Albia Capital incorpora a Iñigo Frau
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LUNES, 12 DE MARZO DE 2012 EL ECONOMISTA 4 Iñigo Frau Uriarte Socio de Albia Capital Partners JOSÉ AYERDI Carmen Larrakoetxea BILBAO. Iñigo Frau Uriarte es el último fi- chaje de Albia Capital Partners, fir- ma especializada en servicios de asesoramiento en “corporate finan- ce” (compras, ventas, fusiones, etc.), nacida en Bilbao en 2004 de la ma- no de Fernando Cabos y Alejandro Azkona y que adquiere dimensión internacional al ser miembro de la red internacional Pandion Partners. Una de las peculiaridades de Albia Capital es que la mayoría de su equi- po anteriormente ha estado en el mundo de la empresa (por ejemplo Frau procede de la Corporación IBV), experiencia que estiman de- terminante a la hora de asesorar y acompañar a los clientes en la eje- cución de los planes que les propo- nen. En 2009 y 2010, a raíz de la cri- sis económica y de la falta de liqui- dez, notaron una reducción de las operaciones corporativas de com- pra-venta, para aumentar la deman- da de planes de viabilidad, opera- ciones de refinanciación y proyec- tos estratégicos de posicionamien- to internacional. Sin embargo, en 2011 han notado un incremento de operaciones corporativas al cons- tatarse una mayor disposición de las empresas a plantear alianzas pa- ra crecer o consolidarse. En este sentido destacan el incremento de operaciones internacionales. En esta crisis la palabra milagro se llama internacionalización, salir al exterior. Salir al exterior tiene dos vías, la de exportaciones y la de implantarte en esos países para desde allí entrar en su mercado. Nosotros estamos especializados principalmente en esta segunda vía, en la corporativa, en que vemos que hay oportunida- des. Lo que ocurre en muchos ca- sos es que con la crisis estamos muy metidos a mirar hacia dentro, pero no nos damos cuenta de lo que hay fuera, y fuera hay muchas oportu- nidades y hay mercado. Hasta ha- ce poco las operaciones corporati- vas internacionales, las que impli- can implantarse en el exterior, es- taban muy limitadas a las grandes empresas y corporaciones. Ahora esto se ha abierto mucho más y los pequeños empresarios también van a poder jugar sus cartas. Pero no veamos la internacionalización só- lo como que nuestras empresas sal- gan fuera, también vamos a ver em- presas de otros países, no sólo de los avanzados, sino también de Asia o Latinoamérica que van a venir y que ya están viniendo a buscar oportunidades. Va a haber muchas operaciones inversas a las que no estamos acostumbrados. Hay in- versores indios o chinos, cuyos mer- cados son tremendos y con proyec- ciones de crecimiento de dos dígi- tos, pero que les falta tecnología y vienen a buscarla. Muchos buscan aliados o socios locales para aden- trarse en el mercado o buscar la tec- nología que les falta en el suyo. Eso abre nuevas posibilidades para las empresas locales. Hace poco he- mos trabajado con una empresa in- dia que quería entrar en España y buscaba un socio local y cerraron un acuerdo que fue satisfactorio pa- ra ambas partes. Para que una empresa española salga al exterior ¿es mejor hacer- lo en solitario o debiera buscar so- cios locales en el país de destino? Ambos modelos tienen sus venta- jas y sus inconvenientes. Pero tie- ne en común que ir solo, sin aseso- ramiento, es muy complicado. El choque cultural es enorme. El pro- ceso de coger el petate e irte al ex- tranjero es un largo proceso que ne- cesita planificarse, asentarse, no se puede improvisar. Nosotros acom- pañamos a las empresas que optan por la vía de las operaciones corpo- rativas en todo el proceso, desde la búsqueda de socios, hasta el desa- rrollo de los acuerdos. Los proyec- tos que se plantean en solitario im- plican partir de cero, no sólo hay que invertir, sino que hay que abrir- se una posición en el mercado. La vía de hacerlo a través de compras de empresas en esos otros países, en lo que a priori puede parecer más caro, puede no serlo. Hay que ver que a través de compras o alian- zas con una organización ya asen- tada en dicho país se empieza a fun- cionar desde el primer día, tienen el mercado hecho, la red de distri- bución, una cartera de clientes, etc. Pero insisto, es importante contar con un buen asesoramiento, no só- lo porque toda operación tiene su complicación, sino porque hay un choque cultural. Pero si ya es didicil establecer una alianza entre empresas españolas, mucho más será planearlas con em- presarios de otros países Tampoco hay que peder de vista que igual que nosotros queremos “No debemos tener complejos fuera, nuestra tecnología es buena” atraer inversiones exteriores y po- nemos facilidades para ello, el res- to de países, también los desarro- llados, están también muy intere- sados en captar nuestras inversio- nes. Ellos también ponen todo tipo de incentivos y facilidades. Hace poco que he participado en una ope- ración para acompañar a una em- presa a acudir al mercado de los Es- tados Unidos. No tenemos que te- ner miedo, ni ningún complejo pa- ra acudir a lugares como Estados Unidos. Aunque no nos lo creamos, en muchos casos nuestra tecnolo- gía es mejor o superior a la suya. Eso lo hemos visto muy claramen- te en el sector de las energías reno- vables. Con la vía bancaria casi cerrada, ¿cuál es la alternativa para finan- ciarse, el capital riesgo, salir a bol- sa....? Financiarse con capital Riesgo es- tá muy complicado, hay tanta ava- lancha de proyectos y el dinero es- tá tan miedoso, que sólo los proyec- tos extraordinarios, que prometen fuertes rentabilidades, logran finan- ciación. La vía de bolsa, la de los mercados alternativos o secunda- rios, no termina de despegar. Pero hay otra vía, la de operaciones cor- porativas, alianzas entre empresas españolas que pueden dar lugar a nuevos proyectos que sí capten fi- nanciación. Fuera hay mercado: “Aqui sólo vemos crisis y no vemos que fuera hay oportunidades y mercados” Inversas: “Vamos a ver operaciones inversas, de empresas de países en desarrollo que van a venir aqui” Financiación: “Con el capital riesgo dificil, la bolsa no despega.... otra vía pueden ser las alianzas” El tema de la semana
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Entrevista de El Economista, nuevo socio de Albia Capital Partners
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LUNES, 12DEMARZODE2012 EL ECONOMISTA4
Iñigo FrauUriarte Socio deAlbia Capital Partners
JOSÉ AYERDI
Carmen Larrakoetxea BILBAO.
Iñigo Frau Uriarte es el último fi-chajedeAlbiaCapitalPartners, fir-ma especializada en servicios deasesoramientoen“corporate finan-ce” (compras, ventas, fusiones, etc.),nacida enBilbaoen2004de lama-nodeFernandoCabos yAlejandroAzkona y que adquiere dimensióninternacional al sermiembro de lared internacionalPandionPartners.Unade las peculiaridadesdeAlbiaCapitalesque lamayoríadesuequi-po anteriormente ha estado en elmundode la empresa (porejemploFrau procede de la CorporaciónIBV), experiencia que estiman de-terminante a la hora de asesorar yacompañar a los clientes en la eje-cuciónde losplanesque lespropo-nen.En2009y2010, a raízde lacri-sis económica yde la falta de liqui-dez, notaron una reducción de lasoperaciones corporativas de com-pra-venta,paraaumentar lademan-da de planes de viabilidad, opera-ciones de refinanciación y proyec-tos estratégicosdeposicionamien-to internacional. Sin embargo, en2011hannotadoun incrementodeoperaciones corporativas al cons-tatarse una mayor disposición delasempresasaplantearalianzaspa-ra crecer o consolidarse. En estesentido destacan el incremento deoperaciones internacionales.
Enestacrisis lapalabramilagrosellama internacionalización, salir alexterior.Salir al exterior tienedosvías, la deexportaciones y la de implantarteenesospaísesparadesdeallí entraren su mercado. Nosotros estamosespecializados principalmente enesta segundavía, en la corporativa,enquevemosquehayoportunida-des. Lo que ocurre enmuchos ca-sosesquecon lacrisis estamosmuymetidos amirarhacia dentro, perononosdamos cuentade loquehayfuera, y fuera haymuchas oportu-nidades y haymercado. Hasta ha-ce poco las operaciones corporati-vas internacionales, las que impli-can implantarse en el exterior, es-tabanmuy limitadas a las grandesempresas y corporaciones. Ahoraesto seha abiertomuchomás y lospequeñosempresarios tambiénvana poder jugar sus cartas. Pero noveamos la internacionalización só-lo comoquenuestras empresas sal-gan fuera, tambiénvamosaverem-presas de otros países, no sólo delosavanzados, sino tambiéndeAsiao Latinoamérica que van a veniry que ya están viniendo a buscar
oportunidades.Va ahabermuchasoperaciones inversas a las que noestamos acostumbrados. Hay in-versores indiosochinos, cuyosmer-cados son tremendosyconproyec-ciones de crecimiento de dos dígi-tos, pero que les falta tecnología yvienen abuscarla.Muchosbuscanaliados o socios locales para aden-trarseenelmercadoobuscar la tec-nología que les falta enel suyo.Esoabre nuevas posibilidades para lasempresas locales. Hace poco he-mos trabajadoconunaempresa in-dia que quería entrar en España ybuscaba un socio local y cerraronunacuerdoque fuesatisfactoriopa-ra ambas partes.
Para que una empresa españolasalga al exterior ¿esmejor hacer-
loensolitarioodebierabuscarso-cios locales en el país de destino?Ambosmodelos tienen sus venta-jas y sus inconvenientes. Pero tie-ne en comúnque ir solo, sin aseso-ramiento, es muy complicado. Elchoquecultural es enorme.El pro-ceso de coger el petate e irte al ex-tranjeroesun largoprocesoquene-cesita planificarse, asentarse, no sepuede improvisar.Nosotros acom-pañamos a las empresas queoptanpor lavíade lasoperaciones corpo-rativas en todoel proceso, desde labúsqueda de socios, hasta el desa-rrollo de los acuerdos. Losproyec-tosque seplanteanen solitario im-plican partir de cero, no sólo hayque invertir, sinoquehayqueabrir-se una posición en el mercado. Lavía de hacerlo a través de compras
de empresas en esos otros países,en lo que a priori puede parecermás caro, puede no serlo.Hay queverquea travésdecomprasoalian-zas con una organización ya asen-tadaendichopaís seempiezaa fun-cionar desde el primer día, tienenelmercado hecho, la red de distri-bución, unacarteradeclientes, etc.Pero insisto, es importante contarconunbuenasesoramiento, no só-lo porque toda operación tiene sucomplicación, sino porque hay unchoque cultural.
Perosi yaesdidicil establecerunaalianzaentreempresasespañolas,muchomásseráplanearlasconem-presarios de otros paísesTampoco hay que peder de vistaque igual que nosotros queremos
“No debemos tener complejos fuera,nuestra tecnología es buena”
atraer inversiones exteriores y po-nemos facilidades para ello, el res-to de países, también los desarro-llados, están también muy intere-sados en captar nuestras inversio-nes.Ellos tambiénponen todo tipode incentivos y facilidades. Hacepocoqueheparticipadoenunaope-ración para acompañar a una em-presaaacudir almercadode losEs-tados Unidos. No tenemos que te-nermiedo, ni ningúncomplejopa-ra acudir a lugares como EstadosUnidos.Aunquenonos lo creamos,enmuchos casos nuestra tecnolo-gía es mejor o superior a la suya.Eso lohemos vistomuyclaramen-te enel sectorde las energías reno-vables.
Con la vía bancaria casi cerrada,¿cuál es la alternativa para finan-ciarse, el capital riesgo, salir abol-sa....?Financiarse con capital Riesgo es-támuy complicado, hay tanta ava-lanchadeproyectos y el dinero es-tá tanmiedoso, que sólo losproyec-tos extraordinarios, que prometenfuertes rentabilidades, logran finan-ciación. La vía de bolsa, la de losmercados alternativos o secunda-rios, no termina de despegar. Perohayotra vía, la deoperaciones cor-porativas, alianzas entre empresasespañolas que pueden dar lugar anuevos proyectos que sí capten fi-nanciación.
Fuera haymercado:“Aqui sólo vemoscrisis y no vemosque fuera hayoportunidadesymercados”
Inversas: “Vamosa ver operacionesinversas, deempresas de paísesen desarrollo quevan a venir aqui”
Financiación: “Conel capital riesgodificil, la bolsano despega....otra vía puedenser las alianzas”
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