› Files › 0003222 › Subjects › منهج كلي طالبات 202.pdf · تحليل...

تحليل اقتصادي كلي

م حنان الجشع

الدوال االقتصادية الكليةتعرف الدالة بأنها عالقة تربط بين كل عنصر في مجموعة تسمى "مجال الدالة" وعنصر واحد فقط في مجموعة

أخرى تسمى "مدى الدالة". وهناك أنواع مختلفة من الدوال كالخطية واألسية واللوغاريتيمة..إلخ. نتناول فيما يلي

الدوال الخطية، حيث خدامها في مجال التحليل االقتصادي الكلي والتي من أهمها أمثلة لبعض الدوال التي يكثر است

تعد من أبسط الدوال التي يمكن التعامل معها رياضيا وبيانيا، والتي تغلب على الدوال التي سنتعامل معها خالل

العمل وغيرها. دراستنا للتحليل االقتصادي الكلي، كدالة االستهالك، دالة االستثمار، دالة الطلب على

فدالة االستهالك مثال تمثل في صورتها العامة بالدالة الخطية: d

YccC10

حيث ،C تمثل االستهالك :

الكلي،0

c ،مقطع الدالة والمعبرة عن االستهالك الثابت أو التلقائي والذي ال يتأثر بالدخل :d

Yc1

: تمثل االستهالك

التبعي الذي يتأثر طرديا بالدخل المتاحd

Y .ويتغير مع تغيراته

تعتمد درجة تغير االستهالك نتيجة لتغيرات الدخل على قيمة 1

c =والممثلة للميل الحدي لالستهالك )ميل الدالة الخطية

بل/المجاور(المقا

كما في الرسم االتييجب مالحظة كون دالة االستهالك في االجل الطويل تبدأ من نقطة االصل

النماذج االقتصادية الكليةوقاد بادا التطاور األكثار يستخدم االقتصاد الرياضي األساليب الرياضية المختلفة لتحليل النظريات االقتصاادية

م، أو باألصح مع التطورات التي حادثت فاي الحاسابات اتلكترونياة إباان 1930تصاد الرياضي منذ وضوحا في االقالحرب العالمية الثانية، وما صاحبها من اساتخدام أوساع للتقنياات الرياضاية وتطاورات تالياة فاي االقتصااد الرياضاي

(، وبناااا النماااذ Econometrics)االقتصاااد القياسااي Experimentationمتفرعااة إلااى المااذهب التجريبااي االقتصادية الرياضية في جميع فروع التحليل االقتصادي.

Economic Modelالنموذ االقتصادي فهو "مجموعة من العالقات االقتصادية التاي توضاع عاادة بصايا رياضاية تسامى المعادلاة ) أو مجموعاة مان

العالقات التاي تباين عمال اقتصااد أو قطااع معاين". التي تشرح سلوكية أو ميكانيكية هذه Equationsالمعادالت( ، أو دولاة معيناة خاالل صورة مبسطة توضح طبيعة النشاط االقتصادي لقطاع معيي فالنموذ االقتصادي ما هو إال

فترة زمنية معينة على شكل رموز وقايم عددياة. هاذا ويعارف النماوذ االقتصاادي أيضاا بأناه عباارة عان "تمثيال أو

Cاالستهالك



لنسق اقتصادي معين أو مشاكلة اقتصاادية معيناة فاي قالاب رياضاي يشامل عاددا مان العالقاات الدالياة تصوير مبسط التي تمثل أو تصور سلوك النسق أو طبيعة المشكلة والترابط بين أجزائها".

االقتصادية أنواع النماذ

:تختلف باختالف طبيعة التقسيم -1

:بيعة بناا و توصيف النموذ تختلف النماذ االقتصادية وفقا لط -2

اشهر النماذ االقتصادية : نموذج كينز المبسط -

. ويتحادد التاوازن وفقاا لهاذا االقتصااد يصور الجانب الحقيقي في االقتصاد والمتمثال فاي ساول السالع والخادمات فقاط لوصاف االقتصاادالادخل(، والمعبار عناه بيانياا فاي الشاكل المقابال بتقااطع دالتااي بتسااوي جاناب الطلاب الكلاي )اتنفاال الكلاي( ماع جاناب العارض الكلاي )

الدخل )العرض( واالنفال )الطلب( .وكماا سابق لناا دراساته فاي مباادص االقتصااد الكلاي، .*Yوعليه يكون مستوى الدخل التوازني هو Eيتحدد التوازن عند نقطة التقاطع

لذي غالبا ما يتغير ويختل التوازن نتيجة لتغيرات الطلاب أو اتنفاال الكلاي والاذي ينات فإن هذا المستوى هو المستوى التوازني لدخل وابدوره عن تغيرات االستثمار أو السياساات المالياة. يتغيار الطلاب باالرتفااع فينتقال منحناى الطلاب الكلاي علاى أعلاى، أو يانخفض فينتقال

المنحنى إلى أسفل.جانب العرض والذي يتحيدد ييأ وسيوان عناصير اجنتياج ومي وهمهيا سيون العميل ومي هذا ويعاب على هذا النموذج كونه يتجاهل

جانب آخر يقتصر النموذج على السلع والخدمات يأ جانب الطلب دو التعرض لسون النقيود وهيو السيون اليذي تيت يييه التيديقات النقدية لمواجهة الطلب على السلع والخدمات

Y*



: IS/LMنموذج -3وعلياه يتحقاق التاوازن بتسااوي بتاوازن د هذا النموذ امتدادا لنموذ كينز المبساط، مضايفا الساول النقادي إلاى جاناب الطلاب الكلاي. يع

الطليب الكليأ عليى السيلع والخيدمات ميع السوقين السلعي والنقدي معا. أي أنه بنااا على هذا النماوذ يتاوازن الساول السالعي بتسااوي ، يأ حي يتواز السون النقدي بتساوي الطلب على النقود مع المعروض منها ISل منحنى يعرف بمنحنى المعروض منها م خال

ويعياب عليى هيذا النميوذج كميا الوصل بي السيوقي ويشكل سعر الفائدة يأ هذا النموذج حلقة LMم خالل ما يعرف بمنحنى عرض لكيفية تحدد السعر يأ االقتصاد يأ النموذج الكنزي إغفاله لجانب العرض وبالتالأ عد الت

: نموذج الطلب الكلأ/العرض الكلأ -4

يمثل نموذ الطلب الكلي/العرض الكلي النموذ األكثر شيوعا وتطاورا باين النمااذ الثالثاة، حياث يعاال جاانبي الطلاب والعارض معاا ت هذين األخيرين. يتحادد الطلاب مان خاالل ساوقي السالع والنقاود معبارا وكيفية تحدد السعر والدخل في االقتصاد فضال عن تفسير تقلبا

عنه بالطلب الكلي، كما يتحدد العرض الكلي من خالل السوقين. وعلى ذلك يتحدد التوازن بتساوي الطلب الكلاي والعارض الكلاي. ومان القة العكسية باين الكمياة المطلوباة والساعر. هاذا بالع الموضح بيانيا ADثم فإن مستوى الطلب الكلي يعتمد على السعر ويتحدد بالمنحنى

علاى الرسام فيمثال العالقاة الطردياة A Sوتؤدي زيادة اتنفال إلى زيادة النات والتوظف. أما مستوى العرض الكلي والمتحدد بالمنحنى كامل فإنه يصعب زياادة اتنتاا ن االقتصاد قريبا من مستوى التوظف الوكفي حال عند ارتفاع الطلب و. ة المعروضة والسعربين الكمي

وقد يحدث أن ينتقل منحنى العرض يسارا باالنخفاض بسبب تاأثير السياساات المالياة وصادمات زيادة ملحوظة دون المخاطرة بإحداث تضخم.

ت ظااهرة والتاي كانا Stagflactionالعرض مما أحدث كسادا واسع النطال مصحوبا بتضخم متسارع عارف وقتهاا بظااهرة التضاخم الركاودي جديدة لم يعهدها االقتصاد من قبل.

P*



التقلبات االقتصادية :

يقصد بها المراحل التي يمر بها النشاط االقتصادي الكلي ارتفاعا و انخفاضا تبعا للتغيرات الحاصلة في الطلب

( عام او دورة متوسطة 15 – 10الكلي و العرض الكلي و قد تكون تلك الدورات قصيرة االجل ) تتراوح مابين

( عام . 70- 60عام ( او دورة طويلة االجل )و هي التي تتراوح ما بين 30 – 25االجل )و تتراوح ما بين

وهناك اربع مراحل للتقلبات االقتصادية ) الدورات االقتصادية ( هي االتي :

او الكسادمرحلة الركود (Recession : )

شهور او 6و الخارجي و يستمر عادة لمدة النات الكلي و الدخل و التبادل الداخلي و يقصد بها انخفاض

اكثرو تسود حالة الركود عادة كل القطاعات و ال تقتصر على قطاع دون اخر و يتصف فيها النشاط

االقتصادي بالتقلص .

او االزدهارمرحلة االنتعاش( Expansion: )

يد تدريجيا و ترتفع فيها االرباح الكلية و االستخدام و االجور أما بالنسبة ه فيها االقتصاد الكلي للتزايتج

لسعر الفائدة فيميل هنا لالنخفاض و من ثم يكون هناك توسع في منح االئتمان .

نقطة القاع ( Trough : )

البطالة و يصل فيها النشاط االقتصادي الى ادنى مستوى له بعد الركود تتسم بانخفاض االسعار و انتشار

– 1929كساد التجارة وتسمى احيانا بمرحلة القاع ومن اشهر االمثلة لهذة الفترة ما حدث في الفترة

) مرحلة الكساد الكبير (والتي ادت الى لتغير جذري في النظرية االقتصادية و ظهور النظرية 1933

الكنزية .

نقطة القمة ( Peak : )

مستوى له بعد االنتعاش و تصبح الطاقة االنتاجية مستخدمة بالكامل و تصل فيها االنتا الكلي العلى

تبدأ بعدها المؤشرات االقتصادية بالتناقص ترتفع هنا االسعار كما يطلق عليها لفظ القمة .



المؤشرات االساسية المستخدمة لتحديد هذه المراحل :

1. .

2. .

3. .

4. .

5. .

6.

دي حاليا م وجهة نظركما هأ المرحلة التأ يمر بها االقتصاد السعو

صعوبات حساب الناتج القومأ االجمالأ :

نقص و عدم توفر البيانات االحصائي الدقيقة لكل القطاعتات االقتصادية و لكل المنتجات و لذلك هناك ما .1

( . -يسمى بهامش الخطأ اثناا الحساب ) + ,

مشكلة االزدواجية في الحساب . .2

لتي يستهلكها مستهلوكها و ال تمر عبر السول .صعوبى قياس قيمة المنتجات ا .3

اغفال جزا كبير من قوة العمل و عدم حسابها ضمن النات القومي االجمالي ) ممتمثلة بخدمات ربات .4

البيوت ( .

عمليات بيع وشراا االسهم و السندات و التي تعتبر نقل ملكية فقط ال تضيف للنات القومي شيئا و لكن .5

شخص الخر يجب حسابها كونها خدمة جديدة ) العموالت و السمسرة ( . خدمات االنتقال من

مشاكل تقدير اهاتك راس المال و بالتالي صعوبة الحصول على قيم دقيقة للنات المحلي . .6

تقلب مستويات االسعار و من ثم التباين من فترة الخرى و لذلك يتم استخدام االرقام القياسية لالسعار . .7



م القياسية لالسعار .االرقا

التغيرات في مستويات االسعار تشوه القيمة الحقيقية للنشاط االقتصادي و تظهر النات القومي بصورة غير

حقيقية و لذلك يجب حساب النات القومي الحقيقي الستبعاد تلك االثار .

( مقسوما على المستوى العام النات القومي الحقيقي هو عبارة عن النات القومي النقدي ) الذي تم حسابه

لالسعار .

و نستخدم لذلك االرقام القياسية لالسعار و هي عدة انواع كالتالي :

: الرق القياسأ البسيط و هو عبارة عن نسبة مجموع اسعار السلع و الخدمات في السنة ) التي يراد قياسها ( و تسمى سنة المقارنة الى االسعار في

تسمى بسنة االساس كالتالي : السنة السابقة لها و

: االرقا القياسية المرجحة و التي تحتسب بقياس مجموع االسعار المرجحة للسلع و الخدمات في سنة المقارنة الى مجموع االسعار المرحجة لسنة

االساس.

و يتم الترجيح باستخدام الكميات المستهلكة حسب االرقام االتية :

ن خالل البيانات االتية احسبي كل االرقم القياسية و بيني الفرل بينها مثال : م

السلع2000 2009

P1 Q1 P2 Q2

200 15 100 10 السلعة االولى

100 45 50 25 السلعة الثانية

( و تقديمه يوم : 1مطلوب حل الواجب رقم )



امثلة الستخدام االرقام القياسية لالسعار

ي ألسعار المستهلكينالرقم القياس الرقم القياسي ألسعار الجملة الرقم القياسي ألسعار التجزئة

مشكالت تركيب االرقا القياسية لالسعار :

من المشكالت التي يمكن أن تواجهنا عند تركيب األرقام القياسية ما يلي:

بها، والمشكلة في تصميم الرقم هناك العديد من األرقام القياسية التي يمكن تركي الهدف من الرقم القياسي: -1القياسي بالشكل الذي يمكن من اتجابة على أسئلة محددة، فقد نرغب في قياس مستوى أسعار السلع االستهالكية أو أسعار السلع المعمرة..إلخ. والبد من تحديد الهدف من تركيب الرقم القياسي قدر اتمكان

وبوضوح ثم تصميم الرقم بناا على ذلك.

إن عدد السلع التي ) او المواد التي يتركب منها الرقم القياسي ( ر السلع التي يتضمنها الرقم القياسي:اختيا -2نرغب في تحديد مسار أسعارها قد يصل إلى اآلالف ومن الضروري هنا إتباع أسلوب العينة الختيار

رات التي تطرأ على مجموعة منها تمثل جميع السلع سواا من حيث األهمية النسبية أو من حيث التغي األسعار.

بالرغم من الحرية التي نتمتع بها في اختيار األوزان فإنه بوسعنا أن نتساال عن إمكانية اختيار األوزان: -3استخدام أوزان محددة أو أوزان متغيرة باستمرار)كميات سنة المقارنة أو كميات سنة األساس(. وعادة ما

هما أن كميات سنة المقارنة تختلف من سنة ألخرى، أما كميات يفضل استخدام سنة األساس لسببين، أولسنة األساس فهي واحدة عند اختيار سنة معينة. أما السبب الثاني فيتعلق بصعوبة تفسير األرقام القياسية

ذات األوزان المتغيرة في حالة المقارنة بين سنتين غير سنة األساس.تيار سنة األساس إلى اختيار سنة عادية طبيعية خالية من يتوجه االهتمام في اخ اختيار سنة األساس: -4

االزمات االقتصادية و بحيث ال تكون األسعار شديدة االرتفاع أو االنخفاض لتفادي استخدام األرقام القياسية بصورة خاطئة بواسطة بعض مستخدميها الذين يحاولون إضفاا معنى اقتصادي للقيمة المطلقة

للرقم القياسي.هناك بعض التحيزات التي قد تلحق بالرقم القياسي وتؤثر عليه إما في وتحيزات األرقام القياسية: أخطاا -5

االتجاه الصعودي أو التنازلي، وأسبابها يمكن أن ترجع إلى: التحيز النوعي، أو التحيز المتصل باألوزان، ابي والذي يضفي تحيزا أو مصادر أخرى للتحيز. يظهر التحيز النوعي نتيجة استخدام المتوسط الحس

صعوديا على الرقم القياسي. هذا ويمكن تالفي التحيز النوعي باستخدام المتوسط الهندسي.تزيد الفترة ما بين سنة األساس وسنة المقارنة على عشر سنوات في الغالب, لذا يتم يجب ان ال تزيد -6

وعية السلع او الخدمات المستخدمة بحيث يتم تعديل ن تحديث األرقام القياسية عادة كل عشر سنوات مرة في الرقم القياسي



النظرية الكالسيكية :

من اهم الفروض التي يقوم عليها التحليل الكالسيكي ما يلي :

ذات دخول العرض يخلق الطلب المكافئ له ) او ما يعرف بقانون ساي ( و هو يدل على ان انتا السلع و الخدمات يخلق

وية بحيث ال يمكن ان يكون هناك فائض في االنتا و ال نقص في االستهالك .اهمية متسا

حيادية النقود (ال تلعب النقود اي دور في النشاط االقتصادي سوى كونها وسيط للتبادل (.

. االقتصاد عند وضع التوازن في وضع التشغيل الكامل و ال يوجد هناك توازن غيره

تحقق هو حجم التوظف الكامل ) االستخدام الكامل للموارد ( .بالتالي فان حجم االنتا الم

. عدم وجود اية طاقات عاطلة و ذلك للمرونة العالية التي تتمتع بها اسعار عناصر االنتا

. افتراض حالة المنافسة التامة في االسوال

تقرار التلقائي للنظام االقتصادي و ان تدخل العمل بمبدأ اليد الخفية في االقتصاد اي ان العمل الحر لالسوال يؤدي الى االس

الحكومات بهذا النظام سيعمل على عرقلة هذه االلية لذلك فهم يؤمنون بحيادية الحكومة .

مرونة سعر الفائدة ) يحقق التوازن في اسوال المال ( و مرونة االجور و) يحقق التوازن في اسوال العمل و يمنع البطالة (و

قق التوازن في سول السلع و يمنع الكساد ( مرونة االسعار ) يح

ماذا ؟ و لماذا ؟:

هل يمكن ان نقوم بعكس قانون ساي ؟ )بمعنى هل يخلق الطلب العرض المساوي له ( ؟

.

هل ستعمل االرتفاعات في االسعار الى رفع حجم االنتا و مستوى العمالة ؟

.

كيف يمكن القضاا على البطالة في ظل هذا التصور ؟

هل سيؤدي وجود االدخار الى حدوث قصور في الطلب الكلي و من ثم الى حدوث بطالة ؟

.

ماهو دور سعر الفائدة في هذه الحالة ؟



ما هو دور مرونة سعر الفائدة هنا ؟ .

مرونة هذا السعر على وبذلك يرى الكالسيك أن مرونة سعر الفائدة تؤدي إلى توازن االدخار مع االستثمار، وتعمل

المحافظة على التدفق الدوري للدخل.. فشل سعر الفائدة في إعادة التوازن المطلوب ؟يهل يمكن ان

حتى لو عجزت أسعار الفائدة على احداث التوازن، فإن مرونة أسعار السلع والخدمات كفيلة باحداث ذلك التوازن. أي

خفاض في المستوى أن انخفاض االنفال الكلي مثال يتبعه انالعام لألسعار، فيزيد اتنفال ويتحقق التوازن. ومرونة األجور تعني أن قوة السول تدفع باألجور إلى االنخفاض إلى أن يتم

استخدام جميع المتعطلين عن العملوكان معدل األجر 1Lإذا كان عدد العمال الباحثين عن العمل هو

الحدي لهؤالا العمال ، في حين أن قيمة النات 1Wالمطلوب هو . هذا 2L 1L، فإن عدد العمال المتعطلين عن العمل يكونL1VMPهي

البطالة ستدفع العاطلين إلى البحث عن عمل بأجر أقل فتندفع األجور ويلتحق جميع العاطلين عن العمل 2Wإلى أسفل أي إلى المستوى

بسول العمل عند هذا المستوى األقل من األجر.

سعر

الفائدة

االدخار

واالستثمار

S I

i

معدل

األجر

W1

W2

1L 2L

L1VMP L2VMP

عدد العاملي



ماذا يمثل الطلب الكلي في هذه النظرية يمثل الطلب الكلي وفقا الفتراضات النظرية الكالسيكية العالقة العكسية بين الكمية المطلوبة والسعر تحت افتراض ثبات كمية

الكلي من نظرية كمية النقود وسرعة دورانها. وباشتقال دالة العرض الكلي من دالة اتنتا والتوازن في سول العمل ثم منحنى الطلب النقود، نجد أن التوازن الكلي يتحقق بتساوي العرض الكلي والطلب الكلي

و يكون التوازن كما يلي :

كيف يمكننا تلخيص النظرية الكالسيكية ؟

متطابقة فيشر :

حيث قام بشرح العالقة بين 1917عام " أر فن فيشر" على يد االقتصادي األمريكي فلقد جاا أوضح عرض لنظرية كمية النقودمتطابقة "ييشر" معادلة التبادل وتعتبر الكلية للنقود واتنفال الكلي على السلع و الخدمات وأستخدم في تحليله معادلة تسمى الكمية

Fisher لسببية بيـن التغير في كمية أو معادلة التبادل من األسس الهامة للتحليل النقدي الكالسيكي.و ذلك تثبات العالقة االرتباطية ا

التغير في المستوى العام لألسعار وفقا للعالقة التي صاغها فيشر على الشكل النقود و(1) PT=MV

:حيث تمثلM: كمية النقود المعروضة في لحظة زمنية معينة. : T- حجم المبادالت من السلع والخدمات في نفس اللحظة الزمنية.

P: سعارلأل المستوى العام- . V: سرعة دوران النقود.

ما هو نص النظرية ؟تنص هذه المعادلة باختصار على أن كمية النقود المتداولة في االقتصاد خالل فترة زمنية معينة البد وأن تتساوى مع القيمة النقدية

للسلع والخدمات المتداولة خالل تلك الفترةمضروبة في سرعة دورانهـا يجب أن تعادل الدخل الوطني النقدي ويجب أن تعادل ة(أن كمية النقود المعروض1وتقرر المعادلة)

.الوطني وعليه فالمعادلة ليست أكثر من متطابقة رياضية اتنفال

( vسرعة دوران النقود )النسبة المحتفظ بها في هي عدد المرات التي تستخدم فيها الوحدة النقدية تجراا المعامالت خالل فترة زمنية معينة، وهي تمثل مقلوب

(. kشكل نقود سائلة لتمويل المبادالتوالتي تؤثر على الطريقة التي ينجز بها أعتقد فيشر أن سرعة دوران النقود تتحدد عن طريق العوامل المؤسسية في االقتصاد، حيث

لى سرعة دوران النقود ثابتة تقريبا في األجلالمؤسسية في أي اقتصاد و التي تؤثر ع األفراد معامالتهم، وقد رأى فيشر أن العوامـل .القصير

S

D

Y*

P*

الناتج القومي الحقيقي

مستوى األسعار



p) يتضاعف (Μ) في كمية النقود فعند مضاعفة كمية النقود ونظرية كمية النقود تقرر أن الدخل الوطني النقدي يتحدد فقط بالمتغيراتt) الوطني النقدي، ويتضاعف بالتالي الدخل

. "تؤدي إلى زيادة الدخل الوطنأ النقدي بنفس النسبة ية النقود بنسبة معينةولقد وصل ييشر إلى نتيجة مفادها "و زيادة كم و لك كيف يحدث ذلك ؟

.النظرية؟ هده في ظلتؤدي الزيادة في كمية النقود إلى زيادة في الدخل الوطني كيف سادة كمية النقود على ارتفاع المستوى العام من خالل تأثير زي و الجواب هو أن زيادة كمية النقود تؤدي إلى زيادة الدخل الوطني النقدي

.انخفاضا االقتصاديين الكالسيك افترضوا أن األجور و األسعار مرنة مرونة كاملة ارتفاعا و لألسعار، نظرا ألنصير في ثابتا في األجل الق (T) الكامل وبدلك يمكن اعتبار كما افترضوا أيضا أن االقتصاد الوطني يعمل دائما عند مستوى التشغيل

المتغيرات في من ثابتين و بهدا فانه لن يبقى TوV االفتراضات سالفة الذكر فان هده النظرية تجعل كل من معادلة التبادل، وبنااا علىعلى هذا تصل نظرية كمية النقود إلى العالقة السببية بين كمية و .Pو Μ معادلة التبادل سوى متغيرين فقط يسمح لهمـا بالتغير وهما

:لألسعار و التي يمكن صياغتها في صورة الفرض التالي قود والمستوى العامالنالقصيرة يا الحقيقأ الكلأ ثابتا عند مستوى التشغيل الكامــل وثبات سرعة دورا النقود يأ الفترة بايتراض و حج اجنتاج"

لزيادة يأ كمية النقــود إلى ارتفاع المستوى العا ا مضاعفة كمية النقود سيؤدي إلى مضاعفة المستوى العا لألسعار"، يإذا ودت .الوطنأ يزيد بنفس نسبة الزيادة يأ كمية النقود لألسعار بنفس النسبة يا الدخل

تفترض المدرسة التقليدية أن الطلب على النقود يتشكل بنااا على أن النقود تستخدم كوسيط للتبادل فقط، ومن ثم تفي بدافع المبادالت. يتحدد الطلب على النقود وفقا لما تشتريه تلك النقود من السلع والخدمات، أي أنه طلب على النقود الحقيقية والتي تقاس بقسمة وعليه

. VM، فإن كمية النقود المتداولة تكون: V، وسرعة تداولها هي Mكمية النقود على مستوى األسعار. فإذا اعتبرنا أن كمية النقود هي . )علما بأن PY، فإن القيمة النقدية لتلك السلع والخدمات يكون P، ومعدل سعرها Yع والخدمات المتبادلة هي ولو كانت كمية السل سرعة دوران النقود

PYVMوعليه تكون معادلة التبادل كالتالي:

M

P

P

3 P

2 P

1 M

3

M

2

M

1

(

+

)

(

+

)

(

- )

(

- )

( Pالعام لألسعار ) بحيث نقيس على المحور الرأسي التغير في المستوى

( كمية النقود التي نقيسها على المحور األفقي و Mكتنفيذ تابع للمتغير المستقل )

( تؤدي إلرتفاع األسعار من ) M2( إلى ) M1أي زيادة في كمية النقود من )

1P ( إلى )P2 ( وعلى العكس أي انخفاض في كمية النقود حسب )3M إلى )

(M2 تودي النخفاض ) ( األسعار منP ( إلى ) 11P . )



تمهيد :

و تاله الفكر درسناه سابق هو الذيوقبيل ظهور الفكر الكينزي كان سائدا الذيالكالسيكي هوالفكر اتقتصادي

الكينزي .

قدم 1936قام عدد من االقتصاديين بانتقاد النظرية الكالسيكية للتوظف بعد حدوث الكساد الكبير. و في عام وظف وذلك في كتابه االقتصادي اتنجليزي "جون مينرد كينز" تفسيرا جديدا للكيفية التي يتم بها تحديد مستوى الت

General Theory of Employment,Interest, and"النظرية العامة للتوظف، الفائدة والنقود" Money والذي أحدث به ثورة كبيرة في الفكر االقتصادي

التحليل الكنزي : خصائص

تجعله إلى حد ما مناقض تحليل كينـز يتميز ببعض الخصائص المنهجية و بما يقوم عليه من فروض أساسية

: للنظرية النقدية التقليدية التي سبقته إذ نجد أنه

المتغيرات اتقتصادية الكلية الدخل الوطني ، تحليل جمعي ينشغل بأداا اتقتصاد القومي في مجموعه ، أي -1

...الكلي ، اتستثمار الكلي اتنتا الوطني ، الطلب الكلي ، العرض

بينما ركز الكالسيك في تحليلهم على الوحدات وجود فجوة بين فكرة جزئية و فكرة كلية ة تعتبر " أول نظرية توضحفالنظرية الكينزيـ

القوانين التي تنطبق على كل واحدة اقتصادية اتقتصادية الجزئية معتبرين أن ما يحكم اتقتصاد الكلي من قوانين ما هي إال مجموع

مشكل بالنسبة لحالة جزئية ال يمكن تعميمه في كل األحوال على المجتمع ككل وهو بهذا يطرح يحا أما كينز فبين أن ما قد يكون صح

. التجميع أي اتنتقال من التصرفات الجزئية إلى القوانين اتقتصادية الكلية

العينية بقيم نقدية تحليل نقدي يتم في صورة تدفقات نقدية حيث يعبر عن العوامل -2

النقـود و الطلب عليها من ذلك اعتباره سعر الفائدة ظاهرة نقدية بحتة تتحدد بعرض ود دور حيوي في سير االقتصادوهو يعطي للنقو

.

الزمن القصير تحليل ينصب على أداا اتقتصاد الرأسمالي في -3

و اتهتمام ينصب تغيير في كمياتهاو بناا على هذا تكون الموارد اتقتصادية معطاة دون اي انه يصلح للتحليل في االجل القصير فقط

،أدوات المستهلكين ، الهيكل اتجتماعي الذي يجدد منها توزيع على كيفية استعمالها دون اتنشغال بنموها عبر الزمن ) التكنولوجيا

. اتثمان الثابتة الدخل معدل األجر و

يات التشغيل أنها تعال كل مستو جاا بنظرية عامة للتوظيف ، تتميز عما سبقها -4

. عن تغيرات حجم الطلب الكلي و تفسر التضخم كما تفسر البطالة باعتبارهما ناجمين



وجه اتهتمام إلى دراسة الطلب على النقود -5

العالقة بين مستوى و هو المتفرد بدافع الطلب على النقود لدافع المضاربة و درس تفضيل السيولة( كان اول من اشار الى منحنى)

نفال الوطني و الدخل الوطنيات

تظهر على المنحنى المناطق االتية

المنطقة الكالسيكية: -1

و يمثل فيها التفضيل النقدي بغرض المعامالت و تكون النقود هنا وسيط للتبادل و يكون الطلب على النقود فيها عديم المرونة لسعر

الفائدة .

المنطقة الكنزية: -2

ظهر هنا العالقة العكسية بين الطلب على النقود و سعر الفائدة .و ت

المنطقة الخاصة بفخ السيولة : -3

و يكون فيها سعر الفائدة منخفضا جدا ) أدنى سعر و تكون بالتالي أسعار السندات مرتفعة للغاية و ال تستطيع الدولة التأثير في عرض

لي ال تعمل هنا السياسات النقدية بل البد من وضع سياسات مالية اخرى لعال مثل هذا النقود من خالل تغيير سعر الفائدة و بالتا

الوضع المتردي .



اعترض على قانون ساي و آلية اليد الخفية -6

و بسياسة مالية ، و طالب بضرورة تدخل الدولةوفق ما يرى الكالسيك تتكفل بإعـادة التوازن الكلي إذا ما حدث أي اختالل التيو

. أزمـات نقدية لكبح األسباب التي من شأنها أن تعرض اتقتصاد الوطني إلى

الفعالية يفترض أن وحدات العمل متساوية في الكفااة و - 7

و ان اسعار عوامل االنتا .هو العنصر الوحيد المتغير عليه يدرس كيفية استعمال قوى اتنتا الموجودة فعال و يعتبر عنصر العمل و

. متع بالمرونة المطلوبة لتحقيق التوازن المطلوبال تت

نفى تحقق التوازن االقتصادي عند مستويات التشغيل الكامل -8

و لذلك اشار الى امكانية التوازن بوجود المستويات الممكنة فقط، وهو نادر الحدوث مستوى التشغيل الكامل واحد منحيث ان

الفجوات االنكماشية و الفجوات التضخمية

.التشغيل ، اتنتا ، الدخل اهتم بفكرة الطلب الكلي الفعال الذي يحدد كل من حجم -9

لنظرية كيـنز، وصفه "فعال " يميزه عن مجرد الرغبة في الشراا حيث تكون هذه الرغبة الطلب الكلي الفعال هو المبدأ األساسي

.الوحدات اتقتصادية في مجموعها ي إذ يمثل إنفالمدعمة بالقدرة على الشراا، أما "كلي " فتميزه عن الطلب الفرد

العرض الكلي ، و الطلب الكلي و يتحدد الطلب الكلي الفعال بتالقي منحيي

-تتلخص أهم مقومات النظرية الحديثة فيما يلي:

-عد ارتباط خطط االدخار بخطط االستثمار: -1لى تحقيق التزامن بين خطط القطاع العائلية فيما يتعلق باالدخار ترفض النظرية قانون ساي بتشكيكها في مقدرة سعر الفائدة ع

مع خطط قطاع رجال األعمال فيما يتعلق باالستثمار. فبينما كان الكالسيك يعتقدون بأن زيادة االدخار يترتب عليها زيادة في اه استهالك أقل وبالتالي طلب أقل على مختلف االستثمارات المقدمة من رجال األعمال، فإن النظرية الحديثة تقول بأن ادخار أكثر معن

السلع والخدمات المقدمة. فكيف نتوقع أن يتوسع رجال األعمال في استثماراتهم في الوقت الذي ينكمش فيه الطلب على المنتجات؟ كما ن ولدوافع مختلفة. فدوافع االدخار تؤكد النظرية الحديثة هذه الفكرة بقولها أن كال من اتدخار واالستثمار يتمان بواسطة فريقين مختلفي

في المال.. إلخ(. تختلف تماما عن دوافع )شراا سلعة في المستقبل، االحتياط ألي ظروف طارئة، لضمان مستقبل األبناا، حبا االستثمار )تحقيق الربح(.

-سعر الفائدة: -2الوحيد أو األكثر أهمية، فالعامل الحاسم هنا هو معدل إن سعر الفائدة رغم تأثيره على قرارات المستثمرين إال أنه ليس العامل

الربح الذي يتوقعه رجال األعمال. ففي حاالت الركود وتشاؤم رجال األعمال حول المبيعات واألرباح تكون أسعار الفائدة منخفضة، ولكن هذا االنخفاض ال يشجع رجال األعمال على زيادة استثماراتهم.

-ر و األسعار:معارضة يكرة مرونة األجو -3تنكر النظرية الحديثة وجود مرونة في األسعار و األجور بالدرجة التي يمكن معها ضمان العودة إلى التوظف الكامل و ذلك على أثر حدوث انخفاض في االنفال الكلي. فنظام األسعار في ظل النظام االقتصادي الرأسمالي الحديث لم يعد نظام منافسة تامة بل أصبح

بعدم كمال السول ومقيدا بعقبات عملية و سياسة تعمل على عدم تحقيق مرونة األسعار واألجور. فهناك منتجون نظاما مشوهايتمتعون بسيطرة احتكارية على أسوال أهم السلع و لن يسمحوا بانخفاض أسعار منتجاتهم عند انخفاض الطلب، كما أنه في أسوال

ض االتجاه نحو تخفيض األجور. وحتى وإن فرض وجود مرونة في األجور واألسعار عند العمل نجد نقابات العمال القوية تعار انخفاض اتنفال الكلي فإنه من المشكوك فيه أن يؤدي هذا االنخفاض إلى انخفاض األسعار واألجور نتيجة النخفاض الدخول النقدية.

ماذا و لماذا ؟



ما هو الطلب الفعال ؟

ي ؟ما هي دالة الطلب الكل

Aggregate Demand function(ADF) .دالة الطلب الكلي

ما هي دالة العرض الكلي

: Aggregate Supply function (ASF)دالة العرض الكلي

كيف نحصل على مستوى التشغيل النوازني

كيف يتحقق التوازن تبعا للنظرية الكنزية

نظريات االستهالك واالدخار -1

كأاجنفييييان االسييييتهال

باقتطاعهااا عنااد مسااتويات الاادخل المختلفااة )الاادخل المتاااح ويشاامل هااذا اتنفااال كاال المبااالا التااي قااام األفااراد

شراا السلع والخدمات االستهالكية. للتصرف(ألغراض أنفاقها على

: يقااااوم األفااااراد عااااادة باتنفااااال علااااىحيااااث

:وهاي السالع التاي ياتم اساتخدامها لفتارة طويلاة مان الازمن مثال: الثالجااتف المعمرةالسلع نصالمعمرة أ.السلع

يلاة مان الازمن أكثار مان مارة واحادة،ولكن لايس لفتارات طو وهاي السالع التاي ياتم اساتعمالها الغسااالت واألثااث

. ة القرطاسااايف و مثااال:أدوات التنظيااا

. ..واحادة فقط،مثال:الوقود السالع غيار المعمارة : وهاي السالع التاي ياتم اساتعمالها لمارة ب.

.و تشاااااااااامل كاااااااااال انااااااااااواع الخاااااااااادمات التااااااااااي يقااااااااااوم بهااااااااااا القطاااااااااااع االسااااااااااتهالكي : الخاااااااااادمات



ساتهالك ولايس لغارض االساتخدام فاي لغارض اال ومما تجدر مالحظته أن هذا النوع من اتنفال االستهالكي هو

العمليات اتنتاجية

الة االستهالك د

.والدخل الممكن إنفاقه مع افتراض ثبات باقى محددات االستهالك بين االستهالكالرياضية هى العالقة

متغيرات تظهر دالة االستهالك كعالقة خطية موجبة بين االستهالك والدخل الممكن إنفاقه، مع افتراض ثبات باقي ال

بحيث يمكن قياس مستويات مختلفة من االستهالك عند مستويات مختلفة من الدخل و ذلك عند كل نقطة عدا الدخل

.من نقاط دالة االستهالك

فتنتقل لالعلى في حالة وتنحرف دالة االستهالك الخطية عند تغير محددات االستهالك التي ال عالقة لها بالدخل

حالة االنخفاض كما سنشرح الحقا .الزيادة او لالسفل في

يمكاان اشااتقال حجاام االدخااار ماان مسااتوى معااين للاادخل الممكاان إنفاقااه ماان خااالل دالااة االسااتهالك، وذلااك بطاارح

االستهالك من الدخل الممكن إنفاقه .

قاادكان العااالم االقتصااادي "كينااز" أول ماان أشااار إلااى أن اتنفااال االسااتهالكي يعتمااد بصااورة أساسااية علااى مسااتوى

الدخل. كما أشار إلى أن اتنفال االستهالكي يتجه للزيادة مع كل زيادة في الدخل، بحيث تكون زيادة االساتهالك أقال

من إجمالي الزيادة في الدخل طالما أن هناك جزا من الادخل يوجاه لالدخاار. تتمثال العالقاة باين االساتهالك والادخل

bYaCفي الصورة العامة لدالة االستهالك:

YbaSوقد درسنا من قبل كيف يمكن اشتقال دالة االدخار من دالة االستهالك لتكون: )1(

)الميل الحدي لالستهالك1

cY

CMPC

) والذي يمثل نسبة التغير في االساتهالك نتيجاة تغيار الادخل هاو

10مقااااادار موجاااااب أقااااال مااااان الواحاااااد الصاااااحيح، أي أن: 1 cوكاااااذلك بالنسااااابة للميااااال الحااااادي لالدخاااااار .

11 c

Y

SMPS

) ( والااذي يمثاال نساابة التغياار فااي االدخااار نتيجااة تغياار الاادخل بوحاادة واحاادة هااو مقاادار

110موجب أقل من الواحد الصحيح، أي: b.

ار يساوي الواحد الصحيح، حيث أن:مجموع الميل الحدي لالستهالك والميل الحدي لالدخ

1

Y

Y

Y

SC

Y

S

Y

C

:المتوسط لالستهالك والميل المتوسط لالدخار

)فالميل المتوسط لالستهالك Y

CAPC ) والذي يمثل نسبة ماا يوجاه لالساتهالك مان الادخل هاو مقادار موجاب أقال

.دائمااا ماان المياال الحاادي لالسااتهالك خل،كما أنااه أكباار.و هااو متناااقص بالنساابة للااد:APC ماان الواحااد الصااحيح

10، أي: Y

C .



(والميل المتوسط لالدخارY

SAPS ( والذي يمثال نسابة ماا يوجاه لالدخاار مان الادخل هاو مقادار موجاب أقال مان

10الواحد الصحيح، أي: Y

S.

المتوسط لالساتهالك والميال المتوساط كما أن مجموع الميل

لالدخار يساوي الواحد الصحيح، حيث أن:

1

Y

Y

Y

SC

Y

S

Y

C

والرساام المقاباال يوضااح دالتااي االسااتهالك واالدخااار،

كمااا يوضااح نقطااة التعااادل والتااي تعباار عاان المسااتوى ماان

الدخل الذي يتساوى عناده االساتهالك ماع الادخل، واالدخاار

مثال هاذه النقطاة بتقااطع دالاة االساتهالك يساوي الصفر. وتت

درجاااة(. وعنااادها تقطاااع دالاااة 45 مااع خاااط الااادخل )خاااط

االدخار المحور األفقي.

الفرضييييات األساسيييية التيييأ تقيييو عليهيييا النظريييية

الكنزية ييما يتعلق بدالة االستهالك:

التاي تحادث فاي دالاة االساتهالك إن دالة االستهالك ثابتة ومستقرة على األقل فاي المادى القصاير، وأن التغيارات -1

هااي نتيجااة لتغياار الاادخل بمعنااى االنتقااال ماان نقطااة إلااى أخاارى علااى منحنااى أو دالااة االسااتهالك، وأن العالقااة بااين

االستهالك والدخل عالقة طردية.

، وهاو ثابات علاى طاول دالاة االساتهالك ألنهاا دالاة MPC < 1 > 0الميل الحدي لالستهالك يتحدد طبقاا للقياد -2

طية. ولكن كينز يرى أيضا أنها يمكن أن تكون غير خطية وفي هذه الحالة يتناقص الميل الحدي مع زيادة الدخل.خ

. MPC<APCالميل الحدي لالستهالك هو دائما أقل من الميل المتوسط -3

الميل المتوسط لالستهالك يتناقص مع كل زيادة في الدخل. -4

القصيرة األجل ة االستهالكدالة االستهالك الطويلة األجل و دال

بنقطة األصل و التي تكون فيها: إن دالة االستهالك الطويلة األجل هي دالة االستهالك التي تمر

C = c Yd :و تكون معادلة الدالة كما يلي .الحدي أي الميل المتوسط يساوي إلى الميلMPC=APC و في هذه الحالة نكون أمام

األجل تهالك الطويلة األجل و الدوال قصيرةالشكل التالي يوضح دالة االس

االستهالك

واالدخار

الدخل

Y

C

S

A



فدالة االستهالك مثال تمثل في صورتها العامة بالدالة الخطية:

dbYaC حيث ،C،تمثل االستهالك الكلي :a :

والذي ال مقطع الدالة والمعبرة عن االستهالك الثابت أو التلقائي

يتأثر بالدخل، d

bY تمثل االستهالك التبعي الذي يتأثر طرديا :

بالدخل المتاحd

Y .ويتغير مع تغيراته

تعتمد درجة تغير االستهالك نتيجة لتغيرات الدخل على قيمة

b ميل الدالة الخطية= والممثلة للميل الحدي لالستهالك(

المقابل/المجاور(

يجب مالحظة كون دالة االستهالك في االجل الطويل تبدأ من نقطة االصل كما في الرسم االتي

؟دالة االستهالك يأ االجل الطويل م نقطة االصل لماذا تبدو

الزمن، و ذلك نتيجة تغير مجموعة من العوامل من إلى األعلى بمرور الدوال قصيرة األجل)غير متناسبة( تنتقل .غير الدخل

:بينها نذكر ما يلي و من .طبعا إلى مزيد من االستهالك زيادة ثروات المستهلكين مع مرور الزمن و هذا ما يدفعهم.1

ع جديدة األنماط االستهالكية حيث تدخل مع مرور الزمن سل ظهور سلع جديدة في األسوال ،باتضافة إلى تطور.2 .تعتبر قبل ذلك من الكماليات(هذا يدفع إلى زيادة االستهالك مع الضروريات)و التي كانت

.السكان زيادة كبار السن من.3

Cاالستهالك

Y الدخل

a

C

Y

dYccC

10

Y الدخل

Cاالستهالك



النظريات الحديثة لالستهالك

:للتحقق من مدى صحة النظرية الكنزية أجريت بعض الدراسات التطبيقية باستخدام نوعين من البيانات

جمعت فيها بيانات عن حجم الدخل المتاح لمجموعة : Cross Section Dataبيانات مقطعية عرضية -1

األسر في فترة زمنية معينة، وبيانات عن استهالك تلك األسر. وأثبتت الدراسة أن هناك عالقة بين االستهالك

والدخل كتلك التي افترض كينز وجودها.

تمكن االقتصاديون بظهور الحسابات األولى للدخل القومي : Series Data Timeبيانات السالسل الزمنية -2

( من استخدام هذه البيانات السنوية للبحث عن طبيعة العالقة بين 1941-1929في الواليات المتحدة عن الفترة )

لكنزية.االستهالك والدخل. وتم الحصول منها على بيانات تتفق مع االفتراضات التي قامت عليها النظرية ا

ومما تقدم يتضح لنا أن الدراسات قد اثبتت صحة النظرية الكنزية مع االختالف في بعض الفروض. و عموما

فان اهم النظريات التي تشرح االستهالك هي االتي :

يرضية الدخل المطلق

يرضية الدخل النسبأ

يرضية الدخل الدائ

يرضية دورة الحياة

ق بأن الدخل هو العامل األهم في التأثير على اتستهالكجميع هذه الفرضيات تتف

وفيما يلي نستعرض وبشكل سريع النظريات الحديثة المتعلقة باالستهالك.

: The Absolute Income Hypothesisيرضية الدخل المطلق -ووال

)(في نطال فرض الدخل المطلق يتحدد االستهالك بالمستوى المطلق والحالي للدخل، أي أن:d

YfC ،

الدخل المتاح )الدخل الشخصي بعد خصم الضريبة(. وهذا dY تمثل االستهالك الحالي، بينما تمثل Cحيث أن

يعني أن العالقة األساسية بين االستهالك والدخل تتمثل في دالة االستهالك في األجل القصير، وهي نفسها دالة

:االستهالك التي توصل إليها كينز

dYccC

10

ومن خواص هذه الدالة أن الميل المتوسط

Average propensity toلالستهالك

Consume (APC) يتناقص مع ارتفاع الدخل

المتاح، ويمكن مالحظة ذلك بالرجوع إلى تعريف الميل

المتوسط لالستهالك:

MPC

dY

1C

APC



1

010 c

Y

c

Y

Ycc

Y

CAPC

dd

d

d

عنه بيانيا يكون أقل من الميل المتوسط لالستهالك، وهذا ما يمكن التعبير حيث يتضح أن الميل الحدي لالستهالك

كما هو موضح بالشكل المقابل.

. 3Cأو إلى أسفل أي إلى 2Cوتقول الفرضية بأن دالة االستهالك تنتقل من مكانها األصلي إلى أعلى أي إلى

ولكن ما سبب انتقال دالة االستهالك؟

و Smithies"فسر االقتصاديان "سميزيس

هذا االنتقال بوجود أسباب موضوعية Tobin"توبن"

غير دخلية تؤدي إلى انتقال الدالة. يرى "سميزيس" أن

هناك ثالثة أسباب النتقال دالة االستهالك، وهي:

درجة التحضر )الهجرة من الريف إلى -1

المدن(

إنتا سلع استهالكية جديدة )خاصة مع وجود -2

تعالن الكافية(وسائل الدعاية وا

تغير فئات العمر السكاني.-3

كما يرى أيضا أنه من خالل انتقال دالة االستهالك في الفترة القصيرة بسبب العوامل السابقة تنشأ دالة

.045االستهالك في المدى الطويل والتي تبدأ من نقطة األصل وأسفل خط

ي إلى انتقال دالة االستهالك إلى أعلى وهو الثروة. أما "توبن" فيقول أن هناك عامل واحد فقط هو الذي يؤد

ويقصد بها جميع األصول التي يمتلكها األفراد، والثروة تختلف عن الدخل كما نعلم، فتوبن يرى أنه كلما زادت

الثروة زاد االستهالك إلى أعلى في المدى القصير تنشأ دالة االستهالك في المدى الطويل مبتدئة من نقطة األصل

ذكر "سميزيس". إذا تركز نظرية الدخل المطلق على أن العالقة األساسية بين الدخل المطلق واالستهالك هي كما

في المدى القصير. أما في المدى الطويل فيمكن أن تكون دالة االستهالك غير موجودة أصال في حالة واحدة هي

قال دالة االستهالك في المدى القصير إلى أعلى.حالة عدم حدوث أي عامل من العوامل السابق ذكرها، أي عدم انت

: The Relative Income Hypothesisيرضية الدخل النسبأ -ثانيا

C

dY

LC

S1C

S2C

S3C

0<45



لتفسير السلوك االستهالكي، والتي تقوم على Duesenberryتقدم بهذه النظرية األستاذ األميركي "ديزنبيري"

ترة زمنية معينة، حسب المحيط االجتماعي الذي يعيشون فيه. أن اتنفال االستهالكي لألفراد يتحدد مقطعيا، أي في ف

وتقول النظرية ببساطة بأن االستهالك ال يعتمد على الدخل المطلق إنما على الدخل النسبي، أي أن إنفال األسرة يتوقف

ين في النظرية على إنفال األسر األخرى التي تعيش مجاورة لتلك األسرة. وقد قدم نظريته بانتقاده لفرضيتين أساسيت

الكنزية هما:

والقائل بأن استهالك األسرة مستقل عن استهالك األسر األخرى المجاورة لها. يقول الفرض األول:

"ديزنبيري" بأنه لو حدث ارتفاع في دخل جميع األسر وأن هناك أسرة تحصل بعد الزيادة على دخل مقداره

لالستهالك التي كانت تخصصها أسرة أخرى كان لاير فإن هذه األسرة سوف تخصص نفس النسبة 10,000

لاير قبل الزيادة. وهنا قدم ديزنبيري شيا جديد وهو ما يعرف بأثر التقليد والمحاكاة، حيث يقول 10,000دخلها

بأن الفرد عندما يشعر بأن راتبه منخفضا نسبيا بالنسبة لألسر المجاورة فإنه يخفض من استهالكه.

ى أن تغير الدخل المطلق يؤدي وإذا كان "كينز" ير

إلى تغير االستهالك فإن "ديزنبيري" ال يرى ذلك. يقول بأن

زيادة الدخل لن تؤدي إلى التحرك على نفس دالة االستهالك

لكينز تنتقل دالة إنما تنقل الدالة بأكملها إلى أعلى. وفقا

عند زيادة الدخل. أما ديزنبري Bإلى Aاالستهالك من

، وإذا حدثت Cادة الدخل تؤدي إلى االنتقال إلىفيرى أن زي

مرور الوقت . ومعDزيادة أخرى في الدخل ينتقل إلى

نحصل على مستويات مختلفة للدخل تعطى دالة االستهالك

في المدى الطويل. ويقول أن الميل المتوسط لالستهالك

APC وال يتغير كما في النظرية الكنزية. كما يظل ثابتا

-ة بين االستهالك والدخل بالمعادلة التالية:صور العالق

mtmtYKC

-حيث أن:

K)نسبة ثابتة من الدخل )الميل المتوسط لالستهالك :

mtYمتوسط دخل األسر :

mtC.متوسط استهالك األسر :

C

Y

LC

S2C

S3C

S1C

D

C

A E

*

*

*

*



تظل ثابتة، وهي عبارة عن الميل المتوسط لالستهالك. وهذه هي الصورة النهائية التي وضعها Kأي أن

"ديزنبيري" لتوضيح العالقة التناسبية بين االستهالك والدخل. وخالصة القول أن دالة االستهالك التابعة لهذه

ا للمدى القصير واألخرى للمدى الطويل. فالدالة غير نسبية في المدى الفرضية حصيلة تزاو دالتين إحداهم

القصير وتشابه في ذلك األمر الدالة الكنزية للدخل المطلق، بينما تصبح نسبية الشكل على المدى الطويل. وتعاني

Ratchetالسقاطة الدالة من إنكسار مميز عند التقاا دالتي المديين القصير والطويل, ويشار لذلك االنكسار بأثر

Effect ،كما يالحظ من الرسم المقابل، فإن دالة االستهالك النسبية يتم السير عليها صعودا في حالة زيادة الدخل .

والذي يرتفع عادة على المدى الطويل وبمرور الزمن. هذا في حين أنه ال يتم الرجوع على منحنى االستهالك في

ل، بل ينزلق المستهلك عند نقطة االنكسار على دالة المدى القصير الغير المدى الطويل في حالة انخفاض الدخ

نسبية وذلك بحكم المحافظة على أنماط االستهالك التي اعتادها)كما في الفرض الالحق(.

هو ما افترضه "كينز" بأن العالقة بين الدخل واالستهالك عالقة متماثلة دائما. فديزنبيري الفرض الثاني:

االفتراض خاطئ وغير واقعي، فالعالقة بين االستهالك والدخل ليست متماثلة دائما عبر فترة زمنية يرى أن هذا

معينة كما افترض كينز. فقد أدخل "ديزنبيري" ما يعرف بالتقلبات أو الدورات االقتصادية قائال أنه لو زاد الدخل

ى حد له وحصل تقلب أو دورة اقتصادية فسيزيد االستهالك وهذا أمر متفق عليه. أما لو وصل الدخل إلى أعل

وانخفض الدخل، فاالستهالك لن ينخفض والسبب أن المستهلكين سيحافظون على نفس مستوياتهم االستهالكية التي

اعتادوها من قبل حدوث الدورة االقتصادية. ولذلك يرى أن االستهالك ال يعتمد على الدخل المتاح في هذه الفترة

المتاح في هذه الفترة إلى أعلى دخل حصل عليه في فترة سابقة. إنما على نسبة الدخل

0

10Y

Ycc

Y

Ct

t

mt

على Bإلى Aفإذا ارتفع الدخل انتقلنا من

منحنى االستهالك. أما لو حدثت دورة اقتصادية

وانخفض الدخل فال يمكن الرجوع على منحنى

االستهالك إنما يتكون لدينا منحنى االستهالك في

هذا وفقا A إلى Bى القصير. يتم االنتقال من المد

لالفتراض الكنزي... ولكن وفقا للنظرية الخاصة

. ولكن إذا Cبالدخل النسبي فاالستهالك سيكون عند

إلى Aارتفاع الدخل بنسبة أكبر من المعتاد ) مثال من

C

Y

LC

(2)

(1)

D

C

A

E

*

*

B

*

*

*

F

*



E فاالستهالك لن يكون عند )E إنما عندD كل الزيادة الحاصلة في الدخل على ، وذلك لكون األفراد لن ينفقوا

االستهالك، إنما جزا منها فقط، ويدخرون الباقي لسد الفجوة التي حدثت في الدخل االنتقالي، حيث أنه عندما

انخفض الدخل لم ينخفض االستهالك بل تم تمويله من المدخرات.

حدثت دورة اقتصادية من شأنها ، و Eوإلى Bاآلن لو حدث وزاد الدخل مرة أخرى بنفس النسبة، وارتفع من

، أي يتكون لدينا Fانخفاض الدخل، فإن مستوى الدخل لن يؤثر على االستهالك باالنخفاض إنما سيكون عند النقطة

.(2)دالة االستهالك في المدى القصير

لة وعلى ذلك فالنظرية توضح أن العالقة األساسية بين الدخل واالستهالك تتمثل في دالة االستهالك طوي

( 2(،)1لكن هذه الدالة تصبح دالة استهالك قصيرة األجل عند حدوث تقلبات اقتصادية كالدالتين ) L Cاألجل إي

على الرسم. ولما كانت األدلة العلمية تشير إلى صحة النظريتين فمن الصعب أن نقبل واحدة ونرفض األخرى.

: hesisThe Permanent Income Hypotيرضية الدخل الدائ -ثالثا

يعتمد أسلوب االستهالك في نظرية الدخل النسبي على الدخل الحالي منسوبا إلى أقصى دخل سابق. ومن ثم

فإن االستهالك الجاري يعتمد على ما هو أكثر من الدخل الحالي. وهذا صحيح أيضا في حالة فرض الدخل الدائم

لجاري في ظل نظرية الدخل الدائم على الدخل . ويعتمد االستهالك اFreidmanالذي طوره األستاذ "فريدمان"

الحالي والدخل المتوقع في المستقبل. وعلى سبيل المثال إذا كانت األسرة تتوقع أن دخلها سيزيد في الفترة المقبلة

فمن المحتمل أن تستهلك هذه األسرة أكثر مما يشير إليه مستوى دخلها الحالي. ويعتمد فرض فريدمان على ثالثة

ساسية هي:عناصر أ

لألسرة واالستهالك في فترة زمنية معينة ينقسم إلى عنصرين هما: دائم (Y)أن الدخل الفعلي -ا

Permanent وانتقاليTransitory الدخل الدائم .)P(Y هو ذلك القسم من الدخل الحالي الذي عند فريدمان

هو المقدار من الدخل الذي تستطيع األسرة يتصف باالستمرارية واالستقرار )مثل الراتب والعالوة الشهرية(، أي

ويقصد بالثروة القيمة الحالية للدخل المتوقع أن تحصل عليه األسرة في المستقبل. أن تنفقه دون أن تمس ثروتها.

أو العابر أو الفجائي فقد يفسر على أنه الدخل الغير متوقع )مثل المكافأة التشجيعية( وهو Y)T(أما الدخل االنتقالي

لاير، فإن هذا الدخل هو الدخل الدائم 9,000ا أن يكون موجبا أو سالبا. فعلى سبيل المثال لو أن مزارع دخله إم

الذي يبني عليه قرارته االستهالكية. أما لو أنه عند بيعه لمحصوله ارتفعت أسعار المنتجات الزراعية وحصل على

االنتقالي )الطارص( أو الغير متوقع وهو في هذه الحالة لاير اتضافية هي الدخل 3,000لاير فإن الـ 12,000

موجبا، ولكن إذا انخفضت أسعار المنتجات بدال من أن ترتفع فإنه يكون سالبا. TP

YYY



وطبقا لفريدمان فإن: TP

CCC

ستهالك الدائم واالستهالك االنتقالي، فيفسر أي أن االستهالك الفعلي لألسرة ينقسم إلى عنصرين أيضا هما اال

على أنه االستهالك الغير متوقع )مثل فاتورة الطبيب الغير متوقعة أو هدية لمناسبة معينة وما إلى ذلك(.

افترض فريدمان أن االستهالك الدائم نسبة ثابتة من الدخل الدائم فيقول أن: -2

PP

YKC

تراوح قيمتها بين الصفر والواحد الصحيح. ويقول أن االستهالك يمثل نسبة ثابتة ال تتغير من نسبة ت Kحيث أن

نفسها تتوقف على عوامل أخرى تتمثل في سعر الفائدة، مستوى الذول والعادات، ونسبة الثروة Kالدخل. ولكن

البشرية إلى الثروة المادية: PP

YwurKC ),,(

ه ليس هناك عالقة بين الدخل الدائم والدخل االنتقالي، وهذا صحيح ألن أي تقلبات افترض فريدمان أن -3

تحدث في الدخل ال تؤثر على الدخل الدائم إنما هي عملية فجائية سرعان ما تنتهي، كما افترض عدم وجود عالقة

ل االنتقالي واالستهالك بين االستهالك الدائم واالستهالك االنتقالي، وافترض أيضا عدم وجود عالقة بين الدخ

. وقد كان هذا االفتراض مجال انتقاد االقتصاديين حيث قالوا أن هناك عالقة بين MPC=Zeroالعابر، بمعنى أن:

الدخل االنتقالي واالستهالك االنتقالي. فلو أن شخص كان يخطط لشراا سلعة معينة وحدث عارض له أدى إلى

السلعة مما يعني حدوث استهالك انتقالي سالب )أي أن الميل الحدي وجود دخل انتقالي سالب، فقد ال يشتري

كما يفترض فريدمان، حيث أثبت لالستهالك ليس صفرا بل موجب(. هذا كما أن الميل المتوسط ليس ثابتا

االقتصاديون أن الميل المتوسط لالستهالك لدى األسر الفقيرة أكبر منه لدى األسر الغنية.

: The Life Cycle Hypothesisظرية( دورة الحياة يرضية )ن -رابعا

Brumbergو"برومبر " Modiglianiجاا بهذه النظرية ثالثة من االقتصاديين هم: "مودقيلياني"

نسبة إلى الحرف األول من كل أسم. MBA، لذلك أطلق على النظرية اسمAndoو"أندو"



وترى النظرية أن الفرد البد وأن

مستقر ليس فقط لفترة يحصل على استهالك

زمنية محددة إنما طيلة حياته. فو افترضنا

أننا نقيس الدخل واالستهالك على المحور

الرأسي وعمر اتنسان الزمني على المحور

األفقي، وإذا قلنا بأن الدخل الذي يكتسبه

اتنسان طيلة فترة حياته العملية أي منذ بدأ

yالعمل وحتى سن التقاعد هو

yعند فمعنى ذلك أن الدخل تمثله

oyyrالمساحة حيث أن ،r هو سن

التقاعد.

وال ينتهي الفرد من االستهالك بوصوله إلى سن التقاعد إنما يستمر حتى نهاية عمر اتنسان الزمني وليكن

occlأي أن االستهالك ستمثله المساحة . c استهالكه عند حيث ،l .تمثل نهاية حياة الفرد

فإن اتنسان يدخر في شبابه أكثر من أي فترة أخرى، حيث يتمثل االدخـار في المسـاحة ووفق هذه الفرضية

المظللة ycsy ر من االستهالك. أما بعد فال يكون لدى الفرد مصدر لتمويل ، والدخل هنا يكون أكب

استهالكه سوى عن طريق السحب من المدخرات. وتمثل المساحة مقدار االدخار السالب الذي ينفق منه الفرد بعد

التقاعد.

RYLCإذا وفقا لنظرية دورة الحياة يكون:

حيث أن:

Cستهالك : االY الدخل :

R الحياة العملية :L عمر اتنسان الزمني :

وعليه يكون: YL

RC

العماار الزمنااي للفاارد مضااروبة فااي الاادخل. وقااد قااام هااؤالا بمعنااى أن االسااتهالك يساااوي نساابة الحياااة العمليااة إلااى

االقتصاديين باختبار النظرية عمليا وتأكدوا من صحة نظريتهم وحسب فرضيتهم يقولون أن:

الدخل واالستهالك

عمر اجنسا

الزمنأ

saving

dissaving

oy

oc

\y

\c s

r l o



)( WPKCt

لفرضاية أي أن االستهالك يتوقف على القيمة الحالية لثروة اتنساان، أو ماا يمتلكاه اتنساان مان أصاول. ووفقاا لهاذه ا

فإن الثورة التي تنقسم إلى:

tالدخل الجاري من مصادر غير الملكية ) -1Y.)

etالدخل السنوي المتوقع من مصادر غير الملكية) -2Y.)

( أي1tصافي الثروة في نهاية الفترة) -31t

A ناا عليه صاغوا الدالة كالتالي:، وب

1210

tetttAbYbYbC

إذا االسااتهالك وفقااا لهااذه النظريااة يتوقااف علااى الاادخل الجاااري والاادخل الساانوي المتوقااع ماان مصااادر غياار الملكيااة

وصافي ثروة اتنسان.

أن االساتهالك ال هذا وقد توصلت النظرية إلى أن الميل المتوسط يتخذ قيمة موجبة أقل من الواحد الصحيح، و

يتوقف على الدخل الجاري فقط بل على جميع أو معظام مصاادر الادخل، وباذلك يحصال الفارد علاى نماط اساتهالكي

مستقر. ونقول هنا بأننا ندرس النظرية الكنزية ونطبقها، وهي قد صاغت لنا عالقة صريحة واضحة باين االساتهالك

على أن زيادة الدخل تؤدي إلى زيادة االستهالك ولكان بنسابة أقال والدخل. هذه العالقة هي عالقة غير تناسبية تنص

من نسبة زيادة الدخل.

-جاات بعد ذلك الدراسات التطبيقية التي اختبرت نظرية كيناز والتاي اعتمادت فاي ذلاك علاى -كماا كرناا مسابقا

اساات هاو الحصاول علاى دالاة السالسل الزمنية التطبيقية والبيانات المقطعية. وكان أهم ما حصلنا عليه من هاذه الدر

االستهالك في المدى القصير ودالة االستهالك في المدى الطويل. كما وأوضاحت النظرياات الساابقة أن نظرياة كيناز

صااحيحة فااي مفهومهااا ونقاطهااا العامااة، وأن االسااتهالك ياارتبط فعااال بالاادخل. ولكاان االخااتالف بياانهم كااان فااي نااوع

أن العامل المؤثر الوحيد في االستهالك هو الدخل الجاري، جاات نظرياة الادخل الدخل، فبينما رأت النظرية الكنزية

المطلااق مؤكاادة بااأن الاادخل المطلااق هااو المااؤثر الوحيااد فااي االسااتهالك، وأنااه ال وجااود لعواماال أخاارى تااؤثر فااي

هالك فاي المادى االستهالك أو تؤدي إلى انتقال دالة االستهالك في المادى القصاير، وبالتاالي حصالنا علاى دالاة االسات

الطويل. أما نظرية الدخل النسبي فترى أن االعتماد في االساتهالك يكاون علاى الادخل النسابي ولايس المطلاق، لكاون

األساارة تعتمااد فااي اسااتهالكها علااى اسااتهالك األساار المجاااورة لهااا. وبيناات أيضااا أنااه ال يمكاان الرجااوع علااى دالااة

الدائم فبينت أن االستهالك يمثل نسبة ثابتة من الدخل الدائم مقسامة االستهالك عند انخفاض الدخل. أما نظرية الدخل



الاادخل عمومااا إلااى دخاال دائاام ودخاال انتقااالي. فااي حااين اعتماادت النظريااة الرابعااة علااى العالقااة بااين ثااروة اتنسااان

واالستهالك.

اك عالقاة صاريحة كل هذه الدراسات تعتبر دراسات تكميلية وتطبيقية على النظرية الكنزية. والخالصة أن هنا

واضحة بين االستهالك والدخل بغض النظر عن نوع هاذا الادخل. وأي تغيار فاي الادخل ياؤدي إلاى تغيار االساتهالك

واالنتقال من نقطة إلى أخرى على دالة االستهالك. ولكن الدخل ليس العامل الوحياد الماؤثر، حياث أن هنااك عوامال

أخرى غير دخلية.

ثرة يأ االستهالك:العوامل غير الدخلية المؤ

مستوى األسعار: -1

ة توصال منها إلى أن خداع النقود بدراس Klevorickو"كليفوريك" Bransonلقد قام كل من "برانسون"

( وكانت النتيجة التي توصال إليها أن 1965-1955يتعلق بدالة االستهالك. وقد استخدما بيانات احصائية للفترة )

مستوى األسعار يلعب دورا هاما في تحديد نصيب الفرد من االستهالك الحقيقي والذي يزيد كلما زاد الرقم القياسي

مع بقاا الدخل الحقيقي والثروة ثابتين، أي أن األسر تأخذ في عين االعتبار بقيمة الزيادة النقدية ألسعار المستهلك

عن تأثيرات التضخم المتوقع وغير Wachtelو"واشتل" Justerفقطز وفي دراسة مشابهة لكل من "جوستر"

ثير سلبي على االستهالك )حيث المتوقع على االستهالك، اتضح أن التضخم سواا كان متوقع أو غير متوقع له تأ

يزيد االستهالك الحالي لتوقع ارتفاع في األسعار( وإن كان األثر السلبي للتضخم الغير متوقع أكبر.



توقعات األسعار: -2ا

التقليد والمحاكاة: -3

النظرة إلى االدخار: -4

العوامل االجتماعية: -5

األذوان: -6



نمط توزيع الدخل بي ويراد المجتمع: -7

الثروة: -8

سعر الفائدة: -9

الضرائب: -10



ك يأ االسال :االستهال

: و تعريف االستهالك يأ االقتصاد اجسالمأ

بالحاجات والرغبات المتعلقة مجموعة التصرفات التي تشكل سلة السلع والخدمات من الطيبات التي توجه للوفاا

على القواعد والمبادص اتسالمية وذلك لغرض التمتع ا باعتمادبأفراد المجتمع والتي تتحدد طبيعتها وأولوياته

: أهمية االستهالك في خمسة أمور رئيسةو تكمن سبحانه وتعالى . واالستعانة بها على طاعة هللا

. الحياة جعل هللا تعالى الطبيعة البشرية بحيث تتطلب حداا ودنى م االستهالك لتستمر على قيد : ووالا

ا م مكونات الطلب الكلأثاني ا : يشكل االستهالك جزءاا رئيسا . ا

ا : تعتبر نشاط القطاع االستهالكأ هو المحور المولد الذي تدور حوله جميع نشاطات القطاعات االقتصادية ثالثا

. األخرى

ا : بتحديد مستوى االستهالك يمك الدخار المحلأ الذي يعتبر مهما لتمويل االستثمار استنتاج مستوى ا رابعا

ا لتحقيق التنمية يأ العال اجسالمأ وتكوي روس المال . الذي يعتبر عنصراا ضروريا

ا : إ ومسئولياته تجاه إتباع الرشادة يأ التصريات االستهالكية يؤدي إلى قيا المسلمي بواجباته خامسا

ف وولويات المجتمع اجسالمأ على الوجه األمثلمختل

.قواعد االستهالك كنظرية اسالمية

:المتغيرات المستقلة

المسلم بين مختلف أوجه اتنفال االستهالكية أ. اتيمان : يلعب اتيمان دورا رئيسا في التأثير على توزيع دخل

. هللا واتنفال في سبيلالحاضرة والمستقبلة

. بواسطة المضاربة أو المشاركة ب.معدل العائد على المضاربة : يستثمر المستهلك المسلم جزاا من دخلة

والصدقات والتي تعيد توزيع الدخل والثروة داخل المجتمع من مختلف جـ.اتنفال في سبيل هللا : ويشمل الزكاة

. الفئات االجتماعية

:ائدةالمتغيرات الس

وذلك في إطار حدين أدنى وأعلى ، فهناك حد أدنى لمستوى أ.الدخل : يعلب الدخل تأثيره على استهالك المسلم

. لكل مسلم الدخل الذي يمكن أن يتاح عادة

الدخل على االستهالك . هذا الحد األقصى ويقابل الحد األدنى لالستهالك حد أقصى تمكانية تأثير الزيادة في



. الزمان والمكان للمستهلك المسلم تفسير اتسراف والتبذير حسب ظروفمرتبط ب

المستهلك المسلم )ل( في اختيار قائمة السلع والخدمات االستهالكية ب.األذوال : فهناك عدة مبادص تحدد دور أذوال

. استهالكها وفي كيفية

دالة االستهالك يأ االقتصاد االسالمأ :

C* = a + b1 (R-z) Y + b2 ( 1-R+z ) Y

C* : االستهالك في االقتصاد اتسالمي .

Z : أداا الزكاة معدل .

A : االستهالكية أو االستهالك المستقل القيمة .

RY : دخل األغنياا وتمثل R والواحد ) نسبة دخل األغنياا إلى الدخل الكلي ثابت بين الصفر.

(1-R)Y : دخل الفقراا .

.المجتمع اجسالمأ وعلى منها يأ المجتمع غير اجسالمأ دالة االستهالك يأ



مقارنة بي نظريات االستهالك

نظرية الدخل المطلق : -1

. العالقة بين االستهالك و الدخل عالقة طردية غير تناسبية كما في دالة االستهالك لالجل القصير

.يتفق مع كينز في وجود عالقة بين االستهالك و الدخل

خل المستخدم في هذه النظرية هو الدخل الحالي .الد

نحصل على دالة االستهالك في االجل الطويل و تصبح الدالة تناسبية بتغير بعض العوامل ) درجة

التحضر بالزيادة او النقص , ظهور سلع جديدة ايضا زيادة او نقص , و تغير فئات العمر السكاني

اسة توبن .( او بسبب تغير الثروة فقط كما ترى در

اذا لم تتغير تلك العوامل قد ال تنتقل دالة االستهالك لالجل القصير و من ثم قد ال تظهر دالة

االستهالك في االجل الطويل.

دالة االستهالك في هذه النظرية هي

dYccC

10

نظرية الدخل النسبي -2

الى دالة غير تناسبية في حال التقلبات دالة االستهالك هي دالة تناسبية لالجل الطويل تتحول

االقتصادية .

. االنفال االستهالكي لالسر يتأثر بالعادات االنفاقية لالسر المجاورة المماثلة لها

السلوك االستهالكي للفرد يكون مكتسبا و متى تعود االفراد على مستوى معين من االستهالك

سيحاول البقاا عليه حتى لو انخفض دخله .

ل المستخدم في هذه النظرية هو الدخل الحالي منسوبا الى اقصى دخل سابق .الدخ

ادخلت النظرية عامل المحاكاة في الحساب و بحيث ان اي تغيرات في الدخل لن تؤثر بدرجة

كبيرة على مستوى االستهالك اال اذا كانت تتناسب مع استهالك االسر المحيطة .

دالة االستهالك في هذه النظرية :

mtmtYKC

-حيث أن:



K)نسبة ثابتة من الدخل )الميل المتوسط لالستهالك :

mtYمتوسط دخل األسر :

mtC.متوسط استهالك األسر :

نظرية الدخل الدائم : -3

خل الدائم و الدخل الطارص ) و الذي قد يكون سلبي قسم فريدمان الدخل في هذه النظرية ما بين الد

او ايجابي (.

. قسم ايضا االستهالك الى استهالك دائم و استهالك طارص

. االستهالك الدائم يمثل دالة نسبية في الدخل الدائم

. ال توجد عالقة بين الدخل الدائم و الدخل الطارص

ك الطارص .ال توجد عالقة بين االستهالك الدائم و االستهال

. ال توجد عالقة بين االستهالك الدائم و الدخل الطارص

ال توجد عالقة بين االستهالك الطارص و الدخل الطارص ) و هذه كانت نقطة خالف بين فريدمان و

بيقية االقتصاديين ( .


TPYYY

TPCCC

PPYKC

نظرية دورة الحياة -4

يخطط االفراد استهالكهم و ادخارهم طوال عمرهم و ذلك بغرض توفير االستهالك في وقت كبر

السن .

. ) ما قبل التقاعد يكون االستهالك اقل من الدخل ) وذلك لتكوين المدخرات

له من المدخرات اي يكون هنا االدخار ما بعد التقاعد يكون االستهالك اكبر من الدخل ) و يتم تموي

سلبي ( .

.يعتمد استهالك االفراد هنا على الدخل و الثروة المملوكة لهم طوال عمرهم االنتاجي




YL

RC

حيث أن:

C االستهالك :Y الدخل :

R الحياة العملية :L عمر اتنسان الزمني :

)( WPKCt



االستثمار

:Investmentاالستثمار

لي بعد االستهالك، و االستثمارهو إضافة إلى األصول اتنتاجية و يمثل تيارا هوالعامل الثاني المكون للطلب الك

من اتنفال على األصول اتنتاجية.

على الرغم من أن االستثمار يتوقف على العديد من العوامل من بينها سعر الفائدة، فإننا نفترض بداية أن االستثمار

هو متغير خارجي تتحدد قيمته خار النموذ .

اآلن وبافتراض وجود قطاعين استهالكي واستثماري يمكننا أن نتصور كيف يتحدد الدخل التوازني كما سبق

وتناولنا.

شرط التوازن هو: العرض الكلي = الطلب الكلي

SCYولما كان العرض الكلي يمثل الدخل أو النات الذي ينفق بين استهالك وادخار فإنه يكون:

ICADطلب الكلي يتمثل في الطلب االستهالكي و الطلب االستثماري، فإن: وال

ISICSCADYوبتطبيق شرط التوازن يكون:

أي االدخار يساوي االستثمار.

اح بعد ويمكن التعبير عن ذلك بصورة أخرى حيث أنه إذا كان االدخار هو ذلك الجزا الذي يتبقى من الدخل المت

-االستهالك، واالستثمار هو الجزا الذي لم ينفق على االستهالك من الدخل فإن:

CYSاالنفال االستهالكي –االدخار = الدخل المتاح

CYIاالنفال االستهالكي –االستثمار = الدخل المتاح

IS -وعليه يكون:

-االستثمار= االدخار ، وبالتحديد في هذة الحالة األخيرة يكون:

االستثمار المحقق )الفعلأ( = االدخار المحقق )الفعلأ(

و نفرل هنا بين االستثمار المخطط واالستثمار المتحقق أو الفعلي، فاالستثمار المحقق يساوي االدخار المحقق عند

ويات الدخل، أما االستثمار المخطط واالدخار المخطط فال يتساويان إال عند التوازن وذلك كل مستوى من مست

لكونهما يتمان بواسطة فريقين مختلفين ولدوافع مختلفة.

ونشير هنا إلى االستثمار غير المخطط والذي يعبر عن التغير في المخزون السلعي الناشئ عن تباين العرض الكلي

لك عند التوازن يكون:والطلب الكلي. وبذ



مثال :

ثمار، ومان ثام اتنفاال الكلاي عناد كال والجدول التاالي يوضاح المساتويات المختلفاة للادخل واالساتهالك واالسات

، حياث يكاون 500مستوى من مستويات الدخل. ويتضح مان الجادول أن نقطاة التعاادل تكاون عناد مساتوى الادخل =

عندها:

، واالدخار=صفر. 500الدخل = االستهالك =

أما التوازن فيتحقق عندما:

، والتغير في المخزون= صفر.20ار = ، ويكون االدخار= االستثم600الدخل = اتنفال الكلي=

=Y – AD تغير المخزو اجنفان الكلأ االستثمار االدخار االستهالك الدخل

120- 120 20 100- 100 صفر

100 180 -80 20 200 -100

200 260 -60 20 280 -80

300 340 -40 20 360 -60

400 420 -20 20 440 -40

20- 520 20 صفر 500 500

صفر 600 20 20 580 600

700 660 40 20 680 20

800 740 60 20 740 40



ويمكييي تمثييييل الوضيييع التيييوازنأ

بالرس بحييث تمثيل نقطية التيواز التيأ

يتسيييياوى عنييييدها الييييدخل مييييع اجنفييييان،

والنقطيية التييأ يتسيياوى عنييدها االدخييار

ميييع االسيييتثمار، وذليييك عنيييد المسيييتوى

لتييوازنأ للييدخل، وهييو المسييتوى ا 600

ا لليييييدخل اليييييذي حصيييييلنا علييييييه حسيييييابيا

ا وجبريا

التغيرات يأ مستوى الدخل )الناتج( التوازنأ ونظرية المضاعف

مستوى التوازن يتغير استجابة لتغيرات االستهالك أو االستثمار، ولكننا نفترض هنا أن االستهالك أكثر ثباتا

ر دالة اتنفال الكلي نتيجة لتغير اتنفال االستثماري على واستقرارا من االستثمار، ولذلك نركز على أثر تغي

مستوى التوازن.

لو فرضنا تغير أحد العوامل المؤثرة في االستثمار، فمثال لو حدث تقدم تكنولوجي أو زاد عدد السكان أو سادت

فائدة أو غير ذلك مما حالة من التفاؤل بين رجال األعمال حول توقعات مبيعاتهم و أرباحهم، أو انخفض سعر ال

مليون لاير فإن 10يؤدي إلى زيادة االستثمار، فإن اتنفال االستثماري سوف يزيد و لتكن الزيادة مقدارها

مليون. تنتقل دالة اتنفال بأكملها إلى أعلى معبرة عن زيادة اتنفال 20بدال من 30االستثمار سيزيد ليصبح

طة جديدة للتوازن ويتحدد مستوى توازني جديد للدخل، كالتالي:االستثماري لتقطع خط الدخل عند نق

650 2.0

130

8.01

30100

1*

1

0

c

IcY

o

مليون. 50مليون قد أدت إلى زيادة مضاعفة في الدخل مقدارها 10وعلى ذلك نقول بأن زيادة االستثمار بمقدار

س المال أو تشائم رجال األعمال حدث العكس وارتفع سعر الفائدة وانخفض مستوى الكفاية الحدية لرأأما لو

حول توقعات ارباحهم أو غير ذلك مما من شأنه تخفيض االستثمار، فإن اتنفال االستثماري سينخفض، ولنقل مثال

. تنتقل دالة اتنفال بأكملها إلى أسفل معبرة عن انخفاض 20مليون بدال من 10مليون مثال ليصبح 10بمقدار

ع خط الدخل عند نقطة جديدة فيتحدد مستوى توازني جديد للدخل أقل من السابق:اتنفال االستثماري لتقط

اتنفال الكلي

800 700 600 500 400 300 200 100 الدخل

700

600

500

400

300

200

100

0

-100

-200

I

S

C

Y

C+I



550 2.0

110

8.01

10100

1*

1

0

c

IcY

o

مليون. 50مليون قد أدى إلى انخفاض الدخل بمقدار 10وهنا يكون انخفاض اتنفال االستثماري بمقدار

الكلي يحدث أثرا مضاعفا في الدخل ونخلص من كل هذا إلى أن تغير االستثمار أو أي مكون من مكونات اتنفال

. Multiplierهذا األثر يعرف بأثر "المضاعف"

ومضاعف االستثمار هو عبارة عن عدد الوحدات التي يزيد بها النات أو الدخل القومي نتيجة زيادة االستثمار

بوحدة واحدة.

أنواع المضاعف:

الول االتي :ينقسم المضاعف الى مضاعف ساكن و مضاعف حركي و يضم ا

: Simple Multiplierالمضاعف البسيط -أ(

طالما أن المضاعف هو عبارة عن مقدار التغير في الدخل نتيجة لتغير االستثمار بوحدة واحدة وعلى ذلك فاننا

يمكننا حساب المضاعف من خالل حساب مقلوب الميل الحدي لالدخار.

ر، بينما يرتبط بعالقة طردية مع الميل الحدي لالستهالك. يرتبط بعالقة عكسية مع هذا الميل الحدي لالدخا

ال يتربط المضاعف بحجم االستثمار فقط إنما بجميع مكونات الطلب الكلي.

: Supper Multiplierالمضاعف المركب -ب(

االستثمار ال يتكون فقط من افترضنا من قبل أن أي أن حجم االستثمار مقدار ثابت، ولكن في الواقع ، فإن

الجزء الثابت إنما هناك أيضا جزء متغير يتأثر بالدخل وهو االستثمار التابع أو المستمال. وبافتراض أن الميل

YII فإن دالة االستثمار تكون: iالحدي لالستثمار هوo

يادة االستثمار، وعليه يكون المستوى التوازني للدخل في قطاعين فلو زاد الدخل فإن ذلك سوف يؤدي إلى ز

استهالكي واستثماري كالتالي:

1*

b

o

a I

Y

وهذا المستوى التوازني للدخل في حالة وجود نوعين من االستثمار: مستقل ومستمال. ويكون المضاعف في هذه

والميل الحدي لالستثمار. وعلى ذلك تزيد قيمة المضاعف عما الحالة هو مقلوب الفرق بين الميل الحدي لالدخار

كانت عليه في حالة وجود االستثمار المستقل فقط.

تمثل الميل الحدي bهي الميل الحدي لالستثمار، فإن هي الميل الحدي لالستهالك، وbوإذا كانت

النفاق. وعليه يكون المضاعف المركب هو مقلوب الواحد الصحيح مطروحا منه الميل الحدي لإلنفاق، أي:ل



)(1

1

bm

المضاعف الحركأ:-2

في المضاعف الساكن نتجاهل عنصرا مهما جدا وهو عنصر الزمن، حيث أنه في الواقع عند حدوث زيادة

ة تأخذ فترة من الزمن حتى تحقق الزيادة المضاعفة في الدخل القومي. فعندما يزيد في االستثمار، فإن هذه الزياد

االستثمار تزيد دخول األفراد، فيزيد االستهالك. وتتولد عن ذلك زيادة في اتنتا . وكل ذلك يأخذ فترة زمنية

بالصورة التي نتصورها بل تعرف بـ "فترة اتبطاا" بين االستهالك واتنتا ، حيث ال تتم العمليات االقتصادية

تأخذ المتغيرات فترة زمنية حتى تتمكن من التكيف مع بعضها البعض.

وقد عمد االقتصاديون وخاصة "ألفين هانسن" و"فريتز ماخلوب" إلى مراعاة المدة التي يجب أن تمر بين اتنفال

ها إعادة المنتجات االستهالكية لعدة االستثماري اتضافي والزيادة التي يحدثها في الدخل القومي، والتي يتم في

مرات. ويطلق على هذا المضاعف "المضاعف الحركي أو الديناميكي". هذا وتتوقف المدة التي يحدث فيها

المضاعف أثره كامال على عاملين هما:

إنفاقهم لجزا طول فترة إعادة اتنفال: وهي الفترة التي تتم بين حصول األفراد على الزيادة في دخولهم وإعادة -أ

من هذه الزيادة على المنتجات االستهالكية، وكلما طالت هذه المدة طالت فترة المضاعف.

مقدار معامل المضاعف والتي كلما كبرت زادت مدة أو فترة المضاعف. -ب

والغرض من كل هذه المحاوالت هو توضيح أثر

عنصر الزمن والذي يؤديه في زيادة الدخل.

ر الزيادة في االستثمار، والتي أدت ويوضح الرسم أث

، ولكن هذا AD\وإلى ADمن إلى انتقال منحنى الطلب

االنتقال لم يحدث فجأة بل بعد سلسلة متتالية من

الزيادات في الطلب، وسلسلة من الزيادات في الدخل،

حتى نحصل على التغير الكلي.

اتنفال الكلي

الدخل

Y

AD\

AD

E

E\

O tY t+nY



نظريات االستثمار

رية االستثمار ومحدداته وتحليلها، والتي سنتعرض لها من خالل كل من :تقوم نظريات االستثمار بتقديم نظ

نظرية الكفاية الحدية لرأس المال .1

ونظرية المعجل البسيط، .2

نظرية المعجل المرن .3

فنظرية األرصدة الداخلية، .4

النظرية الكالسيكية الحديثة. .5

: Marginal Efficiency of Capitalالكفاية الحدية لروس المال -ووالا

تحدد الحجم األمثل لالستثمار الذي يقوم به رجال األعمال. فالقرار االستثماري إنما يتوقف على عاملين

هامين هما:

الكفاية الحدية لروس المال -2سعر الفائدة -1

الحديثة فبينما ركزت النظرية الكالسيكية على سعر الفائدة كعامل رئيسي محدد لالستثمار، أتت النظرية الكنزية

لتبين أن االستثمار ال يتحدد فقط بسعر الفائدة إنما أيضا بالعائد على االستثمار. فسعر الفائدة يبين تكلفة االستثمار

بينما الكفاية الحدية لرأس المال العائد من هذا االستثمار، وعملية المقارنة بين العاملين مهمة جدا.

الكفاية الحدية لرأس المال

الذي يجعل القيمة الحالية لصافي الغالت المتوقعة مساوية لثمن األصل )تكلفة اتحالل(. فمثال لو معدل الخصم

، فإذا يحدث؟ وكيف نوجد الغلة المتراكمة بعد سنة؟%5ألف لاير لمدة سنة، وبسعر فائدة 100اقترض فرد مبلا

105 )05.01(100 )1( 0001

rPrPPP

.ألف لاير 105أي أن المبلا المتحصل بعد سنة هو

أما عن ثمن األصل فيكون: 1

MEC)(

R C

حيثMEC .هي الكفاية الحدية لرأس المال

هذا في حالة سنة واحدة، أما لو كان األصل في المشروع االستثماري يدر أرباح متوقعة لعدة سنوات، فما هو العائد

أو الكفاية الحدية لرأس المال؟

)1(

.................)1(1

2

1

MEC

R

MEC

R

MEC

R C

n

n

ثال:م

15,000لاير، وأشارت الحسابات إلى أنه إذا تم شرائها، فستدر أرباحا قدرها 100,000لو كان هناك آلة قيمتها

، فهل يكون من األفضل شرائها أم ال؟0.03لاير بعد سنة علما بأن سعر الفائدة في السول هو



الحدية لرأس المال برصيد رأس المالعالقة الكفاية

العالقة بينهما عالقة عكسية. كما يتضح من الرسم المقابل. فكلما

ارتفع الرصيد الرأسمالي كلما انخفضت الكفاية الحدية لرأس

المال، والعكس بالعكس. إذا، زيادة الرصيد الرأسمالي ستؤدي

رأس المال(، إلى انخفاض الكفاية الحدية لرأس المال)العائد على

حيث تعني زيادة اتنفال االستثماري زيادة الطلب على السلع

الرأسمالية، فترتفع أسعار هذه األخيرة، األمر الذي يؤدي إلى

انخفاض العائد من هذه األصول الرأسمالية )وفقا لقانون تناقص

الغلة(.

إذا زاد اتنفال االستثماري، ونتيجة لذلك تزيد السلع الرأسمالية

. 10إلى 5وحدة، فارتفعت أسعارها من 100إلى 50من

هو الذي تسبب 50معنى ذلك أن صافي االستثمار والذي مقداره

في ارتفاع األسعار الخاصة بالسلع الرأسمالية، فيتكون لدينا

منحنى عرض السلع الرأسمالية الموضح في الرسم.

:العالقة التي تربط سعر الفائدة باالستثمار

Aإلى الكفاية الحدية لرأس المال مرة أخرى. عند النقطة نعود

والكفاية الحدية 1000على الرسم يكون الرصيد الرأسمالي =

، أما صافي %6لرأس المال وكذلك سعر الفائدة يساويان

%5فإن سعر الفائدة سينخفض إلى 1050االستثمار فيساوي صفر. بافتراض زيادة الرصيد الرأسمالي إلى

، %4فسينخفض سعر الفائدة إلى 1100. إذا زاد رصيد السلع الرأسمالية إلى 50صافي االستثمار هنا هو ويكون

، وهكذا، لينشأ لدينا منحنى آخر هو منحنى الكفاية الحدية لالستثمار. وهو يختلف 100ويكون صافي االستثمار=

قة بين األرصدة الرأسمالية وبين معدل العائد، عن منحنى الكفاية الحدية لرأس المال حيث أن هذا األخير يقيس العال

والعالقة العكسية. في حين أن منحنى الكفاية الحدية لالستثمار يقيس لنا العالقة بين سعر الفائدة وصافي االستثمار

)حجم االستثمارات الفعلية التي تمت في هذه الفترة( وهذا هو المنحنى المعتاد الذي نرسمه، وهو منحنى

رات والذي يعطي حجم االستثمار الصافي أو حجم االستثمارات الفعلية السنوية التي تحدث في االقتصاد االستثما

القومي، والذي يبين العالقة العكسية بين حجم االستثمار وسعر الفائدة.

MEC

Capital

MEC2

MEC1

K1 2K

السلع

الرأسمالية

10

5

50 100

اراألسع



وتعد درجة المرونة مهمة جدا في هذا الصدد، فكما

ى األكثر نعلم أن المرونة عكس الميل بمعنى أن المنحن

انحدارا أو ميال هو أقل مرونة والعكس بالعكس. فإذا

، وبافتراض أن سعر الفائدة Iهو أقل انحدارا من I\ كان

A، فإن حجم االستثمار سيكون عند 1i هو عند المستوى

. فإذا انخفض سعر I\ بالنسبة لـ A\ ، وعند Iبالنسبة لـ

بالنسبة Bيد إلىفإن حجم االستثمارات سيز 2iالفائدة إلى

. I\بالنسبة لـ B\بينما يزيد إلى Iلـ

وعلى ذلك نجد ونه يأ حالة المنحنى األقل انحداراا يكو التغير يأ االستثمار نتيجة لتغير سعر الفائدة وكبر

زيد كلما منه يأ حالة المنحنى األكثر انحداراا وعليه نقول بأ درجة استجابة االستثمار لتغيرات سعر الفائدة ت

انخفض الميل )حيث تزيد المرونة(

ا : Simple Accelerator Theoryنظرية المعجل البسيط -ثانيا

يشير هذا المبدأ إلى أن االستثمار يتجه إلى التناسب مع حجم التغيرات التي تحدث في الدخل والنات .

)*االفتراض األول للنظرية(، أي: تةالتوسع في النات يؤدي إلى زيادة رأس المال بنسبة ثابوبافتراض أن

Y t

t

K

Y فإذا كانت: 1-t1

t

K

)( )(فإنه بطرح المعادلتين نحصل على: 111

tttt-ttt

YY I-YYKK

الفتراض )*ا االستثمار الصافي وليس اتجماليهي صافي االستثمار، فالنظرية تقوم على أساس Iحيث أن:

الثاني للنظرية(.

.هي المعجل البسيط

تفترض النظرية أيضا:

MEC, i

K

A

B

C

D

E

%6

%5

%4

%3

%2

1000 1050 1100 1150 1200

األسعار

1i

A B\ B

2i \I

I

\I I

A\ حج

االستثمار



* إن رأس المال مستخدم االستخدام الكامل بمعنى عدم وجود فائض في الرصيد الرأسمالي.

دة.* إن الرصيد الرأسمالي المرغوب فيه دائما مساويا للرصيد الرأسمالي الفعلي في الفترة الواح

مثال:

حيث يوضح المقدار مقدار التغير في الدخل أو 900وحتى يصل إلى 500يتزايد النات خالل السنوات التسعة من

النات في كل فترة أو بين الفترة الزمنية والتي قبلها.

وما يهمنا هنا هو صافي االستثمار والذي يتزايد من

لنات الفترة األولى وإلى الفترة الخامسة لتزايد ا

بمعدل متزايد، ثم يبدأ بعد ذلك بالتناقص بسبب تزايد

النات بمعدل متناقص. أما بالنسبة للفترة التاسعة فال

يكون فيها أي تغيير بمعنى أن صافي االستثمار أو

التغير في الرصيد الرأسمالي هو تغير مضاعف

االستثمار يساوي الصفر. ونجد أن صافي االستثمار

رصيد الرأسمالي هو تغير مضاعف أو التغير في ال

1.5للتغير الذي حدث في النات حيث أن المعجل =

مرة.

وينظر إلى صافي االستثمار على أنه يمثل

التغير في حجم الرصيد الرأسمالي أي أن:

1

tttKKI

هو الفرل بين االستثمار اتجمالي واالستثمار اتحاللي )إهتالك رأس الما ل( كما ذكرنا من قبل، أي أن: وأيضا

tttttDgIKKI

1

انتقادات النظرية

فرض ثبات نسبة رأس المال للنات فرض غير واقعي ألنها ال تكون ثابتة بل تتوقف على عدد من العوامل

كسعر الفائدة وتكلفة الحصول على رأس المال وبالتالي تتغير مع تغير تلك العوامل.

سمالي المرغوب فيه= الرصيد الرأسمالي الفعلي في نفس الفترة، وهذا أيضا افتراض غير واقعي إن الرصيد الرأ

حيث أنه البد من مرور فترات زمنية طويلة حتى يتحقق التوازن بينهما وبالتالي ال يتعمد صافي االستثمار على

النات الحالي بل على سنوات ماضية.

ل حيث يكون هناك فائض والمتمثل في المخزون خاصة في حالة أو فترات افتراض االستخدام الكامل لرأس الما

الكساد.

ونظرا للقصور في نظرية المعجل البسيط ظهرت نظرية المعجل المرن.

tI tK B tΔY tY t

- 750 1.5 - 500 1

75 825 1.5 50 550 2

112.5 937.5 1.5 75 625 3

150 1087.5 1.5 100 725 4

112.5 1200 1.5 75 800 5

75 1275 1.5 50 850 6

37.5 1312.5 1.5 25 875 7

37.5 1350 1.5 25 900 8

0 1350 1.5 0 900 9



ا : Flexible Accelerator Theoryنظرية المعجل المر -ثالثا

ة ال يعتمد على نات هذه الفترة إنما على الفترات تبين نظرية المعجل المرن أن الرصيد الرأسمالي في هذه الفتر

Y السابقة، أي:1-t

t

K

) -K(ββ α I ) -K(KαIt-t-t t-

*

tt 111

Adjustmentفي هذه النظرية معامل التعديل α هي الرصيد الرأسمالي المرغوب فيه. ويطلق على *Kحيث أن

Coefficient.

مثال:

ين الرصيد الفعلي والرصيد المرغوب فيه ال يتحقق إال بعد فترة زمنية هي فترة اتبطاا. فإذا كان إن التساوي ب

هناك طلب استثماري فلن تتحقق زيادة في الرصيد الرأسمالي إال في الفترة الالحقة. في الفترة األولى يكون النات

وكذلك الرصيد 750دها يكون الرصيد الفعلي مسويا للطلب وعليه يكون التغير في المخزون مساويا الصفر. وعن

المرغوب فيه.

، 200-فيكون مقدار التغير في المخزون 500بدال من 700في الفترة التالية يزيد الطلب االستثماري ليصبح

ولكن في هذه الفترة لن يكون هناك تغير في الرصيد الرأسمالي، حيث ا، هناك فترة إبطاا والتغير سيكون في الفترة

( في الفترة 150= 0.5×300، فإن صافي االستثمار)300الالحقة. أما الرصيد الفعلي والمرغوب فيه =

بأن ، 900، كما يزيد الرصيد الفعلي إلى 700(. ونفترض هنا ثبات الطلب عند مستوى α =0.5 الثالثة)علما

( لن 150. في الفترة الرابعة الفرل )100-ن يكون= (، والتغير في المخزو600= 1.5÷ 900والدخل يصبح )

يتحقق في هذه الفترة إنما في الفترة الخامسة، وذلك لوجود فترة إبطاا واحدة. فيكون صافي االستثمار=

(.. 650=1.5÷975(، والدخل يصبح )975=75+900(، فيزيد الرصيد الفعلي ليصبح )75=0.5×150)

الرصيد الفعلي والرصيد المرغوب فيه تأخذ في التناقص تدريجيا وعلى فترة وهكذا. وكما نالحظ أن الفجوة بين

زمنية كما يتضح من الجدول.



tI tK* K B HΔ D tY t

0 750 750 1.5 - 500 500 1

0 1050 750 1.5 -200 700 500 2

150 1050 900 1.5 -100 700 600 3

0 1050 900 1.5 -100 700 600 4

75 1050 975 1.5 -50 700 650 5

0 1050 975 1.5 -50 700 650 6

37.5 1050 1012.5 1.5 -25 700 675 7

0 1050 1012.5 1.5 -25 700 675 8

18.75 1050 1031.5 1.5 -12.5 700 687.5 9

| | | | | | | |

| | | | | | | |

ا : Internal Fund Theoryنظرية األرصدة الداخلية -رابعا

ية المعجل المرن كان صافي االستثمار يعتمد على النات ، وهنا في نظرية األرصدة الداخلية يعتمد في نظر

صافي االستثمار على األرباح وبالتالي فالنظرية تنظر إلى األسعار النسبية لعوامل اتنتا والتي بدورها تؤثر على

أمامها خيارين للحصول على رؤوس األموال تكاليف اتنتا ومن ثم على األرباح. وتقول النظرية أن المنشأة

الالزمة هما:

.األرصدة الداخلية، واألرصدة الخارجية

والمنشآت تحصل على األصول ألغراض االستثمار من مصادر مختلفة منها:

نفقات إهتالك روس المال -2األرباح المحتجزة -1

بيع األسه -4مختلف ونواع اجقراض بما ييها بيع السندات -3

وتعتبر األرباح المحتجزة ونفقات إهتالك رأس المال من المصادر الداخلية للتمويل، أما المصادر األخرى

حصول على فتعتبر مصادر خارجية. وقد أثبتت الدراسات أن الحصول على األرصدة الداخلية أفضل من ال

األرصدة الخارجية لما تتميز به هذه األخيرة من ارتفاع في التكلفة.. لماذا؟

لوجود أسوال المال وتعدد أسعار الفائدة، األمر الذي يترتب عليه زيادة تكاليف األرصدة الخارجية.



سكون هو منحنى fDصدة، منحنى عرض األر fSلو حاولنا تصوير األرصدة الداخلية والخارجية بيانيا

بينما تكون تكلفة الحصول or1هي األرصدة الداخلية، فإن تكلفة الحصول عليها هي oIالطلب عليها. ولو كانت

، A. أما عن تقاطع الطلب مع العرض فيعطي نقطة التوازن or2 على األرصدة الخارجية أكبر وتتمثل في

األرصدة التوازني.هو حجم *Iهو السعر التوازني، و *iوعندها يكون

وقد أظهرت نظرية األرصدة الداخلية أن المنشآت تفضل عادة تمويل استثماراتها داخليا، وأن الزيادة المتاحة

من األرصدة الداخلية من خالل األرباح األعلى تؤدي إلى استثمارات جديدة. ولذلك تحجم المنشآت عن االقتراض

مواتية جدا وبالمثل فهي تعزف عن زيادة أرصدتها المالية عن طريق إصدار أسهم جديدة، حيث أن إال في ظروف

زيادة األسهم تميل إلى تقليل األرباح على أساس نصيب كل سهم.

لنظرية األرصدة الداخلية يتحدد االستثمار باألرباح. لنظرية المعجل المرن وعلى ذلك فإنه طبقا أما طبقا

ثمار يتحدد بالنات . وبما أن النظريتين تختلفان بالنظر إلى محددات االستثمار فإنهما تختلفان أيضا بالنظر فإن االست

إلى السياسة. فلنفترض أن صانعي السياسة يرغبون في تطبيق برام مصممة على أساس زيادة االستثمار، فإنه

عدل الضرائب على دخول الشركات، حيث يسمح طبقا لنظرية األرصدة الداخلية تتضمن السياسات تخفيضات في م

للمنشآت بإهالك المصانع واآلالت بمعدل أسرع ومن ثم ينخفض الدخل الخاضع للضريبة للمنشآت. ومن ناحية

أخرى فإن الزيادات في اتنفال الحكومي أو تخفيضات الضريبة على الدخل الشخصي لن تؤثر مباشرة على

ستثمار. وإلى الحد الذي يزيد إليه النات استجابة لتغيرات اتنفال الحكومي األرباح، ومن ثم ال تؤثر على اال

والضرائب على تزداد األرباح، ويكون هناك تأثير غير مباشر على االستثمارات.

: The Neoclassical Theory of Investmentالنظرية الكالسيكية الحديثة لالستثمار -خامساا

التقليديااة الحديثااة لالسااتثمار هااو النظريااة التقليديااة الحديثااة للتااراكم الرأساامالي األمثاال، إن األساااس النظااري للنظريااة

وسنتناول النظرية هنا بشيا من االختصار، حيث أنها من الطول والتحليل الرياضي المتقدم والذي ال مجاال للتعماق

فيه في دراستنا هذه.

i

2i

1i

1I I* I

fD fS

A

i*



ات وأساعار خادمات رأس الماال، وتنطلاق هاذه النظرياة مان تفترض النظرية أن االستثمار يتوقاف أو يعتماد علاى النا

التكاااليف، –افتراضااها أن المنشااأة تحاااول تحقيااق أقصااى قاادر ممكاان ماان األرباااح، وطالمااا أن األرباااح =اتياارادات

فالبد أن يزيد الفرل بينهما. وافترضت النظرية وجود عنصرين من عناصر اتنتا ، ولذلك فإن التكاليف تكون:

KcLwTC

QPTRأما اتيرادات فتكون:

)(وعليه تكون األرباح عبارة عن: KcLwQPZ

وستوظف المنشأة عمال إلى الحد الذي تكون فيه قيمة النات الحدي للعمل يساوي األجر أي أن:

wMPPL

لحد الذي يكون فيه قيمة النات الحدي للعمال مسااويا لتكلفاة رأس الماال، أو بعباارة وتستخدم المنشأة رأس المال إلى ا

أخرى عندما تكون اتنتاجية الحدية لرأس المال مساوية نسبة تكلفة رأس المال إلى السعر أي أن:

P

cMPcMPP

KK ,

ا علاى الفتارة التاي ياتم فيهاا الجهاد الاذي وبالنسبة لعنصر العمل فااألمر ال يشاكل أي صاعوبة لكاون األجار يتحادد بناا

يبذله العامل في نفس الفترة، ولكن الصعوبة تنشأ من استخدام رأس المال، حياث أن شارائه ياتم فاي فتارة واساتخدامه

يكون على فترات متباعدة مما يجعل من الصعوبة أن نقول: P

cMP

K

. User cost of capitalعليهااا "تكلفااة اسااتخدام رأس المااال" وتطلااق cولااذلك تركااز النظريااة التقليديااة علااى

-ويتوقف استخدام رأس المال على عدد من العوامل هي:

أسعار السالع الرأسامالية: أي تكلفاة رأس الماال المساتخدم تتوقاف علاى ساعر السالع الرأسامالية والتاي كلماا زادت -1

تزيد التكلفة.

دام رأس المال بعالقة طردية.سعر الفائدة: ويرتبط مع تكلفة استخ -2

ضاريبة دخال الشاركات: طالماا أنهاا أحاد التكااليف التاي تتحملهاا المنشاأة فإناه بزيادتهاا تزياد تكلفاة اسااتخدام رأس -3

المال.

المعاادل الحقيقااي الهااتالك رأس المااال: كلمااا زادت القيمااة التااي تخصااص الهااتالك رأس المااال كلمااا زادت تكلفااة -4

االستخدام.

) , , , (ذلك نقول بأن: وعلى

dtiPcfc

وكما ذكرنا، فإن تكلفة استخدام رأس المال تساوي قيمة النات الحدي لرأس المال، واتنتاجية الحدية لرأس المال

-تساوي معامل التناسب في النات المتوسط لرأس المال، أي:

K

YPc

K

Yα

K

Y MPPc

K

,

مضاروبا فاي قيماة المتوساط لارأس الماال أو تسااوي بعباارة αخدام رأس الماال تسااوي معادل التناساب إذا تكلفة اسات

-أخرى قيمة النات الحدي لرأس المال. ومن هذه المعادلة نقول بأن:

c

YPK

كلفاة اساتخدام رأس أي أن الرصيد الرأسامالي يتحادد مان خاالل قيماة الناات القاومي، وأساعار خادمات رأس الماال) ت

المال(.



تحت فروض النظرية الكينزية ، ISو LMاشتقال منحنيات

بإدخال والذي هو عبارة عن امتداد لنموذ كينز المبسط، ومعالجته IS/LM باختصار إلى نموذ تطرقنا من قبل

بين السوقين السلعي الوصل سول النقد في االعتبار، وتطوير دالة االستثمار. وبذلك يشكل سعر الفائدة همزة

.والنقدي

ISاشتقال المنحنى

:يتميز باالتي : S Iمنحنى

.

.

.

.

.

فإننا نستخدم شرط التوازن الخاص بسول السلع والخدمات والذي تم تطويره في للحصول على دالة منحنى :

التوازني الخاص يلي باستخدام الصيغة المستخدمة للدخلاألولى الخاصة بنموذ كينز المبسط. نقوم فيما األجزاا

:بسول السلع

:نبدأ باعتبار ان االستثمار ال يمثل استثمار ثابتا بل يشكل نسبة من الدخل وفق القانون االتي

حيث :

خدمات بالشكل يعتبر ندخل في االعتبار االستثمار المستمال و بالتالي تصبح دالة الدخل التوازنيفي سول السلع و ال

االتي :

:بيانيا بأربع عالقات أساسية هي ISاشتقال منحنى هذا و يمكن

1-

2-

3

4-

والموضح D تكون لدينا الشكلالتوالي، لي على D,C,B,Aالعالقات األربع السابقة في األشكالالرسم يبين

.ISلمنحنى

)1(1*

000

tb

GIbTaY

iII 0

)1(1*

000

tb

iIGbTaY



011 L

P

r

I

I

S S

Y

Y

r

ولتصور ميكانيزم العمل فى هذا النموذ نفترض أن سعر الفائدة فى الشكل -1

(A ( هو )r . يوضح هذا الشكل العالقة بين سعر الفائدة و االستثمار )

( ، وحتاى يتحقاق التاوازن يجاب أن يكاون االدخاار 1Iالفائدة هذا يتحدد مستوى االساتثمار المنااظر ) مقابل سعر -2

( و الااذي يوضااح العالقااة بااين االسااتثمار و االدخااارفي نفااس B( فااى الشااكل ) 1Sعلااى نفااس مسااتوى االسااتثمار )

مستوى سعر الفائدة السابق.

( . 1yعلى توليد هذا االدخار فى حالة مستوى دخل ) ـ( نجد أن االقتصاد القومى قادر Cمن الشكل ) -3) أى مسااتوى الاادخل وسااعر الفائاادة ( واللااذان يتساااوى 1y ،1r( التااى يحااددها n( نجااد النقطااة )Dماان الشااكل ) -4

، 2y( والتاى يحاددها mعندهما كل من االدخار واالساتثمار . وبتكارار هاذه العملياة الساابقة نحصال علاى النقطاة )

2r و كااا. ( ذلك يمكنناااا الحصاااول علاااى النقطاااةk وبتوصااايل النقااااط )m,k ،n نحصااال علاااى منحناااى االدخاااار ، ( . ISواالستثمار )

r 1

r 2

r 3

S1

S2

S3

I1 I2 I3 Y 1 Y2 Y3

n

m

k



: L Mمنحنى

في السول النقدية . منحنى التوازن LMويمثل المنحنى

وسعر الفائدة يتحقق عندها ن الدخلبمعنى أنه عبارة عن مجموعة من التوليفات التي تمثل كل منها توليفة معينة م

بين الدخل وسعر الفائدة، بمعنى أن أي طرديةال العالقة ويبين المنحنى .Ms=Md التوازن في السول النقدي بحيث

االنتقال من نقطة إلى أخرى على المنحنى. تغير في سعر الفائدة يعني

انخفاضه حالة زيادة الدخل وإلى اليسار في حالة جهة اليمين في أما تغير الدخل فيعني انتقال المنحنى بأكمله

السياسات النقدية تعمل على تحريك هذا المنحنى ..

LMاشتقال المنحنى

يتحقق التوازن في السول النقدي عندما يتساوي عرض النقود مع الطلب عليها و نحن نفترض ان عرض النقود هو

يوضح الشكل البياني :ا مارست الحكومة السياسة النقدية متغير خارجي ) كما سبق و شرحنا (اال انه يتغير اذ

منحنى توازن السول النقدي dليظهر الشكل a, b, c, d التالي عالقات السول النقدي على التوالي في األشكال

بيانيا بأربع عالقات وساسية هأ LMيمك اشتقان منحنى

1-

2-

3-

4-



P

Mtd/P

Y

Y

i i

Msd/P

Msd/P

Mtd/P

r r r



التوازن الكلى فى النظام االقتصادى

تمثاال مسااتوى معينااا للاادخل ومسااتوى محااددا لسااعر الفائاادة عناادها يتحقااق LMإن أى نقطااة علااى المنحنااى

، حياث IS، وأيضا بالنسابة للمنحناى التوازن فى السول النقدية ، حيث يتساوى الطلب على النقود مع عرض النقود

أن أى نقطة عليه تمثل مستوى معيناا للادخل ومساتوى محاددا لساعر الفائادة يناظرهاا تاوازن فاى القطااع الحقيقاى مان

االقتصاد القومى ، حيث يتعادل االستثمار مع االدخاار . ويتحقاق التاوازن الكلاى فاى االقتصااد القاومى عنادما يحادث

& LMلقطاعين فى آن واحد ، وبالتالى يجب علينا البحث عن النقطة التى يتعادل عندها المنحناين التوازن فى كال ا

IS . والتى يتحقق عندها التوازن فى كال القطاعين ،

فى شكل واحد IS ،LMويمكن توضيح ذلك بيانيا من خالل إيجاد التوازن الكلى بتقاطع المنحنين

: تمثاال المسااتوى yالتااوازنى بالنساابة للقطاااعين الحقيقااى والنقاادى معااا ، وكااذلك = سااعر الفائاادة 0rحيااث

التوازنى للدخل فى كال القطاعين فى آن واحد .

( 1النقطةn . هى نقطة التوازن فى النظام االقتصادى الكلى )

التغيرات يى التواز الكلىويناات االنتقااال فااى LM ،ISأحااد أو كااال المنحنااين يحاادث هااذا التغياار فااى التااوازن الكلااى اسااتجابة ألى انتقااال فااى

فتكااون نتيجااة التغيياار فااى LMبساابب انتقااال منحنااى االسااتثمار أو االدخااار. أمااا االنتقااال فااى المنحنااى ISالمنحنااى

عرض النقود أو فى دوال الطلب على النقود . كماا قاد يحادث االنتقاال فاى أى مان الادوال التاى يساتند إليهاا المنحناين

LM & IS . نتيجة لتغير ما فى أى عامل من العوامل التى تحدد أوضاع هذه الدوال

LMوالمنحنى ISمرونة كل م المنحنى

ينحادر مان أعلاى إلاى أسافل جهاة اليماين ، وتعتماد مروناة هاذا المنحناى علاى ISمن المعروف أن المنحناى

لمضااعف . ففاى حالاة منحناى عاديم المروناة ، مماا مدى استجابة اتنفال االستثمارى للتغير فى سعر الفائادة وقيماة ا

LM

IS y

0y 0

0r

سعر الفائدة

n



سايكون عاديم المروناة بغاض النظار ISيعنى أن اتنفال االستثمارى غير حساس تماما لسعر الفائادة ، فاإن المنحناى

عن قيمة المضاعف ، بينما يكاون مارن كلماا انخفاض الميال الحادى لالدخاار ، فكلماا انخفاض هاذا الميال كلماا زادت

قيمة المضاعف.

أفقيا. ISبصفة عامة يمكن القول أنه " كلما ارتفع سعر الفائدة كلما قلت مرونة النقطة المناظرة على المنحنى

عنادما ياوازي المنحناى المحاور الطلب على النقود للمضاربة مرنا مرونة كاملة لسعر الفائدة يكون LMفي المنحنى و هناا ال يكاون المنحناى رأسايا ) ال نهاائى ( عنادمامروناة عنادما بينماا يصابح عاديم ال. االفقي ) منطقة فخ السيولة (

يوجد طلب للنقود من اجل المضاربة بينما يكون مرنا في المنطقة الوسطى كما في الشكل االتي :

:التزاح االنفاقأ

ي كان من المفترض ان يقوم يزيح االنفال الحكومي الحكومي ) من قبل القطاع العام ( جانبا من االستثمارات الت

بها رجال االعمال ) القطاع الخاص ( .

اي من نصيب القطاع الحكومي سيتزايد على حساب االستثمار الخاص و ذلك بسبب السياسة المالية المتبعة و التي

و عن طريق زيادة االنفال الحكومي سوف تؤدي الى زيادة سعر الفائدة و من ثم رفع تكلفة االستثمار الخاص

بالتالي يقل االستثمار في هذه الحالة ) اي ان زيادة االنفال الحكومي ادت الى ازاحة االستثمار الخاص و احالل

لليمين و يحدث التوازن الجديد عند نقطة اعلى من السابق ISاالنفال الحكومي محله و في هذه الحالة ينتقل منحنى

ل ( .عند سعر فائدة مرتفع و مستوى مرتفع من الدخ –

y

r

5r

4r

المنطقة الوسطى

عدي المرونة

المنطقة الثالثة

ال نهائى

المرونة

المنطقة األولى



: LMأوال : إنزحاف منحنى

بإستخدام السياسة النقدية يكمن التأثير في عرض النقود ساواا فاي الزياادة أو باالنخفااض وفاي حالاة

عرض النقود فيزحف منحنىLM بأكمله إلى اليمين وبالتالي تنتقل نقطة التاوازن مان النقطاةA إلاى

لقااااوي كمااااا ياااانخفض فااااي الوقاااات نفسااااه سااااعر الفائاااادة وذلااااكوياااازداد بالتااااالي الاااادخل ا Bالنقطااااة

الدخل . االستثمارات ومن ثم سعر الفائدة وبالتالي عرض النقود تعمل على ألن

وذلك كما في الشكل اآلتي :

إلى اليسار LMعرض النقود و الذي سينقل المنحنى خفيضو العكس بالنسبة لت

: Isثانيا : إنزحاف منحنى

m

I

IS y

1y

LM

1r 1n

2n

2y 3y

1IS

2r

r

LM

( yمستوى الدخل )


r

Is

A r

y

B

1y

(- )1r

(+ )

(+ )

(+ )



و Isباسااتخدام السياسااة الماليااة االتفااال المكااون و الضاارائب بمنااع أنااه يمكاان التااأثير فااي منحنااى

إنزحافااه فااإذا اتخااذنا سياسااية بزيااادة االتفااال الحكااومي أو تحقيااق الضاارائب ) أو االثنااين معااا ( يمكاان

إلى اليمين . Isإنزحاف منحنى

1rإلاى r ( حيث يرتفع ساعر الفائادة مان B( إلى النقطة ) Aوبالتالي انتقال نقطة التوازن من النقطة )

وذلااك ألن زيااادة االتفااال الحكااومي سااوف تااؤدي لزيااادة الاادخل ) باسااتخدام 1yإلااى yوياازداد الاادخل ماان

المضاعف ( و باعتبار أن الطلاب علاى النقاود مارتبط بالادخل و يتزاياد الطلاب علاى النقاود رافاع المعاامالت

الفائدة . ومن ثم يزداد سعر

ويمكن تلخيص ما سبق في الجدول األتي :

األثر على منحنى المتغير

Is

األثر على منحنى

Lm

األثر على سعر األثر على الدخل

الفائدة

زيادة االتفال االستهالكي

زيادة زيادة - ينزحف لليمين

زيادة اتتفال اتستثماري

زيادة زيادة - ينزحف لليمين

زيادة زيادة - ينزحف لليمين ة اتتفال الحكوميزياد

إنخفاض إنخفاض - ينزحف لليسار زيادة الضرائب

إنخفاض زيادة ينزحف لليمين - زيادة عرض النقود

ارتفاع انخفاض ينزحف لليسار تخفيض عرض النقود

LM

( yمستوى الدخل )


r

Is

A

y

B

1y

1r

(+ )

(+ )

r

1Is



تواز سون السلع والخدمات

سؤال هام من وحي تلك النظرية و هو : بعد ان درسنا النظرية الكنزية يدور االن

ما هي محددات اتنفال الكلي أو الطلب الكلي؟ وما هي مكوناته؟ وما عالقة هذه المكونات بالتوازن؟

يتكون االقتصاد في النموذ الكنزي المبسط من سول للسلع والخدمات يتشكل من أربعة قطاعات أساسية

و نقصد بالطلب الكلي في ظل هذا اع الحكومة، وقطاع العالم الخارجيهي: قطاع االستهالك، قطاع األعمال، قط

النموذ اجمالي االنفال المخطط له على السلع و الخدمات لكافة القطاعات ) اجمالي االنفال االستهالكي الخاص +

ي عن اجمالي االنفال االستثماري الخاص + االنفال الحكومي + صافي التعامل الخارجي ( بينما يعبر العرض الكل

.قيم السلع و الخدمات المنتجة في االقتصاد

و لكن للتبسيط سنقوم في البداية بدراسة تاوازن الادخل فاي االقتصااد المغلاق و الاذي يتكاون مان قطااعين فقاط قطااع

استهالكي و قطاع انتاجي

ووالا : تواز الدخل القومأ يأ االقتصاد المغلق

بالطلااب الفعااال، وهااو مجمااوع مااا يااتم إنفاقااه ماان مبااالا نقديااة فااي االقتصاااد مسااتوى الاادخل التااوازني ديتحااد

(, وصاااافي G(, واتنفاااال الحكاااومي ) I(, اتنفاااال االساااتثماري ) cالقاااومي ويتاااألف مااان: اتنفاااال االساااتهالكي )

التعامالت التجارية مع الخار .

Y = C + I + G + ( E - M ) (1)

في حالة االقتصاد المغلق ال يوجد صفقات مع الخار ، وال يوجد إنفال حكومي، وعليه فإن المتطابقة تصبح:

Y = C+ I + G ( 2 )

صاود هاو االسااتثمار الصاافي, فاإن الاادخل القاومي فاي هااذه الحالاة يسااوي الاادخل ماع افتاراض أن االسااتثمار المق القومي الصافي.

ومع االفتراض عادم وجاود إنفاال حكاومي يسااوي ضارائب غيار مباشارة ومعوناات, فاإن الادخل القاومي المتااح Y= ( C + I) (3) .لإلنفال يساوي قيمة النات القومي الصافي

4)( بينما يمكننا حساب دالة االستهالك من الدالة االتية C = a + b Y ( الميل الحدي لالستهالك . b( عن االستهالك التلقائي و تقيس ) aبحيث تعبر )

ي االقتصاد المغلق هو تساوي كل من االستثمار واالدخار. توازن الدخل القومي فل الشرط الثاني فإن و كذلك

5)) I = S



و نحصل على مستوى الدخل التوازنأ باستخدا القانو االتأ

6) ) (a + I) 1 Y =

(1-b)

Aggregate Supply curve الكلأ منحنى العرض

توازن اتنفال الكلي يساوي الدخل الكلي. في حالة ال C + I = C+S

I = S

شرح الرس البيانأ ) شكل دالة اجنفان الكلأ يأ االقتصاد المغلق (

يتحقاق التاوازن باين اتنفااال الكلاي المتوقاع وحجاامأي باين الطلااب ، مماثال بالادخل الكلاي الناات الكلاي

الكلي والعرض الكلي .



.يرتفع منحنى اتنفال الكلي من اليسار إلى اليمين أخذا شكل دالة االستهالك مع زيادة االستثمار ( المحور العمودي يقيس مستوى اتنفال C + I .والمحور األفقي يقيس مستوى الدخل القومي ،) ( النقطة E ( هي نقطة التوازن للدخل القومي عند النقطاة )Yo أي هاي النقطاة التاي يتسااوى عنادها الطلاب ،)

الكلي مع العرض الكلي. هاو خاط التسااوي/ منحناى العارض الكلاي، والاذي تعبار كال نقطاة مان نقاطاه عان حالاة تاوازن باين الدخلخط ،

الطلب الكلي والعرض الكلي. جميع النقاط التي( تقع على يمين مستوى الدخل التوازني Yo تمثل عجزا ). ( جميع النقاط التي تقع على يسار مستوى الدخل التوازني Yoتمثل فائضا ).

مثال

( ملياون 50 ، وأن االساتثمار يسااوي ) C = 150 + 0.75yبفارض أن دالاة االساتهالك فاي مجتماع معاين هاي :

لاير ، فأوجد ما يلي:

التوازني. مستوى الدخل -1

: فائض الطلب الكلي أو العجز عند مساتويات الادخل التالياة -2

(1200,1100,1000,900,800,500,400,300,200,100)

اججابة:

Y = C+I

Y= a+ by + Io

y = 150 +0.75y + 50بالتعويض المباشر

y- 0.75y = 200

= y = 800 200 0.25 y = 200 y =

0.25y

Io + Cالطلب االستهالكي = الطلب االستهالكي + الطلب االستثماري = مالحظة:

االستهالك + االستثمار (. العجز = –جز = الدخل الع (y - ( C + I )



(1)

العرض الكلأ

(y)

(2)

cالطلب االستهالكأ

=150+0.75y

(3)

الطلب االستثماري

I=Io

( 3 + 2 =4)

الطلب الكلأ

C+I

(1 - 4 = 5 )

العجز وو الفائض

=Y- (C+I)

0 150 50 200 200-

100 225 50 275 175-

200 300 50 350 150-

400 450 50 500 100-

500 425 50 570 75-

600 600 50 650 50-

700 675 50 725 25

800 750 50 800 0

900 825 50 875 25

1000 900 50 950 50

1100 975 50 1025 75

1200 1050 50 1100 100

طاعات؟التواز يأ اقتصاد مكو م ثالثة ق

للقطاع الحكومي دور كبير في النشاط االقتصادي، حيث يضاف اتنفال الحكومي ليشكل المكون الثالث لإلنفال

الكلي إلى جانب االستهالك واالستثمار. من جهة أخرى يظهر تأثير الضرائب العكسي على مستوى اتنفال ومن

ة لدى األفراد فيزيد االستهالك وبالتالي يزيد اتنفال ثم الدخل، فتخفيض الضرائب يعمل على زيادة القدرة الشرائي

الكلي والعكس بالعكس.

نطلق على زياادة اتنفاال الحكاومي وتخفايض الضارائب "السياساة التوساعية" والتاي تتبعهاا الحكوماة فاي حااالت

ضارائب فتعارف باـ" االنكماش والركود التي يتعرض لها االقتصاد الوطني. أما تخفايض اتنفاال الحكاومي وزياادة ال

السياسة االنكماشية" وهي التي تتبع في حاالت التضخم. وكلتا السياستين التوسعية واالنكماشاية واللتاان تقوماان علاى

استخدام اتنفال الحكومي والضرائب يدخالن فيما يعرف بـ"السياسة المالية"

موذ الخاص بتحديد المستوى التوازني للدخلطالما أن اتنفال الكلي يتكون اآلن من ثالثة قطاعات، فإن الن

-يتحقق بتوازن العرض الكلي مع الطلب الكلي كالتالي:

ADY -الدخل = اتنفال الكلي أي: -أوال

GICY



تسربجانب الحقن = جانب ال -ثانيا

TSGI

)( -وإذا أردنا الحصول على االستثمار يكون: GTSI

أي أنه للبقاا على التوازن السابق حيث االستثمار المخطط يساوي االستثمار المخطط فالبد أن يكون اتنفال

( يمثل فائض أو عجز الميزانية. وعلى ذلك نقول بأنه للبقاا على توازن T-Gي أن )الحكومي مساويا الضرائب. أ

الميزانية، البد أن يكون اتنفال الحكومي مساويا للضرائب. وعند زيادة اتنفال الحكومي بمقدار معين والضرائب

لمبدأ "نظرية الميزانية بنفس المقدار نكون قد أبقينا على توازن الميزانية مع زيادة الدخل التوازني، وذ لك وفقا

-والتي تنص على أنه: Budget Equilibrium Theoryالمتوازنة"

"إذا تغير اتنفال الحكومي بمقدار يساوي مقدار التغير في الضريبة فإن مستوى الدخل القومي سيتغير بنفس

المقدار مهما كانت قيمة التغير في اتنفال الحكومي والضرائب".

:ديد المستوى التوازنأ للدخلنموذج تح

GICY..........)....1(شرط التوازن:

bYaC..........)......2(و لكن االستهالك :

..........).......3(االستثمار: 0

II : 4(، واتنفال الحكومي......(..........0

GG

ريبة رغم كونها ثابتة إال أن تأثيرها على وفي نموذجنا هذا نفترض أن الضريبة ثابتة وليست نسبية للتبسيط، والض

أي حال يظهر على الدخل المتاح لينخفض الدخل في دالة االستهالك بمقدار الضريبة.

..........)......5(الضريبة الثابتة : 0

TT

).........()........6(إذا تصبح دالة االستهالك : 0

TYbaC

-( يكون:1ة )( في المعادل6( ، )4( ، )3و بالتعويض عن قيم )

000GIbTbYaY )(

000GITYbaY

000)1( GIbTabY

b

GIbTaY

1* 000



وهذا هو المستوى التوازني للدخل في اقتصاد مغلق مكون من ثالثة قطاعات.

2مثال

YCاذا كانت دالة االستهالك: 6.0200

، فإن دالة االدخار يمكن اشتقاقها من دالة االستهالك

لتكون :

YSYS 4.0200)6.01(200

، 120Iوإذا كان االستثمار هو :

.800وكان مستوى التوازن في قطاعين عند

مع عدم وجود ضرائب وكأن اتنفال الحكومي لم يتم تمويله 140Gولو افترضنا هنا وجود إنفال حكومي هو:

عن طريق الضرائب،

-فإن مستوى الدخل التوازني يكون:

11504.0

460

4.0

140120200

6.01

140120)0(6.0200*

1* 000

Y

b

GIbTaY

مضاعف االنفال الحكومي

لحكومأ مضاعف اجنفان الحكومأ والذي هو عبارة ع عدد المرات التأ يتغير بها الدخل نتيجة تغير اجنفان ا

مرة واحدة

: Government expenditure multiplierوعليه يكو مضاعف اجنفان الحكومأ10

1

1*

bG

Ym

G

وفي مثالنا هذا يكون مضاعف اتنفال الحكومي والذي هو مقلوب الميل الحدي لالدخار =

5.26.01

1*

0

G

Y



على اتنفال وعلى ذلك نقول بأن ما ينطبق على اتنفا ل االستهالكي التلقائي واالستثمار التلقائي ينطبق أيضا

الحكومي.

-إلى نموذ تحديد المستوى التوازني للدخل نجد أن: 100اآلن، لو أضفنا ضريبة مقدارها

10004.0

400

4.0

14012060200

6.01

140120)100(6.0200*

Y

عن النموذ السابق 150أدى إلى انخفاض الدخل بمقدار 100يتبين لنا أن فرض ضريبة مقدارها

. ومضاعف الضريبة الثابتة هو (100÷ 150) 1.5وعليه يكون مضاعف الضريبة الثابتة مسـاويا (،1000 -1150)

عدد الوحدات التي يتغير بها الدخل نتيجة تغير الضريبة الثابتة بوحدة واحدة. ويمكن اشتقاقه من تغيرات الدخل

ستثمار، أو بالحصول على تفاضل دالة الدخل بالنسبة لتغير الضريبة، والذي التوازني كما في حالة مضاعف اال

-يعطينا الميل الحدي لالستهالك بإشارة سالبة مقسوما على الميل الحدي لالدخار، أي أن:

5.14.0

6.0

6.01

6.0

1

*

0

b

b

T

Ym

T

الواحد الصحيح، وهذا ما يؤكد أن تغير ومن واقع ما تقدم نقول بأن مضاعف الميزانية المتوازنة يساوي

اتنفال الحكومي وتغير الضريبة بمقدار متساوي سوف يؤدي إلى تغير الدخل بنفس المقدار.

11

1

11

1**

00

b

b

b

b

bT

Y

G

Ym

B

ونخلص من ذلك أنه إذا زادت السلطات االقتصادية من مستوى إنفاقها بمقدار معين، وتم تمويل هذا اتنفال بزيادة

TGريبة بنفس المقدارحصيلة الض :فإن فائض الميزانية عند المستوى التوازني الجديد للدخل لن يتغير أي

0BS.

Proportionalعلى الدخل، ولكن قد تكون الضريبة نسبية Lump Sum Taxلقد تناولنا هنا حالة الضريبة الثابتة

Tax أن الضريبة تشكل نسبة من الدخل ويكون مقدارها مساويا معدل الضريبة مضروبا في وليست ثابتة بمعنى

tYTالدخل) وقد تكون الضريبة المفروضة هي ضريبة مزدوجة بمعنى وجود ضريبة ثابتة وأخرى نسبية .)

(tYTT 0

(. وعليه فإن المستوى التوازني للدخل يكون:



)1(1*

0

000

tb

GIbTaY

ويعبر عن هذا الوضع التوازني الخاص

بأسوال السع والخدمات بيانيا بالنحو المبين

بالرسم )العلوي( والمعروف بالتقاطع الكنزي

، Keynesian Scissor أو "المقص الكينزي"

حيث يتحدد توازن سول السلع والخدمات

بتقاطع الطلب الكلي مع العرض الكلي،

رر مستوى الدخل التوازني بتقاطعهما ويتق

.*Yعند

ويمكن تصوير التوازن أيضا بتساوي جانبي

الحقن والتسرب في االقتصاد، حيث يمثل

االستثمار واتنفال الحكومي جانب الحقن بينما

يمثل االدخار والضريبة جانب التسرب،

وبتقاطع المنحنيين كما في الرسم )السفلي(

يتحدد التوازن.

و فيما يلي تلخيص للقوانين المستخدمة في التوازنات السابقة )

التمثيل البياني للميزانية

AD

Y Y*

Y

AD

Y Y*

S+T

I+G

I,S,G,T

T,R,G

Y

عجز

الميزانية

يائض

بالمعادلة االتية نعبر عن الميزانية العامة الميزانية

BS = T-G-R

التحويالت الحكومية = Rحيث



تواز سون النقود

عاما للوفاا باالتزامات أيا كان نوعه أو صفته". فالنقود تعد وسيلة لتحقيق إن النقود "هي الشيا الذي يلقى قبوال

، وذلك عن طريق وظائفها .ستقرار االقتصادفي ا التداول وأداة هامة سرعة

وظائف النقود :

مقياس للقيمة -1

وسيط للتبادل -2

للقيمة مخزنا -3

.وسيلة للدفع اآلجل -4

. يتم تحقيق التوازن في السول النقدي بتساوي جانبي العرض والطلب النقديين

يعبر عرض النقود ع :

حلية المتوفرة في المجتمع . الرصيد الكلي لوسائل الدفع الم

ثانيا : ولكن ما هي وسائل الدفع : M 2 , M 1M ,3يطلق هذا التعبير على النقود في صدرها الثالثة :

وتتداخل هذه األنواع مع بعضها البعض ولكن عموما يتكون عرض النقود من األتي :

1M عدنيااة و الورقيااة التااي يصاادرها البنااك المركاازي وتكااون نساابتها = نقااود العملااة ويقصااد بهااا العملااة الم للعرض الكلي في الدول النامية كبيرة الن معظم المعامالت تتم نقديا وذلك لعدم تطور النظام المصرفي .

2 M =1M الودائااع تحاات الطلااب أو ماا يساامى بااالودائع الجاريااة وتكااون قابلااة للسااحب بالشاايكات ولكاان + ه ال يعد نقود . الشيك بحد ذات

3M . يطلق عليها أحيانا بالنقود ذات الطاقة العالية = M3 2M الودائع لألجل وال تعتبر نقود ولكن يطلق عليها اصطالح شبه النقود وال تتمتع بنفس سيولة +

النقود.

عديم التأثر بسعر الفائدة ولما كان عرض النقود يفترض بأنه متغير خارجي تتحكم فيه السلطات النقدية، فإنه يعد

طالما كنا نتعامل مع العرض الحقيقي للنقود أي عرض النقود منسوبا لألسعار. وبتمثيل سعر الفائدة على المحور

الرأسي وعرض النقود على المحور األفقي يكون منحنى عرض النقود على النحو المبين بالرسم المقابل.



الطلب على النقود:

اآلخر المهم في السول النقدي، وهو المحور الرئيسي في النظرية الكالسيكية والتي على النقود الجانبيمثل الطلب

أساسية للطلب على النقود أن للنقود وظيفة واحدة فقط هي التبادل. أما النظرية الكنزية فترى ثالثة دوافع ترى

:وهي

دافع المضاربة -االحتياط دافع -دافع المعامالت

Transaction Motiveلب على النقود بدافع المعامالتالط -1

و هو طلب مشتق يحتاجه الفرد من سلع وخدمات يقصد به االحتفاظ بالنقود في صورتها السائلة للحصول على ما :

وأنماط االستهالك وغير ذلك، . وهذا الدافع يتأثر بعدد من العوامل كفترة اتنفالمن الطلب على السلع و الخدمات

بدافع المعامالت بعالقة طردية قوية مع الدخل وعليه أن الدخل يظل العامل األهم. يرتبط الطلب على النقود إال

:نقول

MT = f ( Y⁺ )و يمكن كتابة العالقة بالشكل االتي .ان العالقة بين الطلب على النقود والدخل دائما موجبة

MT الطلب على النقود بدافع المبادالت :

Y ت القومي النقدي ) الدخل النقدي (: النا

عالقة بالرسم االتي :يمكن تمثيل البينما

1y (MT )

2r

3r

A الطلب على النقود بدافع

المعامالت

معدل الفائدة

=r

(+

)

B

2y (MT )

YPLMYLP

Mtd

td

11

R



و هي دالة طردية ذات ميل موجب لداللة على العالقة الطردية بين الطلب على النقود بدافع المعامالت و بين

ال يؤثر سعر الفائدة في هذا الدافع و ال توجد عالقة بينهما الدخل .

. الي يكون المنحنى الذي يمثلها عديم المرونة لهاو بالت

Precautionary Motiveالنقود بدافع االحتياط الطلب على -2

وتحسبا ألي طارص أو ظروف مستقبلية. ويتأثر هذا النوع من الطلب بمدى يعني احتفاظ الفرد بالنقود احتياطا :

العامل الحاسم، و يمكن كتابة الدالة بالشكل االتيباألمان المادي. ورغم ذلك يظل الدخل هو شعور الفرد

MP = f ( Y⁺ )

MP الطلب على النقود بدافع الطوارص :

Y الدخل النقدي :

باالضافة الى :ويرتبط الطلب على النقود بدافع االحتياط مع الدخل النقدي بعالقة طردية

التوقعات المستقبلية . – 1

كد .عدم االستقرار و عدم التأ -2

النظرة للمستقبل من حيث كونها تفاؤلية أو تشاؤمية .. -3

ال يوجد عالقة بين هذا الدافع و سعر الفائدة و يكون أيضا عديم المرونة بالنسبة اليه

Speculation Motiveالمضاربة الطلب على النقود بدافع -3

مةو هذا الدافع تفرد كينز باالشارة اليه فبدال منعلى أساس أن الوظيفة االساسية للنقود هي كونها مخزن للقي يقوم :

أن يستثمر أمواله في النقود أو االحتفاظ بالسلع والخدمات، فإن النظرية الكنزية تقول بأن أمام الفرد اختياران: إما

نقول منخفضة السيولة، وعليه تتأثر بسعر الفائدة. ومن هنا في السندات واألصول األخرى. وهذه األخيرة هي نقود

النقود بدافع المضاربة )التفضيل النقدي( وسعر الفائدة عالقة عكسية. إن ارتفاع سعر بأن العالقة بين الطلب على

بيعها عند ارتفاع ثمنها، الفائدة يؤدي إلى انخفاض قيمة أو سعر السندات فيقبل الناس على شرائها حتى يتسنى لهم

الفائدة نخفاض سعروعليه ينخفض التفضيل النقدي، والعكس عند ا

ويرتبط الطلب على النقود بدافع المضاربة مع سعر الفائدة بعالقة عكسية

MS = f ( r⁻ )

حيث

MS الطلب على النقود بدافع المضاربة :

r سعر الفائدة :

YLP

Mtd

)(rgP

Msd



يمكن تمثيل هذا الدافع بالرسم االتي :

:كالتالي و ما أطلق عليه كينز "التفضيل النقدي" سيكونعلى النقود أ ومما تقدم يمكن القول بأن الطلب الكلي

العالقة العكسية بين الطلب على النقود وسعر الفائدة. أما عن منحنى الطلب الكلي فيمثله الشكل المقابل موضحا

.بالعكس ن والعكسالدخل يزيد التفضيل النقدي فينتقل المنحنى بأكمله نحو اليمي وكما يتضح فإنه إذا حدث وارتفع

يظهر في المنحنى المناطق االتية :

المنطقة الكالسيكية: -1

و يمثل فيها التفضيل النقدي بغرض المعامالت و تكون النقود هنا وسيط للتبادل و يكون الطلب على النقود فيها عديم المرونة لسعر

الفائدة .

المنطقة الكنزية: -2

الطلب على النقود و سعر الفائدة .و تظهر هنا العالقة العكسية بين

المنطقة الخاصة بفخ السيولة : -3

و يكون فيها سعر الفائدة منخفضا جدا ) أدنى سعر و تكون بالتالي أسعار السندات مرتفعة للغاية و ال تستطيع الدولة التأثير في عرض

دية بل البد من وضع سياسات مالية اخرى لعال مثل هذا النقود من خالل تغيير سعر الفائدة و بالتالي ال تعمل هنا السياسات النق

الوضع المتردي .

1r

2r M

االحتياطي النقدي

للمضاربة

لفائدةاسعر r

sdtddMMM



:توازن السوق النقدي

رياضيا وبيانيا. على كل من الطلب على النقود والمعروض منها يمكننا تحقيق التوازن بتساوي الجانبين بحصولنا

:ي على النحو التاليالتوازن بمساواة معادلتي العرض والطلب للسول النقدي يكون مستوى الدخل

والممثلة لمستوى E تقاطع دالتي الطلب على النقود وعرض النقود عند النقطة هذا ويبين الرسم البياني المقابل

.لسعر الفائدة * rعند مستوى *Y التوازني الدخل

E

iLYLL P

M

P

Msd

210

1

20/

L

PMiLLY*

s

R*

R



التواز العا

لنموذ الطلب الكنزي والذي IS/LMلتوازن العام من خالل نموذ درسنا سابقا ا يحقق التوازن العام وفقا

المطور. في ظل هذا النموذ تتكامل المعالجة بإضافة الجانب النقدي لالقتصاد إلى الجانب الحقيقي والمتمثل في

بيانيا باألربع عالقات التالية: ISفقد تم اشتقال منحنىالسلع والخدمات. وكما أشرنا مسبقا

1-

2-

3-

4-

:من خالل تغير سعر الفائدة ISاشتقال المنحنى حيث يتم

يؤدي انخفاض سعر الفائدة إلى ارتفاع الطلب

ة الطلب الكلي االستثماري ومن ثم ارتفاع وزياد

ليتحدد مستوى جديد للدخل أعلى من المستوى

السابق.

وبتوصيل نقطتى التوازن في الرسم األسفل

السالب الميل داللة على ISنحصل على منحنى

العالقة العكسية بين سعر الفائدة ومستوى الدخل.

هذا ويعتمد ميل المنحنى IS على مرونة

لما كانت االستثمار لتغيرات سعر الفائدة، فك

استجابة االستثمار لتغيرات سعر الفائدة أكبر

كلما قلت درجة انحدار وميل المنحنى والعكس

بالعكس.

وتكون الصيغة الرياضية لمستوى الدخل التوازني في

هي: ISسول السلع والممثلة لدالة

)1(1*

1

000

tb

iIGbtaY

أحيانا كالتالي: ISكما ويمكن كتابة دالة

YYA

r

110

0

/PtdM /PtdM

/PdsM

/PdsM

Y

Y

r r

(C)

(A)

(B)

(D)

AD

i

Y

Y

1Y 2Y

2Y

1AD

2AD

Y

IS

2i

1i

1Y



تشير حيث0

إلى

0A

تشير إلى المضاعف الكنزي المعتاد والذي تناولناه مسبقا ، كما وأن

()1(1

1

1tB

.)

ات التالية:بيانيا باألربع عالق LMفيما يخص السول النقدي فقد تم اشتقال منحنى

1-

2-

3-

4-

بيانيا بافتراض تغير مستوى الدخل وبالتالي تغير الطلب على النقود، LM وهنا نشتق منحنى

فإذا زاد الدخل يزحف منحنى الطلب على النقود إلى أعلى محددا توازن جديد للسول النقدي عن طريق تحديد

تين نحصل على المنحنى والمبين للعالقة مستوى جديد لسعر الفائدة أعلى من سابقه، وبتوصيل النقطتين التوازني

يعتمد على مدى استجابة الطلب LM الطردية الموجبة بين سعر الفائدة والدخل. ونشير هنا إلى أن ميل منحنى

.LM على النقود الحقيقية لتغيرات سعر الفائدة فكلما كانت هذه االستجابة أكبر كلما انخفض ميل المنحنى

بمساواة معادلتي العرض والطلب للسول النقديإنه أما رياضيا فP

M

P

MS

d)( يكون مستوى الدخل التوازني على

النحو التالي: 1

20/

L

PMiLLY*

s

كما ويمكن إعادة اشتقال صيغة دالة .LM :على النحو التالي

( باعتبار دالة الطلب على النقود هي:P

M(

dhikY رض النقود هي:ودالة ع

P

M

P

M

S

0

0

i

2dM

/PdM

SM

1i

Y*

2i

1dM

2i

1i

1Y 2Y Y

i

LM



وبالتعويض عن شرط التوازن: P

M)

P

M (

S

d :يكون

0

0

P

M hikY :وبحل المعادلة نحصل على .

ik

h

P

M

kYh

P

MkY )(

1 i)(

0

0

0

0ويمكن كتابة الدالة األخيرة بمعلوميةr) ( :كالتالي

Yh

k

h

k

P

M

hi Y)(

1

0

0

0 حيث أن ،

0 تساوي)(

1

0

0

P

M

h.

كالتالي: IS=LMويتحقق التوازن العام بالجمع بين السوقين السلعي والنقدي باستخدام الشرط

Yi

10 وY

h

ki

0

Yوبحل المعادلتين آنيا نحصل على: h

kYi

00

1

لذي منه نتحصل على مستوى الدخل وا

التوازني:

h

k

P

M

h

hk

P

Mh

hk

hY

1

)(* 0

0

0

0

0

0

00

بتقاطع المنحنى والمنحنى، ليتقرر المستوى ويتحدد التوازن بيانيا

التوازني للدخل ومستوى سعر الفائدة التوازني في السول كما هو

وقد يختل هذا الوضع التوازني نتيجة الختالل موضح بالشكل.

السول النقدي فتتحرك اآلليات المعتادة للتخلص من سول السلع أو

الفوائض المستجدة. ويستمر التحرك حتى يتم استرجاع التوازن

األصلي القتصاد السوقين.

يختل سول السلع كنتيجة لتغير العوامل الحقيقية المتمثلة في

لنقدية )اتسمية( المتمثلة في كمية النقود. االستثمار والسياسة المالية. كما ويختل سول النقد كنتيجة لتغير العوامل ا

هذا ويتأثر الوضع التوازني بالسياسات االقتصادية التوسعية واالنكماشية المتبعة، حيث تؤثر السياسات المالية على

.LMبينما تؤثر السياسات النقدية على المنحنى ISالمنحنى

تي تحكم عمل السلطات العامة في الدولة السياسة االقتصادية العامة هي مجموعة من قواعد السلوك ال

وهي بصدد التدخل في الحياة االقتصادية للمجتمع من أجل السعي إلى تحقيق أهداف اقتصادية معينة.

وعلااى الاارغم ماان تعاادد األهااداف التااي تسااعى السياسااة العامااة لتحقيقهااا واختالفهااا ماان دولااة ألخاارى

Y*

*i

Y

i

LM IS



لااة الضااريبية أو مكافحااة االحتكااار أو تنميااة األقاااليم، كالمحافظااة علااى الثااروة القوميااة أو تحقيااق العدا

-وغير ذلك، إال أن األهداف الرئيسية للسياسة االقتصادية يمكن حصرها في أربعة أهداف هي:

.Full Employmentالعمالة الكاملة -1

.Price Stabilityاستقرار المستوى العام لألسعار -2

.Economic Growthالنمو االقتصادي -3

.External Balanceلخارجي التوازن ا -4

، األمان االقتصاادي Economic Freedomهذا باتضافة إلى أهاداف أخارى عديادة كالحرياة االقتصاادية

Economic Securityالمعاااايير البيئياااة ،Environmental Standards وغيرهاااا. وبااادون نظرياااة

الاذي يفلاح مارة ويخياب مارات. فالنظرياة أو التحليال اقتصادية تصبح السياسة العاماة ضاربا م مان الخابط العشاوائي

هما اللذان يمدان متخذي القرارات في السياسة العامة بوصف عاام للعالقاات الساببية القائماة فاي االقتصااد. وباالنظر

إلى عدم التوافق الكامل بين األهداف االقتصادية المختلفة، ووجود تناقض بين تحقيق بعاض تلاك األهاداف والابعض

ر منها، فإنه يتعين على السلطات العامة تحديد األولوياات التاي يمكان التضاحية بغيرهاا مان أجلهاا )فماثال عنادما اآلخ

تقتضي السياسة االقتصادية العمل على التوسع فاي اتنفاال الكلاي بهادف تحقياق العمالاة الكاملاة، فاإن ذلاك يتعاارض

مع هدف ثبات أو استقرار األسعار، وهكذا(.

ة االقتصادية بمعناها الضيق إنما تعني التدخل المباشر من جانب السلطات العاماة فاي حركاة أو مجارى والسياس

النظاااام االقتصاااادي عااان طرياااق الرقاباااة المباشااارة للمتغيااارات األساساااية لالقتصااااد القاااومي كاتنتاااا واالساااتثمار،

اا السااابقة ماان دراسااتنا وضااع التااوازن االساتهالك، األجااور، األسااعار، والااواردات وغيرهااا. وقااد تناولنااا فاي األجااز

وكيف أن التغير في اتنفال الكلي نتيجة لتغير أحد مكوناته تعني التغير في مستوى الادخل التاوازني. كماا ذكرناا أن

التااوازن المنشااود هااو ذلااك الااذي يتحقااق عنااد مسااتوى التوظااف الكاماال، غياار أنااه تااوازن لاايس دائاام التحقااق باال أن

ب باااالختالل فااي التاوازن وتقلبااات دوريااة تعالجهاا الدولااة باتباااع سياساات اقتصااادية، والتااي االقتصااد عااادة مااا يصاا

تتمثل في السياسات المالية والنقدية.

السياسة المالية

اساااتخدام اتنفاااال الحكاااومي والضااارائب لتحقياااق األهاااداف Financial Policyيقصاااد بالسياساااة المالياااة

همهاا تحقياق مساتوى الناات القاومي الصاافي عناد مساتوى التوظاف الكامال دون أن االقتصادية األساسية والتي مان أ

يصحب ذلك تضخم. وعلى ذلك فالسياسة المالية ما هي إال المبادرة باستخدام اتنفاال الحكاومي والضارائب كأسالحة

حقياق معادل مقباول أو أدوات للقضاا على الفجوات التضخمية واالنكماشية والتقلبات االقتصادية، لكاي يمكان باذلك ت

من النمو االقتصادي المصحوب باستقرار نسبي في األسعار.



وكما أوضحنا، فإن زيادة اتنفال الحكومي تعمل على زيادة اتنفال الكلي، وتخفيضها يخفض اتنفال الكلاي، ومان

ساتهالكي و بالتاالي جهة أخرى نجد أن تخفيض الضريبة ياؤدي إلاى زياادة القادرة الشارائية لألفاراد فيزياد الطلاب اال

يزيد اتنفال الكلي و العكس في حالة زيادة الضريبة. هذا وتجدر اتشارة إلى أن تأثير تغير اتنفاال الحكاومي أكبار

ماان تااأثير الضااريبة المفروضااة )لماااذا ؟حاااولي التعليااق علااى العبااارة السااابقة ماان وحااي دراسااتنا السااابقة لإلنفااال

تهادف إلاى تخفايض Deflationary Policyمالية إما أن تكون سياسة انكماشية الحكومي والضريبة(. والسياسة ال

تهدف إلى التوسع وزيادة الطلب الكلي. Expansionist Policyوتكميش الطلب الكلي أو سياسة توسعية

-السياسة المالية االنكماشية: -أوال

.

-السياسة المالية التوسعية: -ثانيا

السياسة النقدية

عبااارة عاان "اتجاارااات الخاصااة بالتااأثير علااى مسااتوى النااات Monetary Policyالسياسااة النقديااة هااي

مان خاللهاا علاى والتوظف عن طريق عرض النقود". إن السياسة النقدية والتي يتوالها البنك المركزي بحيث يؤثر

ير علاى عارض النقاود. والسياساة النقدياة إماا سياساة نقدياة انكماشاية تساتخدم مستوى الدخل والتوظف من خالل التأث

في حاالت التضخم وتهدف فيها السلطات النقدية المتمثلة في البنك المركزي إلى تخفيض اتنفال الكلي والطلاب عان

تهادف إلاى زياادة طريق الحد من كمية النقود المعروضة، وإما سياسة نقدية توسعية تساتخدم فاي حااالت االنكمااش و

اتنفال أو الطلب الكلي وذلك بزيادة كمية النقود المعروضة في المجتماع. وتساتخدم السالطات النقدياة فاي سابيل تنفياذ

-سياستها النقدية عدد من األدوات أو الوسائل نوردها فيما يلي:

-سياسة السون المفتوح: -1

في قيام البنك المركزي ببيع وشراا Open Market Operationsتتمثل سياسة أو عمليات السول المفتوح

األورال المالية بمختلف أنواعها وعلى األخص السندات الحكومية. فعندما يقوم البنك المركزي ببيع السندات في

السول المفتوحة، فإنه بذلك يخفض الكمية المعروضة من النقود نتيجة لقيام أفراد المجتمع بشراا تلك السندات،

لية بيع السندات في السول المفتوح تؤدي إلى انكماش حجم االئتمان وتخفيض حجم النقود وبذلك فإن عم



المعروضة. لذا فإنه في حاالت التضخم، تسعى السلطات النقدية إلى بيع السندات. أما في حاالت االنكماش فإن

وسع في حجم االئتمان وزيادة السلطات النقدية أو البنك المركزي يسعى إلى شراا السندات من السول المفتوح للت

حجم النقود المعروضة.

-سياسة نسبة االحتياطأ النقدي على الودائع: -2

تعتباار هااذه السياسااة ماان أهاام األدوات التااي يسااتخدمها البنااك المركاازي للتااأثير علااى إمكانااات البنااوك لإلقااراض.

ناك المركازي علاى البناوك هاي "ماا يفرضاه الب Reserve requirementsونسابة االحتيااطي النقادي المطلاوب

التجارية لالحتفااظ باه كاحتيااطي بنسابة محاددة مان قيماة الودائاع". فعنادما يرغاب البناك المركازي فاي تقلايص حجام

االئتمان أو بعبارة أخرى تقليال عارض النقاود كوسايلة لتخفايض حجام الطلاب أو اتنفاال الكلاي، فإناه يعماد إلاى رفاع

قلاال مان قادرة البناك التجااري علاى ماانح القاروض. أماا إذا كاان هادف الساالطة نسابة االحتيااطي النقادي األمار الاذي ي

النقدية هو التوسع في االئتمان وزيادة عرض النقود فإنه يلجاأ إلاى تخفايض نسابة ذلاك االحتيااطي. وبنااا علاى ذلاك

ى الودائااع، فااإن السياسااة الواجااب اتباعهااا فااي حاااالت التضااخم هااي الراميااة إلااى زيااادة نساابة االحتياااطي النقاادي علاا

والعكس في حاالت االنكماش.

-سياسة سعر البنك وو سعر الخص : -3

هاو "الساعر الاذي يتقاضااه The Discount Rateسياسة سعر البنك أو كما يطلق عليه ساعر إعاادة الخصام

ر البناك المركاازي نظيار إعااادة خصام األورال التجاريااة واألذون الحكومياة للبنااوك التجارياة"، وهااو يمثال أيضااا سااع

الفائدة الذي يتقاضاه البنك المركزي من البنوك التجارية من البنوك التجارية نظير تقديم القاروض لهاا. ويعتبار ساعر

إعادة الخصم من األسلحة الهامة التي يستخدمها البنك المركزي للتحكم في حجم االئتمان، فإذا هو أراد تقليص حجام

لنقود فإنه يعمد إلى رفع ساعره، وهاذا مان شاأنه أن يحاد مان مقادرة ذلك االئتمان أي تخفيض الكمية المعروضة من ا

البنوك التجارية على زيادة االئتمان هذا من ناحية.

من ناحية أخرى نجد أن سعر البنك أو ساعر إعاادة الخصام هاو بمثاباة تكلفاة تتحملهاا البناوك التجارياة للحصاول

لسعر فإناه مان الضاروري أن يرتفاع أيضاا ساعر الفائادة الاذي على األموال من البنك المركزي، وعندما يرتفع هذا ا

تتقاضاه البنوك التجارية من المقترضاين، وارتفااع ساعر الفائادة يعناي انخفااض الطلاب االساتثماري وبالتاالي اتنفاال

الكلي. وعلى ضوا ذلك فإن رفع سعر البنك تعتبر سياسة البنك المركازي ولتخفايض الطلاب الكلاي أي أنهاا السياساة

المتبعااة لعااال حاااالت التضااخم. والعكااس فااي حاااالت االنكماااش، إذ يلجااأ البنااك المركاازي إلااى تخفاايض سااعر إعااادة

الخصم وبالتالي انخفاض سعر الفائدة لزيادة حجم االئتمان وكمية عرض النقود.



-سياسة التأثير وو اجقناع األدبأ: -4

على عرض النقود الوسائل الكمياة، وهاي ليسات الوساائل تمثل الوسائل السابقة في الرقابة على االئتمان والتأثير

أو األدوات الوحيدة التي يؤثر بها البنك المركزي على المعروض مان النقاود، حياث أن هنااك أدوات أخارى نوعياة،

والتااي تعااد وسااائل مسااتحدثة نساابيا لااإلدارة النقديااة والتااي تعاارف بالتااأثير أو االقناااع األدبااي. وتسااعى سياسااة التااأثير

اتقناع األدبي إلى توجيه النصاح للبناوك بعاد التوساع فاي تقاديم القاروض إذا ماا رأى البناك المركازي أن االقتصااد و

يمر بحالة من التضخم وارتفاع األسعار األمر الاذي يقتضاي تخفايض حجام الطلاب الكلاي عان طرياق تخفايض حجام

إذ يقااوم البنااك المركاازي بااإغراا البنااوك االئتمااان. وقااد يحاادث العكااس فااي حاااالت الركااود واالنكماااش االقتصااادي

التجارية للتوسع في حجم القروض التي يقدمونها بهدف زيادة حجم الطلب الكلي. وتتخذ هذه السياساة أشاكال مختلفاة

كإرسال مذكرات إلى البنوك أو شكل مقابالت وندوات أو حتى شكل تحذيرات.

ة للمساتهلكين مان خاالل الرقاباة علاى نظام التقسايط فاي هناك أيضا وسائل نوعية أخارى كتنظايم االئتماان بالنساب

شراا السلع المعمارة أو فارض أساعار تفضايلية للخصام. هاذا فضاال عان القياام بفارض ساعر فائادة إضاافي )عقاابي(

على البنوك التجارية عند حدوث أي تجاوزات



الطلب الكلأ والعرض الكلأ

الطلب الكلأ: -ووالا

طلب الكلي نتخلى عن االفتراض الضمني لنموذ والخاص بثبات السعر. فعند انخفاض للحصول على دالة ال

إلى اليمين LMالسعر يتأثر السول النقدي نتيجة تأثر رصيد النقود الحقيقية عكسيا بتغير السعر، فينزحف المنحنى

ويتحقق مستوى توازني جديد أعلى من المستوى التوازني السابق.

ن هناك عالقة عكسية تجمع بين مستوى وعلى ذلك نقول بأ

السعر ومستوى الدخل على جانب الطلب. ويمثل الرسم المقابل

نتيجة لتأثر سول النقد ADكيفية اشتقال منحنى الطلب الكلي

بتغيرات السعر.

هذا وينتقل منحنى الطلب الكلي من مكانه يمينا أو يسارا تأثرا

قدية. فلو حدث مثال وقامت بإتباع أي من السياستين المالية والن

الدولة بانتها سياسة توسعية فزادت من اتنفال الحكومي، فإن

توازن جديد في االقتصاد يتضمن منحنى ينتقل يمينا محققا

مستوى أعلى للدخل مع افتراض عدم تغير السعر. كما ويحدث

نفس االنتقال عند اتباع سياسة نقدية تتضمن زيادة كمية النقود.

ا ثا العرض الكلأ: -نيا

يتفق االقتصاديون حول شكل منحنى العرض الكلي والذي

يتسم بالرأسية على المدى الطويل، بينما يختلفون حول هذا

الشكل في المدى القصير. يعتقد الكثير من االقتصاديين أن منحنى العرض الكلي موجب الميل، وأن شكله يتحدد في

ل والمعروض منه. ولذلك نتناول فيما يلي سول العمل والقوى المحركة سول العمل من خالل الطلب على العم

والمتمثلة في كال من الطلب على العمل وعرض العمل، ومن ثم كيفية تحقق التوازن في سول العمل.

التواز يأ سون العمل: -1

المنتجات والنقود، لقد افترضنا فيما سبق أن األسعار متغير خارجي ال يتأثر بالنموذ الخاص بتوازن سوقي

وفيما يلي وبتناولنا للسول الثالث من األسوال االقتصادية نلغي هذا الفرض، ونعتبر األسعار متغير داخلي يتحدد

Y*

1i

Y

i

1LM IS

P

Y 1Y 2Y

2LM

2i

1P

2P

AD



بمعلومية سول العمل. ونحن عندما نتناول بالدراسة سول العمل من خالل عرض العمل والطلب عليه نالحظ

هي همزة الوصل بين السول السلعي وسول العمل. العالقة بين العمالة والنات . هذه العالقة

في االقتصاد الجزئي استطعنا تحديد دالة اتنتا ، وهي العالقة الفنية بين عوامل اتنتا والنات ، بمعنى آخر

العالقة الوظيفية أو الفنية بين المدخالت والمخرجات. هذه العالقة هي دالة اتنتا التي نعهدها في االقتصاد

),(الجزئيo

KNgY هذا مع افتراض ثبات عنصر رأس المال. أما في االقتصاد الكلي وبتناولنا لدالة اتنتا ،

),(الكليةo

KNfY .فإن االختالف يكمن فقط في أننا نتناول المنشآت في مجموعها وليس المنشأة الواحدة

ونفترض هنا أن:

أن السول هو سول منافسة تامة

.وجود مرونة في األجور بالدرجة التي تضمن تحقق التوازن بين العرض والطلب

.أن عنصر العمل هو عنصر متجانس

وكما في االقتصاد الجزئي، فإن أصحاب العمل يستمرون في توظيف العمال حتى ذلك الحد الذي يحقق أقصى ربح

ممكن )أو أقل خسارة(، وذلك عندما يكون األجر النقدي مساويا

العائد المكتسب من توظيف عامل إضافي )قيمة النات الحدي(،

WMPPأي أن: L أو النات الحدي يساوي األجر الحقيقي ،

لعنصر العمل، أي أن: P

WMP

L ومن خالل العالقة السابقة

يمكن إيجاد منحنى الطلب من منحنى النات الحدي.

ل:الطلب على العم -أ

على األجر الحقيقي يعتمد الطلب على العمل أساسا

wfL)(عكسيا، أي أن:d :حيث .d

L الكمية

هي األجر الحقيقي وتمثل wالمطلوبة من العمل، و

األجر النقدي مقسوما على مستوى السعرP

Ww .

ويمثل الشكل المقابل منحنى الطلب على العمل والذي يتطابق مع منحنى اتنتاجية الحدية لعنصر

، حيث أن منحنى الطلب على العمل هو الجزا ذو الميل Marginal Productivity of Labourالعمل

السالب من منحنى النات الحدي للعمل، كما في الرسم المقابل، حيث أن:

Y

L

dL

LTP

LMP

L

W/P

W/P1

W/P2

L2 1L



L

Y

P

WMP

L

أي أنه يتم الحصول على اتنتاجية الحدية للعمل من دالة اتنتا ، والتي تمثل العالقة .

الفنية التي تجمع بين مدخالت اتنتا من عمل وأرض ورأس

مال وتنظيم ومخرجاته من السلع والخدمات.

هذا وينتقل منحنى الطلب من مكانه نتيجة لتغير العوامل

كتغير المستوى التقني المستخدم أو المزي المؤثرة في اتنتاجية

المستخدم من عناصر اتنتا مع ثبات األجر الحقيقي. وتكون

دالة الطلب على العمل في صورتها العامة على النحو التالي:

wLd

عرض العمل: -ب

)(يعتمد عرض العمل على األجر الحقيقي المتوقع بمعنى: eS

wfL فإذا ارتفع األجر الحقيقي المتوقع ،

زادت الكميات المعروضة من عنصر العمل وإذا انخفض األجر الحقيقي المتوقع انخفضت الكميات المعروضة

من عنصر العمل. ونظرا لكون األجر الحقيقي المتوقع يضم متغيرين أحدهما معلوم وهو األجر النقدي واآلخر

ع، فإن األجر الحقيقي المتوقع يكون: مجهول وهو السعر المتوق

eee

e

P

Pw

P

P

P

W

P

Ww أي أن عرض العمل يتوقف

على األجر الحقيقي وعلى تصور العمال لألسعار

),(المستقبليةe

S

P

PwfL هذا ويتخذ منحنى عرض العمل .

الموضح بالرسم. هذا وتكون دالة عرض الموجب الميل الشكل

wLعامة على النحو التالي: العمل في صورتها الS

تواز سون العمل: -ج

يتحقق التوازن في سول العمل كما في أي سول آخر بتساوي

جانبي العرض والطلب. أي بتحقق الشرط التالي: الطلب على

، حيث تتحدد كمية العمل S=Ld Lالعمل = عرض العمل، أو:

السائد في *wحقيقي التوازنيومستوى األجر ال *Lالتوازنية

السول. ويختل التوازن بتغير الطلب على العمل أو عرض العمل

أو كالهما معا.

w

L

SL

w

L

SL

dL

w*

L*

w

L

dL



ولقد افترضنا أن مرونة األجور هي الكفيلة بإحداث التوازن. فإذا كانت األجور أعلى من المستوى التوازني

ستؤدي لألجر الحقيقي، فإن الزيادة الكبيرة التي حدثت في العمالة

إلى انخفاض األجور والعكس بالعكس.

أي انه لوال مرونة األجور فلن يكون هناك توازن، ولكن في الواقع

نجد أنه في معظم دول العالم وبصفة خاصة الدول المتقدمة فإن

األجور تتميز بالجمود. والسبب في هذا الجمود وجود النقابات

خفاض، فضال عن وجود العمالية التي من شأنه منع األجور من االن

سياسة الحد األدنى لألجور. وفي ظل جمود األسعار تظهر البطالة

اتجبارية.

التواز يأ األسوان الثالثة : -2

بحصولنا على التواز يأ القطاعات الثالث السابقة نكو قد حصلنا على التواز الكلأ، وهذا التواز

ل يأ المعادالت الثالثة التالية:يكو عند ذلك المستوى م الدخل الذي يتمث

)السون السلعأ )المنتجات)1(1

*

1

00010

tc

iIGTccY

السون النقدي1

20/

L

PMiLLY*

s

سون العمل),(o

KNfY

ولتوضيح الكيفية التي يتم من خاللها تحقيق التوازن في األسوال الثالثة، نستعرض المثال التالي:

مثال

ومية البيانات التالية: بمعل

= 1000 I = 0.251 t = 500 t

= 0.8b a = 110 = 1100 L

= 0.151 L = 5002 L = 2500 G

= 2350 Ms = 3000 K = 400 B

w = 2 - 0.01 Lعرض العمل: 2K 20.01L -Y = 5L +0 دالة االنتا :

المطلوب تحديد كل من:

w

L

SL

dL

w*

L*

w1

2w

بطالة إجبارية



األجر الحقيقي -العمالة -ب مستوى الدخل التوازني -أ

مستوى األسعار-سعر الفائدة هـ-د

لحل النموذ التوازني بين األسوال الثالثة نتبع الخطوات التالية:

: ISنعوض في معادلة -أوال )1(1

*

1

000

tb

iIGbtaY

iii

Y 100010506.01

400420

)25.01(8.01

400100250)50(8.0110*

iY 10001050*

201.05201.05)300(نعوض برأس المال في دالة اتنتا :-ثانيا 202 LLKLLY

201.05600 LLY

LwMPنشتق دالة الطلب على العمل من دالة اتنتا : -ثالثا L

YL

02.05

، ونساويها بدالة عرض

العمل تيجاد مستوى العمالة التوازني واألجر الحقيقي التوازني:

100303.001.0202.05 LLLL

، أما المستوى التوازني لألجر الحقيقي فيكون عند: L*=100إذا يكون المستوى التوازني للعمالة هو:

312)100(01.02* w

من معادلة اتنتا بالتعويض عن العمالة: *Yنوجد -رابعا

1000100500600)100(01.0)100(5600*2

Y

.Y*=1000وعليه يكون الدخل التوازني

iYنحسب سعر الفائدة من المعادلة الناتجة في أوال ) -ا خامس 10001050* :)

05.01000

50100050100010501000 iii

:LMنوجد مستوى األسعار من معادلة -سادسا1

20/

L

PMiLLY*

s

15.0

/235 )05.0(500 1101000

P

15.0

/235 851000

P

P/23585150 1 P P/235235



هي العوامل التي تؤدي إلى نقل الطلب الكلي؟

ميل منحنى الطلب سالب، هنا اآلن نتحدث عن ما هي العوامل التي تؤدي نقل منحنى الطلب الكلي سواا إلى أعلى

:أو إلى أسفل

لب الكلي يتكون من الطلب االستهالكي والطلب ، طبعا عندما نعود في تعريفنا لمكونات الطلب الكلي نذكر أن الط

االستثماري وطلب اتنفال الحكومي وطلب التجارة الخارجية أو صافي الصادرات هذه أربع مكونات إذا العوامل

:التي تؤدي إلى نقل الطلب الكلي هو

زيادة االستهالك الثابت ستؤدي إلى نقله إلى أعلى. .1

ى نقله إلى أعلى وأؤكد على االستهالك الثابت واالستثمار زيادة االستثمار الثابت ستؤدي إل .2

زيادة اتنفال الحكومي .3

تخفيض الضرائب، يؤدي إلى نقله إلى أعلى .4

نقله إلى أسفل هو نفس العوامل لكن بدل أن يكون زيادة سيكون ، زيادة الصادرات يؤدي إلى نقله إلى أعلى .5

هناك انخفاض

االقتصاد، إذا تم زيادة عرض كمية النقود زيادة كمية النقود الموجودة في .6

وهنا فرل بين عرض النقود االسمي وعرض النقود الحقيقي، عرض النقود االسمي هو زيادة كمية النقود

الموجودة في االقتصاد بينما عرض النقود الحقيقي،

لهذه النقود هنا لو كان تكون نفس الكمية موجودة ولكن انخفض المستوى العام لألسعار فزادت القوة الشرائية

السبب في زيادة عرض النقود هو زيادة في كمية النقود هذا يؤدي إلى نقل منحنى الطلب الكلي، أما إذا كانت

الزيادة في عرض النقود الحقيقي قد تكون بسببين السبب األول أنها تزيد كمية النقود الموجودة في االقتصاد أو

ذا مرة أخرى يجب التفرقة بين زيادة العرض الحقيقي للنقود وبين زيادة لعرض انخفاض المستوى العام لألسعار إ

االسمي للنقود، العرض االسمي يزيد كمية النقود الموجودة في االقتصاد، أما العرض الحقيقي قد يكون بسبب

ى العام لألسعار العرض االسمي للنقود، وقد يكون بسبب انخفاض المستوى العام لألسعار، ألنه إذا انخفض المستو

كمية النقود المعروضة Msمعنى ذلك أن العرض الحقيقي سوف يزيد بتعبير رياضي العرض الحقيقي للنقود هو

للنقود مقسوما على المستوى العام لألسعار هذا نسميه العرض الحقيقي



بينما العرض االسمي للنقود

عرض االسمي للنقود هذا سيؤدي إلى نقل منحنى الطلب هو مجرد كمية عرض النقود، إذا إذا كانت الزيادة في ال

الكلي إلى أعلى إذا العوامل عندنا التي ستؤدي إلى نقله إلى أعلى

زيادة االستهالك الثابت، 1

وزيادة يأ االستثمار الثابت، 2

الزيادة يأ اجنفان الحكومأ، 3

انخفاض الضرائب، 4

زيادة صايأ الصادرات، 5

زيادة العرض االسمأ للنقود، 6

.عكس تلك العواملهذه العوامل الستة تؤدي إلى نقل منحنى الطلب الكلي إلى أعلى أما نقله إلى أسفل فهي

منحنى الطلب الكلي فإذا كان هناك سياسة نقل وبهذا نستطيع أن نقول أن السياسة المالية يمكن أن تؤدي إلى

مالية توسعية يعني زيادة اتنفال الحكومي أو مالية توسعية سوف تؤدي إلى نقل الطلب الكلي إلى أعلى، سياسة

تخفيض الضرائب هذه السياسة المالية التوسعية هذه هي التي ستؤدي إلى نقل منحنى الطلب الكلي إلى أعلى،

سياسة مالية انكماشية عكسها تماما بمعنى تخفيض اتنفال الحكومي، زيادة الضرائب، هذه تؤدي إلى نقل الطلب

الكلي إلى اليسار

ألن السياسة النقدية هي التي تؤثر في العرض ، هل السياسة النقدية تستطيع أن تنقل منحنى الطلب الكلي.؟ نعم

االسمي للنقود، فإذا قامت بزيادة العرض االسمي للنقود منحنى الطلب الكلي سينتقل إلى أعلى وإذا قلصت العرض

.االسمي للنقود منحنى الطلب الكلي سينتقل إلى اليسار

النقدية؟ السياسة

أو المركزي البنك النقدية السلطات قامت فإذا النقود عرض في تغير إلى تؤدي التي هي النقدية السياسة

أعلى إلى الكلي العرض منحنى نقل إلى سيؤدي هذا النقود اسم عرض النقود عرض زيادة في النقدية السياسة

النقود حيادية على يركزون كالسيك أن نجد اولهذ رلألسعا العام المستوى في ارتفاع يه النتيجةو

محايدة؟ نقود معنى ما الكالسيك عند محايدة النقود مصطلح



.األسعار مستوى على تؤثر فقط ولكن االقتصاد في اتنتا مستوى تغير ال الكلي الطلب في زيادة*

المال رأس عرض خالل من فقط يتحدد النات الطويل المدى على الكالسيكي النموذ من الرئيسية النتيجة*

.الكلي الطلب في التغيرات طريق عن ليسو العمالةو

صدمات العرض

تحدث التي الصدمات سميناها ولهذا العرض جانب من التغيرات تحدث عندما يحدث ذاما لنرى ننتقل اآلن

العرض منحنى انتقال معناه إيجابيه صدمات كانت إذا سلبيه صدمات أو إيجابيه صدمات كانت سواا للعرض

.لليسار العرض منحنى ينتقل سوف سلبيه الصدمات كانت وإذا لليمين

هي والنتيجة اليسار إلى انتقل المعاكسة العرض صدمات بسبب أنه نجد الكينزي الكلي العرض أن نالحظ

سيئة آثار االقتصاد على آثارها الصدمات هذه لألسعار العام المستوى في وارتفاع اتنتا مستوى في انخفاض

المعاكسة. العرض صدمات اآلن البطالة بينو التضخم بين ستجمع ألنها ؟لماذا .جدا

البترول .البترول أسعار في ارتفاع بسبب تكون المعاكسة العرض صدمات تكون األحيان بعض في: عليها أمثله

بعض في هناك يكون الزراعي القطاع مثال بسبب يكون وقد الصناعات من كثير في يستخدم وسيطة كسلعة يعتبر

.أقل الزراعي قطاععرض ال يكون بالتاليو المحصول على سلبي تأثير له سيكون بالتالي الفيضانات األحيان



صدمات العرض المعاكسة:

.صدمات العرض الخارجية هي األحداث التي تنقل منحنى العرض الكلي الكينزي

سواا نقلته كما قلنا إلى اليمين أو إلى اليسار، صدمات العرض المعاكسة ستنقله إلى اليسار، ولهذا سنقول بأن:

ؤدي إلى خفض اتنتا ، وانخفاض فرص العمل، وارتفاع و نتيجة لصدمات العرض العكسية فإنها ت

األسعار.

الحظ النتائ تؤدي إلى خفض اتنتا طبعا إذا انخفض اتنتا انخفض مستوى العمالة يعني زيادة معدالت البطالة

أي وارتفاع األسعار، إذا في مثل هذه الحالة يحدث ما يسميه االقتصاديون التضخم الركودي، وهذا أسوا حال،

( هذا يجمع بين التضخم والبطالة حيث يعال Stagflationيكون عندك تضخم وبطالة في نفس الوقت ونسميه )

كال األزمتين والمرضين مرض البطالة التي معدالتها مرتفعة ومرض معدالت التضخم مرتفعة، وتحدث هذه

معاكسة، عندما يكون هناك انتقال في العرض الكلي إلى أعلى بسبب صدمات العرض ال

مثال لصدمات العرض المعاكسة وهو يحصل في بعض األحيان عندما يحدث ارتفاع كبير في أسعار السلع

الوسيطة مثل أسعار البترول التي تستخدم في إنتا الكثير من السلع، نالحظ إذا المقارنة هنا واضحة جدا وكانت

األحمر مع الطلب الكلي الذي هو باللون األزرل ونقطة نقطة البداية هي التقاا العرض الكلي األصلي باللون

(.P0( مع )Y0التوازن تكون عند )

ثم بعد ذلك عندما حصلت صدمات عرض معاكسة أدت إلى نقل العرض الكلي إلى اليسار نجد أن النتيجة هي

( يعني ارتفاع في Y1(وكذلك انخفاض في مستوى اتنتا إلى )(P1) ارتفاع في المستوى العام لألسعار )التضخم

معدالت البطالة.

)صدمات العرض االيجابية )المفضلةFavorable Supply Shocks :

؟كيف، المعاكسة العرض صدمات عكس أنها نجد

العامل مستوى هو (P0و) اتنتا مستوى وهو (Y0) عند هو األصلي التوازني وضع أن الرسم نالحظ اآلن هنا

ما بعد، األزرل باللون هو الذي الكلي الطلب منحنى مع األحمر باللون الكلي لعرضا منحنى تقاطع هذا، لألسعار



مع الكلي الطلب التقاا حيث اليمين إلى الكلي العرض منحنى نقل إلى أدت االيجابية العرض صدمات تحصل

هذه إذا (P1) لألسعار العام مستوىال مع (Y1) اتنتا مستوى صارو األصفر باللون الذي الجديد الكلي العرض

معدالتو انخفضت البطالة مستوياتو ازداد التوظف مستوى عندنا يكون حيث الجديدة التوازن نقطة تعتبر الحالة

أضرار لها المعاكسة العرض صدمات حدوث ظاهرة قلنا إذا ايجابية تعتبر الظاهرة وهذه، انخفضت أيضا التضخم

معدالت مرض مرضين بين تجمع حيث يكون ما أسوا وهو الركودي بالتضخم يسمى ما وتحدث كبيرة سلبية

فكل هنا أما، المعاكسة العرض صدمات حالة في هذا التضخم من مرتفعة معدالت مرضو بالبطالة مرتفعة

العام المستوى في انخفاض وكذلك البطالة مستوى انخفاض يعنى اتنتا زيادة ايجابيين اثرين هما األثرين

األوضاع من تحسن أنها تعتبر االيجابية العرض صدمات لهذا، والبطالة في تمعدال انخفاض أي لألسعار

مرغوب كله هذا أن شك الو األسعار مستويات في انخفاض مع اقتصادي انتعاش حدوث إلى وتؤدي االقتصادية

إذا، لةالبطا معدالت انخفاض من يتبعه وما اتنتا مستوى زيادة أو لألسعار العام المستوى انخفاض كان سواا

:بأن نقول إذا. المفضلة االيجابية العرض صدمات من اآلثار هي هذه

.صدمات العرض االيجابية تؤدي إلى تحقيق األفضل المرغوب في العالم: زيادة اتنتا وتخفيض األسعار

.الحقيقي اتجمالي المحلي النات أو، الحقيقي النات في تؤثر النقود نمو في التغيرات، القصير المدى في

.االقتصاد في الحقيقية المتغيرات في تؤثر ال النقود عرض في التغيرات، الطويل المدى في -

.الحقيقي اتجمالي المحلي النات وليس التضخم معدل يحدد المحلية السيولة نمو معدل، الطويل المدى في -

فإن، سنويا %5 مثال ولنقل، المعدل نفس في واألسعار االسمية األجور ارتفعت إذا money is neutral محايدة النقود، الطويل المدى في -

.ثابتة تظل الحقيقية األجور

فضل المرغوب في العالم: زيادة اتنتا وتخفيض األسعار.صدمات العرض االيجابية تؤدي إلى تحقيق األ

.صدمات العرض المفضلة تسمح لالقتصاد أن ينمو بسرعة دون تحمل مخاطر ارتفاع التضخم



البطالة والتضخم

تعتبر قضيتي البطالة والتضخم من أهم الظواهر االقتصادية التي تواجه أي اقتصاد في العالم. فمشكلتي التضخم

لتي تقوم بتوجيه السياسات والبرام الحكومية وتحاول الحكومة دائما والبطالة تعتبر من المرتكزات األساسية ا

إتباع سياسات اقتصادية تهدف إلى تجنب هاتين المشكلتين وتقليل األضرار الناجمة عنهما. وفي كثير من األحيان

ة بعدم معالجة تواجه حكومات الدول التي تعاني من التضخم أو البطالة العديد من المظاهرات واتحتجاجات المندد

الحكومة للبطالة أو التضخم.

البطالة :

ماع تعرف البطالة بأنها ظاهرة اختالل في التوازن في سول العمال، بحياث ال ياتمكن جازا مان قاوة العمال فاي المجت

على القيام بالعمل. قادرانه من الحصول على عمل منت ، رغم

العمل عند مستوى األجر السائد في السول"وتعرف بأنها "تعطل العامل مع وجود الرغبة لديه في

و هااي عبااارة عاان "مجموعااة األفااراد الااذين ال يعملااون و لااديهم الرغبااة فااي العماال عنااد مسااتوى األجاار السااائد فااي

السول".

يانص علاى أن " العاطال عان العمـاـل هاو ذلاك ، في التعريف الشاسع للبطالة الذي أوصت باه منظماة العمال الدولياة

ن فول سن معينة بال عمل و هو قادر على العمل و راغب فيه و يبحث عنه عناد مساتوى أجار ساائد الفرد الذي يكو

لكنه ال يجده

هااذا ويعباار عاان مقاادار البطالااة بااالفرل بااين مسااتوى التوظااف الكاماال و مسااتوى التوظااف الفعلااي، أو بعبااارة أخاارى

كنسبة مئوية من القوى العاملة بمعادل البطالاة الزيادة في المعروض من العمل عن المطلوب منه. ويعبر عن البطالة

والذي يعد احد المقاييس الرئيسية ألداا اقتصاد ما، والذي تركز معظم دول العالم على إبقائه منخفضا.

عدد العاطلين

%100× ــــــــــ معدل البطالة =

القوة العاملة

ع البطالة ونوا

-يميز االقتصاديون بين خمسة أنواع أساسية من البطالة، هي:



:Fractional Unemploymentالبطالة االحتكاكية )الوظيفية( -1

:Structural Unemployment البطالة الهيكلية -2

:Cyclical Unemploymentالبطالة الدورية -3 -3

:Seasonal Unemploymentوسمية البطالة الم -4

: Disguised Unemploymentالبطالة المقنعة -5



تالية:حصر أهم األسباب التي تقف وراا تنامي الظاهرة في البلدان العربيــة في النقاط اليمكن

إخفال خطط التنمية االقتصادية في البلدان العربية -

نمو قوة العمل العربية سنويا -

انخفاض الطلب على العمالة العربية عربيا و دوليا -

المنعكسات السلبية للمتغيرات الدولية على العمالة العربية -

اثار البطالة:

جتماعية بل وحتى السياسية. فمن االثار االقتصادية الهدر تنجم عن البطالة اثار عديدة منها االثار االقتصادية واال

انخفاض مستوى الدخل الشخصي وما يترتب على الكبير في الموارد البشرية اتنتاجية غير المستغلة ونجد أيضا

ذلك من انخفاض القوة الشرائية وانخفاض االنفال االستهالكي وانخفاض حجم االدخار وما قد ينت عن ذلك من

وفائض في النات الكلي لالقتصاد. ومن جانب اخر، فإن للبطالة اثارا اجتماعية منها انخفاض التقدير كساد

الشخصي للعاطل عن العمل وارتفاع معدالت الجريمة. أما من الجانب السياسي نجد المظاهرات التي يقوم بها

وضع. العاطلون عن العمل وما يترتب على ذلك من محاوالت حكومية لمعالجة ال

التضخ

ظاهرة عالمية شملت االقتصاديات المتقدماة و المتخلفاة علاى الساواا، وفاي هاذا الجازا مان Inflationالتضخم

الدراسة نتناول ماهية التضخم وأنواعه واآلثار المترتبة عليه.

باأن التضاخم وقد تعددت التعاريف التاي توضاح ماهياة التضاخم واختلفات فكاان مان أشاهر التعااريف ذلاك القائال

هو"نقااود كثياارة تطااارد ساالعا قليلااة". أو هااو "الزيااادة الحادثااة فااي األسااعار نتيجااة لزيااادة اتصاادار النقاادي أو زيااادة

االئتمان المصرفي". وبذلك فقد ربطت التعاريف السابقة بين التضخم وكمية النقود )النظرية الكمية للنقود.

بااأن التضااخم هااو Emile Jamesلااك التعريااف الااذي قدمااهوإن تعااددت تعاااريف التضااخم فإننااا نااورد هنااا ذ

"حركة صاعودية لألساعار تتصاف باالساتمرار الاذاتي الناات عان فاائض الطلاب الزائاد عان قادرة العارض". ونحان

نعرف التضخم بأنه "الزيادة في الطلب الكلي عن العرض الكلاي زياادة محسوساة تاؤدي إلاى سلسالة مان االرتفاعاات

ار". ومن هذين التعريفين يتضح أن:المستمرة في األسع

التضخم حركة أي عملية ديناميكية متحركة. -1

أنااه حركااة أسااعار وبااذلك ناارفض أي تعريااف يسااتند علااى خلااق النقااود ألن الظاااهرة األساسااية للتضااخم هااي -2

ارتفاع األسعار، وأن إصدار النقود الجديدة بأي صورة قد يلعب دورا سببيا.

تصف باالستمرار أو الدوام الذاتي وبعادم الرجاوع بمعناى أن التضاخم يكاون فاي صاورته أن حركة األسعار ت-3

الصريحة ارتفاعا متواصال في األسعار تنتشر داخل االقتصاد القومي، بمعنى أنه ظاهرة مستمرة وليست وقتية.



الموجودة في االقتصاد أن التضخم يجب أن يرتبط بارتفاع مستمر في أسعار جميع )أو معظم( السلع والخدمات اي

وكذلك يجب أن يكون هذا مؤقتا وأن يكون هذا االرتفاع في صورة مستمرة ولفترة زمنية طويلة وليس ارتفاعا

االرتفاع مؤثرا في ميزانية األفراد بحيث يؤدي االرتفاع في المستوى العام لألسعار إلى انخفاض القوة الشرائية

لألفراد.

( كما يلي:Inflation Rateخم )ويمكن احتساب معدل التض

100× المستوى العام لألسعار للسنة الماضية –معدل التضخم = المستوى العام لألسعار للسنة الحالية

المستوى العام لألسعار للسنة الماضية

ونواع التضخ

-المتمثلة بعدة طرل للتقسيم، كما يلي:يمكن التمييز بين أنواع التضخم

م حيث إشراف الدولة على األسعار: -ووالا

يتمثاال التضااخم الظاااهر فااي االرتفاااع المسااتمر فااي األسااعار -:Open Inflationالتضااخم المفتااوح )الظاااهر( -1

عااادل بااين اسااتجابة لفااائض الطلااب دون تاادخل غياار طبيعااي ماان الساالطات. أي أن األسااعار ترتفااع بحريااة لتحقيااق الت

العرض والطلب دون أن يعوقها أي عائق من قبل السلطات. و لهاذا الناوع مان التضاخم العدياد مان األساماا فيعارف

أيضا بالتضخم الصريح أو الطليق.

نوع من التضاخم المساتتر الاذي ال تساتطيع األساعار فاي ظلاه أن -:Repressed Inflationالتضخم المكبوت -2

ود الحكومياااة المباشااارة و الموضاااوعة للسااايطرة علاااى رفاااع األساااعار، مثااال التساااعير تتمااادد أو ترتفاااع لوجاااود القيااا

. Rationing Systemونظام البطاقات أو التقنين Price Controlالجبري

ا م حيث القطاعات االقتصادية: -ثانيا

ية مما هو التضخم الذي يحدث في مجال السلع االستهالك -:Commodity Inflation التضخم السلعي -1

في صناعات إنتا السلع االستهالكية. Windfall Profitsيؤدي إلى حدوث أرباح قدرية

هو التضخم الذي يحدث في مجال سلع االستثمار مما يؤدي إلى -:Capital Inflation التضخم الرأسمالي -2

حدوث أرباح قدرية في صناعات إنتا هذه السلع.

ا م حيث حدة التضخ : -ثالثا



هو الزيادة الكبيرة فاي األساعار و التاي تتبعهاا زياادة -: Hyper (Galloping) Inflationتضخم الجامحال -1

مماثلة فاي األجاور، فتزياد تكااليف اتنتاا و تانخفض ربحياة رجاال األعماال مماا يحاتم زياادة جديادة فاي األساعار...

Viciousبيثاة للتضاخم "اللولاب المارذول" فزيادة في األجور، و هكذا مما يصيب االقتصاد بما يعرف بالادورة الخ

Circle of Inflation.و هو تضخم قوي يتم خالل فترة قصيرة من الزمن .

هو جزا من االرتفاع فاي األساعار الناشائ عان ارتفااع األجاور -:Creeping Inflationالتضخم الزاحف -2

ا باالقوى الطبيعياة للنماو االقتصاادي، إال بنسبة أعلى من زيادة اتنتا ، و هو تضخم تادريجي بطايا و معتادل مقترنا

أن استمراره و تجمع آثاره يمكن أن تؤدي إلى حدوث تضخم جامح.

ا م حيث العالقات االقتصادية الدولية: -رابعا

ارتفاع األساعار نتيجاة انساياب التضاخم العاالمي إليهاا مان خاالل -: Imported Inflationالتضخم المستورد -1

تحدث في الدول العربية المصدرة للنفط(. الواردات )حالة مميزة

ارتفااع األساعار نتيجاة زياادة احتياطاات البناوك المركزياة النقدياة -:Exported Inflationالتضخم المصادر -2

من الدوالرات، و الناجم عن وجود ما يعرف بـ "قاعدة الدفع بالدوالر"

ا م حيث مصدر الضغط التضخمأ: -خامسا

هي الحالة التاي ترفاع فيهاا األساعار نتيجاة لوجاود فاائض -:Pull Inflation-Demandتضخم جذب الطلب -1

في الطلب الكلي عن العرض الكلي سواا في سول السلع أو عناصر اتنتاا )نقاود كثيارة تطاارد سالعا قليلاة(، فعناد

رتفااع لمقابلااة الوصاول إلاى التوظاف الكامال تاؤدي الزياادة فاي الطلاب وزياادة اتنفاال الكلاي إلاى جاذب األساعار لال

الفائض عن الطاقة اتنتاجية للمجتمع.

هو التضخم الاذي ينشاأ عنادما تساتمر أساعار السالع االساتهالكية -:Push Inflation-Costتضخم دفع النفقة -2

و الصناعية في االرتفاع نتيجة نفقات اتنتا و خاصاة أساعار عناصار اتنتاا و األجاور بالاذات، حياث يعارف هاذا

.Wage-Push Inflationبـ"تضخم دفع األجر التضخم



آثار التضخ

يترتب على االرتفاع المستمر في األسعار أثارا تمس معيشاة أفاراد المجتماع وأوجاه النشااط االقتصاادي المختلفاة

-ولكن بصور متفاوتة، نورد أهم هذه اآلثار فيما يلي:

لمجتمع بينما من البعض اآلخر، فأصحاب الدخول يضر التضخم بعض فئات ا -تأثير التضخم على الدخل: -1

الثابتة هم بالتأكيد المتضررين من ارتفاع األسعار، بينما يسـتفيد أصحاب الدخول الناشئة عن األرباح من رجال

أعمال و تجار و غيرهم)الذين ترتفع دخولهم بنسبة أكبر من نسبة ارتفاع األسعار( من وجود التضخم.

، و ذلاك Creditorمان التضاخم بينماا يتضارر الادائن Debtorيساتفيد المادين -ى المديونيية:تأثير التضخ عل -2

لكون المدين يقترض مبلغا من المال و يعيده في فترة الحقة بقيمة حقيقية أقل، نظرا لالرتفاع المستمر في األسعار.

Balance ofالماادفوعات للتضااخم أثااره الساالبي علااى مياازان -تييأثير التضييخ علييى ميييزا المييديوعات: -3

Payments حيااث أن الدولااة التااي تعاااني ماان ارتفاااع األسااعار تجااد منتجاتهااا فااي موضااع تنافسااي ضااعيف ماان ،

منتجات الدول األخرى األقل سعرا، و بذلك تزداد وارداتها و تقل صادراتها مماا ياؤدي إلاى عجاز الميازان التجااري

ينخفض حجم الفائض فيه.من ميزان المدفوعات أو في أقل الحاالت سواا

Economicاختلفات اآلراا حاول أثار التضاخم علاى النماو االقتصاادي -تأثير التضخ على النمو االقتصيادي:-4

Growth يااارى فرياااق مااان االقتصااااديين أن التضاااخم يخلاااق حالاااة مااان عااادم التااايقن حاااول األوضااااع االقتصاااادية .

و يؤخرهاا، كمااا ياؤثر علاى الحااافز علاى االدخاار، و إنتاجيااة المساتقبلية، األمار الااذي ياؤثر علاى قاارارات االساتثمار

العمااال و حماسااهم نتيجااة انخفاااض دخااولهم الحقيقيااة. وياارى فريااق آخاار أن التضااخم قااد يكااون دافعااا لعمليااة النمااو

االقتصادي، حيث يرتفاع أن ارتفااع األساعار لفتارة يعمال علاى زياادة األربااح فتزياد االساتثمارات و يزياد التشاغيل و

نخفض البطالة. و تظل صحة أي من الرأيين محكومة بنوع و حدة التضخم، فالتضاخم الشاديد و الساريع بادون شاك ت

سيضر بالنمو االقتصادي، بينما قد يكون التضخم البطيا و المعتدل دافعا للنماو إذا ماا صاوحب بسياساات اقتصاادية

حكيمة.



العالقة بي التضخ و البطالة )منحنى ييلبس(

الشك أن تخفيض البطالاة يعتبار هادفا رئيسايا فاي أي اقتصااد )تحقيقاا للتوظاف الكامال للماوارد بماا فيهاا العمال(، إال أن تحقياق هاذا

الهادف قاد يكاون علاى حساااب أهاداف أخارى ال تقال أهميااة، وفاي مقادمتها هادف اساتقرار المسااتوى العاام لألساعار. فاالرتفااع بمسااتوى

خول إضافية تتحول إلى قوة شرائية تزيد من الطلب الكلي، وعندما ال يمكان زياادة اتنتاا ليواكاب زياادة الطلاب العمالة يصاحبه خلق د

ترتفع األسعار، ويصبح التضخم هو الثمن الذي يدفعه المجتمع مقابل القضاا على البطالة. وفاي الوقات نفساه تكاون أي محاولاة للقضااا

الت أعلاى على التضخم والحد مناه متضامنة قباول معاد

للبطالااة، حيااث أن الحااد ماان التضااخم إنمااا يعنااي تقلياال

هوامش ربحية المشروعات، فيتقلص نشاطها اتنتااجي

ينخفض طلبها على العمل بالتبعية.و

ومما سبق يتضح وجود عالقة

عكسية بين التضخم و البطالة و التي

يعباااااااار عنهااااااااا بااااااااالمنحنى المعااااااااروف بااااااااـ

. Philips Curve "منحنى فيلبس"

وهااو منحنااى توضااح كاال نقطااة عليااه مسااتوى

معااين ماان البطالااة والمسااتوى المقاباال لااه ماان

التضاااخم. وينساااب هاااذا المنحناااى لالقتصاااادي

بدراساة العالقاة باين معادل الزياادة فاي األجاور النقدياة وباين معادل 1958م والاذي قاام عاا A.W. Philipsفيلابس

، ليجاد عالقاة عكساية مساتقرة باين المتغيارين. اساتنت فيلابس أناه إذا كاان معادل 1957-1861البطالة خالل الفتارة

فظااة علااى يتماشااى مااع اسااتقرار األسااعار، وأنااه للمحا %2.5وجااود بطالااة بمعاادل ساانويا فااإن %2زيااادة اتنتاجيااة

.%5.5استقرار مستوى األجور فإنه يستوجب قبول بطالة بمعدل

، لدراسااته 2006عامااا، ، بجااائزة نوباال لالقتصاااد لعااام 73فاااز الخبياار االقتصااادي األميركااي ادمونااد فيلاابس، وقااد

القتصاااد حاول تاأثيرات التاوازن بااين التضاخم والبطالاة، باتضااافة إلاى معادالت االدخاار وتشااكيل رأس الماال علاى ا

أن الكلي في األجلين القصير والطويل. وأظهر فيلبس، البروفسور في االقتصااد فاي جامعاة كولومبياا فاي نيوياورك،

التضااخم ال يعتمااد فقااط علااى معاادل البطالااة، باال أيضااا علااى توقعااات الشااركات والعمااال عاان تطااورات األسااعار

بحيااث ان توقعااات معاادل التضااخم سااتتأثر بطالااة،والرواتااب. لااذلك فااال عالقااة فااي األجاال الطوياال بااين التضااخم وال

بالتضاخم الحاالي. وفااي األجال الطويال، ستسااتقر البطالاة علااى معادل متاوازن تحاادده فقاط عوامال سااول العمال. لكاان

السياسات االقتصادية تؤدي دورا مهما، في األجل القصير، في الحد من تقلبات معدل البطالة عند المعادل المتاوازن.

سات فيلبس تلقي الضوا على أهمية تحليال تاأثيرات السياساات االقتصاادية الحالياة علاى تلاك المساتهدفة لذلك فإن درا

في المستقبل. ويرى فيلابس أن سياساة خفاض التضاخم الحاالي تعاد اساتثمارا فاي خفاض توقعاات التضاخم، ماا يسامح

في المستقبل بين التضخم والبطالة لتوازن أفضل

النسبة السنوية

للتغير في األسعار

منخفض عالي معدل البطالة

زيادةة

0

انخفاض



عالج التضخ سياسات

حيث تركز السياسة المالية يأ تحليلها للتضخ على يرضية و ارتفاع األسعار مرده إلى زيادة الطلب الكلأ (السياسة المالية:1

ع العرض الكلأ وبالتالأ يهأ تعميل عليى تخفييض هيذا الطليب بالتيأثير عليى االسيتهالك الخياا، االسيتثمار، والمصياريف العامية

والصادرات

تتمثل هذه الطريقة في اتخاذ إجرااات مبطئة ومثبتة تحاول أن تتجااوب ماع معادل معقاول مان التضاخم يساود السياسة النقدية:( 2

االقتصاد يمكن التحكم فيه وسرعة مداه.

والقادرة االقتصادي وفي نفس الوقت تتبع بعاض اتجارااات التاي تسااهم فاي المحافظاة علاى قيماة النقاود وويكون عامال في تحقيق النم

الشرائية.

وبشكل عيا تهيدف السياسية النقديية إليى التيأثير ييأ عيرض النقيود لخليق التوسيع واالنكمياش ييأ حجي القيدرة الشيرائية للمجتميع،

والهدف م زيادتها هو تنشيط الطلب واالستثمار وزيادة اجنتاج وتخفيض البطالة والعكس يؤدي إلى تخفيضها والحد م التوسع و

اجنتاج

لعب البنك المركزي الدور األساسأ يأ تطبيق هذه السياسة بواسطة مجموعة م األدوات منها المباشرة والغير مباشرةوي

التضخم واتدخار اتجباري

قامت الحكومة بتمويل التنمية عن طريق زيادة عرض النقود، أو عن طريق اتقتراض من البنوك المحلية، فإن هذه الزيادة إذا

ولما كان بعض المستهلكين ال يستطيعون شراا .إرتفاع األسعار، وذلك بسبب ثبات العرض الكلي في المراحل األولى للتنميةتؤدي إلى

.السلع والخدمات باألسعار الجديدة، فإن إنخفاض اتستهالك يكون بمثابة إدخار إجباري يقلل من حدة إرتفاع األسعار

تحقيق التنمية اتقتصادية، بينما عارض آخرون ذلك الرأى .ويرى البعض أن اتدخار اتجبارى ضرورى ل

:ويمكن تلخيص آراا الفريقين كما يلي

االتجاه المؤيد للتضخم :- يرى أنصار هذا الرأى أنه طالما أن الدول النامية تعاني من وجود موارد إقتصاديه عاطلة، فإنه يمكن أن يتم توظيفها عن طريق زيادة -1

. ومن ثم زيادة الطلب على هذه الموارد وتوظيفها بدون أن تحدث أي زيادة محسوسة في األسعار اتنفال النقدي،لما كان التضخم يعيد توزيع الدخل القومي لصالح الطبقات التي تقوم باتدخار واتستثمار، فإنه يزيد من معدل تكوين رأس المال، ومن -2

.ية اتقتصادية في الدول الناميةثم فهو الوسيلة التمويلية المهمة لإلسراع بالتنم

اتتجاه المعارض للتضخم -:يري أنصار هذا اتتجاه أن التضخم ال يعتبر أسلوبا مؤكدا لزيادة اتنتا ، بل إنه يتسبب في حدوث بعض األضرار التي لها -1

تأثيراتها السلبية التالية:

ضريبية للدولة . إنخفاض القيمة الحقيقية لإلدخار، وحجم الحصيلة الأ .

ب . تقلص حجم الصادرات بسبب إرتفاع األسعار المحلية، وإنخفاض قدرة الدولة على إستيراد السلع الرأسمالية التي تستخدم في اتنتا .

. . صعوبة تقدير تكاليف المشروعات وأرباحها في فترات التضخم، مما يعني غياب الرؤية الواضحة لجدوى اتستثمار

البعض بتهريب رؤوس األموال إلى الخار تفاديا لإلنخفاض المستمر في قيمة النقود الناشئ عن التضخم، ومن ثم يقل قد يقوم -2 حجم رؤوس األموال المستخدمة في عمليات التنمية اتقتصادية

عال التضخم :

يمكن تقسيم عال التضخم الى نوعين :

ه للتراكمات الرأسمالية و ذلك اما باستخدام السياسة النقدية العال العام ذلك بتعديل التوزيع و تحقيق توجي -1 االنكماشية او باستخدام سياسات التحكم بالدخل النقدي .

العال المتخصص و ذلك باختيار الوسائل و االدوات المناسب لكل نوع بذاته و تسمى احيانا السياسة -2 االنتقائية

› Files › 0003222 › Subjects › منهج كلي طالبات 202.pdf · تحليل...

Documents

Transcript of › Files › 0003222 › Subjects › منهج كلي طالبات 202.pdf · تحليل...