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Calculo de Indicadores de Proyectos de Inversion Con Excel
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INFORME TECNICO DEL CALCULO DE INDICADORES DE PROYECTOS DE INVERSION CON EXCEL
FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSION
Prof.: JOSE HUGO TEZEN CAMPOS
CAÑARI SOTO, Gonzalo Elmer
CORONADO QUISPE, Luis Rubén
ORELLANA LIZARBE, Mayra Gabriela
SANCHEZ CHAVEZ, Miguel Ángel
SORIA SALINAS, Melane Yolanda
UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS
E.A.P. ADMINISTRACION
INTEGREANTES
UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS 2011
CALCULO DE INDICADORES DE PROYECTOS DE INVERSION CON EXCEL
CASOS PRACTICOS:
Teniendo en cuenta los siguientes datos:
En este periodo, los ingresos por ventas anuales serán de S/. 60 000.00, los costos fijos anuales serán de S/. 10 000.00. Y los costos variables se estiman como un 42% de los ingresos por ventas.
Para lograrlo, será necesario concretar inversiones en activo fijo por S/.40 000.00 amortizables linealmente en 5 años de plazo; se estima que estas inversiones tendrán un valor residual nulo al cabo de 5 años.
También será necesaria una inversión en activo de trabajo de S/.5 000.00, que será recuperable en un 100% al término de los 5 años.
Considerar que el inversor puede acceder a un préstamo bancario de S/.20 000.00 a reintegrar en 5 cuotas anuales con un interés del 12% anual, calculadas con sistema de amortización alemán. La tasa de impuestos es del 30%
Para solución de los 3 casos prácticos se toman las siguientes variables:
Tasa de descuento 4% Tasa de descuento 6% Tasa de descuento 8%
SOLUCION:
FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSIONCALCULO DE INDICADORES DE PROYECTOS DE INVERSION
1
UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS 2011
CASO 1
TASA DE DESCUENTO = 4%
FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSIONCALCULO DE INDICADORES DE PROYECTOS DE INVERSION
2
UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS 2011
CASO 1: TASA DE DESCUENTO = 4%
FLUJO DE FONDOS DEL PROYECTOTASA DE DESCUENTO 4%
0 1 2 3 4 5
+ INGRESOS 60,000 60000 60000 60000 60000
- COSTOS FIJOS 10,000 10000 10000 10000 10000
- COSTOS VARIABLES 42% 25200 25200 25200 25200 25200
- AMORTIZACIONES 8000 8000 8000 8000 8000
= SUBTOTAL 16800 16800 16800 16800 16800
- IMPUESTOS 30% 5040 5040 5040 5040 5040
= SUBTOTAL 11760 11760 11760 11760 11760
+ AMORTIZACIONES 8000 8000 8000 8000 8000
- INVERSIONES AF 40,000
- INVERSIONES AT 5,000
+ RECUPERO INV AF 0
+ RECUPERO INV AT 5000
= FLUJO DE FONDOS -45000 19760 19760 19760 19760 24760 = FLUJO DESCONTADO
-45000 19000 18269.23077 17566.56805 16890.93081 20350.91516
TIR 35%
VAN 4% 47078
PRI 3 3 4 5
PRI DESCONTADO 3 3 4 5
DESARROLLO DEL PRESTAMO - SISTEMA ALEMAN
0 1 2 3 4 5
Préstamo 20,000
Cuotas 5
TNA 12%
Saldo 20000 20000 16000 12000 8000 4000
Capital 4000 4000 4000 4000 4000
Interés 2400 1920 1440 960 480
Cuota 6400 5920 5440 4960 4480
FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSIONCALCULO DE INDICADORES DE PROYECTOS DE INVERSION
3
UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS 2011
FLUJO DE FONDOS DEL PRESTAMO
0 1 2 3 4 5
(-)INTERESES 2400 1920 1440 960 480
(=)SUBTOTAL 0 -2400 -1920 -1440 -960 -480
(+)IMPUESTOS 30% 720 576 432 288 144
(=)SUBTOTAL -1680 -1344 -1008 -672 -336(+)PRESTAMO
RECIBIDO 20000 (-)DEVOLUCION
CAPITAL 4000 4000 4000 4000 4000
(=)FLUJO DE FONDOS 20000 -5680 -5344 -5008 -4672 -4336
FLUJO DE FONDO DEL INVERSIONISTA
0 1 2 3 4 5
(+)FF PROYECTO -45000 19760 19760 19760 19760 24760
(+)FF PRESTAMO 20000 -5680 -5344 -5008 -4672 -4336
(=)FLUJO DE FONDOS -25000 14080 14416 14752 15088 20424
(=)FLUJO DESCONTADO -25000 13538.46154 13328.40237 13114.47428 12897.28563 16787.03923
TIR 52%
VAN 44666
PRI 2 - - 2 3 4 5
PRI DESCONTADO 2 - - 2 3 4 5
EFECTOS DE LA FINANCIACION SOBRE LOS INDICADORES DEL PROYECTO
TIR 1.49VAN 0.95PRI 0.67
PRI DESCONTADO 0.67
FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSIONCALCULO DE INDICADORES DE PROYECTOS DE INVERSION
4
UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS 2011
CASO 2
TASA DE DESCUENTO = 6%
FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSIONCALCULO DE INDICADORES DE PROYECTOS DE INVERSION
5
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CASO 2: TASA DE DESCUENTO = 4%
TASA DE DESCUENTO 6%
FLUJO DE FONDOS DEL PROYECTO
0 1 2 3 4 5
+ INGRESOS 60,000 60000 60000 60000 60000
- COSTOS FIJOS 10,000 10000 10000 10000 10000
- COSTOS VARIABLES 42% 25200 25200 25200 25200 25200
- AMORTIZACIONES 8000 8000 8000 8000 8000
= SUBTOTAL 16800 16800 16800 16800 16800
- IMPUESTOS 30% 5040 5040 5040 5040 5040
= SUBTOTAL 11760 11760 11760 11760 11760
+ AMORTIZACIONES 8000 8000 8000 8000 8000
- INVERSIONES AF 40,000
- INVERSIONES AT 5,000
+ RECUPERO INV AF 0
+ RECUPERO INV AT 5000
= FLUJO DE FONDOS -
4500019760 19760 19760 19760 24760
= FLUJO DESCONTADO -
4500018642 17586 16591 15652 18502
TIR 35%
VAN 6% 41973
PRI 3 3 4 5
PRI DESCONTADO 3 3 4 5
DESARROLLO DEL PRESTAMO – SISTEMA ALEMAN
0 1 2 3 4 5
Préstamo 20,000
Cuotas 5
TNA 12%
Saldo 20000 20000 16000 12000 8000 4000
Capital 4000 4000 4000 4000 4000
Interés 2400 1920 1440 960 480
Cuota 6400 5920 5440 4960 4480
FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSIONCALCULO DE INDICADORES DE PROYECTOS DE INVERSION
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UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS 2011
FLUJO DE FONDOS DEL PRESTAMO
0 1 2 3 4 5
(-)INTERESES 2400 1920 1440 960 480
(=)SUBTOTAL 0 -2400 -1920 -1440 -960 -480
(+)IMPUESTOS 30% 720 576 432 288 144
(=)SUBTOTAL -1680 -1344 -1008 -672 -336
(+)PRESTAMO RECIBIDO 20000
(-)DEVOLUCION CAPITAL 4000 4000 4000 4000 4000
(=)FLUJO DE FONDOS 20000 -5680 -5344 -5008 -4672 -4336
FLUJO DE FONDO DEL INVERSIONISTA
0 1 2 3 4 5
(+)FF PROYECTO-
45000 19760 19760 19760 19760 24760
(+)FF PRESTAMO 20000 -5680 -5344 -5008 -4672 -4336
(=)FLUJO DE FONDOS -
25000 14080 14416 14752 15088 20424
(=)FLUJO DESCONTADO -
25000 13283 12830 12386 11951 15262
TIR 52%
VAN 40712
PRI 2 - - 2 3 4 5
PRI DESCONTADO 2 - - 2 3 4 5
EFECTOS DE LA FINANCIACION SOBRE LOS INDICADORES DEL PROYECTO
TIR 1.49VAN 0.97PRI 0.67
PRI DESCONTADO 0.67
FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSIONCALCULO DE INDICADORES DE PROYECTOS DE INVERSION
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CASO 3
TASA DE DESCUENTO = 8%
CASO 3: TASA DE DESCUENTO = 8%
TASA DE DESCUENTO 8%
FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSIONCALCULO DE INDICADORES DE PROYECTOS DE INVERSION
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UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS 2011
FLUJO DE FONDOS DEL PROYECTO
0 1 2 3 4 5
+ INGRESOS 60,000 60000 60000 60000 60000
- COSTOS FIJOS 10,000 10000 10000 10000 10000
- COSTOS VARIABLES 42% 25200 25200 25200 25200 25200
- AMORTIZACIONES 8000 8000 8000 8000 8000
= SUBTOTAL 16800 16800 16800 16800 16800
- IMPUESTOS 30% 5040 5040 5040 5040 5040
= SUBTOTAL 11760 11760 11760 11760 11760
+ AMORTIZACIONES 8000 8000 8000 8000 8000
- INVERSIONES AF 40,000
- INVERSIONES AT 5,000
+ RECUPERO INV AF 0
+ RECUPERO INV AT 5000
= FLUJO DE FONDOS -45000 19760 19760 19760 19760 24760
= FLUJO DESCONTADO -45000 18296 16941 15686 14524 16851
TIR 35%
VAN 8% 37299
PRI 3 3 4 5
PRI DESCONTADO 3 3 4 5
DESARROLLO DEL PRESTAMO – SISTEMA ALEMAN
0 1 2 3 4 5
Préstamo 20,000
Cuotas 5
TNA 12%
Saldo 20000 20000 16000 12000 8000 4000
Capital 4000 4000 4000 4000 4000
Interés 2400 1920 1440 960 480
Cuota 6400 5920 5440 4960 4480
FLUJO DE FONDOS DEL PRESTAMO
0 1 2 3 4 5
(-)INTERESES 2400 1920 1440 960 480FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSIONCALCULO DE INDICADORES DE PROYECTOS DE INVERSION
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UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS 2011
(=)SUBTOTAL 0 -2400 -1920 -1440 -960 -480
(+)IMPUESTOS 30% 720 576 432 288 144
(=)SUBTOTAL -1680 -1344 -1008 -672 -336
(+)PRESTAMO RECIBIDO 20000
(-)DEVOLUCION CAPITAL 4000 4000 4000 4000 4000
(=)FLUJO DE FONDOS 20000 -5680 -5344 -5008 -4672 -4336
FLUJO DE FONDO DEL INVERSIONISTA
0 1 2 3 4 5
(+)FF PROYECTO -45000 19760 19760 19760 19760 24760
(+)FF PRESTAMO 20000 -5680 -5344 -5008 -4672 -4336
(=)FLUJO DE FONDOS -25000 14080 14416 14752 15088 20424
(=)FLUJO DESCONTADO -25000 13037 12359 11711 11090 13900
TIR 52%
VAN 37097
PRI 2 - - 2 3 4 5
PRI DESCONTADO 2 - - 2 3 4 5
EFECTOS DE LA FINANCIACION SOBRE LOS INDICADORES DEL PROYECTO
TIR 1.49VAN 0.99PRI 0.67
PRI DESCONTADO 0.67
INFORME TECNICO
1. RESUMENLos presentes casos previamente analizados manifiestan el impacto que tiene una tasa de descuento en el desarrollo de un proyecto de inversión. El proyecto analizado lleva en el horizonte temporal un total de 5 años, en los cuales en el momento “0” (momento en cual se desarrollan las inversiones del proyecto) se presentan los siguientes componentes; inversiones en activo fijo por S/. 40 000.00 que a su vez son amortizables linealmente en 5 años, se estima que estas inversiones tendrán un valor
FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSIONCALCULO DE INDICADORES DE PROYECTOS DE INVERSION
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residual nulo al cabo de 5 años; también es necesario una inversión en activo de trabajo por S/. 5 000.00, que será recuperable en un 100% al termino de los 5 años.Se considera a su vez ingresos por ventas anuales de S/. 60 000.00, costos fijos anuales de S/. 10 000.00 en tanto que los costos variables representan el 42% del total de ventas anuales, es decir un total de S/. 25 200.00.El pago de tributos es del 30% como lo exige el estado para las empresas, renta de tercera categoría. El inversor puede acceder a un préstamo bancario de S/. 20 000.00 a reintegrar en cinco cuotas anuales con un interés del 12% anual, los cuales se calculan mediante el sistema de amortización alemán.
2. OBJETIVOEl objetivo del presente análisis de cálculo de indicadores de inversión es conocer básicamente de qué manera le damos un “visto bueno” a un proyecto, es decir cuando se acepta y/o rechaza un proyecto de inversión, conocer los resultados del valor actual neto (VAN), la tasa interna de retorno (TIR), el periodo de recuperación de la inversión (PRI), periodo de la inversión descontado (PRID). También conoceremos los beneficios del manejo de la tasa de descuento en un proyecto, en qué grado afecta el desarrollo del proyecto y como contrarrestar algunos déficits.
3. BASE LEGAL
NORMAS CONSTITUCIONALES
La Constitución del Perú de 1993 contiene normas que consagran principios esenciales para
garantizar un marco jurídico favorable para el desarrollo de la inversión privada en general y
de la inversión extranjera en particular, tales como:
La libre iniciativa privada en un marco de economía social de mercado y pluralismo
económico.
La libertad de trabajo, empresa, comercio e industria.
La definición del rol subsidiario del Estado en la actividad económica.
La libre competencia y la prohibición del establecimiento de monopolios y el combate
al abuso de la posición de dominio.
La libertad de contratar.
La facultad del Estado de establecer garantías y otorgar seguridades mediante
contratos ley.
La igualdad en el trato para la inversión nacional y extranjera.
La posibilidad de someter las controversias en las que participa el Estado a tribunales
arbitrales nacionales o internacionales.
La garantía de libre tenencia y disposición de moneda extranjera.
FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSIONCALCULO DE INDICADORES DE PROYECTOS DE INVERSION
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UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS 2011
La inviolabilidad de la propiedad y el establecimiento de causales excepcionales que
facultan una expropiación previo pago justipreciado; la aplicación del principio de
igualdad en materia tributaria; y el reconocimiento que ningún tributo puede tener
efectos confiscatorios.
CONVENIOS DE ESTABILIDAD JURÍDICA PARA INVERSIONISTAS NACIONALES Y EXTRANJEROS
Y PARA LAS EMPRESAS EN QUE ÉSTOS PARTICIPEN
El Estado otorga garantías de estabilidad jurídica a los inversionistas nacionales y extranjeros y
a las empresas en que ellos invierten, mediante la suscripción de convenios que tienen
carácter de contrato-ley, y que se sujetan a las disposiciones generales sobre contratos
establecidas en el Código Civil.
1. GARANTÍAS QUE EL ESTADO RECONOCE AL INVERSIONISTA
Estabilidad de las normas relativas al tratamiento de igualdad, por el cual la legislación
nacional no discrimina a los inversionistas en empresas, en términos de su condición de
nacional o extranjero. Estabilidad del régimen del Impuesto a la Renta, aplicable al
inversionista, vigente al momento de suscripción del convenio. Estabilidad del régimen de
libre disponibilidad de divisas y de remesa de utilidades, dividendos y regalías en el caso de
capitales extranjeros.
2. GARANTÍAS QUE EL ESTADO RECONOCE A LA EMPRESA RECEPTORA DE LA INVERSIÓN
Estabilidad de los regímenes de contratación laboral vigentes al momento de suscripción del
convenio. Estabilidad de los regímenes de promoción de exportaciones que sean de aplicación
al momento de suscribirse el convenio. Estabilidad del Régimen del Impuesto a la Renta.
3. ¿QUIÉNES PUEDEN SUSCRIBIR CONVENIOS DE ESTABILIDAD JURÍDICA?
Podrán suscribir los convenios de estabilidad jurídica los inversionistas y las empresas
receptoras de inversión, tanto en el caso de constitución de nuevas empresas, así como para la
ampliación del capital social de empresas establecida. Asimismo, pueden suscribir los
inversionistas participantes en el proceso de privatización y concesiones y las empresas
involucradas en dicho proceso, que cumplan con los siguientes requisitos:
3.1. Compromiso de inversión por parte del inversionista
A. El inversionista deberá cumplir con uno de los cuatro compromisos de inversión señalados
a continuación:
FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSIONCALCULO DE INDICADORES DE PROYECTOS DE INVERSION
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1. Efectuar, en el plazo de 2 años, aportes de capital por un monto no menor de US$
5 mm en cualquier sector de la economía, con excepción de los sectores minería e
hidrocarburos.
2. Efectuar, en el plazo de 2 años, aportes de capital por un monto no menor de US$
10 mm. En los sectores minería e hidrocarburos.
3. Adquirir más del 50% de las acciones de una empresa en proceso de privatización.
4. Efectuar aportes de capital a la empresa beneficiaria de un contrato de concesión y
que establezca en el contrato como mínimo los montos establecidos en los
literales A.1 y A.2, según corresponda.
B. Requisitos que debe cumplir la empresa receptora de inversión
1. Que uno de sus accionistas haya suscrito el correspondiente convenio de
estabilidad jurídica.
2. En caso se solicite la estabilidad tributaria, que los aportes a recibir representen un
incremento del 50% respecto del monto total de capital y reservas, y sean
destinados a incrementar la capacidad productiva o al desarrollo tecnológico de la
empresa.
3. Que se trate de la transferencia de más del 50% de las acciones de la empresa,
cuando se trate de proceso de privatización.
4. Que se trate de una sociedad beneficiaria de un contrato de concesión.
C. Plazo de vigencia
La vigencia de los convenios es de 10 años. En el caso de concesiones, el plazo de vigencia del
convenio de estabilidad jurídica se extiende por el plazo de vigencia de la concesión.
D. Solución de Controversias
Los convenios de estabilidad jurídica derivan la solución de controversias a tribunales
arbitrales.
4. RESULTADOSA continuación presentaremos los resultados de los casos 1 (TD = 6%), 2 (TD = 4%), 3 (TD = 8%) respectivamente
RESULTADOS DEL FLUJO DE FONDOS DEL PROYECTO
CASO 1 CASO 2 CASO 3TASA DE 6% 4% 8%
FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSIONCALCULO DE INDICADORES DE PROYECTOS DE INVERSION
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DESCUENTO
TIR 35% 35% 35%
VAN 41,973 47,078 37,299
PRI 3 3 3
PRI DESCONTADO 3 3 3
RESULTADO DEL FLUJO DE FONDOS DEL INVERSIONISTA
CASO 1 CASO 2 CASO 3TASA DE
DESCUENTO6% 4% 8%
TIR 52% 52% 52%
VAN 40,712 44,666 37,097
PRI 200% 200% 200%
PRI DESCONTADO 2 2 2
RESULTADO DEL EFECTO DE LA FINANCIACION SOBRE LOS INDICADORES DEL PROYETO
CASO 1 CASO 2 CASO 3TASA DE
DESCUENTO6% 4% 8%
TIR 149% 149% 149%
VAN 1 1 1
PRI 67% 67% 67%
PRI DESCONTADO 0.6667 0.6667 0.6667
RESULTADO DEL PRESATAMO – SISTEMA ALEMAN
0 1 2 3 4 5
Préstamo 20,000 Cuotas 5
TNA 12%
Saldo 20,000 20,000 16,000 12,000 8,000 4,000Capital 4000 4000 4000 4000 4000Interés 2400 1920 1440 960 480Cuota 6400 5920 5440 4960 4480
5. ANALISIS DE RESULTADOSTeniendo en cuenta que:
Caso 1: Tasa de descuento 4% Caso 2: Tasa de descuento 6% Caso 3: Tasa de descuento 8%
Resultado del flujo de fondo del proyecto
FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSIONCALCULO DE INDICADORES DE PROYECTOS DE INVERSION
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UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS 2011
Desprendemos del cuadro que el VAN (Valor Actual Neto) en los tres casos son mayores a cero, por lo tanto aplicando la regla de decisión:
REGLA DE DECISIONVAN > 0 Se acepta el proyectoVAN< 0 Se rechaza el proyectoVAN = 0 Es indiferente
Los tres casos son factibles. A su vez el caso N*2 (TD=4%) posee el VAN más alto. Por tal motivo es el caso que debe ser aplicado o elegido, ya que el indicador VAN mide los flujos de los futuros ingresos y egresos que tendrá un proyecto, para determinar, si luego de descontar la inversión inicial, nos quedaría alguna ganancia; en el caso N. 2 el VAN tiene un valor de S/.47 078.00
CASO 1 CASO 2 CASO 3
VAN 41,973 47,078 37,299
Desarrollo del préstamo sistema alemán
CASO 1, CASO 2, CASO 3Obtenemos del desarrollo del préstamo - Sistema Alemán un pago del principal por S/.4 000.00 en los 5 años, es así ya que la característica de la amortización en el sistema alemán es mantener el pago de capital constante. La variación del interés es regresiva en todo el periodo de duración del horizonte temporal.Debemos tener en cuenta que el desarrollo del préstamo es igual para los tres casos.
Resultado del flujo de fondos préstamo
CASO 1, CASO 2, CASO 3Se desprende del Flujo de fondos del préstamo que, obtenemos un préstamo por S/. 20 000, este a su vez es deducible de impuestos (escudo fiscal), nos beneficiaria en los 5 años en los siguientes montos respectivamente: S/.720.00, S/. 576.00, S/.432.00, S/.288.00, S/.144.00. Esto se refleja en el monto del flujo de fondos el cual a diferencia de las cuotas del préstamo es menor.
Resultado del flujo de fondos del inversionista CASO 1Del cuadro de flujo de fondos del inversionista obtenemos una TIR del 52%, esto quiere decir que es la máxima tasa que puede tener el proyecto para que sea rentable, pues una mayor tasa ocasionaría que el beneficio neto actual sea menor a la inversión. Por otro lado el VAN tiene un valor de S/. 44 666.00, el cual representa un valor significativo para el inversionista.
FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSIONCALCULO DE INDICADORES DE PROYECTOS DE INVERSION
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UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS 2011
CASO 2Del cuadro de flujo de fondos del inversionista obtenemos una TIR del 52%, esto quiere decir que es la máxima tasa que puede tener el proyecto para que sea rentable, pues una mayor tasa ocasionaría que el beneficio neto actual sea menor a la inversión. Por otro lado el VAN tiene un valor de S/. 40 712.00, el cual representa un valor significativo para el inversionista.
CASO 3Del cuadro de flujo de fondos del inversionista obtenemos una TIR del 52%, quiere decir que es la máxima tasa que puede tener el proyecto para que sea rentable, pues una mayor tasa ocasionaría que el beneficio neto actual sea menor a la inversión. Por otro lado el VAN tiene un valor de S/. 37 097.00, el cual representa un valor significativo para el inversionista.
Cuadro N. 5: Resultado del efecto de financiación sobre los indicadores del proyecto
4% 6% 8%TIR 1.49 1.49 1.49
VAN 0.95 0.97 0.99PRI 0.67 0.67 0.67
PRI DESCONTADO 0.67 0.67 0.67
CASO 1 TIR. Indica que el efecto de la financiación representa el 49% más en la
TIR de un proyecto sin financiación, esto nos indica que podemos elevar la tasa para así los inversionistas obtener una mayor ingreso y/o rendimiento
VAN. El VAN con financiación representa una disminución del 5% con respecto del VAN sin financiación
PRI. Indica que el periodo de recuperación es un 33% mas rápido si realizamos el proyecto con financiación, es decir es un año más rápido ya que con financiación el PRI es de 2 años y sin financiación 3.
PRI DESCONTADO. Indica que el periodo de recuperación es un 33% mas rápido si realizamos el proyecto con financiación, es decir es un año más rápido ya que con financiación el PRI es de 2 años y sin financiación 3.
CASO 2 TIR. Indica que el efecto de la financiación representa el 49% más en la
TIR de un proyecto sin financiación, esto nos indica que podemos elevar la tasa para así los inversionistas obtener una mayor ingreso y/o rendimiento
VAN. El VAN con financiación representa una disminución del 3% con respecto del VAN sin financiación
FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSIONCALCULO DE INDICADORES DE PROYECTOS DE INVERSION
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UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS 2011
PRI. Indica que el periodo de recuperación es un 33% mas rápido si realizamos el proyecto con financiación, es decir es un año más rápido ya que con financiación el PRI es de 2 años y sin financiación 3.
PRI DESCONTADO. Indica que el periodo de recuperación es un 33% mas rápido si realizamos el proyecto con financiación, es decir es un año más rápido ya que con financiación el PRI es de 2 años y sin financiación 3.
CASO 3 TIR. Indica que el efecto de la financiación representa el 49% más en la
TIR de un proyecto sin financiación, esto nos indica que podemos elevar la tasa para así los inversionistas obtener una mayor ingreso y/o rendimiento
VAN. El VAN con financiación representa una disminución del 1% con respecto del VAN sin financiación, es decir el mismo resultado sin aplicar financiación
PRI. Indica que el periodo de recuperación es un 33% mas rápido si realizamos el proyecto con financiación, es decir es un año más rápido ya que con financiación el PRI es de 2 años y sin financiación 3.
PRI DESCONTADO. Indica que el periodo de recuperación es un 33% más rápido si realizamos el proyecto con financiación, es decir es un año más rápido ya que con financiación el PRI es de 2 años y sin financiación 3.
6. CONCLUSIONES
Del análisis previamente realizado se puede desprender que el periodo mínimo de retorno de inversión es de 2 años en los tres casos, a su vez el valor actual neto que más beneficios puede brindar en el proyecto es el que se presenta en el caso 1 con un valor de S/. 47 078.00 y también es en el caso 1 que se presenta el mayor valor con respecto al flujo de fondo del inversionista con S/.44 6666.
Por lo tanto es conveniente elegir el caso N.1 (tasa de descuento del 4%) como el más factible.
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