ÎÃËÀÂËÅÍÈÅ

ÓÑÒÀÂÍÛÉ ÊÀÏÈÒÀË È ÀÊÖÈÎÍÅÐÛ................................................................................................................................................... 3

ÒÎÐÃÎÂÛÅ ×ËÅÍÛ ................................................................................................................................................................................... 4

Êàòåãîðèÿ B ............................................................................................................................................................ 4Êàòåãîðèÿ Ñ ............................................................................................................................................................ 4Êàòåãîðèÿ Ê ............................................................................................................................................................ 4Êàòåãîðèÿ Ð ............................................................................................................................................................ 4Êàòåãîðèÿ Í ............................................................................................................................................................ 4

ÎÁÚÅÌ È ÑÒÐÓÊÒÓÐÀ ÁÈÐÆÅÂÎÃÎ ÐÛÍÊÀ ÊÀÇÀÕÑÒÀÍÀ ............................................................................................................. 6

ÐÛÍÎÊ ÍÅÃÎÑÓÄÀÐÑÒÂÅÍÍÛÕ ÖÅÍÍÛÕ ÁÓÌÀÃ ............................................................................................................................. 8

Òîðãîâûå ñïèñêè KASE ......................................................................................................................................................... 8Òðåáîâàíèÿ ê öåííûì áóìàãàì ..................................................................................................................................... 9Èíñòèòóò ìàðêåò-ìåéêåðîâ KASE.................................................................................................................................. 9Ñòðóêòóðà òîðãîâûõ ñïèñêîâ ........................................................................................................................................ 11

Öåííûå áóìàãè ....................................................................................................................................................... 11Êàïèòàëèçàöèÿ ðûíêà àêöèé .................................................................................................................................. 11Êàïèòàëèçàöèÿ ðûíêà îáëèãàöèé .......................................................................................................................... 13

Òîðãè íåãîñóäàðñòâåííûìè ýìèññèîííûìè öåííûìè áóìàãàìè ..................................................................................... 14Ïåðâè÷íûé ðûíîê ......................................................................................................................................................... 15Âòîðè÷íûé ðûíîê ......................................................................................................................................................... 16

Ñåêòîð êóïëè-ïðîäàæè ........................................................................................................................................... 16Ñåêòîð ðåïî ............................................................................................................................................................ 20

ÐÛÍÎÊ ÃÎÑÓÄÀÐÑÒÂÅÍÍÛÕ ÖÅÍÍÛÕ ÁÓÌÀÃ ................................................................................................................................ 22

Âòîðè÷íîå îáðàùåíèå ÃÖÁ ............................................................................................................................................... 23Áèðæåâîé âòîðè÷íûé ðûíîê ÃÖÁ ................................................................................................................................ 23

Ñåêòîð êóïëè-ïðîäàæè ........................................................................................................................................... 24Ñåêòîð ðåïî ............................................................................................................................................................ 25

ÐÛÍÎÊ ÌÓÍÈÖÈÏÀËÜÍÛÕ ÖÅÍÍÛÕ ÁÓÌÀÃ .................................................................................................................................... 27

Ïåðâè÷íûé ðûíîê ............................................................................................................................................................... 27Âòîðè÷íûé ðûíîê ................................................................................................................................................................ 28

ÐÛÍÎÊ ÎÁËÈÃÀÖÈÉ ÌÔÎ ..................................................................................................................................................................... 31

ÐÛÍÎÊ ÈÍÎÑÒÐÀÍÍÛÕ ÂÀËÞÒ .......................................................................................................................................................... 32

Òîðãè èíîñòðàííûìè âàëþòàìè ......................................................................................................................................... 33

ÈÍÄÈÊÀÒÎÐÛ ÌÅÆÁÀÍÊÎÂÑÊÈÕ ÄÅÏÎÇÈÒÎÂ ............................................................................................................................... 36

ÑÐÎ×ÍÛÉ ÐÛÍÎÊ ................................................................................................................................................................................... 37

ÐÀÑ×ÅÒÛ................................................................................................................................................................................................... 38

Ðàñ÷åòíûå ïðîöåäóðû ïî ÍÖÁ .......................................................................................................................................... 38Ðàñ÷åòíûå ïðîöåäóðû ïî ÃÖÁ ........................................................................................................................................... 38Ðàñ÷åòíûå ïðîöåäóðû ïî èíîñòðàííûì âàëþòàì ..................................................................................... ....................... 39

Ðàñ÷åòû â êàçàõñòàíñêèõ òåíãå .................................................................................................. ................................. 39Ðàñ÷åòû â èíîñòðàííûõ âàëþòàõ ................................................................................................................................ 39

ÒÅÕÍÎËÎÃÈÈ ............................................................................................................................................................................................ 40

Ïðîãðàììíî-àïïàðàòíûé òîðãîâûé êîìïëåêñ KASE ........................................................................................................ 40Ðàçðàáîòêà ïåðñïåêòèâíûõ òåõíîëîãèé ............................................................................................................................ 41

Îôèöèàëüíîå ïðåäñòàâèòåëüñòâî KASE â ñåòè Internet ............................................................................. ........ 41Ïðîåêò «eTrade.kz» ................................................................................................................................................ 42

www.kase.kz2

àëìàòèíñêîå âðåìÿ (+07:00 GMT)ìàðêà Ôåäåðàòèâíîé ðåñïóáëèêè Ãåðìàíèÿ;åäèíàÿ åâðîïåéñêàÿ âàëþòà åâðî;Fitch, Inc.;International Bank for Reconstruction and Development Ìåæäóíàðîäíûé áàíê ðåêîíñòðóêöèè è ðàçâèòèÿ;International Finance Corporation Ìåæäóíàðîäíàÿ ôèíàíñîâàÿ êîðïîðàöèÿ;International Securities Market Association - Ìåæäóíàðîäíàÿ àññîöèàöèÿ ðûíêà öåííûõ áóìàã;ÇÀÎ «Êàçàõñòàíñêàÿ ôîíäîâàÿ áèðæà» (îôèöèàëüíîå ñîêðàùåííîå íàçâàíèå áèðæè);èíäèêàòèâíîå ñðåäíåå çíà÷åíèå ïî ñòàâêàì ðàçìåùåíèÿ íà ìåæáàíêîâñêèé äåïîçèò â Êàçàõñòàíå;èíäèêàòèâíîå ñðåäíåå çíà÷åíèå ïî ñòàâêàì ïðèâëå÷åíèÿ íà ìåæáàíêîâñêèé äåïîçèò â Êàçàõñòàíå;èíäèêàòèâíîå ñðåäíåå çíà÷åíèå ìåæäó ñòàâêàìè ðàçìåùåíèÿ è ïðèâëå÷åíèÿ íà ìåæáàíêîâñêèé äåïîçèòâ Êàçàõñòàíå;êàçàõñòàíñêèé òåíãå;ñòàâêà ïî êðàòêîñðî÷íûì êðåäèòàì, ïðåäîñòàâëÿåìàÿ ëîíäîíñêèìè áàíêàìè, îáû÷íî íà ñðîê3-6 ìåñÿöåâ;Moodys Investors Service;ìåòîä ðàñ÷åòîâ, ïðè êîòîðîì èñïîëíåíèå îáÿçàòåëüñòâ ïî ñäåëêå ïðîèñõîäèò ÷åðåç îäèí ðàáî÷èé äåíüîòíîñèòåëüíî äíÿ çàêëþ÷åíèÿ ñäåëêè;ìåòîä ðàñ÷åòîâ, ïðè êîòîðîì èñïîëíåíèå îáÿçàòåëüñòâ ïî ñäåëêå ïðîèñõîäèò â äåíü åå çàêëþ÷åíèÿ (îòàíãëèéñêîãî «today»);ìåòîä ðàñ÷åòîâ, ïðè êîòîðîì èñïîëíåíèå îáÿçàòåëüñòâ ïî ñäåëêå ïðîèñõîäèò íà ñëåäóþùèé ðàáî÷èéäåíü îòíîñèòåëüíî äíÿ çàêëþ÷åíèÿ ñäåëêè (îò àíãëèéñêîãî «tomorrow»);äîëëàð Ñîåäèíåííûõ Øòàòîâ Àìåðèêè;ñïåöèàëüíûå âàëþòíûå ãîñóäàðñòâåííûå îáëèãàöèè Ìèíèñòåðñòâà ôèíàíñîâÐåñïóáëèêè Êàçàõñòàí (êàç.);áàíê âòîðîãî óðîâíÿ (â îòëè÷èå îò Íàöèîíàëüíîãî Áàíêà Êàçàõñòàíà);ÇÀÎ «Ãîñóäàðñòâåííûé íàêîïèòåëüíûé ïåíñèîííûé ôîíä»;ãîñóäàðñòâåííûé ïàêåò àêöèé;ãîñóäàðñòâåííûå öåííûå áóìàãè;äî÷åðíèé áàíê;çàêðûòîå àêöèîíåðíîå îáùåñòâî;çîëîòî-âàëþòíûé ðåçåðâ;êîìïàíèÿ ïî óïðàâëåíèþ ïåíñèîííûìè àêòèâàìè;Ðåñïóáëèêàíñêîå ãîñóäàðñòâåííîå ïðåäïðèÿòèå «Êàçàõñòàíñêèé Öåíòð Ìåæáàíêîâñêèõ Ðàñ÷åòîâ»;ãîñóäàðñòâåííûå ñïåöèàëüíûå êàçíà÷åéñêèå îáÿçàòåëüñòâà Ìèíèñòåðñòâà ôèíàíñîâ Ðåñïóáëèêè Êàçàõ-ñòàí ñî ñðîêîì îáðàùåíèÿ 10 ëåò (êàç.);ãîñóäàðñòâåííûå èíäåêñèðîâàííûå êàçíà÷åéñêèå îáÿçàòåëüñòâà Ìèíèñòåðñòâà ôèíàíñîâ ÐåñïóáëèêèÊàçàõñòàí (êàç., èìååòñÿ â âèäó èíäåêñàöèÿ ïî èíôëÿöèè);ãîñóäàðñòâåííûå êàçíà÷åéñêèå âàëþòíûå îáÿçàòåëüñòâà Ìèíèñòåðñòâà ôèíàíñîâÐåñïóáëèêè Êàçàõñòàí (êàç.);ãîñóäàðñòâåííûå êàçíà÷åéñêèå îáÿçàòåëüñòâà Ìèíèñòåðñòâà ôèíàíñîâ Ðåñïóáëèêè Êàçàõñòàí (êàç.,îáû÷íî ïðèìåíÿåòñÿ ê öåííûì áóìàãàì âñåõ ñðîêîâ ïîãàøåíèÿ);ãîñóäàðñòâåííûå êðàòêîñðî÷íûå êàçíà÷åéñêèå îáÿçàòåëüñòâà Ìèíèñòåðñòâà ôèíàíñîâ Ðåñïóáëèêè Êà-çàõñòàí ñî ñðîêîì îáðàùåíèÿ äî 1 ãîäà âêëþ÷èòåëüíî (êàç.);ãîñóäàðñòâåííûå ñðåäíåñðî÷íûå êàçíà÷åéñêèå îáÿçàòåëüñòâà Ìèíèñòåðñòâà ôèíàíñîâ Ðåñïóáëèêè Êà-çàõñòàí ñî ñðîêîì îáðàùåíèÿ áîëåå 1 ãîäà è ìåíåå 10 ëåò (êàç.);ìèëëèîí;ìèëëèàðä;ìåæäóíàðîäíûå ôèíàíñîâûå îðãàíèçàöèè;Íàöèîíàëüíàÿ êîìèññèÿ Ðåñïóáëèêè Êàçàõñòàí ïî öåííûì áóìàãàì;íåãîñóäàðñòâåííûé íàêîïèòåëüíûé ïåíñèîííûé ôîíä;íàêîïèòåëüíûé ïåíñèîííûé ôîíä;íåãîñóäàðñòâåííàÿ ýìèññèîííàÿ öåííàÿ áóìàãà;îòêðûòîå àêöèîíåðíîå îáùåñòâî;ïåíñèîííûå àêòèâû;ðåñïóáëèêàíñêîå ãîñóäàðñòâåííîå ïðåäïðèÿòèå;òîâàðèùåñòâî ñ îãðàíè÷åííîé îòâåòñòâåííîñòüþ;ÇÀÎ «Öåíòðàëüíûé äåïîçèòàðèé öåííûõ áóìàã».

ALTDEMEURFitchIBRD

IFCISMA

KASEKIBORKIBID

KIMEAN

KZTLIBOR

MoodysSPOT

TOD

TOM

USDÀÂÌÅÊÀÌ

ÁÂÓÃÍÏÔ

ÃÏÀÃÖÁ

ÄÁÇÀÎÇÂÐ

ÊÓÏÀÊÖÌÐ

ÌÅÀÊÀÌ

ÌÅÈÊÀÌ

ÌÅÊÀÂÌ

ÌÅÊÀÌ

ÌÅÊÊÀÌ

ÌÅÎÊÀÌ

ìëíìëðäÌÔÎ

ÍÊÖÁÍÍÏÔ

ÍÏÔÍÖÁÎÀÎ

ÏÀÐÃÏÒÎÎ

ÖÄ

 òåêñòå èñïîëüçóþòñÿ ñëåäóþùèå ñîêðàùåíèÿ è àááðåâèàòóðû

Åñëè â òåêñòå íàñòîÿùåãî îò÷åòà íå óêàçûâàþòñÿ ññûëêè íà èñòî÷íèêè ïðèâåäåííîé èíôîðìàöèè, òîïîäðàçóìåâàåòñÿ, ÷òî áèðæà èñïîëüçîâàëà äàííûå, êîòîðûå ñîáèðàëèñü è ñèñòåìàòèçèðîâàëèñü åå ïåð-ñîíàëîì èëè ñîòðóäíèêàìè ÒÎÎ «Èíôîðìàöèîííîå àãåíòñòâî ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ ÈÐÁÈÑ» â ïðîöåññåñâîåé äåÿòåëüíîñòè.

Îò÷åò KASE çà 2001 ãîä 3

Ïîëíîåîôèöèàëüíîåíàèìåíîâàíèå àêöèîíåðà KASE

Ó÷ðåæäåíèå «Íàöèîíàëüíûé áàíê Ðåñïóáëèêè Êàçàõñòàí»

Îòêðûòîå àêöèîíåðíîå îáùåñòâî «ÁÀÍÊ ÊÀÑÏÈÉÑÊÈÉ»

Îòêðûòîå àêöèîíåðíîå îáùåñòâî «Íàóðûç Áàíê Êàçàõñòàí»

Îòêðûòîå àêöèîíåðíîå îáùåñòâî «ÊÀÇÊÎÌÌÅÐÖÁÀÍÊ»

Çàêðûòîå àêöèîíåðíîå îáùåñòâî «ÊÀÇÀÕÑÒÀÍ-ÇÈÐÀÀÒ-ÈÍÒÅÐÍÅØÍË ÁÀÍÊ»

Îòêðûòîå àêöèîíåðíîå îáùåñòâî «ÍÀÐÎÄÍÛÉ ÑÁÅÐÅÃÀÒÅËÜÍÛÉ ÁÀÍÊ ÊÀÇÀÕÑÒÀÍÀ»

Îòêðûòîå àêöèîíåðíîå îáùåñòâî «Áàíê ÒóðàíÀëåì»

Çàêðûòîå àêöèîíåðíîå îáùåñòâî «Òóðåöêî-Êàçàõñòàíñêèé Ìåæäóíàðîäíûé Áàíê»

Îòêðûòîå àêöèîíåðíîå îáùåñòâî «Áàíê ÖåíòðÊðåäèò»

Çàêðûòîå àêöèîíåðíîå îáùåñòâî «Äî÷åðíèé àêöèîíåðíûé áàíê «ÀÁÍ ÀÌÐÎ ÁÀÍÊ ÊÀÇÀÕÑÒÀÍ»

Îòêðûòîå àêöèîíåðíîå îáùåñòâî «Àëìàòèíñêèé òîðãîâî-ôèíàíñîâûé áàíê»

Îòêðûòîå àêöèîíåðíîå îáùåñòâî «Ìåæäóíàðîäíûé Áàíê Àëìà-Àòà»

Îòêðûòîå àêöèîíåðíîå îáùåñòâî «Êàçêîììåðö Ñåêüþðèòèç»

Îòêðûòîå àêöèîíåðíîå îáùåñòâî «Íåôòåáàíê»

Îòêðûòîå àêöèîíåðíîå îáùåñòâî «Êàçàõñòàíñêàÿ ôèíàíñîâàÿ êîìïàíèÿ»

Îòêðûòîå àêöèîíåðíîå îáùåñòâî «ÔÈÍÀÍÑÎÂÀß ÊÎÌÏÀÍÈß GREENWICH CAPITAL MANAGEMENT»

Òîâàðèùåñòâî ñ îãðàíè÷åííîé îòâåòñòâåííîñòüþ «ÈÍÂÅÑÒÌÅÍÒ ÌÅÍÅÄÆÌÅÍÒ ÃÐÓÏÏ»

Çàêðûòîå àêöèîíåðíîå îáùåñòâî «Êîìïàíèÿ CAIFC»

Îòêðûòîå àêöèîíåðíîå îáùåñòâî «ÄÁ ÑÅÊÜÞÐÈÒÈÇ (ÊÀÇÀÕÑÒÀÍ)»

Çàêðûòîå àêöèîíåðíîå îáùåñòâî «Ôîíäîâûé ñèíäèêàò»

Çàêðûòîå àêöèîíåðíîå îáùåñòâî «ÐÁÍÒ ÑÅÊÜÞÐÈÒÈÇ» («RBNT SECURITIES»)

Çàêðûòîå àêöèîíåðíîå îáùåñòâî «ÃËÎÁÀË ÑÅÊÜÞÐÈÒÈÇ (ÊÀÇÀÕÑÒÀÍ)»

Òîâàðèùåñòâî ñ îãðàíè÷åííîé îòâåòñòâåííîñòüþ «KIB ASSET MANAGEMENT Ltd»

Çàêðûòîå àêöèîíåðíîå îáùåñòâî «ÑÈÒÈÁÀÍÊ ÊÀÇÀÕÑÒÀÍ»

Îòêðûòîå àêöèîíåðíîå îáùåñòâî «Ñåíèì-Áàíê»

Îòêðûòîå àêöèîíåðíîå îáùåñòâî «Äåìèð Êàçàõñòàí Áàíê»

Òîâàðèùåñòâî ñ îãðàíè÷åííîé îòâåòñòâåííîñòüþ «R.G. Securities»

Çàêðûòîå àêöèîíåðíîå îáùåñòâî «Ôîíäîâûé ñåðâèñ»

Íà ñ÷åòå KASE ïî âûêóïëåííûì àêöèÿì (â ñâÿçè ñ óòðàòîé àêöèîíåðàìè ñòàòóñà ïðîôåññèîíàëüíîãî ó÷àñ-íèêà ðûíêà öåííûõ áóìàã)

ÈÒÎÃÎ

Äîëÿâ óñòàâíîì

êàïèòàëå, %

25,00

6,48

4,17

3,70

4,17

3,24

4,17

4,17

6,02

4,17

3,70

3,70

0,46

4,17

0,46

0,46

0,46

0,46

0,46

0,46

0,46

0,46

0,46

2,78

0,93

2,78

2,78

2,78

6,48

100,00

¹ï/ï

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

15

16

17

18

19

20

21

22

23

24

25

26

27

28

Òàá.1. Ñïèñîê àêöèîíåðîâ KASE ïî ñîñòîÿíèþ íà 01 ÿíâàðÿ 2002 ãîäà

ÓÑÒÀÂÍÛÉ ÊÀÏÈÒÀË È ÀÊÖÈÎÍÅÐÛÍà êîíåö 2001 ãîäà îïëà÷åííûé óñòàâíûé êàïèòàë KASE ñîñòàâèë79 209 360,00 òåíãå è áûë ðàçäåëåí íà 216 ïðîñòûõ èìåííûõ àêöèé íî-ìèíàëüíîé ñòîèìîñòüþ 366 710,00 òåíãå çà àêöèþ.  òå÷åíèå 2001 ãîäàèç ñîñòàâà àêöèîíåðîâ KASE âûøëî äâå îðãàíèçàöèè è âîøëî äâå íî-âûõ. Òàêèì îáðàçîì, íà 01 ÿíâàðÿ 2002 ãîäà ôàêòè÷åñêîå ÷èñëî àêöèî-íåðîâ ñîñòàâèëî 28 (Òàá. 1).

www.kase.kz4

ÒÎÐÃÎÂÛÅ ×ËÅÍÛ

Êàòåãîðèÿ B

Èñêëþ÷åíû èç ÷ëåíîâ áèðæè ïî äàííîé êàòåãîðèè ÎÀÎ «Êàçàõñòàíñêèéïðîìûøëåííûé áàíê» (04.06.01), ÎÀÎ «Áèçíåñáàíê» (08.06.01), ÇÀÎ «Öåíò-ðàëüíîàçèàòñêèé áàíê ñîòðóäíè÷åñòâà è ðàçâèòèÿ» (26.09.01).

Êàòåãîðèÿ Ñ

Èñêëþ÷åíû èç ÷ëåíîâ áèðæè ïî äàííîé êàòåãîðèè ÎÀÎ «Áèçíåñáàíê»(08.06.01), ÒÎÎ «ATERA capital» (24.09.01).

Êàòåãîðèÿ Ê

Ïðèíÿòû â ÷ëåíû áèðæè ïî äàííîé êàòåãîðèè ÎÀÎ «Êàçàõñòàíñêèé ïðî-ìûøëåííûé áàíê» (15.03.01), ÇÀÎ Êîìïàíèÿ ïî óïðàâëåíèþ ïåíñèîííûìèàêòèâàìè «ABN AMRO Asset Management» (02.06.01), ÒÎÎ «ÔÜÞ×ÅÐ ÊÝ-ÏÈÒÀË» (FUTURE CAPITAL) (28.10.01), ÒÎÎ «Tau Securities» (27.12.01),ÒÎÎ «KG Securities» (27.12.01).

Èñêëþ÷åíû èç ÷ëåíîâ áèðæè ïî äàííîé êàòåãîðèè ÒÎÎ «ÏÅÒÐÎÊÀÇ ÊÀÏÈ-ÒÀË» (05.02.01), ÒÎÎ «ATERA capital» (04.05.01), ÎÀÎ «Êàçàõñòàíñêèé ïðî-ìûøëåííûé áàíê» (04.06.01), ÒÎÎ «KBS SECURITIES» (12.06.01).

Êàòåãîðèÿ Ð

Ïðèíÿòû â ÷ëåíû áèðæè ïî äàííîé êàòåãîðèè ÎÀÎ «Êàçàõñòàíñêèé ïðî-ìûøëåííûé áàíê» (15.03.01), ÇÀÎ Êîìïàíèÿ ïî óïðàâëåíèþ ïåíñèîííûìèàêòèâàìè «ABN AMRO Asset Management» (02.06.01), ÎÀÎ «Ñîâìåñòíûéáàíê ËÀÐÈÁÀ ÁÀÍÊ» (16.08.01), ÇÀÎ «ÊÀÇÀÕÑÒÀÍ-ÇÈÐÀÀÒ ÈÍÒÅÐ-ÍÅØÍË ÁÀÍÊ» (02.10.01), ÒÎÎ «ÔÜÞ×ÅÐ ÊÝÏÈÒÀË» (FUTURE CAPITAL)(28.10.01), ÒÎÎ «Tau Securities» (27.12.01), ÒÎÎ «KG Securities» (27.12.01).

Èñêëþ÷åíû èç ÷ëåíîâ áèðæè ïî äàííîé êàòåãîðèè ÒÎÎ «ÏÅÒÐÎÊÀÇ ÊÀÏÈ-ÒÀË» (05.02.01), ÒÎÎ «ATERA capital» (04.05.01), ÎÀÎ «Êàçàõñòàíñêèé ïðî-ìûøëåííûé áàíê» (04.06.01), ÒÎÎ «KBS SECURITIES» (12.06.01).

Êàòåãîðèÿ Í

Ïðèíÿòû â ÷ëåíû áèðæè ïî äàííîé êàòåãîðèè ÒÎÎ «ÔÜÞ×ÅÐ ÊÝÏÈÒÀË»(FUTURE CAPITAL) (28.10.01), ÒÎÎ «Tau Securities» (27.12.01), ÒÎÎ «KGSecurities» (27.12.01).

Èñêëþ÷åíû èç ÷ëåíîâ áèðæè ïî äàííîé êàòåãîðèè ÒÎÎ «ÝÊÎÍ-ÈÍÂÅÑÒÑÅÐÂÈÑ» (26.01.01), ÒÎÎ «ÏÅÒÐÎÊÀÇ ÊÀÏÈÒÀË» (05.02.01), ÒÎΫATERA capital» (04.05.01), ÒÎÎ «KBS SECURITIES» (12.06.01).

Òàá. 2. Èçìåíåíèå êîëè÷åñòâà÷ëåíîâ KASE ïî êàòåãîðèÿìâ 2001 ãîäó

Êàòåãîðèÿ÷ëåíñòâàÊàòåãîðèÿ ÂÊàòåãîðèÿ ÑÊàòåãîðèÿ ÊÊàòåãîðèÿ PÊàòåãîðèÿ HÂÑÅÃÎ

Íà01.01.01

296

42332055

Íà01.01.02

264

43361952

Îò÷åò KASE çà 2001 ãîä 5

Òàá. 3. Ñïèñîê ÷ëåíîâ KASE ïî ñîñòîÿíèþ íà 01 ÿíâàðÿ 2002 ãîäà

123456789

10111213141516171819202122232425262728293031323334353637383940414243444546474849505152

Êðàòêîåíàèìåíîâàíèå ÷ëåíà KASEÓ÷ðåæäåíèå «Íàöèîíàëüíûé Áàíê Ðåñïóáëèêè Êàçàõñòàí»ÎÀÎ «Áàíê ÒóðàíÀëåì»ÎÀÎ «ÁÀÍÊ ÊÀÑÏÈÉÑÊÈÉ»ÎÀÎ «Ìåæäóíàðîäíûé áàíê - Àëìà-Àòà»ÄÁ ÇÀÎ «HSBC Áàíê Êàçàõñòàí»ÇÀÎ «ÀËÀØ-ÁÀÍÊ»ÎÀÎ «Äåìèð Êàçàõñòàí Áàíê»ÇÀÎ ÄÁ «ÁÀÍÊ ÊÈÒÀß Â ÊÀÇÀÕÑÒÀÍÅ»ÇÀÎ «ÑÈÒÈÁÀÍÊ ÊÀÇÀÕÑÒÀÍ»ÎÀÎ «ÍÓÐÁÀÍÊ»ÎÀÎ «ÊÀÇÊÎÌÌÅÐÖÁÀÍÊ»ÇÀÎ «ÊÀÇÀÕÑÒÀÍ-ÇÈÐÀÀÒ ÈÍÒÅÐÍÅØÍË ÁÀÍÊ»ÎÀÎ «Èðòûøáèçíåñáàíê»ÎÀÎ «ÍÀÐÎÄÍÛÉ ÑÁÅÐÅÃÀÒÅËÜÍÛÉ ÁÀÍÊ ÊÀÇÀÕÑÒÀÍÀ»ÇÀÎ «Òóðåöêî-Êàçàõñòàíñêèé Ìåæäóíàðîäíûé Áàíê»ÎÀÎ «ÒEÌÈÐÁÀÍÊ»ÎÀÎ «TEXAKABANK»ÎÀÎ «Áàíê ÖåíòðÊðåäèò»ÎÀÎ «Öåñíàáàíê»ÎÀÎ «ÍÅÔÒÅÁÀÍÊ»ÇÀÎ «Äî÷åðíèé àêöèîíåðíûé áàíê ÀÁÍ ÀÌÐÎ ÁÀÍÊ ÊÀÇÀÕÑÒÀÍ»ÇÀÎ «Ýêñèìáàíê Êàçàõñòàí»ÎÀÎ «Ñåíèì-Áàíê»ÎÀÎ ÄÁ «Àëüôà-Áàíê»ÇÀÎ «Åâðàçèéñêèé áàíê»ÎÀÎ «ÀÒÔÁ»ÎÀÎ ÑÁ «ËÀÐÈÁÀ ÁÀÍÊ»ÎÀÎ «ÄÁ ÑÅÊÜÞÐÈÒÈÇ (ÊÀÇÀÕÑÒÀÍ)»ÎÀÎ «Êàçêîììåðö Ñåêüþðèòèç»ÇÀÎ «Ôîíäîâûé ñèíäèêàò»ÇÀÎ «Êîìïàíèÿ CAIFC»ÎÀÎ «Êàçàõñòàíñêàÿ ôèíàíñîâàÿ êîìïàíèÿ»ÎÀÎ «ÔÈÍÀÍÑÎÂÀß ÊÎÌÏÀÍÈß GREENWICH CAPITAL MANAGEMENT»ÒÎÎ «ÈÍÂÅÑÒÌÅÍÒ ÌÅÍÅÄÆÌÅÍÒ ÃÐÓÏÏ»ÐÃÏ «Èíôîðìàöèîííî-ó÷åòíûé öåíòð»ÇÀÎ «ÐÁÍÒ ÑÅÊÜÞÐÈÒÈÇ» («RBNT SECURITIES»)ÇÀÎ «ÃËÎÁÀË ÑÅÊÜÞÐÈÒÈÇ (ÊÀÇÀÕÑÒÀÍ)»ÒÎÎ «KIB ASSET MANAGEMENT Ltd»ÒÎÎ «Êîìïàíèÿ R.G. Securities»ÇÀÎ «Ôîíäîâûé ñåðâèñ»ÇÀÎ «ÊÓÏÀ Àê íèåò»ÒÎÎ «ÒóðàíÀëåì Ñåêüþðèòèñ»ÇÀÎ «Êîìïàíèÿ Íàðîäíîãî Áàíêà Êàçàõñòàíà ïî óïðàâëåíèþ ïåíñèîííûìè àêòèâàìè»ÇÀÎ «Ãîñóäàðñòâåííûé íàêîïèòåëüíûé ïåíñèîííûé ôîíä»ÇÀÎ ÊÓÏÀ «ÆÅÒÛÑÓ»ÎÀÎ «Êàçïî÷òà»ÒÎÎ «Öåíòðàëüíî-Àçèàòñêàÿ Òðàñòîâàÿ Êîìïàíèÿ»ÒÎÎ «Tasbaka Asset management»ÇÀÎ ÊÓÏÀ «ABN AMRO Asset Management»ÒÎÎ «ÔÜÞ×ÅÐ ÊÝÏÈÒÀË» (FUTURE CAPITAL)ÒÎÎ «Tau Securities»ÒÎÎ «KG Securities»Èòîãî

Bü

EPP1

EPPEPP

EPPEPPü

EPPEPPEPPü

EPPEPPEPPEPPEPPEPPEPPEPPEPPEPPEPPEPPEPPEPPEPP

26

C

ÑÊÅ2

ÑÒÅ3

CÒÅ

CÒÅ

4

Küüüüü

ü

ü

üü

ü

üüü

üü

üüüüüüüüüüü

üüüüüüüüüüüüüüüüü43

P

üü

ü

ü

üü

ü

üüü

ü

üüüüüüüüüü

üüüüüüüü

ü

üüüüüü36

H

üüüüüüüüüüüüü

ü

üü

üüü19

Êîä êàòåãîðèè

1 Ó÷àñòíèêè Early Payment Processing - ðàñ÷åòîâ ïî ìåòîäó ñðî÷íîé ïîñòàâêè.2 Êëèðèíãîâûé ÷ëåí ïî ñðî÷íûì êîíòðàêòàì.3 Òîðãîâûé ÷ëåí ïî ñðî÷íûì êîíòðàêòàì.

www.kase.kz6

ÎÁÚÅÌ È ÑÒÐÓÊÒÓÐÀ ÁÈÐÆÅÂÎÃÎÐÛÍÊÀ ÊÀÇÀÕÑÒÀÍÀ òå÷åíèå 2001 ãîäà íà òîðãàõ KASE çàêëþ÷àëèñü ñäåëêè ñ èíîñòðàííûìèâàëþòàìè, ÃÖÁ (âêëþ÷àÿ îáëèãàöèè ìåñòíûõ èñïîëíèòåëüíûõ îðãàíîâ âëàñ-òè, êîòîðûå äëÿ êðàòêîñòè â äàëüíåéøåì áóäóò èìåíîâàòüñÿ ìóíèöèïàëüíû-ìè), ÍÖÁ, îáëèãàöèÿì ÌÔÎ è ñðî÷íûìè âàëþòíûìè êîíòðàêòàìè. Íà áèðæåïðîâîäèëèñü ïåðâè÷íûå ðàçìåùåíèÿ ìóíèöèïàëüíûõ öåííûõ áóìàã, êîðïî-ðàòèâíûõ îáëèãàöèé è ïðèâèëåãèðîâàííûõ àêöèé êîìïàíèé.  ñåêòîðàõ ÃÖÁè ÍÖÁ ðàáîòàëè ñïåöèàëèçèðîâàííûå ïëîùàäêè, íà êîòîðûõ ó÷àñòíèêè èìå-ëè âîçìîæíîñòü ïðîâîäèòü ðåïî-îïåðàöèè ìåòîäîì çàêëþ÷åíèÿ ïðÿìûõñäåëîê. Êðîìå òîãî, âî âòîðîé ïîëîâèíå ãîäà íà KASE áûë îòêðûò ñïåöèà-ëèçèðîâàííûé ñåêòîð ðåïî, â êîòîðîì â êà÷åñòâå áàçîâîãî àêòèâà èñïîëüçî-âàëèñü ÃÖÁ, à òîðãè äåíåæíûìè ðåñóðñàìè ïðîâîäèëèñü îñíîâíûì ìåòîäîìáèðæè ìåòîäîì îòêðûòûõ òîðãîâ. Ýòîò ñåêòîð ïîëó÷èë íàçâàíèå ñåêòîðààâòîìàòè÷åñêîãî ðåïî.  òå÷åíèå âñåãî îò÷åòíîãî ãîäà áèðæà ïî ïîðó÷åíèþó÷àñòíèêîâ ðûíêà íà îñíîâàíèè èõ êîòèðîâîê ðåãóëÿðíî ðàññ÷èòûâàëà èíäè-êàòîðû êàçàõñòàíñêîãî ìåæáàíêîâñêîãî ðûíêà äåïîçèòîâ ñòàâêè KIBOR,KIBID è KIMEAN ñ ðàçëè÷íûìè ñðîêàìè ðàçìåùåíèÿ (ïðèâëå÷åíèÿ) äåíåã.Êîíúþíêòóðà áèðæåâîãî ðûíêà åæåäíåâíî õàðàêòåðèçîâàëàñü ñåðèåé èíäåê-ñîâ-èíäèêàòîðîâ, êîòîðûå â 2001 ãîäó ðàññ÷èòûâàëèñü ðåãóëÿðíî:KASE_Shares, KASE_EP, KASE_EC, KASE_EY, KASE_BP, KASE_BC,KASE_BY, TONIA.

 îò÷åòíîì ãîäó îðãàíèçîâàííûé ôèíàíñîâûé ðûíîê Êàçàõñòàíà ïîëó÷èëìîùíîå ðàçâèòèå, ÷òî â ïîëíîé ìåðå îòðàæàåò òåìïû ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà âñòðàíå. Îáúåì áèðæåâûõ îïåðàöèé íå òîëüêî îêàçàëñÿ ñàìûì âûñîêèì çàâñþ èñòîðèþ áèðæè, íî è õàðàêòåðèçîâàëñÿ íàèáîëüøåé ñêîðîñòüþ ðîñòà. Äî-ñòàòî÷íî çàìåòèòü, ÷òî îáúåì ñäåëîê íà KASE â îò÷åòíîì ïåðèîäå áûë áîëü-øå, íåæåëè çà òðè ïðåäûäóùèõ ãîäà âìåñòå âçÿòûõ, à îòíîñèòåëüíî 2000 ãîäàîí óâåëè÷èëñÿ â 2,09 ðàçà â òåíãîâîì è â 2,02 ðàçà â äîëëàðîâîì ýêâèâàëåí-òå (Òàá. 4), äîñòèãíóâ 1 513,4 ìëðä òåíãå èëè 10 244,7 ìëí äîëëàðîâ ÑØÀ.Ó÷èòûâàÿ îïåðàòèâíóþ îöåíêó îáúåìà ÂÂÏ Êàçàõñòàíà Àãåíòñòâîì ïî ñòàòèñ-òèêå, ïðèâåäåííûé ïîêàçàòåëü îáîðîòà ñîñòàâëÿåò 39,6% îò ÂÂÏ.  2000 ãîäóñîîòâåòñòâóþùèé ïîêàçàòåëü íå ïðåâûøàë 27,9%, â 1999 ãîäó 21,9%.

Êàê âèäíî íà ïðåäñòàâëåííîì ãðàôèêå (Ðèñ. 1), ðàçâèòèå áèðæåâîãî ðûíêàïðîèñõîäèëî â íàïðàâëåíèè ðàñøèðåíèÿ òîðãîâëè öåííûìè áóìàãàìè. Ïîñðàâíåíèþ ñ 2000 ãîäîì èõ äîëÿ â îáîðîòå âûðîñëà ñ 64,3% äî 75,7%. Â àá-ñîëþòíîì äåíåæíîì âûðàæåíèè ïðèðîñò ïî öåííûì áóìàãàì äîñòèã 678,2ìëðä òåíãå èëè $4 494,4 ìëí.

Íàèáîëåå äèíàìè÷íî ðàçâèâàëñÿ ðûíîê ÍÖÁ, åñëè íå ïðèíèìàòü âî âíè-ìàíèå ðûíîê ñðî÷íûõ êîíòðàêòîâ, êîòîðûé ïî-ïðåæíåìó íåëüçÿ ñ÷èòàòü óñ-òîÿâøèìñÿ. Ïî ñðàâíåíèþ ñ 2000 ãîäîì ðûíîê ÍÖÁ íà KASE ðàñøèðèëñÿ â3,65 ðàçà. Ïðè ýòîì íàèáîëüøàÿ äîëÿ îïåðàöèé ñ ÍÖÁ ïðèõîäèòñÿ íàñäåëêè êóïëè-ïðîäàæè, â êîòîðûõ ëèäèðóþò îáëèãàöèè êîðïîðàòèâíûõ ýìè-òåíòîâ (Òàá. 5). Âìåñòå ñ òåì, äîëÿ ðûíêà ÍÖÁ âî âñåì îáúåìå áèðæåâûõñäåëîê îñòàåòñÿ íåçíà÷èòåëüíîé.  2001 ãîäó îíà íå ïðåâûñèëà 4,94%,õîòÿ è âûðîñëà ñ 2,72% â 2000 ãîäó. Ïðè÷èíû îòíîñèòåëüíîé âÿëîñòè òîð-ãîâëè ÍÖÁ îñòàþòñÿ ïðåæíèìè è êðîþòñÿ â íåðàçâèòîñòè ðûíêà àêöèé,õîòÿ â îò÷åòíîì ãîäó íàìåòèëñÿ îïðåäåëåííûé ïðîãðåññ çà ñ÷åò óâåëè÷å-íèÿ íåñêîëüêèìè êîìïàíèÿìè îáúåìà âûïóñêà ïðèâèëåãèðîâàííûõ àêöèé,à òàêæå â ðåçóëüòàòå ïðîäàæè Ìèíèñòåðñòâîì ôèíàíñîâ íà îòêðûòîì ðûí-êå ÃÏÀ ÎÀÎ «Êîðïîðàöèÿ Êàçàõìûñ».

Îáðàùàåò íà ñåáÿ âíèìàíèå áûñòðî ðàñòóùèé ðûíîê ÃÖÁ, îáúåì êîòîðîãîóâåëè÷èëñÿ îòíîñèòåëüíî 2000 ãîäà â 2,32 ðàçà. Ðîñò àêòèâíîñòè ðûíêàÃÖÁ áûë îáóñëîâëåí â îñíîâíîì ðîñòîì îáúåìà ðåïî-îïåðàöèé, ñðåäè êî-òîðûõ â ïîñëåäíåå âðåìÿ âñå áîëåå ïîïóëÿðíûìè ñòàíîâÿòñÿ ñäåëêè íàïëîùàäêå àâòîìàòè÷åñêîãî ðåïî. Òîðãè íà íåé áûëè îòêðûòû 01 àâãóñòà

ÑåêòîððûíêàÑåêòîð èíîñòðàííûõ âàëþòÑåêòîð ÃÖÁÑåêòîð ÍÖÁÑåêòîð ñðî÷íûõ êîíòðàêòîâÑåêòîð îáëèãàöèé ÌÔÎÈÒÎÃÎ

Îáúåì248,5446,919,710,0

0725,2

2000 ãîä%

34,361,62,721,38

0

Îáúåì288,8

1 069,274,879,7

0,91 513,4

2001 ãîä%

19,170,64,945,270,06

Îáúåì+40,3

+622,3+55,0+69,7+0,9

+788,2

â ìëðä KZTÒðåíä

%+16,2

+139,3+278,7+696,4

-+108,7

Îáúåì1 743,43 129,0

138,566,9

05 077,8

2000 ãîä%

34,361,62,731,32

0

Îáúåì1 961,97 250,2

505,8520,9

5,910 244,7

2001 ãîä%

19,270,84,945,080,06

Îáúåì+218,5

+4 121,2+367,3+454,0

+5,9+5 166,9

â ìëí USDÒðåíä

%+12,5

+131,7+265,2+679,0

-+101,8

Òàá. 4. Ñðàâíèòåëüíûå äàííûå ïî îáîðîòó íà KASE è åãî ñòðóêòóðå â 2000 è 2001 ãîäàõ

Ðèñ. 1. Äèíàìèêà ñòðóêòóðû îáîðîòàè îáúåìà áèðæåâîãî ðûíêàÊàçàõñòàíà çà ïîñëåäíèå äåâÿòü ëåò(ìëðä USD)

Ðèñ. 2. Îáúåì è ñòðóêòóðàáèðæåâîãî ðûíêà Êàçàõñòàíà â 2001ãîäó (ìëðä òåíãå)

Íåãîñóäàðñòâåííûåöåííûå áóìàãè

Ãîñóäàðñòâåííûåöåííûå áóìàãè

Ñðî÷íûå âàëþòíûåêîíòðàêòû

Èíîñòðàííûå âàëþòû

ÎáëèãàöèèÌÔÎ (âíåìàñøòàáà)

0.006

Îáëèãàöèè ÌÔÎ,0,1%, 0,9

ÐûíîêÃÖÁ,70,6%,1 069,2

Ðûíîê ÍÖÁ, 4,9%, 74,8

Ðûíîêèíîñòðàííûõ

âàëþò,19,1%,

288,8

Ðûíîêñðî÷íûõ

êîíòðàêòîâ,5,3%,

79,7

KASE

1 513,4ìëðäòåíãå

Îò÷åò KASE çà 2001 ãîä 7

2001 ãîäà. Íî íåñìîòðÿ íà ýòî îáúåì îïåðàöèé àâòîìàòè÷åñêîãî ðåïî îêà-çàëñÿ â îò÷åòíîì ïåðèîäå ñîïîñòàâèìûì ñ îáúåìîì ðûíêà äîëëàðà ÑØÀ.Ïîïóëÿðíîñòü ðåïî ÿâëÿåòñÿ ñëåäñòâèåì äåéñòâèÿ òðåõ ôàêòîðîâ: ðàñøè-ðåíèå äåíåæíîé áàçû (íà 30,2%); áûñòðûé ðîñò ðåñóðñíîé áàçû áàíêîâ èèõ àêòèâîâ; íåïðåðûâíî óâåëè÷èâàþùååñÿ ïðåäëîæåíèå äåíåã ñî ñòîðîíûñóáúåêòîâ ïåíñèîííîãî ðûíêà.

 öåëîì ñòðóêòóðà îáîðîòà KASE â îò÷åòíîì ãîäó îòíîñèòåëüíî 2000 ãîäàíå ïðåòåðïåëà ïðèíöèïèàëüíûõ èçìåíåíèé (Ðèñ. 2). Ïî-ïðåæíåìó íàèáîëååàêòèâíûì ñåãìåíòîì ÿâëÿåòñÿ ðûíîê ÃÖÁ. Ñåêòîð èíîñòðàííûõ âàëþò îñòà-åòñÿ íà âòîðîì ìåñòå. Åãî îáúåì íåñêîëüêî âûðîñ çà ñ÷åò óâåëè÷åíèÿ îáúå-ìîâ ðåàëèçàöèè íà KASE âàëþòíîé âûðó÷êè ýêñïîðòåðîâ è àêòèâèçàöèè èì-ïîðòåðîâ, êîòîðûå çàâîçèëè â ñòðàíó â îñíîâíîì òàê íàçûâàåìûå èíâåñòè-öèîííûå òîâàðû. Ïîñëåäíåå ÿâëÿåòñÿ ñëåäñòâèåì áûñòðîãî ðîñòà ïðîèç-âîäñòâà ïðè îòíîñèòåëüíî íåðàçâèòîì èìïîðòîçàìåùàþùåì ìàøèíîñòðîå-íèè.

 ìåñÿ÷íîì ðàçðåçå äèíàìèêà îáúåìà ñäåëîê íà KASE îêàçàëàñü òðàäèöè-îííîé è î÷åíü ñõîæåé ñ 2000 ãîäîì. Áëàãîäàðÿ äåéñòâèþ ñåçîííîãî ôàêòîðàíàèáîëåå àêòèâíî òîðãè âåëèñü â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå è îñîáåííî â äåêàá-ðå (Ðèñ. 3).  îñíîâíîì ýòî áûëî äîñòèãíóòî çà ñ÷åò ðàçâèòèÿ ðûíêà ðåïî, àòàêæå áëàãîäàðÿ áîëüøîìó îáúåìó ñäåëîê â äåêàáðå ñî ñðî÷íûìè âàëþò-íûìè êîíòðàêòàìè.

Ñàìûìè àêòèâíûìè ó÷àñòíèêàìè áèðæåâîãî ðûíêà Êàçàõñòàíà â 2001 ãîäóáûëè:

1. ÎÀÎ «Áàíê ÒóðàíÀëåì» (19,3% îò îáúåìà âñåõ ïðîâåäåííûõ íà áèðæåîïåðàöèé) ëèäåð íà âàëþòíîì ðûíêå è ðûíêå ÃÖÁ, ìàðêåò-ìåéêåð íàKASE äîëëàðà ÑØÀ è ðîññèéñêîãî ðóáëÿ;

2. ÎÀÎ «ÀÒÔÁ» 10,5%;

3. ÎÀÎ «Íàðîäíûé Áàíê Êàçàõñòàíà» (6,7%);

4. ÎÀÎ «ÊÀÇÊÎÌÌÅÐÖÁÀÍÊ» (6,5%);

5. ÇÀÎ «Ãîñóäàðñòâåííûé íàêîïèòåëüíûé ïåíñèîííûé ôîíä» (6,4%).

 2001 ãîäó íåëüçÿ íå îòìåòèòü: ÒÎÎ «ÒóðàíÀëåì Ñåêüþðèòèñ» ëèäåðà ïîîáúåìó ñäåëîê ñ ÍÖÁ; ÇÀÎ «Ôîíäîâûé ñåðâèñ» íàèáîëåå àêòèâíîãî ó÷àñò-íèêà ïðè ïåðâè÷íûõ ðàçìåùåíèÿõ ÍÖÁ; ÎÀÎ «Êàçêîììåðö Ñåêüþðèòèç» ôèíàíñîâîãî êîíñóëüòàíòà ýìèòåíòîâ, êîòîðûé âûâåë íà ðûíîê îáúåìíûåâûïóñêè íàèáîëåå ëèêâèäíûõ íåãîñóäàðñòâåííûõ öåííûõ áóìàã.

Ðèñ. 3: Äèíàìèêà ñòðóêòóðû îáîðîòàè îáúåìà áèðæåâîãî ðûíêàâ 2001 ãîäó (ìëðä òåíãå)

ÑåãìåíòáèðæåâîãîðûíêàÎáëèãàöèè ÌÔÎÍåãîñóäàðñò-âåííûå öåííûåáóìàãè

Ãîñóäàðñòâåí-íûå öåííûåáóìàãè

Ñðî÷íûå âàëþò-íûå êîíòðàêòûÈíîñòðàííûåâàëþòû

ÂÑÅÃÎ

Îáùàÿñòðóêòóðà îáîðîòàîáúåì5,9505,8

 7 250,2

 

520,9 1 961,9

 10 244,7

äîëÿ0,064,9

70,8

5,1

19,2

100,0

Ñåêòîðíàÿñòðóêòóðà îáîðîòàñåêòîðêóïëè-ïðîäàæèïåðâè÷íûõðàçìåùåíèéÃÏÀêóïëè-ïðîäàæè

îïåðàöèé ÐÅÏÎïåðâè÷íûõðàçìåùåíèéêóïëè-ïðîäàæè

îïåðàöèéÐÅÏÎ

êóïëè-ïðîäàæè

êóïëÿ-ïðîäàæà

îáúåì5,946,8

65,2203,8

190,138,3

1 498,2

5 713,8

520,9

1 961,9

10 244,7

äîëÿ0,060,5

0,62,0

1,90,4

14,6

55,8

5,1

19,2

100,0

Èíñòðóìåíòàëüíàÿñòðóêòóðà îáîðîòàèíñòðóìåíòîáëèãàöèèàêöèèîáëèãàöèèàêöèèàêöèèîáëèãàöèèàêöèè, îáëèãàöèèìóíèöèïàëü-íûå ÃÖÁåâðîíîòû ÊàçàõñòàíàÌÅÊÀÌíîòû ÍÁìóíèöèï. ÃÖÁèíñòðóìåíòûïðÿìîãî ðåïîèíñòðóìåíòû àâòî-ìàòè÷åñêîãî ðåïîôüþ÷åðñíà $1000DEMEURRURUSD

îáúåì5,90,746,165,281,1122,6190,138,3

706,8609,9160,720,83 973,5

1 740,3

520,9

0,0200,3053,311 958,310 244,7

äîëÿ0,060,010,50,60,81,21,90,4 

6,96,01,60,238,8

17,0

5,1 

0,00020,0030,0319,1100,0

Òàá. 5: Äåòàëüíàÿ ñòðóêòóðà îáîðîòà KASE â 2001 ãîäó (ìëí USD, %)

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

200

220

240

260

280

300

320

I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII

Íåãîñóäàðñòâåííûåöåííûå áóìàãè

Ãîñóäàðñòâåííûåöåííûå áóìàãè

Ñðî÷íûå âàëþòíûåêîíòðàêòû

Èíîñòðàííûå âàëþòû

www.kase.kz8

ÐÛÍÎÊ ÍÅÃÎÑÓÄÀÐÑÒÂÅÍÍÛÕÖÅÍÍÛÕ ÁÓÌÀÃÏî äàííûì Äåïàðòàìåíòà ðåãóëèðîâàíèÿ ðûíêà öåííûõ áóìàã Íàöèîíàëüíî-ãî Áàíêà Ðåñïóáëèêè Êàçàõñòàí4 ñóììàðíûé îáúåì êàçàõñòàíñêîãî âíåáèð-æåâîãî ðûíêà ÍÖÁ â îò÷åòíîì ãîäó ñîñòàâèë 20 682 648,7 òûñ. òåíãå, òî åñòü21,7% îò âñåãî ðûíêà. Îáúåì KASE, êàê áûëî ïîêàçàíî âûøå, ïî ñîïîñòàâè-ìûì îïåðàöèÿì äîñòèã çà ýòîò æå ïåðèîä 74 784 415,4 òûñ. òåíãå. Ïî èí-ôîðìàöèè Äåïàðòàìåíòà, âíåáèðæåâûå îïåðàöèè ïðåäñòàâëÿëè èç ñåáÿ âîñíîâíîì ïåðâè÷íîå ðàçìåùåíèå öåííûõ áóìàã, îáúåì êîòîðîãî äîñòèã19 564 503,7 òûñ. òåíãå. Îñòàëüíîé îáîðîò ïðèõîäèòñÿ íà äîëþ ìåëêèõ ñäå-ëîê ïî ñêóïêå ÍÖÁ áðîêåðàìè-äèëåðàìè ó íàñåëåíèÿ.

Êàê óæå óêàçûâàëîñü â íàñòîÿùåì îò÷åòå5, áèðæåâîé ðûíîê ÍÖÁ â 2001ãîäó ðàçâèâàëñÿ íàèáîëåå äèíàìè÷íî ïî ñðàâíåíèþ ñ äðóãèìè ñåãìåíòàìèKASE. Àíàëîãè÷íàÿ òåíäåíöèÿ ïðîñëåæèâàëàñü è â 2000 ãîäó. Îäíàêî ñêî-ðîñòü ðîñòà â îò÷åòíîì ïåðèîäå áûëà çíà÷èòåëüíî âûøå. Ýòîìó ñïîñîá-ñòâîâàëî äåéñòâèå öåëîãî ðÿäà ôàêòîðîâ. Èíâåñòèöèîííîå êà÷åñòâî áîëü-øèíñòâà ýìèòåíòîâ öåííûõ áóìàã, ïðîøåäøèõ ïðîöåäóðó ëèñòèíãà íà áèð-æå, ñóäÿ ïî ïîêàçàòåëÿì èõ äåÿòåëüíîñòè, âûðîñëî (Òàá. 11 è Òàá. 12). Ïà-ðàëëåëüíî ýòî ïîäòâåðæäàëè êðåäèòíûå ðåéòèíãè îò âåäóùèõ ìèðîâûõàãåíòñòâ è ïîçèòèâíàÿ êðåäèòíàÿ èñòîðèÿ ëèñòèíãîâûõ êîìïàíèé, ïîêà íåäîïóñòèâøèõ íè îäíîãî äåôîëòà. Àêòèâû îñíîâíûõ èíñòèòóöèîíàëüíûõ èí-âåñòîðîâ ðåñïóáëèêè áàíêîâ è ïåíñèîííûõ ôîíäîâ ïðîäîëæàëè áûñòðîóâåëè÷èâàòüñÿ. Ýòî òðåáîâàëî íîâûõ îáúåêòîâ äëÿ èíâåñòèöèé, â êà÷åñòâåêîòîðûõ âûñòóïàëè â îñíîâíîì êîðïîðàòèâíûå îáëèãàöèè, òàê êàê îáúåìçàèìñòâîâàíèÿ Ìèíèñòåðñòâà ôèíàíñîâ íà ðûíêå ÃÖÁ ïîñòåïåííî ñíèæàë-ñÿ. Ñòðåìëåíèå ÁÂÓ ê ðàñøèðåíèþ è óäëèíåíèþ áàçû ôîíäèðîâàíèÿ ïî-âëåêëî çà ñîáîé íåîáõîäèìîñòü âûïóñêà ñðåäíåñðî÷íûõ îáëèãàöèé, à ñî-áëþäåíèå òðåáîâàíèé Íàöèîíàëüíîãî Áàíêà ïî óðîâíþ êàïèòàëèçàöèè ðàçìåùåíèå ñóáîðäèíèðîâàííûõ çàéìîâ, äîëÿ êîòîðûõ îòíîñèòåëüíî 2000ãîäà ñóùåñòâåííî óâåëè÷èëàñü. Ðåçêîå ñíèæåíèå äîõîäíîñòè ÃÖÁ âåñíîé2001 ãîäà âûçâàëî ïîâûøåííûé èíòåðåñ ê êîðïîðàòèâíûì îáëèãàöèÿì ñîñòîðîíû èíâåñòîðîâ âñåõ êàòåãîðèé. Ýòî ïðèâåëî ê óäåøåâëåíèþ çàèì-ñòâîâàíèé íà ôîíäîâîì ðûíêå, ÷òî òàêæå ñïîñîáñòâîâàëî åãî ðàçâèòèþ.Îò÷åòíûé ãîä ïðîäåìîíñòðèðîâàë îïðåäåëåííûé ñäâèã â ïðîãðàììå ãîëó-áûõ ôèøåê, òàê êàê Ìèíèñòåðñòâî ôèíàíñîâ â 2001 ãîäó ïîøëî íà ïðîäà-æó êðóïíûõ ÃÏÀ îäíîé èç èíòåðåñíåéøèõ êàçàõñòàíñêèõ êîìïàíèé ÎÀΫÊîðïîðàöèè Êàçàõìûñ» ïîñðåäñòâîì îòêðûòîãî òîðãà íà KASE.

Âìåñòå ñ òåì, ðûíêó ÍÖÁ ïî-ïðåæíåìó íå óäàëîñü èçáàâèòüñÿ îò áîëåçíè2000 ãîäà. Åãî ðàçâèòèå ïðîèñõîäèëî â òîì æå íàïðàâëåíèè â íàïðàâëå-íèè ðàñøèðåíèÿ ðûíêà îáëèãàöèé. Ëèøü ê êîíöó ãîäà ýìèòåíòû ñòàëè óäå-ëÿòü ïîâûøåííîå âíèìàíèå âûïóñêó è ðàçìåùåíèþ ïðèâèëåãèðîâàííûõ àê-öèé. Íî ãîâîðèòü îá ýòîé òåíäåíöèè êàê î ñôîðìèðîâàâøåéñÿ åùå ðàíî. Ðû-íîê àêöèé îñòàåòñÿ óçêèì è ñîâåðøåííî îòîðâàííûì â öåíîâîì îòíîøåíèèîò äåÿòåëüíîñòè ýìèòåíòîâ. Íåñìîòðÿ íà íàëè÷èå áèðæåâûõ ìàðêåò-ìåéêå-ðîâ, íèçêàÿ ëèêâèäíîñòü àêöèé ïî-ïðåæíåìó îòïóãèâàåò ïîòåíöèàëüíûõ èí-âåñòîðîâ. Àêöèè ðàññìàòðèâàþòñÿ èìè â ëó÷øåì ñëó÷àå êàê èíñòðóìåíò äëÿïðîâåäåíèÿ îïåðàöèé ðåïî.

ÒÎÐÃÎÂÛÅ ÑÏÈÑÊÈ KASE

 òå÷åíèå ïîñëåäíèõ òðåõ ëåò ñòðóêòóðà ñïèñêîâ öåííûõ áóìàã KASE íå ïðå-òåðïåëà èçìåíåíèé. Íà 01 ÿíâàðÿ 2002 ãîäà íà áèðæå ñóùåñòâîâàëî ïÿòüñïèñêîâ ÍÖÁ, äîïóùåííûõ ê òîðãîâëå:

± îôèöèàëüíûé ñïèñîê öåííûõ áóìàã, êàòåãîðèÿ À;± îôèöèàëüíûé ñïèñîê öåííûõ áóìàã, êàòåãîðèÿ B;± ñïèñîê òîðãîâîãî ñåêòîðà «Íåëèñòèíãîâûå öåííûå áóìàãè», ïåðâûé óðî-

âåíü äîïóñêà;± ñïèñîê òîðãîâîãî ñåêòîðà «Íåëèñòèíãîâûå öåííûå áóìàãè», âòîðîé óðî-

âåíü äîïóñêà;± ñïèñîê ãîñóäàðñòâåííûõ ïàêåòîâ àêöèé.

4 Íàöèîíàëüíûé Áàíê Ðåñïóáëèêè Êàçàõñòàí: Èíôîðìàöèÿ î ñîñòîÿíèè ðûíêà öåííûõ áóìàãÐåñïóáëèêè Êàçàõñòàí â 2001 ãîäó.

5 Ãëàâà «Îáúåì è ñòðóêòóðà áèðæåâîãî ðûíêà Êàçàõñòàíà».

Îò÷åò KASE çà 2001 ãîä 9

Òðåáîâàíèÿ ê öåííûì áóìàãàì

 2001 ãîäó áèðæåé áûëà ïðîäîëæåíà ìîäèôèêàöèÿ ëèñòèíãîâûõ òðåáîâàíèé.

 ÿíâàðå â «Ïîëîæåíèå î ëèñòèíãå öåííûõ áóìàã» áûëè âíåñåíû èçìåíåíèÿè äîïîëíåíèÿ, êîòîðûå âñòóïèëè â ñèëó ñ 01 àïðåëÿ 2001 ãîäà. Èç ïåðå÷íÿòðåáîâàíèé ê ëèñòèíãîâûì êîìïàíèÿì äëÿ âêëþ÷åíèÿ èõ àêöèé â îôèöèàëü-íûé ñïèñîê êàòåãîðèè À áûëî èñêëþ÷åíî òðåáîâàíèå íàëè÷èÿ ó êîìïàíèèáîëåå 500 àêöèîíåðîâ èëè íàõîæäåíèÿ â íîìèíàëüíîì äåðæàíèè äîïóñêàå-ìûõ ê òîðãîâëå öåííûõ áóìàã íà ñóììó íå íèæå ýêâèâàëåíòà â êàçàõñòàíñêèõòåíãå îäíîãî ìèëëèîíà äîëëàðîâ ÑØÀ. Äëÿ êàòåãîðèè À îòìåíåíî ñîîòâåò-ñòâóþùåå òðåáîâàíèå íàëè÷èÿ áîëåå 100 àêöèîíåðîâ èëè íàõîæäåíèÿ â íî-ìèíàëüíîì äåðæàíèè äîïóñêàåìûõ â ëèñòèíã öåííûõ áóìàã íà ñóììó íåíèæå ýêâèâàëåíòà â êàçàõñòàíñêèõ òåíãå 500 òûñ. äîëëàðîâ ÑØÀ. Èçìåíå-íèÿ òðåáîâàíèé, ïðåäúÿâëÿåìûõ ê ýìèòåíòàì îáëèãàöèé îôèöèàëüíîãîñïèñêà êàòåãîðèè À, êàñàëèñü ôîðìû ðåãèñòðàöèè þðèäè÷åñêîãî ëèöà. Ñî-ãëàñíî íîâûì òðåáîâàíèÿì, ýìèòåíò îáëèãàöèé äîëæåí áûòü çàðåãèñòðèðî-âàí â ôîðìå çàêðûòîãî èëè îòêðûòîãî àêöèîíåðíîãî îáùåñòâà ëèáî â ôîðìåðåñïóáëèêàíñêîãî ãîñóäàðñòâåííîãî ïðåäïðèÿòèÿ. Ðàíåå ýìèòåíòîì îáëèãà-öèé ìîãëî áûòü è òîâàðèùåñòâî ñ îãðàíè÷åííîé îòâåòñòâåííîñòüþ.

Ïîìèìî èçìåíåíèÿ ëèñòèíãîâûõ òðåáîâàíèé, â íîâóþ ðåäàêöèþ «Ïîëîæå-íèÿ î ëèñòèíãå öåííûõ áóìàã», âñòóïèâøóþ â ñèëó â àïðåëå 2001 ãîäà, áûëèâíåñåíû è äðóãèå èçìåíåíèÿ è äîïîëíåíèÿ.  ÷àñòíîñòè, èçìåíåí ïåðå÷åíüäîêóìåíòîâ, êîòîðûå èíèöèàòîð äîïóñêà öåííûõ áóìàã â îôèöèàëüíûé ñïè-ñîê äîëæåí ïðåäîñòàâèòü íà áèðæó, îïðåäåëåí ïîðÿäîê ïðèîñòàíîâëåíèÿòîðãîâ öåííîé áóìàãîé, ââåäåíî òðåáîâàíèå åæåêâàðòàëüíîãî ïðåäîñòàâëå-íèÿ íà KASE áàíêàìè-ýìèòåíòàìè ïðóäåíöèàëüíûõ íîðìàòèâîâ, ðàññ÷èòàí-íûõ â ñîîòâåòñòâèè ñ ïðàâèëàìè Íàöèîíàëüíîãî Áàíêà Ðåñïóáëèêè Êàçàõ-ñòàí, èçìåíåíû òðåáîâàíèÿ áèðæè ê ëèñòèíãîâûì êîìïàíèÿì ïî ïðîâåäåíèþàóäèòà ôèíàíñîâî-õîçÿéñòâåííîé äåÿòåëüíîñòè, è äð.

Íà 01 ÿíâàðÿ 2002 ãîäà íà KASE äåéñòâîâàëè ëèñòèíãîâûå òðåáîâàíèÿ, ââå-äåííûå â äåéñòâèå ñ 01 àïðåëÿ 2001 ãîäà (Òàá. 6 è Òàá. 7).

Èíñòèòóò ìàðêåò-ìåéêåðîâ KASE

 êîíòåêñòå òðåáîâàíèé, ïðåäúÿâëÿåìûõ áèðæåé ê ýìèòåíòàì öåííûõ áóìàãîôèöèàëüíîãî ñïèñêà, îñîáî ñëåäóåò îñòàíîâèòüñÿ íà èíñòèòóòå áèðæåâûõìàðêåò-ìåéêåðîâ, êîòîðûé â 2001 ãîäó ïîëó÷èë äàëüíåéøåå ðàçâèòèå. Ïðèñóùåñòâóþùåé óçîñòè êàçàõñòàíñêîãî ðûíêà ÍÖÁ ìàðêåò-ìåéêåðû ÿâëÿþòñÿíåîòúåìëåìîé ñîñòàâëÿþùåé áèðæåâîãî ðûíêà, òàê êàê ñâîèì íåïðåðûâíûìè îáÿçàòåëüíûì êîòèðîâàíèåì áóìàã íà ïîêóïêó è ïðîäàæó îíè îáåñïå÷èâà-þò íåîáõîäèìûé óðîâåíü ëèêâèäíîñòè ôèíàíñîâûõ èíñòðóìåíòîâ. Ïîñëå-äíåå îñîáåííî âàæíî äëÿ öåííûõ áóìàã êàòåãîðèè À, òàê êàê ñ íèìè ðàçðå-øåíî ðàáîòàòü ÍÍÏÔ.

Îôèöèàëüíûé ñïèñîê, êàòåãîðèÿ ÀÍåçàâèñèìûé àóäèòîð:Êîëè÷åñòâî ýìèòèðîâàííûõ àêöèé:Îáúåì ñäåëîê çà ïîñëåäíèå 12 ìåñÿöåâ:

Ñðîê ñóùåñòâîâàíèÿ êîìïàíèè:Áåçóáûòî÷íîñòü äåÿòåëüíîñòè:Ñîáñòâåííûé êàïèòàë:

Çàäîëæåííîñòü ïî äèâèäåíäàì:Çàäîëæåííîñòü ïî âûïóùåííûì îáëèãàöèÿì:Ó÷àñòèå â ñèñòåìå ñòðàõîâàíèÿ (ãàðàíòèðîâàíèÿ) äåïîçèòîâ:Íàëè÷èå ìàðêåò-ìåéêåðà àêöèé:Îôèöèàëüíûé ñïèñîê, êàòåãîðèÿ ÂÑðîê ñóùåñòâîâàíèÿ êîìïàíèè:Êîëè÷åñòâî ýìèòèðîâàííûõ àêöèé:

èç ÷èñëà êîìïàíèé Áîëüøîé ïÿòåðêèíå ìåíåå 10 000 ýêçåìïëÿðîâíå ìåíåå 0,5% îò îáùåãî êîëè÷åñòâà àêöèé, îáúÿâëåííîãî êâûïóñêó6

íå ìåíåå 3 ëåò7

çà ïîñëåäíèé ãîä èëè ïî ñóììå òðåõ ëåò, ïîäòâåðæäåííàÿàóäèòîðîì èç ÷èñëà Áîëüøîé ïÿòåðêèíå ìåíåå ýêâèâàëåíòà $10 ìëí (èñêëþ÷åíèå, êîòîðîå íå êà-ñàåòñÿ ôèíàíñîâûõ îðãàíèçàöèé, äëÿ èíòåíñèâíî ðàçâèâàþ-ùèõñÿ êîìïàíèé íå ìåíåå $5 ìëí)äîëæíà îòñóòñòâîâàòüäîëæíà îòñóòñòâîâàòüîáÿçàòåëüíî òîëüêî äëÿ áàíêîâîáÿçàòåëüíî

íå ìåíåå 1 ãîäàíå ìåíåå 1 000 ýêçåìïëÿðîâ

Òàá. 6. Ëèñòèíãîâûå òðåáîâàíèÿ KASE ê ýìèòåíòàì àêöèé íà 01.01.02

6 Åñëè ìàðêåò-ìåéêåð íå èñïîëíÿåò ñâîè îáÿçàííîñòè â ïîëíîì îáúåìå (â ñîîòâåòñòâèè ñ èçìåíå-íèÿìè è äîïîëíåíèÿìè, âíåñåííûìè â Ïðàâèëà îñóùåñòâëåíèÿ äåÿòåëüíîñòè îðãàíèçàòîðîâ òîð-ãîâ ñ öåííûìè áóìàãàìè, âñòóïèâøèìè â äåéñòâèå ñ 12.02.01).

7 Ïî ñïåöèàëüíîìó ðåøåíèþ Áèðæåâîãî ñîâåòà íå ìåíåå 2 ëåò.

www.kase.kz10

 òå÷åíèå ãîäà íà áèðæå ðàáîòàëî äâà òèïà ìàðêåò-ìåéêåðîâ: ñîáñòâåííîìàðêåò-ìåéêåðû è ñïåöèàëèñòû öåííûõ áóìàã. Ïîñëåäíèå ïðåäñòàâëÿþò ñî-áîþ ìàðêåò-ìåéêåðîâ, ê êîòîðûì ïðåäúÿâëÿþòñÿ áîëåå æåñòêèå òðåáîâàíèÿïî ñïðýäàì îáÿçàòåëüíûõ êîòèðîâîê. Äëÿ ìàðêåò-ìåéêåðîâ ðàçìåð ñïðýäàñîñòàâëÿåò íå áîëåå 100% îò çíà÷åíèÿ êîòèðîâêè íà ïîêóïêó, äëÿ ñïåöèàëè-ñòîâ íå áîëåå 3%. Ïîýòîìó áèðæà ìîäèôèöèðîâàëà ñâîþ íîðìàòèâíóþáàçó â íàïðàâëåíèè, ïîçâîëÿþùåì ñîçäàòü íàèáîëåå áëàãîïðèÿòíûå óñëî-âèÿ äëÿ ðàáîòû íà òîðãàõ èìåííî ñïåöèàëèñòîâ ëèñòèíãîâûõ öåííûõ áóìàã.

Ê íàèáîëåå ñóùåñòâåííûì èçìåíåíèÿì ðåæèìà ðàáîòû ìàðêåò-ìåéêåðîâÍÖÁ íà KASE â 2001 ãîäó ñëåäóåò îòíåñòè äâà.

Ñ 01 ôåâðàëÿ 2001 ãîäà ââåäåíà â äåéñòâèå íîâàÿ ðåäàêöèÿ ïåðâîãî ïðè-ëîæåíèÿ ê Ïðàâèëàì äåÿòåëüíîñòè ìàðêåò-ìåéêåðîâ íà KASE «Ñïåöè-ôèêàöèÿ ñòàòóñà ìàðêåò-ìåéêåðà äëÿ ÷ëåíîâ áèðæè ïî êàòåãîðèÿì Ð èÍ». Ñ óêàçàííîé äàòû ïî îäíîé öåííîé áóìàãå íà KASE ìîãëè áûòü çàðå-ãèñòðèðîâàíû îäèí èëè íåñêîëüêî ìàðêåò-ìåéêåðîâ è îäèí èëè íåñêîëüêîñïåöèàëèñòîâ.  ïðåæíåé ðåäàêöèè ñïåöèôèêàöèè ñïåöèàëèñò ó öåííîéáóìàãè ìîã áûòü òîëüêî îäèí, à ïðè ïðèñâîåíèè ñòàòóñà ñïåöèàëèñòà ïîîïðåäåëåííîé öåííîé áóìàãå êàêîìó-ëèáî ÷ëåíó KASE ìàðêåò-ìåéêåðûýòîé öåííîé áóìàãè àâòîìàòè÷åñêè ëèøàëèñü ñâîåãî ñòàòóñà. Íîâàÿ ñïåöè-ôèêàöèÿ ïîäðàçóìåâàåò, ÷òî ñ ìîìåíòà àêòèâèçàöèè ñòàòóñà ñïåöèàëèñòàîïðåäåëåííîé öåííîé áóìàãè ìàðêåò-ìåéêåðû ýòîé áóìàãè àâòîìàòè÷åñêèëèøàþòñÿ ëüãîò ïî îïëàòå êîìèññèîííîãî ñáîðà è àâòîìàòè÷åñêè ïîëó÷à-þò èõ ïîñëå óòðàòû ñòàòóñà ïîñëåäíèì èç ñïåöèàëèñòîâ äàííîé öåííîé áó-ìàãè. Íîâàÿ ðåäàêöèÿ ñïåöèôèêàöèè òàêæå áûëà äîïîëíåíà îòäåëüíîéñòàòüåé, ðåãëàìåíòèðóþùåé ïîðÿäîê îñâîáîæäåíèÿ ñïåöèàëèñòîâ è ìàð-êåò-ìåéêåðîâ îò âûïîëíåíèÿ ñâîèõ îáÿçàííîñòåé.  ÷àñòíîñòè, ïðè óñëî-âèè íàñòóïëåíèÿ îáñòîÿòåëüñòâ, â ðåçóëüòàòå êîòîðûõ ñïåöèàëèñòû è ìàð-êåò-ìåéêåðû ìîãóò ïîíåñòè çíà÷èòåëüíûå ôèíàíñîâûå ïîòåðè îò âûïîëíå-íèÿ ñâîèõ îáÿçàííîñòåé, KASE èìååò ïðàâî âðåìåííî îñâîáîäèòü èõ îòâûïîëíåíèÿ ýòèõ îáÿçàííîñòåé.

Ðåàëèçîâàííûé â Ñïåöèôèêàöèè ïîäõîä áèðæè ê ìàðêåò-ìåéêåðàì ïðèíåññâîè ïëîäû. Çà ãîä ÷èñëî ñïåöèàëèñòîâ íà KASE (ïî îòäåëüíûì öåííûìáóìàãàì) âûðîñëî ñ 3 äî 12, ÷òî, áåññïîðíî, ñïîñîáñòâîâàëî ñóæåíèþñïðýäîâ â öåëîì ïî ðûíêó. Ïî èòîãàì ãîäà íàèáîëåå òîðãóåìûìè ÍÖÁ íàKASE îêàçàëèñü êàê ðàç òå èíñòðóìåíòû, ïî êîòîðûì íà áèðæåâîé ïëîùàä-êå ðàáîòàëè ñïåöèàëèñòû. Íà 31 äåêàáðÿ 2001 ãîäà îáÿçàííîñòè ñïåöèà-ëèñòîâ ïî òåì èëè èíûì öåííûì áóìàãàì èñïîëíÿëè ÷åòûðå ÷ëåíà KASE:ÎÀÎ «Êàçêîììåðö Ñåêüþðèòèç», ÒÎÎ «ÒóðàíÀëåì Ñåêüþðèòèñ», ÎÀΫÁàíê ÒóðàíÀëåì», ÎÀÎ «ÀÒÔÁ». Ïðè ýòîì ó îáëèãàöèé ÇÀÎ «ÍÍÊ ÊÀÇÀ-ÕÎÉË» ïåðâîé ýìèññèè áûëî äâà ñïåöèàëèñòà, à ó åâðîíîò TuranAlemFinance B.V. è îáëèãàöèé ÇÀÎ «ÊàçÒðàíñÎéë» ïåðâîé ýìèññèè ïî òðè.

Âòîðîå âàæíîå íîâîââåäåíèå îò÷åòíîãî ãîäà âñòóïëåíèå â ñèëó ñ 12 ôåâðà-ëÿ 2001 ãîäà ïîñòàíîâëåíèÿ ÍÊÖÁ îò 11 ÿíâàðÿ 2001 ãîäà ¹96 «Î âíåñåíèèäîïîëíåíèÿ â ïîñòàíîâëåíèå Íàöèîíàëüíîé êîìèññèè Ðåñïóáëèêè Êàçàõñòàíïî öåííûì áóìàãàì «Îá óòâåðæäåíèè Ïðàâèë îñóùåñòâëåíèÿ äåÿòåëüíîñòèîðãàíèçàòîðîâ òîðãîâ ñ öåííûìè áóìàãàìè îò 23 äåêàáðÿ 1998 ãîäà ¹19».Ñîãëàñíî ñòàðîé ðåäàêöèè Ïðàâèë îðãàíèçàòîð òîðãîâ öåííûìè áóìàãàìè

Îôèöèàëüíûé ñïèñîê, êàòåãîðèÿ ÀÔîðìà ðåãèñòðàöèè þðèäè÷åñêîãî ëèöà:

Íåçàâèñèìûé àóäèòîð:Ìèíèìàëüíûé îáúåì ýìèññèè:Ñðîê ñóùåñòâîâàíèÿ êîìïàíèè:Áåçóáûòî÷íîñòü äåÿòåëüíîñòè:

Ñîáñòâåííûé êàïèòàë:

Çàäîëæåííîñòü ïî äèâèäåíäàì:Çàäîëæåííîñòü ïî âûïóùåííûì îáëèãàöèÿì:Ó÷àñòèå â ñèñòåìå ñòðàõîâàíèÿ (ãàðàíòèðîâàíèÿ) äåïîçèòîâ:Íàëè÷èå ìàðêåò-ìåéêåðà îáëèãàöèé:Îôèöèàëüíûé ñïèñîê, êàòåãîðèÿ ÂÑðîê ñóùåñòâîâàíèÿ êîìïàíèè:Ìèíèìàëüíûé îáúåì ýìèññèè:

ÇÀÎ, ÎÀÎ, ÐÃÏ (íå ðàñïðîñòðàíÿåòñÿ íà ñïåöèàëüíûå ïðåä-ïðèÿòèÿ)èç ÷èñëà êîìïàíèé Áîëüøîé ïÿòåðêèýêâèâàëåíò $100 òûñ., ïðè ýòîì íå ìåíåå 1 000 îáëèãàöèéíå ìåíåå 3 ëåò7

çà ïîñëåäíèé ãîä èëè ïî ñóììå òðåõ ëåò, ïîäòâåðæäåííàÿàóäèòîðîì èç ÷èñëà Áîëüøîé ïÿòåðêèíå ìåíåå ýêâèâàëåíòà $10 ìëí (èñêëþ÷åíèå, êîòîðîå íå êàñà-åòñÿ ôèíàíñîâûõ îðãàíèçàöèé, äëÿ èíòåíñèâíî ðàçâèâàþùèõ-ñÿ êîìïàíèé íå ìåíåå $5 ìëí)äîëæíà îòñóòñòâîâàòüäîëæíà îòñóòñòâîâàòüîáÿçàòåëüíî òîëüêî äëÿ áàíêîâîáÿçàòåëüíî

íå ìåíåå 1 ãîäàýêâèâàëåíò $10 òûñ., ïðè ýòîì íå ìåíåå 100 îáëèãàöèé

Òàá. 7. Ëèñòèíãîâûå òðåáîâàíèÿ KASE ê ýìèòåíòàì îáëèãàöèé íà 01.01.02

Îò÷åò KASE çà 2001 ãîä 11

KASE áûë îáÿçàí ïðîèçâåñòè äåëèñòèíã àêöèé ýìèòåíòà, åñëè â òå÷åíèå îä-íîãî ãîäà îáúåì ñäåëîê ñ ýòèìè àêöèÿìè íå ïðåâûñèë 0,5% îò èõ îáùåãîîáúÿâëåííîãî ê âûïóñêó êîëè÷åñòâà.  íîâîé ðåäàêöèè äàííîå òðåáîâàíèå íåðàñïðîñòðàíÿåòñÿ íà àêöèè, êîòîðûå êîòèðóþòñÿ íà áèðæå ìàðêåò-ìåéêåðîìïðè óñëîâèè, ÷òî îí âûïîëíÿåò ñâîè ôóíêöèè â ïîëíîì ñîîòâåòñòâèè ñ âûøå-íàçâàííûìè Ïðàâèëàìè è âíóòðåííèìè äîêóìåíòàìè KASE.

Ñòðóêòóðà òîðãîâûõ ñïèñêîâ

Öåííûå áóìàãè

Âñåãî â òîðãîâûõ ñïèñêàõ KASE íà 31 äåêàáðÿ 2001 ãîäà íàõîäèëîñü 96 öåí-íûõ áóìàã 62 ýìèòåíòîâ. ×èñëî öåííûõ áóìàã çà ãîä âûðîñëî íà 18,5%, ýìè-òåíòîâ íà 14,8%. Áîëåå ïîëíàÿ èíôîðìàöèÿ î äèíàìèêå ñòðóêòóðû òîðãî-âûõ ñïèñêîâ áåç ó÷åòà ÃÏÀ ïðåäñòàâëåíà â Òàáëèöå 8 è íà äèàãðàììàõ(Ðèñ. 4, è Ðèñ. 5).

Íàèáîëåå õàðàêòåðíîé òåíäåíöèåé 2001 ãîäà, êàê è â ïðåäûäóùåì ãîäó,áûëî ðàñøèðåíèå ñïèñêîâ öåííûõ áóìàã çà ñ÷åò êàòåãîðèè À îôèöèàëüíî-ãî ñïèñêà, òàê êàê òîëüêî ýòà êàòåãîðèÿ îòêðûâàåò äîñòóï ýìèòåíòàì ê àêòè-âàì ÍÍÏÔ. Ïî ðåçóëüòàòàì ãîäà ìîæíî êîíñòàòèðîâàòü, ÷òî äàííàÿ ïðè÷èíàÿâëÿëàñü ãëàâíîé è, ïîæàëóé, åäèíñòâåííîé, çàñòàâëÿþùåé ýìèòåíòîâ ïîä-âåðãàòü ñâîè öåííûå áóìàãè ïðîöåäóðå ëèñòèíãà KASE ïî âûñøåé êàòåãî-ðèè. Ïîýòîìó êîëè÷åñòâî ôèíàíñîâûõ èíñòðóìåíòîâ êàòåãîðèè À âûðîñëîçà ãîä íà 72%, ÷èñëî ýìèòåíòîâ íà 64%.  ýòî æå âðåìÿ ðàñøèðåíèÿ ñïèñ-êîâ êàòåãîðèè  â ÷àñòè êîëè÷åñòâà èíñòðóìåíòîâ íå íàáëþäàëîñü âîîá-ùå, à ÷èñëî ýìèòåíòîâ âûðîñëî âñåãî íà îäíîãî (Òàá. 8). Ïðèìå÷àòåëüíî,÷òî ïîïîëíåíèå ñïèñêîâ êàòåãîðèè À â îñíîâíîì øëî çà ñ÷åò ïîâûøåíèÿêàòåãîðèè öåííûõ áóìàã, òîðãîâàâøèõñÿ â 2000 ãîäó â êàòåãîðèè  (àêöèèÎÀÎ «Àñòàíà-ôèíàíñ», ÎÀÎ «Êîðïîðàöèÿ Êàçàõìûñ» è ÎÀÎ «ÂÀËÞÒ-ÒÐÀÍÇÈÒ ÁÀÍÊ»).  ñïèñêàõ ñåêòîðà «Íåëèñòèíãîâûå öåííûå áóìàãè» â îò-÷åòíîì ãîäó íàáëþäàëîñü ñíèæåíèå ïî âñåì ïîêàçàòåëÿì.

Îôèöèàëüíûé ñïèñîê êàòåãîðèè À â 2001 ãîäó â îñíîâíîì ðàñøèðÿëñÿ çàñ÷åò îáëèãàöèé è ïðèâèëåãèðîâàííûõ àêöèé, òî åñòü òåõ öåííûõ áóìàã, êîòî-ðûå ìîãëè çàèíòåðåñîâàòü ïåíñèîííûå ôîíäû. Çà ãîä ïðîöåäóðó ëèñòèíãàíà KASE ïî êàòåãîðèè À ïðîøëè 11 íîâûõ îáëèãàöèîííûõ âûïóñêîâ, â 2000ãîäó 10. Ïðè ýòîì íàäî ó÷èòûâàòü, ÷òî çà 2001 ãîä â îôèöèàëüíîì ñïèñêåöåííûõ áóìàã êàòåãîðèè À áûëè ïîãàøåíû îáëèãàöèè ÷åòûðåõ ýìèññèé, çà2000 ãîä òîëüêî îäíîé. Èç âîñüìè àêöèé, ïîïîëíèâøèõ ñïèñêè êàòåãîðèèÀ, 5 áûëè ïðèâèëåãèðîâàííûìè.

Âñå âûøåñêàçàííîå ñâèäåòåëüñòâóåò î òîì, ÷òî ãëàâíîé òåíäåíöèåé 2001ãîäà íà áèðæåâîì ôîíäîâîì ðûíêå ìîæíî ñ÷èòàòü ñòðåìëåíèå ýìèòåíòîâïîëó÷èòü äîñòóï ê íåïðåðûâíî ðàñòóùèì àêòèâàì ÍÍÏÔ. Ïðè ýòîì ïðåñëå-äîâàëèñü äâå öåëè: óâåëè÷åíèå êàïèòàëèçàöèè çà ñ÷åò ðàçìåùåíèÿ ãëàâ-íûì îáðàçîì ïðèâèëåãèðîâàííûõ àêöèé è ñóáîðäèíèðîâàííûõ îáëèãàöèé8;ïðèâëå÷åíèå îòíîñèòåëüíî äåøåâûõ è äîëãîñðî÷íûõ äåíåæíûõ ðåñóðñîâïåíñèîííûõ ôîíäîâ.

Çàìåòíûì îòëè÷èåì 2001 ãîäà îò òðåõ ïðåäûäóùèõ ëåò ÿâëÿåòñÿ òî, ÷òî÷èñëî òîðãóåìûõ íà KASE öåííûõ áóìàã ðîñëî çà ñ÷åò îôèöèàëüíîãî ñïèñ-êà. Ïðàêòèêà ïîêàçàëà, ÷òî âûâåäåíèå áðîêåðîì íà áèðæó â ñåêòîð «Íåëèñ-òèíãîâûå öåííûå áóìàãè» êàêîãî-ëèáî ôèíàíñîâîãî èíñòðóìåíòà íå ïðèâî-äèëà ê ïîâûøåíèþ ëèêâèäíîñòè ýòîé öåííîé áóìàãè, ðàâíî êàê è ê óâåëè÷å-íèþ ïðîçðà÷íîñòè åå ýìèòåíòà. Íèæå áóäåò ïîêàçàíî, ÷òî äîëÿ îáîðîòàñäåëîê ñ íåëèñòèíãîâûìè öåííûìè áóìàãàìè íà KASE â ñåêòîðå êóïëè-ïðî-äàæè ñíèçèëàñü â 2001 ãîäó äî ìèíèìóìà è íå ïðåâûñèëà 2,0%.  2000 ãîäóýòîò ïîêàçàòåëü ñîñòàâëÿë 5,0%.

Îôèöèàëüíûé ñïèñîê öåííûõ áóìàã KASE ïî ñîñòîÿíèþ íà 01 ÿíâàðÿ 2002ãîäà ïðèâîäèòñÿ â òàáëèöàõ (Òàá. 9 è Òàá. 10).

Êàïèòàëèçàöèÿ ðûíêà àêöèé

Ñ 01 èþëÿ 2001 ãîäà KASE èçìåíèëà ìåòîäèêó ó÷åòà êàïèòàëèçàöèè ðûíêààêöèé. Åñëè äî óêàçàííîé äàòû çíà÷åíèå ýòîãî ïîêàçàòåëÿ ïðåäñòàâëÿëî ñî-áîé ñóììó ðûíî÷íîé ñòîèìîñòè âñåõ êîìïàíèé, àêöèè êîòîðûõ âêëþ÷åíû â

Òàá. 8. Äèíàìèêà ñòðóêòóðû òîðãî-âûõ ñïèñêîâ KASE

Êàòå-ãîðèÿäîïóñêàÀBA+BN1N2N1+N2ÂÑÅÃÎ

öåíí.áóìàã

2514391

414281

Íà 01.01.01ýìè-

òåíòîâ149

231

303154

öåíí.áóìàã

431457

-393996

Íà 01.01.02ýìè-

òåíòîâ231033

-292962

A: îôèöèàëüíûé ñïèñîê, êàòåãîðèÿ À;

B: îôèöèàëüíûé ñïèñîê, êàòåãîðèÿ Â;

A+B: îôèöèàëüíûé ñïèñîê;

N1: ñåêòîð «Íåëèñòèíãîâûå öåííûå áóìàãè»,ïåðâûé óðîâåíü äîïóñêà;

N2: ñåêòîð «Íåëèñòèíãîâûå öåííûå áóìàãè»,âòîðîé óðîâåíü äîïóñêà;

N1+N2: ñåêòîð «Íåëèñòèíãîâûå öåííûå áóìàãè».

Ðèñ. 4. Êîëè÷åñòâî äîïóùåííûõ êòîðãàì ÍÖÁ â 2001 ãîäó (íà êîíåö ïå-ðèîäà)

Ðèñ. 5. Êîëè÷åñòâî ýìèòåíòîâ, ÷üèöåííûå áóìàãè áûëè äîïóùåíû êòîðãàì ÍÖÁ â 2001 ãîäó (íà êîíåöïåðèîäà)

8 Èç ñåìè íîâûõ îáëèãàöèé, âûïóùåííûõ áàíêàìè, ÷åòûðå ñóáîðäèíèðîâàííûå.

0

20

40

60

80

2000 I-01 II-01 III-01 IV-01

A B N 1 N 2

ÀÊÖÈÈ

ÎÁËÈÃÀÖÈÈ

68 70 6870 72

1318 16

25 24

0

10

20

30

40

50

60

70

200 0 I-01 II-01 III-01 IV-01

A B N 1 N 2

5457

55

63 62

www.kase.kz12

ÝìèòåíòÎôèöèàëüíûé ñïèñîê, êàòåãîðèÿ ÀÎÀÎ «Àëìàòû Êóñ»ÎÀÎ «Àñòàíà-ôèíàíñ»ÎÀÎ «Áàíê ÒóðàíÀëåì»TuranAlem Finance B.V.ÎÀÎ «Áàíê ÖåíòðÊðåäèò»ÎÀÎ «ÁÀÍÊ ÊÀÑÏÈÉÑÊÈÉ»ÎÀÎ «Íàðîäíûé Áàíê Êàçàõñòàíà»ÎÀÎ «Êàðàæàíáàñìóíàé»ÎÀÎ «ÊÀÇÊÎÌÌÅÐÖÁÀÍÊ»ÎÀÎ «ÄÀÃÎÊ Êóñòàíàéàñáåñò»ÇÀÎ «ÍÍÊ ÊÀÇÀÕÎÉË»«Êàçàõòåëåêîì»ÇÀÎ «ÊàçÒðàíñÎéë»

ÎÀÎ «RG Brands»ÎÀÎ «ØÀÕÀÐÌÓÍÀÉÃÀÇ»ÎÀÎ «ØÍÎÑ»ÎÀÎ «Òåìèðáàíê»

ÐÃÏ «Êàçàêñòàí òåìèð æîëû»ÎÀÎ «TEXAKABANK»ÎÀÎ «ÂÀËÞÒ-ÒÐÀÍÇÈÒ ÁÀÍÊ»Îôèöèàëüíûé ñïèñîê, êàòåãîðèÿ BÎÀÎ «ÀòÌÃûÎÀÎ ÑÁ «ËÀÐÈÁÀ-ÁÀÍÊ»Âñåãî ïî îáëèãàöèÿì:

Êîä(êîë-âî)(22)ALKSb2ASFIb1BTASb1*BTASe1CCBNb1*CSBNb1HSBKb*KARMb1KKGBe2*KZASb1KZOLbKZTKb1KZTObKZTOe1RGBRb2SMGZb1SYRGb1TEBNbTEBNb2*TMJLb2TXBNb1*VTBNb1(2)AMGGb1LARIb1(24)

Âêëþ-÷åíû

â ñïèñêè

24.07.0102.07.0119.02.0119.07.0115.12.0019.07.0127.06.0008.12.0027.12.0012.02.0119.05.0002.04.0120.10.0027.08.0105.02.0119.01.0105.03.0107.08.0011.09.0110.07.0125.09.0104.10.01

 10.07.0115.08.01

Íîì.ñòîèìîñòü

âûïóñêà,ìëí USD

581,420,010,020,0

100,04,5

15,016,020,020,06,0

25,025,030,0

150,04,0

30,025,05,05,9

30,010,010,0

2,01,01,0

583,4

Ïîñëåäíÿÿ÷èñòàÿ

öåíà èëèíîìèíàë, %

 92,919797,8238

104,5000100,1900101,660097,6863

103,0000100,0000100,0000102,950099,280099,970399,770096,0000

100,666498,000098,434399,9676

100,050096,5513

100,000099,9500

 100,0000100,0000

Êàïèòàëèçà-öèÿ ðûíêà,

ìëí. USD572,96818,5849,782

20,900100,190

4,57514,65316,48020,00020,0006,177

24,82024,99329,931

144,0004,027

29,40024,6094,9985,903

28,9659,9879,9952,0001,0001,000

574,968

Äîëÿâûïóñêà

â êàïèòà-ëèçàöèè

99,73,21,73,6

17,40,82,52,93,53,51,14,34,35,2

25,00,75,14,30,91,05,01,71,70,30,20,2

100,0

Òàá. 9: Îôèöèàëüíûé ñïèñîê öåííûõ áóìàã KASE (îáëèãàöèè) íà 01 ÿíâàðÿ 2002 ãîäà

* - ñóáîðäèíèðîâàííûå îáëèãàöèè

Ïðèìå÷àíèå ê òàáëèöå: Ñ - ïðîñòàÿ èìåííàÿ àêöèÿ, P - ïðèâèëåãèðîâàííàÿ èìåííàÿ àêöèÿ, öåíû â USD çà àêöèþ; çâåçäî÷-êîé ïîìå÷åíû öåíû, â êà÷åñòâå êîòîðûõ âçÿòà íîìèíàëüíàÿ ñòîèìîñòü (ñäåëîê ïî ýòèì àêöèÿì çàêëþ÷åíî íå áûëî).

ÝìèòåíòÎôèöèàëüíûé ñïèñîê, êàòåãîðèÿ ÀÎÀÎ «Àëìàòû Êóñ»

ÎÀÎ «Àñòàíà-ôèíàíñ»ÎÀÎ «ÀÒÔÁ»ÎÀÎ «Áàíê ÒóðàíÀëåì»ÎÀÎ «Áàíê ÖåíòðÊðåäèò»ÎÀÎ «Íàðîäíûé Áàíê Êàçàõñòàíà»ÎÀÎ «ÊÀÇÊÎÌÌÅÐÖÁÀÍÊ»

ÎÀÎ «Êîðïîðàöèÿ Êàçàõìûñ»

«Êàçàõòåëåêîì»

ÎÀÎ «ØÍÎÑ»ÎÀÎ «Òåìèðáàíê»

ÎÀÎ «ÓÊÒÌÊ»

ÎÀÎ «ÂÀËÞÒ-ÒÐÀÍÇÈÒ ÁÀÍÊ»

Îôèöèàëüíûé ñïèñîê, êàòåãîðèÿ ÂÎÀÎ «Àëþìèíèé Êàçàõñòàíà»

ÎÀÎ «Áàÿí-Ñóëó»ÎÀÎ «ÒÍÊ ÊÀÇÕÐÎÌ»

ÎÀÎ «Ìàíãèñòàóìóíàéãàç»

ÎÀÎ «Íåôòåáàíê»ÎÀÎ «Ñòðàõîâàÿ êîìïàíèÿ «ÑÀß»ÎÀÎ «ØÍÎÑ»ÎÀÎ «Æûëóýíåðãèÿ»

Âñåãî ïî àêöèÿì:

 Êîä(êîë-âî)(21)ALKSALKSpALKSp3ASFIATFBpBTASCCBNHSBKKKGBKKGBpKZMSKZMSpKZTKKZTKpSYRGTEBNTEBNpUTMKUTMKpVTBNVTBNp(12)ALKZALKZpBSULKZCRKZCRpMMGZMMGZpNFBNSAYASYRGpZHENZHENp(33)

Öåííàÿáóìàãà

 ÑPPÑPÑÑÑÑPÑPÑPÑÑPÑPÑP ÑPÑÑPÑPÑÑPÑP

Âêëþ÷åíûâ ñïèñêè

03.04.0003.04.0024.07.0117.01.0011.06.0109.09.9928.06.9929.07.9816.10.9728.12.0113.05.9813.05.9816.10.9716.10.9716.10.9708.10.9808.10.9816.10.9716.10.9719.05.0019.05.00

 16.10.9716.10.9716.10.9716.10.9716.10.9716.10.9716.10.9715.04.9827.08.0116.10.9707.11.0107.11.01

 Ïîñëåä.öåíà èëèíîìèíàë

*0,0663*0,0663*0,0663

6,6326,76099,10

1,10531,22000,4500

*0,066361,000

100,00017,0309,800

1,63001,095

*6,62535,000

45,00002,66172,3033

0,54450,39750,36006,7862,318

*6,6253,15007,5006,730

*0,006616,58016,840

ìëí KZT158 645,5

765,1

1 819,3410,2

19 348,42 568,2

10 035,821 341,2

48 355,7 

30 023,0 

15 313,0236,0

5 893,2

2 536,2

23 877,84 699,0

 201,4

7 623,7

10 325,9 

771,8104,1

0,4151,5

 183 656,4

Êàïèòàëèçàöèÿìëí USD1 045,784

5,043

11,9932,704

127,54416,93066,156

140,681

318,758 

197,910 

100,9431,556

38,848

16,719

157,72730,975

 1,328

50,255 

68,393 

5,0880,6860,0030,999

 1 203,511

Òàá. 10: Îôèöèàëüíûé ñïèñîê öåííûõ áóìàã KASE (àêöèè) íà 01 ÿíâàðÿ 2002 ãîäà

Îò÷åò KASE çà 2001 ãîä 13

ëþáûå ñïèñêè öåííûõ áóìàã KASE, òî ïîñëå 01 èþëÿ ó÷èòûâàëèñü òîëüêîêîìïàíèè, àêöèè êîòîðûõ âêëþ÷åíû â îôèöèàëüíûé ñïèñîê (êàòåãîðèè À èÂ). Êàïèòàëèçàöèÿ àêöèé òîðãóþòñÿ â ñåêòîðå «Íåëèñòèíãîâûå öåííûå áó-ìàãè», â ïîêàçàòåëå êàïèòàëèçàöèè ðûíêà àêöèé áîëüøå íå ó÷èòûâàþòñÿ.Èçìåíåíèå áûëî ââåäåíî áèðæåé ñ öåëüþ ïîâûøåíèÿ ðåïðåçåíòàòèâíîñòèïîêàçàòåëÿ êàïèòàëèçàöèè ðûíêà àêöèé.

Òàê êàê êîòèðîâàíèå àêöèé íà KASE â òå÷åíèå ãîäà îñóùåñòâëÿëîñü â äîë-ëàðàõ ÑØÀ, êàïèòàëèçàöèÿ êîìïàíèé åæåäíåâíî ðàññ÷èòûâàëàñü â ýòîéâàëþòå.  ñëó÷àå îòñóòñòâèÿ ñäåëîê ïî êàêîé-ëèáî öåííîé áóìàãå ó÷èòûâà-ëàñü åå íîìèíàëüíàÿ ñòîèìîñòü, âûðàæåííàÿ â äîëëàðàõ ïî òåêóùåìóáèðæåâîìó êóðñó.

 òå÷åíèå 2001 ãîäà ðàññ÷èòàííûé ïî íîâîé ìåòîäèêå ïîêàçàòåëü êàïèòàëè-çàöèè áèðæåâîãî ðûíêà àêöèé âûðîñ ñ 808,6 ìëí äî 1 203,5 ìëí USD, òîåñòü íà 48,8%. Ïðè ýòîì äîëÿ îôèöèàëüíîãî ñïèñêà êàòåãîðèè À óâåëè÷è-ëàñü ñ 61,0% äî 86,9%, à äîëÿ êàòåãîðèè  ñíèçèëàñü ñ 39,0% äî 13,1%.Ïîñëåäíåå îáúÿñíÿåòñÿ òåì, ÷òî îôèöèàëüíûé ñïèñîê êàòåãîðèè À â 2001ãîäó â îñíîâíîì ïîïîëíÿëñÿ çà ñ÷åò ïîâûøåíèÿ êàòåãîðèè àêöèé ñïèñêà Â. 2000 ãîäó íàáëþäàëîñü ñíèæåíèå êàïèòàëèçàöèè êîìïàíèé îôèöèàëüíîãîñïèñêà íà 22,7%.

Ðåøàþùåå âëèÿíèå íà ðîñò êàïèòàëèçàöèè îïèñûâàåìîãî ñåãìåíòà ðûíêà âîò÷åòíîì ãîäó îêàçàë ëîêàëüíûé ôàêòîð ïðîäàæà íà KASE 19 è 20 íîÿáðÿ2001 ãîäà ÃÏÀ ÎÀÎ «Êîðïîðàöèÿ Êàçàõìûñ» (Æåçêàçãàí). Íîâàÿ öåíà ïðî-ñòûõ àêöèé, çàôèêñèðîâàííàÿ ïî ðåçóëüòàòàì òîðãà ïðè ïðîäàæå äåñÿòèïðî-öåíòíîãî ÃÏÀ, ïðèâåëà ê ðîñòó êàïèòàëèçàöèè êîìïàíèé îôèöèàëüíîãî ñïèñ-êà áèðæè ñðàçó íà 37,7% èëè $391,5 ìëí. Îïðåäåëåííóþ ðîëü ñûãðàëà è âû-ðîñøàÿ âñëåä çà ýòèì öåíà ïðèâèëåãèðîâàííûõ àêöèé ÎÀÎ «Êîðïîðàöèÿ Êà-çàõìûñ». Èçìåíåíèå öåí äðóãèõ àêöèé íå îêàçàëî â òå÷åíèå ãîäà ñóùå-ñòâåííîãî âëèÿíèÿ íà ïîêàçàòåëü êàïèòàëèçàöèè. Íà Ðèñ. 7 â êà÷åñòâå öåíî-âîãî ïîêàçàòåëÿ ïðèâîäèòñÿ èçìåíåíèå èíäåêñà KASE_Shares. Íàïðÿìóþýòîò èíäèêàòîð íå ñâÿçàí ñ öåíàìè çàêëþ÷àåìûõ ñäåëîê, òàê êàê îòðàæàåòäèíàìèêó êîòèðîâîê ìàðêåò-ìåéêåðîâ àêöèé íà ïîêóïêó. Îäíàêî â êà÷åñòâåèëëþñòðàöèè íèçêîé êîððåëÿöèè ìåæäó öåíàìè ñïðîñà è ñóììàðíîé êàïèòà-ëèçàöèåé êîìïàíèé åãî èñïîëüçîâàòü ìîæíî, òàê êàê êîòèðîâêè îòñëåæèâàþòâ öåëîì äèíàìèêó öåí.

Ïðèìåð ñ ÃÏÀ ÎÀÎ «Êîðïîðàöèÿ Êàçàõìûñ» íàãëÿäíî ïîêàçûâàåò, ÷òîáîëüøèíñòâî àêöèé íàèáîëåå èíòåðåñíûõ ëèñòèíãîâûõ êîìïàíèé ñåãîäíÿíåäîîöåíåíû íà áèðæå. Êîãäà ðå÷ü èäåò î ñòðàòåãè÷åñêèõ èíòåðåñàõ â êîì-ïàíèÿõ è êðóïíûõ ïàêåòàõ àêöèé, ðåàëüíûå öåíû ìîãóò áûòü çíà÷èòåëüíîâûøå çàðåãèñòðèðîâàííûõ äî ñèõ ïîð íà âòîðè÷íîì ðûíêå.

Ñòàâøóþ óæå òðàäèöèîííîé óçîñòü êàçàõñòàíñêîãî ðûíêà àêöèé è åãî îòî-ðâàííîñòü îò ðåàëüíîãî ïîëîæåíèÿ èõ ýìèòåíòîâ èëëþñòðèðóþò ïîêàçàòåëèäåÿòåëüíîñòè ëèñòèíãîâûõ êîìïàíèé çà 9 ìåñÿöåâ 2001 ãîäà (Òàá.11 èÒàá. 12)9. Ñîãëàñíî ýòèì äàííûì, öåíû àêöèé äîëæíû áûëè áûñòðî ðàñòè âòå÷åíèå âñåãî ãîäà. Îäíàêî ýòîãî íå ïðîèçîøëî, ïîòîìó ÷òî, êàê è â 2000ãîäó, äèíàìèêà öåí îòðàæàëà îòäåëüíûå àñïåêòû êîíúþíêòóðû ôèíàíñîâîãîðûíêà (ñòåïåíü ëèêâèäíîñòè, äèíàìèêó êóðñà òåíãå ê äîëëàðó, êàêèå-ëèáîñîáûòèÿ, òðåáóþùèå ïåðåðàñïðåäåëåíèÿ êðóïíûõ ñóìì äåíåã ìåæäó ðàç-ëè÷íûìè ôèíàíñîâûìè ãðóïïàìè èëè âíóòðè íèõ). Êàê áóäåò ïîêàçàíî íèæå,öåíû àêöèé â òå÷åíèå 2001 ãîäà áûëè êðàéíå íåâûäåðæàííûìè, èçìåíÿëèñüâ øèðîêèõ ïðåäåëàõ è íè êîèì îáðàçîì íå çàâèñåëè îò ôèíàíñîâîãî ñîñòîÿ-íèÿ ýìèòåíòîâ è äåéñòâèÿ ôàêòîðîâ, ñïîñîáíûõ íà íåãî ïîâëèÿòü.

Êàïèòàëèçàöèÿ ðûíêà îáëèãàöèé

Íà êîíåö 2001 ãîäà îáùàÿ êàïèòàëèçàöèÿ áèðæåâîãî ðûíêà êîðïîðàòèâíûõîáëèãàöèé îöåíèâàëàñü ïî òåêóùèì ÷èñòûì öåíàì â 575,0 ìëí USD èëè â86,8 ìëðä òåíãå ïî áèðæåâîìó êóðñó. Çà ãîä ýòîò ïîêàçàòåëü óâåëè÷èëñÿ íà$398,8 ìëí èëè â 3,3 ðàçà. Ñîîòâåòñòâóþùèå ïàðàìåòðû ðîñòà â 2000 ãîäóñîñòàâèëè $146,3 ìëí èëè 5,8 ðàçà.  íîìèíàëüíîì âûðàæåíèè äîëãà êàïè-òàëèçàöèÿ äàííîãî ñåãìåíòà ðûíêà â îò÷åòíîì ïåðèîäå âûðîñëà äî $583,4ìëí. Ïðèâåäåííûå äàííûå ñâèäåòåëüñòâóþò î òîì, ÷òî áèðæåâîé ðûíîê êîð-ïîðàòèâíûõ îáëèãàöèé ïîëó÷èë â 2001 ãîäó äèíàìè÷íîå ðàçâèòèå.

Êàê è ðàíåå, íà ïîêàçàòåëü êàïèòàëèçàöèè ðåøàþùåå âëèÿíèå îêàçûâàëî

Ðèñ. 7: Èçìåíåíèå êàïèòàëèçàöèèðûíêà àêöèé KASE è öåíîâîãî èíäè-êàòîðà KASE_Shares

0

0.2

0.4

0.6

0.8

1.0

1.2

1.4

1.6

1.8

2.0

01-0

1

01-0

3

01-0

5

01-0

7

01-0

9

01-1

1

01-0

1

65

70

75

80

85

90

95

100

105

110

115

Îôèöèàëüíûé ñïèñîê êàòåãîðèÿ "Â"

Îôèöèàëüíûé ñïèñîê êàòåãîðèÿ "À"

KASE_Shares,

%

Êàïèòàëèçàöèÿ,

ìëðä USD

Ðèñ. 6: Èçìåíåíèå îòðàñëåâîé ñòðóê-òóðû òîðãîâûõ ñïèñêîâ àêöèé KASE(êàïèòàëèçàöèÿ)

9 Ïðèâîäÿòñÿ äàííûå ïî âñåì êîìïàíèÿì, ÷üè öåííûå áóìàãè òîðãîâàëèñü â îôèöèàëüíîì ñïèñêåKASE â 2001 ãîäó.

Ìåòàëëóðãèÿ ÔèíàíñûÑâÿçü ÍåôòüÏèùåâàÿ Äðóãèå

1 203,5

ìëí

USD

36,5%

32,4%

16,4%

14,1%

0,5% 0,1%

www.kase.kz14

âêëþ÷åíèå íîâûõ îáëèãàöèé â ñïèñêè öåííûõ áóìàã KASE, à íå öåíû óæåòîðãóåìûõ áóìàã. Ðåçóëüòèðóþùèé ðîñò êàïèòàëèçàöèè â îò÷åòíîì ãîäó íà99,6% áûë îáåñïå÷åí çà ñ÷åò ïðîõîæäåíèÿ íîâûìè âûïóñêàìè ïðîöåäóðûëèñòèíãà ïî êàòåãîðèè À. Ïðè ýòîì íà äîëþ áàíêîâ 35,6% ïðèðîñòà îáúå-ìà ðûíêà. Èç âñåõ íîâûõ îáëèãàöèé, âûâåäåííûõ â 2001 ãîäó áàíêàìè âòî-ðîãî óðîâíÿ íà KASE, 24,3% â íîìèíàëüíîì âûðàæåíèè äîëãà ÿâëÿëèñü ñó-áîðäèíèðîâàííûìè.

Ñòðóêòóðà îôèöèàëüíîãî ñïèñêà îáëèãàöèé KASE íà 01 ÿíâàðÿ 2002 ãîäàïðåäñòàâëåíà â Òàáëèöå 9. Íà óêàçàííóþ äàòó â îáùåì îáúåìå êîðïîðàòèâ-íîãî äîëãà íà äîëþ ÁÂÓ â íîìèíàëüíîì âûðàæåíèè ïðèõîäèëîñü 37,3%($217,4 ìëí, â òîì ÷èñëå $76,4 ìëí èëè 13,1% íà ñóáîðäèíèðîâàííûå çàé-ìû è $1,0 ìëí èëè 0,2% íà èïîòå÷íûå îáëèãàöèè), à íà äîëþ íåôòÿíûõêîìïàíèé (âêëþ÷àÿ ðàçâåäêó, äîáû÷ó, ïåðåðàáîòêó, òðàíñïîðòèðîâêó íåôòèè ãàçà) 48,2% ($281,0 ìëí). Îñòàâøèåñÿ 14,6% êîíòðîëèðîâàëè æåëåçíî-äîðîæíûé òðàíñïîðò (5,1%), òåëåêîììóíèêàöèè (4,3%), ïèùåâàÿ (4,1%) èãîðíîäîáûâàþùàÿ ïðîìûøëåííîñòü (1,0%).

ÒÎÐÃÈ ÍÅÃÎÑÓÄÀÐÑÒÂÅÍÍÛÌÈ ÝÌÈÑÑÈÎÍÍÛÌÈÖÅÍÍÛÌÈ ÁÓÌÀÃÀÌÈ

Áèðæåâîé ðûíîê ÍÖÁ ðîñ â îò÷åòíîì ãîäó íàèáîëåå áûñòðûìè òåìïàìè. Ïîñðàâíåíèþ ñ 2000 ãîäîì åãî îáúåì óâåëè÷èëñÿ â 3,65 ðàçà (íà 265,2%) âäîëëàðîâîì è â 3,79 ðàçà (íà 278,7%) â òåíãîâîì ýêâèâàëåíòå. Ïðè ýòîìîáúåì ïåðâè÷íûõ ðàçìåùåíèé óâåëè÷èëñÿ â 2,48 ðàçà (íà 148,4% èëè íà

ÝìèòåíòÎÀÎ «Àëìàòû Êóñ»ÎÀÎ «Àëþìèíèé Êàçàõñòàíà»ÎÀÎ «Àòûðàóìóíàéãàçãåîëîãèÿ»ÎÀÎ «Áàÿí-Ñóëó»ÎÀÎ «Êàðàæàíáàñìóíàé»ÎÀÎ «ÄÀÃÎÊ Êóñòàíàéàñáåñò»ÎÀÎ «ÒÍÊ «Êàçõðîì»ÎÀÎ «Êîðïîðàöèÿ Êàçàõìûñ»«Êàçàõòåëåêîì»ÇÀÎ «ÊàçÒðàíñÎéë»ÎÀÎ «Ìàíãèñòàóìóíàéãàç»ÎÀÎ «RG BRANDS»ÎÀÎ «ØÀÕÀÐÌÓÍÀÉÃÀÇ»ÎÀÎ «ØÍÎÑ»ÐÃÏ «Êàçàêñòàí òåìið æîëû»ÎÀÎ «ÓÊÒÌÊ»ÎÀÎ «VITA»ÎÀÎ «Æûëóýíåðãèÿ»ÈÒÎÃÎ

Íà01.10.00

0,69916,1630,1210,5753,6841,573

38,62960,74335,635

105,07617,7110,7191,594

26,648150,835

5,7280,3130,055

466,501

Íà01.10.01

1,55519,2620,1230,5814,5551,664

32,41586,82939,501