COLOMBIA : UNA OPORTUNIDAD DE INVERSION PARA

FONDOS DE CAPITAL PRIVADO

Vicepresidencia de Inversión Extranjera

Bogotá, Octubre de 2011

AGENDA

I. Evolución de los Fondos de Capital Privado en América

Latina

II. Sectores Económicos

Con la actual crisis y la inestabilidad en los mercados Americano y Europeo, la oportunidad de las

inversiones en Colombia crece en sectores como Infraestructura, Telecomunicaciones e Industria.

En 2011, los Fondos de Capital Privado (FCP) presentaron una

migración más acentuada hacia los mercados emergentes como

Asia, Oriente Medio, Europa del Este y América Latina.

Migración de Fondos de Capital Privado hacia los

Mercados Emergentes

Tendencia de Capital Privado hacia Mercados Emergentes

América Latina es hoy más atractivo

para los inversionistas que hace un

año según EMPEA.

Expectativas de los Limited Partners para

invertir en mercados emergentes,

relacionados con su estrategia corporativa

Alrededor del 11% de los nuevos

inversionistas esperan para comenzar a

invertir en América Latina en los próximos

2 años

Fuente: Emerging Markets Private Equity Survey. EMPEA – Coller Capital

0 10 20 30 40 50 60 70 80

Brasil China Latam (exc Brasil)

India Rusia

2010 Encuesta 2011 Encuesta

-20 0 20 40 60

Brasil

China

Latam (exc Brazil)

India

Rusia

Disminuyó o dejó de invertir Expandió la inversión Empezó a invertir

Atractividad de los mercados emergentes

para inversión de Gestores Profesionales

Industria de Capital Privado

en Colombia

Colombia es el único país de la región que muestra

una mejora constante en su ambiente de FCP/VC

Fuente: Lavca 2011 Scorecard

* (1-100 donde100 = mejor calificación)

Actualmente está en el puesto #4 entre los países

de Latam y mejoró 7 posiciones desde el año 2008

Una mejora en el ambiente para la creación de Fondos

de Capital y Venture Capital

Ranking

Regional País

1 Chile

2 Brazil

3 Mexico

4 Colombia

5 Uruguay

6 Trinidad&Tobago

7 Costa Rica

8 Panama

8 Peru

10 Argentina

La mayor fortaleza de Colombia en comparación con la

región son las políticas de gobierno corporativo

Iniciativa desarrollada en 1999 con

el fin de promover la competitividad

y la regulación propia

Guía Colombiana

y Código de País Resolver los

problemas

empresariales

Colaboración con el Gobierno Suizo,

Bancoldex y los FCP para crear una

cultura de gobierno corporativo en el

sector

Objetivos Principales de Trabajo Consultoría Gobierno Corporativo

Soporte de Universidades (Investigación y

Formación)

Apoyo a la Banca (Reducción de riesgo de la

compañía)

)

Marco Jurídico

Sólido Ley 694 / 05

Resolución 271 / 08

Decreto 2955 / 10

"El Gobierno Corporativo se ocupa de mantener

el equilibrio entre los objetivos económicos y

sociales y entre los objetivos individuales y

comunitarios“

Sir Adam Cadbury

Corporate Governance and Development

0 10.000 20.000 30.000 40.000 50.000 60.000

2007

2008

2009

2010

feb-11

26.905

30.726

42.051

52.053

51.513

• Cambios en la regulación en el 2007 autorizarón a ls AFP´s a invertir en Fondos de Capital Privado

• A partir de 2011, las AFP´s entraron oficialmente al sistema de Multifondos de permitiendoles una

mayor exposición a los fondos de capital privado => En el Fondo de Alto Riesgo pueden invertir hasta un

7%

Source: Colombia Financial Superintendence report, december September 2011

Promedio de crecimiento

annual de un 29% en 4 años

Activos Bajo Administración de los Fondos de

Pensiones Obligatorios 2007 - 2010 (USD MM)

Oportunidad de nuevas fuentes de capital con los

fondos de pensiones

Activos Bajo Administración por Multifondo

2011 (USD MM)

46.917 47.209

48.191 47.863

2.072 2.113

2.202 2.257 163

209

246 289

45.000

46.000

47.000

48.000

49.000

50.000

51.000

Marzo Abril Mayo Junio

Mayor Riesgo

Conservador

Moderado

Compañías Aseguradoras también invirtiendo en

Fondos de Capital Privado

Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia

Algunas ya están invirtiendo en fondos de

capital privado, tales como:

Sin embargo existen un total de 22 compañías

de seguros en Colombia entre las cuales se

encuentran:

0 500 1000 1500 2000

2007

2008

2009

2010

mar-11

738

796

854

914

974

781

1.241

1.380

1.523

1.585

Seguros de vida Seguros generales

Valor de las reservas técnicas de las compañías de

seguros de vida y generales en Colombia (USD MM)

apps.co

Apoyo del Gobierno para promover el desarrollo de la industria

de Fondos de Capital Privado y de Capital Emprendedor

Bancoldex Capital es una iniciativa

diseñada para promover el desarrollo

de la industria de Fondos de Capital

Privado (FCP) y Capital de Riesgo

(CR) a través de dos componentes:

• Apoyo Financiero: Bancóldex

invierte en fondos de capital privado

y capital emprendedor como Limited

Partner

• Apoyo No Financiero:

• Contribución a mejorar el ambiente

de FCP/CE en Colombia.

Apps.co: Fondos de Capital de

Riesgo para promover el desarrollo

de Aplicaciones en Colombia

El programa contará con una

inversión inicial de US $ 36 millones

para conformar un fondo de riesgo

de capital privado para invertir en

iniciativas locales con la asistencia

técnica a los. desarrolladores de

Colombia, inversores y socios

generales

0

100

200

300

400

500

600

700

800 721 690

350

148 132

40 40 26 8

Compromisos de capital

Fondos de Capital Privado en Colombia

2005-2011

En el 2011, el número de FCP cerrados incrementó a 20, con compromisos de capital por

USD 2.131 M

Fuente: Bancoldex Capital

Creciente número de Fondos de Capital Privado en

Colombia en los ultimos 5 años

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

20

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

2 2

5

8

12

18

20

No. funds closed

Fondos Cerrados por sector Sept 2011

4 8

1

2

1 1 1

1

Algunos Fondos de Capital Privado Internacionales con inversiones directas en empresas colombianas:

Principales fondos internacionales invirtiendo en Colombia

Limited Partners

2010: Invirtió en Credivalores-Crediservicios, S.A.S. (“Credivalores”), el provedor no-

bancario líder en préstamos al consumidor en Colombia. Inversión: US$ 25 Millones

2011: Adquierió 3 empresas para cubrir el mercado local y regional a través de Capital

Safety Inversión: US$ 55,9 Millones

2011: Inviertió en Terranum, desarrollafdor del sector inmobiliario en Colombia

Inversión: US$ 75 Millones

Gestores Profesionales

Oportunidades de Inversión

Constitución de fondos de capital privado en Colombia para

invertir en el país y en la región

Colombia cuenta con una excelente ubicación

geográfica que le permite acceder fácilmente a

oportunidades de inversión en los países de

América Latina y a Estados Unidos

Según LAVCA 2011, las fortalezas de

Colombia cuando se compara con la región,

son:

Marco regulatorio atractivo para la creación

de FCP/CE

Protección de los derechos minoritarios de

los accionistas

Restricciones para los inversionistas

institucionales locales que invierten en

Fondos de Capital Privado

Requisitos en términos de Gobierno

Corporativo

….y 5 iniciativas de proceso de levantamiento de

capital por USD 132 M

• A la fecha existen 20 fondos de capital cerrados

con compromisos de capital por USD 2.1 billones

Fuente: Estimated data Bancóldex S.A Sept 2011

Inversión o Co-inversión en FCP/CE constituidos en Colombia

398

350

183

175

133

132

132

106

105

90

63

58

45

40

40

34

26

22

15

8

0 200 400

Infraestructura Brookfield

Hidrocarburos I, II y III

Aureos

Infraestructura Ashmore

Tribeca Energy Fund

Tribeca Fund I

Kandeo

TEKA

Altra FCP I

Fintra - Darby

Access SEAF MAS

Nexus Infraestructura I

Escala Capital

Tribeca Homecare Fund

Tribeca Natural Resources

SEAF FTC

Forestal Colombia

Progresa Capital

Energético Andino

Cine Hispanoamericano

Fondos cerrados USD 2.1 billones

50

50

28

2

2

1

0 20 40 60

Brilla Colombia

Valorar Futuro

Cerrito Capital

Inversor

Forestal Caucho

Cacao

Iniciativas de fondos USD 132 millones

Agricultura 8%

Mineria 10%

Industria 0,3%

Electricidad, gas y agua

5%

Construcción 9%

Comercio, hoteles y

restaurantes 15%

Transporte 9%

Financial Services

24%

Servicio Social 20%

PIB de Colombia por Sector

2010

ALREDEDOR

DE 2 MILLONES

DE EMPRESAS

EN COLOMBIA

Aprox 1,8 millones son

PYMEs.

Aprox. 200 mil son

Empresas Grandes

48% Industria

52% Comercio

Fuente: Banco de la República

Oportunidades de inversión en empresas colombianas

Fuente: ACOPI

Colombia cuenta con una economía diversificada

que permite generar múltiples oportunidades en

diferentes sectores:

IED de Empresas Colombianas hacia el Mundo 2000 - 2010

325,3

937,7

142,4

4.662,0

912,8

2.254,0

3.088,2

6.503,7

0,0

1.000,0

2.000,0

3.000,0

4.000,0

5.000,0

6.000,0

7.000,0

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Montaje del primer sistema de transmisión

eléctrica de 500.000 voltios en el Perú.

Inversión: US$130 Millones

Adquiere el 60% de la compañía de

energía peruana Cálidda.

Inversión: US$ 111 Millones

Adquisición del ciento por ciento del

Banco Centroamericano.

Inversión: US$ 1.900 Millones

Adquiere las compañías de ING en Chile,

México, Perú, Uruguay y Colombia.

Inversión: US$ 3.763 Millones Fuente: Banrep

US$

Millones

1. EEUU

2. Inglaterra

3. Panamá

4. Brasil

5. Perú

6. Guatemala

7. México

8. Chile

9. Ecuador

10. Venezuela

Ranking de países destino de

IED de Colombia al Mundo

(2000-2010)

Un mercado de capitales en expansión tras acuerdo entre las

Bolsas de Valores de Chile, Perú y Colombia

MILA se convertirá en el mercado accionario unificado más grande de América Latina por

número de emisores.

Se espera el crecimiento de la inversión extranjera y la oferta de servicios,

multiplicando por 5 las negociaciones en los próximos años.

Más de 500

Compañías

46 transando más de

US$ 1 millón diario

58 transando entre US$500

mil y US$ 1 millón

AGENDA

I. Evolución de los Fondos de Capital Privado en América

Latina

II. Sectores Económicos

AGROINDUSTRIA

INFRAESTRUCTURA

INNOVACIÓN

MINERÍA

VIVIENDA

Potencializar las áreas

cultivables y

tecnificarlas para

incrementar

exportaciones

Estimular la creación,

mejoramiento y

ampliación de

infraestructura

Plan Nacional de Desarrollo 2010 - 2014

Aprovechar las

grandes e

inexploradas reservas

de oro y carbón

Promover el

desarrollo de

“Vivienda para todos”

Locomotora líder

para impulsar el

desarrollo económico

y social

• Incrementar la participación de Ciencia y Tecnología en el PIB

Nacional. La meta para el 2019 es 2%.

•Incrementar el número de patentes por 100 mil habitantes

•El Reto en Educación Profesional, incrementando casi 4 veces lo

obtenido en el 2006 para el 2012.

INNOVACIÓN

INFRAESTRUCTURA

• El Gobierno ha lanzado un ambicioso plan de infraestructura, el cual

involucra nuevas autopistas interdepartamentales, puertos, y aeropuertos

con el fin de insertar a Colombia en un ambiente de competitividad. Este

plan requiere más de US$ 50 billones y un importante apoyo del sector

privado.

MINERÍA

Oportunidades Ligadas a las Locomotoras

• Colombia tiene un potencial de aproximadamente 17,000 millones de

toneladas de posibles reservas de carbón y 28 millones de onzas de

Oro, generando una ventaja competitiva comparada con otros países

de la región

VIVIENDA

AGRO

Oportunidades Ligadas a las Locomotoras

• Colombia tiene un alto déficit de vivienda en las principales

ciudades del país debido al desplazamiento interno y las dificultades

económicas.

• El sector esta dividido en 2 grandes áreas, Vivienda de Interés

Social y No VIS, donde el gobierno tiene planeado construir un millón

de viviendas, de las cuales el 70% es VIS.

Requerimientos: • Un Millón de Viviendas

• Colombia cuenta con potenciales áreas cultivables, las cuales

requieren considerables inversiones de capital con el fin de

tecnificar el sector para su crecimiento exportador. Campesinos

y comunidades indígenas que viven en estas áreas se verán

beneficiadas por esta iniciativa.

Biocombustibles, Reforestación, Sector Lácteo Oportunidades en:

Sociedades Portuarias

Regionales No. De Puertos Año

Concesiones Actuales 5 2008

Nuevos Desarrollos 5 2010 – 2014*

TOTAL 10

2000 2010 2017*

Número de Carreteras

Concedidas

11 23 26

Km. en Carreteras

Concedidas

2.002 4.009 6.604

Km. de Doble Calzada 50 860 3.487

Indicador 2000 2009 2019*

Pasajeros Nacionales(MM) 7.7 10.7 >15

Carga Nacional(Ton) 115.522 123.065 >130.000

Pasajeros Internacionales(MM) 2.9 5.6 >11

Carga Internacional(Ton) 390.584 481.129 >600.000

Proyecto Características Enfoque Tiempo Estim.

de Ejecucíón

Sistema

Central

Ferroviario

Corredor de 1.045 km –

Concesión de30 años

Construcción variante La

Dorada; M&O Chiriguaná –

Bs.As.; Rehabilitación

2011-2014*

Tren del

Carare Corridor to Inland Coal

Exploitation

New Tracks: 460km

Rehabilitation: 33Km

Servitude: 62km

2009-2014*

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

TRAFICO INTERNACIONAL FLUVIAL CABOTAJE COMERCIO INTERNACIONAL

Oportunidades en la Infraestructura

Carreteras Nacionales

Tráfico Aéreo

Muelles Regionales

Trenes Nacionales

* DNP Estimaciones

Oportunidades en el Sector de Bienes y Servicios

Petroleros

El sector petrolero en Colombia esta creciendo. Hay

oportunidades en el sector de Bienes y Servicios

Petroleros para crecer y mejorar en el ámbito

internacional.

Se proyecta un crecimiento en términos del número de

pozos explorados- 570 en 2014 - y la extracción de cerca

de un millón de barriles de petróleo por día (2012).

La Refinería de Cartagena entrará en funcionamiento

en 2013 con una capacidad de 165.000 BPD. La demanda

de bienes y servicios en estas instalaciones, así como en

la refinería de Barrancabermeja se incrementará.

Diversas oportunidades de inversión existen en la

producción de bienes y servicios petroleros de alto

rendimiento y alta tecnología.

Una plataforma regional para exportar bienes y

servicios puede ser establecida para satisfacer las

necesidades de los mercados de Venezuela, Perú y

Ecuador.

Zona Caribe

Zona Centro-Oriental

Zona Centro-Sur

Bogotá – Proveedor Nacional Nuevas Áreas de Exploración

Oportunidades Regionales en Servicios de Salud

Hay 5 áreas metropolitanas de

Colombia con más de 1,8 millones

de habitantes.

En estas regiones se han

graduado más de 18,000 médicos

y 9,000 enfermeras en los últimos

5 años.

Hay otras 5 ciudades de tamaño

medio con una población superior a

los 500.000 habitantes.

BPO

• Oportunidades para la creación de centros de servicios

compartidos para Latinoamérica.

• Oportunidades para las empresas de tercerización que

ofrecen servicios de BPO, KPO, ESO, F&A, HRO e

investigación y desarrollo.

Software y Servicios de TI

• Oportunidades para el desarrollo y la integración de

servicios TI y Aplicaciones.

• Oportunidades de fusiones y adquisiciones de empresas

de Software

• Oportunidades para Centros de Datos

Telecommunicaciones

Oportunidades para la prestación de servicios de

telecomunicaciones a un mercado en crecimiento, y

fortalecimiento de la infraestructura de telecomunicaciones.

Oportunidades en el sector de TICs– BPO&O

Colombia tiene ventajas competitivas, tales como la

disponibilidad de tierras, grandes fuentes de agua y

un alto potencial para exportar

• Oportunidades en biocombustibles :

Más de 7,3 millones de hectáreas ideales

para la producción de biocombustibles.

Alto rendimiento en la caña de azúcar y

palma de aceite.

• Oportunidades en Forestal: Especies con altos

márgenes de ingresos y ciclos biológicos cortos.

• Oportunidades en Sector Lácteo :

Cuarto productor de leche en América

Latina.

Tercer mercado mas grande en

Latinoamérica.

Oportunidades en el sector Agroindustrial

Oportunidades para el turismo MICE:

Sobresaliente desempeño de la economía colombiana:

Históricamente, Colombia ha gozado de una estabilidad económica

notable. Durante la última década el PIB colombiano ha mostrado

incrementos superiores al promedio mundial.

Oportunidades en el turismo vacacional:

El turismo internacional en Colombia crece tres veces más rápido

que el promedio mundial.

País Multi-destino: Región Andina, Caribe, Amazónica, y del

Pacífico.

Varios premios y reconocimientos como: "Destino Revelación».

Wanderlust Magazine. "Destino por Descubrir": Lonely Planet. "Uno de

los destinos para visitar en 2010" The New York Times.

País con mayor biodiversidad por metro cuadrado.

12 reconocimientos de la UNESCO como Patrimonio de la

Humanidad

11.600 nuevas habitaciones hoteleras entre 2004 y 2010.

Oportunidades en el Sector de Turismo

Exploración 22 millones de hectáreas

Producción 2 millones de hectáreas

Áreas Técnicas de

Evaluación

17 millones de hectáreas

Generación Eléctrica • Capacidad Actual: 13.455 MW

• Nueva capacidad de 3.445 MW será

instalada entre 2012 y 2018 por los

sectores Público y Privado a través de

Contratos de Conseción.

• Para alcanzar esta meta, el sector

demandará inversiones cercanas a

US$ 10 Billones.

Hidrocarburos • La inversión total en exploración y

producción para las próximos 5

años es de US$24 Billones: US$10

Blln en Tubería, US$8 Blln en

refinería y US$700 Millones en

biocombustibles.

• Reservas Potenciales están

estimadas entre 8.960-138.631

(MBPe)

Minería

La inversión estimada en el sector

Minero para los próximos 5 años

es de US$ 4,3 Billones

Oportunidades en el sector Minero y Eléctrico

Vivienda y Oportunidades de Innovación

Vivienda

Innovación

•El Índice de Confianza ha ido mejorando desde 2008, lo cual

ha permitido que la gente tome la decisión de obtener vivienda

nueva.

•El sector se divide en dos grandes áreas, Vivienda Social y

Regular, las cuales incrementan las ventas en un 69% entre

2004 y 2010.

•Según el DNP, el sector de vivienda crecerá

aproximadamente un 10% entre 2010 y 2011. Objetivo: Un

millón de casas en el 2014.

•Aumentar la participación de Ciencia y

Tecnología en el PIB nacional. Objetivo para

2019 es del 2%.

•Aumentar el número de patentes por cada 100

mil habitantes.

•Reto en Educación Profesional, aumentando en

4 veces las cifras del 2006 para el 2012.

Crecimiento en el mercado doméstico sin signos de saturación

Tendencia al incremento en exportaciones, cubriendo mercados regionales y globales en todos los sectores

Políticas de Gobierno Corporativo entre empresas locales

Calidad y disponibilidad de recurso humano en todos los sectores económicos

Fuerte apoyo legal e incentivos para promover los Fondos de Capital Privado en Colombia

Colombia ofrece