Ejemplo de Flujo de Caja (1)

7/28/2019 Ejemplo de Flujo de Caja (1)

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Ejemplo depreciacinMtodo de la lnea recta

Valor activo 100000Vida til en aos 5

Ao 0 1 2 3

Gasto Depreciacin 20,000 20,000 20,000

Depreciacin acumulada 0 20,000 40,000 60,000

Valor libros 80,000 60,000 40,000

Suponga un act vo cuyo va or e a qu s c n es e 100.000, con una v a t e 5 a

mtodo de la lnea recta


2/13

4 5

20,000 20,000

80,000 100,000

20,000 0

os. Deprec ar o por e


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Amortizacin de diferidos(Mtodo lnea recta)

Costo del estudio: 5,000

Perodo de amortizacin en aos 5

Ao 0 1 2 3

Amortizacin 1,000 1,000 1,000

Amortizacin acumulada 1,000 2,000 3,000Valor libros 4,000 3,000 2,000

Ejemplo: para elaborar un proyecto se desarrolla una investigacin de mercadunidades monetarias. Este costo se amortiza por un perodo de 5 aos.


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4 5

1,000 1,000

4,000 5,0001,000 0

os cuyo costo es de $5.000


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Financiacin

Prstamo 10000

Tasa de inters 20%

Plazo en aos 5

Aos 0 1 2 3 4 5

Saldo 10,000 8,656 7,044 5,109 2,786 0

Cuota 3,344 3,344 3,344 3,344 3,344

Inters 2,000 1,731 1,409 1,022 557

Amortizacin 1,344 1,613 1,935 2,322 2,786

Aos 0 1 2 3 4 5

Saldo 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0Cuota 4,000 3,600 3,200 2,800 2,400

Inters 2,000 1,600 1,200 800 400

Amortizacin 2,000 2,000 2,000 2,000 2,000

Para financiar un proyecto se accede a un crdito en las siguientes

a) Asumiendo la financiacin como una cuota constante se tiene:

b) Asumiendo la financiacin con cuotas de abono a capital constante, se


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EJEMPLO DE FLUJO DE CAJA

0 1Estudios previos 300

Adquisicin de terrenos 700

Construcccin de edificios 1700

Adquisicin de equipos 3000 1000

Total costos de inversin

Inversin preoperativa 300

Inversin fija 5400 1000

Inversin en capital de

trabajo 300 600

Perodo depreciacin

edificios 20Perodo depreciacin

equipos 10

Perodo amortizacin inv.

Preoperativa 5

1 2 al 5

Mano de obra 75 150

Materia prima 90 180

Mantenimiento 30 60G. Admn 75 150

Gastos de venta y

publicidad 30 60

Total gastos operacionales 300 600

Horizonte de evaluacin (a 5

Produccin ao 1 (mts 2) 8,000

Produccin ao 2 y dems ( 16,000

precio de venta unitario 150

Precio de venta equipo 60

Precio de venta instalacione 2,500

Impuesto renta y gcias ocasi 20%

Prstamo 3,000,000

INFORMACIN FINANCIACIN

INFORMACIN GENERAL

DATOS

Costos de inversinAos

Costos y gastos de

operacin

Aos

Un grupo de inversionistas tiene en mente la instapiso. De acuerdo con las proyecciones realizadas

Durante el primer ao de operacin (ao 1), la prinstalada, es decir, 8.000 m2 anuales de tabletas.utilizar el 100% de la capacidad (aos 2 al 5), es

De acuerdo con el estudio de mercado, la demandla produccin estimada del mismo, por tal razn lventa de la tableta es de $150.Las inversiones requeridas en miles de pesos son:

Ao 0 AEstudios previos 300Adquisicin de terrenos 700Construccin de edificios 1.700

Adquisicin de equipos 3.000 1.0Los costos de operacin, administracin y ventas

Ao 1Mano de obra 75Materia prima y combustible 90Mantenimiento y repuestos 30Gastos de administracin 75Gastos de venta y publicidad 30

El monto requerido para capital de trabajo es de $ao en adelante. El precio de venta del equipo ser$2.500.000.La tasa de impuesto a la renta y a las ganancias otipo lineal, los edificios se deprecian en un perodamortizacin de diferidos se hace en forma lineal

1.Elabore el flujo de caja del proyecto.

Si se financia el proyecto con un prstamo de $315% anual, para cancelarlo en cuotas iguales dur

2.Elabore el flujo de caja del inversionista


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Plazo (aos) 5

Tasa 15%

Flujo de caja 0 1 2 3 4

Ingresos 1,200,000 2,400,000 2,400,000 2,400,000Costos y gastos 300,000 600,000 600,000 600,000

Depreciacin 385,000 485,000 485,000 485,000

Amortizacin diferidos 60,000 60,000 60,000 60,000

Utilidad antes de

impuestos 455,000 1,255,000 1,255,000 1,255,000

Impuesto (20%) 91,000 251,000 251,000 251,000

Utilidad despus de

impuestos 364,000 1,004,000 1,004,000 1,004,000

Depreciacin 385,000 485,000 485,000 485,000

Amortizacin diferidos 60,000 60,000 60,000 60,000

Inversin fija 5,400,000

Inversi diferida 300,000

Inversin de capital de

trabajo 300,000 300,000

Recuperacin de capital de

trabajo

Valor de liquidacin

Flujo de caja neto 6,000,000- 509,000 1,549,000 1,549,000 1,549,000

Edificios 0 1 2 3 4Valor de adquisin 1,700,000

Gasto depreciacin 85,000 85,000 85,000 85,000

Depreciacin acumulada 85,000 170,000 255,000 340,000

Valor en libros 1,615,000 1,530,000 1,445,000 1,360,000

Equipos

Valor de adquisin 3,000,000

Gasto depreciacin 300,000 300,000 300,000 300,000

Depreciacin acumulada 300,000 600,000 900,000 1,200,000

Valor en libros 2,700,000 2,400,000 2,100,000 1,800,000

Equipos

Valor de adquisin 1,000,000

Gasto depreciacin 100,000 100,000 100,000

Depreciacin acumulada 100,000 200,000 300,000

Valor en libros 900,000 800,000 700,000

FLUJO DE CAJA DEL PROYECTO (PURO O SIN FINANCIACIN)

CLCULO DEPRECIACINES Y AMORTIZACIN DE PREOPERATIVOS


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Amortizacin 0 1 2 3 4

Valor de adquisin 300,000

Gasto amortizacin 60,000 60,000 60,000 60,000

Amortizacin acumulada 60,000 120,000 180,000 240,000

Valor en libros 240,000 180,000 120,000 60,000

Valor de la venta 2,500,000 Valor de la venta 60,000

Valor en libros 1,975,000 Valor en libros 2,100,000

Ganancia en venta de edifici 525,000 Ganancia en venta de equipos 2,040,000-

Ganacia neta en venta de

activos 1,515,000-

Como la ganancia neta es negativa, el valor de liquidacin del activo, corresponde a su valor de venta.

Valor de liquidacin 2,560,000

Plan de financiacin 0 1 2 3 4

Saldo 3,000,000 2,555,053 2,043,365 1,454,923 778,214

Cuota 894,947 894,947 894,947 894,947

Inters 450,000 383,258 306,505 218,238

Amortizacin 444,947 511,689 588,442 676,708

Inters neto despus de

impuestos 360,000 306,606 245,204 174,591

Flujo de caja de la deuda 3,000,000 804,947- 818,295- 833,646- 851,299-

0 1 2 3 4

Flujo de caja del proyecto 6,000,000- 509,000 1,549,000 1,549,000 1,549,000

Flujo de caja de la deuda 3,000,000 804,947- 818,295- 833,646- 851,299-Flujo de caja del

inversionista 3,000,000- 295,947- 730,705 715,354 697,701

Para obtener el flujo de caja del inversionista, se calcula el efecto de la deuda despus de impuestos, teniend

que los gastos financieros (intereses) son deducibles de impuestos, as: costo deuda despus de impuestos =

CLCULO DEL EFECTO DE LA DEUDA Y DEL FLUJO DE CAJA DE LA DEUDA

FLUJOS DE CAJA NETO DEL PROYECTO Y DEL INVERSIONISTA

PARA EL ANLISIS

Clculo valores de liquidacin

Obras fsicas Equipos


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Tasas de oportunidad 5% 25%

Para las tasas de oportunidad indicadas, evaluar el proyecto sin y con financiacin, con base en el valor prese

EVALUACIN VPN (5%) VPN (25%)

FC PROYECTO 2,191,826 1,630,836-

FC INVERSIONISTA 1,579,570 859,627-


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lacin y explotacin de una fbrica de tabletas parala empresa operar durante cinco aos.

duccin alcanzar tan solo el 50% de la capacidadpartir del segundo ao de operaciones, la empresa

decir, 16.000 m2 anuales de tabletas.

a del producto superar durante la vida del proyecto,a produccin son iguales a las ventas. El precio de

o 1

00

estn en miles de pesos y son los siguientes:

Ao 2 al 515018060

15060

300 mil para el primer ao y de $600 mil del segundo de $60 mil, las instalaciones se vendern por

casionales es del 20%. La depreciacin permitida es deo de 20 aos y los equipos en 10 aos. Ladurante cinco aos.

millones en el momento 0 con una tasa de inters delante cinco aos:


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5

2,400,000600,000

485,000

60,000

1,255,000

251,000

1,004,000

485,000

60,000

600,000

2,560,000

4,709,000

5

85,000

425,000

1,275,000

300,000

1,500,000

1,500,000

100,000

400,000

600,000


12/13

5

60,000

300,000

-

5

-

894,947

116,732

778,214

93,386

871,600-

5

4,709,000

871,600-

3,837,400

o en cuenta

Inters (1 -


13/13

nte neto.

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