EMISIONES Bonos subordinados: Serie A (Tasa fija), Serie B ... · 4 Programa de Emisión y...
15
1 Programa de Emisión y Colocación Bonos Subordinados – Hasta por $500.000 Millones Banco GNB Sudameris S.A. Octubre de 2015 EMISIONES PROGRAMA DE EMISIÓN Y COLOCACIÓN DE BONOS SUBORDINADOS DEL BANCO GNB SUDAMERIS S.A. Acta Comité Técnico No. 277 Fecha: 8 de octubre de 2015 Fuentes: Banco GNB Sudameris S.A. Estados financieros del Banco GNB Sudameris reportados por la Superintendencia Financiera de Colombia Información de Entidades Financieras reportados por la Superintendencia Financiera de Colombia Información Financiera Dic-14 Jun-15 Activos 17.515.443 18.864.692 Patrimonio 1.248.099 1.176.652 Utilidad Neta 145.664 92.746 ROE 13,03% 16,39% ROA 1,03% 0,99% Cifras en millones de pesos Cifras no Consolidadas del Grupo Económico. Miembros Comité Técnico: Javier Alfredo Pinto Tabini Santiago Rodríguez Raga Juan Manuel Gómez Trujillo Contactos: Pablo Moisés Quintero O. [email protected] Ana María Guevara Vargas [email protected] Luis Fernando Guevara O [email protected] PBX: (571) 526 5977 Bogotá D.C. CALIFICACIÓN INICIAL Bonos Subordinados Banco GNB Sudameris Doble A Más (AA+) Emisor Títulos Cupo Global de Programa Mercado Plazo Serie Colocada A B C D Plazo Tasa máxima de interés 9,50% E.A. IPC + 6% E.A. DTF + 5 T.A. IBR + 5,50 NMV Pago de capital Pago de intereses Ley de Circulación Administrador Representante Legal de Tenedores de Bonos Al vencimiento (Bullet) Mensual ,Trimestral, Semestral o Anual de acuerdo a la Serie Títulos a la orden Depósito Centralizado de Valores de Colombia S.A. – Deceval Fiduciaria Corficolombiana S.A. 5, hasta 10 años Banco GNB Sudameris S.A. Bonos Subordinados Hasta $500.000 millones Mercado Principal Hasta Diez (10) años Series Bonos subordinados: Serie A (Tasa fija), Serie B (IPC), Serie C (DTF) y Serie D (IBR) Tabla 1. Características del Programa de Emisión y Colocación El Comité Técnico de Calificación de Value and Risk Rating S.A. Sociedad Calificadora de Valores, decidió asignar la calificación Doble A Más (AA+) a las series A, B, C, D y E de los Bonos Subordinados, correspondientes al Programa de Emisión y Colocación de Bonos Subordinados del Banco GNB Sudameris que se emitirán con cargo a un cupo global de hasta $500.000 millones de pesos. La calificación Doble A Más (AA+) corresponde a emisiones con una capacidad muy alta para pagar intereses y devolver el capital, con un riesgo incremental limitado en comparación con otras emisiones calificadas con la categoría más alta.
Transcript of EMISIONES Bonos subordinados: Serie A (Tasa fija), Serie B ... · 4 Programa de Emisión y...
1 Programa de Emisión y Colocación Bonos Subordinados – Hasta por $500.000 Millones
Banco GNB Sudameris S.A.
Octubre de 2015
EMISIONES
PROGRAMA DE EMISIÓN Y COLOCACIÓN DE BONOS
SUBORDINADOS DEL BANCO GNB SUDAMERIS S.A.
Acta Comité Técnico No. 277
Fecha: 8 de octubre de 2015
Fuentes:
Banco GNB Sudameris S.A.
Estados financieros del Banco
GNB Sudameris reportados por la
Superintendencia Financiera de
Colombia
Información de Entidades
Financieras reportados por la
Superintendencia Financiera de
Colombia
Información Financiera
Dic-14 Jun-15
Activos 17.515.443 18.864.692
Patrimonio 1.248.099 1.176.652
Utilidad Neta 145.664 92.746
ROE 13,03% 16,39%
ROA 1,03% 0,99%
Cifras en millones de pesos
Cifras no Consolidadas del Grupo
Económico.
Miembros Comité Técnico:
Javier Alfredo Pinto Tabini
Santiago Rodríguez Raga
Juan Manuel Gómez Trujillo
Contactos:
Pablo Moisés Quintero O.
Ana María Guevara Vargas [email protected]
Luis Fernando Guevara O
PBX: (571) 526 5977
Bogotá D.C.
CALIFICACIÓN INICIAL
Bonos Subordinados Banco GNB Sudameris Doble A Más (AA+)
Emisor
Títulos
Cupo Global de Programa
Mercado
Plazo
Serie Colocada A B C D
Plazo
Tasa máxima de interés 9,50% E.A. IPC + 6% E.A. DTF + 5 T.A.IBR + 5,50
NMV
Pago de capital
Pago de intereses
Ley de Circulación
Administrador
Representante Legal de Tenedores
de Bonos
Al vencimiento (Bullet)
Mensual ,Trimestral, Semestral o Anual de acuerdo a la Serie
Títulos a la orden
Depósito Centralizado de Valores de Colombia S.A. – Deceval
Fiduciaria Corficolombiana S.A.
5, hasta 10 años
Banco GNB Sudameris S.A.
Bonos Subordinados
Hasta $500.000 millones
Mercado Principal
Hasta Diez (10) años
SeriesBonos subordinados: Serie A (Tasa fija), Serie B (IPC), Serie C
(DTF) y Serie D (IBR)
Tabla 1. Características del Programa de Emisión y Colocación
El Comité Técnico de Calificación de Value and Risk Rating S.A.
Sociedad Calificadora de Valores, decidió asignar la calificación Doble A
Más (AA+) a las series A, B, C, D y E de los Bonos Subordinados,
correspondientes al Programa de Emisión y Colocación de Bonos
Subordinados del Banco GNB Sudameris que se emitirán con cargo a
un cupo global de hasta $500.000 millones de pesos.
La calificación Doble A Más (AA+) corresponde a emisiones con una
capacidad muy alta para pagar intereses y devolver el capital, con un
riesgo incremental limitado en comparación con otras emisiones
calificadas con la categoría más alta.
2
Programa de Emisión y Colocación Bonos Subordinados – Hasta por $500.000 Millones
Banco GNB Sudameris S.A. Octubre de 2015
EMISIONES
EXPOSICIÓN DE MOTIVOS DE LA CALIFICACIÓN
La calificación se fundamenta en la calificación AAA asignada por
parte de Value and Risk a la deuda de largo plazo del Banco GNB
Sudameris, el 18 de septiembre de 2015, cuyo documento técnico
puede consultarse en www.vriskr.com. Por su parte, la calificación
otorgada a los Bonos Subordinados AA+ radica que ante una
eventual liquidación del emisor, el pago a los tenedores de deuda
subordinada está sujeta a la cancelación previa del pasivo externo, así
como de otras obligaciones no subordinadas, razón por la cual tendría
menor prioridad de pago con respecto a otros acreedores del Banco.
Value and Risk Rating S.A., se acoge a la regulación local, según la
cual los Bonos Subordinados pueden formar parte del patrimonio
técnico del Banco, teniendo en cuenta que su misma condición y
características los constituyen en un importe que se subordina al pago
del pasivo externo. Sin embargo, dicha deuda subordinada no es
computada al 100% durante los cinco años anteriores a su
maduración.
Adicionalmente, el prospecto de emisión y colocación no contempla
el establecimiento de cláusulas aceleratorias o de prepago que puedan
reducir el plazo de maduración de los bonos subordinados a menos
de cinco años, con lo cual el valor de mercado de los bonos
subordinados que se emitan dentro del programa de emisión podrán
computar dentro del patrimonio adicional del Banco GNB
Sudameris, hasta un monto que no supere el 50% del patrimonio
básico, acorde con lo establecido en el Decreto 1771 de 2012.
3
Programa de Emisión y Colocación Bonos Subordinados – Hasta por $500.000 Millones Banco GNB Sudameris S.A.
Octubre de 2015
EMISIONES
Producto de la estrategia de complementar las
fuentes de apalancamiento con instrumentos
favorables en términos de calce (plazo) y costo, el
Banco GNB Sudameris ha iniciado el proceso
tendiente en llevar cabo un Programa de Emisión y
Colocación de Bonos Subordinados, los cuales
constituirán un incremento del capital de trabajo
para la atención de operaciones propias de la
actividad de intermediación.
Dentro del programa de emisión y colocación se
contempla la emisión de Bonos Subordinados, los
cuales podrán constar de cuatro (4) series (A, B, C y
D) con un cupo global de hasta $500.000 millones
de pesos.
Cabe anotar que los bonos subordinados pueden o
no contar con garantías adicionales a los bienes de
la entidad emisora; las garantías adicionales que el
Emisor decida tomar para respaldar una de las
emisiones que se realice con cargo al cupo global,
podrán tener impacto en la calificación de la
respectiva serie y serán informadas en el respectivo
aviso de oferta pública. Por su parte, en el evento de
liquidación del Emisor, el pago de los Bonos
Subordinados estará condicionado irrevocablemente
al previo pago del pasivo externo del Emisor.
El Banco GNB Sudameris nace en el año 1920
como una sociedad mercantil colombiana, la cual se
transforma en 1924 en la sucursal del Banque
Francaise et Italienne pour l´Amérique du Sud.
Posteriormente, en 2003 dicha entidad vende su
participación a Gilex Holding BV.
Como parte de su direccionamiento estratégico, en
el año 2004 adquiere la mayoría accionaria del
Banco Tequendama y de su filial Fiduciaria
Tequendama a Credicorp, Holding Financiero de
Perú1. Adicionalmente, adquiere la mayoría
accionaria de Servibanca y la red de cajeros
automáticos, factor importante y diferenciador para
apalancar la estrategia de prestación de servicios en
la banca de personas.
1 En 2005 se formaliza la fusión entre Banco Sudameris y Banco
Tequendama, lo que dio origen al Banco GNB Sudameris.
Luego en el objetivo de iniciar un proceso de
expansión internacional, en 2012 el Banco GNB
Sudameris firma un acuerdo de compra para la
adquisición de las operaciones de HSBC en
Colombia, Paraguay y Perú, éstas dos últimas
incorporadas como filiales del exterior, luego de la
respectiva autorización por parte de la
Superintendencia Financiera de Colombia en julio
de 2013. Posteriormente, la Superintendencia de
Banca, Seguros y Administradoras Privadas de
Pensiones (SBS) de la República de Perú y el
Banco Central de Paraguay (en septiembre y
octubre de 2013, respectivamente), autorizaron la
adquisición de las acciones de HSBC en dichos
países
En relación con las operaciones de HSBC en
Colombia, en febrero de 2014, se formalizó la
incorporación de la operación, dando origen al
Banco GNB Colombia. Posteriormente, en octubre
del mismo año se realizó la fusión entre Banco
GNB Sudameris (entidad absorbente) y el Banco
GNB Colombia (entidad absorbida), con lo cual el
banco pasó de $13.998 millones a $15.284 millones
en nivel de activos. Asimismo, la incorporación de
dicho banco permitió ampliar la oferta de
productos, principalmente en banca de consumo así
como las respectivas acciones por parte de la
administración para el saneamiento de la cartera.
Actualmente, el Banco GNB Sudameris actúa como
matriz del grupo económico, conformada por las
siguientes filiales:
Filiales Locales
Servitrust GNB Sudameris S.A.
Fiduciaria GNB
Servibanca S.A.
Servivalores GNB Sudameris S.A.
Servitotal GNB Sudameris S.A.
Filiales Internacionales
Banco GNB Perú S.A
Banco GNB Paraguay S.A. Fuente: Banco GNB Sudameris S.A.
Cabe anotar que el principal accionista del Banco
GNB Sudameris S.A., es la sociedad Gilex Holding
B.V., sociedad debidamente constituida bajo las
leyes del Reino de los Países Bajos, cuyo domicilio
es Ámsterdam, Países Bajos (Holanda). Al cierre de
EMISOR: BANCO GNB SUDAMERIS S.A
CARACTERÍSTICAS DE LA EMISIÓN
4
Programa de Emisión y Colocación Bonos Subordinados – Hasta por $500.000 Millones Banco GNB Sudameris S.A.
Octubre de 2015
EMISIONES
diciembre de 2014, la estructura accionaria del
Banco es la siguiente:
Accionista % Part.
Gilex Holding B V 94,73%
Glenoaks Investments S.A. 4,99%
Otros 0,28%
Total 100,00% Fuente: Banco GNB Sudameris S.A
Value and Risk considera que el Banco GNB
Sudameris cuenta con una robusta estructura
organizacional y de Gobierno Corporativo
conformada por diferentes instancias y comités de
apoyo, que fortalecen la toma de decisiones y
proporciona transparencia en las operaciones
realizadas. Adicionalmente, el Banco cuenta con
una clara separación física y funcional de front,
middle y back office, lo que mitiga la presencia de
posibles conflictos de interés y limitan la
materialización de eventos de riesgos que puedan
afectar su estructura financiera en el largo plazo.
La estructura organizacional del Banco GNB
Sudameris es la siguiente:
Cabe anotar que el 18 de septiembre de 2015, el
Comité Técnico de Calificación de Value and Risk
asignó las calificaciones AAA (Triple A) a la
Deuda de Largo Plazo y de VrR 1+ (Uno Más) a la
Deuda de Corto Plazo. El documento que sustenta
la misma se encuentra publicado en la página web
www.vriskr.com.
Entre los principales aspectos que sustentan la
máxima calificación del Banco GNB Sudameris se
encuentran:
En opinión de Value and Risk, el plan estratégico
definido para el periodo 2015-2017 le permitirá al
banco consolidar su posicionamiento a nivel local e
internacional a través de sus diferentes bancas
especializadas. Asimismo, la presencia en otras
regionales de Suramérica le imprime un carácter de
entidad multinacional que contribuirá en la
penetración de nuevos nichos de mercado y por
tanto en la generación de sinergias que podrán ser
potencializadas con los servicios de sus filiales.
Es de resaltar que el Banco GNB Sudameris
consolidado tiene presencia en 29 ciudades y a nivel
local cuenta con una red de 132 sucursales ubicadas
principalmente en Bogotá, Medellín, Cali y
Barranquilla, así como alrededor de 2.215 ATM´s
(cajeros electrónicos de Servibanca) con un nivel de
cobertura del 90%. Lo anterior, evidencia la robusta
red distribución y canales de atención, aspecto
ponderado positivamente por la Calificadora.
Ingresos y Gastos por intereses. Al cierre de diciembre de 2014, los ingresos
por intereses totalizaron $705.611 millones
con un crecimiento anual de 12,18%, superior
a los niveles mostrados por el sector (8,28%) y
los pares (11,18%), en parte gracias al proceso
de fusión por absorción con el Banco GNB
Colombia. En cuanto a su estructura, los
generados por la cartera de consumo
representan el 54,16%, seguido por el
segmento comercial y tarjetas de crédito con
participaciones de 36,53% y 1,59%,
respectivamente. A junio de 2015, los ingresos
por intereses ascendieron a $365.783 millones
con un crecimiento de 9,9% frente a junio de
2014, en el que se destaca la importante
evolución de los generados por cartera
comercial (+21%) y tarjetas de crédito
(645%).
PLANEACIÓN ESTRATÉGICA
SITUACIÓN FINANCIERA
5
Programa de Emisión y Colocación Bonos Subordinados – Hasta por $500.000 Millones Banco GNB Sudameris S.A.
Octubre de 2015
EMISIONES
0
100.000
200.000
300.000
400.000
500.000
600.000
700.000
800.000
0
200.000
400.000
600.000
800.000
1.000.000
Dic-10 Dic-11 Dic-12 Dic-13 Jun-14 Dic-14 Jun-15
Ingresos por Intereses
Comercial ConsumoMicrocredito ViviendaTarjeta de Credito OtrosIngresos Anualizados (EJ. Der.)
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia.
Cálculos: Value and Risk Rating S.A.
Por su parte, los gastos por intereses a
diciembre de 2014 y junio de 2015
ascendieron a $571.758 millones y
$338.772 millones, respectivamente,
concentrados principalmente en depósitos
y exigibilidades.
De esta manera, a diciembre de 2014 y
junio de 2015, el margen neto de intereses
se ubicó en $138.327 millones y $30.336
millones, respectivamente. Teniendo en
cuenta las particularidades del banco, en el
que la cartera de créditos participa con una
menor proporción dentro del total de
activos respecto a otras entidades del
sector financiero, la relación margen neto
sobre ingresos por intereses (19,60%) se
encuentra por debajo de lo registrado por
el sector (66,40%) y el grupo de pares
(68,47%). Al cierre de junio de 2015,
dicho margen se ubicó en 8,29%, teniendo
en cuenta los mayores gastos por CDT´s,
producto de la dinámica (+43,75%
Jun/2014-Jun/2015) de esta fuente de
fondeo, lo que implicó un incremento
respecto a junio de 2014 de 27,47% en los
gastos de intereses.
0
100.000
200.000
300.000
400.000
500.000
600.000
700.000
800.000
0
2.000.000
4.000.000
6.000.000
8.000.000
10.000.000
12.000.000
14.000.000
16.000.000
18.000.000
Dic-10 Dic-11 Dic-12 Dic-13 Jun-14 Dic-14 Jun-15
Gastos por Intereses
PASIVOS COSTOS INTERES Gastos por Intereses Anualizados (Eje Der.) Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia.
Cálculos: Value and Risk Rating S.A.
Ingresos y Gastos diferentes de intereses.
Al cierre de diciembre de 2014, los ingresos
diferentes a intereses netos alcanzaron los
$301.350 millones con un crecimiento anual de
33,18%, derivados principalmente de los
ingresos percibidos por dividendos y
valoración de las inversiones. A junio de 2015,
dicho rubro ascendió a $230.874 millones.
Value and Risk reconoce que si bien el Banco
GNB Sudameris, en términos relativos puede
estar mayor expuesto a las variaciones de las
tasas de interés respecto a otras entidades del
sistema financiero local, también reconoce que
el Banco ha contado con políticas de inversión
acertadas a través del tiempo que le han
permitido mitigar los efectos de las
volatilidades presentadas en los títulos de
deuda pública. Lo anterior cobra especial
relevancia al considerar el importante aporte
que significa dentro de la estructura del banco
los ingresos por valoración de inversiones
dentro del margen financiero bruto, frente a
otras entidades con la máxima calificación
crediticia. Al respecto, se resaltan que la
relación del VaR / Portafolio de inversiones,
durante los últimos tres años, en promedio se
ubicó en 1,79%, frente al 2,41% del sector y
3,39% del grupo de pares, aspecto valorado
positivamente.
Eficiencia operacional.
Teniendo en cuenta los acuerdos de sinergias
establecidos con sus filiales, el banco GNB
Sudameris ha mantenido históricamente una
estrategia de racionalización de los costos
administrativos y operacionales, aspecto que
se ha traducido en sobresalientes indicadores
de eficiencia. Es así como el índice que
6
Programa de Emisión y Colocación Bonos Subordinados – Hasta por $500.000 Millones Banco GNB Sudameris S.A.
Octubre de 2015
EMISIONES
relaciona los costos administrativos sobre los
ingresos por intereses, durante los últimos tres
años, en promedio se ubicó en 28,53%, frente
al 46,08% del sector y 41,10% del grupo
comparable. Para junio de 2015, dicho índice
se situó en 29,01%.
En el mismo sentido, se destaca el
comportamiento del indicador overhead2, el
cual durante los últimos tres años en promedio
se ubicó en 1,27% y se compara
favorablemente frente a los grupos de
referencia3. Value and Risk considera como
unas de las principales fortalezas del Banco
los apropiados niveles de eficiencia, lo cual
sumado a las inversiones tecnológicas que en
la actualidad se realizan en las filiales del
exterior, así como las sinergias encaminadas a
la optimización de los procesos, contribuirán a
la obtención de destacables márgenes de
rentabilidad frente a la competencia.
Provisiones.
El Banco GNB Sudameris utiliza los modelos
de referencia definidos por la
Superintendencia Financiera de Colombia, los
cuales permiten estimar y cuantificar las
pérdidas esperadas para el cálculo de las
provisiones requeridas.
En este sentido, el Banco GNB Sudameris se
ha caracterizado por registrar menores gastos
de provisiones, gracias al establecimiento de
políticas estrictas de crédito, aspecto que se ha
visto reflejado en el comportamiento de los
niveles de morosidad y la cartera calificada en
riesgo. Al respecto, entre diciembre de 2013 y
2014, los gastos en provisiones aumentaron
2,24% y se ubicaron en $115.090 millones.
Lo anterior, sumado a las recuperaciones de
cartera de $88.790 millones (-2,15%),
conllevó a que las provisiones netas
aumentaran en 20,51% y se ubicaran en
$26.300 millones. En opinión de la
Calificadora, los apropiados niveles de calidad
de la cartera, le permitirán al Banco mantener
provisiones acorde con los niveles
históricamente observados.
2 Medido como Costos administrativos / Activos totales. 3 Sector (3,32%) y pares (3,31%).
Por otra parte, Value and Risk destaca que la
relación provisiones /Margen neto de interés
(en el que no se incorporan los gastos de
intereses de las cuentas de ahorros a través del
cuales se fondea parte del portafolio de
inversiones), entre el periodo diciembre 2013
a junio de 2015 se ubicó en promedio en 39%
respecto a 47% del sector bancario y 57% de
entidades pares.
Rentabilidad.
Teniendo en cuenta la composición del activo
en el que la participación del portafolio de
inversiones es mayor respecto al observado en
el sector y los pares, el Banco GNB Sudameris
ha registrado históricamente menores niveles
de ROA4. Sin embargo, la rentabilidad sobre
el patrimonio presenta una tendencia favorable
producto de la absorción de las operaciones
del GNB Colombia, de tal modo que a junio
de 2015 se ubica en niveles de 16,39% frente a
16,78% del sector y 17,57% de los pares. Cabe
anotar que el 2014 estuvo impactado por la
amortización del crédito mercantil que
disminuyó las utilidades netas en $55.000
millones. A pesar de ello, a diciembre de 2014
el Banco GNB Sudameris obtuvo utilidades
netas de $145.664 millones, lo que significó
un crecimiento de 54,41% frente a 2013. A
junio de 2015, las utilidades netas ascendieron
a $92.746 millones, con un crecimiento de
19,79% respecto al mismo periodo del año
anterior.
Dadas las particularidades de la entidad en las
que los convenios de reciprocidad con
personas jurídicas toman una importante
relevancia, se destaca la evolución en los
niveles de cuenta de ahorros a través de los
cuales se fondea parte del portafolio de
inversiones. Dicha situación ha implicado un
importante crecimiento en los gastos por
intereses5 (18,50% Jun2014-Jun/2015), lo que
en conjunto con la dinámica observada en las
captaciones a través de CDTs (+30,4% entre
junio de 2014 y junio de 2015), por medio de
los cuales se fondean las colocaciones de
4 Utilidad neta/Activo. 5 Para efectos comparativos, se toman los gastos por intereses del 2014 anualizados al corte de junio de 2014, teniendo en cuenta
que a dicho corte no se había realizado la fusión con el Banco
GNB Colombia.
7
Programa de Emisión y Colocación Bonos Subordinados – Hasta por $500.000 Millones Banco GNB Sudameris S.A.
Octubre de 2015
EMISIONES
crédito, ha incidido para que el margen neto de
intereses presente brechas frente a los grupos
de referencia. Sin embargo, es importante
aclarar que dicho indicador no es comparable
con el sector y los pares, teniendo en cuenta
que la participación de la cartera dentro del
total de activos en el Banco GNB Sudameris
es inferior a lo observado en los grupos de
referencia.
No obstante, dicha situación se encuentre
compensada por los niveles de eficiencia
alcanzados por el banco que han permitido
obtener mejores niveles en la relación
margen operacional (antes de
depreciaciones y amortizaciones) sobre el
margen financiero bruto, el cual para
diciembre de 2014 y junio de 2015 se ubicó
en 47,31% y 52,63% respectivamente
frente a (41,68% y 37,17%) del sector y
(37,14% y 33,44%) de entidades pares. Value and Risk considera un reto para el
Banco continuar potencializando sus márgenes
de rentabilidad, teniendo en cuenta que el
margen financiero bruto sobre el nivel de
activos históricamente ha presentado brechas
frente al sector y los pares.
Indicadores de rentabilidad y eficiencia
Dic-13 Dic-14 Jun-14 Jun-15 Dic-14 Jun-15 Dic-14 Jun-15
Utilidad Neta/Patrimonio (ROE) 8,02% 11,67% 13,03% 16,39% 12,77% 16,78% 14,93% 17,57%
Utilidad Neta/Activos (ROA) 0,68% 0,83% 1,03% 0,99% 1,79% 2,18% 1,71% 1,85%
Margen neto de intereses 19,23% 19,60% 20,67% 8,29% 66,40% 66,58% 68,47% 67,90%
Margen operacional (antes de
dep y amort) / Margen
financiero bruto
43,02% 51,50% 47,31% 52,63% 41,68% 37,17% 37,14% 33,44%
Indicador de Eficiencia 27,98% 29,10% 28,71% 29,01% 45,00% 43,48% 40,18% 37,99%
Indicador Overhead 1,27% 1,17% 0,63% 0,56% 3,05% 1,49% 3,15% 3,08%
PARESSECTOR
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia.
Cálculos: Value and Risk Rating S.A.
Evolución de la Cartera
Producto del crecimiento orgánico y la fusión
con GNB Colombia, al cierre de diciembre de
2014, la cartera bruta del Banco GNB
Sudameris ascendió a $6.99 billones con un
crecimiento anual de 21,90%. Como se ha
mencionado, la participación del portafolio de
inversiones dentro de la estructura del Banco es
superior frente a lo observado en el sistema
financiero, lo que implica un moderado
enfoque al negocio de intermediación, al tener
en cuenta que la cartera total frente a los
activos representa el 39,88%, en comparación
al 68,75% del agregado del sector y el 75,26%
del grupo comparable. A junio de 2015, la
cartera ascendió a $7.23 billones.
En cuanto a su estructura, a junio de 2015, la
cartera está concentrada en comercial y
consumo con participaciones de 57,16% y
42,59%, respectivamente.
0,00%
10,00%
20,00%
30,00%
40,00%
50,00%
60,00%
70,00%
80,00%
90,00%
100,00%
Dic-11 Dic-12 Dic-13 Jun-14 Dic-14 Jun-15 Dic-14 Dic-14
BANCO GNB SUDAMERIS SECTOR PARES
0,05% 0,04% 0,04% 0,04% 0,30% 0,25%9,51% 12,85%
52,57% 50,68% 53,29% 54,08% 56,19% 57,16%
60,19% 55,19%
47,38% 49,28% 46,67% 45,88% 43,51% 42,59%27,49% 31,80%
Estructura de la Cartera
Vivienda Comercial Consumo Microcrédito
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia.
Cálculos: Value and Risk Rating S.A.
En opinión de la Calificadora, el Banco
mantiene un adecuado nivel de diversificación
por segmentos y sectores económicos, aspecto
que le permite mitigar el riesgo ante
situaciones de estrés en diferentes sectores de
la economía. En ese sentido, se evidencia
moderados niveles de atomización de la
cartera, toda vez que los veinte principales
deudores representan el 22,04% de la cartera
total.
A pesar de la incorporación de la cartera
proveniente del GNB Colombia, entre junio de
2014 y 2015, el indicador por temporalidad
presentó una relativa estabilidad, al pasar de
1,65% a 1,68%, permaneciendo en mejor
posición frente a lo registrado por el sector
(3,08%) y el grupo comparable (3,47). Por su
parte, el indicador de calidad de cartera por
calificación presentó una tendencia similar al
ubicarse en 2,90%, nivel que se compara
favorablemente frente a los grupos de
8
Programa de Emisión y Colocación Bonos Subordinados – Hasta por $500.000 Millones Banco GNB Sudameris S.A.
Octubre de 2015
EMISIONES
referencia6. Al incorporar los castigos, dicho
índice se ubicó en 7,94%.
Por su parte, la cartera C, D y E sobre cartera
total se ubicó en 1,74%, frente al 3,76% del
sector y 3,98% del grupo de pares. Lo anterior,
da cuenta del perfil de riesgo que asume el
banco en sus operaciones crediticias, aspecto
que se encuentra en línea con la relación
riesgo–rentabilidad esperada.
1,68%
3,47%
3,04%
1,0%
1,5%
2,0%
2,5%
3,0%
3,5%
4,0%
Calidad por Temporalidad- Total Cartera -
Banco GNB Sudameris Pares Sector Bancario
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia.
Cálculos: Value and Risk Rating S.A.
2,89%
7,48%
6,56%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
8%
9%
10%
11%
12%
Calidad por Calificación- Total Cartera -
Banco GNB Sudameris Pares Sector Bancario
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia.
Cálculos: Value and Risk Rating S.A.
Por su parte, producto de la menor dinámica
de las provisiones (17,05% entre junio de 2014
y 2015) respecto al crecimiento de la cartera
diferente de la categoría “A” (18,43%), el
indicador de cubrimiento por calificación, al
cierre de junio de 2015, se ubicó en 95,41%.
No obstante, dicho porcentaje continúa en
nivel superior respecto al sector (66,82%) y el
grupo de pares (62,49%). Lo anterior
6 Sector (6,56%) y pares (7,48%).
evidencia una adecuada capacidad para
absorber pérdidas esperadas derivadas del
riesgo de crédito implícito de la operación.
95,41%
62,49%
66,82%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
110%
Cubrimiento por Calificación- Total Cartera -
Banco GNB Sudameris Pares Sector Bancario
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia.
Cálculos: Value and Risk Rating S.A.
Indicadores de Calidad y Cubrimiento de la
Cartera
Dic-13 Dic-14 Jun-15 Dic-14 Jun-15 Dic-14 Jun-15
7 9 10 17 18 26 27
Calidad 1,47% 1,62% 1,68% 2,91% 3,04% 3,38% 3,47%
Cubrimiento 191,68% 182,28% 165,14% 150,46% 144,30% 136,63% 134,61%
Calidad 0,47% 0,61% 0,78% 2,18% 2,26% 2,71% 2,58%
Cubrimiento 347,78% 289,33% 208,17% 170,40% 163,43% 145,53% 158,97%
Calidad 2,62% 2,86% 2,85% 4,31% 4,83% 4,95% 5,86%
Cubrimiento 160,01% 155,31% 150,89% 138,90% 128,44% 134,17% 117,33%
Calidad 2,71% 2,87% 2,90% 6,43% 6,56% 7,25% 7,48%
C,D y E / Cartera 1,80% 2,10% 1,74% 3,69% 3,76% 3,81% 3,98%
Cubrimiento 104,17% 102,84% 95,41% 68,18% 66,82% 63,73% 62,49%
Calidad 2,26% 1,90% 2,34% 6,39% 6,58% 7,10% 7,74%
C,D y E / Cartera 0,99% 1,06% 0,86% 3,31% 3,44% 3,31% 3,72%
Cubrimiento 71,98% 92,99% 69,17% 58,27% 56,24% 55,62% 53,33%
Calidad 3,24% 4,05% 3,57% 6,75% 7,29% 8,62% 9,44%
C,D y E / Cartera 2,73% 3,39% 2,91% 4,61% 4,91% 5,45% 5,91%
Cubrimiento 129,80% 109,69% 120,11% 88,76% 85,10% 77,01% 72,80%
CO
ME
RC
IAL
CO
NS
UM
O
POR CALIFICACIÓN
CO
ME
RC
IAL
CO
NS
UM
OT
OT
AL
SECTOR PAREST
OT
AL
POR TEMPORALIDAD
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia.
Cálculos: Value and Risk Rating S.A.
Capacidad Patrimonial
Uno de los aspectos ponderados positivamente
del Banco GNB Sudameris está relacionado
con el respaldo patrimonial de su principal
9
Programa de Emisión y Colocación Bonos Subordinados – Hasta por $500.000 Millones Banco GNB Sudameris S.A.
Octubre de 2015
EMISIONES
accionista (Gilex Holding B V7), reflejado en
las continuas capitalizaciones y reinversión de
las utilidades obtenidas durante los últimos
años. De esta manera, entre diciembre de 2010
a junio de 2015 el patrimonio creció de
$599.182 millones a $1.18 billones,
destacando el aporte de los accionistas en los
años 2012, y 2013 por valor de US$130
millones y US$70 millones para la adquisición
del Banco GNB Colombia y la Fiduciaria
GNB.
Por su parte, el patrimonio técnico8, entre
junio de 2014 y 2015, creció 15,10% y alcanzó
los $1.59 billones9, mientras que los APNR
10
lo hicieron en mayor proporción (18,46%)
alcanzando los $8.42 billones. Al respecto, es
importante mencionar que la relación entre el
patrimonio básico / patrimonio técnico en
promedio durante los últimos doce meses se
ubicó en 56,28%, frente al 65,62% del sector y
60,38% del grupo de pares.
De esta manera, el Banco GNB Sudameris
registra apropiados niveles de solvencia tanto
a nivel consolidado (12,8%) como individual
(17,10%) frente al sector (15,42%) y grupo de
pares (13,37%). Asimismo, se destaca el
indicador de solvencia básica (9,38%), nivel
que cumple de manera suficiente el límite
mínimo exigido por la regulación (4,5%). En
opinión de la Calificadora, la estructura
patrimonial del Banco GNB Sudameris refleja
una adecuada capacidad para enfrentar
escenarios adversos y le permite apalancar el
crecimiento proyectado para los próximos
años.
7 Con una participación accionaria del 94,73%. 8 Conformado el 54,89% por patrimonio básico. 9 En el que se computan los bonos subordinados dentro del
patrimonio adicional. 10 Activos ponderados por nivel de riesgo.
5
7
9
11
13
15
17
19
%
Índice de Solvencia
GNB SUDAMERIS SectorPares Sector (TIER1)GNB SUDAMERIS (TIER 1) Pares (TIER 1)
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia.
Cálculos: Value and Risk Rating S.A.
Liquidez y Deuda
El Banco GNB Sudameris tiene definido una
estrategia de fondeo orientada a clientes
estables y recurrentes, con alta participación en
convenios de recaudo y pagos, aspectos que
han contribuido a la estabilidad de su estructura
de fondeo, concentrada en depósitos (68,35%
promedio durante los últimos cinco años). De
esta manera, al cierre de junio de 2015, el
pasivo del Banco GNB Sudameris ascendió a
$17.69 billones, conformado por los depósitos
y exigibilidades (67,59%), créditos con otras
instituciones (22,08%) y títulos de deuda11
(8,42%). Las principales fuentes de fondeo son
las cuentas de ahorros y los CDT´s12
, los cuales
representan el 48,82% y 43,58% de los
depósitos y exigibilidades. Value and Risk
pondera positivamente la evolución de la
estructura de fondeo, la cual le ha permitido
ejecutar una estrategia enfocada en mantener
una apropiada relación entre la liquidez,
estabilidad y rentabilidad.
De otra parte, se evidencian moderados niveles
de concentración, toda vez que los veinte
principales depositantes en cuentas de ahorros,
corrientes y CDT´s representan el 45,7%,
46,9% y 34,20%, respectivamente. No
obstante, la estabilidad de sus principales
11 Correspondientes a las emisiones de bonos ordinarios por USD$300 millones y subordinados por USD$250 millones y
$50.000 millones. La emisión de bonos ordinarios fue utilizada
para la financiación de operaciones de crédito de capital de trabajo en moneda extranjera y las propias del Banco a nivel
local. 12 A diciembre de 2014, el 85% corresponde a personas jurídicas.
10
Programa de Emisión y Colocación Bonos Subordinados – Hasta por $500.000 Millones Banco GNB Sudameris S.A.
Octubre de 2015
EMISIONES
inversionistas13
, la duración promedio
ponderada de los CDT´s (1.49 años) y la
porción estable de la cuentas de ahorros
(83,60%) y corrientes (67,24%), así como el
comportamiento del índice de renovación de
CDT (78,12% promedio durante el último año),
mitigan parcialmente la exposición al riesgo y
favorecen la posición de liquidez del Banco.
Por su parte, Value and Risk pondera de
manera favorable el comportamiento del
Indicador de Riesgo de Liquidez (IRL) para la
banda a siete días, así como la cobertura de
liquidez (ICL) a treinta días, que en promedio
durante el último año se ubicaron en $4.544
millones y 3.49 veces. Es importante
mencionar que a diciembre de 2014, el IRL a
nivel de conglomerado ascendió a $5.19
billones, de los cuales el Banco GNB
Sudameris aporta el 80,68%. Value and Risk
considera que dichos niveles le permiten
atender de manera suficiente los requerimientos
de liquidez, situación acorde con calificación
de corto plazo asignada.
En el mismo sentido, se resalta la evolución de
la relación de los activos líquidos / activos
totales que a junio de 2015 se ubicó en 30,15%,
frente al 17,08% del agregado del sector y el
20,58% del grupo de pares.
Tesorería
Banco GNB Sudameris se ha caracterizado por
mantener un portafolio de inversiones
estructural de alta liquidez con una duración
promedio de 1.49 años, conformado
principalmente por TES14
de corto y mediano
plazo, fondeado en parte con los depósitos a la
vista y operaciones repo con el Banco de la
República. A diciembre de 2014 y junio de
2015, el portafolio ascendió a $6.03 billones y
$6.38 billones con crecimientos anuales de
7,49% y 21,28%, respectivamente. Cabe anotar
que al cierre del primer semestre de 2015, las
inversiones (incluyendo las operaciones
simultáneas) representan el 54,51% del activo.
13 Cuentas de ahorros y corrientes con duraciones promedio de once y doce años. 14 Representa el 87,70% del portafolio, sin incluir las inversiones
en filiales.
Al respecto, se destaca que el 48,98% de los
títulos se encuentran clasificados como
disponibles para la venta, el 38,16% al
vencimiento y la diferencia en negociables,
estructura que le ha permitido al Banco mitigar
la volatilidad a las variaciones de los factores
de riesgo de mercado. Value and Risk pondera
positivamente la experiencia y tecnología con
la que cuenta el banco para una eficiente
gestión de sus portafolios, lo que le ha
permitido hacer frente a situaciones de estrés
como las evidenciadas en los años 2006 y
2013, en las que logró obtener valorizaciones a
pesar de los movimientos adversos en las tasas
de interés que produjeron impactos en los
títulos de deuda pública. Al respecto, es de
esperar que las perspectivas de incremento en
las tasas por parte de la FED15
, no tenga un
impacto negativo en la estructura del banco,
considerando la gestión proactiva y
composición de su portafolio.
A pesar que la participación del portafolio
dentro de la estructura del activo en el Banco
GNB Sudameris es superior frente a los grupos
de referencia y por tanto implicaría mayor
exposición a riesgo de mercado, Value and Risk
valora que la relación VaR sobre patrimonio
técnico ha presentado una tendencia
decreciente desde el año 2009 cuando se
ubicaba en 7,56% hasta alcanzar el 5,48% en
junio de 2015, disminuyendo la brecha frente al
sector y ubicándose incluso para junio de 2015
en niveles cercanos a entidades pares.
Adicionalmente, es importante destacar que la
relación del VaR / Portafolio de inversiones,
durante los últimos tres años, en promedio se
ubicó en 1,79%, frente al 2,41% del sector y
3,39% del grupo de pares, aspecto valorado
positivamente.
El Banco GNB Sudameris gestiona las
diferentes tipologías de riesgo de manera
integral con políticas, metodologías y
procedimientos alineados con el sistema de
control interno y acordes con la regulación
vigente. Se destaca la robusta estructura
organizacional y la presencia de los diferentes
15 Reserva Federal de los Estados Unidos.
ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS
11
Programa de Emisión y Colocación Bonos Subordinados – Hasta por $500.000 Millones Banco GNB Sudameris S.A.
Octubre de 2015
EMISIONES
comités de apoyo, aspectos que fortalecen la
toma de decisiones. La gestión es liderada por
la Gerencia Nacional de Gestión de Riesgos y a
su vez por las direcciones de riesgos
financieros y bancarios, las cuales efectúan un
control y monitoreo permanente de los riesgos
inherentes al negocio.
De acuerdo con la información suministrada
por el Banco GNB Sudameris, actualmente
cursan 117 procesos entre administrativos,
judiciales y laborales, cuyas pretensiones se
encuentran valoradas en $23.004 millones,
clasificadas en su mayoría con una
probabilidad de ocurrencia remota, motivo por
el cual no tendrían un impacto en la situación
financiera y patrimonial del Banco. Es de
anotar que a la fecha la entidad ha constituido
provisiones por valor de $9.709 millones (que
representan el 42,21% del valor total de las
contingencias) para cubrir aquellas de mayor
probabilidad (eventual y probable).
CONTINGENCIAS
BANCOS
12 Programa de Emisión y Colocación Bonos Subordinados – Hasta por $500.000 Millones
Banco GNB Sudameris S.A.
Octubre de 2015
Jun-14 Dic-14 Jun-15
BALANCE (cifras en $ millones)
ACTIVOS 20.116.631 22.104.794 23.982.068
DISPONIBLE 4.845.836 5.187.114 6.026.649
INVERSIONES 4.974.124 5.675.748 6.121.245
CARTERA DE CREDITOS 9.288.057 10.345.321 11.088.941
OTROS ACTIVOS 1.008.614 896.611 745.233
PASIVOS Y PATRIMONIO 20.116.631 22.104.794 23.982.068
PASIVOS 18.879.882 20.908.915 22.804.026
PASIVOS COSTOS INTERES 18.257.680 20.523.032 22.191.515
DEPOSITOS Y EXIGIBILIDADES 14.957.475 15.474.951 16.604.714
CUENTA CORRIENTE 1.283.945 1.408.251 1.527.909
AHORRO 6.717.659 6.349.946 6.728.580
CDT 6.882.160 7.497.403 8.105.455
OTROS 73.711 219.351 242.769
CRÉDITOS OTRAS INSTITUCIONES CRÉDITO 2.215.550 3.682.228 4.098.049
TÍTULOS DE DEUDA 1.084.655 1.365.853 1.488.752
OTROS 622.202 385.883 612.511
PATRIMONIO 1.236.749 1.195.879 1.178.042
ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS (cifras en $ millones)
INTERESES RECIBIDOS 629.290 1.253.634 765.596
COLOCACIONES 485.837 962.309 556.436
INVERSIONES 143.453 291.325 209.160
GASTO INTERESES 328.232 682.520 408.551
MARGEN NETO DE INTERESES 301.058 571.114 357.045
COMISIONES 84.313 145.169 116.365
MARGEN FINANCIERO BRUTO 385.371 716.283 473.410
GASTOS DE PERSONAL Y ADMINISTRATIVOS 256.295 444.224 255.869
MARGEN OPERACIONAL 129.076 272.059 217.541
PROVISIONES E INGRESOS NO OPERACIONALES 64.539 126.754 67.693
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 64.537 145.305 149.848
PROVISIÓN IMPUESTO DE RENTA 33.565 41.407 55.480
UTILIDA NETA 30.973 103.897 94.370
Fuente: Banco GNB Sudameris
BANCO GNB S UDAME RISE s tados Financieros cons olidados
BANCOS
13 Programa de Emisión y Colocación Bonos Subordinados – Hasta por $500.000 Millones
Banco GNB Sudameris S.A.
Octubre de 2015
Dic-10 Dic-11 Dic-12 Dic-13 Jun-14 Dic-14 Jun-15 Sector Jun-15 Pares Jun-15
BALANCE (cifras en $ millones)
ACTIVOS 8.301.585 9.888.488 11.575.241 13.876.956 15.076.303 17.515.443 18.864.692 469.736.638 91.461.111
DISPONIBLE 683.211 1.310.901 2.328.269 2.164.169 3.381.381 4.147.704 5.002.131 9.454.290 6.673.975
INVERSIONES 3.926.762 4.001.113 3.937.267 5.609.524 5.261.124 6.029.628 6.380.669 96.044.049 14.111.767
CARTERA DE CREDITOS Y OPERACIONES DE LEASING 3.459.714 4.309.373 4.972.452 5.568.125 5.879.653 6.779.117 7.060.024 314.016.860 66.029.274
CARTERA DE CREDITOS 3.492.461 4.347.016 5.014.121 5.610.235 5.923.873 6.836.554 7.260.175 328.415.691 69.265.428
OTROS ACTIVOS 227.127 265.714 336.663 534.408 551.291 554.408 421.869 21.122.352 4.646.095
PASIVOS Y PATRIMONIO 8.301.585 9.888.488 11.575.241 13.876.956 15.076.303 17.599.236 18.864.692 469.736.638 91.461.111
PASIVOS 7.702.403 9.252.203 10.631.827 12.700.339 13.850.579 16.267.344 17.688.040 406.519.487 81.474.461
PASIVOS COSTOS INTERES 7.498.044 9.064.288 10.467.385 12.322.925 13.586.285 16.051.727 17.367.535 326.623.346 72.849.816
DEPOSITOS Y EXIGIBILIDADES 4.953.117 6.073.338 7.426.956 9.283.398 10.556.570 11.197.217 11.972.828 291.089.262 58.059.789
CUENTA CORRIENTE 488.165 719.596 680.147 550.444 633.972 777.998 830.863 47.236.838 7.202.321
AHORRO 1.793.862 2.576.553 3.159.591 5.092.220 5.877.697 5.600.869 5.844.567 143.328.554 28.695.550
CDT 2.610.858 2.717.507 3.517.132 3.607.686 4.000.765 4.743.749 5.217.889 98.203.834 21.765.389
OTROS 60.232 59.682 70.085 33.048 44.137 74.602 79.509 2.320.036 396.529
CRÉDITOS OTRAS INSTITUCIONES CRÉDITO 2.544.927 2.990.949 2.598.371 1.979.771 1.995.060 3.488.657 3.905.956 760.364 5.908.144
TÍTULOS DE DEUDA 0 0 442.058 1.059.757 1.034.655 1.365.853 1.488.752 34.773.720 8.881.883
OTROS 200.157 185.705 163.918 376.671 262.865 209.436 307.937 10.726.275 1.734.824
PATRIMONIO 599.182 636.284 943.414 1.176.616 1.225.724 1.248.099 1.176.652 63.217.151 9.986.650
CAPITAL SOCIAL 44.649 44.649 60.459 66.015 66.015 66.020 66.020 3.214.155 327.433
RESERVAS Y FONDOS DE DESTINACION ESPECIFICA 324.166 372.501 653.567 870.730 965.066 965.066 619.020 24.720.637 3.089.745
RESULTADO DEL EJERCICIO 109.058 101.064 90.069 94.336 77.425 145.664 92.746 5.099.223 842.059
ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS (cifras en $ millones)
INGRESOS INTERESES 421.483 441.979 551.749 629.010 332.841 705.611 365.783 16.061.708 3.675.894
INTERESES POR MORA 1.945 2.535 6.259 3.694 1.724 4.473 2.981 283.412 48.461
GASTO INTERESES 285.403 331.609 490.147 511.775 265.776 571.758 338.772 6.422.284 1.357.113
MARGEN NETO DE INTERESES 138.025 112.905 67.861 120.930 68.788 138.327 30.336 10.694.588 2.495.993
INGRESOS FINANCIEROS DIFERENTES DE INTERESES 220.471 248.850 331.683 361.902 229.725 723.123 439.906 27.606.807 13.606.422
GASTOS FINANCIEROS DIFERENTES DE INTERESES 64.545 57.216 88.256 135.625 65.300 421.773 209.032 23.884.510 12.740.235
MARGEN FINANCIERO BRUTO 293.951 304.539 311.288 347.207 233.213 439.676 291.584 16.218.430 3.399.051
COSTOS ADMINISTRATIVOS (SIN DEPR Y AMORT) 130.756 139.725 157.286 176.009 95.562 205.359 106.097 6.984.286 1.396.488
PROVISIONES NETAS DE RECUPERACION -9.010 12.801 38.048 21.824 17.556 26.300 32.023 1.606.567 500.840
MARGEN OPERACIONAL ANTES DE DEPR Y AMORT 172.204 152.013 115.954 149.373 120.095 208.017 153.465 6.028.669 1.136.504
DEPRECIACIONES Y AMORTIZACIONES 11.433 12.521 13.087 23.800 20.672 39.086 22.456 808.165 138.934
MARGEN OPERACIONAL NETO DESPUES DE DEPR Y AMORT 160.772 139.492 102.867 125.574 99.423 168.931 131.008 5.220.504 997.570
GANANCIA O PERDIDA DEL EJERCICIO 109.058 101.064 90.069 94.336 77.425 145.664 92.746 5.099.223 842.059
E s tados FinancierosBANCO GNB S UDAME RIS
BANCOS
14 Programa de Emisión y Colocación Bonos Subordinados – Hasta por $500.000 Millones
Banco GNB Sudameris S.A.
Octubre de 2015
Dic-13 Dic-14 Jun-15 Dic-14 Jun-15 Dic-14 Jun-15 Dic-14 Jun-15 Dic-14 Jun-15
Activos 13.876.956 17.515.443 18.864.692 442.117.285 469.736.638 10.917.267 11.303.556 46.906.844 58.690.459 16.349.484 20.220.872
Cartera De Creditos Y Operaciones De Leasing 5.730.093 6.985.054 7.233.166 303.975.936 328.329.268 7.141.654 7.971.220 34.099.167 43.509.060 13.693.339 16.473.803
Cartera Vencida Por Morosidad 84.500 112.981 121.197 8.858.600 9.978.476 231.693 238.287 989.180 1.306.154 558.427 770.617
Calidad De Cartera 1,47% 1,62% 1,68% 2,91% 3,04% 3,24% 2,99% 2,90% 3,00% 4,08% 4,68%
Calidad De Cartera Por Calificacion 2,71% 2,87% 2,90% 6,43% 6,56% 5,56% 5,07% 6,01% 6,07% 10,88% 11,57%
Cartera C, D y E / Cartera Bruta 1,80% 2,10% 1,74% 3,69% 3,76% 3,26% 2,88% 3,08% 3,09% 6,15% 6,38%
Calidad (Comercial) Por Calificación 2,26% 1,90% 2,34% 6,39% 6,58% 4,05% 3,87% 4,66% 5,57% 14,32% 14,50%
Calidad (Consumo) Por Calificación 3,24% 4,05% 3,57% 6,75% 7,29% 7,42% 6,55% 9,75% 9,34% 8,27% 9,79%
Calidad (Vivienda) Por Calificación 2,14% 12,72% 6,75% 4,10% 3,79% 3,90% 3,91% 3,82% 3,10% 5,65% 5,47%
Cubrimiento De Cartera 191,68% 182,28% 165,14% 150,46% 144,30% 136,65% 138,24% 150,95% 143,41% 144,62% 123,99%
Cubrimiento De Cartera Por Calificacion 104,17% 102,84% 95,41% 68,18% 66,82% 79,75% 81,50% 72,86% 70,96% 54,23% 50,15%
Cobertura C, D y E 51,38% 46,52% 46,69% 60,58% 61,24% 68,06% 66,61% 62,57% 67,38% 47,87% 47,08%
Pasivos 12.700.339 16.267.344 17.688.040 380.025.461 406.519.487 9.632.995 10.093.487 40.909.620 51.612.404 14.935.242 18.603.743
Depositos Y Exigibilidades 9.283.398 11.197.217 11.972.828 284.364.658 291.089.262 8.441.009 9.453.496 28.791.992 45.839.870 11.968.184 13.967.706
CDT / Pasivo total 28,41% 29,16% 29,50% 23,25% 24,16% 29,29% 27,12% 22,41% 24,00% 32,67% 31,37%
Patrimonio 1.176.616 1.248.099 1.176.652 62.091.824 63.217.151 1.284.272 1.210.069 5.997.224 7.078.055 1.414.242 1.617.128
ROE 8,02% 11,67% 16,39% 12,77% 16,78% 15,20% 16,98% 12,17% 17,63% 15,88% 16,86%
ROA 0,68% 0,83% 0,99% 1,79% 2,18% 1,79% 1,75% 1,56% 2,05% 1,37% 1,35%
Resultado del Período 94.336 145.664 92.746 7.927.657 5.099.223 195.196 98.724 729.680 598.480 224.599 272.667
Margen Neto de Int / Ing por Intereses 19,23% 19,60% 8,29% 66,40% 66,58% 72,19% 71,39% 67,39% 68,18% 69,09% 68,90%
Margen Operacional 23,61% 29,29% 41,62% 42,37% 36,88% 43,31% 41,49% 32,07% 32,41% 22,37% 24,31%
Margen Financiero / Activos 2,50% 2,51% 1,55% 7,02% 3,45% 7,97% 4,18% 7,19% 3,47% 9,19% 7,96%
Rendto de cartera (Ingresos por int / Cartera bruta) 11,04% 10,17% 5,10% 10,04% 4,98% 11,31% 5,40% 10,56% 5,20% 12,80% 11,42%
Gtos Admin / Ingresos Operac (Eficiencia) 27,98% 29,10% 29,01% 45,00% 43,48% 52,56% 0,00% 44,09% 0,00% 32,96% 33,05%
Gtos Laborares / Margen Operativo 47,20% 38,87% 32,78% 49,54% 58,23% 50,45% 0,00% 67,57% 0,00% 62,50% 58,38%
Activos Líquidos / Total Activo 29,47% 15,16% 30,15% 16,12% 17,08% 22,91% 24,85% 16,32% 21,51% 11,39% 8,31%
Indice de Solvencia 18,41% 17,03% 17,10% 15,11% 15,42% 12,69% 10,75% 12,62% 14,63% 12,44% 11,78%
BANCO GNB S UDAME RIS S .A. Vs . S E CTOR Y PARE S
(Cifras en millones $)
Item Banco Gnb Sudameris Sector Bancario Banco Av Villas Davivienda Colpatria
BANCOS
15 Programa de Emisión y Colocación Bonos Subordinados – Hasta por $500.000 Millones
Banco GNB Sudameris S.A.
Octubre de 2015
Item Dic-10 Dic-11 Dic-12 Dic-13 Jun-14 Dic-14 Jun-15 Sector Jun-15 Pares Jun-15
RENTABILIDAD Y CAPITALIZACION
Utilidad neta / Patrimonio (ROE) 18,20% 15,88% 9,55% 8,02% 13,03% 11,67% 16,39% 16,78% 17,57%
Utilidad neta / Total Activos (ROA) 1,31% 1,02% 0,78% 0,68% 1,03% 0,83% 0,99% 2,18% 1,85%
Margen Operacional 40,67% 34,20% 20,78% 23,61% 35,90% 29,29% 41,62% 36,88% 30,52%
Margen Financiero / Activos 3,54% 3,08% 2,69% 2,50% 1,55% 2,51% 1,55% 3,45% 3,72%
Rendto de Cartera (Ingresos por Int / Cartera Bruta) 11,78% 10,00% 10,86% 11,04% 5,53% 10,17% 5,10% 4,98% 5,38%
Gastos operacionales / Margen Financiero Bruto 44,48% 45,88% 50,53% 50,69% 40,98% 46,71% 36,39% 43,06% 41,08%
Gastos Administrativos / Ingresos Operac (eficiencia) 31,02% 31,61% 28,51% 27,98% 28,71% 29,10% 29,01% 43,48% 37,99%
CALIDAD DE ACTIVOS
Cartera Total
% Cartera Vivienda / Total cartera 0,07% 0,05% 0,04% 0,04% 0,04% 0,30% 0,25% 12,01% 19,80%
% Cartera Comercial / Total cartera 53,64% 52,57% 50,68% 53,29% 54,08% 56,19% 57,16% 57,94% 48,09%
% Cartera Consumo / Total cartera 46,29% 47,38% 49,28% 46,67% 45,88% 43,51% 42,59% 27,00% 31,94%
% Cartera Microcrédito / Total cartera 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 3,08% 0,17%
Indicadores de calidad de cartera
Calidad (Total) Por Temporalidad 1,69% 1,58% 1,55% 1,47% 1,65% 1,62% 1,68% 3,04% 3,47%
Calidad (Total) Por Calificación 4,16% 3,60% 3,70% 2,71% 2,93% 2,87% 2,90% 6,56% 7,48%
Calidad (Comercial) Por Calificación 4,22% 3,70% 3,76% 2,26% 2,42% 1,90% 2,34% 6,58% 7,74%
Calidad (Consumo) Por Calificación 4,09% 3,48% 3,63% 3,24% 3,52% 4,05% 3,57% 7,29% 9,44%
Cubrimiento (Total) Por Temporalidad 221,79% 193,78% 208,70% 191,68% 171,05% 182,28% 165,14% 144,30% 134,61%
Cubrimiento (Total) Por Calificación 90,08% 85,02% 87,42% 104,17% 96,54% 102,84% 95,41% 66,82% 62,49%
Cartera C, D y E / Cartera Bruta 3,34% 2,17% 2,16% 1,80% 1,93% 2,10% 1,74% 3,76% 3,98%
Cobertura C, D y E 52,09% 53,15% 55,62% 51,38% 48,53% 46,52% 46,69% 61,24% 58,34%
Calidad De Cartera (Con Castigos) 7,54% 6,37% 6,19% 5,12% 5,28% 6,88% 7,94% 10,04% 11,27%
Activos Improductivos / Total Activos 3,37% 2,66% 2,41% 2,26% 2,24% 2,08% 1,40% 0,00% 0,00%
Bienes Recibidos en Pago / Total Activos 0,02% 0,01% 0,01% 0,06% 0,04% 0,03% 0,09% 0,04% 0,12%
INDICADORES DE CAPITAL
Activos Improductivos / Patrimonio 35,81% 36,01% 25,14% 24,16% 25,09% 25,28% 22,42% 12,92% 12,60%
Activos Productivos / Pasivos con costo 115,37% 115,75% 115,85% 115,46% 114,02% 113,16% 112,20% 164,39% 136,73%
PASIVO TOTAL
Cuenta Corriente / Pasivo Total 6,34% 7,78% 6,40% 4,33% 4,58% 4,78% 4,70% 11,62% 8,84%
Cuenta Ahorro / Pasivo Total 23,29% 27,85% 29,72% 40,10% 42,44% 34,43% 33,04% 35,26% 35,22%
CDT / Pasivo Total 33,90% 29,37% 33,08% 28,41% 28,89% 29,16% 29,50% 24,16% 26,71%
Otros Dep / Pasivo Total 0,78% 0,65% 0,66% 0,26% 0,32% 0,45% 0,45% 0,57% 0,49%
Créditos / Pasivo Total 33,04% 32,33% 24,44% 15,59% 14,40% 21,45% 22,08% 0,19% 7,25%
Titulos de Deuda / Pasivo Total 0,00% 0,00% 4,16% 8,34% 7,47% 8,40% 8,42% 8,55% 10,90%
Otros Pasivos / Pasivo total 2,60% 2,01% 1,54% 2,97% 1,90% 1,29% 1,74% 2,64% 2,13%
INDICADORES DE LIQUIDEZ
Activos Líquidos / Total Activo 30,62% 18,34% 24,72% 29,47% 23,57% 15,16% 30,15% 17,08% 20,58%
Activos Líquidos / Total Depósitos + Exigibilidades 51,31% 29,87% 38,53% 44,05% 33,66% 23,72% 47,51% 27,56% 32,42%
Activos Líquidos / Patrimonio 424,17% 285,09% 303,34% 347,57% 289,87% 212,77% 483,44% 126,89% 188,50%
Patrimonio técnico (Millones de $) 481.722 550.962 1.195.744 1.379.301 1.400.226 1.548.254 1.587.639 60.994.560 10.652.268
Activos ponderados por nivel de riesgo (Millones de $) 3.794.407 4.661.377 5.429.044 6.536.557 7.139.653 8.098.927 8.417.512 371.035.543 74.179.180
Riesgo de mercado (Millones de $) 35.089 39.342 92.161 85.992 80.896 89.370 86.963 2.452.134 547.985
Relación de solvencia 11,51% 10,81% 18,53% 18,41% 17,42% 17,03% 17,10% 15,42% 13,37%
VeR / Patrimonio técnico 7,28% 7,14% 7,71% 6,23% 5,78% 5,77% 5,48% 4,02% 5,14%
BANCO GNB S UDAME RISINDICADORE S FINANCIE ROS
Una calificación de riesgo emitida por Value and Risk Rating S.A. Sociedad Calificadora de Valores, es un opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar,
vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del título sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello la calificadora no asume
responsabilidad por errores, omisiones o por resultados derivados del uso de esta información. Las hojas de vida de los miembros del Comité Técnico de Calificación se encuentran disponibles
en la página web de la Calificadora www.vriskr.com.
