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2016. 01. 28.

2015년 4분기 컨퍼런스 콜 한글 스크립트

사 회

안녕하십니까? 컨퍼런스 콜에 참가해 주셔서 감사합니다.

지금부터 삼성전자 2015 년 4 분기 실적발표 컨퍼런스 콜을 시작하도록 하겠습니다.

먼저 회사측의 발표에 이어서 Q&A 세션이 이어지겠고, 질문이 있으시면 *1 번을 눌러주시면

되겠습니다. 질문 기회를 취소하시려면 *2 번을 눌러주시기 바랍니다.

그러면 지금부터 2015 년 4 분기 실적발표를 시작하도록 하겠습니다.

[ IR 팀 이명진 전무]

안녕하십니까? 삼성전자 이명진 전무입니다.

이번 컨퍼런스 콜에 참석해 주셔서 감사합니다.

오늘 콜에는 메모리 마케팅팀의 전세원 전무, S.LSI 마케팅팀의 허국 상무, 삼성디스플레이의

이창훈 상무, 무선기획팀의 이경태 상무, VD영상전략마케팅팀의 이윤 전무, 그리고 IR그룹의

김상효 상무가 이 자리에 함께 해주셨습니다.

참고로 본 컨퍼런스 콜의 내용에는 현 시점의 "예측정보"가 포함되어 있으며, 거시경제 및

시장상황 등의 변화에 따라서 실제 경영실적과 중대한 차이가 발생할 수 있음을

알려드립니다.

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4 분기 실적 설명에 앞서서 주주환원과 관련하여 설명을 드리겠습니다.

여러분도 아시다시피 2015 년 10 월 회사는 총 11.3 조원의 특별자사주 매입소각 프로그램과

3 개년에 걸친 주주환원 정책을 발표하였습니다. 특별자사주 매입소각 프로그램의 1 회차

분은 올해 1 월 12 일자로 완료하였습니다. 총 투입 자금규모는 4 조 2,500 억 원으로 보통주

223 만주, 우선주 124 만주를 매입 및 소각하였습니다.

우선주의 매입 비중을 유통주식의 비율보다 높게 구성함으로써 자금을 효율적으로 활용할

수 있었습니다.

금일 이사회는 약 3.0 조원의 규모를 2 회차 자사주 매입을 결의하였으며, 1 월 29 일부터 약

3 개월간 진행될 예정입니다. 이번 2 회차 자사주 매입을 통해서 보통주 110 만주, 우선주

53 만주를 매입 소각할 것입니다.

작년에 설명 드린 바와 같이 특별자사주 매입소각 프로그램은 총 3 회에서 4 회로 분할하여

진행될 예정이며, 올해 내에 마무리될 것으로 예상됩니다.

다음으로 2015 년 주주환원에 대해서 말씀 드리겠습니다. 15 년 배당총액은 2014 년

특별배당을 포함하여 지급되었던 연간 배당총액인 약 3 조원 수준입니다. 이렇게 함으로써

15 년 주당 배당금은 이미 지급된 중간배당을 포함하여 2 만 1 천원으로 자사주 매입으로

인한 유통주식수 감소 효과에 따라서 14 년 대비 5% 증가하였습니다.

2016 년의 경우 사업측면에서는 투자변동성이 높아진 점을 감안하여 Free Cash Flow 의

대략적인 수준을 가늠할 수 있을 것으로 예상되는 올해 하반기에 추가적인 주주환원 시행에

대한 구체적인 방법을 검토할 예정입니다.

그러면 지금부터 4 분기 실적에 대해서 말씀 드리겠습니다.

전사매출은 전 분기 대비 약 3% 증가한 53.3 조원을 기록하였으며, CE 부문을 중심으로

매출이 증가하였습니다.

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판관비는 계절적인 특성에 따라서 마케팅 비용 증가 등으로 전 분기 대비 0.5 조원 늘었으나

매출대비 비중은 전 분기 수준을 유지할 수 있었습니다. 전사 영업이익은 전 분기 대비

1.3 조원 감소한 6.1 조원을 기록하였습니다.

유가급락 등 불안정한 매크로상황이 지속된 가운데 부품사업을 중심으로 실적이

둔화되었습니다. PC 수요 약세와 IT 수요 둔화가 지속됨에 따라서 DRAM 가격의 약세가

지속되었으며, LCD 가격도 수급 불균형 심화로 큰 폭으로 하락하였습니다.

4 분기 부품사업 실적둔화에 또 다른 원인은 3 분기 부품사업의 대규모로 발생했던 긍정적인

환율효과가 원화강세에 따라서 부정적 효과로 전환한 것이었습니다. 이러한 4 분기 원화의

주요 통화 대비 강세는 세트사업을 중심으로 영업이익의 약 4,000 억원 수준의 부정적인 환

영향을 가지고 온 것으로 추정됩니다.

이번 분기에 영업외손익에서는 1.4 조원 수준의 손실이 발생하였습니다. 특히

기타영업외손실이 약 2.5 조원 발생하였는데, K-IFRS 회계원칙에 따라서 최근 주가하락이

지속된 삼성 SDI, 삼성카드 등 투자주식에 대한 손상차손과 무형자산 감액 등이 있었습니다.

반면에 이번 분기에 지분법이익이 약 1.0 조원 발생하였습니다. 회사가 47%의 지분을

보유한 바이오로직스가 바이오에피스 지분에 대한 회계처리방법을 연결대상에서 지분법

대상으로 변경하였으며, 이 과정에서 바이오로직스가 바이오에피스 지분에 대한 재평가를

통해 이익을 기록하였기 때문이었습니다.

참고로 앞서 말씀 드린 이런 영업외손익 관련 변화로 인해서 2015 년 Free Cash Flow 에

대한 영향은 없습니다.

사업별 실적 및 전망과 관련해서는 각 사업별 스피치에서 설명 드리도록 하겠습니다.

다음으로 향후 전망에 대해서 말씀 드리겠습니다.

1 분기는 계절적 수요약세 및 IT 업황 둔화 등 어려운 경영여건이 지속될 것으로 예상됩니다.

특히 부품사업은 전반적인 수요둔화가 전망되는 가운데 반도체는 고용량 솔루션 메모리,

2 세대 14 나노 공정 램프업 등 제품 경쟁력 강화에 주력할 것입니다.

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DP 는 OLED 주요 거래선 신제품 출시 등의 영향으로 견조한 실적이 기대되고 있지만

LCD 의 경우에는 수급약세가 지속됨에 따라서 수익성 약화가 예상되고 있습니다.

세트사업은 무선의 경우 비수기 및 舊 모델 단종에 따라서 휴대폰 판매량이 하락할 것으로

예상되지만 다양한 신제품 출시를 통해 제품 믹스를 개선함으로써 견조한 이익달성을 위해

노력하겠습니다.

2016 년의 경우 현시점에서 구체적인 전망을 말씀 드리기에는 다소 이르기는 하지만

상반기에 매크로, IT 수요 약세가 지속될 것으로 예상됨에 따라서 전년수준의 실적을

유지하기가 쉽지는 않을 것으로 보입니다. 반면 하반기에는 세트사업의 성수기 효과, 또

부품사업의 다양한 전략제품 판매확대에 따른 믹스 개선 등 경영여건이 개선될 것으로

기대하고 있습니다.

올해는 사업별 수익성 확보를 중점 추진하는 한편, 신사업 추진 등 중장기 사업경쟁력

강화에도 역점을 둘 것입니다.

DRAM 은 주요 운용처에 걸쳐서 DDR 4, LP DDR 4 등 고용량, 고부가 제품 채용이

지속적으로 확대됨에 따라서 회사는 성공적인 20 나노 공정전환을 바탕으로 차별화된

수익기반을 강화하는데 주력할 계획입니다.

또한 10 나노 개발을 통해 향후 기술경쟁력에 확고한 우위를 차지할 수 있도록

노력하겠습니다. NAND 의 경우 업계에서 유일하게 양산 중인 V-NAND 3 세대 램프업을

본격화하여 월등한 제품경쟁력과 기술리더십을 더욱 공고히 하겠습니다.

또한 고용량 스토리지 시장 성장을 주도하여 중장기 성장기반을 강화하는데

주력하겠습니다.

S.LSI 의 경우 14 나노 공정경쟁력을 바탕으로 파운드리 거래선을 다변화하고 또 SoC 제품

라인업을 확대함으로써 안정적인 수익창출력을 확보하겠습니다. 또한 연내 10 나노 양산

개시를 통해서 기술리더십을 유지하는 한편, 바이오 프로세서, CIS 등 LSI 제품경쟁력도

지속적으로 강화하겠습니다.

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OLED 사업의 경우에는 플렉시블 디스플레이의 기술수준을 향상하고 생산성을 증대하는

한편, 투명 미러, HMD, 오토모티브, PC 용 OLED 등 신규 어플리케이션의 확대를 통해서

중장기 성장 동력을 확보하는 한 해가 될 것으로 기대합니다.

IM 부문은 기존 하드웨어 중심의 차별화에서 한 걸음 더 나아가서 소프트웨어 및

서비스관련 전담 개발조직 신설을 통해서 소프트웨어의 경쟁력을 강화하는데 중점을

두겠습니다. 또한 워치라든지 VR 등 Wearable 제품의 경쟁력 강화를 적극 추진하겠습니다.

TV산업의 경우 세계유일의 친환경 퀀텀닷 기술을 적용한 SUHD TV를 통해서 최상의 화질을

제공함으로써 프리미엄시장 리더십을 더욱 강화하고, 또 IoT 허브를 탑재한 SUHD TV 를

통해 주변기기와의 연결 및 컨트롤링 모니터링 기능을 구현하여 스마트 홈 시대를 선도할

계획입니다.

IoT 와 관련해서는 모바일, IT, TV, 생활가전 전반을 아우르는 첨단 제품포트폴리오를

보유하고 있을 뿐만 아니라 플렉시블 OLED 라든지 IoT 전용 칩 솔루션인 IT 등 혁신적인

부품, 그리고 SmartThings 등 강력한 IoT 플랫폼을 이미 보유하고 있습니다.

이러한 에코시스템 전반에 걸친 경쟁력을 바탕으로 향후 성장성이 높은 스마트 홈 및

스마트 헬스 분야에서 초기역량을 집중할 계획입니다.

시설투자에 대해서도 말씀 드리겠습니다.

2015 년 시설투자는 총 25.5 조원으로 반도체와 디스플레이가 각각 14.7 조원 또 4.7 조원

수준이었으며, 그 외에는 베트남에 스마트 폰 라인 및 가전복합단지를 구성하고 또 우면동에

R&D 캠퍼스 등을 조성하는데 활용되었습니다.

디스플레이 투자는 투자시점 조정 등으로 인해 당초 계획대비 일부 감소하였습니다.

'16 년 시설 투자는 현재 확정되지 않아서 가이던스를 드리기가 어려운 상황입니다. 앞서

말씀 드린 대로 저희는 다양한 투자기회를 검토하고 있습니다.

각 사업부별 발표에 앞서서 주요 제품별 데이터 포인트를 말씀 드리겠습니다.

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DRAM 의 경우 4 분기 당사의 Bit Growth 는 한 자릿수 초반의 감소를 기록하였습니다.

그리고 ASP 도 4 분기에 한 자릿수 후반의 감소를 기록했습니다. NAND 플래시의 경우

4 분기 당사의 Bit Growth 는 10% 중반대의 성장을 보였고, ASP 는 10% 초반의 감소를

보였습니다.

올해 1/4분기의 경우 DRAM의 시장 Bit Growth는 한 자릿수 초반의 성장을 예상하고 있고,

당사는 시장성장을 소폭 상회할 것으로 예상하고 있습니다.

NAND 플래시의 경우 1/4 분기 시장의 Bit Growth 는 역시 한 자릿수 초반의 성장이

예상되고, 당사의 Bit Growth 도 시장성장을 상회할 것으로 예상하고 있습니다.

2016 년 연간 예상은 DRAM 의 시장 Bit Growth 는 20% 중반의 성장을 예상하고 있고,

당사의 Bit Growth 도 시장성장 수준을 예상하고 있습니다.

NAND 플래시의 경우 2016 년 연간으로는 시장의 Bit Growth 가 약 40%의 성장을 예상하고

있고, 당사의 Bit Growth 는 시장 수준을 상회할 것으로 예상하고 있습니다.

무선의 경우 4 분기 판매량은 휴대폰이 9,700 만대이었고, 태블릿이 900 만대의 판매량을

기록하였습니다. 전체 휴대폰 중 스마트폰의 비중은 80% 중반 수준을 기록하였습니다.

무선사업의 블랜디드 ASP 가 4 분기에는 140 불 대 중반을 기록했습니다. 올해 1/4 분기의

경우 판매량으로 봐서는 휴대폰은 전 분기 대비 감소를 예상하고 있고, 태블릿도 전 분기

대비 감소를 예상하고 있습니다.

제품 믹스의 경우에는 스마트폰의 비중은 전분기와 유사한 80% 중반대를 유지하지만

블랜디드 ASP 는 전 분기 대비 1/4 분기 상승을 예상하고 있습니다.

LCD TV 의 경우 4 분기에 1,600 만대 수준의 판매를 기록했지만 1/4 분기에는 상당한 감소를

예상하고 있습니다. 16년 전반으로는 판매량이 한 자릿수 초반의 성장을 예상하고 있습니다.

그러면 지금부터 각 사업부문의 임원님들께 4 분기 실적과 향후 전망에 대해서 설명을 부탁

드리도록 하겠습니다.

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반도체부터 듣도록 하겠습니다.

【 메모리사업부 마케팅팀 전세원 전무 】

안녕하십니까? 메모리사업부 마케팅팀의 전세원 전무입니다.

저희 4 분기 메모리 실적 및 향후 전망에 대해서 말씀 드리겠습니다.

DRAM 의 경우 신규 스마트 폰 출시 및 전반적인 탑재량 증가로 모바일향 수요가

증가하였고, 데이터 센터 중심의 서버향 고용량 제품수요가 견조했지만 PC 향 수요는 전

분기에 이어서 약세가 지속되었습니다.

당사는 일부 응용처 수요 약세에 따른 수요량 감소로 실적이 둔화되었으나 20 나노

전환확대로 원가경쟁력을 더욱 강화하고, 수익성 중심의 제품믹스 운영 또 DDR4, LP DDR4

등 고부가 제품 수요에 적극 대응하는 등 시장리더십을 제고하는데 주력하였습니다.

NAND 도 스마트 폰 고용량 신제품 출시와 전 영역에 걸친 채용량 증가 추세에 따라서

모바일 스토리지 수요가 증가하였으며, PC 향 SSD 탑재율 증가가 계속되고, 또 고용량

엔터프라이즈향 SSD 시장성장 등으로 솔루션 제품 중심으로 수요가 증가하였습니다. 당사는

SSD 나 EMCP 등 솔루션 제품의 판매 비중을 확대해서 수익성을 확보하는 한편, 3 세대

V-NAND 양산을 본격화하고 10 나노급 공정전환 확대를 통해 제품 경쟁력을

강화하였습니다.

1 분기 전망 및 당사의 중점 추진전략에 대해서 말씀 드리겠습니다

DRAM 은 계절적인 비수기에 따라서 수급약세가 예상되지만 전 분기에 이어서 데이터

센터를 중심으로 서버 DRAM 수요 견조세가 지속될 것으로 전망되고 있고, 모바일은 주요

업체 신제품 출시에 따라서 점차 수요가 회복될 것으로 예상하고 있습니다.

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당사는 DDR4, LP DDR4 등 고부가 차별화 제품 판매를 확대하는 등 응용처별 수급에

따라서 탄력적인 제품 믹스를 운영하고, 또 20 나노 공정전환을 지속 확대하여 경쟁력

제고에 주력하겠습니다.

NAND 도 비수기의 영향으로 수요약세가 예상되지만 SSD 전 영역에 걸친 탑재 확대, 또

고용량화와 고용량 스토리지를 채용한 신규 모바일 제품 출시 효과 등으로 시장상황은

응용처별로 상이할 것으로 예상됩니다.

당사는 3 세대의 V-NAND 공급을 확대하고, 또 14 나노 공정전환을 통해서 원가경쟁력을

지속 강화하고, 또 엔터프라이즈 SSD 고용량 모바일 스토리지 등 고부가 솔루션 제품

수요에 적극 대응하여 실적 개선의 노력을 다 하겠습니다.

올해 2016 년은 IT 업황 둔화 가능성 등 불확실한 대외 요인이 상존하고 있습니다만 일단

서버향 고용량 제품 수요가 확대되고, 스마트폰 고사양화 등 응용처별로 채용량 증가가

수요를 견인하면서도 전반적으로는 견조한 수요를 예상하고 있습니다.

당사는 DRAM 의 경우 외형적인 성장보다는 리더십 유지에 주력하면서 고부가, 차별화된

제품판매 확대를 지속적으로 추진하고, 20 나노 공정 전환확대, 10 나노급 개발 등을 통해서

안정적인 중장기 수익기반 강화에 주력하겠습니다.

NAND 는 엔터프라이즈향 SSD 및 고용량 모바일 스토리지 등 고부가 스토리지 시장 성장을

주도하는 가운데 3 세대 V-NAND 램프업 등 제품경쟁력을 한층 강화해서 시장리더십을 더

공고히 하겠습니다.

S.LSI 에 대해서 말씀 드리겠습니다.

4 분기에는 SOC 와 LSI 제품은 성수기 효과가 둔화되었으나 파운드리향 본격적인 14 나노

공급 증가에 힘입어서 전 분기 대비 실적이 개선되었습니다. 1 분기에는 비수기임에도

불구하고 모바일 수요 둔화에 따른 영향이 예상됩니다만 당사는 2 세대의 14 나노 공정 양산

및 프리미엄 신제품 스마트폰향 공급 개시 등 공정 및 제품경쟁력 유지를 지속적으로

강화하겠습니다.

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2016 년 전반으로는 매크로 및 모바일 수요 둔화에 대한 우려에도 불구하고 성장세를

지속하기 위해서 노력하는 한편, 거래선 다변화와 제품라인업을 확대하는 등 중장기

성장기반을 강화하는 노력도 계속 하겠습니다.

감사합니다.

【 삼성디스플레이 이창훈 상무 】

당사는 이러한 어려운 1 분기 시장에 대비하여 원가절감 및 재고 건전성 확보에 힘쓰는 한편

거래선 기반을 견고히 하도록 하겠습니다.

OLED 부분의 경우 4 분기에는 패널 판매량 증가 및 가동률 향상 등에 긍정적 요인이

있었습니다만 중저가 패널의 판매비중 증가 및 판가 하락의 영향으로 전 분기 대비 실적이

다소 둔화되었습니다.

1 분기는 스마트 폰 시장의 성장세 둔화 속에서 경쟁이 더욱 치열해질 것으로 보입니다만

원가경쟁력 강화 및 외부거래선 기반 확대 그리고 가동률 향상에 최선을 다하도록

하겠습니다.

2016 년 전체 전망에 대해 말씀 드리도록 하겠습니다.

LCD 시장은 2015 년에 이어 면적기준 성장은 이어질 것으로 보이나 수량 측면에서는

역성장 할 것으로 예상됩니다. 또한 패널업계의 Capa 증가도 이어질 것으로 보입니다.

당사는 이러한 어려운 2016 년 시황에 대비하여 원가개선 활동 강화 및 재고 건전성

확보노력을 이어가는 한편, 시장 환경을 지속적으로 모니터링 하여 적절히 대응할 수 있도록

하겠습니다.

OLED 부문의 경우 스마트 폰 시장의 성장세는 전년대비 둔화될 것으로 예상되며, 그

성장도 로우엔드 제품 중심으로 이루어질 것으로 보입니다. 당사는 이러한 2016 년 시황에

대비하여 제품군을 다변화하고 고객기반을 확대하도록 노력하겠습니다.

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또한 당사의 중장기 성장 동력인 Flexible Display 의 기술수준 향상 및 생산성 증대를 통해

시장 내 리더십을 확고히 하겠습니다. 또 한편 투명, 미러, VR, 오토모티브 디스플레이 등

신규 어플리케이션의 개발을 강화하여 신성장 동력을 확보할 수 있도록 준비하겠습니다.

감사합니다.

【 무선사업부 이경태 상무 】

안녕하십니까? 저는 무선사업부의 이경태 상무입니다.

IM 부문의 4 분기 실적과 향후 전망에 대해서 말씀 드리겠습니다.

무선사업의 경우 4 분기는 연말 성수기로 인해서 스마트폰과 태블릿 시장 수요가 전 분기

대비 증가하였습니다. 당사는 시장수요 둔화에 따른 재고 조정과 또 중저가 스마트 폰 비중

증가로 매출이 소폭 감소하였습니다.

또 IM 부문의 이익도 계절성 마케팅 비용 증가로 전 분기 대비 소폭 감소하였습니다.

스마트 폰 판매의 경우에는 동남아, 중남미 등 신흥시장을 중심으로 중저가 판매량이

증가하여 제품 믹스상으로는 다소 악화되었습니다.

반면 태블릿의 경우에는 Galaxy TAB A, 또 TAB S2 등의 판매확대로 전 분기 대비 물량과

매출 모두 증가하였습니다.

네트워크 사업은 해외 LTE 사업 확대에 따라서 3 분기 대비 매출과 이익이 모두

증가하였습니다.

그러면 16 년 1 분기에 대한 전망을 말씀 드리겠습니다.

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시장은 계절적인 비수기로 스마트폰과 태블릿 수요는 전 분기 대비 감소할 것으로

예상됩니다. 당사는 지난 12 월 중국에 처음으로 출시한 2016 년형 Galaxy A 시리즈의

글로벌 확산을 추진할 계획입니다.

2016 년형 Galaxy A7 과 A5 는 젊고 감각적인 디자인의 플렉시 모델에 적용된 차별화된

서비스와 기능을 담은 제품으로서 삼성페이 서비스도 편리하고 안전하게 A7 과 A5 에서

이용할 수 있습니다.

1 분기 스마트 폰 판매량은 비수기 영향과 구형 중저가 모델 단종 등으로 소폭 감소할

것으로 전망하고 있으나 제품 믹스가 개선되고, 또 신모델 출시효과 등을 통해서 매출과

이익은 소폭 증가할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.

2016 년 연간 전망에 대해서 말씀 드리겠습니다.

무선사업의 경우 올해 스마트폰과 태블릿 시장은 한 자릿수의 성장을 전망하고 있습니다.

시장 성장둔화에 따라서 업체 간 경쟁은 더욱 치열해 질 것으로 예상하고 있습니다.

이에 당사는 제품력 강화와 라인업의 효율화를 계속 함으로써 시장 환경 변화에 적절하게

대응하여 스마트 폰 판매확대를 추진하고 두 자릿수 마진을 유지할 수 있도록 최선을

다하겠습니다. 프리미엄 스마트폰의 경우에는 기술혁신을 통해 시장성장을 이끌고, 당사의

사업위상도 높일 수 있도록 하겠습니다.

중저가 스마트폰에서도 경쟁력이 있는 모델 중심의 라인업 운영으로 물량 확대는 물론

수익성도 지속적으로 개선해 나가겠습니다.

태블릿이나 웨어러블 디바이스의 사업 기여도도 지속적으로 높여 가도록 하겠습니다. 한편

올해는 삼성페이와 같은 실질적인 고객 밸류가 있는 서비스를 계속해서 발굴 제공하여 당사

디바이스 판매에 도움이 되도록 하겠습니다.

올해 네트워크 사업은 기존 LTE 사업 경험과 기술력을 바탕으로 매출성장을 기록하도록

추진하겠습니다.

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마지막으로 미래성장을 위한 새로운 사업기회를 적극적으로 모색하는 한편, 소프트웨어와

서비스 중심의 혁신을 가속화하여 삼성만의 새로운 고객가치와 경험을 제공할 수 있도록

끊임없이 노력하겠습니다.

감사합니다.

【 VD 사업부 영상전략마케팅팀 이 윤 전무 】

안녕하십니까? 삼성전자 VD 사업부 영상전략마케팅팀 이 윤 전무입니다.

4 분기 시황 및 추진성과에 대해 말씀 드리겠습니다.

4 분기 TV 시장은 연말 성수기 효과로 인한 수요증가에 힘입어 전 분기 대비 큰 폭으로

성장하였습니다. 하지만 중남미, CIS, 동유럽 등 소비심리 악화로 주요 성장시장은

역성장하고, 글로벌 수요는 전년대비 소폭 감소되었습니다.

당사는 북미 블랙프라이데이 등 성수기 수요에 적극 대응하는 한편, 대표 프리미엄 라인업인

SUHD TV 의 성공적 프로모션과 UHD, Curved 등 프리미엄 모델 중심 판매 확대로

수익성을 적극 개선하였고, 이에 따라 전 분기 및 전년 동기대비 실적성장을 이루었습니다.

생활가전 사업의 경우 4 분기 시장 수요는 북미지역의 성장은 지속되었습니다. 하지만

유가하락, 중국경제 경기부진 및 환율약세 영향 등 주요 성장시장의 소비심리 악화로 수요가

둔화되었습니다.

당사는 이러한 시장상황에서 북미 중심으로 쉐프콜렉션 냉장고, 액티브워시 세탁기 등

프리미엄 혁신제품 판매 확대를 통해 전년 및 전 분기 대비 실적이 개선되었습니다.

다음은 향후 전망에 대해 말씀 드리겠습니다. 2016 년 TV 시장은 올림픽, 유로컵 등 스포츠

이벤트의 영향으로 시장수요는 소폭 성장할 것으로 예상되며, 사이즈 대형화 및 UHD

콘텐츠 확대 추세도 지속될 전망입니다.

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하지만 주요 성장시장의 외환 약세 등 경제성장 둔화 리스크도 상존하여 시장수요 성장은

제한적일 것으로 예상됩니다. 이에 당사는 기존 SUHD TV 의 화질 및 디자인을 한층 더

업그레이드하여 SUHD TV 의 보급을 적극적으로 넓히고, 초대형 Curved 등 프리미엄

제품군 매출 비중을 지속적으로 확대시켜 수익성 확보에 주력할 것입니다.

한편, 당사가 새롭게 선보이는 신규 스마트 TV 를 통해 하나의 리모콘, 하나의 진입점으로

모든 콘텐츠를 빠르고 쉽게 즐길 수 있는 사용자 중심의 UI 로부터 스마트한 생활경험을

제공하고, 더 나아가 SUHD TV 전 라인업에 IOT 허브기능을 탑재하여 가정 내 IOT 기기

간 편리한 연결성을 제공함으로써 스마트 홈의 중심으로 자리매김하겠습니다.

2016 년은 성장시장 경기침체 우려 등 어려운 여건 속에서도 프리미엄 제품 판매를 더욱

강화하고, 수익성 중심의 라인업 최적화 등 효율성 제고에 주력하여 실적성장을 적극

추진하겠습니다.

2016 년 1 분기 TV 시장은 계절적 비수기 진입으로 전 분기 대비 수요 감소가 예상되나

당사는 SUHD 중심 신모델 도입 준비를 강화하고, 또한 UHD Curved 등 프리미엄 제품

확판을 통한 수익성 확보에 역점을 두겠습니다.

생활가전 사업의 경우도 2016 년은 글로벌 환리스크 확대 등 경기 불확실성 증가로 미국을

제외하고는 가전시장 성장이 제한적일 것으로 전망됩니다. 이에 당사는 패밀리 허브 냉장고

등 프리미엄 신제품 출시와 함께 액티브 워시 등 혁신제품 판매를 더욱 확대하는 한편,

시스템 에어컨 등 B2B 사업에도 역량을 강화하여 실적 성장을 적극적으로 추진하도록

하겠습니다.

감사합니다.

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- Q&A 세션

사 회

이상으로 임원진의 발표를 마치겠습니다.

지금부터 Q&A 세션을 진행하도록 하겠습니다.

지난번과 마찬가지로 원활한 진행을 위해 순차통역으로 진행하도록 하겠습니다.

지금부터 Q&A 세션을 시작하도록 하겠습니다.

- 지금부터 질의응답을 시작하겠습니다.

질문을 하실 분은 전화기 버튼의 별표와 1 번을 눌러주십시오.

질문을 취소하시려면 별표와 2 번을 눌러주시면 됩니다.

- 처음으로 질문해 주실 분은 NH 투자증권의 이세철님입니다.

【 NH 투자증권, 이세철 】

NH 투자증권 이세철입니다.

2016 년 반도체 쪽 질문을 드리겠는데요, DRAM 시황전망과 삼성전자 전략방향과 관련하여

질문 드리겠습니다.

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앞에서 비슷한 말씀을 하셨지만 작년 4 분기부터 업황 우려가 많이 진행되고 있고, 최근

1 분기 비수기에 접어들면서 수요에 대한 부분이 많이 지속되어 온 것 같습니다. 삼성전자가

보는 2016 년 DRAM 업황에 대한 공급수요에 대한 전반적인 설명을 부탁 드리고, 이에 대한

삼성전자의 전략 방향성에 대해서 구체적으로 설명을 부탁 드리겠습니다.

【 답변 】

질문에 답변 드리겠습니다. 2016 년도 수요의 경우 전반적인 세트 성장률은 15 년 대비

둔화될 수 있으나 서버가 모바일 중심의 메모리 채용량 증가가 수요를 견인할 것으로

전망합니다. 공급의 경우 업계 20 나노 공정전환 영향으로 전년대비 공급이 증가하겠지만

응용처별 20 나노 전환 수준에 따라 제품별 수급상황이 상이할 수 있으며, 향후 업계

전반적으로 공정 라인도 증가에 따른 공급제약이 지속되고, 시장 환경을 고려한 탄력적인

공급이 예상됨에 따라 수급은 점차 안정화될 것으로 전망합니다.

당사의 경우 20 나노 및 차세대 미세공정 전환, 10 사이즈 패널티가 있는 DDR 4 및 모바일

제품 비중 확대 등에 따라서 올해에는 시장성장 수준의 공급 증가를 예상하고 있습니다.

당사는 수익성 중심의 전략기조에 따라 외형적인 성장 경쟁보다는 리더십을 유지하면서

지속 유지가능하고, 안정적인 수익기반을 강화하는데 주력하겠습니다.

- 다음으로 질문해주실 분은 UBS 의 Nicolas Gaudois 입니다.

【 Nicolas Gaudois, UBS 】

OLED 관련 질문입니다.

첫 번째, 하이엔드 휴대폰에서의 성장세가 둔화되는 것으로 전망되고 있고, 이것을 극복하는

방법은 새로운 폼팩터 예를 들자면 폴더블이나 플렉시블 OLED 등을 탑재한 새로운 폼팩터

제품의 출시라고 볼 수 있는데요, 이런 맥락에서 삼성은 언제 첫 폴더블 내지는 플렉시블

OLED 제품을 출시할 예정인지 궁금하고요. 또 이렇게 된다면 삼성전자 외에 다른 하이엔드

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휴대폰 업체로도 공급을 확대하는 것은 시기적으로 언제쯤 가능할 것이라고

예상하시는지요?

【 답 변 】

플렉시블 OLED 제품은 이미 양산하고 있고, 현재 시장의 플렉시블 OLED 제품을 채용한

스마트폰이 여러 업체에서 나오고 있습니다.

두 번째로 말씀하셨던 폴더블이나 플렉시블 OLED 제품 개발은 계획에 따라 순조롭게

진행하고 있고, 향후 고객사와 협의하여 양산이나 시장 출시시기를 조정하여 대응할

예정입니다.

그리고 플렉시블 OLED 제품은 내부 고객뿐만 아니라 외부 고객에게도 이미 공급하고 있고,

플렉시블 OLED 를 채용한 제품들이 다양한 회사에서 개발하고 있고, 생산하고 있습니다.

【 Nicolas Gaudois, UBS 】

그러면 S.LSI 의 경우 올해 많이 말씀하셨던 것이 14 나노 공정 확대라든지 2 세대로의 전환

확대 등을 말씀하셨는데, 어플리케이션으로 보았을 때에는 기존에 있었던 AP 라든지 아니면

모뎀과 AP 가 통합된 제품 외에도 올해 GPU 라든지 세미 커스텀 그래픽 쪽으로

어플리케이션을 확대할 수 있는 것인지, 이렇게 된다면 기존에 있던 AP 의 외부고객,

마켓쉐어가 감소하는 것과 관련되어 있는 것인지, 그러한 감소에 대응하는 방법으로 다른

어플리케이션처를 개발할 수 있는 것인지 궁금합니다.

【 답 변 】

저희 S.LSI 는 현재 가지고 있는 모바일 제품군에도 네트웍, 자동차, 신규 응용처 다변화를

위해서 관련 IT 및 사업인프라를 준비하고 있습니다. 그리고 기존에 있는 모바일 고객

마켓쉐어를 준비함은 물론 지금 언급해 드린 네트워크 자동차 신규 응용처의 마켓쉐어를

늘리려고 사업역량에 집중하고 있습니다.

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【 Nicolas Gaudois, UBS 】

자동차 같은 경우에는 사실 14 나노를 쓰는 제품은 아니잖아요? 그래서 이 14 나노만 놓고

보면, 14 나노 핀펫의 경우 네트워크 외에는 어떤 어플리케이션들을 개발하고 계신 건가요?

【 답 변 】

현재 14 나노 제품은 지금 막 출시된 제품이기 때문에 자동차에 사용한다는 뜻은 미래의

자동차 응용처를 위해서 저희가 고객을 확보하고 트라이하고 있다는 뜻입니다. 그리고

14 나노 그 외의 응용처는 모바일 외에도 게임이라든지 아니면 웨어러블이라든지 그런

다양한 응용처를 목표로 판매활동을 펼치고 있습니다.

- 다음으로 질문해 주실 분은 한국투자증권의 유종우님입니다.

【 유종우, 한국투증권 】

먼저 IM 질문을 드리고 나중에 디스플레이 쪽 질문을 드리도록 하겠습니다.

작년에는 중저가 쪽에서 새로 모델을 출시하면서 중저가 물량도 늘고 수익성도 회복하고,

나름 성과가 있었다고 보여 지는데, 올해는 경쟁업체들 쪽에서도 대응이 있을 것으로

예상됩니다.

중국 업체들이 어떻게 나올지, 그 다음에 중저가 쪽에서 어떻게 차별화 전략을 가지고

갈지에 대해서 설명을 부탁 드리겠습니다.

【 답 변 】

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중저가 모델시장에 대해서 말씀 드리겠습니다. 중저가 스마트 폰 시장은 현재 전체 스마트

폰 시장이 어렵지만 여전히 성장 중에 있고, 또한 경쟁도 치열해질 것으로 보고 있습니다.

저희들이 작년에 Galaxy A 와 J 시리즈를 도입하여 시장에서 좋은 반응을 얻었고, 그래서

올해에도 후속모델을 출시하여 중저가 시장에서 더욱 경쟁력을 강화해 나갈 계획으로

있습니다.

다시 말씀 드리면 2016 년향 신규 Galaxy A 시리즈는 글래스와 메탈을 조화시켜서

고급스러운 디자인을 도입했고, 카메라 화소나 메모리 성능을 늘렸으며, 급속충천, 삼성페이

등 신규 기능을 넣어서 사용성을 대폭 개선하였습니다.

그리고 2016 년향 J 시리즈도 디자인뿐만 아니라 카메라와 밧데리 등 소비자 니즈가 높은

핵심기능 중심으로 차별화를 강화해 나갈 계획입니다. 이와 같은 전략으로 전반적으로

중저가 시장내 당사의 경쟁력을 높일 계획입니다.

【 유종우, 한국투자증권 】

감사합니다. 두 번째 질문을 드리겠습니다.

설비투자 계획이 아직 확정되지 않았다고 말씀하셨는데, 컬러라도 조금 더 주셨으면 해서

질문 드리는데, 올해 OLED 쪽의 설비투자가 많이 늘어날 것으로 예상됩니다. 그래서 중소형

쪽과 대형 쪽에 어떤 설비투자가 고려될 수 있는지 말씀해 주셨으면 감사하겠습니다.

【 답 변 】

OLED 중소형 증설투자는 주로 A3 관련된 투자가 있을 것으로 예상됩니다만 아직 구체적인

투자규모에 대해서는 현재로서는 확정 짓지 못한 상태입니다. 다만 A3 투자에 대해서는

선행적인 Capa 증설을 통해서 삼성 디스플레이의 OLED 경쟁우위를 지속적으로 강화해

나갈 계획이고, 시장과 고객니즈에 따라 적절히 대응하도록 하겠습니다.

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그리고 대형 쪽도 질문하신 것 같은데요, 대형 OLED 관련해서는 시장성을 염두에 두고

다양한 연구개발을 진행 중에 있습니다. 원가 경쟁력 측면에서 최적의 양산공법을 확보하고,

고객사와 협의하여 향후 시장 니즈에 대응하도록 하겠습니다.

- 다음으로 질문해 주실 분은 한국투자증권의 이승혁님입니다.

【 이승혁, 한국투자증권 】

안녕하십니까? 한국투자증권 이승혁입니다.

저는 CE, CB 관련해서 두 가지 질문을 드리도록 하겠습니다. 첫 번째는 4분기 이머징시장의

수요가 여전히 좋지 않았음에도 불구하고 TV 세트 수익성이 상당히 개선된 것으로

추정되는데, TV 패널 가격이 많이 하락한 요인도 있겠지만 다른 어떤 요인들이 있는지

자세히 설명해 주시면 감사 드리겠습니다.

두 번째는 올해 2016 년도에 이미 SUHD 나 Curved TV, UHD TV 가 나와 있어서

2016 년도에는 TV 제품 라인업이 크게 개선될 여지가 적은 것 아닌가 생각되는데, 올해 TV

믹스 개선을 위해서 어떤 전략을 가지고 있는지 말씀해 주시면 감사 드리겠습니다.

【 답 변 】

먼저 4 분기 TV 실적과 관련하여 말씀 드리겠습니다. 4 분기에는 미국의 블랙 프라이데이 등

선진시장 중심의 성수기 수요에 적극적으로 대응을 했고, 핵심 유통과의 협업을 통해서

프로모션 플랜을 상당히 강화하면서 SUHD, UHD, Curved 같은 프리미엄 모델 중심

판매확대로 4 분기 실적이 많이 개선되었습니다.

또 환 문제로 시장상황이 좋지 않았던 성장시장에서도 저희가 강점으로 가지고 있는 에스씨

운영개선을 통해서 오퍼레이션을 효율화하면서 성장시장에서도 4 분기 실적 개선에 많은

기여를 하였습니다.

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두 번째, 16 년 TV 제품과 관련하여 말씀 드리겠습니다. 우선 올해에는 SUHD TV 를 업계

최고의 프리미엄 텔레비전으로 자리매김할 계획을 가지고 있고, 아시다시피 SUHD TV 는

세계 유일의 친환경 퀀텀닷 디스플레이를 채용하면서 저희가 업계최고의 화질을 제공하고

있다고 자신하고 있고, 올해 모델은 전년도 모델 대비 색 재현력 등과 같은 화질을 더욱

개선된 제품을 선보일 예정입니다.

또 하나 소비자 경험과 관련해서 하나의 리모콘, 하나의 진입점으로 모든 콘텐츠를 쉽고

편리하게 즐기는 스마트 경험을 제공하면서 타 업체와는 차별화된 최고의 시청경험을

전달할 준비를 하고 있고, 그 다음에 요즘 IoT 가 화두가 되고 있는데 SUHD TV 전 라인에

IoT 허브기능을 적용하여 가정내 IoT 확산의 중심기기로서 자리 잡도록 하겠습니다.

- 다음으로 질문해 주실 분은 골드만삭스의 마커스신입니다.

【 신정훈, 골드만삭스 】

질문 기회를 주셔서 감사 드립니다. 골드만삭스 신정훈입니다.

두 가지를 질문 드리고 싶은데요, 첫 번째는 무선 사업부 관련해서 질문 드리고 싶은데

작년에 론칭한 삼성페이가 시장에서 상당히 좋은 반응을 얻고 있다고 생각됩니다.

개인적으로 저도 상당히 편리하게 잘 쓰고 있고, 올해에도 삼성페이 적용모델 확산을 위한

서비스 지역 확대를 계획한다고 말씀해 주셨는데, 구체적으로 향후에 어떤 모델과 어떤

지역을 타깃으로 삼성페이 확대를 추진하시는지 궁금하고요.

그리고 관련해서 삼성페이가 삼성전자 스마트 폰 판매에 실제로 긍정적인 영향을 주고

있는지 답변을 부탁 드리며, 답변 후에 두 번째 질문을 드리겠습니다.

【 답 변 】

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삼성페이와 관련해서 먼저 탑재모델을 말씀 드리겠습니다. 삼성페이는 현재 Galaxy S6, S6

엣지, 노트 5 같은 플래그십 단말에 들어가 있는데, 이뿐만 아니라 앞서 말씀 드렸던

2016 년향 Galaxy A5 하고 A7 까지 적용을 확대하였습니다.

그 다음에 지역적으로 보면 작년에 한국과 미국에서 먼저 서비스 론칭을 했습니다. 그래서

금년에는 중국, 영국, 스페인을 필두로 도입국가를 계속 확대할 계획에 있습니다.

작년에 한국과 미국에서 삼성페이에 대한 소비자 반응이 좋아서 스마트폰을 판매하는데

긍정적인 영향을 주고 있다고 보여 지고 있고, 이를 바탕으로 삼성페이 서비스는 글로벌로

확산하고 더 많은 소비자들한테 Galaxy 의 차별화된 경험을 제공해 주는 핵심 서비스로

확대할 계획에 있습니다.

【 신정훈, 골드만삭스 】

답변 감사 드립니다. 두 번째는 반도체 사업과 관련하여 여쭤보고 싶은데요, 최근에 패키지

부분에서 경쟁사 인포 같은 기술이 많은 관심을 받고 있는데요, 삼성전자 같은 경우에는

인포에 대해서 어떻게 대응을 준비하고 계신지, 그리고 향후 패키지 쪽 로드맵이 어떻게

되는지 여쭤보고 싶습니다. 감사합니다.

【 답 변 】

현재 당사는 CSB 를 적용한 메모리를 이미 양산하고 있는 중이고, 패키지 부분에서는 업계

최고의 기술력을 보유하고 있는 상황입니다. 기존 POP 기술 개선 등을 통해서 두께를

줄이면서도 원가 경쟁력 있는 솔루션을 제공할 계획이고, 고객이 요구하는 최적의 차별화된

패키지 솔루션을 제공하기 위해서 두께 축소는 물론 투자비, 재료비, 절감이 가능한 기술을

개발하는 등 관련 경쟁력을 지속 강화할 예정입니다.

- 다음으로 질문해 주실 분은 HSBC 의 서주일님입니다.

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【 서주일, HSBC 】

감사합니다. 두 가지 질문을 드릴 텐데요, 첫 번째는 V-NAND 와 관련해서 2015 년도

매출비중과 2016 년도 매출비중이 어느 정도 되는지 간단하게 그림을 그려 주셨으면

좋겠고요. 현재 V-NAND 가 2D NAND 대비 마진이 낮아서 전체 마진을 깎아먹는 수준인

것 같은데, 이것이 2D NAND 마진과 비슷해지는, 아니면 그 이상으로 좋아지는 시점이

언제쯤일 것으로 회사에서는 생각하고 계시는지와 그것에 대한 Inflection Point 가 48 스텍

비중이 어느 정도 가야 되는 구조인지 설명을 부탁 드리겠습니다.

【 답 변 】

당사의 V-NAND 상황을 말씀 드리겠습니다. 3D NAND 생산 및 수요가 증가하면서 당사의

SSD 매출의 절반이상을 차지하고 있고, 15 년 대비 16 년은 디자인된 거래선 수요가

증가하고 있으면서 지속 성장세를 유지할 것이라고 보고 있습니다. 3D NAND, V-NAND

램프업에 따라서 원가경쟁력을 계속 확보해 가고 있고, 플래너와 비슷하게 확보해 가고

있으며, 지속적으로 수익성이 개선될 것으로 예상하고 있습니다. 기업형 SSD 등 라인업

확대를 통해서 제품경쟁력을 더욱 강화해 나가겠습니다.

【 서주일, HSBC 】

LSI 관련해서 파운드리 전략 관련해서 질문 드리겠는데요, 지금은 리딩 엣지 파운드리 쪽에

포커스하고 계시는데 시장상황이 로우나 미들 쪽 아날로그라든지 스페셜티 공정 수요가

사실은 향후 4, 5 년 후에 확대될 것으로 보여 지는데, 혹시 이 부분에 대해서 어떤 준비와

계획이 있으신지, 가능하다면 8 인치 활용여부와 만약 8 인치를 고려했다면 삼성이 아직까지

스페셜티 파운드리나 리딩 엣지 파운드리에 진입한 데에서 가장 큰 어려움이라고 생각했던

부분이 어떤 것인지 설명 부탁 드리겠습니다.

【 답 변 】

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현재 저희 파운드리는 모바일 공정을 사용한 모바일용으로 사업을 확대하고 있고, 현재

거래선 다변화 노력을 하고 있습니다.

질문하신 8 인치와 관련해서는 8 인치 역시 현재 보유하고 있는 기술로 지속적으로 고객

확보를 노력하고 있고, 시장의 요구와 시장상황에 따라서 고객의 요구를 연구하고 공부해서

필요시에 사업을 확대하는 전략을 가지고 있습니다.

- 다음으로 질문해 주실 분은 삼성증권의 황민성님입니다.

【 황민성, 삼성증권 】

고맙습니다. 아까 LSI 에서 나온 대답 중에 연말에 10 나노 양산이라는 계획이 있는데,

이것은 고객이 캡티브용으로 생각하고 계신 것인지 아니면 다른 확보된 대응고객이 있는지

궁금하고요. 14 나노를 양산한지 얼마 되지 않았기 때문에 이렇게 하면 개발비나 상각

부담을 감안할 때 수익성에는 어떤 의미를 가지게 되는지 부탁 드립니다.

【 답 변 】

우선 고객에 관련된 사항은 자세히 말씀드릴 수 없는 점을 양해 부탁 드립니다. 10 나노

계획은 계획대로 4 분기 양산으로 되어 있고, 그 중에 리딩 엣지 테크놀러지 리더십 확보

측면에서 계획대로 양산하고 있습니다. 14 나노 역시 현재 램프업을 계속 노력 중이고,

14 나노 램프업과 수익률 개선을 위해서 최우선적으로 고객 다변화를 추진하고 있습니다.

- 다음으로 질문해 주실 분은 현대증권의 박영주입니다.

【 박영주, 현대증권 】

질문 기회 주셔서 감사합니다. 질문 두 가지를 드리겠습니다.

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첫 번째 질문, IM 사업부와 관련한 것이고 두 번째는 반도체 Capa 관련 질문 드리겠습니다.

먼저 첫 번째 질문인데요, 현재 무선사업부의 경우 무선사업부장님이 교체되었고 최근

조직변화가 많은 것 같은데, 이러한 조직상에서의 변화가 2016 년도에 어떤 전략변화를

의미하는 것인지, 그리고 이런 조직변화를 통해서 중장기에 어떤 전략적인 변화를 준비하고

계시는지 설명해 주시면 감사 드리겠습니다.

【 답 변 】

먼저 조직변화 관련해서 다시 한 번 말씀 드리면 개발조직은 크게 하드웨어와 소프트웨어로

분리했습니다. 그래서 개발 1 실과 2 실로 재편했다는 부분과 영업 내에도 스마트 Watch 나

VR 을 담당하는 여러 전담조직을 만들었습니다. 그래서 작년 연말에 조직을 크게 개편했고,

이런 조직변화의 의미는 결국 저희들이 하드웨어 차별화는 계속 하지만 그동안 다소 소흘히

했던 소프트웨어나 서비스 쪽에 혁신을 더욱 가속화해 나가겠다는 의지가 반영되어 있고,

스마트 헬스, 클라우드 같은 새로운 사업 분야에서도 사업기회를 적극적으로 모색하고,

미래성장 동력을 발굴하여 준비하겠다는 내용입니다.

결국 시장변화가 급격히 바뀌는 쪽에 저희 전략도 잘 맞추어서 지속적으로 성장할 수 있는

발판을 마련하도록 계속 노력하겠습니다.

【 박영주, 현대증권 】

두 번째 질문은 반도체 Capa 를, 그러니까 공급능력과 관련한 질문인데요, 올해 말씀하신

것처럼 수요전망이 상당히 불확실하기 때문에 플렉시블하다는 것은 100% 이해하고요.

그런데 제가 구체적으로 궁금한 부분은 먼저 DRAM 과 관련해서는 18 나노 비중이, 그러니까

1X 의 비중이 연말에는 어느 정도까지 되어 있을 것인지 현재 계획을 가지고 계시면 말씀해

주시면 고맙겠고요.

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NAND 쪽은 2017 년도 평택라인이 NAND 로 시작하는 것인지가 궁금하고, S.LSI 와

관련해서는 팹 17 에 Phase 2 의 장비 반입이 올해 시작되는지 이런 부분이 궁금합니다.

감사합니다.

【 답 변 】

답변 드리겠습니다. 1X 나노의 비중에 대해서 구체적으로 말씀 드리기는 어렵지만 당사는

1X 나노의 경우 현재 계획대로 개발하고 있으며, 20 나노에 이어 업계의 기술리더십을

선도하고 이를 바탕으로 제품경쟁력을 더욱 강화할 수 있도록 노력하겠습니다.

그리고 평택 캠퍼스는 현재 기반시설 공사 중으로 아직까지 구체적인 양산 일정과 제품

등은 결정되지 않았으며, 향후 고객사의 니즈와 희망에 따라 결정할 예정입니다.

【 답 변 】

S.LSI 관련 질문에 대해 답변 드리겠습니다. 팹 17 관련해서는 현재 관련 장비를 공동 개발

중이고, 상용화 시점은 장비개발 완성도와 고객수요 및 시장상황에 따라서 결정할 것으로

계획되어 있습니다.

- 다음으로 질문해 주실 분은 JP 모건의 박정준님입니다.

【 박정준, JP 모건 】

두 가지 질문이 있습니다. 첫 번째는 작년 3 분기 실적발표 때 원화 약세 때문에 커런시

쪽에 포지티브 임팩트가 8 천억이 된다고 말씀하셨고, 이번에 네거티브한 임팩트가 4 천억

정도 된다고 말씀하셨는데, 물론 다른 커런시와도 영향력이 많겠지만 스윙한 것이 4 분기

때에는 3 분기 대비 원화가 10 원정도 밖에 약세가 안 되었는데, 3 분기 때 포지티브

임팩트가 큰 것 같아서 어떤 요인이 있는지 말씀해 주시면 감사하겠습니다.

그 다음에 두 번째 DRAM 과 관련해서 질문 드리겠습니다.

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【 답 변 】

전자는 아시다시피 거래하는 외환 통화 종류가 많기 때문에 달러 기준만 보기에는 굉장히

어렵고요. 예를 들면 3 분기에는 US 달러 대비 6.7% 약세로 갔는데, 4 분기에는 반대로

말씀하신 1% 강세로 갔습니다. 그런 부분들이 달러만 본다고 하면 3 분기는 6.7%에 대해서

우리가 계산을 해서 말씀을 드린 것이고, 4 분기에는 1%가 있었는데 상대적으로 보면

4 분기에는 유로 2.4% 정도 강세, 또 브라질 레알은 거의 10% 정도 강세로 여러 가지

멀티플 커런시가 영향을 많이 주었기 때문에 그런 부분에 섹터로 부정적으로 보시면 되는

것 같고요. 또 상대적으로 3Q 에는 유로나 파운드라든지 차이니스 외환이라든지 모든 부분이

원화가 약세로 갔기 때문에 말씀 드린 수준으로 보시면 될 것 같습니다.

한 가지만 강조해서 말씀 드리면 3 분기에 있었던 효과는 대부분 긍정적인 부분이 컴퍼넌트

쪽에 많이 있었는데 4 분기에 발생한 부정적인 효과는 상대적으로 세트 쪽에서 많았습니다.

왜냐 하면 이 커런시의 변화가 이머징 마켓 쪽에서 많이 발생했기 때문이라는 부분에 대해

추가 설명을 드렸습니다.

【 박정준, JP 모건 】

감사합니다. 두 번째 질문은 DRAM 시장 관련된 것인데요, 지금 Downturn 사이클인데

DRAM 가격이 안정화 되거나 Downturn 사이클이 Turn around 하려면 엔드마켓이 전보다

살아나야 되는지, 아니면 과거같이 DRAM 가격이 많이 떨어지면 콘텐츠 그로스가

액셀러레이트 되면서 전체적인 디멘드가 드라이브될지, 제가 질문 드리는 것은 과거보다

서플라이 그룹 수는 점점 줄어드는 것 같은데, 제가 생각했던 것보다 가격하락은 심한 것

같아서 DRAM 마켓을 Turn around 할 수 있는 Inflection Point 가 무엇인지에 대해서 질문

드리는 것입니다.

【 답 변 】

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당사의 DRAM 상황에 대해서 설명 드리겠습니다. 최근 DRAM 시장의 큰 특징은 예전과

달리 응용처가 다양해졌습니다. 이에 따라서 DRAM 전체 가격의 주도적인 영향을 미쳤던

PC 의 비중이 20% 이하로 떨어졌다는 점입니다.

이에 응용처별 수급에 따라 가격변동 폭은 상이하고, 모바일과 같은 제품은 슬라이딩 다운

가격 스킴이기 때문에 지속적으로 하락하는 기조입니다. 결국은 응용처별 수급에 따라

가격하락 기조에 변화가 있을 것으로 보이고 이에 따라 각 공급사의 제품, 원가경쟁력에

따라서 수익성에 다른 영향이 있을 것으로 생각됩니다.

당사는 일정한 수준의 수익을 지키면서 공정전환 및 응용처별 수요에 적절히 대응해

지속적으로 경쟁력을 지켜나가도록 하겠습니다.

- 다음으로 질문해 주실 분은 BNP Paribas 의 유창연 님입니다.

【 유창연, BNP 파리바 】

감사합니다. S.LSI 쪽을 질문 드리고 싶은데요, 4 분기 매출액이 전 분기보다 상당히 많이

성장했는데, 영업이익율을 보면 거의 변화가 없는 것 같거든요. 이렇게 매출성장이 있음에도

불구하고 수익성이 저조한 이유가 궁금하고요. 올해 수익성이 어떻게 될지, 장기적으로

보시는 LSI 정상수익성은 어느 정도로 보시는지 궁금합니다.

그 다음에 작년 CAPEX 줄어든 것의 많은 부분이 반도체에서 왔다고 하는데, 주로 쪽의

CAPEX 가 줄어들었는지 궁금합니다.

TV 쪽에서 질문을 하나 더 드릴게요.

【 답 변 】

먼저 S.LSI 작년 4 분기 매출과 이익관련 답변을 드리겠습니다.

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4 분기는 14 나노 파운드리 공급 증가에 힘입어 매출이 성장하였으나 16 년 경영환경에

대비하기 위해서 일회성 비용 증가가 발생했는데, 그 비용 증가는 저희가 가지고 있던

장기성 제고 등을 처분하여 비용이 증가하였고, 이익률은 매출과 같이 그렇게 크게 성장하지

않는 것으로 보였습니다.

16 년 비즈니스는 현재 많은 Uncertainty 가 있음에도 불구하고 14 나노 공정의 안정성 확보,

그리고 고객 다변화를 통해서 전년대비 비슷한 기조로 성장세를 이어갈 전망입니다.

투자관련 질문은 잘 이해가 안 되는데, 반도체가 줄었다는 부분은 어디에서 이해하고

말씀하시는지 확인을 해줄래요.

【 유창연, BNP 파리바 】

3 분기 실적을 발표할 때 전사 CAPEX 27 조 정도로 되었던 것 같은데,

【 답 변 】

그 차이는 대부분 반도체나 디스플레이 쪽에서 온 것입니다.

【 유창연, BNP 파리바 】

디스플레이 CAPEX 가 왜 줄었는지 말씀해 주실 있을까요?

【 답 변 】

그것은 타이밍입니다.

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【 유창연, BNP 파리바 】

그리고 SUHD TV 쪽에 친환경 제품을 굉장히 많이 강조해 주셨는데, 이런 카드뮴 프리 QD

TV 가 삼성이 Specific 한 건가요? 아니면 다른 경쟁업체들이 못하는 이유가 있나요?

【 답 변 】

일단은 제가 Eco-friendly 라는 말을 썼는데, 현재 다른 중국 업체도 퀀텀닷 이라는 말을

쓰기 시작하는데 다 카드뮴으로 쓰는 것으로 확인하고 있습니다. 친환경 소재를 활용해서

쓰는 업체는 저희만 있는 것으로 알고 있습니다.

그 다음에 퀀텀닷 이라는 것이 기본적으로 친환경 소재도 중요하지만 앞서 말씀 드린 대로

휘도라든지 색 재현력 측면에서 다른 디스플레이 여타 기술을 앞선 것으로 저희는 판단하고

있습니다.

- 다음으로 질문해 주실 분은 SIG 의 메디호세인입니다.

【 Mehdi Hosseini, SIG 】

반도체에서, 구체적으로 메모리사업에서 DRAM 대 NAND 의 매출 구성과 수익 구성 비중을

말씀해 주실 수 있으신가요?

【 답 변 】

메모리에서 매출비중을 구체적으로 말씀드릴 수 없음을 양해 부탁 드리겠습니다.

【 Mehdi Hosseini, SIG 】

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그러면 사실 DRAM 이 수익성을 유지해 주는 것이 메모리나 전체 반도체 사업에 있어서

굉장히 중요한 요인인데, 앞으로 DRAM 의 수요가 회복되지 않는다거나 PC 를 제외한 다른

쪽에서의 가격 하락이 더 가속화된다 라고 가정했을 때의 대응방안은 가지고 계시는지, 어떤

대응 방안이 있는지 결국은 DRAM 의 공급을 어떻게 다른 쪽으로 해결하실 것인지 계획이

있어야지 이러한 시장상황이 악화되더라도 수익성을 관리할 수 있고 그것이 결국 메모리

내지는 반도체 사업의 수익성을 유지하는데 필요한 것이라고 생각하는데, 어떻게 대응하실

방안이 있으십니까?

【 답 변 】

메모리 사업에서 가장 중요한 것은 Contingency Plan 인데, 그 Contingency Plan 에 대해서

당사는 More 메모리라고 생각하고 있습니다. 당사가 생각하고 있는 부분은 Demand

Creation 을 통해서 수요를 확보하고, 특히 앞서 말씀 드린 것처럼 서버 쪽의 데이터센터,

모바일에서의 모하 메모리, 가성비에 의한 모하 메모리가 적극적으로 확산되고 있는

상황입니다.

그렇기 때문에 당사는 DDR 4 라든지 LP DDR 4 가 당사를 중심으로 15 년 초부터 양산을

시작해서 신규 출시와 함께 지속 확산 중에 있고, 공급 비중은 응용처별로 상이하지만 절반

수준정도 공급되고 있습니다.

이런 연유로 가격경쟁력은 신제품에서 주력 양산제품 확산시에는 프리미엄이 약간 있겠지만

이 프리미엄을 줄이는 부분을 More 메모리로 Demand Creation 하는 Contingency Plan 을

가지고 있습니다.

- 다음으로 질문해 주실 분은 미래에셋증권 도연호님입니다.

【 미래에셋증권, 도현우 】

안녕하세요? 미래에셋증권 도현우입니다.

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질문 한 가지만 드리겠습니다. 앞서 2016 년도 NAND Shipment 가이던스를 40% 상회라고

주셨는데, 계산해 보니까 Capa 증가가 없으면 말씀하신 숫자는 달성하기가 힘들 것

같습니다. 그래서 제가 알기로는 중국시장은 더 이상 Capa 를 늘릴 수 있는 공간이 없는

것으로 아는데, 국내 2D 라인을 3D 로 Capa 전환 계획이 혹시 있는지 궁금합니다.

【 답 변 】

말씀 드리겠습니다. 당사는 플래너 경쟁력을 지속 확보하고, 기존 NAND 라인 운영효율

향상을 위해서 1G 나노 양산 중이고, 이후 추가 슈링크를 통해서 기존 설비를 활용,

극대화를 검토하고 있습니다.

V-NAND는 3세대 제품을 양산하여 본격 판매하고 있으며, 3세대 이후 지속적으로 개발하여

코스트 및 제품 경쟁력에 대해서 최고 수준을 유지할 수 있도록 할 것입니다.

- 마지막으로 질문해 주실 분은 번스테인의 마크유먼입니다.

【 Mark Newman, Bernstein 】

주주환원에 대한 마지막 질문입니다. 질문을 받아 주셔서 감사하고요.

사실은 지난 분기에 발표하셨던 주주환원 프로그램을 제가 이해하기로는 11 조의 특별

매입소각 프로그램 외에 Free Cash Flow 의 30 에서 50%를 주주환원에 쓰겠다고 말씀하신

것으로 이 두 가지가 별개인 것으로 저는 이해하고 있었는데, 사실은 오늘 말씀하신 것을

보면 30 에서 50%가 아니라 Free Cash Flow 의 22% 정도에 해당합니다.

그렇다면 오늘 말씀하신 주주 환원 외에 매입소각용으로 더 많은 자금을 쓰시겠다는 것으로

해석해도 되나요?

【 답 변 】

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주주환원 정책은 지난번에 말씀 드린 대로 Free Cash Flow 의 기준을 두고 결정하기로 했기

때문에 Free Cash Flow 에 영향을 주는 것의 제일 중요한 부분 중에 하나가 시설투자의

변동성입니다. 그러다 보니까 이런 부분에 변동성이 사실 앞서 말씀 드린 것처럼 2016 년

현재 변동성에 대한 계산이 어려운 부분이 있어서 우선적으로 지속성이 중요하다고

생각하는 배당을 먼저 결정했습니다.

그래서 2015 년 대비 소폭 증가하는 배당을 결정하고, 추가적인 주주환원 시행에 대해서는

2016 년 Free Cash Flow 가 어느 정도 대략적인 수준을 가늠할 수 있는 하반기의 구체적인

방법을 또한 검토할 것입니다.

- 감사합니다. 약 2 시간 정도 했는데요, 저희가 제공한 정보가 유익했으면 좋겠습니다.