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Del 5 al 11 de abril

LLLAAATTTIIINNNOOOAAAMMMEEERRRIIICCCAAA Crecimiento. El FMI prevé que en 2014 el PIB de Latinoamérica crezca a una tasa del

2,5%, inferior al 2,7% del año pasado y a la previsión de enero. Se espera que en el

2015 se alcance el 3%, también por debajo de la estimación anterior. Esta revisión a la

baja se atribuye a la caída de la inversión extranjera y de los precios de las

“commodities” y materias primas. La mayor expansión se alcanzaría en Perú (5,5%),

Bolivia (5,1%) y Colombia (4,5%). Brasil y México crecerán a un ritmo del 1,8% y 3%

respectivamente. La estimación para Argentina es de +0,5% y para Venezuela de

−0,5%.

AAARRRGGGEEENNNTTTIIINNNAAA

Huelga general. El gobierno de Cristina Kirchner ha afrontado el pasado 3 de abril su

segunda huelga general, con una fuerte adhesión de los funcionarios y del sector del

transporte. La huelga no tuvo seguimiento en el comercio, la banca y parta de la

industria. Los huelguistas demandan aumentos salariales, la indexación de las

pensiones mínimas a la inflación, la eliminación del impuesto sobre los salarios y el

refuerzo de las medias de lucha contra la delincuencia y el tráfico de drogas. El nuevo

índice de inflación y la devaluación del peso van a impulsar en los próximos meses las

demandas salariales y, por lo tanto, la conflictividad laboral, en detrimento de la

popularidad del gobierno peronista.

BBBOOOLLLIIIVVVIIIAAA Nueva ley de inversiones. Aprobada tras cinco años de preparación la nueva ley de

Promoción de Inversiones, que consagra el papel protagonista del Estado en la

economía, tanto en lo que se refiere al control y la regulación como a las inversiones

en sectores productivos estratégicos, tales como los hidrocarburos y la minería. La

norma mantiene intacta la posibilidad de expropiación con indemnización en caso de

necesidad o interés público. Ofrece, sin embargo, incentivos generales y específicos en

dichas áreas consideradas estratégicas, en las que el gobierno espera poder duplicar

en un futuro próximo las inversiones directas extranjeras (3.000 mill.$ en el 2013).

Uno de los posibles frenos al capital de origen exterior es la obligación que establece

la nueva ley de someterse a las resoluciones de tribunales bolivianos en caso de litigio.

La ley tampoco contiene incentivos a la inversión en otros sectores.

LATINOAMÉRICA

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BBBRRRAAASSSIIILLL � Previsiones del FMI. El FMI ha revisado a la baja las previsiones de crecimiento sobre Brasil,

que ahora estima en un 1,8% en 2014 (0,5 puntos porcentuales menos que en la anterior

revisión) y en un 2,7% para 2015 (-0,1%). Las razones esgrimidas son el déficit de

infraestructuras y el débil crecimiento de la inversión privada, reflejo de la falta de

confianza en la evolución de la economía por parte de los industriales brasileños.

� Inflación. En el mes de marzo, los precios subieron un 0,92% respecto al mes anterior y un

6,15% en ritmo interanual. Los combustibles y los alimentos registraron fuertes subidas

intermensuales del 4,07% y 1,92% respectivamente. El dato se acerca a la parte superior de

la banda objetivo establecida por la autoridad monetaria (2,5% - 6,5%). La aceleración de la

inflación se produce poco después de que el Banco Central elevara el tipo de referencia

(Selic) en 25 puntos básicos hasta el 11%. Según el FMI, las presiones inflacionistas seguirán

empujando los precios hasta el límite alto de la banda, aunque considera que la política

monetaria del Banco Central brasileño es la adecuada para mantener la inflación bajo

control.

CCCOOOSSSTTTAAA RRRIIICCCAAA Elecciones presidenciales. Luis Guillermo Solís, candidato del centro-izquierda, ha ganado las

elecciones presidenciales de Costa Rica con un 78% de los votos. Su adversario del partido

gobernante, Johnny Araya, ha obtenido el 22% y ya había anunciado hace un mes que no haría

campaña en la segunda vuelta, reconociendo de antemano su derrota. Alto funcionario del

Ministerio de Asuntos Exteriores, Solís ha basado su campaña en la lucha contra la corrupción,

una política de inversión en infraestructuras y la reforma sanitaria. Costa Rica, considerado

como un ejemplo de estabilidad en América Central, atraviesa actualmente dificultades

económicas que han llevado la deuda pública hasta el 50% del PIB.

UUURRRUUUGGGUUUAAAYYY Problemas para controlar la inflación. Los precios uruguayos registraron en marzo una subida

mensual del 0,58%. La tasa anualizada alcanzó un elevado 9,73%, prácticamente la misma que

la de febrero. En el primer trimestre, la subida de precios acumulada fue del 4,74%, frente al

3,59% en el mismo período del año anterior. En un año electoral, las autoridades han

eliminado el IVA en frutas y legumbres, servicios públicos y combustible, con el objetivo de

mantener controlada la subida de precios, todo ello en detrimento de un déficit público

moderadamente elevado (-2,3% del PIB en el 2013).

VVVEEENNNEEEZZZUUUEEELLLAAA Apertura de negociaciones. Con la mediación de la Unión de Naciones Sudamericanas

(UNASUR) el gobierno venezolano y la oposición, representada por la Mesa de la Unidad

Democrática (MUD) de Ramón Guillermo Aveledo, se han sentado a negociar una salida

dialogada a la crisis política y social actual. Las futuras reuniones se efectuarán con la presencia

de los cancilleres de Brasil, Ecuador, Colombia y un representante del Vaticano. Por parte de la

oposición, varios partidos, tales como Voluntad Popular, Copei, Causa R y Proyecto Venezuela,

se abstuvieron de participar en el proceso, considerando que las condiciones actuales no son

las idóneas para esta iniciativa. Los representantes de los estudiantes han declarado no

sentirse representados por la MUD. La apertura del diálogo se interpreta como una victoria

táctica del presidente Nicolás Maduro, que habría logrado dividir una vez más la oposición al

régimen chavista.

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CCCHHHIIINNNAAA � Debilidad del comercio exterior. En el mes de marzo China ha registrado una significativa

contracción de su comercio exterior. Las exportaciones se situaron en 170.100 mill.$, un

6,6% inferiores al mismo mes del año anterior. Las importaciones alcanzaron 162.400

mill.$, un 11,3% menos. El excedente comercial es, con todo, de 7.710 mill.$, pero

fundamentalmente es consecuencia de la debilidad de la demanda interna. Los datos

confirman el difícil principio de año de la economía china. Pese a todo, hay que considerar

estos datos con precaución, ya que durante el primer trimestre del 2013 se disimularon

operaciones financieras con falsas facturaciones, lo que puede falsear las cifras de comercio

exterior. Las autoridades siguen confiando en alcanzar en el 2014 un crecimiento del 7,5%

del PIB.

� Caída de precios. La caída de la inflación refuerza los temores de desaceleración de la

economía china. Los precios al consumo cayeron un 0,5% en marzo respecto al mes

anterior, confirmando la debilidad de los datos del comercio exterior y de la demanda

interna, así como la ralentización del crédito y la caída en las ventas inmobiliarias. En el

primer trimestre de 2014 el IPC subió un 2,3% sobre el mismo período del año anterior,

muy por debajo del 2,9% del último trimestre de 2013 y del 3,5%, objetivo del gobierno

para este año.

� Importación de maíz. China, el mayor consumidor de maíz del mundo, ha autorizado las

importaciones provenientes de Brasil. La producción nacional de maíz creció un 6% anual

durante 2010-2013, mucho menos que el ritmo de evolución de la demanda de alimentos

para el ganado. Los esfuerzos gubernamentales para la autosuficiencia alimentaria se

concentran en el sector del trigo y del arroz, destinados ambos al consumo directo de la

población. Por ello, las importaciones de maíz han pasado de 1,45 mill.Tm. en 2010 a 6,9

millones el año pasado. A partir de noviembre de 2013 Pekín ha rechazado comprar

alrededor de 1 millón de toneladas de maíz transgénico proveniente de los Estados Unidos,

el mayor exportador del mundo y el mayor proveedor de China, aduciendo que no se había

aprobado la modificación genética por parte de las autoridades sanitarias chinas. El

progresivo aumento de las dietas ricas en proteínas y el mayor interés de las autoridades

por las cuestiones fitosanitarias y medioambientales abren nuevas oportunidades de

comercio a países como Brasil y Argentina.

IIINNNDDDIIIAAA Nuevos bancos. Por primera vez en diez años, el Banco Central de la India ha concedido dos

licencias bancarias. Se han otorgado a la sociedad “IDFC”, especializada en la financiación de

infraestructuras, y a Bandhan, compañía financiera especializada en micro créditos. Las tres

cuartas partes del sector bancario indio está controlado por establecimientos públicos y las

obligaciones para estos nuevos entrantes son relativamente exigentes. Entre otras cosas

deben abrir un 25% de las sucursales en los “desiertos bancarios”, es decir, aquellas zonas con

carencias o difícil acceso a los servicios bancarios. Solamente un tercio de los ciudadanos

indios es titular de una cuenta y los habitantes de las zonas rurales solo pueden acceder al

crédito a través de usureros locales. Uno de los mayores problemas para el desarrollo

económico de la India y la lucha contra la pobreza es el “analfabetismo financiero”. La

población coloca sus ahorros comprando joyas, lo que explica que la India sea uno de los

primeros importadores mundiales de oro, lo que acentúa el déficit comercial del país.

ASIA

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IIINNNDDDOOONNNEEESSSIIIAAA Elecciones legislativas. El principal partido de la oposición, el Partido Democrático para la

Lucha (PDI-P) del gobernador de Jakarta Joko Widodo, ha ganado las elecciones legislativas

celebradas el pasado 9 de abril con el 20% de los votos. El Partido Democrático del presidente

Susilo Bambang Yudhoyono habría obtenido el 10%, por lo que no podrá presentar candidato

en las próximas elecciones presidenciales, previstas para el próximo 9 de julio. Solamente

pueden hacerlo los partidos que obtienen más del 20% de los 560 escaños del parlamento o

25% de los sufragios. La sorpresa de estos comicios ha sido el resultado de los cinco partidos

islamistas, muy superior a lo esperado. Sorpresa relativa, así y todo, ya que Indonesia es el

mayor país musulmán del mundo, siendo el 85% de la población de obediencia sunita.

TTTAAAIIIWWWAAANNN Salida de crisis. Los 200 estudiantes que ocupaban el Congreso de los diputados de Taiwán

desde el 18 de marzo han cesado pacíficamente su protesta después de que el gobierno

aceptase sus demandas acerca de la adopción de una nueva ley sobre el control de los futuros

acuerdos con la República Popular de China. Las protestas masivas son relativamente comunes

en Taiwán, así como el estancamiento de las reformas legislativas por los boicots de la

oposición y los enfrentamientos violentos entre los legisladores. Sin embargo, esta es la

primera vez que los manifestantes han ocupado y paralizado el legislativo. El grado de apoyo

público a los objetivos de la protesta no está nada claro. La forma de resolver esta crisis crea

un precedente peligroso y pone en duda la capacidad de las estructuras políticas de Taiwán

para llevar a cabo reformas de calado

RRRUUUSSSIIIAAA � Amenaza de Putin. Vladimir Putin sigue utilizando la amenaza del gas con Ucrania y los

países europeos. En una carta enviada a los líderes de 18 países de Europa Occidental, Putin

ha indicado que Ucrania deberá pagar de manera anticipada el suministro de gas, ya que los

retrasos actuales superan los 2.200 mill.$. El presidente ruso escribe que “la única salida a

la crisis es realizar consultas inmediatas a nivel de Ministros de Economía, Fianzas y Energía

para establecer medidas conjuntas de estabilización de la economía ucraniana y cumplir

estrictamente las condiciones contractuales de las entregas y el tránsito de gas ruso”.

Según Putin, Rusia “ha subvencionado la economía de Ucrania con descuentos sobre el

precio del gas en estos últimos cuatro años por un total de 35.400 mill.$”, además de un

préstamo de 3.000 mill.$ otorgado en el 2013, e insta a los líderes europeos a participar en

la ayuda a Ucrania.

� Impacto de posibles sanciones. La anexión de Crimea por Rusia suscita muchos miedos

geopolíticos pero igualmente muchos interrogantes sobre el verdadero poder económico

del gigante del este. Rusia representa el 3% del PIB mundial y el 5,2% de los gastos

militares. El deterioro de sus relaciones con la UE (más que con EE.UU.) sería muy dañino

para la economía rusa, ya que las relaciones están muy lejos de ser simétricas. Las

exportaciones hacia Europa representan el 12% del PIB ruso, mientras que a la inversa solo

son el 1% del PIB europeo. La inversión directa extranjera de la UE en Rusia alcanza el 1%

del PIB anual del país, mientras que la inversión rusa en Europa es tan solo el 0,1% del PIB

EUROPA DEL ESTE - CEI

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de la UE. Los hidrocarburos vendidos a la UE representaban el 25% de las exportaciones

energéticas de Rusia y su pérdida supondría un descenso del 2% en su PIB. Contrariamente

al petróleo, el gas ruso no puede ser desviado fácilmente hacia Asia (inexistencia de

gasoductos) y podría ser reemplazado en Europa por otras fuentes de energía, con un

sobrecoste relativo. Para Europa el problema se presenta a corto plazo, por la imposibilidad

de sustituir el gas ruso de manera inmediata.

� Perspectivas difíciles para Rusia. Las debilidades estructurales de Rusia son numerosas:

dependencia de los hidrocarburos (67% de las exportaciones, 50% del presupuesto del

Estado), inseguridad jurídica de la propiedad, intervencionismo del Estado, debilidad de los

soportes financieros del ahorro a largo plazo, envejecimiento de las unidades de extracción

de energía y decadencia demográfica (-5% de población en veinte años). A esta lista hay

que sumar la corrupción: Rusia se sitúa en el puesto 127, sobre 177, del índice global de

Transparency Internacional. Después de 15 años en el poder, la popularidad interior de

Vladimir Putin se ha construido sobre la base de la relativa recuperación económica del

país, que se puede atribuir en parte a la suerte, siendo el precio del barril de petróleo de 10

dólares cuando llegó al poder. La degradación económica derivada de la imposición de

sanciones económicas por la crisis ucraniana erosionaría rápidamente la credibilidad de

Putin.

� El parlamento de Crimea aprueba una nueva Constitución. El Parlamento de Crimea ha

aprobado la nueva Constitución de la república anexionada por Moscú el pasado 21 de

enero, que estipula que la península es parte de Rusia. A partir de ahora, el Parlamento

crimeo podrá presentar sus iniciativas ante la Duma Estatal de Rusia (cámara de los

diputados). El documento fue apoyado unánimemente por los 88 diputados que se

registraron para la votación en la sesión parlamentaria, de los cien con que cuenta la

cámara.

TTTUUURRRQQQUUUÍÍÍAAA Empeora la perspectiva de las agencias de rating. La agencia de calificación de riesgos

Moody’s ha empeorado de “estable” a “negativa” la perspectiva de Turquía, como

consecuencia del aumento de la inestabilidad política y del riesgo de una caída de los flujos de

capital. La calificación de la deuda soberana no ha variado (Baa3, el escalón más bajo dentro

del grado de inversión). La semana pasada la agencia Fitch mantuvo tanto la calificación (BBB-)

de la deuda soberana como la perspectiva (estable) para Turquía.

UUUCCCRRRAAANNNIIIAAA � Escalada de la tensión. Lejos de retirarse, los activistas rusos (o prorrusos) que desde el

pasado 5 de marzo comenzaron a ocupar edificios oficiales en varias ciudades del este del

país han continuado tomando nuevos objetivos, a pesar de que el presidente ucranio,

Alexander Turchínov, amenazó con una intervención militar “antiterrorista” si los

ocupantes no abandonaban los edificios oficiales antes de las ocho de la mañana del lunes

14 de abril. Vencido el plazo, no hay señales de que vayan a abandonar la ocupación.

Incluso, uno de los cabecillas ha proclamado la “república popular de Donetsk”, y pedido

lealtad a las autoridades locales de la región. Tanto las autoridades ucranianas, que han

pedido ayuda a la ONU para lanzar una operación antiterrorista, como la UE y EE.UU.

acusan a Rusia de orquestar los acontecimientos en la región. No es descartable la

intervención directa de Rusia a semejanza de lo ocurrido en Crimea.

� Rating. La agencia Moody’s ha rebajado de nuevo el rating de Ucrania desde Caa2 a Caa3,

nivel especulativo, por la agravación en la crisis política e ignorando la posible intervención

del FMI. El cambio de régimen y la degradación de las relaciones con Moscú han

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acrecentado la fragilidad económica y presupuestaria del país. Según la agencia americana

existe un riesgo importante de que las reformas exigidas no se materialicen y de que el FMI

no desbloquee los fondos prometidos.

� Gas ruso. Ucrania trata por todos los medios de reducir su dependencia del gas ruso (en

2013 compró a Gazprom 28.000 mill.m3, la mitad el consumo del país). El primer ministro,

Arseniy Yatsenyuk, ha informado que mantiene conversaciones urgentes con sus vecinos de

Europa central (Hungría, Polonia, Eslovaquia) para que le vendan gas. Kiev busca escapar al

chantaje del Kremlin, que ha subido el precio del gas un 80% desde el primero de abril (de

268 $ a 485 $ los 1.000 m3 en menos de una semana), debilitando una economía ya de por

sí al borde del caos. Gazprom ha exigido, además, a la empresa nacional ucraniana Naftogaz

el pago de la deuda acumulada, por un importe de 2.200 mill.$.

� Más sanciones rusas. Las autoridades rusas han decidido suspender la importación de

parte de los productos lácteos ucranianos, en particular quesos y mantequilla, oficialmente

por las numerosas infracciones sanitarias detectadas, aunque es evidente que la decisión

constituye una nueva medida de represalia como consecuencia de la firma del acuerdo de

asociación con la UE y de la crisis de Crimea.

� Contracción del PIB. Según el presidente Yatseniuk, el PIB se contraerá en 2014 un 3% en

caso de implantarse las medidas de ajuste pactadas con el FMI para la aplicación del

programa de ayuda, y un 10% en caso contrario. Entre otras, se requiere doblar el precio

del gas a partir del 1 de mayo y congelar salarios y pensiones.

EEEGGGIIIPPPTTTOOO Recorte de subsidios. El gobierno interino de Egipto aplicará una nueva reforma de los

subsidios del Estado antes de las elecciones presidenciales del próximo mes de mayo. El coste

actual de los subsidios es de 18.600 mill.$ al año, cerca del 25% del presupuesto del país. Sin

reformas, el gasto aumentaría un 10%-12% en el próximo año fiscal. Las ayudas de los países

del Golfo sólo se han traducido en reducciones marginales del déficit fiscal, que actualmente

rondaría el 14% del PIB. La adopción de esta medida de ajuste presupuestario antes de las

elecciones evita endosar la responsabilidad del recorte al futuro presidente, seguramente

Abdelfatah al Sissi.

IIIRRRÁÁÁNNN � Embargo relativo. Boeing ha sido autorizado por las autoridades americanas a vender

piezas de recambio de aviones comerciales a Irán, por primera vez desde la crisis de los

rehenes de 1979, como parte de la relajación de las sanciones previstas en el acuerdo

provisional firmado en noviembre entre Irán y el G5 + 1. Está por ver la reacción de los

miembros del Congreso contrarios a retomar las relaciones con Teherán. La licencia se

limita a partes y componentes que garanticen la seguridad de los aviones en servicio y, por

el momento, no se podrá negociar la venta de nuevos aparatos. Los aviones iranís de

Boeing y Airbus son tan viejos que en muchos casos superan la edad recomendada para

estar en servicio. Se calcula que en este momento la república islámica necesitaría 400

aviones para renovar su flota.

� Negociaciones nucleares. Tras la clausura de la última ronda de conversaciones sobre el

tema nuclear el pasado 9 de abril en Viena, el Ministro de Relaciones Exteriores iraní,

NORTE DE ÁFRICA - ORIENTE MEDIO

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Mohammad- Javad Sharif, ha anunciado que Irán y el G5 +1 (cinco miembros permanentes

del Consejo de Seguridad de la ONU más Alemania) se han puesto de acuerdo en el 50-60%

del proyecto de acuerdo definitivo. El jefe negociador de Rusia indicó que se ha progresado

en el tema del reactor de agua pesada de Arak. No obstante, ambas partes advirtieron que

las diferencias siguen siendo significativas y requerirán intensos debates. La próxima ronda

de negociaciones está prevista para el 13 de mayo. Según los observadores las posibilidades

de éxito del proceso, que se cerrará en julio, parecen ser reales.

LLLIIIBBBIIIAAA Exportación de petróleo. Los terminales petrolíferos de Hariga y Zueitina vuelven a estar bajo

control del gobierno libio después de la firma de un acuerdo con la milicia federalista Barqa.

Esto permite la exportación de alrededor de 520.000 b/d. Los otros dos puertos estratégicos,

Es Sider y Ras Lanuf, reabrirán en breve y podrán liberar la exportación de otros 560.000 b/d.

Ya se nota en los mercados el efecto del acuerdo sobre el precio internacional del barril. Como

consecuencia del bloqueo de los puertos, en los últimos meses las ventas libias no

sobrepasaban los 100.000 b/d, cuando alcanzaban 1,4 millones en junio del año pasado. El

déficit público ha sido de 4.900 mill.$ en el 2013, hecho novedoso para un país que en la época

pre-revolucionaría registraba superávit estructurales.

ÁÁÁFFFRRRIIICCCAAA SSSUUUBBBSSSAAAHHHAAARRRIIIAAANNNAAA Previsiones de crecimiento. El FMI ha revisado a la baja las previsiones de crecimiento sobre

África subsahariana. La región crecerá un 5,4% en 2014 y un 5,5% en 2015, contra el 4,9% de

2013, impulsada por la exportación de materias primas y el aumento del consumo interno. La

revisión es consecuencia de la pérdida de fuelle de los emergentes, en particular de China.

Destaca el pesimismo del Fondo sobre la economía sudafricana, castigada por una nueva

huelga en la minería del platino. Por otro lado, el FMI reitera su optimismo sobre Nigeria,

donde se espera una tasa de crecimiento en los próximos años superior al 7%.

NNNIIIGGGEEERRRIIIAAA Revisión al alza del PIB. La revisión estadística del PIB de Nigeria ha superado todas las

expectativas, alcanzando 513.000 mill.$ en el 2013, resultado muy superior a lo previsto en

diciembre. Lagos no había modificado su método de cálculo del PIB desde hace más de 20

años. En esta corrección se han incorporado nueva actividades (telecomunicaciones, industria

del cine, servicios en general), lo que hace que el sector de los hidrocarburos vea su peso

relativo dividido por dos. Este nuevo cálculo convierte a Nigeria en la economía de mayor

tamaño de África Subsahariana, por delante incluso de Sudáfrica. Si el ritmo de expansión

sigue siendo de una media del 7% anual, es probable que Nigeria sea el primer país africano

cuyo PIB supere el billón de dólares, duplicándose el tamaño de la economía en una década.

SSSUUUDDDÁÁÁFFFRRRIIICCCAAA Huelga en la minería. Desde el pasado 23 de enero Sudáfrica padece la mayor huelga de la

historia en las minas de platino. El paro ya habría costado más de 1.000 mill.$ a las tres

ÁFRICA SUBSAHARIANA

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empresas del sector (American Platinum, Impala Platinum y Lonmin). Cerca de 190.000

trabajadores piden que se doble, por lo menos, el salario base mensual en un periodo de tres o

cuatro años. La patronal propone subidas del 9%, entre 3 y 4 puntos por encima de la inflación.

Sudáfrica posee el 80% de las reservas mundiales de platino y la producción ha experimentado

un fuerte impulso por las reglamentaciones medioambientales europeas, que obligan a

equipar a los vehículos con catalizadores a base de platino. Alrededor de las explotaciones de

Rustenburg y Marikana, donde se sitúa la mayor mina de platino del planeta, se expanden las

chabolas donde se hacinan miles de mineros con condiciones de vida deplorables. La patronal

defiende, sin embargo, que la subida de salarios exigida por los sindicatos sería condenar a

muerte la minería del platino. Algunos observadores piensan que la huelga cesará después de

las elecciones del 7 de mayo, y que el sindicato minero está haciendo pagar al gobernante ANC

las 34 víctimas mortales que hubo en Marikana durante la huelga del 2012.

CCCAAANNNAAADDDÁÁÁ Derrota del partido independista en las elecciones locales en Quebec. El federalista Partido

Liberal de Quebec (PLQ) ha ganado las elecciones en la provincia canadiense con mayoría

absoluta (ha obtenido 70 de los 125 diputados del parlamento provincial), arrebatando el

Gobierno al soberanista Partido Quebequés (PQ). Este último ostentaba el poder desde hacía

18 meses y convocó elecciones anticipadas con la esperanza de conseguir la mayoría absoluta

en la Asamblea Nacional. La hasta ahora primera ministra, Pauline Marois, que hizo historia en

2012 al ganar las anteriores elecciones y convertirse en la primera mujer que lideró el

Gobierno de Quebec, reconoció la derrota y anunció su dimisión como líder del PQ. El líder del

PLQ, Philippe Couillard, se convertirá en el próximo primer ministro de la provincia durante los

próximos cinco años. Aunque los quebequeses votaban la composición de la Asamblea

Nacional y su próximo gobierno provincial, la campaña electoral ha estado dominada por la

posible celebración de un referendo independentista en caso de una victoria por mayoría

absoluta del PQ.

UUUNNNIIIÓÓÓNNN EEEUUURRROOOPPPEEEAAA � Fitch mejora la perspectiva de Portugal. La agencia de calificación Fitch ha mejorado de

negativa a positiva la perspectiva de Portugal por primera vez desde que el país se hundiera

en la crisis de la deuda. Los responsables de Fitch han mantenido a Portugal en categoría BB

(inversión especulativa), aunque este paso de perspectiva negativa a positiva abre la

posibilidad de hacer subir peldaños al país a medio plazo. Además, la agencia ha

aumentado hasta el 1,3% su previsión de crecimiento de Portugal en 2014 gracias a los

esfuerzos presupuestarios acometidos por el Gobierno y al restablecimiento general de la

economía después de haber continuado en recesión en 2013. Moody’s elevó de negativa a

estable la nota de Portugal en noviembre, mientras que Standard & Poor’s la mantiene en

negativa.

� Vuelta de Grecia a los mercados. El gobierno heleno logró colocar 3.000 mill.€ en bonos a

cinco años a menos del 5% de interés, en una operación que tuvo una demanda inmensa,

de 20.000 mill.€. Tanto la Comisión Europea como el FMI señalaron que esto supone un

reconocimiento de que el país va en la dirección correcta. Desde que Grecia perdió el

acceso a los mercados en 2010 sobrevive y paga a sus acreedores gracias a la asistencia

OCDE

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financiera de sus socios europeos y del FMI, que, a cambio, han sometido al país a un duro

programa de reformas y recortes. Hasta la fecha, ya ha recibido dos rescates por un valor

total de 110.000 y 109.000 mill.€, incluida la quita en la deuda, y no se descarta que reciba

un tercero por otros 10.000 mill.€ en breve. Sin embargo, el éxito en esta colocación

supone un cambio sustancial y aleja el fantasma de un rescate in extremis por la

incapacidad de afrontar sus compromisos de pago.