FA Market Perspective - Agustus 2021

Market

PerspectiveWealth Management Newsletter - Agustus 2021

Pemulihan ekonomi Amerika Serikat berlangsung cukup cepat , pasar dibayangi kekhawatiran bahwa pertumbuhan ekonomi sudah berada di puncak dan akan mengalami perlambatan ke depannya.

Economic recovery in the U.S is coming along swiftly even despite the sentiment that the economic growth has already reached its peak and will slow down at a later date.

Market Perspective - Wealth Management Newsletter | Agustus 2021 | 01

Nasabah yang terhormat,

Bulan Juli selalu diramaikan dengan rilis laporan keuangan kuartal kedua perusahaan-perusahaan baik di global maupun di Indonesia. Dari Wall Street, hingga akhir Juli sekitar 59% konstituen indeks S&P 500 telah melaporkan kinerja keuangan untuk periode yang berakhir Juni 2021. Sejauh ini hasil yang dilaporkan cukup kuat dengan sekitar 88% mencatatkan laba di atas estimasi analis. Pada bulan Juli indeks S&P 500 sempat mencetak rekor tertinggi sepanjang masa sebelum sedikit menurun pada penutupan bulan.

Selain perbaikan kinerja perusahaan di Amerika Serikat, inflasi meningkat tajam pada bulan Juni hingga mencapai 5,4% tahun ke tahun yang merupakan tingkat tertinggi sepanjang 13 tahun terakhir. Hal ini salah satu indikator yang memperlihatkan ekonomi Amerika Serikat sedang dalam tahap pemulihan yang cepat setelah resesi tahun lalu akibat pandemi COVID-19. Namun di sisi lain, yield obligasi 10 tahun mengalami penurunan yang membuat kekhawatiran pasar bahwa pertumbuhan ekonomi Amerika Serikat telah mencapai puncaknya dan akan mengalami perlambatan ke depannya. Apakah investor perlu mengkhawatirkan atas perlambatan ekonomi Amerika Serikat ke depan? Kami akan mengulas mengenai hal tersebut pada edisi kali ini.

Jika Anda membutuhkan informasi lebih lanjut mengenai strategi dan rekomendasi produk-produk investasi, Anda dapat menghubungi Relationship Manager Kami di cabang terdekat.

Dear Valued Customers,

The month of July are always enlivened with quarterly financial reports releases of the best global/Indonesia companies. From Wall Street, around 59% of the constituents of the S&P 500 Index has reported the financial performance for the period ending June 2021. Presently, the reports were quite favorable, with around 88% recording profits above analysts estimates. In July, the S&P Index broke the highest record of all time before slightly decreasing along the end of the month.

In addition to a recovery in U.S companies performances, inflation rose to high levels in June, reaching 5,4% year on year, which was the highest level in the past 13 years. This is one of the indicators that show that America is in a rapid recovery stage after last year’s recession caused by the COVID-19 pandemic. On the other hand, the 10 year obligation yield experienced a decline, incurring market doubt that the US market growth has reached its peak and will slow down in the future. Will investors need to worry about the slow down in the U.S economy? It will be discussed in this edition.

If you need further information regarding investment strategies and products, please contact our Relationship Manager at you nearest branch.

GREETINGS

Ivan JayaChief of Retail & SME Business

Ekonomi Amerika Serikat sedang dalam tahap pemulihan yang cepat setelah resesi tahun lalu akibat pandemi COVID-19.

Economy of United States is in a rapid recovery stage after last year’s recession caused by the COVID-19 pandemic.


Dapatkan Informasi Terkini Seputar Perkembangan Pasar Domestik dan Global dengan Aplikasi CommBank SmartWealth

Get the latest information on domestic and global market with CommBank SmartWealth application

Transaksi Reksa Dana dan pembelian SBN Online.

Informasi terkini mengenai perkembangan pasar domestik dan global

Tampilan 360ºuntuk mengakses portofolio Anda.

360º views to access your portfolio

Up-to-date information on domestic and global market

Smart Advisory menampilkan pilihan investasi sesuai profil risiko Anda.

Smart Advisoryshows investments options according to your risk profile appetite

Mutual Fund and online SBN purchases

SUMMARY

MarketReview

Imbal hasil U.S Treasury 10 tahun sempat mencapai 1,19% yang level terendah sejak bulan Februari 2021 dan memberikan kekhawatiran perlambatan ekonomi pada pasar saham Amerika Serikat.

Hasil Federal Open Market Committee (FOMC) meeting bulan Juli menetapkan suku bunga acuan tetap dipertahankan di level 0%-0,25%. Gubernur Federal Reserve Jerome Powell mengatakan ekonomi Amerika Serikat masih belum berada pada kondisi yang memungkinkan untuk pengetatan kebijakan.

Pemerintah Tiongkok memperketat aturan bagi perusahaan teknologi yang akan melakukan penawaran saham perdana (IPO) di luar negeri dengan mengharuskan menjalani tinjauan keamanan siber.

Pemerintah memberlakukan kebijakan PPKM Darurat pada 3 Juli – 20 Juli untuk mengekang penyebaran COVID-19 di Indonesia.

Rapat Dewan Gubernur Bank Indonesia kembali memutuskan untuk mempertahankan tingkat suku bunga acuan BI 7-Days Reverse Repo Rate di level 3,5% untuk empat bulan berturut-turut.

U.S Treasury 10 year yield reached 1.19%, the lowest level since February 2021, raising concerns that there is an economic slow-down in the US stock market.

The results of the Federal Open Market Committee (FOMC) meeting on July determined that interest rate to be maintained at the 0%-0.25% level. Governor of the Federal Reserve Jerome Powell stated that the U.S economy is not yet in a condition to tighten policies.

The Chinese government puts more restrictions on technology companies intending to conduct an Initial Public O�ering (IPO) o�shore and requires them to conduct a cyber security review.

The government enacts Emergency PPKM on July 3-20 in order to limit the spread of COVID-19 in Indonesia.

Bank of Indonesia Board of Governor’s Meetings again decided to maintain the BI 7-days Reverse Repo Rate at 3.5% for the fourth consecutive month.

MarketOutlook

Jumlah masyarakat yang telah divaksinasi COVID-19 baik global maupun domestik memberikan harapan atas pembukaan kegiatan ekonomi yang lebih luas, namun pemberian vaksin yang lebih lambat dari target dapat memberikan sentimen dalam jangka pendek.

Peningkatan jumlah kasus COVID-19 akibat varian Delta yang menyebar lebih cepat secara global, membuat kekhawatiran pemulihan ekonomi yang sedang berlangsung dapat terhambat akibat penerapan pembatasan kegiatan kembali diterapkan.

Dimulainya penawaran saham perdana perusahaan teknologi di bursa Indonesia akan memberikan gairah baru di pasar saham domestik.

The number of people vaccinated for COVID-19, both globally and domestically, gives hope for a greater economic reopening, however administration of vaccination that is slower than target may give negative sentiments in the short term.

An increase in number of COVID-19 cases caused by the Delta variant, which is more easily transmissible globally, raises concerns that the economic recovery may be impeded due to activity restrictions that are reinstated.

Initial Public O�erings of technology companies in the Indonesian exchange provides new vigor for the domestic stock market.


• Pasar Saham Indonesia: Overweight Indonesian stock market

• Pasar Saham Asia Pasifik: Neutral Asia-Pacific stock market

• Pasar Saham Amerika Serikat: Neutral U.S. stock market

• Pasar Obligasi: Neutral Domestic bonds market

Outlook Pasar Keuangan Global dan Indonesia

Global and Indonesian Financial Market Outlook


IDR IDR

USD USD

JULY IN NUMBER

Harga mid price INDON51 (benchmark obligasi denominasi Dollar AS - 30 tahun)

cenderung terkoreksi

INDON51 mid price (benchmark of US Dollar denomination bonds – 30 years)

tends to be corrected

Sumber: Bloomberg

Pasar saham mencatatkan kinerja positif pada bulan Juli 2021, sementara pasar obligasi tercatat beragam.

The stock market recorded a positive performance in July 2021, while obligations market performance is more varied.

Dow Jones Islamic Market World Index menguat

Dow Jones Islamic Market World Index rallies

ObligasiBond

SahamStock

+1,93% -1,12%

IHSG menguat

IHSG rallies

Harga mid price FR083 (benchmark obligasi Rupiah - 20 tahun) terapresiasi

FR083 mid price (benchmark of rupiah bonds - 20 years) appreciates

VS

+1,41% +2,22%

Hingga akhir Juli, 59% konstituen indeks S&P 500 telah melaporkan kinerja keuangan kuartal II-2021 dengan 88% telah mengalahkan estimasi laba analis Wall Street. Sentimen Positif

Imbal hasil U.S Treasury 10 tahun sempat mencapai 1,19% yang level terendah sejak bulan Februari 2021 dan memberikan kekhawatiran perlambatan ekonomi pada pasar saham Amerika Serikat. Sentimen Negatif

Inflasi Amerika Serikat bulan Juni tercatat sebesar 5,4% secara tahunan, angka tersebut merupakan inflasi tertinggi dalam 13 tahun terakhir. Sentimen Positif

Hasil FOMC meeting bulan Juli menetapkan suku bunga acuan tetap dipertahankan di level 0%-0,25%. Gubernur Federal Reserve Jerome Powell mengatakan ekonomi Amerika Serikat masih belum berada pada kondisi yang memungkinkan untuk pengetatan kebijakan.Sentimen Positif

Pemerintah Tiongkok melarang perusahaan pendidikan dan les privat untuk menghasilkan keuntungan atau mengumpulkan dana di pasar saham. Sentimen Negatif

Pemerintah Tiongkok memperketat aturan bagi perusahaan teknologi yang akan melakukan penawaran saham Perdana (IPO) di luar negeri dengan mengharuskan menjalani tinjauan keamanan siber. Sentimen Negatif


MARKET REVIEW JULY 2021

Global Review

Until the end of July, 59% of the constituents of the S&P index reported their 2nd quarter 2021 financial report with 88% surpassing Wall Street analysts estimation. Positive Sentiment

US Treasury 10 year yield reached 1.19%, the lowest level since February 2021, raising concerns that there is an economic slow-down in the US stock market. Negative Sentiment

U.S Inflation rate in July records 5.4% year on year, the highest inflation rate in 13 years. Positive Sentiment.

The results of the Federal Open Market Committee (FOMC) meeting on July determined that interest rate to be maintained at the 0%-0.25% level. Governor of The Federal Reserve Jerome Powell stated that the U.S economy is not yet in a condition to tighten policies. Positive Sentiment

Chinese government bans education and private tutoring firms from generating profits or raising funds from the stock market. Negative Sentiment

Chinese government puts more restrictions for technology companies intending to conduct Initial Public O�ering (IPO) o�shore by requiring them to conduct a cyber security review. Negative Sentiment


MARKET REVIEW JULY 2021

Domestic Review

Setelah sempat memperketat aturan PPKM, akhirnya pemerintah memberlakukan kebijakan PPKM Darurat pada 3 Juli – 20 Juli untuk mengekang penyebaran COVID-19 di Indonesia. Sentimen Negatif

Pemerintah meningkatkan anggaran program pemulihan ekonomi nasional (PEN) tahun ini sebesar Rp225,4 triliun menjadi total Rp924,83 triliun untuk penanganan COVID-19 dan seiiring penerapan PPKM Darurat.Sentimen Positif

Pertumbuhan ekonomi Indonesia diperkirakan akan menurun menjadi di bawah target awal 4,5% hingga 5,3% tahun ini karena adanya kebijakan PPKM Darurat. Netral

Bukalapak menaikkan target dana yang diserap pada penawaran saham Perdana menjadi USD1 miliar dari target awal USD500 - USD800 juta karena minat investor yang sangat tinggi. Sentimen Positif

Indonesia Investment Authority (INA) berhasil berhasil mengajak tiga investor asing untuk berkomitmen menanamkan modalnya di aset jalan tol, yaitu Caisse de dépôt et placement du Québec (CDPQ), APG Asset Management (APG), dan Abu Dhabi Investment Authority (ADIA) dengan komitmen investasi sekitar USD3 miliar. Sentimen Positif

Rapat Dewan Gubernur bank Indonesia kembali memutuskan untuk mempertahankan tingkat suku bunga acuan BI 7-Days Reverse Repo Rate di level 3,5% untuk empat bulan berturut-turut. Netral

After tightening PPKM regulations, the government enacts Emergency PPKM on July 3-20 to restrict the spread of COVID-19 in Indonesia. Negative Sentiment

The government increases the budget for the year’s National Economic Recovery (PEN) by Rp225,4 trillion to Rp924,83 trillion to manage COVID-19 and in the light of the enactment of Emergency PPKM. Positive Sentiment

Indonesian economic growth is predicted to decline below the initial target of 4,5% to 5.3% due to the Emergency PPKM policy. Neutral

Bukalapak increases target funds from the initial public o�ering to USD1 billion, from its initial target of USD500 - USD800 million due to high demand from investors. Positive Sentiment

Indonesia Investment Authority (INA) managed to get three foreign investors, namely Caisse de dépôt et placement du Québec (CDPQ), APG Asset Management (APG), dan Abu Dhabi Investment Authority (ADIA), to commit to investing in toll roads, with a total investment of US$3 billion. Positive Sentiment

Bank of Indonesia Board of Governor’s Meetings again decided to maintain the BI 7-days Reverse Repo Rate at 3.5% for the fourth consecutive month. Neutral

Kejutan hasil laba bersih emiten S&P 500S&P 500 Earnings Surprise


Bulan Juli merupakan bulan yang penuh dengan rilis laporan keuangan dari perusahaan-perusahaan di Amerika Serikat. Menurut riset Factset, hingga akhir bulan Juli, 59% perusahaan di S&P 500 telah melaporkan kinerja keuangan untuk periode kuartal II-2021. Dari perusahaan tersebut, sebanyak 88% melaporkan laba bersih per saham atau earnings per share (EPS) di atas ekspektasi. Jika presentase tersebut hingga keseluruhan emiten melaporkan kinerjanya, itu merupakan angka kejutan tertinggi sejak Factset membuat metrik ini pada 2008.

July was marked with numerous releases of financial reports for US companies. According to Factset research, by the end of July, 59% of the S&P 500 companies have reported their financial performance for the Q2 2021 period. From those companies, 88% have reported an earnings per share (EPS) that has exceeded expectation. If those percentage and all issuers report their performance, it will be the highest surprise number ever since Factset created the metric on 2008.

Laba bersih kuartal II-2021 S&P 500 S&P 500 Earnings Q2 2021

100%

90%

80%

70%

60%

50%

40%

30%

20%

10%

0%

Tekn

olog

i

Kese

hata

n

Kons

umsi

Dis

kres

ione

r

Jasa

Tele

kom

unik

asi

Kons

umsi

Poko

k

Keua

ngan

S&P

500

Real

Est

at

Indu

stri

Ene

rgi

Util

itas

Mat

eria

l

TeknologiTechnology

SektorSector

Sumber: Factset

KesehatanHealth

Care

KonsumsiDiskresionerConsumer

Discretionary

JasaTelekomunikasi

TelecommunicationServices

KonsumsiPokok

Consumer Staples

KeuanganFinance

S&P 500S&P 500

Real EstatReal

Estate

IndustriIndustry

EnergiEnergy

UtilitasUtility

MaterialMaterial

Di atas estimasiAbove estimate

Di bawah estimasiBelow estimate

Sesuai estimasiAchieve estimate

Di atas estimasiAbove estimate

Di bawah estimasiBelow estimate

Sesuai estimasiAchieve estimate

98%

3%

0%

97%

0%

3%

93%

7%

0%

92%

8%

0%

91%

7%

2%

88%

9%

2%

83%

11%

6%

82%

14%

4%

80%

20%

0%

79%

16%

5%

78%

22%

0%

71%

21%

7%


Emiten S&P 500 mencatat pertumbuhan pendapatan tertinggiS&P500 record highest revenue growth

Pada bulan Juli indeks S&P 500 mencatatkan sempat mencatatkan level tertinggi sepanjang sejarah. Hal tersebut didukung oleh pertumbuhan pendapatan emiten selama kuartal II-2021 yang juga mencatatkan pertumbuhan tertinggi.

Menurut catatan Factset, tingkat pertumbuhan pendapatan pendapatan kuartal II-2021 sebesar 24,7% jauh di atas tingkat pertumbuhan rata-rata 10 tahun sebesar 3,4%. Jika presentase pertumbuhan tersebut bertahan hingga seluruh emiten melaporkan kinerja keuangannya, itu menandakan pertumbuhan tahun ke tahun yang tertinggi sejak Factset mencatat pada 2008. Rekor saat ini adalah sebesar 12,7% yang terjadi pada kuartal II-2011.

Tingkat pertumbuhan yang sangat tinggi ini ditopang oleh kombinasi antara pendapatan yang lebih tinggi pada kuartal II-2021 dan dasar perbandingan pendapatan yang rendah pada kuartal II-2020 karena dampak negatif COVID-19

Pertumbuhan pendapatan S&P 500 selama 5 tahunS&P 500 revenue growth over past 5 years

In July, the S&P 500 Index recorded the highest level of all time. This was supported by the growth in the issuer’s revenues throughout quarter II of 2021, which also recorded a high level of growth.

According to Factset notes, the revenue growth of Q2 2021 reached 24,7%, well above the average 10 year growth of 3.4%. If this percentage is maintained untill all issuers report their financial performance, it signifies the highest year on year growth ever since Factset started recording the data in 2008. The current record is 12.7%, which occurred in quarter II of 2011.

The high growth rate is supported by a combination of higher revenue of Q2 2021 and the low base revenue compare to Q2 2020 caused by the COVID-19 pandemic.

Q31

6

Q41

6

Q11

7

Q21

7

Q31

7

Q41

7

Q11

8

Q21

8

Q31

8

Q41

8

Q11

9

Q21

9

Q31

9

Q41

9

Q12

0

Q22

0

Q32

0

Q12

1

Q22

1

Q42

0

Sumber: Factset

30%

25%

20%

15%

10%

5%

0%

-5%

-10%

-15%

2,7%

5,0%

7,7%

5,3% 6,1%8,3% 8,6%

6,9%

4,6% 4,0% 3,5% 3,4%0,8%

3,2%

10,9%

24,7%

-1,1%

-9,3%

9,3%10,5%


Ketika yield obligasi jangka panjang mengalami kenaikan dan kurva imbal hasil cenderung menjadi curam umumnya mencerminkan optimisme pertumbuhan

When the yield of long term bond experience an increase and the yield curve tends to steepen, it generally reflects optimistic growth

Ekonomi Amerika Serikat melambat?Slow-down of the US Economy?

Yield obligasi telah lama dipandang menjadi salah satu indikator pertumbuhan ekonomi kedepan. Ketika yield obligasi jangka panjang mengalami kenaikan dan kurva imbal hasil cenderung menjadi curam umumnya mencerminkan optimisme pertumbuhan, sementara penurunan yield dan kurva yang cenderung mendatar biasanya menandakan perlambatan ekonomi.

Tidak heran ketika yield obligasi jangka panjang telah menurun dan kurva imbal hasil mendatar sejak Maret hingga Juli, banyak investor mulai mengantisipasi pertumbuhan yang lebih lambat dari yang diharapkan.

The bond yield has long been viewed to be an indicator of future economic growth. When the yield of long term bond experience an increase and the yield curve tends to steepen, it generally reflects optimistic growth, while a decrease in yield and a flattening of the yield curve tends to show economic slow-down.

It is not surprising to see that, as the long term bond yield has decreased and the curve flattened, many investors are anticipating a growth that it slower than expected.

Kurva imbal hasil U.S TreasuryU.S Treasury yield curve

Sumber: Bloomberg


Narasi mengenai kekhawatiran pertumbuhan ekonomi Amerika Serikat mulai lebih banyak dibicarakan ketika yield obligasi 10 tahun mencapai level terendah sejak bulan Februari pada Juli lalu. Menurut artikel yang dipublikasikan oleh Morgan Stanley, kekhawatiran terhadap pertumbuhan ekonomi Amerika Serikat dianggap berlebihan dengan alasan:

1. Meskipun pertumbuhan melambat, namun masih cukup solid. Morgan Stanley memperkirakan pertumbuhan ekonomi Amerika Serikat mencapai 6,1% di kuartal III-2021 setelah mencapai 6,5% di kuartal II-2021. Data ekonomi juga masih terlihat kuat seperti data manufaktur Amerika Serikat tumbuh, harga rumah rebound dan order barang tahan lama naik.2. Hasil laporan keuangan kuartal II-201 emiten yang baik. Menurut Factset, hingga akhir Juli, 59% konstituen indeks S&P 500 telah melaporkan kinerja keuangan kuartal II-2021 dengan 88% telah mengalahkan estimasi analis. Analis terus meningkatkan estimasi laba untuk kuartal III, meskipun melambat dibanding kuartal kedua.3. Konsumen tetap kuat. Kepercayaan konsumen Amerika Serikat yang diukur dengan Conference Board Consumer Confidence Index naik tipis menjadi 129,1 di bulan Juli, level tertinggi sejak Februari 2020. Keyakinan konsumen yang stabil dan kenaikan upah, bersama dengan meningkatnya kekayaan rumah tangga dan tabungan yang cukup, akan membuat belanja konsumen tetap kuat.

Peningkatan estimasi laba emiten S&P 500Growth in estimated earnings of S&P 500 issuers

30%

25%

20%

15%

10%

5%

0%

-5%

-10%

-15%

Q417 Q118 Q218 Q318 Q418 Q119 Q219 Q319 Q419 Q120 Q220 Q320 Q121 Q221 Q321Q420

Sumber: Factset

The narration regarding the concern for the US economy’s growth become more prevalent when the 10 year bond yield reached its lowest level since February on July. According to an article published by Morgan Stanley, concern over the U.S economy’s growth is exaggerated, for the following reasons:

1. Even despite the slow-down, the growth remains solid. Morgan Stanley predicts that the U.S economy growth will reach 6.5% in Q3 2021 after reaching 6.5% in Q2 2021. Economic data also shows good numbers, such as the growth in US manufacture, rebound in house pirces and increase in price of durable goods.

2. Sound financial report results of issuers for Q2 2021. According to Factset, by the end of July , 59% of the S&P 500 companies have reported their financial performance for the Q2 2021 period with 88% of them exceed analysts’ estimates. Analysts continue to increase their estimates for Q3 2021, even it will be slower than quarter II.

3. Consumers remain strong. U.S consumer confidence, measured by the Conference Board Consumer Confidence Index rose slightly to 129.1 in July, the highest level since February 2020. Stable consumer confidence along with increase in wages, increase in household spending power and su�cient deposits will ensure that consumer spending will remain strong.

-0,7% -0,1% -1,0% -1,6%-2,9%

-1,1%

-29,0%

-0,6% -1,2%

-4,6%

4,9%

1,4% 1,8%3,5%

4,6% 3,6%


WHAT TO WATCHPercepatan pelaksanaan vaksinasi global maupun domestik

Kelancaran produksi dan distribusi vaksin

Penyebaran COVID-19 varian Delta di berbagai negara

Tingkat inflasi yang lebih cepat dari perkiraan

Pelonggaran kebijakan PPKM di berbagai daerah di Indonesia

Penawaran saham perdana (IPO) dari beberapa perusahaan startup teknologi

Acceleration of global or domestic vaccination programs

Rate of production and distribution of vaccines

Spread of the Delta variant of COVID-19 in various countries

Higher than expected inflation rates

Relaxation of the Policy on the Implementation of Restrictions for Community Activities (PPKM) in various regions in Indonesia

Initial Public O�ering (IPO) of several technology startup companies

OVERWEIGHT Pada kelas aset saham Indonesia (jangka menengah dan panjang)On Indonesian equity assets class(medium and long term)

NEUTRALPada investasi kelas aset saham berbasis Dolar Amerika Serikat dengan eksposur negara majuon investment in US Dollar based equity assets class with exposure to developed market

REKOMENDASI INVESTASIINVESTMENT RECOMMENDATION

NEUTRALPada kelas aset obligasi (jangka menengah dan panjang)On Indonesian fixed income assets class (medium and long term)

Hadirnya emiten baru sektor teknologi di bursa domestik akan memberikan sentimen positif dan meningkatkan potensi bertambahnya bobot Indonesia dalam indeks Morgan Stanley Capital International (MSCI) yang akan diikuti oleh aliran dana asing.

The presence of new issuers in the technology sector on the domestic market will provide positive sentiment and increase the potential for Indonesia's weight gain in the Morgan Stanley Capital International (MSCI) index, which will be followed by foreign fund flows.

Indonesia still o�ers attractive real yields compared to other emerging market countries. This may trigger foreign funds to the Indonesian domestic bonds market. On the other hand, after reducing the interest rate into 3.5% on February, Bank Indonesia said that the room for reduced interest rate grows smaller.

Higher vaccination rates in developed countries than in emerging countries make the process of economic recovery in developed countries faster. The tightening of regulations by the Chinese government on industry will result in uncertainty in the short term in emerging markets.

Indonesia masih menawarkan real yield yang atraktif di antara negara emerging market, hal ini dapat memicu aliran dana asing ke pasar obligasi domestik. Di sisi lain, setelah melakukan pemotongan suku bunga menjadi 3,5% pada bulan Februari, Bank Indonesia mengatakan ruang penurunan suku bunga semakin kecil.

Tingkat vaksinasi yang lebih tinggi di negara maju dibandingkan negara berkembang membuat proses pemulihan ekonomi di negara maju lebih cepat. Adanya pengetatan peraturan oleh pemerintah Tiongkok terhadap industri akan memberikan ketidakpastian dalam jangka pendek di pasar negara berkembang.


Percepatan program vaksinasi yang dilakukan di beberapa negara di dunia termasuk Indonesia memberikan harapan pemulihan ekonomi terus berlanjut pada tahun ini. Selain itu, kondisi likuiditas yang masih tinggi hasil stimulus raksasa Amerika Serikat juga masih akan menopang pasar keuangan ke depan. Untuk profil risiko moderate direkomendasikan untuk menambah porsi kelas aset ekuitas. Begitu pula dengan profil risiko growth direkomendasikan untuk menambah porsi kelas aset ekuitas dengan mengurangi porsi kelas aset pasar uang.

The acceleration of vaccination program conducted in several countries around the world, including Indonesia gives hope to a continued economic recovery in this year. In addition, the high liquidity condition as a result of the giant stimulus of the US will still support the financial market going forward. For moderate risk profiles, it is recommended to add in the equity asset class. This also applies with the growth risk profile, for this risk profile, it is recommended to add in the equity asset class and reduce the money market asset class portion.

REKOMENDASI PORTOFOLIOPORTFOLIO RECOMMENDATION

CONSERVATIVE

Equity 10%

Money Market55%

Fixed Income

35%

CONSERVATIVE

Equity 5%

MoneyMarket60%

Fixed Income

35%

Equity

FixedIncome

MoneyMarket

0%

5%

0%

-5%

-10% 10%

HIGH GROWTH

Equity 85%

Fixed Income

10%

Money Market

5%

HIGH GROWTH

Equity 80%

Fixed Income

10%

Money Market10%

MODERATE

Equity 20%

Money Market50%

Fixed Income

30%

MODERATE

Equity 15%

MoneyMarket55%

Fixed Income

30%

Equity

FixedIncome

MoneyMarket

0%

5%

0%

-5%

-10% 10%

Equity 35% Money

Market30%

Fixed Income

35%

BALANCED

Equity 30% Money

Market35%

FixedIncome

35%

BALANCEDEquity

FixedIncome

MoneyMarket

0%

5%

0%

-5%

-10% 10%

Equity 65%

Money Market15%

Fixed Income

20%

GROWTH

Equity 60%

MoneyMarket20%

FixedIncome

20%

GROWTHEquity

FixedIncome

MoneyMarket

0%

5%

0%

-5%

-10% 10%

Equity

FixedIncome

MoneyMarket

0%

5%

0%

-5%

-10% 10%


$ $AUD

$

ANALISA VALASFOREX ANALYSIS

USD/IDR

Rapat Dewan Gubernur (RDG) Bank Indonesia pada 21-22 Juli 2021 memutuskan untuk mempertahankan BI 7-Day Reverse Repo Rate (BI7DRR) sebesar 3,50%.

Badan Pusat Statistik (BPS) mengumumkan pertumbuhan ekonomi Indonesia pada kuartal II 2021 melesat 7,07%.

Wakil Ketua The Fed Richard Clarida memberikan dukungannya untuk The Fed membuat pengumuman tahun ini mengenai bank sentral akan mulai mengurangi pembelian obligasinya.

Diperkirakan USD/IDR akan cenderung bergerak dengan rentang 14300-14700 selama bulan Agustus 2021.

Bank of Indonesia’s Board of Governors Meeting (Rapat Dewan Gubernur or RDG) on July 21-22, 2021 decided to maintain the BI 7-Day Reverse Repo Rate (BI7DRR) at 3.50%.

The Central Statistics Agency (BPS) announced that Indonesia's economy grew in the second quarter of 2021 by 7.07%.

The Vice Chairman of The Fed Richard Clarida lent his to the Fed by making an announcement this year that the central bank will start reducing its bond purchases.

It is estimated that USD/IDR will tend to move within the range of 14300-14700 throughout August 2021.

Open: 14,539 High: 14,564 Low: 14,462 Close: 14,462

Rp

AUD/USD

Pada Reserve Bank of Australia (RBA) meeting terakhir, RBA menunjukkan optimis akan perekonomian Australia walaaupun masih dibayangi serangan terbaru virus COVID-19.

Kemungkinan Produk Domestik Bruto (PDB) mengalami penurunan di kuartal III.

RBA memproyeksikan baru akan menaikkan suku bunga di tahun 2024, ketika inflasi mencapai target 2%-3%. Selain itu, RBA juga menegaskan akan mengurangi nilai pembelian asetnya dari AUD5 miliar per pecan ke AUD4 miliar per pecan.

Diperkirakan AUD/USD akan cenderung bergerak dengan rentang 0.7210-0.7670 pada bulan Agustus 2021.

At the last Reserve Bank of Australia (RBA) meeting, the RBA showed optimism about the Australian economy even though it was still overshadowed by the latest attack of the COVID-19 virus.

Gross Domestic Product (GDP) is likely to decline in the third quarter.

The RBA projects that it will raise interest rates in 2024, when inflation reaches the 2%-3% target. In addition, the RBA will also confirm that it would reduce the value of its asset purchases from AUD 5 billion per week to AUD 4 billion per week.

It is predicted that AUD/USD will tend to move within the range of 0.7210-0.7670 in August 2021.

Open: 0.7491 High: 0.7503 Low: 0.7289 Close: 0.7342

$AUD


GBP/USD

Pada pertemuan Bank Sentral Inggris yang terakhir, para pembuat kebijakan memutuskan suku bunga tetap di 0,1%. Inflasi diperkirakan lebih dari 2,5% pada Q3 2021 dan di 4% pada Q4 2021.

Bank Sentral Inggris juga menekankan bahwa akan mengambil langkah pengetatan kebijakan moneter jika dinilai sudah diperlukan.

Saat ini Inggris dan Uni Eropa masih berselisih mengenai protokol Irlandia Utara, yang merupakan bagian dari perjanjian Brexit untuk menghindari perpisahan tanpa kesepakatan perdagangan di Irlandia.

Diperkirakan GBP/USD akan bergerak dalam rentang 1.3630-1.4100 pada bulan Agustus 2021.

At the last meeting of the Bank of England, policymakers decided to keep interest rates at 0.1%. Inflation is predicted to be over 2.5% in the third quarter (Q3) of 2021 and at 4% in fourth quarter (Q4) of 2021.

The Bank of England also stressed that it will take steps to tighten monetary policy if it is considered necessary

Currently, the U.K and the E.U still disputing the Northern Ireland protocol, which is constitute of the Brexit agreement to avoid a no-deal breakup in Ireland.

GBP/USD is predicted to move within the range of 1.3630-1.4100 in August 2021.


$

EUR/USD

Uni Eropa mencatatkan pertumbuhan sebesar 2% pada kuartal 2 tahun 2021. Pertumbuhan tersebut menandakan kawasan Uni Eropa keluar dari resesi. Sebelumnya, Uni Eropa telah mengalami resesi double-dip yakni ekonomi berkontraksi dalam dua kuartal sebelumnya.

Ekspansi di Eropa lebih pesat daripada di Amerika Serikat (AS), di mana ekonomi tumbuh sebesar 1,6% dibandingkan dengan kuartal sebelumnya.

Jerman mengusulkan kepada European Central Bank (ECB) untuk mulai mengurangi (tapering) tingkat stimulus, tetapi bank sentral telah menjelaskan bahwa terlalu dini untuk hal tersebut.

EUR/USD akan cenderung bergerak dalam rentang 1.1650-1.2000 pada bulan Agustus 2021.

The European Union recorded growth of 2% in the 2nd quarter of 2021. This growth indicates that the European Union region is out of recession. Previously, the European Union had experienced a double-dip recession in which the economy contracted in the previous two quarters.

Expansion in Europe was faster than in the United States (U.S), where the economy grew by 1.6% compared to the previous quarter.

Germany proposed to the European Central Bank (ECB) to start tapering stimulus levels, but the central bank has made it clear that it is too early to do so.

EUR/USD will tend to move within the range of 1.1650-1.2000 in August 2021


$

X


FX OUTLOOK*

Support-2 Support-1 Mata UangCurrency

Resistance-1

14,300

0.7210

1.1650

1.3630

107.90

14,400

0.7480

1.1730

1.3700

108.90

USD/IDR

AUD/USD

EUR/USD

GBP/USD

USD/JPY

14,600

0.7570

1.1930

1.3990

110.70

Resistance-2

14,700

0.7670

1.2000

1.4100

111.50

Keterangan / Remarks:: 1. 'Support-1' adalah estimasi batas bawah pertama ketika suatu mata uang melemah. Apabila batas ini terlewati, maka diperkirakan akan menuju 'Support-2'. 'Support-1' is the first estimated lower limit when a currency weakens. If this limit is exceeded, it is expected to go to 'Support-2'.2. 'Resistance-1' adalah estimasi batas atas pertama ketika suatu mata uang menguat. Apabila batas ini terlewati, maka diperkirakan akan menuju ke 'Resistance-2’. 'Resistance-1' is the first estimated upper limit when a currency strengthens. If this limit is exceeded, it is expected to go to 'Resistance-2'.

*Estimasi dapat berubah sewaktu-waktu sesuai dengan kondisi pasar terbaru* Estimates are subject to change at any time according to the latest market conditions

USD/JPY

Bank of Japan (BoJ) merevisi proyeksi pertumbuhan ekonomi Jepang tahun ini dari 4% menjadi 3,8% pada periode tahun fiskal yang berakhir Maret 2022. Untuk periode hingga Maret 2023, Jepang merevisi pertumbuhan ekonomi akan lebih tinggi menjadi 2,7% dari 2,4%. Proyeksi pertumbuhan ekonomi tersebut pun turut menaikkan perkiraan inflasi dari 0,1% menjadi 0,6% untuk tahun berjalan.

Jepang meminta perluasan pembatasan keadaan darurat ke 8 prefektur lainnya untuk memerangi lonjakan kasus COVID-19.

Infeksi virus Corona melonjak pada kecepatan yang belum pernah terjadi sebelumnya. Kasus-kasus baru mencapai rekor tertinggi di Tokyo.

Diperkirakan USD/JPY akan cenderung bergerak dengan rentang 107.90-111.50 pada bulan Agustus 2021.

The Bank of Japan (BoJ) revised its projection for Japan's economic growth of this year from 4% to 3.8% in the fiscal year period that ended in March 2022. For the period until March 2023, Japan revised its projection that the economic growth to be higher to 2.7% from 2,4%. The projected economic growth also raised the inflation prediction from 0.1% to 0.6% for the current year.

Japan requested the extension of the state of emergency restrictions to 8 other prefectures to combat the surge in COVID-19 cases.

Corona virus infections are surging at an unprecedented pace. New cases hit a record high in Tokyo.

It is predicted that USD/JPY will tend to move within the range of 107.90-111.50 in August 2021.


$

Kecuali dinyatakan lain, semua data bersumber dari berita media massa, dan tidak diterbitkan oleh PT Bank Commonwealth(PTBC). PTBC harus dijamin untuk dibebaskan dari tanggung jawab, termasuk tetapi tidak terbatas pada penuntutan hukum olehpihak ketiga. PTBC beserta direkturnya, karyawannya dan perwakilannya dalam Lampiran ini selanjutnya bersama-sama disebut sebagai “Grup”. Laporan ini diterbitkan semata-mata untuk tujuan informasi dan tidak boleh ditafsirkan sebagai suatu ajakan atau penawaran untuk membeli efek atau instrumen keuangan. Laporan ini telah disusun tanpa mempertimbangkan tujuan, situasi keuangan dan kapasitas untuk menanggung kerugian, pengetahuan, pengalaman atau kebutuhan orang-orang tertentu yang mungkin menerima laporan ini. Tidak ada anggota dari Grup yang melakukan atau harus melakukan penilaian kelayakan atau penyesuaian laporan untuk penerima laporan ini yang karenanya tidak mendapat manfaat dari perlindungan peraturan dalam hal ini.

Laporan ini bukan nasihat atau petunjuk. Semua penerima laporan ini harus, sebelum bertindak atas dasar informasi dalam laporan ini, mempertimbangkan kewajaran/kelayakan dan kesesuaian informasi, dengan memperhatikan tujuan-tujuan mereka sendiri, situasi keuangan dan kebutuhan, dan jika perlu mencari profesional yang tepat, memperhatikan kondisi valuta asing atau nasihatkeuangan tentang isi laporan ini sebelum membuat keputusan investasi.

Kami percaya bahwa informasi dalam laporan ini adalah benar dan setiap pendapat, kesimpulan atau rekomendasi yang cukup telah diadakan atau dibuat, berdasarkan informasi yang tersedia pada saat kompilasi, tetapi tidak ada pernyataan atau jaminan, baik tersurat atau tersirat, yang dibuat atau disediakan untuk akurasi, kehandalan atau kelengkapan setiap pernyataan yang dibuat dalam laporan ini. Setiap pendapat, kesimpulan atau rekomendasi yang ditetapkan dalam laporan ini dapat berubah sewaktu-waktu tanpa pemberitahuan dan mungkin berbeda atau

bertentangan dengan, kesimpulan, pendapat atau rekomendasi yang diungkapkan oleh Grup di tempat lain. Kami tidak berkewajiban untuk, dan tidak, memberitahukan perkembangan terkini atau harus terus mengikuti informasi terkini yang terdapat dalam laporan ini. Grup tidak menerima tanggung jawab untuk setiap kerugian atau kerusakan yang timbul akibat dari penggunaan seluruh atau setiap bagian dari laporan ini. Setiap penilaian, proyeksidan prakiraan yang terkandung dalam laporan ini didasarkan pada sejumlah asumsi dan perkiraan dan tunduk pada kontinjensi dan ketidakpastian. Asumsi dan perkiraan yang berbeda dapat mengakibatkan hasil material yang berbeda pula. Grup tidak mewakili atau menjamin bahwa salah satu proyeksi penilaian atau prakiraan, atau salah satu dasar asumsi atau perkiraan, akan dipenuhi. Kinerja masa lalu bukan merupakan indikator yang dapat diandalkan untuk kinerja masa depan. Grup tidak menjamin kinerja dari produk investasi atau pembayaran kembali modal dengan produk yang didistribusikan oleh PTBC. Investasi dalam produk ini bukan merupakan simpanan atau kewajiban lainnya dari Grup atau anak perusahaannya dan setiap jenis produk investasi memiliki risiko investasi termasuk hilangnya pendapatan dan modal yang diinvestasikan. Contoh yang digunakan dalam komunikasi ini hanya untuk ilustrasi. Semua materi yang disajikan dalam laporan ini, kecuali bila ditentukan lain, berada di bawah hak cipta Grup. Tak satu pun dari materi, maupun isinya, maupun salinannya, dapat diubah dengan cara apapun, ditransmisikan ke, disalin atau didistribusikan kepada pihak lain, tanpa izin tertulis dari perusahaan terkait yang menjadi bagian dalam Grup. Grup, berikut agennya, asosiasinya dan kliennya memiliki atau telah memiliki posisi panjang atau pendek pada efek atau instrumen keuangan lainnya yang disebut di sini, dan dapat setiap saat melakukan pembelian dan/atau penjualan terhadap kepentingan atau surat berharga dalam kapasitasnya sebagai prinsipal atau agen, termasuk menjual atau membeli dari klien atas dasar pokok dan dapat terlibat dalam transaksi yang tidak konsisten dengan laporan ini.

Silakan melihat website kami di www.commbank.co.id untuk informasi lebih lanjut. Jika Anda ingin berbicara dengan seseorang mengenai instrumen keuangan yang dijelaskan dalam laporan ini, silakan hubungi Call Centre kami di 15000 30 atau email kami di [email protected]

Unless otherwise stated, all data are sourced from mass media news, and are not published by PT Bank Commonwealth (PTBC). PTBC must be guaranteed to be released from liability, including but not limited to legal prosecution by third parties. PTBC and its directors, employees and representatives in this Appendix are hereinafter collectively referred to as the “Group”. This report is published solely for informational purposes and should not be construed as a solicitation or o�er to purchase securities or financial instruments. This report has been prepared without considering the objectives, financial situation and capacity to bear losses, knowledge, experience or needs of certain people who may receive this report. None member of the Group conducts or should conduct a feasibility assessment or adjustment report for recipients of this report who therefore do not get benefit from regulatory protections in this regard.

This report is not advice or guidance. All recipients of this report should, before acting based on the information in this report, consider the fairness and appropriateness of the information, taking into account their own objectives, financial situation and needs, and if necessary seek appropriate professionals, taking into account foreign exchange conditions or financial advice about the contents of this report before making investment decisions.

We believe that the information in this report is correct and any opinion, conclusion or recommendation that reasonably has been held or made, is based on the information available at the time of compilation, but no representation or warranty, either express or implied, is made or provided as to its accuracy, reliability or completeness of any statements made in this report. Any opinions, conclusions or recommendations set forth in this report are subject to change without notice and may di�er or contrary to, conclusions, opinions or recommendations expressed by the Group elsewhere

We are under no obligation to, and do not, keep you informed of current developments or have to keep up to date with the latest information contained in this report. The Group accepts no liability for any loss or damage arising from the use of all or any part of this report. Any judgments, projections and forecasts contained in this report are based on a number of assumptions and estimates and are subject to contingencies and uncertainties. Di�erent assumptions and estimates may result in di�erent material results. The Group does not represent or warrant that any of the valuation projections or the forecast, or one of the basic assumptions or estimates, will be met. Past performance is not a reliable indicator of future performance. The Group does not guarantee the performance of investment products or the repayment of capital with products distributed by PTBC. Investments in this product are not deposits or other obligations of the Group or its subsidiaries and each type of investment product carries investment risks including loss of income and invested capital. Examples used in this communication are for illustration purposes only. All material presented in this report, unless otherwise specified, is under the copyright of the Group. None of the materials, nor their contents, nor copies thereof, may be modified in any way, transmitted to, copied or distributed to any other party, without the written permission of the relevant company that is part of the Group. The Group, along with its agents, associates and clients have or have held long or short positions in the securities or other financial instruments referred to herein, and may at any time make purchases and/or sales of interests or securities in their capacity as principals or agents, including sell or buy from clients on a principal basis and may engage in transactions inconsistent with this report.

Please visit our website at www.commbank.co.id for more information. If you would like to speak to someone about the financial instruments described in this report, please contact our Call Center at 15000 30 or email us at [email protected]

DISCLAIMER

PT. Bank Commonwealth adalah Bank yang terdaftar dan diawasi oleh Otoritas Jasa Keuangan.

PT. Bank Commonwealth merupakan peserta penjaminan LPS.

Unduh CommBank Mobile & CommBank SmartWealth Apps di:Download CommBank Mobile & CommBank SmartWealth apps at:

Social Community CommbankID Commbank_ID Commbank_ID

Hadir di 23 kota di IndonesiaServes its customer in 23 cities across Indonesia

Dapat diakses di seluruh Jaringan ATM:Can be accessed throughout the ATM Network below:

ATM Bank Commonwealth ATM Bersama Prima/ BCA Mastercard/ Cirrus CBA Link

Internet BankingAkses melalui www.commbank.co.idAccess via www.commbank.co.id

[email protected]

FA Market Perspective - Agustus 2021

Documents

Transcript of FA Market Perspective - Agustus 2021