Cementos Pacasmayo SAA y Subsidiarias Al 311212

Cementos Pacasmayo S.A.A. y subsidiarias

Estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2012 y de 2011, junto con el dictamen de los auditores independientes


Estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2012 y de 2011, junto con el

dictamen de los auditores independientes

Contenido

Dictamen de los auditores independientes

Estados financieros consolidados

Estado consolidado de situación financiera

Estado consolidado de resultados

Estado consolidado de resultados integrales

Estado consolidado de cambios en el patrimonio neto

Estado consolidado de flujos de efectivo

Notas a los estados financieros consolidados

Dictamen de los auditores independientes

Al Directorio y Accionistas de Cementos Pacasmayo S.A.A. y subsidiarias

Hemos auditado los estados financieros consolidados adjuntos de Cementos Pacasmayo S.A.A. y subsidiarias (en forma

conjunta el “Grupo”), que comprenden el estado consolidado de situación financiera al 31 de diciembre de 2012 y de 2011 y

los correspondientes estados consolidados de resultados, de resultados integrales, de cambios en el patrimonio neto y de

flujos de efectivo por los años terminados el 31 de diciembre de 2012, 2011 y 2010 y un resumen de las políticas contables

significativas y otras notas explicativas.

Responsabilidad de la Gerencia sobre los estados financieros consolidados

La Gerencia es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados financieros consolidados de acuerdo

con las Normas Internacionales de Información Financiera y del control interno que la Gerencia determina que es necesario

para permitir la preparación de estados financieros consolidados que estén libres de errores materiales, ya sea debido a

fraude o error.

Responsabilidad del auditor

Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre estos estados financieros consolidados basada en nuestra

auditoría. Nuestra auditoría fue realizada de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas en el Perú.

Dichas normas requieren que cumplamos con requerimientos éticos y planifiquemos y realicemos la auditoría para tener

una seguridad razonable de que los estados financieros consolidados están libres de errores materiales.

Una auditoría implica realizar procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los saldos y las divulgaciones en los

estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la evaluación de los

riesgos de que existan errores materiales en los estados financieros, ya sea debido a fraude o error. Al realizar esta

evaluación de riesgos, el auditor toma en consideración el control interno pertinente de la Compañía para la preparación y

presentación razonable de los estados financieros consolidados a fin de diseñar procedimientos de auditoría de acuerdo con

las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la Compañía.

Una auditoría también comprende la evaluación de si los principios de contabilidad aplicados son apropiados y si las

estimaciones contables realizadas por la Gerencia son razonables, así como una evaluación de la presentación general de

los estados financieros consolidados.

Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y apropiada para proporcionarnos una base

para nuestra opinión de auditoría.

Dictamen de los auditores independientes (continuación)

Opinión

En nuestra opinión, los estados financieros consolidados antes mencionados presentan razonablemente, en todos sus

aspectos significativos la situación financiera consolidada de Cementos Pacasmayo S.A.A. y subsidiarias al 31 de diciembre

de 2012 y de 2011, y su desempeño financiero y sus flujos de efectivo consolidados por los años terminados el 31 de

diciembre de 2012, 2011 y 2010, de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera.

Lima, Perú

15 de febrero de 2013

Refrendado por:

Marco Antonio Zaldívar

C.P.C.C. Matrícula No.12477

Las notas adjuntas forman parte integral de los estados financieros consolidados.


Estado consolidado de situación financiera Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011

Nota 2012 2011 S/.(000) S/.(000)

Activo

Activo corriente

Efectivo y depósitos a plazo 6 473,785 363,279

Cuentas por cobrar comerciales y diversas, neto 7 69,395 78,377

Pagos a cuenta de impuesto a las ganancias 21,464 705

Inventarios 8 278,149 206,102

Gastos pagados por anticipado 10,616 11,629 __________ __________

853,409 660,092 __________ __________

Activo no corriente

Cuentas por cobrar diversas, neto 7 36,110 29,146

Inversiones financieras disponibles para la venta 9 34,887 22,074

Propiedades, planta y equipo 10 1,394,835 1,197,401

Intangibles 11 49,486 29,895

Activo por impuesto a las ganancias diferido 15 13,438 7,813

Otros activos 1,159 1,404 __________ __________

1,529,915 1,287,733 __________ __________

Total activo 2,383,324 1,947,825 __________ __________

Nota 2012 2011 S/.(000) S/.(000)

Pasivo y patrimonio neto

Pasivo corriente

Cuentas por pagar comerciales y diversas 12 132,764 128,485

Pasivos financieros 14 22,884 139,048

Impuesto a las ganancias 75 12,870

Provisiones 13 24,029 28,694 ___________ ___________

179,752 309,097 ___________ ___________

Pasivo no corriente

Pasivos financieros 14 192,571 451,546

Provisiones 13 16,578 10,909

Pasivo por impuesto a las ganancias diferido 15 100,308 102,688 ___________ ___________

309,457 565,143 ___________ ___________

Total pasivo 489,209 874,240 ___________ ___________

Patrimonio neto 16

Capital 531,461 418,777

Acciones de inversión 50,503 49,575

Capital adicional 558,478 -

Reserva legal 105,221 90,451

Otros resultados integrales acumulados 16,711 8,029

Resultados acumulados 570,878 473,721 ___________ ___________

Patrimonio neto atribuible a los accionistas de la controladora 1,833,252 1,040,553

Participación de los no controladores 60,863 33,032 ___________ ___________

Total patrimonio neto 1,894,115 1,073,585 ___________ ___________

Total pasivo y patrimonio neto 2,383,324 1,947,825 ___________ ___________



Estado consolidado de resultados Por los años terminados el 31 de diciembre de 2012, de 2011 y de 2010

Nota 2012 2011 2010 S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Ventas netas 17 1,169,808 994,970 898,047

Costo de ventas 18 (713,058) (569,515) (478,990) _________ _________ _________

Utilidad bruta 456,750 425,455 419,057 _________ _________ _________

Otros ingresos (gastos) operativos

Gastos administrativos 19 (203,067) (196,196) (158,697)

Gastos de comercialización y distribución 20 (30,865) (23,707) (16,501)

Otros ingresos operativos, neto 22 7,706 9,338 16,661

Estimación por deterioro de activos mineros 10 (b) - (95,994) -

Ganancia neta por venta de terreno y concesión minera 22(a) - - 75,887 _________ _________ _________

Total gastos operativos, neto (226,226) (306,559) (82,650) _________ _________ _________

Utilidad operativa 230,524 118,896 336,407 _________ _________ _________

Otros ingresos (gastos)

Ingresos financieros 23 23,326 2,695 3,277

Costos financieros 24 (23,771) (19,219) (15,038)

(Pérdida) ganancia neta por diferencia en cambio 5 (736) 1,476 2,568 _________ _________ _________

Total otros gastos neto (1,181) (15,048) (9,193) _________ _________ _________

Utilidad antes del impuesto a las ganancias 229,343 103,848 327,214

Impuesto a las ganancias 15 (73,743) (38,379) (104,105) _________ _________ _________

Utilidad neta 155,600 65,469 223,109 _________ _________ _________

Atribuible a:

Accionistas de la controladora 159,005 67,694 223,219

Participación de los no controladores (3,405) (2,225) (110) _________ _________ _________

155,600 65,469 223,109 _________ _________ _________

Utilidad por acción 26

Utilidad básica y diluida del año atribuible a los tenedores de

acciones comunes y de inversión de Cementos Pacasmayo

S.A.A. (S/. por acción) 0.28 0.14 0.48



Estado consolidado de resultados integrales Por los años terminados el 31 de diciembre de 2012, de 2011 y de 2010

Nota 2012 2011 2010

S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Utilidad neta 155,600 65,469 223,109 __________ __________ __________

Otros resultados integrales

Actualización en el valor razonable de inversiones financieras

disponibles para la venta 9(a) 12,813 (8,739) 12,517

Impuesto a las ganancias diferido relacionado con otros resultados

integrales 15 (3,844) 2,622 (3,754)

Diferencia por traslación de moneda extranjera (321) (274) (200) __________ __________ __________

Otros resultados integrales del año, neto de impuesto a las

ganancias 8,648 (6,391) 8,563 __________ __________ __________

Total resultados integrales del año, neto de impuesto a las

ganancias 164,248 59,078 231,672 __________ __________ __________

Total resultados integrales atribuibles a:

Accionistas de la controladora 167,687 61,332 231,782

Participación de los no controladores (3,439) (2,254) (110) __________ __________ __________

164,248 59,078 231,672 ___________ __________ __________



Estado consolidado de cambios en el patrimonio neto Por los años terminados el 31 de diciembre de 2012, de 2011 y de 2010

Atribuible a los accionistas de la controladora ________________________________________________________________________________________________________________________

Capital

Acciones

de inversión Capital adicional Reserva

legal

Reserva por actualización de

inversiones disponibles para

la venta

Reserva por traslación de

moneda extranjera

Resultados acumulados Total

Participación de los no

controladores Total

patrimonio neto S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Saldos al 1 de enero de 2010 418,777 49,575 - 53,384 6,611 (783) 306,100 833,664 849 834,513

Utilidad neta - - - - - - 223,219 223,219 (110) 223,109

Otros resultados integrales - - - - 8,763 (200) - 8,563 - 8,563 _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________

Total resultados integrales - - - - 8,763 (200) 223,219 231,782 (110) 231,672

Dividendos, nota 16(h) - - - - - - (73,000) (73,000) - (73,000)

Dividendos provenientes de las acciones en tesorería - - - - - - 110 110 - 110

Apropiación de reserva legal, nota 16(e) - - - 20,761 - - (20,761) - - - _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________

Saldos al 31 de diciembre de 2010 418,777 49,575 - 74,145 15,374 (983) 435,668 992,556 739 993,295

Utilidad neta - - - - - - 67,694 67,694 (2,225) 65,469

Otros resultados integrales - - - - (6,117) (245) - (6,362) (29) (6,391) _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________

Total resultados integrales - - - - (6,117) (245) 67,694 61,332 (2,254) 59,078


Incorporación de participación de no controladores, nota 1 - - - - - - 77,665 77,665 34,547 112,212

Apropiación de reserva legal, nota 16(e) - - - 16,306 - - (16,306) - - - _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________

Saldos al 31 de diciembre de 2011 418,777 49,575 - 90,451 9,257 (1,228) 473,721 1,040,553 33,032 1,073,585

Utilidad neta - - - - - - 159,005 159,005 (3,405) 155,600

Otros resultados integrales - - - - 8,969 (287) - 8,682 (34) 8,648 _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________

Total resultados integrales - - - - 8,969 (287) 159,005 167,687 (3,439) 164,248

Emisión de acciones comunes y de inversión, nota 1 111,484 928 561,191 - - - - 673,603 - 673,603

Apropiación de la reserva legal, nota 16(e) - - - 14,770 - - (14,770) - - -


Aportes de no controlares, nota 16(i) - - - - - - - - 28,557 28,557

Venta de acciones de tesorería, nota 16(c) 1,200 - - - - - 4,922 6,122 - 6,122

Otros ajustes al interés no controlador, nota 16(i) - - (2,713) - - - - (2,713) 2,713 - _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ __________ _________ __________

Saldos al 31 de diciembre de 2012 531,461 50,503 558,478 105,221 18,226 (1,515) 570,878 1,833,252 60,863 1,894,115 _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ __________ _________ __________


Estado consolidado de flujos de efectivo Por los años terminados el 31 de diciembre de 2012, de 2011 y de 2010

2012 2011 2010

S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Actividades de operación

Utilidad antes del impuesto a las ganancias 229,343 103,848 327,214

Ajustes para reconciliar la utilidad antes del impuesto a la renta

con los flujos de efectivo netos

Depreciación y amortización 47,954 47,633 36,288

Provisión para compensación a funcionarios 5,529 6,000 -

Ganancia en venta de terreno y concesión minera (3,901) - (75,887)

Estimación (recupero) de estimación por obsolescencia de

inventarios 3,278 - (8,549)

Baja de intangibles 2,447 - 1,363

Ajuste como resultado de inventarios físicos (4,107) - -

Actualización de pasivo para compensación de funcionarios 140 - -

Costos financieros 23,771 19,219 15,038

Ingresos financieros (23,326) (2,695) (3,277)

Estimación por deterioro de activos mineros - 95,994 -

Otros operativos, neto (206) 1,666 4,734

Variaciones en capital de trabajo

Disminución (aumento) en cuentas por cobrar comerciales y diversas 17,224 (20,496) (11,977)

Disminución (aumento) en gastos pagados por anticipado 1,013 (620) (1,862)

Aumento de inventarios (71,218) (45,786) (28,422)

Aumento de cuentas por pagar comerciales y diversas

2,411 25,929 25,556 _________ _________ _________

230,352 230,692 280,219

Cobro de intereses 7,514 2,695 2,218

Pago de intereses (26,412) (19,059) (13,782)

Pago de impuesto a las ganancias (111,723) (81,990) (89,105) _________ _________ _________

Efectivo neto proveniente de las actividades de operación 99,731 132,338 179,550 _________ _________ _________


Estado consolidado de flujos de efectivo (continuación)

2012 2011 2010 S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Actividades de inversión

Aumento de los depósitos a plazo con vencimiento mayor a 90 días (403,950) - -

Compra de propiedades, planta y equipo (248,194) (240,598) (97,978)

Compra de intangibles (22,038) (617) (12,086)

Ingresos por venta de propiedades, planta y equipo 6,828 2,053 13,742

Compra de otros activos - - (1,443)

Ingresos por venta de activos mantenidos para la venta - - 78,424 _________ _________ _________

Efectivo neto usado en actividades de inversión (667,354) (239,162) (19,341) _________ _________ _________

Actividades de financiamiento

Recaudación por emisión de acciones comunes y de inversión 666,180 - -

Pago de pasivos financieros (388,394) (119,674) (163,952)

Aporte de interés no controlador 28,557 4,779 -

Obtención de sobregiro bancario y pasivos financieros 13,255 403,013 121,000

Dividendos pagados (52,016) (90,761) (72,606)

Ingresos por venta de acciones en tesorería 6,122 - -

Ingreso por venta de participación a interés no controlador - 118,630 -

Dividendos provenientes de las acciones en tesorería - - 110 _________ _________ _________

Efectivo neto proveniente de (usado en) actividades de

financiamiento 273,704 315,987 (115,448) _________ _________ _________

(Disminución) aumento neto de efectivo y equivalentes de efectivo (293,919) 209,163 44,761

Diferencia de cambio neta 475 (377) (1,928)

Efectivo y equivalentes de efectivo al 1 de enero 363,279 154,493 111,660 _________ _________ _________

Efectivo y equivalentes de efectivo al 31 de diciembre 69,835 363,279 154,493 _________ _________ _________

Actividad de financiamiento significativa que no generó flujos de

efectivo:

Arrendamiento financiero, nota 10(c) - - 32,834


Notas a los estados financieros consolidados Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011

1. Actividad económica

Cementos Pacasmayo S.A.A. (en adelante “la Compañía”) fue constituida en 1957 y, de conformidad con la Ley General de

Sociedades Peruana, es considerada una sociedad anónima abierta, cuyas acciones cotizan en la bolsa. La Compañía es una

subsidiaria de Inversiones Pacasmayo S.A. (IPSA), que posee el 50.94 por ciento de las acciones comunes y de inversión de la

Compañía y el 52.63 por ciento de sus acciones comunes al 31 de diciembre de 2012 (63.92 por ciento y 67.47 por ciento

respectivamente al 31 de diciembre de 2011). La dirección registrada por la Compañía es Calle La Colonia No.150, Urbanización

El Vivero, Santiago de Surco, Lima, Perú.

La actividad principal de la Compañía es la producción y comercialización de cemento, bloques, concreto y cal en la región norte

del Perú.

Los estados financieros consolidados de la Compañía y subsidiarias (en adelante el “Grupo”) al 31 de diciembre de 2012 y por el

año terminado en esa fecha fueron aprobados para su emisión por la gerencia el 15 de febrero de 2013.

Al 31 de diciembre de 2012, los estados financieros consolidados comprenden los estados financieros de la Compañía y de las

siguientes subsidiarias: Cementos Selva S.A. y subsidiarias, Distribuidora Norte Pacasmayo S.R.L., Empresa de Transmisión

Guadalupe S.A.C., Fosfatos del Pacífico S.A., Salmueras Sudamericanas S.A. y Zemex LLC.

A continuación se describen las principales actividades de las subsidiarias que se incorporan en los estados financieros

consolidados:

- Cementos Selva S.A. se dedica a la producción y comercialización de cemento y otros materiales de construcción en la

región noreste del Perú. Además, posee acciones en Dinoselva Iquitos S.A.C. (una compañía distribuidora de cemento y

materiales de construcción en el norte del Perú) y en Acuícola Los Paiches S.A.C. (una entidad que se dedica a la

crianza de peces).

- Distribuidora Norte Pacasmayo S.R.L., cuya actividad principal es la venta del cemento que produce la Compañía.

Asimismo, produce y vende bloques, ladrillos de cemento y concreto pre-mezclado.

- Empresa de Transmisión Guadalupe S.A.C. se dedica principalmente a la prestación de servicios de transmisión de

energía a la Compañía.

Notas a los estados financieros consolidados (continuación)

2

- Fosfatos del Pacífico S.A., en adelante “Fosfatos”, se dedica principalmente a la exploración de depósitos de roca

fosfórica y a la producción de diatomitas. En la Sesión de Directorio de la Compañía del 21 de diciembre de 2011 se

decidió vender el 30% de las acciones de esta subsidiaria a MCA Phosphates Pte. Ltda., en adelante “MCA”, (subsidiaria

de Mitsubishi Corporation, en adelante “Mitsubishi”) por un precio de venta de aproximadamente US$46,100,000. Como

consecuencia de esta operación el Grupo reconoció una ganancia neta de impuesto a las ganancias, comisiones y otros

costos menores atribuibles a la transacción, por S/.77,665,000 en su patrimonio neto. Por otro lado, en relación a esta

venta de acciones, el 29 de diciembre de 2011 Mitsubishi suscribió un acuerdo comercial “comprar o pagar”, también

denominado “off-take agreement”, por el cual Mitsubishi se compromete a comprar la producción futura de roca fosfórica

de esta subsidiaria. Este acuerdo tiene una duración de 20 años, con la opción de Mitsubishi de extenderlo por 5 años

adicionales, ver nota 27. De acuerdo al plan de negocios del proyecto fosfatos, la subsidiaria debiera estar en

condiciones de iniciar operaciones productivas a inicios del año 2016. Adicionalmente, la Compañía suscribió con MCA

un acuerdo de accionistas que incluye algunas cláusulas de decisión por “supra-mayoría” que requieren el acuerdo de

ambos accionistas, y unas opciones de compra y venta de acciones (“deadlock” call/put options) que pueden ser

ejecutadas por la Compañía y MCA, únicamente en condiciones de extremo desacuerdo entre los accionistas o eventos

inesperados definidos en dicho contrato, ver nota 27. La Gerencia considera que el valor de registro de estas opciones

no es significativo a la fecha de los estados financieros consolidados.

- Zemex LLC fue una compañía diversificada, dedicada a las actividades mineras en los Estados Unidos de América y

Canadá. En el año 2007, la Compañía reformuló su estrategia de crecimiento y decidió abandonar dichas actividades

minerales industriales. Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011, Zemex LLC posee únicamente acciones en subsidiarias

que no llevan a cabo actividad operativa alguna.

- Salmueras Sudamericanas S.A. (“Salmueras”) se constituyó en el año 2011 como consecuencia de la escisión de un

bloque patrimonial de la Compañía conformado por los activos y pasivos relacionados al proyecto salmueras, ubicado en

la región norte del Perú. Como resultado de esta escisión y determinadas contribuciones efectuadas por Quimpac S.A.,

socio minoritario en el proyecto, la Compañía posee el 74.9% de las acciones comunes de Salmueras y Quimpac S.A.

posee el 25.1% restante. Para desarrollar este proyecto, la Compañía suscribió un acuerdo de accionistas con Quimpac

S.A. en el que se incluye algunas cláusulas de protección al accionista minoritario, y por el que la Compañía también se

comprometió a realizar una inversión de US$100,000,000, ver nota 27. Los aportes efectuados por Quimpac S.A. al

constituirse la subsidiaria ascendieron a S/.4,779,000.


3

Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011, la Compañía posee una participación directa del 100 por ciento en todas sus subsidiarias,

excepto en las siguientes:

Subsidiaria %

Zemex LLC 89.53

Salmueras Sudamericanas S.A. 74.90

Fosfatos del Pacífico S.A. 70.00

Emisión de acciones comunes y de inversión

Acciones comunes -

La sesión de Directorio del 6 de enero de 2012 acordó la emisión de acciones comunes a través de una oferta pública de

acciones de depósito americanas o “American Depositary Shares” (ADSs) registradas en la Comisión de Valores y Bolsa de los

Estados Unidos (Securities and Exchange Commission - (SEC). En consecuencia, el 7 de febrero de 2012 la Compañía emitió

100,000,000 nuevas acciones comunes, equivalentes a 20,000,000 de ADSs con un precio unitario de US$11.5, resultando una

recaudación total de US$219,540,000 (neta de comisiones y costos relacionados), que equivalen a S/.591,869,000

El 2 de marzo de 2012, la Compañía emitió 11,484,000 acciones adicionales, equivalentes a 2,296,800 de ADSs al ser ejercida

la opción concedida para adquirir ADSs adicionales (“overallotment”) en dicha oferta pública, resultando una recaudación total de

US$25,489,000 (neta de comisiones y costos relacionados), que equivalen a S/.68,616,000.

El total de acciones comunes emitidas a la fecha de este informe es 531,461,479 acciones, de las cuales 111,484,000 se

encuentran listadas en la Bolsa de Valores de Nueva York y 419,979,479 en la Bolsa de Valores de Lima.

El excedente de la recaudación total obtenida en esta transacción respecto al valor nominal de estas acciones ascendió a

S/.556,424,000 (neto de comisiones y costos relacionados por S/.27,490,000 y efecto impositivo por S/.7,423,000) y se registró

en el rubro capital adicional del estado consolidado de cambios en el patrimonio neto.

Acciones de inversión -

El 30 de marzo de 2012, la Compañía emitió 927,783 acciones de inversión, en virtud del derecho preferente de los tenedores de

acciones de inversión de mantener su participación proporcional al capital de la Compañía. Para mantener la participación

proporcional por la emisión de ADSs, la Compañía ofreció emitir 13,574,990 acciones de inversión, de lo cual se suscribió

927,783, equivalente a S/.928,000.

El excedente de la recaudación total obtenida en esta emisión de acciones de inversión respecto a su valor nominal ascendió a

S/.4,767,000 y se registró en el rubro capital adicional del estado consolidado de cambios en el patrimonio neto.


4

2. Resumen de políticas de contabilidad significativas

2.1 Bases de preparación -

Los estados financieros consolidados del Grupo han sido preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de

Información Financiera (NIIF) emitidas por el International Accounting Standards Board (IASB).

Los estados financieros consolidados han sido preparados sobre la base de costos históricos, excepto por las

inversiones financieras disponibles para la venta y ciertos instrumentos financieros, que se registran a su valor

razonable. Los estados financieros consolidados se presentan en Nuevos Soles y todos los valores se redondean a

miles según el valor más próximo (S/.000), excepto donde se indique de otro modo.

2.2 Bases de consolidación –

Los estados financieros consolidados comprenden los estados financieros de la Compañía y sus subsidiarias.

Las subsidiarias se consolidan totalmente a partir de la fecha de adquisición, que es la fecha en la que la Compañía

obtiene el control, y continúan siendo consolidadas hasta la fecha en la cesa el mismo. Los estados financieros de las

subsidiarias se preparan para el mismo período de información que el de la entidad controladora, aplicando políticas

contables uniformes. Todos los saldos, transacciones, ganancias y pérdidas no realizadas que surjan de las

transacciones entre las entidades del Grupo y los dividendos se eliminan totalmente. Las pérdidas de una filial se

atribuyen a la participación no controladora, incluso si este resulta en un saldo deficitario. Un cambio en la participación

en el capital de la filial, sin pérdida de control, se contabiliza como una transacción en el patrimonio.


5

El cuadro que se presenta a continuación muestra el resumen de los principales rubros de los estados financieros auditados de las subsidiarias controladas por el Grupo al 31 de diciembre de 2012 y 2011.

Activos Pasivos Patrimonio neto Utilidad (pérdida) _______________________ _______________________ ___________________________________ __________________________________

Entidad 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2010 2012 2011 2010

S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Cementos Selva S.A. y Subsidiarias 252,826 236,205 119,580 64,038 133,246 172,167 109,784 6,179 17,415 10,148

Distribuidora Norte Pacasmayo S.R.L. 196,708 162,467 101,871 75,705 94,837 86,762 78,598 10,721 9,600 13,321

Zemex LLC 9,731 7,063 - - 9,731 7,063 6,235 3,859 (553) (823)

Empresa de Transmisión Guadalupe S.A.C. 19,226 18,512 1,130 1,278 18,096 17,234 16,578 862 659 718

Fosfatos del Pacífico S.A. 175,613 96,241 5,257 3,801 170,356 92,440 51,121 (9,588) (6,882) (4,155)

Salmueras Sudamericanas S.A. 39,490 22,001 4,692 3,487 34,798 18,514 - (3,716) (527) -

2.3 Resumen de políticas contables significativas -

A continuación se indican las principales políticas contables aplicadas por el Grupo en la preparación de sus estados financieros consolidados:

2.3.1 Efectivo y depósitos a plazo -

El efectivo y depósitos a plazo presentados en el estado de flujo de efectivo, comprende el efectivo en bancos, caja y depósitos a corto plazo con un vencimiento menor o igual a tres meses. En el estado consolidado de

situación financiera estos importes incluyen algunos depósitos con plazos con vencimiento superior a tres meses.

2.3.2. Instrumentos financieros: reconocimiento inicial y medición posterior -

(i) Activos financieros

Reconocimiento y medición inicial:

Los activos financieros dentro del ámbito de la Norma Internacional de Contabilidad N.° 39, son clasificados como activos financieros al valor razonable con cambios en resultados, préstamos y cuentas por cobrar,

inversiones a ser mantenidas hasta su vencimiento, inversiones financieras disponibles para la venta, opciones de compra, o como derivados designados como instrumentos de cobertura en una cobertura eficaz, según

corresponda. El Grupo determina la clasificación de sus activos financieros al momento del reconocimiento inicial.

Todos los activos financieros se reconocen inicialmente por su valor razonable más, en el caso de los activos que no se contabilizan al valor razonable con cambios en resultados, los costos de transacción directamente

atribuibles.

Las compras o ventas de activos financieros que requieran la entrega de los activos dentro de un periodo de tiempo establecido por una norma o convención del mercado se reconocen en la fecha de la negociación, es

decir, la fecha en que el Grupo se compromete a comprar o vender el activo.

Los activos financieros del Grupo incluyen efectivo y depósitos a plazo, cuentas por cobrar comerciales y diversas, opciones de compra e inversiones financieras disponibles para la venta.

Medición posterior -

La medición posterior de los activos financieros depende de su clasificación, de la siguiente manera:


6

Activos financieros al valor razonable con cambios en resultados -

Los activos financieros al valor razonable con cambios en resultados incluyen a los activos financieros

mantenidos para negociar y los activos financieros designados al momento de su reconocimiento

inicial como al valor razonable con cambios en resultados. Los activos financieros se clasifican como

mantenidos para negociar si se adquieren con el propósito de venderlos o recomprarlos en un futuro

cercano. Esta categoría incluye los instrumentos financieros derivados suscritos por el Grupo que no

están designados como instrumentos de cobertura según se define en la NIC 39. Los activos

financieros al valor razonable con cambios en resultados se contabilizan en el estado consolidado de

situación financiera por su valor razonable, y los cambios en dicho valor razonable son reconocidos

como ingresos o costos financieros en el estado consolidado de resultados.

El Grupo no designó ningún activo financiero como un activo financiero al valor razonable con cambios

en resultados al 31 de diciembre de 2012 y de 2011.

Préstamos y cuentas por cobrar -

Los préstamos y cuentas por cobrar son activos financieros no derivados con pagos fijos o

determinables, que no cotizan en un mercado activo. Después del reconocimiento inicial, estos activos

financieros se miden al costo amortizado utilizando el método de la tasa de interés efectiva (TIE),

menos cualquier deterioro del valor. El costo amortizado se calcula tomando en cuenta cualquier

descuento o prima de adquisición, y las comisiones o los costos que son parte integrante de la tasa de

interés efectiva. La amortización de la tasa de interés efectiva se reconoce en el estado consolidado de

resultados como ingreso financiero. Las pérdidas que resulten de un deterioro del valor se reconocen

en el estado consolidado de resultados como costo financiero para préstamos y como gasto de

comercialización y distribución para cuentas por cobrar.

Inversiones a ser mantenidas hasta su vencimiento -

Los activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables y vencimientos fijos, se clasifican

como mantenidos hasta su vencimiento cuando el Grupo tiene la intención manifiesta y la capacidad de

mantenerlos hasta su vencimiento. Después de su reconocimiento inicial, las inversiones a ser

mantenidas hasta su vencimiento se miden al costo amortizado utilizando el método de la tasa de

interés efectiva, menos cualquier deterioro del valor. El costo amortizado se calcula tomando en cuenta

cualquier descuento o prima de adquisición y las comisiones o los costos que son una parte integrante

de la tasa de interés efectiva. La amortización de la tasa de interés efectiva se reconoce en el estado

consolidado de resultados como ingreso financiero. Las pérdidas que resulten de un deterioro del valor

se reconocen en el estado consolidado de resultados como costo financiero.

El Grupo no mantuvo ninguna inversión en esta categoría durante los años terminados el 31 de

diciembre de 2012 y de 2011.

Inversiones financieras disponibles para la venta -

Las inversiones financieras disponibles para la venta incluyen títulos de patrimonio y de deuda. Las

inversiones en títulos de patrimonio clasificadas como disponibles para la venta son aquellas que no se

clasifican ni como mantenidas para negociar ni como al valor razonable con cambios en resultados.

Después del reconocimiento inicial, las inversiones financieras disponibles para la venta se miden por


7

su valor razonable, y las ganancias o pérdidas no realizadas se reconocen como otros resultados

integrales en la reserva por actualización de inversiones financieras disponibles para la venta hasta que

la inversión sea dada de baja. En ese momento, la ganancia o pérdida acumulada se reconoce como

una ganancia o pérdida, o se considera como un deterioro del valor de la inversión, en cuyo caso la

pérdida acumulada se reclasifica al estado consolidado de resultados como costo financiero y se

elimina de la reserva respectiva.

El Grupo evalúa sus inversiones financieras disponibles para la venta con el propósito de determinar si

su clasificación es apropiada.

El Grupo tiene clasificadas inversiones en acciones como inversiones financieras disponibles para la

venta al 31 de diciembre de 2012 y de 2011.

Baja en cuenta -

Un activo financiero (o, cuando resulte aplicable, parte de un activo financiero o parte de un grupo de

activos financieros similares) se da de baja en cuenta cuando:

(i) Hayan expirado los derechos contractuales a recibir los flujos de efectivo generados por el

activo; o

(ii) El Grupo haya transferido los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo generados

por el activo, o se haya asumido una obligación de pagar a un tercero la totalidad de esos

flujos de efectivo sin una demora significativa, a través de un acuerdo de intermediación, y (a)

se hayan transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad

del activo; o (b) no se hayan ni transferido ni retenido sustancialmente todos los riesgos y

beneficios inherentes a la propiedad del activo, pero se haya transferido el control sobre el

mismo.


8

Cuando se hayan transferido los derechos contractuales de recibir los flujos de efectivo generados por

el activo, o se haya celebrado un acuerdo de transferencia, pero no se hayan ni transferido ni retenido

sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo, ni se haya

transferido el control sobre el mismo, ese activo se continuará reconociendo en la medida que el Grupo

siga comprometido con el activo.

En este último caso, el Grupo también reconocerá el pasivo relacionado. El activo transferido y el

pasivo relacionado se medirán de manera que reflejen los derechos y obligaciones que el Grupo haya

retenido.

Un compromiso firme que toma la forma de una garantía sobre el activo transferido se mide como el

menor importe entre el importe original en libros del activo, y el importe máximo de contraprestación

que el Grupo podría estar obligado a pagar.

(ii) Deterioro de los activos financieros -

Al cierre de cada período sobre el que se informa, el Grupo evalúa si existe alguna evidencia objetiva

de que un activo financiero o un grupo de activos financieros se encuentran deteriorados en su valor.

Un activo financiero o un grupo de activos financieros se consideran deteriorados en su valor

solamente si existe evidencia objetiva de deterioro de ese valor como resultado de uno o más eventos

ocurridos después del reconocimiento inicial del activo (el “evento que causa la pérdida”), y ese evento

que causa la pérdida tiene impacto sobre los flujos de efectivo futuros estimados generados por el

activo financiero o el grupo de activos financieros, y ese impacto puede estimarse de manera fiable. La

evidencia de un deterioro del valor podría incluir, entre otros, indicios tales como que los deudores o un

grupo de deudores se encuentran con dificultades financieras significativas, el incumplimiento o mora

en los pagos de la deuda por capital o intereses, la probabilidad de que se declaren en quiebra u

adopten otra forma de reorganización financiera, o cuando datos observables indiquen que existe una

disminución medible en los flujos de efectivo futuros estimados, como cambios adversos en las

condiciones de morosidad, o en las condiciones económicas que se correlacionan con los

incumplimientos.

Activos financieros contabilizados al costo amortizado

Para los activos financieros contabilizados al costo amortizado, el Grupo primero evalúa si existe

evidencia objetiva de deterioro del valor, de manera individual para los activos financieros que son

individualmente significativos, o de manera colectiva para los activos financieros que no son

individualmente significativos. Si el Grupo determina que no existe evidencia objetiva de deterioro del

valor para un activo financiero evaluado de manera individual, independientemente de su importancia,

incluye a ese activo en un grupo de activos financieros con características de riesgo de crédito

similares, y los evalúa de manera colectiva para determinar si existe deterioro de su valor. Los activos

que se evalúan de manera individual para determinar si existe deterioro de su valor y para los cuales

una pérdida por deterioro se reconoce o se sigue reconociendo, no son incluidos en la evaluación de

deterioro del valor de manera colectiva.

Si existe evidencia objetiva de que ha habido una pérdida por deterioro del valor, el importe de la

pérdida se mide como la diferencia entre el importe en libros del activo y el valor presente de los flujos


9

de efectivo futuros estimados (excluyendo las pérdidas de crédito futuras esperadas y que aún no se

hayan producido). El valor presente de los flujos de efectivo futuros estimados se descuenta a la tasa

de interés efectiva original de los activos financieros. Si un préstamo devenga una tasa de interés

variable, la tasa de descuento para medir cualquier pérdida por deterioro del valor es la tasa de interés

efectiva actual.

El importe en libros del activo se reduce a través del uso de una cuenta de estimación y el importe de la

pérdida se reconoce en el estado consolidado de resultados. Los intereses ganados se siguen

devengando sobre el importe en libros reducido del activo, utilizando la tasa de interés utilizada para

descontar los flujos de efectivo futuros a los fines de medir la pérdida por deterioro del valor. Los

intereses ganados se registran como ingreso financiero en el estado consolidado de resultados. Los

préstamos y la estimación correspondiente se dan de baja cuando no existen expectativas realistas de

un recupero futuro y todas las garantías que sobre ellos pudieran existir se efectivizaron o transfirieron

al Grupo. Si en un ejercicio posterior, el importe estimado de la pérdida por deterioro del valor aumenta

o disminuye debido a un evento que ocurre después de haberse reconocido el deterioro, la pérdida por

deterioro del valor reconocida anteriormente se aumenta o disminuye ajustando la cuenta de

estimación. Si posteriormente se recupera una partida que fue imputada a pérdida, el recupero se

acredita como costo financiero en el estado consolidado de resultados.

Inversiones financieras disponibles para la venta

Respecto de las inversiones financieras disponibles para la venta, a cada fecha de cierre del periodo

sobre el que se informa, el Grupo evalúa si existe evidencia objetiva de que una inversión o grupo de

inversiones ha perdido valor.

Respecto de las inversiones en títulos de patrimonio clasificadas como disponibles para la venta, la

evidencia objetiva debe incluir una disminución significativa o prolongada del valor razonable de la

inversión por debajo de su costo. El concepto de “significativo” se evalúa respecto del costo original de

la inversión, y el concepto de “prolongado” se evalúa respecto del período en el que el valor razonable

haya estado por debajo del costo original. Cuando exista evidencia de un deterioro del valor, la pérdida

acumulada, medida como la diferencia entre el costo de adquisición y el valor razonable actual, menos

cualquier pérdida por deterioro reconocida previamente en el estado consolidado de resultados, se

elimina de otros resultados integrales y se reconoce en el estado consolidado de resultados. Las

pérdidas por deterioro del valor de las inversiones en títulos de patrimonio clasificadas como

disponibles para la venta no se revierten a través del estado consolidado de resultados. Los aumentos

en el valor razonable después de haberse reconocido un deterioro se reconocen directamente en otros

resultados integrales.

(iii) Pasivos financieros -

Reconocimiento inicial y medición -

Los pasivos financieros dentro del ámbito de la NIC 39 se clasifican como pasivos financieros al valor

razonable con cambios en resultados, opciones de venta sobre el interés no controlador, préstamos y

cuentas por pagar, o como derivados designados como instrumentos de cobertura en una cobertura

efectiva, según corresponda. El Grupo determina la clasificación de los pasivos financieros al momento

del reconocimiento inicial.


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Todos los pasivos financieros se reconocen inicialmente por su valor razonable más, en el caso de los

préstamos y cuentas por pagar contabilizados al costo amortizado, los costos de transacción

directamente atribuibles.

Los pasivos financieros del Grupo incluyen cuentas por pagar comerciales y diversas y pasivos

financieros.

Medición posterior -

La medición posterior de los pasivos financieros depende de su clasificación de la siguiente manera:

Pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados -

Los pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados incluyen los pasivos financieros

mantenidos para negociar y los pasivos financieros designados al momento del reconocimiento inicial

como al valor razonable con cambios en resultados.

Los pasivos financieros se clasifican como mantenidos para negociar si se contraen con el propósito de

negociarlos en un futuro cercano. Las ganancias o pérdidas por pasivos mantenidos para negociar se

reconocen en el estado consolidado de resultados.

El Grupo no ha designado ningún pasivo financiero al valor razonable con cambios en resultados al 31

de diciembre de 2012 y de 2011.


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Deudas y préstamos que devengan interés -

Después del reconocimiento inicial, las pasivos financieros se miden al costo amortizado, utilizando el

método de la tasa de interés efectiva. Las ganancias y pérdidas se reconocen en el estado consolidado

de resultados cuando los pasivos se dan de baja, como así también a través del proceso de

amortización de la tasa de interés efectiva. El costo amortizado se calcula tomando en cuenta

cualquier descuento o prima en la adquisición y las comisiones o los costos que sean una parte

integrante de la tasa de interés efectiva. La amortización de la tasa de interés efectiva se reconoce

como costo financiero en el estado consolidado de resultados.

Baja en cuentas -

Un pasivo financiero se da de baja cuando la obligación especificada en el correspondiente contrato se

haya pagado o cancelado, o haya vencido. Cuando un pasivo financiero existente es reemplazado por

otro pasivo proveniente del mismo prestamista bajo condiciones sustancialmente diferentes, o si las

condiciones de un pasivo existente se modifican de manera sustancial, tal permuta o modificación se

trata como una baja del pasivo original y el reconocimiento de un nuevo pasivo, y la diferencia entre los

importes en libros respectivos se reconoce en el estado consolidado de resultados.

(iv) Compensación de instrumentos financieros -

Los activos financieros y los pasivos financieros se compensan de manera que se informa el importe

neto en el estado consolidado de situación financiera, solamente si existe un derecho actual legalmente

exigible de compensar los importes reconocidos, y existe la intención de liquidarlos por el importe neto,

o de realizar los activos y cancelar los pasivos en forma simultánea.

(v) Valor razonable de los instrumentos financieros -

A cada fecha de cierre del periodo sobre el que se informa, el valor razonable de los instrumentos

financieros que se negocian en mercados activos se determina en base a los precios cotizados en el

mercado, o a los precios cotizados por los agentes del mercado (precio de compra para las posiciones

largas y precio de venta para las posiciones cortas), sin deducir los costos de transacción.

Para los instrumentos financieros que no se negocian en mercados activos, el valor razonable se

determina utilizando técnicas de valoración adecuadas. Tales técnicas pueden incluir el uso de

transacciones de mercado recientes entre partes interesadas y debidamente informadas que actúen en

condiciones de independencia mutua, la referencia a los valores razonables de otros instrumentos

financieros que sean esencialmente similares, el análisis de valores descontados de flujos de efectivo y

otros modelos de valoración.


12

En la nota 29 se incluye información sobre los valores razonables de los instrumentos financieros y

mayores detalles sobre cómo dichos valores se determinaron.

(vi) Opciones de compra y venta sobre la participación no controladora -

Las NIIF no establecen una guía específica para el tratamiento contable de las opciones de compra y

venta sobre la participación no controladora; en este sentido y en base a lo permitido por la NIC 8, el

Grupo ha desarrollado las siguientes políticas contables:

Opciones de compra

Una opción de compra no otorga a la entidad adquiriente acceso actual a los beneficios asociados a tal

participación debido a que el precio de la opción no ha sido determinado o dependerá del valor

razonable de las acciones en la fecha de su ejecución. Esta opción de compra es un activo financiero

porque los términos de la opción no están determinados por un precio fijo y es inicialmente reconocida

a su valor razonable y sus actualizaciones posteriores reconocidas a través de resultados. Si la opción

es ejecutada, el valor razonable de la opción a dicha fecha debe incluirse como parte del costo de

adquisición del interés no controlador.

Opciones de venta

Las opciones de venta otorgadas al interés no controlador dan derecho a un pasivo financiero el cual

debe medirse al valor presente del importe que se espera desembolsar para liquidarlo. Al momento del

reconocimiento inicial del pasivo financiero se reconoce una reducción en otros componentes del

patrimonio atribuible al interés controlador (y al interés no controlador). Posteriormente la opción de

venta se valoriza de acuerdo a la NIC 39. Los cambios en el valor en libros del pasivo financiero se

reconocen como ingresos o gastos.

El interés no controlador se continúa reconociendo en el patrimonio hasta que la opción de venta es

ejecutada. El valor en libros del interés no controlador se actualiza según la asignación de ganancias o

pérdidas (y cambios en patrimonio) y dividendos declarados por el año terminado a la fecha de los

estados financieros consolidados.


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2.3.3 Transacciones en moneda extranjera -

Los estados financieros consolidados del Grupo se presentan en Nuevos Soles, que es también la moneda

funcional de la compañía controladora. Cada subsidiaria determina su propia moneda funcional y las partidas

que se incluyen en los estados financieros de cada subsidiaria se miden usando esa moneda funcional.

Transacciones y saldos -

Las transacciones en moneda extranjera son inicialmente registradas por las entidades del Grupo a los tipos de

cambio de sus respectivas monedas funcionales a la fecha de la transacción.

Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se convierten al tipo de cambio de cierre

de la moneda funcional vigente a la fecha de cierre del periodo sobre el que se informa. Todas las diferencias

se registran en el estado consolidado de resultados, o en el estado consolidado de resultados integrales si se

cumplen los criterios específicos de reconocimiento.

Las partidas no monetarias que se miden en términos de su costo histórico en moneda extranjera se convierten

utilizando los tipos de cambio vigentes a la fecha de las transacciones originales.

Reexpresión a nuevos soles de los estados financieros de subsidiaria extranjera -

Los estados financieros de la subsidiaria Zemex LLC están expresados en dólares estadounidenses, su moneda

funcional y de presentación, y posteriormente trasladados a nuevos soles, convirtiendo todos los activos y

pasivos tanto monetarios como no monetarios al tipo de cambio de cierre compra y venta vigentes al cierre de

cada ejercicio; el patrimonio se convierte utilizando los tipos de cambio de las fechas de las transacciones. Las

partidas de ingresos y gastos son convertidas al tipo de cambio promedio venta del fin de mes en que se

realizaron las operaciones. Las diferencias de traslación generadas se muestran en el estado consolidado de

otros resultados integrales.

2.3.4 Inventarios -

Los inventarios se valúan al costo o al valor neto de realización, el menor. Los costos en los que se incurre para

llevar los inventarios a su ubicación y condiciones actuales se contabilizan de la siguiente manera:

Materias primas -

- Costo de compra utilizando el método promedio ponderado.

Productos terminados y productos en proceso -

- El costo de los suministros y materiales directos, los servicios recibidos de terceros, la mano de obra

directa y un porcentaje de los gastos generales de fabricación sobre la base de la capacidad operativa

normal, excluyendo los costos de financiamiento y las diferencias de cambio.

Inventarios por recibir -

- Costo de compra.

El valor neto de realización es el precio de venta estimado en el curso ordinario del negocio, menos los costos

estimados de terminación y los costos estimados necesarios para llevar a cabo la venta.

2.3.5 Costos de financiamiento -


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Los costos de financiamiento directamente atribuibles a la adquisición, construcción o producción de un activo

que necesariamente requiere un período de tiempo sustancial antes de estar listo para el uso o venta al que

está destinado se capitalizan como parte del costo de los activos respectivos. Todos los demás costos de

financiamiento se contabilizan en el período en que ocurren. Los costos de financiamiento incluyen los costos

de intereses y otros costos en los que incurre la entidad en relación con los préstamos obtenidos.

El Grupo capitaliza los costos de financiamiento para todos los activos calificados cuya construcción comenzó a

partir de la adopción de las NIIF (1 de enero de 2009) o con posterioridad a esta fecha. Cuando los fondos se

obtienen específicamente para financiar un proyecto, el monto capitalizado representa los costos de

financiamiento reales incurridos. Cuando los fondos excedentes de un financiamiento obtenido específicamente

para financiar un proyecto están disponibles por un corto período de tiempo, los ingresos generados de la

inversión temporal de esos montos también se capitalizan y se deducen del costo de financiamiento total

capitalizado. Cuando los fondos que se utilizan para financiar un proyecto forman parte de financiamientos

generales, el monto capitalizado se calcula utilizando el promedio ponderado de las tasas aplicables a los

financiamientos generales pertinentes del Grupo durante el período. Todos los demás costos de financiamientos

se reconocen en el estado consolidado de resultados en el período en que se incurren.

Los costos de financiamientos para las actividades de exploración y evaluación minera se reconocen en el

estado consolidado de resultados en el período en que se incurren.

2.3.6 Arrendamientos -

La determinación de si un acuerdo es, o contiene, un arrendamiento se basa en la esencia del acuerdo a la

fecha de su celebración, ya sea que el cumplimiento del acuerdo dependa del uso de un activo específico o que

el acuerdo otorgue el derecho de uso del activo, incluso si tal derecho no está de manera explícita en el

acuerdo.

Los arrendamientos financieros que transfieren al Grupo sustancialmente todos los riesgos y beneficios

inherentes a la titularidad del activo arrendado, son capitalizados en la fecha de inicio del arrendamiento al valor

razonable de la propiedad arrendada o, si el monto fuera menor, al valor actual de los pagos mínimos de

arrendamiento. Los pagos de arrendamiento se prorratean entre los cargos financieros y la reducción del pasivo

por arrendamiento de modo de alcanzar una tasa de interés constante sobre el saldo restante del pasivo. Los

cargos financieros se reconocen en los costos financieros en el estado consolidado de resultados.

Un activo arrendado se deprecia a lo largo de la vida útil del activo. Sin embargo, si no existe seguridad

razonable de que el Grupo obtendrá la titularidad al final del período de arrendamiento, el activo se depreciará

durante la vida útil estimada del activo o en el plazo de arrendamiento, el que sea menor.

Los pagos por arrendamientos operativos se reconocen como gastos operativos en el estado consolidado de

resultados sobre una base de amortización lineal a lo largo del período de arrendamiento.

2.3.7 Propiedades, planta y equipo -

El rubro de propiedades, planta y equipo se presenta al costo, neto de la depreciación acumulada y/o las

pérdidas acumuladas por deterioro, si las hubiere. Este costo incluye el costo de reemplazar componentes de

propiedades, planta y equipo y los costos de financiamiento para los proyectos de construcción a largo plazo, en


15

la medida que se cumplan los requisitos para su reconocimiento. El rubro de propiedades, planta y equipo

también incluye el costo de los activos adquiridos bajo contratos de arrendamiento financiero. Para los

componentes significativos de propiedades, planta y equipo que deben ser reemplazados periódicamente, el

Grupo da de baja el componente reemplazado y reconoce el componente nuevo con su correspondiente vida

útil y depreciación. Del mismo modo, cuando se efectúa una inspección de gran envergadura, el costo de la

misma se reconoce como un reemplazo en la medida en que se cumplan los requisitos para su reconocimiento.

Todos los demás costos rutinarios de reparación y mantenimiento se reconocen como gasto en el estado

consolidado de resultados a medida que se incurren. El valor presente del costo estimado para el

desmantelamiento del activo después de su uso se incluye en el costo de ese activo, en la medida en que se

cumplan los requisitos para el reconocimiento de la provisión respectiva. Para más información sobre la

provisión para cierre de mina registrada, ver nota 2.3.12 y nota 13.


16

La depreciación de activos que se utilizan en la producción minera se carga al costo de producción sobre la

base de unidades de producción (UP), utilizando las reservas probadas, excepto en el caso de activos cuya vida

útil sea menor que la vida útil de la mina, en cuyo caso se aplica el método de amortización lineal. La

depreciación de otros activos se determina sobre una base de amortización lineal a lo largo de las vidas útiles

estimadas de esos activos de la siguiente manera:

Años

Edificios y otras construcciones:

Instalaciones administrativas Entre 35 y 48

Estructuras principales de producción Entre 30 y 49

Estructuras menores de producción Entre 20 y 35

Planta y equipo:

Molinos y calderas horizontales Entre 42 y 49

Calderas horizontales, chancadoras y moliendas Entre 23 y 36

Instalaciones de electricidad y otras estructuras menores Entre 12 y 35

Muebles y enseres 10

Unidades de transporte:

Unidades pesadas Entre 11 y 21

Unidades livianas Entre 8 y 11

Equipos de cómputo 4

Herramientas Entre 5 y 10

Los valores residuales, las vidas útiles y los métodos de depreciación/amortización se revisan a cada fecha de

cierre de ejercicio y, de ser necesario, se ajustan prospectivamente.

Una partida de propiedades, planta y equipo y cualquier componente significativo reconocido inicialmente es

dado de baja tras su enajenación o cuando no se espera ningún beneficio económico futuro de su uso o

enajenación. Cualquier ganancia o pérdida emergente de la baja del activo (calculada como la diferencia entre

el ingreso neto proveniente de la enajenación y el valor en libros del activo) se incluye en el estado consolidado

de resultados cuando el activo es dado de baja.

2.3.8 Concesiones mineras -

Las concesiones mineras corresponden a los derechos de exploración en áreas de interés adquiridas en años

anteriores. Las concesiones mineras se presentan al costo, netas de la amortización acumulada y/o pérdidas

acumuladas por deterioro, si las hubiere; y se presentan en el rubro propiedades, planta y equipo. Estas

concesiones mineras se amortizan desde que empieza la etapa de producción siguiendo el método de unidades

de producción sobre la base de las reservas probadas con las cuales se relacionan. La tasa de amortización

obtenida bajo el método de unidades de producción para las concesiones mineras toma en cuenta los costos

incurridos a la fecha del cálculo. En el supuesto de que el Grupo abandone la concesión, los costos asociados

son dados de baja en el estado consolidado de resultados.

2.3.9 Costos de desarrollo de mina y costos de desbroce -

Costos de desarrollo de mina -


17

Los costos de desarrollo de mina incurridos en las unidades mineras se presentan al costo. Los costos de

desarrollo de mina se presentan, desde el inicio de la fase de producción, netos de amortización acumulada y/o

pérdidas acumuladas por deterioro, si las hubiere, y se presentan en el rubro propiedades, planta y equipo. La

amortización se calcula utilizando el método de unidades de producción sobre la base de las reservas probadas

con las cuales se relacionan. La tasa de amortización obtenida bajo el método de unidades de producción para

los costos de desarrollo de mina toma en cuenta los gastos incurridos a la fecha del cálculo. Los desembolsos

que incrementan significativamente las reservas económicas de la unidad minera en explotación son

capitalizados.

Costos de desbroce -

Los costos de desbroce incurridos en el desarrollo de una mina antes del inicio de la producción se capitalizan

como parte de los costos de desarrollo de la mina y, posteriormente, se amortizan a lo largo de la vida útil de la

mina sobre la base de unidades de producción, utilizando las reservas probadas.

Los costos de desbroce en los que se incurra posteriormente durante la fase de producción se registran como

parte del costo de producción.

2.3.10 Intangibles -

Incluye los costos de exploración y evaluación minera. Una vez obtenido el derecho legal de explorar, los

costos de exploración y evaluación minera se cargan en el estado consolidado de resultados, a menos que la

gerencia concluya que es bastante probable obtener un beneficio económico. Estos costos incluyen costos de

materiales y combustible usado, costos de inspección, costos de perforación y pagos realizados a los

contratistas.

Para evaluar si los desembolsos cumplen con los criterios necesarios para su capitalización, se utilizan

diferentes fuentes de información. La información que se utiliza para determinar la probabilidad de beneficios

futuros depende del grado de avance de la exploración y evaluación efectuada.

Durante la etapa de exploración y evaluación minera estos costos no se amortizan.

2.3.11 Estimaciones de recursos y reservas minerales -

Las reservas minerales constituyen un estimado de la cantidad de mineral que se puede extraer, legal y

económicamente, de las concesiones mineras del Grupo. El Grupo realiza estimaciones de sus recursos y

reservas minerales, sobre la base de la información que personas debidamente capacitadas recopilan en

relación con datos geográficos sobre el tamaño, la profundidad y la forma del yacimiento mineral, y exige

criterios geológicos complejos para interpretar los datos. La estimación de las reservas recuperables se basa en

factores como estimaciones de tipos de cambio de divisas, precios de minerales, requerimientos futuros de

capital y costos de producción, así como supuestos geológicos y juicios para estimar el tamaño y la calidad del

yacimiento mineral. Los cambios en las estimaciones de los recursos o las reservas pueden afectar el valor en

libros de los costos de exploración y evaluación minera; propiedades, planta y equipo, provisión para cierre de

mina y cargos por depreciación y amortización.

2.3.12 Deterioro de activos no financieros -


18

A cada fecha de cierre del periodo sobre el que se informa, el Grupo evalúa si existe algún indicio de que un

activo pudiera estar deteriorado en su valor. Si existe tal indicio, o cuando una prueba anual de deterioro del

valor para un activo es requerida, el Grupo estima el importe recuperable de ese activo. El importe recuperable

de un activo es el mayor valor entre el valor razonable menos los costos de venta, ya sea de un activo o de una

unidad generadora de efectivo, y su valor en uso, y se determina para un activo individual, salvo que el activo no

genere flujos de efectivo que sean sustancialmente independientes de los de otros activos o grupos de activos.

Cuando el importe en libros de un activo o de una unidad generadora de efectivo excede su importe

recuperable, el activo se considera deteriorado y su valor se reduce a su importe recuperable. Al evaluar el valor

en uso de un activo, los flujos de efectivo estimados se descuentan a su valor presente mediante una tasa de

descuento antes de impuestos que refleja las evaluaciones corrientes del mercado sobre el valor temporal del

dinero y los riesgos específicos del activo.

Para la determinación del valor razonable menos los costos de venta, se toman en cuenta transacciones

recientes del mercado, si las hubiere. Si no pueden identificarse este tipo de transacciones, se utiliza un modelo

de valoración que resulte apropiado. Estos cálculos se verifican contra múltiplos de valoración, cotizaciones de

acciones para compañías que coticen en bolsa y otros indicadores disponibles del valor razonable.

Las pérdidas por deterioro del valor correspondientes a las operaciones continuas incluido el deterioro del valor

de los inventarios, se reconocen en el estado consolidado de resultados en aquellas categorías de gastos que

correspondan con la función del activo deteriorado.

Para los activos en general, a cada fecha de cierre del periodo sobre el que se informa, se efectúa una

evaluación sobre si existe algún indicio de que las pérdidas por deterioro del valor reconocidas previamente ya

no existen o hayan disminuido. Si existiese tal indicio, el Grupo efectúa una estimación del importe recuperable

del activo o de la unidad generadora de efectivo. Una pérdida por deterioro del valor reconocida previamente

solamente se revierte si hubo un cambio en los supuestos utilizados para determinar el importe recuperable del

activo desde la última vez en que se reconoció una pérdida por deterioro del valor de ese activo. La reversión se

limita de manera tal que el importe en libros del activo no exceda su monto recuperable, ni exceda el importe en

libros que se hubiera determinado, neto de la depreciación, si no se hubiese reconocido una pérdida por

deterioro del valor para ese activo en ejercicios anteriores. Tal reversión se reconoce en el estado consolidado

de resultados. Los siguientes criterios también se aplican en la evaluación del deterioro del valor de ciertos

activos específicos:

Los costos de exploración y evaluación minera se analizan anualmente para determinar si existe algún indicio

de deterioro, ya sea de manera individual o al nivel de la unidad generadora de efectivo, de la manera que

resulte conveniente y cuando las circunstancias indiquen que el valor en libros pueda estar deteriorado.

2.3.13 Provisiones -

General -

Las provisiones se reconocen cuando el Grupo tiene una obligación presente (legal o implícita) como resultado

de un evento pasado, es probable que sea necesaria una salida de recursos para liquidar la obligación y se

puede hacer una estimación fiable del monto de la obligación. Cuando el Grupo espera que las provisiones sean

reembolsadas en todo o en parte, por ejemplo bajo un contrato de seguro, el reembolso se reconoce como un


19

activo separado pero únicamente cuando este reembolso es virtualmente cierto. El gasto relacionado con

cualquier provisión se presenta en el estado consolidado de resultados neto de todo reembolso relacionado. Si

el efecto del valor del dinero en el tiempo es significativo, las provisiones se descuentan utilizando una tasa

actual de mercado antes de impuestos que refleje, cuando corresponda, los riesgos específicos del pasivo.

Cuando se reconoce el descuento, el aumento de la provisión por el paso del tiempo se reconoce como un

costo financiero en el estado consolidado de resultados.

Provisión por cierre de mina -

El Grupo registra el valor actual de los costos estimados de las obligaciones legales e implícitas necesarias para

restaurar las instalaciones operativas en el período en el que se incurre en la obligación. Los costos de cierre de

mina se presentan al valor actual de los costos esperados para liquidar la obligación, utilizando flujos de efectivo

estimados, y se reconocen como parte integrante del costo de ese activo en particular. Los flujos de efectivo se

descuentan a la tasa actual de mercado antes de impuestos, que refleja los riesgos específicos del pasivo. El

devengamiento del descuento se contabiliza como gasto a medida que se incurre y se reconoce en el estado

consolidado de resultados como un costo financiero. Los costos futuros estimados de cierre de mina se revisan

anualmente y ajustan, según corresponda, sobre una base anual. Los cambios en los costos futuros estimados

o en la tasa de descuento aplicada se agregan al costo del activo relacionado o se deducen de éste.


20

2.3.14 Beneficios a los empleados -

El Grupo tiene obligaciones de corto plazo por beneficios a sus empleados que incluyen sueldos, aportaciones

sociales, gratificaciones de ley, bonificaciones por desempeño y participaciones en las utilidades. Estas

obligaciones se registran mensualmente con cargo al estado consolidado de resultados, a medida que se

devengan.

Adicionalmente, el Grupo tiene un plan de compensaciones de largo plazo a favor de sus ejecutivos clave, que

se liquida en efectivo, se mide sobre el sueldo de cada funcionario y depende del cumplimiento de ciertas

condiciones como años de experiencia dentro del Grupo y permanencia. De acuerdo a la NIC 19 “Beneficios a

empleados”, el Grupo reconoce esta obligación de largo plazo a su valor presente a la fecha de los estados

financieros consolidados, usando el método de unidad de crédito proyectada. Para calcular el valor presente de

estas obligaciones de largo plazo se utiliza una tasa de descuento actual de mercado a la fecha de los estados

financieros consolidados. Este pasivo se revisa anualmente a la fecha de los estados financieros consolidados y

las actualizaciones por devengo y cambios en la tasa de descuento se reconoce en el estado consolidado de

resultados, hasta el momento de su liquidación.

2.3.15 Reconocimiento de ingresos -

Los ingresos se reconocen en la medida en que sea probable que los beneficios económicos fluyan al Grupo y

los ingresos se puedan medir de manera fiable, independientemente de cuando se realice el pago. Los ingresos

se miden al valor razonable de la contraprestación recibida o por cobrar, teniendo en cuenta las condiciones de

pago definidas por contrato y sin incluir los impuestos o gastos. El Grupo evalúa sus convenios de ingresos

contra criterios específicos a fin de determinar si actúa como titular o representante.

El Grupo llegó a la conclusión de que actúa como titular en todos sus convenios de ingresos. Los siguientes

criterios de reconocimiento específicos también se deben cumplir antes del reconocimiento de un ingreso:

Venta de bienes -

Los ingresos provenientes de la venta de bienes se reconocen cuando los riesgos significativos y beneficios

inherentes a la propiedad del bien, se hayan transferido sustancialmente al comprador, lo cual ocurre, por lo

general, al momento de la entrega de los bienes.

Ingresos por arrendamientos operativos -

Los ingresos provenientes del arrendamiento operativo de las concesiones mineras se reconocen

mensualmente conforme devengan durante la vigencia del arrendamiento, y se calculan sobre la base de los

precios del mercado, que se aplican a la producción mensual del cobre. Los ingresos provenientes del

arrendamiento de las concesiones mineras se generaron hasta el 31 de marzo de 2010, cuando la subsidiaria

Corianta S.A. completó la venta de la concesión “Mina Raul” a Compañía Minera Condestable S.A.A. Ver nota

22.

Ingresos por intereses -

Estos ingresos se reconocen cuando se devengan los intereses utilizando el método de la tasa de interés

efectiva. Los ingresos por intereses están incluidos en los ingresos financieros en el estado consolidado de

resultados.

2.3.16Impuestos -


21

Impuesto a las ganancias corriente -

Los activos y pasivos por el impuesto a las ganancias corriente se miden por los importes que se espera

recuperar o pagar de o a la autoridad fiscal. Las tasas impositivas y la normativa fiscal utilizadas para computar

dichos importes son aquellas que estén aprobadas o cuyo procedimiento de aprobación se encuentre próximo a

completarse a la fecha de cierre del periodo sobre el que se informa. El impuesto a las ganancias corriente que

se relaciona con partidas que se reconocen directamente en el patrimonio, también se reconoce en el

patrimonio y no en el estado consolidado de resultados. La gerencia evalúa en forma periódica las posiciones

tomadas en las declaraciones de impuestos con respecto a las situaciones en las que las normas fiscales

aplicables se encuentran sujetas a interpretación, y constituye provisiones cuando se estima apropiado.

Impuesto a las ganancias diferido-

El impuesto a las ganancias diferido se reconoce utilizando el método del pasivo sobre las diferencias

temporales entre las bases impositivas de los activos y pasivos y sus importes en libros a la fecha de de cierre

del periodo sobre el que se informa.

Los pasivos por impuesto a las ganancias diferido se reconocen por todas las diferencias temporales

imponibles, salvo las diferencias temporales imponibles relacionadas con las inversiones en subsidiarias y

asociadas, cuando la oportunidad de su reversión se pueda controlar, y sea probable que las mismas no se

reversen en el futuro cercano.

Los activos por impuesto a las ganancias diferido se reconocen por todas las diferencias temporales deducibles,

y por la compensación futura de créditos fiscales y pérdidas tributarias arrastrables no utilizadas, en la medida

en que sea probable la existencia de ganancias imponibles futuras contra las cuales se puedan compensar

dichas diferencias temporales deducibles, y/o se puedan utilizar dichos esos créditos fiscales y pérdidas

tributarias arrastrables, salvo las diferencias temporales deducibles relacionadas con las inversiones en

subsidiarias y asociadas, donde los activos por impuesto diferido se reconocen solamente en la medida en que

sea probable que las diferencias temporales deducibles se reviertan en un futuro cercano, y que existan

ganancias imponibles disponibles futuras contra las cuales se puedan compensar dichas diferencias.

El importe en libros de los activos por impuesto a las ganancias diferido se revisa en cada fecha de cierre del

periodo sobre el que se informa y se reduce en la medida en que ya no sea probable la existencia de ganancias

imponibles futuras para permitir que esos activos por impuesto a las ganancias diferido sean utilizados total o

parcialmente. Los activos por impuesto a las ganancias diferido no reconocidos se reevalúan en cada fecha de

cierre del periodo sobre el que se informa y se reconocen en la medida en que se torne probable la existencia

de ganancias imponibles futuras que permitan recuperar dichos activos por impuesto diferido no reconocidos

con anterioridad.

Los activos y pasivos por impuesto a las ganancias diferido se miden a las tasas impositivas que se espera

sean de aplicación en el ejercicio en el que el activo se realice o el pasivo se cancele, en base a las tasas

impositivas y normas fiscales que fueron aprobadas a la fecha de de cierre del periodo sobre el que se informa,

o cuyo procedimiento de aprobación se encuentre próximo a completarse a esa fecha.

El impuesto a las ganancias diferido se reconoce en relación a la partida que lo origina, ya sea en otros

resultados integrales o directamente en el patrimonio neto.


22

Los activos y pasivos por impuesto a las ganancias diferido se compensan si existe un derecho legalmente

exigible de compensar los activos y pasivos por impuesto a las ganancias corriente, y si los impuestos diferidos

se relacionan con la misma autoridad tributaria y la misma jurisdicción fiscal.

Regalías mineras -

Las regalías mineras son registradas según la NIC 12 cuando tienen las características de un impuesto a las

ganancias. Es decir, cuando son impuestos por el Gobierno y están basados en un importe neto (ingresos

menos gastos), en lugar de ser calculados en base a la cantidad producida o un porcentaje de los ingresos,

después de ajustes de diferencias temporales. En consecuencia, los impuestos corrientes y diferidos

relacionados se determinan sobre las mismas condiciones que se describen en párrafos anteriores para otras

formas de impuestos. Las obligaciones derivadas de las regalías que no se ajusten a estos criterios se

reconocen como provisiones vigentes y se reconocen en resultados del ejercicio.

El 29 de setiembre de 2011 el gobierno peruano efectuó modificaciones al régimen de regalías mineras que

son vigentes a partir del 1 de octubre de 2011. De acuerdo a estas modificaciones la regalía minera por las

actividades mineras metálicas y no metálicas de los titulares o cesionarios de concesiones mineras, se debe

liquidar trimestralmente y para su determinación se usará el importe mayor entre: (i) el importe obtenido

aplicando una tabla escalonada de tasas marginales a aplicarse sobre la utilidad operativa trimestral ajustada

por ciertos conceptos; y, (ii) el 1 por ciento de las ventas netas del trimestre. Los pagos por esta regalía minera

son deducibles para efectos de la determinación del impuesto a las ganancias del año en que se efectúan los

pagos. En base a esto, el Grupo registra bajo el alcance de la NIC 12 la porción de regalías determinadas en

función a su utilidad operativa. La porción de regalías determinadas en función a las ventas se registran en el

rubro costo de ventas del estado consolidado de resultados.


23

Impuesto sobre las ventas -

Los ingresos de actividades ordinarias, los gastos y los activos se reconocen excluyendo el importe de cualquier

impuesto sobre las ventas (ej. impuesto al valor agregado), salvo:

(i) Cuando el impuesto sobre las ventas incurrido en una adquisición de activos o en una prestación de

servicios no resulte recuperable de la autoridad fiscal, en cuyo caso ese impuesto se reconoce como

parte del costo de adquisición del activo o como parte del gasto, según corresponda;

(ii) Las cuentas por cobrar y por pagar que ya estén expresadas incluyendo el importe de impuestos sobre

las ventas.

El importe neto del impuesto sobre las ventas que se espera recuperar de, o que corresponda pagar a la

autoridad fiscal, se presenta como una cuenta por cobrar o una cuenta por pagar en el estado consolidado de

situación financiera, según corresponda.

2.3.17 Acciones en tesorería -

Los instrumentos de patrimonio propio que se readquieren (acciones propias en tesorería) se reconocen al

costo y se deducen del patrimonio. No se reconoce ninguna ganancia ni pérdida en el estado consolidado de

resultados derivada de la compra, venta, emisión o cancelación de los instrumentos de patrimonio propio del

Grupo. Cualquier diferencia entre el valor en libros y la contraprestación recibida, si se las emite nuevamente, se

reconoce como prima de emisión. Los derechos de voto correspondientes a las acciones en tesorería se anulan

para el Grupo y no se les asigna ningún dividendo. La Compañía poseía acciones comunes en tesorería a

través de una subsidiaria hasta el 2012, cuando estas acciones fueron dispuestas, ver nota 16(c).

2.3.18 Nuevas normas contables e interpretaciones, vigentes a partir del 1 de enero de 2012

Las políticas contables adoptadas son consistentes con las del periodo terminado al 31 de diciembre de 2011.

Las siguientes mejoras a las NIIF, efectivas a partir del 1 de enero de 2012, no han afectado al Grupo:

- NIC 12: Impuesto a las ganancias (Mejora) – Impuestos diferidos: Recupero de activos.

- NIIF 1: Adopción por primera vez de las Normas Internacionales de Información Financiera (Mejora).

Hiperinflación severa y retiro de fechas para adoptantes por primera vez de las NIIF.

- NIIF 7: Instrumentos Financieros: Revelaciones – Requerimientos de revelación para activos

financieros no dados de baja en cuentas.

La adopción de estas normas o interpretaciones se describe a continuación:

- NIC 12: Impuesto a las ganancias (Mejora) – Impuestos diferidos: Recupero de activos.

La mejora aclara la determinación de impuesto a las ganancias diferido de las propiedades de inversión

valuadas a su valor razonable e introduce una presunción refutable de que el impuesto diferido de las

propiedades de inversión medida usando el modelo del valor razonable de la NIC 40 debe ser determinada

sobre la base de que su importe en libros se recuperará a través de la venta . Se incluye el requisito de que

el impuesto diferido sobre activos no depreciables que son medidos usando el modelo de revaluación en la

NIC 16 siempre en base a las ventas. La modificación es efectiva para períodos anuales que comiencen al


24

o después del 1 de enero de 2012 y no ha tenido ningún efecto sobre la situación financiera del Grupo, de

sus resultados o sus revelaciones.

- NIIF 1: Adopción por primera vez de las Normas Internacionales de Información Financiera (Mejora).

Hiperinflación severa y retiro de fechas para adoptantes por primera vez de las NIIF.

El IASB pronunció una guía específica de como la entidad debe presentar sus estados financieros cuando

su moneda funcional deja de estar sujeta a la hiperinflación. La modificación es efectiva para períodos

anuales que comiencen en o después del 1 de julio de 2011. La modificación no tiene impacto para el

Grupo.

- NIIF 7: Instrumentos Financieros: Revelaciones – Requerimientos de revelación para activos financieros no

dados de baja en cuentas.

Mejoras a los requerimientos para las revelaciones por baja de instrumentos financieros; la modificación

requiere revelaciones adicionales sobre los activos financieros transferidos pero no dados de baja en

cuentas, a fin de que el usuario de los estados financieros comprenda la relación entre esos activos

financieros que no han sido dados de baja en cuentas y los pasivos financieros asociados a ellos. La

modificación también requiere revelar información acerca del involucramiento o compromiso de la entidad

con los activos financieros no dados de baja en cuentas, para permitir que el usuario evalúe la naturaleza

de este involucramiento y los riesgos asociados al mismo. La modificación tiene vigencia para los períodos

anuales que se inicien a partir del 1 de julio de 2011. Esta modificación afecta únicamente la información a

revelar y no tiene efecto sobre la situación financiera ni sobre el rendimiento financiero del Grupo.

2.3.19 Modificaciones de estados financieros consolidados de años anteriores -

Al 31 de diciembre de 2012, la Compañía efectuó las siguientes reclasificaciones en sus estados financieros

consolidados por el año terminado el 31 de diciembre de 2011:

- En el estado consolidado de flujos de efectivo, S/.118,630,000 proveniente de la venta de participación a

interés no controlador (ver nota 1), fue reclasificado de los flujos de efectivo relacionados a actividades de

inversión, a los flujos de efectivo relacionados a actividades de financiamiento.

- En el estado consolidado de situación financiera, se compensó S/.37,217,000 del rubro “activo por

impuesto a las ganancias diferido”, con el rubro “pasivo por impuesto a la ganancias diferido”, para

presentar estos rubros conforme a la NIC 12, que señala que los activos y pasivos por impuesto a las

ganancias diferido se compensan si existe un derecho legalmente exigible de compensar los activos y

pasivos por impuesto a las ganancias corriente, y si los impuestos diferidos se relacionan con la misma

autoridad tributaria y la misma jurisdicción fiscal.

3. Juicios, estimados y supuestos contables significativos

Varios de los importes incluidos en los estados financieros consolidados involucran el uso de un juicio y/o estimación. Estos

juicios y estimaciones se basan en el mejor conocimiento de la gerencia acerca de los hechos y circunstancias relevantes,

tomando en consideración la experiencia previa, no obstante, los resultados obtenidos pueden diferir de los importes incluidos en

los estados financieros consolidados. La información sobre dichos juicios y estimaciones está contenida en las políticas

contables y/o las notas a los estados financieros consolidados.


25

Las principales áreas de incertidumbre vinculadas a las estimaciones y juicios críticos realizados por la gerencia en la

preparación de los estados financieros consolidados incluyen:

- Estimación de la vida útil de activos, con fines de depreciación y amortización - notas 2.3.7, 2.3.8 y 2.3.9.

- Reconocimiento de intangibles - nota 2.3.10.

- Determinación de reservas de minerales y recursos - nota 2.3.11.

- Revisión de valores en libros de activos y cargos por deterioro - nota 2.3.12 y nota 10.

- Revisión del importe y oportunidad de los costos de cierre de mina - nota 2.3.13 y nota 13.

- Impuesto a la ganancias - nota 2.3.16 y nota 15.


26

4. Normas Internacionales emitidas aún no vigentes

Ciertas nuevas normas, enmiendas e interpretaciones de las NIIF existentes fueron publicadas y son obligatorias para el Grupo

para periodos que comienzan a partir del 1 de enero de 2013, pero que el Grupo no ha adoptado anticipadamente. De estas, las

que aplican al Grupo son las siguientes:

- NIC 1 "Presentación de estados financieros – presentación de otros resultados integrales" – Estas modificaciones a la

NIC 1 cambian la agrupación de las partidas presentadas en otros resultados integrales. Los ítems que puedan requerir

ser reclasificados a resultados en el futuro deben presentarse de modo separado de aquellos ítems que no se espera

reclasificar a resultados nunca. Esta modificación sólo tendrá impacto a nivel de presentación y no tendrá impacto a

nivel de la posición financiera del Grupo o de sus resultados.

- NIC 19 "Beneficios a empleados " (modificación)

El IASB emitió diversas modificaciones a la NIC 19 que son efectivas para períodos anuales que empiecen el 1 de enero

de 2013. Estos cambios incluyen modificaciones profundas como la eliminación del método corredor (“corridor method”)

y el concepto de retornos esperados de planes de activos, así como ciertas aclaraciones conceptuales. La Gerencia

estima que la adopción de estas modificaciones no tendrá impacto en los estados financieros del Grupo.

- NIC 32 Compensación de activos financieros y pasivos financieros – Mejoras a la NIC 32

Estas mejoras aclaran el concepto de “solamente si existe un derecho actual legalmente exigible de compensar”. La

mejora también aclara la aplicación de los criterios de compensación de la NIC 32. La Gerencia estima que la adopción

de estas modificaciones no tendrá impacto en la posición financiera del Grupo y será efectiva para períodos anuales que

empiecen el o después del 1 de enero de 2014.

- NIIF 7 "Instrumentos financieros: Divulgaciones” (modificación)

Mejoras a los requerimientos para las revelaciones por baja de instrumentos financieros; la modificación requiere

revelaciones adicionales sobre los activos financieros transferidos pero no dados de baja en cuentas, a fin de que el

usuario de los estados financieros comprenda la relación entre esos activos financieros que no han sido dados de baja

en cuentas y los pasivos financieros asociados a ellos. La modificación también requiere revelar información acerca del

involucramiento o compromiso de la entidad con los activos financieros no dados de baja en cuentas, para permitir que

el usuario evalúe la naturaleza de este involucramiento y los riesgos asociados al mismo. La modificación tiene vigencia

para los períodos anuales que se inicien a partir del 1 de enero de 2013. Esta modificación afecta únicamente la

información a revelar y no tiene efecto sobre la situación financiera ni sobre el rendimiento financiero del Grupo.

- NIIF 9 "Instrumentos financieros: Clasificación y medición", aplicable para períodos anuales que comienzan a partir del 1

de enero de 2015 -

La NIIF 9 emitida refleja la primera fase del trabajo del IASB para reemplazar la NIC 39 y aplica a la clasificación y

medición de activos y pasivos financieros según la definición de la NIC 39. Esta norma inicialmente se previó sea

efectiva a partir del 1 de enero de 2013, pero modificaciones posteriores emitidas en diciembre de 2011 postergaron la

entrada en vigencia de esta norma al 1 de enero de 2015. En fases subsecuentes, el IASB abordará el tratamiento

contable de las coberturas y la desvalorización de activos financieros. La adopción de la primera fase de esta norma

tendrá impacto a nivel de clasificación y medición de activos financieros, pero no a nivel de pasivos financieros. La

Compañía cuantificará los impactos de la aplicación de esta norma en conjunto, cuando la norma final haya sido emitida.

- NIF 10 “Estados financieros consolidados”, NIC 27 “Estados financieros separados”


27

La NIIF 10 reemplaza la sección de la NIC 27 “Estados financieros separados y consolidados” que aborda el tratamiento

contable para la consolidación de estados financieros. También incluye algunos asuntos considerados en la SIC 12 –

“Consolidación de entidades de propósito especial”. La NIIF 10 establece un modelo de control singular que aplica a

todas las entidades, inclusive a las de propósito especial. Los cambios propuestos por la NIIF 10 requieren que la

gerencia efectúe juicios significativos para determinar que entidades son controladas y por lo tanto requieren ser

consolidados por la matriz, en comparación a los requerimientos de la NIC 27. Esta

NIIF se encuentra vigente para los períodos anuales que comiencen en o después del 1 de enero de 2013.

- NIIF 12 “Divulgación de intereses en otras entidades”

La NIIF 12 incluye todas las revelaciones que antes se incorporaban en la NIC 27 relacionadas a estados financieros

consolidados, así como todas las revelaciones previamente incorporadas en la NIC 31 y NIC 28. Estas revelaciones se

refieren a intereses de la entidad en subsidiarias, negocios conjuntos, asociadas y entidades estructuradas. Esta NIIF se

encuentra vigente para los períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de 2013. La Compañía aún se

encuentra evaluando el impacto, en caso de existir alguno, de la adopción de esta normativa.

- NIIF 13 “Medición del valor razonable”

La NIIF 13 establece una guía completa bajo NIIF para todas las mediciones de valor razonable. La NIIF 13 no cambia

cuando una entidad requiere usar valor razonable, en cambio proporciona guía sobre cómo efectuar las mediciones de

valor razonable bajo NIIF cuando el valor razonable es requerido o permitido. La Compañía, en base a un análisis

preliminar, no espera ningún impacto material como resultado de la adopción de esta normativa. El estándar se

encuentra vigente para los períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de 2013.

Mejoras anuales – Mayo 2012

Estas mejoras no tendrán impacto en los estados financieros de la Compañía e incluyen:

- NIIF 1: Adopción por primera vez de las Normas Internacionales de Información Financiera.

- NIC 1: Presentación de Estados Financieros-

- NIC 16: Propiedad, planta y equipo.

- NIC 32: Instrumentos financieros: Presentación.

- NIC 34: Estados financieros intermedios.


28

5. Transacciones en moneda extranjera

Las transacciones en moneda extranjera se efectúan a los tipos de cambio del mercado libre publicados por la Superintendencia

de Banca y Seguros y AFP. Al 31 de diciembre de 2012, los tipos de cambio del mercado libre para las transacciones realizadas

en dólares estadounidenses, publicadas por esta institución, fueron de S/.2.549 para la compra y S/.2.551 para la venta (S/.2.695

para la compra y S/.2.697 para la venta al 31 de diciembre de 2011).

Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011, el Grupo tenía los siguientes activos y pasivos en dólares estadounidenses:

2012 2011

US$(000) US$(000)

Activos

Efectivo y depósitos a corto plazo 10,677 50,591

Cuentas por cobrar comerciales y diversas, neto 17,920 9,124 _________ _________

28,597 59,715 _________ _________

Pasivos

Cuentas por pagar comerciales y diversas 22,432 20,092

Pasivos financieros - 22,129 _________ _________

22,432 42,221 _________ _________

Posición activa neta 6,165 17,494 _________ _________

Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011 el Grupo no tenía instrumentos financieros para cubrir su riesgo de cambio.

Durante el 2012 la pérdida neta originada por los activos y pasivos en moneda extranjera fue de aproximadamente S/.736,000

(ganancia neta de S/.1,476,000 y S/.2,568,000 durante el 2011 y 2010, respectivamente) y se presentan en el rubro “(Pérdida)

ganancia neta por diferencia en cambio” del estado de resultados consolidados.


29

6. Efectivo y depósitos a plazo

(a) El rubro está constituido del siguiente modo:

2012 2011

S/.(000) S/.(000)

Caja chica 1,973 2,786

Cuentas corrientes (b) 37,870 228,150

Depósitos a corto plazo (c) 29,992 132,343 _________ _________

Saldos de efectivo considerados en el estado consolidado de flujos de

efectivo

69,835

363,279

Depósitos a plazo con vencimiento original mayor

a 90 días (c)

403,950

- _________ _________

473,785 363,279 _________ _________

(b) Las cuentas corrientes bancarias están denominadas en moneda local y extranjera, están depositadas en bancos locales

y son de libre disponibilidad. Estas cuentas generan intereses en base a tasas diarias para depósitos en bancos. Al 31

de diciembre de 2011, incluye aproximadamente US$46,100,000 (equivalente a S/.124,399,000), producto de la venta de

participación minoritaria en la subsidiaria Fosfatos del Pacífico S.A., ver nota 1.

(c) Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011, los depósitos de corto plazo, se mantienen en bancos locales y del exterior, son

de libre disponibilidad y generan intereses según las tasas respectivas de depósitos a plazo. Estos depósitos tienen

vencimientos originales menores a tres meses y fueron cobrados en enero de 2013 y de 2012, respectivamente. Al 31

de diciembre de 2012, el Grupo mantiene depósitos a plazo con vencimientos originales mayores a 90 días (18 meses)

en bancos locales, son de libre disponibilidad y generan intereses según las tasas respectivas de depósitos a plazo.

Durante el año 2012, estos depósitos a plazo generaron intereses por aproximadamente S/.20,760,000 de los cuales,

S/.15,812,000 aún se encuentran pendientes de cobro, ver nota 7(a).

Estos depósitos de corto y largo plazo incluyen parte de la recaudación obtenida a través de la emisión de nuevas

acciones comunes, ver nota 1, y S/.202,200,000 obtenido por un préstamo de largo plazo suscrito al 31 de diciembre de

2011.


30

7. Cuentas por cobrar comerciales y diversas, neto


Corrientes No corrientes _____________________________ _____________________________

2012 2011 2012 2011

S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Cuentas por cobrar

comerciales (b) 41,388 41,802 - -

Intereses a cobrar, nota 6(c) 15,812 - - -

Fondos restringidos para pago de

impuestos 790 - - -

Préstamos otorgados a empleados 379 427 4 117

Cuentas por cobrar a Principal y afiliadas,

nota 25 147 422 - -

Otras cuentas por cobrar 8,742 2,376 966 1,050

Estimación para cuentas de cobranza

dudosa (e) (168) (63) - - _________ _________ _________ _________

Activos financieros clasificados como

cuentas por cobrar (f) 67,090 44,964 970 1,167 _________ _________ _________ _________

Crédito fiscal por Impuesto General a las

Ventas (IGV) (c) 2,305 31,780 25,170 18,009

Reintegro tributario - IGV (d) - 1,633 9,970 9,970 _________ _________ _________ _________

Activos no financieros clasificados como

cuentas por cobrar 2,305 33,413 35,140 27,979 _________ _________ _________ _________

69,395 78,377 36,110 29,146 _________ _________ _________ _________

(b) Las cuentas por cobrar comerciales generan intereses y tienen vencimientos corrientes (de 30 a 90 días).

(c) El crédito fiscal por Impuesto General a las Ventas (IGV) se relaciona principalmente con las actividades de la

subsidiaria Fosfatos del Pacífico S.A. Según la normativa fiscal peruana actual, el Grupo tiene el derecho de

compensar este crédito fiscal contra el IGV que se genere en las ventas futuras de estas entidades. Además, este tipo

de crédito fiscal nunca expira. Del total, S/.20,619,000 se estima recuperar principalmente mediante el IGV a

generarse con las ventas futuras del proyecto fosfatos, que se espera entre en operación a partir del año 2016.


31

(d) Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011, el Grupo tiene un reintegro tributario por cobrar vinculado a las operaciones de

Dinoselva Iquitos S.A.C. por S/.9,970,000. Este reintegro tributario de IGV tiene su origen en compras realizadas entre

los años 2005 y 2007 en la región noreste del Perú. El Grupo tiene un desacuerdo formal con las autoridades

tributarias peruanas respecto a estos reintegros. En opinión de los asesores legales del Grupo, este tiene sólidos

argumentos para recuperar dichos reintegros tributarios, sin embargo, se espera que dicha recuperación ocurra en el

largo plazo, considerando el tiempo prolongado que este tipo de procedimientos toma, debido a todas las instancias y

procesos formales que deben ser completados.

(e) El movimiento de la estimación para cuentas de cobranza dudosa es el siguiente:

2012 2011 2010

S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Saldo inicial 63 1,525 1,525

Adiciones 105 - -

Castigos - (1,462) - _________ _________ _________

Saldo final 168 63 1,525 _________ _________ _________

(f) El análisis de la antigüedad de las cuentas por cobrar comerciales y diversas al 31 de diciembre de 2012 y de 2011 es

el siguiente:

Monto vencido no deteriorado __________________________________________________________

Total

Ni vencido ni

deteriorado 30 días

30-60

días

61-90

días

91-120

días 120 días

S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000)

2012 68,060 54,056 7,652 1,232 451 301 4,368

2011 46,131 5,799 26,089 7,490 3,105 1,307 2,341


32

8. Inventarios


2012 2011

S/.(000) S/.(000)

Materias primas 73,938 21,730

Repuestos y suministros 66,587 54,626

Productos en proceso 56,018 52,642

Combustible y carbón 54,074 49,277

Mercadería y productos terminados 23,924 22,209

Inventarios por recibir 10,368 9,446

Envases y embalajes 1,031 685 _________ _________

285,940 210,615

Menos - Estimación por obsolescencia y valor neto de realización (b) (7,791) (4,513) _________ _________

278,149 206,102 _________ _________

(b) El movimiento en la estimación por obsolescencia y valor neto de realización se presenta a continuación:

2012 2011 2010

S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Saldo inicial 4,513 4,857 13,353

Adiciones 3,278 - 381

Recuperos - - (8,549)

Castigos - (344) (328) _________ _________ _________

Saldo final 7,791 4,513 4,857 _________ _________ _________

Durante el año 2012, se reconoció S/.3,278,000 como estimación por obsolescencia de inventarios llevados a su valor

neto de realización y obsolescencia. Durante el año 2010, el recupero de la estimación por obsolescencia surgió de un

aumento en el valor neto realizable del inventario de calcina de zinc como consecuencia del aumento de los precios

internacionales del zinc durante dicho año.


33

9. Inversiones financieras disponibles para la venta

(a) El movimiento en las inversiones financieras disponibles para la venta es el siguiente:

2012 2011

S/.(000) S/.(000)

Saldo inicial a valor razonable 22,074 30,813

Actualización del valor razonable registrado en otros resultados integrales 12,813 (8,739) _________ _________

Saldo final 34,887 22,074 _________ _________

(b) Las inversiones financieras disponibles para la venta incluyen lo siguiente:

2012 ______________________________________________________

Costo

Ganancias no

realizadas

Valor

razonable

S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Acciones listadas de compañía peruana 450 381 831

Acciones no listadas de compañía peruana 8,399 25,657 34,056 _________ _________ _________

Total 8,849 26,038 34,887 _________ _________ _________

2011 ______________________________________________________

Costo

Ganancias no

realizadas

Valor

razonable

S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Acciones listadas de compañía peruana 450 76 526

Acciones no listadas de compañía peruana 8,399 13,149 21,548 _________ _________ _________

Total 8,849 13,225 22,074 _________ _________ _________

Durante el período no hubo reclasificaciones entre las inversiones que cotizan y las que no cotizan.

El valor razonable de las acciones listadas se determina en base a las cotizaciones públicas de precios en un mercado

activo. Las acciones de Union Andina de Cementos S.A.A. (antes denominada Cementos Lima S.A.) se negocian

públicamente en la Bolsa de Valores de Lima (BVL).

Sindicato de Inversiones y Administración S.A. (SIA) es el principal accionista de Unión Andina de Cementos S.A.A. con

una participación del 48.99% en su capital accionario al 31 de diciembre de 2012 (68.03% al 31 de diciembre de 2011).

El único activo significativo de SIA es su inversión en Unión Andina de Cementos S.A.A. (que representa el 99 % de los

activos totales de SIA). SIA es una compañía peruana y no tiene operaciones.


34

El valor razonable de las acciones no listadas de SIA se calcula aplicando su 48.99% de participación (68.03% al 31 de

diciembre de 2011) al valor razonable de las acciones de Unión Andina de Cementos S.A.A. que están listadas y cotizan

en la Bolsa de Valores de Lima (BVL).

A continuación, el número de acciones que representan estas inversiones en acciones al 31 de diciembre de 2012 y de

2011:

Unión Andina de Cementos S.A.A. (*) 256,624

Sindicato de Inversiones y Administración S.A. (SIA) (**) 4,825

(*) Representa el 0.016% de sus acciones comunes (0.022% al 31 de diciembre de 2011).

(**) Representa el 1.21% de sus acciones comunes.

A continuación presentamos el movimiento del número de acciones de Unión Andina de Cementos S.A.A. al 31 de

diciembre de 2012 y de 2011:

2012 2011

Saldo inicial 256,624 18,500

Incremento de acciones por cambio en valor nominal (S/.10.00 a S/.1.00

por acción) - 166,500

Emisión de acciones por capitalización de utilidades - 71,624 _________ _________

Saldo final 256,624 256,624 _________ _________

Estos cambios en el número de acciones en circulación de Unión Andina de Cementos S.A.A. no ha significado ningún

cambio en la participación de la Compañía sobre dicha inversión.


35

10. Propiedades, planta y equipo

(a) La composición y movimiento del rubro a la fecha del estado de situación financiera consolidado se presenta a continuación:

Concesiones

mineras (b)

Costos de

desarrollo de mina

(b) Terreno

Edificios y otras

construcciones

Maquinaria,

equipos y

repuestos

relacionados

Muebles y

accesorios

Unidades de

transporte

Equipo y

herramientas de

computación

Costo de cierre

de mina

Trabajos en curso

y unidades

en tránsito Total

S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Costo

Al 1 de enero de 2011 62,134 30,283 190,435 211,607 575,934 26,765 79,912 30,725 4,575 51,418 1,263,788

Adiciones 11,400 4,984 9,018 713 39,600 443 21,574 4,249 - 148,617 240,598

Enajenaciones (61) - (97) - (537) (61) (4,390) (150) - (386) (5,682)

Transferencia - - - (781) 4,285 4 1,056 (1) - (4,563) - _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ ___________

Al 31 de diciembre de 2011 73,473 35,267 199,356 211,539 619,282 27,151 98,152 34,823 4,575 195,086 1,498,704

Adiciones 105 21,562 14,714 1,127 20,753 1,136 10,428 4,316 - 169,908 244,049

Intereses capitalizados (d) - - - - - - - - - 4,145 4,145

Enajenaciones - - (2,228) - (687) - - (10) - - (2,925)

Transferencia 9,523 - - 15,687 8,554 - 4 72 - (33,840) - _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ ___________

Al 31 de diciembre de 2012 83,101 56,829 211,842 228,353 647,902 28,287 108,584 39,201 4,575 335,299 1,743,973 _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ ___________

Depreciación acumulada

Al 1 de enero de 2011 13,285 6,353 - 18,447 52,595 23,902 21,860 24,255 1,096 - 161,793

Adiciones 107 1,326 - 6,063 29,575 880 6,401 2,337 253 - 46,942

Enajenaciones - - - - (155) (1,999) (1,125) (147) - - (3,426)

Transferencia - - - (15) 15 - - - - - - _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________

Al 31 de diciembre de 2011 13,392 7,679 - 24,495 82,030 22,783 27,136 26,445 1,349 - 205,309

Adiciones 60 - - 6,956 30,292 446 7,666 2,534 - - 47,954

Enajenaciones - - - - (119) - - - - - (119) _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ ___________

Al 31 de diciembre de 2012 13,452 7,679 - 31,451 112,203 23,229 34,802 28,979 1,349 - 253,144 _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ ___________

Estimación por deterioro de activos mineros (b) 44,103 21,370 257 17,069 9,070 104 28 32 3,226 735 95,994 _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ ___________

Valor neto contable

Al 31 de diciembre de 2012 25,546 27,780 211,585 179,833 526,629 4,954 73,754 10,190 - 334,564 1,394,835 _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ ___________

Al 31 de diciembre de 2011 15,978 6,218 199,099 169,975 528,182 4,264 70,988 8,346 - 194,351 1,197,401 _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ ___________


36

(b) Las concesiones mineras incluyen principalmente costos de adquisición por S/.11,069,000 relacionados a concesiones

de carbón adquiridas durante los años 2012 y 2011, ver nota 27. El rubro adicionalmente incluye ciertas concesiones

adquiridas para actividades de exploración en zonas de interés para el negocio de cemento.

Debido a las bajas cotizaciones de zinc durante el año 2011 y en base a las expectativas de la Gerencia sobre los

precios futuros de este mineral, el Grupo decidió registrar en el estado consolidado de resultados una estimación por

deterioro de S/.95,994,000, correspondiente al valor neto en libros de todos los activos relacionados a la unidad minera

de zinc, los cuales incluyen costos de concesión minera, costos de desarrollo, así como instalaciones y equipos de

planta relacionados. De este total S/.44,103,000 corresponde a concesiones mineras. De acuerdo a los estimados de la

Gerencia, el valor de recupero de los activos relacionados a esta unidad minera es cero.

(c) Durante los años 2012 y 2011, no hubo adiciones de activos fijos bajo la modalidad de arrendamiento financiero

(S/.32,834,000 durante el 2010). Durante el 2012, el Grupo ha pre cancelado el arrendamiento mantenido con el Banco

de Crédito del Perú, ver nota 14.

(d) Durante el 2012 el Grupo capitalizó costos de préstamos por S/.4,145,000 asociados a la expansión de la planta de

cemento ubicada en la selva del Perú, la construcción de la planta de ladrillos de diatomitas y la implementación de dos

hornos en el Norte del Perú. El valor en libros de los activos calificados asciende a S/.194,662,000 al 31 de diciembre de

2012. Estos activos no están asociados a deudas específicas, en consecuencia, la tasa de capitalización empleada fue

de 6.24%, que corresponde a la tasa de interés promedio ponderado de todos los financiamientos del Grupo. Durante el

2011, los costos de préstamos incurridos y asociados a la construcción de activos calificados no han sido significativos.

(e) Al 31 de diciembre de 2012, la Gerencia ha evaluado el estado de uso de las , propiedades, planta y equipo del Grupo y

no ha encontrado ningún indicio de deterioro de valor en dichos activos.


37

11. Intangibles

(a) La composición y movimiento de este rubro a la fecha del estado consolidado de situación financiera se presenta a

continuación:

S/.(000)

Costo

Al 1 de enero de 2011 29,278

Adiciones 617 _________

Al 31 de diciembre de 2011 29,895

Adiciones (b) 22,038

Baja (2,447) _________

Al 31 de diciembre de 2012 49,486 _________

(b) Las adiciones del año 2012, incluyen principalmente costos de exploración relacionados al proyecto Salmueras ubicado

en Bayovar, Provincia de Sechura, Departamento de Piura, desarrollado por la subsidiaria Salmueras Sudamericanas

S.A. Al 31 de diciembre de 2012, los costos de exploración y evaluación minera incluyen S/. S/.26,797,000 relacionado

al proyecto salmueras, S/.15,565,000 relacionados al proyecto fosfatos y S/.7,124,000 relacionado con otras actividades

de exploración vinculadas al negocio de cemento.

(c) Al 31 de diciembre de 2012, la Gerencia ha evaluado las condiciones de los proyectos relacionados a los costos de

exploración y evaluación minera del Grupo y no ha encontrado ningún indicio de deterioro de valor en dichos activos.

12. Cuentas por pagar comerciales y diversas

El rubro está constituido del siguiente modo:

2012 2011

S/.(000) S/.(000)

Cuentas por pagar comerciales 80,263 84,948

Remuneraciones por pagar 16,147 13,018

Impuestos y contribuciones 15,391 3,131

Remuneración al Directorio 4,643 4,426

Dividendos por pagar, nota 16(h) 4,451 4,467

Adelantos recibidos de clientes 2,899 2,477

Cuentas por pagar a IPSA y afiliadas, nota 25 232 230

Intereses por pagar 25 2,806

Comisión por venta de acciones a interés no controlador - 5,394

Otras cuentas a pagar 8,713 7,588 _________ _________

132,764 128,485 _________ _________


38

Las cuentas por pagar comerciales resultan de las compras de materiales y suministros para el Grupo, y corresponden

principalmente a facturas por pagar a proveedores locales que devengan intereses y normalmente se cancelan dentro de 60 a

120 días.

Los intereses por pagar se cancelan mensualmente a lo largo del año.

13. Provisiones


Participación

de los

trabajadores en

las utilidades

Provisión para

incentivos de

largo plazo

Provisión

para cierre

de mina Total

S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) Al 1 de enero de 2012 28,694 6,000 4,909 39,603

Adiciones 27,522 5,529 - 33,051

Actualización del valor presente, nota 24 - 140 - 140

Pagos y adelantos (32,187) - - (32,187) ________ ________ ________ ________

Al 31 de diciembre de 2012 24,029 11,669 4,909 40,607 ________ ________ ________ ________

Porción corriente 24,029 - - 24,029

Porción no corriente - 11,669 4,909 16,578 ________ ________ ________ ________

24,029 11,669 4,909 40,607 ________ ________ ________ ________

Participación

de los

trabajadores en

las utilidades

Provisión para

incentivos de

largo plazo

Provisión

para cierre

de mina Total

S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Al 1 de enero de 2011 25,959 - 4,803 30,762

Adiciones 29,477 6,000 106 35,583

Pagos y adelantos (26,742) - - (26,742) ________ ________ ________ ________

Al 31 de diciembre de 2011 28,694 6,000 4,909 39,603 ________ ________ ________ ________

Al 31 de diciembre de 2011

Porción corriente 28,694 - - 28,694

Porción no corriente - 6,000 4,909 10,909 ________ ________ ________ ________

28,694 6,000 4,909 39,603 ________ ________ ________ ________


39

Participación de los trabajadores en las utilidades -

Conforme a la legislación peruana, el Grupo mantiene un plan de participación de los trabajadores en las utilidades de entre 8 %

y 10 % de la utilidad anual sujeta a impuestos. Las distribuciones a empleados que se realizan en base al plan se basan en un

50 % sobre el número de días que cada empleado trabajó durante el año anterior y 50 % sobre los niveles proporcionales de

salario anual.

Provisión para incentivos de largo plazo -

El Grupo implementó un plan de compensaciones de largo plazo a sus ejecutivos claves que rige a partir de enero de 2011. Este

incentivo de largo plazo es pagadero en efectivo, se basa en el sueldo anual de cada funcionario y depende de los años de

prestación de servicios del funcionario dentro del Grupo. Este beneficio se devenga y acumula por cada ejecutivo, y es pagadero

en dos oportunidades: la primera al cabo del quinto año contado desde el 1 de enero de 2011 y la segunda al cabo del octavo

año contado desde la misma fecha. Si el ejecutivo decide retirarse voluntariamente del Grupo antes de las fechas establecidas

de compensación efectiva pierde el derecho a recibir dicha compensación. De acuerdo a la NIC 19, la Compañía usa el método

de unidad de crédito proyectada para determinar el valor presente de esta obligación diferida y el costo corriente diferido

relacionado, considerando los incrementos esperados de salario y una tasa de descuento de mercado apropiada. Al 31 de

diciembre de 2012, el Grupo ha registrado un pasivo por S/.11,669,000 relacionado con esta compensación (S/.6,000,0000 al 31

de diciembre de 2011).

Provisión para cierre de mina -

Al 31 de diciembre de 2012, corresponde a una provisión que cubre los costos futuros del cierre de mina de zinc ubicada en el

Distrito de Yambrasbamba, Provincia de Bongara, Departamento de Amazonas. La provisión se creó sobre la base de estudios

realizados por especialistas internos. Sobre la base del entorno económico actual se adoptaron supuestos que la gerencia

considera una base razonable sobre la cual realizar estimaciones de pasivos futuros. Dichas estimaciones se revisan

periódicamente para tomar en cuenta cualquier cambio importante en los supuestos. Sin embargo, los costos reales de cierre de

mina dependerán finalmente de los precios de mercado futuros para las obras necesarias de desmantelamiento que reflejarán las

condiciones del mercado en el momento relevante.

La Gerencia estima incurrir en esta obligación en el mediano plazo, ver nota 10(b). El Grupo considera que este pasivo es

suficiente para cumplir con las leyes de protección medioambiental vigentes aprobadas por el Ministerio de Energía y Minas.


40

14. Pasivos financieros


Tasa de interés Vencimiento 2012 2011

% S/.(000) S/.(000)

Sobregiro bancario

BBVA Banco Continental 4.31 3 de marzo de 2013 13,255 -

Préstamos recibidos

BBVA Banco Continental 6.75 29 de diciembre de 2018 202,200 202,200

BBVA Banco Continental 6.20 10 de mayo de 2014 - 135,450

Banco de Crédito del Perú 6.45 20 de abril de 2013 - 70,000

Banco de Crédito del Perú 6.20 21 de marzo de 2013 - 42,000

BBVA Banco Continental 6,41 14 de diciembre de 2013 - 41,000

BBVA Banco Continental 6.00 14 de junio de 2012 - 28,000

Banco de Crédito del Perú 2.61 28 de marzo de 2012 - 12,274

Costos de estructuración - (1,038)

Arrendamientos financieros

Banco de Crédito del Perú 5.19 y 7.17 2013/2016 - 60,708 _________ _________

215,455 590,594

Menos - porción corriente 22,884 139,048 _________ _________

Porción no corriente 192,571 451,546 _________ _________

Sobregiro bancario con el BBVA Banco Continental -

En diciembre de 2012, el Grupo suscribió una línea de sobregiro bancario hasta por S/.50,000,000. El sobregiro bancario tiene

vencimiento el 3 de marzo de 2013, devenga intereses a una tasa efectiva anual de 4.31%. Al 31 de diciembre de 2012, el Grupo

ha utilizado S/.13,255,000 del total de la línea de sobregiro

Al 31 de diciembre de 2012, la Compañía ha pre cancelado deudas por aproximadamente S/.388,394,000 correspondiente a tres

préstamos mantenidos con el BBVA Banco Continental, tres préstamos y una operación de arrendamiento financiero con el

Banco de Crédito del Perú. Por efectuar esta pre cancelación de deuda, la Compañía pagó comisiones de pre cancelación por

aproximadamente S/.7,354,000 que fue reconocido en el rubro costos financieros del estado de resultados, ver nota 24. Al 31 de

diciembre de 2012, el Grupo solo mantiene un sobregiro bancario y una deuda a largo plazo con el BBVA Banco Continental.

Esta deuda a largo plazo se mantiene como fondo disponible en un depósito a plazo suscrito por la Compañía.

Préstamo con el BBVA Banco Continental (6.37%, 6.64% y 7.01%) -

En diciembre de 2011 la Compañía suscribió un préstamo por S/.202,200,000 (equivalente aproximadamente a US$75,000,000).

Esta deuda tiene vencimiento en el año 2018 y devenga intereses a una tasa efectiva anual de 6.37% durante el primer año,


41

6.64% durante el segundo año y 7.01% desde el tercer año hasta el vencimiento de la deuda. Para propósitos contables (costo

amortizado) la tasa de interés efectiva para todo el período es 6.75%. Este préstamo incluye las siguientes restricciones

financieras:

- El índice de liquidez debe ser mayor a 1 veces durante el plazo de vigencia y en cada uno de los ejercicios económicos,

basado en los estados financieros separados de la Compañía.

- Índice deuda financiera a EBITDA debe ser menor a 3 veces durante el plazo de vigencia y en cada uno de los ejercicios

económicos, calculados utilizando los estados financieros separados de la Compañía.

- Índice EBITDA a Servicio de Deuda debe ser mayor a 1.20 veces durante el plazo y en cada fecha de medición de

índices, tomando para efectos de cálculo los últimos doce meses transcurridos, basados en los estados financieros

separados de la Compañía.

El Grupo cumplió con estas restricciones financieras al 31 de diciembre de 2012 y de 2011.


42

15. Activos y pasivos por impuesto a las ganancias diferido

A continuación se presenta la composición del rubro según las partidas que lo originaron:

Al 1 de enero

de 2011

Estado consolidado

de resultados

Efecto impositivo de

inversiones

disponibles para la

venta

Al 31 de diciembre

de 2011

Estado consolidado

de resultados

Efecto impositivo de

inversiones

disponibles para la

venta

Al 31 de diciembre

de 2012

S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Movimiento de activos diferidos:

Pérdida tributaria arrastrable - 7,733 - 7,733 5,438 - 13,171

Provisión para vacaciones 31 (7) - 24 165 - 189

Otros 33 23 - 56 22 - 78 ________ _________ _________ ________ _________ _________ ________

Total activo por impuesto a la ganancias diferido 64 7,749 - 7,813 5,625 - 13,438 ________ _________ _________ ________ _________ _________ ________

Movimiento de pasivos diferidos:

Activos por impuesto a la ganancias diferido

Estimación para deterioro de activos mineros - 28,830 - 28,830 - - 28,830

Provisión para vacaciones 3,085 173 - 3,258 847 - 4,105

Efecto de las diferencias en las tasas de depreciación 2,263 (2,263) - - - - -

Provisión para compensación a funcionarios - 1,800 - 1,800 1,700 - 3,500

Otros 2,225 1,104 - 3,329 149 - 3,478 ________ _________ _________ ________ _________ _________ ________

7,573 29,644 - 37,217 2,696 - 39,913 ________ _________ _________ ________ _________ _________ ________

Pasivo por impuesto a la ganancias diferido

Efecto de la diferencia entre bases contable y tributaria de activo fijo y de

diferencias en las tasas de depreciación (131,002) 626 - (130,376) 2,865 - (127,511)

Efecto de las inversiones disponibles para la venta (6,590) - 2,622 (3,968) - (3,844) (7,812)

Otros (5,850) 289 - (5,561) 663 - (4,898) _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________

(143,442) 915 2,622 (139,905) 3,528 (3,844) (140,221) _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________

Total pasivo por impuesto a la ganancias diferido, neto (135,869) 30,559 2,622 (102,688) 6,224 (3,844) (100,308) _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________

38,308 2,622 11,849 (3,844) _________ _________ _________ _________


43

A continuación se presenta la conciliación de la tasa efectiva del impuesto a las ganancias para los años 2012, 2011 y 2010:

2012 2011 2010

S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Utilidad antes de impuesto a las ganancias 229,343 103,848 327,214 _________ _________ _________

Impuesto a las ganancias con tasa legal del 30 % 68,803 31,154 98,164

Diferencias permanentes

Dividendos obtenidos de inversiones disponibles para la venta (167) (38) (178)

Gastos no deducibles, neto 5,107 7,263 6,119 _________ _________ _________

Impuesto a las ganancias con tasa efectiva del 32 %

(2011: 37% y 2010:32%)

73,743 38,379

104,105 _________ _________ _________

A continuación se presenta el gasto por impuesto a las ganancias mostrado en el estado consolidado de resultados por los años

2012, 2011 y 2010:

2012 2011 2010

S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Estado de resultados consolidado

Corriente 85,592 76,687 83,649

Diferido (11,849) (38,308) 20,456 _________ _________ _________

Impuesto a la ganancias informado en el estado consolidado de

resultados

73,743 38,379

104,105 _________ _________ _________

El impuesto a las ganancias imputado directamente a otros resultados integrales durante el año 2012 es de S/.3,844,000 (un

ingreso de S/.2,622,000 durante el año 2011 y un gasto de S/.3,754,000 durante el año 2010).

Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011, no es necesario reconocer el pasivo por impuesto a las ganancias diferido por impuestos

que serían pagaderos sobre los resultados no remitidos de las subsidiarias del Grupo. El Grupo ha establecido que las

diferencias temporales se revertirán mediante la recepción futura de dividendos, los cuales según la normativa tributaria vigente

en el Perú no están sujetos al impuesto a las ganancias.


44

Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011, el activo por impuesto a las ganancias diferido relacionado a la pérdida tributaria

arrastrable fue principalmente determinada por las subsidiarias Fosfatos del Pacífico S.A. y Salmueras Sudamericanas S.A. por

aproximadamente S/.9,798,000. Las pérdidas tributarias relacionadas pueden ser compensadas imputándolas año a año, hasta

agotar su importe, al cincuenta por ciento de la renta neta de tercera categoría que se obtenga en los ejercicios inmediatos

posteriores. El monto de la pérdida arrastrable está sujeto al resultado de las revisiones de las autoridades tributarias, de

acuerdo a lo indicado en la nota 27.

16. Patrimonio neto

(a) Capital -

Al 31 de diciembre de 2012, el capital está representado por 531,461,479 acciones comunes íntegramente suscritas y

pagadas (419,977,479 acciones al 31 de diciembre de 2011), con un valor nominal de un Nuevo Sol por acción.

Conforme a lo indicado en la nota 1, del total de acciones comunes mantenidas por la Compañía al 31 de diciembre de

2012, 111,484,000 están listadas en la Bolsa de Valores de Nueva York y 419,977,479 en la Bolsa de Valores de Lima.

Hasta el 31 de diciembre de 2011, el capital se presentó neto de 1,200,000 acciones en tesorería adquiridas en el 2008

por la subsidiaria Distribuidora Norte Pacasmayo S.R.L. En octubre de 2012, estas acciones en tesorería fueron

vendidas a través de la Bolsa de Valores de Lima, resultando en una ganancia neta de S/.4,922,000, que fue reconocida

directamente en el patrimonio neto.

(b) Acciones de inversión -

Las acciones de inversión no tienen derecho a voto o a participación en las juntas de accionistas, pero sí participan en la

distribución de dividendos. Las acciones de inversión otorgan a sus titulares el derecho de participar en los dividendos

que se distribuyen de acuerdo a su valor nominal, de igual modo que las acciones comunes. Las acciones de inversión

otorgan además a sus titulares el derecho de:

(i) mantener la proporción actual de las acciones de inversión en caso que el capital se incremente por nuevos

aportes;

(ii) aumentar la cantidad de acciones de inversión ante la capitalización de resultados acumulados, excedente de

revaluación u otras reservas que no representen contribuciones en efectivo;

(iii) participar en la distribución de los activos que resulten de la liquidación de la Compañía del mismo modo que las

acciones comunes; y

(iv) rescatar las acciones de inversión en caso de una fusión y/o cambio de actividad comercial de la Compañía.


45

Al 31 de diciembre de 2012 la Compañía tiene 50,503,341 acciones de inversión suscritas y completamente pagadas,

con un valor nominal de un Nuevo Sol por cada acción (49,575,341 al 31 de diciembre de 2011). Tal como se indicó en

la nota 1, el 30 de marzo de 2012, la Compañía emitió 927,783 acciones de inversión en virtud del derecho preferente de

los tenedores de acciones de inversión de mantener su participación proporcional al capital de la Compañía.

(c) Acciones en tesorería -

Al 31 de diciembre de 2011 correspondía a 1,200,000 acciones comunes de la Compañía adquiridas por su subsidiaria

Distribuidora Norte Pacasmayo S.R.L. a un costo de S/.3,180,000. En octubre de 2012, la subsidiaria vendió estas

acciones en tesorería a través de la Bolsa de Valores de Lima por S/.6,122,000 (neto de su efecto impositivo). La

ganancia neta de esta transacción ascendió a S/.4,922,000 (neta de su efecto impositivo) y fue registrada en resultados

acumulados del estado consolidado de cambios en el patrimonio neto.

(d) Capital adicional -

Durante el año 2012, el capital adicional se incrementó en S/.561,191,000 como consecuencia de la emisión de

111,484,000 acciones comunes y 928,000 acciones de inversión correspondientes a la oferta pública de acciones de

depósito americanas (ADS) registradas en la Bolsa de Valores de Nueva York y la Bolsa de Valores de Lima. Este

importe corresponde al excedente de la recaudación total obtenida en esta transacción en relación al valor nominal de

dichas acciones, ver nota 1.

(e) Reserva legal -

Según lo dispone la Ley General de Sociedades, se requiere que un mínimo del 10 por ciento de la utilidad distribuible

de cada ejercicio, deducido el impuesto a las ganancias, se transfiere a una reserva legal hasta que esta sea equivalente

a un 20 por ciento del capital. Esta reserva legal puede compensar pérdidas o puede capitalizarse, existiendo en ambos

casos la obligación de reponerla.

(f) Reserva por actualización de inversiones disponibles para la venta -

En esta reserva se registra los cambios en el valor razonable de los activos financieros disponibles para la venta.

(g) Reserva por traslación de moneda extranjera -

La reserva por traslación de moneda extranjera se usa para registrar las diferencias de cambio que surjan de la

conversión de los estados financieros de Zemex LLC.


46

(h) Dividendos pagados -

S/.(000)

Dividendos declarados durante el año 2012

Dividendos aprobados el 17 de octubre de 2012: S/.0.08935 por acción 52,000


Dividendos aprobados el 28 de febrero de 2011: S/.0.11926 por acción 56,000

Dividendos aprobados el 10 de octubre de 2011: S/.0.07454 por acción 35,000 _________

91,000 _________


Dividendos aprobados el 26 de abril de 2010: S/.0.09158 por acción 43,000

Dividendos aprobados el 25 de octubre de 2010: S/.0.06389 por acción 30,000 _________

73,000 _________

Al 31 de diciembre de 2012, el saldo de dividendos por pagar asciende a S/.4,451,000 (al 31 de diciembre de 2011

asciende a S/.4,467,000).

(i) Aportes del interés no controlador -

Salmueras Sudamericanas S.A.

Con la finalidad de financiar el proyecto Salmueras, la Junta General de Accionistas de la subsidiaria Salmueras

Sudamericanas S.A. del 9 de enero de 2012, acordó aportar S/.20,000,000 a la subsidiaria, en dos partes de

S/.10,000,000 en las siguientes fechas: el 15 de febrero y el 15 de mayo de 2012. Estas contribuciones forman parte del

compromiso de inversión global asumido por la Compañía para el desarrollo del proyecto Salmueras hasta por

US$100,000,000 y el compromiso de Quimpac S.A. de aportar hasta US$14,000,000 para mantener su participación

accionaria. Durante el período terminado al 31 de diciembre de 2012, los aportes efectuados por Quimpac S.A.

ascienden a S/.2,307,000 (S/.4,779,000 durante el período terminado al 31 de diciembre de 2011). El efecto proveniente

de la diferencia entre los aportes de capital efectuados y la participación adquirida por cada accionista ascendente a

S/.2,713,000 fue reconocida con cargo a capital adicional y abono a la cuenta participación de los no controladores.

Fosfatos del Pacífico S.A.

La Junta General de Accionistas de la subsidiaria Fosfatos del Pacífico S.A. del 29 de febrero de 2012, acordó aportar

US$33,000,000 a la subsidiaria, aporte que fue efectuado en dos partes de US$20,000,000 y US$13,000,000 en las

siguientes fechas: 15 de abril y 15 de julio de 2012, respectivamente. Al 31 de diciembre de 2012, los aportes efectuados

por MCA Phosphates Pte. ascendió a US$9,900,000 (equivalente a S/.26,250,000).


47

17. Ventas netas


2012 2011 2010

S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Cemento, concreto y bloques 972,241 802,959 728,319

Suministros para la construcción 143,165 143,334 96,072

Cal 52,738 45,859 57,695

Otros 1,664 2,818 15,961 __________ _________ _________

1,169,808 994,970 898,047 __________ _________ _________

18. Costo de ventas


2012 2011 2010

S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Consumo de suministros varios 288,793 211,146 160,271

Mantenimiento y servicios de terceros 164,502 105,031 86,219

Costos de flete 93,085 60,731 46,147

Gastos de personal, nota 21 (c) 67,805 57,165 55,045

Otros gastos de fabricación 40,250 51,191 38,771

Depreciación 37,259 38,091 29,724

Costos de envase 27,584 25,005 21,866

Variación en productos en proceso y productos terminados (6,220) 21,155 49,496

Recupero de estimación por obsolescencia de inventarios - - (8,549) _________ _________ _________

713,058 569,515 478,990 _________ _________ _________


48

19. Gastos administrativos


2012 2011 2010

S/.(000) S/.(000) S/.(000)


Servicios de terceros 81,978 80,641 52,317

Depreciación 10,695 9,542 6,564

Donaciones 6,750 3,733 2,698

Remuneración al Directorio 5,103 5,394 15,221

Consumo de suministros 3,204 3,098 3,786

Tributos 2,828 2,785 4,044

Gastos de remediación ambiental, nota 27 826 737 636 _________ _________ _________

203,067 196,196 158,697 _________ _________ _________

20. Gastos de comercialización y distribución


2012 2011 2010

S/.(000) S/.(000) S/.(000)


Publicidad y promoción 10,826 8,402 5,202

Servicios de terceros 1,157 1,185 825

Estimación para cuentas de cobranza dudosa 105 - -

Otros 4,817 3,975 2,139 _________ _________ _________

30,865 23,707 16,501 _________ _________ _________


49

21. Gastos de personal

(a) Los gastos de personal se componen del siguiente modo:

2012 2011 2010

S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Sueldos y salarios 87,990 80,892 70,363

Participación de los trabajadores en las utilidades (b) 27,522 29,477 29,796

Aportaciones sociales 17,451 18,324 13,651

Gratificaciones 12,892 10,426 9,815

Vacaciones 13,225 9,461 9,192

Provisión para compensación a funcionarios, nota 13 5,529 6,000 -

Capacitación 2,903 116 1,108

Otros 5,936 2,880 2,886 _________ _________ _________

173,448 157,576 136,811 _________ _________ _________

(b) Una porción del gasto por participación de los trabajadores en las utilidades del Grupo del año 2011 incorpora el efecto

originado por la venta de participación a interés no controlador en la subsidiaria Fosfatos del Pacífico S.A. de

aproximadamente S/.4,788,000. La ganancia producto de esta venta de participación se reconoció en el patrimonio.

(c) Los gastos de personal están distribuidos del siguiente modo:

2012 2011 2010

S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Costo de ventas, nota 18 67,805 57,165 55,045

Gastos administrativos, nota 19 91,683 90,266 73,431

Gastos de comercialización y distribución, nota 20 13,960 10,145 8,335 _________ _________ _________

173,448 157,576 136,811 _________ _________ _________


50

22. Otros ingresos operativos, neto


2012 2011 2010

S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Ganancia neta en enajenación de propiedades, planta y equipo 3,901 203 157

Recuperación de gastos 2,413 2,522 2,993

Venta de suministros varios y pruebas de laboratorio 1,420 1,757 3,182

Ingresos por alquiler de terreno y arriendo de oficinas, nota 25 449 442 441

Ingresos por servicios de gestión y administrativos brindados a la

Principal, nota 25 376 376 360

Baja de activos intangibles - - (1,363)

Ingreso por arriendo de concesión minera (a) - - 5,334

Reversión de provisión para cierre de concesión minera (a) - - 478

Otros menores a S/.200,000, neto (853) 4,038 5,079 _________ _________ _________

7,706 9,338 16,661 _________ _________ _________

(a) El 29 de marzo de 2010 la subsidiaria Corianta S.A. realizó la venta de sus activos vinculados a la unidad minera “Mina

Raúl”, que incluía un terreno y concesiones mineras de cobre, con un costo neto en libros de S/.2,537,000. Esta venta se

efectuó a Compañía Minera Condestable S.A.A. (Condestable), tercero no vinculado, en condiciones de libre mercado,

obteniéndose como producto de esta operación una ganancia neta de S/.75,887,000.

Antes de la venta, el Grupo recibió ingresos por arrendamiento de estos activos por S/.5,334,000 durante el 2010.

23. Ingresos financieros


2012 2011 2010

S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Intereses sobre depósitos 22,194 2,562 1,797

Dividendos recibidos 558 126 592

Intereses sobre cuentas por cobrar comerciales 567 - 467

Intereses sobre los préstamos otorgados a la Principal, nota 25 7 7 421 _________ _________ _________

23,326 2,695 3,277 _________ _________ _________

24. Costos financieros


2012 2011 2010

S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Intereses sobre préstamos 14,655 14,229 9,662


51

Comisiones por precancelación de deudas, nota 14 7,354 - -

Otros 670 443 619

Intereses sobre arrendamientos financieros 952 4,441 4,529 _________ _________ _________

Gasto por intereses 23,631 19,113 14,810

Actualización de tasa de descuento de provisión de incentivos de

largo plazo 140 - -

Actualización de tasa de descuento de provisión de cierre de mina - 106 228 _________ _________ _________

Costos financieros totales 23,771 19,219 15,038 _________ _________ _________

25. Revelación de partes vinculadas

Transacciones con entidades relacionadas -

Durante los años 2012, 2011 y 2010, la Compañía realizó las siguientes transacciones con Inversiones Pacasmayo S.A. (IPSA) y

otras empresas vinculadas:

2012 2011 2010

S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Ingresos

Ingresos por servicios de gestión y administrativos 376 376 360

Ingresos por arrendamiento de terreno 273 284 291

Ingresos por arriendo de oficina 176 158 150

Intereses sobre préstamos otorgados 7 7 421

Otras transacciones

Préstamo otorgado a IPSA - 6,965 28,553

Préstamo otorgado a Sercopa 240 - -

Préstamo obtenido de IPSA - 6,700 -


52

Como producto de dichas transacciones, la Compañía tenía los siguientes derechos y obligaciones con Inversiones Pacasmayo

S.A. y otras empresas vinculadas al 31 de diciembre de 2012 y de 2011:

2012 2011 _________________________ _______________________

Cuentas

por cobrar

Cuentas

por pagar

Cuentas

por cobrar

Cuentas

por pagar

S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Inversiones Pacasmayo S.A. 70 - 170 14

Otros 77 232 252 216 _________ _________ _________ _________

147 232 422 230 _________ _________ _________ _________

Las ventas y compras con partes vinculadas se hacen en condiciones de mercado equivalentes a aquellas aplicadas a

transacciones entre partes independientes. Los saldos por cobrar y por pagar están libres de garantías entregadas y recibidas.

Los saldos por cobrar no generan intereses. Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011, el Grupo no ha registrado ninguna

estimación para cuentas de cobranza dudosa en relación a los saldos adeudados por las partes vinculadas. Esta evaluación se

realiza anualmente examinando la posición comercial de la parte vinculada.

En febrero de 2011, la Compañía otorgó un préstamo a Inversiones Pacasmayo S.A. por un importe total de S/.6,965,000 con

una tasa de interés anual de 6 por ciento. Este préstamo se cobró en febrero y marzo de 2011. En marzo de 2010, la Compañía

otorgó un préstamo a Inversiones Pacasmayo S.A. por una suma total de S/.28,553,000 con una tasa de interés anual del 6 por

ciento. Este préstamo se cobró en diciembre de 2010 y generó un ingreso por intereses devengados que ascendió a S/.421,000.

Compensación al personal ejecutivo clave del Grupo -

Los gastos por participación en las utilidades, compensaciones y otros conceptos para miembros del Directorio y la gerencia

clave ascendieron a S/.26,687,000 durante el año 2012 (S/.31,918,000 y S/. S/.29,487,000 durante el año 2011 y 2010,

respectivamente). El Grupo no remunera a la Gerencia con beneficios post – empleo o de terminación de contrato, ni pagos

basados en acciones.

26. Utilidad por acción

La utilidad por acción básica se calcula dividiendo la utilidad neta del año entre el promedio ponderado del número de acciones

comunes y de inversión en circulación durante el año.

El Grupo no tiene acciones comunes potenciales con efecto dilutivo al 31 de diciembre de 2012 y de 2011.


53

A continuación se muestra el cálculo del promedio ponderado de acciones y de la utilidad por acción básica y diluida:

2012 2011 2010

S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Numerador

Utilidad neta atribuible a los accionistas de la Compañía 159,005 67,694 223,219 __________ __________ __________

2012 2011 2010

Miles Miles Miles

Denominador

Promedio ponderado de acciones comunes y de inversión

570,072 468,352 468,352 __________ __________ __________

No hubo otras transacciones que involucraran acciones comunes y de inversión entre la fecha del informe y la fecha de cierre de

estos estados financieros consolidados:

2012 2011 2010

S/. S/. S/.

Utilidad básica y diluida por acción común y de inversión 0.28 0.14 0.48 __________ __________ __________

27. Compromisos y contingencias

Arrendamiento operativo -

Al 31 de diciembre de 2012 el Grupo, en su calidad de arrendador, mantiene un alquiler de terreno con Compañía Minera Ares

S.A.C., una empresa relacionada de Inversiones Pacasmayo S.A. Este arriendo es renovable anualmente y produce una renta

anual de S/.273,000 (2011: S/.284,000 y 2010: 291,000).

En mayo de 2012 la Compañía, en calidad de arrendataria, suscribió un contrato con Petróleos del Perú – Petroperú S.A. para

alquilar un terreno ubicado en la zona adyacente a un área marina en el Norte del Perú. Este arrendamiento tendrá una duración

de 30 años y devenga una renta anual de US$200,000 desde el 2012 al 2015; y desde el 2016 hasta la finalización del contrato,

la renta será equivalente a 0.64% de las ventas de roca fosfórica que efectúe la subsidiaria Fosfatos del Pacífico S.A., no

pudiendo ser la renta anual menor a US$1,600,000. El gasto del ejercicio 2012 por este concepto ascendió a S/.510,000 y fue

registrado en rubro gastos administrativos del estado consolidado de resultados.

Compromisos de capital -

Al 31 de diciembre de 2012, el Grupo tenía principalmente los siguientes compromisos:

- Actividades de preparación y desarrollo de roca fosfórica por S/.21,385,000.

- Expansión de la planta de cemento ubicada en el noreste del Perú por S/.6,424,000.

- Construcción de la planta de cemento ubicada en el Norte del Perú por S/.123,236,000.

- El Grupo mantiene acuerdos de suministro de energía eléctrica a largo plazo cuya facturación se determina teniendo en

cuenta el consumo de electricidad y otras variables del mercado.

- Compromiso de inversión para el desarrollo del proyecto salmueras hasta por US$100,000,000, ver nota 1, de los cuales

se han aportado US$12,526,000 al 31 de diciembre de 2012.


54

Otros compromisos -

- Compromiso de venta futura de roca fosfórica a Mitsubishi Corporation cuando el proyecto fosfatos entre en producción,

ver nota 1.

Opciones de compra -

Carbón

En diciembre de 2009 y febrero de 2010, el Grupo suscribió acuerdos para realizar actividades de exploración en concesiones de

carbón que son propiedad de terceros. Según los términos de dichos acuerdos, el Grupo tiene la opción de adquirir las

concesiones por un precio de compra total de US$5,500,000. En octubre de 2011 el Grupo ejecutó una de sus opciones de

compra mediante el pago de US$4,500,000, con lo que el Grupo se volvió titular de un grupo de las concesiones de carbón, las

que han sido incluidas en la partida “concesiones mineras” dentro del rubro propiedades, planta y equipo. Al 31 de diciembre de

2012 el Grupo mantiene sin ejecutar una opción de compra de concesiones de carbón de US$1,000,000 cuyo vencimiento es en

abril de 2014. A la fecha el grupo ya pagó US$222,000.

Otros minerales

En junio de 2011, el Grupo pagó US$266,000 y durante el 2012 realizó un pago adicional de US$647,000 por la suscripción de

una opción que le da derecho a adquirir en el futuro el 51% de acciones de una compañía que posee ciertas concesiones

mineras y está domiciliada en Uruguay. A fin de poder ejercer dicha opción, la Compañía debía realizar desembolsos

adicionales. Durante el 2012, el Grupo desestimó este proyecto debido a su poca factibilidad. Al 31 de diciembre de 2012, los

desembolsos acumulados efectuados por la Compañía para este proyecto fueron de S/.2,447,000 y fueron registrados como

gastos en el estado consolidado de resultados del año 2012.

Opciones de compra y venta (“deadlock put/call options”) -

Según el acuerdo de accionistas suscrito entre la Compañía y MCA, ver nota 1, en caso ocurra situaciones de extremo

desacuerdo o eventos inesperados, MCA tiene la opción de vender todo o una porción de sus acciones en Fosfatos a la

Compañía al menor entre: (i) el valor en libros de dichas acciones y (ii) el valor de mercado de dichas acciones, pero bajo

ninguna circunstancia por menos de US$0.01 (“Precio venta”). Al mismo tiempo, en caso de una situación de extremo

desacuerdo o eventos inesperados, la Compañía tiene la opción de requerir a MCA que le venda todas o una porción de las

acciones de Fosfatos al mayor entre: (i) el valor en libros de dichas acciones y (ii) el valor de mercado de dichas acciones, pero

bajo ninguna circunstancia por menos de US$0.01 (“Precio compra”).

El objetivo de estas opciones de compra/venta, es proporcionar a los accionistas un mecanismo de salida, en caso ocurra una

rara circunstancia en la que resulte imposible encontrar acuerdo sobre un asunto crítico.

Según este acuerdo, MCA no tiene restricciones en la venta de su participación no controladora en Fosfatos a terceros, y la única

condición para acceder a la opción de compra y venta es tener al menos el 15% de participación en Fosfatos.

Regalías mineras -

Terceros

Cementos Pacasmayo S.A.A. está obligada a pagar una regalía a Compañía Pilar del Amazonas S.A., que es propietaria de la

superficie de la unidad minera de Bongará (actualmente sin uso, ver nota 22(a)). Esta regalía equivale al 4 % de los ingresos

netos obtenidos como resultado de la explotación comercial realizada dentro de la unidad minera, y no puede ser menor a


55

US$300,000 anuales. Los gastos de regalía ascendieron a S/.773,000, S/.824,000 y S/.875,000 para los años 2012, 2011 y 2010,

respectivamente.

La subsidiaria Fosfatos del Pacífico S.A. suscribió con el Estado Peruano, la Fundación Comunal San Martín de Sechura y la

empresa Activos Mineros S.A.C., un contrato de transferencia de concesión minera donde se ubica la concesión de Bayóvar,

que contiene fosfatos y diatomitas. Como parte de los acuerdos de dicho contrato, debe pagar tanto a la Fundación Comunal San

Martín de Sechura, como a la empresa Activos Mineros S.A.C. un equivalente a US$3 por cada tonelada de diatomita extraída,

siendo el nivel mínimo de producción para el cálculo de 40,000 TM durante el primer y segundo año de operación, y de 80,000

TM a partir del tercer año de operación. Durante el año 2012, el gasto por este concepto ascendió a S/.612,000 (S/.392,000 por

el año 2011 y cero por el año 2010).

Estado Peruano

El 29 de setiembre de 2011 el Gobierno Peruano modificó la ley y reglamento de regalías para la actividad minera metálica y no

metálica. La referida modificación entró en vigencia el 1 de octubre de 2011. De acuerdo a esta normativa la regalía minera por

las actividades mineras metálicas y no metálicas de los titulares o cesionarios de concesiones mineras, se debe liquidar

trimestralmente y para su determinación se usará el importe mayor entre: (i) el importe obtenido aplicando una tabla escalonada

de tasas marginales a aplicarse sobre la utilidad operativa trimestral ajustada por ciertos conceptos; y, (ii) el 1 por ciento de las

ventas netas del trimestre. Estos importes se deben determinar en base a los estados financieros separados preparados bajo

NIIF de la Compañía y de cada subsidiaria cuyas operaciones estén bajo el alcance de esta norma. Los pagos por esta regalía

minera son deducibles para efectos de la determinación del impuesto a las ganancias del año en que se efectúan los pagos.

La gerencia y sus asesores legales consideran que la reglamentación específica emitida por el Ministerio de Economía y

Finanzas es inconstitucional porque busca gravar con regalías mineras actividades no mineras, lo que no es acorde con la

definición de este concepto contenida en la Ley de Regalías Mineras. En el caso concreto de la industria cementera, este

reglamento establece que la regalía se calcule sobre la utilidad operativa o las ventas netas del mineral en el estado en que se

encuentren, señalando el reglamento que ello incluye los productos de manufactura y/o industriales, por lo que la utilidad

operativa o venta neta es atribuible a la venta de cemento y no sobre el valor de la caliza, componente mineral usado en la

producción de cemento. En consecuencia el Grupo, ha presentado una “acción de amparo” contra el Ministerio de Economía y

Finanzas y el Ministerio de Energía y Minas, solicitando que se declare sin efecto la aplicación del Reglamento de la Ley de

Regalía Minera en la parte de la definición del concepto "mineral en el estado en que se encuentren", de modo tal que la regalía

por actividades mineras no metálicas se determine en base a la venta del recurso mineral efectivamente extraído, tal como lo

dispone la Ley de Regalías.

En setiembre de 2012, el Grupo interpuso una demanda de amparo contra la Superintendencia de Aduanas y Administración

Tributaria (SUNAT), solicitando que la SUNAT cese la fiscalización y aplicación de manera retroactiva de la base de cálculo de la

regalía minera establecida según las modificaciones al reglamento de regalía minera, y que se disponga que la base de cálculo

de la regalía minera se aplique sobre el valor del concentrado o componente minero sin incluir procesos industriales o de

manufactura.

Adicionalmente, el Grupo interpuso una denuncia ante Instituto Nacional de Defensa de la Competencia y de la Protección de la

Propiedad Intelectual, o “INDECOPI”, por la imposición de barreras burocráticas, con la finalidad de obtener algunas previsiones

a favor del Grupo, en relación a la regulación de las regalías mineras, para que sea declarada ilegal y no aplicable.


56

Como consecuencia de lo anteriormente expuesto, el Grupo ha reconocido y pagado la regalía minera del año 2012 y del último

trimestre del año 2011 de acuerdo con la interpretación de la gerencia y sus asesores legales y tributarios respecto de la Ley de

Regalía Minera según lo antes indicado.

La gerencia y sus asesores legales consideran que el Grupo posee sólidos fundamentos legales que respaldan su posición y que

existen muy altas probabilidades de obtener un resultado favorable en este proceso. Sin embargo, la Gerencia no puede estimar

el tiempo en que este caso concluya.

En caso el Grupo no obtuviera un resultado favorable en este proceso, el gasto que se hubiera incurrido por regalía minera según

una aplicación literal del reglamento hubiera sido S/.10,299,000 en lugar de S/.451,000 (S/.2,471,000 de octubre a diciembre de

2011 en lugar de S/.111,000 registrados en los estados financieros en dicho período.

El gasto por regalía minera pagado al Estado Peruano por los años 2012, 2011 y 2010 ascendió a S/.316,000, S/291,000 y

S/.230,000, respectivamente y se ha contabilizado en el rubro costo de ventas del estado consolidado de resultados.

El 26 de diciembre de 2012 y el 24 de enero de 2013, la SUNAT emitió resoluciones de determinación contra el Grupo por

aproximadamente S/.7,627,000 y S/.7,645,000, respectivamente, aplicando el Nuevo criterio establecido en el cambio al

Reglamento de la Ley de Regalías Mineras, que incluyó el cálculo de la utilidad obtenida por la actividad industrial, desde por los

años 2008 y 2009, respectivamente, antes que el cambio se haya emitido. Los asesores legales de la Compañía consideran que

es solo posible y no probable, que dichas acciones legales prosperen. De conformidad con lo expuesto, no se registró ninguna

provisión por estas demandas legales en los estados financieros al 31 de diciembre de 2012.

Situación tributaria -

Las autoridades tributarias tienen la facultad de revisar y, de ser aplicable, corregir el impuesto a las ganancias calculado por

cada compañía individual en los cuatro años posteriores al año de la presentación de la declaración de impuestos. Las

declaraciones de Impuesto a la Ganancias e Impuesto General a las Ventas (IGV) correspondientes a los años indicados en el

cuadro adjunto, están sujetos a revisión por parte de las autoridades tributarias.

Años sujetos a revisión por parte de las Autoridades Tributarias ________________________________________________

Entidad

Impuesto a las

ganancias

Impuesto General a las Ventas

Cemento Pacasmayo S.A.A. 2008/2010-2012 2008-2012

Cementos Selva S.A. 2009-2012 2009/2011-2012

Distribuidora Norte Pacasmayo S.R.L. 2008/2010-2012 2008-2012

Empresa de transmisión Guadalupe S.A.C. 2008-2012 2008-2012

Fosfatos del Pacífico S.A. 2009-2012 2009-2012

Salmueras Sudamericanas S.A. 2011-2012 2011-2012

Corianta S.A. (*) 2008-2011 (**)

Tinku Generacion S.A.C. (*) 2008-2011 Dic.2008/2009-2011

(*) Estas subsidiarias se fusionaron con la Compañía en Diciembre de 2011.

(**) Los períodos abiertos a fiscalización tributaria por la entidad son diciembre de 2008, de enero a mayo de 2010 y de junio a diciembre de

2011.


57

A la fecha, Zemex LLC es una subsidiaria sin operaciones y sin deuda con las autoridades fiscales de los Estados Unidos de

América y Canadá (países en los que Zemex LLC operó hasta 2007).

Debido a las posibles interpretaciones que las autoridades tributarias puedan dar a las normas legales vigentes, no es posible

determinar a la fecha si de las revisiones que se realicen resultarán o no pasivos para la Compañía y sus Subsidiarias, por lo que

cualquier mayor impuesto o recargo que pudiera resultar de eventuales revisiones fiscales sería aplicado a los resultados del

ejercicio en que éste se determine. Sin embargo, en opinión de la Gerencia y de sus asesores legales, cualquier eventual

liquidación adicional de impuestos no sería significativa para los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2012 y

de 2011.

Asuntos medioambientales -

Las actividades de exploración y explotación minera del Grupo están sujetas a estándares de protección medioambiental.


58

Remediación medioambiental -

La Ley 28271 que regula las responsabilidades medioambientales de la actividad minera, tiene como objetivo regular la

identificación de los pasivos medioambientales de la actividad minera y el financiamiento para la remediación de las áreas

afectadas. Según dicha ley, un pasivo medioambiental corresponde al impacto ocasionado en el medio ambiente por operaciones

mineras abandonadas o inactivas.

De conformidad con la ley antes mencionada, el Grupo presentó Estudios de Impacto Ambiental (EIA), Declaración de Impacto

Ambiental (DIA) y Programas de Adecuación al Medioambiente (PAMA) para sus unidades operativas.

Las autoridades peruanas aprobaron las PAMA y EIA presentados por el Grupo para sus unidades mineras y proyectos de

exploración, según se presenta a continuación:

Unidad

operativa Recurso Número de resolución

Año de

aprobación

Programa

aprobado

Gasto anual _______________________________

2012 2011 2010

S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Tembladera Cal RD.019-97-EM/DGM 1997 EAMP 312 395 106

Rioja Cal OF.28-2002-MITINCI 2002 EAMP 280 228 323

Bayovar Diatomita OF.5757-01/PRODUCE 2011 DES 171 24 -

Bayovar Roca fosfórica OF.02121-2009/PRODUCE 2009 DES 32 - 69

Bongara Zinc RD.176-2007-MEN/AAM 2007 PES 31 90 138

_______ _______ _______

826 737 636

_______ _______ _______

El Grupo incurre en gastos medioambientales relacionados con daños ambientales causados por las operaciones actuales.

Dichos gastos, que ascendieron a S/.826,000 durante el año 2012 (2011: S/.737,000 y 2010: S/.636,000), se registraron como

gastos en el año en que los gastos fueron incurridos y están presentados en el rubro gastos de administración, ver nota 19. Al 31

de diciembre de 2012 y de 2011, el Grupo no tenía pasivos relacionados con dichos gastos pues todos fueron liquidados antes

del cierre del año.

Provisión para cierre de minas -

Adicionalmente, la Ley 28090 regula las obligaciones y procedimientos que deben cumplir los titulares de la actividad minera para

la preparación, presentación e implementación del Plan de Cierre de Minas, así como la constitución de las garantías

medioambientales correspondientes que aseguren el cumplimiento de las inversiones que esto incluye, sujeto a los principios de

protección, preservación y recuperación del medio ambiente. En relación con esta obligación, al 31 de diciembre de 2012 y de

2011, el Grupo mantiene una provisión para el cierre de unidades mineras y proyectos de exploración que asciende a

S/.4,909,000. El Grupo considera que este pasivo es suficiente para cumplir con las leyes de protección medioambiental vigentes

aprobadas por el Ministerio de Energía y Minas. Ver nota 13.

Contingencia de demandas legales -

Algunas terceras partes iniciaron acciones legales contra el Grupo en relación a sus operaciones, que en total representan

S/.4,608,000. De esta suma, S/.1,223,000 correspondían a un impuesto originado en la importación de carbón, S/.1,087,000

correspondían a demandas laborales iniciadas por ex-empleados y S/.2,298,000 relacionado a una resolución de intendencia

emitida por la Administración Tributaria correspondiente al período tributario 2009 el cual fue fiscalizado por la Administración

Tributaria durante el 2012.


59

La Gerencia espera que estas demandas se resuelvan dentro de los próximos cinco años en base a la experiencia previa; sin

embargo, el Grupo no puede garantizar que dichas demandas se resuelvan dentro de este período debido a que las autoridades

no tienen un plazo máximo para resolver los casos. Los asesores legales del Grupo consideran que es solo posible y no

probable, que dichas acciones legales prosperen. De conformidad con lo expuesto, no se registró ninguna provisión por estas

demandas legales en los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2012 y de 2011.

28. Gestión de riesgo financiero, objetivos y políticas

Los principales pasivos financieros del Grupo incluyen pasivos financieros, cuentas por pagar comerciales y diversas. El principal

propósito de dichos pasivos financieros es financiar las operaciones del Grupo. El Grupo tiene efectivo y depósitos a plazo,

cuentas por cobrar comerciales y diversas que surgen directamente de sus operaciones. El Grupo también tiene inversiones

financieras disponibles para la venta.

El Grupo está expuesto a riesgo de mercado, riesgo crediticio y riesgo de liquidez.

La gerencia senior del Grupo supervisa la gestión de dichos riesgos apoyada por la gerencia financiera que asesora sobre dichos

riesgos y sobre el marco corporativo de gestión del riesgo financiero que resulte más apropiado para el Grupo. La gerencia

financiera brinda seguridad a la gerencia senior del Grupo de que las actividades de toma de riesgo financiero del Grupo se

encuentran reguladas por políticas y procedimientos corporativos apropiados y que esos riesgos financieros se identifican, miden

y gestionan de conformidad con las políticas del Grupo y sus preferencias para contraer riesgos.

El Directorio revisa y aprueba las políticas para administrar cada uno de los riesgos que se resumen a continuación.

Riesgo de mercado -

El riesgo de mercado es el riesgo de que el valor razonable o los flujos de futuros de efectivo de un instrumento financiero fluctúe

debido a cambios en los precios del mercado. Los precios de mercado comprenden cuatro tipos de riesgo: riesgo de tasa de

interés, riesgo de tasas de cambio, riesgo de precio de las materias primas, y otros riesgos de precios. Los instrumentos

financieros afectados por el riesgo de mercado incluyen los préstamos, depósitos y las inversiones financieras disponibles para la

venta.

Los análisis de sensibilidad que se ilustran en las próximas secciones se vinculan con la posición consolidada al 31 de diciembre

de 2012 y de 2011.

Los análisis de sensibilidad se prepararon sobre la base de que el monto de deuda neta, la proporción de interés fijo al flotante y

la proporción de los instrumentos financieros en monedas extranjeras, permanecen constantes a la fecha del estado consolidado

de situación financiera.

Riesgo de tasa de interés -

El riesgo de tasa de interés es el riesgo de que el valor razonable o los flujos de futuros de efectivo de un instrumento financiero

fluctúe debido a cambios en las tasas de interés del mercado.

Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011, la totalidad de los préstamos del Grupo tienen una tasa de interés fija, por lo que no es

relevante efectuar un análisis de sensibilidad ante cambios en las tasas de interés.

Riesgo de tipo de cambio -


60

El riesgo de tipo de cambio es el riesgo de que el valor razonable o los flujos futuros de efectivo de un instrumento financiero

fluctúe debido a cambios en las tasas de cambio de monedas extranjeras. La exposición del Grupo al riesgo de tasas de cambio

se relaciona principalmente con las actividades operativas del Grupo (cuando los ingresos o gastos se denominan en una

moneda diferente de la moneda funcional del Grupo).

El Grupo no cobertura su exposición al riesgo de tipo de cambio.

Sensibilidad a las tasas de cambio

El siguiente cuadro muestra la sensibilidad a un cambio razonablemente posible en las tasas de cambio del dólar

estadounidense, considerando que todas las demás variables permanecerán constantes, en la utilidad del Grupo antes de

impuestos (debido a cambios en el valor razonable de los activos y pasivos monetarios).

2012

Cambio en

Tasa de US$

Efecto sobre la utilidad

antes de impuestos

Dólar estadounidense % S/.(000)

+5 786

+10 1,572

-5 (786)

-10 (1,572)

2011

Cambio en

Tasa de US$


antes de impuestos

Dólar estadounidense % S/.(000)

+5 2,358

+10 4,716

-5 (2,358)

-10 (4,716)


61

Riesgo del precio de las materias primas -

El Grupo resulta afectado por la volatilidad en los precios de ciertas materias primas.

Sus actividades operativas requieren un suministro constante de carbón. El Grupo no usa contratos de compra de materias

primas a futuro para compensar el precio de compra del carbón. Sobre la base de un pronóstico de 2 meses sobre el suministro

requerido de carbón, el Grupo firma acuerdos de precio fijo cada dos meses.

Sensibilidad al precio de las materias primas -

El siguiente cuadro muestra el efecto de los cambios de precio del carbón:

Cambio en

precio de fin de año


antes de impuestos

% S/.(000)

2012

+10 (2,064)

-10 2,064

2011

+10 (1,256)

-10 1,256

Riesgo de precio de los títulos de patrimonio -

Las inversiones del Grupo en títulos de patrimonio con y sin cotización son susceptibles al riesgo de cambios en los precios de

mercado que surgen como consecuencia de las incertidumbres en relación con los valores futuros de estos títulos de inversión.

El Directorio del Grupo revisa y aprueba todas las decisiones de inversión en instrumentos de patrimonio.

Al 31 de diciembre de 2012, la exposición a títulos de participación patrimonial listados y nos listados a valor razonable era de

S/.34,887,000. Una caída del 10 % en el índice general de la Bolsa de Valores de Lima (BVL) podría tener un impacto de

aproximadamente S/.3,489,000 sobre el estado consolidado de resultados o el patrimonio consolidado del Grupo, dependiendo

de si la caída es significativa o prolongada. Una subida del 10 % en el valor de los títulos patrimoniales listados solo impactaría

sobre el patrimonio neto pero no tendría efecto en resultados.

Riesgo de crédito -

El riesgo de crédito es el riesgo de que una contraparte no cumpla con sus obligaciones asumidas en un instrumento financiero o

contrato comercial y que ello resulte en una pérdida financiera. El Grupo está expuesto al riesgo de crédito por sus actividades

operativas (principalmente por las cuentas por cobrar comerciales) y sus actividades financieras, incluyendo depósitos en bancos

e instituciones financieras, operaciones de cambio de moneda extranjera y otros instrumentos financieros.


62

Cuentas por cobrar comerciales -

Cada unidad de negocios es responsable de gestionar el riesgo de crédito de sus clientes, siguiendo las políticas, procedimientos

y controles establecidos por el Grupo para la gestión del riesgo de crédito del Grupo. La calidad crediticia del cliente se evalúa y

se definen límites individuales de crédito de conformidad con dicha evaluación. Las cuentas por cobrar comerciales de clientes

se monitorean regularmente y en algunos casos puntuales se garantizan con cartas de crédito. Al 31 de diciembre de 2012 el

Grupo tenía 8 clientes (2011: 6 clientes) que adeudaban al Grupo más de S/.15,000,000 y correspondían a aproximadamente el

36 % (2011: 32 %) del total de cuentas por cobrar comerciales. Había 21 clientes (2011: 18 clientes) con saldos individuales

mayores a S/.700,000 y correspondían a poco más del 56% (2011: 63%) del total de cuentas por cobrar comerciales.

La evaluación para cuentas de cobranza dudosa se actualiza a la fecha de los estados financieros consolidados y de modo

individual para los principales clientes.

La máxima exposición al riesgo de crédito a la fecha de los estados financieros consolidados es el valor en libros de cada clase

de activo financiero presentado en la nota 7.

Instrumentos financieros y depósitos en efectivo -

El riesgo de crédito de los saldos en bancos e instituciones financieras es gestionado por el departamento de tesorería del Grupo

de acuerdo con la política corporativa del Grupo. Las inversiones de fondos excedentes se hacen solo con contrapartes

aprobadas y dentro de los límites de crédito asignados a cada contraparte. El Directorio revisa anualmente los límites de crédito

a contrapartes, y pueden actualizarse durante el año según lo apruebe la gerencia financiera del Grupo. Los límites se establecen

para minimizar la concentración de riesgo de crédito y así mitigar las pérdidas financieras que pudieran surgir de los posibles

incumplimientos de la contraparte. La máxima exposición del Grupo al riesgo de crédito por los componentes del estado

consolidado de posición financiera son las sumas en libros que se ilustran en la nota 6.

Riesgo de liquidez -

El Grupo monitorea el riesgo de escasez de fondos usando de manera recurrente una herramienta de planificación de la liquidez.

El objetivo del Grupo es mantener un equilibrio entre la continuidad de los fondos y la flexibilidad del financiamiento mediante el

uso de préstamos bancarios, obligaciones y contratos de arrendamiento financiero. El acceso a las fuentes de financiamiento

está suficientemente asegurado y la deuda con vencimiento menor a 12 meses podría refinanciarse sin problemas con los

actuales prestamistas, si esto fuera necesario.


63

El siguiente cuadro presenta el perfil de vencimientos de los pasivos financieros del Grupo sobre la base de las obligaciones

contractuales sin descuento:

A la vista

Menos de 3

meses

De 3 a 12

meses

De 1 a 5

años Total

S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000)


Pasivos financieros 13,255 - 9,629 192,571 215,455

Intereses futuros - 3,256 9,767 32,670 45,693

Cuentas por pagar comerciales y diversas 232 108,403 8,738 - 117,373


Pasivos financieros - 29,599 109,450 451,545 590,594

Intereses futuros - 7,469 23,733 56,446 87,648

Cuentas por pagar comerciales y diversas 230 115,361 9,763 - 125,354

Gestión de capital -

El principal objetivo de la gestión de capital del Grupo es garantizar que éste mantenga una calificación de crédito sólida y ratios

de capital saludables para sustentar su negocio y maximizar el valor para el accionista.

El Grupo gestiona su estructura de capital y realiza los ajustes pertinentes en dicha estructura según los cambios en las

condiciones económicas. Para mantener o ajustar su estructura de capital, el Grupo puede modificar los pagos de dividendos a

los accionistas, devolver capital a los accionistas o emitir nuevas acciones.

No hubo modificaciones en los objetivos, políticas o procesos relacionados con la gestión del capital durante los años que

terminaron el 31 de diciembre de 2012 y de 2011.


64

29. Valor razonable de los instrumentos financieros

A continuación se puede ver una comparación por rubro de los valores en libros y los valores razonables de los instrumentos

financieros del Grupo que se presentan en los estados financieros consolidados.

Valor en libros Valor razonable _____________________________ _____________________________

2012 2011 2012 2011

S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Activos financieros

Efectivo y depósitos a plazo 473,785 363,279 473,785 363,279

Cuentas por cobrar comerciales y diversas 68,060 46,131 68,060 46,131

Inversiones financieras disponibles para la venta 34,887 22,074 34,887 22,074

Opciones de compra - - - - _________ _________ _________ _________

Total 576,732 431,484 576,732 431,484 _________ _________ _________ _________

Pasivos financieros

Cuentas por pagar comerciales y diversas 117,373 125,354 117,373 125,354

Pasivos financieros:

Obligaciones según arrendamientos financieros - 60,708 - 58,799

Préstamos a tasas fijas 202,200 529,886 169,079 472,870

Sobregiro bancario 13,255 - 13,255 - _________ _________ _________ _________

Total 332,828 715,948 299,707 657,023 _________ _________ _________ _________

Los valores razonables de los activos y pasivos financieros se presentan por el importe al que se podría intercambiar el

instrumento en una transacción corriente entre partes dispuestas, y no en una transacción forzada o de liquidación. Los

siguientes métodos y supuestos se usaron para estimar los valores razonables:

- El efectivo y depósitos a plazo y las cuentas por cobrar comerciales y diversas, se aproximan a sus valores en libros, en

gran medida, debido a los vencimientos a corto plazo de dichos instrumentos.

- El valor razonable de las pasivos financieros que devengan intereses se estima descontando los flujos futuros de

efectivo usando las tasas actualmente disponibles para deudas con condiciones, riesgo de crédito y vencimientos

similares.

- El valor razonable de las inversiones financieras disponibles para la venta con cotización bursátil se basa en los precios

de mercado cotizados en mercados activos.

- El valor razonable de las inversiones financieras disponibles para la venta sin cotización bursátil, se estima usando una

técnica según la cual todos los factores que tienen un efecto significativo sobre el valor razonable registrado son

observables, directa o indirectamente, ver nota 9(b).

Jerarquía de valores razonables -


65

El Grupo usa la siguiente jerarquía para determinar y registrar, en los casos aplicables, el valor razonable de los instrumentos

financieros, según la técnica de valuación usada:

Nivel 1: precios de cotización (no ajustados) en mercados activos para activos o pasivos idénticos.

Nivel 2: técnicas de valorización para las que los datos y variables que tienen un efecto significativo sobre la determinación del

valor razonable registrado son observables, ya sea directa o indirectamente.

Nivel 3: técnicas de valuación (no existe información observable de mercado).

Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011, el Grupo tenía los siguientes instrumentos con valor razonable en el estado de situación

financiera consolidado:

2012 2011

S/.(000) S/.(000)

Inversiones financieras disponibles para la venta:

Nivel 1 831 526

Nivel 2 34,056 21,548

Nivel 3 - - _________ _________

Total 34,887 22,074 _________ _________

Durante el año terminado el 31 de diciembre de 2012 y de 2011 no hubo transferencias entre las jerarquías de valor razonable de

Nivel 1 y Nivel 2.


66

30. Información por segmentos de operación

Para propósitos de gestión, el Grupo está organizado en unidades de negocios sobre la base de sus productos y actividades y tiene tres segmentos diferenciables organizados del siguiente modo:

- Producción y comercialización de cemento, concreto y bloques en la región norte del Perú.

- Comercialización de suministros para la construcción en la región norte del Perú.

- Producción y comercialización de cal en la región norte del Perú.

Ningún otro segmento de operación se ha agregado formando parte de los segmentos de operación descritos anteriormente.

La gerencia supervisa la utilidad antes de impuestos para cada unidad de negocios por separado con el propósito de tomar decisiones sobre la asignación de recursos y la evaluación de rendimiento financiero. El rendimiento financiero de un segmento se evalúa sobre la base de la utilidad antes de

impuesto a las ganancias y se mide consistentemente con la utilidad antes de impuesto a las ganancias en los estados de resultados consolidados.

Los precios de transferencia entre segmentos de operación se dan sobre condiciones de mercado entre partes independientes de modo similar a las que se pactan con terceros.

Ingresos de

clientes

externos

Ingresos inter

segmentos Ingresos totales

Margen

bruto

Ganancia neta

en venta de

terreno y

concesión

minera

Estimación por

deterioro de

activos mineros

Otros ingresos

operativos neto

Gastos

administrativos

Gastos de

ventas y

distribución

Costos

financieros

Ingresos

financieros

Ganancia neta

por diferencia

en cambio

Utilidad antes

del impuesto a

las ganancias

Impuesto a las

ganancias

Utilidad

neta

S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000)

2012

Cemento, concreto y bloques 972,241 1,415 973,656 440,502 - - 3,326 (169,157) (27,123) (22,250) 20,529 (431) 245,396 (78,905) 166,491

Suministros para la construcción 143,165 980 144,145 4,898 - - 354 (2,669) (2,406) - 56 (21) 212 (68) 144

Cal 52,738 - 52,738 12,898 - - 43 (10,051) (820) (1,520) 1,441 (23) 1,968 (632) 1,336

Otros 1,664 2,567 4,231 (1,548) - - 3,983 (21,190) (516) (1) 1,300 (261) (18,233) 5,862 (12,371)

Ajustes y eliminaciones - (4,962) (4,962) - - - - - - - - - - - - ________ ________ ________ ________ _________ __________ _________ __________ __________ _________ ________ __________ __________ __________ _________

Total consolidado 1,169,808 - 1,169,808 456,750 - - 7,706 (203,067) (30,865) (23,771) 23,326 (736) 229,343 (73,743) 155,600 _________ __________ __________ __________ _________ _________ _________ __________ __________ __________ _________ __________ __________ __________ _________

2011

Cemento, concreto y bloques 802,959 2,497 805,456 408,760 - - 8,530 (168,220) (19,682) (19,389) 4,770 1,212 215,981 (79,820) 136,161

Suministros para la construcción 143,334 5,822 149,156 4,471 - - 664 (4,814) (2,479) (186) 92 61 (2,191) 810 (1,381)

Cal 45,859 - 45,859 12,106 - - 401 (10,310) (730) (1,132) 74 83 492 (182) 310

Otros 2,818 2,519 5,337 118 - (95,994) (257) (12,852) (816) (953) 200 120 (110,434) 40,813 (69,621)

Ajustes y eliminaciones - (10,838) (10,838) - - - - - - 2,441 (2,441) - - - - _________ __________ __________ __________ _________ _________ _________ __________ __________ __________ _________ __________ __________ __________ _________

Total consolidado 994,970 - 994,970 425,455 - (95,994) 9,338 (196,196) (23,707) (19,219) 2,695 1,476 103,848 (38,379) 65,469 _________ __________ __________ __________ _________ _________ _________ __________ __________ __________ _________ __________ __________ __________ _________

2010

Cemento, concreto y bloques 728,319 2,722 731,041 398,350 - - 14,534 (128,255) (13,526) (13,727) 4,968 2,209 264,553 (84,174) 180,379

Suministros para la construcción 96,072 - 96,072 2,804 - - 207 (2,509) (1,798) (113) 53 63 (1,293) 411 (882)

Cal 57,695 - 57,695 20,944 - - 1,073 (13,741) (501) (1,792) 490 141 6,614 (2,102) 4,512

Otros 15,961 - 15,961 (3,041) 75,887 - 847 (14,192) (676) (2,206) 566 155 57,340 (18,240) 39,100

Ajustes y eliminaciones - (2,722) (2,722) - - - - - - 2,800 (2,800) - - - - _________ __________ __________ __________ _________ _________ _________ __________ __________ __________ _________ __________ __________ __________ _________

Total consolidado 898,047 - 898,047 419,057 75,887 - 16,661 (158,697) (16,501) (15,038) 3,277 2,568 327,214 (104,105) 223,109 _________ __________ __________ __________ _________ _________ _________ __________ __________ __________ _________ __________ __________ __________ _________


67

Activos por segmento

Otros

activos

Total

activos

Pasivos

operativos Inversiones de capital

Depreciación y

amortización

Reversión (estimación)

de desvalorización de

inventarios

S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000)

2012

Cemento, concreto y bloques 1,929,599 - 1,929,599 445,985 215,647 (45,738) (830)

Suministros para la construcción 23,122 - 23,122 33,728 15 (71) -

Cal 133,748 - 133,748 - - (1,607) -

Otros 261,968 34,887 296,855 9,496 54,570 (538) (2,448) ___________ __________ ___________ ___________ __________ __________ ___________

Total consolidado 2,348,437 34,887 2,383,324 489,209 270,232 (47,954) (3,278) ___________ __________ ___________ ___________ _________ __________ ___________

2011

Cemento, concreto y bloques 1,623,726 - 1,623,726 854,065 191,356 (42,316) -

Suministros para la construcción 12,741 - 12,741 14,279 22 (854) -

Cal 139,855 - 139,855 5,896 6,377 (2,447) -

Otros 149,429 22,074 171,503 - 43,460 (1,325) - ___________ __________ ___________ ___________ __________ __________ ___________

1,925,751 22,074 1,947,825 874,240 241,215 (46,942) - ___________ __________ ___________ ___________ _________ __________ ___________


68

Los ingresos de un cliente, provenientes de ventas del segmento de cal, ascendieron a S/.21,105,000, S/16,378,000 y

S/.36,213,000, durante los años 2012, 2011 y 2010, respectivamente.

Las inversiones de capital consisten en S/.271,168,000 de flujos de efectivo de inversión en 2012 (S/.241,215,000 y

S/.144,973,000 en 2011 y 2010, respectivamente), correspondientes a la incorporación de propiedades, planta y equipo,

intangibles y otros activos no corrientes menores. En el año 2012 y 2011 no hubo compras de activos a través de

arrendamientos financieros. En la consolidación se eliminan los ingresos entre segmentos.

La columna “otros” incluye actividades que no alcanzan el umbral para su divulgación según la NIIF 8.13 y representan

operaciones no significativas del Grupo (incluidos los fosfatos, el zinc y otros).

Otros activos -

Al 31 de diciembre de 2012 corresponden a inversiones financieras disponibles para la venta por S/.34,887,000 (S/.22,074,000 al

31 de diciembre de 2011) que no están asignados a ningún segmento.

Información geográfica -

Todos los ingresos corresponden a clientes peruanos.

Al 31 de diciembre de 2012, todos los activos no corrientes están ubicados en el Perú. Hasta el 2011 el Grupo tenía un terreno de

Zemex LLC. registrado en S/.2,312,000 que se encuentra en los Estados Unidos de América (su único activo no corriente). Este

terreno fue vendido durante el 2012 por S/.6,220,000, resultando una ganancia neta de S/.3,992,000, la que fue registrada en el

rubro “otros ingresos, neto” del estado consolidado de resultados.

31. Eventos subsecuentes

La Junta General de Accionistas del 7 de enero de 2013, acordó que la Compañía incurra en una operación de financiamiento.

En relación a esto, la Sesión de Directorio del 24 de enero de 2013 acordó la emisión internacional de bonos (“Senior Notes”) a

través de una colocación privada bajo la Regla 144 A y Regulación S del US Securities Act de 1933. También se acordó listar

estos bonos en la Bolsa de Valores de Irlanda. En consecuencia, el 1 de febrero de 2013 la Compañía emitió bonos por un valor

nominal de US$300,000,000 con vencimiento el 8 de febrero de 2023 a una tasa fija de 4.5%, resultando en una recaudación

total neta de comisiones y gastos de US$295,800,000. El destino de estos fondos será el prepago de deudas e inversiones de

capital relacionadas al negocio de cemento. Son garantes de estas obligaciones las subsidiarias Cementos Selva S.A.,

Distribuidora Norte Pacasmayo S.R.L., Empresa de Transmisión Guadalupe S.A.C. y Dinoselva Iquitos S.A.C.

El 11 de febrero de 2013, el Grupo precanceló el préstamo mantenido con el BBVA Banco Continental por S/202,000,000.

Cementos Pacasmayo SAA y Subsidiarias Al 311212

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