ประกาศกระทรวง ... · ผักหรือผลไม้สดบางชนิด หมายถึง ผักหรือผลไม้สดตามบัญชีหมายเลข
งบลงทุน - Suan Sunandha Rajabhat University · 2014. 5. 16. · งบลงทุน...
Transcript of งบลงทุน - Suan Sunandha Rajabhat University · 2014. 5. 16. · งบลงทุน...
![Page 1: งบลงทุน - Suan Sunandha Rajabhat University · 2014. 5. 16. · งบลงทุน (capital budgeting) หมายถึง กระบวนการที่ผู้บริหารใช้ใน](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022081621/61232fe004d22b3b5c55a422/html5/thumbnails/1.jpg)
งบลงทุน
![Page 2: งบลงทุน - Suan Sunandha Rajabhat University · 2014. 5. 16. · งบลงทุน (capital budgeting) หมายถึง กระบวนการที่ผู้บริหารใช้ใน](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022081621/61232fe004d22b3b5c55a422/html5/thumbnails/2.jpg)
งบลงทุน (capital budgeting) หมายถึง กระบวนการที่ผู้บริหารใช้ในการตัดสินใจเพื่อประเมินความสัมพันธ์ระหว่างรายจ่ายและผลประโยชน์ที่จะได้รับจากการลงทุนในโครงการต่าง ๆ
![Page 3: งบลงทุน - Suan Sunandha Rajabhat University · 2014. 5. 16. · งบลงทุน (capital budgeting) หมายถึง กระบวนการที่ผู้บริหารใช้ใน](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022081621/61232fe004d22b3b5c55a422/html5/thumbnails/3.jpg)
1. เปน็การช่วยลดความเสี่ยงจากการลงทุนไม่คุ้มค่า 2. เปน็การจ่ายเงนิลงทนุที่มีภาระผูกพันในระยะเวลานาน 3. เปน็การช่วยตัดสินใจลงทุนในสินทรัพย์ประเภททนุตามระยะเวลาที่
ต้องการและมีคุณภาพดี 4. เปน็การวัดถึงประสิทธภิาพในการบรหิารงานของผู้บริหาร 5. เปน็การช่วยสรา้งเสถียรภาพและความเจริญก้าวหน้า 6. เปน็การประสานด้านความคิด และปัญหาต่าง ๆ เข้าด้วยกัน
![Page 4: งบลงทุน - Suan Sunandha Rajabhat University · 2014. 5. 16. · งบลงทุน (capital budgeting) หมายถึง กระบวนการที่ผู้บริหารใช้ใน](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022081621/61232fe004d22b3b5c55a422/html5/thumbnails/4.jpg)
1. โครงการลงทุนเพื่อทดแทน 2. โครงการลงทุนเกี่ยวกับผลิตภณัฑ์ใหม่หรือขยายผลิตภัณฑ์ที่มีอยู่แล้ว 3. โครงการลงทุนเพื่อการวิจัยค้นคว้าและการพัฒนา 4. โครงการลงทุนเพื่อการส ารวจ 5. โครงการลงทุนอ่ืน ๆ
![Page 5: งบลงทุน - Suan Sunandha Rajabhat University · 2014. 5. 16. · งบลงทุน (capital budgeting) หมายถึง กระบวนการที่ผู้บริหารใช้ใน](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022081621/61232fe004d22b3b5c55a422/html5/thumbnails/5.jpg)
1. การพิจารณาแบบของโครงการลงทนุหรือการศึกษาโครงการลงทุน 2. การประมาณการกระแสเงินสดสุทธิของโครงการลงทุน 3. น ากระแสเงินสดสุทธิมาท าการวิเคราะห์โครงการลงทนุโดยใช้เครื่องมือ
ทางการเงนิ 4. น าผลลัพท์มาท าการตดัสินใจเลือกโครงการลงทนุที่ดีที่สุด
![Page 6: งบลงทุน - Suan Sunandha Rajabhat University · 2014. 5. 16. · งบลงทุน (capital budgeting) หมายถึง กระบวนการที่ผู้บริหารใช้ใน](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022081621/61232fe004d22b3b5c55a422/html5/thumbnails/6.jpg)
1. การประมาณการกระแสเงินสด (cash flows) 2. กระแสเงินสดส่วนเพิ่มหลังภาษี (incremental after–tax cash flows) 3. กระแสเงินสดที่เกิดจากการลงทุนในโครงการใหม่ 4. การวิเคราะห์โครงการ 5. กระแสเงินสดจ่ายส่วนเพิ่มหลังภาษี
![Page 7: งบลงทุน - Suan Sunandha Rajabhat University · 2014. 5. 16. · งบลงทุน (capital budgeting) หมายถึง กระบวนการที่ผู้บริหารใช้ใน](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022081621/61232fe004d22b3b5c55a422/html5/thumbnails/7.jpg)
6. ต้นทนุจม (sunk cost) 7. ต้นทุนเสียโอกาส (opportunity cost) 8. ต้นทุนของส่วนกลาง 9. ต้นทุนในการจดัหาเงนิทุน 10. การเปลี่ยนแปลงของเงินทนุหมุนเวียน
![Page 8: งบลงทุน - Suan Sunandha Rajabhat University · 2014. 5. 16. · งบลงทุน (capital budgeting) หมายถึง กระบวนการที่ผู้บริหารใช้ใน](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022081621/61232fe004d22b3b5c55a422/html5/thumbnails/8.jpg)
1. กระแสเงินสดจ่ายลงทุน (cash outflow) หมายถึง จ านวนเงินสดที่ธรุกิจได้จ่ายออกไปเพื่อเปน็การลงทนุในสินทรัพย์ใหมท่ีใ่ช้ในการด าเนนิงานตามโครงการ
ต้นทุนรวมของการลงทนุใหม ่
กระแสเงินสดจ่ายลงทุน = ราคาทุนของสินทรัพย ์+ ค่าขนส่ง + ค่าติดตั้ง + ค่าใช้จ่ายอื่นที่เก่ียวข้อง
![Page 9: งบลงทุน - Suan Sunandha Rajabhat University · 2014. 5. 16. · งบลงทุน (capital budgeting) หมายถึง กระบวนการที่ผู้บริหารใช้ใน](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022081621/61232fe004d22b3b5c55a422/html5/thumbnails/9.jpg)
1. การประเมินค่าของโครงการแบบไม่ค านึงถึงมูลค่าของเงินตามกาลเวลา
2. การประเมินค่าของโครงการแบบค านึงถึงค่าของเงินตามกาลเวลา
![Page 10: งบลงทุน - Suan Sunandha Rajabhat University · 2014. 5. 16. · งบลงทุน (capital budgeting) หมายถึง กระบวนการที่ผู้บริหารใช้ใน](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022081621/61232fe004d22b3b5c55a422/html5/thumbnails/10.jpg)
อัตราผลตอบแทนถัวเฉลี่ย (ARR) = (%)
สูตรที่ 1
ก าไรสุทธิหลังหักภาษีถัวเฉลี่ยต่อปี เงินจ่ายลงทุนสุทธิถัวเฉลี่ย
X 100
ก าไรสุทธิหลังหักภาษีถัวเฉลี่ยต่อปี เงินจ่ายลงทุนสุทธิ
X 100 อัตราผลตอบแทนถัวเฉลี่ย (ARR) = (%)
สูตรที่ 2
![Page 11: งบลงทุน - Suan Sunandha Rajabhat University · 2014. 5. 16. · งบลงทุน (capital budgeting) หมายถึง กระบวนการที่ผู้บริหารใช้ใน](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022081621/61232fe004d22b3b5c55a422/html5/thumbnails/11.jpg)
(1) การยอมรบัโครงการ (2) การปฏิเสธโครงการ (3) กรณีมีโครงการใหเ้ลือกมากกว่า 1 โครงการ
![Page 12: งบลงทุน - Suan Sunandha Rajabhat University · 2014. 5. 16. · งบลงทุน (capital budgeting) หมายถึง กระบวนการที่ผู้บริหารใช้ใน](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022081621/61232fe004d22b3b5c55a422/html5/thumbnails/12.jpg)
ข้อดี 1. วิธีการค านวณง่าย 2. สามารถน าค่าของผลตอบแทนถัวเฉลี่ยมาเปรียบเทียบกับอัตราผลตอบแทนที่ธุรกิจต้องการได้ทันที
ข้อเสีย 1. เป็นการค านวณอัตราผลตอบแทนจากก าไรสุทธิ 2. ก าไรสุทธิเป็นตัวเลขที่จัดท าขึ้นตามหลักการบัญชีที่รบัรองโดยทั่วไป โดยไม่ได้ค านึงถึงค่าของเงินตามกาลเวลา
![Page 13: งบลงทุน - Suan Sunandha Rajabhat University · 2014. 5. 16. · งบลงทุน (capital budgeting) หมายถึง กระบวนการที่ผู้บริหารใช้ใน](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022081621/61232fe004d22b3b5c55a422/html5/thumbnails/13.jpg)
กรณีกระแสเงนิสดรับสทุธิในอนาคตเท่ากันทกุป ี
ระยะเวลาคืนทุน (PB) = (ปี)
เงินจ่ายลงทุนสุทธิเริ่มแรก
กระแสเงินสดรับสุทธิในอนาคตที่เท่ากันต่อป ี
เกณฑ์ในการตัดสินใจ
(1) การยอมรับโครงการเมื่อค่า PB
น้อยกว่าอายุโครงการ
(2) การปฏิเสธโครงการ เมื่อค่า PB
มากกว่าอายุโครงการ
![Page 14: งบลงทุน - Suan Sunandha Rajabhat University · 2014. 5. 16. · งบลงทุน (capital budgeting) หมายถึง กระบวนการที่ผู้บริหารใช้ใน](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022081621/61232fe004d22b3b5c55a422/html5/thumbnails/14.jpg)
ข้อดี 1. การค านวณง่าย ไม่ซ้ าซ้อน และรวดเร็ว 2. การค านวณใช้กระแสเงินสด โดยการเปรยีบเทียบผลตอบแทนที่คาดว่าจะได้รับกับเงินจ่ายลงทนุของโครงการ
3. ใช้เป็นเครื่องมือในการวิเคราะห์โครงการในเบื้องตน้ได้ ข้อเสีย 1. ไม่ได้ค านึงถึงค่าของเงินตามกาลเวลา 2. ไม่ได้ค านึงถึงกระแสเงนิสดรับหลังจากระยะเวลาคืนทุนไปแล้ว
![Page 15: งบลงทุน - Suan Sunandha Rajabhat University · 2014. 5. 16. · งบลงทุน (capital budgeting) หมายถึง กระบวนการที่ผู้บริหารใช้ใน](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022081621/61232fe004d22b3b5c55a422/html5/thumbnails/15.jpg)
2.1 วิธีมูลคา่ปัจจุบันสุทธิ (net present value หรือยอ่ว่า NPV) หมายถึง ผลต่างระหว่างมูลค่าปัจจบุันของกระแส
เงินสดรับสุทธิที่คาดว่าจะได้รับตลอดอายุโครงการกับ เงินจ่ายลงทุนสทุธิเริ่มแรกในปัจจุบันของโครงการ
![Page 16: งบลงทุน - Suan Sunandha Rajabhat University · 2014. 5. 16. · งบลงทุน (capital budgeting) หมายถึง กระบวนการที่ผู้บริหารใช้ใน](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022081621/61232fe004d22b3b5c55a422/html5/thumbnails/16.jpg)
ข้อดี 1. วิธี NPV ให้ความส าคัญจากการใช้กระแสเงินสด 2. วิธี NPV ปรับมูลค่าของกระแสเงินรับในอนาคตให้เป็นมูลค่าปัจจุบัน
3. เกณฑ์การตัดสินใจของวิธี NPV จะพิจารณาเลือกโครงการที่มีค่า NPV เป็นบวก (+) หรือเท่ากับศูนย์ (0) เท่านั้น
ข้อเสีย 1. วิธีการค านวณยุ่งยาก 2. หากการประมาณกระแสเงินสดรับไม่ใกล้เคียงความจริง อาจจะท าให้ค่า NPV คลาดเคลื่อน
![Page 17: งบลงทุน - Suan Sunandha Rajabhat University · 2014. 5. 16. · งบลงทุน (capital budgeting) หมายถึง กระบวนการที่ผู้บริหารใช้ใน](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022081621/61232fe004d22b3b5c55a422/html5/thumbnails/17.jpg)
เกณฑ์การตัดสนิใจ (1) การยอมรับโครงการ ธุรกิจควรจะยอมโครงการลงทนุเมื่อผลการค านวณมีค่า PI มากกว่า 1 ( NPV เปน็บวก )หรือเท่ากบั 1 ( NPV เท่ากบั 0)
(2) การปฏเิสธโครงการ ธุรกิจควรจะปฏิเสธโครงการลงทนุเม่ือผลการค านวณมีค่า PI น้อยกว่า 1
(4) กรณีที่มีหลายโครงการ ธุรกิจจะยอมรบัโครงการลงทนุที่มคี่า PI มากที่สุด
PI (เท่า) = PV รวมของกระแสเงินสดรับสุทธิ เงินจ่ายลงทุนเริ่มแรก
![Page 18: งบลงทุน - Suan Sunandha Rajabhat University · 2014. 5. 16. · งบลงทุน (capital budgeting) หมายถึง กระบวนการที่ผู้บริหารใช้ใน](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022081621/61232fe004d22b3b5c55a422/html5/thumbnails/18.jpg)
เมื่อ C = เงินสดจ่ายลงทุนเริ่มแรก CF = กระแสเงินสดรบัสุทธิตลอดอายุโครงการ n = อายุของโครงการลงทุน IRR = อัตราผลตอบแทนภายในจากโครงการลงทุน
2.3.1 กรณีกระแสเงินสดรับสุทธิรายปีเท่ากันทุกปี
C =
n tt 1 t
CF1 IRR
![Page 19: งบลงทุน - Suan Sunandha Rajabhat University · 2014. 5. 16. · งบลงทุน (capital budgeting) หมายถึง กระบวนการที่ผู้บริหารใช้ใน](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022081621/61232fe004d22b3b5c55a422/html5/thumbnails/19.jpg)
(1) การยอมรับโครงการ ธุรกิจควรจะยอมรับโครงการลงทุนเมื่อผล
การค านวณมีค่า IRR มากกว่าอัตราผลตอบที่ต้องการหรือค่าของเงินทุน
(2) การปฏิเสธโครงการ ธุรกิจควรจะปฏิเสธโครงการลงทุนเมื่อผล
การค านวณมีค่า IRR น้อยกว่าอัตราผลตอบแทนที่ต้องการหรือค่าของ
เงินทุน
(3) กรณีมีหลายโครงการธุรกิจจะยอมรับโครงการลงทุนที่มีค่า IRR
สูงสุด
![Page 20: งบลงทุน - Suan Sunandha Rajabhat University · 2014. 5. 16. · งบลงทุน (capital budgeting) หมายถึง กระบวนการที่ผู้บริหารใช้ใน](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022081621/61232fe004d22b3b5c55a422/html5/thumbnails/20.jpg)
1. โครงการลงทุนที่ต้องเลือกเพยีงทางเลือกเดียว (mutually exclusive) 2. โครงการลงทุนที่อิสระต่อกัน (independent project) 3. โครงการลงทุนที่เกี่ยวข้องกัน (dependent project)
![Page 21: งบลงทุน - Suan Sunandha Rajabhat University · 2014. 5. 16. · งบลงทุน (capital budgeting) หมายถึง กระบวนการที่ผู้บริหารใช้ใน](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022081621/61232fe004d22b3b5c55a422/html5/thumbnails/21.jpg)
งบลงทุน เป็นกระบวนการที่ผู้บรหิารของธุรกิจใช้ในการตัดสินใจเพ่ือประเมินผลตอบแทนทีค่าดว่าจะได้รับในอนาคตตลอดอายโุครงการกับรายจ่ายลงทุนเริ่มแรกของโครงการ เพื่อให้ธุรกิจเกิดผลประโยชน์สูงสุดจากการใช้ทรัพยากรในการลงทุนระยะยาว