Analysis SME เตรียมพร้อมรับมือ€¦ · 2 Analysis •...
Transcript of Analysis SME เตรียมพร้อมรับมือ€¦ · 2 Analysis •...
Analysis1
ทมา : ศนยวจยกสกรไทย
Analysis
SME เตรยมพรอมรบมอเศรษฐกจไทยหลงเลอกตง
ขอมลวจย มนาคม 2562
Analysis2
• ศนยวจยกสกรไทย มองวา ทศทางเศรษฐกจไทยในป 2562 จะขนอยกบประเดนเสถยรภาพการเมอง
หรอรฐบาลชดใหมหลงการเลอกตงทวไปในประเทศเปนส�าคญ ขณะท ไมวาแกนน�าจะมาจากพรรคใด คงจะม
นโยบายกระตนเศรษฐกจระยะสน และแผนการลงทนโครงสรางพนฐานอยางตอเนอง ซงจะชวยสนบสนนให
เศรษฐกจไทยในชวงครงปหลง และท�าใหเศรษฐกจไทยทงปยงมแนวโนมขยายตวไดใกลเคยง 4.0%
• ภายใตสมมตฐานเศรษฐกจไทยเตบโต 4.0% ในป 2562 ศนยวจยกสกรไทย ประเมนวา ธรกจทยงขยายตว
ไดแก คาปลกออนไลน บรการทางการแพทย กอสราง และธรกจทเกยวเนองกบการทองเทยว
ประเดนส�าคญ
เสถยรภาพของรฐบาลชดใหมหลงการเมอง เปนประเดนในประเทศทตองตดตาม ขณะทประเดน
เศรษฐกจตางประเทศ ยงมความเสยงจากแนวโนมการชะลอตวของเศรษฐกจหลกในโลก
ประเดนเศรษฐกจตางประเทศ
ธนาคารกลางสหรฐฯ (เฟด) สงสญญาณวาจะไมมการปรบขนอตราดอกเบย Fed Funds ตลอด
ป 2562 น (จากเดมทเคยระบเมอปลายป 2561 วาอาจจะปรบขนดอกเบย 2 ครงในปน) เนองจากเศรษฐกจสหรฐฯ มแนวโนมขยายตวชะลอลงในป 2562 หลงผลบวกของนโยบายภาษไดถกรบรไปแลวและจากผลกระทบ ของอตราดอกเบยทถกปรบขนมาอยางตอเนองในระยะทผานมา ขณะเดยวกนเงนเฟอกไมไดเรงตวขน ทงน เฟดไดปรบลดคาดการณการขยายตวของเศรษฐกจสหรฐฯ ในปนมาท 2.1% จากเดม 2.3% และปรบเพมคาดการณ อตราการวางงานในปนเปน 3.7% จากเดม 3.5% พรอมทงลดคาดการณเงนเฟอในปนลงมาท 1.8% จากเดม 1.9% ดวย
Analysis3
ประเดนขอพพาทการคาระหวางสหรฐฯ และจน ยงเปนปจจยเสยงตอการคาโลก แมวาภาพรวม การเจรจาของทงสองฝายจะมสญญาณทดกวาทคาด โดยมความเปนไปไดทสหรฐฯ และจน จะสามารถบรรล ขอตกลงรวมกนไดในชวงครงแรกของป 2562 แตผลจากภาษน�าเขาสนคาทไดปรบขนไปแลวเมอปกอนและตอเนองมาถงในชวงครงปแรก ท�าใหคาดวาปรมาณการคาโลกยงมแนวโนมเตบโตชะลอลงในป 2562 นอกจากน สหรฐฯ ยงนาทจะใชภาษน�าเขาสนคาเปนเครองมอตอรองกบจนอกในอนาคตหากจนไมท�าตามขอตกลง
การชะลอตวของเศรษฐกจจน สวนหนงจากผลกระทบของสงครามการคา โดย IMF คาดการณวา เศรษฐกจจนจะเตบโต 6.2% ในป 2562 ชะลอลงจากทเตบโต 6.6% ในป 2561 ขณะททางการจนตงเปา การเตบโตของเศรษฐกจในป 2562 ไวท 6.0-6.5%
ประเดนเศรษฐกจในประเทศ
เสถยรภาพของรฐบาลชดใหมหลงการเลอกตง เปนสงทนกลงทนและตลาดการเงนจะตดตาม เพอประเมนทศทางเศรษฐกจไทยในป 2562 โดยศนยวจยกสกรไทย มองวา เงอนไขส�าคญจะขนอยกบการจบขวทางการเมองทลงตว ใน 2 เรอง คอ 1. การเสนอชอนายกรฐมนตร ทจ�าเปนตองไดคะแนนเสยงในรฐสภามากกวา 375 เสยงจากทงหมด 750 เสยง (ส.ส. 500 คน และ ส.ว. 250 คน) และ 2. รฐบาลหรอสภาผแทนราษฎรทมนคง จ�าเปนตองไดคะแนนเสยงมากกวา 250 เสยงเปนอยางนอย
ส�าหรบผลการเลอกตงอยางไมเปนทางการ ณ วนท 25 เมษายน 2562 สะทอนวา มความเปนไปไดสง ทแกนน�าในการจดตงรฐบาลชดใหมจะไดทนง ส.ส. เกน 250 คนมาไมมาก ท�าใหประเดนดานเสถยรภาพการเมองในประเทศ ยงเปนปจจยส�าคญทตองตดตาม
ทงน หากรฐบาลชดใหมมเสถยรภาพ ไมวาแกนน�าจะมาจากพรรคใด เชอวาจะมการออกมาตรการ
กระตนเศรษฐกจในระยะสน อนจะสนบสนนทศทางเศรษฐกจไทยในชวงครงหลงของป 2562 ใหมโอกาสขยาย
ตวไดมากกวา 4.0% จากทคาดการณวาเศรษฐกจไทยในชวงครงปแรกอาจขยายตวไมถง 4.0% และในกรณน นกลงทนและภาคธรกจจะมความเชอมนมากขน ขณะทบรรยากาศและกจกรรมทางเศรษฐกจจะกลบมาเดนหนาไดดวยความราบรน
อยางไรกตาม ในกรณเลวราย ทหากรฐบาลชดใหมไมมเสถยรภาพมากพอ หรอแกนน�าจดตงรฐบาลมนโยบายทน�ามาสความขดแยงกบฝายความมนคง กอาจเพมความเสยงทจะเกดเหตการณในเชงลบ ไมวาจะเปน การถกอภปรายไมไววางใจ การยบสภาฯ หรอแมแตการรฐประหาร อนจะกระทบตอความเชอมนของนกลงทนและภาคธรกจ และจะสงผลเชงลบตอทศทางเศรษฐกจไทยในป 2562 ใหอาจขยายตวต�ากวา 4.0% ตามทประมาณการ ไวได
เงนบาทยงมแนวโนมผนผวนแขงคา จากเงนดอลลารฯทขาดปจจยหนน จงอาจไมใชปจจยทเออตอการสงออกสนคาของไทย อยางไรกตาม ยงคงตองตดตามผลการเลอกตงทจะมผลตอความเชอมนของตลาด การเงนตอไปดวย
Analysis4
จากประเดนเศรษฐกจทงในและตางประเทศขางตน ศนยวจยกสกรไทย เหนวา ปจจยการเมองในประเทศ เปนประเดนหลกทจะมผลตอทศทางเศรษฐกจไทยและธรกจ SME ในป 2562 ขณะทประเดนเศรษฐกจตางประเทศจะมผลตอแนวโนมการสงออกของไทยซงถกคาดการณวาจะขยายตวในอตราทชะลอลงในป 2562 อยแลว เมอประกอบกบ เงนบาททผนผวนแขงคา อาจจะสงผลตอความสามารถในการแขงขนของธรกจ SME ทสงออกโดยเฉพาะสนคา ทพงพงวตถดบในประเทศมาก (Local-content) และตองไปแขงขนดานราคาในตลาดทมคแขงมากราย เชน สนคาเกษตร เกษตรแปรรป และอาหาร เปนตน
อนง ณ ขณะน ศนยวจยกสกรไทยยงคงกรอบประมาณการอตราการขยายตวของเศรษฐกจไทย ในป 2562 ไวท 3.5-4.2% (คากลางท 4.0%) โดยมแรงขบเคลอนมาจากการลงทนทงจากภาครฐและเอกชน แตจะพจารณาทบทวนประมาณการอกครงหลงผานการเลอกตงไปแลว
Thai GDP Growth
Avg. Dubai Crude ($/barrel)
Private Consumption
Government Consumption
Total Investment
Private
Public
Export Growth (Customs Basis)
Import Growth (Customs Basis)
Headline CPI
4.0
53.1
3.0
0.1
1.8
2.9
-1.2
9.9
14.1
0.7
4.0
68.0
3.6
2.5
5.0
4.2
7.0
4.5
5.3
0.8
4.1
69.3
4.6
1.8
3.8
3.9
3.3
6.7
12.5
1.1
3.5-4.2
65.0-75.0
3.3-4.5
2.0-2.7
4.3-5.8
4.0-5.0
5.0-8.0
2.0-6.0
4.0-7.0
0.5-1.2
Units : %Yoy or otherwise indicated 2017 20172019f*
Base Caseas of Dec-18
Fore cast Range
Forecast as of December 2018
Analysis5
โอกาส
โอกาสจากนโยบายของภาครฐเพอกระตนเศรษฐกจ รวมถงแผนการลงทนในโครงสรางพนฐาน
ทงโครงการขนาดใหญภายใต Action Plan และแผนการลงทนใน EEC จะเปนผลดตอธรกจกอสราง และธรกจคาปลก ในกรณทการเมองนงและรฐบาลชดใหมมเสถยรภาพ ขณะทหลายๆ โครงการทอยระหวางการกอสราง เชน รถไฟฟา รถไฟทางค มอเตอรเวย เปนตน คาดวาจะไดรบการผลกดนใหเกดการลงทนอยางตอเนอง เนองจากรฐบาลชดใหมกนาทจะตองการใหเกดการพฒนาระบบคมนาคมเพอยกระดบความสามารถทางการแขงขน ของประเทศ
โอกาสจากเงนบาททแขงคา อาจเปนจงหวะทดส�าหรบธรกจทน�าเขาสนคามาขายในประเทศ โดยเฉพาะสนคาทจบกลมลกคาเปาหมายระดบกลางขนไปทมก�าลงซอ รวมถงการน�าเขาเครองจกรเพอเพมประสทธภาพการด�าเนนธรกจ
โอกาสจากเทรนดการเปลยนแปลงตางๆ ไมวาจะเปน โครงสรางประชากร การเดนหนาผลกดนเทคโนโลย 5G ของภาคสวนตางๆ และการดแลใสใจสงแวดลอม เปนตน จะสนบสนนธรกจทสามารถเกาะกระแสการเปลยนแปลงทเกดขนไมเฉพาะในประเทศไทย แตเปนเทรนดทเกดขนทวโลก อาท ธรกจทเกยวของกบสนคาและบรการทตอบโจทยผสงอาย ธรกจดจทล รวมไปถงธรกจสเขยว ไดแก ผลตภณฑทใชแทนพลาสตก/พลาสตกทยอยสลายได ผลตภณฑชวภาพตางๆ
โอกาสและความเสยงของ SME ในป 2562 จะขนอยกบการเมองในประเทศ
โอกาส และความเสยง ในป 2562 ขนอยกบเสถยรภาพการเมองหลงการเลอกตงเปนหลก
Analysis6
ในดานบวก การเปลยนแปลงทางเทคโนโลยซงมผลตอพฤตกรรมของผบรโภค สรางโอกาสใหกบธรกจคาปลกออนไลน (E-Commerce) ธรกจขนสงเดลเวอร ธรกจรานอาหาร ธรกจดานซอฟตแวรและแอพพลเคชน เปนตน จากตลาดทเปดกวางมากขนและการลงทนในแพลตฟอรมตางๆ รวมทงธรกจทสามารถน�าเทคโนโลย เขามาเปนเครองมอในการประกอบธรกจไดอยางมประสทธภาพมากขน ไมวาจะเปน ระบบอตโนมต เครองจกรททนสมย ระบบการประมวลผลขอมลหรอบกดาตา
ในขณะเดยวกน การแขงขนทรนแรง ท�าใหผประกอบการตองมศกยภาพและยดหยนในการปรบตว อยเสมอจงจะอยรอดได นอกจากน ในดานลบ เทคโนโลยใหม กสรางแรงกดดนตอธรกจคาปลกดงเดมหรอธรกจทไมสามารถปรบตวไปอยในตลาดของโลกยคดจทล ธรกจทเนนแขงขนดานราคาหรอขายสนคาทไมแตกตาง จากรายอน ตลอดจนธรกจทแขงเรองตนทนไมไดเพราะพงแรงงานเปนหลกหรอขาดศกยภาพในการเขาถงเทคโนโลย
ความเสยง
ความเสยงจากสถานการณภยแลงทรนแรงกวาปกอน อาจกระทบปรมาณผลผลตสนคาเกษตรและรายไดเกษตรกร (แมราคาสนคาเกษตรบางรายการอาจปรบตวขน) สงผลตามมาตอธรกจทพงพาก�าลงซอของ ครวเรอนฐานรากใหยงมความทาทายอยางตอเนอง
ความเสยงจากการเปลยนแปลงของกฎระเบยบและนโยบาย อาท คาจางแรงงานทมแนวโนมเพมขน จะกระทบธรกจทพงพาการใชแรงงานมากอยางกอสราง บรการรานอาหาร ขนสง ในขณะทเรองกฎหมาย เชน บญชเลมเดยว, มาตรฐานบญช, การรายงานขอมลธรกรรมการฝากและรบโอนเงนเพอประเมนการยนภาษ เปนตน อาจกระทบตอการด�าเนนกจการของธรกจ SME
ความเสยงจากประเดนความสามารถทางการแขงขน ทงปจจยเฉพาะหนาจากภาวะเศรษฐกจและ คาเงน รวมถงปจจยระยะกลางอยางการเปลยนผานทางเทคโนโลยและการเปลยนแปลงพฤตกรรมของผบรโภค จะยงสรางแรงกดดนมากขนตอธรกจ SME ทปรบตวรบมอไมทนในภาวะทตองแขงขนกบผเลนทมศกยภาพ ในยคธรกจไรพรมแดน
การเปลยนแปลงทางเทคโนโลย (Disruptive Technology)
มผลทงดานบวกและเปนความทาทายส�าหรบธรกจ SME
Analysis7
ภายใตปจจยการเมองหลงการเลอกตงมเสถยรภาพ และเศรษฐกจไทยในป 2562 เตบโต 4.0% ศนยวจยกสกรไทย มองวา ธรกจทมแนวโนมขยายตวไดในป 2562 ไดแก คาปลกออนไลน (B2C E-Commerce)
สขภาพ กอสราง ทองเทยวและบรการทเกยวเนอง รวมถงขนสงซงเปนธรกจสนบสนนคาปลกออนไลนและรานอาหาร
เดลเวอร อยางไรกด ผลการด�าเนนการของผประกอบการจะขนอยกบศกยภาพการแขงขนของแตละรายดวย
เทคโนโลย
สขภาพ
กอสราง
ทองเทยว
โรงแรมและรานอาหาร
คาปลกออนไลน (กลมสนคาอปโภคบรโภค, ไมรวมบรการ)
รายไดธรกจโรงพยาบาลเอกชนทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยฯกอสราง
มลคาการลงทนดานการกอสรางของรฐและเอกชน
จ�านวนนกทองเทยวตางชาตทมาทองเทยวในไทย
มลคาการใชจายดานโรงแรมและรานอาหาร
20.0
11.1
4.3
7.5
7.5
20.0
8.0-10.0
5.4-6.3
2.0-4.0
5.0-6.0
ธรกจทมแนวโนมขยายตวในป 2562
กลมธรกจ เครองช
การเปลยนแปลง
เทยบปกอน
ป 2561 ป 2562