Leading Financial Advisory Today’s Equity Newsletter 14 May-14
Aktieseminar
-
Upload
sune-erichsen -
Category
Investor Relations
-
view
55 -
download
2
Transcript of Aktieseminar
PROGRAM
• Velkommen til Mannov
• Sådan hjælper OMX Nasdaq
Small- og midcap- virksomhederne med
synlighed
• Sådan håndteres kommunikationen
• Sådan prioriterer Berlingske de gode
historier
• Sådan opbygger og styrker du image
• Bobler
DET DANSKE AKTIEMARKED – SÅDAN SER DET UD NU
• Vi har brugt finanskrisen til at fintune børsmotoren. Over 50 pct af handelen med danske aktier, og dermed 50 pct. af direkte investeringer i danske
selskaber, kommer i dag fra børsmæglere uden for Norden.
• Privatinvestorerne er så småt ved at komme med på vognen.
• Det har betydet at markedet har evnet at absorbere nye aktier fra eksisterende: Matas, Pandora, Genmab, Vestas og Mærsk og IPO: ISS og OW Bunker .
• Børsnoteringer af ISS og OW Bunker bidrog med henholdsvis DKK 2,4 mia. og DKK 1,3 mia. i omsætning på førstedagen – betydelig andel private i hver
nynotering.
• Aktiesplit – Novo Nordisk & Mærsk – betyder større omsættelighed og tilgængelighed for privatinvestor
• Store udbyttebetalinger fra C20 selskaber - Udbytter fra de største selskaber geninvesteres typisk, så indeksstigninger omsættes til direkte likviditet i
resten af markedet.
• Der er faktisk potentiale til mere – hvis man gør aktionærbeskatningen simplere, motiverer vi privatinvestor til at være mere aktive på aktiemarkedet
så flere små selskaber kan rejse kapital til vækst.
DANSK AKTIEMARKED I STORFORM
GENNEMSNITLIG DAGLIG AKTIEOMSÆTNING 2002-2014
0
1.000.000.000
2.000.000.000
3.000.000.000
4.000.000.000
5.000.000.000
6.000.000.000
Gennemsnitlig daglig aktieomsætning per halvår
DANSKE KURSSPÆND HAR ALDRIG VÆRET MINDRE
0,00
0,05
0,10
0,15
0,20
0,25
0,30
0,35
0,40
0,45
RTW
AS
%
OMXS30
OMXH25
OMXC20
Tick size
harmonization
CCP
INET
introduced
Tick size
harmonization
CCP
INET
introduced
Tick size
harmonization
CCP
INET
introduced
XCSE XHEL XSTO
0
2
4
6
2009 2010 2011 2012 2013 20142009 2010 2011 2012 2013 20142009 2010 2011 2012 2013 2014
Date
Media
n R
ela
tive S
pre
ad (
%)
Large Cap Mid Cap Small Cap
Nasdaq OMX Economic & Statistical Research 2014-05-16
KURSSPÆND HAR ALDRIG VÆRET MINDRE
IPO TASK FORCE – MERE AKTIVT DANSK AKTIEMARKED
• Dén styrke der ligger i det danske
børsmarked og hos danske børsselskaber
skal udnyttes til at styrke en dansk
investorkultur.
• En aktiv investeringskultur kan løfte dansk
økonomi.
• Derfor nedsatte vi i december 2013 en IPO
Task Force sammensat af centrale aktører i
det danske børsmarked med det formål at
kortlægge finansieringsudfordringerne for små
selskaber. Det er der kommet 14 konkrete
anbefalinger og løsningsforslag ud af.
MINDRE SELSKABER SKABER JOBVÆKST I SVERIGE
Economic & Statistical Research
Source: Affärsdata, SCB
Gennemsnitlig årlig jobvækst for selskaber optaget til handel på First North Sverige siden begyndelsen af noteringsåret.
Sammenlignet med gennemsnitlig jobvækst for alle selskaber i den private sektor i Sverige siden 2005.
36,6%
1,6%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
First North listed All companies in private sector
Ave
rage
ye
arly
ch
ange
Årlig jobvækst i procent siden optagelse til handel
HVORFOR ER DET ET PROBLEM?
HOVEDFINDINGS FRA IPO TASK FORCE
+ Udfordring:
+ Mindre investorfokus i dansk
small cap og nedre mid cap
+ lav analysedækning
+ lav likviditet i mindre segmenter
+ Løsning:
+ Indføre dansk aktiesparekonto – simpel metode som virker i Sverige
+ Lancering af Fact sheet-ordning til forbedret aktie-research
+ Lancering af Liquidity Provider
+ Midday Auction
+ SMV-Komité
+ Inddrage og motivere nye konsortiebanker til at løfte aktieanalysen
42
32
30
28
19,1
16
Danmark Finland Sverige Norge USA OECD gennemsnit
Maksimal beskatning af kursgevinst i procent
HVILKE UDFORDRINGER HAR VI I DANMARK?
AKTIEGEVINST MINDST I DANMARK HØJERE BESKATNING GIVER MINDRE INCITAMENT TIL AKTIEINVESTERINGER
VELFUNGERENDE DANSK KAPITALMARKED Danske børsnoteringer i nordisk top siden 2010
2010 Pandora A/S
2010 Gjensidige Forsikring
2014 ISS A/S
2010 Statoil Fuel & Retail
2010 Chr. Hansen Holding A/S
2011 Aker Drilling ASA
2014 OW Bunker A/S
2014 Hemfosa Fastigheter AB
2013 BW LPG
2013 Sanitex Oyj
2013 Matas A/S
• På et tidspunkt, hvor vi i Danmark har fokus på, hvordan vores virksomheder kan gøre sig gældende på fremtidens globale scene, kan en stor del af svaret ligge i den
måde virksomheder finansierer sig på.
HVORFOR VÆRE
PÅ BØRSEN
En børsnotering åbner ikke kun døren for risikovillig kapital. Det er også en transformation, der kan styrke kernen i en virksomhed og skærpe virksomhedens profil også uden for Danmarks grænser og i den brede offentlige bevidsthed
• Børsnoterede selskaber hentede henholdsvis godt 38 milliarder kroner og 31 milliarder kroner i 2008 og 2009 i provenu….IKKE MERE OM DEN
• Udover at være et kvalitetstempel, så øges et selskabs synlighed i offentligheden ved en børsnotering og øger kendskabsgrad.
• Alle kan kigge dig i kortene; hvis du indretter din organisation korrekt, kan det blive din styrke.
VÆKST
FINANSKRISE
SYNLIGHED
UDFORDRING
IR / PR – DET
SMELTER
SAMMEN….
Børsnoterede selskaber skal kommunikere med omverdenen
IR pligter bliver større og større…
….i takt med at IR kommunikationen bliver større smelter IR sammen med PR og kommunikation generelt
Pas på…..
Analysere resultatet af selskabets
samlet kommunikation
PR
kommunikation
IR
kommunikation
FINANSKRISE
• Kursen falder!
• Hvad tales der om?
• Hvor tales der?
• Hvilke bekymringer har dine stakeholders?
• Hvordan håndterer du bekymringerne?
Det gælder også når kursen stiger!
Kursudvikling
Negativ
Stakeholders Tid
Kurs
FINANSNYT ER
MAINSTREAM
NYHEDER
IR som Corporate Communications disciplin.
Hvad der for få år siden blot var interessant for en lille håndfuld analytikere og investorer, er nu brugbart redaktionelt indhold i mainstream business-medier
Q1 rapport
Webcast
IR / PR hjemmesi
de
STORE SELSKABER ER
NYHEDER……
Investor road show kombineres med interview og photo ops
Børsens platforme udnyttes til at kommunikere med alle stakeholders
23
CARSTEN BORRING | ASSOCIATE VICE PRESIDENT | GLOBAL CORPORATE CLIENT GROUP | +45 40707194 |
TAK
Hvordan vurdere du omfanget af din virksomheds investorkommunikation?
Alt for meget
Lidt for meget
Tilpas
Ikke nok
Alt for lidt
Hvad ser du som de største udfordringer for IR-funktionen i de næste par år?
Dialog med investorer vil blive nedprioriteret til fordel for andre indsatsområder
For mange interne interessenter skaber uklar rollefordeling
Virksomheden er ikke stor nok til at fange potentielle investorers interesse
Vi har ikke nok gode historier at fortælle potentielle investorer
Andet (angiv venligst)
Hvad ser du som de største barrierer i forhold til at sikre en fair pris på jeres aktie?
Tynd handel på Fondsbørsen
Investorerne kender ikke vores forretning og vores potentiale godt nok
Vi er for tekniske og/eller konservative i vores dialog med investorerne
Vores aktie svinger for meget i takt med de øvrige aktier
Andet (angiv venligst)
Hvilke oplysninger føler du, at investorer og øvrige interessenter mangler om din virksomhed?
Viden om virksom-
hedens strategi
Viden om produkter
Viden om virksom-
hedens potentialer
Viden om virksom-
hedens nøgletal
Viden om hvordan vi Adskiller os fra konkurrenter
Andet (angiv venligst)
Hvilke(t) værktøj(er) ser du som de mest effektive i forhold til at etablere en stærk IR-dialog med eksisterende og potentielle investorer?
Regelmæssige nyhedsbreve
Årsrapport
Sociale medier
Mediedækning
Investor/analytiker-møder
Fondsmeddelelser
Andet (angiv venligst)
Hvilke områder bør efter din mening indgå i god investorkommunikation? (vurdering ”meget vigtig” eller ”Vigtig)
Historier om virksom- hedens potentiale
Produktnyheder
CSR
Nyansættelser
Tendenshistorier indenfor jeres felt
Interview med specialister/ eksperter
Finansielle data
Hvilke af disse værktøjer mener du er relevante til at skabe god kontakt med investorer?
Nyheder på
hjemmesider
Børsmeddelelser
Årsregnskab
Sociale medier
(LinkedIn,
Facebook)
Nyhedsbreve
Video
Andet
(angiv venligst)
-20
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
1 51 101 151 201 251
Event Trading Days
Abnormal Returns (%)
Recovers
Non-Recovers
KRISER KAN FØRE TIL VÆKST
Recovers / Non-Recovers
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006
ImageKapital OmdømmeIndtryk
Vestas wind systems
- udvikling i bedømmelses-score
Positivt
Kommunikationspotentiale
Image
Kollaps
BAGGRUND Gennem 10 år har Mannov samarbejdet med IFO og Berlingske Nyhedsmagasin om Imageanalysen, hvor danske direktører i en rundspørge bedømmer danske virksomheders image og udviklingen i deres omdømme. De følgende 10 teser om imageudvikling er udarbejdet via en analyse af resultaterne over de 10 år i samarbejde med CBS.
IMAGE ER STABILT
Til trods for mediestorme og økonomiske op- og nedture
for virksomheder er image overraskende stabilt over tid –
og tendensen er stigende. I 2012 var der således 93%
chance for at virksomhedens image ville være det samme
næste år som i år. Det var 92% i 2010 - og 86% i 2008.
1
2
FALD OG STIGNINGER I
IMAGE ER OGSÅ STABILE.
Hører virksomheden til den gruppe, hvis image er faldet
mærkbart, er det mest sandsynligt, at faldet er kommet for
at blive. Det samme gælder stigninger. Men lykkes det at
skabe ro efter krisen, vil image forbedres langsomt. - med
7-8 pladser om året på Imageanalysens liste.
3 TYNGDELOVEN GÆLDER
OGSÅ IMAGE
Fald i image sker ca. dobbelt så hurtigt som stigninger. Det
tager altså længere tid at (gen)opbygge et godt image end
at ødelægge et.
4 NOGLE VIRKSOMHEDER ER
MERE SÅRBARE END ANDRE
Underskud i virksomheden er den største risikofaktor
for at opleve et fald i image-score. Ejerskabsmæssigt
er de fonds-ejede virksomheder mindst sårbare for
fald.
5 IMAGEDRIVERE BESTEMMER
UDVIKLINGEN
76% af virksomhedens image er generelt omdømme og
meget stabilt. Det er få men vigtige parametre, der er
bestemmende for fald og stigninger – de såkaldte
imagedrivere. De er som led i kæde. Løfter du et, vil andre
følge med. Det samme gælder i modsat retning.
6 STYRKEN KAN BLIVE EN
SÅRBARHED
Sås der tvivl om virksomhedens vigtigste kerne-styrker,
skaber det stor risiko for omdømmet. Det fjerner det
fundament som en virksomheds image hviler på, og hele
bygningen kan vakle eller falde. Virksomhedens
kriseberedskab skal være gearet til at forhindre, at dette
kan ske.
LEDELSEN ER DEN
VIGTIGSTE IMAGEDRIVER
Dog er det vigtigt, at toplederen ikke overskygger brandet
eller bliver synonym med virksomhedens succes, da
ledere kommer og går. Virksomheder med lang historik,
stor omsætning og gode resultater ligger dog generelt
altid højt på Imagebarometeret.
7
IMAGE AFHÆNGER AF
BRANCHE OG EJERSKAB
Offentlige virksomheder har dårligst image, mens
erhvervsdrivende fonde har det bedste. Byggeribranchen
scorer lavest mens pharmabranchen score højest.
8
RESULTATER OG DYGTIGHED
ER VIGTIGST
Økonomisk og dermed ledelsesmæssig dygtighed skaber
den troværdighed, der bygger et godt image.
Forvent et kraftigt fald i image, hvis virksomheden
præsterer dårligt økonomisk og ledelsen bliver udskiftet.
9
PAS PÅ KRISEN I KRISEN!
Virksomhedsledere er kommunikatører. Håndtering
af kommunikations- og ledelsesudfordringer er en
ledelsesdisciplin i sig selv. Uanset udkommet af
selve problemstillingen i en krisesag, vurderes
ledelsen i højere og højere grad på evnen til hurtig
og klog kommunikation.
10