Dr. Eduardo Melinsky Presidente del Instituto Actuarial Argentino
description
Transcript of Dr. Eduardo Melinsky Presidente del Instituto Actuarial Argentino
![Page 1: Dr. Eduardo Melinsky Presidente del Instituto Actuarial Argentino](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062501/56815e76550346895dccf70f/html5/thumbnails/1.jpg)
1
Dr. Eduardo Melinsky Presidente del Instituto Actuarial Argentino
Miembro Comité Latinoamericano de la Asociación Actuarial Internacional
Lima – Perú, 24 de noviembre de 2009
PANEL 5: "Solvencia - Valuación de Pasivos y Aplicación
de la Metodología VaR”
![Page 2: Dr. Eduardo Melinsky Presidente del Instituto Actuarial Argentino](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062501/56815e76550346895dccf70f/html5/thumbnails/2.jpg)
2
Perfil y Objetivos de la A.A.I.• Es una asociacion de “Asociaciones
Profesionales”, con un perfil de subsidiariedad.• Desarrollar el rol y reputación de la Profesión• Promover el desarrollo de la Profesión y la
creación de Asociaciones Profesionales en todos los países.
• Promover altos estándares de profesionalismo para asegurar que se sirva al Interés Público
• Colaborar con Organismos Internacionales y Nacionales
www.actuaries.org
![Page 3: Dr. Eduardo Melinsky Presidente del Instituto Actuarial Argentino](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062501/56815e76550346895dccf70f/html5/thumbnails/3.jpg)
"Solvencia - Valuación de Pasivos y Aplicación de la Metodología VaR”
CONTEXTO
• Los requerimientos de solvencia son esenciales en la supervisión de aseguradores y en la protección de los asegurados. Las reservas técnicas del asegurador deben ser suficientes para cubrir todos los reclamos esperados y algunas pérdidas inesperadas, lo cual debe estar contemplado en los requerimientos de valuación aplicables.
• En este contexto, este panel tratará importantes aspectos tales como– la valuación de pasivos y la aplicación de la
metodología VaR para requerimientos de capital relacionados a los riesgos técnicos;
– así como, los sistemas de información y bases de datos requeridas para aplicar dicha metodología.
3
![Page 4: Dr. Eduardo Melinsky Presidente del Instituto Actuarial Argentino](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062501/56815e76550346895dccf70f/html5/thumbnails/4.jpg)
AGENDA"Solvencia - Valuación de Pasivos y Aplicación de la Metodología VaR”
• Gestión Integral del Riesgo Empresario en la Actividad Aseguradora
• El Reporte de Estructura Global para la Valuación de la Solvencia del Asegurador (“A Global Framework for Insurer Solvency Assesment” ) http://www.actuaries.org/LIBRARY/Papers/Global_Framework_Insurer_Solvency_Assessment-public.pdf)
• La Integración de la Metodología VaR con los Modelos Actuariales de Gestión Dinámica del Riesgo (De la “Teoria de la Ruina” al “Análisis Financiero Dinámico”)
• Aspectos de Profesionalidad Actuarial en el desarrollo de Modelos
4
![Page 5: Dr. Eduardo Melinsky Presidente del Instituto Actuarial Argentino](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062501/56815e76550346895dccf70f/html5/thumbnails/5.jpg)
5
![Page 6: Dr. Eduardo Melinsky Presidente del Instituto Actuarial Argentino](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062501/56815e76550346895dccf70f/html5/thumbnails/6.jpg)
6
EmpresaProveedores Clientes
PlazosMonedas
PlazosMonedas
Estructura Patrimonial
ObjetoSocial
Estructura Operativa
Visión tradicional de la empresa
![Page 7: Dr. Eduardo Melinsky Presidente del Instituto Actuarial Argentino](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062501/56815e76550346895dccf70f/html5/thumbnails/7.jpg)
7
EmpresaProveedores Clientes
PlazosMonedas
PlazosMonedas
EstructuraPatrimonial
Exposición a Riesgos
ObjetoSocial
EstructuraOperativa
Contexto Competencia
Estrategia Crédito Operacionales Mercado
Solvencia Resultados
Enfoque Moderno basado en el Riesgo
![Page 8: Dr. Eduardo Melinsky Presidente del Instituto Actuarial Argentino](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062501/56815e76550346895dccf70f/html5/thumbnails/8.jpg)
8
EmpresaProveedores Clientes
PlazosMonedas
PlazosMonedas
EstructuraPatrimonial
Exposición a Riesgos
ObjetoSocial
EstructuraOperativa
Contexto Competencia
Estrategia Crédito Operacionales Mercado
Solvencia Resultados
Enfoque Moderno basado en el Riesgo
![Page 9: Dr. Eduardo Melinsky Presidente del Instituto Actuarial Argentino](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062501/56815e76550346895dccf70f/html5/thumbnails/9.jpg)
9
Estructura Técnica del Seguro
B a se E sta d ís tica
Plan - Coberturas Tarifas
Inversiones
Reservas de Prim as
Primas
Reservas Siniestros
Siniestros
Req. de Capital
Resultados
Suscripción
Mercado Asegurador Mercado de Capitales
![Page 10: Dr. Eduardo Melinsky Presidente del Instituto Actuarial Argentino](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062501/56815e76550346895dccf70f/html5/thumbnails/10.jpg)
10
Reaseguro
Transferencia de Riesgos
Cesión: Primas y Siniestros
Retención de Reservas
Req. de Capital
REASEGURO
Req. de CapitalInversiones
Req. de Capital
Reasegurador
Autorización
Solvencia - Security
Deber de Información
![Page 11: Dr. Eduardo Melinsky Presidente del Instituto Actuarial Argentino](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062501/56815e76550346895dccf70f/html5/thumbnails/11.jpg)
11
Enfoque Moderno basado en el Riesgo
EN EL SEGURO
EmpresaAsegurados Reaseguradores
Coberturas TransferenciasEstructuraPatrimonial
Exposición a Riesgos
ObjetoSocial
EstructuraOperativa
Contexto Competencia
Estrategia Crédito Operacionales Mercado
Solvencia Resultados
Técnicos
![Page 12: Dr. Eduardo Melinsky Presidente del Instituto Actuarial Argentino](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062501/56815e76550346895dccf70f/html5/thumbnails/12.jpg)
12
La Actividad Económica y los Mercados: Producción -Servicios Intermediación Especulación
Identificación y Tratamiento de los Riesgos
Gestión del Riesgo y Solvencia
Estándares:• Basilea II• Solvencia II
Modelos de Valuación por Arbitraje, Exposición, Solvencia.
![Page 13: Dr. Eduardo Melinsky Presidente del Instituto Actuarial Argentino](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062501/56815e76550346895dccf70f/html5/thumbnails/13.jpg)
13
Estructura Global para la Valuación de la Solvencia del Asegurador (“A Global Framework for Insurer Solvency Assesment” )
![Page 14: Dr. Eduardo Melinsky Presidente del Instituto Actuarial Argentino](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062501/56815e76550346895dccf70f/html5/thumbnails/14.jpg)
Las Tendencias Globales• Requerimientos de “Gobierno Corporativo”• E.R.M.• Convergencia de la Supervisión• Convergencia respecto de normas de capital (IAIS-BIS)• Normas Internacionales de Información Patrimonial
(IFRS – IASB-IAA)• Consolidación y Globalización• Requerimiento de Disciplina de los Mercados y
Exteriorización (“Disclosure”)
14
![Page 15: Dr. Eduardo Melinsky Presidente del Instituto Actuarial Argentino](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062501/56815e76550346895dccf70f/html5/thumbnails/15.jpg)
Estructura Global para la Valuación de la Solvencia del Asegurador
• Requerimientos de Capital• Estructura de la Valuación de Solvencia• Riesgos del Asegurador• Valuación Estandarizada• Modelos Avanzados de Valuación
15
![Page 16: Dr. Eduardo Melinsky Presidente del Instituto Actuarial Argentino](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062501/56815e76550346895dccf70f/html5/thumbnails/16.jpg)
Riesgos de la Cartera Asegurada• Elementos Básicos: variables aleatorias
• Xt:importe total anual de siniestros para el riesgo “t”
• Z: importe de cada siniestro
• N: número de siniestros en el año16
![Page 17: Dr. Eduardo Melinsky Presidente del Instituto Actuarial Argentino](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062501/56815e76550346895dccf70f/html5/thumbnails/17.jpg)
Riesgos de la Cartera Asegurada• S: v.a. importe total anual de siniestros
para la cartera de riesgos:
– Enfoque individual: S =X1 +…+Xn
– Enfoque colectivo: S =Z1 +…+ZN
– Incorporación de dependencias – Catástrofes -
17
![Page 18: Dr. Eduardo Melinsky Presidente del Instituto Actuarial Argentino](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062501/56815e76550346895dccf70f/html5/thumbnails/18.jpg)
Medidas de Riesgo
• Distribución de los Siniestros (S)• Valor Esperado: E[S]• Dispersión: σ[S]• Valor A Riesgo, según percentil: VaR[S;95%]• Promedio del Valor a Riesgo: TVaR[S;95%]• Probabilidad de Ruina Pr[S>u+П] = 5%
18
![Page 19: Dr. Eduardo Melinsky Presidente del Instituto Actuarial Argentino](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062501/56815e76550346895dccf70f/html5/thumbnails/19.jpg)
19
Medidas de “Riesgo” y Distribución Normal(Distribución Simétrica)
Siniestros
TVaR[S;95%]
VaR[S;95%]
σ[S]
E[S]
![Page 20: Dr. Eduardo Melinsky Presidente del Instituto Actuarial Argentino](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062501/56815e76550346895dccf70f/html5/thumbnails/20.jpg)
20
Medidas de “Riesgo” y Distribución Asimétrica)
Siniestros
E[S]
σ[S]
VaR[S;95%]
TVaR[S;95%]
![Page 21: Dr. Eduardo Melinsky Presidente del Instituto Actuarial Argentino](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062501/56815e76550346895dccf70f/html5/thumbnails/21.jpg)
Aspectos Específicos del Seguro
• Efecto del Reaseguro en la forma de la función de distribución atento con coberturas de:– No proporcionales: X/L y S/L– Cúmulos – Catástrofes
• Valores resultantes de:– VaR– TVaR– E.P.D. : Déficit Esperado por los Asegurados
21
![Page 22: Dr. Eduardo Melinsky Presidente del Instituto Actuarial Argentino](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062501/56815e76550346895dccf70f/html5/thumbnails/22.jpg)
Limitaciones del Análisis
• Volumen de las Carteras
• Métodos Estándares
• Políticas de Suscripción y Retención de Riesgos
22
![Page 23: Dr. Eduardo Melinsky Presidente del Instituto Actuarial Argentino](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062501/56815e76550346895dccf70f/html5/thumbnails/23.jpg)
Esquema Clásico:• La Probabilidad de Ruina en una unidad de
tiempo• Coeficiente de seguridad
• Evolución Simplificada del Patrimonio Netou(t) = u(t-1)+P-S
• Cota Superior de Probabilidad de RuinaP(u) < e-r.u
23
![Page 24: Dr. Eduardo Melinsky Presidente del Instituto Actuarial Argentino](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062501/56815e76550346895dccf70f/html5/thumbnails/24.jpg)
24
Esquema Clásico:Simulación de “u(t) = u(t-1)+P-S”
Fuente:”Aplicaciones prácticas de la Teoría del Riesgo para Actuarios”Daykin, Pentikäinen y Pesonen. Traducción,1996, pag.237
![Page 25: Dr. Eduardo Melinsky Presidente del Instituto Actuarial Argentino](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062501/56815e76550346895dccf70f/html5/thumbnails/25.jpg)
25
Enfoque Moderno• Ecuación Dinámica de la empresa: incluyendo producción,
siniestros, inversiones, gastos, reaseguro, run-off, crecimiento, etc.• Proyección vía Simulación Estocástica de Estados
Contables:– identificación de trayectorias– evolución de indicadores técnicos, económicos, financieros
(“alerta temprana”)– requerimientos de capital complementario por situaciones
deficitarias y/o crecimiento de cartera.• Análisis de Sensibilidad con distintas hipótesis sobre
producción, cartera de inversiones, gastos, política de reaseguro y política de dividendos
![Page 26: Dr. Eduardo Melinsky Presidente del Instituto Actuarial Argentino](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062501/56815e76550346895dccf70f/html5/thumbnails/26.jpg)
26
Acumulación de Riesgos
1. Idenficar todas las fuentes de riesgos
2. Caracterizar las Distribuciones
3. Combinar las distribuciones
4. Valuar el Capital Requerido
RIESGO
Del Activo Operacional
EventosComercialALMSuscripciónMercadoCrédito
Correlaciones y Dependencias
Estándarde Solvencia
P.E.
Capital Económico
5. Calcular las contribuciones de las líneas de negocios y de los riesgos individuales
http://www.actuaries.org/LIBRARY/Other/IAIS_Lisbon_Wason.pdf (Traducción)
![Page 27: Dr. Eduardo Melinsky Presidente del Instituto Actuarial Argentino](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062501/56815e76550346895dccf70f/html5/thumbnails/27.jpg)
27
(1) Estructura de Gobierno y E.R.M.
(2) Política de Gestión de Riesgos
(3) Reglas de Tolerancia al Riesgo
(4)
Retroalimentación
(4) Retroalimentación
(5)Autoevaluación del Riesgo y de la Solvencia
(6) Capital Económico y Regulatorio
(7) Análisis de Continuidad
(8) Rol de SupervisiónIAIS
![Page 28: Dr. Eduardo Melinsky Presidente del Instituto Actuarial Argentino](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062501/56815e76550346895dccf70f/html5/thumbnails/28.jpg)
2828
Los Modelos en la Gestión de Riesgos
SIMULACIONES
HIPOTESIS
CONTROL
DINAMICO
ESTADOS CONTABLES:• PATRIMONIAL• RESULTADOS• INDICADORES• SOLVENCIA
![Page 29: Dr. Eduardo Melinsky Presidente del Instituto Actuarial Argentino](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062501/56815e76550346895dccf70f/html5/thumbnails/29.jpg)
2929
Precios
Valor a
Riesgo
Rubro Analizado
ESTADOS CONTABLES:• PATRIMONIAL• RESULTADOS• INDICADORES• SOLVENCIA
ESTADOS CONTABLES:• PATRIMONIAL• RESULTADOS• INDICADORES• SOLVENCIA
ESTADOS CONTABLES:• PATRIMONIAL• RESULTADOS• INDICADORES• SOLVENCIA
ESTADOS CONTABLES:• PATRIMONIAL• RESULTADOS• INDICADORES• SOLVENCIA
ESTADOS CONTABLES:• PATRIMONIAL• RESULTADOS• INDICADORES• SOLVENCIA
Distribución simuladade resultados por Rubro
Esquema Básico
Media
![Page 30: Dr. Eduardo Melinsky Presidente del Instituto Actuarial Argentino](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062501/56815e76550346895dccf70f/html5/thumbnails/30.jpg)
30
E s t im a te d C a p ita l0+ -
Pro
ba
bil
ity
probabilidad
Patrimonio Neto ruina
Año
Distribuciones de Resultados Variables en el Tiempo
![Page 31: Dr. Eduardo Melinsky Presidente del Instituto Actuarial Argentino](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062501/56815e76550346895dccf70f/html5/thumbnails/31.jpg)
Sistema de Información• Generación de Bases de Datos
• Información Estadística: – Secuencias de: ocurrencia, denuncia, pago– Histogramas (frecuencia, severidad)
• Conciliación entre información de balance e información estadística
31
![Page 32: Dr. Eduardo Melinsky Presidente del Instituto Actuarial Argentino](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062501/56815e76550346895dccf70f/html5/thumbnails/32.jpg)
Estructura Básica del Informe Actuarial1. Resumen Ejecutivo2. Objeto y Alcance3. Descripción de los aspectos técnicos de las Carteras4. Descripción de los aspectos técnicos del Reaseguro5. Datos: fuentes, opinión sobre suficiencia, confiabilidad y su relación con la
información contable
6. Hipótesis: Realistas, Explícitas, Consistentes, Proceso de selección de hipótesis, Modificación de hipótesis respecto de estudios anteriores y cuantificación del impacto.
7. Metodología: Métodos Analíticos, de Simulación, Aproximaciones
8. Resultados: La metodología empleada para las proyecciones financieras debe ser descripta de una manera que provea suficiente información para un actuario u otra persona cono conocimientos relevantes para interpretar los resultados del informe. Comparación con resultados anteriores. Efectos de hechos posteriores a la fecha de valuación
9. Dictamen 32
![Page 33: Dr. Eduardo Melinsky Presidente del Instituto Actuarial Argentino](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062501/56815e76550346895dccf70f/html5/thumbnails/33.jpg)
10.- DICTAMEN
• Suficiencia y Confiabilidad de los Datos• Razonabilidad de las Hipótesis• Validez de la Metodología y de la Consistencia
con Principios Actuariales• Cumplimiento de Normas legales y
Profesionales (A.A.I.)
33
![Page 34: Dr. Eduardo Melinsky Presidente del Instituto Actuarial Argentino](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062501/56815e76550346895dccf70f/html5/thumbnails/34.jpg)
PROFESIONALISMO
• Contenidos Curriculares: “Syllabus”• Normas de Práctica Profesional• Tribunal de Ética Profesional
34
![Page 35: Dr. Eduardo Melinsky Presidente del Instituto Actuarial Argentino](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062501/56815e76550346895dccf70f/html5/thumbnails/35.jpg)
....Actuarios ....• Primer tipo
ax Ax
Vida y Pensiones35
![Page 36: Dr. Eduardo Melinsky Presidente del Instituto Actuarial Argentino](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062501/56815e76550346895dccf70f/html5/thumbnails/36.jpg)
....Actuarios ....• Segundo tipo
N, X, f(x) S(x)
Seguros Generales 36
![Page 37: Dr. Eduardo Melinsky Presidente del Instituto Actuarial Argentino](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062501/56815e76550346895dccf70f/html5/thumbnails/37.jpg)
....Actuarios ....• Tercer tipo
Administración de Riesgos, Planificación y Gestión
37
![Page 38: Dr. Eduardo Melinsky Presidente del Instituto Actuarial Argentino](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062501/56815e76550346895dccf70f/html5/thumbnails/38.jpg)
Perfil del ActuarioA.A.I.
“el profesional que da sentido económico-financiero al futuro”
o alternativamente
’’el profesional que administra las consecuencias económico-financieras de lo incierto”
Fuente: I.A.A. Brochure 38
![Page 39: Dr. Eduardo Melinsky Presidente del Instituto Actuarial Argentino](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062501/56815e76550346895dccf70f/html5/thumbnails/39.jpg)
Contenidos Curriculares del Actuario
• Syllabus• Pautas de Educación• Desarrollo de los Subtópicos de los
Syllabus
39www.actuaries.org
![Page 40: Dr. Eduardo Melinsky Presidente del Instituto Actuarial Argentino](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062501/56815e76550346895dccf70f/html5/thumbnails/40.jpg)
• Syllabus– Matemática Financiera (conceptos modernos)– Probabilidad y Estadística Matemática– Economía– Contabilidad– Modelización– Métodos Estadísticos– Matemática Actuarial– Inversiones y Análisis de Activos– Gestión Actuarial del Riesgo– Profesionalismo
40
![Page 41: Dr. Eduardo Melinsky Presidente del Instituto Actuarial Argentino](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062501/56815e76550346895dccf70f/html5/thumbnails/41.jpg)
• Pautas de Educación– Estructura– Variantes en la Educación y Calificación de la Idoneidad – Criterios para cumplir con las Pautas
• Extensión: todos los tópicos deben ser cubiertos• Profundidad
– Propósitos de las Pautas de Educación y los “Syllabus”– Reconocimientos de la los Sistemas de Educación entre Asociaciones
Profesionales– Consideraciones Importantes: Profesionalismo
41
![Page 42: Dr. Eduardo Melinsky Presidente del Instituto Actuarial Argentino](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062501/56815e76550346895dccf70f/html5/thumbnails/42.jpg)
42
Asociación Actuarial Internacional “Syllabus”: “9.- Actuarial Risk Management”
Gestión Actuarial del Riesgo
Objeto:Desarrollar la habilidad para aplicar los principios del planeamiento y control actuarial necesarios para la identificación, cuantificación y gestión de los riesgos para la práctica de programas en contextos de incertidumbre sobre bases patrimoniales sólidas.
![Page 43: Dr. Eduardo Melinsky Presidente del Instituto Actuarial Argentino](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062501/56815e76550346895dccf70f/html5/thumbnails/43.jpg)
Gestión Actuarial del RiesgoContenidos: • El contexto operativo general de la empresa• Valuación de riesgos; tipos de riesgos y sus medidas• Diseño y desarrollo de productos y/o servicios• Tarificación de productos y servicios e hipótesis relacionadas• Reservas y Valuación de Compromisos • Gestión de riesgos y métodos parfa reducir la exposición a riesgo, tales
como reaseguro• Gestión de las relaciones entre activos y pasivos• Monitoreo de la experiencia y exposición de riesgo• Solvencia y rentabilidad de la empresa y la gestión del capital.• Principio sde regulación de entidades financieras
43