Capital Market Outlook - imq21.com filetingkat suku bunga perbankan tersebut? 5) Saham Astra...

Copyright by Wealth Motivation Advisors (WMA)

Capital Market Outlook 2012 2012



DAFTAR HALAMAN

a. Pengantar …………………………………………………… 3

b. Siklus Ekonomi …………………………………………… 5

c. Ekonomi di AS …………………………………………… 7

d. Krisis Subprime Mortgage ……………………………. 8

e. Recovery …………………………………………… 17

f. Ekonomi di Eropa …………………………………………… 24

g. Recovery …………………………………………… 34

h. Ekonomi di Indonesia ………………………………….… 36

i. Indonesia dalam G-20 ……………………………………. 37

j. Produk Domestik Bruto (PDB) .……………………. 38

k. Debt to GDP Ratio …………………………………………… 40

l. Cadangan Devisa …………………………………………… 42

m. Inflasi ………………………………………………………….. 43

n. Kepemilikan Aset …………………………………………… 44

o. Pendapatan per Kapita ……………………………………. 46

p. Credit Rating …………………………………………………… 51

q. Indonesia Economic Outlook 2012 …………….………. 53

r. Things that Investors Have to Worry About in 2012 57

s. Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) 2011 ..……. 59

t. January Effect vs January Barometer ..……………. 62

u. Prediksi IHSG 2012 ……………………………………. 68

v. Rekomendasi Sektoral dan Saham di tahun 2012 75

w. Pedoman bagi Investor di tahun 2012 …………….. . 76

x. Profil Penulis ……………………………………………. 77

y. Ucapan Terima Kasih ……………………………………. 78

z. Penutup …………………………………………………… 79

Jakarta, 11 Januari 2012



Pengantar

Buku ini saya susun atas dasar kecintaan terhadap Pasar Modal Indonesia

dengan tujuan membantu investor Indonesia pada khususnya dan masyarakat

Indonesia pada khususnya untuk mengetahui, memahami dan mempersiapkan

diri terhadap perkembangan Pasar Modal Indonesia di tahun 2012 ini dan atas

permintaan para sahabat yang ingin ide, informasi dan pengetahuan saya

berdasarkan pembelajaran dan pengalaman pribadi terhadap Pasar Modal

Indonesia dituangkan dalam bentuk tulisan. Buku ini saya tulis dalam bahasa

Indonesia yang sederhana dengan harapan pembaca dapat memahami dengan

mudah tanpa menggunakan bahasa yang rumit dan susah dipahami layaknya

sebuah research yang umumnya susah dipahami oleh sebagian investor.

Pertanyaan

Sebelum saya mulai dengan Capital Market Outlook 2012 “Fight for the

Best, Prepare for the Worst”, ijinkan saya bertanya terlebih dahulu kepada

pembaca sekalian sebagai berikut:

1) Berapa banyak diantara pembaca yang melakukan investasi sebelum

tahun 2011?

2) Berapa banyak diantara pembaca yang melakukan investasi pada tahun

2011?

3) Dengan tingkat inflasi pada tahun 2011 sebesar 3.79% berdasarkan

Badan Pusat Statistik Indonesia (www.bps.go.id), berapa banyak

diantara pembaca mendapatkan keuntungan lebih dari tingkat inflasi

tersebut?

4) Dengan tingkat suku bunga perbankan pada tahun 2011 berkisar 6-7%,

berapa banyak diantara pembaca mendapatkan keuntungan lebih dari

tingkat suku bunga perbankan tersebut?

5) Saham Astra International (ASII) dibuka 3 Januari 2011 pada level

54,700 dan ditutup pada 30 Desember 2011 pada level 74,000, berapa

banyak diantara pembaca mendapatkan keuntungan lebih dari saham



ASII tersebut yang merupakan saham unggulan atau dikenal dengan

istilah Blue Chip Stocks yang menjadi incaran para Big Fund?

Pertanyaan-pertanyaan diatas tersebut saya ajukan untuk mengajak pembaca

melakukan review atas apa yang sudah pembaca lakukan sejak pembaca

memutuskan untuk berinvestasi di dalam Pasar Modal Indonesia.

Selanjutnya, saya ingin mengajak pembaca berpikir melalui pertanyaan

“Apakah Anda mendapatkan return diatas tingkat bunga inflasi, tingkat suku

bunga perbankan dan bahkan diatas saham-saham unggulan tersebut?”.

Jika jawaban pembaca “Ya”, maka SELAMAT pembaca sudah melakukan

investasi di Pasar Modal dengan cara yang tepat. Jika jawaban pembaca

Tidak”, maka pertanyaan saya selanjutnya, yaitu:

1) Mengapa pembaca tetap melakukan investasi di Pasar Modal jika Anda

tidak bisa mendapatkan return diatas inflasi bahkan tingkat suku bunga

perbankan? Bukankah lebih baik pembaca cukup meletakkan dana di

perbankan dengan suku bunga yang konstan?

2) Jika pembaca mendapatkan return lebih tinggi dibandingkan tingkat

inflasi dan tingkat suku bunga perbankan namun lebih rendah daripada

saham unggulan (misalnya ASII), mengapa pembaca tidak meletakkan

dana pada saham-saham unggulan atau blue chip stocks?

3) Bersediakah pembaca untuk belajar dan berusaha mencari informasi

yang lebih terhadap Pasar Modal Indonesia?

Saya berharap jawaban dari pembaca untuk pertanyaan (3) diatas adalah

“Ya”, karena kunci untuk sukses di dalam Pasar Modal dengan tetap belajar

dan selalu melakukan update diri terhadap informasi maupun perkembangan

Pasar Modal beserta Perekonomian Indonesia.



Siklus Ekonomi (Economic Life Cycle)

Sebelum kita berbicara lebih lanjut mengenai Pasar Modal Indonesia, saya

mengajak pembaca memahami terlebih dahulu suatu siklus dalam suatu

perekonomian sebagai berikut:

Source: Yahoo

Catatan: Perhatikan level GDP pada setiap siklus (Penting !!!)

Keterangan:

1) Siklus Peak atau biasa disebut juga dengan Boom dan Siklus

Ekspansi (Expansion), memiliki ciri-ciri sebagai berikut:

a. Pertumbuhan GDP diatas rata-rata

b. Kenaikan disposable income, penghasilan pribadi setelah dikurangi

dengan pajak

c. Tingkat pengangguran yang rendah

d. Kenaikan consumer spending



2) Siklus Resesi (Recession) dan Siklus Depresi atau biasa disebut

dengan istilah Through atau Contraction, memiliki ciri-ciri sebagai

berikut:

a. Pertumbuhan GDP dibawah rata-rata, definisi resesi berdasarkan

sejarah yaitu ekonomi suatu negara yang mengalami pertumbuhan

negatif selama dua kuartal berturut-turut dan umumnya memiliki

periode waktu 18 hingga 24 bulan

b. Penurunan disposable income

c. Tingkat pengangguran yang tinggi

d. Penurunan consumer spending yang terjadi karena penurunan

disposable income diatas karena tekanan inflasi yang bisa

menyebabkan kenaikan tingkat pengangguran pada level

selanjutnya

Perekonomian suatu negara selalu melewati tahap-tahap yang saya sebutkan

diatas, dan pemahaman mengenai Siklus Ekonomi tersebut akan membantu

pembaca dalam memahami perekonomian dalam suatu negara tidak hanya di

Indonesia saja namun juga di beberapa negara yang sering menjadi acuan

bagi pergerakan Pasar Modal Indonesia termasuk pengambilan keputusan

investasi terkait dengan siklus ekonomi diatas.



Ekonomi di AS (US Economy)

Pada bab ini saya akan membahas perihal perekonomian di Amerika Serikat

(selanjutnya disebut AS). Mengapa demikian? Berapa banyak diantara

pembaca yang mendengar dari rekan atau broker perihal Indeks Dow Jones?

Berapa banyak pembaca yang mendengar bahwa IHSG kita selalu menantikan

pergerakan Indeks Dow Jones di AS?

Jawaban dari semua pertanyaan diatas karena AS masih dipandang sebagai

pusat perekonomian dunia dengan mata uangnya US$ (dolar AS) sebagai mata

uang perdagangan dunia sampai detik ini, sehingga kita perlu melihat

perekonomian AS dalam kaitannya dengan pembahasan IHSG pada bab

terakhir dalam artikel ini.

Siklus Perekonomian AS selama 100 tahun

Source: Yahoo



Krisis Subprime Mortgage

Saya memulai pembahasan perekonomian AS terlebih dahulu dengan

membahas perihal Krisis Kredit Perumahan atau dikenal dengan istilah

Subprime Mortgage Crisis.

Pada tahun 2008 lalu, saya yakin pembaca masih ingat adanya krisis tersebut

dalam benak kita, karena pada tahun tersebut IHSG kita mengalami

penurunan yang sangat dalam (yang akan dijelaskan dalam bab terakhir)

seiring dengan penurunan Indeks Dow Jones AS terkait Subprime Mortgage

Crisis.

Latar Belakang Krisis Subprime Mortgage

Sebelum saya lanjutkan, saya ajak pembaca melihat dua grafik berikut:

Source: Yahoo



Berdasarkan kedua grafik diatas, pembaca dapat melihat bahwa sejak tahun

1991, harga perumahan di AS merangkak naik dan mencapai puncaknya

sekitar tahun 2005-2006.

Berdasarkan pengamatan saya pribadi, Krisis Subprime Mortgage lebih

disebabkan karena faktor greedy mengingat AS terkenal sebagai Negara yang

menganut paham Kapitalisme.

Saya akan jelaskan Krisis Subprime Mortgage melalui ilustrasi berikut ini:

1) Berdasarkan grafik diatas tentu pembaca melihat kenaikan harga

perumahan di AS yang meningkat setiap tahunnya.

2) Secara rasional dan sebagai investor konservatif, tentu pembaca ingin

melakukan investasi pada perumahan atau property di AS bukan?

Mengingat harga yang naik setiap tahunnya

3) Sekarang bayangkan pembaca sebagai investor melakukan investasi

pada perumahan tersebut (umumnya dengan menggunakan cicilan pada

bank dengan jaminan aset tentunya, misalnya rumah pertama) dan

bayangkan harga perumahan pembaca yang meningkat terus setiap

tahunnya. Sampai disini tentu tidak ada masalah bukan terhadap

investasi pembaca?

4) Masalah yang timbul kemudian, investor menjadi greedy dan melakukan

investasi pembelian rumah ketiga dengan jaminan rumah kedua

(Catatan: Cicilan masih berlangsung) dan seterusnya. Investasi ini

menjadi irrasional karena diluar kemampuan kita

5) Di satu sisi, investor melakukan peminjaman dana kepada perbankan

dengan tingkat bunga tertentu. Bank yang mengalami permintaan kredit

yang tinggi dari masyarakat dan mengingat harga perumahan yang

meningkat tentu membutuhkan modal tambahan untuk menjawab

kebutuhan investor tersebut. Selanjutnya, mereka menjual Obligasi

untuk mendapatkan dana segar bagi kepentingan kredit tersebut.

6) Dalam suatu perekonomian, pembaca akan mengenal dengan baik yang

disebut Permintaan (Demand) dan Penawaran (Supply). Permintaan

yang tinggi akan menyebabkan harga naik dan Penawaran yang tinggi



akan menyebabkan harga turun. Selain hal tersebut terdapat Law of

Deminishing Return yang berbunyi permintaan yang tinggi akan

menyebabkan kenaikan harga hingga di satu titik tertentu maka

permintaan akan berganti menjadi penawaran yang menyebabkan

penurunan harga.

7) Sekarang saya ajak pembaca berpikir sebagai pengembang property

(developer), tentu pembaca melihat trend permintaan yang tinggi

dengan membangun property yang lebih banyak lagi bukan? Hal inilah

yang menyebabkan penawaran menjadi besar dibandingkan permintaan.

Pada saat ini, harga mulai turun (Ingat Hukum Permintaan dan

Penawaran).

8) Pada saat harga mulai turun dan puncak nya pada tahun 2008, investor

menjadi panik menghadapi masalah tersebut. Keuntungan di depan mata

sirna dan investor mulai mengalami kesulitan dalam melakukan

pembayaran. Selanjutnya bisa ditebak, Efek Bola Salju (Snowball Effect)

mulai bekerja, investor tidak bisa melakukan pembayaran

mengakibatkan bank atau lembaga keuangan kesulitan dalam likuiditas

dan pembayaran terhadap obligasi yang telah ditawarkan kepada publik.

Akibatnya?



Dengan adanya Krisis Subprime Mortgage, banyak bank maupun lembaga

keuangan yang terkena dampak dari krisis tersebut misalnya Bear Sterns,

Lehman Brothers, Citigroup, AIG, Freddie Mac & Fannie Mae, dan lain

sebagainya.

Source: Yahoo



Akibat terhadap Indeks di AS?



Indeks Dow Jones sebelum Krisis Subprime Mortgage

Source: Yahoo



Indeks Dow Jones selama Krisis Subprime Mortgage

Source: Yahoo

What Am I Doing???

Source: Yahoo



Solusi (Best Solution?)

Source: Yahoo

Berapa dana yang dikeluarkan Pemerintah AS?

Source: Yahoo



Catatan:

Menurut saya pribadi, sungguh menarik melihat suatu negara yang dikatakan

“superpower” dan menganut paham Kapitalisme (siapa kuat dia menang)

Sosial dengan program Bailout dari Pemerintah? (Kapitalisme Sosialisme???)



Ekonomi AS setelah Bailout

Gross Domestic Product (GDP)

Source: http://www.bea.gov

Catatan:

Jika pembaca melihat tabel diatas maka pembaca akan melihat GDP AS

mengalami penurunan sejak tahun 2008 hingga Kuartal II 2009. Setelah itu,

perlahan-lahan GDP AS mengalami peningkatan hingga Kuartal III 2011

dengan rata-rata GDP berkisar 2-3% (Lihat Siklus Ekonomi pada hal.4)



Tingkat Suku Bunga AS (US Interest Rates)

Source: http://www.treasury.gov

Catatan:

Hingga saat ini, Bank Sentral Amerika (The Fed) masih mempertahankan

kebijakan suku bunga rendah dengan kisaran 0 – 0.25% untuk memicu

masyarakat melakukan spending (consumer spending) yang memiliki dampak

pada kenaikan tingkat inflasi yang dianggap sebagai salah satu indikator

penting dalam perekonomian suatu negara



Tingkat Inflasi di AS

Source: http://www.usinflationcalculator.com/inflation/current‐inflation‐rates/

Catatan:

Dengan kebijakan The Fed beserta bailout yang sudah dilakukan oleh

Pemerintah AS dapat kita lihat mulai menampakkan hasil positif pada data

inflasi bulan Agustus 2009 dari pelemahan tertinggi pada bulan Juli 2009.

Setelah Agustus 2009, data inflasi di AS menunjukkan signal positif hingga

saat ini berkisar diatas level 3%



Tingkat Pengangguran di AS

Source: http://data.bls.gov

Catatan:

Jika pembaca melihat tabel diatas, pada tahun 2008 nampak tingkat

pengangguran di AS mulai mengalami peningkatan (setelah tahun sebelumnya

berada di kisaran 4.4 – 4.8%) dan mencapai puncaknya pada Oktober 2009

dengan tingkat pengangguran tertinggi yaitu 10%. Sebagai tambahan

informasi, tingkat pengangguran 9% umumnya dianggap sebagai level

psikologis bahwa pengangguran sudah terlampau tinggi.

Bagaimana dengan 2010 dan 2011? Walaupun tingkat pengangguran masih

relatif tinggi, namun saya melihat bahwa mulai ada perubahan yang positif

pada jumlah pengangguran di AS terutama setelah bulan Agustus 2012 hingga

Desember 2012.



Posisi Hutang AS

Source: http://usdebtclock.org/

Catatan:

Hutang Negara AS ketika artikel ini ditulis (4 Januari 2012) sebesar 15 Triliun

lebih !!! Jika hutang tersebut dibagi rata dengan jumlah penduduk maka setiap

penduduk menanggung hutang $48,554. Anggaran terbesar AS terletak pada

(berdasarkan urutan) Kesehatan (Medicare), Jaminan Sosial (Social Security)

dan Pertahanan/Perang (Defense/Wars).



Pergerakan Indeks Utama AS setelah Bailout ( Are they

recovered?)



Catatan:

Sejak Maret 2009, nampak Indeks Utama AS yaitu Dow Jones, S&P dan

Nasdaq mengalami kenaikan hingga saat ini.

KESIMPULAN

Berdasarkan Siklus Ekonomi yang sudah dijelaskan sebelumnya (pada hal.4),

dan data-data perekonomian terbaru di AS, secara pribadi saya melihat mulai

adanya perubahan signifikan atau RECOVERY (Expansion). Dan hal ini

tercermin pula pada pergerakan beberapa indeks utama di AS yang umumnya

pasar saham selalu bereaksi terlebih dahulu.

Saya masih ingat beberapa waktu lalu yang menyebutkan bahwa ada artikel

yang menyebutkan bahwa AS akan mengalami Double Dip Recession, well

saya belum melihat tanda-tanda tersebut.



Ekonomi di Eropa

Pada bab ini saya akan membahas mengenai perekonomian di kawasan Eropa

atau sering disebut dengan Euro Zone. Mengapa Eropa penting sekali dibahas?

Tahun 2011 baru saja kita lewati bersama, dan masih segar dalam ingatan kita

apa yang terjadi selama tahun 2011. Ketika AS sedang dalam masa recovery,

kita dikejutkan oleh krisis yang lain yaitu Krisis Hutang di Eropa (Debt Crisis).

Dalam bab ini, saya akan mengajak pembaca untuk melihat lebih dalam lagi

perihal kondisi perekonomian negara-negara dalam kawasan Eropa (Euro

Zone)



Adanya beban hutang yang tinggi pada negara-negara di kawasan Eropa

menyebabkan munculnya Krisis Hutang (Debt Crisis) di Eropa. Krisis Hutang ini

disebabkan oleh globalisasi keuangan, kondisi kredit yang relatif mudah antara

tahun 2002-2008, ketidakseimbangan perdagangan internasional yang

dilanjutkan dengan perlambatan ekonomi pada tahun 2008 (Ingat! Krisis

Subprime Mortgage di AS yang “notabene” negara sekutu dengan Eropa)

Sebelum kita membahas lebih lanjut perihal Krisis hutang tersebut, saya akan

memberikan beberapa informasi terkait kawasan Eropa dengan catatan

dibawahnya.

Source: http://en.wikipedia.org

Catatan:

Berdasarkan data terakhir dari Wikipedia, hingga tahun 2010, terdapat 2 (dua)

negara yang memiliki pertumbuhan ekonomi tertinggi di kawasan Eropa yaitu

Jerman dan Prancis. Dan kedua negara ini yang akan dibahas lebih lanjut

dalam kaitannya dengan Krisis Hutang di Eropa. Sedangkan Inggris yang



merupakan peringkat ketiga (per data 2010), sejak awal terbentuknya

kawasan Eropa memilih untuk tidak bergabung dalam kawasan Eropa tersebut.

Selanjutnya, mari kita lihat bagaimana posisi hutang negara-negara yang

terdapat di kawasan Eropa melalui gambar di bawah ini.

Source per January 5th, 2011: www.usdebtclock.org

Catatan:

Berdasarkan gambar diatas, Hutang dibagi dalam 2 (dua) jenis yaitu Public

Debt to GDP Ratio atau Rasio Hutang Dalam Negeri terhadap GDP negara

tersebut dan External Debt to GDP Ratio atau Rasio Hutang Luar Negeri

dibandingkan GDP negara tersebut.

Mari kita lihat terlebih dahulu dua negara Eropa yang nantinya akan menjadi

motor bagi recovery di kawasan Eropa yaitu Jerman dan Prancis.

Jika pembaca lihat, Jerman memiliki Public Debt to GDP Ratio 91.47% dan

Prancis 84.70%. Sedangkan untuk External Debt to GDP Ratio, Jerman sebesar

195.88% dan Prancis sebesar 258.88%. Sekarang pembaca membandingkan

secara berurutan dengan negara-negara yang terdapat di kawasan Eropa,



yaitu: Yunani (Greece), Irlandia (Ireland), Spanyol (Spain) dan Portugal. Jika

pembaca merasa bingung misalnya dengan posisi Spanyol yang “nampaknya”

masih lebih baik dibandingkan Prancis, maka saya sarankan pembaca melihat

halaman sebelumnya perihal pertumbuhan ekonomi di kedua negara tersebut

dan jumlah penduduk untuk mendapatkan gambaran yang jelas.

Solusi (Best Solution?)

Catatan:

Seperti halnya AS, Krisis Hutang di kawasan Eropa memaksa negara-negara

yang memiliki masalah hutang yang sangat besar dimulai dari Yunani, Irlandia,

Spanyol dan Portugal (apakah ada yang menyusul selanjutnya???) memaksa

mereka untuk mencari dana bantuan (bailout)



Bailout ini tentunya dimulai dari kawasan Eropa terlebih dahulu dengan

motornya Jerman dan Prancis seperti yang telah dijelaskan sebelumnya.

Source: Yahoo

What are we doing???



Sebelum saya lanjutkan, mohon pembaca dapat melihat tabel berikut ini

Source: http://en.wikipedia.org



Berdasarkan gambar diatas diambil dari Wikipedia (per 14 Desember 2011),

secara umum jika pembaca melihat pertumbuhan ekonomi negara-negara di

kawasan Eropa, pembaca akan melihat adanya pertumbuhan yang negatif

hingga Kuartal III 2011 terutama negara-negara yang sedang bermasalah

kecuali Irlandia dan Spanyol yang menunjukkan perbaikan namun masih relatif

rendah dibawah 2% (Lihat Siklus Ekonomi pada hal.4)

Tingkat Suku Bunga Eropa (ECB Interest Rates)

Source: http://sdw.ecb.europa.eu

Catatan:

Sama halnya dengan The Fed AS, untuk menggairahkan perekonomian dengan

meningkatkan daya beli masyarakat, Bank Sentral Eropa (European Central

Bank) mempertahankan kebijakan suku bunga rendah dibawah 1%



Tingkat Inflasi Eropa

Catatan:

Inflasi negara-negara di kawasan Eropa umumnya masih belum menunjukkan

tanda-tanda perbaikan sejauh ini per September 2011 dengan kecenderungan

negatif



Tingkat Pengangguran Eropa (Euro Employment Rate)

Source: http://epp.eurostat.ec.europa.eu

Catatan:

Data pengangguran di Eropa saat ini justru berbanding terbalik dengan AS

yang sedang recovery, justru pengangguran di Eropa saat ini masih

menunjukkan peningkatan dan belum ada indikasi penurunan.



Pergerakan Indeks Utama Eropa setelah Bailout ( Are they

recovered?)

Source: www.bloomberg.com

Catatan:

Grafik diatas menunjukkan pergerakan Indeks Jerman dan Prancis baik setelah

Krisis Hutang dimulai dari Yunani pada bulan Maret hingga bailout dan

pergerakan beberapa bulan terakhir yang masih konsolidasi

Source: www.bloomberg.com

Catatan:

Indeks Yunani terlihat masih melemah sedangkan Indeks lainnya relatif stabil



KESIMPULAN:

Berdasarkan Siklus Ekonomi yang sudah dijelaskan sebelumnya (pada hal.4),

dan data-data perekonomian terbaru di Eropa, secara pribadi saya melihat

bahwa Eropa masih dalam kondisi Resesi (Recession) dan perkembangannya

perlu kita cermati selama tahun 2012 ini. Berita-berita perihal situasi dan

kondisi Eropa akan tetap menjadi headline dan pertimbangan pengambilan

keputusan investasi di tahun 2012.



Ekonomi di Indonesia (Indonesian Economy)

Pada bab ini, saya akan memberikan gambaran mengenai Pasar Modal

Indonesia beserta analisa, proyeksi dan rekomendasi saya untuk pembaca

selama tahun 2012 ini.

Namun, sebelum saya membahas Pasar Modal Indonesia, saya ajak pembaca

melihat perekonomian Indonesia terlebih dahulu sama dengan bab-bab

sebelumnya (AS dan Eropa).

Saya berpendapat sangatlah penting bagi kita untuk mengetahui tentang

Perekonomian Indonesia, selain sebagai dasar dan pertimbangan bagi

pengambilan keputusan investasi kita namun juga untuk memberitahu kepada

pembaca perihal Perekonomian Indonesia yang sebenarnya tentunya dari

sudut pandang saya. Karena dalam pengalaman saya ketika diundang sebagai

pembicara (speaker) atau memberikan training, talkshow, bahkan seminar

sekalipun mulai dari skala perusahaan kecil maupun besar hingga universitas,

seringkali saya menemui orang-orang yang “pesimis” terhadap Perekonomian

Indonesia. Dalam hati saya selalu bertanya mengapa kita hidup di Indonesia

namun kita demikian pesimis terhadap Perekonomian kita sendiri padahal

banyak Negara lain melihat negara kita demikian luar biasa hebatnya?

Pertanyaan saya lebih lanjut kepada mereka dalam sesi training, talkshow,

bahkan seminar yaitu ketika IHSG sempat hampir menyentuh level 4,200,

berapa banyak diantara peserta yang mendapatkan profit? Dalam pengalaman

saya, SANGATLAH sedikit peserta yang mengacungkan tangan. Jujur, saya

merasa sangat sedih sekali melihat betapa menariknya IHSG kita sebagai

sarana investasi untuk masyarakat Indonesia namun masyarakat belum

mengetahui dengan baik dan benar atau belum mendapatkan edukasi dengan

baik mengenai Pasar Modal Indonesia. (Baca Artikel “Pasar Modal Indonesia di

mata saya seri I dan II di www.wmaindo.com)

Semoga melalui Buku Capital Market Outlook 2012 ini dapat membantu

investor pada khususnya dan masyarakat Indonesia pada khususnya mengenai

Perekonomian Indonesia dari sudut pandang saya.



INDONESIA masuk dalam G20

Catatan:

Saya akan menjelaskan Perekonomian Indonesia setelah dampak Krisis

Subprime Mortgage pada tahun 2008 dimulai dengan Indonesia resmi masuk

menjadi anggota G-20 pada bulan Oktober 2009.

G-20 atau Kelompok 20 Ekonomi Utama adalah Kelompok 19 besar dunia

ditambah dengan Uni Eropa, biasa disebut pula dengan The Group of Twenty.

Hal ini bagi saya merupakan suatu prestasi yang besar sekaligus sangat

membanggakan sekali Indonesia bisa diperhitungkan dalam kancah

Internasional tidak hanya mewakili Indonesia saja namun juga mewakili

ASEAN dalam forum tersebut.



Produk Domestik Bruto (PDB) atau Gross Domestic Product

(GDP)

Source: www.bps.go.id



Catatan:

Berdasarkan data Badan Pusat Statistik Indonesia, pembaca dapat melihat

bahwa pada tahun 2008, GDP Indonesia berada diatas 6% dan dampak Krisis

Subprime Mortgage berpengaruh pada GDP Indonesia pada tahun 2009

(terendah 4.25% hingga Kuartal III 2009) sebelum mulai mengalami kenaikan

kembali (Ingat Siklus Ekonomi hal.4, kondisi peak terjadi jika GDP > 4%)

IHSG pada awal tahun 2008 dibuka di kisaran 2,800 dan jatuh pada titik

terendah di kisaran 1,100 pada November 2008 (selama 11 bulan

penurunan lebih dari 50%). Dan menyentuh kembali level tertinggi yang

sama yaitu 2,800 kembali pada bulan Maret 2010 (16 bulan).

Hingga Kuartal III 2011, GDP Indonesia dalam kaitannya terhadap Krisis

Hutang di Eropa berhasil membukukan GDP hingga 6.5% (GDP hampir sama

dengan 2008).

Pertanyaan Kritis, Berdasarkan sejarah 2008:

1. Apakah GDP Indonesia pada tahun 2012 akan terpengaruh?

2. Mengingat dampak Krisis Subprime Mortgage pada H+1 tahun

yaitu di tahun 2009

Saya ajak pembaca untuk mengingat kalimat yang telah saya cetak tebal

sebagai bahan pertimbangan saya dalam menganalisa pergerakan IHSG di

tahun 2012 ini.



Rasio Hutang terhadap GDP (Debt to GDP Ratio)

Source: http://www.dmo.or.id/

Catatan:

Jika pembaca melihat gambar diatas, maka pembaca dapat mengetahui bahwa

Rasio Hutang terhadap GDP kita menunjukkan hal yang sangat positif dengan

adanya penurunan persentase setiap tahunnya hingga 2011 ini. Dan pada

tahun 2012 ini, diusahakan lebih baik lagi pada kisaran 24%.



Defisit Global di berbagai Negara 2007 – 2011

Source: IMF & Kementerian Keuangan



Cadangan Devisa Indonesia

Source: http://www.bi.go.id

Catatan:

Dibandingkan tahun 2008, Cadangan Devisa Indonesia hampir meningkat 2x

lipat lebih.



Inflasi (Inflation)

Catatan:

Jika dibandingkan tingkat inflasi pada tahun 2008 (dengan adanya dampak

kenaikan BBM pada bulan Mei 2008 sebesar 28.7% dan Krisis Subprime

Mortgage), maka tingkat inflasi pada tahun 2011 berhasil dikendalikan dan

untuk pertama kalinya dalam beberapa tahun terakhir menghasilkan surplus

yang luar biasa dengan GDP berada pada kisaran 6.5% (hingga Kuartal III)

dan tingkat inflasi yang hanya 3.79% artinya pertumbuhan ekonomi masih

tetap berada pada kondisi puncak atau peak sedangkan inflasi terjaga dengan

baik.



Kepemilikan SBN dan Total Aset dalam Pasar Modal

Indonesia

Source: http://dmo.or.id



Catatan:

Tahun 2008, kepemilikan Asing pada Surat Berharga Negara (SBN) mencapai

87.61 triliun Rupiah. Sedangkan per 31 Desember 2011, kepemilikan Asing

pada SBN mencapai 222.86 triliun Rupiah atau hampir 3x lipat sejak tahun

2008. Hal ini berarti Indonesia menjadi Negara Investasi yang banyak diminati

untuk dijadikan Negara Investasi (berkaitan dengan investment grade yang

akan dibahas selanjutnya).

Source: www.ksei.co.id

Catatan:

Berdasarkan Kustodian Sentra Efek Indonesia (KSEI), total kepemilikan aset

dalam Pasar Modal Indonesia hingga Desember 2011 tercatat sebesar 2,286

triliun Rupiah dengan komposisi 1,020 triliun Rupiah (44.64%) lokal dan 1,265

triliun Rupiah (55.35%) asing (foreign).

Dengan periode yang sama pada tahun 2010, nampak ada peningkatan

terhadap kepemilikan baik lokal maupun asing di dalam Pasar Modal kita.



Pendapatan per Kapita

Source: Vivanews

Source: Detik Finance



Source: Kompas

Catatan:

Pendapatan per kapita sejak tahun 2008 (Rp. 21,7 juta) hingga tahun 2010

(Rp. 27 juta) meningkat sebesar 24%. Menurut saya pribadi, ekonomi

masyarakat Indonesia menunjukkan peningkatan yang signifikan setiap

tahunnya seiring dengan pertumbuhan ekonomi Indonesia.



Catatan:

Data penduduk Indonesia berdasarkan penelitian yang dikeluarkan oleh

Capgemini dan Merril Lynch menunjukkan jumlah masyarakat yang termasuk

High Net Worth Individuals (HNWI) hingga 2010 sebesar 23.8%, tertinggi

kedua setelah Hong Kong.

High Net Worth Individuals (HNWI) merupakan sebutan untuk masyarakat

yang memiliki kekayaan bersih (Net Worth) diatas US$ 1 Million atau 9 miliar

Rupiah (1 USD = Rp 9.000,-)

Hal ini memberikan konfirmasi kepada saya pribadi bahwa masyarakat

Indonesia semakin “kaya”.



Copyright by Wealth Motivation Advisors (www.wmaindo.com)

67Source: Media Indonesia

Source: Vivanews



Catatan:

Pada dua berita diatas, saya menunjukkan pengamatan sehari-hari saya

terhadap perekonomian Indonesia menggunakan versi “jalanan” tanpa metode

penelitian yang berbelit-belit.

Berdasarkan berita diatas, kapasitas Bandara misalnya di Soekarno Hatta

sudah over capacity, secara pribadi saya melihat semakin banyak, mudah dan

“murah” masyarakat Indonesia menggunakan pesawat terbang. Dahulu, orang

melihat pesawat terbang merupakan alat transportasi yang mahal, well

nampaknya sekarang “bukan” lagi alat transportasi yang mahal bagi

masyarakat Indonesia secara umum terlepas dari banyaknya promosi low fare

dari perusahaan penerbangan yang ada.

Di sisi lain, perekonomian masyarakat Indonesia yang mengalami kenaikan

meningkatkan daya beli salah satunya terhadap sektor properti di Indonesia

yang menyebabkan harga properti di Indonesia khususnya beberapa kota

besar misalnya di Jakarta melambung tinggi.



Credit Rating

Source: http://en.wikipedia.org/



Source: http://en.wikipedia.org/

* Indonesia Rating upgraded by Fitch to Investment Grade on

December 15th, 2011

Catatan:

Lembaga Pemeringkat Internasional yang seringkali menjadi acuan bagi

investor bahkan Negara sekalipun yaitu Standard & Poor’s, Moody’s dan Fitch.

Pada bagian ini, saya menyertakan dalam bentuk tabel diatas penilaian beserta

kategori penilaiannya berdasarkan penilaian Lembaga Pemeringkat tersebut.

Berdasarkan data-data perekonomian Indonesia yang saya jelaskan

sebelumnya, sangatlah wajar menurut saya jika Indonesia masuk dalam

jajaran negara dengan predikat Investment Grade yang dimulai oleh Fitch

pada 15 Desember 2011 dan saya mengharapkan dua lembaga pemeringkat

dunia lainnya yaitu Standard and Poors beserta Moody’s akan melakukan hal

yang sama di tahun 2012 (Catatan: Analisa saya semoga dalam Semester

I 2012).



Indonesia Economic Outlook 2012

Source: http://www.inilah.com/

Source: http://www.inilah.com/



Copyright by Wealth Motivation Advisors (www.wmaindo.com)

80Source: Analisa Daily

Source: http://metrotvnews.com/



Source: http://www.tvonenews.tv/



Catatan:

Berdasarkan berita-berita diatas, saya telah merangkum Indonesia

Economic Outlook 2012 berdasarkan sumber-sumber dalam berita diatas

dengan menggunakan Microsoft Excel.

Pada tabel diatas, saya juga memberikan pendapat saya perihal Indonesia

Economic Outlook 2012 ini (kolom JDW). Bagi pembaca yang selama ini

mungkin mengenal saya sebagai anggota Bursa Efek saja, maka pada

kesempatan ini, saya juga ingin menyampaikan bahwa saya menyelesaikan

jenjang pendidikan baik Sarjana maupun Master saya di bidang Ekonomi

khususnya Keuangan, sehingga saya memiliki kompetensi di bidang Ekonomi

yang terbeban untuk memberikan pendapat dari sisi saya pribadi dan untuk

selanjutnya biarlah pembaca yang menilai pendapat saya tersebut.

Namun sebelum saya melanjutkan analisa saya, ada beberapa hal yang perlu

kita cermati selama tahun 2012 ini.



Things that Investor Have to Worry About in 2012

1. Krisis Hutang di Eropa

Krisis Hutang di Eropa berdasarkan data-data yang saya sertakan

sebelumnya, masih belum menunjukkan perkembangan yang berarti.

Oleh sebab itu, kita perlu mencermati perkembangan yang terjadi di

kawasan Eropa tersebut, apakah pada tahun ini mulai menunjukkan

adanya recovery atau masih berada dalam siklus negatif.

2. Konflik AS – Iran

Pada waktu Buku ini ditulis dan diselesaikan pada minggu pertama bulan

Januari 2012, saya melihat adanya ketegangan antara AS dan Iran

mengenai program senjata nuklir Iran. AS mengancam beserta

sekutunya untuk memberikan embargo dan sejauh ini Iran pun tidak

mau kalah dengan mengancam menutup Selat Hormuz sebagai salah

jalur transportasi minyak dunia. Jika ketegangan ini berlanjut, maka

tidak mungkin harga minyak akan kembali meroket dan menekan

perekonomian global.

3. Regenerasi di Korea Utara

Saat ini Pemimpin Korea Utara adalah Kim Jong-un yang merupakan

anak bungsu dari Kim Jong Il. Tidak banyak informasi yang diketahui

mengenai pemuda yang berusia 28 tahun ini termasuk transformasi yang

akan dilakukan untuk negaranya termasuk salah satunya program

senjata nuklir yang dimiliki oleh Korea Utara dan kebijakan politiknya

terhadap Korea Selatan tetangganya

4. Pemilihan Presiden AS

Walaupun pemilihan Presiden AS akan dilaksanakan November 2012

nanti dengan pelantikan pada 20 Januari 2013. Namun, tahun 2012 ini

akan menjadi tahu persiapan bagi kandidat Presiden untuk melakukan

kampanye dan menyampaikan visi dan misi yang penting untuk

kelangsungan Amerika Serikat termasuk salah satunya di bidang

Ekonomi



Berdasarkan hal-hal diatas, pada kesempatan ini saya akan menjelaskan

perihal analisa saya terhadap pertumbuhan ekonomi Indonesia pada tahun

2012 ini.

Seperti yang pembaca lihat pada tabel pertumbuhan ekonomi, saya

memprediksi pertumbuhan ekonomi akan berkisar 5 - 6%. Berkaca pada

Krisis Subprime Mortgage di AS pada tahun 2008 dan memberikan dampak

pada T+1 yaitu tahun 2009 (Baca Ekonomi di AS) sebelum terjadi recovery,

ketegangan AS – Iran seperti yang saya telah jelaskan diatas dan

pembatasan subsidi BBM yang rencananya dilakukan Pemerintah mulai April

2012 ini, maka saya memprediksi pertumbuhan ekonomi berkisar antara

5-6%. Hal positif yang dapat membantu pertumbuhan ekonomi jika investor

asing melakukan investasi di Indonesia terkait dengan investment grade

Indonesia khususnya di sektor riil, percepatan ekonomi melalui infrastruktur

dengan adanya UU Pengadaan Lahan (terlepas dari pro dan kontra terhadap

UU tersebut).

Inflasi menurut saya berkisar antara 5 - 6% dengan mempertimbangkan

inflasi tahun 2011 sekitar 3.79% dan pembatasan subsidi BBM yang

saya melihat bisa memberikan pengaruh pada inflasi sebesar 1 – 2% beserta

hal-hal yang saya sampaikan sebelumnya.

Sedangkan tingkat suku bunga, saya melihat Bank Indonesia akan tetap

mempertahankan kebijakan suku bunga rendah dengan acuan 5.5 – 6.5% dari

saat ini 6%. Level 5.5 – 6.0% jika ekonomi global masih menunjukkan

pelemahan dan memberikan dampak kepada Indonesia dan 6.0 – 6.5% bila

ekonomi global mulai menunjukkan tanda-tanda recovery.



Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) 2011

Source: www.inilah.com



Source: Yahoo Finance

Catatan:

Gambar diatas terdiri dari IHSG beserta dengan Indeks Sektoral dengan

penjelasan dibawah ini



Catatan:

Selama tahun 2011, IHSG membukukan kenaikan terbesar ketiga di dunia

dengan kenaikan sebesar 117.55 point (lihat tabel) atau return sebesar

3.17%.

Dari beberapa sektor yang terdapat dalam IHSG, Sektor Aneka Industri

menjadi juara selama tahun 2011 dengan kenaikan sebesar 341.91 atau

35.27%, sedangkan sektor yang membukukan kinerja paling parah yaitu

Sektor Pertambangan dengan penurunan sebesar -743.43 atau 22.69.

Agar pembaca dapat melakukan perhitungan serupa di masa mendatang atau

sebagai informasi, formula yang saya pakai yaitu:

100Re xPt

PoPtturn −=

Dimana:

Return adalah tingkat pengembalian yang kita peroleh

Pt adalah tingkat harga pada akhir periode (30 Desember 2011)

P0 adalah tingkat harga pada awal periode (3 Januari 2011)

Bagaimana dengan tahun 2012 ?

Sebelum saya masuk ke dalam pembahasan tahun 2012, saya akan

menyampaikan beberapa materi sebagai pelengkap untuk pembahasan kita

mengenai Pasar Modal Indonesia pada tahun 2012 ini.



January Effect vs January Barometer

Source: Investopedia



Catatan:

Sekedar informasi, saya menulis halaman 63 ini pada tanggal 10 Januari 2012

tepat pukul 12.00 malam sehingga topik diatas perihal January Effect maupun

January Barometer masih up to date dengan awal tahun 2012 ini.

Bagi pembaca yang sudah melalui investasi pada bulan Januari, tentu sangat

mengenal istilah January Effect. Bagi pembaca yang belum saya akan mencoba

menjelaskan January Effect sebagai kenaikan harga saham (rally) selama

bulan Januari dan saya menambahkan pula bahwa January Effect bersifat

psikologis pula dengan awal tahun yang baru, harapan dan semangat yang

baru.

Nah, bagaimana dengan January Barometer? Jika January Effect menunjukkan

kenaikan harga saham maka January Barometer lebih menunjukkan trend

pergerakan harga saham selama 1 (satu) tahun. Dalam pengertian sederhana,

jika bulan Januari (dihitung perbandingan awal bulan dengan akhir bulan)

memberikan positive return maka January Barometer memberikan gambaran

bahwa selama 1 (satu) tahun tersebut, pergerakan harga saham akan positif.

Demikian pula sebaliknya, jika selama bulan Januari memberikan negative

return maka January Barometer memberikan gambaran selama 1 (satu)

tahun, pergerakan harga saham akan negatif.

Berdasarkan kedua hal diatas dan untuk memberikan informasi sebaik-baiknya

bagi pembaca, saya melakukan riset khusus perihal kedua hal diatas yang

akan saya tunjukkan dalam tabel dibawah ini dan melakukan modifikasi dari

kedua pengertian diatas yang saya aplikasikan terhadap pergerakan IHSG.



Bulan Januari (Studi Kasus 1998 – 2011)

Catatan:

Jika pembaca bingung dan heran melihat tabel apa gerangan diatas, saya akan

jelaskan terlebih dahulu apa dan bagaimana membaca tabel tersebut.

Sesuai dengan topik diatas perihal January Effect vs January Barometer, maka

saya mengumpulkan data IHSG setiap tahun mulai tahun 1998 hingga tahun

lalu 2011 melalui Yahoo.

Setelah saya mendapatkan data tersebut diatas, saya mulai memilah IHSG

awal bulan Januari (open) dengan akhir bulan Januari (close). Dengan

demikian saya mengetahui selama bulan Januari apakah terdapat kenaikan

atau penurunan (+/-) dan berapa return yang kita peroleh dalam bulan

Januari tersebut.

Setelah saya mendapatkan hasil spesifik selama bulan Januari, saya

bandingkan dengan penutupan IHSG pada hari terakhir Bursa dalam bulan

Desember (IHSG Close) untuk mengetahui perbandingan bulan Januari

dikaitkan dengan pergerakan selama 1 (satu) tahun seperti penjelasan January

Effect vs January Barometer.



Hasilnya, jika January Effect digunakan untuk memprediksi pergerakan IHSG

selama 1 (satu) tahun maka teori January Effect mengalami 6x kegagalan

(failed) dan 8x keberhasilan (Confirmed) atau memiliki prosentase

keberhasilan hanya 57.14%.

Kesimpulan, January Effect TIDAK BISA digunakan sebagai barometer

pergerakan IHSG selama 1 (satu) tahun.

Nah, berdasarkan 2 (dua) teori tersebut diatas dan ditambah “keusilan” saya,

tidak hanya bulan Januari saja yang saya hitung namun bulan lainnya selama

Kuartal I. Dan berikut hasilnya.

Bulan Februari (Studi Kasus 1998 – 2011)

Catatan:

Dengan cara yang sama untuk melakukan analisa, hanya berbeda bulan yaitu

Februari, hasilnya adalah 8x failed dan 6x confirmed dengan prosentasi

keberhasilan 42.85%.

Kesimpulan, bulan Februari TIDAK BISA digunakan sebagai barometer

pergerakan IHSG selama 1 (satu) tahun.



Bulan Maret (Studi Kasus 1998 – 2011)

Catatan:

Bulan Maret mencatat 6x failed dan 8x confirmed dengan prosentase

keberhasilan 57.14%.

Apakah itu artinya bulan Maret juga TIDAK BISA digunakan sebagai

barometer pergerakan IHSG selama 1 (satu) tahun ???

Secara sekilas nampaknya demikian bukan? Namun saya minta pembaca

melihat efek bulan Maret khususnya 7 (tujuh) tahun terakhir mulai 2005

hingga 2011. Bagaimana menurut pembaca? Selama 7 (tujuh) tahun terakhir

secara berturut-turut ternyata pergerakan bulan Maret menunjukkan 100%

pergerakan IHSG selama 1 (satu) tahun !!!

Menarik bukan?



Bulan April (Studi Kasus 1998 – 2011)

Catatan:

Bulan April menunjukkan 3x failed dan 11x confirmed dengan prosentase

keberhasilan 78.57% !!! Dan 6 (enam) tahun terakhir antara tahun 2006

hingga 2011 hasilnya sama dengan bulan Maret.

Kesimpulan:

January Effect lebih disebabkan unsur psikologis saja menurut saya namun

tidak bisa dijadikan pedoman pergerakan IHSG selama 1 (satu) tahun

demikian halnya dengan bulan Februari. Itulah sebabnya selama bulan Januari

dan Februari dengan periode waktu 1 (satu) tahun, mode yang harusnya

pembaca pakai adalah TRADING.

Sebaliknya jika bulan Maret menunjukkan pergerakan yang positif dan

mendapatkan konfirmasi pada bulan April maka Get Ready for INVESTMENT

!!!



Prediksi IHSG 2012

Sebelum saya melanjutkan analisa saya mengenai kinerja atau pergerakan

IHSG tahun 2012 ini, saya ajak pembaca untuk melihat tabel di bawah ini.

Catatan:

Tabel diatas saya susun menggunakan data yang saya download dari Yahoo

mulai tahun 2005 hingga tahun 2011. Mengapa tahun 2005 – 2011? Agar

konsisten dengan riset sebelumnya yang mulai menunjukkan signifikansi mulai

tahun 2005.

Berdasarkan tabel diatas, saya menggunakan data 2005 hingga 2011 untuk

melakukan proyeksi terhadap IHSG pada tahun 2012 ini. Dan melalui tabel

tersebut, saya akan menyampaikan 2 (Dua) Skenario yang akan terjadi dan

umumnya tidak dipersiapkan dengan baik oleh para analis karena kekurangan

analis menurut saya pribadi, jika market bullish cenderung mengeluarkan

berita-berita yang positif dan memasang target harga yang tinggi, demikian

pula sebaliknya. Apakah itu salah? Sebagian tidak. Namun, bagaimana jika

yang terjadi sebaliknya? Sedangkan uang pembaca yang dipertaruhkan disini,

bukan uang analis atau broker pembaca?



Itulah sebabnya, mengapa tema saya pada tahun 2012 ini “Fight for the

Best, Prepare for the Worst” (Berjuang untuk yang Terbaik, Bersiap untuk

yang Terburuk)

Berikut 2 (dua) skenario Bullish dan Bearish yang mungkin terjadi, yaitu:

BULLISH

Dalam skenario Bullish pun saya mempersiapkan 3 (tiga) skenario tambahan

mengacu tabel diatas yang sudah saya persiapkan, yaitu:

a. Bullish with Average Return

Menggunakan rata-rata kenaikan IHSG per tahun, maka estimasi IHSG

pada tahun 2012 sebesar 4,747.62

b. Bullish if 2012 = 2005

Menggunakan pergerakan IHSG tahun 2005 sebagai acuan pergerakan

IHSG tahun 2012 maka, estimasi IHSG pada tahun 2012 sebesar

4,597.63

Mengapa tahun 2005? Karena pada tahun 2012 ini Pemerintah

berencana melakukan pembatasan subsidi BBM yang secara tidak

langsung sebetulnya juga merupakan bentuk kenaikan harga BBM.

Tahun 2005 merupakan tahun dimana Pemerintah melakukan kenaikan

harga BBM dengan kondisi market bullish dengan return 16.20%.

c. Bullish if 2012 = 2009

Mengapa tahun 2009? Krisis Subprime Mortgage pada akhir tahun 2008

mencapai level terendah di tahun 2009 (bulan Maret), di tahun yang

sama juga mencapai level tertinggi dan membukukan return 83.99%.

Dengan asumsi, Krisis Eropa menunjukkan recovery, Things that

Investor Have to Worry About in 2012 tidak terjadi (Hal.57) dan tidak

ada permasalahan yang mengganggu perekonomian Indonesia maupun

Global, maka estimasi IHSG pada tahun 2012 sebesar 5,586.51.

KESIMPULAN AKHIR: IHSG tahun 2012 jika Market Bullish maka akan

berada pada range 4,597.63 - 4,747.62



BEARISH

Dalam skenario Bullish pun saya mempersiapkan 2 (dua) skenario tambahan

mengacu tabel diatas yang sudah saya persiapkan, yaitu:

a. Bearish if 2012 = 2011 Correction

Catatan:

Sepanjang tahun 2011, dari level tertinggi IHSG pada 2 Agustus 2011 di

4,195.72 sempat mengalami koreksi terdalam karena Krisis Hutang di Eropa

hingga menyentuh level 3,217.95 pada 26 September 2011.

Dengan asumsi Krisis Eropa memburuk, Things that Investor Have to Worry

About in 2012 terjadi (Hal.57) dan terdapat permasalahan yang mengganggu

perekonomian Indonesia maupun Global, maka estimasi IHSG pada tahun

2012 dengan skenario 2011 sebagai pedoman berada pada kisaran 3,220 –

3,345.



b. Bearish by using Fibonacci as Technical Indicators

Catatan:

Fibonacci merupakan salah satu tools Technical Analysis (TA) yang sering

digunakan untuk menganalisa koreksi pada suatu Indeks atau saham. Dengan

menggunakan Fibonacci, pada skenario ini saya mempertimbangkan koreksi

IHSG akan berada pada level 3,600 dengan menggunakan retracement

61.8% yang selalu dianggap level paling powerful.

KESIMPULAN AKHIR: IHSG tahun 2012 jika Market Bearish maka

akan berada pada range 3,200 – 3,600



Posisi IHSG per 10 Januari berdasarkan Elliot Wave

Source: www.wikipedia.org

Catatan:

Jika Fibonacci digunakan untuk memprediksi level koreksi dengan baik. Maka

Elliot Wave merupakan tools Technical Analysis (TA) yang digunakan untuk

memprediksi trend yang akan terjadi.

Dalam gambar diatas, mohon pembaca perhatikan garis paling atas. Secara

sederhana Elliot Wave terdiri dari 5 wave yang menunjukkan kenaikan yaitu

wave 1, wave 2, wave 3, wave 4 dan wave 5 dengan pergerakan seperti di

gambar dan 3 wave yang menunjukkan penurunan yaitu wave A, wave B, dan

wave C.

Perhatikan bahwa Wave 2 = Wave C dan Wave 4 = Wave A

Saya akan menggunakan pergerakan IHSG pada tahun 2010 sampai sekarang

(per 10 Januari 2012) dan pembaca akan melihat betapa powerfull nya metode

berikut.



Gambar sekarang akan saya perpendek mulai Wave A sebagai berikut:



Catatan:

Dengan menggunakan pembulatan, hingga 10 Januari 2012, IHSG telah

menemukan momentum kenaikan menjadi Wave 3 dengan target kenaikan

sama dengan Wave 5 sebelumnya yaitu pada level 4,200.

Jika IHSG mencapai level 4,200 maka secara Elliot Wave akan mengalami

koreksi minor dengan estimasi 3,800 – 3,900 (menggunakan Fibonacci)

dan selanjutnya masuk Wave 5 dengan target harga diatas 4,500.

KESIMPULAN AKHIR:

Berdasarkan Elliot Wave, nampaknya IHSG tahun 2012 ini mendukung

Skenario Bullish (Hal.69) dengan target harga diatas 4,500. Semoga target

harga ini mendukung dengan Skenario Bullish sebelumnya dengan rentang

4,597.63 - 4,747.62.

Dan secara pribadi, saya Bullish terhadap IHSG dengan tetap

mewaspadai kondisi dan situasi perekonomian global.



Rekomendasi Sektoral & Saham di tahun 2012

Oleh sebab itu, untuk Sektor dan Saham yang menjadi rekomendasi saya

berdasarkan prioritas dan alasan, hanya terdiri saham LQ-45 beserta target

harga, yaitu:

1. Konsumen (Consumer)

a. Sektor ini tahan terhadap krisis karena produknya tetap digunakan

bahkan krisis sekalipun. Ilustrasi bercandanya, ketika krisis 1998,

2008, tentu kita masih tetap mandi dan sikat gigi bukan?

b. Saham yang saya rekomendasikan adalah INDF dengan target

harga 6,500 (Potential Upside 30%)

2. Mining

a. Sektor ini pada tahun 2011 mengalami kinerja terburuk dalam 15

bulan terakhir dan harga telah mencapai titik terendah

b. Sektor ini saya perkirakan pada tahun 2012 menemukan

momentum kebangkitannya sektor Banking sudah terlampau

mahal

c. Jika pembaca pernah mendengar Buy Low Sell High, bukankah

saham yang sudah murah layak beli?

d. Saham yang saya rekomendasikan adalah:

i. INCO dengan target harga 5,000 (Potential Upside

50%). INCO juga dikenal sebagai perusahaan yang

membagikan deviden sangat tinggi

ii. TINS dengan target harga 2,500 (Potential Upside

47%)

iii. ANTM dengan target harga 2,500 (Potential Upside

51%)

Rekomendasi saham diatas saya susun sedemikian rupa sehingga mudah

dipahami oleh pembaca. Jika pembaca membutuhkan informasi, pertanyaan,

rekomendasi bahkan update IHSG maupun saham lainnya, tentunya pembaca

feel free untuk menghubungi saya (Contact Person ada di halaman terakhir).



Pedoman bagi Investor di tahun 2012

Setelah pembaca menyelesaikan buku ini, saya akan memberikan kesimpulan

dari semua bab yang telah saya bahas, yaitu:

1. Kondisi perekonomian di AS masuk dalam siklus recovery

2. Kondisi perekonomian di Eropa masih belum menunjukkan adanya

recovery dengan negative outlook dan berusaha untuk terhindar dari

resesi atau bahkan depresi. Investor harap mencermati situasi dan

kondisi dari Krisis Hutang di kawasan Eropa tersebut

3. Kondisi perekonomian di Indonesia sangatlah bagus dan masuk dalam

siklus puncak (peak) dalam Siklus Ekonomi

4. Meskipun demikian, pembaca harap mewaspadai selain Krisis Hutang di

Eropa juga hal-hal lainnya yang terdapat pada halaman 57

5. Pergerakan IHSG selama bulan Januari-Februari belum dapat

menunjukkan pergerakan IHSG selama 1 (satu) tahun penuh.

Berdasarkan riset beberapa tahun terakhir pergerakan IHSG selama 1

(satu) tahun dapat dilihat pada bulan Maret dan April

6. Pergerakan IHSG selama tahun 2012 dengan asumsi Bullish maka target

harga berkisar antara 4,597.63 - 4,747.62

7. Pergerakan IHSG selama tahun 2012 dengan asumsi Bearish maka

target harga berkisar antara 3,200 – 3,600 dan jadikan range harga

tersebut sebagai pedoman untuk membeli jika kondisi tersebut benar-

benar terjadi

8. Tahun 2012, Sektor Konsumen (Consumer) dengan Pertambangan

(Mining) sebagai prioritas investasi dengan pilihan saham INDF, INCO,

TINS, ANTM



Profil Penulis

Jimmy Dimas Wahyu (JDW)

Lahir di Tuban, 7 Mei 1981, Jimmy Dimas Wahyu

merupakan Founder dan CEO dari Wealth Motivation

Advisors (WMA) serta Favourite Speaker dari

Speaker Indonesia.

Menyelesaikan studi Sarjana di bidang Ekonomi (S1)

dan Master di bidang Keuangan di Universitas Katolik

Widya Mandala Surabaya.

Memperoleh sertifikasi di bidang perencanaan keuangan seperti Associate

Estate Planner Practitioner (AEPP) dari The Society of Wills Writers & Estate

Planning Practitioners Limited, Certified Financial Planner (CFP) dari Financial

Planning Standards Boards (FPSB) dan Certified Wealth Manager

(CWM) dari Certified Wealth Managers' Association (CWMA). Selain itu

memperoleh sertifikasi di bidang Pasar Modal sebagai Wakil Perantara

Pedagang Efek (WPPE) dari Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga

Keuangan (BAPEPAM-LK) Indonesia serta sertifikasi di bidang Asuransi Jiwa

dan Unit Link dari Asosiasi Asuransi Jiwa Indonesia (AAJI).

Saat ini aktif memberikan pelayanan kepada masyarakat dalam bentuk

edukasi dan konsultasi dengan memberikan seminar, talkshow, training

terhadap perusahaan, ukm dan universitas di Indonesia. Kecintaannya

terhadap Wealth Planner demi masyarakat Indonesia dituangkan dalam bentuk

artikel oleh media cetak maupun elektronik skala nasional maupun

internasional.

Email: [email protected]



UCAPAN TERIMA KASIH

Pada kesempatan ini saya ingin mengucapkan terima kasih kepada:

1. Tuhan Yang Maha Esa yang telah memberikan berkat, rahmat dan

talenta yang luar biasa kepada saya untuk dibagikan kepada sesama

ciptaanNya

2. Orang Tua, Istri saya Yeny beserta keluarga atas dukungannya dan

kasihnya yang tak pernah berhenti

3. Bapak Michael Steven, Presiden Direktur Kresna Sekuritas atas

bimbingan, dukungan dan kepercayaannya yang Luar Biasa terhadap

saya. Terima kasih sudah menjadi sosok role model bagi saya sebagai

Keluarga, Mentor, Pemimpin (Leader), Motivator dan Sahabat terbaik.

Buku ini saya dedikasikan untuk Bapak Michael Steven.

4. Tiga adik kecil senasib sepenanggungan saya yaitu Alexander Aditya,

Bobby Hartanto dan Nico Hensyahrana. Buku ini saya susun untuk

menunjukkan dan memotivasi kalian bahwa kalau saya bisa, kalian lebih

bisa !!!

5. Susan Silaban, Sahabat Media saya di IMQ21 atas perkenalan dan

persahabatan yang hangat yang memungkinkan semua ini terjadi

sesampainya saya di Jakarta dalam kurun waktu 1 (satu) tahun.

6. Rekan-rekan dalam komunitas Pasar Modal saya yang tiada henti selalu

“memaksa” saya untuk menulis dan menuangkan semua pemikiran saya

dalam bentuk tulisan agar dapat bermanfaat dan berguna bagi orang lain

7. Last but not Least, Pembaca yang saya hormati dan kasihi, terima kasih

telah menyempatkan waktu untuk membaca buku ini. Jika pembaca

merasakan manfaat dari buku ini, sebarkanlah buku ini agar dapat

menjadi manfaat bagi orang lain yang membutuhkan.



Kritik & Saran

Email: [email protected]

Capital Market Outlook - imq21.com filetingkat suku bunga perbankan tersebut? 5) Saham Astra...

Documents

Transcript of Capital Market Outlook - imq21.com filetingkat suku bunga perbankan tersebut? 5) Saham Astra...