2017全球零售力量

消费者的艺术与科学

欢迎阅读德勤发布的《2017全球零售力量》报告这是德勤第20次年度零售报告报告评选出全球250强零售商并按地理区域行业类别与不同渠道进行

分析

过去二十年来零售业与零售消费者发生了翻天覆

地的变化回想1997年我们的零售报告才刚刚起

步亚马逊Prime会员的平均年龄仅16岁AOL还是

社交媒体的领军者而掌上虚拟宠物依然是最炙手可

热的畅销玩具如今手持（或可穿戴）数字设备已

广泛普及年少的社会消费者也已成年当今时代消费者占据前所未有的决定性地位他们热衷于真

实新颖便携的创意产品我们进入消费者主导型

经济

目录全球250强数据快览 1

零售趋势消费者的艺术与科学 3

全球经济展望 7

全球十大零售商 10

全球零售力量250强 12

地域分析 19

产品子行业分析 23

新上榜企业 25

全球零售力量高成长50强 26

全球50强电子零售商 29

研究方法和数据来 34

尾注 38

联系人信息 40

2017全球零售力量 | 章节标题2017全球零售力量 | 章节标题

1

2015财年全球250强数据快览

2010至2015财年零

售收入复合年增长率

250强总零售收入

复合净利润率

250强境外经营零售

商占比

250强平均零售收入

上榜250强零售收入门槛

零售收入复合同

比增长率

复合资产回报率250强境外业务零售

收入占比

250强零售业务国家地区平均分布率

50431

万亿美元

30

668172亿美元

35亿美元

52

46 228

101

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于全球250强零售商年度报告和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效分析

2017全球零售力量 | 章节标题2017全球零售力量 | 章节标题

2

3

2017全球零售力量 | 零售趋势

零售趋势消费者的

艺术与科学

过去二十年来零售业与零售消费者发生了翻天覆地的变化回

想1997年我们的零售报告才刚刚起步亚马逊Prime会员1的平

均年龄仅16岁AOL还是社交媒体的领军者而掌上虚拟宠物

依然是最炙手可热的畅销玩具如今手持（或可穿戴）数字设

备已广泛普及年少的社会消费者也已成年当今时代消费者

占据前所未有的决定性地位他们热衷于真实新颖便携的创

意产品我们进入消费者主导型经济

2017年零售趋势将重点关注消费者的艺术与科学其中包括三

大重点趋势领域首先是偏好的改变包括消费者倾向于拥有

更少的事物以及社交媒体进一步成为经济的主导力量其次

是零售模式的改变行业界限日益模糊按需购物的方式不断得

到实现与扩散再者是期待的改变指数型技术进入人们的生

活且不仅限于店内体验还延续到其他方面

以上趋势并不令人耳目一新有趣的是过去被视为遥不可及的

事物如今已成为竞争的筹码零售创新者均了解科技不再只

是购物体验的辅助工具而是基本要素然而消费者总是不断

追求新奇的产品和体验因此仅有科技并不足够零售商日益面

对的挑战在于设法令消费者开心并提升客户忠诚度这要求零

售商深谙消费者参与的艺术与科学从而运用科技设计出新颖

的体验

偏好的改变简约为佳

消费者较少以拥有财物的多少来定义自我反而

是更趋注重如何通过个人所有和体验使生活更

加精彩

ldquo更少但更好的事物rdquo是旧金山零售电商Cuyana的标语其市

场定位是向消费者出售高质量手工品2 Cuyana借助ldquo精益型衣

柜rdquo的概念大获成功这反映了消费者偏好从ldquo疯狂消费rdquo向ldquo

意向型消费rdquo的转变消费者较少以拥有财物的多少来定义自

我反而是更趋注重如何通过个人所有和体验使生活更加精

彩

在过去两年中ldquo体验rdquo消费已超出ldquo物品rdquo消费三倍3这意味着

非耐用消费品和耐用消费品（尤其是服装）的份额正在减少大

型零售商和百货商店的客流量亦持续下降我们正在经历从大

规模生产到ldquo定制化rdquo的转变

传统快时尚零售商HampM顺应消费者需求发布ldquoHampM Consciousrdquo将会每年推出一个限量的高端环保的产品系

列4这有别于建立在消费者低价多买基础上的传统的快时尚商

业模式

4

2017全球零售力量 | 零售趋势

模式的改变世界ldquo零售化rdquo

制造商的变化分享型的经济和其他因素使得越来

越难定义什么是零售商及其业务范围

过去几年找到零售商很容易他们在门店或网上买

卖商品制造商的变化分享型经济和其他因素导致越来越难定

义零售商及其业务范围2017年和以后零售领域的细分市场将

会继续发展

有些人将这一波动性归因于ldquo零售化rdquo或者非传统零售商的爆炸

式发展而此类零售商建立起新模式满足消费者需求大规模

跨越发展较为普遍的发展中国家也有体现中国电商巨头阿里

巴巴和天猫面临的竞争来自依靠限时抢购模式发展壮大的唯品

会唯品会采用限时折扣模式销售中端市场服装服饰品牌有趣

的是唯品会90的销量来自中国一线城市以外6发展中经济

体中购买力的不断上涨使消费者更愿意使用非传统零售模式

购物

成熟市场中其他业态的市场渗透并不明显但领域界限的模糊

程度却是前所未有较低的准入门槛催生了Dollar Shave Club订阅模式等新ldquo零售商rdquo的崛起个性化服装服务如Trunk Club和一家提供送餐服务的策划式食品店Blue Apron

颠覆性和其他商业模式不断发展因此零售商需要重塑自身今

年新上榜的公司Home Shopping Network（HSN）在这方面相

当成功成立于1982年的HSN是一家美国电话下单电视购物网

络公司现已发展成一家成熟的多渠道全球零售商该公司调

动资产打造新颖的电商平台创建数字化内容谋求新的合作伙

伴通过重塑商业模式与时俱进HSN在这个颠覆性领域生存下

来并获得蓬勃发展7

偏好的改变ldquo追随式rdquo经济

消费者寻求能够在社交媒体上体现个人品牌的个

性化商品和体验

导致消费降低的一个原因可能在于我们日渐了解

购买行为如何定义消费者个性化和客户体验并非新趋势新趋

势在于我们越来越多地通过购买的产品和获得的体验对自己进

行定义对此我们应感谢社交媒体

全球消费者忙于ldquo追随rdquo社交媒体上的名人和品牌同时建立自

己的ldquo关注rdquo他们寻求能够在社交媒体上体现个人品牌的个性

化商品和体验这一趋势最初出现在旅游业目前的报道趋于

Instagram化例如康德纳仕使用地图标签和话题标签汇总数据

发布评论酒店客人特别是千禧一代在评估实际的旅行质量

的同时也很在乎社交媒体中如何评价他们的旅行

零售业目前也有所体现消费者希望获得真实共享的体验进一

步塑造自己的个人品牌形象因此能够持续提供此类体验的零

售商更有可能培养一批ldquo死忠粉rdquo

澳大利亚一家高级茶叶店mdashT2的成功完美体现了共享零售体验

的强大动力过去五年中该店的咖啡（和较为上镜的拿铁）在

每个国家的销售均超过了茶叶T2让茶变得更时尚以改变销售

现状T2设计的包装和店内体验采用明亮的色彩和突出的形式

使其在社交媒体上更具视觉吸引力T2在社交媒体上拥有的忠

实粉丝助其从1996年墨尔本的一家门店发展成为全球品牌

并于2013年被联合利华收购5

5

2017全球零售力量 | 零售趋势

模式的改变按需购物及实现

能否与时俱进取决于零售商是否有能力满足现

代消费者按需购物的心态

能否做到与时俱进还将取决于零售商是否有能力

满足现代消费者按需购物的心态亚马逊和其他按需服务公司

不断更新客户对于满足感的期望值今年亚马逊首次登榜全球

前10大零售商亚马逊的增长主要依靠吸引年轻高收入消费

者的优质服务尽管亚马逊未披露其因优质服务获得增长的数

据有估计称其在全球拥有8000万会员并保持50的复合

年增长率按需购物的方式从服装和耐用消费品零售扩展至杂

货汽车和服务8

欧洲可能继续作为未来杂货商的战场亚马逊生鲜

（AmazonFresh）在英国10个城市以及欧洲其他主要城市推

出一小时配送服务而家乐福也在法国推出自己的一小时配送

服务随后其他欧洲杂货商也可能采取此类举措过去三年中

荷兰德国英国和法国的网上杂货零售增长率达到历史最高水

平其复合年增长率在20至50之间2017年送货上门服务

将在人口稠密且富裕的欧洲城市中大规模扩展而ldquo线上下单店

内取货rdquo则将在更多欧洲农村地区得到发展9

然而仅是速度并不能提供充足的竞争力消费者期待迅速

高质量和满足个性需求的购物体验其中包括实时的商品评

论和新鲜货品本年度新上榜的另一家公司Sprouts Farmers Market与亚马逊合作为达拉斯地区的Amazon Prime金牌会

员配送生鲜产品传统杂货商与技术及配送公司合作按需配送

商品这一趋势可能持续发展实际上杂货商几乎成为了技术公司

的供货商10

期待的改变递增的生活指数

指数型技术正改变着我们的生活和购物方式

第三个趋势即指数型生活的兴起可以预见人工智

能机器人技术传感技术以及虚拟现实技术等指

数型技术将引发颠覆性的变革这些技术将不再遥不可及最

具创新思维的一批零售商已开始运用这些技术增强与消费者

的互动改变工作方式

预计在实体商店自助服务中运用人工智能或机器人技术的趋

势未来仍将继续Lowes就在其Orchard 硬件供应店内投用了

OSHbot零售服务机器人它能用英语和西班牙语向顾客问好

扫描产品确定店内是否有库存并通过店内导航功能引导顾客

找到相应产品11 EBay与澳大利亚零售企业Myer合作推出了全

球第一家虚拟现实零售店通过eBay Sight Search消费者可

从Myer 的网站上查看超过12500种产品获取实时价格和产品

信息并将选中的商品添加到购物车内12

科技带来的影响并不局限于店内体验指数型技术正改变着我

们的生活和购物方式如无人驾驶汽车的兴起及其对人类行为

的潜在影响无人驾驶汽车能让小型或超本地零售商有能力支

付零售产品当日送达的费用想象一下今后你将能够直接从烘

焙店买到刚出炉的新鲜糕点或者用程序指令汽车为你跑腿

自动驾驶汽车对消费者旅程的影响是无法估量的同样增强

现实3D打印全息摄影以及其他新科技也有望带来同样的影

响

6

2017全球零售力量 | 章节标题

7

2017全球零售力量 | 全球经济展望

政府无计可施 在全球的富裕国家中包括中国货币政策已成为

刺激增长和就业的重要政策工具尽管经济增长仍

旧缓慢通货膨胀问题仍有待改善低利率也未激

起期盼已久的投资热潮货币政策的作用似乎已达

到极限一时间越来越多的讨论开始聚焦于应尝试何种政策工

具并提出众多建议财政刺激（包括大规模基建投资）减税

税收改革放松监管促进自由贸易采取贸易限制增加移民以

及减少移民等加拿大和日本尝试了财政刺激政策这一新方法

于本文撰写之时美国有可能实施财政刺激政策和税收改革并

进一步放松监管此外美国也可能实施将对经济增长产生消极

影响的保护主义措施

发达国家增长仍旧缓慢 相较以前过去十年发达国家的经济增长简直微不

足道这说明两点第一人口结构非常重要适龄

工作人口增长变慢在某些国家甚至开始减少在

所有其他因素不变的情况下说明经济增速放缓

第二经过十年的强劲增长后生产力（每小时产出）出现停滞这

说明投资增长缓慢进而导致创新应用变慢缓慢增长能得到改

善吗对此各方意见不一目前暂无定论无论如何短时间内目

前的状况不会发生改变也就是说零售商业绩缓步增长是短期

内能够看到的最好结果

通货紧缩低通货膨胀

尽管领先的发达国家已实施了异常积极的货币政

策但通货膨胀问题仍未得到改善实际上某些

国家正遭遇物价下跌产能过剩商品价格下滑的

短暂影响需求收缩以及可能持续的低通货膨胀

等因素使通货膨胀难以恢复只有当美国的劳动力市场收紧时

通货膨胀才有可能恢复而大多数其他的富裕国家仍可能面临

低通货膨胀问题零售商将面临激烈的价格竞争和定价权不足

等问题他们必须与竞争者形成明显的差异化重新获得定价

权

商品价格低迷

尽管油价已从2016年年初开始上涨但过去两年

油价一直处于极度低迷的水平由于全球需求收

缩美国页岩气产量的大幅增加使油价迟迟不见

涨由于利润微薄去年页岩气生产商削减产量的

措施使油价开始回升尽管如此油价已不大可能回升至之前的

高水平我们可能处于一个价格相对较低的新时代不仅石油

价格低其他矿产品也如此商品消费国的消费力和零售业绩都

将提升对于商品生产商尤其是新兴国家的生产商而言商业环

境将更具挑战性他们必须使经济产出更加多元化

全球经济展望零售商当前所面临的经济环境依然充满挑战mdashmdash主要发达国家经济增长缓慢新兴国

家面临高水平债务富裕国家遭遇通货紧缩或低通货膨胀率反全球化的保护主义反

弹某些国家的信贷市场深陷困境多个国家人口结构恶化尽管如此人们仍需要购

物由此工业才能得以生存此外由于客流依旧存在零售商的前景还算乐观下文请

见2017年全球经济形势预测及其对零售商的潜在影响

重要经济趋势

反全球化

在全球领先的国家中反对自由贸易和跨境移民

的呼声越来越高让零售商头疼不已的是工人普

遍将失业和工资低怪罪于进口和移民政策而非

技术和劳动力市场失衡大规模的自由贸易降低了

物价提升了消费者的实际消费能力使零售商和消费者从中受

益然而贸易限制很有可能让零售业获得成功的另一重要推动

力mdashmdash经济增速变慢通常富裕国家能通过接受移民获益此

举可增加劳动力供应促进创业并通过降低人口平均年龄缓

和可能加重税收负担的人口结构失衡问题明年多国的大选结

果将揭示各国对全球化发展的态度

8

2017全球零售力量 | 全球经济展望

欧元区

欧元区经济温和增长尽管欧洲中

央银行发布了一项积极的货币政策

但投资热情和就业率依旧低迷过

分依赖货币政策而不重视财政政策

和监管政策已使欧盟经济错过加速

发展和降低失业率的好时机欧盟持续走高的失业率将逐渐削

弱成员国对欧盟委员会的政治支持为欧元区崩溃埋下隐忧

反过来欧元区崩溃将使经济陷入严重衰退金融市场遭遇波

动目前欧洲零售行业有可能保持温和增长

中国

对中国而言坏消息是经济增速将放缓未

来几年内经济增速可能变得更慢好消息是

经济增长已从投资和出口转向消费支出未

来几年正是消费支出成为中国经济增长主

要动力的绝佳机会也就是说除非不平衡问题阻碍中国的经济

增长中国最大的隐忧是在支持过度投资尤其是房地产行业投

资过程中所积累的高水平的私有领域债务尽管这并不会对中

国或世界金融体系构成系统性威胁但却会使经济增速放慢

被忽视的坏账将使银行变现不力新增贷款减少并使低效业务

持续增加同时资本将不断流出中国货币下行压力增大从

而了抑制消费者的购买力

日本

近来有关日本经济的评论大多悲观的认为尽

管异常宽松的货币政策已实施数年但经济几

乎没有增长部分问题在于人口结构从人均

经济增速来看日本经济实际上与美国相当

但由于日本就业人口减少因此拖慢了日本经济增速对想实现

增长的零售商而言这算是一点点慰藉确切的说日本就像是

一棵摇钱树因为它拥有稳定数量的富裕消费者他们有能力持

续消费对零售商而言市场份额或境外投资将出现增长此

外日本还将遭遇持续通货紧缩或低通货膨胀利润减少零售

商被迫将成本压至最低并寻找最有竞争力的价格同样这种

状况也不大可能出现改观

主要市场

美国

美国经济将继续缓步增长劳动力市场收

紧可能表明其即将实现充分就业这可

以解释为什么员工工资增加尤其是低端

收入群体的工资但这还将引发通货膨胀失控的担忧为此美

联储需要持续稳定地提升利率减缓经济增长

实际上新一届美国政府的财政刺激政策可以让美联储加快利

率正常化的进程另一方面由于劳动力市场的参与度出现历史

新低近来工作岗位减少可以看出实际上美国经济放缓且面

临着衰退的风险因此不建议美联储太快收紧货币政策但可

以采用潜在财政刺激政策

同时由于就业率上升工资上涨加快能源价格降低消费金

融改善消费信贷普及以及需求受到抑制消费行业仍为美国经

济增长的主要推动力这些因素也促进了房地产市场的增长之

后甚至会影响购买家用产品的零售支出

美国经济的软肋是商业投资和出口商业投资受能源行业疲软

的影响出口则受美元增值的影响当然通过压低进口商品价

格提升消费者购买力昂贵的美元已使美国的零售行业受益

最终美国可能出台保护主义措施从而提高进口商品价格但

这可能将减少零售支出

英国

去年最轰动的新闻非英国脱欧公投莫属由于外界

认为在不确定因素日益增多的情况下脱欧将导致

英国境内投资骤减英国ldquo脱欧rdquo的决定曾使英镑

价值一路狂跌鉴于英国存在大量外部赤字且依赖

外部注资英镑贬值将促进出口抑制进口从而减

少外部赤字因此英国脱欧将使零售商面临严峻的挑战部分

零售商可能会将增加的商品成本转移给消费者而其他的零售

商则会在其供应链内部吸收增加的成本

尽管目前英国脱欧的详细事务仍未落实且于本报告撰写之时

英国与欧盟在贸易和人员流动方面的关系仍为确定ldquo硬rdquo脱欧

可能会影响投资者对英国经济某些领域的投资兴趣尽管英国

脱欧后仍将与欧盟保持相对自由的贸易关系但法律约束力远

不如从前从好的方面考虑脱欧后英国将有更多与其他非欧

盟国家进行贸易合作的潜在机遇并将推动零售行业进行推迟

已久的供应链审查更好地利用最新技术提升效率

9

2017全球零售力量 | 章节标题

10

2017全球零售力量 | 全球十大零售商

全球十大零售商

2015财年全球十大零售商

全球250强 排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年 零售收入（百万美

元）

2015财年零售收入

增长率

2015财年净利

润率

2015财年资产回

报率

2010mdash2015 财年零售收入复合增长

率业务分布国家

地区数量境外业务零售

收入占比

1 Wal-Mart Stores Inc 美国 482130 -07 31 35 27 30 258

2 Costco Wholesale Corporation 美国 116199 32 21 19 83 10 274

3 The Kroger Co 美国 109830 13 19 16 60 1 00

4 Schwarz Unternehmenstreuhand KG

德国 94448 81 na na 74 26 613

5 +5 Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co)

美国 89631 173 41 27 59 10 97

6 +3 The Home Depot Inc 美国 88519 64 79 76 54 4 90

7 -1 Carrefour SA 法国 84856 31 14 18 -31 35 529

8 -1 Aldi Einkauf GmbH amp Co oHG 德国 82164 e 115 na na 80 17 662

9 -4 Tesco PLC 英国 81019 -127 06 -93 -23 10 191

10 +2 Amazoncom Inc 美国 79268 131 06 -03 208 14 380

Top 101 1308065 29 28 59 42 157 2 287Top 2501 4308416 52 30 46 50 101 2 228Top 10 share of Top 250 retail revenue 304

复合年增长率sup1 销售额加权和货币调整后的复合增长sup2 平均

e = 估计na = 无法提供

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

Walgreens 跃居前列Amazon入围前十

2015财年全球四大零售商的行业排名保持不变但收购剥离

以及汇率波动使跻身前十的其他六家企业遭遇大洗牌

Wal-Mart继续稳坐全球最大零售商的宝座汇率不利波动

油价降低影响燃料销售及某些门店关闭包括关闭小型的

Walmart Express连锁店使Walmart 收入略微下降13

按不变利率计算尽管Costco的单店销售显著增长但由于油

价降低外汇疲软Costco2015财年总体销售额仅增长32

但这样的业绩已经足以让这家仓储式商店运营商排名第二同

时油价降低还抑制了Kroger的销售增长这家超市巨头继续

保持其收购势头并于2015年12月收购Roundys 14但本财年

的收入仅包含了Roundys 6周的收入尽管欧元疲软影响了以

美元计价的销售收入但2015财年Schwarz依旧保持强劲增

长成功蝉联排行榜第4名

11

2017全球零售力量 | 全球十大零售商

Walgreens 和 Alliance Boots于2014年12月完成第二步合并

创建了全球第五大零售商mdashmdashWalgreens Boots Alliance目前这家新成立的全球性公司由美国最大的药品连锁店

Walgreens欧洲零售药店龙头企业Boots以及国际领先的批发

商和分销商Alliance Healthcare组成合并后公司的收入业绩

仅包含收购 Alliance Boots之后八个月的业绩因此明年其排名

将有望前移15

各领域全面增长美元兑欧元走强使The Home Depot赶超

Carrefour和Aldi位列第62015财年美国家装市场的持续复

苏使这家家居装饰零售商收入增长64Carrefour 零售收入

增长31销售收入连续第4年实现有机增长Aldi在英国澳

大利亚和美国快速扩张使这家连锁折扣商店的销售收入实现

了预期的两位数增长同时对Tesco 而言2015年是转型之

年Tesco继续出售其非核心业务包括2015年10月出售的韩国

Homeplus业务16 因此Tesco 的排名从第5跌至第9但当其

重新专注于英国市场时又能重新盈利

继2015年首次进入全球零售商十强排行榜后Amazon继续保

持上升势头2000年Amazon在全球零售商250强排行榜上排

名第186由于不断创新产品和服务自1994年成立以来其一

直保持着强劲的两位数增长

2015年德国企业Metro Group由于加快改革进程曾跌出排行

榜前十其中的一大重要原因是2015年9月Metro Group将Galeria Kaufhof出售给Hudsonrsquos Bay Company17加之2014年年末Metro Group最大的部门Metro Cash amp Carry处理掉

了其在丹麦18希腊19和越南20的批发业务2016年3月该公司

宣布分裂成两家上市公司一家主营消费电子产品另一家负责

批发和食品业务21 这一动作旨在加快增长增加盈利

汇率对全球250强排名的影响

每年总体排名的变动通常受公司销售额升降的影响但

在其他条件不变的情况下如果2015年某种货币较美元

走弱则以该货币公布业绩的公司排名可能会低于2014年反之以相对走强的货币公布业绩的公司其排名可

能会上升

2015年美元较各主要货币均走强这表明以下几点美

国经济增长强于其他发达国家美国利率更高预计欧

洲和日本将出台更加激进的货币政策以及预计美国将

收紧货币政策按公历计算欧元对美元贬值16英镑

表现转好但2015年仍下跌7随后在2016年6月23日脱欧公投之后跌至30年来最低值2015年全年日元加

元墨西哥比索巴西雷亚尔南非兰特以及其他几乎全

球零售商250强公布业绩所用货币均持续走低其中俄

罗斯卢布2015年对美元下跌38跌幅最大

数据来源OANDA

12

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015年美元升值油价下跌中国金融市场极度动荡政策问题

不断凸显地缘政治不稳定性逐渐加剧反全球化的呼声日益

升高世界经济遭受冲击通货紧缩的不利因素变革性的新技

术以及越来越谨慎的消费者为零售商所处的商业环境增添了

更多的不确定因素

尽管全球经济难以重拾动势但2015财年全球零售力量250强均实了现有利增长全球250强零售商（192家公司）中四分之三

的公司零售收入增长货币调整后的复合增长率为52191家公司中172家公司公布了盈利状况90实现盈利2015财年这

些公司复合净利润率为30复合资产回报率为46

2015财年全球零售力量250强总零售收入超过43万亿美元

平均每家零售商实现收入近172亿美元2015年全球250强零售商的收入门槛为35亿美元由于众多货币兑美元持续走

低2015年全球250强零售商的收入门槛低于去年2015财年

19家零售商收入超过500亿美元67家零售商的收入低于50亿美元

2015年零售行业的全球化水平与上年保持不变尽管如此全

球250强零售商中三分之二的零售商拥有境外业务业务平均

分布率为10个国家地区近四分之一的复合零售收入来自境外

业务

全球零售力量250强全球经济遇重重挑战2015财年零售业仍稳定增长

全球250强中不以零售为主的公司的净利润和总资产未

纳入复合净利润率和资产回报率的计算这些公司的主

要收入并非来自零售业务其合并利润和资产主要反映

非零售业务2015财年有8家这样的公司CVS Health CorpApple IncAssociated British FoodsNike IncSHV HoldingsMcKesson CorpBerkshire Hathaway 和 Tokyu Corp

零售业务所在国家的平均数包括特许经营授权经营和合

资经营所在国家以及公司自有分销渠道的所在国家现有

数据显示国家数量反映非实体店销售渠道如面向消费

者的电子商务网站产品目录和电视购物以及实体店地

址然而对部分零售商而言仍然缺乏非实体店经营活

动的具体信息

13

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

1 Wal-Mart Stores Inc 美国 482130 482130 15080 大卖场购物中心超级市场 30 27

2 Costco Wholesale Corporation 美国 116199 116199 2409 现购自运仓储俱乐部 10 83

3 The Kroger Co 美国 109830 109830 2049 超市 1 60

4 Schwarz Unternehmenstreuhand KG 德国 94448 94448 na 折扣店 26 74

5 Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co)

美国 89631 103444 4279 药店 10 59

6 The Home Depot Inc 美国 88519 88519 7009 家居用品 4 54

7 Carrefour SA 法国 84856 87593 1247 大卖场购物中心超级市场 35 -31

8 Aldi Einkauf GmbH amp Co oHG 德国 82164e 82164e na 折扣店 17 80

9 Tesco PLC 英国 81019 82466 535 大卖场购物中心超级市场 10 -23

10 Amazoncom Inc 美国 79268 107006 596 无店铺销售 14 208

11 Target Corporation 美国 73785 73785 3363 折扣百货商店 1 23

12 CVS Health Corporation 美国 72007 153290 5239 药店 3 47

13 Metro Ag 德国 68066 68066 821 现购自运仓储俱乐部 31 -25

14 Aeon Co Ltd 日本 63635 67785 504 大卖场购物中心超级市场 12 107

15 Lowes Companies Inc 美国 59074 59074 2546 家居用品 4 39

16 Auchan Holding SA (formerly Groupe Auchan SA)

法国 59050 60240 798 大卖场购物中心超级市场 14 50

17 Albertsons Companies Inc 美国 58734 58734 -502 超市 1 741

18 Edeka Group 德国 52477 53810 na 超市 1 30

19 Casino Guichard-Perrachon SA 法国 51257 51257 176 大卖场购物中心超级市场 31 101

20 Seven amp i Holdings Co Ltd 日本 47795 50119 1398 便利店前院商店 19 32

21 Wesfarmers Limited 澳大利亚 44679 48083 297 超市 3 50

22 Rewe Combine 德国 43607 48540 426 超市 11 22

23 Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize) 荷兰 42435 42435 945 超市 6 53

24 Woolworths Limited 澳大利亚 41366 42468 -1711 超市 3 17

25 Best Buy Co Inc 美国 39528 39528 897 电子产品专卖 4 -47

26 Centres Distributeurs E Leclerc 法国 39277e 49208g na 大卖场购物中心超级市场 7 33

27 The IKEA Group (INGKA Holding BV) 荷兰 37105 37986 4101 其他专卖店 28 67

28 J Sainsbury plc 英国 35100 35612 714 大卖场购物中心超级市场 1 19

29 Loblaw Companies Limited 加拿大 34863 35588 488 大卖场购物中心超级市场 6 80

30 Publix Super Markets Inc 美国 32619 32619 1965 超市 1 52

31 The TJX Companies Inc 美国 30945 30945 2278 服装鞋类专卖店 10 71

32 ITM Deacuteveloppement International (Intermarcheacute) 法国 30857e 44098g na 超市 4 17

33 Apple Inc Apple Retail Stores 美国 28000e 233715 53394 电子产品专卖 19 234

34 Delhaize Group SA (now Ahold Delhaize) 比利时 27097 27097 408 超市 7 32

35 Macys Inc 美国 27079 27079 1070 百货商店 3 16

36 京东商城 中国 26991 29175 -1511 无店铺销售 2 813

37 Rite Aid Corporation 美国 26866 30737 165 药店 1 13

38 LVMH Moeumlt Hennessy- Louis Vuitton SA

法国 25605 39615 4444 其他专卖店 80 132

39 Sears Holdings Corporation 美国 25146 25146 -1128 百货商店 2 -103

40 Wm Morrison Supermarkets PLC 美国 24551 24551 338 超市 1 -04

41 Migros-Genossenschafts Bund 瑞士 24391e 28522 823 大卖场购物中心超级市场 3 19

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

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2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

42 Lotte Shopping Co Ltd 韩国 24346 25749 -305 大卖场购物中心超级市场 6 90

43 Inditex SA 西班牙 23074 23074 3182 服装鞋类专卖店 88 108

44 HE Butt Grocery Company 美国 23000e 23000e na 超市 2 78

45 Coop Group 瑞士 22449e 28029 553 超市 6 30

46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 21814 21814 122 电子产品专卖 2 124

47 H amp M Hennes amp Mauritz AB 瑞典 21678 21678 2505 服装鞋类专卖店 61 108

48 Mercadona SA 西班牙 21171 21171 679 超市 1 46

49 Systegraveme U Centrale Nationale 法国 20694e 26048g na 超市 4 39

50 Dollar General Corporation 美国 20369 20369 1165 折扣店 1 93

51 屈臣氏集团 香港特特别行政区

19594 19594 na 药店 25 43

52 Kohls Corporation 美国 19204 19204 673 百货商店 1 09

53 Empire Company Limited 加拿大 18755 18755 -1611 超市 1 93

54 华润万家有限公司 中国 17606 17606 na 大卖场购物中心超级市场 1 88

55 Groupe Adeo SA 法国 16901e 19883g na 家居用品 12 73

56 Meijer Inc 美国 16900e 16900e na 大卖场购物中心超级市场 1 35

57 Cencosud SA 智利 16198 16850 356 超市 5 124

58 Marks and Spencer Group plc 英国 15923 15923 610 百货商店 52 16

59 Kingfisher plc 英国 15900 15900 627 家居用品 10 00

60 The Gap Inc 美国 15797 15797 920 服装鞋类专卖店 56 15

61 PJSC Magnit 俄罗斯 15677 15723 977 便利店前院商店 1 320

62 Dollar Tree Inc 美国 15498 15498 282 折扣店 2 214

63 Whole Foods Market Inc 美国 15389 15389 536 超市 3 113

64 Jeroacutenimo Martins SGPS SA 葡萄牙 15249 15249 398 折扣店 3 101

65 John Lewis Partnership plc 英国 14845 14845 340 超市 5 58

66 Dixons Carphone plc 英国 14411 14640 242 电子产品专卖 10 28

67 Fast Retailing Co Ltd 日本 14239 14262 995 服装鞋类专卖店 31 156

68 Nordstrom Inc 美国 14095 14437 600 百货商店 3 86

69 国美电器 中国 14038e 14038e 279 电子产品专卖 1 38

70 Yamada Denki Co Ltd 日本 13434 13434 266 电子产品专卖 7 -56

71 X5 Retail Group NV 俄罗斯 13378 13378 234 折扣店 1 187

72 Steinhoff International Holdings NV 南非 13155 14499 1302 其他专卖店 29 445

73 El Corte Ingleacutes SA 西班牙 13086 16773 174 百货商店 9 -20

74 J C Penney Company Inc 美国 12625 12625 -513 百货商店 2 -66

75 BJs Wholesale Club Inc 美国 12500e 12500e na 现购自运仓储俱乐部 1 28

76 Coop Italia 意大利 12496e 13885g 160 大卖场购物中心超级市场 1 -02

77 Conad Consorzio Nazionale Dettaglianti Soc Coop arl

意大利 12196e 13552g na 超市 3 37

78 L Brands Inc 美国 12154 12154 1253 服装鞋类专卖店 80 48

79 Bed Bath and Beyond Inc 美国 12104 12104 841 其他专卖店 4 67

80 Ross Stores Inc 美国 11940 11940 1021 服装鞋类专卖店 1 87

81 CP ALL Plc 泰国 11890 11897 405 便利店前院商店 1 240

82 Toys R Us Inc 美国 11802 11802 -124 其他专卖店 40 -32

15

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

83 ICA Gruppen AB 瑞典 11752 12018 583 超市 5 15

84 Southeastern Grocers LLC 美国 11145e 11145e na 超市 1 346

85 牛奶国际控股有限公司 香港特别行政区

11137 11137 418 超市 11 69

86 E-MART Inc 韩国 11081 12058 403 大卖场购物中心超级市场 3 ne

87 Co-operative Group Ltd 英国 10761 14223 23 超市 1 -34

88 SACI Falabella 智利 10748 11894 880 百货商店 6 134

89 Staples Inc 美国 10720e 21059 379 其他专卖店 13 -36

90 Isetan Mitsukoshi Holdings Ltd 日本 10658 10723 212 百货商店 8 14

91 S Group 芬兰 10627 12001 338 超市 5 23

92 Otto (GmbH amp Co KG) 德国 10567 14157 -209 无店铺销售 58 -08

93 AutoZone Inc 美国 10187 10187 1160 其他专卖店 4 67

94 Deacutecathlon SA 法国 10108 10108 na 其他专卖店 30 88

95 Spar Holding AG 奥地利 10047 10133 188 超市 8 17

96 Menard Inc 美国 10000e 10000e na 家居用品 1 38

97 Liberty Interactive Corporation 美国 9989 9989 911 无店铺销售 10 23

98 Metro Inc 加拿大 9987 9987 424 超市 1 15

99 Distribuidora Internacional de Alimentacioacuten SA (Dia SA)

西班牙 9914 10021 332 折扣店 5 ne

100 Advance Auto Parts Inc 美国 9737 9737 473 其他专卖店 3 104

101 Giant Eagle Inc 美国 9600e 9600e na 超市 1 06

102 FEMSA Comercio SA de CV 墨西哥 9572 9572 na 便利店前院商店 3 194

103 SuperValu Inc 美国 9392 17529 186 超市 1 -201

104 GameStop Corp 美国 9364 9364 403 其他专卖店 15 -02

105 Hy-Vee Inc 美国 9300 9300 na 超市 1 62

106 dm-drogerie markt GmbH + Co KG 德国 9299e 10424ge na 药店 12 97

107 Louis Delhaize SA 比利时 9219e 12219ge na 大卖场购物中心超级市场 4 -37

108 NorgesGruppen ASA 挪威 9134 9485 294 折扣店 1 65

109 Tengelmann Warenhandelsgesellschaft KG 德国 9042e 9153 na 家居用品 13 04

110 Shoprite Holdings Ltd 南非 9038 9038 337 超市 15 125

111 Dirk Rossmann GmbH 德国 8775 8775 na 药店 6 113

112 Canadian Tire Corporation Limited 加拿大 8679 9627 577 其他专卖店 1 62

113 J Front Retailing Co Ltd 日本 8646 9646 248 百货商店 2 41

114 Hudsons Bay Company 加拿大 8632 8632 299 百货商店 9 87

115 Dansk Supermarked AS 丹麦 8510 8558 258 折扣店 4 -03

116 UNY Group Holdings Co Ltd 日本 8309 8611 -29 大卖场购物中心超级市场 3 -17

117 Associated British Foods plc Primark 英国 8307 19886 814 服装鞋类专卖店 10 144

118 OReilly Automotive Inc 美国 7967 7967 931 其他专卖店 1 81

119 Wegmans Food Markets Inc 美国 7900 7900 na 超市 1 68

120 Colruyt Group 比利时 7894 10135 405 超市 3 50

121 上海百联集团股份有限公司 中国 7894 7921 205 大卖场购物中心超级市场 1 97

122 Globus Holding GmbH amp Co KG 德国 7860g 7860g na 大卖场购物中心超级市场 4 31

123 NIKE Inc Direct to Consumer 美国 7857 32376 3760 服装鞋类专卖店 66 223

124 CampA Europe 比利时德国 7715e 7715e na 服装鞋类专卖店 20 12

125 Esselunga SpA 意大利 7448e 8122g 322 大卖场购物中心超级市场 1 28

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

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2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

126 Foot Locker Inc 美国 7412 7412 541 服装鞋类专卖店 30 80

127 PetSmart Inc 美国 7300e 7300e na 其他专卖店 3 51

128 周大福珠宝集团有限公司 香港特别行政区

7295 7295 384 其他专卖店 8 101

129 Dicks Sporting Goods Inc 美国 7271 7271 330 其他专卖店 1 83

130 Office Depot Inc 美国 7250e 14485 8 其他专卖店 8 27

131 Kesko Corporation 芬兰 7247e 9640 130 超市 8 ne

132 H2O Retailing Corporation 日本 7231 7628 117 百货商店 2 145

133 The Sherwin-Williams Company Paint Stores Group

美国 7209 11339 1054 家居用品 9 105

134 Army and Air Force Exchange Service (AAFES) 美国 7206 7206 241 便利店前院商店 33 -38

135 Reitan Group 挪威 7092e 7751 303 折扣店 7 108

136 Takashimaya Company Ltd 日本 7047 7706 201 百货商店 4 09

137 Kering SA 法国 7039 12867 801 服装鞋类专卖店 95 -107

138 Central Group 泰国 7029e 8308 na 百货商店 6 196

139 Organizacioacuten Soriana SAB de CV 墨西哥 6915 6915 236 大卖场购物中心超级市场 1 31

140 Beisia Group Co Ltd 日本 6864e 7461e na 家居用品 1 16

141 Compagnie Financiegravere Richemont SA 瑞士 6783 12232 2459 其他专卖店 56 121

142 Bic Camera Inc 日本 6745 6745 38 电子产品专卖 1 55

143 Dillards Inc 美国 6548 6755 269 百货商店 1 13

144 Signet Jewelers Limited 百慕大 6538 6550 468 其他专卖店 5 137

145 百丽国际控股有限公司 香港特别行政区

6495 6495 469 服装鞋类专卖店 2 115

146 永辉超市股份有限公司 中国 6469 6782 97 大卖场购物中心超级市场 1 276

147 BİM Birleşik Mağazalar AŞ 土耳其 6439 6439 215 折扣店 3 215

148 Home Retail Group plc 英国 6416 6416 -1224 无店铺销售 2 -63

149 Next plc 英国 6339 6361 1015 服装鞋类专卖店 72 48

150 Don Quijote Holdings Co Ltd (formerly Don Quijote Co Ltd)

日本 6299 6525 254 折扣百货商店 2 85

151 Tractor Supply Company 美国 6227 6227 410 其他专卖店 1 113

152 Dufry AG 瑞士 6204 6389 -38 其他专卖店 63 187

153 Emke Group Lulu Group International 阿拉伯联合酋长国

6200e 6200e na 大卖场购物中心超级市场 9 173

154 WinCo Foods LLC 美国 6200e 6200e na 超市 1 44

155 The SPAR Group Limited 南非 6195 6195 119 超市 10 161

156 Coppel SA de CV 墨西哥 6146e 6146e na 百货商店 3 143

157 唯品会控股有限公司 中国 6084 6206 233 无店铺销售 1 1846

158 President Chain Store Corp 台湾 6080e 6481 298 便利店前院商店 3 44

159 Agrokor dd 克罗地亚 6025 7213 172 超市 5 156

160 Majid Al Futtaim Holding LLC 阿拉伯联合酋长国

6011 7446 901 大卖场购物中心超级市场 13 82

161 Jumbo Groep Holding BV 荷兰 5909 5909 47 超市 1 125

162 Yodobashi Camera Co Ltd 日本 5896e 5896e na 电子产品专卖 1 02

163 Homeplus Co Ltd 韩国 5870 5870 -0 大卖场购物中心超级市场 1 ne

164 Axel Johnson AB Axfood Axstores 瑞典 5853 7899 186 大卖场购物中心超级市场 4 492

165 Bauhaus GmbH amp Co KG 德国 5809e 5809e na 家居用品 19 72

166 Edion Corporation 日本 5765 5765 50 电子产品专卖 1 -51

167 Coop Danmark AS 丹麦 5703 5873 36 超市 2 06

168 Grupo Eroski 西班牙 5692e 5828 -68 超市 3 -62

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2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

169 Defense Commissary Agency (DeCA) 美国 5500 5500 na 超市 13 -12

170 Lojas Americanas SA 巴西 5479 5479 76 折扣百货商店 1 138

171 Pick n Pay Stores Limited 南非 5436 5436 80 超市 7 69

172 Krsquos Holdings Corporation 日本 5366 5366 136 电子产品专卖 1 -35

173 ELand World Ltd 韩国 5347e 6283 88 服装鞋类专卖店 3 85

174 GS Retail Co Ltd 韩国 5341 5545 147 便利店前院商店 1 127

175 Sonae SGPS SA 葡萄牙 5314 5570 196 超市 21 07

176 Izumi Co Ltd 日本 5295 5295 152 大卖场购物中心超级市场 1 59

177 Berkshire Hathaway Inc Retailing operations 美国 5235e 210821 24414 其他专卖店 9 123

178 Big Lots Inc 美国 5191 5191 143 折扣店 1 09

179 Burlington Stores Inc 美国 5130 5130 150 百货商店 2 67

180 Deichmann SE 德国 5110 5887g na 服装鞋类专卖店 24 62

181 Neiman Marcus Group LTD LLC 美国 5095 5095 15 百货商店 2 66

182 Life Corporation 日本 5077 5077 66 超市 1 56

183 El Puerto de Liverpool SAB de CV 墨西哥 5010 5772 582 百货商店 1 103

184 Coop Norge the Group 挪威 4990 5310 -140 超市 1 74

185 Williams-Sonoma Inc 美国 4976 4976 310 无店铺销售 12 73

186 Grupo Comercial Chedraui SAB de CV 墨西哥 4927 4972 113 大卖场购物中心超级市场 2 83

187 The Michaels Companies Inc 美国 4913 4913 363 其他专卖店 2 40

188 Gruppo Eurospin 意大利 4805e 4805e na 折扣店 2 93

189 Ascena Retail Group Inc 美国 4803 4803 -237 服装鞋类专卖店 2 151

190 Demoulas Super Markets Inc (dba Market Basket)

美国 4750e 4750e na 超市 1 82

191 SM Investments Corporation 菲律宾 4725 6515 888 大卖场购物中心超级市场 1 90

192 重庆百货大楼股份有限公司 中国 4650 4841 59 百货商店 1 70

193 Academy Ltd (dba Academy Sports + Outdoors) 美国 4600e 4600e na 其他专卖店 1 112

194 McKesson Corporation Celesio AG 德国 4570 23649 438 药店 8 27

195 大商股份有限公司 中国 4545 4962 99 百货商店 1 45

196 Shimamura Co Ltd 日本 4527 4527 205 服装鞋类专卖店 3 44

197 Woolworths Holdings Limited 南非 4518 4518 303 百货商店 14 205

198 OJSC Dixy Group 俄罗斯 4473 4505 10 超市 1 335

199 Tsuruha Holdings Inc 日本 4468 4468 166 药店 2 120

200 MatsumotoKiyoshi Holdings Co Ltd 日本 4445 4465 149 药店 2 46

201 Forever 21 Inc 美国 4400e 4400e na 服装鞋类专卖店 48 106

202 Foodstuffs North Island Ltd 新西兰 4372 4372 7 超市 1 ne

203 Hermegraves International SCA 法国 4310e 5377 1085 服装鞋类专卖店 48 151

204 XXXLutz Group 奥地利 4307e 4307e na 其他专卖店 9 69

205 Groupe FNAC SA 法国 4305 4305 54 其他专卖店 9 ne

206 The Save Mart Companies (formerly Save Mart Supermarkets)

美国 4300e 4300e na 超市 1 -22

207 SHV Holdings NV Makro 荷兰 4260e 20160 829 现购自运仓储俱乐部 5 -83

208 PETCO Animal Supplies Inc 美国 4200e 4200e na 其他专卖店 3 79

209 Stater Bros Holdings Inc 美国 4200e 4200e na 超市 1 31

210 Sundrug Co Ltd 日本 4196 4196 180 药店 1 69

211 Reinalt-Thomas Corporation (dba Discount TireAmericas Tire)

美国 4196e 4196e na 其他专卖店 1 69

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

18

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

212 Lenta Group 俄罗斯 4181 4181 170 大卖场购物中心超级市场 1 290

213 Belk Inc 美国 4175e 4175e na 百货商店 1 35

214 农工商超市（集团）有限公司 中国 4168e 4588g na 超市 1 05

215 Barnes amp Noble Inc 美国 4164 4164 -24 其他专卖店 1 -44

216 Arcs Co Ltd 日本 4151 4161 53 超市 1 108

217 Lawson Inc 日本 4056 4837 266 便利店前院商店 6 46

218 Darty plc 英国 4055 4055 4 电子产品专卖 3 -92

219 Muumlller Holding Ltd amp Co KG 德国 4041e 4041e na 药店 7 63

220 Iceland Topco Limited 英国 4035 4035 -53 超市 7 23

221 Sports Direct International plc 英国 4018 4366 419 其他专卖店 24 136

222 Smart amp Final Stores Inc 美国 3971 3971 38 现购自运仓储俱乐部 2 89

223 Valor Holdings Co Ltd 日本 3940 4144 89 超市 2 56

224 Ralph Lauren Corporation 美国 3933 7405 396 服装鞋类专卖店 47 78

225 HORNBACH Baumarkt AG Group 德国 3896 3896 80 家居用品 9 45

226 Tiffany amp Co 美国 3855e 4105 464 其他专卖店 28 56

227 BGFretail Co Ltd 韩国 3832 3832 135 现购自运仓储俱乐部 2 144

228 Coop Sverige AB 瑞典 3828 3828 20 超市 1 ne

229 Hobby Lobby Stores Inc 美国 3800e 3800e na 其他专卖店 1 108

230 Cosmos Pharmaceutical Corp 日本 3788 3788 105 药店 1 135

231 Nojima Corporation 日本 3782 3789 110 电子产品专卖 1 163

232 Coach Inc 美国 3760e 4492 461 其他专卖店 34 08

233 Nitori Holdings Co Ltd 日本 3724 3798 390 其他专卖店 3 76

234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 3715 3924 320 其他专卖店 1 221

235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 印度尼西亚 3709 3709 57 便利店前院商店 1 231

236 HSN Inc 美国 3691 3691 169 无店铺销售 1 43

237 Tokyu Corporation 日本 3664 9092 462 百货商店 5 -15

238 Ingles Markets Inc 美国 3636 3779 59 超市 1 21

239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 日本 3620 3620 35 便利店前院商店 1 280

240 Savola GroupPanda Retail Company 沙特阿拉伯Arabia

3609 3609 39 大卖场购物中心超级市场 2 104

241 Debenhams plc 英国 3609 3609 145 百货商店 27 18

242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 3593 3593 129 超市 1 474

243 Overwaitea Food Group 加拿大 3567e 3567e na 超市 1 73

244 Grandvision NV 荷兰 3560 3560 257 其他专卖店 44 291

245 FamilyMart Co Ltd 日本 3545 3545 199 便利店前院商店 7 60

246 SMU SA 智利 3538 3573 -0 超市 2 168

247 American Eagle Outfitters Inc 美国 3522 3522 218 服装鞋类专卖店 29 35

248 Abercrombie amp Fitch Co 美国 3519 3519 39 服装鞋类专卖店 22 03

249 Norma Lebensmittelfilialbetrieb Stiftung amp Co KG 德国 3510e 3510e na 折扣店 4 33

250 DCM Holdings Co Ltd 日本 3508 3629 87 家居用品 1 05

19

2017全球零售力量 | 地域分析

地域分析地域分析中按总部所在地划分公司所属区域不一定是该公司销售额最高的地区尽管

很多公司都从所属区域以外获取销售额每家公司的销售额都全部计入该地区

公司数量平均零售收入（百万美元）

占250强公司公司比重

占250强收入比重

境外业务零售收入占比

业务分布国家地区平均

数量仅国内经营公

司占比

250强 250 $17234 1000 1000 228 101 332

非洲中东 9 $6734 36 14 351 113 00

亚太地区 59 $10545 236 144 107 38 458

中国大陆 香港1 14 $11341 56 37 171 41 571

日本 30 $9337 120 65 104 44 400

其他亚太地区 15 $12219 60 43 64 24 467

欧洲 85 $17727 340 350 396 160 176

法国 12 $29522 48 82 460 308 00

德国 17 $24762 68 98 470 159 59

英国 15 $16619 60 58 166 157 200

其他欧洲国家 41 $11762 164 112 406 119 268

拉美 9 $7615 36 16 237 27 333

北美 88 $23300 352 476 136 92 432

美国 82 $23974 328 456 138 97 415

2015财年区域国家概况 2015财年按地区国家划分的全球化程度

结果反映总部位于不同地区国家的250强零售商信息1本分析将中国大陆与香港合并考虑

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

20

2017全球零售力量 | 地域分析

2015财年按地区国家划分的全球化程度

结果反映总部位于不同地区国家的250强零售商信息1销售额加权和货币调整后的复合增长2复合年增长率

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

2015财年按地区国家零售收入增长和盈利能力1

2010mdash2015财年零售收入复合年增长率sup2 2015财年零售收入增长率 2015财年净利润率 2015财年资产回报率

169

50

67

127

48

68

38

29 3

8

0

65

122

49

191

52

73

129

69

44

37

16

42

-49

95

113

525

8

30

14

07

24

04

31 33

08 1

5

45

40

32

62

46

18

09

29

05

41

37

18 20

60

37

64

20

5

15

10

0

全球

250强 日本

中国大陆

香港

德国

英国

非洲

中东

亚太地区

其他欧洲国家

北美

美国

其他亚太地区

法国

欧洲 拉美

48 51

34

68

全球250强中欧洲零售商占比下降

250强中欧洲零售商占比从去年的93跌至今年的85欧元疲

软和低于平均水平的经济增速使欧洲零售业受创欧洲零售企

业的复合零售收入同比增长37从2010至2015年的五年里

复合年均增长率为38与其他地域相比2015财年欧洲零售

商收入呈负增长的比重更大（85家公司中23家公司负增长）尽

管欧洲零售商的增长仍旧缓慢但与2014财年比较情况已有所

好转mdashmdash2014财年欧洲零售商的收入增长率为2009年以来的

最低水平同样31的复合净利润率也署名欧洲零售业较去年

已有所回暖

英国零售商拖累了欧洲零售业的整体业绩250强中英国零售商

的复合收入增长率已连续第二年为负且利润微薄而2015年

德国零售商收入增速加快实现了2010年以来的最好业绩尽

管德国零售商的复合净利润率低于1但德国17家零售企业中

13家私营企业未披露盈利情况是一重要前提法国零售商的收

入增长率低于欧洲整体水平但盈利情况却相反

欧洲零售商的全球化程度仍最高他们不满足于国内已成熟的

零售市场积极开发境外业务2015财年欧洲零售商有约40的合并收入来自境外业务mdashmdash几乎是250强零售商总境外收入

所占比例的两倍80以上的欧洲零售商拥有国际业务业务平

均分布率为16个国家地区其中法国和德国零售商拥有最大全

球零售网络

21

2017全球零售力量 | 地域分析

2015财年北美零售商在250强中占比超过三分之一平均零售

收入233亿美元其总收入占所有250强总零售收入近一半该

地区零售企业的复合收入增长率为52净利润率为32与

250强的总体水平持平但该地区的零售商向来更善于利用资产

来盈利历史上就曾出现过这样的情况2015年北美零售商的

资产回报率创下64的纪录美国零售商为北美地区贡献了绝

大部分的业绩因此美国的零售业绩可大致反映该地区的零售

状况

总体来看250强中北美零售商的全球化水平相对较低尽管北

美地区零售商的业务平均分布率为92国家地区但仅有136的合并零售收入来自境外40以上的北美零售商仍仅拥有国

内业务

亚太地区零售商投资国际业务的步伐明显减慢2015财年59家亚太地区零售商进入250强榜单其中约90的复合零售收入

来自国内近半数的零售商无境外零售收入亚太地区零售商

的业务平均分布率仅为38个国家地区而250强零售商的平均

水平为101个国家地区此外尽管亚洲经济增速放缓但该地

区零售商仍保持73的强劲增长此外该组别零售商的盈利能

力仍不足净利润率下滑至14

2015财年中国大陆和香港（本分析将中国大陆与香港合并考

虑）零售商的合并收入实现了该地区的最高增长129但净

利润率仅增长07中国最大的零售商京东对这一结果有巨大

影响如果本分析不包括这家快速扩张但却不盈利的电商巨头

中国大陆香港的复和增长率将会减少一半多仅为61但净

利润率将增加至26

2014年全国性的消费税上调一度使日本零售业进入寒冬使消

费需求受到抑制2015财年日本250强零售商的复合收入增长

率回升至69净利润率为24表明大部分日本零售商盈利

能力提升

非洲中东地区的零售业发展迅速逐步崛起的非洲中产阶层

为零售业的现代化发展做出了巨大贡献很多非洲国家目前正

处于向消费驱动型经济转型的过程中中东地区仍是零售商的

理想投资目的地2015财年非洲中东地区的零售商收入增长

191净利润率为58在五个地域组别中位居首位该地区

250强零售商业务范围广2015财年9家250强零售商的业务平

均分布率为113个国家地区境外零售收入占合并零售收入的

三分之一以上

拉美地区的零售业继续维持强劲增长和高于平均水平的盈利

能力该地区零售商的复合零售收入增长率为113净利润

率为40仅次于非洲中东地区两项均排名第二除Grupo Comercial Chedraui在美国西南部的连锁超市业务以外2015财年拉美地区9家零售商的所有零售收入均来自本地区其中约

四分之一的零售收入来自本地区其他国家

22

2017全球零售力量 | 章节标题

23

2017全球零售力量 | 产品子行业分析

产品子行业分析本报告按照主要零售产品子行业以及地理位置分析零售业绩分析采用了四个子行业

服装服饰快速消费品耐用及休闲品以及多元化经营如果公司一半及以上的零售

收入来自某个广义的产品类别则将其归类为三大特定产品子行业之一如果三个特定

产品子行业均未占到公司零售收入至少50的份额则视其为多元化经营

公司数量

平均零收入（百万美

元）占250强公司

比重占250强收

入比重境外业务零售收

入占比业务分布国家

平均数量仅国内经营公

司占比

250强 250 $17234 1000 1000 228 101 332

服装服饰 45 $9366 180 98 320 260 133

快速消费品 133 $21576 532 666 215 59 391

耐用及休闲品 50 $14124 200 164 238 79 320

多元化经营 22 $14141 88 72 203 80 409

2015财年产品子行业概况 2015财年产品子行业全球化程度

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

服装服饰类零售商继续领先其他产品子行业

250强中服装服饰类零售商的零售收入增长率连续

第三年继续领先其他产品子行业2015财年榜单上

的45家该类零售企业复合零售收入增长77从历

史数据来看服装服饰类零售商的盈利情况向来最

可观2015年也不例外净利润增长率达到71

世界上大多数的大型服装服饰类零售商已开始了国际化业务扩

张2015财年该子行业约有三分之一的复合零售收入来自

境外市场而对所有的250强而言境外零售收入占比不足四

分之一服装服饰类零售商的业务平均分布率为26个国家地区远多于其他产品子行业尽管服装服饰类零售商的全球化

程度最高但他们普遍规模较小平均零售收入仅为94亿美

元约为250强零售商平均零售收入的一半

24

2017全球零售力量 | 产品子行业分析

1销售额加权和货币调整后的复合增长2复合年增长率

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

目前快速消费品类零售商在250强中规模最大数量

最多平均零售收入约为216亿美元2015财年该子

行业有133家零售商进入250强榜单占据榜单过半

的位置贡献了三分之二的零售收入收入方面该

组别零售商的零售收入实现50的稳定增长利润方面复合

净利润率为21延续了该子行业利润率低的特点

由于百货行业持续整合曾经出现在250强榜单上的快速消

费品零售企业不断被兼并收购包括Safeway（2015年1月被

Albertsonrsquos Holdings收购）22Family Dollar Stores （2015年7月被Dollar Tree收购）23和Roundyrsquos（2015年12月被

Kroger收购）24此外2015年美国曾经最大的超市AampP也在

经营156年之后停止营业开始出售旗下资产25而2015财年9家来自快速消费品子行业的新上榜企业的盈利远超过了上述零

售企业的亏损（参见第25页）2016年行业整合仍在继续如

全球最大的两家食品零售商 Ahold和 Delhaize groups合并组

成Ahold Delhaize尽管这两家零售企业在2015财年的合并收

入已高达700亿美元但由于2015财年年末其仍为两家独立的

公司因此本报告将分别列示其零售收入虽然欧洲食品零售

商占据了榜单的大多数位置但这样的合并业绩已能排到250强的第13名26

10

4

0

8

6

2

-2

2010-2015财年零售收入复合年增长率2

2015财年零售收入增长率零售收入增长

2015财年资产回报率

2015财年净利润率净利润率

250强 服装服饰 耐用及休闲品 多元化经营快速消费品

50

62

51

60

13

30

71

21

36

22

52

77

50

76

-11

46

81

36

56

30

2015财年按主要产品子行业划分的零售收入增长和盈利能力1

自2010年全球经济从金融危机中恢复耐用及休闲

品类零售商便一直维持着相对强劲的增长2015财年该组别零售商的复合零售收入增长76大多数

耐用及休闲品类零售商实现盈利复合净利润率为

36（注Apple Inc 的盈利比率不包含在内详见第34页ldquo

研究方法rdquo）然而各公司的业绩也各不相同在收入方面电

商巨头Amazoncom 和京东大大提高了该组别零售商的复合

收入增长率抵消了该子行业50家公司中13家公司的负增长

但同时他们的盈利能力却低于该子行业的总体盈利能力

总体而言多元化经营的零售商一直保持着缓慢的增

长如果三个特定产品子行业均未占到公司零售收入

至少50的份额则视其为ldquo多元化经营rdquo从2010年至2015年该组别中22家公司的年复合零售收入仅

增长132015和2014财年由于三家规模最大的多元化经

营的零售商中2家收入减少该组别的复合零售收入减少由于

持续转型2015年德国Metro Group的销售业绩连续第三年下

滑跌幅为61同时2015年Sears Holdings 的销售收入连

续第9年下滑减少194

25

2017全球零售力量 | 新上榜企业

新上榜企业

250强 公司名称 所属国家和地区 主要经营业态 2015财年零售收入

163 Homeplus Co Ltd 韩国 HypermarketSupercenterSuperstore ne

208 PETCO Animal Supplies Inc 美国 Other Specialty 51

222 Smart amp Final Stores Inc 美国 Cash amp CarryWarehouse Club 124

227 BGFretail Co Ltd 韩国 ConvenienceForecourt Store 287

229 Hobby Lobby Stores Inc 美国 Other Specialty 27

231 Nojima Corporation 日本 Electronics Specialty 865

234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 Other Specialty 212

235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 印度尼西亚 ConvenienceForecourt Store 201

236 HSN Inc 美国 Non-Store 29

239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 印度尼西亚 ConvenienceForecourt Store 155

240 Savola GroupPanda Retail Company 沙特阿拉伯 HypermarketSupercenterSuperstore 109

242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 Supermarket 211

247 American Eagle Outfitters Inc 美国 ApparelFootwear Specialty 73

2015财年新上榜企业

ne =不存在（由合并或剥离产生）

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

2015财年13家零售企业第一次进入250强榜单Homeplus名列第163位在新上榜企业中排名最高2015年10月为改进

公司资产负债表Tesco将其在韩国的连锁百货商店售予投资

者27 2016年1月CVC Capital Partners 和 Canada Pension Plan Investment Board 通过私人股本对私人股本交易收购

Petco Animal Supplies进入榜单第208名28在做出出售决定

之前该公司于2015年8月提交的S-1证券上市注册登记表表明

其实际收入超过上年预期水平根据Petco公布的业绩情况这

家宠物专卖零售商自2011财年起从未落出250强榜单之外

新上榜企业中5家企业来自新兴国家7家来自美国美国零售商

在榜上的垄断一定程度上是因为美元走高由于排名数据按美

元计价徘徊在榜单末尾的美国零售商排名上升超过了来自其

他国家的零售商新上榜的美国零售商包括

bull 非会员仓储式商店运营商Smart amp Final

bull 工艺品零售商Hobby Lobby Stores

bull 美容连锁店Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance

bull 电视购物产品目录和互联网零售商HSN

bull 专供新鲜自然有机且无麸质产品的社区连锁杂货店

Sprouts Farmers Market

bull 商场服装零售商American Eagle Outfitters

2015财年新兴市场零售商首次进入250强榜单其中3家是发

展迅速的连锁便利店在韩国有超过8000家CU专营店的零售

商BGF印度尼西亚最大两家的便利杂货店零售商Indomarco Prismatama（品牌名称为Indomaret）和Sumber Alfaria Trijaya（主要的品牌名称为Alfamart）在中东地区Savola Group旗下的 Panda Retail Company在沙特阿拉伯和阿联酋

拥有大卖场超市和便利店等各类业态

2015年3月日本消费电子产品和家用电器零售商Nojima Corp也在收购日本第五大手机零售商ITX Corp之后进入了250强榜

单29

26

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

全球零售力量高成长50强高成长50强的评选依据是2010至2015年的复合年收入增长率高成长50强上榜公司

中多家公司同时跻身2015财年高成长50强零售商榜单此类零售公司形成ldquo精英公

司rdquo群体在名单上采用斜体加粗方式标注

电子商务和并购活动是高成长50强零售商的主要增长动力

2010至2015年高成长50强零售收入的复合年增长率为

222mdashmdash是250强整体增长率的四倍以上高成长50强零售

商增速强劲在很大程度上是由于电商市场快速扩张以及重大并

购活动不断增加高成长50强中超过三分之二的公司（34家公司）同时跻身2015财年高成长50强零售商榜单高成长50强零售收入的复合同比增长率为259mdashmdash是250强整体增长

率的五倍高成长50强的入选条件是零售商2010至2015年的

复合年收入增长率不低于123

然而高销售额并未转化为高利润率高成长50强零售商

2015财年的复合净利润率为26250强的复合净利润率为

30尽管公布营收业绩的公司中仅有4家公司出现净亏损

但高成长50强榜单中有三家大型企业（京东商城Albertsons CompaniesAmazoncom）利润率较低或陷入负盈利这对

高成长50强的整体利润率造成重大影响注计算集团利润

率时排除了主要收入并非来自零售业务的250强公司原因

在于此类公司的合并利润主要反映的是非零售业务

电子商务是两大高成长零售商（中国电子零售商唯品会和京东

商城）的唯一发展重点唯品会在中国率先推出闪购模式自

2008年成立以来唯品会迅速吸引大批消费者和品牌合作伙

伴且二者数量不断增加京东商城是中国最大的线上直销公

司其于2015年推出俄语网站以此促进海外市场的销售增

长30 Amazoncom是250强中专营电商业务的另一家公司

自2004年德勤开始研究高成长50强零售商以来Amazoncom就名列该榜单之上中国的消费性电子产品与家用电器零

售商苏宁云商集团在门店销售额不断下滑的情况下大力拓展

电商业务苏宁云商集团2015年的线上销售额增长95占

公司销售总额的比例超过三分之一在很大程度上推动了公

司发展31

高成长50强中大多数美国公司均通过并购活动而在榜单中争

得一席之地Albertsons于2015年1月收购Safeway规模扩

大近两倍32 Dollar Tree于2015年7月与Family Dollar Stores完成合并以此增强发展潜力33 Ascena Retail Group于2012年收购Charming Shoppes又于2015年8月收购ANN Inc力求吸引更多职业女性34 Signet Jewelers于2014年收

购Zale Corp自此之后公司不断发展35

通过并购活动跻身高成长50强榜单的其他公司中

bull 家具与家居用品零售商Steinhoff于2015年3月收购南非的

Pepkor集团以此将其折扣业务范围扩大到服装行业36

bull 墨西哥便利店运营商FEMSA Comercia于2015年9月收购南

美连锁药店龙头Grupo Socofar多数股权37

bull 瑞士免税店运营商Dufry Group于2015年8月收购意大利运

营机场和旅游商店的World Duty Free控股权38

bull 日本消费性电子产品与家用电器零售商Nojima Corp于2015年3月收购日本第五大手机零售商ITX Corp39

bull 克罗地亚最大的零售商Agrokor于2014年6月成功收购斯洛

文尼亚食品零售商Mercator控股权随后收购小股东所持股

权进一步提高持股比例40

bull 日本百货公司H2O Retailing Group于2014年6月与日本大卖

场及超市运营商Izumiya实现合并力求扩大市场份额41

27

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

增长排名 250强排名 公司名称所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元） 主要经营业态

2010-2015财年零售收入复合年增长率1

2015财年零售收入增长

2015财年净利润率

1 157 唯品会控股有限公司 中国 6084 无店铺销售 1846 644 38

2 36 京东商城 中国 26991 无店铺销售 813 545 -52

3 17 Albertsons Companies Inc 美国 58734 超市 741 1159 -09

4 164 Axel Johnson AB Axfood Axstores 瑞典 5853 大卖场购物中心超级市场 492 71 24

5 242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 3593 超市 474 211 36

6 72 Steinhoff International Holdings NV 南非 13155 其他产品专卖店 445 392 90

7 84 Southeastern Grocers LLC 美国 11145e 超市 346 19 na

8 198 OJSC Dixy Group 俄罗斯 4473 超市 335 191 02

9 61 PJSC Magnit 俄罗斯 15677 便利店前院商店 320 243 62

10 244 Grandvision NV 荷兰 3560 其他产品专卖店 291 138 72

11 212 Lenta Group 俄罗斯 4181 大卖场购物中心超级市场 290 303 41

12 239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart)

印度尼西亚 3620 便利店前院商店 280 155 10

13 146 永辉超市股份有限公司 中国 6469 大卖场购物中心超级市场 276 144 14

14 81 CP ALL Plc 泰国 11890 便利店前院商店 240 93 34

15 33 Apple Inc Apple Retail Stores 美国 28000e 电子产品专卖店 234 305 228

16 235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret)

印度尼西亚 3709 便利店前院商店 231 201 15

17 123 NIKE Inc Direct to Consumer 美国 7857 服装鞋类专卖店 223 184 116

18 234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 3715 其他产品专卖店 221 212 82

19 147 BİM Birleşik Mağazalar AŞ 土耳其 6439 折扣店 215 205 33

20 62 Dollar Tree Inc 美国 15498 折扣店 214 802 18

21 10 Amazoncom Inc 美国 79268 无店铺销售 208 131 06

22 197 Woolworths Holdings Limited 南非 4518 百货商店 205 150 67

23 138 Central Group 泰国 7029e 百货商店 196 149 na

24 102 FEMSA Comercio SA de CV 墨西哥 9572 便利店前院商店 194 381 na

25 71 X5 Retail Group NV 俄罗斯 13378 折扣店 187 276 18

26 152 Dufry AG 瑞士 6204 其他产品专卖店 187 467 -06

27 153 Emke Group Lulu Group International 阿拉伯联合酋长国

6200e 大卖场购物中心超级市场 173 69 na

28 246 SMU SA 智利 3538 超市 168 178 00

29 231 Nojima Corporation 日本 3782 电子产品专卖店 163 865 29

30 155 The SPAR Group Limited 南非 6195 超市 161 346 19

31 67 Fast Retailing Co Ltd 日本 14239 服装鞋类专卖店 156 216 70

32 159 Agrokor dd 克罗地亚 6025 超市 156 496 24

33 189 Ascena Retail Group Inc 美国 4803 服装鞋类专卖店 151 03 -49

34 203 Hermegraves International SCA 法国 4310e 服装鞋类专卖店 151 176 202

35 132 H2O Retailing Corporation 日本 7231 百货商店 145 85 15

36 227 BGFretail Co Ltd 韩国 3832 便利店前院商店 144 287 35

2010-2015财年高成长50强零售商

名称斜体加粗的公司亦为2015年高成长50强零售商高成长50强和全球250强复合净利润率不包括不以零售业务为主的公司业绩

1复合年增长率 收入包括批发和零售销售额e = 估计

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

28

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

增长排名 250强排名 公司名称所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元） 主要经营业态

2010-2015财年零售收入复合年增长率1

2015财年零售收入增长

2015财年净利润率

37 117 Associated British Foods plc Primark 英国 8307 服装鞋类专卖店 144 80 41

38 156 Coppel SA de CV 墨西哥 6146e 百货商店 143 100 na

39 170 Lojas Americanas SA 巴西 5479 折扣百货商店 138 110 14

40 144 Signet Jewelers Limited 百慕大 6538 其他产品专卖店 137 142 71

41 221 Sports Direct International plc 英国 4018 其他产品专卖店 136 26 96

42 230 Cosmos Pharmaceutical Corp 日本 3788 药店 135 95 28

43 88 SACI Falabella 智利 10748 百货商店 134 99 74

44 38 LVMH Moeumlt Hennessy- Louis Vuitton SA

法国 25605 其他产品专卖店 132 178 112

45 174 GS Retail Co Ltd 韩国 5341 便利店前院商店 127 250 26

46 161 Jumbo Groep Holding BV 荷兰 5909 超市 125 -27 08

47 110 Shoprite Holdings Ltd 南非 9038 超市 125 144 37

48 46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 21814 电子产品专卖店 124 244 06

49 57 Cencosud SA 智利 16198 超市 124 18 21

50 177 Berkshire Hathaway Inc Retailing operations

美国 5235e 其他产品专卖店 123 184 116

高成长50强销售额加权和货币调整后的复合增长率 222 259 26

250强销售额加权和货币调整后的复合增长率 50 52 30

名称斜体加粗的公司亦为2015年高成长50强零售商高成长50强和全球250强复合净利润率不包括不以零售业务为主的公司业绩

1复合年增长率 收入包括批发和零售销售额e = 估计

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

29

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

全球50强电子零售商本报告中的电子零售仅指B2C电子商务即公司自有库存并向消费者直接销售以经营

电子交易平台或电子商务服务为主的公司并未纳入50强电子零售商分析因为此类公司

的收入主要来自第三方（消费者或其他自有库存的公司）销售服务费和佣金而非直接

来自商品销售

电子商务改变全球零售业格局

电子商务依然是零售业的主要增长引擎随着电子商务市场份

额不断扩大其正在改变全球零售业格局为更好地了解数字化

渠道对于零售收入增长的影响德勤特此分析了全球零售力量

250强的电商业务并审查了全球50强电子零售商的年度排名

电子商务浪潮促使众多零售商不断加强线上竞争力因此他们

需要重新评估其实体店的规模和作用

电子商务推动250强收入增长

250强零售商中有182家公司2015财年的电子商务销售额数据

可供分析之用（由公司自行发布或由Planet RetailInternet Retailer或其他资源进行评估）分析此类公司可以得出如下结

论

bull 随着点击提货服务迅速崛起开展线上业务的零售商（包括主

营食品销售的零售商）越来越多250强中未设立交易网站的

零售商数量在2015财年持续下降至31家此类公司大多为超

市折扣店或便利店运营商

bull 就经营电商业务的零售商而言其线上销售增速放缓但仍

高于整体收入增速250强中有151家公司经营电商业务其

2015财年线上销售额复合增长率为183mdashmdash是这些公司

零售收入总额增长率（41）的45倍相较之下这些公司 2014年的电商增长率为2032013年为211若在分析过

程中剔除Amazoncom京东商城和唯品会mdashmdash250强中专营

线上业务的三家零售商则上述公司2015年的电商增长率降

至155整体增长率降至35

bull 尽管线上销售增速放缓但仍有越来越多的零售商转向数字

化渠道2015财年电子商务占250强中电商公司综合零售收

入的比例为872014年为762013年为62除去专营

电商业务的三家公司外2015年线上销售额占零售收入总额

的比例下降至56

bull 对于众多250强零售商而言电子商务是收入增长的主要动

力2015财年经营线上业务的151家公司的数字化销售额占

其综合零售收入的比例为353（剔除Amazon京东商城和

唯品会之后为225）线上销售是其中62家零售商实现增长

的主要渠道（即使不是唯一渠道）

bull 拥有电商网站的零售商中超过四分之一的零售商（41家公

司）2015财年的零售收入出现负增长其中大多数公司（33家零售商）的电商销售额帮助弥补了合同销售额而另外12家零

售商正是因为电商业务才得以成功避免负增长

250强零售商在50强电子零售商榜单中占据主导地位

除了确定和分析全球250强零售商德勤每年亦会评选全球50强电子零售商对50强电子零售商的分析显示

bull 全球零售力量250强在50强电子零售商榜单中依然占据主导

地位2015财年50强电子零售商中80的公司（40家公司）

跻身250强零售商榜单

bull 50强电子零售商中的绝大多数公司位于美国（26家）或欧洲

（19家）另外5家公司位于新兴市场国家（4家中国公司1家巴西公司）尽管一些大型的增速最快的电商公司位于亚洲

但该地区主要的电商模式是电子交易平台而非电子零售商此

类第三方交易平台未被纳入50强电子零售商分析

bull 50强电子零售商中共有12家是无店铺或网络专营零售商

包括2015财年50强电子零售商中新上榜的两家美国公司

全球最大的家居装饰品网站Wayfair以及服务于中低收入

消费者销售多品牌服装和日用品的线上零售商Bluestem Group

bull 并购活动助力另外两家公司跻身2015年的50强电子零售商榜

单瑞士最大的零售商合作社Migros于2015年4月收购瑞士

线上市场龙头企业Digitec Galaxus控股权自此之后Migros电商销售额增加47342 Neiman Marcus于2014年10月收

购德国线上时装零售商mytheresacom该网站某些月份的

收入促进了Neiman Marcus 2015财年的业绩增长43

30

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

bull 有5家公司在2015年跌出50强电子零售商榜单俄罗斯电子零

售龙头企业Ulmart以及法国国际零售集团Auchan受货币贬

值影响而跌出以美元计价的50强电子零售商榜单电脑硬件

及软件线上零售商Newegg正在实施战略调整从第一方卖

家转型为第三方交易平台Lands End 2015财年的非门店销

售额下降8因此跌出50强电子零售商榜单Toys R Us被Neiman Marcus Group超越即便是83的电商销售额增长

率亦不足以保证其继续位列50强电子零售商排名之中

bull 电商销售额占50强电子零售商复合零售收入的157mdashmdash几

乎是全球250强中电商销售额比例（87）的两倍

bull 50强电子零售商2015财年电商销售额的复合增长率为196

与2011至2015年50强电子零售商220的复合年增长率相比

呈现小幅下降

零售商重新审视实体店角色

电子商务浪潮正在逐步而全面的改变零售业格局随着线上销

售额增速超过零售销售额整体增速零售商正在减少实体店数

量增加电商比重考虑到电子商务对门店销售额造成不利影

响许多零售商接连关闭众多规模过大的门店转向规模更小

更加灵活的经营形势实体店被赋予全新作用零售商店在全

渠道战略中的地位日渐突出可充当跨渠道物流配送中心在线

订单装货站以及退换货处理中心亦可作为产品展示中心和客

户提货渠道

上述类型的零售商数量不断增加Macys是其中一家百货商店

及服装零售商在购物中心客流下降的情况下Macys拟大幅

减少实体店数量2016年8月Macys宣布将要关闭约100家Macys全品类商店因为近几年内这些商店的销售额和利润率

在多数情况下处于稳步下降状态其中多数商店预计将于2017年初关闭Macys计划提升剩余门店的购物体验并加速投资

于数字化和移动技术44

除购物中心之外不断下降的门店销售额亦促使城郊大卖场运

营商重新审视他们的扩张计划Lowes和Target均认为在城

市地区开设规模更小更加灵活的门店是一个机遇其规模和

商品种类将根据社区人口构成进行调整与Target平均规模为

145000平方英尺的门店相比其新店规模通常不足50000平方

英尺Target正在计划开设数百家规模更小的门店截至2016年11月中旬已有30家门店处于运营阶段45

Lowes于2015年推出全新城市理念首次进入曼哈顿零售市

场便开设两家门店46门店占地30000平方英尺mdashmdash约为其

大卖场规模的四分之一mdashmdash其产品适合较为狭小的城市生活空

间包括来自Lowes新供应商的商品消费者可利用三维成像技

术查看与实物大小相同的产品（例如家用电器）并观察其内部

构造门店内的高科技触摸屏可让消费者浏览Loews的所有商

品并可立刻下单订购

在中国随着大卖场数量接近饱和经济趋冷以及电子商务的

快速崛起均对众多传统零售商造成严重威胁许多公司正在重

新审视其扩张计划并试图将其自身定位为严肃的电商竞争者

因此线上线下融合的趋势日益增强

Carrefour在中国采取多渠道多业态的发展趋势为消费者提

供更加多样化更加灵活的购物选择为满足中国消费者对于

便利性的强烈期望Carrefour再次转变业务重点从传统的大

卖场业务转向规模更小的经营业态包括Carrefour Express便利店和Carrefour Easy（一种规模较小的社区超市）Easy门店

入口处装有LED显示屏消费者可扫描二维码并购买店内无货

产品Carrefour于2015年6月在中国上线通过实体店提供线

上销售商品并处理在线订单的退换货情况47

2015年8月中国最大的消费性电子产品与家用电器零售商苏宁

云商集团与中国最大的商业地产开发商大连万达商业地产达成

合作力促电子零售与实体店相互融合48随着经济增速放缓

线上竞争加剧万达决定关闭其在全国各个购物中心作为关键

承租人运营的约90家百货商店中近一半的门店并利用这些空

间开设全新的苏宁门店这些所谓的ldquo云rdquo商店将根据各个购

物中心人口数量和消费特点量身打造产品组合为加强产品阵

容约一半的门店将专门设置一个区域供消费者观看触摸和

体验可在线订购送货上门的产品苏宁门店通常会提供20000至30000库存单位的商品但苏宁可在线提供1500万库存单位

的商品在未来几年内苏宁计划将1600个门店中的600个门

店转变为此种经营业态云商店亦将开设于全新的万达广场购

物中心内

与万达签订协议的一个月前苏宁与阿里巴巴宣布达成战略合

作此次合作中电商巨头阿里巴巴持有其零售竞争对手苏宁

20的股份49获得投资后苏宁在阿里巴巴的天猫平台上开设

旗舰店此次合作将阿里巴巴的电商资产和大规模线上流量与

苏宁的实体店分销机构和售后服务中心相结合使消费性电子

产品和家用电器的购买对于消费者而言更加便捷

31

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注1 10 Amazoncom Inc 美国 79268 1000 131 172 净产品销售额数据来自损溢表（即

Amazon是名义卖家mdashmdash不含第三方销售额）

2 36 JDcom Inc 中国 26991 1000 545 683 线上直销额来自损溢表

3 33 Apple Inc 美国 24368e 465 182 269

4 1 Wal-Mart Stores Inc 美国 13700 28 123 210

5 46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 8095e 371 950 709

6 92 Otto (GmbH amp Co KG) 德国 7181 680 05 51 若35I的电商零售业务于2016年转让且剔除公司上年度收入则其2015财年增长率为88

7 9 Tesco PLC 英国 6539e 81 90 129

8 157 唯品会控股有限公司 中国 6084 1000 644 1277 产品收入来自损溢表

9 97 Liberty Interactive Corporation 美国 5146 515 -10 71 包括QVCcom和公司其他电子零售公司公司于2014年12月出售Provide Commerce于2015年7月出售Backcountrycom于2015年10月收购zulily

10 35 Macys Inc 美国 4850e 179 na na

11 6 The Home Depot Inc 美国 4690e 53 254 382

12 25 Best Buy Co Inc 美国 4000 101 135 151 国内市场线上收入

13 19 Casino Guichard-Perrachon SA

法国 3756 73 -24 110 Cnova经营分部

14 2 Costco Wholesale Corporation 美国 3500e 30 176 161

15 na Zalando SE 德国 3286 1000 336 552

16 148 Home Retail Group plc 英国 3040e 474 08 65 若Homebase于2016年2月转让且剔除公司上年度收入则其2015财年增长率为49

17 65 John Lewis Partnership plc 英国 3002e 202 131 251

18 68 Nordstrom Inc 美国 2832 201 202 267 包括Nordstromcom Nordstromrackcom和 HauteLook

19 52 Kohls Corporation 美国 2800e 146 300 296

20 na Shop Direct Group 英国 2763e 1000 258 104

21 170 Lojas Americanas SA 巴西 2755NS 503 132 208 B2W - Companhia Digital

22 26 Centres Distributeurs E Leclerc 法国 2613e 67 200 552 通过ELeclerc Drive（在线下单和从Drive取货）+ 非杂货专卖店电商实现的销售额

23 60 The Gap Inc 美国 2530 160 12 128

24 149 Next plc 英国 2525NS 398 91 111 包括NEXT Directory业绩含部分商品目录销售额但主要是在线销售额

25 185 Williams-Sonoma Inc 美国 2523NS 507 64 115 包括无法单列的部分商品目录销售额

26 11 Target Corporation 美国 2510e 34 329 226

27 89 Staples Inc 美国 2500e 233 00 18 B2C电子商务估计销售额

28 66 Dixons Carphone plc 英国 2293e 159 100 264

29 na vente-priveecom 法国 2222e 1000 176 161

30 13 Metro Ag 德国 2172e 32 260 486

31 39 Sears Holdings Corporation 美国 2050e 82 na na

32 na Wayfair Inc 美国 2040 1000 852 801

33 78 L Brands Inc 美国 1922NS 158 62 25 包括商品目录销售额及电商销售额

34 236 HSN Inc 美国 1845e 500 71 95

35 123 NIKE Inc 美国 1841e 234 510 457

36 23 Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize)

荷兰 1828 43 299 378

37 28 J Sainsbury plc 英国 1813e 52 88 118

38 15 Lowes Companies Inc 美国 1770e 30 260 368

39 130 Office Depot Inc 美国 1750e 241 308 173 B2C电子商务估计销售额

40 na ASOS Plc 英国 1740 1000 172 235 仅零售销售额（不含第三方收入和送货单）

复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额合计 na = 无法提供 ne = 不存在

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

32

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注41 47 H amp M Hennes amp Mauritz AB 瑞典 1734e 80 365 347

42 na Bluestem Group Inc 美国 1720NS 1000 2978 ne

43 na Ocado Group plc 英国 1700 1000 167 166

44 41 Migros-Genossenschafts Bund 瑞士 1665 68 473 246

45 na Overstockcom Inc 美国 1658 1000 107 120

46 7 Carrefour SA 法国 1556e 18 78 92 不含2016年1月收购的Rue du Commerce的收入

47 na 当当网 中国 1450 1000 180 262 产品收入来自损溢表

48 74 J C Penney Company Inc 美国 1415e 112 155 -14

49 na LL Bean Inc 美国 1413e 883 100 74

50 181 Neiman Marcus Group LTD LLC 美国 1338 263 165 153

50强电子零售商复合增长率 157 196 220

1 复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额总计 na = 无法提供 ne = 不存在 数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

33

2017全球零售力量 | 章节标题

34

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

研究方法和数据来源

全球零售力量250强零售商依据2015财年（包括截至2016年6月为止的财年）的非汽车类零售收入对公司进行排名入选榜

单的标准并非是公司的大部分收入来自零售业务只要其零售

业务规模符合资格即可私募基金和其他投资公司不作为零售

实体本报告中的零售实体仅指个体经营公司

250强零售商榜单在编制过程中参考了大量资料财务信息及其

他的公司信息主要来自年度报告美国证监会文件以及在公司

新闻稿情况说明书或公司网站上获取的信息公司发布的信息

无法获取时则需借助公共资源包括行业报刊评估行业分析

报告和各种商业信息数据库

非美国零售商的大部分数据来自Planet Retail作为领先的行

业研究公司Planet Retail提供的全球情报分析新闻和数

据涵盖211个市场逾9000家零售和餐饮机构其在伦敦法兰

克福和波士顿均设有办公室欲了解更多信息敬请访问wwwplanetretailnet

集团收入可反映零售商母公司的合并净收入无论母公司本身

是否主要经营零售业务同样损益和总资产数据亦可反映母公

司的合并业绩若私营公司仅报告总营业额则使用该数据作为

集团收入并以ldquogrdquo作为脚注收入数据不包括仅享有少数股权

的公司的业务

本报告中零售收入数据仅反映公司合并净收入中的零售收入

因此可能反映所报告的收入数据的调整情况以排除非零售业

务收入如果零售商店提供餐饮服务或者如果餐厅位于公司店

内则零售收入包括餐饮销售额但不包括独立的餐饮服务餐厅业务零售收入亦包括与公司零售业务相关的服务销售额如

改建维修保养安装等燃料销售额会员费但是大部分

零售收入来自出售汽车燃料的零售商主要被视为加油站并未

纳入250强的考虑范畴零售收入包括零售商店的B2B销售额

如仓储式商店现购自运业务DIY仓储和汽车配件商店等

收入数据不包括特许经营许可经营或独立的合作成员店的零

售广告销售额但包括特许权使用费和加盟费或许可费集团收

入包括对网络业务以及独立商店的批发销售额零售收入包括

对附属商店成员店的批发销售额但不包括传统批发或其他商

对商收入（收入来自零售商店时除外）此种情况应予以单列

对于纵向一体化公司零售销售额代管批发场地销售额（如对

特许经营商店商场内的租赁商店摊位的销售额）以及其他零

售相关收入（如特许牌照费特许权使用费和手续费）均计入零

售收入

对于电子商务公司零售收入仅包含公司为名义卖家的B2C直接

销售额而不包含第三方销售额亦不包含第三方卖家手续费和

佣金

为统一按照零售收入业绩对公司进行排名非美国公司的收入

均转换为美元因此汇率会对结果造成一定影响OANDAcom网站可查询汇率数据各公司的业绩按照公司财年相应的

平均日汇率转换为美元但零售收入的2015年同比增长率和

2010-2015年复合年增长率均按照各公司的本国货币进行计

算

35

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

集团财务业绩

本报告采用销售额加权综合值而非算术平均值作为了解集团财

务业绩的主要方法因此相较于小型公司的业绩而言大型公

司的综合值贡献更大由于数据均转换成美元用于排名且便于

比较综合增长率也因币种变化而有所调整以抵消汇率变动的

影响尽管这些综合结果一般情况下与算术平均值形式相似但

能提供更好的代表值便于对标

集团财务业绩仅以具备数据的公司为依据并非所有公司都具

备所有类型的数据在计算集团盈利比率（净利润率和资产回报

率）时排除了主要收入并非来自其零售业务的250强公司原因

在于这些公司的合并利润主要反映的是非零售活动

另外值得注意的是针对既定年度所采用的每家公司的财务信

息截至财务报告原先发布之日准确无误尽管公司可能为反映

业务变化或由于会计变更对上一年度的业绩进行了重述但本

报告数据不体现此等重述内容

本研究并非会计报告其目的是准确反映某段时间的市场动态

及其对零售行业结构的影响有鉴于此个别公司的增长率可能

与其他公开结果有所出入

汇率对全球250强排名的影响

每年总体排名的变动通常受公司销售额升降的影响但在

其他条件不变的情况下如果2015年某种货币较美元走

弱则以该货币公布业绩的公司排名可能会低于2014年

反之以相对走强的货币公布业绩的公司其排名可能会上

升

2015年美元较各主要货币均走强这表明以下几点美国

经济增长强于其他发达国家美国利率更高预计欧洲和日

本将出台更加激进的货币政策以及预计美国将收紧货币

政策按公历计算欧元对美元贬值16英镑表现转好

但2015年仍下跌7随后在2016年6月23日脱欧公投之后

跌至30年来最低值2015年全年日元加元墨西哥比索

巴西雷亚尔南非兰特以及其他几乎全球零售商250强公布

业绩所用货币均持续走低其中俄罗斯卢布2015年对美元

下跌38跌幅最大

数据来源OANDA

36

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

屈臣氏集团 51Abercrombie amp Fitch Co 248Academy Ltd (dba Academy Sports + Outdoors) 193Advance Auto Parts Inc 100Aeon Co Ltd 14Agrokor dd 159Albertsons Companies Inc 17Aldi Einkauf GmbH amp Co oHG 8Amazoncom Inc 10American Eagle Outfitters Inc 247Apple Inc Apple Retail Stores 33Arcs Co Ltd 216Army and Air Force Exchange Service (AAFES) 134Ascena Retail Group Inc 189Associated British Foods plc Primark 117Auchan Holding SA (formerly Groupe Auchan SA) 16AutoZone Inc 93Axel Johnson AB Axfood Axstores 164Barnes amp Noble Inc 215Bauhaus GmbH amp Co KG 165Bed Bath and Beyond Inc 79Beisia Group Co Ltd 140Belk Inc 213百丽国际控股有限公司 145Berkshire Hathaway Inc Retailing operations 177Best Buy Co Inc 25BGFretail Co Ltd 227Bic Camera Inc 142Big Lots Inc 178BİM Birleşik Mağazalar AŞ 147BJs Wholesale Club Inc 75Burlington Stores Inc 179CampA Europe 124Canadian Tire Corporation Limited 112Carrefour SA 7Casino Guichard-Perrachon SA 19Cencosud SA 57Central Group 138Centres Distributeurs E Leclerc 26华润创业有限公司 54重庆百货大楼股份有限公司 192周大福珠宝集团有限公司 128Coach Inc 232Colruyt Group 120Compagnie Financiegravere Richemont SA 141Conad Consorzio Nazionale Dettaglianti Soc Coop arl 77Coop Danmark AS 167Coop Group 45Coop Italia 76Coop Norge the Group 184Coop Sverige AB 228Co-operative Group Ltd 87Coppel SA de CV 156Cosmos Pharmaceutical Corp 230Costco Wholesale Corporation 2CP ALL Plc 81CVS Health Corporation 12牛奶国际控股有限公司 85Dansk Supermarked AS 115Darty plc 218大商股份有限公司 195DCM Holdings Co Ltd 250Debenhams plc 241Deacutecathlon SA 94

Defense Commissary Agency (DeCA) 169Deichmann SE 180Delhaize Group SA (now Ahold Delhaize) 34Demoulas Super Markets Inc (dba Market Basket) 190Dicks Sporting Goods Inc 129Dillards Inc 143Dirk Rossmann GmbH 111Distribuidora Internacional de Alimentacioacuten SA (Dia SA) 99Dixons Carphone plc 66dm-drogerie markt GmbH + Co KG 106Dollar General Corporation 50Dollar Tree Inc 62Don Quijote Holdings Co Ltd (formerly Don Quijote Co Ltd) 150Dufry AG 152ELand World Ltd 173Edeka Group 18Edion Corporation 166El Corte Ingleacutes SA 73El Puerto de Liverpool SAB de CV 183E-MART Inc 86Emke Group Lulu Group International 153Empire Company Limited 53Esselunga SpA 125FamilyMart Co Ltd 245Fast Retailing Co Ltd 67FEMSA Comercio SA de CV 102Foodstuffs North Island Ltd 202Foot Locker Inc 126Forever 21 Inc 201GameStop Corp 104Gap Inc The 60Giant Eagle Inc 101Globus Holding GmbH amp Co KG 122国美电器 69Grandvision NV 244Groupe Adeo SA 55Groupe FNAC SA 205Grupo Comercial Chedraui SAB de CV 186Grupo Eroski 168Gruppo Eurospin 188GS Retail Co Ltd 174H amp M Hennes amp Mauritz AB 47HE Butt Grocery Company 44H2O Retailing Corporation 132Hermegraves International SCA 203Hobby Lobby Stores Inc 229Home Depot Inc The 6Home Retail Group plc 148Homeplus Co Ltd 163HORNBACH Baumarkt AG Group 225HSN Inc 236Hudsons Bay Company 114Hy-Vee Inc 105ICA Gruppen AB 83Iceland Topco Limited 220IKEA Group (INGKA Holding BV) The 27Inditex SA 43Ingles Markets Inc 238Isetan Mitsukoshi Holdings Ltd 90ITM Deacuteveloppement International (Intermarcheacute) 32Izumi Co Ltd 176J Sainsbury plc 28J C Penney Company Inc 74J Front Retailing Co Ltd 113

全球250强零售商（按公司字母排序）

37

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

京东商城 36Jeroacutenimo Martins SGPS SA 64John Lewis Partnership plc 65Jumbo Groep Holding BV 161Kering SA 137Kesko Corporation 131Kingfisher plc 59Kohls Corporation 52Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize) 23Kroger Co The 3Ks Holdings Corporation 172L Brands Inc 78Lawson Inc 217Lenta Group 212Liberty Interactive Corporation 97Life Corporation 182Loblaw Companies Limited 29Lojas Americanas SA 170Lotte Shopping Co Ltd 42Louis Delhaize SA 107Lowes Companies Inc 15LVMH Moeumlt Hennessy-Louis Vuitton SA 38Macys Inc 35Majid Al Futtaim Holding LLC 160Marks and Spencer Group plc 58Matsumotokiyoshi Holdings Co Ltd 200McKesson Corporation Celesio AG 194Meijer Inc 56Menard Inc 96Mercadona SA 48Metro Ag 13Metro Inc 98Michaels Companies Inc The 187Migros-Genossenschafts Bund 41Muumlller Holding Ltd amp Co KG 219Neiman Marcus Group LTD LLC 181Next plc 149NIKE Inc Direct to Consumer 123Nitori Holdings Co Ltd 233Nojima Corporation 231农工商超市（集团）有限公司 214Nordstrom Inc 68NorgesGruppen ASA 108Norma Lebensmittelfilialbetrieb Stiftung amp Co KG 249Office Depot Inc 130OJSC Dixy Group 198OReilly Automotive Inc 118Organizacioacuten Soriana SAB de CV 139Otto (GmbH amp Co KG) 92Overwaitea Food Group 243PETCO Animal Supplies Inc 208PetSmart Inc 127Pick n Pay Stores Limited 171PJSC Magnit 61统一超商股份有限公司 158PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 235PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 239Publix Super Markets Inc 30Ralph Lauren Corporation 224Reinalt-Thomas Corporation (dba Discount TireAmericas Tire) 211Reitan Group 135

Rewe Combine 22Rite Aid Corporation 37Ross Stores Inc 80S Group 91SACI Falabella 88Save Mart Companies (formerly Save Mart Supermarkets) The 206Savola GroupPanda Retail Company 240Schwarz Unternehmenstreuhand KG 4Sears Holdings Corporation 39Seven amp i Holdings Co Ltd 20上海百联集团股份有限公司 121Sherwin-Williams Company Paint Stores Group The 133Shimamura Co Ltd 196Shoprite Holdings Ltd 110SHV Holdings NV Makro 207Signet Jewelers Limited 144SM Investments Corporation 191Smart amp Final Stores Inc 222SMU SA 246Sonae SGPS SA 175Southeastern Grocers LLC 84SPAR Group Limited The 155Spar Holding AG 95Sports Direct International plc 221Sprouts Farmers Market Inc 242Staples Inc 89Stater Bros Holdings Inc 209Steinhoff International Holdings NV 72Sundrug Co Ltd 210苏宁云商集团股份有限公司 46SuperValu Inc 103Systegraveme U Centrale Nationale 49Takashimaya Company Ltd 136Target Corporation 11Tengelmann Warenhandelsgesellschaft KG 109Tesco PLC 9Tiffany amp Co 226TJX Companies Inc The 31Tokyu Corporation 237Toys R Us Inc 82Tractor Supply Company 151Tsuruha Holdings Inc 199Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 234UNY Group Holdings Co Ltd 116Valor Holdings Co Ltd 223唯品会控股有限公司 157Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co) 5Wal-Mart Stores Inc 1Wegmans Food Markets Inc 119Wesfarmers Limited 21Whole Foods Market Inc 63Williams-Sonoma Inc 185WinCo Foods LLC 154Wm Morrison Supermarkets PLC 40Woolworths Holdings Limited 197Woolworths Limited 24X5 Retail Group NV 71XXXLutz Group 204Yamada Denki Co Ltd 70Yodobashi Camera Co Ltd 162永辉超市股份有限公司 146

38

2017全球零售力量 | 尾注

1 Fortune Amazon Amazon Prime is gaining steam posing an even bigger threat to Walmart Target 3 December 2015 httpfortunecom20151203amazon-prime-walmart-target

2 Fastcompanycom Cuyana The clothing brand that plans to scale by asking women to buy fewer things 30 June 2016 httpswwwfastcompanycom3061008cuyana-the-clothing-brand-that-plans-to-scale-by-asking-women-to-buy-fewer-things

3 The Washington Post Shoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers 8 January 2016 httpswwwwashingtonpostcombusinesseconomyshoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers20160107eaa80b5a-b4a7-11e5-a76a-0b5145e8679a_storyhtml

4 The Huffington Post HampM What HampM doesnrsquot want you to be lsquoconsciousrsquo about 31 October 2016 httpwwwhuffingtonpostcomentrywhat-hm-doesnt-want-you-to-be-conscious-about_us_581252a3e4b09b190529c1fe

5 FT Unilever Tea time again in London as Unilever brews up a drinks revival 29 April 2014 httpwwwftlk20140429tea-time-again-in-london-as-unilever-brews-up-a-drinks-revival

6 Forbes Vipshop Meet Vipshop the highest valued Chinese e-commerce stock 26 November 2013 httpwwwforbescomsiteshengshao20131126 meet-vipshop-the-highest-valued-chinese-e-commerce-stock14579f3f3ea4

7 Stanford Business HSN How Mindy Grossman turned around HSN 5 June 2014 httpswwwgsbstanfordeduinsightshow-mindy-grossman-turned-around-hsn

8 Business Insider Amazon 22 charts that show the incredible growth of Amazon Prime 1 May 2016 httpwwwbusinessinsidercomthe-incredible-growth-of-amazon-prime-2016-4

9 Ecommerce News The state of online grocery retail in Europe 9 July 2015 httpsecommercenewseuthe-state-of-online-grocery-retail-in-europe

10 Dallas News In the bag Sprouts pairs with Amazon for Dallas grocery deliveries 2 June 2016 httpwwwdallasnewscombusinessbusiness20160602in-the-bag-sprouts-pairs-with-amazon-for-dallas-grocery-deliveries

11 Lowersquos Lowersquos introduces LoweBot ndash the next generation robot to enhance the home improvement shopping experience in the Bay area 30 August 2016 httpsnewsroomlowescomnews-releaseslowesintroduceslowebot-thenextgenerationrobottoenhancethehomeimprovementshoppingexperienceinthebayarea-2

12 eBay Virtual reality department store httpsvrebaycomau

13 Wal-Mart Stores Inc Walmart continues sharpened focus on portfolio management 15 January 2016 Press release retrieved

from httpnewswalmartcomnews-archive20160115walmart-continues-sharpened-focus-on-portfolio-management

14 The Kroger Co Kroger completes tender offer of shares of Roundyrsquos 18 December 2015 Press release retrieved from httpirkrogercomfileIndexKeyFile=32304683

15 Walgreens Boots Alliance Inc Walgreens and Alliance Boots complete step 2 of merger to form first global pharmacy-led health and wellbeing enterprise 31 December 2014 Press release retrieved from httpwwwwalgreensbootsalliance comnewsroomnewswalgreens-and-alliance-boots-complete-step-2-of-merger-to-form-first-global-pharmacy-led-health-and-wellbeing-enterprisehtm

16 Tesco PLC Interim Results 20152016 7 October 2015 News release retrieved from httpswwwtescoplccomnewsnews-releases2015interim-results-20152016

17 Metro AG METRO GROUP successfully concludes sale of Galeria Kaufhof 30 September 2015 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeenmediapress-releases20150930metro-group-successfully-concludes-sale-of-galeria-kaufhof

18 Metro AG METRO Cash amp Carry sells parts of the Danish business to Euro Cater 10 October 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relations ir-news20141010metro-cash-and-carry-sells-parts-of-the-danish-business-to-euro-cater

19 Metro AG METRO GROUP divests wholesale activities in Greece 25 November 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20141125metro-group-divests-wholesale-activities-in-greece

20 Metro AG METRO GROUP completes sale of METRO Cash amp Carry Vietnam to TCC 7 January 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20160107metro-group-completes-sale-of-metro-cash-carry-vietnam-to-tcc

21 Metro AG METRO GROUP prepares demerger into two independent strong wholesale and retail groups 30 March 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeen investor-relationsir-news20160330metro-group-prepares-demerger-into-two-independent-strong-wholesale-and-retail-groups

22 Albertsons Companies Inc Albertsons and Safeway complete merger transaction 30 January 2015 Press release retrieved from httpwwwalbertsonscomalbertsons-and-safeway-complete-merger-transaction

23 Dollar Tree Inc Dollar Tree completes acquisition of Family Dollar 6 July 2015 Press release retrieved from httpcorporate familydollarcompagesnewsjuly2015aspx

尾注

欢迎阅读德勤发布的《2017全球零售力量》报告这是德勤第20次年度零售报告报告评选出全球250强零售商并按地理区域行业类别与不同渠道进行

分析

过去二十年来零售业与零售消费者发生了翻天覆

地的变化回想1997年我们的零售报告才刚刚起

步亚马逊Prime会员的平均年龄仅16岁AOL还是

社交媒体的领军者而掌上虚拟宠物依然是最炙手可

热的畅销玩具如今手持（或可穿戴）数字设备已

广泛普及年少的社会消费者也已成年当今时代消费者占据前所未有的决定性地位他们热衷于真

实新颖便携的创意产品我们进入消费者主导型

经济

目录全球250强数据快览 1

零售趋势消费者的艺术与科学 3

全球经济展望 7

全球十大零售商 10

全球零售力量250强 12

地域分析 19

产品子行业分析 23

新上榜企业 25

全球零售力量高成长50强 26

全球50强电子零售商 29

研究方法和数据来 34

尾注 38

联系人信息 40

2017全球零售力量 | 章节标题2017全球零售力量 | 章节标题

1

2015财年全球250强数据快览

2010至2015财年零

售收入复合年增长率

250强总零售收入

复合净利润率

250强境外经营零售

商占比

250强平均零售收入

上榜250强零售收入门槛

零售收入复合同

比增长率

复合资产回报率250强境外业务零售

收入占比

250强零售业务国家地区平均分布率

50431

万亿美元

30

668172亿美元

35亿美元

52

46 228

101

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于全球250强零售商年度报告和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效分析

2017全球零售力量 | 章节标题2017全球零售力量 | 章节标题

2

3

2017全球零售力量 | 零售趋势

零售趋势消费者的

艺术与科学

过去二十年来零售业与零售消费者发生了翻天覆地的变化回

想1997年我们的零售报告才刚刚起步亚马逊Prime会员1的平

均年龄仅16岁AOL还是社交媒体的领军者而掌上虚拟宠物

依然是最炙手可热的畅销玩具如今手持（或可穿戴）数字设

备已广泛普及年少的社会消费者也已成年当今时代消费者

占据前所未有的决定性地位他们热衷于真实新颖便携的创

意产品我们进入消费者主导型经济

2017年零售趋势将重点关注消费者的艺术与科学其中包括三

大重点趋势领域首先是偏好的改变包括消费者倾向于拥有

更少的事物以及社交媒体进一步成为经济的主导力量其次

是零售模式的改变行业界限日益模糊按需购物的方式不断得

到实现与扩散再者是期待的改变指数型技术进入人们的生

活且不仅限于店内体验还延续到其他方面

以上趋势并不令人耳目一新有趣的是过去被视为遥不可及的

事物如今已成为竞争的筹码零售创新者均了解科技不再只

是购物体验的辅助工具而是基本要素然而消费者总是不断

追求新奇的产品和体验因此仅有科技并不足够零售商日益面

对的挑战在于设法令消费者开心并提升客户忠诚度这要求零

售商深谙消费者参与的艺术与科学从而运用科技设计出新颖

的体验

偏好的改变简约为佳

消费者较少以拥有财物的多少来定义自我反而

是更趋注重如何通过个人所有和体验使生活更

加精彩

ldquo更少但更好的事物rdquo是旧金山零售电商Cuyana的标语其市

场定位是向消费者出售高质量手工品2 Cuyana借助ldquo精益型衣

柜rdquo的概念大获成功这反映了消费者偏好从ldquo疯狂消费rdquo向ldquo

意向型消费rdquo的转变消费者较少以拥有财物的多少来定义自

我反而是更趋注重如何通过个人所有和体验使生活更加精

彩

在过去两年中ldquo体验rdquo消费已超出ldquo物品rdquo消费三倍3这意味着

非耐用消费品和耐用消费品（尤其是服装）的份额正在减少大

型零售商和百货商店的客流量亦持续下降我们正在经历从大

规模生产到ldquo定制化rdquo的转变

传统快时尚零售商HampM顺应消费者需求发布ldquoHampM Consciousrdquo将会每年推出一个限量的高端环保的产品系

列4这有别于建立在消费者低价多买基础上的传统的快时尚商

业模式

4

2017全球零售力量 | 零售趋势

模式的改变世界ldquo零售化rdquo

制造商的变化分享型的经济和其他因素使得越来

越难定义什么是零售商及其业务范围

过去几年找到零售商很容易他们在门店或网上买

卖商品制造商的变化分享型经济和其他因素导致越来越难定

义零售商及其业务范围2017年和以后零售领域的细分市场将

会继续发展

有些人将这一波动性归因于ldquo零售化rdquo或者非传统零售商的爆炸

式发展而此类零售商建立起新模式满足消费者需求大规模

跨越发展较为普遍的发展中国家也有体现中国电商巨头阿里

巴巴和天猫面临的竞争来自依靠限时抢购模式发展壮大的唯品

会唯品会采用限时折扣模式销售中端市场服装服饰品牌有趣

的是唯品会90的销量来自中国一线城市以外6发展中经济

体中购买力的不断上涨使消费者更愿意使用非传统零售模式

购物

成熟市场中其他业态的市场渗透并不明显但领域界限的模糊

程度却是前所未有较低的准入门槛催生了Dollar Shave Club订阅模式等新ldquo零售商rdquo的崛起个性化服装服务如Trunk Club和一家提供送餐服务的策划式食品店Blue Apron

颠覆性和其他商业模式不断发展因此零售商需要重塑自身今

年新上榜的公司Home Shopping Network（HSN）在这方面相

当成功成立于1982年的HSN是一家美国电话下单电视购物网

络公司现已发展成一家成熟的多渠道全球零售商该公司调

动资产打造新颖的电商平台创建数字化内容谋求新的合作伙

伴通过重塑商业模式与时俱进HSN在这个颠覆性领域生存下

来并获得蓬勃发展7

偏好的改变ldquo追随式rdquo经济

消费者寻求能够在社交媒体上体现个人品牌的个

性化商品和体验

导致消费降低的一个原因可能在于我们日渐了解

购买行为如何定义消费者个性化和客户体验并非新趋势新趋

势在于我们越来越多地通过购买的产品和获得的体验对自己进

行定义对此我们应感谢社交媒体

全球消费者忙于ldquo追随rdquo社交媒体上的名人和品牌同时建立自

己的ldquo关注rdquo他们寻求能够在社交媒体上体现个人品牌的个性

化商品和体验这一趋势最初出现在旅游业目前的报道趋于

Instagram化例如康德纳仕使用地图标签和话题标签汇总数据

发布评论酒店客人特别是千禧一代在评估实际的旅行质量

的同时也很在乎社交媒体中如何评价他们的旅行

零售业目前也有所体现消费者希望获得真实共享的体验进一

步塑造自己的个人品牌形象因此能够持续提供此类体验的零

售商更有可能培养一批ldquo死忠粉rdquo

澳大利亚一家高级茶叶店mdashT2的成功完美体现了共享零售体验

的强大动力过去五年中该店的咖啡（和较为上镜的拿铁）在

每个国家的销售均超过了茶叶T2让茶变得更时尚以改变销售

现状T2设计的包装和店内体验采用明亮的色彩和突出的形式

使其在社交媒体上更具视觉吸引力T2在社交媒体上拥有的忠

实粉丝助其从1996年墨尔本的一家门店发展成为全球品牌

并于2013年被联合利华收购5

5

2017全球零售力量 | 零售趋势

模式的改变按需购物及实现

能否与时俱进取决于零售商是否有能力满足现

代消费者按需购物的心态

能否做到与时俱进还将取决于零售商是否有能力

满足现代消费者按需购物的心态亚马逊和其他按需服务公司

不断更新客户对于满足感的期望值今年亚马逊首次登榜全球

前10大零售商亚马逊的增长主要依靠吸引年轻高收入消费

者的优质服务尽管亚马逊未披露其因优质服务获得增长的数

据有估计称其在全球拥有8000万会员并保持50的复合

年增长率按需购物的方式从服装和耐用消费品零售扩展至杂

货汽车和服务8

欧洲可能继续作为未来杂货商的战场亚马逊生鲜

（AmazonFresh）在英国10个城市以及欧洲其他主要城市推

出一小时配送服务而家乐福也在法国推出自己的一小时配送

服务随后其他欧洲杂货商也可能采取此类举措过去三年中

荷兰德国英国和法国的网上杂货零售增长率达到历史最高水

平其复合年增长率在20至50之间2017年送货上门服务

将在人口稠密且富裕的欧洲城市中大规模扩展而ldquo线上下单店

内取货rdquo则将在更多欧洲农村地区得到发展9

然而仅是速度并不能提供充足的竞争力消费者期待迅速

高质量和满足个性需求的购物体验其中包括实时的商品评

论和新鲜货品本年度新上榜的另一家公司Sprouts Farmers Market与亚马逊合作为达拉斯地区的Amazon Prime金牌会

员配送生鲜产品传统杂货商与技术及配送公司合作按需配送

商品这一趋势可能持续发展实际上杂货商几乎成为了技术公司

的供货商10

期待的改变递增的生活指数

指数型技术正改变着我们的生活和购物方式

第三个趋势即指数型生活的兴起可以预见人工智

能机器人技术传感技术以及虚拟现实技术等指

数型技术将引发颠覆性的变革这些技术将不再遥不可及最

具创新思维的一批零售商已开始运用这些技术增强与消费者

的互动改变工作方式

预计在实体商店自助服务中运用人工智能或机器人技术的趋

势未来仍将继续Lowes就在其Orchard 硬件供应店内投用了

OSHbot零售服务机器人它能用英语和西班牙语向顾客问好

扫描产品确定店内是否有库存并通过店内导航功能引导顾客

找到相应产品11 EBay与澳大利亚零售企业Myer合作推出了全

球第一家虚拟现实零售店通过eBay Sight Search消费者可

从Myer 的网站上查看超过12500种产品获取实时价格和产品

信息并将选中的商品添加到购物车内12

科技带来的影响并不局限于店内体验指数型技术正改变着我

们的生活和购物方式如无人驾驶汽车的兴起及其对人类行为

的潜在影响无人驾驶汽车能让小型或超本地零售商有能力支

付零售产品当日送达的费用想象一下今后你将能够直接从烘

焙店买到刚出炉的新鲜糕点或者用程序指令汽车为你跑腿

自动驾驶汽车对消费者旅程的影响是无法估量的同样增强

现实3D打印全息摄影以及其他新科技也有望带来同样的影

响

6

2017全球零售力量 | 章节标题

7

2017全球零售力量 | 全球经济展望

政府无计可施 在全球的富裕国家中包括中国货币政策已成为

刺激增长和就业的重要政策工具尽管经济增长仍

旧缓慢通货膨胀问题仍有待改善低利率也未激

起期盼已久的投资热潮货币政策的作用似乎已达

到极限一时间越来越多的讨论开始聚焦于应尝试何种政策工

具并提出众多建议财政刺激（包括大规模基建投资）减税

税收改革放松监管促进自由贸易采取贸易限制增加移民以

及减少移民等加拿大和日本尝试了财政刺激政策这一新方法

于本文撰写之时美国有可能实施财政刺激政策和税收改革并

进一步放松监管此外美国也可能实施将对经济增长产生消极

影响的保护主义措施

发达国家增长仍旧缓慢 相较以前过去十年发达国家的经济增长简直微不

足道这说明两点第一人口结构非常重要适龄

工作人口增长变慢在某些国家甚至开始减少在

所有其他因素不变的情况下说明经济增速放缓

第二经过十年的强劲增长后生产力（每小时产出）出现停滞这

说明投资增长缓慢进而导致创新应用变慢缓慢增长能得到改

善吗对此各方意见不一目前暂无定论无论如何短时间内目

前的状况不会发生改变也就是说零售商业绩缓步增长是短期

内能够看到的最好结果

通货紧缩低通货膨胀

尽管领先的发达国家已实施了异常积极的货币政

策但通货膨胀问题仍未得到改善实际上某些

国家正遭遇物价下跌产能过剩商品价格下滑的

短暂影响需求收缩以及可能持续的低通货膨胀

等因素使通货膨胀难以恢复只有当美国的劳动力市场收紧时

通货膨胀才有可能恢复而大多数其他的富裕国家仍可能面临

低通货膨胀问题零售商将面临激烈的价格竞争和定价权不足

等问题他们必须与竞争者形成明显的差异化重新获得定价

权

商品价格低迷

尽管油价已从2016年年初开始上涨但过去两年

油价一直处于极度低迷的水平由于全球需求收

缩美国页岩气产量的大幅增加使油价迟迟不见

涨由于利润微薄去年页岩气生产商削减产量的

措施使油价开始回升尽管如此油价已不大可能回升至之前的

高水平我们可能处于一个价格相对较低的新时代不仅石油

价格低其他矿产品也如此商品消费国的消费力和零售业绩都

将提升对于商品生产商尤其是新兴国家的生产商而言商业环

境将更具挑战性他们必须使经济产出更加多元化

全球经济展望零售商当前所面临的经济环境依然充满挑战mdashmdash主要发达国家经济增长缓慢新兴国

家面临高水平债务富裕国家遭遇通货紧缩或低通货膨胀率反全球化的保护主义反

弹某些国家的信贷市场深陷困境多个国家人口结构恶化尽管如此人们仍需要购

物由此工业才能得以生存此外由于客流依旧存在零售商的前景还算乐观下文请

见2017年全球经济形势预测及其对零售商的潜在影响

重要经济趋势

反全球化

在全球领先的国家中反对自由贸易和跨境移民

的呼声越来越高让零售商头疼不已的是工人普

遍将失业和工资低怪罪于进口和移民政策而非

技术和劳动力市场失衡大规模的自由贸易降低了

物价提升了消费者的实际消费能力使零售商和消费者从中受

益然而贸易限制很有可能让零售业获得成功的另一重要推动

力mdashmdash经济增速变慢通常富裕国家能通过接受移民获益此

举可增加劳动力供应促进创业并通过降低人口平均年龄缓

和可能加重税收负担的人口结构失衡问题明年多国的大选结

果将揭示各国对全球化发展的态度

8

2017全球零售力量 | 全球经济展望

欧元区

欧元区经济温和增长尽管欧洲中

央银行发布了一项积极的货币政策

但投资热情和就业率依旧低迷过

分依赖货币政策而不重视财政政策

和监管政策已使欧盟经济错过加速

发展和降低失业率的好时机欧盟持续走高的失业率将逐渐削

弱成员国对欧盟委员会的政治支持为欧元区崩溃埋下隐忧

反过来欧元区崩溃将使经济陷入严重衰退金融市场遭遇波

动目前欧洲零售行业有可能保持温和增长

中国

对中国而言坏消息是经济增速将放缓未

来几年内经济增速可能变得更慢好消息是

经济增长已从投资和出口转向消费支出未

来几年正是消费支出成为中国经济增长主

要动力的绝佳机会也就是说除非不平衡问题阻碍中国的经济

增长中国最大的隐忧是在支持过度投资尤其是房地产行业投

资过程中所积累的高水平的私有领域债务尽管这并不会对中

国或世界金融体系构成系统性威胁但却会使经济增速放慢

被忽视的坏账将使银行变现不力新增贷款减少并使低效业务

持续增加同时资本将不断流出中国货币下行压力增大从

而了抑制消费者的购买力

日本

近来有关日本经济的评论大多悲观的认为尽

管异常宽松的货币政策已实施数年但经济几

乎没有增长部分问题在于人口结构从人均

经济增速来看日本经济实际上与美国相当

但由于日本就业人口减少因此拖慢了日本经济增速对想实现

增长的零售商而言这算是一点点慰藉确切的说日本就像是

一棵摇钱树因为它拥有稳定数量的富裕消费者他们有能力持

续消费对零售商而言市场份额或境外投资将出现增长此

外日本还将遭遇持续通货紧缩或低通货膨胀利润减少零售

商被迫将成本压至最低并寻找最有竞争力的价格同样这种

状况也不大可能出现改观

主要市场

美国

美国经济将继续缓步增长劳动力市场收

紧可能表明其即将实现充分就业这可

以解释为什么员工工资增加尤其是低端

收入群体的工资但这还将引发通货膨胀失控的担忧为此美

联储需要持续稳定地提升利率减缓经济增长

实际上新一届美国政府的财政刺激政策可以让美联储加快利

率正常化的进程另一方面由于劳动力市场的参与度出现历史

新低近来工作岗位减少可以看出实际上美国经济放缓且面

临着衰退的风险因此不建议美联储太快收紧货币政策但可

以采用潜在财政刺激政策

同时由于就业率上升工资上涨加快能源价格降低消费金

融改善消费信贷普及以及需求受到抑制消费行业仍为美国经

济增长的主要推动力这些因素也促进了房地产市场的增长之

后甚至会影响购买家用产品的零售支出

美国经济的软肋是商业投资和出口商业投资受能源行业疲软

的影响出口则受美元增值的影响当然通过压低进口商品价

格提升消费者购买力昂贵的美元已使美国的零售行业受益

最终美国可能出台保护主义措施从而提高进口商品价格但

这可能将减少零售支出

英国

去年最轰动的新闻非英国脱欧公投莫属由于外界

认为在不确定因素日益增多的情况下脱欧将导致

英国境内投资骤减英国ldquo脱欧rdquo的决定曾使英镑

价值一路狂跌鉴于英国存在大量外部赤字且依赖

外部注资英镑贬值将促进出口抑制进口从而减

少外部赤字因此英国脱欧将使零售商面临严峻的挑战部分

零售商可能会将增加的商品成本转移给消费者而其他的零售

商则会在其供应链内部吸收增加的成本

尽管目前英国脱欧的详细事务仍未落实且于本报告撰写之时

英国与欧盟在贸易和人员流动方面的关系仍为确定ldquo硬rdquo脱欧

可能会影响投资者对英国经济某些领域的投资兴趣尽管英国

脱欧后仍将与欧盟保持相对自由的贸易关系但法律约束力远

不如从前从好的方面考虑脱欧后英国将有更多与其他非欧

盟国家进行贸易合作的潜在机遇并将推动零售行业进行推迟

已久的供应链审查更好地利用最新技术提升效率

9

2017全球零售力量 | 章节标题

10

2017全球零售力量 | 全球十大零售商

全球十大零售商

2015财年全球十大零售商

全球250强 排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年 零售收入（百万美

元）

2015财年零售收入

增长率

2015财年净利

润率

2015财年资产回

报率

2010mdash2015 财年零售收入复合增长

率业务分布国家

地区数量境外业务零售

收入占比

1 Wal-Mart Stores Inc 美国 482130 -07 31 35 27 30 258

2 Costco Wholesale Corporation 美国 116199 32 21 19 83 10 274

3 The Kroger Co 美国 109830 13 19 16 60 1 00

4 Schwarz Unternehmenstreuhand KG

德国 94448 81 na na 74 26 613

5 +5 Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co)

美国 89631 173 41 27 59 10 97

6 +3 The Home Depot Inc 美国 88519 64 79 76 54 4 90

7 -1 Carrefour SA 法国 84856 31 14 18 -31 35 529

8 -1 Aldi Einkauf GmbH amp Co oHG 德国 82164 e 115 na na 80 17 662

9 -4 Tesco PLC 英国 81019 -127 06 -93 -23 10 191

10 +2 Amazoncom Inc 美国 79268 131 06 -03 208 14 380

Top 101 1308065 29 28 59 42 157 2 287Top 2501 4308416 52 30 46 50 101 2 228Top 10 share of Top 250 retail revenue 304

复合年增长率sup1 销售额加权和货币调整后的复合增长sup2 平均

e = 估计na = 无法提供

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

Walgreens 跃居前列Amazon入围前十

2015财年全球四大零售商的行业排名保持不变但收购剥离

以及汇率波动使跻身前十的其他六家企业遭遇大洗牌

Wal-Mart继续稳坐全球最大零售商的宝座汇率不利波动

油价降低影响燃料销售及某些门店关闭包括关闭小型的

Walmart Express连锁店使Walmart 收入略微下降13

按不变利率计算尽管Costco的单店销售显著增长但由于油

价降低外汇疲软Costco2015财年总体销售额仅增长32

但这样的业绩已经足以让这家仓储式商店运营商排名第二同

时油价降低还抑制了Kroger的销售增长这家超市巨头继续

保持其收购势头并于2015年12月收购Roundys 14但本财年

的收入仅包含了Roundys 6周的收入尽管欧元疲软影响了以

美元计价的销售收入但2015财年Schwarz依旧保持强劲增

长成功蝉联排行榜第4名

11

2017全球零售力量 | 全球十大零售商

Walgreens 和 Alliance Boots于2014年12月完成第二步合并

创建了全球第五大零售商mdashmdashWalgreens Boots Alliance目前这家新成立的全球性公司由美国最大的药品连锁店

Walgreens欧洲零售药店龙头企业Boots以及国际领先的批发

商和分销商Alliance Healthcare组成合并后公司的收入业绩

仅包含收购 Alliance Boots之后八个月的业绩因此明年其排名

将有望前移15

各领域全面增长美元兑欧元走强使The Home Depot赶超

Carrefour和Aldi位列第62015财年美国家装市场的持续复

苏使这家家居装饰零售商收入增长64Carrefour 零售收入

增长31销售收入连续第4年实现有机增长Aldi在英国澳

大利亚和美国快速扩张使这家连锁折扣商店的销售收入实现

了预期的两位数增长同时对Tesco 而言2015年是转型之

年Tesco继续出售其非核心业务包括2015年10月出售的韩国

Homeplus业务16 因此Tesco 的排名从第5跌至第9但当其

重新专注于英国市场时又能重新盈利

继2015年首次进入全球零售商十强排行榜后Amazon继续保

持上升势头2000年Amazon在全球零售商250强排行榜上排

名第186由于不断创新产品和服务自1994年成立以来其一

直保持着强劲的两位数增长

2015年德国企业Metro Group由于加快改革进程曾跌出排行

榜前十其中的一大重要原因是2015年9月Metro Group将Galeria Kaufhof出售给Hudsonrsquos Bay Company17加之2014年年末Metro Group最大的部门Metro Cash amp Carry处理掉

了其在丹麦18希腊19和越南20的批发业务2016年3月该公司

宣布分裂成两家上市公司一家主营消费电子产品另一家负责

批发和食品业务21 这一动作旨在加快增长增加盈利

汇率对全球250强排名的影响

每年总体排名的变动通常受公司销售额升降的影响但

在其他条件不变的情况下如果2015年某种货币较美元

走弱则以该货币公布业绩的公司排名可能会低于2014年反之以相对走强的货币公布业绩的公司其排名可

能会上升

2015年美元较各主要货币均走强这表明以下几点美

国经济增长强于其他发达国家美国利率更高预计欧

洲和日本将出台更加激进的货币政策以及预计美国将

收紧货币政策按公历计算欧元对美元贬值16英镑

表现转好但2015年仍下跌7随后在2016年6月23日脱欧公投之后跌至30年来最低值2015年全年日元加

元墨西哥比索巴西雷亚尔南非兰特以及其他几乎全

球零售商250强公布业绩所用货币均持续走低其中俄

罗斯卢布2015年对美元下跌38跌幅最大

数据来源OANDA

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2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015年美元升值油价下跌中国金融市场极度动荡政策问题

不断凸显地缘政治不稳定性逐渐加剧反全球化的呼声日益

升高世界经济遭受冲击通货紧缩的不利因素变革性的新技

术以及越来越谨慎的消费者为零售商所处的商业环境增添了

更多的不确定因素

尽管全球经济难以重拾动势但2015财年全球零售力量250强均实了现有利增长全球250强零售商（192家公司）中四分之三

的公司零售收入增长货币调整后的复合增长率为52191家公司中172家公司公布了盈利状况90实现盈利2015财年这

些公司复合净利润率为30复合资产回报率为46

2015财年全球零售力量250强总零售收入超过43万亿美元

平均每家零售商实现收入近172亿美元2015年全球250强零售商的收入门槛为35亿美元由于众多货币兑美元持续走

低2015年全球250强零售商的收入门槛低于去年2015财年

19家零售商收入超过500亿美元67家零售商的收入低于50亿美元

2015年零售行业的全球化水平与上年保持不变尽管如此全

球250强零售商中三分之二的零售商拥有境外业务业务平均

分布率为10个国家地区近四分之一的复合零售收入来自境外

业务

全球零售力量250强全球经济遇重重挑战2015财年零售业仍稳定增长

全球250强中不以零售为主的公司的净利润和总资产未

纳入复合净利润率和资产回报率的计算这些公司的主

要收入并非来自零售业务其合并利润和资产主要反映

非零售业务2015财年有8家这样的公司CVS Health CorpApple IncAssociated British FoodsNike IncSHV HoldingsMcKesson CorpBerkshire Hathaway 和 Tokyu Corp

零售业务所在国家的平均数包括特许经营授权经营和合

资经营所在国家以及公司自有分销渠道的所在国家现有

数据显示国家数量反映非实体店销售渠道如面向消费

者的电子商务网站产品目录和电视购物以及实体店地

址然而对部分零售商而言仍然缺乏非实体店经营活

动的具体信息

13

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

1 Wal-Mart Stores Inc 美国 482130 482130 15080 大卖场购物中心超级市场 30 27

2 Costco Wholesale Corporation 美国 116199 116199 2409 现购自运仓储俱乐部 10 83

3 The Kroger Co 美国 109830 109830 2049 超市 1 60

4 Schwarz Unternehmenstreuhand KG 德国 94448 94448 na 折扣店 26 74

5 Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co)

美国 89631 103444 4279 药店 10 59

6 The Home Depot Inc 美国 88519 88519 7009 家居用品 4 54

7 Carrefour SA 法国 84856 87593 1247 大卖场购物中心超级市场 35 -31

8 Aldi Einkauf GmbH amp Co oHG 德国 82164e 82164e na 折扣店 17 80

9 Tesco PLC 英国 81019 82466 535 大卖场购物中心超级市场 10 -23

10 Amazoncom Inc 美国 79268 107006 596 无店铺销售 14 208

11 Target Corporation 美国 73785 73785 3363 折扣百货商店 1 23

12 CVS Health Corporation 美国 72007 153290 5239 药店 3 47

13 Metro Ag 德国 68066 68066 821 现购自运仓储俱乐部 31 -25

14 Aeon Co Ltd 日本 63635 67785 504 大卖场购物中心超级市场 12 107

15 Lowes Companies Inc 美国 59074 59074 2546 家居用品 4 39

16 Auchan Holding SA (formerly Groupe Auchan SA)

法国 59050 60240 798 大卖场购物中心超级市场 14 50

17 Albertsons Companies Inc 美国 58734 58734 -502 超市 1 741

18 Edeka Group 德国 52477 53810 na 超市 1 30

19 Casino Guichard-Perrachon SA 法国 51257 51257 176 大卖场购物中心超级市场 31 101

20 Seven amp i Holdings Co Ltd 日本 47795 50119 1398 便利店前院商店 19 32

21 Wesfarmers Limited 澳大利亚 44679 48083 297 超市 3 50

22 Rewe Combine 德国 43607 48540 426 超市 11 22

23 Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize) 荷兰 42435 42435 945 超市 6 53

24 Woolworths Limited 澳大利亚 41366 42468 -1711 超市 3 17

25 Best Buy Co Inc 美国 39528 39528 897 电子产品专卖 4 -47

26 Centres Distributeurs E Leclerc 法国 39277e 49208g na 大卖场购物中心超级市场 7 33

27 The IKEA Group (INGKA Holding BV) 荷兰 37105 37986 4101 其他专卖店 28 67

28 J Sainsbury plc 英国 35100 35612 714 大卖场购物中心超级市场 1 19

29 Loblaw Companies Limited 加拿大 34863 35588 488 大卖场购物中心超级市场 6 80

30 Publix Super Markets Inc 美国 32619 32619 1965 超市 1 52

31 The TJX Companies Inc 美国 30945 30945 2278 服装鞋类专卖店 10 71

32 ITM Deacuteveloppement International (Intermarcheacute) 法国 30857e 44098g na 超市 4 17

33 Apple Inc Apple Retail Stores 美国 28000e 233715 53394 电子产品专卖 19 234

34 Delhaize Group SA (now Ahold Delhaize) 比利时 27097 27097 408 超市 7 32

35 Macys Inc 美国 27079 27079 1070 百货商店 3 16

36 京东商城 中国 26991 29175 -1511 无店铺销售 2 813

37 Rite Aid Corporation 美国 26866 30737 165 药店 1 13

38 LVMH Moeumlt Hennessy- Louis Vuitton SA

法国 25605 39615 4444 其他专卖店 80 132

39 Sears Holdings Corporation 美国 25146 25146 -1128 百货商店 2 -103

40 Wm Morrison Supermarkets PLC 美国 24551 24551 338 超市 1 -04

41 Migros-Genossenschafts Bund 瑞士 24391e 28522 823 大卖场购物中心超级市场 3 19

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

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2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

42 Lotte Shopping Co Ltd 韩国 24346 25749 -305 大卖场购物中心超级市场 6 90

43 Inditex SA 西班牙 23074 23074 3182 服装鞋类专卖店 88 108

44 HE Butt Grocery Company 美国 23000e 23000e na 超市 2 78

45 Coop Group 瑞士 22449e 28029 553 超市 6 30

46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 21814 21814 122 电子产品专卖 2 124

47 H amp M Hennes amp Mauritz AB 瑞典 21678 21678 2505 服装鞋类专卖店 61 108

48 Mercadona SA 西班牙 21171 21171 679 超市 1 46

49 Systegraveme U Centrale Nationale 法国 20694e 26048g na 超市 4 39

50 Dollar General Corporation 美国 20369 20369 1165 折扣店 1 93

51 屈臣氏集团 香港特特别行政区

19594 19594 na 药店 25 43

52 Kohls Corporation 美国 19204 19204 673 百货商店 1 09

53 Empire Company Limited 加拿大 18755 18755 -1611 超市 1 93

54 华润万家有限公司 中国 17606 17606 na 大卖场购物中心超级市场 1 88

55 Groupe Adeo SA 法国 16901e 19883g na 家居用品 12 73

56 Meijer Inc 美国 16900e 16900e na 大卖场购物中心超级市场 1 35

57 Cencosud SA 智利 16198 16850 356 超市 5 124

58 Marks and Spencer Group plc 英国 15923 15923 610 百货商店 52 16

59 Kingfisher plc 英国 15900 15900 627 家居用品 10 00

60 The Gap Inc 美国 15797 15797 920 服装鞋类专卖店 56 15

61 PJSC Magnit 俄罗斯 15677 15723 977 便利店前院商店 1 320

62 Dollar Tree Inc 美国 15498 15498 282 折扣店 2 214

63 Whole Foods Market Inc 美国 15389 15389 536 超市 3 113

64 Jeroacutenimo Martins SGPS SA 葡萄牙 15249 15249 398 折扣店 3 101

65 John Lewis Partnership plc 英国 14845 14845 340 超市 5 58

66 Dixons Carphone plc 英国 14411 14640 242 电子产品专卖 10 28

67 Fast Retailing Co Ltd 日本 14239 14262 995 服装鞋类专卖店 31 156

68 Nordstrom Inc 美国 14095 14437 600 百货商店 3 86

69 国美电器 中国 14038e 14038e 279 电子产品专卖 1 38

70 Yamada Denki Co Ltd 日本 13434 13434 266 电子产品专卖 7 -56

71 X5 Retail Group NV 俄罗斯 13378 13378 234 折扣店 1 187

72 Steinhoff International Holdings NV 南非 13155 14499 1302 其他专卖店 29 445

73 El Corte Ingleacutes SA 西班牙 13086 16773 174 百货商店 9 -20

74 J C Penney Company Inc 美国 12625 12625 -513 百货商店 2 -66

75 BJs Wholesale Club Inc 美国 12500e 12500e na 现购自运仓储俱乐部 1 28

76 Coop Italia 意大利 12496e 13885g 160 大卖场购物中心超级市场 1 -02

77 Conad Consorzio Nazionale Dettaglianti Soc Coop arl

意大利 12196e 13552g na 超市 3 37

78 L Brands Inc 美国 12154 12154 1253 服装鞋类专卖店 80 48

79 Bed Bath and Beyond Inc 美国 12104 12104 841 其他专卖店 4 67

80 Ross Stores Inc 美国 11940 11940 1021 服装鞋类专卖店 1 87

81 CP ALL Plc 泰国 11890 11897 405 便利店前院商店 1 240

82 Toys R Us Inc 美国 11802 11802 -124 其他专卖店 40 -32

15

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

83 ICA Gruppen AB 瑞典 11752 12018 583 超市 5 15

84 Southeastern Grocers LLC 美国 11145e 11145e na 超市 1 346

85 牛奶国际控股有限公司 香港特别行政区

11137 11137 418 超市 11 69

86 E-MART Inc 韩国 11081 12058 403 大卖场购物中心超级市场 3 ne

87 Co-operative Group Ltd 英国 10761 14223 23 超市 1 -34

88 SACI Falabella 智利 10748 11894 880 百货商店 6 134

89 Staples Inc 美国 10720e 21059 379 其他专卖店 13 -36

90 Isetan Mitsukoshi Holdings Ltd 日本 10658 10723 212 百货商店 8 14

91 S Group 芬兰 10627 12001 338 超市 5 23

92 Otto (GmbH amp Co KG) 德国 10567 14157 -209 无店铺销售 58 -08

93 AutoZone Inc 美国 10187 10187 1160 其他专卖店 4 67

94 Deacutecathlon SA 法国 10108 10108 na 其他专卖店 30 88

95 Spar Holding AG 奥地利 10047 10133 188 超市 8 17

96 Menard Inc 美国 10000e 10000e na 家居用品 1 38

97 Liberty Interactive Corporation 美国 9989 9989 911 无店铺销售 10 23

98 Metro Inc 加拿大 9987 9987 424 超市 1 15

99 Distribuidora Internacional de Alimentacioacuten SA (Dia SA)

西班牙 9914 10021 332 折扣店 5 ne

100 Advance Auto Parts Inc 美国 9737 9737 473 其他专卖店 3 104

101 Giant Eagle Inc 美国 9600e 9600e na 超市 1 06

102 FEMSA Comercio SA de CV 墨西哥 9572 9572 na 便利店前院商店 3 194

103 SuperValu Inc 美国 9392 17529 186 超市 1 -201

104 GameStop Corp 美国 9364 9364 403 其他专卖店 15 -02

105 Hy-Vee Inc 美国 9300 9300 na 超市 1 62

106 dm-drogerie markt GmbH + Co KG 德国 9299e 10424ge na 药店 12 97

107 Louis Delhaize SA 比利时 9219e 12219ge na 大卖场购物中心超级市场 4 -37

108 NorgesGruppen ASA 挪威 9134 9485 294 折扣店 1 65

109 Tengelmann Warenhandelsgesellschaft KG 德国 9042e 9153 na 家居用品 13 04

110 Shoprite Holdings Ltd 南非 9038 9038 337 超市 15 125

111 Dirk Rossmann GmbH 德国 8775 8775 na 药店 6 113

112 Canadian Tire Corporation Limited 加拿大 8679 9627 577 其他专卖店 1 62

113 J Front Retailing Co Ltd 日本 8646 9646 248 百货商店 2 41

114 Hudsons Bay Company 加拿大 8632 8632 299 百货商店 9 87

115 Dansk Supermarked AS 丹麦 8510 8558 258 折扣店 4 -03

116 UNY Group Holdings Co Ltd 日本 8309 8611 -29 大卖场购物中心超级市场 3 -17

117 Associated British Foods plc Primark 英国 8307 19886 814 服装鞋类专卖店 10 144

118 OReilly Automotive Inc 美国 7967 7967 931 其他专卖店 1 81

119 Wegmans Food Markets Inc 美国 7900 7900 na 超市 1 68

120 Colruyt Group 比利时 7894 10135 405 超市 3 50

121 上海百联集团股份有限公司 中国 7894 7921 205 大卖场购物中心超级市场 1 97

122 Globus Holding GmbH amp Co KG 德国 7860g 7860g na 大卖场购物中心超级市场 4 31

123 NIKE Inc Direct to Consumer 美国 7857 32376 3760 服装鞋类专卖店 66 223

124 CampA Europe 比利时德国 7715e 7715e na 服装鞋类专卖店 20 12

125 Esselunga SpA 意大利 7448e 8122g 322 大卖场购物中心超级市场 1 28

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

16

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

126 Foot Locker Inc 美国 7412 7412 541 服装鞋类专卖店 30 80

127 PetSmart Inc 美国 7300e 7300e na 其他专卖店 3 51

128 周大福珠宝集团有限公司 香港特别行政区

7295 7295 384 其他专卖店 8 101

129 Dicks Sporting Goods Inc 美国 7271 7271 330 其他专卖店 1 83

130 Office Depot Inc 美国 7250e 14485 8 其他专卖店 8 27

131 Kesko Corporation 芬兰 7247e 9640 130 超市 8 ne

132 H2O Retailing Corporation 日本 7231 7628 117 百货商店 2 145

133 The Sherwin-Williams Company Paint Stores Group

美国 7209 11339 1054 家居用品 9 105

134 Army and Air Force Exchange Service (AAFES) 美国 7206 7206 241 便利店前院商店 33 -38

135 Reitan Group 挪威 7092e 7751 303 折扣店 7 108

136 Takashimaya Company Ltd 日本 7047 7706 201 百货商店 4 09

137 Kering SA 法国 7039 12867 801 服装鞋类专卖店 95 -107

138 Central Group 泰国 7029e 8308 na 百货商店 6 196

139 Organizacioacuten Soriana SAB de CV 墨西哥 6915 6915 236 大卖场购物中心超级市场 1 31

140 Beisia Group Co Ltd 日本 6864e 7461e na 家居用品 1 16

141 Compagnie Financiegravere Richemont SA 瑞士 6783 12232 2459 其他专卖店 56 121

142 Bic Camera Inc 日本 6745 6745 38 电子产品专卖 1 55

143 Dillards Inc 美国 6548 6755 269 百货商店 1 13

144 Signet Jewelers Limited 百慕大 6538 6550 468 其他专卖店 5 137

145 百丽国际控股有限公司 香港特别行政区

6495 6495 469 服装鞋类专卖店 2 115

146 永辉超市股份有限公司 中国 6469 6782 97 大卖场购物中心超级市场 1 276

147 BİM Birleşik Mağazalar AŞ 土耳其 6439 6439 215 折扣店 3 215

148 Home Retail Group plc 英国 6416 6416 -1224 无店铺销售 2 -63

149 Next plc 英国 6339 6361 1015 服装鞋类专卖店 72 48

150 Don Quijote Holdings Co Ltd (formerly Don Quijote Co Ltd)

日本 6299 6525 254 折扣百货商店 2 85

151 Tractor Supply Company 美国 6227 6227 410 其他专卖店 1 113

152 Dufry AG 瑞士 6204 6389 -38 其他专卖店 63 187

153 Emke Group Lulu Group International 阿拉伯联合酋长国

6200e 6200e na 大卖场购物中心超级市场 9 173

154 WinCo Foods LLC 美国 6200e 6200e na 超市 1 44

155 The SPAR Group Limited 南非 6195 6195 119 超市 10 161

156 Coppel SA de CV 墨西哥 6146e 6146e na 百货商店 3 143

157 唯品会控股有限公司 中国 6084 6206 233 无店铺销售 1 1846

158 President Chain Store Corp 台湾 6080e 6481 298 便利店前院商店 3 44

159 Agrokor dd 克罗地亚 6025 7213 172 超市 5 156

160 Majid Al Futtaim Holding LLC 阿拉伯联合酋长国

6011 7446 901 大卖场购物中心超级市场 13 82

161 Jumbo Groep Holding BV 荷兰 5909 5909 47 超市 1 125

162 Yodobashi Camera Co Ltd 日本 5896e 5896e na 电子产品专卖 1 02

163 Homeplus Co Ltd 韩国 5870 5870 -0 大卖场购物中心超级市场 1 ne

164 Axel Johnson AB Axfood Axstores 瑞典 5853 7899 186 大卖场购物中心超级市场 4 492

165 Bauhaus GmbH amp Co KG 德国 5809e 5809e na 家居用品 19 72

166 Edion Corporation 日本 5765 5765 50 电子产品专卖 1 -51

167 Coop Danmark AS 丹麦 5703 5873 36 超市 2 06

168 Grupo Eroski 西班牙 5692e 5828 -68 超市 3 -62

17

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

169 Defense Commissary Agency (DeCA) 美国 5500 5500 na 超市 13 -12

170 Lojas Americanas SA 巴西 5479 5479 76 折扣百货商店 1 138

171 Pick n Pay Stores Limited 南非 5436 5436 80 超市 7 69

172 Krsquos Holdings Corporation 日本 5366 5366 136 电子产品专卖 1 -35

173 ELand World Ltd 韩国 5347e 6283 88 服装鞋类专卖店 3 85

174 GS Retail Co Ltd 韩国 5341 5545 147 便利店前院商店 1 127

175 Sonae SGPS SA 葡萄牙 5314 5570 196 超市 21 07

176 Izumi Co Ltd 日本 5295 5295 152 大卖场购物中心超级市场 1 59

177 Berkshire Hathaway Inc Retailing operations 美国 5235e 210821 24414 其他专卖店 9 123

178 Big Lots Inc 美国 5191 5191 143 折扣店 1 09

179 Burlington Stores Inc 美国 5130 5130 150 百货商店 2 67

180 Deichmann SE 德国 5110 5887g na 服装鞋类专卖店 24 62

181 Neiman Marcus Group LTD LLC 美国 5095 5095 15 百货商店 2 66

182 Life Corporation 日本 5077 5077 66 超市 1 56

183 El Puerto de Liverpool SAB de CV 墨西哥 5010 5772 582 百货商店 1 103

184 Coop Norge the Group 挪威 4990 5310 -140 超市 1 74

185 Williams-Sonoma Inc 美国 4976 4976 310 无店铺销售 12 73

186 Grupo Comercial Chedraui SAB de CV 墨西哥 4927 4972 113 大卖场购物中心超级市场 2 83

187 The Michaels Companies Inc 美国 4913 4913 363 其他专卖店 2 40

188 Gruppo Eurospin 意大利 4805e 4805e na 折扣店 2 93

189 Ascena Retail Group Inc 美国 4803 4803 -237 服装鞋类专卖店 2 151

190 Demoulas Super Markets Inc (dba Market Basket)

美国 4750e 4750e na 超市 1 82

191 SM Investments Corporation 菲律宾 4725 6515 888 大卖场购物中心超级市场 1 90

192 重庆百货大楼股份有限公司 中国 4650 4841 59 百货商店 1 70

193 Academy Ltd (dba Academy Sports + Outdoors) 美国 4600e 4600e na 其他专卖店 1 112

194 McKesson Corporation Celesio AG 德国 4570 23649 438 药店 8 27

195 大商股份有限公司 中国 4545 4962 99 百货商店 1 45

196 Shimamura Co Ltd 日本 4527 4527 205 服装鞋类专卖店 3 44

197 Woolworths Holdings Limited 南非 4518 4518 303 百货商店 14 205

198 OJSC Dixy Group 俄罗斯 4473 4505 10 超市 1 335

199 Tsuruha Holdings Inc 日本 4468 4468 166 药店 2 120

200 MatsumotoKiyoshi Holdings Co Ltd 日本 4445 4465 149 药店 2 46

201 Forever 21 Inc 美国 4400e 4400e na 服装鞋类专卖店 48 106

202 Foodstuffs North Island Ltd 新西兰 4372 4372 7 超市 1 ne

203 Hermegraves International SCA 法国 4310e 5377 1085 服装鞋类专卖店 48 151

204 XXXLutz Group 奥地利 4307e 4307e na 其他专卖店 9 69

205 Groupe FNAC SA 法国 4305 4305 54 其他专卖店 9 ne

206 The Save Mart Companies (formerly Save Mart Supermarkets)

美国 4300e 4300e na 超市 1 -22

207 SHV Holdings NV Makro 荷兰 4260e 20160 829 现购自运仓储俱乐部 5 -83

208 PETCO Animal Supplies Inc 美国 4200e 4200e na 其他专卖店 3 79

209 Stater Bros Holdings Inc 美国 4200e 4200e na 超市 1 31

210 Sundrug Co Ltd 日本 4196 4196 180 药店 1 69

211 Reinalt-Thomas Corporation (dba Discount TireAmericas Tire)

美国 4196e 4196e na 其他专卖店 1 69

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

18

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

212 Lenta Group 俄罗斯 4181 4181 170 大卖场购物中心超级市场 1 290

213 Belk Inc 美国 4175e 4175e na 百货商店 1 35

214 农工商超市（集团）有限公司 中国 4168e 4588g na 超市 1 05

215 Barnes amp Noble Inc 美国 4164 4164 -24 其他专卖店 1 -44

216 Arcs Co Ltd 日本 4151 4161 53 超市 1 108

217 Lawson Inc 日本 4056 4837 266 便利店前院商店 6 46

218 Darty plc 英国 4055 4055 4 电子产品专卖 3 -92

219 Muumlller Holding Ltd amp Co KG 德国 4041e 4041e na 药店 7 63

220 Iceland Topco Limited 英国 4035 4035 -53 超市 7 23

221 Sports Direct International plc 英国 4018 4366 419 其他专卖店 24 136

222 Smart amp Final Stores Inc 美国 3971 3971 38 现购自运仓储俱乐部 2 89

223 Valor Holdings Co Ltd 日本 3940 4144 89 超市 2 56

224 Ralph Lauren Corporation 美国 3933 7405 396 服装鞋类专卖店 47 78

225 HORNBACH Baumarkt AG Group 德国 3896 3896 80 家居用品 9 45

226 Tiffany amp Co 美国 3855e 4105 464 其他专卖店 28 56

227 BGFretail Co Ltd 韩国 3832 3832 135 现购自运仓储俱乐部 2 144

228 Coop Sverige AB 瑞典 3828 3828 20 超市 1 ne

229 Hobby Lobby Stores Inc 美国 3800e 3800e na 其他专卖店 1 108

230 Cosmos Pharmaceutical Corp 日本 3788 3788 105 药店 1 135

231 Nojima Corporation 日本 3782 3789 110 电子产品专卖 1 163

232 Coach Inc 美国 3760e 4492 461 其他专卖店 34 08

233 Nitori Holdings Co Ltd 日本 3724 3798 390 其他专卖店 3 76

234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 3715 3924 320 其他专卖店 1 221

235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 印度尼西亚 3709 3709 57 便利店前院商店 1 231

236 HSN Inc 美国 3691 3691 169 无店铺销售 1 43

237 Tokyu Corporation 日本 3664 9092 462 百货商店 5 -15

238 Ingles Markets Inc 美国 3636 3779 59 超市 1 21

239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 日本 3620 3620 35 便利店前院商店 1 280

240 Savola GroupPanda Retail Company 沙特阿拉伯Arabia

3609 3609 39 大卖场购物中心超级市场 2 104

241 Debenhams plc 英国 3609 3609 145 百货商店 27 18

242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 3593 3593 129 超市 1 474

243 Overwaitea Food Group 加拿大 3567e 3567e na 超市 1 73

244 Grandvision NV 荷兰 3560 3560 257 其他专卖店 44 291

245 FamilyMart Co Ltd 日本 3545 3545 199 便利店前院商店 7 60

246 SMU SA 智利 3538 3573 -0 超市 2 168

247 American Eagle Outfitters Inc 美国 3522 3522 218 服装鞋类专卖店 29 35

248 Abercrombie amp Fitch Co 美国 3519 3519 39 服装鞋类专卖店 22 03

249 Norma Lebensmittelfilialbetrieb Stiftung amp Co KG 德国 3510e 3510e na 折扣店 4 33

250 DCM Holdings Co Ltd 日本 3508 3629 87 家居用品 1 05

19

2017全球零售力量 | 地域分析

地域分析地域分析中按总部所在地划分公司所属区域不一定是该公司销售额最高的地区尽管

很多公司都从所属区域以外获取销售额每家公司的销售额都全部计入该地区

公司数量平均零售收入（百万美元）

占250强公司公司比重

占250强收入比重

境外业务零售收入占比

业务分布国家地区平均

数量仅国内经营公

司占比

250强 250 $17234 1000 1000 228 101 332

非洲中东 9 $6734 36 14 351 113 00

亚太地区 59 $10545 236 144 107 38 458

中国大陆 香港1 14 $11341 56 37 171 41 571

日本 30 $9337 120 65 104 44 400

其他亚太地区 15 $12219 60 43 64 24 467

欧洲 85 $17727 340 350 396 160 176

法国 12 $29522 48 82 460 308 00

德国 17 $24762 68 98 470 159 59

英国 15 $16619 60 58 166 157 200

其他欧洲国家 41 $11762 164 112 406 119 268

拉美 9 $7615 36 16 237 27 333

北美 88 $23300 352 476 136 92 432

美国 82 $23974 328 456 138 97 415

2015财年区域国家概况 2015财年按地区国家划分的全球化程度

结果反映总部位于不同地区国家的250强零售商信息1本分析将中国大陆与香港合并考虑

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

20

2017全球零售力量 | 地域分析

2015财年按地区国家划分的全球化程度

结果反映总部位于不同地区国家的250强零售商信息1销售额加权和货币调整后的复合增长2复合年增长率

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

2015财年按地区国家零售收入增长和盈利能力1

2010mdash2015财年零售收入复合年增长率sup2 2015财年零售收入增长率 2015财年净利润率 2015财年资产回报率

169

50

67

127

48

68

38

29 3

8

0

65

122

49

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52

73

129

69

44

37

16

42

-49

95

113

525

8

30

14

07

24

04

31 33

08 1

5

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40

32

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46

18

09

29

05

41

37

18 20

60

37

64

20

5

15

10

0

全球

250强 日本

中国大陆

香港

德国

英国

非洲

中东

亚太地区

其他欧洲国家

北美

美国

其他亚太地区

法国

欧洲 拉美

48 51

34

68

全球250强中欧洲零售商占比下降

250强中欧洲零售商占比从去年的93跌至今年的85欧元疲

软和低于平均水平的经济增速使欧洲零售业受创欧洲零售企

业的复合零售收入同比增长37从2010至2015年的五年里

复合年均增长率为38与其他地域相比2015财年欧洲零售

商收入呈负增长的比重更大（85家公司中23家公司负增长）尽

管欧洲零售商的增长仍旧缓慢但与2014财年比较情况已有所

好转mdashmdash2014财年欧洲零售商的收入增长率为2009年以来的

最低水平同样31的复合净利润率也署名欧洲零售业较去年

已有所回暖

英国零售商拖累了欧洲零售业的整体业绩250强中英国零售商

的复合收入增长率已连续第二年为负且利润微薄而2015年

德国零售商收入增速加快实现了2010年以来的最好业绩尽

管德国零售商的复合净利润率低于1但德国17家零售企业中

13家私营企业未披露盈利情况是一重要前提法国零售商的收

入增长率低于欧洲整体水平但盈利情况却相反

欧洲零售商的全球化程度仍最高他们不满足于国内已成熟的

零售市场积极开发境外业务2015财年欧洲零售商有约40的合并收入来自境外业务mdashmdash几乎是250强零售商总境外收入

所占比例的两倍80以上的欧洲零售商拥有国际业务业务平

均分布率为16个国家地区其中法国和德国零售商拥有最大全

球零售网络

21

2017全球零售力量 | 地域分析

2015财年北美零售商在250强中占比超过三分之一平均零售

收入233亿美元其总收入占所有250强总零售收入近一半该

地区零售企业的复合收入增长率为52净利润率为32与

250强的总体水平持平但该地区的零售商向来更善于利用资产

来盈利历史上就曾出现过这样的情况2015年北美零售商的

资产回报率创下64的纪录美国零售商为北美地区贡献了绝

大部分的业绩因此美国的零售业绩可大致反映该地区的零售

状况

总体来看250强中北美零售商的全球化水平相对较低尽管北

美地区零售商的业务平均分布率为92国家地区但仅有136的合并零售收入来自境外40以上的北美零售商仍仅拥有国

内业务

亚太地区零售商投资国际业务的步伐明显减慢2015财年59家亚太地区零售商进入250强榜单其中约90的复合零售收入

来自国内近半数的零售商无境外零售收入亚太地区零售商

的业务平均分布率仅为38个国家地区而250强零售商的平均

水平为101个国家地区此外尽管亚洲经济增速放缓但该地

区零售商仍保持73的强劲增长此外该组别零售商的盈利能

力仍不足净利润率下滑至14

2015财年中国大陆和香港（本分析将中国大陆与香港合并考

虑）零售商的合并收入实现了该地区的最高增长129但净

利润率仅增长07中国最大的零售商京东对这一结果有巨大

影响如果本分析不包括这家快速扩张但却不盈利的电商巨头

中国大陆香港的复和增长率将会减少一半多仅为61但净

利润率将增加至26

2014年全国性的消费税上调一度使日本零售业进入寒冬使消

费需求受到抑制2015财年日本250强零售商的复合收入增长

率回升至69净利润率为24表明大部分日本零售商盈利

能力提升

非洲中东地区的零售业发展迅速逐步崛起的非洲中产阶层

为零售业的现代化发展做出了巨大贡献很多非洲国家目前正

处于向消费驱动型经济转型的过程中中东地区仍是零售商的

理想投资目的地2015财年非洲中东地区的零售商收入增长

191净利润率为58在五个地域组别中位居首位该地区

250强零售商业务范围广2015财年9家250强零售商的业务平

均分布率为113个国家地区境外零售收入占合并零售收入的

三分之一以上

拉美地区的零售业继续维持强劲增长和高于平均水平的盈利

能力该地区零售商的复合零售收入增长率为113净利润

率为40仅次于非洲中东地区两项均排名第二除Grupo Comercial Chedraui在美国西南部的连锁超市业务以外2015财年拉美地区9家零售商的所有零售收入均来自本地区其中约

四分之一的零售收入来自本地区其他国家

22

2017全球零售力量 | 章节标题

23

2017全球零售力量 | 产品子行业分析

产品子行业分析本报告按照主要零售产品子行业以及地理位置分析零售业绩分析采用了四个子行业

服装服饰快速消费品耐用及休闲品以及多元化经营如果公司一半及以上的零售

收入来自某个广义的产品类别则将其归类为三大特定产品子行业之一如果三个特定

产品子行业均未占到公司零售收入至少50的份额则视其为多元化经营

公司数量

平均零收入（百万美

元）占250强公司

比重占250强收

入比重境外业务零售收

入占比业务分布国家

平均数量仅国内经营公

司占比

250强 250 $17234 1000 1000 228 101 332

服装服饰 45 $9366 180 98 320 260 133

快速消费品 133 $21576 532 666 215 59 391

耐用及休闲品 50 $14124 200 164 238 79 320

多元化经营 22 $14141 88 72 203 80 409

2015财年产品子行业概况 2015财年产品子行业全球化程度

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

服装服饰类零售商继续领先其他产品子行业

250强中服装服饰类零售商的零售收入增长率连续

第三年继续领先其他产品子行业2015财年榜单上

的45家该类零售企业复合零售收入增长77从历

史数据来看服装服饰类零售商的盈利情况向来最

可观2015年也不例外净利润增长率达到71

世界上大多数的大型服装服饰类零售商已开始了国际化业务扩

张2015财年该子行业约有三分之一的复合零售收入来自

境外市场而对所有的250强而言境外零售收入占比不足四

分之一服装服饰类零售商的业务平均分布率为26个国家地区远多于其他产品子行业尽管服装服饰类零售商的全球化

程度最高但他们普遍规模较小平均零售收入仅为94亿美

元约为250强零售商平均零售收入的一半

24

2017全球零售力量 | 产品子行业分析

1销售额加权和货币调整后的复合增长2复合年增长率

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

目前快速消费品类零售商在250强中规模最大数量

最多平均零售收入约为216亿美元2015财年该子

行业有133家零售商进入250强榜单占据榜单过半

的位置贡献了三分之二的零售收入收入方面该

组别零售商的零售收入实现50的稳定增长利润方面复合

净利润率为21延续了该子行业利润率低的特点

由于百货行业持续整合曾经出现在250强榜单上的快速消

费品零售企业不断被兼并收购包括Safeway（2015年1月被

Albertsonrsquos Holdings收购）22Family Dollar Stores （2015年7月被Dollar Tree收购）23和Roundyrsquos（2015年12月被

Kroger收购）24此外2015年美国曾经最大的超市AampP也在

经营156年之后停止营业开始出售旗下资产25而2015财年9家来自快速消费品子行业的新上榜企业的盈利远超过了上述零

售企业的亏损（参见第25页）2016年行业整合仍在继续如

全球最大的两家食品零售商 Ahold和 Delhaize groups合并组

成Ahold Delhaize尽管这两家零售企业在2015财年的合并收

入已高达700亿美元但由于2015财年年末其仍为两家独立的

公司因此本报告将分别列示其零售收入虽然欧洲食品零售

商占据了榜单的大多数位置但这样的合并业绩已能排到250强的第13名26

10

4

0

8

6

2

-2

2010-2015财年零售收入复合年增长率2

2015财年零售收入增长率零售收入增长

2015财年资产回报率

2015财年净利润率净利润率

250强 服装服饰 耐用及休闲品 多元化经营快速消费品

50

62

51

60

13

30

71

21

36

22

52

77

50

76

-11

46

81

36

56

30

2015财年按主要产品子行业划分的零售收入增长和盈利能力1

自2010年全球经济从金融危机中恢复耐用及休闲

品类零售商便一直维持着相对强劲的增长2015财年该组别零售商的复合零售收入增长76大多数

耐用及休闲品类零售商实现盈利复合净利润率为

36（注Apple Inc 的盈利比率不包含在内详见第34页ldquo

研究方法rdquo）然而各公司的业绩也各不相同在收入方面电

商巨头Amazoncom 和京东大大提高了该组别零售商的复合

收入增长率抵消了该子行业50家公司中13家公司的负增长

但同时他们的盈利能力却低于该子行业的总体盈利能力

总体而言多元化经营的零售商一直保持着缓慢的增

长如果三个特定产品子行业均未占到公司零售收入

至少50的份额则视其为ldquo多元化经营rdquo从2010年至2015年该组别中22家公司的年复合零售收入仅

增长132015和2014财年由于三家规模最大的多元化经

营的零售商中2家收入减少该组别的复合零售收入减少由于

持续转型2015年德国Metro Group的销售业绩连续第三年下

滑跌幅为61同时2015年Sears Holdings 的销售收入连

续第9年下滑减少194

25

2017全球零售力量 | 新上榜企业

新上榜企业

250强 公司名称 所属国家和地区 主要经营业态 2015财年零售收入

163 Homeplus Co Ltd 韩国 HypermarketSupercenterSuperstore ne

208 PETCO Animal Supplies Inc 美国 Other Specialty 51

222 Smart amp Final Stores Inc 美国 Cash amp CarryWarehouse Club 124

227 BGFretail Co Ltd 韩国 ConvenienceForecourt Store 287

229 Hobby Lobby Stores Inc 美国 Other Specialty 27

231 Nojima Corporation 日本 Electronics Specialty 865

234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 Other Specialty 212

235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 印度尼西亚 ConvenienceForecourt Store 201

236 HSN Inc 美国 Non-Store 29

239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 印度尼西亚 ConvenienceForecourt Store 155

240 Savola GroupPanda Retail Company 沙特阿拉伯 HypermarketSupercenterSuperstore 109

242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 Supermarket 211

247 American Eagle Outfitters Inc 美国 ApparelFootwear Specialty 73

2015财年新上榜企业

ne =不存在（由合并或剥离产生）

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

2015财年13家零售企业第一次进入250强榜单Homeplus名列第163位在新上榜企业中排名最高2015年10月为改进

公司资产负债表Tesco将其在韩国的连锁百货商店售予投资

者27 2016年1月CVC Capital Partners 和 Canada Pension Plan Investment Board 通过私人股本对私人股本交易收购

Petco Animal Supplies进入榜单第208名28在做出出售决定

之前该公司于2015年8月提交的S-1证券上市注册登记表表明

其实际收入超过上年预期水平根据Petco公布的业绩情况这

家宠物专卖零售商自2011财年起从未落出250强榜单之外

新上榜企业中5家企业来自新兴国家7家来自美国美国零售商

在榜上的垄断一定程度上是因为美元走高由于排名数据按美

元计价徘徊在榜单末尾的美国零售商排名上升超过了来自其

他国家的零售商新上榜的美国零售商包括

bull 非会员仓储式商店运营商Smart amp Final

bull 工艺品零售商Hobby Lobby Stores

bull 美容连锁店Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance

bull 电视购物产品目录和互联网零售商HSN

bull 专供新鲜自然有机且无麸质产品的社区连锁杂货店

Sprouts Farmers Market

bull 商场服装零售商American Eagle Outfitters

2015财年新兴市场零售商首次进入250强榜单其中3家是发

展迅速的连锁便利店在韩国有超过8000家CU专营店的零售

商BGF印度尼西亚最大两家的便利杂货店零售商Indomarco Prismatama（品牌名称为Indomaret）和Sumber Alfaria Trijaya（主要的品牌名称为Alfamart）在中东地区Savola Group旗下的 Panda Retail Company在沙特阿拉伯和阿联酋

拥有大卖场超市和便利店等各类业态

2015年3月日本消费电子产品和家用电器零售商Nojima Corp也在收购日本第五大手机零售商ITX Corp之后进入了250强榜

单29

26

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

全球零售力量高成长50强高成长50强的评选依据是2010至2015年的复合年收入增长率高成长50强上榜公司

中多家公司同时跻身2015财年高成长50强零售商榜单此类零售公司形成ldquo精英公

司rdquo群体在名单上采用斜体加粗方式标注

电子商务和并购活动是高成长50强零售商的主要增长动力

2010至2015年高成长50强零售收入的复合年增长率为

222mdashmdash是250强整体增长率的四倍以上高成长50强零售

商增速强劲在很大程度上是由于电商市场快速扩张以及重大并

购活动不断增加高成长50强中超过三分之二的公司（34家公司）同时跻身2015财年高成长50强零售商榜单高成长50强零售收入的复合同比增长率为259mdashmdash是250强整体增长

率的五倍高成长50强的入选条件是零售商2010至2015年的

复合年收入增长率不低于123

然而高销售额并未转化为高利润率高成长50强零售商

2015财年的复合净利润率为26250强的复合净利润率为

30尽管公布营收业绩的公司中仅有4家公司出现净亏损

但高成长50强榜单中有三家大型企业（京东商城Albertsons CompaniesAmazoncom）利润率较低或陷入负盈利这对

高成长50强的整体利润率造成重大影响注计算集团利润

率时排除了主要收入并非来自零售业务的250强公司原因

在于此类公司的合并利润主要反映的是非零售业务

电子商务是两大高成长零售商（中国电子零售商唯品会和京东

商城）的唯一发展重点唯品会在中国率先推出闪购模式自

2008年成立以来唯品会迅速吸引大批消费者和品牌合作伙

伴且二者数量不断增加京东商城是中国最大的线上直销公

司其于2015年推出俄语网站以此促进海外市场的销售增

长30 Amazoncom是250强中专营电商业务的另一家公司

自2004年德勤开始研究高成长50强零售商以来Amazoncom就名列该榜单之上中国的消费性电子产品与家用电器零

售商苏宁云商集团在门店销售额不断下滑的情况下大力拓展

电商业务苏宁云商集团2015年的线上销售额增长95占

公司销售总额的比例超过三分之一在很大程度上推动了公

司发展31

高成长50强中大多数美国公司均通过并购活动而在榜单中争

得一席之地Albertsons于2015年1月收购Safeway规模扩

大近两倍32 Dollar Tree于2015年7月与Family Dollar Stores完成合并以此增强发展潜力33 Ascena Retail Group于2012年收购Charming Shoppes又于2015年8月收购ANN Inc力求吸引更多职业女性34 Signet Jewelers于2014年收

购Zale Corp自此之后公司不断发展35

通过并购活动跻身高成长50强榜单的其他公司中

bull 家具与家居用品零售商Steinhoff于2015年3月收购南非的

Pepkor集团以此将其折扣业务范围扩大到服装行业36

bull 墨西哥便利店运营商FEMSA Comercia于2015年9月收购南

美连锁药店龙头Grupo Socofar多数股权37

bull 瑞士免税店运营商Dufry Group于2015年8月收购意大利运

营机场和旅游商店的World Duty Free控股权38

bull 日本消费性电子产品与家用电器零售商Nojima Corp于2015年3月收购日本第五大手机零售商ITX Corp39

bull 克罗地亚最大的零售商Agrokor于2014年6月成功收购斯洛

文尼亚食品零售商Mercator控股权随后收购小股东所持股

权进一步提高持股比例40

bull 日本百货公司H2O Retailing Group于2014年6月与日本大卖

场及超市运营商Izumiya实现合并力求扩大市场份额41

27

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

增长排名 250强排名 公司名称所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元） 主要经营业态

2010-2015财年零售收入复合年增长率1

2015财年零售收入增长

2015财年净利润率

1 157 唯品会控股有限公司 中国 6084 无店铺销售 1846 644 38

2 36 京东商城 中国 26991 无店铺销售 813 545 -52

3 17 Albertsons Companies Inc 美国 58734 超市 741 1159 -09

4 164 Axel Johnson AB Axfood Axstores 瑞典 5853 大卖场购物中心超级市场 492 71 24

5 242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 3593 超市 474 211 36

6 72 Steinhoff International Holdings NV 南非 13155 其他产品专卖店 445 392 90

7 84 Southeastern Grocers LLC 美国 11145e 超市 346 19 na

8 198 OJSC Dixy Group 俄罗斯 4473 超市 335 191 02

9 61 PJSC Magnit 俄罗斯 15677 便利店前院商店 320 243 62

10 244 Grandvision NV 荷兰 3560 其他产品专卖店 291 138 72

11 212 Lenta Group 俄罗斯 4181 大卖场购物中心超级市场 290 303 41

12 239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart)

印度尼西亚 3620 便利店前院商店 280 155 10

13 146 永辉超市股份有限公司 中国 6469 大卖场购物中心超级市场 276 144 14

14 81 CP ALL Plc 泰国 11890 便利店前院商店 240 93 34

15 33 Apple Inc Apple Retail Stores 美国 28000e 电子产品专卖店 234 305 228

16 235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret)

印度尼西亚 3709 便利店前院商店 231 201 15

17 123 NIKE Inc Direct to Consumer 美国 7857 服装鞋类专卖店 223 184 116

18 234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 3715 其他产品专卖店 221 212 82

19 147 BİM Birleşik Mağazalar AŞ 土耳其 6439 折扣店 215 205 33

20 62 Dollar Tree Inc 美国 15498 折扣店 214 802 18

21 10 Amazoncom Inc 美国 79268 无店铺销售 208 131 06

22 197 Woolworths Holdings Limited 南非 4518 百货商店 205 150 67

23 138 Central Group 泰国 7029e 百货商店 196 149 na

24 102 FEMSA Comercio SA de CV 墨西哥 9572 便利店前院商店 194 381 na

25 71 X5 Retail Group NV 俄罗斯 13378 折扣店 187 276 18

26 152 Dufry AG 瑞士 6204 其他产品专卖店 187 467 -06

27 153 Emke Group Lulu Group International 阿拉伯联合酋长国

6200e 大卖场购物中心超级市场 173 69 na

28 246 SMU SA 智利 3538 超市 168 178 00

29 231 Nojima Corporation 日本 3782 电子产品专卖店 163 865 29

30 155 The SPAR Group Limited 南非 6195 超市 161 346 19

31 67 Fast Retailing Co Ltd 日本 14239 服装鞋类专卖店 156 216 70

32 159 Agrokor dd 克罗地亚 6025 超市 156 496 24

33 189 Ascena Retail Group Inc 美国 4803 服装鞋类专卖店 151 03 -49

34 203 Hermegraves International SCA 法国 4310e 服装鞋类专卖店 151 176 202

35 132 H2O Retailing Corporation 日本 7231 百货商店 145 85 15

36 227 BGFretail Co Ltd 韩国 3832 便利店前院商店 144 287 35

2010-2015财年高成长50强零售商

名称斜体加粗的公司亦为2015年高成长50强零售商高成长50强和全球250强复合净利润率不包括不以零售业务为主的公司业绩

1复合年增长率 收入包括批发和零售销售额e = 估计

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

28

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

增长排名 250强排名 公司名称所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元） 主要经营业态

2010-2015财年零售收入复合年增长率1

2015财年零售收入增长

2015财年净利润率

37 117 Associated British Foods plc Primark 英国 8307 服装鞋类专卖店 144 80 41

38 156 Coppel SA de CV 墨西哥 6146e 百货商店 143 100 na

39 170 Lojas Americanas SA 巴西 5479 折扣百货商店 138 110 14

40 144 Signet Jewelers Limited 百慕大 6538 其他产品专卖店 137 142 71

41 221 Sports Direct International plc 英国 4018 其他产品专卖店 136 26 96

42 230 Cosmos Pharmaceutical Corp 日本 3788 药店 135 95 28

43 88 SACI Falabella 智利 10748 百货商店 134 99 74

44 38 LVMH Moeumlt Hennessy- Louis Vuitton SA

法国 25605 其他产品专卖店 132 178 112

45 174 GS Retail Co Ltd 韩国 5341 便利店前院商店 127 250 26

46 161 Jumbo Groep Holding BV 荷兰 5909 超市 125 -27 08

47 110 Shoprite Holdings Ltd 南非 9038 超市 125 144 37

48 46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 21814 电子产品专卖店 124 244 06

49 57 Cencosud SA 智利 16198 超市 124 18 21

50 177 Berkshire Hathaway Inc Retailing operations

美国 5235e 其他产品专卖店 123 184 116

高成长50强销售额加权和货币调整后的复合增长率 222 259 26

250强销售额加权和货币调整后的复合增长率 50 52 30

名称斜体加粗的公司亦为2015年高成长50强零售商高成长50强和全球250强复合净利润率不包括不以零售业务为主的公司业绩

1复合年增长率 收入包括批发和零售销售额e = 估计

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

29

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

全球50强电子零售商本报告中的电子零售仅指B2C电子商务即公司自有库存并向消费者直接销售以经营

电子交易平台或电子商务服务为主的公司并未纳入50强电子零售商分析因为此类公司

的收入主要来自第三方（消费者或其他自有库存的公司）销售服务费和佣金而非直接

来自商品销售

电子商务改变全球零售业格局

电子商务依然是零售业的主要增长引擎随着电子商务市场份

额不断扩大其正在改变全球零售业格局为更好地了解数字化

渠道对于零售收入增长的影响德勤特此分析了全球零售力量

250强的电商业务并审查了全球50强电子零售商的年度排名

电子商务浪潮促使众多零售商不断加强线上竞争力因此他们

需要重新评估其实体店的规模和作用

电子商务推动250强收入增长

250强零售商中有182家公司2015财年的电子商务销售额数据

可供分析之用（由公司自行发布或由Planet RetailInternet Retailer或其他资源进行评估）分析此类公司可以得出如下结

论

bull 随着点击提货服务迅速崛起开展线上业务的零售商（包括主

营食品销售的零售商）越来越多250强中未设立交易网站的

零售商数量在2015财年持续下降至31家此类公司大多为超

市折扣店或便利店运营商

bull 就经营电商业务的零售商而言其线上销售增速放缓但仍

高于整体收入增速250强中有151家公司经营电商业务其

2015财年线上销售额复合增长率为183mdashmdash是这些公司

零售收入总额增长率（41）的45倍相较之下这些公司 2014年的电商增长率为2032013年为211若在分析过

程中剔除Amazoncom京东商城和唯品会mdashmdash250强中专营

线上业务的三家零售商则上述公司2015年的电商增长率降

至155整体增长率降至35

bull 尽管线上销售增速放缓但仍有越来越多的零售商转向数字

化渠道2015财年电子商务占250强中电商公司综合零售收

入的比例为872014年为762013年为62除去专营

电商业务的三家公司外2015年线上销售额占零售收入总额

的比例下降至56

bull 对于众多250强零售商而言电子商务是收入增长的主要动

力2015财年经营线上业务的151家公司的数字化销售额占

其综合零售收入的比例为353（剔除Amazon京东商城和

唯品会之后为225）线上销售是其中62家零售商实现增长

的主要渠道（即使不是唯一渠道）

bull 拥有电商网站的零售商中超过四分之一的零售商（41家公

司）2015财年的零售收入出现负增长其中大多数公司（33家零售商）的电商销售额帮助弥补了合同销售额而另外12家零

售商正是因为电商业务才得以成功避免负增长

250强零售商在50强电子零售商榜单中占据主导地位

除了确定和分析全球250强零售商德勤每年亦会评选全球50强电子零售商对50强电子零售商的分析显示

bull 全球零售力量250强在50强电子零售商榜单中依然占据主导

地位2015财年50强电子零售商中80的公司（40家公司）

跻身250强零售商榜单

bull 50强电子零售商中的绝大多数公司位于美国（26家）或欧洲

（19家）另外5家公司位于新兴市场国家（4家中国公司1家巴西公司）尽管一些大型的增速最快的电商公司位于亚洲

但该地区主要的电商模式是电子交易平台而非电子零售商此

类第三方交易平台未被纳入50强电子零售商分析

bull 50强电子零售商中共有12家是无店铺或网络专营零售商

包括2015财年50强电子零售商中新上榜的两家美国公司

全球最大的家居装饰品网站Wayfair以及服务于中低收入

消费者销售多品牌服装和日用品的线上零售商Bluestem Group

bull 并购活动助力另外两家公司跻身2015年的50强电子零售商榜

单瑞士最大的零售商合作社Migros于2015年4月收购瑞士

线上市场龙头企业Digitec Galaxus控股权自此之后Migros电商销售额增加47342 Neiman Marcus于2014年10月收

购德国线上时装零售商mytheresacom该网站某些月份的

收入促进了Neiman Marcus 2015财年的业绩增长43

30

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

bull 有5家公司在2015年跌出50强电子零售商榜单俄罗斯电子零

售龙头企业Ulmart以及法国国际零售集团Auchan受货币贬

值影响而跌出以美元计价的50强电子零售商榜单电脑硬件

及软件线上零售商Newegg正在实施战略调整从第一方卖

家转型为第三方交易平台Lands End 2015财年的非门店销

售额下降8因此跌出50强电子零售商榜单Toys R Us被Neiman Marcus Group超越即便是83的电商销售额增长

率亦不足以保证其继续位列50强电子零售商排名之中

bull 电商销售额占50强电子零售商复合零售收入的157mdashmdash几

乎是全球250强中电商销售额比例（87）的两倍

bull 50强电子零售商2015财年电商销售额的复合增长率为196

与2011至2015年50强电子零售商220的复合年增长率相比

呈现小幅下降

零售商重新审视实体店角色

电子商务浪潮正在逐步而全面的改变零售业格局随着线上销

售额增速超过零售销售额整体增速零售商正在减少实体店数

量增加电商比重考虑到电子商务对门店销售额造成不利影

响许多零售商接连关闭众多规模过大的门店转向规模更小

更加灵活的经营形势实体店被赋予全新作用零售商店在全

渠道战略中的地位日渐突出可充当跨渠道物流配送中心在线

订单装货站以及退换货处理中心亦可作为产品展示中心和客

户提货渠道

上述类型的零售商数量不断增加Macys是其中一家百货商店

及服装零售商在购物中心客流下降的情况下Macys拟大幅

减少实体店数量2016年8月Macys宣布将要关闭约100家Macys全品类商店因为近几年内这些商店的销售额和利润率

在多数情况下处于稳步下降状态其中多数商店预计将于2017年初关闭Macys计划提升剩余门店的购物体验并加速投资

于数字化和移动技术44

除购物中心之外不断下降的门店销售额亦促使城郊大卖场运

营商重新审视他们的扩张计划Lowes和Target均认为在城

市地区开设规模更小更加灵活的门店是一个机遇其规模和

商品种类将根据社区人口构成进行调整与Target平均规模为

145000平方英尺的门店相比其新店规模通常不足50000平方

英尺Target正在计划开设数百家规模更小的门店截至2016年11月中旬已有30家门店处于运营阶段45

Lowes于2015年推出全新城市理念首次进入曼哈顿零售市

场便开设两家门店46门店占地30000平方英尺mdashmdash约为其

大卖场规模的四分之一mdashmdash其产品适合较为狭小的城市生活空

间包括来自Lowes新供应商的商品消费者可利用三维成像技

术查看与实物大小相同的产品（例如家用电器）并观察其内部

构造门店内的高科技触摸屏可让消费者浏览Loews的所有商

品并可立刻下单订购

在中国随着大卖场数量接近饱和经济趋冷以及电子商务的

快速崛起均对众多传统零售商造成严重威胁许多公司正在重

新审视其扩张计划并试图将其自身定位为严肃的电商竞争者

因此线上线下融合的趋势日益增强

Carrefour在中国采取多渠道多业态的发展趋势为消费者提

供更加多样化更加灵活的购物选择为满足中国消费者对于

便利性的强烈期望Carrefour再次转变业务重点从传统的大

卖场业务转向规模更小的经营业态包括Carrefour Express便利店和Carrefour Easy（一种规模较小的社区超市）Easy门店

入口处装有LED显示屏消费者可扫描二维码并购买店内无货

产品Carrefour于2015年6月在中国上线通过实体店提供线

上销售商品并处理在线订单的退换货情况47

2015年8月中国最大的消费性电子产品与家用电器零售商苏宁

云商集团与中国最大的商业地产开发商大连万达商业地产达成

合作力促电子零售与实体店相互融合48随着经济增速放缓

线上竞争加剧万达决定关闭其在全国各个购物中心作为关键

承租人运营的约90家百货商店中近一半的门店并利用这些空

间开设全新的苏宁门店这些所谓的ldquo云rdquo商店将根据各个购

物中心人口数量和消费特点量身打造产品组合为加强产品阵

容约一半的门店将专门设置一个区域供消费者观看触摸和

体验可在线订购送货上门的产品苏宁门店通常会提供20000至30000库存单位的商品但苏宁可在线提供1500万库存单位

的商品在未来几年内苏宁计划将1600个门店中的600个门

店转变为此种经营业态云商店亦将开设于全新的万达广场购

物中心内

与万达签订协议的一个月前苏宁与阿里巴巴宣布达成战略合

作此次合作中电商巨头阿里巴巴持有其零售竞争对手苏宁

20的股份49获得投资后苏宁在阿里巴巴的天猫平台上开设

旗舰店此次合作将阿里巴巴的电商资产和大规模线上流量与

苏宁的实体店分销机构和售后服务中心相结合使消费性电子

产品和家用电器的购买对于消费者而言更加便捷

31

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注1 10 Amazoncom Inc 美国 79268 1000 131 172 净产品销售额数据来自损溢表（即

Amazon是名义卖家mdashmdash不含第三方销售额）

2 36 JDcom Inc 中国 26991 1000 545 683 线上直销额来自损溢表

3 33 Apple Inc 美国 24368e 465 182 269

4 1 Wal-Mart Stores Inc 美国 13700 28 123 210

5 46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 8095e 371 950 709

6 92 Otto (GmbH amp Co KG) 德国 7181 680 05 51 若35I的电商零售业务于2016年转让且剔除公司上年度收入则其2015财年增长率为88

7 9 Tesco PLC 英国 6539e 81 90 129

8 157 唯品会控股有限公司 中国 6084 1000 644 1277 产品收入来自损溢表

9 97 Liberty Interactive Corporation 美国 5146 515 -10 71 包括QVCcom和公司其他电子零售公司公司于2014年12月出售Provide Commerce于2015年7月出售Backcountrycom于2015年10月收购zulily

10 35 Macys Inc 美国 4850e 179 na na

11 6 The Home Depot Inc 美国 4690e 53 254 382

12 25 Best Buy Co Inc 美国 4000 101 135 151 国内市场线上收入

13 19 Casino Guichard-Perrachon SA

法国 3756 73 -24 110 Cnova经营分部

14 2 Costco Wholesale Corporation 美国 3500e 30 176 161

15 na Zalando SE 德国 3286 1000 336 552

16 148 Home Retail Group plc 英国 3040e 474 08 65 若Homebase于2016年2月转让且剔除公司上年度收入则其2015财年增长率为49

17 65 John Lewis Partnership plc 英国 3002e 202 131 251

18 68 Nordstrom Inc 美国 2832 201 202 267 包括Nordstromcom Nordstromrackcom和 HauteLook

19 52 Kohls Corporation 美国 2800e 146 300 296

20 na Shop Direct Group 英国 2763e 1000 258 104

21 170 Lojas Americanas SA 巴西 2755NS 503 132 208 B2W - Companhia Digital

22 26 Centres Distributeurs E Leclerc 法国 2613e 67 200 552 通过ELeclerc Drive（在线下单和从Drive取货）+ 非杂货专卖店电商实现的销售额

23 60 The Gap Inc 美国 2530 160 12 128

24 149 Next plc 英国 2525NS 398 91 111 包括NEXT Directory业绩含部分商品目录销售额但主要是在线销售额

25 185 Williams-Sonoma Inc 美国 2523NS 507 64 115 包括无法单列的部分商品目录销售额

26 11 Target Corporation 美国 2510e 34 329 226

27 89 Staples Inc 美国 2500e 233 00 18 B2C电子商务估计销售额

28 66 Dixons Carphone plc 英国 2293e 159 100 264

29 na vente-priveecom 法国 2222e 1000 176 161

30 13 Metro Ag 德国 2172e 32 260 486

31 39 Sears Holdings Corporation 美国 2050e 82 na na

32 na Wayfair Inc 美国 2040 1000 852 801

33 78 L Brands Inc 美国 1922NS 158 62 25 包括商品目录销售额及电商销售额

34 236 HSN Inc 美国 1845e 500 71 95

35 123 NIKE Inc 美国 1841e 234 510 457

36 23 Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize)

荷兰 1828 43 299 378

37 28 J Sainsbury plc 英国 1813e 52 88 118

38 15 Lowes Companies Inc 美国 1770e 30 260 368

39 130 Office Depot Inc 美国 1750e 241 308 173 B2C电子商务估计销售额

40 na ASOS Plc 英国 1740 1000 172 235 仅零售销售额（不含第三方收入和送货单）

复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额合计 na = 无法提供 ne = 不存在

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

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2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注41 47 H amp M Hennes amp Mauritz AB 瑞典 1734e 80 365 347

42 na Bluestem Group Inc 美国 1720NS 1000 2978 ne

43 na Ocado Group plc 英国 1700 1000 167 166

44 41 Migros-Genossenschafts Bund 瑞士 1665 68 473 246

45 na Overstockcom Inc 美国 1658 1000 107 120

46 7 Carrefour SA 法国 1556e 18 78 92 不含2016年1月收购的Rue du Commerce的收入

47 na 当当网 中国 1450 1000 180 262 产品收入来自损溢表

48 74 J C Penney Company Inc 美国 1415e 112 155 -14

49 na LL Bean Inc 美国 1413e 883 100 74

50 181 Neiman Marcus Group LTD LLC 美国 1338 263 165 153

50强电子零售商复合增长率 157 196 220

1 复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额总计 na = 无法提供 ne = 不存在 数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

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2017全球零售力量 | 章节标题

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

研究方法和数据来源

全球零售力量250强零售商依据2015财年（包括截至2016年6月为止的财年）的非汽车类零售收入对公司进行排名入选榜

单的标准并非是公司的大部分收入来自零售业务只要其零售

业务规模符合资格即可私募基金和其他投资公司不作为零售

实体本报告中的零售实体仅指个体经营公司

250强零售商榜单在编制过程中参考了大量资料财务信息及其

他的公司信息主要来自年度报告美国证监会文件以及在公司

新闻稿情况说明书或公司网站上获取的信息公司发布的信息

无法获取时则需借助公共资源包括行业报刊评估行业分析

报告和各种商业信息数据库

非美国零售商的大部分数据来自Planet Retail作为领先的行

业研究公司Planet Retail提供的全球情报分析新闻和数

据涵盖211个市场逾9000家零售和餐饮机构其在伦敦法兰

克福和波士顿均设有办公室欲了解更多信息敬请访问wwwplanetretailnet

集团收入可反映零售商母公司的合并净收入无论母公司本身

是否主要经营零售业务同样损益和总资产数据亦可反映母公

司的合并业绩若私营公司仅报告总营业额则使用该数据作为

集团收入并以ldquogrdquo作为脚注收入数据不包括仅享有少数股权

的公司的业务

本报告中零售收入数据仅反映公司合并净收入中的零售收入

因此可能反映所报告的收入数据的调整情况以排除非零售业

务收入如果零售商店提供餐饮服务或者如果餐厅位于公司店

内则零售收入包括餐饮销售额但不包括独立的餐饮服务餐厅业务零售收入亦包括与公司零售业务相关的服务销售额如

改建维修保养安装等燃料销售额会员费但是大部分

零售收入来自出售汽车燃料的零售商主要被视为加油站并未

纳入250强的考虑范畴零售收入包括零售商店的B2B销售额

如仓储式商店现购自运业务DIY仓储和汽车配件商店等

收入数据不包括特许经营许可经营或独立的合作成员店的零

售广告销售额但包括特许权使用费和加盟费或许可费集团收

入包括对网络业务以及独立商店的批发销售额零售收入包括

对附属商店成员店的批发销售额但不包括传统批发或其他商

对商收入（收入来自零售商店时除外）此种情况应予以单列

对于纵向一体化公司零售销售额代管批发场地销售额（如对

特许经营商店商场内的租赁商店摊位的销售额）以及其他零

售相关收入（如特许牌照费特许权使用费和手续费）均计入零

售收入

对于电子商务公司零售收入仅包含公司为名义卖家的B2C直接

销售额而不包含第三方销售额亦不包含第三方卖家手续费和

佣金

为统一按照零售收入业绩对公司进行排名非美国公司的收入

均转换为美元因此汇率会对结果造成一定影响OANDAcom网站可查询汇率数据各公司的业绩按照公司财年相应的

平均日汇率转换为美元但零售收入的2015年同比增长率和

2010-2015年复合年增长率均按照各公司的本国货币进行计

算

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

集团财务业绩

本报告采用销售额加权综合值而非算术平均值作为了解集团财

务业绩的主要方法因此相较于小型公司的业绩而言大型公

司的综合值贡献更大由于数据均转换成美元用于排名且便于

比较综合增长率也因币种变化而有所调整以抵消汇率变动的

影响尽管这些综合结果一般情况下与算术平均值形式相似但

能提供更好的代表值便于对标

集团财务业绩仅以具备数据的公司为依据并非所有公司都具

备所有类型的数据在计算集团盈利比率（净利润率和资产回报

率）时排除了主要收入并非来自其零售业务的250强公司原因

在于这些公司的合并利润主要反映的是非零售活动

另外值得注意的是针对既定年度所采用的每家公司的财务信

息截至财务报告原先发布之日准确无误尽管公司可能为反映

业务变化或由于会计变更对上一年度的业绩进行了重述但本

报告数据不体现此等重述内容

本研究并非会计报告其目的是准确反映某段时间的市场动态

及其对零售行业结构的影响有鉴于此个别公司的增长率可能

与其他公开结果有所出入

汇率对全球250强排名的影响

每年总体排名的变动通常受公司销售额升降的影响但在

其他条件不变的情况下如果2015年某种货币较美元走

弱则以该货币公布业绩的公司排名可能会低于2014年

反之以相对走强的货币公布业绩的公司其排名可能会上

升

2015年美元较各主要货币均走强这表明以下几点美国

经济增长强于其他发达国家美国利率更高预计欧洲和日

本将出台更加激进的货币政策以及预计美国将收紧货币

政策按公历计算欧元对美元贬值16英镑表现转好

但2015年仍下跌7随后在2016年6月23日脱欧公投之后

跌至30年来最低值2015年全年日元加元墨西哥比索

巴西雷亚尔南非兰特以及其他几乎全球零售商250强公布

业绩所用货币均持续走低其中俄罗斯卢布2015年对美元

下跌38跌幅最大

数据来源OANDA

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

屈臣氏集团 51Abercrombie amp Fitch Co 248Academy Ltd (dba Academy Sports + Outdoors) 193Advance Auto Parts Inc 100Aeon Co Ltd 14Agrokor dd 159Albertsons Companies Inc 17Aldi Einkauf GmbH amp Co oHG 8Amazoncom Inc 10American Eagle Outfitters Inc 247Apple Inc Apple Retail Stores 33Arcs Co Ltd 216Army and Air Force Exchange Service (AAFES) 134Ascena Retail Group Inc 189Associated British Foods plc Primark 117Auchan Holding SA (formerly Groupe Auchan SA) 16AutoZone Inc 93Axel Johnson AB Axfood Axstores 164Barnes amp Noble Inc 215Bauhaus GmbH amp Co KG 165Bed Bath and Beyond Inc 79Beisia Group Co Ltd 140Belk Inc 213百丽国际控股有限公司 145Berkshire Hathaway Inc Retailing operations 177Best Buy Co Inc 25BGFretail Co Ltd 227Bic Camera Inc 142Big Lots Inc 178BİM Birleşik Mağazalar AŞ 147BJs Wholesale Club Inc 75Burlington Stores Inc 179CampA Europe 124Canadian Tire Corporation Limited 112Carrefour SA 7Casino Guichard-Perrachon SA 19Cencosud SA 57Central Group 138Centres Distributeurs E Leclerc 26华润创业有限公司 54重庆百货大楼股份有限公司 192周大福珠宝集团有限公司 128Coach Inc 232Colruyt Group 120Compagnie Financiegravere Richemont SA 141Conad Consorzio Nazionale Dettaglianti Soc Coop arl 77Coop Danmark AS 167Coop Group 45Coop Italia 76Coop Norge the Group 184Coop Sverige AB 228Co-operative Group Ltd 87Coppel SA de CV 156Cosmos Pharmaceutical Corp 230Costco Wholesale Corporation 2CP ALL Plc 81CVS Health Corporation 12牛奶国际控股有限公司 85Dansk Supermarked AS 115Darty plc 218大商股份有限公司 195DCM Holdings Co Ltd 250Debenhams plc 241Deacutecathlon SA 94

Defense Commissary Agency (DeCA) 169Deichmann SE 180Delhaize Group SA (now Ahold Delhaize) 34Demoulas Super Markets Inc (dba Market Basket) 190Dicks Sporting Goods Inc 129Dillards Inc 143Dirk Rossmann GmbH 111Distribuidora Internacional de Alimentacioacuten SA (Dia SA) 99Dixons Carphone plc 66dm-drogerie markt GmbH + Co KG 106Dollar General Corporation 50Dollar Tree Inc 62Don Quijote Holdings Co Ltd (formerly Don Quijote Co Ltd) 150Dufry AG 152ELand World Ltd 173Edeka Group 18Edion Corporation 166El Corte Ingleacutes SA 73El Puerto de Liverpool SAB de CV 183E-MART Inc 86Emke Group Lulu Group International 153Empire Company Limited 53Esselunga SpA 125FamilyMart Co Ltd 245Fast Retailing Co Ltd 67FEMSA Comercio SA de CV 102Foodstuffs North Island Ltd 202Foot Locker Inc 126Forever 21 Inc 201GameStop Corp 104Gap Inc The 60Giant Eagle Inc 101Globus Holding GmbH amp Co KG 122国美电器 69Grandvision NV 244Groupe Adeo SA 55Groupe FNAC SA 205Grupo Comercial Chedraui SAB de CV 186Grupo Eroski 168Gruppo Eurospin 188GS Retail Co Ltd 174H amp M Hennes amp Mauritz AB 47HE Butt Grocery Company 44H2O Retailing Corporation 132Hermegraves International SCA 203Hobby Lobby Stores Inc 229Home Depot Inc The 6Home Retail Group plc 148Homeplus Co Ltd 163HORNBACH Baumarkt AG Group 225HSN Inc 236Hudsons Bay Company 114Hy-Vee Inc 105ICA Gruppen AB 83Iceland Topco Limited 220IKEA Group (INGKA Holding BV) The 27Inditex SA 43Ingles Markets Inc 238Isetan Mitsukoshi Holdings Ltd 90ITM Deacuteveloppement International (Intermarcheacute) 32Izumi Co Ltd 176J Sainsbury plc 28J C Penney Company Inc 74J Front Retailing Co Ltd 113

全球250强零售商（按公司字母排序）

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

京东商城 36Jeroacutenimo Martins SGPS SA 64John Lewis Partnership plc 65Jumbo Groep Holding BV 161Kering SA 137Kesko Corporation 131Kingfisher plc 59Kohls Corporation 52Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize) 23Kroger Co The 3Ks Holdings Corporation 172L Brands Inc 78Lawson Inc 217Lenta Group 212Liberty Interactive Corporation 97Life Corporation 182Loblaw Companies Limited 29Lojas Americanas SA 170Lotte Shopping Co Ltd 42Louis Delhaize SA 107Lowes Companies Inc 15LVMH Moeumlt Hennessy-Louis Vuitton SA 38Macys Inc 35Majid Al Futtaim Holding LLC 160Marks and Spencer Group plc 58Matsumotokiyoshi Holdings Co Ltd 200McKesson Corporation Celesio AG 194Meijer Inc 56Menard Inc 96Mercadona SA 48Metro Ag 13Metro Inc 98Michaels Companies Inc The 187Migros-Genossenschafts Bund 41Muumlller Holding Ltd amp Co KG 219Neiman Marcus Group LTD LLC 181Next plc 149NIKE Inc Direct to Consumer 123Nitori Holdings Co Ltd 233Nojima Corporation 231农工商超市（集团）有限公司 214Nordstrom Inc 68NorgesGruppen ASA 108Norma Lebensmittelfilialbetrieb Stiftung amp Co KG 249Office Depot Inc 130OJSC Dixy Group 198OReilly Automotive Inc 118Organizacioacuten Soriana SAB de CV 139Otto (GmbH amp Co KG) 92Overwaitea Food Group 243PETCO Animal Supplies Inc 208PetSmart Inc 127Pick n Pay Stores Limited 171PJSC Magnit 61统一超商股份有限公司 158PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 235PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 239Publix Super Markets Inc 30Ralph Lauren Corporation 224Reinalt-Thomas Corporation (dba Discount TireAmericas Tire) 211Reitan Group 135

Rewe Combine 22Rite Aid Corporation 37Ross Stores Inc 80S Group 91SACI Falabella 88Save Mart Companies (formerly Save Mart Supermarkets) The 206Savola GroupPanda Retail Company 240Schwarz Unternehmenstreuhand KG 4Sears Holdings Corporation 39Seven amp i Holdings Co Ltd 20上海百联集团股份有限公司 121Sherwin-Williams Company Paint Stores Group The 133Shimamura Co Ltd 196Shoprite Holdings Ltd 110SHV Holdings NV Makro 207Signet Jewelers Limited 144SM Investments Corporation 191Smart amp Final Stores Inc 222SMU SA 246Sonae SGPS SA 175Southeastern Grocers LLC 84SPAR Group Limited The 155Spar Holding AG 95Sports Direct International plc 221Sprouts Farmers Market Inc 242Staples Inc 89Stater Bros Holdings Inc 209Steinhoff International Holdings NV 72Sundrug Co Ltd 210苏宁云商集团股份有限公司 46SuperValu Inc 103Systegraveme U Centrale Nationale 49Takashimaya Company Ltd 136Target Corporation 11Tengelmann Warenhandelsgesellschaft KG 109Tesco PLC 9Tiffany amp Co 226TJX Companies Inc The 31Tokyu Corporation 237Toys R Us Inc 82Tractor Supply Company 151Tsuruha Holdings Inc 199Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 234UNY Group Holdings Co Ltd 116Valor Holdings Co Ltd 223唯品会控股有限公司 157Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co) 5Wal-Mart Stores Inc 1Wegmans Food Markets Inc 119Wesfarmers Limited 21Whole Foods Market Inc 63Williams-Sonoma Inc 185WinCo Foods LLC 154Wm Morrison Supermarkets PLC 40Woolworths Holdings Limited 197Woolworths Limited 24X5 Retail Group NV 71XXXLutz Group 204Yamada Denki Co Ltd 70Yodobashi Camera Co Ltd 162永辉超市股份有限公司 146

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2017全球零售力量 | 尾注

1 Fortune Amazon Amazon Prime is gaining steam posing an even bigger threat to Walmart Target 3 December 2015 httpfortunecom20151203amazon-prime-walmart-target

2 Fastcompanycom Cuyana The clothing brand that plans to scale by asking women to buy fewer things 30 June 2016 httpswwwfastcompanycom3061008cuyana-the-clothing-brand-that-plans-to-scale-by-asking-women-to-buy-fewer-things

3 The Washington Post Shoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers 8 January 2016 httpswwwwashingtonpostcombusinesseconomyshoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers20160107eaa80b5a-b4a7-11e5-a76a-0b5145e8679a_storyhtml

4 The Huffington Post HampM What HampM doesnrsquot want you to be lsquoconsciousrsquo about 31 October 2016 httpwwwhuffingtonpostcomentrywhat-hm-doesnt-want-you-to-be-conscious-about_us_581252a3e4b09b190529c1fe

5 FT Unilever Tea time again in London as Unilever brews up a drinks revival 29 April 2014 httpwwwftlk20140429tea-time-again-in-london-as-unilever-brews-up-a-drinks-revival

6 Forbes Vipshop Meet Vipshop the highest valued Chinese e-commerce stock 26 November 2013 httpwwwforbescomsiteshengshao20131126 meet-vipshop-the-highest-valued-chinese-e-commerce-stock14579f3f3ea4

7 Stanford Business HSN How Mindy Grossman turned around HSN 5 June 2014 httpswwwgsbstanfordeduinsightshow-mindy-grossman-turned-around-hsn

8 Business Insider Amazon 22 charts that show the incredible growth of Amazon Prime 1 May 2016 httpwwwbusinessinsidercomthe-incredible-growth-of-amazon-prime-2016-4

9 Ecommerce News The state of online grocery retail in Europe 9 July 2015 httpsecommercenewseuthe-state-of-online-grocery-retail-in-europe

10 Dallas News In the bag Sprouts pairs with Amazon for Dallas grocery deliveries 2 June 2016 httpwwwdallasnewscombusinessbusiness20160602in-the-bag-sprouts-pairs-with-amazon-for-dallas-grocery-deliveries

11 Lowersquos Lowersquos introduces LoweBot ndash the next generation robot to enhance the home improvement shopping experience in the Bay area 30 August 2016 httpsnewsroomlowescomnews-releaseslowesintroduceslowebot-thenextgenerationrobottoenhancethehomeimprovementshoppingexperienceinthebayarea-2

12 eBay Virtual reality department store httpsvrebaycomau

13 Wal-Mart Stores Inc Walmart continues sharpened focus on portfolio management 15 January 2016 Press release retrieved

from httpnewswalmartcomnews-archive20160115walmart-continues-sharpened-focus-on-portfolio-management

14 The Kroger Co Kroger completes tender offer of shares of Roundyrsquos 18 December 2015 Press release retrieved from httpirkrogercomfileIndexKeyFile=32304683

15 Walgreens Boots Alliance Inc Walgreens and Alliance Boots complete step 2 of merger to form first global pharmacy-led health and wellbeing enterprise 31 December 2014 Press release retrieved from httpwwwwalgreensbootsalliance comnewsroomnewswalgreens-and-alliance-boots-complete-step-2-of-merger-to-form-first-global-pharmacy-led-health-and-wellbeing-enterprisehtm

16 Tesco PLC Interim Results 20152016 7 October 2015 News release retrieved from httpswwwtescoplccomnewsnews-releases2015interim-results-20152016

17 Metro AG METRO GROUP successfully concludes sale of Galeria Kaufhof 30 September 2015 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeenmediapress-releases20150930metro-group-successfully-concludes-sale-of-galeria-kaufhof

18 Metro AG METRO Cash amp Carry sells parts of the Danish business to Euro Cater 10 October 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relations ir-news20141010metro-cash-and-carry-sells-parts-of-the-danish-business-to-euro-cater

19 Metro AG METRO GROUP divests wholesale activities in Greece 25 November 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20141125metro-group-divests-wholesale-activities-in-greece

20 Metro AG METRO GROUP completes sale of METRO Cash amp Carry Vietnam to TCC 7 January 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20160107metro-group-completes-sale-of-metro-cash-carry-vietnam-to-tcc

21 Metro AG METRO GROUP prepares demerger into two independent strong wholesale and retail groups 30 March 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeen investor-relationsir-news20160330metro-group-prepares-demerger-into-two-independent-strong-wholesale-and-retail-groups

22 Albertsons Companies Inc Albertsons and Safeway complete merger transaction 30 January 2015 Press release retrieved from httpwwwalbertsonscomalbertsons-and-safeway-complete-merger-transaction

23 Dollar Tree Inc Dollar Tree completes acquisition of Family Dollar 6 July 2015 Press release retrieved from httpcorporate familydollarcompagesnewsjuly2015aspx

尾注

目录全球250强数据快览 1

零售趋势消费者的艺术与科学 3

全球经济展望 7

全球十大零售商 10

全球零售力量250强 12

地域分析 19

产品子行业分析 23

新上榜企业 25

全球零售力量高成长50强 26

全球50强电子零售商 29

研究方法和数据来 34

尾注 38

联系人信息 40

2017全球零售力量 | 章节标题2017全球零售力量 | 章节标题

1

2015财年全球250强数据快览

2010至2015财年零

售收入复合年增长率

250强总零售收入

复合净利润率

250强境外经营零售

商占比

250强平均零售收入

上榜250强零售收入门槛

零售收入复合同

比增长率

复合资产回报率250强境外业务零售

收入占比

250强零售业务国家地区平均分布率

50431

万亿美元

30

668172亿美元

35亿美元

52

46 228

101

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于全球250强零售商年度报告和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效分析

2017全球零售力量 | 章节标题2017全球零售力量 | 章节标题

2

3

2017全球零售力量 | 零售趋势

零售趋势消费者的

艺术与科学

过去二十年来零售业与零售消费者发生了翻天覆地的变化回

想1997年我们的零售报告才刚刚起步亚马逊Prime会员1的平

均年龄仅16岁AOL还是社交媒体的领军者而掌上虚拟宠物

依然是最炙手可热的畅销玩具如今手持（或可穿戴）数字设

备已广泛普及年少的社会消费者也已成年当今时代消费者

占据前所未有的决定性地位他们热衷于真实新颖便携的创

意产品我们进入消费者主导型经济

2017年零售趋势将重点关注消费者的艺术与科学其中包括三

大重点趋势领域首先是偏好的改变包括消费者倾向于拥有

更少的事物以及社交媒体进一步成为经济的主导力量其次

是零售模式的改变行业界限日益模糊按需购物的方式不断得

到实现与扩散再者是期待的改变指数型技术进入人们的生

活且不仅限于店内体验还延续到其他方面

以上趋势并不令人耳目一新有趣的是过去被视为遥不可及的

事物如今已成为竞争的筹码零售创新者均了解科技不再只

是购物体验的辅助工具而是基本要素然而消费者总是不断

追求新奇的产品和体验因此仅有科技并不足够零售商日益面

对的挑战在于设法令消费者开心并提升客户忠诚度这要求零

售商深谙消费者参与的艺术与科学从而运用科技设计出新颖

的体验

偏好的改变简约为佳

消费者较少以拥有财物的多少来定义自我反而

是更趋注重如何通过个人所有和体验使生活更

加精彩

ldquo更少但更好的事物rdquo是旧金山零售电商Cuyana的标语其市

场定位是向消费者出售高质量手工品2 Cuyana借助ldquo精益型衣

柜rdquo的概念大获成功这反映了消费者偏好从ldquo疯狂消费rdquo向ldquo

意向型消费rdquo的转变消费者较少以拥有财物的多少来定义自

我反而是更趋注重如何通过个人所有和体验使生活更加精

彩

在过去两年中ldquo体验rdquo消费已超出ldquo物品rdquo消费三倍3这意味着

非耐用消费品和耐用消费品（尤其是服装）的份额正在减少大

型零售商和百货商店的客流量亦持续下降我们正在经历从大

规模生产到ldquo定制化rdquo的转变

传统快时尚零售商HampM顺应消费者需求发布ldquoHampM Consciousrdquo将会每年推出一个限量的高端环保的产品系

列4这有别于建立在消费者低价多买基础上的传统的快时尚商

业模式

4

2017全球零售力量 | 零售趋势

模式的改变世界ldquo零售化rdquo

制造商的变化分享型的经济和其他因素使得越来

越难定义什么是零售商及其业务范围

过去几年找到零售商很容易他们在门店或网上买

卖商品制造商的变化分享型经济和其他因素导致越来越难定

义零售商及其业务范围2017年和以后零售领域的细分市场将

会继续发展

有些人将这一波动性归因于ldquo零售化rdquo或者非传统零售商的爆炸

式发展而此类零售商建立起新模式满足消费者需求大规模

跨越发展较为普遍的发展中国家也有体现中国电商巨头阿里

巴巴和天猫面临的竞争来自依靠限时抢购模式发展壮大的唯品

会唯品会采用限时折扣模式销售中端市场服装服饰品牌有趣

的是唯品会90的销量来自中国一线城市以外6发展中经济

体中购买力的不断上涨使消费者更愿意使用非传统零售模式

购物

成熟市场中其他业态的市场渗透并不明显但领域界限的模糊

程度却是前所未有较低的准入门槛催生了Dollar Shave Club订阅模式等新ldquo零售商rdquo的崛起个性化服装服务如Trunk Club和一家提供送餐服务的策划式食品店Blue Apron

颠覆性和其他商业模式不断发展因此零售商需要重塑自身今

年新上榜的公司Home Shopping Network（HSN）在这方面相

当成功成立于1982年的HSN是一家美国电话下单电视购物网

络公司现已发展成一家成熟的多渠道全球零售商该公司调

动资产打造新颖的电商平台创建数字化内容谋求新的合作伙

伴通过重塑商业模式与时俱进HSN在这个颠覆性领域生存下

来并获得蓬勃发展7

偏好的改变ldquo追随式rdquo经济

消费者寻求能够在社交媒体上体现个人品牌的个

性化商品和体验

导致消费降低的一个原因可能在于我们日渐了解

购买行为如何定义消费者个性化和客户体验并非新趋势新趋

势在于我们越来越多地通过购买的产品和获得的体验对自己进

行定义对此我们应感谢社交媒体

全球消费者忙于ldquo追随rdquo社交媒体上的名人和品牌同时建立自

己的ldquo关注rdquo他们寻求能够在社交媒体上体现个人品牌的个性

化商品和体验这一趋势最初出现在旅游业目前的报道趋于

Instagram化例如康德纳仕使用地图标签和话题标签汇总数据

发布评论酒店客人特别是千禧一代在评估实际的旅行质量

的同时也很在乎社交媒体中如何评价他们的旅行

零售业目前也有所体现消费者希望获得真实共享的体验进一

步塑造自己的个人品牌形象因此能够持续提供此类体验的零

售商更有可能培养一批ldquo死忠粉rdquo

澳大利亚一家高级茶叶店mdashT2的成功完美体现了共享零售体验

的强大动力过去五年中该店的咖啡（和较为上镜的拿铁）在

每个国家的销售均超过了茶叶T2让茶变得更时尚以改变销售

现状T2设计的包装和店内体验采用明亮的色彩和突出的形式

使其在社交媒体上更具视觉吸引力T2在社交媒体上拥有的忠

实粉丝助其从1996年墨尔本的一家门店发展成为全球品牌

并于2013年被联合利华收购5

5

2017全球零售力量 | 零售趋势

模式的改变按需购物及实现

能否与时俱进取决于零售商是否有能力满足现

代消费者按需购物的心态

能否做到与时俱进还将取决于零售商是否有能力

满足现代消费者按需购物的心态亚马逊和其他按需服务公司

不断更新客户对于满足感的期望值今年亚马逊首次登榜全球

前10大零售商亚马逊的增长主要依靠吸引年轻高收入消费

者的优质服务尽管亚马逊未披露其因优质服务获得增长的数

据有估计称其在全球拥有8000万会员并保持50的复合

年增长率按需购物的方式从服装和耐用消费品零售扩展至杂

货汽车和服务8

欧洲可能继续作为未来杂货商的战场亚马逊生鲜

（AmazonFresh）在英国10个城市以及欧洲其他主要城市推

出一小时配送服务而家乐福也在法国推出自己的一小时配送

服务随后其他欧洲杂货商也可能采取此类举措过去三年中

荷兰德国英国和法国的网上杂货零售增长率达到历史最高水

平其复合年增长率在20至50之间2017年送货上门服务

将在人口稠密且富裕的欧洲城市中大规模扩展而ldquo线上下单店

内取货rdquo则将在更多欧洲农村地区得到发展9

然而仅是速度并不能提供充足的竞争力消费者期待迅速

高质量和满足个性需求的购物体验其中包括实时的商品评

论和新鲜货品本年度新上榜的另一家公司Sprouts Farmers Market与亚马逊合作为达拉斯地区的Amazon Prime金牌会

员配送生鲜产品传统杂货商与技术及配送公司合作按需配送

商品这一趋势可能持续发展实际上杂货商几乎成为了技术公司

的供货商10

期待的改变递增的生活指数

指数型技术正改变着我们的生活和购物方式

第三个趋势即指数型生活的兴起可以预见人工智

能机器人技术传感技术以及虚拟现实技术等指

数型技术将引发颠覆性的变革这些技术将不再遥不可及最

具创新思维的一批零售商已开始运用这些技术增强与消费者

的互动改变工作方式

预计在实体商店自助服务中运用人工智能或机器人技术的趋

势未来仍将继续Lowes就在其Orchard 硬件供应店内投用了

OSHbot零售服务机器人它能用英语和西班牙语向顾客问好

扫描产品确定店内是否有库存并通过店内导航功能引导顾客

找到相应产品11 EBay与澳大利亚零售企业Myer合作推出了全

球第一家虚拟现实零售店通过eBay Sight Search消费者可

从Myer 的网站上查看超过12500种产品获取实时价格和产品

信息并将选中的商品添加到购物车内12

科技带来的影响并不局限于店内体验指数型技术正改变着我

们的生活和购物方式如无人驾驶汽车的兴起及其对人类行为

的潜在影响无人驾驶汽车能让小型或超本地零售商有能力支

付零售产品当日送达的费用想象一下今后你将能够直接从烘

焙店买到刚出炉的新鲜糕点或者用程序指令汽车为你跑腿

自动驾驶汽车对消费者旅程的影响是无法估量的同样增强

现实3D打印全息摄影以及其他新科技也有望带来同样的影

响

6

2017全球零售力量 | 章节标题

7

2017全球零售力量 | 全球经济展望

政府无计可施 在全球的富裕国家中包括中国货币政策已成为

刺激增长和就业的重要政策工具尽管经济增长仍

旧缓慢通货膨胀问题仍有待改善低利率也未激

起期盼已久的投资热潮货币政策的作用似乎已达

到极限一时间越来越多的讨论开始聚焦于应尝试何种政策工

具并提出众多建议财政刺激（包括大规模基建投资）减税

税收改革放松监管促进自由贸易采取贸易限制增加移民以

及减少移民等加拿大和日本尝试了财政刺激政策这一新方法

于本文撰写之时美国有可能实施财政刺激政策和税收改革并

进一步放松监管此外美国也可能实施将对经济增长产生消极

影响的保护主义措施

发达国家增长仍旧缓慢 相较以前过去十年发达国家的经济增长简直微不

足道这说明两点第一人口结构非常重要适龄

工作人口增长变慢在某些国家甚至开始减少在

所有其他因素不变的情况下说明经济增速放缓

第二经过十年的强劲增长后生产力（每小时产出）出现停滞这

说明投资增长缓慢进而导致创新应用变慢缓慢增长能得到改

善吗对此各方意见不一目前暂无定论无论如何短时间内目

前的状况不会发生改变也就是说零售商业绩缓步增长是短期

内能够看到的最好结果

通货紧缩低通货膨胀

尽管领先的发达国家已实施了异常积极的货币政

策但通货膨胀问题仍未得到改善实际上某些

国家正遭遇物价下跌产能过剩商品价格下滑的

短暂影响需求收缩以及可能持续的低通货膨胀

等因素使通货膨胀难以恢复只有当美国的劳动力市场收紧时

通货膨胀才有可能恢复而大多数其他的富裕国家仍可能面临

低通货膨胀问题零售商将面临激烈的价格竞争和定价权不足

等问题他们必须与竞争者形成明显的差异化重新获得定价

权

商品价格低迷

尽管油价已从2016年年初开始上涨但过去两年

油价一直处于极度低迷的水平由于全球需求收

缩美国页岩气产量的大幅增加使油价迟迟不见

涨由于利润微薄去年页岩气生产商削减产量的

措施使油价开始回升尽管如此油价已不大可能回升至之前的

高水平我们可能处于一个价格相对较低的新时代不仅石油

价格低其他矿产品也如此商品消费国的消费力和零售业绩都

将提升对于商品生产商尤其是新兴国家的生产商而言商业环

境将更具挑战性他们必须使经济产出更加多元化

全球经济展望零售商当前所面临的经济环境依然充满挑战mdashmdash主要发达国家经济增长缓慢新兴国

家面临高水平债务富裕国家遭遇通货紧缩或低通货膨胀率反全球化的保护主义反

弹某些国家的信贷市场深陷困境多个国家人口结构恶化尽管如此人们仍需要购

物由此工业才能得以生存此外由于客流依旧存在零售商的前景还算乐观下文请

见2017年全球经济形势预测及其对零售商的潜在影响

重要经济趋势

反全球化

在全球领先的国家中反对自由贸易和跨境移民

的呼声越来越高让零售商头疼不已的是工人普

遍将失业和工资低怪罪于进口和移民政策而非

技术和劳动力市场失衡大规模的自由贸易降低了

物价提升了消费者的实际消费能力使零售商和消费者从中受

益然而贸易限制很有可能让零售业获得成功的另一重要推动

力mdashmdash经济增速变慢通常富裕国家能通过接受移民获益此

举可增加劳动力供应促进创业并通过降低人口平均年龄缓

和可能加重税收负担的人口结构失衡问题明年多国的大选结

果将揭示各国对全球化发展的态度

8

2017全球零售力量 | 全球经济展望

欧元区

欧元区经济温和增长尽管欧洲中

央银行发布了一项积极的货币政策

但投资热情和就业率依旧低迷过

分依赖货币政策而不重视财政政策

和监管政策已使欧盟经济错过加速

发展和降低失业率的好时机欧盟持续走高的失业率将逐渐削

弱成员国对欧盟委员会的政治支持为欧元区崩溃埋下隐忧

反过来欧元区崩溃将使经济陷入严重衰退金融市场遭遇波

动目前欧洲零售行业有可能保持温和增长

中国

对中国而言坏消息是经济增速将放缓未

来几年内经济增速可能变得更慢好消息是

经济增长已从投资和出口转向消费支出未

来几年正是消费支出成为中国经济增长主

要动力的绝佳机会也就是说除非不平衡问题阻碍中国的经济

增长中国最大的隐忧是在支持过度投资尤其是房地产行业投

资过程中所积累的高水平的私有领域债务尽管这并不会对中

国或世界金融体系构成系统性威胁但却会使经济增速放慢

被忽视的坏账将使银行变现不力新增贷款减少并使低效业务

持续增加同时资本将不断流出中国货币下行压力增大从

而了抑制消费者的购买力

日本

近来有关日本经济的评论大多悲观的认为尽

管异常宽松的货币政策已实施数年但经济几

乎没有增长部分问题在于人口结构从人均

经济增速来看日本经济实际上与美国相当

但由于日本就业人口减少因此拖慢了日本经济增速对想实现

增长的零售商而言这算是一点点慰藉确切的说日本就像是

一棵摇钱树因为它拥有稳定数量的富裕消费者他们有能力持

续消费对零售商而言市场份额或境外投资将出现增长此

外日本还将遭遇持续通货紧缩或低通货膨胀利润减少零售

商被迫将成本压至最低并寻找最有竞争力的价格同样这种

状况也不大可能出现改观

主要市场

美国

美国经济将继续缓步增长劳动力市场收

紧可能表明其即将实现充分就业这可

以解释为什么员工工资增加尤其是低端

收入群体的工资但这还将引发通货膨胀失控的担忧为此美

联储需要持续稳定地提升利率减缓经济增长

实际上新一届美国政府的财政刺激政策可以让美联储加快利

率正常化的进程另一方面由于劳动力市场的参与度出现历史

新低近来工作岗位减少可以看出实际上美国经济放缓且面

临着衰退的风险因此不建议美联储太快收紧货币政策但可

以采用潜在财政刺激政策

同时由于就业率上升工资上涨加快能源价格降低消费金

融改善消费信贷普及以及需求受到抑制消费行业仍为美国经

济增长的主要推动力这些因素也促进了房地产市场的增长之

后甚至会影响购买家用产品的零售支出

美国经济的软肋是商业投资和出口商业投资受能源行业疲软

的影响出口则受美元增值的影响当然通过压低进口商品价

格提升消费者购买力昂贵的美元已使美国的零售行业受益

最终美国可能出台保护主义措施从而提高进口商品价格但

这可能将减少零售支出

英国

去年最轰动的新闻非英国脱欧公投莫属由于外界

认为在不确定因素日益增多的情况下脱欧将导致

英国境内投资骤减英国ldquo脱欧rdquo的决定曾使英镑

价值一路狂跌鉴于英国存在大量外部赤字且依赖

外部注资英镑贬值将促进出口抑制进口从而减

少外部赤字因此英国脱欧将使零售商面临严峻的挑战部分

零售商可能会将增加的商品成本转移给消费者而其他的零售

商则会在其供应链内部吸收增加的成本

尽管目前英国脱欧的详细事务仍未落实且于本报告撰写之时

英国与欧盟在贸易和人员流动方面的关系仍为确定ldquo硬rdquo脱欧

可能会影响投资者对英国经济某些领域的投资兴趣尽管英国

脱欧后仍将与欧盟保持相对自由的贸易关系但法律约束力远

不如从前从好的方面考虑脱欧后英国将有更多与其他非欧

盟国家进行贸易合作的潜在机遇并将推动零售行业进行推迟

已久的供应链审查更好地利用最新技术提升效率

9

2017全球零售力量 | 章节标题

10

2017全球零售力量 | 全球十大零售商

全球十大零售商

2015财年全球十大零售商

全球250强 排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年 零售收入（百万美

元）

2015财年零售收入

增长率

2015财年净利

润率

2015财年资产回

报率

2010mdash2015 财年零售收入复合增长

率业务分布国家

地区数量境外业务零售

收入占比

1 Wal-Mart Stores Inc 美国 482130 -07 31 35 27 30 258

2 Costco Wholesale Corporation 美国 116199 32 21 19 83 10 274

3 The Kroger Co 美国 109830 13 19 16 60 1 00

4 Schwarz Unternehmenstreuhand KG

德国 94448 81 na na 74 26 613

5 +5 Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co)

美国 89631 173 41 27 59 10 97

6 +3 The Home Depot Inc 美国 88519 64 79 76 54 4 90

7 -1 Carrefour SA 法国 84856 31 14 18 -31 35 529

8 -1 Aldi Einkauf GmbH amp Co oHG 德国 82164 e 115 na na 80 17 662

9 -4 Tesco PLC 英国 81019 -127 06 -93 -23 10 191

10 +2 Amazoncom Inc 美国 79268 131 06 -03 208 14 380

Top 101 1308065 29 28 59 42 157 2 287Top 2501 4308416 52 30 46 50 101 2 228Top 10 share of Top 250 retail revenue 304

复合年增长率sup1 销售额加权和货币调整后的复合增长sup2 平均

e = 估计na = 无法提供

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

Walgreens 跃居前列Amazon入围前十

2015财年全球四大零售商的行业排名保持不变但收购剥离

以及汇率波动使跻身前十的其他六家企业遭遇大洗牌

Wal-Mart继续稳坐全球最大零售商的宝座汇率不利波动

油价降低影响燃料销售及某些门店关闭包括关闭小型的

Walmart Express连锁店使Walmart 收入略微下降13

按不变利率计算尽管Costco的单店销售显著增长但由于油

价降低外汇疲软Costco2015财年总体销售额仅增长32

但这样的业绩已经足以让这家仓储式商店运营商排名第二同

时油价降低还抑制了Kroger的销售增长这家超市巨头继续

保持其收购势头并于2015年12月收购Roundys 14但本财年

的收入仅包含了Roundys 6周的收入尽管欧元疲软影响了以

美元计价的销售收入但2015财年Schwarz依旧保持强劲增

长成功蝉联排行榜第4名

11

2017全球零售力量 | 全球十大零售商

Walgreens 和 Alliance Boots于2014年12月完成第二步合并

创建了全球第五大零售商mdashmdashWalgreens Boots Alliance目前这家新成立的全球性公司由美国最大的药品连锁店

Walgreens欧洲零售药店龙头企业Boots以及国际领先的批发

商和分销商Alliance Healthcare组成合并后公司的收入业绩

仅包含收购 Alliance Boots之后八个月的业绩因此明年其排名

将有望前移15

各领域全面增长美元兑欧元走强使The Home Depot赶超

Carrefour和Aldi位列第62015财年美国家装市场的持续复

苏使这家家居装饰零售商收入增长64Carrefour 零售收入

增长31销售收入连续第4年实现有机增长Aldi在英国澳

大利亚和美国快速扩张使这家连锁折扣商店的销售收入实现

了预期的两位数增长同时对Tesco 而言2015年是转型之

年Tesco继续出售其非核心业务包括2015年10月出售的韩国

Homeplus业务16 因此Tesco 的排名从第5跌至第9但当其

重新专注于英国市场时又能重新盈利

继2015年首次进入全球零售商十强排行榜后Amazon继续保

持上升势头2000年Amazon在全球零售商250强排行榜上排

名第186由于不断创新产品和服务自1994年成立以来其一

直保持着强劲的两位数增长

2015年德国企业Metro Group由于加快改革进程曾跌出排行

榜前十其中的一大重要原因是2015年9月Metro Group将Galeria Kaufhof出售给Hudsonrsquos Bay Company17加之2014年年末Metro Group最大的部门Metro Cash amp Carry处理掉

了其在丹麦18希腊19和越南20的批发业务2016年3月该公司

宣布分裂成两家上市公司一家主营消费电子产品另一家负责

批发和食品业务21 这一动作旨在加快增长增加盈利

汇率对全球250强排名的影响

每年总体排名的变动通常受公司销售额升降的影响但

在其他条件不变的情况下如果2015年某种货币较美元

走弱则以该货币公布业绩的公司排名可能会低于2014年反之以相对走强的货币公布业绩的公司其排名可

能会上升

2015年美元较各主要货币均走强这表明以下几点美

国经济增长强于其他发达国家美国利率更高预计欧

洲和日本将出台更加激进的货币政策以及预计美国将

收紧货币政策按公历计算欧元对美元贬值16英镑

表现转好但2015年仍下跌7随后在2016年6月23日脱欧公投之后跌至30年来最低值2015年全年日元加

元墨西哥比索巴西雷亚尔南非兰特以及其他几乎全

球零售商250强公布业绩所用货币均持续走低其中俄

罗斯卢布2015年对美元下跌38跌幅最大

数据来源OANDA

12

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015年美元升值油价下跌中国金融市场极度动荡政策问题

不断凸显地缘政治不稳定性逐渐加剧反全球化的呼声日益

升高世界经济遭受冲击通货紧缩的不利因素变革性的新技

术以及越来越谨慎的消费者为零售商所处的商业环境增添了

更多的不确定因素

尽管全球经济难以重拾动势但2015财年全球零售力量250强均实了现有利增长全球250强零售商（192家公司）中四分之三

的公司零售收入增长货币调整后的复合增长率为52191家公司中172家公司公布了盈利状况90实现盈利2015财年这

些公司复合净利润率为30复合资产回报率为46

2015财年全球零售力量250强总零售收入超过43万亿美元

平均每家零售商实现收入近172亿美元2015年全球250强零售商的收入门槛为35亿美元由于众多货币兑美元持续走

低2015年全球250强零售商的收入门槛低于去年2015财年

19家零售商收入超过500亿美元67家零售商的收入低于50亿美元

2015年零售行业的全球化水平与上年保持不变尽管如此全

球250强零售商中三分之二的零售商拥有境外业务业务平均

分布率为10个国家地区近四分之一的复合零售收入来自境外

业务

全球零售力量250强全球经济遇重重挑战2015财年零售业仍稳定增长

全球250强中不以零售为主的公司的净利润和总资产未

纳入复合净利润率和资产回报率的计算这些公司的主

要收入并非来自零售业务其合并利润和资产主要反映

非零售业务2015财年有8家这样的公司CVS Health CorpApple IncAssociated British FoodsNike IncSHV HoldingsMcKesson CorpBerkshire Hathaway 和 Tokyu Corp

零售业务所在国家的平均数包括特许经营授权经营和合

资经营所在国家以及公司自有分销渠道的所在国家现有

数据显示国家数量反映非实体店销售渠道如面向消费

者的电子商务网站产品目录和电视购物以及实体店地

址然而对部分零售商而言仍然缺乏非实体店经营活

动的具体信息

13

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

1 Wal-Mart Stores Inc 美国 482130 482130 15080 大卖场购物中心超级市场 30 27

2 Costco Wholesale Corporation 美国 116199 116199 2409 现购自运仓储俱乐部 10 83

3 The Kroger Co 美国 109830 109830 2049 超市 1 60

4 Schwarz Unternehmenstreuhand KG 德国 94448 94448 na 折扣店 26 74

5 Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co)

美国 89631 103444 4279 药店 10 59

6 The Home Depot Inc 美国 88519 88519 7009 家居用品 4 54

7 Carrefour SA 法国 84856 87593 1247 大卖场购物中心超级市场 35 -31

8 Aldi Einkauf GmbH amp Co oHG 德国 82164e 82164e na 折扣店 17 80

9 Tesco PLC 英国 81019 82466 535 大卖场购物中心超级市场 10 -23

10 Amazoncom Inc 美国 79268 107006 596 无店铺销售 14 208

11 Target Corporation 美国 73785 73785 3363 折扣百货商店 1 23

12 CVS Health Corporation 美国 72007 153290 5239 药店 3 47

13 Metro Ag 德国 68066 68066 821 现购自运仓储俱乐部 31 -25

14 Aeon Co Ltd 日本 63635 67785 504 大卖场购物中心超级市场 12 107

15 Lowes Companies Inc 美国 59074 59074 2546 家居用品 4 39

16 Auchan Holding SA (formerly Groupe Auchan SA)

法国 59050 60240 798 大卖场购物中心超级市场 14 50

17 Albertsons Companies Inc 美国 58734 58734 -502 超市 1 741

18 Edeka Group 德国 52477 53810 na 超市 1 30

19 Casino Guichard-Perrachon SA 法国 51257 51257 176 大卖场购物中心超级市场 31 101

20 Seven amp i Holdings Co Ltd 日本 47795 50119 1398 便利店前院商店 19 32

21 Wesfarmers Limited 澳大利亚 44679 48083 297 超市 3 50

22 Rewe Combine 德国 43607 48540 426 超市 11 22

23 Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize) 荷兰 42435 42435 945 超市 6 53

24 Woolworths Limited 澳大利亚 41366 42468 -1711 超市 3 17

25 Best Buy Co Inc 美国 39528 39528 897 电子产品专卖 4 -47

26 Centres Distributeurs E Leclerc 法国 39277e 49208g na 大卖场购物中心超级市场 7 33

27 The IKEA Group (INGKA Holding BV) 荷兰 37105 37986 4101 其他专卖店 28 67

28 J Sainsbury plc 英国 35100 35612 714 大卖场购物中心超级市场 1 19

29 Loblaw Companies Limited 加拿大 34863 35588 488 大卖场购物中心超级市场 6 80

30 Publix Super Markets Inc 美国 32619 32619 1965 超市 1 52

31 The TJX Companies Inc 美国 30945 30945 2278 服装鞋类专卖店 10 71

32 ITM Deacuteveloppement International (Intermarcheacute) 法国 30857e 44098g na 超市 4 17

33 Apple Inc Apple Retail Stores 美国 28000e 233715 53394 电子产品专卖 19 234

34 Delhaize Group SA (now Ahold Delhaize) 比利时 27097 27097 408 超市 7 32

35 Macys Inc 美国 27079 27079 1070 百货商店 3 16

36 京东商城 中国 26991 29175 -1511 无店铺销售 2 813

37 Rite Aid Corporation 美国 26866 30737 165 药店 1 13

38 LVMH Moeumlt Hennessy- Louis Vuitton SA

法国 25605 39615 4444 其他专卖店 80 132

39 Sears Holdings Corporation 美国 25146 25146 -1128 百货商店 2 -103

40 Wm Morrison Supermarkets PLC 美国 24551 24551 338 超市 1 -04

41 Migros-Genossenschafts Bund 瑞士 24391e 28522 823 大卖场购物中心超级市场 3 19

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

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2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

42 Lotte Shopping Co Ltd 韩国 24346 25749 -305 大卖场购物中心超级市场 6 90

43 Inditex SA 西班牙 23074 23074 3182 服装鞋类专卖店 88 108

44 HE Butt Grocery Company 美国 23000e 23000e na 超市 2 78

45 Coop Group 瑞士 22449e 28029 553 超市 6 30

46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 21814 21814 122 电子产品专卖 2 124

47 H amp M Hennes amp Mauritz AB 瑞典 21678 21678 2505 服装鞋类专卖店 61 108

48 Mercadona SA 西班牙 21171 21171 679 超市 1 46

49 Systegraveme U Centrale Nationale 法国 20694e 26048g na 超市 4 39

50 Dollar General Corporation 美国 20369 20369 1165 折扣店 1 93

51 屈臣氏集团 香港特特别行政区

19594 19594 na 药店 25 43

52 Kohls Corporation 美国 19204 19204 673 百货商店 1 09

53 Empire Company Limited 加拿大 18755 18755 -1611 超市 1 93

54 华润万家有限公司 中国 17606 17606 na 大卖场购物中心超级市场 1 88

55 Groupe Adeo SA 法国 16901e 19883g na 家居用品 12 73

56 Meijer Inc 美国 16900e 16900e na 大卖场购物中心超级市场 1 35

57 Cencosud SA 智利 16198 16850 356 超市 5 124

58 Marks and Spencer Group plc 英国 15923 15923 610 百货商店 52 16

59 Kingfisher plc 英国 15900 15900 627 家居用品 10 00

60 The Gap Inc 美国 15797 15797 920 服装鞋类专卖店 56 15

61 PJSC Magnit 俄罗斯 15677 15723 977 便利店前院商店 1 320

62 Dollar Tree Inc 美国 15498 15498 282 折扣店 2 214

63 Whole Foods Market Inc 美国 15389 15389 536 超市 3 113

64 Jeroacutenimo Martins SGPS SA 葡萄牙 15249 15249 398 折扣店 3 101

65 John Lewis Partnership plc 英国 14845 14845 340 超市 5 58

66 Dixons Carphone plc 英国 14411 14640 242 电子产品专卖 10 28

67 Fast Retailing Co Ltd 日本 14239 14262 995 服装鞋类专卖店 31 156

68 Nordstrom Inc 美国 14095 14437 600 百货商店 3 86

69 国美电器 中国 14038e 14038e 279 电子产品专卖 1 38

70 Yamada Denki Co Ltd 日本 13434 13434 266 电子产品专卖 7 -56

71 X5 Retail Group NV 俄罗斯 13378 13378 234 折扣店 1 187

72 Steinhoff International Holdings NV 南非 13155 14499 1302 其他专卖店 29 445

73 El Corte Ingleacutes SA 西班牙 13086 16773 174 百货商店 9 -20

74 J C Penney Company Inc 美国 12625 12625 -513 百货商店 2 -66

75 BJs Wholesale Club Inc 美国 12500e 12500e na 现购自运仓储俱乐部 1 28

76 Coop Italia 意大利 12496e 13885g 160 大卖场购物中心超级市场 1 -02

77 Conad Consorzio Nazionale Dettaglianti Soc Coop arl

意大利 12196e 13552g na 超市 3 37

78 L Brands Inc 美国 12154 12154 1253 服装鞋类专卖店 80 48

79 Bed Bath and Beyond Inc 美国 12104 12104 841 其他专卖店 4 67

80 Ross Stores Inc 美国 11940 11940 1021 服装鞋类专卖店 1 87

81 CP ALL Plc 泰国 11890 11897 405 便利店前院商店 1 240

82 Toys R Us Inc 美国 11802 11802 -124 其他专卖店 40 -32

15

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

83 ICA Gruppen AB 瑞典 11752 12018 583 超市 5 15

84 Southeastern Grocers LLC 美国 11145e 11145e na 超市 1 346

85 牛奶国际控股有限公司 香港特别行政区

11137 11137 418 超市 11 69

86 E-MART Inc 韩国 11081 12058 403 大卖场购物中心超级市场 3 ne

87 Co-operative Group Ltd 英国 10761 14223 23 超市 1 -34

88 SACI Falabella 智利 10748 11894 880 百货商店 6 134

89 Staples Inc 美国 10720e 21059 379 其他专卖店 13 -36

90 Isetan Mitsukoshi Holdings Ltd 日本 10658 10723 212 百货商店 8 14

91 S Group 芬兰 10627 12001 338 超市 5 23

92 Otto (GmbH amp Co KG) 德国 10567 14157 -209 无店铺销售 58 -08

93 AutoZone Inc 美国 10187 10187 1160 其他专卖店 4 67

94 Deacutecathlon SA 法国 10108 10108 na 其他专卖店 30 88

95 Spar Holding AG 奥地利 10047 10133 188 超市 8 17

96 Menard Inc 美国 10000e 10000e na 家居用品 1 38

97 Liberty Interactive Corporation 美国 9989 9989 911 无店铺销售 10 23

98 Metro Inc 加拿大 9987 9987 424 超市 1 15

99 Distribuidora Internacional de Alimentacioacuten SA (Dia SA)

西班牙 9914 10021 332 折扣店 5 ne

100 Advance Auto Parts Inc 美国 9737 9737 473 其他专卖店 3 104

101 Giant Eagle Inc 美国 9600e 9600e na 超市 1 06

102 FEMSA Comercio SA de CV 墨西哥 9572 9572 na 便利店前院商店 3 194

103 SuperValu Inc 美国 9392 17529 186 超市 1 -201

104 GameStop Corp 美国 9364 9364 403 其他专卖店 15 -02

105 Hy-Vee Inc 美国 9300 9300 na 超市 1 62

106 dm-drogerie markt GmbH + Co KG 德国 9299e 10424ge na 药店 12 97

107 Louis Delhaize SA 比利时 9219e 12219ge na 大卖场购物中心超级市场 4 -37

108 NorgesGruppen ASA 挪威 9134 9485 294 折扣店 1 65

109 Tengelmann Warenhandelsgesellschaft KG 德国 9042e 9153 na 家居用品 13 04

110 Shoprite Holdings Ltd 南非 9038 9038 337 超市 15 125

111 Dirk Rossmann GmbH 德国 8775 8775 na 药店 6 113

112 Canadian Tire Corporation Limited 加拿大 8679 9627 577 其他专卖店 1 62

113 J Front Retailing Co Ltd 日本 8646 9646 248 百货商店 2 41

114 Hudsons Bay Company 加拿大 8632 8632 299 百货商店 9 87

115 Dansk Supermarked AS 丹麦 8510 8558 258 折扣店 4 -03

116 UNY Group Holdings Co Ltd 日本 8309 8611 -29 大卖场购物中心超级市场 3 -17

117 Associated British Foods plc Primark 英国 8307 19886 814 服装鞋类专卖店 10 144

118 OReilly Automotive Inc 美国 7967 7967 931 其他专卖店 1 81

119 Wegmans Food Markets Inc 美国 7900 7900 na 超市 1 68

120 Colruyt Group 比利时 7894 10135 405 超市 3 50

121 上海百联集团股份有限公司 中国 7894 7921 205 大卖场购物中心超级市场 1 97

122 Globus Holding GmbH amp Co KG 德国 7860g 7860g na 大卖场购物中心超级市场 4 31

123 NIKE Inc Direct to Consumer 美国 7857 32376 3760 服装鞋类专卖店 66 223

124 CampA Europe 比利时德国 7715e 7715e na 服装鞋类专卖店 20 12

125 Esselunga SpA 意大利 7448e 8122g 322 大卖场购物中心超级市场 1 28

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

16

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

126 Foot Locker Inc 美国 7412 7412 541 服装鞋类专卖店 30 80

127 PetSmart Inc 美国 7300e 7300e na 其他专卖店 3 51

128 周大福珠宝集团有限公司 香港特别行政区

7295 7295 384 其他专卖店 8 101

129 Dicks Sporting Goods Inc 美国 7271 7271 330 其他专卖店 1 83

130 Office Depot Inc 美国 7250e 14485 8 其他专卖店 8 27

131 Kesko Corporation 芬兰 7247e 9640 130 超市 8 ne

132 H2O Retailing Corporation 日本 7231 7628 117 百货商店 2 145

133 The Sherwin-Williams Company Paint Stores Group

美国 7209 11339 1054 家居用品 9 105

134 Army and Air Force Exchange Service (AAFES) 美国 7206 7206 241 便利店前院商店 33 -38

135 Reitan Group 挪威 7092e 7751 303 折扣店 7 108

136 Takashimaya Company Ltd 日本 7047 7706 201 百货商店 4 09

137 Kering SA 法国 7039 12867 801 服装鞋类专卖店 95 -107

138 Central Group 泰国 7029e 8308 na 百货商店 6 196

139 Organizacioacuten Soriana SAB de CV 墨西哥 6915 6915 236 大卖场购物中心超级市场 1 31

140 Beisia Group Co Ltd 日本 6864e 7461e na 家居用品 1 16

141 Compagnie Financiegravere Richemont SA 瑞士 6783 12232 2459 其他专卖店 56 121

142 Bic Camera Inc 日本 6745 6745 38 电子产品专卖 1 55

143 Dillards Inc 美国 6548 6755 269 百货商店 1 13

144 Signet Jewelers Limited 百慕大 6538 6550 468 其他专卖店 5 137

145 百丽国际控股有限公司 香港特别行政区

6495 6495 469 服装鞋类专卖店 2 115

146 永辉超市股份有限公司 中国 6469 6782 97 大卖场购物中心超级市场 1 276

147 BİM Birleşik Mağazalar AŞ 土耳其 6439 6439 215 折扣店 3 215

148 Home Retail Group plc 英国 6416 6416 -1224 无店铺销售 2 -63

149 Next plc 英国 6339 6361 1015 服装鞋类专卖店 72 48

150 Don Quijote Holdings Co Ltd (formerly Don Quijote Co Ltd)

日本 6299 6525 254 折扣百货商店 2 85

151 Tractor Supply Company 美国 6227 6227 410 其他专卖店 1 113

152 Dufry AG 瑞士 6204 6389 -38 其他专卖店 63 187

153 Emke Group Lulu Group International 阿拉伯联合酋长国

6200e 6200e na 大卖场购物中心超级市场 9 173

154 WinCo Foods LLC 美国 6200e 6200e na 超市 1 44

155 The SPAR Group Limited 南非 6195 6195 119 超市 10 161

156 Coppel SA de CV 墨西哥 6146e 6146e na 百货商店 3 143

157 唯品会控股有限公司 中国 6084 6206 233 无店铺销售 1 1846

158 President Chain Store Corp 台湾 6080e 6481 298 便利店前院商店 3 44

159 Agrokor dd 克罗地亚 6025 7213 172 超市 5 156

160 Majid Al Futtaim Holding LLC 阿拉伯联合酋长国

6011 7446 901 大卖场购物中心超级市场 13 82

161 Jumbo Groep Holding BV 荷兰 5909 5909 47 超市 1 125

162 Yodobashi Camera Co Ltd 日本 5896e 5896e na 电子产品专卖 1 02

163 Homeplus Co Ltd 韩国 5870 5870 -0 大卖场购物中心超级市场 1 ne

164 Axel Johnson AB Axfood Axstores 瑞典 5853 7899 186 大卖场购物中心超级市场 4 492

165 Bauhaus GmbH amp Co KG 德国 5809e 5809e na 家居用品 19 72

166 Edion Corporation 日本 5765 5765 50 电子产品专卖 1 -51

167 Coop Danmark AS 丹麦 5703 5873 36 超市 2 06

168 Grupo Eroski 西班牙 5692e 5828 -68 超市 3 -62

17

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

169 Defense Commissary Agency (DeCA) 美国 5500 5500 na 超市 13 -12

170 Lojas Americanas SA 巴西 5479 5479 76 折扣百货商店 1 138

171 Pick n Pay Stores Limited 南非 5436 5436 80 超市 7 69

172 Krsquos Holdings Corporation 日本 5366 5366 136 电子产品专卖 1 -35

173 ELand World Ltd 韩国 5347e 6283 88 服装鞋类专卖店 3 85

174 GS Retail Co Ltd 韩国 5341 5545 147 便利店前院商店 1 127

175 Sonae SGPS SA 葡萄牙 5314 5570 196 超市 21 07

176 Izumi Co Ltd 日本 5295 5295 152 大卖场购物中心超级市场 1 59

177 Berkshire Hathaway Inc Retailing operations 美国 5235e 210821 24414 其他专卖店 9 123

178 Big Lots Inc 美国 5191 5191 143 折扣店 1 09

179 Burlington Stores Inc 美国 5130 5130 150 百货商店 2 67

180 Deichmann SE 德国 5110 5887g na 服装鞋类专卖店 24 62

181 Neiman Marcus Group LTD LLC 美国 5095 5095 15 百货商店 2 66

182 Life Corporation 日本 5077 5077 66 超市 1 56

183 El Puerto de Liverpool SAB de CV 墨西哥 5010 5772 582 百货商店 1 103

184 Coop Norge the Group 挪威 4990 5310 -140 超市 1 74

185 Williams-Sonoma Inc 美国 4976 4976 310 无店铺销售 12 73

186 Grupo Comercial Chedraui SAB de CV 墨西哥 4927 4972 113 大卖场购物中心超级市场 2 83

187 The Michaels Companies Inc 美国 4913 4913 363 其他专卖店 2 40

188 Gruppo Eurospin 意大利 4805e 4805e na 折扣店 2 93

189 Ascena Retail Group Inc 美国 4803 4803 -237 服装鞋类专卖店 2 151

190 Demoulas Super Markets Inc (dba Market Basket)

美国 4750e 4750e na 超市 1 82

191 SM Investments Corporation 菲律宾 4725 6515 888 大卖场购物中心超级市场 1 90

192 重庆百货大楼股份有限公司 中国 4650 4841 59 百货商店 1 70

193 Academy Ltd (dba Academy Sports + Outdoors) 美国 4600e 4600e na 其他专卖店 1 112

194 McKesson Corporation Celesio AG 德国 4570 23649 438 药店 8 27

195 大商股份有限公司 中国 4545 4962 99 百货商店 1 45

196 Shimamura Co Ltd 日本 4527 4527 205 服装鞋类专卖店 3 44

197 Woolworths Holdings Limited 南非 4518 4518 303 百货商店 14 205

198 OJSC Dixy Group 俄罗斯 4473 4505 10 超市 1 335

199 Tsuruha Holdings Inc 日本 4468 4468 166 药店 2 120

200 MatsumotoKiyoshi Holdings Co Ltd 日本 4445 4465 149 药店 2 46

201 Forever 21 Inc 美国 4400e 4400e na 服装鞋类专卖店 48 106

202 Foodstuffs North Island Ltd 新西兰 4372 4372 7 超市 1 ne

203 Hermegraves International SCA 法国 4310e 5377 1085 服装鞋类专卖店 48 151

204 XXXLutz Group 奥地利 4307e 4307e na 其他专卖店 9 69

205 Groupe FNAC SA 法国 4305 4305 54 其他专卖店 9 ne

206 The Save Mart Companies (formerly Save Mart Supermarkets)

美国 4300e 4300e na 超市 1 -22

207 SHV Holdings NV Makro 荷兰 4260e 20160 829 现购自运仓储俱乐部 5 -83

208 PETCO Animal Supplies Inc 美国 4200e 4200e na 其他专卖店 3 79

209 Stater Bros Holdings Inc 美国 4200e 4200e na 超市 1 31

210 Sundrug Co Ltd 日本 4196 4196 180 药店 1 69

211 Reinalt-Thomas Corporation (dba Discount TireAmericas Tire)

美国 4196e 4196e na 其他专卖店 1 69

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

18

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

212 Lenta Group 俄罗斯 4181 4181 170 大卖场购物中心超级市场 1 290

213 Belk Inc 美国 4175e 4175e na 百货商店 1 35

214 农工商超市（集团）有限公司 中国 4168e 4588g na 超市 1 05

215 Barnes amp Noble Inc 美国 4164 4164 -24 其他专卖店 1 -44

216 Arcs Co Ltd 日本 4151 4161 53 超市 1 108

217 Lawson Inc 日本 4056 4837 266 便利店前院商店 6 46

218 Darty plc 英国 4055 4055 4 电子产品专卖 3 -92

219 Muumlller Holding Ltd amp Co KG 德国 4041e 4041e na 药店 7 63

220 Iceland Topco Limited 英国 4035 4035 -53 超市 7 23

221 Sports Direct International plc 英国 4018 4366 419 其他专卖店 24 136

222 Smart amp Final Stores Inc 美国 3971 3971 38 现购自运仓储俱乐部 2 89

223 Valor Holdings Co Ltd 日本 3940 4144 89 超市 2 56

224 Ralph Lauren Corporation 美国 3933 7405 396 服装鞋类专卖店 47 78

225 HORNBACH Baumarkt AG Group 德国 3896 3896 80 家居用品 9 45

226 Tiffany amp Co 美国 3855e 4105 464 其他专卖店 28 56

227 BGFretail Co Ltd 韩国 3832 3832 135 现购自运仓储俱乐部 2 144

228 Coop Sverige AB 瑞典 3828 3828 20 超市 1 ne

229 Hobby Lobby Stores Inc 美国 3800e 3800e na 其他专卖店 1 108

230 Cosmos Pharmaceutical Corp 日本 3788 3788 105 药店 1 135

231 Nojima Corporation 日本 3782 3789 110 电子产品专卖 1 163

232 Coach Inc 美国 3760e 4492 461 其他专卖店 34 08

233 Nitori Holdings Co Ltd 日本 3724 3798 390 其他专卖店 3 76

234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 3715 3924 320 其他专卖店 1 221

235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 印度尼西亚 3709 3709 57 便利店前院商店 1 231

236 HSN Inc 美国 3691 3691 169 无店铺销售 1 43

237 Tokyu Corporation 日本 3664 9092 462 百货商店 5 -15

238 Ingles Markets Inc 美国 3636 3779 59 超市 1 21

239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 日本 3620 3620 35 便利店前院商店 1 280

240 Savola GroupPanda Retail Company 沙特阿拉伯Arabia

3609 3609 39 大卖场购物中心超级市场 2 104

241 Debenhams plc 英国 3609 3609 145 百货商店 27 18

242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 3593 3593 129 超市 1 474

243 Overwaitea Food Group 加拿大 3567e 3567e na 超市 1 73

244 Grandvision NV 荷兰 3560 3560 257 其他专卖店 44 291

245 FamilyMart Co Ltd 日本 3545 3545 199 便利店前院商店 7 60

246 SMU SA 智利 3538 3573 -0 超市 2 168

247 American Eagle Outfitters Inc 美国 3522 3522 218 服装鞋类专卖店 29 35

248 Abercrombie amp Fitch Co 美国 3519 3519 39 服装鞋类专卖店 22 03

249 Norma Lebensmittelfilialbetrieb Stiftung amp Co KG 德国 3510e 3510e na 折扣店 4 33

250 DCM Holdings Co Ltd 日本 3508 3629 87 家居用品 1 05

19

2017全球零售力量 | 地域分析

地域分析地域分析中按总部所在地划分公司所属区域不一定是该公司销售额最高的地区尽管

很多公司都从所属区域以外获取销售额每家公司的销售额都全部计入该地区

公司数量平均零售收入（百万美元）

占250强公司公司比重

占250强收入比重

境外业务零售收入占比

业务分布国家地区平均

数量仅国内经营公

司占比

250强 250 $17234 1000 1000 228 101 332

非洲中东 9 $6734 36 14 351 113 00

亚太地区 59 $10545 236 144 107 38 458

中国大陆 香港1 14 $11341 56 37 171 41 571

日本 30 $9337 120 65 104 44 400

其他亚太地区 15 $12219 60 43 64 24 467

欧洲 85 $17727 340 350 396 160 176

法国 12 $29522 48 82 460 308 00

德国 17 $24762 68 98 470 159 59

英国 15 $16619 60 58 166 157 200

其他欧洲国家 41 $11762 164 112 406 119 268

拉美 9 $7615 36 16 237 27 333

北美 88 $23300 352 476 136 92 432

美国 82 $23974 328 456 138 97 415

2015财年区域国家概况 2015财年按地区国家划分的全球化程度

结果反映总部位于不同地区国家的250强零售商信息1本分析将中国大陆与香港合并考虑

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

20

2017全球零售力量 | 地域分析

2015财年按地区国家划分的全球化程度

结果反映总部位于不同地区国家的250强零售商信息1销售额加权和货币调整后的复合增长2复合年增长率

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

2015财年按地区国家零售收入增长和盈利能力1

2010mdash2015财年零售收入复合年增长率sup2 2015财年零售收入增长率 2015财年净利润率 2015财年资产回报率

169

50

67

127

48

68

38

29 3

8

0

65

122

49

191

52

73

129

69

44

37

16

42

-49

95

113

525

8

30

14

07

24

04

31 33

08 1

5

45

40

32

62

46

18

09

29

05

41

37

18 20

60

37

64

20

5

15

10

0

全球

250强 日本

中国大陆

香港

德国

英国

非洲

中东

亚太地区

其他欧洲国家

北美

美国

其他亚太地区

法国

欧洲 拉美

48 51

34

68

全球250强中欧洲零售商占比下降

250强中欧洲零售商占比从去年的93跌至今年的85欧元疲

软和低于平均水平的经济增速使欧洲零售业受创欧洲零售企

业的复合零售收入同比增长37从2010至2015年的五年里

复合年均增长率为38与其他地域相比2015财年欧洲零售

商收入呈负增长的比重更大（85家公司中23家公司负增长）尽

管欧洲零售商的增长仍旧缓慢但与2014财年比较情况已有所

好转mdashmdash2014财年欧洲零售商的收入增长率为2009年以来的

最低水平同样31的复合净利润率也署名欧洲零售业较去年

已有所回暖

英国零售商拖累了欧洲零售业的整体业绩250强中英国零售商

的复合收入增长率已连续第二年为负且利润微薄而2015年

德国零售商收入增速加快实现了2010年以来的最好业绩尽

管德国零售商的复合净利润率低于1但德国17家零售企业中

13家私营企业未披露盈利情况是一重要前提法国零售商的收

入增长率低于欧洲整体水平但盈利情况却相反

欧洲零售商的全球化程度仍最高他们不满足于国内已成熟的

零售市场积极开发境外业务2015财年欧洲零售商有约40的合并收入来自境外业务mdashmdash几乎是250强零售商总境外收入

所占比例的两倍80以上的欧洲零售商拥有国际业务业务平

均分布率为16个国家地区其中法国和德国零售商拥有最大全

球零售网络

21

2017全球零售力量 | 地域分析

2015财年北美零售商在250强中占比超过三分之一平均零售

收入233亿美元其总收入占所有250强总零售收入近一半该

地区零售企业的复合收入增长率为52净利润率为32与

250强的总体水平持平但该地区的零售商向来更善于利用资产

来盈利历史上就曾出现过这样的情况2015年北美零售商的

资产回报率创下64的纪录美国零售商为北美地区贡献了绝

大部分的业绩因此美国的零售业绩可大致反映该地区的零售

状况

总体来看250强中北美零售商的全球化水平相对较低尽管北

美地区零售商的业务平均分布率为92国家地区但仅有136的合并零售收入来自境外40以上的北美零售商仍仅拥有国

内业务

亚太地区零售商投资国际业务的步伐明显减慢2015财年59家亚太地区零售商进入250强榜单其中约90的复合零售收入

来自国内近半数的零售商无境外零售收入亚太地区零售商

的业务平均分布率仅为38个国家地区而250强零售商的平均

水平为101个国家地区此外尽管亚洲经济增速放缓但该地

区零售商仍保持73的强劲增长此外该组别零售商的盈利能

力仍不足净利润率下滑至14

2015财年中国大陆和香港（本分析将中国大陆与香港合并考

虑）零售商的合并收入实现了该地区的最高增长129但净

利润率仅增长07中国最大的零售商京东对这一结果有巨大

影响如果本分析不包括这家快速扩张但却不盈利的电商巨头

中国大陆香港的复和增长率将会减少一半多仅为61但净

利润率将增加至26

2014年全国性的消费税上调一度使日本零售业进入寒冬使消

费需求受到抑制2015财年日本250强零售商的复合收入增长

率回升至69净利润率为24表明大部分日本零售商盈利

能力提升

非洲中东地区的零售业发展迅速逐步崛起的非洲中产阶层

为零售业的现代化发展做出了巨大贡献很多非洲国家目前正

处于向消费驱动型经济转型的过程中中东地区仍是零售商的

理想投资目的地2015财年非洲中东地区的零售商收入增长

191净利润率为58在五个地域组别中位居首位该地区

250强零售商业务范围广2015财年9家250强零售商的业务平

均分布率为113个国家地区境外零售收入占合并零售收入的

三分之一以上

拉美地区的零售业继续维持强劲增长和高于平均水平的盈利

能力该地区零售商的复合零售收入增长率为113净利润

率为40仅次于非洲中东地区两项均排名第二除Grupo Comercial Chedraui在美国西南部的连锁超市业务以外2015财年拉美地区9家零售商的所有零售收入均来自本地区其中约

四分之一的零售收入来自本地区其他国家

22

2017全球零售力量 | 章节标题

23

2017全球零售力量 | 产品子行业分析

产品子行业分析本报告按照主要零售产品子行业以及地理位置分析零售业绩分析采用了四个子行业

服装服饰快速消费品耐用及休闲品以及多元化经营如果公司一半及以上的零售

收入来自某个广义的产品类别则将其归类为三大特定产品子行业之一如果三个特定

产品子行业均未占到公司零售收入至少50的份额则视其为多元化经营

公司数量

平均零收入（百万美

元）占250强公司

比重占250强收

入比重境外业务零售收

入占比业务分布国家

平均数量仅国内经营公

司占比

250强 250 $17234 1000 1000 228 101 332

服装服饰 45 $9366 180 98 320 260 133

快速消费品 133 $21576 532 666 215 59 391

耐用及休闲品 50 $14124 200 164 238 79 320

多元化经营 22 $14141 88 72 203 80 409

2015财年产品子行业概况 2015财年产品子行业全球化程度

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

服装服饰类零售商继续领先其他产品子行业

250强中服装服饰类零售商的零售收入增长率连续

第三年继续领先其他产品子行业2015财年榜单上

的45家该类零售企业复合零售收入增长77从历

史数据来看服装服饰类零售商的盈利情况向来最

可观2015年也不例外净利润增长率达到71

世界上大多数的大型服装服饰类零售商已开始了国际化业务扩

张2015财年该子行业约有三分之一的复合零售收入来自

境外市场而对所有的250强而言境外零售收入占比不足四

分之一服装服饰类零售商的业务平均分布率为26个国家地区远多于其他产品子行业尽管服装服饰类零售商的全球化

程度最高但他们普遍规模较小平均零售收入仅为94亿美

元约为250强零售商平均零售收入的一半

24

2017全球零售力量 | 产品子行业分析

1销售额加权和货币调整后的复合增长2复合年增长率

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

目前快速消费品类零售商在250强中规模最大数量

最多平均零售收入约为216亿美元2015财年该子

行业有133家零售商进入250强榜单占据榜单过半

的位置贡献了三分之二的零售收入收入方面该

组别零售商的零售收入实现50的稳定增长利润方面复合

净利润率为21延续了该子行业利润率低的特点

由于百货行业持续整合曾经出现在250强榜单上的快速消

费品零售企业不断被兼并收购包括Safeway（2015年1月被

Albertsonrsquos Holdings收购）22Family Dollar Stores （2015年7月被Dollar Tree收购）23和Roundyrsquos（2015年12月被

Kroger收购）24此外2015年美国曾经最大的超市AampP也在

经营156年之后停止营业开始出售旗下资产25而2015财年9家来自快速消费品子行业的新上榜企业的盈利远超过了上述零

售企业的亏损（参见第25页）2016年行业整合仍在继续如

全球最大的两家食品零售商 Ahold和 Delhaize groups合并组

成Ahold Delhaize尽管这两家零售企业在2015财年的合并收

入已高达700亿美元但由于2015财年年末其仍为两家独立的

公司因此本报告将分别列示其零售收入虽然欧洲食品零售

商占据了榜单的大多数位置但这样的合并业绩已能排到250强的第13名26

10

4

0

8

6

2

-2

2010-2015财年零售收入复合年增长率2

2015财年零售收入增长率零售收入增长

2015财年资产回报率

2015财年净利润率净利润率

250强 服装服饰 耐用及休闲品 多元化经营快速消费品

50

62

51

60

13

30

71

21

36

22

52

77

50

76

-11

46

81

36

56

30

2015财年按主要产品子行业划分的零售收入增长和盈利能力1

自2010年全球经济从金融危机中恢复耐用及休闲

品类零售商便一直维持着相对强劲的增长2015财年该组别零售商的复合零售收入增长76大多数

耐用及休闲品类零售商实现盈利复合净利润率为

36（注Apple Inc 的盈利比率不包含在内详见第34页ldquo

研究方法rdquo）然而各公司的业绩也各不相同在收入方面电

商巨头Amazoncom 和京东大大提高了该组别零售商的复合

收入增长率抵消了该子行业50家公司中13家公司的负增长

但同时他们的盈利能力却低于该子行业的总体盈利能力

总体而言多元化经营的零售商一直保持着缓慢的增

长如果三个特定产品子行业均未占到公司零售收入

至少50的份额则视其为ldquo多元化经营rdquo从2010年至2015年该组别中22家公司的年复合零售收入仅

增长132015和2014财年由于三家规模最大的多元化经

营的零售商中2家收入减少该组别的复合零售收入减少由于

持续转型2015年德国Metro Group的销售业绩连续第三年下

滑跌幅为61同时2015年Sears Holdings 的销售收入连

续第9年下滑减少194

25

2017全球零售力量 | 新上榜企业

新上榜企业

250强 公司名称 所属国家和地区 主要经营业态 2015财年零售收入

163 Homeplus Co Ltd 韩国 HypermarketSupercenterSuperstore ne

208 PETCO Animal Supplies Inc 美国 Other Specialty 51

222 Smart amp Final Stores Inc 美国 Cash amp CarryWarehouse Club 124

227 BGFretail Co Ltd 韩国 ConvenienceForecourt Store 287

229 Hobby Lobby Stores Inc 美国 Other Specialty 27

231 Nojima Corporation 日本 Electronics Specialty 865

234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 Other Specialty 212

235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 印度尼西亚 ConvenienceForecourt Store 201

236 HSN Inc 美国 Non-Store 29

239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 印度尼西亚 ConvenienceForecourt Store 155

240 Savola GroupPanda Retail Company 沙特阿拉伯 HypermarketSupercenterSuperstore 109

242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 Supermarket 211

247 American Eagle Outfitters Inc 美国 ApparelFootwear Specialty 73

2015财年新上榜企业

ne =不存在（由合并或剥离产生）

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

2015财年13家零售企业第一次进入250强榜单Homeplus名列第163位在新上榜企业中排名最高2015年10月为改进

公司资产负债表Tesco将其在韩国的连锁百货商店售予投资

者27 2016年1月CVC Capital Partners 和 Canada Pension Plan Investment Board 通过私人股本对私人股本交易收购

Petco Animal Supplies进入榜单第208名28在做出出售决定

之前该公司于2015年8月提交的S-1证券上市注册登记表表明

其实际收入超过上年预期水平根据Petco公布的业绩情况这

家宠物专卖零售商自2011财年起从未落出250强榜单之外

新上榜企业中5家企业来自新兴国家7家来自美国美国零售商

在榜上的垄断一定程度上是因为美元走高由于排名数据按美

元计价徘徊在榜单末尾的美国零售商排名上升超过了来自其

他国家的零售商新上榜的美国零售商包括

bull 非会员仓储式商店运营商Smart amp Final

bull 工艺品零售商Hobby Lobby Stores

bull 美容连锁店Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance

bull 电视购物产品目录和互联网零售商HSN

bull 专供新鲜自然有机且无麸质产品的社区连锁杂货店

Sprouts Farmers Market

bull 商场服装零售商American Eagle Outfitters

2015财年新兴市场零售商首次进入250强榜单其中3家是发

展迅速的连锁便利店在韩国有超过8000家CU专营店的零售

商BGF印度尼西亚最大两家的便利杂货店零售商Indomarco Prismatama（品牌名称为Indomaret）和Sumber Alfaria Trijaya（主要的品牌名称为Alfamart）在中东地区Savola Group旗下的 Panda Retail Company在沙特阿拉伯和阿联酋

拥有大卖场超市和便利店等各类业态

2015年3月日本消费电子产品和家用电器零售商Nojima Corp也在收购日本第五大手机零售商ITX Corp之后进入了250强榜

单29

26

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

全球零售力量高成长50强高成长50强的评选依据是2010至2015年的复合年收入增长率高成长50强上榜公司

中多家公司同时跻身2015财年高成长50强零售商榜单此类零售公司形成ldquo精英公

司rdquo群体在名单上采用斜体加粗方式标注

电子商务和并购活动是高成长50强零售商的主要增长动力

2010至2015年高成长50强零售收入的复合年增长率为

222mdashmdash是250强整体增长率的四倍以上高成长50强零售

商增速强劲在很大程度上是由于电商市场快速扩张以及重大并

购活动不断增加高成长50强中超过三分之二的公司（34家公司）同时跻身2015财年高成长50强零售商榜单高成长50强零售收入的复合同比增长率为259mdashmdash是250强整体增长

率的五倍高成长50强的入选条件是零售商2010至2015年的

复合年收入增长率不低于123

然而高销售额并未转化为高利润率高成长50强零售商

2015财年的复合净利润率为26250强的复合净利润率为

30尽管公布营收业绩的公司中仅有4家公司出现净亏损

但高成长50强榜单中有三家大型企业（京东商城Albertsons CompaniesAmazoncom）利润率较低或陷入负盈利这对

高成长50强的整体利润率造成重大影响注计算集团利润

率时排除了主要收入并非来自零售业务的250强公司原因

在于此类公司的合并利润主要反映的是非零售业务

电子商务是两大高成长零售商（中国电子零售商唯品会和京东

商城）的唯一发展重点唯品会在中国率先推出闪购模式自

2008年成立以来唯品会迅速吸引大批消费者和品牌合作伙

伴且二者数量不断增加京东商城是中国最大的线上直销公

司其于2015年推出俄语网站以此促进海外市场的销售增

长30 Amazoncom是250强中专营电商业务的另一家公司

自2004年德勤开始研究高成长50强零售商以来Amazoncom就名列该榜单之上中国的消费性电子产品与家用电器零

售商苏宁云商集团在门店销售额不断下滑的情况下大力拓展

电商业务苏宁云商集团2015年的线上销售额增长95占

公司销售总额的比例超过三分之一在很大程度上推动了公

司发展31

高成长50强中大多数美国公司均通过并购活动而在榜单中争

得一席之地Albertsons于2015年1月收购Safeway规模扩

大近两倍32 Dollar Tree于2015年7月与Family Dollar Stores完成合并以此增强发展潜力33 Ascena Retail Group于2012年收购Charming Shoppes又于2015年8月收购ANN Inc力求吸引更多职业女性34 Signet Jewelers于2014年收

购Zale Corp自此之后公司不断发展35

通过并购活动跻身高成长50强榜单的其他公司中

bull 家具与家居用品零售商Steinhoff于2015年3月收购南非的

Pepkor集团以此将其折扣业务范围扩大到服装行业36

bull 墨西哥便利店运营商FEMSA Comercia于2015年9月收购南

美连锁药店龙头Grupo Socofar多数股权37

bull 瑞士免税店运营商Dufry Group于2015年8月收购意大利运

营机场和旅游商店的World Duty Free控股权38

bull 日本消费性电子产品与家用电器零售商Nojima Corp于2015年3月收购日本第五大手机零售商ITX Corp39

bull 克罗地亚最大的零售商Agrokor于2014年6月成功收购斯洛

文尼亚食品零售商Mercator控股权随后收购小股东所持股

权进一步提高持股比例40

bull 日本百货公司H2O Retailing Group于2014年6月与日本大卖

场及超市运营商Izumiya实现合并力求扩大市场份额41

27

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

增长排名 250强排名 公司名称所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元） 主要经营业态

2010-2015财年零售收入复合年增长率1

2015财年零售收入增长

2015财年净利润率

1 157 唯品会控股有限公司 中国 6084 无店铺销售 1846 644 38

2 36 京东商城 中国 26991 无店铺销售 813 545 -52

3 17 Albertsons Companies Inc 美国 58734 超市 741 1159 -09

4 164 Axel Johnson AB Axfood Axstores 瑞典 5853 大卖场购物中心超级市场 492 71 24

5 242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 3593 超市 474 211 36

6 72 Steinhoff International Holdings NV 南非 13155 其他产品专卖店 445 392 90

7 84 Southeastern Grocers LLC 美国 11145e 超市 346 19 na

8 198 OJSC Dixy Group 俄罗斯 4473 超市 335 191 02

9 61 PJSC Magnit 俄罗斯 15677 便利店前院商店 320 243 62

10 244 Grandvision NV 荷兰 3560 其他产品专卖店 291 138 72

11 212 Lenta Group 俄罗斯 4181 大卖场购物中心超级市场 290 303 41

12 239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart)

印度尼西亚 3620 便利店前院商店 280 155 10

13 146 永辉超市股份有限公司 中国 6469 大卖场购物中心超级市场 276 144 14

14 81 CP ALL Plc 泰国 11890 便利店前院商店 240 93 34

15 33 Apple Inc Apple Retail Stores 美国 28000e 电子产品专卖店 234 305 228

16 235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret)

印度尼西亚 3709 便利店前院商店 231 201 15

17 123 NIKE Inc Direct to Consumer 美国 7857 服装鞋类专卖店 223 184 116

18 234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 3715 其他产品专卖店 221 212 82

19 147 BİM Birleşik Mağazalar AŞ 土耳其 6439 折扣店 215 205 33

20 62 Dollar Tree Inc 美国 15498 折扣店 214 802 18

21 10 Amazoncom Inc 美国 79268 无店铺销售 208 131 06

22 197 Woolworths Holdings Limited 南非 4518 百货商店 205 150 67

23 138 Central Group 泰国 7029e 百货商店 196 149 na

24 102 FEMSA Comercio SA de CV 墨西哥 9572 便利店前院商店 194 381 na

25 71 X5 Retail Group NV 俄罗斯 13378 折扣店 187 276 18

26 152 Dufry AG 瑞士 6204 其他产品专卖店 187 467 -06

27 153 Emke Group Lulu Group International 阿拉伯联合酋长国

6200e 大卖场购物中心超级市场 173 69 na

28 246 SMU SA 智利 3538 超市 168 178 00

29 231 Nojima Corporation 日本 3782 电子产品专卖店 163 865 29

30 155 The SPAR Group Limited 南非 6195 超市 161 346 19

31 67 Fast Retailing Co Ltd 日本 14239 服装鞋类专卖店 156 216 70

32 159 Agrokor dd 克罗地亚 6025 超市 156 496 24

33 189 Ascena Retail Group Inc 美国 4803 服装鞋类专卖店 151 03 -49

34 203 Hermegraves International SCA 法国 4310e 服装鞋类专卖店 151 176 202

35 132 H2O Retailing Corporation 日本 7231 百货商店 145 85 15

36 227 BGFretail Co Ltd 韩国 3832 便利店前院商店 144 287 35

2010-2015财年高成长50强零售商

名称斜体加粗的公司亦为2015年高成长50强零售商高成长50强和全球250强复合净利润率不包括不以零售业务为主的公司业绩

1复合年增长率 收入包括批发和零售销售额e = 估计

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

28

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

增长排名 250强排名 公司名称所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元） 主要经营业态

2010-2015财年零售收入复合年增长率1

2015财年零售收入增长

2015财年净利润率

37 117 Associated British Foods plc Primark 英国 8307 服装鞋类专卖店 144 80 41

38 156 Coppel SA de CV 墨西哥 6146e 百货商店 143 100 na

39 170 Lojas Americanas SA 巴西 5479 折扣百货商店 138 110 14

40 144 Signet Jewelers Limited 百慕大 6538 其他产品专卖店 137 142 71

41 221 Sports Direct International plc 英国 4018 其他产品专卖店 136 26 96

42 230 Cosmos Pharmaceutical Corp 日本 3788 药店 135 95 28

43 88 SACI Falabella 智利 10748 百货商店 134 99 74

44 38 LVMH Moeumlt Hennessy- Louis Vuitton SA

法国 25605 其他产品专卖店 132 178 112

45 174 GS Retail Co Ltd 韩国 5341 便利店前院商店 127 250 26

46 161 Jumbo Groep Holding BV 荷兰 5909 超市 125 -27 08

47 110 Shoprite Holdings Ltd 南非 9038 超市 125 144 37

48 46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 21814 电子产品专卖店 124 244 06

49 57 Cencosud SA 智利 16198 超市 124 18 21

50 177 Berkshire Hathaway Inc Retailing operations

美国 5235e 其他产品专卖店 123 184 116

高成长50强销售额加权和货币调整后的复合增长率 222 259 26

250强销售额加权和货币调整后的复合增长率 50 52 30

名称斜体加粗的公司亦为2015年高成长50强零售商高成长50强和全球250强复合净利润率不包括不以零售业务为主的公司业绩

1复合年增长率 收入包括批发和零售销售额e = 估计

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

29

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

全球50强电子零售商本报告中的电子零售仅指B2C电子商务即公司自有库存并向消费者直接销售以经营

电子交易平台或电子商务服务为主的公司并未纳入50强电子零售商分析因为此类公司

的收入主要来自第三方（消费者或其他自有库存的公司）销售服务费和佣金而非直接

来自商品销售

电子商务改变全球零售业格局

电子商务依然是零售业的主要增长引擎随着电子商务市场份

额不断扩大其正在改变全球零售业格局为更好地了解数字化

渠道对于零售收入增长的影响德勤特此分析了全球零售力量

250强的电商业务并审查了全球50强电子零售商的年度排名

电子商务浪潮促使众多零售商不断加强线上竞争力因此他们

需要重新评估其实体店的规模和作用

电子商务推动250强收入增长

250强零售商中有182家公司2015财年的电子商务销售额数据

可供分析之用（由公司自行发布或由Planet RetailInternet Retailer或其他资源进行评估）分析此类公司可以得出如下结

论

bull 随着点击提货服务迅速崛起开展线上业务的零售商（包括主

营食品销售的零售商）越来越多250强中未设立交易网站的

零售商数量在2015财年持续下降至31家此类公司大多为超

市折扣店或便利店运营商

bull 就经营电商业务的零售商而言其线上销售增速放缓但仍

高于整体收入增速250强中有151家公司经营电商业务其

2015财年线上销售额复合增长率为183mdashmdash是这些公司

零售收入总额增长率（41）的45倍相较之下这些公司 2014年的电商增长率为2032013年为211若在分析过

程中剔除Amazoncom京东商城和唯品会mdashmdash250强中专营

线上业务的三家零售商则上述公司2015年的电商增长率降

至155整体增长率降至35

bull 尽管线上销售增速放缓但仍有越来越多的零售商转向数字

化渠道2015财年电子商务占250强中电商公司综合零售收

入的比例为872014年为762013年为62除去专营

电商业务的三家公司外2015年线上销售额占零售收入总额

的比例下降至56

bull 对于众多250强零售商而言电子商务是收入增长的主要动

力2015财年经营线上业务的151家公司的数字化销售额占

其综合零售收入的比例为353（剔除Amazon京东商城和

唯品会之后为225）线上销售是其中62家零售商实现增长

的主要渠道（即使不是唯一渠道）

bull 拥有电商网站的零售商中超过四分之一的零售商（41家公

司）2015财年的零售收入出现负增长其中大多数公司（33家零售商）的电商销售额帮助弥补了合同销售额而另外12家零

售商正是因为电商业务才得以成功避免负增长

250强零售商在50强电子零售商榜单中占据主导地位

除了确定和分析全球250强零售商德勤每年亦会评选全球50强电子零售商对50强电子零售商的分析显示

bull 全球零售力量250强在50强电子零售商榜单中依然占据主导

地位2015财年50强电子零售商中80的公司（40家公司）

跻身250强零售商榜单

bull 50强电子零售商中的绝大多数公司位于美国（26家）或欧洲

（19家）另外5家公司位于新兴市场国家（4家中国公司1家巴西公司）尽管一些大型的增速最快的电商公司位于亚洲

但该地区主要的电商模式是电子交易平台而非电子零售商此

类第三方交易平台未被纳入50强电子零售商分析

bull 50强电子零售商中共有12家是无店铺或网络专营零售商

包括2015财年50强电子零售商中新上榜的两家美国公司

全球最大的家居装饰品网站Wayfair以及服务于中低收入

消费者销售多品牌服装和日用品的线上零售商Bluestem Group

bull 并购活动助力另外两家公司跻身2015年的50强电子零售商榜

单瑞士最大的零售商合作社Migros于2015年4月收购瑞士

线上市场龙头企业Digitec Galaxus控股权自此之后Migros电商销售额增加47342 Neiman Marcus于2014年10月收

购德国线上时装零售商mytheresacom该网站某些月份的

收入促进了Neiman Marcus 2015财年的业绩增长43

30

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

bull 有5家公司在2015年跌出50强电子零售商榜单俄罗斯电子零

售龙头企业Ulmart以及法国国际零售集团Auchan受货币贬

值影响而跌出以美元计价的50强电子零售商榜单电脑硬件

及软件线上零售商Newegg正在实施战略调整从第一方卖

家转型为第三方交易平台Lands End 2015财年的非门店销

售额下降8因此跌出50强电子零售商榜单Toys R Us被Neiman Marcus Group超越即便是83的电商销售额增长

率亦不足以保证其继续位列50强电子零售商排名之中

bull 电商销售额占50强电子零售商复合零售收入的157mdashmdash几

乎是全球250强中电商销售额比例（87）的两倍

bull 50强电子零售商2015财年电商销售额的复合增长率为196

与2011至2015年50强电子零售商220的复合年增长率相比

呈现小幅下降

零售商重新审视实体店角色

电子商务浪潮正在逐步而全面的改变零售业格局随着线上销

售额增速超过零售销售额整体增速零售商正在减少实体店数

量增加电商比重考虑到电子商务对门店销售额造成不利影

响许多零售商接连关闭众多规模过大的门店转向规模更小

更加灵活的经营形势实体店被赋予全新作用零售商店在全

渠道战略中的地位日渐突出可充当跨渠道物流配送中心在线

订单装货站以及退换货处理中心亦可作为产品展示中心和客

户提货渠道

上述类型的零售商数量不断增加Macys是其中一家百货商店

及服装零售商在购物中心客流下降的情况下Macys拟大幅

减少实体店数量2016年8月Macys宣布将要关闭约100家Macys全品类商店因为近几年内这些商店的销售额和利润率

在多数情况下处于稳步下降状态其中多数商店预计将于2017年初关闭Macys计划提升剩余门店的购物体验并加速投资

于数字化和移动技术44

除购物中心之外不断下降的门店销售额亦促使城郊大卖场运

营商重新审视他们的扩张计划Lowes和Target均认为在城

市地区开设规模更小更加灵活的门店是一个机遇其规模和

商品种类将根据社区人口构成进行调整与Target平均规模为

145000平方英尺的门店相比其新店规模通常不足50000平方

英尺Target正在计划开设数百家规模更小的门店截至2016年11月中旬已有30家门店处于运营阶段45

Lowes于2015年推出全新城市理念首次进入曼哈顿零售市

场便开设两家门店46门店占地30000平方英尺mdashmdash约为其

大卖场规模的四分之一mdashmdash其产品适合较为狭小的城市生活空

间包括来自Lowes新供应商的商品消费者可利用三维成像技

术查看与实物大小相同的产品（例如家用电器）并观察其内部

构造门店内的高科技触摸屏可让消费者浏览Loews的所有商

品并可立刻下单订购

在中国随着大卖场数量接近饱和经济趋冷以及电子商务的

快速崛起均对众多传统零售商造成严重威胁许多公司正在重

新审视其扩张计划并试图将其自身定位为严肃的电商竞争者

因此线上线下融合的趋势日益增强

Carrefour在中国采取多渠道多业态的发展趋势为消费者提

供更加多样化更加灵活的购物选择为满足中国消费者对于

便利性的强烈期望Carrefour再次转变业务重点从传统的大

卖场业务转向规模更小的经营业态包括Carrefour Express便利店和Carrefour Easy（一种规模较小的社区超市）Easy门店

入口处装有LED显示屏消费者可扫描二维码并购买店内无货

产品Carrefour于2015年6月在中国上线通过实体店提供线

上销售商品并处理在线订单的退换货情况47

2015年8月中国最大的消费性电子产品与家用电器零售商苏宁

云商集团与中国最大的商业地产开发商大连万达商业地产达成

合作力促电子零售与实体店相互融合48随着经济增速放缓

线上竞争加剧万达决定关闭其在全国各个购物中心作为关键

承租人运营的约90家百货商店中近一半的门店并利用这些空

间开设全新的苏宁门店这些所谓的ldquo云rdquo商店将根据各个购

物中心人口数量和消费特点量身打造产品组合为加强产品阵

容约一半的门店将专门设置一个区域供消费者观看触摸和

体验可在线订购送货上门的产品苏宁门店通常会提供20000至30000库存单位的商品但苏宁可在线提供1500万库存单位

的商品在未来几年内苏宁计划将1600个门店中的600个门

店转变为此种经营业态云商店亦将开设于全新的万达广场购

物中心内

与万达签订协议的一个月前苏宁与阿里巴巴宣布达成战略合

作此次合作中电商巨头阿里巴巴持有其零售竞争对手苏宁

20的股份49获得投资后苏宁在阿里巴巴的天猫平台上开设

旗舰店此次合作将阿里巴巴的电商资产和大规模线上流量与

苏宁的实体店分销机构和售后服务中心相结合使消费性电子

产品和家用电器的购买对于消费者而言更加便捷

31

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注1 10 Amazoncom Inc 美国 79268 1000 131 172 净产品销售额数据来自损溢表（即

Amazon是名义卖家mdashmdash不含第三方销售额）

2 36 JDcom Inc 中国 26991 1000 545 683 线上直销额来自损溢表

3 33 Apple Inc 美国 24368e 465 182 269

4 1 Wal-Mart Stores Inc 美国 13700 28 123 210

5 46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 8095e 371 950 709

6 92 Otto (GmbH amp Co KG) 德国 7181 680 05 51 若35I的电商零售业务于2016年转让且剔除公司上年度收入则其2015财年增长率为88

7 9 Tesco PLC 英国 6539e 81 90 129

8 157 唯品会控股有限公司 中国 6084 1000 644 1277 产品收入来自损溢表

9 97 Liberty Interactive Corporation 美国 5146 515 -10 71 包括QVCcom和公司其他电子零售公司公司于2014年12月出售Provide Commerce于2015年7月出售Backcountrycom于2015年10月收购zulily

10 35 Macys Inc 美国 4850e 179 na na

11 6 The Home Depot Inc 美国 4690e 53 254 382

12 25 Best Buy Co Inc 美国 4000 101 135 151 国内市场线上收入

13 19 Casino Guichard-Perrachon SA

法国 3756 73 -24 110 Cnova经营分部

14 2 Costco Wholesale Corporation 美国 3500e 30 176 161

15 na Zalando SE 德国 3286 1000 336 552

16 148 Home Retail Group plc 英国 3040e 474 08 65 若Homebase于2016年2月转让且剔除公司上年度收入则其2015财年增长率为49

17 65 John Lewis Partnership plc 英国 3002e 202 131 251

18 68 Nordstrom Inc 美国 2832 201 202 267 包括Nordstromcom Nordstromrackcom和 HauteLook

19 52 Kohls Corporation 美国 2800e 146 300 296

20 na Shop Direct Group 英国 2763e 1000 258 104

21 170 Lojas Americanas SA 巴西 2755NS 503 132 208 B2W - Companhia Digital

22 26 Centres Distributeurs E Leclerc 法国 2613e 67 200 552 通过ELeclerc Drive（在线下单和从Drive取货）+ 非杂货专卖店电商实现的销售额

23 60 The Gap Inc 美国 2530 160 12 128

24 149 Next plc 英国 2525NS 398 91 111 包括NEXT Directory业绩含部分商品目录销售额但主要是在线销售额

25 185 Williams-Sonoma Inc 美国 2523NS 507 64 115 包括无法单列的部分商品目录销售额

26 11 Target Corporation 美国 2510e 34 329 226

27 89 Staples Inc 美国 2500e 233 00 18 B2C电子商务估计销售额

28 66 Dixons Carphone plc 英国 2293e 159 100 264

29 na vente-priveecom 法国 2222e 1000 176 161

30 13 Metro Ag 德国 2172e 32 260 486

31 39 Sears Holdings Corporation 美国 2050e 82 na na

32 na Wayfair Inc 美国 2040 1000 852 801

33 78 L Brands Inc 美国 1922NS 158 62 25 包括商品目录销售额及电商销售额

34 236 HSN Inc 美国 1845e 500 71 95

35 123 NIKE Inc 美国 1841e 234 510 457

36 23 Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize)

荷兰 1828 43 299 378

37 28 J Sainsbury plc 英国 1813e 52 88 118

38 15 Lowes Companies Inc 美国 1770e 30 260 368

39 130 Office Depot Inc 美国 1750e 241 308 173 B2C电子商务估计销售额

40 na ASOS Plc 英国 1740 1000 172 235 仅零售销售额（不含第三方收入和送货单）

复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额合计 na = 无法提供 ne = 不存在

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

32

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注41 47 H amp M Hennes amp Mauritz AB 瑞典 1734e 80 365 347

42 na Bluestem Group Inc 美国 1720NS 1000 2978 ne

43 na Ocado Group plc 英国 1700 1000 167 166

44 41 Migros-Genossenschafts Bund 瑞士 1665 68 473 246

45 na Overstockcom Inc 美国 1658 1000 107 120

46 7 Carrefour SA 法国 1556e 18 78 92 不含2016年1月收购的Rue du Commerce的收入

47 na 当当网 中国 1450 1000 180 262 产品收入来自损溢表

48 74 J C Penney Company Inc 美国 1415e 112 155 -14

49 na LL Bean Inc 美国 1413e 883 100 74

50 181 Neiman Marcus Group LTD LLC 美国 1338 263 165 153

50强电子零售商复合增长率 157 196 220

1 复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额总计 na = 无法提供 ne = 不存在 数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

33

2017全球零售力量 | 章节标题

34

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

研究方法和数据来源

全球零售力量250强零售商依据2015财年（包括截至2016年6月为止的财年）的非汽车类零售收入对公司进行排名入选榜

单的标准并非是公司的大部分收入来自零售业务只要其零售

业务规模符合资格即可私募基金和其他投资公司不作为零售

实体本报告中的零售实体仅指个体经营公司

250强零售商榜单在编制过程中参考了大量资料财务信息及其

他的公司信息主要来自年度报告美国证监会文件以及在公司

新闻稿情况说明书或公司网站上获取的信息公司发布的信息

无法获取时则需借助公共资源包括行业报刊评估行业分析

报告和各种商业信息数据库

非美国零售商的大部分数据来自Planet Retail作为领先的行

业研究公司Planet Retail提供的全球情报分析新闻和数

据涵盖211个市场逾9000家零售和餐饮机构其在伦敦法兰

克福和波士顿均设有办公室欲了解更多信息敬请访问wwwplanetretailnet

集团收入可反映零售商母公司的合并净收入无论母公司本身

是否主要经营零售业务同样损益和总资产数据亦可反映母公

司的合并业绩若私营公司仅报告总营业额则使用该数据作为

集团收入并以ldquogrdquo作为脚注收入数据不包括仅享有少数股权

的公司的业务

本报告中零售收入数据仅反映公司合并净收入中的零售收入

因此可能反映所报告的收入数据的调整情况以排除非零售业

务收入如果零售商店提供餐饮服务或者如果餐厅位于公司店

内则零售收入包括餐饮销售额但不包括独立的餐饮服务餐厅业务零售收入亦包括与公司零售业务相关的服务销售额如

改建维修保养安装等燃料销售额会员费但是大部分

零售收入来自出售汽车燃料的零售商主要被视为加油站并未

纳入250强的考虑范畴零售收入包括零售商店的B2B销售额

如仓储式商店现购自运业务DIY仓储和汽车配件商店等

收入数据不包括特许经营许可经营或独立的合作成员店的零

售广告销售额但包括特许权使用费和加盟费或许可费集团收

入包括对网络业务以及独立商店的批发销售额零售收入包括

对附属商店成员店的批发销售额但不包括传统批发或其他商

对商收入（收入来自零售商店时除外）此种情况应予以单列

对于纵向一体化公司零售销售额代管批发场地销售额（如对

特许经营商店商场内的租赁商店摊位的销售额）以及其他零

售相关收入（如特许牌照费特许权使用费和手续费）均计入零

售收入

对于电子商务公司零售收入仅包含公司为名义卖家的B2C直接

销售额而不包含第三方销售额亦不包含第三方卖家手续费和

佣金

为统一按照零售收入业绩对公司进行排名非美国公司的收入

均转换为美元因此汇率会对结果造成一定影响OANDAcom网站可查询汇率数据各公司的业绩按照公司财年相应的

平均日汇率转换为美元但零售收入的2015年同比增长率和

2010-2015年复合年增长率均按照各公司的本国货币进行计

算

35

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

集团财务业绩

本报告采用销售额加权综合值而非算术平均值作为了解集团财

务业绩的主要方法因此相较于小型公司的业绩而言大型公

司的综合值贡献更大由于数据均转换成美元用于排名且便于

比较综合增长率也因币种变化而有所调整以抵消汇率变动的

影响尽管这些综合结果一般情况下与算术平均值形式相似但

能提供更好的代表值便于对标

集团财务业绩仅以具备数据的公司为依据并非所有公司都具

备所有类型的数据在计算集团盈利比率（净利润率和资产回报

率）时排除了主要收入并非来自其零售业务的250强公司原因

在于这些公司的合并利润主要反映的是非零售活动

另外值得注意的是针对既定年度所采用的每家公司的财务信

息截至财务报告原先发布之日准确无误尽管公司可能为反映

业务变化或由于会计变更对上一年度的业绩进行了重述但本

报告数据不体现此等重述内容

本研究并非会计报告其目的是准确反映某段时间的市场动态

及其对零售行业结构的影响有鉴于此个别公司的增长率可能

与其他公开结果有所出入

汇率对全球250强排名的影响

每年总体排名的变动通常受公司销售额升降的影响但在

其他条件不变的情况下如果2015年某种货币较美元走

弱则以该货币公布业绩的公司排名可能会低于2014年

反之以相对走强的货币公布业绩的公司其排名可能会上

升

2015年美元较各主要货币均走强这表明以下几点美国

经济增长强于其他发达国家美国利率更高预计欧洲和日

本将出台更加激进的货币政策以及预计美国将收紧货币

政策按公历计算欧元对美元贬值16英镑表现转好

但2015年仍下跌7随后在2016年6月23日脱欧公投之后

跌至30年来最低值2015年全年日元加元墨西哥比索

巴西雷亚尔南非兰特以及其他几乎全球零售商250强公布

业绩所用货币均持续走低其中俄罗斯卢布2015年对美元

下跌38跌幅最大

数据来源OANDA

36

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

屈臣氏集团 51Abercrombie amp Fitch Co 248Academy Ltd (dba Academy Sports + Outdoors) 193Advance Auto Parts Inc 100Aeon Co Ltd 14Agrokor dd 159Albertsons Companies Inc 17Aldi Einkauf GmbH amp Co oHG 8Amazoncom Inc 10American Eagle Outfitters Inc 247Apple Inc Apple Retail Stores 33Arcs Co Ltd 216Army and Air Force Exchange Service (AAFES) 134Ascena Retail Group Inc 189Associated British Foods plc Primark 117Auchan Holding SA (formerly Groupe Auchan SA) 16AutoZone Inc 93Axel Johnson AB Axfood Axstores 164Barnes amp Noble Inc 215Bauhaus GmbH amp Co KG 165Bed Bath and Beyond Inc 79Beisia Group Co Ltd 140Belk Inc 213百丽国际控股有限公司 145Berkshire Hathaway Inc Retailing operations 177Best Buy Co Inc 25BGFretail Co Ltd 227Bic Camera Inc 142Big Lots Inc 178BİM Birleşik Mağazalar AŞ 147BJs Wholesale Club Inc 75Burlington Stores Inc 179CampA Europe 124Canadian Tire Corporation Limited 112Carrefour SA 7Casino Guichard-Perrachon SA 19Cencosud SA 57Central Group 138Centres Distributeurs E Leclerc 26华润创业有限公司 54重庆百货大楼股份有限公司 192周大福珠宝集团有限公司 128Coach Inc 232Colruyt Group 120Compagnie Financiegravere Richemont SA 141Conad Consorzio Nazionale Dettaglianti Soc Coop arl 77Coop Danmark AS 167Coop Group 45Coop Italia 76Coop Norge the Group 184Coop Sverige AB 228Co-operative Group Ltd 87Coppel SA de CV 156Cosmos Pharmaceutical Corp 230Costco Wholesale Corporation 2CP ALL Plc 81CVS Health Corporation 12牛奶国际控股有限公司 85Dansk Supermarked AS 115Darty plc 218大商股份有限公司 195DCM Holdings Co Ltd 250Debenhams plc 241Deacutecathlon SA 94

Defense Commissary Agency (DeCA) 169Deichmann SE 180Delhaize Group SA (now Ahold Delhaize) 34Demoulas Super Markets Inc (dba Market Basket) 190Dicks Sporting Goods Inc 129Dillards Inc 143Dirk Rossmann GmbH 111Distribuidora Internacional de Alimentacioacuten SA (Dia SA) 99Dixons Carphone plc 66dm-drogerie markt GmbH + Co KG 106Dollar General Corporation 50Dollar Tree Inc 62Don Quijote Holdings Co Ltd (formerly Don Quijote Co Ltd) 150Dufry AG 152ELand World Ltd 173Edeka Group 18Edion Corporation 166El Corte Ingleacutes SA 73El Puerto de Liverpool SAB de CV 183E-MART Inc 86Emke Group Lulu Group International 153Empire Company Limited 53Esselunga SpA 125FamilyMart Co Ltd 245Fast Retailing Co Ltd 67FEMSA Comercio SA de CV 102Foodstuffs North Island Ltd 202Foot Locker Inc 126Forever 21 Inc 201GameStop Corp 104Gap Inc The 60Giant Eagle Inc 101Globus Holding GmbH amp Co KG 122国美电器 69Grandvision NV 244Groupe Adeo SA 55Groupe FNAC SA 205Grupo Comercial Chedraui SAB de CV 186Grupo Eroski 168Gruppo Eurospin 188GS Retail Co Ltd 174H amp M Hennes amp Mauritz AB 47HE Butt Grocery Company 44H2O Retailing Corporation 132Hermegraves International SCA 203Hobby Lobby Stores Inc 229Home Depot Inc The 6Home Retail Group plc 148Homeplus Co Ltd 163HORNBACH Baumarkt AG Group 225HSN Inc 236Hudsons Bay Company 114Hy-Vee Inc 105ICA Gruppen AB 83Iceland Topco Limited 220IKEA Group (INGKA Holding BV) The 27Inditex SA 43Ingles Markets Inc 238Isetan Mitsukoshi Holdings Ltd 90ITM Deacuteveloppement International (Intermarcheacute) 32Izumi Co Ltd 176J Sainsbury plc 28J C Penney Company Inc 74J Front Retailing Co Ltd 113

全球250强零售商（按公司字母排序）

37

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

京东商城 36Jeroacutenimo Martins SGPS SA 64John Lewis Partnership plc 65Jumbo Groep Holding BV 161Kering SA 137Kesko Corporation 131Kingfisher plc 59Kohls Corporation 52Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize) 23Kroger Co The 3Ks Holdings Corporation 172L Brands Inc 78Lawson Inc 217Lenta Group 212Liberty Interactive Corporation 97Life Corporation 182Loblaw Companies Limited 29Lojas Americanas SA 170Lotte Shopping Co Ltd 42Louis Delhaize SA 107Lowes Companies Inc 15LVMH Moeumlt Hennessy-Louis Vuitton SA 38Macys Inc 35Majid Al Futtaim Holding LLC 160Marks and Spencer Group plc 58Matsumotokiyoshi Holdings Co Ltd 200McKesson Corporation Celesio AG 194Meijer Inc 56Menard Inc 96Mercadona SA 48Metro Ag 13Metro Inc 98Michaels Companies Inc The 187Migros-Genossenschafts Bund 41Muumlller Holding Ltd amp Co KG 219Neiman Marcus Group LTD LLC 181Next plc 149NIKE Inc Direct to Consumer 123Nitori Holdings Co Ltd 233Nojima Corporation 231农工商超市（集团）有限公司 214Nordstrom Inc 68NorgesGruppen ASA 108Norma Lebensmittelfilialbetrieb Stiftung amp Co KG 249Office Depot Inc 130OJSC Dixy Group 198OReilly Automotive Inc 118Organizacioacuten Soriana SAB de CV 139Otto (GmbH amp Co KG) 92Overwaitea Food Group 243PETCO Animal Supplies Inc 208PetSmart Inc 127Pick n Pay Stores Limited 171PJSC Magnit 61统一超商股份有限公司 158PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 235PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 239Publix Super Markets Inc 30Ralph Lauren Corporation 224Reinalt-Thomas Corporation (dba Discount TireAmericas Tire) 211Reitan Group 135

Rewe Combine 22Rite Aid Corporation 37Ross Stores Inc 80S Group 91SACI Falabella 88Save Mart Companies (formerly Save Mart Supermarkets) The 206Savola GroupPanda Retail Company 240Schwarz Unternehmenstreuhand KG 4Sears Holdings Corporation 39Seven amp i Holdings Co Ltd 20上海百联集团股份有限公司 121Sherwin-Williams Company Paint Stores Group The 133Shimamura Co Ltd 196Shoprite Holdings Ltd 110SHV Holdings NV Makro 207Signet Jewelers Limited 144SM Investments Corporation 191Smart amp Final Stores Inc 222SMU SA 246Sonae SGPS SA 175Southeastern Grocers LLC 84SPAR Group Limited The 155Spar Holding AG 95Sports Direct International plc 221Sprouts Farmers Market Inc 242Staples Inc 89Stater Bros Holdings Inc 209Steinhoff International Holdings NV 72Sundrug Co Ltd 210苏宁云商集团股份有限公司 46SuperValu Inc 103Systegraveme U Centrale Nationale 49Takashimaya Company Ltd 136Target Corporation 11Tengelmann Warenhandelsgesellschaft KG 109Tesco PLC 9Tiffany amp Co 226TJX Companies Inc The 31Tokyu Corporation 237Toys R Us Inc 82Tractor Supply Company 151Tsuruha Holdings Inc 199Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 234UNY Group Holdings Co Ltd 116Valor Holdings Co Ltd 223唯品会控股有限公司 157Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co) 5Wal-Mart Stores Inc 1Wegmans Food Markets Inc 119Wesfarmers Limited 21Whole Foods Market Inc 63Williams-Sonoma Inc 185WinCo Foods LLC 154Wm Morrison Supermarkets PLC 40Woolworths Holdings Limited 197Woolworths Limited 24X5 Retail Group NV 71XXXLutz Group 204Yamada Denki Co Ltd 70Yodobashi Camera Co Ltd 162永辉超市股份有限公司 146

38

2017全球零售力量 | 尾注

1 Fortune Amazon Amazon Prime is gaining steam posing an even bigger threat to Walmart Target 3 December 2015 httpfortunecom20151203amazon-prime-walmart-target

2 Fastcompanycom Cuyana The clothing brand that plans to scale by asking women to buy fewer things 30 June 2016 httpswwwfastcompanycom3061008cuyana-the-clothing-brand-that-plans-to-scale-by-asking-women-to-buy-fewer-things

3 The Washington Post Shoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers 8 January 2016 httpswwwwashingtonpostcombusinesseconomyshoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers20160107eaa80b5a-b4a7-11e5-a76a-0b5145e8679a_storyhtml

4 The Huffington Post HampM What HampM doesnrsquot want you to be lsquoconsciousrsquo about 31 October 2016 httpwwwhuffingtonpostcomentrywhat-hm-doesnt-want-you-to-be-conscious-about_us_581252a3e4b09b190529c1fe

5 FT Unilever Tea time again in London as Unilever brews up a drinks revival 29 April 2014 httpwwwftlk20140429tea-time-again-in-london-as-unilever-brews-up-a-drinks-revival

6 Forbes Vipshop Meet Vipshop the highest valued Chinese e-commerce stock 26 November 2013 httpwwwforbescomsiteshengshao20131126 meet-vipshop-the-highest-valued-chinese-e-commerce-stock14579f3f3ea4

7 Stanford Business HSN How Mindy Grossman turned around HSN 5 June 2014 httpswwwgsbstanfordeduinsightshow-mindy-grossman-turned-around-hsn

8 Business Insider Amazon 22 charts that show the incredible growth of Amazon Prime 1 May 2016 httpwwwbusinessinsidercomthe-incredible-growth-of-amazon-prime-2016-4

9 Ecommerce News The state of online grocery retail in Europe 9 July 2015 httpsecommercenewseuthe-state-of-online-grocery-retail-in-europe

10 Dallas News In the bag Sprouts pairs with Amazon for Dallas grocery deliveries 2 June 2016 httpwwwdallasnewscombusinessbusiness20160602in-the-bag-sprouts-pairs-with-amazon-for-dallas-grocery-deliveries

11 Lowersquos Lowersquos introduces LoweBot ndash the next generation robot to enhance the home improvement shopping experience in the Bay area 30 August 2016 httpsnewsroomlowescomnews-releaseslowesintroduceslowebot-thenextgenerationrobottoenhancethehomeimprovementshoppingexperienceinthebayarea-2

12 eBay Virtual reality department store httpsvrebaycomau

13 Wal-Mart Stores Inc Walmart continues sharpened focus on portfolio management 15 January 2016 Press release retrieved

from httpnewswalmartcomnews-archive20160115walmart-continues-sharpened-focus-on-portfolio-management

14 The Kroger Co Kroger completes tender offer of shares of Roundyrsquos 18 December 2015 Press release retrieved from httpirkrogercomfileIndexKeyFile=32304683

15 Walgreens Boots Alliance Inc Walgreens and Alliance Boots complete step 2 of merger to form first global pharmacy-led health and wellbeing enterprise 31 December 2014 Press release retrieved from httpwwwwalgreensbootsalliance comnewsroomnewswalgreens-and-alliance-boots-complete-step-2-of-merger-to-form-first-global-pharmacy-led-health-and-wellbeing-enterprisehtm

16 Tesco PLC Interim Results 20152016 7 October 2015 News release retrieved from httpswwwtescoplccomnewsnews-releases2015interim-results-20152016

17 Metro AG METRO GROUP successfully concludes sale of Galeria Kaufhof 30 September 2015 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeenmediapress-releases20150930metro-group-successfully-concludes-sale-of-galeria-kaufhof

18 Metro AG METRO Cash amp Carry sells parts of the Danish business to Euro Cater 10 October 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relations ir-news20141010metro-cash-and-carry-sells-parts-of-the-danish-business-to-euro-cater

19 Metro AG METRO GROUP divests wholesale activities in Greece 25 November 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20141125metro-group-divests-wholesale-activities-in-greece

20 Metro AG METRO GROUP completes sale of METRO Cash amp Carry Vietnam to TCC 7 January 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20160107metro-group-completes-sale-of-metro-cash-carry-vietnam-to-tcc

21 Metro AG METRO GROUP prepares demerger into two independent strong wholesale and retail groups 30 March 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeen investor-relationsir-news20160330metro-group-prepares-demerger-into-two-independent-strong-wholesale-and-retail-groups

22 Albertsons Companies Inc Albertsons and Safeway complete merger transaction 30 January 2015 Press release retrieved from httpwwwalbertsonscomalbertsons-and-safeway-complete-merger-transaction

23 Dollar Tree Inc Dollar Tree completes acquisition of Family Dollar 6 July 2015 Press release retrieved from httpcorporate familydollarcompagesnewsjuly2015aspx

尾注

2017全球零售力量 | 章节标题2017全球零售力量 | 章节标题

1

2015财年全球250强数据快览

2010至2015财年零

售收入复合年增长率

250强总零售收入

复合净利润率

250强境外经营零售

商占比

250强平均零售收入

上榜250强零售收入门槛

零售收入复合同

比增长率

复合资产回报率250强境外业务零售

收入占比

250强零售业务国家地区平均分布率

50431

万亿美元

30

668172亿美元

35亿美元

52

46 228

101

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于全球250强零售商年度报告和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效分析

2017全球零售力量 | 章节标题2017全球零售力量 | 章节标题

2

3

2017全球零售力量 | 零售趋势

零售趋势消费者的

艺术与科学

过去二十年来零售业与零售消费者发生了翻天覆地的变化回

想1997年我们的零售报告才刚刚起步亚马逊Prime会员1的平

均年龄仅16岁AOL还是社交媒体的领军者而掌上虚拟宠物

依然是最炙手可热的畅销玩具如今手持（或可穿戴）数字设

备已广泛普及年少的社会消费者也已成年当今时代消费者

占据前所未有的决定性地位他们热衷于真实新颖便携的创

意产品我们进入消费者主导型经济

2017年零售趋势将重点关注消费者的艺术与科学其中包括三

大重点趋势领域首先是偏好的改变包括消费者倾向于拥有

更少的事物以及社交媒体进一步成为经济的主导力量其次

是零售模式的改变行业界限日益模糊按需购物的方式不断得

到实现与扩散再者是期待的改变指数型技术进入人们的生

活且不仅限于店内体验还延续到其他方面

以上趋势并不令人耳目一新有趣的是过去被视为遥不可及的

事物如今已成为竞争的筹码零售创新者均了解科技不再只

是购物体验的辅助工具而是基本要素然而消费者总是不断

追求新奇的产品和体验因此仅有科技并不足够零售商日益面

对的挑战在于设法令消费者开心并提升客户忠诚度这要求零

售商深谙消费者参与的艺术与科学从而运用科技设计出新颖

的体验

偏好的改变简约为佳

消费者较少以拥有财物的多少来定义自我反而

是更趋注重如何通过个人所有和体验使生活更

加精彩

ldquo更少但更好的事物rdquo是旧金山零售电商Cuyana的标语其市

场定位是向消费者出售高质量手工品2 Cuyana借助ldquo精益型衣

柜rdquo的概念大获成功这反映了消费者偏好从ldquo疯狂消费rdquo向ldquo

意向型消费rdquo的转变消费者较少以拥有财物的多少来定义自

我反而是更趋注重如何通过个人所有和体验使生活更加精

彩

在过去两年中ldquo体验rdquo消费已超出ldquo物品rdquo消费三倍3这意味着

非耐用消费品和耐用消费品（尤其是服装）的份额正在减少大

型零售商和百货商店的客流量亦持续下降我们正在经历从大

规模生产到ldquo定制化rdquo的转变

传统快时尚零售商HampM顺应消费者需求发布ldquoHampM Consciousrdquo将会每年推出一个限量的高端环保的产品系

列4这有别于建立在消费者低价多买基础上的传统的快时尚商

业模式

4

2017全球零售力量 | 零售趋势

模式的改变世界ldquo零售化rdquo

制造商的变化分享型的经济和其他因素使得越来

越难定义什么是零售商及其业务范围

过去几年找到零售商很容易他们在门店或网上买

卖商品制造商的变化分享型经济和其他因素导致越来越难定

义零售商及其业务范围2017年和以后零售领域的细分市场将

会继续发展

有些人将这一波动性归因于ldquo零售化rdquo或者非传统零售商的爆炸

式发展而此类零售商建立起新模式满足消费者需求大规模

跨越发展较为普遍的发展中国家也有体现中国电商巨头阿里

巴巴和天猫面临的竞争来自依靠限时抢购模式发展壮大的唯品

会唯品会采用限时折扣模式销售中端市场服装服饰品牌有趣

的是唯品会90的销量来自中国一线城市以外6发展中经济

体中购买力的不断上涨使消费者更愿意使用非传统零售模式

购物

成熟市场中其他业态的市场渗透并不明显但领域界限的模糊

程度却是前所未有较低的准入门槛催生了Dollar Shave Club订阅模式等新ldquo零售商rdquo的崛起个性化服装服务如Trunk Club和一家提供送餐服务的策划式食品店Blue Apron

颠覆性和其他商业模式不断发展因此零售商需要重塑自身今

年新上榜的公司Home Shopping Network（HSN）在这方面相

当成功成立于1982年的HSN是一家美国电话下单电视购物网

络公司现已发展成一家成熟的多渠道全球零售商该公司调

动资产打造新颖的电商平台创建数字化内容谋求新的合作伙

伴通过重塑商业模式与时俱进HSN在这个颠覆性领域生存下

来并获得蓬勃发展7

偏好的改变ldquo追随式rdquo经济

消费者寻求能够在社交媒体上体现个人品牌的个

性化商品和体验

导致消费降低的一个原因可能在于我们日渐了解

购买行为如何定义消费者个性化和客户体验并非新趋势新趋

势在于我们越来越多地通过购买的产品和获得的体验对自己进

行定义对此我们应感谢社交媒体

全球消费者忙于ldquo追随rdquo社交媒体上的名人和品牌同时建立自

己的ldquo关注rdquo他们寻求能够在社交媒体上体现个人品牌的个性

化商品和体验这一趋势最初出现在旅游业目前的报道趋于

Instagram化例如康德纳仕使用地图标签和话题标签汇总数据

发布评论酒店客人特别是千禧一代在评估实际的旅行质量

的同时也很在乎社交媒体中如何评价他们的旅行

零售业目前也有所体现消费者希望获得真实共享的体验进一

步塑造自己的个人品牌形象因此能够持续提供此类体验的零

售商更有可能培养一批ldquo死忠粉rdquo

澳大利亚一家高级茶叶店mdashT2的成功完美体现了共享零售体验

的强大动力过去五年中该店的咖啡（和较为上镜的拿铁）在

每个国家的销售均超过了茶叶T2让茶变得更时尚以改变销售

现状T2设计的包装和店内体验采用明亮的色彩和突出的形式

使其在社交媒体上更具视觉吸引力T2在社交媒体上拥有的忠

实粉丝助其从1996年墨尔本的一家门店发展成为全球品牌

并于2013年被联合利华收购5

5

2017全球零售力量 | 零售趋势

模式的改变按需购物及实现

能否与时俱进取决于零售商是否有能力满足现

代消费者按需购物的心态

能否做到与时俱进还将取决于零售商是否有能力

满足现代消费者按需购物的心态亚马逊和其他按需服务公司

不断更新客户对于满足感的期望值今年亚马逊首次登榜全球

前10大零售商亚马逊的增长主要依靠吸引年轻高收入消费

者的优质服务尽管亚马逊未披露其因优质服务获得增长的数

据有估计称其在全球拥有8000万会员并保持50的复合

年增长率按需购物的方式从服装和耐用消费品零售扩展至杂

货汽车和服务8

欧洲可能继续作为未来杂货商的战场亚马逊生鲜

（AmazonFresh）在英国10个城市以及欧洲其他主要城市推

出一小时配送服务而家乐福也在法国推出自己的一小时配送

服务随后其他欧洲杂货商也可能采取此类举措过去三年中

荷兰德国英国和法国的网上杂货零售增长率达到历史最高水

平其复合年增长率在20至50之间2017年送货上门服务

将在人口稠密且富裕的欧洲城市中大规模扩展而ldquo线上下单店

内取货rdquo则将在更多欧洲农村地区得到发展9

然而仅是速度并不能提供充足的竞争力消费者期待迅速

高质量和满足个性需求的购物体验其中包括实时的商品评

论和新鲜货品本年度新上榜的另一家公司Sprouts Farmers Market与亚马逊合作为达拉斯地区的Amazon Prime金牌会

员配送生鲜产品传统杂货商与技术及配送公司合作按需配送

商品这一趋势可能持续发展实际上杂货商几乎成为了技术公司

的供货商10

期待的改变递增的生活指数

指数型技术正改变着我们的生活和购物方式

第三个趋势即指数型生活的兴起可以预见人工智

能机器人技术传感技术以及虚拟现实技术等指

数型技术将引发颠覆性的变革这些技术将不再遥不可及最

具创新思维的一批零售商已开始运用这些技术增强与消费者

的互动改变工作方式

预计在实体商店自助服务中运用人工智能或机器人技术的趋

势未来仍将继续Lowes就在其Orchard 硬件供应店内投用了

OSHbot零售服务机器人它能用英语和西班牙语向顾客问好

扫描产品确定店内是否有库存并通过店内导航功能引导顾客

找到相应产品11 EBay与澳大利亚零售企业Myer合作推出了全

球第一家虚拟现实零售店通过eBay Sight Search消费者可

从Myer 的网站上查看超过12500种产品获取实时价格和产品

信息并将选中的商品添加到购物车内12

科技带来的影响并不局限于店内体验指数型技术正改变着我

们的生活和购物方式如无人驾驶汽车的兴起及其对人类行为

的潜在影响无人驾驶汽车能让小型或超本地零售商有能力支

付零售产品当日送达的费用想象一下今后你将能够直接从烘

焙店买到刚出炉的新鲜糕点或者用程序指令汽车为你跑腿

自动驾驶汽车对消费者旅程的影响是无法估量的同样增强

现实3D打印全息摄影以及其他新科技也有望带来同样的影

响

6

2017全球零售力量 | 章节标题

7

2017全球零售力量 | 全球经济展望

政府无计可施 在全球的富裕国家中包括中国货币政策已成为

刺激增长和就业的重要政策工具尽管经济增长仍

旧缓慢通货膨胀问题仍有待改善低利率也未激

起期盼已久的投资热潮货币政策的作用似乎已达

到极限一时间越来越多的讨论开始聚焦于应尝试何种政策工

具并提出众多建议财政刺激（包括大规模基建投资）减税

税收改革放松监管促进自由贸易采取贸易限制增加移民以

及减少移民等加拿大和日本尝试了财政刺激政策这一新方法

于本文撰写之时美国有可能实施财政刺激政策和税收改革并

进一步放松监管此外美国也可能实施将对经济增长产生消极

影响的保护主义措施

发达国家增长仍旧缓慢 相较以前过去十年发达国家的经济增长简直微不

足道这说明两点第一人口结构非常重要适龄

工作人口增长变慢在某些国家甚至开始减少在

所有其他因素不变的情况下说明经济增速放缓

第二经过十年的强劲增长后生产力（每小时产出）出现停滞这

说明投资增长缓慢进而导致创新应用变慢缓慢增长能得到改

善吗对此各方意见不一目前暂无定论无论如何短时间内目

前的状况不会发生改变也就是说零售商业绩缓步增长是短期

内能够看到的最好结果

通货紧缩低通货膨胀

尽管领先的发达国家已实施了异常积极的货币政

策但通货膨胀问题仍未得到改善实际上某些

国家正遭遇物价下跌产能过剩商品价格下滑的

短暂影响需求收缩以及可能持续的低通货膨胀

等因素使通货膨胀难以恢复只有当美国的劳动力市场收紧时

通货膨胀才有可能恢复而大多数其他的富裕国家仍可能面临

低通货膨胀问题零售商将面临激烈的价格竞争和定价权不足

等问题他们必须与竞争者形成明显的差异化重新获得定价

权

商品价格低迷

尽管油价已从2016年年初开始上涨但过去两年

油价一直处于极度低迷的水平由于全球需求收

缩美国页岩气产量的大幅增加使油价迟迟不见

涨由于利润微薄去年页岩气生产商削减产量的

措施使油价开始回升尽管如此油价已不大可能回升至之前的

高水平我们可能处于一个价格相对较低的新时代不仅石油

价格低其他矿产品也如此商品消费国的消费力和零售业绩都

将提升对于商品生产商尤其是新兴国家的生产商而言商业环

境将更具挑战性他们必须使经济产出更加多元化

全球经济展望零售商当前所面临的经济环境依然充满挑战mdashmdash主要发达国家经济增长缓慢新兴国

家面临高水平债务富裕国家遭遇通货紧缩或低通货膨胀率反全球化的保护主义反

弹某些国家的信贷市场深陷困境多个国家人口结构恶化尽管如此人们仍需要购

物由此工业才能得以生存此外由于客流依旧存在零售商的前景还算乐观下文请

见2017年全球经济形势预测及其对零售商的潜在影响

重要经济趋势

反全球化

在全球领先的国家中反对自由贸易和跨境移民

的呼声越来越高让零售商头疼不已的是工人普

遍将失业和工资低怪罪于进口和移民政策而非

技术和劳动力市场失衡大规模的自由贸易降低了

物价提升了消费者的实际消费能力使零售商和消费者从中受

益然而贸易限制很有可能让零售业获得成功的另一重要推动

力mdashmdash经济增速变慢通常富裕国家能通过接受移民获益此

举可增加劳动力供应促进创业并通过降低人口平均年龄缓

和可能加重税收负担的人口结构失衡问题明年多国的大选结

果将揭示各国对全球化发展的态度

8

2017全球零售力量 | 全球经济展望

欧元区

欧元区经济温和增长尽管欧洲中

央银行发布了一项积极的货币政策

但投资热情和就业率依旧低迷过

分依赖货币政策而不重视财政政策

和监管政策已使欧盟经济错过加速

发展和降低失业率的好时机欧盟持续走高的失业率将逐渐削

弱成员国对欧盟委员会的政治支持为欧元区崩溃埋下隐忧

反过来欧元区崩溃将使经济陷入严重衰退金融市场遭遇波

动目前欧洲零售行业有可能保持温和增长

中国

对中国而言坏消息是经济增速将放缓未

来几年内经济增速可能变得更慢好消息是

经济增长已从投资和出口转向消费支出未

来几年正是消费支出成为中国经济增长主

要动力的绝佳机会也就是说除非不平衡问题阻碍中国的经济

增长中国最大的隐忧是在支持过度投资尤其是房地产行业投

资过程中所积累的高水平的私有领域债务尽管这并不会对中

国或世界金融体系构成系统性威胁但却会使经济增速放慢

被忽视的坏账将使银行变现不力新增贷款减少并使低效业务

持续增加同时资本将不断流出中国货币下行压力增大从

而了抑制消费者的购买力

日本

近来有关日本经济的评论大多悲观的认为尽

管异常宽松的货币政策已实施数年但经济几

乎没有增长部分问题在于人口结构从人均

经济增速来看日本经济实际上与美国相当

但由于日本就业人口减少因此拖慢了日本经济增速对想实现

增长的零售商而言这算是一点点慰藉确切的说日本就像是

一棵摇钱树因为它拥有稳定数量的富裕消费者他们有能力持

续消费对零售商而言市场份额或境外投资将出现增长此

外日本还将遭遇持续通货紧缩或低通货膨胀利润减少零售

商被迫将成本压至最低并寻找最有竞争力的价格同样这种

状况也不大可能出现改观

主要市场

美国

美国经济将继续缓步增长劳动力市场收

紧可能表明其即将实现充分就业这可

以解释为什么员工工资增加尤其是低端

收入群体的工资但这还将引发通货膨胀失控的担忧为此美

联储需要持续稳定地提升利率减缓经济增长

实际上新一届美国政府的财政刺激政策可以让美联储加快利

率正常化的进程另一方面由于劳动力市场的参与度出现历史

新低近来工作岗位减少可以看出实际上美国经济放缓且面

临着衰退的风险因此不建议美联储太快收紧货币政策但可

以采用潜在财政刺激政策

同时由于就业率上升工资上涨加快能源价格降低消费金

融改善消费信贷普及以及需求受到抑制消费行业仍为美国经

济增长的主要推动力这些因素也促进了房地产市场的增长之

后甚至会影响购买家用产品的零售支出

美国经济的软肋是商业投资和出口商业投资受能源行业疲软

的影响出口则受美元增值的影响当然通过压低进口商品价

格提升消费者购买力昂贵的美元已使美国的零售行业受益

最终美国可能出台保护主义措施从而提高进口商品价格但

这可能将减少零售支出

英国

去年最轰动的新闻非英国脱欧公投莫属由于外界

认为在不确定因素日益增多的情况下脱欧将导致

英国境内投资骤减英国ldquo脱欧rdquo的决定曾使英镑

价值一路狂跌鉴于英国存在大量外部赤字且依赖

外部注资英镑贬值将促进出口抑制进口从而减

少外部赤字因此英国脱欧将使零售商面临严峻的挑战部分

零售商可能会将增加的商品成本转移给消费者而其他的零售

商则会在其供应链内部吸收增加的成本

尽管目前英国脱欧的详细事务仍未落实且于本报告撰写之时

英国与欧盟在贸易和人员流动方面的关系仍为确定ldquo硬rdquo脱欧

可能会影响投资者对英国经济某些领域的投资兴趣尽管英国

脱欧后仍将与欧盟保持相对自由的贸易关系但法律约束力远

不如从前从好的方面考虑脱欧后英国将有更多与其他非欧

盟国家进行贸易合作的潜在机遇并将推动零售行业进行推迟

已久的供应链审查更好地利用最新技术提升效率

9

2017全球零售力量 | 章节标题

10

2017全球零售力量 | 全球十大零售商

全球十大零售商

2015财年全球十大零售商

全球250强 排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年 零售收入（百万美

元）

2015财年零售收入

增长率

2015财年净利

润率

2015财年资产回

报率

2010mdash2015 财年零售收入复合增长

率业务分布国家

地区数量境外业务零售

收入占比

1 Wal-Mart Stores Inc 美国 482130 -07 31 35 27 30 258

2 Costco Wholesale Corporation 美国 116199 32 21 19 83 10 274

3 The Kroger Co 美国 109830 13 19 16 60 1 00

4 Schwarz Unternehmenstreuhand KG

德国 94448 81 na na 74 26 613

5 +5 Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co)

美国 89631 173 41 27 59 10 97

6 +3 The Home Depot Inc 美国 88519 64 79 76 54 4 90

7 -1 Carrefour SA 法国 84856 31 14 18 -31 35 529

8 -1 Aldi Einkauf GmbH amp Co oHG 德国 82164 e 115 na na 80 17 662

9 -4 Tesco PLC 英国 81019 -127 06 -93 -23 10 191

10 +2 Amazoncom Inc 美国 79268 131 06 -03 208 14 380

Top 101 1308065 29 28 59 42 157 2 287Top 2501 4308416 52 30 46 50 101 2 228Top 10 share of Top 250 retail revenue 304

复合年增长率sup1 销售额加权和货币调整后的复合增长sup2 平均

e = 估计na = 无法提供

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

Walgreens 跃居前列Amazon入围前十

2015财年全球四大零售商的行业排名保持不变但收购剥离

以及汇率波动使跻身前十的其他六家企业遭遇大洗牌

Wal-Mart继续稳坐全球最大零售商的宝座汇率不利波动

油价降低影响燃料销售及某些门店关闭包括关闭小型的

Walmart Express连锁店使Walmart 收入略微下降13

按不变利率计算尽管Costco的单店销售显著增长但由于油

价降低外汇疲软Costco2015财年总体销售额仅增长32

但这样的业绩已经足以让这家仓储式商店运营商排名第二同

时油价降低还抑制了Kroger的销售增长这家超市巨头继续

保持其收购势头并于2015年12月收购Roundys 14但本财年

的收入仅包含了Roundys 6周的收入尽管欧元疲软影响了以

美元计价的销售收入但2015财年Schwarz依旧保持强劲增

长成功蝉联排行榜第4名

11

2017全球零售力量 | 全球十大零售商

Walgreens 和 Alliance Boots于2014年12月完成第二步合并

创建了全球第五大零售商mdashmdashWalgreens Boots Alliance目前这家新成立的全球性公司由美国最大的药品连锁店

Walgreens欧洲零售药店龙头企业Boots以及国际领先的批发

商和分销商Alliance Healthcare组成合并后公司的收入业绩

仅包含收购 Alliance Boots之后八个月的业绩因此明年其排名

将有望前移15

各领域全面增长美元兑欧元走强使The Home Depot赶超

Carrefour和Aldi位列第62015财年美国家装市场的持续复

苏使这家家居装饰零售商收入增长64Carrefour 零售收入

增长31销售收入连续第4年实现有机增长Aldi在英国澳

大利亚和美国快速扩张使这家连锁折扣商店的销售收入实现

了预期的两位数增长同时对Tesco 而言2015年是转型之

年Tesco继续出售其非核心业务包括2015年10月出售的韩国

Homeplus业务16 因此Tesco 的排名从第5跌至第9但当其

重新专注于英国市场时又能重新盈利

继2015年首次进入全球零售商十强排行榜后Amazon继续保

持上升势头2000年Amazon在全球零售商250强排行榜上排

名第186由于不断创新产品和服务自1994年成立以来其一

直保持着强劲的两位数增长

2015年德国企业Metro Group由于加快改革进程曾跌出排行

榜前十其中的一大重要原因是2015年9月Metro Group将Galeria Kaufhof出售给Hudsonrsquos Bay Company17加之2014年年末Metro Group最大的部门Metro Cash amp Carry处理掉

了其在丹麦18希腊19和越南20的批发业务2016年3月该公司

宣布分裂成两家上市公司一家主营消费电子产品另一家负责

批发和食品业务21 这一动作旨在加快增长增加盈利

汇率对全球250强排名的影响

每年总体排名的变动通常受公司销售额升降的影响但

在其他条件不变的情况下如果2015年某种货币较美元

走弱则以该货币公布业绩的公司排名可能会低于2014年反之以相对走强的货币公布业绩的公司其排名可

能会上升

2015年美元较各主要货币均走强这表明以下几点美

国经济增长强于其他发达国家美国利率更高预计欧

洲和日本将出台更加激进的货币政策以及预计美国将

收紧货币政策按公历计算欧元对美元贬值16英镑

表现转好但2015年仍下跌7随后在2016年6月23日脱欧公投之后跌至30年来最低值2015年全年日元加

元墨西哥比索巴西雷亚尔南非兰特以及其他几乎全

球零售商250强公布业绩所用货币均持续走低其中俄

罗斯卢布2015年对美元下跌38跌幅最大

数据来源OANDA

12

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015年美元升值油价下跌中国金融市场极度动荡政策问题

不断凸显地缘政治不稳定性逐渐加剧反全球化的呼声日益

升高世界经济遭受冲击通货紧缩的不利因素变革性的新技

术以及越来越谨慎的消费者为零售商所处的商业环境增添了

更多的不确定因素

尽管全球经济难以重拾动势但2015财年全球零售力量250强均实了现有利增长全球250强零售商（192家公司）中四分之三

的公司零售收入增长货币调整后的复合增长率为52191家公司中172家公司公布了盈利状况90实现盈利2015财年这

些公司复合净利润率为30复合资产回报率为46

2015财年全球零售力量250强总零售收入超过43万亿美元

平均每家零售商实现收入近172亿美元2015年全球250强零售商的收入门槛为35亿美元由于众多货币兑美元持续走

低2015年全球250强零售商的收入门槛低于去年2015财年

19家零售商收入超过500亿美元67家零售商的收入低于50亿美元

2015年零售行业的全球化水平与上年保持不变尽管如此全

球250强零售商中三分之二的零售商拥有境外业务业务平均

分布率为10个国家地区近四分之一的复合零售收入来自境外

业务

全球零售力量250强全球经济遇重重挑战2015财年零售业仍稳定增长

全球250强中不以零售为主的公司的净利润和总资产未

纳入复合净利润率和资产回报率的计算这些公司的主

要收入并非来自零售业务其合并利润和资产主要反映

非零售业务2015财年有8家这样的公司CVS Health CorpApple IncAssociated British FoodsNike IncSHV HoldingsMcKesson CorpBerkshire Hathaway 和 Tokyu Corp

零售业务所在国家的平均数包括特许经营授权经营和合

资经营所在国家以及公司自有分销渠道的所在国家现有

数据显示国家数量反映非实体店销售渠道如面向消费

者的电子商务网站产品目录和电视购物以及实体店地

址然而对部分零售商而言仍然缺乏非实体店经营活

动的具体信息

13

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

1 Wal-Mart Stores Inc 美国 482130 482130 15080 大卖场购物中心超级市场 30 27

2 Costco Wholesale Corporation 美国 116199 116199 2409 现购自运仓储俱乐部 10 83

3 The Kroger Co 美国 109830 109830 2049 超市 1 60

4 Schwarz Unternehmenstreuhand KG 德国 94448 94448 na 折扣店 26 74

5 Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co)

美国 89631 103444 4279 药店 10 59

6 The Home Depot Inc 美国 88519 88519 7009 家居用品 4 54

7 Carrefour SA 法国 84856 87593 1247 大卖场购物中心超级市场 35 -31

8 Aldi Einkauf GmbH amp Co oHG 德国 82164e 82164e na 折扣店 17 80

9 Tesco PLC 英国 81019 82466 535 大卖场购物中心超级市场 10 -23

10 Amazoncom Inc 美国 79268 107006 596 无店铺销售 14 208

11 Target Corporation 美国 73785 73785 3363 折扣百货商店 1 23

12 CVS Health Corporation 美国 72007 153290 5239 药店 3 47

13 Metro Ag 德国 68066 68066 821 现购自运仓储俱乐部 31 -25

14 Aeon Co Ltd 日本 63635 67785 504 大卖场购物中心超级市场 12 107

15 Lowes Companies Inc 美国 59074 59074 2546 家居用品 4 39

16 Auchan Holding SA (formerly Groupe Auchan SA)

法国 59050 60240 798 大卖场购物中心超级市场 14 50

17 Albertsons Companies Inc 美国 58734 58734 -502 超市 1 741

18 Edeka Group 德国 52477 53810 na 超市 1 30

19 Casino Guichard-Perrachon SA 法国 51257 51257 176 大卖场购物中心超级市场 31 101

20 Seven amp i Holdings Co Ltd 日本 47795 50119 1398 便利店前院商店 19 32

21 Wesfarmers Limited 澳大利亚 44679 48083 297 超市 3 50

22 Rewe Combine 德国 43607 48540 426 超市 11 22

23 Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize) 荷兰 42435 42435 945 超市 6 53

24 Woolworths Limited 澳大利亚 41366 42468 -1711 超市 3 17

25 Best Buy Co Inc 美国 39528 39528 897 电子产品专卖 4 -47

26 Centres Distributeurs E Leclerc 法国 39277e 49208g na 大卖场购物中心超级市场 7 33

27 The IKEA Group (INGKA Holding BV) 荷兰 37105 37986 4101 其他专卖店 28 67

28 J Sainsbury plc 英国 35100 35612 714 大卖场购物中心超级市场 1 19

29 Loblaw Companies Limited 加拿大 34863 35588 488 大卖场购物中心超级市场 6 80

30 Publix Super Markets Inc 美国 32619 32619 1965 超市 1 52

31 The TJX Companies Inc 美国 30945 30945 2278 服装鞋类专卖店 10 71

32 ITM Deacuteveloppement International (Intermarcheacute) 法国 30857e 44098g na 超市 4 17

33 Apple Inc Apple Retail Stores 美国 28000e 233715 53394 电子产品专卖 19 234

34 Delhaize Group SA (now Ahold Delhaize) 比利时 27097 27097 408 超市 7 32

35 Macys Inc 美国 27079 27079 1070 百货商店 3 16

36 京东商城 中国 26991 29175 -1511 无店铺销售 2 813

37 Rite Aid Corporation 美国 26866 30737 165 药店 1 13

38 LVMH Moeumlt Hennessy- Louis Vuitton SA

法国 25605 39615 4444 其他专卖店 80 132

39 Sears Holdings Corporation 美国 25146 25146 -1128 百货商店 2 -103

40 Wm Morrison Supermarkets PLC 美国 24551 24551 338 超市 1 -04

41 Migros-Genossenschafts Bund 瑞士 24391e 28522 823 大卖场购物中心超级市场 3 19

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

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2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

42 Lotte Shopping Co Ltd 韩国 24346 25749 -305 大卖场购物中心超级市场 6 90

43 Inditex SA 西班牙 23074 23074 3182 服装鞋类专卖店 88 108

44 HE Butt Grocery Company 美国 23000e 23000e na 超市 2 78

45 Coop Group 瑞士 22449e 28029 553 超市 6 30

46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 21814 21814 122 电子产品专卖 2 124

47 H amp M Hennes amp Mauritz AB 瑞典 21678 21678 2505 服装鞋类专卖店 61 108

48 Mercadona SA 西班牙 21171 21171 679 超市 1 46

49 Systegraveme U Centrale Nationale 法国 20694e 26048g na 超市 4 39

50 Dollar General Corporation 美国 20369 20369 1165 折扣店 1 93

51 屈臣氏集团 香港特特别行政区

19594 19594 na 药店 25 43

52 Kohls Corporation 美国 19204 19204 673 百货商店 1 09

53 Empire Company Limited 加拿大 18755 18755 -1611 超市 1 93

54 华润万家有限公司 中国 17606 17606 na 大卖场购物中心超级市场 1 88

55 Groupe Adeo SA 法国 16901e 19883g na 家居用品 12 73

56 Meijer Inc 美国 16900e 16900e na 大卖场购物中心超级市场 1 35

57 Cencosud SA 智利 16198 16850 356 超市 5 124

58 Marks and Spencer Group plc 英国 15923 15923 610 百货商店 52 16

59 Kingfisher plc 英国 15900 15900 627 家居用品 10 00

60 The Gap Inc 美国 15797 15797 920 服装鞋类专卖店 56 15

61 PJSC Magnit 俄罗斯 15677 15723 977 便利店前院商店 1 320

62 Dollar Tree Inc 美国 15498 15498 282 折扣店 2 214

63 Whole Foods Market Inc 美国 15389 15389 536 超市 3 113

64 Jeroacutenimo Martins SGPS SA 葡萄牙 15249 15249 398 折扣店 3 101

65 John Lewis Partnership plc 英国 14845 14845 340 超市 5 58

66 Dixons Carphone plc 英国 14411 14640 242 电子产品专卖 10 28

67 Fast Retailing Co Ltd 日本 14239 14262 995 服装鞋类专卖店 31 156

68 Nordstrom Inc 美国 14095 14437 600 百货商店 3 86

69 国美电器 中国 14038e 14038e 279 电子产品专卖 1 38

70 Yamada Denki Co Ltd 日本 13434 13434 266 电子产品专卖 7 -56

71 X5 Retail Group NV 俄罗斯 13378 13378 234 折扣店 1 187

72 Steinhoff International Holdings NV 南非 13155 14499 1302 其他专卖店 29 445

73 El Corte Ingleacutes SA 西班牙 13086 16773 174 百货商店 9 -20

74 J C Penney Company Inc 美国 12625 12625 -513 百货商店 2 -66

75 BJs Wholesale Club Inc 美国 12500e 12500e na 现购自运仓储俱乐部 1 28

76 Coop Italia 意大利 12496e 13885g 160 大卖场购物中心超级市场 1 -02

77 Conad Consorzio Nazionale Dettaglianti Soc Coop arl

意大利 12196e 13552g na 超市 3 37

78 L Brands Inc 美国 12154 12154 1253 服装鞋类专卖店 80 48

79 Bed Bath and Beyond Inc 美国 12104 12104 841 其他专卖店 4 67

80 Ross Stores Inc 美国 11940 11940 1021 服装鞋类专卖店 1 87

81 CP ALL Plc 泰国 11890 11897 405 便利店前院商店 1 240

82 Toys R Us Inc 美国 11802 11802 -124 其他专卖店 40 -32

15

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

83 ICA Gruppen AB 瑞典 11752 12018 583 超市 5 15

84 Southeastern Grocers LLC 美国 11145e 11145e na 超市 1 346

85 牛奶国际控股有限公司 香港特别行政区

11137 11137 418 超市 11 69

86 E-MART Inc 韩国 11081 12058 403 大卖场购物中心超级市场 3 ne

87 Co-operative Group Ltd 英国 10761 14223 23 超市 1 -34

88 SACI Falabella 智利 10748 11894 880 百货商店 6 134

89 Staples Inc 美国 10720e 21059 379 其他专卖店 13 -36

90 Isetan Mitsukoshi Holdings Ltd 日本 10658 10723 212 百货商店 8 14

91 S Group 芬兰 10627 12001 338 超市 5 23

92 Otto (GmbH amp Co KG) 德国 10567 14157 -209 无店铺销售 58 -08

93 AutoZone Inc 美国 10187 10187 1160 其他专卖店 4 67

94 Deacutecathlon SA 法国 10108 10108 na 其他专卖店 30 88

95 Spar Holding AG 奥地利 10047 10133 188 超市 8 17

96 Menard Inc 美国 10000e 10000e na 家居用品 1 38

97 Liberty Interactive Corporation 美国 9989 9989 911 无店铺销售 10 23

98 Metro Inc 加拿大 9987 9987 424 超市 1 15

99 Distribuidora Internacional de Alimentacioacuten SA (Dia SA)

西班牙 9914 10021 332 折扣店 5 ne

100 Advance Auto Parts Inc 美国 9737 9737 473 其他专卖店 3 104

101 Giant Eagle Inc 美国 9600e 9600e na 超市 1 06

102 FEMSA Comercio SA de CV 墨西哥 9572 9572 na 便利店前院商店 3 194

103 SuperValu Inc 美国 9392 17529 186 超市 1 -201

104 GameStop Corp 美国 9364 9364 403 其他专卖店 15 -02

105 Hy-Vee Inc 美国 9300 9300 na 超市 1 62

106 dm-drogerie markt GmbH + Co KG 德国 9299e 10424ge na 药店 12 97

107 Louis Delhaize SA 比利时 9219e 12219ge na 大卖场购物中心超级市场 4 -37

108 NorgesGruppen ASA 挪威 9134 9485 294 折扣店 1 65

109 Tengelmann Warenhandelsgesellschaft KG 德国 9042e 9153 na 家居用品 13 04

110 Shoprite Holdings Ltd 南非 9038 9038 337 超市 15 125

111 Dirk Rossmann GmbH 德国 8775 8775 na 药店 6 113

112 Canadian Tire Corporation Limited 加拿大 8679 9627 577 其他专卖店 1 62

113 J Front Retailing Co Ltd 日本 8646 9646 248 百货商店 2 41

114 Hudsons Bay Company 加拿大 8632 8632 299 百货商店 9 87

115 Dansk Supermarked AS 丹麦 8510 8558 258 折扣店 4 -03

116 UNY Group Holdings Co Ltd 日本 8309 8611 -29 大卖场购物中心超级市场 3 -17

117 Associated British Foods plc Primark 英国 8307 19886 814 服装鞋类专卖店 10 144

118 OReilly Automotive Inc 美国 7967 7967 931 其他专卖店 1 81

119 Wegmans Food Markets Inc 美国 7900 7900 na 超市 1 68

120 Colruyt Group 比利时 7894 10135 405 超市 3 50

121 上海百联集团股份有限公司 中国 7894 7921 205 大卖场购物中心超级市场 1 97

122 Globus Holding GmbH amp Co KG 德国 7860g 7860g na 大卖场购物中心超级市场 4 31

123 NIKE Inc Direct to Consumer 美国 7857 32376 3760 服装鞋类专卖店 66 223

124 CampA Europe 比利时德国 7715e 7715e na 服装鞋类专卖店 20 12

125 Esselunga SpA 意大利 7448e 8122g 322 大卖场购物中心超级市场 1 28

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

16

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

126 Foot Locker Inc 美国 7412 7412 541 服装鞋类专卖店 30 80

127 PetSmart Inc 美国 7300e 7300e na 其他专卖店 3 51

128 周大福珠宝集团有限公司 香港特别行政区

7295 7295 384 其他专卖店 8 101

129 Dicks Sporting Goods Inc 美国 7271 7271 330 其他专卖店 1 83

130 Office Depot Inc 美国 7250e 14485 8 其他专卖店 8 27

131 Kesko Corporation 芬兰 7247e 9640 130 超市 8 ne

132 H2O Retailing Corporation 日本 7231 7628 117 百货商店 2 145

133 The Sherwin-Williams Company Paint Stores Group

美国 7209 11339 1054 家居用品 9 105

134 Army and Air Force Exchange Service (AAFES) 美国 7206 7206 241 便利店前院商店 33 -38

135 Reitan Group 挪威 7092e 7751 303 折扣店 7 108

136 Takashimaya Company Ltd 日本 7047 7706 201 百货商店 4 09

137 Kering SA 法国 7039 12867 801 服装鞋类专卖店 95 -107

138 Central Group 泰国 7029e 8308 na 百货商店 6 196

139 Organizacioacuten Soriana SAB de CV 墨西哥 6915 6915 236 大卖场购物中心超级市场 1 31

140 Beisia Group Co Ltd 日本 6864e 7461e na 家居用品 1 16

141 Compagnie Financiegravere Richemont SA 瑞士 6783 12232 2459 其他专卖店 56 121

142 Bic Camera Inc 日本 6745 6745 38 电子产品专卖 1 55

143 Dillards Inc 美国 6548 6755 269 百货商店 1 13

144 Signet Jewelers Limited 百慕大 6538 6550 468 其他专卖店 5 137

145 百丽国际控股有限公司 香港特别行政区

6495 6495 469 服装鞋类专卖店 2 115

146 永辉超市股份有限公司 中国 6469 6782 97 大卖场购物中心超级市场 1 276

147 BİM Birleşik Mağazalar AŞ 土耳其 6439 6439 215 折扣店 3 215

148 Home Retail Group plc 英国 6416 6416 -1224 无店铺销售 2 -63

149 Next plc 英国 6339 6361 1015 服装鞋类专卖店 72 48

150 Don Quijote Holdings Co Ltd (formerly Don Quijote Co Ltd)

日本 6299 6525 254 折扣百货商店 2 85

151 Tractor Supply Company 美国 6227 6227 410 其他专卖店 1 113

152 Dufry AG 瑞士 6204 6389 -38 其他专卖店 63 187

153 Emke Group Lulu Group International 阿拉伯联合酋长国

6200e 6200e na 大卖场购物中心超级市场 9 173

154 WinCo Foods LLC 美国 6200e 6200e na 超市 1 44

155 The SPAR Group Limited 南非 6195 6195 119 超市 10 161

156 Coppel SA de CV 墨西哥 6146e 6146e na 百货商店 3 143

157 唯品会控股有限公司 中国 6084 6206 233 无店铺销售 1 1846

158 President Chain Store Corp 台湾 6080e 6481 298 便利店前院商店 3 44

159 Agrokor dd 克罗地亚 6025 7213 172 超市 5 156

160 Majid Al Futtaim Holding LLC 阿拉伯联合酋长国

6011 7446 901 大卖场购物中心超级市场 13 82

161 Jumbo Groep Holding BV 荷兰 5909 5909 47 超市 1 125

162 Yodobashi Camera Co Ltd 日本 5896e 5896e na 电子产品专卖 1 02

163 Homeplus Co Ltd 韩国 5870 5870 -0 大卖场购物中心超级市场 1 ne

164 Axel Johnson AB Axfood Axstores 瑞典 5853 7899 186 大卖场购物中心超级市场 4 492

165 Bauhaus GmbH amp Co KG 德国 5809e 5809e na 家居用品 19 72

166 Edion Corporation 日本 5765 5765 50 电子产品专卖 1 -51

167 Coop Danmark AS 丹麦 5703 5873 36 超市 2 06

168 Grupo Eroski 西班牙 5692e 5828 -68 超市 3 -62

17

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

169 Defense Commissary Agency (DeCA) 美国 5500 5500 na 超市 13 -12

170 Lojas Americanas SA 巴西 5479 5479 76 折扣百货商店 1 138

171 Pick n Pay Stores Limited 南非 5436 5436 80 超市 7 69

172 Krsquos Holdings Corporation 日本 5366 5366 136 电子产品专卖 1 -35

173 ELand World Ltd 韩国 5347e 6283 88 服装鞋类专卖店 3 85

174 GS Retail Co Ltd 韩国 5341 5545 147 便利店前院商店 1 127

175 Sonae SGPS SA 葡萄牙 5314 5570 196 超市 21 07

176 Izumi Co Ltd 日本 5295 5295 152 大卖场购物中心超级市场 1 59

177 Berkshire Hathaway Inc Retailing operations 美国 5235e 210821 24414 其他专卖店 9 123

178 Big Lots Inc 美国 5191 5191 143 折扣店 1 09

179 Burlington Stores Inc 美国 5130 5130 150 百货商店 2 67

180 Deichmann SE 德国 5110 5887g na 服装鞋类专卖店 24 62

181 Neiman Marcus Group LTD LLC 美国 5095 5095 15 百货商店 2 66

182 Life Corporation 日本 5077 5077 66 超市 1 56

183 El Puerto de Liverpool SAB de CV 墨西哥 5010 5772 582 百货商店 1 103

184 Coop Norge the Group 挪威 4990 5310 -140 超市 1 74

185 Williams-Sonoma Inc 美国 4976 4976 310 无店铺销售 12 73

186 Grupo Comercial Chedraui SAB de CV 墨西哥 4927 4972 113 大卖场购物中心超级市场 2 83

187 The Michaels Companies Inc 美国 4913 4913 363 其他专卖店 2 40

188 Gruppo Eurospin 意大利 4805e 4805e na 折扣店 2 93

189 Ascena Retail Group Inc 美国 4803 4803 -237 服装鞋类专卖店 2 151

190 Demoulas Super Markets Inc (dba Market Basket)

美国 4750e 4750e na 超市 1 82

191 SM Investments Corporation 菲律宾 4725 6515 888 大卖场购物中心超级市场 1 90

192 重庆百货大楼股份有限公司 中国 4650 4841 59 百货商店 1 70

193 Academy Ltd (dba Academy Sports + Outdoors) 美国 4600e 4600e na 其他专卖店 1 112

194 McKesson Corporation Celesio AG 德国 4570 23649 438 药店 8 27

195 大商股份有限公司 中国 4545 4962 99 百货商店 1 45

196 Shimamura Co Ltd 日本 4527 4527 205 服装鞋类专卖店 3 44

197 Woolworths Holdings Limited 南非 4518 4518 303 百货商店 14 205

198 OJSC Dixy Group 俄罗斯 4473 4505 10 超市 1 335

199 Tsuruha Holdings Inc 日本 4468 4468 166 药店 2 120

200 MatsumotoKiyoshi Holdings Co Ltd 日本 4445 4465 149 药店 2 46

201 Forever 21 Inc 美国 4400e 4400e na 服装鞋类专卖店 48 106

202 Foodstuffs North Island Ltd 新西兰 4372 4372 7 超市 1 ne

203 Hermegraves International SCA 法国 4310e 5377 1085 服装鞋类专卖店 48 151

204 XXXLutz Group 奥地利 4307e 4307e na 其他专卖店 9 69

205 Groupe FNAC SA 法国 4305 4305 54 其他专卖店 9 ne

206 The Save Mart Companies (formerly Save Mart Supermarkets)

美国 4300e 4300e na 超市 1 -22

207 SHV Holdings NV Makro 荷兰 4260e 20160 829 现购自运仓储俱乐部 5 -83

208 PETCO Animal Supplies Inc 美国 4200e 4200e na 其他专卖店 3 79

209 Stater Bros Holdings Inc 美国 4200e 4200e na 超市 1 31

210 Sundrug Co Ltd 日本 4196 4196 180 药店 1 69

211 Reinalt-Thomas Corporation (dba Discount TireAmericas Tire)

美国 4196e 4196e na 其他专卖店 1 69

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

18

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

212 Lenta Group 俄罗斯 4181 4181 170 大卖场购物中心超级市场 1 290

213 Belk Inc 美国 4175e 4175e na 百货商店 1 35

214 农工商超市（集团）有限公司 中国 4168e 4588g na 超市 1 05

215 Barnes amp Noble Inc 美国 4164 4164 -24 其他专卖店 1 -44

216 Arcs Co Ltd 日本 4151 4161 53 超市 1 108

217 Lawson Inc 日本 4056 4837 266 便利店前院商店 6 46

218 Darty plc 英国 4055 4055 4 电子产品专卖 3 -92

219 Muumlller Holding Ltd amp Co KG 德国 4041e 4041e na 药店 7 63

220 Iceland Topco Limited 英国 4035 4035 -53 超市 7 23

221 Sports Direct International plc 英国 4018 4366 419 其他专卖店 24 136

222 Smart amp Final Stores Inc 美国 3971 3971 38 现购自运仓储俱乐部 2 89

223 Valor Holdings Co Ltd 日本 3940 4144 89 超市 2 56

224 Ralph Lauren Corporation 美国 3933 7405 396 服装鞋类专卖店 47 78

225 HORNBACH Baumarkt AG Group 德国 3896 3896 80 家居用品 9 45

226 Tiffany amp Co 美国 3855e 4105 464 其他专卖店 28 56

227 BGFretail Co Ltd 韩国 3832 3832 135 现购自运仓储俱乐部 2 144

228 Coop Sverige AB 瑞典 3828 3828 20 超市 1 ne

229 Hobby Lobby Stores Inc 美国 3800e 3800e na 其他专卖店 1 108

230 Cosmos Pharmaceutical Corp 日本 3788 3788 105 药店 1 135

231 Nojima Corporation 日本 3782 3789 110 电子产品专卖 1 163

232 Coach Inc 美国 3760e 4492 461 其他专卖店 34 08

233 Nitori Holdings Co Ltd 日本 3724 3798 390 其他专卖店 3 76

234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 3715 3924 320 其他专卖店 1 221

235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 印度尼西亚 3709 3709 57 便利店前院商店 1 231

236 HSN Inc 美国 3691 3691 169 无店铺销售 1 43

237 Tokyu Corporation 日本 3664 9092 462 百货商店 5 -15

238 Ingles Markets Inc 美国 3636 3779 59 超市 1 21

239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 日本 3620 3620 35 便利店前院商店 1 280

240 Savola GroupPanda Retail Company 沙特阿拉伯Arabia

3609 3609 39 大卖场购物中心超级市场 2 104

241 Debenhams plc 英国 3609 3609 145 百货商店 27 18

242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 3593 3593 129 超市 1 474

243 Overwaitea Food Group 加拿大 3567e 3567e na 超市 1 73

244 Grandvision NV 荷兰 3560 3560 257 其他专卖店 44 291

245 FamilyMart Co Ltd 日本 3545 3545 199 便利店前院商店 7 60

246 SMU SA 智利 3538 3573 -0 超市 2 168

247 American Eagle Outfitters Inc 美国 3522 3522 218 服装鞋类专卖店 29 35

248 Abercrombie amp Fitch Co 美国 3519 3519 39 服装鞋类专卖店 22 03

249 Norma Lebensmittelfilialbetrieb Stiftung amp Co KG 德国 3510e 3510e na 折扣店 4 33

250 DCM Holdings Co Ltd 日本 3508 3629 87 家居用品 1 05

19

2017全球零售力量 | 地域分析

地域分析地域分析中按总部所在地划分公司所属区域不一定是该公司销售额最高的地区尽管

很多公司都从所属区域以外获取销售额每家公司的销售额都全部计入该地区

公司数量平均零售收入（百万美元）

占250强公司公司比重

占250强收入比重

境外业务零售收入占比

业务分布国家地区平均

数量仅国内经营公

司占比

250强 250 $17234 1000 1000 228 101 332

非洲中东 9 $6734 36 14 351 113 00

亚太地区 59 $10545 236 144 107 38 458

中国大陆 香港1 14 $11341 56 37 171 41 571

日本 30 $9337 120 65 104 44 400

其他亚太地区 15 $12219 60 43 64 24 467

欧洲 85 $17727 340 350 396 160 176

法国 12 $29522 48 82 460 308 00

德国 17 $24762 68 98 470 159 59

英国 15 $16619 60 58 166 157 200

其他欧洲国家 41 $11762 164 112 406 119 268

拉美 9 $7615 36 16 237 27 333

北美 88 $23300 352 476 136 92 432

美国 82 $23974 328 456 138 97 415

2015财年区域国家概况 2015财年按地区国家划分的全球化程度

结果反映总部位于不同地区国家的250强零售商信息1本分析将中国大陆与香港合并考虑

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

20

2017全球零售力量 | 地域分析

2015财年按地区国家划分的全球化程度

结果反映总部位于不同地区国家的250强零售商信息1销售额加权和货币调整后的复合增长2复合年增长率

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

2015财年按地区国家零售收入增长和盈利能力1

2010mdash2015财年零售收入复合年增长率sup2 2015财年零售收入增长率 2015财年净利润率 2015财年资产回报率

169

50

67

127

48

68

38

29 3

8

0

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122

49

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73

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37

16

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-49

95

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8

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31 33

08 1

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18 20

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64

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0

全球

250强 日本

中国大陆

香港

德国

英国

非洲

中东

亚太地区

其他欧洲国家

北美

美国

其他亚太地区

法国

欧洲 拉美

48 51

34

68

全球250强中欧洲零售商占比下降

250强中欧洲零售商占比从去年的93跌至今年的85欧元疲

软和低于平均水平的经济增速使欧洲零售业受创欧洲零售企

业的复合零售收入同比增长37从2010至2015年的五年里

复合年均增长率为38与其他地域相比2015财年欧洲零售

商收入呈负增长的比重更大（85家公司中23家公司负增长）尽

管欧洲零售商的增长仍旧缓慢但与2014财年比较情况已有所

好转mdashmdash2014财年欧洲零售商的收入增长率为2009年以来的

最低水平同样31的复合净利润率也署名欧洲零售业较去年

已有所回暖

英国零售商拖累了欧洲零售业的整体业绩250强中英国零售商

的复合收入增长率已连续第二年为负且利润微薄而2015年

德国零售商收入增速加快实现了2010年以来的最好业绩尽

管德国零售商的复合净利润率低于1但德国17家零售企业中

13家私营企业未披露盈利情况是一重要前提法国零售商的收

入增长率低于欧洲整体水平但盈利情况却相反

欧洲零售商的全球化程度仍最高他们不满足于国内已成熟的

零售市场积极开发境外业务2015财年欧洲零售商有约40的合并收入来自境外业务mdashmdash几乎是250强零售商总境外收入

所占比例的两倍80以上的欧洲零售商拥有国际业务业务平

均分布率为16个国家地区其中法国和德国零售商拥有最大全

球零售网络

21

2017全球零售力量 | 地域分析

2015财年北美零售商在250强中占比超过三分之一平均零售

收入233亿美元其总收入占所有250强总零售收入近一半该

地区零售企业的复合收入增长率为52净利润率为32与

250强的总体水平持平但该地区的零售商向来更善于利用资产

来盈利历史上就曾出现过这样的情况2015年北美零售商的

资产回报率创下64的纪录美国零售商为北美地区贡献了绝

大部分的业绩因此美国的零售业绩可大致反映该地区的零售

状况

总体来看250强中北美零售商的全球化水平相对较低尽管北

美地区零售商的业务平均分布率为92国家地区但仅有136的合并零售收入来自境外40以上的北美零售商仍仅拥有国

内业务

亚太地区零售商投资国际业务的步伐明显减慢2015财年59家亚太地区零售商进入250强榜单其中约90的复合零售收入

来自国内近半数的零售商无境外零售收入亚太地区零售商

的业务平均分布率仅为38个国家地区而250强零售商的平均

水平为101个国家地区此外尽管亚洲经济增速放缓但该地

区零售商仍保持73的强劲增长此外该组别零售商的盈利能

力仍不足净利润率下滑至14

2015财年中国大陆和香港（本分析将中国大陆与香港合并考

虑）零售商的合并收入实现了该地区的最高增长129但净

利润率仅增长07中国最大的零售商京东对这一结果有巨大

影响如果本分析不包括这家快速扩张但却不盈利的电商巨头

中国大陆香港的复和增长率将会减少一半多仅为61但净

利润率将增加至26

2014年全国性的消费税上调一度使日本零售业进入寒冬使消

费需求受到抑制2015财年日本250强零售商的复合收入增长

率回升至69净利润率为24表明大部分日本零售商盈利

能力提升

非洲中东地区的零售业发展迅速逐步崛起的非洲中产阶层

为零售业的现代化发展做出了巨大贡献很多非洲国家目前正

处于向消费驱动型经济转型的过程中中东地区仍是零售商的

理想投资目的地2015财年非洲中东地区的零售商收入增长

191净利润率为58在五个地域组别中位居首位该地区

250强零售商业务范围广2015财年9家250强零售商的业务平

均分布率为113个国家地区境外零售收入占合并零售收入的

三分之一以上

拉美地区的零售业继续维持强劲增长和高于平均水平的盈利

能力该地区零售商的复合零售收入增长率为113净利润

率为40仅次于非洲中东地区两项均排名第二除Grupo Comercial Chedraui在美国西南部的连锁超市业务以外2015财年拉美地区9家零售商的所有零售收入均来自本地区其中约

四分之一的零售收入来自本地区其他国家

22

2017全球零售力量 | 章节标题

23

2017全球零售力量 | 产品子行业分析

产品子行业分析本报告按照主要零售产品子行业以及地理位置分析零售业绩分析采用了四个子行业

服装服饰快速消费品耐用及休闲品以及多元化经营如果公司一半及以上的零售

收入来自某个广义的产品类别则将其归类为三大特定产品子行业之一如果三个特定

产品子行业均未占到公司零售收入至少50的份额则视其为多元化经营

公司数量

平均零收入（百万美

元）占250强公司

比重占250强收

入比重境外业务零售收

入占比业务分布国家

平均数量仅国内经营公

司占比

250强 250 $17234 1000 1000 228 101 332

服装服饰 45 $9366 180 98 320 260 133

快速消费品 133 $21576 532 666 215 59 391

耐用及休闲品 50 $14124 200 164 238 79 320

多元化经营 22 $14141 88 72 203 80 409

2015财年产品子行业概况 2015财年产品子行业全球化程度

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

服装服饰类零售商继续领先其他产品子行业

250强中服装服饰类零售商的零售收入增长率连续

第三年继续领先其他产品子行业2015财年榜单上

的45家该类零售企业复合零售收入增长77从历

史数据来看服装服饰类零售商的盈利情况向来最

可观2015年也不例外净利润增长率达到71

世界上大多数的大型服装服饰类零售商已开始了国际化业务扩

张2015财年该子行业约有三分之一的复合零售收入来自

境外市场而对所有的250强而言境外零售收入占比不足四

分之一服装服饰类零售商的业务平均分布率为26个国家地区远多于其他产品子行业尽管服装服饰类零售商的全球化

程度最高但他们普遍规模较小平均零售收入仅为94亿美

元约为250强零售商平均零售收入的一半

24

2017全球零售力量 | 产品子行业分析

1销售额加权和货币调整后的复合增长2复合年增长率

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

目前快速消费品类零售商在250强中规模最大数量

最多平均零售收入约为216亿美元2015财年该子

行业有133家零售商进入250强榜单占据榜单过半

的位置贡献了三分之二的零售收入收入方面该

组别零售商的零售收入实现50的稳定增长利润方面复合

净利润率为21延续了该子行业利润率低的特点

由于百货行业持续整合曾经出现在250强榜单上的快速消

费品零售企业不断被兼并收购包括Safeway（2015年1月被

Albertsonrsquos Holdings收购）22Family Dollar Stores （2015年7月被Dollar Tree收购）23和Roundyrsquos（2015年12月被

Kroger收购）24此外2015年美国曾经最大的超市AampP也在

经营156年之后停止营业开始出售旗下资产25而2015财年9家来自快速消费品子行业的新上榜企业的盈利远超过了上述零

售企业的亏损（参见第25页）2016年行业整合仍在继续如

全球最大的两家食品零售商 Ahold和 Delhaize groups合并组

成Ahold Delhaize尽管这两家零售企业在2015财年的合并收

入已高达700亿美元但由于2015财年年末其仍为两家独立的

公司因此本报告将分别列示其零售收入虽然欧洲食品零售

商占据了榜单的大多数位置但这样的合并业绩已能排到250强的第13名26

10

4

0

8

6

2

-2

2010-2015财年零售收入复合年增长率2

2015财年零售收入增长率零售收入增长

2015财年资产回报率

2015财年净利润率净利润率

250强 服装服饰 耐用及休闲品 多元化经营快速消费品

50

62

51

60

13

30

71

21

36

22

52

77

50

76

-11

46

81

36

56

30

2015财年按主要产品子行业划分的零售收入增长和盈利能力1

自2010年全球经济从金融危机中恢复耐用及休闲

品类零售商便一直维持着相对强劲的增长2015财年该组别零售商的复合零售收入增长76大多数

耐用及休闲品类零售商实现盈利复合净利润率为

36（注Apple Inc 的盈利比率不包含在内详见第34页ldquo

研究方法rdquo）然而各公司的业绩也各不相同在收入方面电

商巨头Amazoncom 和京东大大提高了该组别零售商的复合

收入增长率抵消了该子行业50家公司中13家公司的负增长

但同时他们的盈利能力却低于该子行业的总体盈利能力

总体而言多元化经营的零售商一直保持着缓慢的增

长如果三个特定产品子行业均未占到公司零售收入

至少50的份额则视其为ldquo多元化经营rdquo从2010年至2015年该组别中22家公司的年复合零售收入仅

增长132015和2014财年由于三家规模最大的多元化经

营的零售商中2家收入减少该组别的复合零售收入减少由于

持续转型2015年德国Metro Group的销售业绩连续第三年下

滑跌幅为61同时2015年Sears Holdings 的销售收入连

续第9年下滑减少194

25

2017全球零售力量 | 新上榜企业

新上榜企业

250强 公司名称 所属国家和地区 主要经营业态 2015财年零售收入

163 Homeplus Co Ltd 韩国 HypermarketSupercenterSuperstore ne

208 PETCO Animal Supplies Inc 美国 Other Specialty 51

222 Smart amp Final Stores Inc 美国 Cash amp CarryWarehouse Club 124

227 BGFretail Co Ltd 韩国 ConvenienceForecourt Store 287

229 Hobby Lobby Stores Inc 美国 Other Specialty 27

231 Nojima Corporation 日本 Electronics Specialty 865

234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 Other Specialty 212

235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 印度尼西亚 ConvenienceForecourt Store 201

236 HSN Inc 美国 Non-Store 29

239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 印度尼西亚 ConvenienceForecourt Store 155

240 Savola GroupPanda Retail Company 沙特阿拉伯 HypermarketSupercenterSuperstore 109

242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 Supermarket 211

247 American Eagle Outfitters Inc 美国 ApparelFootwear Specialty 73

2015财年新上榜企业

ne =不存在（由合并或剥离产生）

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

2015财年13家零售企业第一次进入250强榜单Homeplus名列第163位在新上榜企业中排名最高2015年10月为改进

公司资产负债表Tesco将其在韩国的连锁百货商店售予投资

者27 2016年1月CVC Capital Partners 和 Canada Pension Plan Investment Board 通过私人股本对私人股本交易收购

Petco Animal Supplies进入榜单第208名28在做出出售决定

之前该公司于2015年8月提交的S-1证券上市注册登记表表明

其实际收入超过上年预期水平根据Petco公布的业绩情况这

家宠物专卖零售商自2011财年起从未落出250强榜单之外

新上榜企业中5家企业来自新兴国家7家来自美国美国零售商

在榜上的垄断一定程度上是因为美元走高由于排名数据按美

元计价徘徊在榜单末尾的美国零售商排名上升超过了来自其

他国家的零售商新上榜的美国零售商包括

bull 非会员仓储式商店运营商Smart amp Final

bull 工艺品零售商Hobby Lobby Stores

bull 美容连锁店Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance

bull 电视购物产品目录和互联网零售商HSN

bull 专供新鲜自然有机且无麸质产品的社区连锁杂货店

Sprouts Farmers Market

bull 商场服装零售商American Eagle Outfitters

2015财年新兴市场零售商首次进入250强榜单其中3家是发

展迅速的连锁便利店在韩国有超过8000家CU专营店的零售

商BGF印度尼西亚最大两家的便利杂货店零售商Indomarco Prismatama（品牌名称为Indomaret）和Sumber Alfaria Trijaya（主要的品牌名称为Alfamart）在中东地区Savola Group旗下的 Panda Retail Company在沙特阿拉伯和阿联酋

拥有大卖场超市和便利店等各类业态

2015年3月日本消费电子产品和家用电器零售商Nojima Corp也在收购日本第五大手机零售商ITX Corp之后进入了250强榜

单29

26

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

全球零售力量高成长50强高成长50强的评选依据是2010至2015年的复合年收入增长率高成长50强上榜公司

中多家公司同时跻身2015财年高成长50强零售商榜单此类零售公司形成ldquo精英公

司rdquo群体在名单上采用斜体加粗方式标注

电子商务和并购活动是高成长50强零售商的主要增长动力

2010至2015年高成长50强零售收入的复合年增长率为

222mdashmdash是250强整体增长率的四倍以上高成长50强零售

商增速强劲在很大程度上是由于电商市场快速扩张以及重大并

购活动不断增加高成长50强中超过三分之二的公司（34家公司）同时跻身2015财年高成长50强零售商榜单高成长50强零售收入的复合同比增长率为259mdashmdash是250强整体增长

率的五倍高成长50强的入选条件是零售商2010至2015年的

复合年收入增长率不低于123

然而高销售额并未转化为高利润率高成长50强零售商

2015财年的复合净利润率为26250强的复合净利润率为

30尽管公布营收业绩的公司中仅有4家公司出现净亏损

但高成长50强榜单中有三家大型企业（京东商城Albertsons CompaniesAmazoncom）利润率较低或陷入负盈利这对

高成长50强的整体利润率造成重大影响注计算集团利润

率时排除了主要收入并非来自零售业务的250强公司原因

在于此类公司的合并利润主要反映的是非零售业务

电子商务是两大高成长零售商（中国电子零售商唯品会和京东

商城）的唯一发展重点唯品会在中国率先推出闪购模式自

2008年成立以来唯品会迅速吸引大批消费者和品牌合作伙

伴且二者数量不断增加京东商城是中国最大的线上直销公

司其于2015年推出俄语网站以此促进海外市场的销售增

长30 Amazoncom是250强中专营电商业务的另一家公司

自2004年德勤开始研究高成长50强零售商以来Amazoncom就名列该榜单之上中国的消费性电子产品与家用电器零

售商苏宁云商集团在门店销售额不断下滑的情况下大力拓展

电商业务苏宁云商集团2015年的线上销售额增长95占

公司销售总额的比例超过三分之一在很大程度上推动了公

司发展31

高成长50强中大多数美国公司均通过并购活动而在榜单中争

得一席之地Albertsons于2015年1月收购Safeway规模扩

大近两倍32 Dollar Tree于2015年7月与Family Dollar Stores完成合并以此增强发展潜力33 Ascena Retail Group于2012年收购Charming Shoppes又于2015年8月收购ANN Inc力求吸引更多职业女性34 Signet Jewelers于2014年收

购Zale Corp自此之后公司不断发展35

通过并购活动跻身高成长50强榜单的其他公司中

bull 家具与家居用品零售商Steinhoff于2015年3月收购南非的

Pepkor集团以此将其折扣业务范围扩大到服装行业36

bull 墨西哥便利店运营商FEMSA Comercia于2015年9月收购南

美连锁药店龙头Grupo Socofar多数股权37

bull 瑞士免税店运营商Dufry Group于2015年8月收购意大利运

营机场和旅游商店的World Duty Free控股权38

bull 日本消费性电子产品与家用电器零售商Nojima Corp于2015年3月收购日本第五大手机零售商ITX Corp39

bull 克罗地亚最大的零售商Agrokor于2014年6月成功收购斯洛

文尼亚食品零售商Mercator控股权随后收购小股东所持股

权进一步提高持股比例40

bull 日本百货公司H2O Retailing Group于2014年6月与日本大卖

场及超市运营商Izumiya实现合并力求扩大市场份额41

27

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

增长排名 250强排名 公司名称所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元） 主要经营业态

2010-2015财年零售收入复合年增长率1

2015财年零售收入增长

2015财年净利润率

1 157 唯品会控股有限公司 中国 6084 无店铺销售 1846 644 38

2 36 京东商城 中国 26991 无店铺销售 813 545 -52

3 17 Albertsons Companies Inc 美国 58734 超市 741 1159 -09

4 164 Axel Johnson AB Axfood Axstores 瑞典 5853 大卖场购物中心超级市场 492 71 24

5 242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 3593 超市 474 211 36

6 72 Steinhoff International Holdings NV 南非 13155 其他产品专卖店 445 392 90

7 84 Southeastern Grocers LLC 美国 11145e 超市 346 19 na

8 198 OJSC Dixy Group 俄罗斯 4473 超市 335 191 02

9 61 PJSC Magnit 俄罗斯 15677 便利店前院商店 320 243 62

10 244 Grandvision NV 荷兰 3560 其他产品专卖店 291 138 72

11 212 Lenta Group 俄罗斯 4181 大卖场购物中心超级市场 290 303 41

12 239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart)

印度尼西亚 3620 便利店前院商店 280 155 10

13 146 永辉超市股份有限公司 中国 6469 大卖场购物中心超级市场 276 144 14

14 81 CP ALL Plc 泰国 11890 便利店前院商店 240 93 34

15 33 Apple Inc Apple Retail Stores 美国 28000e 电子产品专卖店 234 305 228

16 235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret)

印度尼西亚 3709 便利店前院商店 231 201 15

17 123 NIKE Inc Direct to Consumer 美国 7857 服装鞋类专卖店 223 184 116

18 234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 3715 其他产品专卖店 221 212 82

19 147 BİM Birleşik Mağazalar AŞ 土耳其 6439 折扣店 215 205 33

20 62 Dollar Tree Inc 美国 15498 折扣店 214 802 18

21 10 Amazoncom Inc 美国 79268 无店铺销售 208 131 06

22 197 Woolworths Holdings Limited 南非 4518 百货商店 205 150 67

23 138 Central Group 泰国 7029e 百货商店 196 149 na

24 102 FEMSA Comercio SA de CV 墨西哥 9572 便利店前院商店 194 381 na

25 71 X5 Retail Group NV 俄罗斯 13378 折扣店 187 276 18

26 152 Dufry AG 瑞士 6204 其他产品专卖店 187 467 -06

27 153 Emke Group Lulu Group International 阿拉伯联合酋长国

6200e 大卖场购物中心超级市场 173 69 na

28 246 SMU SA 智利 3538 超市 168 178 00

29 231 Nojima Corporation 日本 3782 电子产品专卖店 163 865 29

30 155 The SPAR Group Limited 南非 6195 超市 161 346 19

31 67 Fast Retailing Co Ltd 日本 14239 服装鞋类专卖店 156 216 70

32 159 Agrokor dd 克罗地亚 6025 超市 156 496 24

33 189 Ascena Retail Group Inc 美国 4803 服装鞋类专卖店 151 03 -49

34 203 Hermegraves International SCA 法国 4310e 服装鞋类专卖店 151 176 202

35 132 H2O Retailing Corporation 日本 7231 百货商店 145 85 15

36 227 BGFretail Co Ltd 韩国 3832 便利店前院商店 144 287 35

2010-2015财年高成长50强零售商

名称斜体加粗的公司亦为2015年高成长50强零售商高成长50强和全球250强复合净利润率不包括不以零售业务为主的公司业绩

1复合年增长率 收入包括批发和零售销售额e = 估计

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

28

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

增长排名 250强排名 公司名称所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元） 主要经营业态

2010-2015财年零售收入复合年增长率1

2015财年零售收入增长

2015财年净利润率

37 117 Associated British Foods plc Primark 英国 8307 服装鞋类专卖店 144 80 41

38 156 Coppel SA de CV 墨西哥 6146e 百货商店 143 100 na

39 170 Lojas Americanas SA 巴西 5479 折扣百货商店 138 110 14

40 144 Signet Jewelers Limited 百慕大 6538 其他产品专卖店 137 142 71

41 221 Sports Direct International plc 英国 4018 其他产品专卖店 136 26 96

42 230 Cosmos Pharmaceutical Corp 日本 3788 药店 135 95 28

43 88 SACI Falabella 智利 10748 百货商店 134 99 74

44 38 LVMH Moeumlt Hennessy- Louis Vuitton SA

法国 25605 其他产品专卖店 132 178 112

45 174 GS Retail Co Ltd 韩国 5341 便利店前院商店 127 250 26

46 161 Jumbo Groep Holding BV 荷兰 5909 超市 125 -27 08

47 110 Shoprite Holdings Ltd 南非 9038 超市 125 144 37

48 46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 21814 电子产品专卖店 124 244 06

49 57 Cencosud SA 智利 16198 超市 124 18 21

50 177 Berkshire Hathaway Inc Retailing operations

美国 5235e 其他产品专卖店 123 184 116

高成长50强销售额加权和货币调整后的复合增长率 222 259 26

250强销售额加权和货币调整后的复合增长率 50 52 30

名称斜体加粗的公司亦为2015年高成长50强零售商高成长50强和全球250强复合净利润率不包括不以零售业务为主的公司业绩

1复合年增长率 收入包括批发和零售销售额e = 估计

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

29

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

全球50强电子零售商本报告中的电子零售仅指B2C电子商务即公司自有库存并向消费者直接销售以经营

电子交易平台或电子商务服务为主的公司并未纳入50强电子零售商分析因为此类公司

的收入主要来自第三方（消费者或其他自有库存的公司）销售服务费和佣金而非直接

来自商品销售

电子商务改变全球零售业格局

电子商务依然是零售业的主要增长引擎随着电子商务市场份

额不断扩大其正在改变全球零售业格局为更好地了解数字化

渠道对于零售收入增长的影响德勤特此分析了全球零售力量

250强的电商业务并审查了全球50强电子零售商的年度排名

电子商务浪潮促使众多零售商不断加强线上竞争力因此他们

需要重新评估其实体店的规模和作用

电子商务推动250强收入增长

250强零售商中有182家公司2015财年的电子商务销售额数据

可供分析之用（由公司自行发布或由Planet RetailInternet Retailer或其他资源进行评估）分析此类公司可以得出如下结

论

bull 随着点击提货服务迅速崛起开展线上业务的零售商（包括主

营食品销售的零售商）越来越多250强中未设立交易网站的

零售商数量在2015财年持续下降至31家此类公司大多为超

市折扣店或便利店运营商

bull 就经营电商业务的零售商而言其线上销售增速放缓但仍

高于整体收入增速250强中有151家公司经营电商业务其

2015财年线上销售额复合增长率为183mdashmdash是这些公司

零售收入总额增长率（41）的45倍相较之下这些公司 2014年的电商增长率为2032013年为211若在分析过

程中剔除Amazoncom京东商城和唯品会mdashmdash250强中专营

线上业务的三家零售商则上述公司2015年的电商增长率降

至155整体增长率降至35

bull 尽管线上销售增速放缓但仍有越来越多的零售商转向数字

化渠道2015财年电子商务占250强中电商公司综合零售收

入的比例为872014年为762013年为62除去专营

电商业务的三家公司外2015年线上销售额占零售收入总额

的比例下降至56

bull 对于众多250强零售商而言电子商务是收入增长的主要动

力2015财年经营线上业务的151家公司的数字化销售额占

其综合零售收入的比例为353（剔除Amazon京东商城和

唯品会之后为225）线上销售是其中62家零售商实现增长

的主要渠道（即使不是唯一渠道）

bull 拥有电商网站的零售商中超过四分之一的零售商（41家公

司）2015财年的零售收入出现负增长其中大多数公司（33家零售商）的电商销售额帮助弥补了合同销售额而另外12家零

售商正是因为电商业务才得以成功避免负增长

250强零售商在50强电子零售商榜单中占据主导地位

除了确定和分析全球250强零售商德勤每年亦会评选全球50强电子零售商对50强电子零售商的分析显示

bull 全球零售力量250强在50强电子零售商榜单中依然占据主导

地位2015财年50强电子零售商中80的公司（40家公司）

跻身250强零售商榜单

bull 50强电子零售商中的绝大多数公司位于美国（26家）或欧洲

（19家）另外5家公司位于新兴市场国家（4家中国公司1家巴西公司）尽管一些大型的增速最快的电商公司位于亚洲

但该地区主要的电商模式是电子交易平台而非电子零售商此

类第三方交易平台未被纳入50强电子零售商分析

bull 50强电子零售商中共有12家是无店铺或网络专营零售商

包括2015财年50强电子零售商中新上榜的两家美国公司

全球最大的家居装饰品网站Wayfair以及服务于中低收入

消费者销售多品牌服装和日用品的线上零售商Bluestem Group

bull 并购活动助力另外两家公司跻身2015年的50强电子零售商榜

单瑞士最大的零售商合作社Migros于2015年4月收购瑞士

线上市场龙头企业Digitec Galaxus控股权自此之后Migros电商销售额增加47342 Neiman Marcus于2014年10月收

购德国线上时装零售商mytheresacom该网站某些月份的

收入促进了Neiman Marcus 2015财年的业绩增长43

30

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

bull 有5家公司在2015年跌出50强电子零售商榜单俄罗斯电子零

售龙头企业Ulmart以及法国国际零售集团Auchan受货币贬

值影响而跌出以美元计价的50强电子零售商榜单电脑硬件

及软件线上零售商Newegg正在实施战略调整从第一方卖

家转型为第三方交易平台Lands End 2015财年的非门店销

售额下降8因此跌出50强电子零售商榜单Toys R Us被Neiman Marcus Group超越即便是83的电商销售额增长

率亦不足以保证其继续位列50强电子零售商排名之中

bull 电商销售额占50强电子零售商复合零售收入的157mdashmdash几

乎是全球250强中电商销售额比例（87）的两倍

bull 50强电子零售商2015财年电商销售额的复合增长率为196

与2011至2015年50强电子零售商220的复合年增长率相比

呈现小幅下降

零售商重新审视实体店角色

电子商务浪潮正在逐步而全面的改变零售业格局随着线上销

售额增速超过零售销售额整体增速零售商正在减少实体店数

量增加电商比重考虑到电子商务对门店销售额造成不利影

响许多零售商接连关闭众多规模过大的门店转向规模更小

更加灵活的经营形势实体店被赋予全新作用零售商店在全

渠道战略中的地位日渐突出可充当跨渠道物流配送中心在线

订单装货站以及退换货处理中心亦可作为产品展示中心和客

户提货渠道

上述类型的零售商数量不断增加Macys是其中一家百货商店

及服装零售商在购物中心客流下降的情况下Macys拟大幅

减少实体店数量2016年8月Macys宣布将要关闭约100家Macys全品类商店因为近几年内这些商店的销售额和利润率

在多数情况下处于稳步下降状态其中多数商店预计将于2017年初关闭Macys计划提升剩余门店的购物体验并加速投资

于数字化和移动技术44

除购物中心之外不断下降的门店销售额亦促使城郊大卖场运

营商重新审视他们的扩张计划Lowes和Target均认为在城

市地区开设规模更小更加灵活的门店是一个机遇其规模和

商品种类将根据社区人口构成进行调整与Target平均规模为

145000平方英尺的门店相比其新店规模通常不足50000平方

英尺Target正在计划开设数百家规模更小的门店截至2016年11月中旬已有30家门店处于运营阶段45

Lowes于2015年推出全新城市理念首次进入曼哈顿零售市

场便开设两家门店46门店占地30000平方英尺mdashmdash约为其

大卖场规模的四分之一mdashmdash其产品适合较为狭小的城市生活空

间包括来自Lowes新供应商的商品消费者可利用三维成像技

术查看与实物大小相同的产品（例如家用电器）并观察其内部

构造门店内的高科技触摸屏可让消费者浏览Loews的所有商

品并可立刻下单订购

在中国随着大卖场数量接近饱和经济趋冷以及电子商务的

快速崛起均对众多传统零售商造成严重威胁许多公司正在重

新审视其扩张计划并试图将其自身定位为严肃的电商竞争者

因此线上线下融合的趋势日益增强

Carrefour在中国采取多渠道多业态的发展趋势为消费者提

供更加多样化更加灵活的购物选择为满足中国消费者对于

便利性的强烈期望Carrefour再次转变业务重点从传统的大

卖场业务转向规模更小的经营业态包括Carrefour Express便利店和Carrefour Easy（一种规模较小的社区超市）Easy门店

入口处装有LED显示屏消费者可扫描二维码并购买店内无货

产品Carrefour于2015年6月在中国上线通过实体店提供线

上销售商品并处理在线订单的退换货情况47

2015年8月中国最大的消费性电子产品与家用电器零售商苏宁

云商集团与中国最大的商业地产开发商大连万达商业地产达成

合作力促电子零售与实体店相互融合48随着经济增速放缓

线上竞争加剧万达决定关闭其在全国各个购物中心作为关键

承租人运营的约90家百货商店中近一半的门店并利用这些空

间开设全新的苏宁门店这些所谓的ldquo云rdquo商店将根据各个购

物中心人口数量和消费特点量身打造产品组合为加强产品阵

容约一半的门店将专门设置一个区域供消费者观看触摸和

体验可在线订购送货上门的产品苏宁门店通常会提供20000至30000库存单位的商品但苏宁可在线提供1500万库存单位

的商品在未来几年内苏宁计划将1600个门店中的600个门

店转变为此种经营业态云商店亦将开设于全新的万达广场购

物中心内

与万达签订协议的一个月前苏宁与阿里巴巴宣布达成战略合

作此次合作中电商巨头阿里巴巴持有其零售竞争对手苏宁

20的股份49获得投资后苏宁在阿里巴巴的天猫平台上开设

旗舰店此次合作将阿里巴巴的电商资产和大规模线上流量与

苏宁的实体店分销机构和售后服务中心相结合使消费性电子

产品和家用电器的购买对于消费者而言更加便捷

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2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注1 10 Amazoncom Inc 美国 79268 1000 131 172 净产品销售额数据来自损溢表（即

Amazon是名义卖家mdashmdash不含第三方销售额）

2 36 JDcom Inc 中国 26991 1000 545 683 线上直销额来自损溢表

3 33 Apple Inc 美国 24368e 465 182 269

4 1 Wal-Mart Stores Inc 美国 13700 28 123 210

5 46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 8095e 371 950 709

6 92 Otto (GmbH amp Co KG) 德国 7181 680 05 51 若35I的电商零售业务于2016年转让且剔除公司上年度收入则其2015财年增长率为88

7 9 Tesco PLC 英国 6539e 81 90 129

8 157 唯品会控股有限公司 中国 6084 1000 644 1277 产品收入来自损溢表

9 97 Liberty Interactive Corporation 美国 5146 515 -10 71 包括QVCcom和公司其他电子零售公司公司于2014年12月出售Provide Commerce于2015年7月出售Backcountrycom于2015年10月收购zulily

10 35 Macys Inc 美国 4850e 179 na na

11 6 The Home Depot Inc 美国 4690e 53 254 382

12 25 Best Buy Co Inc 美国 4000 101 135 151 国内市场线上收入

13 19 Casino Guichard-Perrachon SA

法国 3756 73 -24 110 Cnova经营分部

14 2 Costco Wholesale Corporation 美国 3500e 30 176 161

15 na Zalando SE 德国 3286 1000 336 552

16 148 Home Retail Group plc 英国 3040e 474 08 65 若Homebase于2016年2月转让且剔除公司上年度收入则其2015财年增长率为49

17 65 John Lewis Partnership plc 英国 3002e 202 131 251

18 68 Nordstrom Inc 美国 2832 201 202 267 包括Nordstromcom Nordstromrackcom和 HauteLook

19 52 Kohls Corporation 美国 2800e 146 300 296

20 na Shop Direct Group 英国 2763e 1000 258 104

21 170 Lojas Americanas SA 巴西 2755NS 503 132 208 B2W - Companhia Digital

22 26 Centres Distributeurs E Leclerc 法国 2613e 67 200 552 通过ELeclerc Drive（在线下单和从Drive取货）+ 非杂货专卖店电商实现的销售额

23 60 The Gap Inc 美国 2530 160 12 128

24 149 Next plc 英国 2525NS 398 91 111 包括NEXT Directory业绩含部分商品目录销售额但主要是在线销售额

25 185 Williams-Sonoma Inc 美国 2523NS 507 64 115 包括无法单列的部分商品目录销售额

26 11 Target Corporation 美国 2510e 34 329 226

27 89 Staples Inc 美国 2500e 233 00 18 B2C电子商务估计销售额

28 66 Dixons Carphone plc 英国 2293e 159 100 264

29 na vente-priveecom 法国 2222e 1000 176 161

30 13 Metro Ag 德国 2172e 32 260 486

31 39 Sears Holdings Corporation 美国 2050e 82 na na

32 na Wayfair Inc 美国 2040 1000 852 801

33 78 L Brands Inc 美国 1922NS 158 62 25 包括商品目录销售额及电商销售额

34 236 HSN Inc 美国 1845e 500 71 95

35 123 NIKE Inc 美国 1841e 234 510 457

36 23 Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize)

荷兰 1828 43 299 378

37 28 J Sainsbury plc 英国 1813e 52 88 118

38 15 Lowes Companies Inc 美国 1770e 30 260 368

39 130 Office Depot Inc 美国 1750e 241 308 173 B2C电子商务估计销售额

40 na ASOS Plc 英国 1740 1000 172 235 仅零售销售额（不含第三方收入和送货单）

复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额合计 na = 无法提供 ne = 不存在

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

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2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注41 47 H amp M Hennes amp Mauritz AB 瑞典 1734e 80 365 347

42 na Bluestem Group Inc 美国 1720NS 1000 2978 ne

43 na Ocado Group plc 英国 1700 1000 167 166

44 41 Migros-Genossenschafts Bund 瑞士 1665 68 473 246

45 na Overstockcom Inc 美国 1658 1000 107 120

46 7 Carrefour SA 法国 1556e 18 78 92 不含2016年1月收购的Rue du Commerce的收入

47 na 当当网 中国 1450 1000 180 262 产品收入来自损溢表

48 74 J C Penney Company Inc 美国 1415e 112 155 -14

49 na LL Bean Inc 美国 1413e 883 100 74

50 181 Neiman Marcus Group LTD LLC 美国 1338 263 165 153

50强电子零售商复合增长率 157 196 220

1 复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额总计 na = 无法提供 ne = 不存在 数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

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2017全球零售力量 | 章节标题

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

研究方法和数据来源

全球零售力量250强零售商依据2015财年（包括截至2016年6月为止的财年）的非汽车类零售收入对公司进行排名入选榜

单的标准并非是公司的大部分收入来自零售业务只要其零售

业务规模符合资格即可私募基金和其他投资公司不作为零售

实体本报告中的零售实体仅指个体经营公司

250强零售商榜单在编制过程中参考了大量资料财务信息及其

他的公司信息主要来自年度报告美国证监会文件以及在公司

新闻稿情况说明书或公司网站上获取的信息公司发布的信息

无法获取时则需借助公共资源包括行业报刊评估行业分析

报告和各种商业信息数据库

非美国零售商的大部分数据来自Planet Retail作为领先的行

业研究公司Planet Retail提供的全球情报分析新闻和数

据涵盖211个市场逾9000家零售和餐饮机构其在伦敦法兰

克福和波士顿均设有办公室欲了解更多信息敬请访问wwwplanetretailnet

集团收入可反映零售商母公司的合并净收入无论母公司本身

是否主要经营零售业务同样损益和总资产数据亦可反映母公

司的合并业绩若私营公司仅报告总营业额则使用该数据作为

集团收入并以ldquogrdquo作为脚注收入数据不包括仅享有少数股权

的公司的业务

本报告中零售收入数据仅反映公司合并净收入中的零售收入

因此可能反映所报告的收入数据的调整情况以排除非零售业

务收入如果零售商店提供餐饮服务或者如果餐厅位于公司店

内则零售收入包括餐饮销售额但不包括独立的餐饮服务餐厅业务零售收入亦包括与公司零售业务相关的服务销售额如

改建维修保养安装等燃料销售额会员费但是大部分

零售收入来自出售汽车燃料的零售商主要被视为加油站并未

纳入250强的考虑范畴零售收入包括零售商店的B2B销售额

如仓储式商店现购自运业务DIY仓储和汽车配件商店等

收入数据不包括特许经营许可经营或独立的合作成员店的零

售广告销售额但包括特许权使用费和加盟费或许可费集团收

入包括对网络业务以及独立商店的批发销售额零售收入包括

对附属商店成员店的批发销售额但不包括传统批发或其他商

对商收入（收入来自零售商店时除外）此种情况应予以单列

对于纵向一体化公司零售销售额代管批发场地销售额（如对

特许经营商店商场内的租赁商店摊位的销售额）以及其他零

售相关收入（如特许牌照费特许权使用费和手续费）均计入零

售收入

对于电子商务公司零售收入仅包含公司为名义卖家的B2C直接

销售额而不包含第三方销售额亦不包含第三方卖家手续费和

佣金

为统一按照零售收入业绩对公司进行排名非美国公司的收入

均转换为美元因此汇率会对结果造成一定影响OANDAcom网站可查询汇率数据各公司的业绩按照公司财年相应的

平均日汇率转换为美元但零售收入的2015年同比增长率和

2010-2015年复合年增长率均按照各公司的本国货币进行计

算

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

集团财务业绩

本报告采用销售额加权综合值而非算术平均值作为了解集团财

务业绩的主要方法因此相较于小型公司的业绩而言大型公

司的综合值贡献更大由于数据均转换成美元用于排名且便于

比较综合增长率也因币种变化而有所调整以抵消汇率变动的

影响尽管这些综合结果一般情况下与算术平均值形式相似但

能提供更好的代表值便于对标

集团财务业绩仅以具备数据的公司为依据并非所有公司都具

备所有类型的数据在计算集团盈利比率（净利润率和资产回报

率）时排除了主要收入并非来自其零售业务的250强公司原因

在于这些公司的合并利润主要反映的是非零售活动

另外值得注意的是针对既定年度所采用的每家公司的财务信

息截至财务报告原先发布之日准确无误尽管公司可能为反映

业务变化或由于会计变更对上一年度的业绩进行了重述但本

报告数据不体现此等重述内容

本研究并非会计报告其目的是准确反映某段时间的市场动态

及其对零售行业结构的影响有鉴于此个别公司的增长率可能

与其他公开结果有所出入

汇率对全球250强排名的影响

每年总体排名的变动通常受公司销售额升降的影响但在

其他条件不变的情况下如果2015年某种货币较美元走

弱则以该货币公布业绩的公司排名可能会低于2014年

反之以相对走强的货币公布业绩的公司其排名可能会上

升

2015年美元较各主要货币均走强这表明以下几点美国

经济增长强于其他发达国家美国利率更高预计欧洲和日

本将出台更加激进的货币政策以及预计美国将收紧货币

政策按公历计算欧元对美元贬值16英镑表现转好

但2015年仍下跌7随后在2016年6月23日脱欧公投之后

跌至30年来最低值2015年全年日元加元墨西哥比索

巴西雷亚尔南非兰特以及其他几乎全球零售商250强公布

业绩所用货币均持续走低其中俄罗斯卢布2015年对美元

下跌38跌幅最大

数据来源OANDA

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

屈臣氏集团 51Abercrombie amp Fitch Co 248Academy Ltd (dba Academy Sports + Outdoors) 193Advance Auto Parts Inc 100Aeon Co Ltd 14Agrokor dd 159Albertsons Companies Inc 17Aldi Einkauf GmbH amp Co oHG 8Amazoncom Inc 10American Eagle Outfitters Inc 247Apple Inc Apple Retail Stores 33Arcs Co Ltd 216Army and Air Force Exchange Service (AAFES) 134Ascena Retail Group Inc 189Associated British Foods plc Primark 117Auchan Holding SA (formerly Groupe Auchan SA) 16AutoZone Inc 93Axel Johnson AB Axfood Axstores 164Barnes amp Noble Inc 215Bauhaus GmbH amp Co KG 165Bed Bath and Beyond Inc 79Beisia Group Co Ltd 140Belk Inc 213百丽国际控股有限公司 145Berkshire Hathaway Inc Retailing operations 177Best Buy Co Inc 25BGFretail Co Ltd 227Bic Camera Inc 142Big Lots Inc 178BİM Birleşik Mağazalar AŞ 147BJs Wholesale Club Inc 75Burlington Stores Inc 179CampA Europe 124Canadian Tire Corporation Limited 112Carrefour SA 7Casino Guichard-Perrachon SA 19Cencosud SA 57Central Group 138Centres Distributeurs E Leclerc 26华润创业有限公司 54重庆百货大楼股份有限公司 192周大福珠宝集团有限公司 128Coach Inc 232Colruyt Group 120Compagnie Financiegravere Richemont SA 141Conad Consorzio Nazionale Dettaglianti Soc Coop arl 77Coop Danmark AS 167Coop Group 45Coop Italia 76Coop Norge the Group 184Coop Sverige AB 228Co-operative Group Ltd 87Coppel SA de CV 156Cosmos Pharmaceutical Corp 230Costco Wholesale Corporation 2CP ALL Plc 81CVS Health Corporation 12牛奶国际控股有限公司 85Dansk Supermarked AS 115Darty plc 218大商股份有限公司 195DCM Holdings Co Ltd 250Debenhams plc 241Deacutecathlon SA 94

Defense Commissary Agency (DeCA) 169Deichmann SE 180Delhaize Group SA (now Ahold Delhaize) 34Demoulas Super Markets Inc (dba Market Basket) 190Dicks Sporting Goods Inc 129Dillards Inc 143Dirk Rossmann GmbH 111Distribuidora Internacional de Alimentacioacuten SA (Dia SA) 99Dixons Carphone plc 66dm-drogerie markt GmbH + Co KG 106Dollar General Corporation 50Dollar Tree Inc 62Don Quijote Holdings Co Ltd (formerly Don Quijote Co Ltd) 150Dufry AG 152ELand World Ltd 173Edeka Group 18Edion Corporation 166El Corte Ingleacutes SA 73El Puerto de Liverpool SAB de CV 183E-MART Inc 86Emke Group Lulu Group International 153Empire Company Limited 53Esselunga SpA 125FamilyMart Co Ltd 245Fast Retailing Co Ltd 67FEMSA Comercio SA de CV 102Foodstuffs North Island Ltd 202Foot Locker Inc 126Forever 21 Inc 201GameStop Corp 104Gap Inc The 60Giant Eagle Inc 101Globus Holding GmbH amp Co KG 122国美电器 69Grandvision NV 244Groupe Adeo SA 55Groupe FNAC SA 205Grupo Comercial Chedraui SAB de CV 186Grupo Eroski 168Gruppo Eurospin 188GS Retail Co Ltd 174H amp M Hennes amp Mauritz AB 47HE Butt Grocery Company 44H2O Retailing Corporation 132Hermegraves International SCA 203Hobby Lobby Stores Inc 229Home Depot Inc The 6Home Retail Group plc 148Homeplus Co Ltd 163HORNBACH Baumarkt AG Group 225HSN Inc 236Hudsons Bay Company 114Hy-Vee Inc 105ICA Gruppen AB 83Iceland Topco Limited 220IKEA Group (INGKA Holding BV) The 27Inditex SA 43Ingles Markets Inc 238Isetan Mitsukoshi Holdings Ltd 90ITM Deacuteveloppement International (Intermarcheacute) 32Izumi Co Ltd 176J Sainsbury plc 28J C Penney Company Inc 74J Front Retailing Co Ltd 113

全球250强零售商（按公司字母排序）

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

京东商城 36Jeroacutenimo Martins SGPS SA 64John Lewis Partnership plc 65Jumbo Groep Holding BV 161Kering SA 137Kesko Corporation 131Kingfisher plc 59Kohls Corporation 52Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize) 23Kroger Co The 3Ks Holdings Corporation 172L Brands Inc 78Lawson Inc 217Lenta Group 212Liberty Interactive Corporation 97Life Corporation 182Loblaw Companies Limited 29Lojas Americanas SA 170Lotte Shopping Co Ltd 42Louis Delhaize SA 107Lowes Companies Inc 15LVMH Moeumlt Hennessy-Louis Vuitton SA 38Macys Inc 35Majid Al Futtaim Holding LLC 160Marks and Spencer Group plc 58Matsumotokiyoshi Holdings Co Ltd 200McKesson Corporation Celesio AG 194Meijer Inc 56Menard Inc 96Mercadona SA 48Metro Ag 13Metro Inc 98Michaels Companies Inc The 187Migros-Genossenschafts Bund 41Muumlller Holding Ltd amp Co KG 219Neiman Marcus Group LTD LLC 181Next plc 149NIKE Inc Direct to Consumer 123Nitori Holdings Co Ltd 233Nojima Corporation 231农工商超市（集团）有限公司 214Nordstrom Inc 68NorgesGruppen ASA 108Norma Lebensmittelfilialbetrieb Stiftung amp Co KG 249Office Depot Inc 130OJSC Dixy Group 198OReilly Automotive Inc 118Organizacioacuten Soriana SAB de CV 139Otto (GmbH amp Co KG) 92Overwaitea Food Group 243PETCO Animal Supplies Inc 208PetSmart Inc 127Pick n Pay Stores Limited 171PJSC Magnit 61统一超商股份有限公司 158PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 235PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 239Publix Super Markets Inc 30Ralph Lauren Corporation 224Reinalt-Thomas Corporation (dba Discount TireAmericas Tire) 211Reitan Group 135

Rewe Combine 22Rite Aid Corporation 37Ross Stores Inc 80S Group 91SACI Falabella 88Save Mart Companies (formerly Save Mart Supermarkets) The 206Savola GroupPanda Retail Company 240Schwarz Unternehmenstreuhand KG 4Sears Holdings Corporation 39Seven amp i Holdings Co Ltd 20上海百联集团股份有限公司 121Sherwin-Williams Company Paint Stores Group The 133Shimamura Co Ltd 196Shoprite Holdings Ltd 110SHV Holdings NV Makro 207Signet Jewelers Limited 144SM Investments Corporation 191Smart amp Final Stores Inc 222SMU SA 246Sonae SGPS SA 175Southeastern Grocers LLC 84SPAR Group Limited The 155Spar Holding AG 95Sports Direct International plc 221Sprouts Farmers Market Inc 242Staples Inc 89Stater Bros Holdings Inc 209Steinhoff International Holdings NV 72Sundrug Co Ltd 210苏宁云商集团股份有限公司 46SuperValu Inc 103Systegraveme U Centrale Nationale 49Takashimaya Company Ltd 136Target Corporation 11Tengelmann Warenhandelsgesellschaft KG 109Tesco PLC 9Tiffany amp Co 226TJX Companies Inc The 31Tokyu Corporation 237Toys R Us Inc 82Tractor Supply Company 151Tsuruha Holdings Inc 199Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 234UNY Group Holdings Co Ltd 116Valor Holdings Co Ltd 223唯品会控股有限公司 157Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co) 5Wal-Mart Stores Inc 1Wegmans Food Markets Inc 119Wesfarmers Limited 21Whole Foods Market Inc 63Williams-Sonoma Inc 185WinCo Foods LLC 154Wm Morrison Supermarkets PLC 40Woolworths Holdings Limited 197Woolworths Limited 24X5 Retail Group NV 71XXXLutz Group 204Yamada Denki Co Ltd 70Yodobashi Camera Co Ltd 162永辉超市股份有限公司 146

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2017全球零售力量 | 尾注

1 Fortune Amazon Amazon Prime is gaining steam posing an even bigger threat to Walmart Target 3 December 2015 httpfortunecom20151203amazon-prime-walmart-target

2 Fastcompanycom Cuyana The clothing brand that plans to scale by asking women to buy fewer things 30 June 2016 httpswwwfastcompanycom3061008cuyana-the-clothing-brand-that-plans-to-scale-by-asking-women-to-buy-fewer-things

3 The Washington Post Shoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers 8 January 2016 httpswwwwashingtonpostcombusinesseconomyshoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers20160107eaa80b5a-b4a7-11e5-a76a-0b5145e8679a_storyhtml

4 The Huffington Post HampM What HampM doesnrsquot want you to be lsquoconsciousrsquo about 31 October 2016 httpwwwhuffingtonpostcomentrywhat-hm-doesnt-want-you-to-be-conscious-about_us_581252a3e4b09b190529c1fe

5 FT Unilever Tea time again in London as Unilever brews up a drinks revival 29 April 2014 httpwwwftlk20140429tea-time-again-in-london-as-unilever-brews-up-a-drinks-revival

6 Forbes Vipshop Meet Vipshop the highest valued Chinese e-commerce stock 26 November 2013 httpwwwforbescomsiteshengshao20131126 meet-vipshop-the-highest-valued-chinese-e-commerce-stock14579f3f3ea4

7 Stanford Business HSN How Mindy Grossman turned around HSN 5 June 2014 httpswwwgsbstanfordeduinsightshow-mindy-grossman-turned-around-hsn

8 Business Insider Amazon 22 charts that show the incredible growth of Amazon Prime 1 May 2016 httpwwwbusinessinsidercomthe-incredible-growth-of-amazon-prime-2016-4

9 Ecommerce News The state of online grocery retail in Europe 9 July 2015 httpsecommercenewseuthe-state-of-online-grocery-retail-in-europe

10 Dallas News In the bag Sprouts pairs with Amazon for Dallas grocery deliveries 2 June 2016 httpwwwdallasnewscombusinessbusiness20160602in-the-bag-sprouts-pairs-with-amazon-for-dallas-grocery-deliveries

11 Lowersquos Lowersquos introduces LoweBot ndash the next generation robot to enhance the home improvement shopping experience in the Bay area 30 August 2016 httpsnewsroomlowescomnews-releaseslowesintroduceslowebot-thenextgenerationrobottoenhancethehomeimprovementshoppingexperienceinthebayarea-2

12 eBay Virtual reality department store httpsvrebaycomau

13 Wal-Mart Stores Inc Walmart continues sharpened focus on portfolio management 15 January 2016 Press release retrieved

from httpnewswalmartcomnews-archive20160115walmart-continues-sharpened-focus-on-portfolio-management

14 The Kroger Co Kroger completes tender offer of shares of Roundyrsquos 18 December 2015 Press release retrieved from httpirkrogercomfileIndexKeyFile=32304683

15 Walgreens Boots Alliance Inc Walgreens and Alliance Boots complete step 2 of merger to form first global pharmacy-led health and wellbeing enterprise 31 December 2014 Press release retrieved from httpwwwwalgreensbootsalliance comnewsroomnewswalgreens-and-alliance-boots-complete-step-2-of-merger-to-form-first-global-pharmacy-led-health-and-wellbeing-enterprisehtm

16 Tesco PLC Interim Results 20152016 7 October 2015 News release retrieved from httpswwwtescoplccomnewsnews-releases2015interim-results-20152016

17 Metro AG METRO GROUP successfully concludes sale of Galeria Kaufhof 30 September 2015 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeenmediapress-releases20150930metro-group-successfully-concludes-sale-of-galeria-kaufhof

18 Metro AG METRO Cash amp Carry sells parts of the Danish business to Euro Cater 10 October 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relations ir-news20141010metro-cash-and-carry-sells-parts-of-the-danish-business-to-euro-cater

19 Metro AG METRO GROUP divests wholesale activities in Greece 25 November 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20141125metro-group-divests-wholesale-activities-in-greece

20 Metro AG METRO GROUP completes sale of METRO Cash amp Carry Vietnam to TCC 7 January 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20160107metro-group-completes-sale-of-metro-cash-carry-vietnam-to-tcc

21 Metro AG METRO GROUP prepares demerger into two independent strong wholesale and retail groups 30 March 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeen investor-relationsir-news20160330metro-group-prepares-demerger-into-two-independent-strong-wholesale-and-retail-groups

22 Albertsons Companies Inc Albertsons and Safeway complete merger transaction 30 January 2015 Press release retrieved from httpwwwalbertsonscomalbertsons-and-safeway-complete-merger-transaction

23 Dollar Tree Inc Dollar Tree completes acquisition of Family Dollar 6 July 2015 Press release retrieved from httpcorporate familydollarcompagesnewsjuly2015aspx

尾注

2017全球零售力量 | 章节标题2017全球零售力量 | 章节标题

2

3

2017全球零售力量 | 零售趋势

零售趋势消费者的

艺术与科学

过去二十年来零售业与零售消费者发生了翻天覆地的变化回

想1997年我们的零售报告才刚刚起步亚马逊Prime会员1的平

均年龄仅16岁AOL还是社交媒体的领军者而掌上虚拟宠物

依然是最炙手可热的畅销玩具如今手持（或可穿戴）数字设

备已广泛普及年少的社会消费者也已成年当今时代消费者

占据前所未有的决定性地位他们热衷于真实新颖便携的创

意产品我们进入消费者主导型经济

2017年零售趋势将重点关注消费者的艺术与科学其中包括三

大重点趋势领域首先是偏好的改变包括消费者倾向于拥有

更少的事物以及社交媒体进一步成为经济的主导力量其次

是零售模式的改变行业界限日益模糊按需购物的方式不断得

到实现与扩散再者是期待的改变指数型技术进入人们的生

活且不仅限于店内体验还延续到其他方面

以上趋势并不令人耳目一新有趣的是过去被视为遥不可及的

事物如今已成为竞争的筹码零售创新者均了解科技不再只

是购物体验的辅助工具而是基本要素然而消费者总是不断

追求新奇的产品和体验因此仅有科技并不足够零售商日益面

对的挑战在于设法令消费者开心并提升客户忠诚度这要求零

售商深谙消费者参与的艺术与科学从而运用科技设计出新颖

的体验

偏好的改变简约为佳

消费者较少以拥有财物的多少来定义自我反而

是更趋注重如何通过个人所有和体验使生活更

加精彩

ldquo更少但更好的事物rdquo是旧金山零售电商Cuyana的标语其市

场定位是向消费者出售高质量手工品2 Cuyana借助ldquo精益型衣

柜rdquo的概念大获成功这反映了消费者偏好从ldquo疯狂消费rdquo向ldquo

意向型消费rdquo的转变消费者较少以拥有财物的多少来定义自

我反而是更趋注重如何通过个人所有和体验使生活更加精

彩

在过去两年中ldquo体验rdquo消费已超出ldquo物品rdquo消费三倍3这意味着

非耐用消费品和耐用消费品（尤其是服装）的份额正在减少大

型零售商和百货商店的客流量亦持续下降我们正在经历从大

规模生产到ldquo定制化rdquo的转变

传统快时尚零售商HampM顺应消费者需求发布ldquoHampM Consciousrdquo将会每年推出一个限量的高端环保的产品系

列4这有别于建立在消费者低价多买基础上的传统的快时尚商

业模式

4

2017全球零售力量 | 零售趋势

模式的改变世界ldquo零售化rdquo

制造商的变化分享型的经济和其他因素使得越来

越难定义什么是零售商及其业务范围

过去几年找到零售商很容易他们在门店或网上买

卖商品制造商的变化分享型经济和其他因素导致越来越难定

义零售商及其业务范围2017年和以后零售领域的细分市场将

会继续发展

有些人将这一波动性归因于ldquo零售化rdquo或者非传统零售商的爆炸

式发展而此类零售商建立起新模式满足消费者需求大规模

跨越发展较为普遍的发展中国家也有体现中国电商巨头阿里

巴巴和天猫面临的竞争来自依靠限时抢购模式发展壮大的唯品

会唯品会采用限时折扣模式销售中端市场服装服饰品牌有趣

的是唯品会90的销量来自中国一线城市以外6发展中经济

体中购买力的不断上涨使消费者更愿意使用非传统零售模式

购物

成熟市场中其他业态的市场渗透并不明显但领域界限的模糊

程度却是前所未有较低的准入门槛催生了Dollar Shave Club订阅模式等新ldquo零售商rdquo的崛起个性化服装服务如Trunk Club和一家提供送餐服务的策划式食品店Blue Apron

颠覆性和其他商业模式不断发展因此零售商需要重塑自身今

年新上榜的公司Home Shopping Network（HSN）在这方面相

当成功成立于1982年的HSN是一家美国电话下单电视购物网

络公司现已发展成一家成熟的多渠道全球零售商该公司调

动资产打造新颖的电商平台创建数字化内容谋求新的合作伙

伴通过重塑商业模式与时俱进HSN在这个颠覆性领域生存下

来并获得蓬勃发展7

偏好的改变ldquo追随式rdquo经济

消费者寻求能够在社交媒体上体现个人品牌的个

性化商品和体验

导致消费降低的一个原因可能在于我们日渐了解

购买行为如何定义消费者个性化和客户体验并非新趋势新趋

势在于我们越来越多地通过购买的产品和获得的体验对自己进

行定义对此我们应感谢社交媒体

全球消费者忙于ldquo追随rdquo社交媒体上的名人和品牌同时建立自

己的ldquo关注rdquo他们寻求能够在社交媒体上体现个人品牌的个性

化商品和体验这一趋势最初出现在旅游业目前的报道趋于

Instagram化例如康德纳仕使用地图标签和话题标签汇总数据

发布评论酒店客人特别是千禧一代在评估实际的旅行质量

的同时也很在乎社交媒体中如何评价他们的旅行

零售业目前也有所体现消费者希望获得真实共享的体验进一

步塑造自己的个人品牌形象因此能够持续提供此类体验的零

售商更有可能培养一批ldquo死忠粉rdquo

澳大利亚一家高级茶叶店mdashT2的成功完美体现了共享零售体验

的强大动力过去五年中该店的咖啡（和较为上镜的拿铁）在

每个国家的销售均超过了茶叶T2让茶变得更时尚以改变销售

现状T2设计的包装和店内体验采用明亮的色彩和突出的形式

使其在社交媒体上更具视觉吸引力T2在社交媒体上拥有的忠

实粉丝助其从1996年墨尔本的一家门店发展成为全球品牌

并于2013年被联合利华收购5

5

2017全球零售力量 | 零售趋势

模式的改变按需购物及实现

能否与时俱进取决于零售商是否有能力满足现

代消费者按需购物的心态

能否做到与时俱进还将取决于零售商是否有能力

满足现代消费者按需购物的心态亚马逊和其他按需服务公司

不断更新客户对于满足感的期望值今年亚马逊首次登榜全球

前10大零售商亚马逊的增长主要依靠吸引年轻高收入消费

者的优质服务尽管亚马逊未披露其因优质服务获得增长的数

据有估计称其在全球拥有8000万会员并保持50的复合

年增长率按需购物的方式从服装和耐用消费品零售扩展至杂

货汽车和服务8

欧洲可能继续作为未来杂货商的战场亚马逊生鲜

（AmazonFresh）在英国10个城市以及欧洲其他主要城市推

出一小时配送服务而家乐福也在法国推出自己的一小时配送

服务随后其他欧洲杂货商也可能采取此类举措过去三年中

荷兰德国英国和法国的网上杂货零售增长率达到历史最高水

平其复合年增长率在20至50之间2017年送货上门服务

将在人口稠密且富裕的欧洲城市中大规模扩展而ldquo线上下单店

内取货rdquo则将在更多欧洲农村地区得到发展9

然而仅是速度并不能提供充足的竞争力消费者期待迅速

高质量和满足个性需求的购物体验其中包括实时的商品评

论和新鲜货品本年度新上榜的另一家公司Sprouts Farmers Market与亚马逊合作为达拉斯地区的Amazon Prime金牌会

员配送生鲜产品传统杂货商与技术及配送公司合作按需配送

商品这一趋势可能持续发展实际上杂货商几乎成为了技术公司

的供货商10

期待的改变递增的生活指数

指数型技术正改变着我们的生活和购物方式

第三个趋势即指数型生活的兴起可以预见人工智

能机器人技术传感技术以及虚拟现实技术等指

数型技术将引发颠覆性的变革这些技术将不再遥不可及最

具创新思维的一批零售商已开始运用这些技术增强与消费者

的互动改变工作方式

预计在实体商店自助服务中运用人工智能或机器人技术的趋

势未来仍将继续Lowes就在其Orchard 硬件供应店内投用了

OSHbot零售服务机器人它能用英语和西班牙语向顾客问好

扫描产品确定店内是否有库存并通过店内导航功能引导顾客

找到相应产品11 EBay与澳大利亚零售企业Myer合作推出了全

球第一家虚拟现实零售店通过eBay Sight Search消费者可

从Myer 的网站上查看超过12500种产品获取实时价格和产品

信息并将选中的商品添加到购物车内12

科技带来的影响并不局限于店内体验指数型技术正改变着我

们的生活和购物方式如无人驾驶汽车的兴起及其对人类行为

的潜在影响无人驾驶汽车能让小型或超本地零售商有能力支

付零售产品当日送达的费用想象一下今后你将能够直接从烘

焙店买到刚出炉的新鲜糕点或者用程序指令汽车为你跑腿

自动驾驶汽车对消费者旅程的影响是无法估量的同样增强

现实3D打印全息摄影以及其他新科技也有望带来同样的影

响

6

2017全球零售力量 | 章节标题

7

2017全球零售力量 | 全球经济展望

政府无计可施 在全球的富裕国家中包括中国货币政策已成为

刺激增长和就业的重要政策工具尽管经济增长仍

旧缓慢通货膨胀问题仍有待改善低利率也未激

起期盼已久的投资热潮货币政策的作用似乎已达

到极限一时间越来越多的讨论开始聚焦于应尝试何种政策工

具并提出众多建议财政刺激（包括大规模基建投资）减税

税收改革放松监管促进自由贸易采取贸易限制增加移民以

及减少移民等加拿大和日本尝试了财政刺激政策这一新方法

于本文撰写之时美国有可能实施财政刺激政策和税收改革并

进一步放松监管此外美国也可能实施将对经济增长产生消极

影响的保护主义措施

发达国家增长仍旧缓慢 相较以前过去十年发达国家的经济增长简直微不

足道这说明两点第一人口结构非常重要适龄

工作人口增长变慢在某些国家甚至开始减少在

所有其他因素不变的情况下说明经济增速放缓

第二经过十年的强劲增长后生产力（每小时产出）出现停滞这

说明投资增长缓慢进而导致创新应用变慢缓慢增长能得到改

善吗对此各方意见不一目前暂无定论无论如何短时间内目

前的状况不会发生改变也就是说零售商业绩缓步增长是短期

内能够看到的最好结果

通货紧缩低通货膨胀

尽管领先的发达国家已实施了异常积极的货币政

策但通货膨胀问题仍未得到改善实际上某些

国家正遭遇物价下跌产能过剩商品价格下滑的

短暂影响需求收缩以及可能持续的低通货膨胀

等因素使通货膨胀难以恢复只有当美国的劳动力市场收紧时

通货膨胀才有可能恢复而大多数其他的富裕国家仍可能面临

低通货膨胀问题零售商将面临激烈的价格竞争和定价权不足

等问题他们必须与竞争者形成明显的差异化重新获得定价

权

商品价格低迷

尽管油价已从2016年年初开始上涨但过去两年

油价一直处于极度低迷的水平由于全球需求收

缩美国页岩气产量的大幅增加使油价迟迟不见

涨由于利润微薄去年页岩气生产商削减产量的

措施使油价开始回升尽管如此油价已不大可能回升至之前的

高水平我们可能处于一个价格相对较低的新时代不仅石油

价格低其他矿产品也如此商品消费国的消费力和零售业绩都

将提升对于商品生产商尤其是新兴国家的生产商而言商业环

境将更具挑战性他们必须使经济产出更加多元化

全球经济展望零售商当前所面临的经济环境依然充满挑战mdashmdash主要发达国家经济增长缓慢新兴国

家面临高水平债务富裕国家遭遇通货紧缩或低通货膨胀率反全球化的保护主义反

弹某些国家的信贷市场深陷困境多个国家人口结构恶化尽管如此人们仍需要购

物由此工业才能得以生存此外由于客流依旧存在零售商的前景还算乐观下文请

见2017年全球经济形势预测及其对零售商的潜在影响

重要经济趋势

反全球化

在全球领先的国家中反对自由贸易和跨境移民

的呼声越来越高让零售商头疼不已的是工人普

遍将失业和工资低怪罪于进口和移民政策而非

技术和劳动力市场失衡大规模的自由贸易降低了

物价提升了消费者的实际消费能力使零售商和消费者从中受

益然而贸易限制很有可能让零售业获得成功的另一重要推动

力mdashmdash经济增速变慢通常富裕国家能通过接受移民获益此

举可增加劳动力供应促进创业并通过降低人口平均年龄缓

和可能加重税收负担的人口结构失衡问题明年多国的大选结

果将揭示各国对全球化发展的态度

8

2017全球零售力量 | 全球经济展望

欧元区

欧元区经济温和增长尽管欧洲中

央银行发布了一项积极的货币政策

但投资热情和就业率依旧低迷过

分依赖货币政策而不重视财政政策

和监管政策已使欧盟经济错过加速

发展和降低失业率的好时机欧盟持续走高的失业率将逐渐削

弱成员国对欧盟委员会的政治支持为欧元区崩溃埋下隐忧

反过来欧元区崩溃将使经济陷入严重衰退金融市场遭遇波

动目前欧洲零售行业有可能保持温和增长

中国

对中国而言坏消息是经济增速将放缓未

来几年内经济增速可能变得更慢好消息是

经济增长已从投资和出口转向消费支出未

来几年正是消费支出成为中国经济增长主

要动力的绝佳机会也就是说除非不平衡问题阻碍中国的经济

增长中国最大的隐忧是在支持过度投资尤其是房地产行业投

资过程中所积累的高水平的私有领域债务尽管这并不会对中

国或世界金融体系构成系统性威胁但却会使经济增速放慢

被忽视的坏账将使银行变现不力新增贷款减少并使低效业务

持续增加同时资本将不断流出中国货币下行压力增大从

而了抑制消费者的购买力

日本

近来有关日本经济的评论大多悲观的认为尽

管异常宽松的货币政策已实施数年但经济几

乎没有增长部分问题在于人口结构从人均

经济增速来看日本经济实际上与美国相当

但由于日本就业人口减少因此拖慢了日本经济增速对想实现

增长的零售商而言这算是一点点慰藉确切的说日本就像是

一棵摇钱树因为它拥有稳定数量的富裕消费者他们有能力持

续消费对零售商而言市场份额或境外投资将出现增长此

外日本还将遭遇持续通货紧缩或低通货膨胀利润减少零售

商被迫将成本压至最低并寻找最有竞争力的价格同样这种

状况也不大可能出现改观

主要市场

美国

美国经济将继续缓步增长劳动力市场收

紧可能表明其即将实现充分就业这可

以解释为什么员工工资增加尤其是低端

收入群体的工资但这还将引发通货膨胀失控的担忧为此美

联储需要持续稳定地提升利率减缓经济增长

实际上新一届美国政府的财政刺激政策可以让美联储加快利

率正常化的进程另一方面由于劳动力市场的参与度出现历史

新低近来工作岗位减少可以看出实际上美国经济放缓且面

临着衰退的风险因此不建议美联储太快收紧货币政策但可

以采用潜在财政刺激政策

同时由于就业率上升工资上涨加快能源价格降低消费金

融改善消费信贷普及以及需求受到抑制消费行业仍为美国经

济增长的主要推动力这些因素也促进了房地产市场的增长之

后甚至会影响购买家用产品的零售支出

美国经济的软肋是商业投资和出口商业投资受能源行业疲软

的影响出口则受美元增值的影响当然通过压低进口商品价

格提升消费者购买力昂贵的美元已使美国的零售行业受益

最终美国可能出台保护主义措施从而提高进口商品价格但

这可能将减少零售支出

英国

去年最轰动的新闻非英国脱欧公投莫属由于外界

认为在不确定因素日益增多的情况下脱欧将导致

英国境内投资骤减英国ldquo脱欧rdquo的决定曾使英镑

价值一路狂跌鉴于英国存在大量外部赤字且依赖

外部注资英镑贬值将促进出口抑制进口从而减

少外部赤字因此英国脱欧将使零售商面临严峻的挑战部分

零售商可能会将增加的商品成本转移给消费者而其他的零售

商则会在其供应链内部吸收增加的成本

尽管目前英国脱欧的详细事务仍未落实且于本报告撰写之时

英国与欧盟在贸易和人员流动方面的关系仍为确定ldquo硬rdquo脱欧

可能会影响投资者对英国经济某些领域的投资兴趣尽管英国

脱欧后仍将与欧盟保持相对自由的贸易关系但法律约束力远

不如从前从好的方面考虑脱欧后英国将有更多与其他非欧

盟国家进行贸易合作的潜在机遇并将推动零售行业进行推迟

已久的供应链审查更好地利用最新技术提升效率

9

2017全球零售力量 | 章节标题

10

2017全球零售力量 | 全球十大零售商

全球十大零售商

2015财年全球十大零售商

全球250强 排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年 零售收入（百万美

元）

2015财年零售收入

增长率

2015财年净利

润率

2015财年资产回

报率

2010mdash2015 财年零售收入复合增长

率业务分布国家

地区数量境外业务零售

收入占比

1 Wal-Mart Stores Inc 美国 482130 -07 31 35 27 30 258

2 Costco Wholesale Corporation 美国 116199 32 21 19 83 10 274

3 The Kroger Co 美国 109830 13 19 16 60 1 00

4 Schwarz Unternehmenstreuhand KG

德国 94448 81 na na 74 26 613

5 +5 Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co)

美国 89631 173 41 27 59 10 97

6 +3 The Home Depot Inc 美国 88519 64 79 76 54 4 90

7 -1 Carrefour SA 法国 84856 31 14 18 -31 35 529

8 -1 Aldi Einkauf GmbH amp Co oHG 德国 82164 e 115 na na 80 17 662

9 -4 Tesco PLC 英国 81019 -127 06 -93 -23 10 191

10 +2 Amazoncom Inc 美国 79268 131 06 -03 208 14 380

Top 101 1308065 29 28 59 42 157 2 287Top 2501 4308416 52 30 46 50 101 2 228Top 10 share of Top 250 retail revenue 304

复合年增长率sup1 销售额加权和货币调整后的复合增长sup2 平均

e = 估计na = 无法提供

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

Walgreens 跃居前列Amazon入围前十

2015财年全球四大零售商的行业排名保持不变但收购剥离

以及汇率波动使跻身前十的其他六家企业遭遇大洗牌

Wal-Mart继续稳坐全球最大零售商的宝座汇率不利波动

油价降低影响燃料销售及某些门店关闭包括关闭小型的

Walmart Express连锁店使Walmart 收入略微下降13

按不变利率计算尽管Costco的单店销售显著增长但由于油

价降低外汇疲软Costco2015财年总体销售额仅增长32

但这样的业绩已经足以让这家仓储式商店运营商排名第二同

时油价降低还抑制了Kroger的销售增长这家超市巨头继续

保持其收购势头并于2015年12月收购Roundys 14但本财年

的收入仅包含了Roundys 6周的收入尽管欧元疲软影响了以

美元计价的销售收入但2015财年Schwarz依旧保持强劲增

长成功蝉联排行榜第4名

11

2017全球零售力量 | 全球十大零售商

Walgreens 和 Alliance Boots于2014年12月完成第二步合并

创建了全球第五大零售商mdashmdashWalgreens Boots Alliance目前这家新成立的全球性公司由美国最大的药品连锁店

Walgreens欧洲零售药店龙头企业Boots以及国际领先的批发

商和分销商Alliance Healthcare组成合并后公司的收入业绩

仅包含收购 Alliance Boots之后八个月的业绩因此明年其排名

将有望前移15

各领域全面增长美元兑欧元走强使The Home Depot赶超

Carrefour和Aldi位列第62015财年美国家装市场的持续复

苏使这家家居装饰零售商收入增长64Carrefour 零售收入

增长31销售收入连续第4年实现有机增长Aldi在英国澳

大利亚和美国快速扩张使这家连锁折扣商店的销售收入实现

了预期的两位数增长同时对Tesco 而言2015年是转型之

年Tesco继续出售其非核心业务包括2015年10月出售的韩国

Homeplus业务16 因此Tesco 的排名从第5跌至第9但当其

重新专注于英国市场时又能重新盈利

继2015年首次进入全球零售商十强排行榜后Amazon继续保

持上升势头2000年Amazon在全球零售商250强排行榜上排

名第186由于不断创新产品和服务自1994年成立以来其一

直保持着强劲的两位数增长

2015年德国企业Metro Group由于加快改革进程曾跌出排行

榜前十其中的一大重要原因是2015年9月Metro Group将Galeria Kaufhof出售给Hudsonrsquos Bay Company17加之2014年年末Metro Group最大的部门Metro Cash amp Carry处理掉

了其在丹麦18希腊19和越南20的批发业务2016年3月该公司

宣布分裂成两家上市公司一家主营消费电子产品另一家负责

批发和食品业务21 这一动作旨在加快增长增加盈利

汇率对全球250强排名的影响

每年总体排名的变动通常受公司销售额升降的影响但

在其他条件不变的情况下如果2015年某种货币较美元

走弱则以该货币公布业绩的公司排名可能会低于2014年反之以相对走强的货币公布业绩的公司其排名可

能会上升

2015年美元较各主要货币均走强这表明以下几点美

国经济增长强于其他发达国家美国利率更高预计欧

洲和日本将出台更加激进的货币政策以及预计美国将

收紧货币政策按公历计算欧元对美元贬值16英镑

表现转好但2015年仍下跌7随后在2016年6月23日脱欧公投之后跌至30年来最低值2015年全年日元加

元墨西哥比索巴西雷亚尔南非兰特以及其他几乎全

球零售商250强公布业绩所用货币均持续走低其中俄

罗斯卢布2015年对美元下跌38跌幅最大

数据来源OANDA

12

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015年美元升值油价下跌中国金融市场极度动荡政策问题

不断凸显地缘政治不稳定性逐渐加剧反全球化的呼声日益

升高世界经济遭受冲击通货紧缩的不利因素变革性的新技

术以及越来越谨慎的消费者为零售商所处的商业环境增添了

更多的不确定因素

尽管全球经济难以重拾动势但2015财年全球零售力量250强均实了现有利增长全球250强零售商（192家公司）中四分之三

的公司零售收入增长货币调整后的复合增长率为52191家公司中172家公司公布了盈利状况90实现盈利2015财年这

些公司复合净利润率为30复合资产回报率为46

2015财年全球零售力量250强总零售收入超过43万亿美元

平均每家零售商实现收入近172亿美元2015年全球250强零售商的收入门槛为35亿美元由于众多货币兑美元持续走

低2015年全球250强零售商的收入门槛低于去年2015财年

19家零售商收入超过500亿美元67家零售商的收入低于50亿美元

2015年零售行业的全球化水平与上年保持不变尽管如此全

球250强零售商中三分之二的零售商拥有境外业务业务平均

分布率为10个国家地区近四分之一的复合零售收入来自境外

业务

全球零售力量250强全球经济遇重重挑战2015财年零售业仍稳定增长

全球250强中不以零售为主的公司的净利润和总资产未

纳入复合净利润率和资产回报率的计算这些公司的主

要收入并非来自零售业务其合并利润和资产主要反映

非零售业务2015财年有8家这样的公司CVS Health CorpApple IncAssociated British FoodsNike IncSHV HoldingsMcKesson CorpBerkshire Hathaway 和 Tokyu Corp

零售业务所在国家的平均数包括特许经营授权经营和合

资经营所在国家以及公司自有分销渠道的所在国家现有

数据显示国家数量反映非实体店销售渠道如面向消费

者的电子商务网站产品目录和电视购物以及实体店地

址然而对部分零售商而言仍然缺乏非实体店经营活

动的具体信息

13

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

1 Wal-Mart Stores Inc 美国 482130 482130 15080 大卖场购物中心超级市场 30 27

2 Costco Wholesale Corporation 美国 116199 116199 2409 现购自运仓储俱乐部 10 83

3 The Kroger Co 美国 109830 109830 2049 超市 1 60

4 Schwarz Unternehmenstreuhand KG 德国 94448 94448 na 折扣店 26 74

5 Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co)

美国 89631 103444 4279 药店 10 59

6 The Home Depot Inc 美国 88519 88519 7009 家居用品 4 54

7 Carrefour SA 法国 84856 87593 1247 大卖场购物中心超级市场 35 -31

8 Aldi Einkauf GmbH amp Co oHG 德国 82164e 82164e na 折扣店 17 80

9 Tesco PLC 英国 81019 82466 535 大卖场购物中心超级市场 10 -23

10 Amazoncom Inc 美国 79268 107006 596 无店铺销售 14 208

11 Target Corporation 美国 73785 73785 3363 折扣百货商店 1 23

12 CVS Health Corporation 美国 72007 153290 5239 药店 3 47

13 Metro Ag 德国 68066 68066 821 现购自运仓储俱乐部 31 -25

14 Aeon Co Ltd 日本 63635 67785 504 大卖场购物中心超级市场 12 107

15 Lowes Companies Inc 美国 59074 59074 2546 家居用品 4 39

16 Auchan Holding SA (formerly Groupe Auchan SA)

法国 59050 60240 798 大卖场购物中心超级市场 14 50

17 Albertsons Companies Inc 美国 58734 58734 -502 超市 1 741

18 Edeka Group 德国 52477 53810 na 超市 1 30

19 Casino Guichard-Perrachon SA 法国 51257 51257 176 大卖场购物中心超级市场 31 101

20 Seven amp i Holdings Co Ltd 日本 47795 50119 1398 便利店前院商店 19 32

21 Wesfarmers Limited 澳大利亚 44679 48083 297 超市 3 50

22 Rewe Combine 德国 43607 48540 426 超市 11 22

23 Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize) 荷兰 42435 42435 945 超市 6 53

24 Woolworths Limited 澳大利亚 41366 42468 -1711 超市 3 17

25 Best Buy Co Inc 美国 39528 39528 897 电子产品专卖 4 -47

26 Centres Distributeurs E Leclerc 法国 39277e 49208g na 大卖场购物中心超级市场 7 33

27 The IKEA Group (INGKA Holding BV) 荷兰 37105 37986 4101 其他专卖店 28 67

28 J Sainsbury plc 英国 35100 35612 714 大卖场购物中心超级市场 1 19

29 Loblaw Companies Limited 加拿大 34863 35588 488 大卖场购物中心超级市场 6 80

30 Publix Super Markets Inc 美国 32619 32619 1965 超市 1 52

31 The TJX Companies Inc 美国 30945 30945 2278 服装鞋类专卖店 10 71

32 ITM Deacuteveloppement International (Intermarcheacute) 法国 30857e 44098g na 超市 4 17

33 Apple Inc Apple Retail Stores 美国 28000e 233715 53394 电子产品专卖 19 234

34 Delhaize Group SA (now Ahold Delhaize) 比利时 27097 27097 408 超市 7 32

35 Macys Inc 美国 27079 27079 1070 百货商店 3 16

36 京东商城 中国 26991 29175 -1511 无店铺销售 2 813

37 Rite Aid Corporation 美国 26866 30737 165 药店 1 13

38 LVMH Moeumlt Hennessy- Louis Vuitton SA

法国 25605 39615 4444 其他专卖店 80 132

39 Sears Holdings Corporation 美国 25146 25146 -1128 百货商店 2 -103

40 Wm Morrison Supermarkets PLC 美国 24551 24551 338 超市 1 -04

41 Migros-Genossenschafts Bund 瑞士 24391e 28522 823 大卖场购物中心超级市场 3 19

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

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2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

42 Lotte Shopping Co Ltd 韩国 24346 25749 -305 大卖场购物中心超级市场 6 90

43 Inditex SA 西班牙 23074 23074 3182 服装鞋类专卖店 88 108

44 HE Butt Grocery Company 美国 23000e 23000e na 超市 2 78

45 Coop Group 瑞士 22449e 28029 553 超市 6 30

46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 21814 21814 122 电子产品专卖 2 124

47 H amp M Hennes amp Mauritz AB 瑞典 21678 21678 2505 服装鞋类专卖店 61 108

48 Mercadona SA 西班牙 21171 21171 679 超市 1 46

49 Systegraveme U Centrale Nationale 法国 20694e 26048g na 超市 4 39

50 Dollar General Corporation 美国 20369 20369 1165 折扣店 1 93

51 屈臣氏集团 香港特特别行政区

19594 19594 na 药店 25 43

52 Kohls Corporation 美国 19204 19204 673 百货商店 1 09

53 Empire Company Limited 加拿大 18755 18755 -1611 超市 1 93

54 华润万家有限公司 中国 17606 17606 na 大卖场购物中心超级市场 1 88

55 Groupe Adeo SA 法国 16901e 19883g na 家居用品 12 73

56 Meijer Inc 美国 16900e 16900e na 大卖场购物中心超级市场 1 35

57 Cencosud SA 智利 16198 16850 356 超市 5 124

58 Marks and Spencer Group plc 英国 15923 15923 610 百货商店 52 16

59 Kingfisher plc 英国 15900 15900 627 家居用品 10 00

60 The Gap Inc 美国 15797 15797 920 服装鞋类专卖店 56 15

61 PJSC Magnit 俄罗斯 15677 15723 977 便利店前院商店 1 320

62 Dollar Tree Inc 美国 15498 15498 282 折扣店 2 214

63 Whole Foods Market Inc 美国 15389 15389 536 超市 3 113

64 Jeroacutenimo Martins SGPS SA 葡萄牙 15249 15249 398 折扣店 3 101

65 John Lewis Partnership plc 英国 14845 14845 340 超市 5 58

66 Dixons Carphone plc 英国 14411 14640 242 电子产品专卖 10 28

67 Fast Retailing Co Ltd 日本 14239 14262 995 服装鞋类专卖店 31 156

68 Nordstrom Inc 美国 14095 14437 600 百货商店 3 86

69 国美电器 中国 14038e 14038e 279 电子产品专卖 1 38

70 Yamada Denki Co Ltd 日本 13434 13434 266 电子产品专卖 7 -56

71 X5 Retail Group NV 俄罗斯 13378 13378 234 折扣店 1 187

72 Steinhoff International Holdings NV 南非 13155 14499 1302 其他专卖店 29 445

73 El Corte Ingleacutes SA 西班牙 13086 16773 174 百货商店 9 -20

74 J C Penney Company Inc 美国 12625 12625 -513 百货商店 2 -66

75 BJs Wholesale Club Inc 美国 12500e 12500e na 现购自运仓储俱乐部 1 28

76 Coop Italia 意大利 12496e 13885g 160 大卖场购物中心超级市场 1 -02

77 Conad Consorzio Nazionale Dettaglianti Soc Coop arl

意大利 12196e 13552g na 超市 3 37

78 L Brands Inc 美国 12154 12154 1253 服装鞋类专卖店 80 48

79 Bed Bath and Beyond Inc 美国 12104 12104 841 其他专卖店 4 67

80 Ross Stores Inc 美国 11940 11940 1021 服装鞋类专卖店 1 87

81 CP ALL Plc 泰国 11890 11897 405 便利店前院商店 1 240

82 Toys R Us Inc 美国 11802 11802 -124 其他专卖店 40 -32

15

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

83 ICA Gruppen AB 瑞典 11752 12018 583 超市 5 15

84 Southeastern Grocers LLC 美国 11145e 11145e na 超市 1 346

85 牛奶国际控股有限公司 香港特别行政区

11137 11137 418 超市 11 69

86 E-MART Inc 韩国 11081 12058 403 大卖场购物中心超级市场 3 ne

87 Co-operative Group Ltd 英国 10761 14223 23 超市 1 -34

88 SACI Falabella 智利 10748 11894 880 百货商店 6 134

89 Staples Inc 美国 10720e 21059 379 其他专卖店 13 -36

90 Isetan Mitsukoshi Holdings Ltd 日本 10658 10723 212 百货商店 8 14

91 S Group 芬兰 10627 12001 338 超市 5 23

92 Otto (GmbH amp Co KG) 德国 10567 14157 -209 无店铺销售 58 -08

93 AutoZone Inc 美国 10187 10187 1160 其他专卖店 4 67

94 Deacutecathlon SA 法国 10108 10108 na 其他专卖店 30 88

95 Spar Holding AG 奥地利 10047 10133 188 超市 8 17

96 Menard Inc 美国 10000e 10000e na 家居用品 1 38

97 Liberty Interactive Corporation 美国 9989 9989 911 无店铺销售 10 23

98 Metro Inc 加拿大 9987 9987 424 超市 1 15

99 Distribuidora Internacional de Alimentacioacuten SA (Dia SA)

西班牙 9914 10021 332 折扣店 5 ne

100 Advance Auto Parts Inc 美国 9737 9737 473 其他专卖店 3 104

101 Giant Eagle Inc 美国 9600e 9600e na 超市 1 06

102 FEMSA Comercio SA de CV 墨西哥 9572 9572 na 便利店前院商店 3 194

103 SuperValu Inc 美国 9392 17529 186 超市 1 -201

104 GameStop Corp 美国 9364 9364 403 其他专卖店 15 -02

105 Hy-Vee Inc 美国 9300 9300 na 超市 1 62

106 dm-drogerie markt GmbH + Co KG 德国 9299e 10424ge na 药店 12 97

107 Louis Delhaize SA 比利时 9219e 12219ge na 大卖场购物中心超级市场 4 -37

108 NorgesGruppen ASA 挪威 9134 9485 294 折扣店 1 65

109 Tengelmann Warenhandelsgesellschaft KG 德国 9042e 9153 na 家居用品 13 04

110 Shoprite Holdings Ltd 南非 9038 9038 337 超市 15 125

111 Dirk Rossmann GmbH 德国 8775 8775 na 药店 6 113

112 Canadian Tire Corporation Limited 加拿大 8679 9627 577 其他专卖店 1 62

113 J Front Retailing Co Ltd 日本 8646 9646 248 百货商店 2 41

114 Hudsons Bay Company 加拿大 8632 8632 299 百货商店 9 87

115 Dansk Supermarked AS 丹麦 8510 8558 258 折扣店 4 -03

116 UNY Group Holdings Co Ltd 日本 8309 8611 -29 大卖场购物中心超级市场 3 -17

117 Associated British Foods plc Primark 英国 8307 19886 814 服装鞋类专卖店 10 144

118 OReilly Automotive Inc 美国 7967 7967 931 其他专卖店 1 81

119 Wegmans Food Markets Inc 美国 7900 7900 na 超市 1 68

120 Colruyt Group 比利时 7894 10135 405 超市 3 50

121 上海百联集团股份有限公司 中国 7894 7921 205 大卖场购物中心超级市场 1 97

122 Globus Holding GmbH amp Co KG 德国 7860g 7860g na 大卖场购物中心超级市场 4 31

123 NIKE Inc Direct to Consumer 美国 7857 32376 3760 服装鞋类专卖店 66 223

124 CampA Europe 比利时德国 7715e 7715e na 服装鞋类专卖店 20 12

125 Esselunga SpA 意大利 7448e 8122g 322 大卖场购物中心超级市场 1 28

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

16

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

126 Foot Locker Inc 美国 7412 7412 541 服装鞋类专卖店 30 80

127 PetSmart Inc 美国 7300e 7300e na 其他专卖店 3 51

128 周大福珠宝集团有限公司 香港特别行政区

7295 7295 384 其他专卖店 8 101

129 Dicks Sporting Goods Inc 美国 7271 7271 330 其他专卖店 1 83

130 Office Depot Inc 美国 7250e 14485 8 其他专卖店 8 27

131 Kesko Corporation 芬兰 7247e 9640 130 超市 8 ne

132 H2O Retailing Corporation 日本 7231 7628 117 百货商店 2 145

133 The Sherwin-Williams Company Paint Stores Group

美国 7209 11339 1054 家居用品 9 105

134 Army and Air Force Exchange Service (AAFES) 美国 7206 7206 241 便利店前院商店 33 -38

135 Reitan Group 挪威 7092e 7751 303 折扣店 7 108

136 Takashimaya Company Ltd 日本 7047 7706 201 百货商店 4 09

137 Kering SA 法国 7039 12867 801 服装鞋类专卖店 95 -107

138 Central Group 泰国 7029e 8308 na 百货商店 6 196

139 Organizacioacuten Soriana SAB de CV 墨西哥 6915 6915 236 大卖场购物中心超级市场 1 31

140 Beisia Group Co Ltd 日本 6864e 7461e na 家居用品 1 16

141 Compagnie Financiegravere Richemont SA 瑞士 6783 12232 2459 其他专卖店 56 121

142 Bic Camera Inc 日本 6745 6745 38 电子产品专卖 1 55

143 Dillards Inc 美国 6548 6755 269 百货商店 1 13

144 Signet Jewelers Limited 百慕大 6538 6550 468 其他专卖店 5 137

145 百丽国际控股有限公司 香港特别行政区

6495 6495 469 服装鞋类专卖店 2 115

146 永辉超市股份有限公司 中国 6469 6782 97 大卖场购物中心超级市场 1 276

147 BİM Birleşik Mağazalar AŞ 土耳其 6439 6439 215 折扣店 3 215

148 Home Retail Group plc 英国 6416 6416 -1224 无店铺销售 2 -63

149 Next plc 英国 6339 6361 1015 服装鞋类专卖店 72 48

150 Don Quijote Holdings Co Ltd (formerly Don Quijote Co Ltd)

日本 6299 6525 254 折扣百货商店 2 85

151 Tractor Supply Company 美国 6227 6227 410 其他专卖店 1 113

152 Dufry AG 瑞士 6204 6389 -38 其他专卖店 63 187

153 Emke Group Lulu Group International 阿拉伯联合酋长国

6200e 6200e na 大卖场购物中心超级市场 9 173

154 WinCo Foods LLC 美国 6200e 6200e na 超市 1 44

155 The SPAR Group Limited 南非 6195 6195 119 超市 10 161

156 Coppel SA de CV 墨西哥 6146e 6146e na 百货商店 3 143

157 唯品会控股有限公司 中国 6084 6206 233 无店铺销售 1 1846

158 President Chain Store Corp 台湾 6080e 6481 298 便利店前院商店 3 44

159 Agrokor dd 克罗地亚 6025 7213 172 超市 5 156

160 Majid Al Futtaim Holding LLC 阿拉伯联合酋长国

6011 7446 901 大卖场购物中心超级市场 13 82

161 Jumbo Groep Holding BV 荷兰 5909 5909 47 超市 1 125

162 Yodobashi Camera Co Ltd 日本 5896e 5896e na 电子产品专卖 1 02

163 Homeplus Co Ltd 韩国 5870 5870 -0 大卖场购物中心超级市场 1 ne

164 Axel Johnson AB Axfood Axstores 瑞典 5853 7899 186 大卖场购物中心超级市场 4 492

165 Bauhaus GmbH amp Co KG 德国 5809e 5809e na 家居用品 19 72

166 Edion Corporation 日本 5765 5765 50 电子产品专卖 1 -51

167 Coop Danmark AS 丹麦 5703 5873 36 超市 2 06

168 Grupo Eroski 西班牙 5692e 5828 -68 超市 3 -62

17

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

169 Defense Commissary Agency (DeCA) 美国 5500 5500 na 超市 13 -12

170 Lojas Americanas SA 巴西 5479 5479 76 折扣百货商店 1 138

171 Pick n Pay Stores Limited 南非 5436 5436 80 超市 7 69

172 Krsquos Holdings Corporation 日本 5366 5366 136 电子产品专卖 1 -35

173 ELand World Ltd 韩国 5347e 6283 88 服装鞋类专卖店 3 85

174 GS Retail Co Ltd 韩国 5341 5545 147 便利店前院商店 1 127

175 Sonae SGPS SA 葡萄牙 5314 5570 196 超市 21 07

176 Izumi Co Ltd 日本 5295 5295 152 大卖场购物中心超级市场 1 59

177 Berkshire Hathaway Inc Retailing operations 美国 5235e 210821 24414 其他专卖店 9 123

178 Big Lots Inc 美国 5191 5191 143 折扣店 1 09

179 Burlington Stores Inc 美国 5130 5130 150 百货商店 2 67

180 Deichmann SE 德国 5110 5887g na 服装鞋类专卖店 24 62

181 Neiman Marcus Group LTD LLC 美国 5095 5095 15 百货商店 2 66

182 Life Corporation 日本 5077 5077 66 超市 1 56

183 El Puerto de Liverpool SAB de CV 墨西哥 5010 5772 582 百货商店 1 103

184 Coop Norge the Group 挪威 4990 5310 -140 超市 1 74

185 Williams-Sonoma Inc 美国 4976 4976 310 无店铺销售 12 73

186 Grupo Comercial Chedraui SAB de CV 墨西哥 4927 4972 113 大卖场购物中心超级市场 2 83

187 The Michaels Companies Inc 美国 4913 4913 363 其他专卖店 2 40

188 Gruppo Eurospin 意大利 4805e 4805e na 折扣店 2 93

189 Ascena Retail Group Inc 美国 4803 4803 -237 服装鞋类专卖店 2 151

190 Demoulas Super Markets Inc (dba Market Basket)

美国 4750e 4750e na 超市 1 82

191 SM Investments Corporation 菲律宾 4725 6515 888 大卖场购物中心超级市场 1 90

192 重庆百货大楼股份有限公司 中国 4650 4841 59 百货商店 1 70

193 Academy Ltd (dba Academy Sports + Outdoors) 美国 4600e 4600e na 其他专卖店 1 112

194 McKesson Corporation Celesio AG 德国 4570 23649 438 药店 8 27

195 大商股份有限公司 中国 4545 4962 99 百货商店 1 45

196 Shimamura Co Ltd 日本 4527 4527 205 服装鞋类专卖店 3 44

197 Woolworths Holdings Limited 南非 4518 4518 303 百货商店 14 205

198 OJSC Dixy Group 俄罗斯 4473 4505 10 超市 1 335

199 Tsuruha Holdings Inc 日本 4468 4468 166 药店 2 120

200 MatsumotoKiyoshi Holdings Co Ltd 日本 4445 4465 149 药店 2 46

201 Forever 21 Inc 美国 4400e 4400e na 服装鞋类专卖店 48 106

202 Foodstuffs North Island Ltd 新西兰 4372 4372 7 超市 1 ne

203 Hermegraves International SCA 法国 4310e 5377 1085 服装鞋类专卖店 48 151

204 XXXLutz Group 奥地利 4307e 4307e na 其他专卖店 9 69

205 Groupe FNAC SA 法国 4305 4305 54 其他专卖店 9 ne

206 The Save Mart Companies (formerly Save Mart Supermarkets)

美国 4300e 4300e na 超市 1 -22

207 SHV Holdings NV Makro 荷兰 4260e 20160 829 现购自运仓储俱乐部 5 -83

208 PETCO Animal Supplies Inc 美国 4200e 4200e na 其他专卖店 3 79

209 Stater Bros Holdings Inc 美国 4200e 4200e na 超市 1 31

210 Sundrug Co Ltd 日本 4196 4196 180 药店 1 69

211 Reinalt-Thomas Corporation (dba Discount TireAmericas Tire)

美国 4196e 4196e na 其他专卖店 1 69

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

18

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

212 Lenta Group 俄罗斯 4181 4181 170 大卖场购物中心超级市场 1 290

213 Belk Inc 美国 4175e 4175e na 百货商店 1 35

214 农工商超市（集团）有限公司 中国 4168e 4588g na 超市 1 05

215 Barnes amp Noble Inc 美国 4164 4164 -24 其他专卖店 1 -44

216 Arcs Co Ltd 日本 4151 4161 53 超市 1 108

217 Lawson Inc 日本 4056 4837 266 便利店前院商店 6 46

218 Darty plc 英国 4055 4055 4 电子产品专卖 3 -92

219 Muumlller Holding Ltd amp Co KG 德国 4041e 4041e na 药店 7 63

220 Iceland Topco Limited 英国 4035 4035 -53 超市 7 23

221 Sports Direct International plc 英国 4018 4366 419 其他专卖店 24 136

222 Smart amp Final Stores Inc 美国 3971 3971 38 现购自运仓储俱乐部 2 89

223 Valor Holdings Co Ltd 日本 3940 4144 89 超市 2 56

224 Ralph Lauren Corporation 美国 3933 7405 396 服装鞋类专卖店 47 78

225 HORNBACH Baumarkt AG Group 德国 3896 3896 80 家居用品 9 45

226 Tiffany amp Co 美国 3855e 4105 464 其他专卖店 28 56

227 BGFretail Co Ltd 韩国 3832 3832 135 现购自运仓储俱乐部 2 144

228 Coop Sverige AB 瑞典 3828 3828 20 超市 1 ne

229 Hobby Lobby Stores Inc 美国 3800e 3800e na 其他专卖店 1 108

230 Cosmos Pharmaceutical Corp 日本 3788 3788 105 药店 1 135

231 Nojima Corporation 日本 3782 3789 110 电子产品专卖 1 163

232 Coach Inc 美国 3760e 4492 461 其他专卖店 34 08

233 Nitori Holdings Co Ltd 日本 3724 3798 390 其他专卖店 3 76

234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 3715 3924 320 其他专卖店 1 221

235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 印度尼西亚 3709 3709 57 便利店前院商店 1 231

236 HSN Inc 美国 3691 3691 169 无店铺销售 1 43

237 Tokyu Corporation 日本 3664 9092 462 百货商店 5 -15

238 Ingles Markets Inc 美国 3636 3779 59 超市 1 21

239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 日本 3620 3620 35 便利店前院商店 1 280

240 Savola GroupPanda Retail Company 沙特阿拉伯Arabia

3609 3609 39 大卖场购物中心超级市场 2 104

241 Debenhams plc 英国 3609 3609 145 百货商店 27 18

242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 3593 3593 129 超市 1 474

243 Overwaitea Food Group 加拿大 3567e 3567e na 超市 1 73

244 Grandvision NV 荷兰 3560 3560 257 其他专卖店 44 291

245 FamilyMart Co Ltd 日本 3545 3545 199 便利店前院商店 7 60

246 SMU SA 智利 3538 3573 -0 超市 2 168

247 American Eagle Outfitters Inc 美国 3522 3522 218 服装鞋类专卖店 29 35

248 Abercrombie amp Fitch Co 美国 3519 3519 39 服装鞋类专卖店 22 03

249 Norma Lebensmittelfilialbetrieb Stiftung amp Co KG 德国 3510e 3510e na 折扣店 4 33

250 DCM Holdings Co Ltd 日本 3508 3629 87 家居用品 1 05

19

2017全球零售力量 | 地域分析

地域分析地域分析中按总部所在地划分公司所属区域不一定是该公司销售额最高的地区尽管

很多公司都从所属区域以外获取销售额每家公司的销售额都全部计入该地区

公司数量平均零售收入（百万美元）

占250强公司公司比重

占250强收入比重

境外业务零售收入占比

业务分布国家地区平均

数量仅国内经营公

司占比

250强 250 $17234 1000 1000 228 101 332

非洲中东 9 $6734 36 14 351 113 00

亚太地区 59 $10545 236 144 107 38 458

中国大陆 香港1 14 $11341 56 37 171 41 571

日本 30 $9337 120 65 104 44 400

其他亚太地区 15 $12219 60 43 64 24 467

欧洲 85 $17727 340 350 396 160 176

法国 12 $29522 48 82 460 308 00

德国 17 $24762 68 98 470 159 59

英国 15 $16619 60 58 166 157 200

其他欧洲国家 41 $11762 164 112 406 119 268

拉美 9 $7615 36 16 237 27 333

北美 88 $23300 352 476 136 92 432

美国 82 $23974 328 456 138 97 415

2015财年区域国家概况 2015财年按地区国家划分的全球化程度

结果反映总部位于不同地区国家的250强零售商信息1本分析将中国大陆与香港合并考虑

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

20

2017全球零售力量 | 地域分析

2015财年按地区国家划分的全球化程度

结果反映总部位于不同地区国家的250强零售商信息1销售额加权和货币调整后的复合增长2复合年增长率

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

2015财年按地区国家零售收入增长和盈利能力1

2010mdash2015财年零售收入复合年增长率sup2 2015财年零售收入增长率 2015财年净利润率 2015财年资产回报率

169

50

67

127

48

68

38

29 3

8

0

65

122

49

191

52

73

129

69

44

37

16

42

-49

95

113

525

8

30

14

07

24

04

31 33

08 1

5

45

40

32

62

46

18

09

29

05

41

37

18 20

60

37

64

20

5

15

10

0

全球

250强 日本

中国大陆

香港

德国

英国

非洲

中东

亚太地区

其他欧洲国家

北美

美国

其他亚太地区

法国

欧洲 拉美

48 51

34

68

全球250强中欧洲零售商占比下降

250强中欧洲零售商占比从去年的93跌至今年的85欧元疲

软和低于平均水平的经济增速使欧洲零售业受创欧洲零售企

业的复合零售收入同比增长37从2010至2015年的五年里

复合年均增长率为38与其他地域相比2015财年欧洲零售

商收入呈负增长的比重更大（85家公司中23家公司负增长）尽

管欧洲零售商的增长仍旧缓慢但与2014财年比较情况已有所

好转mdashmdash2014财年欧洲零售商的收入增长率为2009年以来的

最低水平同样31的复合净利润率也署名欧洲零售业较去年

已有所回暖

英国零售商拖累了欧洲零售业的整体业绩250强中英国零售商

的复合收入增长率已连续第二年为负且利润微薄而2015年

德国零售商收入增速加快实现了2010年以来的最好业绩尽

管德国零售商的复合净利润率低于1但德国17家零售企业中

13家私营企业未披露盈利情况是一重要前提法国零售商的收

入增长率低于欧洲整体水平但盈利情况却相反

欧洲零售商的全球化程度仍最高他们不满足于国内已成熟的

零售市场积极开发境外业务2015财年欧洲零售商有约40的合并收入来自境外业务mdashmdash几乎是250强零售商总境外收入

所占比例的两倍80以上的欧洲零售商拥有国际业务业务平

均分布率为16个国家地区其中法国和德国零售商拥有最大全

球零售网络

21

2017全球零售力量 | 地域分析

2015财年北美零售商在250强中占比超过三分之一平均零售

收入233亿美元其总收入占所有250强总零售收入近一半该

地区零售企业的复合收入增长率为52净利润率为32与

250强的总体水平持平但该地区的零售商向来更善于利用资产

来盈利历史上就曾出现过这样的情况2015年北美零售商的

资产回报率创下64的纪录美国零售商为北美地区贡献了绝

大部分的业绩因此美国的零售业绩可大致反映该地区的零售

状况

总体来看250强中北美零售商的全球化水平相对较低尽管北

美地区零售商的业务平均分布率为92国家地区但仅有136的合并零售收入来自境外40以上的北美零售商仍仅拥有国

内业务

亚太地区零售商投资国际业务的步伐明显减慢2015财年59家亚太地区零售商进入250强榜单其中约90的复合零售收入

来自国内近半数的零售商无境外零售收入亚太地区零售商

的业务平均分布率仅为38个国家地区而250强零售商的平均

水平为101个国家地区此外尽管亚洲经济增速放缓但该地

区零售商仍保持73的强劲增长此外该组别零售商的盈利能

力仍不足净利润率下滑至14

2015财年中国大陆和香港（本分析将中国大陆与香港合并考

虑）零售商的合并收入实现了该地区的最高增长129但净

利润率仅增长07中国最大的零售商京东对这一结果有巨大

影响如果本分析不包括这家快速扩张但却不盈利的电商巨头

中国大陆香港的复和增长率将会减少一半多仅为61但净

利润率将增加至26

2014年全国性的消费税上调一度使日本零售业进入寒冬使消

费需求受到抑制2015财年日本250强零售商的复合收入增长

率回升至69净利润率为24表明大部分日本零售商盈利

能力提升

非洲中东地区的零售业发展迅速逐步崛起的非洲中产阶层

为零售业的现代化发展做出了巨大贡献很多非洲国家目前正

处于向消费驱动型经济转型的过程中中东地区仍是零售商的

理想投资目的地2015财年非洲中东地区的零售商收入增长

191净利润率为58在五个地域组别中位居首位该地区

250强零售商业务范围广2015财年9家250强零售商的业务平

均分布率为113个国家地区境外零售收入占合并零售收入的

三分之一以上

拉美地区的零售业继续维持强劲增长和高于平均水平的盈利

能力该地区零售商的复合零售收入增长率为113净利润

率为40仅次于非洲中东地区两项均排名第二除Grupo Comercial Chedraui在美国西南部的连锁超市业务以外2015财年拉美地区9家零售商的所有零售收入均来自本地区其中约

四分之一的零售收入来自本地区其他国家

22

2017全球零售力量 | 章节标题

23

2017全球零售力量 | 产品子行业分析

产品子行业分析本报告按照主要零售产品子行业以及地理位置分析零售业绩分析采用了四个子行业

服装服饰快速消费品耐用及休闲品以及多元化经营如果公司一半及以上的零售

收入来自某个广义的产品类别则将其归类为三大特定产品子行业之一如果三个特定

产品子行业均未占到公司零售收入至少50的份额则视其为多元化经营

公司数量

平均零收入（百万美

元）占250强公司

比重占250强收

入比重境外业务零售收

入占比业务分布国家

平均数量仅国内经营公

司占比

250强 250 $17234 1000 1000 228 101 332

服装服饰 45 $9366 180 98 320 260 133

快速消费品 133 $21576 532 666 215 59 391

耐用及休闲品 50 $14124 200 164 238 79 320

多元化经营 22 $14141 88 72 203 80 409

2015财年产品子行业概况 2015财年产品子行业全球化程度

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

服装服饰类零售商继续领先其他产品子行业

250强中服装服饰类零售商的零售收入增长率连续

第三年继续领先其他产品子行业2015财年榜单上

的45家该类零售企业复合零售收入增长77从历

史数据来看服装服饰类零售商的盈利情况向来最

可观2015年也不例外净利润增长率达到71

世界上大多数的大型服装服饰类零售商已开始了国际化业务扩

张2015财年该子行业约有三分之一的复合零售收入来自

境外市场而对所有的250强而言境外零售收入占比不足四

分之一服装服饰类零售商的业务平均分布率为26个国家地区远多于其他产品子行业尽管服装服饰类零售商的全球化

程度最高但他们普遍规模较小平均零售收入仅为94亿美

元约为250强零售商平均零售收入的一半

24

2017全球零售力量 | 产品子行业分析

1销售额加权和货币调整后的复合增长2复合年增长率

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

目前快速消费品类零售商在250强中规模最大数量

最多平均零售收入约为216亿美元2015财年该子

行业有133家零售商进入250强榜单占据榜单过半

的位置贡献了三分之二的零售收入收入方面该

组别零售商的零售收入实现50的稳定增长利润方面复合

净利润率为21延续了该子行业利润率低的特点

由于百货行业持续整合曾经出现在250强榜单上的快速消

费品零售企业不断被兼并收购包括Safeway（2015年1月被

Albertsonrsquos Holdings收购）22Family Dollar Stores （2015年7月被Dollar Tree收购）23和Roundyrsquos（2015年12月被

Kroger收购）24此外2015年美国曾经最大的超市AampP也在

经营156年之后停止营业开始出售旗下资产25而2015财年9家来自快速消费品子行业的新上榜企业的盈利远超过了上述零

售企业的亏损（参见第25页）2016年行业整合仍在继续如

全球最大的两家食品零售商 Ahold和 Delhaize groups合并组

成Ahold Delhaize尽管这两家零售企业在2015财年的合并收

入已高达700亿美元但由于2015财年年末其仍为两家独立的

公司因此本报告将分别列示其零售收入虽然欧洲食品零售

商占据了榜单的大多数位置但这样的合并业绩已能排到250强的第13名26

10

4

0

8

6

2

-2

2010-2015财年零售收入复合年增长率2

2015财年零售收入增长率零售收入增长

2015财年资产回报率

2015财年净利润率净利润率

250强 服装服饰 耐用及休闲品 多元化经营快速消费品

50

62

51

60

13

30

71

21

36

22

52

77

50

76

-11

46

81

36

56

30

2015财年按主要产品子行业划分的零售收入增长和盈利能力1

自2010年全球经济从金融危机中恢复耐用及休闲

品类零售商便一直维持着相对强劲的增长2015财年该组别零售商的复合零售收入增长76大多数

耐用及休闲品类零售商实现盈利复合净利润率为

36（注Apple Inc 的盈利比率不包含在内详见第34页ldquo

研究方法rdquo）然而各公司的业绩也各不相同在收入方面电

商巨头Amazoncom 和京东大大提高了该组别零售商的复合

收入增长率抵消了该子行业50家公司中13家公司的负增长

但同时他们的盈利能力却低于该子行业的总体盈利能力

总体而言多元化经营的零售商一直保持着缓慢的增

长如果三个特定产品子行业均未占到公司零售收入

至少50的份额则视其为ldquo多元化经营rdquo从2010年至2015年该组别中22家公司的年复合零售收入仅

增长132015和2014财年由于三家规模最大的多元化经

营的零售商中2家收入减少该组别的复合零售收入减少由于

持续转型2015年德国Metro Group的销售业绩连续第三年下

滑跌幅为61同时2015年Sears Holdings 的销售收入连

续第9年下滑减少194

25

2017全球零售力量 | 新上榜企业

新上榜企业

250强 公司名称 所属国家和地区 主要经营业态 2015财年零售收入

163 Homeplus Co Ltd 韩国 HypermarketSupercenterSuperstore ne

208 PETCO Animal Supplies Inc 美国 Other Specialty 51

222 Smart amp Final Stores Inc 美国 Cash amp CarryWarehouse Club 124

227 BGFretail Co Ltd 韩国 ConvenienceForecourt Store 287

229 Hobby Lobby Stores Inc 美国 Other Specialty 27

231 Nojima Corporation 日本 Electronics Specialty 865

234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 Other Specialty 212

235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 印度尼西亚 ConvenienceForecourt Store 201

236 HSN Inc 美国 Non-Store 29

239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 印度尼西亚 ConvenienceForecourt Store 155

240 Savola GroupPanda Retail Company 沙特阿拉伯 HypermarketSupercenterSuperstore 109

242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 Supermarket 211

247 American Eagle Outfitters Inc 美国 ApparelFootwear Specialty 73

2015财年新上榜企业

ne =不存在（由合并或剥离产生）

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

2015财年13家零售企业第一次进入250强榜单Homeplus名列第163位在新上榜企业中排名最高2015年10月为改进

公司资产负债表Tesco将其在韩国的连锁百货商店售予投资

者27 2016年1月CVC Capital Partners 和 Canada Pension Plan Investment Board 通过私人股本对私人股本交易收购

Petco Animal Supplies进入榜单第208名28在做出出售决定

之前该公司于2015年8月提交的S-1证券上市注册登记表表明

其实际收入超过上年预期水平根据Petco公布的业绩情况这

家宠物专卖零售商自2011财年起从未落出250强榜单之外

新上榜企业中5家企业来自新兴国家7家来自美国美国零售商

在榜上的垄断一定程度上是因为美元走高由于排名数据按美

元计价徘徊在榜单末尾的美国零售商排名上升超过了来自其

他国家的零售商新上榜的美国零售商包括

bull 非会员仓储式商店运营商Smart amp Final

bull 工艺品零售商Hobby Lobby Stores

bull 美容连锁店Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance

bull 电视购物产品目录和互联网零售商HSN

bull 专供新鲜自然有机且无麸质产品的社区连锁杂货店

Sprouts Farmers Market

bull 商场服装零售商American Eagle Outfitters

2015财年新兴市场零售商首次进入250强榜单其中3家是发

展迅速的连锁便利店在韩国有超过8000家CU专营店的零售

商BGF印度尼西亚最大两家的便利杂货店零售商Indomarco Prismatama（品牌名称为Indomaret）和Sumber Alfaria Trijaya（主要的品牌名称为Alfamart）在中东地区Savola Group旗下的 Panda Retail Company在沙特阿拉伯和阿联酋

拥有大卖场超市和便利店等各类业态

2015年3月日本消费电子产品和家用电器零售商Nojima Corp也在收购日本第五大手机零售商ITX Corp之后进入了250强榜

单29

26

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

全球零售力量高成长50强高成长50强的评选依据是2010至2015年的复合年收入增长率高成长50强上榜公司

中多家公司同时跻身2015财年高成长50强零售商榜单此类零售公司形成ldquo精英公

司rdquo群体在名单上采用斜体加粗方式标注

电子商务和并购活动是高成长50强零售商的主要增长动力

2010至2015年高成长50强零售收入的复合年增长率为

222mdashmdash是250强整体增长率的四倍以上高成长50强零售

商增速强劲在很大程度上是由于电商市场快速扩张以及重大并

购活动不断增加高成长50强中超过三分之二的公司（34家公司）同时跻身2015财年高成长50强零售商榜单高成长50强零售收入的复合同比增长率为259mdashmdash是250强整体增长

率的五倍高成长50强的入选条件是零售商2010至2015年的

复合年收入增长率不低于123

然而高销售额并未转化为高利润率高成长50强零售商

2015财年的复合净利润率为26250强的复合净利润率为

30尽管公布营收业绩的公司中仅有4家公司出现净亏损

但高成长50强榜单中有三家大型企业（京东商城Albertsons CompaniesAmazoncom）利润率较低或陷入负盈利这对

高成长50强的整体利润率造成重大影响注计算集团利润

率时排除了主要收入并非来自零售业务的250强公司原因

在于此类公司的合并利润主要反映的是非零售业务

电子商务是两大高成长零售商（中国电子零售商唯品会和京东

商城）的唯一发展重点唯品会在中国率先推出闪购模式自

2008年成立以来唯品会迅速吸引大批消费者和品牌合作伙

伴且二者数量不断增加京东商城是中国最大的线上直销公

司其于2015年推出俄语网站以此促进海外市场的销售增

长30 Amazoncom是250强中专营电商业务的另一家公司

自2004年德勤开始研究高成长50强零售商以来Amazoncom就名列该榜单之上中国的消费性电子产品与家用电器零

售商苏宁云商集团在门店销售额不断下滑的情况下大力拓展

电商业务苏宁云商集团2015年的线上销售额增长95占

公司销售总额的比例超过三分之一在很大程度上推动了公

司发展31

高成长50强中大多数美国公司均通过并购活动而在榜单中争

得一席之地Albertsons于2015年1月收购Safeway规模扩

大近两倍32 Dollar Tree于2015年7月与Family Dollar Stores完成合并以此增强发展潜力33 Ascena Retail Group于2012年收购Charming Shoppes又于2015年8月收购ANN Inc力求吸引更多职业女性34 Signet Jewelers于2014年收

购Zale Corp自此之后公司不断发展35

通过并购活动跻身高成长50强榜单的其他公司中

bull 家具与家居用品零售商Steinhoff于2015年3月收购南非的

Pepkor集团以此将其折扣业务范围扩大到服装行业36

bull 墨西哥便利店运营商FEMSA Comercia于2015年9月收购南

美连锁药店龙头Grupo Socofar多数股权37

bull 瑞士免税店运营商Dufry Group于2015年8月收购意大利运

营机场和旅游商店的World Duty Free控股权38

bull 日本消费性电子产品与家用电器零售商Nojima Corp于2015年3月收购日本第五大手机零售商ITX Corp39

bull 克罗地亚最大的零售商Agrokor于2014年6月成功收购斯洛

文尼亚食品零售商Mercator控股权随后收购小股东所持股

权进一步提高持股比例40

bull 日本百货公司H2O Retailing Group于2014年6月与日本大卖

场及超市运营商Izumiya实现合并力求扩大市场份额41

27

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

增长排名 250强排名 公司名称所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元） 主要经营业态

2010-2015财年零售收入复合年增长率1

2015财年零售收入增长

2015财年净利润率

1 157 唯品会控股有限公司 中国 6084 无店铺销售 1846 644 38

2 36 京东商城 中国 26991 无店铺销售 813 545 -52

3 17 Albertsons Companies Inc 美国 58734 超市 741 1159 -09

4 164 Axel Johnson AB Axfood Axstores 瑞典 5853 大卖场购物中心超级市场 492 71 24

5 242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 3593 超市 474 211 36

6 72 Steinhoff International Holdings NV 南非 13155 其他产品专卖店 445 392 90

7 84 Southeastern Grocers LLC 美国 11145e 超市 346 19 na

8 198 OJSC Dixy Group 俄罗斯 4473 超市 335 191 02

9 61 PJSC Magnit 俄罗斯 15677 便利店前院商店 320 243 62

10 244 Grandvision NV 荷兰 3560 其他产品专卖店 291 138 72

11 212 Lenta Group 俄罗斯 4181 大卖场购物中心超级市场 290 303 41

12 239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart)

印度尼西亚 3620 便利店前院商店 280 155 10

13 146 永辉超市股份有限公司 中国 6469 大卖场购物中心超级市场 276 144 14

14 81 CP ALL Plc 泰国 11890 便利店前院商店 240 93 34

15 33 Apple Inc Apple Retail Stores 美国 28000e 电子产品专卖店 234 305 228

16 235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret)

印度尼西亚 3709 便利店前院商店 231 201 15

17 123 NIKE Inc Direct to Consumer 美国 7857 服装鞋类专卖店 223 184 116

18 234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 3715 其他产品专卖店 221 212 82

19 147 BİM Birleşik Mağazalar AŞ 土耳其 6439 折扣店 215 205 33

20 62 Dollar Tree Inc 美国 15498 折扣店 214 802 18

21 10 Amazoncom Inc 美国 79268 无店铺销售 208 131 06

22 197 Woolworths Holdings Limited 南非 4518 百货商店 205 150 67

23 138 Central Group 泰国 7029e 百货商店 196 149 na

24 102 FEMSA Comercio SA de CV 墨西哥 9572 便利店前院商店 194 381 na

25 71 X5 Retail Group NV 俄罗斯 13378 折扣店 187 276 18

26 152 Dufry AG 瑞士 6204 其他产品专卖店 187 467 -06

27 153 Emke Group Lulu Group International 阿拉伯联合酋长国

6200e 大卖场购物中心超级市场 173 69 na

28 246 SMU SA 智利 3538 超市 168 178 00

29 231 Nojima Corporation 日本 3782 电子产品专卖店 163 865 29

30 155 The SPAR Group Limited 南非 6195 超市 161 346 19

31 67 Fast Retailing Co Ltd 日本 14239 服装鞋类专卖店 156 216 70

32 159 Agrokor dd 克罗地亚 6025 超市 156 496 24

33 189 Ascena Retail Group Inc 美国 4803 服装鞋类专卖店 151 03 -49

34 203 Hermegraves International SCA 法国 4310e 服装鞋类专卖店 151 176 202

35 132 H2O Retailing Corporation 日本 7231 百货商店 145 85 15

36 227 BGFretail Co Ltd 韩国 3832 便利店前院商店 144 287 35

2010-2015财年高成长50强零售商

名称斜体加粗的公司亦为2015年高成长50强零售商高成长50强和全球250强复合净利润率不包括不以零售业务为主的公司业绩

1复合年增长率 收入包括批发和零售销售额e = 估计

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

28

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

增长排名 250强排名 公司名称所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元） 主要经营业态

2010-2015财年零售收入复合年增长率1

2015财年零售收入增长

2015财年净利润率

37 117 Associated British Foods plc Primark 英国 8307 服装鞋类专卖店 144 80 41

38 156 Coppel SA de CV 墨西哥 6146e 百货商店 143 100 na

39 170 Lojas Americanas SA 巴西 5479 折扣百货商店 138 110 14

40 144 Signet Jewelers Limited 百慕大 6538 其他产品专卖店 137 142 71

41 221 Sports Direct International plc 英国 4018 其他产品专卖店 136 26 96

42 230 Cosmos Pharmaceutical Corp 日本 3788 药店 135 95 28

43 88 SACI Falabella 智利 10748 百货商店 134 99 74

44 38 LVMH Moeumlt Hennessy- Louis Vuitton SA

法国 25605 其他产品专卖店 132 178 112

45 174 GS Retail Co Ltd 韩国 5341 便利店前院商店 127 250 26

46 161 Jumbo Groep Holding BV 荷兰 5909 超市 125 -27 08

47 110 Shoprite Holdings Ltd 南非 9038 超市 125 144 37

48 46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 21814 电子产品专卖店 124 244 06

49 57 Cencosud SA 智利 16198 超市 124 18 21

50 177 Berkshire Hathaway Inc Retailing operations

美国 5235e 其他产品专卖店 123 184 116

高成长50强销售额加权和货币调整后的复合增长率 222 259 26

250强销售额加权和货币调整后的复合增长率 50 52 30

名称斜体加粗的公司亦为2015年高成长50强零售商高成长50强和全球250强复合净利润率不包括不以零售业务为主的公司业绩

1复合年增长率 收入包括批发和零售销售额e = 估计

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

29

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

全球50强电子零售商本报告中的电子零售仅指B2C电子商务即公司自有库存并向消费者直接销售以经营

电子交易平台或电子商务服务为主的公司并未纳入50强电子零售商分析因为此类公司

的收入主要来自第三方（消费者或其他自有库存的公司）销售服务费和佣金而非直接

来自商品销售

电子商务改变全球零售业格局

电子商务依然是零售业的主要增长引擎随着电子商务市场份

额不断扩大其正在改变全球零售业格局为更好地了解数字化

渠道对于零售收入增长的影响德勤特此分析了全球零售力量

250强的电商业务并审查了全球50强电子零售商的年度排名

电子商务浪潮促使众多零售商不断加强线上竞争力因此他们

需要重新评估其实体店的规模和作用

电子商务推动250强收入增长

250强零售商中有182家公司2015财年的电子商务销售额数据

可供分析之用（由公司自行发布或由Planet RetailInternet Retailer或其他资源进行评估）分析此类公司可以得出如下结

论

bull 随着点击提货服务迅速崛起开展线上业务的零售商（包括主

营食品销售的零售商）越来越多250强中未设立交易网站的

零售商数量在2015财年持续下降至31家此类公司大多为超

市折扣店或便利店运营商

bull 就经营电商业务的零售商而言其线上销售增速放缓但仍

高于整体收入增速250强中有151家公司经营电商业务其

2015财年线上销售额复合增长率为183mdashmdash是这些公司

零售收入总额增长率（41）的45倍相较之下这些公司 2014年的电商增长率为2032013年为211若在分析过

程中剔除Amazoncom京东商城和唯品会mdashmdash250强中专营

线上业务的三家零售商则上述公司2015年的电商增长率降

至155整体增长率降至35

bull 尽管线上销售增速放缓但仍有越来越多的零售商转向数字

化渠道2015财年电子商务占250强中电商公司综合零售收

入的比例为872014年为762013年为62除去专营

电商业务的三家公司外2015年线上销售额占零售收入总额

的比例下降至56

bull 对于众多250强零售商而言电子商务是收入增长的主要动

力2015财年经营线上业务的151家公司的数字化销售额占

其综合零售收入的比例为353（剔除Amazon京东商城和

唯品会之后为225）线上销售是其中62家零售商实现增长

的主要渠道（即使不是唯一渠道）

bull 拥有电商网站的零售商中超过四分之一的零售商（41家公

司）2015财年的零售收入出现负增长其中大多数公司（33家零售商）的电商销售额帮助弥补了合同销售额而另外12家零

售商正是因为电商业务才得以成功避免负增长

250强零售商在50强电子零售商榜单中占据主导地位

除了确定和分析全球250强零售商德勤每年亦会评选全球50强电子零售商对50强电子零售商的分析显示

bull 全球零售力量250强在50强电子零售商榜单中依然占据主导

地位2015财年50强电子零售商中80的公司（40家公司）

跻身250强零售商榜单

bull 50强电子零售商中的绝大多数公司位于美国（26家）或欧洲

（19家）另外5家公司位于新兴市场国家（4家中国公司1家巴西公司）尽管一些大型的增速最快的电商公司位于亚洲

但该地区主要的电商模式是电子交易平台而非电子零售商此

类第三方交易平台未被纳入50强电子零售商分析

bull 50强电子零售商中共有12家是无店铺或网络专营零售商

包括2015财年50强电子零售商中新上榜的两家美国公司

全球最大的家居装饰品网站Wayfair以及服务于中低收入

消费者销售多品牌服装和日用品的线上零售商Bluestem Group

bull 并购活动助力另外两家公司跻身2015年的50强电子零售商榜

单瑞士最大的零售商合作社Migros于2015年4月收购瑞士

线上市场龙头企业Digitec Galaxus控股权自此之后Migros电商销售额增加47342 Neiman Marcus于2014年10月收

购德国线上时装零售商mytheresacom该网站某些月份的

收入促进了Neiman Marcus 2015财年的业绩增长43

30

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

bull 有5家公司在2015年跌出50强电子零售商榜单俄罗斯电子零

售龙头企业Ulmart以及法国国际零售集团Auchan受货币贬

值影响而跌出以美元计价的50强电子零售商榜单电脑硬件

及软件线上零售商Newegg正在实施战略调整从第一方卖

家转型为第三方交易平台Lands End 2015财年的非门店销

售额下降8因此跌出50强电子零售商榜单Toys R Us被Neiman Marcus Group超越即便是83的电商销售额增长

率亦不足以保证其继续位列50强电子零售商排名之中

bull 电商销售额占50强电子零售商复合零售收入的157mdashmdash几

乎是全球250强中电商销售额比例（87）的两倍

bull 50强电子零售商2015财年电商销售额的复合增长率为196

与2011至2015年50强电子零售商220的复合年增长率相比

呈现小幅下降

零售商重新审视实体店角色

电子商务浪潮正在逐步而全面的改变零售业格局随着线上销

售额增速超过零售销售额整体增速零售商正在减少实体店数

量增加电商比重考虑到电子商务对门店销售额造成不利影

响许多零售商接连关闭众多规模过大的门店转向规模更小

更加灵活的经营形势实体店被赋予全新作用零售商店在全

渠道战略中的地位日渐突出可充当跨渠道物流配送中心在线

订单装货站以及退换货处理中心亦可作为产品展示中心和客

户提货渠道

上述类型的零售商数量不断增加Macys是其中一家百货商店

及服装零售商在购物中心客流下降的情况下Macys拟大幅

减少实体店数量2016年8月Macys宣布将要关闭约100家Macys全品类商店因为近几年内这些商店的销售额和利润率

在多数情况下处于稳步下降状态其中多数商店预计将于2017年初关闭Macys计划提升剩余门店的购物体验并加速投资

于数字化和移动技术44

除购物中心之外不断下降的门店销售额亦促使城郊大卖场运

营商重新审视他们的扩张计划Lowes和Target均认为在城

市地区开设规模更小更加灵活的门店是一个机遇其规模和

商品种类将根据社区人口构成进行调整与Target平均规模为

145000平方英尺的门店相比其新店规模通常不足50000平方

英尺Target正在计划开设数百家规模更小的门店截至2016年11月中旬已有30家门店处于运营阶段45

Lowes于2015年推出全新城市理念首次进入曼哈顿零售市

场便开设两家门店46门店占地30000平方英尺mdashmdash约为其

大卖场规模的四分之一mdashmdash其产品适合较为狭小的城市生活空

间包括来自Lowes新供应商的商品消费者可利用三维成像技

术查看与实物大小相同的产品（例如家用电器）并观察其内部

构造门店内的高科技触摸屏可让消费者浏览Loews的所有商

品并可立刻下单订购

在中国随着大卖场数量接近饱和经济趋冷以及电子商务的

快速崛起均对众多传统零售商造成严重威胁许多公司正在重

新审视其扩张计划并试图将其自身定位为严肃的电商竞争者

因此线上线下融合的趋势日益增强

Carrefour在中国采取多渠道多业态的发展趋势为消费者提

供更加多样化更加灵活的购物选择为满足中国消费者对于

便利性的强烈期望Carrefour再次转变业务重点从传统的大

卖场业务转向规模更小的经营业态包括Carrefour Express便利店和Carrefour Easy（一种规模较小的社区超市）Easy门店

入口处装有LED显示屏消费者可扫描二维码并购买店内无货

产品Carrefour于2015年6月在中国上线通过实体店提供线

上销售商品并处理在线订单的退换货情况47

2015年8月中国最大的消费性电子产品与家用电器零售商苏宁

云商集团与中国最大的商业地产开发商大连万达商业地产达成

合作力促电子零售与实体店相互融合48随着经济增速放缓

线上竞争加剧万达决定关闭其在全国各个购物中心作为关键

承租人运营的约90家百货商店中近一半的门店并利用这些空

间开设全新的苏宁门店这些所谓的ldquo云rdquo商店将根据各个购

物中心人口数量和消费特点量身打造产品组合为加强产品阵

容约一半的门店将专门设置一个区域供消费者观看触摸和

体验可在线订购送货上门的产品苏宁门店通常会提供20000至30000库存单位的商品但苏宁可在线提供1500万库存单位

的商品在未来几年内苏宁计划将1600个门店中的600个门

店转变为此种经营业态云商店亦将开设于全新的万达广场购

物中心内

与万达签订协议的一个月前苏宁与阿里巴巴宣布达成战略合

作此次合作中电商巨头阿里巴巴持有其零售竞争对手苏宁

20的股份49获得投资后苏宁在阿里巴巴的天猫平台上开设

旗舰店此次合作将阿里巴巴的电商资产和大规模线上流量与

苏宁的实体店分销机构和售后服务中心相结合使消费性电子

产品和家用电器的购买对于消费者而言更加便捷

31

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注1 10 Amazoncom Inc 美国 79268 1000 131 172 净产品销售额数据来自损溢表（即

Amazon是名义卖家mdashmdash不含第三方销售额）

2 36 JDcom Inc 中国 26991 1000 545 683 线上直销额来自损溢表

3 33 Apple Inc 美国 24368e 465 182 269

4 1 Wal-Mart Stores Inc 美国 13700 28 123 210

5 46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 8095e 371 950 709

6 92 Otto (GmbH amp Co KG) 德国 7181 680 05 51 若35I的电商零售业务于2016年转让且剔除公司上年度收入则其2015财年增长率为88

7 9 Tesco PLC 英国 6539e 81 90 129

8 157 唯品会控股有限公司 中国 6084 1000 644 1277 产品收入来自损溢表

9 97 Liberty Interactive Corporation 美国 5146 515 -10 71 包括QVCcom和公司其他电子零售公司公司于2014年12月出售Provide Commerce于2015年7月出售Backcountrycom于2015年10月收购zulily

10 35 Macys Inc 美国 4850e 179 na na

11 6 The Home Depot Inc 美国 4690e 53 254 382

12 25 Best Buy Co Inc 美国 4000 101 135 151 国内市场线上收入

13 19 Casino Guichard-Perrachon SA

法国 3756 73 -24 110 Cnova经营分部

14 2 Costco Wholesale Corporation 美国 3500e 30 176 161

15 na Zalando SE 德国 3286 1000 336 552

16 148 Home Retail Group plc 英国 3040e 474 08 65 若Homebase于2016年2月转让且剔除公司上年度收入则其2015财年增长率为49

17 65 John Lewis Partnership plc 英国 3002e 202 131 251

18 68 Nordstrom Inc 美国 2832 201 202 267 包括Nordstromcom Nordstromrackcom和 HauteLook

19 52 Kohls Corporation 美国 2800e 146 300 296

20 na Shop Direct Group 英国 2763e 1000 258 104

21 170 Lojas Americanas SA 巴西 2755NS 503 132 208 B2W - Companhia Digital

22 26 Centres Distributeurs E Leclerc 法国 2613e 67 200 552 通过ELeclerc Drive（在线下单和从Drive取货）+ 非杂货专卖店电商实现的销售额

23 60 The Gap Inc 美国 2530 160 12 128

24 149 Next plc 英国 2525NS 398 91 111 包括NEXT Directory业绩含部分商品目录销售额但主要是在线销售额

25 185 Williams-Sonoma Inc 美国 2523NS 507 64 115 包括无法单列的部分商品目录销售额

26 11 Target Corporation 美国 2510e 34 329 226

27 89 Staples Inc 美国 2500e 233 00 18 B2C电子商务估计销售额

28 66 Dixons Carphone plc 英国 2293e 159 100 264

29 na vente-priveecom 法国 2222e 1000 176 161

30 13 Metro Ag 德国 2172e 32 260 486

31 39 Sears Holdings Corporation 美国 2050e 82 na na

32 na Wayfair Inc 美国 2040 1000 852 801

33 78 L Brands Inc 美国 1922NS 158 62 25 包括商品目录销售额及电商销售额

34 236 HSN Inc 美国 1845e 500 71 95

35 123 NIKE Inc 美国 1841e 234 510 457

36 23 Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize)

荷兰 1828 43 299 378

37 28 J Sainsbury plc 英国 1813e 52 88 118

38 15 Lowes Companies Inc 美国 1770e 30 260 368

39 130 Office Depot Inc 美国 1750e 241 308 173 B2C电子商务估计销售额

40 na ASOS Plc 英国 1740 1000 172 235 仅零售销售额（不含第三方收入和送货单）

复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额合计 na = 无法提供 ne = 不存在

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

32

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注41 47 H amp M Hennes amp Mauritz AB 瑞典 1734e 80 365 347

42 na Bluestem Group Inc 美国 1720NS 1000 2978 ne

43 na Ocado Group plc 英国 1700 1000 167 166

44 41 Migros-Genossenschafts Bund 瑞士 1665 68 473 246

45 na Overstockcom Inc 美国 1658 1000 107 120

46 7 Carrefour SA 法国 1556e 18 78 92 不含2016年1月收购的Rue du Commerce的收入

47 na 当当网 中国 1450 1000 180 262 产品收入来自损溢表

48 74 J C Penney Company Inc 美国 1415e 112 155 -14

49 na LL Bean Inc 美国 1413e 883 100 74

50 181 Neiman Marcus Group LTD LLC 美国 1338 263 165 153

50强电子零售商复合增长率 157 196 220

1 复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额总计 na = 无法提供 ne = 不存在 数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

33

2017全球零售力量 | 章节标题

34

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

研究方法和数据来源

全球零售力量250强零售商依据2015财年（包括截至2016年6月为止的财年）的非汽车类零售收入对公司进行排名入选榜

单的标准并非是公司的大部分收入来自零售业务只要其零售

业务规模符合资格即可私募基金和其他投资公司不作为零售

实体本报告中的零售实体仅指个体经营公司

250强零售商榜单在编制过程中参考了大量资料财务信息及其

他的公司信息主要来自年度报告美国证监会文件以及在公司

新闻稿情况说明书或公司网站上获取的信息公司发布的信息

无法获取时则需借助公共资源包括行业报刊评估行业分析

报告和各种商业信息数据库

非美国零售商的大部分数据来自Planet Retail作为领先的行

业研究公司Planet Retail提供的全球情报分析新闻和数

据涵盖211个市场逾9000家零售和餐饮机构其在伦敦法兰

克福和波士顿均设有办公室欲了解更多信息敬请访问wwwplanetretailnet

集团收入可反映零售商母公司的合并净收入无论母公司本身

是否主要经营零售业务同样损益和总资产数据亦可反映母公

司的合并业绩若私营公司仅报告总营业额则使用该数据作为

集团收入并以ldquogrdquo作为脚注收入数据不包括仅享有少数股权

的公司的业务

本报告中零售收入数据仅反映公司合并净收入中的零售收入

因此可能反映所报告的收入数据的调整情况以排除非零售业

务收入如果零售商店提供餐饮服务或者如果餐厅位于公司店

内则零售收入包括餐饮销售额但不包括独立的餐饮服务餐厅业务零售收入亦包括与公司零售业务相关的服务销售额如

改建维修保养安装等燃料销售额会员费但是大部分

零售收入来自出售汽车燃料的零售商主要被视为加油站并未

纳入250强的考虑范畴零售收入包括零售商店的B2B销售额

如仓储式商店现购自运业务DIY仓储和汽车配件商店等

收入数据不包括特许经营许可经营或独立的合作成员店的零

售广告销售额但包括特许权使用费和加盟费或许可费集团收

入包括对网络业务以及独立商店的批发销售额零售收入包括

对附属商店成员店的批发销售额但不包括传统批发或其他商

对商收入（收入来自零售商店时除外）此种情况应予以单列

对于纵向一体化公司零售销售额代管批发场地销售额（如对

特许经营商店商场内的租赁商店摊位的销售额）以及其他零

售相关收入（如特许牌照费特许权使用费和手续费）均计入零

售收入

对于电子商务公司零售收入仅包含公司为名义卖家的B2C直接

销售额而不包含第三方销售额亦不包含第三方卖家手续费和

佣金

为统一按照零售收入业绩对公司进行排名非美国公司的收入

均转换为美元因此汇率会对结果造成一定影响OANDAcom网站可查询汇率数据各公司的业绩按照公司财年相应的

平均日汇率转换为美元但零售收入的2015年同比增长率和

2010-2015年复合年增长率均按照各公司的本国货币进行计

算

35

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

集团财务业绩

本报告采用销售额加权综合值而非算术平均值作为了解集团财

务业绩的主要方法因此相较于小型公司的业绩而言大型公

司的综合值贡献更大由于数据均转换成美元用于排名且便于

比较综合增长率也因币种变化而有所调整以抵消汇率变动的

影响尽管这些综合结果一般情况下与算术平均值形式相似但

能提供更好的代表值便于对标

集团财务业绩仅以具备数据的公司为依据并非所有公司都具

备所有类型的数据在计算集团盈利比率（净利润率和资产回报

率）时排除了主要收入并非来自其零售业务的250强公司原因

在于这些公司的合并利润主要反映的是非零售活动

另外值得注意的是针对既定年度所采用的每家公司的财务信

息截至财务报告原先发布之日准确无误尽管公司可能为反映

业务变化或由于会计变更对上一年度的业绩进行了重述但本

报告数据不体现此等重述内容

本研究并非会计报告其目的是准确反映某段时间的市场动态

及其对零售行业结构的影响有鉴于此个别公司的增长率可能

与其他公开结果有所出入

汇率对全球250强排名的影响

每年总体排名的变动通常受公司销售额升降的影响但在

其他条件不变的情况下如果2015年某种货币较美元走

弱则以该货币公布业绩的公司排名可能会低于2014年

反之以相对走强的货币公布业绩的公司其排名可能会上

升

2015年美元较各主要货币均走强这表明以下几点美国

经济增长强于其他发达国家美国利率更高预计欧洲和日

本将出台更加激进的货币政策以及预计美国将收紧货币

政策按公历计算欧元对美元贬值16英镑表现转好

但2015年仍下跌7随后在2016年6月23日脱欧公投之后

跌至30年来最低值2015年全年日元加元墨西哥比索

巴西雷亚尔南非兰特以及其他几乎全球零售商250强公布

业绩所用货币均持续走低其中俄罗斯卢布2015年对美元

下跌38跌幅最大

数据来源OANDA

36

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

屈臣氏集团 51Abercrombie amp Fitch Co 248Academy Ltd (dba Academy Sports + Outdoors) 193Advance Auto Parts Inc 100Aeon Co Ltd 14Agrokor dd 159Albertsons Companies Inc 17Aldi Einkauf GmbH amp Co oHG 8Amazoncom Inc 10American Eagle Outfitters Inc 247Apple Inc Apple Retail Stores 33Arcs Co Ltd 216Army and Air Force Exchange Service (AAFES) 134Ascena Retail Group Inc 189Associated British Foods plc Primark 117Auchan Holding SA (formerly Groupe Auchan SA) 16AutoZone Inc 93Axel Johnson AB Axfood Axstores 164Barnes amp Noble Inc 215Bauhaus GmbH amp Co KG 165Bed Bath and Beyond Inc 79Beisia Group Co Ltd 140Belk Inc 213百丽国际控股有限公司 145Berkshire Hathaway Inc Retailing operations 177Best Buy Co Inc 25BGFretail Co Ltd 227Bic Camera Inc 142Big Lots Inc 178BİM Birleşik Mağazalar AŞ 147BJs Wholesale Club Inc 75Burlington Stores Inc 179CampA Europe 124Canadian Tire Corporation Limited 112Carrefour SA 7Casino Guichard-Perrachon SA 19Cencosud SA 57Central Group 138Centres Distributeurs E Leclerc 26华润创业有限公司 54重庆百货大楼股份有限公司 192周大福珠宝集团有限公司 128Coach Inc 232Colruyt Group 120Compagnie Financiegravere Richemont SA 141Conad Consorzio Nazionale Dettaglianti Soc Coop arl 77Coop Danmark AS 167Coop Group 45Coop Italia 76Coop Norge the Group 184Coop Sverige AB 228Co-operative Group Ltd 87Coppel SA de CV 156Cosmos Pharmaceutical Corp 230Costco Wholesale Corporation 2CP ALL Plc 81CVS Health Corporation 12牛奶国际控股有限公司 85Dansk Supermarked AS 115Darty plc 218大商股份有限公司 195DCM Holdings Co Ltd 250Debenhams plc 241Deacutecathlon SA 94

Defense Commissary Agency (DeCA) 169Deichmann SE 180Delhaize Group SA (now Ahold Delhaize) 34Demoulas Super Markets Inc (dba Market Basket) 190Dicks Sporting Goods Inc 129Dillards Inc 143Dirk Rossmann GmbH 111Distribuidora Internacional de Alimentacioacuten SA (Dia SA) 99Dixons Carphone plc 66dm-drogerie markt GmbH + Co KG 106Dollar General Corporation 50Dollar Tree Inc 62Don Quijote Holdings Co Ltd (formerly Don Quijote Co Ltd) 150Dufry AG 152ELand World Ltd 173Edeka Group 18Edion Corporation 166El Corte Ingleacutes SA 73El Puerto de Liverpool SAB de CV 183E-MART Inc 86Emke Group Lulu Group International 153Empire Company Limited 53Esselunga SpA 125FamilyMart Co Ltd 245Fast Retailing Co Ltd 67FEMSA Comercio SA de CV 102Foodstuffs North Island Ltd 202Foot Locker Inc 126Forever 21 Inc 201GameStop Corp 104Gap Inc The 60Giant Eagle Inc 101Globus Holding GmbH amp Co KG 122国美电器 69Grandvision NV 244Groupe Adeo SA 55Groupe FNAC SA 205Grupo Comercial Chedraui SAB de CV 186Grupo Eroski 168Gruppo Eurospin 188GS Retail Co Ltd 174H amp M Hennes amp Mauritz AB 47HE Butt Grocery Company 44H2O Retailing Corporation 132Hermegraves International SCA 203Hobby Lobby Stores Inc 229Home Depot Inc The 6Home Retail Group plc 148Homeplus Co Ltd 163HORNBACH Baumarkt AG Group 225HSN Inc 236Hudsons Bay Company 114Hy-Vee Inc 105ICA Gruppen AB 83Iceland Topco Limited 220IKEA Group (INGKA Holding BV) The 27Inditex SA 43Ingles Markets Inc 238Isetan Mitsukoshi Holdings Ltd 90ITM Deacuteveloppement International (Intermarcheacute) 32Izumi Co Ltd 176J Sainsbury plc 28J C Penney Company Inc 74J Front Retailing Co Ltd 113

全球250强零售商（按公司字母排序）

37

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

京东商城 36Jeroacutenimo Martins SGPS SA 64John Lewis Partnership plc 65Jumbo Groep Holding BV 161Kering SA 137Kesko Corporation 131Kingfisher plc 59Kohls Corporation 52Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize) 23Kroger Co The 3Ks Holdings Corporation 172L Brands Inc 78Lawson Inc 217Lenta Group 212Liberty Interactive Corporation 97Life Corporation 182Loblaw Companies Limited 29Lojas Americanas SA 170Lotte Shopping Co Ltd 42Louis Delhaize SA 107Lowes Companies Inc 15LVMH Moeumlt Hennessy-Louis Vuitton SA 38Macys Inc 35Majid Al Futtaim Holding LLC 160Marks and Spencer Group plc 58Matsumotokiyoshi Holdings Co Ltd 200McKesson Corporation Celesio AG 194Meijer Inc 56Menard Inc 96Mercadona SA 48Metro Ag 13Metro Inc 98Michaels Companies Inc The 187Migros-Genossenschafts Bund 41Muumlller Holding Ltd amp Co KG 219Neiman Marcus Group LTD LLC 181Next plc 149NIKE Inc Direct to Consumer 123Nitori Holdings Co Ltd 233Nojima Corporation 231农工商超市（集团）有限公司 214Nordstrom Inc 68NorgesGruppen ASA 108Norma Lebensmittelfilialbetrieb Stiftung amp Co KG 249Office Depot Inc 130OJSC Dixy Group 198OReilly Automotive Inc 118Organizacioacuten Soriana SAB de CV 139Otto (GmbH amp Co KG) 92Overwaitea Food Group 243PETCO Animal Supplies Inc 208PetSmart Inc 127Pick n Pay Stores Limited 171PJSC Magnit 61统一超商股份有限公司 158PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 235PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 239Publix Super Markets Inc 30Ralph Lauren Corporation 224Reinalt-Thomas Corporation (dba Discount TireAmericas Tire) 211Reitan Group 135

Rewe Combine 22Rite Aid Corporation 37Ross Stores Inc 80S Group 91SACI Falabella 88Save Mart Companies (formerly Save Mart Supermarkets) The 206Savola GroupPanda Retail Company 240Schwarz Unternehmenstreuhand KG 4Sears Holdings Corporation 39Seven amp i Holdings Co Ltd 20上海百联集团股份有限公司 121Sherwin-Williams Company Paint Stores Group The 133Shimamura Co Ltd 196Shoprite Holdings Ltd 110SHV Holdings NV Makro 207Signet Jewelers Limited 144SM Investments Corporation 191Smart amp Final Stores Inc 222SMU SA 246Sonae SGPS SA 175Southeastern Grocers LLC 84SPAR Group Limited The 155Spar Holding AG 95Sports Direct International plc 221Sprouts Farmers Market Inc 242Staples Inc 89Stater Bros Holdings Inc 209Steinhoff International Holdings NV 72Sundrug Co Ltd 210苏宁云商集团股份有限公司 46SuperValu Inc 103Systegraveme U Centrale Nationale 49Takashimaya Company Ltd 136Target Corporation 11Tengelmann Warenhandelsgesellschaft KG 109Tesco PLC 9Tiffany amp Co 226TJX Companies Inc The 31Tokyu Corporation 237Toys R Us Inc 82Tractor Supply Company 151Tsuruha Holdings Inc 199Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 234UNY Group Holdings Co Ltd 116Valor Holdings Co Ltd 223唯品会控股有限公司 157Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co) 5Wal-Mart Stores Inc 1Wegmans Food Markets Inc 119Wesfarmers Limited 21Whole Foods Market Inc 63Williams-Sonoma Inc 185WinCo Foods LLC 154Wm Morrison Supermarkets PLC 40Woolworths Holdings Limited 197Woolworths Limited 24X5 Retail Group NV 71XXXLutz Group 204Yamada Denki Co Ltd 70Yodobashi Camera Co Ltd 162永辉超市股份有限公司 146

38

2017全球零售力量 | 尾注

1 Fortune Amazon Amazon Prime is gaining steam posing an even bigger threat to Walmart Target 3 December 2015 httpfortunecom20151203amazon-prime-walmart-target

2 Fastcompanycom Cuyana The clothing brand that plans to scale by asking women to buy fewer things 30 June 2016 httpswwwfastcompanycom3061008cuyana-the-clothing-brand-that-plans-to-scale-by-asking-women-to-buy-fewer-things

3 The Washington Post Shoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers 8 January 2016 httpswwwwashingtonpostcombusinesseconomyshoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers20160107eaa80b5a-b4a7-11e5-a76a-0b5145e8679a_storyhtml

4 The Huffington Post HampM What HampM doesnrsquot want you to be lsquoconsciousrsquo about 31 October 2016 httpwwwhuffingtonpostcomentrywhat-hm-doesnt-want-you-to-be-conscious-about_us_581252a3e4b09b190529c1fe

5 FT Unilever Tea time again in London as Unilever brews up a drinks revival 29 April 2014 httpwwwftlk20140429tea-time-again-in-london-as-unilever-brews-up-a-drinks-revival

6 Forbes Vipshop Meet Vipshop the highest valued Chinese e-commerce stock 26 November 2013 httpwwwforbescomsiteshengshao20131126 meet-vipshop-the-highest-valued-chinese-e-commerce-stock14579f3f3ea4

7 Stanford Business HSN How Mindy Grossman turned around HSN 5 June 2014 httpswwwgsbstanfordeduinsightshow-mindy-grossman-turned-around-hsn

8 Business Insider Amazon 22 charts that show the incredible growth of Amazon Prime 1 May 2016 httpwwwbusinessinsidercomthe-incredible-growth-of-amazon-prime-2016-4

9 Ecommerce News The state of online grocery retail in Europe 9 July 2015 httpsecommercenewseuthe-state-of-online-grocery-retail-in-europe

10 Dallas News In the bag Sprouts pairs with Amazon for Dallas grocery deliveries 2 June 2016 httpwwwdallasnewscombusinessbusiness20160602in-the-bag-sprouts-pairs-with-amazon-for-dallas-grocery-deliveries

11 Lowersquos Lowersquos introduces LoweBot ndash the next generation robot to enhance the home improvement shopping experience in the Bay area 30 August 2016 httpsnewsroomlowescomnews-releaseslowesintroduceslowebot-thenextgenerationrobottoenhancethehomeimprovementshoppingexperienceinthebayarea-2

12 eBay Virtual reality department store httpsvrebaycomau

13 Wal-Mart Stores Inc Walmart continues sharpened focus on portfolio management 15 January 2016 Press release retrieved

from httpnewswalmartcomnews-archive20160115walmart-continues-sharpened-focus-on-portfolio-management

14 The Kroger Co Kroger completes tender offer of shares of Roundyrsquos 18 December 2015 Press release retrieved from httpirkrogercomfileIndexKeyFile=32304683

15 Walgreens Boots Alliance Inc Walgreens and Alliance Boots complete step 2 of merger to form first global pharmacy-led health and wellbeing enterprise 31 December 2014 Press release retrieved from httpwwwwalgreensbootsalliance comnewsroomnewswalgreens-and-alliance-boots-complete-step-2-of-merger-to-form-first-global-pharmacy-led-health-and-wellbeing-enterprisehtm

16 Tesco PLC Interim Results 20152016 7 October 2015 News release retrieved from httpswwwtescoplccomnewsnews-releases2015interim-results-20152016

17 Metro AG METRO GROUP successfully concludes sale of Galeria Kaufhof 30 September 2015 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeenmediapress-releases20150930metro-group-successfully-concludes-sale-of-galeria-kaufhof

18 Metro AG METRO Cash amp Carry sells parts of the Danish business to Euro Cater 10 October 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relations ir-news20141010metro-cash-and-carry-sells-parts-of-the-danish-business-to-euro-cater

19 Metro AG METRO GROUP divests wholesale activities in Greece 25 November 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20141125metro-group-divests-wholesale-activities-in-greece

20 Metro AG METRO GROUP completes sale of METRO Cash amp Carry Vietnam to TCC 7 January 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20160107metro-group-completes-sale-of-metro-cash-carry-vietnam-to-tcc

21 Metro AG METRO GROUP prepares demerger into two independent strong wholesale and retail groups 30 March 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeen investor-relationsir-news20160330metro-group-prepares-demerger-into-two-independent-strong-wholesale-and-retail-groups

22 Albertsons Companies Inc Albertsons and Safeway complete merger transaction 30 January 2015 Press release retrieved from httpwwwalbertsonscomalbertsons-and-safeway-complete-merger-transaction

23 Dollar Tree Inc Dollar Tree completes acquisition of Family Dollar 6 July 2015 Press release retrieved from httpcorporate familydollarcompagesnewsjuly2015aspx

尾注

3

2017全球零售力量 | 零售趋势

零售趋势消费者的

艺术与科学

过去二十年来零售业与零售消费者发生了翻天覆地的变化回

想1997年我们的零售报告才刚刚起步亚马逊Prime会员1的平

均年龄仅16岁AOL还是社交媒体的领军者而掌上虚拟宠物

依然是最炙手可热的畅销玩具如今手持（或可穿戴）数字设

备已广泛普及年少的社会消费者也已成年当今时代消费者

占据前所未有的决定性地位他们热衷于真实新颖便携的创

意产品我们进入消费者主导型经济

2017年零售趋势将重点关注消费者的艺术与科学其中包括三

大重点趋势领域首先是偏好的改变包括消费者倾向于拥有

更少的事物以及社交媒体进一步成为经济的主导力量其次

是零售模式的改变行业界限日益模糊按需购物的方式不断得

到实现与扩散再者是期待的改变指数型技术进入人们的生

活且不仅限于店内体验还延续到其他方面

以上趋势并不令人耳目一新有趣的是过去被视为遥不可及的

事物如今已成为竞争的筹码零售创新者均了解科技不再只

是购物体验的辅助工具而是基本要素然而消费者总是不断

追求新奇的产品和体验因此仅有科技并不足够零售商日益面

对的挑战在于设法令消费者开心并提升客户忠诚度这要求零

售商深谙消费者参与的艺术与科学从而运用科技设计出新颖

的体验

偏好的改变简约为佳

消费者较少以拥有财物的多少来定义自我反而

是更趋注重如何通过个人所有和体验使生活更

加精彩

ldquo更少但更好的事物rdquo是旧金山零售电商Cuyana的标语其市

场定位是向消费者出售高质量手工品2 Cuyana借助ldquo精益型衣

柜rdquo的概念大获成功这反映了消费者偏好从ldquo疯狂消费rdquo向ldquo

意向型消费rdquo的转变消费者较少以拥有财物的多少来定义自

我反而是更趋注重如何通过个人所有和体验使生活更加精

彩

在过去两年中ldquo体验rdquo消费已超出ldquo物品rdquo消费三倍3这意味着

非耐用消费品和耐用消费品（尤其是服装）的份额正在减少大

型零售商和百货商店的客流量亦持续下降我们正在经历从大

规模生产到ldquo定制化rdquo的转变

传统快时尚零售商HampM顺应消费者需求发布ldquoHampM Consciousrdquo将会每年推出一个限量的高端环保的产品系

列4这有别于建立在消费者低价多买基础上的传统的快时尚商

业模式

4

2017全球零售力量 | 零售趋势

模式的改变世界ldquo零售化rdquo

制造商的变化分享型的经济和其他因素使得越来

越难定义什么是零售商及其业务范围

过去几年找到零售商很容易他们在门店或网上买

卖商品制造商的变化分享型经济和其他因素导致越来越难定

义零售商及其业务范围2017年和以后零售领域的细分市场将

会继续发展

有些人将这一波动性归因于ldquo零售化rdquo或者非传统零售商的爆炸

式发展而此类零售商建立起新模式满足消费者需求大规模

跨越发展较为普遍的发展中国家也有体现中国电商巨头阿里

巴巴和天猫面临的竞争来自依靠限时抢购模式发展壮大的唯品

会唯品会采用限时折扣模式销售中端市场服装服饰品牌有趣

的是唯品会90的销量来自中国一线城市以外6发展中经济

体中购买力的不断上涨使消费者更愿意使用非传统零售模式

购物

成熟市场中其他业态的市场渗透并不明显但领域界限的模糊

程度却是前所未有较低的准入门槛催生了Dollar Shave Club订阅模式等新ldquo零售商rdquo的崛起个性化服装服务如Trunk Club和一家提供送餐服务的策划式食品店Blue Apron

颠覆性和其他商业模式不断发展因此零售商需要重塑自身今

年新上榜的公司Home Shopping Network（HSN）在这方面相

当成功成立于1982年的HSN是一家美国电话下单电视购物网

络公司现已发展成一家成熟的多渠道全球零售商该公司调

动资产打造新颖的电商平台创建数字化内容谋求新的合作伙

伴通过重塑商业模式与时俱进HSN在这个颠覆性领域生存下

来并获得蓬勃发展7

偏好的改变ldquo追随式rdquo经济

消费者寻求能够在社交媒体上体现个人品牌的个

性化商品和体验

导致消费降低的一个原因可能在于我们日渐了解

购买行为如何定义消费者个性化和客户体验并非新趋势新趋

势在于我们越来越多地通过购买的产品和获得的体验对自己进

行定义对此我们应感谢社交媒体

全球消费者忙于ldquo追随rdquo社交媒体上的名人和品牌同时建立自

己的ldquo关注rdquo他们寻求能够在社交媒体上体现个人品牌的个性

化商品和体验这一趋势最初出现在旅游业目前的报道趋于

Instagram化例如康德纳仕使用地图标签和话题标签汇总数据

发布评论酒店客人特别是千禧一代在评估实际的旅行质量

的同时也很在乎社交媒体中如何评价他们的旅行

零售业目前也有所体现消费者希望获得真实共享的体验进一

步塑造自己的个人品牌形象因此能够持续提供此类体验的零

售商更有可能培养一批ldquo死忠粉rdquo

澳大利亚一家高级茶叶店mdashT2的成功完美体现了共享零售体验

的强大动力过去五年中该店的咖啡（和较为上镜的拿铁）在

每个国家的销售均超过了茶叶T2让茶变得更时尚以改变销售

现状T2设计的包装和店内体验采用明亮的色彩和突出的形式

使其在社交媒体上更具视觉吸引力T2在社交媒体上拥有的忠

实粉丝助其从1996年墨尔本的一家门店发展成为全球品牌

并于2013年被联合利华收购5

5

2017全球零售力量 | 零售趋势

模式的改变按需购物及实现

能否与时俱进取决于零售商是否有能力满足现

代消费者按需购物的心态

能否做到与时俱进还将取决于零售商是否有能力

满足现代消费者按需购物的心态亚马逊和其他按需服务公司

不断更新客户对于满足感的期望值今年亚马逊首次登榜全球

前10大零售商亚马逊的增长主要依靠吸引年轻高收入消费

者的优质服务尽管亚马逊未披露其因优质服务获得增长的数

据有估计称其在全球拥有8000万会员并保持50的复合

年增长率按需购物的方式从服装和耐用消费品零售扩展至杂

货汽车和服务8

欧洲可能继续作为未来杂货商的战场亚马逊生鲜

（AmazonFresh）在英国10个城市以及欧洲其他主要城市推

出一小时配送服务而家乐福也在法国推出自己的一小时配送

服务随后其他欧洲杂货商也可能采取此类举措过去三年中

荷兰德国英国和法国的网上杂货零售增长率达到历史最高水

平其复合年增长率在20至50之间2017年送货上门服务

将在人口稠密且富裕的欧洲城市中大规模扩展而ldquo线上下单店

内取货rdquo则将在更多欧洲农村地区得到发展9

然而仅是速度并不能提供充足的竞争力消费者期待迅速

高质量和满足个性需求的购物体验其中包括实时的商品评

论和新鲜货品本年度新上榜的另一家公司Sprouts Farmers Market与亚马逊合作为达拉斯地区的Amazon Prime金牌会

员配送生鲜产品传统杂货商与技术及配送公司合作按需配送

商品这一趋势可能持续发展实际上杂货商几乎成为了技术公司

的供货商10

期待的改变递增的生活指数

指数型技术正改变着我们的生活和购物方式

第三个趋势即指数型生活的兴起可以预见人工智

能机器人技术传感技术以及虚拟现实技术等指

数型技术将引发颠覆性的变革这些技术将不再遥不可及最

具创新思维的一批零售商已开始运用这些技术增强与消费者

的互动改变工作方式

预计在实体商店自助服务中运用人工智能或机器人技术的趋

势未来仍将继续Lowes就在其Orchard 硬件供应店内投用了

OSHbot零售服务机器人它能用英语和西班牙语向顾客问好

扫描产品确定店内是否有库存并通过店内导航功能引导顾客

找到相应产品11 EBay与澳大利亚零售企业Myer合作推出了全

球第一家虚拟现实零售店通过eBay Sight Search消费者可

从Myer 的网站上查看超过12500种产品获取实时价格和产品

信息并将选中的商品添加到购物车内12

科技带来的影响并不局限于店内体验指数型技术正改变着我

们的生活和购物方式如无人驾驶汽车的兴起及其对人类行为

的潜在影响无人驾驶汽车能让小型或超本地零售商有能力支

付零售产品当日送达的费用想象一下今后你将能够直接从烘

焙店买到刚出炉的新鲜糕点或者用程序指令汽车为你跑腿

自动驾驶汽车对消费者旅程的影响是无法估量的同样增强

现实3D打印全息摄影以及其他新科技也有望带来同样的影

响

6

2017全球零售力量 | 章节标题

7

2017全球零售力量 | 全球经济展望

政府无计可施 在全球的富裕国家中包括中国货币政策已成为

刺激增长和就业的重要政策工具尽管经济增长仍

旧缓慢通货膨胀问题仍有待改善低利率也未激

起期盼已久的投资热潮货币政策的作用似乎已达

到极限一时间越来越多的讨论开始聚焦于应尝试何种政策工

具并提出众多建议财政刺激（包括大规模基建投资）减税

税收改革放松监管促进自由贸易采取贸易限制增加移民以

及减少移民等加拿大和日本尝试了财政刺激政策这一新方法

于本文撰写之时美国有可能实施财政刺激政策和税收改革并

进一步放松监管此外美国也可能实施将对经济增长产生消极

影响的保护主义措施

发达国家增长仍旧缓慢 相较以前过去十年发达国家的经济增长简直微不

足道这说明两点第一人口结构非常重要适龄

工作人口增长变慢在某些国家甚至开始减少在

所有其他因素不变的情况下说明经济增速放缓

第二经过十年的强劲增长后生产力（每小时产出）出现停滞这

说明投资增长缓慢进而导致创新应用变慢缓慢增长能得到改

善吗对此各方意见不一目前暂无定论无论如何短时间内目

前的状况不会发生改变也就是说零售商业绩缓步增长是短期

内能够看到的最好结果

通货紧缩低通货膨胀

尽管领先的发达国家已实施了异常积极的货币政

策但通货膨胀问题仍未得到改善实际上某些

国家正遭遇物价下跌产能过剩商品价格下滑的

短暂影响需求收缩以及可能持续的低通货膨胀

等因素使通货膨胀难以恢复只有当美国的劳动力市场收紧时

通货膨胀才有可能恢复而大多数其他的富裕国家仍可能面临

低通货膨胀问题零售商将面临激烈的价格竞争和定价权不足

等问题他们必须与竞争者形成明显的差异化重新获得定价

权

商品价格低迷

尽管油价已从2016年年初开始上涨但过去两年

油价一直处于极度低迷的水平由于全球需求收

缩美国页岩气产量的大幅增加使油价迟迟不见

涨由于利润微薄去年页岩气生产商削减产量的

措施使油价开始回升尽管如此油价已不大可能回升至之前的

高水平我们可能处于一个价格相对较低的新时代不仅石油

价格低其他矿产品也如此商品消费国的消费力和零售业绩都

将提升对于商品生产商尤其是新兴国家的生产商而言商业环

境将更具挑战性他们必须使经济产出更加多元化

全球经济展望零售商当前所面临的经济环境依然充满挑战mdashmdash主要发达国家经济增长缓慢新兴国

家面临高水平债务富裕国家遭遇通货紧缩或低通货膨胀率反全球化的保护主义反

弹某些国家的信贷市场深陷困境多个国家人口结构恶化尽管如此人们仍需要购

物由此工业才能得以生存此外由于客流依旧存在零售商的前景还算乐观下文请

见2017年全球经济形势预测及其对零售商的潜在影响

重要经济趋势

反全球化

在全球领先的国家中反对自由贸易和跨境移民

的呼声越来越高让零售商头疼不已的是工人普

遍将失业和工资低怪罪于进口和移民政策而非

技术和劳动力市场失衡大规模的自由贸易降低了

物价提升了消费者的实际消费能力使零售商和消费者从中受

益然而贸易限制很有可能让零售业获得成功的另一重要推动

力mdashmdash经济增速变慢通常富裕国家能通过接受移民获益此

举可增加劳动力供应促进创业并通过降低人口平均年龄缓

和可能加重税收负担的人口结构失衡问题明年多国的大选结

果将揭示各国对全球化发展的态度

8

2017全球零售力量 | 全球经济展望

欧元区

欧元区经济温和增长尽管欧洲中

央银行发布了一项积极的货币政策

但投资热情和就业率依旧低迷过

分依赖货币政策而不重视财政政策

和监管政策已使欧盟经济错过加速

发展和降低失业率的好时机欧盟持续走高的失业率将逐渐削

弱成员国对欧盟委员会的政治支持为欧元区崩溃埋下隐忧

反过来欧元区崩溃将使经济陷入严重衰退金融市场遭遇波

动目前欧洲零售行业有可能保持温和增长

中国

对中国而言坏消息是经济增速将放缓未

来几年内经济增速可能变得更慢好消息是

经济增长已从投资和出口转向消费支出未

来几年正是消费支出成为中国经济增长主

要动力的绝佳机会也就是说除非不平衡问题阻碍中国的经济

增长中国最大的隐忧是在支持过度投资尤其是房地产行业投

资过程中所积累的高水平的私有领域债务尽管这并不会对中

国或世界金融体系构成系统性威胁但却会使经济增速放慢

被忽视的坏账将使银行变现不力新增贷款减少并使低效业务

持续增加同时资本将不断流出中国货币下行压力增大从

而了抑制消费者的购买力

日本

近来有关日本经济的评论大多悲观的认为尽

管异常宽松的货币政策已实施数年但经济几

乎没有增长部分问题在于人口结构从人均

经济增速来看日本经济实际上与美国相当

但由于日本就业人口减少因此拖慢了日本经济增速对想实现

增长的零售商而言这算是一点点慰藉确切的说日本就像是

一棵摇钱树因为它拥有稳定数量的富裕消费者他们有能力持

续消费对零售商而言市场份额或境外投资将出现增长此

外日本还将遭遇持续通货紧缩或低通货膨胀利润减少零售

商被迫将成本压至最低并寻找最有竞争力的价格同样这种

状况也不大可能出现改观

主要市场

美国

美国经济将继续缓步增长劳动力市场收

紧可能表明其即将实现充分就业这可

以解释为什么员工工资增加尤其是低端

收入群体的工资但这还将引发通货膨胀失控的担忧为此美

联储需要持续稳定地提升利率减缓经济增长

实际上新一届美国政府的财政刺激政策可以让美联储加快利

率正常化的进程另一方面由于劳动力市场的参与度出现历史

新低近来工作岗位减少可以看出实际上美国经济放缓且面

临着衰退的风险因此不建议美联储太快收紧货币政策但可

以采用潜在财政刺激政策

同时由于就业率上升工资上涨加快能源价格降低消费金

融改善消费信贷普及以及需求受到抑制消费行业仍为美国经

济增长的主要推动力这些因素也促进了房地产市场的增长之

后甚至会影响购买家用产品的零售支出

美国经济的软肋是商业投资和出口商业投资受能源行业疲软

的影响出口则受美元增值的影响当然通过压低进口商品价

格提升消费者购买力昂贵的美元已使美国的零售行业受益

最终美国可能出台保护主义措施从而提高进口商品价格但

这可能将减少零售支出

英国

去年最轰动的新闻非英国脱欧公投莫属由于外界

认为在不确定因素日益增多的情况下脱欧将导致

英国境内投资骤减英国ldquo脱欧rdquo的决定曾使英镑

价值一路狂跌鉴于英国存在大量外部赤字且依赖

外部注资英镑贬值将促进出口抑制进口从而减

少外部赤字因此英国脱欧将使零售商面临严峻的挑战部分

零售商可能会将增加的商品成本转移给消费者而其他的零售

商则会在其供应链内部吸收增加的成本

尽管目前英国脱欧的详细事务仍未落实且于本报告撰写之时

英国与欧盟在贸易和人员流动方面的关系仍为确定ldquo硬rdquo脱欧

可能会影响投资者对英国经济某些领域的投资兴趣尽管英国

脱欧后仍将与欧盟保持相对自由的贸易关系但法律约束力远

不如从前从好的方面考虑脱欧后英国将有更多与其他非欧

盟国家进行贸易合作的潜在机遇并将推动零售行业进行推迟

已久的供应链审查更好地利用最新技术提升效率

9

2017全球零售力量 | 章节标题

10

2017全球零售力量 | 全球十大零售商

全球十大零售商

2015财年全球十大零售商

全球250强 排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年 零售收入（百万美

元）

2015财年零售收入

增长率

2015财年净利

润率

2015财年资产回

报率

2010mdash2015 财年零售收入复合增长

率业务分布国家

地区数量境外业务零售

收入占比

1 Wal-Mart Stores Inc 美国 482130 -07 31 35 27 30 258

2 Costco Wholesale Corporation 美国 116199 32 21 19 83 10 274

3 The Kroger Co 美国 109830 13 19 16 60 1 00

4 Schwarz Unternehmenstreuhand KG

德国 94448 81 na na 74 26 613

5 +5 Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co)

美国 89631 173 41 27 59 10 97

6 +3 The Home Depot Inc 美国 88519 64 79 76 54 4 90

7 -1 Carrefour SA 法国 84856 31 14 18 -31 35 529

8 -1 Aldi Einkauf GmbH amp Co oHG 德国 82164 e 115 na na 80 17 662

9 -4 Tesco PLC 英国 81019 -127 06 -93 -23 10 191

10 +2 Amazoncom Inc 美国 79268 131 06 -03 208 14 380

Top 101 1308065 29 28 59 42 157 2 287Top 2501 4308416 52 30 46 50 101 2 228Top 10 share of Top 250 retail revenue 304

复合年增长率sup1 销售额加权和货币调整后的复合增长sup2 平均

e = 估计na = 无法提供

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

Walgreens 跃居前列Amazon入围前十

2015财年全球四大零售商的行业排名保持不变但收购剥离

以及汇率波动使跻身前十的其他六家企业遭遇大洗牌

Wal-Mart继续稳坐全球最大零售商的宝座汇率不利波动

油价降低影响燃料销售及某些门店关闭包括关闭小型的

Walmart Express连锁店使Walmart 收入略微下降13

按不变利率计算尽管Costco的单店销售显著增长但由于油

价降低外汇疲软Costco2015财年总体销售额仅增长32

但这样的业绩已经足以让这家仓储式商店运营商排名第二同

时油价降低还抑制了Kroger的销售增长这家超市巨头继续

保持其收购势头并于2015年12月收购Roundys 14但本财年

的收入仅包含了Roundys 6周的收入尽管欧元疲软影响了以

美元计价的销售收入但2015财年Schwarz依旧保持强劲增

长成功蝉联排行榜第4名

11

2017全球零售力量 | 全球十大零售商

Walgreens 和 Alliance Boots于2014年12月完成第二步合并

创建了全球第五大零售商mdashmdashWalgreens Boots Alliance目前这家新成立的全球性公司由美国最大的药品连锁店

Walgreens欧洲零售药店龙头企业Boots以及国际领先的批发

商和分销商Alliance Healthcare组成合并后公司的收入业绩

仅包含收购 Alliance Boots之后八个月的业绩因此明年其排名

将有望前移15

各领域全面增长美元兑欧元走强使The Home Depot赶超

Carrefour和Aldi位列第62015财年美国家装市场的持续复

苏使这家家居装饰零售商收入增长64Carrefour 零售收入

增长31销售收入连续第4年实现有机增长Aldi在英国澳

大利亚和美国快速扩张使这家连锁折扣商店的销售收入实现

了预期的两位数增长同时对Tesco 而言2015年是转型之

年Tesco继续出售其非核心业务包括2015年10月出售的韩国

Homeplus业务16 因此Tesco 的排名从第5跌至第9但当其

重新专注于英国市场时又能重新盈利

继2015年首次进入全球零售商十强排行榜后Amazon继续保

持上升势头2000年Amazon在全球零售商250强排行榜上排

名第186由于不断创新产品和服务自1994年成立以来其一

直保持着强劲的两位数增长

2015年德国企业Metro Group由于加快改革进程曾跌出排行

榜前十其中的一大重要原因是2015年9月Metro Group将Galeria Kaufhof出售给Hudsonrsquos Bay Company17加之2014年年末Metro Group最大的部门Metro Cash amp Carry处理掉

了其在丹麦18希腊19和越南20的批发业务2016年3月该公司

宣布分裂成两家上市公司一家主营消费电子产品另一家负责

批发和食品业务21 这一动作旨在加快增长增加盈利

汇率对全球250强排名的影响

每年总体排名的变动通常受公司销售额升降的影响但

在其他条件不变的情况下如果2015年某种货币较美元

走弱则以该货币公布业绩的公司排名可能会低于2014年反之以相对走强的货币公布业绩的公司其排名可

能会上升

2015年美元较各主要货币均走强这表明以下几点美

国经济增长强于其他发达国家美国利率更高预计欧

洲和日本将出台更加激进的货币政策以及预计美国将

收紧货币政策按公历计算欧元对美元贬值16英镑

表现转好但2015年仍下跌7随后在2016年6月23日脱欧公投之后跌至30年来最低值2015年全年日元加

元墨西哥比索巴西雷亚尔南非兰特以及其他几乎全

球零售商250强公布业绩所用货币均持续走低其中俄

罗斯卢布2015年对美元下跌38跌幅最大

数据来源OANDA

12

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015年美元升值油价下跌中国金融市场极度动荡政策问题

不断凸显地缘政治不稳定性逐渐加剧反全球化的呼声日益

升高世界经济遭受冲击通货紧缩的不利因素变革性的新技

术以及越来越谨慎的消费者为零售商所处的商业环境增添了

更多的不确定因素

尽管全球经济难以重拾动势但2015财年全球零售力量250强均实了现有利增长全球250强零售商（192家公司）中四分之三

的公司零售收入增长货币调整后的复合增长率为52191家公司中172家公司公布了盈利状况90实现盈利2015财年这

些公司复合净利润率为30复合资产回报率为46

2015财年全球零售力量250强总零售收入超过43万亿美元

平均每家零售商实现收入近172亿美元2015年全球250强零售商的收入门槛为35亿美元由于众多货币兑美元持续走

低2015年全球250强零售商的收入门槛低于去年2015财年

19家零售商收入超过500亿美元67家零售商的收入低于50亿美元

2015年零售行业的全球化水平与上年保持不变尽管如此全

球250强零售商中三分之二的零售商拥有境外业务业务平均

分布率为10个国家地区近四分之一的复合零售收入来自境外

业务

全球零售力量250强全球经济遇重重挑战2015财年零售业仍稳定增长

全球250强中不以零售为主的公司的净利润和总资产未

纳入复合净利润率和资产回报率的计算这些公司的主

要收入并非来自零售业务其合并利润和资产主要反映

非零售业务2015财年有8家这样的公司CVS Health CorpApple IncAssociated British FoodsNike IncSHV HoldingsMcKesson CorpBerkshire Hathaway 和 Tokyu Corp

零售业务所在国家的平均数包括特许经营授权经营和合

资经营所在国家以及公司自有分销渠道的所在国家现有

数据显示国家数量反映非实体店销售渠道如面向消费

者的电子商务网站产品目录和电视购物以及实体店地

址然而对部分零售商而言仍然缺乏非实体店经营活

动的具体信息

13

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

1 Wal-Mart Stores Inc 美国 482130 482130 15080 大卖场购物中心超级市场 30 27

2 Costco Wholesale Corporation 美国 116199 116199 2409 现购自运仓储俱乐部 10 83

3 The Kroger Co 美国 109830 109830 2049 超市 1 60

4 Schwarz Unternehmenstreuhand KG 德国 94448 94448 na 折扣店 26 74

5 Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co)

美国 89631 103444 4279 药店 10 59

6 The Home Depot Inc 美国 88519 88519 7009 家居用品 4 54

7 Carrefour SA 法国 84856 87593 1247 大卖场购物中心超级市场 35 -31

8 Aldi Einkauf GmbH amp Co oHG 德国 82164e 82164e na 折扣店 17 80

9 Tesco PLC 英国 81019 82466 535 大卖场购物中心超级市场 10 -23

10 Amazoncom Inc 美国 79268 107006 596 无店铺销售 14 208

11 Target Corporation 美国 73785 73785 3363 折扣百货商店 1 23

12 CVS Health Corporation 美国 72007 153290 5239 药店 3 47

13 Metro Ag 德国 68066 68066 821 现购自运仓储俱乐部 31 -25

14 Aeon Co Ltd 日本 63635 67785 504 大卖场购物中心超级市场 12 107

15 Lowes Companies Inc 美国 59074 59074 2546 家居用品 4 39

16 Auchan Holding SA (formerly Groupe Auchan SA)

法国 59050 60240 798 大卖场购物中心超级市场 14 50

17 Albertsons Companies Inc 美国 58734 58734 -502 超市 1 741

18 Edeka Group 德国 52477 53810 na 超市 1 30

19 Casino Guichard-Perrachon SA 法国 51257 51257 176 大卖场购物中心超级市场 31 101

20 Seven amp i Holdings Co Ltd 日本 47795 50119 1398 便利店前院商店 19 32

21 Wesfarmers Limited 澳大利亚 44679 48083 297 超市 3 50

22 Rewe Combine 德国 43607 48540 426 超市 11 22

23 Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize) 荷兰 42435 42435 945 超市 6 53

24 Woolworths Limited 澳大利亚 41366 42468 -1711 超市 3 17

25 Best Buy Co Inc 美国 39528 39528 897 电子产品专卖 4 -47

26 Centres Distributeurs E Leclerc 法国 39277e 49208g na 大卖场购物中心超级市场 7 33

27 The IKEA Group (INGKA Holding BV) 荷兰 37105 37986 4101 其他专卖店 28 67

28 J Sainsbury plc 英国 35100 35612 714 大卖场购物中心超级市场 1 19

29 Loblaw Companies Limited 加拿大 34863 35588 488 大卖场购物中心超级市场 6 80

30 Publix Super Markets Inc 美国 32619 32619 1965 超市 1 52

31 The TJX Companies Inc 美国 30945 30945 2278 服装鞋类专卖店 10 71

32 ITM Deacuteveloppement International (Intermarcheacute) 法国 30857e 44098g na 超市 4 17

33 Apple Inc Apple Retail Stores 美国 28000e 233715 53394 电子产品专卖 19 234

34 Delhaize Group SA (now Ahold Delhaize) 比利时 27097 27097 408 超市 7 32

35 Macys Inc 美国 27079 27079 1070 百货商店 3 16

36 京东商城 中国 26991 29175 -1511 无店铺销售 2 813

37 Rite Aid Corporation 美国 26866 30737 165 药店 1 13

38 LVMH Moeumlt Hennessy- Louis Vuitton SA

法国 25605 39615 4444 其他专卖店 80 132

39 Sears Holdings Corporation 美国 25146 25146 -1128 百货商店 2 -103

40 Wm Morrison Supermarkets PLC 美国 24551 24551 338 超市 1 -04

41 Migros-Genossenschafts Bund 瑞士 24391e 28522 823 大卖场购物中心超级市场 3 19

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

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2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

42 Lotte Shopping Co Ltd 韩国 24346 25749 -305 大卖场购物中心超级市场 6 90

43 Inditex SA 西班牙 23074 23074 3182 服装鞋类专卖店 88 108

44 HE Butt Grocery Company 美国 23000e 23000e na 超市 2 78

45 Coop Group 瑞士 22449e 28029 553 超市 6 30

46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 21814 21814 122 电子产品专卖 2 124

47 H amp M Hennes amp Mauritz AB 瑞典 21678 21678 2505 服装鞋类专卖店 61 108

48 Mercadona SA 西班牙 21171 21171 679 超市 1 46

49 Systegraveme U Centrale Nationale 法国 20694e 26048g na 超市 4 39

50 Dollar General Corporation 美国 20369 20369 1165 折扣店 1 93

51 屈臣氏集团 香港特特别行政区

19594 19594 na 药店 25 43

52 Kohls Corporation 美国 19204 19204 673 百货商店 1 09

53 Empire Company Limited 加拿大 18755 18755 -1611 超市 1 93

54 华润万家有限公司 中国 17606 17606 na 大卖场购物中心超级市场 1 88

55 Groupe Adeo SA 法国 16901e 19883g na 家居用品 12 73

56 Meijer Inc 美国 16900e 16900e na 大卖场购物中心超级市场 1 35

57 Cencosud SA 智利 16198 16850 356 超市 5 124

58 Marks and Spencer Group plc 英国 15923 15923 610 百货商店 52 16

59 Kingfisher plc 英国 15900 15900 627 家居用品 10 00

60 The Gap Inc 美国 15797 15797 920 服装鞋类专卖店 56 15

61 PJSC Magnit 俄罗斯 15677 15723 977 便利店前院商店 1 320

62 Dollar Tree Inc 美国 15498 15498 282 折扣店 2 214

63 Whole Foods Market Inc 美国 15389 15389 536 超市 3 113

64 Jeroacutenimo Martins SGPS SA 葡萄牙 15249 15249 398 折扣店 3 101

65 John Lewis Partnership plc 英国 14845 14845 340 超市 5 58

66 Dixons Carphone plc 英国 14411 14640 242 电子产品专卖 10 28

67 Fast Retailing Co Ltd 日本 14239 14262 995 服装鞋类专卖店 31 156

68 Nordstrom Inc 美国 14095 14437 600 百货商店 3 86

69 国美电器 中国 14038e 14038e 279 电子产品专卖 1 38

70 Yamada Denki Co Ltd 日本 13434 13434 266 电子产品专卖 7 -56

71 X5 Retail Group NV 俄罗斯 13378 13378 234 折扣店 1 187

72 Steinhoff International Holdings NV 南非 13155 14499 1302 其他专卖店 29 445

73 El Corte Ingleacutes SA 西班牙 13086 16773 174 百货商店 9 -20

74 J C Penney Company Inc 美国 12625 12625 -513 百货商店 2 -66

75 BJs Wholesale Club Inc 美国 12500e 12500e na 现购自运仓储俱乐部 1 28

76 Coop Italia 意大利 12496e 13885g 160 大卖场购物中心超级市场 1 -02

77 Conad Consorzio Nazionale Dettaglianti Soc Coop arl

意大利 12196e 13552g na 超市 3 37

78 L Brands Inc 美国 12154 12154 1253 服装鞋类专卖店 80 48

79 Bed Bath and Beyond Inc 美国 12104 12104 841 其他专卖店 4 67

80 Ross Stores Inc 美国 11940 11940 1021 服装鞋类专卖店 1 87

81 CP ALL Plc 泰国 11890 11897 405 便利店前院商店 1 240

82 Toys R Us Inc 美国 11802 11802 -124 其他专卖店 40 -32

15

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

83 ICA Gruppen AB 瑞典 11752 12018 583 超市 5 15

84 Southeastern Grocers LLC 美国 11145e 11145e na 超市 1 346

85 牛奶国际控股有限公司 香港特别行政区

11137 11137 418 超市 11 69

86 E-MART Inc 韩国 11081 12058 403 大卖场购物中心超级市场 3 ne

87 Co-operative Group Ltd 英国 10761 14223 23 超市 1 -34

88 SACI Falabella 智利 10748 11894 880 百货商店 6 134

89 Staples Inc 美国 10720e 21059 379 其他专卖店 13 -36

90 Isetan Mitsukoshi Holdings Ltd 日本 10658 10723 212 百货商店 8 14

91 S Group 芬兰 10627 12001 338 超市 5 23

92 Otto (GmbH amp Co KG) 德国 10567 14157 -209 无店铺销售 58 -08

93 AutoZone Inc 美国 10187 10187 1160 其他专卖店 4 67

94 Deacutecathlon SA 法国 10108 10108 na 其他专卖店 30 88

95 Spar Holding AG 奥地利 10047 10133 188 超市 8 17

96 Menard Inc 美国 10000e 10000e na 家居用品 1 38

97 Liberty Interactive Corporation 美国 9989 9989 911 无店铺销售 10 23

98 Metro Inc 加拿大 9987 9987 424 超市 1 15

99 Distribuidora Internacional de Alimentacioacuten SA (Dia SA)

西班牙 9914 10021 332 折扣店 5 ne

100 Advance Auto Parts Inc 美国 9737 9737 473 其他专卖店 3 104

101 Giant Eagle Inc 美国 9600e 9600e na 超市 1 06

102 FEMSA Comercio SA de CV 墨西哥 9572 9572 na 便利店前院商店 3 194

103 SuperValu Inc 美国 9392 17529 186 超市 1 -201

104 GameStop Corp 美国 9364 9364 403 其他专卖店 15 -02

105 Hy-Vee Inc 美国 9300 9300 na 超市 1 62

106 dm-drogerie markt GmbH + Co KG 德国 9299e 10424ge na 药店 12 97

107 Louis Delhaize SA 比利时 9219e 12219ge na 大卖场购物中心超级市场 4 -37

108 NorgesGruppen ASA 挪威 9134 9485 294 折扣店 1 65

109 Tengelmann Warenhandelsgesellschaft KG 德国 9042e 9153 na 家居用品 13 04

110 Shoprite Holdings Ltd 南非 9038 9038 337 超市 15 125

111 Dirk Rossmann GmbH 德国 8775 8775 na 药店 6 113

112 Canadian Tire Corporation Limited 加拿大 8679 9627 577 其他专卖店 1 62

113 J Front Retailing Co Ltd 日本 8646 9646 248 百货商店 2 41

114 Hudsons Bay Company 加拿大 8632 8632 299 百货商店 9 87

115 Dansk Supermarked AS 丹麦 8510 8558 258 折扣店 4 -03

116 UNY Group Holdings Co Ltd 日本 8309 8611 -29 大卖场购物中心超级市场 3 -17

117 Associated British Foods plc Primark 英国 8307 19886 814 服装鞋类专卖店 10 144

118 OReilly Automotive Inc 美国 7967 7967 931 其他专卖店 1 81

119 Wegmans Food Markets Inc 美国 7900 7900 na 超市 1 68

120 Colruyt Group 比利时 7894 10135 405 超市 3 50

121 上海百联集团股份有限公司 中国 7894 7921 205 大卖场购物中心超级市场 1 97

122 Globus Holding GmbH amp Co KG 德国 7860g 7860g na 大卖场购物中心超级市场 4 31

123 NIKE Inc Direct to Consumer 美国 7857 32376 3760 服装鞋类专卖店 66 223

124 CampA Europe 比利时德国 7715e 7715e na 服装鞋类专卖店 20 12

125 Esselunga SpA 意大利 7448e 8122g 322 大卖场购物中心超级市场 1 28

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

16

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

126 Foot Locker Inc 美国 7412 7412 541 服装鞋类专卖店 30 80

127 PetSmart Inc 美国 7300e 7300e na 其他专卖店 3 51

128 周大福珠宝集团有限公司 香港特别行政区

7295 7295 384 其他专卖店 8 101

129 Dicks Sporting Goods Inc 美国 7271 7271 330 其他专卖店 1 83

130 Office Depot Inc 美国 7250e 14485 8 其他专卖店 8 27

131 Kesko Corporation 芬兰 7247e 9640 130 超市 8 ne

132 H2O Retailing Corporation 日本 7231 7628 117 百货商店 2 145

133 The Sherwin-Williams Company Paint Stores Group

美国 7209 11339 1054 家居用品 9 105

134 Army and Air Force Exchange Service (AAFES) 美国 7206 7206 241 便利店前院商店 33 -38

135 Reitan Group 挪威 7092e 7751 303 折扣店 7 108

136 Takashimaya Company Ltd 日本 7047 7706 201 百货商店 4 09

137 Kering SA 法国 7039 12867 801 服装鞋类专卖店 95 -107

138 Central Group 泰国 7029e 8308 na 百货商店 6 196

139 Organizacioacuten Soriana SAB de CV 墨西哥 6915 6915 236 大卖场购物中心超级市场 1 31

140 Beisia Group Co Ltd 日本 6864e 7461e na 家居用品 1 16

141 Compagnie Financiegravere Richemont SA 瑞士 6783 12232 2459 其他专卖店 56 121

142 Bic Camera Inc 日本 6745 6745 38 电子产品专卖 1 55

143 Dillards Inc 美国 6548 6755 269 百货商店 1 13

144 Signet Jewelers Limited 百慕大 6538 6550 468 其他专卖店 5 137

145 百丽国际控股有限公司 香港特别行政区

6495 6495 469 服装鞋类专卖店 2 115

146 永辉超市股份有限公司 中国 6469 6782 97 大卖场购物中心超级市场 1 276

147 BİM Birleşik Mağazalar AŞ 土耳其 6439 6439 215 折扣店 3 215

148 Home Retail Group plc 英国 6416 6416 -1224 无店铺销售 2 -63

149 Next plc 英国 6339 6361 1015 服装鞋类专卖店 72 48

150 Don Quijote Holdings Co Ltd (formerly Don Quijote Co Ltd)

日本 6299 6525 254 折扣百货商店 2 85

151 Tractor Supply Company 美国 6227 6227 410 其他专卖店 1 113

152 Dufry AG 瑞士 6204 6389 -38 其他专卖店 63 187

153 Emke Group Lulu Group International 阿拉伯联合酋长国

6200e 6200e na 大卖场购物中心超级市场 9 173

154 WinCo Foods LLC 美国 6200e 6200e na 超市 1 44

155 The SPAR Group Limited 南非 6195 6195 119 超市 10 161

156 Coppel SA de CV 墨西哥 6146e 6146e na 百货商店 3 143

157 唯品会控股有限公司 中国 6084 6206 233 无店铺销售 1 1846

158 President Chain Store Corp 台湾 6080e 6481 298 便利店前院商店 3 44

159 Agrokor dd 克罗地亚 6025 7213 172 超市 5 156

160 Majid Al Futtaim Holding LLC 阿拉伯联合酋长国

6011 7446 901 大卖场购物中心超级市场 13 82

161 Jumbo Groep Holding BV 荷兰 5909 5909 47 超市 1 125

162 Yodobashi Camera Co Ltd 日本 5896e 5896e na 电子产品专卖 1 02

163 Homeplus Co Ltd 韩国 5870 5870 -0 大卖场购物中心超级市场 1 ne

164 Axel Johnson AB Axfood Axstores 瑞典 5853 7899 186 大卖场购物中心超级市场 4 492

165 Bauhaus GmbH amp Co KG 德国 5809e 5809e na 家居用品 19 72

166 Edion Corporation 日本 5765 5765 50 电子产品专卖 1 -51

167 Coop Danmark AS 丹麦 5703 5873 36 超市 2 06

168 Grupo Eroski 西班牙 5692e 5828 -68 超市 3 -62

17

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

169 Defense Commissary Agency (DeCA) 美国 5500 5500 na 超市 13 -12

170 Lojas Americanas SA 巴西 5479 5479 76 折扣百货商店 1 138

171 Pick n Pay Stores Limited 南非 5436 5436 80 超市 7 69

172 Krsquos Holdings Corporation 日本 5366 5366 136 电子产品专卖 1 -35

173 ELand World Ltd 韩国 5347e 6283 88 服装鞋类专卖店 3 85

174 GS Retail Co Ltd 韩国 5341 5545 147 便利店前院商店 1 127

175 Sonae SGPS SA 葡萄牙 5314 5570 196 超市 21 07

176 Izumi Co Ltd 日本 5295 5295 152 大卖场购物中心超级市场 1 59

177 Berkshire Hathaway Inc Retailing operations 美国 5235e 210821 24414 其他专卖店 9 123

178 Big Lots Inc 美国 5191 5191 143 折扣店 1 09

179 Burlington Stores Inc 美国 5130 5130 150 百货商店 2 67

180 Deichmann SE 德国 5110 5887g na 服装鞋类专卖店 24 62

181 Neiman Marcus Group LTD LLC 美国 5095 5095 15 百货商店 2 66

182 Life Corporation 日本 5077 5077 66 超市 1 56

183 El Puerto de Liverpool SAB de CV 墨西哥 5010 5772 582 百货商店 1 103

184 Coop Norge the Group 挪威 4990 5310 -140 超市 1 74

185 Williams-Sonoma Inc 美国 4976 4976 310 无店铺销售 12 73

186 Grupo Comercial Chedraui SAB de CV 墨西哥 4927 4972 113 大卖场购物中心超级市场 2 83

187 The Michaels Companies Inc 美国 4913 4913 363 其他专卖店 2 40

188 Gruppo Eurospin 意大利 4805e 4805e na 折扣店 2 93

189 Ascena Retail Group Inc 美国 4803 4803 -237 服装鞋类专卖店 2 151

190 Demoulas Super Markets Inc (dba Market Basket)

美国 4750e 4750e na 超市 1 82

191 SM Investments Corporation 菲律宾 4725 6515 888 大卖场购物中心超级市场 1 90

192 重庆百货大楼股份有限公司 中国 4650 4841 59 百货商店 1 70

193 Academy Ltd (dba Academy Sports + Outdoors) 美国 4600e 4600e na 其他专卖店 1 112

194 McKesson Corporation Celesio AG 德国 4570 23649 438 药店 8 27

195 大商股份有限公司 中国 4545 4962 99 百货商店 1 45

196 Shimamura Co Ltd 日本 4527 4527 205 服装鞋类专卖店 3 44

197 Woolworths Holdings Limited 南非 4518 4518 303 百货商店 14 205

198 OJSC Dixy Group 俄罗斯 4473 4505 10 超市 1 335

199 Tsuruha Holdings Inc 日本 4468 4468 166 药店 2 120

200 MatsumotoKiyoshi Holdings Co Ltd 日本 4445 4465 149 药店 2 46

201 Forever 21 Inc 美国 4400e 4400e na 服装鞋类专卖店 48 106

202 Foodstuffs North Island Ltd 新西兰 4372 4372 7 超市 1 ne

203 Hermegraves International SCA 法国 4310e 5377 1085 服装鞋类专卖店 48 151

204 XXXLutz Group 奥地利 4307e 4307e na 其他专卖店 9 69

205 Groupe FNAC SA 法国 4305 4305 54 其他专卖店 9 ne

206 The Save Mart Companies (formerly Save Mart Supermarkets)

美国 4300e 4300e na 超市 1 -22

207 SHV Holdings NV Makro 荷兰 4260e 20160 829 现购自运仓储俱乐部 5 -83

208 PETCO Animal Supplies Inc 美国 4200e 4200e na 其他专卖店 3 79

209 Stater Bros Holdings Inc 美国 4200e 4200e na 超市 1 31

210 Sundrug Co Ltd 日本 4196 4196 180 药店 1 69

211 Reinalt-Thomas Corporation (dba Discount TireAmericas Tire)

美国 4196e 4196e na 其他专卖店 1 69

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

18

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

212 Lenta Group 俄罗斯 4181 4181 170 大卖场购物中心超级市场 1 290

213 Belk Inc 美国 4175e 4175e na 百货商店 1 35

214 农工商超市（集团）有限公司 中国 4168e 4588g na 超市 1 05

215 Barnes amp Noble Inc 美国 4164 4164 -24 其他专卖店 1 -44

216 Arcs Co Ltd 日本 4151 4161 53 超市 1 108

217 Lawson Inc 日本 4056 4837 266 便利店前院商店 6 46

218 Darty plc 英国 4055 4055 4 电子产品专卖 3 -92

219 Muumlller Holding Ltd amp Co KG 德国 4041e 4041e na 药店 7 63

220 Iceland Topco Limited 英国 4035 4035 -53 超市 7 23

221 Sports Direct International plc 英国 4018 4366 419 其他专卖店 24 136

222 Smart amp Final Stores Inc 美国 3971 3971 38 现购自运仓储俱乐部 2 89

223 Valor Holdings Co Ltd 日本 3940 4144 89 超市 2 56

224 Ralph Lauren Corporation 美国 3933 7405 396 服装鞋类专卖店 47 78

225 HORNBACH Baumarkt AG Group 德国 3896 3896 80 家居用品 9 45

226 Tiffany amp Co 美国 3855e 4105 464 其他专卖店 28 56

227 BGFretail Co Ltd 韩国 3832 3832 135 现购自运仓储俱乐部 2 144

228 Coop Sverige AB 瑞典 3828 3828 20 超市 1 ne

229 Hobby Lobby Stores Inc 美国 3800e 3800e na 其他专卖店 1 108

230 Cosmos Pharmaceutical Corp 日本 3788 3788 105 药店 1 135

231 Nojima Corporation 日本 3782 3789 110 电子产品专卖 1 163

232 Coach Inc 美国 3760e 4492 461 其他专卖店 34 08

233 Nitori Holdings Co Ltd 日本 3724 3798 390 其他专卖店 3 76

234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 3715 3924 320 其他专卖店 1 221

235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 印度尼西亚 3709 3709 57 便利店前院商店 1 231

236 HSN Inc 美国 3691 3691 169 无店铺销售 1 43

237 Tokyu Corporation 日本 3664 9092 462 百货商店 5 -15

238 Ingles Markets Inc 美国 3636 3779 59 超市 1 21

239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 日本 3620 3620 35 便利店前院商店 1 280

240 Savola GroupPanda Retail Company 沙特阿拉伯Arabia

3609 3609 39 大卖场购物中心超级市场 2 104

241 Debenhams plc 英国 3609 3609 145 百货商店 27 18

242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 3593 3593 129 超市 1 474

243 Overwaitea Food Group 加拿大 3567e 3567e na 超市 1 73

244 Grandvision NV 荷兰 3560 3560 257 其他专卖店 44 291

245 FamilyMart Co Ltd 日本 3545 3545 199 便利店前院商店 7 60

246 SMU SA 智利 3538 3573 -0 超市 2 168

247 American Eagle Outfitters Inc 美国 3522 3522 218 服装鞋类专卖店 29 35

248 Abercrombie amp Fitch Co 美国 3519 3519 39 服装鞋类专卖店 22 03

249 Norma Lebensmittelfilialbetrieb Stiftung amp Co KG 德国 3510e 3510e na 折扣店 4 33

250 DCM Holdings Co Ltd 日本 3508 3629 87 家居用品 1 05

19

2017全球零售力量 | 地域分析

地域分析地域分析中按总部所在地划分公司所属区域不一定是该公司销售额最高的地区尽管

很多公司都从所属区域以外获取销售额每家公司的销售额都全部计入该地区

公司数量平均零售收入（百万美元）

占250强公司公司比重

占250强收入比重

境外业务零售收入占比

业务分布国家地区平均

数量仅国内经营公

司占比

250强 250 $17234 1000 1000 228 101 332

非洲中东 9 $6734 36 14 351 113 00

亚太地区 59 $10545 236 144 107 38 458

中国大陆 香港1 14 $11341 56 37 171 41 571

日本 30 $9337 120 65 104 44 400

其他亚太地区 15 $12219 60 43 64 24 467

欧洲 85 $17727 340 350 396 160 176

法国 12 $29522 48 82 460 308 00

德国 17 $24762 68 98 470 159 59

英国 15 $16619 60 58 166 157 200

其他欧洲国家 41 $11762 164 112 406 119 268

拉美 9 $7615 36 16 237 27 333

北美 88 $23300 352 476 136 92 432

美国 82 $23974 328 456 138 97 415

2015财年区域国家概况 2015财年按地区国家划分的全球化程度

结果反映总部位于不同地区国家的250强零售商信息1本分析将中国大陆与香港合并考虑

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

20

2017全球零售力量 | 地域分析

2015财年按地区国家划分的全球化程度

结果反映总部位于不同地区国家的250强零售商信息1销售额加权和货币调整后的复合增长2复合年增长率

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

2015财年按地区国家零售收入增长和盈利能力1

2010mdash2015财年零售收入复合年增长率sup2 2015财年零售收入增长率 2015财年净利润率 2015财年资产回报率

169

50

67

127

48

68

38

29 3

8

0

65

122

49

191

52

73

129

69

44

37

16

42

-49

95

113

525

8

30

14

07

24

04

31 33

08 1

5

45

40

32

62

46

18

09

29

05

41

37

18 20

60

37

64

20

5

15

10

0

全球

250强 日本

中国大陆

香港

德国

英国

非洲

中东

亚太地区

其他欧洲国家

北美

美国

其他亚太地区

法国

欧洲 拉美

48 51

34

68

全球250强中欧洲零售商占比下降

250强中欧洲零售商占比从去年的93跌至今年的85欧元疲

软和低于平均水平的经济增速使欧洲零售业受创欧洲零售企

业的复合零售收入同比增长37从2010至2015年的五年里

复合年均增长率为38与其他地域相比2015财年欧洲零售

商收入呈负增长的比重更大（85家公司中23家公司负增长）尽

管欧洲零售商的增长仍旧缓慢但与2014财年比较情况已有所

好转mdashmdash2014财年欧洲零售商的收入增长率为2009年以来的

最低水平同样31的复合净利润率也署名欧洲零售业较去年

已有所回暖

英国零售商拖累了欧洲零售业的整体业绩250强中英国零售商

的复合收入增长率已连续第二年为负且利润微薄而2015年

德国零售商收入增速加快实现了2010年以来的最好业绩尽

管德国零售商的复合净利润率低于1但德国17家零售企业中

13家私营企业未披露盈利情况是一重要前提法国零售商的收

入增长率低于欧洲整体水平但盈利情况却相反

欧洲零售商的全球化程度仍最高他们不满足于国内已成熟的

零售市场积极开发境外业务2015财年欧洲零售商有约40的合并收入来自境外业务mdashmdash几乎是250强零售商总境外收入

所占比例的两倍80以上的欧洲零售商拥有国际业务业务平

均分布率为16个国家地区其中法国和德国零售商拥有最大全

球零售网络

21

2017全球零售力量 | 地域分析

2015财年北美零售商在250强中占比超过三分之一平均零售

收入233亿美元其总收入占所有250强总零售收入近一半该

地区零售企业的复合收入增长率为52净利润率为32与

250强的总体水平持平但该地区的零售商向来更善于利用资产

来盈利历史上就曾出现过这样的情况2015年北美零售商的

资产回报率创下64的纪录美国零售商为北美地区贡献了绝

大部分的业绩因此美国的零售业绩可大致反映该地区的零售

状况

总体来看250强中北美零售商的全球化水平相对较低尽管北

美地区零售商的业务平均分布率为92国家地区但仅有136的合并零售收入来自境外40以上的北美零售商仍仅拥有国

内业务

亚太地区零售商投资国际业务的步伐明显减慢2015财年59家亚太地区零售商进入250强榜单其中约90的复合零售收入

来自国内近半数的零售商无境外零售收入亚太地区零售商

的业务平均分布率仅为38个国家地区而250强零售商的平均

水平为101个国家地区此外尽管亚洲经济增速放缓但该地

区零售商仍保持73的强劲增长此外该组别零售商的盈利能

力仍不足净利润率下滑至14

2015财年中国大陆和香港（本分析将中国大陆与香港合并考

虑）零售商的合并收入实现了该地区的最高增长129但净

利润率仅增长07中国最大的零售商京东对这一结果有巨大

影响如果本分析不包括这家快速扩张但却不盈利的电商巨头

中国大陆香港的复和增长率将会减少一半多仅为61但净

利润率将增加至26

2014年全国性的消费税上调一度使日本零售业进入寒冬使消

费需求受到抑制2015财年日本250强零售商的复合收入增长

率回升至69净利润率为24表明大部分日本零售商盈利

能力提升

非洲中东地区的零售业发展迅速逐步崛起的非洲中产阶层

为零售业的现代化发展做出了巨大贡献很多非洲国家目前正

处于向消费驱动型经济转型的过程中中东地区仍是零售商的

理想投资目的地2015财年非洲中东地区的零售商收入增长

191净利润率为58在五个地域组别中位居首位该地区

250强零售商业务范围广2015财年9家250强零售商的业务平

均分布率为113个国家地区境外零售收入占合并零售收入的

三分之一以上

拉美地区的零售业继续维持强劲增长和高于平均水平的盈利

能力该地区零售商的复合零售收入增长率为113净利润

率为40仅次于非洲中东地区两项均排名第二除Grupo Comercial Chedraui在美国西南部的连锁超市业务以外2015财年拉美地区9家零售商的所有零售收入均来自本地区其中约

四分之一的零售收入来自本地区其他国家

22

2017全球零售力量 | 章节标题

23

2017全球零售力量 | 产品子行业分析

产品子行业分析本报告按照主要零售产品子行业以及地理位置分析零售业绩分析采用了四个子行业

服装服饰快速消费品耐用及休闲品以及多元化经营如果公司一半及以上的零售

收入来自某个广义的产品类别则将其归类为三大特定产品子行业之一如果三个特定

产品子行业均未占到公司零售收入至少50的份额则视其为多元化经营

公司数量

平均零收入（百万美

元）占250强公司

比重占250强收

入比重境外业务零售收

入占比业务分布国家

平均数量仅国内经营公

司占比

250强 250 $17234 1000 1000 228 101 332

服装服饰 45 $9366 180 98 320 260 133

快速消费品 133 $21576 532 666 215 59 391

耐用及休闲品 50 $14124 200 164 238 79 320

多元化经营 22 $14141 88 72 203 80 409

2015财年产品子行业概况 2015财年产品子行业全球化程度

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

服装服饰类零售商继续领先其他产品子行业

250强中服装服饰类零售商的零售收入增长率连续

第三年继续领先其他产品子行业2015财年榜单上

的45家该类零售企业复合零售收入增长77从历

史数据来看服装服饰类零售商的盈利情况向来最

可观2015年也不例外净利润增长率达到71

世界上大多数的大型服装服饰类零售商已开始了国际化业务扩

张2015财年该子行业约有三分之一的复合零售收入来自

境外市场而对所有的250强而言境外零售收入占比不足四

分之一服装服饰类零售商的业务平均分布率为26个国家地区远多于其他产品子行业尽管服装服饰类零售商的全球化

程度最高但他们普遍规模较小平均零售收入仅为94亿美

元约为250强零售商平均零售收入的一半

24

2017全球零售力量 | 产品子行业分析

1销售额加权和货币调整后的复合增长2复合年增长率

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

目前快速消费品类零售商在250强中规模最大数量

最多平均零售收入约为216亿美元2015财年该子

行业有133家零售商进入250强榜单占据榜单过半

的位置贡献了三分之二的零售收入收入方面该

组别零售商的零售收入实现50的稳定增长利润方面复合

净利润率为21延续了该子行业利润率低的特点

由于百货行业持续整合曾经出现在250强榜单上的快速消

费品零售企业不断被兼并收购包括Safeway（2015年1月被

Albertsonrsquos Holdings收购）22Family Dollar Stores （2015年7月被Dollar Tree收购）23和Roundyrsquos（2015年12月被

Kroger收购）24此外2015年美国曾经最大的超市AampP也在

经营156年之后停止营业开始出售旗下资产25而2015财年9家来自快速消费品子行业的新上榜企业的盈利远超过了上述零

售企业的亏损（参见第25页）2016年行业整合仍在继续如

全球最大的两家食品零售商 Ahold和 Delhaize groups合并组

成Ahold Delhaize尽管这两家零售企业在2015财年的合并收

入已高达700亿美元但由于2015财年年末其仍为两家独立的

公司因此本报告将分别列示其零售收入虽然欧洲食品零售

商占据了榜单的大多数位置但这样的合并业绩已能排到250强的第13名26

10

4

0

8

6

2

-2

2010-2015财年零售收入复合年增长率2

2015财年零售收入增长率零售收入增长

2015财年资产回报率

2015财年净利润率净利润率

250强 服装服饰 耐用及休闲品 多元化经营快速消费品

50

62

51

60

13

30

71

21

36

22

52

77

50

76

-11

46

81

36

56

30

2015财年按主要产品子行业划分的零售收入增长和盈利能力1

自2010年全球经济从金融危机中恢复耐用及休闲

品类零售商便一直维持着相对强劲的增长2015财年该组别零售商的复合零售收入增长76大多数

耐用及休闲品类零售商实现盈利复合净利润率为

36（注Apple Inc 的盈利比率不包含在内详见第34页ldquo

研究方法rdquo）然而各公司的业绩也各不相同在收入方面电

商巨头Amazoncom 和京东大大提高了该组别零售商的复合

收入增长率抵消了该子行业50家公司中13家公司的负增长

但同时他们的盈利能力却低于该子行业的总体盈利能力

总体而言多元化经营的零售商一直保持着缓慢的增

长如果三个特定产品子行业均未占到公司零售收入

至少50的份额则视其为ldquo多元化经营rdquo从2010年至2015年该组别中22家公司的年复合零售收入仅

增长132015和2014财年由于三家规模最大的多元化经

营的零售商中2家收入减少该组别的复合零售收入减少由于

持续转型2015年德国Metro Group的销售业绩连续第三年下

滑跌幅为61同时2015年Sears Holdings 的销售收入连

续第9年下滑减少194

25

2017全球零售力量 | 新上榜企业

新上榜企业

250强 公司名称 所属国家和地区 主要经营业态 2015财年零售收入

163 Homeplus Co Ltd 韩国 HypermarketSupercenterSuperstore ne

208 PETCO Animal Supplies Inc 美国 Other Specialty 51

222 Smart amp Final Stores Inc 美国 Cash amp CarryWarehouse Club 124

227 BGFretail Co Ltd 韩国 ConvenienceForecourt Store 287

229 Hobby Lobby Stores Inc 美国 Other Specialty 27

231 Nojima Corporation 日本 Electronics Specialty 865

234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 Other Specialty 212

235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 印度尼西亚 ConvenienceForecourt Store 201

236 HSN Inc 美国 Non-Store 29

239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 印度尼西亚 ConvenienceForecourt Store 155

240 Savola GroupPanda Retail Company 沙特阿拉伯 HypermarketSupercenterSuperstore 109

242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 Supermarket 211

247 American Eagle Outfitters Inc 美国 ApparelFootwear Specialty 73

2015财年新上榜企业

ne =不存在（由合并或剥离产生）

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

2015财年13家零售企业第一次进入250强榜单Homeplus名列第163位在新上榜企业中排名最高2015年10月为改进

公司资产负债表Tesco将其在韩国的连锁百货商店售予投资

者27 2016年1月CVC Capital Partners 和 Canada Pension Plan Investment Board 通过私人股本对私人股本交易收购

Petco Animal Supplies进入榜单第208名28在做出出售决定

之前该公司于2015年8月提交的S-1证券上市注册登记表表明

其实际收入超过上年预期水平根据Petco公布的业绩情况这

家宠物专卖零售商自2011财年起从未落出250强榜单之外

新上榜企业中5家企业来自新兴国家7家来自美国美国零售商

在榜上的垄断一定程度上是因为美元走高由于排名数据按美

元计价徘徊在榜单末尾的美国零售商排名上升超过了来自其

他国家的零售商新上榜的美国零售商包括

bull 非会员仓储式商店运营商Smart amp Final

bull 工艺品零售商Hobby Lobby Stores

bull 美容连锁店Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance

bull 电视购物产品目录和互联网零售商HSN

bull 专供新鲜自然有机且无麸质产品的社区连锁杂货店

Sprouts Farmers Market

bull 商场服装零售商American Eagle Outfitters

2015财年新兴市场零售商首次进入250强榜单其中3家是发

展迅速的连锁便利店在韩国有超过8000家CU专营店的零售

商BGF印度尼西亚最大两家的便利杂货店零售商Indomarco Prismatama（品牌名称为Indomaret）和Sumber Alfaria Trijaya（主要的品牌名称为Alfamart）在中东地区Savola Group旗下的 Panda Retail Company在沙特阿拉伯和阿联酋

拥有大卖场超市和便利店等各类业态

2015年3月日本消费电子产品和家用电器零售商Nojima Corp也在收购日本第五大手机零售商ITX Corp之后进入了250强榜

单29

26

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

全球零售力量高成长50强高成长50强的评选依据是2010至2015年的复合年收入增长率高成长50强上榜公司

中多家公司同时跻身2015财年高成长50强零售商榜单此类零售公司形成ldquo精英公

司rdquo群体在名单上采用斜体加粗方式标注

电子商务和并购活动是高成长50强零售商的主要增长动力

2010至2015年高成长50强零售收入的复合年增长率为

222mdashmdash是250强整体增长率的四倍以上高成长50强零售

商增速强劲在很大程度上是由于电商市场快速扩张以及重大并

购活动不断增加高成长50强中超过三分之二的公司（34家公司）同时跻身2015财年高成长50强零售商榜单高成长50强零售收入的复合同比增长率为259mdashmdash是250强整体增长

率的五倍高成长50强的入选条件是零售商2010至2015年的

复合年收入增长率不低于123

然而高销售额并未转化为高利润率高成长50强零售商

2015财年的复合净利润率为26250强的复合净利润率为

30尽管公布营收业绩的公司中仅有4家公司出现净亏损

但高成长50强榜单中有三家大型企业（京东商城Albertsons CompaniesAmazoncom）利润率较低或陷入负盈利这对

高成长50强的整体利润率造成重大影响注计算集团利润

率时排除了主要收入并非来自零售业务的250强公司原因

在于此类公司的合并利润主要反映的是非零售业务

电子商务是两大高成长零售商（中国电子零售商唯品会和京东

商城）的唯一发展重点唯品会在中国率先推出闪购模式自

2008年成立以来唯品会迅速吸引大批消费者和品牌合作伙

伴且二者数量不断增加京东商城是中国最大的线上直销公

司其于2015年推出俄语网站以此促进海外市场的销售增

长30 Amazoncom是250强中专营电商业务的另一家公司

自2004年德勤开始研究高成长50强零售商以来Amazoncom就名列该榜单之上中国的消费性电子产品与家用电器零

售商苏宁云商集团在门店销售额不断下滑的情况下大力拓展

电商业务苏宁云商集团2015年的线上销售额增长95占

公司销售总额的比例超过三分之一在很大程度上推动了公

司发展31

高成长50强中大多数美国公司均通过并购活动而在榜单中争

得一席之地Albertsons于2015年1月收购Safeway规模扩

大近两倍32 Dollar Tree于2015年7月与Family Dollar Stores完成合并以此增强发展潜力33 Ascena Retail Group于2012年收购Charming Shoppes又于2015年8月收购ANN Inc力求吸引更多职业女性34 Signet Jewelers于2014年收

购Zale Corp自此之后公司不断发展35

通过并购活动跻身高成长50强榜单的其他公司中

bull 家具与家居用品零售商Steinhoff于2015年3月收购南非的

Pepkor集团以此将其折扣业务范围扩大到服装行业36

bull 墨西哥便利店运营商FEMSA Comercia于2015年9月收购南

美连锁药店龙头Grupo Socofar多数股权37

bull 瑞士免税店运营商Dufry Group于2015年8月收购意大利运

营机场和旅游商店的World Duty Free控股权38

bull 日本消费性电子产品与家用电器零售商Nojima Corp于2015年3月收购日本第五大手机零售商ITX Corp39

bull 克罗地亚最大的零售商Agrokor于2014年6月成功收购斯洛

文尼亚食品零售商Mercator控股权随后收购小股东所持股

权进一步提高持股比例40

bull 日本百货公司H2O Retailing Group于2014年6月与日本大卖

场及超市运营商Izumiya实现合并力求扩大市场份额41

27

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

增长排名 250强排名 公司名称所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元） 主要经营业态

2010-2015财年零售收入复合年增长率1

2015财年零售收入增长

2015财年净利润率

1 157 唯品会控股有限公司 中国 6084 无店铺销售 1846 644 38

2 36 京东商城 中国 26991 无店铺销售 813 545 -52

3 17 Albertsons Companies Inc 美国 58734 超市 741 1159 -09

4 164 Axel Johnson AB Axfood Axstores 瑞典 5853 大卖场购物中心超级市场 492 71 24

5 242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 3593 超市 474 211 36

6 72 Steinhoff International Holdings NV 南非 13155 其他产品专卖店 445 392 90

7 84 Southeastern Grocers LLC 美国 11145e 超市 346 19 na

8 198 OJSC Dixy Group 俄罗斯 4473 超市 335 191 02

9 61 PJSC Magnit 俄罗斯 15677 便利店前院商店 320 243 62

10 244 Grandvision NV 荷兰 3560 其他产品专卖店 291 138 72

11 212 Lenta Group 俄罗斯 4181 大卖场购物中心超级市场 290 303 41

12 239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart)

印度尼西亚 3620 便利店前院商店 280 155 10

13 146 永辉超市股份有限公司 中国 6469 大卖场购物中心超级市场 276 144 14

14 81 CP ALL Plc 泰国 11890 便利店前院商店 240 93 34

15 33 Apple Inc Apple Retail Stores 美国 28000e 电子产品专卖店 234 305 228

16 235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret)

印度尼西亚 3709 便利店前院商店 231 201 15

17 123 NIKE Inc Direct to Consumer 美国 7857 服装鞋类专卖店 223 184 116

18 234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 3715 其他产品专卖店 221 212 82

19 147 BİM Birleşik Mağazalar AŞ 土耳其 6439 折扣店 215 205 33

20 62 Dollar Tree Inc 美国 15498 折扣店 214 802 18

21 10 Amazoncom Inc 美国 79268 无店铺销售 208 131 06

22 197 Woolworths Holdings Limited 南非 4518 百货商店 205 150 67

23 138 Central Group 泰国 7029e 百货商店 196 149 na

24 102 FEMSA Comercio SA de CV 墨西哥 9572 便利店前院商店 194 381 na

25 71 X5 Retail Group NV 俄罗斯 13378 折扣店 187 276 18

26 152 Dufry AG 瑞士 6204 其他产品专卖店 187 467 -06

27 153 Emke Group Lulu Group International 阿拉伯联合酋长国

6200e 大卖场购物中心超级市场 173 69 na

28 246 SMU SA 智利 3538 超市 168 178 00

29 231 Nojima Corporation 日本 3782 电子产品专卖店 163 865 29

30 155 The SPAR Group Limited 南非 6195 超市 161 346 19

31 67 Fast Retailing Co Ltd 日本 14239 服装鞋类专卖店 156 216 70

32 159 Agrokor dd 克罗地亚 6025 超市 156 496 24

33 189 Ascena Retail Group Inc 美国 4803 服装鞋类专卖店 151 03 -49

34 203 Hermegraves International SCA 法国 4310e 服装鞋类专卖店 151 176 202

35 132 H2O Retailing Corporation 日本 7231 百货商店 145 85 15

36 227 BGFretail Co Ltd 韩国 3832 便利店前院商店 144 287 35

2010-2015财年高成长50强零售商

名称斜体加粗的公司亦为2015年高成长50强零售商高成长50强和全球250强复合净利润率不包括不以零售业务为主的公司业绩

1复合年增长率 收入包括批发和零售销售额e = 估计

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

28

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

增长排名 250强排名 公司名称所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元） 主要经营业态

2010-2015财年零售收入复合年增长率1

2015财年零售收入增长

2015财年净利润率

37 117 Associated British Foods plc Primark 英国 8307 服装鞋类专卖店 144 80 41

38 156 Coppel SA de CV 墨西哥 6146e 百货商店 143 100 na

39 170 Lojas Americanas SA 巴西 5479 折扣百货商店 138 110 14

40 144 Signet Jewelers Limited 百慕大 6538 其他产品专卖店 137 142 71

41 221 Sports Direct International plc 英国 4018 其他产品专卖店 136 26 96

42 230 Cosmos Pharmaceutical Corp 日本 3788 药店 135 95 28

43 88 SACI Falabella 智利 10748 百货商店 134 99 74

44 38 LVMH Moeumlt Hennessy- Louis Vuitton SA

法国 25605 其他产品专卖店 132 178 112

45 174 GS Retail Co Ltd 韩国 5341 便利店前院商店 127 250 26

46 161 Jumbo Groep Holding BV 荷兰 5909 超市 125 -27 08

47 110 Shoprite Holdings Ltd 南非 9038 超市 125 144 37

48 46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 21814 电子产品专卖店 124 244 06

49 57 Cencosud SA 智利 16198 超市 124 18 21

50 177 Berkshire Hathaway Inc Retailing operations

美国 5235e 其他产品专卖店 123 184 116

高成长50强销售额加权和货币调整后的复合增长率 222 259 26

250强销售额加权和货币调整后的复合增长率 50 52 30

名称斜体加粗的公司亦为2015年高成长50强零售商高成长50强和全球250强复合净利润率不包括不以零售业务为主的公司业绩

1复合年增长率 收入包括批发和零售销售额e = 估计

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

29

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

全球50强电子零售商本报告中的电子零售仅指B2C电子商务即公司自有库存并向消费者直接销售以经营

电子交易平台或电子商务服务为主的公司并未纳入50强电子零售商分析因为此类公司

的收入主要来自第三方（消费者或其他自有库存的公司）销售服务费和佣金而非直接

来自商品销售

电子商务改变全球零售业格局

电子商务依然是零售业的主要增长引擎随着电子商务市场份

额不断扩大其正在改变全球零售业格局为更好地了解数字化

渠道对于零售收入增长的影响德勤特此分析了全球零售力量

250强的电商业务并审查了全球50强电子零售商的年度排名

电子商务浪潮促使众多零售商不断加强线上竞争力因此他们

需要重新评估其实体店的规模和作用

电子商务推动250强收入增长

250强零售商中有182家公司2015财年的电子商务销售额数据

可供分析之用（由公司自行发布或由Planet RetailInternet Retailer或其他资源进行评估）分析此类公司可以得出如下结

论

bull 随着点击提货服务迅速崛起开展线上业务的零售商（包括主

营食品销售的零售商）越来越多250强中未设立交易网站的

零售商数量在2015财年持续下降至31家此类公司大多为超

市折扣店或便利店运营商

bull 就经营电商业务的零售商而言其线上销售增速放缓但仍

高于整体收入增速250强中有151家公司经营电商业务其

2015财年线上销售额复合增长率为183mdashmdash是这些公司

零售收入总额增长率（41）的45倍相较之下这些公司 2014年的电商增长率为2032013年为211若在分析过

程中剔除Amazoncom京东商城和唯品会mdashmdash250强中专营

线上业务的三家零售商则上述公司2015年的电商增长率降

至155整体增长率降至35

bull 尽管线上销售增速放缓但仍有越来越多的零售商转向数字

化渠道2015财年电子商务占250强中电商公司综合零售收

入的比例为872014年为762013年为62除去专营

电商业务的三家公司外2015年线上销售额占零售收入总额

的比例下降至56

bull 对于众多250强零售商而言电子商务是收入增长的主要动

力2015财年经营线上业务的151家公司的数字化销售额占

其综合零售收入的比例为353（剔除Amazon京东商城和

唯品会之后为225）线上销售是其中62家零售商实现增长

的主要渠道（即使不是唯一渠道）

bull 拥有电商网站的零售商中超过四分之一的零售商（41家公

司）2015财年的零售收入出现负增长其中大多数公司（33家零售商）的电商销售额帮助弥补了合同销售额而另外12家零

售商正是因为电商业务才得以成功避免负增长

250强零售商在50强电子零售商榜单中占据主导地位

除了确定和分析全球250强零售商德勤每年亦会评选全球50强电子零售商对50强电子零售商的分析显示

bull 全球零售力量250强在50强电子零售商榜单中依然占据主导

地位2015财年50强电子零售商中80的公司（40家公司）

跻身250强零售商榜单

bull 50强电子零售商中的绝大多数公司位于美国（26家）或欧洲

（19家）另外5家公司位于新兴市场国家（4家中国公司1家巴西公司）尽管一些大型的增速最快的电商公司位于亚洲

但该地区主要的电商模式是电子交易平台而非电子零售商此

类第三方交易平台未被纳入50强电子零售商分析

bull 50强电子零售商中共有12家是无店铺或网络专营零售商

包括2015财年50强电子零售商中新上榜的两家美国公司

全球最大的家居装饰品网站Wayfair以及服务于中低收入

消费者销售多品牌服装和日用品的线上零售商Bluestem Group

bull 并购活动助力另外两家公司跻身2015年的50强电子零售商榜

单瑞士最大的零售商合作社Migros于2015年4月收购瑞士

线上市场龙头企业Digitec Galaxus控股权自此之后Migros电商销售额增加47342 Neiman Marcus于2014年10月收

购德国线上时装零售商mytheresacom该网站某些月份的

收入促进了Neiman Marcus 2015财年的业绩增长43

30

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

bull 有5家公司在2015年跌出50强电子零售商榜单俄罗斯电子零

售龙头企业Ulmart以及法国国际零售集团Auchan受货币贬

值影响而跌出以美元计价的50强电子零售商榜单电脑硬件

及软件线上零售商Newegg正在实施战略调整从第一方卖

家转型为第三方交易平台Lands End 2015财年的非门店销

售额下降8因此跌出50强电子零售商榜单Toys R Us被Neiman Marcus Group超越即便是83的电商销售额增长

率亦不足以保证其继续位列50强电子零售商排名之中

bull 电商销售额占50强电子零售商复合零售收入的157mdashmdash几

乎是全球250强中电商销售额比例（87）的两倍

bull 50强电子零售商2015财年电商销售额的复合增长率为196

与2011至2015年50强电子零售商220的复合年增长率相比

呈现小幅下降

零售商重新审视实体店角色

电子商务浪潮正在逐步而全面的改变零售业格局随着线上销

售额增速超过零售销售额整体增速零售商正在减少实体店数

量增加电商比重考虑到电子商务对门店销售额造成不利影

响许多零售商接连关闭众多规模过大的门店转向规模更小

更加灵活的经营形势实体店被赋予全新作用零售商店在全

渠道战略中的地位日渐突出可充当跨渠道物流配送中心在线

订单装货站以及退换货处理中心亦可作为产品展示中心和客

户提货渠道

上述类型的零售商数量不断增加Macys是其中一家百货商店

及服装零售商在购物中心客流下降的情况下Macys拟大幅

减少实体店数量2016年8月Macys宣布将要关闭约100家Macys全品类商店因为近几年内这些商店的销售额和利润率

在多数情况下处于稳步下降状态其中多数商店预计将于2017年初关闭Macys计划提升剩余门店的购物体验并加速投资

于数字化和移动技术44

除购物中心之外不断下降的门店销售额亦促使城郊大卖场运

营商重新审视他们的扩张计划Lowes和Target均认为在城

市地区开设规模更小更加灵活的门店是一个机遇其规模和

商品种类将根据社区人口构成进行调整与Target平均规模为

145000平方英尺的门店相比其新店规模通常不足50000平方

英尺Target正在计划开设数百家规模更小的门店截至2016年11月中旬已有30家门店处于运营阶段45

Lowes于2015年推出全新城市理念首次进入曼哈顿零售市

场便开设两家门店46门店占地30000平方英尺mdashmdash约为其

大卖场规模的四分之一mdashmdash其产品适合较为狭小的城市生活空

间包括来自Lowes新供应商的商品消费者可利用三维成像技

术查看与实物大小相同的产品（例如家用电器）并观察其内部

构造门店内的高科技触摸屏可让消费者浏览Loews的所有商

品并可立刻下单订购

在中国随着大卖场数量接近饱和经济趋冷以及电子商务的

快速崛起均对众多传统零售商造成严重威胁许多公司正在重

新审视其扩张计划并试图将其自身定位为严肃的电商竞争者

因此线上线下融合的趋势日益增强

Carrefour在中国采取多渠道多业态的发展趋势为消费者提

供更加多样化更加灵活的购物选择为满足中国消费者对于

便利性的强烈期望Carrefour再次转变业务重点从传统的大

卖场业务转向规模更小的经营业态包括Carrefour Express便利店和Carrefour Easy（一种规模较小的社区超市）Easy门店

入口处装有LED显示屏消费者可扫描二维码并购买店内无货

产品Carrefour于2015年6月在中国上线通过实体店提供线

上销售商品并处理在线订单的退换货情况47

2015年8月中国最大的消费性电子产品与家用电器零售商苏宁

云商集团与中国最大的商业地产开发商大连万达商业地产达成

合作力促电子零售与实体店相互融合48随着经济增速放缓

线上竞争加剧万达决定关闭其在全国各个购物中心作为关键

承租人运营的约90家百货商店中近一半的门店并利用这些空

间开设全新的苏宁门店这些所谓的ldquo云rdquo商店将根据各个购

物中心人口数量和消费特点量身打造产品组合为加强产品阵

容约一半的门店将专门设置一个区域供消费者观看触摸和

体验可在线订购送货上门的产品苏宁门店通常会提供20000至30000库存单位的商品但苏宁可在线提供1500万库存单位

的商品在未来几年内苏宁计划将1600个门店中的600个门

店转变为此种经营业态云商店亦将开设于全新的万达广场购

物中心内

与万达签订协议的一个月前苏宁与阿里巴巴宣布达成战略合

作此次合作中电商巨头阿里巴巴持有其零售竞争对手苏宁

20的股份49获得投资后苏宁在阿里巴巴的天猫平台上开设

旗舰店此次合作将阿里巴巴的电商资产和大规模线上流量与

苏宁的实体店分销机构和售后服务中心相结合使消费性电子

产品和家用电器的购买对于消费者而言更加便捷

31

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注1 10 Amazoncom Inc 美国 79268 1000 131 172 净产品销售额数据来自损溢表（即

Amazon是名义卖家mdashmdash不含第三方销售额）

2 36 JDcom Inc 中国 26991 1000 545 683 线上直销额来自损溢表

3 33 Apple Inc 美国 24368e 465 182 269

4 1 Wal-Mart Stores Inc 美国 13700 28 123 210

5 46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 8095e 371 950 709

6 92 Otto (GmbH amp Co KG) 德国 7181 680 05 51 若35I的电商零售业务于2016年转让且剔除公司上年度收入则其2015财年增长率为88

7 9 Tesco PLC 英国 6539e 81 90 129

8 157 唯品会控股有限公司 中国 6084 1000 644 1277 产品收入来自损溢表

9 97 Liberty Interactive Corporation 美国 5146 515 -10 71 包括QVCcom和公司其他电子零售公司公司于2014年12月出售Provide Commerce于2015年7月出售Backcountrycom于2015年10月收购zulily

10 35 Macys Inc 美国 4850e 179 na na

11 6 The Home Depot Inc 美国 4690e 53 254 382

12 25 Best Buy Co Inc 美国 4000 101 135 151 国内市场线上收入

13 19 Casino Guichard-Perrachon SA

法国 3756 73 -24 110 Cnova经营分部

14 2 Costco Wholesale Corporation 美国 3500e 30 176 161

15 na Zalando SE 德国 3286 1000 336 552

16 148 Home Retail Group plc 英国 3040e 474 08 65 若Homebase于2016年2月转让且剔除公司上年度收入则其2015财年增长率为49

17 65 John Lewis Partnership plc 英国 3002e 202 131 251

18 68 Nordstrom Inc 美国 2832 201 202 267 包括Nordstromcom Nordstromrackcom和 HauteLook

19 52 Kohls Corporation 美国 2800e 146 300 296

20 na Shop Direct Group 英国 2763e 1000 258 104

21 170 Lojas Americanas SA 巴西 2755NS 503 132 208 B2W - Companhia Digital

22 26 Centres Distributeurs E Leclerc 法国 2613e 67 200 552 通过ELeclerc Drive（在线下单和从Drive取货）+ 非杂货专卖店电商实现的销售额

23 60 The Gap Inc 美国 2530 160 12 128

24 149 Next plc 英国 2525NS 398 91 111 包括NEXT Directory业绩含部分商品目录销售额但主要是在线销售额

25 185 Williams-Sonoma Inc 美国 2523NS 507 64 115 包括无法单列的部分商品目录销售额

26 11 Target Corporation 美国 2510e 34 329 226

27 89 Staples Inc 美国 2500e 233 00 18 B2C电子商务估计销售额

28 66 Dixons Carphone plc 英国 2293e 159 100 264

29 na vente-priveecom 法国 2222e 1000 176 161

30 13 Metro Ag 德国 2172e 32 260 486

31 39 Sears Holdings Corporation 美国 2050e 82 na na

32 na Wayfair Inc 美国 2040 1000 852 801

33 78 L Brands Inc 美国 1922NS 158 62 25 包括商品目录销售额及电商销售额

34 236 HSN Inc 美国 1845e 500 71 95

35 123 NIKE Inc 美国 1841e 234 510 457

36 23 Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize)

荷兰 1828 43 299 378

37 28 J Sainsbury plc 英国 1813e 52 88 118

38 15 Lowes Companies Inc 美国 1770e 30 260 368

39 130 Office Depot Inc 美国 1750e 241 308 173 B2C电子商务估计销售额

40 na ASOS Plc 英国 1740 1000 172 235 仅零售销售额（不含第三方收入和送货单）

复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额合计 na = 无法提供 ne = 不存在

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

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2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注41 47 H amp M Hennes amp Mauritz AB 瑞典 1734e 80 365 347

42 na Bluestem Group Inc 美国 1720NS 1000 2978 ne

43 na Ocado Group plc 英国 1700 1000 167 166

44 41 Migros-Genossenschafts Bund 瑞士 1665 68 473 246

45 na Overstockcom Inc 美国 1658 1000 107 120

46 7 Carrefour SA 法国 1556e 18 78 92 不含2016年1月收购的Rue du Commerce的收入

47 na 当当网 中国 1450 1000 180 262 产品收入来自损溢表

48 74 J C Penney Company Inc 美国 1415e 112 155 -14

49 na LL Bean Inc 美国 1413e 883 100 74

50 181 Neiman Marcus Group LTD LLC 美国 1338 263 165 153

50强电子零售商复合增长率 157 196 220

1 复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额总计 na = 无法提供 ne = 不存在 数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

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2017全球零售力量 | 章节标题

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

研究方法和数据来源

全球零售力量250强零售商依据2015财年（包括截至2016年6月为止的财年）的非汽车类零售收入对公司进行排名入选榜

单的标准并非是公司的大部分收入来自零售业务只要其零售

业务规模符合资格即可私募基金和其他投资公司不作为零售

实体本报告中的零售实体仅指个体经营公司

250强零售商榜单在编制过程中参考了大量资料财务信息及其

他的公司信息主要来自年度报告美国证监会文件以及在公司

新闻稿情况说明书或公司网站上获取的信息公司发布的信息

无法获取时则需借助公共资源包括行业报刊评估行业分析

报告和各种商业信息数据库

非美国零售商的大部分数据来自Planet Retail作为领先的行

业研究公司Planet Retail提供的全球情报分析新闻和数

据涵盖211个市场逾9000家零售和餐饮机构其在伦敦法兰

克福和波士顿均设有办公室欲了解更多信息敬请访问wwwplanetretailnet

集团收入可反映零售商母公司的合并净收入无论母公司本身

是否主要经营零售业务同样损益和总资产数据亦可反映母公

司的合并业绩若私营公司仅报告总营业额则使用该数据作为

集团收入并以ldquogrdquo作为脚注收入数据不包括仅享有少数股权

的公司的业务

本报告中零售收入数据仅反映公司合并净收入中的零售收入

因此可能反映所报告的收入数据的调整情况以排除非零售业

务收入如果零售商店提供餐饮服务或者如果餐厅位于公司店

内则零售收入包括餐饮销售额但不包括独立的餐饮服务餐厅业务零售收入亦包括与公司零售业务相关的服务销售额如

改建维修保养安装等燃料销售额会员费但是大部分

零售收入来自出售汽车燃料的零售商主要被视为加油站并未

纳入250强的考虑范畴零售收入包括零售商店的B2B销售额

如仓储式商店现购自运业务DIY仓储和汽车配件商店等

收入数据不包括特许经营许可经营或独立的合作成员店的零

售广告销售额但包括特许权使用费和加盟费或许可费集团收

入包括对网络业务以及独立商店的批发销售额零售收入包括

对附属商店成员店的批发销售额但不包括传统批发或其他商

对商收入（收入来自零售商店时除外）此种情况应予以单列

对于纵向一体化公司零售销售额代管批发场地销售额（如对

特许经营商店商场内的租赁商店摊位的销售额）以及其他零

售相关收入（如特许牌照费特许权使用费和手续费）均计入零

售收入

对于电子商务公司零售收入仅包含公司为名义卖家的B2C直接

销售额而不包含第三方销售额亦不包含第三方卖家手续费和

佣金

为统一按照零售收入业绩对公司进行排名非美国公司的收入

均转换为美元因此汇率会对结果造成一定影响OANDAcom网站可查询汇率数据各公司的业绩按照公司财年相应的

平均日汇率转换为美元但零售收入的2015年同比增长率和

2010-2015年复合年增长率均按照各公司的本国货币进行计

算

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

集团财务业绩

本报告采用销售额加权综合值而非算术平均值作为了解集团财

务业绩的主要方法因此相较于小型公司的业绩而言大型公

司的综合值贡献更大由于数据均转换成美元用于排名且便于

比较综合增长率也因币种变化而有所调整以抵消汇率变动的

影响尽管这些综合结果一般情况下与算术平均值形式相似但

能提供更好的代表值便于对标

集团财务业绩仅以具备数据的公司为依据并非所有公司都具

备所有类型的数据在计算集团盈利比率（净利润率和资产回报

率）时排除了主要收入并非来自其零售业务的250强公司原因

在于这些公司的合并利润主要反映的是非零售活动

另外值得注意的是针对既定年度所采用的每家公司的财务信

息截至财务报告原先发布之日准确无误尽管公司可能为反映

业务变化或由于会计变更对上一年度的业绩进行了重述但本

报告数据不体现此等重述内容

本研究并非会计报告其目的是准确反映某段时间的市场动态

及其对零售行业结构的影响有鉴于此个别公司的增长率可能

与其他公开结果有所出入

汇率对全球250强排名的影响

每年总体排名的变动通常受公司销售额升降的影响但在

其他条件不变的情况下如果2015年某种货币较美元走

弱则以该货币公布业绩的公司排名可能会低于2014年

反之以相对走强的货币公布业绩的公司其排名可能会上

升

2015年美元较各主要货币均走强这表明以下几点美国

经济增长强于其他发达国家美国利率更高预计欧洲和日

本将出台更加激进的货币政策以及预计美国将收紧货币

政策按公历计算欧元对美元贬值16英镑表现转好

但2015年仍下跌7随后在2016年6月23日脱欧公投之后

跌至30年来最低值2015年全年日元加元墨西哥比索

巴西雷亚尔南非兰特以及其他几乎全球零售商250强公布

业绩所用货币均持续走低其中俄罗斯卢布2015年对美元

下跌38跌幅最大

数据来源OANDA

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

屈臣氏集团 51Abercrombie amp Fitch Co 248Academy Ltd (dba Academy Sports + Outdoors) 193Advance Auto Parts Inc 100Aeon Co Ltd 14Agrokor dd 159Albertsons Companies Inc 17Aldi Einkauf GmbH amp Co oHG 8Amazoncom Inc 10American Eagle Outfitters Inc 247Apple Inc Apple Retail Stores 33Arcs Co Ltd 216Army and Air Force Exchange Service (AAFES) 134Ascena Retail Group Inc 189Associated British Foods plc Primark 117Auchan Holding SA (formerly Groupe Auchan SA) 16AutoZone Inc 93Axel Johnson AB Axfood Axstores 164Barnes amp Noble Inc 215Bauhaus GmbH amp Co KG 165Bed Bath and Beyond Inc 79Beisia Group Co Ltd 140Belk Inc 213百丽国际控股有限公司 145Berkshire Hathaway Inc Retailing operations 177Best Buy Co Inc 25BGFretail Co Ltd 227Bic Camera Inc 142Big Lots Inc 178BİM Birleşik Mağazalar AŞ 147BJs Wholesale Club Inc 75Burlington Stores Inc 179CampA Europe 124Canadian Tire Corporation Limited 112Carrefour SA 7Casino Guichard-Perrachon SA 19Cencosud SA 57Central Group 138Centres Distributeurs E Leclerc 26华润创业有限公司 54重庆百货大楼股份有限公司 192周大福珠宝集团有限公司 128Coach Inc 232Colruyt Group 120Compagnie Financiegravere Richemont SA 141Conad Consorzio Nazionale Dettaglianti Soc Coop arl 77Coop Danmark AS 167Coop Group 45Coop Italia 76Coop Norge the Group 184Coop Sverige AB 228Co-operative Group Ltd 87Coppel SA de CV 156Cosmos Pharmaceutical Corp 230Costco Wholesale Corporation 2CP ALL Plc 81CVS Health Corporation 12牛奶国际控股有限公司 85Dansk Supermarked AS 115Darty plc 218大商股份有限公司 195DCM Holdings Co Ltd 250Debenhams plc 241Deacutecathlon SA 94

Defense Commissary Agency (DeCA) 169Deichmann SE 180Delhaize Group SA (now Ahold Delhaize) 34Demoulas Super Markets Inc (dba Market Basket) 190Dicks Sporting Goods Inc 129Dillards Inc 143Dirk Rossmann GmbH 111Distribuidora Internacional de Alimentacioacuten SA (Dia SA) 99Dixons Carphone plc 66dm-drogerie markt GmbH + Co KG 106Dollar General Corporation 50Dollar Tree Inc 62Don Quijote Holdings Co Ltd (formerly Don Quijote Co Ltd) 150Dufry AG 152ELand World Ltd 173Edeka Group 18Edion Corporation 166El Corte Ingleacutes SA 73El Puerto de Liverpool SAB de CV 183E-MART Inc 86Emke Group Lulu Group International 153Empire Company Limited 53Esselunga SpA 125FamilyMart Co Ltd 245Fast Retailing Co Ltd 67FEMSA Comercio SA de CV 102Foodstuffs North Island Ltd 202Foot Locker Inc 126Forever 21 Inc 201GameStop Corp 104Gap Inc The 60Giant Eagle Inc 101Globus Holding GmbH amp Co KG 122国美电器 69Grandvision NV 244Groupe Adeo SA 55Groupe FNAC SA 205Grupo Comercial Chedraui SAB de CV 186Grupo Eroski 168Gruppo Eurospin 188GS Retail Co Ltd 174H amp M Hennes amp Mauritz AB 47HE Butt Grocery Company 44H2O Retailing Corporation 132Hermegraves International SCA 203Hobby Lobby Stores Inc 229Home Depot Inc The 6Home Retail Group plc 148Homeplus Co Ltd 163HORNBACH Baumarkt AG Group 225HSN Inc 236Hudsons Bay Company 114Hy-Vee Inc 105ICA Gruppen AB 83Iceland Topco Limited 220IKEA Group (INGKA Holding BV) The 27Inditex SA 43Ingles Markets Inc 238Isetan Mitsukoshi Holdings Ltd 90ITM Deacuteveloppement International (Intermarcheacute) 32Izumi Co Ltd 176J Sainsbury plc 28J C Penney Company Inc 74J Front Retailing Co Ltd 113

全球250强零售商（按公司字母排序）

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

京东商城 36Jeroacutenimo Martins SGPS SA 64John Lewis Partnership plc 65Jumbo Groep Holding BV 161Kering SA 137Kesko Corporation 131Kingfisher plc 59Kohls Corporation 52Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize) 23Kroger Co The 3Ks Holdings Corporation 172L Brands Inc 78Lawson Inc 217Lenta Group 212Liberty Interactive Corporation 97Life Corporation 182Loblaw Companies Limited 29Lojas Americanas SA 170Lotte Shopping Co Ltd 42Louis Delhaize SA 107Lowes Companies Inc 15LVMH Moeumlt Hennessy-Louis Vuitton SA 38Macys Inc 35Majid Al Futtaim Holding LLC 160Marks and Spencer Group plc 58Matsumotokiyoshi Holdings Co Ltd 200McKesson Corporation Celesio AG 194Meijer Inc 56Menard Inc 96Mercadona SA 48Metro Ag 13Metro Inc 98Michaels Companies Inc The 187Migros-Genossenschafts Bund 41Muumlller Holding Ltd amp Co KG 219Neiman Marcus Group LTD LLC 181Next plc 149NIKE Inc Direct to Consumer 123Nitori Holdings Co Ltd 233Nojima Corporation 231农工商超市（集团）有限公司 214Nordstrom Inc 68NorgesGruppen ASA 108Norma Lebensmittelfilialbetrieb Stiftung amp Co KG 249Office Depot Inc 130OJSC Dixy Group 198OReilly Automotive Inc 118Organizacioacuten Soriana SAB de CV 139Otto (GmbH amp Co KG) 92Overwaitea Food Group 243PETCO Animal Supplies Inc 208PetSmart Inc 127Pick n Pay Stores Limited 171PJSC Magnit 61统一超商股份有限公司 158PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 235PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 239Publix Super Markets Inc 30Ralph Lauren Corporation 224Reinalt-Thomas Corporation (dba Discount TireAmericas Tire) 211Reitan Group 135

Rewe Combine 22Rite Aid Corporation 37Ross Stores Inc 80S Group 91SACI Falabella 88Save Mart Companies (formerly Save Mart Supermarkets) The 206Savola GroupPanda Retail Company 240Schwarz Unternehmenstreuhand KG 4Sears Holdings Corporation 39Seven amp i Holdings Co Ltd 20上海百联集团股份有限公司 121Sherwin-Williams Company Paint Stores Group The 133Shimamura Co Ltd 196Shoprite Holdings Ltd 110SHV Holdings NV Makro 207Signet Jewelers Limited 144SM Investments Corporation 191Smart amp Final Stores Inc 222SMU SA 246Sonae SGPS SA 175Southeastern Grocers LLC 84SPAR Group Limited The 155Spar Holding AG 95Sports Direct International plc 221Sprouts Farmers Market Inc 242Staples Inc 89Stater Bros Holdings Inc 209Steinhoff International Holdings NV 72Sundrug Co Ltd 210苏宁云商集团股份有限公司 46SuperValu Inc 103Systegraveme U Centrale Nationale 49Takashimaya Company Ltd 136Target Corporation 11Tengelmann Warenhandelsgesellschaft KG 109Tesco PLC 9Tiffany amp Co 226TJX Companies Inc The 31Tokyu Corporation 237Toys R Us Inc 82Tractor Supply Company 151Tsuruha Holdings Inc 199Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 234UNY Group Holdings Co Ltd 116Valor Holdings Co Ltd 223唯品会控股有限公司 157Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co) 5Wal-Mart Stores Inc 1Wegmans Food Markets Inc 119Wesfarmers Limited 21Whole Foods Market Inc 63Williams-Sonoma Inc 185WinCo Foods LLC 154Wm Morrison Supermarkets PLC 40Woolworths Holdings Limited 197Woolworths Limited 24X5 Retail Group NV 71XXXLutz Group 204Yamada Denki Co Ltd 70Yodobashi Camera Co Ltd 162永辉超市股份有限公司 146

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2017全球零售力量 | 尾注

1 Fortune Amazon Amazon Prime is gaining steam posing an even bigger threat to Walmart Target 3 December 2015 httpfortunecom20151203amazon-prime-walmart-target

2 Fastcompanycom Cuyana The clothing brand that plans to scale by asking women to buy fewer things 30 June 2016 httpswwwfastcompanycom3061008cuyana-the-clothing-brand-that-plans-to-scale-by-asking-women-to-buy-fewer-things

3 The Washington Post Shoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers 8 January 2016 httpswwwwashingtonpostcombusinesseconomyshoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers20160107eaa80b5a-b4a7-11e5-a76a-0b5145e8679a_storyhtml

4 The Huffington Post HampM What HampM doesnrsquot want you to be lsquoconsciousrsquo about 31 October 2016 httpwwwhuffingtonpostcomentrywhat-hm-doesnt-want-you-to-be-conscious-about_us_581252a3e4b09b190529c1fe

5 FT Unilever Tea time again in London as Unilever brews up a drinks revival 29 April 2014 httpwwwftlk20140429tea-time-again-in-london-as-unilever-brews-up-a-drinks-revival

6 Forbes Vipshop Meet Vipshop the highest valued Chinese e-commerce stock 26 November 2013 httpwwwforbescomsiteshengshao20131126 meet-vipshop-the-highest-valued-chinese-e-commerce-stock14579f3f3ea4

7 Stanford Business HSN How Mindy Grossman turned around HSN 5 June 2014 httpswwwgsbstanfordeduinsightshow-mindy-grossman-turned-around-hsn

8 Business Insider Amazon 22 charts that show the incredible growth of Amazon Prime 1 May 2016 httpwwwbusinessinsidercomthe-incredible-growth-of-amazon-prime-2016-4

9 Ecommerce News The state of online grocery retail in Europe 9 July 2015 httpsecommercenewseuthe-state-of-online-grocery-retail-in-europe

10 Dallas News In the bag Sprouts pairs with Amazon for Dallas grocery deliveries 2 June 2016 httpwwwdallasnewscombusinessbusiness20160602in-the-bag-sprouts-pairs-with-amazon-for-dallas-grocery-deliveries

11 Lowersquos Lowersquos introduces LoweBot ndash the next generation robot to enhance the home improvement shopping experience in the Bay area 30 August 2016 httpsnewsroomlowescomnews-releaseslowesintroduceslowebot-thenextgenerationrobottoenhancethehomeimprovementshoppingexperienceinthebayarea-2

12 eBay Virtual reality department store httpsvrebaycomau

13 Wal-Mart Stores Inc Walmart continues sharpened focus on portfolio management 15 January 2016 Press release retrieved

from httpnewswalmartcomnews-archive20160115walmart-continues-sharpened-focus-on-portfolio-management

14 The Kroger Co Kroger completes tender offer of shares of Roundyrsquos 18 December 2015 Press release retrieved from httpirkrogercomfileIndexKeyFile=32304683

15 Walgreens Boots Alliance Inc Walgreens and Alliance Boots complete step 2 of merger to form first global pharmacy-led health and wellbeing enterprise 31 December 2014 Press release retrieved from httpwwwwalgreensbootsalliance comnewsroomnewswalgreens-and-alliance-boots-complete-step-2-of-merger-to-form-first-global-pharmacy-led-health-and-wellbeing-enterprisehtm

16 Tesco PLC Interim Results 20152016 7 October 2015 News release retrieved from httpswwwtescoplccomnewsnews-releases2015interim-results-20152016

17 Metro AG METRO GROUP successfully concludes sale of Galeria Kaufhof 30 September 2015 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeenmediapress-releases20150930metro-group-successfully-concludes-sale-of-galeria-kaufhof

18 Metro AG METRO Cash amp Carry sells parts of the Danish business to Euro Cater 10 October 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relations ir-news20141010metro-cash-and-carry-sells-parts-of-the-danish-business-to-euro-cater

19 Metro AG METRO GROUP divests wholesale activities in Greece 25 November 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20141125metro-group-divests-wholesale-activities-in-greece

20 Metro AG METRO GROUP completes sale of METRO Cash amp Carry Vietnam to TCC 7 January 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20160107metro-group-completes-sale-of-metro-cash-carry-vietnam-to-tcc

21 Metro AG METRO GROUP prepares demerger into two independent strong wholesale and retail groups 30 March 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeen investor-relationsir-news20160330metro-group-prepares-demerger-into-two-independent-strong-wholesale-and-retail-groups

22 Albertsons Companies Inc Albertsons and Safeway complete merger transaction 30 January 2015 Press release retrieved from httpwwwalbertsonscomalbertsons-and-safeway-complete-merger-transaction

23 Dollar Tree Inc Dollar Tree completes acquisition of Family Dollar 6 July 2015 Press release retrieved from httpcorporate familydollarcompagesnewsjuly2015aspx

尾注

4

2017全球零售力量 | 零售趋势

模式的改变世界ldquo零售化rdquo

制造商的变化分享型的经济和其他因素使得越来

越难定义什么是零售商及其业务范围

过去几年找到零售商很容易他们在门店或网上买

卖商品制造商的变化分享型经济和其他因素导致越来越难定

义零售商及其业务范围2017年和以后零售领域的细分市场将

会继续发展

有些人将这一波动性归因于ldquo零售化rdquo或者非传统零售商的爆炸

式发展而此类零售商建立起新模式满足消费者需求大规模

跨越发展较为普遍的发展中国家也有体现中国电商巨头阿里

巴巴和天猫面临的竞争来自依靠限时抢购模式发展壮大的唯品

会唯品会采用限时折扣模式销售中端市场服装服饰品牌有趣

的是唯品会90的销量来自中国一线城市以外6发展中经济

体中购买力的不断上涨使消费者更愿意使用非传统零售模式

购物

成熟市场中其他业态的市场渗透并不明显但领域界限的模糊

程度却是前所未有较低的准入门槛催生了Dollar Shave Club订阅模式等新ldquo零售商rdquo的崛起个性化服装服务如Trunk Club和一家提供送餐服务的策划式食品店Blue Apron

颠覆性和其他商业模式不断发展因此零售商需要重塑自身今

年新上榜的公司Home Shopping Network（HSN）在这方面相

当成功成立于1982年的HSN是一家美国电话下单电视购物网

络公司现已发展成一家成熟的多渠道全球零售商该公司调

动资产打造新颖的电商平台创建数字化内容谋求新的合作伙

伴通过重塑商业模式与时俱进HSN在这个颠覆性领域生存下

来并获得蓬勃发展7

偏好的改变ldquo追随式rdquo经济

消费者寻求能够在社交媒体上体现个人品牌的个

性化商品和体验

导致消费降低的一个原因可能在于我们日渐了解

购买行为如何定义消费者个性化和客户体验并非新趋势新趋

势在于我们越来越多地通过购买的产品和获得的体验对自己进

行定义对此我们应感谢社交媒体

全球消费者忙于ldquo追随rdquo社交媒体上的名人和品牌同时建立自

己的ldquo关注rdquo他们寻求能够在社交媒体上体现个人品牌的个性

化商品和体验这一趋势最初出现在旅游业目前的报道趋于

Instagram化例如康德纳仕使用地图标签和话题标签汇总数据

发布评论酒店客人特别是千禧一代在评估实际的旅行质量

的同时也很在乎社交媒体中如何评价他们的旅行

零售业目前也有所体现消费者希望获得真实共享的体验进一

步塑造自己的个人品牌形象因此能够持续提供此类体验的零

售商更有可能培养一批ldquo死忠粉rdquo

澳大利亚一家高级茶叶店mdashT2的成功完美体现了共享零售体验

的强大动力过去五年中该店的咖啡（和较为上镜的拿铁）在

每个国家的销售均超过了茶叶T2让茶变得更时尚以改变销售

现状T2设计的包装和店内体验采用明亮的色彩和突出的形式

使其在社交媒体上更具视觉吸引力T2在社交媒体上拥有的忠

实粉丝助其从1996年墨尔本的一家门店发展成为全球品牌

并于2013年被联合利华收购5

5

2017全球零售力量 | 零售趋势

模式的改变按需购物及实现

能否与时俱进取决于零售商是否有能力满足现

代消费者按需购物的心态

能否做到与时俱进还将取决于零售商是否有能力

满足现代消费者按需购物的心态亚马逊和其他按需服务公司

不断更新客户对于满足感的期望值今年亚马逊首次登榜全球

前10大零售商亚马逊的增长主要依靠吸引年轻高收入消费

者的优质服务尽管亚马逊未披露其因优质服务获得增长的数

据有估计称其在全球拥有8000万会员并保持50的复合

年增长率按需购物的方式从服装和耐用消费品零售扩展至杂

货汽车和服务8

欧洲可能继续作为未来杂货商的战场亚马逊生鲜

（AmazonFresh）在英国10个城市以及欧洲其他主要城市推

出一小时配送服务而家乐福也在法国推出自己的一小时配送

服务随后其他欧洲杂货商也可能采取此类举措过去三年中

荷兰德国英国和法国的网上杂货零售增长率达到历史最高水

平其复合年增长率在20至50之间2017年送货上门服务

将在人口稠密且富裕的欧洲城市中大规模扩展而ldquo线上下单店

内取货rdquo则将在更多欧洲农村地区得到发展9

然而仅是速度并不能提供充足的竞争力消费者期待迅速

高质量和满足个性需求的购物体验其中包括实时的商品评

论和新鲜货品本年度新上榜的另一家公司Sprouts Farmers Market与亚马逊合作为达拉斯地区的Amazon Prime金牌会

员配送生鲜产品传统杂货商与技术及配送公司合作按需配送

商品这一趋势可能持续发展实际上杂货商几乎成为了技术公司

的供货商10

期待的改变递增的生活指数

指数型技术正改变着我们的生活和购物方式

第三个趋势即指数型生活的兴起可以预见人工智

能机器人技术传感技术以及虚拟现实技术等指

数型技术将引发颠覆性的变革这些技术将不再遥不可及最

具创新思维的一批零售商已开始运用这些技术增强与消费者

的互动改变工作方式

预计在实体商店自助服务中运用人工智能或机器人技术的趋

势未来仍将继续Lowes就在其Orchard 硬件供应店内投用了

OSHbot零售服务机器人它能用英语和西班牙语向顾客问好

扫描产品确定店内是否有库存并通过店内导航功能引导顾客

找到相应产品11 EBay与澳大利亚零售企业Myer合作推出了全

球第一家虚拟现实零售店通过eBay Sight Search消费者可

从Myer 的网站上查看超过12500种产品获取实时价格和产品

信息并将选中的商品添加到购物车内12

科技带来的影响并不局限于店内体验指数型技术正改变着我

们的生活和购物方式如无人驾驶汽车的兴起及其对人类行为

的潜在影响无人驾驶汽车能让小型或超本地零售商有能力支

付零售产品当日送达的费用想象一下今后你将能够直接从烘

焙店买到刚出炉的新鲜糕点或者用程序指令汽车为你跑腿

自动驾驶汽车对消费者旅程的影响是无法估量的同样增强

现实3D打印全息摄影以及其他新科技也有望带来同样的影

响

6

2017全球零售力量 | 章节标题

7

2017全球零售力量 | 全球经济展望

政府无计可施 在全球的富裕国家中包括中国货币政策已成为

刺激增长和就业的重要政策工具尽管经济增长仍

旧缓慢通货膨胀问题仍有待改善低利率也未激

起期盼已久的投资热潮货币政策的作用似乎已达

到极限一时间越来越多的讨论开始聚焦于应尝试何种政策工

具并提出众多建议财政刺激（包括大规模基建投资）减税

税收改革放松监管促进自由贸易采取贸易限制增加移民以

及减少移民等加拿大和日本尝试了财政刺激政策这一新方法

于本文撰写之时美国有可能实施财政刺激政策和税收改革并

进一步放松监管此外美国也可能实施将对经济增长产生消极

影响的保护主义措施

发达国家增长仍旧缓慢 相较以前过去十年发达国家的经济增长简直微不

足道这说明两点第一人口结构非常重要适龄

工作人口增长变慢在某些国家甚至开始减少在

所有其他因素不变的情况下说明经济增速放缓

第二经过十年的强劲增长后生产力（每小时产出）出现停滞这

说明投资增长缓慢进而导致创新应用变慢缓慢增长能得到改

善吗对此各方意见不一目前暂无定论无论如何短时间内目

前的状况不会发生改变也就是说零售商业绩缓步增长是短期

内能够看到的最好结果

通货紧缩低通货膨胀

尽管领先的发达国家已实施了异常积极的货币政

策但通货膨胀问题仍未得到改善实际上某些

国家正遭遇物价下跌产能过剩商品价格下滑的

短暂影响需求收缩以及可能持续的低通货膨胀

等因素使通货膨胀难以恢复只有当美国的劳动力市场收紧时

通货膨胀才有可能恢复而大多数其他的富裕国家仍可能面临

低通货膨胀问题零售商将面临激烈的价格竞争和定价权不足

等问题他们必须与竞争者形成明显的差异化重新获得定价

权

商品价格低迷

尽管油价已从2016年年初开始上涨但过去两年

油价一直处于极度低迷的水平由于全球需求收

缩美国页岩气产量的大幅增加使油价迟迟不见

涨由于利润微薄去年页岩气生产商削减产量的

措施使油价开始回升尽管如此油价已不大可能回升至之前的

高水平我们可能处于一个价格相对较低的新时代不仅石油

价格低其他矿产品也如此商品消费国的消费力和零售业绩都

将提升对于商品生产商尤其是新兴国家的生产商而言商业环

境将更具挑战性他们必须使经济产出更加多元化

全球经济展望零售商当前所面临的经济环境依然充满挑战mdashmdash主要发达国家经济增长缓慢新兴国

家面临高水平债务富裕国家遭遇通货紧缩或低通货膨胀率反全球化的保护主义反

弹某些国家的信贷市场深陷困境多个国家人口结构恶化尽管如此人们仍需要购

物由此工业才能得以生存此外由于客流依旧存在零售商的前景还算乐观下文请

见2017年全球经济形势预测及其对零售商的潜在影响

重要经济趋势

反全球化

在全球领先的国家中反对自由贸易和跨境移民

的呼声越来越高让零售商头疼不已的是工人普

遍将失业和工资低怪罪于进口和移民政策而非

技术和劳动力市场失衡大规模的自由贸易降低了

物价提升了消费者的实际消费能力使零售商和消费者从中受

益然而贸易限制很有可能让零售业获得成功的另一重要推动

力mdashmdash经济增速变慢通常富裕国家能通过接受移民获益此

举可增加劳动力供应促进创业并通过降低人口平均年龄缓

和可能加重税收负担的人口结构失衡问题明年多国的大选结

果将揭示各国对全球化发展的态度

8

2017全球零售力量 | 全球经济展望

欧元区

欧元区经济温和增长尽管欧洲中

央银行发布了一项积极的货币政策

但投资热情和就业率依旧低迷过

分依赖货币政策而不重视财政政策

和监管政策已使欧盟经济错过加速

发展和降低失业率的好时机欧盟持续走高的失业率将逐渐削

弱成员国对欧盟委员会的政治支持为欧元区崩溃埋下隐忧

反过来欧元区崩溃将使经济陷入严重衰退金融市场遭遇波

动目前欧洲零售行业有可能保持温和增长

中国

对中国而言坏消息是经济增速将放缓未

来几年内经济增速可能变得更慢好消息是

经济增长已从投资和出口转向消费支出未

来几年正是消费支出成为中国经济增长主

要动力的绝佳机会也就是说除非不平衡问题阻碍中国的经济

增长中国最大的隐忧是在支持过度投资尤其是房地产行业投

资过程中所积累的高水平的私有领域债务尽管这并不会对中

国或世界金融体系构成系统性威胁但却会使经济增速放慢

被忽视的坏账将使银行变现不力新增贷款减少并使低效业务

持续增加同时资本将不断流出中国货币下行压力增大从

而了抑制消费者的购买力

日本

近来有关日本经济的评论大多悲观的认为尽

管异常宽松的货币政策已实施数年但经济几

乎没有增长部分问题在于人口结构从人均

经济增速来看日本经济实际上与美国相当

但由于日本就业人口减少因此拖慢了日本经济增速对想实现

增长的零售商而言这算是一点点慰藉确切的说日本就像是

一棵摇钱树因为它拥有稳定数量的富裕消费者他们有能力持

续消费对零售商而言市场份额或境外投资将出现增长此

外日本还将遭遇持续通货紧缩或低通货膨胀利润减少零售

商被迫将成本压至最低并寻找最有竞争力的价格同样这种

状况也不大可能出现改观

主要市场

美国

美国经济将继续缓步增长劳动力市场收

紧可能表明其即将实现充分就业这可

以解释为什么员工工资增加尤其是低端

收入群体的工资但这还将引发通货膨胀失控的担忧为此美

联储需要持续稳定地提升利率减缓经济增长

实际上新一届美国政府的财政刺激政策可以让美联储加快利

率正常化的进程另一方面由于劳动力市场的参与度出现历史

新低近来工作岗位减少可以看出实际上美国经济放缓且面

临着衰退的风险因此不建议美联储太快收紧货币政策但可

以采用潜在财政刺激政策

同时由于就业率上升工资上涨加快能源价格降低消费金

融改善消费信贷普及以及需求受到抑制消费行业仍为美国经

济增长的主要推动力这些因素也促进了房地产市场的增长之

后甚至会影响购买家用产品的零售支出

美国经济的软肋是商业投资和出口商业投资受能源行业疲软

的影响出口则受美元增值的影响当然通过压低进口商品价

格提升消费者购买力昂贵的美元已使美国的零售行业受益

最终美国可能出台保护主义措施从而提高进口商品价格但

这可能将减少零售支出

英国

去年最轰动的新闻非英国脱欧公投莫属由于外界

认为在不确定因素日益增多的情况下脱欧将导致

英国境内投资骤减英国ldquo脱欧rdquo的决定曾使英镑

价值一路狂跌鉴于英国存在大量外部赤字且依赖

外部注资英镑贬值将促进出口抑制进口从而减

少外部赤字因此英国脱欧将使零售商面临严峻的挑战部分

零售商可能会将增加的商品成本转移给消费者而其他的零售

商则会在其供应链内部吸收增加的成本

尽管目前英国脱欧的详细事务仍未落实且于本报告撰写之时

英国与欧盟在贸易和人员流动方面的关系仍为确定ldquo硬rdquo脱欧

可能会影响投资者对英国经济某些领域的投资兴趣尽管英国

脱欧后仍将与欧盟保持相对自由的贸易关系但法律约束力远

不如从前从好的方面考虑脱欧后英国将有更多与其他非欧

盟国家进行贸易合作的潜在机遇并将推动零售行业进行推迟

已久的供应链审查更好地利用最新技术提升效率

9

2017全球零售力量 | 章节标题

10

2017全球零售力量 | 全球十大零售商

全球十大零售商

2015财年全球十大零售商

全球250强 排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年 零售收入（百万美

元）

2015财年零售收入

增长率

2015财年净利

润率

2015财年资产回

报率

2010mdash2015 财年零售收入复合增长

率业务分布国家

地区数量境外业务零售

收入占比

1 Wal-Mart Stores Inc 美国 482130 -07 31 35 27 30 258

2 Costco Wholesale Corporation 美国 116199 32 21 19 83 10 274

3 The Kroger Co 美国 109830 13 19 16 60 1 00

4 Schwarz Unternehmenstreuhand KG

德国 94448 81 na na 74 26 613

5 +5 Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co)

美国 89631 173 41 27 59 10 97

6 +3 The Home Depot Inc 美国 88519 64 79 76 54 4 90

7 -1 Carrefour SA 法国 84856 31 14 18 -31 35 529

8 -1 Aldi Einkauf GmbH amp Co oHG 德国 82164 e 115 na na 80 17 662

9 -4 Tesco PLC 英国 81019 -127 06 -93 -23 10 191

10 +2 Amazoncom Inc 美国 79268 131 06 -03 208 14 380

Top 101 1308065 29 28 59 42 157 2 287Top 2501 4308416 52 30 46 50 101 2 228Top 10 share of Top 250 retail revenue 304

复合年增长率sup1 销售额加权和货币调整后的复合增长sup2 平均

e = 估计na = 无法提供

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

Walgreens 跃居前列Amazon入围前十

2015财年全球四大零售商的行业排名保持不变但收购剥离

以及汇率波动使跻身前十的其他六家企业遭遇大洗牌

Wal-Mart继续稳坐全球最大零售商的宝座汇率不利波动

油价降低影响燃料销售及某些门店关闭包括关闭小型的

Walmart Express连锁店使Walmart 收入略微下降13

按不变利率计算尽管Costco的单店销售显著增长但由于油

价降低外汇疲软Costco2015财年总体销售额仅增长32

但这样的业绩已经足以让这家仓储式商店运营商排名第二同

时油价降低还抑制了Kroger的销售增长这家超市巨头继续

保持其收购势头并于2015年12月收购Roundys 14但本财年

的收入仅包含了Roundys 6周的收入尽管欧元疲软影响了以

美元计价的销售收入但2015财年Schwarz依旧保持强劲增

长成功蝉联排行榜第4名

11

2017全球零售力量 | 全球十大零售商

Walgreens 和 Alliance Boots于2014年12月完成第二步合并

创建了全球第五大零售商mdashmdashWalgreens Boots Alliance目前这家新成立的全球性公司由美国最大的药品连锁店

Walgreens欧洲零售药店龙头企业Boots以及国际领先的批发

商和分销商Alliance Healthcare组成合并后公司的收入业绩

仅包含收购 Alliance Boots之后八个月的业绩因此明年其排名

将有望前移15

各领域全面增长美元兑欧元走强使The Home Depot赶超

Carrefour和Aldi位列第62015财年美国家装市场的持续复

苏使这家家居装饰零售商收入增长64Carrefour 零售收入

增长31销售收入连续第4年实现有机增长Aldi在英国澳

大利亚和美国快速扩张使这家连锁折扣商店的销售收入实现

了预期的两位数增长同时对Tesco 而言2015年是转型之

年Tesco继续出售其非核心业务包括2015年10月出售的韩国

Homeplus业务16 因此Tesco 的排名从第5跌至第9但当其

重新专注于英国市场时又能重新盈利

继2015年首次进入全球零售商十强排行榜后Amazon继续保

持上升势头2000年Amazon在全球零售商250强排行榜上排

名第186由于不断创新产品和服务自1994年成立以来其一

直保持着强劲的两位数增长

2015年德国企业Metro Group由于加快改革进程曾跌出排行

榜前十其中的一大重要原因是2015年9月Metro Group将Galeria Kaufhof出售给Hudsonrsquos Bay Company17加之2014年年末Metro Group最大的部门Metro Cash amp Carry处理掉

了其在丹麦18希腊19和越南20的批发业务2016年3月该公司

宣布分裂成两家上市公司一家主营消费电子产品另一家负责

批发和食品业务21 这一动作旨在加快增长增加盈利

汇率对全球250强排名的影响

每年总体排名的变动通常受公司销售额升降的影响但

在其他条件不变的情况下如果2015年某种货币较美元

走弱则以该货币公布业绩的公司排名可能会低于2014年反之以相对走强的货币公布业绩的公司其排名可

能会上升

2015年美元较各主要货币均走强这表明以下几点美

国经济增长强于其他发达国家美国利率更高预计欧

洲和日本将出台更加激进的货币政策以及预计美国将

收紧货币政策按公历计算欧元对美元贬值16英镑

表现转好但2015年仍下跌7随后在2016年6月23日脱欧公投之后跌至30年来最低值2015年全年日元加

元墨西哥比索巴西雷亚尔南非兰特以及其他几乎全

球零售商250强公布业绩所用货币均持续走低其中俄

罗斯卢布2015年对美元下跌38跌幅最大

数据来源OANDA

12

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015年美元升值油价下跌中国金融市场极度动荡政策问题

不断凸显地缘政治不稳定性逐渐加剧反全球化的呼声日益

升高世界经济遭受冲击通货紧缩的不利因素变革性的新技

术以及越来越谨慎的消费者为零售商所处的商业环境增添了

更多的不确定因素

尽管全球经济难以重拾动势但2015财年全球零售力量250强均实了现有利增长全球250强零售商（192家公司）中四分之三

的公司零售收入增长货币调整后的复合增长率为52191家公司中172家公司公布了盈利状况90实现盈利2015财年这

些公司复合净利润率为30复合资产回报率为46

2015财年全球零售力量250强总零售收入超过43万亿美元

平均每家零售商实现收入近172亿美元2015年全球250强零售商的收入门槛为35亿美元由于众多货币兑美元持续走

低2015年全球250强零售商的收入门槛低于去年2015财年

19家零售商收入超过500亿美元67家零售商的收入低于50亿美元

2015年零售行业的全球化水平与上年保持不变尽管如此全

球250强零售商中三分之二的零售商拥有境外业务业务平均

分布率为10个国家地区近四分之一的复合零售收入来自境外

业务

全球零售力量250强全球经济遇重重挑战2015财年零售业仍稳定增长

全球250强中不以零售为主的公司的净利润和总资产未

纳入复合净利润率和资产回报率的计算这些公司的主

要收入并非来自零售业务其合并利润和资产主要反映

非零售业务2015财年有8家这样的公司CVS Health CorpApple IncAssociated British FoodsNike IncSHV HoldingsMcKesson CorpBerkshire Hathaway 和 Tokyu Corp

零售业务所在国家的平均数包括特许经营授权经营和合

资经营所在国家以及公司自有分销渠道的所在国家现有

数据显示国家数量反映非实体店销售渠道如面向消费

者的电子商务网站产品目录和电视购物以及实体店地

址然而对部分零售商而言仍然缺乏非实体店经营活

动的具体信息

13

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

1 Wal-Mart Stores Inc 美国 482130 482130 15080 大卖场购物中心超级市场 30 27

2 Costco Wholesale Corporation 美国 116199 116199 2409 现购自运仓储俱乐部 10 83

3 The Kroger Co 美国 109830 109830 2049 超市 1 60

4 Schwarz Unternehmenstreuhand KG 德国 94448 94448 na 折扣店 26 74

5 Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co)

美国 89631 103444 4279 药店 10 59

6 The Home Depot Inc 美国 88519 88519 7009 家居用品 4 54

7 Carrefour SA 法国 84856 87593 1247 大卖场购物中心超级市场 35 -31

8 Aldi Einkauf GmbH amp Co oHG 德国 82164e 82164e na 折扣店 17 80

9 Tesco PLC 英国 81019 82466 535 大卖场购物中心超级市场 10 -23

10 Amazoncom Inc 美国 79268 107006 596 无店铺销售 14 208

11 Target Corporation 美国 73785 73785 3363 折扣百货商店 1 23

12 CVS Health Corporation 美国 72007 153290 5239 药店 3 47

13 Metro Ag 德国 68066 68066 821 现购自运仓储俱乐部 31 -25

14 Aeon Co Ltd 日本 63635 67785 504 大卖场购物中心超级市场 12 107

15 Lowes Companies Inc 美国 59074 59074 2546 家居用品 4 39

16 Auchan Holding SA (formerly Groupe Auchan SA)

法国 59050 60240 798 大卖场购物中心超级市场 14 50

17 Albertsons Companies Inc 美国 58734 58734 -502 超市 1 741

18 Edeka Group 德国 52477 53810 na 超市 1 30

19 Casino Guichard-Perrachon SA 法国 51257 51257 176 大卖场购物中心超级市场 31 101

20 Seven amp i Holdings Co Ltd 日本 47795 50119 1398 便利店前院商店 19 32

21 Wesfarmers Limited 澳大利亚 44679 48083 297 超市 3 50

22 Rewe Combine 德国 43607 48540 426 超市 11 22

23 Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize) 荷兰 42435 42435 945 超市 6 53

24 Woolworths Limited 澳大利亚 41366 42468 -1711 超市 3 17

25 Best Buy Co Inc 美国 39528 39528 897 电子产品专卖 4 -47

26 Centres Distributeurs E Leclerc 法国 39277e 49208g na 大卖场购物中心超级市场 7 33

27 The IKEA Group (INGKA Holding BV) 荷兰 37105 37986 4101 其他专卖店 28 67

28 J Sainsbury plc 英国 35100 35612 714 大卖场购物中心超级市场 1 19

29 Loblaw Companies Limited 加拿大 34863 35588 488 大卖场购物中心超级市场 6 80

30 Publix Super Markets Inc 美国 32619 32619 1965 超市 1 52

31 The TJX Companies Inc 美国 30945 30945 2278 服装鞋类专卖店 10 71

32 ITM Deacuteveloppement International (Intermarcheacute) 法国 30857e 44098g na 超市 4 17

33 Apple Inc Apple Retail Stores 美国 28000e 233715 53394 电子产品专卖 19 234

34 Delhaize Group SA (now Ahold Delhaize) 比利时 27097 27097 408 超市 7 32

35 Macys Inc 美国 27079 27079 1070 百货商店 3 16

36 京东商城 中国 26991 29175 -1511 无店铺销售 2 813

37 Rite Aid Corporation 美国 26866 30737 165 药店 1 13

38 LVMH Moeumlt Hennessy- Louis Vuitton SA

法国 25605 39615 4444 其他专卖店 80 132

39 Sears Holdings Corporation 美国 25146 25146 -1128 百货商店 2 -103

40 Wm Morrison Supermarkets PLC 美国 24551 24551 338 超市 1 -04

41 Migros-Genossenschafts Bund 瑞士 24391e 28522 823 大卖场购物中心超级市场 3 19

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

14

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

42 Lotte Shopping Co Ltd 韩国 24346 25749 -305 大卖场购物中心超级市场 6 90

43 Inditex SA 西班牙 23074 23074 3182 服装鞋类专卖店 88 108

44 HE Butt Grocery Company 美国 23000e 23000e na 超市 2 78

45 Coop Group 瑞士 22449e 28029 553 超市 6 30

46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 21814 21814 122 电子产品专卖 2 124

47 H amp M Hennes amp Mauritz AB 瑞典 21678 21678 2505 服装鞋类专卖店 61 108

48 Mercadona SA 西班牙 21171 21171 679 超市 1 46

49 Systegraveme U Centrale Nationale 法国 20694e 26048g na 超市 4 39

50 Dollar General Corporation 美国 20369 20369 1165 折扣店 1 93

51 屈臣氏集团 香港特特别行政区

19594 19594 na 药店 25 43

52 Kohls Corporation 美国 19204 19204 673 百货商店 1 09

53 Empire Company Limited 加拿大 18755 18755 -1611 超市 1 93

54 华润万家有限公司 中国 17606 17606 na 大卖场购物中心超级市场 1 88

55 Groupe Adeo SA 法国 16901e 19883g na 家居用品 12 73

56 Meijer Inc 美国 16900e 16900e na 大卖场购物中心超级市场 1 35

57 Cencosud SA 智利 16198 16850 356 超市 5 124

58 Marks and Spencer Group plc 英国 15923 15923 610 百货商店 52 16

59 Kingfisher plc 英国 15900 15900 627 家居用品 10 00

60 The Gap Inc 美国 15797 15797 920 服装鞋类专卖店 56 15

61 PJSC Magnit 俄罗斯 15677 15723 977 便利店前院商店 1 320

62 Dollar Tree Inc 美国 15498 15498 282 折扣店 2 214

63 Whole Foods Market Inc 美国 15389 15389 536 超市 3 113

64 Jeroacutenimo Martins SGPS SA 葡萄牙 15249 15249 398 折扣店 3 101

65 John Lewis Partnership plc 英国 14845 14845 340 超市 5 58

66 Dixons Carphone plc 英国 14411 14640 242 电子产品专卖 10 28

67 Fast Retailing Co Ltd 日本 14239 14262 995 服装鞋类专卖店 31 156

68 Nordstrom Inc 美国 14095 14437 600 百货商店 3 86

69 国美电器 中国 14038e 14038e 279 电子产品专卖 1 38

70 Yamada Denki Co Ltd 日本 13434 13434 266 电子产品专卖 7 -56

71 X5 Retail Group NV 俄罗斯 13378 13378 234 折扣店 1 187

72 Steinhoff International Holdings NV 南非 13155 14499 1302 其他专卖店 29 445

73 El Corte Ingleacutes SA 西班牙 13086 16773 174 百货商店 9 -20

74 J C Penney Company Inc 美国 12625 12625 -513 百货商店 2 -66

75 BJs Wholesale Club Inc 美国 12500e 12500e na 现购自运仓储俱乐部 1 28

76 Coop Italia 意大利 12496e 13885g 160 大卖场购物中心超级市场 1 -02

77 Conad Consorzio Nazionale Dettaglianti Soc Coop arl

意大利 12196e 13552g na 超市 3 37

78 L Brands Inc 美国 12154 12154 1253 服装鞋类专卖店 80 48

79 Bed Bath and Beyond Inc 美国 12104 12104 841 其他专卖店 4 67

80 Ross Stores Inc 美国 11940 11940 1021 服装鞋类专卖店 1 87

81 CP ALL Plc 泰国 11890 11897 405 便利店前院商店 1 240

82 Toys R Us Inc 美国 11802 11802 -124 其他专卖店 40 -32

15

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

83 ICA Gruppen AB 瑞典 11752 12018 583 超市 5 15

84 Southeastern Grocers LLC 美国 11145e 11145e na 超市 1 346

85 牛奶国际控股有限公司 香港特别行政区

11137 11137 418 超市 11 69

86 E-MART Inc 韩国 11081 12058 403 大卖场购物中心超级市场 3 ne

87 Co-operative Group Ltd 英国 10761 14223 23 超市 1 -34

88 SACI Falabella 智利 10748 11894 880 百货商店 6 134

89 Staples Inc 美国 10720e 21059 379 其他专卖店 13 -36

90 Isetan Mitsukoshi Holdings Ltd 日本 10658 10723 212 百货商店 8 14

91 S Group 芬兰 10627 12001 338 超市 5 23

92 Otto (GmbH amp Co KG) 德国 10567 14157 -209 无店铺销售 58 -08

93 AutoZone Inc 美国 10187 10187 1160 其他专卖店 4 67

94 Deacutecathlon SA 法国 10108 10108 na 其他专卖店 30 88

95 Spar Holding AG 奥地利 10047 10133 188 超市 8 17

96 Menard Inc 美国 10000e 10000e na 家居用品 1 38

97 Liberty Interactive Corporation 美国 9989 9989 911 无店铺销售 10 23

98 Metro Inc 加拿大 9987 9987 424 超市 1 15

99 Distribuidora Internacional de Alimentacioacuten SA (Dia SA)

西班牙 9914 10021 332 折扣店 5 ne

100 Advance Auto Parts Inc 美国 9737 9737 473 其他专卖店 3 104

101 Giant Eagle Inc 美国 9600e 9600e na 超市 1 06

102 FEMSA Comercio SA de CV 墨西哥 9572 9572 na 便利店前院商店 3 194

103 SuperValu Inc 美国 9392 17529 186 超市 1 -201

104 GameStop Corp 美国 9364 9364 403 其他专卖店 15 -02

105 Hy-Vee Inc 美国 9300 9300 na 超市 1 62

106 dm-drogerie markt GmbH + Co KG 德国 9299e 10424ge na 药店 12 97

107 Louis Delhaize SA 比利时 9219e 12219ge na 大卖场购物中心超级市场 4 -37

108 NorgesGruppen ASA 挪威 9134 9485 294 折扣店 1 65

109 Tengelmann Warenhandelsgesellschaft KG 德国 9042e 9153 na 家居用品 13 04

110 Shoprite Holdings Ltd 南非 9038 9038 337 超市 15 125

111 Dirk Rossmann GmbH 德国 8775 8775 na 药店 6 113

112 Canadian Tire Corporation Limited 加拿大 8679 9627 577 其他专卖店 1 62

113 J Front Retailing Co Ltd 日本 8646 9646 248 百货商店 2 41

114 Hudsons Bay Company 加拿大 8632 8632 299 百货商店 9 87

115 Dansk Supermarked AS 丹麦 8510 8558 258 折扣店 4 -03

116 UNY Group Holdings Co Ltd 日本 8309 8611 -29 大卖场购物中心超级市场 3 -17

117 Associated British Foods plc Primark 英国 8307 19886 814 服装鞋类专卖店 10 144

118 OReilly Automotive Inc 美国 7967 7967 931 其他专卖店 1 81

119 Wegmans Food Markets Inc 美国 7900 7900 na 超市 1 68

120 Colruyt Group 比利时 7894 10135 405 超市 3 50

121 上海百联集团股份有限公司 中国 7894 7921 205 大卖场购物中心超级市场 1 97

122 Globus Holding GmbH amp Co KG 德国 7860g 7860g na 大卖场购物中心超级市场 4 31

123 NIKE Inc Direct to Consumer 美国 7857 32376 3760 服装鞋类专卖店 66 223

124 CampA Europe 比利时德国 7715e 7715e na 服装鞋类专卖店 20 12

125 Esselunga SpA 意大利 7448e 8122g 322 大卖场购物中心超级市场 1 28

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

16

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

126 Foot Locker Inc 美国 7412 7412 541 服装鞋类专卖店 30 80

127 PetSmart Inc 美国 7300e 7300e na 其他专卖店 3 51

128 周大福珠宝集团有限公司 香港特别行政区

7295 7295 384 其他专卖店 8 101

129 Dicks Sporting Goods Inc 美国 7271 7271 330 其他专卖店 1 83

130 Office Depot Inc 美国 7250e 14485 8 其他专卖店 8 27

131 Kesko Corporation 芬兰 7247e 9640 130 超市 8 ne

132 H2O Retailing Corporation 日本 7231 7628 117 百货商店 2 145

133 The Sherwin-Williams Company Paint Stores Group

美国 7209 11339 1054 家居用品 9 105

134 Army and Air Force Exchange Service (AAFES) 美国 7206 7206 241 便利店前院商店 33 -38

135 Reitan Group 挪威 7092e 7751 303 折扣店 7 108

136 Takashimaya Company Ltd 日本 7047 7706 201 百货商店 4 09

137 Kering SA 法国 7039 12867 801 服装鞋类专卖店 95 -107

138 Central Group 泰国 7029e 8308 na 百货商店 6 196

139 Organizacioacuten Soriana SAB de CV 墨西哥 6915 6915 236 大卖场购物中心超级市场 1 31

140 Beisia Group Co Ltd 日本 6864e 7461e na 家居用品 1 16

141 Compagnie Financiegravere Richemont SA 瑞士 6783 12232 2459 其他专卖店 56 121

142 Bic Camera Inc 日本 6745 6745 38 电子产品专卖 1 55

143 Dillards Inc 美国 6548 6755 269 百货商店 1 13

144 Signet Jewelers Limited 百慕大 6538 6550 468 其他专卖店 5 137

145 百丽国际控股有限公司 香港特别行政区

6495 6495 469 服装鞋类专卖店 2 115

146 永辉超市股份有限公司 中国 6469 6782 97 大卖场购物中心超级市场 1 276

147 BİM Birleşik Mağazalar AŞ 土耳其 6439 6439 215 折扣店 3 215

148 Home Retail Group plc 英国 6416 6416 -1224 无店铺销售 2 -63

149 Next plc 英国 6339 6361 1015 服装鞋类专卖店 72 48

150 Don Quijote Holdings Co Ltd (formerly Don Quijote Co Ltd)

日本 6299 6525 254 折扣百货商店 2 85

151 Tractor Supply Company 美国 6227 6227 410 其他专卖店 1 113

152 Dufry AG 瑞士 6204 6389 -38 其他专卖店 63 187

153 Emke Group Lulu Group International 阿拉伯联合酋长国

6200e 6200e na 大卖场购物中心超级市场 9 173

154 WinCo Foods LLC 美国 6200e 6200e na 超市 1 44

155 The SPAR Group Limited 南非 6195 6195 119 超市 10 161

156 Coppel SA de CV 墨西哥 6146e 6146e na 百货商店 3 143

157 唯品会控股有限公司 中国 6084 6206 233 无店铺销售 1 1846

158 President Chain Store Corp 台湾 6080e 6481 298 便利店前院商店 3 44

159 Agrokor dd 克罗地亚 6025 7213 172 超市 5 156

160 Majid Al Futtaim Holding LLC 阿拉伯联合酋长国

6011 7446 901 大卖场购物中心超级市场 13 82

161 Jumbo Groep Holding BV 荷兰 5909 5909 47 超市 1 125

162 Yodobashi Camera Co Ltd 日本 5896e 5896e na 电子产品专卖 1 02

163 Homeplus Co Ltd 韩国 5870 5870 -0 大卖场购物中心超级市场 1 ne

164 Axel Johnson AB Axfood Axstores 瑞典 5853 7899 186 大卖场购物中心超级市场 4 492

165 Bauhaus GmbH amp Co KG 德国 5809e 5809e na 家居用品 19 72

166 Edion Corporation 日本 5765 5765 50 电子产品专卖 1 -51

167 Coop Danmark AS 丹麦 5703 5873 36 超市 2 06

168 Grupo Eroski 西班牙 5692e 5828 -68 超市 3 -62

17

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

169 Defense Commissary Agency (DeCA) 美国 5500 5500 na 超市 13 -12

170 Lojas Americanas SA 巴西 5479 5479 76 折扣百货商店 1 138

171 Pick n Pay Stores Limited 南非 5436 5436 80 超市 7 69

172 Krsquos Holdings Corporation 日本 5366 5366 136 电子产品专卖 1 -35

173 ELand World Ltd 韩国 5347e 6283 88 服装鞋类专卖店 3 85

174 GS Retail Co Ltd 韩国 5341 5545 147 便利店前院商店 1 127

175 Sonae SGPS SA 葡萄牙 5314 5570 196 超市 21 07

176 Izumi Co Ltd 日本 5295 5295 152 大卖场购物中心超级市场 1 59

177 Berkshire Hathaway Inc Retailing operations 美国 5235e 210821 24414 其他专卖店 9 123

178 Big Lots Inc 美国 5191 5191 143 折扣店 1 09

179 Burlington Stores Inc 美国 5130 5130 150 百货商店 2 67

180 Deichmann SE 德国 5110 5887g na 服装鞋类专卖店 24 62

181 Neiman Marcus Group LTD LLC 美国 5095 5095 15 百货商店 2 66

182 Life Corporation 日本 5077 5077 66 超市 1 56

183 El Puerto de Liverpool SAB de CV 墨西哥 5010 5772 582 百货商店 1 103

184 Coop Norge the Group 挪威 4990 5310 -140 超市 1 74

185 Williams-Sonoma Inc 美国 4976 4976 310 无店铺销售 12 73

186 Grupo Comercial Chedraui SAB de CV 墨西哥 4927 4972 113 大卖场购物中心超级市场 2 83

187 The Michaels Companies Inc 美国 4913 4913 363 其他专卖店 2 40

188 Gruppo Eurospin 意大利 4805e 4805e na 折扣店 2 93

189 Ascena Retail Group Inc 美国 4803 4803 -237 服装鞋类专卖店 2 151

190 Demoulas Super Markets Inc (dba Market Basket)

美国 4750e 4750e na 超市 1 82

191 SM Investments Corporation 菲律宾 4725 6515 888 大卖场购物中心超级市场 1 90

192 重庆百货大楼股份有限公司 中国 4650 4841 59 百货商店 1 70

193 Academy Ltd (dba Academy Sports + Outdoors) 美国 4600e 4600e na 其他专卖店 1 112

194 McKesson Corporation Celesio AG 德国 4570 23649 438 药店 8 27

195 大商股份有限公司 中国 4545 4962 99 百货商店 1 45

196 Shimamura Co Ltd 日本 4527 4527 205 服装鞋类专卖店 3 44

197 Woolworths Holdings Limited 南非 4518 4518 303 百货商店 14 205

198 OJSC Dixy Group 俄罗斯 4473 4505 10 超市 1 335

199 Tsuruha Holdings Inc 日本 4468 4468 166 药店 2 120

200 MatsumotoKiyoshi Holdings Co Ltd 日本 4445 4465 149 药店 2 46

201 Forever 21 Inc 美国 4400e 4400e na 服装鞋类专卖店 48 106

202 Foodstuffs North Island Ltd 新西兰 4372 4372 7 超市 1 ne

203 Hermegraves International SCA 法国 4310e 5377 1085 服装鞋类专卖店 48 151

204 XXXLutz Group 奥地利 4307e 4307e na 其他专卖店 9 69

205 Groupe FNAC SA 法国 4305 4305 54 其他专卖店 9 ne

206 The Save Mart Companies (formerly Save Mart Supermarkets)

美国 4300e 4300e na 超市 1 -22

207 SHV Holdings NV Makro 荷兰 4260e 20160 829 现购自运仓储俱乐部 5 -83

208 PETCO Animal Supplies Inc 美国 4200e 4200e na 其他专卖店 3 79

209 Stater Bros Holdings Inc 美国 4200e 4200e na 超市 1 31

210 Sundrug Co Ltd 日本 4196 4196 180 药店 1 69

211 Reinalt-Thomas Corporation (dba Discount TireAmericas Tire)

美国 4196e 4196e na 其他专卖店 1 69

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

18

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

212 Lenta Group 俄罗斯 4181 4181 170 大卖场购物中心超级市场 1 290

213 Belk Inc 美国 4175e 4175e na 百货商店 1 35

214 农工商超市（集团）有限公司 中国 4168e 4588g na 超市 1 05

215 Barnes amp Noble Inc 美国 4164 4164 -24 其他专卖店 1 -44

216 Arcs Co Ltd 日本 4151 4161 53 超市 1 108

217 Lawson Inc 日本 4056 4837 266 便利店前院商店 6 46

218 Darty plc 英国 4055 4055 4 电子产品专卖 3 -92

219 Muumlller Holding Ltd amp Co KG 德国 4041e 4041e na 药店 7 63

220 Iceland Topco Limited 英国 4035 4035 -53 超市 7 23

221 Sports Direct International plc 英国 4018 4366 419 其他专卖店 24 136

222 Smart amp Final Stores Inc 美国 3971 3971 38 现购自运仓储俱乐部 2 89

223 Valor Holdings Co Ltd 日本 3940 4144 89 超市 2 56

224 Ralph Lauren Corporation 美国 3933 7405 396 服装鞋类专卖店 47 78

225 HORNBACH Baumarkt AG Group 德国 3896 3896 80 家居用品 9 45

226 Tiffany amp Co 美国 3855e 4105 464 其他专卖店 28 56

227 BGFretail Co Ltd 韩国 3832 3832 135 现购自运仓储俱乐部 2 144

228 Coop Sverige AB 瑞典 3828 3828 20 超市 1 ne

229 Hobby Lobby Stores Inc 美国 3800e 3800e na 其他专卖店 1 108

230 Cosmos Pharmaceutical Corp 日本 3788 3788 105 药店 1 135

231 Nojima Corporation 日本 3782 3789 110 电子产品专卖 1 163

232 Coach Inc 美国 3760e 4492 461 其他专卖店 34 08

233 Nitori Holdings Co Ltd 日本 3724 3798 390 其他专卖店 3 76

234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 3715 3924 320 其他专卖店 1 221

235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 印度尼西亚 3709 3709 57 便利店前院商店 1 231

236 HSN Inc 美国 3691 3691 169 无店铺销售 1 43

237 Tokyu Corporation 日本 3664 9092 462 百货商店 5 -15

238 Ingles Markets Inc 美国 3636 3779 59 超市 1 21

239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 日本 3620 3620 35 便利店前院商店 1 280

240 Savola GroupPanda Retail Company 沙特阿拉伯Arabia

3609 3609 39 大卖场购物中心超级市场 2 104

241 Debenhams plc 英国 3609 3609 145 百货商店 27 18

242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 3593 3593 129 超市 1 474

243 Overwaitea Food Group 加拿大 3567e 3567e na 超市 1 73

244 Grandvision NV 荷兰 3560 3560 257 其他专卖店 44 291

245 FamilyMart Co Ltd 日本 3545 3545 199 便利店前院商店 7 60

246 SMU SA 智利 3538 3573 -0 超市 2 168

247 American Eagle Outfitters Inc 美国 3522 3522 218 服装鞋类专卖店 29 35

248 Abercrombie amp Fitch Co 美国 3519 3519 39 服装鞋类专卖店 22 03

249 Norma Lebensmittelfilialbetrieb Stiftung amp Co KG 德国 3510e 3510e na 折扣店 4 33

250 DCM Holdings Co Ltd 日本 3508 3629 87 家居用品 1 05

19

2017全球零售力量 | 地域分析

地域分析地域分析中按总部所在地划分公司所属区域不一定是该公司销售额最高的地区尽管

很多公司都从所属区域以外获取销售额每家公司的销售额都全部计入该地区

公司数量平均零售收入（百万美元）

占250强公司公司比重

占250强收入比重

境外业务零售收入占比

业务分布国家地区平均

数量仅国内经营公

司占比

250强 250 $17234 1000 1000 228 101 332

非洲中东 9 $6734 36 14 351 113 00

亚太地区 59 $10545 236 144 107 38 458

中国大陆 香港1 14 $11341 56 37 171 41 571

日本 30 $9337 120 65 104 44 400

其他亚太地区 15 $12219 60 43 64 24 467

欧洲 85 $17727 340 350 396 160 176

法国 12 $29522 48 82 460 308 00

德国 17 $24762 68 98 470 159 59

英国 15 $16619 60 58 166 157 200

其他欧洲国家 41 $11762 164 112 406 119 268

拉美 9 $7615 36 16 237 27 333

北美 88 $23300 352 476 136 92 432

美国 82 $23974 328 456 138 97 415

2015财年区域国家概况 2015财年按地区国家划分的全球化程度

结果反映总部位于不同地区国家的250强零售商信息1本分析将中国大陆与香港合并考虑

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

20

2017全球零售力量 | 地域分析

2015财年按地区国家划分的全球化程度

结果反映总部位于不同地区国家的250强零售商信息1销售额加权和货币调整后的复合增长2复合年增长率

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

2015财年按地区国家零售收入增长和盈利能力1

2010mdash2015财年零售收入复合年增长率sup2 2015财年零售收入增长率 2015财年净利润率 2015财年资产回报率

169

50

67

127

48

68

38

29 3

8

0

65

122

49

191

52

73

129

69

44

37

16

42

-49

95

113

525

8

30

14

07

24

04

31 33

08 1

5

45

40

32

62

46

18

09

29

05

41

37

18 20

60

37

64

20

5

15

10

0

全球

250强 日本

中国大陆

香港

德国

英国

非洲

中东

亚太地区

其他欧洲国家

北美

美国

其他亚太地区

法国

欧洲 拉美

48 51

34

68

全球250强中欧洲零售商占比下降

250强中欧洲零售商占比从去年的93跌至今年的85欧元疲

软和低于平均水平的经济增速使欧洲零售业受创欧洲零售企

业的复合零售收入同比增长37从2010至2015年的五年里

复合年均增长率为38与其他地域相比2015财年欧洲零售

商收入呈负增长的比重更大（85家公司中23家公司负增长）尽

管欧洲零售商的增长仍旧缓慢但与2014财年比较情况已有所

好转mdashmdash2014财年欧洲零售商的收入增长率为2009年以来的

最低水平同样31的复合净利润率也署名欧洲零售业较去年

已有所回暖

英国零售商拖累了欧洲零售业的整体业绩250强中英国零售商

的复合收入增长率已连续第二年为负且利润微薄而2015年

德国零售商收入增速加快实现了2010年以来的最好业绩尽

管德国零售商的复合净利润率低于1但德国17家零售企业中

13家私营企业未披露盈利情况是一重要前提法国零售商的收

入增长率低于欧洲整体水平但盈利情况却相反

欧洲零售商的全球化程度仍最高他们不满足于国内已成熟的

零售市场积极开发境外业务2015财年欧洲零售商有约40的合并收入来自境外业务mdashmdash几乎是250强零售商总境外收入

所占比例的两倍80以上的欧洲零售商拥有国际业务业务平

均分布率为16个国家地区其中法国和德国零售商拥有最大全

球零售网络

21

2017全球零售力量 | 地域分析

2015财年北美零售商在250强中占比超过三分之一平均零售

收入233亿美元其总收入占所有250强总零售收入近一半该

地区零售企业的复合收入增长率为52净利润率为32与

250强的总体水平持平但该地区的零售商向来更善于利用资产

来盈利历史上就曾出现过这样的情况2015年北美零售商的

资产回报率创下64的纪录美国零售商为北美地区贡献了绝

大部分的业绩因此美国的零售业绩可大致反映该地区的零售

状况

总体来看250强中北美零售商的全球化水平相对较低尽管北

美地区零售商的业务平均分布率为92国家地区但仅有136的合并零售收入来自境外40以上的北美零售商仍仅拥有国

内业务

亚太地区零售商投资国际业务的步伐明显减慢2015财年59家亚太地区零售商进入250强榜单其中约90的复合零售收入

来自国内近半数的零售商无境外零售收入亚太地区零售商

的业务平均分布率仅为38个国家地区而250强零售商的平均

水平为101个国家地区此外尽管亚洲经济增速放缓但该地

区零售商仍保持73的强劲增长此外该组别零售商的盈利能

力仍不足净利润率下滑至14

2015财年中国大陆和香港（本分析将中国大陆与香港合并考

虑）零售商的合并收入实现了该地区的最高增长129但净

利润率仅增长07中国最大的零售商京东对这一结果有巨大

影响如果本分析不包括这家快速扩张但却不盈利的电商巨头

中国大陆香港的复和增长率将会减少一半多仅为61但净

利润率将增加至26

2014年全国性的消费税上调一度使日本零售业进入寒冬使消

费需求受到抑制2015财年日本250强零售商的复合收入增长

率回升至69净利润率为24表明大部分日本零售商盈利

能力提升

非洲中东地区的零售业发展迅速逐步崛起的非洲中产阶层

为零售业的现代化发展做出了巨大贡献很多非洲国家目前正

处于向消费驱动型经济转型的过程中中东地区仍是零售商的

理想投资目的地2015财年非洲中东地区的零售商收入增长

191净利润率为58在五个地域组别中位居首位该地区

250强零售商业务范围广2015财年9家250强零售商的业务平

均分布率为113个国家地区境外零售收入占合并零售收入的

三分之一以上

拉美地区的零售业继续维持强劲增长和高于平均水平的盈利

能力该地区零售商的复合零售收入增长率为113净利润

率为40仅次于非洲中东地区两项均排名第二除Grupo Comercial Chedraui在美国西南部的连锁超市业务以外2015财年拉美地区9家零售商的所有零售收入均来自本地区其中约

四分之一的零售收入来自本地区其他国家

22

2017全球零售力量 | 章节标题

23

2017全球零售力量 | 产品子行业分析

产品子行业分析本报告按照主要零售产品子行业以及地理位置分析零售业绩分析采用了四个子行业

服装服饰快速消费品耐用及休闲品以及多元化经营如果公司一半及以上的零售

收入来自某个广义的产品类别则将其归类为三大特定产品子行业之一如果三个特定

产品子行业均未占到公司零售收入至少50的份额则视其为多元化经营

公司数量

平均零收入（百万美

元）占250强公司

比重占250强收

入比重境外业务零售收

入占比业务分布国家

平均数量仅国内经营公

司占比

250强 250 $17234 1000 1000 228 101 332

服装服饰 45 $9366 180 98 320 260 133

快速消费品 133 $21576 532 666 215 59 391

耐用及休闲品 50 $14124 200 164 238 79 320

多元化经营 22 $14141 88 72 203 80 409

2015财年产品子行业概况 2015财年产品子行业全球化程度

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

服装服饰类零售商继续领先其他产品子行业

250强中服装服饰类零售商的零售收入增长率连续

第三年继续领先其他产品子行业2015财年榜单上

的45家该类零售企业复合零售收入增长77从历

史数据来看服装服饰类零售商的盈利情况向来最

可观2015年也不例外净利润增长率达到71

世界上大多数的大型服装服饰类零售商已开始了国际化业务扩

张2015财年该子行业约有三分之一的复合零售收入来自

境外市场而对所有的250强而言境外零售收入占比不足四

分之一服装服饰类零售商的业务平均分布率为26个国家地区远多于其他产品子行业尽管服装服饰类零售商的全球化

程度最高但他们普遍规模较小平均零售收入仅为94亿美

元约为250强零售商平均零售收入的一半

24

2017全球零售力量 | 产品子行业分析

1销售额加权和货币调整后的复合增长2复合年增长率

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

目前快速消费品类零售商在250强中规模最大数量

最多平均零售收入约为216亿美元2015财年该子

行业有133家零售商进入250强榜单占据榜单过半

的位置贡献了三分之二的零售收入收入方面该

组别零售商的零售收入实现50的稳定增长利润方面复合

净利润率为21延续了该子行业利润率低的特点

由于百货行业持续整合曾经出现在250强榜单上的快速消

费品零售企业不断被兼并收购包括Safeway（2015年1月被

Albertsonrsquos Holdings收购）22Family Dollar Stores （2015年7月被Dollar Tree收购）23和Roundyrsquos（2015年12月被

Kroger收购）24此外2015年美国曾经最大的超市AampP也在

经营156年之后停止营业开始出售旗下资产25而2015财年9家来自快速消费品子行业的新上榜企业的盈利远超过了上述零

售企业的亏损（参见第25页）2016年行业整合仍在继续如

全球最大的两家食品零售商 Ahold和 Delhaize groups合并组

成Ahold Delhaize尽管这两家零售企业在2015财年的合并收

入已高达700亿美元但由于2015财年年末其仍为两家独立的

公司因此本报告将分别列示其零售收入虽然欧洲食品零售

商占据了榜单的大多数位置但这样的合并业绩已能排到250强的第13名26

10

4

0

8

6

2

-2

2010-2015财年零售收入复合年增长率2

2015财年零售收入增长率零售收入增长

2015财年资产回报率

2015财年净利润率净利润率

250强 服装服饰 耐用及休闲品 多元化经营快速消费品

50

62

51

60

13

30

71

21

36

22

52

77

50

76

-11

46

81

36

56

30

2015财年按主要产品子行业划分的零售收入增长和盈利能力1

自2010年全球经济从金融危机中恢复耐用及休闲

品类零售商便一直维持着相对强劲的增长2015财年该组别零售商的复合零售收入增长76大多数

耐用及休闲品类零售商实现盈利复合净利润率为

36（注Apple Inc 的盈利比率不包含在内详见第34页ldquo

研究方法rdquo）然而各公司的业绩也各不相同在收入方面电

商巨头Amazoncom 和京东大大提高了该组别零售商的复合

收入增长率抵消了该子行业50家公司中13家公司的负增长

但同时他们的盈利能力却低于该子行业的总体盈利能力

总体而言多元化经营的零售商一直保持着缓慢的增

长如果三个特定产品子行业均未占到公司零售收入

至少50的份额则视其为ldquo多元化经营rdquo从2010年至2015年该组别中22家公司的年复合零售收入仅

增长132015和2014财年由于三家规模最大的多元化经

营的零售商中2家收入减少该组别的复合零售收入减少由于

持续转型2015年德国Metro Group的销售业绩连续第三年下

滑跌幅为61同时2015年Sears Holdings 的销售收入连

续第9年下滑减少194

25

2017全球零售力量 | 新上榜企业

新上榜企业

250强 公司名称 所属国家和地区 主要经营业态 2015财年零售收入

163 Homeplus Co Ltd 韩国 HypermarketSupercenterSuperstore ne

208 PETCO Animal Supplies Inc 美国 Other Specialty 51

222 Smart amp Final Stores Inc 美国 Cash amp CarryWarehouse Club 124

227 BGFretail Co Ltd 韩国 ConvenienceForecourt Store 287

229 Hobby Lobby Stores Inc 美国 Other Specialty 27

231 Nojima Corporation 日本 Electronics Specialty 865

234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 Other Specialty 212

235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 印度尼西亚 ConvenienceForecourt Store 201

236 HSN Inc 美国 Non-Store 29

239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 印度尼西亚 ConvenienceForecourt Store 155

240 Savola GroupPanda Retail Company 沙特阿拉伯 HypermarketSupercenterSuperstore 109

242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 Supermarket 211

247 American Eagle Outfitters Inc 美国 ApparelFootwear Specialty 73

2015财年新上榜企业

ne =不存在（由合并或剥离产生）

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

2015财年13家零售企业第一次进入250强榜单Homeplus名列第163位在新上榜企业中排名最高2015年10月为改进

公司资产负债表Tesco将其在韩国的连锁百货商店售予投资

者27 2016年1月CVC Capital Partners 和 Canada Pension Plan Investment Board 通过私人股本对私人股本交易收购

Petco Animal Supplies进入榜单第208名28在做出出售决定

之前该公司于2015年8月提交的S-1证券上市注册登记表表明

其实际收入超过上年预期水平根据Petco公布的业绩情况这

家宠物专卖零售商自2011财年起从未落出250强榜单之外

新上榜企业中5家企业来自新兴国家7家来自美国美国零售商

在榜上的垄断一定程度上是因为美元走高由于排名数据按美

元计价徘徊在榜单末尾的美国零售商排名上升超过了来自其

他国家的零售商新上榜的美国零售商包括

bull 非会员仓储式商店运营商Smart amp Final

bull 工艺品零售商Hobby Lobby Stores

bull 美容连锁店Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance

bull 电视购物产品目录和互联网零售商HSN

bull 专供新鲜自然有机且无麸质产品的社区连锁杂货店

Sprouts Farmers Market

bull 商场服装零售商American Eagle Outfitters

2015财年新兴市场零售商首次进入250强榜单其中3家是发

展迅速的连锁便利店在韩国有超过8000家CU专营店的零售

商BGF印度尼西亚最大两家的便利杂货店零售商Indomarco Prismatama（品牌名称为Indomaret）和Sumber Alfaria Trijaya（主要的品牌名称为Alfamart）在中东地区Savola Group旗下的 Panda Retail Company在沙特阿拉伯和阿联酋

拥有大卖场超市和便利店等各类业态

2015年3月日本消费电子产品和家用电器零售商Nojima Corp也在收购日本第五大手机零售商ITX Corp之后进入了250强榜

单29

26

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

全球零售力量高成长50强高成长50强的评选依据是2010至2015年的复合年收入增长率高成长50强上榜公司

中多家公司同时跻身2015财年高成长50强零售商榜单此类零售公司形成ldquo精英公

司rdquo群体在名单上采用斜体加粗方式标注

电子商务和并购活动是高成长50强零售商的主要增长动力

2010至2015年高成长50强零售收入的复合年增长率为

222mdashmdash是250强整体增长率的四倍以上高成长50强零售

商增速强劲在很大程度上是由于电商市场快速扩张以及重大并

购活动不断增加高成长50强中超过三分之二的公司（34家公司）同时跻身2015财年高成长50强零售商榜单高成长50强零售收入的复合同比增长率为259mdashmdash是250强整体增长

率的五倍高成长50强的入选条件是零售商2010至2015年的

复合年收入增长率不低于123

然而高销售额并未转化为高利润率高成长50强零售商

2015财年的复合净利润率为26250强的复合净利润率为

30尽管公布营收业绩的公司中仅有4家公司出现净亏损

但高成长50强榜单中有三家大型企业（京东商城Albertsons CompaniesAmazoncom）利润率较低或陷入负盈利这对

高成长50强的整体利润率造成重大影响注计算集团利润

率时排除了主要收入并非来自零售业务的250强公司原因

在于此类公司的合并利润主要反映的是非零售业务

电子商务是两大高成长零售商（中国电子零售商唯品会和京东

商城）的唯一发展重点唯品会在中国率先推出闪购模式自

2008年成立以来唯品会迅速吸引大批消费者和品牌合作伙

伴且二者数量不断增加京东商城是中国最大的线上直销公

司其于2015年推出俄语网站以此促进海外市场的销售增

长30 Amazoncom是250强中专营电商业务的另一家公司

自2004年德勤开始研究高成长50强零售商以来Amazoncom就名列该榜单之上中国的消费性电子产品与家用电器零

售商苏宁云商集团在门店销售额不断下滑的情况下大力拓展

电商业务苏宁云商集团2015年的线上销售额增长95占

公司销售总额的比例超过三分之一在很大程度上推动了公

司发展31

高成长50强中大多数美国公司均通过并购活动而在榜单中争

得一席之地Albertsons于2015年1月收购Safeway规模扩

大近两倍32 Dollar Tree于2015年7月与Family Dollar Stores完成合并以此增强发展潜力33 Ascena Retail Group于2012年收购Charming Shoppes又于2015年8月收购ANN Inc力求吸引更多职业女性34 Signet Jewelers于2014年收

购Zale Corp自此之后公司不断发展35

通过并购活动跻身高成长50强榜单的其他公司中

bull 家具与家居用品零售商Steinhoff于2015年3月收购南非的

Pepkor集团以此将其折扣业务范围扩大到服装行业36

bull 墨西哥便利店运营商FEMSA Comercia于2015年9月收购南

美连锁药店龙头Grupo Socofar多数股权37

bull 瑞士免税店运营商Dufry Group于2015年8月收购意大利运

营机场和旅游商店的World Duty Free控股权38

bull 日本消费性电子产品与家用电器零售商Nojima Corp于2015年3月收购日本第五大手机零售商ITX Corp39

bull 克罗地亚最大的零售商Agrokor于2014年6月成功收购斯洛

文尼亚食品零售商Mercator控股权随后收购小股东所持股

权进一步提高持股比例40

bull 日本百货公司H2O Retailing Group于2014年6月与日本大卖

场及超市运营商Izumiya实现合并力求扩大市场份额41

27

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

增长排名 250强排名 公司名称所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元） 主要经营业态

2010-2015财年零售收入复合年增长率1

2015财年零售收入增长

2015财年净利润率

1 157 唯品会控股有限公司 中国 6084 无店铺销售 1846 644 38

2 36 京东商城 中国 26991 无店铺销售 813 545 -52

3 17 Albertsons Companies Inc 美国 58734 超市 741 1159 -09

4 164 Axel Johnson AB Axfood Axstores 瑞典 5853 大卖场购物中心超级市场 492 71 24

5 242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 3593 超市 474 211 36

6 72 Steinhoff International Holdings NV 南非 13155 其他产品专卖店 445 392 90

7 84 Southeastern Grocers LLC 美国 11145e 超市 346 19 na

8 198 OJSC Dixy Group 俄罗斯 4473 超市 335 191 02

9 61 PJSC Magnit 俄罗斯 15677 便利店前院商店 320 243 62

10 244 Grandvision NV 荷兰 3560 其他产品专卖店 291 138 72

11 212 Lenta Group 俄罗斯 4181 大卖场购物中心超级市场 290 303 41

12 239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart)

印度尼西亚 3620 便利店前院商店 280 155 10

13 146 永辉超市股份有限公司 中国 6469 大卖场购物中心超级市场 276 144 14

14 81 CP ALL Plc 泰国 11890 便利店前院商店 240 93 34

15 33 Apple Inc Apple Retail Stores 美国 28000e 电子产品专卖店 234 305 228

16 235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret)

印度尼西亚 3709 便利店前院商店 231 201 15

17 123 NIKE Inc Direct to Consumer 美国 7857 服装鞋类专卖店 223 184 116

18 234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 3715 其他产品专卖店 221 212 82

19 147 BİM Birleşik Mağazalar AŞ 土耳其 6439 折扣店 215 205 33

20 62 Dollar Tree Inc 美国 15498 折扣店 214 802 18

21 10 Amazoncom Inc 美国 79268 无店铺销售 208 131 06

22 197 Woolworths Holdings Limited 南非 4518 百货商店 205 150 67

23 138 Central Group 泰国 7029e 百货商店 196 149 na

24 102 FEMSA Comercio SA de CV 墨西哥 9572 便利店前院商店 194 381 na

25 71 X5 Retail Group NV 俄罗斯 13378 折扣店 187 276 18

26 152 Dufry AG 瑞士 6204 其他产品专卖店 187 467 -06

27 153 Emke Group Lulu Group International 阿拉伯联合酋长国

6200e 大卖场购物中心超级市场 173 69 na

28 246 SMU SA 智利 3538 超市 168 178 00

29 231 Nojima Corporation 日本 3782 电子产品专卖店 163 865 29

30 155 The SPAR Group Limited 南非 6195 超市 161 346 19

31 67 Fast Retailing Co Ltd 日本 14239 服装鞋类专卖店 156 216 70

32 159 Agrokor dd 克罗地亚 6025 超市 156 496 24

33 189 Ascena Retail Group Inc 美国 4803 服装鞋类专卖店 151 03 -49

34 203 Hermegraves International SCA 法国 4310e 服装鞋类专卖店 151 176 202

35 132 H2O Retailing Corporation 日本 7231 百货商店 145 85 15

36 227 BGFretail Co Ltd 韩国 3832 便利店前院商店 144 287 35

2010-2015财年高成长50强零售商

名称斜体加粗的公司亦为2015年高成长50强零售商高成长50强和全球250强复合净利润率不包括不以零售业务为主的公司业绩

1复合年增长率 收入包括批发和零售销售额e = 估计

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

28

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

增长排名 250强排名 公司名称所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元） 主要经营业态

2010-2015财年零售收入复合年增长率1

2015财年零售收入增长

2015财年净利润率

37 117 Associated British Foods plc Primark 英国 8307 服装鞋类专卖店 144 80 41

38 156 Coppel SA de CV 墨西哥 6146e 百货商店 143 100 na

39 170 Lojas Americanas SA 巴西 5479 折扣百货商店 138 110 14

40 144 Signet Jewelers Limited 百慕大 6538 其他产品专卖店 137 142 71

41 221 Sports Direct International plc 英国 4018 其他产品专卖店 136 26 96

42 230 Cosmos Pharmaceutical Corp 日本 3788 药店 135 95 28

43 88 SACI Falabella 智利 10748 百货商店 134 99 74

44 38 LVMH Moeumlt Hennessy- Louis Vuitton SA

法国 25605 其他产品专卖店 132 178 112

45 174 GS Retail Co Ltd 韩国 5341 便利店前院商店 127 250 26

46 161 Jumbo Groep Holding BV 荷兰 5909 超市 125 -27 08

47 110 Shoprite Holdings Ltd 南非 9038 超市 125 144 37

48 46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 21814 电子产品专卖店 124 244 06

49 57 Cencosud SA 智利 16198 超市 124 18 21

50 177 Berkshire Hathaway Inc Retailing operations

美国 5235e 其他产品专卖店 123 184 116

高成长50强销售额加权和货币调整后的复合增长率 222 259 26

250强销售额加权和货币调整后的复合增长率 50 52 30

名称斜体加粗的公司亦为2015年高成长50强零售商高成长50强和全球250强复合净利润率不包括不以零售业务为主的公司业绩

1复合年增长率 收入包括批发和零售销售额e = 估计

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

29

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

全球50强电子零售商本报告中的电子零售仅指B2C电子商务即公司自有库存并向消费者直接销售以经营

电子交易平台或电子商务服务为主的公司并未纳入50强电子零售商分析因为此类公司

的收入主要来自第三方（消费者或其他自有库存的公司）销售服务费和佣金而非直接

来自商品销售

电子商务改变全球零售业格局

电子商务依然是零售业的主要增长引擎随着电子商务市场份

额不断扩大其正在改变全球零售业格局为更好地了解数字化

渠道对于零售收入增长的影响德勤特此分析了全球零售力量

250强的电商业务并审查了全球50强电子零售商的年度排名

电子商务浪潮促使众多零售商不断加强线上竞争力因此他们

需要重新评估其实体店的规模和作用

电子商务推动250强收入增长

250强零售商中有182家公司2015财年的电子商务销售额数据

可供分析之用（由公司自行发布或由Planet RetailInternet Retailer或其他资源进行评估）分析此类公司可以得出如下结

论

bull 随着点击提货服务迅速崛起开展线上业务的零售商（包括主

营食品销售的零售商）越来越多250强中未设立交易网站的

零售商数量在2015财年持续下降至31家此类公司大多为超

市折扣店或便利店运营商

bull 就经营电商业务的零售商而言其线上销售增速放缓但仍

高于整体收入增速250强中有151家公司经营电商业务其

2015财年线上销售额复合增长率为183mdashmdash是这些公司

零售收入总额增长率（41）的45倍相较之下这些公司 2014年的电商增长率为2032013年为211若在分析过

程中剔除Amazoncom京东商城和唯品会mdashmdash250强中专营

线上业务的三家零售商则上述公司2015年的电商增长率降

至155整体增长率降至35

bull 尽管线上销售增速放缓但仍有越来越多的零售商转向数字

化渠道2015财年电子商务占250强中电商公司综合零售收

入的比例为872014年为762013年为62除去专营

电商业务的三家公司外2015年线上销售额占零售收入总额

的比例下降至56

bull 对于众多250强零售商而言电子商务是收入增长的主要动

力2015财年经营线上业务的151家公司的数字化销售额占

其综合零售收入的比例为353（剔除Amazon京东商城和

唯品会之后为225）线上销售是其中62家零售商实现增长

的主要渠道（即使不是唯一渠道）

bull 拥有电商网站的零售商中超过四分之一的零售商（41家公

司）2015财年的零售收入出现负增长其中大多数公司（33家零售商）的电商销售额帮助弥补了合同销售额而另外12家零

售商正是因为电商业务才得以成功避免负增长

250强零售商在50强电子零售商榜单中占据主导地位

除了确定和分析全球250强零售商德勤每年亦会评选全球50强电子零售商对50强电子零售商的分析显示

bull 全球零售力量250强在50强电子零售商榜单中依然占据主导

地位2015财年50强电子零售商中80的公司（40家公司）

跻身250强零售商榜单

bull 50强电子零售商中的绝大多数公司位于美国（26家）或欧洲

（19家）另外5家公司位于新兴市场国家（4家中国公司1家巴西公司）尽管一些大型的增速最快的电商公司位于亚洲

但该地区主要的电商模式是电子交易平台而非电子零售商此

类第三方交易平台未被纳入50强电子零售商分析

bull 50强电子零售商中共有12家是无店铺或网络专营零售商

包括2015财年50强电子零售商中新上榜的两家美国公司

全球最大的家居装饰品网站Wayfair以及服务于中低收入

消费者销售多品牌服装和日用品的线上零售商Bluestem Group

bull 并购活动助力另外两家公司跻身2015年的50强电子零售商榜

单瑞士最大的零售商合作社Migros于2015年4月收购瑞士

线上市场龙头企业Digitec Galaxus控股权自此之后Migros电商销售额增加47342 Neiman Marcus于2014年10月收

购德国线上时装零售商mytheresacom该网站某些月份的

收入促进了Neiman Marcus 2015财年的业绩增长43

30

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

bull 有5家公司在2015年跌出50强电子零售商榜单俄罗斯电子零

售龙头企业Ulmart以及法国国际零售集团Auchan受货币贬

值影响而跌出以美元计价的50强电子零售商榜单电脑硬件

及软件线上零售商Newegg正在实施战略调整从第一方卖

家转型为第三方交易平台Lands End 2015财年的非门店销

售额下降8因此跌出50强电子零售商榜单Toys R Us被Neiman Marcus Group超越即便是83的电商销售额增长

率亦不足以保证其继续位列50强电子零售商排名之中

bull 电商销售额占50强电子零售商复合零售收入的157mdashmdash几

乎是全球250强中电商销售额比例（87）的两倍

bull 50强电子零售商2015财年电商销售额的复合增长率为196

与2011至2015年50强电子零售商220的复合年增长率相比

呈现小幅下降

零售商重新审视实体店角色

电子商务浪潮正在逐步而全面的改变零售业格局随着线上销

售额增速超过零售销售额整体增速零售商正在减少实体店数

量增加电商比重考虑到电子商务对门店销售额造成不利影

响许多零售商接连关闭众多规模过大的门店转向规模更小

更加灵活的经营形势实体店被赋予全新作用零售商店在全

渠道战略中的地位日渐突出可充当跨渠道物流配送中心在线

订单装货站以及退换货处理中心亦可作为产品展示中心和客

户提货渠道

上述类型的零售商数量不断增加Macys是其中一家百货商店

及服装零售商在购物中心客流下降的情况下Macys拟大幅

减少实体店数量2016年8月Macys宣布将要关闭约100家Macys全品类商店因为近几年内这些商店的销售额和利润率

在多数情况下处于稳步下降状态其中多数商店预计将于2017年初关闭Macys计划提升剩余门店的购物体验并加速投资

于数字化和移动技术44

除购物中心之外不断下降的门店销售额亦促使城郊大卖场运

营商重新审视他们的扩张计划Lowes和Target均认为在城

市地区开设规模更小更加灵活的门店是一个机遇其规模和

商品种类将根据社区人口构成进行调整与Target平均规模为

145000平方英尺的门店相比其新店规模通常不足50000平方

英尺Target正在计划开设数百家规模更小的门店截至2016年11月中旬已有30家门店处于运营阶段45

Lowes于2015年推出全新城市理念首次进入曼哈顿零售市

场便开设两家门店46门店占地30000平方英尺mdashmdash约为其

大卖场规模的四分之一mdashmdash其产品适合较为狭小的城市生活空

间包括来自Lowes新供应商的商品消费者可利用三维成像技

术查看与实物大小相同的产品（例如家用电器）并观察其内部

构造门店内的高科技触摸屏可让消费者浏览Loews的所有商

品并可立刻下单订购

在中国随着大卖场数量接近饱和经济趋冷以及电子商务的

快速崛起均对众多传统零售商造成严重威胁许多公司正在重

新审视其扩张计划并试图将其自身定位为严肃的电商竞争者

因此线上线下融合的趋势日益增强

Carrefour在中国采取多渠道多业态的发展趋势为消费者提

供更加多样化更加灵活的购物选择为满足中国消费者对于

便利性的强烈期望Carrefour再次转变业务重点从传统的大

卖场业务转向规模更小的经营业态包括Carrefour Express便利店和Carrefour Easy（一种规模较小的社区超市）Easy门店

入口处装有LED显示屏消费者可扫描二维码并购买店内无货

产品Carrefour于2015年6月在中国上线通过实体店提供线

上销售商品并处理在线订单的退换货情况47

2015年8月中国最大的消费性电子产品与家用电器零售商苏宁

云商集团与中国最大的商业地产开发商大连万达商业地产达成

合作力促电子零售与实体店相互融合48随着经济增速放缓

线上竞争加剧万达决定关闭其在全国各个购物中心作为关键

承租人运营的约90家百货商店中近一半的门店并利用这些空

间开设全新的苏宁门店这些所谓的ldquo云rdquo商店将根据各个购

物中心人口数量和消费特点量身打造产品组合为加强产品阵

容约一半的门店将专门设置一个区域供消费者观看触摸和

体验可在线订购送货上门的产品苏宁门店通常会提供20000至30000库存单位的商品但苏宁可在线提供1500万库存单位

的商品在未来几年内苏宁计划将1600个门店中的600个门

店转变为此种经营业态云商店亦将开设于全新的万达广场购

物中心内

与万达签订协议的一个月前苏宁与阿里巴巴宣布达成战略合

作此次合作中电商巨头阿里巴巴持有其零售竞争对手苏宁

20的股份49获得投资后苏宁在阿里巴巴的天猫平台上开设

旗舰店此次合作将阿里巴巴的电商资产和大规模线上流量与

苏宁的实体店分销机构和售后服务中心相结合使消费性电子

产品和家用电器的购买对于消费者而言更加便捷

31

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注1 10 Amazoncom Inc 美国 79268 1000 131 172 净产品销售额数据来自损溢表（即

Amazon是名义卖家mdashmdash不含第三方销售额）

2 36 JDcom Inc 中国 26991 1000 545 683 线上直销额来自损溢表

3 33 Apple Inc 美国 24368e 465 182 269

4 1 Wal-Mart Stores Inc 美国 13700 28 123 210

5 46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 8095e 371 950 709

6 92 Otto (GmbH amp Co KG) 德国 7181 680 05 51 若35I的电商零售业务于2016年转让且剔除公司上年度收入则其2015财年增长率为88

7 9 Tesco PLC 英国 6539e 81 90 129

8 157 唯品会控股有限公司 中国 6084 1000 644 1277 产品收入来自损溢表

9 97 Liberty Interactive Corporation 美国 5146 515 -10 71 包括QVCcom和公司其他电子零售公司公司于2014年12月出售Provide Commerce于2015年7月出售Backcountrycom于2015年10月收购zulily

10 35 Macys Inc 美国 4850e 179 na na

11 6 The Home Depot Inc 美国 4690e 53 254 382

12 25 Best Buy Co Inc 美国 4000 101 135 151 国内市场线上收入

13 19 Casino Guichard-Perrachon SA

法国 3756 73 -24 110 Cnova经营分部

14 2 Costco Wholesale Corporation 美国 3500e 30 176 161

15 na Zalando SE 德国 3286 1000 336 552

16 148 Home Retail Group plc 英国 3040e 474 08 65 若Homebase于2016年2月转让且剔除公司上年度收入则其2015财年增长率为49

17 65 John Lewis Partnership plc 英国 3002e 202 131 251

18 68 Nordstrom Inc 美国 2832 201 202 267 包括Nordstromcom Nordstromrackcom和 HauteLook

19 52 Kohls Corporation 美国 2800e 146 300 296

20 na Shop Direct Group 英国 2763e 1000 258 104

21 170 Lojas Americanas SA 巴西 2755NS 503 132 208 B2W - Companhia Digital

22 26 Centres Distributeurs E Leclerc 法国 2613e 67 200 552 通过ELeclerc Drive（在线下单和从Drive取货）+ 非杂货专卖店电商实现的销售额

23 60 The Gap Inc 美国 2530 160 12 128

24 149 Next plc 英国 2525NS 398 91 111 包括NEXT Directory业绩含部分商品目录销售额但主要是在线销售额

25 185 Williams-Sonoma Inc 美国 2523NS 507 64 115 包括无法单列的部分商品目录销售额

26 11 Target Corporation 美国 2510e 34 329 226

27 89 Staples Inc 美国 2500e 233 00 18 B2C电子商务估计销售额

28 66 Dixons Carphone plc 英国 2293e 159 100 264

29 na vente-priveecom 法国 2222e 1000 176 161

30 13 Metro Ag 德国 2172e 32 260 486

31 39 Sears Holdings Corporation 美国 2050e 82 na na

32 na Wayfair Inc 美国 2040 1000 852 801

33 78 L Brands Inc 美国 1922NS 158 62 25 包括商品目录销售额及电商销售额

34 236 HSN Inc 美国 1845e 500 71 95

35 123 NIKE Inc 美国 1841e 234 510 457

36 23 Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize)

荷兰 1828 43 299 378

37 28 J Sainsbury plc 英国 1813e 52 88 118

38 15 Lowes Companies Inc 美国 1770e 30 260 368

39 130 Office Depot Inc 美国 1750e 241 308 173 B2C电子商务估计销售额

40 na ASOS Plc 英国 1740 1000 172 235 仅零售销售额（不含第三方收入和送货单）

复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额合计 na = 无法提供 ne = 不存在

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

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2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注41 47 H amp M Hennes amp Mauritz AB 瑞典 1734e 80 365 347

42 na Bluestem Group Inc 美国 1720NS 1000 2978 ne

43 na Ocado Group plc 英国 1700 1000 167 166

44 41 Migros-Genossenschafts Bund 瑞士 1665 68 473 246

45 na Overstockcom Inc 美国 1658 1000 107 120

46 7 Carrefour SA 法国 1556e 18 78 92 不含2016年1月收购的Rue du Commerce的收入

47 na 当当网 中国 1450 1000 180 262 产品收入来自损溢表

48 74 J C Penney Company Inc 美国 1415e 112 155 -14

49 na LL Bean Inc 美国 1413e 883 100 74

50 181 Neiman Marcus Group LTD LLC 美国 1338 263 165 153

50强电子零售商复合增长率 157 196 220

1 复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额总计 na = 无法提供 ne = 不存在 数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

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2017全球零售力量 | 章节标题

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

研究方法和数据来源

全球零售力量250强零售商依据2015财年（包括截至2016年6月为止的财年）的非汽车类零售收入对公司进行排名入选榜

单的标准并非是公司的大部分收入来自零售业务只要其零售

业务规模符合资格即可私募基金和其他投资公司不作为零售

实体本报告中的零售实体仅指个体经营公司

250强零售商榜单在编制过程中参考了大量资料财务信息及其

他的公司信息主要来自年度报告美国证监会文件以及在公司

新闻稿情况说明书或公司网站上获取的信息公司发布的信息

无法获取时则需借助公共资源包括行业报刊评估行业分析

报告和各种商业信息数据库

非美国零售商的大部分数据来自Planet Retail作为领先的行

业研究公司Planet Retail提供的全球情报分析新闻和数

据涵盖211个市场逾9000家零售和餐饮机构其在伦敦法兰

克福和波士顿均设有办公室欲了解更多信息敬请访问wwwplanetretailnet

集团收入可反映零售商母公司的合并净收入无论母公司本身

是否主要经营零售业务同样损益和总资产数据亦可反映母公

司的合并业绩若私营公司仅报告总营业额则使用该数据作为

集团收入并以ldquogrdquo作为脚注收入数据不包括仅享有少数股权

的公司的业务

本报告中零售收入数据仅反映公司合并净收入中的零售收入

因此可能反映所报告的收入数据的调整情况以排除非零售业

务收入如果零售商店提供餐饮服务或者如果餐厅位于公司店

内则零售收入包括餐饮销售额但不包括独立的餐饮服务餐厅业务零售收入亦包括与公司零售业务相关的服务销售额如

改建维修保养安装等燃料销售额会员费但是大部分

零售收入来自出售汽车燃料的零售商主要被视为加油站并未

纳入250强的考虑范畴零售收入包括零售商店的B2B销售额

如仓储式商店现购自运业务DIY仓储和汽车配件商店等

收入数据不包括特许经营许可经营或独立的合作成员店的零

售广告销售额但包括特许权使用费和加盟费或许可费集团收

入包括对网络业务以及独立商店的批发销售额零售收入包括

对附属商店成员店的批发销售额但不包括传统批发或其他商

对商收入（收入来自零售商店时除外）此种情况应予以单列

对于纵向一体化公司零售销售额代管批发场地销售额（如对

特许经营商店商场内的租赁商店摊位的销售额）以及其他零

售相关收入（如特许牌照费特许权使用费和手续费）均计入零

售收入

对于电子商务公司零售收入仅包含公司为名义卖家的B2C直接

销售额而不包含第三方销售额亦不包含第三方卖家手续费和

佣金

为统一按照零售收入业绩对公司进行排名非美国公司的收入

均转换为美元因此汇率会对结果造成一定影响OANDAcom网站可查询汇率数据各公司的业绩按照公司财年相应的

平均日汇率转换为美元但零售收入的2015年同比增长率和

2010-2015年复合年增长率均按照各公司的本国货币进行计

算

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

集团财务业绩

本报告采用销售额加权综合值而非算术平均值作为了解集团财

务业绩的主要方法因此相较于小型公司的业绩而言大型公

司的综合值贡献更大由于数据均转换成美元用于排名且便于

比较综合增长率也因币种变化而有所调整以抵消汇率变动的

影响尽管这些综合结果一般情况下与算术平均值形式相似但

能提供更好的代表值便于对标

集团财务业绩仅以具备数据的公司为依据并非所有公司都具

备所有类型的数据在计算集团盈利比率（净利润率和资产回报

率）时排除了主要收入并非来自其零售业务的250强公司原因

在于这些公司的合并利润主要反映的是非零售活动

另外值得注意的是针对既定年度所采用的每家公司的财务信

息截至财务报告原先发布之日准确无误尽管公司可能为反映

业务变化或由于会计变更对上一年度的业绩进行了重述但本

报告数据不体现此等重述内容

本研究并非会计报告其目的是准确反映某段时间的市场动态

及其对零售行业结构的影响有鉴于此个别公司的增长率可能

与其他公开结果有所出入

汇率对全球250强排名的影响

每年总体排名的变动通常受公司销售额升降的影响但在

其他条件不变的情况下如果2015年某种货币较美元走

弱则以该货币公布业绩的公司排名可能会低于2014年

反之以相对走强的货币公布业绩的公司其排名可能会上

升

2015年美元较各主要货币均走强这表明以下几点美国

经济增长强于其他发达国家美国利率更高预计欧洲和日

本将出台更加激进的货币政策以及预计美国将收紧货币

政策按公历计算欧元对美元贬值16英镑表现转好

但2015年仍下跌7随后在2016年6月23日脱欧公投之后

跌至30年来最低值2015年全年日元加元墨西哥比索

巴西雷亚尔南非兰特以及其他几乎全球零售商250强公布

业绩所用货币均持续走低其中俄罗斯卢布2015年对美元

下跌38跌幅最大

数据来源OANDA

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

屈臣氏集团 51Abercrombie amp Fitch Co 248Academy Ltd (dba Academy Sports + Outdoors) 193Advance Auto Parts Inc 100Aeon Co Ltd 14Agrokor dd 159Albertsons Companies Inc 17Aldi Einkauf GmbH amp Co oHG 8Amazoncom Inc 10American Eagle Outfitters Inc 247Apple Inc Apple Retail Stores 33Arcs Co Ltd 216Army and Air Force Exchange Service (AAFES) 134Ascena Retail Group Inc 189Associated British Foods plc Primark 117Auchan Holding SA (formerly Groupe Auchan SA) 16AutoZone Inc 93Axel Johnson AB Axfood Axstores 164Barnes amp Noble Inc 215Bauhaus GmbH amp Co KG 165Bed Bath and Beyond Inc 79Beisia Group Co Ltd 140Belk Inc 213百丽国际控股有限公司 145Berkshire Hathaway Inc Retailing operations 177Best Buy Co Inc 25BGFretail Co Ltd 227Bic Camera Inc 142Big Lots Inc 178BİM Birleşik Mağazalar AŞ 147BJs Wholesale Club Inc 75Burlington Stores Inc 179CampA Europe 124Canadian Tire Corporation Limited 112Carrefour SA 7Casino Guichard-Perrachon SA 19Cencosud SA 57Central Group 138Centres Distributeurs E Leclerc 26华润创业有限公司 54重庆百货大楼股份有限公司 192周大福珠宝集团有限公司 128Coach Inc 232Colruyt Group 120Compagnie Financiegravere Richemont SA 141Conad Consorzio Nazionale Dettaglianti Soc Coop arl 77Coop Danmark AS 167Coop Group 45Coop Italia 76Coop Norge the Group 184Coop Sverige AB 228Co-operative Group Ltd 87Coppel SA de CV 156Cosmos Pharmaceutical Corp 230Costco Wholesale Corporation 2CP ALL Plc 81CVS Health Corporation 12牛奶国际控股有限公司 85Dansk Supermarked AS 115Darty plc 218大商股份有限公司 195DCM Holdings Co Ltd 250Debenhams plc 241Deacutecathlon SA 94

Defense Commissary Agency (DeCA) 169Deichmann SE 180Delhaize Group SA (now Ahold Delhaize) 34Demoulas Super Markets Inc (dba Market Basket) 190Dicks Sporting Goods Inc 129Dillards Inc 143Dirk Rossmann GmbH 111Distribuidora Internacional de Alimentacioacuten SA (Dia SA) 99Dixons Carphone plc 66dm-drogerie markt GmbH + Co KG 106Dollar General Corporation 50Dollar Tree Inc 62Don Quijote Holdings Co Ltd (formerly Don Quijote Co Ltd) 150Dufry AG 152ELand World Ltd 173Edeka Group 18Edion Corporation 166El Corte Ingleacutes SA 73El Puerto de Liverpool SAB de CV 183E-MART Inc 86Emke Group Lulu Group International 153Empire Company Limited 53Esselunga SpA 125FamilyMart Co Ltd 245Fast Retailing Co Ltd 67FEMSA Comercio SA de CV 102Foodstuffs North Island Ltd 202Foot Locker Inc 126Forever 21 Inc 201GameStop Corp 104Gap Inc The 60Giant Eagle Inc 101Globus Holding GmbH amp Co KG 122国美电器 69Grandvision NV 244Groupe Adeo SA 55Groupe FNAC SA 205Grupo Comercial Chedraui SAB de CV 186Grupo Eroski 168Gruppo Eurospin 188GS Retail Co Ltd 174H amp M Hennes amp Mauritz AB 47HE Butt Grocery Company 44H2O Retailing Corporation 132Hermegraves International SCA 203Hobby Lobby Stores Inc 229Home Depot Inc The 6Home Retail Group plc 148Homeplus Co Ltd 163HORNBACH Baumarkt AG Group 225HSN Inc 236Hudsons Bay Company 114Hy-Vee Inc 105ICA Gruppen AB 83Iceland Topco Limited 220IKEA Group (INGKA Holding BV) The 27Inditex SA 43Ingles Markets Inc 238Isetan Mitsukoshi Holdings Ltd 90ITM Deacuteveloppement International (Intermarcheacute) 32Izumi Co Ltd 176J Sainsbury plc 28J C Penney Company Inc 74J Front Retailing Co Ltd 113

全球250强零售商（按公司字母排序）

37

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

京东商城 36Jeroacutenimo Martins SGPS SA 64John Lewis Partnership plc 65Jumbo Groep Holding BV 161Kering SA 137Kesko Corporation 131Kingfisher plc 59Kohls Corporation 52Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize) 23Kroger Co The 3Ks Holdings Corporation 172L Brands Inc 78Lawson Inc 217Lenta Group 212Liberty Interactive Corporation 97Life Corporation 182Loblaw Companies Limited 29Lojas Americanas SA 170Lotte Shopping Co Ltd 42Louis Delhaize SA 107Lowes Companies Inc 15LVMH Moeumlt Hennessy-Louis Vuitton SA 38Macys Inc 35Majid Al Futtaim Holding LLC 160Marks and Spencer Group plc 58Matsumotokiyoshi Holdings Co Ltd 200McKesson Corporation Celesio AG 194Meijer Inc 56Menard Inc 96Mercadona SA 48Metro Ag 13Metro Inc 98Michaels Companies Inc The 187Migros-Genossenschafts Bund 41Muumlller Holding Ltd amp Co KG 219Neiman Marcus Group LTD LLC 181Next plc 149NIKE Inc Direct to Consumer 123Nitori Holdings Co Ltd 233Nojima Corporation 231农工商超市（集团）有限公司 214Nordstrom Inc 68NorgesGruppen ASA 108Norma Lebensmittelfilialbetrieb Stiftung amp Co KG 249Office Depot Inc 130OJSC Dixy Group 198OReilly Automotive Inc 118Organizacioacuten Soriana SAB de CV 139Otto (GmbH amp Co KG) 92Overwaitea Food Group 243PETCO Animal Supplies Inc 208PetSmart Inc 127Pick n Pay Stores Limited 171PJSC Magnit 61统一超商股份有限公司 158PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 235PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 239Publix Super Markets Inc 30Ralph Lauren Corporation 224Reinalt-Thomas Corporation (dba Discount TireAmericas Tire) 211Reitan Group 135

Rewe Combine 22Rite Aid Corporation 37Ross Stores Inc 80S Group 91SACI Falabella 88Save Mart Companies (formerly Save Mart Supermarkets) The 206Savola GroupPanda Retail Company 240Schwarz Unternehmenstreuhand KG 4Sears Holdings Corporation 39Seven amp i Holdings Co Ltd 20上海百联集团股份有限公司 121Sherwin-Williams Company Paint Stores Group The 133Shimamura Co Ltd 196Shoprite Holdings Ltd 110SHV Holdings NV Makro 207Signet Jewelers Limited 144SM Investments Corporation 191Smart amp Final Stores Inc 222SMU SA 246Sonae SGPS SA 175Southeastern Grocers LLC 84SPAR Group Limited The 155Spar Holding AG 95Sports Direct International plc 221Sprouts Farmers Market Inc 242Staples Inc 89Stater Bros Holdings Inc 209Steinhoff International Holdings NV 72Sundrug Co Ltd 210苏宁云商集团股份有限公司 46SuperValu Inc 103Systegraveme U Centrale Nationale 49Takashimaya Company Ltd 136Target Corporation 11Tengelmann Warenhandelsgesellschaft KG 109Tesco PLC 9Tiffany amp Co 226TJX Companies Inc The 31Tokyu Corporation 237Toys R Us Inc 82Tractor Supply Company 151Tsuruha Holdings Inc 199Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 234UNY Group Holdings Co Ltd 116Valor Holdings Co Ltd 223唯品会控股有限公司 157Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co) 5Wal-Mart Stores Inc 1Wegmans Food Markets Inc 119Wesfarmers Limited 21Whole Foods Market Inc 63Williams-Sonoma Inc 185WinCo Foods LLC 154Wm Morrison Supermarkets PLC 40Woolworths Holdings Limited 197Woolworths Limited 24X5 Retail Group NV 71XXXLutz Group 204Yamada Denki Co Ltd 70Yodobashi Camera Co Ltd 162永辉超市股份有限公司 146

38

2017全球零售力量 | 尾注

1 Fortune Amazon Amazon Prime is gaining steam posing an even bigger threat to Walmart Target 3 December 2015 httpfortunecom20151203amazon-prime-walmart-target

2 Fastcompanycom Cuyana The clothing brand that plans to scale by asking women to buy fewer things 30 June 2016 httpswwwfastcompanycom3061008cuyana-the-clothing-brand-that-plans-to-scale-by-asking-women-to-buy-fewer-things

3 The Washington Post Shoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers 8 January 2016 httpswwwwashingtonpostcombusinesseconomyshoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers20160107eaa80b5a-b4a7-11e5-a76a-0b5145e8679a_storyhtml

4 The Huffington Post HampM What HampM doesnrsquot want you to be lsquoconsciousrsquo about 31 October 2016 httpwwwhuffingtonpostcomentrywhat-hm-doesnt-want-you-to-be-conscious-about_us_581252a3e4b09b190529c1fe

5 FT Unilever Tea time again in London as Unilever brews up a drinks revival 29 April 2014 httpwwwftlk20140429tea-time-again-in-london-as-unilever-brews-up-a-drinks-revival

6 Forbes Vipshop Meet Vipshop the highest valued Chinese e-commerce stock 26 November 2013 httpwwwforbescomsiteshengshao20131126 meet-vipshop-the-highest-valued-chinese-e-commerce-stock14579f3f3ea4

7 Stanford Business HSN How Mindy Grossman turned around HSN 5 June 2014 httpswwwgsbstanfordeduinsightshow-mindy-grossman-turned-around-hsn

8 Business Insider Amazon 22 charts that show the incredible growth of Amazon Prime 1 May 2016 httpwwwbusinessinsidercomthe-incredible-growth-of-amazon-prime-2016-4

9 Ecommerce News The state of online grocery retail in Europe 9 July 2015 httpsecommercenewseuthe-state-of-online-grocery-retail-in-europe

10 Dallas News In the bag Sprouts pairs with Amazon for Dallas grocery deliveries 2 June 2016 httpwwwdallasnewscombusinessbusiness20160602in-the-bag-sprouts-pairs-with-amazon-for-dallas-grocery-deliveries

11 Lowersquos Lowersquos introduces LoweBot ndash the next generation robot to enhance the home improvement shopping experience in the Bay area 30 August 2016 httpsnewsroomlowescomnews-releaseslowesintroduceslowebot-thenextgenerationrobottoenhancethehomeimprovementshoppingexperienceinthebayarea-2

12 eBay Virtual reality department store httpsvrebaycomau

13 Wal-Mart Stores Inc Walmart continues sharpened focus on portfolio management 15 January 2016 Press release retrieved

from httpnewswalmartcomnews-archive20160115walmart-continues-sharpened-focus-on-portfolio-management

14 The Kroger Co Kroger completes tender offer of shares of Roundyrsquos 18 December 2015 Press release retrieved from httpirkrogercomfileIndexKeyFile=32304683

15 Walgreens Boots Alliance Inc Walgreens and Alliance Boots complete step 2 of merger to form first global pharmacy-led health and wellbeing enterprise 31 December 2014 Press release retrieved from httpwwwwalgreensbootsalliance comnewsroomnewswalgreens-and-alliance-boots-complete-step-2-of-merger-to-form-first-global-pharmacy-led-health-and-wellbeing-enterprisehtm

16 Tesco PLC Interim Results 20152016 7 October 2015 News release retrieved from httpswwwtescoplccomnewsnews-releases2015interim-results-20152016

17 Metro AG METRO GROUP successfully concludes sale of Galeria Kaufhof 30 September 2015 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeenmediapress-releases20150930metro-group-successfully-concludes-sale-of-galeria-kaufhof

18 Metro AG METRO Cash amp Carry sells parts of the Danish business to Euro Cater 10 October 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relations ir-news20141010metro-cash-and-carry-sells-parts-of-the-danish-business-to-euro-cater

19 Metro AG METRO GROUP divests wholesale activities in Greece 25 November 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20141125metro-group-divests-wholesale-activities-in-greece

20 Metro AG METRO GROUP completes sale of METRO Cash amp Carry Vietnam to TCC 7 January 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20160107metro-group-completes-sale-of-metro-cash-carry-vietnam-to-tcc

21 Metro AG METRO GROUP prepares demerger into two independent strong wholesale and retail groups 30 March 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeen investor-relationsir-news20160330metro-group-prepares-demerger-into-two-independent-strong-wholesale-and-retail-groups

22 Albertsons Companies Inc Albertsons and Safeway complete merger transaction 30 January 2015 Press release retrieved from httpwwwalbertsonscomalbertsons-and-safeway-complete-merger-transaction

23 Dollar Tree Inc Dollar Tree completes acquisition of Family Dollar 6 July 2015 Press release retrieved from httpcorporate familydollarcompagesnewsjuly2015aspx

尾注

5

2017全球零售力量 | 零售趋势

模式的改变按需购物及实现

能否与时俱进取决于零售商是否有能力满足现

代消费者按需购物的心态

能否做到与时俱进还将取决于零售商是否有能力

满足现代消费者按需购物的心态亚马逊和其他按需服务公司

不断更新客户对于满足感的期望值今年亚马逊首次登榜全球

前10大零售商亚马逊的增长主要依靠吸引年轻高收入消费

者的优质服务尽管亚马逊未披露其因优质服务获得增长的数

据有估计称其在全球拥有8000万会员并保持50的复合

年增长率按需购物的方式从服装和耐用消费品零售扩展至杂

货汽车和服务8

欧洲可能继续作为未来杂货商的战场亚马逊生鲜

（AmazonFresh）在英国10个城市以及欧洲其他主要城市推

出一小时配送服务而家乐福也在法国推出自己的一小时配送

服务随后其他欧洲杂货商也可能采取此类举措过去三年中

荷兰德国英国和法国的网上杂货零售增长率达到历史最高水

平其复合年增长率在20至50之间2017年送货上门服务

将在人口稠密且富裕的欧洲城市中大规模扩展而ldquo线上下单店

内取货rdquo则将在更多欧洲农村地区得到发展9

然而仅是速度并不能提供充足的竞争力消费者期待迅速

高质量和满足个性需求的购物体验其中包括实时的商品评

论和新鲜货品本年度新上榜的另一家公司Sprouts Farmers Market与亚马逊合作为达拉斯地区的Amazon Prime金牌会

员配送生鲜产品传统杂货商与技术及配送公司合作按需配送

商品这一趋势可能持续发展实际上杂货商几乎成为了技术公司

的供货商10

期待的改变递增的生活指数

指数型技术正改变着我们的生活和购物方式

第三个趋势即指数型生活的兴起可以预见人工智

能机器人技术传感技术以及虚拟现实技术等指

数型技术将引发颠覆性的变革这些技术将不再遥不可及最

具创新思维的一批零售商已开始运用这些技术增强与消费者

的互动改变工作方式

预计在实体商店自助服务中运用人工智能或机器人技术的趋

势未来仍将继续Lowes就在其Orchard 硬件供应店内投用了

OSHbot零售服务机器人它能用英语和西班牙语向顾客问好

扫描产品确定店内是否有库存并通过店内导航功能引导顾客

找到相应产品11 EBay与澳大利亚零售企业Myer合作推出了全

球第一家虚拟现实零售店通过eBay Sight Search消费者可

从Myer 的网站上查看超过12500种产品获取实时价格和产品

信息并将选中的商品添加到购物车内12

科技带来的影响并不局限于店内体验指数型技术正改变着我

们的生活和购物方式如无人驾驶汽车的兴起及其对人类行为

的潜在影响无人驾驶汽车能让小型或超本地零售商有能力支

付零售产品当日送达的费用想象一下今后你将能够直接从烘

焙店买到刚出炉的新鲜糕点或者用程序指令汽车为你跑腿

自动驾驶汽车对消费者旅程的影响是无法估量的同样增强

现实3D打印全息摄影以及其他新科技也有望带来同样的影

响

6

2017全球零售力量 | 章节标题

7

2017全球零售力量 | 全球经济展望

政府无计可施 在全球的富裕国家中包括中国货币政策已成为

刺激增长和就业的重要政策工具尽管经济增长仍

旧缓慢通货膨胀问题仍有待改善低利率也未激

起期盼已久的投资热潮货币政策的作用似乎已达

到极限一时间越来越多的讨论开始聚焦于应尝试何种政策工

具并提出众多建议财政刺激（包括大规模基建投资）减税

税收改革放松监管促进自由贸易采取贸易限制增加移民以

及减少移民等加拿大和日本尝试了财政刺激政策这一新方法

于本文撰写之时美国有可能实施财政刺激政策和税收改革并

进一步放松监管此外美国也可能实施将对经济增长产生消极

影响的保护主义措施

发达国家增长仍旧缓慢 相较以前过去十年发达国家的经济增长简直微不

足道这说明两点第一人口结构非常重要适龄

工作人口增长变慢在某些国家甚至开始减少在

所有其他因素不变的情况下说明经济增速放缓

第二经过十年的强劲增长后生产力（每小时产出）出现停滞这

说明投资增长缓慢进而导致创新应用变慢缓慢增长能得到改

善吗对此各方意见不一目前暂无定论无论如何短时间内目

前的状况不会发生改变也就是说零售商业绩缓步增长是短期

内能够看到的最好结果

通货紧缩低通货膨胀

尽管领先的发达国家已实施了异常积极的货币政

策但通货膨胀问题仍未得到改善实际上某些

国家正遭遇物价下跌产能过剩商品价格下滑的

短暂影响需求收缩以及可能持续的低通货膨胀

等因素使通货膨胀难以恢复只有当美国的劳动力市场收紧时

通货膨胀才有可能恢复而大多数其他的富裕国家仍可能面临

低通货膨胀问题零售商将面临激烈的价格竞争和定价权不足

等问题他们必须与竞争者形成明显的差异化重新获得定价

权

商品价格低迷

尽管油价已从2016年年初开始上涨但过去两年

油价一直处于极度低迷的水平由于全球需求收

缩美国页岩气产量的大幅增加使油价迟迟不见

涨由于利润微薄去年页岩气生产商削减产量的

措施使油价开始回升尽管如此油价已不大可能回升至之前的

高水平我们可能处于一个价格相对较低的新时代不仅石油

价格低其他矿产品也如此商品消费国的消费力和零售业绩都

将提升对于商品生产商尤其是新兴国家的生产商而言商业环

境将更具挑战性他们必须使经济产出更加多元化

全球经济展望零售商当前所面临的经济环境依然充满挑战mdashmdash主要发达国家经济增长缓慢新兴国

家面临高水平债务富裕国家遭遇通货紧缩或低通货膨胀率反全球化的保护主义反

弹某些国家的信贷市场深陷困境多个国家人口结构恶化尽管如此人们仍需要购

物由此工业才能得以生存此外由于客流依旧存在零售商的前景还算乐观下文请

见2017年全球经济形势预测及其对零售商的潜在影响

重要经济趋势

反全球化

在全球领先的国家中反对自由贸易和跨境移民

的呼声越来越高让零售商头疼不已的是工人普

遍将失业和工资低怪罪于进口和移民政策而非

技术和劳动力市场失衡大规模的自由贸易降低了

物价提升了消费者的实际消费能力使零售商和消费者从中受

益然而贸易限制很有可能让零售业获得成功的另一重要推动

力mdashmdash经济增速变慢通常富裕国家能通过接受移民获益此

举可增加劳动力供应促进创业并通过降低人口平均年龄缓

和可能加重税收负担的人口结构失衡问题明年多国的大选结

果将揭示各国对全球化发展的态度

8

2017全球零售力量 | 全球经济展望

欧元区

欧元区经济温和增长尽管欧洲中

央银行发布了一项积极的货币政策

但投资热情和就业率依旧低迷过

分依赖货币政策而不重视财政政策

和监管政策已使欧盟经济错过加速

发展和降低失业率的好时机欧盟持续走高的失业率将逐渐削

弱成员国对欧盟委员会的政治支持为欧元区崩溃埋下隐忧

反过来欧元区崩溃将使经济陷入严重衰退金融市场遭遇波

动目前欧洲零售行业有可能保持温和增长

中国

对中国而言坏消息是经济增速将放缓未

来几年内经济增速可能变得更慢好消息是

经济增长已从投资和出口转向消费支出未

来几年正是消费支出成为中国经济增长主

要动力的绝佳机会也就是说除非不平衡问题阻碍中国的经济

增长中国最大的隐忧是在支持过度投资尤其是房地产行业投

资过程中所积累的高水平的私有领域债务尽管这并不会对中

国或世界金融体系构成系统性威胁但却会使经济增速放慢

被忽视的坏账将使银行变现不力新增贷款减少并使低效业务

持续增加同时资本将不断流出中国货币下行压力增大从

而了抑制消费者的购买力

日本

近来有关日本经济的评论大多悲观的认为尽

管异常宽松的货币政策已实施数年但经济几

乎没有增长部分问题在于人口结构从人均

经济增速来看日本经济实际上与美国相当

但由于日本就业人口减少因此拖慢了日本经济增速对想实现

增长的零售商而言这算是一点点慰藉确切的说日本就像是

一棵摇钱树因为它拥有稳定数量的富裕消费者他们有能力持

续消费对零售商而言市场份额或境外投资将出现增长此

外日本还将遭遇持续通货紧缩或低通货膨胀利润减少零售

商被迫将成本压至最低并寻找最有竞争力的价格同样这种

状况也不大可能出现改观

主要市场

美国

美国经济将继续缓步增长劳动力市场收

紧可能表明其即将实现充分就业这可

以解释为什么员工工资增加尤其是低端

收入群体的工资但这还将引发通货膨胀失控的担忧为此美

联储需要持续稳定地提升利率减缓经济增长

实际上新一届美国政府的财政刺激政策可以让美联储加快利

率正常化的进程另一方面由于劳动力市场的参与度出现历史

新低近来工作岗位减少可以看出实际上美国经济放缓且面

临着衰退的风险因此不建议美联储太快收紧货币政策但可

以采用潜在财政刺激政策

同时由于就业率上升工资上涨加快能源价格降低消费金

融改善消费信贷普及以及需求受到抑制消费行业仍为美国经

济增长的主要推动力这些因素也促进了房地产市场的增长之

后甚至会影响购买家用产品的零售支出

美国经济的软肋是商业投资和出口商业投资受能源行业疲软

的影响出口则受美元增值的影响当然通过压低进口商品价

格提升消费者购买力昂贵的美元已使美国的零售行业受益

最终美国可能出台保护主义措施从而提高进口商品价格但

这可能将减少零售支出

英国

去年最轰动的新闻非英国脱欧公投莫属由于外界

认为在不确定因素日益增多的情况下脱欧将导致

英国境内投资骤减英国ldquo脱欧rdquo的决定曾使英镑

价值一路狂跌鉴于英国存在大量外部赤字且依赖

外部注资英镑贬值将促进出口抑制进口从而减

少外部赤字因此英国脱欧将使零售商面临严峻的挑战部分

零售商可能会将增加的商品成本转移给消费者而其他的零售

商则会在其供应链内部吸收增加的成本

尽管目前英国脱欧的详细事务仍未落实且于本报告撰写之时

英国与欧盟在贸易和人员流动方面的关系仍为确定ldquo硬rdquo脱欧

可能会影响投资者对英国经济某些领域的投资兴趣尽管英国

脱欧后仍将与欧盟保持相对自由的贸易关系但法律约束力远

不如从前从好的方面考虑脱欧后英国将有更多与其他非欧

盟国家进行贸易合作的潜在机遇并将推动零售行业进行推迟

已久的供应链审查更好地利用最新技术提升效率

9

2017全球零售力量 | 章节标题

10

2017全球零售力量 | 全球十大零售商

全球十大零售商

2015财年全球十大零售商

全球250强 排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年 零售收入（百万美

元）

2015财年零售收入

增长率

2015财年净利

润率

2015财年资产回

报率

2010mdash2015 财年零售收入复合增长

率业务分布国家

地区数量境外业务零售

收入占比

1 Wal-Mart Stores Inc 美国 482130 -07 31 35 27 30 258

2 Costco Wholesale Corporation 美国 116199 32 21 19 83 10 274

3 The Kroger Co 美国 109830 13 19 16 60 1 00

4 Schwarz Unternehmenstreuhand KG

德国 94448 81 na na 74 26 613

5 +5 Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co)

美国 89631 173 41 27 59 10 97

6 +3 The Home Depot Inc 美国 88519 64 79 76 54 4 90

7 -1 Carrefour SA 法国 84856 31 14 18 -31 35 529

8 -1 Aldi Einkauf GmbH amp Co oHG 德国 82164 e 115 na na 80 17 662

9 -4 Tesco PLC 英国 81019 -127 06 -93 -23 10 191

10 +2 Amazoncom Inc 美国 79268 131 06 -03 208 14 380

Top 101 1308065 29 28 59 42 157 2 287Top 2501 4308416 52 30 46 50 101 2 228Top 10 share of Top 250 retail revenue 304

复合年增长率sup1 销售额加权和货币调整后的复合增长sup2 平均

e = 估计na = 无法提供

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

Walgreens 跃居前列Amazon入围前十

2015财年全球四大零售商的行业排名保持不变但收购剥离

以及汇率波动使跻身前十的其他六家企业遭遇大洗牌

Wal-Mart继续稳坐全球最大零售商的宝座汇率不利波动

油价降低影响燃料销售及某些门店关闭包括关闭小型的

Walmart Express连锁店使Walmart 收入略微下降13

按不变利率计算尽管Costco的单店销售显著增长但由于油

价降低外汇疲软Costco2015财年总体销售额仅增长32

但这样的业绩已经足以让这家仓储式商店运营商排名第二同

时油价降低还抑制了Kroger的销售增长这家超市巨头继续

保持其收购势头并于2015年12月收购Roundys 14但本财年

的收入仅包含了Roundys 6周的收入尽管欧元疲软影响了以

美元计价的销售收入但2015财年Schwarz依旧保持强劲增

长成功蝉联排行榜第4名

11

2017全球零售力量 | 全球十大零售商

Walgreens 和 Alliance Boots于2014年12月完成第二步合并

创建了全球第五大零售商mdashmdashWalgreens Boots Alliance目前这家新成立的全球性公司由美国最大的药品连锁店

Walgreens欧洲零售药店龙头企业Boots以及国际领先的批发

商和分销商Alliance Healthcare组成合并后公司的收入业绩

仅包含收购 Alliance Boots之后八个月的业绩因此明年其排名

将有望前移15

各领域全面增长美元兑欧元走强使The Home Depot赶超

Carrefour和Aldi位列第62015财年美国家装市场的持续复

苏使这家家居装饰零售商收入增长64Carrefour 零售收入

增长31销售收入连续第4年实现有机增长Aldi在英国澳

大利亚和美国快速扩张使这家连锁折扣商店的销售收入实现

了预期的两位数增长同时对Tesco 而言2015年是转型之

年Tesco继续出售其非核心业务包括2015年10月出售的韩国

Homeplus业务16 因此Tesco 的排名从第5跌至第9但当其

重新专注于英国市场时又能重新盈利

继2015年首次进入全球零售商十强排行榜后Amazon继续保

持上升势头2000年Amazon在全球零售商250强排行榜上排

名第186由于不断创新产品和服务自1994年成立以来其一

直保持着强劲的两位数增长

2015年德国企业Metro Group由于加快改革进程曾跌出排行

榜前十其中的一大重要原因是2015年9月Metro Group将Galeria Kaufhof出售给Hudsonrsquos Bay Company17加之2014年年末Metro Group最大的部门Metro Cash amp Carry处理掉

了其在丹麦18希腊19和越南20的批发业务2016年3月该公司

宣布分裂成两家上市公司一家主营消费电子产品另一家负责

批发和食品业务21 这一动作旨在加快增长增加盈利

汇率对全球250强排名的影响

每年总体排名的变动通常受公司销售额升降的影响但

在其他条件不变的情况下如果2015年某种货币较美元

走弱则以该货币公布业绩的公司排名可能会低于2014年反之以相对走强的货币公布业绩的公司其排名可

能会上升

2015年美元较各主要货币均走强这表明以下几点美

国经济增长强于其他发达国家美国利率更高预计欧

洲和日本将出台更加激进的货币政策以及预计美国将

收紧货币政策按公历计算欧元对美元贬值16英镑

表现转好但2015年仍下跌7随后在2016年6月23日脱欧公投之后跌至30年来最低值2015年全年日元加

元墨西哥比索巴西雷亚尔南非兰特以及其他几乎全

球零售商250强公布业绩所用货币均持续走低其中俄

罗斯卢布2015年对美元下跌38跌幅最大

数据来源OANDA

12

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015年美元升值油价下跌中国金融市场极度动荡政策问题

不断凸显地缘政治不稳定性逐渐加剧反全球化的呼声日益

升高世界经济遭受冲击通货紧缩的不利因素变革性的新技

术以及越来越谨慎的消费者为零售商所处的商业环境增添了

更多的不确定因素

尽管全球经济难以重拾动势但2015财年全球零售力量250强均实了现有利增长全球250强零售商（192家公司）中四分之三

的公司零售收入增长货币调整后的复合增长率为52191家公司中172家公司公布了盈利状况90实现盈利2015财年这

些公司复合净利润率为30复合资产回报率为46

2015财年全球零售力量250强总零售收入超过43万亿美元

平均每家零售商实现收入近172亿美元2015年全球250强零售商的收入门槛为35亿美元由于众多货币兑美元持续走

低2015年全球250强零售商的收入门槛低于去年2015财年

19家零售商收入超过500亿美元67家零售商的收入低于50亿美元

2015年零售行业的全球化水平与上年保持不变尽管如此全

球250强零售商中三分之二的零售商拥有境外业务业务平均

分布率为10个国家地区近四分之一的复合零售收入来自境外

业务

全球零售力量250强全球经济遇重重挑战2015财年零售业仍稳定增长

全球250强中不以零售为主的公司的净利润和总资产未

纳入复合净利润率和资产回报率的计算这些公司的主

要收入并非来自零售业务其合并利润和资产主要反映

非零售业务2015财年有8家这样的公司CVS Health CorpApple IncAssociated British FoodsNike IncSHV HoldingsMcKesson CorpBerkshire Hathaway 和 Tokyu Corp

零售业务所在国家的平均数包括特许经营授权经营和合

资经营所在国家以及公司自有分销渠道的所在国家现有

数据显示国家数量反映非实体店销售渠道如面向消费

者的电子商务网站产品目录和电视购物以及实体店地

址然而对部分零售商而言仍然缺乏非实体店经营活

动的具体信息

13

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

1 Wal-Mart Stores Inc 美国 482130 482130 15080 大卖场购物中心超级市场 30 27

2 Costco Wholesale Corporation 美国 116199 116199 2409 现购自运仓储俱乐部 10 83

3 The Kroger Co 美国 109830 109830 2049 超市 1 60

4 Schwarz Unternehmenstreuhand KG 德国 94448 94448 na 折扣店 26 74

5 Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co)

美国 89631 103444 4279 药店 10 59

6 The Home Depot Inc 美国 88519 88519 7009 家居用品 4 54

7 Carrefour SA 法国 84856 87593 1247 大卖场购物中心超级市场 35 -31

8 Aldi Einkauf GmbH amp Co oHG 德国 82164e 82164e na 折扣店 17 80

9 Tesco PLC 英国 81019 82466 535 大卖场购物中心超级市场 10 -23

10 Amazoncom Inc 美国 79268 107006 596 无店铺销售 14 208

11 Target Corporation 美国 73785 73785 3363 折扣百货商店 1 23

12 CVS Health Corporation 美国 72007 153290 5239 药店 3 47

13 Metro Ag 德国 68066 68066 821 现购自运仓储俱乐部 31 -25

14 Aeon Co Ltd 日本 63635 67785 504 大卖场购物中心超级市场 12 107

15 Lowes Companies Inc 美国 59074 59074 2546 家居用品 4 39

16 Auchan Holding SA (formerly Groupe Auchan SA)

法国 59050 60240 798 大卖场购物中心超级市场 14 50

17 Albertsons Companies Inc 美国 58734 58734 -502 超市 1 741

18 Edeka Group 德国 52477 53810 na 超市 1 30

19 Casino Guichard-Perrachon SA 法国 51257 51257 176 大卖场购物中心超级市场 31 101

20 Seven amp i Holdings Co Ltd 日本 47795 50119 1398 便利店前院商店 19 32

21 Wesfarmers Limited 澳大利亚 44679 48083 297 超市 3 50

22 Rewe Combine 德国 43607 48540 426 超市 11 22

23 Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize) 荷兰 42435 42435 945 超市 6 53

24 Woolworths Limited 澳大利亚 41366 42468 -1711 超市 3 17

25 Best Buy Co Inc 美国 39528 39528 897 电子产品专卖 4 -47

26 Centres Distributeurs E Leclerc 法国 39277e 49208g na 大卖场购物中心超级市场 7 33

27 The IKEA Group (INGKA Holding BV) 荷兰 37105 37986 4101 其他专卖店 28 67

28 J Sainsbury plc 英国 35100 35612 714 大卖场购物中心超级市场 1 19

29 Loblaw Companies Limited 加拿大 34863 35588 488 大卖场购物中心超级市场 6 80

30 Publix Super Markets Inc 美国 32619 32619 1965 超市 1 52

31 The TJX Companies Inc 美国 30945 30945 2278 服装鞋类专卖店 10 71

32 ITM Deacuteveloppement International (Intermarcheacute) 法国 30857e 44098g na 超市 4 17

33 Apple Inc Apple Retail Stores 美国 28000e 233715 53394 电子产品专卖 19 234

34 Delhaize Group SA (now Ahold Delhaize) 比利时 27097 27097 408 超市 7 32

35 Macys Inc 美国 27079 27079 1070 百货商店 3 16

36 京东商城 中国 26991 29175 -1511 无店铺销售 2 813

37 Rite Aid Corporation 美国 26866 30737 165 药店 1 13

38 LVMH Moeumlt Hennessy- Louis Vuitton SA

法国 25605 39615 4444 其他专卖店 80 132

39 Sears Holdings Corporation 美国 25146 25146 -1128 百货商店 2 -103

40 Wm Morrison Supermarkets PLC 美国 24551 24551 338 超市 1 -04

41 Migros-Genossenschafts Bund 瑞士 24391e 28522 823 大卖场购物中心超级市场 3 19

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

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2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

42 Lotte Shopping Co Ltd 韩国 24346 25749 -305 大卖场购物中心超级市场 6 90

43 Inditex SA 西班牙 23074 23074 3182 服装鞋类专卖店 88 108

44 HE Butt Grocery Company 美国 23000e 23000e na 超市 2 78

45 Coop Group 瑞士 22449e 28029 553 超市 6 30

46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 21814 21814 122 电子产品专卖 2 124

47 H amp M Hennes amp Mauritz AB 瑞典 21678 21678 2505 服装鞋类专卖店 61 108

48 Mercadona SA 西班牙 21171 21171 679 超市 1 46

49 Systegraveme U Centrale Nationale 法国 20694e 26048g na 超市 4 39

50 Dollar General Corporation 美国 20369 20369 1165 折扣店 1 93

51 屈臣氏集团 香港特特别行政区

19594 19594 na 药店 25 43

52 Kohls Corporation 美国 19204 19204 673 百货商店 1 09

53 Empire Company Limited 加拿大 18755 18755 -1611 超市 1 93

54 华润万家有限公司 中国 17606 17606 na 大卖场购物中心超级市场 1 88

55 Groupe Adeo SA 法国 16901e 19883g na 家居用品 12 73

56 Meijer Inc 美国 16900e 16900e na 大卖场购物中心超级市场 1 35

57 Cencosud SA 智利 16198 16850 356 超市 5 124

58 Marks and Spencer Group plc 英国 15923 15923 610 百货商店 52 16

59 Kingfisher plc 英国 15900 15900 627 家居用品 10 00

60 The Gap Inc 美国 15797 15797 920 服装鞋类专卖店 56 15

61 PJSC Magnit 俄罗斯 15677 15723 977 便利店前院商店 1 320

62 Dollar Tree Inc 美国 15498 15498 282 折扣店 2 214

63 Whole Foods Market Inc 美国 15389 15389 536 超市 3 113

64 Jeroacutenimo Martins SGPS SA 葡萄牙 15249 15249 398 折扣店 3 101

65 John Lewis Partnership plc 英国 14845 14845 340 超市 5 58

66 Dixons Carphone plc 英国 14411 14640 242 电子产品专卖 10 28

67 Fast Retailing Co Ltd 日本 14239 14262 995 服装鞋类专卖店 31 156

68 Nordstrom Inc 美国 14095 14437 600 百货商店 3 86

69 国美电器 中国 14038e 14038e 279 电子产品专卖 1 38

70 Yamada Denki Co Ltd 日本 13434 13434 266 电子产品专卖 7 -56

71 X5 Retail Group NV 俄罗斯 13378 13378 234 折扣店 1 187

72 Steinhoff International Holdings NV 南非 13155 14499 1302 其他专卖店 29 445

73 El Corte Ingleacutes SA 西班牙 13086 16773 174 百货商店 9 -20

74 J C Penney Company Inc 美国 12625 12625 -513 百货商店 2 -66

75 BJs Wholesale Club Inc 美国 12500e 12500e na 现购自运仓储俱乐部 1 28

76 Coop Italia 意大利 12496e 13885g 160 大卖场购物中心超级市场 1 -02

77 Conad Consorzio Nazionale Dettaglianti Soc Coop arl

意大利 12196e 13552g na 超市 3 37

78 L Brands Inc 美国 12154 12154 1253 服装鞋类专卖店 80 48

79 Bed Bath and Beyond Inc 美国 12104 12104 841 其他专卖店 4 67

80 Ross Stores Inc 美国 11940 11940 1021 服装鞋类专卖店 1 87

81 CP ALL Plc 泰国 11890 11897 405 便利店前院商店 1 240

82 Toys R Us Inc 美国 11802 11802 -124 其他专卖店 40 -32

15

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

83 ICA Gruppen AB 瑞典 11752 12018 583 超市 5 15

84 Southeastern Grocers LLC 美国 11145e 11145e na 超市 1 346

85 牛奶国际控股有限公司 香港特别行政区

11137 11137 418 超市 11 69

86 E-MART Inc 韩国 11081 12058 403 大卖场购物中心超级市场 3 ne

87 Co-operative Group Ltd 英国 10761 14223 23 超市 1 -34

88 SACI Falabella 智利 10748 11894 880 百货商店 6 134

89 Staples Inc 美国 10720e 21059 379 其他专卖店 13 -36

90 Isetan Mitsukoshi Holdings Ltd 日本 10658 10723 212 百货商店 8 14

91 S Group 芬兰 10627 12001 338 超市 5 23

92 Otto (GmbH amp Co KG) 德国 10567 14157 -209 无店铺销售 58 -08

93 AutoZone Inc 美国 10187 10187 1160 其他专卖店 4 67

94 Deacutecathlon SA 法国 10108 10108 na 其他专卖店 30 88

95 Spar Holding AG 奥地利 10047 10133 188 超市 8 17

96 Menard Inc 美国 10000e 10000e na 家居用品 1 38

97 Liberty Interactive Corporation 美国 9989 9989 911 无店铺销售 10 23

98 Metro Inc 加拿大 9987 9987 424 超市 1 15

99 Distribuidora Internacional de Alimentacioacuten SA (Dia SA)

西班牙 9914 10021 332 折扣店 5 ne

100 Advance Auto Parts Inc 美国 9737 9737 473 其他专卖店 3 104

101 Giant Eagle Inc 美国 9600e 9600e na 超市 1 06

102 FEMSA Comercio SA de CV 墨西哥 9572 9572 na 便利店前院商店 3 194

103 SuperValu Inc 美国 9392 17529 186 超市 1 -201

104 GameStop Corp 美国 9364 9364 403 其他专卖店 15 -02

105 Hy-Vee Inc 美国 9300 9300 na 超市 1 62

106 dm-drogerie markt GmbH + Co KG 德国 9299e 10424ge na 药店 12 97

107 Louis Delhaize SA 比利时 9219e 12219ge na 大卖场购物中心超级市场 4 -37

108 NorgesGruppen ASA 挪威 9134 9485 294 折扣店 1 65

109 Tengelmann Warenhandelsgesellschaft KG 德国 9042e 9153 na 家居用品 13 04

110 Shoprite Holdings Ltd 南非 9038 9038 337 超市 15 125

111 Dirk Rossmann GmbH 德国 8775 8775 na 药店 6 113

112 Canadian Tire Corporation Limited 加拿大 8679 9627 577 其他专卖店 1 62

113 J Front Retailing Co Ltd 日本 8646 9646 248 百货商店 2 41

114 Hudsons Bay Company 加拿大 8632 8632 299 百货商店 9 87

115 Dansk Supermarked AS 丹麦 8510 8558 258 折扣店 4 -03

116 UNY Group Holdings Co Ltd 日本 8309 8611 -29 大卖场购物中心超级市场 3 -17

117 Associated British Foods plc Primark 英国 8307 19886 814 服装鞋类专卖店 10 144

118 OReilly Automotive Inc 美国 7967 7967 931 其他专卖店 1 81

119 Wegmans Food Markets Inc 美国 7900 7900 na 超市 1 68

120 Colruyt Group 比利时 7894 10135 405 超市 3 50

121 上海百联集团股份有限公司 中国 7894 7921 205 大卖场购物中心超级市场 1 97

122 Globus Holding GmbH amp Co KG 德国 7860g 7860g na 大卖场购物中心超级市场 4 31

123 NIKE Inc Direct to Consumer 美国 7857 32376 3760 服装鞋类专卖店 66 223

124 CampA Europe 比利时德国 7715e 7715e na 服装鞋类专卖店 20 12

125 Esselunga SpA 意大利 7448e 8122g 322 大卖场购物中心超级市场 1 28

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

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2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

126 Foot Locker Inc 美国 7412 7412 541 服装鞋类专卖店 30 80

127 PetSmart Inc 美国 7300e 7300e na 其他专卖店 3 51

128 周大福珠宝集团有限公司 香港特别行政区

7295 7295 384 其他专卖店 8 101

129 Dicks Sporting Goods Inc 美国 7271 7271 330 其他专卖店 1 83

130 Office Depot Inc 美国 7250e 14485 8 其他专卖店 8 27

131 Kesko Corporation 芬兰 7247e 9640 130 超市 8 ne

132 H2O Retailing Corporation 日本 7231 7628 117 百货商店 2 145

133 The Sherwin-Williams Company Paint Stores Group

美国 7209 11339 1054 家居用品 9 105

134 Army and Air Force Exchange Service (AAFES) 美国 7206 7206 241 便利店前院商店 33 -38

135 Reitan Group 挪威 7092e 7751 303 折扣店 7 108

136 Takashimaya Company Ltd 日本 7047 7706 201 百货商店 4 09

137 Kering SA 法国 7039 12867 801 服装鞋类专卖店 95 -107

138 Central Group 泰国 7029e 8308 na 百货商店 6 196

139 Organizacioacuten Soriana SAB de CV 墨西哥 6915 6915 236 大卖场购物中心超级市场 1 31

140 Beisia Group Co Ltd 日本 6864e 7461e na 家居用品 1 16

141 Compagnie Financiegravere Richemont SA 瑞士 6783 12232 2459 其他专卖店 56 121

142 Bic Camera Inc 日本 6745 6745 38 电子产品专卖 1 55

143 Dillards Inc 美国 6548 6755 269 百货商店 1 13

144 Signet Jewelers Limited 百慕大 6538 6550 468 其他专卖店 5 137

145 百丽国际控股有限公司 香港特别行政区

6495 6495 469 服装鞋类专卖店 2 115

146 永辉超市股份有限公司 中国 6469 6782 97 大卖场购物中心超级市场 1 276

147 BİM Birleşik Mağazalar AŞ 土耳其 6439 6439 215 折扣店 3 215

148 Home Retail Group plc 英国 6416 6416 -1224 无店铺销售 2 -63

149 Next plc 英国 6339 6361 1015 服装鞋类专卖店 72 48

150 Don Quijote Holdings Co Ltd (formerly Don Quijote Co Ltd)

日本 6299 6525 254 折扣百货商店 2 85

151 Tractor Supply Company 美国 6227 6227 410 其他专卖店 1 113

152 Dufry AG 瑞士 6204 6389 -38 其他专卖店 63 187

153 Emke Group Lulu Group International 阿拉伯联合酋长国

6200e 6200e na 大卖场购物中心超级市场 9 173

154 WinCo Foods LLC 美国 6200e 6200e na 超市 1 44

155 The SPAR Group Limited 南非 6195 6195 119 超市 10 161

156 Coppel SA de CV 墨西哥 6146e 6146e na 百货商店 3 143

157 唯品会控股有限公司 中国 6084 6206 233 无店铺销售 1 1846

158 President Chain Store Corp 台湾 6080e 6481 298 便利店前院商店 3 44

159 Agrokor dd 克罗地亚 6025 7213 172 超市 5 156

160 Majid Al Futtaim Holding LLC 阿拉伯联合酋长国

6011 7446 901 大卖场购物中心超级市场 13 82

161 Jumbo Groep Holding BV 荷兰 5909 5909 47 超市 1 125

162 Yodobashi Camera Co Ltd 日本 5896e 5896e na 电子产品专卖 1 02

163 Homeplus Co Ltd 韩国 5870 5870 -0 大卖场购物中心超级市场 1 ne

164 Axel Johnson AB Axfood Axstores 瑞典 5853 7899 186 大卖场购物中心超级市场 4 492

165 Bauhaus GmbH amp Co KG 德国 5809e 5809e na 家居用品 19 72

166 Edion Corporation 日本 5765 5765 50 电子产品专卖 1 -51

167 Coop Danmark AS 丹麦 5703 5873 36 超市 2 06

168 Grupo Eroski 西班牙 5692e 5828 -68 超市 3 -62

17

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

169 Defense Commissary Agency (DeCA) 美国 5500 5500 na 超市 13 -12

170 Lojas Americanas SA 巴西 5479 5479 76 折扣百货商店 1 138

171 Pick n Pay Stores Limited 南非 5436 5436 80 超市 7 69

172 Krsquos Holdings Corporation 日本 5366 5366 136 电子产品专卖 1 -35

173 ELand World Ltd 韩国 5347e 6283 88 服装鞋类专卖店 3 85

174 GS Retail Co Ltd 韩国 5341 5545 147 便利店前院商店 1 127

175 Sonae SGPS SA 葡萄牙 5314 5570 196 超市 21 07

176 Izumi Co Ltd 日本 5295 5295 152 大卖场购物中心超级市场 1 59

177 Berkshire Hathaway Inc Retailing operations 美国 5235e 210821 24414 其他专卖店 9 123

178 Big Lots Inc 美国 5191 5191 143 折扣店 1 09

179 Burlington Stores Inc 美国 5130 5130 150 百货商店 2 67

180 Deichmann SE 德国 5110 5887g na 服装鞋类专卖店 24 62

181 Neiman Marcus Group LTD LLC 美国 5095 5095 15 百货商店 2 66

182 Life Corporation 日本 5077 5077 66 超市 1 56

183 El Puerto de Liverpool SAB de CV 墨西哥 5010 5772 582 百货商店 1 103

184 Coop Norge the Group 挪威 4990 5310 -140 超市 1 74

185 Williams-Sonoma Inc 美国 4976 4976 310 无店铺销售 12 73

186 Grupo Comercial Chedraui SAB de CV 墨西哥 4927 4972 113 大卖场购物中心超级市场 2 83

187 The Michaels Companies Inc 美国 4913 4913 363 其他专卖店 2 40

188 Gruppo Eurospin 意大利 4805e 4805e na 折扣店 2 93

189 Ascena Retail Group Inc 美国 4803 4803 -237 服装鞋类专卖店 2 151

190 Demoulas Super Markets Inc (dba Market Basket)

美国 4750e 4750e na 超市 1 82

191 SM Investments Corporation 菲律宾 4725 6515 888 大卖场购物中心超级市场 1 90

192 重庆百货大楼股份有限公司 中国 4650 4841 59 百货商店 1 70

193 Academy Ltd (dba Academy Sports + Outdoors) 美国 4600e 4600e na 其他专卖店 1 112

194 McKesson Corporation Celesio AG 德国 4570 23649 438 药店 8 27

195 大商股份有限公司 中国 4545 4962 99 百货商店 1 45

196 Shimamura Co Ltd 日本 4527 4527 205 服装鞋类专卖店 3 44

197 Woolworths Holdings Limited 南非 4518 4518 303 百货商店 14 205

198 OJSC Dixy Group 俄罗斯 4473 4505 10 超市 1 335

199 Tsuruha Holdings Inc 日本 4468 4468 166 药店 2 120

200 MatsumotoKiyoshi Holdings Co Ltd 日本 4445 4465 149 药店 2 46

201 Forever 21 Inc 美国 4400e 4400e na 服装鞋类专卖店 48 106

202 Foodstuffs North Island Ltd 新西兰 4372 4372 7 超市 1 ne

203 Hermegraves International SCA 法国 4310e 5377 1085 服装鞋类专卖店 48 151

204 XXXLutz Group 奥地利 4307e 4307e na 其他专卖店 9 69

205 Groupe FNAC SA 法国 4305 4305 54 其他专卖店 9 ne

206 The Save Mart Companies (formerly Save Mart Supermarkets)

美国 4300e 4300e na 超市 1 -22

207 SHV Holdings NV Makro 荷兰 4260e 20160 829 现购自运仓储俱乐部 5 -83

208 PETCO Animal Supplies Inc 美国 4200e 4200e na 其他专卖店 3 79

209 Stater Bros Holdings Inc 美国 4200e 4200e na 超市 1 31

210 Sundrug Co Ltd 日本 4196 4196 180 药店 1 69

211 Reinalt-Thomas Corporation (dba Discount TireAmericas Tire)

美国 4196e 4196e na 其他专卖店 1 69

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

18

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

212 Lenta Group 俄罗斯 4181 4181 170 大卖场购物中心超级市场 1 290

213 Belk Inc 美国 4175e 4175e na 百货商店 1 35

214 农工商超市（集团）有限公司 中国 4168e 4588g na 超市 1 05

215 Barnes amp Noble Inc 美国 4164 4164 -24 其他专卖店 1 -44

216 Arcs Co Ltd 日本 4151 4161 53 超市 1 108

217 Lawson Inc 日本 4056 4837 266 便利店前院商店 6 46

218 Darty plc 英国 4055 4055 4 电子产品专卖 3 -92

219 Muumlller Holding Ltd amp Co KG 德国 4041e 4041e na 药店 7 63

220 Iceland Topco Limited 英国 4035 4035 -53 超市 7 23

221 Sports Direct International plc 英国 4018 4366 419 其他专卖店 24 136

222 Smart amp Final Stores Inc 美国 3971 3971 38 现购自运仓储俱乐部 2 89

223 Valor Holdings Co Ltd 日本 3940 4144 89 超市 2 56

224 Ralph Lauren Corporation 美国 3933 7405 396 服装鞋类专卖店 47 78

225 HORNBACH Baumarkt AG Group 德国 3896 3896 80 家居用品 9 45

226 Tiffany amp Co 美国 3855e 4105 464 其他专卖店 28 56

227 BGFretail Co Ltd 韩国 3832 3832 135 现购自运仓储俱乐部 2 144

228 Coop Sverige AB 瑞典 3828 3828 20 超市 1 ne

229 Hobby Lobby Stores Inc 美国 3800e 3800e na 其他专卖店 1 108

230 Cosmos Pharmaceutical Corp 日本 3788 3788 105 药店 1 135

231 Nojima Corporation 日本 3782 3789 110 电子产品专卖 1 163

232 Coach Inc 美国 3760e 4492 461 其他专卖店 34 08

233 Nitori Holdings Co Ltd 日本 3724 3798 390 其他专卖店 3 76

234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 3715 3924 320 其他专卖店 1 221

235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 印度尼西亚 3709 3709 57 便利店前院商店 1 231

236 HSN Inc 美国 3691 3691 169 无店铺销售 1 43

237 Tokyu Corporation 日本 3664 9092 462 百货商店 5 -15

238 Ingles Markets Inc 美国 3636 3779 59 超市 1 21

239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 日本 3620 3620 35 便利店前院商店 1 280

240 Savola GroupPanda Retail Company 沙特阿拉伯Arabia

3609 3609 39 大卖场购物中心超级市场 2 104

241 Debenhams plc 英国 3609 3609 145 百货商店 27 18

242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 3593 3593 129 超市 1 474

243 Overwaitea Food Group 加拿大 3567e 3567e na 超市 1 73

244 Grandvision NV 荷兰 3560 3560 257 其他专卖店 44 291

245 FamilyMart Co Ltd 日本 3545 3545 199 便利店前院商店 7 60

246 SMU SA 智利 3538 3573 -0 超市 2 168

247 American Eagle Outfitters Inc 美国 3522 3522 218 服装鞋类专卖店 29 35

248 Abercrombie amp Fitch Co 美国 3519 3519 39 服装鞋类专卖店 22 03

249 Norma Lebensmittelfilialbetrieb Stiftung amp Co KG 德国 3510e 3510e na 折扣店 4 33

250 DCM Holdings Co Ltd 日本 3508 3629 87 家居用品 1 05

19

2017全球零售力量 | 地域分析

地域分析地域分析中按总部所在地划分公司所属区域不一定是该公司销售额最高的地区尽管

很多公司都从所属区域以外获取销售额每家公司的销售额都全部计入该地区

公司数量平均零售收入（百万美元）

占250强公司公司比重

占250强收入比重

境外业务零售收入占比

业务分布国家地区平均

数量仅国内经营公

司占比

250强 250 $17234 1000 1000 228 101 332

非洲中东 9 $6734 36 14 351 113 00

亚太地区 59 $10545 236 144 107 38 458

中国大陆 香港1 14 $11341 56 37 171 41 571

日本 30 $9337 120 65 104 44 400

其他亚太地区 15 $12219 60 43 64 24 467

欧洲 85 $17727 340 350 396 160 176

法国 12 $29522 48 82 460 308 00

德国 17 $24762 68 98 470 159 59

英国 15 $16619 60 58 166 157 200

其他欧洲国家 41 $11762 164 112 406 119 268

拉美 9 $7615 36 16 237 27 333

北美 88 $23300 352 476 136 92 432

美国 82 $23974 328 456 138 97 415

2015财年区域国家概况 2015财年按地区国家划分的全球化程度

结果反映总部位于不同地区国家的250强零售商信息1本分析将中国大陆与香港合并考虑

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

20

2017全球零售力量 | 地域分析

2015财年按地区国家划分的全球化程度

结果反映总部位于不同地区国家的250强零售商信息1销售额加权和货币调整后的复合增长2复合年增长率

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

2015财年按地区国家零售收入增长和盈利能力1

2010mdash2015财年零售收入复合年增长率sup2 2015财年零售收入增长率 2015财年净利润率 2015财年资产回报率

169

50

67

127

48

68

38

29 3

8

0

65

122

49

191

52

73

129

69

44

37

16

42

-49

95

113

525

8

30

14

07

24

04

31 33

08 1

5

45

40

32

62

46

18

09

29

05

41

37

18 20

60

37

64

20

5

15

10

0

全球

250强 日本

中国大陆

香港

德国

英国

非洲

中东

亚太地区

其他欧洲国家

北美

美国

其他亚太地区

法国

欧洲 拉美

48 51

34

68

全球250强中欧洲零售商占比下降

250强中欧洲零售商占比从去年的93跌至今年的85欧元疲

软和低于平均水平的经济增速使欧洲零售业受创欧洲零售企

业的复合零售收入同比增长37从2010至2015年的五年里

复合年均增长率为38与其他地域相比2015财年欧洲零售

商收入呈负增长的比重更大（85家公司中23家公司负增长）尽

管欧洲零售商的增长仍旧缓慢但与2014财年比较情况已有所

好转mdashmdash2014财年欧洲零售商的收入增长率为2009年以来的

最低水平同样31的复合净利润率也署名欧洲零售业较去年

已有所回暖

英国零售商拖累了欧洲零售业的整体业绩250强中英国零售商

的复合收入增长率已连续第二年为负且利润微薄而2015年

德国零售商收入增速加快实现了2010年以来的最好业绩尽

管德国零售商的复合净利润率低于1但德国17家零售企业中

13家私营企业未披露盈利情况是一重要前提法国零售商的收

入增长率低于欧洲整体水平但盈利情况却相反

欧洲零售商的全球化程度仍最高他们不满足于国内已成熟的

零售市场积极开发境外业务2015财年欧洲零售商有约40的合并收入来自境外业务mdashmdash几乎是250强零售商总境外收入

所占比例的两倍80以上的欧洲零售商拥有国际业务业务平

均分布率为16个国家地区其中法国和德国零售商拥有最大全

球零售网络

21

2017全球零售力量 | 地域分析

2015财年北美零售商在250强中占比超过三分之一平均零售

收入233亿美元其总收入占所有250强总零售收入近一半该

地区零售企业的复合收入增长率为52净利润率为32与

250强的总体水平持平但该地区的零售商向来更善于利用资产

来盈利历史上就曾出现过这样的情况2015年北美零售商的

资产回报率创下64的纪录美国零售商为北美地区贡献了绝

大部分的业绩因此美国的零售业绩可大致反映该地区的零售

状况

总体来看250强中北美零售商的全球化水平相对较低尽管北

美地区零售商的业务平均分布率为92国家地区但仅有136的合并零售收入来自境外40以上的北美零售商仍仅拥有国

内业务

亚太地区零售商投资国际业务的步伐明显减慢2015财年59家亚太地区零售商进入250强榜单其中约90的复合零售收入

来自国内近半数的零售商无境外零售收入亚太地区零售商

的业务平均分布率仅为38个国家地区而250强零售商的平均

水平为101个国家地区此外尽管亚洲经济增速放缓但该地

区零售商仍保持73的强劲增长此外该组别零售商的盈利能

力仍不足净利润率下滑至14

2015财年中国大陆和香港（本分析将中国大陆与香港合并考

虑）零售商的合并收入实现了该地区的最高增长129但净

利润率仅增长07中国最大的零售商京东对这一结果有巨大

影响如果本分析不包括这家快速扩张但却不盈利的电商巨头

中国大陆香港的复和增长率将会减少一半多仅为61但净

利润率将增加至26

2014年全国性的消费税上调一度使日本零售业进入寒冬使消

费需求受到抑制2015财年日本250强零售商的复合收入增长

率回升至69净利润率为24表明大部分日本零售商盈利

能力提升

非洲中东地区的零售业发展迅速逐步崛起的非洲中产阶层

为零售业的现代化发展做出了巨大贡献很多非洲国家目前正

处于向消费驱动型经济转型的过程中中东地区仍是零售商的

理想投资目的地2015财年非洲中东地区的零售商收入增长

191净利润率为58在五个地域组别中位居首位该地区

250强零售商业务范围广2015财年9家250强零售商的业务平

均分布率为113个国家地区境外零售收入占合并零售收入的

三分之一以上

拉美地区的零售业继续维持强劲增长和高于平均水平的盈利

能力该地区零售商的复合零售收入增长率为113净利润

率为40仅次于非洲中东地区两项均排名第二除Grupo Comercial Chedraui在美国西南部的连锁超市业务以外2015财年拉美地区9家零售商的所有零售收入均来自本地区其中约

四分之一的零售收入来自本地区其他国家

22

2017全球零售力量 | 章节标题

23

2017全球零售力量 | 产品子行业分析

产品子行业分析本报告按照主要零售产品子行业以及地理位置分析零售业绩分析采用了四个子行业

服装服饰快速消费品耐用及休闲品以及多元化经营如果公司一半及以上的零售

收入来自某个广义的产品类别则将其归类为三大特定产品子行业之一如果三个特定

产品子行业均未占到公司零售收入至少50的份额则视其为多元化经营

公司数量

平均零收入（百万美

元）占250强公司

比重占250强收

入比重境外业务零售收

入占比业务分布国家

平均数量仅国内经营公

司占比

250强 250 $17234 1000 1000 228 101 332

服装服饰 45 $9366 180 98 320 260 133

快速消费品 133 $21576 532 666 215 59 391

耐用及休闲品 50 $14124 200 164 238 79 320

多元化经营 22 $14141 88 72 203 80 409

2015财年产品子行业概况 2015财年产品子行业全球化程度

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

服装服饰类零售商继续领先其他产品子行业

250强中服装服饰类零售商的零售收入增长率连续

第三年继续领先其他产品子行业2015财年榜单上

的45家该类零售企业复合零售收入增长77从历

史数据来看服装服饰类零售商的盈利情况向来最

可观2015年也不例外净利润增长率达到71

世界上大多数的大型服装服饰类零售商已开始了国际化业务扩

张2015财年该子行业约有三分之一的复合零售收入来自

境外市场而对所有的250强而言境外零售收入占比不足四

分之一服装服饰类零售商的业务平均分布率为26个国家地区远多于其他产品子行业尽管服装服饰类零售商的全球化

程度最高但他们普遍规模较小平均零售收入仅为94亿美

元约为250强零售商平均零售收入的一半

24

2017全球零售力量 | 产品子行业分析

1销售额加权和货币调整后的复合增长2复合年增长率

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

目前快速消费品类零售商在250强中规模最大数量

最多平均零售收入约为216亿美元2015财年该子

行业有133家零售商进入250强榜单占据榜单过半

的位置贡献了三分之二的零售收入收入方面该

组别零售商的零售收入实现50的稳定增长利润方面复合

净利润率为21延续了该子行业利润率低的特点

由于百货行业持续整合曾经出现在250强榜单上的快速消

费品零售企业不断被兼并收购包括Safeway（2015年1月被

Albertsonrsquos Holdings收购）22Family Dollar Stores （2015年7月被Dollar Tree收购）23和Roundyrsquos（2015年12月被

Kroger收购）24此外2015年美国曾经最大的超市AampP也在

经营156年之后停止营业开始出售旗下资产25而2015财年9家来自快速消费品子行业的新上榜企业的盈利远超过了上述零

售企业的亏损（参见第25页）2016年行业整合仍在继续如

全球最大的两家食品零售商 Ahold和 Delhaize groups合并组

成Ahold Delhaize尽管这两家零售企业在2015财年的合并收

入已高达700亿美元但由于2015财年年末其仍为两家独立的

公司因此本报告将分别列示其零售收入虽然欧洲食品零售

商占据了榜单的大多数位置但这样的合并业绩已能排到250强的第13名26

10

4

0

8

6

2

-2

2010-2015财年零售收入复合年增长率2

2015财年零售收入增长率零售收入增长

2015财年资产回报率

2015财年净利润率净利润率

250强 服装服饰 耐用及休闲品 多元化经营快速消费品

50

62

51

60

13

30

71

21

36

22

52

77

50

76

-11

46

81

36

56

30

2015财年按主要产品子行业划分的零售收入增长和盈利能力1

自2010年全球经济从金融危机中恢复耐用及休闲

品类零售商便一直维持着相对强劲的增长2015财年该组别零售商的复合零售收入增长76大多数

耐用及休闲品类零售商实现盈利复合净利润率为

36（注Apple Inc 的盈利比率不包含在内详见第34页ldquo

研究方法rdquo）然而各公司的业绩也各不相同在收入方面电

商巨头Amazoncom 和京东大大提高了该组别零售商的复合

收入增长率抵消了该子行业50家公司中13家公司的负增长

但同时他们的盈利能力却低于该子行业的总体盈利能力

总体而言多元化经营的零售商一直保持着缓慢的增

长如果三个特定产品子行业均未占到公司零售收入

至少50的份额则视其为ldquo多元化经营rdquo从2010年至2015年该组别中22家公司的年复合零售收入仅

增长132015和2014财年由于三家规模最大的多元化经

营的零售商中2家收入减少该组别的复合零售收入减少由于

持续转型2015年德国Metro Group的销售业绩连续第三年下

滑跌幅为61同时2015年Sears Holdings 的销售收入连

续第9年下滑减少194

25

2017全球零售力量 | 新上榜企业

新上榜企业

250强 公司名称 所属国家和地区 主要经营业态 2015财年零售收入

163 Homeplus Co Ltd 韩国 HypermarketSupercenterSuperstore ne

208 PETCO Animal Supplies Inc 美国 Other Specialty 51

222 Smart amp Final Stores Inc 美国 Cash amp CarryWarehouse Club 124

227 BGFretail Co Ltd 韩国 ConvenienceForecourt Store 287

229 Hobby Lobby Stores Inc 美国 Other Specialty 27

231 Nojima Corporation 日本 Electronics Specialty 865

234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 Other Specialty 212

235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 印度尼西亚 ConvenienceForecourt Store 201

236 HSN Inc 美国 Non-Store 29

239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 印度尼西亚 ConvenienceForecourt Store 155

240 Savola GroupPanda Retail Company 沙特阿拉伯 HypermarketSupercenterSuperstore 109

242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 Supermarket 211

247 American Eagle Outfitters Inc 美国 ApparelFootwear Specialty 73

2015财年新上榜企业

ne =不存在（由合并或剥离产生）

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

2015财年13家零售企业第一次进入250强榜单Homeplus名列第163位在新上榜企业中排名最高2015年10月为改进

公司资产负债表Tesco将其在韩国的连锁百货商店售予投资

者27 2016年1月CVC Capital Partners 和 Canada Pension Plan Investment Board 通过私人股本对私人股本交易收购

Petco Animal Supplies进入榜单第208名28在做出出售决定

之前该公司于2015年8月提交的S-1证券上市注册登记表表明

其实际收入超过上年预期水平根据Petco公布的业绩情况这

家宠物专卖零售商自2011财年起从未落出250强榜单之外

新上榜企业中5家企业来自新兴国家7家来自美国美国零售商

在榜上的垄断一定程度上是因为美元走高由于排名数据按美

元计价徘徊在榜单末尾的美国零售商排名上升超过了来自其

他国家的零售商新上榜的美国零售商包括

bull 非会员仓储式商店运营商Smart amp Final

bull 工艺品零售商Hobby Lobby Stores

bull 美容连锁店Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance

bull 电视购物产品目录和互联网零售商HSN

bull 专供新鲜自然有机且无麸质产品的社区连锁杂货店

Sprouts Farmers Market

bull 商场服装零售商American Eagle Outfitters

2015财年新兴市场零售商首次进入250强榜单其中3家是发

展迅速的连锁便利店在韩国有超过8000家CU专营店的零售

商BGF印度尼西亚最大两家的便利杂货店零售商Indomarco Prismatama（品牌名称为Indomaret）和Sumber Alfaria Trijaya（主要的品牌名称为Alfamart）在中东地区Savola Group旗下的 Panda Retail Company在沙特阿拉伯和阿联酋

拥有大卖场超市和便利店等各类业态

2015年3月日本消费电子产品和家用电器零售商Nojima Corp也在收购日本第五大手机零售商ITX Corp之后进入了250强榜

单29

26

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

全球零售力量高成长50强高成长50强的评选依据是2010至2015年的复合年收入增长率高成长50强上榜公司

中多家公司同时跻身2015财年高成长50强零售商榜单此类零售公司形成ldquo精英公

司rdquo群体在名单上采用斜体加粗方式标注

电子商务和并购活动是高成长50强零售商的主要增长动力

2010至2015年高成长50强零售收入的复合年增长率为

222mdashmdash是250强整体增长率的四倍以上高成长50强零售

商增速强劲在很大程度上是由于电商市场快速扩张以及重大并

购活动不断增加高成长50强中超过三分之二的公司（34家公司）同时跻身2015财年高成长50强零售商榜单高成长50强零售收入的复合同比增长率为259mdashmdash是250强整体增长

率的五倍高成长50强的入选条件是零售商2010至2015年的

复合年收入增长率不低于123

然而高销售额并未转化为高利润率高成长50强零售商

2015财年的复合净利润率为26250强的复合净利润率为

30尽管公布营收业绩的公司中仅有4家公司出现净亏损

但高成长50强榜单中有三家大型企业（京东商城Albertsons CompaniesAmazoncom）利润率较低或陷入负盈利这对

高成长50强的整体利润率造成重大影响注计算集团利润

率时排除了主要收入并非来自零售业务的250强公司原因

在于此类公司的合并利润主要反映的是非零售业务

电子商务是两大高成长零售商（中国电子零售商唯品会和京东

商城）的唯一发展重点唯品会在中国率先推出闪购模式自

2008年成立以来唯品会迅速吸引大批消费者和品牌合作伙

伴且二者数量不断增加京东商城是中国最大的线上直销公

司其于2015年推出俄语网站以此促进海外市场的销售增

长30 Amazoncom是250强中专营电商业务的另一家公司

自2004年德勤开始研究高成长50强零售商以来Amazoncom就名列该榜单之上中国的消费性电子产品与家用电器零

售商苏宁云商集团在门店销售额不断下滑的情况下大力拓展

电商业务苏宁云商集团2015年的线上销售额增长95占

公司销售总额的比例超过三分之一在很大程度上推动了公

司发展31

高成长50强中大多数美国公司均通过并购活动而在榜单中争

得一席之地Albertsons于2015年1月收购Safeway规模扩

大近两倍32 Dollar Tree于2015年7月与Family Dollar Stores完成合并以此增强发展潜力33 Ascena Retail Group于2012年收购Charming Shoppes又于2015年8月收购ANN Inc力求吸引更多职业女性34 Signet Jewelers于2014年收

购Zale Corp自此之后公司不断发展35

通过并购活动跻身高成长50强榜单的其他公司中

bull 家具与家居用品零售商Steinhoff于2015年3月收购南非的

Pepkor集团以此将其折扣业务范围扩大到服装行业36

bull 墨西哥便利店运营商FEMSA Comercia于2015年9月收购南

美连锁药店龙头Grupo Socofar多数股权37

bull 瑞士免税店运营商Dufry Group于2015年8月收购意大利运

营机场和旅游商店的World Duty Free控股权38

bull 日本消费性电子产品与家用电器零售商Nojima Corp于2015年3月收购日本第五大手机零售商ITX Corp39

bull 克罗地亚最大的零售商Agrokor于2014年6月成功收购斯洛

文尼亚食品零售商Mercator控股权随后收购小股东所持股

权进一步提高持股比例40

bull 日本百货公司H2O Retailing Group于2014年6月与日本大卖

场及超市运营商Izumiya实现合并力求扩大市场份额41

27

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

增长排名 250强排名 公司名称所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元） 主要经营业态

2010-2015财年零售收入复合年增长率1

2015财年零售收入增长

2015财年净利润率

1 157 唯品会控股有限公司 中国 6084 无店铺销售 1846 644 38

2 36 京东商城 中国 26991 无店铺销售 813 545 -52

3 17 Albertsons Companies Inc 美国 58734 超市 741 1159 -09

4 164 Axel Johnson AB Axfood Axstores 瑞典 5853 大卖场购物中心超级市场 492 71 24

5 242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 3593 超市 474 211 36

6 72 Steinhoff International Holdings NV 南非 13155 其他产品专卖店 445 392 90

7 84 Southeastern Grocers LLC 美国 11145e 超市 346 19 na

8 198 OJSC Dixy Group 俄罗斯 4473 超市 335 191 02

9 61 PJSC Magnit 俄罗斯 15677 便利店前院商店 320 243 62

10 244 Grandvision NV 荷兰 3560 其他产品专卖店 291 138 72

11 212 Lenta Group 俄罗斯 4181 大卖场购物中心超级市场 290 303 41

12 239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart)

印度尼西亚 3620 便利店前院商店 280 155 10

13 146 永辉超市股份有限公司 中国 6469 大卖场购物中心超级市场 276 144 14

14 81 CP ALL Plc 泰国 11890 便利店前院商店 240 93 34

15 33 Apple Inc Apple Retail Stores 美国 28000e 电子产品专卖店 234 305 228

16 235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret)

印度尼西亚 3709 便利店前院商店 231 201 15

17 123 NIKE Inc Direct to Consumer 美国 7857 服装鞋类专卖店 223 184 116

18 234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 3715 其他产品专卖店 221 212 82

19 147 BİM Birleşik Mağazalar AŞ 土耳其 6439 折扣店 215 205 33

20 62 Dollar Tree Inc 美国 15498 折扣店 214 802 18

21 10 Amazoncom Inc 美国 79268 无店铺销售 208 131 06

22 197 Woolworths Holdings Limited 南非 4518 百货商店 205 150 67

23 138 Central Group 泰国 7029e 百货商店 196 149 na

24 102 FEMSA Comercio SA de CV 墨西哥 9572 便利店前院商店 194 381 na

25 71 X5 Retail Group NV 俄罗斯 13378 折扣店 187 276 18

26 152 Dufry AG 瑞士 6204 其他产品专卖店 187 467 -06

27 153 Emke Group Lulu Group International 阿拉伯联合酋长国

6200e 大卖场购物中心超级市场 173 69 na

28 246 SMU SA 智利 3538 超市 168 178 00

29 231 Nojima Corporation 日本 3782 电子产品专卖店 163 865 29

30 155 The SPAR Group Limited 南非 6195 超市 161 346 19

31 67 Fast Retailing Co Ltd 日本 14239 服装鞋类专卖店 156 216 70

32 159 Agrokor dd 克罗地亚 6025 超市 156 496 24

33 189 Ascena Retail Group Inc 美国 4803 服装鞋类专卖店 151 03 -49

34 203 Hermegraves International SCA 法国 4310e 服装鞋类专卖店 151 176 202

35 132 H2O Retailing Corporation 日本 7231 百货商店 145 85 15

36 227 BGFretail Co Ltd 韩国 3832 便利店前院商店 144 287 35

2010-2015财年高成长50强零售商

名称斜体加粗的公司亦为2015年高成长50强零售商高成长50强和全球250强复合净利润率不包括不以零售业务为主的公司业绩

1复合年增长率 收入包括批发和零售销售额e = 估计

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

28

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

增长排名 250强排名 公司名称所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元） 主要经营业态

2010-2015财年零售收入复合年增长率1

2015财年零售收入增长

2015财年净利润率

37 117 Associated British Foods plc Primark 英国 8307 服装鞋类专卖店 144 80 41

38 156 Coppel SA de CV 墨西哥 6146e 百货商店 143 100 na

39 170 Lojas Americanas SA 巴西 5479 折扣百货商店 138 110 14

40 144 Signet Jewelers Limited 百慕大 6538 其他产品专卖店 137 142 71

41 221 Sports Direct International plc 英国 4018 其他产品专卖店 136 26 96

42 230 Cosmos Pharmaceutical Corp 日本 3788 药店 135 95 28

43 88 SACI Falabella 智利 10748 百货商店 134 99 74

44 38 LVMH Moeumlt Hennessy- Louis Vuitton SA

法国 25605 其他产品专卖店 132 178 112

45 174 GS Retail Co Ltd 韩国 5341 便利店前院商店 127 250 26

46 161 Jumbo Groep Holding BV 荷兰 5909 超市 125 -27 08

47 110 Shoprite Holdings Ltd 南非 9038 超市 125 144 37

48 46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 21814 电子产品专卖店 124 244 06

49 57 Cencosud SA 智利 16198 超市 124 18 21

50 177 Berkshire Hathaway Inc Retailing operations

美国 5235e 其他产品专卖店 123 184 116

高成长50强销售额加权和货币调整后的复合增长率 222 259 26

250强销售额加权和货币调整后的复合增长率 50 52 30

名称斜体加粗的公司亦为2015年高成长50强零售商高成长50强和全球250强复合净利润率不包括不以零售业务为主的公司业绩

1复合年增长率 收入包括批发和零售销售额e = 估计

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

29

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

全球50强电子零售商本报告中的电子零售仅指B2C电子商务即公司自有库存并向消费者直接销售以经营

电子交易平台或电子商务服务为主的公司并未纳入50强电子零售商分析因为此类公司

的收入主要来自第三方（消费者或其他自有库存的公司）销售服务费和佣金而非直接

来自商品销售

电子商务改变全球零售业格局

电子商务依然是零售业的主要增长引擎随着电子商务市场份

额不断扩大其正在改变全球零售业格局为更好地了解数字化

渠道对于零售收入增长的影响德勤特此分析了全球零售力量

250强的电商业务并审查了全球50强电子零售商的年度排名

电子商务浪潮促使众多零售商不断加强线上竞争力因此他们

需要重新评估其实体店的规模和作用

电子商务推动250强收入增长

250强零售商中有182家公司2015财年的电子商务销售额数据

可供分析之用（由公司自行发布或由Planet RetailInternet Retailer或其他资源进行评估）分析此类公司可以得出如下结

论

bull 随着点击提货服务迅速崛起开展线上业务的零售商（包括主

营食品销售的零售商）越来越多250强中未设立交易网站的

零售商数量在2015财年持续下降至31家此类公司大多为超

市折扣店或便利店运营商

bull 就经营电商业务的零售商而言其线上销售增速放缓但仍

高于整体收入增速250强中有151家公司经营电商业务其

2015财年线上销售额复合增长率为183mdashmdash是这些公司

零售收入总额增长率（41）的45倍相较之下这些公司 2014年的电商增长率为2032013年为211若在分析过

程中剔除Amazoncom京东商城和唯品会mdashmdash250强中专营

线上业务的三家零售商则上述公司2015年的电商增长率降

至155整体增长率降至35

bull 尽管线上销售增速放缓但仍有越来越多的零售商转向数字

化渠道2015财年电子商务占250强中电商公司综合零售收

入的比例为872014年为762013年为62除去专营

电商业务的三家公司外2015年线上销售额占零售收入总额

的比例下降至56

bull 对于众多250强零售商而言电子商务是收入增长的主要动

力2015财年经营线上业务的151家公司的数字化销售额占

其综合零售收入的比例为353（剔除Amazon京东商城和

唯品会之后为225）线上销售是其中62家零售商实现增长

的主要渠道（即使不是唯一渠道）

bull 拥有电商网站的零售商中超过四分之一的零售商（41家公

司）2015财年的零售收入出现负增长其中大多数公司（33家零售商）的电商销售额帮助弥补了合同销售额而另外12家零

售商正是因为电商业务才得以成功避免负增长

250强零售商在50强电子零售商榜单中占据主导地位

除了确定和分析全球250强零售商德勤每年亦会评选全球50强电子零售商对50强电子零售商的分析显示

bull 全球零售力量250强在50强电子零售商榜单中依然占据主导

地位2015财年50强电子零售商中80的公司（40家公司）

跻身250强零售商榜单

bull 50强电子零售商中的绝大多数公司位于美国（26家）或欧洲

（19家）另外5家公司位于新兴市场国家（4家中国公司1家巴西公司）尽管一些大型的增速最快的电商公司位于亚洲

但该地区主要的电商模式是电子交易平台而非电子零售商此

类第三方交易平台未被纳入50强电子零售商分析

bull 50强电子零售商中共有12家是无店铺或网络专营零售商

包括2015财年50强电子零售商中新上榜的两家美国公司

全球最大的家居装饰品网站Wayfair以及服务于中低收入

消费者销售多品牌服装和日用品的线上零售商Bluestem Group

bull 并购活动助力另外两家公司跻身2015年的50强电子零售商榜

单瑞士最大的零售商合作社Migros于2015年4月收购瑞士

线上市场龙头企业Digitec Galaxus控股权自此之后Migros电商销售额增加47342 Neiman Marcus于2014年10月收

购德国线上时装零售商mytheresacom该网站某些月份的

收入促进了Neiman Marcus 2015财年的业绩增长43

30

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

bull 有5家公司在2015年跌出50强电子零售商榜单俄罗斯电子零

售龙头企业Ulmart以及法国国际零售集团Auchan受货币贬

值影响而跌出以美元计价的50强电子零售商榜单电脑硬件

及软件线上零售商Newegg正在实施战略调整从第一方卖

家转型为第三方交易平台Lands End 2015财年的非门店销

售额下降8因此跌出50强电子零售商榜单Toys R Us被Neiman Marcus Group超越即便是83的电商销售额增长

率亦不足以保证其继续位列50强电子零售商排名之中

bull 电商销售额占50强电子零售商复合零售收入的157mdashmdash几

乎是全球250强中电商销售额比例（87）的两倍

bull 50强电子零售商2015财年电商销售额的复合增长率为196

与2011至2015年50强电子零售商220的复合年增长率相比

呈现小幅下降

零售商重新审视实体店角色

电子商务浪潮正在逐步而全面的改变零售业格局随着线上销

售额增速超过零售销售额整体增速零售商正在减少实体店数

量增加电商比重考虑到电子商务对门店销售额造成不利影

响许多零售商接连关闭众多规模过大的门店转向规模更小

更加灵活的经营形势实体店被赋予全新作用零售商店在全

渠道战略中的地位日渐突出可充当跨渠道物流配送中心在线

订单装货站以及退换货处理中心亦可作为产品展示中心和客

户提货渠道

上述类型的零售商数量不断增加Macys是其中一家百货商店

及服装零售商在购物中心客流下降的情况下Macys拟大幅

减少实体店数量2016年8月Macys宣布将要关闭约100家Macys全品类商店因为近几年内这些商店的销售额和利润率

在多数情况下处于稳步下降状态其中多数商店预计将于2017年初关闭Macys计划提升剩余门店的购物体验并加速投资

于数字化和移动技术44

除购物中心之外不断下降的门店销售额亦促使城郊大卖场运

营商重新审视他们的扩张计划Lowes和Target均认为在城

市地区开设规模更小更加灵活的门店是一个机遇其规模和

商品种类将根据社区人口构成进行调整与Target平均规模为

145000平方英尺的门店相比其新店规模通常不足50000平方

英尺Target正在计划开设数百家规模更小的门店截至2016年11月中旬已有30家门店处于运营阶段45

Lowes于2015年推出全新城市理念首次进入曼哈顿零售市

场便开设两家门店46门店占地30000平方英尺mdashmdash约为其

大卖场规模的四分之一mdashmdash其产品适合较为狭小的城市生活空

间包括来自Lowes新供应商的商品消费者可利用三维成像技

术查看与实物大小相同的产品（例如家用电器）并观察其内部

构造门店内的高科技触摸屏可让消费者浏览Loews的所有商

品并可立刻下单订购

在中国随着大卖场数量接近饱和经济趋冷以及电子商务的

快速崛起均对众多传统零售商造成严重威胁许多公司正在重

新审视其扩张计划并试图将其自身定位为严肃的电商竞争者

因此线上线下融合的趋势日益增强

Carrefour在中国采取多渠道多业态的发展趋势为消费者提

供更加多样化更加灵活的购物选择为满足中国消费者对于

便利性的强烈期望Carrefour再次转变业务重点从传统的大

卖场业务转向规模更小的经营业态包括Carrefour Express便利店和Carrefour Easy（一种规模较小的社区超市）Easy门店

入口处装有LED显示屏消费者可扫描二维码并购买店内无货

产品Carrefour于2015年6月在中国上线通过实体店提供线

上销售商品并处理在线订单的退换货情况47

2015年8月中国最大的消费性电子产品与家用电器零售商苏宁

云商集团与中国最大的商业地产开发商大连万达商业地产达成

合作力促电子零售与实体店相互融合48随着经济增速放缓

线上竞争加剧万达决定关闭其在全国各个购物中心作为关键

承租人运营的约90家百货商店中近一半的门店并利用这些空

间开设全新的苏宁门店这些所谓的ldquo云rdquo商店将根据各个购

物中心人口数量和消费特点量身打造产品组合为加强产品阵

容约一半的门店将专门设置一个区域供消费者观看触摸和

体验可在线订购送货上门的产品苏宁门店通常会提供20000至30000库存单位的商品但苏宁可在线提供1500万库存单位

的商品在未来几年内苏宁计划将1600个门店中的600个门

店转变为此种经营业态云商店亦将开设于全新的万达广场购

物中心内

与万达签订协议的一个月前苏宁与阿里巴巴宣布达成战略合

作此次合作中电商巨头阿里巴巴持有其零售竞争对手苏宁

20的股份49获得投资后苏宁在阿里巴巴的天猫平台上开设

旗舰店此次合作将阿里巴巴的电商资产和大规模线上流量与

苏宁的实体店分销机构和售后服务中心相结合使消费性电子

产品和家用电器的购买对于消费者而言更加便捷

31

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注1 10 Amazoncom Inc 美国 79268 1000 131 172 净产品销售额数据来自损溢表（即

Amazon是名义卖家mdashmdash不含第三方销售额）

2 36 JDcom Inc 中国 26991 1000 545 683 线上直销额来自损溢表

3 33 Apple Inc 美国 24368e 465 182 269

4 1 Wal-Mart Stores Inc 美国 13700 28 123 210

5 46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 8095e 371 950 709

6 92 Otto (GmbH amp Co KG) 德国 7181 680 05 51 若35I的电商零售业务于2016年转让且剔除公司上年度收入则其2015财年增长率为88

7 9 Tesco PLC 英国 6539e 81 90 129

8 157 唯品会控股有限公司 中国 6084 1000 644 1277 产品收入来自损溢表

9 97 Liberty Interactive Corporation 美国 5146 515 -10 71 包括QVCcom和公司其他电子零售公司公司于2014年12月出售Provide Commerce于2015年7月出售Backcountrycom于2015年10月收购zulily

10 35 Macys Inc 美国 4850e 179 na na

11 6 The Home Depot Inc 美国 4690e 53 254 382

12 25 Best Buy Co Inc 美国 4000 101 135 151 国内市场线上收入

13 19 Casino Guichard-Perrachon SA

法国 3756 73 -24 110 Cnova经营分部

14 2 Costco Wholesale Corporation 美国 3500e 30 176 161

15 na Zalando SE 德国 3286 1000 336 552

16 148 Home Retail Group plc 英国 3040e 474 08 65 若Homebase于2016年2月转让且剔除公司上年度收入则其2015财年增长率为49

17 65 John Lewis Partnership plc 英国 3002e 202 131 251

18 68 Nordstrom Inc 美国 2832 201 202 267 包括Nordstromcom Nordstromrackcom和 HauteLook

19 52 Kohls Corporation 美国 2800e 146 300 296

20 na Shop Direct Group 英国 2763e 1000 258 104

21 170 Lojas Americanas SA 巴西 2755NS 503 132 208 B2W - Companhia Digital

22 26 Centres Distributeurs E Leclerc 法国 2613e 67 200 552 通过ELeclerc Drive（在线下单和从Drive取货）+ 非杂货专卖店电商实现的销售额

23 60 The Gap Inc 美国 2530 160 12 128

24 149 Next plc 英国 2525NS 398 91 111 包括NEXT Directory业绩含部分商品目录销售额但主要是在线销售额

25 185 Williams-Sonoma Inc 美国 2523NS 507 64 115 包括无法单列的部分商品目录销售额

26 11 Target Corporation 美国 2510e 34 329 226

27 89 Staples Inc 美国 2500e 233 00 18 B2C电子商务估计销售额

28 66 Dixons Carphone plc 英国 2293e 159 100 264

29 na vente-priveecom 法国 2222e 1000 176 161

30 13 Metro Ag 德国 2172e 32 260 486

31 39 Sears Holdings Corporation 美国 2050e 82 na na

32 na Wayfair Inc 美国 2040 1000 852 801

33 78 L Brands Inc 美国 1922NS 158 62 25 包括商品目录销售额及电商销售额

34 236 HSN Inc 美国 1845e 500 71 95

35 123 NIKE Inc 美国 1841e 234 510 457

36 23 Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize)

荷兰 1828 43 299 378

37 28 J Sainsbury plc 英国 1813e 52 88 118

38 15 Lowes Companies Inc 美国 1770e 30 260 368

39 130 Office Depot Inc 美国 1750e 241 308 173 B2C电子商务估计销售额

40 na ASOS Plc 英国 1740 1000 172 235 仅零售销售额（不含第三方收入和送货单）

复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额合计 na = 无法提供 ne = 不存在

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

32

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注41 47 H amp M Hennes amp Mauritz AB 瑞典 1734e 80 365 347

42 na Bluestem Group Inc 美国 1720NS 1000 2978 ne

43 na Ocado Group plc 英国 1700 1000 167 166

44 41 Migros-Genossenschafts Bund 瑞士 1665 68 473 246

45 na Overstockcom Inc 美国 1658 1000 107 120

46 7 Carrefour SA 法国 1556e 18 78 92 不含2016年1月收购的Rue du Commerce的收入

47 na 当当网 中国 1450 1000 180 262 产品收入来自损溢表

48 74 J C Penney Company Inc 美国 1415e 112 155 -14

49 na LL Bean Inc 美国 1413e 883 100 74

50 181 Neiman Marcus Group LTD LLC 美国 1338 263 165 153

50强电子零售商复合增长率 157 196 220

1 复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额总计 na = 无法提供 ne = 不存在 数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

33

2017全球零售力量 | 章节标题

34

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

研究方法和数据来源

全球零售力量250强零售商依据2015财年（包括截至2016年6月为止的财年）的非汽车类零售收入对公司进行排名入选榜

单的标准并非是公司的大部分收入来自零售业务只要其零售

业务规模符合资格即可私募基金和其他投资公司不作为零售

实体本报告中的零售实体仅指个体经营公司

250强零售商榜单在编制过程中参考了大量资料财务信息及其

他的公司信息主要来自年度报告美国证监会文件以及在公司

新闻稿情况说明书或公司网站上获取的信息公司发布的信息

无法获取时则需借助公共资源包括行业报刊评估行业分析

报告和各种商业信息数据库

非美国零售商的大部分数据来自Planet Retail作为领先的行

业研究公司Planet Retail提供的全球情报分析新闻和数

据涵盖211个市场逾9000家零售和餐饮机构其在伦敦法兰

克福和波士顿均设有办公室欲了解更多信息敬请访问wwwplanetretailnet

集团收入可反映零售商母公司的合并净收入无论母公司本身

是否主要经营零售业务同样损益和总资产数据亦可反映母公

司的合并业绩若私营公司仅报告总营业额则使用该数据作为

集团收入并以ldquogrdquo作为脚注收入数据不包括仅享有少数股权

的公司的业务

本报告中零售收入数据仅反映公司合并净收入中的零售收入

因此可能反映所报告的收入数据的调整情况以排除非零售业

务收入如果零售商店提供餐饮服务或者如果餐厅位于公司店

内则零售收入包括餐饮销售额但不包括独立的餐饮服务餐厅业务零售收入亦包括与公司零售业务相关的服务销售额如

改建维修保养安装等燃料销售额会员费但是大部分

零售收入来自出售汽车燃料的零售商主要被视为加油站并未

纳入250强的考虑范畴零售收入包括零售商店的B2B销售额

如仓储式商店现购自运业务DIY仓储和汽车配件商店等

收入数据不包括特许经营许可经营或独立的合作成员店的零

售广告销售额但包括特许权使用费和加盟费或许可费集团收

入包括对网络业务以及独立商店的批发销售额零售收入包括

对附属商店成员店的批发销售额但不包括传统批发或其他商

对商收入（收入来自零售商店时除外）此种情况应予以单列

对于纵向一体化公司零售销售额代管批发场地销售额（如对

特许经营商店商场内的租赁商店摊位的销售额）以及其他零

售相关收入（如特许牌照费特许权使用费和手续费）均计入零

售收入

对于电子商务公司零售收入仅包含公司为名义卖家的B2C直接

销售额而不包含第三方销售额亦不包含第三方卖家手续费和

佣金

为统一按照零售收入业绩对公司进行排名非美国公司的收入

均转换为美元因此汇率会对结果造成一定影响OANDAcom网站可查询汇率数据各公司的业绩按照公司财年相应的

平均日汇率转换为美元但零售收入的2015年同比增长率和

2010-2015年复合年增长率均按照各公司的本国货币进行计

算

35

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

集团财务业绩

本报告采用销售额加权综合值而非算术平均值作为了解集团财

务业绩的主要方法因此相较于小型公司的业绩而言大型公

司的综合值贡献更大由于数据均转换成美元用于排名且便于

比较综合增长率也因币种变化而有所调整以抵消汇率变动的

影响尽管这些综合结果一般情况下与算术平均值形式相似但

能提供更好的代表值便于对标

集团财务业绩仅以具备数据的公司为依据并非所有公司都具

备所有类型的数据在计算集团盈利比率（净利润率和资产回报

率）时排除了主要收入并非来自其零售业务的250强公司原因

在于这些公司的合并利润主要反映的是非零售活动

另外值得注意的是针对既定年度所采用的每家公司的财务信

息截至财务报告原先发布之日准确无误尽管公司可能为反映

业务变化或由于会计变更对上一年度的业绩进行了重述但本

报告数据不体现此等重述内容

本研究并非会计报告其目的是准确反映某段时间的市场动态

及其对零售行业结构的影响有鉴于此个别公司的增长率可能

与其他公开结果有所出入

汇率对全球250强排名的影响

每年总体排名的变动通常受公司销售额升降的影响但在

其他条件不变的情况下如果2015年某种货币较美元走

弱则以该货币公布业绩的公司排名可能会低于2014年

反之以相对走强的货币公布业绩的公司其排名可能会上

升

2015年美元较各主要货币均走强这表明以下几点美国

经济增长强于其他发达国家美国利率更高预计欧洲和日

本将出台更加激进的货币政策以及预计美国将收紧货币

政策按公历计算欧元对美元贬值16英镑表现转好

但2015年仍下跌7随后在2016年6月23日脱欧公投之后

跌至30年来最低值2015年全年日元加元墨西哥比索

巴西雷亚尔南非兰特以及其他几乎全球零售商250强公布

业绩所用货币均持续走低其中俄罗斯卢布2015年对美元

下跌38跌幅最大

数据来源OANDA

36

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

屈臣氏集团 51Abercrombie amp Fitch Co 248Academy Ltd (dba Academy Sports + Outdoors) 193Advance Auto Parts Inc 100Aeon Co Ltd 14Agrokor dd 159Albertsons Companies Inc 17Aldi Einkauf GmbH amp Co oHG 8Amazoncom Inc 10American Eagle Outfitters Inc 247Apple Inc Apple Retail Stores 33Arcs Co Ltd 216Army and Air Force Exchange Service (AAFES) 134Ascena Retail Group Inc 189Associated British Foods plc Primark 117Auchan Holding SA (formerly Groupe Auchan SA) 16AutoZone Inc 93Axel Johnson AB Axfood Axstores 164Barnes amp Noble Inc 215Bauhaus GmbH amp Co KG 165Bed Bath and Beyond Inc 79Beisia Group Co Ltd 140Belk Inc 213百丽国际控股有限公司 145Berkshire Hathaway Inc Retailing operations 177Best Buy Co Inc 25BGFretail Co Ltd 227Bic Camera Inc 142Big Lots Inc 178BİM Birleşik Mağazalar AŞ 147BJs Wholesale Club Inc 75Burlington Stores Inc 179CampA Europe 124Canadian Tire Corporation Limited 112Carrefour SA 7Casino Guichard-Perrachon SA 19Cencosud SA 57Central Group 138Centres Distributeurs E Leclerc 26华润创业有限公司 54重庆百货大楼股份有限公司 192周大福珠宝集团有限公司 128Coach Inc 232Colruyt Group 120Compagnie Financiegravere Richemont SA 141Conad Consorzio Nazionale Dettaglianti Soc Coop arl 77Coop Danmark AS 167Coop Group 45Coop Italia 76Coop Norge the Group 184Coop Sverige AB 228Co-operative Group Ltd 87Coppel SA de CV 156Cosmos Pharmaceutical Corp 230Costco Wholesale Corporation 2CP ALL Plc 81CVS Health Corporation 12牛奶国际控股有限公司 85Dansk Supermarked AS 115Darty plc 218大商股份有限公司 195DCM Holdings Co Ltd 250Debenhams plc 241Deacutecathlon SA 94

Defense Commissary Agency (DeCA) 169Deichmann SE 180Delhaize Group SA (now Ahold Delhaize) 34Demoulas Super Markets Inc (dba Market Basket) 190Dicks Sporting Goods Inc 129Dillards Inc 143Dirk Rossmann GmbH 111Distribuidora Internacional de Alimentacioacuten SA (Dia SA) 99Dixons Carphone plc 66dm-drogerie markt GmbH + Co KG 106Dollar General Corporation 50Dollar Tree Inc 62Don Quijote Holdings Co Ltd (formerly Don Quijote Co Ltd) 150Dufry AG 152ELand World Ltd 173Edeka Group 18Edion Corporation 166El Corte Ingleacutes SA 73El Puerto de Liverpool SAB de CV 183E-MART Inc 86Emke Group Lulu Group International 153Empire Company Limited 53Esselunga SpA 125FamilyMart Co Ltd 245Fast Retailing Co Ltd 67FEMSA Comercio SA de CV 102Foodstuffs North Island Ltd 202Foot Locker Inc 126Forever 21 Inc 201GameStop Corp 104Gap Inc The 60Giant Eagle Inc 101Globus Holding GmbH amp Co KG 122国美电器 69Grandvision NV 244Groupe Adeo SA 55Groupe FNAC SA 205Grupo Comercial Chedraui SAB de CV 186Grupo Eroski 168Gruppo Eurospin 188GS Retail Co Ltd 174H amp M Hennes amp Mauritz AB 47HE Butt Grocery Company 44H2O Retailing Corporation 132Hermegraves International SCA 203Hobby Lobby Stores Inc 229Home Depot Inc The 6Home Retail Group plc 148Homeplus Co Ltd 163HORNBACH Baumarkt AG Group 225HSN Inc 236Hudsons Bay Company 114Hy-Vee Inc 105ICA Gruppen AB 83Iceland Topco Limited 220IKEA Group (INGKA Holding BV) The 27Inditex SA 43Ingles Markets Inc 238Isetan Mitsukoshi Holdings Ltd 90ITM Deacuteveloppement International (Intermarcheacute) 32Izumi Co Ltd 176J Sainsbury plc 28J C Penney Company Inc 74J Front Retailing Co Ltd 113

全球250强零售商（按公司字母排序）

37

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

京东商城 36Jeroacutenimo Martins SGPS SA 64John Lewis Partnership plc 65Jumbo Groep Holding BV 161Kering SA 137Kesko Corporation 131Kingfisher plc 59Kohls Corporation 52Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize) 23Kroger Co The 3Ks Holdings Corporation 172L Brands Inc 78Lawson Inc 217Lenta Group 212Liberty Interactive Corporation 97Life Corporation 182Loblaw Companies Limited 29Lojas Americanas SA 170Lotte Shopping Co Ltd 42Louis Delhaize SA 107Lowes Companies Inc 15LVMH Moeumlt Hennessy-Louis Vuitton SA 38Macys Inc 35Majid Al Futtaim Holding LLC 160Marks and Spencer Group plc 58Matsumotokiyoshi Holdings Co Ltd 200McKesson Corporation Celesio AG 194Meijer Inc 56Menard Inc 96Mercadona SA 48Metro Ag 13Metro Inc 98Michaels Companies Inc The 187Migros-Genossenschafts Bund 41Muumlller Holding Ltd amp Co KG 219Neiman Marcus Group LTD LLC 181Next plc 149NIKE Inc Direct to Consumer 123Nitori Holdings Co Ltd 233Nojima Corporation 231农工商超市（集团）有限公司 214Nordstrom Inc 68NorgesGruppen ASA 108Norma Lebensmittelfilialbetrieb Stiftung amp Co KG 249Office Depot Inc 130OJSC Dixy Group 198OReilly Automotive Inc 118Organizacioacuten Soriana SAB de CV 139Otto (GmbH amp Co KG) 92Overwaitea Food Group 243PETCO Animal Supplies Inc 208PetSmart Inc 127Pick n Pay Stores Limited 171PJSC Magnit 61统一超商股份有限公司 158PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 235PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 239Publix Super Markets Inc 30Ralph Lauren Corporation 224Reinalt-Thomas Corporation (dba Discount TireAmericas Tire) 211Reitan Group 135

Rewe Combine 22Rite Aid Corporation 37Ross Stores Inc 80S Group 91SACI Falabella 88Save Mart Companies (formerly Save Mart Supermarkets) The 206Savola GroupPanda Retail Company 240Schwarz Unternehmenstreuhand KG 4Sears Holdings Corporation 39Seven amp i Holdings Co Ltd 20上海百联集团股份有限公司 121Sherwin-Williams Company Paint Stores Group The 133Shimamura Co Ltd 196Shoprite Holdings Ltd 110SHV Holdings NV Makro 207Signet Jewelers Limited 144SM Investments Corporation 191Smart amp Final Stores Inc 222SMU SA 246Sonae SGPS SA 175Southeastern Grocers LLC 84SPAR Group Limited The 155Spar Holding AG 95Sports Direct International plc 221Sprouts Farmers Market Inc 242Staples Inc 89Stater Bros Holdings Inc 209Steinhoff International Holdings NV 72Sundrug Co Ltd 210苏宁云商集团股份有限公司 46SuperValu Inc 103Systegraveme U Centrale Nationale 49Takashimaya Company Ltd 136Target Corporation 11Tengelmann Warenhandelsgesellschaft KG 109Tesco PLC 9Tiffany amp Co 226TJX Companies Inc The 31Tokyu Corporation 237Toys R Us Inc 82Tractor Supply Company 151Tsuruha Holdings Inc 199Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 234UNY Group Holdings Co Ltd 116Valor Holdings Co Ltd 223唯品会控股有限公司 157Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co) 5Wal-Mart Stores Inc 1Wegmans Food Markets Inc 119Wesfarmers Limited 21Whole Foods Market Inc 63Williams-Sonoma Inc 185WinCo Foods LLC 154Wm Morrison Supermarkets PLC 40Woolworths Holdings Limited 197Woolworths Limited 24X5 Retail Group NV 71XXXLutz Group 204Yamada Denki Co Ltd 70Yodobashi Camera Co Ltd 162永辉超市股份有限公司 146

38

2017全球零售力量 | 尾注

1 Fortune Amazon Amazon Prime is gaining steam posing an even bigger threat to Walmart Target 3 December 2015 httpfortunecom20151203amazon-prime-walmart-target

2 Fastcompanycom Cuyana The clothing brand that plans to scale by asking women to buy fewer things 30 June 2016 httpswwwfastcompanycom3061008cuyana-the-clothing-brand-that-plans-to-scale-by-asking-women-to-buy-fewer-things

3 The Washington Post Shoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers 8 January 2016 httpswwwwashingtonpostcombusinesseconomyshoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers20160107eaa80b5a-b4a7-11e5-a76a-0b5145e8679a_storyhtml

4 The Huffington Post HampM What HampM doesnrsquot want you to be lsquoconsciousrsquo about 31 October 2016 httpwwwhuffingtonpostcomentrywhat-hm-doesnt-want-you-to-be-conscious-about_us_581252a3e4b09b190529c1fe

5 FT Unilever Tea time again in London as Unilever brews up a drinks revival 29 April 2014 httpwwwftlk20140429tea-time-again-in-london-as-unilever-brews-up-a-drinks-revival

6 Forbes Vipshop Meet Vipshop the highest valued Chinese e-commerce stock 26 November 2013 httpwwwforbescomsiteshengshao20131126 meet-vipshop-the-highest-valued-chinese-e-commerce-stock14579f3f3ea4

7 Stanford Business HSN How Mindy Grossman turned around HSN 5 June 2014 httpswwwgsbstanfordeduinsightshow-mindy-grossman-turned-around-hsn

8 Business Insider Amazon 22 charts that show the incredible growth of Amazon Prime 1 May 2016 httpwwwbusinessinsidercomthe-incredible-growth-of-amazon-prime-2016-4

9 Ecommerce News The state of online grocery retail in Europe 9 July 2015 httpsecommercenewseuthe-state-of-online-grocery-retail-in-europe

10 Dallas News In the bag Sprouts pairs with Amazon for Dallas grocery deliveries 2 June 2016 httpwwwdallasnewscombusinessbusiness20160602in-the-bag-sprouts-pairs-with-amazon-for-dallas-grocery-deliveries

11 Lowersquos Lowersquos introduces LoweBot ndash the next generation robot to enhance the home improvement shopping experience in the Bay area 30 August 2016 httpsnewsroomlowescomnews-releaseslowesintroduceslowebot-thenextgenerationrobottoenhancethehomeimprovementshoppingexperienceinthebayarea-2

12 eBay Virtual reality department store httpsvrebaycomau

13 Wal-Mart Stores Inc Walmart continues sharpened focus on portfolio management 15 January 2016 Press release retrieved

from httpnewswalmartcomnews-archive20160115walmart-continues-sharpened-focus-on-portfolio-management

14 The Kroger Co Kroger completes tender offer of shares of Roundyrsquos 18 December 2015 Press release retrieved from httpirkrogercomfileIndexKeyFile=32304683

15 Walgreens Boots Alliance Inc Walgreens and Alliance Boots complete step 2 of merger to form first global pharmacy-led health and wellbeing enterprise 31 December 2014 Press release retrieved from httpwwwwalgreensbootsalliance comnewsroomnewswalgreens-and-alliance-boots-complete-step-2-of-merger-to-form-first-global-pharmacy-led-health-and-wellbeing-enterprisehtm

16 Tesco PLC Interim Results 20152016 7 October 2015 News release retrieved from httpswwwtescoplccomnewsnews-releases2015interim-results-20152016

17 Metro AG METRO GROUP successfully concludes sale of Galeria Kaufhof 30 September 2015 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeenmediapress-releases20150930metro-group-successfully-concludes-sale-of-galeria-kaufhof

18 Metro AG METRO Cash amp Carry sells parts of the Danish business to Euro Cater 10 October 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relations ir-news20141010metro-cash-and-carry-sells-parts-of-the-danish-business-to-euro-cater

19 Metro AG METRO GROUP divests wholesale activities in Greece 25 November 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20141125metro-group-divests-wholesale-activities-in-greece

20 Metro AG METRO GROUP completes sale of METRO Cash amp Carry Vietnam to TCC 7 January 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20160107metro-group-completes-sale-of-metro-cash-carry-vietnam-to-tcc

21 Metro AG METRO GROUP prepares demerger into two independent strong wholesale and retail groups 30 March 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeen investor-relationsir-news20160330metro-group-prepares-demerger-into-two-independent-strong-wholesale-and-retail-groups

22 Albertsons Companies Inc Albertsons and Safeway complete merger transaction 30 January 2015 Press release retrieved from httpwwwalbertsonscomalbertsons-and-safeway-complete-merger-transaction

23 Dollar Tree Inc Dollar Tree completes acquisition of Family Dollar 6 July 2015 Press release retrieved from httpcorporate familydollarcompagesnewsjuly2015aspx

尾注

6

2017全球零售力量 | 章节标题

7

2017全球零售力量 | 全球经济展望

政府无计可施 在全球的富裕国家中包括中国货币政策已成为

刺激增长和就业的重要政策工具尽管经济增长仍

旧缓慢通货膨胀问题仍有待改善低利率也未激

起期盼已久的投资热潮货币政策的作用似乎已达

到极限一时间越来越多的讨论开始聚焦于应尝试何种政策工

具并提出众多建议财政刺激（包括大规模基建投资）减税

税收改革放松监管促进自由贸易采取贸易限制增加移民以

及减少移民等加拿大和日本尝试了财政刺激政策这一新方法

于本文撰写之时美国有可能实施财政刺激政策和税收改革并

进一步放松监管此外美国也可能实施将对经济增长产生消极

影响的保护主义措施

发达国家增长仍旧缓慢 相较以前过去十年发达国家的经济增长简直微不

足道这说明两点第一人口结构非常重要适龄

工作人口增长变慢在某些国家甚至开始减少在

所有其他因素不变的情况下说明经济增速放缓

第二经过十年的强劲增长后生产力（每小时产出）出现停滞这

说明投资增长缓慢进而导致创新应用变慢缓慢增长能得到改

善吗对此各方意见不一目前暂无定论无论如何短时间内目

前的状况不会发生改变也就是说零售商业绩缓步增长是短期

内能够看到的最好结果

通货紧缩低通货膨胀

尽管领先的发达国家已实施了异常积极的货币政

策但通货膨胀问题仍未得到改善实际上某些

国家正遭遇物价下跌产能过剩商品价格下滑的

短暂影响需求收缩以及可能持续的低通货膨胀

等因素使通货膨胀难以恢复只有当美国的劳动力市场收紧时

通货膨胀才有可能恢复而大多数其他的富裕国家仍可能面临

低通货膨胀问题零售商将面临激烈的价格竞争和定价权不足

等问题他们必须与竞争者形成明显的差异化重新获得定价

权

商品价格低迷

尽管油价已从2016年年初开始上涨但过去两年

油价一直处于极度低迷的水平由于全球需求收

缩美国页岩气产量的大幅增加使油价迟迟不见

涨由于利润微薄去年页岩气生产商削减产量的

措施使油价开始回升尽管如此油价已不大可能回升至之前的

高水平我们可能处于一个价格相对较低的新时代不仅石油

价格低其他矿产品也如此商品消费国的消费力和零售业绩都

将提升对于商品生产商尤其是新兴国家的生产商而言商业环

境将更具挑战性他们必须使经济产出更加多元化

全球经济展望零售商当前所面临的经济环境依然充满挑战mdashmdash主要发达国家经济增长缓慢新兴国

家面临高水平债务富裕国家遭遇通货紧缩或低通货膨胀率反全球化的保护主义反

弹某些国家的信贷市场深陷困境多个国家人口结构恶化尽管如此人们仍需要购

物由此工业才能得以生存此外由于客流依旧存在零售商的前景还算乐观下文请

见2017年全球经济形势预测及其对零售商的潜在影响

重要经济趋势

反全球化

在全球领先的国家中反对自由贸易和跨境移民

的呼声越来越高让零售商头疼不已的是工人普

遍将失业和工资低怪罪于进口和移民政策而非

技术和劳动力市场失衡大规模的自由贸易降低了

物价提升了消费者的实际消费能力使零售商和消费者从中受

益然而贸易限制很有可能让零售业获得成功的另一重要推动

力mdashmdash经济增速变慢通常富裕国家能通过接受移民获益此

举可增加劳动力供应促进创业并通过降低人口平均年龄缓

和可能加重税收负担的人口结构失衡问题明年多国的大选结

果将揭示各国对全球化发展的态度

8

2017全球零售力量 | 全球经济展望

欧元区

欧元区经济温和增长尽管欧洲中

央银行发布了一项积极的货币政策

但投资热情和就业率依旧低迷过

分依赖货币政策而不重视财政政策

和监管政策已使欧盟经济错过加速

发展和降低失业率的好时机欧盟持续走高的失业率将逐渐削

弱成员国对欧盟委员会的政治支持为欧元区崩溃埋下隐忧

反过来欧元区崩溃将使经济陷入严重衰退金融市场遭遇波

动目前欧洲零售行业有可能保持温和增长

中国

对中国而言坏消息是经济增速将放缓未

来几年内经济增速可能变得更慢好消息是

经济增长已从投资和出口转向消费支出未

来几年正是消费支出成为中国经济增长主

要动力的绝佳机会也就是说除非不平衡问题阻碍中国的经济

增长中国最大的隐忧是在支持过度投资尤其是房地产行业投

资过程中所积累的高水平的私有领域债务尽管这并不会对中

国或世界金融体系构成系统性威胁但却会使经济增速放慢

被忽视的坏账将使银行变现不力新增贷款减少并使低效业务

持续增加同时资本将不断流出中国货币下行压力增大从

而了抑制消费者的购买力

日本

近来有关日本经济的评论大多悲观的认为尽

管异常宽松的货币政策已实施数年但经济几

乎没有增长部分问题在于人口结构从人均

经济增速来看日本经济实际上与美国相当

但由于日本就业人口减少因此拖慢了日本经济增速对想实现

增长的零售商而言这算是一点点慰藉确切的说日本就像是

一棵摇钱树因为它拥有稳定数量的富裕消费者他们有能力持

续消费对零售商而言市场份额或境外投资将出现增长此

外日本还将遭遇持续通货紧缩或低通货膨胀利润减少零售

商被迫将成本压至最低并寻找最有竞争力的价格同样这种

状况也不大可能出现改观

主要市场

美国

美国经济将继续缓步增长劳动力市场收

紧可能表明其即将实现充分就业这可

以解释为什么员工工资增加尤其是低端

收入群体的工资但这还将引发通货膨胀失控的担忧为此美

联储需要持续稳定地提升利率减缓经济增长

实际上新一届美国政府的财政刺激政策可以让美联储加快利

率正常化的进程另一方面由于劳动力市场的参与度出现历史

新低近来工作岗位减少可以看出实际上美国经济放缓且面

临着衰退的风险因此不建议美联储太快收紧货币政策但可

以采用潜在财政刺激政策

同时由于就业率上升工资上涨加快能源价格降低消费金

融改善消费信贷普及以及需求受到抑制消费行业仍为美国经

济增长的主要推动力这些因素也促进了房地产市场的增长之

后甚至会影响购买家用产品的零售支出

美国经济的软肋是商业投资和出口商业投资受能源行业疲软

的影响出口则受美元增值的影响当然通过压低进口商品价

格提升消费者购买力昂贵的美元已使美国的零售行业受益

最终美国可能出台保护主义措施从而提高进口商品价格但

这可能将减少零售支出

英国

去年最轰动的新闻非英国脱欧公投莫属由于外界

认为在不确定因素日益增多的情况下脱欧将导致

英国境内投资骤减英国ldquo脱欧rdquo的决定曾使英镑

价值一路狂跌鉴于英国存在大量外部赤字且依赖

外部注资英镑贬值将促进出口抑制进口从而减

少外部赤字因此英国脱欧将使零售商面临严峻的挑战部分

零售商可能会将增加的商品成本转移给消费者而其他的零售

商则会在其供应链内部吸收增加的成本

尽管目前英国脱欧的详细事务仍未落实且于本报告撰写之时

英国与欧盟在贸易和人员流动方面的关系仍为确定ldquo硬rdquo脱欧

可能会影响投资者对英国经济某些领域的投资兴趣尽管英国

脱欧后仍将与欧盟保持相对自由的贸易关系但法律约束力远

不如从前从好的方面考虑脱欧后英国将有更多与其他非欧

盟国家进行贸易合作的潜在机遇并将推动零售行业进行推迟

已久的供应链审查更好地利用最新技术提升效率

9

2017全球零售力量 | 章节标题

10

2017全球零售力量 | 全球十大零售商

全球十大零售商

2015财年全球十大零售商

全球250强 排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年 零售收入（百万美

元）

2015财年零售收入

增长率

2015财年净利

润率

2015财年资产回

报率

2010mdash2015 财年零售收入复合增长

率业务分布国家

地区数量境外业务零售

收入占比

1 Wal-Mart Stores Inc 美国 482130 -07 31 35 27 30 258

2 Costco Wholesale Corporation 美国 116199 32 21 19 83 10 274

3 The Kroger Co 美国 109830 13 19 16 60 1 00

4 Schwarz Unternehmenstreuhand KG

德国 94448 81 na na 74 26 613

5 +5 Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co)

美国 89631 173 41 27 59 10 97

6 +3 The Home Depot Inc 美国 88519 64 79 76 54 4 90

7 -1 Carrefour SA 法国 84856 31 14 18 -31 35 529

8 -1 Aldi Einkauf GmbH amp Co oHG 德国 82164 e 115 na na 80 17 662

9 -4 Tesco PLC 英国 81019 -127 06 -93 -23 10 191

10 +2 Amazoncom Inc 美国 79268 131 06 -03 208 14 380

Top 101 1308065 29 28 59 42 157 2 287Top 2501 4308416 52 30 46 50 101 2 228Top 10 share of Top 250 retail revenue 304

复合年增长率sup1 销售额加权和货币调整后的复合增长sup2 平均

e = 估计na = 无法提供

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

Walgreens 跃居前列Amazon入围前十

2015财年全球四大零售商的行业排名保持不变但收购剥离

以及汇率波动使跻身前十的其他六家企业遭遇大洗牌

Wal-Mart继续稳坐全球最大零售商的宝座汇率不利波动

油价降低影响燃料销售及某些门店关闭包括关闭小型的

Walmart Express连锁店使Walmart 收入略微下降13

按不变利率计算尽管Costco的单店销售显著增长但由于油

价降低外汇疲软Costco2015财年总体销售额仅增长32

但这样的业绩已经足以让这家仓储式商店运营商排名第二同

时油价降低还抑制了Kroger的销售增长这家超市巨头继续

保持其收购势头并于2015年12月收购Roundys 14但本财年

的收入仅包含了Roundys 6周的收入尽管欧元疲软影响了以

美元计价的销售收入但2015财年Schwarz依旧保持强劲增

长成功蝉联排行榜第4名

11

2017全球零售力量 | 全球十大零售商

Walgreens 和 Alliance Boots于2014年12月完成第二步合并

创建了全球第五大零售商mdashmdashWalgreens Boots Alliance目前这家新成立的全球性公司由美国最大的药品连锁店

Walgreens欧洲零售药店龙头企业Boots以及国际领先的批发

商和分销商Alliance Healthcare组成合并后公司的收入业绩

仅包含收购 Alliance Boots之后八个月的业绩因此明年其排名

将有望前移15

各领域全面增长美元兑欧元走强使The Home Depot赶超

Carrefour和Aldi位列第62015财年美国家装市场的持续复

苏使这家家居装饰零售商收入增长64Carrefour 零售收入

增长31销售收入连续第4年实现有机增长Aldi在英国澳

大利亚和美国快速扩张使这家连锁折扣商店的销售收入实现

了预期的两位数增长同时对Tesco 而言2015年是转型之

年Tesco继续出售其非核心业务包括2015年10月出售的韩国

Homeplus业务16 因此Tesco 的排名从第5跌至第9但当其

重新专注于英国市场时又能重新盈利

继2015年首次进入全球零售商十强排行榜后Amazon继续保

持上升势头2000年Amazon在全球零售商250强排行榜上排

名第186由于不断创新产品和服务自1994年成立以来其一

直保持着强劲的两位数增长

2015年德国企业Metro Group由于加快改革进程曾跌出排行

榜前十其中的一大重要原因是2015年9月Metro Group将Galeria Kaufhof出售给Hudsonrsquos Bay Company17加之2014年年末Metro Group最大的部门Metro Cash amp Carry处理掉

了其在丹麦18希腊19和越南20的批发业务2016年3月该公司

宣布分裂成两家上市公司一家主营消费电子产品另一家负责

批发和食品业务21 这一动作旨在加快增长增加盈利

汇率对全球250强排名的影响

每年总体排名的变动通常受公司销售额升降的影响但

在其他条件不变的情况下如果2015年某种货币较美元

走弱则以该货币公布业绩的公司排名可能会低于2014年反之以相对走强的货币公布业绩的公司其排名可

能会上升

2015年美元较各主要货币均走强这表明以下几点美

国经济增长强于其他发达国家美国利率更高预计欧

洲和日本将出台更加激进的货币政策以及预计美国将

收紧货币政策按公历计算欧元对美元贬值16英镑

表现转好但2015年仍下跌7随后在2016年6月23日脱欧公投之后跌至30年来最低值2015年全年日元加

元墨西哥比索巴西雷亚尔南非兰特以及其他几乎全

球零售商250强公布业绩所用货币均持续走低其中俄

罗斯卢布2015年对美元下跌38跌幅最大

数据来源OANDA

12

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015年美元升值油价下跌中国金融市场极度动荡政策问题

不断凸显地缘政治不稳定性逐渐加剧反全球化的呼声日益

升高世界经济遭受冲击通货紧缩的不利因素变革性的新技

术以及越来越谨慎的消费者为零售商所处的商业环境增添了

更多的不确定因素

尽管全球经济难以重拾动势但2015财年全球零售力量250强均实了现有利增长全球250强零售商（192家公司）中四分之三

的公司零售收入增长货币调整后的复合增长率为52191家公司中172家公司公布了盈利状况90实现盈利2015财年这

些公司复合净利润率为30复合资产回报率为46

2015财年全球零售力量250强总零售收入超过43万亿美元

平均每家零售商实现收入近172亿美元2015年全球250强零售商的收入门槛为35亿美元由于众多货币兑美元持续走

低2015年全球250强零售商的收入门槛低于去年2015财年

19家零售商收入超过500亿美元67家零售商的收入低于50亿美元

2015年零售行业的全球化水平与上年保持不变尽管如此全

球250强零售商中三分之二的零售商拥有境外业务业务平均

分布率为10个国家地区近四分之一的复合零售收入来自境外

业务

全球零售力量250强全球经济遇重重挑战2015财年零售业仍稳定增长

全球250强中不以零售为主的公司的净利润和总资产未

纳入复合净利润率和资产回报率的计算这些公司的主

要收入并非来自零售业务其合并利润和资产主要反映

非零售业务2015财年有8家这样的公司CVS Health CorpApple IncAssociated British FoodsNike IncSHV HoldingsMcKesson CorpBerkshire Hathaway 和 Tokyu Corp

零售业务所在国家的平均数包括特许经营授权经营和合

资经营所在国家以及公司自有分销渠道的所在国家现有

数据显示国家数量反映非实体店销售渠道如面向消费

者的电子商务网站产品目录和电视购物以及实体店地

址然而对部分零售商而言仍然缺乏非实体店经营活

动的具体信息

13

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

1 Wal-Mart Stores Inc 美国 482130 482130 15080 大卖场购物中心超级市场 30 27

2 Costco Wholesale Corporation 美国 116199 116199 2409 现购自运仓储俱乐部 10 83

3 The Kroger Co 美国 109830 109830 2049 超市 1 60

4 Schwarz Unternehmenstreuhand KG 德国 94448 94448 na 折扣店 26 74

5 Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co)

美国 89631 103444 4279 药店 10 59

6 The Home Depot Inc 美国 88519 88519 7009 家居用品 4 54

7 Carrefour SA 法国 84856 87593 1247 大卖场购物中心超级市场 35 -31

8 Aldi Einkauf GmbH amp Co oHG 德国 82164e 82164e na 折扣店 17 80

9 Tesco PLC 英国 81019 82466 535 大卖场购物中心超级市场 10 -23

10 Amazoncom Inc 美国 79268 107006 596 无店铺销售 14 208

11 Target Corporation 美国 73785 73785 3363 折扣百货商店 1 23

12 CVS Health Corporation 美国 72007 153290 5239 药店 3 47

13 Metro Ag 德国 68066 68066 821 现购自运仓储俱乐部 31 -25

14 Aeon Co Ltd 日本 63635 67785 504 大卖场购物中心超级市场 12 107

15 Lowes Companies Inc 美国 59074 59074 2546 家居用品 4 39

16 Auchan Holding SA (formerly Groupe Auchan SA)

法国 59050 60240 798 大卖场购物中心超级市场 14 50

17 Albertsons Companies Inc 美国 58734 58734 -502 超市 1 741

18 Edeka Group 德国 52477 53810 na 超市 1 30

19 Casino Guichard-Perrachon SA 法国 51257 51257 176 大卖场购物中心超级市场 31 101

20 Seven amp i Holdings Co Ltd 日本 47795 50119 1398 便利店前院商店 19 32

21 Wesfarmers Limited 澳大利亚 44679 48083 297 超市 3 50

22 Rewe Combine 德国 43607 48540 426 超市 11 22

23 Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize) 荷兰 42435 42435 945 超市 6 53

24 Woolworths Limited 澳大利亚 41366 42468 -1711 超市 3 17

25 Best Buy Co Inc 美国 39528 39528 897 电子产品专卖 4 -47

26 Centres Distributeurs E Leclerc 法国 39277e 49208g na 大卖场购物中心超级市场 7 33

27 The IKEA Group (INGKA Holding BV) 荷兰 37105 37986 4101 其他专卖店 28 67

28 J Sainsbury plc 英国 35100 35612 714 大卖场购物中心超级市场 1 19

29 Loblaw Companies Limited 加拿大 34863 35588 488 大卖场购物中心超级市场 6 80

30 Publix Super Markets Inc 美国 32619 32619 1965 超市 1 52

31 The TJX Companies Inc 美国 30945 30945 2278 服装鞋类专卖店 10 71

32 ITM Deacuteveloppement International (Intermarcheacute) 法国 30857e 44098g na 超市 4 17

33 Apple Inc Apple Retail Stores 美国 28000e 233715 53394 电子产品专卖 19 234

34 Delhaize Group SA (now Ahold Delhaize) 比利时 27097 27097 408 超市 7 32

35 Macys Inc 美国 27079 27079 1070 百货商店 3 16

36 京东商城 中国 26991 29175 -1511 无店铺销售 2 813

37 Rite Aid Corporation 美国 26866 30737 165 药店 1 13

38 LVMH Moeumlt Hennessy- Louis Vuitton SA

法国 25605 39615 4444 其他专卖店 80 132

39 Sears Holdings Corporation 美国 25146 25146 -1128 百货商店 2 -103

40 Wm Morrison Supermarkets PLC 美国 24551 24551 338 超市 1 -04

41 Migros-Genossenschafts Bund 瑞士 24391e 28522 823 大卖场购物中心超级市场 3 19

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

14

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

42 Lotte Shopping Co Ltd 韩国 24346 25749 -305 大卖场购物中心超级市场 6 90

43 Inditex SA 西班牙 23074 23074 3182 服装鞋类专卖店 88 108

44 HE Butt Grocery Company 美国 23000e 23000e na 超市 2 78

45 Coop Group 瑞士 22449e 28029 553 超市 6 30

46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 21814 21814 122 电子产品专卖 2 124

47 H amp M Hennes amp Mauritz AB 瑞典 21678 21678 2505 服装鞋类专卖店 61 108

48 Mercadona SA 西班牙 21171 21171 679 超市 1 46

49 Systegraveme U Centrale Nationale 法国 20694e 26048g na 超市 4 39

50 Dollar General Corporation 美国 20369 20369 1165 折扣店 1 93

51 屈臣氏集团 香港特特别行政区

19594 19594 na 药店 25 43

52 Kohls Corporation 美国 19204 19204 673 百货商店 1 09

53 Empire Company Limited 加拿大 18755 18755 -1611 超市 1 93

54 华润万家有限公司 中国 17606 17606 na 大卖场购物中心超级市场 1 88

55 Groupe Adeo SA 法国 16901e 19883g na 家居用品 12 73

56 Meijer Inc 美国 16900e 16900e na 大卖场购物中心超级市场 1 35

57 Cencosud SA 智利 16198 16850 356 超市 5 124

58 Marks and Spencer Group plc 英国 15923 15923 610 百货商店 52 16

59 Kingfisher plc 英国 15900 15900 627 家居用品 10 00

60 The Gap Inc 美国 15797 15797 920 服装鞋类专卖店 56 15

61 PJSC Magnit 俄罗斯 15677 15723 977 便利店前院商店 1 320

62 Dollar Tree Inc 美国 15498 15498 282 折扣店 2 214

63 Whole Foods Market Inc 美国 15389 15389 536 超市 3 113

64 Jeroacutenimo Martins SGPS SA 葡萄牙 15249 15249 398 折扣店 3 101

65 John Lewis Partnership plc 英国 14845 14845 340 超市 5 58

66 Dixons Carphone plc 英国 14411 14640 242 电子产品专卖 10 28

67 Fast Retailing Co Ltd 日本 14239 14262 995 服装鞋类专卖店 31 156

68 Nordstrom Inc 美国 14095 14437 600 百货商店 3 86

69 国美电器 中国 14038e 14038e 279 电子产品专卖 1 38

70 Yamada Denki Co Ltd 日本 13434 13434 266 电子产品专卖 7 -56

71 X5 Retail Group NV 俄罗斯 13378 13378 234 折扣店 1 187

72 Steinhoff International Holdings NV 南非 13155 14499 1302 其他专卖店 29 445

73 El Corte Ingleacutes SA 西班牙 13086 16773 174 百货商店 9 -20

74 J C Penney Company Inc 美国 12625 12625 -513 百货商店 2 -66

75 BJs Wholesale Club Inc 美国 12500e 12500e na 现购自运仓储俱乐部 1 28

76 Coop Italia 意大利 12496e 13885g 160 大卖场购物中心超级市场 1 -02

77 Conad Consorzio Nazionale Dettaglianti Soc Coop arl

意大利 12196e 13552g na 超市 3 37

78 L Brands Inc 美国 12154 12154 1253 服装鞋类专卖店 80 48

79 Bed Bath and Beyond Inc 美国 12104 12104 841 其他专卖店 4 67

80 Ross Stores Inc 美国 11940 11940 1021 服装鞋类专卖店 1 87

81 CP ALL Plc 泰国 11890 11897 405 便利店前院商店 1 240

82 Toys R Us Inc 美国 11802 11802 -124 其他专卖店 40 -32

15

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

83 ICA Gruppen AB 瑞典 11752 12018 583 超市 5 15

84 Southeastern Grocers LLC 美国 11145e 11145e na 超市 1 346

85 牛奶国际控股有限公司 香港特别行政区

11137 11137 418 超市 11 69

86 E-MART Inc 韩国 11081 12058 403 大卖场购物中心超级市场 3 ne

87 Co-operative Group Ltd 英国 10761 14223 23 超市 1 -34

88 SACI Falabella 智利 10748 11894 880 百货商店 6 134

89 Staples Inc 美国 10720e 21059 379 其他专卖店 13 -36

90 Isetan Mitsukoshi Holdings Ltd 日本 10658 10723 212 百货商店 8 14

91 S Group 芬兰 10627 12001 338 超市 5 23

92 Otto (GmbH amp Co KG) 德国 10567 14157 -209 无店铺销售 58 -08

93 AutoZone Inc 美国 10187 10187 1160 其他专卖店 4 67

94 Deacutecathlon SA 法国 10108 10108 na 其他专卖店 30 88

95 Spar Holding AG 奥地利 10047 10133 188 超市 8 17

96 Menard Inc 美国 10000e 10000e na 家居用品 1 38

97 Liberty Interactive Corporation 美国 9989 9989 911 无店铺销售 10 23

98 Metro Inc 加拿大 9987 9987 424 超市 1 15

99 Distribuidora Internacional de Alimentacioacuten SA (Dia SA)

西班牙 9914 10021 332 折扣店 5 ne

100 Advance Auto Parts Inc 美国 9737 9737 473 其他专卖店 3 104

101 Giant Eagle Inc 美国 9600e 9600e na 超市 1 06

102 FEMSA Comercio SA de CV 墨西哥 9572 9572 na 便利店前院商店 3 194

103 SuperValu Inc 美国 9392 17529 186 超市 1 -201

104 GameStop Corp 美国 9364 9364 403 其他专卖店 15 -02

105 Hy-Vee Inc 美国 9300 9300 na 超市 1 62

106 dm-drogerie markt GmbH + Co KG 德国 9299e 10424ge na 药店 12 97

107 Louis Delhaize SA 比利时 9219e 12219ge na 大卖场购物中心超级市场 4 -37

108 NorgesGruppen ASA 挪威 9134 9485 294 折扣店 1 65

109 Tengelmann Warenhandelsgesellschaft KG 德国 9042e 9153 na 家居用品 13 04

110 Shoprite Holdings Ltd 南非 9038 9038 337 超市 15 125

111 Dirk Rossmann GmbH 德国 8775 8775 na 药店 6 113

112 Canadian Tire Corporation Limited 加拿大 8679 9627 577 其他专卖店 1 62

113 J Front Retailing Co Ltd 日本 8646 9646 248 百货商店 2 41

114 Hudsons Bay Company 加拿大 8632 8632 299 百货商店 9 87

115 Dansk Supermarked AS 丹麦 8510 8558 258 折扣店 4 -03

116 UNY Group Holdings Co Ltd 日本 8309 8611 -29 大卖场购物中心超级市场 3 -17

117 Associated British Foods plc Primark 英国 8307 19886 814 服装鞋类专卖店 10 144

118 OReilly Automotive Inc 美国 7967 7967 931 其他专卖店 1 81

119 Wegmans Food Markets Inc 美国 7900 7900 na 超市 1 68

120 Colruyt Group 比利时 7894 10135 405 超市 3 50

121 上海百联集团股份有限公司 中国 7894 7921 205 大卖场购物中心超级市场 1 97

122 Globus Holding GmbH amp Co KG 德国 7860g 7860g na 大卖场购物中心超级市场 4 31

123 NIKE Inc Direct to Consumer 美国 7857 32376 3760 服装鞋类专卖店 66 223

124 CampA Europe 比利时德国 7715e 7715e na 服装鞋类专卖店 20 12

125 Esselunga SpA 意大利 7448e 8122g 322 大卖场购物中心超级市场 1 28

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

16

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

126 Foot Locker Inc 美国 7412 7412 541 服装鞋类专卖店 30 80

127 PetSmart Inc 美国 7300e 7300e na 其他专卖店 3 51

128 周大福珠宝集团有限公司 香港特别行政区

7295 7295 384 其他专卖店 8 101

129 Dicks Sporting Goods Inc 美国 7271 7271 330 其他专卖店 1 83

130 Office Depot Inc 美国 7250e 14485 8 其他专卖店 8 27

131 Kesko Corporation 芬兰 7247e 9640 130 超市 8 ne

132 H2O Retailing Corporation 日本 7231 7628 117 百货商店 2 145

133 The Sherwin-Williams Company Paint Stores Group

美国 7209 11339 1054 家居用品 9 105

134 Army and Air Force Exchange Service (AAFES) 美国 7206 7206 241 便利店前院商店 33 -38

135 Reitan Group 挪威 7092e 7751 303 折扣店 7 108

136 Takashimaya Company Ltd 日本 7047 7706 201 百货商店 4 09

137 Kering SA 法国 7039 12867 801 服装鞋类专卖店 95 -107

138 Central Group 泰国 7029e 8308 na 百货商店 6 196

139 Organizacioacuten Soriana SAB de CV 墨西哥 6915 6915 236 大卖场购物中心超级市场 1 31

140 Beisia Group Co Ltd 日本 6864e 7461e na 家居用品 1 16

141 Compagnie Financiegravere Richemont SA 瑞士 6783 12232 2459 其他专卖店 56 121

142 Bic Camera Inc 日本 6745 6745 38 电子产品专卖 1 55

143 Dillards Inc 美国 6548 6755 269 百货商店 1 13

144 Signet Jewelers Limited 百慕大 6538 6550 468 其他专卖店 5 137

145 百丽国际控股有限公司 香港特别行政区

6495 6495 469 服装鞋类专卖店 2 115

146 永辉超市股份有限公司 中国 6469 6782 97 大卖场购物中心超级市场 1 276

147 BİM Birleşik Mağazalar AŞ 土耳其 6439 6439 215 折扣店 3 215

148 Home Retail Group plc 英国 6416 6416 -1224 无店铺销售 2 -63

149 Next plc 英国 6339 6361 1015 服装鞋类专卖店 72 48

150 Don Quijote Holdings Co Ltd (formerly Don Quijote Co Ltd)

日本 6299 6525 254 折扣百货商店 2 85

151 Tractor Supply Company 美国 6227 6227 410 其他专卖店 1 113

152 Dufry AG 瑞士 6204 6389 -38 其他专卖店 63 187

153 Emke Group Lulu Group International 阿拉伯联合酋长国

6200e 6200e na 大卖场购物中心超级市场 9 173

154 WinCo Foods LLC 美国 6200e 6200e na 超市 1 44

155 The SPAR Group Limited 南非 6195 6195 119 超市 10 161

156 Coppel SA de CV 墨西哥 6146e 6146e na 百货商店 3 143

157 唯品会控股有限公司 中国 6084 6206 233 无店铺销售 1 1846

158 President Chain Store Corp 台湾 6080e 6481 298 便利店前院商店 3 44

159 Agrokor dd 克罗地亚 6025 7213 172 超市 5 156

160 Majid Al Futtaim Holding LLC 阿拉伯联合酋长国

6011 7446 901 大卖场购物中心超级市场 13 82

161 Jumbo Groep Holding BV 荷兰 5909 5909 47 超市 1 125

162 Yodobashi Camera Co Ltd 日本 5896e 5896e na 电子产品专卖 1 02

163 Homeplus Co Ltd 韩国 5870 5870 -0 大卖场购物中心超级市场 1 ne

164 Axel Johnson AB Axfood Axstores 瑞典 5853 7899 186 大卖场购物中心超级市场 4 492

165 Bauhaus GmbH amp Co KG 德国 5809e 5809e na 家居用品 19 72

166 Edion Corporation 日本 5765 5765 50 电子产品专卖 1 -51

167 Coop Danmark AS 丹麦 5703 5873 36 超市 2 06

168 Grupo Eroski 西班牙 5692e 5828 -68 超市 3 -62

17

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

169 Defense Commissary Agency (DeCA) 美国 5500 5500 na 超市 13 -12

170 Lojas Americanas SA 巴西 5479 5479 76 折扣百货商店 1 138

171 Pick n Pay Stores Limited 南非 5436 5436 80 超市 7 69

172 Krsquos Holdings Corporation 日本 5366 5366 136 电子产品专卖 1 -35

173 ELand World Ltd 韩国 5347e 6283 88 服装鞋类专卖店 3 85

174 GS Retail Co Ltd 韩国 5341 5545 147 便利店前院商店 1 127

175 Sonae SGPS SA 葡萄牙 5314 5570 196 超市 21 07

176 Izumi Co Ltd 日本 5295 5295 152 大卖场购物中心超级市场 1 59

177 Berkshire Hathaway Inc Retailing operations 美国 5235e 210821 24414 其他专卖店 9 123

178 Big Lots Inc 美国 5191 5191 143 折扣店 1 09

179 Burlington Stores Inc 美国 5130 5130 150 百货商店 2 67

180 Deichmann SE 德国 5110 5887g na 服装鞋类专卖店 24 62

181 Neiman Marcus Group LTD LLC 美国 5095 5095 15 百货商店 2 66

182 Life Corporation 日本 5077 5077 66 超市 1 56

183 El Puerto de Liverpool SAB de CV 墨西哥 5010 5772 582 百货商店 1 103

184 Coop Norge the Group 挪威 4990 5310 -140 超市 1 74

185 Williams-Sonoma Inc 美国 4976 4976 310 无店铺销售 12 73

186 Grupo Comercial Chedraui SAB de CV 墨西哥 4927 4972 113 大卖场购物中心超级市场 2 83

187 The Michaels Companies Inc 美国 4913 4913 363 其他专卖店 2 40

188 Gruppo Eurospin 意大利 4805e 4805e na 折扣店 2 93

189 Ascena Retail Group Inc 美国 4803 4803 -237 服装鞋类专卖店 2 151

190 Demoulas Super Markets Inc (dba Market Basket)

美国 4750e 4750e na 超市 1 82

191 SM Investments Corporation 菲律宾 4725 6515 888 大卖场购物中心超级市场 1 90

192 重庆百货大楼股份有限公司 中国 4650 4841 59 百货商店 1 70

193 Academy Ltd (dba Academy Sports + Outdoors) 美国 4600e 4600e na 其他专卖店 1 112

194 McKesson Corporation Celesio AG 德国 4570 23649 438 药店 8 27

195 大商股份有限公司 中国 4545 4962 99 百货商店 1 45

196 Shimamura Co Ltd 日本 4527 4527 205 服装鞋类专卖店 3 44

197 Woolworths Holdings Limited 南非 4518 4518 303 百货商店 14 205

198 OJSC Dixy Group 俄罗斯 4473 4505 10 超市 1 335

199 Tsuruha Holdings Inc 日本 4468 4468 166 药店 2 120

200 MatsumotoKiyoshi Holdings Co Ltd 日本 4445 4465 149 药店 2 46

201 Forever 21 Inc 美国 4400e 4400e na 服装鞋类专卖店 48 106

202 Foodstuffs North Island Ltd 新西兰 4372 4372 7 超市 1 ne

203 Hermegraves International SCA 法国 4310e 5377 1085 服装鞋类专卖店 48 151

204 XXXLutz Group 奥地利 4307e 4307e na 其他专卖店 9 69

205 Groupe FNAC SA 法国 4305 4305 54 其他专卖店 9 ne

206 The Save Mart Companies (formerly Save Mart Supermarkets)

美国 4300e 4300e na 超市 1 -22

207 SHV Holdings NV Makro 荷兰 4260e 20160 829 现购自运仓储俱乐部 5 -83

208 PETCO Animal Supplies Inc 美国 4200e 4200e na 其他专卖店 3 79

209 Stater Bros Holdings Inc 美国 4200e 4200e na 超市 1 31

210 Sundrug Co Ltd 日本 4196 4196 180 药店 1 69

211 Reinalt-Thomas Corporation (dba Discount TireAmericas Tire)

美国 4196e 4196e na 其他专卖店 1 69

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

18

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

212 Lenta Group 俄罗斯 4181 4181 170 大卖场购物中心超级市场 1 290

213 Belk Inc 美国 4175e 4175e na 百货商店 1 35

214 农工商超市（集团）有限公司 中国 4168e 4588g na 超市 1 05

215 Barnes amp Noble Inc 美国 4164 4164 -24 其他专卖店 1 -44

216 Arcs Co Ltd 日本 4151 4161 53 超市 1 108

217 Lawson Inc 日本 4056 4837 266 便利店前院商店 6 46

218 Darty plc 英国 4055 4055 4 电子产品专卖 3 -92

219 Muumlller Holding Ltd amp Co KG 德国 4041e 4041e na 药店 7 63

220 Iceland Topco Limited 英国 4035 4035 -53 超市 7 23

221 Sports Direct International plc 英国 4018 4366 419 其他专卖店 24 136

222 Smart amp Final Stores Inc 美国 3971 3971 38 现购自运仓储俱乐部 2 89

223 Valor Holdings Co Ltd 日本 3940 4144 89 超市 2 56

224 Ralph Lauren Corporation 美国 3933 7405 396 服装鞋类专卖店 47 78

225 HORNBACH Baumarkt AG Group 德国 3896 3896 80 家居用品 9 45

226 Tiffany amp Co 美国 3855e 4105 464 其他专卖店 28 56

227 BGFretail Co Ltd 韩国 3832 3832 135 现购自运仓储俱乐部 2 144

228 Coop Sverige AB 瑞典 3828 3828 20 超市 1 ne

229 Hobby Lobby Stores Inc 美国 3800e 3800e na 其他专卖店 1 108

230 Cosmos Pharmaceutical Corp 日本 3788 3788 105 药店 1 135

231 Nojima Corporation 日本 3782 3789 110 电子产品专卖 1 163

232 Coach Inc 美国 3760e 4492 461 其他专卖店 34 08

233 Nitori Holdings Co Ltd 日本 3724 3798 390 其他专卖店 3 76

234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 3715 3924 320 其他专卖店 1 221

235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 印度尼西亚 3709 3709 57 便利店前院商店 1 231

236 HSN Inc 美国 3691 3691 169 无店铺销售 1 43

237 Tokyu Corporation 日本 3664 9092 462 百货商店 5 -15

238 Ingles Markets Inc 美国 3636 3779 59 超市 1 21

239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 日本 3620 3620 35 便利店前院商店 1 280

240 Savola GroupPanda Retail Company 沙特阿拉伯Arabia

3609 3609 39 大卖场购物中心超级市场 2 104

241 Debenhams plc 英国 3609 3609 145 百货商店 27 18

242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 3593 3593 129 超市 1 474

243 Overwaitea Food Group 加拿大 3567e 3567e na 超市 1 73

244 Grandvision NV 荷兰 3560 3560 257 其他专卖店 44 291

245 FamilyMart Co Ltd 日本 3545 3545 199 便利店前院商店 7 60

246 SMU SA 智利 3538 3573 -0 超市 2 168

247 American Eagle Outfitters Inc 美国 3522 3522 218 服装鞋类专卖店 29 35

248 Abercrombie amp Fitch Co 美国 3519 3519 39 服装鞋类专卖店 22 03

249 Norma Lebensmittelfilialbetrieb Stiftung amp Co KG 德国 3510e 3510e na 折扣店 4 33

250 DCM Holdings Co Ltd 日本 3508 3629 87 家居用品 1 05

19

2017全球零售力量 | 地域分析

地域分析地域分析中按总部所在地划分公司所属区域不一定是该公司销售额最高的地区尽管

很多公司都从所属区域以外获取销售额每家公司的销售额都全部计入该地区

公司数量平均零售收入（百万美元）

占250强公司公司比重

占250强收入比重

境外业务零售收入占比

业务分布国家地区平均

数量仅国内经营公

司占比

250强 250 $17234 1000 1000 228 101 332

非洲中东 9 $6734 36 14 351 113 00

亚太地区 59 $10545 236 144 107 38 458

中国大陆 香港1 14 $11341 56 37 171 41 571

日本 30 $9337 120 65 104 44 400

其他亚太地区 15 $12219 60 43 64 24 467

欧洲 85 $17727 340 350 396 160 176

法国 12 $29522 48 82 460 308 00

德国 17 $24762 68 98 470 159 59

英国 15 $16619 60 58 166 157 200

其他欧洲国家 41 $11762 164 112 406 119 268

拉美 9 $7615 36 16 237 27 333

北美 88 $23300 352 476 136 92 432

美国 82 $23974 328 456 138 97 415

2015财年区域国家概况 2015财年按地区国家划分的全球化程度

结果反映总部位于不同地区国家的250强零售商信息1本分析将中国大陆与香港合并考虑

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

20

2017全球零售力量 | 地域分析

2015财年按地区国家划分的全球化程度

结果反映总部位于不同地区国家的250强零售商信息1销售额加权和货币调整后的复合增长2复合年增长率

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

2015财年按地区国家零售收入增长和盈利能力1

2010mdash2015财年零售收入复合年增长率sup2 2015财年零售收入增长率 2015财年净利润率 2015财年资产回报率

169

50

67

127

48

68

38

29 3

8

0

65

122

49

191

52

73

129

69

44

37

16

42

-49

95

113

525

8

30

14

07

24

04

31 33

08 1

5

45

40

32

62

46

18

09

29

05

41

37

18 20

60

37

64

20

5

15

10

0

全球

250强 日本

中国大陆

香港

德国

英国

非洲

中东

亚太地区

其他欧洲国家

北美

美国

其他亚太地区

法国

欧洲 拉美

48 51

34

68

全球250强中欧洲零售商占比下降

250强中欧洲零售商占比从去年的93跌至今年的85欧元疲

软和低于平均水平的经济增速使欧洲零售业受创欧洲零售企

业的复合零售收入同比增长37从2010至2015年的五年里

复合年均增长率为38与其他地域相比2015财年欧洲零售

商收入呈负增长的比重更大（85家公司中23家公司负增长）尽

管欧洲零售商的增长仍旧缓慢但与2014财年比较情况已有所

好转mdashmdash2014财年欧洲零售商的收入增长率为2009年以来的

最低水平同样31的复合净利润率也署名欧洲零售业较去年

已有所回暖

英国零售商拖累了欧洲零售业的整体业绩250强中英国零售商

的复合收入增长率已连续第二年为负且利润微薄而2015年

德国零售商收入增速加快实现了2010年以来的最好业绩尽

管德国零售商的复合净利润率低于1但德国17家零售企业中

13家私营企业未披露盈利情况是一重要前提法国零售商的收

入增长率低于欧洲整体水平但盈利情况却相反

欧洲零售商的全球化程度仍最高他们不满足于国内已成熟的

零售市场积极开发境外业务2015财年欧洲零售商有约40的合并收入来自境外业务mdashmdash几乎是250强零售商总境外收入

所占比例的两倍80以上的欧洲零售商拥有国际业务业务平

均分布率为16个国家地区其中法国和德国零售商拥有最大全

球零售网络

21

2017全球零售力量 | 地域分析

2015财年北美零售商在250强中占比超过三分之一平均零售

收入233亿美元其总收入占所有250强总零售收入近一半该

地区零售企业的复合收入增长率为52净利润率为32与

250强的总体水平持平但该地区的零售商向来更善于利用资产

来盈利历史上就曾出现过这样的情况2015年北美零售商的

资产回报率创下64的纪录美国零售商为北美地区贡献了绝

大部分的业绩因此美国的零售业绩可大致反映该地区的零售

状况

总体来看250强中北美零售商的全球化水平相对较低尽管北

美地区零售商的业务平均分布率为92国家地区但仅有136的合并零售收入来自境外40以上的北美零售商仍仅拥有国

内业务

亚太地区零售商投资国际业务的步伐明显减慢2015财年59家亚太地区零售商进入250强榜单其中约90的复合零售收入

来自国内近半数的零售商无境外零售收入亚太地区零售商

的业务平均分布率仅为38个国家地区而250强零售商的平均

水平为101个国家地区此外尽管亚洲经济增速放缓但该地

区零售商仍保持73的强劲增长此外该组别零售商的盈利能

力仍不足净利润率下滑至14

2015财年中国大陆和香港（本分析将中国大陆与香港合并考

虑）零售商的合并收入实现了该地区的最高增长129但净

利润率仅增长07中国最大的零售商京东对这一结果有巨大

影响如果本分析不包括这家快速扩张但却不盈利的电商巨头

中国大陆香港的复和增长率将会减少一半多仅为61但净

利润率将增加至26

2014年全国性的消费税上调一度使日本零售业进入寒冬使消

费需求受到抑制2015财年日本250强零售商的复合收入增长

率回升至69净利润率为24表明大部分日本零售商盈利

能力提升

非洲中东地区的零售业发展迅速逐步崛起的非洲中产阶层

为零售业的现代化发展做出了巨大贡献很多非洲国家目前正

处于向消费驱动型经济转型的过程中中东地区仍是零售商的

理想投资目的地2015财年非洲中东地区的零售商收入增长

191净利润率为58在五个地域组别中位居首位该地区

250强零售商业务范围广2015财年9家250强零售商的业务平

均分布率为113个国家地区境外零售收入占合并零售收入的

三分之一以上

拉美地区的零售业继续维持强劲增长和高于平均水平的盈利

能力该地区零售商的复合零售收入增长率为113净利润

率为40仅次于非洲中东地区两项均排名第二除Grupo Comercial Chedraui在美国西南部的连锁超市业务以外2015财年拉美地区9家零售商的所有零售收入均来自本地区其中约

四分之一的零售收入来自本地区其他国家

22

2017全球零售力量 | 章节标题

23

2017全球零售力量 | 产品子行业分析

产品子行业分析本报告按照主要零售产品子行业以及地理位置分析零售业绩分析采用了四个子行业

服装服饰快速消费品耐用及休闲品以及多元化经营如果公司一半及以上的零售

收入来自某个广义的产品类别则将其归类为三大特定产品子行业之一如果三个特定

产品子行业均未占到公司零售收入至少50的份额则视其为多元化经营

公司数量

平均零收入（百万美

元）占250强公司

比重占250强收

入比重境外业务零售收

入占比业务分布国家

平均数量仅国内经营公

司占比

250强 250 $17234 1000 1000 228 101 332

服装服饰 45 $9366 180 98 320 260 133

快速消费品 133 $21576 532 666 215 59 391

耐用及休闲品 50 $14124 200 164 238 79 320

多元化经营 22 $14141 88 72 203 80 409

2015财年产品子行业概况 2015财年产品子行业全球化程度

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

服装服饰类零售商继续领先其他产品子行业

250强中服装服饰类零售商的零售收入增长率连续

第三年继续领先其他产品子行业2015财年榜单上

的45家该类零售企业复合零售收入增长77从历

史数据来看服装服饰类零售商的盈利情况向来最

可观2015年也不例外净利润增长率达到71

世界上大多数的大型服装服饰类零售商已开始了国际化业务扩

张2015财年该子行业约有三分之一的复合零售收入来自

境外市场而对所有的250强而言境外零售收入占比不足四

分之一服装服饰类零售商的业务平均分布率为26个国家地区远多于其他产品子行业尽管服装服饰类零售商的全球化

程度最高但他们普遍规模较小平均零售收入仅为94亿美

元约为250强零售商平均零售收入的一半

24

2017全球零售力量 | 产品子行业分析

1销售额加权和货币调整后的复合增长2复合年增长率

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

目前快速消费品类零售商在250强中规模最大数量

最多平均零售收入约为216亿美元2015财年该子

行业有133家零售商进入250强榜单占据榜单过半

的位置贡献了三分之二的零售收入收入方面该

组别零售商的零售收入实现50的稳定增长利润方面复合

净利润率为21延续了该子行业利润率低的特点

由于百货行业持续整合曾经出现在250强榜单上的快速消

费品零售企业不断被兼并收购包括Safeway（2015年1月被

Albertsonrsquos Holdings收购）22Family Dollar Stores （2015年7月被Dollar Tree收购）23和Roundyrsquos（2015年12月被

Kroger收购）24此外2015年美国曾经最大的超市AampP也在

经营156年之后停止营业开始出售旗下资产25而2015财年9家来自快速消费品子行业的新上榜企业的盈利远超过了上述零

售企业的亏损（参见第25页）2016年行业整合仍在继续如

全球最大的两家食品零售商 Ahold和 Delhaize groups合并组

成Ahold Delhaize尽管这两家零售企业在2015财年的合并收

入已高达700亿美元但由于2015财年年末其仍为两家独立的

公司因此本报告将分别列示其零售收入虽然欧洲食品零售

商占据了榜单的大多数位置但这样的合并业绩已能排到250强的第13名26

10

4

0

8

6

2

-2

2010-2015财年零售收入复合年增长率2

2015财年零售收入增长率零售收入增长

2015财年资产回报率

2015财年净利润率净利润率

250强 服装服饰 耐用及休闲品 多元化经营快速消费品

50

62

51

60

13

30

71

21

36

22

52

77

50

76

-11

46

81

36

56

30

2015财年按主要产品子行业划分的零售收入增长和盈利能力1

自2010年全球经济从金融危机中恢复耐用及休闲

品类零售商便一直维持着相对强劲的增长2015财年该组别零售商的复合零售收入增长76大多数

耐用及休闲品类零售商实现盈利复合净利润率为

36（注Apple Inc 的盈利比率不包含在内详见第34页ldquo

研究方法rdquo）然而各公司的业绩也各不相同在收入方面电

商巨头Amazoncom 和京东大大提高了该组别零售商的复合

收入增长率抵消了该子行业50家公司中13家公司的负增长

但同时他们的盈利能力却低于该子行业的总体盈利能力

总体而言多元化经营的零售商一直保持着缓慢的增

长如果三个特定产品子行业均未占到公司零售收入

至少50的份额则视其为ldquo多元化经营rdquo从2010年至2015年该组别中22家公司的年复合零售收入仅

增长132015和2014财年由于三家规模最大的多元化经

营的零售商中2家收入减少该组别的复合零售收入减少由于

持续转型2015年德国Metro Group的销售业绩连续第三年下

滑跌幅为61同时2015年Sears Holdings 的销售收入连

续第9年下滑减少194

25

2017全球零售力量 | 新上榜企业

新上榜企业

250强 公司名称 所属国家和地区 主要经营业态 2015财年零售收入

163 Homeplus Co Ltd 韩国 HypermarketSupercenterSuperstore ne

208 PETCO Animal Supplies Inc 美国 Other Specialty 51

222 Smart amp Final Stores Inc 美国 Cash amp CarryWarehouse Club 124

227 BGFretail Co Ltd 韩国 ConvenienceForecourt Store 287

229 Hobby Lobby Stores Inc 美国 Other Specialty 27

231 Nojima Corporation 日本 Electronics Specialty 865

234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 Other Specialty 212

235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 印度尼西亚 ConvenienceForecourt Store 201

236 HSN Inc 美国 Non-Store 29

239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 印度尼西亚 ConvenienceForecourt Store 155

240 Savola GroupPanda Retail Company 沙特阿拉伯 HypermarketSupercenterSuperstore 109

242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 Supermarket 211

247 American Eagle Outfitters Inc 美国 ApparelFootwear Specialty 73

2015财年新上榜企业

ne =不存在（由合并或剥离产生）

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

2015财年13家零售企业第一次进入250强榜单Homeplus名列第163位在新上榜企业中排名最高2015年10月为改进

公司资产负债表Tesco将其在韩国的连锁百货商店售予投资

者27 2016年1月CVC Capital Partners 和 Canada Pension Plan Investment Board 通过私人股本对私人股本交易收购

Petco Animal Supplies进入榜单第208名28在做出出售决定

之前该公司于2015年8月提交的S-1证券上市注册登记表表明

其实际收入超过上年预期水平根据Petco公布的业绩情况这

家宠物专卖零售商自2011财年起从未落出250强榜单之外

新上榜企业中5家企业来自新兴国家7家来自美国美国零售商

在榜上的垄断一定程度上是因为美元走高由于排名数据按美

元计价徘徊在榜单末尾的美国零售商排名上升超过了来自其

他国家的零售商新上榜的美国零售商包括

bull 非会员仓储式商店运营商Smart amp Final

bull 工艺品零售商Hobby Lobby Stores

bull 美容连锁店Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance

bull 电视购物产品目录和互联网零售商HSN

bull 专供新鲜自然有机且无麸质产品的社区连锁杂货店

Sprouts Farmers Market

bull 商场服装零售商American Eagle Outfitters

2015财年新兴市场零售商首次进入250强榜单其中3家是发

展迅速的连锁便利店在韩国有超过8000家CU专营店的零售

商BGF印度尼西亚最大两家的便利杂货店零售商Indomarco Prismatama（品牌名称为Indomaret）和Sumber Alfaria Trijaya（主要的品牌名称为Alfamart）在中东地区Savola Group旗下的 Panda Retail Company在沙特阿拉伯和阿联酋

拥有大卖场超市和便利店等各类业态

2015年3月日本消费电子产品和家用电器零售商Nojima Corp也在收购日本第五大手机零售商ITX Corp之后进入了250强榜

单29

26

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

全球零售力量高成长50强高成长50强的评选依据是2010至2015年的复合年收入增长率高成长50强上榜公司

中多家公司同时跻身2015财年高成长50强零售商榜单此类零售公司形成ldquo精英公

司rdquo群体在名单上采用斜体加粗方式标注

电子商务和并购活动是高成长50强零售商的主要增长动力

2010至2015年高成长50强零售收入的复合年增长率为

222mdashmdash是250强整体增长率的四倍以上高成长50强零售

商增速强劲在很大程度上是由于电商市场快速扩张以及重大并

购活动不断增加高成长50强中超过三分之二的公司（34家公司）同时跻身2015财年高成长50强零售商榜单高成长50强零售收入的复合同比增长率为259mdashmdash是250强整体增长

率的五倍高成长50强的入选条件是零售商2010至2015年的

复合年收入增长率不低于123

然而高销售额并未转化为高利润率高成长50强零售商

2015财年的复合净利润率为26250强的复合净利润率为

30尽管公布营收业绩的公司中仅有4家公司出现净亏损

但高成长50强榜单中有三家大型企业（京东商城Albertsons CompaniesAmazoncom）利润率较低或陷入负盈利这对

高成长50强的整体利润率造成重大影响注计算集团利润

率时排除了主要收入并非来自零售业务的250强公司原因

在于此类公司的合并利润主要反映的是非零售业务

电子商务是两大高成长零售商（中国电子零售商唯品会和京东

商城）的唯一发展重点唯品会在中国率先推出闪购模式自

2008年成立以来唯品会迅速吸引大批消费者和品牌合作伙

伴且二者数量不断增加京东商城是中国最大的线上直销公

司其于2015年推出俄语网站以此促进海外市场的销售增

长30 Amazoncom是250强中专营电商业务的另一家公司

自2004年德勤开始研究高成长50强零售商以来Amazoncom就名列该榜单之上中国的消费性电子产品与家用电器零

售商苏宁云商集团在门店销售额不断下滑的情况下大力拓展

电商业务苏宁云商集团2015年的线上销售额增长95占

公司销售总额的比例超过三分之一在很大程度上推动了公

司发展31

高成长50强中大多数美国公司均通过并购活动而在榜单中争

得一席之地Albertsons于2015年1月收购Safeway规模扩

大近两倍32 Dollar Tree于2015年7月与Family Dollar Stores完成合并以此增强发展潜力33 Ascena Retail Group于2012年收购Charming Shoppes又于2015年8月收购ANN Inc力求吸引更多职业女性34 Signet Jewelers于2014年收

购Zale Corp自此之后公司不断发展35

通过并购活动跻身高成长50强榜单的其他公司中

bull 家具与家居用品零售商Steinhoff于2015年3月收购南非的

Pepkor集团以此将其折扣业务范围扩大到服装行业36

bull 墨西哥便利店运营商FEMSA Comercia于2015年9月收购南

美连锁药店龙头Grupo Socofar多数股权37

bull 瑞士免税店运营商Dufry Group于2015年8月收购意大利运

营机场和旅游商店的World Duty Free控股权38

bull 日本消费性电子产品与家用电器零售商Nojima Corp于2015年3月收购日本第五大手机零售商ITX Corp39

bull 克罗地亚最大的零售商Agrokor于2014年6月成功收购斯洛

文尼亚食品零售商Mercator控股权随后收购小股东所持股

权进一步提高持股比例40

bull 日本百货公司H2O Retailing Group于2014年6月与日本大卖

场及超市运营商Izumiya实现合并力求扩大市场份额41

27

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

增长排名 250强排名 公司名称所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元） 主要经营业态

2010-2015财年零售收入复合年增长率1

2015财年零售收入增长

2015财年净利润率

1 157 唯品会控股有限公司 中国 6084 无店铺销售 1846 644 38

2 36 京东商城 中国 26991 无店铺销售 813 545 -52

3 17 Albertsons Companies Inc 美国 58734 超市 741 1159 -09

4 164 Axel Johnson AB Axfood Axstores 瑞典 5853 大卖场购物中心超级市场 492 71 24

5 242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 3593 超市 474 211 36

6 72 Steinhoff International Holdings NV 南非 13155 其他产品专卖店 445 392 90

7 84 Southeastern Grocers LLC 美国 11145e 超市 346 19 na

8 198 OJSC Dixy Group 俄罗斯 4473 超市 335 191 02

9 61 PJSC Magnit 俄罗斯 15677 便利店前院商店 320 243 62

10 244 Grandvision NV 荷兰 3560 其他产品专卖店 291 138 72

11 212 Lenta Group 俄罗斯 4181 大卖场购物中心超级市场 290 303 41

12 239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart)

印度尼西亚 3620 便利店前院商店 280 155 10

13 146 永辉超市股份有限公司 中国 6469 大卖场购物中心超级市场 276 144 14

14 81 CP ALL Plc 泰国 11890 便利店前院商店 240 93 34

15 33 Apple Inc Apple Retail Stores 美国 28000e 电子产品专卖店 234 305 228

16 235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret)

印度尼西亚 3709 便利店前院商店 231 201 15

17 123 NIKE Inc Direct to Consumer 美国 7857 服装鞋类专卖店 223 184 116

18 234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 3715 其他产品专卖店 221 212 82

19 147 BİM Birleşik Mağazalar AŞ 土耳其 6439 折扣店 215 205 33

20 62 Dollar Tree Inc 美国 15498 折扣店 214 802 18

21 10 Amazoncom Inc 美国 79268 无店铺销售 208 131 06

22 197 Woolworths Holdings Limited 南非 4518 百货商店 205 150 67

23 138 Central Group 泰国 7029e 百货商店 196 149 na

24 102 FEMSA Comercio SA de CV 墨西哥 9572 便利店前院商店 194 381 na

25 71 X5 Retail Group NV 俄罗斯 13378 折扣店 187 276 18

26 152 Dufry AG 瑞士 6204 其他产品专卖店 187 467 -06

27 153 Emke Group Lulu Group International 阿拉伯联合酋长国

6200e 大卖场购物中心超级市场 173 69 na

28 246 SMU SA 智利 3538 超市 168 178 00

29 231 Nojima Corporation 日本 3782 电子产品专卖店 163 865 29

30 155 The SPAR Group Limited 南非 6195 超市 161 346 19

31 67 Fast Retailing Co Ltd 日本 14239 服装鞋类专卖店 156 216 70

32 159 Agrokor dd 克罗地亚 6025 超市 156 496 24

33 189 Ascena Retail Group Inc 美国 4803 服装鞋类专卖店 151 03 -49

34 203 Hermegraves International SCA 法国 4310e 服装鞋类专卖店 151 176 202

35 132 H2O Retailing Corporation 日本 7231 百货商店 145 85 15

36 227 BGFretail Co Ltd 韩国 3832 便利店前院商店 144 287 35

2010-2015财年高成长50强零售商

名称斜体加粗的公司亦为2015年高成长50强零售商高成长50强和全球250强复合净利润率不包括不以零售业务为主的公司业绩

1复合年增长率 收入包括批发和零售销售额e = 估计

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

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2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

增长排名 250强排名 公司名称所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元） 主要经营业态

2010-2015财年零售收入复合年增长率1

2015财年零售收入增长

2015财年净利润率

37 117 Associated British Foods plc Primark 英国 8307 服装鞋类专卖店 144 80 41

38 156 Coppel SA de CV 墨西哥 6146e 百货商店 143 100 na

39 170 Lojas Americanas SA 巴西 5479 折扣百货商店 138 110 14

40 144 Signet Jewelers Limited 百慕大 6538 其他产品专卖店 137 142 71

41 221 Sports Direct International plc 英国 4018 其他产品专卖店 136 26 96

42 230 Cosmos Pharmaceutical Corp 日本 3788 药店 135 95 28

43 88 SACI Falabella 智利 10748 百货商店 134 99 74

44 38 LVMH Moeumlt Hennessy- Louis Vuitton SA

法国 25605 其他产品专卖店 132 178 112

45 174 GS Retail Co Ltd 韩国 5341 便利店前院商店 127 250 26

46 161 Jumbo Groep Holding BV 荷兰 5909 超市 125 -27 08

47 110 Shoprite Holdings Ltd 南非 9038 超市 125 144 37

48 46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 21814 电子产品专卖店 124 244 06

49 57 Cencosud SA 智利 16198 超市 124 18 21

50 177 Berkshire Hathaway Inc Retailing operations

美国 5235e 其他产品专卖店 123 184 116

高成长50强销售额加权和货币调整后的复合增长率 222 259 26

250强销售额加权和货币调整后的复合增长率 50 52 30

名称斜体加粗的公司亦为2015年高成长50强零售商高成长50强和全球250强复合净利润率不包括不以零售业务为主的公司业绩

1复合年增长率 收入包括批发和零售销售额e = 估计

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

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2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

全球50强电子零售商本报告中的电子零售仅指B2C电子商务即公司自有库存并向消费者直接销售以经营

电子交易平台或电子商务服务为主的公司并未纳入50强电子零售商分析因为此类公司

的收入主要来自第三方（消费者或其他自有库存的公司）销售服务费和佣金而非直接

来自商品销售

电子商务改变全球零售业格局

电子商务依然是零售业的主要增长引擎随着电子商务市场份

额不断扩大其正在改变全球零售业格局为更好地了解数字化

渠道对于零售收入增长的影响德勤特此分析了全球零售力量

250强的电商业务并审查了全球50强电子零售商的年度排名

电子商务浪潮促使众多零售商不断加强线上竞争力因此他们

需要重新评估其实体店的规模和作用

电子商务推动250强收入增长

250强零售商中有182家公司2015财年的电子商务销售额数据

可供分析之用（由公司自行发布或由Planet RetailInternet Retailer或其他资源进行评估）分析此类公司可以得出如下结

论

bull 随着点击提货服务迅速崛起开展线上业务的零售商（包括主

营食品销售的零售商）越来越多250强中未设立交易网站的

零售商数量在2015财年持续下降至31家此类公司大多为超

市折扣店或便利店运营商

bull 就经营电商业务的零售商而言其线上销售增速放缓但仍

高于整体收入增速250强中有151家公司经营电商业务其

2015财年线上销售额复合增长率为183mdashmdash是这些公司

零售收入总额增长率（41）的45倍相较之下这些公司 2014年的电商增长率为2032013年为211若在分析过

程中剔除Amazoncom京东商城和唯品会mdashmdash250强中专营

线上业务的三家零售商则上述公司2015年的电商增长率降

至155整体增长率降至35

bull 尽管线上销售增速放缓但仍有越来越多的零售商转向数字

化渠道2015财年电子商务占250强中电商公司综合零售收

入的比例为872014年为762013年为62除去专营

电商业务的三家公司外2015年线上销售额占零售收入总额

的比例下降至56

bull 对于众多250强零售商而言电子商务是收入增长的主要动

力2015财年经营线上业务的151家公司的数字化销售额占

其综合零售收入的比例为353（剔除Amazon京东商城和

唯品会之后为225）线上销售是其中62家零售商实现增长

的主要渠道（即使不是唯一渠道）

bull 拥有电商网站的零售商中超过四分之一的零售商（41家公

司）2015财年的零售收入出现负增长其中大多数公司（33家零售商）的电商销售额帮助弥补了合同销售额而另外12家零

售商正是因为电商业务才得以成功避免负增长

250强零售商在50强电子零售商榜单中占据主导地位

除了确定和分析全球250强零售商德勤每年亦会评选全球50强电子零售商对50强电子零售商的分析显示

bull 全球零售力量250强在50强电子零售商榜单中依然占据主导

地位2015财年50强电子零售商中80的公司（40家公司）

跻身250强零售商榜单

bull 50强电子零售商中的绝大多数公司位于美国（26家）或欧洲

（19家）另外5家公司位于新兴市场国家（4家中国公司1家巴西公司）尽管一些大型的增速最快的电商公司位于亚洲

但该地区主要的电商模式是电子交易平台而非电子零售商此

类第三方交易平台未被纳入50强电子零售商分析

bull 50强电子零售商中共有12家是无店铺或网络专营零售商

包括2015财年50强电子零售商中新上榜的两家美国公司

全球最大的家居装饰品网站Wayfair以及服务于中低收入

消费者销售多品牌服装和日用品的线上零售商Bluestem Group

bull 并购活动助力另外两家公司跻身2015年的50强电子零售商榜

单瑞士最大的零售商合作社Migros于2015年4月收购瑞士

线上市场龙头企业Digitec Galaxus控股权自此之后Migros电商销售额增加47342 Neiman Marcus于2014年10月收

购德国线上时装零售商mytheresacom该网站某些月份的

收入促进了Neiman Marcus 2015财年的业绩增长43

30

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

bull 有5家公司在2015年跌出50强电子零售商榜单俄罗斯电子零

售龙头企业Ulmart以及法国国际零售集团Auchan受货币贬

值影响而跌出以美元计价的50强电子零售商榜单电脑硬件

及软件线上零售商Newegg正在实施战略调整从第一方卖

家转型为第三方交易平台Lands End 2015财年的非门店销

售额下降8因此跌出50强电子零售商榜单Toys R Us被Neiman Marcus Group超越即便是83的电商销售额增长

率亦不足以保证其继续位列50强电子零售商排名之中

bull 电商销售额占50强电子零售商复合零售收入的157mdashmdash几

乎是全球250强中电商销售额比例（87）的两倍

bull 50强电子零售商2015财年电商销售额的复合增长率为196

与2011至2015年50强电子零售商220的复合年增长率相比

呈现小幅下降

零售商重新审视实体店角色

电子商务浪潮正在逐步而全面的改变零售业格局随着线上销

售额增速超过零售销售额整体增速零售商正在减少实体店数

量增加电商比重考虑到电子商务对门店销售额造成不利影

响许多零售商接连关闭众多规模过大的门店转向规模更小

更加灵活的经营形势实体店被赋予全新作用零售商店在全

渠道战略中的地位日渐突出可充当跨渠道物流配送中心在线

订单装货站以及退换货处理中心亦可作为产品展示中心和客

户提货渠道

上述类型的零售商数量不断增加Macys是其中一家百货商店

及服装零售商在购物中心客流下降的情况下Macys拟大幅

减少实体店数量2016年8月Macys宣布将要关闭约100家Macys全品类商店因为近几年内这些商店的销售额和利润率

在多数情况下处于稳步下降状态其中多数商店预计将于2017年初关闭Macys计划提升剩余门店的购物体验并加速投资

于数字化和移动技术44

除购物中心之外不断下降的门店销售额亦促使城郊大卖场运

营商重新审视他们的扩张计划Lowes和Target均认为在城

市地区开设规模更小更加灵活的门店是一个机遇其规模和

商品种类将根据社区人口构成进行调整与Target平均规模为

145000平方英尺的门店相比其新店规模通常不足50000平方

英尺Target正在计划开设数百家规模更小的门店截至2016年11月中旬已有30家门店处于运营阶段45

Lowes于2015年推出全新城市理念首次进入曼哈顿零售市

场便开设两家门店46门店占地30000平方英尺mdashmdash约为其

大卖场规模的四分之一mdashmdash其产品适合较为狭小的城市生活空

间包括来自Lowes新供应商的商品消费者可利用三维成像技

术查看与实物大小相同的产品（例如家用电器）并观察其内部

构造门店内的高科技触摸屏可让消费者浏览Loews的所有商

品并可立刻下单订购

在中国随着大卖场数量接近饱和经济趋冷以及电子商务的

快速崛起均对众多传统零售商造成严重威胁许多公司正在重

新审视其扩张计划并试图将其自身定位为严肃的电商竞争者

因此线上线下融合的趋势日益增强

Carrefour在中国采取多渠道多业态的发展趋势为消费者提

供更加多样化更加灵活的购物选择为满足中国消费者对于

便利性的强烈期望Carrefour再次转变业务重点从传统的大

卖场业务转向规模更小的经营业态包括Carrefour Express便利店和Carrefour Easy（一种规模较小的社区超市）Easy门店

入口处装有LED显示屏消费者可扫描二维码并购买店内无货

产品Carrefour于2015年6月在中国上线通过实体店提供线

上销售商品并处理在线订单的退换货情况47

2015年8月中国最大的消费性电子产品与家用电器零售商苏宁

云商集团与中国最大的商业地产开发商大连万达商业地产达成

合作力促电子零售与实体店相互融合48随着经济增速放缓

线上竞争加剧万达决定关闭其在全国各个购物中心作为关键

承租人运营的约90家百货商店中近一半的门店并利用这些空

间开设全新的苏宁门店这些所谓的ldquo云rdquo商店将根据各个购

物中心人口数量和消费特点量身打造产品组合为加强产品阵

容约一半的门店将专门设置一个区域供消费者观看触摸和

体验可在线订购送货上门的产品苏宁门店通常会提供20000至30000库存单位的商品但苏宁可在线提供1500万库存单位

的商品在未来几年内苏宁计划将1600个门店中的600个门

店转变为此种经营业态云商店亦将开设于全新的万达广场购

物中心内

与万达签订协议的一个月前苏宁与阿里巴巴宣布达成战略合

作此次合作中电商巨头阿里巴巴持有其零售竞争对手苏宁

20的股份49获得投资后苏宁在阿里巴巴的天猫平台上开设

旗舰店此次合作将阿里巴巴的电商资产和大规模线上流量与

苏宁的实体店分销机构和售后服务中心相结合使消费性电子

产品和家用电器的购买对于消费者而言更加便捷

31

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注1 10 Amazoncom Inc 美国 79268 1000 131 172 净产品销售额数据来自损溢表（即

Amazon是名义卖家mdashmdash不含第三方销售额）

2 36 JDcom Inc 中国 26991 1000 545 683 线上直销额来自损溢表

3 33 Apple Inc 美国 24368e 465 182 269

4 1 Wal-Mart Stores Inc 美国 13700 28 123 210

5 46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 8095e 371 950 709

6 92 Otto (GmbH amp Co KG) 德国 7181 680 05 51 若35I的电商零售业务于2016年转让且剔除公司上年度收入则其2015财年增长率为88

7 9 Tesco PLC 英国 6539e 81 90 129

8 157 唯品会控股有限公司 中国 6084 1000 644 1277 产品收入来自损溢表

9 97 Liberty Interactive Corporation 美国 5146 515 -10 71 包括QVCcom和公司其他电子零售公司公司于2014年12月出售Provide Commerce于2015年7月出售Backcountrycom于2015年10月收购zulily

10 35 Macys Inc 美国 4850e 179 na na

11 6 The Home Depot Inc 美国 4690e 53 254 382

12 25 Best Buy Co Inc 美国 4000 101 135 151 国内市场线上收入

13 19 Casino Guichard-Perrachon SA

法国 3756 73 -24 110 Cnova经营分部

14 2 Costco Wholesale Corporation 美国 3500e 30 176 161

15 na Zalando SE 德国 3286 1000 336 552

16 148 Home Retail Group plc 英国 3040e 474 08 65 若Homebase于2016年2月转让且剔除公司上年度收入则其2015财年增长率为49

17 65 John Lewis Partnership plc 英国 3002e 202 131 251

18 68 Nordstrom Inc 美国 2832 201 202 267 包括Nordstromcom Nordstromrackcom和 HauteLook

19 52 Kohls Corporation 美国 2800e 146 300 296

20 na Shop Direct Group 英国 2763e 1000 258 104

21 170 Lojas Americanas SA 巴西 2755NS 503 132 208 B2W - Companhia Digital

22 26 Centres Distributeurs E Leclerc 法国 2613e 67 200 552 通过ELeclerc Drive（在线下单和从Drive取货）+ 非杂货专卖店电商实现的销售额

23 60 The Gap Inc 美国 2530 160 12 128

24 149 Next plc 英国 2525NS 398 91 111 包括NEXT Directory业绩含部分商品目录销售额但主要是在线销售额

25 185 Williams-Sonoma Inc 美国 2523NS 507 64 115 包括无法单列的部分商品目录销售额

26 11 Target Corporation 美国 2510e 34 329 226

27 89 Staples Inc 美国 2500e 233 00 18 B2C电子商务估计销售额

28 66 Dixons Carphone plc 英国 2293e 159 100 264

29 na vente-priveecom 法国 2222e 1000 176 161

30 13 Metro Ag 德国 2172e 32 260 486

31 39 Sears Holdings Corporation 美国 2050e 82 na na

32 na Wayfair Inc 美国 2040 1000 852 801

33 78 L Brands Inc 美国 1922NS 158 62 25 包括商品目录销售额及电商销售额

34 236 HSN Inc 美国 1845e 500 71 95

35 123 NIKE Inc 美国 1841e 234 510 457

36 23 Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize)

荷兰 1828 43 299 378

37 28 J Sainsbury plc 英国 1813e 52 88 118

38 15 Lowes Companies Inc 美国 1770e 30 260 368

39 130 Office Depot Inc 美国 1750e 241 308 173 B2C电子商务估计销售额

40 na ASOS Plc 英国 1740 1000 172 235 仅零售销售额（不含第三方收入和送货单）

复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额合计 na = 无法提供 ne = 不存在

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

32

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注41 47 H amp M Hennes amp Mauritz AB 瑞典 1734e 80 365 347

42 na Bluestem Group Inc 美国 1720NS 1000 2978 ne

43 na Ocado Group plc 英国 1700 1000 167 166

44 41 Migros-Genossenschafts Bund 瑞士 1665 68 473 246

45 na Overstockcom Inc 美国 1658 1000 107 120

46 7 Carrefour SA 法国 1556e 18 78 92 不含2016年1月收购的Rue du Commerce的收入

47 na 当当网 中国 1450 1000 180 262 产品收入来自损溢表

48 74 J C Penney Company Inc 美国 1415e 112 155 -14

49 na LL Bean Inc 美国 1413e 883 100 74

50 181 Neiman Marcus Group LTD LLC 美国 1338 263 165 153

50强电子零售商复合增长率 157 196 220

1 复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额总计 na = 无法提供 ne = 不存在 数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

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2017全球零售力量 | 章节标题

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

研究方法和数据来源

全球零售力量250强零售商依据2015财年（包括截至2016年6月为止的财年）的非汽车类零售收入对公司进行排名入选榜

单的标准并非是公司的大部分收入来自零售业务只要其零售

业务规模符合资格即可私募基金和其他投资公司不作为零售

实体本报告中的零售实体仅指个体经营公司

250强零售商榜单在编制过程中参考了大量资料财务信息及其

他的公司信息主要来自年度报告美国证监会文件以及在公司

新闻稿情况说明书或公司网站上获取的信息公司发布的信息

无法获取时则需借助公共资源包括行业报刊评估行业分析

报告和各种商业信息数据库

非美国零售商的大部分数据来自Planet Retail作为领先的行

业研究公司Planet Retail提供的全球情报分析新闻和数

据涵盖211个市场逾9000家零售和餐饮机构其在伦敦法兰

克福和波士顿均设有办公室欲了解更多信息敬请访问wwwplanetretailnet

集团收入可反映零售商母公司的合并净收入无论母公司本身

是否主要经营零售业务同样损益和总资产数据亦可反映母公

司的合并业绩若私营公司仅报告总营业额则使用该数据作为

集团收入并以ldquogrdquo作为脚注收入数据不包括仅享有少数股权

的公司的业务

本报告中零售收入数据仅反映公司合并净收入中的零售收入

因此可能反映所报告的收入数据的调整情况以排除非零售业

务收入如果零售商店提供餐饮服务或者如果餐厅位于公司店

内则零售收入包括餐饮销售额但不包括独立的餐饮服务餐厅业务零售收入亦包括与公司零售业务相关的服务销售额如

改建维修保养安装等燃料销售额会员费但是大部分

零售收入来自出售汽车燃料的零售商主要被视为加油站并未

纳入250强的考虑范畴零售收入包括零售商店的B2B销售额

如仓储式商店现购自运业务DIY仓储和汽车配件商店等

收入数据不包括特许经营许可经营或独立的合作成员店的零

售广告销售额但包括特许权使用费和加盟费或许可费集团收

入包括对网络业务以及独立商店的批发销售额零售收入包括

对附属商店成员店的批发销售额但不包括传统批发或其他商

对商收入（收入来自零售商店时除外）此种情况应予以单列

对于纵向一体化公司零售销售额代管批发场地销售额（如对

特许经营商店商场内的租赁商店摊位的销售额）以及其他零

售相关收入（如特许牌照费特许权使用费和手续费）均计入零

售收入

对于电子商务公司零售收入仅包含公司为名义卖家的B2C直接

销售额而不包含第三方销售额亦不包含第三方卖家手续费和

佣金

为统一按照零售收入业绩对公司进行排名非美国公司的收入

均转换为美元因此汇率会对结果造成一定影响OANDAcom网站可查询汇率数据各公司的业绩按照公司财年相应的

平均日汇率转换为美元但零售收入的2015年同比增长率和

2010-2015年复合年增长率均按照各公司的本国货币进行计

算

35

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

集团财务业绩

本报告采用销售额加权综合值而非算术平均值作为了解集团财

务业绩的主要方法因此相较于小型公司的业绩而言大型公

司的综合值贡献更大由于数据均转换成美元用于排名且便于

比较综合增长率也因币种变化而有所调整以抵消汇率变动的

影响尽管这些综合结果一般情况下与算术平均值形式相似但

能提供更好的代表值便于对标

集团财务业绩仅以具备数据的公司为依据并非所有公司都具

备所有类型的数据在计算集团盈利比率（净利润率和资产回报

率）时排除了主要收入并非来自其零售业务的250强公司原因

在于这些公司的合并利润主要反映的是非零售活动

另外值得注意的是针对既定年度所采用的每家公司的财务信

息截至财务报告原先发布之日准确无误尽管公司可能为反映

业务变化或由于会计变更对上一年度的业绩进行了重述但本

报告数据不体现此等重述内容

本研究并非会计报告其目的是准确反映某段时间的市场动态

及其对零售行业结构的影响有鉴于此个别公司的增长率可能

与其他公开结果有所出入

汇率对全球250强排名的影响

每年总体排名的变动通常受公司销售额升降的影响但在

其他条件不变的情况下如果2015年某种货币较美元走

弱则以该货币公布业绩的公司排名可能会低于2014年

反之以相对走强的货币公布业绩的公司其排名可能会上

升

2015年美元较各主要货币均走强这表明以下几点美国

经济增长强于其他发达国家美国利率更高预计欧洲和日

本将出台更加激进的货币政策以及预计美国将收紧货币

政策按公历计算欧元对美元贬值16英镑表现转好

但2015年仍下跌7随后在2016年6月23日脱欧公投之后

跌至30年来最低值2015年全年日元加元墨西哥比索

巴西雷亚尔南非兰特以及其他几乎全球零售商250强公布

业绩所用货币均持续走低其中俄罗斯卢布2015年对美元

下跌38跌幅最大

数据来源OANDA

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

屈臣氏集团 51Abercrombie amp Fitch Co 248Academy Ltd (dba Academy Sports + Outdoors) 193Advance Auto Parts Inc 100Aeon Co Ltd 14Agrokor dd 159Albertsons Companies Inc 17Aldi Einkauf GmbH amp Co oHG 8Amazoncom Inc 10American Eagle Outfitters Inc 247Apple Inc Apple Retail Stores 33Arcs Co Ltd 216Army and Air Force Exchange Service (AAFES) 134Ascena Retail Group Inc 189Associated British Foods plc Primark 117Auchan Holding SA (formerly Groupe Auchan SA) 16AutoZone Inc 93Axel Johnson AB Axfood Axstores 164Barnes amp Noble Inc 215Bauhaus GmbH amp Co KG 165Bed Bath and Beyond Inc 79Beisia Group Co Ltd 140Belk Inc 213百丽国际控股有限公司 145Berkshire Hathaway Inc Retailing operations 177Best Buy Co Inc 25BGFretail Co Ltd 227Bic Camera Inc 142Big Lots Inc 178BİM Birleşik Mağazalar AŞ 147BJs Wholesale Club Inc 75Burlington Stores Inc 179CampA Europe 124Canadian Tire Corporation Limited 112Carrefour SA 7Casino Guichard-Perrachon SA 19Cencosud SA 57Central Group 138Centres Distributeurs E Leclerc 26华润创业有限公司 54重庆百货大楼股份有限公司 192周大福珠宝集团有限公司 128Coach Inc 232Colruyt Group 120Compagnie Financiegravere Richemont SA 141Conad Consorzio Nazionale Dettaglianti Soc Coop arl 77Coop Danmark AS 167Coop Group 45Coop Italia 76Coop Norge the Group 184Coop Sverige AB 228Co-operative Group Ltd 87Coppel SA de CV 156Cosmos Pharmaceutical Corp 230Costco Wholesale Corporation 2CP ALL Plc 81CVS Health Corporation 12牛奶国际控股有限公司 85Dansk Supermarked AS 115Darty plc 218大商股份有限公司 195DCM Holdings Co Ltd 250Debenhams plc 241Deacutecathlon SA 94

Defense Commissary Agency (DeCA) 169Deichmann SE 180Delhaize Group SA (now Ahold Delhaize) 34Demoulas Super Markets Inc (dba Market Basket) 190Dicks Sporting Goods Inc 129Dillards Inc 143Dirk Rossmann GmbH 111Distribuidora Internacional de Alimentacioacuten SA (Dia SA) 99Dixons Carphone plc 66dm-drogerie markt GmbH + Co KG 106Dollar General Corporation 50Dollar Tree Inc 62Don Quijote Holdings Co Ltd (formerly Don Quijote Co Ltd) 150Dufry AG 152ELand World Ltd 173Edeka Group 18Edion Corporation 166El Corte Ingleacutes SA 73El Puerto de Liverpool SAB de CV 183E-MART Inc 86Emke Group Lulu Group International 153Empire Company Limited 53Esselunga SpA 125FamilyMart Co Ltd 245Fast Retailing Co Ltd 67FEMSA Comercio SA de CV 102Foodstuffs North Island Ltd 202Foot Locker Inc 126Forever 21 Inc 201GameStop Corp 104Gap Inc The 60Giant Eagle Inc 101Globus Holding GmbH amp Co KG 122国美电器 69Grandvision NV 244Groupe Adeo SA 55Groupe FNAC SA 205Grupo Comercial Chedraui SAB de CV 186Grupo Eroski 168Gruppo Eurospin 188GS Retail Co Ltd 174H amp M Hennes amp Mauritz AB 47HE Butt Grocery Company 44H2O Retailing Corporation 132Hermegraves International SCA 203Hobby Lobby Stores Inc 229Home Depot Inc The 6Home Retail Group plc 148Homeplus Co Ltd 163HORNBACH Baumarkt AG Group 225HSN Inc 236Hudsons Bay Company 114Hy-Vee Inc 105ICA Gruppen AB 83Iceland Topco Limited 220IKEA Group (INGKA Holding BV) The 27Inditex SA 43Ingles Markets Inc 238Isetan Mitsukoshi Holdings Ltd 90ITM Deacuteveloppement International (Intermarcheacute) 32Izumi Co Ltd 176J Sainsbury plc 28J C Penney Company Inc 74J Front Retailing Co Ltd 113

全球250强零售商（按公司字母排序）

37

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

京东商城 36Jeroacutenimo Martins SGPS SA 64John Lewis Partnership plc 65Jumbo Groep Holding BV 161Kering SA 137Kesko Corporation 131Kingfisher plc 59Kohls Corporation 52Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize) 23Kroger Co The 3Ks Holdings Corporation 172L Brands Inc 78Lawson Inc 217Lenta Group 212Liberty Interactive Corporation 97Life Corporation 182Loblaw Companies Limited 29Lojas Americanas SA 170Lotte Shopping Co Ltd 42Louis Delhaize SA 107Lowes Companies Inc 15LVMH Moeumlt Hennessy-Louis Vuitton SA 38Macys Inc 35Majid Al Futtaim Holding LLC 160Marks and Spencer Group plc 58Matsumotokiyoshi Holdings Co Ltd 200McKesson Corporation Celesio AG 194Meijer Inc 56Menard Inc 96Mercadona SA 48Metro Ag 13Metro Inc 98Michaels Companies Inc The 187Migros-Genossenschafts Bund 41Muumlller Holding Ltd amp Co KG 219Neiman Marcus Group LTD LLC 181Next plc 149NIKE Inc Direct to Consumer 123Nitori Holdings Co Ltd 233Nojima Corporation 231农工商超市（集团）有限公司 214Nordstrom Inc 68NorgesGruppen ASA 108Norma Lebensmittelfilialbetrieb Stiftung amp Co KG 249Office Depot Inc 130OJSC Dixy Group 198OReilly Automotive Inc 118Organizacioacuten Soriana SAB de CV 139Otto (GmbH amp Co KG) 92Overwaitea Food Group 243PETCO Animal Supplies Inc 208PetSmart Inc 127Pick n Pay Stores Limited 171PJSC Magnit 61统一超商股份有限公司 158PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 235PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 239Publix Super Markets Inc 30Ralph Lauren Corporation 224Reinalt-Thomas Corporation (dba Discount TireAmericas Tire) 211Reitan Group 135

Rewe Combine 22Rite Aid Corporation 37Ross Stores Inc 80S Group 91SACI Falabella 88Save Mart Companies (formerly Save Mart Supermarkets) The 206Savola GroupPanda Retail Company 240Schwarz Unternehmenstreuhand KG 4Sears Holdings Corporation 39Seven amp i Holdings Co Ltd 20上海百联集团股份有限公司 121Sherwin-Williams Company Paint Stores Group The 133Shimamura Co Ltd 196Shoprite Holdings Ltd 110SHV Holdings NV Makro 207Signet Jewelers Limited 144SM Investments Corporation 191Smart amp Final Stores Inc 222SMU SA 246Sonae SGPS SA 175Southeastern Grocers LLC 84SPAR Group Limited The 155Spar Holding AG 95Sports Direct International plc 221Sprouts Farmers Market Inc 242Staples Inc 89Stater Bros Holdings Inc 209Steinhoff International Holdings NV 72Sundrug Co Ltd 210苏宁云商集团股份有限公司 46SuperValu Inc 103Systegraveme U Centrale Nationale 49Takashimaya Company Ltd 136Target Corporation 11Tengelmann Warenhandelsgesellschaft KG 109Tesco PLC 9Tiffany amp Co 226TJX Companies Inc The 31Tokyu Corporation 237Toys R Us Inc 82Tractor Supply Company 151Tsuruha Holdings Inc 199Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 234UNY Group Holdings Co Ltd 116Valor Holdings Co Ltd 223唯品会控股有限公司 157Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co) 5Wal-Mart Stores Inc 1Wegmans Food Markets Inc 119Wesfarmers Limited 21Whole Foods Market Inc 63Williams-Sonoma Inc 185WinCo Foods LLC 154Wm Morrison Supermarkets PLC 40Woolworths Holdings Limited 197Woolworths Limited 24X5 Retail Group NV 71XXXLutz Group 204Yamada Denki Co Ltd 70Yodobashi Camera Co Ltd 162永辉超市股份有限公司 146

38

2017全球零售力量 | 尾注

1 Fortune Amazon Amazon Prime is gaining steam posing an even bigger threat to Walmart Target 3 December 2015 httpfortunecom20151203amazon-prime-walmart-target

2 Fastcompanycom Cuyana The clothing brand that plans to scale by asking women to buy fewer things 30 June 2016 httpswwwfastcompanycom3061008cuyana-the-clothing-brand-that-plans-to-scale-by-asking-women-to-buy-fewer-things

3 The Washington Post Shoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers 8 January 2016 httpswwwwashingtonpostcombusinesseconomyshoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers20160107eaa80b5a-b4a7-11e5-a76a-0b5145e8679a_storyhtml

4 The Huffington Post HampM What HampM doesnrsquot want you to be lsquoconsciousrsquo about 31 October 2016 httpwwwhuffingtonpostcomentrywhat-hm-doesnt-want-you-to-be-conscious-about_us_581252a3e4b09b190529c1fe

5 FT Unilever Tea time again in London as Unilever brews up a drinks revival 29 April 2014 httpwwwftlk20140429tea-time-again-in-london-as-unilever-brews-up-a-drinks-revival

6 Forbes Vipshop Meet Vipshop the highest valued Chinese e-commerce stock 26 November 2013 httpwwwforbescomsiteshengshao20131126 meet-vipshop-the-highest-valued-chinese-e-commerce-stock14579f3f3ea4

7 Stanford Business HSN How Mindy Grossman turned around HSN 5 June 2014 httpswwwgsbstanfordeduinsightshow-mindy-grossman-turned-around-hsn

8 Business Insider Amazon 22 charts that show the incredible growth of Amazon Prime 1 May 2016 httpwwwbusinessinsidercomthe-incredible-growth-of-amazon-prime-2016-4

9 Ecommerce News The state of online grocery retail in Europe 9 July 2015 httpsecommercenewseuthe-state-of-online-grocery-retail-in-europe

10 Dallas News In the bag Sprouts pairs with Amazon for Dallas grocery deliveries 2 June 2016 httpwwwdallasnewscombusinessbusiness20160602in-the-bag-sprouts-pairs-with-amazon-for-dallas-grocery-deliveries

11 Lowersquos Lowersquos introduces LoweBot ndash the next generation robot to enhance the home improvement shopping experience in the Bay area 30 August 2016 httpsnewsroomlowescomnews-releaseslowesintroduceslowebot-thenextgenerationrobottoenhancethehomeimprovementshoppingexperienceinthebayarea-2

12 eBay Virtual reality department store httpsvrebaycomau

13 Wal-Mart Stores Inc Walmart continues sharpened focus on portfolio management 15 January 2016 Press release retrieved

from httpnewswalmartcomnews-archive20160115walmart-continues-sharpened-focus-on-portfolio-management

14 The Kroger Co Kroger completes tender offer of shares of Roundyrsquos 18 December 2015 Press release retrieved from httpirkrogercomfileIndexKeyFile=32304683

15 Walgreens Boots Alliance Inc Walgreens and Alliance Boots complete step 2 of merger to form first global pharmacy-led health and wellbeing enterprise 31 December 2014 Press release retrieved from httpwwwwalgreensbootsalliance comnewsroomnewswalgreens-and-alliance-boots-complete-step-2-of-merger-to-form-first-global-pharmacy-led-health-and-wellbeing-enterprisehtm

16 Tesco PLC Interim Results 20152016 7 October 2015 News release retrieved from httpswwwtescoplccomnewsnews-releases2015interim-results-20152016

17 Metro AG METRO GROUP successfully concludes sale of Galeria Kaufhof 30 September 2015 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeenmediapress-releases20150930metro-group-successfully-concludes-sale-of-galeria-kaufhof

18 Metro AG METRO Cash amp Carry sells parts of the Danish business to Euro Cater 10 October 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relations ir-news20141010metro-cash-and-carry-sells-parts-of-the-danish-business-to-euro-cater

19 Metro AG METRO GROUP divests wholesale activities in Greece 25 November 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20141125metro-group-divests-wholesale-activities-in-greece

20 Metro AG METRO GROUP completes sale of METRO Cash amp Carry Vietnam to TCC 7 January 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20160107metro-group-completes-sale-of-metro-cash-carry-vietnam-to-tcc

21 Metro AG METRO GROUP prepares demerger into two independent strong wholesale and retail groups 30 March 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeen investor-relationsir-news20160330metro-group-prepares-demerger-into-two-independent-strong-wholesale-and-retail-groups

22 Albertsons Companies Inc Albertsons and Safeway complete merger transaction 30 January 2015 Press release retrieved from httpwwwalbertsonscomalbertsons-and-safeway-complete-merger-transaction

23 Dollar Tree Inc Dollar Tree completes acquisition of Family Dollar 6 July 2015 Press release retrieved from httpcorporate familydollarcompagesnewsjuly2015aspx

尾注

7

2017全球零售力量 | 全球经济展望

政府无计可施 在全球的富裕国家中包括中国货币政策已成为

刺激增长和就业的重要政策工具尽管经济增长仍

旧缓慢通货膨胀问题仍有待改善低利率也未激

起期盼已久的投资热潮货币政策的作用似乎已达

到极限一时间越来越多的讨论开始聚焦于应尝试何种政策工

具并提出众多建议财政刺激（包括大规模基建投资）减税

税收改革放松监管促进自由贸易采取贸易限制增加移民以

及减少移民等加拿大和日本尝试了财政刺激政策这一新方法

于本文撰写之时美国有可能实施财政刺激政策和税收改革并

进一步放松监管此外美国也可能实施将对经济增长产生消极

影响的保护主义措施

发达国家增长仍旧缓慢 相较以前过去十年发达国家的经济增长简直微不

足道这说明两点第一人口结构非常重要适龄

工作人口增长变慢在某些国家甚至开始减少在

所有其他因素不变的情况下说明经济增速放缓

第二经过十年的强劲增长后生产力（每小时产出）出现停滞这

说明投资增长缓慢进而导致创新应用变慢缓慢增长能得到改

善吗对此各方意见不一目前暂无定论无论如何短时间内目

前的状况不会发生改变也就是说零售商业绩缓步增长是短期

内能够看到的最好结果

通货紧缩低通货膨胀

尽管领先的发达国家已实施了异常积极的货币政

策但通货膨胀问题仍未得到改善实际上某些

国家正遭遇物价下跌产能过剩商品价格下滑的

短暂影响需求收缩以及可能持续的低通货膨胀

等因素使通货膨胀难以恢复只有当美国的劳动力市场收紧时

通货膨胀才有可能恢复而大多数其他的富裕国家仍可能面临

低通货膨胀问题零售商将面临激烈的价格竞争和定价权不足

等问题他们必须与竞争者形成明显的差异化重新获得定价

权

商品价格低迷

尽管油价已从2016年年初开始上涨但过去两年

油价一直处于极度低迷的水平由于全球需求收

缩美国页岩气产量的大幅增加使油价迟迟不见

涨由于利润微薄去年页岩气生产商削减产量的

措施使油价开始回升尽管如此油价已不大可能回升至之前的

高水平我们可能处于一个价格相对较低的新时代不仅石油

价格低其他矿产品也如此商品消费国的消费力和零售业绩都

将提升对于商品生产商尤其是新兴国家的生产商而言商业环

境将更具挑战性他们必须使经济产出更加多元化

全球经济展望零售商当前所面临的经济环境依然充满挑战mdashmdash主要发达国家经济增长缓慢新兴国

家面临高水平债务富裕国家遭遇通货紧缩或低通货膨胀率反全球化的保护主义反

弹某些国家的信贷市场深陷困境多个国家人口结构恶化尽管如此人们仍需要购

物由此工业才能得以生存此外由于客流依旧存在零售商的前景还算乐观下文请

见2017年全球经济形势预测及其对零售商的潜在影响

重要经济趋势

反全球化

在全球领先的国家中反对自由贸易和跨境移民

的呼声越来越高让零售商头疼不已的是工人普

遍将失业和工资低怪罪于进口和移民政策而非

技术和劳动力市场失衡大规模的自由贸易降低了

物价提升了消费者的实际消费能力使零售商和消费者从中受

益然而贸易限制很有可能让零售业获得成功的另一重要推动

力mdashmdash经济增速变慢通常富裕国家能通过接受移民获益此

举可增加劳动力供应促进创业并通过降低人口平均年龄缓

和可能加重税收负担的人口结构失衡问题明年多国的大选结

果将揭示各国对全球化发展的态度

8

2017全球零售力量 | 全球经济展望

欧元区

欧元区经济温和增长尽管欧洲中

央银行发布了一项积极的货币政策

但投资热情和就业率依旧低迷过

分依赖货币政策而不重视财政政策

和监管政策已使欧盟经济错过加速

发展和降低失业率的好时机欧盟持续走高的失业率将逐渐削

弱成员国对欧盟委员会的政治支持为欧元区崩溃埋下隐忧

反过来欧元区崩溃将使经济陷入严重衰退金融市场遭遇波

动目前欧洲零售行业有可能保持温和增长

中国

对中国而言坏消息是经济增速将放缓未

来几年内经济增速可能变得更慢好消息是

经济增长已从投资和出口转向消费支出未

来几年正是消费支出成为中国经济增长主

要动力的绝佳机会也就是说除非不平衡问题阻碍中国的经济

增长中国最大的隐忧是在支持过度投资尤其是房地产行业投

资过程中所积累的高水平的私有领域债务尽管这并不会对中

国或世界金融体系构成系统性威胁但却会使经济增速放慢

被忽视的坏账将使银行变现不力新增贷款减少并使低效业务

持续增加同时资本将不断流出中国货币下行压力增大从

而了抑制消费者的购买力

日本

近来有关日本经济的评论大多悲观的认为尽

管异常宽松的货币政策已实施数年但经济几

乎没有增长部分问题在于人口结构从人均

经济增速来看日本经济实际上与美国相当

但由于日本就业人口减少因此拖慢了日本经济增速对想实现

增长的零售商而言这算是一点点慰藉确切的说日本就像是

一棵摇钱树因为它拥有稳定数量的富裕消费者他们有能力持

续消费对零售商而言市场份额或境外投资将出现增长此

外日本还将遭遇持续通货紧缩或低通货膨胀利润减少零售

商被迫将成本压至最低并寻找最有竞争力的价格同样这种

状况也不大可能出现改观

主要市场

美国

美国经济将继续缓步增长劳动力市场收

紧可能表明其即将实现充分就业这可

以解释为什么员工工资增加尤其是低端

收入群体的工资但这还将引发通货膨胀失控的担忧为此美

联储需要持续稳定地提升利率减缓经济增长

实际上新一届美国政府的财政刺激政策可以让美联储加快利

率正常化的进程另一方面由于劳动力市场的参与度出现历史

新低近来工作岗位减少可以看出实际上美国经济放缓且面

临着衰退的风险因此不建议美联储太快收紧货币政策但可

以采用潜在财政刺激政策

同时由于就业率上升工资上涨加快能源价格降低消费金

融改善消费信贷普及以及需求受到抑制消费行业仍为美国经

济增长的主要推动力这些因素也促进了房地产市场的增长之

后甚至会影响购买家用产品的零售支出

美国经济的软肋是商业投资和出口商业投资受能源行业疲软

的影响出口则受美元增值的影响当然通过压低进口商品价

格提升消费者购买力昂贵的美元已使美国的零售行业受益

最终美国可能出台保护主义措施从而提高进口商品价格但

这可能将减少零售支出

英国

去年最轰动的新闻非英国脱欧公投莫属由于外界

认为在不确定因素日益增多的情况下脱欧将导致

英国境内投资骤减英国ldquo脱欧rdquo的决定曾使英镑

价值一路狂跌鉴于英国存在大量外部赤字且依赖

外部注资英镑贬值将促进出口抑制进口从而减

少外部赤字因此英国脱欧将使零售商面临严峻的挑战部分

零售商可能会将增加的商品成本转移给消费者而其他的零售

商则会在其供应链内部吸收增加的成本

尽管目前英国脱欧的详细事务仍未落实且于本报告撰写之时

英国与欧盟在贸易和人员流动方面的关系仍为确定ldquo硬rdquo脱欧

可能会影响投资者对英国经济某些领域的投资兴趣尽管英国

脱欧后仍将与欧盟保持相对自由的贸易关系但法律约束力远

不如从前从好的方面考虑脱欧后英国将有更多与其他非欧

盟国家进行贸易合作的潜在机遇并将推动零售行业进行推迟

已久的供应链审查更好地利用最新技术提升效率

9

2017全球零售力量 | 章节标题

10

2017全球零售力量 | 全球十大零售商

全球十大零售商

2015财年全球十大零售商

全球250强 排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年 零售收入（百万美

元）

2015财年零售收入

增长率

2015财年净利

润率

2015财年资产回

报率

2010mdash2015 财年零售收入复合增长

率业务分布国家

地区数量境外业务零售

收入占比

1 Wal-Mart Stores Inc 美国 482130 -07 31 35 27 30 258

2 Costco Wholesale Corporation 美国 116199 32 21 19 83 10 274

3 The Kroger Co 美国 109830 13 19 16 60 1 00

4 Schwarz Unternehmenstreuhand KG

德国 94448 81 na na 74 26 613

5 +5 Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co)

美国 89631 173 41 27 59 10 97

6 +3 The Home Depot Inc 美国 88519 64 79 76 54 4 90

7 -1 Carrefour SA 法国 84856 31 14 18 -31 35 529

8 -1 Aldi Einkauf GmbH amp Co oHG 德国 82164 e 115 na na 80 17 662

9 -4 Tesco PLC 英国 81019 -127 06 -93 -23 10 191

10 +2 Amazoncom Inc 美国 79268 131 06 -03 208 14 380

Top 101 1308065 29 28 59 42 157 2 287Top 2501 4308416 52 30 46 50 101 2 228Top 10 share of Top 250 retail revenue 304

复合年增长率sup1 销售额加权和货币调整后的复合增长sup2 平均

e = 估计na = 无法提供

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

Walgreens 跃居前列Amazon入围前十

2015财年全球四大零售商的行业排名保持不变但收购剥离

以及汇率波动使跻身前十的其他六家企业遭遇大洗牌

Wal-Mart继续稳坐全球最大零售商的宝座汇率不利波动

油价降低影响燃料销售及某些门店关闭包括关闭小型的

Walmart Express连锁店使Walmart 收入略微下降13

按不变利率计算尽管Costco的单店销售显著增长但由于油

价降低外汇疲软Costco2015财年总体销售额仅增长32

但这样的业绩已经足以让这家仓储式商店运营商排名第二同

时油价降低还抑制了Kroger的销售增长这家超市巨头继续

保持其收购势头并于2015年12月收购Roundys 14但本财年

的收入仅包含了Roundys 6周的收入尽管欧元疲软影响了以

美元计价的销售收入但2015财年Schwarz依旧保持强劲增

长成功蝉联排行榜第4名

11

2017全球零售力量 | 全球十大零售商

Walgreens 和 Alliance Boots于2014年12月完成第二步合并

创建了全球第五大零售商mdashmdashWalgreens Boots Alliance目前这家新成立的全球性公司由美国最大的药品连锁店

Walgreens欧洲零售药店龙头企业Boots以及国际领先的批发

商和分销商Alliance Healthcare组成合并后公司的收入业绩

仅包含收购 Alliance Boots之后八个月的业绩因此明年其排名

将有望前移15

各领域全面增长美元兑欧元走强使The Home Depot赶超

Carrefour和Aldi位列第62015财年美国家装市场的持续复

苏使这家家居装饰零售商收入增长64Carrefour 零售收入

增长31销售收入连续第4年实现有机增长Aldi在英国澳

大利亚和美国快速扩张使这家连锁折扣商店的销售收入实现

了预期的两位数增长同时对Tesco 而言2015年是转型之

年Tesco继续出售其非核心业务包括2015年10月出售的韩国

Homeplus业务16 因此Tesco 的排名从第5跌至第9但当其

重新专注于英国市场时又能重新盈利

继2015年首次进入全球零售商十强排行榜后Amazon继续保

持上升势头2000年Amazon在全球零售商250强排行榜上排

名第186由于不断创新产品和服务自1994年成立以来其一

直保持着强劲的两位数增长

2015年德国企业Metro Group由于加快改革进程曾跌出排行

榜前十其中的一大重要原因是2015年9月Metro Group将Galeria Kaufhof出售给Hudsonrsquos Bay Company17加之2014年年末Metro Group最大的部门Metro Cash amp Carry处理掉

了其在丹麦18希腊19和越南20的批发业务2016年3月该公司

宣布分裂成两家上市公司一家主营消费电子产品另一家负责

批发和食品业务21 这一动作旨在加快增长增加盈利

汇率对全球250强排名的影响

每年总体排名的变动通常受公司销售额升降的影响但

在其他条件不变的情况下如果2015年某种货币较美元

走弱则以该货币公布业绩的公司排名可能会低于2014年反之以相对走强的货币公布业绩的公司其排名可

能会上升

2015年美元较各主要货币均走强这表明以下几点美

国经济增长强于其他发达国家美国利率更高预计欧

洲和日本将出台更加激进的货币政策以及预计美国将

收紧货币政策按公历计算欧元对美元贬值16英镑

表现转好但2015年仍下跌7随后在2016年6月23日脱欧公投之后跌至30年来最低值2015年全年日元加

元墨西哥比索巴西雷亚尔南非兰特以及其他几乎全

球零售商250强公布业绩所用货币均持续走低其中俄

罗斯卢布2015年对美元下跌38跌幅最大

数据来源OANDA

12

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015年美元升值油价下跌中国金融市场极度动荡政策问题

不断凸显地缘政治不稳定性逐渐加剧反全球化的呼声日益

升高世界经济遭受冲击通货紧缩的不利因素变革性的新技

术以及越来越谨慎的消费者为零售商所处的商业环境增添了

更多的不确定因素

尽管全球经济难以重拾动势但2015财年全球零售力量250强均实了现有利增长全球250强零售商（192家公司）中四分之三

的公司零售收入增长货币调整后的复合增长率为52191家公司中172家公司公布了盈利状况90实现盈利2015财年这

些公司复合净利润率为30复合资产回报率为46

2015财年全球零售力量250强总零售收入超过43万亿美元

平均每家零售商实现收入近172亿美元2015年全球250强零售商的收入门槛为35亿美元由于众多货币兑美元持续走

低2015年全球250强零售商的收入门槛低于去年2015财年

19家零售商收入超过500亿美元67家零售商的收入低于50亿美元

2015年零售行业的全球化水平与上年保持不变尽管如此全

球250强零售商中三分之二的零售商拥有境外业务业务平均

分布率为10个国家地区近四分之一的复合零售收入来自境外

业务

全球零售力量250强全球经济遇重重挑战2015财年零售业仍稳定增长

全球250强中不以零售为主的公司的净利润和总资产未

纳入复合净利润率和资产回报率的计算这些公司的主

要收入并非来自零售业务其合并利润和资产主要反映

非零售业务2015财年有8家这样的公司CVS Health CorpApple IncAssociated British FoodsNike IncSHV HoldingsMcKesson CorpBerkshire Hathaway 和 Tokyu Corp

零售业务所在国家的平均数包括特许经营授权经营和合

资经营所在国家以及公司自有分销渠道的所在国家现有

数据显示国家数量反映非实体店销售渠道如面向消费

者的电子商务网站产品目录和电视购物以及实体店地

址然而对部分零售商而言仍然缺乏非实体店经营活

动的具体信息

13

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

1 Wal-Mart Stores Inc 美国 482130 482130 15080 大卖场购物中心超级市场 30 27

2 Costco Wholesale Corporation 美国 116199 116199 2409 现购自运仓储俱乐部 10 83

3 The Kroger Co 美国 109830 109830 2049 超市 1 60

4 Schwarz Unternehmenstreuhand KG 德国 94448 94448 na 折扣店 26 74

5 Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co)

美国 89631 103444 4279 药店 10 59

6 The Home Depot Inc 美国 88519 88519 7009 家居用品 4 54

7 Carrefour SA 法国 84856 87593 1247 大卖场购物中心超级市场 35 -31

8 Aldi Einkauf GmbH amp Co oHG 德国 82164e 82164e na 折扣店 17 80

9 Tesco PLC 英国 81019 82466 535 大卖场购物中心超级市场 10 -23

10 Amazoncom Inc 美国 79268 107006 596 无店铺销售 14 208

11 Target Corporation 美国 73785 73785 3363 折扣百货商店 1 23

12 CVS Health Corporation 美国 72007 153290 5239 药店 3 47

13 Metro Ag 德国 68066 68066 821 现购自运仓储俱乐部 31 -25

14 Aeon Co Ltd 日本 63635 67785 504 大卖场购物中心超级市场 12 107

15 Lowes Companies Inc 美国 59074 59074 2546 家居用品 4 39

16 Auchan Holding SA (formerly Groupe Auchan SA)

法国 59050 60240 798 大卖场购物中心超级市场 14 50

17 Albertsons Companies Inc 美国 58734 58734 -502 超市 1 741

18 Edeka Group 德国 52477 53810 na 超市 1 30

19 Casino Guichard-Perrachon SA 法国 51257 51257 176 大卖场购物中心超级市场 31 101

20 Seven amp i Holdings Co Ltd 日本 47795 50119 1398 便利店前院商店 19 32

21 Wesfarmers Limited 澳大利亚 44679 48083 297 超市 3 50

22 Rewe Combine 德国 43607 48540 426 超市 11 22

23 Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize) 荷兰 42435 42435 945 超市 6 53

24 Woolworths Limited 澳大利亚 41366 42468 -1711 超市 3 17

25 Best Buy Co Inc 美国 39528 39528 897 电子产品专卖 4 -47

26 Centres Distributeurs E Leclerc 法国 39277e 49208g na 大卖场购物中心超级市场 7 33

27 The IKEA Group (INGKA Holding BV) 荷兰 37105 37986 4101 其他专卖店 28 67

28 J Sainsbury plc 英国 35100 35612 714 大卖场购物中心超级市场 1 19

29 Loblaw Companies Limited 加拿大 34863 35588 488 大卖场购物中心超级市场 6 80

30 Publix Super Markets Inc 美国 32619 32619 1965 超市 1 52

31 The TJX Companies Inc 美国 30945 30945 2278 服装鞋类专卖店 10 71

32 ITM Deacuteveloppement International (Intermarcheacute) 法国 30857e 44098g na 超市 4 17

33 Apple Inc Apple Retail Stores 美国 28000e 233715 53394 电子产品专卖 19 234

34 Delhaize Group SA (now Ahold Delhaize) 比利时 27097 27097 408 超市 7 32

35 Macys Inc 美国 27079 27079 1070 百货商店 3 16

36 京东商城 中国 26991 29175 -1511 无店铺销售 2 813

37 Rite Aid Corporation 美国 26866 30737 165 药店 1 13

38 LVMH Moeumlt Hennessy- Louis Vuitton SA

法国 25605 39615 4444 其他专卖店 80 132

39 Sears Holdings Corporation 美国 25146 25146 -1128 百货商店 2 -103

40 Wm Morrison Supermarkets PLC 美国 24551 24551 338 超市 1 -04

41 Migros-Genossenschafts Bund 瑞士 24391e 28522 823 大卖场购物中心超级市场 3 19

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

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2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

42 Lotte Shopping Co Ltd 韩国 24346 25749 -305 大卖场购物中心超级市场 6 90

43 Inditex SA 西班牙 23074 23074 3182 服装鞋类专卖店 88 108

44 HE Butt Grocery Company 美国 23000e 23000e na 超市 2 78

45 Coop Group 瑞士 22449e 28029 553 超市 6 30

46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 21814 21814 122 电子产品专卖 2 124

47 H amp M Hennes amp Mauritz AB 瑞典 21678 21678 2505 服装鞋类专卖店 61 108

48 Mercadona SA 西班牙 21171 21171 679 超市 1 46

49 Systegraveme U Centrale Nationale 法国 20694e 26048g na 超市 4 39

50 Dollar General Corporation 美国 20369 20369 1165 折扣店 1 93

51 屈臣氏集团 香港特特别行政区

19594 19594 na 药店 25 43

52 Kohls Corporation 美国 19204 19204 673 百货商店 1 09

53 Empire Company Limited 加拿大 18755 18755 -1611 超市 1 93

54 华润万家有限公司 中国 17606 17606 na 大卖场购物中心超级市场 1 88

55 Groupe Adeo SA 法国 16901e 19883g na 家居用品 12 73

56 Meijer Inc 美国 16900e 16900e na 大卖场购物中心超级市场 1 35

57 Cencosud SA 智利 16198 16850 356 超市 5 124

58 Marks and Spencer Group plc 英国 15923 15923 610 百货商店 52 16

59 Kingfisher plc 英国 15900 15900 627 家居用品 10 00

60 The Gap Inc 美国 15797 15797 920 服装鞋类专卖店 56 15

61 PJSC Magnit 俄罗斯 15677 15723 977 便利店前院商店 1 320

62 Dollar Tree Inc 美国 15498 15498 282 折扣店 2 214

63 Whole Foods Market Inc 美国 15389 15389 536 超市 3 113

64 Jeroacutenimo Martins SGPS SA 葡萄牙 15249 15249 398 折扣店 3 101

65 John Lewis Partnership plc 英国 14845 14845 340 超市 5 58

66 Dixons Carphone plc 英国 14411 14640 242 电子产品专卖 10 28

67 Fast Retailing Co Ltd 日本 14239 14262 995 服装鞋类专卖店 31 156

68 Nordstrom Inc 美国 14095 14437 600 百货商店 3 86

69 国美电器 中国 14038e 14038e 279 电子产品专卖 1 38

70 Yamada Denki Co Ltd 日本 13434 13434 266 电子产品专卖 7 -56

71 X5 Retail Group NV 俄罗斯 13378 13378 234 折扣店 1 187

72 Steinhoff International Holdings NV 南非 13155 14499 1302 其他专卖店 29 445

73 El Corte Ingleacutes SA 西班牙 13086 16773 174 百货商店 9 -20

74 J C Penney Company Inc 美国 12625 12625 -513 百货商店 2 -66

75 BJs Wholesale Club Inc 美国 12500e 12500e na 现购自运仓储俱乐部 1 28

76 Coop Italia 意大利 12496e 13885g 160 大卖场购物中心超级市场 1 -02

77 Conad Consorzio Nazionale Dettaglianti Soc Coop arl

意大利 12196e 13552g na 超市 3 37

78 L Brands Inc 美国 12154 12154 1253 服装鞋类专卖店 80 48

79 Bed Bath and Beyond Inc 美国 12104 12104 841 其他专卖店 4 67

80 Ross Stores Inc 美国 11940 11940 1021 服装鞋类专卖店 1 87

81 CP ALL Plc 泰国 11890 11897 405 便利店前院商店 1 240

82 Toys R Us Inc 美国 11802 11802 -124 其他专卖店 40 -32

15

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

83 ICA Gruppen AB 瑞典 11752 12018 583 超市 5 15

84 Southeastern Grocers LLC 美国 11145e 11145e na 超市 1 346

85 牛奶国际控股有限公司 香港特别行政区

11137 11137 418 超市 11 69

86 E-MART Inc 韩国 11081 12058 403 大卖场购物中心超级市场 3 ne

87 Co-operative Group Ltd 英国 10761 14223 23 超市 1 -34

88 SACI Falabella 智利 10748 11894 880 百货商店 6 134

89 Staples Inc 美国 10720e 21059 379 其他专卖店 13 -36

90 Isetan Mitsukoshi Holdings Ltd 日本 10658 10723 212 百货商店 8 14

91 S Group 芬兰 10627 12001 338 超市 5 23

92 Otto (GmbH amp Co KG) 德国 10567 14157 -209 无店铺销售 58 -08

93 AutoZone Inc 美国 10187 10187 1160 其他专卖店 4 67

94 Deacutecathlon SA 法国 10108 10108 na 其他专卖店 30 88

95 Spar Holding AG 奥地利 10047 10133 188 超市 8 17

96 Menard Inc 美国 10000e 10000e na 家居用品 1 38

97 Liberty Interactive Corporation 美国 9989 9989 911 无店铺销售 10 23

98 Metro Inc 加拿大 9987 9987 424 超市 1 15

99 Distribuidora Internacional de Alimentacioacuten SA (Dia SA)

西班牙 9914 10021 332 折扣店 5 ne

100 Advance Auto Parts Inc 美国 9737 9737 473 其他专卖店 3 104

101 Giant Eagle Inc 美国 9600e 9600e na 超市 1 06

102 FEMSA Comercio SA de CV 墨西哥 9572 9572 na 便利店前院商店 3 194

103 SuperValu Inc 美国 9392 17529 186 超市 1 -201

104 GameStop Corp 美国 9364 9364 403 其他专卖店 15 -02

105 Hy-Vee Inc 美国 9300 9300 na 超市 1 62

106 dm-drogerie markt GmbH + Co KG 德国 9299e 10424ge na 药店 12 97

107 Louis Delhaize SA 比利时 9219e 12219ge na 大卖场购物中心超级市场 4 -37

108 NorgesGruppen ASA 挪威 9134 9485 294 折扣店 1 65

109 Tengelmann Warenhandelsgesellschaft KG 德国 9042e 9153 na 家居用品 13 04

110 Shoprite Holdings Ltd 南非 9038 9038 337 超市 15 125

111 Dirk Rossmann GmbH 德国 8775 8775 na 药店 6 113

112 Canadian Tire Corporation Limited 加拿大 8679 9627 577 其他专卖店 1 62

113 J Front Retailing Co Ltd 日本 8646 9646 248 百货商店 2 41

114 Hudsons Bay Company 加拿大 8632 8632 299 百货商店 9 87

115 Dansk Supermarked AS 丹麦 8510 8558 258 折扣店 4 -03

116 UNY Group Holdings Co Ltd 日本 8309 8611 -29 大卖场购物中心超级市场 3 -17

117 Associated British Foods plc Primark 英国 8307 19886 814 服装鞋类专卖店 10 144

118 OReilly Automotive Inc 美国 7967 7967 931 其他专卖店 1 81

119 Wegmans Food Markets Inc 美国 7900 7900 na 超市 1 68

120 Colruyt Group 比利时 7894 10135 405 超市 3 50

121 上海百联集团股份有限公司 中国 7894 7921 205 大卖场购物中心超级市场 1 97

122 Globus Holding GmbH amp Co KG 德国 7860g 7860g na 大卖场购物中心超级市场 4 31

123 NIKE Inc Direct to Consumer 美国 7857 32376 3760 服装鞋类专卖店 66 223

124 CampA Europe 比利时德国 7715e 7715e na 服装鞋类专卖店 20 12

125 Esselunga SpA 意大利 7448e 8122g 322 大卖场购物中心超级市场 1 28

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

16

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

126 Foot Locker Inc 美国 7412 7412 541 服装鞋类专卖店 30 80

127 PetSmart Inc 美国 7300e 7300e na 其他专卖店 3 51

128 周大福珠宝集团有限公司 香港特别行政区

7295 7295 384 其他专卖店 8 101

129 Dicks Sporting Goods Inc 美国 7271 7271 330 其他专卖店 1 83

130 Office Depot Inc 美国 7250e 14485 8 其他专卖店 8 27

131 Kesko Corporation 芬兰 7247e 9640 130 超市 8 ne

132 H2O Retailing Corporation 日本 7231 7628 117 百货商店 2 145

133 The Sherwin-Williams Company Paint Stores Group

美国 7209 11339 1054 家居用品 9 105

134 Army and Air Force Exchange Service (AAFES) 美国 7206 7206 241 便利店前院商店 33 -38

135 Reitan Group 挪威 7092e 7751 303 折扣店 7 108

136 Takashimaya Company Ltd 日本 7047 7706 201 百货商店 4 09

137 Kering SA 法国 7039 12867 801 服装鞋类专卖店 95 -107

138 Central Group 泰国 7029e 8308 na 百货商店 6 196

139 Organizacioacuten Soriana SAB de CV 墨西哥 6915 6915 236 大卖场购物中心超级市场 1 31

140 Beisia Group Co Ltd 日本 6864e 7461e na 家居用品 1 16

141 Compagnie Financiegravere Richemont SA 瑞士 6783 12232 2459 其他专卖店 56 121

142 Bic Camera Inc 日本 6745 6745 38 电子产品专卖 1 55

143 Dillards Inc 美国 6548 6755 269 百货商店 1 13

144 Signet Jewelers Limited 百慕大 6538 6550 468 其他专卖店 5 137

145 百丽国际控股有限公司 香港特别行政区

6495 6495 469 服装鞋类专卖店 2 115

146 永辉超市股份有限公司 中国 6469 6782 97 大卖场购物中心超级市场 1 276

147 BİM Birleşik Mağazalar AŞ 土耳其 6439 6439 215 折扣店 3 215

148 Home Retail Group plc 英国 6416 6416 -1224 无店铺销售 2 -63

149 Next plc 英国 6339 6361 1015 服装鞋类专卖店 72 48

150 Don Quijote Holdings Co Ltd (formerly Don Quijote Co Ltd)

日本 6299 6525 254 折扣百货商店 2 85

151 Tractor Supply Company 美国 6227 6227 410 其他专卖店 1 113

152 Dufry AG 瑞士 6204 6389 -38 其他专卖店 63 187

153 Emke Group Lulu Group International 阿拉伯联合酋长国

6200e 6200e na 大卖场购物中心超级市场 9 173

154 WinCo Foods LLC 美国 6200e 6200e na 超市 1 44

155 The SPAR Group Limited 南非 6195 6195 119 超市 10 161

156 Coppel SA de CV 墨西哥 6146e 6146e na 百货商店 3 143

157 唯品会控股有限公司 中国 6084 6206 233 无店铺销售 1 1846

158 President Chain Store Corp 台湾 6080e 6481 298 便利店前院商店 3 44

159 Agrokor dd 克罗地亚 6025 7213 172 超市 5 156

160 Majid Al Futtaim Holding LLC 阿拉伯联合酋长国

6011 7446 901 大卖场购物中心超级市场 13 82

161 Jumbo Groep Holding BV 荷兰 5909 5909 47 超市 1 125

162 Yodobashi Camera Co Ltd 日本 5896e 5896e na 电子产品专卖 1 02

163 Homeplus Co Ltd 韩国 5870 5870 -0 大卖场购物中心超级市场 1 ne

164 Axel Johnson AB Axfood Axstores 瑞典 5853 7899 186 大卖场购物中心超级市场 4 492

165 Bauhaus GmbH amp Co KG 德国 5809e 5809e na 家居用品 19 72

166 Edion Corporation 日本 5765 5765 50 电子产品专卖 1 -51

167 Coop Danmark AS 丹麦 5703 5873 36 超市 2 06

168 Grupo Eroski 西班牙 5692e 5828 -68 超市 3 -62

17

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

169 Defense Commissary Agency (DeCA) 美国 5500 5500 na 超市 13 -12

170 Lojas Americanas SA 巴西 5479 5479 76 折扣百货商店 1 138

171 Pick n Pay Stores Limited 南非 5436 5436 80 超市 7 69

172 Krsquos Holdings Corporation 日本 5366 5366 136 电子产品专卖 1 -35

173 ELand World Ltd 韩国 5347e 6283 88 服装鞋类专卖店 3 85

174 GS Retail Co Ltd 韩国 5341 5545 147 便利店前院商店 1 127

175 Sonae SGPS SA 葡萄牙 5314 5570 196 超市 21 07

176 Izumi Co Ltd 日本 5295 5295 152 大卖场购物中心超级市场 1 59

177 Berkshire Hathaway Inc Retailing operations 美国 5235e 210821 24414 其他专卖店 9 123

178 Big Lots Inc 美国 5191 5191 143 折扣店 1 09

179 Burlington Stores Inc 美国 5130 5130 150 百货商店 2 67

180 Deichmann SE 德国 5110 5887g na 服装鞋类专卖店 24 62

181 Neiman Marcus Group LTD LLC 美国 5095 5095 15 百货商店 2 66

182 Life Corporation 日本 5077 5077 66 超市 1 56

183 El Puerto de Liverpool SAB de CV 墨西哥 5010 5772 582 百货商店 1 103

184 Coop Norge the Group 挪威 4990 5310 -140 超市 1 74

185 Williams-Sonoma Inc 美国 4976 4976 310 无店铺销售 12 73

186 Grupo Comercial Chedraui SAB de CV 墨西哥 4927 4972 113 大卖场购物中心超级市场 2 83

187 The Michaels Companies Inc 美国 4913 4913 363 其他专卖店 2 40

188 Gruppo Eurospin 意大利 4805e 4805e na 折扣店 2 93

189 Ascena Retail Group Inc 美国 4803 4803 -237 服装鞋类专卖店 2 151

190 Demoulas Super Markets Inc (dba Market Basket)

美国 4750e 4750e na 超市 1 82

191 SM Investments Corporation 菲律宾 4725 6515 888 大卖场购物中心超级市场 1 90

192 重庆百货大楼股份有限公司 中国 4650 4841 59 百货商店 1 70

193 Academy Ltd (dba Academy Sports + Outdoors) 美国 4600e 4600e na 其他专卖店 1 112

194 McKesson Corporation Celesio AG 德国 4570 23649 438 药店 8 27

195 大商股份有限公司 中国 4545 4962 99 百货商店 1 45

196 Shimamura Co Ltd 日本 4527 4527 205 服装鞋类专卖店 3 44

197 Woolworths Holdings Limited 南非 4518 4518 303 百货商店 14 205

198 OJSC Dixy Group 俄罗斯 4473 4505 10 超市 1 335

199 Tsuruha Holdings Inc 日本 4468 4468 166 药店 2 120

200 MatsumotoKiyoshi Holdings Co Ltd 日本 4445 4465 149 药店 2 46

201 Forever 21 Inc 美国 4400e 4400e na 服装鞋类专卖店 48 106

202 Foodstuffs North Island Ltd 新西兰 4372 4372 7 超市 1 ne

203 Hermegraves International SCA 法国 4310e 5377 1085 服装鞋类专卖店 48 151

204 XXXLutz Group 奥地利 4307e 4307e na 其他专卖店 9 69

205 Groupe FNAC SA 法国 4305 4305 54 其他专卖店 9 ne

206 The Save Mart Companies (formerly Save Mart Supermarkets)

美国 4300e 4300e na 超市 1 -22

207 SHV Holdings NV Makro 荷兰 4260e 20160 829 现购自运仓储俱乐部 5 -83

208 PETCO Animal Supplies Inc 美国 4200e 4200e na 其他专卖店 3 79

209 Stater Bros Holdings Inc 美国 4200e 4200e na 超市 1 31

210 Sundrug Co Ltd 日本 4196 4196 180 药店 1 69

211 Reinalt-Thomas Corporation (dba Discount TireAmericas Tire)

美国 4196e 4196e na 其他专卖店 1 69

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

18

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

212 Lenta Group 俄罗斯 4181 4181 170 大卖场购物中心超级市场 1 290

213 Belk Inc 美国 4175e 4175e na 百货商店 1 35

214 农工商超市（集团）有限公司 中国 4168e 4588g na 超市 1 05

215 Barnes amp Noble Inc 美国 4164 4164 -24 其他专卖店 1 -44

216 Arcs Co Ltd 日本 4151 4161 53 超市 1 108

217 Lawson Inc 日本 4056 4837 266 便利店前院商店 6 46

218 Darty plc 英国 4055 4055 4 电子产品专卖 3 -92

219 Muumlller Holding Ltd amp Co KG 德国 4041e 4041e na 药店 7 63

220 Iceland Topco Limited 英国 4035 4035 -53 超市 7 23

221 Sports Direct International plc 英国 4018 4366 419 其他专卖店 24 136

222 Smart amp Final Stores Inc 美国 3971 3971 38 现购自运仓储俱乐部 2 89

223 Valor Holdings Co Ltd 日本 3940 4144 89 超市 2 56

224 Ralph Lauren Corporation 美国 3933 7405 396 服装鞋类专卖店 47 78

225 HORNBACH Baumarkt AG Group 德国 3896 3896 80 家居用品 9 45

226 Tiffany amp Co 美国 3855e 4105 464 其他专卖店 28 56

227 BGFretail Co Ltd 韩国 3832 3832 135 现购自运仓储俱乐部 2 144

228 Coop Sverige AB 瑞典 3828 3828 20 超市 1 ne

229 Hobby Lobby Stores Inc 美国 3800e 3800e na 其他专卖店 1 108

230 Cosmos Pharmaceutical Corp 日本 3788 3788 105 药店 1 135

231 Nojima Corporation 日本 3782 3789 110 电子产品专卖 1 163

232 Coach Inc 美国 3760e 4492 461 其他专卖店 34 08

233 Nitori Holdings Co Ltd 日本 3724 3798 390 其他专卖店 3 76

234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 3715 3924 320 其他专卖店 1 221

235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 印度尼西亚 3709 3709 57 便利店前院商店 1 231

236 HSN Inc 美国 3691 3691 169 无店铺销售 1 43

237 Tokyu Corporation 日本 3664 9092 462 百货商店 5 -15

238 Ingles Markets Inc 美国 3636 3779 59 超市 1 21

239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 日本 3620 3620 35 便利店前院商店 1 280

240 Savola GroupPanda Retail Company 沙特阿拉伯Arabia

3609 3609 39 大卖场购物中心超级市场 2 104

241 Debenhams plc 英国 3609 3609 145 百货商店 27 18

242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 3593 3593 129 超市 1 474

243 Overwaitea Food Group 加拿大 3567e 3567e na 超市 1 73

244 Grandvision NV 荷兰 3560 3560 257 其他专卖店 44 291

245 FamilyMart Co Ltd 日本 3545 3545 199 便利店前院商店 7 60

246 SMU SA 智利 3538 3573 -0 超市 2 168

247 American Eagle Outfitters Inc 美国 3522 3522 218 服装鞋类专卖店 29 35

248 Abercrombie amp Fitch Co 美国 3519 3519 39 服装鞋类专卖店 22 03

249 Norma Lebensmittelfilialbetrieb Stiftung amp Co KG 德国 3510e 3510e na 折扣店 4 33

250 DCM Holdings Co Ltd 日本 3508 3629 87 家居用品 1 05

19

2017全球零售力量 | 地域分析

地域分析地域分析中按总部所在地划分公司所属区域不一定是该公司销售额最高的地区尽管

很多公司都从所属区域以外获取销售额每家公司的销售额都全部计入该地区

公司数量平均零售收入（百万美元）

占250强公司公司比重

占250强收入比重

境外业务零售收入占比

业务分布国家地区平均

数量仅国内经营公

司占比

250强 250 $17234 1000 1000 228 101 332

非洲中东 9 $6734 36 14 351 113 00

亚太地区 59 $10545 236 144 107 38 458

中国大陆 香港1 14 $11341 56 37 171 41 571

日本 30 $9337 120 65 104 44 400

其他亚太地区 15 $12219 60 43 64 24 467

欧洲 85 $17727 340 350 396 160 176

法国 12 $29522 48 82 460 308 00

德国 17 $24762 68 98 470 159 59

英国 15 $16619 60 58 166 157 200

其他欧洲国家 41 $11762 164 112 406 119 268

拉美 9 $7615 36 16 237 27 333

北美 88 $23300 352 476 136 92 432

美国 82 $23974 328 456 138 97 415

2015财年区域国家概况 2015财年按地区国家划分的全球化程度

结果反映总部位于不同地区国家的250强零售商信息1本分析将中国大陆与香港合并考虑

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

20

2017全球零售力量 | 地域分析

2015财年按地区国家划分的全球化程度

结果反映总部位于不同地区国家的250强零售商信息1销售额加权和货币调整后的复合增长2复合年增长率

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

2015财年按地区国家零售收入增长和盈利能力1

2010mdash2015财年零售收入复合年增长率sup2 2015财年零售收入增长率 2015财年净利润率 2015财年资产回报率

169

50

67

127

48

68

38

29 3

8

0

65

122

49

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52

73

129

69

44

37

16

42

-49

95

113

525

8

30

14

07

24

04

31 33

08 1

5

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40

32

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46

18

09

29

05

41

37

18 20

60

37

64

20

5

15

10

0

全球

250强 日本

中国大陆

香港

德国

英国

非洲

中东

亚太地区

其他欧洲国家

北美

美国

其他亚太地区

法国

欧洲 拉美

48 51

34

68

全球250强中欧洲零售商占比下降

250强中欧洲零售商占比从去年的93跌至今年的85欧元疲

软和低于平均水平的经济增速使欧洲零售业受创欧洲零售企

业的复合零售收入同比增长37从2010至2015年的五年里

复合年均增长率为38与其他地域相比2015财年欧洲零售

商收入呈负增长的比重更大（85家公司中23家公司负增长）尽

管欧洲零售商的增长仍旧缓慢但与2014财年比较情况已有所

好转mdashmdash2014财年欧洲零售商的收入增长率为2009年以来的

最低水平同样31的复合净利润率也署名欧洲零售业较去年

已有所回暖

英国零售商拖累了欧洲零售业的整体业绩250强中英国零售商

的复合收入增长率已连续第二年为负且利润微薄而2015年

德国零售商收入增速加快实现了2010年以来的最好业绩尽

管德国零售商的复合净利润率低于1但德国17家零售企业中

13家私营企业未披露盈利情况是一重要前提法国零售商的收

入增长率低于欧洲整体水平但盈利情况却相反

欧洲零售商的全球化程度仍最高他们不满足于国内已成熟的

零售市场积极开发境外业务2015财年欧洲零售商有约40的合并收入来自境外业务mdashmdash几乎是250强零售商总境外收入

所占比例的两倍80以上的欧洲零售商拥有国际业务业务平

均分布率为16个国家地区其中法国和德国零售商拥有最大全

球零售网络

21

2017全球零售力量 | 地域分析

2015财年北美零售商在250强中占比超过三分之一平均零售

收入233亿美元其总收入占所有250强总零售收入近一半该

地区零售企业的复合收入增长率为52净利润率为32与

250强的总体水平持平但该地区的零售商向来更善于利用资产

来盈利历史上就曾出现过这样的情况2015年北美零售商的

资产回报率创下64的纪录美国零售商为北美地区贡献了绝

大部分的业绩因此美国的零售业绩可大致反映该地区的零售

状况

总体来看250强中北美零售商的全球化水平相对较低尽管北

美地区零售商的业务平均分布率为92国家地区但仅有136的合并零售收入来自境外40以上的北美零售商仍仅拥有国

内业务

亚太地区零售商投资国际业务的步伐明显减慢2015财年59家亚太地区零售商进入250强榜单其中约90的复合零售收入

来自国内近半数的零售商无境外零售收入亚太地区零售商

的业务平均分布率仅为38个国家地区而250强零售商的平均

水平为101个国家地区此外尽管亚洲经济增速放缓但该地

区零售商仍保持73的强劲增长此外该组别零售商的盈利能

力仍不足净利润率下滑至14

2015财年中国大陆和香港（本分析将中国大陆与香港合并考

虑）零售商的合并收入实现了该地区的最高增长129但净

利润率仅增长07中国最大的零售商京东对这一结果有巨大

影响如果本分析不包括这家快速扩张但却不盈利的电商巨头

中国大陆香港的复和增长率将会减少一半多仅为61但净

利润率将增加至26

2014年全国性的消费税上调一度使日本零售业进入寒冬使消

费需求受到抑制2015财年日本250强零售商的复合收入增长

率回升至69净利润率为24表明大部分日本零售商盈利

能力提升

非洲中东地区的零售业发展迅速逐步崛起的非洲中产阶层

为零售业的现代化发展做出了巨大贡献很多非洲国家目前正

处于向消费驱动型经济转型的过程中中东地区仍是零售商的

理想投资目的地2015财年非洲中东地区的零售商收入增长

191净利润率为58在五个地域组别中位居首位该地区

250强零售商业务范围广2015财年9家250强零售商的业务平

均分布率为113个国家地区境外零售收入占合并零售收入的

三分之一以上

拉美地区的零售业继续维持强劲增长和高于平均水平的盈利

能力该地区零售商的复合零售收入增长率为113净利润

率为40仅次于非洲中东地区两项均排名第二除Grupo Comercial Chedraui在美国西南部的连锁超市业务以外2015财年拉美地区9家零售商的所有零售收入均来自本地区其中约

四分之一的零售收入来自本地区其他国家

22

2017全球零售力量 | 章节标题

23

2017全球零售力量 | 产品子行业分析

产品子行业分析本报告按照主要零售产品子行业以及地理位置分析零售业绩分析采用了四个子行业

服装服饰快速消费品耐用及休闲品以及多元化经营如果公司一半及以上的零售

收入来自某个广义的产品类别则将其归类为三大特定产品子行业之一如果三个特定

产品子行业均未占到公司零售收入至少50的份额则视其为多元化经营

公司数量

平均零收入（百万美

元）占250强公司

比重占250强收

入比重境外业务零售收

入占比业务分布国家

平均数量仅国内经营公

司占比

250强 250 $17234 1000 1000 228 101 332

服装服饰 45 $9366 180 98 320 260 133

快速消费品 133 $21576 532 666 215 59 391

耐用及休闲品 50 $14124 200 164 238 79 320

多元化经营 22 $14141 88 72 203 80 409

2015财年产品子行业概况 2015财年产品子行业全球化程度

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

服装服饰类零售商继续领先其他产品子行业

250强中服装服饰类零售商的零售收入增长率连续

第三年继续领先其他产品子行业2015财年榜单上

的45家该类零售企业复合零售收入增长77从历

史数据来看服装服饰类零售商的盈利情况向来最

可观2015年也不例外净利润增长率达到71

世界上大多数的大型服装服饰类零售商已开始了国际化业务扩

张2015财年该子行业约有三分之一的复合零售收入来自

境外市场而对所有的250强而言境外零售收入占比不足四

分之一服装服饰类零售商的业务平均分布率为26个国家地区远多于其他产品子行业尽管服装服饰类零售商的全球化

程度最高但他们普遍规模较小平均零售收入仅为94亿美

元约为250强零售商平均零售收入的一半

24

2017全球零售力量 | 产品子行业分析

1销售额加权和货币调整后的复合增长2复合年增长率

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

目前快速消费品类零售商在250强中规模最大数量

最多平均零售收入约为216亿美元2015财年该子

行业有133家零售商进入250强榜单占据榜单过半

的位置贡献了三分之二的零售收入收入方面该

组别零售商的零售收入实现50的稳定增长利润方面复合

净利润率为21延续了该子行业利润率低的特点

由于百货行业持续整合曾经出现在250强榜单上的快速消

费品零售企业不断被兼并收购包括Safeway（2015年1月被

Albertsonrsquos Holdings收购）22Family Dollar Stores （2015年7月被Dollar Tree收购）23和Roundyrsquos（2015年12月被

Kroger收购）24此外2015年美国曾经最大的超市AampP也在

经营156年之后停止营业开始出售旗下资产25而2015财年9家来自快速消费品子行业的新上榜企业的盈利远超过了上述零

售企业的亏损（参见第25页）2016年行业整合仍在继续如

全球最大的两家食品零售商 Ahold和 Delhaize groups合并组

成Ahold Delhaize尽管这两家零售企业在2015财年的合并收

入已高达700亿美元但由于2015财年年末其仍为两家独立的

公司因此本报告将分别列示其零售收入虽然欧洲食品零售

商占据了榜单的大多数位置但这样的合并业绩已能排到250强的第13名26

10

4

0

8

6

2

-2

2010-2015财年零售收入复合年增长率2

2015财年零售收入增长率零售收入增长

2015财年资产回报率

2015财年净利润率净利润率

250强 服装服饰 耐用及休闲品 多元化经营快速消费品

50

62

51

60

13

30

71

21

36

22

52

77

50

76

-11

46

81

36

56

30

2015财年按主要产品子行业划分的零售收入增长和盈利能力1

自2010年全球经济从金融危机中恢复耐用及休闲

品类零售商便一直维持着相对强劲的增长2015财年该组别零售商的复合零售收入增长76大多数

耐用及休闲品类零售商实现盈利复合净利润率为

36（注Apple Inc 的盈利比率不包含在内详见第34页ldquo

研究方法rdquo）然而各公司的业绩也各不相同在收入方面电

商巨头Amazoncom 和京东大大提高了该组别零售商的复合

收入增长率抵消了该子行业50家公司中13家公司的负增长

但同时他们的盈利能力却低于该子行业的总体盈利能力

总体而言多元化经营的零售商一直保持着缓慢的增

长如果三个特定产品子行业均未占到公司零售收入

至少50的份额则视其为ldquo多元化经营rdquo从2010年至2015年该组别中22家公司的年复合零售收入仅

增长132015和2014财年由于三家规模最大的多元化经

营的零售商中2家收入减少该组别的复合零售收入减少由于

持续转型2015年德国Metro Group的销售业绩连续第三年下

滑跌幅为61同时2015年Sears Holdings 的销售收入连

续第9年下滑减少194

25

2017全球零售力量 | 新上榜企业

新上榜企业

250强 公司名称 所属国家和地区 主要经营业态 2015财年零售收入

163 Homeplus Co Ltd 韩国 HypermarketSupercenterSuperstore ne

208 PETCO Animal Supplies Inc 美国 Other Specialty 51

222 Smart amp Final Stores Inc 美国 Cash amp CarryWarehouse Club 124

227 BGFretail Co Ltd 韩国 ConvenienceForecourt Store 287

229 Hobby Lobby Stores Inc 美国 Other Specialty 27

231 Nojima Corporation 日本 Electronics Specialty 865

234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 Other Specialty 212

235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 印度尼西亚 ConvenienceForecourt Store 201

236 HSN Inc 美国 Non-Store 29

239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 印度尼西亚 ConvenienceForecourt Store 155

240 Savola GroupPanda Retail Company 沙特阿拉伯 HypermarketSupercenterSuperstore 109

242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 Supermarket 211

247 American Eagle Outfitters Inc 美国 ApparelFootwear Specialty 73

2015财年新上榜企业

ne =不存在（由合并或剥离产生）

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

2015财年13家零售企业第一次进入250强榜单Homeplus名列第163位在新上榜企业中排名最高2015年10月为改进

公司资产负债表Tesco将其在韩国的连锁百货商店售予投资

者27 2016年1月CVC Capital Partners 和 Canada Pension Plan Investment Board 通过私人股本对私人股本交易收购

Petco Animal Supplies进入榜单第208名28在做出出售决定

之前该公司于2015年8月提交的S-1证券上市注册登记表表明

其实际收入超过上年预期水平根据Petco公布的业绩情况这

家宠物专卖零售商自2011财年起从未落出250强榜单之外

新上榜企业中5家企业来自新兴国家7家来自美国美国零售商

在榜上的垄断一定程度上是因为美元走高由于排名数据按美

元计价徘徊在榜单末尾的美国零售商排名上升超过了来自其

他国家的零售商新上榜的美国零售商包括

bull 非会员仓储式商店运营商Smart amp Final

bull 工艺品零售商Hobby Lobby Stores

bull 美容连锁店Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance

bull 电视购物产品目录和互联网零售商HSN

bull 专供新鲜自然有机且无麸质产品的社区连锁杂货店

Sprouts Farmers Market

bull 商场服装零售商American Eagle Outfitters

2015财年新兴市场零售商首次进入250强榜单其中3家是发

展迅速的连锁便利店在韩国有超过8000家CU专营店的零售

商BGF印度尼西亚最大两家的便利杂货店零售商Indomarco Prismatama（品牌名称为Indomaret）和Sumber Alfaria Trijaya（主要的品牌名称为Alfamart）在中东地区Savola Group旗下的 Panda Retail Company在沙特阿拉伯和阿联酋

拥有大卖场超市和便利店等各类业态

2015年3月日本消费电子产品和家用电器零售商Nojima Corp也在收购日本第五大手机零售商ITX Corp之后进入了250强榜

单29

26

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

全球零售力量高成长50强高成长50强的评选依据是2010至2015年的复合年收入增长率高成长50强上榜公司

中多家公司同时跻身2015财年高成长50强零售商榜单此类零售公司形成ldquo精英公

司rdquo群体在名单上采用斜体加粗方式标注

电子商务和并购活动是高成长50强零售商的主要增长动力

2010至2015年高成长50强零售收入的复合年增长率为

222mdashmdash是250强整体增长率的四倍以上高成长50强零售

商增速强劲在很大程度上是由于电商市场快速扩张以及重大并

购活动不断增加高成长50强中超过三分之二的公司（34家公司）同时跻身2015财年高成长50强零售商榜单高成长50强零售收入的复合同比增长率为259mdashmdash是250强整体增长

率的五倍高成长50强的入选条件是零售商2010至2015年的

复合年收入增长率不低于123

然而高销售额并未转化为高利润率高成长50强零售商

2015财年的复合净利润率为26250强的复合净利润率为

30尽管公布营收业绩的公司中仅有4家公司出现净亏损

但高成长50强榜单中有三家大型企业（京东商城Albertsons CompaniesAmazoncom）利润率较低或陷入负盈利这对

高成长50强的整体利润率造成重大影响注计算集团利润

率时排除了主要收入并非来自零售业务的250强公司原因

在于此类公司的合并利润主要反映的是非零售业务

电子商务是两大高成长零售商（中国电子零售商唯品会和京东

商城）的唯一发展重点唯品会在中国率先推出闪购模式自

2008年成立以来唯品会迅速吸引大批消费者和品牌合作伙

伴且二者数量不断增加京东商城是中国最大的线上直销公

司其于2015年推出俄语网站以此促进海外市场的销售增

长30 Amazoncom是250强中专营电商业务的另一家公司

自2004年德勤开始研究高成长50强零售商以来Amazoncom就名列该榜单之上中国的消费性电子产品与家用电器零

售商苏宁云商集团在门店销售额不断下滑的情况下大力拓展

电商业务苏宁云商集团2015年的线上销售额增长95占

公司销售总额的比例超过三分之一在很大程度上推动了公

司发展31

高成长50强中大多数美国公司均通过并购活动而在榜单中争

得一席之地Albertsons于2015年1月收购Safeway规模扩

大近两倍32 Dollar Tree于2015年7月与Family Dollar Stores完成合并以此增强发展潜力33 Ascena Retail Group于2012年收购Charming Shoppes又于2015年8月收购ANN Inc力求吸引更多职业女性34 Signet Jewelers于2014年收

购Zale Corp自此之后公司不断发展35

通过并购活动跻身高成长50强榜单的其他公司中

bull 家具与家居用品零售商Steinhoff于2015年3月收购南非的

Pepkor集团以此将其折扣业务范围扩大到服装行业36

bull 墨西哥便利店运营商FEMSA Comercia于2015年9月收购南

美连锁药店龙头Grupo Socofar多数股权37

bull 瑞士免税店运营商Dufry Group于2015年8月收购意大利运

营机场和旅游商店的World Duty Free控股权38

bull 日本消费性电子产品与家用电器零售商Nojima Corp于2015年3月收购日本第五大手机零售商ITX Corp39

bull 克罗地亚最大的零售商Agrokor于2014年6月成功收购斯洛

文尼亚食品零售商Mercator控股权随后收购小股东所持股

权进一步提高持股比例40

bull 日本百货公司H2O Retailing Group于2014年6月与日本大卖

场及超市运营商Izumiya实现合并力求扩大市场份额41

27

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

增长排名 250强排名 公司名称所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元） 主要经营业态

2010-2015财年零售收入复合年增长率1

2015财年零售收入增长

2015财年净利润率

1 157 唯品会控股有限公司 中国 6084 无店铺销售 1846 644 38

2 36 京东商城 中国 26991 无店铺销售 813 545 -52

3 17 Albertsons Companies Inc 美国 58734 超市 741 1159 -09

4 164 Axel Johnson AB Axfood Axstores 瑞典 5853 大卖场购物中心超级市场 492 71 24

5 242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 3593 超市 474 211 36

6 72 Steinhoff International Holdings NV 南非 13155 其他产品专卖店 445 392 90

7 84 Southeastern Grocers LLC 美国 11145e 超市 346 19 na

8 198 OJSC Dixy Group 俄罗斯 4473 超市 335 191 02

9 61 PJSC Magnit 俄罗斯 15677 便利店前院商店 320 243 62

10 244 Grandvision NV 荷兰 3560 其他产品专卖店 291 138 72

11 212 Lenta Group 俄罗斯 4181 大卖场购物中心超级市场 290 303 41

12 239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart)

印度尼西亚 3620 便利店前院商店 280 155 10

13 146 永辉超市股份有限公司 中国 6469 大卖场购物中心超级市场 276 144 14

14 81 CP ALL Plc 泰国 11890 便利店前院商店 240 93 34

15 33 Apple Inc Apple Retail Stores 美国 28000e 电子产品专卖店 234 305 228

16 235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret)

印度尼西亚 3709 便利店前院商店 231 201 15

17 123 NIKE Inc Direct to Consumer 美国 7857 服装鞋类专卖店 223 184 116

18 234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 3715 其他产品专卖店 221 212 82

19 147 BİM Birleşik Mağazalar AŞ 土耳其 6439 折扣店 215 205 33

20 62 Dollar Tree Inc 美国 15498 折扣店 214 802 18

21 10 Amazoncom Inc 美国 79268 无店铺销售 208 131 06

22 197 Woolworths Holdings Limited 南非 4518 百货商店 205 150 67

23 138 Central Group 泰国 7029e 百货商店 196 149 na

24 102 FEMSA Comercio SA de CV 墨西哥 9572 便利店前院商店 194 381 na

25 71 X5 Retail Group NV 俄罗斯 13378 折扣店 187 276 18

26 152 Dufry AG 瑞士 6204 其他产品专卖店 187 467 -06

27 153 Emke Group Lulu Group International 阿拉伯联合酋长国

6200e 大卖场购物中心超级市场 173 69 na

28 246 SMU SA 智利 3538 超市 168 178 00

29 231 Nojima Corporation 日本 3782 电子产品专卖店 163 865 29

30 155 The SPAR Group Limited 南非 6195 超市 161 346 19

31 67 Fast Retailing Co Ltd 日本 14239 服装鞋类专卖店 156 216 70

32 159 Agrokor dd 克罗地亚 6025 超市 156 496 24

33 189 Ascena Retail Group Inc 美国 4803 服装鞋类专卖店 151 03 -49

34 203 Hermegraves International SCA 法国 4310e 服装鞋类专卖店 151 176 202

35 132 H2O Retailing Corporation 日本 7231 百货商店 145 85 15

36 227 BGFretail Co Ltd 韩国 3832 便利店前院商店 144 287 35

2010-2015财年高成长50强零售商

名称斜体加粗的公司亦为2015年高成长50强零售商高成长50强和全球250强复合净利润率不包括不以零售业务为主的公司业绩

1复合年增长率 收入包括批发和零售销售额e = 估计

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

28

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

增长排名 250强排名 公司名称所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元） 主要经营业态

2010-2015财年零售收入复合年增长率1

2015财年零售收入增长

2015财年净利润率

37 117 Associated British Foods plc Primark 英国 8307 服装鞋类专卖店 144 80 41

38 156 Coppel SA de CV 墨西哥 6146e 百货商店 143 100 na

39 170 Lojas Americanas SA 巴西 5479 折扣百货商店 138 110 14

40 144 Signet Jewelers Limited 百慕大 6538 其他产品专卖店 137 142 71

41 221 Sports Direct International plc 英国 4018 其他产品专卖店 136 26 96

42 230 Cosmos Pharmaceutical Corp 日本 3788 药店 135 95 28

43 88 SACI Falabella 智利 10748 百货商店 134 99 74

44 38 LVMH Moeumlt Hennessy- Louis Vuitton SA

法国 25605 其他产品专卖店 132 178 112

45 174 GS Retail Co Ltd 韩国 5341 便利店前院商店 127 250 26

46 161 Jumbo Groep Holding BV 荷兰 5909 超市 125 -27 08

47 110 Shoprite Holdings Ltd 南非 9038 超市 125 144 37

48 46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 21814 电子产品专卖店 124 244 06

49 57 Cencosud SA 智利 16198 超市 124 18 21

50 177 Berkshire Hathaway Inc Retailing operations

美国 5235e 其他产品专卖店 123 184 116

高成长50强销售额加权和货币调整后的复合增长率 222 259 26

250强销售额加权和货币调整后的复合增长率 50 52 30

名称斜体加粗的公司亦为2015年高成长50强零售商高成长50强和全球250强复合净利润率不包括不以零售业务为主的公司业绩

1复合年增长率 收入包括批发和零售销售额e = 估计

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

29

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

全球50强电子零售商本报告中的电子零售仅指B2C电子商务即公司自有库存并向消费者直接销售以经营

电子交易平台或电子商务服务为主的公司并未纳入50强电子零售商分析因为此类公司

的收入主要来自第三方（消费者或其他自有库存的公司）销售服务费和佣金而非直接

来自商品销售

电子商务改变全球零售业格局

电子商务依然是零售业的主要增长引擎随着电子商务市场份

额不断扩大其正在改变全球零售业格局为更好地了解数字化

渠道对于零售收入增长的影响德勤特此分析了全球零售力量

250强的电商业务并审查了全球50强电子零售商的年度排名

电子商务浪潮促使众多零售商不断加强线上竞争力因此他们

需要重新评估其实体店的规模和作用

电子商务推动250强收入增长

250强零售商中有182家公司2015财年的电子商务销售额数据

可供分析之用（由公司自行发布或由Planet RetailInternet Retailer或其他资源进行评估）分析此类公司可以得出如下结

论

bull 随着点击提货服务迅速崛起开展线上业务的零售商（包括主

营食品销售的零售商）越来越多250强中未设立交易网站的

零售商数量在2015财年持续下降至31家此类公司大多为超

市折扣店或便利店运营商

bull 就经营电商业务的零售商而言其线上销售增速放缓但仍

高于整体收入增速250强中有151家公司经营电商业务其

2015财年线上销售额复合增长率为183mdashmdash是这些公司

零售收入总额增长率（41）的45倍相较之下这些公司 2014年的电商增长率为2032013年为211若在分析过

程中剔除Amazoncom京东商城和唯品会mdashmdash250强中专营

线上业务的三家零售商则上述公司2015年的电商增长率降

至155整体增长率降至35

bull 尽管线上销售增速放缓但仍有越来越多的零售商转向数字

化渠道2015财年电子商务占250强中电商公司综合零售收

入的比例为872014年为762013年为62除去专营

电商业务的三家公司外2015年线上销售额占零售收入总额

的比例下降至56

bull 对于众多250强零售商而言电子商务是收入增长的主要动

力2015财年经营线上业务的151家公司的数字化销售额占

其综合零售收入的比例为353（剔除Amazon京东商城和

唯品会之后为225）线上销售是其中62家零售商实现增长

的主要渠道（即使不是唯一渠道）

bull 拥有电商网站的零售商中超过四分之一的零售商（41家公

司）2015财年的零售收入出现负增长其中大多数公司（33家零售商）的电商销售额帮助弥补了合同销售额而另外12家零

售商正是因为电商业务才得以成功避免负增长

250强零售商在50强电子零售商榜单中占据主导地位

除了确定和分析全球250强零售商德勤每年亦会评选全球50强电子零售商对50强电子零售商的分析显示

bull 全球零售力量250强在50强电子零售商榜单中依然占据主导

地位2015财年50强电子零售商中80的公司（40家公司）

跻身250强零售商榜单

bull 50强电子零售商中的绝大多数公司位于美国（26家）或欧洲

（19家）另外5家公司位于新兴市场国家（4家中国公司1家巴西公司）尽管一些大型的增速最快的电商公司位于亚洲

但该地区主要的电商模式是电子交易平台而非电子零售商此

类第三方交易平台未被纳入50强电子零售商分析

bull 50强电子零售商中共有12家是无店铺或网络专营零售商

包括2015财年50强电子零售商中新上榜的两家美国公司

全球最大的家居装饰品网站Wayfair以及服务于中低收入

消费者销售多品牌服装和日用品的线上零售商Bluestem Group

bull 并购活动助力另外两家公司跻身2015年的50强电子零售商榜

单瑞士最大的零售商合作社Migros于2015年4月收购瑞士

线上市场龙头企业Digitec Galaxus控股权自此之后Migros电商销售额增加47342 Neiman Marcus于2014年10月收

购德国线上时装零售商mytheresacom该网站某些月份的

收入促进了Neiman Marcus 2015财年的业绩增长43

30

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

bull 有5家公司在2015年跌出50强电子零售商榜单俄罗斯电子零

售龙头企业Ulmart以及法国国际零售集团Auchan受货币贬

值影响而跌出以美元计价的50强电子零售商榜单电脑硬件

及软件线上零售商Newegg正在实施战略调整从第一方卖

家转型为第三方交易平台Lands End 2015财年的非门店销

售额下降8因此跌出50强电子零售商榜单Toys R Us被Neiman Marcus Group超越即便是83的电商销售额增长

率亦不足以保证其继续位列50强电子零售商排名之中

bull 电商销售额占50强电子零售商复合零售收入的157mdashmdash几

乎是全球250强中电商销售额比例（87）的两倍

bull 50强电子零售商2015财年电商销售额的复合增长率为196

与2011至2015年50强电子零售商220的复合年增长率相比

呈现小幅下降

零售商重新审视实体店角色

电子商务浪潮正在逐步而全面的改变零售业格局随着线上销

售额增速超过零售销售额整体增速零售商正在减少实体店数

量增加电商比重考虑到电子商务对门店销售额造成不利影

响许多零售商接连关闭众多规模过大的门店转向规模更小

更加灵活的经营形势实体店被赋予全新作用零售商店在全

渠道战略中的地位日渐突出可充当跨渠道物流配送中心在线

订单装货站以及退换货处理中心亦可作为产品展示中心和客

户提货渠道

上述类型的零售商数量不断增加Macys是其中一家百货商店

及服装零售商在购物中心客流下降的情况下Macys拟大幅

减少实体店数量2016年8月Macys宣布将要关闭约100家Macys全品类商店因为近几年内这些商店的销售额和利润率

在多数情况下处于稳步下降状态其中多数商店预计将于2017年初关闭Macys计划提升剩余门店的购物体验并加速投资

于数字化和移动技术44

除购物中心之外不断下降的门店销售额亦促使城郊大卖场运

营商重新审视他们的扩张计划Lowes和Target均认为在城

市地区开设规模更小更加灵活的门店是一个机遇其规模和

商品种类将根据社区人口构成进行调整与Target平均规模为

145000平方英尺的门店相比其新店规模通常不足50000平方

英尺Target正在计划开设数百家规模更小的门店截至2016年11月中旬已有30家门店处于运营阶段45

Lowes于2015年推出全新城市理念首次进入曼哈顿零售市

场便开设两家门店46门店占地30000平方英尺mdashmdash约为其

大卖场规模的四分之一mdashmdash其产品适合较为狭小的城市生活空

间包括来自Lowes新供应商的商品消费者可利用三维成像技

术查看与实物大小相同的产品（例如家用电器）并观察其内部

构造门店内的高科技触摸屏可让消费者浏览Loews的所有商

品并可立刻下单订购

在中国随着大卖场数量接近饱和经济趋冷以及电子商务的

快速崛起均对众多传统零售商造成严重威胁许多公司正在重

新审视其扩张计划并试图将其自身定位为严肃的电商竞争者

因此线上线下融合的趋势日益增强

Carrefour在中国采取多渠道多业态的发展趋势为消费者提

供更加多样化更加灵活的购物选择为满足中国消费者对于

便利性的强烈期望Carrefour再次转变业务重点从传统的大

卖场业务转向规模更小的经营业态包括Carrefour Express便利店和Carrefour Easy（一种规模较小的社区超市）Easy门店

入口处装有LED显示屏消费者可扫描二维码并购买店内无货

产品Carrefour于2015年6月在中国上线通过实体店提供线

上销售商品并处理在线订单的退换货情况47

2015年8月中国最大的消费性电子产品与家用电器零售商苏宁

云商集团与中国最大的商业地产开发商大连万达商业地产达成

合作力促电子零售与实体店相互融合48随着经济增速放缓

线上竞争加剧万达决定关闭其在全国各个购物中心作为关键

承租人运营的约90家百货商店中近一半的门店并利用这些空

间开设全新的苏宁门店这些所谓的ldquo云rdquo商店将根据各个购

物中心人口数量和消费特点量身打造产品组合为加强产品阵

容约一半的门店将专门设置一个区域供消费者观看触摸和

体验可在线订购送货上门的产品苏宁门店通常会提供20000至30000库存单位的商品但苏宁可在线提供1500万库存单位

的商品在未来几年内苏宁计划将1600个门店中的600个门

店转变为此种经营业态云商店亦将开设于全新的万达广场购

物中心内

与万达签订协议的一个月前苏宁与阿里巴巴宣布达成战略合

作此次合作中电商巨头阿里巴巴持有其零售竞争对手苏宁

20的股份49获得投资后苏宁在阿里巴巴的天猫平台上开设

旗舰店此次合作将阿里巴巴的电商资产和大规模线上流量与

苏宁的实体店分销机构和售后服务中心相结合使消费性电子

产品和家用电器的购买对于消费者而言更加便捷

31

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注1 10 Amazoncom Inc 美国 79268 1000 131 172 净产品销售额数据来自损溢表（即

Amazon是名义卖家mdashmdash不含第三方销售额）

2 36 JDcom Inc 中国 26991 1000 545 683 线上直销额来自损溢表

3 33 Apple Inc 美国 24368e 465 182 269

4 1 Wal-Mart Stores Inc 美国 13700 28 123 210

5 46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 8095e 371 950 709

6 92 Otto (GmbH amp Co KG) 德国 7181 680 05 51 若35I的电商零售业务于2016年转让且剔除公司上年度收入则其2015财年增长率为88

7 9 Tesco PLC 英国 6539e 81 90 129

8 157 唯品会控股有限公司 中国 6084 1000 644 1277 产品收入来自损溢表

9 97 Liberty Interactive Corporation 美国 5146 515 -10 71 包括QVCcom和公司其他电子零售公司公司于2014年12月出售Provide Commerce于2015年7月出售Backcountrycom于2015年10月收购zulily

10 35 Macys Inc 美国 4850e 179 na na

11 6 The Home Depot Inc 美国 4690e 53 254 382

12 25 Best Buy Co Inc 美国 4000 101 135 151 国内市场线上收入

13 19 Casino Guichard-Perrachon SA

法国 3756 73 -24 110 Cnova经营分部

14 2 Costco Wholesale Corporation 美国 3500e 30 176 161

15 na Zalando SE 德国 3286 1000 336 552

16 148 Home Retail Group plc 英国 3040e 474 08 65 若Homebase于2016年2月转让且剔除公司上年度收入则其2015财年增长率为49

17 65 John Lewis Partnership plc 英国 3002e 202 131 251

18 68 Nordstrom Inc 美国 2832 201 202 267 包括Nordstromcom Nordstromrackcom和 HauteLook

19 52 Kohls Corporation 美国 2800e 146 300 296

20 na Shop Direct Group 英国 2763e 1000 258 104

21 170 Lojas Americanas SA 巴西 2755NS 503 132 208 B2W - Companhia Digital

22 26 Centres Distributeurs E Leclerc 法国 2613e 67 200 552 通过ELeclerc Drive（在线下单和从Drive取货）+ 非杂货专卖店电商实现的销售额

23 60 The Gap Inc 美国 2530 160 12 128

24 149 Next plc 英国 2525NS 398 91 111 包括NEXT Directory业绩含部分商品目录销售额但主要是在线销售额

25 185 Williams-Sonoma Inc 美国 2523NS 507 64 115 包括无法单列的部分商品目录销售额

26 11 Target Corporation 美国 2510e 34 329 226

27 89 Staples Inc 美国 2500e 233 00 18 B2C电子商务估计销售额

28 66 Dixons Carphone plc 英国 2293e 159 100 264

29 na vente-priveecom 法国 2222e 1000 176 161

30 13 Metro Ag 德国 2172e 32 260 486

31 39 Sears Holdings Corporation 美国 2050e 82 na na

32 na Wayfair Inc 美国 2040 1000 852 801

33 78 L Brands Inc 美国 1922NS 158 62 25 包括商品目录销售额及电商销售额

34 236 HSN Inc 美国 1845e 500 71 95

35 123 NIKE Inc 美国 1841e 234 510 457

36 23 Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize)

荷兰 1828 43 299 378

37 28 J Sainsbury plc 英国 1813e 52 88 118

38 15 Lowes Companies Inc 美国 1770e 30 260 368

39 130 Office Depot Inc 美国 1750e 241 308 173 B2C电子商务估计销售额

40 na ASOS Plc 英国 1740 1000 172 235 仅零售销售额（不含第三方收入和送货单）

复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额合计 na = 无法提供 ne = 不存在

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

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2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注41 47 H amp M Hennes amp Mauritz AB 瑞典 1734e 80 365 347

42 na Bluestem Group Inc 美国 1720NS 1000 2978 ne

43 na Ocado Group plc 英国 1700 1000 167 166

44 41 Migros-Genossenschafts Bund 瑞士 1665 68 473 246

45 na Overstockcom Inc 美国 1658 1000 107 120

46 7 Carrefour SA 法国 1556e 18 78 92 不含2016年1月收购的Rue du Commerce的收入

47 na 当当网 中国 1450 1000 180 262 产品收入来自损溢表

48 74 J C Penney Company Inc 美国 1415e 112 155 -14

49 na LL Bean Inc 美国 1413e 883 100 74

50 181 Neiman Marcus Group LTD LLC 美国 1338 263 165 153

50强电子零售商复合增长率 157 196 220

1 复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额总计 na = 无法提供 ne = 不存在 数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

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2017全球零售力量 | 章节标题

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

研究方法和数据来源

全球零售力量250强零售商依据2015财年（包括截至2016年6月为止的财年）的非汽车类零售收入对公司进行排名入选榜

单的标准并非是公司的大部分收入来自零售业务只要其零售

业务规模符合资格即可私募基金和其他投资公司不作为零售

实体本报告中的零售实体仅指个体经营公司

250强零售商榜单在编制过程中参考了大量资料财务信息及其

他的公司信息主要来自年度报告美国证监会文件以及在公司

新闻稿情况说明书或公司网站上获取的信息公司发布的信息

无法获取时则需借助公共资源包括行业报刊评估行业分析

报告和各种商业信息数据库

非美国零售商的大部分数据来自Planet Retail作为领先的行

业研究公司Planet Retail提供的全球情报分析新闻和数

据涵盖211个市场逾9000家零售和餐饮机构其在伦敦法兰

克福和波士顿均设有办公室欲了解更多信息敬请访问wwwplanetretailnet

集团收入可反映零售商母公司的合并净收入无论母公司本身

是否主要经营零售业务同样损益和总资产数据亦可反映母公

司的合并业绩若私营公司仅报告总营业额则使用该数据作为

集团收入并以ldquogrdquo作为脚注收入数据不包括仅享有少数股权

的公司的业务

本报告中零售收入数据仅反映公司合并净收入中的零售收入

因此可能反映所报告的收入数据的调整情况以排除非零售业

务收入如果零售商店提供餐饮服务或者如果餐厅位于公司店

内则零售收入包括餐饮销售额但不包括独立的餐饮服务餐厅业务零售收入亦包括与公司零售业务相关的服务销售额如

改建维修保养安装等燃料销售额会员费但是大部分

零售收入来自出售汽车燃料的零售商主要被视为加油站并未

纳入250强的考虑范畴零售收入包括零售商店的B2B销售额

如仓储式商店现购自运业务DIY仓储和汽车配件商店等

收入数据不包括特许经营许可经营或独立的合作成员店的零

售广告销售额但包括特许权使用费和加盟费或许可费集团收

入包括对网络业务以及独立商店的批发销售额零售收入包括

对附属商店成员店的批发销售额但不包括传统批发或其他商

对商收入（收入来自零售商店时除外）此种情况应予以单列

对于纵向一体化公司零售销售额代管批发场地销售额（如对

特许经营商店商场内的租赁商店摊位的销售额）以及其他零

售相关收入（如特许牌照费特许权使用费和手续费）均计入零

售收入

对于电子商务公司零售收入仅包含公司为名义卖家的B2C直接

销售额而不包含第三方销售额亦不包含第三方卖家手续费和

佣金

为统一按照零售收入业绩对公司进行排名非美国公司的收入

均转换为美元因此汇率会对结果造成一定影响OANDAcom网站可查询汇率数据各公司的业绩按照公司财年相应的

平均日汇率转换为美元但零售收入的2015年同比增长率和

2010-2015年复合年增长率均按照各公司的本国货币进行计

算

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

集团财务业绩

本报告采用销售额加权综合值而非算术平均值作为了解集团财

务业绩的主要方法因此相较于小型公司的业绩而言大型公

司的综合值贡献更大由于数据均转换成美元用于排名且便于

比较综合增长率也因币种变化而有所调整以抵消汇率变动的

影响尽管这些综合结果一般情况下与算术平均值形式相似但

能提供更好的代表值便于对标

集团财务业绩仅以具备数据的公司为依据并非所有公司都具

备所有类型的数据在计算集团盈利比率（净利润率和资产回报

率）时排除了主要收入并非来自其零售业务的250强公司原因

在于这些公司的合并利润主要反映的是非零售活动

另外值得注意的是针对既定年度所采用的每家公司的财务信

息截至财务报告原先发布之日准确无误尽管公司可能为反映

业务变化或由于会计变更对上一年度的业绩进行了重述但本

报告数据不体现此等重述内容

本研究并非会计报告其目的是准确反映某段时间的市场动态

及其对零售行业结构的影响有鉴于此个别公司的增长率可能

与其他公开结果有所出入

汇率对全球250强排名的影响

每年总体排名的变动通常受公司销售额升降的影响但在

其他条件不变的情况下如果2015年某种货币较美元走

弱则以该货币公布业绩的公司排名可能会低于2014年

反之以相对走强的货币公布业绩的公司其排名可能会上

升

2015年美元较各主要货币均走强这表明以下几点美国

经济增长强于其他发达国家美国利率更高预计欧洲和日

本将出台更加激进的货币政策以及预计美国将收紧货币

政策按公历计算欧元对美元贬值16英镑表现转好

但2015年仍下跌7随后在2016年6月23日脱欧公投之后

跌至30年来最低值2015年全年日元加元墨西哥比索

巴西雷亚尔南非兰特以及其他几乎全球零售商250强公布

业绩所用货币均持续走低其中俄罗斯卢布2015年对美元

下跌38跌幅最大

数据来源OANDA

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

屈臣氏集团 51Abercrombie amp Fitch Co 248Academy Ltd (dba Academy Sports + Outdoors) 193Advance Auto Parts Inc 100Aeon Co Ltd 14Agrokor dd 159Albertsons Companies Inc 17Aldi Einkauf GmbH amp Co oHG 8Amazoncom Inc 10American Eagle Outfitters Inc 247Apple Inc Apple Retail Stores 33Arcs Co Ltd 216Army and Air Force Exchange Service (AAFES) 134Ascena Retail Group Inc 189Associated British Foods plc Primark 117Auchan Holding SA (formerly Groupe Auchan SA) 16AutoZone Inc 93Axel Johnson AB Axfood Axstores 164Barnes amp Noble Inc 215Bauhaus GmbH amp Co KG 165Bed Bath and Beyond Inc 79Beisia Group Co Ltd 140Belk Inc 213百丽国际控股有限公司 145Berkshire Hathaway Inc Retailing operations 177Best Buy Co Inc 25BGFretail Co Ltd 227Bic Camera Inc 142Big Lots Inc 178BİM Birleşik Mağazalar AŞ 147BJs Wholesale Club Inc 75Burlington Stores Inc 179CampA Europe 124Canadian Tire Corporation Limited 112Carrefour SA 7Casino Guichard-Perrachon SA 19Cencosud SA 57Central Group 138Centres Distributeurs E Leclerc 26华润创业有限公司 54重庆百货大楼股份有限公司 192周大福珠宝集团有限公司 128Coach Inc 232Colruyt Group 120Compagnie Financiegravere Richemont SA 141Conad Consorzio Nazionale Dettaglianti Soc Coop arl 77Coop Danmark AS 167Coop Group 45Coop Italia 76Coop Norge the Group 184Coop Sverige AB 228Co-operative Group Ltd 87Coppel SA de CV 156Cosmos Pharmaceutical Corp 230Costco Wholesale Corporation 2CP ALL Plc 81CVS Health Corporation 12牛奶国际控股有限公司 85Dansk Supermarked AS 115Darty plc 218大商股份有限公司 195DCM Holdings Co Ltd 250Debenhams plc 241Deacutecathlon SA 94

Defense Commissary Agency (DeCA) 169Deichmann SE 180Delhaize Group SA (now Ahold Delhaize) 34Demoulas Super Markets Inc (dba Market Basket) 190Dicks Sporting Goods Inc 129Dillards Inc 143Dirk Rossmann GmbH 111Distribuidora Internacional de Alimentacioacuten SA (Dia SA) 99Dixons Carphone plc 66dm-drogerie markt GmbH + Co KG 106Dollar General Corporation 50Dollar Tree Inc 62Don Quijote Holdings Co Ltd (formerly Don Quijote Co Ltd) 150Dufry AG 152ELand World Ltd 173Edeka Group 18Edion Corporation 166El Corte Ingleacutes SA 73El Puerto de Liverpool SAB de CV 183E-MART Inc 86Emke Group Lulu Group International 153Empire Company Limited 53Esselunga SpA 125FamilyMart Co Ltd 245Fast Retailing Co Ltd 67FEMSA Comercio SA de CV 102Foodstuffs North Island Ltd 202Foot Locker Inc 126Forever 21 Inc 201GameStop Corp 104Gap Inc The 60Giant Eagle Inc 101Globus Holding GmbH amp Co KG 122国美电器 69Grandvision NV 244Groupe Adeo SA 55Groupe FNAC SA 205Grupo Comercial Chedraui SAB de CV 186Grupo Eroski 168Gruppo Eurospin 188GS Retail Co Ltd 174H amp M Hennes amp Mauritz AB 47HE Butt Grocery Company 44H2O Retailing Corporation 132Hermegraves International SCA 203Hobby Lobby Stores Inc 229Home Depot Inc The 6Home Retail Group plc 148Homeplus Co Ltd 163HORNBACH Baumarkt AG Group 225HSN Inc 236Hudsons Bay Company 114Hy-Vee Inc 105ICA Gruppen AB 83Iceland Topco Limited 220IKEA Group (INGKA Holding BV) The 27Inditex SA 43Ingles Markets Inc 238Isetan Mitsukoshi Holdings Ltd 90ITM Deacuteveloppement International (Intermarcheacute) 32Izumi Co Ltd 176J Sainsbury plc 28J C Penney Company Inc 74J Front Retailing Co Ltd 113

全球250强零售商（按公司字母排序）

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

京东商城 36Jeroacutenimo Martins SGPS SA 64John Lewis Partnership plc 65Jumbo Groep Holding BV 161Kering SA 137Kesko Corporation 131Kingfisher plc 59Kohls Corporation 52Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize) 23Kroger Co The 3Ks Holdings Corporation 172L Brands Inc 78Lawson Inc 217Lenta Group 212Liberty Interactive Corporation 97Life Corporation 182Loblaw Companies Limited 29Lojas Americanas SA 170Lotte Shopping Co Ltd 42Louis Delhaize SA 107Lowes Companies Inc 15LVMH Moeumlt Hennessy-Louis Vuitton SA 38Macys Inc 35Majid Al Futtaim Holding LLC 160Marks and Spencer Group plc 58Matsumotokiyoshi Holdings Co Ltd 200McKesson Corporation Celesio AG 194Meijer Inc 56Menard Inc 96Mercadona SA 48Metro Ag 13Metro Inc 98Michaels Companies Inc The 187Migros-Genossenschafts Bund 41Muumlller Holding Ltd amp Co KG 219Neiman Marcus Group LTD LLC 181Next plc 149NIKE Inc Direct to Consumer 123Nitori Holdings Co Ltd 233Nojima Corporation 231农工商超市（集团）有限公司 214Nordstrom Inc 68NorgesGruppen ASA 108Norma Lebensmittelfilialbetrieb Stiftung amp Co KG 249Office Depot Inc 130OJSC Dixy Group 198OReilly Automotive Inc 118Organizacioacuten Soriana SAB de CV 139Otto (GmbH amp Co KG) 92Overwaitea Food Group 243PETCO Animal Supplies Inc 208PetSmart Inc 127Pick n Pay Stores Limited 171PJSC Magnit 61统一超商股份有限公司 158PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 235PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 239Publix Super Markets Inc 30Ralph Lauren Corporation 224Reinalt-Thomas Corporation (dba Discount TireAmericas Tire) 211Reitan Group 135

Rewe Combine 22Rite Aid Corporation 37Ross Stores Inc 80S Group 91SACI Falabella 88Save Mart Companies (formerly Save Mart Supermarkets) The 206Savola GroupPanda Retail Company 240Schwarz Unternehmenstreuhand KG 4Sears Holdings Corporation 39Seven amp i Holdings Co Ltd 20上海百联集团股份有限公司 121Sherwin-Williams Company Paint Stores Group The 133Shimamura Co Ltd 196Shoprite Holdings Ltd 110SHV Holdings NV Makro 207Signet Jewelers Limited 144SM Investments Corporation 191Smart amp Final Stores Inc 222SMU SA 246Sonae SGPS SA 175Southeastern Grocers LLC 84SPAR Group Limited The 155Spar Holding AG 95Sports Direct International plc 221Sprouts Farmers Market Inc 242Staples Inc 89Stater Bros Holdings Inc 209Steinhoff International Holdings NV 72Sundrug Co Ltd 210苏宁云商集团股份有限公司 46SuperValu Inc 103Systegraveme U Centrale Nationale 49Takashimaya Company Ltd 136Target Corporation 11Tengelmann Warenhandelsgesellschaft KG 109Tesco PLC 9Tiffany amp Co 226TJX Companies Inc The 31Tokyu Corporation 237Toys R Us Inc 82Tractor Supply Company 151Tsuruha Holdings Inc 199Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 234UNY Group Holdings Co Ltd 116Valor Holdings Co Ltd 223唯品会控股有限公司 157Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co) 5Wal-Mart Stores Inc 1Wegmans Food Markets Inc 119Wesfarmers Limited 21Whole Foods Market Inc 63Williams-Sonoma Inc 185WinCo Foods LLC 154Wm Morrison Supermarkets PLC 40Woolworths Holdings Limited 197Woolworths Limited 24X5 Retail Group NV 71XXXLutz Group 204Yamada Denki Co Ltd 70Yodobashi Camera Co Ltd 162永辉超市股份有限公司 146

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2017全球零售力量 | 尾注

1 Fortune Amazon Amazon Prime is gaining steam posing an even bigger threat to Walmart Target 3 December 2015 httpfortunecom20151203amazon-prime-walmart-target

2 Fastcompanycom Cuyana The clothing brand that plans to scale by asking women to buy fewer things 30 June 2016 httpswwwfastcompanycom3061008cuyana-the-clothing-brand-that-plans-to-scale-by-asking-women-to-buy-fewer-things

3 The Washington Post Shoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers 8 January 2016 httpswwwwashingtonpostcombusinesseconomyshoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers20160107eaa80b5a-b4a7-11e5-a76a-0b5145e8679a_storyhtml

4 The Huffington Post HampM What HampM doesnrsquot want you to be lsquoconsciousrsquo about 31 October 2016 httpwwwhuffingtonpostcomentrywhat-hm-doesnt-want-you-to-be-conscious-about_us_581252a3e4b09b190529c1fe

5 FT Unilever Tea time again in London as Unilever brews up a drinks revival 29 April 2014 httpwwwftlk20140429tea-time-again-in-london-as-unilever-brews-up-a-drinks-revival

6 Forbes Vipshop Meet Vipshop the highest valued Chinese e-commerce stock 26 November 2013 httpwwwforbescomsiteshengshao20131126 meet-vipshop-the-highest-valued-chinese-e-commerce-stock14579f3f3ea4

7 Stanford Business HSN How Mindy Grossman turned around HSN 5 June 2014 httpswwwgsbstanfordeduinsightshow-mindy-grossman-turned-around-hsn

8 Business Insider Amazon 22 charts that show the incredible growth of Amazon Prime 1 May 2016 httpwwwbusinessinsidercomthe-incredible-growth-of-amazon-prime-2016-4

9 Ecommerce News The state of online grocery retail in Europe 9 July 2015 httpsecommercenewseuthe-state-of-online-grocery-retail-in-europe

10 Dallas News In the bag Sprouts pairs with Amazon for Dallas grocery deliveries 2 June 2016 httpwwwdallasnewscombusinessbusiness20160602in-the-bag-sprouts-pairs-with-amazon-for-dallas-grocery-deliveries

11 Lowersquos Lowersquos introduces LoweBot ndash the next generation robot to enhance the home improvement shopping experience in the Bay area 30 August 2016 httpsnewsroomlowescomnews-releaseslowesintroduceslowebot-thenextgenerationrobottoenhancethehomeimprovementshoppingexperienceinthebayarea-2

12 eBay Virtual reality department store httpsvrebaycomau

13 Wal-Mart Stores Inc Walmart continues sharpened focus on portfolio management 15 January 2016 Press release retrieved

from httpnewswalmartcomnews-archive20160115walmart-continues-sharpened-focus-on-portfolio-management

14 The Kroger Co Kroger completes tender offer of shares of Roundyrsquos 18 December 2015 Press release retrieved from httpirkrogercomfileIndexKeyFile=32304683

15 Walgreens Boots Alliance Inc Walgreens and Alliance Boots complete step 2 of merger to form first global pharmacy-led health and wellbeing enterprise 31 December 2014 Press release retrieved from httpwwwwalgreensbootsalliance comnewsroomnewswalgreens-and-alliance-boots-complete-step-2-of-merger-to-form-first-global-pharmacy-led-health-and-wellbeing-enterprisehtm

16 Tesco PLC Interim Results 20152016 7 October 2015 News release retrieved from httpswwwtescoplccomnewsnews-releases2015interim-results-20152016

17 Metro AG METRO GROUP successfully concludes sale of Galeria Kaufhof 30 September 2015 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeenmediapress-releases20150930metro-group-successfully-concludes-sale-of-galeria-kaufhof

18 Metro AG METRO Cash amp Carry sells parts of the Danish business to Euro Cater 10 October 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relations ir-news20141010metro-cash-and-carry-sells-parts-of-the-danish-business-to-euro-cater

19 Metro AG METRO GROUP divests wholesale activities in Greece 25 November 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20141125metro-group-divests-wholesale-activities-in-greece

20 Metro AG METRO GROUP completes sale of METRO Cash amp Carry Vietnam to TCC 7 January 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20160107metro-group-completes-sale-of-metro-cash-carry-vietnam-to-tcc

21 Metro AG METRO GROUP prepares demerger into two independent strong wholesale and retail groups 30 March 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeen investor-relationsir-news20160330metro-group-prepares-demerger-into-two-independent-strong-wholesale-and-retail-groups

22 Albertsons Companies Inc Albertsons and Safeway complete merger transaction 30 January 2015 Press release retrieved from httpwwwalbertsonscomalbertsons-and-safeway-complete-merger-transaction

23 Dollar Tree Inc Dollar Tree completes acquisition of Family Dollar 6 July 2015 Press release retrieved from httpcorporate familydollarcompagesnewsjuly2015aspx

尾注

8

2017全球零售力量 | 全球经济展望

欧元区

欧元区经济温和增长尽管欧洲中

央银行发布了一项积极的货币政策

但投资热情和就业率依旧低迷过

分依赖货币政策而不重视财政政策

和监管政策已使欧盟经济错过加速

发展和降低失业率的好时机欧盟持续走高的失业率将逐渐削

弱成员国对欧盟委员会的政治支持为欧元区崩溃埋下隐忧

反过来欧元区崩溃将使经济陷入严重衰退金融市场遭遇波

动目前欧洲零售行业有可能保持温和增长

中国

对中国而言坏消息是经济增速将放缓未

来几年内经济增速可能变得更慢好消息是

经济增长已从投资和出口转向消费支出未

来几年正是消费支出成为中国经济增长主

要动力的绝佳机会也就是说除非不平衡问题阻碍中国的经济

增长中国最大的隐忧是在支持过度投资尤其是房地产行业投

资过程中所积累的高水平的私有领域债务尽管这并不会对中

国或世界金融体系构成系统性威胁但却会使经济增速放慢

被忽视的坏账将使银行变现不力新增贷款减少并使低效业务

持续增加同时资本将不断流出中国货币下行压力增大从

而了抑制消费者的购买力

日本

近来有关日本经济的评论大多悲观的认为尽

管异常宽松的货币政策已实施数年但经济几

乎没有增长部分问题在于人口结构从人均

经济增速来看日本经济实际上与美国相当

但由于日本就业人口减少因此拖慢了日本经济增速对想实现

增长的零售商而言这算是一点点慰藉确切的说日本就像是

一棵摇钱树因为它拥有稳定数量的富裕消费者他们有能力持

续消费对零售商而言市场份额或境外投资将出现增长此

外日本还将遭遇持续通货紧缩或低通货膨胀利润减少零售

商被迫将成本压至最低并寻找最有竞争力的价格同样这种

状况也不大可能出现改观

主要市场

美国

美国经济将继续缓步增长劳动力市场收

紧可能表明其即将实现充分就业这可

以解释为什么员工工资增加尤其是低端

收入群体的工资但这还将引发通货膨胀失控的担忧为此美

联储需要持续稳定地提升利率减缓经济增长

实际上新一届美国政府的财政刺激政策可以让美联储加快利

率正常化的进程另一方面由于劳动力市场的参与度出现历史

新低近来工作岗位减少可以看出实际上美国经济放缓且面

临着衰退的风险因此不建议美联储太快收紧货币政策但可

以采用潜在财政刺激政策

同时由于就业率上升工资上涨加快能源价格降低消费金

融改善消费信贷普及以及需求受到抑制消费行业仍为美国经

济增长的主要推动力这些因素也促进了房地产市场的增长之

后甚至会影响购买家用产品的零售支出

美国经济的软肋是商业投资和出口商业投资受能源行业疲软

的影响出口则受美元增值的影响当然通过压低进口商品价

格提升消费者购买力昂贵的美元已使美国的零售行业受益

最终美国可能出台保护主义措施从而提高进口商品价格但

这可能将减少零售支出

英国

去年最轰动的新闻非英国脱欧公投莫属由于外界

认为在不确定因素日益增多的情况下脱欧将导致

英国境内投资骤减英国ldquo脱欧rdquo的决定曾使英镑

价值一路狂跌鉴于英国存在大量外部赤字且依赖

外部注资英镑贬值将促进出口抑制进口从而减

少外部赤字因此英国脱欧将使零售商面临严峻的挑战部分

零售商可能会将增加的商品成本转移给消费者而其他的零售

商则会在其供应链内部吸收增加的成本

尽管目前英国脱欧的详细事务仍未落实且于本报告撰写之时

英国与欧盟在贸易和人员流动方面的关系仍为确定ldquo硬rdquo脱欧

可能会影响投资者对英国经济某些领域的投资兴趣尽管英国

脱欧后仍将与欧盟保持相对自由的贸易关系但法律约束力远

不如从前从好的方面考虑脱欧后英国将有更多与其他非欧

盟国家进行贸易合作的潜在机遇并将推动零售行业进行推迟

已久的供应链审查更好地利用最新技术提升效率

9

2017全球零售力量 | 章节标题

10

2017全球零售力量 | 全球十大零售商

全球十大零售商

2015财年全球十大零售商

全球250强 排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年 零售收入（百万美

元）

2015财年零售收入

增长率

2015财年净利

润率

2015财年资产回

报率

2010mdash2015 财年零售收入复合增长

率业务分布国家

地区数量境外业务零售

收入占比

1 Wal-Mart Stores Inc 美国 482130 -07 31 35 27 30 258

2 Costco Wholesale Corporation 美国 116199 32 21 19 83 10 274

3 The Kroger Co 美国 109830 13 19 16 60 1 00

4 Schwarz Unternehmenstreuhand KG

德国 94448 81 na na 74 26 613

5 +5 Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co)

美国 89631 173 41 27 59 10 97

6 +3 The Home Depot Inc 美国 88519 64 79 76 54 4 90

7 -1 Carrefour SA 法国 84856 31 14 18 -31 35 529

8 -1 Aldi Einkauf GmbH amp Co oHG 德国 82164 e 115 na na 80 17 662

9 -4 Tesco PLC 英国 81019 -127 06 -93 -23 10 191

10 +2 Amazoncom Inc 美国 79268 131 06 -03 208 14 380

Top 101 1308065 29 28 59 42 157 2 287Top 2501 4308416 52 30 46 50 101 2 228Top 10 share of Top 250 retail revenue 304

复合年增长率sup1 销售额加权和货币调整后的复合增长sup2 平均

e = 估计na = 无法提供

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

Walgreens 跃居前列Amazon入围前十

2015财年全球四大零售商的行业排名保持不变但收购剥离

以及汇率波动使跻身前十的其他六家企业遭遇大洗牌

Wal-Mart继续稳坐全球最大零售商的宝座汇率不利波动

油价降低影响燃料销售及某些门店关闭包括关闭小型的

Walmart Express连锁店使Walmart 收入略微下降13

按不变利率计算尽管Costco的单店销售显著增长但由于油

价降低外汇疲软Costco2015财年总体销售额仅增长32

但这样的业绩已经足以让这家仓储式商店运营商排名第二同

时油价降低还抑制了Kroger的销售增长这家超市巨头继续

保持其收购势头并于2015年12月收购Roundys 14但本财年

的收入仅包含了Roundys 6周的收入尽管欧元疲软影响了以

美元计价的销售收入但2015财年Schwarz依旧保持强劲增

长成功蝉联排行榜第4名

11

2017全球零售力量 | 全球十大零售商

Walgreens 和 Alliance Boots于2014年12月完成第二步合并

创建了全球第五大零售商mdashmdashWalgreens Boots Alliance目前这家新成立的全球性公司由美国最大的药品连锁店

Walgreens欧洲零售药店龙头企业Boots以及国际领先的批发

商和分销商Alliance Healthcare组成合并后公司的收入业绩

仅包含收购 Alliance Boots之后八个月的业绩因此明年其排名

将有望前移15

各领域全面增长美元兑欧元走强使The Home Depot赶超

Carrefour和Aldi位列第62015财年美国家装市场的持续复

苏使这家家居装饰零售商收入增长64Carrefour 零售收入

增长31销售收入连续第4年实现有机增长Aldi在英国澳

大利亚和美国快速扩张使这家连锁折扣商店的销售收入实现

了预期的两位数增长同时对Tesco 而言2015年是转型之

年Tesco继续出售其非核心业务包括2015年10月出售的韩国

Homeplus业务16 因此Tesco 的排名从第5跌至第9但当其

重新专注于英国市场时又能重新盈利

继2015年首次进入全球零售商十强排行榜后Amazon继续保

持上升势头2000年Amazon在全球零售商250强排行榜上排

名第186由于不断创新产品和服务自1994年成立以来其一

直保持着强劲的两位数增长

2015年德国企业Metro Group由于加快改革进程曾跌出排行

榜前十其中的一大重要原因是2015年9月Metro Group将Galeria Kaufhof出售给Hudsonrsquos Bay Company17加之2014年年末Metro Group最大的部门Metro Cash amp Carry处理掉

了其在丹麦18希腊19和越南20的批发业务2016年3月该公司

宣布分裂成两家上市公司一家主营消费电子产品另一家负责

批发和食品业务21 这一动作旨在加快增长增加盈利

汇率对全球250强排名的影响

每年总体排名的变动通常受公司销售额升降的影响但

在其他条件不变的情况下如果2015年某种货币较美元

走弱则以该货币公布业绩的公司排名可能会低于2014年反之以相对走强的货币公布业绩的公司其排名可

能会上升

2015年美元较各主要货币均走强这表明以下几点美

国经济增长强于其他发达国家美国利率更高预计欧

洲和日本将出台更加激进的货币政策以及预计美国将

收紧货币政策按公历计算欧元对美元贬值16英镑

表现转好但2015年仍下跌7随后在2016年6月23日脱欧公投之后跌至30年来最低值2015年全年日元加

元墨西哥比索巴西雷亚尔南非兰特以及其他几乎全

球零售商250强公布业绩所用货币均持续走低其中俄

罗斯卢布2015年对美元下跌38跌幅最大

数据来源OANDA

12

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015年美元升值油价下跌中国金融市场极度动荡政策问题

不断凸显地缘政治不稳定性逐渐加剧反全球化的呼声日益

升高世界经济遭受冲击通货紧缩的不利因素变革性的新技

术以及越来越谨慎的消费者为零售商所处的商业环境增添了

更多的不确定因素

尽管全球经济难以重拾动势但2015财年全球零售力量250强均实了现有利增长全球250强零售商（192家公司）中四分之三

的公司零售收入增长货币调整后的复合增长率为52191家公司中172家公司公布了盈利状况90实现盈利2015财年这

些公司复合净利润率为30复合资产回报率为46

2015财年全球零售力量250强总零售收入超过43万亿美元

平均每家零售商实现收入近172亿美元2015年全球250强零售商的收入门槛为35亿美元由于众多货币兑美元持续走

低2015年全球250强零售商的收入门槛低于去年2015财年

19家零售商收入超过500亿美元67家零售商的收入低于50亿美元

2015年零售行业的全球化水平与上年保持不变尽管如此全

球250强零售商中三分之二的零售商拥有境外业务业务平均

分布率为10个国家地区近四分之一的复合零售收入来自境外

业务

全球零售力量250强全球经济遇重重挑战2015财年零售业仍稳定增长

全球250强中不以零售为主的公司的净利润和总资产未

纳入复合净利润率和资产回报率的计算这些公司的主

要收入并非来自零售业务其合并利润和资产主要反映

非零售业务2015财年有8家这样的公司CVS Health CorpApple IncAssociated British FoodsNike IncSHV HoldingsMcKesson CorpBerkshire Hathaway 和 Tokyu Corp

零售业务所在国家的平均数包括特许经营授权经营和合

资经营所在国家以及公司自有分销渠道的所在国家现有

数据显示国家数量反映非实体店销售渠道如面向消费

者的电子商务网站产品目录和电视购物以及实体店地

址然而对部分零售商而言仍然缺乏非实体店经营活

动的具体信息

13

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

1 Wal-Mart Stores Inc 美国 482130 482130 15080 大卖场购物中心超级市场 30 27

2 Costco Wholesale Corporation 美国 116199 116199 2409 现购自运仓储俱乐部 10 83

3 The Kroger Co 美国 109830 109830 2049 超市 1 60

4 Schwarz Unternehmenstreuhand KG 德国 94448 94448 na 折扣店 26 74

5 Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co)

美国 89631 103444 4279 药店 10 59

6 The Home Depot Inc 美国 88519 88519 7009 家居用品 4 54

7 Carrefour SA 法国 84856 87593 1247 大卖场购物中心超级市场 35 -31

8 Aldi Einkauf GmbH amp Co oHG 德国 82164e 82164e na 折扣店 17 80

9 Tesco PLC 英国 81019 82466 535 大卖场购物中心超级市场 10 -23

10 Amazoncom Inc 美国 79268 107006 596 无店铺销售 14 208

11 Target Corporation 美国 73785 73785 3363 折扣百货商店 1 23

12 CVS Health Corporation 美国 72007 153290 5239 药店 3 47

13 Metro Ag 德国 68066 68066 821 现购自运仓储俱乐部 31 -25

14 Aeon Co Ltd 日本 63635 67785 504 大卖场购物中心超级市场 12 107

15 Lowes Companies Inc 美国 59074 59074 2546 家居用品 4 39

16 Auchan Holding SA (formerly Groupe Auchan SA)

法国 59050 60240 798 大卖场购物中心超级市场 14 50

17 Albertsons Companies Inc 美国 58734 58734 -502 超市 1 741

18 Edeka Group 德国 52477 53810 na 超市 1 30

19 Casino Guichard-Perrachon SA 法国 51257 51257 176 大卖场购物中心超级市场 31 101

20 Seven amp i Holdings Co Ltd 日本 47795 50119 1398 便利店前院商店 19 32

21 Wesfarmers Limited 澳大利亚 44679 48083 297 超市 3 50

22 Rewe Combine 德国 43607 48540 426 超市 11 22

23 Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize) 荷兰 42435 42435 945 超市 6 53

24 Woolworths Limited 澳大利亚 41366 42468 -1711 超市 3 17

25 Best Buy Co Inc 美国 39528 39528 897 电子产品专卖 4 -47

26 Centres Distributeurs E Leclerc 法国 39277e 49208g na 大卖场购物中心超级市场 7 33

27 The IKEA Group (INGKA Holding BV) 荷兰 37105 37986 4101 其他专卖店 28 67

28 J Sainsbury plc 英国 35100 35612 714 大卖场购物中心超级市场 1 19

29 Loblaw Companies Limited 加拿大 34863 35588 488 大卖场购物中心超级市场 6 80

30 Publix Super Markets Inc 美国 32619 32619 1965 超市 1 52

31 The TJX Companies Inc 美国 30945 30945 2278 服装鞋类专卖店 10 71

32 ITM Deacuteveloppement International (Intermarcheacute) 法国 30857e 44098g na 超市 4 17

33 Apple Inc Apple Retail Stores 美国 28000e 233715 53394 电子产品专卖 19 234

34 Delhaize Group SA (now Ahold Delhaize) 比利时 27097 27097 408 超市 7 32

35 Macys Inc 美国 27079 27079 1070 百货商店 3 16

36 京东商城 中国 26991 29175 -1511 无店铺销售 2 813

37 Rite Aid Corporation 美国 26866 30737 165 药店 1 13

38 LVMH Moeumlt Hennessy- Louis Vuitton SA

法国 25605 39615 4444 其他专卖店 80 132

39 Sears Holdings Corporation 美国 25146 25146 -1128 百货商店 2 -103

40 Wm Morrison Supermarkets PLC 美国 24551 24551 338 超市 1 -04

41 Migros-Genossenschafts Bund 瑞士 24391e 28522 823 大卖场购物中心超级市场 3 19

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

14

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

42 Lotte Shopping Co Ltd 韩国 24346 25749 -305 大卖场购物中心超级市场 6 90

43 Inditex SA 西班牙 23074 23074 3182 服装鞋类专卖店 88 108

44 HE Butt Grocery Company 美国 23000e 23000e na 超市 2 78

45 Coop Group 瑞士 22449e 28029 553 超市 6 30

46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 21814 21814 122 电子产品专卖 2 124

47 H amp M Hennes amp Mauritz AB 瑞典 21678 21678 2505 服装鞋类专卖店 61 108

48 Mercadona SA 西班牙 21171 21171 679 超市 1 46

49 Systegraveme U Centrale Nationale 法国 20694e 26048g na 超市 4 39

50 Dollar General Corporation 美国 20369 20369 1165 折扣店 1 93

51 屈臣氏集团 香港特特别行政区

19594 19594 na 药店 25 43

52 Kohls Corporation 美国 19204 19204 673 百货商店 1 09

53 Empire Company Limited 加拿大 18755 18755 -1611 超市 1 93

54 华润万家有限公司 中国 17606 17606 na 大卖场购物中心超级市场 1 88

55 Groupe Adeo SA 法国 16901e 19883g na 家居用品 12 73

56 Meijer Inc 美国 16900e 16900e na 大卖场购物中心超级市场 1 35

57 Cencosud SA 智利 16198 16850 356 超市 5 124

58 Marks and Spencer Group plc 英国 15923 15923 610 百货商店 52 16

59 Kingfisher plc 英国 15900 15900 627 家居用品 10 00

60 The Gap Inc 美国 15797 15797 920 服装鞋类专卖店 56 15

61 PJSC Magnit 俄罗斯 15677 15723 977 便利店前院商店 1 320

62 Dollar Tree Inc 美国 15498 15498 282 折扣店 2 214

63 Whole Foods Market Inc 美国 15389 15389 536 超市 3 113

64 Jeroacutenimo Martins SGPS SA 葡萄牙 15249 15249 398 折扣店 3 101

65 John Lewis Partnership plc 英国 14845 14845 340 超市 5 58

66 Dixons Carphone plc 英国 14411 14640 242 电子产品专卖 10 28

67 Fast Retailing Co Ltd 日本 14239 14262 995 服装鞋类专卖店 31 156

68 Nordstrom Inc 美国 14095 14437 600 百货商店 3 86

69 国美电器 中国 14038e 14038e 279 电子产品专卖 1 38

70 Yamada Denki Co Ltd 日本 13434 13434 266 电子产品专卖 7 -56

71 X5 Retail Group NV 俄罗斯 13378 13378 234 折扣店 1 187

72 Steinhoff International Holdings NV 南非 13155 14499 1302 其他专卖店 29 445

73 El Corte Ingleacutes SA 西班牙 13086 16773 174 百货商店 9 -20

74 J C Penney Company Inc 美国 12625 12625 -513 百货商店 2 -66

75 BJs Wholesale Club Inc 美国 12500e 12500e na 现购自运仓储俱乐部 1 28

76 Coop Italia 意大利 12496e 13885g 160 大卖场购物中心超级市场 1 -02

77 Conad Consorzio Nazionale Dettaglianti Soc Coop arl

意大利 12196e 13552g na 超市 3 37

78 L Brands Inc 美国 12154 12154 1253 服装鞋类专卖店 80 48

79 Bed Bath and Beyond Inc 美国 12104 12104 841 其他专卖店 4 67

80 Ross Stores Inc 美国 11940 11940 1021 服装鞋类专卖店 1 87

81 CP ALL Plc 泰国 11890 11897 405 便利店前院商店 1 240

82 Toys R Us Inc 美国 11802 11802 -124 其他专卖店 40 -32

15

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

83 ICA Gruppen AB 瑞典 11752 12018 583 超市 5 15

84 Southeastern Grocers LLC 美国 11145e 11145e na 超市 1 346

85 牛奶国际控股有限公司 香港特别行政区

11137 11137 418 超市 11 69

86 E-MART Inc 韩国 11081 12058 403 大卖场购物中心超级市场 3 ne

87 Co-operative Group Ltd 英国 10761 14223 23 超市 1 -34

88 SACI Falabella 智利 10748 11894 880 百货商店 6 134

89 Staples Inc 美国 10720e 21059 379 其他专卖店 13 -36

90 Isetan Mitsukoshi Holdings Ltd 日本 10658 10723 212 百货商店 8 14

91 S Group 芬兰 10627 12001 338 超市 5 23

92 Otto (GmbH amp Co KG) 德国 10567 14157 -209 无店铺销售 58 -08

93 AutoZone Inc 美国 10187 10187 1160 其他专卖店 4 67

94 Deacutecathlon SA 法国 10108 10108 na 其他专卖店 30 88

95 Spar Holding AG 奥地利 10047 10133 188 超市 8 17

96 Menard Inc 美国 10000e 10000e na 家居用品 1 38

97 Liberty Interactive Corporation 美国 9989 9989 911 无店铺销售 10 23

98 Metro Inc 加拿大 9987 9987 424 超市 1 15

99 Distribuidora Internacional de Alimentacioacuten SA (Dia SA)

西班牙 9914 10021 332 折扣店 5 ne

100 Advance Auto Parts Inc 美国 9737 9737 473 其他专卖店 3 104

101 Giant Eagle Inc 美国 9600e 9600e na 超市 1 06

102 FEMSA Comercio SA de CV 墨西哥 9572 9572 na 便利店前院商店 3 194

103 SuperValu Inc 美国 9392 17529 186 超市 1 -201

104 GameStop Corp 美国 9364 9364 403 其他专卖店 15 -02

105 Hy-Vee Inc 美国 9300 9300 na 超市 1 62

106 dm-drogerie markt GmbH + Co KG 德国 9299e 10424ge na 药店 12 97

107 Louis Delhaize SA 比利时 9219e 12219ge na 大卖场购物中心超级市场 4 -37

108 NorgesGruppen ASA 挪威 9134 9485 294 折扣店 1 65

109 Tengelmann Warenhandelsgesellschaft KG 德国 9042e 9153 na 家居用品 13 04

110 Shoprite Holdings Ltd 南非 9038 9038 337 超市 15 125

111 Dirk Rossmann GmbH 德国 8775 8775 na 药店 6 113

112 Canadian Tire Corporation Limited 加拿大 8679 9627 577 其他专卖店 1 62

113 J Front Retailing Co Ltd 日本 8646 9646 248 百货商店 2 41

114 Hudsons Bay Company 加拿大 8632 8632 299 百货商店 9 87

115 Dansk Supermarked AS 丹麦 8510 8558 258 折扣店 4 -03

116 UNY Group Holdings Co Ltd 日本 8309 8611 -29 大卖场购物中心超级市场 3 -17

117 Associated British Foods plc Primark 英国 8307 19886 814 服装鞋类专卖店 10 144

118 OReilly Automotive Inc 美国 7967 7967 931 其他专卖店 1 81

119 Wegmans Food Markets Inc 美国 7900 7900 na 超市 1 68

120 Colruyt Group 比利时 7894 10135 405 超市 3 50

121 上海百联集团股份有限公司 中国 7894 7921 205 大卖场购物中心超级市场 1 97

122 Globus Holding GmbH amp Co KG 德国 7860g 7860g na 大卖场购物中心超级市场 4 31

123 NIKE Inc Direct to Consumer 美国 7857 32376 3760 服装鞋类专卖店 66 223

124 CampA Europe 比利时德国 7715e 7715e na 服装鞋类专卖店 20 12

125 Esselunga SpA 意大利 7448e 8122g 322 大卖场购物中心超级市场 1 28

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

16

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

126 Foot Locker Inc 美国 7412 7412 541 服装鞋类专卖店 30 80

127 PetSmart Inc 美国 7300e 7300e na 其他专卖店 3 51

128 周大福珠宝集团有限公司 香港特别行政区

7295 7295 384 其他专卖店 8 101

129 Dicks Sporting Goods Inc 美国 7271 7271 330 其他专卖店 1 83

130 Office Depot Inc 美国 7250e 14485 8 其他专卖店 8 27

131 Kesko Corporation 芬兰 7247e 9640 130 超市 8 ne

132 H2O Retailing Corporation 日本 7231 7628 117 百货商店 2 145

133 The Sherwin-Williams Company Paint Stores Group

美国 7209 11339 1054 家居用品 9 105

134 Army and Air Force Exchange Service (AAFES) 美国 7206 7206 241 便利店前院商店 33 -38

135 Reitan Group 挪威 7092e 7751 303 折扣店 7 108

136 Takashimaya Company Ltd 日本 7047 7706 201 百货商店 4 09

137 Kering SA 法国 7039 12867 801 服装鞋类专卖店 95 -107

138 Central Group 泰国 7029e 8308 na 百货商店 6 196

139 Organizacioacuten Soriana SAB de CV 墨西哥 6915 6915 236 大卖场购物中心超级市场 1 31

140 Beisia Group Co Ltd 日本 6864e 7461e na 家居用品 1 16

141 Compagnie Financiegravere Richemont SA 瑞士 6783 12232 2459 其他专卖店 56 121

142 Bic Camera Inc 日本 6745 6745 38 电子产品专卖 1 55

143 Dillards Inc 美国 6548 6755 269 百货商店 1 13

144 Signet Jewelers Limited 百慕大 6538 6550 468 其他专卖店 5 137

145 百丽国际控股有限公司 香港特别行政区

6495 6495 469 服装鞋类专卖店 2 115

146 永辉超市股份有限公司 中国 6469 6782 97 大卖场购物中心超级市场 1 276

147 BİM Birleşik Mağazalar AŞ 土耳其 6439 6439 215 折扣店 3 215

148 Home Retail Group plc 英国 6416 6416 -1224 无店铺销售 2 -63

149 Next plc 英国 6339 6361 1015 服装鞋类专卖店 72 48

150 Don Quijote Holdings Co Ltd (formerly Don Quijote Co Ltd)

日本 6299 6525 254 折扣百货商店 2 85

151 Tractor Supply Company 美国 6227 6227 410 其他专卖店 1 113

152 Dufry AG 瑞士 6204 6389 -38 其他专卖店 63 187

153 Emke Group Lulu Group International 阿拉伯联合酋长国

6200e 6200e na 大卖场购物中心超级市场 9 173

154 WinCo Foods LLC 美国 6200e 6200e na 超市 1 44

155 The SPAR Group Limited 南非 6195 6195 119 超市 10 161

156 Coppel SA de CV 墨西哥 6146e 6146e na 百货商店 3 143

157 唯品会控股有限公司 中国 6084 6206 233 无店铺销售 1 1846

158 President Chain Store Corp 台湾 6080e 6481 298 便利店前院商店 3 44

159 Agrokor dd 克罗地亚 6025 7213 172 超市 5 156

160 Majid Al Futtaim Holding LLC 阿拉伯联合酋长国

6011 7446 901 大卖场购物中心超级市场 13 82

161 Jumbo Groep Holding BV 荷兰 5909 5909 47 超市 1 125

162 Yodobashi Camera Co Ltd 日本 5896e 5896e na 电子产品专卖 1 02

163 Homeplus Co Ltd 韩国 5870 5870 -0 大卖场购物中心超级市场 1 ne

164 Axel Johnson AB Axfood Axstores 瑞典 5853 7899 186 大卖场购物中心超级市场 4 492

165 Bauhaus GmbH amp Co KG 德国 5809e 5809e na 家居用品 19 72

166 Edion Corporation 日本 5765 5765 50 电子产品专卖 1 -51

167 Coop Danmark AS 丹麦 5703 5873 36 超市 2 06

168 Grupo Eroski 西班牙 5692e 5828 -68 超市 3 -62

17

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

169 Defense Commissary Agency (DeCA) 美国 5500 5500 na 超市 13 -12

170 Lojas Americanas SA 巴西 5479 5479 76 折扣百货商店 1 138

171 Pick n Pay Stores Limited 南非 5436 5436 80 超市 7 69

172 Krsquos Holdings Corporation 日本 5366 5366 136 电子产品专卖 1 -35

173 ELand World Ltd 韩国 5347e 6283 88 服装鞋类专卖店 3 85

174 GS Retail Co Ltd 韩国 5341 5545 147 便利店前院商店 1 127

175 Sonae SGPS SA 葡萄牙 5314 5570 196 超市 21 07

176 Izumi Co Ltd 日本 5295 5295 152 大卖场购物中心超级市场 1 59

177 Berkshire Hathaway Inc Retailing operations 美国 5235e 210821 24414 其他专卖店 9 123

178 Big Lots Inc 美国 5191 5191 143 折扣店 1 09

179 Burlington Stores Inc 美国 5130 5130 150 百货商店 2 67

180 Deichmann SE 德国 5110 5887g na 服装鞋类专卖店 24 62

181 Neiman Marcus Group LTD LLC 美国 5095 5095 15 百货商店 2 66

182 Life Corporation 日本 5077 5077 66 超市 1 56

183 El Puerto de Liverpool SAB de CV 墨西哥 5010 5772 582 百货商店 1 103

184 Coop Norge the Group 挪威 4990 5310 -140 超市 1 74

185 Williams-Sonoma Inc 美国 4976 4976 310 无店铺销售 12 73

186 Grupo Comercial Chedraui SAB de CV 墨西哥 4927 4972 113 大卖场购物中心超级市场 2 83

187 The Michaels Companies Inc 美国 4913 4913 363 其他专卖店 2 40

188 Gruppo Eurospin 意大利 4805e 4805e na 折扣店 2 93

189 Ascena Retail Group Inc 美国 4803 4803 -237 服装鞋类专卖店 2 151

190 Demoulas Super Markets Inc (dba Market Basket)

美国 4750e 4750e na 超市 1 82

191 SM Investments Corporation 菲律宾 4725 6515 888 大卖场购物中心超级市场 1 90

192 重庆百货大楼股份有限公司 中国 4650 4841 59 百货商店 1 70

193 Academy Ltd (dba Academy Sports + Outdoors) 美国 4600e 4600e na 其他专卖店 1 112

194 McKesson Corporation Celesio AG 德国 4570 23649 438 药店 8 27

195 大商股份有限公司 中国 4545 4962 99 百货商店 1 45

196 Shimamura Co Ltd 日本 4527 4527 205 服装鞋类专卖店 3 44

197 Woolworths Holdings Limited 南非 4518 4518 303 百货商店 14 205

198 OJSC Dixy Group 俄罗斯 4473 4505 10 超市 1 335

199 Tsuruha Holdings Inc 日本 4468 4468 166 药店 2 120

200 MatsumotoKiyoshi Holdings Co Ltd 日本 4445 4465 149 药店 2 46

201 Forever 21 Inc 美国 4400e 4400e na 服装鞋类专卖店 48 106

202 Foodstuffs North Island Ltd 新西兰 4372 4372 7 超市 1 ne

203 Hermegraves International SCA 法国 4310e 5377 1085 服装鞋类专卖店 48 151

204 XXXLutz Group 奥地利 4307e 4307e na 其他专卖店 9 69

205 Groupe FNAC SA 法国 4305 4305 54 其他专卖店 9 ne

206 The Save Mart Companies (formerly Save Mart Supermarkets)

美国 4300e 4300e na 超市 1 -22

207 SHV Holdings NV Makro 荷兰 4260e 20160 829 现购自运仓储俱乐部 5 -83

208 PETCO Animal Supplies Inc 美国 4200e 4200e na 其他专卖店 3 79

209 Stater Bros Holdings Inc 美国 4200e 4200e na 超市 1 31

210 Sundrug Co Ltd 日本 4196 4196 180 药店 1 69

211 Reinalt-Thomas Corporation (dba Discount TireAmericas Tire)

美国 4196e 4196e na 其他专卖店 1 69

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

18

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

212 Lenta Group 俄罗斯 4181 4181 170 大卖场购物中心超级市场 1 290

213 Belk Inc 美国 4175e 4175e na 百货商店 1 35

214 农工商超市（集团）有限公司 中国 4168e 4588g na 超市 1 05

215 Barnes amp Noble Inc 美国 4164 4164 -24 其他专卖店 1 -44

216 Arcs Co Ltd 日本 4151 4161 53 超市 1 108

217 Lawson Inc 日本 4056 4837 266 便利店前院商店 6 46

218 Darty plc 英国 4055 4055 4 电子产品专卖 3 -92

219 Muumlller Holding Ltd amp Co KG 德国 4041e 4041e na 药店 7 63

220 Iceland Topco Limited 英国 4035 4035 -53 超市 7 23

221 Sports Direct International plc 英国 4018 4366 419 其他专卖店 24 136

222 Smart amp Final Stores Inc 美国 3971 3971 38 现购自运仓储俱乐部 2 89

223 Valor Holdings Co Ltd 日本 3940 4144 89 超市 2 56

224 Ralph Lauren Corporation 美国 3933 7405 396 服装鞋类专卖店 47 78

225 HORNBACH Baumarkt AG Group 德国 3896 3896 80 家居用品 9 45

226 Tiffany amp Co 美国 3855e 4105 464 其他专卖店 28 56

227 BGFretail Co Ltd 韩国 3832 3832 135 现购自运仓储俱乐部 2 144

228 Coop Sverige AB 瑞典 3828 3828 20 超市 1 ne

229 Hobby Lobby Stores Inc 美国 3800e 3800e na 其他专卖店 1 108

230 Cosmos Pharmaceutical Corp 日本 3788 3788 105 药店 1 135

231 Nojima Corporation 日本 3782 3789 110 电子产品专卖 1 163

232 Coach Inc 美国 3760e 4492 461 其他专卖店 34 08

233 Nitori Holdings Co Ltd 日本 3724 3798 390 其他专卖店 3 76

234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 3715 3924 320 其他专卖店 1 221

235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 印度尼西亚 3709 3709 57 便利店前院商店 1 231

236 HSN Inc 美国 3691 3691 169 无店铺销售 1 43

237 Tokyu Corporation 日本 3664 9092 462 百货商店 5 -15

238 Ingles Markets Inc 美国 3636 3779 59 超市 1 21

239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 日本 3620 3620 35 便利店前院商店 1 280

240 Savola GroupPanda Retail Company 沙特阿拉伯Arabia

3609 3609 39 大卖场购物中心超级市场 2 104

241 Debenhams plc 英国 3609 3609 145 百货商店 27 18

242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 3593 3593 129 超市 1 474

243 Overwaitea Food Group 加拿大 3567e 3567e na 超市 1 73

244 Grandvision NV 荷兰 3560 3560 257 其他专卖店 44 291

245 FamilyMart Co Ltd 日本 3545 3545 199 便利店前院商店 7 60

246 SMU SA 智利 3538 3573 -0 超市 2 168

247 American Eagle Outfitters Inc 美国 3522 3522 218 服装鞋类专卖店 29 35

248 Abercrombie amp Fitch Co 美国 3519 3519 39 服装鞋类专卖店 22 03

249 Norma Lebensmittelfilialbetrieb Stiftung amp Co KG 德国 3510e 3510e na 折扣店 4 33

250 DCM Holdings Co Ltd 日本 3508 3629 87 家居用品 1 05

19

2017全球零售力量 | 地域分析

地域分析地域分析中按总部所在地划分公司所属区域不一定是该公司销售额最高的地区尽管

很多公司都从所属区域以外获取销售额每家公司的销售额都全部计入该地区

公司数量平均零售收入（百万美元）

占250强公司公司比重

占250强收入比重

境外业务零售收入占比

业务分布国家地区平均

数量仅国内经营公

司占比

250强 250 $17234 1000 1000 228 101 332

非洲中东 9 $6734 36 14 351 113 00

亚太地区 59 $10545 236 144 107 38 458

中国大陆 香港1 14 $11341 56 37 171 41 571

日本 30 $9337 120 65 104 44 400

其他亚太地区 15 $12219 60 43 64 24 467

欧洲 85 $17727 340 350 396 160 176

法国 12 $29522 48 82 460 308 00

德国 17 $24762 68 98 470 159 59

英国 15 $16619 60 58 166 157 200

其他欧洲国家 41 $11762 164 112 406 119 268

拉美 9 $7615 36 16 237 27 333

北美 88 $23300 352 476 136 92 432

美国 82 $23974 328 456 138 97 415

2015财年区域国家概况 2015财年按地区国家划分的全球化程度

结果反映总部位于不同地区国家的250强零售商信息1本分析将中国大陆与香港合并考虑

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

20

2017全球零售力量 | 地域分析

2015财年按地区国家划分的全球化程度

结果反映总部位于不同地区国家的250强零售商信息1销售额加权和货币调整后的复合增长2复合年增长率

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

2015财年按地区国家零售收入增长和盈利能力1

2010mdash2015财年零售收入复合年增长率sup2 2015财年零售收入增长率 2015财年净利润率 2015财年资产回报率

169

50

67

127

48

68

38

29 3

8

0

65

122

49

191

52

73

129

69

44

37

16

42

-49

95

113

525

8

30

14

07

24

04

31 33

08 1

5

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40

32

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18

09

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18 20

60

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64

20

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10

0

全球

250强 日本

中国大陆

香港

德国

英国

非洲

中东

亚太地区

其他欧洲国家

北美

美国

其他亚太地区

法国

欧洲 拉美

48 51

34

68

全球250强中欧洲零售商占比下降

250强中欧洲零售商占比从去年的93跌至今年的85欧元疲

软和低于平均水平的经济增速使欧洲零售业受创欧洲零售企

业的复合零售收入同比增长37从2010至2015年的五年里

复合年均增长率为38与其他地域相比2015财年欧洲零售

商收入呈负增长的比重更大（85家公司中23家公司负增长）尽

管欧洲零售商的增长仍旧缓慢但与2014财年比较情况已有所

好转mdashmdash2014财年欧洲零售商的收入增长率为2009年以来的

最低水平同样31的复合净利润率也署名欧洲零售业较去年

已有所回暖

英国零售商拖累了欧洲零售业的整体业绩250强中英国零售商

的复合收入增长率已连续第二年为负且利润微薄而2015年

德国零售商收入增速加快实现了2010年以来的最好业绩尽

管德国零售商的复合净利润率低于1但德国17家零售企业中

13家私营企业未披露盈利情况是一重要前提法国零售商的收

入增长率低于欧洲整体水平但盈利情况却相反

欧洲零售商的全球化程度仍最高他们不满足于国内已成熟的

零售市场积极开发境外业务2015财年欧洲零售商有约40的合并收入来自境外业务mdashmdash几乎是250强零售商总境外收入

所占比例的两倍80以上的欧洲零售商拥有国际业务业务平

均分布率为16个国家地区其中法国和德国零售商拥有最大全

球零售网络

21

2017全球零售力量 | 地域分析

2015财年北美零售商在250强中占比超过三分之一平均零售

收入233亿美元其总收入占所有250强总零售收入近一半该

地区零售企业的复合收入增长率为52净利润率为32与

250强的总体水平持平但该地区的零售商向来更善于利用资产

来盈利历史上就曾出现过这样的情况2015年北美零售商的

资产回报率创下64的纪录美国零售商为北美地区贡献了绝

大部分的业绩因此美国的零售业绩可大致反映该地区的零售

状况

总体来看250强中北美零售商的全球化水平相对较低尽管北

美地区零售商的业务平均分布率为92国家地区但仅有136的合并零售收入来自境外40以上的北美零售商仍仅拥有国

内业务

亚太地区零售商投资国际业务的步伐明显减慢2015财年59家亚太地区零售商进入250强榜单其中约90的复合零售收入

来自国内近半数的零售商无境外零售收入亚太地区零售商

的业务平均分布率仅为38个国家地区而250强零售商的平均

水平为101个国家地区此外尽管亚洲经济增速放缓但该地

区零售商仍保持73的强劲增长此外该组别零售商的盈利能

力仍不足净利润率下滑至14

2015财年中国大陆和香港（本分析将中国大陆与香港合并考

虑）零售商的合并收入实现了该地区的最高增长129但净

利润率仅增长07中国最大的零售商京东对这一结果有巨大

影响如果本分析不包括这家快速扩张但却不盈利的电商巨头

中国大陆香港的复和增长率将会减少一半多仅为61但净

利润率将增加至26

2014年全国性的消费税上调一度使日本零售业进入寒冬使消

费需求受到抑制2015财年日本250强零售商的复合收入增长

率回升至69净利润率为24表明大部分日本零售商盈利

能力提升

非洲中东地区的零售业发展迅速逐步崛起的非洲中产阶层

为零售业的现代化发展做出了巨大贡献很多非洲国家目前正

处于向消费驱动型经济转型的过程中中东地区仍是零售商的

理想投资目的地2015财年非洲中东地区的零售商收入增长

191净利润率为58在五个地域组别中位居首位该地区

250强零售商业务范围广2015财年9家250强零售商的业务平

均分布率为113个国家地区境外零售收入占合并零售收入的

三分之一以上

拉美地区的零售业继续维持强劲增长和高于平均水平的盈利

能力该地区零售商的复合零售收入增长率为113净利润

率为40仅次于非洲中东地区两项均排名第二除Grupo Comercial Chedraui在美国西南部的连锁超市业务以外2015财年拉美地区9家零售商的所有零售收入均来自本地区其中约

四分之一的零售收入来自本地区其他国家

22

2017全球零售力量 | 章节标题

23

2017全球零售力量 | 产品子行业分析

产品子行业分析本报告按照主要零售产品子行业以及地理位置分析零售业绩分析采用了四个子行业

服装服饰快速消费品耐用及休闲品以及多元化经营如果公司一半及以上的零售

收入来自某个广义的产品类别则将其归类为三大特定产品子行业之一如果三个特定

产品子行业均未占到公司零售收入至少50的份额则视其为多元化经营

公司数量

平均零收入（百万美

元）占250强公司

比重占250强收

入比重境外业务零售收

入占比业务分布国家

平均数量仅国内经营公

司占比

250强 250 $17234 1000 1000 228 101 332

服装服饰 45 $9366 180 98 320 260 133

快速消费品 133 $21576 532 666 215 59 391

耐用及休闲品 50 $14124 200 164 238 79 320

多元化经营 22 $14141 88 72 203 80 409

2015财年产品子行业概况 2015财年产品子行业全球化程度

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

服装服饰类零售商继续领先其他产品子行业

250强中服装服饰类零售商的零售收入增长率连续

第三年继续领先其他产品子行业2015财年榜单上

的45家该类零售企业复合零售收入增长77从历

史数据来看服装服饰类零售商的盈利情况向来最

可观2015年也不例外净利润增长率达到71

世界上大多数的大型服装服饰类零售商已开始了国际化业务扩

张2015财年该子行业约有三分之一的复合零售收入来自

境外市场而对所有的250强而言境外零售收入占比不足四

分之一服装服饰类零售商的业务平均分布率为26个国家地区远多于其他产品子行业尽管服装服饰类零售商的全球化

程度最高但他们普遍规模较小平均零售收入仅为94亿美

元约为250强零售商平均零售收入的一半

24

2017全球零售力量 | 产品子行业分析

1销售额加权和货币调整后的复合增长2复合年增长率

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

目前快速消费品类零售商在250强中规模最大数量

最多平均零售收入约为216亿美元2015财年该子

行业有133家零售商进入250强榜单占据榜单过半

的位置贡献了三分之二的零售收入收入方面该

组别零售商的零售收入实现50的稳定增长利润方面复合

净利润率为21延续了该子行业利润率低的特点

由于百货行业持续整合曾经出现在250强榜单上的快速消

费品零售企业不断被兼并收购包括Safeway（2015年1月被

Albertsonrsquos Holdings收购）22Family Dollar Stores （2015年7月被Dollar Tree收购）23和Roundyrsquos（2015年12月被

Kroger收购）24此外2015年美国曾经最大的超市AampP也在

经营156年之后停止营业开始出售旗下资产25而2015财年9家来自快速消费品子行业的新上榜企业的盈利远超过了上述零

售企业的亏损（参见第25页）2016年行业整合仍在继续如

全球最大的两家食品零售商 Ahold和 Delhaize groups合并组

成Ahold Delhaize尽管这两家零售企业在2015财年的合并收

入已高达700亿美元但由于2015财年年末其仍为两家独立的

公司因此本报告将分别列示其零售收入虽然欧洲食品零售

商占据了榜单的大多数位置但这样的合并业绩已能排到250强的第13名26

10

4

0

8

6

2

-2

2010-2015财年零售收入复合年增长率2

2015财年零售收入增长率零售收入增长

2015财年资产回报率

2015财年净利润率净利润率

250强 服装服饰 耐用及休闲品 多元化经营快速消费品

50

62

51

60

13

30

71

21

36

22

52

77

50

76

-11

46

81

36

56

30

2015财年按主要产品子行业划分的零售收入增长和盈利能力1

自2010年全球经济从金融危机中恢复耐用及休闲

品类零售商便一直维持着相对强劲的增长2015财年该组别零售商的复合零售收入增长76大多数

耐用及休闲品类零售商实现盈利复合净利润率为

36（注Apple Inc 的盈利比率不包含在内详见第34页ldquo

研究方法rdquo）然而各公司的业绩也各不相同在收入方面电

商巨头Amazoncom 和京东大大提高了该组别零售商的复合

收入增长率抵消了该子行业50家公司中13家公司的负增长

但同时他们的盈利能力却低于该子行业的总体盈利能力

总体而言多元化经营的零售商一直保持着缓慢的增

长如果三个特定产品子行业均未占到公司零售收入

至少50的份额则视其为ldquo多元化经营rdquo从2010年至2015年该组别中22家公司的年复合零售收入仅

增长132015和2014财年由于三家规模最大的多元化经

营的零售商中2家收入减少该组别的复合零售收入减少由于

持续转型2015年德国Metro Group的销售业绩连续第三年下

滑跌幅为61同时2015年Sears Holdings 的销售收入连

续第9年下滑减少194

25

2017全球零售力量 | 新上榜企业

新上榜企业

250强 公司名称 所属国家和地区 主要经营业态 2015财年零售收入

163 Homeplus Co Ltd 韩国 HypermarketSupercenterSuperstore ne

208 PETCO Animal Supplies Inc 美国 Other Specialty 51

222 Smart amp Final Stores Inc 美国 Cash amp CarryWarehouse Club 124

227 BGFretail Co Ltd 韩国 ConvenienceForecourt Store 287

229 Hobby Lobby Stores Inc 美国 Other Specialty 27

231 Nojima Corporation 日本 Electronics Specialty 865

234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 Other Specialty 212

235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 印度尼西亚 ConvenienceForecourt Store 201

236 HSN Inc 美国 Non-Store 29

239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 印度尼西亚 ConvenienceForecourt Store 155

240 Savola GroupPanda Retail Company 沙特阿拉伯 HypermarketSupercenterSuperstore 109

242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 Supermarket 211

247 American Eagle Outfitters Inc 美国 ApparelFootwear Specialty 73

2015财年新上榜企业

ne =不存在（由合并或剥离产生）

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

2015财年13家零售企业第一次进入250强榜单Homeplus名列第163位在新上榜企业中排名最高2015年10月为改进

公司资产负债表Tesco将其在韩国的连锁百货商店售予投资

者27 2016年1月CVC Capital Partners 和 Canada Pension Plan Investment Board 通过私人股本对私人股本交易收购

Petco Animal Supplies进入榜单第208名28在做出出售决定

之前该公司于2015年8月提交的S-1证券上市注册登记表表明

其实际收入超过上年预期水平根据Petco公布的业绩情况这

家宠物专卖零售商自2011财年起从未落出250强榜单之外

新上榜企业中5家企业来自新兴国家7家来自美国美国零售商

在榜上的垄断一定程度上是因为美元走高由于排名数据按美

元计价徘徊在榜单末尾的美国零售商排名上升超过了来自其

他国家的零售商新上榜的美国零售商包括

bull 非会员仓储式商店运营商Smart amp Final

bull 工艺品零售商Hobby Lobby Stores

bull 美容连锁店Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance

bull 电视购物产品目录和互联网零售商HSN

bull 专供新鲜自然有机且无麸质产品的社区连锁杂货店

Sprouts Farmers Market

bull 商场服装零售商American Eagle Outfitters

2015财年新兴市场零售商首次进入250强榜单其中3家是发

展迅速的连锁便利店在韩国有超过8000家CU专营店的零售

商BGF印度尼西亚最大两家的便利杂货店零售商Indomarco Prismatama（品牌名称为Indomaret）和Sumber Alfaria Trijaya（主要的品牌名称为Alfamart）在中东地区Savola Group旗下的 Panda Retail Company在沙特阿拉伯和阿联酋

拥有大卖场超市和便利店等各类业态

2015年3月日本消费电子产品和家用电器零售商Nojima Corp也在收购日本第五大手机零售商ITX Corp之后进入了250强榜

单29

26

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

全球零售力量高成长50强高成长50强的评选依据是2010至2015年的复合年收入增长率高成长50强上榜公司

中多家公司同时跻身2015财年高成长50强零售商榜单此类零售公司形成ldquo精英公

司rdquo群体在名单上采用斜体加粗方式标注

电子商务和并购活动是高成长50强零售商的主要增长动力

2010至2015年高成长50强零售收入的复合年增长率为

222mdashmdash是250强整体增长率的四倍以上高成长50强零售

商增速强劲在很大程度上是由于电商市场快速扩张以及重大并

购活动不断增加高成长50强中超过三分之二的公司（34家公司）同时跻身2015财年高成长50强零售商榜单高成长50强零售收入的复合同比增长率为259mdashmdash是250强整体增长

率的五倍高成长50强的入选条件是零售商2010至2015年的

复合年收入增长率不低于123

然而高销售额并未转化为高利润率高成长50强零售商

2015财年的复合净利润率为26250强的复合净利润率为

30尽管公布营收业绩的公司中仅有4家公司出现净亏损

但高成长50强榜单中有三家大型企业（京东商城Albertsons CompaniesAmazoncom）利润率较低或陷入负盈利这对

高成长50强的整体利润率造成重大影响注计算集团利润

率时排除了主要收入并非来自零售业务的250强公司原因

在于此类公司的合并利润主要反映的是非零售业务

电子商务是两大高成长零售商（中国电子零售商唯品会和京东

商城）的唯一发展重点唯品会在中国率先推出闪购模式自

2008年成立以来唯品会迅速吸引大批消费者和品牌合作伙

伴且二者数量不断增加京东商城是中国最大的线上直销公

司其于2015年推出俄语网站以此促进海外市场的销售增

长30 Amazoncom是250强中专营电商业务的另一家公司

自2004年德勤开始研究高成长50强零售商以来Amazoncom就名列该榜单之上中国的消费性电子产品与家用电器零

售商苏宁云商集团在门店销售额不断下滑的情况下大力拓展

电商业务苏宁云商集团2015年的线上销售额增长95占

公司销售总额的比例超过三分之一在很大程度上推动了公

司发展31

高成长50强中大多数美国公司均通过并购活动而在榜单中争

得一席之地Albertsons于2015年1月收购Safeway规模扩

大近两倍32 Dollar Tree于2015年7月与Family Dollar Stores完成合并以此增强发展潜力33 Ascena Retail Group于2012年收购Charming Shoppes又于2015年8月收购ANN Inc力求吸引更多职业女性34 Signet Jewelers于2014年收

购Zale Corp自此之后公司不断发展35

通过并购活动跻身高成长50强榜单的其他公司中

bull 家具与家居用品零售商Steinhoff于2015年3月收购南非的

Pepkor集团以此将其折扣业务范围扩大到服装行业36

bull 墨西哥便利店运营商FEMSA Comercia于2015年9月收购南

美连锁药店龙头Grupo Socofar多数股权37

bull 瑞士免税店运营商Dufry Group于2015年8月收购意大利运

营机场和旅游商店的World Duty Free控股权38

bull 日本消费性电子产品与家用电器零售商Nojima Corp于2015年3月收购日本第五大手机零售商ITX Corp39

bull 克罗地亚最大的零售商Agrokor于2014年6月成功收购斯洛

文尼亚食品零售商Mercator控股权随后收购小股东所持股

权进一步提高持股比例40

bull 日本百货公司H2O Retailing Group于2014年6月与日本大卖

场及超市运营商Izumiya实现合并力求扩大市场份额41

27

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

增长排名 250强排名 公司名称所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元） 主要经营业态

2010-2015财年零售收入复合年增长率1

2015财年零售收入增长

2015财年净利润率

1 157 唯品会控股有限公司 中国 6084 无店铺销售 1846 644 38

2 36 京东商城 中国 26991 无店铺销售 813 545 -52

3 17 Albertsons Companies Inc 美国 58734 超市 741 1159 -09

4 164 Axel Johnson AB Axfood Axstores 瑞典 5853 大卖场购物中心超级市场 492 71 24

5 242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 3593 超市 474 211 36

6 72 Steinhoff International Holdings NV 南非 13155 其他产品专卖店 445 392 90

7 84 Southeastern Grocers LLC 美国 11145e 超市 346 19 na

8 198 OJSC Dixy Group 俄罗斯 4473 超市 335 191 02

9 61 PJSC Magnit 俄罗斯 15677 便利店前院商店 320 243 62

10 244 Grandvision NV 荷兰 3560 其他产品专卖店 291 138 72

11 212 Lenta Group 俄罗斯 4181 大卖场购物中心超级市场 290 303 41

12 239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart)

印度尼西亚 3620 便利店前院商店 280 155 10

13 146 永辉超市股份有限公司 中国 6469 大卖场购物中心超级市场 276 144 14

14 81 CP ALL Plc 泰国 11890 便利店前院商店 240 93 34

15 33 Apple Inc Apple Retail Stores 美国 28000e 电子产品专卖店 234 305 228

16 235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret)

印度尼西亚 3709 便利店前院商店 231 201 15

17 123 NIKE Inc Direct to Consumer 美国 7857 服装鞋类专卖店 223 184 116

18 234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 3715 其他产品专卖店 221 212 82

19 147 BİM Birleşik Mağazalar AŞ 土耳其 6439 折扣店 215 205 33

20 62 Dollar Tree Inc 美国 15498 折扣店 214 802 18

21 10 Amazoncom Inc 美国 79268 无店铺销售 208 131 06

22 197 Woolworths Holdings Limited 南非 4518 百货商店 205 150 67

23 138 Central Group 泰国 7029e 百货商店 196 149 na

24 102 FEMSA Comercio SA de CV 墨西哥 9572 便利店前院商店 194 381 na

25 71 X5 Retail Group NV 俄罗斯 13378 折扣店 187 276 18

26 152 Dufry AG 瑞士 6204 其他产品专卖店 187 467 -06

27 153 Emke Group Lulu Group International 阿拉伯联合酋长国

6200e 大卖场购物中心超级市场 173 69 na

28 246 SMU SA 智利 3538 超市 168 178 00

29 231 Nojima Corporation 日本 3782 电子产品专卖店 163 865 29

30 155 The SPAR Group Limited 南非 6195 超市 161 346 19

31 67 Fast Retailing Co Ltd 日本 14239 服装鞋类专卖店 156 216 70

32 159 Agrokor dd 克罗地亚 6025 超市 156 496 24

33 189 Ascena Retail Group Inc 美国 4803 服装鞋类专卖店 151 03 -49

34 203 Hermegraves International SCA 法国 4310e 服装鞋类专卖店 151 176 202

35 132 H2O Retailing Corporation 日本 7231 百货商店 145 85 15

36 227 BGFretail Co Ltd 韩国 3832 便利店前院商店 144 287 35

2010-2015财年高成长50强零售商

名称斜体加粗的公司亦为2015年高成长50强零售商高成长50强和全球250强复合净利润率不包括不以零售业务为主的公司业绩

1复合年增长率 收入包括批发和零售销售额e = 估计

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

28

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

增长排名 250强排名 公司名称所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元） 主要经营业态

2010-2015财年零售收入复合年增长率1

2015财年零售收入增长

2015财年净利润率

37 117 Associated British Foods plc Primark 英国 8307 服装鞋类专卖店 144 80 41

38 156 Coppel SA de CV 墨西哥 6146e 百货商店 143 100 na

39 170 Lojas Americanas SA 巴西 5479 折扣百货商店 138 110 14

40 144 Signet Jewelers Limited 百慕大 6538 其他产品专卖店 137 142 71

41 221 Sports Direct International plc 英国 4018 其他产品专卖店 136 26 96

42 230 Cosmos Pharmaceutical Corp 日本 3788 药店 135 95 28

43 88 SACI Falabella 智利 10748 百货商店 134 99 74

44 38 LVMH Moeumlt Hennessy- Louis Vuitton SA

法国 25605 其他产品专卖店 132 178 112

45 174 GS Retail Co Ltd 韩国 5341 便利店前院商店 127 250 26

46 161 Jumbo Groep Holding BV 荷兰 5909 超市 125 -27 08

47 110 Shoprite Holdings Ltd 南非 9038 超市 125 144 37

48 46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 21814 电子产品专卖店 124 244 06

49 57 Cencosud SA 智利 16198 超市 124 18 21

50 177 Berkshire Hathaway Inc Retailing operations

美国 5235e 其他产品专卖店 123 184 116

高成长50强销售额加权和货币调整后的复合增长率 222 259 26

250强销售额加权和货币调整后的复合增长率 50 52 30

名称斜体加粗的公司亦为2015年高成长50强零售商高成长50强和全球250强复合净利润率不包括不以零售业务为主的公司业绩

1复合年增长率 收入包括批发和零售销售额e = 估计

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

29

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

全球50强电子零售商本报告中的电子零售仅指B2C电子商务即公司自有库存并向消费者直接销售以经营

电子交易平台或电子商务服务为主的公司并未纳入50强电子零售商分析因为此类公司

的收入主要来自第三方（消费者或其他自有库存的公司）销售服务费和佣金而非直接

来自商品销售

电子商务改变全球零售业格局

电子商务依然是零售业的主要增长引擎随着电子商务市场份

额不断扩大其正在改变全球零售业格局为更好地了解数字化

渠道对于零售收入增长的影响德勤特此分析了全球零售力量

250强的电商业务并审查了全球50强电子零售商的年度排名

电子商务浪潮促使众多零售商不断加强线上竞争力因此他们

需要重新评估其实体店的规模和作用

电子商务推动250强收入增长

250强零售商中有182家公司2015财年的电子商务销售额数据

可供分析之用（由公司自行发布或由Planet RetailInternet Retailer或其他资源进行评估）分析此类公司可以得出如下结

论

bull 随着点击提货服务迅速崛起开展线上业务的零售商（包括主

营食品销售的零售商）越来越多250强中未设立交易网站的

零售商数量在2015财年持续下降至31家此类公司大多为超

市折扣店或便利店运营商

bull 就经营电商业务的零售商而言其线上销售增速放缓但仍

高于整体收入增速250强中有151家公司经营电商业务其

2015财年线上销售额复合增长率为183mdashmdash是这些公司

零售收入总额增长率（41）的45倍相较之下这些公司 2014年的电商增长率为2032013年为211若在分析过

程中剔除Amazoncom京东商城和唯品会mdashmdash250强中专营

线上业务的三家零售商则上述公司2015年的电商增长率降

至155整体增长率降至35

bull 尽管线上销售增速放缓但仍有越来越多的零售商转向数字

化渠道2015财年电子商务占250强中电商公司综合零售收

入的比例为872014年为762013年为62除去专营

电商业务的三家公司外2015年线上销售额占零售收入总额

的比例下降至56

bull 对于众多250强零售商而言电子商务是收入增长的主要动

力2015财年经营线上业务的151家公司的数字化销售额占

其综合零售收入的比例为353（剔除Amazon京东商城和

唯品会之后为225）线上销售是其中62家零售商实现增长

的主要渠道（即使不是唯一渠道）

bull 拥有电商网站的零售商中超过四分之一的零售商（41家公

司）2015财年的零售收入出现负增长其中大多数公司（33家零售商）的电商销售额帮助弥补了合同销售额而另外12家零

售商正是因为电商业务才得以成功避免负增长

250强零售商在50强电子零售商榜单中占据主导地位

除了确定和分析全球250强零售商德勤每年亦会评选全球50强电子零售商对50强电子零售商的分析显示

bull 全球零售力量250强在50强电子零售商榜单中依然占据主导

地位2015财年50强电子零售商中80的公司（40家公司）

跻身250强零售商榜单

bull 50强电子零售商中的绝大多数公司位于美国（26家）或欧洲

（19家）另外5家公司位于新兴市场国家（4家中国公司1家巴西公司）尽管一些大型的增速最快的电商公司位于亚洲

但该地区主要的电商模式是电子交易平台而非电子零售商此

类第三方交易平台未被纳入50强电子零售商分析

bull 50强电子零售商中共有12家是无店铺或网络专营零售商

包括2015财年50强电子零售商中新上榜的两家美国公司

全球最大的家居装饰品网站Wayfair以及服务于中低收入

消费者销售多品牌服装和日用品的线上零售商Bluestem Group

bull 并购活动助力另外两家公司跻身2015年的50强电子零售商榜

单瑞士最大的零售商合作社Migros于2015年4月收购瑞士

线上市场龙头企业Digitec Galaxus控股权自此之后Migros电商销售额增加47342 Neiman Marcus于2014年10月收

购德国线上时装零售商mytheresacom该网站某些月份的

收入促进了Neiman Marcus 2015财年的业绩增长43

30

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

bull 有5家公司在2015年跌出50强电子零售商榜单俄罗斯电子零

售龙头企业Ulmart以及法国国际零售集团Auchan受货币贬

值影响而跌出以美元计价的50强电子零售商榜单电脑硬件

及软件线上零售商Newegg正在实施战略调整从第一方卖

家转型为第三方交易平台Lands End 2015财年的非门店销

售额下降8因此跌出50强电子零售商榜单Toys R Us被Neiman Marcus Group超越即便是83的电商销售额增长

率亦不足以保证其继续位列50强电子零售商排名之中

bull 电商销售额占50强电子零售商复合零售收入的157mdashmdash几

乎是全球250强中电商销售额比例（87）的两倍

bull 50强电子零售商2015财年电商销售额的复合增长率为196

与2011至2015年50强电子零售商220的复合年增长率相比

呈现小幅下降

零售商重新审视实体店角色

电子商务浪潮正在逐步而全面的改变零售业格局随着线上销

售额增速超过零售销售额整体增速零售商正在减少实体店数

量增加电商比重考虑到电子商务对门店销售额造成不利影

响许多零售商接连关闭众多规模过大的门店转向规模更小

更加灵活的经营形势实体店被赋予全新作用零售商店在全

渠道战略中的地位日渐突出可充当跨渠道物流配送中心在线

订单装货站以及退换货处理中心亦可作为产品展示中心和客

户提货渠道

上述类型的零售商数量不断增加Macys是其中一家百货商店

及服装零售商在购物中心客流下降的情况下Macys拟大幅

减少实体店数量2016年8月Macys宣布将要关闭约100家Macys全品类商店因为近几年内这些商店的销售额和利润率

在多数情况下处于稳步下降状态其中多数商店预计将于2017年初关闭Macys计划提升剩余门店的购物体验并加速投资

于数字化和移动技术44

除购物中心之外不断下降的门店销售额亦促使城郊大卖场运

营商重新审视他们的扩张计划Lowes和Target均认为在城

市地区开设规模更小更加灵活的门店是一个机遇其规模和

商品种类将根据社区人口构成进行调整与Target平均规模为

145000平方英尺的门店相比其新店规模通常不足50000平方

英尺Target正在计划开设数百家规模更小的门店截至2016年11月中旬已有30家门店处于运营阶段45

Lowes于2015年推出全新城市理念首次进入曼哈顿零售市

场便开设两家门店46门店占地30000平方英尺mdashmdash约为其

大卖场规模的四分之一mdashmdash其产品适合较为狭小的城市生活空

间包括来自Lowes新供应商的商品消费者可利用三维成像技

术查看与实物大小相同的产品（例如家用电器）并观察其内部

构造门店内的高科技触摸屏可让消费者浏览Loews的所有商

品并可立刻下单订购

在中国随着大卖场数量接近饱和经济趋冷以及电子商务的

快速崛起均对众多传统零售商造成严重威胁许多公司正在重

新审视其扩张计划并试图将其自身定位为严肃的电商竞争者

因此线上线下融合的趋势日益增强

Carrefour在中国采取多渠道多业态的发展趋势为消费者提

供更加多样化更加灵活的购物选择为满足中国消费者对于

便利性的强烈期望Carrefour再次转变业务重点从传统的大

卖场业务转向规模更小的经营业态包括Carrefour Express便利店和Carrefour Easy（一种规模较小的社区超市）Easy门店

入口处装有LED显示屏消费者可扫描二维码并购买店内无货

产品Carrefour于2015年6月在中国上线通过实体店提供线

上销售商品并处理在线订单的退换货情况47

2015年8月中国最大的消费性电子产品与家用电器零售商苏宁

云商集团与中国最大的商业地产开发商大连万达商业地产达成

合作力促电子零售与实体店相互融合48随着经济增速放缓

线上竞争加剧万达决定关闭其在全国各个购物中心作为关键

承租人运营的约90家百货商店中近一半的门店并利用这些空

间开设全新的苏宁门店这些所谓的ldquo云rdquo商店将根据各个购

物中心人口数量和消费特点量身打造产品组合为加强产品阵

容约一半的门店将专门设置一个区域供消费者观看触摸和

体验可在线订购送货上门的产品苏宁门店通常会提供20000至30000库存单位的商品但苏宁可在线提供1500万库存单位

的商品在未来几年内苏宁计划将1600个门店中的600个门

店转变为此种经营业态云商店亦将开设于全新的万达广场购

物中心内

与万达签订协议的一个月前苏宁与阿里巴巴宣布达成战略合

作此次合作中电商巨头阿里巴巴持有其零售竞争对手苏宁

20的股份49获得投资后苏宁在阿里巴巴的天猫平台上开设

旗舰店此次合作将阿里巴巴的电商资产和大规模线上流量与

苏宁的实体店分销机构和售后服务中心相结合使消费性电子

产品和家用电器的购买对于消费者而言更加便捷

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2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注1 10 Amazoncom Inc 美国 79268 1000 131 172 净产品销售额数据来自损溢表（即

Amazon是名义卖家mdashmdash不含第三方销售额）

2 36 JDcom Inc 中国 26991 1000 545 683 线上直销额来自损溢表

3 33 Apple Inc 美国 24368e 465 182 269

4 1 Wal-Mart Stores Inc 美国 13700 28 123 210

5 46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 8095e 371 950 709

6 92 Otto (GmbH amp Co KG) 德国 7181 680 05 51 若35I的电商零售业务于2016年转让且剔除公司上年度收入则其2015财年增长率为88

7 9 Tesco PLC 英国 6539e 81 90 129

8 157 唯品会控股有限公司 中国 6084 1000 644 1277 产品收入来自损溢表

9 97 Liberty Interactive Corporation 美国 5146 515 -10 71 包括QVCcom和公司其他电子零售公司公司于2014年12月出售Provide Commerce于2015年7月出售Backcountrycom于2015年10月收购zulily

10 35 Macys Inc 美国 4850e 179 na na

11 6 The Home Depot Inc 美国 4690e 53 254 382

12 25 Best Buy Co Inc 美国 4000 101 135 151 国内市场线上收入

13 19 Casino Guichard-Perrachon SA

法国 3756 73 -24 110 Cnova经营分部

14 2 Costco Wholesale Corporation 美国 3500e 30 176 161

15 na Zalando SE 德国 3286 1000 336 552

16 148 Home Retail Group plc 英国 3040e 474 08 65 若Homebase于2016年2月转让且剔除公司上年度收入则其2015财年增长率为49

17 65 John Lewis Partnership plc 英国 3002e 202 131 251

18 68 Nordstrom Inc 美国 2832 201 202 267 包括Nordstromcom Nordstromrackcom和 HauteLook

19 52 Kohls Corporation 美国 2800e 146 300 296

20 na Shop Direct Group 英国 2763e 1000 258 104

21 170 Lojas Americanas SA 巴西 2755NS 503 132 208 B2W - Companhia Digital

22 26 Centres Distributeurs E Leclerc 法国 2613e 67 200 552 通过ELeclerc Drive（在线下单和从Drive取货）+ 非杂货专卖店电商实现的销售额

23 60 The Gap Inc 美国 2530 160 12 128

24 149 Next plc 英国 2525NS 398 91 111 包括NEXT Directory业绩含部分商品目录销售额但主要是在线销售额

25 185 Williams-Sonoma Inc 美国 2523NS 507 64 115 包括无法单列的部分商品目录销售额

26 11 Target Corporation 美国 2510e 34 329 226

27 89 Staples Inc 美国 2500e 233 00 18 B2C电子商务估计销售额

28 66 Dixons Carphone plc 英国 2293e 159 100 264

29 na vente-priveecom 法国 2222e 1000 176 161

30 13 Metro Ag 德国 2172e 32 260 486

31 39 Sears Holdings Corporation 美国 2050e 82 na na

32 na Wayfair Inc 美国 2040 1000 852 801

33 78 L Brands Inc 美国 1922NS 158 62 25 包括商品目录销售额及电商销售额

34 236 HSN Inc 美国 1845e 500 71 95

35 123 NIKE Inc 美国 1841e 234 510 457

36 23 Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize)

荷兰 1828 43 299 378

37 28 J Sainsbury plc 英国 1813e 52 88 118

38 15 Lowes Companies Inc 美国 1770e 30 260 368

39 130 Office Depot Inc 美国 1750e 241 308 173 B2C电子商务估计销售额

40 na ASOS Plc 英国 1740 1000 172 235 仅零售销售额（不含第三方收入和送货单）

复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额合计 na = 无法提供 ne = 不存在

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

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2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注41 47 H amp M Hennes amp Mauritz AB 瑞典 1734e 80 365 347

42 na Bluestem Group Inc 美国 1720NS 1000 2978 ne

43 na Ocado Group plc 英国 1700 1000 167 166

44 41 Migros-Genossenschafts Bund 瑞士 1665 68 473 246

45 na Overstockcom Inc 美国 1658 1000 107 120

46 7 Carrefour SA 法国 1556e 18 78 92 不含2016年1月收购的Rue du Commerce的收入

47 na 当当网 中国 1450 1000 180 262 产品收入来自损溢表

48 74 J C Penney Company Inc 美国 1415e 112 155 -14

49 na LL Bean Inc 美国 1413e 883 100 74

50 181 Neiman Marcus Group LTD LLC 美国 1338 263 165 153

50强电子零售商复合增长率 157 196 220

1 复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额总计 na = 无法提供 ne = 不存在 数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

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2017全球零售力量 | 章节标题

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

研究方法和数据来源

全球零售力量250强零售商依据2015财年（包括截至2016年6月为止的财年）的非汽车类零售收入对公司进行排名入选榜

单的标准并非是公司的大部分收入来自零售业务只要其零售

业务规模符合资格即可私募基金和其他投资公司不作为零售

实体本报告中的零售实体仅指个体经营公司

250强零售商榜单在编制过程中参考了大量资料财务信息及其

他的公司信息主要来自年度报告美国证监会文件以及在公司

新闻稿情况说明书或公司网站上获取的信息公司发布的信息

无法获取时则需借助公共资源包括行业报刊评估行业分析

报告和各种商业信息数据库

非美国零售商的大部分数据来自Planet Retail作为领先的行

业研究公司Planet Retail提供的全球情报分析新闻和数

据涵盖211个市场逾9000家零售和餐饮机构其在伦敦法兰

克福和波士顿均设有办公室欲了解更多信息敬请访问wwwplanetretailnet

集团收入可反映零售商母公司的合并净收入无论母公司本身

是否主要经营零售业务同样损益和总资产数据亦可反映母公

司的合并业绩若私营公司仅报告总营业额则使用该数据作为

集团收入并以ldquogrdquo作为脚注收入数据不包括仅享有少数股权

的公司的业务

本报告中零售收入数据仅反映公司合并净收入中的零售收入

因此可能反映所报告的收入数据的调整情况以排除非零售业

务收入如果零售商店提供餐饮服务或者如果餐厅位于公司店

内则零售收入包括餐饮销售额但不包括独立的餐饮服务餐厅业务零售收入亦包括与公司零售业务相关的服务销售额如

改建维修保养安装等燃料销售额会员费但是大部分

零售收入来自出售汽车燃料的零售商主要被视为加油站并未

纳入250强的考虑范畴零售收入包括零售商店的B2B销售额

如仓储式商店现购自运业务DIY仓储和汽车配件商店等

收入数据不包括特许经营许可经营或独立的合作成员店的零

售广告销售额但包括特许权使用费和加盟费或许可费集团收

入包括对网络业务以及独立商店的批发销售额零售收入包括

对附属商店成员店的批发销售额但不包括传统批发或其他商

对商收入（收入来自零售商店时除外）此种情况应予以单列

对于纵向一体化公司零售销售额代管批发场地销售额（如对

特许经营商店商场内的租赁商店摊位的销售额）以及其他零

售相关收入（如特许牌照费特许权使用费和手续费）均计入零

售收入

对于电子商务公司零售收入仅包含公司为名义卖家的B2C直接

销售额而不包含第三方销售额亦不包含第三方卖家手续费和

佣金

为统一按照零售收入业绩对公司进行排名非美国公司的收入

均转换为美元因此汇率会对结果造成一定影响OANDAcom网站可查询汇率数据各公司的业绩按照公司财年相应的

平均日汇率转换为美元但零售收入的2015年同比增长率和

2010-2015年复合年增长率均按照各公司的本国货币进行计

算

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

集团财务业绩

本报告采用销售额加权综合值而非算术平均值作为了解集团财

务业绩的主要方法因此相较于小型公司的业绩而言大型公

司的综合值贡献更大由于数据均转换成美元用于排名且便于

比较综合增长率也因币种变化而有所调整以抵消汇率变动的

影响尽管这些综合结果一般情况下与算术平均值形式相似但

能提供更好的代表值便于对标

集团财务业绩仅以具备数据的公司为依据并非所有公司都具

备所有类型的数据在计算集团盈利比率（净利润率和资产回报

率）时排除了主要收入并非来自其零售业务的250强公司原因

在于这些公司的合并利润主要反映的是非零售活动

另外值得注意的是针对既定年度所采用的每家公司的财务信

息截至财务报告原先发布之日准确无误尽管公司可能为反映

业务变化或由于会计变更对上一年度的业绩进行了重述但本

报告数据不体现此等重述内容

本研究并非会计报告其目的是准确反映某段时间的市场动态

及其对零售行业结构的影响有鉴于此个别公司的增长率可能

与其他公开结果有所出入

汇率对全球250强排名的影响

每年总体排名的变动通常受公司销售额升降的影响但在

其他条件不变的情况下如果2015年某种货币较美元走

弱则以该货币公布业绩的公司排名可能会低于2014年

反之以相对走强的货币公布业绩的公司其排名可能会上

升

2015年美元较各主要货币均走强这表明以下几点美国

经济增长强于其他发达国家美国利率更高预计欧洲和日

本将出台更加激进的货币政策以及预计美国将收紧货币

政策按公历计算欧元对美元贬值16英镑表现转好

但2015年仍下跌7随后在2016年6月23日脱欧公投之后

跌至30年来最低值2015年全年日元加元墨西哥比索

巴西雷亚尔南非兰特以及其他几乎全球零售商250强公布

业绩所用货币均持续走低其中俄罗斯卢布2015年对美元

下跌38跌幅最大

数据来源OANDA

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

屈臣氏集团 51Abercrombie amp Fitch Co 248Academy Ltd (dba Academy Sports + Outdoors) 193Advance Auto Parts Inc 100Aeon Co Ltd 14Agrokor dd 159Albertsons Companies Inc 17Aldi Einkauf GmbH amp Co oHG 8Amazoncom Inc 10American Eagle Outfitters Inc 247Apple Inc Apple Retail Stores 33Arcs Co Ltd 216Army and Air Force Exchange Service (AAFES) 134Ascena Retail Group Inc 189Associated British Foods plc Primark 117Auchan Holding SA (formerly Groupe Auchan SA) 16AutoZone Inc 93Axel Johnson AB Axfood Axstores 164Barnes amp Noble Inc 215Bauhaus GmbH amp Co KG 165Bed Bath and Beyond Inc 79Beisia Group Co Ltd 140Belk Inc 213百丽国际控股有限公司 145Berkshire Hathaway Inc Retailing operations 177Best Buy Co Inc 25BGFretail Co Ltd 227Bic Camera Inc 142Big Lots Inc 178BİM Birleşik Mağazalar AŞ 147BJs Wholesale Club Inc 75Burlington Stores Inc 179CampA Europe 124Canadian Tire Corporation Limited 112Carrefour SA 7Casino Guichard-Perrachon SA 19Cencosud SA 57Central Group 138Centres Distributeurs E Leclerc 26华润创业有限公司 54重庆百货大楼股份有限公司 192周大福珠宝集团有限公司 128Coach Inc 232Colruyt Group 120Compagnie Financiegravere Richemont SA 141Conad Consorzio Nazionale Dettaglianti Soc Coop arl 77Coop Danmark AS 167Coop Group 45Coop Italia 76Coop Norge the Group 184Coop Sverige AB 228Co-operative Group Ltd 87Coppel SA de CV 156Cosmos Pharmaceutical Corp 230Costco Wholesale Corporation 2CP ALL Plc 81CVS Health Corporation 12牛奶国际控股有限公司 85Dansk Supermarked AS 115Darty plc 218大商股份有限公司 195DCM Holdings Co Ltd 250Debenhams plc 241Deacutecathlon SA 94

Defense Commissary Agency (DeCA) 169Deichmann SE 180Delhaize Group SA (now Ahold Delhaize) 34Demoulas Super Markets Inc (dba Market Basket) 190Dicks Sporting Goods Inc 129Dillards Inc 143Dirk Rossmann GmbH 111Distribuidora Internacional de Alimentacioacuten SA (Dia SA) 99Dixons Carphone plc 66dm-drogerie markt GmbH + Co KG 106Dollar General Corporation 50Dollar Tree Inc 62Don Quijote Holdings Co Ltd (formerly Don Quijote Co Ltd) 150Dufry AG 152ELand World Ltd 173Edeka Group 18Edion Corporation 166El Corte Ingleacutes SA 73El Puerto de Liverpool SAB de CV 183E-MART Inc 86Emke Group Lulu Group International 153Empire Company Limited 53Esselunga SpA 125FamilyMart Co Ltd 245Fast Retailing Co Ltd 67FEMSA Comercio SA de CV 102Foodstuffs North Island Ltd 202Foot Locker Inc 126Forever 21 Inc 201GameStop Corp 104Gap Inc The 60Giant Eagle Inc 101Globus Holding GmbH amp Co KG 122国美电器 69Grandvision NV 244Groupe Adeo SA 55Groupe FNAC SA 205Grupo Comercial Chedraui SAB de CV 186Grupo Eroski 168Gruppo Eurospin 188GS Retail Co Ltd 174H amp M Hennes amp Mauritz AB 47HE Butt Grocery Company 44H2O Retailing Corporation 132Hermegraves International SCA 203Hobby Lobby Stores Inc 229Home Depot Inc The 6Home Retail Group plc 148Homeplus Co Ltd 163HORNBACH Baumarkt AG Group 225HSN Inc 236Hudsons Bay Company 114Hy-Vee Inc 105ICA Gruppen AB 83Iceland Topco Limited 220IKEA Group (INGKA Holding BV) The 27Inditex SA 43Ingles Markets Inc 238Isetan Mitsukoshi Holdings Ltd 90ITM Deacuteveloppement International (Intermarcheacute) 32Izumi Co Ltd 176J Sainsbury plc 28J C Penney Company Inc 74J Front Retailing Co Ltd 113

全球250强零售商（按公司字母排序）

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

京东商城 36Jeroacutenimo Martins SGPS SA 64John Lewis Partnership plc 65Jumbo Groep Holding BV 161Kering SA 137Kesko Corporation 131Kingfisher plc 59Kohls Corporation 52Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize) 23Kroger Co The 3Ks Holdings Corporation 172L Brands Inc 78Lawson Inc 217Lenta Group 212Liberty Interactive Corporation 97Life Corporation 182Loblaw Companies Limited 29Lojas Americanas SA 170Lotte Shopping Co Ltd 42Louis Delhaize SA 107Lowes Companies Inc 15LVMH Moeumlt Hennessy-Louis Vuitton SA 38Macys Inc 35Majid Al Futtaim Holding LLC 160Marks and Spencer Group plc 58Matsumotokiyoshi Holdings Co Ltd 200McKesson Corporation Celesio AG 194Meijer Inc 56Menard Inc 96Mercadona SA 48Metro Ag 13Metro Inc 98Michaels Companies Inc The 187Migros-Genossenschafts Bund 41Muumlller Holding Ltd amp Co KG 219Neiman Marcus Group LTD LLC 181Next plc 149NIKE Inc Direct to Consumer 123Nitori Holdings Co Ltd 233Nojima Corporation 231农工商超市（集团）有限公司 214Nordstrom Inc 68NorgesGruppen ASA 108Norma Lebensmittelfilialbetrieb Stiftung amp Co KG 249Office Depot Inc 130OJSC Dixy Group 198OReilly Automotive Inc 118Organizacioacuten Soriana SAB de CV 139Otto (GmbH amp Co KG) 92Overwaitea Food Group 243PETCO Animal Supplies Inc 208PetSmart Inc 127Pick n Pay Stores Limited 171PJSC Magnit 61统一超商股份有限公司 158PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 235PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 239Publix Super Markets Inc 30Ralph Lauren Corporation 224Reinalt-Thomas Corporation (dba Discount TireAmericas Tire) 211Reitan Group 135

Rewe Combine 22Rite Aid Corporation 37Ross Stores Inc 80S Group 91SACI Falabella 88Save Mart Companies (formerly Save Mart Supermarkets) The 206Savola GroupPanda Retail Company 240Schwarz Unternehmenstreuhand KG 4Sears Holdings Corporation 39Seven amp i Holdings Co Ltd 20上海百联集团股份有限公司 121Sherwin-Williams Company Paint Stores Group The 133Shimamura Co Ltd 196Shoprite Holdings Ltd 110SHV Holdings NV Makro 207Signet Jewelers Limited 144SM Investments Corporation 191Smart amp Final Stores Inc 222SMU SA 246Sonae SGPS SA 175Southeastern Grocers LLC 84SPAR Group Limited The 155Spar Holding AG 95Sports Direct International plc 221Sprouts Farmers Market Inc 242Staples Inc 89Stater Bros Holdings Inc 209Steinhoff International Holdings NV 72Sundrug Co Ltd 210苏宁云商集团股份有限公司 46SuperValu Inc 103Systegraveme U Centrale Nationale 49Takashimaya Company Ltd 136Target Corporation 11Tengelmann Warenhandelsgesellschaft KG 109Tesco PLC 9Tiffany amp Co 226TJX Companies Inc The 31Tokyu Corporation 237Toys R Us Inc 82Tractor Supply Company 151Tsuruha Holdings Inc 199Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 234UNY Group Holdings Co Ltd 116Valor Holdings Co Ltd 223唯品会控股有限公司 157Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co) 5Wal-Mart Stores Inc 1Wegmans Food Markets Inc 119Wesfarmers Limited 21Whole Foods Market Inc 63Williams-Sonoma Inc 185WinCo Foods LLC 154Wm Morrison Supermarkets PLC 40Woolworths Holdings Limited 197Woolworths Limited 24X5 Retail Group NV 71XXXLutz Group 204Yamada Denki Co Ltd 70Yodobashi Camera Co Ltd 162永辉超市股份有限公司 146

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2017全球零售力量 | 尾注

1 Fortune Amazon Amazon Prime is gaining steam posing an even bigger threat to Walmart Target 3 December 2015 httpfortunecom20151203amazon-prime-walmart-target

2 Fastcompanycom Cuyana The clothing brand that plans to scale by asking women to buy fewer things 30 June 2016 httpswwwfastcompanycom3061008cuyana-the-clothing-brand-that-plans-to-scale-by-asking-women-to-buy-fewer-things

3 The Washington Post Shoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers 8 January 2016 httpswwwwashingtonpostcombusinesseconomyshoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers20160107eaa80b5a-b4a7-11e5-a76a-0b5145e8679a_storyhtml

4 The Huffington Post HampM What HampM doesnrsquot want you to be lsquoconsciousrsquo about 31 October 2016 httpwwwhuffingtonpostcomentrywhat-hm-doesnt-want-you-to-be-conscious-about_us_581252a3e4b09b190529c1fe

5 FT Unilever Tea time again in London as Unilever brews up a drinks revival 29 April 2014 httpwwwftlk20140429tea-time-again-in-london-as-unilever-brews-up-a-drinks-revival

6 Forbes Vipshop Meet Vipshop the highest valued Chinese e-commerce stock 26 November 2013 httpwwwforbescomsiteshengshao20131126 meet-vipshop-the-highest-valued-chinese-e-commerce-stock14579f3f3ea4

7 Stanford Business HSN How Mindy Grossman turned around HSN 5 June 2014 httpswwwgsbstanfordeduinsightshow-mindy-grossman-turned-around-hsn

8 Business Insider Amazon 22 charts that show the incredible growth of Amazon Prime 1 May 2016 httpwwwbusinessinsidercomthe-incredible-growth-of-amazon-prime-2016-4

9 Ecommerce News The state of online grocery retail in Europe 9 July 2015 httpsecommercenewseuthe-state-of-online-grocery-retail-in-europe

10 Dallas News In the bag Sprouts pairs with Amazon for Dallas grocery deliveries 2 June 2016 httpwwwdallasnewscombusinessbusiness20160602in-the-bag-sprouts-pairs-with-amazon-for-dallas-grocery-deliveries

11 Lowersquos Lowersquos introduces LoweBot ndash the next generation robot to enhance the home improvement shopping experience in the Bay area 30 August 2016 httpsnewsroomlowescomnews-releaseslowesintroduceslowebot-thenextgenerationrobottoenhancethehomeimprovementshoppingexperienceinthebayarea-2

12 eBay Virtual reality department store httpsvrebaycomau

13 Wal-Mart Stores Inc Walmart continues sharpened focus on portfolio management 15 January 2016 Press release retrieved

from httpnewswalmartcomnews-archive20160115walmart-continues-sharpened-focus-on-portfolio-management

14 The Kroger Co Kroger completes tender offer of shares of Roundyrsquos 18 December 2015 Press release retrieved from httpirkrogercomfileIndexKeyFile=32304683

15 Walgreens Boots Alliance Inc Walgreens and Alliance Boots complete step 2 of merger to form first global pharmacy-led health and wellbeing enterprise 31 December 2014 Press release retrieved from httpwwwwalgreensbootsalliance comnewsroomnewswalgreens-and-alliance-boots-complete-step-2-of-merger-to-form-first-global-pharmacy-led-health-and-wellbeing-enterprisehtm

16 Tesco PLC Interim Results 20152016 7 October 2015 News release retrieved from httpswwwtescoplccomnewsnews-releases2015interim-results-20152016

17 Metro AG METRO GROUP successfully concludes sale of Galeria Kaufhof 30 September 2015 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeenmediapress-releases20150930metro-group-successfully-concludes-sale-of-galeria-kaufhof

18 Metro AG METRO Cash amp Carry sells parts of the Danish business to Euro Cater 10 October 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relations ir-news20141010metro-cash-and-carry-sells-parts-of-the-danish-business-to-euro-cater

19 Metro AG METRO GROUP divests wholesale activities in Greece 25 November 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20141125metro-group-divests-wholesale-activities-in-greece

20 Metro AG METRO GROUP completes sale of METRO Cash amp Carry Vietnam to TCC 7 January 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20160107metro-group-completes-sale-of-metro-cash-carry-vietnam-to-tcc

21 Metro AG METRO GROUP prepares demerger into two independent strong wholesale and retail groups 30 March 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeen investor-relationsir-news20160330metro-group-prepares-demerger-into-two-independent-strong-wholesale-and-retail-groups

22 Albertsons Companies Inc Albertsons and Safeway complete merger transaction 30 January 2015 Press release retrieved from httpwwwalbertsonscomalbertsons-and-safeway-complete-merger-transaction

23 Dollar Tree Inc Dollar Tree completes acquisition of Family Dollar 6 July 2015 Press release retrieved from httpcorporate familydollarcompagesnewsjuly2015aspx

尾注

9

2017全球零售力量 | 章节标题

10

2017全球零售力量 | 全球十大零售商

全球十大零售商

2015财年全球十大零售商

全球250强 排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年 零售收入（百万美

元）

2015财年零售收入

增长率

2015财年净利

润率

2015财年资产回

报率

2010mdash2015 财年零售收入复合增长

率业务分布国家

地区数量境外业务零售

收入占比

1 Wal-Mart Stores Inc 美国 482130 -07 31 35 27 30 258

2 Costco Wholesale Corporation 美国 116199 32 21 19 83 10 274

3 The Kroger Co 美国 109830 13 19 16 60 1 00

4 Schwarz Unternehmenstreuhand KG

德国 94448 81 na na 74 26 613

5 +5 Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co)

美国 89631 173 41 27 59 10 97

6 +3 The Home Depot Inc 美国 88519 64 79 76 54 4 90

7 -1 Carrefour SA 法国 84856 31 14 18 -31 35 529

8 -1 Aldi Einkauf GmbH amp Co oHG 德国 82164 e 115 na na 80 17 662

9 -4 Tesco PLC 英国 81019 -127 06 -93 -23 10 191

10 +2 Amazoncom Inc 美国 79268 131 06 -03 208 14 380

Top 101 1308065 29 28 59 42 157 2 287Top 2501 4308416 52 30 46 50 101 2 228Top 10 share of Top 250 retail revenue 304

复合年增长率sup1 销售额加权和货币调整后的复合增长sup2 平均

e = 估计na = 无法提供

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

Walgreens 跃居前列Amazon入围前十

2015财年全球四大零售商的行业排名保持不变但收购剥离

以及汇率波动使跻身前十的其他六家企业遭遇大洗牌

Wal-Mart继续稳坐全球最大零售商的宝座汇率不利波动

油价降低影响燃料销售及某些门店关闭包括关闭小型的

Walmart Express连锁店使Walmart 收入略微下降13

按不变利率计算尽管Costco的单店销售显著增长但由于油

价降低外汇疲软Costco2015财年总体销售额仅增长32

但这样的业绩已经足以让这家仓储式商店运营商排名第二同

时油价降低还抑制了Kroger的销售增长这家超市巨头继续

保持其收购势头并于2015年12月收购Roundys 14但本财年

的收入仅包含了Roundys 6周的收入尽管欧元疲软影响了以

美元计价的销售收入但2015财年Schwarz依旧保持强劲增

长成功蝉联排行榜第4名

11

2017全球零售力量 | 全球十大零售商

Walgreens 和 Alliance Boots于2014年12月完成第二步合并

创建了全球第五大零售商mdashmdashWalgreens Boots Alliance目前这家新成立的全球性公司由美国最大的药品连锁店

Walgreens欧洲零售药店龙头企业Boots以及国际领先的批发

商和分销商Alliance Healthcare组成合并后公司的收入业绩

仅包含收购 Alliance Boots之后八个月的业绩因此明年其排名

将有望前移15

各领域全面增长美元兑欧元走强使The Home Depot赶超

Carrefour和Aldi位列第62015财年美国家装市场的持续复

苏使这家家居装饰零售商收入增长64Carrefour 零售收入

增长31销售收入连续第4年实现有机增长Aldi在英国澳

大利亚和美国快速扩张使这家连锁折扣商店的销售收入实现

了预期的两位数增长同时对Tesco 而言2015年是转型之

年Tesco继续出售其非核心业务包括2015年10月出售的韩国

Homeplus业务16 因此Tesco 的排名从第5跌至第9但当其

重新专注于英国市场时又能重新盈利

继2015年首次进入全球零售商十强排行榜后Amazon继续保

持上升势头2000年Amazon在全球零售商250强排行榜上排

名第186由于不断创新产品和服务自1994年成立以来其一

直保持着强劲的两位数增长

2015年德国企业Metro Group由于加快改革进程曾跌出排行

榜前十其中的一大重要原因是2015年9月Metro Group将Galeria Kaufhof出售给Hudsonrsquos Bay Company17加之2014年年末Metro Group最大的部门Metro Cash amp Carry处理掉

了其在丹麦18希腊19和越南20的批发业务2016年3月该公司

宣布分裂成两家上市公司一家主营消费电子产品另一家负责

批发和食品业务21 这一动作旨在加快增长增加盈利

汇率对全球250强排名的影响

每年总体排名的变动通常受公司销售额升降的影响但

在其他条件不变的情况下如果2015年某种货币较美元

走弱则以该货币公布业绩的公司排名可能会低于2014年反之以相对走强的货币公布业绩的公司其排名可

能会上升

2015年美元较各主要货币均走强这表明以下几点美

国经济增长强于其他发达国家美国利率更高预计欧

洲和日本将出台更加激进的货币政策以及预计美国将

收紧货币政策按公历计算欧元对美元贬值16英镑

表现转好但2015年仍下跌7随后在2016年6月23日脱欧公投之后跌至30年来最低值2015年全年日元加

元墨西哥比索巴西雷亚尔南非兰特以及其他几乎全

球零售商250强公布业绩所用货币均持续走低其中俄

罗斯卢布2015年对美元下跌38跌幅最大

数据来源OANDA

12

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015年美元升值油价下跌中国金融市场极度动荡政策问题

不断凸显地缘政治不稳定性逐渐加剧反全球化的呼声日益

升高世界经济遭受冲击通货紧缩的不利因素变革性的新技

术以及越来越谨慎的消费者为零售商所处的商业环境增添了

更多的不确定因素

尽管全球经济难以重拾动势但2015财年全球零售力量250强均实了现有利增长全球250强零售商（192家公司）中四分之三

的公司零售收入增长货币调整后的复合增长率为52191家公司中172家公司公布了盈利状况90实现盈利2015财年这

些公司复合净利润率为30复合资产回报率为46

2015财年全球零售力量250强总零售收入超过43万亿美元

平均每家零售商实现收入近172亿美元2015年全球250强零售商的收入门槛为35亿美元由于众多货币兑美元持续走

低2015年全球250强零售商的收入门槛低于去年2015财年

19家零售商收入超过500亿美元67家零售商的收入低于50亿美元

2015年零售行业的全球化水平与上年保持不变尽管如此全

球250强零售商中三分之二的零售商拥有境外业务业务平均

分布率为10个国家地区近四分之一的复合零售收入来自境外

业务

全球零售力量250强全球经济遇重重挑战2015财年零售业仍稳定增长

全球250强中不以零售为主的公司的净利润和总资产未

纳入复合净利润率和资产回报率的计算这些公司的主

要收入并非来自零售业务其合并利润和资产主要反映

非零售业务2015财年有8家这样的公司CVS Health CorpApple IncAssociated British FoodsNike IncSHV HoldingsMcKesson CorpBerkshire Hathaway 和 Tokyu Corp

零售业务所在国家的平均数包括特许经营授权经营和合

资经营所在国家以及公司自有分销渠道的所在国家现有

数据显示国家数量反映非实体店销售渠道如面向消费

者的电子商务网站产品目录和电视购物以及实体店地

址然而对部分零售商而言仍然缺乏非实体店经营活

动的具体信息

13

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

1 Wal-Mart Stores Inc 美国 482130 482130 15080 大卖场购物中心超级市场 30 27

2 Costco Wholesale Corporation 美国 116199 116199 2409 现购自运仓储俱乐部 10 83

3 The Kroger Co 美国 109830 109830 2049 超市 1 60

4 Schwarz Unternehmenstreuhand KG 德国 94448 94448 na 折扣店 26 74

5 Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co)

美国 89631 103444 4279 药店 10 59

6 The Home Depot Inc 美国 88519 88519 7009 家居用品 4 54

7 Carrefour SA 法国 84856 87593 1247 大卖场购物中心超级市场 35 -31

8 Aldi Einkauf GmbH amp Co oHG 德国 82164e 82164e na 折扣店 17 80

9 Tesco PLC 英国 81019 82466 535 大卖场购物中心超级市场 10 -23

10 Amazoncom Inc 美国 79268 107006 596 无店铺销售 14 208

11 Target Corporation 美国 73785 73785 3363 折扣百货商店 1 23

12 CVS Health Corporation 美国 72007 153290 5239 药店 3 47

13 Metro Ag 德国 68066 68066 821 现购自运仓储俱乐部 31 -25

14 Aeon Co Ltd 日本 63635 67785 504 大卖场购物中心超级市场 12 107

15 Lowes Companies Inc 美国 59074 59074 2546 家居用品 4 39

16 Auchan Holding SA (formerly Groupe Auchan SA)

法国 59050 60240 798 大卖场购物中心超级市场 14 50

17 Albertsons Companies Inc 美国 58734 58734 -502 超市 1 741

18 Edeka Group 德国 52477 53810 na 超市 1 30

19 Casino Guichard-Perrachon SA 法国 51257 51257 176 大卖场购物中心超级市场 31 101

20 Seven amp i Holdings Co Ltd 日本 47795 50119 1398 便利店前院商店 19 32

21 Wesfarmers Limited 澳大利亚 44679 48083 297 超市 3 50

22 Rewe Combine 德国 43607 48540 426 超市 11 22

23 Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize) 荷兰 42435 42435 945 超市 6 53

24 Woolworths Limited 澳大利亚 41366 42468 -1711 超市 3 17

25 Best Buy Co Inc 美国 39528 39528 897 电子产品专卖 4 -47

26 Centres Distributeurs E Leclerc 法国 39277e 49208g na 大卖场购物中心超级市场 7 33

27 The IKEA Group (INGKA Holding BV) 荷兰 37105 37986 4101 其他专卖店 28 67

28 J Sainsbury plc 英国 35100 35612 714 大卖场购物中心超级市场 1 19

29 Loblaw Companies Limited 加拿大 34863 35588 488 大卖场购物中心超级市场 6 80

30 Publix Super Markets Inc 美国 32619 32619 1965 超市 1 52

31 The TJX Companies Inc 美国 30945 30945 2278 服装鞋类专卖店 10 71

32 ITM Deacuteveloppement International (Intermarcheacute) 法国 30857e 44098g na 超市 4 17

33 Apple Inc Apple Retail Stores 美国 28000e 233715 53394 电子产品专卖 19 234

34 Delhaize Group SA (now Ahold Delhaize) 比利时 27097 27097 408 超市 7 32

35 Macys Inc 美国 27079 27079 1070 百货商店 3 16

36 京东商城 中国 26991 29175 -1511 无店铺销售 2 813

37 Rite Aid Corporation 美国 26866 30737 165 药店 1 13

38 LVMH Moeumlt Hennessy- Louis Vuitton SA

法国 25605 39615 4444 其他专卖店 80 132

39 Sears Holdings Corporation 美国 25146 25146 -1128 百货商店 2 -103

40 Wm Morrison Supermarkets PLC 美国 24551 24551 338 超市 1 -04

41 Migros-Genossenschafts Bund 瑞士 24391e 28522 823 大卖场购物中心超级市场 3 19

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

14

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

42 Lotte Shopping Co Ltd 韩国 24346 25749 -305 大卖场购物中心超级市场 6 90

43 Inditex SA 西班牙 23074 23074 3182 服装鞋类专卖店 88 108

44 HE Butt Grocery Company 美国 23000e 23000e na 超市 2 78

45 Coop Group 瑞士 22449e 28029 553 超市 6 30

46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 21814 21814 122 电子产品专卖 2 124

47 H amp M Hennes amp Mauritz AB 瑞典 21678 21678 2505 服装鞋类专卖店 61 108

48 Mercadona SA 西班牙 21171 21171 679 超市 1 46

49 Systegraveme U Centrale Nationale 法国 20694e 26048g na 超市 4 39

50 Dollar General Corporation 美国 20369 20369 1165 折扣店 1 93

51 屈臣氏集团 香港特特别行政区

19594 19594 na 药店 25 43

52 Kohls Corporation 美国 19204 19204 673 百货商店 1 09

53 Empire Company Limited 加拿大 18755 18755 -1611 超市 1 93

54 华润万家有限公司 中国 17606 17606 na 大卖场购物中心超级市场 1 88

55 Groupe Adeo SA 法国 16901e 19883g na 家居用品 12 73

56 Meijer Inc 美国 16900e 16900e na 大卖场购物中心超级市场 1 35

57 Cencosud SA 智利 16198 16850 356 超市 5 124

58 Marks and Spencer Group plc 英国 15923 15923 610 百货商店 52 16

59 Kingfisher plc 英国 15900 15900 627 家居用品 10 00

60 The Gap Inc 美国 15797 15797 920 服装鞋类专卖店 56 15

61 PJSC Magnit 俄罗斯 15677 15723 977 便利店前院商店 1 320

62 Dollar Tree Inc 美国 15498 15498 282 折扣店 2 214

63 Whole Foods Market Inc 美国 15389 15389 536 超市 3 113

64 Jeroacutenimo Martins SGPS SA 葡萄牙 15249 15249 398 折扣店 3 101

65 John Lewis Partnership plc 英国 14845 14845 340 超市 5 58

66 Dixons Carphone plc 英国 14411 14640 242 电子产品专卖 10 28

67 Fast Retailing Co Ltd 日本 14239 14262 995 服装鞋类专卖店 31 156

68 Nordstrom Inc 美国 14095 14437 600 百货商店 3 86

69 国美电器 中国 14038e 14038e 279 电子产品专卖 1 38

70 Yamada Denki Co Ltd 日本 13434 13434 266 电子产品专卖 7 -56

71 X5 Retail Group NV 俄罗斯 13378 13378 234 折扣店 1 187

72 Steinhoff International Holdings NV 南非 13155 14499 1302 其他专卖店 29 445

73 El Corte Ingleacutes SA 西班牙 13086 16773 174 百货商店 9 -20

74 J C Penney Company Inc 美国 12625 12625 -513 百货商店 2 -66

75 BJs Wholesale Club Inc 美国 12500e 12500e na 现购自运仓储俱乐部 1 28

76 Coop Italia 意大利 12496e 13885g 160 大卖场购物中心超级市场 1 -02

77 Conad Consorzio Nazionale Dettaglianti Soc Coop arl

意大利 12196e 13552g na 超市 3 37

78 L Brands Inc 美国 12154 12154 1253 服装鞋类专卖店 80 48

79 Bed Bath and Beyond Inc 美国 12104 12104 841 其他专卖店 4 67

80 Ross Stores Inc 美国 11940 11940 1021 服装鞋类专卖店 1 87

81 CP ALL Plc 泰国 11890 11897 405 便利店前院商店 1 240

82 Toys R Us Inc 美国 11802 11802 -124 其他专卖店 40 -32

15

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

83 ICA Gruppen AB 瑞典 11752 12018 583 超市 5 15

84 Southeastern Grocers LLC 美国 11145e 11145e na 超市 1 346

85 牛奶国际控股有限公司 香港特别行政区

11137 11137 418 超市 11 69

86 E-MART Inc 韩国 11081 12058 403 大卖场购物中心超级市场 3 ne

87 Co-operative Group Ltd 英国 10761 14223 23 超市 1 -34

88 SACI Falabella 智利 10748 11894 880 百货商店 6 134

89 Staples Inc 美国 10720e 21059 379 其他专卖店 13 -36

90 Isetan Mitsukoshi Holdings Ltd 日本 10658 10723 212 百货商店 8 14

91 S Group 芬兰 10627 12001 338 超市 5 23

92 Otto (GmbH amp Co KG) 德国 10567 14157 -209 无店铺销售 58 -08

93 AutoZone Inc 美国 10187 10187 1160 其他专卖店 4 67

94 Deacutecathlon SA 法国 10108 10108 na 其他专卖店 30 88

95 Spar Holding AG 奥地利 10047 10133 188 超市 8 17

96 Menard Inc 美国 10000e 10000e na 家居用品 1 38

97 Liberty Interactive Corporation 美国 9989 9989 911 无店铺销售 10 23

98 Metro Inc 加拿大 9987 9987 424 超市 1 15

99 Distribuidora Internacional de Alimentacioacuten SA (Dia SA)

西班牙 9914 10021 332 折扣店 5 ne

100 Advance Auto Parts Inc 美国 9737 9737 473 其他专卖店 3 104

101 Giant Eagle Inc 美国 9600e 9600e na 超市 1 06

102 FEMSA Comercio SA de CV 墨西哥 9572 9572 na 便利店前院商店 3 194

103 SuperValu Inc 美国 9392 17529 186 超市 1 -201

104 GameStop Corp 美国 9364 9364 403 其他专卖店 15 -02

105 Hy-Vee Inc 美国 9300 9300 na 超市 1 62

106 dm-drogerie markt GmbH + Co KG 德国 9299e 10424ge na 药店 12 97

107 Louis Delhaize SA 比利时 9219e 12219ge na 大卖场购物中心超级市场 4 -37

108 NorgesGruppen ASA 挪威 9134 9485 294 折扣店 1 65

109 Tengelmann Warenhandelsgesellschaft KG 德国 9042e 9153 na 家居用品 13 04

110 Shoprite Holdings Ltd 南非 9038 9038 337 超市 15 125

111 Dirk Rossmann GmbH 德国 8775 8775 na 药店 6 113

112 Canadian Tire Corporation Limited 加拿大 8679 9627 577 其他专卖店 1 62

113 J Front Retailing Co Ltd 日本 8646 9646 248 百货商店 2 41

114 Hudsons Bay Company 加拿大 8632 8632 299 百货商店 9 87

115 Dansk Supermarked AS 丹麦 8510 8558 258 折扣店 4 -03

116 UNY Group Holdings Co Ltd 日本 8309 8611 -29 大卖场购物中心超级市场 3 -17

117 Associated British Foods plc Primark 英国 8307 19886 814 服装鞋类专卖店 10 144

118 OReilly Automotive Inc 美国 7967 7967 931 其他专卖店 1 81

119 Wegmans Food Markets Inc 美国 7900 7900 na 超市 1 68

120 Colruyt Group 比利时 7894 10135 405 超市 3 50

121 上海百联集团股份有限公司 中国 7894 7921 205 大卖场购物中心超级市场 1 97

122 Globus Holding GmbH amp Co KG 德国 7860g 7860g na 大卖场购物中心超级市场 4 31

123 NIKE Inc Direct to Consumer 美国 7857 32376 3760 服装鞋类专卖店 66 223

124 CampA Europe 比利时德国 7715e 7715e na 服装鞋类专卖店 20 12

125 Esselunga SpA 意大利 7448e 8122g 322 大卖场购物中心超级市场 1 28

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

16

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

126 Foot Locker Inc 美国 7412 7412 541 服装鞋类专卖店 30 80

127 PetSmart Inc 美国 7300e 7300e na 其他专卖店 3 51

128 周大福珠宝集团有限公司 香港特别行政区

7295 7295 384 其他专卖店 8 101

129 Dicks Sporting Goods Inc 美国 7271 7271 330 其他专卖店 1 83

130 Office Depot Inc 美国 7250e 14485 8 其他专卖店 8 27

131 Kesko Corporation 芬兰 7247e 9640 130 超市 8 ne

132 H2O Retailing Corporation 日本 7231 7628 117 百货商店 2 145

133 The Sherwin-Williams Company Paint Stores Group

美国 7209 11339 1054 家居用品 9 105

134 Army and Air Force Exchange Service (AAFES) 美国 7206 7206 241 便利店前院商店 33 -38

135 Reitan Group 挪威 7092e 7751 303 折扣店 7 108

136 Takashimaya Company Ltd 日本 7047 7706 201 百货商店 4 09

137 Kering SA 法国 7039 12867 801 服装鞋类专卖店 95 -107

138 Central Group 泰国 7029e 8308 na 百货商店 6 196

139 Organizacioacuten Soriana SAB de CV 墨西哥 6915 6915 236 大卖场购物中心超级市场 1 31

140 Beisia Group Co Ltd 日本 6864e 7461e na 家居用品 1 16

141 Compagnie Financiegravere Richemont SA 瑞士 6783 12232 2459 其他专卖店 56 121

142 Bic Camera Inc 日本 6745 6745 38 电子产品专卖 1 55

143 Dillards Inc 美国 6548 6755 269 百货商店 1 13

144 Signet Jewelers Limited 百慕大 6538 6550 468 其他专卖店 5 137

145 百丽国际控股有限公司 香港特别行政区

6495 6495 469 服装鞋类专卖店 2 115

146 永辉超市股份有限公司 中国 6469 6782 97 大卖场购物中心超级市场 1 276

147 BİM Birleşik Mağazalar AŞ 土耳其 6439 6439 215 折扣店 3 215

148 Home Retail Group plc 英国 6416 6416 -1224 无店铺销售 2 -63

149 Next plc 英国 6339 6361 1015 服装鞋类专卖店 72 48

150 Don Quijote Holdings Co Ltd (formerly Don Quijote Co Ltd)

日本 6299 6525 254 折扣百货商店 2 85

151 Tractor Supply Company 美国 6227 6227 410 其他专卖店 1 113

152 Dufry AG 瑞士 6204 6389 -38 其他专卖店 63 187

153 Emke Group Lulu Group International 阿拉伯联合酋长国

6200e 6200e na 大卖场购物中心超级市场 9 173

154 WinCo Foods LLC 美国 6200e 6200e na 超市 1 44

155 The SPAR Group Limited 南非 6195 6195 119 超市 10 161

156 Coppel SA de CV 墨西哥 6146e 6146e na 百货商店 3 143

157 唯品会控股有限公司 中国 6084 6206 233 无店铺销售 1 1846

158 President Chain Store Corp 台湾 6080e 6481 298 便利店前院商店 3 44

159 Agrokor dd 克罗地亚 6025 7213 172 超市 5 156

160 Majid Al Futtaim Holding LLC 阿拉伯联合酋长国

6011 7446 901 大卖场购物中心超级市场 13 82

161 Jumbo Groep Holding BV 荷兰 5909 5909 47 超市 1 125

162 Yodobashi Camera Co Ltd 日本 5896e 5896e na 电子产品专卖 1 02

163 Homeplus Co Ltd 韩国 5870 5870 -0 大卖场购物中心超级市场 1 ne

164 Axel Johnson AB Axfood Axstores 瑞典 5853 7899 186 大卖场购物中心超级市场 4 492

165 Bauhaus GmbH amp Co KG 德国 5809e 5809e na 家居用品 19 72

166 Edion Corporation 日本 5765 5765 50 电子产品专卖 1 -51

167 Coop Danmark AS 丹麦 5703 5873 36 超市 2 06

168 Grupo Eroski 西班牙 5692e 5828 -68 超市 3 -62

17

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

169 Defense Commissary Agency (DeCA) 美国 5500 5500 na 超市 13 -12

170 Lojas Americanas SA 巴西 5479 5479 76 折扣百货商店 1 138

171 Pick n Pay Stores Limited 南非 5436 5436 80 超市 7 69

172 Krsquos Holdings Corporation 日本 5366 5366 136 电子产品专卖 1 -35

173 ELand World Ltd 韩国 5347e 6283 88 服装鞋类专卖店 3 85

174 GS Retail Co Ltd 韩国 5341 5545 147 便利店前院商店 1 127

175 Sonae SGPS SA 葡萄牙 5314 5570 196 超市 21 07

176 Izumi Co Ltd 日本 5295 5295 152 大卖场购物中心超级市场 1 59

177 Berkshire Hathaway Inc Retailing operations 美国 5235e 210821 24414 其他专卖店 9 123

178 Big Lots Inc 美国 5191 5191 143 折扣店 1 09

179 Burlington Stores Inc 美国 5130 5130 150 百货商店 2 67

180 Deichmann SE 德国 5110 5887g na 服装鞋类专卖店 24 62

181 Neiman Marcus Group LTD LLC 美国 5095 5095 15 百货商店 2 66

182 Life Corporation 日本 5077 5077 66 超市 1 56

183 El Puerto de Liverpool SAB de CV 墨西哥 5010 5772 582 百货商店 1 103

184 Coop Norge the Group 挪威 4990 5310 -140 超市 1 74

185 Williams-Sonoma Inc 美国 4976 4976 310 无店铺销售 12 73

186 Grupo Comercial Chedraui SAB de CV 墨西哥 4927 4972 113 大卖场购物中心超级市场 2 83

187 The Michaels Companies Inc 美国 4913 4913 363 其他专卖店 2 40

188 Gruppo Eurospin 意大利 4805e 4805e na 折扣店 2 93

189 Ascena Retail Group Inc 美国 4803 4803 -237 服装鞋类专卖店 2 151

190 Demoulas Super Markets Inc (dba Market Basket)

美国 4750e 4750e na 超市 1 82

191 SM Investments Corporation 菲律宾 4725 6515 888 大卖场购物中心超级市场 1 90

192 重庆百货大楼股份有限公司 中国 4650 4841 59 百货商店 1 70

193 Academy Ltd (dba Academy Sports + Outdoors) 美国 4600e 4600e na 其他专卖店 1 112

194 McKesson Corporation Celesio AG 德国 4570 23649 438 药店 8 27

195 大商股份有限公司 中国 4545 4962 99 百货商店 1 45

196 Shimamura Co Ltd 日本 4527 4527 205 服装鞋类专卖店 3 44

197 Woolworths Holdings Limited 南非 4518 4518 303 百货商店 14 205

198 OJSC Dixy Group 俄罗斯 4473 4505 10 超市 1 335

199 Tsuruha Holdings Inc 日本 4468 4468 166 药店 2 120

200 MatsumotoKiyoshi Holdings Co Ltd 日本 4445 4465 149 药店 2 46

201 Forever 21 Inc 美国 4400e 4400e na 服装鞋类专卖店 48 106

202 Foodstuffs North Island Ltd 新西兰 4372 4372 7 超市 1 ne

203 Hermegraves International SCA 法国 4310e 5377 1085 服装鞋类专卖店 48 151

204 XXXLutz Group 奥地利 4307e 4307e na 其他专卖店 9 69

205 Groupe FNAC SA 法国 4305 4305 54 其他专卖店 9 ne

206 The Save Mart Companies (formerly Save Mart Supermarkets)

美国 4300e 4300e na 超市 1 -22

207 SHV Holdings NV Makro 荷兰 4260e 20160 829 现购自运仓储俱乐部 5 -83

208 PETCO Animal Supplies Inc 美国 4200e 4200e na 其他专卖店 3 79

209 Stater Bros Holdings Inc 美国 4200e 4200e na 超市 1 31

210 Sundrug Co Ltd 日本 4196 4196 180 药店 1 69

211 Reinalt-Thomas Corporation (dba Discount TireAmericas Tire)

美国 4196e 4196e na 其他专卖店 1 69

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

18

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

212 Lenta Group 俄罗斯 4181 4181 170 大卖场购物中心超级市场 1 290

213 Belk Inc 美国 4175e 4175e na 百货商店 1 35

214 农工商超市（集团）有限公司 中国 4168e 4588g na 超市 1 05

215 Barnes amp Noble Inc 美国 4164 4164 -24 其他专卖店 1 -44

216 Arcs Co Ltd 日本 4151 4161 53 超市 1 108

217 Lawson Inc 日本 4056 4837 266 便利店前院商店 6 46

218 Darty plc 英国 4055 4055 4 电子产品专卖 3 -92

219 Muumlller Holding Ltd amp Co KG 德国 4041e 4041e na 药店 7 63

220 Iceland Topco Limited 英国 4035 4035 -53 超市 7 23

221 Sports Direct International plc 英国 4018 4366 419 其他专卖店 24 136

222 Smart amp Final Stores Inc 美国 3971 3971 38 现购自运仓储俱乐部 2 89

223 Valor Holdings Co Ltd 日本 3940 4144 89 超市 2 56

224 Ralph Lauren Corporation 美国 3933 7405 396 服装鞋类专卖店 47 78

225 HORNBACH Baumarkt AG Group 德国 3896 3896 80 家居用品 9 45

226 Tiffany amp Co 美国 3855e 4105 464 其他专卖店 28 56

227 BGFretail Co Ltd 韩国 3832 3832 135 现购自运仓储俱乐部 2 144

228 Coop Sverige AB 瑞典 3828 3828 20 超市 1 ne

229 Hobby Lobby Stores Inc 美国 3800e 3800e na 其他专卖店 1 108

230 Cosmos Pharmaceutical Corp 日本 3788 3788 105 药店 1 135

231 Nojima Corporation 日本 3782 3789 110 电子产品专卖 1 163

232 Coach Inc 美国 3760e 4492 461 其他专卖店 34 08

233 Nitori Holdings Co Ltd 日本 3724 3798 390 其他专卖店 3 76

234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 3715 3924 320 其他专卖店 1 221

235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 印度尼西亚 3709 3709 57 便利店前院商店 1 231

236 HSN Inc 美国 3691 3691 169 无店铺销售 1 43

237 Tokyu Corporation 日本 3664 9092 462 百货商店 5 -15

238 Ingles Markets Inc 美国 3636 3779 59 超市 1 21

239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 日本 3620 3620 35 便利店前院商店 1 280

240 Savola GroupPanda Retail Company 沙特阿拉伯Arabia

3609 3609 39 大卖场购物中心超级市场 2 104

241 Debenhams plc 英国 3609 3609 145 百货商店 27 18

242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 3593 3593 129 超市 1 474

243 Overwaitea Food Group 加拿大 3567e 3567e na 超市 1 73

244 Grandvision NV 荷兰 3560 3560 257 其他专卖店 44 291

245 FamilyMart Co Ltd 日本 3545 3545 199 便利店前院商店 7 60

246 SMU SA 智利 3538 3573 -0 超市 2 168

247 American Eagle Outfitters Inc 美国 3522 3522 218 服装鞋类专卖店 29 35

248 Abercrombie amp Fitch Co 美国 3519 3519 39 服装鞋类专卖店 22 03

249 Norma Lebensmittelfilialbetrieb Stiftung amp Co KG 德国 3510e 3510e na 折扣店 4 33

250 DCM Holdings Co Ltd 日本 3508 3629 87 家居用品 1 05

19

2017全球零售力量 | 地域分析

地域分析地域分析中按总部所在地划分公司所属区域不一定是该公司销售额最高的地区尽管

很多公司都从所属区域以外获取销售额每家公司的销售额都全部计入该地区

公司数量平均零售收入（百万美元）

占250强公司公司比重

占250强收入比重

境外业务零售收入占比

业务分布国家地区平均

数量仅国内经营公

司占比

250强 250 $17234 1000 1000 228 101 332

非洲中东 9 $6734 36 14 351 113 00

亚太地区 59 $10545 236 144 107 38 458

中国大陆 香港1 14 $11341 56 37 171 41 571

日本 30 $9337 120 65 104 44 400

其他亚太地区 15 $12219 60 43 64 24 467

欧洲 85 $17727 340 350 396 160 176

法国 12 $29522 48 82 460 308 00

德国 17 $24762 68 98 470 159 59

英国 15 $16619 60 58 166 157 200

其他欧洲国家 41 $11762 164 112 406 119 268

拉美 9 $7615 36 16 237 27 333

北美 88 $23300 352 476 136 92 432

美国 82 $23974 328 456 138 97 415

2015财年区域国家概况 2015财年按地区国家划分的全球化程度

结果反映总部位于不同地区国家的250强零售商信息1本分析将中国大陆与香港合并考虑

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

20

2017全球零售力量 | 地域分析

2015财年按地区国家划分的全球化程度

结果反映总部位于不同地区国家的250强零售商信息1销售额加权和货币调整后的复合增长2复合年增长率

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

2015财年按地区国家零售收入增长和盈利能力1

2010mdash2015财年零售收入复合年增长率sup2 2015财年零售收入增长率 2015财年净利润率 2015财年资产回报率

169

50

67

127

48

68

38

29 3

8

0

65

122

49

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52

73

129

69

44

37

16

42

-49

95

113

525

8

30

14

07

24

04

31 33

08 1

5

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40

32

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09

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37

18 20

60

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64

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10

0

全球

250强 日本

中国大陆

香港

德国

英国

非洲

中东

亚太地区

其他欧洲国家

北美

美国

其他亚太地区

法国

欧洲 拉美

48 51

34

68

全球250强中欧洲零售商占比下降

250强中欧洲零售商占比从去年的93跌至今年的85欧元疲

软和低于平均水平的经济增速使欧洲零售业受创欧洲零售企

业的复合零售收入同比增长37从2010至2015年的五年里

复合年均增长率为38与其他地域相比2015财年欧洲零售

商收入呈负增长的比重更大（85家公司中23家公司负增长）尽

管欧洲零售商的增长仍旧缓慢但与2014财年比较情况已有所

好转mdashmdash2014财年欧洲零售商的收入增长率为2009年以来的

最低水平同样31的复合净利润率也署名欧洲零售业较去年

已有所回暖

英国零售商拖累了欧洲零售业的整体业绩250强中英国零售商

的复合收入增长率已连续第二年为负且利润微薄而2015年

德国零售商收入增速加快实现了2010年以来的最好业绩尽

管德国零售商的复合净利润率低于1但德国17家零售企业中

13家私营企业未披露盈利情况是一重要前提法国零售商的收

入增长率低于欧洲整体水平但盈利情况却相反

欧洲零售商的全球化程度仍最高他们不满足于国内已成熟的

零售市场积极开发境外业务2015财年欧洲零售商有约40的合并收入来自境外业务mdashmdash几乎是250强零售商总境外收入

所占比例的两倍80以上的欧洲零售商拥有国际业务业务平

均分布率为16个国家地区其中法国和德国零售商拥有最大全

球零售网络

21

2017全球零售力量 | 地域分析

2015财年北美零售商在250强中占比超过三分之一平均零售

收入233亿美元其总收入占所有250强总零售收入近一半该

地区零售企业的复合收入增长率为52净利润率为32与

250强的总体水平持平但该地区的零售商向来更善于利用资产

来盈利历史上就曾出现过这样的情况2015年北美零售商的

资产回报率创下64的纪录美国零售商为北美地区贡献了绝

大部分的业绩因此美国的零售业绩可大致反映该地区的零售

状况

总体来看250强中北美零售商的全球化水平相对较低尽管北

美地区零售商的业务平均分布率为92国家地区但仅有136的合并零售收入来自境外40以上的北美零售商仍仅拥有国

内业务

亚太地区零售商投资国际业务的步伐明显减慢2015财年59家亚太地区零售商进入250强榜单其中约90的复合零售收入

来自国内近半数的零售商无境外零售收入亚太地区零售商

的业务平均分布率仅为38个国家地区而250强零售商的平均

水平为101个国家地区此外尽管亚洲经济增速放缓但该地

区零售商仍保持73的强劲增长此外该组别零售商的盈利能

力仍不足净利润率下滑至14

2015财年中国大陆和香港（本分析将中国大陆与香港合并考

虑）零售商的合并收入实现了该地区的最高增长129但净

利润率仅增长07中国最大的零售商京东对这一结果有巨大

影响如果本分析不包括这家快速扩张但却不盈利的电商巨头

中国大陆香港的复和增长率将会减少一半多仅为61但净

利润率将增加至26

2014年全国性的消费税上调一度使日本零售业进入寒冬使消

费需求受到抑制2015财年日本250强零售商的复合收入增长

率回升至69净利润率为24表明大部分日本零售商盈利

能力提升

非洲中东地区的零售业发展迅速逐步崛起的非洲中产阶层

为零售业的现代化发展做出了巨大贡献很多非洲国家目前正

处于向消费驱动型经济转型的过程中中东地区仍是零售商的

理想投资目的地2015财年非洲中东地区的零售商收入增长

191净利润率为58在五个地域组别中位居首位该地区

250强零售商业务范围广2015财年9家250强零售商的业务平

均分布率为113个国家地区境外零售收入占合并零售收入的

三分之一以上

拉美地区的零售业继续维持强劲增长和高于平均水平的盈利

能力该地区零售商的复合零售收入增长率为113净利润

率为40仅次于非洲中东地区两项均排名第二除Grupo Comercial Chedraui在美国西南部的连锁超市业务以外2015财年拉美地区9家零售商的所有零售收入均来自本地区其中约

四分之一的零售收入来自本地区其他国家

22

2017全球零售力量 | 章节标题

23

2017全球零售力量 | 产品子行业分析

产品子行业分析本报告按照主要零售产品子行业以及地理位置分析零售业绩分析采用了四个子行业

服装服饰快速消费品耐用及休闲品以及多元化经营如果公司一半及以上的零售

收入来自某个广义的产品类别则将其归类为三大特定产品子行业之一如果三个特定

产品子行业均未占到公司零售收入至少50的份额则视其为多元化经营

公司数量

平均零收入（百万美

元）占250强公司

比重占250强收

入比重境外业务零售收

入占比业务分布国家

平均数量仅国内经营公

司占比

250强 250 $17234 1000 1000 228 101 332

服装服饰 45 $9366 180 98 320 260 133

快速消费品 133 $21576 532 666 215 59 391

耐用及休闲品 50 $14124 200 164 238 79 320

多元化经营 22 $14141 88 72 203 80 409

2015财年产品子行业概况 2015财年产品子行业全球化程度

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

服装服饰类零售商继续领先其他产品子行业

250强中服装服饰类零售商的零售收入增长率连续

第三年继续领先其他产品子行业2015财年榜单上

的45家该类零售企业复合零售收入增长77从历

史数据来看服装服饰类零售商的盈利情况向来最

可观2015年也不例外净利润增长率达到71

世界上大多数的大型服装服饰类零售商已开始了国际化业务扩

张2015财年该子行业约有三分之一的复合零售收入来自

境外市场而对所有的250强而言境外零售收入占比不足四

分之一服装服饰类零售商的业务平均分布率为26个国家地区远多于其他产品子行业尽管服装服饰类零售商的全球化

程度最高但他们普遍规模较小平均零售收入仅为94亿美

元约为250强零售商平均零售收入的一半

24

2017全球零售力量 | 产品子行业分析

1销售额加权和货币调整后的复合增长2复合年增长率

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

目前快速消费品类零售商在250强中规模最大数量

最多平均零售收入约为216亿美元2015财年该子

行业有133家零售商进入250强榜单占据榜单过半

的位置贡献了三分之二的零售收入收入方面该

组别零售商的零售收入实现50的稳定增长利润方面复合

净利润率为21延续了该子行业利润率低的特点

由于百货行业持续整合曾经出现在250强榜单上的快速消

费品零售企业不断被兼并收购包括Safeway（2015年1月被

Albertsonrsquos Holdings收购）22Family Dollar Stores （2015年7月被Dollar Tree收购）23和Roundyrsquos（2015年12月被

Kroger收购）24此外2015年美国曾经最大的超市AampP也在

经营156年之后停止营业开始出售旗下资产25而2015财年9家来自快速消费品子行业的新上榜企业的盈利远超过了上述零

售企业的亏损（参见第25页）2016年行业整合仍在继续如

全球最大的两家食品零售商 Ahold和 Delhaize groups合并组

成Ahold Delhaize尽管这两家零售企业在2015财年的合并收

入已高达700亿美元但由于2015财年年末其仍为两家独立的

公司因此本报告将分别列示其零售收入虽然欧洲食品零售

商占据了榜单的大多数位置但这样的合并业绩已能排到250强的第13名26

10

4

0

8

6

2

-2

2010-2015财年零售收入复合年增长率2

2015财年零售收入增长率零售收入增长

2015财年资产回报率

2015财年净利润率净利润率

250强 服装服饰 耐用及休闲品 多元化经营快速消费品

50

62

51

60

13

30

71

21

36

22

52

77

50

76

-11

46

81

36

56

30

2015财年按主要产品子行业划分的零售收入增长和盈利能力1

自2010年全球经济从金融危机中恢复耐用及休闲

品类零售商便一直维持着相对强劲的增长2015财年该组别零售商的复合零售收入增长76大多数

耐用及休闲品类零售商实现盈利复合净利润率为

36（注Apple Inc 的盈利比率不包含在内详见第34页ldquo

研究方法rdquo）然而各公司的业绩也各不相同在收入方面电

商巨头Amazoncom 和京东大大提高了该组别零售商的复合

收入增长率抵消了该子行业50家公司中13家公司的负增长

但同时他们的盈利能力却低于该子行业的总体盈利能力

总体而言多元化经营的零售商一直保持着缓慢的增

长如果三个特定产品子行业均未占到公司零售收入

至少50的份额则视其为ldquo多元化经营rdquo从2010年至2015年该组别中22家公司的年复合零售收入仅

增长132015和2014财年由于三家规模最大的多元化经

营的零售商中2家收入减少该组别的复合零售收入减少由于

持续转型2015年德国Metro Group的销售业绩连续第三年下

滑跌幅为61同时2015年Sears Holdings 的销售收入连

续第9年下滑减少194

25

2017全球零售力量 | 新上榜企业

新上榜企业

250强 公司名称 所属国家和地区 主要经营业态 2015财年零售收入

163 Homeplus Co Ltd 韩国 HypermarketSupercenterSuperstore ne

208 PETCO Animal Supplies Inc 美国 Other Specialty 51

222 Smart amp Final Stores Inc 美国 Cash amp CarryWarehouse Club 124

227 BGFretail Co Ltd 韩国 ConvenienceForecourt Store 287

229 Hobby Lobby Stores Inc 美国 Other Specialty 27

231 Nojima Corporation 日本 Electronics Specialty 865

234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 Other Specialty 212

235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 印度尼西亚 ConvenienceForecourt Store 201

236 HSN Inc 美国 Non-Store 29

239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 印度尼西亚 ConvenienceForecourt Store 155

240 Savola GroupPanda Retail Company 沙特阿拉伯 HypermarketSupercenterSuperstore 109

242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 Supermarket 211

247 American Eagle Outfitters Inc 美国 ApparelFootwear Specialty 73

2015财年新上榜企业

ne =不存在（由合并或剥离产生）

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

2015财年13家零售企业第一次进入250强榜单Homeplus名列第163位在新上榜企业中排名最高2015年10月为改进

公司资产负债表Tesco将其在韩国的连锁百货商店售予投资

者27 2016年1月CVC Capital Partners 和 Canada Pension Plan Investment Board 通过私人股本对私人股本交易收购

Petco Animal Supplies进入榜单第208名28在做出出售决定

之前该公司于2015年8月提交的S-1证券上市注册登记表表明

其实际收入超过上年预期水平根据Petco公布的业绩情况这

家宠物专卖零售商自2011财年起从未落出250强榜单之外

新上榜企业中5家企业来自新兴国家7家来自美国美国零售商

在榜上的垄断一定程度上是因为美元走高由于排名数据按美

元计价徘徊在榜单末尾的美国零售商排名上升超过了来自其

他国家的零售商新上榜的美国零售商包括

bull 非会员仓储式商店运营商Smart amp Final

bull 工艺品零售商Hobby Lobby Stores

bull 美容连锁店Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance

bull 电视购物产品目录和互联网零售商HSN

bull 专供新鲜自然有机且无麸质产品的社区连锁杂货店

Sprouts Farmers Market

bull 商场服装零售商American Eagle Outfitters

2015财年新兴市场零售商首次进入250强榜单其中3家是发

展迅速的连锁便利店在韩国有超过8000家CU专营店的零售

商BGF印度尼西亚最大两家的便利杂货店零售商Indomarco Prismatama（品牌名称为Indomaret）和Sumber Alfaria Trijaya（主要的品牌名称为Alfamart）在中东地区Savola Group旗下的 Panda Retail Company在沙特阿拉伯和阿联酋

拥有大卖场超市和便利店等各类业态

2015年3月日本消费电子产品和家用电器零售商Nojima Corp也在收购日本第五大手机零售商ITX Corp之后进入了250强榜

单29

26

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

全球零售力量高成长50强高成长50强的评选依据是2010至2015年的复合年收入增长率高成长50强上榜公司

中多家公司同时跻身2015财年高成长50强零售商榜单此类零售公司形成ldquo精英公

司rdquo群体在名单上采用斜体加粗方式标注

电子商务和并购活动是高成长50强零售商的主要增长动力

2010至2015年高成长50强零售收入的复合年增长率为

222mdashmdash是250强整体增长率的四倍以上高成长50强零售

商增速强劲在很大程度上是由于电商市场快速扩张以及重大并

购活动不断增加高成长50强中超过三分之二的公司（34家公司）同时跻身2015财年高成长50强零售商榜单高成长50强零售收入的复合同比增长率为259mdashmdash是250强整体增长

率的五倍高成长50强的入选条件是零售商2010至2015年的

复合年收入增长率不低于123

然而高销售额并未转化为高利润率高成长50强零售商

2015财年的复合净利润率为26250强的复合净利润率为

30尽管公布营收业绩的公司中仅有4家公司出现净亏损

但高成长50强榜单中有三家大型企业（京东商城Albertsons CompaniesAmazoncom）利润率较低或陷入负盈利这对

高成长50强的整体利润率造成重大影响注计算集团利润

率时排除了主要收入并非来自零售业务的250强公司原因

在于此类公司的合并利润主要反映的是非零售业务

电子商务是两大高成长零售商（中国电子零售商唯品会和京东

商城）的唯一发展重点唯品会在中国率先推出闪购模式自

2008年成立以来唯品会迅速吸引大批消费者和品牌合作伙

伴且二者数量不断增加京东商城是中国最大的线上直销公

司其于2015年推出俄语网站以此促进海外市场的销售增

长30 Amazoncom是250强中专营电商业务的另一家公司

自2004年德勤开始研究高成长50强零售商以来Amazoncom就名列该榜单之上中国的消费性电子产品与家用电器零

售商苏宁云商集团在门店销售额不断下滑的情况下大力拓展

电商业务苏宁云商集团2015年的线上销售额增长95占

公司销售总额的比例超过三分之一在很大程度上推动了公

司发展31

高成长50强中大多数美国公司均通过并购活动而在榜单中争

得一席之地Albertsons于2015年1月收购Safeway规模扩

大近两倍32 Dollar Tree于2015年7月与Family Dollar Stores完成合并以此增强发展潜力33 Ascena Retail Group于2012年收购Charming Shoppes又于2015年8月收购ANN Inc力求吸引更多职业女性34 Signet Jewelers于2014年收

购Zale Corp自此之后公司不断发展35

通过并购活动跻身高成长50强榜单的其他公司中

bull 家具与家居用品零售商Steinhoff于2015年3月收购南非的

Pepkor集团以此将其折扣业务范围扩大到服装行业36

bull 墨西哥便利店运营商FEMSA Comercia于2015年9月收购南

美连锁药店龙头Grupo Socofar多数股权37

bull 瑞士免税店运营商Dufry Group于2015年8月收购意大利运

营机场和旅游商店的World Duty Free控股权38

bull 日本消费性电子产品与家用电器零售商Nojima Corp于2015年3月收购日本第五大手机零售商ITX Corp39

bull 克罗地亚最大的零售商Agrokor于2014年6月成功收购斯洛

文尼亚食品零售商Mercator控股权随后收购小股东所持股

权进一步提高持股比例40

bull 日本百货公司H2O Retailing Group于2014年6月与日本大卖

场及超市运营商Izumiya实现合并力求扩大市场份额41

27

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

增长排名 250强排名 公司名称所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元） 主要经营业态

2010-2015财年零售收入复合年增长率1

2015财年零售收入增长

2015财年净利润率

1 157 唯品会控股有限公司 中国 6084 无店铺销售 1846 644 38

2 36 京东商城 中国 26991 无店铺销售 813 545 -52

3 17 Albertsons Companies Inc 美国 58734 超市 741 1159 -09

4 164 Axel Johnson AB Axfood Axstores 瑞典 5853 大卖场购物中心超级市场 492 71 24

5 242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 3593 超市 474 211 36

6 72 Steinhoff International Holdings NV 南非 13155 其他产品专卖店 445 392 90

7 84 Southeastern Grocers LLC 美国 11145e 超市 346 19 na

8 198 OJSC Dixy Group 俄罗斯 4473 超市 335 191 02

9 61 PJSC Magnit 俄罗斯 15677 便利店前院商店 320 243 62

10 244 Grandvision NV 荷兰 3560 其他产品专卖店 291 138 72

11 212 Lenta Group 俄罗斯 4181 大卖场购物中心超级市场 290 303 41

12 239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart)

印度尼西亚 3620 便利店前院商店 280 155 10

13 146 永辉超市股份有限公司 中国 6469 大卖场购物中心超级市场 276 144 14

14 81 CP ALL Plc 泰国 11890 便利店前院商店 240 93 34

15 33 Apple Inc Apple Retail Stores 美国 28000e 电子产品专卖店 234 305 228

16 235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret)

印度尼西亚 3709 便利店前院商店 231 201 15

17 123 NIKE Inc Direct to Consumer 美国 7857 服装鞋类专卖店 223 184 116

18 234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 3715 其他产品专卖店 221 212 82

19 147 BİM Birleşik Mağazalar AŞ 土耳其 6439 折扣店 215 205 33

20 62 Dollar Tree Inc 美国 15498 折扣店 214 802 18

21 10 Amazoncom Inc 美国 79268 无店铺销售 208 131 06

22 197 Woolworths Holdings Limited 南非 4518 百货商店 205 150 67

23 138 Central Group 泰国 7029e 百货商店 196 149 na

24 102 FEMSA Comercio SA de CV 墨西哥 9572 便利店前院商店 194 381 na

25 71 X5 Retail Group NV 俄罗斯 13378 折扣店 187 276 18

26 152 Dufry AG 瑞士 6204 其他产品专卖店 187 467 -06

27 153 Emke Group Lulu Group International 阿拉伯联合酋长国

6200e 大卖场购物中心超级市场 173 69 na

28 246 SMU SA 智利 3538 超市 168 178 00

29 231 Nojima Corporation 日本 3782 电子产品专卖店 163 865 29

30 155 The SPAR Group Limited 南非 6195 超市 161 346 19

31 67 Fast Retailing Co Ltd 日本 14239 服装鞋类专卖店 156 216 70

32 159 Agrokor dd 克罗地亚 6025 超市 156 496 24

33 189 Ascena Retail Group Inc 美国 4803 服装鞋类专卖店 151 03 -49

34 203 Hermegraves International SCA 法国 4310e 服装鞋类专卖店 151 176 202

35 132 H2O Retailing Corporation 日本 7231 百货商店 145 85 15

36 227 BGFretail Co Ltd 韩国 3832 便利店前院商店 144 287 35

2010-2015财年高成长50强零售商

名称斜体加粗的公司亦为2015年高成长50强零售商高成长50强和全球250强复合净利润率不包括不以零售业务为主的公司业绩

1复合年增长率 收入包括批发和零售销售额e = 估计

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

28

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

增长排名 250强排名 公司名称所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元） 主要经营业态

2010-2015财年零售收入复合年增长率1

2015财年零售收入增长

2015财年净利润率

37 117 Associated British Foods plc Primark 英国 8307 服装鞋类专卖店 144 80 41

38 156 Coppel SA de CV 墨西哥 6146e 百货商店 143 100 na

39 170 Lojas Americanas SA 巴西 5479 折扣百货商店 138 110 14

40 144 Signet Jewelers Limited 百慕大 6538 其他产品专卖店 137 142 71

41 221 Sports Direct International plc 英国 4018 其他产品专卖店 136 26 96

42 230 Cosmos Pharmaceutical Corp 日本 3788 药店 135 95 28

43 88 SACI Falabella 智利 10748 百货商店 134 99 74

44 38 LVMH Moeumlt Hennessy- Louis Vuitton SA

法国 25605 其他产品专卖店 132 178 112

45 174 GS Retail Co Ltd 韩国 5341 便利店前院商店 127 250 26

46 161 Jumbo Groep Holding BV 荷兰 5909 超市 125 -27 08

47 110 Shoprite Holdings Ltd 南非 9038 超市 125 144 37

48 46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 21814 电子产品专卖店 124 244 06

49 57 Cencosud SA 智利 16198 超市 124 18 21

50 177 Berkshire Hathaway Inc Retailing operations

美国 5235e 其他产品专卖店 123 184 116

高成长50强销售额加权和货币调整后的复合增长率 222 259 26

250强销售额加权和货币调整后的复合增长率 50 52 30

名称斜体加粗的公司亦为2015年高成长50强零售商高成长50强和全球250强复合净利润率不包括不以零售业务为主的公司业绩

1复合年增长率 收入包括批发和零售销售额e = 估计

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

29

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

全球50强电子零售商本报告中的电子零售仅指B2C电子商务即公司自有库存并向消费者直接销售以经营

电子交易平台或电子商务服务为主的公司并未纳入50强电子零售商分析因为此类公司

的收入主要来自第三方（消费者或其他自有库存的公司）销售服务费和佣金而非直接

来自商品销售

电子商务改变全球零售业格局

电子商务依然是零售业的主要增长引擎随着电子商务市场份

额不断扩大其正在改变全球零售业格局为更好地了解数字化

渠道对于零售收入增长的影响德勤特此分析了全球零售力量

250强的电商业务并审查了全球50强电子零售商的年度排名

电子商务浪潮促使众多零售商不断加强线上竞争力因此他们

需要重新评估其实体店的规模和作用

电子商务推动250强收入增长

250强零售商中有182家公司2015财年的电子商务销售额数据

可供分析之用（由公司自行发布或由Planet RetailInternet Retailer或其他资源进行评估）分析此类公司可以得出如下结

论

bull 随着点击提货服务迅速崛起开展线上业务的零售商（包括主

营食品销售的零售商）越来越多250强中未设立交易网站的

零售商数量在2015财年持续下降至31家此类公司大多为超

市折扣店或便利店运营商

bull 就经营电商业务的零售商而言其线上销售增速放缓但仍

高于整体收入增速250强中有151家公司经营电商业务其

2015财年线上销售额复合增长率为183mdashmdash是这些公司

零售收入总额增长率（41）的45倍相较之下这些公司 2014年的电商增长率为2032013年为211若在分析过

程中剔除Amazoncom京东商城和唯品会mdashmdash250强中专营

线上业务的三家零售商则上述公司2015年的电商增长率降

至155整体增长率降至35

bull 尽管线上销售增速放缓但仍有越来越多的零售商转向数字

化渠道2015财年电子商务占250强中电商公司综合零售收

入的比例为872014年为762013年为62除去专营

电商业务的三家公司外2015年线上销售额占零售收入总额

的比例下降至56

bull 对于众多250强零售商而言电子商务是收入增长的主要动

力2015财年经营线上业务的151家公司的数字化销售额占

其综合零售收入的比例为353（剔除Amazon京东商城和

唯品会之后为225）线上销售是其中62家零售商实现增长

的主要渠道（即使不是唯一渠道）

bull 拥有电商网站的零售商中超过四分之一的零售商（41家公

司）2015财年的零售收入出现负增长其中大多数公司（33家零售商）的电商销售额帮助弥补了合同销售额而另外12家零

售商正是因为电商业务才得以成功避免负增长

250强零售商在50强电子零售商榜单中占据主导地位

除了确定和分析全球250强零售商德勤每年亦会评选全球50强电子零售商对50强电子零售商的分析显示

bull 全球零售力量250强在50强电子零售商榜单中依然占据主导

地位2015财年50强电子零售商中80的公司（40家公司）

跻身250强零售商榜单

bull 50强电子零售商中的绝大多数公司位于美国（26家）或欧洲

（19家）另外5家公司位于新兴市场国家（4家中国公司1家巴西公司）尽管一些大型的增速最快的电商公司位于亚洲

但该地区主要的电商模式是电子交易平台而非电子零售商此

类第三方交易平台未被纳入50强电子零售商分析

bull 50强电子零售商中共有12家是无店铺或网络专营零售商

包括2015财年50强电子零售商中新上榜的两家美国公司

全球最大的家居装饰品网站Wayfair以及服务于中低收入

消费者销售多品牌服装和日用品的线上零售商Bluestem Group

bull 并购活动助力另外两家公司跻身2015年的50强电子零售商榜

单瑞士最大的零售商合作社Migros于2015年4月收购瑞士

线上市场龙头企业Digitec Galaxus控股权自此之后Migros电商销售额增加47342 Neiman Marcus于2014年10月收

购德国线上时装零售商mytheresacom该网站某些月份的

收入促进了Neiman Marcus 2015财年的业绩增长43

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2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

bull 有5家公司在2015年跌出50强电子零售商榜单俄罗斯电子零

售龙头企业Ulmart以及法国国际零售集团Auchan受货币贬

值影响而跌出以美元计价的50强电子零售商榜单电脑硬件

及软件线上零售商Newegg正在实施战略调整从第一方卖

家转型为第三方交易平台Lands End 2015财年的非门店销

售额下降8因此跌出50强电子零售商榜单Toys R Us被Neiman Marcus Group超越即便是83的电商销售额增长

率亦不足以保证其继续位列50强电子零售商排名之中

bull 电商销售额占50强电子零售商复合零售收入的157mdashmdash几

乎是全球250强中电商销售额比例（87）的两倍

bull 50强电子零售商2015财年电商销售额的复合增长率为196

与2011至2015年50强电子零售商220的复合年增长率相比

呈现小幅下降

零售商重新审视实体店角色

电子商务浪潮正在逐步而全面的改变零售业格局随着线上销

售额增速超过零售销售额整体增速零售商正在减少实体店数

量增加电商比重考虑到电子商务对门店销售额造成不利影

响许多零售商接连关闭众多规模过大的门店转向规模更小

更加灵活的经营形势实体店被赋予全新作用零售商店在全

渠道战略中的地位日渐突出可充当跨渠道物流配送中心在线

订单装货站以及退换货处理中心亦可作为产品展示中心和客

户提货渠道

上述类型的零售商数量不断增加Macys是其中一家百货商店

及服装零售商在购物中心客流下降的情况下Macys拟大幅

减少实体店数量2016年8月Macys宣布将要关闭约100家Macys全品类商店因为近几年内这些商店的销售额和利润率

在多数情况下处于稳步下降状态其中多数商店预计将于2017年初关闭Macys计划提升剩余门店的购物体验并加速投资

于数字化和移动技术44

除购物中心之外不断下降的门店销售额亦促使城郊大卖场运

营商重新审视他们的扩张计划Lowes和Target均认为在城

市地区开设规模更小更加灵活的门店是一个机遇其规模和

商品种类将根据社区人口构成进行调整与Target平均规模为

145000平方英尺的门店相比其新店规模通常不足50000平方

英尺Target正在计划开设数百家规模更小的门店截至2016年11月中旬已有30家门店处于运营阶段45

Lowes于2015年推出全新城市理念首次进入曼哈顿零售市

场便开设两家门店46门店占地30000平方英尺mdashmdash约为其

大卖场规模的四分之一mdashmdash其产品适合较为狭小的城市生活空

间包括来自Lowes新供应商的商品消费者可利用三维成像技

术查看与实物大小相同的产品（例如家用电器）并观察其内部

构造门店内的高科技触摸屏可让消费者浏览Loews的所有商

品并可立刻下单订购

在中国随着大卖场数量接近饱和经济趋冷以及电子商务的

快速崛起均对众多传统零售商造成严重威胁许多公司正在重

新审视其扩张计划并试图将其自身定位为严肃的电商竞争者

因此线上线下融合的趋势日益增强

Carrefour在中国采取多渠道多业态的发展趋势为消费者提

供更加多样化更加灵活的购物选择为满足中国消费者对于

便利性的强烈期望Carrefour再次转变业务重点从传统的大

卖场业务转向规模更小的经营业态包括Carrefour Express便利店和Carrefour Easy（一种规模较小的社区超市）Easy门店

入口处装有LED显示屏消费者可扫描二维码并购买店内无货

产品Carrefour于2015年6月在中国上线通过实体店提供线

上销售商品并处理在线订单的退换货情况47

2015年8月中国最大的消费性电子产品与家用电器零售商苏宁

云商集团与中国最大的商业地产开发商大连万达商业地产达成

合作力促电子零售与实体店相互融合48随着经济增速放缓

线上竞争加剧万达决定关闭其在全国各个购物中心作为关键

承租人运营的约90家百货商店中近一半的门店并利用这些空

间开设全新的苏宁门店这些所谓的ldquo云rdquo商店将根据各个购

物中心人口数量和消费特点量身打造产品组合为加强产品阵

容约一半的门店将专门设置一个区域供消费者观看触摸和

体验可在线订购送货上门的产品苏宁门店通常会提供20000至30000库存单位的商品但苏宁可在线提供1500万库存单位

的商品在未来几年内苏宁计划将1600个门店中的600个门

店转变为此种经营业态云商店亦将开设于全新的万达广场购

物中心内

与万达签订协议的一个月前苏宁与阿里巴巴宣布达成战略合

作此次合作中电商巨头阿里巴巴持有其零售竞争对手苏宁

20的股份49获得投资后苏宁在阿里巴巴的天猫平台上开设

旗舰店此次合作将阿里巴巴的电商资产和大规模线上流量与

苏宁的实体店分销机构和售后服务中心相结合使消费性电子

产品和家用电器的购买对于消费者而言更加便捷

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2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注1 10 Amazoncom Inc 美国 79268 1000 131 172 净产品销售额数据来自损溢表（即

Amazon是名义卖家mdashmdash不含第三方销售额）

2 36 JDcom Inc 中国 26991 1000 545 683 线上直销额来自损溢表

3 33 Apple Inc 美国 24368e 465 182 269

4 1 Wal-Mart Stores Inc 美国 13700 28 123 210

5 46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 8095e 371 950 709

6 92 Otto (GmbH amp Co KG) 德国 7181 680 05 51 若35I的电商零售业务于2016年转让且剔除公司上年度收入则其2015财年增长率为88

7 9 Tesco PLC 英国 6539e 81 90 129

8 157 唯品会控股有限公司 中国 6084 1000 644 1277 产品收入来自损溢表

9 97 Liberty Interactive Corporation 美国 5146 515 -10 71 包括QVCcom和公司其他电子零售公司公司于2014年12月出售Provide Commerce于2015年7月出售Backcountrycom于2015年10月收购zulily

10 35 Macys Inc 美国 4850e 179 na na

11 6 The Home Depot Inc 美国 4690e 53 254 382

12 25 Best Buy Co Inc 美国 4000 101 135 151 国内市场线上收入

13 19 Casino Guichard-Perrachon SA

法国 3756 73 -24 110 Cnova经营分部

14 2 Costco Wholesale Corporation 美国 3500e 30 176 161

15 na Zalando SE 德国 3286 1000 336 552

16 148 Home Retail Group plc 英国 3040e 474 08 65 若Homebase于2016年2月转让且剔除公司上年度收入则其2015财年增长率为49

17 65 John Lewis Partnership plc 英国 3002e 202 131 251

18 68 Nordstrom Inc 美国 2832 201 202 267 包括Nordstromcom Nordstromrackcom和 HauteLook

19 52 Kohls Corporation 美国 2800e 146 300 296

20 na Shop Direct Group 英国 2763e 1000 258 104

21 170 Lojas Americanas SA 巴西 2755NS 503 132 208 B2W - Companhia Digital

22 26 Centres Distributeurs E Leclerc 法国 2613e 67 200 552 通过ELeclerc Drive（在线下单和从Drive取货）+ 非杂货专卖店电商实现的销售额

23 60 The Gap Inc 美国 2530 160 12 128

24 149 Next plc 英国 2525NS 398 91 111 包括NEXT Directory业绩含部分商品目录销售额但主要是在线销售额

25 185 Williams-Sonoma Inc 美国 2523NS 507 64 115 包括无法单列的部分商品目录销售额

26 11 Target Corporation 美国 2510e 34 329 226

27 89 Staples Inc 美国 2500e 233 00 18 B2C电子商务估计销售额

28 66 Dixons Carphone plc 英国 2293e 159 100 264

29 na vente-priveecom 法国 2222e 1000 176 161

30 13 Metro Ag 德国 2172e 32 260 486

31 39 Sears Holdings Corporation 美国 2050e 82 na na

32 na Wayfair Inc 美国 2040 1000 852 801

33 78 L Brands Inc 美国 1922NS 158 62 25 包括商品目录销售额及电商销售额

34 236 HSN Inc 美国 1845e 500 71 95

35 123 NIKE Inc 美国 1841e 234 510 457

36 23 Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize)

荷兰 1828 43 299 378

37 28 J Sainsbury plc 英国 1813e 52 88 118

38 15 Lowes Companies Inc 美国 1770e 30 260 368

39 130 Office Depot Inc 美国 1750e 241 308 173 B2C电子商务估计销售额

40 na ASOS Plc 英国 1740 1000 172 235 仅零售销售额（不含第三方收入和送货单）

复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额合计 na = 无法提供 ne = 不存在

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

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2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注41 47 H amp M Hennes amp Mauritz AB 瑞典 1734e 80 365 347

42 na Bluestem Group Inc 美国 1720NS 1000 2978 ne

43 na Ocado Group plc 英国 1700 1000 167 166

44 41 Migros-Genossenschafts Bund 瑞士 1665 68 473 246

45 na Overstockcom Inc 美国 1658 1000 107 120

46 7 Carrefour SA 法国 1556e 18 78 92 不含2016年1月收购的Rue du Commerce的收入

47 na 当当网 中国 1450 1000 180 262 产品收入来自损溢表

48 74 J C Penney Company Inc 美国 1415e 112 155 -14

49 na LL Bean Inc 美国 1413e 883 100 74

50 181 Neiman Marcus Group LTD LLC 美国 1338 263 165 153

50强电子零售商复合增长率 157 196 220

1 复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额总计 na = 无法提供 ne = 不存在 数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

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2017全球零售力量 | 章节标题

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

研究方法和数据来源

全球零售力量250强零售商依据2015财年（包括截至2016年6月为止的财年）的非汽车类零售收入对公司进行排名入选榜

单的标准并非是公司的大部分收入来自零售业务只要其零售

业务规模符合资格即可私募基金和其他投资公司不作为零售

实体本报告中的零售实体仅指个体经营公司

250强零售商榜单在编制过程中参考了大量资料财务信息及其

他的公司信息主要来自年度报告美国证监会文件以及在公司

新闻稿情况说明书或公司网站上获取的信息公司发布的信息

无法获取时则需借助公共资源包括行业报刊评估行业分析

报告和各种商业信息数据库

非美国零售商的大部分数据来自Planet Retail作为领先的行

业研究公司Planet Retail提供的全球情报分析新闻和数

据涵盖211个市场逾9000家零售和餐饮机构其在伦敦法兰

克福和波士顿均设有办公室欲了解更多信息敬请访问wwwplanetretailnet

集团收入可反映零售商母公司的合并净收入无论母公司本身

是否主要经营零售业务同样损益和总资产数据亦可反映母公

司的合并业绩若私营公司仅报告总营业额则使用该数据作为

集团收入并以ldquogrdquo作为脚注收入数据不包括仅享有少数股权

的公司的业务

本报告中零售收入数据仅反映公司合并净收入中的零售收入

因此可能反映所报告的收入数据的调整情况以排除非零售业

务收入如果零售商店提供餐饮服务或者如果餐厅位于公司店

内则零售收入包括餐饮销售额但不包括独立的餐饮服务餐厅业务零售收入亦包括与公司零售业务相关的服务销售额如

改建维修保养安装等燃料销售额会员费但是大部分

零售收入来自出售汽车燃料的零售商主要被视为加油站并未

纳入250强的考虑范畴零售收入包括零售商店的B2B销售额

如仓储式商店现购自运业务DIY仓储和汽车配件商店等

收入数据不包括特许经营许可经营或独立的合作成员店的零

售广告销售额但包括特许权使用费和加盟费或许可费集团收

入包括对网络业务以及独立商店的批发销售额零售收入包括

对附属商店成员店的批发销售额但不包括传统批发或其他商

对商收入（收入来自零售商店时除外）此种情况应予以单列

对于纵向一体化公司零售销售额代管批发场地销售额（如对

特许经营商店商场内的租赁商店摊位的销售额）以及其他零

售相关收入（如特许牌照费特许权使用费和手续费）均计入零

售收入

对于电子商务公司零售收入仅包含公司为名义卖家的B2C直接

销售额而不包含第三方销售额亦不包含第三方卖家手续费和

佣金

为统一按照零售收入业绩对公司进行排名非美国公司的收入

均转换为美元因此汇率会对结果造成一定影响OANDAcom网站可查询汇率数据各公司的业绩按照公司财年相应的

平均日汇率转换为美元但零售收入的2015年同比增长率和

2010-2015年复合年增长率均按照各公司的本国货币进行计

算

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

集团财务业绩

本报告采用销售额加权综合值而非算术平均值作为了解集团财

务业绩的主要方法因此相较于小型公司的业绩而言大型公

司的综合值贡献更大由于数据均转换成美元用于排名且便于

比较综合增长率也因币种变化而有所调整以抵消汇率变动的

影响尽管这些综合结果一般情况下与算术平均值形式相似但

能提供更好的代表值便于对标

集团财务业绩仅以具备数据的公司为依据并非所有公司都具

备所有类型的数据在计算集团盈利比率（净利润率和资产回报

率）时排除了主要收入并非来自其零售业务的250强公司原因

在于这些公司的合并利润主要反映的是非零售活动

另外值得注意的是针对既定年度所采用的每家公司的财务信

息截至财务报告原先发布之日准确无误尽管公司可能为反映

业务变化或由于会计变更对上一年度的业绩进行了重述但本

报告数据不体现此等重述内容

本研究并非会计报告其目的是准确反映某段时间的市场动态

及其对零售行业结构的影响有鉴于此个别公司的增长率可能

与其他公开结果有所出入

汇率对全球250强排名的影响

每年总体排名的变动通常受公司销售额升降的影响但在

其他条件不变的情况下如果2015年某种货币较美元走

弱则以该货币公布业绩的公司排名可能会低于2014年

反之以相对走强的货币公布业绩的公司其排名可能会上

升

2015年美元较各主要货币均走强这表明以下几点美国

经济增长强于其他发达国家美国利率更高预计欧洲和日

本将出台更加激进的货币政策以及预计美国将收紧货币

政策按公历计算欧元对美元贬值16英镑表现转好

但2015年仍下跌7随后在2016年6月23日脱欧公投之后

跌至30年来最低值2015年全年日元加元墨西哥比索

巴西雷亚尔南非兰特以及其他几乎全球零售商250强公布

业绩所用货币均持续走低其中俄罗斯卢布2015年对美元

下跌38跌幅最大

数据来源OANDA

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

屈臣氏集团 51Abercrombie amp Fitch Co 248Academy Ltd (dba Academy Sports + Outdoors) 193Advance Auto Parts Inc 100Aeon Co Ltd 14Agrokor dd 159Albertsons Companies Inc 17Aldi Einkauf GmbH amp Co oHG 8Amazoncom Inc 10American Eagle Outfitters Inc 247Apple Inc Apple Retail Stores 33Arcs Co Ltd 216Army and Air Force Exchange Service (AAFES) 134Ascena Retail Group Inc 189Associated British Foods plc Primark 117Auchan Holding SA (formerly Groupe Auchan SA) 16AutoZone Inc 93Axel Johnson AB Axfood Axstores 164Barnes amp Noble Inc 215Bauhaus GmbH amp Co KG 165Bed Bath and Beyond Inc 79Beisia Group Co Ltd 140Belk Inc 213百丽国际控股有限公司 145Berkshire Hathaway Inc Retailing operations 177Best Buy Co Inc 25BGFretail Co Ltd 227Bic Camera Inc 142Big Lots Inc 178BİM Birleşik Mağazalar AŞ 147BJs Wholesale Club Inc 75Burlington Stores Inc 179CampA Europe 124Canadian Tire Corporation Limited 112Carrefour SA 7Casino Guichard-Perrachon SA 19Cencosud SA 57Central Group 138Centres Distributeurs E Leclerc 26华润创业有限公司 54重庆百货大楼股份有限公司 192周大福珠宝集团有限公司 128Coach Inc 232Colruyt Group 120Compagnie Financiegravere Richemont SA 141Conad Consorzio Nazionale Dettaglianti Soc Coop arl 77Coop Danmark AS 167Coop Group 45Coop Italia 76Coop Norge the Group 184Coop Sverige AB 228Co-operative Group Ltd 87Coppel SA de CV 156Cosmos Pharmaceutical Corp 230Costco Wholesale Corporation 2CP ALL Plc 81CVS Health Corporation 12牛奶国际控股有限公司 85Dansk Supermarked AS 115Darty plc 218大商股份有限公司 195DCM Holdings Co Ltd 250Debenhams plc 241Deacutecathlon SA 94

Defense Commissary Agency (DeCA) 169Deichmann SE 180Delhaize Group SA (now Ahold Delhaize) 34Demoulas Super Markets Inc (dba Market Basket) 190Dicks Sporting Goods Inc 129Dillards Inc 143Dirk Rossmann GmbH 111Distribuidora Internacional de Alimentacioacuten SA (Dia SA) 99Dixons Carphone plc 66dm-drogerie markt GmbH + Co KG 106Dollar General Corporation 50Dollar Tree Inc 62Don Quijote Holdings Co Ltd (formerly Don Quijote Co Ltd) 150Dufry AG 152ELand World Ltd 173Edeka Group 18Edion Corporation 166El Corte Ingleacutes SA 73El Puerto de Liverpool SAB de CV 183E-MART Inc 86Emke Group Lulu Group International 153Empire Company Limited 53Esselunga SpA 125FamilyMart Co Ltd 245Fast Retailing Co Ltd 67FEMSA Comercio SA de CV 102Foodstuffs North Island Ltd 202Foot Locker Inc 126Forever 21 Inc 201GameStop Corp 104Gap Inc The 60Giant Eagle Inc 101Globus Holding GmbH amp Co KG 122国美电器 69Grandvision NV 244Groupe Adeo SA 55Groupe FNAC SA 205Grupo Comercial Chedraui SAB de CV 186Grupo Eroski 168Gruppo Eurospin 188GS Retail Co Ltd 174H amp M Hennes amp Mauritz AB 47HE Butt Grocery Company 44H2O Retailing Corporation 132Hermegraves International SCA 203Hobby Lobby Stores Inc 229Home Depot Inc The 6Home Retail Group plc 148Homeplus Co Ltd 163HORNBACH Baumarkt AG Group 225HSN Inc 236Hudsons Bay Company 114Hy-Vee Inc 105ICA Gruppen AB 83Iceland Topco Limited 220IKEA Group (INGKA Holding BV) The 27Inditex SA 43Ingles Markets Inc 238Isetan Mitsukoshi Holdings Ltd 90ITM Deacuteveloppement International (Intermarcheacute) 32Izumi Co Ltd 176J Sainsbury plc 28J C Penney Company Inc 74J Front Retailing Co Ltd 113

全球250强零售商（按公司字母排序）

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

京东商城 36Jeroacutenimo Martins SGPS SA 64John Lewis Partnership plc 65Jumbo Groep Holding BV 161Kering SA 137Kesko Corporation 131Kingfisher plc 59Kohls Corporation 52Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize) 23Kroger Co The 3Ks Holdings Corporation 172L Brands Inc 78Lawson Inc 217Lenta Group 212Liberty Interactive Corporation 97Life Corporation 182Loblaw Companies Limited 29Lojas Americanas SA 170Lotte Shopping Co Ltd 42Louis Delhaize SA 107Lowes Companies Inc 15LVMH Moeumlt Hennessy-Louis Vuitton SA 38Macys Inc 35Majid Al Futtaim Holding LLC 160Marks and Spencer Group plc 58Matsumotokiyoshi Holdings Co Ltd 200McKesson Corporation Celesio AG 194Meijer Inc 56Menard Inc 96Mercadona SA 48Metro Ag 13Metro Inc 98Michaels Companies Inc The 187Migros-Genossenschafts Bund 41Muumlller Holding Ltd amp Co KG 219Neiman Marcus Group LTD LLC 181Next plc 149NIKE Inc Direct to Consumer 123Nitori Holdings Co Ltd 233Nojima Corporation 231农工商超市（集团）有限公司 214Nordstrom Inc 68NorgesGruppen ASA 108Norma Lebensmittelfilialbetrieb Stiftung amp Co KG 249Office Depot Inc 130OJSC Dixy Group 198OReilly Automotive Inc 118Organizacioacuten Soriana SAB de CV 139Otto (GmbH amp Co KG) 92Overwaitea Food Group 243PETCO Animal Supplies Inc 208PetSmart Inc 127Pick n Pay Stores Limited 171PJSC Magnit 61统一超商股份有限公司 158PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 235PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 239Publix Super Markets Inc 30Ralph Lauren Corporation 224Reinalt-Thomas Corporation (dba Discount TireAmericas Tire) 211Reitan Group 135

Rewe Combine 22Rite Aid Corporation 37Ross Stores Inc 80S Group 91SACI Falabella 88Save Mart Companies (formerly Save Mart Supermarkets) The 206Savola GroupPanda Retail Company 240Schwarz Unternehmenstreuhand KG 4Sears Holdings Corporation 39Seven amp i Holdings Co Ltd 20上海百联集团股份有限公司 121Sherwin-Williams Company Paint Stores Group The 133Shimamura Co Ltd 196Shoprite Holdings Ltd 110SHV Holdings NV Makro 207Signet Jewelers Limited 144SM Investments Corporation 191Smart amp Final Stores Inc 222SMU SA 246Sonae SGPS SA 175Southeastern Grocers LLC 84SPAR Group Limited The 155Spar Holding AG 95Sports Direct International plc 221Sprouts Farmers Market Inc 242Staples Inc 89Stater Bros Holdings Inc 209Steinhoff International Holdings NV 72Sundrug Co Ltd 210苏宁云商集团股份有限公司 46SuperValu Inc 103Systegraveme U Centrale Nationale 49Takashimaya Company Ltd 136Target Corporation 11Tengelmann Warenhandelsgesellschaft KG 109Tesco PLC 9Tiffany amp Co 226TJX Companies Inc The 31Tokyu Corporation 237Toys R Us Inc 82Tractor Supply Company 151Tsuruha Holdings Inc 199Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 234UNY Group Holdings Co Ltd 116Valor Holdings Co Ltd 223唯品会控股有限公司 157Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co) 5Wal-Mart Stores Inc 1Wegmans Food Markets Inc 119Wesfarmers Limited 21Whole Foods Market Inc 63Williams-Sonoma Inc 185WinCo Foods LLC 154Wm Morrison Supermarkets PLC 40Woolworths Holdings Limited 197Woolworths Limited 24X5 Retail Group NV 71XXXLutz Group 204Yamada Denki Co Ltd 70Yodobashi Camera Co Ltd 162永辉超市股份有限公司 146

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2017全球零售力量 | 尾注

1 Fortune Amazon Amazon Prime is gaining steam posing an even bigger threat to Walmart Target 3 December 2015 httpfortunecom20151203amazon-prime-walmart-target

2 Fastcompanycom Cuyana The clothing brand that plans to scale by asking women to buy fewer things 30 June 2016 httpswwwfastcompanycom3061008cuyana-the-clothing-brand-that-plans-to-scale-by-asking-women-to-buy-fewer-things

3 The Washington Post Shoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers 8 January 2016 httpswwwwashingtonpostcombusinesseconomyshoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers20160107eaa80b5a-b4a7-11e5-a76a-0b5145e8679a_storyhtml

4 The Huffington Post HampM What HampM doesnrsquot want you to be lsquoconsciousrsquo about 31 October 2016 httpwwwhuffingtonpostcomentrywhat-hm-doesnt-want-you-to-be-conscious-about_us_581252a3e4b09b190529c1fe

5 FT Unilever Tea time again in London as Unilever brews up a drinks revival 29 April 2014 httpwwwftlk20140429tea-time-again-in-london-as-unilever-brews-up-a-drinks-revival

6 Forbes Vipshop Meet Vipshop the highest valued Chinese e-commerce stock 26 November 2013 httpwwwforbescomsiteshengshao20131126 meet-vipshop-the-highest-valued-chinese-e-commerce-stock14579f3f3ea4

7 Stanford Business HSN How Mindy Grossman turned around HSN 5 June 2014 httpswwwgsbstanfordeduinsightshow-mindy-grossman-turned-around-hsn

8 Business Insider Amazon 22 charts that show the incredible growth of Amazon Prime 1 May 2016 httpwwwbusinessinsidercomthe-incredible-growth-of-amazon-prime-2016-4

9 Ecommerce News The state of online grocery retail in Europe 9 July 2015 httpsecommercenewseuthe-state-of-online-grocery-retail-in-europe

10 Dallas News In the bag Sprouts pairs with Amazon for Dallas grocery deliveries 2 June 2016 httpwwwdallasnewscombusinessbusiness20160602in-the-bag-sprouts-pairs-with-amazon-for-dallas-grocery-deliveries

11 Lowersquos Lowersquos introduces LoweBot ndash the next generation robot to enhance the home improvement shopping experience in the Bay area 30 August 2016 httpsnewsroomlowescomnews-releaseslowesintroduceslowebot-thenextgenerationrobottoenhancethehomeimprovementshoppingexperienceinthebayarea-2

12 eBay Virtual reality department store httpsvrebaycomau

13 Wal-Mart Stores Inc Walmart continues sharpened focus on portfolio management 15 January 2016 Press release retrieved

from httpnewswalmartcomnews-archive20160115walmart-continues-sharpened-focus-on-portfolio-management

14 The Kroger Co Kroger completes tender offer of shares of Roundyrsquos 18 December 2015 Press release retrieved from httpirkrogercomfileIndexKeyFile=32304683

15 Walgreens Boots Alliance Inc Walgreens and Alliance Boots complete step 2 of merger to form first global pharmacy-led health and wellbeing enterprise 31 December 2014 Press release retrieved from httpwwwwalgreensbootsalliance comnewsroomnewswalgreens-and-alliance-boots-complete-step-2-of-merger-to-form-first-global-pharmacy-led-health-and-wellbeing-enterprisehtm

16 Tesco PLC Interim Results 20152016 7 October 2015 News release retrieved from httpswwwtescoplccomnewsnews-releases2015interim-results-20152016

17 Metro AG METRO GROUP successfully concludes sale of Galeria Kaufhof 30 September 2015 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeenmediapress-releases20150930metro-group-successfully-concludes-sale-of-galeria-kaufhof

18 Metro AG METRO Cash amp Carry sells parts of the Danish business to Euro Cater 10 October 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relations ir-news20141010metro-cash-and-carry-sells-parts-of-the-danish-business-to-euro-cater

19 Metro AG METRO GROUP divests wholesale activities in Greece 25 November 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20141125metro-group-divests-wholesale-activities-in-greece

20 Metro AG METRO GROUP completes sale of METRO Cash amp Carry Vietnam to TCC 7 January 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20160107metro-group-completes-sale-of-metro-cash-carry-vietnam-to-tcc

21 Metro AG METRO GROUP prepares demerger into two independent strong wholesale and retail groups 30 March 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeen investor-relationsir-news20160330metro-group-prepares-demerger-into-two-independent-strong-wholesale-and-retail-groups

22 Albertsons Companies Inc Albertsons and Safeway complete merger transaction 30 January 2015 Press release retrieved from httpwwwalbertsonscomalbertsons-and-safeway-complete-merger-transaction

23 Dollar Tree Inc Dollar Tree completes acquisition of Family Dollar 6 July 2015 Press release retrieved from httpcorporate familydollarcompagesnewsjuly2015aspx

尾注

10

2017全球零售力量 | 全球十大零售商

全球十大零售商

2015财年全球十大零售商

全球250强 排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年 零售收入（百万美

元）

2015财年零售收入

增长率

2015财年净利

润率

2015财年资产回

报率

2010mdash2015 财年零售收入复合增长

率业务分布国家

地区数量境外业务零售

收入占比

1 Wal-Mart Stores Inc 美国 482130 -07 31 35 27 30 258

2 Costco Wholesale Corporation 美国 116199 32 21 19 83 10 274

3 The Kroger Co 美国 109830 13 19 16 60 1 00

4 Schwarz Unternehmenstreuhand KG

德国 94448 81 na na 74 26 613

5 +5 Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co)

美国 89631 173 41 27 59 10 97

6 +3 The Home Depot Inc 美国 88519 64 79 76 54 4 90

7 -1 Carrefour SA 法国 84856 31 14 18 -31 35 529

8 -1 Aldi Einkauf GmbH amp Co oHG 德国 82164 e 115 na na 80 17 662

9 -4 Tesco PLC 英国 81019 -127 06 -93 -23 10 191

10 +2 Amazoncom Inc 美国 79268 131 06 -03 208 14 380

Top 101 1308065 29 28 59 42 157 2 287Top 2501 4308416 52 30 46 50 101 2 228Top 10 share of Top 250 retail revenue 304

复合年增长率sup1 销售额加权和货币调整后的复合增长sup2 平均

e = 估计na = 无法提供

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

Walgreens 跃居前列Amazon入围前十

2015财年全球四大零售商的行业排名保持不变但收购剥离

以及汇率波动使跻身前十的其他六家企业遭遇大洗牌

Wal-Mart继续稳坐全球最大零售商的宝座汇率不利波动

油价降低影响燃料销售及某些门店关闭包括关闭小型的

Walmart Express连锁店使Walmart 收入略微下降13

按不变利率计算尽管Costco的单店销售显著增长但由于油

价降低外汇疲软Costco2015财年总体销售额仅增长32

但这样的业绩已经足以让这家仓储式商店运营商排名第二同

时油价降低还抑制了Kroger的销售增长这家超市巨头继续

保持其收购势头并于2015年12月收购Roundys 14但本财年

的收入仅包含了Roundys 6周的收入尽管欧元疲软影响了以

美元计价的销售收入但2015财年Schwarz依旧保持强劲增

长成功蝉联排行榜第4名

11

2017全球零售力量 | 全球十大零售商

Walgreens 和 Alliance Boots于2014年12月完成第二步合并

创建了全球第五大零售商mdashmdashWalgreens Boots Alliance目前这家新成立的全球性公司由美国最大的药品连锁店

Walgreens欧洲零售药店龙头企业Boots以及国际领先的批发

商和分销商Alliance Healthcare组成合并后公司的收入业绩

仅包含收购 Alliance Boots之后八个月的业绩因此明年其排名

将有望前移15

各领域全面增长美元兑欧元走强使The Home Depot赶超

Carrefour和Aldi位列第62015财年美国家装市场的持续复

苏使这家家居装饰零售商收入增长64Carrefour 零售收入

增长31销售收入连续第4年实现有机增长Aldi在英国澳

大利亚和美国快速扩张使这家连锁折扣商店的销售收入实现

了预期的两位数增长同时对Tesco 而言2015年是转型之

年Tesco继续出售其非核心业务包括2015年10月出售的韩国

Homeplus业务16 因此Tesco 的排名从第5跌至第9但当其

重新专注于英国市场时又能重新盈利

继2015年首次进入全球零售商十强排行榜后Amazon继续保

持上升势头2000年Amazon在全球零售商250强排行榜上排

名第186由于不断创新产品和服务自1994年成立以来其一

直保持着强劲的两位数增长

2015年德国企业Metro Group由于加快改革进程曾跌出排行

榜前十其中的一大重要原因是2015年9月Metro Group将Galeria Kaufhof出售给Hudsonrsquos Bay Company17加之2014年年末Metro Group最大的部门Metro Cash amp Carry处理掉

了其在丹麦18希腊19和越南20的批发业务2016年3月该公司

宣布分裂成两家上市公司一家主营消费电子产品另一家负责

批发和食品业务21 这一动作旨在加快增长增加盈利

汇率对全球250强排名的影响

每年总体排名的变动通常受公司销售额升降的影响但

在其他条件不变的情况下如果2015年某种货币较美元

走弱则以该货币公布业绩的公司排名可能会低于2014年反之以相对走强的货币公布业绩的公司其排名可

能会上升

2015年美元较各主要货币均走强这表明以下几点美

国经济增长强于其他发达国家美国利率更高预计欧

洲和日本将出台更加激进的货币政策以及预计美国将

收紧货币政策按公历计算欧元对美元贬值16英镑

表现转好但2015年仍下跌7随后在2016年6月23日脱欧公投之后跌至30年来最低值2015年全年日元加

元墨西哥比索巴西雷亚尔南非兰特以及其他几乎全

球零售商250强公布业绩所用货币均持续走低其中俄

罗斯卢布2015年对美元下跌38跌幅最大

数据来源OANDA

12

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015年美元升值油价下跌中国金融市场极度动荡政策问题

不断凸显地缘政治不稳定性逐渐加剧反全球化的呼声日益

升高世界经济遭受冲击通货紧缩的不利因素变革性的新技

术以及越来越谨慎的消费者为零售商所处的商业环境增添了

更多的不确定因素

尽管全球经济难以重拾动势但2015财年全球零售力量250强均实了现有利增长全球250强零售商（192家公司）中四分之三

的公司零售收入增长货币调整后的复合增长率为52191家公司中172家公司公布了盈利状况90实现盈利2015财年这

些公司复合净利润率为30复合资产回报率为46

2015财年全球零售力量250强总零售收入超过43万亿美元

平均每家零售商实现收入近172亿美元2015年全球250强零售商的收入门槛为35亿美元由于众多货币兑美元持续走

低2015年全球250强零售商的收入门槛低于去年2015财年

19家零售商收入超过500亿美元67家零售商的收入低于50亿美元

2015年零售行业的全球化水平与上年保持不变尽管如此全

球250强零售商中三分之二的零售商拥有境外业务业务平均

分布率为10个国家地区近四分之一的复合零售收入来自境外

业务

全球零售力量250强全球经济遇重重挑战2015财年零售业仍稳定增长

全球250强中不以零售为主的公司的净利润和总资产未

纳入复合净利润率和资产回报率的计算这些公司的主

要收入并非来自零售业务其合并利润和资产主要反映

非零售业务2015财年有8家这样的公司CVS Health CorpApple IncAssociated British FoodsNike IncSHV HoldingsMcKesson CorpBerkshire Hathaway 和 Tokyu Corp

零售业务所在国家的平均数包括特许经营授权经营和合

资经营所在国家以及公司自有分销渠道的所在国家现有

数据显示国家数量反映非实体店销售渠道如面向消费

者的电子商务网站产品目录和电视购物以及实体店地

址然而对部分零售商而言仍然缺乏非实体店经营活

动的具体信息

13

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

1 Wal-Mart Stores Inc 美国 482130 482130 15080 大卖场购物中心超级市场 30 27

2 Costco Wholesale Corporation 美国 116199 116199 2409 现购自运仓储俱乐部 10 83

3 The Kroger Co 美国 109830 109830 2049 超市 1 60

4 Schwarz Unternehmenstreuhand KG 德国 94448 94448 na 折扣店 26 74

5 Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co)

美国 89631 103444 4279 药店 10 59

6 The Home Depot Inc 美国 88519 88519 7009 家居用品 4 54

7 Carrefour SA 法国 84856 87593 1247 大卖场购物中心超级市场 35 -31

8 Aldi Einkauf GmbH amp Co oHG 德国 82164e 82164e na 折扣店 17 80

9 Tesco PLC 英国 81019 82466 535 大卖场购物中心超级市场 10 -23

10 Amazoncom Inc 美国 79268 107006 596 无店铺销售 14 208

11 Target Corporation 美国 73785 73785 3363 折扣百货商店 1 23

12 CVS Health Corporation 美国 72007 153290 5239 药店 3 47

13 Metro Ag 德国 68066 68066 821 现购自运仓储俱乐部 31 -25

14 Aeon Co Ltd 日本 63635 67785 504 大卖场购物中心超级市场 12 107

15 Lowes Companies Inc 美国 59074 59074 2546 家居用品 4 39

16 Auchan Holding SA (formerly Groupe Auchan SA)

法国 59050 60240 798 大卖场购物中心超级市场 14 50

17 Albertsons Companies Inc 美国 58734 58734 -502 超市 1 741

18 Edeka Group 德国 52477 53810 na 超市 1 30

19 Casino Guichard-Perrachon SA 法国 51257 51257 176 大卖场购物中心超级市场 31 101

20 Seven amp i Holdings Co Ltd 日本 47795 50119 1398 便利店前院商店 19 32

21 Wesfarmers Limited 澳大利亚 44679 48083 297 超市 3 50

22 Rewe Combine 德国 43607 48540 426 超市 11 22

23 Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize) 荷兰 42435 42435 945 超市 6 53

24 Woolworths Limited 澳大利亚 41366 42468 -1711 超市 3 17

25 Best Buy Co Inc 美国 39528 39528 897 电子产品专卖 4 -47

26 Centres Distributeurs E Leclerc 法国 39277e 49208g na 大卖场购物中心超级市场 7 33

27 The IKEA Group (INGKA Holding BV) 荷兰 37105 37986 4101 其他专卖店 28 67

28 J Sainsbury plc 英国 35100 35612 714 大卖场购物中心超级市场 1 19

29 Loblaw Companies Limited 加拿大 34863 35588 488 大卖场购物中心超级市场 6 80

30 Publix Super Markets Inc 美国 32619 32619 1965 超市 1 52

31 The TJX Companies Inc 美国 30945 30945 2278 服装鞋类专卖店 10 71

32 ITM Deacuteveloppement International (Intermarcheacute) 法国 30857e 44098g na 超市 4 17

33 Apple Inc Apple Retail Stores 美国 28000e 233715 53394 电子产品专卖 19 234

34 Delhaize Group SA (now Ahold Delhaize) 比利时 27097 27097 408 超市 7 32

35 Macys Inc 美国 27079 27079 1070 百货商店 3 16

36 京东商城 中国 26991 29175 -1511 无店铺销售 2 813

37 Rite Aid Corporation 美国 26866 30737 165 药店 1 13

38 LVMH Moeumlt Hennessy- Louis Vuitton SA

法国 25605 39615 4444 其他专卖店 80 132

39 Sears Holdings Corporation 美国 25146 25146 -1128 百货商店 2 -103

40 Wm Morrison Supermarkets PLC 美国 24551 24551 338 超市 1 -04

41 Migros-Genossenschafts Bund 瑞士 24391e 28522 823 大卖场购物中心超级市场 3 19

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

14

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

42 Lotte Shopping Co Ltd 韩国 24346 25749 -305 大卖场购物中心超级市场 6 90

43 Inditex SA 西班牙 23074 23074 3182 服装鞋类专卖店 88 108

44 HE Butt Grocery Company 美国 23000e 23000e na 超市 2 78

45 Coop Group 瑞士 22449e 28029 553 超市 6 30

46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 21814 21814 122 电子产品专卖 2 124

47 H amp M Hennes amp Mauritz AB 瑞典 21678 21678 2505 服装鞋类专卖店 61 108

48 Mercadona SA 西班牙 21171 21171 679 超市 1 46

49 Systegraveme U Centrale Nationale 法国 20694e 26048g na 超市 4 39

50 Dollar General Corporation 美国 20369 20369 1165 折扣店 1 93

51 屈臣氏集团 香港特特别行政区

19594 19594 na 药店 25 43

52 Kohls Corporation 美国 19204 19204 673 百货商店 1 09

53 Empire Company Limited 加拿大 18755 18755 -1611 超市 1 93

54 华润万家有限公司 中国 17606 17606 na 大卖场购物中心超级市场 1 88

55 Groupe Adeo SA 法国 16901e 19883g na 家居用品 12 73

56 Meijer Inc 美国 16900e 16900e na 大卖场购物中心超级市场 1 35

57 Cencosud SA 智利 16198 16850 356 超市 5 124

58 Marks and Spencer Group plc 英国 15923 15923 610 百货商店 52 16

59 Kingfisher plc 英国 15900 15900 627 家居用品 10 00

60 The Gap Inc 美国 15797 15797 920 服装鞋类专卖店 56 15

61 PJSC Magnit 俄罗斯 15677 15723 977 便利店前院商店 1 320

62 Dollar Tree Inc 美国 15498 15498 282 折扣店 2 214

63 Whole Foods Market Inc 美国 15389 15389 536 超市 3 113

64 Jeroacutenimo Martins SGPS SA 葡萄牙 15249 15249 398 折扣店 3 101

65 John Lewis Partnership plc 英国 14845 14845 340 超市 5 58

66 Dixons Carphone plc 英国 14411 14640 242 电子产品专卖 10 28

67 Fast Retailing Co Ltd 日本 14239 14262 995 服装鞋类专卖店 31 156

68 Nordstrom Inc 美国 14095 14437 600 百货商店 3 86

69 国美电器 中国 14038e 14038e 279 电子产品专卖 1 38

70 Yamada Denki Co Ltd 日本 13434 13434 266 电子产品专卖 7 -56

71 X5 Retail Group NV 俄罗斯 13378 13378 234 折扣店 1 187

72 Steinhoff International Holdings NV 南非 13155 14499 1302 其他专卖店 29 445

73 El Corte Ingleacutes SA 西班牙 13086 16773 174 百货商店 9 -20

74 J C Penney Company Inc 美国 12625 12625 -513 百货商店 2 -66

75 BJs Wholesale Club Inc 美国 12500e 12500e na 现购自运仓储俱乐部 1 28

76 Coop Italia 意大利 12496e 13885g 160 大卖场购物中心超级市场 1 -02

77 Conad Consorzio Nazionale Dettaglianti Soc Coop arl

意大利 12196e 13552g na 超市 3 37

78 L Brands Inc 美国 12154 12154 1253 服装鞋类专卖店 80 48

79 Bed Bath and Beyond Inc 美国 12104 12104 841 其他专卖店 4 67

80 Ross Stores Inc 美国 11940 11940 1021 服装鞋类专卖店 1 87

81 CP ALL Plc 泰国 11890 11897 405 便利店前院商店 1 240

82 Toys R Us Inc 美国 11802 11802 -124 其他专卖店 40 -32

15

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

83 ICA Gruppen AB 瑞典 11752 12018 583 超市 5 15

84 Southeastern Grocers LLC 美国 11145e 11145e na 超市 1 346

85 牛奶国际控股有限公司 香港特别行政区

11137 11137 418 超市 11 69

86 E-MART Inc 韩国 11081 12058 403 大卖场购物中心超级市场 3 ne

87 Co-operative Group Ltd 英国 10761 14223 23 超市 1 -34

88 SACI Falabella 智利 10748 11894 880 百货商店 6 134

89 Staples Inc 美国 10720e 21059 379 其他专卖店 13 -36

90 Isetan Mitsukoshi Holdings Ltd 日本 10658 10723 212 百货商店 8 14

91 S Group 芬兰 10627 12001 338 超市 5 23

92 Otto (GmbH amp Co KG) 德国 10567 14157 -209 无店铺销售 58 -08

93 AutoZone Inc 美国 10187 10187 1160 其他专卖店 4 67

94 Deacutecathlon SA 法国 10108 10108 na 其他专卖店 30 88

95 Spar Holding AG 奥地利 10047 10133 188 超市 8 17

96 Menard Inc 美国 10000e 10000e na 家居用品 1 38

97 Liberty Interactive Corporation 美国 9989 9989 911 无店铺销售 10 23

98 Metro Inc 加拿大 9987 9987 424 超市 1 15

99 Distribuidora Internacional de Alimentacioacuten SA (Dia SA)

西班牙 9914 10021 332 折扣店 5 ne

100 Advance Auto Parts Inc 美国 9737 9737 473 其他专卖店 3 104

101 Giant Eagle Inc 美国 9600e 9600e na 超市 1 06

102 FEMSA Comercio SA de CV 墨西哥 9572 9572 na 便利店前院商店 3 194

103 SuperValu Inc 美国 9392 17529 186 超市 1 -201

104 GameStop Corp 美国 9364 9364 403 其他专卖店 15 -02

105 Hy-Vee Inc 美国 9300 9300 na 超市 1 62

106 dm-drogerie markt GmbH + Co KG 德国 9299e 10424ge na 药店 12 97

107 Louis Delhaize SA 比利时 9219e 12219ge na 大卖场购物中心超级市场 4 -37

108 NorgesGruppen ASA 挪威 9134 9485 294 折扣店 1 65

109 Tengelmann Warenhandelsgesellschaft KG 德国 9042e 9153 na 家居用品 13 04

110 Shoprite Holdings Ltd 南非 9038 9038 337 超市 15 125

111 Dirk Rossmann GmbH 德国 8775 8775 na 药店 6 113

112 Canadian Tire Corporation Limited 加拿大 8679 9627 577 其他专卖店 1 62

113 J Front Retailing Co Ltd 日本 8646 9646 248 百货商店 2 41

114 Hudsons Bay Company 加拿大 8632 8632 299 百货商店 9 87

115 Dansk Supermarked AS 丹麦 8510 8558 258 折扣店 4 -03

116 UNY Group Holdings Co Ltd 日本 8309 8611 -29 大卖场购物中心超级市场 3 -17

117 Associated British Foods plc Primark 英国 8307 19886 814 服装鞋类专卖店 10 144

118 OReilly Automotive Inc 美国 7967 7967 931 其他专卖店 1 81

119 Wegmans Food Markets Inc 美国 7900 7900 na 超市 1 68

120 Colruyt Group 比利时 7894 10135 405 超市 3 50

121 上海百联集团股份有限公司 中国 7894 7921 205 大卖场购物中心超级市场 1 97

122 Globus Holding GmbH amp Co KG 德国 7860g 7860g na 大卖场购物中心超级市场 4 31

123 NIKE Inc Direct to Consumer 美国 7857 32376 3760 服装鞋类专卖店 66 223

124 CampA Europe 比利时德国 7715e 7715e na 服装鞋类专卖店 20 12

125 Esselunga SpA 意大利 7448e 8122g 322 大卖场购物中心超级市场 1 28

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

16

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

126 Foot Locker Inc 美国 7412 7412 541 服装鞋类专卖店 30 80

127 PetSmart Inc 美国 7300e 7300e na 其他专卖店 3 51

128 周大福珠宝集团有限公司 香港特别行政区

7295 7295 384 其他专卖店 8 101

129 Dicks Sporting Goods Inc 美国 7271 7271 330 其他专卖店 1 83

130 Office Depot Inc 美国 7250e 14485 8 其他专卖店 8 27

131 Kesko Corporation 芬兰 7247e 9640 130 超市 8 ne

132 H2O Retailing Corporation 日本 7231 7628 117 百货商店 2 145

133 The Sherwin-Williams Company Paint Stores Group

美国 7209 11339 1054 家居用品 9 105

134 Army and Air Force Exchange Service (AAFES) 美国 7206 7206 241 便利店前院商店 33 -38

135 Reitan Group 挪威 7092e 7751 303 折扣店 7 108

136 Takashimaya Company Ltd 日本 7047 7706 201 百货商店 4 09

137 Kering SA 法国 7039 12867 801 服装鞋类专卖店 95 -107

138 Central Group 泰国 7029e 8308 na 百货商店 6 196

139 Organizacioacuten Soriana SAB de CV 墨西哥 6915 6915 236 大卖场购物中心超级市场 1 31

140 Beisia Group Co Ltd 日本 6864e 7461e na 家居用品 1 16

141 Compagnie Financiegravere Richemont SA 瑞士 6783 12232 2459 其他专卖店 56 121

142 Bic Camera Inc 日本 6745 6745 38 电子产品专卖 1 55

143 Dillards Inc 美国 6548 6755 269 百货商店 1 13

144 Signet Jewelers Limited 百慕大 6538 6550 468 其他专卖店 5 137

145 百丽国际控股有限公司 香港特别行政区

6495 6495 469 服装鞋类专卖店 2 115

146 永辉超市股份有限公司 中国 6469 6782 97 大卖场购物中心超级市场 1 276

147 BİM Birleşik Mağazalar AŞ 土耳其 6439 6439 215 折扣店 3 215

148 Home Retail Group plc 英国 6416 6416 -1224 无店铺销售 2 -63

149 Next plc 英国 6339 6361 1015 服装鞋类专卖店 72 48

150 Don Quijote Holdings Co Ltd (formerly Don Quijote Co Ltd)

日本 6299 6525 254 折扣百货商店 2 85

151 Tractor Supply Company 美国 6227 6227 410 其他专卖店 1 113

152 Dufry AG 瑞士 6204 6389 -38 其他专卖店 63 187

153 Emke Group Lulu Group International 阿拉伯联合酋长国

6200e 6200e na 大卖场购物中心超级市场 9 173

154 WinCo Foods LLC 美国 6200e 6200e na 超市 1 44

155 The SPAR Group Limited 南非 6195 6195 119 超市 10 161

156 Coppel SA de CV 墨西哥 6146e 6146e na 百货商店 3 143

157 唯品会控股有限公司 中国 6084 6206 233 无店铺销售 1 1846

158 President Chain Store Corp 台湾 6080e 6481 298 便利店前院商店 3 44

159 Agrokor dd 克罗地亚 6025 7213 172 超市 5 156

160 Majid Al Futtaim Holding LLC 阿拉伯联合酋长国

6011 7446 901 大卖场购物中心超级市场 13 82

161 Jumbo Groep Holding BV 荷兰 5909 5909 47 超市 1 125

162 Yodobashi Camera Co Ltd 日本 5896e 5896e na 电子产品专卖 1 02

163 Homeplus Co Ltd 韩国 5870 5870 -0 大卖场购物中心超级市场 1 ne

164 Axel Johnson AB Axfood Axstores 瑞典 5853 7899 186 大卖场购物中心超级市场 4 492

165 Bauhaus GmbH amp Co KG 德国 5809e 5809e na 家居用品 19 72

166 Edion Corporation 日本 5765 5765 50 电子产品专卖 1 -51

167 Coop Danmark AS 丹麦 5703 5873 36 超市 2 06

168 Grupo Eroski 西班牙 5692e 5828 -68 超市 3 -62

17

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

169 Defense Commissary Agency (DeCA) 美国 5500 5500 na 超市 13 -12

170 Lojas Americanas SA 巴西 5479 5479 76 折扣百货商店 1 138

171 Pick n Pay Stores Limited 南非 5436 5436 80 超市 7 69

172 Krsquos Holdings Corporation 日本 5366 5366 136 电子产品专卖 1 -35

173 ELand World Ltd 韩国 5347e 6283 88 服装鞋类专卖店 3 85

174 GS Retail Co Ltd 韩国 5341 5545 147 便利店前院商店 1 127

175 Sonae SGPS SA 葡萄牙 5314 5570 196 超市 21 07

176 Izumi Co Ltd 日本 5295 5295 152 大卖场购物中心超级市场 1 59

177 Berkshire Hathaway Inc Retailing operations 美国 5235e 210821 24414 其他专卖店 9 123

178 Big Lots Inc 美国 5191 5191 143 折扣店 1 09

179 Burlington Stores Inc 美国 5130 5130 150 百货商店 2 67

180 Deichmann SE 德国 5110 5887g na 服装鞋类专卖店 24 62

181 Neiman Marcus Group LTD LLC 美国 5095 5095 15 百货商店 2 66

182 Life Corporation 日本 5077 5077 66 超市 1 56

183 El Puerto de Liverpool SAB de CV 墨西哥 5010 5772 582 百货商店 1 103

184 Coop Norge the Group 挪威 4990 5310 -140 超市 1 74

185 Williams-Sonoma Inc 美国 4976 4976 310 无店铺销售 12 73

186 Grupo Comercial Chedraui SAB de CV 墨西哥 4927 4972 113 大卖场购物中心超级市场 2 83

187 The Michaels Companies Inc 美国 4913 4913 363 其他专卖店 2 40

188 Gruppo Eurospin 意大利 4805e 4805e na 折扣店 2 93

189 Ascena Retail Group Inc 美国 4803 4803 -237 服装鞋类专卖店 2 151

190 Demoulas Super Markets Inc (dba Market Basket)

美国 4750e 4750e na 超市 1 82

191 SM Investments Corporation 菲律宾 4725 6515 888 大卖场购物中心超级市场 1 90

192 重庆百货大楼股份有限公司 中国 4650 4841 59 百货商店 1 70

193 Academy Ltd (dba Academy Sports + Outdoors) 美国 4600e 4600e na 其他专卖店 1 112

194 McKesson Corporation Celesio AG 德国 4570 23649 438 药店 8 27

195 大商股份有限公司 中国 4545 4962 99 百货商店 1 45

196 Shimamura Co Ltd 日本 4527 4527 205 服装鞋类专卖店 3 44

197 Woolworths Holdings Limited 南非 4518 4518 303 百货商店 14 205

198 OJSC Dixy Group 俄罗斯 4473 4505 10 超市 1 335

199 Tsuruha Holdings Inc 日本 4468 4468 166 药店 2 120

200 MatsumotoKiyoshi Holdings Co Ltd 日本 4445 4465 149 药店 2 46

201 Forever 21 Inc 美国 4400e 4400e na 服装鞋类专卖店 48 106

202 Foodstuffs North Island Ltd 新西兰 4372 4372 7 超市 1 ne

203 Hermegraves International SCA 法国 4310e 5377 1085 服装鞋类专卖店 48 151

204 XXXLutz Group 奥地利 4307e 4307e na 其他专卖店 9 69

205 Groupe FNAC SA 法国 4305 4305 54 其他专卖店 9 ne

206 The Save Mart Companies (formerly Save Mart Supermarkets)

美国 4300e 4300e na 超市 1 -22

207 SHV Holdings NV Makro 荷兰 4260e 20160 829 现购自运仓储俱乐部 5 -83

208 PETCO Animal Supplies Inc 美国 4200e 4200e na 其他专卖店 3 79

209 Stater Bros Holdings Inc 美国 4200e 4200e na 超市 1 31

210 Sundrug Co Ltd 日本 4196 4196 180 药店 1 69

211 Reinalt-Thomas Corporation (dba Discount TireAmericas Tire)

美国 4196e 4196e na 其他专卖店 1 69

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

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2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

212 Lenta Group 俄罗斯 4181 4181 170 大卖场购物中心超级市场 1 290

213 Belk Inc 美国 4175e 4175e na 百货商店 1 35

214 农工商超市（集团）有限公司 中国 4168e 4588g na 超市 1 05

215 Barnes amp Noble Inc 美国 4164 4164 -24 其他专卖店 1 -44

216 Arcs Co Ltd 日本 4151 4161 53 超市 1 108

217 Lawson Inc 日本 4056 4837 266 便利店前院商店 6 46

218 Darty plc 英国 4055 4055 4 电子产品专卖 3 -92

219 Muumlller Holding Ltd amp Co KG 德国 4041e 4041e na 药店 7 63

220 Iceland Topco Limited 英国 4035 4035 -53 超市 7 23

221 Sports Direct International plc 英国 4018 4366 419 其他专卖店 24 136

222 Smart amp Final Stores Inc 美国 3971 3971 38 现购自运仓储俱乐部 2 89

223 Valor Holdings Co Ltd 日本 3940 4144 89 超市 2 56

224 Ralph Lauren Corporation 美国 3933 7405 396 服装鞋类专卖店 47 78

225 HORNBACH Baumarkt AG Group 德国 3896 3896 80 家居用品 9 45

226 Tiffany amp Co 美国 3855e 4105 464 其他专卖店 28 56

227 BGFretail Co Ltd 韩国 3832 3832 135 现购自运仓储俱乐部 2 144

228 Coop Sverige AB 瑞典 3828 3828 20 超市 1 ne

229 Hobby Lobby Stores Inc 美国 3800e 3800e na 其他专卖店 1 108

230 Cosmos Pharmaceutical Corp 日本 3788 3788 105 药店 1 135

231 Nojima Corporation 日本 3782 3789 110 电子产品专卖 1 163

232 Coach Inc 美国 3760e 4492 461 其他专卖店 34 08

233 Nitori Holdings Co Ltd 日本 3724 3798 390 其他专卖店 3 76

234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 3715 3924 320 其他专卖店 1 221

235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 印度尼西亚 3709 3709 57 便利店前院商店 1 231

236 HSN Inc 美国 3691 3691 169 无店铺销售 1 43

237 Tokyu Corporation 日本 3664 9092 462 百货商店 5 -15

238 Ingles Markets Inc 美国 3636 3779 59 超市 1 21

239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 日本 3620 3620 35 便利店前院商店 1 280

240 Savola GroupPanda Retail Company 沙特阿拉伯Arabia

3609 3609 39 大卖场购物中心超级市场 2 104

241 Debenhams plc 英国 3609 3609 145 百货商店 27 18

242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 3593 3593 129 超市 1 474

243 Overwaitea Food Group 加拿大 3567e 3567e na 超市 1 73

244 Grandvision NV 荷兰 3560 3560 257 其他专卖店 44 291

245 FamilyMart Co Ltd 日本 3545 3545 199 便利店前院商店 7 60

246 SMU SA 智利 3538 3573 -0 超市 2 168

247 American Eagle Outfitters Inc 美国 3522 3522 218 服装鞋类专卖店 29 35

248 Abercrombie amp Fitch Co 美国 3519 3519 39 服装鞋类专卖店 22 03

249 Norma Lebensmittelfilialbetrieb Stiftung amp Co KG 德国 3510e 3510e na 折扣店 4 33

250 DCM Holdings Co Ltd 日本 3508 3629 87 家居用品 1 05

19

2017全球零售力量 | 地域分析

地域分析地域分析中按总部所在地划分公司所属区域不一定是该公司销售额最高的地区尽管

很多公司都从所属区域以外获取销售额每家公司的销售额都全部计入该地区

公司数量平均零售收入（百万美元）

占250强公司公司比重

占250强收入比重

境外业务零售收入占比

业务分布国家地区平均

数量仅国内经营公

司占比

250强 250 $17234 1000 1000 228 101 332

非洲中东 9 $6734 36 14 351 113 00

亚太地区 59 $10545 236 144 107 38 458

中国大陆 香港1 14 $11341 56 37 171 41 571

日本 30 $9337 120 65 104 44 400

其他亚太地区 15 $12219 60 43 64 24 467

欧洲 85 $17727 340 350 396 160 176

法国 12 $29522 48 82 460 308 00

德国 17 $24762 68 98 470 159 59

英国 15 $16619 60 58 166 157 200

其他欧洲国家 41 $11762 164 112 406 119 268

拉美 9 $7615 36 16 237 27 333

北美 88 $23300 352 476 136 92 432

美国 82 $23974 328 456 138 97 415

2015财年区域国家概况 2015财年按地区国家划分的全球化程度

结果反映总部位于不同地区国家的250强零售商信息1本分析将中国大陆与香港合并考虑

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

20

2017全球零售力量 | 地域分析

2015财年按地区国家划分的全球化程度

结果反映总部位于不同地区国家的250强零售商信息1销售额加权和货币调整后的复合增长2复合年增长率

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

2015财年按地区国家零售收入增长和盈利能力1

2010mdash2015财年零售收入复合年增长率sup2 2015财年零售收入增长率 2015财年净利润率 2015财年资产回报率

169

50

67

127

48

68

38

29 3

8

0

65

122

49

191

52

73

129

69

44

37

16

42

-49

95

113

525

8

30

14

07

24

04

31 33

08 1

5

45

40

32

62

46

18

09

29

05

41

37

18 20

60

37

64

20

5

15

10

0

全球

250强 日本

中国大陆

香港

德国

英国

非洲

中东

亚太地区

其他欧洲国家

北美

美国

其他亚太地区

法国

欧洲 拉美

48 51

34

68

全球250强中欧洲零售商占比下降

250强中欧洲零售商占比从去年的93跌至今年的85欧元疲

软和低于平均水平的经济增速使欧洲零售业受创欧洲零售企

业的复合零售收入同比增长37从2010至2015年的五年里

复合年均增长率为38与其他地域相比2015财年欧洲零售

商收入呈负增长的比重更大（85家公司中23家公司负增长）尽

管欧洲零售商的增长仍旧缓慢但与2014财年比较情况已有所

好转mdashmdash2014财年欧洲零售商的收入增长率为2009年以来的

最低水平同样31的复合净利润率也署名欧洲零售业较去年

已有所回暖

英国零售商拖累了欧洲零售业的整体业绩250强中英国零售商

的复合收入增长率已连续第二年为负且利润微薄而2015年

德国零售商收入增速加快实现了2010年以来的最好业绩尽

管德国零售商的复合净利润率低于1但德国17家零售企业中

13家私营企业未披露盈利情况是一重要前提法国零售商的收

入增长率低于欧洲整体水平但盈利情况却相反

欧洲零售商的全球化程度仍最高他们不满足于国内已成熟的

零售市场积极开发境外业务2015财年欧洲零售商有约40的合并收入来自境外业务mdashmdash几乎是250强零售商总境外收入

所占比例的两倍80以上的欧洲零售商拥有国际业务业务平

均分布率为16个国家地区其中法国和德国零售商拥有最大全

球零售网络

21

2017全球零售力量 | 地域分析

2015财年北美零售商在250强中占比超过三分之一平均零售

收入233亿美元其总收入占所有250强总零售收入近一半该

地区零售企业的复合收入增长率为52净利润率为32与

250强的总体水平持平但该地区的零售商向来更善于利用资产

来盈利历史上就曾出现过这样的情况2015年北美零售商的

资产回报率创下64的纪录美国零售商为北美地区贡献了绝

大部分的业绩因此美国的零售业绩可大致反映该地区的零售

状况

总体来看250强中北美零售商的全球化水平相对较低尽管北

美地区零售商的业务平均分布率为92国家地区但仅有136的合并零售收入来自境外40以上的北美零售商仍仅拥有国

内业务

亚太地区零售商投资国际业务的步伐明显减慢2015财年59家亚太地区零售商进入250强榜单其中约90的复合零售收入

来自国内近半数的零售商无境外零售收入亚太地区零售商

的业务平均分布率仅为38个国家地区而250强零售商的平均

水平为101个国家地区此外尽管亚洲经济增速放缓但该地

区零售商仍保持73的强劲增长此外该组别零售商的盈利能

力仍不足净利润率下滑至14

2015财年中国大陆和香港（本分析将中国大陆与香港合并考

虑）零售商的合并收入实现了该地区的最高增长129但净

利润率仅增长07中国最大的零售商京东对这一结果有巨大

影响如果本分析不包括这家快速扩张但却不盈利的电商巨头

中国大陆香港的复和增长率将会减少一半多仅为61但净

利润率将增加至26

2014年全国性的消费税上调一度使日本零售业进入寒冬使消

费需求受到抑制2015财年日本250强零售商的复合收入增长

率回升至69净利润率为24表明大部分日本零售商盈利

能力提升

非洲中东地区的零售业发展迅速逐步崛起的非洲中产阶层

为零售业的现代化发展做出了巨大贡献很多非洲国家目前正

处于向消费驱动型经济转型的过程中中东地区仍是零售商的

理想投资目的地2015财年非洲中东地区的零售商收入增长

191净利润率为58在五个地域组别中位居首位该地区

250强零售商业务范围广2015财年9家250强零售商的业务平

均分布率为113个国家地区境外零售收入占合并零售收入的

三分之一以上

拉美地区的零售业继续维持强劲增长和高于平均水平的盈利

能力该地区零售商的复合零售收入增长率为113净利润

率为40仅次于非洲中东地区两项均排名第二除Grupo Comercial Chedraui在美国西南部的连锁超市业务以外2015财年拉美地区9家零售商的所有零售收入均来自本地区其中约

四分之一的零售收入来自本地区其他国家

22

2017全球零售力量 | 章节标题

23

2017全球零售力量 | 产品子行业分析

产品子行业分析本报告按照主要零售产品子行业以及地理位置分析零售业绩分析采用了四个子行业

服装服饰快速消费品耐用及休闲品以及多元化经营如果公司一半及以上的零售

收入来自某个广义的产品类别则将其归类为三大特定产品子行业之一如果三个特定

产品子行业均未占到公司零售收入至少50的份额则视其为多元化经营

公司数量

平均零收入（百万美

元）占250强公司

比重占250强收

入比重境外业务零售收

入占比业务分布国家

平均数量仅国内经营公

司占比

250强 250 $17234 1000 1000 228 101 332

服装服饰 45 $9366 180 98 320 260 133

快速消费品 133 $21576 532 666 215 59 391

耐用及休闲品 50 $14124 200 164 238 79 320

多元化经营 22 $14141 88 72 203 80 409

2015财年产品子行业概况 2015财年产品子行业全球化程度

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

服装服饰类零售商继续领先其他产品子行业

250强中服装服饰类零售商的零售收入增长率连续

第三年继续领先其他产品子行业2015财年榜单上

的45家该类零售企业复合零售收入增长77从历

史数据来看服装服饰类零售商的盈利情况向来最

可观2015年也不例外净利润增长率达到71

世界上大多数的大型服装服饰类零售商已开始了国际化业务扩

张2015财年该子行业约有三分之一的复合零售收入来自

境外市场而对所有的250强而言境外零售收入占比不足四

分之一服装服饰类零售商的业务平均分布率为26个国家地区远多于其他产品子行业尽管服装服饰类零售商的全球化

程度最高但他们普遍规模较小平均零售收入仅为94亿美

元约为250强零售商平均零售收入的一半

24

2017全球零售力量 | 产品子行业分析

1销售额加权和货币调整后的复合增长2复合年增长率

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

目前快速消费品类零售商在250强中规模最大数量

最多平均零售收入约为216亿美元2015财年该子

行业有133家零售商进入250强榜单占据榜单过半

的位置贡献了三分之二的零售收入收入方面该

组别零售商的零售收入实现50的稳定增长利润方面复合

净利润率为21延续了该子行业利润率低的特点

由于百货行业持续整合曾经出现在250强榜单上的快速消

费品零售企业不断被兼并收购包括Safeway（2015年1月被

Albertsonrsquos Holdings收购）22Family Dollar Stores （2015年7月被Dollar Tree收购）23和Roundyrsquos（2015年12月被

Kroger收购）24此外2015年美国曾经最大的超市AampP也在

经营156年之后停止营业开始出售旗下资产25而2015财年9家来自快速消费品子行业的新上榜企业的盈利远超过了上述零

售企业的亏损（参见第25页）2016年行业整合仍在继续如

全球最大的两家食品零售商 Ahold和 Delhaize groups合并组

成Ahold Delhaize尽管这两家零售企业在2015财年的合并收

入已高达700亿美元但由于2015财年年末其仍为两家独立的

公司因此本报告将分别列示其零售收入虽然欧洲食品零售

商占据了榜单的大多数位置但这样的合并业绩已能排到250强的第13名26

10

4

0

8

6

2

-2

2010-2015财年零售收入复合年增长率2

2015财年零售收入增长率零售收入增长

2015财年资产回报率

2015财年净利润率净利润率

250强 服装服饰 耐用及休闲品 多元化经营快速消费品

50

62

51

60

13

30

71

21

36

22

52

77

50

76

-11

46

81

36

56

30

2015财年按主要产品子行业划分的零售收入增长和盈利能力1

自2010年全球经济从金融危机中恢复耐用及休闲

品类零售商便一直维持着相对强劲的增长2015财年该组别零售商的复合零售收入增长76大多数

耐用及休闲品类零售商实现盈利复合净利润率为

36（注Apple Inc 的盈利比率不包含在内详见第34页ldquo

研究方法rdquo）然而各公司的业绩也各不相同在收入方面电

商巨头Amazoncom 和京东大大提高了该组别零售商的复合

收入增长率抵消了该子行业50家公司中13家公司的负增长

但同时他们的盈利能力却低于该子行业的总体盈利能力

总体而言多元化经营的零售商一直保持着缓慢的增

长如果三个特定产品子行业均未占到公司零售收入

至少50的份额则视其为ldquo多元化经营rdquo从2010年至2015年该组别中22家公司的年复合零售收入仅

增长132015和2014财年由于三家规模最大的多元化经

营的零售商中2家收入减少该组别的复合零售收入减少由于

持续转型2015年德国Metro Group的销售业绩连续第三年下

滑跌幅为61同时2015年Sears Holdings 的销售收入连

续第9年下滑减少194

25

2017全球零售力量 | 新上榜企业

新上榜企业

250强 公司名称 所属国家和地区 主要经营业态 2015财年零售收入

163 Homeplus Co Ltd 韩国 HypermarketSupercenterSuperstore ne

208 PETCO Animal Supplies Inc 美国 Other Specialty 51

222 Smart amp Final Stores Inc 美国 Cash amp CarryWarehouse Club 124

227 BGFretail Co Ltd 韩国 ConvenienceForecourt Store 287

229 Hobby Lobby Stores Inc 美国 Other Specialty 27

231 Nojima Corporation 日本 Electronics Specialty 865

234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 Other Specialty 212

235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 印度尼西亚 ConvenienceForecourt Store 201

236 HSN Inc 美国 Non-Store 29

239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 印度尼西亚 ConvenienceForecourt Store 155

240 Savola GroupPanda Retail Company 沙特阿拉伯 HypermarketSupercenterSuperstore 109

242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 Supermarket 211

247 American Eagle Outfitters Inc 美国 ApparelFootwear Specialty 73

2015财年新上榜企业

ne =不存在（由合并或剥离产生）

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

2015财年13家零售企业第一次进入250强榜单Homeplus名列第163位在新上榜企业中排名最高2015年10月为改进

公司资产负债表Tesco将其在韩国的连锁百货商店售予投资

者27 2016年1月CVC Capital Partners 和 Canada Pension Plan Investment Board 通过私人股本对私人股本交易收购

Petco Animal Supplies进入榜单第208名28在做出出售决定

之前该公司于2015年8月提交的S-1证券上市注册登记表表明

其实际收入超过上年预期水平根据Petco公布的业绩情况这

家宠物专卖零售商自2011财年起从未落出250强榜单之外

新上榜企业中5家企业来自新兴国家7家来自美国美国零售商

在榜上的垄断一定程度上是因为美元走高由于排名数据按美

元计价徘徊在榜单末尾的美国零售商排名上升超过了来自其

他国家的零售商新上榜的美国零售商包括

bull 非会员仓储式商店运营商Smart amp Final

bull 工艺品零售商Hobby Lobby Stores

bull 美容连锁店Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance

bull 电视购物产品目录和互联网零售商HSN

bull 专供新鲜自然有机且无麸质产品的社区连锁杂货店

Sprouts Farmers Market

bull 商场服装零售商American Eagle Outfitters

2015财年新兴市场零售商首次进入250强榜单其中3家是发

展迅速的连锁便利店在韩国有超过8000家CU专营店的零售

商BGF印度尼西亚最大两家的便利杂货店零售商Indomarco Prismatama（品牌名称为Indomaret）和Sumber Alfaria Trijaya（主要的品牌名称为Alfamart）在中东地区Savola Group旗下的 Panda Retail Company在沙特阿拉伯和阿联酋

拥有大卖场超市和便利店等各类业态

2015年3月日本消费电子产品和家用电器零售商Nojima Corp也在收购日本第五大手机零售商ITX Corp之后进入了250强榜

单29

26

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

全球零售力量高成长50强高成长50强的评选依据是2010至2015年的复合年收入增长率高成长50强上榜公司

中多家公司同时跻身2015财年高成长50强零售商榜单此类零售公司形成ldquo精英公

司rdquo群体在名单上采用斜体加粗方式标注

电子商务和并购活动是高成长50强零售商的主要增长动力

2010至2015年高成长50强零售收入的复合年增长率为

222mdashmdash是250强整体增长率的四倍以上高成长50强零售

商增速强劲在很大程度上是由于电商市场快速扩张以及重大并

购活动不断增加高成长50强中超过三分之二的公司（34家公司）同时跻身2015财年高成长50强零售商榜单高成长50强零售收入的复合同比增长率为259mdashmdash是250强整体增长

率的五倍高成长50强的入选条件是零售商2010至2015年的

复合年收入增长率不低于123

然而高销售额并未转化为高利润率高成长50强零售商

2015财年的复合净利润率为26250强的复合净利润率为

30尽管公布营收业绩的公司中仅有4家公司出现净亏损

但高成长50强榜单中有三家大型企业（京东商城Albertsons CompaniesAmazoncom）利润率较低或陷入负盈利这对

高成长50强的整体利润率造成重大影响注计算集团利润

率时排除了主要收入并非来自零售业务的250强公司原因

在于此类公司的合并利润主要反映的是非零售业务

电子商务是两大高成长零售商（中国电子零售商唯品会和京东

商城）的唯一发展重点唯品会在中国率先推出闪购模式自

2008年成立以来唯品会迅速吸引大批消费者和品牌合作伙

伴且二者数量不断增加京东商城是中国最大的线上直销公

司其于2015年推出俄语网站以此促进海外市场的销售增

长30 Amazoncom是250强中专营电商业务的另一家公司

自2004年德勤开始研究高成长50强零售商以来Amazoncom就名列该榜单之上中国的消费性电子产品与家用电器零

售商苏宁云商集团在门店销售额不断下滑的情况下大力拓展

电商业务苏宁云商集团2015年的线上销售额增长95占

公司销售总额的比例超过三分之一在很大程度上推动了公

司发展31

高成长50强中大多数美国公司均通过并购活动而在榜单中争

得一席之地Albertsons于2015年1月收购Safeway规模扩

大近两倍32 Dollar Tree于2015年7月与Family Dollar Stores完成合并以此增强发展潜力33 Ascena Retail Group于2012年收购Charming Shoppes又于2015年8月收购ANN Inc力求吸引更多职业女性34 Signet Jewelers于2014年收

购Zale Corp自此之后公司不断发展35

通过并购活动跻身高成长50强榜单的其他公司中

bull 家具与家居用品零售商Steinhoff于2015年3月收购南非的

Pepkor集团以此将其折扣业务范围扩大到服装行业36

bull 墨西哥便利店运营商FEMSA Comercia于2015年9月收购南

美连锁药店龙头Grupo Socofar多数股权37

bull 瑞士免税店运营商Dufry Group于2015年8月收购意大利运

营机场和旅游商店的World Duty Free控股权38

bull 日本消费性电子产品与家用电器零售商Nojima Corp于2015年3月收购日本第五大手机零售商ITX Corp39

bull 克罗地亚最大的零售商Agrokor于2014年6月成功收购斯洛

文尼亚食品零售商Mercator控股权随后收购小股东所持股

权进一步提高持股比例40

bull 日本百货公司H2O Retailing Group于2014年6月与日本大卖

场及超市运营商Izumiya实现合并力求扩大市场份额41

27

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

增长排名 250强排名 公司名称所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元） 主要经营业态

2010-2015财年零售收入复合年增长率1

2015财年零售收入增长

2015财年净利润率

1 157 唯品会控股有限公司 中国 6084 无店铺销售 1846 644 38

2 36 京东商城 中国 26991 无店铺销售 813 545 -52

3 17 Albertsons Companies Inc 美国 58734 超市 741 1159 -09

4 164 Axel Johnson AB Axfood Axstores 瑞典 5853 大卖场购物中心超级市场 492 71 24

5 242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 3593 超市 474 211 36

6 72 Steinhoff International Holdings NV 南非 13155 其他产品专卖店 445 392 90

7 84 Southeastern Grocers LLC 美国 11145e 超市 346 19 na

8 198 OJSC Dixy Group 俄罗斯 4473 超市 335 191 02

9 61 PJSC Magnit 俄罗斯 15677 便利店前院商店 320 243 62

10 244 Grandvision NV 荷兰 3560 其他产品专卖店 291 138 72

11 212 Lenta Group 俄罗斯 4181 大卖场购物中心超级市场 290 303 41

12 239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart)

印度尼西亚 3620 便利店前院商店 280 155 10

13 146 永辉超市股份有限公司 中国 6469 大卖场购物中心超级市场 276 144 14

14 81 CP ALL Plc 泰国 11890 便利店前院商店 240 93 34

15 33 Apple Inc Apple Retail Stores 美国 28000e 电子产品专卖店 234 305 228

16 235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret)

印度尼西亚 3709 便利店前院商店 231 201 15

17 123 NIKE Inc Direct to Consumer 美国 7857 服装鞋类专卖店 223 184 116

18 234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 3715 其他产品专卖店 221 212 82

19 147 BİM Birleşik Mağazalar AŞ 土耳其 6439 折扣店 215 205 33

20 62 Dollar Tree Inc 美国 15498 折扣店 214 802 18

21 10 Amazoncom Inc 美国 79268 无店铺销售 208 131 06

22 197 Woolworths Holdings Limited 南非 4518 百货商店 205 150 67

23 138 Central Group 泰国 7029e 百货商店 196 149 na

24 102 FEMSA Comercio SA de CV 墨西哥 9572 便利店前院商店 194 381 na

25 71 X5 Retail Group NV 俄罗斯 13378 折扣店 187 276 18

26 152 Dufry AG 瑞士 6204 其他产品专卖店 187 467 -06

27 153 Emke Group Lulu Group International 阿拉伯联合酋长国

6200e 大卖场购物中心超级市场 173 69 na

28 246 SMU SA 智利 3538 超市 168 178 00

29 231 Nojima Corporation 日本 3782 电子产品专卖店 163 865 29

30 155 The SPAR Group Limited 南非 6195 超市 161 346 19

31 67 Fast Retailing Co Ltd 日本 14239 服装鞋类专卖店 156 216 70

32 159 Agrokor dd 克罗地亚 6025 超市 156 496 24

33 189 Ascena Retail Group Inc 美国 4803 服装鞋类专卖店 151 03 -49

34 203 Hermegraves International SCA 法国 4310e 服装鞋类专卖店 151 176 202

35 132 H2O Retailing Corporation 日本 7231 百货商店 145 85 15

36 227 BGFretail Co Ltd 韩国 3832 便利店前院商店 144 287 35

2010-2015财年高成长50强零售商

名称斜体加粗的公司亦为2015年高成长50强零售商高成长50强和全球250强复合净利润率不包括不以零售业务为主的公司业绩

1复合年增长率 收入包括批发和零售销售额e = 估计

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

28

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

增长排名 250强排名 公司名称所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元） 主要经营业态

2010-2015财年零售收入复合年增长率1

2015财年零售收入增长

2015财年净利润率

37 117 Associated British Foods plc Primark 英国 8307 服装鞋类专卖店 144 80 41

38 156 Coppel SA de CV 墨西哥 6146e 百货商店 143 100 na

39 170 Lojas Americanas SA 巴西 5479 折扣百货商店 138 110 14

40 144 Signet Jewelers Limited 百慕大 6538 其他产品专卖店 137 142 71

41 221 Sports Direct International plc 英国 4018 其他产品专卖店 136 26 96

42 230 Cosmos Pharmaceutical Corp 日本 3788 药店 135 95 28

43 88 SACI Falabella 智利 10748 百货商店 134 99 74

44 38 LVMH Moeumlt Hennessy- Louis Vuitton SA

法国 25605 其他产品专卖店 132 178 112

45 174 GS Retail Co Ltd 韩国 5341 便利店前院商店 127 250 26

46 161 Jumbo Groep Holding BV 荷兰 5909 超市 125 -27 08

47 110 Shoprite Holdings Ltd 南非 9038 超市 125 144 37

48 46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 21814 电子产品专卖店 124 244 06

49 57 Cencosud SA 智利 16198 超市 124 18 21

50 177 Berkshire Hathaway Inc Retailing operations

美国 5235e 其他产品专卖店 123 184 116

高成长50强销售额加权和货币调整后的复合增长率 222 259 26

250强销售额加权和货币调整后的复合增长率 50 52 30

名称斜体加粗的公司亦为2015年高成长50强零售商高成长50强和全球250强复合净利润率不包括不以零售业务为主的公司业绩

1复合年增长率 收入包括批发和零售销售额e = 估计

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

29

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

全球50强电子零售商本报告中的电子零售仅指B2C电子商务即公司自有库存并向消费者直接销售以经营

电子交易平台或电子商务服务为主的公司并未纳入50强电子零售商分析因为此类公司

的收入主要来自第三方（消费者或其他自有库存的公司）销售服务费和佣金而非直接

来自商品销售

电子商务改变全球零售业格局

电子商务依然是零售业的主要增长引擎随着电子商务市场份

额不断扩大其正在改变全球零售业格局为更好地了解数字化

渠道对于零售收入增长的影响德勤特此分析了全球零售力量

250强的电商业务并审查了全球50强电子零售商的年度排名

电子商务浪潮促使众多零售商不断加强线上竞争力因此他们

需要重新评估其实体店的规模和作用

电子商务推动250强收入增长

250强零售商中有182家公司2015财年的电子商务销售额数据

可供分析之用（由公司自行发布或由Planet RetailInternet Retailer或其他资源进行评估）分析此类公司可以得出如下结

论

bull 随着点击提货服务迅速崛起开展线上业务的零售商（包括主

营食品销售的零售商）越来越多250强中未设立交易网站的

零售商数量在2015财年持续下降至31家此类公司大多为超

市折扣店或便利店运营商

bull 就经营电商业务的零售商而言其线上销售增速放缓但仍

高于整体收入增速250强中有151家公司经营电商业务其

2015财年线上销售额复合增长率为183mdashmdash是这些公司

零售收入总额增长率（41）的45倍相较之下这些公司 2014年的电商增长率为2032013年为211若在分析过

程中剔除Amazoncom京东商城和唯品会mdashmdash250强中专营

线上业务的三家零售商则上述公司2015年的电商增长率降

至155整体增长率降至35

bull 尽管线上销售增速放缓但仍有越来越多的零售商转向数字

化渠道2015财年电子商务占250强中电商公司综合零售收

入的比例为872014年为762013年为62除去专营

电商业务的三家公司外2015年线上销售额占零售收入总额

的比例下降至56

bull 对于众多250强零售商而言电子商务是收入增长的主要动

力2015财年经营线上业务的151家公司的数字化销售额占

其综合零售收入的比例为353（剔除Amazon京东商城和

唯品会之后为225）线上销售是其中62家零售商实现增长

的主要渠道（即使不是唯一渠道）

bull 拥有电商网站的零售商中超过四分之一的零售商（41家公

司）2015财年的零售收入出现负增长其中大多数公司（33家零售商）的电商销售额帮助弥补了合同销售额而另外12家零

售商正是因为电商业务才得以成功避免负增长

250强零售商在50强电子零售商榜单中占据主导地位

除了确定和分析全球250强零售商德勤每年亦会评选全球50强电子零售商对50强电子零售商的分析显示

bull 全球零售力量250强在50强电子零售商榜单中依然占据主导

地位2015财年50强电子零售商中80的公司（40家公司）

跻身250强零售商榜单

bull 50强电子零售商中的绝大多数公司位于美国（26家）或欧洲

（19家）另外5家公司位于新兴市场国家（4家中国公司1家巴西公司）尽管一些大型的增速最快的电商公司位于亚洲

但该地区主要的电商模式是电子交易平台而非电子零售商此

类第三方交易平台未被纳入50强电子零售商分析

bull 50强电子零售商中共有12家是无店铺或网络专营零售商

包括2015财年50强电子零售商中新上榜的两家美国公司

全球最大的家居装饰品网站Wayfair以及服务于中低收入

消费者销售多品牌服装和日用品的线上零售商Bluestem Group

bull 并购活动助力另外两家公司跻身2015年的50强电子零售商榜

单瑞士最大的零售商合作社Migros于2015年4月收购瑞士

线上市场龙头企业Digitec Galaxus控股权自此之后Migros电商销售额增加47342 Neiman Marcus于2014年10月收

购德国线上时装零售商mytheresacom该网站某些月份的

收入促进了Neiman Marcus 2015财年的业绩增长43

30

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

bull 有5家公司在2015年跌出50强电子零售商榜单俄罗斯电子零

售龙头企业Ulmart以及法国国际零售集团Auchan受货币贬

值影响而跌出以美元计价的50强电子零售商榜单电脑硬件

及软件线上零售商Newegg正在实施战略调整从第一方卖

家转型为第三方交易平台Lands End 2015财年的非门店销

售额下降8因此跌出50强电子零售商榜单Toys R Us被Neiman Marcus Group超越即便是83的电商销售额增长

率亦不足以保证其继续位列50强电子零售商排名之中

bull 电商销售额占50强电子零售商复合零售收入的157mdashmdash几

乎是全球250强中电商销售额比例（87）的两倍

bull 50强电子零售商2015财年电商销售额的复合增长率为196

与2011至2015年50强电子零售商220的复合年增长率相比

呈现小幅下降

零售商重新审视实体店角色

电子商务浪潮正在逐步而全面的改变零售业格局随着线上销

售额增速超过零售销售额整体增速零售商正在减少实体店数

量增加电商比重考虑到电子商务对门店销售额造成不利影

响许多零售商接连关闭众多规模过大的门店转向规模更小

更加灵活的经营形势实体店被赋予全新作用零售商店在全

渠道战略中的地位日渐突出可充当跨渠道物流配送中心在线

订单装货站以及退换货处理中心亦可作为产品展示中心和客

户提货渠道

上述类型的零售商数量不断增加Macys是其中一家百货商店

及服装零售商在购物中心客流下降的情况下Macys拟大幅

减少实体店数量2016年8月Macys宣布将要关闭约100家Macys全品类商店因为近几年内这些商店的销售额和利润率

在多数情况下处于稳步下降状态其中多数商店预计将于2017年初关闭Macys计划提升剩余门店的购物体验并加速投资

于数字化和移动技术44

除购物中心之外不断下降的门店销售额亦促使城郊大卖场运

营商重新审视他们的扩张计划Lowes和Target均认为在城

市地区开设规模更小更加灵活的门店是一个机遇其规模和

商品种类将根据社区人口构成进行调整与Target平均规模为

145000平方英尺的门店相比其新店规模通常不足50000平方

英尺Target正在计划开设数百家规模更小的门店截至2016年11月中旬已有30家门店处于运营阶段45

Lowes于2015年推出全新城市理念首次进入曼哈顿零售市

场便开设两家门店46门店占地30000平方英尺mdashmdash约为其

大卖场规模的四分之一mdashmdash其产品适合较为狭小的城市生活空

间包括来自Lowes新供应商的商品消费者可利用三维成像技

术查看与实物大小相同的产品（例如家用电器）并观察其内部

构造门店内的高科技触摸屏可让消费者浏览Loews的所有商

品并可立刻下单订购

在中国随着大卖场数量接近饱和经济趋冷以及电子商务的

快速崛起均对众多传统零售商造成严重威胁许多公司正在重

新审视其扩张计划并试图将其自身定位为严肃的电商竞争者

因此线上线下融合的趋势日益增强

Carrefour在中国采取多渠道多业态的发展趋势为消费者提

供更加多样化更加灵活的购物选择为满足中国消费者对于

便利性的强烈期望Carrefour再次转变业务重点从传统的大

卖场业务转向规模更小的经营业态包括Carrefour Express便利店和Carrefour Easy（一种规模较小的社区超市）Easy门店

入口处装有LED显示屏消费者可扫描二维码并购买店内无货

产品Carrefour于2015年6月在中国上线通过实体店提供线

上销售商品并处理在线订单的退换货情况47

2015年8月中国最大的消费性电子产品与家用电器零售商苏宁

云商集团与中国最大的商业地产开发商大连万达商业地产达成

合作力促电子零售与实体店相互融合48随着经济增速放缓

线上竞争加剧万达决定关闭其在全国各个购物中心作为关键

承租人运营的约90家百货商店中近一半的门店并利用这些空

间开设全新的苏宁门店这些所谓的ldquo云rdquo商店将根据各个购

物中心人口数量和消费特点量身打造产品组合为加强产品阵

容约一半的门店将专门设置一个区域供消费者观看触摸和

体验可在线订购送货上门的产品苏宁门店通常会提供20000至30000库存单位的商品但苏宁可在线提供1500万库存单位

的商品在未来几年内苏宁计划将1600个门店中的600个门

店转变为此种经营业态云商店亦将开设于全新的万达广场购

物中心内

与万达签订协议的一个月前苏宁与阿里巴巴宣布达成战略合

作此次合作中电商巨头阿里巴巴持有其零售竞争对手苏宁

20的股份49获得投资后苏宁在阿里巴巴的天猫平台上开设

旗舰店此次合作将阿里巴巴的电商资产和大规模线上流量与

苏宁的实体店分销机构和售后服务中心相结合使消费性电子

产品和家用电器的购买对于消费者而言更加便捷

31

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注1 10 Amazoncom Inc 美国 79268 1000 131 172 净产品销售额数据来自损溢表（即

Amazon是名义卖家mdashmdash不含第三方销售额）

2 36 JDcom Inc 中国 26991 1000 545 683 线上直销额来自损溢表

3 33 Apple Inc 美国 24368e 465 182 269

4 1 Wal-Mart Stores Inc 美国 13700 28 123 210

5 46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 8095e 371 950 709

6 92 Otto (GmbH amp Co KG) 德国 7181 680 05 51 若35I的电商零售业务于2016年转让且剔除公司上年度收入则其2015财年增长率为88

7 9 Tesco PLC 英国 6539e 81 90 129

8 157 唯品会控股有限公司 中国 6084 1000 644 1277 产品收入来自损溢表

9 97 Liberty Interactive Corporation 美国 5146 515 -10 71 包括QVCcom和公司其他电子零售公司公司于2014年12月出售Provide Commerce于2015年7月出售Backcountrycom于2015年10月收购zulily

10 35 Macys Inc 美国 4850e 179 na na

11 6 The Home Depot Inc 美国 4690e 53 254 382

12 25 Best Buy Co Inc 美国 4000 101 135 151 国内市场线上收入

13 19 Casino Guichard-Perrachon SA

法国 3756 73 -24 110 Cnova经营分部

14 2 Costco Wholesale Corporation 美国 3500e 30 176 161

15 na Zalando SE 德国 3286 1000 336 552

16 148 Home Retail Group plc 英国 3040e 474 08 65 若Homebase于2016年2月转让且剔除公司上年度收入则其2015财年增长率为49

17 65 John Lewis Partnership plc 英国 3002e 202 131 251

18 68 Nordstrom Inc 美国 2832 201 202 267 包括Nordstromcom Nordstromrackcom和 HauteLook

19 52 Kohls Corporation 美国 2800e 146 300 296

20 na Shop Direct Group 英国 2763e 1000 258 104

21 170 Lojas Americanas SA 巴西 2755NS 503 132 208 B2W - Companhia Digital

22 26 Centres Distributeurs E Leclerc 法国 2613e 67 200 552 通过ELeclerc Drive（在线下单和从Drive取货）+ 非杂货专卖店电商实现的销售额

23 60 The Gap Inc 美国 2530 160 12 128

24 149 Next plc 英国 2525NS 398 91 111 包括NEXT Directory业绩含部分商品目录销售额但主要是在线销售额

25 185 Williams-Sonoma Inc 美国 2523NS 507 64 115 包括无法单列的部分商品目录销售额

26 11 Target Corporation 美国 2510e 34 329 226

27 89 Staples Inc 美国 2500e 233 00 18 B2C电子商务估计销售额

28 66 Dixons Carphone plc 英国 2293e 159 100 264

29 na vente-priveecom 法国 2222e 1000 176 161

30 13 Metro Ag 德国 2172e 32 260 486

31 39 Sears Holdings Corporation 美国 2050e 82 na na

32 na Wayfair Inc 美国 2040 1000 852 801

33 78 L Brands Inc 美国 1922NS 158 62 25 包括商品目录销售额及电商销售额

34 236 HSN Inc 美国 1845e 500 71 95

35 123 NIKE Inc 美国 1841e 234 510 457

36 23 Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize)

荷兰 1828 43 299 378

37 28 J Sainsbury plc 英国 1813e 52 88 118

38 15 Lowes Companies Inc 美国 1770e 30 260 368

39 130 Office Depot Inc 美国 1750e 241 308 173 B2C电子商务估计销售额

40 na ASOS Plc 英国 1740 1000 172 235 仅零售销售额（不含第三方收入和送货单）

复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额合计 na = 无法提供 ne = 不存在

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

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2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注41 47 H amp M Hennes amp Mauritz AB 瑞典 1734e 80 365 347

42 na Bluestem Group Inc 美国 1720NS 1000 2978 ne

43 na Ocado Group plc 英国 1700 1000 167 166

44 41 Migros-Genossenschafts Bund 瑞士 1665 68 473 246

45 na Overstockcom Inc 美国 1658 1000 107 120

46 7 Carrefour SA 法国 1556e 18 78 92 不含2016年1月收购的Rue du Commerce的收入

47 na 当当网 中国 1450 1000 180 262 产品收入来自损溢表

48 74 J C Penney Company Inc 美国 1415e 112 155 -14

49 na LL Bean Inc 美国 1413e 883 100 74

50 181 Neiman Marcus Group LTD LLC 美国 1338 263 165 153

50强电子零售商复合增长率 157 196 220

1 复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额总计 na = 无法提供 ne = 不存在 数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

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2017全球零售力量 | 章节标题

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

研究方法和数据来源

全球零售力量250强零售商依据2015财年（包括截至2016年6月为止的财年）的非汽车类零售收入对公司进行排名入选榜

单的标准并非是公司的大部分收入来自零售业务只要其零售

业务规模符合资格即可私募基金和其他投资公司不作为零售

实体本报告中的零售实体仅指个体经营公司

250强零售商榜单在编制过程中参考了大量资料财务信息及其

他的公司信息主要来自年度报告美国证监会文件以及在公司

新闻稿情况说明书或公司网站上获取的信息公司发布的信息

无法获取时则需借助公共资源包括行业报刊评估行业分析

报告和各种商业信息数据库

非美国零售商的大部分数据来自Planet Retail作为领先的行

业研究公司Planet Retail提供的全球情报分析新闻和数

据涵盖211个市场逾9000家零售和餐饮机构其在伦敦法兰

克福和波士顿均设有办公室欲了解更多信息敬请访问wwwplanetretailnet

集团收入可反映零售商母公司的合并净收入无论母公司本身

是否主要经营零售业务同样损益和总资产数据亦可反映母公

司的合并业绩若私营公司仅报告总营业额则使用该数据作为

集团收入并以ldquogrdquo作为脚注收入数据不包括仅享有少数股权

的公司的业务

本报告中零售收入数据仅反映公司合并净收入中的零售收入

因此可能反映所报告的收入数据的调整情况以排除非零售业

务收入如果零售商店提供餐饮服务或者如果餐厅位于公司店

内则零售收入包括餐饮销售额但不包括独立的餐饮服务餐厅业务零售收入亦包括与公司零售业务相关的服务销售额如

改建维修保养安装等燃料销售额会员费但是大部分

零售收入来自出售汽车燃料的零售商主要被视为加油站并未

纳入250强的考虑范畴零售收入包括零售商店的B2B销售额

如仓储式商店现购自运业务DIY仓储和汽车配件商店等

收入数据不包括特许经营许可经营或独立的合作成员店的零

售广告销售额但包括特许权使用费和加盟费或许可费集团收

入包括对网络业务以及独立商店的批发销售额零售收入包括

对附属商店成员店的批发销售额但不包括传统批发或其他商

对商收入（收入来自零售商店时除外）此种情况应予以单列

对于纵向一体化公司零售销售额代管批发场地销售额（如对

特许经营商店商场内的租赁商店摊位的销售额）以及其他零

售相关收入（如特许牌照费特许权使用费和手续费）均计入零

售收入

对于电子商务公司零售收入仅包含公司为名义卖家的B2C直接

销售额而不包含第三方销售额亦不包含第三方卖家手续费和

佣金

为统一按照零售收入业绩对公司进行排名非美国公司的收入

均转换为美元因此汇率会对结果造成一定影响OANDAcom网站可查询汇率数据各公司的业绩按照公司财年相应的

平均日汇率转换为美元但零售收入的2015年同比增长率和

2010-2015年复合年增长率均按照各公司的本国货币进行计

算

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

集团财务业绩

本报告采用销售额加权综合值而非算术平均值作为了解集团财

务业绩的主要方法因此相较于小型公司的业绩而言大型公

司的综合值贡献更大由于数据均转换成美元用于排名且便于

比较综合增长率也因币种变化而有所调整以抵消汇率变动的

影响尽管这些综合结果一般情况下与算术平均值形式相似但

能提供更好的代表值便于对标

集团财务业绩仅以具备数据的公司为依据并非所有公司都具

备所有类型的数据在计算集团盈利比率（净利润率和资产回报

率）时排除了主要收入并非来自其零售业务的250强公司原因

在于这些公司的合并利润主要反映的是非零售活动

另外值得注意的是针对既定年度所采用的每家公司的财务信

息截至财务报告原先发布之日准确无误尽管公司可能为反映

业务变化或由于会计变更对上一年度的业绩进行了重述但本

报告数据不体现此等重述内容

本研究并非会计报告其目的是准确反映某段时间的市场动态

及其对零售行业结构的影响有鉴于此个别公司的增长率可能

与其他公开结果有所出入

汇率对全球250强排名的影响

每年总体排名的变动通常受公司销售额升降的影响但在

其他条件不变的情况下如果2015年某种货币较美元走

弱则以该货币公布业绩的公司排名可能会低于2014年

反之以相对走强的货币公布业绩的公司其排名可能会上

升

2015年美元较各主要货币均走强这表明以下几点美国

经济增长强于其他发达国家美国利率更高预计欧洲和日

本将出台更加激进的货币政策以及预计美国将收紧货币

政策按公历计算欧元对美元贬值16英镑表现转好

但2015年仍下跌7随后在2016年6月23日脱欧公投之后

跌至30年来最低值2015年全年日元加元墨西哥比索

巴西雷亚尔南非兰特以及其他几乎全球零售商250强公布

业绩所用货币均持续走低其中俄罗斯卢布2015年对美元

下跌38跌幅最大

数据来源OANDA

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

屈臣氏集团 51Abercrombie amp Fitch Co 248Academy Ltd (dba Academy Sports + Outdoors) 193Advance Auto Parts Inc 100Aeon Co Ltd 14Agrokor dd 159Albertsons Companies Inc 17Aldi Einkauf GmbH amp Co oHG 8Amazoncom Inc 10American Eagle Outfitters Inc 247Apple Inc Apple Retail Stores 33Arcs Co Ltd 216Army and Air Force Exchange Service (AAFES) 134Ascena Retail Group Inc 189Associated British Foods plc Primark 117Auchan Holding SA (formerly Groupe Auchan SA) 16AutoZone Inc 93Axel Johnson AB Axfood Axstores 164Barnes amp Noble Inc 215Bauhaus GmbH amp Co KG 165Bed Bath and Beyond Inc 79Beisia Group Co Ltd 140Belk Inc 213百丽国际控股有限公司 145Berkshire Hathaway Inc Retailing operations 177Best Buy Co Inc 25BGFretail Co Ltd 227Bic Camera Inc 142Big Lots Inc 178BİM Birleşik Mağazalar AŞ 147BJs Wholesale Club Inc 75Burlington Stores Inc 179CampA Europe 124Canadian Tire Corporation Limited 112Carrefour SA 7Casino Guichard-Perrachon SA 19Cencosud SA 57Central Group 138Centres Distributeurs E Leclerc 26华润创业有限公司 54重庆百货大楼股份有限公司 192周大福珠宝集团有限公司 128Coach Inc 232Colruyt Group 120Compagnie Financiegravere Richemont SA 141Conad Consorzio Nazionale Dettaglianti Soc Coop arl 77Coop Danmark AS 167Coop Group 45Coop Italia 76Coop Norge the Group 184Coop Sverige AB 228Co-operative Group Ltd 87Coppel SA de CV 156Cosmos Pharmaceutical Corp 230Costco Wholesale Corporation 2CP ALL Plc 81CVS Health Corporation 12牛奶国际控股有限公司 85Dansk Supermarked AS 115Darty plc 218大商股份有限公司 195DCM Holdings Co Ltd 250Debenhams plc 241Deacutecathlon SA 94

Defense Commissary Agency (DeCA) 169Deichmann SE 180Delhaize Group SA (now Ahold Delhaize) 34Demoulas Super Markets Inc (dba Market Basket) 190Dicks Sporting Goods Inc 129Dillards Inc 143Dirk Rossmann GmbH 111Distribuidora Internacional de Alimentacioacuten SA (Dia SA) 99Dixons Carphone plc 66dm-drogerie markt GmbH + Co KG 106Dollar General Corporation 50Dollar Tree Inc 62Don Quijote Holdings Co Ltd (formerly Don Quijote Co Ltd) 150Dufry AG 152ELand World Ltd 173Edeka Group 18Edion Corporation 166El Corte Ingleacutes SA 73El Puerto de Liverpool SAB de CV 183E-MART Inc 86Emke Group Lulu Group International 153Empire Company Limited 53Esselunga SpA 125FamilyMart Co Ltd 245Fast Retailing Co Ltd 67FEMSA Comercio SA de CV 102Foodstuffs North Island Ltd 202Foot Locker Inc 126Forever 21 Inc 201GameStop Corp 104Gap Inc The 60Giant Eagle Inc 101Globus Holding GmbH amp Co KG 122国美电器 69Grandvision NV 244Groupe Adeo SA 55Groupe FNAC SA 205Grupo Comercial Chedraui SAB de CV 186Grupo Eroski 168Gruppo Eurospin 188GS Retail Co Ltd 174H amp M Hennes amp Mauritz AB 47HE Butt Grocery Company 44H2O Retailing Corporation 132Hermegraves International SCA 203Hobby Lobby Stores Inc 229Home Depot Inc The 6Home Retail Group plc 148Homeplus Co Ltd 163HORNBACH Baumarkt AG Group 225HSN Inc 236Hudsons Bay Company 114Hy-Vee Inc 105ICA Gruppen AB 83Iceland Topco Limited 220IKEA Group (INGKA Holding BV) The 27Inditex SA 43Ingles Markets Inc 238Isetan Mitsukoshi Holdings Ltd 90ITM Deacuteveloppement International (Intermarcheacute) 32Izumi Co Ltd 176J Sainsbury plc 28J C Penney Company Inc 74J Front Retailing Co Ltd 113

全球250强零售商（按公司字母排序）

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

京东商城 36Jeroacutenimo Martins SGPS SA 64John Lewis Partnership plc 65Jumbo Groep Holding BV 161Kering SA 137Kesko Corporation 131Kingfisher plc 59Kohls Corporation 52Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize) 23Kroger Co The 3Ks Holdings Corporation 172L Brands Inc 78Lawson Inc 217Lenta Group 212Liberty Interactive Corporation 97Life Corporation 182Loblaw Companies Limited 29Lojas Americanas SA 170Lotte Shopping Co Ltd 42Louis Delhaize SA 107Lowes Companies Inc 15LVMH Moeumlt Hennessy-Louis Vuitton SA 38Macys Inc 35Majid Al Futtaim Holding LLC 160Marks and Spencer Group plc 58Matsumotokiyoshi Holdings Co Ltd 200McKesson Corporation Celesio AG 194Meijer Inc 56Menard Inc 96Mercadona SA 48Metro Ag 13Metro Inc 98Michaels Companies Inc The 187Migros-Genossenschafts Bund 41Muumlller Holding Ltd amp Co KG 219Neiman Marcus Group LTD LLC 181Next plc 149NIKE Inc Direct to Consumer 123Nitori Holdings Co Ltd 233Nojima Corporation 231农工商超市（集团）有限公司 214Nordstrom Inc 68NorgesGruppen ASA 108Norma Lebensmittelfilialbetrieb Stiftung amp Co KG 249Office Depot Inc 130OJSC Dixy Group 198OReilly Automotive Inc 118Organizacioacuten Soriana SAB de CV 139Otto (GmbH amp Co KG) 92Overwaitea Food Group 243PETCO Animal Supplies Inc 208PetSmart Inc 127Pick n Pay Stores Limited 171PJSC Magnit 61统一超商股份有限公司 158PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 235PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 239Publix Super Markets Inc 30Ralph Lauren Corporation 224Reinalt-Thomas Corporation (dba Discount TireAmericas Tire) 211Reitan Group 135

Rewe Combine 22Rite Aid Corporation 37Ross Stores Inc 80S Group 91SACI Falabella 88Save Mart Companies (formerly Save Mart Supermarkets) The 206Savola GroupPanda Retail Company 240Schwarz Unternehmenstreuhand KG 4Sears Holdings Corporation 39Seven amp i Holdings Co Ltd 20上海百联集团股份有限公司 121Sherwin-Williams Company Paint Stores Group The 133Shimamura Co Ltd 196Shoprite Holdings Ltd 110SHV Holdings NV Makro 207Signet Jewelers Limited 144SM Investments Corporation 191Smart amp Final Stores Inc 222SMU SA 246Sonae SGPS SA 175Southeastern Grocers LLC 84SPAR Group Limited The 155Spar Holding AG 95Sports Direct International plc 221Sprouts Farmers Market Inc 242Staples Inc 89Stater Bros Holdings Inc 209Steinhoff International Holdings NV 72Sundrug Co Ltd 210苏宁云商集团股份有限公司 46SuperValu Inc 103Systegraveme U Centrale Nationale 49Takashimaya Company Ltd 136Target Corporation 11Tengelmann Warenhandelsgesellschaft KG 109Tesco PLC 9Tiffany amp Co 226TJX Companies Inc The 31Tokyu Corporation 237Toys R Us Inc 82Tractor Supply Company 151Tsuruha Holdings Inc 199Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 234UNY Group Holdings Co Ltd 116Valor Holdings Co Ltd 223唯品会控股有限公司 157Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co) 5Wal-Mart Stores Inc 1Wegmans Food Markets Inc 119Wesfarmers Limited 21Whole Foods Market Inc 63Williams-Sonoma Inc 185WinCo Foods LLC 154Wm Morrison Supermarkets PLC 40Woolworths Holdings Limited 197Woolworths Limited 24X5 Retail Group NV 71XXXLutz Group 204Yamada Denki Co Ltd 70Yodobashi Camera Co Ltd 162永辉超市股份有限公司 146

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2017全球零售力量 | 尾注

1 Fortune Amazon Amazon Prime is gaining steam posing an even bigger threat to Walmart Target 3 December 2015 httpfortunecom20151203amazon-prime-walmart-target

2 Fastcompanycom Cuyana The clothing brand that plans to scale by asking women to buy fewer things 30 June 2016 httpswwwfastcompanycom3061008cuyana-the-clothing-brand-that-plans-to-scale-by-asking-women-to-buy-fewer-things

3 The Washington Post Shoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers 8 January 2016 httpswwwwashingtonpostcombusinesseconomyshoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers20160107eaa80b5a-b4a7-11e5-a76a-0b5145e8679a_storyhtml

4 The Huffington Post HampM What HampM doesnrsquot want you to be lsquoconsciousrsquo about 31 October 2016 httpwwwhuffingtonpostcomentrywhat-hm-doesnt-want-you-to-be-conscious-about_us_581252a3e4b09b190529c1fe

5 FT Unilever Tea time again in London as Unilever brews up a drinks revival 29 April 2014 httpwwwftlk20140429tea-time-again-in-london-as-unilever-brews-up-a-drinks-revival

6 Forbes Vipshop Meet Vipshop the highest valued Chinese e-commerce stock 26 November 2013 httpwwwforbescomsiteshengshao20131126 meet-vipshop-the-highest-valued-chinese-e-commerce-stock14579f3f3ea4

7 Stanford Business HSN How Mindy Grossman turned around HSN 5 June 2014 httpswwwgsbstanfordeduinsightshow-mindy-grossman-turned-around-hsn

8 Business Insider Amazon 22 charts that show the incredible growth of Amazon Prime 1 May 2016 httpwwwbusinessinsidercomthe-incredible-growth-of-amazon-prime-2016-4

9 Ecommerce News The state of online grocery retail in Europe 9 July 2015 httpsecommercenewseuthe-state-of-online-grocery-retail-in-europe

10 Dallas News In the bag Sprouts pairs with Amazon for Dallas grocery deliveries 2 June 2016 httpwwwdallasnewscombusinessbusiness20160602in-the-bag-sprouts-pairs-with-amazon-for-dallas-grocery-deliveries

11 Lowersquos Lowersquos introduces LoweBot ndash the next generation robot to enhance the home improvement shopping experience in the Bay area 30 August 2016 httpsnewsroomlowescomnews-releaseslowesintroduceslowebot-thenextgenerationrobottoenhancethehomeimprovementshoppingexperienceinthebayarea-2

12 eBay Virtual reality department store httpsvrebaycomau

13 Wal-Mart Stores Inc Walmart continues sharpened focus on portfolio management 15 January 2016 Press release retrieved

from httpnewswalmartcomnews-archive20160115walmart-continues-sharpened-focus-on-portfolio-management

14 The Kroger Co Kroger completes tender offer of shares of Roundyrsquos 18 December 2015 Press release retrieved from httpirkrogercomfileIndexKeyFile=32304683

15 Walgreens Boots Alliance Inc Walgreens and Alliance Boots complete step 2 of merger to form first global pharmacy-led health and wellbeing enterprise 31 December 2014 Press release retrieved from httpwwwwalgreensbootsalliance comnewsroomnewswalgreens-and-alliance-boots-complete-step-2-of-merger-to-form-first-global-pharmacy-led-health-and-wellbeing-enterprisehtm

16 Tesco PLC Interim Results 20152016 7 October 2015 News release retrieved from httpswwwtescoplccomnewsnews-releases2015interim-results-20152016

17 Metro AG METRO GROUP successfully concludes sale of Galeria Kaufhof 30 September 2015 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeenmediapress-releases20150930metro-group-successfully-concludes-sale-of-galeria-kaufhof

18 Metro AG METRO Cash amp Carry sells parts of the Danish business to Euro Cater 10 October 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relations ir-news20141010metro-cash-and-carry-sells-parts-of-the-danish-business-to-euro-cater

19 Metro AG METRO GROUP divests wholesale activities in Greece 25 November 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20141125metro-group-divests-wholesale-activities-in-greece

20 Metro AG METRO GROUP completes sale of METRO Cash amp Carry Vietnam to TCC 7 January 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20160107metro-group-completes-sale-of-metro-cash-carry-vietnam-to-tcc

21 Metro AG METRO GROUP prepares demerger into two independent strong wholesale and retail groups 30 March 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeen investor-relationsir-news20160330metro-group-prepares-demerger-into-two-independent-strong-wholesale-and-retail-groups

22 Albertsons Companies Inc Albertsons and Safeway complete merger transaction 30 January 2015 Press release retrieved from httpwwwalbertsonscomalbertsons-and-safeway-complete-merger-transaction

23 Dollar Tree Inc Dollar Tree completes acquisition of Family Dollar 6 July 2015 Press release retrieved from httpcorporate familydollarcompagesnewsjuly2015aspx

尾注

11

2017全球零售力量 | 全球十大零售商

Walgreens 和 Alliance Boots于2014年12月完成第二步合并

创建了全球第五大零售商mdashmdashWalgreens Boots Alliance目前这家新成立的全球性公司由美国最大的药品连锁店

Walgreens欧洲零售药店龙头企业Boots以及国际领先的批发

商和分销商Alliance Healthcare组成合并后公司的收入业绩

仅包含收购 Alliance Boots之后八个月的业绩因此明年其排名

将有望前移15

各领域全面增长美元兑欧元走强使The Home Depot赶超

Carrefour和Aldi位列第62015财年美国家装市场的持续复

苏使这家家居装饰零售商收入增长64Carrefour 零售收入

增长31销售收入连续第4年实现有机增长Aldi在英国澳

大利亚和美国快速扩张使这家连锁折扣商店的销售收入实现

了预期的两位数增长同时对Tesco 而言2015年是转型之

年Tesco继续出售其非核心业务包括2015年10月出售的韩国

Homeplus业务16 因此Tesco 的排名从第5跌至第9但当其

重新专注于英国市场时又能重新盈利

继2015年首次进入全球零售商十强排行榜后Amazon继续保

持上升势头2000年Amazon在全球零售商250强排行榜上排

名第186由于不断创新产品和服务自1994年成立以来其一

直保持着强劲的两位数增长

2015年德国企业Metro Group由于加快改革进程曾跌出排行

榜前十其中的一大重要原因是2015年9月Metro Group将Galeria Kaufhof出售给Hudsonrsquos Bay Company17加之2014年年末Metro Group最大的部门Metro Cash amp Carry处理掉

了其在丹麦18希腊19和越南20的批发业务2016年3月该公司

宣布分裂成两家上市公司一家主营消费电子产品另一家负责

批发和食品业务21 这一动作旨在加快增长增加盈利

汇率对全球250强排名的影响

每年总体排名的变动通常受公司销售额升降的影响但

在其他条件不变的情况下如果2015年某种货币较美元

走弱则以该货币公布业绩的公司排名可能会低于2014年反之以相对走强的货币公布业绩的公司其排名可

能会上升

2015年美元较各主要货币均走强这表明以下几点美

国经济增长强于其他发达国家美国利率更高预计欧

洲和日本将出台更加激进的货币政策以及预计美国将

收紧货币政策按公历计算欧元对美元贬值16英镑

表现转好但2015年仍下跌7随后在2016年6月23日脱欧公投之后跌至30年来最低值2015年全年日元加

元墨西哥比索巴西雷亚尔南非兰特以及其他几乎全

球零售商250强公布业绩所用货币均持续走低其中俄

罗斯卢布2015年对美元下跌38跌幅最大

数据来源OANDA

12

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015年美元升值油价下跌中国金融市场极度动荡政策问题

不断凸显地缘政治不稳定性逐渐加剧反全球化的呼声日益

升高世界经济遭受冲击通货紧缩的不利因素变革性的新技

术以及越来越谨慎的消费者为零售商所处的商业环境增添了

更多的不确定因素

尽管全球经济难以重拾动势但2015财年全球零售力量250强均实了现有利增长全球250强零售商（192家公司）中四分之三

的公司零售收入增长货币调整后的复合增长率为52191家公司中172家公司公布了盈利状况90实现盈利2015财年这

些公司复合净利润率为30复合资产回报率为46

2015财年全球零售力量250强总零售收入超过43万亿美元

平均每家零售商实现收入近172亿美元2015年全球250强零售商的收入门槛为35亿美元由于众多货币兑美元持续走

低2015年全球250强零售商的收入门槛低于去年2015财年

19家零售商收入超过500亿美元67家零售商的收入低于50亿美元

2015年零售行业的全球化水平与上年保持不变尽管如此全

球250强零售商中三分之二的零售商拥有境外业务业务平均

分布率为10个国家地区近四分之一的复合零售收入来自境外

业务

全球零售力量250强全球经济遇重重挑战2015财年零售业仍稳定增长

全球250强中不以零售为主的公司的净利润和总资产未

纳入复合净利润率和资产回报率的计算这些公司的主

要收入并非来自零售业务其合并利润和资产主要反映

非零售业务2015财年有8家这样的公司CVS Health CorpApple IncAssociated British FoodsNike IncSHV HoldingsMcKesson CorpBerkshire Hathaway 和 Tokyu Corp

零售业务所在国家的平均数包括特许经营授权经营和合

资经营所在国家以及公司自有分销渠道的所在国家现有

数据显示国家数量反映非实体店销售渠道如面向消费

者的电子商务网站产品目录和电视购物以及实体店地

址然而对部分零售商而言仍然缺乏非实体店经营活

动的具体信息

13

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

1 Wal-Mart Stores Inc 美国 482130 482130 15080 大卖场购物中心超级市场 30 27

2 Costco Wholesale Corporation 美国 116199 116199 2409 现购自运仓储俱乐部 10 83

3 The Kroger Co 美国 109830 109830 2049 超市 1 60

4 Schwarz Unternehmenstreuhand KG 德国 94448 94448 na 折扣店 26 74

5 Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co)

美国 89631 103444 4279 药店 10 59

6 The Home Depot Inc 美国 88519 88519 7009 家居用品 4 54

7 Carrefour SA 法国 84856 87593 1247 大卖场购物中心超级市场 35 -31

8 Aldi Einkauf GmbH amp Co oHG 德国 82164e 82164e na 折扣店 17 80

9 Tesco PLC 英国 81019 82466 535 大卖场购物中心超级市场 10 -23

10 Amazoncom Inc 美国 79268 107006 596 无店铺销售 14 208

11 Target Corporation 美国 73785 73785 3363 折扣百货商店 1 23

12 CVS Health Corporation 美国 72007 153290 5239 药店 3 47

13 Metro Ag 德国 68066 68066 821 现购自运仓储俱乐部 31 -25

14 Aeon Co Ltd 日本 63635 67785 504 大卖场购物中心超级市场 12 107

15 Lowes Companies Inc 美国 59074 59074 2546 家居用品 4 39

16 Auchan Holding SA (formerly Groupe Auchan SA)

法国 59050 60240 798 大卖场购物中心超级市场 14 50

17 Albertsons Companies Inc 美国 58734 58734 -502 超市 1 741

18 Edeka Group 德国 52477 53810 na 超市 1 30

19 Casino Guichard-Perrachon SA 法国 51257 51257 176 大卖场购物中心超级市场 31 101

20 Seven amp i Holdings Co Ltd 日本 47795 50119 1398 便利店前院商店 19 32

21 Wesfarmers Limited 澳大利亚 44679 48083 297 超市 3 50

22 Rewe Combine 德国 43607 48540 426 超市 11 22

23 Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize) 荷兰 42435 42435 945 超市 6 53

24 Woolworths Limited 澳大利亚 41366 42468 -1711 超市 3 17

25 Best Buy Co Inc 美国 39528 39528 897 电子产品专卖 4 -47

26 Centres Distributeurs E Leclerc 法国 39277e 49208g na 大卖场购物中心超级市场 7 33

27 The IKEA Group (INGKA Holding BV) 荷兰 37105 37986 4101 其他专卖店 28 67

28 J Sainsbury plc 英国 35100 35612 714 大卖场购物中心超级市场 1 19

29 Loblaw Companies Limited 加拿大 34863 35588 488 大卖场购物中心超级市场 6 80

30 Publix Super Markets Inc 美国 32619 32619 1965 超市 1 52

31 The TJX Companies Inc 美国 30945 30945 2278 服装鞋类专卖店 10 71

32 ITM Deacuteveloppement International (Intermarcheacute) 法国 30857e 44098g na 超市 4 17

33 Apple Inc Apple Retail Stores 美国 28000e 233715 53394 电子产品专卖 19 234

34 Delhaize Group SA (now Ahold Delhaize) 比利时 27097 27097 408 超市 7 32

35 Macys Inc 美国 27079 27079 1070 百货商店 3 16

36 京东商城 中国 26991 29175 -1511 无店铺销售 2 813

37 Rite Aid Corporation 美国 26866 30737 165 药店 1 13

38 LVMH Moeumlt Hennessy- Louis Vuitton SA

法国 25605 39615 4444 其他专卖店 80 132

39 Sears Holdings Corporation 美国 25146 25146 -1128 百货商店 2 -103

40 Wm Morrison Supermarkets PLC 美国 24551 24551 338 超市 1 -04

41 Migros-Genossenschafts Bund 瑞士 24391e 28522 823 大卖场购物中心超级市场 3 19

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

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2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

42 Lotte Shopping Co Ltd 韩国 24346 25749 -305 大卖场购物中心超级市场 6 90

43 Inditex SA 西班牙 23074 23074 3182 服装鞋类专卖店 88 108

44 HE Butt Grocery Company 美国 23000e 23000e na 超市 2 78

45 Coop Group 瑞士 22449e 28029 553 超市 6 30

46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 21814 21814 122 电子产品专卖 2 124

47 H amp M Hennes amp Mauritz AB 瑞典 21678 21678 2505 服装鞋类专卖店 61 108

48 Mercadona SA 西班牙 21171 21171 679 超市 1 46

49 Systegraveme U Centrale Nationale 法国 20694e 26048g na 超市 4 39

50 Dollar General Corporation 美国 20369 20369 1165 折扣店 1 93

51 屈臣氏集团 香港特特别行政区

19594 19594 na 药店 25 43

52 Kohls Corporation 美国 19204 19204 673 百货商店 1 09

53 Empire Company Limited 加拿大 18755 18755 -1611 超市 1 93

54 华润万家有限公司 中国 17606 17606 na 大卖场购物中心超级市场 1 88

55 Groupe Adeo SA 法国 16901e 19883g na 家居用品 12 73

56 Meijer Inc 美国 16900e 16900e na 大卖场购物中心超级市场 1 35

57 Cencosud SA 智利 16198 16850 356 超市 5 124

58 Marks and Spencer Group plc 英国 15923 15923 610 百货商店 52 16

59 Kingfisher plc 英国 15900 15900 627 家居用品 10 00

60 The Gap Inc 美国 15797 15797 920 服装鞋类专卖店 56 15

61 PJSC Magnit 俄罗斯 15677 15723 977 便利店前院商店 1 320

62 Dollar Tree Inc 美国 15498 15498 282 折扣店 2 214

63 Whole Foods Market Inc 美国 15389 15389 536 超市 3 113

64 Jeroacutenimo Martins SGPS SA 葡萄牙 15249 15249 398 折扣店 3 101

65 John Lewis Partnership plc 英国 14845 14845 340 超市 5 58

66 Dixons Carphone plc 英国 14411 14640 242 电子产品专卖 10 28

67 Fast Retailing Co Ltd 日本 14239 14262 995 服装鞋类专卖店 31 156

68 Nordstrom Inc 美国 14095 14437 600 百货商店 3 86

69 国美电器 中国 14038e 14038e 279 电子产品专卖 1 38

70 Yamada Denki Co Ltd 日本 13434 13434 266 电子产品专卖 7 -56

71 X5 Retail Group NV 俄罗斯 13378 13378 234 折扣店 1 187

72 Steinhoff International Holdings NV 南非 13155 14499 1302 其他专卖店 29 445

73 El Corte Ingleacutes SA 西班牙 13086 16773 174 百货商店 9 -20

74 J C Penney Company Inc 美国 12625 12625 -513 百货商店 2 -66

75 BJs Wholesale Club Inc 美国 12500e 12500e na 现购自运仓储俱乐部 1 28

76 Coop Italia 意大利 12496e 13885g 160 大卖场购物中心超级市场 1 -02

77 Conad Consorzio Nazionale Dettaglianti Soc Coop arl

意大利 12196e 13552g na 超市 3 37

78 L Brands Inc 美国 12154 12154 1253 服装鞋类专卖店 80 48

79 Bed Bath and Beyond Inc 美国 12104 12104 841 其他专卖店 4 67

80 Ross Stores Inc 美国 11940 11940 1021 服装鞋类专卖店 1 87

81 CP ALL Plc 泰国 11890 11897 405 便利店前院商店 1 240

82 Toys R Us Inc 美国 11802 11802 -124 其他专卖店 40 -32

15

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

83 ICA Gruppen AB 瑞典 11752 12018 583 超市 5 15

84 Southeastern Grocers LLC 美国 11145e 11145e na 超市 1 346

85 牛奶国际控股有限公司 香港特别行政区

11137 11137 418 超市 11 69

86 E-MART Inc 韩国 11081 12058 403 大卖场购物中心超级市场 3 ne

87 Co-operative Group Ltd 英国 10761 14223 23 超市 1 -34

88 SACI Falabella 智利 10748 11894 880 百货商店 6 134

89 Staples Inc 美国 10720e 21059 379 其他专卖店 13 -36

90 Isetan Mitsukoshi Holdings Ltd 日本 10658 10723 212 百货商店 8 14

91 S Group 芬兰 10627 12001 338 超市 5 23

92 Otto (GmbH amp Co KG) 德国 10567 14157 -209 无店铺销售 58 -08

93 AutoZone Inc 美国 10187 10187 1160 其他专卖店 4 67

94 Deacutecathlon SA 法国 10108 10108 na 其他专卖店 30 88

95 Spar Holding AG 奥地利 10047 10133 188 超市 8 17

96 Menard Inc 美国 10000e 10000e na 家居用品 1 38

97 Liberty Interactive Corporation 美国 9989 9989 911 无店铺销售 10 23

98 Metro Inc 加拿大 9987 9987 424 超市 1 15

99 Distribuidora Internacional de Alimentacioacuten SA (Dia SA)

西班牙 9914 10021 332 折扣店 5 ne

100 Advance Auto Parts Inc 美国 9737 9737 473 其他专卖店 3 104

101 Giant Eagle Inc 美国 9600e 9600e na 超市 1 06

102 FEMSA Comercio SA de CV 墨西哥 9572 9572 na 便利店前院商店 3 194

103 SuperValu Inc 美国 9392 17529 186 超市 1 -201

104 GameStop Corp 美国 9364 9364 403 其他专卖店 15 -02

105 Hy-Vee Inc 美国 9300 9300 na 超市 1 62

106 dm-drogerie markt GmbH + Co KG 德国 9299e 10424ge na 药店 12 97

107 Louis Delhaize SA 比利时 9219e 12219ge na 大卖场购物中心超级市场 4 -37

108 NorgesGruppen ASA 挪威 9134 9485 294 折扣店 1 65

109 Tengelmann Warenhandelsgesellschaft KG 德国 9042e 9153 na 家居用品 13 04

110 Shoprite Holdings Ltd 南非 9038 9038 337 超市 15 125

111 Dirk Rossmann GmbH 德国 8775 8775 na 药店 6 113

112 Canadian Tire Corporation Limited 加拿大 8679 9627 577 其他专卖店 1 62

113 J Front Retailing Co Ltd 日本 8646 9646 248 百货商店 2 41

114 Hudsons Bay Company 加拿大 8632 8632 299 百货商店 9 87

115 Dansk Supermarked AS 丹麦 8510 8558 258 折扣店 4 -03

116 UNY Group Holdings Co Ltd 日本 8309 8611 -29 大卖场购物中心超级市场 3 -17

117 Associated British Foods plc Primark 英国 8307 19886 814 服装鞋类专卖店 10 144

118 OReilly Automotive Inc 美国 7967 7967 931 其他专卖店 1 81

119 Wegmans Food Markets Inc 美国 7900 7900 na 超市 1 68

120 Colruyt Group 比利时 7894 10135 405 超市 3 50

121 上海百联集团股份有限公司 中国 7894 7921 205 大卖场购物中心超级市场 1 97

122 Globus Holding GmbH amp Co KG 德国 7860g 7860g na 大卖场购物中心超级市场 4 31

123 NIKE Inc Direct to Consumer 美国 7857 32376 3760 服装鞋类专卖店 66 223

124 CampA Europe 比利时德国 7715e 7715e na 服装鞋类专卖店 20 12

125 Esselunga SpA 意大利 7448e 8122g 322 大卖场购物中心超级市场 1 28

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

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2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

126 Foot Locker Inc 美国 7412 7412 541 服装鞋类专卖店 30 80

127 PetSmart Inc 美国 7300e 7300e na 其他专卖店 3 51

128 周大福珠宝集团有限公司 香港特别行政区

7295 7295 384 其他专卖店 8 101

129 Dicks Sporting Goods Inc 美国 7271 7271 330 其他专卖店 1 83

130 Office Depot Inc 美国 7250e 14485 8 其他专卖店 8 27

131 Kesko Corporation 芬兰 7247e 9640 130 超市 8 ne

132 H2O Retailing Corporation 日本 7231 7628 117 百货商店 2 145

133 The Sherwin-Williams Company Paint Stores Group

美国 7209 11339 1054 家居用品 9 105

134 Army and Air Force Exchange Service (AAFES) 美国 7206 7206 241 便利店前院商店 33 -38

135 Reitan Group 挪威 7092e 7751 303 折扣店 7 108

136 Takashimaya Company Ltd 日本 7047 7706 201 百货商店 4 09

137 Kering SA 法国 7039 12867 801 服装鞋类专卖店 95 -107

138 Central Group 泰国 7029e 8308 na 百货商店 6 196

139 Organizacioacuten Soriana SAB de CV 墨西哥 6915 6915 236 大卖场购物中心超级市场 1 31

140 Beisia Group Co Ltd 日本 6864e 7461e na 家居用品 1 16

141 Compagnie Financiegravere Richemont SA 瑞士 6783 12232 2459 其他专卖店 56 121

142 Bic Camera Inc 日本 6745 6745 38 电子产品专卖 1 55

143 Dillards Inc 美国 6548 6755 269 百货商店 1 13

144 Signet Jewelers Limited 百慕大 6538 6550 468 其他专卖店 5 137

145 百丽国际控股有限公司 香港特别行政区

6495 6495 469 服装鞋类专卖店 2 115

146 永辉超市股份有限公司 中国 6469 6782 97 大卖场购物中心超级市场 1 276

147 BİM Birleşik Mağazalar AŞ 土耳其 6439 6439 215 折扣店 3 215

148 Home Retail Group plc 英国 6416 6416 -1224 无店铺销售 2 -63

149 Next plc 英国 6339 6361 1015 服装鞋类专卖店 72 48

150 Don Quijote Holdings Co Ltd (formerly Don Quijote Co Ltd)

日本 6299 6525 254 折扣百货商店 2 85

151 Tractor Supply Company 美国 6227 6227 410 其他专卖店 1 113

152 Dufry AG 瑞士 6204 6389 -38 其他专卖店 63 187

153 Emke Group Lulu Group International 阿拉伯联合酋长国

6200e 6200e na 大卖场购物中心超级市场 9 173

154 WinCo Foods LLC 美国 6200e 6200e na 超市 1 44

155 The SPAR Group Limited 南非 6195 6195 119 超市 10 161

156 Coppel SA de CV 墨西哥 6146e 6146e na 百货商店 3 143

157 唯品会控股有限公司 中国 6084 6206 233 无店铺销售 1 1846

158 President Chain Store Corp 台湾 6080e 6481 298 便利店前院商店 3 44

159 Agrokor dd 克罗地亚 6025 7213 172 超市 5 156

160 Majid Al Futtaim Holding LLC 阿拉伯联合酋长国

6011 7446 901 大卖场购物中心超级市场 13 82

161 Jumbo Groep Holding BV 荷兰 5909 5909 47 超市 1 125

162 Yodobashi Camera Co Ltd 日本 5896e 5896e na 电子产品专卖 1 02

163 Homeplus Co Ltd 韩国 5870 5870 -0 大卖场购物中心超级市场 1 ne

164 Axel Johnson AB Axfood Axstores 瑞典 5853 7899 186 大卖场购物中心超级市场 4 492

165 Bauhaus GmbH amp Co KG 德国 5809e 5809e na 家居用品 19 72

166 Edion Corporation 日本 5765 5765 50 电子产品专卖 1 -51

167 Coop Danmark AS 丹麦 5703 5873 36 超市 2 06

168 Grupo Eroski 西班牙 5692e 5828 -68 超市 3 -62

17

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

169 Defense Commissary Agency (DeCA) 美国 5500 5500 na 超市 13 -12

170 Lojas Americanas SA 巴西 5479 5479 76 折扣百货商店 1 138

171 Pick n Pay Stores Limited 南非 5436 5436 80 超市 7 69

172 Krsquos Holdings Corporation 日本 5366 5366 136 电子产品专卖 1 -35

173 ELand World Ltd 韩国 5347e 6283 88 服装鞋类专卖店 3 85

174 GS Retail Co Ltd 韩国 5341 5545 147 便利店前院商店 1 127

175 Sonae SGPS SA 葡萄牙 5314 5570 196 超市 21 07

176 Izumi Co Ltd 日本 5295 5295 152 大卖场购物中心超级市场 1 59

177 Berkshire Hathaway Inc Retailing operations 美国 5235e 210821 24414 其他专卖店 9 123

178 Big Lots Inc 美国 5191 5191 143 折扣店 1 09

179 Burlington Stores Inc 美国 5130 5130 150 百货商店 2 67

180 Deichmann SE 德国 5110 5887g na 服装鞋类专卖店 24 62

181 Neiman Marcus Group LTD LLC 美国 5095 5095 15 百货商店 2 66

182 Life Corporation 日本 5077 5077 66 超市 1 56

183 El Puerto de Liverpool SAB de CV 墨西哥 5010 5772 582 百货商店 1 103

184 Coop Norge the Group 挪威 4990 5310 -140 超市 1 74

185 Williams-Sonoma Inc 美国 4976 4976 310 无店铺销售 12 73

186 Grupo Comercial Chedraui SAB de CV 墨西哥 4927 4972 113 大卖场购物中心超级市场 2 83

187 The Michaels Companies Inc 美国 4913 4913 363 其他专卖店 2 40

188 Gruppo Eurospin 意大利 4805e 4805e na 折扣店 2 93

189 Ascena Retail Group Inc 美国 4803 4803 -237 服装鞋类专卖店 2 151

190 Demoulas Super Markets Inc (dba Market Basket)

美国 4750e 4750e na 超市 1 82

191 SM Investments Corporation 菲律宾 4725 6515 888 大卖场购物中心超级市场 1 90

192 重庆百货大楼股份有限公司 中国 4650 4841 59 百货商店 1 70

193 Academy Ltd (dba Academy Sports + Outdoors) 美国 4600e 4600e na 其他专卖店 1 112

194 McKesson Corporation Celesio AG 德国 4570 23649 438 药店 8 27

195 大商股份有限公司 中国 4545 4962 99 百货商店 1 45

196 Shimamura Co Ltd 日本 4527 4527 205 服装鞋类专卖店 3 44

197 Woolworths Holdings Limited 南非 4518 4518 303 百货商店 14 205

198 OJSC Dixy Group 俄罗斯 4473 4505 10 超市 1 335

199 Tsuruha Holdings Inc 日本 4468 4468 166 药店 2 120

200 MatsumotoKiyoshi Holdings Co Ltd 日本 4445 4465 149 药店 2 46

201 Forever 21 Inc 美国 4400e 4400e na 服装鞋类专卖店 48 106

202 Foodstuffs North Island Ltd 新西兰 4372 4372 7 超市 1 ne

203 Hermegraves International SCA 法国 4310e 5377 1085 服装鞋类专卖店 48 151

204 XXXLutz Group 奥地利 4307e 4307e na 其他专卖店 9 69

205 Groupe FNAC SA 法国 4305 4305 54 其他专卖店 9 ne

206 The Save Mart Companies (formerly Save Mart Supermarkets)

美国 4300e 4300e na 超市 1 -22

207 SHV Holdings NV Makro 荷兰 4260e 20160 829 现购自运仓储俱乐部 5 -83

208 PETCO Animal Supplies Inc 美国 4200e 4200e na 其他专卖店 3 79

209 Stater Bros Holdings Inc 美国 4200e 4200e na 超市 1 31

210 Sundrug Co Ltd 日本 4196 4196 180 药店 1 69

211 Reinalt-Thomas Corporation (dba Discount TireAmericas Tire)

美国 4196e 4196e na 其他专卖店 1 69

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

18

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

212 Lenta Group 俄罗斯 4181 4181 170 大卖场购物中心超级市场 1 290

213 Belk Inc 美国 4175e 4175e na 百货商店 1 35

214 农工商超市（集团）有限公司 中国 4168e 4588g na 超市 1 05

215 Barnes amp Noble Inc 美国 4164 4164 -24 其他专卖店 1 -44

216 Arcs Co Ltd 日本 4151 4161 53 超市 1 108

217 Lawson Inc 日本 4056 4837 266 便利店前院商店 6 46

218 Darty plc 英国 4055 4055 4 电子产品专卖 3 -92

219 Muumlller Holding Ltd amp Co KG 德国 4041e 4041e na 药店 7 63

220 Iceland Topco Limited 英国 4035 4035 -53 超市 7 23

221 Sports Direct International plc 英国 4018 4366 419 其他专卖店 24 136

222 Smart amp Final Stores Inc 美国 3971 3971 38 现购自运仓储俱乐部 2 89

223 Valor Holdings Co Ltd 日本 3940 4144 89 超市 2 56

224 Ralph Lauren Corporation 美国 3933 7405 396 服装鞋类专卖店 47 78

225 HORNBACH Baumarkt AG Group 德国 3896 3896 80 家居用品 9 45

226 Tiffany amp Co 美国 3855e 4105 464 其他专卖店 28 56

227 BGFretail Co Ltd 韩国 3832 3832 135 现购自运仓储俱乐部 2 144

228 Coop Sverige AB 瑞典 3828 3828 20 超市 1 ne

229 Hobby Lobby Stores Inc 美国 3800e 3800e na 其他专卖店 1 108

230 Cosmos Pharmaceutical Corp 日本 3788 3788 105 药店 1 135

231 Nojima Corporation 日本 3782 3789 110 电子产品专卖 1 163

232 Coach Inc 美国 3760e 4492 461 其他专卖店 34 08

233 Nitori Holdings Co Ltd 日本 3724 3798 390 其他专卖店 3 76

234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 3715 3924 320 其他专卖店 1 221

235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 印度尼西亚 3709 3709 57 便利店前院商店 1 231

236 HSN Inc 美国 3691 3691 169 无店铺销售 1 43

237 Tokyu Corporation 日本 3664 9092 462 百货商店 5 -15

238 Ingles Markets Inc 美国 3636 3779 59 超市 1 21

239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 日本 3620 3620 35 便利店前院商店 1 280

240 Savola GroupPanda Retail Company 沙特阿拉伯Arabia

3609 3609 39 大卖场购物中心超级市场 2 104

241 Debenhams plc 英国 3609 3609 145 百货商店 27 18

242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 3593 3593 129 超市 1 474

243 Overwaitea Food Group 加拿大 3567e 3567e na 超市 1 73

244 Grandvision NV 荷兰 3560 3560 257 其他专卖店 44 291

245 FamilyMart Co Ltd 日本 3545 3545 199 便利店前院商店 7 60

246 SMU SA 智利 3538 3573 -0 超市 2 168

247 American Eagle Outfitters Inc 美国 3522 3522 218 服装鞋类专卖店 29 35

248 Abercrombie amp Fitch Co 美国 3519 3519 39 服装鞋类专卖店 22 03

249 Norma Lebensmittelfilialbetrieb Stiftung amp Co KG 德国 3510e 3510e na 折扣店 4 33

250 DCM Holdings Co Ltd 日本 3508 3629 87 家居用品 1 05

19

2017全球零售力量 | 地域分析

地域分析地域分析中按总部所在地划分公司所属区域不一定是该公司销售额最高的地区尽管

很多公司都从所属区域以外获取销售额每家公司的销售额都全部计入该地区

公司数量平均零售收入（百万美元）

占250强公司公司比重

占250强收入比重

境外业务零售收入占比

业务分布国家地区平均

数量仅国内经营公

司占比

250强 250 $17234 1000 1000 228 101 332

非洲中东 9 $6734 36 14 351 113 00

亚太地区 59 $10545 236 144 107 38 458

中国大陆 香港1 14 $11341 56 37 171 41 571

日本 30 $9337 120 65 104 44 400

其他亚太地区 15 $12219 60 43 64 24 467

欧洲 85 $17727 340 350 396 160 176

法国 12 $29522 48 82 460 308 00

德国 17 $24762 68 98 470 159 59

英国 15 $16619 60 58 166 157 200

其他欧洲国家 41 $11762 164 112 406 119 268

拉美 9 $7615 36 16 237 27 333

北美 88 $23300 352 476 136 92 432

美国 82 $23974 328 456 138 97 415

2015财年区域国家概况 2015财年按地区国家划分的全球化程度

结果反映总部位于不同地区国家的250强零售商信息1本分析将中国大陆与香港合并考虑

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

20

2017全球零售力量 | 地域分析

2015财年按地区国家划分的全球化程度

结果反映总部位于不同地区国家的250强零售商信息1销售额加权和货币调整后的复合增长2复合年增长率

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

2015财年按地区国家零售收入增长和盈利能力1

2010mdash2015财年零售收入复合年增长率sup2 2015财年零售收入增长率 2015财年净利润率 2015财年资产回报率

169

50

67

127

48

68

38

29 3

8

0

65

122

49

191

52

73

129

69

44

37

16

42

-49

95

113

525

8

30

14

07

24

04

31 33

08 1

5

45

40

32

62

46

18

09

29

05

41

37

18 20

60

37

64

20

5

15

10

0

全球

250强 日本

中国大陆

香港

德国

英国

非洲

中东

亚太地区

其他欧洲国家

北美

美国

其他亚太地区

法国

欧洲 拉美

48 51

34

68

全球250强中欧洲零售商占比下降

250强中欧洲零售商占比从去年的93跌至今年的85欧元疲

软和低于平均水平的经济增速使欧洲零售业受创欧洲零售企

业的复合零售收入同比增长37从2010至2015年的五年里

复合年均增长率为38与其他地域相比2015财年欧洲零售

商收入呈负增长的比重更大（85家公司中23家公司负增长）尽

管欧洲零售商的增长仍旧缓慢但与2014财年比较情况已有所

好转mdashmdash2014财年欧洲零售商的收入增长率为2009年以来的

最低水平同样31的复合净利润率也署名欧洲零售业较去年

已有所回暖

英国零售商拖累了欧洲零售业的整体业绩250强中英国零售商

的复合收入增长率已连续第二年为负且利润微薄而2015年

德国零售商收入增速加快实现了2010年以来的最好业绩尽

管德国零售商的复合净利润率低于1但德国17家零售企业中

13家私营企业未披露盈利情况是一重要前提法国零售商的收

入增长率低于欧洲整体水平但盈利情况却相反

欧洲零售商的全球化程度仍最高他们不满足于国内已成熟的

零售市场积极开发境外业务2015财年欧洲零售商有约40的合并收入来自境外业务mdashmdash几乎是250强零售商总境外收入

所占比例的两倍80以上的欧洲零售商拥有国际业务业务平

均分布率为16个国家地区其中法国和德国零售商拥有最大全

球零售网络

21

2017全球零售力量 | 地域分析

2015财年北美零售商在250强中占比超过三分之一平均零售

收入233亿美元其总收入占所有250强总零售收入近一半该

地区零售企业的复合收入增长率为52净利润率为32与

250强的总体水平持平但该地区的零售商向来更善于利用资产

来盈利历史上就曾出现过这样的情况2015年北美零售商的

资产回报率创下64的纪录美国零售商为北美地区贡献了绝

大部分的业绩因此美国的零售业绩可大致反映该地区的零售

状况

总体来看250强中北美零售商的全球化水平相对较低尽管北

美地区零售商的业务平均分布率为92国家地区但仅有136的合并零售收入来自境外40以上的北美零售商仍仅拥有国

内业务

亚太地区零售商投资国际业务的步伐明显减慢2015财年59家亚太地区零售商进入250强榜单其中约90的复合零售收入

来自国内近半数的零售商无境外零售收入亚太地区零售商

的业务平均分布率仅为38个国家地区而250强零售商的平均

水平为101个国家地区此外尽管亚洲经济增速放缓但该地

区零售商仍保持73的强劲增长此外该组别零售商的盈利能

力仍不足净利润率下滑至14

2015财年中国大陆和香港（本分析将中国大陆与香港合并考

虑）零售商的合并收入实现了该地区的最高增长129但净

利润率仅增长07中国最大的零售商京东对这一结果有巨大

影响如果本分析不包括这家快速扩张但却不盈利的电商巨头

中国大陆香港的复和增长率将会减少一半多仅为61但净

利润率将增加至26

2014年全国性的消费税上调一度使日本零售业进入寒冬使消

费需求受到抑制2015财年日本250强零售商的复合收入增长

率回升至69净利润率为24表明大部分日本零售商盈利

能力提升

非洲中东地区的零售业发展迅速逐步崛起的非洲中产阶层

为零售业的现代化发展做出了巨大贡献很多非洲国家目前正

处于向消费驱动型经济转型的过程中中东地区仍是零售商的

理想投资目的地2015财年非洲中东地区的零售商收入增长

191净利润率为58在五个地域组别中位居首位该地区

250强零售商业务范围广2015财年9家250强零售商的业务平

均分布率为113个国家地区境外零售收入占合并零售收入的

三分之一以上

拉美地区的零售业继续维持强劲增长和高于平均水平的盈利

能力该地区零售商的复合零售收入增长率为113净利润

率为40仅次于非洲中东地区两项均排名第二除Grupo Comercial Chedraui在美国西南部的连锁超市业务以外2015财年拉美地区9家零售商的所有零售收入均来自本地区其中约

四分之一的零售收入来自本地区其他国家

22

2017全球零售力量 | 章节标题

23

2017全球零售力量 | 产品子行业分析

产品子行业分析本报告按照主要零售产品子行业以及地理位置分析零售业绩分析采用了四个子行业

服装服饰快速消费品耐用及休闲品以及多元化经营如果公司一半及以上的零售

收入来自某个广义的产品类别则将其归类为三大特定产品子行业之一如果三个特定

产品子行业均未占到公司零售收入至少50的份额则视其为多元化经营

公司数量

平均零收入（百万美

元）占250强公司

比重占250强收

入比重境外业务零售收

入占比业务分布国家

平均数量仅国内经营公

司占比

250强 250 $17234 1000 1000 228 101 332

服装服饰 45 $9366 180 98 320 260 133

快速消费品 133 $21576 532 666 215 59 391

耐用及休闲品 50 $14124 200 164 238 79 320

多元化经营 22 $14141 88 72 203 80 409

2015财年产品子行业概况 2015财年产品子行业全球化程度

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

服装服饰类零售商继续领先其他产品子行业

250强中服装服饰类零售商的零售收入增长率连续

第三年继续领先其他产品子行业2015财年榜单上

的45家该类零售企业复合零售收入增长77从历

史数据来看服装服饰类零售商的盈利情况向来最

可观2015年也不例外净利润增长率达到71

世界上大多数的大型服装服饰类零售商已开始了国际化业务扩

张2015财年该子行业约有三分之一的复合零售收入来自

境外市场而对所有的250强而言境外零售收入占比不足四

分之一服装服饰类零售商的业务平均分布率为26个国家地区远多于其他产品子行业尽管服装服饰类零售商的全球化

程度最高但他们普遍规模较小平均零售收入仅为94亿美

元约为250强零售商平均零售收入的一半

24

2017全球零售力量 | 产品子行业分析

1销售额加权和货币调整后的复合增长2复合年增长率

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

目前快速消费品类零售商在250强中规模最大数量

最多平均零售收入约为216亿美元2015财年该子

行业有133家零售商进入250强榜单占据榜单过半

的位置贡献了三分之二的零售收入收入方面该

组别零售商的零售收入实现50的稳定增长利润方面复合

净利润率为21延续了该子行业利润率低的特点

由于百货行业持续整合曾经出现在250强榜单上的快速消

费品零售企业不断被兼并收购包括Safeway（2015年1月被

Albertsonrsquos Holdings收购）22Family Dollar Stores （2015年7月被Dollar Tree收购）23和Roundyrsquos（2015年12月被

Kroger收购）24此外2015年美国曾经最大的超市AampP也在

经营156年之后停止营业开始出售旗下资产25而2015财年9家来自快速消费品子行业的新上榜企业的盈利远超过了上述零

售企业的亏损（参见第25页）2016年行业整合仍在继续如

全球最大的两家食品零售商 Ahold和 Delhaize groups合并组

成Ahold Delhaize尽管这两家零售企业在2015财年的合并收

入已高达700亿美元但由于2015财年年末其仍为两家独立的

公司因此本报告将分别列示其零售收入虽然欧洲食品零售

商占据了榜单的大多数位置但这样的合并业绩已能排到250强的第13名26

10

4

0

8

6

2

-2

2010-2015财年零售收入复合年增长率2

2015财年零售收入增长率零售收入增长

2015财年资产回报率

2015财年净利润率净利润率

250强 服装服饰 耐用及休闲品 多元化经营快速消费品

50

62

51

60

13

30

71

21

36

22

52

77

50

76

-11

46

81

36

56

30

2015财年按主要产品子行业划分的零售收入增长和盈利能力1

自2010年全球经济从金融危机中恢复耐用及休闲

品类零售商便一直维持着相对强劲的增长2015财年该组别零售商的复合零售收入增长76大多数

耐用及休闲品类零售商实现盈利复合净利润率为

36（注Apple Inc 的盈利比率不包含在内详见第34页ldquo

研究方法rdquo）然而各公司的业绩也各不相同在收入方面电

商巨头Amazoncom 和京东大大提高了该组别零售商的复合

收入增长率抵消了该子行业50家公司中13家公司的负增长

但同时他们的盈利能力却低于该子行业的总体盈利能力

总体而言多元化经营的零售商一直保持着缓慢的增

长如果三个特定产品子行业均未占到公司零售收入

至少50的份额则视其为ldquo多元化经营rdquo从2010年至2015年该组别中22家公司的年复合零售收入仅

增长132015和2014财年由于三家规模最大的多元化经

营的零售商中2家收入减少该组别的复合零售收入减少由于

持续转型2015年德国Metro Group的销售业绩连续第三年下

滑跌幅为61同时2015年Sears Holdings 的销售收入连

续第9年下滑减少194

25

2017全球零售力量 | 新上榜企业

新上榜企业

250强 公司名称 所属国家和地区 主要经营业态 2015财年零售收入

163 Homeplus Co Ltd 韩国 HypermarketSupercenterSuperstore ne

208 PETCO Animal Supplies Inc 美国 Other Specialty 51

222 Smart amp Final Stores Inc 美国 Cash amp CarryWarehouse Club 124

227 BGFretail Co Ltd 韩国 ConvenienceForecourt Store 287

229 Hobby Lobby Stores Inc 美国 Other Specialty 27

231 Nojima Corporation 日本 Electronics Specialty 865

234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 Other Specialty 212

235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 印度尼西亚 ConvenienceForecourt Store 201

236 HSN Inc 美国 Non-Store 29

239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 印度尼西亚 ConvenienceForecourt Store 155

240 Savola GroupPanda Retail Company 沙特阿拉伯 HypermarketSupercenterSuperstore 109

242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 Supermarket 211

247 American Eagle Outfitters Inc 美国 ApparelFootwear Specialty 73

2015财年新上榜企业

ne =不存在（由合并或剥离产生）

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

2015财年13家零售企业第一次进入250强榜单Homeplus名列第163位在新上榜企业中排名最高2015年10月为改进

公司资产负债表Tesco将其在韩国的连锁百货商店售予投资

者27 2016年1月CVC Capital Partners 和 Canada Pension Plan Investment Board 通过私人股本对私人股本交易收购

Petco Animal Supplies进入榜单第208名28在做出出售决定

之前该公司于2015年8月提交的S-1证券上市注册登记表表明

其实际收入超过上年预期水平根据Petco公布的业绩情况这

家宠物专卖零售商自2011财年起从未落出250强榜单之外

新上榜企业中5家企业来自新兴国家7家来自美国美国零售商

在榜上的垄断一定程度上是因为美元走高由于排名数据按美

元计价徘徊在榜单末尾的美国零售商排名上升超过了来自其

他国家的零售商新上榜的美国零售商包括

bull 非会员仓储式商店运营商Smart amp Final

bull 工艺品零售商Hobby Lobby Stores

bull 美容连锁店Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance

bull 电视购物产品目录和互联网零售商HSN

bull 专供新鲜自然有机且无麸质产品的社区连锁杂货店

Sprouts Farmers Market

bull 商场服装零售商American Eagle Outfitters

2015财年新兴市场零售商首次进入250强榜单其中3家是发

展迅速的连锁便利店在韩国有超过8000家CU专营店的零售

商BGF印度尼西亚最大两家的便利杂货店零售商Indomarco Prismatama（品牌名称为Indomaret）和Sumber Alfaria Trijaya（主要的品牌名称为Alfamart）在中东地区Savola Group旗下的 Panda Retail Company在沙特阿拉伯和阿联酋

拥有大卖场超市和便利店等各类业态

2015年3月日本消费电子产品和家用电器零售商Nojima Corp也在收购日本第五大手机零售商ITX Corp之后进入了250强榜

单29

26

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

全球零售力量高成长50强高成长50强的评选依据是2010至2015年的复合年收入增长率高成长50强上榜公司

中多家公司同时跻身2015财年高成长50强零售商榜单此类零售公司形成ldquo精英公

司rdquo群体在名单上采用斜体加粗方式标注

电子商务和并购活动是高成长50强零售商的主要增长动力

2010至2015年高成长50强零售收入的复合年增长率为

222mdashmdash是250强整体增长率的四倍以上高成长50强零售

商增速强劲在很大程度上是由于电商市场快速扩张以及重大并

购活动不断增加高成长50强中超过三分之二的公司（34家公司）同时跻身2015财年高成长50强零售商榜单高成长50强零售收入的复合同比增长率为259mdashmdash是250强整体增长

率的五倍高成长50强的入选条件是零售商2010至2015年的

复合年收入增长率不低于123

然而高销售额并未转化为高利润率高成长50强零售商

2015财年的复合净利润率为26250强的复合净利润率为

30尽管公布营收业绩的公司中仅有4家公司出现净亏损

但高成长50强榜单中有三家大型企业（京东商城Albertsons CompaniesAmazoncom）利润率较低或陷入负盈利这对

高成长50强的整体利润率造成重大影响注计算集团利润

率时排除了主要收入并非来自零售业务的250强公司原因

在于此类公司的合并利润主要反映的是非零售业务

电子商务是两大高成长零售商（中国电子零售商唯品会和京东

商城）的唯一发展重点唯品会在中国率先推出闪购模式自

2008年成立以来唯品会迅速吸引大批消费者和品牌合作伙

伴且二者数量不断增加京东商城是中国最大的线上直销公

司其于2015年推出俄语网站以此促进海外市场的销售增

长30 Amazoncom是250强中专营电商业务的另一家公司

自2004年德勤开始研究高成长50强零售商以来Amazoncom就名列该榜单之上中国的消费性电子产品与家用电器零

售商苏宁云商集团在门店销售额不断下滑的情况下大力拓展

电商业务苏宁云商集团2015年的线上销售额增长95占

公司销售总额的比例超过三分之一在很大程度上推动了公

司发展31

高成长50强中大多数美国公司均通过并购活动而在榜单中争

得一席之地Albertsons于2015年1月收购Safeway规模扩

大近两倍32 Dollar Tree于2015年7月与Family Dollar Stores完成合并以此增强发展潜力33 Ascena Retail Group于2012年收购Charming Shoppes又于2015年8月收购ANN Inc力求吸引更多职业女性34 Signet Jewelers于2014年收

购Zale Corp自此之后公司不断发展35

通过并购活动跻身高成长50强榜单的其他公司中

bull 家具与家居用品零售商Steinhoff于2015年3月收购南非的

Pepkor集团以此将其折扣业务范围扩大到服装行业36

bull 墨西哥便利店运营商FEMSA Comercia于2015年9月收购南

美连锁药店龙头Grupo Socofar多数股权37

bull 瑞士免税店运营商Dufry Group于2015年8月收购意大利运

营机场和旅游商店的World Duty Free控股权38

bull 日本消费性电子产品与家用电器零售商Nojima Corp于2015年3月收购日本第五大手机零售商ITX Corp39

bull 克罗地亚最大的零售商Agrokor于2014年6月成功收购斯洛

文尼亚食品零售商Mercator控股权随后收购小股东所持股

权进一步提高持股比例40

bull 日本百货公司H2O Retailing Group于2014年6月与日本大卖

场及超市运营商Izumiya实现合并力求扩大市场份额41

27

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

增长排名 250强排名 公司名称所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元） 主要经营业态

2010-2015财年零售收入复合年增长率1

2015财年零售收入增长

2015财年净利润率

1 157 唯品会控股有限公司 中国 6084 无店铺销售 1846 644 38

2 36 京东商城 中国 26991 无店铺销售 813 545 -52

3 17 Albertsons Companies Inc 美国 58734 超市 741 1159 -09

4 164 Axel Johnson AB Axfood Axstores 瑞典 5853 大卖场购物中心超级市场 492 71 24

5 242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 3593 超市 474 211 36

6 72 Steinhoff International Holdings NV 南非 13155 其他产品专卖店 445 392 90

7 84 Southeastern Grocers LLC 美国 11145e 超市 346 19 na

8 198 OJSC Dixy Group 俄罗斯 4473 超市 335 191 02

9 61 PJSC Magnit 俄罗斯 15677 便利店前院商店 320 243 62

10 244 Grandvision NV 荷兰 3560 其他产品专卖店 291 138 72

11 212 Lenta Group 俄罗斯 4181 大卖场购物中心超级市场 290 303 41

12 239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart)

印度尼西亚 3620 便利店前院商店 280 155 10

13 146 永辉超市股份有限公司 中国 6469 大卖场购物中心超级市场 276 144 14

14 81 CP ALL Plc 泰国 11890 便利店前院商店 240 93 34

15 33 Apple Inc Apple Retail Stores 美国 28000e 电子产品专卖店 234 305 228

16 235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret)

印度尼西亚 3709 便利店前院商店 231 201 15

17 123 NIKE Inc Direct to Consumer 美国 7857 服装鞋类专卖店 223 184 116

18 234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 3715 其他产品专卖店 221 212 82

19 147 BİM Birleşik Mağazalar AŞ 土耳其 6439 折扣店 215 205 33

20 62 Dollar Tree Inc 美国 15498 折扣店 214 802 18

21 10 Amazoncom Inc 美国 79268 无店铺销售 208 131 06

22 197 Woolworths Holdings Limited 南非 4518 百货商店 205 150 67

23 138 Central Group 泰国 7029e 百货商店 196 149 na

24 102 FEMSA Comercio SA de CV 墨西哥 9572 便利店前院商店 194 381 na

25 71 X5 Retail Group NV 俄罗斯 13378 折扣店 187 276 18

26 152 Dufry AG 瑞士 6204 其他产品专卖店 187 467 -06

27 153 Emke Group Lulu Group International 阿拉伯联合酋长国

6200e 大卖场购物中心超级市场 173 69 na

28 246 SMU SA 智利 3538 超市 168 178 00

29 231 Nojima Corporation 日本 3782 电子产品专卖店 163 865 29

30 155 The SPAR Group Limited 南非 6195 超市 161 346 19

31 67 Fast Retailing Co Ltd 日本 14239 服装鞋类专卖店 156 216 70

32 159 Agrokor dd 克罗地亚 6025 超市 156 496 24

33 189 Ascena Retail Group Inc 美国 4803 服装鞋类专卖店 151 03 -49

34 203 Hermegraves International SCA 法国 4310e 服装鞋类专卖店 151 176 202

35 132 H2O Retailing Corporation 日本 7231 百货商店 145 85 15

36 227 BGFretail Co Ltd 韩国 3832 便利店前院商店 144 287 35

2010-2015财年高成长50强零售商

名称斜体加粗的公司亦为2015年高成长50强零售商高成长50强和全球250强复合净利润率不包括不以零售业务为主的公司业绩

1复合年增长率 收入包括批发和零售销售额e = 估计

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

28

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

增长排名 250强排名 公司名称所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元） 主要经营业态

2010-2015财年零售收入复合年增长率1

2015财年零售收入增长

2015财年净利润率

37 117 Associated British Foods plc Primark 英国 8307 服装鞋类专卖店 144 80 41

38 156 Coppel SA de CV 墨西哥 6146e 百货商店 143 100 na

39 170 Lojas Americanas SA 巴西 5479 折扣百货商店 138 110 14

40 144 Signet Jewelers Limited 百慕大 6538 其他产品专卖店 137 142 71

41 221 Sports Direct International plc 英国 4018 其他产品专卖店 136 26 96

42 230 Cosmos Pharmaceutical Corp 日本 3788 药店 135 95 28

43 88 SACI Falabella 智利 10748 百货商店 134 99 74

44 38 LVMH Moeumlt Hennessy- Louis Vuitton SA

法国 25605 其他产品专卖店 132 178 112

45 174 GS Retail Co Ltd 韩国 5341 便利店前院商店 127 250 26

46 161 Jumbo Groep Holding BV 荷兰 5909 超市 125 -27 08

47 110 Shoprite Holdings Ltd 南非 9038 超市 125 144 37

48 46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 21814 电子产品专卖店 124 244 06

49 57 Cencosud SA 智利 16198 超市 124 18 21

50 177 Berkshire Hathaway Inc Retailing operations

美国 5235e 其他产品专卖店 123 184 116

高成长50强销售额加权和货币调整后的复合增长率 222 259 26

250强销售额加权和货币调整后的复合增长率 50 52 30

名称斜体加粗的公司亦为2015年高成长50强零售商高成长50强和全球250强复合净利润率不包括不以零售业务为主的公司业绩

1复合年增长率 收入包括批发和零售销售额e = 估计

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

29

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

全球50强电子零售商本报告中的电子零售仅指B2C电子商务即公司自有库存并向消费者直接销售以经营

电子交易平台或电子商务服务为主的公司并未纳入50强电子零售商分析因为此类公司

的收入主要来自第三方（消费者或其他自有库存的公司）销售服务费和佣金而非直接

来自商品销售

电子商务改变全球零售业格局

电子商务依然是零售业的主要增长引擎随着电子商务市场份

额不断扩大其正在改变全球零售业格局为更好地了解数字化

渠道对于零售收入增长的影响德勤特此分析了全球零售力量

250强的电商业务并审查了全球50强电子零售商的年度排名

电子商务浪潮促使众多零售商不断加强线上竞争力因此他们

需要重新评估其实体店的规模和作用

电子商务推动250强收入增长

250强零售商中有182家公司2015财年的电子商务销售额数据

可供分析之用（由公司自行发布或由Planet RetailInternet Retailer或其他资源进行评估）分析此类公司可以得出如下结

论

bull 随着点击提货服务迅速崛起开展线上业务的零售商（包括主

营食品销售的零售商）越来越多250强中未设立交易网站的

零售商数量在2015财年持续下降至31家此类公司大多为超

市折扣店或便利店运营商

bull 就经营电商业务的零售商而言其线上销售增速放缓但仍

高于整体收入增速250强中有151家公司经营电商业务其

2015财年线上销售额复合增长率为183mdashmdash是这些公司

零售收入总额增长率（41）的45倍相较之下这些公司 2014年的电商增长率为2032013年为211若在分析过

程中剔除Amazoncom京东商城和唯品会mdashmdash250强中专营

线上业务的三家零售商则上述公司2015年的电商增长率降

至155整体增长率降至35

bull 尽管线上销售增速放缓但仍有越来越多的零售商转向数字

化渠道2015财年电子商务占250强中电商公司综合零售收

入的比例为872014年为762013年为62除去专营

电商业务的三家公司外2015年线上销售额占零售收入总额

的比例下降至56

bull 对于众多250强零售商而言电子商务是收入增长的主要动

力2015财年经营线上业务的151家公司的数字化销售额占

其综合零售收入的比例为353（剔除Amazon京东商城和

唯品会之后为225）线上销售是其中62家零售商实现增长

的主要渠道（即使不是唯一渠道）

bull 拥有电商网站的零售商中超过四分之一的零售商（41家公

司）2015财年的零售收入出现负增长其中大多数公司（33家零售商）的电商销售额帮助弥补了合同销售额而另外12家零

售商正是因为电商业务才得以成功避免负增长

250强零售商在50强电子零售商榜单中占据主导地位

除了确定和分析全球250强零售商德勤每年亦会评选全球50强电子零售商对50强电子零售商的分析显示

bull 全球零售力量250强在50强电子零售商榜单中依然占据主导

地位2015财年50强电子零售商中80的公司（40家公司）

跻身250强零售商榜单

bull 50强电子零售商中的绝大多数公司位于美国（26家）或欧洲

（19家）另外5家公司位于新兴市场国家（4家中国公司1家巴西公司）尽管一些大型的增速最快的电商公司位于亚洲

但该地区主要的电商模式是电子交易平台而非电子零售商此

类第三方交易平台未被纳入50强电子零售商分析

bull 50强电子零售商中共有12家是无店铺或网络专营零售商

包括2015财年50强电子零售商中新上榜的两家美国公司

全球最大的家居装饰品网站Wayfair以及服务于中低收入

消费者销售多品牌服装和日用品的线上零售商Bluestem Group

bull 并购活动助力另外两家公司跻身2015年的50强电子零售商榜

单瑞士最大的零售商合作社Migros于2015年4月收购瑞士

线上市场龙头企业Digitec Galaxus控股权自此之后Migros电商销售额增加47342 Neiman Marcus于2014年10月收

购德国线上时装零售商mytheresacom该网站某些月份的

收入促进了Neiman Marcus 2015财年的业绩增长43

30

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

bull 有5家公司在2015年跌出50强电子零售商榜单俄罗斯电子零

售龙头企业Ulmart以及法国国际零售集团Auchan受货币贬

值影响而跌出以美元计价的50强电子零售商榜单电脑硬件

及软件线上零售商Newegg正在实施战略调整从第一方卖

家转型为第三方交易平台Lands End 2015财年的非门店销

售额下降8因此跌出50强电子零售商榜单Toys R Us被Neiman Marcus Group超越即便是83的电商销售额增长

率亦不足以保证其继续位列50强电子零售商排名之中

bull 电商销售额占50强电子零售商复合零售收入的157mdashmdash几

乎是全球250强中电商销售额比例（87）的两倍

bull 50强电子零售商2015财年电商销售额的复合增长率为196

与2011至2015年50强电子零售商220的复合年增长率相比

呈现小幅下降

零售商重新审视实体店角色

电子商务浪潮正在逐步而全面的改变零售业格局随着线上销

售额增速超过零售销售额整体增速零售商正在减少实体店数

量增加电商比重考虑到电子商务对门店销售额造成不利影

响许多零售商接连关闭众多规模过大的门店转向规模更小

更加灵活的经营形势实体店被赋予全新作用零售商店在全

渠道战略中的地位日渐突出可充当跨渠道物流配送中心在线

订单装货站以及退换货处理中心亦可作为产品展示中心和客

户提货渠道

上述类型的零售商数量不断增加Macys是其中一家百货商店

及服装零售商在购物中心客流下降的情况下Macys拟大幅

减少实体店数量2016年8月Macys宣布将要关闭约100家Macys全品类商店因为近几年内这些商店的销售额和利润率

在多数情况下处于稳步下降状态其中多数商店预计将于2017年初关闭Macys计划提升剩余门店的购物体验并加速投资

于数字化和移动技术44

除购物中心之外不断下降的门店销售额亦促使城郊大卖场运

营商重新审视他们的扩张计划Lowes和Target均认为在城

市地区开设规模更小更加灵活的门店是一个机遇其规模和

商品种类将根据社区人口构成进行调整与Target平均规模为

145000平方英尺的门店相比其新店规模通常不足50000平方

英尺Target正在计划开设数百家规模更小的门店截至2016年11月中旬已有30家门店处于运营阶段45

Lowes于2015年推出全新城市理念首次进入曼哈顿零售市

场便开设两家门店46门店占地30000平方英尺mdashmdash约为其

大卖场规模的四分之一mdashmdash其产品适合较为狭小的城市生活空

间包括来自Lowes新供应商的商品消费者可利用三维成像技

术查看与实物大小相同的产品（例如家用电器）并观察其内部

构造门店内的高科技触摸屏可让消费者浏览Loews的所有商

品并可立刻下单订购

在中国随着大卖场数量接近饱和经济趋冷以及电子商务的

快速崛起均对众多传统零售商造成严重威胁许多公司正在重

新审视其扩张计划并试图将其自身定位为严肃的电商竞争者

因此线上线下融合的趋势日益增强

Carrefour在中国采取多渠道多业态的发展趋势为消费者提

供更加多样化更加灵活的购物选择为满足中国消费者对于

便利性的强烈期望Carrefour再次转变业务重点从传统的大

卖场业务转向规模更小的经营业态包括Carrefour Express便利店和Carrefour Easy（一种规模较小的社区超市）Easy门店

入口处装有LED显示屏消费者可扫描二维码并购买店内无货

产品Carrefour于2015年6月在中国上线通过实体店提供线

上销售商品并处理在线订单的退换货情况47

2015年8月中国最大的消费性电子产品与家用电器零售商苏宁

云商集团与中国最大的商业地产开发商大连万达商业地产达成

合作力促电子零售与实体店相互融合48随着经济增速放缓

线上竞争加剧万达决定关闭其在全国各个购物中心作为关键

承租人运营的约90家百货商店中近一半的门店并利用这些空

间开设全新的苏宁门店这些所谓的ldquo云rdquo商店将根据各个购

物中心人口数量和消费特点量身打造产品组合为加强产品阵

容约一半的门店将专门设置一个区域供消费者观看触摸和

体验可在线订购送货上门的产品苏宁门店通常会提供20000至30000库存单位的商品但苏宁可在线提供1500万库存单位

的商品在未来几年内苏宁计划将1600个门店中的600个门

店转变为此种经营业态云商店亦将开设于全新的万达广场购

物中心内

与万达签订协议的一个月前苏宁与阿里巴巴宣布达成战略合

作此次合作中电商巨头阿里巴巴持有其零售竞争对手苏宁

20的股份49获得投资后苏宁在阿里巴巴的天猫平台上开设

旗舰店此次合作将阿里巴巴的电商资产和大规模线上流量与

苏宁的实体店分销机构和售后服务中心相结合使消费性电子

产品和家用电器的购买对于消费者而言更加便捷

31

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注1 10 Amazoncom Inc 美国 79268 1000 131 172 净产品销售额数据来自损溢表（即

Amazon是名义卖家mdashmdash不含第三方销售额）

2 36 JDcom Inc 中国 26991 1000 545 683 线上直销额来自损溢表

3 33 Apple Inc 美国 24368e 465 182 269

4 1 Wal-Mart Stores Inc 美国 13700 28 123 210

5 46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 8095e 371 950 709

6 92 Otto (GmbH amp Co KG) 德国 7181 680 05 51 若35I的电商零售业务于2016年转让且剔除公司上年度收入则其2015财年增长率为88

7 9 Tesco PLC 英国 6539e 81 90 129

8 157 唯品会控股有限公司 中国 6084 1000 644 1277 产品收入来自损溢表

9 97 Liberty Interactive Corporation 美国 5146 515 -10 71 包括QVCcom和公司其他电子零售公司公司于2014年12月出售Provide Commerce于2015年7月出售Backcountrycom于2015年10月收购zulily

10 35 Macys Inc 美国 4850e 179 na na

11 6 The Home Depot Inc 美国 4690e 53 254 382

12 25 Best Buy Co Inc 美国 4000 101 135 151 国内市场线上收入

13 19 Casino Guichard-Perrachon SA

法国 3756 73 -24 110 Cnova经营分部

14 2 Costco Wholesale Corporation 美国 3500e 30 176 161

15 na Zalando SE 德国 3286 1000 336 552

16 148 Home Retail Group plc 英国 3040e 474 08 65 若Homebase于2016年2月转让且剔除公司上年度收入则其2015财年增长率为49

17 65 John Lewis Partnership plc 英国 3002e 202 131 251

18 68 Nordstrom Inc 美国 2832 201 202 267 包括Nordstromcom Nordstromrackcom和 HauteLook

19 52 Kohls Corporation 美国 2800e 146 300 296

20 na Shop Direct Group 英国 2763e 1000 258 104

21 170 Lojas Americanas SA 巴西 2755NS 503 132 208 B2W - Companhia Digital

22 26 Centres Distributeurs E Leclerc 法国 2613e 67 200 552 通过ELeclerc Drive（在线下单和从Drive取货）+ 非杂货专卖店电商实现的销售额

23 60 The Gap Inc 美国 2530 160 12 128

24 149 Next plc 英国 2525NS 398 91 111 包括NEXT Directory业绩含部分商品目录销售额但主要是在线销售额

25 185 Williams-Sonoma Inc 美国 2523NS 507 64 115 包括无法单列的部分商品目录销售额

26 11 Target Corporation 美国 2510e 34 329 226

27 89 Staples Inc 美国 2500e 233 00 18 B2C电子商务估计销售额

28 66 Dixons Carphone plc 英国 2293e 159 100 264

29 na vente-priveecom 法国 2222e 1000 176 161

30 13 Metro Ag 德国 2172e 32 260 486

31 39 Sears Holdings Corporation 美国 2050e 82 na na

32 na Wayfair Inc 美国 2040 1000 852 801

33 78 L Brands Inc 美国 1922NS 158 62 25 包括商品目录销售额及电商销售额

34 236 HSN Inc 美国 1845e 500 71 95

35 123 NIKE Inc 美国 1841e 234 510 457

36 23 Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize)

荷兰 1828 43 299 378

37 28 J Sainsbury plc 英国 1813e 52 88 118

38 15 Lowes Companies Inc 美国 1770e 30 260 368

39 130 Office Depot Inc 美国 1750e 241 308 173 B2C电子商务估计销售额

40 na ASOS Plc 英国 1740 1000 172 235 仅零售销售额（不含第三方收入和送货单）

复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额合计 na = 无法提供 ne = 不存在

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

32

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注41 47 H amp M Hennes amp Mauritz AB 瑞典 1734e 80 365 347

42 na Bluestem Group Inc 美国 1720NS 1000 2978 ne

43 na Ocado Group plc 英国 1700 1000 167 166

44 41 Migros-Genossenschafts Bund 瑞士 1665 68 473 246

45 na Overstockcom Inc 美国 1658 1000 107 120

46 7 Carrefour SA 法国 1556e 18 78 92 不含2016年1月收购的Rue du Commerce的收入

47 na 当当网 中国 1450 1000 180 262 产品收入来自损溢表

48 74 J C Penney Company Inc 美国 1415e 112 155 -14

49 na LL Bean Inc 美国 1413e 883 100 74

50 181 Neiman Marcus Group LTD LLC 美国 1338 263 165 153

50强电子零售商复合增长率 157 196 220

1 复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额总计 na = 无法提供 ne = 不存在 数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

33

2017全球零售力量 | 章节标题

34

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

研究方法和数据来源

全球零售力量250强零售商依据2015财年（包括截至2016年6月为止的财年）的非汽车类零售收入对公司进行排名入选榜

单的标准并非是公司的大部分收入来自零售业务只要其零售

业务规模符合资格即可私募基金和其他投资公司不作为零售

实体本报告中的零售实体仅指个体经营公司

250强零售商榜单在编制过程中参考了大量资料财务信息及其

他的公司信息主要来自年度报告美国证监会文件以及在公司

新闻稿情况说明书或公司网站上获取的信息公司发布的信息

无法获取时则需借助公共资源包括行业报刊评估行业分析

报告和各种商业信息数据库

非美国零售商的大部分数据来自Planet Retail作为领先的行

业研究公司Planet Retail提供的全球情报分析新闻和数

据涵盖211个市场逾9000家零售和餐饮机构其在伦敦法兰

克福和波士顿均设有办公室欲了解更多信息敬请访问wwwplanetretailnet

集团收入可反映零售商母公司的合并净收入无论母公司本身

是否主要经营零售业务同样损益和总资产数据亦可反映母公

司的合并业绩若私营公司仅报告总营业额则使用该数据作为

集团收入并以ldquogrdquo作为脚注收入数据不包括仅享有少数股权

的公司的业务

本报告中零售收入数据仅反映公司合并净收入中的零售收入

因此可能反映所报告的收入数据的调整情况以排除非零售业

务收入如果零售商店提供餐饮服务或者如果餐厅位于公司店

内则零售收入包括餐饮销售额但不包括独立的餐饮服务餐厅业务零售收入亦包括与公司零售业务相关的服务销售额如

改建维修保养安装等燃料销售额会员费但是大部分

零售收入来自出售汽车燃料的零售商主要被视为加油站并未

纳入250强的考虑范畴零售收入包括零售商店的B2B销售额

如仓储式商店现购自运业务DIY仓储和汽车配件商店等

收入数据不包括特许经营许可经营或独立的合作成员店的零

售广告销售额但包括特许权使用费和加盟费或许可费集团收

入包括对网络业务以及独立商店的批发销售额零售收入包括

对附属商店成员店的批发销售额但不包括传统批发或其他商

对商收入（收入来自零售商店时除外）此种情况应予以单列

对于纵向一体化公司零售销售额代管批发场地销售额（如对

特许经营商店商场内的租赁商店摊位的销售额）以及其他零

售相关收入（如特许牌照费特许权使用费和手续费）均计入零

售收入

对于电子商务公司零售收入仅包含公司为名义卖家的B2C直接

销售额而不包含第三方销售额亦不包含第三方卖家手续费和

佣金

为统一按照零售收入业绩对公司进行排名非美国公司的收入

均转换为美元因此汇率会对结果造成一定影响OANDAcom网站可查询汇率数据各公司的业绩按照公司财年相应的

平均日汇率转换为美元但零售收入的2015年同比增长率和

2010-2015年复合年增长率均按照各公司的本国货币进行计

算

35

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

集团财务业绩

本报告采用销售额加权综合值而非算术平均值作为了解集团财

务业绩的主要方法因此相较于小型公司的业绩而言大型公

司的综合值贡献更大由于数据均转换成美元用于排名且便于

比较综合增长率也因币种变化而有所调整以抵消汇率变动的

影响尽管这些综合结果一般情况下与算术平均值形式相似但

能提供更好的代表值便于对标

集团财务业绩仅以具备数据的公司为依据并非所有公司都具

备所有类型的数据在计算集团盈利比率（净利润率和资产回报

率）时排除了主要收入并非来自其零售业务的250强公司原因

在于这些公司的合并利润主要反映的是非零售活动

另外值得注意的是针对既定年度所采用的每家公司的财务信

息截至财务报告原先发布之日准确无误尽管公司可能为反映

业务变化或由于会计变更对上一年度的业绩进行了重述但本

报告数据不体现此等重述内容

本研究并非会计报告其目的是准确反映某段时间的市场动态

及其对零售行业结构的影响有鉴于此个别公司的增长率可能

与其他公开结果有所出入

汇率对全球250强排名的影响

每年总体排名的变动通常受公司销售额升降的影响但在

其他条件不变的情况下如果2015年某种货币较美元走

弱则以该货币公布业绩的公司排名可能会低于2014年

反之以相对走强的货币公布业绩的公司其排名可能会上

升

2015年美元较各主要货币均走强这表明以下几点美国

经济增长强于其他发达国家美国利率更高预计欧洲和日

本将出台更加激进的货币政策以及预计美国将收紧货币

政策按公历计算欧元对美元贬值16英镑表现转好

但2015年仍下跌7随后在2016年6月23日脱欧公投之后

跌至30年来最低值2015年全年日元加元墨西哥比索

巴西雷亚尔南非兰特以及其他几乎全球零售商250强公布

业绩所用货币均持续走低其中俄罗斯卢布2015年对美元

下跌38跌幅最大

数据来源OANDA

36

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

屈臣氏集团 51Abercrombie amp Fitch Co 248Academy Ltd (dba Academy Sports + Outdoors) 193Advance Auto Parts Inc 100Aeon Co Ltd 14Agrokor dd 159Albertsons Companies Inc 17Aldi Einkauf GmbH amp Co oHG 8Amazoncom Inc 10American Eagle Outfitters Inc 247Apple Inc Apple Retail Stores 33Arcs Co Ltd 216Army and Air Force Exchange Service (AAFES) 134Ascena Retail Group Inc 189Associated British Foods plc Primark 117Auchan Holding SA (formerly Groupe Auchan SA) 16AutoZone Inc 93Axel Johnson AB Axfood Axstores 164Barnes amp Noble Inc 215Bauhaus GmbH amp Co KG 165Bed Bath and Beyond Inc 79Beisia Group Co Ltd 140Belk Inc 213百丽国际控股有限公司 145Berkshire Hathaway Inc Retailing operations 177Best Buy Co Inc 25BGFretail Co Ltd 227Bic Camera Inc 142Big Lots Inc 178BİM Birleşik Mağazalar AŞ 147BJs Wholesale Club Inc 75Burlington Stores Inc 179CampA Europe 124Canadian Tire Corporation Limited 112Carrefour SA 7Casino Guichard-Perrachon SA 19Cencosud SA 57Central Group 138Centres Distributeurs E Leclerc 26华润创业有限公司 54重庆百货大楼股份有限公司 192周大福珠宝集团有限公司 128Coach Inc 232Colruyt Group 120Compagnie Financiegravere Richemont SA 141Conad Consorzio Nazionale Dettaglianti Soc Coop arl 77Coop Danmark AS 167Coop Group 45Coop Italia 76Coop Norge the Group 184Coop Sverige AB 228Co-operative Group Ltd 87Coppel SA de CV 156Cosmos Pharmaceutical Corp 230Costco Wholesale Corporation 2CP ALL Plc 81CVS Health Corporation 12牛奶国际控股有限公司 85Dansk Supermarked AS 115Darty plc 218大商股份有限公司 195DCM Holdings Co Ltd 250Debenhams plc 241Deacutecathlon SA 94

Defense Commissary Agency (DeCA) 169Deichmann SE 180Delhaize Group SA (now Ahold Delhaize) 34Demoulas Super Markets Inc (dba Market Basket) 190Dicks Sporting Goods Inc 129Dillards Inc 143Dirk Rossmann GmbH 111Distribuidora Internacional de Alimentacioacuten SA (Dia SA) 99Dixons Carphone plc 66dm-drogerie markt GmbH + Co KG 106Dollar General Corporation 50Dollar Tree Inc 62Don Quijote Holdings Co Ltd (formerly Don Quijote Co Ltd) 150Dufry AG 152ELand World Ltd 173Edeka Group 18Edion Corporation 166El Corte Ingleacutes SA 73El Puerto de Liverpool SAB de CV 183E-MART Inc 86Emke Group Lulu Group International 153Empire Company Limited 53Esselunga SpA 125FamilyMart Co Ltd 245Fast Retailing Co Ltd 67FEMSA Comercio SA de CV 102Foodstuffs North Island Ltd 202Foot Locker Inc 126Forever 21 Inc 201GameStop Corp 104Gap Inc The 60Giant Eagle Inc 101Globus Holding GmbH amp Co KG 122国美电器 69Grandvision NV 244Groupe Adeo SA 55Groupe FNAC SA 205Grupo Comercial Chedraui SAB de CV 186Grupo Eroski 168Gruppo Eurospin 188GS Retail Co Ltd 174H amp M Hennes amp Mauritz AB 47HE Butt Grocery Company 44H2O Retailing Corporation 132Hermegraves International SCA 203Hobby Lobby Stores Inc 229Home Depot Inc The 6Home Retail Group plc 148Homeplus Co Ltd 163HORNBACH Baumarkt AG Group 225HSN Inc 236Hudsons Bay Company 114Hy-Vee Inc 105ICA Gruppen AB 83Iceland Topco Limited 220IKEA Group (INGKA Holding BV) The 27Inditex SA 43Ingles Markets Inc 238Isetan Mitsukoshi Holdings Ltd 90ITM Deacuteveloppement International (Intermarcheacute) 32Izumi Co Ltd 176J Sainsbury plc 28J C Penney Company Inc 74J Front Retailing Co Ltd 113

全球250强零售商（按公司字母排序）

37

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

京东商城 36Jeroacutenimo Martins SGPS SA 64John Lewis Partnership plc 65Jumbo Groep Holding BV 161Kering SA 137Kesko Corporation 131Kingfisher plc 59Kohls Corporation 52Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize) 23Kroger Co The 3Ks Holdings Corporation 172L Brands Inc 78Lawson Inc 217Lenta Group 212Liberty Interactive Corporation 97Life Corporation 182Loblaw Companies Limited 29Lojas Americanas SA 170Lotte Shopping Co Ltd 42Louis Delhaize SA 107Lowes Companies Inc 15LVMH Moeumlt Hennessy-Louis Vuitton SA 38Macys Inc 35Majid Al Futtaim Holding LLC 160Marks and Spencer Group plc 58Matsumotokiyoshi Holdings Co Ltd 200McKesson Corporation Celesio AG 194Meijer Inc 56Menard Inc 96Mercadona SA 48Metro Ag 13Metro Inc 98Michaels Companies Inc The 187Migros-Genossenschafts Bund 41Muumlller Holding Ltd amp Co KG 219Neiman Marcus Group LTD LLC 181Next plc 149NIKE Inc Direct to Consumer 123Nitori Holdings Co Ltd 233Nojima Corporation 231农工商超市（集团）有限公司 214Nordstrom Inc 68NorgesGruppen ASA 108Norma Lebensmittelfilialbetrieb Stiftung amp Co KG 249Office Depot Inc 130OJSC Dixy Group 198OReilly Automotive Inc 118Organizacioacuten Soriana SAB de CV 139Otto (GmbH amp Co KG) 92Overwaitea Food Group 243PETCO Animal Supplies Inc 208PetSmart Inc 127Pick n Pay Stores Limited 171PJSC Magnit 61统一超商股份有限公司 158PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 235PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 239Publix Super Markets Inc 30Ralph Lauren Corporation 224Reinalt-Thomas Corporation (dba Discount TireAmericas Tire) 211Reitan Group 135

Rewe Combine 22Rite Aid Corporation 37Ross Stores Inc 80S Group 91SACI Falabella 88Save Mart Companies (formerly Save Mart Supermarkets) The 206Savola GroupPanda Retail Company 240Schwarz Unternehmenstreuhand KG 4Sears Holdings Corporation 39Seven amp i Holdings Co Ltd 20上海百联集团股份有限公司 121Sherwin-Williams Company Paint Stores Group The 133Shimamura Co Ltd 196Shoprite Holdings Ltd 110SHV Holdings NV Makro 207Signet Jewelers Limited 144SM Investments Corporation 191Smart amp Final Stores Inc 222SMU SA 246Sonae SGPS SA 175Southeastern Grocers LLC 84SPAR Group Limited The 155Spar Holding AG 95Sports Direct International plc 221Sprouts Farmers Market Inc 242Staples Inc 89Stater Bros Holdings Inc 209Steinhoff International Holdings NV 72Sundrug Co Ltd 210苏宁云商集团股份有限公司 46SuperValu Inc 103Systegraveme U Centrale Nationale 49Takashimaya Company Ltd 136Target Corporation 11Tengelmann Warenhandelsgesellschaft KG 109Tesco PLC 9Tiffany amp Co 226TJX Companies Inc The 31Tokyu Corporation 237Toys R Us Inc 82Tractor Supply Company 151Tsuruha Holdings Inc 199Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 234UNY Group Holdings Co Ltd 116Valor Holdings Co Ltd 223唯品会控股有限公司 157Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co) 5Wal-Mart Stores Inc 1Wegmans Food Markets Inc 119Wesfarmers Limited 21Whole Foods Market Inc 63Williams-Sonoma Inc 185WinCo Foods LLC 154Wm Morrison Supermarkets PLC 40Woolworths Holdings Limited 197Woolworths Limited 24X5 Retail Group NV 71XXXLutz Group 204Yamada Denki Co Ltd 70Yodobashi Camera Co Ltd 162永辉超市股份有限公司 146

38

2017全球零售力量 | 尾注

1 Fortune Amazon Amazon Prime is gaining steam posing an even bigger threat to Walmart Target 3 December 2015 httpfortunecom20151203amazon-prime-walmart-target

2 Fastcompanycom Cuyana The clothing brand that plans to scale by asking women to buy fewer things 30 June 2016 httpswwwfastcompanycom3061008cuyana-the-clothing-brand-that-plans-to-scale-by-asking-women-to-buy-fewer-things

3 The Washington Post Shoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers 8 January 2016 httpswwwwashingtonpostcombusinesseconomyshoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers20160107eaa80b5a-b4a7-11e5-a76a-0b5145e8679a_storyhtml

4 The Huffington Post HampM What HampM doesnrsquot want you to be lsquoconsciousrsquo about 31 October 2016 httpwwwhuffingtonpostcomentrywhat-hm-doesnt-want-you-to-be-conscious-about_us_581252a3e4b09b190529c1fe

5 FT Unilever Tea time again in London as Unilever brews up a drinks revival 29 April 2014 httpwwwftlk20140429tea-time-again-in-london-as-unilever-brews-up-a-drinks-revival

6 Forbes Vipshop Meet Vipshop the highest valued Chinese e-commerce stock 26 November 2013 httpwwwforbescomsiteshengshao20131126 meet-vipshop-the-highest-valued-chinese-e-commerce-stock14579f3f3ea4

7 Stanford Business HSN How Mindy Grossman turned around HSN 5 June 2014 httpswwwgsbstanfordeduinsightshow-mindy-grossman-turned-around-hsn

8 Business Insider Amazon 22 charts that show the incredible growth of Amazon Prime 1 May 2016 httpwwwbusinessinsidercomthe-incredible-growth-of-amazon-prime-2016-4

9 Ecommerce News The state of online grocery retail in Europe 9 July 2015 httpsecommercenewseuthe-state-of-online-grocery-retail-in-europe

10 Dallas News In the bag Sprouts pairs with Amazon for Dallas grocery deliveries 2 June 2016 httpwwwdallasnewscombusinessbusiness20160602in-the-bag-sprouts-pairs-with-amazon-for-dallas-grocery-deliveries

11 Lowersquos Lowersquos introduces LoweBot ndash the next generation robot to enhance the home improvement shopping experience in the Bay area 30 August 2016 httpsnewsroomlowescomnews-releaseslowesintroduceslowebot-thenextgenerationrobottoenhancethehomeimprovementshoppingexperienceinthebayarea-2

12 eBay Virtual reality department store httpsvrebaycomau

13 Wal-Mart Stores Inc Walmart continues sharpened focus on portfolio management 15 January 2016 Press release retrieved

from httpnewswalmartcomnews-archive20160115walmart-continues-sharpened-focus-on-portfolio-management

14 The Kroger Co Kroger completes tender offer of shares of Roundyrsquos 18 December 2015 Press release retrieved from httpirkrogercomfileIndexKeyFile=32304683

15 Walgreens Boots Alliance Inc Walgreens and Alliance Boots complete step 2 of merger to form first global pharmacy-led health and wellbeing enterprise 31 December 2014 Press release retrieved from httpwwwwalgreensbootsalliance comnewsroomnewswalgreens-and-alliance-boots-complete-step-2-of-merger-to-form-first-global-pharmacy-led-health-and-wellbeing-enterprisehtm

16 Tesco PLC Interim Results 20152016 7 October 2015 News release retrieved from httpswwwtescoplccomnewsnews-releases2015interim-results-20152016

17 Metro AG METRO GROUP successfully concludes sale of Galeria Kaufhof 30 September 2015 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeenmediapress-releases20150930metro-group-successfully-concludes-sale-of-galeria-kaufhof

18 Metro AG METRO Cash amp Carry sells parts of the Danish business to Euro Cater 10 October 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relations ir-news20141010metro-cash-and-carry-sells-parts-of-the-danish-business-to-euro-cater

19 Metro AG METRO GROUP divests wholesale activities in Greece 25 November 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20141125metro-group-divests-wholesale-activities-in-greece

20 Metro AG METRO GROUP completes sale of METRO Cash amp Carry Vietnam to TCC 7 January 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20160107metro-group-completes-sale-of-metro-cash-carry-vietnam-to-tcc

21 Metro AG METRO GROUP prepares demerger into two independent strong wholesale and retail groups 30 March 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeen investor-relationsir-news20160330metro-group-prepares-demerger-into-two-independent-strong-wholesale-and-retail-groups

22 Albertsons Companies Inc Albertsons and Safeway complete merger transaction 30 January 2015 Press release retrieved from httpwwwalbertsonscomalbertsons-and-safeway-complete-merger-transaction

23 Dollar Tree Inc Dollar Tree completes acquisition of Family Dollar 6 July 2015 Press release retrieved from httpcorporate familydollarcompagesnewsjuly2015aspx

尾注

12

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015年美元升值油价下跌中国金融市场极度动荡政策问题

不断凸显地缘政治不稳定性逐渐加剧反全球化的呼声日益

升高世界经济遭受冲击通货紧缩的不利因素变革性的新技

术以及越来越谨慎的消费者为零售商所处的商业环境增添了

更多的不确定因素

尽管全球经济难以重拾动势但2015财年全球零售力量250强均实了现有利增长全球250强零售商（192家公司）中四分之三

的公司零售收入增长货币调整后的复合增长率为52191家公司中172家公司公布了盈利状况90实现盈利2015财年这

些公司复合净利润率为30复合资产回报率为46

2015财年全球零售力量250强总零售收入超过43万亿美元

平均每家零售商实现收入近172亿美元2015年全球250强零售商的收入门槛为35亿美元由于众多货币兑美元持续走

低2015年全球250强零售商的收入门槛低于去年2015财年

19家零售商收入超过500亿美元67家零售商的收入低于50亿美元

2015年零售行业的全球化水平与上年保持不变尽管如此全

球250强零售商中三分之二的零售商拥有境外业务业务平均

分布率为10个国家地区近四分之一的复合零售收入来自境外

业务

全球零售力量250强全球经济遇重重挑战2015财年零售业仍稳定增长

全球250强中不以零售为主的公司的净利润和总资产未

纳入复合净利润率和资产回报率的计算这些公司的主

要收入并非来自零售业务其合并利润和资产主要反映

非零售业务2015财年有8家这样的公司CVS Health CorpApple IncAssociated British FoodsNike IncSHV HoldingsMcKesson CorpBerkshire Hathaway 和 Tokyu Corp

零售业务所在国家的平均数包括特许经营授权经营和合

资经营所在国家以及公司自有分销渠道的所在国家现有

数据显示国家数量反映非实体店销售渠道如面向消费

者的电子商务网站产品目录和电视购物以及实体店地

址然而对部分零售商而言仍然缺乏非实体店经营活

动的具体信息

13

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

1 Wal-Mart Stores Inc 美国 482130 482130 15080 大卖场购物中心超级市场 30 27

2 Costco Wholesale Corporation 美国 116199 116199 2409 现购自运仓储俱乐部 10 83

3 The Kroger Co 美国 109830 109830 2049 超市 1 60

4 Schwarz Unternehmenstreuhand KG 德国 94448 94448 na 折扣店 26 74

5 Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co)

美国 89631 103444 4279 药店 10 59

6 The Home Depot Inc 美国 88519 88519 7009 家居用品 4 54

7 Carrefour SA 法国 84856 87593 1247 大卖场购物中心超级市场 35 -31

8 Aldi Einkauf GmbH amp Co oHG 德国 82164e 82164e na 折扣店 17 80

9 Tesco PLC 英国 81019 82466 535 大卖场购物中心超级市场 10 -23

10 Amazoncom Inc 美国 79268 107006 596 无店铺销售 14 208

11 Target Corporation 美国 73785 73785 3363 折扣百货商店 1 23

12 CVS Health Corporation 美国 72007 153290 5239 药店 3 47

13 Metro Ag 德国 68066 68066 821 现购自运仓储俱乐部 31 -25

14 Aeon Co Ltd 日本 63635 67785 504 大卖场购物中心超级市场 12 107

15 Lowes Companies Inc 美国 59074 59074 2546 家居用品 4 39

16 Auchan Holding SA (formerly Groupe Auchan SA)

法国 59050 60240 798 大卖场购物中心超级市场 14 50

17 Albertsons Companies Inc 美国 58734 58734 -502 超市 1 741

18 Edeka Group 德国 52477 53810 na 超市 1 30

19 Casino Guichard-Perrachon SA 法国 51257 51257 176 大卖场购物中心超级市场 31 101

20 Seven amp i Holdings Co Ltd 日本 47795 50119 1398 便利店前院商店 19 32

21 Wesfarmers Limited 澳大利亚 44679 48083 297 超市 3 50

22 Rewe Combine 德国 43607 48540 426 超市 11 22

23 Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize) 荷兰 42435 42435 945 超市 6 53

24 Woolworths Limited 澳大利亚 41366 42468 -1711 超市 3 17

25 Best Buy Co Inc 美国 39528 39528 897 电子产品专卖 4 -47

26 Centres Distributeurs E Leclerc 法国 39277e 49208g na 大卖场购物中心超级市场 7 33

27 The IKEA Group (INGKA Holding BV) 荷兰 37105 37986 4101 其他专卖店 28 67

28 J Sainsbury plc 英国 35100 35612 714 大卖场购物中心超级市场 1 19

29 Loblaw Companies Limited 加拿大 34863 35588 488 大卖场购物中心超级市场 6 80

30 Publix Super Markets Inc 美国 32619 32619 1965 超市 1 52

31 The TJX Companies Inc 美国 30945 30945 2278 服装鞋类专卖店 10 71

32 ITM Deacuteveloppement International (Intermarcheacute) 法国 30857e 44098g na 超市 4 17

33 Apple Inc Apple Retail Stores 美国 28000e 233715 53394 电子产品专卖 19 234

34 Delhaize Group SA (now Ahold Delhaize) 比利时 27097 27097 408 超市 7 32

35 Macys Inc 美国 27079 27079 1070 百货商店 3 16

36 京东商城 中国 26991 29175 -1511 无店铺销售 2 813

37 Rite Aid Corporation 美国 26866 30737 165 药店 1 13

38 LVMH Moeumlt Hennessy- Louis Vuitton SA

法国 25605 39615 4444 其他专卖店 80 132

39 Sears Holdings Corporation 美国 25146 25146 -1128 百货商店 2 -103

40 Wm Morrison Supermarkets PLC 美国 24551 24551 338 超市 1 -04

41 Migros-Genossenschafts Bund 瑞士 24391e 28522 823 大卖场购物中心超级市场 3 19

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

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2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

42 Lotte Shopping Co Ltd 韩国 24346 25749 -305 大卖场购物中心超级市场 6 90

43 Inditex SA 西班牙 23074 23074 3182 服装鞋类专卖店 88 108

44 HE Butt Grocery Company 美国 23000e 23000e na 超市 2 78

45 Coop Group 瑞士 22449e 28029 553 超市 6 30

46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 21814 21814 122 电子产品专卖 2 124

47 H amp M Hennes amp Mauritz AB 瑞典 21678 21678 2505 服装鞋类专卖店 61 108

48 Mercadona SA 西班牙 21171 21171 679 超市 1 46

49 Systegraveme U Centrale Nationale 法国 20694e 26048g na 超市 4 39

50 Dollar General Corporation 美国 20369 20369 1165 折扣店 1 93

51 屈臣氏集团 香港特特别行政区

19594 19594 na 药店 25 43

52 Kohls Corporation 美国 19204 19204 673 百货商店 1 09

53 Empire Company Limited 加拿大 18755 18755 -1611 超市 1 93

54 华润万家有限公司 中国 17606 17606 na 大卖场购物中心超级市场 1 88

55 Groupe Adeo SA 法国 16901e 19883g na 家居用品 12 73

56 Meijer Inc 美国 16900e 16900e na 大卖场购物中心超级市场 1 35

57 Cencosud SA 智利 16198 16850 356 超市 5 124

58 Marks and Spencer Group plc 英国 15923 15923 610 百货商店 52 16

59 Kingfisher plc 英国 15900 15900 627 家居用品 10 00

60 The Gap Inc 美国 15797 15797 920 服装鞋类专卖店 56 15

61 PJSC Magnit 俄罗斯 15677 15723 977 便利店前院商店 1 320

62 Dollar Tree Inc 美国 15498 15498 282 折扣店 2 214

63 Whole Foods Market Inc 美国 15389 15389 536 超市 3 113

64 Jeroacutenimo Martins SGPS SA 葡萄牙 15249 15249 398 折扣店 3 101

65 John Lewis Partnership plc 英国 14845 14845 340 超市 5 58

66 Dixons Carphone plc 英国 14411 14640 242 电子产品专卖 10 28

67 Fast Retailing Co Ltd 日本 14239 14262 995 服装鞋类专卖店 31 156

68 Nordstrom Inc 美国 14095 14437 600 百货商店 3 86

69 国美电器 中国 14038e 14038e 279 电子产品专卖 1 38

70 Yamada Denki Co Ltd 日本 13434 13434 266 电子产品专卖 7 -56

71 X5 Retail Group NV 俄罗斯 13378 13378 234 折扣店 1 187

72 Steinhoff International Holdings NV 南非 13155 14499 1302 其他专卖店 29 445

73 El Corte Ingleacutes SA 西班牙 13086 16773 174 百货商店 9 -20

74 J C Penney Company Inc 美国 12625 12625 -513 百货商店 2 -66

75 BJs Wholesale Club Inc 美国 12500e 12500e na 现购自运仓储俱乐部 1 28

76 Coop Italia 意大利 12496e 13885g 160 大卖场购物中心超级市场 1 -02

77 Conad Consorzio Nazionale Dettaglianti Soc Coop arl

意大利 12196e 13552g na 超市 3 37

78 L Brands Inc 美国 12154 12154 1253 服装鞋类专卖店 80 48

79 Bed Bath and Beyond Inc 美国 12104 12104 841 其他专卖店 4 67

80 Ross Stores Inc 美国 11940 11940 1021 服装鞋类专卖店 1 87

81 CP ALL Plc 泰国 11890 11897 405 便利店前院商店 1 240

82 Toys R Us Inc 美国 11802 11802 -124 其他专卖店 40 -32

15

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

83 ICA Gruppen AB 瑞典 11752 12018 583 超市 5 15

84 Southeastern Grocers LLC 美国 11145e 11145e na 超市 1 346

85 牛奶国际控股有限公司 香港特别行政区

11137 11137 418 超市 11 69

86 E-MART Inc 韩国 11081 12058 403 大卖场购物中心超级市场 3 ne

87 Co-operative Group Ltd 英国 10761 14223 23 超市 1 -34

88 SACI Falabella 智利 10748 11894 880 百货商店 6 134

89 Staples Inc 美国 10720e 21059 379 其他专卖店 13 -36

90 Isetan Mitsukoshi Holdings Ltd 日本 10658 10723 212 百货商店 8 14

91 S Group 芬兰 10627 12001 338 超市 5 23

92 Otto (GmbH amp Co KG) 德国 10567 14157 -209 无店铺销售 58 -08

93 AutoZone Inc 美国 10187 10187 1160 其他专卖店 4 67

94 Deacutecathlon SA 法国 10108 10108 na 其他专卖店 30 88

95 Spar Holding AG 奥地利 10047 10133 188 超市 8 17

96 Menard Inc 美国 10000e 10000e na 家居用品 1 38

97 Liberty Interactive Corporation 美国 9989 9989 911 无店铺销售 10 23

98 Metro Inc 加拿大 9987 9987 424 超市 1 15

99 Distribuidora Internacional de Alimentacioacuten SA (Dia SA)

西班牙 9914 10021 332 折扣店 5 ne

100 Advance Auto Parts Inc 美国 9737 9737 473 其他专卖店 3 104

101 Giant Eagle Inc 美国 9600e 9600e na 超市 1 06

102 FEMSA Comercio SA de CV 墨西哥 9572 9572 na 便利店前院商店 3 194

103 SuperValu Inc 美国 9392 17529 186 超市 1 -201

104 GameStop Corp 美国 9364 9364 403 其他专卖店 15 -02

105 Hy-Vee Inc 美国 9300 9300 na 超市 1 62

106 dm-drogerie markt GmbH + Co KG 德国 9299e 10424ge na 药店 12 97

107 Louis Delhaize SA 比利时 9219e 12219ge na 大卖场购物中心超级市场 4 -37

108 NorgesGruppen ASA 挪威 9134 9485 294 折扣店 1 65

109 Tengelmann Warenhandelsgesellschaft KG 德国 9042e 9153 na 家居用品 13 04

110 Shoprite Holdings Ltd 南非 9038 9038 337 超市 15 125

111 Dirk Rossmann GmbH 德国 8775 8775 na 药店 6 113

112 Canadian Tire Corporation Limited 加拿大 8679 9627 577 其他专卖店 1 62

113 J Front Retailing Co Ltd 日本 8646 9646 248 百货商店 2 41

114 Hudsons Bay Company 加拿大 8632 8632 299 百货商店 9 87

115 Dansk Supermarked AS 丹麦 8510 8558 258 折扣店 4 -03

116 UNY Group Holdings Co Ltd 日本 8309 8611 -29 大卖场购物中心超级市场 3 -17

117 Associated British Foods plc Primark 英国 8307 19886 814 服装鞋类专卖店 10 144

118 OReilly Automotive Inc 美国 7967 7967 931 其他专卖店 1 81

119 Wegmans Food Markets Inc 美国 7900 7900 na 超市 1 68

120 Colruyt Group 比利时 7894 10135 405 超市 3 50

121 上海百联集团股份有限公司 中国 7894 7921 205 大卖场购物中心超级市场 1 97

122 Globus Holding GmbH amp Co KG 德国 7860g 7860g na 大卖场购物中心超级市场 4 31

123 NIKE Inc Direct to Consumer 美国 7857 32376 3760 服装鞋类专卖店 66 223

124 CampA Europe 比利时德国 7715e 7715e na 服装鞋类专卖店 20 12

125 Esselunga SpA 意大利 7448e 8122g 322 大卖场购物中心超级市场 1 28

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

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2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

126 Foot Locker Inc 美国 7412 7412 541 服装鞋类专卖店 30 80

127 PetSmart Inc 美国 7300e 7300e na 其他专卖店 3 51

128 周大福珠宝集团有限公司 香港特别行政区

7295 7295 384 其他专卖店 8 101

129 Dicks Sporting Goods Inc 美国 7271 7271 330 其他专卖店 1 83

130 Office Depot Inc 美国 7250e 14485 8 其他专卖店 8 27

131 Kesko Corporation 芬兰 7247e 9640 130 超市 8 ne

132 H2O Retailing Corporation 日本 7231 7628 117 百货商店 2 145

133 The Sherwin-Williams Company Paint Stores Group

美国 7209 11339 1054 家居用品 9 105

134 Army and Air Force Exchange Service (AAFES) 美国 7206 7206 241 便利店前院商店 33 -38

135 Reitan Group 挪威 7092e 7751 303 折扣店 7 108

136 Takashimaya Company Ltd 日本 7047 7706 201 百货商店 4 09

137 Kering SA 法国 7039 12867 801 服装鞋类专卖店 95 -107

138 Central Group 泰国 7029e 8308 na 百货商店 6 196

139 Organizacioacuten Soriana SAB de CV 墨西哥 6915 6915 236 大卖场购物中心超级市场 1 31

140 Beisia Group Co Ltd 日本 6864e 7461e na 家居用品 1 16

141 Compagnie Financiegravere Richemont SA 瑞士 6783 12232 2459 其他专卖店 56 121

142 Bic Camera Inc 日本 6745 6745 38 电子产品专卖 1 55

143 Dillards Inc 美国 6548 6755 269 百货商店 1 13

144 Signet Jewelers Limited 百慕大 6538 6550 468 其他专卖店 5 137

145 百丽国际控股有限公司 香港特别行政区

6495 6495 469 服装鞋类专卖店 2 115

146 永辉超市股份有限公司 中国 6469 6782 97 大卖场购物中心超级市场 1 276

147 BİM Birleşik Mağazalar AŞ 土耳其 6439 6439 215 折扣店 3 215

148 Home Retail Group plc 英国 6416 6416 -1224 无店铺销售 2 -63

149 Next plc 英国 6339 6361 1015 服装鞋类专卖店 72 48

150 Don Quijote Holdings Co Ltd (formerly Don Quijote Co Ltd)

日本 6299 6525 254 折扣百货商店 2 85

151 Tractor Supply Company 美国 6227 6227 410 其他专卖店 1 113

152 Dufry AG 瑞士 6204 6389 -38 其他专卖店 63 187

153 Emke Group Lulu Group International 阿拉伯联合酋长国

6200e 6200e na 大卖场购物中心超级市场 9 173

154 WinCo Foods LLC 美国 6200e 6200e na 超市 1 44

155 The SPAR Group Limited 南非 6195 6195 119 超市 10 161

156 Coppel SA de CV 墨西哥 6146e 6146e na 百货商店 3 143

157 唯品会控股有限公司 中国 6084 6206 233 无店铺销售 1 1846

158 President Chain Store Corp 台湾 6080e 6481 298 便利店前院商店 3 44

159 Agrokor dd 克罗地亚 6025 7213 172 超市 5 156

160 Majid Al Futtaim Holding LLC 阿拉伯联合酋长国

6011 7446 901 大卖场购物中心超级市场 13 82

161 Jumbo Groep Holding BV 荷兰 5909 5909 47 超市 1 125

162 Yodobashi Camera Co Ltd 日本 5896e 5896e na 电子产品专卖 1 02

163 Homeplus Co Ltd 韩国 5870 5870 -0 大卖场购物中心超级市场 1 ne

164 Axel Johnson AB Axfood Axstores 瑞典 5853 7899 186 大卖场购物中心超级市场 4 492

165 Bauhaus GmbH amp Co KG 德国 5809e 5809e na 家居用品 19 72

166 Edion Corporation 日本 5765 5765 50 电子产品专卖 1 -51

167 Coop Danmark AS 丹麦 5703 5873 36 超市 2 06

168 Grupo Eroski 西班牙 5692e 5828 -68 超市 3 -62

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2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

169 Defense Commissary Agency (DeCA) 美国 5500 5500 na 超市 13 -12

170 Lojas Americanas SA 巴西 5479 5479 76 折扣百货商店 1 138

171 Pick n Pay Stores Limited 南非 5436 5436 80 超市 7 69

172 Krsquos Holdings Corporation 日本 5366 5366 136 电子产品专卖 1 -35

173 ELand World Ltd 韩国 5347e 6283 88 服装鞋类专卖店 3 85

174 GS Retail Co Ltd 韩国 5341 5545 147 便利店前院商店 1 127

175 Sonae SGPS SA 葡萄牙 5314 5570 196 超市 21 07

176 Izumi Co Ltd 日本 5295 5295 152 大卖场购物中心超级市场 1 59

177 Berkshire Hathaway Inc Retailing operations 美国 5235e 210821 24414 其他专卖店 9 123

178 Big Lots Inc 美国 5191 5191 143 折扣店 1 09

179 Burlington Stores Inc 美国 5130 5130 150 百货商店 2 67

180 Deichmann SE 德国 5110 5887g na 服装鞋类专卖店 24 62

181 Neiman Marcus Group LTD LLC 美国 5095 5095 15 百货商店 2 66

182 Life Corporation 日本 5077 5077 66 超市 1 56

183 El Puerto de Liverpool SAB de CV 墨西哥 5010 5772 582 百货商店 1 103

184 Coop Norge the Group 挪威 4990 5310 -140 超市 1 74

185 Williams-Sonoma Inc 美国 4976 4976 310 无店铺销售 12 73

186 Grupo Comercial Chedraui SAB de CV 墨西哥 4927 4972 113 大卖场购物中心超级市场 2 83

187 The Michaels Companies Inc 美国 4913 4913 363 其他专卖店 2 40

188 Gruppo Eurospin 意大利 4805e 4805e na 折扣店 2 93

189 Ascena Retail Group Inc 美国 4803 4803 -237 服装鞋类专卖店 2 151

190 Demoulas Super Markets Inc (dba Market Basket)

美国 4750e 4750e na 超市 1 82

191 SM Investments Corporation 菲律宾 4725 6515 888 大卖场购物中心超级市场 1 90

192 重庆百货大楼股份有限公司 中国 4650 4841 59 百货商店 1 70

193 Academy Ltd (dba Academy Sports + Outdoors) 美国 4600e 4600e na 其他专卖店 1 112

194 McKesson Corporation Celesio AG 德国 4570 23649 438 药店 8 27

195 大商股份有限公司 中国 4545 4962 99 百货商店 1 45

196 Shimamura Co Ltd 日本 4527 4527 205 服装鞋类专卖店 3 44

197 Woolworths Holdings Limited 南非 4518 4518 303 百货商店 14 205

198 OJSC Dixy Group 俄罗斯 4473 4505 10 超市 1 335

199 Tsuruha Holdings Inc 日本 4468 4468 166 药店 2 120

200 MatsumotoKiyoshi Holdings Co Ltd 日本 4445 4465 149 药店 2 46

201 Forever 21 Inc 美国 4400e 4400e na 服装鞋类专卖店 48 106

202 Foodstuffs North Island Ltd 新西兰 4372 4372 7 超市 1 ne

203 Hermegraves International SCA 法国 4310e 5377 1085 服装鞋类专卖店 48 151

204 XXXLutz Group 奥地利 4307e 4307e na 其他专卖店 9 69

205 Groupe FNAC SA 法国 4305 4305 54 其他专卖店 9 ne

206 The Save Mart Companies (formerly Save Mart Supermarkets)

美国 4300e 4300e na 超市 1 -22

207 SHV Holdings NV Makro 荷兰 4260e 20160 829 现购自运仓储俱乐部 5 -83

208 PETCO Animal Supplies Inc 美国 4200e 4200e na 其他专卖店 3 79

209 Stater Bros Holdings Inc 美国 4200e 4200e na 超市 1 31

210 Sundrug Co Ltd 日本 4196 4196 180 药店 1 69

211 Reinalt-Thomas Corporation (dba Discount TireAmericas Tire)

美国 4196e 4196e na 其他专卖店 1 69

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

18

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

212 Lenta Group 俄罗斯 4181 4181 170 大卖场购物中心超级市场 1 290

213 Belk Inc 美国 4175e 4175e na 百货商店 1 35

214 农工商超市（集团）有限公司 中国 4168e 4588g na 超市 1 05

215 Barnes amp Noble Inc 美国 4164 4164 -24 其他专卖店 1 -44

216 Arcs Co Ltd 日本 4151 4161 53 超市 1 108

217 Lawson Inc 日本 4056 4837 266 便利店前院商店 6 46

218 Darty plc 英国 4055 4055 4 电子产品专卖 3 -92

219 Muumlller Holding Ltd amp Co KG 德国 4041e 4041e na 药店 7 63

220 Iceland Topco Limited 英国 4035 4035 -53 超市 7 23

221 Sports Direct International plc 英国 4018 4366 419 其他专卖店 24 136

222 Smart amp Final Stores Inc 美国 3971 3971 38 现购自运仓储俱乐部 2 89

223 Valor Holdings Co Ltd 日本 3940 4144 89 超市 2 56

224 Ralph Lauren Corporation 美国 3933 7405 396 服装鞋类专卖店 47 78

225 HORNBACH Baumarkt AG Group 德国 3896 3896 80 家居用品 9 45

226 Tiffany amp Co 美国 3855e 4105 464 其他专卖店 28 56

227 BGFretail Co Ltd 韩国 3832 3832 135 现购自运仓储俱乐部 2 144

228 Coop Sverige AB 瑞典 3828 3828 20 超市 1 ne

229 Hobby Lobby Stores Inc 美国 3800e 3800e na 其他专卖店 1 108

230 Cosmos Pharmaceutical Corp 日本 3788 3788 105 药店 1 135

231 Nojima Corporation 日本 3782 3789 110 电子产品专卖 1 163

232 Coach Inc 美国 3760e 4492 461 其他专卖店 34 08

233 Nitori Holdings Co Ltd 日本 3724 3798 390 其他专卖店 3 76

234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 3715 3924 320 其他专卖店 1 221

235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 印度尼西亚 3709 3709 57 便利店前院商店 1 231

236 HSN Inc 美国 3691 3691 169 无店铺销售 1 43

237 Tokyu Corporation 日本 3664 9092 462 百货商店 5 -15

238 Ingles Markets Inc 美国 3636 3779 59 超市 1 21

239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 日本 3620 3620 35 便利店前院商店 1 280

240 Savola GroupPanda Retail Company 沙特阿拉伯Arabia

3609 3609 39 大卖场购物中心超级市场 2 104

241 Debenhams plc 英国 3609 3609 145 百货商店 27 18

242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 3593 3593 129 超市 1 474

243 Overwaitea Food Group 加拿大 3567e 3567e na 超市 1 73

244 Grandvision NV 荷兰 3560 3560 257 其他专卖店 44 291

245 FamilyMart Co Ltd 日本 3545 3545 199 便利店前院商店 7 60

246 SMU SA 智利 3538 3573 -0 超市 2 168

247 American Eagle Outfitters Inc 美国 3522 3522 218 服装鞋类专卖店 29 35

248 Abercrombie amp Fitch Co 美国 3519 3519 39 服装鞋类专卖店 22 03

249 Norma Lebensmittelfilialbetrieb Stiftung amp Co KG 德国 3510e 3510e na 折扣店 4 33

250 DCM Holdings Co Ltd 日本 3508 3629 87 家居用品 1 05

19

2017全球零售力量 | 地域分析

地域分析地域分析中按总部所在地划分公司所属区域不一定是该公司销售额最高的地区尽管

很多公司都从所属区域以外获取销售额每家公司的销售额都全部计入该地区

公司数量平均零售收入（百万美元）

占250强公司公司比重

占250强收入比重

境外业务零售收入占比

业务分布国家地区平均

数量仅国内经营公

司占比

250强 250 $17234 1000 1000 228 101 332

非洲中东 9 $6734 36 14 351 113 00

亚太地区 59 $10545 236 144 107 38 458

中国大陆 香港1 14 $11341 56 37 171 41 571

日本 30 $9337 120 65 104 44 400

其他亚太地区 15 $12219 60 43 64 24 467

欧洲 85 $17727 340 350 396 160 176

法国 12 $29522 48 82 460 308 00

德国 17 $24762 68 98 470 159 59

英国 15 $16619 60 58 166 157 200

其他欧洲国家 41 $11762 164 112 406 119 268

拉美 9 $7615 36 16 237 27 333

北美 88 $23300 352 476 136 92 432

美国 82 $23974 328 456 138 97 415

2015财年区域国家概况 2015财年按地区国家划分的全球化程度

结果反映总部位于不同地区国家的250强零售商信息1本分析将中国大陆与香港合并考虑

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

20

2017全球零售力量 | 地域分析

2015财年按地区国家划分的全球化程度

结果反映总部位于不同地区国家的250强零售商信息1销售额加权和货币调整后的复合增长2复合年增长率

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

2015财年按地区国家零售收入增长和盈利能力1

2010mdash2015财年零售收入复合年增长率sup2 2015财年零售收入增长率 2015财年净利润率 2015财年资产回报率

169

50

67

127

48

68

38

29 3

8

0

65

122

49

191

52

73

129

69

44

37

16

42

-49

95

113

525

8

30

14

07

24

04

31 33

08 1

5

45

40

32

62

46

18

09

29

05

41

37

18 20

60

37

64

20

5

15

10

0

全球

250强 日本

中国大陆

香港

德国

英国

非洲

中东

亚太地区

其他欧洲国家

北美

美国

其他亚太地区

法国

欧洲 拉美

48 51

34

68

全球250强中欧洲零售商占比下降

250强中欧洲零售商占比从去年的93跌至今年的85欧元疲

软和低于平均水平的经济增速使欧洲零售业受创欧洲零售企

业的复合零售收入同比增长37从2010至2015年的五年里

复合年均增长率为38与其他地域相比2015财年欧洲零售

商收入呈负增长的比重更大（85家公司中23家公司负增长）尽

管欧洲零售商的增长仍旧缓慢但与2014财年比较情况已有所

好转mdashmdash2014财年欧洲零售商的收入增长率为2009年以来的

最低水平同样31的复合净利润率也署名欧洲零售业较去年

已有所回暖

英国零售商拖累了欧洲零售业的整体业绩250强中英国零售商

的复合收入增长率已连续第二年为负且利润微薄而2015年

德国零售商收入增速加快实现了2010年以来的最好业绩尽

管德国零售商的复合净利润率低于1但德国17家零售企业中

13家私营企业未披露盈利情况是一重要前提法国零售商的收

入增长率低于欧洲整体水平但盈利情况却相反

欧洲零售商的全球化程度仍最高他们不满足于国内已成熟的

零售市场积极开发境外业务2015财年欧洲零售商有约40的合并收入来自境外业务mdashmdash几乎是250强零售商总境外收入

所占比例的两倍80以上的欧洲零售商拥有国际业务业务平

均分布率为16个国家地区其中法国和德国零售商拥有最大全

球零售网络

21

2017全球零售力量 | 地域分析

2015财年北美零售商在250强中占比超过三分之一平均零售

收入233亿美元其总收入占所有250强总零售收入近一半该

地区零售企业的复合收入增长率为52净利润率为32与

250强的总体水平持平但该地区的零售商向来更善于利用资产

来盈利历史上就曾出现过这样的情况2015年北美零售商的

资产回报率创下64的纪录美国零售商为北美地区贡献了绝

大部分的业绩因此美国的零售业绩可大致反映该地区的零售

状况

总体来看250强中北美零售商的全球化水平相对较低尽管北

美地区零售商的业务平均分布率为92国家地区但仅有136的合并零售收入来自境外40以上的北美零售商仍仅拥有国

内业务

亚太地区零售商投资国际业务的步伐明显减慢2015财年59家亚太地区零售商进入250强榜单其中约90的复合零售收入

来自国内近半数的零售商无境外零售收入亚太地区零售商

的业务平均分布率仅为38个国家地区而250强零售商的平均

水平为101个国家地区此外尽管亚洲经济增速放缓但该地

区零售商仍保持73的强劲增长此外该组别零售商的盈利能

力仍不足净利润率下滑至14

2015财年中国大陆和香港（本分析将中国大陆与香港合并考

虑）零售商的合并收入实现了该地区的最高增长129但净

利润率仅增长07中国最大的零售商京东对这一结果有巨大

影响如果本分析不包括这家快速扩张但却不盈利的电商巨头

中国大陆香港的复和增长率将会减少一半多仅为61但净

利润率将增加至26

2014年全国性的消费税上调一度使日本零售业进入寒冬使消

费需求受到抑制2015财年日本250强零售商的复合收入增长

率回升至69净利润率为24表明大部分日本零售商盈利

能力提升

非洲中东地区的零售业发展迅速逐步崛起的非洲中产阶层

为零售业的现代化发展做出了巨大贡献很多非洲国家目前正

处于向消费驱动型经济转型的过程中中东地区仍是零售商的

理想投资目的地2015财年非洲中东地区的零售商收入增长

191净利润率为58在五个地域组别中位居首位该地区

250强零售商业务范围广2015财年9家250强零售商的业务平

均分布率为113个国家地区境外零售收入占合并零售收入的

三分之一以上

拉美地区的零售业继续维持强劲增长和高于平均水平的盈利

能力该地区零售商的复合零售收入增长率为113净利润

率为40仅次于非洲中东地区两项均排名第二除Grupo Comercial Chedraui在美国西南部的连锁超市业务以外2015财年拉美地区9家零售商的所有零售收入均来自本地区其中约

四分之一的零售收入来自本地区其他国家

22

2017全球零售力量 | 章节标题

23

2017全球零售力量 | 产品子行业分析

产品子行业分析本报告按照主要零售产品子行业以及地理位置分析零售业绩分析采用了四个子行业

服装服饰快速消费品耐用及休闲品以及多元化经营如果公司一半及以上的零售

收入来自某个广义的产品类别则将其归类为三大特定产品子行业之一如果三个特定

产品子行业均未占到公司零售收入至少50的份额则视其为多元化经营

公司数量

平均零收入（百万美

元）占250强公司

比重占250强收

入比重境外业务零售收

入占比业务分布国家

平均数量仅国内经营公

司占比

250强 250 $17234 1000 1000 228 101 332

服装服饰 45 $9366 180 98 320 260 133

快速消费品 133 $21576 532 666 215 59 391

耐用及休闲品 50 $14124 200 164 238 79 320

多元化经营 22 $14141 88 72 203 80 409

2015财年产品子行业概况 2015财年产品子行业全球化程度

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

服装服饰类零售商继续领先其他产品子行业

250强中服装服饰类零售商的零售收入增长率连续

第三年继续领先其他产品子行业2015财年榜单上

的45家该类零售企业复合零售收入增长77从历

史数据来看服装服饰类零售商的盈利情况向来最

可观2015年也不例外净利润增长率达到71

世界上大多数的大型服装服饰类零售商已开始了国际化业务扩

张2015财年该子行业约有三分之一的复合零售收入来自

境外市场而对所有的250强而言境外零售收入占比不足四

分之一服装服饰类零售商的业务平均分布率为26个国家地区远多于其他产品子行业尽管服装服饰类零售商的全球化

程度最高但他们普遍规模较小平均零售收入仅为94亿美

元约为250强零售商平均零售收入的一半

24

2017全球零售力量 | 产品子行业分析

1销售额加权和货币调整后的复合增长2复合年增长率

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

目前快速消费品类零售商在250强中规模最大数量

最多平均零售收入约为216亿美元2015财年该子

行业有133家零售商进入250强榜单占据榜单过半

的位置贡献了三分之二的零售收入收入方面该

组别零售商的零售收入实现50的稳定增长利润方面复合

净利润率为21延续了该子行业利润率低的特点

由于百货行业持续整合曾经出现在250强榜单上的快速消

费品零售企业不断被兼并收购包括Safeway（2015年1月被

Albertsonrsquos Holdings收购）22Family Dollar Stores （2015年7月被Dollar Tree收购）23和Roundyrsquos（2015年12月被

Kroger收购）24此外2015年美国曾经最大的超市AampP也在

经营156年之后停止营业开始出售旗下资产25而2015财年9家来自快速消费品子行业的新上榜企业的盈利远超过了上述零

售企业的亏损（参见第25页）2016年行业整合仍在继续如

全球最大的两家食品零售商 Ahold和 Delhaize groups合并组

成Ahold Delhaize尽管这两家零售企业在2015财年的合并收

入已高达700亿美元但由于2015财年年末其仍为两家独立的

公司因此本报告将分别列示其零售收入虽然欧洲食品零售

商占据了榜单的大多数位置但这样的合并业绩已能排到250强的第13名26

10

4

0

8

6

2

-2

2010-2015财年零售收入复合年增长率2

2015财年零售收入增长率零售收入增长

2015财年资产回报率

2015财年净利润率净利润率

250强 服装服饰 耐用及休闲品 多元化经营快速消费品

50

62

51

60

13

30

71

21

36

22

52

77

50

76

-11

46

81

36

56

30

2015财年按主要产品子行业划分的零售收入增长和盈利能力1

自2010年全球经济从金融危机中恢复耐用及休闲

品类零售商便一直维持着相对强劲的增长2015财年该组别零售商的复合零售收入增长76大多数

耐用及休闲品类零售商实现盈利复合净利润率为

36（注Apple Inc 的盈利比率不包含在内详见第34页ldquo

研究方法rdquo）然而各公司的业绩也各不相同在收入方面电

商巨头Amazoncom 和京东大大提高了该组别零售商的复合

收入增长率抵消了该子行业50家公司中13家公司的负增长

但同时他们的盈利能力却低于该子行业的总体盈利能力

总体而言多元化经营的零售商一直保持着缓慢的增

长如果三个特定产品子行业均未占到公司零售收入

至少50的份额则视其为ldquo多元化经营rdquo从2010年至2015年该组别中22家公司的年复合零售收入仅

增长132015和2014财年由于三家规模最大的多元化经

营的零售商中2家收入减少该组别的复合零售收入减少由于

持续转型2015年德国Metro Group的销售业绩连续第三年下

滑跌幅为61同时2015年Sears Holdings 的销售收入连

续第9年下滑减少194

25

2017全球零售力量 | 新上榜企业

新上榜企业

250强 公司名称 所属国家和地区 主要经营业态 2015财年零售收入

163 Homeplus Co Ltd 韩国 HypermarketSupercenterSuperstore ne

208 PETCO Animal Supplies Inc 美国 Other Specialty 51

222 Smart amp Final Stores Inc 美国 Cash amp CarryWarehouse Club 124

227 BGFretail Co Ltd 韩国 ConvenienceForecourt Store 287

229 Hobby Lobby Stores Inc 美国 Other Specialty 27

231 Nojima Corporation 日本 Electronics Specialty 865

234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 Other Specialty 212

235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 印度尼西亚 ConvenienceForecourt Store 201

236 HSN Inc 美国 Non-Store 29

239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 印度尼西亚 ConvenienceForecourt Store 155

240 Savola GroupPanda Retail Company 沙特阿拉伯 HypermarketSupercenterSuperstore 109

242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 Supermarket 211

247 American Eagle Outfitters Inc 美国 ApparelFootwear Specialty 73

2015财年新上榜企业

ne =不存在（由合并或剥离产生）

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

2015财年13家零售企业第一次进入250强榜单Homeplus名列第163位在新上榜企业中排名最高2015年10月为改进

公司资产负债表Tesco将其在韩国的连锁百货商店售予投资

者27 2016年1月CVC Capital Partners 和 Canada Pension Plan Investment Board 通过私人股本对私人股本交易收购

Petco Animal Supplies进入榜单第208名28在做出出售决定

之前该公司于2015年8月提交的S-1证券上市注册登记表表明

其实际收入超过上年预期水平根据Petco公布的业绩情况这

家宠物专卖零售商自2011财年起从未落出250强榜单之外

新上榜企业中5家企业来自新兴国家7家来自美国美国零售商

在榜上的垄断一定程度上是因为美元走高由于排名数据按美

元计价徘徊在榜单末尾的美国零售商排名上升超过了来自其

他国家的零售商新上榜的美国零售商包括

bull 非会员仓储式商店运营商Smart amp Final

bull 工艺品零售商Hobby Lobby Stores

bull 美容连锁店Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance

bull 电视购物产品目录和互联网零售商HSN

bull 专供新鲜自然有机且无麸质产品的社区连锁杂货店

Sprouts Farmers Market

bull 商场服装零售商American Eagle Outfitters

2015财年新兴市场零售商首次进入250强榜单其中3家是发

展迅速的连锁便利店在韩国有超过8000家CU专营店的零售

商BGF印度尼西亚最大两家的便利杂货店零售商Indomarco Prismatama（品牌名称为Indomaret）和Sumber Alfaria Trijaya（主要的品牌名称为Alfamart）在中东地区Savola Group旗下的 Panda Retail Company在沙特阿拉伯和阿联酋

拥有大卖场超市和便利店等各类业态

2015年3月日本消费电子产品和家用电器零售商Nojima Corp也在收购日本第五大手机零售商ITX Corp之后进入了250强榜

单29

26

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

全球零售力量高成长50强高成长50强的评选依据是2010至2015年的复合年收入增长率高成长50强上榜公司

中多家公司同时跻身2015财年高成长50强零售商榜单此类零售公司形成ldquo精英公

司rdquo群体在名单上采用斜体加粗方式标注

电子商务和并购活动是高成长50强零售商的主要增长动力

2010至2015年高成长50强零售收入的复合年增长率为

222mdashmdash是250强整体增长率的四倍以上高成长50强零售

商增速强劲在很大程度上是由于电商市场快速扩张以及重大并

购活动不断增加高成长50强中超过三分之二的公司（34家公司）同时跻身2015财年高成长50强零售商榜单高成长50强零售收入的复合同比增长率为259mdashmdash是250强整体增长

率的五倍高成长50强的入选条件是零售商2010至2015年的

复合年收入增长率不低于123

然而高销售额并未转化为高利润率高成长50强零售商

2015财年的复合净利润率为26250强的复合净利润率为

30尽管公布营收业绩的公司中仅有4家公司出现净亏损

但高成长50强榜单中有三家大型企业（京东商城Albertsons CompaniesAmazoncom）利润率较低或陷入负盈利这对

高成长50强的整体利润率造成重大影响注计算集团利润

率时排除了主要收入并非来自零售业务的250强公司原因

在于此类公司的合并利润主要反映的是非零售业务

电子商务是两大高成长零售商（中国电子零售商唯品会和京东

商城）的唯一发展重点唯品会在中国率先推出闪购模式自

2008年成立以来唯品会迅速吸引大批消费者和品牌合作伙

伴且二者数量不断增加京东商城是中国最大的线上直销公

司其于2015年推出俄语网站以此促进海外市场的销售增

长30 Amazoncom是250强中专营电商业务的另一家公司

自2004年德勤开始研究高成长50强零售商以来Amazoncom就名列该榜单之上中国的消费性电子产品与家用电器零

售商苏宁云商集团在门店销售额不断下滑的情况下大力拓展

电商业务苏宁云商集团2015年的线上销售额增长95占

公司销售总额的比例超过三分之一在很大程度上推动了公

司发展31

高成长50强中大多数美国公司均通过并购活动而在榜单中争

得一席之地Albertsons于2015年1月收购Safeway规模扩

大近两倍32 Dollar Tree于2015年7月与Family Dollar Stores完成合并以此增强发展潜力33 Ascena Retail Group于2012年收购Charming Shoppes又于2015年8月收购ANN Inc力求吸引更多职业女性34 Signet Jewelers于2014年收

购Zale Corp自此之后公司不断发展35

通过并购活动跻身高成长50强榜单的其他公司中

bull 家具与家居用品零售商Steinhoff于2015年3月收购南非的

Pepkor集团以此将其折扣业务范围扩大到服装行业36

bull 墨西哥便利店运营商FEMSA Comercia于2015年9月收购南

美连锁药店龙头Grupo Socofar多数股权37

bull 瑞士免税店运营商Dufry Group于2015年8月收购意大利运

营机场和旅游商店的World Duty Free控股权38

bull 日本消费性电子产品与家用电器零售商Nojima Corp于2015年3月收购日本第五大手机零售商ITX Corp39

bull 克罗地亚最大的零售商Agrokor于2014年6月成功收购斯洛

文尼亚食品零售商Mercator控股权随后收购小股东所持股

权进一步提高持股比例40

bull 日本百货公司H2O Retailing Group于2014年6月与日本大卖

场及超市运营商Izumiya实现合并力求扩大市场份额41

27

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

增长排名 250强排名 公司名称所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元） 主要经营业态

2010-2015财年零售收入复合年增长率1

2015财年零售收入增长

2015财年净利润率

1 157 唯品会控股有限公司 中国 6084 无店铺销售 1846 644 38

2 36 京东商城 中国 26991 无店铺销售 813 545 -52

3 17 Albertsons Companies Inc 美国 58734 超市 741 1159 -09

4 164 Axel Johnson AB Axfood Axstores 瑞典 5853 大卖场购物中心超级市场 492 71 24

5 242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 3593 超市 474 211 36

6 72 Steinhoff International Holdings NV 南非 13155 其他产品专卖店 445 392 90

7 84 Southeastern Grocers LLC 美国 11145e 超市 346 19 na

8 198 OJSC Dixy Group 俄罗斯 4473 超市 335 191 02

9 61 PJSC Magnit 俄罗斯 15677 便利店前院商店 320 243 62

10 244 Grandvision NV 荷兰 3560 其他产品专卖店 291 138 72

11 212 Lenta Group 俄罗斯 4181 大卖场购物中心超级市场 290 303 41

12 239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart)

印度尼西亚 3620 便利店前院商店 280 155 10

13 146 永辉超市股份有限公司 中国 6469 大卖场购物中心超级市场 276 144 14

14 81 CP ALL Plc 泰国 11890 便利店前院商店 240 93 34

15 33 Apple Inc Apple Retail Stores 美国 28000e 电子产品专卖店 234 305 228

16 235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret)

印度尼西亚 3709 便利店前院商店 231 201 15

17 123 NIKE Inc Direct to Consumer 美国 7857 服装鞋类专卖店 223 184 116

18 234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 3715 其他产品专卖店 221 212 82

19 147 BİM Birleşik Mağazalar AŞ 土耳其 6439 折扣店 215 205 33

20 62 Dollar Tree Inc 美国 15498 折扣店 214 802 18

21 10 Amazoncom Inc 美国 79268 无店铺销售 208 131 06

22 197 Woolworths Holdings Limited 南非 4518 百货商店 205 150 67

23 138 Central Group 泰国 7029e 百货商店 196 149 na

24 102 FEMSA Comercio SA de CV 墨西哥 9572 便利店前院商店 194 381 na

25 71 X5 Retail Group NV 俄罗斯 13378 折扣店 187 276 18

26 152 Dufry AG 瑞士 6204 其他产品专卖店 187 467 -06

27 153 Emke Group Lulu Group International 阿拉伯联合酋长国

6200e 大卖场购物中心超级市场 173 69 na

28 246 SMU SA 智利 3538 超市 168 178 00

29 231 Nojima Corporation 日本 3782 电子产品专卖店 163 865 29

30 155 The SPAR Group Limited 南非 6195 超市 161 346 19

31 67 Fast Retailing Co Ltd 日本 14239 服装鞋类专卖店 156 216 70

32 159 Agrokor dd 克罗地亚 6025 超市 156 496 24

33 189 Ascena Retail Group Inc 美国 4803 服装鞋类专卖店 151 03 -49

34 203 Hermegraves International SCA 法国 4310e 服装鞋类专卖店 151 176 202

35 132 H2O Retailing Corporation 日本 7231 百货商店 145 85 15

36 227 BGFretail Co Ltd 韩国 3832 便利店前院商店 144 287 35

2010-2015财年高成长50强零售商

名称斜体加粗的公司亦为2015年高成长50强零售商高成长50强和全球250强复合净利润率不包括不以零售业务为主的公司业绩

1复合年增长率 收入包括批发和零售销售额e = 估计

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

28

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

增长排名 250强排名 公司名称所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元） 主要经营业态

2010-2015财年零售收入复合年增长率1

2015财年零售收入增长

2015财年净利润率

37 117 Associated British Foods plc Primark 英国 8307 服装鞋类专卖店 144 80 41

38 156 Coppel SA de CV 墨西哥 6146e 百货商店 143 100 na

39 170 Lojas Americanas SA 巴西 5479 折扣百货商店 138 110 14

40 144 Signet Jewelers Limited 百慕大 6538 其他产品专卖店 137 142 71

41 221 Sports Direct International plc 英国 4018 其他产品专卖店 136 26 96

42 230 Cosmos Pharmaceutical Corp 日本 3788 药店 135 95 28

43 88 SACI Falabella 智利 10748 百货商店 134 99 74

44 38 LVMH Moeumlt Hennessy- Louis Vuitton SA

法国 25605 其他产品专卖店 132 178 112

45 174 GS Retail Co Ltd 韩国 5341 便利店前院商店 127 250 26

46 161 Jumbo Groep Holding BV 荷兰 5909 超市 125 -27 08

47 110 Shoprite Holdings Ltd 南非 9038 超市 125 144 37

48 46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 21814 电子产品专卖店 124 244 06

49 57 Cencosud SA 智利 16198 超市 124 18 21

50 177 Berkshire Hathaway Inc Retailing operations

美国 5235e 其他产品专卖店 123 184 116

高成长50强销售额加权和货币调整后的复合增长率 222 259 26

250强销售额加权和货币调整后的复合增长率 50 52 30

名称斜体加粗的公司亦为2015年高成长50强零售商高成长50强和全球250强复合净利润率不包括不以零售业务为主的公司业绩

1复合年增长率 收入包括批发和零售销售额e = 估计

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

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2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

全球50强电子零售商本报告中的电子零售仅指B2C电子商务即公司自有库存并向消费者直接销售以经营

电子交易平台或电子商务服务为主的公司并未纳入50强电子零售商分析因为此类公司

的收入主要来自第三方（消费者或其他自有库存的公司）销售服务费和佣金而非直接

来自商品销售

电子商务改变全球零售业格局

电子商务依然是零售业的主要增长引擎随着电子商务市场份

额不断扩大其正在改变全球零售业格局为更好地了解数字化

渠道对于零售收入增长的影响德勤特此分析了全球零售力量

250强的电商业务并审查了全球50强电子零售商的年度排名

电子商务浪潮促使众多零售商不断加强线上竞争力因此他们

需要重新评估其实体店的规模和作用

电子商务推动250强收入增长

250强零售商中有182家公司2015财年的电子商务销售额数据

可供分析之用（由公司自行发布或由Planet RetailInternet Retailer或其他资源进行评估）分析此类公司可以得出如下结

论

bull 随着点击提货服务迅速崛起开展线上业务的零售商（包括主

营食品销售的零售商）越来越多250强中未设立交易网站的

零售商数量在2015财年持续下降至31家此类公司大多为超

市折扣店或便利店运营商

bull 就经营电商业务的零售商而言其线上销售增速放缓但仍

高于整体收入增速250强中有151家公司经营电商业务其

2015财年线上销售额复合增长率为183mdashmdash是这些公司

零售收入总额增长率（41）的45倍相较之下这些公司 2014年的电商增长率为2032013年为211若在分析过

程中剔除Amazoncom京东商城和唯品会mdashmdash250强中专营

线上业务的三家零售商则上述公司2015年的电商增长率降

至155整体增长率降至35

bull 尽管线上销售增速放缓但仍有越来越多的零售商转向数字

化渠道2015财年电子商务占250强中电商公司综合零售收

入的比例为872014年为762013年为62除去专营

电商业务的三家公司外2015年线上销售额占零售收入总额

的比例下降至56

bull 对于众多250强零售商而言电子商务是收入增长的主要动

力2015财年经营线上业务的151家公司的数字化销售额占

其综合零售收入的比例为353（剔除Amazon京东商城和

唯品会之后为225）线上销售是其中62家零售商实现增长

的主要渠道（即使不是唯一渠道）

bull 拥有电商网站的零售商中超过四分之一的零售商（41家公

司）2015财年的零售收入出现负增长其中大多数公司（33家零售商）的电商销售额帮助弥补了合同销售额而另外12家零

售商正是因为电商业务才得以成功避免负增长

250强零售商在50强电子零售商榜单中占据主导地位

除了确定和分析全球250强零售商德勤每年亦会评选全球50强电子零售商对50强电子零售商的分析显示

bull 全球零售力量250强在50强电子零售商榜单中依然占据主导

地位2015财年50强电子零售商中80的公司（40家公司）

跻身250强零售商榜单

bull 50强电子零售商中的绝大多数公司位于美国（26家）或欧洲

（19家）另外5家公司位于新兴市场国家（4家中国公司1家巴西公司）尽管一些大型的增速最快的电商公司位于亚洲

但该地区主要的电商模式是电子交易平台而非电子零售商此

类第三方交易平台未被纳入50强电子零售商分析

bull 50强电子零售商中共有12家是无店铺或网络专营零售商

包括2015财年50强电子零售商中新上榜的两家美国公司

全球最大的家居装饰品网站Wayfair以及服务于中低收入

消费者销售多品牌服装和日用品的线上零售商Bluestem Group

bull 并购活动助力另外两家公司跻身2015年的50强电子零售商榜

单瑞士最大的零售商合作社Migros于2015年4月收购瑞士

线上市场龙头企业Digitec Galaxus控股权自此之后Migros电商销售额增加47342 Neiman Marcus于2014年10月收

购德国线上时装零售商mytheresacom该网站某些月份的

收入促进了Neiman Marcus 2015财年的业绩增长43

30

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

bull 有5家公司在2015年跌出50强电子零售商榜单俄罗斯电子零

售龙头企业Ulmart以及法国国际零售集团Auchan受货币贬

值影响而跌出以美元计价的50强电子零售商榜单电脑硬件

及软件线上零售商Newegg正在实施战略调整从第一方卖

家转型为第三方交易平台Lands End 2015财年的非门店销

售额下降8因此跌出50强电子零售商榜单Toys R Us被Neiman Marcus Group超越即便是83的电商销售额增长

率亦不足以保证其继续位列50强电子零售商排名之中

bull 电商销售额占50强电子零售商复合零售收入的157mdashmdash几

乎是全球250强中电商销售额比例（87）的两倍

bull 50强电子零售商2015财年电商销售额的复合增长率为196

与2011至2015年50强电子零售商220的复合年增长率相比

呈现小幅下降

零售商重新审视实体店角色

电子商务浪潮正在逐步而全面的改变零售业格局随着线上销

售额增速超过零售销售额整体增速零售商正在减少实体店数

量增加电商比重考虑到电子商务对门店销售额造成不利影

响许多零售商接连关闭众多规模过大的门店转向规模更小

更加灵活的经营形势实体店被赋予全新作用零售商店在全

渠道战略中的地位日渐突出可充当跨渠道物流配送中心在线

订单装货站以及退换货处理中心亦可作为产品展示中心和客

户提货渠道

上述类型的零售商数量不断增加Macys是其中一家百货商店

及服装零售商在购物中心客流下降的情况下Macys拟大幅

减少实体店数量2016年8月Macys宣布将要关闭约100家Macys全品类商店因为近几年内这些商店的销售额和利润率

在多数情况下处于稳步下降状态其中多数商店预计将于2017年初关闭Macys计划提升剩余门店的购物体验并加速投资

于数字化和移动技术44

除购物中心之外不断下降的门店销售额亦促使城郊大卖场运

营商重新审视他们的扩张计划Lowes和Target均认为在城

市地区开设规模更小更加灵活的门店是一个机遇其规模和

商品种类将根据社区人口构成进行调整与Target平均规模为

145000平方英尺的门店相比其新店规模通常不足50000平方

英尺Target正在计划开设数百家规模更小的门店截至2016年11月中旬已有30家门店处于运营阶段45

Lowes于2015年推出全新城市理念首次进入曼哈顿零售市

场便开设两家门店46门店占地30000平方英尺mdashmdash约为其

大卖场规模的四分之一mdashmdash其产品适合较为狭小的城市生活空

间包括来自Lowes新供应商的商品消费者可利用三维成像技

术查看与实物大小相同的产品（例如家用电器）并观察其内部

构造门店内的高科技触摸屏可让消费者浏览Loews的所有商

品并可立刻下单订购

在中国随着大卖场数量接近饱和经济趋冷以及电子商务的

快速崛起均对众多传统零售商造成严重威胁许多公司正在重

新审视其扩张计划并试图将其自身定位为严肃的电商竞争者

因此线上线下融合的趋势日益增强

Carrefour在中国采取多渠道多业态的发展趋势为消费者提

供更加多样化更加灵活的购物选择为满足中国消费者对于

便利性的强烈期望Carrefour再次转变业务重点从传统的大

卖场业务转向规模更小的经营业态包括Carrefour Express便利店和Carrefour Easy（一种规模较小的社区超市）Easy门店

入口处装有LED显示屏消费者可扫描二维码并购买店内无货

产品Carrefour于2015年6月在中国上线通过实体店提供线

上销售商品并处理在线订单的退换货情况47

2015年8月中国最大的消费性电子产品与家用电器零售商苏宁

云商集团与中国最大的商业地产开发商大连万达商业地产达成

合作力促电子零售与实体店相互融合48随着经济增速放缓

线上竞争加剧万达决定关闭其在全国各个购物中心作为关键

承租人运营的约90家百货商店中近一半的门店并利用这些空

间开设全新的苏宁门店这些所谓的ldquo云rdquo商店将根据各个购

物中心人口数量和消费特点量身打造产品组合为加强产品阵

容约一半的门店将专门设置一个区域供消费者观看触摸和

体验可在线订购送货上门的产品苏宁门店通常会提供20000至30000库存单位的商品但苏宁可在线提供1500万库存单位

的商品在未来几年内苏宁计划将1600个门店中的600个门

店转变为此种经营业态云商店亦将开设于全新的万达广场购

物中心内

与万达签订协议的一个月前苏宁与阿里巴巴宣布达成战略合

作此次合作中电商巨头阿里巴巴持有其零售竞争对手苏宁

20的股份49获得投资后苏宁在阿里巴巴的天猫平台上开设

旗舰店此次合作将阿里巴巴的电商资产和大规模线上流量与

苏宁的实体店分销机构和售后服务中心相结合使消费性电子

产品和家用电器的购买对于消费者而言更加便捷

31

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注1 10 Amazoncom Inc 美国 79268 1000 131 172 净产品销售额数据来自损溢表（即

Amazon是名义卖家mdashmdash不含第三方销售额）

2 36 JDcom Inc 中国 26991 1000 545 683 线上直销额来自损溢表

3 33 Apple Inc 美国 24368e 465 182 269

4 1 Wal-Mart Stores Inc 美国 13700 28 123 210

5 46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 8095e 371 950 709

6 92 Otto (GmbH amp Co KG) 德国 7181 680 05 51 若35I的电商零售业务于2016年转让且剔除公司上年度收入则其2015财年增长率为88

7 9 Tesco PLC 英国 6539e 81 90 129

8 157 唯品会控股有限公司 中国 6084 1000 644 1277 产品收入来自损溢表

9 97 Liberty Interactive Corporation 美国 5146 515 -10 71 包括QVCcom和公司其他电子零售公司公司于2014年12月出售Provide Commerce于2015年7月出售Backcountrycom于2015年10月收购zulily

10 35 Macys Inc 美国 4850e 179 na na

11 6 The Home Depot Inc 美国 4690e 53 254 382

12 25 Best Buy Co Inc 美国 4000 101 135 151 国内市场线上收入

13 19 Casino Guichard-Perrachon SA

法国 3756 73 -24 110 Cnova经营分部

14 2 Costco Wholesale Corporation 美国 3500e 30 176 161

15 na Zalando SE 德国 3286 1000 336 552

16 148 Home Retail Group plc 英国 3040e 474 08 65 若Homebase于2016年2月转让且剔除公司上年度收入则其2015财年增长率为49

17 65 John Lewis Partnership plc 英国 3002e 202 131 251

18 68 Nordstrom Inc 美国 2832 201 202 267 包括Nordstromcom Nordstromrackcom和 HauteLook

19 52 Kohls Corporation 美国 2800e 146 300 296

20 na Shop Direct Group 英国 2763e 1000 258 104

21 170 Lojas Americanas SA 巴西 2755NS 503 132 208 B2W - Companhia Digital

22 26 Centres Distributeurs E Leclerc 法国 2613e 67 200 552 通过ELeclerc Drive（在线下单和从Drive取货）+ 非杂货专卖店电商实现的销售额

23 60 The Gap Inc 美国 2530 160 12 128

24 149 Next plc 英国 2525NS 398 91 111 包括NEXT Directory业绩含部分商品目录销售额但主要是在线销售额

25 185 Williams-Sonoma Inc 美国 2523NS 507 64 115 包括无法单列的部分商品目录销售额

26 11 Target Corporation 美国 2510e 34 329 226

27 89 Staples Inc 美国 2500e 233 00 18 B2C电子商务估计销售额

28 66 Dixons Carphone plc 英国 2293e 159 100 264

29 na vente-priveecom 法国 2222e 1000 176 161

30 13 Metro Ag 德国 2172e 32 260 486

31 39 Sears Holdings Corporation 美国 2050e 82 na na

32 na Wayfair Inc 美国 2040 1000 852 801

33 78 L Brands Inc 美国 1922NS 158 62 25 包括商品目录销售额及电商销售额

34 236 HSN Inc 美国 1845e 500 71 95

35 123 NIKE Inc 美国 1841e 234 510 457

36 23 Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize)

荷兰 1828 43 299 378

37 28 J Sainsbury plc 英国 1813e 52 88 118

38 15 Lowes Companies Inc 美国 1770e 30 260 368

39 130 Office Depot Inc 美国 1750e 241 308 173 B2C电子商务估计销售额

40 na ASOS Plc 英国 1740 1000 172 235 仅零售销售额（不含第三方收入和送货单）

复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额合计 na = 无法提供 ne = 不存在

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

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2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注41 47 H amp M Hennes amp Mauritz AB 瑞典 1734e 80 365 347

42 na Bluestem Group Inc 美国 1720NS 1000 2978 ne

43 na Ocado Group plc 英国 1700 1000 167 166

44 41 Migros-Genossenschafts Bund 瑞士 1665 68 473 246

45 na Overstockcom Inc 美国 1658 1000 107 120

46 7 Carrefour SA 法国 1556e 18 78 92 不含2016年1月收购的Rue du Commerce的收入

47 na 当当网 中国 1450 1000 180 262 产品收入来自损溢表

48 74 J C Penney Company Inc 美国 1415e 112 155 -14

49 na LL Bean Inc 美国 1413e 883 100 74

50 181 Neiman Marcus Group LTD LLC 美国 1338 263 165 153

50强电子零售商复合增长率 157 196 220

1 复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额总计 na = 无法提供 ne = 不存在 数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

33

2017全球零售力量 | 章节标题

34

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

研究方法和数据来源

全球零售力量250强零售商依据2015财年（包括截至2016年6月为止的财年）的非汽车类零售收入对公司进行排名入选榜

单的标准并非是公司的大部分收入来自零售业务只要其零售

业务规模符合资格即可私募基金和其他投资公司不作为零售

实体本报告中的零售实体仅指个体经营公司

250强零售商榜单在编制过程中参考了大量资料财务信息及其

他的公司信息主要来自年度报告美国证监会文件以及在公司

新闻稿情况说明书或公司网站上获取的信息公司发布的信息

无法获取时则需借助公共资源包括行业报刊评估行业分析

报告和各种商业信息数据库

非美国零售商的大部分数据来自Planet Retail作为领先的行

业研究公司Planet Retail提供的全球情报分析新闻和数

据涵盖211个市场逾9000家零售和餐饮机构其在伦敦法兰

克福和波士顿均设有办公室欲了解更多信息敬请访问wwwplanetretailnet

集团收入可反映零售商母公司的合并净收入无论母公司本身

是否主要经营零售业务同样损益和总资产数据亦可反映母公

司的合并业绩若私营公司仅报告总营业额则使用该数据作为

集团收入并以ldquogrdquo作为脚注收入数据不包括仅享有少数股权

的公司的业务

本报告中零售收入数据仅反映公司合并净收入中的零售收入

因此可能反映所报告的收入数据的调整情况以排除非零售业

务收入如果零售商店提供餐饮服务或者如果餐厅位于公司店

内则零售收入包括餐饮销售额但不包括独立的餐饮服务餐厅业务零售收入亦包括与公司零售业务相关的服务销售额如

改建维修保养安装等燃料销售额会员费但是大部分

零售收入来自出售汽车燃料的零售商主要被视为加油站并未

纳入250强的考虑范畴零售收入包括零售商店的B2B销售额

如仓储式商店现购自运业务DIY仓储和汽车配件商店等

收入数据不包括特许经营许可经营或独立的合作成员店的零

售广告销售额但包括特许权使用费和加盟费或许可费集团收

入包括对网络业务以及独立商店的批发销售额零售收入包括

对附属商店成员店的批发销售额但不包括传统批发或其他商

对商收入（收入来自零售商店时除外）此种情况应予以单列

对于纵向一体化公司零售销售额代管批发场地销售额（如对

特许经营商店商场内的租赁商店摊位的销售额）以及其他零

售相关收入（如特许牌照费特许权使用费和手续费）均计入零

售收入

对于电子商务公司零售收入仅包含公司为名义卖家的B2C直接

销售额而不包含第三方销售额亦不包含第三方卖家手续费和

佣金

为统一按照零售收入业绩对公司进行排名非美国公司的收入

均转换为美元因此汇率会对结果造成一定影响OANDAcom网站可查询汇率数据各公司的业绩按照公司财年相应的

平均日汇率转换为美元但零售收入的2015年同比增长率和

2010-2015年复合年增长率均按照各公司的本国货币进行计

算

35

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

集团财务业绩

本报告采用销售额加权综合值而非算术平均值作为了解集团财

务业绩的主要方法因此相较于小型公司的业绩而言大型公

司的综合值贡献更大由于数据均转换成美元用于排名且便于

比较综合增长率也因币种变化而有所调整以抵消汇率变动的

影响尽管这些综合结果一般情况下与算术平均值形式相似但

能提供更好的代表值便于对标

集团财务业绩仅以具备数据的公司为依据并非所有公司都具

备所有类型的数据在计算集团盈利比率（净利润率和资产回报

率）时排除了主要收入并非来自其零售业务的250强公司原因

在于这些公司的合并利润主要反映的是非零售活动

另外值得注意的是针对既定年度所采用的每家公司的财务信

息截至财务报告原先发布之日准确无误尽管公司可能为反映

业务变化或由于会计变更对上一年度的业绩进行了重述但本

报告数据不体现此等重述内容

本研究并非会计报告其目的是准确反映某段时间的市场动态

及其对零售行业结构的影响有鉴于此个别公司的增长率可能

与其他公开结果有所出入

汇率对全球250强排名的影响

每年总体排名的变动通常受公司销售额升降的影响但在

其他条件不变的情况下如果2015年某种货币较美元走

弱则以该货币公布业绩的公司排名可能会低于2014年

反之以相对走强的货币公布业绩的公司其排名可能会上

升

2015年美元较各主要货币均走强这表明以下几点美国

经济增长强于其他发达国家美国利率更高预计欧洲和日

本将出台更加激进的货币政策以及预计美国将收紧货币

政策按公历计算欧元对美元贬值16英镑表现转好

但2015年仍下跌7随后在2016年6月23日脱欧公投之后

跌至30年来最低值2015年全年日元加元墨西哥比索

巴西雷亚尔南非兰特以及其他几乎全球零售商250强公布

业绩所用货币均持续走低其中俄罗斯卢布2015年对美元

下跌38跌幅最大

数据来源OANDA

36

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

屈臣氏集团 51Abercrombie amp Fitch Co 248Academy Ltd (dba Academy Sports + Outdoors) 193Advance Auto Parts Inc 100Aeon Co Ltd 14Agrokor dd 159Albertsons Companies Inc 17Aldi Einkauf GmbH amp Co oHG 8Amazoncom Inc 10American Eagle Outfitters Inc 247Apple Inc Apple Retail Stores 33Arcs Co Ltd 216Army and Air Force Exchange Service (AAFES) 134Ascena Retail Group Inc 189Associated British Foods plc Primark 117Auchan Holding SA (formerly Groupe Auchan SA) 16AutoZone Inc 93Axel Johnson AB Axfood Axstores 164Barnes amp Noble Inc 215Bauhaus GmbH amp Co KG 165Bed Bath and Beyond Inc 79Beisia Group Co Ltd 140Belk Inc 213百丽国际控股有限公司 145Berkshire Hathaway Inc Retailing operations 177Best Buy Co Inc 25BGFretail Co Ltd 227Bic Camera Inc 142Big Lots Inc 178BİM Birleşik Mağazalar AŞ 147BJs Wholesale Club Inc 75Burlington Stores Inc 179CampA Europe 124Canadian Tire Corporation Limited 112Carrefour SA 7Casino Guichard-Perrachon SA 19Cencosud SA 57Central Group 138Centres Distributeurs E Leclerc 26华润创业有限公司 54重庆百货大楼股份有限公司 192周大福珠宝集团有限公司 128Coach Inc 232Colruyt Group 120Compagnie Financiegravere Richemont SA 141Conad Consorzio Nazionale Dettaglianti Soc Coop arl 77Coop Danmark AS 167Coop Group 45Coop Italia 76Coop Norge the Group 184Coop Sverige AB 228Co-operative Group Ltd 87Coppel SA de CV 156Cosmos Pharmaceutical Corp 230Costco Wholesale Corporation 2CP ALL Plc 81CVS Health Corporation 12牛奶国际控股有限公司 85Dansk Supermarked AS 115Darty plc 218大商股份有限公司 195DCM Holdings Co Ltd 250Debenhams plc 241Deacutecathlon SA 94

Defense Commissary Agency (DeCA) 169Deichmann SE 180Delhaize Group SA (now Ahold Delhaize) 34Demoulas Super Markets Inc (dba Market Basket) 190Dicks Sporting Goods Inc 129Dillards Inc 143Dirk Rossmann GmbH 111Distribuidora Internacional de Alimentacioacuten SA (Dia SA) 99Dixons Carphone plc 66dm-drogerie markt GmbH + Co KG 106Dollar General Corporation 50Dollar Tree Inc 62Don Quijote Holdings Co Ltd (formerly Don Quijote Co Ltd) 150Dufry AG 152ELand World Ltd 173Edeka Group 18Edion Corporation 166El Corte Ingleacutes SA 73El Puerto de Liverpool SAB de CV 183E-MART Inc 86Emke Group Lulu Group International 153Empire Company Limited 53Esselunga SpA 125FamilyMart Co Ltd 245Fast Retailing Co Ltd 67FEMSA Comercio SA de CV 102Foodstuffs North Island Ltd 202Foot Locker Inc 126Forever 21 Inc 201GameStop Corp 104Gap Inc The 60Giant Eagle Inc 101Globus Holding GmbH amp Co KG 122国美电器 69Grandvision NV 244Groupe Adeo SA 55Groupe FNAC SA 205Grupo Comercial Chedraui SAB de CV 186Grupo Eroski 168Gruppo Eurospin 188GS Retail Co Ltd 174H amp M Hennes amp Mauritz AB 47HE Butt Grocery Company 44H2O Retailing Corporation 132Hermegraves International SCA 203Hobby Lobby Stores Inc 229Home Depot Inc The 6Home Retail Group plc 148Homeplus Co Ltd 163HORNBACH Baumarkt AG Group 225HSN Inc 236Hudsons Bay Company 114Hy-Vee Inc 105ICA Gruppen AB 83Iceland Topco Limited 220IKEA Group (INGKA Holding BV) The 27Inditex SA 43Ingles Markets Inc 238Isetan Mitsukoshi Holdings Ltd 90ITM Deacuteveloppement International (Intermarcheacute) 32Izumi Co Ltd 176J Sainsbury plc 28J C Penney Company Inc 74J Front Retailing Co Ltd 113

全球250强零售商（按公司字母排序）

37

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

京东商城 36Jeroacutenimo Martins SGPS SA 64John Lewis Partnership plc 65Jumbo Groep Holding BV 161Kering SA 137Kesko Corporation 131Kingfisher plc 59Kohls Corporation 52Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize) 23Kroger Co The 3Ks Holdings Corporation 172L Brands Inc 78Lawson Inc 217Lenta Group 212Liberty Interactive Corporation 97Life Corporation 182Loblaw Companies Limited 29Lojas Americanas SA 170Lotte Shopping Co Ltd 42Louis Delhaize SA 107Lowes Companies Inc 15LVMH Moeumlt Hennessy-Louis Vuitton SA 38Macys Inc 35Majid Al Futtaim Holding LLC 160Marks and Spencer Group plc 58Matsumotokiyoshi Holdings Co Ltd 200McKesson Corporation Celesio AG 194Meijer Inc 56Menard Inc 96Mercadona SA 48Metro Ag 13Metro Inc 98Michaels Companies Inc The 187Migros-Genossenschafts Bund 41Muumlller Holding Ltd amp Co KG 219Neiman Marcus Group LTD LLC 181Next plc 149NIKE Inc Direct to Consumer 123Nitori Holdings Co Ltd 233Nojima Corporation 231农工商超市（集团）有限公司 214Nordstrom Inc 68NorgesGruppen ASA 108Norma Lebensmittelfilialbetrieb Stiftung amp Co KG 249Office Depot Inc 130OJSC Dixy Group 198OReilly Automotive Inc 118Organizacioacuten Soriana SAB de CV 139Otto (GmbH amp Co KG) 92Overwaitea Food Group 243PETCO Animal Supplies Inc 208PetSmart Inc 127Pick n Pay Stores Limited 171PJSC Magnit 61统一超商股份有限公司 158PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 235PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 239Publix Super Markets Inc 30Ralph Lauren Corporation 224Reinalt-Thomas Corporation (dba Discount TireAmericas Tire) 211Reitan Group 135

Rewe Combine 22Rite Aid Corporation 37Ross Stores Inc 80S Group 91SACI Falabella 88Save Mart Companies (formerly Save Mart Supermarkets) The 206Savola GroupPanda Retail Company 240Schwarz Unternehmenstreuhand KG 4Sears Holdings Corporation 39Seven amp i Holdings Co Ltd 20上海百联集团股份有限公司 121Sherwin-Williams Company Paint Stores Group The 133Shimamura Co Ltd 196Shoprite Holdings Ltd 110SHV Holdings NV Makro 207Signet Jewelers Limited 144SM Investments Corporation 191Smart amp Final Stores Inc 222SMU SA 246Sonae SGPS SA 175Southeastern Grocers LLC 84SPAR Group Limited The 155Spar Holding AG 95Sports Direct International plc 221Sprouts Farmers Market Inc 242Staples Inc 89Stater Bros Holdings Inc 209Steinhoff International Holdings NV 72Sundrug Co Ltd 210苏宁云商集团股份有限公司 46SuperValu Inc 103Systegraveme U Centrale Nationale 49Takashimaya Company Ltd 136Target Corporation 11Tengelmann Warenhandelsgesellschaft KG 109Tesco PLC 9Tiffany amp Co 226TJX Companies Inc The 31Tokyu Corporation 237Toys R Us Inc 82Tractor Supply Company 151Tsuruha Holdings Inc 199Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 234UNY Group Holdings Co Ltd 116Valor Holdings Co Ltd 223唯品会控股有限公司 157Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co) 5Wal-Mart Stores Inc 1Wegmans Food Markets Inc 119Wesfarmers Limited 21Whole Foods Market Inc 63Williams-Sonoma Inc 185WinCo Foods LLC 154Wm Morrison Supermarkets PLC 40Woolworths Holdings Limited 197Woolworths Limited 24X5 Retail Group NV 71XXXLutz Group 204Yamada Denki Co Ltd 70Yodobashi Camera Co Ltd 162永辉超市股份有限公司 146

38

2017全球零售力量 | 尾注

1 Fortune Amazon Amazon Prime is gaining steam posing an even bigger threat to Walmart Target 3 December 2015 httpfortunecom20151203amazon-prime-walmart-target

2 Fastcompanycom Cuyana The clothing brand that plans to scale by asking women to buy fewer things 30 June 2016 httpswwwfastcompanycom3061008cuyana-the-clothing-brand-that-plans-to-scale-by-asking-women-to-buy-fewer-things

3 The Washington Post Shoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers 8 January 2016 httpswwwwashingtonpostcombusinesseconomyshoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers20160107eaa80b5a-b4a7-11e5-a76a-0b5145e8679a_storyhtml

4 The Huffington Post HampM What HampM doesnrsquot want you to be lsquoconsciousrsquo about 31 October 2016 httpwwwhuffingtonpostcomentrywhat-hm-doesnt-want-you-to-be-conscious-about_us_581252a3e4b09b190529c1fe

5 FT Unilever Tea time again in London as Unilever brews up a drinks revival 29 April 2014 httpwwwftlk20140429tea-time-again-in-london-as-unilever-brews-up-a-drinks-revival

6 Forbes Vipshop Meet Vipshop the highest valued Chinese e-commerce stock 26 November 2013 httpwwwforbescomsiteshengshao20131126 meet-vipshop-the-highest-valued-chinese-e-commerce-stock14579f3f3ea4

7 Stanford Business HSN How Mindy Grossman turned around HSN 5 June 2014 httpswwwgsbstanfordeduinsightshow-mindy-grossman-turned-around-hsn

8 Business Insider Amazon 22 charts that show the incredible growth of Amazon Prime 1 May 2016 httpwwwbusinessinsidercomthe-incredible-growth-of-amazon-prime-2016-4

9 Ecommerce News The state of online grocery retail in Europe 9 July 2015 httpsecommercenewseuthe-state-of-online-grocery-retail-in-europe

10 Dallas News In the bag Sprouts pairs with Amazon for Dallas grocery deliveries 2 June 2016 httpwwwdallasnewscombusinessbusiness20160602in-the-bag-sprouts-pairs-with-amazon-for-dallas-grocery-deliveries

11 Lowersquos Lowersquos introduces LoweBot ndash the next generation robot to enhance the home improvement shopping experience in the Bay area 30 August 2016 httpsnewsroomlowescomnews-releaseslowesintroduceslowebot-thenextgenerationrobottoenhancethehomeimprovementshoppingexperienceinthebayarea-2

12 eBay Virtual reality department store httpsvrebaycomau

13 Wal-Mart Stores Inc Walmart continues sharpened focus on portfolio management 15 January 2016 Press release retrieved

from httpnewswalmartcomnews-archive20160115walmart-continues-sharpened-focus-on-portfolio-management

14 The Kroger Co Kroger completes tender offer of shares of Roundyrsquos 18 December 2015 Press release retrieved from httpirkrogercomfileIndexKeyFile=32304683

15 Walgreens Boots Alliance Inc Walgreens and Alliance Boots complete step 2 of merger to form first global pharmacy-led health and wellbeing enterprise 31 December 2014 Press release retrieved from httpwwwwalgreensbootsalliance comnewsroomnewswalgreens-and-alliance-boots-complete-step-2-of-merger-to-form-first-global-pharmacy-led-health-and-wellbeing-enterprisehtm

16 Tesco PLC Interim Results 20152016 7 October 2015 News release retrieved from httpswwwtescoplccomnewsnews-releases2015interim-results-20152016

17 Metro AG METRO GROUP successfully concludes sale of Galeria Kaufhof 30 September 2015 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeenmediapress-releases20150930metro-group-successfully-concludes-sale-of-galeria-kaufhof

18 Metro AG METRO Cash amp Carry sells parts of the Danish business to Euro Cater 10 October 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relations ir-news20141010metro-cash-and-carry-sells-parts-of-the-danish-business-to-euro-cater

19 Metro AG METRO GROUP divests wholesale activities in Greece 25 November 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20141125metro-group-divests-wholesale-activities-in-greece

20 Metro AG METRO GROUP completes sale of METRO Cash amp Carry Vietnam to TCC 7 January 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20160107metro-group-completes-sale-of-metro-cash-carry-vietnam-to-tcc

21 Metro AG METRO GROUP prepares demerger into two independent strong wholesale and retail groups 30 March 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeen investor-relationsir-news20160330metro-group-prepares-demerger-into-two-independent-strong-wholesale-and-retail-groups

22 Albertsons Companies Inc Albertsons and Safeway complete merger transaction 30 January 2015 Press release retrieved from httpwwwalbertsonscomalbertsons-and-safeway-complete-merger-transaction

23 Dollar Tree Inc Dollar Tree completes acquisition of Family Dollar 6 July 2015 Press release retrieved from httpcorporate familydollarcompagesnewsjuly2015aspx

尾注

13

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

1 Wal-Mart Stores Inc 美国 482130 482130 15080 大卖场购物中心超级市场 30 27

2 Costco Wholesale Corporation 美国 116199 116199 2409 现购自运仓储俱乐部 10 83

3 The Kroger Co 美国 109830 109830 2049 超市 1 60

4 Schwarz Unternehmenstreuhand KG 德国 94448 94448 na 折扣店 26 74

5 Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co)

美国 89631 103444 4279 药店 10 59

6 The Home Depot Inc 美国 88519 88519 7009 家居用品 4 54

7 Carrefour SA 法国 84856 87593 1247 大卖场购物中心超级市场 35 -31

8 Aldi Einkauf GmbH amp Co oHG 德国 82164e 82164e na 折扣店 17 80

9 Tesco PLC 英国 81019 82466 535 大卖场购物中心超级市场 10 -23

10 Amazoncom Inc 美国 79268 107006 596 无店铺销售 14 208

11 Target Corporation 美国 73785 73785 3363 折扣百货商店 1 23

12 CVS Health Corporation 美国 72007 153290 5239 药店 3 47

13 Metro Ag 德国 68066 68066 821 现购自运仓储俱乐部 31 -25

14 Aeon Co Ltd 日本 63635 67785 504 大卖场购物中心超级市场 12 107

15 Lowes Companies Inc 美国 59074 59074 2546 家居用品 4 39

16 Auchan Holding SA (formerly Groupe Auchan SA)

法国 59050 60240 798 大卖场购物中心超级市场 14 50

17 Albertsons Companies Inc 美国 58734 58734 -502 超市 1 741

18 Edeka Group 德国 52477 53810 na 超市 1 30

19 Casino Guichard-Perrachon SA 法国 51257 51257 176 大卖场购物中心超级市场 31 101

20 Seven amp i Holdings Co Ltd 日本 47795 50119 1398 便利店前院商店 19 32

21 Wesfarmers Limited 澳大利亚 44679 48083 297 超市 3 50

22 Rewe Combine 德国 43607 48540 426 超市 11 22

23 Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize) 荷兰 42435 42435 945 超市 6 53

24 Woolworths Limited 澳大利亚 41366 42468 -1711 超市 3 17

25 Best Buy Co Inc 美国 39528 39528 897 电子产品专卖 4 -47

26 Centres Distributeurs E Leclerc 法国 39277e 49208g na 大卖场购物中心超级市场 7 33

27 The IKEA Group (INGKA Holding BV) 荷兰 37105 37986 4101 其他专卖店 28 67

28 J Sainsbury plc 英国 35100 35612 714 大卖场购物中心超级市场 1 19

29 Loblaw Companies Limited 加拿大 34863 35588 488 大卖场购物中心超级市场 6 80

30 Publix Super Markets Inc 美国 32619 32619 1965 超市 1 52

31 The TJX Companies Inc 美国 30945 30945 2278 服装鞋类专卖店 10 71

32 ITM Deacuteveloppement International (Intermarcheacute) 法国 30857e 44098g na 超市 4 17

33 Apple Inc Apple Retail Stores 美国 28000e 233715 53394 电子产品专卖 19 234

34 Delhaize Group SA (now Ahold Delhaize) 比利时 27097 27097 408 超市 7 32

35 Macys Inc 美国 27079 27079 1070 百货商店 3 16

36 京东商城 中国 26991 29175 -1511 无店铺销售 2 813

37 Rite Aid Corporation 美国 26866 30737 165 药店 1 13

38 LVMH Moeumlt Hennessy- Louis Vuitton SA

法国 25605 39615 4444 其他专卖店 80 132

39 Sears Holdings Corporation 美国 25146 25146 -1128 百货商店 2 -103

40 Wm Morrison Supermarkets PLC 美国 24551 24551 338 超市 1 -04

41 Migros-Genossenschafts Bund 瑞士 24391e 28522 823 大卖场购物中心超级市场 3 19

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

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2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

42 Lotte Shopping Co Ltd 韩国 24346 25749 -305 大卖场购物中心超级市场 6 90

43 Inditex SA 西班牙 23074 23074 3182 服装鞋类专卖店 88 108

44 HE Butt Grocery Company 美国 23000e 23000e na 超市 2 78

45 Coop Group 瑞士 22449e 28029 553 超市 6 30

46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 21814 21814 122 电子产品专卖 2 124

47 H amp M Hennes amp Mauritz AB 瑞典 21678 21678 2505 服装鞋类专卖店 61 108

48 Mercadona SA 西班牙 21171 21171 679 超市 1 46

49 Systegraveme U Centrale Nationale 法国 20694e 26048g na 超市 4 39

50 Dollar General Corporation 美国 20369 20369 1165 折扣店 1 93

51 屈臣氏集团 香港特特别行政区

19594 19594 na 药店 25 43

52 Kohls Corporation 美国 19204 19204 673 百货商店 1 09

53 Empire Company Limited 加拿大 18755 18755 -1611 超市 1 93

54 华润万家有限公司 中国 17606 17606 na 大卖场购物中心超级市场 1 88

55 Groupe Adeo SA 法国 16901e 19883g na 家居用品 12 73

56 Meijer Inc 美国 16900e 16900e na 大卖场购物中心超级市场 1 35

57 Cencosud SA 智利 16198 16850 356 超市 5 124

58 Marks and Spencer Group plc 英国 15923 15923 610 百货商店 52 16

59 Kingfisher plc 英国 15900 15900 627 家居用品 10 00

60 The Gap Inc 美国 15797 15797 920 服装鞋类专卖店 56 15

61 PJSC Magnit 俄罗斯 15677 15723 977 便利店前院商店 1 320

62 Dollar Tree Inc 美国 15498 15498 282 折扣店 2 214

63 Whole Foods Market Inc 美国 15389 15389 536 超市 3 113

64 Jeroacutenimo Martins SGPS SA 葡萄牙 15249 15249 398 折扣店 3 101

65 John Lewis Partnership plc 英国 14845 14845 340 超市 5 58

66 Dixons Carphone plc 英国 14411 14640 242 电子产品专卖 10 28

67 Fast Retailing Co Ltd 日本 14239 14262 995 服装鞋类专卖店 31 156

68 Nordstrom Inc 美国 14095 14437 600 百货商店 3 86

69 国美电器 中国 14038e 14038e 279 电子产品专卖 1 38

70 Yamada Denki Co Ltd 日本 13434 13434 266 电子产品专卖 7 -56

71 X5 Retail Group NV 俄罗斯 13378 13378 234 折扣店 1 187

72 Steinhoff International Holdings NV 南非 13155 14499 1302 其他专卖店 29 445

73 El Corte Ingleacutes SA 西班牙 13086 16773 174 百货商店 9 -20

74 J C Penney Company Inc 美国 12625 12625 -513 百货商店 2 -66

75 BJs Wholesale Club Inc 美国 12500e 12500e na 现购自运仓储俱乐部 1 28

76 Coop Italia 意大利 12496e 13885g 160 大卖场购物中心超级市场 1 -02

77 Conad Consorzio Nazionale Dettaglianti Soc Coop arl

意大利 12196e 13552g na 超市 3 37

78 L Brands Inc 美国 12154 12154 1253 服装鞋类专卖店 80 48

79 Bed Bath and Beyond Inc 美国 12104 12104 841 其他专卖店 4 67

80 Ross Stores Inc 美国 11940 11940 1021 服装鞋类专卖店 1 87

81 CP ALL Plc 泰国 11890 11897 405 便利店前院商店 1 240

82 Toys R Us Inc 美国 11802 11802 -124 其他专卖店 40 -32

15

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

83 ICA Gruppen AB 瑞典 11752 12018 583 超市 5 15

84 Southeastern Grocers LLC 美国 11145e 11145e na 超市 1 346

85 牛奶国际控股有限公司 香港特别行政区

11137 11137 418 超市 11 69

86 E-MART Inc 韩国 11081 12058 403 大卖场购物中心超级市场 3 ne

87 Co-operative Group Ltd 英国 10761 14223 23 超市 1 -34

88 SACI Falabella 智利 10748 11894 880 百货商店 6 134

89 Staples Inc 美国 10720e 21059 379 其他专卖店 13 -36

90 Isetan Mitsukoshi Holdings Ltd 日本 10658 10723 212 百货商店 8 14

91 S Group 芬兰 10627 12001 338 超市 5 23

92 Otto (GmbH amp Co KG) 德国 10567 14157 -209 无店铺销售 58 -08

93 AutoZone Inc 美国 10187 10187 1160 其他专卖店 4 67

94 Deacutecathlon SA 法国 10108 10108 na 其他专卖店 30 88

95 Spar Holding AG 奥地利 10047 10133 188 超市 8 17

96 Menard Inc 美国 10000e 10000e na 家居用品 1 38

97 Liberty Interactive Corporation 美国 9989 9989 911 无店铺销售 10 23

98 Metro Inc 加拿大 9987 9987 424 超市 1 15

99 Distribuidora Internacional de Alimentacioacuten SA (Dia SA)

西班牙 9914 10021 332 折扣店 5 ne

100 Advance Auto Parts Inc 美国 9737 9737 473 其他专卖店 3 104

101 Giant Eagle Inc 美国 9600e 9600e na 超市 1 06

102 FEMSA Comercio SA de CV 墨西哥 9572 9572 na 便利店前院商店 3 194

103 SuperValu Inc 美国 9392 17529 186 超市 1 -201

104 GameStop Corp 美国 9364 9364 403 其他专卖店 15 -02

105 Hy-Vee Inc 美国 9300 9300 na 超市 1 62

106 dm-drogerie markt GmbH + Co KG 德国 9299e 10424ge na 药店 12 97

107 Louis Delhaize SA 比利时 9219e 12219ge na 大卖场购物中心超级市场 4 -37

108 NorgesGruppen ASA 挪威 9134 9485 294 折扣店 1 65

109 Tengelmann Warenhandelsgesellschaft KG 德国 9042e 9153 na 家居用品 13 04

110 Shoprite Holdings Ltd 南非 9038 9038 337 超市 15 125

111 Dirk Rossmann GmbH 德国 8775 8775 na 药店 6 113

112 Canadian Tire Corporation Limited 加拿大 8679 9627 577 其他专卖店 1 62

113 J Front Retailing Co Ltd 日本 8646 9646 248 百货商店 2 41

114 Hudsons Bay Company 加拿大 8632 8632 299 百货商店 9 87

115 Dansk Supermarked AS 丹麦 8510 8558 258 折扣店 4 -03

116 UNY Group Holdings Co Ltd 日本 8309 8611 -29 大卖场购物中心超级市场 3 -17

117 Associated British Foods plc Primark 英国 8307 19886 814 服装鞋类专卖店 10 144

118 OReilly Automotive Inc 美国 7967 7967 931 其他专卖店 1 81

119 Wegmans Food Markets Inc 美国 7900 7900 na 超市 1 68

120 Colruyt Group 比利时 7894 10135 405 超市 3 50

121 上海百联集团股份有限公司 中国 7894 7921 205 大卖场购物中心超级市场 1 97

122 Globus Holding GmbH amp Co KG 德国 7860g 7860g na 大卖场购物中心超级市场 4 31

123 NIKE Inc Direct to Consumer 美国 7857 32376 3760 服装鞋类专卖店 66 223

124 CampA Europe 比利时德国 7715e 7715e na 服装鞋类专卖店 20 12

125 Esselunga SpA 意大利 7448e 8122g 322 大卖场购物中心超级市场 1 28

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

16

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

126 Foot Locker Inc 美国 7412 7412 541 服装鞋类专卖店 30 80

127 PetSmart Inc 美国 7300e 7300e na 其他专卖店 3 51

128 周大福珠宝集团有限公司 香港特别行政区

7295 7295 384 其他专卖店 8 101

129 Dicks Sporting Goods Inc 美国 7271 7271 330 其他专卖店 1 83

130 Office Depot Inc 美国 7250e 14485 8 其他专卖店 8 27

131 Kesko Corporation 芬兰 7247e 9640 130 超市 8 ne

132 H2O Retailing Corporation 日本 7231 7628 117 百货商店 2 145

133 The Sherwin-Williams Company Paint Stores Group

美国 7209 11339 1054 家居用品 9 105

134 Army and Air Force Exchange Service (AAFES) 美国 7206 7206 241 便利店前院商店 33 -38

135 Reitan Group 挪威 7092e 7751 303 折扣店 7 108

136 Takashimaya Company Ltd 日本 7047 7706 201 百货商店 4 09

137 Kering SA 法国 7039 12867 801 服装鞋类专卖店 95 -107

138 Central Group 泰国 7029e 8308 na 百货商店 6 196

139 Organizacioacuten Soriana SAB de CV 墨西哥 6915 6915 236 大卖场购物中心超级市场 1 31

140 Beisia Group Co Ltd 日本 6864e 7461e na 家居用品 1 16

141 Compagnie Financiegravere Richemont SA 瑞士 6783 12232 2459 其他专卖店 56 121

142 Bic Camera Inc 日本 6745 6745 38 电子产品专卖 1 55

143 Dillards Inc 美国 6548 6755 269 百货商店 1 13

144 Signet Jewelers Limited 百慕大 6538 6550 468 其他专卖店 5 137

145 百丽国际控股有限公司 香港特别行政区

6495 6495 469 服装鞋类专卖店 2 115

146 永辉超市股份有限公司 中国 6469 6782 97 大卖场购物中心超级市场 1 276

147 BİM Birleşik Mağazalar AŞ 土耳其 6439 6439 215 折扣店 3 215

148 Home Retail Group plc 英国 6416 6416 -1224 无店铺销售 2 -63

149 Next plc 英国 6339 6361 1015 服装鞋类专卖店 72 48

150 Don Quijote Holdings Co Ltd (formerly Don Quijote Co Ltd)

日本 6299 6525 254 折扣百货商店 2 85

151 Tractor Supply Company 美国 6227 6227 410 其他专卖店 1 113

152 Dufry AG 瑞士 6204 6389 -38 其他专卖店 63 187

153 Emke Group Lulu Group International 阿拉伯联合酋长国

6200e 6200e na 大卖场购物中心超级市场 9 173

154 WinCo Foods LLC 美国 6200e 6200e na 超市 1 44

155 The SPAR Group Limited 南非 6195 6195 119 超市 10 161

156 Coppel SA de CV 墨西哥 6146e 6146e na 百货商店 3 143

157 唯品会控股有限公司 中国 6084 6206 233 无店铺销售 1 1846

158 President Chain Store Corp 台湾 6080e 6481 298 便利店前院商店 3 44

159 Agrokor dd 克罗地亚 6025 7213 172 超市 5 156

160 Majid Al Futtaim Holding LLC 阿拉伯联合酋长国

6011 7446 901 大卖场购物中心超级市场 13 82

161 Jumbo Groep Holding BV 荷兰 5909 5909 47 超市 1 125

162 Yodobashi Camera Co Ltd 日本 5896e 5896e na 电子产品专卖 1 02

163 Homeplus Co Ltd 韩国 5870 5870 -0 大卖场购物中心超级市场 1 ne

164 Axel Johnson AB Axfood Axstores 瑞典 5853 7899 186 大卖场购物中心超级市场 4 492

165 Bauhaus GmbH amp Co KG 德国 5809e 5809e na 家居用品 19 72

166 Edion Corporation 日本 5765 5765 50 电子产品专卖 1 -51

167 Coop Danmark AS 丹麦 5703 5873 36 超市 2 06

168 Grupo Eroski 西班牙 5692e 5828 -68 超市 3 -62

17

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

169 Defense Commissary Agency (DeCA) 美国 5500 5500 na 超市 13 -12

170 Lojas Americanas SA 巴西 5479 5479 76 折扣百货商店 1 138

171 Pick n Pay Stores Limited 南非 5436 5436 80 超市 7 69

172 Krsquos Holdings Corporation 日本 5366 5366 136 电子产品专卖 1 -35

173 ELand World Ltd 韩国 5347e 6283 88 服装鞋类专卖店 3 85

174 GS Retail Co Ltd 韩国 5341 5545 147 便利店前院商店 1 127

175 Sonae SGPS SA 葡萄牙 5314 5570 196 超市 21 07

176 Izumi Co Ltd 日本 5295 5295 152 大卖场购物中心超级市场 1 59

177 Berkshire Hathaway Inc Retailing operations 美国 5235e 210821 24414 其他专卖店 9 123

178 Big Lots Inc 美国 5191 5191 143 折扣店 1 09

179 Burlington Stores Inc 美国 5130 5130 150 百货商店 2 67

180 Deichmann SE 德国 5110 5887g na 服装鞋类专卖店 24 62

181 Neiman Marcus Group LTD LLC 美国 5095 5095 15 百货商店 2 66

182 Life Corporation 日本 5077 5077 66 超市 1 56

183 El Puerto de Liverpool SAB de CV 墨西哥 5010 5772 582 百货商店 1 103

184 Coop Norge the Group 挪威 4990 5310 -140 超市 1 74

185 Williams-Sonoma Inc 美国 4976 4976 310 无店铺销售 12 73

186 Grupo Comercial Chedraui SAB de CV 墨西哥 4927 4972 113 大卖场购物中心超级市场 2 83

187 The Michaels Companies Inc 美国 4913 4913 363 其他专卖店 2 40

188 Gruppo Eurospin 意大利 4805e 4805e na 折扣店 2 93

189 Ascena Retail Group Inc 美国 4803 4803 -237 服装鞋类专卖店 2 151

190 Demoulas Super Markets Inc (dba Market Basket)

美国 4750e 4750e na 超市 1 82

191 SM Investments Corporation 菲律宾 4725 6515 888 大卖场购物中心超级市场 1 90

192 重庆百货大楼股份有限公司 中国 4650 4841 59 百货商店 1 70

193 Academy Ltd (dba Academy Sports + Outdoors) 美国 4600e 4600e na 其他专卖店 1 112

194 McKesson Corporation Celesio AG 德国 4570 23649 438 药店 8 27

195 大商股份有限公司 中国 4545 4962 99 百货商店 1 45

196 Shimamura Co Ltd 日本 4527 4527 205 服装鞋类专卖店 3 44

197 Woolworths Holdings Limited 南非 4518 4518 303 百货商店 14 205

198 OJSC Dixy Group 俄罗斯 4473 4505 10 超市 1 335

199 Tsuruha Holdings Inc 日本 4468 4468 166 药店 2 120

200 MatsumotoKiyoshi Holdings Co Ltd 日本 4445 4465 149 药店 2 46

201 Forever 21 Inc 美国 4400e 4400e na 服装鞋类专卖店 48 106

202 Foodstuffs North Island Ltd 新西兰 4372 4372 7 超市 1 ne

203 Hermegraves International SCA 法国 4310e 5377 1085 服装鞋类专卖店 48 151

204 XXXLutz Group 奥地利 4307e 4307e na 其他专卖店 9 69

205 Groupe FNAC SA 法国 4305 4305 54 其他专卖店 9 ne

206 The Save Mart Companies (formerly Save Mart Supermarkets)

美国 4300e 4300e na 超市 1 -22

207 SHV Holdings NV Makro 荷兰 4260e 20160 829 现购自运仓储俱乐部 5 -83

208 PETCO Animal Supplies Inc 美国 4200e 4200e na 其他专卖店 3 79

209 Stater Bros Holdings Inc 美国 4200e 4200e na 超市 1 31

210 Sundrug Co Ltd 日本 4196 4196 180 药店 1 69

211 Reinalt-Thomas Corporation (dba Discount TireAmericas Tire)

美国 4196e 4196e na 其他专卖店 1 69

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

18

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

212 Lenta Group 俄罗斯 4181 4181 170 大卖场购物中心超级市场 1 290

213 Belk Inc 美国 4175e 4175e na 百货商店 1 35

214 农工商超市（集团）有限公司 中国 4168e 4588g na 超市 1 05

215 Barnes amp Noble Inc 美国 4164 4164 -24 其他专卖店 1 -44

216 Arcs Co Ltd 日本 4151 4161 53 超市 1 108

217 Lawson Inc 日本 4056 4837 266 便利店前院商店 6 46

218 Darty plc 英国 4055 4055 4 电子产品专卖 3 -92

219 Muumlller Holding Ltd amp Co KG 德国 4041e 4041e na 药店 7 63

220 Iceland Topco Limited 英国 4035 4035 -53 超市 7 23

221 Sports Direct International plc 英国 4018 4366 419 其他专卖店 24 136

222 Smart amp Final Stores Inc 美国 3971 3971 38 现购自运仓储俱乐部 2 89

223 Valor Holdings Co Ltd 日本 3940 4144 89 超市 2 56

224 Ralph Lauren Corporation 美国 3933 7405 396 服装鞋类专卖店 47 78

225 HORNBACH Baumarkt AG Group 德国 3896 3896 80 家居用品 9 45

226 Tiffany amp Co 美国 3855e 4105 464 其他专卖店 28 56

227 BGFretail Co Ltd 韩国 3832 3832 135 现购自运仓储俱乐部 2 144

228 Coop Sverige AB 瑞典 3828 3828 20 超市 1 ne

229 Hobby Lobby Stores Inc 美国 3800e 3800e na 其他专卖店 1 108

230 Cosmos Pharmaceutical Corp 日本 3788 3788 105 药店 1 135

231 Nojima Corporation 日本 3782 3789 110 电子产品专卖 1 163

232 Coach Inc 美国 3760e 4492 461 其他专卖店 34 08

233 Nitori Holdings Co Ltd 日本 3724 3798 390 其他专卖店 3 76

234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 3715 3924 320 其他专卖店 1 221

235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 印度尼西亚 3709 3709 57 便利店前院商店 1 231

236 HSN Inc 美国 3691 3691 169 无店铺销售 1 43

237 Tokyu Corporation 日本 3664 9092 462 百货商店 5 -15

238 Ingles Markets Inc 美国 3636 3779 59 超市 1 21

239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 日本 3620 3620 35 便利店前院商店 1 280

240 Savola GroupPanda Retail Company 沙特阿拉伯Arabia

3609 3609 39 大卖场购物中心超级市场 2 104

241 Debenhams plc 英国 3609 3609 145 百货商店 27 18

242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 3593 3593 129 超市 1 474

243 Overwaitea Food Group 加拿大 3567e 3567e na 超市 1 73

244 Grandvision NV 荷兰 3560 3560 257 其他专卖店 44 291

245 FamilyMart Co Ltd 日本 3545 3545 199 便利店前院商店 7 60

246 SMU SA 智利 3538 3573 -0 超市 2 168

247 American Eagle Outfitters Inc 美国 3522 3522 218 服装鞋类专卖店 29 35

248 Abercrombie amp Fitch Co 美国 3519 3519 39 服装鞋类专卖店 22 03

249 Norma Lebensmittelfilialbetrieb Stiftung amp Co KG 德国 3510e 3510e na 折扣店 4 33

250 DCM Holdings Co Ltd 日本 3508 3629 87 家居用品 1 05

19

2017全球零售力量 | 地域分析

地域分析地域分析中按总部所在地划分公司所属区域不一定是该公司销售额最高的地区尽管

很多公司都从所属区域以外获取销售额每家公司的销售额都全部计入该地区

公司数量平均零售收入（百万美元）

占250强公司公司比重

占250强收入比重

境外业务零售收入占比

业务分布国家地区平均

数量仅国内经营公

司占比

250强 250 $17234 1000 1000 228 101 332

非洲中东 9 $6734 36 14 351 113 00

亚太地区 59 $10545 236 144 107 38 458

中国大陆 香港1 14 $11341 56 37 171 41 571

日本 30 $9337 120 65 104 44 400

其他亚太地区 15 $12219 60 43 64 24 467

欧洲 85 $17727 340 350 396 160 176

法国 12 $29522 48 82 460 308 00

德国 17 $24762 68 98 470 159 59

英国 15 $16619 60 58 166 157 200

其他欧洲国家 41 $11762 164 112 406 119 268

拉美 9 $7615 36 16 237 27 333

北美 88 $23300 352 476 136 92 432

美国 82 $23974 328 456 138 97 415

2015财年区域国家概况 2015财年按地区国家划分的全球化程度

结果反映总部位于不同地区国家的250强零售商信息1本分析将中国大陆与香港合并考虑

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

20

2017全球零售力量 | 地域分析

2015财年按地区国家划分的全球化程度

结果反映总部位于不同地区国家的250强零售商信息1销售额加权和货币调整后的复合增长2复合年增长率

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

2015财年按地区国家零售收入增长和盈利能力1

2010mdash2015财年零售收入复合年增长率sup2 2015财年零售收入增长率 2015财年净利润率 2015财年资产回报率

169

50

67

127

48

68

38

29 3

8

0

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122

49

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52

73

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44

37

16

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-49

95

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8

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24

04

31 33

08 1

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18 20

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全球

250强 日本

中国大陆

香港

德国

英国

非洲

中东

亚太地区

其他欧洲国家

北美

美国

其他亚太地区

法国

欧洲 拉美

48 51

34

68

全球250强中欧洲零售商占比下降

250强中欧洲零售商占比从去年的93跌至今年的85欧元疲

软和低于平均水平的经济增速使欧洲零售业受创欧洲零售企

业的复合零售收入同比增长37从2010至2015年的五年里

复合年均增长率为38与其他地域相比2015财年欧洲零售

商收入呈负增长的比重更大（85家公司中23家公司负增长）尽

管欧洲零售商的增长仍旧缓慢但与2014财年比较情况已有所

好转mdashmdash2014财年欧洲零售商的收入增长率为2009年以来的

最低水平同样31的复合净利润率也署名欧洲零售业较去年

已有所回暖

英国零售商拖累了欧洲零售业的整体业绩250强中英国零售商

的复合收入增长率已连续第二年为负且利润微薄而2015年

德国零售商收入增速加快实现了2010年以来的最好业绩尽

管德国零售商的复合净利润率低于1但德国17家零售企业中

13家私营企业未披露盈利情况是一重要前提法国零售商的收

入增长率低于欧洲整体水平但盈利情况却相反

欧洲零售商的全球化程度仍最高他们不满足于国内已成熟的

零售市场积极开发境外业务2015财年欧洲零售商有约40的合并收入来自境外业务mdashmdash几乎是250强零售商总境外收入

所占比例的两倍80以上的欧洲零售商拥有国际业务业务平

均分布率为16个国家地区其中法国和德国零售商拥有最大全

球零售网络

21

2017全球零售力量 | 地域分析

2015财年北美零售商在250强中占比超过三分之一平均零售

收入233亿美元其总收入占所有250强总零售收入近一半该

地区零售企业的复合收入增长率为52净利润率为32与

250强的总体水平持平但该地区的零售商向来更善于利用资产

来盈利历史上就曾出现过这样的情况2015年北美零售商的

资产回报率创下64的纪录美国零售商为北美地区贡献了绝

大部分的业绩因此美国的零售业绩可大致反映该地区的零售

状况

总体来看250强中北美零售商的全球化水平相对较低尽管北

美地区零售商的业务平均分布率为92国家地区但仅有136的合并零售收入来自境外40以上的北美零售商仍仅拥有国

内业务

亚太地区零售商投资国际业务的步伐明显减慢2015财年59家亚太地区零售商进入250强榜单其中约90的复合零售收入

来自国内近半数的零售商无境外零售收入亚太地区零售商

的业务平均分布率仅为38个国家地区而250强零售商的平均

水平为101个国家地区此外尽管亚洲经济增速放缓但该地

区零售商仍保持73的强劲增长此外该组别零售商的盈利能

力仍不足净利润率下滑至14

2015财年中国大陆和香港（本分析将中国大陆与香港合并考

虑）零售商的合并收入实现了该地区的最高增长129但净

利润率仅增长07中国最大的零售商京东对这一结果有巨大

影响如果本分析不包括这家快速扩张但却不盈利的电商巨头

中国大陆香港的复和增长率将会减少一半多仅为61但净

利润率将增加至26

2014年全国性的消费税上调一度使日本零售业进入寒冬使消

费需求受到抑制2015财年日本250强零售商的复合收入增长

率回升至69净利润率为24表明大部分日本零售商盈利

能力提升

非洲中东地区的零售业发展迅速逐步崛起的非洲中产阶层

为零售业的现代化发展做出了巨大贡献很多非洲国家目前正

处于向消费驱动型经济转型的过程中中东地区仍是零售商的

理想投资目的地2015财年非洲中东地区的零售商收入增长

191净利润率为58在五个地域组别中位居首位该地区

250强零售商业务范围广2015财年9家250强零售商的业务平

均分布率为113个国家地区境外零售收入占合并零售收入的

三分之一以上

拉美地区的零售业继续维持强劲增长和高于平均水平的盈利

能力该地区零售商的复合零售收入增长率为113净利润

率为40仅次于非洲中东地区两项均排名第二除Grupo Comercial Chedraui在美国西南部的连锁超市业务以外2015财年拉美地区9家零售商的所有零售收入均来自本地区其中约

四分之一的零售收入来自本地区其他国家

22

2017全球零售力量 | 章节标题

23

2017全球零售力量 | 产品子行业分析

产品子行业分析本报告按照主要零售产品子行业以及地理位置分析零售业绩分析采用了四个子行业

服装服饰快速消费品耐用及休闲品以及多元化经营如果公司一半及以上的零售

收入来自某个广义的产品类别则将其归类为三大特定产品子行业之一如果三个特定

产品子行业均未占到公司零售收入至少50的份额则视其为多元化经营

公司数量

平均零收入（百万美

元）占250强公司

比重占250强收

入比重境外业务零售收

入占比业务分布国家

平均数量仅国内经营公

司占比

250强 250 $17234 1000 1000 228 101 332

服装服饰 45 $9366 180 98 320 260 133

快速消费品 133 $21576 532 666 215 59 391

耐用及休闲品 50 $14124 200 164 238 79 320

多元化经营 22 $14141 88 72 203 80 409

2015财年产品子行业概况 2015财年产品子行业全球化程度

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

服装服饰类零售商继续领先其他产品子行业

250强中服装服饰类零售商的零售收入增长率连续

第三年继续领先其他产品子行业2015财年榜单上

的45家该类零售企业复合零售收入增长77从历

史数据来看服装服饰类零售商的盈利情况向来最

可观2015年也不例外净利润增长率达到71

世界上大多数的大型服装服饰类零售商已开始了国际化业务扩

张2015财年该子行业约有三分之一的复合零售收入来自

境外市场而对所有的250强而言境外零售收入占比不足四

分之一服装服饰类零售商的业务平均分布率为26个国家地区远多于其他产品子行业尽管服装服饰类零售商的全球化

程度最高但他们普遍规模较小平均零售收入仅为94亿美

元约为250强零售商平均零售收入的一半

24

2017全球零售力量 | 产品子行业分析

1销售额加权和货币调整后的复合增长2复合年增长率

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

目前快速消费品类零售商在250强中规模最大数量

最多平均零售收入约为216亿美元2015财年该子

行业有133家零售商进入250强榜单占据榜单过半

的位置贡献了三分之二的零售收入收入方面该

组别零售商的零售收入实现50的稳定增长利润方面复合

净利润率为21延续了该子行业利润率低的特点

由于百货行业持续整合曾经出现在250强榜单上的快速消

费品零售企业不断被兼并收购包括Safeway（2015年1月被

Albertsonrsquos Holdings收购）22Family Dollar Stores （2015年7月被Dollar Tree收购）23和Roundyrsquos（2015年12月被

Kroger收购）24此外2015年美国曾经最大的超市AampP也在

经营156年之后停止营业开始出售旗下资产25而2015财年9家来自快速消费品子行业的新上榜企业的盈利远超过了上述零

售企业的亏损（参见第25页）2016年行业整合仍在继续如

全球最大的两家食品零售商 Ahold和 Delhaize groups合并组

成Ahold Delhaize尽管这两家零售企业在2015财年的合并收

入已高达700亿美元但由于2015财年年末其仍为两家独立的

公司因此本报告将分别列示其零售收入虽然欧洲食品零售

商占据了榜单的大多数位置但这样的合并业绩已能排到250强的第13名26

10

4

0

8

6

2

-2

2010-2015财年零售收入复合年增长率2

2015财年零售收入增长率零售收入增长

2015财年资产回报率

2015财年净利润率净利润率

250强 服装服饰 耐用及休闲品 多元化经营快速消费品

50

62

51

60

13

30

71

21

36

22

52

77

50

76

-11

46

81

36

56

30

2015财年按主要产品子行业划分的零售收入增长和盈利能力1

自2010年全球经济从金融危机中恢复耐用及休闲

品类零售商便一直维持着相对强劲的增长2015财年该组别零售商的复合零售收入增长76大多数

耐用及休闲品类零售商实现盈利复合净利润率为

36（注Apple Inc 的盈利比率不包含在内详见第34页ldquo

研究方法rdquo）然而各公司的业绩也各不相同在收入方面电

商巨头Amazoncom 和京东大大提高了该组别零售商的复合

收入增长率抵消了该子行业50家公司中13家公司的负增长

但同时他们的盈利能力却低于该子行业的总体盈利能力

总体而言多元化经营的零售商一直保持着缓慢的增

长如果三个特定产品子行业均未占到公司零售收入

至少50的份额则视其为ldquo多元化经营rdquo从2010年至2015年该组别中22家公司的年复合零售收入仅

增长132015和2014财年由于三家规模最大的多元化经

营的零售商中2家收入减少该组别的复合零售收入减少由于

持续转型2015年德国Metro Group的销售业绩连续第三年下

滑跌幅为61同时2015年Sears Holdings 的销售收入连

续第9年下滑减少194

25

2017全球零售力量 | 新上榜企业

新上榜企业

250强 公司名称 所属国家和地区 主要经营业态 2015财年零售收入

163 Homeplus Co Ltd 韩国 HypermarketSupercenterSuperstore ne

208 PETCO Animal Supplies Inc 美国 Other Specialty 51

222 Smart amp Final Stores Inc 美国 Cash amp CarryWarehouse Club 124

227 BGFretail Co Ltd 韩国 ConvenienceForecourt Store 287

229 Hobby Lobby Stores Inc 美国 Other Specialty 27

231 Nojima Corporation 日本 Electronics Specialty 865

234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 Other Specialty 212

235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 印度尼西亚 ConvenienceForecourt Store 201

236 HSN Inc 美国 Non-Store 29

239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 印度尼西亚 ConvenienceForecourt Store 155

240 Savola GroupPanda Retail Company 沙特阿拉伯 HypermarketSupercenterSuperstore 109

242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 Supermarket 211

247 American Eagle Outfitters Inc 美国 ApparelFootwear Specialty 73

2015财年新上榜企业

ne =不存在（由合并或剥离产生）

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

2015财年13家零售企业第一次进入250强榜单Homeplus名列第163位在新上榜企业中排名最高2015年10月为改进

公司资产负债表Tesco将其在韩国的连锁百货商店售予投资

者27 2016年1月CVC Capital Partners 和 Canada Pension Plan Investment Board 通过私人股本对私人股本交易收购

Petco Animal Supplies进入榜单第208名28在做出出售决定

之前该公司于2015年8月提交的S-1证券上市注册登记表表明

其实际收入超过上年预期水平根据Petco公布的业绩情况这

家宠物专卖零售商自2011财年起从未落出250强榜单之外

新上榜企业中5家企业来自新兴国家7家来自美国美国零售商

在榜上的垄断一定程度上是因为美元走高由于排名数据按美

元计价徘徊在榜单末尾的美国零售商排名上升超过了来自其

他国家的零售商新上榜的美国零售商包括

bull 非会员仓储式商店运营商Smart amp Final

bull 工艺品零售商Hobby Lobby Stores

bull 美容连锁店Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance

bull 电视购物产品目录和互联网零售商HSN

bull 专供新鲜自然有机且无麸质产品的社区连锁杂货店

Sprouts Farmers Market

bull 商场服装零售商American Eagle Outfitters

2015财年新兴市场零售商首次进入250强榜单其中3家是发

展迅速的连锁便利店在韩国有超过8000家CU专营店的零售

商BGF印度尼西亚最大两家的便利杂货店零售商Indomarco Prismatama（品牌名称为Indomaret）和Sumber Alfaria Trijaya（主要的品牌名称为Alfamart）在中东地区Savola Group旗下的 Panda Retail Company在沙特阿拉伯和阿联酋

拥有大卖场超市和便利店等各类业态

2015年3月日本消费电子产品和家用电器零售商Nojima Corp也在收购日本第五大手机零售商ITX Corp之后进入了250强榜

单29

26

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

全球零售力量高成长50强高成长50强的评选依据是2010至2015年的复合年收入增长率高成长50强上榜公司

中多家公司同时跻身2015财年高成长50强零售商榜单此类零售公司形成ldquo精英公

司rdquo群体在名单上采用斜体加粗方式标注

电子商务和并购活动是高成长50强零售商的主要增长动力

2010至2015年高成长50强零售收入的复合年增长率为

222mdashmdash是250强整体增长率的四倍以上高成长50强零售

商增速强劲在很大程度上是由于电商市场快速扩张以及重大并

购活动不断增加高成长50强中超过三分之二的公司（34家公司）同时跻身2015财年高成长50强零售商榜单高成长50强零售收入的复合同比增长率为259mdashmdash是250强整体增长

率的五倍高成长50强的入选条件是零售商2010至2015年的

复合年收入增长率不低于123

然而高销售额并未转化为高利润率高成长50强零售商

2015财年的复合净利润率为26250强的复合净利润率为

30尽管公布营收业绩的公司中仅有4家公司出现净亏损

但高成长50强榜单中有三家大型企业（京东商城Albertsons CompaniesAmazoncom）利润率较低或陷入负盈利这对

高成长50强的整体利润率造成重大影响注计算集团利润

率时排除了主要收入并非来自零售业务的250强公司原因

在于此类公司的合并利润主要反映的是非零售业务

电子商务是两大高成长零售商（中国电子零售商唯品会和京东

商城）的唯一发展重点唯品会在中国率先推出闪购模式自

2008年成立以来唯品会迅速吸引大批消费者和品牌合作伙

伴且二者数量不断增加京东商城是中国最大的线上直销公

司其于2015年推出俄语网站以此促进海外市场的销售增

长30 Amazoncom是250强中专营电商业务的另一家公司

自2004年德勤开始研究高成长50强零售商以来Amazoncom就名列该榜单之上中国的消费性电子产品与家用电器零

售商苏宁云商集团在门店销售额不断下滑的情况下大力拓展

电商业务苏宁云商集团2015年的线上销售额增长95占

公司销售总额的比例超过三分之一在很大程度上推动了公

司发展31

高成长50强中大多数美国公司均通过并购活动而在榜单中争

得一席之地Albertsons于2015年1月收购Safeway规模扩

大近两倍32 Dollar Tree于2015年7月与Family Dollar Stores完成合并以此增强发展潜力33 Ascena Retail Group于2012年收购Charming Shoppes又于2015年8月收购ANN Inc力求吸引更多职业女性34 Signet Jewelers于2014年收

购Zale Corp自此之后公司不断发展35

通过并购活动跻身高成长50强榜单的其他公司中

bull 家具与家居用品零售商Steinhoff于2015年3月收购南非的

Pepkor集团以此将其折扣业务范围扩大到服装行业36

bull 墨西哥便利店运营商FEMSA Comercia于2015年9月收购南

美连锁药店龙头Grupo Socofar多数股权37

bull 瑞士免税店运营商Dufry Group于2015年8月收购意大利运

营机场和旅游商店的World Duty Free控股权38

bull 日本消费性电子产品与家用电器零售商Nojima Corp于2015年3月收购日本第五大手机零售商ITX Corp39

bull 克罗地亚最大的零售商Agrokor于2014年6月成功收购斯洛

文尼亚食品零售商Mercator控股权随后收购小股东所持股

权进一步提高持股比例40

bull 日本百货公司H2O Retailing Group于2014年6月与日本大卖

场及超市运营商Izumiya实现合并力求扩大市场份额41

27

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

增长排名 250强排名 公司名称所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元） 主要经营业态

2010-2015财年零售收入复合年增长率1

2015财年零售收入增长

2015财年净利润率

1 157 唯品会控股有限公司 中国 6084 无店铺销售 1846 644 38

2 36 京东商城 中国 26991 无店铺销售 813 545 -52

3 17 Albertsons Companies Inc 美国 58734 超市 741 1159 -09

4 164 Axel Johnson AB Axfood Axstores 瑞典 5853 大卖场购物中心超级市场 492 71 24

5 242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 3593 超市 474 211 36

6 72 Steinhoff International Holdings NV 南非 13155 其他产品专卖店 445 392 90

7 84 Southeastern Grocers LLC 美国 11145e 超市 346 19 na

8 198 OJSC Dixy Group 俄罗斯 4473 超市 335 191 02

9 61 PJSC Magnit 俄罗斯 15677 便利店前院商店 320 243 62

10 244 Grandvision NV 荷兰 3560 其他产品专卖店 291 138 72

11 212 Lenta Group 俄罗斯 4181 大卖场购物中心超级市场 290 303 41

12 239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart)

印度尼西亚 3620 便利店前院商店 280 155 10

13 146 永辉超市股份有限公司 中国 6469 大卖场购物中心超级市场 276 144 14

14 81 CP ALL Plc 泰国 11890 便利店前院商店 240 93 34

15 33 Apple Inc Apple Retail Stores 美国 28000e 电子产品专卖店 234 305 228

16 235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret)

印度尼西亚 3709 便利店前院商店 231 201 15

17 123 NIKE Inc Direct to Consumer 美国 7857 服装鞋类专卖店 223 184 116

18 234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 3715 其他产品专卖店 221 212 82

19 147 BİM Birleşik Mağazalar AŞ 土耳其 6439 折扣店 215 205 33

20 62 Dollar Tree Inc 美国 15498 折扣店 214 802 18

21 10 Amazoncom Inc 美国 79268 无店铺销售 208 131 06

22 197 Woolworths Holdings Limited 南非 4518 百货商店 205 150 67

23 138 Central Group 泰国 7029e 百货商店 196 149 na

24 102 FEMSA Comercio SA de CV 墨西哥 9572 便利店前院商店 194 381 na

25 71 X5 Retail Group NV 俄罗斯 13378 折扣店 187 276 18

26 152 Dufry AG 瑞士 6204 其他产品专卖店 187 467 -06

27 153 Emke Group Lulu Group International 阿拉伯联合酋长国

6200e 大卖场购物中心超级市场 173 69 na

28 246 SMU SA 智利 3538 超市 168 178 00

29 231 Nojima Corporation 日本 3782 电子产品专卖店 163 865 29

30 155 The SPAR Group Limited 南非 6195 超市 161 346 19

31 67 Fast Retailing Co Ltd 日本 14239 服装鞋类专卖店 156 216 70

32 159 Agrokor dd 克罗地亚 6025 超市 156 496 24

33 189 Ascena Retail Group Inc 美国 4803 服装鞋类专卖店 151 03 -49

34 203 Hermegraves International SCA 法国 4310e 服装鞋类专卖店 151 176 202

35 132 H2O Retailing Corporation 日本 7231 百货商店 145 85 15

36 227 BGFretail Co Ltd 韩国 3832 便利店前院商店 144 287 35

2010-2015财年高成长50强零售商

名称斜体加粗的公司亦为2015年高成长50强零售商高成长50强和全球250强复合净利润率不包括不以零售业务为主的公司业绩

1复合年增长率 收入包括批发和零售销售额e = 估计

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

28

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

增长排名 250强排名 公司名称所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元） 主要经营业态

2010-2015财年零售收入复合年增长率1

2015财年零售收入增长

2015财年净利润率

37 117 Associated British Foods plc Primark 英国 8307 服装鞋类专卖店 144 80 41

38 156 Coppel SA de CV 墨西哥 6146e 百货商店 143 100 na

39 170 Lojas Americanas SA 巴西 5479 折扣百货商店 138 110 14

40 144 Signet Jewelers Limited 百慕大 6538 其他产品专卖店 137 142 71

41 221 Sports Direct International plc 英国 4018 其他产品专卖店 136 26 96

42 230 Cosmos Pharmaceutical Corp 日本 3788 药店 135 95 28

43 88 SACI Falabella 智利 10748 百货商店 134 99 74

44 38 LVMH Moeumlt Hennessy- Louis Vuitton SA

法国 25605 其他产品专卖店 132 178 112

45 174 GS Retail Co Ltd 韩国 5341 便利店前院商店 127 250 26

46 161 Jumbo Groep Holding BV 荷兰 5909 超市 125 -27 08

47 110 Shoprite Holdings Ltd 南非 9038 超市 125 144 37

48 46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 21814 电子产品专卖店 124 244 06

49 57 Cencosud SA 智利 16198 超市 124 18 21

50 177 Berkshire Hathaway Inc Retailing operations

美国 5235e 其他产品专卖店 123 184 116

高成长50强销售额加权和货币调整后的复合增长率 222 259 26

250强销售额加权和货币调整后的复合增长率 50 52 30

名称斜体加粗的公司亦为2015年高成长50强零售商高成长50强和全球250强复合净利润率不包括不以零售业务为主的公司业绩

1复合年增长率 收入包括批发和零售销售额e = 估计

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

29

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

全球50强电子零售商本报告中的电子零售仅指B2C电子商务即公司自有库存并向消费者直接销售以经营

电子交易平台或电子商务服务为主的公司并未纳入50强电子零售商分析因为此类公司

的收入主要来自第三方（消费者或其他自有库存的公司）销售服务费和佣金而非直接

来自商品销售

电子商务改变全球零售业格局

电子商务依然是零售业的主要增长引擎随着电子商务市场份

额不断扩大其正在改变全球零售业格局为更好地了解数字化

渠道对于零售收入增长的影响德勤特此分析了全球零售力量

250强的电商业务并审查了全球50强电子零售商的年度排名

电子商务浪潮促使众多零售商不断加强线上竞争力因此他们

需要重新评估其实体店的规模和作用

电子商务推动250强收入增长

250强零售商中有182家公司2015财年的电子商务销售额数据

可供分析之用（由公司自行发布或由Planet RetailInternet Retailer或其他资源进行评估）分析此类公司可以得出如下结

论

bull 随着点击提货服务迅速崛起开展线上业务的零售商（包括主

营食品销售的零售商）越来越多250强中未设立交易网站的

零售商数量在2015财年持续下降至31家此类公司大多为超

市折扣店或便利店运营商

bull 就经营电商业务的零售商而言其线上销售增速放缓但仍

高于整体收入增速250强中有151家公司经营电商业务其

2015财年线上销售额复合增长率为183mdashmdash是这些公司

零售收入总额增长率（41）的45倍相较之下这些公司 2014年的电商增长率为2032013年为211若在分析过

程中剔除Amazoncom京东商城和唯品会mdashmdash250强中专营

线上业务的三家零售商则上述公司2015年的电商增长率降

至155整体增长率降至35

bull 尽管线上销售增速放缓但仍有越来越多的零售商转向数字

化渠道2015财年电子商务占250强中电商公司综合零售收

入的比例为872014年为762013年为62除去专营

电商业务的三家公司外2015年线上销售额占零售收入总额

的比例下降至56

bull 对于众多250强零售商而言电子商务是收入增长的主要动

力2015财年经营线上业务的151家公司的数字化销售额占

其综合零售收入的比例为353（剔除Amazon京东商城和

唯品会之后为225）线上销售是其中62家零售商实现增长

的主要渠道（即使不是唯一渠道）

bull 拥有电商网站的零售商中超过四分之一的零售商（41家公

司）2015财年的零售收入出现负增长其中大多数公司（33家零售商）的电商销售额帮助弥补了合同销售额而另外12家零

售商正是因为电商业务才得以成功避免负增长

250强零售商在50强电子零售商榜单中占据主导地位

除了确定和分析全球250强零售商德勤每年亦会评选全球50强电子零售商对50强电子零售商的分析显示

bull 全球零售力量250强在50强电子零售商榜单中依然占据主导

地位2015财年50强电子零售商中80的公司（40家公司）

跻身250强零售商榜单

bull 50强电子零售商中的绝大多数公司位于美国（26家）或欧洲

（19家）另外5家公司位于新兴市场国家（4家中国公司1家巴西公司）尽管一些大型的增速最快的电商公司位于亚洲

但该地区主要的电商模式是电子交易平台而非电子零售商此

类第三方交易平台未被纳入50强电子零售商分析

bull 50强电子零售商中共有12家是无店铺或网络专营零售商

包括2015财年50强电子零售商中新上榜的两家美国公司

全球最大的家居装饰品网站Wayfair以及服务于中低收入

消费者销售多品牌服装和日用品的线上零售商Bluestem Group

bull 并购活动助力另外两家公司跻身2015年的50强电子零售商榜

单瑞士最大的零售商合作社Migros于2015年4月收购瑞士

线上市场龙头企业Digitec Galaxus控股权自此之后Migros电商销售额增加47342 Neiman Marcus于2014年10月收

购德国线上时装零售商mytheresacom该网站某些月份的

收入促进了Neiman Marcus 2015财年的业绩增长43

30

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

bull 有5家公司在2015年跌出50强电子零售商榜单俄罗斯电子零

售龙头企业Ulmart以及法国国际零售集团Auchan受货币贬

值影响而跌出以美元计价的50强电子零售商榜单电脑硬件

及软件线上零售商Newegg正在实施战略调整从第一方卖

家转型为第三方交易平台Lands End 2015财年的非门店销

售额下降8因此跌出50强电子零售商榜单Toys R Us被Neiman Marcus Group超越即便是83的电商销售额增长

率亦不足以保证其继续位列50强电子零售商排名之中

bull 电商销售额占50强电子零售商复合零售收入的157mdashmdash几

乎是全球250强中电商销售额比例（87）的两倍

bull 50强电子零售商2015财年电商销售额的复合增长率为196

与2011至2015年50强电子零售商220的复合年增长率相比

呈现小幅下降

零售商重新审视实体店角色

电子商务浪潮正在逐步而全面的改变零售业格局随着线上销

售额增速超过零售销售额整体增速零售商正在减少实体店数

量增加电商比重考虑到电子商务对门店销售额造成不利影

响许多零售商接连关闭众多规模过大的门店转向规模更小

更加灵活的经营形势实体店被赋予全新作用零售商店在全

渠道战略中的地位日渐突出可充当跨渠道物流配送中心在线

订单装货站以及退换货处理中心亦可作为产品展示中心和客

户提货渠道

上述类型的零售商数量不断增加Macys是其中一家百货商店

及服装零售商在购物中心客流下降的情况下Macys拟大幅

减少实体店数量2016年8月Macys宣布将要关闭约100家Macys全品类商店因为近几年内这些商店的销售额和利润率

在多数情况下处于稳步下降状态其中多数商店预计将于2017年初关闭Macys计划提升剩余门店的购物体验并加速投资

于数字化和移动技术44

除购物中心之外不断下降的门店销售额亦促使城郊大卖场运

营商重新审视他们的扩张计划Lowes和Target均认为在城

市地区开设规模更小更加灵活的门店是一个机遇其规模和

商品种类将根据社区人口构成进行调整与Target平均规模为

145000平方英尺的门店相比其新店规模通常不足50000平方

英尺Target正在计划开设数百家规模更小的门店截至2016年11月中旬已有30家门店处于运营阶段45

Lowes于2015年推出全新城市理念首次进入曼哈顿零售市

场便开设两家门店46门店占地30000平方英尺mdashmdash约为其

大卖场规模的四分之一mdashmdash其产品适合较为狭小的城市生活空

间包括来自Lowes新供应商的商品消费者可利用三维成像技

术查看与实物大小相同的产品（例如家用电器）并观察其内部

构造门店内的高科技触摸屏可让消费者浏览Loews的所有商

品并可立刻下单订购

在中国随着大卖场数量接近饱和经济趋冷以及电子商务的

快速崛起均对众多传统零售商造成严重威胁许多公司正在重

新审视其扩张计划并试图将其自身定位为严肃的电商竞争者

因此线上线下融合的趋势日益增强

Carrefour在中国采取多渠道多业态的发展趋势为消费者提

供更加多样化更加灵活的购物选择为满足中国消费者对于

便利性的强烈期望Carrefour再次转变业务重点从传统的大

卖场业务转向规模更小的经营业态包括Carrefour Express便利店和Carrefour Easy（一种规模较小的社区超市）Easy门店

入口处装有LED显示屏消费者可扫描二维码并购买店内无货

产品Carrefour于2015年6月在中国上线通过实体店提供线

上销售商品并处理在线订单的退换货情况47

2015年8月中国最大的消费性电子产品与家用电器零售商苏宁

云商集团与中国最大的商业地产开发商大连万达商业地产达成

合作力促电子零售与实体店相互融合48随着经济增速放缓

线上竞争加剧万达决定关闭其在全国各个购物中心作为关键

承租人运营的约90家百货商店中近一半的门店并利用这些空

间开设全新的苏宁门店这些所谓的ldquo云rdquo商店将根据各个购

物中心人口数量和消费特点量身打造产品组合为加强产品阵

容约一半的门店将专门设置一个区域供消费者观看触摸和

体验可在线订购送货上门的产品苏宁门店通常会提供20000至30000库存单位的商品但苏宁可在线提供1500万库存单位

的商品在未来几年内苏宁计划将1600个门店中的600个门

店转变为此种经营业态云商店亦将开设于全新的万达广场购

物中心内

与万达签订协议的一个月前苏宁与阿里巴巴宣布达成战略合

作此次合作中电商巨头阿里巴巴持有其零售竞争对手苏宁

20的股份49获得投资后苏宁在阿里巴巴的天猫平台上开设

旗舰店此次合作将阿里巴巴的电商资产和大规模线上流量与

苏宁的实体店分销机构和售后服务中心相结合使消费性电子

产品和家用电器的购买对于消费者而言更加便捷

31

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注1 10 Amazoncom Inc 美国 79268 1000 131 172 净产品销售额数据来自损溢表（即

Amazon是名义卖家mdashmdash不含第三方销售额）

2 36 JDcom Inc 中国 26991 1000 545 683 线上直销额来自损溢表

3 33 Apple Inc 美国 24368e 465 182 269

4 1 Wal-Mart Stores Inc 美国 13700 28 123 210

5 46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 8095e 371 950 709

6 92 Otto (GmbH amp Co KG) 德国 7181 680 05 51 若35I的电商零售业务于2016年转让且剔除公司上年度收入则其2015财年增长率为88

7 9 Tesco PLC 英国 6539e 81 90 129

8 157 唯品会控股有限公司 中国 6084 1000 644 1277 产品收入来自损溢表

9 97 Liberty Interactive Corporation 美国 5146 515 -10 71 包括QVCcom和公司其他电子零售公司公司于2014年12月出售Provide Commerce于2015年7月出售Backcountrycom于2015年10月收购zulily

10 35 Macys Inc 美国 4850e 179 na na

11 6 The Home Depot Inc 美国 4690e 53 254 382

12 25 Best Buy Co Inc 美国 4000 101 135 151 国内市场线上收入

13 19 Casino Guichard-Perrachon SA

法国 3756 73 -24 110 Cnova经营分部

14 2 Costco Wholesale Corporation 美国 3500e 30 176 161

15 na Zalando SE 德国 3286 1000 336 552

16 148 Home Retail Group plc 英国 3040e 474 08 65 若Homebase于2016年2月转让且剔除公司上年度收入则其2015财年增长率为49

17 65 John Lewis Partnership plc 英国 3002e 202 131 251

18 68 Nordstrom Inc 美国 2832 201 202 267 包括Nordstromcom Nordstromrackcom和 HauteLook

19 52 Kohls Corporation 美国 2800e 146 300 296

20 na Shop Direct Group 英国 2763e 1000 258 104

21 170 Lojas Americanas SA 巴西 2755NS 503 132 208 B2W - Companhia Digital

22 26 Centres Distributeurs E Leclerc 法国 2613e 67 200 552 通过ELeclerc Drive（在线下单和从Drive取货）+ 非杂货专卖店电商实现的销售额

23 60 The Gap Inc 美国 2530 160 12 128

24 149 Next plc 英国 2525NS 398 91 111 包括NEXT Directory业绩含部分商品目录销售额但主要是在线销售额

25 185 Williams-Sonoma Inc 美国 2523NS 507 64 115 包括无法单列的部分商品目录销售额

26 11 Target Corporation 美国 2510e 34 329 226

27 89 Staples Inc 美国 2500e 233 00 18 B2C电子商务估计销售额

28 66 Dixons Carphone plc 英国 2293e 159 100 264

29 na vente-priveecom 法国 2222e 1000 176 161

30 13 Metro Ag 德国 2172e 32 260 486

31 39 Sears Holdings Corporation 美国 2050e 82 na na

32 na Wayfair Inc 美国 2040 1000 852 801

33 78 L Brands Inc 美国 1922NS 158 62 25 包括商品目录销售额及电商销售额

34 236 HSN Inc 美国 1845e 500 71 95

35 123 NIKE Inc 美国 1841e 234 510 457

36 23 Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize)

荷兰 1828 43 299 378

37 28 J Sainsbury plc 英国 1813e 52 88 118

38 15 Lowes Companies Inc 美国 1770e 30 260 368

39 130 Office Depot Inc 美国 1750e 241 308 173 B2C电子商务估计销售额

40 na ASOS Plc 英国 1740 1000 172 235 仅零售销售额（不含第三方收入和送货单）

复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额合计 na = 无法提供 ne = 不存在

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

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2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注41 47 H amp M Hennes amp Mauritz AB 瑞典 1734e 80 365 347

42 na Bluestem Group Inc 美国 1720NS 1000 2978 ne

43 na Ocado Group plc 英国 1700 1000 167 166

44 41 Migros-Genossenschafts Bund 瑞士 1665 68 473 246

45 na Overstockcom Inc 美国 1658 1000 107 120

46 7 Carrefour SA 法国 1556e 18 78 92 不含2016年1月收购的Rue du Commerce的收入

47 na 当当网 中国 1450 1000 180 262 产品收入来自损溢表

48 74 J C Penney Company Inc 美国 1415e 112 155 -14

49 na LL Bean Inc 美国 1413e 883 100 74

50 181 Neiman Marcus Group LTD LLC 美国 1338 263 165 153

50强电子零售商复合增长率 157 196 220

1 复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额总计 na = 无法提供 ne = 不存在 数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

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2017全球零售力量 | 章节标题

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

研究方法和数据来源

全球零售力量250强零售商依据2015财年（包括截至2016年6月为止的财年）的非汽车类零售收入对公司进行排名入选榜

单的标准并非是公司的大部分收入来自零售业务只要其零售

业务规模符合资格即可私募基金和其他投资公司不作为零售

实体本报告中的零售实体仅指个体经营公司

250强零售商榜单在编制过程中参考了大量资料财务信息及其

他的公司信息主要来自年度报告美国证监会文件以及在公司

新闻稿情况说明书或公司网站上获取的信息公司发布的信息

无法获取时则需借助公共资源包括行业报刊评估行业分析

报告和各种商业信息数据库

非美国零售商的大部分数据来自Planet Retail作为领先的行

业研究公司Planet Retail提供的全球情报分析新闻和数

据涵盖211个市场逾9000家零售和餐饮机构其在伦敦法兰

克福和波士顿均设有办公室欲了解更多信息敬请访问wwwplanetretailnet

集团收入可反映零售商母公司的合并净收入无论母公司本身

是否主要经营零售业务同样损益和总资产数据亦可反映母公

司的合并业绩若私营公司仅报告总营业额则使用该数据作为

集团收入并以ldquogrdquo作为脚注收入数据不包括仅享有少数股权

的公司的业务

本报告中零售收入数据仅反映公司合并净收入中的零售收入

因此可能反映所报告的收入数据的调整情况以排除非零售业

务收入如果零售商店提供餐饮服务或者如果餐厅位于公司店

内则零售收入包括餐饮销售额但不包括独立的餐饮服务餐厅业务零售收入亦包括与公司零售业务相关的服务销售额如

改建维修保养安装等燃料销售额会员费但是大部分

零售收入来自出售汽车燃料的零售商主要被视为加油站并未

纳入250强的考虑范畴零售收入包括零售商店的B2B销售额

如仓储式商店现购自运业务DIY仓储和汽车配件商店等

收入数据不包括特许经营许可经营或独立的合作成员店的零

售广告销售额但包括特许权使用费和加盟费或许可费集团收

入包括对网络业务以及独立商店的批发销售额零售收入包括

对附属商店成员店的批发销售额但不包括传统批发或其他商

对商收入（收入来自零售商店时除外）此种情况应予以单列

对于纵向一体化公司零售销售额代管批发场地销售额（如对

特许经营商店商场内的租赁商店摊位的销售额）以及其他零

售相关收入（如特许牌照费特许权使用费和手续费）均计入零

售收入

对于电子商务公司零售收入仅包含公司为名义卖家的B2C直接

销售额而不包含第三方销售额亦不包含第三方卖家手续费和

佣金

为统一按照零售收入业绩对公司进行排名非美国公司的收入

均转换为美元因此汇率会对结果造成一定影响OANDAcom网站可查询汇率数据各公司的业绩按照公司财年相应的

平均日汇率转换为美元但零售收入的2015年同比增长率和

2010-2015年复合年增长率均按照各公司的本国货币进行计

算

35

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

集团财务业绩

本报告采用销售额加权综合值而非算术平均值作为了解集团财

务业绩的主要方法因此相较于小型公司的业绩而言大型公

司的综合值贡献更大由于数据均转换成美元用于排名且便于

比较综合增长率也因币种变化而有所调整以抵消汇率变动的

影响尽管这些综合结果一般情况下与算术平均值形式相似但

能提供更好的代表值便于对标

集团财务业绩仅以具备数据的公司为依据并非所有公司都具

备所有类型的数据在计算集团盈利比率（净利润率和资产回报

率）时排除了主要收入并非来自其零售业务的250强公司原因

在于这些公司的合并利润主要反映的是非零售活动

另外值得注意的是针对既定年度所采用的每家公司的财务信

息截至财务报告原先发布之日准确无误尽管公司可能为反映

业务变化或由于会计变更对上一年度的业绩进行了重述但本

报告数据不体现此等重述内容

本研究并非会计报告其目的是准确反映某段时间的市场动态

及其对零售行业结构的影响有鉴于此个别公司的增长率可能

与其他公开结果有所出入

汇率对全球250强排名的影响

每年总体排名的变动通常受公司销售额升降的影响但在

其他条件不变的情况下如果2015年某种货币较美元走

弱则以该货币公布业绩的公司排名可能会低于2014年

反之以相对走强的货币公布业绩的公司其排名可能会上

升

2015年美元较各主要货币均走强这表明以下几点美国

经济增长强于其他发达国家美国利率更高预计欧洲和日

本将出台更加激进的货币政策以及预计美国将收紧货币

政策按公历计算欧元对美元贬值16英镑表现转好

但2015年仍下跌7随后在2016年6月23日脱欧公投之后

跌至30年来最低值2015年全年日元加元墨西哥比索

巴西雷亚尔南非兰特以及其他几乎全球零售商250强公布

业绩所用货币均持续走低其中俄罗斯卢布2015年对美元

下跌38跌幅最大

数据来源OANDA

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

屈臣氏集团 51Abercrombie amp Fitch Co 248Academy Ltd (dba Academy Sports + Outdoors) 193Advance Auto Parts Inc 100Aeon Co Ltd 14Agrokor dd 159Albertsons Companies Inc 17Aldi Einkauf GmbH amp Co oHG 8Amazoncom Inc 10American Eagle Outfitters Inc 247Apple Inc Apple Retail Stores 33Arcs Co Ltd 216Army and Air Force Exchange Service (AAFES) 134Ascena Retail Group Inc 189Associated British Foods plc Primark 117Auchan Holding SA (formerly Groupe Auchan SA) 16AutoZone Inc 93Axel Johnson AB Axfood Axstores 164Barnes amp Noble Inc 215Bauhaus GmbH amp Co KG 165Bed Bath and Beyond Inc 79Beisia Group Co Ltd 140Belk Inc 213百丽国际控股有限公司 145Berkshire Hathaway Inc Retailing operations 177Best Buy Co Inc 25BGFretail Co Ltd 227Bic Camera Inc 142Big Lots Inc 178BİM Birleşik Mağazalar AŞ 147BJs Wholesale Club Inc 75Burlington Stores Inc 179CampA Europe 124Canadian Tire Corporation Limited 112Carrefour SA 7Casino Guichard-Perrachon SA 19Cencosud SA 57Central Group 138Centres Distributeurs E Leclerc 26华润创业有限公司 54重庆百货大楼股份有限公司 192周大福珠宝集团有限公司 128Coach Inc 232Colruyt Group 120Compagnie Financiegravere Richemont SA 141Conad Consorzio Nazionale Dettaglianti Soc Coop arl 77Coop Danmark AS 167Coop Group 45Coop Italia 76Coop Norge the Group 184Coop Sverige AB 228Co-operative Group Ltd 87Coppel SA de CV 156Cosmos Pharmaceutical Corp 230Costco Wholesale Corporation 2CP ALL Plc 81CVS Health Corporation 12牛奶国际控股有限公司 85Dansk Supermarked AS 115Darty plc 218大商股份有限公司 195DCM Holdings Co Ltd 250Debenhams plc 241Deacutecathlon SA 94

Defense Commissary Agency (DeCA) 169Deichmann SE 180Delhaize Group SA (now Ahold Delhaize) 34Demoulas Super Markets Inc (dba Market Basket) 190Dicks Sporting Goods Inc 129Dillards Inc 143Dirk Rossmann GmbH 111Distribuidora Internacional de Alimentacioacuten SA (Dia SA) 99Dixons Carphone plc 66dm-drogerie markt GmbH + Co KG 106Dollar General Corporation 50Dollar Tree Inc 62Don Quijote Holdings Co Ltd (formerly Don Quijote Co Ltd) 150Dufry AG 152ELand World Ltd 173Edeka Group 18Edion Corporation 166El Corte Ingleacutes SA 73El Puerto de Liverpool SAB de CV 183E-MART Inc 86Emke Group Lulu Group International 153Empire Company Limited 53Esselunga SpA 125FamilyMart Co Ltd 245Fast Retailing Co Ltd 67FEMSA Comercio SA de CV 102Foodstuffs North Island Ltd 202Foot Locker Inc 126Forever 21 Inc 201GameStop Corp 104Gap Inc The 60Giant Eagle Inc 101Globus Holding GmbH amp Co KG 122国美电器 69Grandvision NV 244Groupe Adeo SA 55Groupe FNAC SA 205Grupo Comercial Chedraui SAB de CV 186Grupo Eroski 168Gruppo Eurospin 188GS Retail Co Ltd 174H amp M Hennes amp Mauritz AB 47HE Butt Grocery Company 44H2O Retailing Corporation 132Hermegraves International SCA 203Hobby Lobby Stores Inc 229Home Depot Inc The 6Home Retail Group plc 148Homeplus Co Ltd 163HORNBACH Baumarkt AG Group 225HSN Inc 236Hudsons Bay Company 114Hy-Vee Inc 105ICA Gruppen AB 83Iceland Topco Limited 220IKEA Group (INGKA Holding BV) The 27Inditex SA 43Ingles Markets Inc 238Isetan Mitsukoshi Holdings Ltd 90ITM Deacuteveloppement International (Intermarcheacute) 32Izumi Co Ltd 176J Sainsbury plc 28J C Penney Company Inc 74J Front Retailing Co Ltd 113

全球250强零售商（按公司字母排序）

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

京东商城 36Jeroacutenimo Martins SGPS SA 64John Lewis Partnership plc 65Jumbo Groep Holding BV 161Kering SA 137Kesko Corporation 131Kingfisher plc 59Kohls Corporation 52Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize) 23Kroger Co The 3Ks Holdings Corporation 172L Brands Inc 78Lawson Inc 217Lenta Group 212Liberty Interactive Corporation 97Life Corporation 182Loblaw Companies Limited 29Lojas Americanas SA 170Lotte Shopping Co Ltd 42Louis Delhaize SA 107Lowes Companies Inc 15LVMH Moeumlt Hennessy-Louis Vuitton SA 38Macys Inc 35Majid Al Futtaim Holding LLC 160Marks and Spencer Group plc 58Matsumotokiyoshi Holdings Co Ltd 200McKesson Corporation Celesio AG 194Meijer Inc 56Menard Inc 96Mercadona SA 48Metro Ag 13Metro Inc 98Michaels Companies Inc The 187Migros-Genossenschafts Bund 41Muumlller Holding Ltd amp Co KG 219Neiman Marcus Group LTD LLC 181Next plc 149NIKE Inc Direct to Consumer 123Nitori Holdings Co Ltd 233Nojima Corporation 231农工商超市（集团）有限公司 214Nordstrom Inc 68NorgesGruppen ASA 108Norma Lebensmittelfilialbetrieb Stiftung amp Co KG 249Office Depot Inc 130OJSC Dixy Group 198OReilly Automotive Inc 118Organizacioacuten Soriana SAB de CV 139Otto (GmbH amp Co KG) 92Overwaitea Food Group 243PETCO Animal Supplies Inc 208PetSmart Inc 127Pick n Pay Stores Limited 171PJSC Magnit 61统一超商股份有限公司 158PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 235PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 239Publix Super Markets Inc 30Ralph Lauren Corporation 224Reinalt-Thomas Corporation (dba Discount TireAmericas Tire) 211Reitan Group 135

Rewe Combine 22Rite Aid Corporation 37Ross Stores Inc 80S Group 91SACI Falabella 88Save Mart Companies (formerly Save Mart Supermarkets) The 206Savola GroupPanda Retail Company 240Schwarz Unternehmenstreuhand KG 4Sears Holdings Corporation 39Seven amp i Holdings Co Ltd 20上海百联集团股份有限公司 121Sherwin-Williams Company Paint Stores Group The 133Shimamura Co Ltd 196Shoprite Holdings Ltd 110SHV Holdings NV Makro 207Signet Jewelers Limited 144SM Investments Corporation 191Smart amp Final Stores Inc 222SMU SA 246Sonae SGPS SA 175Southeastern Grocers LLC 84SPAR Group Limited The 155Spar Holding AG 95Sports Direct International plc 221Sprouts Farmers Market Inc 242Staples Inc 89Stater Bros Holdings Inc 209Steinhoff International Holdings NV 72Sundrug Co Ltd 210苏宁云商集团股份有限公司 46SuperValu Inc 103Systegraveme U Centrale Nationale 49Takashimaya Company Ltd 136Target Corporation 11Tengelmann Warenhandelsgesellschaft KG 109Tesco PLC 9Tiffany amp Co 226TJX Companies Inc The 31Tokyu Corporation 237Toys R Us Inc 82Tractor Supply Company 151Tsuruha Holdings Inc 199Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 234UNY Group Holdings Co Ltd 116Valor Holdings Co Ltd 223唯品会控股有限公司 157Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co) 5Wal-Mart Stores Inc 1Wegmans Food Markets Inc 119Wesfarmers Limited 21Whole Foods Market Inc 63Williams-Sonoma Inc 185WinCo Foods LLC 154Wm Morrison Supermarkets PLC 40Woolworths Holdings Limited 197Woolworths Limited 24X5 Retail Group NV 71XXXLutz Group 204Yamada Denki Co Ltd 70Yodobashi Camera Co Ltd 162永辉超市股份有限公司 146

38

2017全球零售力量 | 尾注

1 Fortune Amazon Amazon Prime is gaining steam posing an even bigger threat to Walmart Target 3 December 2015 httpfortunecom20151203amazon-prime-walmart-target

2 Fastcompanycom Cuyana The clothing brand that plans to scale by asking women to buy fewer things 30 June 2016 httpswwwfastcompanycom3061008cuyana-the-clothing-brand-that-plans-to-scale-by-asking-women-to-buy-fewer-things

3 The Washington Post Shoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers 8 January 2016 httpswwwwashingtonpostcombusinesseconomyshoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers20160107eaa80b5a-b4a7-11e5-a76a-0b5145e8679a_storyhtml

4 The Huffington Post HampM What HampM doesnrsquot want you to be lsquoconsciousrsquo about 31 October 2016 httpwwwhuffingtonpostcomentrywhat-hm-doesnt-want-you-to-be-conscious-about_us_581252a3e4b09b190529c1fe

5 FT Unilever Tea time again in London as Unilever brews up a drinks revival 29 April 2014 httpwwwftlk20140429tea-time-again-in-london-as-unilever-brews-up-a-drinks-revival

6 Forbes Vipshop Meet Vipshop the highest valued Chinese e-commerce stock 26 November 2013 httpwwwforbescomsiteshengshao20131126 meet-vipshop-the-highest-valued-chinese-e-commerce-stock14579f3f3ea4

7 Stanford Business HSN How Mindy Grossman turned around HSN 5 June 2014 httpswwwgsbstanfordeduinsightshow-mindy-grossman-turned-around-hsn

8 Business Insider Amazon 22 charts that show the incredible growth of Amazon Prime 1 May 2016 httpwwwbusinessinsidercomthe-incredible-growth-of-amazon-prime-2016-4

9 Ecommerce News The state of online grocery retail in Europe 9 July 2015 httpsecommercenewseuthe-state-of-online-grocery-retail-in-europe

10 Dallas News In the bag Sprouts pairs with Amazon for Dallas grocery deliveries 2 June 2016 httpwwwdallasnewscombusinessbusiness20160602in-the-bag-sprouts-pairs-with-amazon-for-dallas-grocery-deliveries

11 Lowersquos Lowersquos introduces LoweBot ndash the next generation robot to enhance the home improvement shopping experience in the Bay area 30 August 2016 httpsnewsroomlowescomnews-releaseslowesintroduceslowebot-thenextgenerationrobottoenhancethehomeimprovementshoppingexperienceinthebayarea-2

12 eBay Virtual reality department store httpsvrebaycomau

13 Wal-Mart Stores Inc Walmart continues sharpened focus on portfolio management 15 January 2016 Press release retrieved

from httpnewswalmartcomnews-archive20160115walmart-continues-sharpened-focus-on-portfolio-management

14 The Kroger Co Kroger completes tender offer of shares of Roundyrsquos 18 December 2015 Press release retrieved from httpirkrogercomfileIndexKeyFile=32304683

15 Walgreens Boots Alliance Inc Walgreens and Alliance Boots complete step 2 of merger to form first global pharmacy-led health and wellbeing enterprise 31 December 2014 Press release retrieved from httpwwwwalgreensbootsalliance comnewsroomnewswalgreens-and-alliance-boots-complete-step-2-of-merger-to-form-first-global-pharmacy-led-health-and-wellbeing-enterprisehtm

16 Tesco PLC Interim Results 20152016 7 October 2015 News release retrieved from httpswwwtescoplccomnewsnews-releases2015interim-results-20152016

17 Metro AG METRO GROUP successfully concludes sale of Galeria Kaufhof 30 September 2015 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeenmediapress-releases20150930metro-group-successfully-concludes-sale-of-galeria-kaufhof

18 Metro AG METRO Cash amp Carry sells parts of the Danish business to Euro Cater 10 October 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relations ir-news20141010metro-cash-and-carry-sells-parts-of-the-danish-business-to-euro-cater

19 Metro AG METRO GROUP divests wholesale activities in Greece 25 November 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20141125metro-group-divests-wholesale-activities-in-greece

20 Metro AG METRO GROUP completes sale of METRO Cash amp Carry Vietnam to TCC 7 January 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20160107metro-group-completes-sale-of-metro-cash-carry-vietnam-to-tcc

21 Metro AG METRO GROUP prepares demerger into two independent strong wholesale and retail groups 30 March 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeen investor-relationsir-news20160330metro-group-prepares-demerger-into-two-independent-strong-wholesale-and-retail-groups

22 Albertsons Companies Inc Albertsons and Safeway complete merger transaction 30 January 2015 Press release retrieved from httpwwwalbertsonscomalbertsons-and-safeway-complete-merger-transaction

23 Dollar Tree Inc Dollar Tree completes acquisition of Family Dollar 6 July 2015 Press release retrieved from httpcorporate familydollarcompagesnewsjuly2015aspx

尾注

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2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

42 Lotte Shopping Co Ltd 韩国 24346 25749 -305 大卖场购物中心超级市场 6 90

43 Inditex SA 西班牙 23074 23074 3182 服装鞋类专卖店 88 108

44 HE Butt Grocery Company 美国 23000e 23000e na 超市 2 78

45 Coop Group 瑞士 22449e 28029 553 超市 6 30

46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 21814 21814 122 电子产品专卖 2 124

47 H amp M Hennes amp Mauritz AB 瑞典 21678 21678 2505 服装鞋类专卖店 61 108

48 Mercadona SA 西班牙 21171 21171 679 超市 1 46

49 Systegraveme U Centrale Nationale 法国 20694e 26048g na 超市 4 39

50 Dollar General Corporation 美国 20369 20369 1165 折扣店 1 93

51 屈臣氏集团 香港特特别行政区

19594 19594 na 药店 25 43

52 Kohls Corporation 美国 19204 19204 673 百货商店 1 09

53 Empire Company Limited 加拿大 18755 18755 -1611 超市 1 93

54 华润万家有限公司 中国 17606 17606 na 大卖场购物中心超级市场 1 88

55 Groupe Adeo SA 法国 16901e 19883g na 家居用品 12 73

56 Meijer Inc 美国 16900e 16900e na 大卖场购物中心超级市场 1 35

57 Cencosud SA 智利 16198 16850 356 超市 5 124

58 Marks and Spencer Group plc 英国 15923 15923 610 百货商店 52 16

59 Kingfisher plc 英国 15900 15900 627 家居用品 10 00

60 The Gap Inc 美国 15797 15797 920 服装鞋类专卖店 56 15

61 PJSC Magnit 俄罗斯 15677 15723 977 便利店前院商店 1 320

62 Dollar Tree Inc 美国 15498 15498 282 折扣店 2 214

63 Whole Foods Market Inc 美国 15389 15389 536 超市 3 113

64 Jeroacutenimo Martins SGPS SA 葡萄牙 15249 15249 398 折扣店 3 101

65 John Lewis Partnership plc 英国 14845 14845 340 超市 5 58

66 Dixons Carphone plc 英国 14411 14640 242 电子产品专卖 10 28

67 Fast Retailing Co Ltd 日本 14239 14262 995 服装鞋类专卖店 31 156

68 Nordstrom Inc 美国 14095 14437 600 百货商店 3 86

69 国美电器 中国 14038e 14038e 279 电子产品专卖 1 38

70 Yamada Denki Co Ltd 日本 13434 13434 266 电子产品专卖 7 -56

71 X5 Retail Group NV 俄罗斯 13378 13378 234 折扣店 1 187

72 Steinhoff International Holdings NV 南非 13155 14499 1302 其他专卖店 29 445

73 El Corte Ingleacutes SA 西班牙 13086 16773 174 百货商店 9 -20

74 J C Penney Company Inc 美国 12625 12625 -513 百货商店 2 -66

75 BJs Wholesale Club Inc 美国 12500e 12500e na 现购自运仓储俱乐部 1 28

76 Coop Italia 意大利 12496e 13885g 160 大卖场购物中心超级市场 1 -02

77 Conad Consorzio Nazionale Dettaglianti Soc Coop arl

意大利 12196e 13552g na 超市 3 37

78 L Brands Inc 美国 12154 12154 1253 服装鞋类专卖店 80 48

79 Bed Bath and Beyond Inc 美国 12104 12104 841 其他专卖店 4 67

80 Ross Stores Inc 美国 11940 11940 1021 服装鞋类专卖店 1 87

81 CP ALL Plc 泰国 11890 11897 405 便利店前院商店 1 240

82 Toys R Us Inc 美国 11802 11802 -124 其他专卖店 40 -32

15

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

83 ICA Gruppen AB 瑞典 11752 12018 583 超市 5 15

84 Southeastern Grocers LLC 美国 11145e 11145e na 超市 1 346

85 牛奶国际控股有限公司 香港特别行政区

11137 11137 418 超市 11 69

86 E-MART Inc 韩国 11081 12058 403 大卖场购物中心超级市场 3 ne

87 Co-operative Group Ltd 英国 10761 14223 23 超市 1 -34

88 SACI Falabella 智利 10748 11894 880 百货商店 6 134

89 Staples Inc 美国 10720e 21059 379 其他专卖店 13 -36

90 Isetan Mitsukoshi Holdings Ltd 日本 10658 10723 212 百货商店 8 14

91 S Group 芬兰 10627 12001 338 超市 5 23

92 Otto (GmbH amp Co KG) 德国 10567 14157 -209 无店铺销售 58 -08

93 AutoZone Inc 美国 10187 10187 1160 其他专卖店 4 67

94 Deacutecathlon SA 法国 10108 10108 na 其他专卖店 30 88

95 Spar Holding AG 奥地利 10047 10133 188 超市 8 17

96 Menard Inc 美国 10000e 10000e na 家居用品 1 38

97 Liberty Interactive Corporation 美国 9989 9989 911 无店铺销售 10 23

98 Metro Inc 加拿大 9987 9987 424 超市 1 15

99 Distribuidora Internacional de Alimentacioacuten SA (Dia SA)

西班牙 9914 10021 332 折扣店 5 ne

100 Advance Auto Parts Inc 美国 9737 9737 473 其他专卖店 3 104

101 Giant Eagle Inc 美国 9600e 9600e na 超市 1 06

102 FEMSA Comercio SA de CV 墨西哥 9572 9572 na 便利店前院商店 3 194

103 SuperValu Inc 美国 9392 17529 186 超市 1 -201

104 GameStop Corp 美国 9364 9364 403 其他专卖店 15 -02

105 Hy-Vee Inc 美国 9300 9300 na 超市 1 62

106 dm-drogerie markt GmbH + Co KG 德国 9299e 10424ge na 药店 12 97

107 Louis Delhaize SA 比利时 9219e 12219ge na 大卖场购物中心超级市场 4 -37

108 NorgesGruppen ASA 挪威 9134 9485 294 折扣店 1 65

109 Tengelmann Warenhandelsgesellschaft KG 德国 9042e 9153 na 家居用品 13 04

110 Shoprite Holdings Ltd 南非 9038 9038 337 超市 15 125

111 Dirk Rossmann GmbH 德国 8775 8775 na 药店 6 113

112 Canadian Tire Corporation Limited 加拿大 8679 9627 577 其他专卖店 1 62

113 J Front Retailing Co Ltd 日本 8646 9646 248 百货商店 2 41

114 Hudsons Bay Company 加拿大 8632 8632 299 百货商店 9 87

115 Dansk Supermarked AS 丹麦 8510 8558 258 折扣店 4 -03

116 UNY Group Holdings Co Ltd 日本 8309 8611 -29 大卖场购物中心超级市场 3 -17

117 Associated British Foods plc Primark 英国 8307 19886 814 服装鞋类专卖店 10 144

118 OReilly Automotive Inc 美国 7967 7967 931 其他专卖店 1 81

119 Wegmans Food Markets Inc 美国 7900 7900 na 超市 1 68

120 Colruyt Group 比利时 7894 10135 405 超市 3 50

121 上海百联集团股份有限公司 中国 7894 7921 205 大卖场购物中心超级市场 1 97

122 Globus Holding GmbH amp Co KG 德国 7860g 7860g na 大卖场购物中心超级市场 4 31

123 NIKE Inc Direct to Consumer 美国 7857 32376 3760 服装鞋类专卖店 66 223

124 CampA Europe 比利时德国 7715e 7715e na 服装鞋类专卖店 20 12

125 Esselunga SpA 意大利 7448e 8122g 322 大卖场购物中心超级市场 1 28

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

16

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

126 Foot Locker Inc 美国 7412 7412 541 服装鞋类专卖店 30 80

127 PetSmart Inc 美国 7300e 7300e na 其他专卖店 3 51

128 周大福珠宝集团有限公司 香港特别行政区

7295 7295 384 其他专卖店 8 101

129 Dicks Sporting Goods Inc 美国 7271 7271 330 其他专卖店 1 83

130 Office Depot Inc 美国 7250e 14485 8 其他专卖店 8 27

131 Kesko Corporation 芬兰 7247e 9640 130 超市 8 ne

132 H2O Retailing Corporation 日本 7231 7628 117 百货商店 2 145

133 The Sherwin-Williams Company Paint Stores Group

美国 7209 11339 1054 家居用品 9 105

134 Army and Air Force Exchange Service (AAFES) 美国 7206 7206 241 便利店前院商店 33 -38

135 Reitan Group 挪威 7092e 7751 303 折扣店 7 108

136 Takashimaya Company Ltd 日本 7047 7706 201 百货商店 4 09

137 Kering SA 法国 7039 12867 801 服装鞋类专卖店 95 -107

138 Central Group 泰国 7029e 8308 na 百货商店 6 196

139 Organizacioacuten Soriana SAB de CV 墨西哥 6915 6915 236 大卖场购物中心超级市场 1 31

140 Beisia Group Co Ltd 日本 6864e 7461e na 家居用品 1 16

141 Compagnie Financiegravere Richemont SA 瑞士 6783 12232 2459 其他专卖店 56 121

142 Bic Camera Inc 日本 6745 6745 38 电子产品专卖 1 55

143 Dillards Inc 美国 6548 6755 269 百货商店 1 13

144 Signet Jewelers Limited 百慕大 6538 6550 468 其他专卖店 5 137

145 百丽国际控股有限公司 香港特别行政区

6495 6495 469 服装鞋类专卖店 2 115

146 永辉超市股份有限公司 中国 6469 6782 97 大卖场购物中心超级市场 1 276

147 BİM Birleşik Mağazalar AŞ 土耳其 6439 6439 215 折扣店 3 215

148 Home Retail Group plc 英国 6416 6416 -1224 无店铺销售 2 -63

149 Next plc 英国 6339 6361 1015 服装鞋类专卖店 72 48

150 Don Quijote Holdings Co Ltd (formerly Don Quijote Co Ltd)

日本 6299 6525 254 折扣百货商店 2 85

151 Tractor Supply Company 美国 6227 6227 410 其他专卖店 1 113

152 Dufry AG 瑞士 6204 6389 -38 其他专卖店 63 187

153 Emke Group Lulu Group International 阿拉伯联合酋长国

6200e 6200e na 大卖场购物中心超级市场 9 173

154 WinCo Foods LLC 美国 6200e 6200e na 超市 1 44

155 The SPAR Group Limited 南非 6195 6195 119 超市 10 161

156 Coppel SA de CV 墨西哥 6146e 6146e na 百货商店 3 143

157 唯品会控股有限公司 中国 6084 6206 233 无店铺销售 1 1846

158 President Chain Store Corp 台湾 6080e 6481 298 便利店前院商店 3 44

159 Agrokor dd 克罗地亚 6025 7213 172 超市 5 156

160 Majid Al Futtaim Holding LLC 阿拉伯联合酋长国

6011 7446 901 大卖场购物中心超级市场 13 82

161 Jumbo Groep Holding BV 荷兰 5909 5909 47 超市 1 125

162 Yodobashi Camera Co Ltd 日本 5896e 5896e na 电子产品专卖 1 02

163 Homeplus Co Ltd 韩国 5870 5870 -0 大卖场购物中心超级市场 1 ne

164 Axel Johnson AB Axfood Axstores 瑞典 5853 7899 186 大卖场购物中心超级市场 4 492

165 Bauhaus GmbH amp Co KG 德国 5809e 5809e na 家居用品 19 72

166 Edion Corporation 日本 5765 5765 50 电子产品专卖 1 -51

167 Coop Danmark AS 丹麦 5703 5873 36 超市 2 06

168 Grupo Eroski 西班牙 5692e 5828 -68 超市 3 -62

17

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

169 Defense Commissary Agency (DeCA) 美国 5500 5500 na 超市 13 -12

170 Lojas Americanas SA 巴西 5479 5479 76 折扣百货商店 1 138

171 Pick n Pay Stores Limited 南非 5436 5436 80 超市 7 69

172 Krsquos Holdings Corporation 日本 5366 5366 136 电子产品专卖 1 -35

173 ELand World Ltd 韩国 5347e 6283 88 服装鞋类专卖店 3 85

174 GS Retail Co Ltd 韩国 5341 5545 147 便利店前院商店 1 127

175 Sonae SGPS SA 葡萄牙 5314 5570 196 超市 21 07

176 Izumi Co Ltd 日本 5295 5295 152 大卖场购物中心超级市场 1 59

177 Berkshire Hathaway Inc Retailing operations 美国 5235e 210821 24414 其他专卖店 9 123

178 Big Lots Inc 美国 5191 5191 143 折扣店 1 09

179 Burlington Stores Inc 美国 5130 5130 150 百货商店 2 67

180 Deichmann SE 德国 5110 5887g na 服装鞋类专卖店 24 62

181 Neiman Marcus Group LTD LLC 美国 5095 5095 15 百货商店 2 66

182 Life Corporation 日本 5077 5077 66 超市 1 56

183 El Puerto de Liverpool SAB de CV 墨西哥 5010 5772 582 百货商店 1 103

184 Coop Norge the Group 挪威 4990 5310 -140 超市 1 74

185 Williams-Sonoma Inc 美国 4976 4976 310 无店铺销售 12 73

186 Grupo Comercial Chedraui SAB de CV 墨西哥 4927 4972 113 大卖场购物中心超级市场 2 83

187 The Michaels Companies Inc 美国 4913 4913 363 其他专卖店 2 40

188 Gruppo Eurospin 意大利 4805e 4805e na 折扣店 2 93

189 Ascena Retail Group Inc 美国 4803 4803 -237 服装鞋类专卖店 2 151

190 Demoulas Super Markets Inc (dba Market Basket)

美国 4750e 4750e na 超市 1 82

191 SM Investments Corporation 菲律宾 4725 6515 888 大卖场购物中心超级市场 1 90

192 重庆百货大楼股份有限公司 中国 4650 4841 59 百货商店 1 70

193 Academy Ltd (dba Academy Sports + Outdoors) 美国 4600e 4600e na 其他专卖店 1 112

194 McKesson Corporation Celesio AG 德国 4570 23649 438 药店 8 27

195 大商股份有限公司 中国 4545 4962 99 百货商店 1 45

196 Shimamura Co Ltd 日本 4527 4527 205 服装鞋类专卖店 3 44

197 Woolworths Holdings Limited 南非 4518 4518 303 百货商店 14 205

198 OJSC Dixy Group 俄罗斯 4473 4505 10 超市 1 335

199 Tsuruha Holdings Inc 日本 4468 4468 166 药店 2 120

200 MatsumotoKiyoshi Holdings Co Ltd 日本 4445 4465 149 药店 2 46

201 Forever 21 Inc 美国 4400e 4400e na 服装鞋类专卖店 48 106

202 Foodstuffs North Island Ltd 新西兰 4372 4372 7 超市 1 ne

203 Hermegraves International SCA 法国 4310e 5377 1085 服装鞋类专卖店 48 151

204 XXXLutz Group 奥地利 4307e 4307e na 其他专卖店 9 69

205 Groupe FNAC SA 法国 4305 4305 54 其他专卖店 9 ne

206 The Save Mart Companies (formerly Save Mart Supermarkets)

美国 4300e 4300e na 超市 1 -22

207 SHV Holdings NV Makro 荷兰 4260e 20160 829 现购自运仓储俱乐部 5 -83

208 PETCO Animal Supplies Inc 美国 4200e 4200e na 其他专卖店 3 79

209 Stater Bros Holdings Inc 美国 4200e 4200e na 超市 1 31

210 Sundrug Co Ltd 日本 4196 4196 180 药店 1 69

211 Reinalt-Thomas Corporation (dba Discount TireAmericas Tire)

美国 4196e 4196e na 其他专卖店 1 69

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

18

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

212 Lenta Group 俄罗斯 4181 4181 170 大卖场购物中心超级市场 1 290

213 Belk Inc 美国 4175e 4175e na 百货商店 1 35

214 农工商超市（集团）有限公司 中国 4168e 4588g na 超市 1 05

215 Barnes amp Noble Inc 美国 4164 4164 -24 其他专卖店 1 -44

216 Arcs Co Ltd 日本 4151 4161 53 超市 1 108

217 Lawson Inc 日本 4056 4837 266 便利店前院商店 6 46

218 Darty plc 英国 4055 4055 4 电子产品专卖 3 -92

219 Muumlller Holding Ltd amp Co KG 德国 4041e 4041e na 药店 7 63

220 Iceland Topco Limited 英国 4035 4035 -53 超市 7 23

221 Sports Direct International plc 英国 4018 4366 419 其他专卖店 24 136

222 Smart amp Final Stores Inc 美国 3971 3971 38 现购自运仓储俱乐部 2 89

223 Valor Holdings Co Ltd 日本 3940 4144 89 超市 2 56

224 Ralph Lauren Corporation 美国 3933 7405 396 服装鞋类专卖店 47 78

225 HORNBACH Baumarkt AG Group 德国 3896 3896 80 家居用品 9 45

226 Tiffany amp Co 美国 3855e 4105 464 其他专卖店 28 56

227 BGFretail Co Ltd 韩国 3832 3832 135 现购自运仓储俱乐部 2 144

228 Coop Sverige AB 瑞典 3828 3828 20 超市 1 ne

229 Hobby Lobby Stores Inc 美国 3800e 3800e na 其他专卖店 1 108

230 Cosmos Pharmaceutical Corp 日本 3788 3788 105 药店 1 135

231 Nojima Corporation 日本 3782 3789 110 电子产品专卖 1 163

232 Coach Inc 美国 3760e 4492 461 其他专卖店 34 08

233 Nitori Holdings Co Ltd 日本 3724 3798 390 其他专卖店 3 76

234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 3715 3924 320 其他专卖店 1 221

235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 印度尼西亚 3709 3709 57 便利店前院商店 1 231

236 HSN Inc 美国 3691 3691 169 无店铺销售 1 43

237 Tokyu Corporation 日本 3664 9092 462 百货商店 5 -15

238 Ingles Markets Inc 美国 3636 3779 59 超市 1 21

239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 日本 3620 3620 35 便利店前院商店 1 280

240 Savola GroupPanda Retail Company 沙特阿拉伯Arabia

3609 3609 39 大卖场购物中心超级市场 2 104

241 Debenhams plc 英国 3609 3609 145 百货商店 27 18

242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 3593 3593 129 超市 1 474

243 Overwaitea Food Group 加拿大 3567e 3567e na 超市 1 73

244 Grandvision NV 荷兰 3560 3560 257 其他专卖店 44 291

245 FamilyMart Co Ltd 日本 3545 3545 199 便利店前院商店 7 60

246 SMU SA 智利 3538 3573 -0 超市 2 168

247 American Eagle Outfitters Inc 美国 3522 3522 218 服装鞋类专卖店 29 35

248 Abercrombie amp Fitch Co 美国 3519 3519 39 服装鞋类专卖店 22 03

249 Norma Lebensmittelfilialbetrieb Stiftung amp Co KG 德国 3510e 3510e na 折扣店 4 33

250 DCM Holdings Co Ltd 日本 3508 3629 87 家居用品 1 05

19

2017全球零售力量 | 地域分析

地域分析地域分析中按总部所在地划分公司所属区域不一定是该公司销售额最高的地区尽管

很多公司都从所属区域以外获取销售额每家公司的销售额都全部计入该地区

公司数量平均零售收入（百万美元）

占250强公司公司比重

占250强收入比重

境外业务零售收入占比

业务分布国家地区平均

数量仅国内经营公

司占比

250强 250 $17234 1000 1000 228 101 332

非洲中东 9 $6734 36 14 351 113 00

亚太地区 59 $10545 236 144 107 38 458

中国大陆 香港1 14 $11341 56 37 171 41 571

日本 30 $9337 120 65 104 44 400

其他亚太地区 15 $12219 60 43 64 24 467

欧洲 85 $17727 340 350 396 160 176

法国 12 $29522 48 82 460 308 00

德国 17 $24762 68 98 470 159 59

英国 15 $16619 60 58 166 157 200

其他欧洲国家 41 $11762 164 112 406 119 268

拉美 9 $7615 36 16 237 27 333

北美 88 $23300 352 476 136 92 432

美国 82 $23974 328 456 138 97 415

2015财年区域国家概况 2015财年按地区国家划分的全球化程度

结果反映总部位于不同地区国家的250强零售商信息1本分析将中国大陆与香港合并考虑

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

20

2017全球零售力量 | 地域分析

2015财年按地区国家划分的全球化程度

结果反映总部位于不同地区国家的250强零售商信息1销售额加权和货币调整后的复合增长2复合年增长率

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

2015财年按地区国家零售收入增长和盈利能力1

2010mdash2015财年零售收入复合年增长率sup2 2015财年零售收入增长率 2015财年净利润率 2015财年资产回报率

169

50

67

127

48

68

38

29 3

8

0

65

122

49

191

52

73

129

69

44

37

16

42

-49

95

113

525

8

30

14

07

24

04

31 33

08 1

5

45

40

32

62

46

18

09

29

05

41

37

18 20

60

37

64

20

5

15

10

0

全球

250强 日本

中国大陆

香港

德国

英国

非洲

中东

亚太地区

其他欧洲国家

北美

美国

其他亚太地区

法国

欧洲 拉美

48 51

34

68

全球250强中欧洲零售商占比下降

250强中欧洲零售商占比从去年的93跌至今年的85欧元疲

软和低于平均水平的经济增速使欧洲零售业受创欧洲零售企

业的复合零售收入同比增长37从2010至2015年的五年里

复合年均增长率为38与其他地域相比2015财年欧洲零售

商收入呈负增长的比重更大（85家公司中23家公司负增长）尽

管欧洲零售商的增长仍旧缓慢但与2014财年比较情况已有所

好转mdashmdash2014财年欧洲零售商的收入增长率为2009年以来的

最低水平同样31的复合净利润率也署名欧洲零售业较去年

已有所回暖

英国零售商拖累了欧洲零售业的整体业绩250强中英国零售商

的复合收入增长率已连续第二年为负且利润微薄而2015年

德国零售商收入增速加快实现了2010年以来的最好业绩尽

管德国零售商的复合净利润率低于1但德国17家零售企业中

13家私营企业未披露盈利情况是一重要前提法国零售商的收

入增长率低于欧洲整体水平但盈利情况却相反

欧洲零售商的全球化程度仍最高他们不满足于国内已成熟的

零售市场积极开发境外业务2015财年欧洲零售商有约40的合并收入来自境外业务mdashmdash几乎是250强零售商总境外收入

所占比例的两倍80以上的欧洲零售商拥有国际业务业务平

均分布率为16个国家地区其中法国和德国零售商拥有最大全

球零售网络

21

2017全球零售力量 | 地域分析

2015财年北美零售商在250强中占比超过三分之一平均零售

收入233亿美元其总收入占所有250强总零售收入近一半该

地区零售企业的复合收入增长率为52净利润率为32与

250强的总体水平持平但该地区的零售商向来更善于利用资产

来盈利历史上就曾出现过这样的情况2015年北美零售商的

资产回报率创下64的纪录美国零售商为北美地区贡献了绝

大部分的业绩因此美国的零售业绩可大致反映该地区的零售

状况

总体来看250强中北美零售商的全球化水平相对较低尽管北

美地区零售商的业务平均分布率为92国家地区但仅有136的合并零售收入来自境外40以上的北美零售商仍仅拥有国

内业务

亚太地区零售商投资国际业务的步伐明显减慢2015财年59家亚太地区零售商进入250强榜单其中约90的复合零售收入

来自国内近半数的零售商无境外零售收入亚太地区零售商

的业务平均分布率仅为38个国家地区而250强零售商的平均

水平为101个国家地区此外尽管亚洲经济增速放缓但该地

区零售商仍保持73的强劲增长此外该组别零售商的盈利能

力仍不足净利润率下滑至14

2015财年中国大陆和香港（本分析将中国大陆与香港合并考

虑）零售商的合并收入实现了该地区的最高增长129但净

利润率仅增长07中国最大的零售商京东对这一结果有巨大

影响如果本分析不包括这家快速扩张但却不盈利的电商巨头

中国大陆香港的复和增长率将会减少一半多仅为61但净

利润率将增加至26

2014年全国性的消费税上调一度使日本零售业进入寒冬使消

费需求受到抑制2015财年日本250强零售商的复合收入增长

率回升至69净利润率为24表明大部分日本零售商盈利

能力提升

非洲中东地区的零售业发展迅速逐步崛起的非洲中产阶层

为零售业的现代化发展做出了巨大贡献很多非洲国家目前正

处于向消费驱动型经济转型的过程中中东地区仍是零售商的

理想投资目的地2015财年非洲中东地区的零售商收入增长

191净利润率为58在五个地域组别中位居首位该地区

250强零售商业务范围广2015财年9家250强零售商的业务平

均分布率为113个国家地区境外零售收入占合并零售收入的

三分之一以上

拉美地区的零售业继续维持强劲增长和高于平均水平的盈利

能力该地区零售商的复合零售收入增长率为113净利润

率为40仅次于非洲中东地区两项均排名第二除Grupo Comercial Chedraui在美国西南部的连锁超市业务以外2015财年拉美地区9家零售商的所有零售收入均来自本地区其中约

四分之一的零售收入来自本地区其他国家

22

2017全球零售力量 | 章节标题

23

2017全球零售力量 | 产品子行业分析

产品子行业分析本报告按照主要零售产品子行业以及地理位置分析零售业绩分析采用了四个子行业

服装服饰快速消费品耐用及休闲品以及多元化经营如果公司一半及以上的零售

收入来自某个广义的产品类别则将其归类为三大特定产品子行业之一如果三个特定

产品子行业均未占到公司零售收入至少50的份额则视其为多元化经营

公司数量

平均零收入（百万美

元）占250强公司

比重占250强收

入比重境外业务零售收

入占比业务分布国家

平均数量仅国内经营公

司占比

250强 250 $17234 1000 1000 228 101 332

服装服饰 45 $9366 180 98 320 260 133

快速消费品 133 $21576 532 666 215 59 391

耐用及休闲品 50 $14124 200 164 238 79 320

多元化经营 22 $14141 88 72 203 80 409

2015财年产品子行业概况 2015财年产品子行业全球化程度

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

服装服饰类零售商继续领先其他产品子行业

250强中服装服饰类零售商的零售收入增长率连续

第三年继续领先其他产品子行业2015财年榜单上

的45家该类零售企业复合零售收入增长77从历

史数据来看服装服饰类零售商的盈利情况向来最

可观2015年也不例外净利润增长率达到71

世界上大多数的大型服装服饰类零售商已开始了国际化业务扩

张2015财年该子行业约有三分之一的复合零售收入来自

境外市场而对所有的250强而言境外零售收入占比不足四

分之一服装服饰类零售商的业务平均分布率为26个国家地区远多于其他产品子行业尽管服装服饰类零售商的全球化

程度最高但他们普遍规模较小平均零售收入仅为94亿美

元约为250强零售商平均零售收入的一半

24

2017全球零售力量 | 产品子行业分析

1销售额加权和货币调整后的复合增长2复合年增长率

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

目前快速消费品类零售商在250强中规模最大数量

最多平均零售收入约为216亿美元2015财年该子

行业有133家零售商进入250强榜单占据榜单过半

的位置贡献了三分之二的零售收入收入方面该

组别零售商的零售收入实现50的稳定增长利润方面复合

净利润率为21延续了该子行业利润率低的特点

由于百货行业持续整合曾经出现在250强榜单上的快速消

费品零售企业不断被兼并收购包括Safeway（2015年1月被

Albertsonrsquos Holdings收购）22Family Dollar Stores （2015年7月被Dollar Tree收购）23和Roundyrsquos（2015年12月被

Kroger收购）24此外2015年美国曾经最大的超市AampP也在

经营156年之后停止营业开始出售旗下资产25而2015财年9家来自快速消费品子行业的新上榜企业的盈利远超过了上述零

售企业的亏损（参见第25页）2016年行业整合仍在继续如

全球最大的两家食品零售商 Ahold和 Delhaize groups合并组

成Ahold Delhaize尽管这两家零售企业在2015财年的合并收

入已高达700亿美元但由于2015财年年末其仍为两家独立的

公司因此本报告将分别列示其零售收入虽然欧洲食品零售

商占据了榜单的大多数位置但这样的合并业绩已能排到250强的第13名26

10

4

0

8

6

2

-2

2010-2015财年零售收入复合年增长率2

2015财年零售收入增长率零售收入增长

2015财年资产回报率

2015财年净利润率净利润率

250强 服装服饰 耐用及休闲品 多元化经营快速消费品

50

62

51

60

13

30

71

21

36

22

52

77

50

76

-11

46

81

36

56

30

2015财年按主要产品子行业划分的零售收入增长和盈利能力1

自2010年全球经济从金融危机中恢复耐用及休闲

品类零售商便一直维持着相对强劲的增长2015财年该组别零售商的复合零售收入增长76大多数

耐用及休闲品类零售商实现盈利复合净利润率为

36（注Apple Inc 的盈利比率不包含在内详见第34页ldquo

研究方法rdquo）然而各公司的业绩也各不相同在收入方面电

商巨头Amazoncom 和京东大大提高了该组别零售商的复合

收入增长率抵消了该子行业50家公司中13家公司的负增长

但同时他们的盈利能力却低于该子行业的总体盈利能力

总体而言多元化经营的零售商一直保持着缓慢的增

长如果三个特定产品子行业均未占到公司零售收入

至少50的份额则视其为ldquo多元化经营rdquo从2010年至2015年该组别中22家公司的年复合零售收入仅

增长132015和2014财年由于三家规模最大的多元化经

营的零售商中2家收入减少该组别的复合零售收入减少由于

持续转型2015年德国Metro Group的销售业绩连续第三年下

滑跌幅为61同时2015年Sears Holdings 的销售收入连

续第9年下滑减少194

25

2017全球零售力量 | 新上榜企业

新上榜企业

250强 公司名称 所属国家和地区 主要经营业态 2015财年零售收入

163 Homeplus Co Ltd 韩国 HypermarketSupercenterSuperstore ne

208 PETCO Animal Supplies Inc 美国 Other Specialty 51

222 Smart amp Final Stores Inc 美国 Cash amp CarryWarehouse Club 124

227 BGFretail Co Ltd 韩国 ConvenienceForecourt Store 287

229 Hobby Lobby Stores Inc 美国 Other Specialty 27

231 Nojima Corporation 日本 Electronics Specialty 865

234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 Other Specialty 212

235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 印度尼西亚 ConvenienceForecourt Store 201

236 HSN Inc 美国 Non-Store 29

239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 印度尼西亚 ConvenienceForecourt Store 155

240 Savola GroupPanda Retail Company 沙特阿拉伯 HypermarketSupercenterSuperstore 109

242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 Supermarket 211

247 American Eagle Outfitters Inc 美国 ApparelFootwear Specialty 73

2015财年新上榜企业

ne =不存在（由合并或剥离产生）

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

2015财年13家零售企业第一次进入250强榜单Homeplus名列第163位在新上榜企业中排名最高2015年10月为改进

公司资产负债表Tesco将其在韩国的连锁百货商店售予投资

者27 2016年1月CVC Capital Partners 和 Canada Pension Plan Investment Board 通过私人股本对私人股本交易收购

Petco Animal Supplies进入榜单第208名28在做出出售决定

之前该公司于2015年8月提交的S-1证券上市注册登记表表明

其实际收入超过上年预期水平根据Petco公布的业绩情况这

家宠物专卖零售商自2011财年起从未落出250强榜单之外

新上榜企业中5家企业来自新兴国家7家来自美国美国零售商

在榜上的垄断一定程度上是因为美元走高由于排名数据按美

元计价徘徊在榜单末尾的美国零售商排名上升超过了来自其

他国家的零售商新上榜的美国零售商包括

bull 非会员仓储式商店运营商Smart amp Final

bull 工艺品零售商Hobby Lobby Stores

bull 美容连锁店Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance

bull 电视购物产品目录和互联网零售商HSN

bull 专供新鲜自然有机且无麸质产品的社区连锁杂货店

Sprouts Farmers Market

bull 商场服装零售商American Eagle Outfitters

2015财年新兴市场零售商首次进入250强榜单其中3家是发

展迅速的连锁便利店在韩国有超过8000家CU专营店的零售

商BGF印度尼西亚最大两家的便利杂货店零售商Indomarco Prismatama（品牌名称为Indomaret）和Sumber Alfaria Trijaya（主要的品牌名称为Alfamart）在中东地区Savola Group旗下的 Panda Retail Company在沙特阿拉伯和阿联酋

拥有大卖场超市和便利店等各类业态

2015年3月日本消费电子产品和家用电器零售商Nojima Corp也在收购日本第五大手机零售商ITX Corp之后进入了250强榜

单29

26

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

全球零售力量高成长50强高成长50强的评选依据是2010至2015年的复合年收入增长率高成长50强上榜公司

中多家公司同时跻身2015财年高成长50强零售商榜单此类零售公司形成ldquo精英公

司rdquo群体在名单上采用斜体加粗方式标注

电子商务和并购活动是高成长50强零售商的主要增长动力

2010至2015年高成长50强零售收入的复合年增长率为

222mdashmdash是250强整体增长率的四倍以上高成长50强零售

商增速强劲在很大程度上是由于电商市场快速扩张以及重大并

购活动不断增加高成长50强中超过三分之二的公司（34家公司）同时跻身2015财年高成长50强零售商榜单高成长50强零售收入的复合同比增长率为259mdashmdash是250强整体增长

率的五倍高成长50强的入选条件是零售商2010至2015年的

复合年收入增长率不低于123

然而高销售额并未转化为高利润率高成长50强零售商

2015财年的复合净利润率为26250强的复合净利润率为

30尽管公布营收业绩的公司中仅有4家公司出现净亏损

但高成长50强榜单中有三家大型企业（京东商城Albertsons CompaniesAmazoncom）利润率较低或陷入负盈利这对

高成长50强的整体利润率造成重大影响注计算集团利润

率时排除了主要收入并非来自零售业务的250强公司原因

在于此类公司的合并利润主要反映的是非零售业务

电子商务是两大高成长零售商（中国电子零售商唯品会和京东

商城）的唯一发展重点唯品会在中国率先推出闪购模式自

2008年成立以来唯品会迅速吸引大批消费者和品牌合作伙

伴且二者数量不断增加京东商城是中国最大的线上直销公

司其于2015年推出俄语网站以此促进海外市场的销售增

长30 Amazoncom是250强中专营电商业务的另一家公司

自2004年德勤开始研究高成长50强零售商以来Amazoncom就名列该榜单之上中国的消费性电子产品与家用电器零

售商苏宁云商集团在门店销售额不断下滑的情况下大力拓展

电商业务苏宁云商集团2015年的线上销售额增长95占

公司销售总额的比例超过三分之一在很大程度上推动了公

司发展31

高成长50强中大多数美国公司均通过并购活动而在榜单中争

得一席之地Albertsons于2015年1月收购Safeway规模扩

大近两倍32 Dollar Tree于2015年7月与Family Dollar Stores完成合并以此增强发展潜力33 Ascena Retail Group于2012年收购Charming Shoppes又于2015年8月收购ANN Inc力求吸引更多职业女性34 Signet Jewelers于2014年收

购Zale Corp自此之后公司不断发展35

通过并购活动跻身高成长50强榜单的其他公司中

bull 家具与家居用品零售商Steinhoff于2015年3月收购南非的

Pepkor集团以此将其折扣业务范围扩大到服装行业36

bull 墨西哥便利店运营商FEMSA Comercia于2015年9月收购南

美连锁药店龙头Grupo Socofar多数股权37

bull 瑞士免税店运营商Dufry Group于2015年8月收购意大利运

营机场和旅游商店的World Duty Free控股权38

bull 日本消费性电子产品与家用电器零售商Nojima Corp于2015年3月收购日本第五大手机零售商ITX Corp39

bull 克罗地亚最大的零售商Agrokor于2014年6月成功收购斯洛

文尼亚食品零售商Mercator控股权随后收购小股东所持股

权进一步提高持股比例40

bull 日本百货公司H2O Retailing Group于2014年6月与日本大卖

场及超市运营商Izumiya实现合并力求扩大市场份额41

27

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

增长排名 250强排名 公司名称所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元） 主要经营业态

2010-2015财年零售收入复合年增长率1

2015财年零售收入增长

2015财年净利润率

1 157 唯品会控股有限公司 中国 6084 无店铺销售 1846 644 38

2 36 京东商城 中国 26991 无店铺销售 813 545 -52

3 17 Albertsons Companies Inc 美国 58734 超市 741 1159 -09

4 164 Axel Johnson AB Axfood Axstores 瑞典 5853 大卖场购物中心超级市场 492 71 24

5 242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 3593 超市 474 211 36

6 72 Steinhoff International Holdings NV 南非 13155 其他产品专卖店 445 392 90

7 84 Southeastern Grocers LLC 美国 11145e 超市 346 19 na

8 198 OJSC Dixy Group 俄罗斯 4473 超市 335 191 02

9 61 PJSC Magnit 俄罗斯 15677 便利店前院商店 320 243 62

10 244 Grandvision NV 荷兰 3560 其他产品专卖店 291 138 72

11 212 Lenta Group 俄罗斯 4181 大卖场购物中心超级市场 290 303 41

12 239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart)

印度尼西亚 3620 便利店前院商店 280 155 10

13 146 永辉超市股份有限公司 中国 6469 大卖场购物中心超级市场 276 144 14

14 81 CP ALL Plc 泰国 11890 便利店前院商店 240 93 34

15 33 Apple Inc Apple Retail Stores 美国 28000e 电子产品专卖店 234 305 228

16 235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret)

印度尼西亚 3709 便利店前院商店 231 201 15

17 123 NIKE Inc Direct to Consumer 美国 7857 服装鞋类专卖店 223 184 116

18 234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 3715 其他产品专卖店 221 212 82

19 147 BİM Birleşik Mağazalar AŞ 土耳其 6439 折扣店 215 205 33

20 62 Dollar Tree Inc 美国 15498 折扣店 214 802 18

21 10 Amazoncom Inc 美国 79268 无店铺销售 208 131 06

22 197 Woolworths Holdings Limited 南非 4518 百货商店 205 150 67

23 138 Central Group 泰国 7029e 百货商店 196 149 na

24 102 FEMSA Comercio SA de CV 墨西哥 9572 便利店前院商店 194 381 na

25 71 X5 Retail Group NV 俄罗斯 13378 折扣店 187 276 18

26 152 Dufry AG 瑞士 6204 其他产品专卖店 187 467 -06

27 153 Emke Group Lulu Group International 阿拉伯联合酋长国

6200e 大卖场购物中心超级市场 173 69 na

28 246 SMU SA 智利 3538 超市 168 178 00

29 231 Nojima Corporation 日本 3782 电子产品专卖店 163 865 29

30 155 The SPAR Group Limited 南非 6195 超市 161 346 19

31 67 Fast Retailing Co Ltd 日本 14239 服装鞋类专卖店 156 216 70

32 159 Agrokor dd 克罗地亚 6025 超市 156 496 24

33 189 Ascena Retail Group Inc 美国 4803 服装鞋类专卖店 151 03 -49

34 203 Hermegraves International SCA 法国 4310e 服装鞋类专卖店 151 176 202

35 132 H2O Retailing Corporation 日本 7231 百货商店 145 85 15

36 227 BGFretail Co Ltd 韩国 3832 便利店前院商店 144 287 35

2010-2015财年高成长50强零售商

名称斜体加粗的公司亦为2015年高成长50强零售商高成长50强和全球250强复合净利润率不包括不以零售业务为主的公司业绩

1复合年增长率 收入包括批发和零售销售额e = 估计

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

28

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

增长排名 250强排名 公司名称所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元） 主要经营业态

2010-2015财年零售收入复合年增长率1

2015财年零售收入增长

2015财年净利润率

37 117 Associated British Foods plc Primark 英国 8307 服装鞋类专卖店 144 80 41

38 156 Coppel SA de CV 墨西哥 6146e 百货商店 143 100 na

39 170 Lojas Americanas SA 巴西 5479 折扣百货商店 138 110 14

40 144 Signet Jewelers Limited 百慕大 6538 其他产品专卖店 137 142 71

41 221 Sports Direct International plc 英国 4018 其他产品专卖店 136 26 96

42 230 Cosmos Pharmaceutical Corp 日本 3788 药店 135 95 28

43 88 SACI Falabella 智利 10748 百货商店 134 99 74

44 38 LVMH Moeumlt Hennessy- Louis Vuitton SA

法国 25605 其他产品专卖店 132 178 112

45 174 GS Retail Co Ltd 韩国 5341 便利店前院商店 127 250 26

46 161 Jumbo Groep Holding BV 荷兰 5909 超市 125 -27 08

47 110 Shoprite Holdings Ltd 南非 9038 超市 125 144 37

48 46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 21814 电子产品专卖店 124 244 06

49 57 Cencosud SA 智利 16198 超市 124 18 21

50 177 Berkshire Hathaway Inc Retailing operations

美国 5235e 其他产品专卖店 123 184 116

高成长50强销售额加权和货币调整后的复合增长率 222 259 26

250强销售额加权和货币调整后的复合增长率 50 52 30

名称斜体加粗的公司亦为2015年高成长50强零售商高成长50强和全球250强复合净利润率不包括不以零售业务为主的公司业绩

1复合年增长率 收入包括批发和零售销售额e = 估计

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

29

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

全球50强电子零售商本报告中的电子零售仅指B2C电子商务即公司自有库存并向消费者直接销售以经营

电子交易平台或电子商务服务为主的公司并未纳入50强电子零售商分析因为此类公司

的收入主要来自第三方（消费者或其他自有库存的公司）销售服务费和佣金而非直接

来自商品销售

电子商务改变全球零售业格局

电子商务依然是零售业的主要增长引擎随着电子商务市场份

额不断扩大其正在改变全球零售业格局为更好地了解数字化

渠道对于零售收入增长的影响德勤特此分析了全球零售力量

250强的电商业务并审查了全球50强电子零售商的年度排名

电子商务浪潮促使众多零售商不断加强线上竞争力因此他们

需要重新评估其实体店的规模和作用

电子商务推动250强收入增长

250强零售商中有182家公司2015财年的电子商务销售额数据

可供分析之用（由公司自行发布或由Planet RetailInternet Retailer或其他资源进行评估）分析此类公司可以得出如下结

论

bull 随着点击提货服务迅速崛起开展线上业务的零售商（包括主

营食品销售的零售商）越来越多250强中未设立交易网站的

零售商数量在2015财年持续下降至31家此类公司大多为超

市折扣店或便利店运营商

bull 就经营电商业务的零售商而言其线上销售增速放缓但仍

高于整体收入增速250强中有151家公司经营电商业务其

2015财年线上销售额复合增长率为183mdashmdash是这些公司

零售收入总额增长率（41）的45倍相较之下这些公司 2014年的电商增长率为2032013年为211若在分析过

程中剔除Amazoncom京东商城和唯品会mdashmdash250强中专营

线上业务的三家零售商则上述公司2015年的电商增长率降

至155整体增长率降至35

bull 尽管线上销售增速放缓但仍有越来越多的零售商转向数字

化渠道2015财年电子商务占250强中电商公司综合零售收

入的比例为872014年为762013年为62除去专营

电商业务的三家公司外2015年线上销售额占零售收入总额

的比例下降至56

bull 对于众多250强零售商而言电子商务是收入增长的主要动

力2015财年经营线上业务的151家公司的数字化销售额占

其综合零售收入的比例为353（剔除Amazon京东商城和

唯品会之后为225）线上销售是其中62家零售商实现增长

的主要渠道（即使不是唯一渠道）

bull 拥有电商网站的零售商中超过四分之一的零售商（41家公

司）2015财年的零售收入出现负增长其中大多数公司（33家零售商）的电商销售额帮助弥补了合同销售额而另外12家零

售商正是因为电商业务才得以成功避免负增长

250强零售商在50强电子零售商榜单中占据主导地位

除了确定和分析全球250强零售商德勤每年亦会评选全球50强电子零售商对50强电子零售商的分析显示

bull 全球零售力量250强在50强电子零售商榜单中依然占据主导

地位2015财年50强电子零售商中80的公司（40家公司）

跻身250强零售商榜单

bull 50强电子零售商中的绝大多数公司位于美国（26家）或欧洲

（19家）另外5家公司位于新兴市场国家（4家中国公司1家巴西公司）尽管一些大型的增速最快的电商公司位于亚洲

但该地区主要的电商模式是电子交易平台而非电子零售商此

类第三方交易平台未被纳入50强电子零售商分析

bull 50强电子零售商中共有12家是无店铺或网络专营零售商

包括2015财年50强电子零售商中新上榜的两家美国公司

全球最大的家居装饰品网站Wayfair以及服务于中低收入

消费者销售多品牌服装和日用品的线上零售商Bluestem Group

bull 并购活动助力另外两家公司跻身2015年的50强电子零售商榜

单瑞士最大的零售商合作社Migros于2015年4月收购瑞士

线上市场龙头企业Digitec Galaxus控股权自此之后Migros电商销售额增加47342 Neiman Marcus于2014年10月收

购德国线上时装零售商mytheresacom该网站某些月份的

收入促进了Neiman Marcus 2015财年的业绩增长43

30

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

bull 有5家公司在2015年跌出50强电子零售商榜单俄罗斯电子零

售龙头企业Ulmart以及法国国际零售集团Auchan受货币贬

值影响而跌出以美元计价的50强电子零售商榜单电脑硬件

及软件线上零售商Newegg正在实施战略调整从第一方卖

家转型为第三方交易平台Lands End 2015财年的非门店销

售额下降8因此跌出50强电子零售商榜单Toys R Us被Neiman Marcus Group超越即便是83的电商销售额增长

率亦不足以保证其继续位列50强电子零售商排名之中

bull 电商销售额占50强电子零售商复合零售收入的157mdashmdash几

乎是全球250强中电商销售额比例（87）的两倍

bull 50强电子零售商2015财年电商销售额的复合增长率为196

与2011至2015年50强电子零售商220的复合年增长率相比

呈现小幅下降

零售商重新审视实体店角色

电子商务浪潮正在逐步而全面的改变零售业格局随着线上销

售额增速超过零售销售额整体增速零售商正在减少实体店数

量增加电商比重考虑到电子商务对门店销售额造成不利影

响许多零售商接连关闭众多规模过大的门店转向规模更小

更加灵活的经营形势实体店被赋予全新作用零售商店在全

渠道战略中的地位日渐突出可充当跨渠道物流配送中心在线

订单装货站以及退换货处理中心亦可作为产品展示中心和客

户提货渠道

上述类型的零售商数量不断增加Macys是其中一家百货商店

及服装零售商在购物中心客流下降的情况下Macys拟大幅

减少实体店数量2016年8月Macys宣布将要关闭约100家Macys全品类商店因为近几年内这些商店的销售额和利润率

在多数情况下处于稳步下降状态其中多数商店预计将于2017年初关闭Macys计划提升剩余门店的购物体验并加速投资

于数字化和移动技术44

除购物中心之外不断下降的门店销售额亦促使城郊大卖场运

营商重新审视他们的扩张计划Lowes和Target均认为在城

市地区开设规模更小更加灵活的门店是一个机遇其规模和

商品种类将根据社区人口构成进行调整与Target平均规模为

145000平方英尺的门店相比其新店规模通常不足50000平方

英尺Target正在计划开设数百家规模更小的门店截至2016年11月中旬已有30家门店处于运营阶段45

Lowes于2015年推出全新城市理念首次进入曼哈顿零售市

场便开设两家门店46门店占地30000平方英尺mdashmdash约为其

大卖场规模的四分之一mdashmdash其产品适合较为狭小的城市生活空

间包括来自Lowes新供应商的商品消费者可利用三维成像技

术查看与实物大小相同的产品（例如家用电器）并观察其内部

构造门店内的高科技触摸屏可让消费者浏览Loews的所有商

品并可立刻下单订购

在中国随着大卖场数量接近饱和经济趋冷以及电子商务的

快速崛起均对众多传统零售商造成严重威胁许多公司正在重

新审视其扩张计划并试图将其自身定位为严肃的电商竞争者

因此线上线下融合的趋势日益增强

Carrefour在中国采取多渠道多业态的发展趋势为消费者提

供更加多样化更加灵活的购物选择为满足中国消费者对于

便利性的强烈期望Carrefour再次转变业务重点从传统的大

卖场业务转向规模更小的经营业态包括Carrefour Express便利店和Carrefour Easy（一种规模较小的社区超市）Easy门店

入口处装有LED显示屏消费者可扫描二维码并购买店内无货

产品Carrefour于2015年6月在中国上线通过实体店提供线

上销售商品并处理在线订单的退换货情况47

2015年8月中国最大的消费性电子产品与家用电器零售商苏宁

云商集团与中国最大的商业地产开发商大连万达商业地产达成

合作力促电子零售与实体店相互融合48随着经济增速放缓

线上竞争加剧万达决定关闭其在全国各个购物中心作为关键

承租人运营的约90家百货商店中近一半的门店并利用这些空

间开设全新的苏宁门店这些所谓的ldquo云rdquo商店将根据各个购

物中心人口数量和消费特点量身打造产品组合为加强产品阵

容约一半的门店将专门设置一个区域供消费者观看触摸和

体验可在线订购送货上门的产品苏宁门店通常会提供20000至30000库存单位的商品但苏宁可在线提供1500万库存单位

的商品在未来几年内苏宁计划将1600个门店中的600个门

店转变为此种经营业态云商店亦将开设于全新的万达广场购

物中心内

与万达签订协议的一个月前苏宁与阿里巴巴宣布达成战略合

作此次合作中电商巨头阿里巴巴持有其零售竞争对手苏宁

20的股份49获得投资后苏宁在阿里巴巴的天猫平台上开设

旗舰店此次合作将阿里巴巴的电商资产和大规模线上流量与

苏宁的实体店分销机构和售后服务中心相结合使消费性电子

产品和家用电器的购买对于消费者而言更加便捷

31

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注1 10 Amazoncom Inc 美国 79268 1000 131 172 净产品销售额数据来自损溢表（即

Amazon是名义卖家mdashmdash不含第三方销售额）

2 36 JDcom Inc 中国 26991 1000 545 683 线上直销额来自损溢表

3 33 Apple Inc 美国 24368e 465 182 269

4 1 Wal-Mart Stores Inc 美国 13700 28 123 210

5 46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 8095e 371 950 709

6 92 Otto (GmbH amp Co KG) 德国 7181 680 05 51 若35I的电商零售业务于2016年转让且剔除公司上年度收入则其2015财年增长率为88

7 9 Tesco PLC 英国 6539e 81 90 129

8 157 唯品会控股有限公司 中国 6084 1000 644 1277 产品收入来自损溢表

9 97 Liberty Interactive Corporation 美国 5146 515 -10 71 包括QVCcom和公司其他电子零售公司公司于2014年12月出售Provide Commerce于2015年7月出售Backcountrycom于2015年10月收购zulily

10 35 Macys Inc 美国 4850e 179 na na

11 6 The Home Depot Inc 美国 4690e 53 254 382

12 25 Best Buy Co Inc 美国 4000 101 135 151 国内市场线上收入

13 19 Casino Guichard-Perrachon SA

法国 3756 73 -24 110 Cnova经营分部

14 2 Costco Wholesale Corporation 美国 3500e 30 176 161

15 na Zalando SE 德国 3286 1000 336 552

16 148 Home Retail Group plc 英国 3040e 474 08 65 若Homebase于2016年2月转让且剔除公司上年度收入则其2015财年增长率为49

17 65 John Lewis Partnership plc 英国 3002e 202 131 251

18 68 Nordstrom Inc 美国 2832 201 202 267 包括Nordstromcom Nordstromrackcom和 HauteLook

19 52 Kohls Corporation 美国 2800e 146 300 296

20 na Shop Direct Group 英国 2763e 1000 258 104

21 170 Lojas Americanas SA 巴西 2755NS 503 132 208 B2W - Companhia Digital

22 26 Centres Distributeurs E Leclerc 法国 2613e 67 200 552 通过ELeclerc Drive（在线下单和从Drive取货）+ 非杂货专卖店电商实现的销售额

23 60 The Gap Inc 美国 2530 160 12 128

24 149 Next plc 英国 2525NS 398 91 111 包括NEXT Directory业绩含部分商品目录销售额但主要是在线销售额

25 185 Williams-Sonoma Inc 美国 2523NS 507 64 115 包括无法单列的部分商品目录销售额

26 11 Target Corporation 美国 2510e 34 329 226

27 89 Staples Inc 美国 2500e 233 00 18 B2C电子商务估计销售额

28 66 Dixons Carphone plc 英国 2293e 159 100 264

29 na vente-priveecom 法国 2222e 1000 176 161

30 13 Metro Ag 德国 2172e 32 260 486

31 39 Sears Holdings Corporation 美国 2050e 82 na na

32 na Wayfair Inc 美国 2040 1000 852 801

33 78 L Brands Inc 美国 1922NS 158 62 25 包括商品目录销售额及电商销售额

34 236 HSN Inc 美国 1845e 500 71 95

35 123 NIKE Inc 美国 1841e 234 510 457

36 23 Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize)

荷兰 1828 43 299 378

37 28 J Sainsbury plc 英国 1813e 52 88 118

38 15 Lowes Companies Inc 美国 1770e 30 260 368

39 130 Office Depot Inc 美国 1750e 241 308 173 B2C电子商务估计销售额

40 na ASOS Plc 英国 1740 1000 172 235 仅零售销售额（不含第三方收入和送货单）

复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额合计 na = 无法提供 ne = 不存在

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

32

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注41 47 H amp M Hennes amp Mauritz AB 瑞典 1734e 80 365 347

42 na Bluestem Group Inc 美国 1720NS 1000 2978 ne

43 na Ocado Group plc 英国 1700 1000 167 166

44 41 Migros-Genossenschafts Bund 瑞士 1665 68 473 246

45 na Overstockcom Inc 美国 1658 1000 107 120

46 7 Carrefour SA 法国 1556e 18 78 92 不含2016年1月收购的Rue du Commerce的收入

47 na 当当网 中国 1450 1000 180 262 产品收入来自损溢表

48 74 J C Penney Company Inc 美国 1415e 112 155 -14

49 na LL Bean Inc 美国 1413e 883 100 74

50 181 Neiman Marcus Group LTD LLC 美国 1338 263 165 153

50强电子零售商复合增长率 157 196 220

1 复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额总计 na = 无法提供 ne = 不存在 数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

33

2017全球零售力量 | 章节标题

34

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

研究方法和数据来源

全球零售力量250强零售商依据2015财年（包括截至2016年6月为止的财年）的非汽车类零售收入对公司进行排名入选榜

单的标准并非是公司的大部分收入来自零售业务只要其零售

业务规模符合资格即可私募基金和其他投资公司不作为零售

实体本报告中的零售实体仅指个体经营公司

250强零售商榜单在编制过程中参考了大量资料财务信息及其

他的公司信息主要来自年度报告美国证监会文件以及在公司

新闻稿情况说明书或公司网站上获取的信息公司发布的信息

无法获取时则需借助公共资源包括行业报刊评估行业分析

报告和各种商业信息数据库

非美国零售商的大部分数据来自Planet Retail作为领先的行

业研究公司Planet Retail提供的全球情报分析新闻和数

据涵盖211个市场逾9000家零售和餐饮机构其在伦敦法兰

克福和波士顿均设有办公室欲了解更多信息敬请访问wwwplanetretailnet

集团收入可反映零售商母公司的合并净收入无论母公司本身

是否主要经营零售业务同样损益和总资产数据亦可反映母公

司的合并业绩若私营公司仅报告总营业额则使用该数据作为

集团收入并以ldquogrdquo作为脚注收入数据不包括仅享有少数股权

的公司的业务

本报告中零售收入数据仅反映公司合并净收入中的零售收入

因此可能反映所报告的收入数据的调整情况以排除非零售业

务收入如果零售商店提供餐饮服务或者如果餐厅位于公司店

内则零售收入包括餐饮销售额但不包括独立的餐饮服务餐厅业务零售收入亦包括与公司零售业务相关的服务销售额如

改建维修保养安装等燃料销售额会员费但是大部分

零售收入来自出售汽车燃料的零售商主要被视为加油站并未

纳入250强的考虑范畴零售收入包括零售商店的B2B销售额

如仓储式商店现购自运业务DIY仓储和汽车配件商店等

收入数据不包括特许经营许可经营或独立的合作成员店的零

售广告销售额但包括特许权使用费和加盟费或许可费集团收

入包括对网络业务以及独立商店的批发销售额零售收入包括

对附属商店成员店的批发销售额但不包括传统批发或其他商

对商收入（收入来自零售商店时除外）此种情况应予以单列

对于纵向一体化公司零售销售额代管批发场地销售额（如对

特许经营商店商场内的租赁商店摊位的销售额）以及其他零

售相关收入（如特许牌照费特许权使用费和手续费）均计入零

售收入

对于电子商务公司零售收入仅包含公司为名义卖家的B2C直接

销售额而不包含第三方销售额亦不包含第三方卖家手续费和

佣金

为统一按照零售收入业绩对公司进行排名非美国公司的收入

均转换为美元因此汇率会对结果造成一定影响OANDAcom网站可查询汇率数据各公司的业绩按照公司财年相应的

平均日汇率转换为美元但零售收入的2015年同比增长率和

2010-2015年复合年增长率均按照各公司的本国货币进行计

算

35

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

集团财务业绩

本报告采用销售额加权综合值而非算术平均值作为了解集团财

务业绩的主要方法因此相较于小型公司的业绩而言大型公

司的综合值贡献更大由于数据均转换成美元用于排名且便于

比较综合增长率也因币种变化而有所调整以抵消汇率变动的

影响尽管这些综合结果一般情况下与算术平均值形式相似但

能提供更好的代表值便于对标

集团财务业绩仅以具备数据的公司为依据并非所有公司都具

备所有类型的数据在计算集团盈利比率（净利润率和资产回报

率）时排除了主要收入并非来自其零售业务的250强公司原因

在于这些公司的合并利润主要反映的是非零售活动

另外值得注意的是针对既定年度所采用的每家公司的财务信

息截至财务报告原先发布之日准确无误尽管公司可能为反映

业务变化或由于会计变更对上一年度的业绩进行了重述但本

报告数据不体现此等重述内容

本研究并非会计报告其目的是准确反映某段时间的市场动态

及其对零售行业结构的影响有鉴于此个别公司的增长率可能

与其他公开结果有所出入

汇率对全球250强排名的影响

每年总体排名的变动通常受公司销售额升降的影响但在

其他条件不变的情况下如果2015年某种货币较美元走

弱则以该货币公布业绩的公司排名可能会低于2014年

反之以相对走强的货币公布业绩的公司其排名可能会上

升

2015年美元较各主要货币均走强这表明以下几点美国

经济增长强于其他发达国家美国利率更高预计欧洲和日

本将出台更加激进的货币政策以及预计美国将收紧货币

政策按公历计算欧元对美元贬值16英镑表现转好

但2015年仍下跌7随后在2016年6月23日脱欧公投之后

跌至30年来最低值2015年全年日元加元墨西哥比索

巴西雷亚尔南非兰特以及其他几乎全球零售商250强公布

业绩所用货币均持续走低其中俄罗斯卢布2015年对美元

下跌38跌幅最大

数据来源OANDA

36

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

屈臣氏集团 51Abercrombie amp Fitch Co 248Academy Ltd (dba Academy Sports + Outdoors) 193Advance Auto Parts Inc 100Aeon Co Ltd 14Agrokor dd 159Albertsons Companies Inc 17Aldi Einkauf GmbH amp Co oHG 8Amazoncom Inc 10American Eagle Outfitters Inc 247Apple Inc Apple Retail Stores 33Arcs Co Ltd 216Army and Air Force Exchange Service (AAFES) 134Ascena Retail Group Inc 189Associated British Foods plc Primark 117Auchan Holding SA (formerly Groupe Auchan SA) 16AutoZone Inc 93Axel Johnson AB Axfood Axstores 164Barnes amp Noble Inc 215Bauhaus GmbH amp Co KG 165Bed Bath and Beyond Inc 79Beisia Group Co Ltd 140Belk Inc 213百丽国际控股有限公司 145Berkshire Hathaway Inc Retailing operations 177Best Buy Co Inc 25BGFretail Co Ltd 227Bic Camera Inc 142Big Lots Inc 178BİM Birleşik Mağazalar AŞ 147BJs Wholesale Club Inc 75Burlington Stores Inc 179CampA Europe 124Canadian Tire Corporation Limited 112Carrefour SA 7Casino Guichard-Perrachon SA 19Cencosud SA 57Central Group 138Centres Distributeurs E Leclerc 26华润创业有限公司 54重庆百货大楼股份有限公司 192周大福珠宝集团有限公司 128Coach Inc 232Colruyt Group 120Compagnie Financiegravere Richemont SA 141Conad Consorzio Nazionale Dettaglianti Soc Coop arl 77Coop Danmark AS 167Coop Group 45Coop Italia 76Coop Norge the Group 184Coop Sverige AB 228Co-operative Group Ltd 87Coppel SA de CV 156Cosmos Pharmaceutical Corp 230Costco Wholesale Corporation 2CP ALL Plc 81CVS Health Corporation 12牛奶国际控股有限公司 85Dansk Supermarked AS 115Darty plc 218大商股份有限公司 195DCM Holdings Co Ltd 250Debenhams plc 241Deacutecathlon SA 94

Defense Commissary Agency (DeCA) 169Deichmann SE 180Delhaize Group SA (now Ahold Delhaize) 34Demoulas Super Markets Inc (dba Market Basket) 190Dicks Sporting Goods Inc 129Dillards Inc 143Dirk Rossmann GmbH 111Distribuidora Internacional de Alimentacioacuten SA (Dia SA) 99Dixons Carphone plc 66dm-drogerie markt GmbH + Co KG 106Dollar General Corporation 50Dollar Tree Inc 62Don Quijote Holdings Co Ltd (formerly Don Quijote Co Ltd) 150Dufry AG 152ELand World Ltd 173Edeka Group 18Edion Corporation 166El Corte Ingleacutes SA 73El Puerto de Liverpool SAB de CV 183E-MART Inc 86Emke Group Lulu Group International 153Empire Company Limited 53Esselunga SpA 125FamilyMart Co Ltd 245Fast Retailing Co Ltd 67FEMSA Comercio SA de CV 102Foodstuffs North Island Ltd 202Foot Locker Inc 126Forever 21 Inc 201GameStop Corp 104Gap Inc The 60Giant Eagle Inc 101Globus Holding GmbH amp Co KG 122国美电器 69Grandvision NV 244Groupe Adeo SA 55Groupe FNAC SA 205Grupo Comercial Chedraui SAB de CV 186Grupo Eroski 168Gruppo Eurospin 188GS Retail Co Ltd 174H amp M Hennes amp Mauritz AB 47HE Butt Grocery Company 44H2O Retailing Corporation 132Hermegraves International SCA 203Hobby Lobby Stores Inc 229Home Depot Inc The 6Home Retail Group plc 148Homeplus Co Ltd 163HORNBACH Baumarkt AG Group 225HSN Inc 236Hudsons Bay Company 114Hy-Vee Inc 105ICA Gruppen AB 83Iceland Topco Limited 220IKEA Group (INGKA Holding BV) The 27Inditex SA 43Ingles Markets Inc 238Isetan Mitsukoshi Holdings Ltd 90ITM Deacuteveloppement International (Intermarcheacute) 32Izumi Co Ltd 176J Sainsbury plc 28J C Penney Company Inc 74J Front Retailing Co Ltd 113

全球250强零售商（按公司字母排序）

37

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

京东商城 36Jeroacutenimo Martins SGPS SA 64John Lewis Partnership plc 65Jumbo Groep Holding BV 161Kering SA 137Kesko Corporation 131Kingfisher plc 59Kohls Corporation 52Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize) 23Kroger Co The 3Ks Holdings Corporation 172L Brands Inc 78Lawson Inc 217Lenta Group 212Liberty Interactive Corporation 97Life Corporation 182Loblaw Companies Limited 29Lojas Americanas SA 170Lotte Shopping Co Ltd 42Louis Delhaize SA 107Lowes Companies Inc 15LVMH Moeumlt Hennessy-Louis Vuitton SA 38Macys Inc 35Majid Al Futtaim Holding LLC 160Marks and Spencer Group plc 58Matsumotokiyoshi Holdings Co Ltd 200McKesson Corporation Celesio AG 194Meijer Inc 56Menard Inc 96Mercadona SA 48Metro Ag 13Metro Inc 98Michaels Companies Inc The 187Migros-Genossenschafts Bund 41Muumlller Holding Ltd amp Co KG 219Neiman Marcus Group LTD LLC 181Next plc 149NIKE Inc Direct to Consumer 123Nitori Holdings Co Ltd 233Nojima Corporation 231农工商超市（集团）有限公司 214Nordstrom Inc 68NorgesGruppen ASA 108Norma Lebensmittelfilialbetrieb Stiftung amp Co KG 249Office Depot Inc 130OJSC Dixy Group 198OReilly Automotive Inc 118Organizacioacuten Soriana SAB de CV 139Otto (GmbH amp Co KG) 92Overwaitea Food Group 243PETCO Animal Supplies Inc 208PetSmart Inc 127Pick n Pay Stores Limited 171PJSC Magnit 61统一超商股份有限公司 158PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 235PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 239Publix Super Markets Inc 30Ralph Lauren Corporation 224Reinalt-Thomas Corporation (dba Discount TireAmericas Tire) 211Reitan Group 135

Rewe Combine 22Rite Aid Corporation 37Ross Stores Inc 80S Group 91SACI Falabella 88Save Mart Companies (formerly Save Mart Supermarkets) The 206Savola GroupPanda Retail Company 240Schwarz Unternehmenstreuhand KG 4Sears Holdings Corporation 39Seven amp i Holdings Co Ltd 20上海百联集团股份有限公司 121Sherwin-Williams Company Paint Stores Group The 133Shimamura Co Ltd 196Shoprite Holdings Ltd 110SHV Holdings NV Makro 207Signet Jewelers Limited 144SM Investments Corporation 191Smart amp Final Stores Inc 222SMU SA 246Sonae SGPS SA 175Southeastern Grocers LLC 84SPAR Group Limited The 155Spar Holding AG 95Sports Direct International plc 221Sprouts Farmers Market Inc 242Staples Inc 89Stater Bros Holdings Inc 209Steinhoff International Holdings NV 72Sundrug Co Ltd 210苏宁云商集团股份有限公司 46SuperValu Inc 103Systegraveme U Centrale Nationale 49Takashimaya Company Ltd 136Target Corporation 11Tengelmann Warenhandelsgesellschaft KG 109Tesco PLC 9Tiffany amp Co 226TJX Companies Inc The 31Tokyu Corporation 237Toys R Us Inc 82Tractor Supply Company 151Tsuruha Holdings Inc 199Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 234UNY Group Holdings Co Ltd 116Valor Holdings Co Ltd 223唯品会控股有限公司 157Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co) 5Wal-Mart Stores Inc 1Wegmans Food Markets Inc 119Wesfarmers Limited 21Whole Foods Market Inc 63Williams-Sonoma Inc 185WinCo Foods LLC 154Wm Morrison Supermarkets PLC 40Woolworths Holdings Limited 197Woolworths Limited 24X5 Retail Group NV 71XXXLutz Group 204Yamada Denki Co Ltd 70Yodobashi Camera Co Ltd 162永辉超市股份有限公司 146

38

2017全球零售力量 | 尾注

1 Fortune Amazon Amazon Prime is gaining steam posing an even bigger threat to Walmart Target 3 December 2015 httpfortunecom20151203amazon-prime-walmart-target

2 Fastcompanycom Cuyana The clothing brand that plans to scale by asking women to buy fewer things 30 June 2016 httpswwwfastcompanycom3061008cuyana-the-clothing-brand-that-plans-to-scale-by-asking-women-to-buy-fewer-things

3 The Washington Post Shoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers 8 January 2016 httpswwwwashingtonpostcombusinesseconomyshoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers20160107eaa80b5a-b4a7-11e5-a76a-0b5145e8679a_storyhtml

4 The Huffington Post HampM What HampM doesnrsquot want you to be lsquoconsciousrsquo about 31 October 2016 httpwwwhuffingtonpostcomentrywhat-hm-doesnt-want-you-to-be-conscious-about_us_581252a3e4b09b190529c1fe

5 FT Unilever Tea time again in London as Unilever brews up a drinks revival 29 April 2014 httpwwwftlk20140429tea-time-again-in-london-as-unilever-brews-up-a-drinks-revival

6 Forbes Vipshop Meet Vipshop the highest valued Chinese e-commerce stock 26 November 2013 httpwwwforbescomsiteshengshao20131126 meet-vipshop-the-highest-valued-chinese-e-commerce-stock14579f3f3ea4

7 Stanford Business HSN How Mindy Grossman turned around HSN 5 June 2014 httpswwwgsbstanfordeduinsightshow-mindy-grossman-turned-around-hsn

8 Business Insider Amazon 22 charts that show the incredible growth of Amazon Prime 1 May 2016 httpwwwbusinessinsidercomthe-incredible-growth-of-amazon-prime-2016-4

9 Ecommerce News The state of online grocery retail in Europe 9 July 2015 httpsecommercenewseuthe-state-of-online-grocery-retail-in-europe

10 Dallas News In the bag Sprouts pairs with Amazon for Dallas grocery deliveries 2 June 2016 httpwwwdallasnewscombusinessbusiness20160602in-the-bag-sprouts-pairs-with-amazon-for-dallas-grocery-deliveries

11 Lowersquos Lowersquos introduces LoweBot ndash the next generation robot to enhance the home improvement shopping experience in the Bay area 30 August 2016 httpsnewsroomlowescomnews-releaseslowesintroduceslowebot-thenextgenerationrobottoenhancethehomeimprovementshoppingexperienceinthebayarea-2

12 eBay Virtual reality department store httpsvrebaycomau

13 Wal-Mart Stores Inc Walmart continues sharpened focus on portfolio management 15 January 2016 Press release retrieved

from httpnewswalmartcomnews-archive20160115walmart-continues-sharpened-focus-on-portfolio-management

14 The Kroger Co Kroger completes tender offer of shares of Roundyrsquos 18 December 2015 Press release retrieved from httpirkrogercomfileIndexKeyFile=32304683

15 Walgreens Boots Alliance Inc Walgreens and Alliance Boots complete step 2 of merger to form first global pharmacy-led health and wellbeing enterprise 31 December 2014 Press release retrieved from httpwwwwalgreensbootsalliance comnewsroomnewswalgreens-and-alliance-boots-complete-step-2-of-merger-to-form-first-global-pharmacy-led-health-and-wellbeing-enterprisehtm

16 Tesco PLC Interim Results 20152016 7 October 2015 News release retrieved from httpswwwtescoplccomnewsnews-releases2015interim-results-20152016

17 Metro AG METRO GROUP successfully concludes sale of Galeria Kaufhof 30 September 2015 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeenmediapress-releases20150930metro-group-successfully-concludes-sale-of-galeria-kaufhof

18 Metro AG METRO Cash amp Carry sells parts of the Danish business to Euro Cater 10 October 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relations ir-news20141010metro-cash-and-carry-sells-parts-of-the-danish-business-to-euro-cater

19 Metro AG METRO GROUP divests wholesale activities in Greece 25 November 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20141125metro-group-divests-wholesale-activities-in-greece

20 Metro AG METRO GROUP completes sale of METRO Cash amp Carry Vietnam to TCC 7 January 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20160107metro-group-completes-sale-of-metro-cash-carry-vietnam-to-tcc

21 Metro AG METRO GROUP prepares demerger into two independent strong wholesale and retail groups 30 March 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeen investor-relationsir-news20160330metro-group-prepares-demerger-into-two-independent-strong-wholesale-and-retail-groups

22 Albertsons Companies Inc Albertsons and Safeway complete merger transaction 30 January 2015 Press release retrieved from httpwwwalbertsonscomalbertsons-and-safeway-complete-merger-transaction

23 Dollar Tree Inc Dollar Tree completes acquisition of Family Dollar 6 July 2015 Press release retrieved from httpcorporate familydollarcompagesnewsjuly2015aspx

尾注

15

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

83 ICA Gruppen AB 瑞典 11752 12018 583 超市 5 15

84 Southeastern Grocers LLC 美国 11145e 11145e na 超市 1 346

85 牛奶国际控股有限公司 香港特别行政区

11137 11137 418 超市 11 69

86 E-MART Inc 韩国 11081 12058 403 大卖场购物中心超级市场 3 ne

87 Co-operative Group Ltd 英国 10761 14223 23 超市 1 -34

88 SACI Falabella 智利 10748 11894 880 百货商店 6 134

89 Staples Inc 美国 10720e 21059 379 其他专卖店 13 -36

90 Isetan Mitsukoshi Holdings Ltd 日本 10658 10723 212 百货商店 8 14

91 S Group 芬兰 10627 12001 338 超市 5 23

92 Otto (GmbH amp Co KG) 德国 10567 14157 -209 无店铺销售 58 -08

93 AutoZone Inc 美国 10187 10187 1160 其他专卖店 4 67

94 Deacutecathlon SA 法国 10108 10108 na 其他专卖店 30 88

95 Spar Holding AG 奥地利 10047 10133 188 超市 8 17

96 Menard Inc 美国 10000e 10000e na 家居用品 1 38

97 Liberty Interactive Corporation 美国 9989 9989 911 无店铺销售 10 23

98 Metro Inc 加拿大 9987 9987 424 超市 1 15

99 Distribuidora Internacional de Alimentacioacuten SA (Dia SA)

西班牙 9914 10021 332 折扣店 5 ne

100 Advance Auto Parts Inc 美国 9737 9737 473 其他专卖店 3 104

101 Giant Eagle Inc 美国 9600e 9600e na 超市 1 06

102 FEMSA Comercio SA de CV 墨西哥 9572 9572 na 便利店前院商店 3 194

103 SuperValu Inc 美国 9392 17529 186 超市 1 -201

104 GameStop Corp 美国 9364 9364 403 其他专卖店 15 -02

105 Hy-Vee Inc 美国 9300 9300 na 超市 1 62

106 dm-drogerie markt GmbH + Co KG 德国 9299e 10424ge na 药店 12 97

107 Louis Delhaize SA 比利时 9219e 12219ge na 大卖场购物中心超级市场 4 -37

108 NorgesGruppen ASA 挪威 9134 9485 294 折扣店 1 65

109 Tengelmann Warenhandelsgesellschaft KG 德国 9042e 9153 na 家居用品 13 04

110 Shoprite Holdings Ltd 南非 9038 9038 337 超市 15 125

111 Dirk Rossmann GmbH 德国 8775 8775 na 药店 6 113

112 Canadian Tire Corporation Limited 加拿大 8679 9627 577 其他专卖店 1 62

113 J Front Retailing Co Ltd 日本 8646 9646 248 百货商店 2 41

114 Hudsons Bay Company 加拿大 8632 8632 299 百货商店 9 87

115 Dansk Supermarked AS 丹麦 8510 8558 258 折扣店 4 -03

116 UNY Group Holdings Co Ltd 日本 8309 8611 -29 大卖场购物中心超级市场 3 -17

117 Associated British Foods plc Primark 英国 8307 19886 814 服装鞋类专卖店 10 144

118 OReilly Automotive Inc 美国 7967 7967 931 其他专卖店 1 81

119 Wegmans Food Markets Inc 美国 7900 7900 na 超市 1 68

120 Colruyt Group 比利时 7894 10135 405 超市 3 50

121 上海百联集团股份有限公司 中国 7894 7921 205 大卖场购物中心超级市场 1 97

122 Globus Holding GmbH amp Co KG 德国 7860g 7860g na 大卖场购物中心超级市场 4 31

123 NIKE Inc Direct to Consumer 美国 7857 32376 3760 服装鞋类专卖店 66 223

124 CampA Europe 比利时德国 7715e 7715e na 服装鞋类专卖店 20 12

125 Esselunga SpA 意大利 7448e 8122g 322 大卖场购物中心超级市场 1 28

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

16

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

126 Foot Locker Inc 美国 7412 7412 541 服装鞋类专卖店 30 80

127 PetSmart Inc 美国 7300e 7300e na 其他专卖店 3 51

128 周大福珠宝集团有限公司 香港特别行政区

7295 7295 384 其他专卖店 8 101

129 Dicks Sporting Goods Inc 美国 7271 7271 330 其他专卖店 1 83

130 Office Depot Inc 美国 7250e 14485 8 其他专卖店 8 27

131 Kesko Corporation 芬兰 7247e 9640 130 超市 8 ne

132 H2O Retailing Corporation 日本 7231 7628 117 百货商店 2 145

133 The Sherwin-Williams Company Paint Stores Group

美国 7209 11339 1054 家居用品 9 105

134 Army and Air Force Exchange Service (AAFES) 美国 7206 7206 241 便利店前院商店 33 -38

135 Reitan Group 挪威 7092e 7751 303 折扣店 7 108

136 Takashimaya Company Ltd 日本 7047 7706 201 百货商店 4 09

137 Kering SA 法国 7039 12867 801 服装鞋类专卖店 95 -107

138 Central Group 泰国 7029e 8308 na 百货商店 6 196

139 Organizacioacuten Soriana SAB de CV 墨西哥 6915 6915 236 大卖场购物中心超级市场 1 31

140 Beisia Group Co Ltd 日本 6864e 7461e na 家居用品 1 16

141 Compagnie Financiegravere Richemont SA 瑞士 6783 12232 2459 其他专卖店 56 121

142 Bic Camera Inc 日本 6745 6745 38 电子产品专卖 1 55

143 Dillards Inc 美国 6548 6755 269 百货商店 1 13

144 Signet Jewelers Limited 百慕大 6538 6550 468 其他专卖店 5 137

145 百丽国际控股有限公司 香港特别行政区

6495 6495 469 服装鞋类专卖店 2 115

146 永辉超市股份有限公司 中国 6469 6782 97 大卖场购物中心超级市场 1 276

147 BİM Birleşik Mağazalar AŞ 土耳其 6439 6439 215 折扣店 3 215

148 Home Retail Group plc 英国 6416 6416 -1224 无店铺销售 2 -63

149 Next plc 英国 6339 6361 1015 服装鞋类专卖店 72 48

150 Don Quijote Holdings Co Ltd (formerly Don Quijote Co Ltd)

日本 6299 6525 254 折扣百货商店 2 85

151 Tractor Supply Company 美国 6227 6227 410 其他专卖店 1 113

152 Dufry AG 瑞士 6204 6389 -38 其他专卖店 63 187

153 Emke Group Lulu Group International 阿拉伯联合酋长国

6200e 6200e na 大卖场购物中心超级市场 9 173

154 WinCo Foods LLC 美国 6200e 6200e na 超市 1 44

155 The SPAR Group Limited 南非 6195 6195 119 超市 10 161

156 Coppel SA de CV 墨西哥 6146e 6146e na 百货商店 3 143

157 唯品会控股有限公司 中国 6084 6206 233 无店铺销售 1 1846

158 President Chain Store Corp 台湾 6080e 6481 298 便利店前院商店 3 44

159 Agrokor dd 克罗地亚 6025 7213 172 超市 5 156

160 Majid Al Futtaim Holding LLC 阿拉伯联合酋长国

6011 7446 901 大卖场购物中心超级市场 13 82

161 Jumbo Groep Holding BV 荷兰 5909 5909 47 超市 1 125

162 Yodobashi Camera Co Ltd 日本 5896e 5896e na 电子产品专卖 1 02

163 Homeplus Co Ltd 韩国 5870 5870 -0 大卖场购物中心超级市场 1 ne

164 Axel Johnson AB Axfood Axstores 瑞典 5853 7899 186 大卖场购物中心超级市场 4 492

165 Bauhaus GmbH amp Co KG 德国 5809e 5809e na 家居用品 19 72

166 Edion Corporation 日本 5765 5765 50 电子产品专卖 1 -51

167 Coop Danmark AS 丹麦 5703 5873 36 超市 2 06

168 Grupo Eroski 西班牙 5692e 5828 -68 超市 3 -62

17

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

169 Defense Commissary Agency (DeCA) 美国 5500 5500 na 超市 13 -12

170 Lojas Americanas SA 巴西 5479 5479 76 折扣百货商店 1 138

171 Pick n Pay Stores Limited 南非 5436 5436 80 超市 7 69

172 Krsquos Holdings Corporation 日本 5366 5366 136 电子产品专卖 1 -35

173 ELand World Ltd 韩国 5347e 6283 88 服装鞋类专卖店 3 85

174 GS Retail Co Ltd 韩国 5341 5545 147 便利店前院商店 1 127

175 Sonae SGPS SA 葡萄牙 5314 5570 196 超市 21 07

176 Izumi Co Ltd 日本 5295 5295 152 大卖场购物中心超级市场 1 59

177 Berkshire Hathaway Inc Retailing operations 美国 5235e 210821 24414 其他专卖店 9 123

178 Big Lots Inc 美国 5191 5191 143 折扣店 1 09

179 Burlington Stores Inc 美国 5130 5130 150 百货商店 2 67

180 Deichmann SE 德国 5110 5887g na 服装鞋类专卖店 24 62

181 Neiman Marcus Group LTD LLC 美国 5095 5095 15 百货商店 2 66

182 Life Corporation 日本 5077 5077 66 超市 1 56

183 El Puerto de Liverpool SAB de CV 墨西哥 5010 5772 582 百货商店 1 103

184 Coop Norge the Group 挪威 4990 5310 -140 超市 1 74

185 Williams-Sonoma Inc 美国 4976 4976 310 无店铺销售 12 73

186 Grupo Comercial Chedraui SAB de CV 墨西哥 4927 4972 113 大卖场购物中心超级市场 2 83

187 The Michaels Companies Inc 美国 4913 4913 363 其他专卖店 2 40

188 Gruppo Eurospin 意大利 4805e 4805e na 折扣店 2 93

189 Ascena Retail Group Inc 美国 4803 4803 -237 服装鞋类专卖店 2 151

190 Demoulas Super Markets Inc (dba Market Basket)

美国 4750e 4750e na 超市 1 82

191 SM Investments Corporation 菲律宾 4725 6515 888 大卖场购物中心超级市场 1 90

192 重庆百货大楼股份有限公司 中国 4650 4841 59 百货商店 1 70

193 Academy Ltd (dba Academy Sports + Outdoors) 美国 4600e 4600e na 其他专卖店 1 112

194 McKesson Corporation Celesio AG 德国 4570 23649 438 药店 8 27

195 大商股份有限公司 中国 4545 4962 99 百货商店 1 45

196 Shimamura Co Ltd 日本 4527 4527 205 服装鞋类专卖店 3 44

197 Woolworths Holdings Limited 南非 4518 4518 303 百货商店 14 205

198 OJSC Dixy Group 俄罗斯 4473 4505 10 超市 1 335

199 Tsuruha Holdings Inc 日本 4468 4468 166 药店 2 120

200 MatsumotoKiyoshi Holdings Co Ltd 日本 4445 4465 149 药店 2 46

201 Forever 21 Inc 美国 4400e 4400e na 服装鞋类专卖店 48 106

202 Foodstuffs North Island Ltd 新西兰 4372 4372 7 超市 1 ne

203 Hermegraves International SCA 法国 4310e 5377 1085 服装鞋类专卖店 48 151

204 XXXLutz Group 奥地利 4307e 4307e na 其他专卖店 9 69

205 Groupe FNAC SA 法国 4305 4305 54 其他专卖店 9 ne

206 The Save Mart Companies (formerly Save Mart Supermarkets)

美国 4300e 4300e na 超市 1 -22

207 SHV Holdings NV Makro 荷兰 4260e 20160 829 现购自运仓储俱乐部 5 -83

208 PETCO Animal Supplies Inc 美国 4200e 4200e na 其他专卖店 3 79

209 Stater Bros Holdings Inc 美国 4200e 4200e na 超市 1 31

210 Sundrug Co Ltd 日本 4196 4196 180 药店 1 69

211 Reinalt-Thomas Corporation (dba Discount TireAmericas Tire)

美国 4196e 4196e na 其他专卖店 1 69

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

18

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

212 Lenta Group 俄罗斯 4181 4181 170 大卖场购物中心超级市场 1 290

213 Belk Inc 美国 4175e 4175e na 百货商店 1 35

214 农工商超市（集团）有限公司 中国 4168e 4588g na 超市 1 05

215 Barnes amp Noble Inc 美国 4164 4164 -24 其他专卖店 1 -44

216 Arcs Co Ltd 日本 4151 4161 53 超市 1 108

217 Lawson Inc 日本 4056 4837 266 便利店前院商店 6 46

218 Darty plc 英国 4055 4055 4 电子产品专卖 3 -92

219 Muumlller Holding Ltd amp Co KG 德国 4041e 4041e na 药店 7 63

220 Iceland Topco Limited 英国 4035 4035 -53 超市 7 23

221 Sports Direct International plc 英国 4018 4366 419 其他专卖店 24 136

222 Smart amp Final Stores Inc 美国 3971 3971 38 现购自运仓储俱乐部 2 89

223 Valor Holdings Co Ltd 日本 3940 4144 89 超市 2 56

224 Ralph Lauren Corporation 美国 3933 7405 396 服装鞋类专卖店 47 78

225 HORNBACH Baumarkt AG Group 德国 3896 3896 80 家居用品 9 45

226 Tiffany amp Co 美国 3855e 4105 464 其他专卖店 28 56

227 BGFretail Co Ltd 韩国 3832 3832 135 现购自运仓储俱乐部 2 144

228 Coop Sverige AB 瑞典 3828 3828 20 超市 1 ne

229 Hobby Lobby Stores Inc 美国 3800e 3800e na 其他专卖店 1 108

230 Cosmos Pharmaceutical Corp 日本 3788 3788 105 药店 1 135

231 Nojima Corporation 日本 3782 3789 110 电子产品专卖 1 163

232 Coach Inc 美国 3760e 4492 461 其他专卖店 34 08

233 Nitori Holdings Co Ltd 日本 3724 3798 390 其他专卖店 3 76

234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 3715 3924 320 其他专卖店 1 221

235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 印度尼西亚 3709 3709 57 便利店前院商店 1 231

236 HSN Inc 美国 3691 3691 169 无店铺销售 1 43

237 Tokyu Corporation 日本 3664 9092 462 百货商店 5 -15

238 Ingles Markets Inc 美国 3636 3779 59 超市 1 21

239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 日本 3620 3620 35 便利店前院商店 1 280

240 Savola GroupPanda Retail Company 沙特阿拉伯Arabia

3609 3609 39 大卖场购物中心超级市场 2 104

241 Debenhams plc 英国 3609 3609 145 百货商店 27 18

242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 3593 3593 129 超市 1 474

243 Overwaitea Food Group 加拿大 3567e 3567e na 超市 1 73

244 Grandvision NV 荷兰 3560 3560 257 其他专卖店 44 291

245 FamilyMart Co Ltd 日本 3545 3545 199 便利店前院商店 7 60

246 SMU SA 智利 3538 3573 -0 超市 2 168

247 American Eagle Outfitters Inc 美国 3522 3522 218 服装鞋类专卖店 29 35

248 Abercrombie amp Fitch Co 美国 3519 3519 39 服装鞋类专卖店 22 03

249 Norma Lebensmittelfilialbetrieb Stiftung amp Co KG 德国 3510e 3510e na 折扣店 4 33

250 DCM Holdings Co Ltd 日本 3508 3629 87 家居用品 1 05

19

2017全球零售力量 | 地域分析

地域分析地域分析中按总部所在地划分公司所属区域不一定是该公司销售额最高的地区尽管

很多公司都从所属区域以外获取销售额每家公司的销售额都全部计入该地区

公司数量平均零售收入（百万美元）

占250强公司公司比重

占250强收入比重

境外业务零售收入占比

业务分布国家地区平均

数量仅国内经营公

司占比

250强 250 $17234 1000 1000 228 101 332

非洲中东 9 $6734 36 14 351 113 00

亚太地区 59 $10545 236 144 107 38 458

中国大陆 香港1 14 $11341 56 37 171 41 571

日本 30 $9337 120 65 104 44 400

其他亚太地区 15 $12219 60 43 64 24 467

欧洲 85 $17727 340 350 396 160 176

法国 12 $29522 48 82 460 308 00

德国 17 $24762 68 98 470 159 59

英国 15 $16619 60 58 166 157 200

其他欧洲国家 41 $11762 164 112 406 119 268

拉美 9 $7615 36 16 237 27 333

北美 88 $23300 352 476 136 92 432

美国 82 $23974 328 456 138 97 415

2015财年区域国家概况 2015财年按地区国家划分的全球化程度

结果反映总部位于不同地区国家的250强零售商信息1本分析将中国大陆与香港合并考虑

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

20

2017全球零售力量 | 地域分析

2015财年按地区国家划分的全球化程度

结果反映总部位于不同地区国家的250强零售商信息1销售额加权和货币调整后的复合增长2复合年增长率

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

2015财年按地区国家零售收入增长和盈利能力1

2010mdash2015财年零售收入复合年增长率sup2 2015财年零售收入增长率 2015财年净利润率 2015财年资产回报率

169

50

67

127

48

68

38

29 3

8

0

65

122

49

191

52

73

129

69

44

37

16

42

-49

95

113

525

8

30

14

07

24

04

31 33

08 1

5

45

40

32

62

46

18

09

29

05

41

37

18 20

60

37

64

20

5

15

10

0

全球

250强 日本

中国大陆

香港

德国

英国

非洲

中东

亚太地区

其他欧洲国家

北美

美国

其他亚太地区

法国

欧洲 拉美

48 51

34

68

全球250强中欧洲零售商占比下降

250强中欧洲零售商占比从去年的93跌至今年的85欧元疲

软和低于平均水平的经济增速使欧洲零售业受创欧洲零售企

业的复合零售收入同比增长37从2010至2015年的五年里

复合年均增长率为38与其他地域相比2015财年欧洲零售

商收入呈负增长的比重更大（85家公司中23家公司负增长）尽

管欧洲零售商的增长仍旧缓慢但与2014财年比较情况已有所

好转mdashmdash2014财年欧洲零售商的收入增长率为2009年以来的

最低水平同样31的复合净利润率也署名欧洲零售业较去年

已有所回暖

英国零售商拖累了欧洲零售业的整体业绩250强中英国零售商

的复合收入增长率已连续第二年为负且利润微薄而2015年

德国零售商收入增速加快实现了2010年以来的最好业绩尽

管德国零售商的复合净利润率低于1但德国17家零售企业中

13家私营企业未披露盈利情况是一重要前提法国零售商的收

入增长率低于欧洲整体水平但盈利情况却相反

欧洲零售商的全球化程度仍最高他们不满足于国内已成熟的

零售市场积极开发境外业务2015财年欧洲零售商有约40的合并收入来自境外业务mdashmdash几乎是250强零售商总境外收入

所占比例的两倍80以上的欧洲零售商拥有国际业务业务平

均分布率为16个国家地区其中法国和德国零售商拥有最大全

球零售网络

21

2017全球零售力量 | 地域分析

2015财年北美零售商在250强中占比超过三分之一平均零售

收入233亿美元其总收入占所有250强总零售收入近一半该

地区零售企业的复合收入增长率为52净利润率为32与

250强的总体水平持平但该地区的零售商向来更善于利用资产

来盈利历史上就曾出现过这样的情况2015年北美零售商的

资产回报率创下64的纪录美国零售商为北美地区贡献了绝

大部分的业绩因此美国的零售业绩可大致反映该地区的零售

状况

总体来看250强中北美零售商的全球化水平相对较低尽管北

美地区零售商的业务平均分布率为92国家地区但仅有136的合并零售收入来自境外40以上的北美零售商仍仅拥有国

内业务

亚太地区零售商投资国际业务的步伐明显减慢2015财年59家亚太地区零售商进入250强榜单其中约90的复合零售收入

来自国内近半数的零售商无境外零售收入亚太地区零售商

的业务平均分布率仅为38个国家地区而250强零售商的平均

水平为101个国家地区此外尽管亚洲经济增速放缓但该地

区零售商仍保持73的强劲增长此外该组别零售商的盈利能

力仍不足净利润率下滑至14

2015财年中国大陆和香港（本分析将中国大陆与香港合并考

虑）零售商的合并收入实现了该地区的最高增长129但净

利润率仅增长07中国最大的零售商京东对这一结果有巨大

影响如果本分析不包括这家快速扩张但却不盈利的电商巨头

中国大陆香港的复和增长率将会减少一半多仅为61但净

利润率将增加至26

2014年全国性的消费税上调一度使日本零售业进入寒冬使消

费需求受到抑制2015财年日本250强零售商的复合收入增长

率回升至69净利润率为24表明大部分日本零售商盈利

能力提升

非洲中东地区的零售业发展迅速逐步崛起的非洲中产阶层

为零售业的现代化发展做出了巨大贡献很多非洲国家目前正

处于向消费驱动型经济转型的过程中中东地区仍是零售商的

理想投资目的地2015财年非洲中东地区的零售商收入增长

191净利润率为58在五个地域组别中位居首位该地区

250强零售商业务范围广2015财年9家250强零售商的业务平

均分布率为113个国家地区境外零售收入占合并零售收入的

三分之一以上

拉美地区的零售业继续维持强劲增长和高于平均水平的盈利

能力该地区零售商的复合零售收入增长率为113净利润

率为40仅次于非洲中东地区两项均排名第二除Grupo Comercial Chedraui在美国西南部的连锁超市业务以外2015财年拉美地区9家零售商的所有零售收入均来自本地区其中约

四分之一的零售收入来自本地区其他国家

22

2017全球零售力量 | 章节标题

23

2017全球零售力量 | 产品子行业分析

产品子行业分析本报告按照主要零售产品子行业以及地理位置分析零售业绩分析采用了四个子行业

服装服饰快速消费品耐用及休闲品以及多元化经营如果公司一半及以上的零售

收入来自某个广义的产品类别则将其归类为三大特定产品子行业之一如果三个特定

产品子行业均未占到公司零售收入至少50的份额则视其为多元化经营

公司数量

平均零收入（百万美

元）占250强公司

比重占250强收

入比重境外业务零售收

入占比业务分布国家

平均数量仅国内经营公

司占比

250强 250 $17234 1000 1000 228 101 332

服装服饰 45 $9366 180 98 320 260 133

快速消费品 133 $21576 532 666 215 59 391

耐用及休闲品 50 $14124 200 164 238 79 320

多元化经营 22 $14141 88 72 203 80 409

2015财年产品子行业概况 2015财年产品子行业全球化程度

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

服装服饰类零售商继续领先其他产品子行业

250强中服装服饰类零售商的零售收入增长率连续

第三年继续领先其他产品子行业2015财年榜单上

的45家该类零售企业复合零售收入增长77从历

史数据来看服装服饰类零售商的盈利情况向来最

可观2015年也不例外净利润增长率达到71

世界上大多数的大型服装服饰类零售商已开始了国际化业务扩

张2015财年该子行业约有三分之一的复合零售收入来自

境外市场而对所有的250强而言境外零售收入占比不足四

分之一服装服饰类零售商的业务平均分布率为26个国家地区远多于其他产品子行业尽管服装服饰类零售商的全球化

程度最高但他们普遍规模较小平均零售收入仅为94亿美

元约为250强零售商平均零售收入的一半

24

2017全球零售力量 | 产品子行业分析

1销售额加权和货币调整后的复合增长2复合年增长率

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

目前快速消费品类零售商在250强中规模最大数量

最多平均零售收入约为216亿美元2015财年该子

行业有133家零售商进入250强榜单占据榜单过半

的位置贡献了三分之二的零售收入收入方面该

组别零售商的零售收入实现50的稳定增长利润方面复合

净利润率为21延续了该子行业利润率低的特点

由于百货行业持续整合曾经出现在250强榜单上的快速消

费品零售企业不断被兼并收购包括Safeway（2015年1月被

Albertsonrsquos Holdings收购）22Family Dollar Stores （2015年7月被Dollar Tree收购）23和Roundyrsquos（2015年12月被

Kroger收购）24此外2015年美国曾经最大的超市AampP也在

经营156年之后停止营业开始出售旗下资产25而2015财年9家来自快速消费品子行业的新上榜企业的盈利远超过了上述零

售企业的亏损（参见第25页）2016年行业整合仍在继续如

全球最大的两家食品零售商 Ahold和 Delhaize groups合并组

成Ahold Delhaize尽管这两家零售企业在2015财年的合并收

入已高达700亿美元但由于2015财年年末其仍为两家独立的

公司因此本报告将分别列示其零售收入虽然欧洲食品零售

商占据了榜单的大多数位置但这样的合并业绩已能排到250强的第13名26

10

4

0

8

6

2

-2

2010-2015财年零售收入复合年增长率2

2015财年零售收入增长率零售收入增长

2015财年资产回报率

2015财年净利润率净利润率

250强 服装服饰 耐用及休闲品 多元化经营快速消费品

50

62

51

60

13

30

71

21

36

22

52

77

50

76

-11

46

81

36

56

30

2015财年按主要产品子行业划分的零售收入增长和盈利能力1

自2010年全球经济从金融危机中恢复耐用及休闲

品类零售商便一直维持着相对强劲的增长2015财年该组别零售商的复合零售收入增长76大多数

耐用及休闲品类零售商实现盈利复合净利润率为

36（注Apple Inc 的盈利比率不包含在内详见第34页ldquo

研究方法rdquo）然而各公司的业绩也各不相同在收入方面电

商巨头Amazoncom 和京东大大提高了该组别零售商的复合

收入增长率抵消了该子行业50家公司中13家公司的负增长

但同时他们的盈利能力却低于该子行业的总体盈利能力

总体而言多元化经营的零售商一直保持着缓慢的增

长如果三个特定产品子行业均未占到公司零售收入

至少50的份额则视其为ldquo多元化经营rdquo从2010年至2015年该组别中22家公司的年复合零售收入仅

增长132015和2014财年由于三家规模最大的多元化经

营的零售商中2家收入减少该组别的复合零售收入减少由于

持续转型2015年德国Metro Group的销售业绩连续第三年下

滑跌幅为61同时2015年Sears Holdings 的销售收入连

续第9年下滑减少194

25

2017全球零售力量 | 新上榜企业

新上榜企业

250强 公司名称 所属国家和地区 主要经营业态 2015财年零售收入

163 Homeplus Co Ltd 韩国 HypermarketSupercenterSuperstore ne

208 PETCO Animal Supplies Inc 美国 Other Specialty 51

222 Smart amp Final Stores Inc 美国 Cash amp CarryWarehouse Club 124

227 BGFretail Co Ltd 韩国 ConvenienceForecourt Store 287

229 Hobby Lobby Stores Inc 美国 Other Specialty 27

231 Nojima Corporation 日本 Electronics Specialty 865

234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 Other Specialty 212

235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 印度尼西亚 ConvenienceForecourt Store 201

236 HSN Inc 美国 Non-Store 29

239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 印度尼西亚 ConvenienceForecourt Store 155

240 Savola GroupPanda Retail Company 沙特阿拉伯 HypermarketSupercenterSuperstore 109

242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 Supermarket 211

247 American Eagle Outfitters Inc 美国 ApparelFootwear Specialty 73

2015财年新上榜企业

ne =不存在（由合并或剥离产生）

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

2015财年13家零售企业第一次进入250强榜单Homeplus名列第163位在新上榜企业中排名最高2015年10月为改进

公司资产负债表Tesco将其在韩国的连锁百货商店售予投资

者27 2016年1月CVC Capital Partners 和 Canada Pension Plan Investment Board 通过私人股本对私人股本交易收购

Petco Animal Supplies进入榜单第208名28在做出出售决定

之前该公司于2015年8月提交的S-1证券上市注册登记表表明

其实际收入超过上年预期水平根据Petco公布的业绩情况这

家宠物专卖零售商自2011财年起从未落出250强榜单之外

新上榜企业中5家企业来自新兴国家7家来自美国美国零售商

在榜上的垄断一定程度上是因为美元走高由于排名数据按美

元计价徘徊在榜单末尾的美国零售商排名上升超过了来自其

他国家的零售商新上榜的美国零售商包括

bull 非会员仓储式商店运营商Smart amp Final

bull 工艺品零售商Hobby Lobby Stores

bull 美容连锁店Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance

bull 电视购物产品目录和互联网零售商HSN

bull 专供新鲜自然有机且无麸质产品的社区连锁杂货店

Sprouts Farmers Market

bull 商场服装零售商American Eagle Outfitters

2015财年新兴市场零售商首次进入250强榜单其中3家是发

展迅速的连锁便利店在韩国有超过8000家CU专营店的零售

商BGF印度尼西亚最大两家的便利杂货店零售商Indomarco Prismatama（品牌名称为Indomaret）和Sumber Alfaria Trijaya（主要的品牌名称为Alfamart）在中东地区Savola Group旗下的 Panda Retail Company在沙特阿拉伯和阿联酋

拥有大卖场超市和便利店等各类业态

2015年3月日本消费电子产品和家用电器零售商Nojima Corp也在收购日本第五大手机零售商ITX Corp之后进入了250强榜

单29

26

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

全球零售力量高成长50强高成长50强的评选依据是2010至2015年的复合年收入增长率高成长50强上榜公司

中多家公司同时跻身2015财年高成长50强零售商榜单此类零售公司形成ldquo精英公

司rdquo群体在名单上采用斜体加粗方式标注

电子商务和并购活动是高成长50强零售商的主要增长动力

2010至2015年高成长50强零售收入的复合年增长率为

222mdashmdash是250强整体增长率的四倍以上高成长50强零售

商增速强劲在很大程度上是由于电商市场快速扩张以及重大并

购活动不断增加高成长50强中超过三分之二的公司（34家公司）同时跻身2015财年高成长50强零售商榜单高成长50强零售收入的复合同比增长率为259mdashmdash是250强整体增长

率的五倍高成长50强的入选条件是零售商2010至2015年的

复合年收入增长率不低于123

然而高销售额并未转化为高利润率高成长50强零售商

2015财年的复合净利润率为26250强的复合净利润率为

30尽管公布营收业绩的公司中仅有4家公司出现净亏损

但高成长50强榜单中有三家大型企业（京东商城Albertsons CompaniesAmazoncom）利润率较低或陷入负盈利这对

高成长50强的整体利润率造成重大影响注计算集团利润

率时排除了主要收入并非来自零售业务的250强公司原因

在于此类公司的合并利润主要反映的是非零售业务

电子商务是两大高成长零售商（中国电子零售商唯品会和京东

商城）的唯一发展重点唯品会在中国率先推出闪购模式自

2008年成立以来唯品会迅速吸引大批消费者和品牌合作伙

伴且二者数量不断增加京东商城是中国最大的线上直销公

司其于2015年推出俄语网站以此促进海外市场的销售增

长30 Amazoncom是250强中专营电商业务的另一家公司

自2004年德勤开始研究高成长50强零售商以来Amazoncom就名列该榜单之上中国的消费性电子产品与家用电器零

售商苏宁云商集团在门店销售额不断下滑的情况下大力拓展

电商业务苏宁云商集团2015年的线上销售额增长95占

公司销售总额的比例超过三分之一在很大程度上推动了公

司发展31

高成长50强中大多数美国公司均通过并购活动而在榜单中争

得一席之地Albertsons于2015年1月收购Safeway规模扩

大近两倍32 Dollar Tree于2015年7月与Family Dollar Stores完成合并以此增强发展潜力33 Ascena Retail Group于2012年收购Charming Shoppes又于2015年8月收购ANN Inc力求吸引更多职业女性34 Signet Jewelers于2014年收

购Zale Corp自此之后公司不断发展35

通过并购活动跻身高成长50强榜单的其他公司中

bull 家具与家居用品零售商Steinhoff于2015年3月收购南非的

Pepkor集团以此将其折扣业务范围扩大到服装行业36

bull 墨西哥便利店运营商FEMSA Comercia于2015年9月收购南

美连锁药店龙头Grupo Socofar多数股权37

bull 瑞士免税店运营商Dufry Group于2015年8月收购意大利运

营机场和旅游商店的World Duty Free控股权38

bull 日本消费性电子产品与家用电器零售商Nojima Corp于2015年3月收购日本第五大手机零售商ITX Corp39

bull 克罗地亚最大的零售商Agrokor于2014年6月成功收购斯洛

文尼亚食品零售商Mercator控股权随后收购小股东所持股

权进一步提高持股比例40

bull 日本百货公司H2O Retailing Group于2014年6月与日本大卖

场及超市运营商Izumiya实现合并力求扩大市场份额41

27

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

增长排名 250强排名 公司名称所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元） 主要经营业态

2010-2015财年零售收入复合年增长率1

2015财年零售收入增长

2015财年净利润率

1 157 唯品会控股有限公司 中国 6084 无店铺销售 1846 644 38

2 36 京东商城 中国 26991 无店铺销售 813 545 -52

3 17 Albertsons Companies Inc 美国 58734 超市 741 1159 -09

4 164 Axel Johnson AB Axfood Axstores 瑞典 5853 大卖场购物中心超级市场 492 71 24

5 242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 3593 超市 474 211 36

6 72 Steinhoff International Holdings NV 南非 13155 其他产品专卖店 445 392 90

7 84 Southeastern Grocers LLC 美国 11145e 超市 346 19 na

8 198 OJSC Dixy Group 俄罗斯 4473 超市 335 191 02

9 61 PJSC Magnit 俄罗斯 15677 便利店前院商店 320 243 62

10 244 Grandvision NV 荷兰 3560 其他产品专卖店 291 138 72

11 212 Lenta Group 俄罗斯 4181 大卖场购物中心超级市场 290 303 41

12 239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart)

印度尼西亚 3620 便利店前院商店 280 155 10

13 146 永辉超市股份有限公司 中国 6469 大卖场购物中心超级市场 276 144 14

14 81 CP ALL Plc 泰国 11890 便利店前院商店 240 93 34

15 33 Apple Inc Apple Retail Stores 美国 28000e 电子产品专卖店 234 305 228

16 235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret)

印度尼西亚 3709 便利店前院商店 231 201 15

17 123 NIKE Inc Direct to Consumer 美国 7857 服装鞋类专卖店 223 184 116

18 234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 3715 其他产品专卖店 221 212 82

19 147 BİM Birleşik Mağazalar AŞ 土耳其 6439 折扣店 215 205 33

20 62 Dollar Tree Inc 美国 15498 折扣店 214 802 18

21 10 Amazoncom Inc 美国 79268 无店铺销售 208 131 06

22 197 Woolworths Holdings Limited 南非 4518 百货商店 205 150 67

23 138 Central Group 泰国 7029e 百货商店 196 149 na

24 102 FEMSA Comercio SA de CV 墨西哥 9572 便利店前院商店 194 381 na

25 71 X5 Retail Group NV 俄罗斯 13378 折扣店 187 276 18

26 152 Dufry AG 瑞士 6204 其他产品专卖店 187 467 -06

27 153 Emke Group Lulu Group International 阿拉伯联合酋长国

6200e 大卖场购物中心超级市场 173 69 na

28 246 SMU SA 智利 3538 超市 168 178 00

29 231 Nojima Corporation 日本 3782 电子产品专卖店 163 865 29

30 155 The SPAR Group Limited 南非 6195 超市 161 346 19

31 67 Fast Retailing Co Ltd 日本 14239 服装鞋类专卖店 156 216 70

32 159 Agrokor dd 克罗地亚 6025 超市 156 496 24

33 189 Ascena Retail Group Inc 美国 4803 服装鞋类专卖店 151 03 -49

34 203 Hermegraves International SCA 法国 4310e 服装鞋类专卖店 151 176 202

35 132 H2O Retailing Corporation 日本 7231 百货商店 145 85 15

36 227 BGFretail Co Ltd 韩国 3832 便利店前院商店 144 287 35

2010-2015财年高成长50强零售商

名称斜体加粗的公司亦为2015年高成长50强零售商高成长50强和全球250强复合净利润率不包括不以零售业务为主的公司业绩

1复合年增长率 收入包括批发和零售销售额e = 估计

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

28

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

增长排名 250强排名 公司名称所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元） 主要经营业态

2010-2015财年零售收入复合年增长率1

2015财年零售收入增长

2015财年净利润率

37 117 Associated British Foods plc Primark 英国 8307 服装鞋类专卖店 144 80 41

38 156 Coppel SA de CV 墨西哥 6146e 百货商店 143 100 na

39 170 Lojas Americanas SA 巴西 5479 折扣百货商店 138 110 14

40 144 Signet Jewelers Limited 百慕大 6538 其他产品专卖店 137 142 71

41 221 Sports Direct International plc 英国 4018 其他产品专卖店 136 26 96

42 230 Cosmos Pharmaceutical Corp 日本 3788 药店 135 95 28

43 88 SACI Falabella 智利 10748 百货商店 134 99 74

44 38 LVMH Moeumlt Hennessy- Louis Vuitton SA

法国 25605 其他产品专卖店 132 178 112

45 174 GS Retail Co Ltd 韩国 5341 便利店前院商店 127 250 26

46 161 Jumbo Groep Holding BV 荷兰 5909 超市 125 -27 08

47 110 Shoprite Holdings Ltd 南非 9038 超市 125 144 37

48 46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 21814 电子产品专卖店 124 244 06

49 57 Cencosud SA 智利 16198 超市 124 18 21

50 177 Berkshire Hathaway Inc Retailing operations

美国 5235e 其他产品专卖店 123 184 116

高成长50强销售额加权和货币调整后的复合增长率 222 259 26

250强销售额加权和货币调整后的复合增长率 50 52 30

名称斜体加粗的公司亦为2015年高成长50强零售商高成长50强和全球250强复合净利润率不包括不以零售业务为主的公司业绩

1复合年增长率 收入包括批发和零售销售额e = 估计

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

29

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

全球50强电子零售商本报告中的电子零售仅指B2C电子商务即公司自有库存并向消费者直接销售以经营

电子交易平台或电子商务服务为主的公司并未纳入50强电子零售商分析因为此类公司

的收入主要来自第三方（消费者或其他自有库存的公司）销售服务费和佣金而非直接

来自商品销售

电子商务改变全球零售业格局

电子商务依然是零售业的主要增长引擎随着电子商务市场份

额不断扩大其正在改变全球零售业格局为更好地了解数字化

渠道对于零售收入增长的影响德勤特此分析了全球零售力量

250强的电商业务并审查了全球50强电子零售商的年度排名

电子商务浪潮促使众多零售商不断加强线上竞争力因此他们

需要重新评估其实体店的规模和作用

电子商务推动250强收入增长

250强零售商中有182家公司2015财年的电子商务销售额数据

可供分析之用（由公司自行发布或由Planet RetailInternet Retailer或其他资源进行评估）分析此类公司可以得出如下结

论

bull 随着点击提货服务迅速崛起开展线上业务的零售商（包括主

营食品销售的零售商）越来越多250强中未设立交易网站的

零售商数量在2015财年持续下降至31家此类公司大多为超

市折扣店或便利店运营商

bull 就经营电商业务的零售商而言其线上销售增速放缓但仍

高于整体收入增速250强中有151家公司经营电商业务其

2015财年线上销售额复合增长率为183mdashmdash是这些公司

零售收入总额增长率（41）的45倍相较之下这些公司 2014年的电商增长率为2032013年为211若在分析过

程中剔除Amazoncom京东商城和唯品会mdashmdash250强中专营

线上业务的三家零售商则上述公司2015年的电商增长率降

至155整体增长率降至35

bull 尽管线上销售增速放缓但仍有越来越多的零售商转向数字

化渠道2015财年电子商务占250强中电商公司综合零售收

入的比例为872014年为762013年为62除去专营

电商业务的三家公司外2015年线上销售额占零售收入总额

的比例下降至56

bull 对于众多250强零售商而言电子商务是收入增长的主要动

力2015财年经营线上业务的151家公司的数字化销售额占

其综合零售收入的比例为353（剔除Amazon京东商城和

唯品会之后为225）线上销售是其中62家零售商实现增长

的主要渠道（即使不是唯一渠道）

bull 拥有电商网站的零售商中超过四分之一的零售商（41家公

司）2015财年的零售收入出现负增长其中大多数公司（33家零售商）的电商销售额帮助弥补了合同销售额而另外12家零

售商正是因为电商业务才得以成功避免负增长

250强零售商在50强电子零售商榜单中占据主导地位

除了确定和分析全球250强零售商德勤每年亦会评选全球50强电子零售商对50强电子零售商的分析显示

bull 全球零售力量250强在50强电子零售商榜单中依然占据主导

地位2015财年50强电子零售商中80的公司（40家公司）

跻身250强零售商榜单

bull 50强电子零售商中的绝大多数公司位于美国（26家）或欧洲

（19家）另外5家公司位于新兴市场国家（4家中国公司1家巴西公司）尽管一些大型的增速最快的电商公司位于亚洲

但该地区主要的电商模式是电子交易平台而非电子零售商此

类第三方交易平台未被纳入50强电子零售商分析

bull 50强电子零售商中共有12家是无店铺或网络专营零售商

包括2015财年50强电子零售商中新上榜的两家美国公司

全球最大的家居装饰品网站Wayfair以及服务于中低收入

消费者销售多品牌服装和日用品的线上零售商Bluestem Group

bull 并购活动助力另外两家公司跻身2015年的50强电子零售商榜

单瑞士最大的零售商合作社Migros于2015年4月收购瑞士

线上市场龙头企业Digitec Galaxus控股权自此之后Migros电商销售额增加47342 Neiman Marcus于2014年10月收

购德国线上时装零售商mytheresacom该网站某些月份的

收入促进了Neiman Marcus 2015财年的业绩增长43

30

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

bull 有5家公司在2015年跌出50强电子零售商榜单俄罗斯电子零

售龙头企业Ulmart以及法国国际零售集团Auchan受货币贬

值影响而跌出以美元计价的50强电子零售商榜单电脑硬件

及软件线上零售商Newegg正在实施战略调整从第一方卖

家转型为第三方交易平台Lands End 2015财年的非门店销

售额下降8因此跌出50强电子零售商榜单Toys R Us被Neiman Marcus Group超越即便是83的电商销售额增长

率亦不足以保证其继续位列50强电子零售商排名之中

bull 电商销售额占50强电子零售商复合零售收入的157mdashmdash几

乎是全球250强中电商销售额比例（87）的两倍

bull 50强电子零售商2015财年电商销售额的复合增长率为196

与2011至2015年50强电子零售商220的复合年增长率相比

呈现小幅下降

零售商重新审视实体店角色

电子商务浪潮正在逐步而全面的改变零售业格局随着线上销

售额增速超过零售销售额整体增速零售商正在减少实体店数

量增加电商比重考虑到电子商务对门店销售额造成不利影

响许多零售商接连关闭众多规模过大的门店转向规模更小

更加灵活的经营形势实体店被赋予全新作用零售商店在全

渠道战略中的地位日渐突出可充当跨渠道物流配送中心在线

订单装货站以及退换货处理中心亦可作为产品展示中心和客

户提货渠道

上述类型的零售商数量不断增加Macys是其中一家百货商店

及服装零售商在购物中心客流下降的情况下Macys拟大幅

减少实体店数量2016年8月Macys宣布将要关闭约100家Macys全品类商店因为近几年内这些商店的销售额和利润率

在多数情况下处于稳步下降状态其中多数商店预计将于2017年初关闭Macys计划提升剩余门店的购物体验并加速投资

于数字化和移动技术44

除购物中心之外不断下降的门店销售额亦促使城郊大卖场运

营商重新审视他们的扩张计划Lowes和Target均认为在城

市地区开设规模更小更加灵活的门店是一个机遇其规模和

商品种类将根据社区人口构成进行调整与Target平均规模为

145000平方英尺的门店相比其新店规模通常不足50000平方

英尺Target正在计划开设数百家规模更小的门店截至2016年11月中旬已有30家门店处于运营阶段45

Lowes于2015年推出全新城市理念首次进入曼哈顿零售市

场便开设两家门店46门店占地30000平方英尺mdashmdash约为其

大卖场规模的四分之一mdashmdash其产品适合较为狭小的城市生活空

间包括来自Lowes新供应商的商品消费者可利用三维成像技

术查看与实物大小相同的产品（例如家用电器）并观察其内部

构造门店内的高科技触摸屏可让消费者浏览Loews的所有商

品并可立刻下单订购

在中国随着大卖场数量接近饱和经济趋冷以及电子商务的

快速崛起均对众多传统零售商造成严重威胁许多公司正在重

新审视其扩张计划并试图将其自身定位为严肃的电商竞争者

因此线上线下融合的趋势日益增强

Carrefour在中国采取多渠道多业态的发展趋势为消费者提

供更加多样化更加灵活的购物选择为满足中国消费者对于

便利性的强烈期望Carrefour再次转变业务重点从传统的大

卖场业务转向规模更小的经营业态包括Carrefour Express便利店和Carrefour Easy（一种规模较小的社区超市）Easy门店

入口处装有LED显示屏消费者可扫描二维码并购买店内无货

产品Carrefour于2015年6月在中国上线通过实体店提供线

上销售商品并处理在线订单的退换货情况47

2015年8月中国最大的消费性电子产品与家用电器零售商苏宁

云商集团与中国最大的商业地产开发商大连万达商业地产达成

合作力促电子零售与实体店相互融合48随着经济增速放缓

线上竞争加剧万达决定关闭其在全国各个购物中心作为关键

承租人运营的约90家百货商店中近一半的门店并利用这些空

间开设全新的苏宁门店这些所谓的ldquo云rdquo商店将根据各个购

物中心人口数量和消费特点量身打造产品组合为加强产品阵

容约一半的门店将专门设置一个区域供消费者观看触摸和

体验可在线订购送货上门的产品苏宁门店通常会提供20000至30000库存单位的商品但苏宁可在线提供1500万库存单位

的商品在未来几年内苏宁计划将1600个门店中的600个门

店转变为此种经营业态云商店亦将开设于全新的万达广场购

物中心内

与万达签订协议的一个月前苏宁与阿里巴巴宣布达成战略合

作此次合作中电商巨头阿里巴巴持有其零售竞争对手苏宁

20的股份49获得投资后苏宁在阿里巴巴的天猫平台上开设

旗舰店此次合作将阿里巴巴的电商资产和大规模线上流量与

苏宁的实体店分销机构和售后服务中心相结合使消费性电子

产品和家用电器的购买对于消费者而言更加便捷

31

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注1 10 Amazoncom Inc 美国 79268 1000 131 172 净产品销售额数据来自损溢表（即

Amazon是名义卖家mdashmdash不含第三方销售额）

2 36 JDcom Inc 中国 26991 1000 545 683 线上直销额来自损溢表

3 33 Apple Inc 美国 24368e 465 182 269

4 1 Wal-Mart Stores Inc 美国 13700 28 123 210

5 46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 8095e 371 950 709

6 92 Otto (GmbH amp Co KG) 德国 7181 680 05 51 若35I的电商零售业务于2016年转让且剔除公司上年度收入则其2015财年增长率为88

7 9 Tesco PLC 英国 6539e 81 90 129

8 157 唯品会控股有限公司 中国 6084 1000 644 1277 产品收入来自损溢表

9 97 Liberty Interactive Corporation 美国 5146 515 -10 71 包括QVCcom和公司其他电子零售公司公司于2014年12月出售Provide Commerce于2015年7月出售Backcountrycom于2015年10月收购zulily

10 35 Macys Inc 美国 4850e 179 na na

11 6 The Home Depot Inc 美国 4690e 53 254 382

12 25 Best Buy Co Inc 美国 4000 101 135 151 国内市场线上收入

13 19 Casino Guichard-Perrachon SA

法国 3756 73 -24 110 Cnova经营分部

14 2 Costco Wholesale Corporation 美国 3500e 30 176 161

15 na Zalando SE 德国 3286 1000 336 552

16 148 Home Retail Group plc 英国 3040e 474 08 65 若Homebase于2016年2月转让且剔除公司上年度收入则其2015财年增长率为49

17 65 John Lewis Partnership plc 英国 3002e 202 131 251

18 68 Nordstrom Inc 美国 2832 201 202 267 包括Nordstromcom Nordstromrackcom和 HauteLook

19 52 Kohls Corporation 美国 2800e 146 300 296

20 na Shop Direct Group 英国 2763e 1000 258 104

21 170 Lojas Americanas SA 巴西 2755NS 503 132 208 B2W - Companhia Digital

22 26 Centres Distributeurs E Leclerc 法国 2613e 67 200 552 通过ELeclerc Drive（在线下单和从Drive取货）+ 非杂货专卖店电商实现的销售额

23 60 The Gap Inc 美国 2530 160 12 128

24 149 Next plc 英国 2525NS 398 91 111 包括NEXT Directory业绩含部分商品目录销售额但主要是在线销售额

25 185 Williams-Sonoma Inc 美国 2523NS 507 64 115 包括无法单列的部分商品目录销售额

26 11 Target Corporation 美国 2510e 34 329 226

27 89 Staples Inc 美国 2500e 233 00 18 B2C电子商务估计销售额

28 66 Dixons Carphone plc 英国 2293e 159 100 264

29 na vente-priveecom 法国 2222e 1000 176 161

30 13 Metro Ag 德国 2172e 32 260 486

31 39 Sears Holdings Corporation 美国 2050e 82 na na

32 na Wayfair Inc 美国 2040 1000 852 801

33 78 L Brands Inc 美国 1922NS 158 62 25 包括商品目录销售额及电商销售额

34 236 HSN Inc 美国 1845e 500 71 95

35 123 NIKE Inc 美国 1841e 234 510 457

36 23 Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize)

荷兰 1828 43 299 378

37 28 J Sainsbury plc 英国 1813e 52 88 118

38 15 Lowes Companies Inc 美国 1770e 30 260 368

39 130 Office Depot Inc 美国 1750e 241 308 173 B2C电子商务估计销售额

40 na ASOS Plc 英国 1740 1000 172 235 仅零售销售额（不含第三方收入和送货单）

复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额合计 na = 无法提供 ne = 不存在

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

32

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注41 47 H amp M Hennes amp Mauritz AB 瑞典 1734e 80 365 347

42 na Bluestem Group Inc 美国 1720NS 1000 2978 ne

43 na Ocado Group plc 英国 1700 1000 167 166

44 41 Migros-Genossenschafts Bund 瑞士 1665 68 473 246

45 na Overstockcom Inc 美国 1658 1000 107 120

46 7 Carrefour SA 法国 1556e 18 78 92 不含2016年1月收购的Rue du Commerce的收入

47 na 当当网 中国 1450 1000 180 262 产品收入来自损溢表

48 74 J C Penney Company Inc 美国 1415e 112 155 -14

49 na LL Bean Inc 美国 1413e 883 100 74

50 181 Neiman Marcus Group LTD LLC 美国 1338 263 165 153

50强电子零售商复合增长率 157 196 220

1 复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额总计 na = 无法提供 ne = 不存在 数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

33

2017全球零售力量 | 章节标题

34

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

研究方法和数据来源

全球零售力量250强零售商依据2015财年（包括截至2016年6月为止的财年）的非汽车类零售收入对公司进行排名入选榜

单的标准并非是公司的大部分收入来自零售业务只要其零售

业务规模符合资格即可私募基金和其他投资公司不作为零售

实体本报告中的零售实体仅指个体经营公司

250强零售商榜单在编制过程中参考了大量资料财务信息及其

他的公司信息主要来自年度报告美国证监会文件以及在公司

新闻稿情况说明书或公司网站上获取的信息公司发布的信息

无法获取时则需借助公共资源包括行业报刊评估行业分析

报告和各种商业信息数据库

非美国零售商的大部分数据来自Planet Retail作为领先的行

业研究公司Planet Retail提供的全球情报分析新闻和数

据涵盖211个市场逾9000家零售和餐饮机构其在伦敦法兰

克福和波士顿均设有办公室欲了解更多信息敬请访问wwwplanetretailnet

集团收入可反映零售商母公司的合并净收入无论母公司本身

是否主要经营零售业务同样损益和总资产数据亦可反映母公

司的合并业绩若私营公司仅报告总营业额则使用该数据作为

集团收入并以ldquogrdquo作为脚注收入数据不包括仅享有少数股权

的公司的业务

本报告中零售收入数据仅反映公司合并净收入中的零售收入

因此可能反映所报告的收入数据的调整情况以排除非零售业

务收入如果零售商店提供餐饮服务或者如果餐厅位于公司店

内则零售收入包括餐饮销售额但不包括独立的餐饮服务餐厅业务零售收入亦包括与公司零售业务相关的服务销售额如

改建维修保养安装等燃料销售额会员费但是大部分

零售收入来自出售汽车燃料的零售商主要被视为加油站并未

纳入250强的考虑范畴零售收入包括零售商店的B2B销售额

如仓储式商店现购自运业务DIY仓储和汽车配件商店等

收入数据不包括特许经营许可经营或独立的合作成员店的零

售广告销售额但包括特许权使用费和加盟费或许可费集团收

入包括对网络业务以及独立商店的批发销售额零售收入包括

对附属商店成员店的批发销售额但不包括传统批发或其他商

对商收入（收入来自零售商店时除外）此种情况应予以单列

对于纵向一体化公司零售销售额代管批发场地销售额（如对

特许经营商店商场内的租赁商店摊位的销售额）以及其他零

售相关收入（如特许牌照费特许权使用费和手续费）均计入零

售收入

对于电子商务公司零售收入仅包含公司为名义卖家的B2C直接

销售额而不包含第三方销售额亦不包含第三方卖家手续费和

佣金

为统一按照零售收入业绩对公司进行排名非美国公司的收入

均转换为美元因此汇率会对结果造成一定影响OANDAcom网站可查询汇率数据各公司的业绩按照公司财年相应的

平均日汇率转换为美元但零售收入的2015年同比增长率和

2010-2015年复合年增长率均按照各公司的本国货币进行计

算

35

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

集团财务业绩

本报告采用销售额加权综合值而非算术平均值作为了解集团财

务业绩的主要方法因此相较于小型公司的业绩而言大型公

司的综合值贡献更大由于数据均转换成美元用于排名且便于

比较综合增长率也因币种变化而有所调整以抵消汇率变动的

影响尽管这些综合结果一般情况下与算术平均值形式相似但

能提供更好的代表值便于对标

集团财务业绩仅以具备数据的公司为依据并非所有公司都具

备所有类型的数据在计算集团盈利比率（净利润率和资产回报

率）时排除了主要收入并非来自其零售业务的250强公司原因

在于这些公司的合并利润主要反映的是非零售活动

另外值得注意的是针对既定年度所采用的每家公司的财务信

息截至财务报告原先发布之日准确无误尽管公司可能为反映

业务变化或由于会计变更对上一年度的业绩进行了重述但本

报告数据不体现此等重述内容

本研究并非会计报告其目的是准确反映某段时间的市场动态

及其对零售行业结构的影响有鉴于此个别公司的增长率可能

与其他公开结果有所出入

汇率对全球250强排名的影响

每年总体排名的变动通常受公司销售额升降的影响但在

其他条件不变的情况下如果2015年某种货币较美元走

弱则以该货币公布业绩的公司排名可能会低于2014年

反之以相对走强的货币公布业绩的公司其排名可能会上

升

2015年美元较各主要货币均走强这表明以下几点美国

经济增长强于其他发达国家美国利率更高预计欧洲和日

本将出台更加激进的货币政策以及预计美国将收紧货币

政策按公历计算欧元对美元贬值16英镑表现转好

但2015年仍下跌7随后在2016年6月23日脱欧公投之后

跌至30年来最低值2015年全年日元加元墨西哥比索

巴西雷亚尔南非兰特以及其他几乎全球零售商250强公布

业绩所用货币均持续走低其中俄罗斯卢布2015年对美元

下跌38跌幅最大

数据来源OANDA

36

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

屈臣氏集团 51Abercrombie amp Fitch Co 248Academy Ltd (dba Academy Sports + Outdoors) 193Advance Auto Parts Inc 100Aeon Co Ltd 14Agrokor dd 159Albertsons Companies Inc 17Aldi Einkauf GmbH amp Co oHG 8Amazoncom Inc 10American Eagle Outfitters Inc 247Apple Inc Apple Retail Stores 33Arcs Co Ltd 216Army and Air Force Exchange Service (AAFES) 134Ascena Retail Group Inc 189Associated British Foods plc Primark 117Auchan Holding SA (formerly Groupe Auchan SA) 16AutoZone Inc 93Axel Johnson AB Axfood Axstores 164Barnes amp Noble Inc 215Bauhaus GmbH amp Co KG 165Bed Bath and Beyond Inc 79Beisia Group Co Ltd 140Belk Inc 213百丽国际控股有限公司 145Berkshire Hathaway Inc Retailing operations 177Best Buy Co Inc 25BGFretail Co Ltd 227Bic Camera Inc 142Big Lots Inc 178BİM Birleşik Mağazalar AŞ 147BJs Wholesale Club Inc 75Burlington Stores Inc 179CampA Europe 124Canadian Tire Corporation Limited 112Carrefour SA 7Casino Guichard-Perrachon SA 19Cencosud SA 57Central Group 138Centres Distributeurs E Leclerc 26华润创业有限公司 54重庆百货大楼股份有限公司 192周大福珠宝集团有限公司 128Coach Inc 232Colruyt Group 120Compagnie Financiegravere Richemont SA 141Conad Consorzio Nazionale Dettaglianti Soc Coop arl 77Coop Danmark AS 167Coop Group 45Coop Italia 76Coop Norge the Group 184Coop Sverige AB 228Co-operative Group Ltd 87Coppel SA de CV 156Cosmos Pharmaceutical Corp 230Costco Wholesale Corporation 2CP ALL Plc 81CVS Health Corporation 12牛奶国际控股有限公司 85Dansk Supermarked AS 115Darty plc 218大商股份有限公司 195DCM Holdings Co Ltd 250Debenhams plc 241Deacutecathlon SA 94

Defense Commissary Agency (DeCA) 169Deichmann SE 180Delhaize Group SA (now Ahold Delhaize) 34Demoulas Super Markets Inc (dba Market Basket) 190Dicks Sporting Goods Inc 129Dillards Inc 143Dirk Rossmann GmbH 111Distribuidora Internacional de Alimentacioacuten SA (Dia SA) 99Dixons Carphone plc 66dm-drogerie markt GmbH + Co KG 106Dollar General Corporation 50Dollar Tree Inc 62Don Quijote Holdings Co Ltd (formerly Don Quijote Co Ltd) 150Dufry AG 152ELand World Ltd 173Edeka Group 18Edion Corporation 166El Corte Ingleacutes SA 73El Puerto de Liverpool SAB de CV 183E-MART Inc 86Emke Group Lulu Group International 153Empire Company Limited 53Esselunga SpA 125FamilyMart Co Ltd 245Fast Retailing Co Ltd 67FEMSA Comercio SA de CV 102Foodstuffs North Island Ltd 202Foot Locker Inc 126Forever 21 Inc 201GameStop Corp 104Gap Inc The 60Giant Eagle Inc 101Globus Holding GmbH amp Co KG 122国美电器 69Grandvision NV 244Groupe Adeo SA 55Groupe FNAC SA 205Grupo Comercial Chedraui SAB de CV 186Grupo Eroski 168Gruppo Eurospin 188GS Retail Co Ltd 174H amp M Hennes amp Mauritz AB 47HE Butt Grocery Company 44H2O Retailing Corporation 132Hermegraves International SCA 203Hobby Lobby Stores Inc 229Home Depot Inc The 6Home Retail Group plc 148Homeplus Co Ltd 163HORNBACH Baumarkt AG Group 225HSN Inc 236Hudsons Bay Company 114Hy-Vee Inc 105ICA Gruppen AB 83Iceland Topco Limited 220IKEA Group (INGKA Holding BV) The 27Inditex SA 43Ingles Markets Inc 238Isetan Mitsukoshi Holdings Ltd 90ITM Deacuteveloppement International (Intermarcheacute) 32Izumi Co Ltd 176J Sainsbury plc 28J C Penney Company Inc 74J Front Retailing Co Ltd 113

全球250强零售商（按公司字母排序）

37

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

京东商城 36Jeroacutenimo Martins SGPS SA 64John Lewis Partnership plc 65Jumbo Groep Holding BV 161Kering SA 137Kesko Corporation 131Kingfisher plc 59Kohls Corporation 52Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize) 23Kroger Co The 3Ks Holdings Corporation 172L Brands Inc 78Lawson Inc 217Lenta Group 212Liberty Interactive Corporation 97Life Corporation 182Loblaw Companies Limited 29Lojas Americanas SA 170Lotte Shopping Co Ltd 42Louis Delhaize SA 107Lowes Companies Inc 15LVMH Moeumlt Hennessy-Louis Vuitton SA 38Macys Inc 35Majid Al Futtaim Holding LLC 160Marks and Spencer Group plc 58Matsumotokiyoshi Holdings Co Ltd 200McKesson Corporation Celesio AG 194Meijer Inc 56Menard Inc 96Mercadona SA 48Metro Ag 13Metro Inc 98Michaels Companies Inc The 187Migros-Genossenschafts Bund 41Muumlller Holding Ltd amp Co KG 219Neiman Marcus Group LTD LLC 181Next plc 149NIKE Inc Direct to Consumer 123Nitori Holdings Co Ltd 233Nojima Corporation 231农工商超市（集团）有限公司 214Nordstrom Inc 68NorgesGruppen ASA 108Norma Lebensmittelfilialbetrieb Stiftung amp Co KG 249Office Depot Inc 130OJSC Dixy Group 198OReilly Automotive Inc 118Organizacioacuten Soriana SAB de CV 139Otto (GmbH amp Co KG) 92Overwaitea Food Group 243PETCO Animal Supplies Inc 208PetSmart Inc 127Pick n Pay Stores Limited 171PJSC Magnit 61统一超商股份有限公司 158PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 235PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 239Publix Super Markets Inc 30Ralph Lauren Corporation 224Reinalt-Thomas Corporation (dba Discount TireAmericas Tire) 211Reitan Group 135

Rewe Combine 22Rite Aid Corporation 37Ross Stores Inc 80S Group 91SACI Falabella 88Save Mart Companies (formerly Save Mart Supermarkets) The 206Savola GroupPanda Retail Company 240Schwarz Unternehmenstreuhand KG 4Sears Holdings Corporation 39Seven amp i Holdings Co Ltd 20上海百联集团股份有限公司 121Sherwin-Williams Company Paint Stores Group The 133Shimamura Co Ltd 196Shoprite Holdings Ltd 110SHV Holdings NV Makro 207Signet Jewelers Limited 144SM Investments Corporation 191Smart amp Final Stores Inc 222SMU SA 246Sonae SGPS SA 175Southeastern Grocers LLC 84SPAR Group Limited The 155Spar Holding AG 95Sports Direct International plc 221Sprouts Farmers Market Inc 242Staples Inc 89Stater Bros Holdings Inc 209Steinhoff International Holdings NV 72Sundrug Co Ltd 210苏宁云商集团股份有限公司 46SuperValu Inc 103Systegraveme U Centrale Nationale 49Takashimaya Company Ltd 136Target Corporation 11Tengelmann Warenhandelsgesellschaft KG 109Tesco PLC 9Tiffany amp Co 226TJX Companies Inc The 31Tokyu Corporation 237Toys R Us Inc 82Tractor Supply Company 151Tsuruha Holdings Inc 199Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 234UNY Group Holdings Co Ltd 116Valor Holdings Co Ltd 223唯品会控股有限公司 157Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co) 5Wal-Mart Stores Inc 1Wegmans Food Markets Inc 119Wesfarmers Limited 21Whole Foods Market Inc 63Williams-Sonoma Inc 185WinCo Foods LLC 154Wm Morrison Supermarkets PLC 40Woolworths Holdings Limited 197Woolworths Limited 24X5 Retail Group NV 71XXXLutz Group 204Yamada Denki Co Ltd 70Yodobashi Camera Co Ltd 162永辉超市股份有限公司 146

38

2017全球零售力量 | 尾注

1 Fortune Amazon Amazon Prime is gaining steam posing an even bigger threat to Walmart Target 3 December 2015 httpfortunecom20151203amazon-prime-walmart-target

2 Fastcompanycom Cuyana The clothing brand that plans to scale by asking women to buy fewer things 30 June 2016 httpswwwfastcompanycom3061008cuyana-the-clothing-brand-that-plans-to-scale-by-asking-women-to-buy-fewer-things

3 The Washington Post Shoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers 8 January 2016 httpswwwwashingtonpostcombusinesseconomyshoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers20160107eaa80b5a-b4a7-11e5-a76a-0b5145e8679a_storyhtml

4 The Huffington Post HampM What HampM doesnrsquot want you to be lsquoconsciousrsquo about 31 October 2016 httpwwwhuffingtonpostcomentrywhat-hm-doesnt-want-you-to-be-conscious-about_us_581252a3e4b09b190529c1fe

5 FT Unilever Tea time again in London as Unilever brews up a drinks revival 29 April 2014 httpwwwftlk20140429tea-time-again-in-london-as-unilever-brews-up-a-drinks-revival

6 Forbes Vipshop Meet Vipshop the highest valued Chinese e-commerce stock 26 November 2013 httpwwwforbescomsiteshengshao20131126 meet-vipshop-the-highest-valued-chinese-e-commerce-stock14579f3f3ea4

7 Stanford Business HSN How Mindy Grossman turned around HSN 5 June 2014 httpswwwgsbstanfordeduinsightshow-mindy-grossman-turned-around-hsn

8 Business Insider Amazon 22 charts that show the incredible growth of Amazon Prime 1 May 2016 httpwwwbusinessinsidercomthe-incredible-growth-of-amazon-prime-2016-4

9 Ecommerce News The state of online grocery retail in Europe 9 July 2015 httpsecommercenewseuthe-state-of-online-grocery-retail-in-europe

10 Dallas News In the bag Sprouts pairs with Amazon for Dallas grocery deliveries 2 June 2016 httpwwwdallasnewscombusinessbusiness20160602in-the-bag-sprouts-pairs-with-amazon-for-dallas-grocery-deliveries

11 Lowersquos Lowersquos introduces LoweBot ndash the next generation robot to enhance the home improvement shopping experience in the Bay area 30 August 2016 httpsnewsroomlowescomnews-releaseslowesintroduceslowebot-thenextgenerationrobottoenhancethehomeimprovementshoppingexperienceinthebayarea-2

12 eBay Virtual reality department store httpsvrebaycomau

13 Wal-Mart Stores Inc Walmart continues sharpened focus on portfolio management 15 January 2016 Press release retrieved

from httpnewswalmartcomnews-archive20160115walmart-continues-sharpened-focus-on-portfolio-management

14 The Kroger Co Kroger completes tender offer of shares of Roundyrsquos 18 December 2015 Press release retrieved from httpirkrogercomfileIndexKeyFile=32304683

15 Walgreens Boots Alliance Inc Walgreens and Alliance Boots complete step 2 of merger to form first global pharmacy-led health and wellbeing enterprise 31 December 2014 Press release retrieved from httpwwwwalgreensbootsalliance comnewsroomnewswalgreens-and-alliance-boots-complete-step-2-of-merger-to-form-first-global-pharmacy-led-health-and-wellbeing-enterprisehtm

16 Tesco PLC Interim Results 20152016 7 October 2015 News release retrieved from httpswwwtescoplccomnewsnews-releases2015interim-results-20152016

17 Metro AG METRO GROUP successfully concludes sale of Galeria Kaufhof 30 September 2015 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeenmediapress-releases20150930metro-group-successfully-concludes-sale-of-galeria-kaufhof

18 Metro AG METRO Cash amp Carry sells parts of the Danish business to Euro Cater 10 October 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relations ir-news20141010metro-cash-and-carry-sells-parts-of-the-danish-business-to-euro-cater

19 Metro AG METRO GROUP divests wholesale activities in Greece 25 November 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20141125metro-group-divests-wholesale-activities-in-greece

20 Metro AG METRO GROUP completes sale of METRO Cash amp Carry Vietnam to TCC 7 January 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20160107metro-group-completes-sale-of-metro-cash-carry-vietnam-to-tcc

21 Metro AG METRO GROUP prepares demerger into two independent strong wholesale and retail groups 30 March 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeen investor-relationsir-news20160330metro-group-prepares-demerger-into-two-independent-strong-wholesale-and-retail-groups

22 Albertsons Companies Inc Albertsons and Safeway complete merger transaction 30 January 2015 Press release retrieved from httpwwwalbertsonscomalbertsons-and-safeway-complete-merger-transaction

23 Dollar Tree Inc Dollar Tree completes acquisition of Family Dollar 6 July 2015 Press release retrieved from httpcorporate familydollarcompagesnewsjuly2015aspx

尾注

16

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

126 Foot Locker Inc 美国 7412 7412 541 服装鞋类专卖店 30 80

127 PetSmart Inc 美国 7300e 7300e na 其他专卖店 3 51

128 周大福珠宝集团有限公司 香港特别行政区

7295 7295 384 其他专卖店 8 101

129 Dicks Sporting Goods Inc 美国 7271 7271 330 其他专卖店 1 83

130 Office Depot Inc 美国 7250e 14485 8 其他专卖店 8 27

131 Kesko Corporation 芬兰 7247e 9640 130 超市 8 ne

132 H2O Retailing Corporation 日本 7231 7628 117 百货商店 2 145

133 The Sherwin-Williams Company Paint Stores Group

美国 7209 11339 1054 家居用品 9 105

134 Army and Air Force Exchange Service (AAFES) 美国 7206 7206 241 便利店前院商店 33 -38

135 Reitan Group 挪威 7092e 7751 303 折扣店 7 108

136 Takashimaya Company Ltd 日本 7047 7706 201 百货商店 4 09

137 Kering SA 法国 7039 12867 801 服装鞋类专卖店 95 -107

138 Central Group 泰国 7029e 8308 na 百货商店 6 196

139 Organizacioacuten Soriana SAB de CV 墨西哥 6915 6915 236 大卖场购物中心超级市场 1 31

140 Beisia Group Co Ltd 日本 6864e 7461e na 家居用品 1 16

141 Compagnie Financiegravere Richemont SA 瑞士 6783 12232 2459 其他专卖店 56 121

142 Bic Camera Inc 日本 6745 6745 38 电子产品专卖 1 55

143 Dillards Inc 美国 6548 6755 269 百货商店 1 13

144 Signet Jewelers Limited 百慕大 6538 6550 468 其他专卖店 5 137

145 百丽国际控股有限公司 香港特别行政区

6495 6495 469 服装鞋类专卖店 2 115

146 永辉超市股份有限公司 中国 6469 6782 97 大卖场购物中心超级市场 1 276

147 BİM Birleşik Mağazalar AŞ 土耳其 6439 6439 215 折扣店 3 215

148 Home Retail Group plc 英国 6416 6416 -1224 无店铺销售 2 -63

149 Next plc 英国 6339 6361 1015 服装鞋类专卖店 72 48

150 Don Quijote Holdings Co Ltd (formerly Don Quijote Co Ltd)

日本 6299 6525 254 折扣百货商店 2 85

151 Tractor Supply Company 美国 6227 6227 410 其他专卖店 1 113

152 Dufry AG 瑞士 6204 6389 -38 其他专卖店 63 187

153 Emke Group Lulu Group International 阿拉伯联合酋长国

6200e 6200e na 大卖场购物中心超级市场 9 173

154 WinCo Foods LLC 美国 6200e 6200e na 超市 1 44

155 The SPAR Group Limited 南非 6195 6195 119 超市 10 161

156 Coppel SA de CV 墨西哥 6146e 6146e na 百货商店 3 143

157 唯品会控股有限公司 中国 6084 6206 233 无店铺销售 1 1846

158 President Chain Store Corp 台湾 6080e 6481 298 便利店前院商店 3 44

159 Agrokor dd 克罗地亚 6025 7213 172 超市 5 156

160 Majid Al Futtaim Holding LLC 阿拉伯联合酋长国

6011 7446 901 大卖场购物中心超级市场 13 82

161 Jumbo Groep Holding BV 荷兰 5909 5909 47 超市 1 125

162 Yodobashi Camera Co Ltd 日本 5896e 5896e na 电子产品专卖 1 02

163 Homeplus Co Ltd 韩国 5870 5870 -0 大卖场购物中心超级市场 1 ne

164 Axel Johnson AB Axfood Axstores 瑞典 5853 7899 186 大卖场购物中心超级市场 4 492

165 Bauhaus GmbH amp Co KG 德国 5809e 5809e na 家居用品 19 72

166 Edion Corporation 日本 5765 5765 50 电子产品专卖 1 -51

167 Coop Danmark AS 丹麦 5703 5873 36 超市 2 06

168 Grupo Eroski 西班牙 5692e 5828 -68 超市 3 -62

17

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

169 Defense Commissary Agency (DeCA) 美国 5500 5500 na 超市 13 -12

170 Lojas Americanas SA 巴西 5479 5479 76 折扣百货商店 1 138

171 Pick n Pay Stores Limited 南非 5436 5436 80 超市 7 69

172 Krsquos Holdings Corporation 日本 5366 5366 136 电子产品专卖 1 -35

173 ELand World Ltd 韩国 5347e 6283 88 服装鞋类专卖店 3 85

174 GS Retail Co Ltd 韩国 5341 5545 147 便利店前院商店 1 127

175 Sonae SGPS SA 葡萄牙 5314 5570 196 超市 21 07

176 Izumi Co Ltd 日本 5295 5295 152 大卖场购物中心超级市场 1 59

177 Berkshire Hathaway Inc Retailing operations 美国 5235e 210821 24414 其他专卖店 9 123

178 Big Lots Inc 美国 5191 5191 143 折扣店 1 09

179 Burlington Stores Inc 美国 5130 5130 150 百货商店 2 67

180 Deichmann SE 德国 5110 5887g na 服装鞋类专卖店 24 62

181 Neiman Marcus Group LTD LLC 美国 5095 5095 15 百货商店 2 66

182 Life Corporation 日本 5077 5077 66 超市 1 56

183 El Puerto de Liverpool SAB de CV 墨西哥 5010 5772 582 百货商店 1 103

184 Coop Norge the Group 挪威 4990 5310 -140 超市 1 74

185 Williams-Sonoma Inc 美国 4976 4976 310 无店铺销售 12 73

186 Grupo Comercial Chedraui SAB de CV 墨西哥 4927 4972 113 大卖场购物中心超级市场 2 83

187 The Michaels Companies Inc 美国 4913 4913 363 其他专卖店 2 40

188 Gruppo Eurospin 意大利 4805e 4805e na 折扣店 2 93

189 Ascena Retail Group Inc 美国 4803 4803 -237 服装鞋类专卖店 2 151

190 Demoulas Super Markets Inc (dba Market Basket)

美国 4750e 4750e na 超市 1 82

191 SM Investments Corporation 菲律宾 4725 6515 888 大卖场购物中心超级市场 1 90

192 重庆百货大楼股份有限公司 中国 4650 4841 59 百货商店 1 70

193 Academy Ltd (dba Academy Sports + Outdoors) 美国 4600e 4600e na 其他专卖店 1 112

194 McKesson Corporation Celesio AG 德国 4570 23649 438 药店 8 27

195 大商股份有限公司 中国 4545 4962 99 百货商店 1 45

196 Shimamura Co Ltd 日本 4527 4527 205 服装鞋类专卖店 3 44

197 Woolworths Holdings Limited 南非 4518 4518 303 百货商店 14 205

198 OJSC Dixy Group 俄罗斯 4473 4505 10 超市 1 335

199 Tsuruha Holdings Inc 日本 4468 4468 166 药店 2 120

200 MatsumotoKiyoshi Holdings Co Ltd 日本 4445 4465 149 药店 2 46

201 Forever 21 Inc 美国 4400e 4400e na 服装鞋类专卖店 48 106

202 Foodstuffs North Island Ltd 新西兰 4372 4372 7 超市 1 ne

203 Hermegraves International SCA 法国 4310e 5377 1085 服装鞋类专卖店 48 151

204 XXXLutz Group 奥地利 4307e 4307e na 其他专卖店 9 69

205 Groupe FNAC SA 法国 4305 4305 54 其他专卖店 9 ne

206 The Save Mart Companies (formerly Save Mart Supermarkets)

美国 4300e 4300e na 超市 1 -22

207 SHV Holdings NV Makro 荷兰 4260e 20160 829 现购自运仓储俱乐部 5 -83

208 PETCO Animal Supplies Inc 美国 4200e 4200e na 其他专卖店 3 79

209 Stater Bros Holdings Inc 美国 4200e 4200e na 超市 1 31

210 Sundrug Co Ltd 日本 4196 4196 180 药店 1 69

211 Reinalt-Thomas Corporation (dba Discount TireAmericas Tire)

美国 4196e 4196e na 其他专卖店 1 69

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

18

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

212 Lenta Group 俄罗斯 4181 4181 170 大卖场购物中心超级市场 1 290

213 Belk Inc 美国 4175e 4175e na 百货商店 1 35

214 农工商超市（集团）有限公司 中国 4168e 4588g na 超市 1 05

215 Barnes amp Noble Inc 美国 4164 4164 -24 其他专卖店 1 -44

216 Arcs Co Ltd 日本 4151 4161 53 超市 1 108

217 Lawson Inc 日本 4056 4837 266 便利店前院商店 6 46

218 Darty plc 英国 4055 4055 4 电子产品专卖 3 -92

219 Muumlller Holding Ltd amp Co KG 德国 4041e 4041e na 药店 7 63

220 Iceland Topco Limited 英国 4035 4035 -53 超市 7 23

221 Sports Direct International plc 英国 4018 4366 419 其他专卖店 24 136

222 Smart amp Final Stores Inc 美国 3971 3971 38 现购自运仓储俱乐部 2 89

223 Valor Holdings Co Ltd 日本 3940 4144 89 超市 2 56

224 Ralph Lauren Corporation 美国 3933 7405 396 服装鞋类专卖店 47 78

225 HORNBACH Baumarkt AG Group 德国 3896 3896 80 家居用品 9 45

226 Tiffany amp Co 美国 3855e 4105 464 其他专卖店 28 56

227 BGFretail Co Ltd 韩国 3832 3832 135 现购自运仓储俱乐部 2 144

228 Coop Sverige AB 瑞典 3828 3828 20 超市 1 ne

229 Hobby Lobby Stores Inc 美国 3800e 3800e na 其他专卖店 1 108

230 Cosmos Pharmaceutical Corp 日本 3788 3788 105 药店 1 135

231 Nojima Corporation 日本 3782 3789 110 电子产品专卖 1 163

232 Coach Inc 美国 3760e 4492 461 其他专卖店 34 08

233 Nitori Holdings Co Ltd 日本 3724 3798 390 其他专卖店 3 76

234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 3715 3924 320 其他专卖店 1 221

235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 印度尼西亚 3709 3709 57 便利店前院商店 1 231

236 HSN Inc 美国 3691 3691 169 无店铺销售 1 43

237 Tokyu Corporation 日本 3664 9092 462 百货商店 5 -15

238 Ingles Markets Inc 美国 3636 3779 59 超市 1 21

239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 日本 3620 3620 35 便利店前院商店 1 280

240 Savola GroupPanda Retail Company 沙特阿拉伯Arabia

3609 3609 39 大卖场购物中心超级市场 2 104

241 Debenhams plc 英国 3609 3609 145 百货商店 27 18

242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 3593 3593 129 超市 1 474

243 Overwaitea Food Group 加拿大 3567e 3567e na 超市 1 73

244 Grandvision NV 荷兰 3560 3560 257 其他专卖店 44 291

245 FamilyMart Co Ltd 日本 3545 3545 199 便利店前院商店 7 60

246 SMU SA 智利 3538 3573 -0 超市 2 168

247 American Eagle Outfitters Inc 美国 3522 3522 218 服装鞋类专卖店 29 35

248 Abercrombie amp Fitch Co 美国 3519 3519 39 服装鞋类专卖店 22 03

249 Norma Lebensmittelfilialbetrieb Stiftung amp Co KG 德国 3510e 3510e na 折扣店 4 33

250 DCM Holdings Co Ltd 日本 3508 3629 87 家居用品 1 05

19

2017全球零售力量 | 地域分析

地域分析地域分析中按总部所在地划分公司所属区域不一定是该公司销售额最高的地区尽管

很多公司都从所属区域以外获取销售额每家公司的销售额都全部计入该地区

公司数量平均零售收入（百万美元）

占250强公司公司比重

占250强收入比重

境外业务零售收入占比

业务分布国家地区平均

数量仅国内经营公

司占比

250强 250 $17234 1000 1000 228 101 332

非洲中东 9 $6734 36 14 351 113 00

亚太地区 59 $10545 236 144 107 38 458

中国大陆 香港1 14 $11341 56 37 171 41 571

日本 30 $9337 120 65 104 44 400

其他亚太地区 15 $12219 60 43 64 24 467

欧洲 85 $17727 340 350 396 160 176

法国 12 $29522 48 82 460 308 00

德国 17 $24762 68 98 470 159 59

英国 15 $16619 60 58 166 157 200

其他欧洲国家 41 $11762 164 112 406 119 268

拉美 9 $7615 36 16 237 27 333

北美 88 $23300 352 476 136 92 432

美国 82 $23974 328 456 138 97 415

2015财年区域国家概况 2015财年按地区国家划分的全球化程度

结果反映总部位于不同地区国家的250强零售商信息1本分析将中国大陆与香港合并考虑

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

20

2017全球零售力量 | 地域分析

2015财年按地区国家划分的全球化程度

结果反映总部位于不同地区国家的250强零售商信息1销售额加权和货币调整后的复合增长2复合年增长率

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

2015财年按地区国家零售收入增长和盈利能力1

2010mdash2015财年零售收入复合年增长率sup2 2015财年零售收入增长率 2015财年净利润率 2015财年资产回报率

169

50

67

127

48

68

38

29 3

8

0

65

122

49

191

52

73

129

69

44

37

16

42

-49

95

113

525

8

30

14

07

24

04

31 33

08 1

5

45

40

32

62

46

18

09

29

05

41

37

18 20

60

37

64

20

5

15

10

0

全球

250强 日本

中国大陆

香港

德国

英国

非洲

中东

亚太地区

其他欧洲国家

北美

美国

其他亚太地区

法国

欧洲 拉美

48 51

34

68

全球250强中欧洲零售商占比下降

250强中欧洲零售商占比从去年的93跌至今年的85欧元疲

软和低于平均水平的经济增速使欧洲零售业受创欧洲零售企

业的复合零售收入同比增长37从2010至2015年的五年里

复合年均增长率为38与其他地域相比2015财年欧洲零售

商收入呈负增长的比重更大（85家公司中23家公司负增长）尽

管欧洲零售商的增长仍旧缓慢但与2014财年比较情况已有所

好转mdashmdash2014财年欧洲零售商的收入增长率为2009年以来的

最低水平同样31的复合净利润率也署名欧洲零售业较去年

已有所回暖

英国零售商拖累了欧洲零售业的整体业绩250强中英国零售商

的复合收入增长率已连续第二年为负且利润微薄而2015年

德国零售商收入增速加快实现了2010年以来的最好业绩尽

管德国零售商的复合净利润率低于1但德国17家零售企业中

13家私营企业未披露盈利情况是一重要前提法国零售商的收

入增长率低于欧洲整体水平但盈利情况却相反

欧洲零售商的全球化程度仍最高他们不满足于国内已成熟的

零售市场积极开发境外业务2015财年欧洲零售商有约40的合并收入来自境外业务mdashmdash几乎是250强零售商总境外收入

所占比例的两倍80以上的欧洲零售商拥有国际业务业务平

均分布率为16个国家地区其中法国和德国零售商拥有最大全

球零售网络

21

2017全球零售力量 | 地域分析

2015财年北美零售商在250强中占比超过三分之一平均零售

收入233亿美元其总收入占所有250强总零售收入近一半该

地区零售企业的复合收入增长率为52净利润率为32与

250强的总体水平持平但该地区的零售商向来更善于利用资产

来盈利历史上就曾出现过这样的情况2015年北美零售商的

资产回报率创下64的纪录美国零售商为北美地区贡献了绝

大部分的业绩因此美国的零售业绩可大致反映该地区的零售

状况

总体来看250强中北美零售商的全球化水平相对较低尽管北

美地区零售商的业务平均分布率为92国家地区但仅有136的合并零售收入来自境外40以上的北美零售商仍仅拥有国

内业务

亚太地区零售商投资国际业务的步伐明显减慢2015财年59家亚太地区零售商进入250强榜单其中约90的复合零售收入

来自国内近半数的零售商无境外零售收入亚太地区零售商

的业务平均分布率仅为38个国家地区而250强零售商的平均

水平为101个国家地区此外尽管亚洲经济增速放缓但该地

区零售商仍保持73的强劲增长此外该组别零售商的盈利能

力仍不足净利润率下滑至14

2015财年中国大陆和香港（本分析将中国大陆与香港合并考

虑）零售商的合并收入实现了该地区的最高增长129但净

利润率仅增长07中国最大的零售商京东对这一结果有巨大

影响如果本分析不包括这家快速扩张但却不盈利的电商巨头

中国大陆香港的复和增长率将会减少一半多仅为61但净

利润率将增加至26

2014年全国性的消费税上调一度使日本零售业进入寒冬使消

费需求受到抑制2015财年日本250强零售商的复合收入增长

率回升至69净利润率为24表明大部分日本零售商盈利

能力提升

非洲中东地区的零售业发展迅速逐步崛起的非洲中产阶层

为零售业的现代化发展做出了巨大贡献很多非洲国家目前正

处于向消费驱动型经济转型的过程中中东地区仍是零售商的

理想投资目的地2015财年非洲中东地区的零售商收入增长

191净利润率为58在五个地域组别中位居首位该地区

250强零售商业务范围广2015财年9家250强零售商的业务平

均分布率为113个国家地区境外零售收入占合并零售收入的

三分之一以上

拉美地区的零售业继续维持强劲增长和高于平均水平的盈利

能力该地区零售商的复合零售收入增长率为113净利润

率为40仅次于非洲中东地区两项均排名第二除Grupo Comercial Chedraui在美国西南部的连锁超市业务以外2015财年拉美地区9家零售商的所有零售收入均来自本地区其中约

四分之一的零售收入来自本地区其他国家

22

2017全球零售力量 | 章节标题

23

2017全球零售力量 | 产品子行业分析

产品子行业分析本报告按照主要零售产品子行业以及地理位置分析零售业绩分析采用了四个子行业

服装服饰快速消费品耐用及休闲品以及多元化经营如果公司一半及以上的零售

收入来自某个广义的产品类别则将其归类为三大特定产品子行业之一如果三个特定

产品子行业均未占到公司零售收入至少50的份额则视其为多元化经营

公司数量

平均零收入（百万美

元）占250强公司

比重占250强收

入比重境外业务零售收

入占比业务分布国家

平均数量仅国内经营公

司占比

250强 250 $17234 1000 1000 228 101 332

服装服饰 45 $9366 180 98 320 260 133

快速消费品 133 $21576 532 666 215 59 391

耐用及休闲品 50 $14124 200 164 238 79 320

多元化经营 22 $14141 88 72 203 80 409

2015财年产品子行业概况 2015财年产品子行业全球化程度

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

服装服饰类零售商继续领先其他产品子行业

250强中服装服饰类零售商的零售收入增长率连续

第三年继续领先其他产品子行业2015财年榜单上

的45家该类零售企业复合零售收入增长77从历

史数据来看服装服饰类零售商的盈利情况向来最

可观2015年也不例外净利润增长率达到71

世界上大多数的大型服装服饰类零售商已开始了国际化业务扩

张2015财年该子行业约有三分之一的复合零售收入来自

境外市场而对所有的250强而言境外零售收入占比不足四

分之一服装服饰类零售商的业务平均分布率为26个国家地区远多于其他产品子行业尽管服装服饰类零售商的全球化

程度最高但他们普遍规模较小平均零售收入仅为94亿美

元约为250强零售商平均零售收入的一半

24

2017全球零售力量 | 产品子行业分析

1销售额加权和货币调整后的复合增长2复合年增长率

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

目前快速消费品类零售商在250强中规模最大数量

最多平均零售收入约为216亿美元2015财年该子

行业有133家零售商进入250强榜单占据榜单过半

的位置贡献了三分之二的零售收入收入方面该

组别零售商的零售收入实现50的稳定增长利润方面复合

净利润率为21延续了该子行业利润率低的特点

由于百货行业持续整合曾经出现在250强榜单上的快速消

费品零售企业不断被兼并收购包括Safeway（2015年1月被

Albertsonrsquos Holdings收购）22Family Dollar Stores （2015年7月被Dollar Tree收购）23和Roundyrsquos（2015年12月被

Kroger收购）24此外2015年美国曾经最大的超市AampP也在

经营156年之后停止营业开始出售旗下资产25而2015财年9家来自快速消费品子行业的新上榜企业的盈利远超过了上述零

售企业的亏损（参见第25页）2016年行业整合仍在继续如

全球最大的两家食品零售商 Ahold和 Delhaize groups合并组

成Ahold Delhaize尽管这两家零售企业在2015财年的合并收

入已高达700亿美元但由于2015财年年末其仍为两家独立的

公司因此本报告将分别列示其零售收入虽然欧洲食品零售

商占据了榜单的大多数位置但这样的合并业绩已能排到250强的第13名26

10

4

0

8

6

2

-2

2010-2015财年零售收入复合年增长率2

2015财年零售收入增长率零售收入增长

2015财年资产回报率

2015财年净利润率净利润率

250强 服装服饰 耐用及休闲品 多元化经营快速消费品

50

62

51

60

13

30

71

21

36

22

52

77

50

76

-11

46

81

36

56

30

2015财年按主要产品子行业划分的零售收入增长和盈利能力1

自2010年全球经济从金融危机中恢复耐用及休闲

品类零售商便一直维持着相对强劲的增长2015财年该组别零售商的复合零售收入增长76大多数

耐用及休闲品类零售商实现盈利复合净利润率为

36（注Apple Inc 的盈利比率不包含在内详见第34页ldquo

研究方法rdquo）然而各公司的业绩也各不相同在收入方面电

商巨头Amazoncom 和京东大大提高了该组别零售商的复合

收入增长率抵消了该子行业50家公司中13家公司的负增长

但同时他们的盈利能力却低于该子行业的总体盈利能力

总体而言多元化经营的零售商一直保持着缓慢的增

长如果三个特定产品子行业均未占到公司零售收入

至少50的份额则视其为ldquo多元化经营rdquo从2010年至2015年该组别中22家公司的年复合零售收入仅

增长132015和2014财年由于三家规模最大的多元化经

营的零售商中2家收入减少该组别的复合零售收入减少由于

持续转型2015年德国Metro Group的销售业绩连续第三年下

滑跌幅为61同时2015年Sears Holdings 的销售收入连

续第9年下滑减少194

25

2017全球零售力量 | 新上榜企业

新上榜企业

250强 公司名称 所属国家和地区 主要经营业态 2015财年零售收入

163 Homeplus Co Ltd 韩国 HypermarketSupercenterSuperstore ne

208 PETCO Animal Supplies Inc 美国 Other Specialty 51

222 Smart amp Final Stores Inc 美国 Cash amp CarryWarehouse Club 124

227 BGFretail Co Ltd 韩国 ConvenienceForecourt Store 287

229 Hobby Lobby Stores Inc 美国 Other Specialty 27

231 Nojima Corporation 日本 Electronics Specialty 865

234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 Other Specialty 212

235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 印度尼西亚 ConvenienceForecourt Store 201

236 HSN Inc 美国 Non-Store 29

239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 印度尼西亚 ConvenienceForecourt Store 155

240 Savola GroupPanda Retail Company 沙特阿拉伯 HypermarketSupercenterSuperstore 109

242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 Supermarket 211

247 American Eagle Outfitters Inc 美国 ApparelFootwear Specialty 73

2015财年新上榜企业

ne =不存在（由合并或剥离产生）

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

2015财年13家零售企业第一次进入250强榜单Homeplus名列第163位在新上榜企业中排名最高2015年10月为改进

公司资产负债表Tesco将其在韩国的连锁百货商店售予投资

者27 2016年1月CVC Capital Partners 和 Canada Pension Plan Investment Board 通过私人股本对私人股本交易收购

Petco Animal Supplies进入榜单第208名28在做出出售决定

之前该公司于2015年8月提交的S-1证券上市注册登记表表明

其实际收入超过上年预期水平根据Petco公布的业绩情况这

家宠物专卖零售商自2011财年起从未落出250强榜单之外

新上榜企业中5家企业来自新兴国家7家来自美国美国零售商

在榜上的垄断一定程度上是因为美元走高由于排名数据按美

元计价徘徊在榜单末尾的美国零售商排名上升超过了来自其

他国家的零售商新上榜的美国零售商包括

bull 非会员仓储式商店运营商Smart amp Final

bull 工艺品零售商Hobby Lobby Stores

bull 美容连锁店Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance

bull 电视购物产品目录和互联网零售商HSN

bull 专供新鲜自然有机且无麸质产品的社区连锁杂货店

Sprouts Farmers Market

bull 商场服装零售商American Eagle Outfitters

2015财年新兴市场零售商首次进入250强榜单其中3家是发

展迅速的连锁便利店在韩国有超过8000家CU专营店的零售

商BGF印度尼西亚最大两家的便利杂货店零售商Indomarco Prismatama（品牌名称为Indomaret）和Sumber Alfaria Trijaya（主要的品牌名称为Alfamart）在中东地区Savola Group旗下的 Panda Retail Company在沙特阿拉伯和阿联酋

拥有大卖场超市和便利店等各类业态

2015年3月日本消费电子产品和家用电器零售商Nojima Corp也在收购日本第五大手机零售商ITX Corp之后进入了250强榜

单29

26

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

全球零售力量高成长50强高成长50强的评选依据是2010至2015年的复合年收入增长率高成长50强上榜公司

中多家公司同时跻身2015财年高成长50强零售商榜单此类零售公司形成ldquo精英公

司rdquo群体在名单上采用斜体加粗方式标注

电子商务和并购活动是高成长50强零售商的主要增长动力

2010至2015年高成长50强零售收入的复合年增长率为

222mdashmdash是250强整体增长率的四倍以上高成长50强零售

商增速强劲在很大程度上是由于电商市场快速扩张以及重大并

购活动不断增加高成长50强中超过三分之二的公司（34家公司）同时跻身2015财年高成长50强零售商榜单高成长50强零售收入的复合同比增长率为259mdashmdash是250强整体增长

率的五倍高成长50强的入选条件是零售商2010至2015年的

复合年收入增长率不低于123

然而高销售额并未转化为高利润率高成长50强零售商

2015财年的复合净利润率为26250强的复合净利润率为

30尽管公布营收业绩的公司中仅有4家公司出现净亏损

但高成长50强榜单中有三家大型企业（京东商城Albertsons CompaniesAmazoncom）利润率较低或陷入负盈利这对

高成长50强的整体利润率造成重大影响注计算集团利润

率时排除了主要收入并非来自零售业务的250强公司原因

在于此类公司的合并利润主要反映的是非零售业务

电子商务是两大高成长零售商（中国电子零售商唯品会和京东

商城）的唯一发展重点唯品会在中国率先推出闪购模式自

2008年成立以来唯品会迅速吸引大批消费者和品牌合作伙

伴且二者数量不断增加京东商城是中国最大的线上直销公

司其于2015年推出俄语网站以此促进海外市场的销售增

长30 Amazoncom是250强中专营电商业务的另一家公司

自2004年德勤开始研究高成长50强零售商以来Amazoncom就名列该榜单之上中国的消费性电子产品与家用电器零

售商苏宁云商集团在门店销售额不断下滑的情况下大力拓展

电商业务苏宁云商集团2015年的线上销售额增长95占

公司销售总额的比例超过三分之一在很大程度上推动了公

司发展31

高成长50强中大多数美国公司均通过并购活动而在榜单中争

得一席之地Albertsons于2015年1月收购Safeway规模扩

大近两倍32 Dollar Tree于2015年7月与Family Dollar Stores完成合并以此增强发展潜力33 Ascena Retail Group于2012年收购Charming Shoppes又于2015年8月收购ANN Inc力求吸引更多职业女性34 Signet Jewelers于2014年收

购Zale Corp自此之后公司不断发展35

通过并购活动跻身高成长50强榜单的其他公司中

bull 家具与家居用品零售商Steinhoff于2015年3月收购南非的

Pepkor集团以此将其折扣业务范围扩大到服装行业36

bull 墨西哥便利店运营商FEMSA Comercia于2015年9月收购南

美连锁药店龙头Grupo Socofar多数股权37

bull 瑞士免税店运营商Dufry Group于2015年8月收购意大利运

营机场和旅游商店的World Duty Free控股权38

bull 日本消费性电子产品与家用电器零售商Nojima Corp于2015年3月收购日本第五大手机零售商ITX Corp39

bull 克罗地亚最大的零售商Agrokor于2014年6月成功收购斯洛

文尼亚食品零售商Mercator控股权随后收购小股东所持股

权进一步提高持股比例40

bull 日本百货公司H2O Retailing Group于2014年6月与日本大卖

场及超市运营商Izumiya实现合并力求扩大市场份额41

27

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

增长排名 250强排名 公司名称所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元） 主要经营业态

2010-2015财年零售收入复合年增长率1

2015财年零售收入增长

2015财年净利润率

1 157 唯品会控股有限公司 中国 6084 无店铺销售 1846 644 38

2 36 京东商城 中国 26991 无店铺销售 813 545 -52

3 17 Albertsons Companies Inc 美国 58734 超市 741 1159 -09

4 164 Axel Johnson AB Axfood Axstores 瑞典 5853 大卖场购物中心超级市场 492 71 24

5 242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 3593 超市 474 211 36

6 72 Steinhoff International Holdings NV 南非 13155 其他产品专卖店 445 392 90

7 84 Southeastern Grocers LLC 美国 11145e 超市 346 19 na

8 198 OJSC Dixy Group 俄罗斯 4473 超市 335 191 02

9 61 PJSC Magnit 俄罗斯 15677 便利店前院商店 320 243 62

10 244 Grandvision NV 荷兰 3560 其他产品专卖店 291 138 72

11 212 Lenta Group 俄罗斯 4181 大卖场购物中心超级市场 290 303 41

12 239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart)

印度尼西亚 3620 便利店前院商店 280 155 10

13 146 永辉超市股份有限公司 中国 6469 大卖场购物中心超级市场 276 144 14

14 81 CP ALL Plc 泰国 11890 便利店前院商店 240 93 34

15 33 Apple Inc Apple Retail Stores 美国 28000e 电子产品专卖店 234 305 228

16 235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret)

印度尼西亚 3709 便利店前院商店 231 201 15

17 123 NIKE Inc Direct to Consumer 美国 7857 服装鞋类专卖店 223 184 116

18 234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 3715 其他产品专卖店 221 212 82

19 147 BİM Birleşik Mağazalar AŞ 土耳其 6439 折扣店 215 205 33

20 62 Dollar Tree Inc 美国 15498 折扣店 214 802 18

21 10 Amazoncom Inc 美国 79268 无店铺销售 208 131 06

22 197 Woolworths Holdings Limited 南非 4518 百货商店 205 150 67

23 138 Central Group 泰国 7029e 百货商店 196 149 na

24 102 FEMSA Comercio SA de CV 墨西哥 9572 便利店前院商店 194 381 na

25 71 X5 Retail Group NV 俄罗斯 13378 折扣店 187 276 18

26 152 Dufry AG 瑞士 6204 其他产品专卖店 187 467 -06

27 153 Emke Group Lulu Group International 阿拉伯联合酋长国

6200e 大卖场购物中心超级市场 173 69 na

28 246 SMU SA 智利 3538 超市 168 178 00

29 231 Nojima Corporation 日本 3782 电子产品专卖店 163 865 29

30 155 The SPAR Group Limited 南非 6195 超市 161 346 19

31 67 Fast Retailing Co Ltd 日本 14239 服装鞋类专卖店 156 216 70

32 159 Agrokor dd 克罗地亚 6025 超市 156 496 24

33 189 Ascena Retail Group Inc 美国 4803 服装鞋类专卖店 151 03 -49

34 203 Hermegraves International SCA 法国 4310e 服装鞋类专卖店 151 176 202

35 132 H2O Retailing Corporation 日本 7231 百货商店 145 85 15

36 227 BGFretail Co Ltd 韩国 3832 便利店前院商店 144 287 35

2010-2015财年高成长50强零售商

名称斜体加粗的公司亦为2015年高成长50强零售商高成长50强和全球250强复合净利润率不包括不以零售业务为主的公司业绩

1复合年增长率 收入包括批发和零售销售额e = 估计

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

28

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

增长排名 250强排名 公司名称所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元） 主要经营业态

2010-2015财年零售收入复合年增长率1

2015财年零售收入增长

2015财年净利润率

37 117 Associated British Foods plc Primark 英国 8307 服装鞋类专卖店 144 80 41

38 156 Coppel SA de CV 墨西哥 6146e 百货商店 143 100 na

39 170 Lojas Americanas SA 巴西 5479 折扣百货商店 138 110 14

40 144 Signet Jewelers Limited 百慕大 6538 其他产品专卖店 137 142 71

41 221 Sports Direct International plc 英国 4018 其他产品专卖店 136 26 96

42 230 Cosmos Pharmaceutical Corp 日本 3788 药店 135 95 28

43 88 SACI Falabella 智利 10748 百货商店 134 99 74

44 38 LVMH Moeumlt Hennessy- Louis Vuitton SA

法国 25605 其他产品专卖店 132 178 112

45 174 GS Retail Co Ltd 韩国 5341 便利店前院商店 127 250 26

46 161 Jumbo Groep Holding BV 荷兰 5909 超市 125 -27 08

47 110 Shoprite Holdings Ltd 南非 9038 超市 125 144 37

48 46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 21814 电子产品专卖店 124 244 06

49 57 Cencosud SA 智利 16198 超市 124 18 21

50 177 Berkshire Hathaway Inc Retailing operations

美国 5235e 其他产品专卖店 123 184 116

高成长50强销售额加权和货币调整后的复合增长率 222 259 26

250强销售额加权和货币调整后的复合增长率 50 52 30

名称斜体加粗的公司亦为2015年高成长50强零售商高成长50强和全球250强复合净利润率不包括不以零售业务为主的公司业绩

1复合年增长率 收入包括批发和零售销售额e = 估计

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

29

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

全球50强电子零售商本报告中的电子零售仅指B2C电子商务即公司自有库存并向消费者直接销售以经营

电子交易平台或电子商务服务为主的公司并未纳入50强电子零售商分析因为此类公司

的收入主要来自第三方（消费者或其他自有库存的公司）销售服务费和佣金而非直接

来自商品销售

电子商务改变全球零售业格局

电子商务依然是零售业的主要增长引擎随着电子商务市场份

额不断扩大其正在改变全球零售业格局为更好地了解数字化

渠道对于零售收入增长的影响德勤特此分析了全球零售力量

250强的电商业务并审查了全球50强电子零售商的年度排名

电子商务浪潮促使众多零售商不断加强线上竞争力因此他们

需要重新评估其实体店的规模和作用

电子商务推动250强收入增长

250强零售商中有182家公司2015财年的电子商务销售额数据

可供分析之用（由公司自行发布或由Planet RetailInternet Retailer或其他资源进行评估）分析此类公司可以得出如下结

论

bull 随着点击提货服务迅速崛起开展线上业务的零售商（包括主

营食品销售的零售商）越来越多250强中未设立交易网站的

零售商数量在2015财年持续下降至31家此类公司大多为超

市折扣店或便利店运营商

bull 就经营电商业务的零售商而言其线上销售增速放缓但仍

高于整体收入增速250强中有151家公司经营电商业务其

2015财年线上销售额复合增长率为183mdashmdash是这些公司

零售收入总额增长率（41）的45倍相较之下这些公司 2014年的电商增长率为2032013年为211若在分析过

程中剔除Amazoncom京东商城和唯品会mdashmdash250强中专营

线上业务的三家零售商则上述公司2015年的电商增长率降

至155整体增长率降至35

bull 尽管线上销售增速放缓但仍有越来越多的零售商转向数字

化渠道2015财年电子商务占250强中电商公司综合零售收

入的比例为872014年为762013年为62除去专营

电商业务的三家公司外2015年线上销售额占零售收入总额

的比例下降至56

bull 对于众多250强零售商而言电子商务是收入增长的主要动

力2015财年经营线上业务的151家公司的数字化销售额占

其综合零售收入的比例为353（剔除Amazon京东商城和

唯品会之后为225）线上销售是其中62家零售商实现增长

的主要渠道（即使不是唯一渠道）

bull 拥有电商网站的零售商中超过四分之一的零售商（41家公

司）2015财年的零售收入出现负增长其中大多数公司（33家零售商）的电商销售额帮助弥补了合同销售额而另外12家零

售商正是因为电商业务才得以成功避免负增长

250强零售商在50强电子零售商榜单中占据主导地位

除了确定和分析全球250强零售商德勤每年亦会评选全球50强电子零售商对50强电子零售商的分析显示

bull 全球零售力量250强在50强电子零售商榜单中依然占据主导

地位2015财年50强电子零售商中80的公司（40家公司）

跻身250强零售商榜单

bull 50强电子零售商中的绝大多数公司位于美国（26家）或欧洲

（19家）另外5家公司位于新兴市场国家（4家中国公司1家巴西公司）尽管一些大型的增速最快的电商公司位于亚洲

但该地区主要的电商模式是电子交易平台而非电子零售商此

类第三方交易平台未被纳入50强电子零售商分析

bull 50强电子零售商中共有12家是无店铺或网络专营零售商

包括2015财年50强电子零售商中新上榜的两家美国公司

全球最大的家居装饰品网站Wayfair以及服务于中低收入

消费者销售多品牌服装和日用品的线上零售商Bluestem Group

bull 并购活动助力另外两家公司跻身2015年的50强电子零售商榜

单瑞士最大的零售商合作社Migros于2015年4月收购瑞士

线上市场龙头企业Digitec Galaxus控股权自此之后Migros电商销售额增加47342 Neiman Marcus于2014年10月收

购德国线上时装零售商mytheresacom该网站某些月份的

收入促进了Neiman Marcus 2015财年的业绩增长43

30

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

bull 有5家公司在2015年跌出50强电子零售商榜单俄罗斯电子零

售龙头企业Ulmart以及法国国际零售集团Auchan受货币贬

值影响而跌出以美元计价的50强电子零售商榜单电脑硬件

及软件线上零售商Newegg正在实施战略调整从第一方卖

家转型为第三方交易平台Lands End 2015财年的非门店销

售额下降8因此跌出50强电子零售商榜单Toys R Us被Neiman Marcus Group超越即便是83的电商销售额增长

率亦不足以保证其继续位列50强电子零售商排名之中

bull 电商销售额占50强电子零售商复合零售收入的157mdashmdash几

乎是全球250强中电商销售额比例（87）的两倍

bull 50强电子零售商2015财年电商销售额的复合增长率为196

与2011至2015年50强电子零售商220的复合年增长率相比

呈现小幅下降

零售商重新审视实体店角色

电子商务浪潮正在逐步而全面的改变零售业格局随着线上销

售额增速超过零售销售额整体增速零售商正在减少实体店数

量增加电商比重考虑到电子商务对门店销售额造成不利影

响许多零售商接连关闭众多规模过大的门店转向规模更小

更加灵活的经营形势实体店被赋予全新作用零售商店在全

渠道战略中的地位日渐突出可充当跨渠道物流配送中心在线

订单装货站以及退换货处理中心亦可作为产品展示中心和客

户提货渠道

上述类型的零售商数量不断增加Macys是其中一家百货商店

及服装零售商在购物中心客流下降的情况下Macys拟大幅

减少实体店数量2016年8月Macys宣布将要关闭约100家Macys全品类商店因为近几年内这些商店的销售额和利润率

在多数情况下处于稳步下降状态其中多数商店预计将于2017年初关闭Macys计划提升剩余门店的购物体验并加速投资

于数字化和移动技术44

除购物中心之外不断下降的门店销售额亦促使城郊大卖场运

营商重新审视他们的扩张计划Lowes和Target均认为在城

市地区开设规模更小更加灵活的门店是一个机遇其规模和

商品种类将根据社区人口构成进行调整与Target平均规模为

145000平方英尺的门店相比其新店规模通常不足50000平方

英尺Target正在计划开设数百家规模更小的门店截至2016年11月中旬已有30家门店处于运营阶段45

Lowes于2015年推出全新城市理念首次进入曼哈顿零售市

场便开设两家门店46门店占地30000平方英尺mdashmdash约为其

大卖场规模的四分之一mdashmdash其产品适合较为狭小的城市生活空

间包括来自Lowes新供应商的商品消费者可利用三维成像技

术查看与实物大小相同的产品（例如家用电器）并观察其内部

构造门店内的高科技触摸屏可让消费者浏览Loews的所有商

品并可立刻下单订购

在中国随着大卖场数量接近饱和经济趋冷以及电子商务的

快速崛起均对众多传统零售商造成严重威胁许多公司正在重

新审视其扩张计划并试图将其自身定位为严肃的电商竞争者

因此线上线下融合的趋势日益增强

Carrefour在中国采取多渠道多业态的发展趋势为消费者提

供更加多样化更加灵活的购物选择为满足中国消费者对于

便利性的强烈期望Carrefour再次转变业务重点从传统的大

卖场业务转向规模更小的经营业态包括Carrefour Express便利店和Carrefour Easy（一种规模较小的社区超市）Easy门店

入口处装有LED显示屏消费者可扫描二维码并购买店内无货

产品Carrefour于2015年6月在中国上线通过实体店提供线

上销售商品并处理在线订单的退换货情况47

2015年8月中国最大的消费性电子产品与家用电器零售商苏宁

云商集团与中国最大的商业地产开发商大连万达商业地产达成

合作力促电子零售与实体店相互融合48随着经济增速放缓

线上竞争加剧万达决定关闭其在全国各个购物中心作为关键

承租人运营的约90家百货商店中近一半的门店并利用这些空

间开设全新的苏宁门店这些所谓的ldquo云rdquo商店将根据各个购

物中心人口数量和消费特点量身打造产品组合为加强产品阵

容约一半的门店将专门设置一个区域供消费者观看触摸和

体验可在线订购送货上门的产品苏宁门店通常会提供20000至30000库存单位的商品但苏宁可在线提供1500万库存单位

的商品在未来几年内苏宁计划将1600个门店中的600个门

店转变为此种经营业态云商店亦将开设于全新的万达广场购

物中心内

与万达签订协议的一个月前苏宁与阿里巴巴宣布达成战略合

作此次合作中电商巨头阿里巴巴持有其零售竞争对手苏宁

20的股份49获得投资后苏宁在阿里巴巴的天猫平台上开设

旗舰店此次合作将阿里巴巴的电商资产和大规模线上流量与

苏宁的实体店分销机构和售后服务中心相结合使消费性电子

产品和家用电器的购买对于消费者而言更加便捷

31

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注1 10 Amazoncom Inc 美国 79268 1000 131 172 净产品销售额数据来自损溢表（即

Amazon是名义卖家mdashmdash不含第三方销售额）

2 36 JDcom Inc 中国 26991 1000 545 683 线上直销额来自损溢表

3 33 Apple Inc 美国 24368e 465 182 269

4 1 Wal-Mart Stores Inc 美国 13700 28 123 210

5 46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 8095e 371 950 709

6 92 Otto (GmbH amp Co KG) 德国 7181 680 05 51 若35I的电商零售业务于2016年转让且剔除公司上年度收入则其2015财年增长率为88

7 9 Tesco PLC 英国 6539e 81 90 129

8 157 唯品会控股有限公司 中国 6084 1000 644 1277 产品收入来自损溢表

9 97 Liberty Interactive Corporation 美国 5146 515 -10 71 包括QVCcom和公司其他电子零售公司公司于2014年12月出售Provide Commerce于2015年7月出售Backcountrycom于2015年10月收购zulily

10 35 Macys Inc 美国 4850e 179 na na

11 6 The Home Depot Inc 美国 4690e 53 254 382

12 25 Best Buy Co Inc 美国 4000 101 135 151 国内市场线上收入

13 19 Casino Guichard-Perrachon SA

法国 3756 73 -24 110 Cnova经营分部

14 2 Costco Wholesale Corporation 美国 3500e 30 176 161

15 na Zalando SE 德国 3286 1000 336 552

16 148 Home Retail Group plc 英国 3040e 474 08 65 若Homebase于2016年2月转让且剔除公司上年度收入则其2015财年增长率为49

17 65 John Lewis Partnership plc 英国 3002e 202 131 251

18 68 Nordstrom Inc 美国 2832 201 202 267 包括Nordstromcom Nordstromrackcom和 HauteLook

19 52 Kohls Corporation 美国 2800e 146 300 296

20 na Shop Direct Group 英国 2763e 1000 258 104

21 170 Lojas Americanas SA 巴西 2755NS 503 132 208 B2W - Companhia Digital

22 26 Centres Distributeurs E Leclerc 法国 2613e 67 200 552 通过ELeclerc Drive（在线下单和从Drive取货）+ 非杂货专卖店电商实现的销售额

23 60 The Gap Inc 美国 2530 160 12 128

24 149 Next plc 英国 2525NS 398 91 111 包括NEXT Directory业绩含部分商品目录销售额但主要是在线销售额

25 185 Williams-Sonoma Inc 美国 2523NS 507 64 115 包括无法单列的部分商品目录销售额

26 11 Target Corporation 美国 2510e 34 329 226

27 89 Staples Inc 美国 2500e 233 00 18 B2C电子商务估计销售额

28 66 Dixons Carphone plc 英国 2293e 159 100 264

29 na vente-priveecom 法国 2222e 1000 176 161

30 13 Metro Ag 德国 2172e 32 260 486

31 39 Sears Holdings Corporation 美国 2050e 82 na na

32 na Wayfair Inc 美国 2040 1000 852 801

33 78 L Brands Inc 美国 1922NS 158 62 25 包括商品目录销售额及电商销售额

34 236 HSN Inc 美国 1845e 500 71 95

35 123 NIKE Inc 美国 1841e 234 510 457

36 23 Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize)

荷兰 1828 43 299 378

37 28 J Sainsbury plc 英国 1813e 52 88 118

38 15 Lowes Companies Inc 美国 1770e 30 260 368

39 130 Office Depot Inc 美国 1750e 241 308 173 B2C电子商务估计销售额

40 na ASOS Plc 英国 1740 1000 172 235 仅零售销售额（不含第三方收入和送货单）

复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额合计 na = 无法提供 ne = 不存在

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

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2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注41 47 H amp M Hennes amp Mauritz AB 瑞典 1734e 80 365 347

42 na Bluestem Group Inc 美国 1720NS 1000 2978 ne

43 na Ocado Group plc 英国 1700 1000 167 166

44 41 Migros-Genossenschafts Bund 瑞士 1665 68 473 246

45 na Overstockcom Inc 美国 1658 1000 107 120

46 7 Carrefour SA 法国 1556e 18 78 92 不含2016年1月收购的Rue du Commerce的收入

47 na 当当网 中国 1450 1000 180 262 产品收入来自损溢表

48 74 J C Penney Company Inc 美国 1415e 112 155 -14

49 na LL Bean Inc 美国 1413e 883 100 74

50 181 Neiman Marcus Group LTD LLC 美国 1338 263 165 153

50强电子零售商复合增长率 157 196 220

1 复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额总计 na = 无法提供 ne = 不存在 数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

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2017全球零售力量 | 章节标题

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

研究方法和数据来源

全球零售力量250强零售商依据2015财年（包括截至2016年6月为止的财年）的非汽车类零售收入对公司进行排名入选榜

单的标准并非是公司的大部分收入来自零售业务只要其零售

业务规模符合资格即可私募基金和其他投资公司不作为零售

实体本报告中的零售实体仅指个体经营公司

250强零售商榜单在编制过程中参考了大量资料财务信息及其

他的公司信息主要来自年度报告美国证监会文件以及在公司

新闻稿情况说明书或公司网站上获取的信息公司发布的信息

无法获取时则需借助公共资源包括行业报刊评估行业分析

报告和各种商业信息数据库

非美国零售商的大部分数据来自Planet Retail作为领先的行

业研究公司Planet Retail提供的全球情报分析新闻和数

据涵盖211个市场逾9000家零售和餐饮机构其在伦敦法兰

克福和波士顿均设有办公室欲了解更多信息敬请访问wwwplanetretailnet

集团收入可反映零售商母公司的合并净收入无论母公司本身

是否主要经营零售业务同样损益和总资产数据亦可反映母公

司的合并业绩若私营公司仅报告总营业额则使用该数据作为

集团收入并以ldquogrdquo作为脚注收入数据不包括仅享有少数股权

的公司的业务

本报告中零售收入数据仅反映公司合并净收入中的零售收入

因此可能反映所报告的收入数据的调整情况以排除非零售业

务收入如果零售商店提供餐饮服务或者如果餐厅位于公司店

内则零售收入包括餐饮销售额但不包括独立的餐饮服务餐厅业务零售收入亦包括与公司零售业务相关的服务销售额如

改建维修保养安装等燃料销售额会员费但是大部分

零售收入来自出售汽车燃料的零售商主要被视为加油站并未

纳入250强的考虑范畴零售收入包括零售商店的B2B销售额

如仓储式商店现购自运业务DIY仓储和汽车配件商店等

收入数据不包括特许经营许可经营或独立的合作成员店的零

售广告销售额但包括特许权使用费和加盟费或许可费集团收

入包括对网络业务以及独立商店的批发销售额零售收入包括

对附属商店成员店的批发销售额但不包括传统批发或其他商

对商收入（收入来自零售商店时除外）此种情况应予以单列

对于纵向一体化公司零售销售额代管批发场地销售额（如对

特许经营商店商场内的租赁商店摊位的销售额）以及其他零

售相关收入（如特许牌照费特许权使用费和手续费）均计入零

售收入

对于电子商务公司零售收入仅包含公司为名义卖家的B2C直接

销售额而不包含第三方销售额亦不包含第三方卖家手续费和

佣金

为统一按照零售收入业绩对公司进行排名非美国公司的收入

均转换为美元因此汇率会对结果造成一定影响OANDAcom网站可查询汇率数据各公司的业绩按照公司财年相应的

平均日汇率转换为美元但零售收入的2015年同比增长率和

2010-2015年复合年增长率均按照各公司的本国货币进行计

算

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

集团财务业绩

本报告采用销售额加权综合值而非算术平均值作为了解集团财

务业绩的主要方法因此相较于小型公司的业绩而言大型公

司的综合值贡献更大由于数据均转换成美元用于排名且便于

比较综合增长率也因币种变化而有所调整以抵消汇率变动的

影响尽管这些综合结果一般情况下与算术平均值形式相似但

能提供更好的代表值便于对标

集团财务业绩仅以具备数据的公司为依据并非所有公司都具

备所有类型的数据在计算集团盈利比率（净利润率和资产回报

率）时排除了主要收入并非来自其零售业务的250强公司原因

在于这些公司的合并利润主要反映的是非零售活动

另外值得注意的是针对既定年度所采用的每家公司的财务信

息截至财务报告原先发布之日准确无误尽管公司可能为反映

业务变化或由于会计变更对上一年度的业绩进行了重述但本

报告数据不体现此等重述内容

本研究并非会计报告其目的是准确反映某段时间的市场动态

及其对零售行业结构的影响有鉴于此个别公司的增长率可能

与其他公开结果有所出入

汇率对全球250强排名的影响

每年总体排名的变动通常受公司销售额升降的影响但在

其他条件不变的情况下如果2015年某种货币较美元走

弱则以该货币公布业绩的公司排名可能会低于2014年

反之以相对走强的货币公布业绩的公司其排名可能会上

升

2015年美元较各主要货币均走强这表明以下几点美国

经济增长强于其他发达国家美国利率更高预计欧洲和日

本将出台更加激进的货币政策以及预计美国将收紧货币

政策按公历计算欧元对美元贬值16英镑表现转好

但2015年仍下跌7随后在2016年6月23日脱欧公投之后

跌至30年来最低值2015年全年日元加元墨西哥比索

巴西雷亚尔南非兰特以及其他几乎全球零售商250强公布

业绩所用货币均持续走低其中俄罗斯卢布2015年对美元

下跌38跌幅最大

数据来源OANDA

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

屈臣氏集团 51Abercrombie amp Fitch Co 248Academy Ltd (dba Academy Sports + Outdoors) 193Advance Auto Parts Inc 100Aeon Co Ltd 14Agrokor dd 159Albertsons Companies Inc 17Aldi Einkauf GmbH amp Co oHG 8Amazoncom Inc 10American Eagle Outfitters Inc 247Apple Inc Apple Retail Stores 33Arcs Co Ltd 216Army and Air Force Exchange Service (AAFES) 134Ascena Retail Group Inc 189Associated British Foods plc Primark 117Auchan Holding SA (formerly Groupe Auchan SA) 16AutoZone Inc 93Axel Johnson AB Axfood Axstores 164Barnes amp Noble Inc 215Bauhaus GmbH amp Co KG 165Bed Bath and Beyond Inc 79Beisia Group Co Ltd 140Belk Inc 213百丽国际控股有限公司 145Berkshire Hathaway Inc Retailing operations 177Best Buy Co Inc 25BGFretail Co Ltd 227Bic Camera Inc 142Big Lots Inc 178BİM Birleşik Mağazalar AŞ 147BJs Wholesale Club Inc 75Burlington Stores Inc 179CampA Europe 124Canadian Tire Corporation Limited 112Carrefour SA 7Casino Guichard-Perrachon SA 19Cencosud SA 57Central Group 138Centres Distributeurs E Leclerc 26华润创业有限公司 54重庆百货大楼股份有限公司 192周大福珠宝集团有限公司 128Coach Inc 232Colruyt Group 120Compagnie Financiegravere Richemont SA 141Conad Consorzio Nazionale Dettaglianti Soc Coop arl 77Coop Danmark AS 167Coop Group 45Coop Italia 76Coop Norge the Group 184Coop Sverige AB 228Co-operative Group Ltd 87Coppel SA de CV 156Cosmos Pharmaceutical Corp 230Costco Wholesale Corporation 2CP ALL Plc 81CVS Health Corporation 12牛奶国际控股有限公司 85Dansk Supermarked AS 115Darty plc 218大商股份有限公司 195DCM Holdings Co Ltd 250Debenhams plc 241Deacutecathlon SA 94

Defense Commissary Agency (DeCA) 169Deichmann SE 180Delhaize Group SA (now Ahold Delhaize) 34Demoulas Super Markets Inc (dba Market Basket) 190Dicks Sporting Goods Inc 129Dillards Inc 143Dirk Rossmann GmbH 111Distribuidora Internacional de Alimentacioacuten SA (Dia SA) 99Dixons Carphone plc 66dm-drogerie markt GmbH + Co KG 106Dollar General Corporation 50Dollar Tree Inc 62Don Quijote Holdings Co Ltd (formerly Don Quijote Co Ltd) 150Dufry AG 152ELand World Ltd 173Edeka Group 18Edion Corporation 166El Corte Ingleacutes SA 73El Puerto de Liverpool SAB de CV 183E-MART Inc 86Emke Group Lulu Group International 153Empire Company Limited 53Esselunga SpA 125FamilyMart Co Ltd 245Fast Retailing Co Ltd 67FEMSA Comercio SA de CV 102Foodstuffs North Island Ltd 202Foot Locker Inc 126Forever 21 Inc 201GameStop Corp 104Gap Inc The 60Giant Eagle Inc 101Globus Holding GmbH amp Co KG 122国美电器 69Grandvision NV 244Groupe Adeo SA 55Groupe FNAC SA 205Grupo Comercial Chedraui SAB de CV 186Grupo Eroski 168Gruppo Eurospin 188GS Retail Co Ltd 174H amp M Hennes amp Mauritz AB 47HE Butt Grocery Company 44H2O Retailing Corporation 132Hermegraves International SCA 203Hobby Lobby Stores Inc 229Home Depot Inc The 6Home Retail Group plc 148Homeplus Co Ltd 163HORNBACH Baumarkt AG Group 225HSN Inc 236Hudsons Bay Company 114Hy-Vee Inc 105ICA Gruppen AB 83Iceland Topco Limited 220IKEA Group (INGKA Holding BV) The 27Inditex SA 43Ingles Markets Inc 238Isetan Mitsukoshi Holdings Ltd 90ITM Deacuteveloppement International (Intermarcheacute) 32Izumi Co Ltd 176J Sainsbury plc 28J C Penney Company Inc 74J Front Retailing Co Ltd 113

全球250强零售商（按公司字母排序）

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

京东商城 36Jeroacutenimo Martins SGPS SA 64John Lewis Partnership plc 65Jumbo Groep Holding BV 161Kering SA 137Kesko Corporation 131Kingfisher plc 59Kohls Corporation 52Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize) 23Kroger Co The 3Ks Holdings Corporation 172L Brands Inc 78Lawson Inc 217Lenta Group 212Liberty Interactive Corporation 97Life Corporation 182Loblaw Companies Limited 29Lojas Americanas SA 170Lotte Shopping Co Ltd 42Louis Delhaize SA 107Lowes Companies Inc 15LVMH Moeumlt Hennessy-Louis Vuitton SA 38Macys Inc 35Majid Al Futtaim Holding LLC 160Marks and Spencer Group plc 58Matsumotokiyoshi Holdings Co Ltd 200McKesson Corporation Celesio AG 194Meijer Inc 56Menard Inc 96Mercadona SA 48Metro Ag 13Metro Inc 98Michaels Companies Inc The 187Migros-Genossenschafts Bund 41Muumlller Holding Ltd amp Co KG 219Neiman Marcus Group LTD LLC 181Next plc 149NIKE Inc Direct to Consumer 123Nitori Holdings Co Ltd 233Nojima Corporation 231农工商超市（集团）有限公司 214Nordstrom Inc 68NorgesGruppen ASA 108Norma Lebensmittelfilialbetrieb Stiftung amp Co KG 249Office Depot Inc 130OJSC Dixy Group 198OReilly Automotive Inc 118Organizacioacuten Soriana SAB de CV 139Otto (GmbH amp Co KG) 92Overwaitea Food Group 243PETCO Animal Supplies Inc 208PetSmart Inc 127Pick n Pay Stores Limited 171PJSC Magnit 61统一超商股份有限公司 158PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 235PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 239Publix Super Markets Inc 30Ralph Lauren Corporation 224Reinalt-Thomas Corporation (dba Discount TireAmericas Tire) 211Reitan Group 135

Rewe Combine 22Rite Aid Corporation 37Ross Stores Inc 80S Group 91SACI Falabella 88Save Mart Companies (formerly Save Mart Supermarkets) The 206Savola GroupPanda Retail Company 240Schwarz Unternehmenstreuhand KG 4Sears Holdings Corporation 39Seven amp i Holdings Co Ltd 20上海百联集团股份有限公司 121Sherwin-Williams Company Paint Stores Group The 133Shimamura Co Ltd 196Shoprite Holdings Ltd 110SHV Holdings NV Makro 207Signet Jewelers Limited 144SM Investments Corporation 191Smart amp Final Stores Inc 222SMU SA 246Sonae SGPS SA 175Southeastern Grocers LLC 84SPAR Group Limited The 155Spar Holding AG 95Sports Direct International plc 221Sprouts Farmers Market Inc 242Staples Inc 89Stater Bros Holdings Inc 209Steinhoff International Holdings NV 72Sundrug Co Ltd 210苏宁云商集团股份有限公司 46SuperValu Inc 103Systegraveme U Centrale Nationale 49Takashimaya Company Ltd 136Target Corporation 11Tengelmann Warenhandelsgesellschaft KG 109Tesco PLC 9Tiffany amp Co 226TJX Companies Inc The 31Tokyu Corporation 237Toys R Us Inc 82Tractor Supply Company 151Tsuruha Holdings Inc 199Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 234UNY Group Holdings Co Ltd 116Valor Holdings Co Ltd 223唯品会控股有限公司 157Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co) 5Wal-Mart Stores Inc 1Wegmans Food Markets Inc 119Wesfarmers Limited 21Whole Foods Market Inc 63Williams-Sonoma Inc 185WinCo Foods LLC 154Wm Morrison Supermarkets PLC 40Woolworths Holdings Limited 197Woolworths Limited 24X5 Retail Group NV 71XXXLutz Group 204Yamada Denki Co Ltd 70Yodobashi Camera Co Ltd 162永辉超市股份有限公司 146

38

2017全球零售力量 | 尾注

1 Fortune Amazon Amazon Prime is gaining steam posing an even bigger threat to Walmart Target 3 December 2015 httpfortunecom20151203amazon-prime-walmart-target

2 Fastcompanycom Cuyana The clothing brand that plans to scale by asking women to buy fewer things 30 June 2016 httpswwwfastcompanycom3061008cuyana-the-clothing-brand-that-plans-to-scale-by-asking-women-to-buy-fewer-things

3 The Washington Post Shoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers 8 January 2016 httpswwwwashingtonpostcombusinesseconomyshoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers20160107eaa80b5a-b4a7-11e5-a76a-0b5145e8679a_storyhtml

4 The Huffington Post HampM What HampM doesnrsquot want you to be lsquoconsciousrsquo about 31 October 2016 httpwwwhuffingtonpostcomentrywhat-hm-doesnt-want-you-to-be-conscious-about_us_581252a3e4b09b190529c1fe

5 FT Unilever Tea time again in London as Unilever brews up a drinks revival 29 April 2014 httpwwwftlk20140429tea-time-again-in-london-as-unilever-brews-up-a-drinks-revival

6 Forbes Vipshop Meet Vipshop the highest valued Chinese e-commerce stock 26 November 2013 httpwwwforbescomsiteshengshao20131126 meet-vipshop-the-highest-valued-chinese-e-commerce-stock14579f3f3ea4

7 Stanford Business HSN How Mindy Grossman turned around HSN 5 June 2014 httpswwwgsbstanfordeduinsightshow-mindy-grossman-turned-around-hsn

8 Business Insider Amazon 22 charts that show the incredible growth of Amazon Prime 1 May 2016 httpwwwbusinessinsidercomthe-incredible-growth-of-amazon-prime-2016-4

9 Ecommerce News The state of online grocery retail in Europe 9 July 2015 httpsecommercenewseuthe-state-of-online-grocery-retail-in-europe

10 Dallas News In the bag Sprouts pairs with Amazon for Dallas grocery deliveries 2 June 2016 httpwwwdallasnewscombusinessbusiness20160602in-the-bag-sprouts-pairs-with-amazon-for-dallas-grocery-deliveries

11 Lowersquos Lowersquos introduces LoweBot ndash the next generation robot to enhance the home improvement shopping experience in the Bay area 30 August 2016 httpsnewsroomlowescomnews-releaseslowesintroduceslowebot-thenextgenerationrobottoenhancethehomeimprovementshoppingexperienceinthebayarea-2

12 eBay Virtual reality department store httpsvrebaycomau

13 Wal-Mart Stores Inc Walmart continues sharpened focus on portfolio management 15 January 2016 Press release retrieved

from httpnewswalmartcomnews-archive20160115walmart-continues-sharpened-focus-on-portfolio-management

14 The Kroger Co Kroger completes tender offer of shares of Roundyrsquos 18 December 2015 Press release retrieved from httpirkrogercomfileIndexKeyFile=32304683

15 Walgreens Boots Alliance Inc Walgreens and Alliance Boots complete step 2 of merger to form first global pharmacy-led health and wellbeing enterprise 31 December 2014 Press release retrieved from httpwwwwalgreensbootsalliance comnewsroomnewswalgreens-and-alliance-boots-complete-step-2-of-merger-to-form-first-global-pharmacy-led-health-and-wellbeing-enterprisehtm

16 Tesco PLC Interim Results 20152016 7 October 2015 News release retrieved from httpswwwtescoplccomnewsnews-releases2015interim-results-20152016

17 Metro AG METRO GROUP successfully concludes sale of Galeria Kaufhof 30 September 2015 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeenmediapress-releases20150930metro-group-successfully-concludes-sale-of-galeria-kaufhof

18 Metro AG METRO Cash amp Carry sells parts of the Danish business to Euro Cater 10 October 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relations ir-news20141010metro-cash-and-carry-sells-parts-of-the-danish-business-to-euro-cater

19 Metro AG METRO GROUP divests wholesale activities in Greece 25 November 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20141125metro-group-divests-wholesale-activities-in-greece

20 Metro AG METRO GROUP completes sale of METRO Cash amp Carry Vietnam to TCC 7 January 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20160107metro-group-completes-sale-of-metro-cash-carry-vietnam-to-tcc

21 Metro AG METRO GROUP prepares demerger into two independent strong wholesale and retail groups 30 March 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeen investor-relationsir-news20160330metro-group-prepares-demerger-into-two-independent-strong-wholesale-and-retail-groups

22 Albertsons Companies Inc Albertsons and Safeway complete merger transaction 30 January 2015 Press release retrieved from httpwwwalbertsonscomalbertsons-and-safeway-complete-merger-transaction

23 Dollar Tree Inc Dollar Tree completes acquisition of Family Dollar 6 July 2015 Press release retrieved from httpcorporate familydollarcompagesnewsjuly2015aspx

尾注

17

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

169 Defense Commissary Agency (DeCA) 美国 5500 5500 na 超市 13 -12

170 Lojas Americanas SA 巴西 5479 5479 76 折扣百货商店 1 138

171 Pick n Pay Stores Limited 南非 5436 5436 80 超市 7 69

172 Krsquos Holdings Corporation 日本 5366 5366 136 电子产品专卖 1 -35

173 ELand World Ltd 韩国 5347e 6283 88 服装鞋类专卖店 3 85

174 GS Retail Co Ltd 韩国 5341 5545 147 便利店前院商店 1 127

175 Sonae SGPS SA 葡萄牙 5314 5570 196 超市 21 07

176 Izumi Co Ltd 日本 5295 5295 152 大卖场购物中心超级市场 1 59

177 Berkshire Hathaway Inc Retailing operations 美国 5235e 210821 24414 其他专卖店 9 123

178 Big Lots Inc 美国 5191 5191 143 折扣店 1 09

179 Burlington Stores Inc 美国 5130 5130 150 百货商店 2 67

180 Deichmann SE 德国 5110 5887g na 服装鞋类专卖店 24 62

181 Neiman Marcus Group LTD LLC 美国 5095 5095 15 百货商店 2 66

182 Life Corporation 日本 5077 5077 66 超市 1 56

183 El Puerto de Liverpool SAB de CV 墨西哥 5010 5772 582 百货商店 1 103

184 Coop Norge the Group 挪威 4990 5310 -140 超市 1 74

185 Williams-Sonoma Inc 美国 4976 4976 310 无店铺销售 12 73

186 Grupo Comercial Chedraui SAB de CV 墨西哥 4927 4972 113 大卖场购物中心超级市场 2 83

187 The Michaels Companies Inc 美国 4913 4913 363 其他专卖店 2 40

188 Gruppo Eurospin 意大利 4805e 4805e na 折扣店 2 93

189 Ascena Retail Group Inc 美国 4803 4803 -237 服装鞋类专卖店 2 151

190 Demoulas Super Markets Inc (dba Market Basket)

美国 4750e 4750e na 超市 1 82

191 SM Investments Corporation 菲律宾 4725 6515 888 大卖场购物中心超级市场 1 90

192 重庆百货大楼股份有限公司 中国 4650 4841 59 百货商店 1 70

193 Academy Ltd (dba Academy Sports + Outdoors) 美国 4600e 4600e na 其他专卖店 1 112

194 McKesson Corporation Celesio AG 德国 4570 23649 438 药店 8 27

195 大商股份有限公司 中国 4545 4962 99 百货商店 1 45

196 Shimamura Co Ltd 日本 4527 4527 205 服装鞋类专卖店 3 44

197 Woolworths Holdings Limited 南非 4518 4518 303 百货商店 14 205

198 OJSC Dixy Group 俄罗斯 4473 4505 10 超市 1 335

199 Tsuruha Holdings Inc 日本 4468 4468 166 药店 2 120

200 MatsumotoKiyoshi Holdings Co Ltd 日本 4445 4465 149 药店 2 46

201 Forever 21 Inc 美国 4400e 4400e na 服装鞋类专卖店 48 106

202 Foodstuffs North Island Ltd 新西兰 4372 4372 7 超市 1 ne

203 Hermegraves International SCA 法国 4310e 5377 1085 服装鞋类专卖店 48 151

204 XXXLutz Group 奥地利 4307e 4307e na 其他专卖店 9 69

205 Groupe FNAC SA 法国 4305 4305 54 其他专卖店 9 ne

206 The Save Mart Companies (formerly Save Mart Supermarkets)

美国 4300e 4300e na 超市 1 -22

207 SHV Holdings NV Makro 荷兰 4260e 20160 829 现购自运仓储俱乐部 5 -83

208 PETCO Animal Supplies Inc 美国 4200e 4200e na 其他专卖店 3 79

209 Stater Bros Holdings Inc 美国 4200e 4200e na 超市 1 31

210 Sundrug Co Ltd 日本 4196 4196 180 药店 1 69

211 Reinalt-Thomas Corporation (dba Discount TireAmericas Tire)

美国 4196e 4196e na 其他专卖店 1 69

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

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2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

212 Lenta Group 俄罗斯 4181 4181 170 大卖场购物中心超级市场 1 290

213 Belk Inc 美国 4175e 4175e na 百货商店 1 35

214 农工商超市（集团）有限公司 中国 4168e 4588g na 超市 1 05

215 Barnes amp Noble Inc 美国 4164 4164 -24 其他专卖店 1 -44

216 Arcs Co Ltd 日本 4151 4161 53 超市 1 108

217 Lawson Inc 日本 4056 4837 266 便利店前院商店 6 46

218 Darty plc 英国 4055 4055 4 电子产品专卖 3 -92

219 Muumlller Holding Ltd amp Co KG 德国 4041e 4041e na 药店 7 63

220 Iceland Topco Limited 英国 4035 4035 -53 超市 7 23

221 Sports Direct International plc 英国 4018 4366 419 其他专卖店 24 136

222 Smart amp Final Stores Inc 美国 3971 3971 38 现购自运仓储俱乐部 2 89

223 Valor Holdings Co Ltd 日本 3940 4144 89 超市 2 56

224 Ralph Lauren Corporation 美国 3933 7405 396 服装鞋类专卖店 47 78

225 HORNBACH Baumarkt AG Group 德国 3896 3896 80 家居用品 9 45

226 Tiffany amp Co 美国 3855e 4105 464 其他专卖店 28 56

227 BGFretail Co Ltd 韩国 3832 3832 135 现购自运仓储俱乐部 2 144

228 Coop Sverige AB 瑞典 3828 3828 20 超市 1 ne

229 Hobby Lobby Stores Inc 美国 3800e 3800e na 其他专卖店 1 108

230 Cosmos Pharmaceutical Corp 日本 3788 3788 105 药店 1 135

231 Nojima Corporation 日本 3782 3789 110 电子产品专卖 1 163

232 Coach Inc 美国 3760e 4492 461 其他专卖店 34 08

233 Nitori Holdings Co Ltd 日本 3724 3798 390 其他专卖店 3 76

234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 3715 3924 320 其他专卖店 1 221

235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 印度尼西亚 3709 3709 57 便利店前院商店 1 231

236 HSN Inc 美国 3691 3691 169 无店铺销售 1 43

237 Tokyu Corporation 日本 3664 9092 462 百货商店 5 -15

238 Ingles Markets Inc 美国 3636 3779 59 超市 1 21

239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 日本 3620 3620 35 便利店前院商店 1 280

240 Savola GroupPanda Retail Company 沙特阿拉伯Arabia

3609 3609 39 大卖场购物中心超级市场 2 104

241 Debenhams plc 英国 3609 3609 145 百货商店 27 18

242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 3593 3593 129 超市 1 474

243 Overwaitea Food Group 加拿大 3567e 3567e na 超市 1 73

244 Grandvision NV 荷兰 3560 3560 257 其他专卖店 44 291

245 FamilyMart Co Ltd 日本 3545 3545 199 便利店前院商店 7 60

246 SMU SA 智利 3538 3573 -0 超市 2 168

247 American Eagle Outfitters Inc 美国 3522 3522 218 服装鞋类专卖店 29 35

248 Abercrombie amp Fitch Co 美国 3519 3519 39 服装鞋类专卖店 22 03

249 Norma Lebensmittelfilialbetrieb Stiftung amp Co KG 德国 3510e 3510e na 折扣店 4 33

250 DCM Holdings Co Ltd 日本 3508 3629 87 家居用品 1 05

19

2017全球零售力量 | 地域分析

地域分析地域分析中按总部所在地划分公司所属区域不一定是该公司销售额最高的地区尽管

很多公司都从所属区域以外获取销售额每家公司的销售额都全部计入该地区

公司数量平均零售收入（百万美元）

占250强公司公司比重

占250强收入比重

境外业务零售收入占比

业务分布国家地区平均

数量仅国内经营公

司占比

250强 250 $17234 1000 1000 228 101 332

非洲中东 9 $6734 36 14 351 113 00

亚太地区 59 $10545 236 144 107 38 458

中国大陆 香港1 14 $11341 56 37 171 41 571

日本 30 $9337 120 65 104 44 400

其他亚太地区 15 $12219 60 43 64 24 467

欧洲 85 $17727 340 350 396 160 176

法国 12 $29522 48 82 460 308 00

德国 17 $24762 68 98 470 159 59

英国 15 $16619 60 58 166 157 200

其他欧洲国家 41 $11762 164 112 406 119 268

拉美 9 $7615 36 16 237 27 333

北美 88 $23300 352 476 136 92 432

美国 82 $23974 328 456 138 97 415

2015财年区域国家概况 2015财年按地区国家划分的全球化程度

结果反映总部位于不同地区国家的250强零售商信息1本分析将中国大陆与香港合并考虑

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

20

2017全球零售力量 | 地域分析

2015财年按地区国家划分的全球化程度

结果反映总部位于不同地区国家的250强零售商信息1销售额加权和货币调整后的复合增长2复合年增长率

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

2015财年按地区国家零售收入增长和盈利能力1

2010mdash2015财年零售收入复合年增长率sup2 2015财年零售收入增长率 2015财年净利润率 2015财年资产回报率

169

50

67

127

48

68

38

29 3

8

0

65

122

49

191

52

73

129

69

44

37

16

42

-49

95

113

525

8

30

14

07

24

04

31 33

08 1

5

45

40

32

62

46

18

09

29

05

41

37

18 20

60

37

64

20

5

15

10

0

全球

250强 日本

中国大陆

香港

德国

英国

非洲

中东

亚太地区

其他欧洲国家

北美

美国

其他亚太地区

法国

欧洲 拉美

48 51

34

68

全球250强中欧洲零售商占比下降

250强中欧洲零售商占比从去年的93跌至今年的85欧元疲

软和低于平均水平的经济增速使欧洲零售业受创欧洲零售企

业的复合零售收入同比增长37从2010至2015年的五年里

复合年均增长率为38与其他地域相比2015财年欧洲零售

商收入呈负增长的比重更大（85家公司中23家公司负增长）尽

管欧洲零售商的增长仍旧缓慢但与2014财年比较情况已有所

好转mdashmdash2014财年欧洲零售商的收入增长率为2009年以来的

最低水平同样31的复合净利润率也署名欧洲零售业较去年

已有所回暖

英国零售商拖累了欧洲零售业的整体业绩250强中英国零售商

的复合收入增长率已连续第二年为负且利润微薄而2015年

德国零售商收入增速加快实现了2010年以来的最好业绩尽

管德国零售商的复合净利润率低于1但德国17家零售企业中

13家私营企业未披露盈利情况是一重要前提法国零售商的收

入增长率低于欧洲整体水平但盈利情况却相反

欧洲零售商的全球化程度仍最高他们不满足于国内已成熟的

零售市场积极开发境外业务2015财年欧洲零售商有约40的合并收入来自境外业务mdashmdash几乎是250强零售商总境外收入

所占比例的两倍80以上的欧洲零售商拥有国际业务业务平

均分布率为16个国家地区其中法国和德国零售商拥有最大全

球零售网络

21

2017全球零售力量 | 地域分析

2015财年北美零售商在250强中占比超过三分之一平均零售

收入233亿美元其总收入占所有250强总零售收入近一半该

地区零售企业的复合收入增长率为52净利润率为32与

250强的总体水平持平但该地区的零售商向来更善于利用资产

来盈利历史上就曾出现过这样的情况2015年北美零售商的

资产回报率创下64的纪录美国零售商为北美地区贡献了绝

大部分的业绩因此美国的零售业绩可大致反映该地区的零售

状况

总体来看250强中北美零售商的全球化水平相对较低尽管北

美地区零售商的业务平均分布率为92国家地区但仅有136的合并零售收入来自境外40以上的北美零售商仍仅拥有国

内业务

亚太地区零售商投资国际业务的步伐明显减慢2015财年59家亚太地区零售商进入250强榜单其中约90的复合零售收入

来自国内近半数的零售商无境外零售收入亚太地区零售商

的业务平均分布率仅为38个国家地区而250强零售商的平均

水平为101个国家地区此外尽管亚洲经济增速放缓但该地

区零售商仍保持73的强劲增长此外该组别零售商的盈利能

力仍不足净利润率下滑至14

2015财年中国大陆和香港（本分析将中国大陆与香港合并考

虑）零售商的合并收入实现了该地区的最高增长129但净

利润率仅增长07中国最大的零售商京东对这一结果有巨大

影响如果本分析不包括这家快速扩张但却不盈利的电商巨头

中国大陆香港的复和增长率将会减少一半多仅为61但净

利润率将增加至26

2014年全国性的消费税上调一度使日本零售业进入寒冬使消

费需求受到抑制2015财年日本250强零售商的复合收入增长

率回升至69净利润率为24表明大部分日本零售商盈利

能力提升

非洲中东地区的零售业发展迅速逐步崛起的非洲中产阶层

为零售业的现代化发展做出了巨大贡献很多非洲国家目前正

处于向消费驱动型经济转型的过程中中东地区仍是零售商的

理想投资目的地2015财年非洲中东地区的零售商收入增长

191净利润率为58在五个地域组别中位居首位该地区

250强零售商业务范围广2015财年9家250强零售商的业务平

均分布率为113个国家地区境外零售收入占合并零售收入的

三分之一以上

拉美地区的零售业继续维持强劲增长和高于平均水平的盈利

能力该地区零售商的复合零售收入增长率为113净利润

率为40仅次于非洲中东地区两项均排名第二除Grupo Comercial Chedraui在美国西南部的连锁超市业务以外2015财年拉美地区9家零售商的所有零售收入均来自本地区其中约

四分之一的零售收入来自本地区其他国家

22

2017全球零售力量 | 章节标题

23

2017全球零售力量 | 产品子行业分析

产品子行业分析本报告按照主要零售产品子行业以及地理位置分析零售业绩分析采用了四个子行业

服装服饰快速消费品耐用及休闲品以及多元化经营如果公司一半及以上的零售

收入来自某个广义的产品类别则将其归类为三大特定产品子行业之一如果三个特定

产品子行业均未占到公司零售收入至少50的份额则视其为多元化经营

公司数量

平均零收入（百万美

元）占250强公司

比重占250强收

入比重境外业务零售收

入占比业务分布国家

平均数量仅国内经营公

司占比

250强 250 $17234 1000 1000 228 101 332

服装服饰 45 $9366 180 98 320 260 133

快速消费品 133 $21576 532 666 215 59 391

耐用及休闲品 50 $14124 200 164 238 79 320

多元化经营 22 $14141 88 72 203 80 409

2015财年产品子行业概况 2015财年产品子行业全球化程度

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

服装服饰类零售商继续领先其他产品子行业

250强中服装服饰类零售商的零售收入增长率连续

第三年继续领先其他产品子行业2015财年榜单上

的45家该类零售企业复合零售收入增长77从历

史数据来看服装服饰类零售商的盈利情况向来最

可观2015年也不例外净利润增长率达到71

世界上大多数的大型服装服饰类零售商已开始了国际化业务扩

张2015财年该子行业约有三分之一的复合零售收入来自

境外市场而对所有的250强而言境外零售收入占比不足四

分之一服装服饰类零售商的业务平均分布率为26个国家地区远多于其他产品子行业尽管服装服饰类零售商的全球化

程度最高但他们普遍规模较小平均零售收入仅为94亿美

元约为250强零售商平均零售收入的一半

24

2017全球零售力量 | 产品子行业分析

1销售额加权和货币调整后的复合增长2复合年增长率

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

目前快速消费品类零售商在250强中规模最大数量

最多平均零售收入约为216亿美元2015财年该子

行业有133家零售商进入250强榜单占据榜单过半

的位置贡献了三分之二的零售收入收入方面该

组别零售商的零售收入实现50的稳定增长利润方面复合

净利润率为21延续了该子行业利润率低的特点

由于百货行业持续整合曾经出现在250强榜单上的快速消

费品零售企业不断被兼并收购包括Safeway（2015年1月被

Albertsonrsquos Holdings收购）22Family Dollar Stores （2015年7月被Dollar Tree收购）23和Roundyrsquos（2015年12月被

Kroger收购）24此外2015年美国曾经最大的超市AampP也在

经营156年之后停止营业开始出售旗下资产25而2015财年9家来自快速消费品子行业的新上榜企业的盈利远超过了上述零

售企业的亏损（参见第25页）2016年行业整合仍在继续如

全球最大的两家食品零售商 Ahold和 Delhaize groups合并组

成Ahold Delhaize尽管这两家零售企业在2015财年的合并收

入已高达700亿美元但由于2015财年年末其仍为两家独立的

公司因此本报告将分别列示其零售收入虽然欧洲食品零售

商占据了榜单的大多数位置但这样的合并业绩已能排到250强的第13名26

10

4

0

8

6

2

-2

2010-2015财年零售收入复合年增长率2

2015财年零售收入增长率零售收入增长

2015财年资产回报率

2015财年净利润率净利润率

250强 服装服饰 耐用及休闲品 多元化经营快速消费品

50

62

51

60

13

30

71

21

36

22

52

77

50

76

-11

46

81

36

56

30

2015财年按主要产品子行业划分的零售收入增长和盈利能力1

自2010年全球经济从金融危机中恢复耐用及休闲

品类零售商便一直维持着相对强劲的增长2015财年该组别零售商的复合零售收入增长76大多数

耐用及休闲品类零售商实现盈利复合净利润率为

36（注Apple Inc 的盈利比率不包含在内详见第34页ldquo

研究方法rdquo）然而各公司的业绩也各不相同在收入方面电

商巨头Amazoncom 和京东大大提高了该组别零售商的复合

收入增长率抵消了该子行业50家公司中13家公司的负增长

但同时他们的盈利能力却低于该子行业的总体盈利能力

总体而言多元化经营的零售商一直保持着缓慢的增

长如果三个特定产品子行业均未占到公司零售收入

至少50的份额则视其为ldquo多元化经营rdquo从2010年至2015年该组别中22家公司的年复合零售收入仅

增长132015和2014财年由于三家规模最大的多元化经

营的零售商中2家收入减少该组别的复合零售收入减少由于

持续转型2015年德国Metro Group的销售业绩连续第三年下

滑跌幅为61同时2015年Sears Holdings 的销售收入连

续第9年下滑减少194

25

2017全球零售力量 | 新上榜企业

新上榜企业

250强 公司名称 所属国家和地区 主要经营业态 2015财年零售收入

163 Homeplus Co Ltd 韩国 HypermarketSupercenterSuperstore ne

208 PETCO Animal Supplies Inc 美国 Other Specialty 51

222 Smart amp Final Stores Inc 美国 Cash amp CarryWarehouse Club 124

227 BGFretail Co Ltd 韩国 ConvenienceForecourt Store 287

229 Hobby Lobby Stores Inc 美国 Other Specialty 27

231 Nojima Corporation 日本 Electronics Specialty 865

234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 Other Specialty 212

235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 印度尼西亚 ConvenienceForecourt Store 201

236 HSN Inc 美国 Non-Store 29

239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 印度尼西亚 ConvenienceForecourt Store 155

240 Savola GroupPanda Retail Company 沙特阿拉伯 HypermarketSupercenterSuperstore 109

242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 Supermarket 211

247 American Eagle Outfitters Inc 美国 ApparelFootwear Specialty 73

2015财年新上榜企业

ne =不存在（由合并或剥离产生）

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

2015财年13家零售企业第一次进入250强榜单Homeplus名列第163位在新上榜企业中排名最高2015年10月为改进

公司资产负债表Tesco将其在韩国的连锁百货商店售予投资

者27 2016年1月CVC Capital Partners 和 Canada Pension Plan Investment Board 通过私人股本对私人股本交易收购

Petco Animal Supplies进入榜单第208名28在做出出售决定

之前该公司于2015年8月提交的S-1证券上市注册登记表表明

其实际收入超过上年预期水平根据Petco公布的业绩情况这

家宠物专卖零售商自2011财年起从未落出250强榜单之外

新上榜企业中5家企业来自新兴国家7家来自美国美国零售商

在榜上的垄断一定程度上是因为美元走高由于排名数据按美

元计价徘徊在榜单末尾的美国零售商排名上升超过了来自其

他国家的零售商新上榜的美国零售商包括

bull 非会员仓储式商店运营商Smart amp Final

bull 工艺品零售商Hobby Lobby Stores

bull 美容连锁店Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance

bull 电视购物产品目录和互联网零售商HSN

bull 专供新鲜自然有机且无麸质产品的社区连锁杂货店

Sprouts Farmers Market

bull 商场服装零售商American Eagle Outfitters

2015财年新兴市场零售商首次进入250强榜单其中3家是发

展迅速的连锁便利店在韩国有超过8000家CU专营店的零售

商BGF印度尼西亚最大两家的便利杂货店零售商Indomarco Prismatama（品牌名称为Indomaret）和Sumber Alfaria Trijaya（主要的品牌名称为Alfamart）在中东地区Savola Group旗下的 Panda Retail Company在沙特阿拉伯和阿联酋

拥有大卖场超市和便利店等各类业态

2015年3月日本消费电子产品和家用电器零售商Nojima Corp也在收购日本第五大手机零售商ITX Corp之后进入了250强榜

单29

26

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

全球零售力量高成长50强高成长50强的评选依据是2010至2015年的复合年收入增长率高成长50强上榜公司

中多家公司同时跻身2015财年高成长50强零售商榜单此类零售公司形成ldquo精英公

司rdquo群体在名单上采用斜体加粗方式标注

电子商务和并购活动是高成长50强零售商的主要增长动力

2010至2015年高成长50强零售收入的复合年增长率为

222mdashmdash是250强整体增长率的四倍以上高成长50强零售

商增速强劲在很大程度上是由于电商市场快速扩张以及重大并

购活动不断增加高成长50强中超过三分之二的公司（34家公司）同时跻身2015财年高成长50强零售商榜单高成长50强零售收入的复合同比增长率为259mdashmdash是250强整体增长

率的五倍高成长50强的入选条件是零售商2010至2015年的

复合年收入增长率不低于123

然而高销售额并未转化为高利润率高成长50强零售商

2015财年的复合净利润率为26250强的复合净利润率为

30尽管公布营收业绩的公司中仅有4家公司出现净亏损

但高成长50强榜单中有三家大型企业（京东商城Albertsons CompaniesAmazoncom）利润率较低或陷入负盈利这对

高成长50强的整体利润率造成重大影响注计算集团利润

率时排除了主要收入并非来自零售业务的250强公司原因

在于此类公司的合并利润主要反映的是非零售业务

电子商务是两大高成长零售商（中国电子零售商唯品会和京东

商城）的唯一发展重点唯品会在中国率先推出闪购模式自

2008年成立以来唯品会迅速吸引大批消费者和品牌合作伙

伴且二者数量不断增加京东商城是中国最大的线上直销公

司其于2015年推出俄语网站以此促进海外市场的销售增

长30 Amazoncom是250强中专营电商业务的另一家公司

自2004年德勤开始研究高成长50强零售商以来Amazoncom就名列该榜单之上中国的消费性电子产品与家用电器零

售商苏宁云商集团在门店销售额不断下滑的情况下大力拓展

电商业务苏宁云商集团2015年的线上销售额增长95占

公司销售总额的比例超过三分之一在很大程度上推动了公

司发展31

高成长50强中大多数美国公司均通过并购活动而在榜单中争

得一席之地Albertsons于2015年1月收购Safeway规模扩

大近两倍32 Dollar Tree于2015年7月与Family Dollar Stores完成合并以此增强发展潜力33 Ascena Retail Group于2012年收购Charming Shoppes又于2015年8月收购ANN Inc力求吸引更多职业女性34 Signet Jewelers于2014年收

购Zale Corp自此之后公司不断发展35

通过并购活动跻身高成长50强榜单的其他公司中

bull 家具与家居用品零售商Steinhoff于2015年3月收购南非的

Pepkor集团以此将其折扣业务范围扩大到服装行业36

bull 墨西哥便利店运营商FEMSA Comercia于2015年9月收购南

美连锁药店龙头Grupo Socofar多数股权37

bull 瑞士免税店运营商Dufry Group于2015年8月收购意大利运

营机场和旅游商店的World Duty Free控股权38

bull 日本消费性电子产品与家用电器零售商Nojima Corp于2015年3月收购日本第五大手机零售商ITX Corp39

bull 克罗地亚最大的零售商Agrokor于2014年6月成功收购斯洛

文尼亚食品零售商Mercator控股权随后收购小股东所持股

权进一步提高持股比例40

bull 日本百货公司H2O Retailing Group于2014年6月与日本大卖

场及超市运营商Izumiya实现合并力求扩大市场份额41

27

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

增长排名 250强排名 公司名称所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元） 主要经营业态

2010-2015财年零售收入复合年增长率1

2015财年零售收入增长

2015财年净利润率

1 157 唯品会控股有限公司 中国 6084 无店铺销售 1846 644 38

2 36 京东商城 中国 26991 无店铺销售 813 545 -52

3 17 Albertsons Companies Inc 美国 58734 超市 741 1159 -09

4 164 Axel Johnson AB Axfood Axstores 瑞典 5853 大卖场购物中心超级市场 492 71 24

5 242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 3593 超市 474 211 36

6 72 Steinhoff International Holdings NV 南非 13155 其他产品专卖店 445 392 90

7 84 Southeastern Grocers LLC 美国 11145e 超市 346 19 na

8 198 OJSC Dixy Group 俄罗斯 4473 超市 335 191 02

9 61 PJSC Magnit 俄罗斯 15677 便利店前院商店 320 243 62

10 244 Grandvision NV 荷兰 3560 其他产品专卖店 291 138 72

11 212 Lenta Group 俄罗斯 4181 大卖场购物中心超级市场 290 303 41

12 239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart)

印度尼西亚 3620 便利店前院商店 280 155 10

13 146 永辉超市股份有限公司 中国 6469 大卖场购物中心超级市场 276 144 14

14 81 CP ALL Plc 泰国 11890 便利店前院商店 240 93 34

15 33 Apple Inc Apple Retail Stores 美国 28000e 电子产品专卖店 234 305 228

16 235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret)

印度尼西亚 3709 便利店前院商店 231 201 15

17 123 NIKE Inc Direct to Consumer 美国 7857 服装鞋类专卖店 223 184 116

18 234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 3715 其他产品专卖店 221 212 82

19 147 BİM Birleşik Mağazalar AŞ 土耳其 6439 折扣店 215 205 33

20 62 Dollar Tree Inc 美国 15498 折扣店 214 802 18

21 10 Amazoncom Inc 美国 79268 无店铺销售 208 131 06

22 197 Woolworths Holdings Limited 南非 4518 百货商店 205 150 67

23 138 Central Group 泰国 7029e 百货商店 196 149 na

24 102 FEMSA Comercio SA de CV 墨西哥 9572 便利店前院商店 194 381 na

25 71 X5 Retail Group NV 俄罗斯 13378 折扣店 187 276 18

26 152 Dufry AG 瑞士 6204 其他产品专卖店 187 467 -06

27 153 Emke Group Lulu Group International 阿拉伯联合酋长国

6200e 大卖场购物中心超级市场 173 69 na

28 246 SMU SA 智利 3538 超市 168 178 00

29 231 Nojima Corporation 日本 3782 电子产品专卖店 163 865 29

30 155 The SPAR Group Limited 南非 6195 超市 161 346 19

31 67 Fast Retailing Co Ltd 日本 14239 服装鞋类专卖店 156 216 70

32 159 Agrokor dd 克罗地亚 6025 超市 156 496 24

33 189 Ascena Retail Group Inc 美国 4803 服装鞋类专卖店 151 03 -49

34 203 Hermegraves International SCA 法国 4310e 服装鞋类专卖店 151 176 202

35 132 H2O Retailing Corporation 日本 7231 百货商店 145 85 15

36 227 BGFretail Co Ltd 韩国 3832 便利店前院商店 144 287 35

2010-2015财年高成长50强零售商

名称斜体加粗的公司亦为2015年高成长50强零售商高成长50强和全球250强复合净利润率不包括不以零售业务为主的公司业绩

1复合年增长率 收入包括批发和零售销售额e = 估计

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

28

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

增长排名 250强排名 公司名称所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元） 主要经营业态

2010-2015财年零售收入复合年增长率1

2015财年零售收入增长

2015财年净利润率

37 117 Associated British Foods plc Primark 英国 8307 服装鞋类专卖店 144 80 41

38 156 Coppel SA de CV 墨西哥 6146e 百货商店 143 100 na

39 170 Lojas Americanas SA 巴西 5479 折扣百货商店 138 110 14

40 144 Signet Jewelers Limited 百慕大 6538 其他产品专卖店 137 142 71

41 221 Sports Direct International plc 英国 4018 其他产品专卖店 136 26 96

42 230 Cosmos Pharmaceutical Corp 日本 3788 药店 135 95 28

43 88 SACI Falabella 智利 10748 百货商店 134 99 74

44 38 LVMH Moeumlt Hennessy- Louis Vuitton SA

法国 25605 其他产品专卖店 132 178 112

45 174 GS Retail Co Ltd 韩国 5341 便利店前院商店 127 250 26

46 161 Jumbo Groep Holding BV 荷兰 5909 超市 125 -27 08

47 110 Shoprite Holdings Ltd 南非 9038 超市 125 144 37

48 46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 21814 电子产品专卖店 124 244 06

49 57 Cencosud SA 智利 16198 超市 124 18 21

50 177 Berkshire Hathaway Inc Retailing operations

美国 5235e 其他产品专卖店 123 184 116

高成长50强销售额加权和货币调整后的复合增长率 222 259 26

250强销售额加权和货币调整后的复合增长率 50 52 30

名称斜体加粗的公司亦为2015年高成长50强零售商高成长50强和全球250强复合净利润率不包括不以零售业务为主的公司业绩

1复合年增长率 收入包括批发和零售销售额e = 估计

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

29

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

全球50强电子零售商本报告中的电子零售仅指B2C电子商务即公司自有库存并向消费者直接销售以经营

电子交易平台或电子商务服务为主的公司并未纳入50强电子零售商分析因为此类公司

的收入主要来自第三方（消费者或其他自有库存的公司）销售服务费和佣金而非直接

来自商品销售

电子商务改变全球零售业格局

电子商务依然是零售业的主要增长引擎随着电子商务市场份

额不断扩大其正在改变全球零售业格局为更好地了解数字化

渠道对于零售收入增长的影响德勤特此分析了全球零售力量

250强的电商业务并审查了全球50强电子零售商的年度排名

电子商务浪潮促使众多零售商不断加强线上竞争力因此他们

需要重新评估其实体店的规模和作用

电子商务推动250强收入增长

250强零售商中有182家公司2015财年的电子商务销售额数据

可供分析之用（由公司自行发布或由Planet RetailInternet Retailer或其他资源进行评估）分析此类公司可以得出如下结

论

bull 随着点击提货服务迅速崛起开展线上业务的零售商（包括主

营食品销售的零售商）越来越多250强中未设立交易网站的

零售商数量在2015财年持续下降至31家此类公司大多为超

市折扣店或便利店运营商

bull 就经营电商业务的零售商而言其线上销售增速放缓但仍

高于整体收入增速250强中有151家公司经营电商业务其

2015财年线上销售额复合增长率为183mdashmdash是这些公司

零售收入总额增长率（41）的45倍相较之下这些公司 2014年的电商增长率为2032013年为211若在分析过

程中剔除Amazoncom京东商城和唯品会mdashmdash250强中专营

线上业务的三家零售商则上述公司2015年的电商增长率降

至155整体增长率降至35

bull 尽管线上销售增速放缓但仍有越来越多的零售商转向数字

化渠道2015财年电子商务占250强中电商公司综合零售收

入的比例为872014年为762013年为62除去专营

电商业务的三家公司外2015年线上销售额占零售收入总额

的比例下降至56

bull 对于众多250强零售商而言电子商务是收入增长的主要动

力2015财年经营线上业务的151家公司的数字化销售额占

其综合零售收入的比例为353（剔除Amazon京东商城和

唯品会之后为225）线上销售是其中62家零售商实现增长

的主要渠道（即使不是唯一渠道）

bull 拥有电商网站的零售商中超过四分之一的零售商（41家公

司）2015财年的零售收入出现负增长其中大多数公司（33家零售商）的电商销售额帮助弥补了合同销售额而另外12家零

售商正是因为电商业务才得以成功避免负增长

250强零售商在50强电子零售商榜单中占据主导地位

除了确定和分析全球250强零售商德勤每年亦会评选全球50强电子零售商对50强电子零售商的分析显示

bull 全球零售力量250强在50强电子零售商榜单中依然占据主导

地位2015财年50强电子零售商中80的公司（40家公司）

跻身250强零售商榜单

bull 50强电子零售商中的绝大多数公司位于美国（26家）或欧洲

（19家）另外5家公司位于新兴市场国家（4家中国公司1家巴西公司）尽管一些大型的增速最快的电商公司位于亚洲

但该地区主要的电商模式是电子交易平台而非电子零售商此

类第三方交易平台未被纳入50强电子零售商分析

bull 50强电子零售商中共有12家是无店铺或网络专营零售商

包括2015财年50强电子零售商中新上榜的两家美国公司

全球最大的家居装饰品网站Wayfair以及服务于中低收入

消费者销售多品牌服装和日用品的线上零售商Bluestem Group

bull 并购活动助力另外两家公司跻身2015年的50强电子零售商榜

单瑞士最大的零售商合作社Migros于2015年4月收购瑞士

线上市场龙头企业Digitec Galaxus控股权自此之后Migros电商销售额增加47342 Neiman Marcus于2014年10月收

购德国线上时装零售商mytheresacom该网站某些月份的

收入促进了Neiman Marcus 2015财年的业绩增长43

30

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

bull 有5家公司在2015年跌出50强电子零售商榜单俄罗斯电子零

售龙头企业Ulmart以及法国国际零售集团Auchan受货币贬

值影响而跌出以美元计价的50强电子零售商榜单电脑硬件

及软件线上零售商Newegg正在实施战略调整从第一方卖

家转型为第三方交易平台Lands End 2015财年的非门店销

售额下降8因此跌出50强电子零售商榜单Toys R Us被Neiman Marcus Group超越即便是83的电商销售额增长

率亦不足以保证其继续位列50强电子零售商排名之中

bull 电商销售额占50强电子零售商复合零售收入的157mdashmdash几

乎是全球250强中电商销售额比例（87）的两倍

bull 50强电子零售商2015财年电商销售额的复合增长率为196

与2011至2015年50强电子零售商220的复合年增长率相比

呈现小幅下降

零售商重新审视实体店角色

电子商务浪潮正在逐步而全面的改变零售业格局随着线上销

售额增速超过零售销售额整体增速零售商正在减少实体店数

量增加电商比重考虑到电子商务对门店销售额造成不利影

响许多零售商接连关闭众多规模过大的门店转向规模更小

更加灵活的经营形势实体店被赋予全新作用零售商店在全

渠道战略中的地位日渐突出可充当跨渠道物流配送中心在线

订单装货站以及退换货处理中心亦可作为产品展示中心和客

户提货渠道

上述类型的零售商数量不断增加Macys是其中一家百货商店

及服装零售商在购物中心客流下降的情况下Macys拟大幅

减少实体店数量2016年8月Macys宣布将要关闭约100家Macys全品类商店因为近几年内这些商店的销售额和利润率

在多数情况下处于稳步下降状态其中多数商店预计将于2017年初关闭Macys计划提升剩余门店的购物体验并加速投资

于数字化和移动技术44

除购物中心之外不断下降的门店销售额亦促使城郊大卖场运

营商重新审视他们的扩张计划Lowes和Target均认为在城

市地区开设规模更小更加灵活的门店是一个机遇其规模和

商品种类将根据社区人口构成进行调整与Target平均规模为

145000平方英尺的门店相比其新店规模通常不足50000平方

英尺Target正在计划开设数百家规模更小的门店截至2016年11月中旬已有30家门店处于运营阶段45

Lowes于2015年推出全新城市理念首次进入曼哈顿零售市

场便开设两家门店46门店占地30000平方英尺mdashmdash约为其

大卖场规模的四分之一mdashmdash其产品适合较为狭小的城市生活空

间包括来自Lowes新供应商的商品消费者可利用三维成像技

术查看与实物大小相同的产品（例如家用电器）并观察其内部

构造门店内的高科技触摸屏可让消费者浏览Loews的所有商

品并可立刻下单订购

在中国随着大卖场数量接近饱和经济趋冷以及电子商务的

快速崛起均对众多传统零售商造成严重威胁许多公司正在重

新审视其扩张计划并试图将其自身定位为严肃的电商竞争者

因此线上线下融合的趋势日益增强

Carrefour在中国采取多渠道多业态的发展趋势为消费者提

供更加多样化更加灵活的购物选择为满足中国消费者对于

便利性的强烈期望Carrefour再次转变业务重点从传统的大

卖场业务转向规模更小的经营业态包括Carrefour Express便利店和Carrefour Easy（一种规模较小的社区超市）Easy门店

入口处装有LED显示屏消费者可扫描二维码并购买店内无货

产品Carrefour于2015年6月在中国上线通过实体店提供线

上销售商品并处理在线订单的退换货情况47

2015年8月中国最大的消费性电子产品与家用电器零售商苏宁

云商集团与中国最大的商业地产开发商大连万达商业地产达成

合作力促电子零售与实体店相互融合48随着经济增速放缓

线上竞争加剧万达决定关闭其在全国各个购物中心作为关键

承租人运营的约90家百货商店中近一半的门店并利用这些空

间开设全新的苏宁门店这些所谓的ldquo云rdquo商店将根据各个购

物中心人口数量和消费特点量身打造产品组合为加强产品阵

容约一半的门店将专门设置一个区域供消费者观看触摸和

体验可在线订购送货上门的产品苏宁门店通常会提供20000至30000库存单位的商品但苏宁可在线提供1500万库存单位

的商品在未来几年内苏宁计划将1600个门店中的600个门

店转变为此种经营业态云商店亦将开设于全新的万达广场购

物中心内

与万达签订协议的一个月前苏宁与阿里巴巴宣布达成战略合

作此次合作中电商巨头阿里巴巴持有其零售竞争对手苏宁

20的股份49获得投资后苏宁在阿里巴巴的天猫平台上开设

旗舰店此次合作将阿里巴巴的电商资产和大规模线上流量与

苏宁的实体店分销机构和售后服务中心相结合使消费性电子

产品和家用电器的购买对于消费者而言更加便捷

31

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注1 10 Amazoncom Inc 美国 79268 1000 131 172 净产品销售额数据来自损溢表（即

Amazon是名义卖家mdashmdash不含第三方销售额）

2 36 JDcom Inc 中国 26991 1000 545 683 线上直销额来自损溢表

3 33 Apple Inc 美国 24368e 465 182 269

4 1 Wal-Mart Stores Inc 美国 13700 28 123 210

5 46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 8095e 371 950 709

6 92 Otto (GmbH amp Co KG) 德国 7181 680 05 51 若35I的电商零售业务于2016年转让且剔除公司上年度收入则其2015财年增长率为88

7 9 Tesco PLC 英国 6539e 81 90 129

8 157 唯品会控股有限公司 中国 6084 1000 644 1277 产品收入来自损溢表

9 97 Liberty Interactive Corporation 美国 5146 515 -10 71 包括QVCcom和公司其他电子零售公司公司于2014年12月出售Provide Commerce于2015年7月出售Backcountrycom于2015年10月收购zulily

10 35 Macys Inc 美国 4850e 179 na na

11 6 The Home Depot Inc 美国 4690e 53 254 382

12 25 Best Buy Co Inc 美国 4000 101 135 151 国内市场线上收入

13 19 Casino Guichard-Perrachon SA

法国 3756 73 -24 110 Cnova经营分部

14 2 Costco Wholesale Corporation 美国 3500e 30 176 161

15 na Zalando SE 德国 3286 1000 336 552

16 148 Home Retail Group plc 英国 3040e 474 08 65 若Homebase于2016年2月转让且剔除公司上年度收入则其2015财年增长率为49

17 65 John Lewis Partnership plc 英国 3002e 202 131 251

18 68 Nordstrom Inc 美国 2832 201 202 267 包括Nordstromcom Nordstromrackcom和 HauteLook

19 52 Kohls Corporation 美国 2800e 146 300 296

20 na Shop Direct Group 英国 2763e 1000 258 104

21 170 Lojas Americanas SA 巴西 2755NS 503 132 208 B2W - Companhia Digital

22 26 Centres Distributeurs E Leclerc 法国 2613e 67 200 552 通过ELeclerc Drive（在线下单和从Drive取货）+ 非杂货专卖店电商实现的销售额

23 60 The Gap Inc 美国 2530 160 12 128

24 149 Next plc 英国 2525NS 398 91 111 包括NEXT Directory业绩含部分商品目录销售额但主要是在线销售额

25 185 Williams-Sonoma Inc 美国 2523NS 507 64 115 包括无法单列的部分商品目录销售额

26 11 Target Corporation 美国 2510e 34 329 226

27 89 Staples Inc 美国 2500e 233 00 18 B2C电子商务估计销售额

28 66 Dixons Carphone plc 英国 2293e 159 100 264

29 na vente-priveecom 法国 2222e 1000 176 161

30 13 Metro Ag 德国 2172e 32 260 486

31 39 Sears Holdings Corporation 美国 2050e 82 na na

32 na Wayfair Inc 美国 2040 1000 852 801

33 78 L Brands Inc 美国 1922NS 158 62 25 包括商品目录销售额及电商销售额

34 236 HSN Inc 美国 1845e 500 71 95

35 123 NIKE Inc 美国 1841e 234 510 457

36 23 Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize)

荷兰 1828 43 299 378

37 28 J Sainsbury plc 英国 1813e 52 88 118

38 15 Lowes Companies Inc 美国 1770e 30 260 368

39 130 Office Depot Inc 美国 1750e 241 308 173 B2C电子商务估计销售额

40 na ASOS Plc 英国 1740 1000 172 235 仅零售销售额（不含第三方收入和送货单）

复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额合计 na = 无法提供 ne = 不存在

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

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2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注41 47 H amp M Hennes amp Mauritz AB 瑞典 1734e 80 365 347

42 na Bluestem Group Inc 美国 1720NS 1000 2978 ne

43 na Ocado Group plc 英国 1700 1000 167 166

44 41 Migros-Genossenschafts Bund 瑞士 1665 68 473 246

45 na Overstockcom Inc 美国 1658 1000 107 120

46 7 Carrefour SA 法国 1556e 18 78 92 不含2016年1月收购的Rue du Commerce的收入

47 na 当当网 中国 1450 1000 180 262 产品收入来自损溢表

48 74 J C Penney Company Inc 美国 1415e 112 155 -14

49 na LL Bean Inc 美国 1413e 883 100 74

50 181 Neiman Marcus Group LTD LLC 美国 1338 263 165 153

50强电子零售商复合增长率 157 196 220

1 复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额总计 na = 无法提供 ne = 不存在 数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

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2017全球零售力量 | 章节标题

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

研究方法和数据来源

全球零售力量250强零售商依据2015财年（包括截至2016年6月为止的财年）的非汽车类零售收入对公司进行排名入选榜

单的标准并非是公司的大部分收入来自零售业务只要其零售

业务规模符合资格即可私募基金和其他投资公司不作为零售

实体本报告中的零售实体仅指个体经营公司

250强零售商榜单在编制过程中参考了大量资料财务信息及其

他的公司信息主要来自年度报告美国证监会文件以及在公司

新闻稿情况说明书或公司网站上获取的信息公司发布的信息

无法获取时则需借助公共资源包括行业报刊评估行业分析

报告和各种商业信息数据库

非美国零售商的大部分数据来自Planet Retail作为领先的行

业研究公司Planet Retail提供的全球情报分析新闻和数

据涵盖211个市场逾9000家零售和餐饮机构其在伦敦法兰

克福和波士顿均设有办公室欲了解更多信息敬请访问wwwplanetretailnet

集团收入可反映零售商母公司的合并净收入无论母公司本身

是否主要经营零售业务同样损益和总资产数据亦可反映母公

司的合并业绩若私营公司仅报告总营业额则使用该数据作为

集团收入并以ldquogrdquo作为脚注收入数据不包括仅享有少数股权

的公司的业务

本报告中零售收入数据仅反映公司合并净收入中的零售收入

因此可能反映所报告的收入数据的调整情况以排除非零售业

务收入如果零售商店提供餐饮服务或者如果餐厅位于公司店

内则零售收入包括餐饮销售额但不包括独立的餐饮服务餐厅业务零售收入亦包括与公司零售业务相关的服务销售额如

改建维修保养安装等燃料销售额会员费但是大部分

零售收入来自出售汽车燃料的零售商主要被视为加油站并未

纳入250强的考虑范畴零售收入包括零售商店的B2B销售额

如仓储式商店现购自运业务DIY仓储和汽车配件商店等

收入数据不包括特许经营许可经营或独立的合作成员店的零

售广告销售额但包括特许权使用费和加盟费或许可费集团收

入包括对网络业务以及独立商店的批发销售额零售收入包括

对附属商店成员店的批发销售额但不包括传统批发或其他商

对商收入（收入来自零售商店时除外）此种情况应予以单列

对于纵向一体化公司零售销售额代管批发场地销售额（如对

特许经营商店商场内的租赁商店摊位的销售额）以及其他零

售相关收入（如特许牌照费特许权使用费和手续费）均计入零

售收入

对于电子商务公司零售收入仅包含公司为名义卖家的B2C直接

销售额而不包含第三方销售额亦不包含第三方卖家手续费和

佣金

为统一按照零售收入业绩对公司进行排名非美国公司的收入

均转换为美元因此汇率会对结果造成一定影响OANDAcom网站可查询汇率数据各公司的业绩按照公司财年相应的

平均日汇率转换为美元但零售收入的2015年同比增长率和

2010-2015年复合年增长率均按照各公司的本国货币进行计

算

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

集团财务业绩

本报告采用销售额加权综合值而非算术平均值作为了解集团财

务业绩的主要方法因此相较于小型公司的业绩而言大型公

司的综合值贡献更大由于数据均转换成美元用于排名且便于

比较综合增长率也因币种变化而有所调整以抵消汇率变动的

影响尽管这些综合结果一般情况下与算术平均值形式相似但

能提供更好的代表值便于对标

集团财务业绩仅以具备数据的公司为依据并非所有公司都具

备所有类型的数据在计算集团盈利比率（净利润率和资产回报

率）时排除了主要收入并非来自其零售业务的250强公司原因

在于这些公司的合并利润主要反映的是非零售活动

另外值得注意的是针对既定年度所采用的每家公司的财务信

息截至财务报告原先发布之日准确无误尽管公司可能为反映

业务变化或由于会计变更对上一年度的业绩进行了重述但本

报告数据不体现此等重述内容

本研究并非会计报告其目的是准确反映某段时间的市场动态

及其对零售行业结构的影响有鉴于此个别公司的增长率可能

与其他公开结果有所出入

汇率对全球250强排名的影响

每年总体排名的变动通常受公司销售额升降的影响但在

其他条件不变的情况下如果2015年某种货币较美元走

弱则以该货币公布业绩的公司排名可能会低于2014年

反之以相对走强的货币公布业绩的公司其排名可能会上

升

2015年美元较各主要货币均走强这表明以下几点美国

经济增长强于其他发达国家美国利率更高预计欧洲和日

本将出台更加激进的货币政策以及预计美国将收紧货币

政策按公历计算欧元对美元贬值16英镑表现转好

但2015年仍下跌7随后在2016年6月23日脱欧公投之后

跌至30年来最低值2015年全年日元加元墨西哥比索

巴西雷亚尔南非兰特以及其他几乎全球零售商250强公布

业绩所用货币均持续走低其中俄罗斯卢布2015年对美元

下跌38跌幅最大

数据来源OANDA

36

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

屈臣氏集团 51Abercrombie amp Fitch Co 248Academy Ltd (dba Academy Sports + Outdoors) 193Advance Auto Parts Inc 100Aeon Co Ltd 14Agrokor dd 159Albertsons Companies Inc 17Aldi Einkauf GmbH amp Co oHG 8Amazoncom Inc 10American Eagle Outfitters Inc 247Apple Inc Apple Retail Stores 33Arcs Co Ltd 216Army and Air Force Exchange Service (AAFES) 134Ascena Retail Group Inc 189Associated British Foods plc Primark 117Auchan Holding SA (formerly Groupe Auchan SA) 16AutoZone Inc 93Axel Johnson AB Axfood Axstores 164Barnes amp Noble Inc 215Bauhaus GmbH amp Co KG 165Bed Bath and Beyond Inc 79Beisia Group Co Ltd 140Belk Inc 213百丽国际控股有限公司 145Berkshire Hathaway Inc Retailing operations 177Best Buy Co Inc 25BGFretail Co Ltd 227Bic Camera Inc 142Big Lots Inc 178BİM Birleşik Mağazalar AŞ 147BJs Wholesale Club Inc 75Burlington Stores Inc 179CampA Europe 124Canadian Tire Corporation Limited 112Carrefour SA 7Casino Guichard-Perrachon SA 19Cencosud SA 57Central Group 138Centres Distributeurs E Leclerc 26华润创业有限公司 54重庆百货大楼股份有限公司 192周大福珠宝集团有限公司 128Coach Inc 232Colruyt Group 120Compagnie Financiegravere Richemont SA 141Conad Consorzio Nazionale Dettaglianti Soc Coop arl 77Coop Danmark AS 167Coop Group 45Coop Italia 76Coop Norge the Group 184Coop Sverige AB 228Co-operative Group Ltd 87Coppel SA de CV 156Cosmos Pharmaceutical Corp 230Costco Wholesale Corporation 2CP ALL Plc 81CVS Health Corporation 12牛奶国际控股有限公司 85Dansk Supermarked AS 115Darty plc 218大商股份有限公司 195DCM Holdings Co Ltd 250Debenhams plc 241Deacutecathlon SA 94

Defense Commissary Agency (DeCA) 169Deichmann SE 180Delhaize Group SA (now Ahold Delhaize) 34Demoulas Super Markets Inc (dba Market Basket) 190Dicks Sporting Goods Inc 129Dillards Inc 143Dirk Rossmann GmbH 111Distribuidora Internacional de Alimentacioacuten SA (Dia SA) 99Dixons Carphone plc 66dm-drogerie markt GmbH + Co KG 106Dollar General Corporation 50Dollar Tree Inc 62Don Quijote Holdings Co Ltd (formerly Don Quijote Co Ltd) 150Dufry AG 152ELand World Ltd 173Edeka Group 18Edion Corporation 166El Corte Ingleacutes SA 73El Puerto de Liverpool SAB de CV 183E-MART Inc 86Emke Group Lulu Group International 153Empire Company Limited 53Esselunga SpA 125FamilyMart Co Ltd 245Fast Retailing Co Ltd 67FEMSA Comercio SA de CV 102Foodstuffs North Island Ltd 202Foot Locker Inc 126Forever 21 Inc 201GameStop Corp 104Gap Inc The 60Giant Eagle Inc 101Globus Holding GmbH amp Co KG 122国美电器 69Grandvision NV 244Groupe Adeo SA 55Groupe FNAC SA 205Grupo Comercial Chedraui SAB de CV 186Grupo Eroski 168Gruppo Eurospin 188GS Retail Co Ltd 174H amp M Hennes amp Mauritz AB 47HE Butt Grocery Company 44H2O Retailing Corporation 132Hermegraves International SCA 203Hobby Lobby Stores Inc 229Home Depot Inc The 6Home Retail Group plc 148Homeplus Co Ltd 163HORNBACH Baumarkt AG Group 225HSN Inc 236Hudsons Bay Company 114Hy-Vee Inc 105ICA Gruppen AB 83Iceland Topco Limited 220IKEA Group (INGKA Holding BV) The 27Inditex SA 43Ingles Markets Inc 238Isetan Mitsukoshi Holdings Ltd 90ITM Deacuteveloppement International (Intermarcheacute) 32Izumi Co Ltd 176J Sainsbury plc 28J C Penney Company Inc 74J Front Retailing Co Ltd 113

全球250强零售商（按公司字母排序）

37

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

京东商城 36Jeroacutenimo Martins SGPS SA 64John Lewis Partnership plc 65Jumbo Groep Holding BV 161Kering SA 137Kesko Corporation 131Kingfisher plc 59Kohls Corporation 52Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize) 23Kroger Co The 3Ks Holdings Corporation 172L Brands Inc 78Lawson Inc 217Lenta Group 212Liberty Interactive Corporation 97Life Corporation 182Loblaw Companies Limited 29Lojas Americanas SA 170Lotte Shopping Co Ltd 42Louis Delhaize SA 107Lowes Companies Inc 15LVMH Moeumlt Hennessy-Louis Vuitton SA 38Macys Inc 35Majid Al Futtaim Holding LLC 160Marks and Spencer Group plc 58Matsumotokiyoshi Holdings Co Ltd 200McKesson Corporation Celesio AG 194Meijer Inc 56Menard Inc 96Mercadona SA 48Metro Ag 13Metro Inc 98Michaels Companies Inc The 187Migros-Genossenschafts Bund 41Muumlller Holding Ltd amp Co KG 219Neiman Marcus Group LTD LLC 181Next plc 149NIKE Inc Direct to Consumer 123Nitori Holdings Co Ltd 233Nojima Corporation 231农工商超市（集团）有限公司 214Nordstrom Inc 68NorgesGruppen ASA 108Norma Lebensmittelfilialbetrieb Stiftung amp Co KG 249Office Depot Inc 130OJSC Dixy Group 198OReilly Automotive Inc 118Organizacioacuten Soriana SAB de CV 139Otto (GmbH amp Co KG) 92Overwaitea Food Group 243PETCO Animal Supplies Inc 208PetSmart Inc 127Pick n Pay Stores Limited 171PJSC Magnit 61统一超商股份有限公司 158PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 235PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 239Publix Super Markets Inc 30Ralph Lauren Corporation 224Reinalt-Thomas Corporation (dba Discount TireAmericas Tire) 211Reitan Group 135

Rewe Combine 22Rite Aid Corporation 37Ross Stores Inc 80S Group 91SACI Falabella 88Save Mart Companies (formerly Save Mart Supermarkets) The 206Savola GroupPanda Retail Company 240Schwarz Unternehmenstreuhand KG 4Sears Holdings Corporation 39Seven amp i Holdings Co Ltd 20上海百联集团股份有限公司 121Sherwin-Williams Company Paint Stores Group The 133Shimamura Co Ltd 196Shoprite Holdings Ltd 110SHV Holdings NV Makro 207Signet Jewelers Limited 144SM Investments Corporation 191Smart amp Final Stores Inc 222SMU SA 246Sonae SGPS SA 175Southeastern Grocers LLC 84SPAR Group Limited The 155Spar Holding AG 95Sports Direct International plc 221Sprouts Farmers Market Inc 242Staples Inc 89Stater Bros Holdings Inc 209Steinhoff International Holdings NV 72Sundrug Co Ltd 210苏宁云商集团股份有限公司 46SuperValu Inc 103Systegraveme U Centrale Nationale 49Takashimaya Company Ltd 136Target Corporation 11Tengelmann Warenhandelsgesellschaft KG 109Tesco PLC 9Tiffany amp Co 226TJX Companies Inc The 31Tokyu Corporation 237Toys R Us Inc 82Tractor Supply Company 151Tsuruha Holdings Inc 199Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 234UNY Group Holdings Co Ltd 116Valor Holdings Co Ltd 223唯品会控股有限公司 157Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co) 5Wal-Mart Stores Inc 1Wegmans Food Markets Inc 119Wesfarmers Limited 21Whole Foods Market Inc 63Williams-Sonoma Inc 185WinCo Foods LLC 154Wm Morrison Supermarkets PLC 40Woolworths Holdings Limited 197Woolworths Limited 24X5 Retail Group NV 71XXXLutz Group 204Yamada Denki Co Ltd 70Yodobashi Camera Co Ltd 162永辉超市股份有限公司 146

38

2017全球零售力量 | 尾注

1 Fortune Amazon Amazon Prime is gaining steam posing an even bigger threat to Walmart Target 3 December 2015 httpfortunecom20151203amazon-prime-walmart-target

2 Fastcompanycom Cuyana The clothing brand that plans to scale by asking women to buy fewer things 30 June 2016 httpswwwfastcompanycom3061008cuyana-the-clothing-brand-that-plans-to-scale-by-asking-women-to-buy-fewer-things

3 The Washington Post Shoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers 8 January 2016 httpswwwwashingtonpostcombusinesseconomyshoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers20160107eaa80b5a-b4a7-11e5-a76a-0b5145e8679a_storyhtml

4 The Huffington Post HampM What HampM doesnrsquot want you to be lsquoconsciousrsquo about 31 October 2016 httpwwwhuffingtonpostcomentrywhat-hm-doesnt-want-you-to-be-conscious-about_us_581252a3e4b09b190529c1fe

5 FT Unilever Tea time again in London as Unilever brews up a drinks revival 29 April 2014 httpwwwftlk20140429tea-time-again-in-london-as-unilever-brews-up-a-drinks-revival

6 Forbes Vipshop Meet Vipshop the highest valued Chinese e-commerce stock 26 November 2013 httpwwwforbescomsiteshengshao20131126 meet-vipshop-the-highest-valued-chinese-e-commerce-stock14579f3f3ea4

7 Stanford Business HSN How Mindy Grossman turned around HSN 5 June 2014 httpswwwgsbstanfordeduinsightshow-mindy-grossman-turned-around-hsn

8 Business Insider Amazon 22 charts that show the incredible growth of Amazon Prime 1 May 2016 httpwwwbusinessinsidercomthe-incredible-growth-of-amazon-prime-2016-4

9 Ecommerce News The state of online grocery retail in Europe 9 July 2015 httpsecommercenewseuthe-state-of-online-grocery-retail-in-europe

10 Dallas News In the bag Sprouts pairs with Amazon for Dallas grocery deliveries 2 June 2016 httpwwwdallasnewscombusinessbusiness20160602in-the-bag-sprouts-pairs-with-amazon-for-dallas-grocery-deliveries

11 Lowersquos Lowersquos introduces LoweBot ndash the next generation robot to enhance the home improvement shopping experience in the Bay area 30 August 2016 httpsnewsroomlowescomnews-releaseslowesintroduceslowebot-thenextgenerationrobottoenhancethehomeimprovementshoppingexperienceinthebayarea-2

12 eBay Virtual reality department store httpsvrebaycomau

13 Wal-Mart Stores Inc Walmart continues sharpened focus on portfolio management 15 January 2016 Press release retrieved

from httpnewswalmartcomnews-archive20160115walmart-continues-sharpened-focus-on-portfolio-management

14 The Kroger Co Kroger completes tender offer of shares of Roundyrsquos 18 December 2015 Press release retrieved from httpirkrogercomfileIndexKeyFile=32304683

15 Walgreens Boots Alliance Inc Walgreens and Alliance Boots complete step 2 of merger to form first global pharmacy-led health and wellbeing enterprise 31 December 2014 Press release retrieved from httpwwwwalgreensbootsalliance comnewsroomnewswalgreens-and-alliance-boots-complete-step-2-of-merger-to-form-first-global-pharmacy-led-health-and-wellbeing-enterprisehtm

16 Tesco PLC Interim Results 20152016 7 October 2015 News release retrieved from httpswwwtescoplccomnewsnews-releases2015interim-results-20152016

17 Metro AG METRO GROUP successfully concludes sale of Galeria Kaufhof 30 September 2015 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeenmediapress-releases20150930metro-group-successfully-concludes-sale-of-galeria-kaufhof

18 Metro AG METRO Cash amp Carry sells parts of the Danish business to Euro Cater 10 October 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relations ir-news20141010metro-cash-and-carry-sells-parts-of-the-danish-business-to-euro-cater

19 Metro AG METRO GROUP divests wholesale activities in Greece 25 November 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20141125metro-group-divests-wholesale-activities-in-greece

20 Metro AG METRO GROUP completes sale of METRO Cash amp Carry Vietnam to TCC 7 January 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20160107metro-group-completes-sale-of-metro-cash-carry-vietnam-to-tcc

21 Metro AG METRO GROUP prepares demerger into two independent strong wholesale and retail groups 30 March 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeen investor-relationsir-news20160330metro-group-prepares-demerger-into-two-independent-strong-wholesale-and-retail-groups

22 Albertsons Companies Inc Albertsons and Safeway complete merger transaction 30 January 2015 Press release retrieved from httpwwwalbertsonscomalbertsons-and-safeway-complete-merger-transaction

23 Dollar Tree Inc Dollar Tree completes acquisition of Family Dollar 6 July 2015 Press release retrieved from httpcorporate familydollarcompagesnewsjuly2015aspx

尾注

18

2017全球零售力量 | 全球零售力量250强

2015财年全球零售力量250强

1 母公司或集团的收入和净收入可能包括非零售业务收入2 复合年增长率e = 估计

g = 公司公布的总营业额na = 无法提供ne = 不存在（由合并或剥离产生） 收入反映批发销售额 收入包括批发和零售销售额

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

零售收入排名（2015财年） 公司名称

所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元）

2015财年母公司集团年收入

1 （百万美元）

2015财年母公司集团

净收入1 （百万美元）

主要经营业态

业务分布国家或地区

数量

2010mdash2015财年零售收入复合年增

长率2

212 Lenta Group 俄罗斯 4181 4181 170 大卖场购物中心超级市场 1 290

213 Belk Inc 美国 4175e 4175e na 百货商店 1 35

214 农工商超市（集团）有限公司 中国 4168e 4588g na 超市 1 05

215 Barnes amp Noble Inc 美国 4164 4164 -24 其他专卖店 1 -44

216 Arcs Co Ltd 日本 4151 4161 53 超市 1 108

217 Lawson Inc 日本 4056 4837 266 便利店前院商店 6 46

218 Darty plc 英国 4055 4055 4 电子产品专卖 3 -92

219 Muumlller Holding Ltd amp Co KG 德国 4041e 4041e na 药店 7 63

220 Iceland Topco Limited 英国 4035 4035 -53 超市 7 23

221 Sports Direct International plc 英国 4018 4366 419 其他专卖店 24 136

222 Smart amp Final Stores Inc 美国 3971 3971 38 现购自运仓储俱乐部 2 89

223 Valor Holdings Co Ltd 日本 3940 4144 89 超市 2 56

224 Ralph Lauren Corporation 美国 3933 7405 396 服装鞋类专卖店 47 78

225 HORNBACH Baumarkt AG Group 德国 3896 3896 80 家居用品 9 45

226 Tiffany amp Co 美国 3855e 4105 464 其他专卖店 28 56

227 BGFretail Co Ltd 韩国 3832 3832 135 现购自运仓储俱乐部 2 144

228 Coop Sverige AB 瑞典 3828 3828 20 超市 1 ne

229 Hobby Lobby Stores Inc 美国 3800e 3800e na 其他专卖店 1 108

230 Cosmos Pharmaceutical Corp 日本 3788 3788 105 药店 1 135

231 Nojima Corporation 日本 3782 3789 110 电子产品专卖 1 163

232 Coach Inc 美国 3760e 4492 461 其他专卖店 34 08

233 Nitori Holdings Co Ltd 日本 3724 3798 390 其他专卖店 3 76

234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 3715 3924 320 其他专卖店 1 221

235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 印度尼西亚 3709 3709 57 便利店前院商店 1 231

236 HSN Inc 美国 3691 3691 169 无店铺销售 1 43

237 Tokyu Corporation 日本 3664 9092 462 百货商店 5 -15

238 Ingles Markets Inc 美国 3636 3779 59 超市 1 21

239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 日本 3620 3620 35 便利店前院商店 1 280

240 Savola GroupPanda Retail Company 沙特阿拉伯Arabia

3609 3609 39 大卖场购物中心超级市场 2 104

241 Debenhams plc 英国 3609 3609 145 百货商店 27 18

242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 3593 3593 129 超市 1 474

243 Overwaitea Food Group 加拿大 3567e 3567e na 超市 1 73

244 Grandvision NV 荷兰 3560 3560 257 其他专卖店 44 291

245 FamilyMart Co Ltd 日本 3545 3545 199 便利店前院商店 7 60

246 SMU SA 智利 3538 3573 -0 超市 2 168

247 American Eagle Outfitters Inc 美国 3522 3522 218 服装鞋类专卖店 29 35

248 Abercrombie amp Fitch Co 美国 3519 3519 39 服装鞋类专卖店 22 03

249 Norma Lebensmittelfilialbetrieb Stiftung amp Co KG 德国 3510e 3510e na 折扣店 4 33

250 DCM Holdings Co Ltd 日本 3508 3629 87 家居用品 1 05

19

2017全球零售力量 | 地域分析

地域分析地域分析中按总部所在地划分公司所属区域不一定是该公司销售额最高的地区尽管

很多公司都从所属区域以外获取销售额每家公司的销售额都全部计入该地区

公司数量平均零售收入（百万美元）

占250强公司公司比重

占250强收入比重

境外业务零售收入占比

业务分布国家地区平均

数量仅国内经营公

司占比

250强 250 $17234 1000 1000 228 101 332

非洲中东 9 $6734 36 14 351 113 00

亚太地区 59 $10545 236 144 107 38 458

中国大陆 香港1 14 $11341 56 37 171 41 571

日本 30 $9337 120 65 104 44 400

其他亚太地区 15 $12219 60 43 64 24 467

欧洲 85 $17727 340 350 396 160 176

法国 12 $29522 48 82 460 308 00

德国 17 $24762 68 98 470 159 59

英国 15 $16619 60 58 166 157 200

其他欧洲国家 41 $11762 164 112 406 119 268

拉美 9 $7615 36 16 237 27 333

北美 88 $23300 352 476 136 92 432

美国 82 $23974 328 456 138 97 415

2015财年区域国家概况 2015财年按地区国家划分的全球化程度

结果反映总部位于不同地区国家的250强零售商信息1本分析将中国大陆与香港合并考虑

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

20

2017全球零售力量 | 地域分析

2015财年按地区国家划分的全球化程度

结果反映总部位于不同地区国家的250强零售商信息1销售额加权和货币调整后的复合增长2复合年增长率

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

2015财年按地区国家零售收入增长和盈利能力1

2010mdash2015财年零售收入复合年增长率sup2 2015财年零售收入增长率 2015财年净利润率 2015财年资产回报率

169

50

67

127

48

68

38

29 3

8

0

65

122

49

191

52

73

129

69

44

37

16

42

-49

95

113

525

8

30

14

07

24

04

31 33

08 1

5

45

40

32

62

46

18

09

29

05

41

37

18 20

60

37

64

20

5

15

10

0

全球

250强 日本

中国大陆

香港

德国

英国

非洲

中东

亚太地区

其他欧洲国家

北美

美国

其他亚太地区

法国

欧洲 拉美

48 51

34

68

全球250强中欧洲零售商占比下降

250强中欧洲零售商占比从去年的93跌至今年的85欧元疲

软和低于平均水平的经济增速使欧洲零售业受创欧洲零售企

业的复合零售收入同比增长37从2010至2015年的五年里

复合年均增长率为38与其他地域相比2015财年欧洲零售

商收入呈负增长的比重更大（85家公司中23家公司负增长）尽

管欧洲零售商的增长仍旧缓慢但与2014财年比较情况已有所

好转mdashmdash2014财年欧洲零售商的收入增长率为2009年以来的

最低水平同样31的复合净利润率也署名欧洲零售业较去年

已有所回暖

英国零售商拖累了欧洲零售业的整体业绩250强中英国零售商

的复合收入增长率已连续第二年为负且利润微薄而2015年

德国零售商收入增速加快实现了2010年以来的最好业绩尽

管德国零售商的复合净利润率低于1但德国17家零售企业中

13家私营企业未披露盈利情况是一重要前提法国零售商的收

入增长率低于欧洲整体水平但盈利情况却相反

欧洲零售商的全球化程度仍最高他们不满足于国内已成熟的

零售市场积极开发境外业务2015财年欧洲零售商有约40的合并收入来自境外业务mdashmdash几乎是250强零售商总境外收入

所占比例的两倍80以上的欧洲零售商拥有国际业务业务平

均分布率为16个国家地区其中法国和德国零售商拥有最大全

球零售网络

21

2017全球零售力量 | 地域分析

2015财年北美零售商在250强中占比超过三分之一平均零售

收入233亿美元其总收入占所有250强总零售收入近一半该

地区零售企业的复合收入增长率为52净利润率为32与

250强的总体水平持平但该地区的零售商向来更善于利用资产

来盈利历史上就曾出现过这样的情况2015年北美零售商的

资产回报率创下64的纪录美国零售商为北美地区贡献了绝

大部分的业绩因此美国的零售业绩可大致反映该地区的零售

状况

总体来看250强中北美零售商的全球化水平相对较低尽管北

美地区零售商的业务平均分布率为92国家地区但仅有136的合并零售收入来自境外40以上的北美零售商仍仅拥有国

内业务

亚太地区零售商投资国际业务的步伐明显减慢2015财年59家亚太地区零售商进入250强榜单其中约90的复合零售收入

来自国内近半数的零售商无境外零售收入亚太地区零售商

的业务平均分布率仅为38个国家地区而250强零售商的平均

水平为101个国家地区此外尽管亚洲经济增速放缓但该地

区零售商仍保持73的强劲增长此外该组别零售商的盈利能

力仍不足净利润率下滑至14

2015财年中国大陆和香港（本分析将中国大陆与香港合并考

虑）零售商的合并收入实现了该地区的最高增长129但净

利润率仅增长07中国最大的零售商京东对这一结果有巨大

影响如果本分析不包括这家快速扩张但却不盈利的电商巨头

中国大陆香港的复和增长率将会减少一半多仅为61但净

利润率将增加至26

2014年全国性的消费税上调一度使日本零售业进入寒冬使消

费需求受到抑制2015财年日本250强零售商的复合收入增长

率回升至69净利润率为24表明大部分日本零售商盈利

能力提升

非洲中东地区的零售业发展迅速逐步崛起的非洲中产阶层

为零售业的现代化发展做出了巨大贡献很多非洲国家目前正

处于向消费驱动型经济转型的过程中中东地区仍是零售商的

理想投资目的地2015财年非洲中东地区的零售商收入增长

191净利润率为58在五个地域组别中位居首位该地区

250强零售商业务范围广2015财年9家250强零售商的业务平

均分布率为113个国家地区境外零售收入占合并零售收入的

三分之一以上

拉美地区的零售业继续维持强劲增长和高于平均水平的盈利

能力该地区零售商的复合零售收入增长率为113净利润

率为40仅次于非洲中东地区两项均排名第二除Grupo Comercial Chedraui在美国西南部的连锁超市业务以外2015财年拉美地区9家零售商的所有零售收入均来自本地区其中约

四分之一的零售收入来自本地区其他国家

22

2017全球零售力量 | 章节标题

23

2017全球零售力量 | 产品子行业分析

产品子行业分析本报告按照主要零售产品子行业以及地理位置分析零售业绩分析采用了四个子行业

服装服饰快速消费品耐用及休闲品以及多元化经营如果公司一半及以上的零售

收入来自某个广义的产品类别则将其归类为三大特定产品子行业之一如果三个特定

产品子行业均未占到公司零售收入至少50的份额则视其为多元化经营

公司数量

平均零收入（百万美

元）占250强公司

比重占250强收

入比重境外业务零售收

入占比业务分布国家

平均数量仅国内经营公

司占比

250强 250 $17234 1000 1000 228 101 332

服装服饰 45 $9366 180 98 320 260 133

快速消费品 133 $21576 532 666 215 59 391

耐用及休闲品 50 $14124 200 164 238 79 320

多元化经营 22 $14141 88 72 203 80 409

2015财年产品子行业概况 2015财年产品子行业全球化程度

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

服装服饰类零售商继续领先其他产品子行业

250强中服装服饰类零售商的零售收入增长率连续

第三年继续领先其他产品子行业2015财年榜单上

的45家该类零售企业复合零售收入增长77从历

史数据来看服装服饰类零售商的盈利情况向来最

可观2015年也不例外净利润增长率达到71

世界上大多数的大型服装服饰类零售商已开始了国际化业务扩

张2015财年该子行业约有三分之一的复合零售收入来自

境外市场而对所有的250强而言境外零售收入占比不足四

分之一服装服饰类零售商的业务平均分布率为26个国家地区远多于其他产品子行业尽管服装服饰类零售商的全球化

程度最高但他们普遍规模较小平均零售收入仅为94亿美

元约为250强零售商平均零售收入的一半

24

2017全球零售力量 | 产品子行业分析

1销售额加权和货币调整后的复合增长2复合年增长率

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

目前快速消费品类零售商在250强中规模最大数量

最多平均零售收入约为216亿美元2015财年该子

行业有133家零售商进入250强榜单占据榜单过半

的位置贡献了三分之二的零售收入收入方面该

组别零售商的零售收入实现50的稳定增长利润方面复合

净利润率为21延续了该子行业利润率低的特点

由于百货行业持续整合曾经出现在250强榜单上的快速消

费品零售企业不断被兼并收购包括Safeway（2015年1月被

Albertsonrsquos Holdings收购）22Family Dollar Stores （2015年7月被Dollar Tree收购）23和Roundyrsquos（2015年12月被

Kroger收购）24此外2015年美国曾经最大的超市AampP也在

经营156年之后停止营业开始出售旗下资产25而2015财年9家来自快速消费品子行业的新上榜企业的盈利远超过了上述零

售企业的亏损（参见第25页）2016年行业整合仍在继续如

全球最大的两家食品零售商 Ahold和 Delhaize groups合并组

成Ahold Delhaize尽管这两家零售企业在2015财年的合并收

入已高达700亿美元但由于2015财年年末其仍为两家独立的

公司因此本报告将分别列示其零售收入虽然欧洲食品零售

商占据了榜单的大多数位置但这样的合并业绩已能排到250强的第13名26

10

4

0

8

6

2

-2

2010-2015财年零售收入复合年增长率2

2015财年零售收入增长率零售收入增长

2015财年资产回报率

2015财年净利润率净利润率

250强 服装服饰 耐用及休闲品 多元化经营快速消费品

50

62

51

60

13

30

71

21

36

22

52

77

50

76

-11

46

81

36

56

30

2015财年按主要产品子行业划分的零售收入增长和盈利能力1

自2010年全球经济从金融危机中恢复耐用及休闲

品类零售商便一直维持着相对强劲的增长2015财年该组别零售商的复合零售收入增长76大多数

耐用及休闲品类零售商实现盈利复合净利润率为

36（注Apple Inc 的盈利比率不包含在内详见第34页ldquo

研究方法rdquo）然而各公司的业绩也各不相同在收入方面电

商巨头Amazoncom 和京东大大提高了该组别零售商的复合

收入增长率抵消了该子行业50家公司中13家公司的负增长

但同时他们的盈利能力却低于该子行业的总体盈利能力

总体而言多元化经营的零售商一直保持着缓慢的增

长如果三个特定产品子行业均未占到公司零售收入

至少50的份额则视其为ldquo多元化经营rdquo从2010年至2015年该组别中22家公司的年复合零售收入仅

增长132015和2014财年由于三家规模最大的多元化经

营的零售商中2家收入减少该组别的复合零售收入减少由于

持续转型2015年德国Metro Group的销售业绩连续第三年下

滑跌幅为61同时2015年Sears Holdings 的销售收入连

续第9年下滑减少194

25

2017全球零售力量 | 新上榜企业

新上榜企业

250强 公司名称 所属国家和地区 主要经营业态 2015财年零售收入

163 Homeplus Co Ltd 韩国 HypermarketSupercenterSuperstore ne

208 PETCO Animal Supplies Inc 美国 Other Specialty 51

222 Smart amp Final Stores Inc 美国 Cash amp CarryWarehouse Club 124

227 BGFretail Co Ltd 韩国 ConvenienceForecourt Store 287

229 Hobby Lobby Stores Inc 美国 Other Specialty 27

231 Nojima Corporation 日本 Electronics Specialty 865

234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 Other Specialty 212

235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 印度尼西亚 ConvenienceForecourt Store 201

236 HSN Inc 美国 Non-Store 29

239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 印度尼西亚 ConvenienceForecourt Store 155

240 Savola GroupPanda Retail Company 沙特阿拉伯 HypermarketSupercenterSuperstore 109

242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 Supermarket 211

247 American Eagle Outfitters Inc 美国 ApparelFootwear Specialty 73

2015财年新上榜企业

ne =不存在（由合并或剥离产生）

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

2015财年13家零售企业第一次进入250强榜单Homeplus名列第163位在新上榜企业中排名最高2015年10月为改进

公司资产负债表Tesco将其在韩国的连锁百货商店售予投资

者27 2016年1月CVC Capital Partners 和 Canada Pension Plan Investment Board 通过私人股本对私人股本交易收购

Petco Animal Supplies进入榜单第208名28在做出出售决定

之前该公司于2015年8月提交的S-1证券上市注册登记表表明

其实际收入超过上年预期水平根据Petco公布的业绩情况这

家宠物专卖零售商自2011财年起从未落出250强榜单之外

新上榜企业中5家企业来自新兴国家7家来自美国美国零售商

在榜上的垄断一定程度上是因为美元走高由于排名数据按美

元计价徘徊在榜单末尾的美国零售商排名上升超过了来自其

他国家的零售商新上榜的美国零售商包括

bull 非会员仓储式商店运营商Smart amp Final

bull 工艺品零售商Hobby Lobby Stores

bull 美容连锁店Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance

bull 电视购物产品目录和互联网零售商HSN

bull 专供新鲜自然有机且无麸质产品的社区连锁杂货店

Sprouts Farmers Market

bull 商场服装零售商American Eagle Outfitters

2015财年新兴市场零售商首次进入250强榜单其中3家是发

展迅速的连锁便利店在韩国有超过8000家CU专营店的零售

商BGF印度尼西亚最大两家的便利杂货店零售商Indomarco Prismatama（品牌名称为Indomaret）和Sumber Alfaria Trijaya（主要的品牌名称为Alfamart）在中东地区Savola Group旗下的 Panda Retail Company在沙特阿拉伯和阿联酋

拥有大卖场超市和便利店等各类业态

2015年3月日本消费电子产品和家用电器零售商Nojima Corp也在收购日本第五大手机零售商ITX Corp之后进入了250强榜

单29

26

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

全球零售力量高成长50强高成长50强的评选依据是2010至2015年的复合年收入增长率高成长50强上榜公司

中多家公司同时跻身2015财年高成长50强零售商榜单此类零售公司形成ldquo精英公

司rdquo群体在名单上采用斜体加粗方式标注

电子商务和并购活动是高成长50强零售商的主要增长动力

2010至2015年高成长50强零售收入的复合年增长率为

222mdashmdash是250强整体增长率的四倍以上高成长50强零售

商增速强劲在很大程度上是由于电商市场快速扩张以及重大并

购活动不断增加高成长50强中超过三分之二的公司（34家公司）同时跻身2015财年高成长50强零售商榜单高成长50强零售收入的复合同比增长率为259mdashmdash是250强整体增长

率的五倍高成长50强的入选条件是零售商2010至2015年的

复合年收入增长率不低于123

然而高销售额并未转化为高利润率高成长50强零售商

2015财年的复合净利润率为26250强的复合净利润率为

30尽管公布营收业绩的公司中仅有4家公司出现净亏损

但高成长50强榜单中有三家大型企业（京东商城Albertsons CompaniesAmazoncom）利润率较低或陷入负盈利这对

高成长50强的整体利润率造成重大影响注计算集团利润

率时排除了主要收入并非来自零售业务的250强公司原因

在于此类公司的合并利润主要反映的是非零售业务

电子商务是两大高成长零售商（中国电子零售商唯品会和京东

商城）的唯一发展重点唯品会在中国率先推出闪购模式自

2008年成立以来唯品会迅速吸引大批消费者和品牌合作伙

伴且二者数量不断增加京东商城是中国最大的线上直销公

司其于2015年推出俄语网站以此促进海外市场的销售增

长30 Amazoncom是250强中专营电商业务的另一家公司

自2004年德勤开始研究高成长50强零售商以来Amazoncom就名列该榜单之上中国的消费性电子产品与家用电器零

售商苏宁云商集团在门店销售额不断下滑的情况下大力拓展

电商业务苏宁云商集团2015年的线上销售额增长95占

公司销售总额的比例超过三分之一在很大程度上推动了公

司发展31

高成长50强中大多数美国公司均通过并购活动而在榜单中争

得一席之地Albertsons于2015年1月收购Safeway规模扩

大近两倍32 Dollar Tree于2015年7月与Family Dollar Stores完成合并以此增强发展潜力33 Ascena Retail Group于2012年收购Charming Shoppes又于2015年8月收购ANN Inc力求吸引更多职业女性34 Signet Jewelers于2014年收

购Zale Corp自此之后公司不断发展35

通过并购活动跻身高成长50强榜单的其他公司中

bull 家具与家居用品零售商Steinhoff于2015年3月收购南非的

Pepkor集团以此将其折扣业务范围扩大到服装行业36

bull 墨西哥便利店运营商FEMSA Comercia于2015年9月收购南

美连锁药店龙头Grupo Socofar多数股权37

bull 瑞士免税店运营商Dufry Group于2015年8月收购意大利运

营机场和旅游商店的World Duty Free控股权38

bull 日本消费性电子产品与家用电器零售商Nojima Corp于2015年3月收购日本第五大手机零售商ITX Corp39

bull 克罗地亚最大的零售商Agrokor于2014年6月成功收购斯洛

文尼亚食品零售商Mercator控股权随后收购小股东所持股

权进一步提高持股比例40

bull 日本百货公司H2O Retailing Group于2014年6月与日本大卖

场及超市运营商Izumiya实现合并力求扩大市场份额41

27

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

增长排名 250强排名 公司名称所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元） 主要经营业态

2010-2015财年零售收入复合年增长率1

2015财年零售收入增长

2015财年净利润率

1 157 唯品会控股有限公司 中国 6084 无店铺销售 1846 644 38

2 36 京东商城 中国 26991 无店铺销售 813 545 -52

3 17 Albertsons Companies Inc 美国 58734 超市 741 1159 -09

4 164 Axel Johnson AB Axfood Axstores 瑞典 5853 大卖场购物中心超级市场 492 71 24

5 242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 3593 超市 474 211 36

6 72 Steinhoff International Holdings NV 南非 13155 其他产品专卖店 445 392 90

7 84 Southeastern Grocers LLC 美国 11145e 超市 346 19 na

8 198 OJSC Dixy Group 俄罗斯 4473 超市 335 191 02

9 61 PJSC Magnit 俄罗斯 15677 便利店前院商店 320 243 62

10 244 Grandvision NV 荷兰 3560 其他产品专卖店 291 138 72

11 212 Lenta Group 俄罗斯 4181 大卖场购物中心超级市场 290 303 41

12 239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart)

印度尼西亚 3620 便利店前院商店 280 155 10

13 146 永辉超市股份有限公司 中国 6469 大卖场购物中心超级市场 276 144 14

14 81 CP ALL Plc 泰国 11890 便利店前院商店 240 93 34

15 33 Apple Inc Apple Retail Stores 美国 28000e 电子产品专卖店 234 305 228

16 235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret)

印度尼西亚 3709 便利店前院商店 231 201 15

17 123 NIKE Inc Direct to Consumer 美国 7857 服装鞋类专卖店 223 184 116

18 234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 3715 其他产品专卖店 221 212 82

19 147 BİM Birleşik Mağazalar AŞ 土耳其 6439 折扣店 215 205 33

20 62 Dollar Tree Inc 美国 15498 折扣店 214 802 18

21 10 Amazoncom Inc 美国 79268 无店铺销售 208 131 06

22 197 Woolworths Holdings Limited 南非 4518 百货商店 205 150 67

23 138 Central Group 泰国 7029e 百货商店 196 149 na

24 102 FEMSA Comercio SA de CV 墨西哥 9572 便利店前院商店 194 381 na

25 71 X5 Retail Group NV 俄罗斯 13378 折扣店 187 276 18

26 152 Dufry AG 瑞士 6204 其他产品专卖店 187 467 -06

27 153 Emke Group Lulu Group International 阿拉伯联合酋长国

6200e 大卖场购物中心超级市场 173 69 na

28 246 SMU SA 智利 3538 超市 168 178 00

29 231 Nojima Corporation 日本 3782 电子产品专卖店 163 865 29

30 155 The SPAR Group Limited 南非 6195 超市 161 346 19

31 67 Fast Retailing Co Ltd 日本 14239 服装鞋类专卖店 156 216 70

32 159 Agrokor dd 克罗地亚 6025 超市 156 496 24

33 189 Ascena Retail Group Inc 美国 4803 服装鞋类专卖店 151 03 -49

34 203 Hermegraves International SCA 法国 4310e 服装鞋类专卖店 151 176 202

35 132 H2O Retailing Corporation 日本 7231 百货商店 145 85 15

36 227 BGFretail Co Ltd 韩国 3832 便利店前院商店 144 287 35

2010-2015财年高成长50强零售商

名称斜体加粗的公司亦为2015年高成长50强零售商高成长50强和全球250强复合净利润率不包括不以零售业务为主的公司业绩

1复合年增长率 收入包括批发和零售销售额e = 估计

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

28

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

增长排名 250强排名 公司名称所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元） 主要经营业态

2010-2015财年零售收入复合年增长率1

2015财年零售收入增长

2015财年净利润率

37 117 Associated British Foods plc Primark 英国 8307 服装鞋类专卖店 144 80 41

38 156 Coppel SA de CV 墨西哥 6146e 百货商店 143 100 na

39 170 Lojas Americanas SA 巴西 5479 折扣百货商店 138 110 14

40 144 Signet Jewelers Limited 百慕大 6538 其他产品专卖店 137 142 71

41 221 Sports Direct International plc 英国 4018 其他产品专卖店 136 26 96

42 230 Cosmos Pharmaceutical Corp 日本 3788 药店 135 95 28

43 88 SACI Falabella 智利 10748 百货商店 134 99 74

44 38 LVMH Moeumlt Hennessy- Louis Vuitton SA

法国 25605 其他产品专卖店 132 178 112

45 174 GS Retail Co Ltd 韩国 5341 便利店前院商店 127 250 26

46 161 Jumbo Groep Holding BV 荷兰 5909 超市 125 -27 08

47 110 Shoprite Holdings Ltd 南非 9038 超市 125 144 37

48 46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 21814 电子产品专卖店 124 244 06

49 57 Cencosud SA 智利 16198 超市 124 18 21

50 177 Berkshire Hathaway Inc Retailing operations

美国 5235e 其他产品专卖店 123 184 116

高成长50强销售额加权和货币调整后的复合增长率 222 259 26

250强销售额加权和货币调整后的复合增长率 50 52 30

名称斜体加粗的公司亦为2015年高成长50强零售商高成长50强和全球250强复合净利润率不包括不以零售业务为主的公司业绩

1复合年增长率 收入包括批发和零售销售额e = 估计

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

29

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

全球50强电子零售商本报告中的电子零售仅指B2C电子商务即公司自有库存并向消费者直接销售以经营

电子交易平台或电子商务服务为主的公司并未纳入50强电子零售商分析因为此类公司

的收入主要来自第三方（消费者或其他自有库存的公司）销售服务费和佣金而非直接

来自商品销售

电子商务改变全球零售业格局

电子商务依然是零售业的主要增长引擎随着电子商务市场份

额不断扩大其正在改变全球零售业格局为更好地了解数字化

渠道对于零售收入增长的影响德勤特此分析了全球零售力量

250强的电商业务并审查了全球50强电子零售商的年度排名

电子商务浪潮促使众多零售商不断加强线上竞争力因此他们

需要重新评估其实体店的规模和作用

电子商务推动250强收入增长

250强零售商中有182家公司2015财年的电子商务销售额数据

可供分析之用（由公司自行发布或由Planet RetailInternet Retailer或其他资源进行评估）分析此类公司可以得出如下结

论

bull 随着点击提货服务迅速崛起开展线上业务的零售商（包括主

营食品销售的零售商）越来越多250强中未设立交易网站的

零售商数量在2015财年持续下降至31家此类公司大多为超

市折扣店或便利店运营商

bull 就经营电商业务的零售商而言其线上销售增速放缓但仍

高于整体收入增速250强中有151家公司经营电商业务其

2015财年线上销售额复合增长率为183mdashmdash是这些公司

零售收入总额增长率（41）的45倍相较之下这些公司 2014年的电商增长率为2032013年为211若在分析过

程中剔除Amazoncom京东商城和唯品会mdashmdash250强中专营

线上业务的三家零售商则上述公司2015年的电商增长率降

至155整体增长率降至35

bull 尽管线上销售增速放缓但仍有越来越多的零售商转向数字

化渠道2015财年电子商务占250强中电商公司综合零售收

入的比例为872014年为762013年为62除去专营

电商业务的三家公司外2015年线上销售额占零售收入总额

的比例下降至56

bull 对于众多250强零售商而言电子商务是收入增长的主要动

力2015财年经营线上业务的151家公司的数字化销售额占

其综合零售收入的比例为353（剔除Amazon京东商城和

唯品会之后为225）线上销售是其中62家零售商实现增长

的主要渠道（即使不是唯一渠道）

bull 拥有电商网站的零售商中超过四分之一的零售商（41家公

司）2015财年的零售收入出现负增长其中大多数公司（33家零售商）的电商销售额帮助弥补了合同销售额而另外12家零

售商正是因为电商业务才得以成功避免负增长

250强零售商在50强电子零售商榜单中占据主导地位

除了确定和分析全球250强零售商德勤每年亦会评选全球50强电子零售商对50强电子零售商的分析显示

bull 全球零售力量250强在50强电子零售商榜单中依然占据主导

地位2015财年50强电子零售商中80的公司（40家公司）

跻身250强零售商榜单

bull 50强电子零售商中的绝大多数公司位于美国（26家）或欧洲

（19家）另外5家公司位于新兴市场国家（4家中国公司1家巴西公司）尽管一些大型的增速最快的电商公司位于亚洲

但该地区主要的电商模式是电子交易平台而非电子零售商此

类第三方交易平台未被纳入50强电子零售商分析

bull 50强电子零售商中共有12家是无店铺或网络专营零售商

包括2015财年50强电子零售商中新上榜的两家美国公司

全球最大的家居装饰品网站Wayfair以及服务于中低收入

消费者销售多品牌服装和日用品的线上零售商Bluestem Group

bull 并购活动助力另外两家公司跻身2015年的50强电子零售商榜

单瑞士最大的零售商合作社Migros于2015年4月收购瑞士

线上市场龙头企业Digitec Galaxus控股权自此之后Migros电商销售额增加47342 Neiman Marcus于2014年10月收

购德国线上时装零售商mytheresacom该网站某些月份的

收入促进了Neiman Marcus 2015财年的业绩增长43

30

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

bull 有5家公司在2015年跌出50强电子零售商榜单俄罗斯电子零

售龙头企业Ulmart以及法国国际零售集团Auchan受货币贬

值影响而跌出以美元计价的50强电子零售商榜单电脑硬件

及软件线上零售商Newegg正在实施战略调整从第一方卖

家转型为第三方交易平台Lands End 2015财年的非门店销

售额下降8因此跌出50强电子零售商榜单Toys R Us被Neiman Marcus Group超越即便是83的电商销售额增长

率亦不足以保证其继续位列50强电子零售商排名之中

bull 电商销售额占50强电子零售商复合零售收入的157mdashmdash几

乎是全球250强中电商销售额比例（87）的两倍

bull 50强电子零售商2015财年电商销售额的复合增长率为196

与2011至2015年50强电子零售商220的复合年增长率相比

呈现小幅下降

零售商重新审视实体店角色

电子商务浪潮正在逐步而全面的改变零售业格局随着线上销

售额增速超过零售销售额整体增速零售商正在减少实体店数

量增加电商比重考虑到电子商务对门店销售额造成不利影

响许多零售商接连关闭众多规模过大的门店转向规模更小

更加灵活的经营形势实体店被赋予全新作用零售商店在全

渠道战略中的地位日渐突出可充当跨渠道物流配送中心在线

订单装货站以及退换货处理中心亦可作为产品展示中心和客

户提货渠道

上述类型的零售商数量不断增加Macys是其中一家百货商店

及服装零售商在购物中心客流下降的情况下Macys拟大幅

减少实体店数量2016年8月Macys宣布将要关闭约100家Macys全品类商店因为近几年内这些商店的销售额和利润率

在多数情况下处于稳步下降状态其中多数商店预计将于2017年初关闭Macys计划提升剩余门店的购物体验并加速投资

于数字化和移动技术44

除购物中心之外不断下降的门店销售额亦促使城郊大卖场运

营商重新审视他们的扩张计划Lowes和Target均认为在城

市地区开设规模更小更加灵活的门店是一个机遇其规模和

商品种类将根据社区人口构成进行调整与Target平均规模为

145000平方英尺的门店相比其新店规模通常不足50000平方

英尺Target正在计划开设数百家规模更小的门店截至2016年11月中旬已有30家门店处于运营阶段45

Lowes于2015年推出全新城市理念首次进入曼哈顿零售市

场便开设两家门店46门店占地30000平方英尺mdashmdash约为其

大卖场规模的四分之一mdashmdash其产品适合较为狭小的城市生活空

间包括来自Lowes新供应商的商品消费者可利用三维成像技

术查看与实物大小相同的产品（例如家用电器）并观察其内部

构造门店内的高科技触摸屏可让消费者浏览Loews的所有商

品并可立刻下单订购

在中国随着大卖场数量接近饱和经济趋冷以及电子商务的

快速崛起均对众多传统零售商造成严重威胁许多公司正在重

新审视其扩张计划并试图将其自身定位为严肃的电商竞争者

因此线上线下融合的趋势日益增强

Carrefour在中国采取多渠道多业态的发展趋势为消费者提

供更加多样化更加灵活的购物选择为满足中国消费者对于

便利性的强烈期望Carrefour再次转变业务重点从传统的大

卖场业务转向规模更小的经营业态包括Carrefour Express便利店和Carrefour Easy（一种规模较小的社区超市）Easy门店

入口处装有LED显示屏消费者可扫描二维码并购买店内无货

产品Carrefour于2015年6月在中国上线通过实体店提供线

上销售商品并处理在线订单的退换货情况47

2015年8月中国最大的消费性电子产品与家用电器零售商苏宁

云商集团与中国最大的商业地产开发商大连万达商业地产达成

合作力促电子零售与实体店相互融合48随着经济增速放缓

线上竞争加剧万达决定关闭其在全国各个购物中心作为关键

承租人运营的约90家百货商店中近一半的门店并利用这些空

间开设全新的苏宁门店这些所谓的ldquo云rdquo商店将根据各个购

物中心人口数量和消费特点量身打造产品组合为加强产品阵

容约一半的门店将专门设置一个区域供消费者观看触摸和

体验可在线订购送货上门的产品苏宁门店通常会提供20000至30000库存单位的商品但苏宁可在线提供1500万库存单位

的商品在未来几年内苏宁计划将1600个门店中的600个门

店转变为此种经营业态云商店亦将开设于全新的万达广场购

物中心内

与万达签订协议的一个月前苏宁与阿里巴巴宣布达成战略合

作此次合作中电商巨头阿里巴巴持有其零售竞争对手苏宁

20的股份49获得投资后苏宁在阿里巴巴的天猫平台上开设

旗舰店此次合作将阿里巴巴的电商资产和大规模线上流量与

苏宁的实体店分销机构和售后服务中心相结合使消费性电子

产品和家用电器的购买对于消费者而言更加便捷

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2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注1 10 Amazoncom Inc 美国 79268 1000 131 172 净产品销售额数据来自损溢表（即

Amazon是名义卖家mdashmdash不含第三方销售额）

2 36 JDcom Inc 中国 26991 1000 545 683 线上直销额来自损溢表

3 33 Apple Inc 美国 24368e 465 182 269

4 1 Wal-Mart Stores Inc 美国 13700 28 123 210

5 46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 8095e 371 950 709

6 92 Otto (GmbH amp Co KG) 德国 7181 680 05 51 若35I的电商零售业务于2016年转让且剔除公司上年度收入则其2015财年增长率为88

7 9 Tesco PLC 英国 6539e 81 90 129

8 157 唯品会控股有限公司 中国 6084 1000 644 1277 产品收入来自损溢表

9 97 Liberty Interactive Corporation 美国 5146 515 -10 71 包括QVCcom和公司其他电子零售公司公司于2014年12月出售Provide Commerce于2015年7月出售Backcountrycom于2015年10月收购zulily

10 35 Macys Inc 美国 4850e 179 na na

11 6 The Home Depot Inc 美国 4690e 53 254 382

12 25 Best Buy Co Inc 美国 4000 101 135 151 国内市场线上收入

13 19 Casino Guichard-Perrachon SA

法国 3756 73 -24 110 Cnova经营分部

14 2 Costco Wholesale Corporation 美国 3500e 30 176 161

15 na Zalando SE 德国 3286 1000 336 552

16 148 Home Retail Group plc 英国 3040e 474 08 65 若Homebase于2016年2月转让且剔除公司上年度收入则其2015财年增长率为49

17 65 John Lewis Partnership plc 英国 3002e 202 131 251

18 68 Nordstrom Inc 美国 2832 201 202 267 包括Nordstromcom Nordstromrackcom和 HauteLook

19 52 Kohls Corporation 美国 2800e 146 300 296

20 na Shop Direct Group 英国 2763e 1000 258 104

21 170 Lojas Americanas SA 巴西 2755NS 503 132 208 B2W - Companhia Digital

22 26 Centres Distributeurs E Leclerc 法国 2613e 67 200 552 通过ELeclerc Drive（在线下单和从Drive取货）+ 非杂货专卖店电商实现的销售额

23 60 The Gap Inc 美国 2530 160 12 128

24 149 Next plc 英国 2525NS 398 91 111 包括NEXT Directory业绩含部分商品目录销售额但主要是在线销售额

25 185 Williams-Sonoma Inc 美国 2523NS 507 64 115 包括无法单列的部分商品目录销售额

26 11 Target Corporation 美国 2510e 34 329 226

27 89 Staples Inc 美国 2500e 233 00 18 B2C电子商务估计销售额

28 66 Dixons Carphone plc 英国 2293e 159 100 264

29 na vente-priveecom 法国 2222e 1000 176 161

30 13 Metro Ag 德国 2172e 32 260 486

31 39 Sears Holdings Corporation 美国 2050e 82 na na

32 na Wayfair Inc 美国 2040 1000 852 801

33 78 L Brands Inc 美国 1922NS 158 62 25 包括商品目录销售额及电商销售额

34 236 HSN Inc 美国 1845e 500 71 95

35 123 NIKE Inc 美国 1841e 234 510 457

36 23 Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize)

荷兰 1828 43 299 378

37 28 J Sainsbury plc 英国 1813e 52 88 118

38 15 Lowes Companies Inc 美国 1770e 30 260 368

39 130 Office Depot Inc 美国 1750e 241 308 173 B2C电子商务估计销售额

40 na ASOS Plc 英国 1740 1000 172 235 仅零售销售额（不含第三方收入和送货单）

复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额合计 na = 无法提供 ne = 不存在

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

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2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注41 47 H amp M Hennes amp Mauritz AB 瑞典 1734e 80 365 347

42 na Bluestem Group Inc 美国 1720NS 1000 2978 ne

43 na Ocado Group plc 英国 1700 1000 167 166

44 41 Migros-Genossenschafts Bund 瑞士 1665 68 473 246

45 na Overstockcom Inc 美国 1658 1000 107 120

46 7 Carrefour SA 法国 1556e 18 78 92 不含2016年1月收购的Rue du Commerce的收入

47 na 当当网 中国 1450 1000 180 262 产品收入来自损溢表

48 74 J C Penney Company Inc 美国 1415e 112 155 -14

49 na LL Bean Inc 美国 1413e 883 100 74

50 181 Neiman Marcus Group LTD LLC 美国 1338 263 165 153

50强电子零售商复合增长率 157 196 220

1 复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额总计 na = 无法提供 ne = 不存在 数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

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2017全球零售力量 | 章节标题

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

研究方法和数据来源

全球零售力量250强零售商依据2015财年（包括截至2016年6月为止的财年）的非汽车类零售收入对公司进行排名入选榜

单的标准并非是公司的大部分收入来自零售业务只要其零售

业务规模符合资格即可私募基金和其他投资公司不作为零售

实体本报告中的零售实体仅指个体经营公司

250强零售商榜单在编制过程中参考了大量资料财务信息及其

他的公司信息主要来自年度报告美国证监会文件以及在公司

新闻稿情况说明书或公司网站上获取的信息公司发布的信息

无法获取时则需借助公共资源包括行业报刊评估行业分析

报告和各种商业信息数据库

非美国零售商的大部分数据来自Planet Retail作为领先的行

业研究公司Planet Retail提供的全球情报分析新闻和数

据涵盖211个市场逾9000家零售和餐饮机构其在伦敦法兰

克福和波士顿均设有办公室欲了解更多信息敬请访问wwwplanetretailnet

集团收入可反映零售商母公司的合并净收入无论母公司本身

是否主要经营零售业务同样损益和总资产数据亦可反映母公

司的合并业绩若私营公司仅报告总营业额则使用该数据作为

集团收入并以ldquogrdquo作为脚注收入数据不包括仅享有少数股权

的公司的业务

本报告中零售收入数据仅反映公司合并净收入中的零售收入

因此可能反映所报告的收入数据的调整情况以排除非零售业

务收入如果零售商店提供餐饮服务或者如果餐厅位于公司店

内则零售收入包括餐饮销售额但不包括独立的餐饮服务餐厅业务零售收入亦包括与公司零售业务相关的服务销售额如

改建维修保养安装等燃料销售额会员费但是大部分

零售收入来自出售汽车燃料的零售商主要被视为加油站并未

纳入250强的考虑范畴零售收入包括零售商店的B2B销售额

如仓储式商店现购自运业务DIY仓储和汽车配件商店等

收入数据不包括特许经营许可经营或独立的合作成员店的零

售广告销售额但包括特许权使用费和加盟费或许可费集团收

入包括对网络业务以及独立商店的批发销售额零售收入包括

对附属商店成员店的批发销售额但不包括传统批发或其他商

对商收入（收入来自零售商店时除外）此种情况应予以单列

对于纵向一体化公司零售销售额代管批发场地销售额（如对

特许经营商店商场内的租赁商店摊位的销售额）以及其他零

售相关收入（如特许牌照费特许权使用费和手续费）均计入零

售收入

对于电子商务公司零售收入仅包含公司为名义卖家的B2C直接

销售额而不包含第三方销售额亦不包含第三方卖家手续费和

佣金

为统一按照零售收入业绩对公司进行排名非美国公司的收入

均转换为美元因此汇率会对结果造成一定影响OANDAcom网站可查询汇率数据各公司的业绩按照公司财年相应的

平均日汇率转换为美元但零售收入的2015年同比增长率和

2010-2015年复合年增长率均按照各公司的本国货币进行计

算

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

集团财务业绩

本报告采用销售额加权综合值而非算术平均值作为了解集团财

务业绩的主要方法因此相较于小型公司的业绩而言大型公

司的综合值贡献更大由于数据均转换成美元用于排名且便于

比较综合增长率也因币种变化而有所调整以抵消汇率变动的

影响尽管这些综合结果一般情况下与算术平均值形式相似但

能提供更好的代表值便于对标

集团财务业绩仅以具备数据的公司为依据并非所有公司都具

备所有类型的数据在计算集团盈利比率（净利润率和资产回报

率）时排除了主要收入并非来自其零售业务的250强公司原因

在于这些公司的合并利润主要反映的是非零售活动

另外值得注意的是针对既定年度所采用的每家公司的财务信

息截至财务报告原先发布之日准确无误尽管公司可能为反映

业务变化或由于会计变更对上一年度的业绩进行了重述但本

报告数据不体现此等重述内容

本研究并非会计报告其目的是准确反映某段时间的市场动态

及其对零售行业结构的影响有鉴于此个别公司的增长率可能

与其他公开结果有所出入

汇率对全球250强排名的影响

每年总体排名的变动通常受公司销售额升降的影响但在

其他条件不变的情况下如果2015年某种货币较美元走

弱则以该货币公布业绩的公司排名可能会低于2014年

反之以相对走强的货币公布业绩的公司其排名可能会上

升

2015年美元较各主要货币均走强这表明以下几点美国

经济增长强于其他发达国家美国利率更高预计欧洲和日

本将出台更加激进的货币政策以及预计美国将收紧货币

政策按公历计算欧元对美元贬值16英镑表现转好

但2015年仍下跌7随后在2016年6月23日脱欧公投之后

跌至30年来最低值2015年全年日元加元墨西哥比索

巴西雷亚尔南非兰特以及其他几乎全球零售商250强公布

业绩所用货币均持续走低其中俄罗斯卢布2015年对美元

下跌38跌幅最大

数据来源OANDA

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

屈臣氏集团 51Abercrombie amp Fitch Co 248Academy Ltd (dba Academy Sports + Outdoors) 193Advance Auto Parts Inc 100Aeon Co Ltd 14Agrokor dd 159Albertsons Companies Inc 17Aldi Einkauf GmbH amp Co oHG 8Amazoncom Inc 10American Eagle Outfitters Inc 247Apple Inc Apple Retail Stores 33Arcs Co Ltd 216Army and Air Force Exchange Service (AAFES) 134Ascena Retail Group Inc 189Associated British Foods plc Primark 117Auchan Holding SA (formerly Groupe Auchan SA) 16AutoZone Inc 93Axel Johnson AB Axfood Axstores 164Barnes amp Noble Inc 215Bauhaus GmbH amp Co KG 165Bed Bath and Beyond Inc 79Beisia Group Co Ltd 140Belk Inc 213百丽国际控股有限公司 145Berkshire Hathaway Inc Retailing operations 177Best Buy Co Inc 25BGFretail Co Ltd 227Bic Camera Inc 142Big Lots Inc 178BİM Birleşik Mağazalar AŞ 147BJs Wholesale Club Inc 75Burlington Stores Inc 179CampA Europe 124Canadian Tire Corporation Limited 112Carrefour SA 7Casino Guichard-Perrachon SA 19Cencosud SA 57Central Group 138Centres Distributeurs E Leclerc 26华润创业有限公司 54重庆百货大楼股份有限公司 192周大福珠宝集团有限公司 128Coach Inc 232Colruyt Group 120Compagnie Financiegravere Richemont SA 141Conad Consorzio Nazionale Dettaglianti Soc Coop arl 77Coop Danmark AS 167Coop Group 45Coop Italia 76Coop Norge the Group 184Coop Sverige AB 228Co-operative Group Ltd 87Coppel SA de CV 156Cosmos Pharmaceutical Corp 230Costco Wholesale Corporation 2CP ALL Plc 81CVS Health Corporation 12牛奶国际控股有限公司 85Dansk Supermarked AS 115Darty plc 218大商股份有限公司 195DCM Holdings Co Ltd 250Debenhams plc 241Deacutecathlon SA 94

Defense Commissary Agency (DeCA) 169Deichmann SE 180Delhaize Group SA (now Ahold Delhaize) 34Demoulas Super Markets Inc (dba Market Basket) 190Dicks Sporting Goods Inc 129Dillards Inc 143Dirk Rossmann GmbH 111Distribuidora Internacional de Alimentacioacuten SA (Dia SA) 99Dixons Carphone plc 66dm-drogerie markt GmbH + Co KG 106Dollar General Corporation 50Dollar Tree Inc 62Don Quijote Holdings Co Ltd (formerly Don Quijote Co Ltd) 150Dufry AG 152ELand World Ltd 173Edeka Group 18Edion Corporation 166El Corte Ingleacutes SA 73El Puerto de Liverpool SAB de CV 183E-MART Inc 86Emke Group Lulu Group International 153Empire Company Limited 53Esselunga SpA 125FamilyMart Co Ltd 245Fast Retailing Co Ltd 67FEMSA Comercio SA de CV 102Foodstuffs North Island Ltd 202Foot Locker Inc 126Forever 21 Inc 201GameStop Corp 104Gap Inc The 60Giant Eagle Inc 101Globus Holding GmbH amp Co KG 122国美电器 69Grandvision NV 244Groupe Adeo SA 55Groupe FNAC SA 205Grupo Comercial Chedraui SAB de CV 186Grupo Eroski 168Gruppo Eurospin 188GS Retail Co Ltd 174H amp M Hennes amp Mauritz AB 47HE Butt Grocery Company 44H2O Retailing Corporation 132Hermegraves International SCA 203Hobby Lobby Stores Inc 229Home Depot Inc The 6Home Retail Group plc 148Homeplus Co Ltd 163HORNBACH Baumarkt AG Group 225HSN Inc 236Hudsons Bay Company 114Hy-Vee Inc 105ICA Gruppen AB 83Iceland Topco Limited 220IKEA Group (INGKA Holding BV) The 27Inditex SA 43Ingles Markets Inc 238Isetan Mitsukoshi Holdings Ltd 90ITM Deacuteveloppement International (Intermarcheacute) 32Izumi Co Ltd 176J Sainsbury plc 28J C Penney Company Inc 74J Front Retailing Co Ltd 113

全球250强零售商（按公司字母排序）

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

京东商城 36Jeroacutenimo Martins SGPS SA 64John Lewis Partnership plc 65Jumbo Groep Holding BV 161Kering SA 137Kesko Corporation 131Kingfisher plc 59Kohls Corporation 52Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize) 23Kroger Co The 3Ks Holdings Corporation 172L Brands Inc 78Lawson Inc 217Lenta Group 212Liberty Interactive Corporation 97Life Corporation 182Loblaw Companies Limited 29Lojas Americanas SA 170Lotte Shopping Co Ltd 42Louis Delhaize SA 107Lowes Companies Inc 15LVMH Moeumlt Hennessy-Louis Vuitton SA 38Macys Inc 35Majid Al Futtaim Holding LLC 160Marks and Spencer Group plc 58Matsumotokiyoshi Holdings Co Ltd 200McKesson Corporation Celesio AG 194Meijer Inc 56Menard Inc 96Mercadona SA 48Metro Ag 13Metro Inc 98Michaels Companies Inc The 187Migros-Genossenschafts Bund 41Muumlller Holding Ltd amp Co KG 219Neiman Marcus Group LTD LLC 181Next plc 149NIKE Inc Direct to Consumer 123Nitori Holdings Co Ltd 233Nojima Corporation 231农工商超市（集团）有限公司 214Nordstrom Inc 68NorgesGruppen ASA 108Norma Lebensmittelfilialbetrieb Stiftung amp Co KG 249Office Depot Inc 130OJSC Dixy Group 198OReilly Automotive Inc 118Organizacioacuten Soriana SAB de CV 139Otto (GmbH amp Co KG) 92Overwaitea Food Group 243PETCO Animal Supplies Inc 208PetSmart Inc 127Pick n Pay Stores Limited 171PJSC Magnit 61统一超商股份有限公司 158PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 235PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 239Publix Super Markets Inc 30Ralph Lauren Corporation 224Reinalt-Thomas Corporation (dba Discount TireAmericas Tire) 211Reitan Group 135

Rewe Combine 22Rite Aid Corporation 37Ross Stores Inc 80S Group 91SACI Falabella 88Save Mart Companies (formerly Save Mart Supermarkets) The 206Savola GroupPanda Retail Company 240Schwarz Unternehmenstreuhand KG 4Sears Holdings Corporation 39Seven amp i Holdings Co Ltd 20上海百联集团股份有限公司 121Sherwin-Williams Company Paint Stores Group The 133Shimamura Co Ltd 196Shoprite Holdings Ltd 110SHV Holdings NV Makro 207Signet Jewelers Limited 144SM Investments Corporation 191Smart amp Final Stores Inc 222SMU SA 246Sonae SGPS SA 175Southeastern Grocers LLC 84SPAR Group Limited The 155Spar Holding AG 95Sports Direct International plc 221Sprouts Farmers Market Inc 242Staples Inc 89Stater Bros Holdings Inc 209Steinhoff International Holdings NV 72Sundrug Co Ltd 210苏宁云商集团股份有限公司 46SuperValu Inc 103Systegraveme U Centrale Nationale 49Takashimaya Company Ltd 136Target Corporation 11Tengelmann Warenhandelsgesellschaft KG 109Tesco PLC 9Tiffany amp Co 226TJX Companies Inc The 31Tokyu Corporation 237Toys R Us Inc 82Tractor Supply Company 151Tsuruha Holdings Inc 199Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 234UNY Group Holdings Co Ltd 116Valor Holdings Co Ltd 223唯品会控股有限公司 157Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co) 5Wal-Mart Stores Inc 1Wegmans Food Markets Inc 119Wesfarmers Limited 21Whole Foods Market Inc 63Williams-Sonoma Inc 185WinCo Foods LLC 154Wm Morrison Supermarkets PLC 40Woolworths Holdings Limited 197Woolworths Limited 24X5 Retail Group NV 71XXXLutz Group 204Yamada Denki Co Ltd 70Yodobashi Camera Co Ltd 162永辉超市股份有限公司 146

38

2017全球零售力量 | 尾注

1 Fortune Amazon Amazon Prime is gaining steam posing an even bigger threat to Walmart Target 3 December 2015 httpfortunecom20151203amazon-prime-walmart-target

2 Fastcompanycom Cuyana The clothing brand that plans to scale by asking women to buy fewer things 30 June 2016 httpswwwfastcompanycom3061008cuyana-the-clothing-brand-that-plans-to-scale-by-asking-women-to-buy-fewer-things

3 The Washington Post Shoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers 8 January 2016 httpswwwwashingtonpostcombusinesseconomyshoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers20160107eaa80b5a-b4a7-11e5-a76a-0b5145e8679a_storyhtml

4 The Huffington Post HampM What HampM doesnrsquot want you to be lsquoconsciousrsquo about 31 October 2016 httpwwwhuffingtonpostcomentrywhat-hm-doesnt-want-you-to-be-conscious-about_us_581252a3e4b09b190529c1fe

5 FT Unilever Tea time again in London as Unilever brews up a drinks revival 29 April 2014 httpwwwftlk20140429tea-time-again-in-london-as-unilever-brews-up-a-drinks-revival

6 Forbes Vipshop Meet Vipshop the highest valued Chinese e-commerce stock 26 November 2013 httpwwwforbescomsiteshengshao20131126 meet-vipshop-the-highest-valued-chinese-e-commerce-stock14579f3f3ea4

7 Stanford Business HSN How Mindy Grossman turned around HSN 5 June 2014 httpswwwgsbstanfordeduinsightshow-mindy-grossman-turned-around-hsn

8 Business Insider Amazon 22 charts that show the incredible growth of Amazon Prime 1 May 2016 httpwwwbusinessinsidercomthe-incredible-growth-of-amazon-prime-2016-4

9 Ecommerce News The state of online grocery retail in Europe 9 July 2015 httpsecommercenewseuthe-state-of-online-grocery-retail-in-europe

10 Dallas News In the bag Sprouts pairs with Amazon for Dallas grocery deliveries 2 June 2016 httpwwwdallasnewscombusinessbusiness20160602in-the-bag-sprouts-pairs-with-amazon-for-dallas-grocery-deliveries

11 Lowersquos Lowersquos introduces LoweBot ndash the next generation robot to enhance the home improvement shopping experience in the Bay area 30 August 2016 httpsnewsroomlowescomnews-releaseslowesintroduceslowebot-thenextgenerationrobottoenhancethehomeimprovementshoppingexperienceinthebayarea-2

12 eBay Virtual reality department store httpsvrebaycomau

13 Wal-Mart Stores Inc Walmart continues sharpened focus on portfolio management 15 January 2016 Press release retrieved

from httpnewswalmartcomnews-archive20160115walmart-continues-sharpened-focus-on-portfolio-management

14 The Kroger Co Kroger completes tender offer of shares of Roundyrsquos 18 December 2015 Press release retrieved from httpirkrogercomfileIndexKeyFile=32304683

15 Walgreens Boots Alliance Inc Walgreens and Alliance Boots complete step 2 of merger to form first global pharmacy-led health and wellbeing enterprise 31 December 2014 Press release retrieved from httpwwwwalgreensbootsalliance comnewsroomnewswalgreens-and-alliance-boots-complete-step-2-of-merger-to-form-first-global-pharmacy-led-health-and-wellbeing-enterprisehtm

16 Tesco PLC Interim Results 20152016 7 October 2015 News release retrieved from httpswwwtescoplccomnewsnews-releases2015interim-results-20152016

17 Metro AG METRO GROUP successfully concludes sale of Galeria Kaufhof 30 September 2015 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeenmediapress-releases20150930metro-group-successfully-concludes-sale-of-galeria-kaufhof

18 Metro AG METRO Cash amp Carry sells parts of the Danish business to Euro Cater 10 October 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relations ir-news20141010metro-cash-and-carry-sells-parts-of-the-danish-business-to-euro-cater

19 Metro AG METRO GROUP divests wholesale activities in Greece 25 November 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20141125metro-group-divests-wholesale-activities-in-greece

20 Metro AG METRO GROUP completes sale of METRO Cash amp Carry Vietnam to TCC 7 January 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20160107metro-group-completes-sale-of-metro-cash-carry-vietnam-to-tcc

21 Metro AG METRO GROUP prepares demerger into two independent strong wholesale and retail groups 30 March 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeen investor-relationsir-news20160330metro-group-prepares-demerger-into-two-independent-strong-wholesale-and-retail-groups

22 Albertsons Companies Inc Albertsons and Safeway complete merger transaction 30 January 2015 Press release retrieved from httpwwwalbertsonscomalbertsons-and-safeway-complete-merger-transaction

23 Dollar Tree Inc Dollar Tree completes acquisition of Family Dollar 6 July 2015 Press release retrieved from httpcorporate familydollarcompagesnewsjuly2015aspx

尾注

19

2017全球零售力量 | 地域分析

地域分析地域分析中按总部所在地划分公司所属区域不一定是该公司销售额最高的地区尽管

很多公司都从所属区域以外获取销售额每家公司的销售额都全部计入该地区

公司数量平均零售收入（百万美元）

占250强公司公司比重

占250强收入比重

境外业务零售收入占比

业务分布国家地区平均

数量仅国内经营公

司占比

250强 250 $17234 1000 1000 228 101 332

非洲中东 9 $6734 36 14 351 113 00

亚太地区 59 $10545 236 144 107 38 458

中国大陆 香港1 14 $11341 56 37 171 41 571

日本 30 $9337 120 65 104 44 400

其他亚太地区 15 $12219 60 43 64 24 467

欧洲 85 $17727 340 350 396 160 176

法国 12 $29522 48 82 460 308 00

德国 17 $24762 68 98 470 159 59

英国 15 $16619 60 58 166 157 200

其他欧洲国家 41 $11762 164 112 406 119 268

拉美 9 $7615 36 16 237 27 333

北美 88 $23300 352 476 136 92 432

美国 82 $23974 328 456 138 97 415

2015财年区域国家概况 2015财年按地区国家划分的全球化程度

结果反映总部位于不同地区国家的250强零售商信息1本分析将中国大陆与香港合并考虑

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

20

2017全球零售力量 | 地域分析

2015财年按地区国家划分的全球化程度

结果反映总部位于不同地区国家的250强零售商信息1销售额加权和货币调整后的复合增长2复合年增长率

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

2015财年按地区国家零售收入增长和盈利能力1

2010mdash2015财年零售收入复合年增长率sup2 2015财年零售收入增长率 2015财年净利润率 2015财年资产回报率

169

50

67

127

48

68

38

29 3

8

0

65

122

49

191

52

73

129

69

44

37

16

42

-49

95

113

525

8

30

14

07

24

04

31 33

08 1

5

45

40

32

62

46

18

09

29

05

41

37

18 20

60

37

64

20

5

15

10

0

全球

250强 日本

中国大陆

香港

德国

英国

非洲

中东

亚太地区

其他欧洲国家

北美

美国

其他亚太地区

法国

欧洲 拉美

48 51

34

68

全球250强中欧洲零售商占比下降

250强中欧洲零售商占比从去年的93跌至今年的85欧元疲

软和低于平均水平的经济增速使欧洲零售业受创欧洲零售企

业的复合零售收入同比增长37从2010至2015年的五年里

复合年均增长率为38与其他地域相比2015财年欧洲零售

商收入呈负增长的比重更大（85家公司中23家公司负增长）尽

管欧洲零售商的增长仍旧缓慢但与2014财年比较情况已有所

好转mdashmdash2014财年欧洲零售商的收入增长率为2009年以来的

最低水平同样31的复合净利润率也署名欧洲零售业较去年

已有所回暖

英国零售商拖累了欧洲零售业的整体业绩250强中英国零售商

的复合收入增长率已连续第二年为负且利润微薄而2015年

德国零售商收入增速加快实现了2010年以来的最好业绩尽

管德国零售商的复合净利润率低于1但德国17家零售企业中

13家私营企业未披露盈利情况是一重要前提法国零售商的收

入增长率低于欧洲整体水平但盈利情况却相反

欧洲零售商的全球化程度仍最高他们不满足于国内已成熟的

零售市场积极开发境外业务2015财年欧洲零售商有约40的合并收入来自境外业务mdashmdash几乎是250强零售商总境外收入

所占比例的两倍80以上的欧洲零售商拥有国际业务业务平

均分布率为16个国家地区其中法国和德国零售商拥有最大全

球零售网络

21

2017全球零售力量 | 地域分析

2015财年北美零售商在250强中占比超过三分之一平均零售

收入233亿美元其总收入占所有250强总零售收入近一半该

地区零售企业的复合收入增长率为52净利润率为32与

250强的总体水平持平但该地区的零售商向来更善于利用资产

来盈利历史上就曾出现过这样的情况2015年北美零售商的

资产回报率创下64的纪录美国零售商为北美地区贡献了绝

大部分的业绩因此美国的零售业绩可大致反映该地区的零售

状况

总体来看250强中北美零售商的全球化水平相对较低尽管北

美地区零售商的业务平均分布率为92国家地区但仅有136的合并零售收入来自境外40以上的北美零售商仍仅拥有国

内业务

亚太地区零售商投资国际业务的步伐明显减慢2015财年59家亚太地区零售商进入250强榜单其中约90的复合零售收入

来自国内近半数的零售商无境外零售收入亚太地区零售商

的业务平均分布率仅为38个国家地区而250强零售商的平均

水平为101个国家地区此外尽管亚洲经济增速放缓但该地

区零售商仍保持73的强劲增长此外该组别零售商的盈利能

力仍不足净利润率下滑至14

2015财年中国大陆和香港（本分析将中国大陆与香港合并考

虑）零售商的合并收入实现了该地区的最高增长129但净

利润率仅增长07中国最大的零售商京东对这一结果有巨大

影响如果本分析不包括这家快速扩张但却不盈利的电商巨头

中国大陆香港的复和增长率将会减少一半多仅为61但净

利润率将增加至26

2014年全国性的消费税上调一度使日本零售业进入寒冬使消

费需求受到抑制2015财年日本250强零售商的复合收入增长

率回升至69净利润率为24表明大部分日本零售商盈利

能力提升

非洲中东地区的零售业发展迅速逐步崛起的非洲中产阶层

为零售业的现代化发展做出了巨大贡献很多非洲国家目前正

处于向消费驱动型经济转型的过程中中东地区仍是零售商的

理想投资目的地2015财年非洲中东地区的零售商收入增长

191净利润率为58在五个地域组别中位居首位该地区

250强零售商业务范围广2015财年9家250强零售商的业务平

均分布率为113个国家地区境外零售收入占合并零售收入的

三分之一以上

拉美地区的零售业继续维持强劲增长和高于平均水平的盈利

能力该地区零售商的复合零售收入增长率为113净利润

率为40仅次于非洲中东地区两项均排名第二除Grupo Comercial Chedraui在美国西南部的连锁超市业务以外2015财年拉美地区9家零售商的所有零售收入均来自本地区其中约

四分之一的零售收入来自本地区其他国家

22

2017全球零售力量 | 章节标题

23

2017全球零售力量 | 产品子行业分析

产品子行业分析本报告按照主要零售产品子行业以及地理位置分析零售业绩分析采用了四个子行业

服装服饰快速消费品耐用及休闲品以及多元化经营如果公司一半及以上的零售

收入来自某个广义的产品类别则将其归类为三大特定产品子行业之一如果三个特定

产品子行业均未占到公司零售收入至少50的份额则视其为多元化经营

公司数量

平均零收入（百万美

元）占250强公司

比重占250强收

入比重境外业务零售收

入占比业务分布国家

平均数量仅国内经营公

司占比

250强 250 $17234 1000 1000 228 101 332

服装服饰 45 $9366 180 98 320 260 133

快速消费品 133 $21576 532 666 215 59 391

耐用及休闲品 50 $14124 200 164 238 79 320

多元化经营 22 $14141 88 72 203 80 409

2015财年产品子行业概况 2015财年产品子行业全球化程度

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

服装服饰类零售商继续领先其他产品子行业

250强中服装服饰类零售商的零售收入增长率连续

第三年继续领先其他产品子行业2015财年榜单上

的45家该类零售企业复合零售收入增长77从历

史数据来看服装服饰类零售商的盈利情况向来最

可观2015年也不例外净利润增长率达到71

世界上大多数的大型服装服饰类零售商已开始了国际化业务扩

张2015财年该子行业约有三分之一的复合零售收入来自

境外市场而对所有的250强而言境外零售收入占比不足四

分之一服装服饰类零售商的业务平均分布率为26个国家地区远多于其他产品子行业尽管服装服饰类零售商的全球化

程度最高但他们普遍规模较小平均零售收入仅为94亿美

元约为250强零售商平均零售收入的一半

24

2017全球零售力量 | 产品子行业分析

1销售额加权和货币调整后的复合增长2复合年增长率

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

目前快速消费品类零售商在250强中规模最大数量

最多平均零售收入约为216亿美元2015财年该子

行业有133家零售商进入250强榜单占据榜单过半

的位置贡献了三分之二的零售收入收入方面该

组别零售商的零售收入实现50的稳定增长利润方面复合

净利润率为21延续了该子行业利润率低的特点

由于百货行业持续整合曾经出现在250强榜单上的快速消

费品零售企业不断被兼并收购包括Safeway（2015年1月被

Albertsonrsquos Holdings收购）22Family Dollar Stores （2015年7月被Dollar Tree收购）23和Roundyrsquos（2015年12月被

Kroger收购）24此外2015年美国曾经最大的超市AampP也在

经营156年之后停止营业开始出售旗下资产25而2015财年9家来自快速消费品子行业的新上榜企业的盈利远超过了上述零

售企业的亏损（参见第25页）2016年行业整合仍在继续如

全球最大的两家食品零售商 Ahold和 Delhaize groups合并组

成Ahold Delhaize尽管这两家零售企业在2015财年的合并收

入已高达700亿美元但由于2015财年年末其仍为两家独立的

公司因此本报告将分别列示其零售收入虽然欧洲食品零售

商占据了榜单的大多数位置但这样的合并业绩已能排到250强的第13名26

10

4

0

8

6

2

-2

2010-2015财年零售收入复合年增长率2

2015财年零售收入增长率零售收入增长

2015财年资产回报率

2015财年净利润率净利润率

250强 服装服饰 耐用及休闲品 多元化经营快速消费品

50

62

51

60

13

30

71

21

36

22

52

77

50

76

-11

46

81

36

56

30

2015财年按主要产品子行业划分的零售收入增长和盈利能力1

自2010年全球经济从金融危机中恢复耐用及休闲

品类零售商便一直维持着相对强劲的增长2015财年该组别零售商的复合零售收入增长76大多数

耐用及休闲品类零售商实现盈利复合净利润率为

36（注Apple Inc 的盈利比率不包含在内详见第34页ldquo

研究方法rdquo）然而各公司的业绩也各不相同在收入方面电

商巨头Amazoncom 和京东大大提高了该组别零售商的复合

收入增长率抵消了该子行业50家公司中13家公司的负增长

但同时他们的盈利能力却低于该子行业的总体盈利能力

总体而言多元化经营的零售商一直保持着缓慢的增

长如果三个特定产品子行业均未占到公司零售收入

至少50的份额则视其为ldquo多元化经营rdquo从2010年至2015年该组别中22家公司的年复合零售收入仅

增长132015和2014财年由于三家规模最大的多元化经

营的零售商中2家收入减少该组别的复合零售收入减少由于

持续转型2015年德国Metro Group的销售业绩连续第三年下

滑跌幅为61同时2015年Sears Holdings 的销售收入连

续第9年下滑减少194

25

2017全球零售力量 | 新上榜企业

新上榜企业

250强 公司名称 所属国家和地区 主要经营业态 2015财年零售收入

163 Homeplus Co Ltd 韩国 HypermarketSupercenterSuperstore ne

208 PETCO Animal Supplies Inc 美国 Other Specialty 51

222 Smart amp Final Stores Inc 美国 Cash amp CarryWarehouse Club 124

227 BGFretail Co Ltd 韩国 ConvenienceForecourt Store 287

229 Hobby Lobby Stores Inc 美国 Other Specialty 27

231 Nojima Corporation 日本 Electronics Specialty 865

234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 Other Specialty 212

235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 印度尼西亚 ConvenienceForecourt Store 201

236 HSN Inc 美国 Non-Store 29

239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 印度尼西亚 ConvenienceForecourt Store 155

240 Savola GroupPanda Retail Company 沙特阿拉伯 HypermarketSupercenterSuperstore 109

242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 Supermarket 211

247 American Eagle Outfitters Inc 美国 ApparelFootwear Specialty 73

2015财年新上榜企业

ne =不存在（由合并或剥离产生）

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

2015财年13家零售企业第一次进入250强榜单Homeplus名列第163位在新上榜企业中排名最高2015年10月为改进

公司资产负债表Tesco将其在韩国的连锁百货商店售予投资

者27 2016年1月CVC Capital Partners 和 Canada Pension Plan Investment Board 通过私人股本对私人股本交易收购

Petco Animal Supplies进入榜单第208名28在做出出售决定

之前该公司于2015年8月提交的S-1证券上市注册登记表表明

其实际收入超过上年预期水平根据Petco公布的业绩情况这

家宠物专卖零售商自2011财年起从未落出250强榜单之外

新上榜企业中5家企业来自新兴国家7家来自美国美国零售商

在榜上的垄断一定程度上是因为美元走高由于排名数据按美

元计价徘徊在榜单末尾的美国零售商排名上升超过了来自其

他国家的零售商新上榜的美国零售商包括

bull 非会员仓储式商店运营商Smart amp Final

bull 工艺品零售商Hobby Lobby Stores

bull 美容连锁店Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance

bull 电视购物产品目录和互联网零售商HSN

bull 专供新鲜自然有机且无麸质产品的社区连锁杂货店

Sprouts Farmers Market

bull 商场服装零售商American Eagle Outfitters

2015财年新兴市场零售商首次进入250强榜单其中3家是发

展迅速的连锁便利店在韩国有超过8000家CU专营店的零售

商BGF印度尼西亚最大两家的便利杂货店零售商Indomarco Prismatama（品牌名称为Indomaret）和Sumber Alfaria Trijaya（主要的品牌名称为Alfamart）在中东地区Savola Group旗下的 Panda Retail Company在沙特阿拉伯和阿联酋

拥有大卖场超市和便利店等各类业态

2015年3月日本消费电子产品和家用电器零售商Nojima Corp也在收购日本第五大手机零售商ITX Corp之后进入了250强榜

单29

26

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

全球零售力量高成长50强高成长50强的评选依据是2010至2015年的复合年收入增长率高成长50强上榜公司

中多家公司同时跻身2015财年高成长50强零售商榜单此类零售公司形成ldquo精英公

司rdquo群体在名单上采用斜体加粗方式标注

电子商务和并购活动是高成长50强零售商的主要增长动力

2010至2015年高成长50强零售收入的复合年增长率为

222mdashmdash是250强整体增长率的四倍以上高成长50强零售

商增速强劲在很大程度上是由于电商市场快速扩张以及重大并

购活动不断增加高成长50强中超过三分之二的公司（34家公司）同时跻身2015财年高成长50强零售商榜单高成长50强零售收入的复合同比增长率为259mdashmdash是250强整体增长

率的五倍高成长50强的入选条件是零售商2010至2015年的

复合年收入增长率不低于123

然而高销售额并未转化为高利润率高成长50强零售商

2015财年的复合净利润率为26250强的复合净利润率为

30尽管公布营收业绩的公司中仅有4家公司出现净亏损

但高成长50强榜单中有三家大型企业（京东商城Albertsons CompaniesAmazoncom）利润率较低或陷入负盈利这对

高成长50强的整体利润率造成重大影响注计算集团利润

率时排除了主要收入并非来自零售业务的250强公司原因

在于此类公司的合并利润主要反映的是非零售业务

电子商务是两大高成长零售商（中国电子零售商唯品会和京东

商城）的唯一发展重点唯品会在中国率先推出闪购模式自

2008年成立以来唯品会迅速吸引大批消费者和品牌合作伙

伴且二者数量不断增加京东商城是中国最大的线上直销公

司其于2015年推出俄语网站以此促进海外市场的销售增

长30 Amazoncom是250强中专营电商业务的另一家公司

自2004年德勤开始研究高成长50强零售商以来Amazoncom就名列该榜单之上中国的消费性电子产品与家用电器零

售商苏宁云商集团在门店销售额不断下滑的情况下大力拓展

电商业务苏宁云商集团2015年的线上销售额增长95占

公司销售总额的比例超过三分之一在很大程度上推动了公

司发展31

高成长50强中大多数美国公司均通过并购活动而在榜单中争

得一席之地Albertsons于2015年1月收购Safeway规模扩

大近两倍32 Dollar Tree于2015年7月与Family Dollar Stores完成合并以此增强发展潜力33 Ascena Retail Group于2012年收购Charming Shoppes又于2015年8月收购ANN Inc力求吸引更多职业女性34 Signet Jewelers于2014年收

购Zale Corp自此之后公司不断发展35

通过并购活动跻身高成长50强榜单的其他公司中

bull 家具与家居用品零售商Steinhoff于2015年3月收购南非的

Pepkor集团以此将其折扣业务范围扩大到服装行业36

bull 墨西哥便利店运营商FEMSA Comercia于2015年9月收购南

美连锁药店龙头Grupo Socofar多数股权37

bull 瑞士免税店运营商Dufry Group于2015年8月收购意大利运

营机场和旅游商店的World Duty Free控股权38

bull 日本消费性电子产品与家用电器零售商Nojima Corp于2015年3月收购日本第五大手机零售商ITX Corp39

bull 克罗地亚最大的零售商Agrokor于2014年6月成功收购斯洛

文尼亚食品零售商Mercator控股权随后收购小股东所持股

权进一步提高持股比例40

bull 日本百货公司H2O Retailing Group于2014年6月与日本大卖

场及超市运营商Izumiya实现合并力求扩大市场份额41

27

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

增长排名 250强排名 公司名称所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元） 主要经营业态

2010-2015财年零售收入复合年增长率1

2015财年零售收入增长

2015财年净利润率

1 157 唯品会控股有限公司 中国 6084 无店铺销售 1846 644 38

2 36 京东商城 中国 26991 无店铺销售 813 545 -52

3 17 Albertsons Companies Inc 美国 58734 超市 741 1159 -09

4 164 Axel Johnson AB Axfood Axstores 瑞典 5853 大卖场购物中心超级市场 492 71 24

5 242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 3593 超市 474 211 36

6 72 Steinhoff International Holdings NV 南非 13155 其他产品专卖店 445 392 90

7 84 Southeastern Grocers LLC 美国 11145e 超市 346 19 na

8 198 OJSC Dixy Group 俄罗斯 4473 超市 335 191 02

9 61 PJSC Magnit 俄罗斯 15677 便利店前院商店 320 243 62

10 244 Grandvision NV 荷兰 3560 其他产品专卖店 291 138 72

11 212 Lenta Group 俄罗斯 4181 大卖场购物中心超级市场 290 303 41

12 239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart)

印度尼西亚 3620 便利店前院商店 280 155 10

13 146 永辉超市股份有限公司 中国 6469 大卖场购物中心超级市场 276 144 14

14 81 CP ALL Plc 泰国 11890 便利店前院商店 240 93 34

15 33 Apple Inc Apple Retail Stores 美国 28000e 电子产品专卖店 234 305 228

16 235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret)

印度尼西亚 3709 便利店前院商店 231 201 15

17 123 NIKE Inc Direct to Consumer 美国 7857 服装鞋类专卖店 223 184 116

18 234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 3715 其他产品专卖店 221 212 82

19 147 BİM Birleşik Mağazalar AŞ 土耳其 6439 折扣店 215 205 33

20 62 Dollar Tree Inc 美国 15498 折扣店 214 802 18

21 10 Amazoncom Inc 美国 79268 无店铺销售 208 131 06

22 197 Woolworths Holdings Limited 南非 4518 百货商店 205 150 67

23 138 Central Group 泰国 7029e 百货商店 196 149 na

24 102 FEMSA Comercio SA de CV 墨西哥 9572 便利店前院商店 194 381 na

25 71 X5 Retail Group NV 俄罗斯 13378 折扣店 187 276 18

26 152 Dufry AG 瑞士 6204 其他产品专卖店 187 467 -06

27 153 Emke Group Lulu Group International 阿拉伯联合酋长国

6200e 大卖场购物中心超级市场 173 69 na

28 246 SMU SA 智利 3538 超市 168 178 00

29 231 Nojima Corporation 日本 3782 电子产品专卖店 163 865 29

30 155 The SPAR Group Limited 南非 6195 超市 161 346 19

31 67 Fast Retailing Co Ltd 日本 14239 服装鞋类专卖店 156 216 70

32 159 Agrokor dd 克罗地亚 6025 超市 156 496 24

33 189 Ascena Retail Group Inc 美国 4803 服装鞋类专卖店 151 03 -49

34 203 Hermegraves International SCA 法国 4310e 服装鞋类专卖店 151 176 202

35 132 H2O Retailing Corporation 日本 7231 百货商店 145 85 15

36 227 BGFretail Co Ltd 韩国 3832 便利店前院商店 144 287 35

2010-2015财年高成长50强零售商

名称斜体加粗的公司亦为2015年高成长50强零售商高成长50强和全球250强复合净利润率不包括不以零售业务为主的公司业绩

1复合年增长率 收入包括批发和零售销售额e = 估计

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

28

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

增长排名 250强排名 公司名称所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元） 主要经营业态

2010-2015财年零售收入复合年增长率1

2015财年零售收入增长

2015财年净利润率

37 117 Associated British Foods plc Primark 英国 8307 服装鞋类专卖店 144 80 41

38 156 Coppel SA de CV 墨西哥 6146e 百货商店 143 100 na

39 170 Lojas Americanas SA 巴西 5479 折扣百货商店 138 110 14

40 144 Signet Jewelers Limited 百慕大 6538 其他产品专卖店 137 142 71

41 221 Sports Direct International plc 英国 4018 其他产品专卖店 136 26 96

42 230 Cosmos Pharmaceutical Corp 日本 3788 药店 135 95 28

43 88 SACI Falabella 智利 10748 百货商店 134 99 74

44 38 LVMH Moeumlt Hennessy- Louis Vuitton SA

法国 25605 其他产品专卖店 132 178 112

45 174 GS Retail Co Ltd 韩国 5341 便利店前院商店 127 250 26

46 161 Jumbo Groep Holding BV 荷兰 5909 超市 125 -27 08

47 110 Shoprite Holdings Ltd 南非 9038 超市 125 144 37

48 46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 21814 电子产品专卖店 124 244 06

49 57 Cencosud SA 智利 16198 超市 124 18 21

50 177 Berkshire Hathaway Inc Retailing operations

美国 5235e 其他产品专卖店 123 184 116

高成长50强销售额加权和货币调整后的复合增长率 222 259 26

250强销售额加权和货币调整后的复合增长率 50 52 30

名称斜体加粗的公司亦为2015年高成长50强零售商高成长50强和全球250强复合净利润率不包括不以零售业务为主的公司业绩

1复合年增长率 收入包括批发和零售销售额e = 估计

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

29

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

全球50强电子零售商本报告中的电子零售仅指B2C电子商务即公司自有库存并向消费者直接销售以经营

电子交易平台或电子商务服务为主的公司并未纳入50强电子零售商分析因为此类公司

的收入主要来自第三方（消费者或其他自有库存的公司）销售服务费和佣金而非直接

来自商品销售

电子商务改变全球零售业格局

电子商务依然是零售业的主要增长引擎随着电子商务市场份

额不断扩大其正在改变全球零售业格局为更好地了解数字化

渠道对于零售收入增长的影响德勤特此分析了全球零售力量

250强的电商业务并审查了全球50强电子零售商的年度排名

电子商务浪潮促使众多零售商不断加强线上竞争力因此他们

需要重新评估其实体店的规模和作用

电子商务推动250强收入增长

250强零售商中有182家公司2015财年的电子商务销售额数据

可供分析之用（由公司自行发布或由Planet RetailInternet Retailer或其他资源进行评估）分析此类公司可以得出如下结

论

bull 随着点击提货服务迅速崛起开展线上业务的零售商（包括主

营食品销售的零售商）越来越多250强中未设立交易网站的

零售商数量在2015财年持续下降至31家此类公司大多为超

市折扣店或便利店运营商

bull 就经营电商业务的零售商而言其线上销售增速放缓但仍

高于整体收入增速250强中有151家公司经营电商业务其

2015财年线上销售额复合增长率为183mdashmdash是这些公司

零售收入总额增长率（41）的45倍相较之下这些公司 2014年的电商增长率为2032013年为211若在分析过

程中剔除Amazoncom京东商城和唯品会mdashmdash250强中专营

线上业务的三家零售商则上述公司2015年的电商增长率降

至155整体增长率降至35

bull 尽管线上销售增速放缓但仍有越来越多的零售商转向数字

化渠道2015财年电子商务占250强中电商公司综合零售收

入的比例为872014年为762013年为62除去专营

电商业务的三家公司外2015年线上销售额占零售收入总额

的比例下降至56

bull 对于众多250强零售商而言电子商务是收入增长的主要动

力2015财年经营线上业务的151家公司的数字化销售额占

其综合零售收入的比例为353（剔除Amazon京东商城和

唯品会之后为225）线上销售是其中62家零售商实现增长

的主要渠道（即使不是唯一渠道）

bull 拥有电商网站的零售商中超过四分之一的零售商（41家公

司）2015财年的零售收入出现负增长其中大多数公司（33家零售商）的电商销售额帮助弥补了合同销售额而另外12家零

售商正是因为电商业务才得以成功避免负增长

250强零售商在50强电子零售商榜单中占据主导地位

除了确定和分析全球250强零售商德勤每年亦会评选全球50强电子零售商对50强电子零售商的分析显示

bull 全球零售力量250强在50强电子零售商榜单中依然占据主导

地位2015财年50强电子零售商中80的公司（40家公司）

跻身250强零售商榜单

bull 50强电子零售商中的绝大多数公司位于美国（26家）或欧洲

（19家）另外5家公司位于新兴市场国家（4家中国公司1家巴西公司）尽管一些大型的增速最快的电商公司位于亚洲

但该地区主要的电商模式是电子交易平台而非电子零售商此

类第三方交易平台未被纳入50强电子零售商分析

bull 50强电子零售商中共有12家是无店铺或网络专营零售商

包括2015财年50强电子零售商中新上榜的两家美国公司

全球最大的家居装饰品网站Wayfair以及服务于中低收入

消费者销售多品牌服装和日用品的线上零售商Bluestem Group

bull 并购活动助力另外两家公司跻身2015年的50强电子零售商榜

单瑞士最大的零售商合作社Migros于2015年4月收购瑞士

线上市场龙头企业Digitec Galaxus控股权自此之后Migros电商销售额增加47342 Neiman Marcus于2014年10月收

购德国线上时装零售商mytheresacom该网站某些月份的

收入促进了Neiman Marcus 2015财年的业绩增长43

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2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

bull 有5家公司在2015年跌出50强电子零售商榜单俄罗斯电子零

售龙头企业Ulmart以及法国国际零售集团Auchan受货币贬

值影响而跌出以美元计价的50强电子零售商榜单电脑硬件

及软件线上零售商Newegg正在实施战略调整从第一方卖

家转型为第三方交易平台Lands End 2015财年的非门店销

售额下降8因此跌出50强电子零售商榜单Toys R Us被Neiman Marcus Group超越即便是83的电商销售额增长

率亦不足以保证其继续位列50强电子零售商排名之中

bull 电商销售额占50强电子零售商复合零售收入的157mdashmdash几

乎是全球250强中电商销售额比例（87）的两倍

bull 50强电子零售商2015财年电商销售额的复合增长率为196

与2011至2015年50强电子零售商220的复合年增长率相比

呈现小幅下降

零售商重新审视实体店角色

电子商务浪潮正在逐步而全面的改变零售业格局随着线上销

售额增速超过零售销售额整体增速零售商正在减少实体店数

量增加电商比重考虑到电子商务对门店销售额造成不利影

响许多零售商接连关闭众多规模过大的门店转向规模更小

更加灵活的经营形势实体店被赋予全新作用零售商店在全

渠道战略中的地位日渐突出可充当跨渠道物流配送中心在线

订单装货站以及退换货处理中心亦可作为产品展示中心和客

户提货渠道

上述类型的零售商数量不断增加Macys是其中一家百货商店

及服装零售商在购物中心客流下降的情况下Macys拟大幅

减少实体店数量2016年8月Macys宣布将要关闭约100家Macys全品类商店因为近几年内这些商店的销售额和利润率

在多数情况下处于稳步下降状态其中多数商店预计将于2017年初关闭Macys计划提升剩余门店的购物体验并加速投资

于数字化和移动技术44

除购物中心之外不断下降的门店销售额亦促使城郊大卖场运

营商重新审视他们的扩张计划Lowes和Target均认为在城

市地区开设规模更小更加灵活的门店是一个机遇其规模和

商品种类将根据社区人口构成进行调整与Target平均规模为

145000平方英尺的门店相比其新店规模通常不足50000平方

英尺Target正在计划开设数百家规模更小的门店截至2016年11月中旬已有30家门店处于运营阶段45

Lowes于2015年推出全新城市理念首次进入曼哈顿零售市

场便开设两家门店46门店占地30000平方英尺mdashmdash约为其

大卖场规模的四分之一mdashmdash其产品适合较为狭小的城市生活空

间包括来自Lowes新供应商的商品消费者可利用三维成像技

术查看与实物大小相同的产品（例如家用电器）并观察其内部

构造门店内的高科技触摸屏可让消费者浏览Loews的所有商

品并可立刻下单订购

在中国随着大卖场数量接近饱和经济趋冷以及电子商务的

快速崛起均对众多传统零售商造成严重威胁许多公司正在重

新审视其扩张计划并试图将其自身定位为严肃的电商竞争者

因此线上线下融合的趋势日益增强

Carrefour在中国采取多渠道多业态的发展趋势为消费者提

供更加多样化更加灵活的购物选择为满足中国消费者对于

便利性的强烈期望Carrefour再次转变业务重点从传统的大

卖场业务转向规模更小的经营业态包括Carrefour Express便利店和Carrefour Easy（一种规模较小的社区超市）Easy门店

入口处装有LED显示屏消费者可扫描二维码并购买店内无货

产品Carrefour于2015年6月在中国上线通过实体店提供线

上销售商品并处理在线订单的退换货情况47

2015年8月中国最大的消费性电子产品与家用电器零售商苏宁

云商集团与中国最大的商业地产开发商大连万达商业地产达成

合作力促电子零售与实体店相互融合48随着经济增速放缓

线上竞争加剧万达决定关闭其在全国各个购物中心作为关键

承租人运营的约90家百货商店中近一半的门店并利用这些空

间开设全新的苏宁门店这些所谓的ldquo云rdquo商店将根据各个购

物中心人口数量和消费特点量身打造产品组合为加强产品阵

容约一半的门店将专门设置一个区域供消费者观看触摸和

体验可在线订购送货上门的产品苏宁门店通常会提供20000至30000库存单位的商品但苏宁可在线提供1500万库存单位

的商品在未来几年内苏宁计划将1600个门店中的600个门

店转变为此种经营业态云商店亦将开设于全新的万达广场购

物中心内

与万达签订协议的一个月前苏宁与阿里巴巴宣布达成战略合

作此次合作中电商巨头阿里巴巴持有其零售竞争对手苏宁

20的股份49获得投资后苏宁在阿里巴巴的天猫平台上开设

旗舰店此次合作将阿里巴巴的电商资产和大规模线上流量与

苏宁的实体店分销机构和售后服务中心相结合使消费性电子

产品和家用电器的购买对于消费者而言更加便捷

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2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注1 10 Amazoncom Inc 美国 79268 1000 131 172 净产品销售额数据来自损溢表（即

Amazon是名义卖家mdashmdash不含第三方销售额）

2 36 JDcom Inc 中国 26991 1000 545 683 线上直销额来自损溢表

3 33 Apple Inc 美国 24368e 465 182 269

4 1 Wal-Mart Stores Inc 美国 13700 28 123 210

5 46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 8095e 371 950 709

6 92 Otto (GmbH amp Co KG) 德国 7181 680 05 51 若35I的电商零售业务于2016年转让且剔除公司上年度收入则其2015财年增长率为88

7 9 Tesco PLC 英国 6539e 81 90 129

8 157 唯品会控股有限公司 中国 6084 1000 644 1277 产品收入来自损溢表

9 97 Liberty Interactive Corporation 美国 5146 515 -10 71 包括QVCcom和公司其他电子零售公司公司于2014年12月出售Provide Commerce于2015年7月出售Backcountrycom于2015年10月收购zulily

10 35 Macys Inc 美国 4850e 179 na na

11 6 The Home Depot Inc 美国 4690e 53 254 382

12 25 Best Buy Co Inc 美国 4000 101 135 151 国内市场线上收入

13 19 Casino Guichard-Perrachon SA

法国 3756 73 -24 110 Cnova经营分部

14 2 Costco Wholesale Corporation 美国 3500e 30 176 161

15 na Zalando SE 德国 3286 1000 336 552

16 148 Home Retail Group plc 英国 3040e 474 08 65 若Homebase于2016年2月转让且剔除公司上年度收入则其2015财年增长率为49

17 65 John Lewis Partnership plc 英国 3002e 202 131 251

18 68 Nordstrom Inc 美国 2832 201 202 267 包括Nordstromcom Nordstromrackcom和 HauteLook

19 52 Kohls Corporation 美国 2800e 146 300 296

20 na Shop Direct Group 英国 2763e 1000 258 104

21 170 Lojas Americanas SA 巴西 2755NS 503 132 208 B2W - Companhia Digital

22 26 Centres Distributeurs E Leclerc 法国 2613e 67 200 552 通过ELeclerc Drive（在线下单和从Drive取货）+ 非杂货专卖店电商实现的销售额

23 60 The Gap Inc 美国 2530 160 12 128

24 149 Next plc 英国 2525NS 398 91 111 包括NEXT Directory业绩含部分商品目录销售额但主要是在线销售额

25 185 Williams-Sonoma Inc 美国 2523NS 507 64 115 包括无法单列的部分商品目录销售额

26 11 Target Corporation 美国 2510e 34 329 226

27 89 Staples Inc 美国 2500e 233 00 18 B2C电子商务估计销售额

28 66 Dixons Carphone plc 英国 2293e 159 100 264

29 na vente-priveecom 法国 2222e 1000 176 161

30 13 Metro Ag 德国 2172e 32 260 486

31 39 Sears Holdings Corporation 美国 2050e 82 na na

32 na Wayfair Inc 美国 2040 1000 852 801

33 78 L Brands Inc 美国 1922NS 158 62 25 包括商品目录销售额及电商销售额

34 236 HSN Inc 美国 1845e 500 71 95

35 123 NIKE Inc 美国 1841e 234 510 457

36 23 Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize)

荷兰 1828 43 299 378

37 28 J Sainsbury plc 英国 1813e 52 88 118

38 15 Lowes Companies Inc 美国 1770e 30 260 368

39 130 Office Depot Inc 美国 1750e 241 308 173 B2C电子商务估计销售额

40 na ASOS Plc 英国 1740 1000 172 235 仅零售销售额（不含第三方收入和送货单）

复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额合计 na = 无法提供 ne = 不存在

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

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2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注41 47 H amp M Hennes amp Mauritz AB 瑞典 1734e 80 365 347

42 na Bluestem Group Inc 美国 1720NS 1000 2978 ne

43 na Ocado Group plc 英国 1700 1000 167 166

44 41 Migros-Genossenschafts Bund 瑞士 1665 68 473 246

45 na Overstockcom Inc 美国 1658 1000 107 120

46 7 Carrefour SA 法国 1556e 18 78 92 不含2016年1月收购的Rue du Commerce的收入

47 na 当当网 中国 1450 1000 180 262 产品收入来自损溢表

48 74 J C Penney Company Inc 美国 1415e 112 155 -14

49 na LL Bean Inc 美国 1413e 883 100 74

50 181 Neiman Marcus Group LTD LLC 美国 1338 263 165 153

50强电子零售商复合增长率 157 196 220

1 复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额总计 na = 无法提供 ne = 不存在 数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

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2017全球零售力量 | 章节标题

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

研究方法和数据来源

全球零售力量250强零售商依据2015财年（包括截至2016年6月为止的财年）的非汽车类零售收入对公司进行排名入选榜

单的标准并非是公司的大部分收入来自零售业务只要其零售

业务规模符合资格即可私募基金和其他投资公司不作为零售

实体本报告中的零售实体仅指个体经营公司

250强零售商榜单在编制过程中参考了大量资料财务信息及其

他的公司信息主要来自年度报告美国证监会文件以及在公司

新闻稿情况说明书或公司网站上获取的信息公司发布的信息

无法获取时则需借助公共资源包括行业报刊评估行业分析

报告和各种商业信息数据库

非美国零售商的大部分数据来自Planet Retail作为领先的行

业研究公司Planet Retail提供的全球情报分析新闻和数

据涵盖211个市场逾9000家零售和餐饮机构其在伦敦法兰

克福和波士顿均设有办公室欲了解更多信息敬请访问wwwplanetretailnet

集团收入可反映零售商母公司的合并净收入无论母公司本身

是否主要经营零售业务同样损益和总资产数据亦可反映母公

司的合并业绩若私营公司仅报告总营业额则使用该数据作为

集团收入并以ldquogrdquo作为脚注收入数据不包括仅享有少数股权

的公司的业务

本报告中零售收入数据仅反映公司合并净收入中的零售收入

因此可能反映所报告的收入数据的调整情况以排除非零售业

务收入如果零售商店提供餐饮服务或者如果餐厅位于公司店

内则零售收入包括餐饮销售额但不包括独立的餐饮服务餐厅业务零售收入亦包括与公司零售业务相关的服务销售额如

改建维修保养安装等燃料销售额会员费但是大部分

零售收入来自出售汽车燃料的零售商主要被视为加油站并未

纳入250强的考虑范畴零售收入包括零售商店的B2B销售额

如仓储式商店现购自运业务DIY仓储和汽车配件商店等

收入数据不包括特许经营许可经营或独立的合作成员店的零

售广告销售额但包括特许权使用费和加盟费或许可费集团收

入包括对网络业务以及独立商店的批发销售额零售收入包括

对附属商店成员店的批发销售额但不包括传统批发或其他商

对商收入（收入来自零售商店时除外）此种情况应予以单列

对于纵向一体化公司零售销售额代管批发场地销售额（如对

特许经营商店商场内的租赁商店摊位的销售额）以及其他零

售相关收入（如特许牌照费特许权使用费和手续费）均计入零

售收入

对于电子商务公司零售收入仅包含公司为名义卖家的B2C直接

销售额而不包含第三方销售额亦不包含第三方卖家手续费和

佣金

为统一按照零售收入业绩对公司进行排名非美国公司的收入

均转换为美元因此汇率会对结果造成一定影响OANDAcom网站可查询汇率数据各公司的业绩按照公司财年相应的

平均日汇率转换为美元但零售收入的2015年同比增长率和

2010-2015年复合年增长率均按照各公司的本国货币进行计

算

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

集团财务业绩

本报告采用销售额加权综合值而非算术平均值作为了解集团财

务业绩的主要方法因此相较于小型公司的业绩而言大型公

司的综合值贡献更大由于数据均转换成美元用于排名且便于

比较综合增长率也因币种变化而有所调整以抵消汇率变动的

影响尽管这些综合结果一般情况下与算术平均值形式相似但

能提供更好的代表值便于对标

集团财务业绩仅以具备数据的公司为依据并非所有公司都具

备所有类型的数据在计算集团盈利比率（净利润率和资产回报

率）时排除了主要收入并非来自其零售业务的250强公司原因

在于这些公司的合并利润主要反映的是非零售活动

另外值得注意的是针对既定年度所采用的每家公司的财务信

息截至财务报告原先发布之日准确无误尽管公司可能为反映

业务变化或由于会计变更对上一年度的业绩进行了重述但本

报告数据不体现此等重述内容

本研究并非会计报告其目的是准确反映某段时间的市场动态

及其对零售行业结构的影响有鉴于此个别公司的增长率可能

与其他公开结果有所出入

汇率对全球250强排名的影响

每年总体排名的变动通常受公司销售额升降的影响但在

其他条件不变的情况下如果2015年某种货币较美元走

弱则以该货币公布业绩的公司排名可能会低于2014年

反之以相对走强的货币公布业绩的公司其排名可能会上

升

2015年美元较各主要货币均走强这表明以下几点美国

经济增长强于其他发达国家美国利率更高预计欧洲和日

本将出台更加激进的货币政策以及预计美国将收紧货币

政策按公历计算欧元对美元贬值16英镑表现转好

但2015年仍下跌7随后在2016年6月23日脱欧公投之后

跌至30年来最低值2015年全年日元加元墨西哥比索

巴西雷亚尔南非兰特以及其他几乎全球零售商250强公布

业绩所用货币均持续走低其中俄罗斯卢布2015年对美元

下跌38跌幅最大

数据来源OANDA

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

屈臣氏集团 51Abercrombie amp Fitch Co 248Academy Ltd (dba Academy Sports + Outdoors) 193Advance Auto Parts Inc 100Aeon Co Ltd 14Agrokor dd 159Albertsons Companies Inc 17Aldi Einkauf GmbH amp Co oHG 8Amazoncom Inc 10American Eagle Outfitters Inc 247Apple Inc Apple Retail Stores 33Arcs Co Ltd 216Army and Air Force Exchange Service (AAFES) 134Ascena Retail Group Inc 189Associated British Foods plc Primark 117Auchan Holding SA (formerly Groupe Auchan SA) 16AutoZone Inc 93Axel Johnson AB Axfood Axstores 164Barnes amp Noble Inc 215Bauhaus GmbH amp Co KG 165Bed Bath and Beyond Inc 79Beisia Group Co Ltd 140Belk Inc 213百丽国际控股有限公司 145Berkshire Hathaway Inc Retailing operations 177Best Buy Co Inc 25BGFretail Co Ltd 227Bic Camera Inc 142Big Lots Inc 178BİM Birleşik Mağazalar AŞ 147BJs Wholesale Club Inc 75Burlington Stores Inc 179CampA Europe 124Canadian Tire Corporation Limited 112Carrefour SA 7Casino Guichard-Perrachon SA 19Cencosud SA 57Central Group 138Centres Distributeurs E Leclerc 26华润创业有限公司 54重庆百货大楼股份有限公司 192周大福珠宝集团有限公司 128Coach Inc 232Colruyt Group 120Compagnie Financiegravere Richemont SA 141Conad Consorzio Nazionale Dettaglianti Soc Coop arl 77Coop Danmark AS 167Coop Group 45Coop Italia 76Coop Norge the Group 184Coop Sverige AB 228Co-operative Group Ltd 87Coppel SA de CV 156Cosmos Pharmaceutical Corp 230Costco Wholesale Corporation 2CP ALL Plc 81CVS Health Corporation 12牛奶国际控股有限公司 85Dansk Supermarked AS 115Darty plc 218大商股份有限公司 195DCM Holdings Co Ltd 250Debenhams plc 241Deacutecathlon SA 94

Defense Commissary Agency (DeCA) 169Deichmann SE 180Delhaize Group SA (now Ahold Delhaize) 34Demoulas Super Markets Inc (dba Market Basket) 190Dicks Sporting Goods Inc 129Dillards Inc 143Dirk Rossmann GmbH 111Distribuidora Internacional de Alimentacioacuten SA (Dia SA) 99Dixons Carphone plc 66dm-drogerie markt GmbH + Co KG 106Dollar General Corporation 50Dollar Tree Inc 62Don Quijote Holdings Co Ltd (formerly Don Quijote Co Ltd) 150Dufry AG 152ELand World Ltd 173Edeka Group 18Edion Corporation 166El Corte Ingleacutes SA 73El Puerto de Liverpool SAB de CV 183E-MART Inc 86Emke Group Lulu Group International 153Empire Company Limited 53Esselunga SpA 125FamilyMart Co Ltd 245Fast Retailing Co Ltd 67FEMSA Comercio SA de CV 102Foodstuffs North Island Ltd 202Foot Locker Inc 126Forever 21 Inc 201GameStop Corp 104Gap Inc The 60Giant Eagle Inc 101Globus Holding GmbH amp Co KG 122国美电器 69Grandvision NV 244Groupe Adeo SA 55Groupe FNAC SA 205Grupo Comercial Chedraui SAB de CV 186Grupo Eroski 168Gruppo Eurospin 188GS Retail Co Ltd 174H amp M Hennes amp Mauritz AB 47HE Butt Grocery Company 44H2O Retailing Corporation 132Hermegraves International SCA 203Hobby Lobby Stores Inc 229Home Depot Inc The 6Home Retail Group plc 148Homeplus Co Ltd 163HORNBACH Baumarkt AG Group 225HSN Inc 236Hudsons Bay Company 114Hy-Vee Inc 105ICA Gruppen AB 83Iceland Topco Limited 220IKEA Group (INGKA Holding BV) The 27Inditex SA 43Ingles Markets Inc 238Isetan Mitsukoshi Holdings Ltd 90ITM Deacuteveloppement International (Intermarcheacute) 32Izumi Co Ltd 176J Sainsbury plc 28J C Penney Company Inc 74J Front Retailing Co Ltd 113

全球250强零售商（按公司字母排序）

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

京东商城 36Jeroacutenimo Martins SGPS SA 64John Lewis Partnership plc 65Jumbo Groep Holding BV 161Kering SA 137Kesko Corporation 131Kingfisher plc 59Kohls Corporation 52Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize) 23Kroger Co The 3Ks Holdings Corporation 172L Brands Inc 78Lawson Inc 217Lenta Group 212Liberty Interactive Corporation 97Life Corporation 182Loblaw Companies Limited 29Lojas Americanas SA 170Lotte Shopping Co Ltd 42Louis Delhaize SA 107Lowes Companies Inc 15LVMH Moeumlt Hennessy-Louis Vuitton SA 38Macys Inc 35Majid Al Futtaim Holding LLC 160Marks and Spencer Group plc 58Matsumotokiyoshi Holdings Co Ltd 200McKesson Corporation Celesio AG 194Meijer Inc 56Menard Inc 96Mercadona SA 48Metro Ag 13Metro Inc 98Michaels Companies Inc The 187Migros-Genossenschafts Bund 41Muumlller Holding Ltd amp Co KG 219Neiman Marcus Group LTD LLC 181Next plc 149NIKE Inc Direct to Consumer 123Nitori Holdings Co Ltd 233Nojima Corporation 231农工商超市（集团）有限公司 214Nordstrom Inc 68NorgesGruppen ASA 108Norma Lebensmittelfilialbetrieb Stiftung amp Co KG 249Office Depot Inc 130OJSC Dixy Group 198OReilly Automotive Inc 118Organizacioacuten Soriana SAB de CV 139Otto (GmbH amp Co KG) 92Overwaitea Food Group 243PETCO Animal Supplies Inc 208PetSmart Inc 127Pick n Pay Stores Limited 171PJSC Magnit 61统一超商股份有限公司 158PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 235PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 239Publix Super Markets Inc 30Ralph Lauren Corporation 224Reinalt-Thomas Corporation (dba Discount TireAmericas Tire) 211Reitan Group 135

Rewe Combine 22Rite Aid Corporation 37Ross Stores Inc 80S Group 91SACI Falabella 88Save Mart Companies (formerly Save Mart Supermarkets) The 206Savola GroupPanda Retail Company 240Schwarz Unternehmenstreuhand KG 4Sears Holdings Corporation 39Seven amp i Holdings Co Ltd 20上海百联集团股份有限公司 121Sherwin-Williams Company Paint Stores Group The 133Shimamura Co Ltd 196Shoprite Holdings Ltd 110SHV Holdings NV Makro 207Signet Jewelers Limited 144SM Investments Corporation 191Smart amp Final Stores Inc 222SMU SA 246Sonae SGPS SA 175Southeastern Grocers LLC 84SPAR Group Limited The 155Spar Holding AG 95Sports Direct International plc 221Sprouts Farmers Market Inc 242Staples Inc 89Stater Bros Holdings Inc 209Steinhoff International Holdings NV 72Sundrug Co Ltd 210苏宁云商集团股份有限公司 46SuperValu Inc 103Systegraveme U Centrale Nationale 49Takashimaya Company Ltd 136Target Corporation 11Tengelmann Warenhandelsgesellschaft KG 109Tesco PLC 9Tiffany amp Co 226TJX Companies Inc The 31Tokyu Corporation 237Toys R Us Inc 82Tractor Supply Company 151Tsuruha Holdings Inc 199Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 234UNY Group Holdings Co Ltd 116Valor Holdings Co Ltd 223唯品会控股有限公司 157Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co) 5Wal-Mart Stores Inc 1Wegmans Food Markets Inc 119Wesfarmers Limited 21Whole Foods Market Inc 63Williams-Sonoma Inc 185WinCo Foods LLC 154Wm Morrison Supermarkets PLC 40Woolworths Holdings Limited 197Woolworths Limited 24X5 Retail Group NV 71XXXLutz Group 204Yamada Denki Co Ltd 70Yodobashi Camera Co Ltd 162永辉超市股份有限公司 146

38

2017全球零售力量 | 尾注

1 Fortune Amazon Amazon Prime is gaining steam posing an even bigger threat to Walmart Target 3 December 2015 httpfortunecom20151203amazon-prime-walmart-target

2 Fastcompanycom Cuyana The clothing brand that plans to scale by asking women to buy fewer things 30 June 2016 httpswwwfastcompanycom3061008cuyana-the-clothing-brand-that-plans-to-scale-by-asking-women-to-buy-fewer-things

3 The Washington Post Shoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers 8 January 2016 httpswwwwashingtonpostcombusinesseconomyshoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers20160107eaa80b5a-b4a7-11e5-a76a-0b5145e8679a_storyhtml

4 The Huffington Post HampM What HampM doesnrsquot want you to be lsquoconsciousrsquo about 31 October 2016 httpwwwhuffingtonpostcomentrywhat-hm-doesnt-want-you-to-be-conscious-about_us_581252a3e4b09b190529c1fe

5 FT Unilever Tea time again in London as Unilever brews up a drinks revival 29 April 2014 httpwwwftlk20140429tea-time-again-in-london-as-unilever-brews-up-a-drinks-revival

6 Forbes Vipshop Meet Vipshop the highest valued Chinese e-commerce stock 26 November 2013 httpwwwforbescomsiteshengshao20131126 meet-vipshop-the-highest-valued-chinese-e-commerce-stock14579f3f3ea4

7 Stanford Business HSN How Mindy Grossman turned around HSN 5 June 2014 httpswwwgsbstanfordeduinsightshow-mindy-grossman-turned-around-hsn

8 Business Insider Amazon 22 charts that show the incredible growth of Amazon Prime 1 May 2016 httpwwwbusinessinsidercomthe-incredible-growth-of-amazon-prime-2016-4

9 Ecommerce News The state of online grocery retail in Europe 9 July 2015 httpsecommercenewseuthe-state-of-online-grocery-retail-in-europe

10 Dallas News In the bag Sprouts pairs with Amazon for Dallas grocery deliveries 2 June 2016 httpwwwdallasnewscombusinessbusiness20160602in-the-bag-sprouts-pairs-with-amazon-for-dallas-grocery-deliveries

11 Lowersquos Lowersquos introduces LoweBot ndash the next generation robot to enhance the home improvement shopping experience in the Bay area 30 August 2016 httpsnewsroomlowescomnews-releaseslowesintroduceslowebot-thenextgenerationrobottoenhancethehomeimprovementshoppingexperienceinthebayarea-2

12 eBay Virtual reality department store httpsvrebaycomau

13 Wal-Mart Stores Inc Walmart continues sharpened focus on portfolio management 15 January 2016 Press release retrieved

from httpnewswalmartcomnews-archive20160115walmart-continues-sharpened-focus-on-portfolio-management

14 The Kroger Co Kroger completes tender offer of shares of Roundyrsquos 18 December 2015 Press release retrieved from httpirkrogercomfileIndexKeyFile=32304683

15 Walgreens Boots Alliance Inc Walgreens and Alliance Boots complete step 2 of merger to form first global pharmacy-led health and wellbeing enterprise 31 December 2014 Press release retrieved from httpwwwwalgreensbootsalliance comnewsroomnewswalgreens-and-alliance-boots-complete-step-2-of-merger-to-form-first-global-pharmacy-led-health-and-wellbeing-enterprisehtm

16 Tesco PLC Interim Results 20152016 7 October 2015 News release retrieved from httpswwwtescoplccomnewsnews-releases2015interim-results-20152016

17 Metro AG METRO GROUP successfully concludes sale of Galeria Kaufhof 30 September 2015 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeenmediapress-releases20150930metro-group-successfully-concludes-sale-of-galeria-kaufhof

18 Metro AG METRO Cash amp Carry sells parts of the Danish business to Euro Cater 10 October 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relations ir-news20141010metro-cash-and-carry-sells-parts-of-the-danish-business-to-euro-cater

19 Metro AG METRO GROUP divests wholesale activities in Greece 25 November 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20141125metro-group-divests-wholesale-activities-in-greece

20 Metro AG METRO GROUP completes sale of METRO Cash amp Carry Vietnam to TCC 7 January 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20160107metro-group-completes-sale-of-metro-cash-carry-vietnam-to-tcc

21 Metro AG METRO GROUP prepares demerger into two independent strong wholesale and retail groups 30 March 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeen investor-relationsir-news20160330metro-group-prepares-demerger-into-two-independent-strong-wholesale-and-retail-groups

22 Albertsons Companies Inc Albertsons and Safeway complete merger transaction 30 January 2015 Press release retrieved from httpwwwalbertsonscomalbertsons-and-safeway-complete-merger-transaction

23 Dollar Tree Inc Dollar Tree completes acquisition of Family Dollar 6 July 2015 Press release retrieved from httpcorporate familydollarcompagesnewsjuly2015aspx

尾注

20

2017全球零售力量 | 地域分析

2015财年按地区国家划分的全球化程度

结果反映总部位于不同地区国家的250强零售商信息1销售额加权和货币调整后的复合增长2复合年增长率

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

2015财年按地区国家零售收入增长和盈利能力1

2010mdash2015财年零售收入复合年增长率sup2 2015财年零售收入增长率 2015财年净利润率 2015财年资产回报率

169

50

67

127

48

68

38

29 3

8

0

65

122

49

191

52

73

129

69

44

37

16

42

-49

95

113

525

8

30

14

07

24

04

31 33

08 1

5

45

40

32

62

46

18

09

29

05

41

37

18 20

60

37

64

20

5

15

10

0

全球

250强 日本

中国大陆

香港

德国

英国

非洲

中东

亚太地区

其他欧洲国家

北美

美国

其他亚太地区

法国

欧洲 拉美

48 51

34

68

全球250强中欧洲零售商占比下降

250强中欧洲零售商占比从去年的93跌至今年的85欧元疲

软和低于平均水平的经济增速使欧洲零售业受创欧洲零售企

业的复合零售收入同比增长37从2010至2015年的五年里

复合年均增长率为38与其他地域相比2015财年欧洲零售

商收入呈负增长的比重更大（85家公司中23家公司负增长）尽

管欧洲零售商的增长仍旧缓慢但与2014财年比较情况已有所

好转mdashmdash2014财年欧洲零售商的收入增长率为2009年以来的

最低水平同样31的复合净利润率也署名欧洲零售业较去年

已有所回暖

英国零售商拖累了欧洲零售业的整体业绩250强中英国零售商

的复合收入增长率已连续第二年为负且利润微薄而2015年

德国零售商收入增速加快实现了2010年以来的最好业绩尽

管德国零售商的复合净利润率低于1但德国17家零售企业中

13家私营企业未披露盈利情况是一重要前提法国零售商的收

入增长率低于欧洲整体水平但盈利情况却相反

欧洲零售商的全球化程度仍最高他们不满足于国内已成熟的

零售市场积极开发境外业务2015财年欧洲零售商有约40的合并收入来自境外业务mdashmdash几乎是250强零售商总境外收入

所占比例的两倍80以上的欧洲零售商拥有国际业务业务平

均分布率为16个国家地区其中法国和德国零售商拥有最大全

球零售网络

21

2017全球零售力量 | 地域分析

2015财年北美零售商在250强中占比超过三分之一平均零售

收入233亿美元其总收入占所有250强总零售收入近一半该

地区零售企业的复合收入增长率为52净利润率为32与

250强的总体水平持平但该地区的零售商向来更善于利用资产

来盈利历史上就曾出现过这样的情况2015年北美零售商的

资产回报率创下64的纪录美国零售商为北美地区贡献了绝

大部分的业绩因此美国的零售业绩可大致反映该地区的零售

状况

总体来看250强中北美零售商的全球化水平相对较低尽管北

美地区零售商的业务平均分布率为92国家地区但仅有136的合并零售收入来自境外40以上的北美零售商仍仅拥有国

内业务

亚太地区零售商投资国际业务的步伐明显减慢2015财年59家亚太地区零售商进入250强榜单其中约90的复合零售收入

来自国内近半数的零售商无境外零售收入亚太地区零售商

的业务平均分布率仅为38个国家地区而250强零售商的平均

水平为101个国家地区此外尽管亚洲经济增速放缓但该地

区零售商仍保持73的强劲增长此外该组别零售商的盈利能

力仍不足净利润率下滑至14

2015财年中国大陆和香港（本分析将中国大陆与香港合并考

虑）零售商的合并收入实现了该地区的最高增长129但净

利润率仅增长07中国最大的零售商京东对这一结果有巨大

影响如果本分析不包括这家快速扩张但却不盈利的电商巨头

中国大陆香港的复和增长率将会减少一半多仅为61但净

利润率将增加至26

2014年全国性的消费税上调一度使日本零售业进入寒冬使消

费需求受到抑制2015财年日本250强零售商的复合收入增长

率回升至69净利润率为24表明大部分日本零售商盈利

能力提升

非洲中东地区的零售业发展迅速逐步崛起的非洲中产阶层

为零售业的现代化发展做出了巨大贡献很多非洲国家目前正

处于向消费驱动型经济转型的过程中中东地区仍是零售商的

理想投资目的地2015财年非洲中东地区的零售商收入增长

191净利润率为58在五个地域组别中位居首位该地区

250强零售商业务范围广2015财年9家250强零售商的业务平

均分布率为113个国家地区境外零售收入占合并零售收入的

三分之一以上

拉美地区的零售业继续维持强劲增长和高于平均水平的盈利

能力该地区零售商的复合零售收入增长率为113净利润

率为40仅次于非洲中东地区两项均排名第二除Grupo Comercial Chedraui在美国西南部的连锁超市业务以外2015财年拉美地区9家零售商的所有零售收入均来自本地区其中约

四分之一的零售收入来自本地区其他国家

22

2017全球零售力量 | 章节标题

23

2017全球零售力量 | 产品子行业分析

产品子行业分析本报告按照主要零售产品子行业以及地理位置分析零售业绩分析采用了四个子行业

服装服饰快速消费品耐用及休闲品以及多元化经营如果公司一半及以上的零售

收入来自某个广义的产品类别则将其归类为三大特定产品子行业之一如果三个特定

产品子行业均未占到公司零售收入至少50的份额则视其为多元化经营

公司数量

平均零收入（百万美

元）占250强公司

比重占250强收

入比重境外业务零售收

入占比业务分布国家

平均数量仅国内经营公

司占比

250强 250 $17234 1000 1000 228 101 332

服装服饰 45 $9366 180 98 320 260 133

快速消费品 133 $21576 532 666 215 59 391

耐用及休闲品 50 $14124 200 164 238 79 320

多元化经营 22 $14141 88 72 203 80 409

2015财年产品子行业概况 2015财年产品子行业全球化程度

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

服装服饰类零售商继续领先其他产品子行业

250强中服装服饰类零售商的零售收入增长率连续

第三年继续领先其他产品子行业2015财年榜单上

的45家该类零售企业复合零售收入增长77从历

史数据来看服装服饰类零售商的盈利情况向来最

可观2015年也不例外净利润增长率达到71

世界上大多数的大型服装服饰类零售商已开始了国际化业务扩

张2015财年该子行业约有三分之一的复合零售收入来自

境外市场而对所有的250强而言境外零售收入占比不足四

分之一服装服饰类零售商的业务平均分布率为26个国家地区远多于其他产品子行业尽管服装服饰类零售商的全球化

程度最高但他们普遍规模较小平均零售收入仅为94亿美

元约为250强零售商平均零售收入的一半

24

2017全球零售力量 | 产品子行业分析

1销售额加权和货币调整后的复合增长2复合年增长率

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

目前快速消费品类零售商在250强中规模最大数量

最多平均零售收入约为216亿美元2015财年该子

行业有133家零售商进入250强榜单占据榜单过半

的位置贡献了三分之二的零售收入收入方面该

组别零售商的零售收入实现50的稳定增长利润方面复合

净利润率为21延续了该子行业利润率低的特点

由于百货行业持续整合曾经出现在250强榜单上的快速消

费品零售企业不断被兼并收购包括Safeway（2015年1月被

Albertsonrsquos Holdings收购）22Family Dollar Stores （2015年7月被Dollar Tree收购）23和Roundyrsquos（2015年12月被

Kroger收购）24此外2015年美国曾经最大的超市AampP也在

经营156年之后停止营业开始出售旗下资产25而2015财年9家来自快速消费品子行业的新上榜企业的盈利远超过了上述零

售企业的亏损（参见第25页）2016年行业整合仍在继续如

全球最大的两家食品零售商 Ahold和 Delhaize groups合并组

成Ahold Delhaize尽管这两家零售企业在2015财年的合并收

入已高达700亿美元但由于2015财年年末其仍为两家独立的

公司因此本报告将分别列示其零售收入虽然欧洲食品零售

商占据了榜单的大多数位置但这样的合并业绩已能排到250强的第13名26

10

4

0

8

6

2

-2

2010-2015财年零售收入复合年增长率2

2015财年零售收入增长率零售收入增长

2015财年资产回报率

2015财年净利润率净利润率

250强 服装服饰 耐用及休闲品 多元化经营快速消费品

50

62

51

60

13

30

71

21

36

22

52

77

50

76

-11

46

81

36

56

30

2015财年按主要产品子行业划分的零售收入增长和盈利能力1

自2010年全球经济从金融危机中恢复耐用及休闲

品类零售商便一直维持着相对强劲的增长2015财年该组别零售商的复合零售收入增长76大多数

耐用及休闲品类零售商实现盈利复合净利润率为

36（注Apple Inc 的盈利比率不包含在内详见第34页ldquo

研究方法rdquo）然而各公司的业绩也各不相同在收入方面电

商巨头Amazoncom 和京东大大提高了该组别零售商的复合

收入增长率抵消了该子行业50家公司中13家公司的负增长

但同时他们的盈利能力却低于该子行业的总体盈利能力

总体而言多元化经营的零售商一直保持着缓慢的增

长如果三个特定产品子行业均未占到公司零售收入

至少50的份额则视其为ldquo多元化经营rdquo从2010年至2015年该组别中22家公司的年复合零售收入仅

增长132015和2014财年由于三家规模最大的多元化经

营的零售商中2家收入减少该组别的复合零售收入减少由于

持续转型2015年德国Metro Group的销售业绩连续第三年下

滑跌幅为61同时2015年Sears Holdings 的销售收入连

续第9年下滑减少194

25

2017全球零售力量 | 新上榜企业

新上榜企业

250强 公司名称 所属国家和地区 主要经营业态 2015财年零售收入

163 Homeplus Co Ltd 韩国 HypermarketSupercenterSuperstore ne

208 PETCO Animal Supplies Inc 美国 Other Specialty 51

222 Smart amp Final Stores Inc 美国 Cash amp CarryWarehouse Club 124

227 BGFretail Co Ltd 韩国 ConvenienceForecourt Store 287

229 Hobby Lobby Stores Inc 美国 Other Specialty 27

231 Nojima Corporation 日本 Electronics Specialty 865

234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 Other Specialty 212

235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 印度尼西亚 ConvenienceForecourt Store 201

236 HSN Inc 美国 Non-Store 29

239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 印度尼西亚 ConvenienceForecourt Store 155

240 Savola GroupPanda Retail Company 沙特阿拉伯 HypermarketSupercenterSuperstore 109

242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 Supermarket 211

247 American Eagle Outfitters Inc 美国 ApparelFootwear Specialty 73

2015财年新上榜企业

ne =不存在（由合并或剥离产生）

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

2015财年13家零售企业第一次进入250强榜单Homeplus名列第163位在新上榜企业中排名最高2015年10月为改进

公司资产负债表Tesco将其在韩国的连锁百货商店售予投资

者27 2016年1月CVC Capital Partners 和 Canada Pension Plan Investment Board 通过私人股本对私人股本交易收购

Petco Animal Supplies进入榜单第208名28在做出出售决定

之前该公司于2015年8月提交的S-1证券上市注册登记表表明

其实际收入超过上年预期水平根据Petco公布的业绩情况这

家宠物专卖零售商自2011财年起从未落出250强榜单之外

新上榜企业中5家企业来自新兴国家7家来自美国美国零售商

在榜上的垄断一定程度上是因为美元走高由于排名数据按美

元计价徘徊在榜单末尾的美国零售商排名上升超过了来自其

他国家的零售商新上榜的美国零售商包括

bull 非会员仓储式商店运营商Smart amp Final

bull 工艺品零售商Hobby Lobby Stores

bull 美容连锁店Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance

bull 电视购物产品目录和互联网零售商HSN

bull 专供新鲜自然有机且无麸质产品的社区连锁杂货店

Sprouts Farmers Market

bull 商场服装零售商American Eagle Outfitters

2015财年新兴市场零售商首次进入250强榜单其中3家是发

展迅速的连锁便利店在韩国有超过8000家CU专营店的零售

商BGF印度尼西亚最大两家的便利杂货店零售商Indomarco Prismatama（品牌名称为Indomaret）和Sumber Alfaria Trijaya（主要的品牌名称为Alfamart）在中东地区Savola Group旗下的 Panda Retail Company在沙特阿拉伯和阿联酋

拥有大卖场超市和便利店等各类业态

2015年3月日本消费电子产品和家用电器零售商Nojima Corp也在收购日本第五大手机零售商ITX Corp之后进入了250强榜

单29

26

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

全球零售力量高成长50强高成长50强的评选依据是2010至2015年的复合年收入增长率高成长50强上榜公司

中多家公司同时跻身2015财年高成长50强零售商榜单此类零售公司形成ldquo精英公

司rdquo群体在名单上采用斜体加粗方式标注

电子商务和并购活动是高成长50强零售商的主要增长动力

2010至2015年高成长50强零售收入的复合年增长率为

222mdashmdash是250强整体增长率的四倍以上高成长50强零售

商增速强劲在很大程度上是由于电商市场快速扩张以及重大并

购活动不断增加高成长50强中超过三分之二的公司（34家公司）同时跻身2015财年高成长50强零售商榜单高成长50强零售收入的复合同比增长率为259mdashmdash是250强整体增长

率的五倍高成长50强的入选条件是零售商2010至2015年的

复合年收入增长率不低于123

然而高销售额并未转化为高利润率高成长50强零售商

2015财年的复合净利润率为26250强的复合净利润率为

30尽管公布营收业绩的公司中仅有4家公司出现净亏损

但高成长50强榜单中有三家大型企业（京东商城Albertsons CompaniesAmazoncom）利润率较低或陷入负盈利这对

高成长50强的整体利润率造成重大影响注计算集团利润

率时排除了主要收入并非来自零售业务的250强公司原因

在于此类公司的合并利润主要反映的是非零售业务

电子商务是两大高成长零售商（中国电子零售商唯品会和京东

商城）的唯一发展重点唯品会在中国率先推出闪购模式自

2008年成立以来唯品会迅速吸引大批消费者和品牌合作伙

伴且二者数量不断增加京东商城是中国最大的线上直销公

司其于2015年推出俄语网站以此促进海外市场的销售增

长30 Amazoncom是250强中专营电商业务的另一家公司

自2004年德勤开始研究高成长50强零售商以来Amazoncom就名列该榜单之上中国的消费性电子产品与家用电器零

售商苏宁云商集团在门店销售额不断下滑的情况下大力拓展

电商业务苏宁云商集团2015年的线上销售额增长95占

公司销售总额的比例超过三分之一在很大程度上推动了公

司发展31

高成长50强中大多数美国公司均通过并购活动而在榜单中争

得一席之地Albertsons于2015年1月收购Safeway规模扩

大近两倍32 Dollar Tree于2015年7月与Family Dollar Stores完成合并以此增强发展潜力33 Ascena Retail Group于2012年收购Charming Shoppes又于2015年8月收购ANN Inc力求吸引更多职业女性34 Signet Jewelers于2014年收

购Zale Corp自此之后公司不断发展35

通过并购活动跻身高成长50强榜单的其他公司中

bull 家具与家居用品零售商Steinhoff于2015年3月收购南非的

Pepkor集团以此将其折扣业务范围扩大到服装行业36

bull 墨西哥便利店运营商FEMSA Comercia于2015年9月收购南

美连锁药店龙头Grupo Socofar多数股权37

bull 瑞士免税店运营商Dufry Group于2015年8月收购意大利运

营机场和旅游商店的World Duty Free控股权38

bull 日本消费性电子产品与家用电器零售商Nojima Corp于2015年3月收购日本第五大手机零售商ITX Corp39

bull 克罗地亚最大的零售商Agrokor于2014年6月成功收购斯洛

文尼亚食品零售商Mercator控股权随后收购小股东所持股

权进一步提高持股比例40

bull 日本百货公司H2O Retailing Group于2014年6月与日本大卖

场及超市运营商Izumiya实现合并力求扩大市场份额41

27

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

增长排名 250强排名 公司名称所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元） 主要经营业态

2010-2015财年零售收入复合年增长率1

2015财年零售收入增长

2015财年净利润率

1 157 唯品会控股有限公司 中国 6084 无店铺销售 1846 644 38

2 36 京东商城 中国 26991 无店铺销售 813 545 -52

3 17 Albertsons Companies Inc 美国 58734 超市 741 1159 -09

4 164 Axel Johnson AB Axfood Axstores 瑞典 5853 大卖场购物中心超级市场 492 71 24

5 242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 3593 超市 474 211 36

6 72 Steinhoff International Holdings NV 南非 13155 其他产品专卖店 445 392 90

7 84 Southeastern Grocers LLC 美国 11145e 超市 346 19 na

8 198 OJSC Dixy Group 俄罗斯 4473 超市 335 191 02

9 61 PJSC Magnit 俄罗斯 15677 便利店前院商店 320 243 62

10 244 Grandvision NV 荷兰 3560 其他产品专卖店 291 138 72

11 212 Lenta Group 俄罗斯 4181 大卖场购物中心超级市场 290 303 41

12 239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart)

印度尼西亚 3620 便利店前院商店 280 155 10

13 146 永辉超市股份有限公司 中国 6469 大卖场购物中心超级市场 276 144 14

14 81 CP ALL Plc 泰国 11890 便利店前院商店 240 93 34

15 33 Apple Inc Apple Retail Stores 美国 28000e 电子产品专卖店 234 305 228

16 235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret)

印度尼西亚 3709 便利店前院商店 231 201 15

17 123 NIKE Inc Direct to Consumer 美国 7857 服装鞋类专卖店 223 184 116

18 234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 3715 其他产品专卖店 221 212 82

19 147 BİM Birleşik Mağazalar AŞ 土耳其 6439 折扣店 215 205 33

20 62 Dollar Tree Inc 美国 15498 折扣店 214 802 18

21 10 Amazoncom Inc 美国 79268 无店铺销售 208 131 06

22 197 Woolworths Holdings Limited 南非 4518 百货商店 205 150 67

23 138 Central Group 泰国 7029e 百货商店 196 149 na

24 102 FEMSA Comercio SA de CV 墨西哥 9572 便利店前院商店 194 381 na

25 71 X5 Retail Group NV 俄罗斯 13378 折扣店 187 276 18

26 152 Dufry AG 瑞士 6204 其他产品专卖店 187 467 -06

27 153 Emke Group Lulu Group International 阿拉伯联合酋长国

6200e 大卖场购物中心超级市场 173 69 na

28 246 SMU SA 智利 3538 超市 168 178 00

29 231 Nojima Corporation 日本 3782 电子产品专卖店 163 865 29

30 155 The SPAR Group Limited 南非 6195 超市 161 346 19

31 67 Fast Retailing Co Ltd 日本 14239 服装鞋类专卖店 156 216 70

32 159 Agrokor dd 克罗地亚 6025 超市 156 496 24

33 189 Ascena Retail Group Inc 美国 4803 服装鞋类专卖店 151 03 -49

34 203 Hermegraves International SCA 法国 4310e 服装鞋类专卖店 151 176 202

35 132 H2O Retailing Corporation 日本 7231 百货商店 145 85 15

36 227 BGFretail Co Ltd 韩国 3832 便利店前院商店 144 287 35

2010-2015财年高成长50强零售商

名称斜体加粗的公司亦为2015年高成长50强零售商高成长50强和全球250强复合净利润率不包括不以零售业务为主的公司业绩

1复合年增长率 收入包括批发和零售销售额e = 估计

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

28

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

增长排名 250强排名 公司名称所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元） 主要经营业态

2010-2015财年零售收入复合年增长率1

2015财年零售收入增长

2015财年净利润率

37 117 Associated British Foods plc Primark 英国 8307 服装鞋类专卖店 144 80 41

38 156 Coppel SA de CV 墨西哥 6146e 百货商店 143 100 na

39 170 Lojas Americanas SA 巴西 5479 折扣百货商店 138 110 14

40 144 Signet Jewelers Limited 百慕大 6538 其他产品专卖店 137 142 71

41 221 Sports Direct International plc 英国 4018 其他产品专卖店 136 26 96

42 230 Cosmos Pharmaceutical Corp 日本 3788 药店 135 95 28

43 88 SACI Falabella 智利 10748 百货商店 134 99 74

44 38 LVMH Moeumlt Hennessy- Louis Vuitton SA

法国 25605 其他产品专卖店 132 178 112

45 174 GS Retail Co Ltd 韩国 5341 便利店前院商店 127 250 26

46 161 Jumbo Groep Holding BV 荷兰 5909 超市 125 -27 08

47 110 Shoprite Holdings Ltd 南非 9038 超市 125 144 37

48 46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 21814 电子产品专卖店 124 244 06

49 57 Cencosud SA 智利 16198 超市 124 18 21

50 177 Berkshire Hathaway Inc Retailing operations

美国 5235e 其他产品专卖店 123 184 116

高成长50强销售额加权和货币调整后的复合增长率 222 259 26

250强销售额加权和货币调整后的复合增长率 50 52 30

名称斜体加粗的公司亦为2015年高成长50强零售商高成长50强和全球250强复合净利润率不包括不以零售业务为主的公司业绩

1复合年增长率 收入包括批发和零售销售额e = 估计

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

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2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

全球50强电子零售商本报告中的电子零售仅指B2C电子商务即公司自有库存并向消费者直接销售以经营

电子交易平台或电子商务服务为主的公司并未纳入50强电子零售商分析因为此类公司

的收入主要来自第三方（消费者或其他自有库存的公司）销售服务费和佣金而非直接

来自商品销售

电子商务改变全球零售业格局

电子商务依然是零售业的主要增长引擎随着电子商务市场份

额不断扩大其正在改变全球零售业格局为更好地了解数字化

渠道对于零售收入增长的影响德勤特此分析了全球零售力量

250强的电商业务并审查了全球50强电子零售商的年度排名

电子商务浪潮促使众多零售商不断加强线上竞争力因此他们

需要重新评估其实体店的规模和作用

电子商务推动250强收入增长

250强零售商中有182家公司2015财年的电子商务销售额数据

可供分析之用（由公司自行发布或由Planet RetailInternet Retailer或其他资源进行评估）分析此类公司可以得出如下结

论

bull 随着点击提货服务迅速崛起开展线上业务的零售商（包括主

营食品销售的零售商）越来越多250强中未设立交易网站的

零售商数量在2015财年持续下降至31家此类公司大多为超

市折扣店或便利店运营商

bull 就经营电商业务的零售商而言其线上销售增速放缓但仍

高于整体收入增速250强中有151家公司经营电商业务其

2015财年线上销售额复合增长率为183mdashmdash是这些公司

零售收入总额增长率（41）的45倍相较之下这些公司 2014年的电商增长率为2032013年为211若在分析过

程中剔除Amazoncom京东商城和唯品会mdashmdash250强中专营

线上业务的三家零售商则上述公司2015年的电商增长率降

至155整体增长率降至35

bull 尽管线上销售增速放缓但仍有越来越多的零售商转向数字

化渠道2015财年电子商务占250强中电商公司综合零售收

入的比例为872014年为762013年为62除去专营

电商业务的三家公司外2015年线上销售额占零售收入总额

的比例下降至56

bull 对于众多250强零售商而言电子商务是收入增长的主要动

力2015财年经营线上业务的151家公司的数字化销售额占

其综合零售收入的比例为353（剔除Amazon京东商城和

唯品会之后为225）线上销售是其中62家零售商实现增长

的主要渠道（即使不是唯一渠道）

bull 拥有电商网站的零售商中超过四分之一的零售商（41家公

司）2015财年的零售收入出现负增长其中大多数公司（33家零售商）的电商销售额帮助弥补了合同销售额而另外12家零

售商正是因为电商业务才得以成功避免负增长

250强零售商在50强电子零售商榜单中占据主导地位

除了确定和分析全球250强零售商德勤每年亦会评选全球50强电子零售商对50强电子零售商的分析显示

bull 全球零售力量250强在50强电子零售商榜单中依然占据主导

地位2015财年50强电子零售商中80的公司（40家公司）

跻身250强零售商榜单

bull 50强电子零售商中的绝大多数公司位于美国（26家）或欧洲

（19家）另外5家公司位于新兴市场国家（4家中国公司1家巴西公司）尽管一些大型的增速最快的电商公司位于亚洲

但该地区主要的电商模式是电子交易平台而非电子零售商此

类第三方交易平台未被纳入50强电子零售商分析

bull 50强电子零售商中共有12家是无店铺或网络专营零售商

包括2015财年50强电子零售商中新上榜的两家美国公司

全球最大的家居装饰品网站Wayfair以及服务于中低收入

消费者销售多品牌服装和日用品的线上零售商Bluestem Group

bull 并购活动助力另外两家公司跻身2015年的50强电子零售商榜

单瑞士最大的零售商合作社Migros于2015年4月收购瑞士

线上市场龙头企业Digitec Galaxus控股权自此之后Migros电商销售额增加47342 Neiman Marcus于2014年10月收

购德国线上时装零售商mytheresacom该网站某些月份的

收入促进了Neiman Marcus 2015财年的业绩增长43

30

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

bull 有5家公司在2015年跌出50强电子零售商榜单俄罗斯电子零

售龙头企业Ulmart以及法国国际零售集团Auchan受货币贬

值影响而跌出以美元计价的50强电子零售商榜单电脑硬件

及软件线上零售商Newegg正在实施战略调整从第一方卖

家转型为第三方交易平台Lands End 2015财年的非门店销

售额下降8因此跌出50强电子零售商榜单Toys R Us被Neiman Marcus Group超越即便是83的电商销售额增长

率亦不足以保证其继续位列50强电子零售商排名之中

bull 电商销售额占50强电子零售商复合零售收入的157mdashmdash几

乎是全球250强中电商销售额比例（87）的两倍

bull 50强电子零售商2015财年电商销售额的复合增长率为196

与2011至2015年50强电子零售商220的复合年增长率相比

呈现小幅下降

零售商重新审视实体店角色

电子商务浪潮正在逐步而全面的改变零售业格局随着线上销

售额增速超过零售销售额整体增速零售商正在减少实体店数

量增加电商比重考虑到电子商务对门店销售额造成不利影

响许多零售商接连关闭众多规模过大的门店转向规模更小

更加灵活的经营形势实体店被赋予全新作用零售商店在全

渠道战略中的地位日渐突出可充当跨渠道物流配送中心在线

订单装货站以及退换货处理中心亦可作为产品展示中心和客

户提货渠道

上述类型的零售商数量不断增加Macys是其中一家百货商店

及服装零售商在购物中心客流下降的情况下Macys拟大幅

减少实体店数量2016年8月Macys宣布将要关闭约100家Macys全品类商店因为近几年内这些商店的销售额和利润率

在多数情况下处于稳步下降状态其中多数商店预计将于2017年初关闭Macys计划提升剩余门店的购物体验并加速投资

于数字化和移动技术44

除购物中心之外不断下降的门店销售额亦促使城郊大卖场运

营商重新审视他们的扩张计划Lowes和Target均认为在城

市地区开设规模更小更加灵活的门店是一个机遇其规模和

商品种类将根据社区人口构成进行调整与Target平均规模为

145000平方英尺的门店相比其新店规模通常不足50000平方

英尺Target正在计划开设数百家规模更小的门店截至2016年11月中旬已有30家门店处于运营阶段45

Lowes于2015年推出全新城市理念首次进入曼哈顿零售市

场便开设两家门店46门店占地30000平方英尺mdashmdash约为其

大卖场规模的四分之一mdashmdash其产品适合较为狭小的城市生活空

间包括来自Lowes新供应商的商品消费者可利用三维成像技

术查看与实物大小相同的产品（例如家用电器）并观察其内部

构造门店内的高科技触摸屏可让消费者浏览Loews的所有商

品并可立刻下单订购

在中国随着大卖场数量接近饱和经济趋冷以及电子商务的

快速崛起均对众多传统零售商造成严重威胁许多公司正在重

新审视其扩张计划并试图将其自身定位为严肃的电商竞争者

因此线上线下融合的趋势日益增强

Carrefour在中国采取多渠道多业态的发展趋势为消费者提

供更加多样化更加灵活的购物选择为满足中国消费者对于

便利性的强烈期望Carrefour再次转变业务重点从传统的大

卖场业务转向规模更小的经营业态包括Carrefour Express便利店和Carrefour Easy（一种规模较小的社区超市）Easy门店

入口处装有LED显示屏消费者可扫描二维码并购买店内无货

产品Carrefour于2015年6月在中国上线通过实体店提供线

上销售商品并处理在线订单的退换货情况47

2015年8月中国最大的消费性电子产品与家用电器零售商苏宁

云商集团与中国最大的商业地产开发商大连万达商业地产达成

合作力促电子零售与实体店相互融合48随着经济增速放缓

线上竞争加剧万达决定关闭其在全国各个购物中心作为关键

承租人运营的约90家百货商店中近一半的门店并利用这些空

间开设全新的苏宁门店这些所谓的ldquo云rdquo商店将根据各个购

物中心人口数量和消费特点量身打造产品组合为加强产品阵

容约一半的门店将专门设置一个区域供消费者观看触摸和

体验可在线订购送货上门的产品苏宁门店通常会提供20000至30000库存单位的商品但苏宁可在线提供1500万库存单位

的商品在未来几年内苏宁计划将1600个门店中的600个门

店转变为此种经营业态云商店亦将开设于全新的万达广场购

物中心内

与万达签订协议的一个月前苏宁与阿里巴巴宣布达成战略合

作此次合作中电商巨头阿里巴巴持有其零售竞争对手苏宁

20的股份49获得投资后苏宁在阿里巴巴的天猫平台上开设

旗舰店此次合作将阿里巴巴的电商资产和大规模线上流量与

苏宁的实体店分销机构和售后服务中心相结合使消费性电子

产品和家用电器的购买对于消费者而言更加便捷

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2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注1 10 Amazoncom Inc 美国 79268 1000 131 172 净产品销售额数据来自损溢表（即

Amazon是名义卖家mdashmdash不含第三方销售额）

2 36 JDcom Inc 中国 26991 1000 545 683 线上直销额来自损溢表

3 33 Apple Inc 美国 24368e 465 182 269

4 1 Wal-Mart Stores Inc 美国 13700 28 123 210

5 46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 8095e 371 950 709

6 92 Otto (GmbH amp Co KG) 德国 7181 680 05 51 若35I的电商零售业务于2016年转让且剔除公司上年度收入则其2015财年增长率为88

7 9 Tesco PLC 英国 6539e 81 90 129

8 157 唯品会控股有限公司 中国 6084 1000 644 1277 产品收入来自损溢表

9 97 Liberty Interactive Corporation 美国 5146 515 -10 71 包括QVCcom和公司其他电子零售公司公司于2014年12月出售Provide Commerce于2015年7月出售Backcountrycom于2015年10月收购zulily

10 35 Macys Inc 美国 4850e 179 na na

11 6 The Home Depot Inc 美国 4690e 53 254 382

12 25 Best Buy Co Inc 美国 4000 101 135 151 国内市场线上收入

13 19 Casino Guichard-Perrachon SA

法国 3756 73 -24 110 Cnova经营分部

14 2 Costco Wholesale Corporation 美国 3500e 30 176 161

15 na Zalando SE 德国 3286 1000 336 552

16 148 Home Retail Group plc 英国 3040e 474 08 65 若Homebase于2016年2月转让且剔除公司上年度收入则其2015财年增长率为49

17 65 John Lewis Partnership plc 英国 3002e 202 131 251

18 68 Nordstrom Inc 美国 2832 201 202 267 包括Nordstromcom Nordstromrackcom和 HauteLook

19 52 Kohls Corporation 美国 2800e 146 300 296

20 na Shop Direct Group 英国 2763e 1000 258 104

21 170 Lojas Americanas SA 巴西 2755NS 503 132 208 B2W - Companhia Digital

22 26 Centres Distributeurs E Leclerc 法国 2613e 67 200 552 通过ELeclerc Drive（在线下单和从Drive取货）+ 非杂货专卖店电商实现的销售额

23 60 The Gap Inc 美国 2530 160 12 128

24 149 Next plc 英国 2525NS 398 91 111 包括NEXT Directory业绩含部分商品目录销售额但主要是在线销售额

25 185 Williams-Sonoma Inc 美国 2523NS 507 64 115 包括无法单列的部分商品目录销售额

26 11 Target Corporation 美国 2510e 34 329 226

27 89 Staples Inc 美国 2500e 233 00 18 B2C电子商务估计销售额

28 66 Dixons Carphone plc 英国 2293e 159 100 264

29 na vente-priveecom 法国 2222e 1000 176 161

30 13 Metro Ag 德国 2172e 32 260 486

31 39 Sears Holdings Corporation 美国 2050e 82 na na

32 na Wayfair Inc 美国 2040 1000 852 801

33 78 L Brands Inc 美国 1922NS 158 62 25 包括商品目录销售额及电商销售额

34 236 HSN Inc 美国 1845e 500 71 95

35 123 NIKE Inc 美国 1841e 234 510 457

36 23 Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize)

荷兰 1828 43 299 378

37 28 J Sainsbury plc 英国 1813e 52 88 118

38 15 Lowes Companies Inc 美国 1770e 30 260 368

39 130 Office Depot Inc 美国 1750e 241 308 173 B2C电子商务估计销售额

40 na ASOS Plc 英国 1740 1000 172 235 仅零售销售额（不含第三方收入和送货单）

复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额合计 na = 无法提供 ne = 不存在

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

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2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注41 47 H amp M Hennes amp Mauritz AB 瑞典 1734e 80 365 347

42 na Bluestem Group Inc 美国 1720NS 1000 2978 ne

43 na Ocado Group plc 英国 1700 1000 167 166

44 41 Migros-Genossenschafts Bund 瑞士 1665 68 473 246

45 na Overstockcom Inc 美国 1658 1000 107 120

46 7 Carrefour SA 法国 1556e 18 78 92 不含2016年1月收购的Rue du Commerce的收入

47 na 当当网 中国 1450 1000 180 262 产品收入来自损溢表

48 74 J C Penney Company Inc 美国 1415e 112 155 -14

49 na LL Bean Inc 美国 1413e 883 100 74

50 181 Neiman Marcus Group LTD LLC 美国 1338 263 165 153

50强电子零售商复合增长率 157 196 220

1 复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额总计 na = 无法提供 ne = 不存在 数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

33

2017全球零售力量 | 章节标题

34

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

研究方法和数据来源

全球零售力量250强零售商依据2015财年（包括截至2016年6月为止的财年）的非汽车类零售收入对公司进行排名入选榜

单的标准并非是公司的大部分收入来自零售业务只要其零售

业务规模符合资格即可私募基金和其他投资公司不作为零售

实体本报告中的零售实体仅指个体经营公司

250强零售商榜单在编制过程中参考了大量资料财务信息及其

他的公司信息主要来自年度报告美国证监会文件以及在公司

新闻稿情况说明书或公司网站上获取的信息公司发布的信息

无法获取时则需借助公共资源包括行业报刊评估行业分析

报告和各种商业信息数据库

非美国零售商的大部分数据来自Planet Retail作为领先的行

业研究公司Planet Retail提供的全球情报分析新闻和数

据涵盖211个市场逾9000家零售和餐饮机构其在伦敦法兰

克福和波士顿均设有办公室欲了解更多信息敬请访问wwwplanetretailnet

集团收入可反映零售商母公司的合并净收入无论母公司本身

是否主要经营零售业务同样损益和总资产数据亦可反映母公

司的合并业绩若私营公司仅报告总营业额则使用该数据作为

集团收入并以ldquogrdquo作为脚注收入数据不包括仅享有少数股权

的公司的业务

本报告中零售收入数据仅反映公司合并净收入中的零售收入

因此可能反映所报告的收入数据的调整情况以排除非零售业

务收入如果零售商店提供餐饮服务或者如果餐厅位于公司店

内则零售收入包括餐饮销售额但不包括独立的餐饮服务餐厅业务零售收入亦包括与公司零售业务相关的服务销售额如

改建维修保养安装等燃料销售额会员费但是大部分

零售收入来自出售汽车燃料的零售商主要被视为加油站并未

纳入250强的考虑范畴零售收入包括零售商店的B2B销售额

如仓储式商店现购自运业务DIY仓储和汽车配件商店等

收入数据不包括特许经营许可经营或独立的合作成员店的零

售广告销售额但包括特许权使用费和加盟费或许可费集团收

入包括对网络业务以及独立商店的批发销售额零售收入包括

对附属商店成员店的批发销售额但不包括传统批发或其他商

对商收入（收入来自零售商店时除外）此种情况应予以单列

对于纵向一体化公司零售销售额代管批发场地销售额（如对

特许经营商店商场内的租赁商店摊位的销售额）以及其他零

售相关收入（如特许牌照费特许权使用费和手续费）均计入零

售收入

对于电子商务公司零售收入仅包含公司为名义卖家的B2C直接

销售额而不包含第三方销售额亦不包含第三方卖家手续费和

佣金

为统一按照零售收入业绩对公司进行排名非美国公司的收入

均转换为美元因此汇率会对结果造成一定影响OANDAcom网站可查询汇率数据各公司的业绩按照公司财年相应的

平均日汇率转换为美元但零售收入的2015年同比增长率和

2010-2015年复合年增长率均按照各公司的本国货币进行计

算

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

集团财务业绩

本报告采用销售额加权综合值而非算术平均值作为了解集团财

务业绩的主要方法因此相较于小型公司的业绩而言大型公

司的综合值贡献更大由于数据均转换成美元用于排名且便于

比较综合增长率也因币种变化而有所调整以抵消汇率变动的

影响尽管这些综合结果一般情况下与算术平均值形式相似但

能提供更好的代表值便于对标

集团财务业绩仅以具备数据的公司为依据并非所有公司都具

备所有类型的数据在计算集团盈利比率（净利润率和资产回报

率）时排除了主要收入并非来自其零售业务的250强公司原因

在于这些公司的合并利润主要反映的是非零售活动

另外值得注意的是针对既定年度所采用的每家公司的财务信

息截至财务报告原先发布之日准确无误尽管公司可能为反映

业务变化或由于会计变更对上一年度的业绩进行了重述但本

报告数据不体现此等重述内容

本研究并非会计报告其目的是准确反映某段时间的市场动态

及其对零售行业结构的影响有鉴于此个别公司的增长率可能

与其他公开结果有所出入

汇率对全球250强排名的影响

每年总体排名的变动通常受公司销售额升降的影响但在

其他条件不变的情况下如果2015年某种货币较美元走

弱则以该货币公布业绩的公司排名可能会低于2014年

反之以相对走强的货币公布业绩的公司其排名可能会上

升

2015年美元较各主要货币均走强这表明以下几点美国

经济增长强于其他发达国家美国利率更高预计欧洲和日

本将出台更加激进的货币政策以及预计美国将收紧货币

政策按公历计算欧元对美元贬值16英镑表现转好

但2015年仍下跌7随后在2016年6月23日脱欧公投之后

跌至30年来最低值2015年全年日元加元墨西哥比索

巴西雷亚尔南非兰特以及其他几乎全球零售商250强公布

业绩所用货币均持续走低其中俄罗斯卢布2015年对美元

下跌38跌幅最大

数据来源OANDA

36

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

屈臣氏集团 51Abercrombie amp Fitch Co 248Academy Ltd (dba Academy Sports + Outdoors) 193Advance Auto Parts Inc 100Aeon Co Ltd 14Agrokor dd 159Albertsons Companies Inc 17Aldi Einkauf GmbH amp Co oHG 8Amazoncom Inc 10American Eagle Outfitters Inc 247Apple Inc Apple Retail Stores 33Arcs Co Ltd 216Army and Air Force Exchange Service (AAFES) 134Ascena Retail Group Inc 189Associated British Foods plc Primark 117Auchan Holding SA (formerly Groupe Auchan SA) 16AutoZone Inc 93Axel Johnson AB Axfood Axstores 164Barnes amp Noble Inc 215Bauhaus GmbH amp Co KG 165Bed Bath and Beyond Inc 79Beisia Group Co Ltd 140Belk Inc 213百丽国际控股有限公司 145Berkshire Hathaway Inc Retailing operations 177Best Buy Co Inc 25BGFretail Co Ltd 227Bic Camera Inc 142Big Lots Inc 178BİM Birleşik Mağazalar AŞ 147BJs Wholesale Club Inc 75Burlington Stores Inc 179CampA Europe 124Canadian Tire Corporation Limited 112Carrefour SA 7Casino Guichard-Perrachon SA 19Cencosud SA 57Central Group 138Centres Distributeurs E Leclerc 26华润创业有限公司 54重庆百货大楼股份有限公司 192周大福珠宝集团有限公司 128Coach Inc 232Colruyt Group 120Compagnie Financiegravere Richemont SA 141Conad Consorzio Nazionale Dettaglianti Soc Coop arl 77Coop Danmark AS 167Coop Group 45Coop Italia 76Coop Norge the Group 184Coop Sverige AB 228Co-operative Group Ltd 87Coppel SA de CV 156Cosmos Pharmaceutical Corp 230Costco Wholesale Corporation 2CP ALL Plc 81CVS Health Corporation 12牛奶国际控股有限公司 85Dansk Supermarked AS 115Darty plc 218大商股份有限公司 195DCM Holdings Co Ltd 250Debenhams plc 241Deacutecathlon SA 94

Defense Commissary Agency (DeCA) 169Deichmann SE 180Delhaize Group SA (now Ahold Delhaize) 34Demoulas Super Markets Inc (dba Market Basket) 190Dicks Sporting Goods Inc 129Dillards Inc 143Dirk Rossmann GmbH 111Distribuidora Internacional de Alimentacioacuten SA (Dia SA) 99Dixons Carphone plc 66dm-drogerie markt GmbH + Co KG 106Dollar General Corporation 50Dollar Tree Inc 62Don Quijote Holdings Co Ltd (formerly Don Quijote Co Ltd) 150Dufry AG 152ELand World Ltd 173Edeka Group 18Edion Corporation 166El Corte Ingleacutes SA 73El Puerto de Liverpool SAB de CV 183E-MART Inc 86Emke Group Lulu Group International 153Empire Company Limited 53Esselunga SpA 125FamilyMart Co Ltd 245Fast Retailing Co Ltd 67FEMSA Comercio SA de CV 102Foodstuffs North Island Ltd 202Foot Locker Inc 126Forever 21 Inc 201GameStop Corp 104Gap Inc The 60Giant Eagle Inc 101Globus Holding GmbH amp Co KG 122国美电器 69Grandvision NV 244Groupe Adeo SA 55Groupe FNAC SA 205Grupo Comercial Chedraui SAB de CV 186Grupo Eroski 168Gruppo Eurospin 188GS Retail Co Ltd 174H amp M Hennes amp Mauritz AB 47HE Butt Grocery Company 44H2O Retailing Corporation 132Hermegraves International SCA 203Hobby Lobby Stores Inc 229Home Depot Inc The 6Home Retail Group plc 148Homeplus Co Ltd 163HORNBACH Baumarkt AG Group 225HSN Inc 236Hudsons Bay Company 114Hy-Vee Inc 105ICA Gruppen AB 83Iceland Topco Limited 220IKEA Group (INGKA Holding BV) The 27Inditex SA 43Ingles Markets Inc 238Isetan Mitsukoshi Holdings Ltd 90ITM Deacuteveloppement International (Intermarcheacute) 32Izumi Co Ltd 176J Sainsbury plc 28J C Penney Company Inc 74J Front Retailing Co Ltd 113

全球250强零售商（按公司字母排序）

37

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

京东商城 36Jeroacutenimo Martins SGPS SA 64John Lewis Partnership plc 65Jumbo Groep Holding BV 161Kering SA 137Kesko Corporation 131Kingfisher plc 59Kohls Corporation 52Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize) 23Kroger Co The 3Ks Holdings Corporation 172L Brands Inc 78Lawson Inc 217Lenta Group 212Liberty Interactive Corporation 97Life Corporation 182Loblaw Companies Limited 29Lojas Americanas SA 170Lotte Shopping Co Ltd 42Louis Delhaize SA 107Lowes Companies Inc 15LVMH Moeumlt Hennessy-Louis Vuitton SA 38Macys Inc 35Majid Al Futtaim Holding LLC 160Marks and Spencer Group plc 58Matsumotokiyoshi Holdings Co Ltd 200McKesson Corporation Celesio AG 194Meijer Inc 56Menard Inc 96Mercadona SA 48Metro Ag 13Metro Inc 98Michaels Companies Inc The 187Migros-Genossenschafts Bund 41Muumlller Holding Ltd amp Co KG 219Neiman Marcus Group LTD LLC 181Next plc 149NIKE Inc Direct to Consumer 123Nitori Holdings Co Ltd 233Nojima Corporation 231农工商超市（集团）有限公司 214Nordstrom Inc 68NorgesGruppen ASA 108Norma Lebensmittelfilialbetrieb Stiftung amp Co KG 249Office Depot Inc 130OJSC Dixy Group 198OReilly Automotive Inc 118Organizacioacuten Soriana SAB de CV 139Otto (GmbH amp Co KG) 92Overwaitea Food Group 243PETCO Animal Supplies Inc 208PetSmart Inc 127Pick n Pay Stores Limited 171PJSC Magnit 61统一超商股份有限公司 158PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 235PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 239Publix Super Markets Inc 30Ralph Lauren Corporation 224Reinalt-Thomas Corporation (dba Discount TireAmericas Tire) 211Reitan Group 135

Rewe Combine 22Rite Aid Corporation 37Ross Stores Inc 80S Group 91SACI Falabella 88Save Mart Companies (formerly Save Mart Supermarkets) The 206Savola GroupPanda Retail Company 240Schwarz Unternehmenstreuhand KG 4Sears Holdings Corporation 39Seven amp i Holdings Co Ltd 20上海百联集团股份有限公司 121Sherwin-Williams Company Paint Stores Group The 133Shimamura Co Ltd 196Shoprite Holdings Ltd 110SHV Holdings NV Makro 207Signet Jewelers Limited 144SM Investments Corporation 191Smart amp Final Stores Inc 222SMU SA 246Sonae SGPS SA 175Southeastern Grocers LLC 84SPAR Group Limited The 155Spar Holding AG 95Sports Direct International plc 221Sprouts Farmers Market Inc 242Staples Inc 89Stater Bros Holdings Inc 209Steinhoff International Holdings NV 72Sundrug Co Ltd 210苏宁云商集团股份有限公司 46SuperValu Inc 103Systegraveme U Centrale Nationale 49Takashimaya Company Ltd 136Target Corporation 11Tengelmann Warenhandelsgesellschaft KG 109Tesco PLC 9Tiffany amp Co 226TJX Companies Inc The 31Tokyu Corporation 237Toys R Us Inc 82Tractor Supply Company 151Tsuruha Holdings Inc 199Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 234UNY Group Holdings Co Ltd 116Valor Holdings Co Ltd 223唯品会控股有限公司 157Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co) 5Wal-Mart Stores Inc 1Wegmans Food Markets Inc 119Wesfarmers Limited 21Whole Foods Market Inc 63Williams-Sonoma Inc 185WinCo Foods LLC 154Wm Morrison Supermarkets PLC 40Woolworths Holdings Limited 197Woolworths Limited 24X5 Retail Group NV 71XXXLutz Group 204Yamada Denki Co Ltd 70Yodobashi Camera Co Ltd 162永辉超市股份有限公司 146

38

2017全球零售力量 | 尾注

1 Fortune Amazon Amazon Prime is gaining steam posing an even bigger threat to Walmart Target 3 December 2015 httpfortunecom20151203amazon-prime-walmart-target

2 Fastcompanycom Cuyana The clothing brand that plans to scale by asking women to buy fewer things 30 June 2016 httpswwwfastcompanycom3061008cuyana-the-clothing-brand-that-plans-to-scale-by-asking-women-to-buy-fewer-things

3 The Washington Post Shoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers 8 January 2016 httpswwwwashingtonpostcombusinesseconomyshoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers20160107eaa80b5a-b4a7-11e5-a76a-0b5145e8679a_storyhtml

4 The Huffington Post HampM What HampM doesnrsquot want you to be lsquoconsciousrsquo about 31 October 2016 httpwwwhuffingtonpostcomentrywhat-hm-doesnt-want-you-to-be-conscious-about_us_581252a3e4b09b190529c1fe

5 FT Unilever Tea time again in London as Unilever brews up a drinks revival 29 April 2014 httpwwwftlk20140429tea-time-again-in-london-as-unilever-brews-up-a-drinks-revival

6 Forbes Vipshop Meet Vipshop the highest valued Chinese e-commerce stock 26 November 2013 httpwwwforbescomsiteshengshao20131126 meet-vipshop-the-highest-valued-chinese-e-commerce-stock14579f3f3ea4

7 Stanford Business HSN How Mindy Grossman turned around HSN 5 June 2014 httpswwwgsbstanfordeduinsightshow-mindy-grossman-turned-around-hsn

8 Business Insider Amazon 22 charts that show the incredible growth of Amazon Prime 1 May 2016 httpwwwbusinessinsidercomthe-incredible-growth-of-amazon-prime-2016-4

9 Ecommerce News The state of online grocery retail in Europe 9 July 2015 httpsecommercenewseuthe-state-of-online-grocery-retail-in-europe

10 Dallas News In the bag Sprouts pairs with Amazon for Dallas grocery deliveries 2 June 2016 httpwwwdallasnewscombusinessbusiness20160602in-the-bag-sprouts-pairs-with-amazon-for-dallas-grocery-deliveries

11 Lowersquos Lowersquos introduces LoweBot ndash the next generation robot to enhance the home improvement shopping experience in the Bay area 30 August 2016 httpsnewsroomlowescomnews-releaseslowesintroduceslowebot-thenextgenerationrobottoenhancethehomeimprovementshoppingexperienceinthebayarea-2

12 eBay Virtual reality department store httpsvrebaycomau

13 Wal-Mart Stores Inc Walmart continues sharpened focus on portfolio management 15 January 2016 Press release retrieved

from httpnewswalmartcomnews-archive20160115walmart-continues-sharpened-focus-on-portfolio-management

14 The Kroger Co Kroger completes tender offer of shares of Roundyrsquos 18 December 2015 Press release retrieved from httpirkrogercomfileIndexKeyFile=32304683

15 Walgreens Boots Alliance Inc Walgreens and Alliance Boots complete step 2 of merger to form first global pharmacy-led health and wellbeing enterprise 31 December 2014 Press release retrieved from httpwwwwalgreensbootsalliance comnewsroomnewswalgreens-and-alliance-boots-complete-step-2-of-merger-to-form-first-global-pharmacy-led-health-and-wellbeing-enterprisehtm

16 Tesco PLC Interim Results 20152016 7 October 2015 News release retrieved from httpswwwtescoplccomnewsnews-releases2015interim-results-20152016

17 Metro AG METRO GROUP successfully concludes sale of Galeria Kaufhof 30 September 2015 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeenmediapress-releases20150930metro-group-successfully-concludes-sale-of-galeria-kaufhof

18 Metro AG METRO Cash amp Carry sells parts of the Danish business to Euro Cater 10 October 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relations ir-news20141010metro-cash-and-carry-sells-parts-of-the-danish-business-to-euro-cater

19 Metro AG METRO GROUP divests wholesale activities in Greece 25 November 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20141125metro-group-divests-wholesale-activities-in-greece

20 Metro AG METRO GROUP completes sale of METRO Cash amp Carry Vietnam to TCC 7 January 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20160107metro-group-completes-sale-of-metro-cash-carry-vietnam-to-tcc

21 Metro AG METRO GROUP prepares demerger into two independent strong wholesale and retail groups 30 March 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeen investor-relationsir-news20160330metro-group-prepares-demerger-into-two-independent-strong-wholesale-and-retail-groups

22 Albertsons Companies Inc Albertsons and Safeway complete merger transaction 30 January 2015 Press release retrieved from httpwwwalbertsonscomalbertsons-and-safeway-complete-merger-transaction

23 Dollar Tree Inc Dollar Tree completes acquisition of Family Dollar 6 July 2015 Press release retrieved from httpcorporate familydollarcompagesnewsjuly2015aspx

尾注

21

2017全球零售力量 | 地域分析

2015财年北美零售商在250强中占比超过三分之一平均零售

收入233亿美元其总收入占所有250强总零售收入近一半该

地区零售企业的复合收入增长率为52净利润率为32与

250强的总体水平持平但该地区的零售商向来更善于利用资产

来盈利历史上就曾出现过这样的情况2015年北美零售商的

资产回报率创下64的纪录美国零售商为北美地区贡献了绝

大部分的业绩因此美国的零售业绩可大致反映该地区的零售

状况

总体来看250强中北美零售商的全球化水平相对较低尽管北

美地区零售商的业务平均分布率为92国家地区但仅有136的合并零售收入来自境外40以上的北美零售商仍仅拥有国

内业务

亚太地区零售商投资国际业务的步伐明显减慢2015财年59家亚太地区零售商进入250强榜单其中约90的复合零售收入

来自国内近半数的零售商无境外零售收入亚太地区零售商

的业务平均分布率仅为38个国家地区而250强零售商的平均

水平为101个国家地区此外尽管亚洲经济增速放缓但该地

区零售商仍保持73的强劲增长此外该组别零售商的盈利能

力仍不足净利润率下滑至14

2015财年中国大陆和香港（本分析将中国大陆与香港合并考

虑）零售商的合并收入实现了该地区的最高增长129但净

利润率仅增长07中国最大的零售商京东对这一结果有巨大

影响如果本分析不包括这家快速扩张但却不盈利的电商巨头

中国大陆香港的复和增长率将会减少一半多仅为61但净

利润率将增加至26

2014年全国性的消费税上调一度使日本零售业进入寒冬使消

费需求受到抑制2015财年日本250强零售商的复合收入增长

率回升至69净利润率为24表明大部分日本零售商盈利

能力提升

非洲中东地区的零售业发展迅速逐步崛起的非洲中产阶层

为零售业的现代化发展做出了巨大贡献很多非洲国家目前正

处于向消费驱动型经济转型的过程中中东地区仍是零售商的

理想投资目的地2015财年非洲中东地区的零售商收入增长

191净利润率为58在五个地域组别中位居首位该地区

250强零售商业务范围广2015财年9家250强零售商的业务平

均分布率为113个国家地区境外零售收入占合并零售收入的

三分之一以上

拉美地区的零售业继续维持强劲增长和高于平均水平的盈利

能力该地区零售商的复合零售收入增长率为113净利润

率为40仅次于非洲中东地区两项均排名第二除Grupo Comercial Chedraui在美国西南部的连锁超市业务以外2015财年拉美地区9家零售商的所有零售收入均来自本地区其中约

四分之一的零售收入来自本地区其他国家

22

2017全球零售力量 | 章节标题

23

2017全球零售力量 | 产品子行业分析

产品子行业分析本报告按照主要零售产品子行业以及地理位置分析零售业绩分析采用了四个子行业

服装服饰快速消费品耐用及休闲品以及多元化经营如果公司一半及以上的零售

收入来自某个广义的产品类别则将其归类为三大特定产品子行业之一如果三个特定

产品子行业均未占到公司零售收入至少50的份额则视其为多元化经营

公司数量

平均零收入（百万美

元）占250强公司

比重占250强收

入比重境外业务零售收

入占比业务分布国家

平均数量仅国内经营公

司占比

250强 250 $17234 1000 1000 228 101 332

服装服饰 45 $9366 180 98 320 260 133

快速消费品 133 $21576 532 666 215 59 391

耐用及休闲品 50 $14124 200 164 238 79 320

多元化经营 22 $14141 88 72 203 80 409

2015财年产品子行业概况 2015财年产品子行业全球化程度

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

服装服饰类零售商继续领先其他产品子行业

250强中服装服饰类零售商的零售收入增长率连续

第三年继续领先其他产品子行业2015财年榜单上

的45家该类零售企业复合零售收入增长77从历

史数据来看服装服饰类零售商的盈利情况向来最

可观2015年也不例外净利润增长率达到71

世界上大多数的大型服装服饰类零售商已开始了国际化业务扩

张2015财年该子行业约有三分之一的复合零售收入来自

境外市场而对所有的250强而言境外零售收入占比不足四

分之一服装服饰类零售商的业务平均分布率为26个国家地区远多于其他产品子行业尽管服装服饰类零售商的全球化

程度最高但他们普遍规模较小平均零售收入仅为94亿美

元约为250强零售商平均零售收入的一半

24

2017全球零售力量 | 产品子行业分析

1销售额加权和货币调整后的复合增长2复合年增长率

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

目前快速消费品类零售商在250强中规模最大数量

最多平均零售收入约为216亿美元2015财年该子

行业有133家零售商进入250强榜单占据榜单过半

的位置贡献了三分之二的零售收入收入方面该

组别零售商的零售收入实现50的稳定增长利润方面复合

净利润率为21延续了该子行业利润率低的特点

由于百货行业持续整合曾经出现在250强榜单上的快速消

费品零售企业不断被兼并收购包括Safeway（2015年1月被

Albertsonrsquos Holdings收购）22Family Dollar Stores （2015年7月被Dollar Tree收购）23和Roundyrsquos（2015年12月被

Kroger收购）24此外2015年美国曾经最大的超市AampP也在

经营156年之后停止营业开始出售旗下资产25而2015财年9家来自快速消费品子行业的新上榜企业的盈利远超过了上述零

售企业的亏损（参见第25页）2016年行业整合仍在继续如

全球最大的两家食品零售商 Ahold和 Delhaize groups合并组

成Ahold Delhaize尽管这两家零售企业在2015财年的合并收

入已高达700亿美元但由于2015财年年末其仍为两家独立的

公司因此本报告将分别列示其零售收入虽然欧洲食品零售

商占据了榜单的大多数位置但这样的合并业绩已能排到250强的第13名26

10

4

0

8

6

2

-2

2010-2015财年零售收入复合年增长率2

2015财年零售收入增长率零售收入增长

2015财年资产回报率

2015财年净利润率净利润率

250强 服装服饰 耐用及休闲品 多元化经营快速消费品

50

62

51

60

13

30

71

21

36

22

52

77

50

76

-11

46

81

36

56

30

2015财年按主要产品子行业划分的零售收入增长和盈利能力1

自2010年全球经济从金融危机中恢复耐用及休闲

品类零售商便一直维持着相对强劲的增长2015财年该组别零售商的复合零售收入增长76大多数

耐用及休闲品类零售商实现盈利复合净利润率为

36（注Apple Inc 的盈利比率不包含在内详见第34页ldquo

研究方法rdquo）然而各公司的业绩也各不相同在收入方面电

商巨头Amazoncom 和京东大大提高了该组别零售商的复合

收入增长率抵消了该子行业50家公司中13家公司的负增长

但同时他们的盈利能力却低于该子行业的总体盈利能力

总体而言多元化经营的零售商一直保持着缓慢的增

长如果三个特定产品子行业均未占到公司零售收入

至少50的份额则视其为ldquo多元化经营rdquo从2010年至2015年该组别中22家公司的年复合零售收入仅

增长132015和2014财年由于三家规模最大的多元化经

营的零售商中2家收入减少该组别的复合零售收入减少由于

持续转型2015年德国Metro Group的销售业绩连续第三年下

滑跌幅为61同时2015年Sears Holdings 的销售收入连

续第9年下滑减少194

25

2017全球零售力量 | 新上榜企业

新上榜企业

250强 公司名称 所属国家和地区 主要经营业态 2015财年零售收入

163 Homeplus Co Ltd 韩国 HypermarketSupercenterSuperstore ne

208 PETCO Animal Supplies Inc 美国 Other Specialty 51

222 Smart amp Final Stores Inc 美国 Cash amp CarryWarehouse Club 124

227 BGFretail Co Ltd 韩国 ConvenienceForecourt Store 287

229 Hobby Lobby Stores Inc 美国 Other Specialty 27

231 Nojima Corporation 日本 Electronics Specialty 865

234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 Other Specialty 212

235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 印度尼西亚 ConvenienceForecourt Store 201

236 HSN Inc 美国 Non-Store 29

239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 印度尼西亚 ConvenienceForecourt Store 155

240 Savola GroupPanda Retail Company 沙特阿拉伯 HypermarketSupercenterSuperstore 109

242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 Supermarket 211

247 American Eagle Outfitters Inc 美国 ApparelFootwear Specialty 73

2015财年新上榜企业

ne =不存在（由合并或剥离产生）

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

2015财年13家零售企业第一次进入250强榜单Homeplus名列第163位在新上榜企业中排名最高2015年10月为改进

公司资产负债表Tesco将其在韩国的连锁百货商店售予投资

者27 2016年1月CVC Capital Partners 和 Canada Pension Plan Investment Board 通过私人股本对私人股本交易收购

Petco Animal Supplies进入榜单第208名28在做出出售决定

之前该公司于2015年8月提交的S-1证券上市注册登记表表明

其实际收入超过上年预期水平根据Petco公布的业绩情况这

家宠物专卖零售商自2011财年起从未落出250强榜单之外

新上榜企业中5家企业来自新兴国家7家来自美国美国零售商

在榜上的垄断一定程度上是因为美元走高由于排名数据按美

元计价徘徊在榜单末尾的美国零售商排名上升超过了来自其

他国家的零售商新上榜的美国零售商包括

bull 非会员仓储式商店运营商Smart amp Final

bull 工艺品零售商Hobby Lobby Stores

bull 美容连锁店Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance

bull 电视购物产品目录和互联网零售商HSN

bull 专供新鲜自然有机且无麸质产品的社区连锁杂货店

Sprouts Farmers Market

bull 商场服装零售商American Eagle Outfitters

2015财年新兴市场零售商首次进入250强榜单其中3家是发

展迅速的连锁便利店在韩国有超过8000家CU专营店的零售

商BGF印度尼西亚最大两家的便利杂货店零售商Indomarco Prismatama（品牌名称为Indomaret）和Sumber Alfaria Trijaya（主要的品牌名称为Alfamart）在中东地区Savola Group旗下的 Panda Retail Company在沙特阿拉伯和阿联酋

拥有大卖场超市和便利店等各类业态

2015年3月日本消费电子产品和家用电器零售商Nojima Corp也在收购日本第五大手机零售商ITX Corp之后进入了250强榜

单29

26

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

全球零售力量高成长50强高成长50强的评选依据是2010至2015年的复合年收入增长率高成长50强上榜公司

中多家公司同时跻身2015财年高成长50强零售商榜单此类零售公司形成ldquo精英公

司rdquo群体在名单上采用斜体加粗方式标注

电子商务和并购活动是高成长50强零售商的主要增长动力

2010至2015年高成长50强零售收入的复合年增长率为

222mdashmdash是250强整体增长率的四倍以上高成长50强零售

商增速强劲在很大程度上是由于电商市场快速扩张以及重大并

购活动不断增加高成长50强中超过三分之二的公司（34家公司）同时跻身2015财年高成长50强零售商榜单高成长50强零售收入的复合同比增长率为259mdashmdash是250强整体增长

率的五倍高成长50强的入选条件是零售商2010至2015年的

复合年收入增长率不低于123

然而高销售额并未转化为高利润率高成长50强零售商

2015财年的复合净利润率为26250强的复合净利润率为

30尽管公布营收业绩的公司中仅有4家公司出现净亏损

但高成长50强榜单中有三家大型企业（京东商城Albertsons CompaniesAmazoncom）利润率较低或陷入负盈利这对

高成长50强的整体利润率造成重大影响注计算集团利润

率时排除了主要收入并非来自零售业务的250强公司原因

在于此类公司的合并利润主要反映的是非零售业务

电子商务是两大高成长零售商（中国电子零售商唯品会和京东

商城）的唯一发展重点唯品会在中国率先推出闪购模式自

2008年成立以来唯品会迅速吸引大批消费者和品牌合作伙

伴且二者数量不断增加京东商城是中国最大的线上直销公

司其于2015年推出俄语网站以此促进海外市场的销售增

长30 Amazoncom是250强中专营电商业务的另一家公司

自2004年德勤开始研究高成长50强零售商以来Amazoncom就名列该榜单之上中国的消费性电子产品与家用电器零

售商苏宁云商集团在门店销售额不断下滑的情况下大力拓展

电商业务苏宁云商集团2015年的线上销售额增长95占

公司销售总额的比例超过三分之一在很大程度上推动了公

司发展31

高成长50强中大多数美国公司均通过并购活动而在榜单中争

得一席之地Albertsons于2015年1月收购Safeway规模扩

大近两倍32 Dollar Tree于2015年7月与Family Dollar Stores完成合并以此增强发展潜力33 Ascena Retail Group于2012年收购Charming Shoppes又于2015年8月收购ANN Inc力求吸引更多职业女性34 Signet Jewelers于2014年收

购Zale Corp自此之后公司不断发展35

通过并购活动跻身高成长50强榜单的其他公司中

bull 家具与家居用品零售商Steinhoff于2015年3月收购南非的

Pepkor集团以此将其折扣业务范围扩大到服装行业36

bull 墨西哥便利店运营商FEMSA Comercia于2015年9月收购南

美连锁药店龙头Grupo Socofar多数股权37

bull 瑞士免税店运营商Dufry Group于2015年8月收购意大利运

营机场和旅游商店的World Duty Free控股权38

bull 日本消费性电子产品与家用电器零售商Nojima Corp于2015年3月收购日本第五大手机零售商ITX Corp39

bull 克罗地亚最大的零售商Agrokor于2014年6月成功收购斯洛

文尼亚食品零售商Mercator控股权随后收购小股东所持股

权进一步提高持股比例40

bull 日本百货公司H2O Retailing Group于2014年6月与日本大卖

场及超市运营商Izumiya实现合并力求扩大市场份额41

27

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

增长排名 250强排名 公司名称所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元） 主要经营业态

2010-2015财年零售收入复合年增长率1

2015财年零售收入增长

2015财年净利润率

1 157 唯品会控股有限公司 中国 6084 无店铺销售 1846 644 38

2 36 京东商城 中国 26991 无店铺销售 813 545 -52

3 17 Albertsons Companies Inc 美国 58734 超市 741 1159 -09

4 164 Axel Johnson AB Axfood Axstores 瑞典 5853 大卖场购物中心超级市场 492 71 24

5 242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 3593 超市 474 211 36

6 72 Steinhoff International Holdings NV 南非 13155 其他产品专卖店 445 392 90

7 84 Southeastern Grocers LLC 美国 11145e 超市 346 19 na

8 198 OJSC Dixy Group 俄罗斯 4473 超市 335 191 02

9 61 PJSC Magnit 俄罗斯 15677 便利店前院商店 320 243 62

10 244 Grandvision NV 荷兰 3560 其他产品专卖店 291 138 72

11 212 Lenta Group 俄罗斯 4181 大卖场购物中心超级市场 290 303 41

12 239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart)

印度尼西亚 3620 便利店前院商店 280 155 10

13 146 永辉超市股份有限公司 中国 6469 大卖场购物中心超级市场 276 144 14

14 81 CP ALL Plc 泰国 11890 便利店前院商店 240 93 34

15 33 Apple Inc Apple Retail Stores 美国 28000e 电子产品专卖店 234 305 228

16 235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret)

印度尼西亚 3709 便利店前院商店 231 201 15

17 123 NIKE Inc Direct to Consumer 美国 7857 服装鞋类专卖店 223 184 116

18 234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 3715 其他产品专卖店 221 212 82

19 147 BİM Birleşik Mağazalar AŞ 土耳其 6439 折扣店 215 205 33

20 62 Dollar Tree Inc 美国 15498 折扣店 214 802 18

21 10 Amazoncom Inc 美国 79268 无店铺销售 208 131 06

22 197 Woolworths Holdings Limited 南非 4518 百货商店 205 150 67

23 138 Central Group 泰国 7029e 百货商店 196 149 na

24 102 FEMSA Comercio SA de CV 墨西哥 9572 便利店前院商店 194 381 na

25 71 X5 Retail Group NV 俄罗斯 13378 折扣店 187 276 18

26 152 Dufry AG 瑞士 6204 其他产品专卖店 187 467 -06

27 153 Emke Group Lulu Group International 阿拉伯联合酋长国

6200e 大卖场购物中心超级市场 173 69 na

28 246 SMU SA 智利 3538 超市 168 178 00

29 231 Nojima Corporation 日本 3782 电子产品专卖店 163 865 29

30 155 The SPAR Group Limited 南非 6195 超市 161 346 19

31 67 Fast Retailing Co Ltd 日本 14239 服装鞋类专卖店 156 216 70

32 159 Agrokor dd 克罗地亚 6025 超市 156 496 24

33 189 Ascena Retail Group Inc 美国 4803 服装鞋类专卖店 151 03 -49

34 203 Hermegraves International SCA 法国 4310e 服装鞋类专卖店 151 176 202

35 132 H2O Retailing Corporation 日本 7231 百货商店 145 85 15

36 227 BGFretail Co Ltd 韩国 3832 便利店前院商店 144 287 35

2010-2015财年高成长50强零售商

名称斜体加粗的公司亦为2015年高成长50强零售商高成长50强和全球250强复合净利润率不包括不以零售业务为主的公司业绩

1复合年增长率 收入包括批发和零售销售额e = 估计

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

28

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

增长排名 250强排名 公司名称所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元） 主要经营业态

2010-2015财年零售收入复合年增长率1

2015财年零售收入增长

2015财年净利润率

37 117 Associated British Foods plc Primark 英国 8307 服装鞋类专卖店 144 80 41

38 156 Coppel SA de CV 墨西哥 6146e 百货商店 143 100 na

39 170 Lojas Americanas SA 巴西 5479 折扣百货商店 138 110 14

40 144 Signet Jewelers Limited 百慕大 6538 其他产品专卖店 137 142 71

41 221 Sports Direct International plc 英国 4018 其他产品专卖店 136 26 96

42 230 Cosmos Pharmaceutical Corp 日本 3788 药店 135 95 28

43 88 SACI Falabella 智利 10748 百货商店 134 99 74

44 38 LVMH Moeumlt Hennessy- Louis Vuitton SA

法国 25605 其他产品专卖店 132 178 112

45 174 GS Retail Co Ltd 韩国 5341 便利店前院商店 127 250 26

46 161 Jumbo Groep Holding BV 荷兰 5909 超市 125 -27 08

47 110 Shoprite Holdings Ltd 南非 9038 超市 125 144 37

48 46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 21814 电子产品专卖店 124 244 06

49 57 Cencosud SA 智利 16198 超市 124 18 21

50 177 Berkshire Hathaway Inc Retailing operations

美国 5235e 其他产品专卖店 123 184 116

高成长50强销售额加权和货币调整后的复合增长率 222 259 26

250强销售额加权和货币调整后的复合增长率 50 52 30

名称斜体加粗的公司亦为2015年高成长50强零售商高成长50强和全球250强复合净利润率不包括不以零售业务为主的公司业绩

1复合年增长率 收入包括批发和零售销售额e = 估计

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

29

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

全球50强电子零售商本报告中的电子零售仅指B2C电子商务即公司自有库存并向消费者直接销售以经营

电子交易平台或电子商务服务为主的公司并未纳入50强电子零售商分析因为此类公司

的收入主要来自第三方（消费者或其他自有库存的公司）销售服务费和佣金而非直接

来自商品销售

电子商务改变全球零售业格局

电子商务依然是零售业的主要增长引擎随着电子商务市场份

额不断扩大其正在改变全球零售业格局为更好地了解数字化

渠道对于零售收入增长的影响德勤特此分析了全球零售力量

250强的电商业务并审查了全球50强电子零售商的年度排名

电子商务浪潮促使众多零售商不断加强线上竞争力因此他们

需要重新评估其实体店的规模和作用

电子商务推动250强收入增长

250强零售商中有182家公司2015财年的电子商务销售额数据

可供分析之用（由公司自行发布或由Planet RetailInternet Retailer或其他资源进行评估）分析此类公司可以得出如下结

论

bull 随着点击提货服务迅速崛起开展线上业务的零售商（包括主

营食品销售的零售商）越来越多250强中未设立交易网站的

零售商数量在2015财年持续下降至31家此类公司大多为超

市折扣店或便利店运营商

bull 就经营电商业务的零售商而言其线上销售增速放缓但仍

高于整体收入增速250强中有151家公司经营电商业务其

2015财年线上销售额复合增长率为183mdashmdash是这些公司

零售收入总额增长率（41）的45倍相较之下这些公司 2014年的电商增长率为2032013年为211若在分析过

程中剔除Amazoncom京东商城和唯品会mdashmdash250强中专营

线上业务的三家零售商则上述公司2015年的电商增长率降

至155整体增长率降至35

bull 尽管线上销售增速放缓但仍有越来越多的零售商转向数字

化渠道2015财年电子商务占250强中电商公司综合零售收

入的比例为872014年为762013年为62除去专营

电商业务的三家公司外2015年线上销售额占零售收入总额

的比例下降至56

bull 对于众多250强零售商而言电子商务是收入增长的主要动

力2015财年经营线上业务的151家公司的数字化销售额占

其综合零售收入的比例为353（剔除Amazon京东商城和

唯品会之后为225）线上销售是其中62家零售商实现增长

的主要渠道（即使不是唯一渠道）

bull 拥有电商网站的零售商中超过四分之一的零售商（41家公

司）2015财年的零售收入出现负增长其中大多数公司（33家零售商）的电商销售额帮助弥补了合同销售额而另外12家零

售商正是因为电商业务才得以成功避免负增长

250强零售商在50强电子零售商榜单中占据主导地位

除了确定和分析全球250强零售商德勤每年亦会评选全球50强电子零售商对50强电子零售商的分析显示

bull 全球零售力量250强在50强电子零售商榜单中依然占据主导

地位2015财年50强电子零售商中80的公司（40家公司）

跻身250强零售商榜单

bull 50强电子零售商中的绝大多数公司位于美国（26家）或欧洲

（19家）另外5家公司位于新兴市场国家（4家中国公司1家巴西公司）尽管一些大型的增速最快的电商公司位于亚洲

但该地区主要的电商模式是电子交易平台而非电子零售商此

类第三方交易平台未被纳入50强电子零售商分析

bull 50强电子零售商中共有12家是无店铺或网络专营零售商

包括2015财年50强电子零售商中新上榜的两家美国公司

全球最大的家居装饰品网站Wayfair以及服务于中低收入

消费者销售多品牌服装和日用品的线上零售商Bluestem Group

bull 并购活动助力另外两家公司跻身2015年的50强电子零售商榜

单瑞士最大的零售商合作社Migros于2015年4月收购瑞士

线上市场龙头企业Digitec Galaxus控股权自此之后Migros电商销售额增加47342 Neiman Marcus于2014年10月收

购德国线上时装零售商mytheresacom该网站某些月份的

收入促进了Neiman Marcus 2015财年的业绩增长43

30

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

bull 有5家公司在2015年跌出50强电子零售商榜单俄罗斯电子零

售龙头企业Ulmart以及法国国际零售集团Auchan受货币贬

值影响而跌出以美元计价的50强电子零售商榜单电脑硬件

及软件线上零售商Newegg正在实施战略调整从第一方卖

家转型为第三方交易平台Lands End 2015财年的非门店销

售额下降8因此跌出50强电子零售商榜单Toys R Us被Neiman Marcus Group超越即便是83的电商销售额增长

率亦不足以保证其继续位列50强电子零售商排名之中

bull 电商销售额占50强电子零售商复合零售收入的157mdashmdash几

乎是全球250强中电商销售额比例（87）的两倍

bull 50强电子零售商2015财年电商销售额的复合增长率为196

与2011至2015年50强电子零售商220的复合年增长率相比

呈现小幅下降

零售商重新审视实体店角色

电子商务浪潮正在逐步而全面的改变零售业格局随着线上销

售额增速超过零售销售额整体增速零售商正在减少实体店数

量增加电商比重考虑到电子商务对门店销售额造成不利影

响许多零售商接连关闭众多规模过大的门店转向规模更小

更加灵活的经营形势实体店被赋予全新作用零售商店在全

渠道战略中的地位日渐突出可充当跨渠道物流配送中心在线

订单装货站以及退换货处理中心亦可作为产品展示中心和客

户提货渠道

上述类型的零售商数量不断增加Macys是其中一家百货商店

及服装零售商在购物中心客流下降的情况下Macys拟大幅

减少实体店数量2016年8月Macys宣布将要关闭约100家Macys全品类商店因为近几年内这些商店的销售额和利润率

在多数情况下处于稳步下降状态其中多数商店预计将于2017年初关闭Macys计划提升剩余门店的购物体验并加速投资

于数字化和移动技术44

除购物中心之外不断下降的门店销售额亦促使城郊大卖场运

营商重新审视他们的扩张计划Lowes和Target均认为在城

市地区开设规模更小更加灵活的门店是一个机遇其规模和

商品种类将根据社区人口构成进行调整与Target平均规模为

145000平方英尺的门店相比其新店规模通常不足50000平方

英尺Target正在计划开设数百家规模更小的门店截至2016年11月中旬已有30家门店处于运营阶段45

Lowes于2015年推出全新城市理念首次进入曼哈顿零售市

场便开设两家门店46门店占地30000平方英尺mdashmdash约为其

大卖场规模的四分之一mdashmdash其产品适合较为狭小的城市生活空

间包括来自Lowes新供应商的商品消费者可利用三维成像技

术查看与实物大小相同的产品（例如家用电器）并观察其内部

构造门店内的高科技触摸屏可让消费者浏览Loews的所有商

品并可立刻下单订购

在中国随着大卖场数量接近饱和经济趋冷以及电子商务的

快速崛起均对众多传统零售商造成严重威胁许多公司正在重

新审视其扩张计划并试图将其自身定位为严肃的电商竞争者

因此线上线下融合的趋势日益增强

Carrefour在中国采取多渠道多业态的发展趋势为消费者提

供更加多样化更加灵活的购物选择为满足中国消费者对于

便利性的强烈期望Carrefour再次转变业务重点从传统的大

卖场业务转向规模更小的经营业态包括Carrefour Express便利店和Carrefour Easy（一种规模较小的社区超市）Easy门店

入口处装有LED显示屏消费者可扫描二维码并购买店内无货

产品Carrefour于2015年6月在中国上线通过实体店提供线

上销售商品并处理在线订单的退换货情况47

2015年8月中国最大的消费性电子产品与家用电器零售商苏宁

云商集团与中国最大的商业地产开发商大连万达商业地产达成

合作力促电子零售与实体店相互融合48随着经济增速放缓

线上竞争加剧万达决定关闭其在全国各个购物中心作为关键

承租人运营的约90家百货商店中近一半的门店并利用这些空

间开设全新的苏宁门店这些所谓的ldquo云rdquo商店将根据各个购

物中心人口数量和消费特点量身打造产品组合为加强产品阵

容约一半的门店将专门设置一个区域供消费者观看触摸和

体验可在线订购送货上门的产品苏宁门店通常会提供20000至30000库存单位的商品但苏宁可在线提供1500万库存单位

的商品在未来几年内苏宁计划将1600个门店中的600个门

店转变为此种经营业态云商店亦将开设于全新的万达广场购

物中心内

与万达签订协议的一个月前苏宁与阿里巴巴宣布达成战略合

作此次合作中电商巨头阿里巴巴持有其零售竞争对手苏宁

20的股份49获得投资后苏宁在阿里巴巴的天猫平台上开设

旗舰店此次合作将阿里巴巴的电商资产和大规模线上流量与

苏宁的实体店分销机构和售后服务中心相结合使消费性电子

产品和家用电器的购买对于消费者而言更加便捷

31

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注1 10 Amazoncom Inc 美国 79268 1000 131 172 净产品销售额数据来自损溢表（即

Amazon是名义卖家mdashmdash不含第三方销售额）

2 36 JDcom Inc 中国 26991 1000 545 683 线上直销额来自损溢表

3 33 Apple Inc 美国 24368e 465 182 269

4 1 Wal-Mart Stores Inc 美国 13700 28 123 210

5 46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 8095e 371 950 709

6 92 Otto (GmbH amp Co KG) 德国 7181 680 05 51 若35I的电商零售业务于2016年转让且剔除公司上年度收入则其2015财年增长率为88

7 9 Tesco PLC 英国 6539e 81 90 129

8 157 唯品会控股有限公司 中国 6084 1000 644 1277 产品收入来自损溢表

9 97 Liberty Interactive Corporation 美国 5146 515 -10 71 包括QVCcom和公司其他电子零售公司公司于2014年12月出售Provide Commerce于2015年7月出售Backcountrycom于2015年10月收购zulily

10 35 Macys Inc 美国 4850e 179 na na

11 6 The Home Depot Inc 美国 4690e 53 254 382

12 25 Best Buy Co Inc 美国 4000 101 135 151 国内市场线上收入

13 19 Casino Guichard-Perrachon SA

法国 3756 73 -24 110 Cnova经营分部

14 2 Costco Wholesale Corporation 美国 3500e 30 176 161

15 na Zalando SE 德国 3286 1000 336 552

16 148 Home Retail Group plc 英国 3040e 474 08 65 若Homebase于2016年2月转让且剔除公司上年度收入则其2015财年增长率为49

17 65 John Lewis Partnership plc 英国 3002e 202 131 251

18 68 Nordstrom Inc 美国 2832 201 202 267 包括Nordstromcom Nordstromrackcom和 HauteLook

19 52 Kohls Corporation 美国 2800e 146 300 296

20 na Shop Direct Group 英国 2763e 1000 258 104

21 170 Lojas Americanas SA 巴西 2755NS 503 132 208 B2W - Companhia Digital

22 26 Centres Distributeurs E Leclerc 法国 2613e 67 200 552 通过ELeclerc Drive（在线下单和从Drive取货）+ 非杂货专卖店电商实现的销售额

23 60 The Gap Inc 美国 2530 160 12 128

24 149 Next plc 英国 2525NS 398 91 111 包括NEXT Directory业绩含部分商品目录销售额但主要是在线销售额

25 185 Williams-Sonoma Inc 美国 2523NS 507 64 115 包括无法单列的部分商品目录销售额

26 11 Target Corporation 美国 2510e 34 329 226

27 89 Staples Inc 美国 2500e 233 00 18 B2C电子商务估计销售额

28 66 Dixons Carphone plc 英国 2293e 159 100 264

29 na vente-priveecom 法国 2222e 1000 176 161

30 13 Metro Ag 德国 2172e 32 260 486

31 39 Sears Holdings Corporation 美国 2050e 82 na na

32 na Wayfair Inc 美国 2040 1000 852 801

33 78 L Brands Inc 美国 1922NS 158 62 25 包括商品目录销售额及电商销售额

34 236 HSN Inc 美国 1845e 500 71 95

35 123 NIKE Inc 美国 1841e 234 510 457

36 23 Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize)

荷兰 1828 43 299 378

37 28 J Sainsbury plc 英国 1813e 52 88 118

38 15 Lowes Companies Inc 美国 1770e 30 260 368

39 130 Office Depot Inc 美国 1750e 241 308 173 B2C电子商务估计销售额

40 na ASOS Plc 英国 1740 1000 172 235 仅零售销售额（不含第三方收入和送货单）

复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额合计 na = 无法提供 ne = 不存在

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

32

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注41 47 H amp M Hennes amp Mauritz AB 瑞典 1734e 80 365 347

42 na Bluestem Group Inc 美国 1720NS 1000 2978 ne

43 na Ocado Group plc 英国 1700 1000 167 166

44 41 Migros-Genossenschafts Bund 瑞士 1665 68 473 246

45 na Overstockcom Inc 美国 1658 1000 107 120

46 7 Carrefour SA 法国 1556e 18 78 92 不含2016年1月收购的Rue du Commerce的收入

47 na 当当网 中国 1450 1000 180 262 产品收入来自损溢表

48 74 J C Penney Company Inc 美国 1415e 112 155 -14

49 na LL Bean Inc 美国 1413e 883 100 74

50 181 Neiman Marcus Group LTD LLC 美国 1338 263 165 153

50强电子零售商复合增长率 157 196 220

1 复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额总计 na = 无法提供 ne = 不存在 数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

33

2017全球零售力量 | 章节标题

34

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

研究方法和数据来源

全球零售力量250强零售商依据2015财年（包括截至2016年6月为止的财年）的非汽车类零售收入对公司进行排名入选榜

单的标准并非是公司的大部分收入来自零售业务只要其零售

业务规模符合资格即可私募基金和其他投资公司不作为零售

实体本报告中的零售实体仅指个体经营公司

250强零售商榜单在编制过程中参考了大量资料财务信息及其

他的公司信息主要来自年度报告美国证监会文件以及在公司

新闻稿情况说明书或公司网站上获取的信息公司发布的信息

无法获取时则需借助公共资源包括行业报刊评估行业分析

报告和各种商业信息数据库

非美国零售商的大部分数据来自Planet Retail作为领先的行

业研究公司Planet Retail提供的全球情报分析新闻和数

据涵盖211个市场逾9000家零售和餐饮机构其在伦敦法兰

克福和波士顿均设有办公室欲了解更多信息敬请访问wwwplanetretailnet

集团收入可反映零售商母公司的合并净收入无论母公司本身

是否主要经营零售业务同样损益和总资产数据亦可反映母公

司的合并业绩若私营公司仅报告总营业额则使用该数据作为

集团收入并以ldquogrdquo作为脚注收入数据不包括仅享有少数股权

的公司的业务

本报告中零售收入数据仅反映公司合并净收入中的零售收入

因此可能反映所报告的收入数据的调整情况以排除非零售业

务收入如果零售商店提供餐饮服务或者如果餐厅位于公司店

内则零售收入包括餐饮销售额但不包括独立的餐饮服务餐厅业务零售收入亦包括与公司零售业务相关的服务销售额如

改建维修保养安装等燃料销售额会员费但是大部分

零售收入来自出售汽车燃料的零售商主要被视为加油站并未

纳入250强的考虑范畴零售收入包括零售商店的B2B销售额

如仓储式商店现购自运业务DIY仓储和汽车配件商店等

收入数据不包括特许经营许可经营或独立的合作成员店的零

售广告销售额但包括特许权使用费和加盟费或许可费集团收

入包括对网络业务以及独立商店的批发销售额零售收入包括

对附属商店成员店的批发销售额但不包括传统批发或其他商

对商收入（收入来自零售商店时除外）此种情况应予以单列

对于纵向一体化公司零售销售额代管批发场地销售额（如对

特许经营商店商场内的租赁商店摊位的销售额）以及其他零

售相关收入（如特许牌照费特许权使用费和手续费）均计入零

售收入

对于电子商务公司零售收入仅包含公司为名义卖家的B2C直接

销售额而不包含第三方销售额亦不包含第三方卖家手续费和

佣金

为统一按照零售收入业绩对公司进行排名非美国公司的收入

均转换为美元因此汇率会对结果造成一定影响OANDAcom网站可查询汇率数据各公司的业绩按照公司财年相应的

平均日汇率转换为美元但零售收入的2015年同比增长率和

2010-2015年复合年增长率均按照各公司的本国货币进行计

算

35

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

集团财务业绩

本报告采用销售额加权综合值而非算术平均值作为了解集团财

务业绩的主要方法因此相较于小型公司的业绩而言大型公

司的综合值贡献更大由于数据均转换成美元用于排名且便于

比较综合增长率也因币种变化而有所调整以抵消汇率变动的

影响尽管这些综合结果一般情况下与算术平均值形式相似但

能提供更好的代表值便于对标

集团财务业绩仅以具备数据的公司为依据并非所有公司都具

备所有类型的数据在计算集团盈利比率（净利润率和资产回报

率）时排除了主要收入并非来自其零售业务的250强公司原因

在于这些公司的合并利润主要反映的是非零售活动

另外值得注意的是针对既定年度所采用的每家公司的财务信

息截至财务报告原先发布之日准确无误尽管公司可能为反映

业务变化或由于会计变更对上一年度的业绩进行了重述但本

报告数据不体现此等重述内容

本研究并非会计报告其目的是准确反映某段时间的市场动态

及其对零售行业结构的影响有鉴于此个别公司的增长率可能

与其他公开结果有所出入

汇率对全球250强排名的影响

每年总体排名的变动通常受公司销售额升降的影响但在

其他条件不变的情况下如果2015年某种货币较美元走

弱则以该货币公布业绩的公司排名可能会低于2014年

反之以相对走强的货币公布业绩的公司其排名可能会上

升

2015年美元较各主要货币均走强这表明以下几点美国

经济增长强于其他发达国家美国利率更高预计欧洲和日

本将出台更加激进的货币政策以及预计美国将收紧货币

政策按公历计算欧元对美元贬值16英镑表现转好

但2015年仍下跌7随后在2016年6月23日脱欧公投之后

跌至30年来最低值2015年全年日元加元墨西哥比索

巴西雷亚尔南非兰特以及其他几乎全球零售商250强公布

业绩所用货币均持续走低其中俄罗斯卢布2015年对美元

下跌38跌幅最大

数据来源OANDA

36

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

屈臣氏集团 51Abercrombie amp Fitch Co 248Academy Ltd (dba Academy Sports + Outdoors) 193Advance Auto Parts Inc 100Aeon Co Ltd 14Agrokor dd 159Albertsons Companies Inc 17Aldi Einkauf GmbH amp Co oHG 8Amazoncom Inc 10American Eagle Outfitters Inc 247Apple Inc Apple Retail Stores 33Arcs Co Ltd 216Army and Air Force Exchange Service (AAFES) 134Ascena Retail Group Inc 189Associated British Foods plc Primark 117Auchan Holding SA (formerly Groupe Auchan SA) 16AutoZone Inc 93Axel Johnson AB Axfood Axstores 164Barnes amp Noble Inc 215Bauhaus GmbH amp Co KG 165Bed Bath and Beyond Inc 79Beisia Group Co Ltd 140Belk Inc 213百丽国际控股有限公司 145Berkshire Hathaway Inc Retailing operations 177Best Buy Co Inc 25BGFretail Co Ltd 227Bic Camera Inc 142Big Lots Inc 178BİM Birleşik Mağazalar AŞ 147BJs Wholesale Club Inc 75Burlington Stores Inc 179CampA Europe 124Canadian Tire Corporation Limited 112Carrefour SA 7Casino Guichard-Perrachon SA 19Cencosud SA 57Central Group 138Centres Distributeurs E Leclerc 26华润创业有限公司 54重庆百货大楼股份有限公司 192周大福珠宝集团有限公司 128Coach Inc 232Colruyt Group 120Compagnie Financiegravere Richemont SA 141Conad Consorzio Nazionale Dettaglianti Soc Coop arl 77Coop Danmark AS 167Coop Group 45Coop Italia 76Coop Norge the Group 184Coop Sverige AB 228Co-operative Group Ltd 87Coppel SA de CV 156Cosmos Pharmaceutical Corp 230Costco Wholesale Corporation 2CP ALL Plc 81CVS Health Corporation 12牛奶国际控股有限公司 85Dansk Supermarked AS 115Darty plc 218大商股份有限公司 195DCM Holdings Co Ltd 250Debenhams plc 241Deacutecathlon SA 94

Defense Commissary Agency (DeCA) 169Deichmann SE 180Delhaize Group SA (now Ahold Delhaize) 34Demoulas Super Markets Inc (dba Market Basket) 190Dicks Sporting Goods Inc 129Dillards Inc 143Dirk Rossmann GmbH 111Distribuidora Internacional de Alimentacioacuten SA (Dia SA) 99Dixons Carphone plc 66dm-drogerie markt GmbH + Co KG 106Dollar General Corporation 50Dollar Tree Inc 62Don Quijote Holdings Co Ltd (formerly Don Quijote Co Ltd) 150Dufry AG 152ELand World Ltd 173Edeka Group 18Edion Corporation 166El Corte Ingleacutes SA 73El Puerto de Liverpool SAB de CV 183E-MART Inc 86Emke Group Lulu Group International 153Empire Company Limited 53Esselunga SpA 125FamilyMart Co Ltd 245Fast Retailing Co Ltd 67FEMSA Comercio SA de CV 102Foodstuffs North Island Ltd 202Foot Locker Inc 126Forever 21 Inc 201GameStop Corp 104Gap Inc The 60Giant Eagle Inc 101Globus Holding GmbH amp Co KG 122国美电器 69Grandvision NV 244Groupe Adeo SA 55Groupe FNAC SA 205Grupo Comercial Chedraui SAB de CV 186Grupo Eroski 168Gruppo Eurospin 188GS Retail Co Ltd 174H amp M Hennes amp Mauritz AB 47HE Butt Grocery Company 44H2O Retailing Corporation 132Hermegraves International SCA 203Hobby Lobby Stores Inc 229Home Depot Inc The 6Home Retail Group plc 148Homeplus Co Ltd 163HORNBACH Baumarkt AG Group 225HSN Inc 236Hudsons Bay Company 114Hy-Vee Inc 105ICA Gruppen AB 83Iceland Topco Limited 220IKEA Group (INGKA Holding BV) The 27Inditex SA 43Ingles Markets Inc 238Isetan Mitsukoshi Holdings Ltd 90ITM Deacuteveloppement International (Intermarcheacute) 32Izumi Co Ltd 176J Sainsbury plc 28J C Penney Company Inc 74J Front Retailing Co Ltd 113

全球250强零售商（按公司字母排序）

37

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

京东商城 36Jeroacutenimo Martins SGPS SA 64John Lewis Partnership plc 65Jumbo Groep Holding BV 161Kering SA 137Kesko Corporation 131Kingfisher plc 59Kohls Corporation 52Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize) 23Kroger Co The 3Ks Holdings Corporation 172L Brands Inc 78Lawson Inc 217Lenta Group 212Liberty Interactive Corporation 97Life Corporation 182Loblaw Companies Limited 29Lojas Americanas SA 170Lotte Shopping Co Ltd 42Louis Delhaize SA 107Lowes Companies Inc 15LVMH Moeumlt Hennessy-Louis Vuitton SA 38Macys Inc 35Majid Al Futtaim Holding LLC 160Marks and Spencer Group plc 58Matsumotokiyoshi Holdings Co Ltd 200McKesson Corporation Celesio AG 194Meijer Inc 56Menard Inc 96Mercadona SA 48Metro Ag 13Metro Inc 98Michaels Companies Inc The 187Migros-Genossenschafts Bund 41Muumlller Holding Ltd amp Co KG 219Neiman Marcus Group LTD LLC 181Next plc 149NIKE Inc Direct to Consumer 123Nitori Holdings Co Ltd 233Nojima Corporation 231农工商超市（集团）有限公司 214Nordstrom Inc 68NorgesGruppen ASA 108Norma Lebensmittelfilialbetrieb Stiftung amp Co KG 249Office Depot Inc 130OJSC Dixy Group 198OReilly Automotive Inc 118Organizacioacuten Soriana SAB de CV 139Otto (GmbH amp Co KG) 92Overwaitea Food Group 243PETCO Animal Supplies Inc 208PetSmart Inc 127Pick n Pay Stores Limited 171PJSC Magnit 61统一超商股份有限公司 158PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 235PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 239Publix Super Markets Inc 30Ralph Lauren Corporation 224Reinalt-Thomas Corporation (dba Discount TireAmericas Tire) 211Reitan Group 135

Rewe Combine 22Rite Aid Corporation 37Ross Stores Inc 80S Group 91SACI Falabella 88Save Mart Companies (formerly Save Mart Supermarkets) The 206Savola GroupPanda Retail Company 240Schwarz Unternehmenstreuhand KG 4Sears Holdings Corporation 39Seven amp i Holdings Co Ltd 20上海百联集团股份有限公司 121Sherwin-Williams Company Paint Stores Group The 133Shimamura Co Ltd 196Shoprite Holdings Ltd 110SHV Holdings NV Makro 207Signet Jewelers Limited 144SM Investments Corporation 191Smart amp Final Stores Inc 222SMU SA 246Sonae SGPS SA 175Southeastern Grocers LLC 84SPAR Group Limited The 155Spar Holding AG 95Sports Direct International plc 221Sprouts Farmers Market Inc 242Staples Inc 89Stater Bros Holdings Inc 209Steinhoff International Holdings NV 72Sundrug Co Ltd 210苏宁云商集团股份有限公司 46SuperValu Inc 103Systegraveme U Centrale Nationale 49Takashimaya Company Ltd 136Target Corporation 11Tengelmann Warenhandelsgesellschaft KG 109Tesco PLC 9Tiffany amp Co 226TJX Companies Inc The 31Tokyu Corporation 237Toys R Us Inc 82Tractor Supply Company 151Tsuruha Holdings Inc 199Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 234UNY Group Holdings Co Ltd 116Valor Holdings Co Ltd 223唯品会控股有限公司 157Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co) 5Wal-Mart Stores Inc 1Wegmans Food Markets Inc 119Wesfarmers Limited 21Whole Foods Market Inc 63Williams-Sonoma Inc 185WinCo Foods LLC 154Wm Morrison Supermarkets PLC 40Woolworths Holdings Limited 197Woolworths Limited 24X5 Retail Group NV 71XXXLutz Group 204Yamada Denki Co Ltd 70Yodobashi Camera Co Ltd 162永辉超市股份有限公司 146

38

2017全球零售力量 | 尾注

1 Fortune Amazon Amazon Prime is gaining steam posing an even bigger threat to Walmart Target 3 December 2015 httpfortunecom20151203amazon-prime-walmart-target

2 Fastcompanycom Cuyana The clothing brand that plans to scale by asking women to buy fewer things 30 June 2016 httpswwwfastcompanycom3061008cuyana-the-clothing-brand-that-plans-to-scale-by-asking-women-to-buy-fewer-things

3 The Washington Post Shoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers 8 January 2016 httpswwwwashingtonpostcombusinesseconomyshoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers20160107eaa80b5a-b4a7-11e5-a76a-0b5145e8679a_storyhtml

4 The Huffington Post HampM What HampM doesnrsquot want you to be lsquoconsciousrsquo about 31 October 2016 httpwwwhuffingtonpostcomentrywhat-hm-doesnt-want-you-to-be-conscious-about_us_581252a3e4b09b190529c1fe

5 FT Unilever Tea time again in London as Unilever brews up a drinks revival 29 April 2014 httpwwwftlk20140429tea-time-again-in-london-as-unilever-brews-up-a-drinks-revival

6 Forbes Vipshop Meet Vipshop the highest valued Chinese e-commerce stock 26 November 2013 httpwwwforbescomsiteshengshao20131126 meet-vipshop-the-highest-valued-chinese-e-commerce-stock14579f3f3ea4

7 Stanford Business HSN How Mindy Grossman turned around HSN 5 June 2014 httpswwwgsbstanfordeduinsightshow-mindy-grossman-turned-around-hsn

8 Business Insider Amazon 22 charts that show the incredible growth of Amazon Prime 1 May 2016 httpwwwbusinessinsidercomthe-incredible-growth-of-amazon-prime-2016-4

9 Ecommerce News The state of online grocery retail in Europe 9 July 2015 httpsecommercenewseuthe-state-of-online-grocery-retail-in-europe

10 Dallas News In the bag Sprouts pairs with Amazon for Dallas grocery deliveries 2 June 2016 httpwwwdallasnewscombusinessbusiness20160602in-the-bag-sprouts-pairs-with-amazon-for-dallas-grocery-deliveries

11 Lowersquos Lowersquos introduces LoweBot ndash the next generation robot to enhance the home improvement shopping experience in the Bay area 30 August 2016 httpsnewsroomlowescomnews-releaseslowesintroduceslowebot-thenextgenerationrobottoenhancethehomeimprovementshoppingexperienceinthebayarea-2

12 eBay Virtual reality department store httpsvrebaycomau

13 Wal-Mart Stores Inc Walmart continues sharpened focus on portfolio management 15 January 2016 Press release retrieved

from httpnewswalmartcomnews-archive20160115walmart-continues-sharpened-focus-on-portfolio-management

14 The Kroger Co Kroger completes tender offer of shares of Roundyrsquos 18 December 2015 Press release retrieved from httpirkrogercomfileIndexKeyFile=32304683

15 Walgreens Boots Alliance Inc Walgreens and Alliance Boots complete step 2 of merger to form first global pharmacy-led health and wellbeing enterprise 31 December 2014 Press release retrieved from httpwwwwalgreensbootsalliance comnewsroomnewswalgreens-and-alliance-boots-complete-step-2-of-merger-to-form-first-global-pharmacy-led-health-and-wellbeing-enterprisehtm

16 Tesco PLC Interim Results 20152016 7 October 2015 News release retrieved from httpswwwtescoplccomnewsnews-releases2015interim-results-20152016

17 Metro AG METRO GROUP successfully concludes sale of Galeria Kaufhof 30 September 2015 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeenmediapress-releases20150930metro-group-successfully-concludes-sale-of-galeria-kaufhof

18 Metro AG METRO Cash amp Carry sells parts of the Danish business to Euro Cater 10 October 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relations ir-news20141010metro-cash-and-carry-sells-parts-of-the-danish-business-to-euro-cater

19 Metro AG METRO GROUP divests wholesale activities in Greece 25 November 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20141125metro-group-divests-wholesale-activities-in-greece

20 Metro AG METRO GROUP completes sale of METRO Cash amp Carry Vietnam to TCC 7 January 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20160107metro-group-completes-sale-of-metro-cash-carry-vietnam-to-tcc

21 Metro AG METRO GROUP prepares demerger into two independent strong wholesale and retail groups 30 March 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeen investor-relationsir-news20160330metro-group-prepares-demerger-into-two-independent-strong-wholesale-and-retail-groups

22 Albertsons Companies Inc Albertsons and Safeway complete merger transaction 30 January 2015 Press release retrieved from httpwwwalbertsonscomalbertsons-and-safeway-complete-merger-transaction

23 Dollar Tree Inc Dollar Tree completes acquisition of Family Dollar 6 July 2015 Press release retrieved from httpcorporate familydollarcompagesnewsjuly2015aspx

尾注

22

2017全球零售力量 | 章节标题

23

2017全球零售力量 | 产品子行业分析

产品子行业分析本报告按照主要零售产品子行业以及地理位置分析零售业绩分析采用了四个子行业

服装服饰快速消费品耐用及休闲品以及多元化经营如果公司一半及以上的零售

收入来自某个广义的产品类别则将其归类为三大特定产品子行业之一如果三个特定

产品子行业均未占到公司零售收入至少50的份额则视其为多元化经营

公司数量

平均零收入（百万美

元）占250强公司

比重占250强收

入比重境外业务零售收

入占比业务分布国家

平均数量仅国内经营公

司占比

250强 250 $17234 1000 1000 228 101 332

服装服饰 45 $9366 180 98 320 260 133

快速消费品 133 $21576 532 666 215 59 391

耐用及休闲品 50 $14124 200 164 238 79 320

多元化经营 22 $14141 88 72 203 80 409

2015财年产品子行业概况 2015财年产品子行业全球化程度

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

服装服饰类零售商继续领先其他产品子行业

250强中服装服饰类零售商的零售收入增长率连续

第三年继续领先其他产品子行业2015财年榜单上

的45家该类零售企业复合零售收入增长77从历

史数据来看服装服饰类零售商的盈利情况向来最

可观2015年也不例外净利润增长率达到71

世界上大多数的大型服装服饰类零售商已开始了国际化业务扩

张2015财年该子行业约有三分之一的复合零售收入来自

境外市场而对所有的250强而言境外零售收入占比不足四

分之一服装服饰类零售商的业务平均分布率为26个国家地区远多于其他产品子行业尽管服装服饰类零售商的全球化

程度最高但他们普遍规模较小平均零售收入仅为94亿美

元约为250强零售商平均零售收入的一半

24

2017全球零售力量 | 产品子行业分析

1销售额加权和货币调整后的复合增长2复合年增长率

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

目前快速消费品类零售商在250强中规模最大数量

最多平均零售收入约为216亿美元2015财年该子

行业有133家零售商进入250强榜单占据榜单过半

的位置贡献了三分之二的零售收入收入方面该

组别零售商的零售收入实现50的稳定增长利润方面复合

净利润率为21延续了该子行业利润率低的特点

由于百货行业持续整合曾经出现在250强榜单上的快速消

费品零售企业不断被兼并收购包括Safeway（2015年1月被

Albertsonrsquos Holdings收购）22Family Dollar Stores （2015年7月被Dollar Tree收购）23和Roundyrsquos（2015年12月被

Kroger收购）24此外2015年美国曾经最大的超市AampP也在

经营156年之后停止营业开始出售旗下资产25而2015财年9家来自快速消费品子行业的新上榜企业的盈利远超过了上述零

售企业的亏损（参见第25页）2016年行业整合仍在继续如

全球最大的两家食品零售商 Ahold和 Delhaize groups合并组

成Ahold Delhaize尽管这两家零售企业在2015财年的合并收

入已高达700亿美元但由于2015财年年末其仍为两家独立的

公司因此本报告将分别列示其零售收入虽然欧洲食品零售

商占据了榜单的大多数位置但这样的合并业绩已能排到250强的第13名26

10

4

0

8

6

2

-2

2010-2015财年零售收入复合年增长率2

2015财年零售收入增长率零售收入增长

2015财年资产回报率

2015财年净利润率净利润率

250强 服装服饰 耐用及休闲品 多元化经营快速消费品

50

62

51

60

13

30

71

21

36

22

52

77

50

76

-11

46

81

36

56

30

2015财年按主要产品子行业划分的零售收入增长和盈利能力1

自2010年全球经济从金融危机中恢复耐用及休闲

品类零售商便一直维持着相对强劲的增长2015财年该组别零售商的复合零售收入增长76大多数

耐用及休闲品类零售商实现盈利复合净利润率为

36（注Apple Inc 的盈利比率不包含在内详见第34页ldquo

研究方法rdquo）然而各公司的业绩也各不相同在收入方面电

商巨头Amazoncom 和京东大大提高了该组别零售商的复合

收入增长率抵消了该子行业50家公司中13家公司的负增长

但同时他们的盈利能力却低于该子行业的总体盈利能力

总体而言多元化经营的零售商一直保持着缓慢的增

长如果三个特定产品子行业均未占到公司零售收入

至少50的份额则视其为ldquo多元化经营rdquo从2010年至2015年该组别中22家公司的年复合零售收入仅

增长132015和2014财年由于三家规模最大的多元化经

营的零售商中2家收入减少该组别的复合零售收入减少由于

持续转型2015年德国Metro Group的销售业绩连续第三年下

滑跌幅为61同时2015年Sears Holdings 的销售收入连

续第9年下滑减少194

25

2017全球零售力量 | 新上榜企业

新上榜企业

250强 公司名称 所属国家和地区 主要经营业态 2015财年零售收入

163 Homeplus Co Ltd 韩国 HypermarketSupercenterSuperstore ne

208 PETCO Animal Supplies Inc 美国 Other Specialty 51

222 Smart amp Final Stores Inc 美国 Cash amp CarryWarehouse Club 124

227 BGFretail Co Ltd 韩国 ConvenienceForecourt Store 287

229 Hobby Lobby Stores Inc 美国 Other Specialty 27

231 Nojima Corporation 日本 Electronics Specialty 865

234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 Other Specialty 212

235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 印度尼西亚 ConvenienceForecourt Store 201

236 HSN Inc 美国 Non-Store 29

239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 印度尼西亚 ConvenienceForecourt Store 155

240 Savola GroupPanda Retail Company 沙特阿拉伯 HypermarketSupercenterSuperstore 109

242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 Supermarket 211

247 American Eagle Outfitters Inc 美国 ApparelFootwear Specialty 73

2015财年新上榜企业

ne =不存在（由合并或剥离产生）

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

2015财年13家零售企业第一次进入250强榜单Homeplus名列第163位在新上榜企业中排名最高2015年10月为改进

公司资产负债表Tesco将其在韩国的连锁百货商店售予投资

者27 2016年1月CVC Capital Partners 和 Canada Pension Plan Investment Board 通过私人股本对私人股本交易收购

Petco Animal Supplies进入榜单第208名28在做出出售决定

之前该公司于2015年8月提交的S-1证券上市注册登记表表明

其实际收入超过上年预期水平根据Petco公布的业绩情况这

家宠物专卖零售商自2011财年起从未落出250强榜单之外

新上榜企业中5家企业来自新兴国家7家来自美国美国零售商

在榜上的垄断一定程度上是因为美元走高由于排名数据按美

元计价徘徊在榜单末尾的美国零售商排名上升超过了来自其

他国家的零售商新上榜的美国零售商包括

bull 非会员仓储式商店运营商Smart amp Final

bull 工艺品零售商Hobby Lobby Stores

bull 美容连锁店Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance

bull 电视购物产品目录和互联网零售商HSN

bull 专供新鲜自然有机且无麸质产品的社区连锁杂货店

Sprouts Farmers Market

bull 商场服装零售商American Eagle Outfitters

2015财年新兴市场零售商首次进入250强榜单其中3家是发

展迅速的连锁便利店在韩国有超过8000家CU专营店的零售

商BGF印度尼西亚最大两家的便利杂货店零售商Indomarco Prismatama（品牌名称为Indomaret）和Sumber Alfaria Trijaya（主要的品牌名称为Alfamart）在中东地区Savola Group旗下的 Panda Retail Company在沙特阿拉伯和阿联酋

拥有大卖场超市和便利店等各类业态

2015年3月日本消费电子产品和家用电器零售商Nojima Corp也在收购日本第五大手机零售商ITX Corp之后进入了250强榜

单29

26

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

全球零售力量高成长50强高成长50强的评选依据是2010至2015年的复合年收入增长率高成长50强上榜公司

中多家公司同时跻身2015财年高成长50强零售商榜单此类零售公司形成ldquo精英公

司rdquo群体在名单上采用斜体加粗方式标注

电子商务和并购活动是高成长50强零售商的主要增长动力

2010至2015年高成长50强零售收入的复合年增长率为

222mdashmdash是250强整体增长率的四倍以上高成长50强零售

商增速强劲在很大程度上是由于电商市场快速扩张以及重大并

购活动不断增加高成长50强中超过三分之二的公司（34家公司）同时跻身2015财年高成长50强零售商榜单高成长50强零售收入的复合同比增长率为259mdashmdash是250强整体增长

率的五倍高成长50强的入选条件是零售商2010至2015年的

复合年收入增长率不低于123

然而高销售额并未转化为高利润率高成长50强零售商

2015财年的复合净利润率为26250强的复合净利润率为

30尽管公布营收业绩的公司中仅有4家公司出现净亏损

但高成长50强榜单中有三家大型企业（京东商城Albertsons CompaniesAmazoncom）利润率较低或陷入负盈利这对

高成长50强的整体利润率造成重大影响注计算集团利润

率时排除了主要收入并非来自零售业务的250强公司原因

在于此类公司的合并利润主要反映的是非零售业务

电子商务是两大高成长零售商（中国电子零售商唯品会和京东

商城）的唯一发展重点唯品会在中国率先推出闪购模式自

2008年成立以来唯品会迅速吸引大批消费者和品牌合作伙

伴且二者数量不断增加京东商城是中国最大的线上直销公

司其于2015年推出俄语网站以此促进海外市场的销售增

长30 Amazoncom是250强中专营电商业务的另一家公司

自2004年德勤开始研究高成长50强零售商以来Amazoncom就名列该榜单之上中国的消费性电子产品与家用电器零

售商苏宁云商集团在门店销售额不断下滑的情况下大力拓展

电商业务苏宁云商集团2015年的线上销售额增长95占

公司销售总额的比例超过三分之一在很大程度上推动了公

司发展31

高成长50强中大多数美国公司均通过并购活动而在榜单中争

得一席之地Albertsons于2015年1月收购Safeway规模扩

大近两倍32 Dollar Tree于2015年7月与Family Dollar Stores完成合并以此增强发展潜力33 Ascena Retail Group于2012年收购Charming Shoppes又于2015年8月收购ANN Inc力求吸引更多职业女性34 Signet Jewelers于2014年收

购Zale Corp自此之后公司不断发展35

通过并购活动跻身高成长50强榜单的其他公司中

bull 家具与家居用品零售商Steinhoff于2015年3月收购南非的

Pepkor集团以此将其折扣业务范围扩大到服装行业36

bull 墨西哥便利店运营商FEMSA Comercia于2015年9月收购南

美连锁药店龙头Grupo Socofar多数股权37

bull 瑞士免税店运营商Dufry Group于2015年8月收购意大利运

营机场和旅游商店的World Duty Free控股权38

bull 日本消费性电子产品与家用电器零售商Nojima Corp于2015年3月收购日本第五大手机零售商ITX Corp39

bull 克罗地亚最大的零售商Agrokor于2014年6月成功收购斯洛

文尼亚食品零售商Mercator控股权随后收购小股东所持股

权进一步提高持股比例40

bull 日本百货公司H2O Retailing Group于2014年6月与日本大卖

场及超市运营商Izumiya实现合并力求扩大市场份额41

27

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

增长排名 250强排名 公司名称所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元） 主要经营业态

2010-2015财年零售收入复合年增长率1

2015财年零售收入增长

2015财年净利润率

1 157 唯品会控股有限公司 中国 6084 无店铺销售 1846 644 38

2 36 京东商城 中国 26991 无店铺销售 813 545 -52

3 17 Albertsons Companies Inc 美国 58734 超市 741 1159 -09

4 164 Axel Johnson AB Axfood Axstores 瑞典 5853 大卖场购物中心超级市场 492 71 24

5 242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 3593 超市 474 211 36

6 72 Steinhoff International Holdings NV 南非 13155 其他产品专卖店 445 392 90

7 84 Southeastern Grocers LLC 美国 11145e 超市 346 19 na

8 198 OJSC Dixy Group 俄罗斯 4473 超市 335 191 02

9 61 PJSC Magnit 俄罗斯 15677 便利店前院商店 320 243 62

10 244 Grandvision NV 荷兰 3560 其他产品专卖店 291 138 72

11 212 Lenta Group 俄罗斯 4181 大卖场购物中心超级市场 290 303 41

12 239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart)

印度尼西亚 3620 便利店前院商店 280 155 10

13 146 永辉超市股份有限公司 中国 6469 大卖场购物中心超级市场 276 144 14

14 81 CP ALL Plc 泰国 11890 便利店前院商店 240 93 34

15 33 Apple Inc Apple Retail Stores 美国 28000e 电子产品专卖店 234 305 228

16 235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret)

印度尼西亚 3709 便利店前院商店 231 201 15

17 123 NIKE Inc Direct to Consumer 美国 7857 服装鞋类专卖店 223 184 116

18 234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 3715 其他产品专卖店 221 212 82

19 147 BİM Birleşik Mağazalar AŞ 土耳其 6439 折扣店 215 205 33

20 62 Dollar Tree Inc 美国 15498 折扣店 214 802 18

21 10 Amazoncom Inc 美国 79268 无店铺销售 208 131 06

22 197 Woolworths Holdings Limited 南非 4518 百货商店 205 150 67

23 138 Central Group 泰国 7029e 百货商店 196 149 na

24 102 FEMSA Comercio SA de CV 墨西哥 9572 便利店前院商店 194 381 na

25 71 X5 Retail Group NV 俄罗斯 13378 折扣店 187 276 18

26 152 Dufry AG 瑞士 6204 其他产品专卖店 187 467 -06

27 153 Emke Group Lulu Group International 阿拉伯联合酋长国

6200e 大卖场购物中心超级市场 173 69 na

28 246 SMU SA 智利 3538 超市 168 178 00

29 231 Nojima Corporation 日本 3782 电子产品专卖店 163 865 29

30 155 The SPAR Group Limited 南非 6195 超市 161 346 19

31 67 Fast Retailing Co Ltd 日本 14239 服装鞋类专卖店 156 216 70

32 159 Agrokor dd 克罗地亚 6025 超市 156 496 24

33 189 Ascena Retail Group Inc 美国 4803 服装鞋类专卖店 151 03 -49

34 203 Hermegraves International SCA 法国 4310e 服装鞋类专卖店 151 176 202

35 132 H2O Retailing Corporation 日本 7231 百货商店 145 85 15

36 227 BGFretail Co Ltd 韩国 3832 便利店前院商店 144 287 35

2010-2015财年高成长50强零售商

名称斜体加粗的公司亦为2015年高成长50强零售商高成长50强和全球250强复合净利润率不包括不以零售业务为主的公司业绩

1复合年增长率 收入包括批发和零售销售额e = 估计

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

28

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

增长排名 250强排名 公司名称所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元） 主要经营业态

2010-2015财年零售收入复合年增长率1

2015财年零售收入增长

2015财年净利润率

37 117 Associated British Foods plc Primark 英国 8307 服装鞋类专卖店 144 80 41

38 156 Coppel SA de CV 墨西哥 6146e 百货商店 143 100 na

39 170 Lojas Americanas SA 巴西 5479 折扣百货商店 138 110 14

40 144 Signet Jewelers Limited 百慕大 6538 其他产品专卖店 137 142 71

41 221 Sports Direct International plc 英国 4018 其他产品专卖店 136 26 96

42 230 Cosmos Pharmaceutical Corp 日本 3788 药店 135 95 28

43 88 SACI Falabella 智利 10748 百货商店 134 99 74

44 38 LVMH Moeumlt Hennessy- Louis Vuitton SA

法国 25605 其他产品专卖店 132 178 112

45 174 GS Retail Co Ltd 韩国 5341 便利店前院商店 127 250 26

46 161 Jumbo Groep Holding BV 荷兰 5909 超市 125 -27 08

47 110 Shoprite Holdings Ltd 南非 9038 超市 125 144 37

48 46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 21814 电子产品专卖店 124 244 06

49 57 Cencosud SA 智利 16198 超市 124 18 21

50 177 Berkshire Hathaway Inc Retailing operations

美国 5235e 其他产品专卖店 123 184 116

高成长50强销售额加权和货币调整后的复合增长率 222 259 26

250强销售额加权和货币调整后的复合增长率 50 52 30

名称斜体加粗的公司亦为2015年高成长50强零售商高成长50强和全球250强复合净利润率不包括不以零售业务为主的公司业绩

1复合年增长率 收入包括批发和零售销售额e = 估计

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

29

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

全球50强电子零售商本报告中的电子零售仅指B2C电子商务即公司自有库存并向消费者直接销售以经营

电子交易平台或电子商务服务为主的公司并未纳入50强电子零售商分析因为此类公司

的收入主要来自第三方（消费者或其他自有库存的公司）销售服务费和佣金而非直接

来自商品销售

电子商务改变全球零售业格局

电子商务依然是零售业的主要增长引擎随着电子商务市场份

额不断扩大其正在改变全球零售业格局为更好地了解数字化

渠道对于零售收入增长的影响德勤特此分析了全球零售力量

250强的电商业务并审查了全球50强电子零售商的年度排名

电子商务浪潮促使众多零售商不断加强线上竞争力因此他们

需要重新评估其实体店的规模和作用

电子商务推动250强收入增长

250强零售商中有182家公司2015财年的电子商务销售额数据

可供分析之用（由公司自行发布或由Planet RetailInternet Retailer或其他资源进行评估）分析此类公司可以得出如下结

论

bull 随着点击提货服务迅速崛起开展线上业务的零售商（包括主

营食品销售的零售商）越来越多250强中未设立交易网站的

零售商数量在2015财年持续下降至31家此类公司大多为超

市折扣店或便利店运营商

bull 就经营电商业务的零售商而言其线上销售增速放缓但仍

高于整体收入增速250强中有151家公司经营电商业务其

2015财年线上销售额复合增长率为183mdashmdash是这些公司

零售收入总额增长率（41）的45倍相较之下这些公司 2014年的电商增长率为2032013年为211若在分析过

程中剔除Amazoncom京东商城和唯品会mdashmdash250强中专营

线上业务的三家零售商则上述公司2015年的电商增长率降

至155整体增长率降至35

bull 尽管线上销售增速放缓但仍有越来越多的零售商转向数字

化渠道2015财年电子商务占250强中电商公司综合零售收

入的比例为872014年为762013年为62除去专营

电商业务的三家公司外2015年线上销售额占零售收入总额

的比例下降至56

bull 对于众多250强零售商而言电子商务是收入增长的主要动

力2015财年经营线上业务的151家公司的数字化销售额占

其综合零售收入的比例为353（剔除Amazon京东商城和

唯品会之后为225）线上销售是其中62家零售商实现增长

的主要渠道（即使不是唯一渠道）

bull 拥有电商网站的零售商中超过四分之一的零售商（41家公

司）2015财年的零售收入出现负增长其中大多数公司（33家零售商）的电商销售额帮助弥补了合同销售额而另外12家零

售商正是因为电商业务才得以成功避免负增长

250强零售商在50强电子零售商榜单中占据主导地位

除了确定和分析全球250强零售商德勤每年亦会评选全球50强电子零售商对50强电子零售商的分析显示

bull 全球零售力量250强在50强电子零售商榜单中依然占据主导

地位2015财年50强电子零售商中80的公司（40家公司）

跻身250强零售商榜单

bull 50强电子零售商中的绝大多数公司位于美国（26家）或欧洲

（19家）另外5家公司位于新兴市场国家（4家中国公司1家巴西公司）尽管一些大型的增速最快的电商公司位于亚洲

但该地区主要的电商模式是电子交易平台而非电子零售商此

类第三方交易平台未被纳入50强电子零售商分析

bull 50强电子零售商中共有12家是无店铺或网络专营零售商

包括2015财年50强电子零售商中新上榜的两家美国公司

全球最大的家居装饰品网站Wayfair以及服务于中低收入

消费者销售多品牌服装和日用品的线上零售商Bluestem Group

bull 并购活动助力另外两家公司跻身2015年的50强电子零售商榜

单瑞士最大的零售商合作社Migros于2015年4月收购瑞士

线上市场龙头企业Digitec Galaxus控股权自此之后Migros电商销售额增加47342 Neiman Marcus于2014年10月收

购德国线上时装零售商mytheresacom该网站某些月份的

收入促进了Neiman Marcus 2015财年的业绩增长43

30

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

bull 有5家公司在2015年跌出50强电子零售商榜单俄罗斯电子零

售龙头企业Ulmart以及法国国际零售集团Auchan受货币贬

值影响而跌出以美元计价的50强电子零售商榜单电脑硬件

及软件线上零售商Newegg正在实施战略调整从第一方卖

家转型为第三方交易平台Lands End 2015财年的非门店销

售额下降8因此跌出50强电子零售商榜单Toys R Us被Neiman Marcus Group超越即便是83的电商销售额增长

率亦不足以保证其继续位列50强电子零售商排名之中

bull 电商销售额占50强电子零售商复合零售收入的157mdashmdash几

乎是全球250强中电商销售额比例（87）的两倍

bull 50强电子零售商2015财年电商销售额的复合增长率为196

与2011至2015年50强电子零售商220的复合年增长率相比

呈现小幅下降

零售商重新审视实体店角色

电子商务浪潮正在逐步而全面的改变零售业格局随着线上销

售额增速超过零售销售额整体增速零售商正在减少实体店数

量增加电商比重考虑到电子商务对门店销售额造成不利影

响许多零售商接连关闭众多规模过大的门店转向规模更小

更加灵活的经营形势实体店被赋予全新作用零售商店在全

渠道战略中的地位日渐突出可充当跨渠道物流配送中心在线

订单装货站以及退换货处理中心亦可作为产品展示中心和客

户提货渠道

上述类型的零售商数量不断增加Macys是其中一家百货商店

及服装零售商在购物中心客流下降的情况下Macys拟大幅

减少实体店数量2016年8月Macys宣布将要关闭约100家Macys全品类商店因为近几年内这些商店的销售额和利润率

在多数情况下处于稳步下降状态其中多数商店预计将于2017年初关闭Macys计划提升剩余门店的购物体验并加速投资

于数字化和移动技术44

除购物中心之外不断下降的门店销售额亦促使城郊大卖场运

营商重新审视他们的扩张计划Lowes和Target均认为在城

市地区开设规模更小更加灵活的门店是一个机遇其规模和

商品种类将根据社区人口构成进行调整与Target平均规模为

145000平方英尺的门店相比其新店规模通常不足50000平方

英尺Target正在计划开设数百家规模更小的门店截至2016年11月中旬已有30家门店处于运营阶段45

Lowes于2015年推出全新城市理念首次进入曼哈顿零售市

场便开设两家门店46门店占地30000平方英尺mdashmdash约为其

大卖场规模的四分之一mdashmdash其产品适合较为狭小的城市生活空

间包括来自Lowes新供应商的商品消费者可利用三维成像技

术查看与实物大小相同的产品（例如家用电器）并观察其内部

构造门店内的高科技触摸屏可让消费者浏览Loews的所有商

品并可立刻下单订购

在中国随着大卖场数量接近饱和经济趋冷以及电子商务的

快速崛起均对众多传统零售商造成严重威胁许多公司正在重

新审视其扩张计划并试图将其自身定位为严肃的电商竞争者

因此线上线下融合的趋势日益增强

Carrefour在中国采取多渠道多业态的发展趋势为消费者提

供更加多样化更加灵活的购物选择为满足中国消费者对于

便利性的强烈期望Carrefour再次转变业务重点从传统的大

卖场业务转向规模更小的经营业态包括Carrefour Express便利店和Carrefour Easy（一种规模较小的社区超市）Easy门店

入口处装有LED显示屏消费者可扫描二维码并购买店内无货

产品Carrefour于2015年6月在中国上线通过实体店提供线

上销售商品并处理在线订单的退换货情况47

2015年8月中国最大的消费性电子产品与家用电器零售商苏宁

云商集团与中国最大的商业地产开发商大连万达商业地产达成

合作力促电子零售与实体店相互融合48随着经济增速放缓

线上竞争加剧万达决定关闭其在全国各个购物中心作为关键

承租人运营的约90家百货商店中近一半的门店并利用这些空

间开设全新的苏宁门店这些所谓的ldquo云rdquo商店将根据各个购

物中心人口数量和消费特点量身打造产品组合为加强产品阵

容约一半的门店将专门设置一个区域供消费者观看触摸和

体验可在线订购送货上门的产品苏宁门店通常会提供20000至30000库存单位的商品但苏宁可在线提供1500万库存单位

的商品在未来几年内苏宁计划将1600个门店中的600个门

店转变为此种经营业态云商店亦将开设于全新的万达广场购

物中心内

与万达签订协议的一个月前苏宁与阿里巴巴宣布达成战略合

作此次合作中电商巨头阿里巴巴持有其零售竞争对手苏宁

20的股份49获得投资后苏宁在阿里巴巴的天猫平台上开设

旗舰店此次合作将阿里巴巴的电商资产和大规模线上流量与

苏宁的实体店分销机构和售后服务中心相结合使消费性电子

产品和家用电器的购买对于消费者而言更加便捷

31

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注1 10 Amazoncom Inc 美国 79268 1000 131 172 净产品销售额数据来自损溢表（即

Amazon是名义卖家mdashmdash不含第三方销售额）

2 36 JDcom Inc 中国 26991 1000 545 683 线上直销额来自损溢表

3 33 Apple Inc 美国 24368e 465 182 269

4 1 Wal-Mart Stores Inc 美国 13700 28 123 210

5 46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 8095e 371 950 709

6 92 Otto (GmbH amp Co KG) 德国 7181 680 05 51 若35I的电商零售业务于2016年转让且剔除公司上年度收入则其2015财年增长率为88

7 9 Tesco PLC 英国 6539e 81 90 129

8 157 唯品会控股有限公司 中国 6084 1000 644 1277 产品收入来自损溢表

9 97 Liberty Interactive Corporation 美国 5146 515 -10 71 包括QVCcom和公司其他电子零售公司公司于2014年12月出售Provide Commerce于2015年7月出售Backcountrycom于2015年10月收购zulily

10 35 Macys Inc 美国 4850e 179 na na

11 6 The Home Depot Inc 美国 4690e 53 254 382

12 25 Best Buy Co Inc 美国 4000 101 135 151 国内市场线上收入

13 19 Casino Guichard-Perrachon SA

法国 3756 73 -24 110 Cnova经营分部

14 2 Costco Wholesale Corporation 美国 3500e 30 176 161

15 na Zalando SE 德国 3286 1000 336 552

16 148 Home Retail Group plc 英国 3040e 474 08 65 若Homebase于2016年2月转让且剔除公司上年度收入则其2015财年增长率为49

17 65 John Lewis Partnership plc 英国 3002e 202 131 251

18 68 Nordstrom Inc 美国 2832 201 202 267 包括Nordstromcom Nordstromrackcom和 HauteLook

19 52 Kohls Corporation 美国 2800e 146 300 296

20 na Shop Direct Group 英国 2763e 1000 258 104

21 170 Lojas Americanas SA 巴西 2755NS 503 132 208 B2W - Companhia Digital

22 26 Centres Distributeurs E Leclerc 法国 2613e 67 200 552 通过ELeclerc Drive（在线下单和从Drive取货）+ 非杂货专卖店电商实现的销售额

23 60 The Gap Inc 美国 2530 160 12 128

24 149 Next plc 英国 2525NS 398 91 111 包括NEXT Directory业绩含部分商品目录销售额但主要是在线销售额

25 185 Williams-Sonoma Inc 美国 2523NS 507 64 115 包括无法单列的部分商品目录销售额

26 11 Target Corporation 美国 2510e 34 329 226

27 89 Staples Inc 美国 2500e 233 00 18 B2C电子商务估计销售额

28 66 Dixons Carphone plc 英国 2293e 159 100 264

29 na vente-priveecom 法国 2222e 1000 176 161

30 13 Metro Ag 德国 2172e 32 260 486

31 39 Sears Holdings Corporation 美国 2050e 82 na na

32 na Wayfair Inc 美国 2040 1000 852 801

33 78 L Brands Inc 美国 1922NS 158 62 25 包括商品目录销售额及电商销售额

34 236 HSN Inc 美国 1845e 500 71 95

35 123 NIKE Inc 美国 1841e 234 510 457

36 23 Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize)

荷兰 1828 43 299 378

37 28 J Sainsbury plc 英国 1813e 52 88 118

38 15 Lowes Companies Inc 美国 1770e 30 260 368

39 130 Office Depot Inc 美国 1750e 241 308 173 B2C电子商务估计销售额

40 na ASOS Plc 英国 1740 1000 172 235 仅零售销售额（不含第三方收入和送货单）

复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额合计 na = 无法提供 ne = 不存在

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

32

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注41 47 H amp M Hennes amp Mauritz AB 瑞典 1734e 80 365 347

42 na Bluestem Group Inc 美国 1720NS 1000 2978 ne

43 na Ocado Group plc 英国 1700 1000 167 166

44 41 Migros-Genossenschafts Bund 瑞士 1665 68 473 246

45 na Overstockcom Inc 美国 1658 1000 107 120

46 7 Carrefour SA 法国 1556e 18 78 92 不含2016年1月收购的Rue du Commerce的收入

47 na 当当网 中国 1450 1000 180 262 产品收入来自损溢表

48 74 J C Penney Company Inc 美国 1415e 112 155 -14

49 na LL Bean Inc 美国 1413e 883 100 74

50 181 Neiman Marcus Group LTD LLC 美国 1338 263 165 153

50强电子零售商复合增长率 157 196 220

1 复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额总计 na = 无法提供 ne = 不存在 数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

33

2017全球零售力量 | 章节标题

34

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

研究方法和数据来源

全球零售力量250强零售商依据2015财年（包括截至2016年6月为止的财年）的非汽车类零售收入对公司进行排名入选榜

单的标准并非是公司的大部分收入来自零售业务只要其零售

业务规模符合资格即可私募基金和其他投资公司不作为零售

实体本报告中的零售实体仅指个体经营公司

250强零售商榜单在编制过程中参考了大量资料财务信息及其

他的公司信息主要来自年度报告美国证监会文件以及在公司

新闻稿情况说明书或公司网站上获取的信息公司发布的信息

无法获取时则需借助公共资源包括行业报刊评估行业分析

报告和各种商业信息数据库

非美国零售商的大部分数据来自Planet Retail作为领先的行

业研究公司Planet Retail提供的全球情报分析新闻和数

据涵盖211个市场逾9000家零售和餐饮机构其在伦敦法兰

克福和波士顿均设有办公室欲了解更多信息敬请访问wwwplanetretailnet

集团收入可反映零售商母公司的合并净收入无论母公司本身

是否主要经营零售业务同样损益和总资产数据亦可反映母公

司的合并业绩若私营公司仅报告总营业额则使用该数据作为

集团收入并以ldquogrdquo作为脚注收入数据不包括仅享有少数股权

的公司的业务

本报告中零售收入数据仅反映公司合并净收入中的零售收入

因此可能反映所报告的收入数据的调整情况以排除非零售业

务收入如果零售商店提供餐饮服务或者如果餐厅位于公司店

内则零售收入包括餐饮销售额但不包括独立的餐饮服务餐厅业务零售收入亦包括与公司零售业务相关的服务销售额如

改建维修保养安装等燃料销售额会员费但是大部分

零售收入来自出售汽车燃料的零售商主要被视为加油站并未

纳入250强的考虑范畴零售收入包括零售商店的B2B销售额

如仓储式商店现购自运业务DIY仓储和汽车配件商店等

收入数据不包括特许经营许可经营或独立的合作成员店的零

售广告销售额但包括特许权使用费和加盟费或许可费集团收

入包括对网络业务以及独立商店的批发销售额零售收入包括

对附属商店成员店的批发销售额但不包括传统批发或其他商

对商收入（收入来自零售商店时除外）此种情况应予以单列

对于纵向一体化公司零售销售额代管批发场地销售额（如对

特许经营商店商场内的租赁商店摊位的销售额）以及其他零

售相关收入（如特许牌照费特许权使用费和手续费）均计入零

售收入

对于电子商务公司零售收入仅包含公司为名义卖家的B2C直接

销售额而不包含第三方销售额亦不包含第三方卖家手续费和

佣金

为统一按照零售收入业绩对公司进行排名非美国公司的收入

均转换为美元因此汇率会对结果造成一定影响OANDAcom网站可查询汇率数据各公司的业绩按照公司财年相应的

平均日汇率转换为美元但零售收入的2015年同比增长率和

2010-2015年复合年增长率均按照各公司的本国货币进行计

算

35

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

集团财务业绩

本报告采用销售额加权综合值而非算术平均值作为了解集团财

务业绩的主要方法因此相较于小型公司的业绩而言大型公

司的综合值贡献更大由于数据均转换成美元用于排名且便于

比较综合增长率也因币种变化而有所调整以抵消汇率变动的

影响尽管这些综合结果一般情况下与算术平均值形式相似但

能提供更好的代表值便于对标

集团财务业绩仅以具备数据的公司为依据并非所有公司都具

备所有类型的数据在计算集团盈利比率（净利润率和资产回报

率）时排除了主要收入并非来自其零售业务的250强公司原因

在于这些公司的合并利润主要反映的是非零售活动

另外值得注意的是针对既定年度所采用的每家公司的财务信

息截至财务报告原先发布之日准确无误尽管公司可能为反映

业务变化或由于会计变更对上一年度的业绩进行了重述但本

报告数据不体现此等重述内容

本研究并非会计报告其目的是准确反映某段时间的市场动态

及其对零售行业结构的影响有鉴于此个别公司的增长率可能

与其他公开结果有所出入

汇率对全球250强排名的影响

每年总体排名的变动通常受公司销售额升降的影响但在

其他条件不变的情况下如果2015年某种货币较美元走

弱则以该货币公布业绩的公司排名可能会低于2014年

反之以相对走强的货币公布业绩的公司其排名可能会上

升

2015年美元较各主要货币均走强这表明以下几点美国

经济增长强于其他发达国家美国利率更高预计欧洲和日

本将出台更加激进的货币政策以及预计美国将收紧货币

政策按公历计算欧元对美元贬值16英镑表现转好

但2015年仍下跌7随后在2016年6月23日脱欧公投之后

跌至30年来最低值2015年全年日元加元墨西哥比索

巴西雷亚尔南非兰特以及其他几乎全球零售商250强公布

业绩所用货币均持续走低其中俄罗斯卢布2015年对美元

下跌38跌幅最大

数据来源OANDA

36

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

屈臣氏集团 51Abercrombie amp Fitch Co 248Academy Ltd (dba Academy Sports + Outdoors) 193Advance Auto Parts Inc 100Aeon Co Ltd 14Agrokor dd 159Albertsons Companies Inc 17Aldi Einkauf GmbH amp Co oHG 8Amazoncom Inc 10American Eagle Outfitters Inc 247Apple Inc Apple Retail Stores 33Arcs Co Ltd 216Army and Air Force Exchange Service (AAFES) 134Ascena Retail Group Inc 189Associated British Foods plc Primark 117Auchan Holding SA (formerly Groupe Auchan SA) 16AutoZone Inc 93Axel Johnson AB Axfood Axstores 164Barnes amp Noble Inc 215Bauhaus GmbH amp Co KG 165Bed Bath and Beyond Inc 79Beisia Group Co Ltd 140Belk Inc 213百丽国际控股有限公司 145Berkshire Hathaway Inc Retailing operations 177Best Buy Co Inc 25BGFretail Co Ltd 227Bic Camera Inc 142Big Lots Inc 178BİM Birleşik Mağazalar AŞ 147BJs Wholesale Club Inc 75Burlington Stores Inc 179CampA Europe 124Canadian Tire Corporation Limited 112Carrefour SA 7Casino Guichard-Perrachon SA 19Cencosud SA 57Central Group 138Centres Distributeurs E Leclerc 26华润创业有限公司 54重庆百货大楼股份有限公司 192周大福珠宝集团有限公司 128Coach Inc 232Colruyt Group 120Compagnie Financiegravere Richemont SA 141Conad Consorzio Nazionale Dettaglianti Soc Coop arl 77Coop Danmark AS 167Coop Group 45Coop Italia 76Coop Norge the Group 184Coop Sverige AB 228Co-operative Group Ltd 87Coppel SA de CV 156Cosmos Pharmaceutical Corp 230Costco Wholesale Corporation 2CP ALL Plc 81CVS Health Corporation 12牛奶国际控股有限公司 85Dansk Supermarked AS 115Darty plc 218大商股份有限公司 195DCM Holdings Co Ltd 250Debenhams plc 241Deacutecathlon SA 94

Defense Commissary Agency (DeCA) 169Deichmann SE 180Delhaize Group SA (now Ahold Delhaize) 34Demoulas Super Markets Inc (dba Market Basket) 190Dicks Sporting Goods Inc 129Dillards Inc 143Dirk Rossmann GmbH 111Distribuidora Internacional de Alimentacioacuten SA (Dia SA) 99Dixons Carphone plc 66dm-drogerie markt GmbH + Co KG 106Dollar General Corporation 50Dollar Tree Inc 62Don Quijote Holdings Co Ltd (formerly Don Quijote Co Ltd) 150Dufry AG 152ELand World Ltd 173Edeka Group 18Edion Corporation 166El Corte Ingleacutes SA 73El Puerto de Liverpool SAB de CV 183E-MART Inc 86Emke Group Lulu Group International 153Empire Company Limited 53Esselunga SpA 125FamilyMart Co Ltd 245Fast Retailing Co Ltd 67FEMSA Comercio SA de CV 102Foodstuffs North Island Ltd 202Foot Locker Inc 126Forever 21 Inc 201GameStop Corp 104Gap Inc The 60Giant Eagle Inc 101Globus Holding GmbH amp Co KG 122国美电器 69Grandvision NV 244Groupe Adeo SA 55Groupe FNAC SA 205Grupo Comercial Chedraui SAB de CV 186Grupo Eroski 168Gruppo Eurospin 188GS Retail Co Ltd 174H amp M Hennes amp Mauritz AB 47HE Butt Grocery Company 44H2O Retailing Corporation 132Hermegraves International SCA 203Hobby Lobby Stores Inc 229Home Depot Inc The 6Home Retail Group plc 148Homeplus Co Ltd 163HORNBACH Baumarkt AG Group 225HSN Inc 236Hudsons Bay Company 114Hy-Vee Inc 105ICA Gruppen AB 83Iceland Topco Limited 220IKEA Group (INGKA Holding BV) The 27Inditex SA 43Ingles Markets Inc 238Isetan Mitsukoshi Holdings Ltd 90ITM Deacuteveloppement International (Intermarcheacute) 32Izumi Co Ltd 176J Sainsbury plc 28J C Penney Company Inc 74J Front Retailing Co Ltd 113

全球250强零售商（按公司字母排序）

37

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

京东商城 36Jeroacutenimo Martins SGPS SA 64John Lewis Partnership plc 65Jumbo Groep Holding BV 161Kering SA 137Kesko Corporation 131Kingfisher plc 59Kohls Corporation 52Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize) 23Kroger Co The 3Ks Holdings Corporation 172L Brands Inc 78Lawson Inc 217Lenta Group 212Liberty Interactive Corporation 97Life Corporation 182Loblaw Companies Limited 29Lojas Americanas SA 170Lotte Shopping Co Ltd 42Louis Delhaize SA 107Lowes Companies Inc 15LVMH Moeumlt Hennessy-Louis Vuitton SA 38Macys Inc 35Majid Al Futtaim Holding LLC 160Marks and Spencer Group plc 58Matsumotokiyoshi Holdings Co Ltd 200McKesson Corporation Celesio AG 194Meijer Inc 56Menard Inc 96Mercadona SA 48Metro Ag 13Metro Inc 98Michaels Companies Inc The 187Migros-Genossenschafts Bund 41Muumlller Holding Ltd amp Co KG 219Neiman Marcus Group LTD LLC 181Next plc 149NIKE Inc Direct to Consumer 123Nitori Holdings Co Ltd 233Nojima Corporation 231农工商超市（集团）有限公司 214Nordstrom Inc 68NorgesGruppen ASA 108Norma Lebensmittelfilialbetrieb Stiftung amp Co KG 249Office Depot Inc 130OJSC Dixy Group 198OReilly Automotive Inc 118Organizacioacuten Soriana SAB de CV 139Otto (GmbH amp Co KG) 92Overwaitea Food Group 243PETCO Animal Supplies Inc 208PetSmart Inc 127Pick n Pay Stores Limited 171PJSC Magnit 61统一超商股份有限公司 158PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 235PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 239Publix Super Markets Inc 30Ralph Lauren Corporation 224Reinalt-Thomas Corporation (dba Discount TireAmericas Tire) 211Reitan Group 135

Rewe Combine 22Rite Aid Corporation 37Ross Stores Inc 80S Group 91SACI Falabella 88Save Mart Companies (formerly Save Mart Supermarkets) The 206Savola GroupPanda Retail Company 240Schwarz Unternehmenstreuhand KG 4Sears Holdings Corporation 39Seven amp i Holdings Co Ltd 20上海百联集团股份有限公司 121Sherwin-Williams Company Paint Stores Group The 133Shimamura Co Ltd 196Shoprite Holdings Ltd 110SHV Holdings NV Makro 207Signet Jewelers Limited 144SM Investments Corporation 191Smart amp Final Stores Inc 222SMU SA 246Sonae SGPS SA 175Southeastern Grocers LLC 84SPAR Group Limited The 155Spar Holding AG 95Sports Direct International plc 221Sprouts Farmers Market Inc 242Staples Inc 89Stater Bros Holdings Inc 209Steinhoff International Holdings NV 72Sundrug Co Ltd 210苏宁云商集团股份有限公司 46SuperValu Inc 103Systegraveme U Centrale Nationale 49Takashimaya Company Ltd 136Target Corporation 11Tengelmann Warenhandelsgesellschaft KG 109Tesco PLC 9Tiffany amp Co 226TJX Companies Inc The 31Tokyu Corporation 237Toys R Us Inc 82Tractor Supply Company 151Tsuruha Holdings Inc 199Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 234UNY Group Holdings Co Ltd 116Valor Holdings Co Ltd 223唯品会控股有限公司 157Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co) 5Wal-Mart Stores Inc 1Wegmans Food Markets Inc 119Wesfarmers Limited 21Whole Foods Market Inc 63Williams-Sonoma Inc 185WinCo Foods LLC 154Wm Morrison Supermarkets PLC 40Woolworths Holdings Limited 197Woolworths Limited 24X5 Retail Group NV 71XXXLutz Group 204Yamada Denki Co Ltd 70Yodobashi Camera Co Ltd 162永辉超市股份有限公司 146

38

2017全球零售力量 | 尾注

1 Fortune Amazon Amazon Prime is gaining steam posing an even bigger threat to Walmart Target 3 December 2015 httpfortunecom20151203amazon-prime-walmart-target

2 Fastcompanycom Cuyana The clothing brand that plans to scale by asking women to buy fewer things 30 June 2016 httpswwwfastcompanycom3061008cuyana-the-clothing-brand-that-plans-to-scale-by-asking-women-to-buy-fewer-things

3 The Washington Post Shoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers 8 January 2016 httpswwwwashingtonpostcombusinesseconomyshoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers20160107eaa80b5a-b4a7-11e5-a76a-0b5145e8679a_storyhtml

4 The Huffington Post HampM What HampM doesnrsquot want you to be lsquoconsciousrsquo about 31 October 2016 httpwwwhuffingtonpostcomentrywhat-hm-doesnt-want-you-to-be-conscious-about_us_581252a3e4b09b190529c1fe

5 FT Unilever Tea time again in London as Unilever brews up a drinks revival 29 April 2014 httpwwwftlk20140429tea-time-again-in-london-as-unilever-brews-up-a-drinks-revival

6 Forbes Vipshop Meet Vipshop the highest valued Chinese e-commerce stock 26 November 2013 httpwwwforbescomsiteshengshao20131126 meet-vipshop-the-highest-valued-chinese-e-commerce-stock14579f3f3ea4

7 Stanford Business HSN How Mindy Grossman turned around HSN 5 June 2014 httpswwwgsbstanfordeduinsightshow-mindy-grossman-turned-around-hsn

8 Business Insider Amazon 22 charts that show the incredible growth of Amazon Prime 1 May 2016 httpwwwbusinessinsidercomthe-incredible-growth-of-amazon-prime-2016-4

9 Ecommerce News The state of online grocery retail in Europe 9 July 2015 httpsecommercenewseuthe-state-of-online-grocery-retail-in-europe

10 Dallas News In the bag Sprouts pairs with Amazon for Dallas grocery deliveries 2 June 2016 httpwwwdallasnewscombusinessbusiness20160602in-the-bag-sprouts-pairs-with-amazon-for-dallas-grocery-deliveries

11 Lowersquos Lowersquos introduces LoweBot ndash the next generation robot to enhance the home improvement shopping experience in the Bay area 30 August 2016 httpsnewsroomlowescomnews-releaseslowesintroduceslowebot-thenextgenerationrobottoenhancethehomeimprovementshoppingexperienceinthebayarea-2

12 eBay Virtual reality department store httpsvrebaycomau

13 Wal-Mart Stores Inc Walmart continues sharpened focus on portfolio management 15 January 2016 Press release retrieved

from httpnewswalmartcomnews-archive20160115walmart-continues-sharpened-focus-on-portfolio-management

14 The Kroger Co Kroger completes tender offer of shares of Roundyrsquos 18 December 2015 Press release retrieved from httpirkrogercomfileIndexKeyFile=32304683

15 Walgreens Boots Alliance Inc Walgreens and Alliance Boots complete step 2 of merger to form first global pharmacy-led health and wellbeing enterprise 31 December 2014 Press release retrieved from httpwwwwalgreensbootsalliance comnewsroomnewswalgreens-and-alliance-boots-complete-step-2-of-merger-to-form-first-global-pharmacy-led-health-and-wellbeing-enterprisehtm

16 Tesco PLC Interim Results 20152016 7 October 2015 News release retrieved from httpswwwtescoplccomnewsnews-releases2015interim-results-20152016

17 Metro AG METRO GROUP successfully concludes sale of Galeria Kaufhof 30 September 2015 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeenmediapress-releases20150930metro-group-successfully-concludes-sale-of-galeria-kaufhof

18 Metro AG METRO Cash amp Carry sells parts of the Danish business to Euro Cater 10 October 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relations ir-news20141010metro-cash-and-carry-sells-parts-of-the-danish-business-to-euro-cater

19 Metro AG METRO GROUP divests wholesale activities in Greece 25 November 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20141125metro-group-divests-wholesale-activities-in-greece

20 Metro AG METRO GROUP completes sale of METRO Cash amp Carry Vietnam to TCC 7 January 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20160107metro-group-completes-sale-of-metro-cash-carry-vietnam-to-tcc

21 Metro AG METRO GROUP prepares demerger into two independent strong wholesale and retail groups 30 March 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeen investor-relationsir-news20160330metro-group-prepares-demerger-into-two-independent-strong-wholesale-and-retail-groups

22 Albertsons Companies Inc Albertsons and Safeway complete merger transaction 30 January 2015 Press release retrieved from httpwwwalbertsonscomalbertsons-and-safeway-complete-merger-transaction

23 Dollar Tree Inc Dollar Tree completes acquisition of Family Dollar 6 July 2015 Press release retrieved from httpcorporate familydollarcompagesnewsjuly2015aspx

尾注

23

2017全球零售力量 | 产品子行业分析

产品子行业分析本报告按照主要零售产品子行业以及地理位置分析零售业绩分析采用了四个子行业

服装服饰快速消费品耐用及休闲品以及多元化经营如果公司一半及以上的零售

收入来自某个广义的产品类别则将其归类为三大特定产品子行业之一如果三个特定

产品子行业均未占到公司零售收入至少50的份额则视其为多元化经营

公司数量

平均零收入（百万美

元）占250强公司

比重占250强收

入比重境外业务零售收

入占比业务分布国家

平均数量仅国内经营公

司占比

250强 250 $17234 1000 1000 228 101 332

服装服饰 45 $9366 180 98 320 260 133

快速消费品 133 $21576 532 666 215 59 391

耐用及休闲品 50 $14124 200 164 238 79 320

多元化经营 22 $14141 88 72 203 80 409

2015财年产品子行业概况 2015财年产品子行业全球化程度

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

服装服饰类零售商继续领先其他产品子行业

250强中服装服饰类零售商的零售收入增长率连续

第三年继续领先其他产品子行业2015财年榜单上

的45家该类零售企业复合零售收入增长77从历

史数据来看服装服饰类零售商的盈利情况向来最

可观2015年也不例外净利润增长率达到71

世界上大多数的大型服装服饰类零售商已开始了国际化业务扩

张2015财年该子行业约有三分之一的复合零售收入来自

境外市场而对所有的250强而言境外零售收入占比不足四

分之一服装服饰类零售商的业务平均分布率为26个国家地区远多于其他产品子行业尽管服装服饰类零售商的全球化

程度最高但他们普遍规模较小平均零售收入仅为94亿美

元约为250强零售商平均零售收入的一半

24

2017全球零售力量 | 产品子行业分析

1销售额加权和货币调整后的复合增长2复合年增长率

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

目前快速消费品类零售商在250强中规模最大数量

最多平均零售收入约为216亿美元2015财年该子

行业有133家零售商进入250强榜单占据榜单过半

的位置贡献了三分之二的零售收入收入方面该

组别零售商的零售收入实现50的稳定增长利润方面复合

净利润率为21延续了该子行业利润率低的特点

由于百货行业持续整合曾经出现在250强榜单上的快速消

费品零售企业不断被兼并收购包括Safeway（2015年1月被

Albertsonrsquos Holdings收购）22Family Dollar Stores （2015年7月被Dollar Tree收购）23和Roundyrsquos（2015年12月被

Kroger收购）24此外2015年美国曾经最大的超市AampP也在

经营156年之后停止营业开始出售旗下资产25而2015财年9家来自快速消费品子行业的新上榜企业的盈利远超过了上述零

售企业的亏损（参见第25页）2016年行业整合仍在继续如

全球最大的两家食品零售商 Ahold和 Delhaize groups合并组

成Ahold Delhaize尽管这两家零售企业在2015财年的合并收

入已高达700亿美元但由于2015财年年末其仍为两家独立的

公司因此本报告将分别列示其零售收入虽然欧洲食品零售

商占据了榜单的大多数位置但这样的合并业绩已能排到250强的第13名26

10

4

0

8

6

2

-2

2010-2015财年零售收入复合年增长率2

2015财年零售收入增长率零售收入增长

2015财年资产回报率

2015财年净利润率净利润率

250强 服装服饰 耐用及休闲品 多元化经营快速消费品

50

62

51

60

13

30

71

21

36

22

52

77

50

76

-11

46

81

36

56

30

2015财年按主要产品子行业划分的零售收入增长和盈利能力1

自2010年全球经济从金融危机中恢复耐用及休闲

品类零售商便一直维持着相对强劲的增长2015财年该组别零售商的复合零售收入增长76大多数

耐用及休闲品类零售商实现盈利复合净利润率为

36（注Apple Inc 的盈利比率不包含在内详见第34页ldquo

研究方法rdquo）然而各公司的业绩也各不相同在收入方面电

商巨头Amazoncom 和京东大大提高了该组别零售商的复合

收入增长率抵消了该子行业50家公司中13家公司的负增长

但同时他们的盈利能力却低于该子行业的总体盈利能力

总体而言多元化经营的零售商一直保持着缓慢的增

长如果三个特定产品子行业均未占到公司零售收入

至少50的份额则视其为ldquo多元化经营rdquo从2010年至2015年该组别中22家公司的年复合零售收入仅

增长132015和2014财年由于三家规模最大的多元化经

营的零售商中2家收入减少该组别的复合零售收入减少由于

持续转型2015年德国Metro Group的销售业绩连续第三年下

滑跌幅为61同时2015年Sears Holdings 的销售收入连

续第9年下滑减少194

25

2017全球零售力量 | 新上榜企业

新上榜企业

250强 公司名称 所属国家和地区 主要经营业态 2015财年零售收入

163 Homeplus Co Ltd 韩国 HypermarketSupercenterSuperstore ne

208 PETCO Animal Supplies Inc 美国 Other Specialty 51

222 Smart amp Final Stores Inc 美国 Cash amp CarryWarehouse Club 124

227 BGFretail Co Ltd 韩国 ConvenienceForecourt Store 287

229 Hobby Lobby Stores Inc 美国 Other Specialty 27

231 Nojima Corporation 日本 Electronics Specialty 865

234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 Other Specialty 212

235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 印度尼西亚 ConvenienceForecourt Store 201

236 HSN Inc 美国 Non-Store 29

239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 印度尼西亚 ConvenienceForecourt Store 155

240 Savola GroupPanda Retail Company 沙特阿拉伯 HypermarketSupercenterSuperstore 109

242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 Supermarket 211

247 American Eagle Outfitters Inc 美国 ApparelFootwear Specialty 73

2015财年新上榜企业

ne =不存在（由合并或剥离产生）

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

2015财年13家零售企业第一次进入250强榜单Homeplus名列第163位在新上榜企业中排名最高2015年10月为改进

公司资产负债表Tesco将其在韩国的连锁百货商店售予投资

者27 2016年1月CVC Capital Partners 和 Canada Pension Plan Investment Board 通过私人股本对私人股本交易收购

Petco Animal Supplies进入榜单第208名28在做出出售决定

之前该公司于2015年8月提交的S-1证券上市注册登记表表明

其实际收入超过上年预期水平根据Petco公布的业绩情况这

家宠物专卖零售商自2011财年起从未落出250强榜单之外

新上榜企业中5家企业来自新兴国家7家来自美国美国零售商

在榜上的垄断一定程度上是因为美元走高由于排名数据按美

元计价徘徊在榜单末尾的美国零售商排名上升超过了来自其

他国家的零售商新上榜的美国零售商包括

bull 非会员仓储式商店运营商Smart amp Final

bull 工艺品零售商Hobby Lobby Stores

bull 美容连锁店Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance

bull 电视购物产品目录和互联网零售商HSN

bull 专供新鲜自然有机且无麸质产品的社区连锁杂货店

Sprouts Farmers Market

bull 商场服装零售商American Eagle Outfitters

2015财年新兴市场零售商首次进入250强榜单其中3家是发

展迅速的连锁便利店在韩国有超过8000家CU专营店的零售

商BGF印度尼西亚最大两家的便利杂货店零售商Indomarco Prismatama（品牌名称为Indomaret）和Sumber Alfaria Trijaya（主要的品牌名称为Alfamart）在中东地区Savola Group旗下的 Panda Retail Company在沙特阿拉伯和阿联酋

拥有大卖场超市和便利店等各类业态

2015年3月日本消费电子产品和家用电器零售商Nojima Corp也在收购日本第五大手机零售商ITX Corp之后进入了250强榜

单29

26

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

全球零售力量高成长50强高成长50强的评选依据是2010至2015年的复合年收入增长率高成长50强上榜公司

中多家公司同时跻身2015财年高成长50强零售商榜单此类零售公司形成ldquo精英公

司rdquo群体在名单上采用斜体加粗方式标注

电子商务和并购活动是高成长50强零售商的主要增长动力

2010至2015年高成长50强零售收入的复合年增长率为

222mdashmdash是250强整体增长率的四倍以上高成长50强零售

商增速强劲在很大程度上是由于电商市场快速扩张以及重大并

购活动不断增加高成长50强中超过三分之二的公司（34家公司）同时跻身2015财年高成长50强零售商榜单高成长50强零售收入的复合同比增长率为259mdashmdash是250强整体增长

率的五倍高成长50强的入选条件是零售商2010至2015年的

复合年收入增长率不低于123

然而高销售额并未转化为高利润率高成长50强零售商

2015财年的复合净利润率为26250强的复合净利润率为

30尽管公布营收业绩的公司中仅有4家公司出现净亏损

但高成长50强榜单中有三家大型企业（京东商城Albertsons CompaniesAmazoncom）利润率较低或陷入负盈利这对

高成长50强的整体利润率造成重大影响注计算集团利润

率时排除了主要收入并非来自零售业务的250强公司原因

在于此类公司的合并利润主要反映的是非零售业务

电子商务是两大高成长零售商（中国电子零售商唯品会和京东

商城）的唯一发展重点唯品会在中国率先推出闪购模式自

2008年成立以来唯品会迅速吸引大批消费者和品牌合作伙

伴且二者数量不断增加京东商城是中国最大的线上直销公

司其于2015年推出俄语网站以此促进海外市场的销售增

长30 Amazoncom是250强中专营电商业务的另一家公司

自2004年德勤开始研究高成长50强零售商以来Amazoncom就名列该榜单之上中国的消费性电子产品与家用电器零

售商苏宁云商集团在门店销售额不断下滑的情况下大力拓展

电商业务苏宁云商集团2015年的线上销售额增长95占

公司销售总额的比例超过三分之一在很大程度上推动了公

司发展31

高成长50强中大多数美国公司均通过并购活动而在榜单中争

得一席之地Albertsons于2015年1月收购Safeway规模扩

大近两倍32 Dollar Tree于2015年7月与Family Dollar Stores完成合并以此增强发展潜力33 Ascena Retail Group于2012年收购Charming Shoppes又于2015年8月收购ANN Inc力求吸引更多职业女性34 Signet Jewelers于2014年收

购Zale Corp自此之后公司不断发展35

通过并购活动跻身高成长50强榜单的其他公司中

bull 家具与家居用品零售商Steinhoff于2015年3月收购南非的

Pepkor集团以此将其折扣业务范围扩大到服装行业36

bull 墨西哥便利店运营商FEMSA Comercia于2015年9月收购南

美连锁药店龙头Grupo Socofar多数股权37

bull 瑞士免税店运营商Dufry Group于2015年8月收购意大利运

营机场和旅游商店的World Duty Free控股权38

bull 日本消费性电子产品与家用电器零售商Nojima Corp于2015年3月收购日本第五大手机零售商ITX Corp39

bull 克罗地亚最大的零售商Agrokor于2014年6月成功收购斯洛

文尼亚食品零售商Mercator控股权随后收购小股东所持股

权进一步提高持股比例40

bull 日本百货公司H2O Retailing Group于2014年6月与日本大卖

场及超市运营商Izumiya实现合并力求扩大市场份额41

27

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

增长排名 250强排名 公司名称所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元） 主要经营业态

2010-2015财年零售收入复合年增长率1

2015财年零售收入增长

2015财年净利润率

1 157 唯品会控股有限公司 中国 6084 无店铺销售 1846 644 38

2 36 京东商城 中国 26991 无店铺销售 813 545 -52

3 17 Albertsons Companies Inc 美国 58734 超市 741 1159 -09

4 164 Axel Johnson AB Axfood Axstores 瑞典 5853 大卖场购物中心超级市场 492 71 24

5 242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 3593 超市 474 211 36

6 72 Steinhoff International Holdings NV 南非 13155 其他产品专卖店 445 392 90

7 84 Southeastern Grocers LLC 美国 11145e 超市 346 19 na

8 198 OJSC Dixy Group 俄罗斯 4473 超市 335 191 02

9 61 PJSC Magnit 俄罗斯 15677 便利店前院商店 320 243 62

10 244 Grandvision NV 荷兰 3560 其他产品专卖店 291 138 72

11 212 Lenta Group 俄罗斯 4181 大卖场购物中心超级市场 290 303 41

12 239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart)

印度尼西亚 3620 便利店前院商店 280 155 10

13 146 永辉超市股份有限公司 中国 6469 大卖场购物中心超级市场 276 144 14

14 81 CP ALL Plc 泰国 11890 便利店前院商店 240 93 34

15 33 Apple Inc Apple Retail Stores 美国 28000e 电子产品专卖店 234 305 228

16 235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret)

印度尼西亚 3709 便利店前院商店 231 201 15

17 123 NIKE Inc Direct to Consumer 美国 7857 服装鞋类专卖店 223 184 116

18 234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 3715 其他产品专卖店 221 212 82

19 147 BİM Birleşik Mağazalar AŞ 土耳其 6439 折扣店 215 205 33

20 62 Dollar Tree Inc 美国 15498 折扣店 214 802 18

21 10 Amazoncom Inc 美国 79268 无店铺销售 208 131 06

22 197 Woolworths Holdings Limited 南非 4518 百货商店 205 150 67

23 138 Central Group 泰国 7029e 百货商店 196 149 na

24 102 FEMSA Comercio SA de CV 墨西哥 9572 便利店前院商店 194 381 na

25 71 X5 Retail Group NV 俄罗斯 13378 折扣店 187 276 18

26 152 Dufry AG 瑞士 6204 其他产品专卖店 187 467 -06

27 153 Emke Group Lulu Group International 阿拉伯联合酋长国

6200e 大卖场购物中心超级市场 173 69 na

28 246 SMU SA 智利 3538 超市 168 178 00

29 231 Nojima Corporation 日本 3782 电子产品专卖店 163 865 29

30 155 The SPAR Group Limited 南非 6195 超市 161 346 19

31 67 Fast Retailing Co Ltd 日本 14239 服装鞋类专卖店 156 216 70

32 159 Agrokor dd 克罗地亚 6025 超市 156 496 24

33 189 Ascena Retail Group Inc 美国 4803 服装鞋类专卖店 151 03 -49

34 203 Hermegraves International SCA 法国 4310e 服装鞋类专卖店 151 176 202

35 132 H2O Retailing Corporation 日本 7231 百货商店 145 85 15

36 227 BGFretail Co Ltd 韩国 3832 便利店前院商店 144 287 35

2010-2015财年高成长50强零售商

名称斜体加粗的公司亦为2015年高成长50强零售商高成长50强和全球250强复合净利润率不包括不以零售业务为主的公司业绩

1复合年增长率 收入包括批发和零售销售额e = 估计

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

28

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

增长排名 250强排名 公司名称所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元） 主要经营业态

2010-2015财年零售收入复合年增长率1

2015财年零售收入增长

2015财年净利润率

37 117 Associated British Foods plc Primark 英国 8307 服装鞋类专卖店 144 80 41

38 156 Coppel SA de CV 墨西哥 6146e 百货商店 143 100 na

39 170 Lojas Americanas SA 巴西 5479 折扣百货商店 138 110 14

40 144 Signet Jewelers Limited 百慕大 6538 其他产品专卖店 137 142 71

41 221 Sports Direct International plc 英国 4018 其他产品专卖店 136 26 96

42 230 Cosmos Pharmaceutical Corp 日本 3788 药店 135 95 28

43 88 SACI Falabella 智利 10748 百货商店 134 99 74

44 38 LVMH Moeumlt Hennessy- Louis Vuitton SA

法国 25605 其他产品专卖店 132 178 112

45 174 GS Retail Co Ltd 韩国 5341 便利店前院商店 127 250 26

46 161 Jumbo Groep Holding BV 荷兰 5909 超市 125 -27 08

47 110 Shoprite Holdings Ltd 南非 9038 超市 125 144 37

48 46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 21814 电子产品专卖店 124 244 06

49 57 Cencosud SA 智利 16198 超市 124 18 21

50 177 Berkshire Hathaway Inc Retailing operations

美国 5235e 其他产品专卖店 123 184 116

高成长50强销售额加权和货币调整后的复合增长率 222 259 26

250强销售额加权和货币调整后的复合增长率 50 52 30

名称斜体加粗的公司亦为2015年高成长50强零售商高成长50强和全球250强复合净利润率不包括不以零售业务为主的公司业绩

1复合年增长率 收入包括批发和零售销售额e = 估计

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

29

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

全球50强电子零售商本报告中的电子零售仅指B2C电子商务即公司自有库存并向消费者直接销售以经营

电子交易平台或电子商务服务为主的公司并未纳入50强电子零售商分析因为此类公司

的收入主要来自第三方（消费者或其他自有库存的公司）销售服务费和佣金而非直接

来自商品销售

电子商务改变全球零售业格局

电子商务依然是零售业的主要增长引擎随着电子商务市场份

额不断扩大其正在改变全球零售业格局为更好地了解数字化

渠道对于零售收入增长的影响德勤特此分析了全球零售力量

250强的电商业务并审查了全球50强电子零售商的年度排名

电子商务浪潮促使众多零售商不断加强线上竞争力因此他们

需要重新评估其实体店的规模和作用

电子商务推动250强收入增长

250强零售商中有182家公司2015财年的电子商务销售额数据

可供分析之用（由公司自行发布或由Planet RetailInternet Retailer或其他资源进行评估）分析此类公司可以得出如下结

论

bull 随着点击提货服务迅速崛起开展线上业务的零售商（包括主

营食品销售的零售商）越来越多250强中未设立交易网站的

零售商数量在2015财年持续下降至31家此类公司大多为超

市折扣店或便利店运营商

bull 就经营电商业务的零售商而言其线上销售增速放缓但仍

高于整体收入增速250强中有151家公司经营电商业务其

2015财年线上销售额复合增长率为183mdashmdash是这些公司

零售收入总额增长率（41）的45倍相较之下这些公司 2014年的电商增长率为2032013年为211若在分析过

程中剔除Amazoncom京东商城和唯品会mdashmdash250强中专营

线上业务的三家零售商则上述公司2015年的电商增长率降

至155整体增长率降至35

bull 尽管线上销售增速放缓但仍有越来越多的零售商转向数字

化渠道2015财年电子商务占250强中电商公司综合零售收

入的比例为872014年为762013年为62除去专营

电商业务的三家公司外2015年线上销售额占零售收入总额

的比例下降至56

bull 对于众多250强零售商而言电子商务是收入增长的主要动

力2015财年经营线上业务的151家公司的数字化销售额占

其综合零售收入的比例为353（剔除Amazon京东商城和

唯品会之后为225）线上销售是其中62家零售商实现增长

的主要渠道（即使不是唯一渠道）

bull 拥有电商网站的零售商中超过四分之一的零售商（41家公

司）2015财年的零售收入出现负增长其中大多数公司（33家零售商）的电商销售额帮助弥补了合同销售额而另外12家零

售商正是因为电商业务才得以成功避免负增长

250强零售商在50强电子零售商榜单中占据主导地位

除了确定和分析全球250强零售商德勤每年亦会评选全球50强电子零售商对50强电子零售商的分析显示

bull 全球零售力量250强在50强电子零售商榜单中依然占据主导

地位2015财年50强电子零售商中80的公司（40家公司）

跻身250强零售商榜单

bull 50强电子零售商中的绝大多数公司位于美国（26家）或欧洲

（19家）另外5家公司位于新兴市场国家（4家中国公司1家巴西公司）尽管一些大型的增速最快的电商公司位于亚洲

但该地区主要的电商模式是电子交易平台而非电子零售商此

类第三方交易平台未被纳入50强电子零售商分析

bull 50强电子零售商中共有12家是无店铺或网络专营零售商

包括2015财年50强电子零售商中新上榜的两家美国公司

全球最大的家居装饰品网站Wayfair以及服务于中低收入

消费者销售多品牌服装和日用品的线上零售商Bluestem Group

bull 并购活动助力另外两家公司跻身2015年的50强电子零售商榜

单瑞士最大的零售商合作社Migros于2015年4月收购瑞士

线上市场龙头企业Digitec Galaxus控股权自此之后Migros电商销售额增加47342 Neiman Marcus于2014年10月收

购德国线上时装零售商mytheresacom该网站某些月份的

收入促进了Neiman Marcus 2015财年的业绩增长43

30

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

bull 有5家公司在2015年跌出50强电子零售商榜单俄罗斯电子零

售龙头企业Ulmart以及法国国际零售集团Auchan受货币贬

值影响而跌出以美元计价的50强电子零售商榜单电脑硬件

及软件线上零售商Newegg正在实施战略调整从第一方卖

家转型为第三方交易平台Lands End 2015财年的非门店销

售额下降8因此跌出50强电子零售商榜单Toys R Us被Neiman Marcus Group超越即便是83的电商销售额增长

率亦不足以保证其继续位列50强电子零售商排名之中

bull 电商销售额占50强电子零售商复合零售收入的157mdashmdash几

乎是全球250强中电商销售额比例（87）的两倍

bull 50强电子零售商2015财年电商销售额的复合增长率为196

与2011至2015年50强电子零售商220的复合年增长率相比

呈现小幅下降

零售商重新审视实体店角色

电子商务浪潮正在逐步而全面的改变零售业格局随着线上销

售额增速超过零售销售额整体增速零售商正在减少实体店数

量增加电商比重考虑到电子商务对门店销售额造成不利影

响许多零售商接连关闭众多规模过大的门店转向规模更小

更加灵活的经营形势实体店被赋予全新作用零售商店在全

渠道战略中的地位日渐突出可充当跨渠道物流配送中心在线

订单装货站以及退换货处理中心亦可作为产品展示中心和客

户提货渠道

上述类型的零售商数量不断增加Macys是其中一家百货商店

及服装零售商在购物中心客流下降的情况下Macys拟大幅

减少实体店数量2016年8月Macys宣布将要关闭约100家Macys全品类商店因为近几年内这些商店的销售额和利润率

在多数情况下处于稳步下降状态其中多数商店预计将于2017年初关闭Macys计划提升剩余门店的购物体验并加速投资

于数字化和移动技术44

除购物中心之外不断下降的门店销售额亦促使城郊大卖场运

营商重新审视他们的扩张计划Lowes和Target均认为在城

市地区开设规模更小更加灵活的门店是一个机遇其规模和

商品种类将根据社区人口构成进行调整与Target平均规模为

145000平方英尺的门店相比其新店规模通常不足50000平方

英尺Target正在计划开设数百家规模更小的门店截至2016年11月中旬已有30家门店处于运营阶段45

Lowes于2015年推出全新城市理念首次进入曼哈顿零售市

场便开设两家门店46门店占地30000平方英尺mdashmdash约为其

大卖场规模的四分之一mdashmdash其产品适合较为狭小的城市生活空

间包括来自Lowes新供应商的商品消费者可利用三维成像技

术查看与实物大小相同的产品（例如家用电器）并观察其内部

构造门店内的高科技触摸屏可让消费者浏览Loews的所有商

品并可立刻下单订购

在中国随着大卖场数量接近饱和经济趋冷以及电子商务的

快速崛起均对众多传统零售商造成严重威胁许多公司正在重

新审视其扩张计划并试图将其自身定位为严肃的电商竞争者

因此线上线下融合的趋势日益增强

Carrefour在中国采取多渠道多业态的发展趋势为消费者提

供更加多样化更加灵活的购物选择为满足中国消费者对于

便利性的强烈期望Carrefour再次转变业务重点从传统的大

卖场业务转向规模更小的经营业态包括Carrefour Express便利店和Carrefour Easy（一种规模较小的社区超市）Easy门店

入口处装有LED显示屏消费者可扫描二维码并购买店内无货

产品Carrefour于2015年6月在中国上线通过实体店提供线

上销售商品并处理在线订单的退换货情况47

2015年8月中国最大的消费性电子产品与家用电器零售商苏宁

云商集团与中国最大的商业地产开发商大连万达商业地产达成

合作力促电子零售与实体店相互融合48随着经济增速放缓

线上竞争加剧万达决定关闭其在全国各个购物中心作为关键

承租人运营的约90家百货商店中近一半的门店并利用这些空

间开设全新的苏宁门店这些所谓的ldquo云rdquo商店将根据各个购

物中心人口数量和消费特点量身打造产品组合为加强产品阵

容约一半的门店将专门设置一个区域供消费者观看触摸和

体验可在线订购送货上门的产品苏宁门店通常会提供20000至30000库存单位的商品但苏宁可在线提供1500万库存单位

的商品在未来几年内苏宁计划将1600个门店中的600个门

店转变为此种经营业态云商店亦将开设于全新的万达广场购

物中心内

与万达签订协议的一个月前苏宁与阿里巴巴宣布达成战略合

作此次合作中电商巨头阿里巴巴持有其零售竞争对手苏宁

20的股份49获得投资后苏宁在阿里巴巴的天猫平台上开设

旗舰店此次合作将阿里巴巴的电商资产和大规模线上流量与

苏宁的实体店分销机构和售后服务中心相结合使消费性电子

产品和家用电器的购买对于消费者而言更加便捷

31

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注1 10 Amazoncom Inc 美国 79268 1000 131 172 净产品销售额数据来自损溢表（即

Amazon是名义卖家mdashmdash不含第三方销售额）

2 36 JDcom Inc 中国 26991 1000 545 683 线上直销额来自损溢表

3 33 Apple Inc 美国 24368e 465 182 269

4 1 Wal-Mart Stores Inc 美国 13700 28 123 210

5 46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 8095e 371 950 709

6 92 Otto (GmbH amp Co KG) 德国 7181 680 05 51 若35I的电商零售业务于2016年转让且剔除公司上年度收入则其2015财年增长率为88

7 9 Tesco PLC 英国 6539e 81 90 129

8 157 唯品会控股有限公司 中国 6084 1000 644 1277 产品收入来自损溢表

9 97 Liberty Interactive Corporation 美国 5146 515 -10 71 包括QVCcom和公司其他电子零售公司公司于2014年12月出售Provide Commerce于2015年7月出售Backcountrycom于2015年10月收购zulily

10 35 Macys Inc 美国 4850e 179 na na

11 6 The Home Depot Inc 美国 4690e 53 254 382

12 25 Best Buy Co Inc 美国 4000 101 135 151 国内市场线上收入

13 19 Casino Guichard-Perrachon SA

法国 3756 73 -24 110 Cnova经营分部

14 2 Costco Wholesale Corporation 美国 3500e 30 176 161

15 na Zalando SE 德国 3286 1000 336 552

16 148 Home Retail Group plc 英国 3040e 474 08 65 若Homebase于2016年2月转让且剔除公司上年度收入则其2015财年增长率为49

17 65 John Lewis Partnership plc 英国 3002e 202 131 251

18 68 Nordstrom Inc 美国 2832 201 202 267 包括Nordstromcom Nordstromrackcom和 HauteLook

19 52 Kohls Corporation 美国 2800e 146 300 296

20 na Shop Direct Group 英国 2763e 1000 258 104

21 170 Lojas Americanas SA 巴西 2755NS 503 132 208 B2W - Companhia Digital

22 26 Centres Distributeurs E Leclerc 法国 2613e 67 200 552 通过ELeclerc Drive（在线下单和从Drive取货）+ 非杂货专卖店电商实现的销售额

23 60 The Gap Inc 美国 2530 160 12 128

24 149 Next plc 英国 2525NS 398 91 111 包括NEXT Directory业绩含部分商品目录销售额但主要是在线销售额

25 185 Williams-Sonoma Inc 美国 2523NS 507 64 115 包括无法单列的部分商品目录销售额

26 11 Target Corporation 美国 2510e 34 329 226

27 89 Staples Inc 美国 2500e 233 00 18 B2C电子商务估计销售额

28 66 Dixons Carphone plc 英国 2293e 159 100 264

29 na vente-priveecom 法国 2222e 1000 176 161

30 13 Metro Ag 德国 2172e 32 260 486

31 39 Sears Holdings Corporation 美国 2050e 82 na na

32 na Wayfair Inc 美国 2040 1000 852 801

33 78 L Brands Inc 美国 1922NS 158 62 25 包括商品目录销售额及电商销售额

34 236 HSN Inc 美国 1845e 500 71 95

35 123 NIKE Inc 美国 1841e 234 510 457

36 23 Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize)

荷兰 1828 43 299 378

37 28 J Sainsbury plc 英国 1813e 52 88 118

38 15 Lowes Companies Inc 美国 1770e 30 260 368

39 130 Office Depot Inc 美国 1750e 241 308 173 B2C电子商务估计销售额

40 na ASOS Plc 英国 1740 1000 172 235 仅零售销售额（不含第三方收入和送货单）

复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额合计 na = 无法提供 ne = 不存在

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

32

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注41 47 H amp M Hennes amp Mauritz AB 瑞典 1734e 80 365 347

42 na Bluestem Group Inc 美国 1720NS 1000 2978 ne

43 na Ocado Group plc 英国 1700 1000 167 166

44 41 Migros-Genossenschafts Bund 瑞士 1665 68 473 246

45 na Overstockcom Inc 美国 1658 1000 107 120

46 7 Carrefour SA 法国 1556e 18 78 92 不含2016年1月收购的Rue du Commerce的收入

47 na 当当网 中国 1450 1000 180 262 产品收入来自损溢表

48 74 J C Penney Company Inc 美国 1415e 112 155 -14

49 na LL Bean Inc 美国 1413e 883 100 74

50 181 Neiman Marcus Group LTD LLC 美国 1338 263 165 153

50强电子零售商复合增长率 157 196 220

1 复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额总计 na = 无法提供 ne = 不存在 数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

33

2017全球零售力量 | 章节标题

34

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

研究方法和数据来源

全球零售力量250强零售商依据2015财年（包括截至2016年6月为止的财年）的非汽车类零售收入对公司进行排名入选榜

单的标准并非是公司的大部分收入来自零售业务只要其零售

业务规模符合资格即可私募基金和其他投资公司不作为零售

实体本报告中的零售实体仅指个体经营公司

250强零售商榜单在编制过程中参考了大量资料财务信息及其

他的公司信息主要来自年度报告美国证监会文件以及在公司

新闻稿情况说明书或公司网站上获取的信息公司发布的信息

无法获取时则需借助公共资源包括行业报刊评估行业分析

报告和各种商业信息数据库

非美国零售商的大部分数据来自Planet Retail作为领先的行

业研究公司Planet Retail提供的全球情报分析新闻和数

据涵盖211个市场逾9000家零售和餐饮机构其在伦敦法兰

克福和波士顿均设有办公室欲了解更多信息敬请访问wwwplanetretailnet

集团收入可反映零售商母公司的合并净收入无论母公司本身

是否主要经营零售业务同样损益和总资产数据亦可反映母公

司的合并业绩若私营公司仅报告总营业额则使用该数据作为

集团收入并以ldquogrdquo作为脚注收入数据不包括仅享有少数股权

的公司的业务

本报告中零售收入数据仅反映公司合并净收入中的零售收入

因此可能反映所报告的收入数据的调整情况以排除非零售业

务收入如果零售商店提供餐饮服务或者如果餐厅位于公司店

内则零售收入包括餐饮销售额但不包括独立的餐饮服务餐厅业务零售收入亦包括与公司零售业务相关的服务销售额如

改建维修保养安装等燃料销售额会员费但是大部分

零售收入来自出售汽车燃料的零售商主要被视为加油站并未

纳入250强的考虑范畴零售收入包括零售商店的B2B销售额

如仓储式商店现购自运业务DIY仓储和汽车配件商店等

收入数据不包括特许经营许可经营或独立的合作成员店的零

售广告销售额但包括特许权使用费和加盟费或许可费集团收

入包括对网络业务以及独立商店的批发销售额零售收入包括

对附属商店成员店的批发销售额但不包括传统批发或其他商

对商收入（收入来自零售商店时除外）此种情况应予以单列

对于纵向一体化公司零售销售额代管批发场地销售额（如对

特许经营商店商场内的租赁商店摊位的销售额）以及其他零

售相关收入（如特许牌照费特许权使用费和手续费）均计入零

售收入

对于电子商务公司零售收入仅包含公司为名义卖家的B2C直接

销售额而不包含第三方销售额亦不包含第三方卖家手续费和

佣金

为统一按照零售收入业绩对公司进行排名非美国公司的收入

均转换为美元因此汇率会对结果造成一定影响OANDAcom网站可查询汇率数据各公司的业绩按照公司财年相应的

平均日汇率转换为美元但零售收入的2015年同比增长率和

2010-2015年复合年增长率均按照各公司的本国货币进行计

算

35

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

集团财务业绩

本报告采用销售额加权综合值而非算术平均值作为了解集团财

务业绩的主要方法因此相较于小型公司的业绩而言大型公

司的综合值贡献更大由于数据均转换成美元用于排名且便于

比较综合增长率也因币种变化而有所调整以抵消汇率变动的

影响尽管这些综合结果一般情况下与算术平均值形式相似但

能提供更好的代表值便于对标

集团财务业绩仅以具备数据的公司为依据并非所有公司都具

备所有类型的数据在计算集团盈利比率（净利润率和资产回报

率）时排除了主要收入并非来自其零售业务的250强公司原因

在于这些公司的合并利润主要反映的是非零售活动

另外值得注意的是针对既定年度所采用的每家公司的财务信

息截至财务报告原先发布之日准确无误尽管公司可能为反映

业务变化或由于会计变更对上一年度的业绩进行了重述但本

报告数据不体现此等重述内容

本研究并非会计报告其目的是准确反映某段时间的市场动态

及其对零售行业结构的影响有鉴于此个别公司的增长率可能

与其他公开结果有所出入

汇率对全球250强排名的影响

每年总体排名的变动通常受公司销售额升降的影响但在

其他条件不变的情况下如果2015年某种货币较美元走

弱则以该货币公布业绩的公司排名可能会低于2014年

反之以相对走强的货币公布业绩的公司其排名可能会上

升

2015年美元较各主要货币均走强这表明以下几点美国

经济增长强于其他发达国家美国利率更高预计欧洲和日

本将出台更加激进的货币政策以及预计美国将收紧货币

政策按公历计算欧元对美元贬值16英镑表现转好

但2015年仍下跌7随后在2016年6月23日脱欧公投之后

跌至30年来最低值2015年全年日元加元墨西哥比索

巴西雷亚尔南非兰特以及其他几乎全球零售商250强公布

业绩所用货币均持续走低其中俄罗斯卢布2015年对美元

下跌38跌幅最大

数据来源OANDA

36

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

屈臣氏集团 51Abercrombie amp Fitch Co 248Academy Ltd (dba Academy Sports + Outdoors) 193Advance Auto Parts Inc 100Aeon Co Ltd 14Agrokor dd 159Albertsons Companies Inc 17Aldi Einkauf GmbH amp Co oHG 8Amazoncom Inc 10American Eagle Outfitters Inc 247Apple Inc Apple Retail Stores 33Arcs Co Ltd 216Army and Air Force Exchange Service (AAFES) 134Ascena Retail Group Inc 189Associated British Foods plc Primark 117Auchan Holding SA (formerly Groupe Auchan SA) 16AutoZone Inc 93Axel Johnson AB Axfood Axstores 164Barnes amp Noble Inc 215Bauhaus GmbH amp Co KG 165Bed Bath and Beyond Inc 79Beisia Group Co Ltd 140Belk Inc 213百丽国际控股有限公司 145Berkshire Hathaway Inc Retailing operations 177Best Buy Co Inc 25BGFretail Co Ltd 227Bic Camera Inc 142Big Lots Inc 178BİM Birleşik Mağazalar AŞ 147BJs Wholesale Club Inc 75Burlington Stores Inc 179CampA Europe 124Canadian Tire Corporation Limited 112Carrefour SA 7Casino Guichard-Perrachon SA 19Cencosud SA 57Central Group 138Centres Distributeurs E Leclerc 26华润创业有限公司 54重庆百货大楼股份有限公司 192周大福珠宝集团有限公司 128Coach Inc 232Colruyt Group 120Compagnie Financiegravere Richemont SA 141Conad Consorzio Nazionale Dettaglianti Soc Coop arl 77Coop Danmark AS 167Coop Group 45Coop Italia 76Coop Norge the Group 184Coop Sverige AB 228Co-operative Group Ltd 87Coppel SA de CV 156Cosmos Pharmaceutical Corp 230Costco Wholesale Corporation 2CP ALL Plc 81CVS Health Corporation 12牛奶国际控股有限公司 85Dansk Supermarked AS 115Darty plc 218大商股份有限公司 195DCM Holdings Co Ltd 250Debenhams plc 241Deacutecathlon SA 94

Defense Commissary Agency (DeCA) 169Deichmann SE 180Delhaize Group SA (now Ahold Delhaize) 34Demoulas Super Markets Inc (dba Market Basket) 190Dicks Sporting Goods Inc 129Dillards Inc 143Dirk Rossmann GmbH 111Distribuidora Internacional de Alimentacioacuten SA (Dia SA) 99Dixons Carphone plc 66dm-drogerie markt GmbH + Co KG 106Dollar General Corporation 50Dollar Tree Inc 62Don Quijote Holdings Co Ltd (formerly Don Quijote Co Ltd) 150Dufry AG 152ELand World Ltd 173Edeka Group 18Edion Corporation 166El Corte Ingleacutes SA 73El Puerto de Liverpool SAB de CV 183E-MART Inc 86Emke Group Lulu Group International 153Empire Company Limited 53Esselunga SpA 125FamilyMart Co Ltd 245Fast Retailing Co Ltd 67FEMSA Comercio SA de CV 102Foodstuffs North Island Ltd 202Foot Locker Inc 126Forever 21 Inc 201GameStop Corp 104Gap Inc The 60Giant Eagle Inc 101Globus Holding GmbH amp Co KG 122国美电器 69Grandvision NV 244Groupe Adeo SA 55Groupe FNAC SA 205Grupo Comercial Chedraui SAB de CV 186Grupo Eroski 168Gruppo Eurospin 188GS Retail Co Ltd 174H amp M Hennes amp Mauritz AB 47HE Butt Grocery Company 44H2O Retailing Corporation 132Hermegraves International SCA 203Hobby Lobby Stores Inc 229Home Depot Inc The 6Home Retail Group plc 148Homeplus Co Ltd 163HORNBACH Baumarkt AG Group 225HSN Inc 236Hudsons Bay Company 114Hy-Vee Inc 105ICA Gruppen AB 83Iceland Topco Limited 220IKEA Group (INGKA Holding BV) The 27Inditex SA 43Ingles Markets Inc 238Isetan Mitsukoshi Holdings Ltd 90ITM Deacuteveloppement International (Intermarcheacute) 32Izumi Co Ltd 176J Sainsbury plc 28J C Penney Company Inc 74J Front Retailing Co Ltd 113

全球250强零售商（按公司字母排序）

37

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

京东商城 36Jeroacutenimo Martins SGPS SA 64John Lewis Partnership plc 65Jumbo Groep Holding BV 161Kering SA 137Kesko Corporation 131Kingfisher plc 59Kohls Corporation 52Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize) 23Kroger Co The 3Ks Holdings Corporation 172L Brands Inc 78Lawson Inc 217Lenta Group 212Liberty Interactive Corporation 97Life Corporation 182Loblaw Companies Limited 29Lojas Americanas SA 170Lotte Shopping Co Ltd 42Louis Delhaize SA 107Lowes Companies Inc 15LVMH Moeumlt Hennessy-Louis Vuitton SA 38Macys Inc 35Majid Al Futtaim Holding LLC 160Marks and Spencer Group plc 58Matsumotokiyoshi Holdings Co Ltd 200McKesson Corporation Celesio AG 194Meijer Inc 56Menard Inc 96Mercadona SA 48Metro Ag 13Metro Inc 98Michaels Companies Inc The 187Migros-Genossenschafts Bund 41Muumlller Holding Ltd amp Co KG 219Neiman Marcus Group LTD LLC 181Next plc 149NIKE Inc Direct to Consumer 123Nitori Holdings Co Ltd 233Nojima Corporation 231农工商超市（集团）有限公司 214Nordstrom Inc 68NorgesGruppen ASA 108Norma Lebensmittelfilialbetrieb Stiftung amp Co KG 249Office Depot Inc 130OJSC Dixy Group 198OReilly Automotive Inc 118Organizacioacuten Soriana SAB de CV 139Otto (GmbH amp Co KG) 92Overwaitea Food Group 243PETCO Animal Supplies Inc 208PetSmart Inc 127Pick n Pay Stores Limited 171PJSC Magnit 61统一超商股份有限公司 158PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 235PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 239Publix Super Markets Inc 30Ralph Lauren Corporation 224Reinalt-Thomas Corporation (dba Discount TireAmericas Tire) 211Reitan Group 135

Rewe Combine 22Rite Aid Corporation 37Ross Stores Inc 80S Group 91SACI Falabella 88Save Mart Companies (formerly Save Mart Supermarkets) The 206Savola GroupPanda Retail Company 240Schwarz Unternehmenstreuhand KG 4Sears Holdings Corporation 39Seven amp i Holdings Co Ltd 20上海百联集团股份有限公司 121Sherwin-Williams Company Paint Stores Group The 133Shimamura Co Ltd 196Shoprite Holdings Ltd 110SHV Holdings NV Makro 207Signet Jewelers Limited 144SM Investments Corporation 191Smart amp Final Stores Inc 222SMU SA 246Sonae SGPS SA 175Southeastern Grocers LLC 84SPAR Group Limited The 155Spar Holding AG 95Sports Direct International plc 221Sprouts Farmers Market Inc 242Staples Inc 89Stater Bros Holdings Inc 209Steinhoff International Holdings NV 72Sundrug Co Ltd 210苏宁云商集团股份有限公司 46SuperValu Inc 103Systegraveme U Centrale Nationale 49Takashimaya Company Ltd 136Target Corporation 11Tengelmann Warenhandelsgesellschaft KG 109Tesco PLC 9Tiffany amp Co 226TJX Companies Inc The 31Tokyu Corporation 237Toys R Us Inc 82Tractor Supply Company 151Tsuruha Holdings Inc 199Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 234UNY Group Holdings Co Ltd 116Valor Holdings Co Ltd 223唯品会控股有限公司 157Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co) 5Wal-Mart Stores Inc 1Wegmans Food Markets Inc 119Wesfarmers Limited 21Whole Foods Market Inc 63Williams-Sonoma Inc 185WinCo Foods LLC 154Wm Morrison Supermarkets PLC 40Woolworths Holdings Limited 197Woolworths Limited 24X5 Retail Group NV 71XXXLutz Group 204Yamada Denki Co Ltd 70Yodobashi Camera Co Ltd 162永辉超市股份有限公司 146

38

2017全球零售力量 | 尾注

1 Fortune Amazon Amazon Prime is gaining steam posing an even bigger threat to Walmart Target 3 December 2015 httpfortunecom20151203amazon-prime-walmart-target

2 Fastcompanycom Cuyana The clothing brand that plans to scale by asking women to buy fewer things 30 June 2016 httpswwwfastcompanycom3061008cuyana-the-clothing-brand-that-plans-to-scale-by-asking-women-to-buy-fewer-things

3 The Washington Post Shoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers 8 January 2016 httpswwwwashingtonpostcombusinesseconomyshoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers20160107eaa80b5a-b4a7-11e5-a76a-0b5145e8679a_storyhtml

4 The Huffington Post HampM What HampM doesnrsquot want you to be lsquoconsciousrsquo about 31 October 2016 httpwwwhuffingtonpostcomentrywhat-hm-doesnt-want-you-to-be-conscious-about_us_581252a3e4b09b190529c1fe

5 FT Unilever Tea time again in London as Unilever brews up a drinks revival 29 April 2014 httpwwwftlk20140429tea-time-again-in-london-as-unilever-brews-up-a-drinks-revival

6 Forbes Vipshop Meet Vipshop the highest valued Chinese e-commerce stock 26 November 2013 httpwwwforbescomsiteshengshao20131126 meet-vipshop-the-highest-valued-chinese-e-commerce-stock14579f3f3ea4

7 Stanford Business HSN How Mindy Grossman turned around HSN 5 June 2014 httpswwwgsbstanfordeduinsightshow-mindy-grossman-turned-around-hsn

8 Business Insider Amazon 22 charts that show the incredible growth of Amazon Prime 1 May 2016 httpwwwbusinessinsidercomthe-incredible-growth-of-amazon-prime-2016-4

9 Ecommerce News The state of online grocery retail in Europe 9 July 2015 httpsecommercenewseuthe-state-of-online-grocery-retail-in-europe

10 Dallas News In the bag Sprouts pairs with Amazon for Dallas grocery deliveries 2 June 2016 httpwwwdallasnewscombusinessbusiness20160602in-the-bag-sprouts-pairs-with-amazon-for-dallas-grocery-deliveries

11 Lowersquos Lowersquos introduces LoweBot ndash the next generation robot to enhance the home improvement shopping experience in the Bay area 30 August 2016 httpsnewsroomlowescomnews-releaseslowesintroduceslowebot-thenextgenerationrobottoenhancethehomeimprovementshoppingexperienceinthebayarea-2

12 eBay Virtual reality department store httpsvrebaycomau

13 Wal-Mart Stores Inc Walmart continues sharpened focus on portfolio management 15 January 2016 Press release retrieved

from httpnewswalmartcomnews-archive20160115walmart-continues-sharpened-focus-on-portfolio-management

14 The Kroger Co Kroger completes tender offer of shares of Roundyrsquos 18 December 2015 Press release retrieved from httpirkrogercomfileIndexKeyFile=32304683

15 Walgreens Boots Alliance Inc Walgreens and Alliance Boots complete step 2 of merger to form first global pharmacy-led health and wellbeing enterprise 31 December 2014 Press release retrieved from httpwwwwalgreensbootsalliance comnewsroomnewswalgreens-and-alliance-boots-complete-step-2-of-merger-to-form-first-global-pharmacy-led-health-and-wellbeing-enterprisehtm

16 Tesco PLC Interim Results 20152016 7 October 2015 News release retrieved from httpswwwtescoplccomnewsnews-releases2015interim-results-20152016

17 Metro AG METRO GROUP successfully concludes sale of Galeria Kaufhof 30 September 2015 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeenmediapress-releases20150930metro-group-successfully-concludes-sale-of-galeria-kaufhof

18 Metro AG METRO Cash amp Carry sells parts of the Danish business to Euro Cater 10 October 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relations ir-news20141010metro-cash-and-carry-sells-parts-of-the-danish-business-to-euro-cater

19 Metro AG METRO GROUP divests wholesale activities in Greece 25 November 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20141125metro-group-divests-wholesale-activities-in-greece

20 Metro AG METRO GROUP completes sale of METRO Cash amp Carry Vietnam to TCC 7 January 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20160107metro-group-completes-sale-of-metro-cash-carry-vietnam-to-tcc

21 Metro AG METRO GROUP prepares demerger into two independent strong wholesale and retail groups 30 March 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeen investor-relationsir-news20160330metro-group-prepares-demerger-into-two-independent-strong-wholesale-and-retail-groups

22 Albertsons Companies Inc Albertsons and Safeway complete merger transaction 30 January 2015 Press release retrieved from httpwwwalbertsonscomalbertsons-and-safeway-complete-merger-transaction

23 Dollar Tree Inc Dollar Tree completes acquisition of Family Dollar 6 July 2015 Press release retrieved from httpcorporate familydollarcompagesnewsjuly2015aspx

尾注

24

2017全球零售力量 | 产品子行业分析

1销售额加权和货币调整后的复合增长2复合年增长率

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail 数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

目前快速消费品类零售商在250强中规模最大数量

最多平均零售收入约为216亿美元2015财年该子

行业有133家零售商进入250强榜单占据榜单过半

的位置贡献了三分之二的零售收入收入方面该

组别零售商的零售收入实现50的稳定增长利润方面复合

净利润率为21延续了该子行业利润率低的特点

由于百货行业持续整合曾经出现在250强榜单上的快速消

费品零售企业不断被兼并收购包括Safeway（2015年1月被

Albertsonrsquos Holdings收购）22Family Dollar Stores （2015年7月被Dollar Tree收购）23和Roundyrsquos（2015年12月被

Kroger收购）24此外2015年美国曾经最大的超市AampP也在

经营156年之后停止营业开始出售旗下资产25而2015财年9家来自快速消费品子行业的新上榜企业的盈利远超过了上述零

售企业的亏损（参见第25页）2016年行业整合仍在继续如

全球最大的两家食品零售商 Ahold和 Delhaize groups合并组

成Ahold Delhaize尽管这两家零售企业在2015财年的合并收

入已高达700亿美元但由于2015财年年末其仍为两家独立的

公司因此本报告将分别列示其零售收入虽然欧洲食品零售

商占据了榜单的大多数位置但这样的合并业绩已能排到250强的第13名26

10

4

0

8

6

2

-2

2010-2015财年零售收入复合年增长率2

2015财年零售收入增长率零售收入增长

2015财年资产回报率

2015财年净利润率净利润率

250强 服装服饰 耐用及休闲品 多元化经营快速消费品

50

62

51

60

13

30

71

21

36

22

52

77

50

76

-11

46

81

36

56

30

2015财年按主要产品子行业划分的零售收入增长和盈利能力1

自2010年全球经济从金融危机中恢复耐用及休闲

品类零售商便一直维持着相对强劲的增长2015财年该组别零售商的复合零售收入增长76大多数

耐用及休闲品类零售商实现盈利复合净利润率为

36（注Apple Inc 的盈利比率不包含在内详见第34页ldquo

研究方法rdquo）然而各公司的业绩也各不相同在收入方面电

商巨头Amazoncom 和京东大大提高了该组别零售商的复合

收入增长率抵消了该子行业50家公司中13家公司的负增长

但同时他们的盈利能力却低于该子行业的总体盈利能力

总体而言多元化经营的零售商一直保持着缓慢的增

长如果三个特定产品子行业均未占到公司零售收入

至少50的份额则视其为ldquo多元化经营rdquo从2010年至2015年该组别中22家公司的年复合零售收入仅

增长132015和2014财年由于三家规模最大的多元化经

营的零售商中2家收入减少该组别的复合零售收入减少由于

持续转型2015年德国Metro Group的销售业绩连续第三年下

滑跌幅为61同时2015年Sears Holdings 的销售收入连

续第9年下滑减少194

25

2017全球零售力量 | 新上榜企业

新上榜企业

250强 公司名称 所属国家和地区 主要经营业态 2015财年零售收入

163 Homeplus Co Ltd 韩国 HypermarketSupercenterSuperstore ne

208 PETCO Animal Supplies Inc 美国 Other Specialty 51

222 Smart amp Final Stores Inc 美国 Cash amp CarryWarehouse Club 124

227 BGFretail Co Ltd 韩国 ConvenienceForecourt Store 287

229 Hobby Lobby Stores Inc 美国 Other Specialty 27

231 Nojima Corporation 日本 Electronics Specialty 865

234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 Other Specialty 212

235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 印度尼西亚 ConvenienceForecourt Store 201

236 HSN Inc 美国 Non-Store 29

239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 印度尼西亚 ConvenienceForecourt Store 155

240 Savola GroupPanda Retail Company 沙特阿拉伯 HypermarketSupercenterSuperstore 109

242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 Supermarket 211

247 American Eagle Outfitters Inc 美国 ApparelFootwear Specialty 73

2015财年新上榜企业

ne =不存在（由合并或剥离产生）

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

2015财年13家零售企业第一次进入250强榜单Homeplus名列第163位在新上榜企业中排名最高2015年10月为改进

公司资产负债表Tesco将其在韩国的连锁百货商店售予投资

者27 2016年1月CVC Capital Partners 和 Canada Pension Plan Investment Board 通过私人股本对私人股本交易收购

Petco Animal Supplies进入榜单第208名28在做出出售决定

之前该公司于2015年8月提交的S-1证券上市注册登记表表明

其实际收入超过上年预期水平根据Petco公布的业绩情况这

家宠物专卖零售商自2011财年起从未落出250强榜单之外

新上榜企业中5家企业来自新兴国家7家来自美国美国零售商

在榜上的垄断一定程度上是因为美元走高由于排名数据按美

元计价徘徊在榜单末尾的美国零售商排名上升超过了来自其

他国家的零售商新上榜的美国零售商包括

bull 非会员仓储式商店运营商Smart amp Final

bull 工艺品零售商Hobby Lobby Stores

bull 美容连锁店Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance

bull 电视购物产品目录和互联网零售商HSN

bull 专供新鲜自然有机且无麸质产品的社区连锁杂货店

Sprouts Farmers Market

bull 商场服装零售商American Eagle Outfitters

2015财年新兴市场零售商首次进入250强榜单其中3家是发

展迅速的连锁便利店在韩国有超过8000家CU专营店的零售

商BGF印度尼西亚最大两家的便利杂货店零售商Indomarco Prismatama（品牌名称为Indomaret）和Sumber Alfaria Trijaya（主要的品牌名称为Alfamart）在中东地区Savola Group旗下的 Panda Retail Company在沙特阿拉伯和阿联酋

拥有大卖场超市和便利店等各类业态

2015年3月日本消费电子产品和家用电器零售商Nojima Corp也在收购日本第五大手机零售商ITX Corp之后进入了250强榜

单29

26

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

全球零售力量高成长50强高成长50强的评选依据是2010至2015年的复合年收入增长率高成长50强上榜公司

中多家公司同时跻身2015财年高成长50强零售商榜单此类零售公司形成ldquo精英公

司rdquo群体在名单上采用斜体加粗方式标注

电子商务和并购活动是高成长50强零售商的主要增长动力

2010至2015年高成长50强零售收入的复合年增长率为

222mdashmdash是250强整体增长率的四倍以上高成长50强零售

商增速强劲在很大程度上是由于电商市场快速扩张以及重大并

购活动不断增加高成长50强中超过三分之二的公司（34家公司）同时跻身2015财年高成长50强零售商榜单高成长50强零售收入的复合同比增长率为259mdashmdash是250强整体增长

率的五倍高成长50强的入选条件是零售商2010至2015年的

复合年收入增长率不低于123

然而高销售额并未转化为高利润率高成长50强零售商

2015财年的复合净利润率为26250强的复合净利润率为

30尽管公布营收业绩的公司中仅有4家公司出现净亏损

但高成长50强榜单中有三家大型企业（京东商城Albertsons CompaniesAmazoncom）利润率较低或陷入负盈利这对

高成长50强的整体利润率造成重大影响注计算集团利润

率时排除了主要收入并非来自零售业务的250强公司原因

在于此类公司的合并利润主要反映的是非零售业务

电子商务是两大高成长零售商（中国电子零售商唯品会和京东

商城）的唯一发展重点唯品会在中国率先推出闪购模式自

2008年成立以来唯品会迅速吸引大批消费者和品牌合作伙

伴且二者数量不断增加京东商城是中国最大的线上直销公

司其于2015年推出俄语网站以此促进海外市场的销售增

长30 Amazoncom是250强中专营电商业务的另一家公司

自2004年德勤开始研究高成长50强零售商以来Amazoncom就名列该榜单之上中国的消费性电子产品与家用电器零

售商苏宁云商集团在门店销售额不断下滑的情况下大力拓展

电商业务苏宁云商集团2015年的线上销售额增长95占

公司销售总额的比例超过三分之一在很大程度上推动了公

司发展31

高成长50强中大多数美国公司均通过并购活动而在榜单中争

得一席之地Albertsons于2015年1月收购Safeway规模扩

大近两倍32 Dollar Tree于2015年7月与Family Dollar Stores完成合并以此增强发展潜力33 Ascena Retail Group于2012年收购Charming Shoppes又于2015年8月收购ANN Inc力求吸引更多职业女性34 Signet Jewelers于2014年收

购Zale Corp自此之后公司不断发展35

通过并购活动跻身高成长50强榜单的其他公司中

bull 家具与家居用品零售商Steinhoff于2015年3月收购南非的

Pepkor集团以此将其折扣业务范围扩大到服装行业36

bull 墨西哥便利店运营商FEMSA Comercia于2015年9月收购南

美连锁药店龙头Grupo Socofar多数股权37

bull 瑞士免税店运营商Dufry Group于2015年8月收购意大利运

营机场和旅游商店的World Duty Free控股权38

bull 日本消费性电子产品与家用电器零售商Nojima Corp于2015年3月收购日本第五大手机零售商ITX Corp39

bull 克罗地亚最大的零售商Agrokor于2014年6月成功收购斯洛

文尼亚食品零售商Mercator控股权随后收购小股东所持股

权进一步提高持股比例40

bull 日本百货公司H2O Retailing Group于2014年6月与日本大卖

场及超市运营商Izumiya实现合并力求扩大市场份额41

27

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

增长排名 250强排名 公司名称所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元） 主要经营业态

2010-2015财年零售收入复合年增长率1

2015财年零售收入增长

2015财年净利润率

1 157 唯品会控股有限公司 中国 6084 无店铺销售 1846 644 38

2 36 京东商城 中国 26991 无店铺销售 813 545 -52

3 17 Albertsons Companies Inc 美国 58734 超市 741 1159 -09

4 164 Axel Johnson AB Axfood Axstores 瑞典 5853 大卖场购物中心超级市场 492 71 24

5 242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 3593 超市 474 211 36

6 72 Steinhoff International Holdings NV 南非 13155 其他产品专卖店 445 392 90

7 84 Southeastern Grocers LLC 美国 11145e 超市 346 19 na

8 198 OJSC Dixy Group 俄罗斯 4473 超市 335 191 02

9 61 PJSC Magnit 俄罗斯 15677 便利店前院商店 320 243 62

10 244 Grandvision NV 荷兰 3560 其他产品专卖店 291 138 72

11 212 Lenta Group 俄罗斯 4181 大卖场购物中心超级市场 290 303 41

12 239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart)

印度尼西亚 3620 便利店前院商店 280 155 10

13 146 永辉超市股份有限公司 中国 6469 大卖场购物中心超级市场 276 144 14

14 81 CP ALL Plc 泰国 11890 便利店前院商店 240 93 34

15 33 Apple Inc Apple Retail Stores 美国 28000e 电子产品专卖店 234 305 228

16 235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret)

印度尼西亚 3709 便利店前院商店 231 201 15

17 123 NIKE Inc Direct to Consumer 美国 7857 服装鞋类专卖店 223 184 116

18 234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 3715 其他产品专卖店 221 212 82

19 147 BİM Birleşik Mağazalar AŞ 土耳其 6439 折扣店 215 205 33

20 62 Dollar Tree Inc 美国 15498 折扣店 214 802 18

21 10 Amazoncom Inc 美国 79268 无店铺销售 208 131 06

22 197 Woolworths Holdings Limited 南非 4518 百货商店 205 150 67

23 138 Central Group 泰国 7029e 百货商店 196 149 na

24 102 FEMSA Comercio SA de CV 墨西哥 9572 便利店前院商店 194 381 na

25 71 X5 Retail Group NV 俄罗斯 13378 折扣店 187 276 18

26 152 Dufry AG 瑞士 6204 其他产品专卖店 187 467 -06

27 153 Emke Group Lulu Group International 阿拉伯联合酋长国

6200e 大卖场购物中心超级市场 173 69 na

28 246 SMU SA 智利 3538 超市 168 178 00

29 231 Nojima Corporation 日本 3782 电子产品专卖店 163 865 29

30 155 The SPAR Group Limited 南非 6195 超市 161 346 19

31 67 Fast Retailing Co Ltd 日本 14239 服装鞋类专卖店 156 216 70

32 159 Agrokor dd 克罗地亚 6025 超市 156 496 24

33 189 Ascena Retail Group Inc 美国 4803 服装鞋类专卖店 151 03 -49

34 203 Hermegraves International SCA 法国 4310e 服装鞋类专卖店 151 176 202

35 132 H2O Retailing Corporation 日本 7231 百货商店 145 85 15

36 227 BGFretail Co Ltd 韩国 3832 便利店前院商店 144 287 35

2010-2015财年高成长50强零售商

名称斜体加粗的公司亦为2015年高成长50强零售商高成长50强和全球250强复合净利润率不包括不以零售业务为主的公司业绩

1复合年增长率 收入包括批发和零售销售额e = 估计

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

28

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

增长排名 250强排名 公司名称所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元） 主要经营业态

2010-2015财年零售收入复合年增长率1

2015财年零售收入增长

2015财年净利润率

37 117 Associated British Foods plc Primark 英国 8307 服装鞋类专卖店 144 80 41

38 156 Coppel SA de CV 墨西哥 6146e 百货商店 143 100 na

39 170 Lojas Americanas SA 巴西 5479 折扣百货商店 138 110 14

40 144 Signet Jewelers Limited 百慕大 6538 其他产品专卖店 137 142 71

41 221 Sports Direct International plc 英国 4018 其他产品专卖店 136 26 96

42 230 Cosmos Pharmaceutical Corp 日本 3788 药店 135 95 28

43 88 SACI Falabella 智利 10748 百货商店 134 99 74

44 38 LVMH Moeumlt Hennessy- Louis Vuitton SA

法国 25605 其他产品专卖店 132 178 112

45 174 GS Retail Co Ltd 韩国 5341 便利店前院商店 127 250 26

46 161 Jumbo Groep Holding BV 荷兰 5909 超市 125 -27 08

47 110 Shoprite Holdings Ltd 南非 9038 超市 125 144 37

48 46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 21814 电子产品专卖店 124 244 06

49 57 Cencosud SA 智利 16198 超市 124 18 21

50 177 Berkshire Hathaway Inc Retailing operations

美国 5235e 其他产品专卖店 123 184 116

高成长50强销售额加权和货币调整后的复合增长率 222 259 26

250强销售额加权和货币调整后的复合增长率 50 52 30

名称斜体加粗的公司亦为2015年高成长50强零售商高成长50强和全球250强复合净利润率不包括不以零售业务为主的公司业绩

1复合年增长率 收入包括批发和零售销售额e = 估计

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

29

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

全球50强电子零售商本报告中的电子零售仅指B2C电子商务即公司自有库存并向消费者直接销售以经营

电子交易平台或电子商务服务为主的公司并未纳入50强电子零售商分析因为此类公司

的收入主要来自第三方（消费者或其他自有库存的公司）销售服务费和佣金而非直接

来自商品销售

电子商务改变全球零售业格局

电子商务依然是零售业的主要增长引擎随着电子商务市场份

额不断扩大其正在改变全球零售业格局为更好地了解数字化

渠道对于零售收入增长的影响德勤特此分析了全球零售力量

250强的电商业务并审查了全球50强电子零售商的年度排名

电子商务浪潮促使众多零售商不断加强线上竞争力因此他们

需要重新评估其实体店的规模和作用

电子商务推动250强收入增长

250强零售商中有182家公司2015财年的电子商务销售额数据

可供分析之用（由公司自行发布或由Planet RetailInternet Retailer或其他资源进行评估）分析此类公司可以得出如下结

论

bull 随着点击提货服务迅速崛起开展线上业务的零售商（包括主

营食品销售的零售商）越来越多250强中未设立交易网站的

零售商数量在2015财年持续下降至31家此类公司大多为超

市折扣店或便利店运营商

bull 就经营电商业务的零售商而言其线上销售增速放缓但仍

高于整体收入增速250强中有151家公司经营电商业务其

2015财年线上销售额复合增长率为183mdashmdash是这些公司

零售收入总额增长率（41）的45倍相较之下这些公司 2014年的电商增长率为2032013年为211若在分析过

程中剔除Amazoncom京东商城和唯品会mdashmdash250强中专营

线上业务的三家零售商则上述公司2015年的电商增长率降

至155整体增长率降至35

bull 尽管线上销售增速放缓但仍有越来越多的零售商转向数字

化渠道2015财年电子商务占250强中电商公司综合零售收

入的比例为872014年为762013年为62除去专营

电商业务的三家公司外2015年线上销售额占零售收入总额

的比例下降至56

bull 对于众多250强零售商而言电子商务是收入增长的主要动

力2015财年经营线上业务的151家公司的数字化销售额占

其综合零售收入的比例为353（剔除Amazon京东商城和

唯品会之后为225）线上销售是其中62家零售商实现增长

的主要渠道（即使不是唯一渠道）

bull 拥有电商网站的零售商中超过四分之一的零售商（41家公

司）2015财年的零售收入出现负增长其中大多数公司（33家零售商）的电商销售额帮助弥补了合同销售额而另外12家零

售商正是因为电商业务才得以成功避免负增长

250强零售商在50强电子零售商榜单中占据主导地位

除了确定和分析全球250强零售商德勤每年亦会评选全球50强电子零售商对50强电子零售商的分析显示

bull 全球零售力量250强在50强电子零售商榜单中依然占据主导

地位2015财年50强电子零售商中80的公司（40家公司）

跻身250强零售商榜单

bull 50强电子零售商中的绝大多数公司位于美国（26家）或欧洲

（19家）另外5家公司位于新兴市场国家（4家中国公司1家巴西公司）尽管一些大型的增速最快的电商公司位于亚洲

但该地区主要的电商模式是电子交易平台而非电子零售商此

类第三方交易平台未被纳入50强电子零售商分析

bull 50强电子零售商中共有12家是无店铺或网络专营零售商

包括2015财年50强电子零售商中新上榜的两家美国公司

全球最大的家居装饰品网站Wayfair以及服务于中低收入

消费者销售多品牌服装和日用品的线上零售商Bluestem Group

bull 并购活动助力另外两家公司跻身2015年的50强电子零售商榜

单瑞士最大的零售商合作社Migros于2015年4月收购瑞士

线上市场龙头企业Digitec Galaxus控股权自此之后Migros电商销售额增加47342 Neiman Marcus于2014年10月收

购德国线上时装零售商mytheresacom该网站某些月份的

收入促进了Neiman Marcus 2015财年的业绩增长43

30

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

bull 有5家公司在2015年跌出50强电子零售商榜单俄罗斯电子零

售龙头企业Ulmart以及法国国际零售集团Auchan受货币贬

值影响而跌出以美元计价的50强电子零售商榜单电脑硬件

及软件线上零售商Newegg正在实施战略调整从第一方卖

家转型为第三方交易平台Lands End 2015财年的非门店销

售额下降8因此跌出50强电子零售商榜单Toys R Us被Neiman Marcus Group超越即便是83的电商销售额增长

率亦不足以保证其继续位列50强电子零售商排名之中

bull 电商销售额占50强电子零售商复合零售收入的157mdashmdash几

乎是全球250强中电商销售额比例（87）的两倍

bull 50强电子零售商2015财年电商销售额的复合增长率为196

与2011至2015年50强电子零售商220的复合年增长率相比

呈现小幅下降

零售商重新审视实体店角色

电子商务浪潮正在逐步而全面的改变零售业格局随着线上销

售额增速超过零售销售额整体增速零售商正在减少实体店数

量增加电商比重考虑到电子商务对门店销售额造成不利影

响许多零售商接连关闭众多规模过大的门店转向规模更小

更加灵活的经营形势实体店被赋予全新作用零售商店在全

渠道战略中的地位日渐突出可充当跨渠道物流配送中心在线

订单装货站以及退换货处理中心亦可作为产品展示中心和客

户提货渠道

上述类型的零售商数量不断增加Macys是其中一家百货商店

及服装零售商在购物中心客流下降的情况下Macys拟大幅

减少实体店数量2016年8月Macys宣布将要关闭约100家Macys全品类商店因为近几年内这些商店的销售额和利润率

在多数情况下处于稳步下降状态其中多数商店预计将于2017年初关闭Macys计划提升剩余门店的购物体验并加速投资

于数字化和移动技术44

除购物中心之外不断下降的门店销售额亦促使城郊大卖场运

营商重新审视他们的扩张计划Lowes和Target均认为在城

市地区开设规模更小更加灵活的门店是一个机遇其规模和

商品种类将根据社区人口构成进行调整与Target平均规模为

145000平方英尺的门店相比其新店规模通常不足50000平方

英尺Target正在计划开设数百家规模更小的门店截至2016年11月中旬已有30家门店处于运营阶段45

Lowes于2015年推出全新城市理念首次进入曼哈顿零售市

场便开设两家门店46门店占地30000平方英尺mdashmdash约为其

大卖场规模的四分之一mdashmdash其产品适合较为狭小的城市生活空

间包括来自Lowes新供应商的商品消费者可利用三维成像技

术查看与实物大小相同的产品（例如家用电器）并观察其内部

构造门店内的高科技触摸屏可让消费者浏览Loews的所有商

品并可立刻下单订购

在中国随着大卖场数量接近饱和经济趋冷以及电子商务的

快速崛起均对众多传统零售商造成严重威胁许多公司正在重

新审视其扩张计划并试图将其自身定位为严肃的电商竞争者

因此线上线下融合的趋势日益增强

Carrefour在中国采取多渠道多业态的发展趋势为消费者提

供更加多样化更加灵活的购物选择为满足中国消费者对于

便利性的强烈期望Carrefour再次转变业务重点从传统的大

卖场业务转向规模更小的经营业态包括Carrefour Express便利店和Carrefour Easy（一种规模较小的社区超市）Easy门店

入口处装有LED显示屏消费者可扫描二维码并购买店内无货

产品Carrefour于2015年6月在中国上线通过实体店提供线

上销售商品并处理在线订单的退换货情况47

2015年8月中国最大的消费性电子产品与家用电器零售商苏宁

云商集团与中国最大的商业地产开发商大连万达商业地产达成

合作力促电子零售与实体店相互融合48随着经济增速放缓

线上竞争加剧万达决定关闭其在全国各个购物中心作为关键

承租人运营的约90家百货商店中近一半的门店并利用这些空

间开设全新的苏宁门店这些所谓的ldquo云rdquo商店将根据各个购

物中心人口数量和消费特点量身打造产品组合为加强产品阵

容约一半的门店将专门设置一个区域供消费者观看触摸和

体验可在线订购送货上门的产品苏宁门店通常会提供20000至30000库存单位的商品但苏宁可在线提供1500万库存单位

的商品在未来几年内苏宁计划将1600个门店中的600个门

店转变为此种经营业态云商店亦将开设于全新的万达广场购

物中心内

与万达签订协议的一个月前苏宁与阿里巴巴宣布达成战略合

作此次合作中电商巨头阿里巴巴持有其零售竞争对手苏宁

20的股份49获得投资后苏宁在阿里巴巴的天猫平台上开设

旗舰店此次合作将阿里巴巴的电商资产和大规模线上流量与

苏宁的实体店分销机构和售后服务中心相结合使消费性电子

产品和家用电器的购买对于消费者而言更加便捷

31

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注1 10 Amazoncom Inc 美国 79268 1000 131 172 净产品销售额数据来自损溢表（即

Amazon是名义卖家mdashmdash不含第三方销售额）

2 36 JDcom Inc 中国 26991 1000 545 683 线上直销额来自损溢表

3 33 Apple Inc 美国 24368e 465 182 269

4 1 Wal-Mart Stores Inc 美国 13700 28 123 210

5 46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 8095e 371 950 709

6 92 Otto (GmbH amp Co KG) 德国 7181 680 05 51 若35I的电商零售业务于2016年转让且剔除公司上年度收入则其2015财年增长率为88

7 9 Tesco PLC 英国 6539e 81 90 129

8 157 唯品会控股有限公司 中国 6084 1000 644 1277 产品收入来自损溢表

9 97 Liberty Interactive Corporation 美国 5146 515 -10 71 包括QVCcom和公司其他电子零售公司公司于2014年12月出售Provide Commerce于2015年7月出售Backcountrycom于2015年10月收购zulily

10 35 Macys Inc 美国 4850e 179 na na

11 6 The Home Depot Inc 美国 4690e 53 254 382

12 25 Best Buy Co Inc 美国 4000 101 135 151 国内市场线上收入

13 19 Casino Guichard-Perrachon SA

法国 3756 73 -24 110 Cnova经营分部

14 2 Costco Wholesale Corporation 美国 3500e 30 176 161

15 na Zalando SE 德国 3286 1000 336 552

16 148 Home Retail Group plc 英国 3040e 474 08 65 若Homebase于2016年2月转让且剔除公司上年度收入则其2015财年增长率为49

17 65 John Lewis Partnership plc 英国 3002e 202 131 251

18 68 Nordstrom Inc 美国 2832 201 202 267 包括Nordstromcom Nordstromrackcom和 HauteLook

19 52 Kohls Corporation 美国 2800e 146 300 296

20 na Shop Direct Group 英国 2763e 1000 258 104

21 170 Lojas Americanas SA 巴西 2755NS 503 132 208 B2W - Companhia Digital

22 26 Centres Distributeurs E Leclerc 法国 2613e 67 200 552 通过ELeclerc Drive（在线下单和从Drive取货）+ 非杂货专卖店电商实现的销售额

23 60 The Gap Inc 美国 2530 160 12 128

24 149 Next plc 英国 2525NS 398 91 111 包括NEXT Directory业绩含部分商品目录销售额但主要是在线销售额

25 185 Williams-Sonoma Inc 美国 2523NS 507 64 115 包括无法单列的部分商品目录销售额

26 11 Target Corporation 美国 2510e 34 329 226

27 89 Staples Inc 美国 2500e 233 00 18 B2C电子商务估计销售额

28 66 Dixons Carphone plc 英国 2293e 159 100 264

29 na vente-priveecom 法国 2222e 1000 176 161

30 13 Metro Ag 德国 2172e 32 260 486

31 39 Sears Holdings Corporation 美国 2050e 82 na na

32 na Wayfair Inc 美国 2040 1000 852 801

33 78 L Brands Inc 美国 1922NS 158 62 25 包括商品目录销售额及电商销售额

34 236 HSN Inc 美国 1845e 500 71 95

35 123 NIKE Inc 美国 1841e 234 510 457

36 23 Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize)

荷兰 1828 43 299 378

37 28 J Sainsbury plc 英国 1813e 52 88 118

38 15 Lowes Companies Inc 美国 1770e 30 260 368

39 130 Office Depot Inc 美国 1750e 241 308 173 B2C电子商务估计销售额

40 na ASOS Plc 英国 1740 1000 172 235 仅零售销售额（不含第三方收入和送货单）

复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额合计 na = 无法提供 ne = 不存在

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

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2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注41 47 H amp M Hennes amp Mauritz AB 瑞典 1734e 80 365 347

42 na Bluestem Group Inc 美国 1720NS 1000 2978 ne

43 na Ocado Group plc 英国 1700 1000 167 166

44 41 Migros-Genossenschafts Bund 瑞士 1665 68 473 246

45 na Overstockcom Inc 美国 1658 1000 107 120

46 7 Carrefour SA 法国 1556e 18 78 92 不含2016年1月收购的Rue du Commerce的收入

47 na 当当网 中国 1450 1000 180 262 产品收入来自损溢表

48 74 J C Penney Company Inc 美国 1415e 112 155 -14

49 na LL Bean Inc 美国 1413e 883 100 74

50 181 Neiman Marcus Group LTD LLC 美国 1338 263 165 153

50强电子零售商复合增长率 157 196 220

1 复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额总计 na = 无法提供 ne = 不存在 数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

33

2017全球零售力量 | 章节标题

34

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

研究方法和数据来源

全球零售力量250强零售商依据2015财年（包括截至2016年6月为止的财年）的非汽车类零售收入对公司进行排名入选榜

单的标准并非是公司的大部分收入来自零售业务只要其零售

业务规模符合资格即可私募基金和其他投资公司不作为零售

实体本报告中的零售实体仅指个体经营公司

250强零售商榜单在编制过程中参考了大量资料财务信息及其

他的公司信息主要来自年度报告美国证监会文件以及在公司

新闻稿情况说明书或公司网站上获取的信息公司发布的信息

无法获取时则需借助公共资源包括行业报刊评估行业分析

报告和各种商业信息数据库

非美国零售商的大部分数据来自Planet Retail作为领先的行

业研究公司Planet Retail提供的全球情报分析新闻和数

据涵盖211个市场逾9000家零售和餐饮机构其在伦敦法兰

克福和波士顿均设有办公室欲了解更多信息敬请访问wwwplanetretailnet

集团收入可反映零售商母公司的合并净收入无论母公司本身

是否主要经营零售业务同样损益和总资产数据亦可反映母公

司的合并业绩若私营公司仅报告总营业额则使用该数据作为

集团收入并以ldquogrdquo作为脚注收入数据不包括仅享有少数股权

的公司的业务

本报告中零售收入数据仅反映公司合并净收入中的零售收入

因此可能反映所报告的收入数据的调整情况以排除非零售业

务收入如果零售商店提供餐饮服务或者如果餐厅位于公司店

内则零售收入包括餐饮销售额但不包括独立的餐饮服务餐厅业务零售收入亦包括与公司零售业务相关的服务销售额如

改建维修保养安装等燃料销售额会员费但是大部分

零售收入来自出售汽车燃料的零售商主要被视为加油站并未

纳入250强的考虑范畴零售收入包括零售商店的B2B销售额

如仓储式商店现购自运业务DIY仓储和汽车配件商店等

收入数据不包括特许经营许可经营或独立的合作成员店的零

售广告销售额但包括特许权使用费和加盟费或许可费集团收

入包括对网络业务以及独立商店的批发销售额零售收入包括

对附属商店成员店的批发销售额但不包括传统批发或其他商

对商收入（收入来自零售商店时除外）此种情况应予以单列

对于纵向一体化公司零售销售额代管批发场地销售额（如对

特许经营商店商场内的租赁商店摊位的销售额）以及其他零

售相关收入（如特许牌照费特许权使用费和手续费）均计入零

售收入

对于电子商务公司零售收入仅包含公司为名义卖家的B2C直接

销售额而不包含第三方销售额亦不包含第三方卖家手续费和

佣金

为统一按照零售收入业绩对公司进行排名非美国公司的收入

均转换为美元因此汇率会对结果造成一定影响OANDAcom网站可查询汇率数据各公司的业绩按照公司财年相应的

平均日汇率转换为美元但零售收入的2015年同比增长率和

2010-2015年复合年增长率均按照各公司的本国货币进行计

算

35

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

集团财务业绩

本报告采用销售额加权综合值而非算术平均值作为了解集团财

务业绩的主要方法因此相较于小型公司的业绩而言大型公

司的综合值贡献更大由于数据均转换成美元用于排名且便于

比较综合增长率也因币种变化而有所调整以抵消汇率变动的

影响尽管这些综合结果一般情况下与算术平均值形式相似但

能提供更好的代表值便于对标

集团财务业绩仅以具备数据的公司为依据并非所有公司都具

备所有类型的数据在计算集团盈利比率（净利润率和资产回报

率）时排除了主要收入并非来自其零售业务的250强公司原因

在于这些公司的合并利润主要反映的是非零售活动

另外值得注意的是针对既定年度所采用的每家公司的财务信

息截至财务报告原先发布之日准确无误尽管公司可能为反映

业务变化或由于会计变更对上一年度的业绩进行了重述但本

报告数据不体现此等重述内容

本研究并非会计报告其目的是准确反映某段时间的市场动态

及其对零售行业结构的影响有鉴于此个别公司的增长率可能

与其他公开结果有所出入

汇率对全球250强排名的影响

每年总体排名的变动通常受公司销售额升降的影响但在

其他条件不变的情况下如果2015年某种货币较美元走

弱则以该货币公布业绩的公司排名可能会低于2014年

反之以相对走强的货币公布业绩的公司其排名可能会上

升

2015年美元较各主要货币均走强这表明以下几点美国

经济增长强于其他发达国家美国利率更高预计欧洲和日

本将出台更加激进的货币政策以及预计美国将收紧货币

政策按公历计算欧元对美元贬值16英镑表现转好

但2015年仍下跌7随后在2016年6月23日脱欧公投之后

跌至30年来最低值2015年全年日元加元墨西哥比索

巴西雷亚尔南非兰特以及其他几乎全球零售商250强公布

业绩所用货币均持续走低其中俄罗斯卢布2015年对美元

下跌38跌幅最大

数据来源OANDA

36

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

屈臣氏集团 51Abercrombie amp Fitch Co 248Academy Ltd (dba Academy Sports + Outdoors) 193Advance Auto Parts Inc 100Aeon Co Ltd 14Agrokor dd 159Albertsons Companies Inc 17Aldi Einkauf GmbH amp Co oHG 8Amazoncom Inc 10American Eagle Outfitters Inc 247Apple Inc Apple Retail Stores 33Arcs Co Ltd 216Army and Air Force Exchange Service (AAFES) 134Ascena Retail Group Inc 189Associated British Foods plc Primark 117Auchan Holding SA (formerly Groupe Auchan SA) 16AutoZone Inc 93Axel Johnson AB Axfood Axstores 164Barnes amp Noble Inc 215Bauhaus GmbH amp Co KG 165Bed Bath and Beyond Inc 79Beisia Group Co Ltd 140Belk Inc 213百丽国际控股有限公司 145Berkshire Hathaway Inc Retailing operations 177Best Buy Co Inc 25BGFretail Co Ltd 227Bic Camera Inc 142Big Lots Inc 178BİM Birleşik Mağazalar AŞ 147BJs Wholesale Club Inc 75Burlington Stores Inc 179CampA Europe 124Canadian Tire Corporation Limited 112Carrefour SA 7Casino Guichard-Perrachon SA 19Cencosud SA 57Central Group 138Centres Distributeurs E Leclerc 26华润创业有限公司 54重庆百货大楼股份有限公司 192周大福珠宝集团有限公司 128Coach Inc 232Colruyt Group 120Compagnie Financiegravere Richemont SA 141Conad Consorzio Nazionale Dettaglianti Soc Coop arl 77Coop Danmark AS 167Coop Group 45Coop Italia 76Coop Norge the Group 184Coop Sverige AB 228Co-operative Group Ltd 87Coppel SA de CV 156Cosmos Pharmaceutical Corp 230Costco Wholesale Corporation 2CP ALL Plc 81CVS Health Corporation 12牛奶国际控股有限公司 85Dansk Supermarked AS 115Darty plc 218大商股份有限公司 195DCM Holdings Co Ltd 250Debenhams plc 241Deacutecathlon SA 94

Defense Commissary Agency (DeCA) 169Deichmann SE 180Delhaize Group SA (now Ahold Delhaize) 34Demoulas Super Markets Inc (dba Market Basket) 190Dicks Sporting Goods Inc 129Dillards Inc 143Dirk Rossmann GmbH 111Distribuidora Internacional de Alimentacioacuten SA (Dia SA) 99Dixons Carphone plc 66dm-drogerie markt GmbH + Co KG 106Dollar General Corporation 50Dollar Tree Inc 62Don Quijote Holdings Co Ltd (formerly Don Quijote Co Ltd) 150Dufry AG 152ELand World Ltd 173Edeka Group 18Edion Corporation 166El Corte Ingleacutes SA 73El Puerto de Liverpool SAB de CV 183E-MART Inc 86Emke Group Lulu Group International 153Empire Company Limited 53Esselunga SpA 125FamilyMart Co Ltd 245Fast Retailing Co Ltd 67FEMSA Comercio SA de CV 102Foodstuffs North Island Ltd 202Foot Locker Inc 126Forever 21 Inc 201GameStop Corp 104Gap Inc The 60Giant Eagle Inc 101Globus Holding GmbH amp Co KG 122国美电器 69Grandvision NV 244Groupe Adeo SA 55Groupe FNAC SA 205Grupo Comercial Chedraui SAB de CV 186Grupo Eroski 168Gruppo Eurospin 188GS Retail Co Ltd 174H amp M Hennes amp Mauritz AB 47HE Butt Grocery Company 44H2O Retailing Corporation 132Hermegraves International SCA 203Hobby Lobby Stores Inc 229Home Depot Inc The 6Home Retail Group plc 148Homeplus Co Ltd 163HORNBACH Baumarkt AG Group 225HSN Inc 236Hudsons Bay Company 114Hy-Vee Inc 105ICA Gruppen AB 83Iceland Topco Limited 220IKEA Group (INGKA Holding BV) The 27Inditex SA 43Ingles Markets Inc 238Isetan Mitsukoshi Holdings Ltd 90ITM Deacuteveloppement International (Intermarcheacute) 32Izumi Co Ltd 176J Sainsbury plc 28J C Penney Company Inc 74J Front Retailing Co Ltd 113

全球250强零售商（按公司字母排序）

37

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

京东商城 36Jeroacutenimo Martins SGPS SA 64John Lewis Partnership plc 65Jumbo Groep Holding BV 161Kering SA 137Kesko Corporation 131Kingfisher plc 59Kohls Corporation 52Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize) 23Kroger Co The 3Ks Holdings Corporation 172L Brands Inc 78Lawson Inc 217Lenta Group 212Liberty Interactive Corporation 97Life Corporation 182Loblaw Companies Limited 29Lojas Americanas SA 170Lotte Shopping Co Ltd 42Louis Delhaize SA 107Lowes Companies Inc 15LVMH Moeumlt Hennessy-Louis Vuitton SA 38Macys Inc 35Majid Al Futtaim Holding LLC 160Marks and Spencer Group plc 58Matsumotokiyoshi Holdings Co Ltd 200McKesson Corporation Celesio AG 194Meijer Inc 56Menard Inc 96Mercadona SA 48Metro Ag 13Metro Inc 98Michaels Companies Inc The 187Migros-Genossenschafts Bund 41Muumlller Holding Ltd amp Co KG 219Neiman Marcus Group LTD LLC 181Next plc 149NIKE Inc Direct to Consumer 123Nitori Holdings Co Ltd 233Nojima Corporation 231农工商超市（集团）有限公司 214Nordstrom Inc 68NorgesGruppen ASA 108Norma Lebensmittelfilialbetrieb Stiftung amp Co KG 249Office Depot Inc 130OJSC Dixy Group 198OReilly Automotive Inc 118Organizacioacuten Soriana SAB de CV 139Otto (GmbH amp Co KG) 92Overwaitea Food Group 243PETCO Animal Supplies Inc 208PetSmart Inc 127Pick n Pay Stores Limited 171PJSC Magnit 61统一超商股份有限公司 158PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 235PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 239Publix Super Markets Inc 30Ralph Lauren Corporation 224Reinalt-Thomas Corporation (dba Discount TireAmericas Tire) 211Reitan Group 135

Rewe Combine 22Rite Aid Corporation 37Ross Stores Inc 80S Group 91SACI Falabella 88Save Mart Companies (formerly Save Mart Supermarkets) The 206Savola GroupPanda Retail Company 240Schwarz Unternehmenstreuhand KG 4Sears Holdings Corporation 39Seven amp i Holdings Co Ltd 20上海百联集团股份有限公司 121Sherwin-Williams Company Paint Stores Group The 133Shimamura Co Ltd 196Shoprite Holdings Ltd 110SHV Holdings NV Makro 207Signet Jewelers Limited 144SM Investments Corporation 191Smart amp Final Stores Inc 222SMU SA 246Sonae SGPS SA 175Southeastern Grocers LLC 84SPAR Group Limited The 155Spar Holding AG 95Sports Direct International plc 221Sprouts Farmers Market Inc 242Staples Inc 89Stater Bros Holdings Inc 209Steinhoff International Holdings NV 72Sundrug Co Ltd 210苏宁云商集团股份有限公司 46SuperValu Inc 103Systegraveme U Centrale Nationale 49Takashimaya Company Ltd 136Target Corporation 11Tengelmann Warenhandelsgesellschaft KG 109Tesco PLC 9Tiffany amp Co 226TJX Companies Inc The 31Tokyu Corporation 237Toys R Us Inc 82Tractor Supply Company 151Tsuruha Holdings Inc 199Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 234UNY Group Holdings Co Ltd 116Valor Holdings Co Ltd 223唯品会控股有限公司 157Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co) 5Wal-Mart Stores Inc 1Wegmans Food Markets Inc 119Wesfarmers Limited 21Whole Foods Market Inc 63Williams-Sonoma Inc 185WinCo Foods LLC 154Wm Morrison Supermarkets PLC 40Woolworths Holdings Limited 197Woolworths Limited 24X5 Retail Group NV 71XXXLutz Group 204Yamada Denki Co Ltd 70Yodobashi Camera Co Ltd 162永辉超市股份有限公司 146

38

2017全球零售力量 | 尾注

1 Fortune Amazon Amazon Prime is gaining steam posing an even bigger threat to Walmart Target 3 December 2015 httpfortunecom20151203amazon-prime-walmart-target

2 Fastcompanycom Cuyana The clothing brand that plans to scale by asking women to buy fewer things 30 June 2016 httpswwwfastcompanycom3061008cuyana-the-clothing-brand-that-plans-to-scale-by-asking-women-to-buy-fewer-things

3 The Washington Post Shoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers 8 January 2016 httpswwwwashingtonpostcombusinesseconomyshoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers20160107eaa80b5a-b4a7-11e5-a76a-0b5145e8679a_storyhtml

4 The Huffington Post HampM What HampM doesnrsquot want you to be lsquoconsciousrsquo about 31 October 2016 httpwwwhuffingtonpostcomentrywhat-hm-doesnt-want-you-to-be-conscious-about_us_581252a3e4b09b190529c1fe

5 FT Unilever Tea time again in London as Unilever brews up a drinks revival 29 April 2014 httpwwwftlk20140429tea-time-again-in-london-as-unilever-brews-up-a-drinks-revival

6 Forbes Vipshop Meet Vipshop the highest valued Chinese e-commerce stock 26 November 2013 httpwwwforbescomsiteshengshao20131126 meet-vipshop-the-highest-valued-chinese-e-commerce-stock14579f3f3ea4

7 Stanford Business HSN How Mindy Grossman turned around HSN 5 June 2014 httpswwwgsbstanfordeduinsightshow-mindy-grossman-turned-around-hsn

8 Business Insider Amazon 22 charts that show the incredible growth of Amazon Prime 1 May 2016 httpwwwbusinessinsidercomthe-incredible-growth-of-amazon-prime-2016-4

9 Ecommerce News The state of online grocery retail in Europe 9 July 2015 httpsecommercenewseuthe-state-of-online-grocery-retail-in-europe

10 Dallas News In the bag Sprouts pairs with Amazon for Dallas grocery deliveries 2 June 2016 httpwwwdallasnewscombusinessbusiness20160602in-the-bag-sprouts-pairs-with-amazon-for-dallas-grocery-deliveries

11 Lowersquos Lowersquos introduces LoweBot ndash the next generation robot to enhance the home improvement shopping experience in the Bay area 30 August 2016 httpsnewsroomlowescomnews-releaseslowesintroduceslowebot-thenextgenerationrobottoenhancethehomeimprovementshoppingexperienceinthebayarea-2

12 eBay Virtual reality department store httpsvrebaycomau

13 Wal-Mart Stores Inc Walmart continues sharpened focus on portfolio management 15 January 2016 Press release retrieved

from httpnewswalmartcomnews-archive20160115walmart-continues-sharpened-focus-on-portfolio-management

14 The Kroger Co Kroger completes tender offer of shares of Roundyrsquos 18 December 2015 Press release retrieved from httpirkrogercomfileIndexKeyFile=32304683

15 Walgreens Boots Alliance Inc Walgreens and Alliance Boots complete step 2 of merger to form first global pharmacy-led health and wellbeing enterprise 31 December 2014 Press release retrieved from httpwwwwalgreensbootsalliance comnewsroomnewswalgreens-and-alliance-boots-complete-step-2-of-merger-to-form-first-global-pharmacy-led-health-and-wellbeing-enterprisehtm

16 Tesco PLC Interim Results 20152016 7 October 2015 News release retrieved from httpswwwtescoplccomnewsnews-releases2015interim-results-20152016

17 Metro AG METRO GROUP successfully concludes sale of Galeria Kaufhof 30 September 2015 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeenmediapress-releases20150930metro-group-successfully-concludes-sale-of-galeria-kaufhof

18 Metro AG METRO Cash amp Carry sells parts of the Danish business to Euro Cater 10 October 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relations ir-news20141010metro-cash-and-carry-sells-parts-of-the-danish-business-to-euro-cater

19 Metro AG METRO GROUP divests wholesale activities in Greece 25 November 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20141125metro-group-divests-wholesale-activities-in-greece

20 Metro AG METRO GROUP completes sale of METRO Cash amp Carry Vietnam to TCC 7 January 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20160107metro-group-completes-sale-of-metro-cash-carry-vietnam-to-tcc

21 Metro AG METRO GROUP prepares demerger into two independent strong wholesale and retail groups 30 March 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeen investor-relationsir-news20160330metro-group-prepares-demerger-into-two-independent-strong-wholesale-and-retail-groups

22 Albertsons Companies Inc Albertsons and Safeway complete merger transaction 30 January 2015 Press release retrieved from httpwwwalbertsonscomalbertsons-and-safeway-complete-merger-transaction

23 Dollar Tree Inc Dollar Tree completes acquisition of Family Dollar 6 July 2015 Press release retrieved from httpcorporate familydollarcompagesnewsjuly2015aspx

尾注

25

2017全球零售力量 | 新上榜企业

新上榜企业

250强 公司名称 所属国家和地区 主要经营业态 2015财年零售收入

163 Homeplus Co Ltd 韩国 HypermarketSupercenterSuperstore ne

208 PETCO Animal Supplies Inc 美国 Other Specialty 51

222 Smart amp Final Stores Inc 美国 Cash amp CarryWarehouse Club 124

227 BGFretail Co Ltd 韩国 ConvenienceForecourt Store 287

229 Hobby Lobby Stores Inc 美国 Other Specialty 27

231 Nojima Corporation 日本 Electronics Specialty 865

234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 Other Specialty 212

235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 印度尼西亚 ConvenienceForecourt Store 201

236 HSN Inc 美国 Non-Store 29

239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 印度尼西亚 ConvenienceForecourt Store 155

240 Savola GroupPanda Retail Company 沙特阿拉伯 HypermarketSupercenterSuperstore 109

242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 Supermarket 211

247 American Eagle Outfitters Inc 美国 ApparelFootwear Specialty 73

2015财年新上榜企业

ne =不存在（由合并或剥离产生）

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

2015财年13家零售企业第一次进入250强榜单Homeplus名列第163位在新上榜企业中排名最高2015年10月为改进

公司资产负债表Tesco将其在韩国的连锁百货商店售予投资

者27 2016年1月CVC Capital Partners 和 Canada Pension Plan Investment Board 通过私人股本对私人股本交易收购

Petco Animal Supplies进入榜单第208名28在做出出售决定

之前该公司于2015年8月提交的S-1证券上市注册登记表表明

其实际收入超过上年预期水平根据Petco公布的业绩情况这

家宠物专卖零售商自2011财年起从未落出250强榜单之外

新上榜企业中5家企业来自新兴国家7家来自美国美国零售商

在榜上的垄断一定程度上是因为美元走高由于排名数据按美

元计价徘徊在榜单末尾的美国零售商排名上升超过了来自其

他国家的零售商新上榜的美国零售商包括

bull 非会员仓储式商店运营商Smart amp Final

bull 工艺品零售商Hobby Lobby Stores

bull 美容连锁店Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance

bull 电视购物产品目录和互联网零售商HSN

bull 专供新鲜自然有机且无麸质产品的社区连锁杂货店

Sprouts Farmers Market

bull 商场服装零售商American Eagle Outfitters

2015财年新兴市场零售商首次进入250强榜单其中3家是发

展迅速的连锁便利店在韩国有超过8000家CU专营店的零售

商BGF印度尼西亚最大两家的便利杂货店零售商Indomarco Prismatama（品牌名称为Indomaret）和Sumber Alfaria Trijaya（主要的品牌名称为Alfamart）在中东地区Savola Group旗下的 Panda Retail Company在沙特阿拉伯和阿联酋

拥有大卖场超市和便利店等各类业态

2015年3月日本消费电子产品和家用电器零售商Nojima Corp也在收购日本第五大手机零售商ITX Corp之后进入了250强榜

单29

26

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

全球零售力量高成长50强高成长50强的评选依据是2010至2015年的复合年收入增长率高成长50强上榜公司

中多家公司同时跻身2015财年高成长50强零售商榜单此类零售公司形成ldquo精英公

司rdquo群体在名单上采用斜体加粗方式标注

电子商务和并购活动是高成长50强零售商的主要增长动力

2010至2015年高成长50强零售收入的复合年增长率为

222mdashmdash是250强整体增长率的四倍以上高成长50强零售

商增速强劲在很大程度上是由于电商市场快速扩张以及重大并

购活动不断增加高成长50强中超过三分之二的公司（34家公司）同时跻身2015财年高成长50强零售商榜单高成长50强零售收入的复合同比增长率为259mdashmdash是250强整体增长

率的五倍高成长50强的入选条件是零售商2010至2015年的

复合年收入增长率不低于123

然而高销售额并未转化为高利润率高成长50强零售商

2015财年的复合净利润率为26250强的复合净利润率为

30尽管公布营收业绩的公司中仅有4家公司出现净亏损

但高成长50强榜单中有三家大型企业（京东商城Albertsons CompaniesAmazoncom）利润率较低或陷入负盈利这对

高成长50强的整体利润率造成重大影响注计算集团利润

率时排除了主要收入并非来自零售业务的250强公司原因

在于此类公司的合并利润主要反映的是非零售业务

电子商务是两大高成长零售商（中国电子零售商唯品会和京东

商城）的唯一发展重点唯品会在中国率先推出闪购模式自

2008年成立以来唯品会迅速吸引大批消费者和品牌合作伙

伴且二者数量不断增加京东商城是中国最大的线上直销公

司其于2015年推出俄语网站以此促进海外市场的销售增

长30 Amazoncom是250强中专营电商业务的另一家公司

自2004年德勤开始研究高成长50强零售商以来Amazoncom就名列该榜单之上中国的消费性电子产品与家用电器零

售商苏宁云商集团在门店销售额不断下滑的情况下大力拓展

电商业务苏宁云商集团2015年的线上销售额增长95占

公司销售总额的比例超过三分之一在很大程度上推动了公

司发展31

高成长50强中大多数美国公司均通过并购活动而在榜单中争

得一席之地Albertsons于2015年1月收购Safeway规模扩

大近两倍32 Dollar Tree于2015年7月与Family Dollar Stores完成合并以此增强发展潜力33 Ascena Retail Group于2012年收购Charming Shoppes又于2015年8月收购ANN Inc力求吸引更多职业女性34 Signet Jewelers于2014年收

购Zale Corp自此之后公司不断发展35

通过并购活动跻身高成长50强榜单的其他公司中

bull 家具与家居用品零售商Steinhoff于2015年3月收购南非的

Pepkor集团以此将其折扣业务范围扩大到服装行业36

bull 墨西哥便利店运营商FEMSA Comercia于2015年9月收购南

美连锁药店龙头Grupo Socofar多数股权37

bull 瑞士免税店运营商Dufry Group于2015年8月收购意大利运

营机场和旅游商店的World Duty Free控股权38

bull 日本消费性电子产品与家用电器零售商Nojima Corp于2015年3月收购日本第五大手机零售商ITX Corp39

bull 克罗地亚最大的零售商Agrokor于2014年6月成功收购斯洛

文尼亚食品零售商Mercator控股权随后收购小股东所持股

权进一步提高持股比例40

bull 日本百货公司H2O Retailing Group于2014年6月与日本大卖

场及超市运营商Izumiya实现合并力求扩大市场份额41

27

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

增长排名 250强排名 公司名称所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元） 主要经营业态

2010-2015财年零售收入复合年增长率1

2015财年零售收入增长

2015财年净利润率

1 157 唯品会控股有限公司 中国 6084 无店铺销售 1846 644 38

2 36 京东商城 中国 26991 无店铺销售 813 545 -52

3 17 Albertsons Companies Inc 美国 58734 超市 741 1159 -09

4 164 Axel Johnson AB Axfood Axstores 瑞典 5853 大卖场购物中心超级市场 492 71 24

5 242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 3593 超市 474 211 36

6 72 Steinhoff International Holdings NV 南非 13155 其他产品专卖店 445 392 90

7 84 Southeastern Grocers LLC 美国 11145e 超市 346 19 na

8 198 OJSC Dixy Group 俄罗斯 4473 超市 335 191 02

9 61 PJSC Magnit 俄罗斯 15677 便利店前院商店 320 243 62

10 244 Grandvision NV 荷兰 3560 其他产品专卖店 291 138 72

11 212 Lenta Group 俄罗斯 4181 大卖场购物中心超级市场 290 303 41

12 239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart)

印度尼西亚 3620 便利店前院商店 280 155 10

13 146 永辉超市股份有限公司 中国 6469 大卖场购物中心超级市场 276 144 14

14 81 CP ALL Plc 泰国 11890 便利店前院商店 240 93 34

15 33 Apple Inc Apple Retail Stores 美国 28000e 电子产品专卖店 234 305 228

16 235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret)

印度尼西亚 3709 便利店前院商店 231 201 15

17 123 NIKE Inc Direct to Consumer 美国 7857 服装鞋类专卖店 223 184 116

18 234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 3715 其他产品专卖店 221 212 82

19 147 BİM Birleşik Mağazalar AŞ 土耳其 6439 折扣店 215 205 33

20 62 Dollar Tree Inc 美国 15498 折扣店 214 802 18

21 10 Amazoncom Inc 美国 79268 无店铺销售 208 131 06

22 197 Woolworths Holdings Limited 南非 4518 百货商店 205 150 67

23 138 Central Group 泰国 7029e 百货商店 196 149 na

24 102 FEMSA Comercio SA de CV 墨西哥 9572 便利店前院商店 194 381 na

25 71 X5 Retail Group NV 俄罗斯 13378 折扣店 187 276 18

26 152 Dufry AG 瑞士 6204 其他产品专卖店 187 467 -06

27 153 Emke Group Lulu Group International 阿拉伯联合酋长国

6200e 大卖场购物中心超级市场 173 69 na

28 246 SMU SA 智利 3538 超市 168 178 00

29 231 Nojima Corporation 日本 3782 电子产品专卖店 163 865 29

30 155 The SPAR Group Limited 南非 6195 超市 161 346 19

31 67 Fast Retailing Co Ltd 日本 14239 服装鞋类专卖店 156 216 70

32 159 Agrokor dd 克罗地亚 6025 超市 156 496 24

33 189 Ascena Retail Group Inc 美国 4803 服装鞋类专卖店 151 03 -49

34 203 Hermegraves International SCA 法国 4310e 服装鞋类专卖店 151 176 202

35 132 H2O Retailing Corporation 日本 7231 百货商店 145 85 15

36 227 BGFretail Co Ltd 韩国 3832 便利店前院商店 144 287 35

2010-2015财年高成长50强零售商

名称斜体加粗的公司亦为2015年高成长50强零售商高成长50强和全球250强复合净利润率不包括不以零售业务为主的公司业绩

1复合年增长率 收入包括批发和零售销售额e = 估计

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

28

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

增长排名 250强排名 公司名称所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元） 主要经营业态

2010-2015财年零售收入复合年增长率1

2015财年零售收入增长

2015财年净利润率

37 117 Associated British Foods plc Primark 英国 8307 服装鞋类专卖店 144 80 41

38 156 Coppel SA de CV 墨西哥 6146e 百货商店 143 100 na

39 170 Lojas Americanas SA 巴西 5479 折扣百货商店 138 110 14

40 144 Signet Jewelers Limited 百慕大 6538 其他产品专卖店 137 142 71

41 221 Sports Direct International plc 英国 4018 其他产品专卖店 136 26 96

42 230 Cosmos Pharmaceutical Corp 日本 3788 药店 135 95 28

43 88 SACI Falabella 智利 10748 百货商店 134 99 74

44 38 LVMH Moeumlt Hennessy- Louis Vuitton SA

法国 25605 其他产品专卖店 132 178 112

45 174 GS Retail Co Ltd 韩国 5341 便利店前院商店 127 250 26

46 161 Jumbo Groep Holding BV 荷兰 5909 超市 125 -27 08

47 110 Shoprite Holdings Ltd 南非 9038 超市 125 144 37

48 46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 21814 电子产品专卖店 124 244 06

49 57 Cencosud SA 智利 16198 超市 124 18 21

50 177 Berkshire Hathaway Inc Retailing operations

美国 5235e 其他产品专卖店 123 184 116

高成长50强销售额加权和货币调整后的复合增长率 222 259 26

250强销售额加权和货币调整后的复合增长率 50 52 30

名称斜体加粗的公司亦为2015年高成长50强零售商高成长50强和全球250强复合净利润率不包括不以零售业务为主的公司业绩

1复合年增长率 收入包括批发和零售销售额e = 估计

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

29

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

全球50强电子零售商本报告中的电子零售仅指B2C电子商务即公司自有库存并向消费者直接销售以经营

电子交易平台或电子商务服务为主的公司并未纳入50强电子零售商分析因为此类公司

的收入主要来自第三方（消费者或其他自有库存的公司）销售服务费和佣金而非直接

来自商品销售

电子商务改变全球零售业格局

电子商务依然是零售业的主要增长引擎随着电子商务市场份

额不断扩大其正在改变全球零售业格局为更好地了解数字化

渠道对于零售收入增长的影响德勤特此分析了全球零售力量

250强的电商业务并审查了全球50强电子零售商的年度排名

电子商务浪潮促使众多零售商不断加强线上竞争力因此他们

需要重新评估其实体店的规模和作用

电子商务推动250强收入增长

250强零售商中有182家公司2015财年的电子商务销售额数据

可供分析之用（由公司自行发布或由Planet RetailInternet Retailer或其他资源进行评估）分析此类公司可以得出如下结

论

bull 随着点击提货服务迅速崛起开展线上业务的零售商（包括主

营食品销售的零售商）越来越多250强中未设立交易网站的

零售商数量在2015财年持续下降至31家此类公司大多为超

市折扣店或便利店运营商

bull 就经营电商业务的零售商而言其线上销售增速放缓但仍

高于整体收入增速250强中有151家公司经营电商业务其

2015财年线上销售额复合增长率为183mdashmdash是这些公司

零售收入总额增长率（41）的45倍相较之下这些公司 2014年的电商增长率为2032013年为211若在分析过

程中剔除Amazoncom京东商城和唯品会mdashmdash250强中专营

线上业务的三家零售商则上述公司2015年的电商增长率降

至155整体增长率降至35

bull 尽管线上销售增速放缓但仍有越来越多的零售商转向数字

化渠道2015财年电子商务占250强中电商公司综合零售收

入的比例为872014年为762013年为62除去专营

电商业务的三家公司外2015年线上销售额占零售收入总额

的比例下降至56

bull 对于众多250强零售商而言电子商务是收入增长的主要动

力2015财年经营线上业务的151家公司的数字化销售额占

其综合零售收入的比例为353（剔除Amazon京东商城和

唯品会之后为225）线上销售是其中62家零售商实现增长

的主要渠道（即使不是唯一渠道）

bull 拥有电商网站的零售商中超过四分之一的零售商（41家公

司）2015财年的零售收入出现负增长其中大多数公司（33家零售商）的电商销售额帮助弥补了合同销售额而另外12家零

售商正是因为电商业务才得以成功避免负增长

250强零售商在50强电子零售商榜单中占据主导地位

除了确定和分析全球250强零售商德勤每年亦会评选全球50强电子零售商对50强电子零售商的分析显示

bull 全球零售力量250强在50强电子零售商榜单中依然占据主导

地位2015财年50强电子零售商中80的公司（40家公司）

跻身250强零售商榜单

bull 50强电子零售商中的绝大多数公司位于美国（26家）或欧洲

（19家）另外5家公司位于新兴市场国家（4家中国公司1家巴西公司）尽管一些大型的增速最快的电商公司位于亚洲

但该地区主要的电商模式是电子交易平台而非电子零售商此

类第三方交易平台未被纳入50强电子零售商分析

bull 50强电子零售商中共有12家是无店铺或网络专营零售商

包括2015财年50强电子零售商中新上榜的两家美国公司

全球最大的家居装饰品网站Wayfair以及服务于中低收入

消费者销售多品牌服装和日用品的线上零售商Bluestem Group

bull 并购活动助力另外两家公司跻身2015年的50强电子零售商榜

单瑞士最大的零售商合作社Migros于2015年4月收购瑞士

线上市场龙头企业Digitec Galaxus控股权自此之后Migros电商销售额增加47342 Neiman Marcus于2014年10月收

购德国线上时装零售商mytheresacom该网站某些月份的

收入促进了Neiman Marcus 2015财年的业绩增长43

30

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

bull 有5家公司在2015年跌出50强电子零售商榜单俄罗斯电子零

售龙头企业Ulmart以及法国国际零售集团Auchan受货币贬

值影响而跌出以美元计价的50强电子零售商榜单电脑硬件

及软件线上零售商Newegg正在实施战略调整从第一方卖

家转型为第三方交易平台Lands End 2015财年的非门店销

售额下降8因此跌出50强电子零售商榜单Toys R Us被Neiman Marcus Group超越即便是83的电商销售额增长

率亦不足以保证其继续位列50强电子零售商排名之中

bull 电商销售额占50强电子零售商复合零售收入的157mdashmdash几

乎是全球250强中电商销售额比例（87）的两倍

bull 50强电子零售商2015财年电商销售额的复合增长率为196

与2011至2015年50强电子零售商220的复合年增长率相比

呈现小幅下降

零售商重新审视实体店角色

电子商务浪潮正在逐步而全面的改变零售业格局随着线上销

售额增速超过零售销售额整体增速零售商正在减少实体店数

量增加电商比重考虑到电子商务对门店销售额造成不利影

响许多零售商接连关闭众多规模过大的门店转向规模更小

更加灵活的经营形势实体店被赋予全新作用零售商店在全

渠道战略中的地位日渐突出可充当跨渠道物流配送中心在线

订单装货站以及退换货处理中心亦可作为产品展示中心和客

户提货渠道

上述类型的零售商数量不断增加Macys是其中一家百货商店

及服装零售商在购物中心客流下降的情况下Macys拟大幅

减少实体店数量2016年8月Macys宣布将要关闭约100家Macys全品类商店因为近几年内这些商店的销售额和利润率

在多数情况下处于稳步下降状态其中多数商店预计将于2017年初关闭Macys计划提升剩余门店的购物体验并加速投资

于数字化和移动技术44

除购物中心之外不断下降的门店销售额亦促使城郊大卖场运

营商重新审视他们的扩张计划Lowes和Target均认为在城

市地区开设规模更小更加灵活的门店是一个机遇其规模和

商品种类将根据社区人口构成进行调整与Target平均规模为

145000平方英尺的门店相比其新店规模通常不足50000平方

英尺Target正在计划开设数百家规模更小的门店截至2016年11月中旬已有30家门店处于运营阶段45

Lowes于2015年推出全新城市理念首次进入曼哈顿零售市

场便开设两家门店46门店占地30000平方英尺mdashmdash约为其

大卖场规模的四分之一mdashmdash其产品适合较为狭小的城市生活空

间包括来自Lowes新供应商的商品消费者可利用三维成像技

术查看与实物大小相同的产品（例如家用电器）并观察其内部

构造门店内的高科技触摸屏可让消费者浏览Loews的所有商

品并可立刻下单订购

在中国随着大卖场数量接近饱和经济趋冷以及电子商务的

快速崛起均对众多传统零售商造成严重威胁许多公司正在重

新审视其扩张计划并试图将其自身定位为严肃的电商竞争者

因此线上线下融合的趋势日益增强

Carrefour在中国采取多渠道多业态的发展趋势为消费者提

供更加多样化更加灵活的购物选择为满足中国消费者对于

便利性的强烈期望Carrefour再次转变业务重点从传统的大

卖场业务转向规模更小的经营业态包括Carrefour Express便利店和Carrefour Easy（一种规模较小的社区超市）Easy门店

入口处装有LED显示屏消费者可扫描二维码并购买店内无货

产品Carrefour于2015年6月在中国上线通过实体店提供线

上销售商品并处理在线订单的退换货情况47

2015年8月中国最大的消费性电子产品与家用电器零售商苏宁

云商集团与中国最大的商业地产开发商大连万达商业地产达成

合作力促电子零售与实体店相互融合48随着经济增速放缓

线上竞争加剧万达决定关闭其在全国各个购物中心作为关键

承租人运营的约90家百货商店中近一半的门店并利用这些空

间开设全新的苏宁门店这些所谓的ldquo云rdquo商店将根据各个购

物中心人口数量和消费特点量身打造产品组合为加强产品阵

容约一半的门店将专门设置一个区域供消费者观看触摸和

体验可在线订购送货上门的产品苏宁门店通常会提供20000至30000库存单位的商品但苏宁可在线提供1500万库存单位

的商品在未来几年内苏宁计划将1600个门店中的600个门

店转变为此种经营业态云商店亦将开设于全新的万达广场购

物中心内

与万达签订协议的一个月前苏宁与阿里巴巴宣布达成战略合

作此次合作中电商巨头阿里巴巴持有其零售竞争对手苏宁

20的股份49获得投资后苏宁在阿里巴巴的天猫平台上开设

旗舰店此次合作将阿里巴巴的电商资产和大规模线上流量与

苏宁的实体店分销机构和售后服务中心相结合使消费性电子

产品和家用电器的购买对于消费者而言更加便捷

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2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注1 10 Amazoncom Inc 美国 79268 1000 131 172 净产品销售额数据来自损溢表（即

Amazon是名义卖家mdashmdash不含第三方销售额）

2 36 JDcom Inc 中国 26991 1000 545 683 线上直销额来自损溢表

3 33 Apple Inc 美国 24368e 465 182 269

4 1 Wal-Mart Stores Inc 美国 13700 28 123 210

5 46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 8095e 371 950 709

6 92 Otto (GmbH amp Co KG) 德国 7181 680 05 51 若35I的电商零售业务于2016年转让且剔除公司上年度收入则其2015财年增长率为88

7 9 Tesco PLC 英国 6539e 81 90 129

8 157 唯品会控股有限公司 中国 6084 1000 644 1277 产品收入来自损溢表

9 97 Liberty Interactive Corporation 美国 5146 515 -10 71 包括QVCcom和公司其他电子零售公司公司于2014年12月出售Provide Commerce于2015年7月出售Backcountrycom于2015年10月收购zulily

10 35 Macys Inc 美国 4850e 179 na na

11 6 The Home Depot Inc 美国 4690e 53 254 382

12 25 Best Buy Co Inc 美国 4000 101 135 151 国内市场线上收入

13 19 Casino Guichard-Perrachon SA

法国 3756 73 -24 110 Cnova经营分部

14 2 Costco Wholesale Corporation 美国 3500e 30 176 161

15 na Zalando SE 德国 3286 1000 336 552

16 148 Home Retail Group plc 英国 3040e 474 08 65 若Homebase于2016年2月转让且剔除公司上年度收入则其2015财年增长率为49

17 65 John Lewis Partnership plc 英国 3002e 202 131 251

18 68 Nordstrom Inc 美国 2832 201 202 267 包括Nordstromcom Nordstromrackcom和 HauteLook

19 52 Kohls Corporation 美国 2800e 146 300 296

20 na Shop Direct Group 英国 2763e 1000 258 104

21 170 Lojas Americanas SA 巴西 2755NS 503 132 208 B2W - Companhia Digital

22 26 Centres Distributeurs E Leclerc 法国 2613e 67 200 552 通过ELeclerc Drive（在线下单和从Drive取货）+ 非杂货专卖店电商实现的销售额

23 60 The Gap Inc 美国 2530 160 12 128

24 149 Next plc 英国 2525NS 398 91 111 包括NEXT Directory业绩含部分商品目录销售额但主要是在线销售额

25 185 Williams-Sonoma Inc 美国 2523NS 507 64 115 包括无法单列的部分商品目录销售额

26 11 Target Corporation 美国 2510e 34 329 226

27 89 Staples Inc 美国 2500e 233 00 18 B2C电子商务估计销售额

28 66 Dixons Carphone plc 英国 2293e 159 100 264

29 na vente-priveecom 法国 2222e 1000 176 161

30 13 Metro Ag 德国 2172e 32 260 486

31 39 Sears Holdings Corporation 美国 2050e 82 na na

32 na Wayfair Inc 美国 2040 1000 852 801

33 78 L Brands Inc 美国 1922NS 158 62 25 包括商品目录销售额及电商销售额

34 236 HSN Inc 美国 1845e 500 71 95

35 123 NIKE Inc 美国 1841e 234 510 457

36 23 Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize)

荷兰 1828 43 299 378

37 28 J Sainsbury plc 英国 1813e 52 88 118

38 15 Lowes Companies Inc 美国 1770e 30 260 368

39 130 Office Depot Inc 美国 1750e 241 308 173 B2C电子商务估计销售额

40 na ASOS Plc 英国 1740 1000 172 235 仅零售销售额（不含第三方收入和送货单）

复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额合计 na = 无法提供 ne = 不存在

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

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2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注41 47 H amp M Hennes amp Mauritz AB 瑞典 1734e 80 365 347

42 na Bluestem Group Inc 美国 1720NS 1000 2978 ne

43 na Ocado Group plc 英国 1700 1000 167 166

44 41 Migros-Genossenschafts Bund 瑞士 1665 68 473 246

45 na Overstockcom Inc 美国 1658 1000 107 120

46 7 Carrefour SA 法国 1556e 18 78 92 不含2016年1月收购的Rue du Commerce的收入

47 na 当当网 中国 1450 1000 180 262 产品收入来自损溢表

48 74 J C Penney Company Inc 美国 1415e 112 155 -14

49 na LL Bean Inc 美国 1413e 883 100 74

50 181 Neiman Marcus Group LTD LLC 美国 1338 263 165 153

50强电子零售商复合增长率 157 196 220

1 复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额总计 na = 无法提供 ne = 不存在 数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

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2017全球零售力量 | 章节标题

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

研究方法和数据来源

全球零售力量250强零售商依据2015财年（包括截至2016年6月为止的财年）的非汽车类零售收入对公司进行排名入选榜

单的标准并非是公司的大部分收入来自零售业务只要其零售

业务规模符合资格即可私募基金和其他投资公司不作为零售

实体本报告中的零售实体仅指个体经营公司

250强零售商榜单在编制过程中参考了大量资料财务信息及其

他的公司信息主要来自年度报告美国证监会文件以及在公司

新闻稿情况说明书或公司网站上获取的信息公司发布的信息

无法获取时则需借助公共资源包括行业报刊评估行业分析

报告和各种商业信息数据库

非美国零售商的大部分数据来自Planet Retail作为领先的行

业研究公司Planet Retail提供的全球情报分析新闻和数

据涵盖211个市场逾9000家零售和餐饮机构其在伦敦法兰

克福和波士顿均设有办公室欲了解更多信息敬请访问wwwplanetretailnet

集团收入可反映零售商母公司的合并净收入无论母公司本身

是否主要经营零售业务同样损益和总资产数据亦可反映母公

司的合并业绩若私营公司仅报告总营业额则使用该数据作为

集团收入并以ldquogrdquo作为脚注收入数据不包括仅享有少数股权

的公司的业务

本报告中零售收入数据仅反映公司合并净收入中的零售收入

因此可能反映所报告的收入数据的调整情况以排除非零售业

务收入如果零售商店提供餐饮服务或者如果餐厅位于公司店

内则零售收入包括餐饮销售额但不包括独立的餐饮服务餐厅业务零售收入亦包括与公司零售业务相关的服务销售额如

改建维修保养安装等燃料销售额会员费但是大部分

零售收入来自出售汽车燃料的零售商主要被视为加油站并未

纳入250强的考虑范畴零售收入包括零售商店的B2B销售额

如仓储式商店现购自运业务DIY仓储和汽车配件商店等

收入数据不包括特许经营许可经营或独立的合作成员店的零

售广告销售额但包括特许权使用费和加盟费或许可费集团收

入包括对网络业务以及独立商店的批发销售额零售收入包括

对附属商店成员店的批发销售额但不包括传统批发或其他商

对商收入（收入来自零售商店时除外）此种情况应予以单列

对于纵向一体化公司零售销售额代管批发场地销售额（如对

特许经营商店商场内的租赁商店摊位的销售额）以及其他零

售相关收入（如特许牌照费特许权使用费和手续费）均计入零

售收入

对于电子商务公司零售收入仅包含公司为名义卖家的B2C直接

销售额而不包含第三方销售额亦不包含第三方卖家手续费和

佣金

为统一按照零售收入业绩对公司进行排名非美国公司的收入

均转换为美元因此汇率会对结果造成一定影响OANDAcom网站可查询汇率数据各公司的业绩按照公司财年相应的

平均日汇率转换为美元但零售收入的2015年同比增长率和

2010-2015年复合年增长率均按照各公司的本国货币进行计

算

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

集团财务业绩

本报告采用销售额加权综合值而非算术平均值作为了解集团财

务业绩的主要方法因此相较于小型公司的业绩而言大型公

司的综合值贡献更大由于数据均转换成美元用于排名且便于

比较综合增长率也因币种变化而有所调整以抵消汇率变动的

影响尽管这些综合结果一般情况下与算术平均值形式相似但

能提供更好的代表值便于对标

集团财务业绩仅以具备数据的公司为依据并非所有公司都具

备所有类型的数据在计算集团盈利比率（净利润率和资产回报

率）时排除了主要收入并非来自其零售业务的250强公司原因

在于这些公司的合并利润主要反映的是非零售活动

另外值得注意的是针对既定年度所采用的每家公司的财务信

息截至财务报告原先发布之日准确无误尽管公司可能为反映

业务变化或由于会计变更对上一年度的业绩进行了重述但本

报告数据不体现此等重述内容

本研究并非会计报告其目的是准确反映某段时间的市场动态

及其对零售行业结构的影响有鉴于此个别公司的增长率可能

与其他公开结果有所出入

汇率对全球250强排名的影响

每年总体排名的变动通常受公司销售额升降的影响但在

其他条件不变的情况下如果2015年某种货币较美元走

弱则以该货币公布业绩的公司排名可能会低于2014年

反之以相对走强的货币公布业绩的公司其排名可能会上

升

2015年美元较各主要货币均走强这表明以下几点美国

经济增长强于其他发达国家美国利率更高预计欧洲和日

本将出台更加激进的货币政策以及预计美国将收紧货币

政策按公历计算欧元对美元贬值16英镑表现转好

但2015年仍下跌7随后在2016年6月23日脱欧公投之后

跌至30年来最低值2015年全年日元加元墨西哥比索

巴西雷亚尔南非兰特以及其他几乎全球零售商250强公布

业绩所用货币均持续走低其中俄罗斯卢布2015年对美元

下跌38跌幅最大

数据来源OANDA

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

屈臣氏集团 51Abercrombie amp Fitch Co 248Academy Ltd (dba Academy Sports + Outdoors) 193Advance Auto Parts Inc 100Aeon Co Ltd 14Agrokor dd 159Albertsons Companies Inc 17Aldi Einkauf GmbH amp Co oHG 8Amazoncom Inc 10American Eagle Outfitters Inc 247Apple Inc Apple Retail Stores 33Arcs Co Ltd 216Army and Air Force Exchange Service (AAFES) 134Ascena Retail Group Inc 189Associated British Foods plc Primark 117Auchan Holding SA (formerly Groupe Auchan SA) 16AutoZone Inc 93Axel Johnson AB Axfood Axstores 164Barnes amp Noble Inc 215Bauhaus GmbH amp Co KG 165Bed Bath and Beyond Inc 79Beisia Group Co Ltd 140Belk Inc 213百丽国际控股有限公司 145Berkshire Hathaway Inc Retailing operations 177Best Buy Co Inc 25BGFretail Co Ltd 227Bic Camera Inc 142Big Lots Inc 178BİM Birleşik Mağazalar AŞ 147BJs Wholesale Club Inc 75Burlington Stores Inc 179CampA Europe 124Canadian Tire Corporation Limited 112Carrefour SA 7Casino Guichard-Perrachon SA 19Cencosud SA 57Central Group 138Centres Distributeurs E Leclerc 26华润创业有限公司 54重庆百货大楼股份有限公司 192周大福珠宝集团有限公司 128Coach Inc 232Colruyt Group 120Compagnie Financiegravere Richemont SA 141Conad Consorzio Nazionale Dettaglianti Soc Coop arl 77Coop Danmark AS 167Coop Group 45Coop Italia 76Coop Norge the Group 184Coop Sverige AB 228Co-operative Group Ltd 87Coppel SA de CV 156Cosmos Pharmaceutical Corp 230Costco Wholesale Corporation 2CP ALL Plc 81CVS Health Corporation 12牛奶国际控股有限公司 85Dansk Supermarked AS 115Darty plc 218大商股份有限公司 195DCM Holdings Co Ltd 250Debenhams plc 241Deacutecathlon SA 94

Defense Commissary Agency (DeCA) 169Deichmann SE 180Delhaize Group SA (now Ahold Delhaize) 34Demoulas Super Markets Inc (dba Market Basket) 190Dicks Sporting Goods Inc 129Dillards Inc 143Dirk Rossmann GmbH 111Distribuidora Internacional de Alimentacioacuten SA (Dia SA) 99Dixons Carphone plc 66dm-drogerie markt GmbH + Co KG 106Dollar General Corporation 50Dollar Tree Inc 62Don Quijote Holdings Co Ltd (formerly Don Quijote Co Ltd) 150Dufry AG 152ELand World Ltd 173Edeka Group 18Edion Corporation 166El Corte Ingleacutes SA 73El Puerto de Liverpool SAB de CV 183E-MART Inc 86Emke Group Lulu Group International 153Empire Company Limited 53Esselunga SpA 125FamilyMart Co Ltd 245Fast Retailing Co Ltd 67FEMSA Comercio SA de CV 102Foodstuffs North Island Ltd 202Foot Locker Inc 126Forever 21 Inc 201GameStop Corp 104Gap Inc The 60Giant Eagle Inc 101Globus Holding GmbH amp Co KG 122国美电器 69Grandvision NV 244Groupe Adeo SA 55Groupe FNAC SA 205Grupo Comercial Chedraui SAB de CV 186Grupo Eroski 168Gruppo Eurospin 188GS Retail Co Ltd 174H amp M Hennes amp Mauritz AB 47HE Butt Grocery Company 44H2O Retailing Corporation 132Hermegraves International SCA 203Hobby Lobby Stores Inc 229Home Depot Inc The 6Home Retail Group plc 148Homeplus Co Ltd 163HORNBACH Baumarkt AG Group 225HSN Inc 236Hudsons Bay Company 114Hy-Vee Inc 105ICA Gruppen AB 83Iceland Topco Limited 220IKEA Group (INGKA Holding BV) The 27Inditex SA 43Ingles Markets Inc 238Isetan Mitsukoshi Holdings Ltd 90ITM Deacuteveloppement International (Intermarcheacute) 32Izumi Co Ltd 176J Sainsbury plc 28J C Penney Company Inc 74J Front Retailing Co Ltd 113

全球250强零售商（按公司字母排序）

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

京东商城 36Jeroacutenimo Martins SGPS SA 64John Lewis Partnership plc 65Jumbo Groep Holding BV 161Kering SA 137Kesko Corporation 131Kingfisher plc 59Kohls Corporation 52Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize) 23Kroger Co The 3Ks Holdings Corporation 172L Brands Inc 78Lawson Inc 217Lenta Group 212Liberty Interactive Corporation 97Life Corporation 182Loblaw Companies Limited 29Lojas Americanas SA 170Lotte Shopping Co Ltd 42Louis Delhaize SA 107Lowes Companies Inc 15LVMH Moeumlt Hennessy-Louis Vuitton SA 38Macys Inc 35Majid Al Futtaim Holding LLC 160Marks and Spencer Group plc 58Matsumotokiyoshi Holdings Co Ltd 200McKesson Corporation Celesio AG 194Meijer Inc 56Menard Inc 96Mercadona SA 48Metro Ag 13Metro Inc 98Michaels Companies Inc The 187Migros-Genossenschafts Bund 41Muumlller Holding Ltd amp Co KG 219Neiman Marcus Group LTD LLC 181Next plc 149NIKE Inc Direct to Consumer 123Nitori Holdings Co Ltd 233Nojima Corporation 231农工商超市（集团）有限公司 214Nordstrom Inc 68NorgesGruppen ASA 108Norma Lebensmittelfilialbetrieb Stiftung amp Co KG 249Office Depot Inc 130OJSC Dixy Group 198OReilly Automotive Inc 118Organizacioacuten Soriana SAB de CV 139Otto (GmbH amp Co KG) 92Overwaitea Food Group 243PETCO Animal Supplies Inc 208PetSmart Inc 127Pick n Pay Stores Limited 171PJSC Magnit 61统一超商股份有限公司 158PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 235PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 239Publix Super Markets Inc 30Ralph Lauren Corporation 224Reinalt-Thomas Corporation (dba Discount TireAmericas Tire) 211Reitan Group 135

Rewe Combine 22Rite Aid Corporation 37Ross Stores Inc 80S Group 91SACI Falabella 88Save Mart Companies (formerly Save Mart Supermarkets) The 206Savola GroupPanda Retail Company 240Schwarz Unternehmenstreuhand KG 4Sears Holdings Corporation 39Seven amp i Holdings Co Ltd 20上海百联集团股份有限公司 121Sherwin-Williams Company Paint Stores Group The 133Shimamura Co Ltd 196Shoprite Holdings Ltd 110SHV Holdings NV Makro 207Signet Jewelers Limited 144SM Investments Corporation 191Smart amp Final Stores Inc 222SMU SA 246Sonae SGPS SA 175Southeastern Grocers LLC 84SPAR Group Limited The 155Spar Holding AG 95Sports Direct International plc 221Sprouts Farmers Market Inc 242Staples Inc 89Stater Bros Holdings Inc 209Steinhoff International Holdings NV 72Sundrug Co Ltd 210苏宁云商集团股份有限公司 46SuperValu Inc 103Systegraveme U Centrale Nationale 49Takashimaya Company Ltd 136Target Corporation 11Tengelmann Warenhandelsgesellschaft KG 109Tesco PLC 9Tiffany amp Co 226TJX Companies Inc The 31Tokyu Corporation 237Toys R Us Inc 82Tractor Supply Company 151Tsuruha Holdings Inc 199Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 234UNY Group Holdings Co Ltd 116Valor Holdings Co Ltd 223唯品会控股有限公司 157Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co) 5Wal-Mart Stores Inc 1Wegmans Food Markets Inc 119Wesfarmers Limited 21Whole Foods Market Inc 63Williams-Sonoma Inc 185WinCo Foods LLC 154Wm Morrison Supermarkets PLC 40Woolworths Holdings Limited 197Woolworths Limited 24X5 Retail Group NV 71XXXLutz Group 204Yamada Denki Co Ltd 70Yodobashi Camera Co Ltd 162永辉超市股份有限公司 146

38

2017全球零售力量 | 尾注

1 Fortune Amazon Amazon Prime is gaining steam posing an even bigger threat to Walmart Target 3 December 2015 httpfortunecom20151203amazon-prime-walmart-target

2 Fastcompanycom Cuyana The clothing brand that plans to scale by asking women to buy fewer things 30 June 2016 httpswwwfastcompanycom3061008cuyana-the-clothing-brand-that-plans-to-scale-by-asking-women-to-buy-fewer-things

3 The Washington Post Shoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers 8 January 2016 httpswwwwashingtonpostcombusinesseconomyshoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers20160107eaa80b5a-b4a7-11e5-a76a-0b5145e8679a_storyhtml

4 The Huffington Post HampM What HampM doesnrsquot want you to be lsquoconsciousrsquo about 31 October 2016 httpwwwhuffingtonpostcomentrywhat-hm-doesnt-want-you-to-be-conscious-about_us_581252a3e4b09b190529c1fe

5 FT Unilever Tea time again in London as Unilever brews up a drinks revival 29 April 2014 httpwwwftlk20140429tea-time-again-in-london-as-unilever-brews-up-a-drinks-revival

6 Forbes Vipshop Meet Vipshop the highest valued Chinese e-commerce stock 26 November 2013 httpwwwforbescomsiteshengshao20131126 meet-vipshop-the-highest-valued-chinese-e-commerce-stock14579f3f3ea4

7 Stanford Business HSN How Mindy Grossman turned around HSN 5 June 2014 httpswwwgsbstanfordeduinsightshow-mindy-grossman-turned-around-hsn

8 Business Insider Amazon 22 charts that show the incredible growth of Amazon Prime 1 May 2016 httpwwwbusinessinsidercomthe-incredible-growth-of-amazon-prime-2016-4

9 Ecommerce News The state of online grocery retail in Europe 9 July 2015 httpsecommercenewseuthe-state-of-online-grocery-retail-in-europe

10 Dallas News In the bag Sprouts pairs with Amazon for Dallas grocery deliveries 2 June 2016 httpwwwdallasnewscombusinessbusiness20160602in-the-bag-sprouts-pairs-with-amazon-for-dallas-grocery-deliveries

11 Lowersquos Lowersquos introduces LoweBot ndash the next generation robot to enhance the home improvement shopping experience in the Bay area 30 August 2016 httpsnewsroomlowescomnews-releaseslowesintroduceslowebot-thenextgenerationrobottoenhancethehomeimprovementshoppingexperienceinthebayarea-2

12 eBay Virtual reality department store httpsvrebaycomau

13 Wal-Mart Stores Inc Walmart continues sharpened focus on portfolio management 15 January 2016 Press release retrieved

from httpnewswalmartcomnews-archive20160115walmart-continues-sharpened-focus-on-portfolio-management

14 The Kroger Co Kroger completes tender offer of shares of Roundyrsquos 18 December 2015 Press release retrieved from httpirkrogercomfileIndexKeyFile=32304683

15 Walgreens Boots Alliance Inc Walgreens and Alliance Boots complete step 2 of merger to form first global pharmacy-led health and wellbeing enterprise 31 December 2014 Press release retrieved from httpwwwwalgreensbootsalliance comnewsroomnewswalgreens-and-alliance-boots-complete-step-2-of-merger-to-form-first-global-pharmacy-led-health-and-wellbeing-enterprisehtm

16 Tesco PLC Interim Results 20152016 7 October 2015 News release retrieved from httpswwwtescoplccomnewsnews-releases2015interim-results-20152016

17 Metro AG METRO GROUP successfully concludes sale of Galeria Kaufhof 30 September 2015 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeenmediapress-releases20150930metro-group-successfully-concludes-sale-of-galeria-kaufhof

18 Metro AG METRO Cash amp Carry sells parts of the Danish business to Euro Cater 10 October 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relations ir-news20141010metro-cash-and-carry-sells-parts-of-the-danish-business-to-euro-cater

19 Metro AG METRO GROUP divests wholesale activities in Greece 25 November 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20141125metro-group-divests-wholesale-activities-in-greece

20 Metro AG METRO GROUP completes sale of METRO Cash amp Carry Vietnam to TCC 7 January 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20160107metro-group-completes-sale-of-metro-cash-carry-vietnam-to-tcc

21 Metro AG METRO GROUP prepares demerger into two independent strong wholesale and retail groups 30 March 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeen investor-relationsir-news20160330metro-group-prepares-demerger-into-two-independent-strong-wholesale-and-retail-groups

22 Albertsons Companies Inc Albertsons and Safeway complete merger transaction 30 January 2015 Press release retrieved from httpwwwalbertsonscomalbertsons-and-safeway-complete-merger-transaction

23 Dollar Tree Inc Dollar Tree completes acquisition of Family Dollar 6 July 2015 Press release retrieved from httpcorporate familydollarcompagesnewsjuly2015aspx

尾注

26

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

全球零售力量高成长50强高成长50强的评选依据是2010至2015年的复合年收入增长率高成长50强上榜公司

中多家公司同时跻身2015财年高成长50强零售商榜单此类零售公司形成ldquo精英公

司rdquo群体在名单上采用斜体加粗方式标注

电子商务和并购活动是高成长50强零售商的主要增长动力

2010至2015年高成长50强零售收入的复合年增长率为

222mdashmdash是250强整体增长率的四倍以上高成长50强零售

商增速强劲在很大程度上是由于电商市场快速扩张以及重大并

购活动不断增加高成长50强中超过三分之二的公司（34家公司）同时跻身2015财年高成长50强零售商榜单高成长50强零售收入的复合同比增长率为259mdashmdash是250强整体增长

率的五倍高成长50强的入选条件是零售商2010至2015年的

复合年收入增长率不低于123

然而高销售额并未转化为高利润率高成长50强零售商

2015财年的复合净利润率为26250强的复合净利润率为

30尽管公布营收业绩的公司中仅有4家公司出现净亏损

但高成长50强榜单中有三家大型企业（京东商城Albertsons CompaniesAmazoncom）利润率较低或陷入负盈利这对

高成长50强的整体利润率造成重大影响注计算集团利润

率时排除了主要收入并非来自零售业务的250强公司原因

在于此类公司的合并利润主要反映的是非零售业务

电子商务是两大高成长零售商（中国电子零售商唯品会和京东

商城）的唯一发展重点唯品会在中国率先推出闪购模式自

2008年成立以来唯品会迅速吸引大批消费者和品牌合作伙

伴且二者数量不断增加京东商城是中国最大的线上直销公

司其于2015年推出俄语网站以此促进海外市场的销售增

长30 Amazoncom是250强中专营电商业务的另一家公司

自2004年德勤开始研究高成长50强零售商以来Amazoncom就名列该榜单之上中国的消费性电子产品与家用电器零

售商苏宁云商集团在门店销售额不断下滑的情况下大力拓展

电商业务苏宁云商集团2015年的线上销售额增长95占

公司销售总额的比例超过三分之一在很大程度上推动了公

司发展31

高成长50强中大多数美国公司均通过并购活动而在榜单中争

得一席之地Albertsons于2015年1月收购Safeway规模扩

大近两倍32 Dollar Tree于2015年7月与Family Dollar Stores完成合并以此增强发展潜力33 Ascena Retail Group于2012年收购Charming Shoppes又于2015年8月收购ANN Inc力求吸引更多职业女性34 Signet Jewelers于2014年收

购Zale Corp自此之后公司不断发展35

通过并购活动跻身高成长50强榜单的其他公司中

bull 家具与家居用品零售商Steinhoff于2015年3月收购南非的

Pepkor集团以此将其折扣业务范围扩大到服装行业36

bull 墨西哥便利店运营商FEMSA Comercia于2015年9月收购南

美连锁药店龙头Grupo Socofar多数股权37

bull 瑞士免税店运营商Dufry Group于2015年8月收购意大利运

营机场和旅游商店的World Duty Free控股权38

bull 日本消费性电子产品与家用电器零售商Nojima Corp于2015年3月收购日本第五大手机零售商ITX Corp39

bull 克罗地亚最大的零售商Agrokor于2014年6月成功收购斯洛

文尼亚食品零售商Mercator控股权随后收购小股东所持股

权进一步提高持股比例40

bull 日本百货公司H2O Retailing Group于2014年6月与日本大卖

场及超市运营商Izumiya实现合并力求扩大市场份额41

27

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

增长排名 250强排名 公司名称所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元） 主要经营业态

2010-2015财年零售收入复合年增长率1

2015财年零售收入增长

2015财年净利润率

1 157 唯品会控股有限公司 中国 6084 无店铺销售 1846 644 38

2 36 京东商城 中国 26991 无店铺销售 813 545 -52

3 17 Albertsons Companies Inc 美国 58734 超市 741 1159 -09

4 164 Axel Johnson AB Axfood Axstores 瑞典 5853 大卖场购物中心超级市场 492 71 24

5 242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 3593 超市 474 211 36

6 72 Steinhoff International Holdings NV 南非 13155 其他产品专卖店 445 392 90

7 84 Southeastern Grocers LLC 美国 11145e 超市 346 19 na

8 198 OJSC Dixy Group 俄罗斯 4473 超市 335 191 02

9 61 PJSC Magnit 俄罗斯 15677 便利店前院商店 320 243 62

10 244 Grandvision NV 荷兰 3560 其他产品专卖店 291 138 72

11 212 Lenta Group 俄罗斯 4181 大卖场购物中心超级市场 290 303 41

12 239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart)

印度尼西亚 3620 便利店前院商店 280 155 10

13 146 永辉超市股份有限公司 中国 6469 大卖场购物中心超级市场 276 144 14

14 81 CP ALL Plc 泰国 11890 便利店前院商店 240 93 34

15 33 Apple Inc Apple Retail Stores 美国 28000e 电子产品专卖店 234 305 228

16 235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret)

印度尼西亚 3709 便利店前院商店 231 201 15

17 123 NIKE Inc Direct to Consumer 美国 7857 服装鞋类专卖店 223 184 116

18 234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 3715 其他产品专卖店 221 212 82

19 147 BİM Birleşik Mağazalar AŞ 土耳其 6439 折扣店 215 205 33

20 62 Dollar Tree Inc 美国 15498 折扣店 214 802 18

21 10 Amazoncom Inc 美国 79268 无店铺销售 208 131 06

22 197 Woolworths Holdings Limited 南非 4518 百货商店 205 150 67

23 138 Central Group 泰国 7029e 百货商店 196 149 na

24 102 FEMSA Comercio SA de CV 墨西哥 9572 便利店前院商店 194 381 na

25 71 X5 Retail Group NV 俄罗斯 13378 折扣店 187 276 18

26 152 Dufry AG 瑞士 6204 其他产品专卖店 187 467 -06

27 153 Emke Group Lulu Group International 阿拉伯联合酋长国

6200e 大卖场购物中心超级市场 173 69 na

28 246 SMU SA 智利 3538 超市 168 178 00

29 231 Nojima Corporation 日本 3782 电子产品专卖店 163 865 29

30 155 The SPAR Group Limited 南非 6195 超市 161 346 19

31 67 Fast Retailing Co Ltd 日本 14239 服装鞋类专卖店 156 216 70

32 159 Agrokor dd 克罗地亚 6025 超市 156 496 24

33 189 Ascena Retail Group Inc 美国 4803 服装鞋类专卖店 151 03 -49

34 203 Hermegraves International SCA 法国 4310e 服装鞋类专卖店 151 176 202

35 132 H2O Retailing Corporation 日本 7231 百货商店 145 85 15

36 227 BGFretail Co Ltd 韩国 3832 便利店前院商店 144 287 35

2010-2015财年高成长50强零售商

名称斜体加粗的公司亦为2015年高成长50强零售商高成长50强和全球250强复合净利润率不包括不以零售业务为主的公司业绩

1复合年增长率 收入包括批发和零售销售额e = 估计

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

28

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

增长排名 250强排名 公司名称所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元） 主要经营业态

2010-2015财年零售收入复合年增长率1

2015财年零售收入增长

2015财年净利润率

37 117 Associated British Foods plc Primark 英国 8307 服装鞋类专卖店 144 80 41

38 156 Coppel SA de CV 墨西哥 6146e 百货商店 143 100 na

39 170 Lojas Americanas SA 巴西 5479 折扣百货商店 138 110 14

40 144 Signet Jewelers Limited 百慕大 6538 其他产品专卖店 137 142 71

41 221 Sports Direct International plc 英国 4018 其他产品专卖店 136 26 96

42 230 Cosmos Pharmaceutical Corp 日本 3788 药店 135 95 28

43 88 SACI Falabella 智利 10748 百货商店 134 99 74

44 38 LVMH Moeumlt Hennessy- Louis Vuitton SA

法国 25605 其他产品专卖店 132 178 112

45 174 GS Retail Co Ltd 韩国 5341 便利店前院商店 127 250 26

46 161 Jumbo Groep Holding BV 荷兰 5909 超市 125 -27 08

47 110 Shoprite Holdings Ltd 南非 9038 超市 125 144 37

48 46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 21814 电子产品专卖店 124 244 06

49 57 Cencosud SA 智利 16198 超市 124 18 21

50 177 Berkshire Hathaway Inc Retailing operations

美国 5235e 其他产品专卖店 123 184 116

高成长50强销售额加权和货币调整后的复合增长率 222 259 26

250强销售额加权和货币调整后的复合增长率 50 52 30

名称斜体加粗的公司亦为2015年高成长50强零售商高成长50强和全球250强复合净利润率不包括不以零售业务为主的公司业绩

1复合年增长率 收入包括批发和零售销售额e = 估计

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

29

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

全球50强电子零售商本报告中的电子零售仅指B2C电子商务即公司自有库存并向消费者直接销售以经营

电子交易平台或电子商务服务为主的公司并未纳入50强电子零售商分析因为此类公司

的收入主要来自第三方（消费者或其他自有库存的公司）销售服务费和佣金而非直接

来自商品销售

电子商务改变全球零售业格局

电子商务依然是零售业的主要增长引擎随着电子商务市场份

额不断扩大其正在改变全球零售业格局为更好地了解数字化

渠道对于零售收入增长的影响德勤特此分析了全球零售力量

250强的电商业务并审查了全球50强电子零售商的年度排名

电子商务浪潮促使众多零售商不断加强线上竞争力因此他们

需要重新评估其实体店的规模和作用

电子商务推动250强收入增长

250强零售商中有182家公司2015财年的电子商务销售额数据

可供分析之用（由公司自行发布或由Planet RetailInternet Retailer或其他资源进行评估）分析此类公司可以得出如下结

论

bull 随着点击提货服务迅速崛起开展线上业务的零售商（包括主

营食品销售的零售商）越来越多250强中未设立交易网站的

零售商数量在2015财年持续下降至31家此类公司大多为超

市折扣店或便利店运营商

bull 就经营电商业务的零售商而言其线上销售增速放缓但仍

高于整体收入增速250强中有151家公司经营电商业务其

2015财年线上销售额复合增长率为183mdashmdash是这些公司

零售收入总额增长率（41）的45倍相较之下这些公司 2014年的电商增长率为2032013年为211若在分析过

程中剔除Amazoncom京东商城和唯品会mdashmdash250强中专营

线上业务的三家零售商则上述公司2015年的电商增长率降

至155整体增长率降至35

bull 尽管线上销售增速放缓但仍有越来越多的零售商转向数字

化渠道2015财年电子商务占250强中电商公司综合零售收

入的比例为872014年为762013年为62除去专营

电商业务的三家公司外2015年线上销售额占零售收入总额

的比例下降至56

bull 对于众多250强零售商而言电子商务是收入增长的主要动

力2015财年经营线上业务的151家公司的数字化销售额占

其综合零售收入的比例为353（剔除Amazon京东商城和

唯品会之后为225）线上销售是其中62家零售商实现增长

的主要渠道（即使不是唯一渠道）

bull 拥有电商网站的零售商中超过四分之一的零售商（41家公

司）2015财年的零售收入出现负增长其中大多数公司（33家零售商）的电商销售额帮助弥补了合同销售额而另外12家零

售商正是因为电商业务才得以成功避免负增长

250强零售商在50强电子零售商榜单中占据主导地位

除了确定和分析全球250强零售商德勤每年亦会评选全球50强电子零售商对50强电子零售商的分析显示

bull 全球零售力量250强在50强电子零售商榜单中依然占据主导

地位2015财年50强电子零售商中80的公司（40家公司）

跻身250强零售商榜单

bull 50强电子零售商中的绝大多数公司位于美国（26家）或欧洲

（19家）另外5家公司位于新兴市场国家（4家中国公司1家巴西公司）尽管一些大型的增速最快的电商公司位于亚洲

但该地区主要的电商模式是电子交易平台而非电子零售商此

类第三方交易平台未被纳入50强电子零售商分析

bull 50强电子零售商中共有12家是无店铺或网络专营零售商

包括2015财年50强电子零售商中新上榜的两家美国公司

全球最大的家居装饰品网站Wayfair以及服务于中低收入

消费者销售多品牌服装和日用品的线上零售商Bluestem Group

bull 并购活动助力另外两家公司跻身2015年的50强电子零售商榜

单瑞士最大的零售商合作社Migros于2015年4月收购瑞士

线上市场龙头企业Digitec Galaxus控股权自此之后Migros电商销售额增加47342 Neiman Marcus于2014年10月收

购德国线上时装零售商mytheresacom该网站某些月份的

收入促进了Neiman Marcus 2015财年的业绩增长43

30

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

bull 有5家公司在2015年跌出50强电子零售商榜单俄罗斯电子零

售龙头企业Ulmart以及法国国际零售集团Auchan受货币贬

值影响而跌出以美元计价的50强电子零售商榜单电脑硬件

及软件线上零售商Newegg正在实施战略调整从第一方卖

家转型为第三方交易平台Lands End 2015财年的非门店销

售额下降8因此跌出50强电子零售商榜单Toys R Us被Neiman Marcus Group超越即便是83的电商销售额增长

率亦不足以保证其继续位列50强电子零售商排名之中

bull 电商销售额占50强电子零售商复合零售收入的157mdashmdash几

乎是全球250强中电商销售额比例（87）的两倍

bull 50强电子零售商2015财年电商销售额的复合增长率为196

与2011至2015年50强电子零售商220的复合年增长率相比

呈现小幅下降

零售商重新审视实体店角色

电子商务浪潮正在逐步而全面的改变零售业格局随着线上销

售额增速超过零售销售额整体增速零售商正在减少实体店数

量增加电商比重考虑到电子商务对门店销售额造成不利影

响许多零售商接连关闭众多规模过大的门店转向规模更小

更加灵活的经营形势实体店被赋予全新作用零售商店在全

渠道战略中的地位日渐突出可充当跨渠道物流配送中心在线

订单装货站以及退换货处理中心亦可作为产品展示中心和客

户提货渠道

上述类型的零售商数量不断增加Macys是其中一家百货商店

及服装零售商在购物中心客流下降的情况下Macys拟大幅

减少实体店数量2016年8月Macys宣布将要关闭约100家Macys全品类商店因为近几年内这些商店的销售额和利润率

在多数情况下处于稳步下降状态其中多数商店预计将于2017年初关闭Macys计划提升剩余门店的购物体验并加速投资

于数字化和移动技术44

除购物中心之外不断下降的门店销售额亦促使城郊大卖场运

营商重新审视他们的扩张计划Lowes和Target均认为在城

市地区开设规模更小更加灵活的门店是一个机遇其规模和

商品种类将根据社区人口构成进行调整与Target平均规模为

145000平方英尺的门店相比其新店规模通常不足50000平方

英尺Target正在计划开设数百家规模更小的门店截至2016年11月中旬已有30家门店处于运营阶段45

Lowes于2015年推出全新城市理念首次进入曼哈顿零售市

场便开设两家门店46门店占地30000平方英尺mdashmdash约为其

大卖场规模的四分之一mdashmdash其产品适合较为狭小的城市生活空

间包括来自Lowes新供应商的商品消费者可利用三维成像技

术查看与实物大小相同的产品（例如家用电器）并观察其内部

构造门店内的高科技触摸屏可让消费者浏览Loews的所有商

品并可立刻下单订购

在中国随着大卖场数量接近饱和经济趋冷以及电子商务的

快速崛起均对众多传统零售商造成严重威胁许多公司正在重

新审视其扩张计划并试图将其自身定位为严肃的电商竞争者

因此线上线下融合的趋势日益增强

Carrefour在中国采取多渠道多业态的发展趋势为消费者提

供更加多样化更加灵活的购物选择为满足中国消费者对于

便利性的强烈期望Carrefour再次转变业务重点从传统的大

卖场业务转向规模更小的经营业态包括Carrefour Express便利店和Carrefour Easy（一种规模较小的社区超市）Easy门店

入口处装有LED显示屏消费者可扫描二维码并购买店内无货

产品Carrefour于2015年6月在中国上线通过实体店提供线

上销售商品并处理在线订单的退换货情况47

2015年8月中国最大的消费性电子产品与家用电器零售商苏宁

云商集团与中国最大的商业地产开发商大连万达商业地产达成

合作力促电子零售与实体店相互融合48随着经济增速放缓

线上竞争加剧万达决定关闭其在全国各个购物中心作为关键

承租人运营的约90家百货商店中近一半的门店并利用这些空

间开设全新的苏宁门店这些所谓的ldquo云rdquo商店将根据各个购

物中心人口数量和消费特点量身打造产品组合为加强产品阵

容约一半的门店将专门设置一个区域供消费者观看触摸和

体验可在线订购送货上门的产品苏宁门店通常会提供20000至30000库存单位的商品但苏宁可在线提供1500万库存单位

的商品在未来几年内苏宁计划将1600个门店中的600个门

店转变为此种经营业态云商店亦将开设于全新的万达广场购

物中心内

与万达签订协议的一个月前苏宁与阿里巴巴宣布达成战略合

作此次合作中电商巨头阿里巴巴持有其零售竞争对手苏宁

20的股份49获得投资后苏宁在阿里巴巴的天猫平台上开设

旗舰店此次合作将阿里巴巴的电商资产和大规模线上流量与

苏宁的实体店分销机构和售后服务中心相结合使消费性电子

产品和家用电器的购买对于消费者而言更加便捷

31

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注1 10 Amazoncom Inc 美国 79268 1000 131 172 净产品销售额数据来自损溢表（即

Amazon是名义卖家mdashmdash不含第三方销售额）

2 36 JDcom Inc 中国 26991 1000 545 683 线上直销额来自损溢表

3 33 Apple Inc 美国 24368e 465 182 269

4 1 Wal-Mart Stores Inc 美国 13700 28 123 210

5 46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 8095e 371 950 709

6 92 Otto (GmbH amp Co KG) 德国 7181 680 05 51 若35I的电商零售业务于2016年转让且剔除公司上年度收入则其2015财年增长率为88

7 9 Tesco PLC 英国 6539e 81 90 129

8 157 唯品会控股有限公司 中国 6084 1000 644 1277 产品收入来自损溢表

9 97 Liberty Interactive Corporation 美国 5146 515 -10 71 包括QVCcom和公司其他电子零售公司公司于2014年12月出售Provide Commerce于2015年7月出售Backcountrycom于2015年10月收购zulily

10 35 Macys Inc 美国 4850e 179 na na

11 6 The Home Depot Inc 美国 4690e 53 254 382

12 25 Best Buy Co Inc 美国 4000 101 135 151 国内市场线上收入

13 19 Casino Guichard-Perrachon SA

法国 3756 73 -24 110 Cnova经营分部

14 2 Costco Wholesale Corporation 美国 3500e 30 176 161

15 na Zalando SE 德国 3286 1000 336 552

16 148 Home Retail Group plc 英国 3040e 474 08 65 若Homebase于2016年2月转让且剔除公司上年度收入则其2015财年增长率为49

17 65 John Lewis Partnership plc 英国 3002e 202 131 251

18 68 Nordstrom Inc 美国 2832 201 202 267 包括Nordstromcom Nordstromrackcom和 HauteLook

19 52 Kohls Corporation 美国 2800e 146 300 296

20 na Shop Direct Group 英国 2763e 1000 258 104

21 170 Lojas Americanas SA 巴西 2755NS 503 132 208 B2W - Companhia Digital

22 26 Centres Distributeurs E Leclerc 法国 2613e 67 200 552 通过ELeclerc Drive（在线下单和从Drive取货）+ 非杂货专卖店电商实现的销售额

23 60 The Gap Inc 美国 2530 160 12 128

24 149 Next plc 英国 2525NS 398 91 111 包括NEXT Directory业绩含部分商品目录销售额但主要是在线销售额

25 185 Williams-Sonoma Inc 美国 2523NS 507 64 115 包括无法单列的部分商品目录销售额

26 11 Target Corporation 美国 2510e 34 329 226

27 89 Staples Inc 美国 2500e 233 00 18 B2C电子商务估计销售额

28 66 Dixons Carphone plc 英国 2293e 159 100 264

29 na vente-priveecom 法国 2222e 1000 176 161

30 13 Metro Ag 德国 2172e 32 260 486

31 39 Sears Holdings Corporation 美国 2050e 82 na na

32 na Wayfair Inc 美国 2040 1000 852 801

33 78 L Brands Inc 美国 1922NS 158 62 25 包括商品目录销售额及电商销售额

34 236 HSN Inc 美国 1845e 500 71 95

35 123 NIKE Inc 美国 1841e 234 510 457

36 23 Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize)

荷兰 1828 43 299 378

37 28 J Sainsbury plc 英国 1813e 52 88 118

38 15 Lowes Companies Inc 美国 1770e 30 260 368

39 130 Office Depot Inc 美国 1750e 241 308 173 B2C电子商务估计销售额

40 na ASOS Plc 英国 1740 1000 172 235 仅零售销售额（不含第三方收入和送货单）

复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额合计 na = 无法提供 ne = 不存在

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

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2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注41 47 H amp M Hennes amp Mauritz AB 瑞典 1734e 80 365 347

42 na Bluestem Group Inc 美国 1720NS 1000 2978 ne

43 na Ocado Group plc 英国 1700 1000 167 166

44 41 Migros-Genossenschafts Bund 瑞士 1665 68 473 246

45 na Overstockcom Inc 美国 1658 1000 107 120

46 7 Carrefour SA 法国 1556e 18 78 92 不含2016年1月收购的Rue du Commerce的收入

47 na 当当网 中国 1450 1000 180 262 产品收入来自损溢表

48 74 J C Penney Company Inc 美国 1415e 112 155 -14

49 na LL Bean Inc 美国 1413e 883 100 74

50 181 Neiman Marcus Group LTD LLC 美国 1338 263 165 153

50强电子零售商复合增长率 157 196 220

1 复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额总计 na = 无法提供 ne = 不存在 数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

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2017全球零售力量 | 章节标题

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

研究方法和数据来源

全球零售力量250强零售商依据2015财年（包括截至2016年6月为止的财年）的非汽车类零售收入对公司进行排名入选榜

单的标准并非是公司的大部分收入来自零售业务只要其零售

业务规模符合资格即可私募基金和其他投资公司不作为零售

实体本报告中的零售实体仅指个体经营公司

250强零售商榜单在编制过程中参考了大量资料财务信息及其

他的公司信息主要来自年度报告美国证监会文件以及在公司

新闻稿情况说明书或公司网站上获取的信息公司发布的信息

无法获取时则需借助公共资源包括行业报刊评估行业分析

报告和各种商业信息数据库

非美国零售商的大部分数据来自Planet Retail作为领先的行

业研究公司Planet Retail提供的全球情报分析新闻和数

据涵盖211个市场逾9000家零售和餐饮机构其在伦敦法兰

克福和波士顿均设有办公室欲了解更多信息敬请访问wwwplanetretailnet

集团收入可反映零售商母公司的合并净收入无论母公司本身

是否主要经营零售业务同样损益和总资产数据亦可反映母公

司的合并业绩若私营公司仅报告总营业额则使用该数据作为

集团收入并以ldquogrdquo作为脚注收入数据不包括仅享有少数股权

的公司的业务

本报告中零售收入数据仅反映公司合并净收入中的零售收入

因此可能反映所报告的收入数据的调整情况以排除非零售业

务收入如果零售商店提供餐饮服务或者如果餐厅位于公司店

内则零售收入包括餐饮销售额但不包括独立的餐饮服务餐厅业务零售收入亦包括与公司零售业务相关的服务销售额如

改建维修保养安装等燃料销售额会员费但是大部分

零售收入来自出售汽车燃料的零售商主要被视为加油站并未

纳入250强的考虑范畴零售收入包括零售商店的B2B销售额

如仓储式商店现购自运业务DIY仓储和汽车配件商店等

收入数据不包括特许经营许可经营或独立的合作成员店的零

售广告销售额但包括特许权使用费和加盟费或许可费集团收

入包括对网络业务以及独立商店的批发销售额零售收入包括

对附属商店成员店的批发销售额但不包括传统批发或其他商

对商收入（收入来自零售商店时除外）此种情况应予以单列

对于纵向一体化公司零售销售额代管批发场地销售额（如对

特许经营商店商场内的租赁商店摊位的销售额）以及其他零

售相关收入（如特许牌照费特许权使用费和手续费）均计入零

售收入

对于电子商务公司零售收入仅包含公司为名义卖家的B2C直接

销售额而不包含第三方销售额亦不包含第三方卖家手续费和

佣金

为统一按照零售收入业绩对公司进行排名非美国公司的收入

均转换为美元因此汇率会对结果造成一定影响OANDAcom网站可查询汇率数据各公司的业绩按照公司财年相应的

平均日汇率转换为美元但零售收入的2015年同比增长率和

2010-2015年复合年增长率均按照各公司的本国货币进行计

算

35

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

集团财务业绩

本报告采用销售额加权综合值而非算术平均值作为了解集团财

务业绩的主要方法因此相较于小型公司的业绩而言大型公

司的综合值贡献更大由于数据均转换成美元用于排名且便于

比较综合增长率也因币种变化而有所调整以抵消汇率变动的

影响尽管这些综合结果一般情况下与算术平均值形式相似但

能提供更好的代表值便于对标

集团财务业绩仅以具备数据的公司为依据并非所有公司都具

备所有类型的数据在计算集团盈利比率（净利润率和资产回报

率）时排除了主要收入并非来自其零售业务的250强公司原因

在于这些公司的合并利润主要反映的是非零售活动

另外值得注意的是针对既定年度所采用的每家公司的财务信

息截至财务报告原先发布之日准确无误尽管公司可能为反映

业务变化或由于会计变更对上一年度的业绩进行了重述但本

报告数据不体现此等重述内容

本研究并非会计报告其目的是准确反映某段时间的市场动态

及其对零售行业结构的影响有鉴于此个别公司的增长率可能

与其他公开结果有所出入

汇率对全球250强排名的影响

每年总体排名的变动通常受公司销售额升降的影响但在

其他条件不变的情况下如果2015年某种货币较美元走

弱则以该货币公布业绩的公司排名可能会低于2014年

反之以相对走强的货币公布业绩的公司其排名可能会上

升

2015年美元较各主要货币均走强这表明以下几点美国

经济增长强于其他发达国家美国利率更高预计欧洲和日

本将出台更加激进的货币政策以及预计美国将收紧货币

政策按公历计算欧元对美元贬值16英镑表现转好

但2015年仍下跌7随后在2016年6月23日脱欧公投之后

跌至30年来最低值2015年全年日元加元墨西哥比索

巴西雷亚尔南非兰特以及其他几乎全球零售商250强公布

业绩所用货币均持续走低其中俄罗斯卢布2015年对美元

下跌38跌幅最大

数据来源OANDA

36

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

屈臣氏集团 51Abercrombie amp Fitch Co 248Academy Ltd (dba Academy Sports + Outdoors) 193Advance Auto Parts Inc 100Aeon Co Ltd 14Agrokor dd 159Albertsons Companies Inc 17Aldi Einkauf GmbH amp Co oHG 8Amazoncom Inc 10American Eagle Outfitters Inc 247Apple Inc Apple Retail Stores 33Arcs Co Ltd 216Army and Air Force Exchange Service (AAFES) 134Ascena Retail Group Inc 189Associated British Foods plc Primark 117Auchan Holding SA (formerly Groupe Auchan SA) 16AutoZone Inc 93Axel Johnson AB Axfood Axstores 164Barnes amp Noble Inc 215Bauhaus GmbH amp Co KG 165Bed Bath and Beyond Inc 79Beisia Group Co Ltd 140Belk Inc 213百丽国际控股有限公司 145Berkshire Hathaway Inc Retailing operations 177Best Buy Co Inc 25BGFretail Co Ltd 227Bic Camera Inc 142Big Lots Inc 178BİM Birleşik Mağazalar AŞ 147BJs Wholesale Club Inc 75Burlington Stores Inc 179CampA Europe 124Canadian Tire Corporation Limited 112Carrefour SA 7Casino Guichard-Perrachon SA 19Cencosud SA 57Central Group 138Centres Distributeurs E Leclerc 26华润创业有限公司 54重庆百货大楼股份有限公司 192周大福珠宝集团有限公司 128Coach Inc 232Colruyt Group 120Compagnie Financiegravere Richemont SA 141Conad Consorzio Nazionale Dettaglianti Soc Coop arl 77Coop Danmark AS 167Coop Group 45Coop Italia 76Coop Norge the Group 184Coop Sverige AB 228Co-operative Group Ltd 87Coppel SA de CV 156Cosmos Pharmaceutical Corp 230Costco Wholesale Corporation 2CP ALL Plc 81CVS Health Corporation 12牛奶国际控股有限公司 85Dansk Supermarked AS 115Darty plc 218大商股份有限公司 195DCM Holdings Co Ltd 250Debenhams plc 241Deacutecathlon SA 94

Defense Commissary Agency (DeCA) 169Deichmann SE 180Delhaize Group SA (now Ahold Delhaize) 34Demoulas Super Markets Inc (dba Market Basket) 190Dicks Sporting Goods Inc 129Dillards Inc 143Dirk Rossmann GmbH 111Distribuidora Internacional de Alimentacioacuten SA (Dia SA) 99Dixons Carphone plc 66dm-drogerie markt GmbH + Co KG 106Dollar General Corporation 50Dollar Tree Inc 62Don Quijote Holdings Co Ltd (formerly Don Quijote Co Ltd) 150Dufry AG 152ELand World Ltd 173Edeka Group 18Edion Corporation 166El Corte Ingleacutes SA 73El Puerto de Liverpool SAB de CV 183E-MART Inc 86Emke Group Lulu Group International 153Empire Company Limited 53Esselunga SpA 125FamilyMart Co Ltd 245Fast Retailing Co Ltd 67FEMSA Comercio SA de CV 102Foodstuffs North Island Ltd 202Foot Locker Inc 126Forever 21 Inc 201GameStop Corp 104Gap Inc The 60Giant Eagle Inc 101Globus Holding GmbH amp Co KG 122国美电器 69Grandvision NV 244Groupe Adeo SA 55Groupe FNAC SA 205Grupo Comercial Chedraui SAB de CV 186Grupo Eroski 168Gruppo Eurospin 188GS Retail Co Ltd 174H amp M Hennes amp Mauritz AB 47HE Butt Grocery Company 44H2O Retailing Corporation 132Hermegraves International SCA 203Hobby Lobby Stores Inc 229Home Depot Inc The 6Home Retail Group plc 148Homeplus Co Ltd 163HORNBACH Baumarkt AG Group 225HSN Inc 236Hudsons Bay Company 114Hy-Vee Inc 105ICA Gruppen AB 83Iceland Topco Limited 220IKEA Group (INGKA Holding BV) The 27Inditex SA 43Ingles Markets Inc 238Isetan Mitsukoshi Holdings Ltd 90ITM Deacuteveloppement International (Intermarcheacute) 32Izumi Co Ltd 176J Sainsbury plc 28J C Penney Company Inc 74J Front Retailing Co Ltd 113

全球250强零售商（按公司字母排序）

37

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

京东商城 36Jeroacutenimo Martins SGPS SA 64John Lewis Partnership plc 65Jumbo Groep Holding BV 161Kering SA 137Kesko Corporation 131Kingfisher plc 59Kohls Corporation 52Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize) 23Kroger Co The 3Ks Holdings Corporation 172L Brands Inc 78Lawson Inc 217Lenta Group 212Liberty Interactive Corporation 97Life Corporation 182Loblaw Companies Limited 29Lojas Americanas SA 170Lotte Shopping Co Ltd 42Louis Delhaize SA 107Lowes Companies Inc 15LVMH Moeumlt Hennessy-Louis Vuitton SA 38Macys Inc 35Majid Al Futtaim Holding LLC 160Marks and Spencer Group plc 58Matsumotokiyoshi Holdings Co Ltd 200McKesson Corporation Celesio AG 194Meijer Inc 56Menard Inc 96Mercadona SA 48Metro Ag 13Metro Inc 98Michaels Companies Inc The 187Migros-Genossenschafts Bund 41Muumlller Holding Ltd amp Co KG 219Neiman Marcus Group LTD LLC 181Next plc 149NIKE Inc Direct to Consumer 123Nitori Holdings Co Ltd 233Nojima Corporation 231农工商超市（集团）有限公司 214Nordstrom Inc 68NorgesGruppen ASA 108Norma Lebensmittelfilialbetrieb Stiftung amp Co KG 249Office Depot Inc 130OJSC Dixy Group 198OReilly Automotive Inc 118Organizacioacuten Soriana SAB de CV 139Otto (GmbH amp Co KG) 92Overwaitea Food Group 243PETCO Animal Supplies Inc 208PetSmart Inc 127Pick n Pay Stores Limited 171PJSC Magnit 61统一超商股份有限公司 158PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 235PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 239Publix Super Markets Inc 30Ralph Lauren Corporation 224Reinalt-Thomas Corporation (dba Discount TireAmericas Tire) 211Reitan Group 135

Rewe Combine 22Rite Aid Corporation 37Ross Stores Inc 80S Group 91SACI Falabella 88Save Mart Companies (formerly Save Mart Supermarkets) The 206Savola GroupPanda Retail Company 240Schwarz Unternehmenstreuhand KG 4Sears Holdings Corporation 39Seven amp i Holdings Co Ltd 20上海百联集团股份有限公司 121Sherwin-Williams Company Paint Stores Group The 133Shimamura Co Ltd 196Shoprite Holdings Ltd 110SHV Holdings NV Makro 207Signet Jewelers Limited 144SM Investments Corporation 191Smart amp Final Stores Inc 222SMU SA 246Sonae SGPS SA 175Southeastern Grocers LLC 84SPAR Group Limited The 155Spar Holding AG 95Sports Direct International plc 221Sprouts Farmers Market Inc 242Staples Inc 89Stater Bros Holdings Inc 209Steinhoff International Holdings NV 72Sundrug Co Ltd 210苏宁云商集团股份有限公司 46SuperValu Inc 103Systegraveme U Centrale Nationale 49Takashimaya Company Ltd 136Target Corporation 11Tengelmann Warenhandelsgesellschaft KG 109Tesco PLC 9Tiffany amp Co 226TJX Companies Inc The 31Tokyu Corporation 237Toys R Us Inc 82Tractor Supply Company 151Tsuruha Holdings Inc 199Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 234UNY Group Holdings Co Ltd 116Valor Holdings Co Ltd 223唯品会控股有限公司 157Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co) 5Wal-Mart Stores Inc 1Wegmans Food Markets Inc 119Wesfarmers Limited 21Whole Foods Market Inc 63Williams-Sonoma Inc 185WinCo Foods LLC 154Wm Morrison Supermarkets PLC 40Woolworths Holdings Limited 197Woolworths Limited 24X5 Retail Group NV 71XXXLutz Group 204Yamada Denki Co Ltd 70Yodobashi Camera Co Ltd 162永辉超市股份有限公司 146

38

2017全球零售力量 | 尾注

1 Fortune Amazon Amazon Prime is gaining steam posing an even bigger threat to Walmart Target 3 December 2015 httpfortunecom20151203amazon-prime-walmart-target

2 Fastcompanycom Cuyana The clothing brand that plans to scale by asking women to buy fewer things 30 June 2016 httpswwwfastcompanycom3061008cuyana-the-clothing-brand-that-plans-to-scale-by-asking-women-to-buy-fewer-things

3 The Washington Post Shoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers 8 January 2016 httpswwwwashingtonpostcombusinesseconomyshoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers20160107eaa80b5a-b4a7-11e5-a76a-0b5145e8679a_storyhtml

4 The Huffington Post HampM What HampM doesnrsquot want you to be lsquoconsciousrsquo about 31 October 2016 httpwwwhuffingtonpostcomentrywhat-hm-doesnt-want-you-to-be-conscious-about_us_581252a3e4b09b190529c1fe

5 FT Unilever Tea time again in London as Unilever brews up a drinks revival 29 April 2014 httpwwwftlk20140429tea-time-again-in-london-as-unilever-brews-up-a-drinks-revival

6 Forbes Vipshop Meet Vipshop the highest valued Chinese e-commerce stock 26 November 2013 httpwwwforbescomsiteshengshao20131126 meet-vipshop-the-highest-valued-chinese-e-commerce-stock14579f3f3ea4

7 Stanford Business HSN How Mindy Grossman turned around HSN 5 June 2014 httpswwwgsbstanfordeduinsightshow-mindy-grossman-turned-around-hsn

8 Business Insider Amazon 22 charts that show the incredible growth of Amazon Prime 1 May 2016 httpwwwbusinessinsidercomthe-incredible-growth-of-amazon-prime-2016-4

9 Ecommerce News The state of online grocery retail in Europe 9 July 2015 httpsecommercenewseuthe-state-of-online-grocery-retail-in-europe

10 Dallas News In the bag Sprouts pairs with Amazon for Dallas grocery deliveries 2 June 2016 httpwwwdallasnewscombusinessbusiness20160602in-the-bag-sprouts-pairs-with-amazon-for-dallas-grocery-deliveries

11 Lowersquos Lowersquos introduces LoweBot ndash the next generation robot to enhance the home improvement shopping experience in the Bay area 30 August 2016 httpsnewsroomlowescomnews-releaseslowesintroduceslowebot-thenextgenerationrobottoenhancethehomeimprovementshoppingexperienceinthebayarea-2

12 eBay Virtual reality department store httpsvrebaycomau

13 Wal-Mart Stores Inc Walmart continues sharpened focus on portfolio management 15 January 2016 Press release retrieved

from httpnewswalmartcomnews-archive20160115walmart-continues-sharpened-focus-on-portfolio-management

14 The Kroger Co Kroger completes tender offer of shares of Roundyrsquos 18 December 2015 Press release retrieved from httpirkrogercomfileIndexKeyFile=32304683

15 Walgreens Boots Alliance Inc Walgreens and Alliance Boots complete step 2 of merger to form first global pharmacy-led health and wellbeing enterprise 31 December 2014 Press release retrieved from httpwwwwalgreensbootsalliance comnewsroomnewswalgreens-and-alliance-boots-complete-step-2-of-merger-to-form-first-global-pharmacy-led-health-and-wellbeing-enterprisehtm

16 Tesco PLC Interim Results 20152016 7 October 2015 News release retrieved from httpswwwtescoplccomnewsnews-releases2015interim-results-20152016

17 Metro AG METRO GROUP successfully concludes sale of Galeria Kaufhof 30 September 2015 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeenmediapress-releases20150930metro-group-successfully-concludes-sale-of-galeria-kaufhof

18 Metro AG METRO Cash amp Carry sells parts of the Danish business to Euro Cater 10 October 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relations ir-news20141010metro-cash-and-carry-sells-parts-of-the-danish-business-to-euro-cater

19 Metro AG METRO GROUP divests wholesale activities in Greece 25 November 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20141125metro-group-divests-wholesale-activities-in-greece

20 Metro AG METRO GROUP completes sale of METRO Cash amp Carry Vietnam to TCC 7 January 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20160107metro-group-completes-sale-of-metro-cash-carry-vietnam-to-tcc

21 Metro AG METRO GROUP prepares demerger into two independent strong wholesale and retail groups 30 March 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeen investor-relationsir-news20160330metro-group-prepares-demerger-into-two-independent-strong-wholesale-and-retail-groups

22 Albertsons Companies Inc Albertsons and Safeway complete merger transaction 30 January 2015 Press release retrieved from httpwwwalbertsonscomalbertsons-and-safeway-complete-merger-transaction

23 Dollar Tree Inc Dollar Tree completes acquisition of Family Dollar 6 July 2015 Press release retrieved from httpcorporate familydollarcompagesnewsjuly2015aspx

尾注

27

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

增长排名 250强排名 公司名称所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元） 主要经营业态

2010-2015财年零售收入复合年增长率1

2015财年零售收入增长

2015财年净利润率

1 157 唯品会控股有限公司 中国 6084 无店铺销售 1846 644 38

2 36 京东商城 中国 26991 无店铺销售 813 545 -52

3 17 Albertsons Companies Inc 美国 58734 超市 741 1159 -09

4 164 Axel Johnson AB Axfood Axstores 瑞典 5853 大卖场购物中心超级市场 492 71 24

5 242 Sprouts Farmers Market Inc 美国 3593 超市 474 211 36

6 72 Steinhoff International Holdings NV 南非 13155 其他产品专卖店 445 392 90

7 84 Southeastern Grocers LLC 美国 11145e 超市 346 19 na

8 198 OJSC Dixy Group 俄罗斯 4473 超市 335 191 02

9 61 PJSC Magnit 俄罗斯 15677 便利店前院商店 320 243 62

10 244 Grandvision NV 荷兰 3560 其他产品专卖店 291 138 72

11 212 Lenta Group 俄罗斯 4181 大卖场购物中心超级市场 290 303 41

12 239 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart)

印度尼西亚 3620 便利店前院商店 280 155 10

13 146 永辉超市股份有限公司 中国 6469 大卖场购物中心超级市场 276 144 14

14 81 CP ALL Plc 泰国 11890 便利店前院商店 240 93 34

15 33 Apple Inc Apple Retail Stores 美国 28000e 电子产品专卖店 234 305 228

16 235 PT Indomarco Prismatama (Indomaret)

印度尼西亚 3709 便利店前院商店 231 201 15

17 123 NIKE Inc Direct to Consumer 美国 7857 服装鞋类专卖店 223 184 116

18 234 Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 美国 3715 其他产品专卖店 221 212 82

19 147 BİM Birleşik Mağazalar AŞ 土耳其 6439 折扣店 215 205 33

20 62 Dollar Tree Inc 美国 15498 折扣店 214 802 18

21 10 Amazoncom Inc 美国 79268 无店铺销售 208 131 06

22 197 Woolworths Holdings Limited 南非 4518 百货商店 205 150 67

23 138 Central Group 泰国 7029e 百货商店 196 149 na

24 102 FEMSA Comercio SA de CV 墨西哥 9572 便利店前院商店 194 381 na

25 71 X5 Retail Group NV 俄罗斯 13378 折扣店 187 276 18

26 152 Dufry AG 瑞士 6204 其他产品专卖店 187 467 -06

27 153 Emke Group Lulu Group International 阿拉伯联合酋长国

6200e 大卖场购物中心超级市场 173 69 na

28 246 SMU SA 智利 3538 超市 168 178 00

29 231 Nojima Corporation 日本 3782 电子产品专卖店 163 865 29

30 155 The SPAR Group Limited 南非 6195 超市 161 346 19

31 67 Fast Retailing Co Ltd 日本 14239 服装鞋类专卖店 156 216 70

32 159 Agrokor dd 克罗地亚 6025 超市 156 496 24

33 189 Ascena Retail Group Inc 美国 4803 服装鞋类专卖店 151 03 -49

34 203 Hermegraves International SCA 法国 4310e 服装鞋类专卖店 151 176 202

35 132 H2O Retailing Corporation 日本 7231 百货商店 145 85 15

36 227 BGFretail Co Ltd 韩国 3832 便利店前院商店 144 287 35

2010-2015财年高成长50强零售商

名称斜体加粗的公司亦为2015年高成长50强零售商高成长50强和全球250强复合净利润率不包括不以零售业务为主的公司业绩

1复合年增长率 收入包括批发和零售销售额e = 估计

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

28

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

增长排名 250强排名 公司名称所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元） 主要经营业态

2010-2015财年零售收入复合年增长率1

2015财年零售收入增长

2015财年净利润率

37 117 Associated British Foods plc Primark 英国 8307 服装鞋类专卖店 144 80 41

38 156 Coppel SA de CV 墨西哥 6146e 百货商店 143 100 na

39 170 Lojas Americanas SA 巴西 5479 折扣百货商店 138 110 14

40 144 Signet Jewelers Limited 百慕大 6538 其他产品专卖店 137 142 71

41 221 Sports Direct International plc 英国 4018 其他产品专卖店 136 26 96

42 230 Cosmos Pharmaceutical Corp 日本 3788 药店 135 95 28

43 88 SACI Falabella 智利 10748 百货商店 134 99 74

44 38 LVMH Moeumlt Hennessy- Louis Vuitton SA

法国 25605 其他产品专卖店 132 178 112

45 174 GS Retail Co Ltd 韩国 5341 便利店前院商店 127 250 26

46 161 Jumbo Groep Holding BV 荷兰 5909 超市 125 -27 08

47 110 Shoprite Holdings Ltd 南非 9038 超市 125 144 37

48 46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 21814 电子产品专卖店 124 244 06

49 57 Cencosud SA 智利 16198 超市 124 18 21

50 177 Berkshire Hathaway Inc Retailing operations

美国 5235e 其他产品专卖店 123 184 116

高成长50强销售额加权和货币调整后的复合增长率 222 259 26

250强销售额加权和货币调整后的复合增长率 50 52 30

名称斜体加粗的公司亦为2015年高成长50强零售商高成长50强和全球250强复合净利润率不包括不以零售业务为主的公司业绩

1复合年增长率 收入包括批发和零售销售额e = 估计

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

29

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

全球50强电子零售商本报告中的电子零售仅指B2C电子商务即公司自有库存并向消费者直接销售以经营

电子交易平台或电子商务服务为主的公司并未纳入50强电子零售商分析因为此类公司

的收入主要来自第三方（消费者或其他自有库存的公司）销售服务费和佣金而非直接

来自商品销售

电子商务改变全球零售业格局

电子商务依然是零售业的主要增长引擎随着电子商务市场份

额不断扩大其正在改变全球零售业格局为更好地了解数字化

渠道对于零售收入增长的影响德勤特此分析了全球零售力量

250强的电商业务并审查了全球50强电子零售商的年度排名

电子商务浪潮促使众多零售商不断加强线上竞争力因此他们

需要重新评估其实体店的规模和作用

电子商务推动250强收入增长

250强零售商中有182家公司2015财年的电子商务销售额数据

可供分析之用（由公司自行发布或由Planet RetailInternet Retailer或其他资源进行评估）分析此类公司可以得出如下结

论

bull 随着点击提货服务迅速崛起开展线上业务的零售商（包括主

营食品销售的零售商）越来越多250强中未设立交易网站的

零售商数量在2015财年持续下降至31家此类公司大多为超

市折扣店或便利店运营商

bull 就经营电商业务的零售商而言其线上销售增速放缓但仍

高于整体收入增速250强中有151家公司经营电商业务其

2015财年线上销售额复合增长率为183mdashmdash是这些公司

零售收入总额增长率（41）的45倍相较之下这些公司 2014年的电商增长率为2032013年为211若在分析过

程中剔除Amazoncom京东商城和唯品会mdashmdash250强中专营

线上业务的三家零售商则上述公司2015年的电商增长率降

至155整体增长率降至35

bull 尽管线上销售增速放缓但仍有越来越多的零售商转向数字

化渠道2015财年电子商务占250强中电商公司综合零售收

入的比例为872014年为762013年为62除去专营

电商业务的三家公司外2015年线上销售额占零售收入总额

的比例下降至56

bull 对于众多250强零售商而言电子商务是收入增长的主要动

力2015财年经营线上业务的151家公司的数字化销售额占

其综合零售收入的比例为353（剔除Amazon京东商城和

唯品会之后为225）线上销售是其中62家零售商实现增长

的主要渠道（即使不是唯一渠道）

bull 拥有电商网站的零售商中超过四分之一的零售商（41家公

司）2015财年的零售收入出现负增长其中大多数公司（33家零售商）的电商销售额帮助弥补了合同销售额而另外12家零

售商正是因为电商业务才得以成功避免负增长

250强零售商在50强电子零售商榜单中占据主导地位

除了确定和分析全球250强零售商德勤每年亦会评选全球50强电子零售商对50强电子零售商的分析显示

bull 全球零售力量250强在50强电子零售商榜单中依然占据主导

地位2015财年50强电子零售商中80的公司（40家公司）

跻身250强零售商榜单

bull 50强电子零售商中的绝大多数公司位于美国（26家）或欧洲

（19家）另外5家公司位于新兴市场国家（4家中国公司1家巴西公司）尽管一些大型的增速最快的电商公司位于亚洲

但该地区主要的电商模式是电子交易平台而非电子零售商此

类第三方交易平台未被纳入50强电子零售商分析

bull 50强电子零售商中共有12家是无店铺或网络专营零售商

包括2015财年50强电子零售商中新上榜的两家美国公司

全球最大的家居装饰品网站Wayfair以及服务于中低收入

消费者销售多品牌服装和日用品的线上零售商Bluestem Group

bull 并购活动助力另外两家公司跻身2015年的50强电子零售商榜

单瑞士最大的零售商合作社Migros于2015年4月收购瑞士

线上市场龙头企业Digitec Galaxus控股权自此之后Migros电商销售额增加47342 Neiman Marcus于2014年10月收

购德国线上时装零售商mytheresacom该网站某些月份的

收入促进了Neiman Marcus 2015财年的业绩增长43

30

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

bull 有5家公司在2015年跌出50强电子零售商榜单俄罗斯电子零

售龙头企业Ulmart以及法国国际零售集团Auchan受货币贬

值影响而跌出以美元计价的50强电子零售商榜单电脑硬件

及软件线上零售商Newegg正在实施战略调整从第一方卖

家转型为第三方交易平台Lands End 2015财年的非门店销

售额下降8因此跌出50强电子零售商榜单Toys R Us被Neiman Marcus Group超越即便是83的电商销售额增长

率亦不足以保证其继续位列50强电子零售商排名之中

bull 电商销售额占50强电子零售商复合零售收入的157mdashmdash几

乎是全球250强中电商销售额比例（87）的两倍

bull 50强电子零售商2015财年电商销售额的复合增长率为196

与2011至2015年50强电子零售商220的复合年增长率相比

呈现小幅下降

零售商重新审视实体店角色

电子商务浪潮正在逐步而全面的改变零售业格局随着线上销

售额增速超过零售销售额整体增速零售商正在减少实体店数

量增加电商比重考虑到电子商务对门店销售额造成不利影

响许多零售商接连关闭众多规模过大的门店转向规模更小

更加灵活的经营形势实体店被赋予全新作用零售商店在全

渠道战略中的地位日渐突出可充当跨渠道物流配送中心在线

订单装货站以及退换货处理中心亦可作为产品展示中心和客

户提货渠道

上述类型的零售商数量不断增加Macys是其中一家百货商店

及服装零售商在购物中心客流下降的情况下Macys拟大幅

减少实体店数量2016年8月Macys宣布将要关闭约100家Macys全品类商店因为近几年内这些商店的销售额和利润率

在多数情况下处于稳步下降状态其中多数商店预计将于2017年初关闭Macys计划提升剩余门店的购物体验并加速投资

于数字化和移动技术44

除购物中心之外不断下降的门店销售额亦促使城郊大卖场运

营商重新审视他们的扩张计划Lowes和Target均认为在城

市地区开设规模更小更加灵活的门店是一个机遇其规模和

商品种类将根据社区人口构成进行调整与Target平均规模为

145000平方英尺的门店相比其新店规模通常不足50000平方

英尺Target正在计划开设数百家规模更小的门店截至2016年11月中旬已有30家门店处于运营阶段45

Lowes于2015年推出全新城市理念首次进入曼哈顿零售市

场便开设两家门店46门店占地30000平方英尺mdashmdash约为其

大卖场规模的四分之一mdashmdash其产品适合较为狭小的城市生活空

间包括来自Lowes新供应商的商品消费者可利用三维成像技

术查看与实物大小相同的产品（例如家用电器）并观察其内部

构造门店内的高科技触摸屏可让消费者浏览Loews的所有商

品并可立刻下单订购

在中国随着大卖场数量接近饱和经济趋冷以及电子商务的

快速崛起均对众多传统零售商造成严重威胁许多公司正在重

新审视其扩张计划并试图将其自身定位为严肃的电商竞争者

因此线上线下融合的趋势日益增强

Carrefour在中国采取多渠道多业态的发展趋势为消费者提

供更加多样化更加灵活的购物选择为满足中国消费者对于

便利性的强烈期望Carrefour再次转变业务重点从传统的大

卖场业务转向规模更小的经营业态包括Carrefour Express便利店和Carrefour Easy（一种规模较小的社区超市）Easy门店

入口处装有LED显示屏消费者可扫描二维码并购买店内无货

产品Carrefour于2015年6月在中国上线通过实体店提供线

上销售商品并处理在线订单的退换货情况47

2015年8月中国最大的消费性电子产品与家用电器零售商苏宁

云商集团与中国最大的商业地产开发商大连万达商业地产达成

合作力促电子零售与实体店相互融合48随着经济增速放缓

线上竞争加剧万达决定关闭其在全国各个购物中心作为关键

承租人运营的约90家百货商店中近一半的门店并利用这些空

间开设全新的苏宁门店这些所谓的ldquo云rdquo商店将根据各个购

物中心人口数量和消费特点量身打造产品组合为加强产品阵

容约一半的门店将专门设置一个区域供消费者观看触摸和

体验可在线订购送货上门的产品苏宁门店通常会提供20000至30000库存单位的商品但苏宁可在线提供1500万库存单位

的商品在未来几年内苏宁计划将1600个门店中的600个门

店转变为此种经营业态云商店亦将开设于全新的万达广场购

物中心内

与万达签订协议的一个月前苏宁与阿里巴巴宣布达成战略合

作此次合作中电商巨头阿里巴巴持有其零售竞争对手苏宁

20的股份49获得投资后苏宁在阿里巴巴的天猫平台上开设

旗舰店此次合作将阿里巴巴的电商资产和大规模线上流量与

苏宁的实体店分销机构和售后服务中心相结合使消费性电子

产品和家用电器的购买对于消费者而言更加便捷

31

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注1 10 Amazoncom Inc 美国 79268 1000 131 172 净产品销售额数据来自损溢表（即

Amazon是名义卖家mdashmdash不含第三方销售额）

2 36 JDcom Inc 中国 26991 1000 545 683 线上直销额来自损溢表

3 33 Apple Inc 美国 24368e 465 182 269

4 1 Wal-Mart Stores Inc 美国 13700 28 123 210

5 46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 8095e 371 950 709

6 92 Otto (GmbH amp Co KG) 德国 7181 680 05 51 若35I的电商零售业务于2016年转让且剔除公司上年度收入则其2015财年增长率为88

7 9 Tesco PLC 英国 6539e 81 90 129

8 157 唯品会控股有限公司 中国 6084 1000 644 1277 产品收入来自损溢表

9 97 Liberty Interactive Corporation 美国 5146 515 -10 71 包括QVCcom和公司其他电子零售公司公司于2014年12月出售Provide Commerce于2015年7月出售Backcountrycom于2015年10月收购zulily

10 35 Macys Inc 美国 4850e 179 na na

11 6 The Home Depot Inc 美国 4690e 53 254 382

12 25 Best Buy Co Inc 美国 4000 101 135 151 国内市场线上收入

13 19 Casino Guichard-Perrachon SA

法国 3756 73 -24 110 Cnova经营分部

14 2 Costco Wholesale Corporation 美国 3500e 30 176 161

15 na Zalando SE 德国 3286 1000 336 552

16 148 Home Retail Group plc 英国 3040e 474 08 65 若Homebase于2016年2月转让且剔除公司上年度收入则其2015财年增长率为49

17 65 John Lewis Partnership plc 英国 3002e 202 131 251

18 68 Nordstrom Inc 美国 2832 201 202 267 包括Nordstromcom Nordstromrackcom和 HauteLook

19 52 Kohls Corporation 美国 2800e 146 300 296

20 na Shop Direct Group 英国 2763e 1000 258 104

21 170 Lojas Americanas SA 巴西 2755NS 503 132 208 B2W - Companhia Digital

22 26 Centres Distributeurs E Leclerc 法国 2613e 67 200 552 通过ELeclerc Drive（在线下单和从Drive取货）+ 非杂货专卖店电商实现的销售额

23 60 The Gap Inc 美国 2530 160 12 128

24 149 Next plc 英国 2525NS 398 91 111 包括NEXT Directory业绩含部分商品目录销售额但主要是在线销售额

25 185 Williams-Sonoma Inc 美国 2523NS 507 64 115 包括无法单列的部分商品目录销售额

26 11 Target Corporation 美国 2510e 34 329 226

27 89 Staples Inc 美国 2500e 233 00 18 B2C电子商务估计销售额

28 66 Dixons Carphone plc 英国 2293e 159 100 264

29 na vente-priveecom 法国 2222e 1000 176 161

30 13 Metro Ag 德国 2172e 32 260 486

31 39 Sears Holdings Corporation 美国 2050e 82 na na

32 na Wayfair Inc 美国 2040 1000 852 801

33 78 L Brands Inc 美国 1922NS 158 62 25 包括商品目录销售额及电商销售额

34 236 HSN Inc 美国 1845e 500 71 95

35 123 NIKE Inc 美国 1841e 234 510 457

36 23 Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize)

荷兰 1828 43 299 378

37 28 J Sainsbury plc 英国 1813e 52 88 118

38 15 Lowes Companies Inc 美国 1770e 30 260 368

39 130 Office Depot Inc 美国 1750e 241 308 173 B2C电子商务估计销售额

40 na ASOS Plc 英国 1740 1000 172 235 仅零售销售额（不含第三方收入和送货单）

复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额合计 na = 无法提供 ne = 不存在

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

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2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注41 47 H amp M Hennes amp Mauritz AB 瑞典 1734e 80 365 347

42 na Bluestem Group Inc 美国 1720NS 1000 2978 ne

43 na Ocado Group plc 英国 1700 1000 167 166

44 41 Migros-Genossenschafts Bund 瑞士 1665 68 473 246

45 na Overstockcom Inc 美国 1658 1000 107 120

46 7 Carrefour SA 法国 1556e 18 78 92 不含2016年1月收购的Rue du Commerce的收入

47 na 当当网 中国 1450 1000 180 262 产品收入来自损溢表

48 74 J C Penney Company Inc 美国 1415e 112 155 -14

49 na LL Bean Inc 美国 1413e 883 100 74

50 181 Neiman Marcus Group LTD LLC 美国 1338 263 165 153

50强电子零售商复合增长率 157 196 220

1 复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额总计 na = 无法提供 ne = 不存在 数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

33

2017全球零售力量 | 章节标题

34

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

研究方法和数据来源

全球零售力量250强零售商依据2015财年（包括截至2016年6月为止的财年）的非汽车类零售收入对公司进行排名入选榜

单的标准并非是公司的大部分收入来自零售业务只要其零售

业务规模符合资格即可私募基金和其他投资公司不作为零售

实体本报告中的零售实体仅指个体经营公司

250强零售商榜单在编制过程中参考了大量资料财务信息及其

他的公司信息主要来自年度报告美国证监会文件以及在公司

新闻稿情况说明书或公司网站上获取的信息公司发布的信息

无法获取时则需借助公共资源包括行业报刊评估行业分析

报告和各种商业信息数据库

非美国零售商的大部分数据来自Planet Retail作为领先的行

业研究公司Planet Retail提供的全球情报分析新闻和数

据涵盖211个市场逾9000家零售和餐饮机构其在伦敦法兰

克福和波士顿均设有办公室欲了解更多信息敬请访问wwwplanetretailnet

集团收入可反映零售商母公司的合并净收入无论母公司本身

是否主要经营零售业务同样损益和总资产数据亦可反映母公

司的合并业绩若私营公司仅报告总营业额则使用该数据作为

集团收入并以ldquogrdquo作为脚注收入数据不包括仅享有少数股权

的公司的业务

本报告中零售收入数据仅反映公司合并净收入中的零售收入

因此可能反映所报告的收入数据的调整情况以排除非零售业

务收入如果零售商店提供餐饮服务或者如果餐厅位于公司店

内则零售收入包括餐饮销售额但不包括独立的餐饮服务餐厅业务零售收入亦包括与公司零售业务相关的服务销售额如

改建维修保养安装等燃料销售额会员费但是大部分

零售收入来自出售汽车燃料的零售商主要被视为加油站并未

纳入250强的考虑范畴零售收入包括零售商店的B2B销售额

如仓储式商店现购自运业务DIY仓储和汽车配件商店等

收入数据不包括特许经营许可经营或独立的合作成员店的零

售广告销售额但包括特许权使用费和加盟费或许可费集团收

入包括对网络业务以及独立商店的批发销售额零售收入包括

对附属商店成员店的批发销售额但不包括传统批发或其他商

对商收入（收入来自零售商店时除外）此种情况应予以单列

对于纵向一体化公司零售销售额代管批发场地销售额（如对

特许经营商店商场内的租赁商店摊位的销售额）以及其他零

售相关收入（如特许牌照费特许权使用费和手续费）均计入零

售收入

对于电子商务公司零售收入仅包含公司为名义卖家的B2C直接

销售额而不包含第三方销售额亦不包含第三方卖家手续费和

佣金

为统一按照零售收入业绩对公司进行排名非美国公司的收入

均转换为美元因此汇率会对结果造成一定影响OANDAcom网站可查询汇率数据各公司的业绩按照公司财年相应的

平均日汇率转换为美元但零售收入的2015年同比增长率和

2010-2015年复合年增长率均按照各公司的本国货币进行计

算

35

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

集团财务业绩

本报告采用销售额加权综合值而非算术平均值作为了解集团财

务业绩的主要方法因此相较于小型公司的业绩而言大型公

司的综合值贡献更大由于数据均转换成美元用于排名且便于

比较综合增长率也因币种变化而有所调整以抵消汇率变动的

影响尽管这些综合结果一般情况下与算术平均值形式相似但

能提供更好的代表值便于对标

集团财务业绩仅以具备数据的公司为依据并非所有公司都具

备所有类型的数据在计算集团盈利比率（净利润率和资产回报

率）时排除了主要收入并非来自其零售业务的250强公司原因

在于这些公司的合并利润主要反映的是非零售活动

另外值得注意的是针对既定年度所采用的每家公司的财务信

息截至财务报告原先发布之日准确无误尽管公司可能为反映

业务变化或由于会计变更对上一年度的业绩进行了重述但本

报告数据不体现此等重述内容

本研究并非会计报告其目的是准确反映某段时间的市场动态

及其对零售行业结构的影响有鉴于此个别公司的增长率可能

与其他公开结果有所出入

汇率对全球250强排名的影响

每年总体排名的变动通常受公司销售额升降的影响但在

其他条件不变的情况下如果2015年某种货币较美元走

弱则以该货币公布业绩的公司排名可能会低于2014年

反之以相对走强的货币公布业绩的公司其排名可能会上

升

2015年美元较各主要货币均走强这表明以下几点美国

经济增长强于其他发达国家美国利率更高预计欧洲和日

本将出台更加激进的货币政策以及预计美国将收紧货币

政策按公历计算欧元对美元贬值16英镑表现转好

但2015年仍下跌7随后在2016年6月23日脱欧公投之后

跌至30年来最低值2015年全年日元加元墨西哥比索

巴西雷亚尔南非兰特以及其他几乎全球零售商250强公布

业绩所用货币均持续走低其中俄罗斯卢布2015年对美元

下跌38跌幅最大

数据来源OANDA

36

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

屈臣氏集团 51Abercrombie amp Fitch Co 248Academy Ltd (dba Academy Sports + Outdoors) 193Advance Auto Parts Inc 100Aeon Co Ltd 14Agrokor dd 159Albertsons Companies Inc 17Aldi Einkauf GmbH amp Co oHG 8Amazoncom Inc 10American Eagle Outfitters Inc 247Apple Inc Apple Retail Stores 33Arcs Co Ltd 216Army and Air Force Exchange Service (AAFES) 134Ascena Retail Group Inc 189Associated British Foods plc Primark 117Auchan Holding SA (formerly Groupe Auchan SA) 16AutoZone Inc 93Axel Johnson AB Axfood Axstores 164Barnes amp Noble Inc 215Bauhaus GmbH amp Co KG 165Bed Bath and Beyond Inc 79Beisia Group Co Ltd 140Belk Inc 213百丽国际控股有限公司 145Berkshire Hathaway Inc Retailing operations 177Best Buy Co Inc 25BGFretail Co Ltd 227Bic Camera Inc 142Big Lots Inc 178BİM Birleşik Mağazalar AŞ 147BJs Wholesale Club Inc 75Burlington Stores Inc 179CampA Europe 124Canadian Tire Corporation Limited 112Carrefour SA 7Casino Guichard-Perrachon SA 19Cencosud SA 57Central Group 138Centres Distributeurs E Leclerc 26华润创业有限公司 54重庆百货大楼股份有限公司 192周大福珠宝集团有限公司 128Coach Inc 232Colruyt Group 120Compagnie Financiegravere Richemont SA 141Conad Consorzio Nazionale Dettaglianti Soc Coop arl 77Coop Danmark AS 167Coop Group 45Coop Italia 76Coop Norge the Group 184Coop Sverige AB 228Co-operative Group Ltd 87Coppel SA de CV 156Cosmos Pharmaceutical Corp 230Costco Wholesale Corporation 2CP ALL Plc 81CVS Health Corporation 12牛奶国际控股有限公司 85Dansk Supermarked AS 115Darty plc 218大商股份有限公司 195DCM Holdings Co Ltd 250Debenhams plc 241Deacutecathlon SA 94

Defense Commissary Agency (DeCA) 169Deichmann SE 180Delhaize Group SA (now Ahold Delhaize) 34Demoulas Super Markets Inc (dba Market Basket) 190Dicks Sporting Goods Inc 129Dillards Inc 143Dirk Rossmann GmbH 111Distribuidora Internacional de Alimentacioacuten SA (Dia SA) 99Dixons Carphone plc 66dm-drogerie markt GmbH + Co KG 106Dollar General Corporation 50Dollar Tree Inc 62Don Quijote Holdings Co Ltd (formerly Don Quijote Co Ltd) 150Dufry AG 152ELand World Ltd 173Edeka Group 18Edion Corporation 166El Corte Ingleacutes SA 73El Puerto de Liverpool SAB de CV 183E-MART Inc 86Emke Group Lulu Group International 153Empire Company Limited 53Esselunga SpA 125FamilyMart Co Ltd 245Fast Retailing Co Ltd 67FEMSA Comercio SA de CV 102Foodstuffs North Island Ltd 202Foot Locker Inc 126Forever 21 Inc 201GameStop Corp 104Gap Inc The 60Giant Eagle Inc 101Globus Holding GmbH amp Co KG 122国美电器 69Grandvision NV 244Groupe Adeo SA 55Groupe FNAC SA 205Grupo Comercial Chedraui SAB de CV 186Grupo Eroski 168Gruppo Eurospin 188GS Retail Co Ltd 174H amp M Hennes amp Mauritz AB 47HE Butt Grocery Company 44H2O Retailing Corporation 132Hermegraves International SCA 203Hobby Lobby Stores Inc 229Home Depot Inc The 6Home Retail Group plc 148Homeplus Co Ltd 163HORNBACH Baumarkt AG Group 225HSN Inc 236Hudsons Bay Company 114Hy-Vee Inc 105ICA Gruppen AB 83Iceland Topco Limited 220IKEA Group (INGKA Holding BV) The 27Inditex SA 43Ingles Markets Inc 238Isetan Mitsukoshi Holdings Ltd 90ITM Deacuteveloppement International (Intermarcheacute) 32Izumi Co Ltd 176J Sainsbury plc 28J C Penney Company Inc 74J Front Retailing Co Ltd 113

全球250强零售商（按公司字母排序）

37

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

京东商城 36Jeroacutenimo Martins SGPS SA 64John Lewis Partnership plc 65Jumbo Groep Holding BV 161Kering SA 137Kesko Corporation 131Kingfisher plc 59Kohls Corporation 52Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize) 23Kroger Co The 3Ks Holdings Corporation 172L Brands Inc 78Lawson Inc 217Lenta Group 212Liberty Interactive Corporation 97Life Corporation 182Loblaw Companies Limited 29Lojas Americanas SA 170Lotte Shopping Co Ltd 42Louis Delhaize SA 107Lowes Companies Inc 15LVMH Moeumlt Hennessy-Louis Vuitton SA 38Macys Inc 35Majid Al Futtaim Holding LLC 160Marks and Spencer Group plc 58Matsumotokiyoshi Holdings Co Ltd 200McKesson Corporation Celesio AG 194Meijer Inc 56Menard Inc 96Mercadona SA 48Metro Ag 13Metro Inc 98Michaels Companies Inc The 187Migros-Genossenschafts Bund 41Muumlller Holding Ltd amp Co KG 219Neiman Marcus Group LTD LLC 181Next plc 149NIKE Inc Direct to Consumer 123Nitori Holdings Co Ltd 233Nojima Corporation 231农工商超市（集团）有限公司 214Nordstrom Inc 68NorgesGruppen ASA 108Norma Lebensmittelfilialbetrieb Stiftung amp Co KG 249Office Depot Inc 130OJSC Dixy Group 198OReilly Automotive Inc 118Organizacioacuten Soriana SAB de CV 139Otto (GmbH amp Co KG) 92Overwaitea Food Group 243PETCO Animal Supplies Inc 208PetSmart Inc 127Pick n Pay Stores Limited 171PJSC Magnit 61统一超商股份有限公司 158PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 235PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 239Publix Super Markets Inc 30Ralph Lauren Corporation 224Reinalt-Thomas Corporation (dba Discount TireAmericas Tire) 211Reitan Group 135

Rewe Combine 22Rite Aid Corporation 37Ross Stores Inc 80S Group 91SACI Falabella 88Save Mart Companies (formerly Save Mart Supermarkets) The 206Savola GroupPanda Retail Company 240Schwarz Unternehmenstreuhand KG 4Sears Holdings Corporation 39Seven amp i Holdings Co Ltd 20上海百联集团股份有限公司 121Sherwin-Williams Company Paint Stores Group The 133Shimamura Co Ltd 196Shoprite Holdings Ltd 110SHV Holdings NV Makro 207Signet Jewelers Limited 144SM Investments Corporation 191Smart amp Final Stores Inc 222SMU SA 246Sonae SGPS SA 175Southeastern Grocers LLC 84SPAR Group Limited The 155Spar Holding AG 95Sports Direct International plc 221Sprouts Farmers Market Inc 242Staples Inc 89Stater Bros Holdings Inc 209Steinhoff International Holdings NV 72Sundrug Co Ltd 210苏宁云商集团股份有限公司 46SuperValu Inc 103Systegraveme U Centrale Nationale 49Takashimaya Company Ltd 136Target Corporation 11Tengelmann Warenhandelsgesellschaft KG 109Tesco PLC 9Tiffany amp Co 226TJX Companies Inc The 31Tokyu Corporation 237Toys R Us Inc 82Tractor Supply Company 151Tsuruha Holdings Inc 199Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 234UNY Group Holdings Co Ltd 116Valor Holdings Co Ltd 223唯品会控股有限公司 157Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co) 5Wal-Mart Stores Inc 1Wegmans Food Markets Inc 119Wesfarmers Limited 21Whole Foods Market Inc 63Williams-Sonoma Inc 185WinCo Foods LLC 154Wm Morrison Supermarkets PLC 40Woolworths Holdings Limited 197Woolworths Limited 24X5 Retail Group NV 71XXXLutz Group 204Yamada Denki Co Ltd 70Yodobashi Camera Co Ltd 162永辉超市股份有限公司 146

38

2017全球零售力量 | 尾注

1 Fortune Amazon Amazon Prime is gaining steam posing an even bigger threat to Walmart Target 3 December 2015 httpfortunecom20151203amazon-prime-walmart-target

2 Fastcompanycom Cuyana The clothing brand that plans to scale by asking women to buy fewer things 30 June 2016 httpswwwfastcompanycom3061008cuyana-the-clothing-brand-that-plans-to-scale-by-asking-women-to-buy-fewer-things

3 The Washington Post Shoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers 8 January 2016 httpswwwwashingtonpostcombusinesseconomyshoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers20160107eaa80b5a-b4a7-11e5-a76a-0b5145e8679a_storyhtml

4 The Huffington Post HampM What HampM doesnrsquot want you to be lsquoconsciousrsquo about 31 October 2016 httpwwwhuffingtonpostcomentrywhat-hm-doesnt-want-you-to-be-conscious-about_us_581252a3e4b09b190529c1fe

5 FT Unilever Tea time again in London as Unilever brews up a drinks revival 29 April 2014 httpwwwftlk20140429tea-time-again-in-london-as-unilever-brews-up-a-drinks-revival

6 Forbes Vipshop Meet Vipshop the highest valued Chinese e-commerce stock 26 November 2013 httpwwwforbescomsiteshengshao20131126 meet-vipshop-the-highest-valued-chinese-e-commerce-stock14579f3f3ea4

7 Stanford Business HSN How Mindy Grossman turned around HSN 5 June 2014 httpswwwgsbstanfordeduinsightshow-mindy-grossman-turned-around-hsn

8 Business Insider Amazon 22 charts that show the incredible growth of Amazon Prime 1 May 2016 httpwwwbusinessinsidercomthe-incredible-growth-of-amazon-prime-2016-4

9 Ecommerce News The state of online grocery retail in Europe 9 July 2015 httpsecommercenewseuthe-state-of-online-grocery-retail-in-europe

10 Dallas News In the bag Sprouts pairs with Amazon for Dallas grocery deliveries 2 June 2016 httpwwwdallasnewscombusinessbusiness20160602in-the-bag-sprouts-pairs-with-amazon-for-dallas-grocery-deliveries

11 Lowersquos Lowersquos introduces LoweBot ndash the next generation robot to enhance the home improvement shopping experience in the Bay area 30 August 2016 httpsnewsroomlowescomnews-releaseslowesintroduceslowebot-thenextgenerationrobottoenhancethehomeimprovementshoppingexperienceinthebayarea-2

12 eBay Virtual reality department store httpsvrebaycomau

13 Wal-Mart Stores Inc Walmart continues sharpened focus on portfolio management 15 January 2016 Press release retrieved

from httpnewswalmartcomnews-archive20160115walmart-continues-sharpened-focus-on-portfolio-management

14 The Kroger Co Kroger completes tender offer of shares of Roundyrsquos 18 December 2015 Press release retrieved from httpirkrogercomfileIndexKeyFile=32304683

15 Walgreens Boots Alliance Inc Walgreens and Alliance Boots complete step 2 of merger to form first global pharmacy-led health and wellbeing enterprise 31 December 2014 Press release retrieved from httpwwwwalgreensbootsalliance comnewsroomnewswalgreens-and-alliance-boots-complete-step-2-of-merger-to-form-first-global-pharmacy-led-health-and-wellbeing-enterprisehtm

16 Tesco PLC Interim Results 20152016 7 October 2015 News release retrieved from httpswwwtescoplccomnewsnews-releases2015interim-results-20152016

17 Metro AG METRO GROUP successfully concludes sale of Galeria Kaufhof 30 September 2015 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeenmediapress-releases20150930metro-group-successfully-concludes-sale-of-galeria-kaufhof

18 Metro AG METRO Cash amp Carry sells parts of the Danish business to Euro Cater 10 October 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relations ir-news20141010metro-cash-and-carry-sells-parts-of-the-danish-business-to-euro-cater

19 Metro AG METRO GROUP divests wholesale activities in Greece 25 November 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20141125metro-group-divests-wholesale-activities-in-greece

20 Metro AG METRO GROUP completes sale of METRO Cash amp Carry Vietnam to TCC 7 January 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20160107metro-group-completes-sale-of-metro-cash-carry-vietnam-to-tcc

21 Metro AG METRO GROUP prepares demerger into two independent strong wholesale and retail groups 30 March 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeen investor-relationsir-news20160330metro-group-prepares-demerger-into-two-independent-strong-wholesale-and-retail-groups

22 Albertsons Companies Inc Albertsons and Safeway complete merger transaction 30 January 2015 Press release retrieved from httpwwwalbertsonscomalbertsons-and-safeway-complete-merger-transaction

23 Dollar Tree Inc Dollar Tree completes acquisition of Family Dollar 6 July 2015 Press release retrieved from httpcorporate familydollarcompagesnewsjuly2015aspx

尾注

28

2017全球零售力量 | 全球零售力量高成长50强

增长排名 250强排名 公司名称所属国家或地区

2015财年零售收入（百万美

元） 主要经营业态

2010-2015财年零售收入复合年增长率1

2015财年零售收入增长

2015财年净利润率

37 117 Associated British Foods plc Primark 英国 8307 服装鞋类专卖店 144 80 41

38 156 Coppel SA de CV 墨西哥 6146e 百货商店 143 100 na

39 170 Lojas Americanas SA 巴西 5479 折扣百货商店 138 110 14

40 144 Signet Jewelers Limited 百慕大 6538 其他产品专卖店 137 142 71

41 221 Sports Direct International plc 英国 4018 其他产品专卖店 136 26 96

42 230 Cosmos Pharmaceutical Corp 日本 3788 药店 135 95 28

43 88 SACI Falabella 智利 10748 百货商店 134 99 74

44 38 LVMH Moeumlt Hennessy- Louis Vuitton SA

法国 25605 其他产品专卖店 132 178 112

45 174 GS Retail Co Ltd 韩国 5341 便利店前院商店 127 250 26

46 161 Jumbo Groep Holding BV 荷兰 5909 超市 125 -27 08

47 110 Shoprite Holdings Ltd 南非 9038 超市 125 144 37

48 46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 21814 电子产品专卖店 124 244 06

49 57 Cencosud SA 智利 16198 超市 124 18 21

50 177 Berkshire Hathaway Inc Retailing operations

美国 5235e 其他产品专卖店 123 184 116

高成长50强销售额加权和货币调整后的复合增长率 222 259 26

250强销售额加权和货币调整后的复合增长率 50 52 30

名称斜体加粗的公司亦为2015年高成长50强零售商高成长50强和全球250强复合净利润率不包括不以零售业务为主的公司业绩

1复合年增长率 收入包括批发和零售销售额e = 估计

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

29

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

全球50强电子零售商本报告中的电子零售仅指B2C电子商务即公司自有库存并向消费者直接销售以经营

电子交易平台或电子商务服务为主的公司并未纳入50强电子零售商分析因为此类公司

的收入主要来自第三方（消费者或其他自有库存的公司）销售服务费和佣金而非直接

来自商品销售

电子商务改变全球零售业格局

电子商务依然是零售业的主要增长引擎随着电子商务市场份

额不断扩大其正在改变全球零售业格局为更好地了解数字化

渠道对于零售收入增长的影响德勤特此分析了全球零售力量

250强的电商业务并审查了全球50强电子零售商的年度排名

电子商务浪潮促使众多零售商不断加强线上竞争力因此他们

需要重新评估其实体店的规模和作用

电子商务推动250强收入增长

250强零售商中有182家公司2015财年的电子商务销售额数据

可供分析之用（由公司自行发布或由Planet RetailInternet Retailer或其他资源进行评估）分析此类公司可以得出如下结

论

bull 随着点击提货服务迅速崛起开展线上业务的零售商（包括主

营食品销售的零售商）越来越多250强中未设立交易网站的

零售商数量在2015财年持续下降至31家此类公司大多为超

市折扣店或便利店运营商

bull 就经营电商业务的零售商而言其线上销售增速放缓但仍

高于整体收入增速250强中有151家公司经营电商业务其

2015财年线上销售额复合增长率为183mdashmdash是这些公司

零售收入总额增长率（41）的45倍相较之下这些公司 2014年的电商增长率为2032013年为211若在分析过

程中剔除Amazoncom京东商城和唯品会mdashmdash250强中专营

线上业务的三家零售商则上述公司2015年的电商增长率降

至155整体增长率降至35

bull 尽管线上销售增速放缓但仍有越来越多的零售商转向数字

化渠道2015财年电子商务占250强中电商公司综合零售收

入的比例为872014年为762013年为62除去专营

电商业务的三家公司外2015年线上销售额占零售收入总额

的比例下降至56

bull 对于众多250强零售商而言电子商务是收入增长的主要动

力2015财年经营线上业务的151家公司的数字化销售额占

其综合零售收入的比例为353（剔除Amazon京东商城和

唯品会之后为225）线上销售是其中62家零售商实现增长

的主要渠道（即使不是唯一渠道）

bull 拥有电商网站的零售商中超过四分之一的零售商（41家公

司）2015财年的零售收入出现负增长其中大多数公司（33家零售商）的电商销售额帮助弥补了合同销售额而另外12家零

售商正是因为电商业务才得以成功避免负增长

250强零售商在50强电子零售商榜单中占据主导地位

除了确定和分析全球250强零售商德勤每年亦会评选全球50强电子零售商对50强电子零售商的分析显示

bull 全球零售力量250强在50强电子零售商榜单中依然占据主导

地位2015财年50强电子零售商中80的公司（40家公司）

跻身250强零售商榜单

bull 50强电子零售商中的绝大多数公司位于美国（26家）或欧洲

（19家）另外5家公司位于新兴市场国家（4家中国公司1家巴西公司）尽管一些大型的增速最快的电商公司位于亚洲

但该地区主要的电商模式是电子交易平台而非电子零售商此

类第三方交易平台未被纳入50强电子零售商分析

bull 50强电子零售商中共有12家是无店铺或网络专营零售商

包括2015财年50强电子零售商中新上榜的两家美国公司

全球最大的家居装饰品网站Wayfair以及服务于中低收入

消费者销售多品牌服装和日用品的线上零售商Bluestem Group

bull 并购活动助力另外两家公司跻身2015年的50强电子零售商榜

单瑞士最大的零售商合作社Migros于2015年4月收购瑞士

线上市场龙头企业Digitec Galaxus控股权自此之后Migros电商销售额增加47342 Neiman Marcus于2014年10月收

购德国线上时装零售商mytheresacom该网站某些月份的

收入促进了Neiman Marcus 2015财年的业绩增长43

30

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

bull 有5家公司在2015年跌出50强电子零售商榜单俄罗斯电子零

售龙头企业Ulmart以及法国国际零售集团Auchan受货币贬

值影响而跌出以美元计价的50强电子零售商榜单电脑硬件

及软件线上零售商Newegg正在实施战略调整从第一方卖

家转型为第三方交易平台Lands End 2015财年的非门店销

售额下降8因此跌出50强电子零售商榜单Toys R Us被Neiman Marcus Group超越即便是83的电商销售额增长

率亦不足以保证其继续位列50强电子零售商排名之中

bull 电商销售额占50强电子零售商复合零售收入的157mdashmdash几

乎是全球250强中电商销售额比例（87）的两倍

bull 50强电子零售商2015财年电商销售额的复合增长率为196

与2011至2015年50强电子零售商220的复合年增长率相比

呈现小幅下降

零售商重新审视实体店角色

电子商务浪潮正在逐步而全面的改变零售业格局随着线上销

售额增速超过零售销售额整体增速零售商正在减少实体店数

量增加电商比重考虑到电子商务对门店销售额造成不利影

响许多零售商接连关闭众多规模过大的门店转向规模更小

更加灵活的经营形势实体店被赋予全新作用零售商店在全

渠道战略中的地位日渐突出可充当跨渠道物流配送中心在线

订单装货站以及退换货处理中心亦可作为产品展示中心和客

户提货渠道

上述类型的零售商数量不断增加Macys是其中一家百货商店

及服装零售商在购物中心客流下降的情况下Macys拟大幅

减少实体店数量2016年8月Macys宣布将要关闭约100家Macys全品类商店因为近几年内这些商店的销售额和利润率

在多数情况下处于稳步下降状态其中多数商店预计将于2017年初关闭Macys计划提升剩余门店的购物体验并加速投资

于数字化和移动技术44

除购物中心之外不断下降的门店销售额亦促使城郊大卖场运

营商重新审视他们的扩张计划Lowes和Target均认为在城

市地区开设规模更小更加灵活的门店是一个机遇其规模和

商品种类将根据社区人口构成进行调整与Target平均规模为

145000平方英尺的门店相比其新店规模通常不足50000平方

英尺Target正在计划开设数百家规模更小的门店截至2016年11月中旬已有30家门店处于运营阶段45

Lowes于2015年推出全新城市理念首次进入曼哈顿零售市

场便开设两家门店46门店占地30000平方英尺mdashmdash约为其

大卖场规模的四分之一mdashmdash其产品适合较为狭小的城市生活空

间包括来自Lowes新供应商的商品消费者可利用三维成像技

术查看与实物大小相同的产品（例如家用电器）并观察其内部

构造门店内的高科技触摸屏可让消费者浏览Loews的所有商

品并可立刻下单订购

在中国随着大卖场数量接近饱和经济趋冷以及电子商务的

快速崛起均对众多传统零售商造成严重威胁许多公司正在重

新审视其扩张计划并试图将其自身定位为严肃的电商竞争者

因此线上线下融合的趋势日益增强

Carrefour在中国采取多渠道多业态的发展趋势为消费者提

供更加多样化更加灵活的购物选择为满足中国消费者对于

便利性的强烈期望Carrefour再次转变业务重点从传统的大

卖场业务转向规模更小的经营业态包括Carrefour Express便利店和Carrefour Easy（一种规模较小的社区超市）Easy门店

入口处装有LED显示屏消费者可扫描二维码并购买店内无货

产品Carrefour于2015年6月在中国上线通过实体店提供线

上销售商品并处理在线订单的退换货情况47

2015年8月中国最大的消费性电子产品与家用电器零售商苏宁

云商集团与中国最大的商业地产开发商大连万达商业地产达成

合作力促电子零售与实体店相互融合48随着经济增速放缓

线上竞争加剧万达决定关闭其在全国各个购物中心作为关键

承租人运营的约90家百货商店中近一半的门店并利用这些空

间开设全新的苏宁门店这些所谓的ldquo云rdquo商店将根据各个购

物中心人口数量和消费特点量身打造产品组合为加强产品阵

容约一半的门店将专门设置一个区域供消费者观看触摸和

体验可在线订购送货上门的产品苏宁门店通常会提供20000至30000库存单位的商品但苏宁可在线提供1500万库存单位

的商品在未来几年内苏宁计划将1600个门店中的600个门

店转变为此种经营业态云商店亦将开设于全新的万达广场购

物中心内

与万达签订协议的一个月前苏宁与阿里巴巴宣布达成战略合

作此次合作中电商巨头阿里巴巴持有其零售竞争对手苏宁

20的股份49获得投资后苏宁在阿里巴巴的天猫平台上开设

旗舰店此次合作将阿里巴巴的电商资产和大规模线上流量与

苏宁的实体店分销机构和售后服务中心相结合使消费性电子

产品和家用电器的购买对于消费者而言更加便捷

31

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注1 10 Amazoncom Inc 美国 79268 1000 131 172 净产品销售额数据来自损溢表（即

Amazon是名义卖家mdashmdash不含第三方销售额）

2 36 JDcom Inc 中国 26991 1000 545 683 线上直销额来自损溢表

3 33 Apple Inc 美国 24368e 465 182 269

4 1 Wal-Mart Stores Inc 美国 13700 28 123 210

5 46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 8095e 371 950 709

6 92 Otto (GmbH amp Co KG) 德国 7181 680 05 51 若35I的电商零售业务于2016年转让且剔除公司上年度收入则其2015财年增长率为88

7 9 Tesco PLC 英国 6539e 81 90 129

8 157 唯品会控股有限公司 中国 6084 1000 644 1277 产品收入来自损溢表

9 97 Liberty Interactive Corporation 美国 5146 515 -10 71 包括QVCcom和公司其他电子零售公司公司于2014年12月出售Provide Commerce于2015年7月出售Backcountrycom于2015年10月收购zulily

10 35 Macys Inc 美国 4850e 179 na na

11 6 The Home Depot Inc 美国 4690e 53 254 382

12 25 Best Buy Co Inc 美国 4000 101 135 151 国内市场线上收入

13 19 Casino Guichard-Perrachon SA

法国 3756 73 -24 110 Cnova经营分部

14 2 Costco Wholesale Corporation 美国 3500e 30 176 161

15 na Zalando SE 德国 3286 1000 336 552

16 148 Home Retail Group plc 英国 3040e 474 08 65 若Homebase于2016年2月转让且剔除公司上年度收入则其2015财年增长率为49

17 65 John Lewis Partnership plc 英国 3002e 202 131 251

18 68 Nordstrom Inc 美国 2832 201 202 267 包括Nordstromcom Nordstromrackcom和 HauteLook

19 52 Kohls Corporation 美国 2800e 146 300 296

20 na Shop Direct Group 英国 2763e 1000 258 104

21 170 Lojas Americanas SA 巴西 2755NS 503 132 208 B2W - Companhia Digital

22 26 Centres Distributeurs E Leclerc 法国 2613e 67 200 552 通过ELeclerc Drive（在线下单和从Drive取货）+ 非杂货专卖店电商实现的销售额

23 60 The Gap Inc 美国 2530 160 12 128

24 149 Next plc 英国 2525NS 398 91 111 包括NEXT Directory业绩含部分商品目录销售额但主要是在线销售额

25 185 Williams-Sonoma Inc 美国 2523NS 507 64 115 包括无法单列的部分商品目录销售额

26 11 Target Corporation 美国 2510e 34 329 226

27 89 Staples Inc 美国 2500e 233 00 18 B2C电子商务估计销售额

28 66 Dixons Carphone plc 英国 2293e 159 100 264

29 na vente-priveecom 法国 2222e 1000 176 161

30 13 Metro Ag 德国 2172e 32 260 486

31 39 Sears Holdings Corporation 美国 2050e 82 na na

32 na Wayfair Inc 美国 2040 1000 852 801

33 78 L Brands Inc 美国 1922NS 158 62 25 包括商品目录销售额及电商销售额

34 236 HSN Inc 美国 1845e 500 71 95

35 123 NIKE Inc 美国 1841e 234 510 457

36 23 Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize)

荷兰 1828 43 299 378

37 28 J Sainsbury plc 英国 1813e 52 88 118

38 15 Lowes Companies Inc 美国 1770e 30 260 368

39 130 Office Depot Inc 美国 1750e 241 308 173 B2C电子商务估计销售额

40 na ASOS Plc 英国 1740 1000 172 235 仅零售销售额（不含第三方收入和送货单）

复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额合计 na = 无法提供 ne = 不存在

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

32

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注41 47 H amp M Hennes amp Mauritz AB 瑞典 1734e 80 365 347

42 na Bluestem Group Inc 美国 1720NS 1000 2978 ne

43 na Ocado Group plc 英国 1700 1000 167 166

44 41 Migros-Genossenschafts Bund 瑞士 1665 68 473 246

45 na Overstockcom Inc 美国 1658 1000 107 120

46 7 Carrefour SA 法国 1556e 18 78 92 不含2016年1月收购的Rue du Commerce的收入

47 na 当当网 中国 1450 1000 180 262 产品收入来自损溢表

48 74 J C Penney Company Inc 美国 1415e 112 155 -14

49 na LL Bean Inc 美国 1413e 883 100 74

50 181 Neiman Marcus Group LTD LLC 美国 1338 263 165 153

50强电子零售商复合增长率 157 196 220

1 复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额总计 na = 无法提供 ne = 不存在 数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

33

2017全球零售力量 | 章节标题

34

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

研究方法和数据来源

全球零售力量250强零售商依据2015财年（包括截至2016年6月为止的财年）的非汽车类零售收入对公司进行排名入选榜

单的标准并非是公司的大部分收入来自零售业务只要其零售

业务规模符合资格即可私募基金和其他投资公司不作为零售

实体本报告中的零售实体仅指个体经营公司

250强零售商榜单在编制过程中参考了大量资料财务信息及其

他的公司信息主要来自年度报告美国证监会文件以及在公司

新闻稿情况说明书或公司网站上获取的信息公司发布的信息

无法获取时则需借助公共资源包括行业报刊评估行业分析

报告和各种商业信息数据库

非美国零售商的大部分数据来自Planet Retail作为领先的行

业研究公司Planet Retail提供的全球情报分析新闻和数

据涵盖211个市场逾9000家零售和餐饮机构其在伦敦法兰

克福和波士顿均设有办公室欲了解更多信息敬请访问wwwplanetretailnet

集团收入可反映零售商母公司的合并净收入无论母公司本身

是否主要经营零售业务同样损益和总资产数据亦可反映母公

司的合并业绩若私营公司仅报告总营业额则使用该数据作为

集团收入并以ldquogrdquo作为脚注收入数据不包括仅享有少数股权

的公司的业务

本报告中零售收入数据仅反映公司合并净收入中的零售收入

因此可能反映所报告的收入数据的调整情况以排除非零售业

务收入如果零售商店提供餐饮服务或者如果餐厅位于公司店

内则零售收入包括餐饮销售额但不包括独立的餐饮服务餐厅业务零售收入亦包括与公司零售业务相关的服务销售额如

改建维修保养安装等燃料销售额会员费但是大部分

零售收入来自出售汽车燃料的零售商主要被视为加油站并未

纳入250强的考虑范畴零售收入包括零售商店的B2B销售额

如仓储式商店现购自运业务DIY仓储和汽车配件商店等

收入数据不包括特许经营许可经营或独立的合作成员店的零

售广告销售额但包括特许权使用费和加盟费或许可费集团收

入包括对网络业务以及独立商店的批发销售额零售收入包括

对附属商店成员店的批发销售额但不包括传统批发或其他商

对商收入（收入来自零售商店时除外）此种情况应予以单列

对于纵向一体化公司零售销售额代管批发场地销售额（如对

特许经营商店商场内的租赁商店摊位的销售额）以及其他零

售相关收入（如特许牌照费特许权使用费和手续费）均计入零

售收入

对于电子商务公司零售收入仅包含公司为名义卖家的B2C直接

销售额而不包含第三方销售额亦不包含第三方卖家手续费和

佣金

为统一按照零售收入业绩对公司进行排名非美国公司的收入

均转换为美元因此汇率会对结果造成一定影响OANDAcom网站可查询汇率数据各公司的业绩按照公司财年相应的

平均日汇率转换为美元但零售收入的2015年同比增长率和

2010-2015年复合年增长率均按照各公司的本国货币进行计

算

35

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

集团财务业绩

本报告采用销售额加权综合值而非算术平均值作为了解集团财

务业绩的主要方法因此相较于小型公司的业绩而言大型公

司的综合值贡献更大由于数据均转换成美元用于排名且便于

比较综合增长率也因币种变化而有所调整以抵消汇率变动的

影响尽管这些综合结果一般情况下与算术平均值形式相似但

能提供更好的代表值便于对标

集团财务业绩仅以具备数据的公司为依据并非所有公司都具

备所有类型的数据在计算集团盈利比率（净利润率和资产回报

率）时排除了主要收入并非来自其零售业务的250强公司原因

在于这些公司的合并利润主要反映的是非零售活动

另外值得注意的是针对既定年度所采用的每家公司的财务信

息截至财务报告原先发布之日准确无误尽管公司可能为反映

业务变化或由于会计变更对上一年度的业绩进行了重述但本

报告数据不体现此等重述内容

本研究并非会计报告其目的是准确反映某段时间的市场动态

及其对零售行业结构的影响有鉴于此个别公司的增长率可能

与其他公开结果有所出入

汇率对全球250强排名的影响

每年总体排名的变动通常受公司销售额升降的影响但在

其他条件不变的情况下如果2015年某种货币较美元走

弱则以该货币公布业绩的公司排名可能会低于2014年

反之以相对走强的货币公布业绩的公司其排名可能会上

升

2015年美元较各主要货币均走强这表明以下几点美国

经济增长强于其他发达国家美国利率更高预计欧洲和日

本将出台更加激进的货币政策以及预计美国将收紧货币

政策按公历计算欧元对美元贬值16英镑表现转好

但2015年仍下跌7随后在2016年6月23日脱欧公投之后

跌至30年来最低值2015年全年日元加元墨西哥比索

巴西雷亚尔南非兰特以及其他几乎全球零售商250强公布

业绩所用货币均持续走低其中俄罗斯卢布2015年对美元

下跌38跌幅最大

数据来源OANDA

36

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

屈臣氏集团 51Abercrombie amp Fitch Co 248Academy Ltd (dba Academy Sports + Outdoors) 193Advance Auto Parts Inc 100Aeon Co Ltd 14Agrokor dd 159Albertsons Companies Inc 17Aldi Einkauf GmbH amp Co oHG 8Amazoncom Inc 10American Eagle Outfitters Inc 247Apple Inc Apple Retail Stores 33Arcs Co Ltd 216Army and Air Force Exchange Service (AAFES) 134Ascena Retail Group Inc 189Associated British Foods plc Primark 117Auchan Holding SA (formerly Groupe Auchan SA) 16AutoZone Inc 93Axel Johnson AB Axfood Axstores 164Barnes amp Noble Inc 215Bauhaus GmbH amp Co KG 165Bed Bath and Beyond Inc 79Beisia Group Co Ltd 140Belk Inc 213百丽国际控股有限公司 145Berkshire Hathaway Inc Retailing operations 177Best Buy Co Inc 25BGFretail Co Ltd 227Bic Camera Inc 142Big Lots Inc 178BİM Birleşik Mağazalar AŞ 147BJs Wholesale Club Inc 75Burlington Stores Inc 179CampA Europe 124Canadian Tire Corporation Limited 112Carrefour SA 7Casino Guichard-Perrachon SA 19Cencosud SA 57Central Group 138Centres Distributeurs E Leclerc 26华润创业有限公司 54重庆百货大楼股份有限公司 192周大福珠宝集团有限公司 128Coach Inc 232Colruyt Group 120Compagnie Financiegravere Richemont SA 141Conad Consorzio Nazionale Dettaglianti Soc Coop arl 77Coop Danmark AS 167Coop Group 45Coop Italia 76Coop Norge the Group 184Coop Sverige AB 228Co-operative Group Ltd 87Coppel SA de CV 156Cosmos Pharmaceutical Corp 230Costco Wholesale Corporation 2CP ALL Plc 81CVS Health Corporation 12牛奶国际控股有限公司 85Dansk Supermarked AS 115Darty plc 218大商股份有限公司 195DCM Holdings Co Ltd 250Debenhams plc 241Deacutecathlon SA 94

Defense Commissary Agency (DeCA) 169Deichmann SE 180Delhaize Group SA (now Ahold Delhaize) 34Demoulas Super Markets Inc (dba Market Basket) 190Dicks Sporting Goods Inc 129Dillards Inc 143Dirk Rossmann GmbH 111Distribuidora Internacional de Alimentacioacuten SA (Dia SA) 99Dixons Carphone plc 66dm-drogerie markt GmbH + Co KG 106Dollar General Corporation 50Dollar Tree Inc 62Don Quijote Holdings Co Ltd (formerly Don Quijote Co Ltd) 150Dufry AG 152ELand World Ltd 173Edeka Group 18Edion Corporation 166El Corte Ingleacutes SA 73El Puerto de Liverpool SAB de CV 183E-MART Inc 86Emke Group Lulu Group International 153Empire Company Limited 53Esselunga SpA 125FamilyMart Co Ltd 245Fast Retailing Co Ltd 67FEMSA Comercio SA de CV 102Foodstuffs North Island Ltd 202Foot Locker Inc 126Forever 21 Inc 201GameStop Corp 104Gap Inc The 60Giant Eagle Inc 101Globus Holding GmbH amp Co KG 122国美电器 69Grandvision NV 244Groupe Adeo SA 55Groupe FNAC SA 205Grupo Comercial Chedraui SAB de CV 186Grupo Eroski 168Gruppo Eurospin 188GS Retail Co Ltd 174H amp M Hennes amp Mauritz AB 47HE Butt Grocery Company 44H2O Retailing Corporation 132Hermegraves International SCA 203Hobby Lobby Stores Inc 229Home Depot Inc The 6Home Retail Group plc 148Homeplus Co Ltd 163HORNBACH Baumarkt AG Group 225HSN Inc 236Hudsons Bay Company 114Hy-Vee Inc 105ICA Gruppen AB 83Iceland Topco Limited 220IKEA Group (INGKA Holding BV) The 27Inditex SA 43Ingles Markets Inc 238Isetan Mitsukoshi Holdings Ltd 90ITM Deacuteveloppement International (Intermarcheacute) 32Izumi Co Ltd 176J Sainsbury plc 28J C Penney Company Inc 74J Front Retailing Co Ltd 113

全球250强零售商（按公司字母排序）

37

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

京东商城 36Jeroacutenimo Martins SGPS SA 64John Lewis Partnership plc 65Jumbo Groep Holding BV 161Kering SA 137Kesko Corporation 131Kingfisher plc 59Kohls Corporation 52Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize) 23Kroger Co The 3Ks Holdings Corporation 172L Brands Inc 78Lawson Inc 217Lenta Group 212Liberty Interactive Corporation 97Life Corporation 182Loblaw Companies Limited 29Lojas Americanas SA 170Lotte Shopping Co Ltd 42Louis Delhaize SA 107Lowes Companies Inc 15LVMH Moeumlt Hennessy-Louis Vuitton SA 38Macys Inc 35Majid Al Futtaim Holding LLC 160Marks and Spencer Group plc 58Matsumotokiyoshi Holdings Co Ltd 200McKesson Corporation Celesio AG 194Meijer Inc 56Menard Inc 96Mercadona SA 48Metro Ag 13Metro Inc 98Michaels Companies Inc The 187Migros-Genossenschafts Bund 41Muumlller Holding Ltd amp Co KG 219Neiman Marcus Group LTD LLC 181Next plc 149NIKE Inc Direct to Consumer 123Nitori Holdings Co Ltd 233Nojima Corporation 231农工商超市（集团）有限公司 214Nordstrom Inc 68NorgesGruppen ASA 108Norma Lebensmittelfilialbetrieb Stiftung amp Co KG 249Office Depot Inc 130OJSC Dixy Group 198OReilly Automotive Inc 118Organizacioacuten Soriana SAB de CV 139Otto (GmbH amp Co KG) 92Overwaitea Food Group 243PETCO Animal Supplies Inc 208PetSmart Inc 127Pick n Pay Stores Limited 171PJSC Magnit 61统一超商股份有限公司 158PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 235PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 239Publix Super Markets Inc 30Ralph Lauren Corporation 224Reinalt-Thomas Corporation (dba Discount TireAmericas Tire) 211Reitan Group 135

Rewe Combine 22Rite Aid Corporation 37Ross Stores Inc 80S Group 91SACI Falabella 88Save Mart Companies (formerly Save Mart Supermarkets) The 206Savola GroupPanda Retail Company 240Schwarz Unternehmenstreuhand KG 4Sears Holdings Corporation 39Seven amp i Holdings Co Ltd 20上海百联集团股份有限公司 121Sherwin-Williams Company Paint Stores Group The 133Shimamura Co Ltd 196Shoprite Holdings Ltd 110SHV Holdings NV Makro 207Signet Jewelers Limited 144SM Investments Corporation 191Smart amp Final Stores Inc 222SMU SA 246Sonae SGPS SA 175Southeastern Grocers LLC 84SPAR Group Limited The 155Spar Holding AG 95Sports Direct International plc 221Sprouts Farmers Market Inc 242Staples Inc 89Stater Bros Holdings Inc 209Steinhoff International Holdings NV 72Sundrug Co Ltd 210苏宁云商集团股份有限公司 46SuperValu Inc 103Systegraveme U Centrale Nationale 49Takashimaya Company Ltd 136Target Corporation 11Tengelmann Warenhandelsgesellschaft KG 109Tesco PLC 9Tiffany amp Co 226TJX Companies Inc The 31Tokyu Corporation 237Toys R Us Inc 82Tractor Supply Company 151Tsuruha Holdings Inc 199Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 234UNY Group Holdings Co Ltd 116Valor Holdings Co Ltd 223唯品会控股有限公司 157Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co) 5Wal-Mart Stores Inc 1Wegmans Food Markets Inc 119Wesfarmers Limited 21Whole Foods Market Inc 63Williams-Sonoma Inc 185WinCo Foods LLC 154Wm Morrison Supermarkets PLC 40Woolworths Holdings Limited 197Woolworths Limited 24X5 Retail Group NV 71XXXLutz Group 204Yamada Denki Co Ltd 70Yodobashi Camera Co Ltd 162永辉超市股份有限公司 146

38

2017全球零售力量 | 尾注

1 Fortune Amazon Amazon Prime is gaining steam posing an even bigger threat to Walmart Target 3 December 2015 httpfortunecom20151203amazon-prime-walmart-target

2 Fastcompanycom Cuyana The clothing brand that plans to scale by asking women to buy fewer things 30 June 2016 httpswwwfastcompanycom3061008cuyana-the-clothing-brand-that-plans-to-scale-by-asking-women-to-buy-fewer-things

3 The Washington Post Shoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers 8 January 2016 httpswwwwashingtonpostcombusinesseconomyshoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers20160107eaa80b5a-b4a7-11e5-a76a-0b5145e8679a_storyhtml

4 The Huffington Post HampM What HampM doesnrsquot want you to be lsquoconsciousrsquo about 31 October 2016 httpwwwhuffingtonpostcomentrywhat-hm-doesnt-want-you-to-be-conscious-about_us_581252a3e4b09b190529c1fe

5 FT Unilever Tea time again in London as Unilever brews up a drinks revival 29 April 2014 httpwwwftlk20140429tea-time-again-in-london-as-unilever-brews-up-a-drinks-revival

6 Forbes Vipshop Meet Vipshop the highest valued Chinese e-commerce stock 26 November 2013 httpwwwforbescomsiteshengshao20131126 meet-vipshop-the-highest-valued-chinese-e-commerce-stock14579f3f3ea4

7 Stanford Business HSN How Mindy Grossman turned around HSN 5 June 2014 httpswwwgsbstanfordeduinsightshow-mindy-grossman-turned-around-hsn

8 Business Insider Amazon 22 charts that show the incredible growth of Amazon Prime 1 May 2016 httpwwwbusinessinsidercomthe-incredible-growth-of-amazon-prime-2016-4

9 Ecommerce News The state of online grocery retail in Europe 9 July 2015 httpsecommercenewseuthe-state-of-online-grocery-retail-in-europe

10 Dallas News In the bag Sprouts pairs with Amazon for Dallas grocery deliveries 2 June 2016 httpwwwdallasnewscombusinessbusiness20160602in-the-bag-sprouts-pairs-with-amazon-for-dallas-grocery-deliveries

11 Lowersquos Lowersquos introduces LoweBot ndash the next generation robot to enhance the home improvement shopping experience in the Bay area 30 August 2016 httpsnewsroomlowescomnews-releaseslowesintroduceslowebot-thenextgenerationrobottoenhancethehomeimprovementshoppingexperienceinthebayarea-2

12 eBay Virtual reality department store httpsvrebaycomau

13 Wal-Mart Stores Inc Walmart continues sharpened focus on portfolio management 15 January 2016 Press release retrieved

from httpnewswalmartcomnews-archive20160115walmart-continues-sharpened-focus-on-portfolio-management

14 The Kroger Co Kroger completes tender offer of shares of Roundyrsquos 18 December 2015 Press release retrieved from httpirkrogercomfileIndexKeyFile=32304683

15 Walgreens Boots Alliance Inc Walgreens and Alliance Boots complete step 2 of merger to form first global pharmacy-led health and wellbeing enterprise 31 December 2014 Press release retrieved from httpwwwwalgreensbootsalliance comnewsroomnewswalgreens-and-alliance-boots-complete-step-2-of-merger-to-form-first-global-pharmacy-led-health-and-wellbeing-enterprisehtm

16 Tesco PLC Interim Results 20152016 7 October 2015 News release retrieved from httpswwwtescoplccomnewsnews-releases2015interim-results-20152016

17 Metro AG METRO GROUP successfully concludes sale of Galeria Kaufhof 30 September 2015 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeenmediapress-releases20150930metro-group-successfully-concludes-sale-of-galeria-kaufhof

18 Metro AG METRO Cash amp Carry sells parts of the Danish business to Euro Cater 10 October 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relations ir-news20141010metro-cash-and-carry-sells-parts-of-the-danish-business-to-euro-cater

19 Metro AG METRO GROUP divests wholesale activities in Greece 25 November 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20141125metro-group-divests-wholesale-activities-in-greece

20 Metro AG METRO GROUP completes sale of METRO Cash amp Carry Vietnam to TCC 7 January 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20160107metro-group-completes-sale-of-metro-cash-carry-vietnam-to-tcc

21 Metro AG METRO GROUP prepares demerger into two independent strong wholesale and retail groups 30 March 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeen investor-relationsir-news20160330metro-group-prepares-demerger-into-two-independent-strong-wholesale-and-retail-groups

22 Albertsons Companies Inc Albertsons and Safeway complete merger transaction 30 January 2015 Press release retrieved from httpwwwalbertsonscomalbertsons-and-safeway-complete-merger-transaction

23 Dollar Tree Inc Dollar Tree completes acquisition of Family Dollar 6 July 2015 Press release retrieved from httpcorporate familydollarcompagesnewsjuly2015aspx

尾注

29

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

全球50强电子零售商本报告中的电子零售仅指B2C电子商务即公司自有库存并向消费者直接销售以经营

电子交易平台或电子商务服务为主的公司并未纳入50强电子零售商分析因为此类公司

的收入主要来自第三方（消费者或其他自有库存的公司）销售服务费和佣金而非直接

来自商品销售

电子商务改变全球零售业格局

电子商务依然是零售业的主要增长引擎随着电子商务市场份

额不断扩大其正在改变全球零售业格局为更好地了解数字化

渠道对于零售收入增长的影响德勤特此分析了全球零售力量

250强的电商业务并审查了全球50强电子零售商的年度排名

电子商务浪潮促使众多零售商不断加强线上竞争力因此他们

需要重新评估其实体店的规模和作用

电子商务推动250强收入增长

250强零售商中有182家公司2015财年的电子商务销售额数据

可供分析之用（由公司自行发布或由Planet RetailInternet Retailer或其他资源进行评估）分析此类公司可以得出如下结

论

bull 随着点击提货服务迅速崛起开展线上业务的零售商（包括主

营食品销售的零售商）越来越多250强中未设立交易网站的

零售商数量在2015财年持续下降至31家此类公司大多为超

市折扣店或便利店运营商

bull 就经营电商业务的零售商而言其线上销售增速放缓但仍

高于整体收入增速250强中有151家公司经营电商业务其

2015财年线上销售额复合增长率为183mdashmdash是这些公司

零售收入总额增长率（41）的45倍相较之下这些公司 2014年的电商增长率为2032013年为211若在分析过

程中剔除Amazoncom京东商城和唯品会mdashmdash250强中专营

线上业务的三家零售商则上述公司2015年的电商增长率降

至155整体增长率降至35

bull 尽管线上销售增速放缓但仍有越来越多的零售商转向数字

化渠道2015财年电子商务占250强中电商公司综合零售收

入的比例为872014年为762013年为62除去专营

电商业务的三家公司外2015年线上销售额占零售收入总额

的比例下降至56

bull 对于众多250强零售商而言电子商务是收入增长的主要动

力2015财年经营线上业务的151家公司的数字化销售额占

其综合零售收入的比例为353（剔除Amazon京东商城和

唯品会之后为225）线上销售是其中62家零售商实现增长

的主要渠道（即使不是唯一渠道）

bull 拥有电商网站的零售商中超过四分之一的零售商（41家公

司）2015财年的零售收入出现负增长其中大多数公司（33家零售商）的电商销售额帮助弥补了合同销售额而另外12家零

售商正是因为电商业务才得以成功避免负增长

250强零售商在50强电子零售商榜单中占据主导地位

除了确定和分析全球250强零售商德勤每年亦会评选全球50强电子零售商对50强电子零售商的分析显示

bull 全球零售力量250强在50强电子零售商榜单中依然占据主导

地位2015财年50强电子零售商中80的公司（40家公司）

跻身250强零售商榜单

bull 50强电子零售商中的绝大多数公司位于美国（26家）或欧洲

（19家）另外5家公司位于新兴市场国家（4家中国公司1家巴西公司）尽管一些大型的增速最快的电商公司位于亚洲

但该地区主要的电商模式是电子交易平台而非电子零售商此

类第三方交易平台未被纳入50强电子零售商分析

bull 50强电子零售商中共有12家是无店铺或网络专营零售商

包括2015财年50强电子零售商中新上榜的两家美国公司

全球最大的家居装饰品网站Wayfair以及服务于中低收入

消费者销售多品牌服装和日用品的线上零售商Bluestem Group

bull 并购活动助力另外两家公司跻身2015年的50强电子零售商榜

单瑞士最大的零售商合作社Migros于2015年4月收购瑞士

线上市场龙头企业Digitec Galaxus控股权自此之后Migros电商销售额增加47342 Neiman Marcus于2014年10月收

购德国线上时装零售商mytheresacom该网站某些月份的

收入促进了Neiman Marcus 2015财年的业绩增长43

30

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

bull 有5家公司在2015年跌出50强电子零售商榜单俄罗斯电子零

售龙头企业Ulmart以及法国国际零售集团Auchan受货币贬

值影响而跌出以美元计价的50强电子零售商榜单电脑硬件

及软件线上零售商Newegg正在实施战略调整从第一方卖

家转型为第三方交易平台Lands End 2015财年的非门店销

售额下降8因此跌出50强电子零售商榜单Toys R Us被Neiman Marcus Group超越即便是83的电商销售额增长

率亦不足以保证其继续位列50强电子零售商排名之中

bull 电商销售额占50强电子零售商复合零售收入的157mdashmdash几

乎是全球250强中电商销售额比例（87）的两倍

bull 50强电子零售商2015财年电商销售额的复合增长率为196

与2011至2015年50强电子零售商220的复合年增长率相比

呈现小幅下降

零售商重新审视实体店角色

电子商务浪潮正在逐步而全面的改变零售业格局随着线上销

售额增速超过零售销售额整体增速零售商正在减少实体店数

量增加电商比重考虑到电子商务对门店销售额造成不利影

响许多零售商接连关闭众多规模过大的门店转向规模更小

更加灵活的经营形势实体店被赋予全新作用零售商店在全

渠道战略中的地位日渐突出可充当跨渠道物流配送中心在线

订单装货站以及退换货处理中心亦可作为产品展示中心和客

户提货渠道

上述类型的零售商数量不断增加Macys是其中一家百货商店

及服装零售商在购物中心客流下降的情况下Macys拟大幅

减少实体店数量2016年8月Macys宣布将要关闭约100家Macys全品类商店因为近几年内这些商店的销售额和利润率

在多数情况下处于稳步下降状态其中多数商店预计将于2017年初关闭Macys计划提升剩余门店的购物体验并加速投资

于数字化和移动技术44

除购物中心之外不断下降的门店销售额亦促使城郊大卖场运

营商重新审视他们的扩张计划Lowes和Target均认为在城

市地区开设规模更小更加灵活的门店是一个机遇其规模和

商品种类将根据社区人口构成进行调整与Target平均规模为

145000平方英尺的门店相比其新店规模通常不足50000平方

英尺Target正在计划开设数百家规模更小的门店截至2016年11月中旬已有30家门店处于运营阶段45

Lowes于2015年推出全新城市理念首次进入曼哈顿零售市

场便开设两家门店46门店占地30000平方英尺mdashmdash约为其

大卖场规模的四分之一mdashmdash其产品适合较为狭小的城市生活空

间包括来自Lowes新供应商的商品消费者可利用三维成像技

术查看与实物大小相同的产品（例如家用电器）并观察其内部

构造门店内的高科技触摸屏可让消费者浏览Loews的所有商

品并可立刻下单订购

在中国随着大卖场数量接近饱和经济趋冷以及电子商务的

快速崛起均对众多传统零售商造成严重威胁许多公司正在重

新审视其扩张计划并试图将其自身定位为严肃的电商竞争者

因此线上线下融合的趋势日益增强

Carrefour在中国采取多渠道多业态的发展趋势为消费者提

供更加多样化更加灵活的购物选择为满足中国消费者对于

便利性的强烈期望Carrefour再次转变业务重点从传统的大

卖场业务转向规模更小的经营业态包括Carrefour Express便利店和Carrefour Easy（一种规模较小的社区超市）Easy门店

入口处装有LED显示屏消费者可扫描二维码并购买店内无货

产品Carrefour于2015年6月在中国上线通过实体店提供线

上销售商品并处理在线订单的退换货情况47

2015年8月中国最大的消费性电子产品与家用电器零售商苏宁

云商集团与中国最大的商业地产开发商大连万达商业地产达成

合作力促电子零售与实体店相互融合48随着经济增速放缓

线上竞争加剧万达决定关闭其在全国各个购物中心作为关键

承租人运营的约90家百货商店中近一半的门店并利用这些空

间开设全新的苏宁门店这些所谓的ldquo云rdquo商店将根据各个购

物中心人口数量和消费特点量身打造产品组合为加强产品阵

容约一半的门店将专门设置一个区域供消费者观看触摸和

体验可在线订购送货上门的产品苏宁门店通常会提供20000至30000库存单位的商品但苏宁可在线提供1500万库存单位

的商品在未来几年内苏宁计划将1600个门店中的600个门

店转变为此种经营业态云商店亦将开设于全新的万达广场购

物中心内

与万达签订协议的一个月前苏宁与阿里巴巴宣布达成战略合

作此次合作中电商巨头阿里巴巴持有其零售竞争对手苏宁

20的股份49获得投资后苏宁在阿里巴巴的天猫平台上开设

旗舰店此次合作将阿里巴巴的电商资产和大规模线上流量与

苏宁的实体店分销机构和售后服务中心相结合使消费性电子

产品和家用电器的购买对于消费者而言更加便捷

31

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注1 10 Amazoncom Inc 美国 79268 1000 131 172 净产品销售额数据来自损溢表（即

Amazon是名义卖家mdashmdash不含第三方销售额）

2 36 JDcom Inc 中国 26991 1000 545 683 线上直销额来自损溢表

3 33 Apple Inc 美国 24368e 465 182 269

4 1 Wal-Mart Stores Inc 美国 13700 28 123 210

5 46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 8095e 371 950 709

6 92 Otto (GmbH amp Co KG) 德国 7181 680 05 51 若35I的电商零售业务于2016年转让且剔除公司上年度收入则其2015财年增长率为88

7 9 Tesco PLC 英国 6539e 81 90 129

8 157 唯品会控股有限公司 中国 6084 1000 644 1277 产品收入来自损溢表

9 97 Liberty Interactive Corporation 美国 5146 515 -10 71 包括QVCcom和公司其他电子零售公司公司于2014年12月出售Provide Commerce于2015年7月出售Backcountrycom于2015年10月收购zulily

10 35 Macys Inc 美国 4850e 179 na na

11 6 The Home Depot Inc 美国 4690e 53 254 382

12 25 Best Buy Co Inc 美国 4000 101 135 151 国内市场线上收入

13 19 Casino Guichard-Perrachon SA

法国 3756 73 -24 110 Cnova经营分部

14 2 Costco Wholesale Corporation 美国 3500e 30 176 161

15 na Zalando SE 德国 3286 1000 336 552

16 148 Home Retail Group plc 英国 3040e 474 08 65 若Homebase于2016年2月转让且剔除公司上年度收入则其2015财年增长率为49

17 65 John Lewis Partnership plc 英国 3002e 202 131 251

18 68 Nordstrom Inc 美国 2832 201 202 267 包括Nordstromcom Nordstromrackcom和 HauteLook

19 52 Kohls Corporation 美国 2800e 146 300 296

20 na Shop Direct Group 英国 2763e 1000 258 104

21 170 Lojas Americanas SA 巴西 2755NS 503 132 208 B2W - Companhia Digital

22 26 Centres Distributeurs E Leclerc 法国 2613e 67 200 552 通过ELeclerc Drive（在线下单和从Drive取货）+ 非杂货专卖店电商实现的销售额

23 60 The Gap Inc 美国 2530 160 12 128

24 149 Next plc 英国 2525NS 398 91 111 包括NEXT Directory业绩含部分商品目录销售额但主要是在线销售额

25 185 Williams-Sonoma Inc 美国 2523NS 507 64 115 包括无法单列的部分商品目录销售额

26 11 Target Corporation 美国 2510e 34 329 226

27 89 Staples Inc 美国 2500e 233 00 18 B2C电子商务估计销售额

28 66 Dixons Carphone plc 英国 2293e 159 100 264

29 na vente-priveecom 法国 2222e 1000 176 161

30 13 Metro Ag 德国 2172e 32 260 486

31 39 Sears Holdings Corporation 美国 2050e 82 na na

32 na Wayfair Inc 美国 2040 1000 852 801

33 78 L Brands Inc 美国 1922NS 158 62 25 包括商品目录销售额及电商销售额

34 236 HSN Inc 美国 1845e 500 71 95

35 123 NIKE Inc 美国 1841e 234 510 457

36 23 Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize)

荷兰 1828 43 299 378

37 28 J Sainsbury plc 英国 1813e 52 88 118

38 15 Lowes Companies Inc 美国 1770e 30 260 368

39 130 Office Depot Inc 美国 1750e 241 308 173 B2C电子商务估计销售额

40 na ASOS Plc 英国 1740 1000 172 235 仅零售销售额（不含第三方收入和送货单）

复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额合计 na = 无法提供 ne = 不存在

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

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2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注41 47 H amp M Hennes amp Mauritz AB 瑞典 1734e 80 365 347

42 na Bluestem Group Inc 美国 1720NS 1000 2978 ne

43 na Ocado Group plc 英国 1700 1000 167 166

44 41 Migros-Genossenschafts Bund 瑞士 1665 68 473 246

45 na Overstockcom Inc 美国 1658 1000 107 120

46 7 Carrefour SA 法国 1556e 18 78 92 不含2016年1月收购的Rue du Commerce的收入

47 na 当当网 中国 1450 1000 180 262 产品收入来自损溢表

48 74 J C Penney Company Inc 美国 1415e 112 155 -14

49 na LL Bean Inc 美国 1413e 883 100 74

50 181 Neiman Marcus Group LTD LLC 美国 1338 263 165 153

50强电子零售商复合增长率 157 196 220

1 复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额总计 na = 无法提供 ne = 不存在 数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

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2017全球零售力量 | 章节标题

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

研究方法和数据来源

全球零售力量250强零售商依据2015财年（包括截至2016年6月为止的财年）的非汽车类零售收入对公司进行排名入选榜

单的标准并非是公司的大部分收入来自零售业务只要其零售

业务规模符合资格即可私募基金和其他投资公司不作为零售

实体本报告中的零售实体仅指个体经营公司

250强零售商榜单在编制过程中参考了大量资料财务信息及其

他的公司信息主要来自年度报告美国证监会文件以及在公司

新闻稿情况说明书或公司网站上获取的信息公司发布的信息

无法获取时则需借助公共资源包括行业报刊评估行业分析

报告和各种商业信息数据库

非美国零售商的大部分数据来自Planet Retail作为领先的行

业研究公司Planet Retail提供的全球情报分析新闻和数

据涵盖211个市场逾9000家零售和餐饮机构其在伦敦法兰

克福和波士顿均设有办公室欲了解更多信息敬请访问wwwplanetretailnet

集团收入可反映零售商母公司的合并净收入无论母公司本身

是否主要经营零售业务同样损益和总资产数据亦可反映母公

司的合并业绩若私营公司仅报告总营业额则使用该数据作为

集团收入并以ldquogrdquo作为脚注收入数据不包括仅享有少数股权

的公司的业务

本报告中零售收入数据仅反映公司合并净收入中的零售收入

因此可能反映所报告的收入数据的调整情况以排除非零售业

务收入如果零售商店提供餐饮服务或者如果餐厅位于公司店

内则零售收入包括餐饮销售额但不包括独立的餐饮服务餐厅业务零售收入亦包括与公司零售业务相关的服务销售额如

改建维修保养安装等燃料销售额会员费但是大部分

零售收入来自出售汽车燃料的零售商主要被视为加油站并未

纳入250强的考虑范畴零售收入包括零售商店的B2B销售额

如仓储式商店现购自运业务DIY仓储和汽车配件商店等

收入数据不包括特许经营许可经营或独立的合作成员店的零

售广告销售额但包括特许权使用费和加盟费或许可费集团收

入包括对网络业务以及独立商店的批发销售额零售收入包括

对附属商店成员店的批发销售额但不包括传统批发或其他商

对商收入（收入来自零售商店时除外）此种情况应予以单列

对于纵向一体化公司零售销售额代管批发场地销售额（如对

特许经营商店商场内的租赁商店摊位的销售额）以及其他零

售相关收入（如特许牌照费特许权使用费和手续费）均计入零

售收入

对于电子商务公司零售收入仅包含公司为名义卖家的B2C直接

销售额而不包含第三方销售额亦不包含第三方卖家手续费和

佣金

为统一按照零售收入业绩对公司进行排名非美国公司的收入

均转换为美元因此汇率会对结果造成一定影响OANDAcom网站可查询汇率数据各公司的业绩按照公司财年相应的

平均日汇率转换为美元但零售收入的2015年同比增长率和

2010-2015年复合年增长率均按照各公司的本国货币进行计

算

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

集团财务业绩

本报告采用销售额加权综合值而非算术平均值作为了解集团财

务业绩的主要方法因此相较于小型公司的业绩而言大型公

司的综合值贡献更大由于数据均转换成美元用于排名且便于

比较综合增长率也因币种变化而有所调整以抵消汇率变动的

影响尽管这些综合结果一般情况下与算术平均值形式相似但

能提供更好的代表值便于对标

集团财务业绩仅以具备数据的公司为依据并非所有公司都具

备所有类型的数据在计算集团盈利比率（净利润率和资产回报

率）时排除了主要收入并非来自其零售业务的250强公司原因

在于这些公司的合并利润主要反映的是非零售活动

另外值得注意的是针对既定年度所采用的每家公司的财务信

息截至财务报告原先发布之日准确无误尽管公司可能为反映

业务变化或由于会计变更对上一年度的业绩进行了重述但本

报告数据不体现此等重述内容

本研究并非会计报告其目的是准确反映某段时间的市场动态

及其对零售行业结构的影响有鉴于此个别公司的增长率可能

与其他公开结果有所出入

汇率对全球250强排名的影响

每年总体排名的变动通常受公司销售额升降的影响但在

其他条件不变的情况下如果2015年某种货币较美元走

弱则以该货币公布业绩的公司排名可能会低于2014年

反之以相对走强的货币公布业绩的公司其排名可能会上

升

2015年美元较各主要货币均走强这表明以下几点美国

经济增长强于其他发达国家美国利率更高预计欧洲和日

本将出台更加激进的货币政策以及预计美国将收紧货币

政策按公历计算欧元对美元贬值16英镑表现转好

但2015年仍下跌7随后在2016年6月23日脱欧公投之后

跌至30年来最低值2015年全年日元加元墨西哥比索

巴西雷亚尔南非兰特以及其他几乎全球零售商250强公布

业绩所用货币均持续走低其中俄罗斯卢布2015年对美元

下跌38跌幅最大

数据来源OANDA

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

屈臣氏集团 51Abercrombie amp Fitch Co 248Academy Ltd (dba Academy Sports + Outdoors) 193Advance Auto Parts Inc 100Aeon Co Ltd 14Agrokor dd 159Albertsons Companies Inc 17Aldi Einkauf GmbH amp Co oHG 8Amazoncom Inc 10American Eagle Outfitters Inc 247Apple Inc Apple Retail Stores 33Arcs Co Ltd 216Army and Air Force Exchange Service (AAFES) 134Ascena Retail Group Inc 189Associated British Foods plc Primark 117Auchan Holding SA (formerly Groupe Auchan SA) 16AutoZone Inc 93Axel Johnson AB Axfood Axstores 164Barnes amp Noble Inc 215Bauhaus GmbH amp Co KG 165Bed Bath and Beyond Inc 79Beisia Group Co Ltd 140Belk Inc 213百丽国际控股有限公司 145Berkshire Hathaway Inc Retailing operations 177Best Buy Co Inc 25BGFretail Co Ltd 227Bic Camera Inc 142Big Lots Inc 178BİM Birleşik Mağazalar AŞ 147BJs Wholesale Club Inc 75Burlington Stores Inc 179CampA Europe 124Canadian Tire Corporation Limited 112Carrefour SA 7Casino Guichard-Perrachon SA 19Cencosud SA 57Central Group 138Centres Distributeurs E Leclerc 26华润创业有限公司 54重庆百货大楼股份有限公司 192周大福珠宝集团有限公司 128Coach Inc 232Colruyt Group 120Compagnie Financiegravere Richemont SA 141Conad Consorzio Nazionale Dettaglianti Soc Coop arl 77Coop Danmark AS 167Coop Group 45Coop Italia 76Coop Norge the Group 184Coop Sverige AB 228Co-operative Group Ltd 87Coppel SA de CV 156Cosmos Pharmaceutical Corp 230Costco Wholesale Corporation 2CP ALL Plc 81CVS Health Corporation 12牛奶国际控股有限公司 85Dansk Supermarked AS 115Darty plc 218大商股份有限公司 195DCM Holdings Co Ltd 250Debenhams plc 241Deacutecathlon SA 94

Defense Commissary Agency (DeCA) 169Deichmann SE 180Delhaize Group SA (now Ahold Delhaize) 34Demoulas Super Markets Inc (dba Market Basket) 190Dicks Sporting Goods Inc 129Dillards Inc 143Dirk Rossmann GmbH 111Distribuidora Internacional de Alimentacioacuten SA (Dia SA) 99Dixons Carphone plc 66dm-drogerie markt GmbH + Co KG 106Dollar General Corporation 50Dollar Tree Inc 62Don Quijote Holdings Co Ltd (formerly Don Quijote Co Ltd) 150Dufry AG 152ELand World Ltd 173Edeka Group 18Edion Corporation 166El Corte Ingleacutes SA 73El Puerto de Liverpool SAB de CV 183E-MART Inc 86Emke Group Lulu Group International 153Empire Company Limited 53Esselunga SpA 125FamilyMart Co Ltd 245Fast Retailing Co Ltd 67FEMSA Comercio SA de CV 102Foodstuffs North Island Ltd 202Foot Locker Inc 126Forever 21 Inc 201GameStop Corp 104Gap Inc The 60Giant Eagle Inc 101Globus Holding GmbH amp Co KG 122国美电器 69Grandvision NV 244Groupe Adeo SA 55Groupe FNAC SA 205Grupo Comercial Chedraui SAB de CV 186Grupo Eroski 168Gruppo Eurospin 188GS Retail Co Ltd 174H amp M Hennes amp Mauritz AB 47HE Butt Grocery Company 44H2O Retailing Corporation 132Hermegraves International SCA 203Hobby Lobby Stores Inc 229Home Depot Inc The 6Home Retail Group plc 148Homeplus Co Ltd 163HORNBACH Baumarkt AG Group 225HSN Inc 236Hudsons Bay Company 114Hy-Vee Inc 105ICA Gruppen AB 83Iceland Topco Limited 220IKEA Group (INGKA Holding BV) The 27Inditex SA 43Ingles Markets Inc 238Isetan Mitsukoshi Holdings Ltd 90ITM Deacuteveloppement International (Intermarcheacute) 32Izumi Co Ltd 176J Sainsbury plc 28J C Penney Company Inc 74J Front Retailing Co Ltd 113

全球250强零售商（按公司字母排序）

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

京东商城 36Jeroacutenimo Martins SGPS SA 64John Lewis Partnership plc 65Jumbo Groep Holding BV 161Kering SA 137Kesko Corporation 131Kingfisher plc 59Kohls Corporation 52Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize) 23Kroger Co The 3Ks Holdings Corporation 172L Brands Inc 78Lawson Inc 217Lenta Group 212Liberty Interactive Corporation 97Life Corporation 182Loblaw Companies Limited 29Lojas Americanas SA 170Lotte Shopping Co Ltd 42Louis Delhaize SA 107Lowes Companies Inc 15LVMH Moeumlt Hennessy-Louis Vuitton SA 38Macys Inc 35Majid Al Futtaim Holding LLC 160Marks and Spencer Group plc 58Matsumotokiyoshi Holdings Co Ltd 200McKesson Corporation Celesio AG 194Meijer Inc 56Menard Inc 96Mercadona SA 48Metro Ag 13Metro Inc 98Michaels Companies Inc The 187Migros-Genossenschafts Bund 41Muumlller Holding Ltd amp Co KG 219Neiman Marcus Group LTD LLC 181Next plc 149NIKE Inc Direct to Consumer 123Nitori Holdings Co Ltd 233Nojima Corporation 231农工商超市（集团）有限公司 214Nordstrom Inc 68NorgesGruppen ASA 108Norma Lebensmittelfilialbetrieb Stiftung amp Co KG 249Office Depot Inc 130OJSC Dixy Group 198OReilly Automotive Inc 118Organizacioacuten Soriana SAB de CV 139Otto (GmbH amp Co KG) 92Overwaitea Food Group 243PETCO Animal Supplies Inc 208PetSmart Inc 127Pick n Pay Stores Limited 171PJSC Magnit 61统一超商股份有限公司 158PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 235PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 239Publix Super Markets Inc 30Ralph Lauren Corporation 224Reinalt-Thomas Corporation (dba Discount TireAmericas Tire) 211Reitan Group 135

Rewe Combine 22Rite Aid Corporation 37Ross Stores Inc 80S Group 91SACI Falabella 88Save Mart Companies (formerly Save Mart Supermarkets) The 206Savola GroupPanda Retail Company 240Schwarz Unternehmenstreuhand KG 4Sears Holdings Corporation 39Seven amp i Holdings Co Ltd 20上海百联集团股份有限公司 121Sherwin-Williams Company Paint Stores Group The 133Shimamura Co Ltd 196Shoprite Holdings Ltd 110SHV Holdings NV Makro 207Signet Jewelers Limited 144SM Investments Corporation 191Smart amp Final Stores Inc 222SMU SA 246Sonae SGPS SA 175Southeastern Grocers LLC 84SPAR Group Limited The 155Spar Holding AG 95Sports Direct International plc 221Sprouts Farmers Market Inc 242Staples Inc 89Stater Bros Holdings Inc 209Steinhoff International Holdings NV 72Sundrug Co Ltd 210苏宁云商集团股份有限公司 46SuperValu Inc 103Systegraveme U Centrale Nationale 49Takashimaya Company Ltd 136Target Corporation 11Tengelmann Warenhandelsgesellschaft KG 109Tesco PLC 9Tiffany amp Co 226TJX Companies Inc The 31Tokyu Corporation 237Toys R Us Inc 82Tractor Supply Company 151Tsuruha Holdings Inc 199Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 234UNY Group Holdings Co Ltd 116Valor Holdings Co Ltd 223唯品会控股有限公司 157Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co) 5Wal-Mart Stores Inc 1Wegmans Food Markets Inc 119Wesfarmers Limited 21Whole Foods Market Inc 63Williams-Sonoma Inc 185WinCo Foods LLC 154Wm Morrison Supermarkets PLC 40Woolworths Holdings Limited 197Woolworths Limited 24X5 Retail Group NV 71XXXLutz Group 204Yamada Denki Co Ltd 70Yodobashi Camera Co Ltd 162永辉超市股份有限公司 146

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2017全球零售力量 | 尾注

1 Fortune Amazon Amazon Prime is gaining steam posing an even bigger threat to Walmart Target 3 December 2015 httpfortunecom20151203amazon-prime-walmart-target

2 Fastcompanycom Cuyana The clothing brand that plans to scale by asking women to buy fewer things 30 June 2016 httpswwwfastcompanycom3061008cuyana-the-clothing-brand-that-plans-to-scale-by-asking-women-to-buy-fewer-things

3 The Washington Post Shoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers 8 January 2016 httpswwwwashingtonpostcombusinesseconomyshoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers20160107eaa80b5a-b4a7-11e5-a76a-0b5145e8679a_storyhtml

4 The Huffington Post HampM What HampM doesnrsquot want you to be lsquoconsciousrsquo about 31 October 2016 httpwwwhuffingtonpostcomentrywhat-hm-doesnt-want-you-to-be-conscious-about_us_581252a3e4b09b190529c1fe

5 FT Unilever Tea time again in London as Unilever brews up a drinks revival 29 April 2014 httpwwwftlk20140429tea-time-again-in-london-as-unilever-brews-up-a-drinks-revival

6 Forbes Vipshop Meet Vipshop the highest valued Chinese e-commerce stock 26 November 2013 httpwwwforbescomsiteshengshao20131126 meet-vipshop-the-highest-valued-chinese-e-commerce-stock14579f3f3ea4

7 Stanford Business HSN How Mindy Grossman turned around HSN 5 June 2014 httpswwwgsbstanfordeduinsightshow-mindy-grossman-turned-around-hsn

8 Business Insider Amazon 22 charts that show the incredible growth of Amazon Prime 1 May 2016 httpwwwbusinessinsidercomthe-incredible-growth-of-amazon-prime-2016-4

9 Ecommerce News The state of online grocery retail in Europe 9 July 2015 httpsecommercenewseuthe-state-of-online-grocery-retail-in-europe

10 Dallas News In the bag Sprouts pairs with Amazon for Dallas grocery deliveries 2 June 2016 httpwwwdallasnewscombusinessbusiness20160602in-the-bag-sprouts-pairs-with-amazon-for-dallas-grocery-deliveries

11 Lowersquos Lowersquos introduces LoweBot ndash the next generation robot to enhance the home improvement shopping experience in the Bay area 30 August 2016 httpsnewsroomlowescomnews-releaseslowesintroduceslowebot-thenextgenerationrobottoenhancethehomeimprovementshoppingexperienceinthebayarea-2

12 eBay Virtual reality department store httpsvrebaycomau

13 Wal-Mart Stores Inc Walmart continues sharpened focus on portfolio management 15 January 2016 Press release retrieved

from httpnewswalmartcomnews-archive20160115walmart-continues-sharpened-focus-on-portfolio-management

14 The Kroger Co Kroger completes tender offer of shares of Roundyrsquos 18 December 2015 Press release retrieved from httpirkrogercomfileIndexKeyFile=32304683

15 Walgreens Boots Alliance Inc Walgreens and Alliance Boots complete step 2 of merger to form first global pharmacy-led health and wellbeing enterprise 31 December 2014 Press release retrieved from httpwwwwalgreensbootsalliance comnewsroomnewswalgreens-and-alliance-boots-complete-step-2-of-merger-to-form-first-global-pharmacy-led-health-and-wellbeing-enterprisehtm

16 Tesco PLC Interim Results 20152016 7 October 2015 News release retrieved from httpswwwtescoplccomnewsnews-releases2015interim-results-20152016

17 Metro AG METRO GROUP successfully concludes sale of Galeria Kaufhof 30 September 2015 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeenmediapress-releases20150930metro-group-successfully-concludes-sale-of-galeria-kaufhof

18 Metro AG METRO Cash amp Carry sells parts of the Danish business to Euro Cater 10 October 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relations ir-news20141010metro-cash-and-carry-sells-parts-of-the-danish-business-to-euro-cater

19 Metro AG METRO GROUP divests wholesale activities in Greece 25 November 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20141125metro-group-divests-wholesale-activities-in-greece

20 Metro AG METRO GROUP completes sale of METRO Cash amp Carry Vietnam to TCC 7 January 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20160107metro-group-completes-sale-of-metro-cash-carry-vietnam-to-tcc

21 Metro AG METRO GROUP prepares demerger into two independent strong wholesale and retail groups 30 March 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeen investor-relationsir-news20160330metro-group-prepares-demerger-into-two-independent-strong-wholesale-and-retail-groups

22 Albertsons Companies Inc Albertsons and Safeway complete merger transaction 30 January 2015 Press release retrieved from httpwwwalbertsonscomalbertsons-and-safeway-complete-merger-transaction

23 Dollar Tree Inc Dollar Tree completes acquisition of Family Dollar 6 July 2015 Press release retrieved from httpcorporate familydollarcompagesnewsjuly2015aspx

尾注

30

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

bull 有5家公司在2015年跌出50强电子零售商榜单俄罗斯电子零

售龙头企业Ulmart以及法国国际零售集团Auchan受货币贬

值影响而跌出以美元计价的50强电子零售商榜单电脑硬件

及软件线上零售商Newegg正在实施战略调整从第一方卖

家转型为第三方交易平台Lands End 2015财年的非门店销

售额下降8因此跌出50强电子零售商榜单Toys R Us被Neiman Marcus Group超越即便是83的电商销售额增长

率亦不足以保证其继续位列50强电子零售商排名之中

bull 电商销售额占50强电子零售商复合零售收入的157mdashmdash几

乎是全球250强中电商销售额比例（87）的两倍

bull 50强电子零售商2015财年电商销售额的复合增长率为196

与2011至2015年50强电子零售商220的复合年增长率相比

呈现小幅下降

零售商重新审视实体店角色

电子商务浪潮正在逐步而全面的改变零售业格局随着线上销

售额增速超过零售销售额整体增速零售商正在减少实体店数

量增加电商比重考虑到电子商务对门店销售额造成不利影

响许多零售商接连关闭众多规模过大的门店转向规模更小

更加灵活的经营形势实体店被赋予全新作用零售商店在全

渠道战略中的地位日渐突出可充当跨渠道物流配送中心在线

订单装货站以及退换货处理中心亦可作为产品展示中心和客

户提货渠道

上述类型的零售商数量不断增加Macys是其中一家百货商店

及服装零售商在购物中心客流下降的情况下Macys拟大幅

减少实体店数量2016年8月Macys宣布将要关闭约100家Macys全品类商店因为近几年内这些商店的销售额和利润率

在多数情况下处于稳步下降状态其中多数商店预计将于2017年初关闭Macys计划提升剩余门店的购物体验并加速投资

于数字化和移动技术44

除购物中心之外不断下降的门店销售额亦促使城郊大卖场运

营商重新审视他们的扩张计划Lowes和Target均认为在城

市地区开设规模更小更加灵活的门店是一个机遇其规模和

商品种类将根据社区人口构成进行调整与Target平均规模为

145000平方英尺的门店相比其新店规模通常不足50000平方

英尺Target正在计划开设数百家规模更小的门店截至2016年11月中旬已有30家门店处于运营阶段45

Lowes于2015年推出全新城市理念首次进入曼哈顿零售市

场便开设两家门店46门店占地30000平方英尺mdashmdash约为其

大卖场规模的四分之一mdashmdash其产品适合较为狭小的城市生活空

间包括来自Lowes新供应商的商品消费者可利用三维成像技

术查看与实物大小相同的产品（例如家用电器）并观察其内部

构造门店内的高科技触摸屏可让消费者浏览Loews的所有商

品并可立刻下单订购

在中国随着大卖场数量接近饱和经济趋冷以及电子商务的

快速崛起均对众多传统零售商造成严重威胁许多公司正在重

新审视其扩张计划并试图将其自身定位为严肃的电商竞争者

因此线上线下融合的趋势日益增强

Carrefour在中国采取多渠道多业态的发展趋势为消费者提

供更加多样化更加灵活的购物选择为满足中国消费者对于

便利性的强烈期望Carrefour再次转变业务重点从传统的大

卖场业务转向规模更小的经营业态包括Carrefour Express便利店和Carrefour Easy（一种规模较小的社区超市）Easy门店

入口处装有LED显示屏消费者可扫描二维码并购买店内无货

产品Carrefour于2015年6月在中国上线通过实体店提供线

上销售商品并处理在线订单的退换货情况47

2015年8月中国最大的消费性电子产品与家用电器零售商苏宁

云商集团与中国最大的商业地产开发商大连万达商业地产达成

合作力促电子零售与实体店相互融合48随着经济增速放缓

线上竞争加剧万达决定关闭其在全国各个购物中心作为关键

承租人运营的约90家百货商店中近一半的门店并利用这些空

间开设全新的苏宁门店这些所谓的ldquo云rdquo商店将根据各个购

物中心人口数量和消费特点量身打造产品组合为加强产品阵

容约一半的门店将专门设置一个区域供消费者观看触摸和

体验可在线订购送货上门的产品苏宁门店通常会提供20000至30000库存单位的商品但苏宁可在线提供1500万库存单位

的商品在未来几年内苏宁计划将1600个门店中的600个门

店转变为此种经营业态云商店亦将开设于全新的万达广场购

物中心内

与万达签订协议的一个月前苏宁与阿里巴巴宣布达成战略合

作此次合作中电商巨头阿里巴巴持有其零售竞争对手苏宁

20的股份49获得投资后苏宁在阿里巴巴的天猫平台上开设

旗舰店此次合作将阿里巴巴的电商资产和大规模线上流量与

苏宁的实体店分销机构和售后服务中心相结合使消费性电子

产品和家用电器的购买对于消费者而言更加便捷

31

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注1 10 Amazoncom Inc 美国 79268 1000 131 172 净产品销售额数据来自损溢表（即

Amazon是名义卖家mdashmdash不含第三方销售额）

2 36 JDcom Inc 中国 26991 1000 545 683 线上直销额来自损溢表

3 33 Apple Inc 美国 24368e 465 182 269

4 1 Wal-Mart Stores Inc 美国 13700 28 123 210

5 46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 8095e 371 950 709

6 92 Otto (GmbH amp Co KG) 德国 7181 680 05 51 若35I的电商零售业务于2016年转让且剔除公司上年度收入则其2015财年增长率为88

7 9 Tesco PLC 英国 6539e 81 90 129

8 157 唯品会控股有限公司 中国 6084 1000 644 1277 产品收入来自损溢表

9 97 Liberty Interactive Corporation 美国 5146 515 -10 71 包括QVCcom和公司其他电子零售公司公司于2014年12月出售Provide Commerce于2015年7月出售Backcountrycom于2015年10月收购zulily

10 35 Macys Inc 美国 4850e 179 na na

11 6 The Home Depot Inc 美国 4690e 53 254 382

12 25 Best Buy Co Inc 美国 4000 101 135 151 国内市场线上收入

13 19 Casino Guichard-Perrachon SA

法国 3756 73 -24 110 Cnova经营分部

14 2 Costco Wholesale Corporation 美国 3500e 30 176 161

15 na Zalando SE 德国 3286 1000 336 552

16 148 Home Retail Group plc 英国 3040e 474 08 65 若Homebase于2016年2月转让且剔除公司上年度收入则其2015财年增长率为49

17 65 John Lewis Partnership plc 英国 3002e 202 131 251

18 68 Nordstrom Inc 美国 2832 201 202 267 包括Nordstromcom Nordstromrackcom和 HauteLook

19 52 Kohls Corporation 美国 2800e 146 300 296

20 na Shop Direct Group 英国 2763e 1000 258 104

21 170 Lojas Americanas SA 巴西 2755NS 503 132 208 B2W - Companhia Digital

22 26 Centres Distributeurs E Leclerc 法国 2613e 67 200 552 通过ELeclerc Drive（在线下单和从Drive取货）+ 非杂货专卖店电商实现的销售额

23 60 The Gap Inc 美国 2530 160 12 128

24 149 Next plc 英国 2525NS 398 91 111 包括NEXT Directory业绩含部分商品目录销售额但主要是在线销售额

25 185 Williams-Sonoma Inc 美国 2523NS 507 64 115 包括无法单列的部分商品目录销售额

26 11 Target Corporation 美国 2510e 34 329 226

27 89 Staples Inc 美国 2500e 233 00 18 B2C电子商务估计销售额

28 66 Dixons Carphone plc 英国 2293e 159 100 264

29 na vente-priveecom 法国 2222e 1000 176 161

30 13 Metro Ag 德国 2172e 32 260 486

31 39 Sears Holdings Corporation 美国 2050e 82 na na

32 na Wayfair Inc 美国 2040 1000 852 801

33 78 L Brands Inc 美国 1922NS 158 62 25 包括商品目录销售额及电商销售额

34 236 HSN Inc 美国 1845e 500 71 95

35 123 NIKE Inc 美国 1841e 234 510 457

36 23 Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize)

荷兰 1828 43 299 378

37 28 J Sainsbury plc 英国 1813e 52 88 118

38 15 Lowes Companies Inc 美国 1770e 30 260 368

39 130 Office Depot Inc 美国 1750e 241 308 173 B2C电子商务估计销售额

40 na ASOS Plc 英国 1740 1000 172 235 仅零售销售额（不含第三方收入和送货单）

复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额合计 na = 无法提供 ne = 不存在

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

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2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注41 47 H amp M Hennes amp Mauritz AB 瑞典 1734e 80 365 347

42 na Bluestem Group Inc 美国 1720NS 1000 2978 ne

43 na Ocado Group plc 英国 1700 1000 167 166

44 41 Migros-Genossenschafts Bund 瑞士 1665 68 473 246

45 na Overstockcom Inc 美国 1658 1000 107 120

46 7 Carrefour SA 法国 1556e 18 78 92 不含2016年1月收购的Rue du Commerce的收入

47 na 当当网 中国 1450 1000 180 262 产品收入来自损溢表

48 74 J C Penney Company Inc 美国 1415e 112 155 -14

49 na LL Bean Inc 美国 1413e 883 100 74

50 181 Neiman Marcus Group LTD LLC 美国 1338 263 165 153

50强电子零售商复合增长率 157 196 220

1 复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额总计 na = 无法提供 ne = 不存在 数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

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2017全球零售力量 | 章节标题

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

研究方法和数据来源

全球零售力量250强零售商依据2015财年（包括截至2016年6月为止的财年）的非汽车类零售收入对公司进行排名入选榜

单的标准并非是公司的大部分收入来自零售业务只要其零售

业务规模符合资格即可私募基金和其他投资公司不作为零售

实体本报告中的零售实体仅指个体经营公司

250强零售商榜单在编制过程中参考了大量资料财务信息及其

他的公司信息主要来自年度报告美国证监会文件以及在公司

新闻稿情况说明书或公司网站上获取的信息公司发布的信息

无法获取时则需借助公共资源包括行业报刊评估行业分析

报告和各种商业信息数据库

非美国零售商的大部分数据来自Planet Retail作为领先的行

业研究公司Planet Retail提供的全球情报分析新闻和数

据涵盖211个市场逾9000家零售和餐饮机构其在伦敦法兰

克福和波士顿均设有办公室欲了解更多信息敬请访问wwwplanetretailnet

集团收入可反映零售商母公司的合并净收入无论母公司本身

是否主要经营零售业务同样损益和总资产数据亦可反映母公

司的合并业绩若私营公司仅报告总营业额则使用该数据作为

集团收入并以ldquogrdquo作为脚注收入数据不包括仅享有少数股权

的公司的业务

本报告中零售收入数据仅反映公司合并净收入中的零售收入

因此可能反映所报告的收入数据的调整情况以排除非零售业

务收入如果零售商店提供餐饮服务或者如果餐厅位于公司店

内则零售收入包括餐饮销售额但不包括独立的餐饮服务餐厅业务零售收入亦包括与公司零售业务相关的服务销售额如

改建维修保养安装等燃料销售额会员费但是大部分

零售收入来自出售汽车燃料的零售商主要被视为加油站并未

纳入250强的考虑范畴零售收入包括零售商店的B2B销售额

如仓储式商店现购自运业务DIY仓储和汽车配件商店等

收入数据不包括特许经营许可经营或独立的合作成员店的零

售广告销售额但包括特许权使用费和加盟费或许可费集团收

入包括对网络业务以及独立商店的批发销售额零售收入包括

对附属商店成员店的批发销售额但不包括传统批发或其他商

对商收入（收入来自零售商店时除外）此种情况应予以单列

对于纵向一体化公司零售销售额代管批发场地销售额（如对

特许经营商店商场内的租赁商店摊位的销售额）以及其他零

售相关收入（如特许牌照费特许权使用费和手续费）均计入零

售收入

对于电子商务公司零售收入仅包含公司为名义卖家的B2C直接

销售额而不包含第三方销售额亦不包含第三方卖家手续费和

佣金

为统一按照零售收入业绩对公司进行排名非美国公司的收入

均转换为美元因此汇率会对结果造成一定影响OANDAcom网站可查询汇率数据各公司的业绩按照公司财年相应的

平均日汇率转换为美元但零售收入的2015年同比增长率和

2010-2015年复合年增长率均按照各公司的本国货币进行计

算

35

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

集团财务业绩

本报告采用销售额加权综合值而非算术平均值作为了解集团财

务业绩的主要方法因此相较于小型公司的业绩而言大型公

司的综合值贡献更大由于数据均转换成美元用于排名且便于

比较综合增长率也因币种变化而有所调整以抵消汇率变动的

影响尽管这些综合结果一般情况下与算术平均值形式相似但

能提供更好的代表值便于对标

集团财务业绩仅以具备数据的公司为依据并非所有公司都具

备所有类型的数据在计算集团盈利比率（净利润率和资产回报

率）时排除了主要收入并非来自其零售业务的250强公司原因

在于这些公司的合并利润主要反映的是非零售活动

另外值得注意的是针对既定年度所采用的每家公司的财务信

息截至财务报告原先发布之日准确无误尽管公司可能为反映

业务变化或由于会计变更对上一年度的业绩进行了重述但本

报告数据不体现此等重述内容

本研究并非会计报告其目的是准确反映某段时间的市场动态

及其对零售行业结构的影响有鉴于此个别公司的增长率可能

与其他公开结果有所出入

汇率对全球250强排名的影响

每年总体排名的变动通常受公司销售额升降的影响但在

其他条件不变的情况下如果2015年某种货币较美元走

弱则以该货币公布业绩的公司排名可能会低于2014年

反之以相对走强的货币公布业绩的公司其排名可能会上

升

2015年美元较各主要货币均走强这表明以下几点美国

经济增长强于其他发达国家美国利率更高预计欧洲和日

本将出台更加激进的货币政策以及预计美国将收紧货币

政策按公历计算欧元对美元贬值16英镑表现转好

但2015年仍下跌7随后在2016年6月23日脱欧公投之后

跌至30年来最低值2015年全年日元加元墨西哥比索

巴西雷亚尔南非兰特以及其他几乎全球零售商250强公布

业绩所用货币均持续走低其中俄罗斯卢布2015年对美元

下跌38跌幅最大

数据来源OANDA

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

屈臣氏集团 51Abercrombie amp Fitch Co 248Academy Ltd (dba Academy Sports + Outdoors) 193Advance Auto Parts Inc 100Aeon Co Ltd 14Agrokor dd 159Albertsons Companies Inc 17Aldi Einkauf GmbH amp Co oHG 8Amazoncom Inc 10American Eagle Outfitters Inc 247Apple Inc Apple Retail Stores 33Arcs Co Ltd 216Army and Air Force Exchange Service (AAFES) 134Ascena Retail Group Inc 189Associated British Foods plc Primark 117Auchan Holding SA (formerly Groupe Auchan SA) 16AutoZone Inc 93Axel Johnson AB Axfood Axstores 164Barnes amp Noble Inc 215Bauhaus GmbH amp Co KG 165Bed Bath and Beyond Inc 79Beisia Group Co Ltd 140Belk Inc 213百丽国际控股有限公司 145Berkshire Hathaway Inc Retailing operations 177Best Buy Co Inc 25BGFretail Co Ltd 227Bic Camera Inc 142Big Lots Inc 178BİM Birleşik Mağazalar AŞ 147BJs Wholesale Club Inc 75Burlington Stores Inc 179CampA Europe 124Canadian Tire Corporation Limited 112Carrefour SA 7Casino Guichard-Perrachon SA 19Cencosud SA 57Central Group 138Centres Distributeurs E Leclerc 26华润创业有限公司 54重庆百货大楼股份有限公司 192周大福珠宝集团有限公司 128Coach Inc 232Colruyt Group 120Compagnie Financiegravere Richemont SA 141Conad Consorzio Nazionale Dettaglianti Soc Coop arl 77Coop Danmark AS 167Coop Group 45Coop Italia 76Coop Norge the Group 184Coop Sverige AB 228Co-operative Group Ltd 87Coppel SA de CV 156Cosmos Pharmaceutical Corp 230Costco Wholesale Corporation 2CP ALL Plc 81CVS Health Corporation 12牛奶国际控股有限公司 85Dansk Supermarked AS 115Darty plc 218大商股份有限公司 195DCM Holdings Co Ltd 250Debenhams plc 241Deacutecathlon SA 94

Defense Commissary Agency (DeCA) 169Deichmann SE 180Delhaize Group SA (now Ahold Delhaize) 34Demoulas Super Markets Inc (dba Market Basket) 190Dicks Sporting Goods Inc 129Dillards Inc 143Dirk Rossmann GmbH 111Distribuidora Internacional de Alimentacioacuten SA (Dia SA) 99Dixons Carphone plc 66dm-drogerie markt GmbH + Co KG 106Dollar General Corporation 50Dollar Tree Inc 62Don Quijote Holdings Co Ltd (formerly Don Quijote Co Ltd) 150Dufry AG 152ELand World Ltd 173Edeka Group 18Edion Corporation 166El Corte Ingleacutes SA 73El Puerto de Liverpool SAB de CV 183E-MART Inc 86Emke Group Lulu Group International 153Empire Company Limited 53Esselunga SpA 125FamilyMart Co Ltd 245Fast Retailing Co Ltd 67FEMSA Comercio SA de CV 102Foodstuffs North Island Ltd 202Foot Locker Inc 126Forever 21 Inc 201GameStop Corp 104Gap Inc The 60Giant Eagle Inc 101Globus Holding GmbH amp Co KG 122国美电器 69Grandvision NV 244Groupe Adeo SA 55Groupe FNAC SA 205Grupo Comercial Chedraui SAB de CV 186Grupo Eroski 168Gruppo Eurospin 188GS Retail Co Ltd 174H amp M Hennes amp Mauritz AB 47HE Butt Grocery Company 44H2O Retailing Corporation 132Hermegraves International SCA 203Hobby Lobby Stores Inc 229Home Depot Inc The 6Home Retail Group plc 148Homeplus Co Ltd 163HORNBACH Baumarkt AG Group 225HSN Inc 236Hudsons Bay Company 114Hy-Vee Inc 105ICA Gruppen AB 83Iceland Topco Limited 220IKEA Group (INGKA Holding BV) The 27Inditex SA 43Ingles Markets Inc 238Isetan Mitsukoshi Holdings Ltd 90ITM Deacuteveloppement International (Intermarcheacute) 32Izumi Co Ltd 176J Sainsbury plc 28J C Penney Company Inc 74J Front Retailing Co Ltd 113

全球250强零售商（按公司字母排序）

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

京东商城 36Jeroacutenimo Martins SGPS SA 64John Lewis Partnership plc 65Jumbo Groep Holding BV 161Kering SA 137Kesko Corporation 131Kingfisher plc 59Kohls Corporation 52Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize) 23Kroger Co The 3Ks Holdings Corporation 172L Brands Inc 78Lawson Inc 217Lenta Group 212Liberty Interactive Corporation 97Life Corporation 182Loblaw Companies Limited 29Lojas Americanas SA 170Lotte Shopping Co Ltd 42Louis Delhaize SA 107Lowes Companies Inc 15LVMH Moeumlt Hennessy-Louis Vuitton SA 38Macys Inc 35Majid Al Futtaim Holding LLC 160Marks and Spencer Group plc 58Matsumotokiyoshi Holdings Co Ltd 200McKesson Corporation Celesio AG 194Meijer Inc 56Menard Inc 96Mercadona SA 48Metro Ag 13Metro Inc 98Michaels Companies Inc The 187Migros-Genossenschafts Bund 41Muumlller Holding Ltd amp Co KG 219Neiman Marcus Group LTD LLC 181Next plc 149NIKE Inc Direct to Consumer 123Nitori Holdings Co Ltd 233Nojima Corporation 231农工商超市（集团）有限公司 214Nordstrom Inc 68NorgesGruppen ASA 108Norma Lebensmittelfilialbetrieb Stiftung amp Co KG 249Office Depot Inc 130OJSC Dixy Group 198OReilly Automotive Inc 118Organizacioacuten Soriana SAB de CV 139Otto (GmbH amp Co KG) 92Overwaitea Food Group 243PETCO Animal Supplies Inc 208PetSmart Inc 127Pick n Pay Stores Limited 171PJSC Magnit 61统一超商股份有限公司 158PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 235PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 239Publix Super Markets Inc 30Ralph Lauren Corporation 224Reinalt-Thomas Corporation (dba Discount TireAmericas Tire) 211Reitan Group 135

Rewe Combine 22Rite Aid Corporation 37Ross Stores Inc 80S Group 91SACI Falabella 88Save Mart Companies (formerly Save Mart Supermarkets) The 206Savola GroupPanda Retail Company 240Schwarz Unternehmenstreuhand KG 4Sears Holdings Corporation 39Seven amp i Holdings Co Ltd 20上海百联集团股份有限公司 121Sherwin-Williams Company Paint Stores Group The 133Shimamura Co Ltd 196Shoprite Holdings Ltd 110SHV Holdings NV Makro 207Signet Jewelers Limited 144SM Investments Corporation 191Smart amp Final Stores Inc 222SMU SA 246Sonae SGPS SA 175Southeastern Grocers LLC 84SPAR Group Limited The 155Spar Holding AG 95Sports Direct International plc 221Sprouts Farmers Market Inc 242Staples Inc 89Stater Bros Holdings Inc 209Steinhoff International Holdings NV 72Sundrug Co Ltd 210苏宁云商集团股份有限公司 46SuperValu Inc 103Systegraveme U Centrale Nationale 49Takashimaya Company Ltd 136Target Corporation 11Tengelmann Warenhandelsgesellschaft KG 109Tesco PLC 9Tiffany amp Co 226TJX Companies Inc The 31Tokyu Corporation 237Toys R Us Inc 82Tractor Supply Company 151Tsuruha Holdings Inc 199Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 234UNY Group Holdings Co Ltd 116Valor Holdings Co Ltd 223唯品会控股有限公司 157Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co) 5Wal-Mart Stores Inc 1Wegmans Food Markets Inc 119Wesfarmers Limited 21Whole Foods Market Inc 63Williams-Sonoma Inc 185WinCo Foods LLC 154Wm Morrison Supermarkets PLC 40Woolworths Holdings Limited 197Woolworths Limited 24X5 Retail Group NV 71XXXLutz Group 204Yamada Denki Co Ltd 70Yodobashi Camera Co Ltd 162永辉超市股份有限公司 146

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2017全球零售力量 | 尾注

1 Fortune Amazon Amazon Prime is gaining steam posing an even bigger threat to Walmart Target 3 December 2015 httpfortunecom20151203amazon-prime-walmart-target

2 Fastcompanycom Cuyana The clothing brand that plans to scale by asking women to buy fewer things 30 June 2016 httpswwwfastcompanycom3061008cuyana-the-clothing-brand-that-plans-to-scale-by-asking-women-to-buy-fewer-things

3 The Washington Post Shoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers 8 January 2016 httpswwwwashingtonpostcombusinesseconomyshoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers20160107eaa80b5a-b4a7-11e5-a76a-0b5145e8679a_storyhtml

4 The Huffington Post HampM What HampM doesnrsquot want you to be lsquoconsciousrsquo about 31 October 2016 httpwwwhuffingtonpostcomentrywhat-hm-doesnt-want-you-to-be-conscious-about_us_581252a3e4b09b190529c1fe

5 FT Unilever Tea time again in London as Unilever brews up a drinks revival 29 April 2014 httpwwwftlk20140429tea-time-again-in-london-as-unilever-brews-up-a-drinks-revival

6 Forbes Vipshop Meet Vipshop the highest valued Chinese e-commerce stock 26 November 2013 httpwwwforbescomsiteshengshao20131126 meet-vipshop-the-highest-valued-chinese-e-commerce-stock14579f3f3ea4

7 Stanford Business HSN How Mindy Grossman turned around HSN 5 June 2014 httpswwwgsbstanfordeduinsightshow-mindy-grossman-turned-around-hsn

8 Business Insider Amazon 22 charts that show the incredible growth of Amazon Prime 1 May 2016 httpwwwbusinessinsidercomthe-incredible-growth-of-amazon-prime-2016-4

9 Ecommerce News The state of online grocery retail in Europe 9 July 2015 httpsecommercenewseuthe-state-of-online-grocery-retail-in-europe

10 Dallas News In the bag Sprouts pairs with Amazon for Dallas grocery deliveries 2 June 2016 httpwwwdallasnewscombusinessbusiness20160602in-the-bag-sprouts-pairs-with-amazon-for-dallas-grocery-deliveries

11 Lowersquos Lowersquos introduces LoweBot ndash the next generation robot to enhance the home improvement shopping experience in the Bay area 30 August 2016 httpsnewsroomlowescomnews-releaseslowesintroduceslowebot-thenextgenerationrobottoenhancethehomeimprovementshoppingexperienceinthebayarea-2

12 eBay Virtual reality department store httpsvrebaycomau

13 Wal-Mart Stores Inc Walmart continues sharpened focus on portfolio management 15 January 2016 Press release retrieved

from httpnewswalmartcomnews-archive20160115walmart-continues-sharpened-focus-on-portfolio-management

14 The Kroger Co Kroger completes tender offer of shares of Roundyrsquos 18 December 2015 Press release retrieved from httpirkrogercomfileIndexKeyFile=32304683

15 Walgreens Boots Alliance Inc Walgreens and Alliance Boots complete step 2 of merger to form first global pharmacy-led health and wellbeing enterprise 31 December 2014 Press release retrieved from httpwwwwalgreensbootsalliance comnewsroomnewswalgreens-and-alliance-boots-complete-step-2-of-merger-to-form-first-global-pharmacy-led-health-and-wellbeing-enterprisehtm

16 Tesco PLC Interim Results 20152016 7 October 2015 News release retrieved from httpswwwtescoplccomnewsnews-releases2015interim-results-20152016

17 Metro AG METRO GROUP successfully concludes sale of Galeria Kaufhof 30 September 2015 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeenmediapress-releases20150930metro-group-successfully-concludes-sale-of-galeria-kaufhof

18 Metro AG METRO Cash amp Carry sells parts of the Danish business to Euro Cater 10 October 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relations ir-news20141010metro-cash-and-carry-sells-parts-of-the-danish-business-to-euro-cater

19 Metro AG METRO GROUP divests wholesale activities in Greece 25 November 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20141125metro-group-divests-wholesale-activities-in-greece

20 Metro AG METRO GROUP completes sale of METRO Cash amp Carry Vietnam to TCC 7 January 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20160107metro-group-completes-sale-of-metro-cash-carry-vietnam-to-tcc

21 Metro AG METRO GROUP prepares demerger into two independent strong wholesale and retail groups 30 March 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeen investor-relationsir-news20160330metro-group-prepares-demerger-into-two-independent-strong-wholesale-and-retail-groups

22 Albertsons Companies Inc Albertsons and Safeway complete merger transaction 30 January 2015 Press release retrieved from httpwwwalbertsonscomalbertsons-and-safeway-complete-merger-transaction

23 Dollar Tree Inc Dollar Tree completes acquisition of Family Dollar 6 July 2015 Press release retrieved from httpcorporate familydollarcompagesnewsjuly2015aspx

尾注

31

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注1 10 Amazoncom Inc 美国 79268 1000 131 172 净产品销售额数据来自损溢表（即

Amazon是名义卖家mdashmdash不含第三方销售额）

2 36 JDcom Inc 中国 26991 1000 545 683 线上直销额来自损溢表

3 33 Apple Inc 美国 24368e 465 182 269

4 1 Wal-Mart Stores Inc 美国 13700 28 123 210

5 46 苏宁云商集团股份有限公司 中国 8095e 371 950 709

6 92 Otto (GmbH amp Co KG) 德国 7181 680 05 51 若35I的电商零售业务于2016年转让且剔除公司上年度收入则其2015财年增长率为88

7 9 Tesco PLC 英国 6539e 81 90 129

8 157 唯品会控股有限公司 中国 6084 1000 644 1277 产品收入来自损溢表

9 97 Liberty Interactive Corporation 美国 5146 515 -10 71 包括QVCcom和公司其他电子零售公司公司于2014年12月出售Provide Commerce于2015年7月出售Backcountrycom于2015年10月收购zulily

10 35 Macys Inc 美国 4850e 179 na na

11 6 The Home Depot Inc 美国 4690e 53 254 382

12 25 Best Buy Co Inc 美国 4000 101 135 151 国内市场线上收入

13 19 Casino Guichard-Perrachon SA

法国 3756 73 -24 110 Cnova经营分部

14 2 Costco Wholesale Corporation 美国 3500e 30 176 161

15 na Zalando SE 德国 3286 1000 336 552

16 148 Home Retail Group plc 英国 3040e 474 08 65 若Homebase于2016年2月转让且剔除公司上年度收入则其2015财年增长率为49

17 65 John Lewis Partnership plc 英国 3002e 202 131 251

18 68 Nordstrom Inc 美国 2832 201 202 267 包括Nordstromcom Nordstromrackcom和 HauteLook

19 52 Kohls Corporation 美国 2800e 146 300 296

20 na Shop Direct Group 英国 2763e 1000 258 104

21 170 Lojas Americanas SA 巴西 2755NS 503 132 208 B2W - Companhia Digital

22 26 Centres Distributeurs E Leclerc 法国 2613e 67 200 552 通过ELeclerc Drive（在线下单和从Drive取货）+ 非杂货专卖店电商实现的销售额

23 60 The Gap Inc 美国 2530 160 12 128

24 149 Next plc 英国 2525NS 398 91 111 包括NEXT Directory业绩含部分商品目录销售额但主要是在线销售额

25 185 Williams-Sonoma Inc 美国 2523NS 507 64 115 包括无法单列的部分商品目录销售额

26 11 Target Corporation 美国 2510e 34 329 226

27 89 Staples Inc 美国 2500e 233 00 18 B2C电子商务估计销售额

28 66 Dixons Carphone plc 英国 2293e 159 100 264

29 na vente-priveecom 法国 2222e 1000 176 161

30 13 Metro Ag 德国 2172e 32 260 486

31 39 Sears Holdings Corporation 美国 2050e 82 na na

32 na Wayfair Inc 美国 2040 1000 852 801

33 78 L Brands Inc 美国 1922NS 158 62 25 包括商品目录销售额及电商销售额

34 236 HSN Inc 美国 1845e 500 71 95

35 123 NIKE Inc 美国 1841e 234 510 457

36 23 Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize)

荷兰 1828 43 299 378

37 28 J Sainsbury plc 英国 1813e 52 88 118

38 15 Lowes Companies Inc 美国 1770e 30 260 368

39 130 Office Depot Inc 美国 1750e 241 308 173 B2C电子商务估计销售额

40 na ASOS Plc 英国 1740 1000 172 235 仅零售销售额（不含第三方收入和送货单）

复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额合计 na = 无法提供 ne = 不存在

数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

32

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注41 47 H amp M Hennes amp Mauritz AB 瑞典 1734e 80 365 347

42 na Bluestem Group Inc 美国 1720NS 1000 2978 ne

43 na Ocado Group plc 英国 1700 1000 167 166

44 41 Migros-Genossenschafts Bund 瑞士 1665 68 473 246

45 na Overstockcom Inc 美国 1658 1000 107 120

46 7 Carrefour SA 法国 1556e 18 78 92 不含2016年1月收购的Rue du Commerce的收入

47 na 当当网 中国 1450 1000 180 262 产品收入来自损溢表

48 74 J C Penney Company Inc 美国 1415e 112 155 -14

49 na LL Bean Inc 美国 1413e 883 100 74

50 181 Neiman Marcus Group LTD LLC 美国 1338 263 165 153

50强电子零售商复合增长率 157 196 220

1 复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额总计 na = 无法提供 ne = 不存在 数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

33

2017全球零售力量 | 章节标题

34

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

研究方法和数据来源

全球零售力量250强零售商依据2015财年（包括截至2016年6月为止的财年）的非汽车类零售收入对公司进行排名入选榜

单的标准并非是公司的大部分收入来自零售业务只要其零售

业务规模符合资格即可私募基金和其他投资公司不作为零售

实体本报告中的零售实体仅指个体经营公司

250强零售商榜单在编制过程中参考了大量资料财务信息及其

他的公司信息主要来自年度报告美国证监会文件以及在公司

新闻稿情况说明书或公司网站上获取的信息公司发布的信息

无法获取时则需借助公共资源包括行业报刊评估行业分析

报告和各种商业信息数据库

非美国零售商的大部分数据来自Planet Retail作为领先的行

业研究公司Planet Retail提供的全球情报分析新闻和数

据涵盖211个市场逾9000家零售和餐饮机构其在伦敦法兰

克福和波士顿均设有办公室欲了解更多信息敬请访问wwwplanetretailnet

集团收入可反映零售商母公司的合并净收入无论母公司本身

是否主要经营零售业务同样损益和总资产数据亦可反映母公

司的合并业绩若私营公司仅报告总营业额则使用该数据作为

集团收入并以ldquogrdquo作为脚注收入数据不包括仅享有少数股权

的公司的业务

本报告中零售收入数据仅反映公司合并净收入中的零售收入

因此可能反映所报告的收入数据的调整情况以排除非零售业

务收入如果零售商店提供餐饮服务或者如果餐厅位于公司店

内则零售收入包括餐饮销售额但不包括独立的餐饮服务餐厅业务零售收入亦包括与公司零售业务相关的服务销售额如

改建维修保养安装等燃料销售额会员费但是大部分

零售收入来自出售汽车燃料的零售商主要被视为加油站并未

纳入250强的考虑范畴零售收入包括零售商店的B2B销售额

如仓储式商店现购自运业务DIY仓储和汽车配件商店等

收入数据不包括特许经营许可经营或独立的合作成员店的零

售广告销售额但包括特许权使用费和加盟费或许可费集团收

入包括对网络业务以及独立商店的批发销售额零售收入包括

对附属商店成员店的批发销售额但不包括传统批发或其他商

对商收入（收入来自零售商店时除外）此种情况应予以单列

对于纵向一体化公司零售销售额代管批发场地销售额（如对

特许经营商店商场内的租赁商店摊位的销售额）以及其他零

售相关收入（如特许牌照费特许权使用费和手续费）均计入零

售收入

对于电子商务公司零售收入仅包含公司为名义卖家的B2C直接

销售额而不包含第三方销售额亦不包含第三方卖家手续费和

佣金

为统一按照零售收入业绩对公司进行排名非美国公司的收入

均转换为美元因此汇率会对结果造成一定影响OANDAcom网站可查询汇率数据各公司的业绩按照公司财年相应的

平均日汇率转换为美元但零售收入的2015年同比增长率和

2010-2015年复合年增长率均按照各公司的本国货币进行计

算

35

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

集团财务业绩

本报告采用销售额加权综合值而非算术平均值作为了解集团财

务业绩的主要方法因此相较于小型公司的业绩而言大型公

司的综合值贡献更大由于数据均转换成美元用于排名且便于

比较综合增长率也因币种变化而有所调整以抵消汇率变动的

影响尽管这些综合结果一般情况下与算术平均值形式相似但

能提供更好的代表值便于对标

集团财务业绩仅以具备数据的公司为依据并非所有公司都具

备所有类型的数据在计算集团盈利比率（净利润率和资产回报

率）时排除了主要收入并非来自其零售业务的250强公司原因

在于这些公司的合并利润主要反映的是非零售活动

另外值得注意的是针对既定年度所采用的每家公司的财务信

息截至财务报告原先发布之日准确无误尽管公司可能为反映

业务变化或由于会计变更对上一年度的业绩进行了重述但本

报告数据不体现此等重述内容

本研究并非会计报告其目的是准确反映某段时间的市场动态

及其对零售行业结构的影响有鉴于此个别公司的增长率可能

与其他公开结果有所出入

汇率对全球250强排名的影响

每年总体排名的变动通常受公司销售额升降的影响但在

其他条件不变的情况下如果2015年某种货币较美元走

弱则以该货币公布业绩的公司排名可能会低于2014年

反之以相对走强的货币公布业绩的公司其排名可能会上

升

2015年美元较各主要货币均走强这表明以下几点美国

经济增长强于其他发达国家美国利率更高预计欧洲和日

本将出台更加激进的货币政策以及预计美国将收紧货币

政策按公历计算欧元对美元贬值16英镑表现转好

但2015年仍下跌7随后在2016年6月23日脱欧公投之后

跌至30年来最低值2015年全年日元加元墨西哥比索

巴西雷亚尔南非兰特以及其他几乎全球零售商250强公布

业绩所用货币均持续走低其中俄罗斯卢布2015年对美元

下跌38跌幅最大

数据来源OANDA

36

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

屈臣氏集团 51Abercrombie amp Fitch Co 248Academy Ltd (dba Academy Sports + Outdoors) 193Advance Auto Parts Inc 100Aeon Co Ltd 14Agrokor dd 159Albertsons Companies Inc 17Aldi Einkauf GmbH amp Co oHG 8Amazoncom Inc 10American Eagle Outfitters Inc 247Apple Inc Apple Retail Stores 33Arcs Co Ltd 216Army and Air Force Exchange Service (AAFES) 134Ascena Retail Group Inc 189Associated British Foods plc Primark 117Auchan Holding SA (formerly Groupe Auchan SA) 16AutoZone Inc 93Axel Johnson AB Axfood Axstores 164Barnes amp Noble Inc 215Bauhaus GmbH amp Co KG 165Bed Bath and Beyond Inc 79Beisia Group Co Ltd 140Belk Inc 213百丽国际控股有限公司 145Berkshire Hathaway Inc Retailing operations 177Best Buy Co Inc 25BGFretail Co Ltd 227Bic Camera Inc 142Big Lots Inc 178BİM Birleşik Mağazalar AŞ 147BJs Wholesale Club Inc 75Burlington Stores Inc 179CampA Europe 124Canadian Tire Corporation Limited 112Carrefour SA 7Casino Guichard-Perrachon SA 19Cencosud SA 57Central Group 138Centres Distributeurs E Leclerc 26华润创业有限公司 54重庆百货大楼股份有限公司 192周大福珠宝集团有限公司 128Coach Inc 232Colruyt Group 120Compagnie Financiegravere Richemont SA 141Conad Consorzio Nazionale Dettaglianti Soc Coop arl 77Coop Danmark AS 167Coop Group 45Coop Italia 76Coop Norge the Group 184Coop Sverige AB 228Co-operative Group Ltd 87Coppel SA de CV 156Cosmos Pharmaceutical Corp 230Costco Wholesale Corporation 2CP ALL Plc 81CVS Health Corporation 12牛奶国际控股有限公司 85Dansk Supermarked AS 115Darty plc 218大商股份有限公司 195DCM Holdings Co Ltd 250Debenhams plc 241Deacutecathlon SA 94

Defense Commissary Agency (DeCA) 169Deichmann SE 180Delhaize Group SA (now Ahold Delhaize) 34Demoulas Super Markets Inc (dba Market Basket) 190Dicks Sporting Goods Inc 129Dillards Inc 143Dirk Rossmann GmbH 111Distribuidora Internacional de Alimentacioacuten SA (Dia SA) 99Dixons Carphone plc 66dm-drogerie markt GmbH + Co KG 106Dollar General Corporation 50Dollar Tree Inc 62Don Quijote Holdings Co Ltd (formerly Don Quijote Co Ltd) 150Dufry AG 152ELand World Ltd 173Edeka Group 18Edion Corporation 166El Corte Ingleacutes SA 73El Puerto de Liverpool SAB de CV 183E-MART Inc 86Emke Group Lulu Group International 153Empire Company Limited 53Esselunga SpA 125FamilyMart Co Ltd 245Fast Retailing Co Ltd 67FEMSA Comercio SA de CV 102Foodstuffs North Island Ltd 202Foot Locker Inc 126Forever 21 Inc 201GameStop Corp 104Gap Inc The 60Giant Eagle Inc 101Globus Holding GmbH amp Co KG 122国美电器 69Grandvision NV 244Groupe Adeo SA 55Groupe FNAC SA 205Grupo Comercial Chedraui SAB de CV 186Grupo Eroski 168Gruppo Eurospin 188GS Retail Co Ltd 174H amp M Hennes amp Mauritz AB 47HE Butt Grocery Company 44H2O Retailing Corporation 132Hermegraves International SCA 203Hobby Lobby Stores Inc 229Home Depot Inc The 6Home Retail Group plc 148Homeplus Co Ltd 163HORNBACH Baumarkt AG Group 225HSN Inc 236Hudsons Bay Company 114Hy-Vee Inc 105ICA Gruppen AB 83Iceland Topco Limited 220IKEA Group (INGKA Holding BV) The 27Inditex SA 43Ingles Markets Inc 238Isetan Mitsukoshi Holdings Ltd 90ITM Deacuteveloppement International (Intermarcheacute) 32Izumi Co Ltd 176J Sainsbury plc 28J C Penney Company Inc 74J Front Retailing Co Ltd 113

全球250强零售商（按公司字母排序）

37

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

京东商城 36Jeroacutenimo Martins SGPS SA 64John Lewis Partnership plc 65Jumbo Groep Holding BV 161Kering SA 137Kesko Corporation 131Kingfisher plc 59Kohls Corporation 52Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize) 23Kroger Co The 3Ks Holdings Corporation 172L Brands Inc 78Lawson Inc 217Lenta Group 212Liberty Interactive Corporation 97Life Corporation 182Loblaw Companies Limited 29Lojas Americanas SA 170Lotte Shopping Co Ltd 42Louis Delhaize SA 107Lowes Companies Inc 15LVMH Moeumlt Hennessy-Louis Vuitton SA 38Macys Inc 35Majid Al Futtaim Holding LLC 160Marks and Spencer Group plc 58Matsumotokiyoshi Holdings Co Ltd 200McKesson Corporation Celesio AG 194Meijer Inc 56Menard Inc 96Mercadona SA 48Metro Ag 13Metro Inc 98Michaels Companies Inc The 187Migros-Genossenschafts Bund 41Muumlller Holding Ltd amp Co KG 219Neiman Marcus Group LTD LLC 181Next plc 149NIKE Inc Direct to Consumer 123Nitori Holdings Co Ltd 233Nojima Corporation 231农工商超市（集团）有限公司 214Nordstrom Inc 68NorgesGruppen ASA 108Norma Lebensmittelfilialbetrieb Stiftung amp Co KG 249Office Depot Inc 130OJSC Dixy Group 198OReilly Automotive Inc 118Organizacioacuten Soriana SAB de CV 139Otto (GmbH amp Co KG) 92Overwaitea Food Group 243PETCO Animal Supplies Inc 208PetSmart Inc 127Pick n Pay Stores Limited 171PJSC Magnit 61统一超商股份有限公司 158PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 235PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 239Publix Super Markets Inc 30Ralph Lauren Corporation 224Reinalt-Thomas Corporation (dba Discount TireAmericas Tire) 211Reitan Group 135

Rewe Combine 22Rite Aid Corporation 37Ross Stores Inc 80S Group 91SACI Falabella 88Save Mart Companies (formerly Save Mart Supermarkets) The 206Savola GroupPanda Retail Company 240Schwarz Unternehmenstreuhand KG 4Sears Holdings Corporation 39Seven amp i Holdings Co Ltd 20上海百联集团股份有限公司 121Sherwin-Williams Company Paint Stores Group The 133Shimamura Co Ltd 196Shoprite Holdings Ltd 110SHV Holdings NV Makro 207Signet Jewelers Limited 144SM Investments Corporation 191Smart amp Final Stores Inc 222SMU SA 246Sonae SGPS SA 175Southeastern Grocers LLC 84SPAR Group Limited The 155Spar Holding AG 95Sports Direct International plc 221Sprouts Farmers Market Inc 242Staples Inc 89Stater Bros Holdings Inc 209Steinhoff International Holdings NV 72Sundrug Co Ltd 210苏宁云商集团股份有限公司 46SuperValu Inc 103Systegraveme U Centrale Nationale 49Takashimaya Company Ltd 136Target Corporation 11Tengelmann Warenhandelsgesellschaft KG 109Tesco PLC 9Tiffany amp Co 226TJX Companies Inc The 31Tokyu Corporation 237Toys R Us Inc 82Tractor Supply Company 151Tsuruha Holdings Inc 199Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 234UNY Group Holdings Co Ltd 116Valor Holdings Co Ltd 223唯品会控股有限公司 157Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co) 5Wal-Mart Stores Inc 1Wegmans Food Markets Inc 119Wesfarmers Limited 21Whole Foods Market Inc 63Williams-Sonoma Inc 185WinCo Foods LLC 154Wm Morrison Supermarkets PLC 40Woolworths Holdings Limited 197Woolworths Limited 24X5 Retail Group NV 71XXXLutz Group 204Yamada Denki Co Ltd 70Yodobashi Camera Co Ltd 162永辉超市股份有限公司 146

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2017全球零售力量 | 尾注

1 Fortune Amazon Amazon Prime is gaining steam posing an even bigger threat to Walmart Target 3 December 2015 httpfortunecom20151203amazon-prime-walmart-target

2 Fastcompanycom Cuyana The clothing brand that plans to scale by asking women to buy fewer things 30 June 2016 httpswwwfastcompanycom3061008cuyana-the-clothing-brand-that-plans-to-scale-by-asking-women-to-buy-fewer-things

3 The Washington Post Shoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers 8 January 2016 httpswwwwashingtonpostcombusinesseconomyshoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers20160107eaa80b5a-b4a7-11e5-a76a-0b5145e8679a_storyhtml

4 The Huffington Post HampM What HampM doesnrsquot want you to be lsquoconsciousrsquo about 31 October 2016 httpwwwhuffingtonpostcomentrywhat-hm-doesnt-want-you-to-be-conscious-about_us_581252a3e4b09b190529c1fe

5 FT Unilever Tea time again in London as Unilever brews up a drinks revival 29 April 2014 httpwwwftlk20140429tea-time-again-in-london-as-unilever-brews-up-a-drinks-revival

6 Forbes Vipshop Meet Vipshop the highest valued Chinese e-commerce stock 26 November 2013 httpwwwforbescomsiteshengshao20131126 meet-vipshop-the-highest-valued-chinese-e-commerce-stock14579f3f3ea4

7 Stanford Business HSN How Mindy Grossman turned around HSN 5 June 2014 httpswwwgsbstanfordeduinsightshow-mindy-grossman-turned-around-hsn

8 Business Insider Amazon 22 charts that show the incredible growth of Amazon Prime 1 May 2016 httpwwwbusinessinsidercomthe-incredible-growth-of-amazon-prime-2016-4

9 Ecommerce News The state of online grocery retail in Europe 9 July 2015 httpsecommercenewseuthe-state-of-online-grocery-retail-in-europe

10 Dallas News In the bag Sprouts pairs with Amazon for Dallas grocery deliveries 2 June 2016 httpwwwdallasnewscombusinessbusiness20160602in-the-bag-sprouts-pairs-with-amazon-for-dallas-grocery-deliveries

11 Lowersquos Lowersquos introduces LoweBot ndash the next generation robot to enhance the home improvement shopping experience in the Bay area 30 August 2016 httpsnewsroomlowescomnews-releaseslowesintroduceslowebot-thenextgenerationrobottoenhancethehomeimprovementshoppingexperienceinthebayarea-2

12 eBay Virtual reality department store httpsvrebaycomau

13 Wal-Mart Stores Inc Walmart continues sharpened focus on portfolio management 15 January 2016 Press release retrieved

from httpnewswalmartcomnews-archive20160115walmart-continues-sharpened-focus-on-portfolio-management

14 The Kroger Co Kroger completes tender offer of shares of Roundyrsquos 18 December 2015 Press release retrieved from httpirkrogercomfileIndexKeyFile=32304683

15 Walgreens Boots Alliance Inc Walgreens and Alliance Boots complete step 2 of merger to form first global pharmacy-led health and wellbeing enterprise 31 December 2014 Press release retrieved from httpwwwwalgreensbootsalliance comnewsroomnewswalgreens-and-alliance-boots-complete-step-2-of-merger-to-form-first-global-pharmacy-led-health-and-wellbeing-enterprisehtm

16 Tesco PLC Interim Results 20152016 7 October 2015 News release retrieved from httpswwwtescoplccomnewsnews-releases2015interim-results-20152016

17 Metro AG METRO GROUP successfully concludes sale of Galeria Kaufhof 30 September 2015 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeenmediapress-releases20150930metro-group-successfully-concludes-sale-of-galeria-kaufhof

18 Metro AG METRO Cash amp Carry sells parts of the Danish business to Euro Cater 10 October 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relations ir-news20141010metro-cash-and-carry-sells-parts-of-the-danish-business-to-euro-cater

19 Metro AG METRO GROUP divests wholesale activities in Greece 25 November 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20141125metro-group-divests-wholesale-activities-in-greece

20 Metro AG METRO GROUP completes sale of METRO Cash amp Carry Vietnam to TCC 7 January 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20160107metro-group-completes-sale-of-metro-cash-carry-vietnam-to-tcc

21 Metro AG METRO GROUP prepares demerger into two independent strong wholesale and retail groups 30 March 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeen investor-relationsir-news20160330metro-group-prepares-demerger-into-two-independent-strong-wholesale-and-retail-groups

22 Albertsons Companies Inc Albertsons and Safeway complete merger transaction 30 January 2015 Press release retrieved from httpwwwalbertsonscomalbertsons-and-safeway-complete-merger-transaction

23 Dollar Tree Inc Dollar Tree completes acquisition of Family Dollar 6 July 2015 Press release retrieved from httpcorporate familydollarcompagesnewsjuly2015aspx

尾注

32

2017全球零售力量 | 全球50强电子零售商

2015财年电子零售商销售额排名

2015财年250强零售收入排名 公司名称

所属国家或地区

2015财年电商零售销售额（百万美元）

2015财年电商零售销售额占零售收入总额比重

2015财年电商增长率

2011-2015财年电商复合年增

长率1 备注41 47 H amp M Hennes amp Mauritz AB 瑞典 1734e 80 365 347

42 na Bluestem Group Inc 美国 1720NS 1000 2978 ne

43 na Ocado Group plc 英国 1700 1000 167 166

44 41 Migros-Genossenschafts Bund 瑞士 1665 68 473 246

45 na Overstockcom Inc 美国 1658 1000 107 120

46 7 Carrefour SA 法国 1556e 18 78 92 不含2016年1月收购的Rue du Commerce的收入

47 na 当当网 中国 1450 1000 180 262 产品收入来自损溢表

48 74 J C Penney Company Inc 美国 1415e 112 155 -14

49 na LL Bean Inc 美国 1413e 883 100 74

50 181 Neiman Marcus Group LTD LLC 美国 1338 263 165 153

50强电子零售商复合增长率 157 196 220

1 复合年增长率e = 估计 NS = 无店铺销售额总计 na = 无法提供 ne = 不存在 数据来源德勤有限公司《2017全球零售力量》以及基于公司年度报告Planet Retail数据库和其他公开来源得出的截至2016年6月各财年财务绩效和运营分析

33

2017全球零售力量 | 章节标题

34

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

研究方法和数据来源

全球零售力量250强零售商依据2015财年（包括截至2016年6月为止的财年）的非汽车类零售收入对公司进行排名入选榜

单的标准并非是公司的大部分收入来自零售业务只要其零售

业务规模符合资格即可私募基金和其他投资公司不作为零售

实体本报告中的零售实体仅指个体经营公司

250强零售商榜单在编制过程中参考了大量资料财务信息及其

他的公司信息主要来自年度报告美国证监会文件以及在公司

新闻稿情况说明书或公司网站上获取的信息公司发布的信息

无法获取时则需借助公共资源包括行业报刊评估行业分析

报告和各种商业信息数据库

非美国零售商的大部分数据来自Planet Retail作为领先的行

业研究公司Planet Retail提供的全球情报分析新闻和数

据涵盖211个市场逾9000家零售和餐饮机构其在伦敦法兰

克福和波士顿均设有办公室欲了解更多信息敬请访问wwwplanetretailnet

集团收入可反映零售商母公司的合并净收入无论母公司本身

是否主要经营零售业务同样损益和总资产数据亦可反映母公

司的合并业绩若私营公司仅报告总营业额则使用该数据作为

集团收入并以ldquogrdquo作为脚注收入数据不包括仅享有少数股权

的公司的业务

本报告中零售收入数据仅反映公司合并净收入中的零售收入

因此可能反映所报告的收入数据的调整情况以排除非零售业

务收入如果零售商店提供餐饮服务或者如果餐厅位于公司店

内则零售收入包括餐饮销售额但不包括独立的餐饮服务餐厅业务零售收入亦包括与公司零售业务相关的服务销售额如

改建维修保养安装等燃料销售额会员费但是大部分

零售收入来自出售汽车燃料的零售商主要被视为加油站并未

纳入250强的考虑范畴零售收入包括零售商店的B2B销售额

如仓储式商店现购自运业务DIY仓储和汽车配件商店等

收入数据不包括特许经营许可经营或独立的合作成员店的零

售广告销售额但包括特许权使用费和加盟费或许可费集团收

入包括对网络业务以及独立商店的批发销售额零售收入包括

对附属商店成员店的批发销售额但不包括传统批发或其他商

对商收入（收入来自零售商店时除外）此种情况应予以单列

对于纵向一体化公司零售销售额代管批发场地销售额（如对

特许经营商店商场内的租赁商店摊位的销售额）以及其他零

售相关收入（如特许牌照费特许权使用费和手续费）均计入零

售收入

对于电子商务公司零售收入仅包含公司为名义卖家的B2C直接

销售额而不包含第三方销售额亦不包含第三方卖家手续费和

佣金

为统一按照零售收入业绩对公司进行排名非美国公司的收入

均转换为美元因此汇率会对结果造成一定影响OANDAcom网站可查询汇率数据各公司的业绩按照公司财年相应的

平均日汇率转换为美元但零售收入的2015年同比增长率和

2010-2015年复合年增长率均按照各公司的本国货币进行计

算

35

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

集团财务业绩

本报告采用销售额加权综合值而非算术平均值作为了解集团财

务业绩的主要方法因此相较于小型公司的业绩而言大型公

司的综合值贡献更大由于数据均转换成美元用于排名且便于

比较综合增长率也因币种变化而有所调整以抵消汇率变动的

影响尽管这些综合结果一般情况下与算术平均值形式相似但

能提供更好的代表值便于对标

集团财务业绩仅以具备数据的公司为依据并非所有公司都具

备所有类型的数据在计算集团盈利比率（净利润率和资产回报

率）时排除了主要收入并非来自其零售业务的250强公司原因

在于这些公司的合并利润主要反映的是非零售活动

另外值得注意的是针对既定年度所采用的每家公司的财务信

息截至财务报告原先发布之日准确无误尽管公司可能为反映

业务变化或由于会计变更对上一年度的业绩进行了重述但本

报告数据不体现此等重述内容

本研究并非会计报告其目的是准确反映某段时间的市场动态

及其对零售行业结构的影响有鉴于此个别公司的增长率可能

与其他公开结果有所出入

汇率对全球250强排名的影响

每年总体排名的变动通常受公司销售额升降的影响但在

其他条件不变的情况下如果2015年某种货币较美元走

弱则以该货币公布业绩的公司排名可能会低于2014年

反之以相对走强的货币公布业绩的公司其排名可能会上

升

2015年美元较各主要货币均走强这表明以下几点美国

经济增长强于其他发达国家美国利率更高预计欧洲和日

本将出台更加激进的货币政策以及预计美国将收紧货币

政策按公历计算欧元对美元贬值16英镑表现转好

但2015年仍下跌7随后在2016年6月23日脱欧公投之后

跌至30年来最低值2015年全年日元加元墨西哥比索

巴西雷亚尔南非兰特以及其他几乎全球零售商250强公布

业绩所用货币均持续走低其中俄罗斯卢布2015年对美元

下跌38跌幅最大

数据来源OANDA

36

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

屈臣氏集团 51Abercrombie amp Fitch Co 248Academy Ltd (dba Academy Sports + Outdoors) 193Advance Auto Parts Inc 100Aeon Co Ltd 14Agrokor dd 159Albertsons Companies Inc 17Aldi Einkauf GmbH amp Co oHG 8Amazoncom Inc 10American Eagle Outfitters Inc 247Apple Inc Apple Retail Stores 33Arcs Co Ltd 216Army and Air Force Exchange Service (AAFES) 134Ascena Retail Group Inc 189Associated British Foods plc Primark 117Auchan Holding SA (formerly Groupe Auchan SA) 16AutoZone Inc 93Axel Johnson AB Axfood Axstores 164Barnes amp Noble Inc 215Bauhaus GmbH amp Co KG 165Bed Bath and Beyond Inc 79Beisia Group Co Ltd 140Belk Inc 213百丽国际控股有限公司 145Berkshire Hathaway Inc Retailing operations 177Best Buy Co Inc 25BGFretail Co Ltd 227Bic Camera Inc 142Big Lots Inc 178BİM Birleşik Mağazalar AŞ 147BJs Wholesale Club Inc 75Burlington Stores Inc 179CampA Europe 124Canadian Tire Corporation Limited 112Carrefour SA 7Casino Guichard-Perrachon SA 19Cencosud SA 57Central Group 138Centres Distributeurs E Leclerc 26华润创业有限公司 54重庆百货大楼股份有限公司 192周大福珠宝集团有限公司 128Coach Inc 232Colruyt Group 120Compagnie Financiegravere Richemont SA 141Conad Consorzio Nazionale Dettaglianti Soc Coop arl 77Coop Danmark AS 167Coop Group 45Coop Italia 76Coop Norge the Group 184Coop Sverige AB 228Co-operative Group Ltd 87Coppel SA de CV 156Cosmos Pharmaceutical Corp 230Costco Wholesale Corporation 2CP ALL Plc 81CVS Health Corporation 12牛奶国际控股有限公司 85Dansk Supermarked AS 115Darty plc 218大商股份有限公司 195DCM Holdings Co Ltd 250Debenhams plc 241Deacutecathlon SA 94

Defense Commissary Agency (DeCA) 169Deichmann SE 180Delhaize Group SA (now Ahold Delhaize) 34Demoulas Super Markets Inc (dba Market Basket) 190Dicks Sporting Goods Inc 129Dillards Inc 143Dirk Rossmann GmbH 111Distribuidora Internacional de Alimentacioacuten SA (Dia SA) 99Dixons Carphone plc 66dm-drogerie markt GmbH + Co KG 106Dollar General Corporation 50Dollar Tree Inc 62Don Quijote Holdings Co Ltd (formerly Don Quijote Co Ltd) 150Dufry AG 152ELand World Ltd 173Edeka Group 18Edion Corporation 166El Corte Ingleacutes SA 73El Puerto de Liverpool SAB de CV 183E-MART Inc 86Emke Group Lulu Group International 153Empire Company Limited 53Esselunga SpA 125FamilyMart Co Ltd 245Fast Retailing Co Ltd 67FEMSA Comercio SA de CV 102Foodstuffs North Island Ltd 202Foot Locker Inc 126Forever 21 Inc 201GameStop Corp 104Gap Inc The 60Giant Eagle Inc 101Globus Holding GmbH amp Co KG 122国美电器 69Grandvision NV 244Groupe Adeo SA 55Groupe FNAC SA 205Grupo Comercial Chedraui SAB de CV 186Grupo Eroski 168Gruppo Eurospin 188GS Retail Co Ltd 174H amp M Hennes amp Mauritz AB 47HE Butt Grocery Company 44H2O Retailing Corporation 132Hermegraves International SCA 203Hobby Lobby Stores Inc 229Home Depot Inc The 6Home Retail Group plc 148Homeplus Co Ltd 163HORNBACH Baumarkt AG Group 225HSN Inc 236Hudsons Bay Company 114Hy-Vee Inc 105ICA Gruppen AB 83Iceland Topco Limited 220IKEA Group (INGKA Holding BV) The 27Inditex SA 43Ingles Markets Inc 238Isetan Mitsukoshi Holdings Ltd 90ITM Deacuteveloppement International (Intermarcheacute) 32Izumi Co Ltd 176J Sainsbury plc 28J C Penney Company Inc 74J Front Retailing Co Ltd 113

全球250强零售商（按公司字母排序）

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

京东商城 36Jeroacutenimo Martins SGPS SA 64John Lewis Partnership plc 65Jumbo Groep Holding BV 161Kering SA 137Kesko Corporation 131Kingfisher plc 59Kohls Corporation 52Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize) 23Kroger Co The 3Ks Holdings Corporation 172L Brands Inc 78Lawson Inc 217Lenta Group 212Liberty Interactive Corporation 97Life Corporation 182Loblaw Companies Limited 29Lojas Americanas SA 170Lotte Shopping Co Ltd 42Louis Delhaize SA 107Lowes Companies Inc 15LVMH Moeumlt Hennessy-Louis Vuitton SA 38Macys Inc 35Majid Al Futtaim Holding LLC 160Marks and Spencer Group plc 58Matsumotokiyoshi Holdings Co Ltd 200McKesson Corporation Celesio AG 194Meijer Inc 56Menard Inc 96Mercadona SA 48Metro Ag 13Metro Inc 98Michaels Companies Inc The 187Migros-Genossenschafts Bund 41Muumlller Holding Ltd amp Co KG 219Neiman Marcus Group LTD LLC 181Next plc 149NIKE Inc Direct to Consumer 123Nitori Holdings Co Ltd 233Nojima Corporation 231农工商超市（集团）有限公司 214Nordstrom Inc 68NorgesGruppen ASA 108Norma Lebensmittelfilialbetrieb Stiftung amp Co KG 249Office Depot Inc 130OJSC Dixy Group 198OReilly Automotive Inc 118Organizacioacuten Soriana SAB de CV 139Otto (GmbH amp Co KG) 92Overwaitea Food Group 243PETCO Animal Supplies Inc 208PetSmart Inc 127Pick n Pay Stores Limited 171PJSC Magnit 61统一超商股份有限公司 158PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 235PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 239Publix Super Markets Inc 30Ralph Lauren Corporation 224Reinalt-Thomas Corporation (dba Discount TireAmericas Tire) 211Reitan Group 135

Rewe Combine 22Rite Aid Corporation 37Ross Stores Inc 80S Group 91SACI Falabella 88Save Mart Companies (formerly Save Mart Supermarkets) The 206Savola GroupPanda Retail Company 240Schwarz Unternehmenstreuhand KG 4Sears Holdings Corporation 39Seven amp i Holdings Co Ltd 20上海百联集团股份有限公司 121Sherwin-Williams Company Paint Stores Group The 133Shimamura Co Ltd 196Shoprite Holdings Ltd 110SHV Holdings NV Makro 207Signet Jewelers Limited 144SM Investments Corporation 191Smart amp Final Stores Inc 222SMU SA 246Sonae SGPS SA 175Southeastern Grocers LLC 84SPAR Group Limited The 155Spar Holding AG 95Sports Direct International plc 221Sprouts Farmers Market Inc 242Staples Inc 89Stater Bros Holdings Inc 209Steinhoff International Holdings NV 72Sundrug Co Ltd 210苏宁云商集团股份有限公司 46SuperValu Inc 103Systegraveme U Centrale Nationale 49Takashimaya Company Ltd 136Target Corporation 11Tengelmann Warenhandelsgesellschaft KG 109Tesco PLC 9Tiffany amp Co 226TJX Companies Inc The 31Tokyu Corporation 237Toys R Us Inc 82Tractor Supply Company 151Tsuruha Holdings Inc 199Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 234UNY Group Holdings Co Ltd 116Valor Holdings Co Ltd 223唯品会控股有限公司 157Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co) 5Wal-Mart Stores Inc 1Wegmans Food Markets Inc 119Wesfarmers Limited 21Whole Foods Market Inc 63Williams-Sonoma Inc 185WinCo Foods LLC 154Wm Morrison Supermarkets PLC 40Woolworths Holdings Limited 197Woolworths Limited 24X5 Retail Group NV 71XXXLutz Group 204Yamada Denki Co Ltd 70Yodobashi Camera Co Ltd 162永辉超市股份有限公司 146

38

2017全球零售力量 | 尾注

1 Fortune Amazon Amazon Prime is gaining steam posing an even bigger threat to Walmart Target 3 December 2015 httpfortunecom20151203amazon-prime-walmart-target

2 Fastcompanycom Cuyana The clothing brand that plans to scale by asking women to buy fewer things 30 June 2016 httpswwwfastcompanycom3061008cuyana-the-clothing-brand-that-plans-to-scale-by-asking-women-to-buy-fewer-things

3 The Washington Post Shoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers 8 January 2016 httpswwwwashingtonpostcombusinesseconomyshoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers20160107eaa80b5a-b4a7-11e5-a76a-0b5145e8679a_storyhtml

4 The Huffington Post HampM What HampM doesnrsquot want you to be lsquoconsciousrsquo about 31 October 2016 httpwwwhuffingtonpostcomentrywhat-hm-doesnt-want-you-to-be-conscious-about_us_581252a3e4b09b190529c1fe

5 FT Unilever Tea time again in London as Unilever brews up a drinks revival 29 April 2014 httpwwwftlk20140429tea-time-again-in-london-as-unilever-brews-up-a-drinks-revival

6 Forbes Vipshop Meet Vipshop the highest valued Chinese e-commerce stock 26 November 2013 httpwwwforbescomsiteshengshao20131126 meet-vipshop-the-highest-valued-chinese-e-commerce-stock14579f3f3ea4

7 Stanford Business HSN How Mindy Grossman turned around HSN 5 June 2014 httpswwwgsbstanfordeduinsightshow-mindy-grossman-turned-around-hsn

8 Business Insider Amazon 22 charts that show the incredible growth of Amazon Prime 1 May 2016 httpwwwbusinessinsidercomthe-incredible-growth-of-amazon-prime-2016-4

9 Ecommerce News The state of online grocery retail in Europe 9 July 2015 httpsecommercenewseuthe-state-of-online-grocery-retail-in-europe

10 Dallas News In the bag Sprouts pairs with Amazon for Dallas grocery deliveries 2 June 2016 httpwwwdallasnewscombusinessbusiness20160602in-the-bag-sprouts-pairs-with-amazon-for-dallas-grocery-deliveries

11 Lowersquos Lowersquos introduces LoweBot ndash the next generation robot to enhance the home improvement shopping experience in the Bay area 30 August 2016 httpsnewsroomlowescomnews-releaseslowesintroduceslowebot-thenextgenerationrobottoenhancethehomeimprovementshoppingexperienceinthebayarea-2

12 eBay Virtual reality department store httpsvrebaycomau

13 Wal-Mart Stores Inc Walmart continues sharpened focus on portfolio management 15 January 2016 Press release retrieved

from httpnewswalmartcomnews-archive20160115walmart-continues-sharpened-focus-on-portfolio-management

14 The Kroger Co Kroger completes tender offer of shares of Roundyrsquos 18 December 2015 Press release retrieved from httpirkrogercomfileIndexKeyFile=32304683

15 Walgreens Boots Alliance Inc Walgreens and Alliance Boots complete step 2 of merger to form first global pharmacy-led health and wellbeing enterprise 31 December 2014 Press release retrieved from httpwwwwalgreensbootsalliance comnewsroomnewswalgreens-and-alliance-boots-complete-step-2-of-merger-to-form-first-global-pharmacy-led-health-and-wellbeing-enterprisehtm

16 Tesco PLC Interim Results 20152016 7 October 2015 News release retrieved from httpswwwtescoplccomnewsnews-releases2015interim-results-20152016

17 Metro AG METRO GROUP successfully concludes sale of Galeria Kaufhof 30 September 2015 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeenmediapress-releases20150930metro-group-successfully-concludes-sale-of-galeria-kaufhof

18 Metro AG METRO Cash amp Carry sells parts of the Danish business to Euro Cater 10 October 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relations ir-news20141010metro-cash-and-carry-sells-parts-of-the-danish-business-to-euro-cater

19 Metro AG METRO GROUP divests wholesale activities in Greece 25 November 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20141125metro-group-divests-wholesale-activities-in-greece

20 Metro AG METRO GROUP completes sale of METRO Cash amp Carry Vietnam to TCC 7 January 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20160107metro-group-completes-sale-of-metro-cash-carry-vietnam-to-tcc

21 Metro AG METRO GROUP prepares demerger into two independent strong wholesale and retail groups 30 March 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeen investor-relationsir-news20160330metro-group-prepares-demerger-into-two-independent-strong-wholesale-and-retail-groups

22 Albertsons Companies Inc Albertsons and Safeway complete merger transaction 30 January 2015 Press release retrieved from httpwwwalbertsonscomalbertsons-and-safeway-complete-merger-transaction

23 Dollar Tree Inc Dollar Tree completes acquisition of Family Dollar 6 July 2015 Press release retrieved from httpcorporate familydollarcompagesnewsjuly2015aspx

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

研究方法和数据来源

全球零售力量250强零售商依据2015财年（包括截至2016年6月为止的财年）的非汽车类零售收入对公司进行排名入选榜

单的标准并非是公司的大部分收入来自零售业务只要其零售

业务规模符合资格即可私募基金和其他投资公司不作为零售

实体本报告中的零售实体仅指个体经营公司

250强零售商榜单在编制过程中参考了大量资料财务信息及其

他的公司信息主要来自年度报告美国证监会文件以及在公司

新闻稿情况说明书或公司网站上获取的信息公司发布的信息

无法获取时则需借助公共资源包括行业报刊评估行业分析

报告和各种商业信息数据库

非美国零售商的大部分数据来自Planet Retail作为领先的行

业研究公司Planet Retail提供的全球情报分析新闻和数

据涵盖211个市场逾9000家零售和餐饮机构其在伦敦法兰

克福和波士顿均设有办公室欲了解更多信息敬请访问wwwplanetretailnet

集团收入可反映零售商母公司的合并净收入无论母公司本身

是否主要经营零售业务同样损益和总资产数据亦可反映母公

司的合并业绩若私营公司仅报告总营业额则使用该数据作为

集团收入并以ldquogrdquo作为脚注收入数据不包括仅享有少数股权

的公司的业务

本报告中零售收入数据仅反映公司合并净收入中的零售收入

因此可能反映所报告的收入数据的调整情况以排除非零售业

务收入如果零售商店提供餐饮服务或者如果餐厅位于公司店

内则零售收入包括餐饮销售额但不包括独立的餐饮服务餐厅业务零售收入亦包括与公司零售业务相关的服务销售额如

改建维修保养安装等燃料销售额会员费但是大部分

零售收入来自出售汽车燃料的零售商主要被视为加油站并未

纳入250强的考虑范畴零售收入包括零售商店的B2B销售额

如仓储式商店现购自运业务DIY仓储和汽车配件商店等

收入数据不包括特许经营许可经营或独立的合作成员店的零

售广告销售额但包括特许权使用费和加盟费或许可费集团收

入包括对网络业务以及独立商店的批发销售额零售收入包括

对附属商店成员店的批发销售额但不包括传统批发或其他商

对商收入（收入来自零售商店时除外）此种情况应予以单列

对于纵向一体化公司零售销售额代管批发场地销售额（如对

特许经营商店商场内的租赁商店摊位的销售额）以及其他零

售相关收入（如特许牌照费特许权使用费和手续费）均计入零

售收入

对于电子商务公司零售收入仅包含公司为名义卖家的B2C直接

销售额而不包含第三方销售额亦不包含第三方卖家手续费和

佣金

为统一按照零售收入业绩对公司进行排名非美国公司的收入

均转换为美元因此汇率会对结果造成一定影响OANDAcom网站可查询汇率数据各公司的业绩按照公司财年相应的

平均日汇率转换为美元但零售收入的2015年同比增长率和

2010-2015年复合年增长率均按照各公司的本国货币进行计

算

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集团财务业绩

本报告采用销售额加权综合值而非算术平均值作为了解集团财

务业绩的主要方法因此相较于小型公司的业绩而言大型公

司的综合值贡献更大由于数据均转换成美元用于排名且便于

比较综合增长率也因币种变化而有所调整以抵消汇率变动的

影响尽管这些综合结果一般情况下与算术平均值形式相似但

能提供更好的代表值便于对标

集团财务业绩仅以具备数据的公司为依据并非所有公司都具

备所有类型的数据在计算集团盈利比率（净利润率和资产回报

率）时排除了主要收入并非来自其零售业务的250强公司原因

在于这些公司的合并利润主要反映的是非零售活动

另外值得注意的是针对既定年度所采用的每家公司的财务信

息截至财务报告原先发布之日准确无误尽管公司可能为反映

业务变化或由于会计变更对上一年度的业绩进行了重述但本

报告数据不体现此等重述内容

本研究并非会计报告其目的是准确反映某段时间的市场动态

及其对零售行业结构的影响有鉴于此个别公司的增长率可能

与其他公开结果有所出入

汇率对全球250强排名的影响

每年总体排名的变动通常受公司销售额升降的影响但在

其他条件不变的情况下如果2015年某种货币较美元走

弱则以该货币公布业绩的公司排名可能会低于2014年

反之以相对走强的货币公布业绩的公司其排名可能会上

升

2015年美元较各主要货币均走强这表明以下几点美国

经济增长强于其他发达国家美国利率更高预计欧洲和日

本将出台更加激进的货币政策以及预计美国将收紧货币

政策按公历计算欧元对美元贬值16英镑表现转好

但2015年仍下跌7随后在2016年6月23日脱欧公投之后

跌至30年来最低值2015年全年日元加元墨西哥比索

巴西雷亚尔南非兰特以及其他几乎全球零售商250强公布

业绩所用货币均持续走低其中俄罗斯卢布2015年对美元

下跌38跌幅最大

数据来源OANDA

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

屈臣氏集团 51Abercrombie amp Fitch Co 248Academy Ltd (dba Academy Sports + Outdoors) 193Advance Auto Parts Inc 100Aeon Co Ltd 14Agrokor dd 159Albertsons Companies Inc 17Aldi Einkauf GmbH amp Co oHG 8Amazoncom Inc 10American Eagle Outfitters Inc 247Apple Inc Apple Retail Stores 33Arcs Co Ltd 216Army and Air Force Exchange Service (AAFES) 134Ascena Retail Group Inc 189Associated British Foods plc Primark 117Auchan Holding SA (formerly Groupe Auchan SA) 16AutoZone Inc 93Axel Johnson AB Axfood Axstores 164Barnes amp Noble Inc 215Bauhaus GmbH amp Co KG 165Bed Bath and Beyond Inc 79Beisia Group Co Ltd 140Belk Inc 213百丽国际控股有限公司 145Berkshire Hathaway Inc Retailing operations 177Best Buy Co Inc 25BGFretail Co Ltd 227Bic Camera Inc 142Big Lots Inc 178BİM Birleşik Mağazalar AŞ 147BJs Wholesale Club Inc 75Burlington Stores Inc 179CampA Europe 124Canadian Tire Corporation Limited 112Carrefour SA 7Casino Guichard-Perrachon SA 19Cencosud SA 57Central Group 138Centres Distributeurs E Leclerc 26华润创业有限公司 54重庆百货大楼股份有限公司 192周大福珠宝集团有限公司 128Coach Inc 232Colruyt Group 120Compagnie Financiegravere Richemont SA 141Conad Consorzio Nazionale Dettaglianti Soc Coop arl 77Coop Danmark AS 167Coop Group 45Coop Italia 76Coop Norge the Group 184Coop Sverige AB 228Co-operative Group Ltd 87Coppel SA de CV 156Cosmos Pharmaceutical Corp 230Costco Wholesale Corporation 2CP ALL Plc 81CVS Health Corporation 12牛奶国际控股有限公司 85Dansk Supermarked AS 115Darty plc 218大商股份有限公司 195DCM Holdings Co Ltd 250Debenhams plc 241Deacutecathlon SA 94

Defense Commissary Agency (DeCA) 169Deichmann SE 180Delhaize Group SA (now Ahold Delhaize) 34Demoulas Super Markets Inc (dba Market Basket) 190Dicks Sporting Goods Inc 129Dillards Inc 143Dirk Rossmann GmbH 111Distribuidora Internacional de Alimentacioacuten SA (Dia SA) 99Dixons Carphone plc 66dm-drogerie markt GmbH + Co KG 106Dollar General Corporation 50Dollar Tree Inc 62Don Quijote Holdings Co Ltd (formerly Don Quijote Co Ltd) 150Dufry AG 152ELand World Ltd 173Edeka Group 18Edion Corporation 166El Corte Ingleacutes SA 73El Puerto de Liverpool SAB de CV 183E-MART Inc 86Emke Group Lulu Group International 153Empire Company Limited 53Esselunga SpA 125FamilyMart Co Ltd 245Fast Retailing Co Ltd 67FEMSA Comercio SA de CV 102Foodstuffs North Island Ltd 202Foot Locker Inc 126Forever 21 Inc 201GameStop Corp 104Gap Inc The 60Giant Eagle Inc 101Globus Holding GmbH amp Co KG 122国美电器 69Grandvision NV 244Groupe Adeo SA 55Groupe FNAC SA 205Grupo Comercial Chedraui SAB de CV 186Grupo Eroski 168Gruppo Eurospin 188GS Retail Co Ltd 174H amp M Hennes amp Mauritz AB 47HE Butt Grocery Company 44H2O Retailing Corporation 132Hermegraves International SCA 203Hobby Lobby Stores Inc 229Home Depot Inc The 6Home Retail Group plc 148Homeplus Co Ltd 163HORNBACH Baumarkt AG Group 225HSN Inc 236Hudsons Bay Company 114Hy-Vee Inc 105ICA Gruppen AB 83Iceland Topco Limited 220IKEA Group (INGKA Holding BV) The 27Inditex SA 43Ingles Markets Inc 238Isetan Mitsukoshi Holdings Ltd 90ITM Deacuteveloppement International (Intermarcheacute) 32Izumi Co Ltd 176J Sainsbury plc 28J C Penney Company Inc 74J Front Retailing Co Ltd 113

全球250强零售商（按公司字母排序）

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

京东商城 36Jeroacutenimo Martins SGPS SA 64John Lewis Partnership plc 65Jumbo Groep Holding BV 161Kering SA 137Kesko Corporation 131Kingfisher plc 59Kohls Corporation 52Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize) 23Kroger Co The 3Ks Holdings Corporation 172L Brands Inc 78Lawson Inc 217Lenta Group 212Liberty Interactive Corporation 97Life Corporation 182Loblaw Companies Limited 29Lojas Americanas SA 170Lotte Shopping Co Ltd 42Louis Delhaize SA 107Lowes Companies Inc 15LVMH Moeumlt Hennessy-Louis Vuitton SA 38Macys Inc 35Majid Al Futtaim Holding LLC 160Marks and Spencer Group plc 58Matsumotokiyoshi Holdings Co Ltd 200McKesson Corporation Celesio AG 194Meijer Inc 56Menard Inc 96Mercadona SA 48Metro Ag 13Metro Inc 98Michaels Companies Inc The 187Migros-Genossenschafts Bund 41Muumlller Holding Ltd amp Co KG 219Neiman Marcus Group LTD LLC 181Next plc 149NIKE Inc Direct to Consumer 123Nitori Holdings Co Ltd 233Nojima Corporation 231农工商超市（集团）有限公司 214Nordstrom Inc 68NorgesGruppen ASA 108Norma Lebensmittelfilialbetrieb Stiftung amp Co KG 249Office Depot Inc 130OJSC Dixy Group 198OReilly Automotive Inc 118Organizacioacuten Soriana SAB de CV 139Otto (GmbH amp Co KG) 92Overwaitea Food Group 243PETCO Animal Supplies Inc 208PetSmart Inc 127Pick n Pay Stores Limited 171PJSC Magnit 61统一超商股份有限公司 158PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 235PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 239Publix Super Markets Inc 30Ralph Lauren Corporation 224Reinalt-Thomas Corporation (dba Discount TireAmericas Tire) 211Reitan Group 135

Rewe Combine 22Rite Aid Corporation 37Ross Stores Inc 80S Group 91SACI Falabella 88Save Mart Companies (formerly Save Mart Supermarkets) The 206Savola GroupPanda Retail Company 240Schwarz Unternehmenstreuhand KG 4Sears Holdings Corporation 39Seven amp i Holdings Co Ltd 20上海百联集团股份有限公司 121Sherwin-Williams Company Paint Stores Group The 133Shimamura Co Ltd 196Shoprite Holdings Ltd 110SHV Holdings NV Makro 207Signet Jewelers Limited 144SM Investments Corporation 191Smart amp Final Stores Inc 222SMU SA 246Sonae SGPS SA 175Southeastern Grocers LLC 84SPAR Group Limited The 155Spar Holding AG 95Sports Direct International plc 221Sprouts Farmers Market Inc 242Staples Inc 89Stater Bros Holdings Inc 209Steinhoff International Holdings NV 72Sundrug Co Ltd 210苏宁云商集团股份有限公司 46SuperValu Inc 103Systegraveme U Centrale Nationale 49Takashimaya Company Ltd 136Target Corporation 11Tengelmann Warenhandelsgesellschaft KG 109Tesco PLC 9Tiffany amp Co 226TJX Companies Inc The 31Tokyu Corporation 237Toys R Us Inc 82Tractor Supply Company 151Tsuruha Holdings Inc 199Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 234UNY Group Holdings Co Ltd 116Valor Holdings Co Ltd 223唯品会控股有限公司 157Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co) 5Wal-Mart Stores Inc 1Wegmans Food Markets Inc 119Wesfarmers Limited 21Whole Foods Market Inc 63Williams-Sonoma Inc 185WinCo Foods LLC 154Wm Morrison Supermarkets PLC 40Woolworths Holdings Limited 197Woolworths Limited 24X5 Retail Group NV 71XXXLutz Group 204Yamada Denki Co Ltd 70Yodobashi Camera Co Ltd 162永辉超市股份有限公司 146

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2017全球零售力量 | 尾注

1 Fortune Amazon Amazon Prime is gaining steam posing an even bigger threat to Walmart Target 3 December 2015 httpfortunecom20151203amazon-prime-walmart-target

2 Fastcompanycom Cuyana The clothing brand that plans to scale by asking women to buy fewer things 30 June 2016 httpswwwfastcompanycom3061008cuyana-the-clothing-brand-that-plans-to-scale-by-asking-women-to-buy-fewer-things

3 The Washington Post Shoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers 8 January 2016 httpswwwwashingtonpostcombusinesseconomyshoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers20160107eaa80b5a-b4a7-11e5-a76a-0b5145e8679a_storyhtml

4 The Huffington Post HampM What HampM doesnrsquot want you to be lsquoconsciousrsquo about 31 October 2016 httpwwwhuffingtonpostcomentrywhat-hm-doesnt-want-you-to-be-conscious-about_us_581252a3e4b09b190529c1fe

5 FT Unilever Tea time again in London as Unilever brews up a drinks revival 29 April 2014 httpwwwftlk20140429tea-time-again-in-london-as-unilever-brews-up-a-drinks-revival

6 Forbes Vipshop Meet Vipshop the highest valued Chinese e-commerce stock 26 November 2013 httpwwwforbescomsiteshengshao20131126 meet-vipshop-the-highest-valued-chinese-e-commerce-stock14579f3f3ea4

7 Stanford Business HSN How Mindy Grossman turned around HSN 5 June 2014 httpswwwgsbstanfordeduinsightshow-mindy-grossman-turned-around-hsn

8 Business Insider Amazon 22 charts that show the incredible growth of Amazon Prime 1 May 2016 httpwwwbusinessinsidercomthe-incredible-growth-of-amazon-prime-2016-4

9 Ecommerce News The state of online grocery retail in Europe 9 July 2015 httpsecommercenewseuthe-state-of-online-grocery-retail-in-europe

10 Dallas News In the bag Sprouts pairs with Amazon for Dallas grocery deliveries 2 June 2016 httpwwwdallasnewscombusinessbusiness20160602in-the-bag-sprouts-pairs-with-amazon-for-dallas-grocery-deliveries

11 Lowersquos Lowersquos introduces LoweBot ndash the next generation robot to enhance the home improvement shopping experience in the Bay area 30 August 2016 httpsnewsroomlowescomnews-releaseslowesintroduceslowebot-thenextgenerationrobottoenhancethehomeimprovementshoppingexperienceinthebayarea-2

12 eBay Virtual reality department store httpsvrebaycomau

13 Wal-Mart Stores Inc Walmart continues sharpened focus on portfolio management 15 January 2016 Press release retrieved

from httpnewswalmartcomnews-archive20160115walmart-continues-sharpened-focus-on-portfolio-management

14 The Kroger Co Kroger completes tender offer of shares of Roundyrsquos 18 December 2015 Press release retrieved from httpirkrogercomfileIndexKeyFile=32304683

15 Walgreens Boots Alliance Inc Walgreens and Alliance Boots complete step 2 of merger to form first global pharmacy-led health and wellbeing enterprise 31 December 2014 Press release retrieved from httpwwwwalgreensbootsalliance comnewsroomnewswalgreens-and-alliance-boots-complete-step-2-of-merger-to-form-first-global-pharmacy-led-health-and-wellbeing-enterprisehtm

16 Tesco PLC Interim Results 20152016 7 October 2015 News release retrieved from httpswwwtescoplccomnewsnews-releases2015interim-results-20152016

17 Metro AG METRO GROUP successfully concludes sale of Galeria Kaufhof 30 September 2015 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeenmediapress-releases20150930metro-group-successfully-concludes-sale-of-galeria-kaufhof

18 Metro AG METRO Cash amp Carry sells parts of the Danish business to Euro Cater 10 October 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relations ir-news20141010metro-cash-and-carry-sells-parts-of-the-danish-business-to-euro-cater

19 Metro AG METRO GROUP divests wholesale activities in Greece 25 November 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20141125metro-group-divests-wholesale-activities-in-greece

20 Metro AG METRO GROUP completes sale of METRO Cash amp Carry Vietnam to TCC 7 January 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20160107metro-group-completes-sale-of-metro-cash-carry-vietnam-to-tcc

21 Metro AG METRO GROUP prepares demerger into two independent strong wholesale and retail groups 30 March 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeen investor-relationsir-news20160330metro-group-prepares-demerger-into-two-independent-strong-wholesale-and-retail-groups

22 Albertsons Companies Inc Albertsons and Safeway complete merger transaction 30 January 2015 Press release retrieved from httpwwwalbertsonscomalbertsons-and-safeway-complete-merger-transaction

23 Dollar Tree Inc Dollar Tree completes acquisition of Family Dollar 6 July 2015 Press release retrieved from httpcorporate familydollarcompagesnewsjuly2015aspx

尾注

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

研究方法和数据来源

全球零售力量250强零售商依据2015财年（包括截至2016年6月为止的财年）的非汽车类零售收入对公司进行排名入选榜

单的标准并非是公司的大部分收入来自零售业务只要其零售

业务规模符合资格即可私募基金和其他投资公司不作为零售

实体本报告中的零售实体仅指个体经营公司

250强零售商榜单在编制过程中参考了大量资料财务信息及其

他的公司信息主要来自年度报告美国证监会文件以及在公司

新闻稿情况说明书或公司网站上获取的信息公司发布的信息

无法获取时则需借助公共资源包括行业报刊评估行业分析

报告和各种商业信息数据库

非美国零售商的大部分数据来自Planet Retail作为领先的行

业研究公司Planet Retail提供的全球情报分析新闻和数

据涵盖211个市场逾9000家零售和餐饮机构其在伦敦法兰

克福和波士顿均设有办公室欲了解更多信息敬请访问wwwplanetretailnet

集团收入可反映零售商母公司的合并净收入无论母公司本身

是否主要经营零售业务同样损益和总资产数据亦可反映母公

司的合并业绩若私营公司仅报告总营业额则使用该数据作为

集团收入并以ldquogrdquo作为脚注收入数据不包括仅享有少数股权

的公司的业务

本报告中零售收入数据仅反映公司合并净收入中的零售收入

因此可能反映所报告的收入数据的调整情况以排除非零售业

务收入如果零售商店提供餐饮服务或者如果餐厅位于公司店

内则零售收入包括餐饮销售额但不包括独立的餐饮服务餐厅业务零售收入亦包括与公司零售业务相关的服务销售额如

改建维修保养安装等燃料销售额会员费但是大部分

零售收入来自出售汽车燃料的零售商主要被视为加油站并未

纳入250强的考虑范畴零售收入包括零售商店的B2B销售额

如仓储式商店现购自运业务DIY仓储和汽车配件商店等

收入数据不包括特许经营许可经营或独立的合作成员店的零

售广告销售额但包括特许权使用费和加盟费或许可费集团收

入包括对网络业务以及独立商店的批发销售额零售收入包括

对附属商店成员店的批发销售额但不包括传统批发或其他商

对商收入（收入来自零售商店时除外）此种情况应予以单列

对于纵向一体化公司零售销售额代管批发场地销售额（如对

特许经营商店商场内的租赁商店摊位的销售额）以及其他零

售相关收入（如特许牌照费特许权使用费和手续费）均计入零

售收入

对于电子商务公司零售收入仅包含公司为名义卖家的B2C直接

销售额而不包含第三方销售额亦不包含第三方卖家手续费和

佣金

为统一按照零售收入业绩对公司进行排名非美国公司的收入

均转换为美元因此汇率会对结果造成一定影响OANDAcom网站可查询汇率数据各公司的业绩按照公司财年相应的

平均日汇率转换为美元但零售收入的2015年同比增长率和

2010-2015年复合年增长率均按照各公司的本国货币进行计

算

35

2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

集团财务业绩

本报告采用销售额加权综合值而非算术平均值作为了解集团财

务业绩的主要方法因此相较于小型公司的业绩而言大型公

司的综合值贡献更大由于数据均转换成美元用于排名且便于

比较综合增长率也因币种变化而有所调整以抵消汇率变动的

影响尽管这些综合结果一般情况下与算术平均值形式相似但

能提供更好的代表值便于对标

集团财务业绩仅以具备数据的公司为依据并非所有公司都具

备所有类型的数据在计算集团盈利比率（净利润率和资产回报

率）时排除了主要收入并非来自其零售业务的250强公司原因

在于这些公司的合并利润主要反映的是非零售活动

另外值得注意的是针对既定年度所采用的每家公司的财务信

息截至财务报告原先发布之日准确无误尽管公司可能为反映

业务变化或由于会计变更对上一年度的业绩进行了重述但本

报告数据不体现此等重述内容

本研究并非会计报告其目的是准确反映某段时间的市场动态

及其对零售行业结构的影响有鉴于此个别公司的增长率可能

与其他公开结果有所出入

汇率对全球250强排名的影响

每年总体排名的变动通常受公司销售额升降的影响但在

其他条件不变的情况下如果2015年某种货币较美元走

弱则以该货币公布业绩的公司排名可能会低于2014年

反之以相对走强的货币公布业绩的公司其排名可能会上

升

2015年美元较各主要货币均走强这表明以下几点美国

经济增长强于其他发达国家美国利率更高预计欧洲和日

本将出台更加激进的货币政策以及预计美国将收紧货币

政策按公历计算欧元对美元贬值16英镑表现转好

但2015年仍下跌7随后在2016年6月23日脱欧公投之后

跌至30年来最低值2015年全年日元加元墨西哥比索

巴西雷亚尔南非兰特以及其他几乎全球零售商250强公布

业绩所用货币均持续走低其中俄罗斯卢布2015年对美元

下跌38跌幅最大

数据来源OANDA

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

屈臣氏集团 51Abercrombie amp Fitch Co 248Academy Ltd (dba Academy Sports + Outdoors) 193Advance Auto Parts Inc 100Aeon Co Ltd 14Agrokor dd 159Albertsons Companies Inc 17Aldi Einkauf GmbH amp Co oHG 8Amazoncom Inc 10American Eagle Outfitters Inc 247Apple Inc Apple Retail Stores 33Arcs Co Ltd 216Army and Air Force Exchange Service (AAFES) 134Ascena Retail Group Inc 189Associated British Foods plc Primark 117Auchan Holding SA (formerly Groupe Auchan SA) 16AutoZone Inc 93Axel Johnson AB Axfood Axstores 164Barnes amp Noble Inc 215Bauhaus GmbH amp Co KG 165Bed Bath and Beyond Inc 79Beisia Group Co Ltd 140Belk Inc 213百丽国际控股有限公司 145Berkshire Hathaway Inc Retailing operations 177Best Buy Co Inc 25BGFretail Co Ltd 227Bic Camera Inc 142Big Lots Inc 178BİM Birleşik Mağazalar AŞ 147BJs Wholesale Club Inc 75Burlington Stores Inc 179CampA Europe 124Canadian Tire Corporation Limited 112Carrefour SA 7Casino Guichard-Perrachon SA 19Cencosud SA 57Central Group 138Centres Distributeurs E Leclerc 26华润创业有限公司 54重庆百货大楼股份有限公司 192周大福珠宝集团有限公司 128Coach Inc 232Colruyt Group 120Compagnie Financiegravere Richemont SA 141Conad Consorzio Nazionale Dettaglianti Soc Coop arl 77Coop Danmark AS 167Coop Group 45Coop Italia 76Coop Norge the Group 184Coop Sverige AB 228Co-operative Group Ltd 87Coppel SA de CV 156Cosmos Pharmaceutical Corp 230Costco Wholesale Corporation 2CP ALL Plc 81CVS Health Corporation 12牛奶国际控股有限公司 85Dansk Supermarked AS 115Darty plc 218大商股份有限公司 195DCM Holdings Co Ltd 250Debenhams plc 241Deacutecathlon SA 94

Defense Commissary Agency (DeCA) 169Deichmann SE 180Delhaize Group SA (now Ahold Delhaize) 34Demoulas Super Markets Inc (dba Market Basket) 190Dicks Sporting Goods Inc 129Dillards Inc 143Dirk Rossmann GmbH 111Distribuidora Internacional de Alimentacioacuten SA (Dia SA) 99Dixons Carphone plc 66dm-drogerie markt GmbH + Co KG 106Dollar General Corporation 50Dollar Tree Inc 62Don Quijote Holdings Co Ltd (formerly Don Quijote Co Ltd) 150Dufry AG 152ELand World Ltd 173Edeka Group 18Edion Corporation 166El Corte Ingleacutes SA 73El Puerto de Liverpool SAB de CV 183E-MART Inc 86Emke Group Lulu Group International 153Empire Company Limited 53Esselunga SpA 125FamilyMart Co Ltd 245Fast Retailing Co Ltd 67FEMSA Comercio SA de CV 102Foodstuffs North Island Ltd 202Foot Locker Inc 126Forever 21 Inc 201GameStop Corp 104Gap Inc The 60Giant Eagle Inc 101Globus Holding GmbH amp Co KG 122国美电器 69Grandvision NV 244Groupe Adeo SA 55Groupe FNAC SA 205Grupo Comercial Chedraui SAB de CV 186Grupo Eroski 168Gruppo Eurospin 188GS Retail Co Ltd 174H amp M Hennes amp Mauritz AB 47HE Butt Grocery Company 44H2O Retailing Corporation 132Hermegraves International SCA 203Hobby Lobby Stores Inc 229Home Depot Inc The 6Home Retail Group plc 148Homeplus Co Ltd 163HORNBACH Baumarkt AG Group 225HSN Inc 236Hudsons Bay Company 114Hy-Vee Inc 105ICA Gruppen AB 83Iceland Topco Limited 220IKEA Group (INGKA Holding BV) The 27Inditex SA 43Ingles Markets Inc 238Isetan Mitsukoshi Holdings Ltd 90ITM Deacuteveloppement International (Intermarcheacute) 32Izumi Co Ltd 176J Sainsbury plc 28J C Penney Company Inc 74J Front Retailing Co Ltd 113

全球250强零售商（按公司字母排序）

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

京东商城 36Jeroacutenimo Martins SGPS SA 64John Lewis Partnership plc 65Jumbo Groep Holding BV 161Kering SA 137Kesko Corporation 131Kingfisher plc 59Kohls Corporation 52Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize) 23Kroger Co The 3Ks Holdings Corporation 172L Brands Inc 78Lawson Inc 217Lenta Group 212Liberty Interactive Corporation 97Life Corporation 182Loblaw Companies Limited 29Lojas Americanas SA 170Lotte Shopping Co Ltd 42Louis Delhaize SA 107Lowes Companies Inc 15LVMH Moeumlt Hennessy-Louis Vuitton SA 38Macys Inc 35Majid Al Futtaim Holding LLC 160Marks and Spencer Group plc 58Matsumotokiyoshi Holdings Co Ltd 200McKesson Corporation Celesio AG 194Meijer Inc 56Menard Inc 96Mercadona SA 48Metro Ag 13Metro Inc 98Michaels Companies Inc The 187Migros-Genossenschafts Bund 41Muumlller Holding Ltd amp Co KG 219Neiman Marcus Group LTD LLC 181Next plc 149NIKE Inc Direct to Consumer 123Nitori Holdings Co Ltd 233Nojima Corporation 231农工商超市（集团）有限公司 214Nordstrom Inc 68NorgesGruppen ASA 108Norma Lebensmittelfilialbetrieb Stiftung amp Co KG 249Office Depot Inc 130OJSC Dixy Group 198OReilly Automotive Inc 118Organizacioacuten Soriana SAB de CV 139Otto (GmbH amp Co KG) 92Overwaitea Food Group 243PETCO Animal Supplies Inc 208PetSmart Inc 127Pick n Pay Stores Limited 171PJSC Magnit 61统一超商股份有限公司 158PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 235PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 239Publix Super Markets Inc 30Ralph Lauren Corporation 224Reinalt-Thomas Corporation (dba Discount TireAmericas Tire) 211Reitan Group 135

Rewe Combine 22Rite Aid Corporation 37Ross Stores Inc 80S Group 91SACI Falabella 88Save Mart Companies (formerly Save Mart Supermarkets) The 206Savola GroupPanda Retail Company 240Schwarz Unternehmenstreuhand KG 4Sears Holdings Corporation 39Seven amp i Holdings Co Ltd 20上海百联集团股份有限公司 121Sherwin-Williams Company Paint Stores Group The 133Shimamura Co Ltd 196Shoprite Holdings Ltd 110SHV Holdings NV Makro 207Signet Jewelers Limited 144SM Investments Corporation 191Smart amp Final Stores Inc 222SMU SA 246Sonae SGPS SA 175Southeastern Grocers LLC 84SPAR Group Limited The 155Spar Holding AG 95Sports Direct International plc 221Sprouts Farmers Market Inc 242Staples Inc 89Stater Bros Holdings Inc 209Steinhoff International Holdings NV 72Sundrug Co Ltd 210苏宁云商集团股份有限公司 46SuperValu Inc 103Systegraveme U Centrale Nationale 49Takashimaya Company Ltd 136Target Corporation 11Tengelmann Warenhandelsgesellschaft KG 109Tesco PLC 9Tiffany amp Co 226TJX Companies Inc The 31Tokyu Corporation 237Toys R Us Inc 82Tractor Supply Company 151Tsuruha Holdings Inc 199Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 234UNY Group Holdings Co Ltd 116Valor Holdings Co Ltd 223唯品会控股有限公司 157Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co) 5Wal-Mart Stores Inc 1Wegmans Food Markets Inc 119Wesfarmers Limited 21Whole Foods Market Inc 63Williams-Sonoma Inc 185WinCo Foods LLC 154Wm Morrison Supermarkets PLC 40Woolworths Holdings Limited 197Woolworths Limited 24X5 Retail Group NV 71XXXLutz Group 204Yamada Denki Co Ltd 70Yodobashi Camera Co Ltd 162永辉超市股份有限公司 146

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2017全球零售力量 | 尾注

1 Fortune Amazon Amazon Prime is gaining steam posing an even bigger threat to Walmart Target 3 December 2015 httpfortunecom20151203amazon-prime-walmart-target

2 Fastcompanycom Cuyana The clothing brand that plans to scale by asking women to buy fewer things 30 June 2016 httpswwwfastcompanycom3061008cuyana-the-clothing-brand-that-plans-to-scale-by-asking-women-to-buy-fewer-things

3 The Washington Post Shoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers 8 January 2016 httpswwwwashingtonpostcombusinesseconomyshoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers20160107eaa80b5a-b4a7-11e5-a76a-0b5145e8679a_storyhtml

4 The Huffington Post HampM What HampM doesnrsquot want you to be lsquoconsciousrsquo about 31 October 2016 httpwwwhuffingtonpostcomentrywhat-hm-doesnt-want-you-to-be-conscious-about_us_581252a3e4b09b190529c1fe

5 FT Unilever Tea time again in London as Unilever brews up a drinks revival 29 April 2014 httpwwwftlk20140429tea-time-again-in-london-as-unilever-brews-up-a-drinks-revival

6 Forbes Vipshop Meet Vipshop the highest valued Chinese e-commerce stock 26 November 2013 httpwwwforbescomsiteshengshao20131126 meet-vipshop-the-highest-valued-chinese-e-commerce-stock14579f3f3ea4

7 Stanford Business HSN How Mindy Grossman turned around HSN 5 June 2014 httpswwwgsbstanfordeduinsightshow-mindy-grossman-turned-around-hsn

8 Business Insider Amazon 22 charts that show the incredible growth of Amazon Prime 1 May 2016 httpwwwbusinessinsidercomthe-incredible-growth-of-amazon-prime-2016-4

9 Ecommerce News The state of online grocery retail in Europe 9 July 2015 httpsecommercenewseuthe-state-of-online-grocery-retail-in-europe

10 Dallas News In the bag Sprouts pairs with Amazon for Dallas grocery deliveries 2 June 2016 httpwwwdallasnewscombusinessbusiness20160602in-the-bag-sprouts-pairs-with-amazon-for-dallas-grocery-deliveries

11 Lowersquos Lowersquos introduces LoweBot ndash the next generation robot to enhance the home improvement shopping experience in the Bay area 30 August 2016 httpsnewsroomlowescomnews-releaseslowesintroduceslowebot-thenextgenerationrobottoenhancethehomeimprovementshoppingexperienceinthebayarea-2

12 eBay Virtual reality department store httpsvrebaycomau

13 Wal-Mart Stores Inc Walmart continues sharpened focus on portfolio management 15 January 2016 Press release retrieved

from httpnewswalmartcomnews-archive20160115walmart-continues-sharpened-focus-on-portfolio-management

14 The Kroger Co Kroger completes tender offer of shares of Roundyrsquos 18 December 2015 Press release retrieved from httpirkrogercomfileIndexKeyFile=32304683

15 Walgreens Boots Alliance Inc Walgreens and Alliance Boots complete step 2 of merger to form first global pharmacy-led health and wellbeing enterprise 31 December 2014 Press release retrieved from httpwwwwalgreensbootsalliance comnewsroomnewswalgreens-and-alliance-boots-complete-step-2-of-merger-to-form-first-global-pharmacy-led-health-and-wellbeing-enterprisehtm

16 Tesco PLC Interim Results 20152016 7 October 2015 News release retrieved from httpswwwtescoplccomnewsnews-releases2015interim-results-20152016

17 Metro AG METRO GROUP successfully concludes sale of Galeria Kaufhof 30 September 2015 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeenmediapress-releases20150930metro-group-successfully-concludes-sale-of-galeria-kaufhof

18 Metro AG METRO Cash amp Carry sells parts of the Danish business to Euro Cater 10 October 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relations ir-news20141010metro-cash-and-carry-sells-parts-of-the-danish-business-to-euro-cater

19 Metro AG METRO GROUP divests wholesale activities in Greece 25 November 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20141125metro-group-divests-wholesale-activities-in-greece

20 Metro AG METRO GROUP completes sale of METRO Cash amp Carry Vietnam to TCC 7 January 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20160107metro-group-completes-sale-of-metro-cash-carry-vietnam-to-tcc

21 Metro AG METRO GROUP prepares demerger into two independent strong wholesale and retail groups 30 March 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeen investor-relationsir-news20160330metro-group-prepares-demerger-into-two-independent-strong-wholesale-and-retail-groups

22 Albertsons Companies Inc Albertsons and Safeway complete merger transaction 30 January 2015 Press release retrieved from httpwwwalbertsonscomalbertsons-and-safeway-complete-merger-transaction

23 Dollar Tree Inc Dollar Tree completes acquisition of Family Dollar 6 July 2015 Press release retrieved from httpcorporate familydollarcompagesnewsjuly2015aspx

尾注

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

集团财务业绩

本报告采用销售额加权综合值而非算术平均值作为了解集团财

务业绩的主要方法因此相较于小型公司的业绩而言大型公

司的综合值贡献更大由于数据均转换成美元用于排名且便于

比较综合增长率也因币种变化而有所调整以抵消汇率变动的

影响尽管这些综合结果一般情况下与算术平均值形式相似但

能提供更好的代表值便于对标

集团财务业绩仅以具备数据的公司为依据并非所有公司都具

备所有类型的数据在计算集团盈利比率（净利润率和资产回报

率）时排除了主要收入并非来自其零售业务的250强公司原因

在于这些公司的合并利润主要反映的是非零售活动

另外值得注意的是针对既定年度所采用的每家公司的财务信

息截至财务报告原先发布之日准确无误尽管公司可能为反映

业务变化或由于会计变更对上一年度的业绩进行了重述但本

报告数据不体现此等重述内容

本研究并非会计报告其目的是准确反映某段时间的市场动态

及其对零售行业结构的影响有鉴于此个别公司的增长率可能

与其他公开结果有所出入

汇率对全球250强排名的影响

每年总体排名的变动通常受公司销售额升降的影响但在

其他条件不变的情况下如果2015年某种货币较美元走

弱则以该货币公布业绩的公司排名可能会低于2014年

反之以相对走强的货币公布业绩的公司其排名可能会上

升

2015年美元较各主要货币均走强这表明以下几点美国

经济增长强于其他发达国家美国利率更高预计欧洲和日

本将出台更加激进的货币政策以及预计美国将收紧货币

政策按公历计算欧元对美元贬值16英镑表现转好

但2015年仍下跌7随后在2016年6月23日脱欧公投之后

跌至30年来最低值2015年全年日元加元墨西哥比索

巴西雷亚尔南非兰特以及其他几乎全球零售商250强公布

业绩所用货币均持续走低其中俄罗斯卢布2015年对美元

下跌38跌幅最大

数据来源OANDA

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

屈臣氏集团 51Abercrombie amp Fitch Co 248Academy Ltd (dba Academy Sports + Outdoors) 193Advance Auto Parts Inc 100Aeon Co Ltd 14Agrokor dd 159Albertsons Companies Inc 17Aldi Einkauf GmbH amp Co oHG 8Amazoncom Inc 10American Eagle Outfitters Inc 247Apple Inc Apple Retail Stores 33Arcs Co Ltd 216Army and Air Force Exchange Service (AAFES) 134Ascena Retail Group Inc 189Associated British Foods plc Primark 117Auchan Holding SA (formerly Groupe Auchan SA) 16AutoZone Inc 93Axel Johnson AB Axfood Axstores 164Barnes amp Noble Inc 215Bauhaus GmbH amp Co KG 165Bed Bath and Beyond Inc 79Beisia Group Co Ltd 140Belk Inc 213百丽国际控股有限公司 145Berkshire Hathaway Inc Retailing operations 177Best Buy Co Inc 25BGFretail Co Ltd 227Bic Camera Inc 142Big Lots Inc 178BİM Birleşik Mağazalar AŞ 147BJs Wholesale Club Inc 75Burlington Stores Inc 179CampA Europe 124Canadian Tire Corporation Limited 112Carrefour SA 7Casino Guichard-Perrachon SA 19Cencosud SA 57Central Group 138Centres Distributeurs E Leclerc 26华润创业有限公司 54重庆百货大楼股份有限公司 192周大福珠宝集团有限公司 128Coach Inc 232Colruyt Group 120Compagnie Financiegravere Richemont SA 141Conad Consorzio Nazionale Dettaglianti Soc Coop arl 77Coop Danmark AS 167Coop Group 45Coop Italia 76Coop Norge the Group 184Coop Sverige AB 228Co-operative Group Ltd 87Coppel SA de CV 156Cosmos Pharmaceutical Corp 230Costco Wholesale Corporation 2CP ALL Plc 81CVS Health Corporation 12牛奶国际控股有限公司 85Dansk Supermarked AS 115Darty plc 218大商股份有限公司 195DCM Holdings Co Ltd 250Debenhams plc 241Deacutecathlon SA 94

Defense Commissary Agency (DeCA) 169Deichmann SE 180Delhaize Group SA (now Ahold Delhaize) 34Demoulas Super Markets Inc (dba Market Basket) 190Dicks Sporting Goods Inc 129Dillards Inc 143Dirk Rossmann GmbH 111Distribuidora Internacional de Alimentacioacuten SA (Dia SA) 99Dixons Carphone plc 66dm-drogerie markt GmbH + Co KG 106Dollar General Corporation 50Dollar Tree Inc 62Don Quijote Holdings Co Ltd (formerly Don Quijote Co Ltd) 150Dufry AG 152ELand World Ltd 173Edeka Group 18Edion Corporation 166El Corte Ingleacutes SA 73El Puerto de Liverpool SAB de CV 183E-MART Inc 86Emke Group Lulu Group International 153Empire Company Limited 53Esselunga SpA 125FamilyMart Co Ltd 245Fast Retailing Co Ltd 67FEMSA Comercio SA de CV 102Foodstuffs North Island Ltd 202Foot Locker Inc 126Forever 21 Inc 201GameStop Corp 104Gap Inc The 60Giant Eagle Inc 101Globus Holding GmbH amp Co KG 122国美电器 69Grandvision NV 244Groupe Adeo SA 55Groupe FNAC SA 205Grupo Comercial Chedraui SAB de CV 186Grupo Eroski 168Gruppo Eurospin 188GS Retail Co Ltd 174H amp M Hennes amp Mauritz AB 47HE Butt Grocery Company 44H2O Retailing Corporation 132Hermegraves International SCA 203Hobby Lobby Stores Inc 229Home Depot Inc The 6Home Retail Group plc 148Homeplus Co Ltd 163HORNBACH Baumarkt AG Group 225HSN Inc 236Hudsons Bay Company 114Hy-Vee Inc 105ICA Gruppen AB 83Iceland Topco Limited 220IKEA Group (INGKA Holding BV) The 27Inditex SA 43Ingles Markets Inc 238Isetan Mitsukoshi Holdings Ltd 90ITM Deacuteveloppement International (Intermarcheacute) 32Izumi Co Ltd 176J Sainsbury plc 28J C Penney Company Inc 74J Front Retailing Co Ltd 113

全球250强零售商（按公司字母排序）

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

京东商城 36Jeroacutenimo Martins SGPS SA 64John Lewis Partnership plc 65Jumbo Groep Holding BV 161Kering SA 137Kesko Corporation 131Kingfisher plc 59Kohls Corporation 52Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize) 23Kroger Co The 3Ks Holdings Corporation 172L Brands Inc 78Lawson Inc 217Lenta Group 212Liberty Interactive Corporation 97Life Corporation 182Loblaw Companies Limited 29Lojas Americanas SA 170Lotte Shopping Co Ltd 42Louis Delhaize SA 107Lowes Companies Inc 15LVMH Moeumlt Hennessy-Louis Vuitton SA 38Macys Inc 35Majid Al Futtaim Holding LLC 160Marks and Spencer Group plc 58Matsumotokiyoshi Holdings Co Ltd 200McKesson Corporation Celesio AG 194Meijer Inc 56Menard Inc 96Mercadona SA 48Metro Ag 13Metro Inc 98Michaels Companies Inc The 187Migros-Genossenschafts Bund 41Muumlller Holding Ltd amp Co KG 219Neiman Marcus Group LTD LLC 181Next plc 149NIKE Inc Direct to Consumer 123Nitori Holdings Co Ltd 233Nojima Corporation 231农工商超市（集团）有限公司 214Nordstrom Inc 68NorgesGruppen ASA 108Norma Lebensmittelfilialbetrieb Stiftung amp Co KG 249Office Depot Inc 130OJSC Dixy Group 198OReilly Automotive Inc 118Organizacioacuten Soriana SAB de CV 139Otto (GmbH amp Co KG) 92Overwaitea Food Group 243PETCO Animal Supplies Inc 208PetSmart Inc 127Pick n Pay Stores Limited 171PJSC Magnit 61统一超商股份有限公司 158PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 235PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 239Publix Super Markets Inc 30Ralph Lauren Corporation 224Reinalt-Thomas Corporation (dba Discount TireAmericas Tire) 211Reitan Group 135

Rewe Combine 22Rite Aid Corporation 37Ross Stores Inc 80S Group 91SACI Falabella 88Save Mart Companies (formerly Save Mart Supermarkets) The 206Savola GroupPanda Retail Company 240Schwarz Unternehmenstreuhand KG 4Sears Holdings Corporation 39Seven amp i Holdings Co Ltd 20上海百联集团股份有限公司 121Sherwin-Williams Company Paint Stores Group The 133Shimamura Co Ltd 196Shoprite Holdings Ltd 110SHV Holdings NV Makro 207Signet Jewelers Limited 144SM Investments Corporation 191Smart amp Final Stores Inc 222SMU SA 246Sonae SGPS SA 175Southeastern Grocers LLC 84SPAR Group Limited The 155Spar Holding AG 95Sports Direct International plc 221Sprouts Farmers Market Inc 242Staples Inc 89Stater Bros Holdings Inc 209Steinhoff International Holdings NV 72Sundrug Co Ltd 210苏宁云商集团股份有限公司 46SuperValu Inc 103Systegraveme U Centrale Nationale 49Takashimaya Company Ltd 136Target Corporation 11Tengelmann Warenhandelsgesellschaft KG 109Tesco PLC 9Tiffany amp Co 226TJX Companies Inc The 31Tokyu Corporation 237Toys R Us Inc 82Tractor Supply Company 151Tsuruha Holdings Inc 199Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 234UNY Group Holdings Co Ltd 116Valor Holdings Co Ltd 223唯品会控股有限公司 157Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co) 5Wal-Mart Stores Inc 1Wegmans Food Markets Inc 119Wesfarmers Limited 21Whole Foods Market Inc 63Williams-Sonoma Inc 185WinCo Foods LLC 154Wm Morrison Supermarkets PLC 40Woolworths Holdings Limited 197Woolworths Limited 24X5 Retail Group NV 71XXXLutz Group 204Yamada Denki Co Ltd 70Yodobashi Camera Co Ltd 162永辉超市股份有限公司 146

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2017全球零售力量 | 尾注

1 Fortune Amazon Amazon Prime is gaining steam posing an even bigger threat to Walmart Target 3 December 2015 httpfortunecom20151203amazon-prime-walmart-target

2 Fastcompanycom Cuyana The clothing brand that plans to scale by asking women to buy fewer things 30 June 2016 httpswwwfastcompanycom3061008cuyana-the-clothing-brand-that-plans-to-scale-by-asking-women-to-buy-fewer-things

3 The Washington Post Shoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers 8 January 2016 httpswwwwashingtonpostcombusinesseconomyshoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers20160107eaa80b5a-b4a7-11e5-a76a-0b5145e8679a_storyhtml

4 The Huffington Post HampM What HampM doesnrsquot want you to be lsquoconsciousrsquo about 31 October 2016 httpwwwhuffingtonpostcomentrywhat-hm-doesnt-want-you-to-be-conscious-about_us_581252a3e4b09b190529c1fe

5 FT Unilever Tea time again in London as Unilever brews up a drinks revival 29 April 2014 httpwwwftlk20140429tea-time-again-in-london-as-unilever-brews-up-a-drinks-revival

6 Forbes Vipshop Meet Vipshop the highest valued Chinese e-commerce stock 26 November 2013 httpwwwforbescomsiteshengshao20131126 meet-vipshop-the-highest-valued-chinese-e-commerce-stock14579f3f3ea4

7 Stanford Business HSN How Mindy Grossman turned around HSN 5 June 2014 httpswwwgsbstanfordeduinsightshow-mindy-grossman-turned-around-hsn

8 Business Insider Amazon 22 charts that show the incredible growth of Amazon Prime 1 May 2016 httpwwwbusinessinsidercomthe-incredible-growth-of-amazon-prime-2016-4

9 Ecommerce News The state of online grocery retail in Europe 9 July 2015 httpsecommercenewseuthe-state-of-online-grocery-retail-in-europe

10 Dallas News In the bag Sprouts pairs with Amazon for Dallas grocery deliveries 2 June 2016 httpwwwdallasnewscombusinessbusiness20160602in-the-bag-sprouts-pairs-with-amazon-for-dallas-grocery-deliveries

11 Lowersquos Lowersquos introduces LoweBot ndash the next generation robot to enhance the home improvement shopping experience in the Bay area 30 August 2016 httpsnewsroomlowescomnews-releaseslowesintroduceslowebot-thenextgenerationrobottoenhancethehomeimprovementshoppingexperienceinthebayarea-2

12 eBay Virtual reality department store httpsvrebaycomau

13 Wal-Mart Stores Inc Walmart continues sharpened focus on portfolio management 15 January 2016 Press release retrieved

from httpnewswalmartcomnews-archive20160115walmart-continues-sharpened-focus-on-portfolio-management

14 The Kroger Co Kroger completes tender offer of shares of Roundyrsquos 18 December 2015 Press release retrieved from httpirkrogercomfileIndexKeyFile=32304683

15 Walgreens Boots Alliance Inc Walgreens and Alliance Boots complete step 2 of merger to form first global pharmacy-led health and wellbeing enterprise 31 December 2014 Press release retrieved from httpwwwwalgreensbootsalliance comnewsroomnewswalgreens-and-alliance-boots-complete-step-2-of-merger-to-form-first-global-pharmacy-led-health-and-wellbeing-enterprisehtm

16 Tesco PLC Interim Results 20152016 7 October 2015 News release retrieved from httpswwwtescoplccomnewsnews-releases2015interim-results-20152016

17 Metro AG METRO GROUP successfully concludes sale of Galeria Kaufhof 30 September 2015 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeenmediapress-releases20150930metro-group-successfully-concludes-sale-of-galeria-kaufhof

18 Metro AG METRO Cash amp Carry sells parts of the Danish business to Euro Cater 10 October 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relations ir-news20141010metro-cash-and-carry-sells-parts-of-the-danish-business-to-euro-cater

19 Metro AG METRO GROUP divests wholesale activities in Greece 25 November 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20141125metro-group-divests-wholesale-activities-in-greece

20 Metro AG METRO GROUP completes sale of METRO Cash amp Carry Vietnam to TCC 7 January 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20160107metro-group-completes-sale-of-metro-cash-carry-vietnam-to-tcc

21 Metro AG METRO GROUP prepares demerger into two independent strong wholesale and retail groups 30 March 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeen investor-relationsir-news20160330metro-group-prepares-demerger-into-two-independent-strong-wholesale-and-retail-groups

22 Albertsons Companies Inc Albertsons and Safeway complete merger transaction 30 January 2015 Press release retrieved from httpwwwalbertsonscomalbertsons-and-safeway-complete-merger-transaction

23 Dollar Tree Inc Dollar Tree completes acquisition of Family Dollar 6 July 2015 Press release retrieved from httpcorporate familydollarcompagesnewsjuly2015aspx

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

屈臣氏集团 51Abercrombie amp Fitch Co 248Academy Ltd (dba Academy Sports + Outdoors) 193Advance Auto Parts Inc 100Aeon Co Ltd 14Agrokor dd 159Albertsons Companies Inc 17Aldi Einkauf GmbH amp Co oHG 8Amazoncom Inc 10American Eagle Outfitters Inc 247Apple Inc Apple Retail Stores 33Arcs Co Ltd 216Army and Air Force Exchange Service (AAFES) 134Ascena Retail Group Inc 189Associated British Foods plc Primark 117Auchan Holding SA (formerly Groupe Auchan SA) 16AutoZone Inc 93Axel Johnson AB Axfood Axstores 164Barnes amp Noble Inc 215Bauhaus GmbH amp Co KG 165Bed Bath and Beyond Inc 79Beisia Group Co Ltd 140Belk Inc 213百丽国际控股有限公司 145Berkshire Hathaway Inc Retailing operations 177Best Buy Co Inc 25BGFretail Co Ltd 227Bic Camera Inc 142Big Lots Inc 178BİM Birleşik Mağazalar AŞ 147BJs Wholesale Club Inc 75Burlington Stores Inc 179CampA Europe 124Canadian Tire Corporation Limited 112Carrefour SA 7Casino Guichard-Perrachon SA 19Cencosud SA 57Central Group 138Centres Distributeurs E Leclerc 26华润创业有限公司 54重庆百货大楼股份有限公司 192周大福珠宝集团有限公司 128Coach Inc 232Colruyt Group 120Compagnie Financiegravere Richemont SA 141Conad Consorzio Nazionale Dettaglianti Soc Coop arl 77Coop Danmark AS 167Coop Group 45Coop Italia 76Coop Norge the Group 184Coop Sverige AB 228Co-operative Group Ltd 87Coppel SA de CV 156Cosmos Pharmaceutical Corp 230Costco Wholesale Corporation 2CP ALL Plc 81CVS Health Corporation 12牛奶国际控股有限公司 85Dansk Supermarked AS 115Darty plc 218大商股份有限公司 195DCM Holdings Co Ltd 250Debenhams plc 241Deacutecathlon SA 94

Defense Commissary Agency (DeCA) 169Deichmann SE 180Delhaize Group SA (now Ahold Delhaize) 34Demoulas Super Markets Inc (dba Market Basket) 190Dicks Sporting Goods Inc 129Dillards Inc 143Dirk Rossmann GmbH 111Distribuidora Internacional de Alimentacioacuten SA (Dia SA) 99Dixons Carphone plc 66dm-drogerie markt GmbH + Co KG 106Dollar General Corporation 50Dollar Tree Inc 62Don Quijote Holdings Co Ltd (formerly Don Quijote Co Ltd) 150Dufry AG 152ELand World Ltd 173Edeka Group 18Edion Corporation 166El Corte Ingleacutes SA 73El Puerto de Liverpool SAB de CV 183E-MART Inc 86Emke Group Lulu Group International 153Empire Company Limited 53Esselunga SpA 125FamilyMart Co Ltd 245Fast Retailing Co Ltd 67FEMSA Comercio SA de CV 102Foodstuffs North Island Ltd 202Foot Locker Inc 126Forever 21 Inc 201GameStop Corp 104Gap Inc The 60Giant Eagle Inc 101Globus Holding GmbH amp Co KG 122国美电器 69Grandvision NV 244Groupe Adeo SA 55Groupe FNAC SA 205Grupo Comercial Chedraui SAB de CV 186Grupo Eroski 168Gruppo Eurospin 188GS Retail Co Ltd 174H amp M Hennes amp Mauritz AB 47HE Butt Grocery Company 44H2O Retailing Corporation 132Hermegraves International SCA 203Hobby Lobby Stores Inc 229Home Depot Inc The 6Home Retail Group plc 148Homeplus Co Ltd 163HORNBACH Baumarkt AG Group 225HSN Inc 236Hudsons Bay Company 114Hy-Vee Inc 105ICA Gruppen AB 83Iceland Topco Limited 220IKEA Group (INGKA Holding BV) The 27Inditex SA 43Ingles Markets Inc 238Isetan Mitsukoshi Holdings Ltd 90ITM Deacuteveloppement International (Intermarcheacute) 32Izumi Co Ltd 176J Sainsbury plc 28J C Penney Company Inc 74J Front Retailing Co Ltd 113

全球250强零售商（按公司字母排序）

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

京东商城 36Jeroacutenimo Martins SGPS SA 64John Lewis Partnership plc 65Jumbo Groep Holding BV 161Kering SA 137Kesko Corporation 131Kingfisher plc 59Kohls Corporation 52Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize) 23Kroger Co The 3Ks Holdings Corporation 172L Brands Inc 78Lawson Inc 217Lenta Group 212Liberty Interactive Corporation 97Life Corporation 182Loblaw Companies Limited 29Lojas Americanas SA 170Lotte Shopping Co Ltd 42Louis Delhaize SA 107Lowes Companies Inc 15LVMH Moeumlt Hennessy-Louis Vuitton SA 38Macys Inc 35Majid Al Futtaim Holding LLC 160Marks and Spencer Group plc 58Matsumotokiyoshi Holdings Co Ltd 200McKesson Corporation Celesio AG 194Meijer Inc 56Menard Inc 96Mercadona SA 48Metro Ag 13Metro Inc 98Michaels Companies Inc The 187Migros-Genossenschafts Bund 41Muumlller Holding Ltd amp Co KG 219Neiman Marcus Group LTD LLC 181Next plc 149NIKE Inc Direct to Consumer 123Nitori Holdings Co Ltd 233Nojima Corporation 231农工商超市（集团）有限公司 214Nordstrom Inc 68NorgesGruppen ASA 108Norma Lebensmittelfilialbetrieb Stiftung amp Co KG 249Office Depot Inc 130OJSC Dixy Group 198OReilly Automotive Inc 118Organizacioacuten Soriana SAB de CV 139Otto (GmbH amp Co KG) 92Overwaitea Food Group 243PETCO Animal Supplies Inc 208PetSmart Inc 127Pick n Pay Stores Limited 171PJSC Magnit 61统一超商股份有限公司 158PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 235PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 239Publix Super Markets Inc 30Ralph Lauren Corporation 224Reinalt-Thomas Corporation (dba Discount TireAmericas Tire) 211Reitan Group 135

Rewe Combine 22Rite Aid Corporation 37Ross Stores Inc 80S Group 91SACI Falabella 88Save Mart Companies (formerly Save Mart Supermarkets) The 206Savola GroupPanda Retail Company 240Schwarz Unternehmenstreuhand KG 4Sears Holdings Corporation 39Seven amp i Holdings Co Ltd 20上海百联集团股份有限公司 121Sherwin-Williams Company Paint Stores Group The 133Shimamura Co Ltd 196Shoprite Holdings Ltd 110SHV Holdings NV Makro 207Signet Jewelers Limited 144SM Investments Corporation 191Smart amp Final Stores Inc 222SMU SA 246Sonae SGPS SA 175Southeastern Grocers LLC 84SPAR Group Limited The 155Spar Holding AG 95Sports Direct International plc 221Sprouts Farmers Market Inc 242Staples Inc 89Stater Bros Holdings Inc 209Steinhoff International Holdings NV 72Sundrug Co Ltd 210苏宁云商集团股份有限公司 46SuperValu Inc 103Systegraveme U Centrale Nationale 49Takashimaya Company Ltd 136Target Corporation 11Tengelmann Warenhandelsgesellschaft KG 109Tesco PLC 9Tiffany amp Co 226TJX Companies Inc The 31Tokyu Corporation 237Toys R Us Inc 82Tractor Supply Company 151Tsuruha Holdings Inc 199Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 234UNY Group Holdings Co Ltd 116Valor Holdings Co Ltd 223唯品会控股有限公司 157Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co) 5Wal-Mart Stores Inc 1Wegmans Food Markets Inc 119Wesfarmers Limited 21Whole Foods Market Inc 63Williams-Sonoma Inc 185WinCo Foods LLC 154Wm Morrison Supermarkets PLC 40Woolworths Holdings Limited 197Woolworths Limited 24X5 Retail Group NV 71XXXLutz Group 204Yamada Denki Co Ltd 70Yodobashi Camera Co Ltd 162永辉超市股份有限公司 146

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2017全球零售力量 | 尾注

1 Fortune Amazon Amazon Prime is gaining steam posing an even bigger threat to Walmart Target 3 December 2015 httpfortunecom20151203amazon-prime-walmart-target

2 Fastcompanycom Cuyana The clothing brand that plans to scale by asking women to buy fewer things 30 June 2016 httpswwwfastcompanycom3061008cuyana-the-clothing-brand-that-plans-to-scale-by-asking-women-to-buy-fewer-things

3 The Washington Post Shoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers 8 January 2016 httpswwwwashingtonpostcombusinesseconomyshoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers20160107eaa80b5a-b4a7-11e5-a76a-0b5145e8679a_storyhtml

4 The Huffington Post HampM What HampM doesnrsquot want you to be lsquoconsciousrsquo about 31 October 2016 httpwwwhuffingtonpostcomentrywhat-hm-doesnt-want-you-to-be-conscious-about_us_581252a3e4b09b190529c1fe

5 FT Unilever Tea time again in London as Unilever brews up a drinks revival 29 April 2014 httpwwwftlk20140429tea-time-again-in-london-as-unilever-brews-up-a-drinks-revival

6 Forbes Vipshop Meet Vipshop the highest valued Chinese e-commerce stock 26 November 2013 httpwwwforbescomsiteshengshao20131126 meet-vipshop-the-highest-valued-chinese-e-commerce-stock14579f3f3ea4

7 Stanford Business HSN How Mindy Grossman turned around HSN 5 June 2014 httpswwwgsbstanfordeduinsightshow-mindy-grossman-turned-around-hsn

8 Business Insider Amazon 22 charts that show the incredible growth of Amazon Prime 1 May 2016 httpwwwbusinessinsidercomthe-incredible-growth-of-amazon-prime-2016-4

9 Ecommerce News The state of online grocery retail in Europe 9 July 2015 httpsecommercenewseuthe-state-of-online-grocery-retail-in-europe

10 Dallas News In the bag Sprouts pairs with Amazon for Dallas grocery deliveries 2 June 2016 httpwwwdallasnewscombusinessbusiness20160602in-the-bag-sprouts-pairs-with-amazon-for-dallas-grocery-deliveries

11 Lowersquos Lowersquos introduces LoweBot ndash the next generation robot to enhance the home improvement shopping experience in the Bay area 30 August 2016 httpsnewsroomlowescomnews-releaseslowesintroduceslowebot-thenextgenerationrobottoenhancethehomeimprovementshoppingexperienceinthebayarea-2

12 eBay Virtual reality department store httpsvrebaycomau

13 Wal-Mart Stores Inc Walmart continues sharpened focus on portfolio management 15 January 2016 Press release retrieved

from httpnewswalmartcomnews-archive20160115walmart-continues-sharpened-focus-on-portfolio-management

14 The Kroger Co Kroger completes tender offer of shares of Roundyrsquos 18 December 2015 Press release retrieved from httpirkrogercomfileIndexKeyFile=32304683

15 Walgreens Boots Alliance Inc Walgreens and Alliance Boots complete step 2 of merger to form first global pharmacy-led health and wellbeing enterprise 31 December 2014 Press release retrieved from httpwwwwalgreensbootsalliance comnewsroomnewswalgreens-and-alliance-boots-complete-step-2-of-merger-to-form-first-global-pharmacy-led-health-and-wellbeing-enterprisehtm

16 Tesco PLC Interim Results 20152016 7 October 2015 News release retrieved from httpswwwtescoplccomnewsnews-releases2015interim-results-20152016

17 Metro AG METRO GROUP successfully concludes sale of Galeria Kaufhof 30 September 2015 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeenmediapress-releases20150930metro-group-successfully-concludes-sale-of-galeria-kaufhof

18 Metro AG METRO Cash amp Carry sells parts of the Danish business to Euro Cater 10 October 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relations ir-news20141010metro-cash-and-carry-sells-parts-of-the-danish-business-to-euro-cater

19 Metro AG METRO GROUP divests wholesale activities in Greece 25 November 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20141125metro-group-divests-wholesale-activities-in-greece

20 Metro AG METRO GROUP completes sale of METRO Cash amp Carry Vietnam to TCC 7 January 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20160107metro-group-completes-sale-of-metro-cash-carry-vietnam-to-tcc

21 Metro AG METRO GROUP prepares demerger into two independent strong wholesale and retail groups 30 March 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeen investor-relationsir-news20160330metro-group-prepares-demerger-into-two-independent-strong-wholesale-and-retail-groups

22 Albertsons Companies Inc Albertsons and Safeway complete merger transaction 30 January 2015 Press release retrieved from httpwwwalbertsonscomalbertsons-and-safeway-complete-merger-transaction

23 Dollar Tree Inc Dollar Tree completes acquisition of Family Dollar 6 July 2015 Press release retrieved from httpcorporate familydollarcompagesnewsjuly2015aspx

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2017全球零售力量 | 研究方法和数据来源

京东商城 36Jeroacutenimo Martins SGPS SA 64John Lewis Partnership plc 65Jumbo Groep Holding BV 161Kering SA 137Kesko Corporation 131Kingfisher plc 59Kohls Corporation 52Koninklijke Ahold NV (now Ahold Delhaize) 23Kroger Co The 3Ks Holdings Corporation 172L Brands Inc 78Lawson Inc 217Lenta Group 212Liberty Interactive Corporation 97Life Corporation 182Loblaw Companies Limited 29Lojas Americanas SA 170Lotte Shopping Co Ltd 42Louis Delhaize SA 107Lowes Companies Inc 15LVMH Moeumlt Hennessy-Louis Vuitton SA 38Macys Inc 35Majid Al Futtaim Holding LLC 160Marks and Spencer Group plc 58Matsumotokiyoshi Holdings Co Ltd 200McKesson Corporation Celesio AG 194Meijer Inc 56Menard Inc 96Mercadona SA 48Metro Ag 13Metro Inc 98Michaels Companies Inc The 187Migros-Genossenschafts Bund 41Muumlller Holding Ltd amp Co KG 219Neiman Marcus Group LTD LLC 181Next plc 149NIKE Inc Direct to Consumer 123Nitori Holdings Co Ltd 233Nojima Corporation 231农工商超市（集团）有限公司 214Nordstrom Inc 68NorgesGruppen ASA 108Norma Lebensmittelfilialbetrieb Stiftung amp Co KG 249Office Depot Inc 130OJSC Dixy Group 198OReilly Automotive Inc 118Organizacioacuten Soriana SAB de CV 139Otto (GmbH amp Co KG) 92Overwaitea Food Group 243PETCO Animal Supplies Inc 208PetSmart Inc 127Pick n Pay Stores Limited 171PJSC Magnit 61统一超商股份有限公司 158PT Indomarco Prismatama (Indomaret) 235PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) 239Publix Super Markets Inc 30Ralph Lauren Corporation 224Reinalt-Thomas Corporation (dba Discount TireAmericas Tire) 211Reitan Group 135

Rewe Combine 22Rite Aid Corporation 37Ross Stores Inc 80S Group 91SACI Falabella 88Save Mart Companies (formerly Save Mart Supermarkets) The 206Savola GroupPanda Retail Company 240Schwarz Unternehmenstreuhand KG 4Sears Holdings Corporation 39Seven amp i Holdings Co Ltd 20上海百联集团股份有限公司 121Sherwin-Williams Company Paint Stores Group The 133Shimamura Co Ltd 196Shoprite Holdings Ltd 110SHV Holdings NV Makro 207Signet Jewelers Limited 144SM Investments Corporation 191Smart amp Final Stores Inc 222SMU SA 246Sonae SGPS SA 175Southeastern Grocers LLC 84SPAR Group Limited The 155Spar Holding AG 95Sports Direct International plc 221Sprouts Farmers Market Inc 242Staples Inc 89Stater Bros Holdings Inc 209Steinhoff International Holdings NV 72Sundrug Co Ltd 210苏宁云商集团股份有限公司 46SuperValu Inc 103Systegraveme U Centrale Nationale 49Takashimaya Company Ltd 136Target Corporation 11Tengelmann Warenhandelsgesellschaft KG 109Tesco PLC 9Tiffany amp Co 226TJX Companies Inc The 31Tokyu Corporation 237Toys R Us Inc 82Tractor Supply Company 151Tsuruha Holdings Inc 199Ulta Salon Cosmetics amp Fragrance Inc 234UNY Group Holdings Co Ltd 116Valor Holdings Co Ltd 223唯品会控股有限公司 157Walgreens Boots Alliance Inc (formerly Walgreen Co) 5Wal-Mart Stores Inc 1Wegmans Food Markets Inc 119Wesfarmers Limited 21Whole Foods Market Inc 63Williams-Sonoma Inc 185WinCo Foods LLC 154Wm Morrison Supermarkets PLC 40Woolworths Holdings Limited 197Woolworths Limited 24X5 Retail Group NV 71XXXLutz Group 204Yamada Denki Co Ltd 70Yodobashi Camera Co Ltd 162永辉超市股份有限公司 146

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2017全球零售力量 | 尾注

1 Fortune Amazon Amazon Prime is gaining steam posing an even bigger threat to Walmart Target 3 December 2015 httpfortunecom20151203amazon-prime-walmart-target

2 Fastcompanycom Cuyana The clothing brand that plans to scale by asking women to buy fewer things 30 June 2016 httpswwwfastcompanycom3061008cuyana-the-clothing-brand-that-plans-to-scale-by-asking-women-to-buy-fewer-things

3 The Washington Post Shoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers 8 January 2016 httpswwwwashingtonpostcombusinesseconomyshoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers20160107eaa80b5a-b4a7-11e5-a76a-0b5145e8679a_storyhtml

4 The Huffington Post HampM What HampM doesnrsquot want you to be lsquoconsciousrsquo about 31 October 2016 httpwwwhuffingtonpostcomentrywhat-hm-doesnt-want-you-to-be-conscious-about_us_581252a3e4b09b190529c1fe

5 FT Unilever Tea time again in London as Unilever brews up a drinks revival 29 April 2014 httpwwwftlk20140429tea-time-again-in-london-as-unilever-brews-up-a-drinks-revival

6 Forbes Vipshop Meet Vipshop the highest valued Chinese e-commerce stock 26 November 2013 httpwwwforbescomsiteshengshao20131126 meet-vipshop-the-highest-valued-chinese-e-commerce-stock14579f3f3ea4

7 Stanford Business HSN How Mindy Grossman turned around HSN 5 June 2014 httpswwwgsbstanfordeduinsightshow-mindy-grossman-turned-around-hsn

8 Business Insider Amazon 22 charts that show the incredible growth of Amazon Prime 1 May 2016 httpwwwbusinessinsidercomthe-incredible-growth-of-amazon-prime-2016-4

9 Ecommerce News The state of online grocery retail in Europe 9 July 2015 httpsecommercenewseuthe-state-of-online-grocery-retail-in-europe

10 Dallas News In the bag Sprouts pairs with Amazon for Dallas grocery deliveries 2 June 2016 httpwwwdallasnewscombusinessbusiness20160602in-the-bag-sprouts-pairs-with-amazon-for-dallas-grocery-deliveries

11 Lowersquos Lowersquos introduces LoweBot ndash the next generation robot to enhance the home improvement shopping experience in the Bay area 30 August 2016 httpsnewsroomlowescomnews-releaseslowesintroduceslowebot-thenextgenerationrobottoenhancethehomeimprovementshoppingexperienceinthebayarea-2

12 eBay Virtual reality department store httpsvrebaycomau

13 Wal-Mart Stores Inc Walmart continues sharpened focus on portfolio management 15 January 2016 Press release retrieved

from httpnewswalmartcomnews-archive20160115walmart-continues-sharpened-focus-on-portfolio-management

14 The Kroger Co Kroger completes tender offer of shares of Roundyrsquos 18 December 2015 Press release retrieved from httpirkrogercomfileIndexKeyFile=32304683

15 Walgreens Boots Alliance Inc Walgreens and Alliance Boots complete step 2 of merger to form first global pharmacy-led health and wellbeing enterprise 31 December 2014 Press release retrieved from httpwwwwalgreensbootsalliance comnewsroomnewswalgreens-and-alliance-boots-complete-step-2-of-merger-to-form-first-global-pharmacy-led-health-and-wellbeing-enterprisehtm

16 Tesco PLC Interim Results 20152016 7 October 2015 News release retrieved from httpswwwtescoplccomnewsnews-releases2015interim-results-20152016

17 Metro AG METRO GROUP successfully concludes sale of Galeria Kaufhof 30 September 2015 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeenmediapress-releases20150930metro-group-successfully-concludes-sale-of-galeria-kaufhof

18 Metro AG METRO Cash amp Carry sells parts of the Danish business to Euro Cater 10 October 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relations ir-news20141010metro-cash-and-carry-sells-parts-of-the-danish-business-to-euro-cater

19 Metro AG METRO GROUP divests wholesale activities in Greece 25 November 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20141125metro-group-divests-wholesale-activities-in-greece

20 Metro AG METRO GROUP completes sale of METRO Cash amp Carry Vietnam to TCC 7 January 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20160107metro-group-completes-sale-of-metro-cash-carry-vietnam-to-tcc

21 Metro AG METRO GROUP prepares demerger into two independent strong wholesale and retail groups 30 March 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeen investor-relationsir-news20160330metro-group-prepares-demerger-into-two-independent-strong-wholesale-and-retail-groups

22 Albertsons Companies Inc Albertsons and Safeway complete merger transaction 30 January 2015 Press release retrieved from httpwwwalbertsonscomalbertsons-and-safeway-complete-merger-transaction

23 Dollar Tree Inc Dollar Tree completes acquisition of Family Dollar 6 July 2015 Press release retrieved from httpcorporate familydollarcompagesnewsjuly2015aspx

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1 Fortune Amazon Amazon Prime is gaining steam posing an even bigger threat to Walmart Target 3 December 2015 httpfortunecom20151203amazon-prime-walmart-target

2 Fastcompanycom Cuyana The clothing brand that plans to scale by asking women to buy fewer things 30 June 2016 httpswwwfastcompanycom3061008cuyana-the-clothing-brand-that-plans-to-scale-by-asking-women-to-buy-fewer-things

3 The Washington Post Shoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers 8 January 2016 httpswwwwashingtonpostcombusinesseconomyshoppers-are-choosing-experiences-over-stuff-and-thats-bad-news-for-retailers20160107eaa80b5a-b4a7-11e5-a76a-0b5145e8679a_storyhtml

4 The Huffington Post HampM What HampM doesnrsquot want you to be lsquoconsciousrsquo about 31 October 2016 httpwwwhuffingtonpostcomentrywhat-hm-doesnt-want-you-to-be-conscious-about_us_581252a3e4b09b190529c1fe

5 FT Unilever Tea time again in London as Unilever brews up a drinks revival 29 April 2014 httpwwwftlk20140429tea-time-again-in-london-as-unilever-brews-up-a-drinks-revival

6 Forbes Vipshop Meet Vipshop the highest valued Chinese e-commerce stock 26 November 2013 httpwwwforbescomsiteshengshao20131126 meet-vipshop-the-highest-valued-chinese-e-commerce-stock14579f3f3ea4

7 Stanford Business HSN How Mindy Grossman turned around HSN 5 June 2014 httpswwwgsbstanfordeduinsightshow-mindy-grossman-turned-around-hsn

8 Business Insider Amazon 22 charts that show the incredible growth of Amazon Prime 1 May 2016 httpwwwbusinessinsidercomthe-incredible-growth-of-amazon-prime-2016-4

9 Ecommerce News The state of online grocery retail in Europe 9 July 2015 httpsecommercenewseuthe-state-of-online-grocery-retail-in-europe

10 Dallas News In the bag Sprouts pairs with Amazon for Dallas grocery deliveries 2 June 2016 httpwwwdallasnewscombusinessbusiness20160602in-the-bag-sprouts-pairs-with-amazon-for-dallas-grocery-deliveries

11 Lowersquos Lowersquos introduces LoweBot ndash the next generation robot to enhance the home improvement shopping experience in the Bay area 30 August 2016 httpsnewsroomlowescomnews-releaseslowesintroduceslowebot-thenextgenerationrobottoenhancethehomeimprovementshoppingexperienceinthebayarea-2

12 eBay Virtual reality department store httpsvrebaycomau

13 Wal-Mart Stores Inc Walmart continues sharpened focus on portfolio management 15 January 2016 Press release retrieved

from httpnewswalmartcomnews-archive20160115walmart-continues-sharpened-focus-on-portfolio-management

14 The Kroger Co Kroger completes tender offer of shares of Roundyrsquos 18 December 2015 Press release retrieved from httpirkrogercomfileIndexKeyFile=32304683

15 Walgreens Boots Alliance Inc Walgreens and Alliance Boots complete step 2 of merger to form first global pharmacy-led health and wellbeing enterprise 31 December 2014 Press release retrieved from httpwwwwalgreensbootsalliance comnewsroomnewswalgreens-and-alliance-boots-complete-step-2-of-merger-to-form-first-global-pharmacy-led-health-and-wellbeing-enterprisehtm

16 Tesco PLC Interim Results 20152016 7 October 2015 News release retrieved from httpswwwtescoplccomnewsnews-releases2015interim-results-20152016

17 Metro AG METRO GROUP successfully concludes sale of Galeria Kaufhof 30 September 2015 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeenmediapress-releases20150930metro-group-successfully-concludes-sale-of-galeria-kaufhof

18 Metro AG METRO Cash amp Carry sells parts of the Danish business to Euro Cater 10 October 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relations ir-news20141010metro-cash-and-carry-sells-parts-of-the-danish-business-to-euro-cater

19 Metro AG METRO GROUP divests wholesale activities in Greece 25 November 2014 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20141125metro-group-divests-wholesale-activities-in-greece

20 Metro AG METRO GROUP completes sale of METRO Cash amp Carry Vietnam to TCC 7 January 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeeninvestor-relationsir-news20160107metro-group-completes-sale-of-metro-cash-carry-vietnam-to-tcc

21 Metro AG METRO GROUP prepares demerger into two independent strong wholesale and retail groups 30 March 2016 Press release retrieved from httpswwwmetrogroupdeen investor-relationsir-news20160330metro-group-prepares-demerger-into-two-independent-strong-wholesale-and-retail-groups

22 Albertsons Companies Inc Albertsons and Safeway complete merger transaction 30 January 2015 Press release retrieved from httpwwwalbertsonscomalbertsons-and-safeway-complete-merger-transaction

23 Dollar Tree Inc Dollar Tree completes acquisition of Family Dollar 6 July 2015 Press release retrieved from httpcorporate familydollarcompagesnewsjuly2015aspx

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24 The Kroger Co Kroger completes tender offer of shares of Roundyrsquos 18 December 2015 Press release retrieved from httpirkrogercomfileIndexKeyFile=32304683

25 NorthJerseycom As time runs out for stores AampP seeks extension for bankruptcy plan 11 November 2015 Retrieved from httpwwwnorthjerseycomnewsbusinessa-p-to-seek-more-time-11452736

26 Koninklijke Ahold Delhaize NV Ahold and Delhaize Group complete merger after receiving clearance from the US Federal Trade Commission 23 July 2016 Press release retrieved from httphugininfo130711R2030304755166pdf

27 Tesco PLC Interim Results 20152016 7 October 2015 Press release retrieved from httpswwwtescoplccomnewsnews-releases2015interim-results-20152016

28 Financier Worldwide Petco acquired by CVCCPPIB in US$46bn deal February 2016 issue Retrieved from httpswwwfinancierworldwidecompetco-acquired-by-cvccppib-in-46bn-dealWCNcjvkrLIU

29 Reuters Nojima completes acquisition of majority stake in ITX 2 March 2015 Retrieved from httpwwwreuterscomfinance stocks7419Tkey-developmentsarticle3163846

30 Internet Retailer Chinarsquos JDcom advances into Russia with e-commerce site 16 June 2015 Retrieved from httpswwwinternetretailercom20150616chinas-jdcom-moves-russia-e-commerce-site

31 Selerity Global Insight Suning Commerce Group Reports 24 Increase in Revenue for 2015 29 February 2016 Retrieved from httpssgiseleritycorpcomsuning-commerce-group-reports-24-increase-in-revenue-for-2015

32 Albertsons Companies Inc Albertsons and Safeway complete merger transaction 30 January 2015 Press release retrieved from httpwwwalbertsonscomalbertsons-and-safeway-complete-merger-transaction

33 Dollar Tree Inc Dollar Tree completes acquisition of Family Dollar 6 July 2015 Press release retrieved from httpcorporate familydollarcompagesnewsjuly2015aspx

34 Ascena Retail Group Inc Ascena Retail Group Inc announces the completion of its acquisition of ANN INC in accretive transaction 21 August 2015 Press release retrieved from httpwww ascenaretailcomnewsjsp

35 Signet Jewelers Limited Signet Jewelers completes acquisition of Zale Corporation 29 May 2014 Press release retrieved from httpwwwsignetjewelerscominvestorsnews-releasesnews-release-details2014Signet-Jewelers-Completes-Acquisition-of-Zale-Corporationdefaultaspx

36 Steinhoff International Holdings NV Audited Results for the Year Ended 30 June 2015 Retrieved from httpwwwsteinhoffinternationalcomdownloads2015audited_results_for_ the_year_ended_30_ June_2015pdf

37 FEMSA Comercio SA de CV FEMSA Comercio closes the acquisition of majority equity stake in Grupo Socofar 23

September 2015 Press release retrieved from httpirfemsacom releasedetailcfmreleaseid=932872

38 Dufry AG Dufry successfully closes the acquisition of the 501 stake of World Duty Free 7 August 2015 Press release retrieved from httpwwwdufrycomenOurCompany NewsandMedianewsindexhtmfeed=httpxmlnewsboxch corporate_webchedufrypress_release60_5863_dt55j0xml

39 Reuters Nojima completes acquisition of majority stake in ITX 2 March 2015 Retrieved from httpwwwreuterscomfinance stocks7419Tkey-developmentsarticle3163846

40 Agrokor Group Agrokor successfully closes Mercator acquisition process 27 June 2014 Press release retrieved from httpwwwagrokorhrennewsagrokor-successfully-closes-mercator-acquisition-process

41 H2O Retailing Corporation Annual Report - Message to our shareholders 2015 24 June 2015 Retrieved from httpswwwh2o-retailingcojpannualpdfsh_2015pdf

42 Migros-Genossenschafts-Bund Migros Annual Report 2015 Retrieved from httpsreportmigrosch2015enreport-2015finances-enacquisitions-and-disposals

43 Neiman Marcus Group LTD LLC Neiman Marcus Group to acquire Mytheresacom 15 September 2014 Press release retrieved from httpwwwbusinesswirecomnews home20140915005200enNeiman-Marcus-Group-Acquire-Mytheresacom

44 Macyrsquos Inc Macyrsquos Inc outlines moves to drive profitable growth and enhance shareholder value 11 August 2016 Press release retrieved from httpinvestorsmacysinccom phoenixzhtmlc=84477ampp=irol-newsArticleampID=2194923

45 Target Corporation Target goes after millennials with small focused stores 4 October 2016 Retrieved from httpwwwwsjcomarticlestarget-goes-after-younger-market-with-small-focused-stores-1475597213

46 Lowersquos Companies Inc Lowersquos squeezes into Manhattan space as big-box era fades 31 July 2015 Retrieved from http wwwbloombergcomnewsarticles2015-07-31lowe-s-squeezes-into-tight-manhattan-space-as-big-box-era-fades

47 Carrefour China Analysis Carrefour China targets convenience expansion 16 August 2016 Retrieved from httpswww retail-weekcomtopicsinternationalanalysis-carrefour-china-targets-convenience-expansion7011218article

48 Dalian Wanda Commercial Properties Co Ltd Wanda Suning sign cooperation agreement to forge online and offline partnership 6 September 2015 Press release retrieved from httpwwwwanda-groupcom2015latest_0906974html

49 Alibaba Group Holding Limited Alibaba and Suning Commerce enter into strategic alliance 10 August 2015 Press release retrieved from httpwwwalibabagroupcomennews articlenews=p150810

40

2017全球零售力量 | 章节标题

全球

德勤零售行业全球负责人Vicky Engvengdeloittecom

全球首席经济学家Ira Kalishikalishdeloittecom

北美洲

加拿大Stephen Brownstephenbrowndeloitteca

美国 (Deloitte Consulting LLP)Rod Sidesrsidesdeloittecom

欧洲中东和非洲

比利时Eric Desomer edesomerdeloittecom

捷克共和国Martin Tesařmtesardeloittececom

丹麦Jesper Povlsenjepovlsendeloittedk

东非Rodger Georgerogeorgedeloittecoza

芬兰Jussi Sairanenjussisairanendeloittefi

法国Stephane Rimbeufsrimbeufdeloittefr

德国Karsten Hollasch khollaschdeloittede

希腊Dimitris Koutsopoulosdkoutsopoulosdeloittegr

爱尔兰Kevin Sheehankesheehandeloitteie

以色列Israel Nakelinakeldeloittecoil

意大利Dario Righetti drighettideloitteit

中东Herve Ballantynehballantynedeloittecom

荷兰Marije Stamanmstamandeloittenl

挪威Jonathan Farnelljfarnelldeloitteno

波兰Magdalena Jonczakmjonczakdeloittececom

葡萄牙Luiacutes Belolbelodeloittept

俄罗斯独联体Vladimir Biryukovvbiryukovdeloitteru

南非Andre Dennisadennisdeloittecoza

西班牙Fernando Pasamonfpasamondeloittees

瑞典Joakim Torbjornjtorbjorndeloittese

瑞士Konstantin von Radowitzkvonradowitzdeloittech

土耳其 Ozgur Yaltaoyaltadeloittecom

英国Ian Geddesigeddesdeloittecouk

西非Alain Penanguer apenanguerdeloittefr

拉丁美洲

阿根廷LATCODaniel Varde dvardedeloittecom

巴西Reynaldo Saadrsaaddeloittecom

智利Omar Mataomatadeloittecom

哥伦比亚Juan Sanchezjsanchezninodeloittecom

墨西哥Erick Calvillo ecalvillodeloittemxcom

秘鲁Francisco Revelofrevelodeloittecom

委内瑞拉Ignacio Rodriguez igrodriguezdeloittecom

亚太区

澳大利亚David White davidwhitedeloittecomau

中国龙永雄dalungdeloittecomcn

印度Anil Talrejaatalrejadeloittecom

印度尼西亚Jose Sabaterjosabaterdeloittecom

日本Yoshio Matsushita yomatsushitatohmatsucojp

韩国Jae Hoon Leejaehooleedeloittecom

马亚西亚Kavita Rekhrajkrekhrajdeloittecom

菲律宾Bonifacio Lumacangblumacangdeloittecom

东南亚和新加坡 Eugene Hoeugenehodeloittecom

台湾Jason Kejasonkedeloittecomtw

泰国Manoon Manusookmmanusookdeloittecom 越南 Nguyen Vu Duc nguyenvudeloittecom

德勤有限公司及其成员所的零售行业联系人

联系人信息

关于德勤全球Deloitte （ldquo德勤rdquo）泛指一家或多家德勤有限公司（即根据英国法律

组成的私人担保有限公司以下称ldquo德勤有限公司rdquo） 以及其成员所网络和它们

的关联机构德勤有限公司与其每一家成员所均为具有独立法律地位的法律实体

德勤有限公司（又称ldquo德勤全球rdquo）并不向客户提供服务请参阅 wwwdeloittecomcnabout 中有关德勤有限公司及其成员所更为详细的描述

德勤为各行各业的上市及非上市客户提供审计及鉴证服务管理咨询财务咨询

风险咨询税务及相关服务德勤通过遍及全球逾150个国家的成员所网络为财富全

球500强企业中的80企业提供专业服务凭借其世界一流和高质量的专业服务协

助客户应对极为复杂的商业挑战如欲进一步了解全球大约245000名德勤专业人员

如何致力成就不凡欢迎浏览我们的FacebookLinkedIn 或Twitter专页

关于德勤中国德勤于1917年在上海设立办事处德勤品牌由此进入中国如今

德勤中国的事务所网络在德勤全球网络的支持下为中国本地和在华的跨国及高增

长企业客户提供全面的审计及鉴证服务管理咨询财务咨询风险咨询和税务服

务德勤在中国市场拥有丰富的经验同时致力为中国会计准则税务制度及培养

本地专业会计师等方面的发展做出重要贡献敬请访问 www2deloittecomcnzhsocial-media 通过德勤中国的社交媒体平台了解德勤在中国市场成就不凡的更

多信息

本通信中所含内容乃一般性信息任何德勤有限公司其成员所或它们的关联机构

（统称为ldquo德勤网络rdquo）并不因此构成提供任何专业建议或服务任何德勤网络内

的机构均不对任何方因使用本通信而导致的任何损失承担责任

copy 2017欲了解更多信息请联系德勤中国

CQ-051SC-17

关于德勤全球Deloitte （ldquo德勤rdquo）泛指一家或多家德勤有限公司（即根据英国法律

组成的私人担保有限公司以下称ldquo德勤有限公司rdquo） 以及其成员所网络和它们

的关联机构德勤有限公司与其每一家成员所均为具有独立法律地位的法律实体

德勤有限公司（又称ldquo德勤全球rdquo）并不向客户提供服务请参阅 wwwdeloittecomcnabout 中有关德勤有限公司及其成员所更为详细的描述

德勤为各行各业的上市及非上市客户提供审计及鉴证服务管理咨询财务咨询

风险咨询税务及相关服务德勤通过遍及全球逾150个国家的成员所网络为财富全

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