Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014...
Transcript of Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014...
![Page 1: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/1.jpg)
VERSIÓN PÚBLICA
Documentos de trabajo de
la Junta Directiva del Banco de la República
Anexo estadísticoInforme de política monetaria
![Page 2: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/2.jpg)
1
AnexosInforme sobre Inflación de
Marzo de 2014
Departamento de Programación e Inflación
I. Contexto Externo, comercio exterior y balanza de pagos
Informe sobre Inflación deMarzo de 2014
![Page 3: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/3.jpg)
2
1. Contexto Internacional
3
A. Demanda externa
4
![Page 4: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/4.jpg)
3
Manufacturas global
Fuente: IMF
EEUU
Fuente: Bloomberg
![Page 5: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/5.jpg)
4
Fuente: Bloomberg
EEUU
Ventas al por menor realesConfianza de los consumidores (Universidad de Michigan)
EEUU
Duración promedio del desempleo (semanas)Mercado laboral - EEUU
![Page 6: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/6.jpg)
5
Pronósticos analistas EEUU
Hace 3 meses Actual
FED* 2.8 – 3.2 t.a. 2.8 – 3.0 t.a.
FMI 2,8 2,8
IIF 2.6 2,4
Roubini 2.5 2.6
Bloomberg 2.8 2.7
BM 2.8 2,8
2014
2015Actual
FED* 3,0 – 3,2 t.a.
FMI 3,0
IIF 2,7
Roubini 2,8
BM 2,9
Zona del Euro
![Page 7: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/7.jpg)
6
Zona del euro
Zona del euro
![Page 8: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/8.jpg)
7
Zona del euro
Exportaciones ZE por regiones
Zona del Euro:
Hace 3 meses Actual
Comisión europea
1,1 1,2
FMI 1,1 1,2
IIF 1,1 1,2
Roubini 0,9 1,0
BM 1,1 1,1
2014
2015Actual
Comisión europea
1,8
FMI 1,5
IIF 1,4
Roubini 1,2
BM 1,4
![Page 9: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/9.jpg)
8
China
China
![Page 10: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/10.jpg)
9
América Latina
Fuente: Datastream
Índices de actividad económica mensual para algunas economías de América Latina (variación anual)Porcentaje
América Latina
![Page 11: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/11.jpg)
10
B. Precios de commodities, inflación y política
monetaria
19
Petróleo:
Fuente: Datastream
![Page 12: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/12.jpg)
11
Otros bienes exportados por Colombia
Carbón Níquel
Fuente: Bloomberg
Café
Alimentos:
Fuente: Datastream
![Page 13: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/13.jpg)
12
Fuente: Bloomberg
Inflación desarrolladas
Inflación total (IPC) Inflación básica (IPC)
Porcentaje Porcentaje
Inflación emergentes
América Latina Asia
Fuente: Bloomberg
Porcentaje Porcentaje
![Page 14: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/14.jpg)
13
Política monetaria:
País Nivel actual Último cambio
Estados Unidos 0.125 16 Dic 08 (-87.5pb)Zona Euro 0.25 7 Nov 13 (-25 pb)Reino Unido 0.5 5 Mar 09 (-50 pb)Japón 0.05 5 Oct 10 (-5 pb)Australia 2.50 6 Ago 13 (-25 pb)Canadá 1.00 8 Sep 10 (+25 pb)Brasil 11.00 2 Abr 14 (+25 pb)México 3.50 25 Oct 13 (-25 pb)Colombia 3.25 22 Mar 13 (-50 pb)Perú 4.00 7 Nov 13 (-25 pb)Chile 4.00 13 Mar 14 (-25 pb)Hungría 2.60 25 Mar 14 (-10 pb)Polonia 2.50 3 Jul 13 (-25 pb)Rumania 3.50 4 Feb 14 (-25 pb)Indonesia 7.50 12 Nov 13 (+25 pb)India 8.00 28 Ene 14 (+25 pb)China 6.00 7 Jul 12 (-31 pb)Fuente: JP Morgan (Global Data Watch)
C. Mercados financieros
26
![Page 15: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/15.jpg)
14
Tasas de interés de largo plazo – EEUU
Mercados financieros (índices accionarios)
Fuente: Bloomberg
![Page 16: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/16.jpg)
15
CDS América Latina
0
100
200
300
400
500
600
700
abr-08 abr-09 abr-10 abr-11 abr-12 abr-13 abr-14
COLOMBIA BRAZIL MEXICO PERÚ CHILE
Puntos básicos
Puntos básicos
50
70
90
110
130
150
170
190
210
230
250
ene-
13
mar
-13
may
-13
jul-1
3
sep-
13
nov-
13
ene-
14
mar
-14
Volatilidad:
Fuente: Bloomberg
![Page 17: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/17.jpg)
16
Tasa de cambio LATAM
Índice dic12=100
Índice ene14=100 Anuncio JP Morgan
Tasa de cambio LATAM:
90
92
94
96
98
100
102
mar-14 mar-14 mar-14 abr-14
JP
-Mo
rga
n =
10
0
Brasil Chile Colombia Mexico Peru
![Page 18: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/18.jpg)
17
Deuda pública LATAM
2. Comercio Exterior y Balanza de Pagos
34
![Page 19: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/19.jpg)
18
Comercio Exterior:
Exportaciones a Febrero
35
A. Exportacionesa Febrero de 2014
36
![Page 20: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/20.jpg)
19
Enero = US$ 4.809 mill - var. % anual = -0,8%Febrero = US$ 4.271 mill - var. % anual = -8,5%
*No incluye reexportaciones de aeronaves Fuente: DANE-DIAN.
Índice de precios
Var anual feb -11,3%Var anual ene-feb -11,1%
Índice de cantidades
Var anual feb 2,8%Var anual ene-feb 6,5%
Exportaciones totales(Var. % Anual)
![Page 21: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/21.jpg)
20
Enero = US$ 3.575 mill - var. % anual = -0,7%Febrero = US$ 2.930 mill - var. % anual = -10,3%
Índice de precios
Var anual feb -13,9%Var anual ene-feb -13,6%
Índice de cantidades
Var anual feb 3,5%Var anual ene-feb 8,3%
Bienes básicos de origen minero(Petróleo y derivados, carbón, ferroníquel y oro)
En febrero representaron el 68,6% del total de bienes exportados.
![Page 22: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/22.jpg)
21
Enero = US$ 317 mill - var. % anual = -2,1%Febrero = US$ 416 mill - var. % anual = 34,4%
Índice de cantidades
Var anual feb 50%Var anual ene-feb 30,6%
Índice de precios
Var anual feb -15,6%Var anual ene-feb -14,9%
Bienes básicos de origen agrícola(café, banano y flores)
En febrero representaron el 9,7% del total de bienes exportados.
![Page 23: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/23.jpg)
22
Enero = US$ 918 mill - var. % anual = -1,1%Febrero = US$ 926 mill - var. % anual = -15,1%
*Sin petróleo y derivados, carbón, ferroníquel, oro, café, banano y flores. Incluye otros bienes mineros y agrícolas, las exportaciones industriales representan el 85% de este grupo. No incluye reexportaciones de aeronaves Fuente: DANE-DIAN.
Índice de precios
Var anual feb -0,4%Var anual ene-feb 0,4%
Índice de cantidades
Var anual feb -14,7%Var anual ene-feb -9,1%
Industriales y otros(Sin petróleo ni derivados, carbón, ferroníquel, oro, café, banano y flores)
En febrero representaron el 21,7% del total de bienes exportados.
No incluye reexportaciones de aeronavesFuente: DANE-DIAN.
![Page 24: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/24.jpg)
23
Destinos de las exportaciones de bienes industriales y otros
(Sin petróleo y derivados, carbón, ferroníquel, oro, café, banano y flores)
(Equivale al 21,7% del total)
USAEnero = -7,1%Febrero = -8,3%
(US$ 120 mill)
EcuadorEnero = -12% Febrero = 12%(US$ 158 mill)
![Page 25: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/25.jpg)
24
VenezuelaEnero = 84%Febrero = -30,4% (US$ 121 mill )
Resto de destinos(Sin USA, Ecuador ni Venezuela)
Enero = -14,3%Febrero = -18,4%
(US$ 527 mill )
Exportaciones - Acumulado 12 mesesTasas de crecimiento anual
17
![Page 26: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/26.jpg)
25
Variación Porcentual Anual ‐ Febrero 2014 / Febrero 2013
Exportaciones 2013 2014Valores Volúmenes Valores Volúmenes
Totales -6.6 -26.5 -8.5 8.6
Productos básicos -11.4 -27.2 -6.5 9.3Agrícolas -6.3 7.0 34.4 79.3Café -8.8 30.7 20.0 58.9
Banano 1.6 2.3 90.1 93.5
Flores -5.4 -11.0 31.8 36.4
Mineros -11.9 -27.7 -10.3 7.7Petróleo, derivados 1.3 8.8 -7.6 0.5
Carbón -51.8 -46.2 -6.6 15.1
Ferroníquel -57.9 -52.1 0.9 46.3
Oro -19.2 -12.5 -48.0 -33.2
Resto de exportaciones 13.4 -9.6 -15.1 -5.5
Variación Porcentual Anual ‐ En lo corrido a Febrero
Exportaciones2013 2014
Valores Volúmenes Valores Volúmenes
Totales -2.7 -10.9 -4.6 10.9
Productos básicos -6.1 -11.2 -3.5 11.4
Agrícolas -11.1 -6.5 15.7 57.1
Café -9.1 31.3 -0.7 33.9
Banano -13.3 -15.6 71.7 72.1
Flores -13.5 -12.6 17.9 20.9
Mineros -5.6 -11.2 -5.3 10.5
Petróleo, derivados -0.5 4.5 0.2 11.6
Carbón -26.1 -19.7 -7.3 9.8
Ferroníquel -39.0 -30.8 -5.8 30.8
Oro 8.3 10.8 -54.5 -39.5
Resto de exportaciones 11.9 -5.4 -8.7 0.3
![Page 27: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/27.jpg)
26
II. Demanda Interna y Crecimiento Económico
Informe sobre Inflación deMarzo de 2014
51
Indicadores de crecimiento del primer de
2014
52
![Page 28: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/28.jpg)
27
1. Indicadores de demanda
53
Fuente: MMCM – DANE, cálculos Banco de la República.
-13.0%
-8.0%
-3.0%
2.0%
7.0%
12.0%
17.0%
22.0%
27.0%
100
120
140
160
180
200
220
Feb-
05
Feb-
06
Feb-
07
Feb-
08
Feb-
09
Feb-
10
Feb-
11
Feb-
12
Feb-
13
Feb-
14
Muestra mensual de comercio al por menor - Total Comercio Minorista sin combustibles (Desestacionalizado)
![Page 29: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/29.jpg)
28
Fuente: MMCM – DANE, cálculos Banco de la República.
-6.0%
-1.0%
4.0%
9.0%
14.0%
19.0%
24.0%
100
110
120
130
140
150
160
170
180
190
200
Feb-
05
Feb-
06
Feb-
07
Feb-
08
Feb-
09
Feb-
10
Feb-
11
Feb-
12
Feb-
13
Feb-
14
Muestra mensual de comercio al por menorTotal Comercio Minorista sin combustibles ni vehículos
Desestacionalizado
Fuente: Econometría, cálculos Banco de la República.
-60.0%
-40.0%
-20.0%
0.0%
20.0%
40.0%
60.0%
80.0%
100.0%
100
200
300
400
500
600
700
800
900
Feb-
05
Feb-
06
Feb-
07
Feb-
08
Feb-
09
Feb-
10
Feb-
11
Feb-
12
Feb-
13
Feb-
14
Muestra mensual de comercio al por menor Vehículos Desestacionalizado
![Page 30: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/30.jpg)
29
Fuente: Econometría - Fenalco, cálculos Banco de la República.
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
10
15
20
25
30
35
mar
-07
mar
-08
mar
-09
mar
-10
mar
-11
mar
-12
mar
-13
mar
-14
Mile
s de
uni
dade
s
Ventas del sector automotor(desestacionalizada)
Fuente: RUNT - Fenalco, cálculos Banco de la República.
-40.0%
-30.0%
-20.0%
-10.0%
0.0%
10.0%
20.0%
30.0%
40.0%
50.0%
60.0%
17,000
19,000
21,000
23,000
25,000
27,000
29,000
31,000
mar-10 sep-10 mar-11 sep-11 mar-12 sep-12 mar-13 sep-13 mar-14
Número de matrículas - RUNT
![Page 31: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/31.jpg)
30
-12
-2
8
18
28
38m
ar-0
5
sep-
05
mar
-06
sep-
06
mar
-07
sep-
07
mar
-08
sep-
08
mar
-09
sep-
09
mar
-10
sep-
10
mar
-11
sep-
11
mar
-12
sep-
12
mar
-13
sep-
13
mar
-14
Indicador de confianza del consumidor de Fedesarrollo
Promedio: 16,2
Fuente: Fedesarrollo
-7
3
13
23
33
43
53
mar
-04
sep-
04
mar
-05
sep-
05
mar
-06
sep-
06
mar
-07
sep-
07
mar
-08
sep-
08
mar
-09
sep-
09
mar
-10
sep-
10
mar
-11
sep-
11
mar
-12
sep-
12
mar
-13
sep-
13
mar
-14
Indice de Expectativas de los Consumidores (IEC)
-19
-9
1
11
21
31
41
mar
-04
sep-
04
mar
-05
sep-
05
mar
-06
sep-
06
mar
-07
sep-
07
mar
-08
sep-
08
mar
-09
sep-
09
mar
-10
sep-
10
mar
-11
sep-
11
mar
-12
sep-
12
mar
-13
sep-
13
mar
-14
Indice de condiciones económicas (ICE)
Fuente: Fedesarrollo
![Page 32: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/32.jpg)
31
-5
0
5
10
15
20
25
30
35
40
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
8%
9%
mar-05 mar-06 mar-07 mar-08 mar-09 mar-10 mar-11 mar-12 mar-13 mar-14
Crecimiento anual del consumo de los Hogares y confianza de los consumidores de Fedesarrollo
Consumo de los Hogares (var. Anual)
ICC (eje derecho)
Fuente: Fedesarrollo, DANE, cálculos Banco de la República.
Fuente: EMEE, cálculos Banco de la República.
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
-1%
1%
3%
5%
7%
9%
feb-06 feb-07 feb-08 feb-09 feb-10 feb-11 feb-12 feb-13 feb-14
EMEE - Ventas vs. Crecimiento Consumo Privado
Crecimiento Consumo de HogaresBalance Ventas - Media Móvil or. 3 (eje derecho)
![Page 33: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/33.jpg)
32
Fuente: EMME, cálculos Banco de la República.
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
25
-15%
-5%
5%
15%
25%
35%
feb-
06
ago-
06
feb-
07
ago-
07
feb-
08
ago-
08
feb-
09
ago-
09
feb-
10
ago-
10
feb-
11
ago-
11
feb-
12
ago-
12
feb-
13
ago-
13
feb-
14
EMEE - Expectativas de Inversión vs. Crecimiento FBKF sin OC ni Construcción
Crecimiento FBKF sin OC ni Const. Balance Inversión - Media Móvil or. 3 (eje derecho)
2. Indicadores de oferta
64
![Page 34: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/34.jpg)
33
Fuente: DANE, cálculos Banco de la República
Fuente: ANDI
![Page 35: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/35.jpg)
34
Fuente: ANDI
Pedidos y existencias en la industria: Fedesarrollo
Pedidos ExistenciasFuente: Fedesarrollo
![Page 36: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/36.jpg)
35
Expectativas de producción en la industria: Fedesarrollo
Fuente: Fedesarrollo
Demanda de energía no regulada de la industria– XM
![Page 37: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/37.jpg)
36
Demanda de energía total – XM
*Excluye exportaciones. Fuente: XM
![Page 38: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/38.jpg)
37
Percepción situación actual
Percepción situación futura (6 meses)
![Page 39: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/39.jpg)
38
![Page 40: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/40.jpg)
39
4. Mercado laboral
77
Fuente: GEIH - DANE
11.1
6.8
12.3 11.9
10.1
6.7
11.0 11.0
0
2
4
6
8
10
12
14
16
Nacional Area Rural Cabeceras 13 Ciudades
Tasadedesempleo(Diciembre‐Enero‐Febrero)
2010
2011
2012
2013
2014
![Page 41: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/41.jpg)
40
Fuente: GEIH – DANE, cálculos del Banco de la República
9101112131415161718
feb‐04
ago‐04
feb‐05
ago‐05
feb‐06
ago‐06
feb‐07
ago‐07
feb‐08
ago‐08
feb‐09
ago‐09
feb‐10
ago‐10
feb‐11
ago‐11
feb‐12
ago‐12
feb‐13
ago‐13
feb‐14
TasadeDesempleo(Desestacionalizada)
TotalNacional13Áreas
0%2%4%6%8%
10%12%14%16%18%20%
1978
1980
1982
1984
1987
1989
1991
1993
1995
1997
2000
2002
2004
2006
2008
2010
2013
NAIRU y Tasa de Desempleo(7 Áreas)
NAIRU TD
![Page 42: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/42.jpg)
41
Fuente: GEIH – DANE, cálculos del Banco de la República
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
feb‐04
ago‐04
feb‐05
ago‐05
feb‐06
ago‐06
feb‐07
ago‐07
feb‐08
ago‐08
feb‐09
ago‐09
feb‐10
ago‐10
feb‐11
ago‐11
feb‐12
ago‐12
feb‐13
ago‐13
feb‐14
TasaGlobaldeParticipaciónyTasadeOcupación(Desestacionalizada,13áreas)
TGP
TO
Fuente: GEIH – DANE, cálculos del Banco de la República.
‐8%
‐6%
‐4%
‐2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
7,800
8,300
8,800
9,300
9,800
10,300
feb‐10
may‐10
ago‐10
nov‐10
feb‐11
may‐11
ago‐11
nov‐11
feb‐12
may‐12
ago‐12
nov‐12
feb‐13
may‐13
ago‐13
nov‐13
feb‐14
Ocupadosenlas13ÁreasMetropolitanas(Trimestremóvildesestacionalizado)
Ocupados Variación Anual
‐8%
‐6%
‐4%
‐2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
16,000
17,000
18,000
19,000
20,000
21,000
22,000
feb‐10
may‐10
ago‐10
nov‐10
feb‐11
may‐11
ago‐11
nov‐11
feb‐12
may‐12
ago‐12
nov‐12
feb‐13
may‐13
ago‐13
nov‐13
feb‐14
OcupadosenelTotalNacional(Trimestremóvildesestacionalizado)
Ocupados Variación Anual
![Page 43: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/43.jpg)
42
Fuente: GEIH – DANE, cálculos del Banco de la República.
4,000
4,200
4,400
4,600
4,800
5,000
5,200
5,400fe
b-11
jun-
11
oct
-11
feb-
12
jun-
12
oct
-12
feb-
13
jun-
13
oct
-13
feb-
14
EmpleoporTipodeOcupación(13Áreas,trimestremóvildesestacionalizado)
EMPLEO ASALARIADO
EMPLEO NO ASALARIADO
‐200
‐100
0
100
200
300
400
500
600
dic‐09
mar‐10
jun‐10
sep‐10
dic‐10
mar‐11
jun‐11
sep‐11
dic‐11
mar‐12
jun‐12
sep‐12
dic‐12
mar‐13
jun‐13
sep‐13
dic‐13
CreaciónNetaAnualdeEmpleoTotal(trimestremóvil,13áreas)
Agricultura Mineria Industria Construcción Comercio Servicios(*)
‐100‐50050100150200250300350400
dic‐09
mar‐10
jun‐10
sep‐10
dic‐10
mar‐11
jun‐11
sep‐11
dic‐11
mar‐12
jun‐12
sep‐12
dic‐12
mar‐13
jun‐13
sep‐13
dic‐13
CreaciónNetaAnualdeEmpleoAsalariado
(trimestremóvil,13áreas)
Agricultura Mineria Industria Construcción Comercio Servicios(*)
Total general
Agricultura Mineria Industria Construcción Comercio TransporteIntermediación
FinancieraActividades Inmobiliarias
ServiciosElectricidad Gas y Agua
Empleo Total 209 -3 6 -119 46 46 49 41 25 114 7Empleo Asalariado 135 10 7 -17 7 -23 37 44 -9 80 5
Servicios (*)
![Page 44: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/44.jpg)
43
2%
4%
6%
8%
10%
mar‐08
jul‐08
nov‐08
mar‐09
jul‐09
nov‐09
mar‐10
jul‐10
nov‐10
mar‐11
jul‐11
nov‐11
mar‐12
jul‐12
nov‐12
mar‐13
jul‐13
nov‐13
mar‐14
Indicedesalariosnominales:ConstrucciónPesadayVivienda(VariaciónAnual)
Construcción pesadaVivienda
IV -Trim 2013 I - Trim 2014 mar-14
Cons. Pesada (obreros) 3.5% 4.0% 4.3%Cons. Pesada (empleados) 2.6% 3.1% 3.5%Vivienda 4.8% 4.0% 3.2%
ICCP - ICCVCrecimiento anual de los salarios
0%
4%
8%
12%
feb‐05
ago‐05
feb‐06
ago‐06
feb‐07
ago‐07
feb‐08
ago‐08
feb‐09
ago‐09
feb‐10
ago‐10
feb‐11
ago‐11
feb‐12
ago‐12
feb‐13
ago‐13
feb‐14
Indicedesalariosnominales:IndustriayComercio(variaciónanual)
Industria
Comercio
III-Trim-2013 IV - Trim 2013 feb-14Industria 4.9% 3.8% 3.9%
Comercio 1.3% 2.51% 3.9%
Crecimiento anual de los salarios
![Page 45: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/45.jpg)
44
5. IPP y Costos
87
Fuente: DANE.
IPP Total
Mar = 2,62%Feb = 1,27%Ene = 0,23%Dic = -0,49%Nov = -1,32%
![Page 46: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/46.jpg)
45
Fuente: DANE.
IPP Importado
Mar = 4,34%Feb = 4,28%Ene = 2,95%Dic = 1,72%
IPP local
Mar = 2,26%Feb = 0,63%Ene = -0,35%Dic = -0,96%
![Page 47: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/47.jpg)
46
Fuente: DANE, cálculos del Banco de la República.
AgropecuarioMar = 6,25%Feb = 0,15%Ene = -3,03%Dic = -4,27%
IndustriaMar = 0,92%Feb = 0,60%Ene= 0,37%Dic = 0,12%
MineríaMar = 5,30%Feb = 2,21%Ene = -0,69%Dic = -3,35%
IPP por ramas Producidos y Consumidos
Costos Importados
Mar = 5,1%Feb = 5,2%Ene = 3,4%Dic = 2,1%
Costos Nacionales
Mar = 3,3%Feb= 2,5%Ene = 1,8%Dic = 1,6%
Fuente: DANE. Datos del último mes provisionales.
![Page 48: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/48.jpg)
47
Fuente: DANE. Datos de los dos últimos meses provisionales.
Fuente: DANE. Datos del último mes provisionales.
![Page 49: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/49.jpg)
48
III. Variables financieras
Informe sobre Inflación deMarzo de 2014
95
Crédito
96
![Page 50: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/50.jpg)
49
1/ Incluye crédito bancario (m/n y m/e(*)), colocación de bonos en el mercado y interno y financiación externa directa(*).(*) M/E con Tipo de Cambio Fijo base Dic 2012: $1795/US$
(*) M/E con Tipo de Cambio Fijo base Dic 2012: $1795/US$
Bancario: 12,77%
Ext. Directo: 13,56%
Bonos: 9,53%
Total: 12,62%
Bancario: 11,99%
Ext. Directo: 14,15%
Bonos: 10,77%
Total: 12,30%
Bancario: 11,62%
Ext. Directo: 17,75%
Bonos: 17,15%
Total: 13,30%
Bancario: 13,96%
Ext. Directo: 21,34%
Bonos: 3,30%
Total: 14,19%
Junio 2013
Febrero 2014
Diciembre 2013
Marzo 2014
![Page 51: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/51.jpg)
50
(*) M/E con Tipo de Cambio Fijo base Dic 2012: $1795/US$
![Page 52: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/52.jpg)
51
Fuente: Superintendencia Financiera. Cálculos Banco República
Junio 2013 Diciembre 2013 Febrero 2014 Marzo 2014
Hipotecaria: 13,86% 15,42% 16,16% 16,22%
Consumo: 13,73% 11,95% 11,63% 11,32%
Total: 17,11% 13,07% 13,26% 12,91%
CRÉDITO HOGARES
Variación de promedios mensuales
![Page 53: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/53.jpg)
52
Tasas de interés
103
Corrido A partir
31‐dic‐13 18‐mar‐14 21‐abr‐14 Año Marz 18
Var en pb Var en pb
1 año 4,18% 4,19% 4,20% 3 1
2 años 4,84% 4,99% 4,73% ‐12 ‐26
3 años 5,43% 5,62% 5,14% ‐29 ‐48
5 años 6,29% 6,51% 5,74% ‐55 ‐78
10 años 7,30% 7,63% 6,50% ‐80 ‐113
15 años 7,68% 8,11% 6,83% ‐85 ‐128
Tasas Cero Cupón
![Page 54: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/54.jpg)
53
Corrido Desde
Año Marz 14
27‐dic‐13 14‐mar‐14 11‐abr‐14 Var. Pb. Var. Pb.
TIB 3,26% 3,12% 3,23% ‐3 11
Repo 3,25% 3,25% 3,25% 0 0
DTF 4,04% 3,97% 3,86% ‐18 ‐11
CDT Total 4,38% 4,21% 4,16% ‐22 ‐5
IBR 3,19% 3,09% 3,16% ‐3 7
Tasas de Interés Pasivas e Interbancarias
![Page 55: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/55.jpg)
54
![Page 56: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/56.jpg)
55
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia, cálculos Banco de la República
Tasas de Captación
Ahorro Ordinario 2,92 2,26 2,24 2,19 -5 -74
CDT 6,08 4,39 4,39 4,35 -4 -173
DTF 5,44 4,06 3,97 3,89 -8 -155
Tasas de Colocación
Tasa Colocación BR 12,47 9,96 10,64 10,58 -7 -189
Tasa Comercial BR 10,52 8,31 8,52 8,48 -4 -204
Consumo 19,66 17,63 17,68 17,45 -23 -221
Ordinario 12,29 10,24 10,26 10,49 23 -179
Hipotecaria 13,04 10,79 10,95 10,99 4 -205
Preferencial 9,30 7,03 7,02 7,00 -2 -230
Tarjeta 30,27 28,90 28,08 27,89 -19 -238
Tesorería 8,51 6,88 6,97 7,11 14 -140
Construcción 11,25 9,10 9,10 9,15 5 -210
Microcrédito 35,73 35,06 35,10 34,84 -26 -88
TIB 5,35 3,24 3,25 3,16 -10 -219
Subasta de Expansión 5,23 3,25 3,25 3,25 0 -198
Tasa Usura 31,29 29,78 29,48 29,48 0 -182
Tasas Nominales de Interés: promedio mensual
Var pb Feb/14 a Mar/14
Var pb Jul/12 a Mar/14
Prom Mensual.
Jul/12
Prom Mensual.
Dic/13
Prom Mensual.
Feb/14
Prom Mensual.
Mar/14
![Page 57: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/57.jpg)
56
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia, cálculos Banco de la República
(*) IPC Sin Alimentos
Consumo Mar14 14,45%
Prom. Desde 2000 18,05%
Hipotecaria Mar14 8,16%
Prom. Desde 2000 11,29%
Tarjeta Mar14 24,62%
Prom. Desde 2000 22,31%
Usura Mar14 26,17%
Prom. Desde 2000 23,28%
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia, cálculos Banco de la República
(*) IPC Sin Alimentos
Preferencial Mar14 4,27%
Prom. Desde 2000 5,92%
Tesorería Mar14 4,37%
Prom. Desde 2000 5,01%
Construcción Mar14 6,36%
Prom. Desde 2000 9,49%
Ordinaria Mar14 7,67%
Prom. Desde 2000 10,22%
![Page 58: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/58.jpg)
57
Indicadores de riesgo
113
![Page 59: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/59.jpg)
58
![Page 60: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/60.jpg)
59
Dic/ 2012 Dic/2013 Ene/2014 Prom(*)
Consumo: 4,81% 4,45% 4,56% 6,06%
Comercial: 1,79% 1,95% 2,06% 2,74%
Hipotecaria: 6,54% 5,42% 5,75% 17,44%
Microcrédito(**) 5,20% 6,37% 6,81% 5,95%
Total: 3,17% 3,13% 3,29% 5,97%
(*) Promedio desde el 2001 hasta junio 2013
(**) Promedio desde enero de 2002 hasta julio 2013
CARTERA VENCIDA/CARTERA TOTAL
Dic/ 2012 Dic/2013 Ene/2014 Prom(*)
Consumo: 7,53% 7,03% 7,07% 8,53%
Comercial: 6,23% 6,53% 6,55% 10,18%
Hipotecaria: 5,06% 4,12% 4,06% 14,54%
Microcrédito 7,84% 10,81% 11,32% 7,60%
Total: 6,58% 6,60% 6,61% 10,74%
(*) Promedio desde enero 2002 hasta julio 2013
CARTERA NO A/CARTERA TOTAL
![Page 61: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/61.jpg)
60
![Page 62: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/62.jpg)
61
Fuente: Superintendencia Financiera , cálculos Banco de la República
![Page 63: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/63.jpg)
62
Vivienda
123
Fuente: DANE, DNP y Banco de la República
![Page 64: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/64.jpg)
63
IV. Inflación
Informe sobre Inflación deMarzo de 2014
126
![Page 65: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/65.jpg)
64
Mar = 2,51%
Feb = 2,32%
Ene = 2,13%
Dic = 1,94%
Nov = 1,76%
¿ Qué explica el aumento de la inflación anual en marzo?
• Los alimentos (en especial los procesados) y los reguladosComportamiento de la inflación a marzo de 2014Descripción Participación Participación
mar-13 jun-13 sep-13 dic-13 ene-14 feb-14 mar-14 en porcentaje en porcentajeen la aceleración del mes en la aceleración del año corrido
Total 1,91 2,16 2,27 1,94 2,13 2,32 2,51 100,00 100,00
Sin alimentos 2,11 2,48 2,36 2,36 2,49 2,53 2,62 33,80 32,63 Transables 1,13 1,10 1,34 1,40 1,57 1,61 1,65 5,27 10,13 No transables 3,85 3,78 3,70 3,76 3,61 3,61 3,55 -8,87 -10,00 Regulados 0,20 1,98 1,24 1,05 1,66 1,76 2,21 37,40 32,49
Alimentos 1,41 1,34 2,05 0,86 1,20 1,78 2,23 66,20 67,37 Perecederos -1,86 2,44 5,94 -0,16 2,13 2,61 3,17 12,56 22,29 Procesados 1,25 -0,11 0,18 -0,24 -0,18 0,40 0,92 42,26 31,65 Comidas fuera del hogar 3,22 3,51 3,74 3,26 3,29 3,88 4,13 11,37 13,44
Indicadores de inflación básicaSin Alimentos 2,11 2,48 2,36 2,36 2,49 2,53 2,62 Núcleo 20 2,78 2,83 2,79 2,72 2,69 2,79 2,86 IPC sin perecederos, ni comb. ni serv. pubs. 2,51 2,14 2,19 2,19 2,27 2,43 2,53 Inflación sin alimentos ni regulados 2,67 2,63 2,69 2,74 2,74 2,76 2,74
Promedio primeros 4 indicadores 2,52 2,52 2,51 2,51 2,55 2,63 2,69 Fuente: DANE. Cálculos Banco de la República.
![Page 66: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/66.jpg)
65
Inflación básica
129
Promedio de 4
Mar = 2,69%
Feb = 2,63%
Ene = 2,55%
Dic = 2,50%
Fuente: DANE. Cálculos Banco de la República.
![Page 67: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/67.jpg)
66
Fuente: DANE. Cálculos Banco de la República.
Transables y No Transables
132
![Page 68: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/68.jpg)
67
Inflación Total:
Fuente: DANE. Cálculos Banco de la República.
Inflación sin alimentos.
Fuente: DANE. Cálculos Banco de la República.
![Page 69: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/69.jpg)
68
Inflación sin alimentos ni regulados
Transables
Mar = 1,65%
Feb = 1,61%
Ene = 1,57%
Dic = 1,40%
No transables
Mar = 3,55%
Feb = 3,61%
Ene = 3,61%
Dic = 3,76%
Fuente: DANE. Cálculos Banco de la República.
Fuente: DANE y Banco de la República.
![Page 70: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/70.jpg)
69
Fuente: DANE. Cálculos Banco de la República.
Inflación de Alimentos y Regulados
138
![Page 71: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/71.jpg)
70
Regulados
Mar = 1,76%
Feb = 1,76%
Ene = 1,66%
Dic = 1,05%
Inflación de regulados
Fuente: DANE. Cálculos Banco de la República.
Mar = 2,23%
Feb = 1,78%
Ene = 1,20%
Dic = 0,86%
Total alimentos
Fuente: DANE. Cálculos Banco de la República.
![Page 72: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/72.jpg)
71
Alimentos perecederos, procesados y c.f.h.
Fuente: DANE. Cálculos Banco de la República.
Expectativas de Inflación
142
![Page 73: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/73.jpg)
72
Fuente: Banco de la República.
3,13
3,03
Fuente: Banco de la República.
2,97
2,87
![Page 74: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/74.jpg)
73
Fuente: Banco de la República.
3,523,46
(*) Metodología Nelson y Siegel. Datos a Abril 21 de 2013.
Fuente: MEC y SEN, Cálculos Banco de la República
Mar 18
![Page 75: Documentos de trabajo de la Junta Directiva...1 Anexos Informe sobre Inflación de Marzo de 2014 Departamento de Programación e Inflación I. Contexto Externo, comercio exterior y](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022063011/5fc4b370b62b9b44fa76b2b2/html5/thumbnails/75.jpg)
74
FIN
147