El Futuro de Colombia: ¿Es posible Progresar? Andrés Felipe Arias

El Futuro de Colombia:El Futuro de Colombia:

¿Es posible Progresar?¿Es posible Progresar?

Andrés Felipe AriasAndrés Felipe AriasDirección General de Política MacroeconómicaDirección General de Política Macroeconómica

Ministerio de Hacienda y Crédito PúblicoMinisterio de Hacienda y Crédito Público

TemasTemas

Evolución Macroeconómica

Estrategia de Crecimiento

Productividad e Inversión

Indicadores de Actividad

10 años de “presupuesto equilibrado”: se 10 años de “presupuesto equilibrado”: se consiguieron recursos para financiar un consiguieron recursos para financiar un gasto creciente...gasto creciente...

12

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2002

Gastos totales Gastos totales ($ billones de 2000)($ billones de 2000)

GNCGNC

...con un crecimiento de los ingresos ...con un crecimiento de los ingresos tributarios menor al de los gastos...tributarios menor al de los gastos...

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1991

1992

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1994

1995

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2000

2001

2002

GNCGNC

Ingresos totales Ingresos totales ($ billones de 2000)($ billones de 2000)

Gastos totales Gastos totales ($ billones de 2000)($ billones de 2000)

...por lo tanto, un déficit fiscal ...por lo tanto, un déficit fiscal crecientecreciente

-9%

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1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002

% PIB% PIB Sector público Sector público consolidadoconsolidado

GNCGNC

48%

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30%

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1996 1997 1998 1999 2000 2001 Sep-02

Esto implica un Esto implica un crecimiento no crecimiento no sostenible de la deudasostenible de la deuda

Deuda Pública Neta del SPNFDeuda Pública Neta del SPNF(% del PIB)(% del PIB)

El déficit ha restringido el crecimiento

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1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002

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% PIB% PIB

Déficit GNCDéficit GNC

Crecimiento del PIBCrecimiento del PIB

(segundo eje)(segundo eje)

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(py)

Ahorro Externo Ahorro Público Ahorro Privado

Composición del ahorro de la Composición del ahorro de la economíaeconomía

Ahorro como % del PIBAhorro como % del PIB

Fuente: Cálculos DGPM, Ministerio de HaciendaFuente: Cálculos DGPM, Ministerio de Hacienda

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1990

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(py)

-6,0%

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2,0%

4,0%

6,0%

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Ahorro Externo Ahorro Público Ahorro Privado

Composición del ahorro de la Composición del ahorro de la economíaeconomía

Ahorro como % del PIBAhorro como % del PIB


Crecimiento del PIB Crecimiento del PIB (segundo eje)(segundo eje)

0

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1997

-I

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-I

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-III

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-IV

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Crecimiento del PIB vs SpreadsCrecimiento del PIB vs Spreads

Picos trimestrales Picos trimestrales del Spread del Spread Global 07 (pbs)Global 07 (pbs)

Crecimiento anualCrecimiento anual del PIB, %del PIB, %


Tendencia de Crecimiento

-8%

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8%I-

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II-9

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I-01

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I-02

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2

III-

02

IV-0

2

Crecimiento del PIB con Crecimiento del PIB con respecto al mismo trimestre respecto al mismo trimestre

del año anteriordel año anterior

Fuente: DANEFuente: DANE

2.01%

TemasTemas





En Colombia, hay una estrecha relación En Colombia, hay una estrecha relación entre la evolución de los precios de los entre la evolución de los precios de los activos y la actividad económica...activos y la actividad económica...

0

20

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1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001-6%

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0%

2%

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8%

Vivienda IBB PIB

Precios de los activos vs Precios de los activos vs crecimiento del PIB crecimiento del PIB

(eje derecho)(eje derecho)


Crecimiento real del precio de la Crecimiento real del precio de la vivienda vs crecimiento real del vivienda vs crecimiento real del consumo privadoconsumo privado

-6%

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-20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20%

Crecimiento del precio real de la vivienda

Cre

cim

ien

to d

el c

on

sum

o

Desde 1998 se ha presentado una Desde 1998 se ha presentado una

disminución en los precios de los disminución en los precios de los

activos que va más allá de su activos que va más allá de su

corrección normal tras el “boom” corrección normal tras el “boom”

de la primera mitad de los noventa...de la primera mitad de los noventa...

La caída en los precios de los activos coincide La caída en los precios de los activos coincide con el deterioro del conflicto interno...con el deterioro del conflicto interno...

44,2

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1986-1998 1999-2001

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250

1986-1998 1999-2001

1,489

3,363

0

1

2

3

4

1990-1998 1999-2001

Ataques aAtaques aOleoductos/añoOleoductos/año

Voladuras deVoladuras deTorres/añoTorres/año

Miles de Miles de Secuestros/añoSecuestros/año

Impactos:Impactos:

•Shock de productividad negativo Shock de productividad negativo para los proyectos de inversión para los proyectos de inversión

•Expectativas pesimistas de los Expectativas pesimistas de los inversionistas inversionistas

La caída en los precios de los activos La caída en los precios de los activos también coincide con un deterioro fiscal...también coincide con un deterioro fiscal...

2,8%

6,3%

0%

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1991-1998 1999-2001

Déficit del GNCDéficit del GNC(% PIB)(% PIB)

14,4%

44,5%

0%

10%

20%

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40%

50%

1996 2001

Saldo de la deuda Saldo de la deuda total del GNCtotal del GNC(% PIB)(% PIB)

•Inestabilidad Inestabilidad MacroeconómicaMacroeconómica

•Oscurece el panorama de Oscurece el panorama de acceso a los mercados acceso a los mercados

internacionalesinternacionales

Una recuperación del crecimiento económico Una recuperación del crecimiento económico debe estar acompañada de mayores precios debe estar acompañada de mayores precios de los activosde los activos

Un mayor precio de los activos:Un mayor precio de los activos:

Genera un shock positivo sobre el ingreso Genera un shock positivo sobre el ingreso permanente.permanente.

Activa el acelerador financiero.Activa el acelerador financiero.

Reduce el costo de los recursos a través del Reduce el costo de los recursos a través del mercado de valores (“q”).mercado de valores (“q”).

La consecuencia es mayor crecimiento La consecuencia es mayor crecimiento económico.económico.

Incremento real de precios de los Incremento real de precios de los activos y crecimiento del PIBactivos y crecimiento del PIB

Variación real anual precio de

la vivienda

Crecimiento adicional del PIB

6% 1.02

5% 0.85

4% 0.68

3% 0.51

2% 0.34

1% 0.17


Crecimiento potencial por Apreciación Crecimiento potencial por Apreciación real del precio de la Viviendareal del precio de la Vivienda

2003 2004 2005 2006

Crecimiento estimado 2% 3.3% 3.7% 3.9%

Límite inferior de crecimiento adicional

2.2% 3.5% 3.9% 4.1%

Límite superior de crecimiento adicional

3% 4.3% 4.7% 4.9%


¿Qué se Requiere?¿Qué se Requiere?

SEGURIDADSEGURIDADAJUSTE AJUSTE FISCALFISCAL

CRECIMIENTO CRECIMIENTO ECONÓMICOECONÓMICO

•Reforma tributariaReforma tributaria

•ReferendoReferendo

•Reforma del EstadoReforma del Estado

•Reforma pensional Reforma pensional

•Reforma laboralReforma laboral

•Ley de Ley de responsabilidad fiscalresponsabilidad fiscal

•Seguridad Seguridad democráticademocrática

•Resultados Resultados operacionalesoperacionales








•Reforma del Estado Reforma del Estado Reforma pensional Reforma pensional


•Ley de Ley de responsabilidad fiscalresponsabilidad fiscal

El conflicto recurrente parece estar incorporado en el precio de los activos

Ataques terroristas parecen no tener impacto sobre variables como la tasa de cambio, los spreads o las tasa de interés de los papeles del gobierno

TRM y TerrorismoTRM y Terrorismo

2150

2200

2250

2300

2350

2400

20

-12

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04

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-01

19

-01

-01

03

-02

-01

18

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-01

05

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20

-03

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04

-04

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19

-05

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-01

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15

-04

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15

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-02

30

-05

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14

-06

-02

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-06

-02

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-02

29

-07

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13

-08

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28

-08

-02

Bomba

C.C Tesoro

Bomba

Parque Lleras

2800

2820

2840

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2960

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02

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-03

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-03

16

-01

-03

23

-01

-03

30

-01

-03

06

-02

-03

13

-02

-03

20

-02

-03

27

-02

-03

Masacre

Bojayá

Posesión

Uribe

Bomba

El Nogal

Rendimiento de TES a 1 año y TerrorismoRendimiento de TES a 1 año y Terrorismo

13%

14%

14%

15%

15%

16%

16%

20

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03

-01

-01

17

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-01

31

-01

-01

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28

-02

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28

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11

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25

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-05

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06

-06

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20

-06

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8%

9%

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13%

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15

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29

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13

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-02

27

-05

-02

10

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24

-06

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22

-07

-02

05

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-02

19

-08

-02

02

-09

-02

9%

10%

10%

11%

11%

12%

02

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09

-01

-03

16

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-03

23

-01

-03

30

-01

-03

06

-02

-03

13

-02

-03

20

-02

-03

Bomba

C.C Tesoro

Bomba

Parque Lleras

Masacre

Bojayá

Posesión

Uribe

Bomba

El Nogal

Spreads y TerrorismoSpreads y Terrorismo

380

430

480

530

580

630

680

730

780

830

20

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-00

03

-01

-01

17

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-01

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-01

-01

14

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-01

28

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14

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28

-03

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-04

-01

25

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23

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-06

-01

20

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-01

380

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980

1080

15

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-06

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490

540

590

640

690

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01

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-03

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-03

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-03

26

-02

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Bomba

C.C Tesoro

Bomba

Parque Lleras

Masacre

Bojayá

Posesión

Uribe

Bomba

El Nogal

Global 09

Solucionar el conflicto va a representar una recuperación del precio de los activos colombianos

El Gobierno ha diseñado y está implementando la estrategia para lograrlo

1

1,2

1,4

1,6

1,8

2

2,2

2,4

2,6

2,8

3

1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002

Seguridad DemocráticaSeguridad DemocráticaGasto Militar y de Policía Gasto Militar y de Policía (% del PIB)(% del PIB)

Fuente: DNP, Ministerio de Hacienda Fuente: DNP, Ministerio de Hacienda

Con PensionesCon Pensiones

Sin PensionesSin Pensiones

2.9%2.9%

2.1%2.1%

0

50.000

100.000

150.000

200.000

250.000

Ago-98 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

FUENTE: Comando General FF.MM. Diciembre de 2002

Total Soldados

Soldados Regulares

Soldados Profesionales

BachilleresSoldados de Apoyo

Mejoramiento en la composición del Mejoramiento en la composición del personal militar personal militar

79

12

18

15

3

7

1998 2001 2002 2003 2004 2005 2006

Fuente: Ejército Nacional Marzo de 2003

Fortalecimiento de la Fuerza Pública: Fortalecimiento de la Fuerza Pública: Brigadas MóvilesBrigadas Móviles

Resultados contra los grupos subversivosResultados contra los grupos subversivos

1.236 8181.556

970

1.776 1.029

3.553

1.683

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

4000

1999 2000 2001 2002

Capturas Bajas

64%

100%

Fuente: Fuerzas Militares y Policía Nacional, Enero 2003

Resultados contra los Paramilitares Resultados contra los Paramilitares (AUC)(AUC)

28635 312 92

1089

117

1336

187

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1999 2000 2001 2002

Capturas Bajas

23%

66%


Resultados contra el secuestroResultados contra el secuestroNúmero de secuestros

3.014 3.3343.706

3.041 2.986

1998 1999 2000 2001 2002


501658 697 696

96 74 48 109

2.069

2.522

2.237

3.410

Personas Rescatadas Bajas Capturados

1999 2000

2001 2002

Resultados contra el secuestro y Resultados contra el secuestro y la extorsión la extorsión

SECUESTRADORES Y EXTORSIONISTAS

FUENTE: DEPARTAMENTO 3 CGFM Y CIC-DIJIN

Plan Colombia Plan Colombia Erradicación de cultivos de CocaErradicación de cultivos de Coca

133.334

80.000

Eradicación 2002

Meta Anual 2002"Polícía

Nacional"

Hectáreas


Cocaína incautada* no colocada en Cocaína incautada* no colocada en el mercadoel mercado

(* Incluye Cocaína incautada + (base de coca y hoja de coca incautadas convertidas en cocaína) FUENTE: DEPARTAMENTO 3 CGFM Y CIC-DIJIN

116.480KGS

73.943KGS

55.867KGS

104.802KGS

50.000

60.000

70.000

80.000

90.000

100.000

110.000

120.000

1999 2000 2001 2002Cocaína potencial no colocada en el mercado

Flujo VehicularFlujo Vehicular

-10%

-8%

-6%

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

En

e

Feb

Mar

Abr

May

Jun

Jul

Ago

Sep

Oct

Nov

Dic

Crecimiento mes a mes 2001 vs 2002. Carreteras en Concesión

Fuente: INVIAS- Subdirección de Concesiones






•Reforma del EstadoReforma del Estado

•Reforma pensional Reforma pensional


Ley de responsabilidad Ley de responsabilidad fiscalfiscal



Contribución de las Reformas Contribución de las Reformas Estructurales al Ajuste FiscalEstructurales al Ajuste Fiscal

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Reforma Pensional 0,0 0,32 0,58 0,82 1,12 1,62 2,16 2,79

Ahorro del Referendo* 0,7 1,27 0,96 0,93 0,9 0,88 0,85 0,83

Reforma del Estado 0,06 0,32 0,60 0,62 0,63 0,74 0,75 0,75

Reforma Tributaria 0,9 1,2 1,7 1,9 1,9 2,0 2,0 2,0

%PIB%PIB

*Programado para Mayo.

No incluye ahorros de empresas de acueducto, sector eléctrico y comunicaciones en las que MHCP no tiene incidencia presupuestal directa

Las Reformas contribuyen a reducir el déficit

-13

-11

-9

-7

-5

-3

-1 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Déficit %PIBDéficit %PIB

Sin ajuste fiscal

Con ajuste fiscal

Y a estabilizar la deuda

45

50

55

60

65

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80

85

90

95

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Sin Ajuste fiscal

Con ajuste fiscal

Deuda Neta SPNF %PIB

Déficit del Gobierno y del SPNFDéficit del Gobierno y del SPNF

Déficit % PIBDéficit % PIB

Fuente: CONFISFuente: CONFIS

-3,3 -3,2

-4,0

-2,1-1,8

-2,1

-5,6 -5,7

-4,5

-3,9

-2,7 -2,6-2,4

-6,5-7

-6

-5

-4

-3

-2

-1

0

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

SPNF GNC

Balance PrimarioBalance Primario

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

GNCGNC

SPNFSPNF%PIB%PIB

Fuente: CONFISFuente: CONFIS

¿Cuáles y en qué consisten estas ¿Cuáles y en qué consisten estas medidas?medidas?

Por el lado de los ingresosPor el lado de los ingresos

Reforma TributariaReforma Tributaria

1. Reforma Tributaria1. Reforma Tributaria

Modificaciones al impuesto de renta

Modificaciones al IVA

Control a la Evasión

Modificaciones al impuesto a los movimientos financieros




Por el lado de los gastosPor el lado de los gastos

ReferendoReferendo

2. El Referendo2. El Referendo

Este esfuerzo temporal se traduce en una reducción permanente de los gastos.

$Miles de millones 2003 2004 (Adicional)

1. Presupuesto General de la Nación 738 623

2. Regionales Seguridad Social

406 465

3. Empresas Industriales y Comerciales del Estado

390 354

Total ahorro 1.534

(0.7% del PIB)

1.441

(0.6% del PIB)

Adicionalmente, se propondrá la Eliminación de regímenes especiales (excepto militares)

Así se elimina el tema pensional de las negociaciones laborales

Se corrigen distorsiones e inequidades

2. Referendo2. Referendo





ReferendoReferendo

La Reforma del EstadoLa Reforma del Estado

3. Reforma del Estado3. Reforma del Estado

Con la Reforma del Estado se espera generar ahorros en los gastos por 0.4% del PIB de manera permanente.

¿Cuáles y en qué consisten estas ¿Cuáles y en qué consisten estas reformas?reformas?




ReferendoReferendo

La reforma del EstadoLa reforma del Estado

Reformas para garantizar la Reformas para garantizar la

sostenibilidad a mediano plazosostenibilidad a mediano plazo

Reforma PensionalReforma Pensional

-2,5

-2,0

-1,5

-1,0

-0,5

0,0

1999 2004 2009 2014 2019 2024 2029 2034 2039 2044 2049

Ley 100 (VPN = 64.1% del PIB)

Ley 797(VPN = 28.2% del PIB)

Fuente: DEE-DNP

Efecto de la Reforma sobre el Pasivo Pensional del ISS a cargo de la Nación

% PIB

-2,5

-2,0

-1,5

-1,0

-0,5

0,0

1999 2004 2009 2014 2019 2024 2029 2034 2039 2044 2049

Ley 100 (VPN = 55% del PIB)

Ley 797(VPN = 47.2% del PIB)

Fuente: DEE - DNP

Efecto de la Reforma sobre el Pasivo Pensional de las Cajas Públicas a cargo de la Nación

% PIB





ReferendoReferendo


Reformas para garantizar la Reformas para garantizar la

sostenibilidad a mediano plazosostenibilidad a mediano plazo


Reforma LaboralReforma Laboral

Impacto Reforma LaboralImpacto Reforma Laboral

2003 2004 2005 2006 Total

Reforma a la empleabilidad1 133,786 184,552 92,619 75,108 486,064

Jornada y dominicales 26,160 35,998 18,106 14,884 95,147

Régimen especial de aportes 24,854 34,376 17,211 13,750 90,190

Indemnizaciones 39,450 54,565 27,319 21,826 143,159

Aprendices 43,322 59,614 29,983 24,648 157,567

Programa apoyo al empleo y RAS* 60,000 50,000 50,000 50,000 210,000

TOTAL EMPLEOS GENERADOS 193,786 234,552 142,619 125,108 696,064

Fuente: DDS-DNP

¿Cuáles y en qué consisten estas ¿Cuáles y en qué consisten estas medidas?medidas? Por el lado de los ingresosPor el lado de los ingresos



ReferendoReferendo


Reformas para garantizar la sostenibilidad a Reformas para garantizar la sostenibilidad a

mediano plazomediano plazo


Reforma LaboralReforma Laboral

Ley de Responsabilidad fiscalLey de Responsabilidad fiscal

Contribución de las Reformas Contribución de las Reformas Estructurales al Ajuste FiscalEstructurales al Ajuste Fiscal

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Reforma Pensional 0,0 0,32 0,58 0,82 1,12 1,62 2,16 2,79

Ahorro del Referendo* 0,7 1,27 0,96 0,93 0,9 0,88 0,85 0,83

Reforma del Estado 0,06 0,32 0,60 0,62 0,63 0,74 0,75 0,75

Reforma Tributaria 0,9 1,2 1,7 1,9 1,9 2,0 2,0 2,0

%PIB%PIB

*Programado para Mayo.

No incluye ahorros de empresas de acueducto, sector eléctrico y comunicaciones en las que MHCP no tiene incidencia presupuestal directa

TemasTemas





CRECIMIENTO

Productividad

Inversión

Crecimiento económicoCrecimiento económico

Y = f(K, L, A)donde,

Y = ingresoK = capitalL = trabajo

A = productividad (residuo)

A

A

L

L

K

K

Y

Y )1(

Las tendencias en productividad Las tendencias en productividad determinan el crecimiento económicodeterminan el crecimiento económico

-5

-4

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

Crecimiento de la Productividad

Crecimiento del Producto

3,20

3,40

3,60

3,80

4,00

4,20

4,40

4,60II

-95

IV-9

5

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6

IV-9

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7

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8

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8

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9

IV-9

9

II-0

0

IV-0

0

II-0

1

IV-0

1

Volatilidad del Residuo de Solow

Promedio móvil 5 años

La volatilidad en el crecimiento de la La volatilidad en el crecimiento de la productividad ha caídoproductividad ha caído

¿Cómo se puede recuperar el crecimiento de la productividad?

– Educación

– Investigación y Desarrollo

– Eficiencia del Sector Público

– Derechos de Propiedad

– Seguridad

CRECIMIENTO

Productividad

Inversión

La inversión es determinante para el La inversión es determinante para el crecimientocrecimiento

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002

-6%

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

Privada Pública PIB

Incentivos TributariosIncentivos Tributarios

Rentas exentas– Venta de energía eléctrica generada con base

en los recursos eólicos, biomasa o residuos agrícolas

– Transporte fluvial de bajo calado– Servicios hoteleros y de ecoturismo– Aprovechamiento de nuevas plantaciones

forestales– Nuevos productos medicinales y software– Servicios de sísmica para el sector de

hidrocarburos

Incentivos TributariosIncentivos Tributarios

Se aprobó el descuento del IVA pagado en la adquisición o importación maquinaria industrial

Esto implica una disminución del costo del uso del capital en Colombia

Y estimula directamente la inversión y la

reactivación económica para los demás sectores de la economía.

TemasTemas



Productividad e inversión


Crecimiento SectorialCrecimiento Sectorial

-15% -10% -5% 0% 5% 10%

Agropecuario

Mineria

Elect, gas y agua

Manufactura

Construcción

Comercio

Trans y Comunic

Financieros

Servicios

PIB

I I I -02 IV-02

Variación anual


Confianza de los ConsumidoresConfianza de los Consumidores

Fuente: FedesarrolloFuente: Fedesarrollo

-25

-20

-15

-10

-5

0

5

10

01

-No

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1-D

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1-E

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02

-Feb

02

-Mar

02

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Sep

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Oct

-02

No

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2En

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3Fe

b-0

3

Índice de confianza del Índice de confianza del consumidorconsumidor

Índice de expectativas Índice de expectativas del consumidordel consumidor

Perspectivas de los EmpresariosPerspectivas de los Empresarios

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

45%

50%

55%

Jun

-99

Ago-9

9

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0

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00

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0

Oct

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Feb-0

1

Abr-

01

Jun

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Ago-0

1

Oct

-01

Dic

-01

Feb-0

2

Abr-

02

Jun

-02

Ago-0

2

Oct

-02

Dic

-02

-30

-25

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-15

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5

10

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8

Dic

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9

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Dic

-99

Ab

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1

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1

Dic

-01

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-02

-35

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0

5

10

Jun-9

6

Dic

-96

Jun-9

7

Dic

-97

Jun-9

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Dic

-98

Jun-9

9

Dic

-99

Jun-0

0

Dic

-00

Jun-0

1

Dic

-01

Jun-0

2

Dic

-02

Empresarios en buena situación

ANDI

Actividad productiva

Fedesarrollo

Expectativas de empleo en la Industria

Fedesarrollo

52.7%

1.8

7.31

-8%

-6%

-4%

-2%

0%

2%

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8%E

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2

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En

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3

La demanda de Energía sigue creciendoLa demanda de Energía sigue creciendo

Demanda de Electricidad

Días Calendario (Crecimiento anual)

Fuente: ISAFuente: ISA

4.09%

Demanda de Energía no regulada y Demanda de Energía no regulada y Producción IndustrialProducción Industrial

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

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25%

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2O

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2Ene-0

3

13.6%

0.6%

Demanda de Energía no Regulada

Producción industrial

Variación anual

Fuente: DANE- ISAFuente: DANE- ISA

Comercio domésticoComercio doméstico


-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%Feb-0

1

Mar-

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Dic

-01

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2

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Oct-

02

Nov-0

2

Dic

-02

Ventas de vehículos Ventas de vehículos Crecimiento real anualCrecimiento real anual 44.4%

44,47%40,43%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

I -01 I I -01 I I I -01 IV-01 I -02 I I -02 I I I -02

Crecimiento anualCrecimiento anual

ConstrucciónConstrucción


El área en proceso de El área en proceso de construcción aumentó en construcción aumentó en 20022002

-60%

-40%

-20%

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60%Ene-9

8

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01

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01

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01

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02

Jul-

02

Oct-

02

Total Vivienda

Licencias de ConstrucciónLicencias de Construcción

(variación anual %)(variación anual %)

Dic

33.09

20.26

Exportaciones Exportaciones

Fuente: DANE-DIANFuente: DANE-DIAN

0

2.000

4.000

6.000

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12.000

14.000

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01

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2

Dic

-02

TradicionalesTradicionales

No tradicionalesNo tradicionales

Exportaciones tradicionales y no Exportaciones tradicionales y no tradicionalestradicionales

(US$ millones acumulado 12 meses)(US$ millones acumulado 12 meses)

-4-202468

1012141618202224

Dic

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3

Fuente: Superintendencia Bancaria

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-03

(Sector Financiero Consolidado)(Sector Financiero Consolidado)

-2000

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2

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2

No

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2

BasileaBasilea

Crecimiento Crecimiento del crédito de del crédito de consumo (%)consumo (%)

Resultados AcumuladosResultados Acumulados(miles de millones)(miles de millones) Indicador de solvenciaIndicador de solvencia

Recuperación del sistema financieroRecuperación del sistema financiero

Cartera vencida/Cartera vencida/cartera bruta (%) cartera bruta (%)

Crecimiento

110%

Los desembolsos de crédito de consumo Los desembolsos de crédito de consumo han aumentadohan aumentado

-20

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3

Crecimiento anual %

50%

El Futuro de Colombia:El Futuro de Colombia:

¿Es posible Progresar?¿Es posible Progresar?

Andrés Felipe AriasAndrés Felipe AriasDirección General de Política MacroeconómicaDirección General de Política Macroeconómica

Ministerio de Hacienda y Crédito PúblicoMinisterio de Hacienda y Crédito Público

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