Дорогие акционеры€¦ · Web viewВ первом полугодии 2011г....

УТВЕРЖДЕНОрешением Совета директоров

ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»(протокол № _________ от «__» _________ 2012г.)

Председатель Совета директоров

_________________ (А.А.Пороховский)

ГОДОВОЙ ОТЧЕТОткрытого Акционерного Общества «ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ

ИК РУСС-ИНВЕСТ»за 2011 год

Президент – Генеральный директор А.П.Бычков

Главный бухгалтер Н.А.Карабанова

Москва

1

Заявление об ограничении ответственности.

Настоящий документ подготовлен исключительно в информационных целях, не является и не должен рассматриваться как предложение купить или продать какие-либо ценные бумаги. Информация, содержащаяся в данных обзорах, получена из вызывающих доверия открытых источников.

Несмотря на то, что при подготовке документа были предприняты необходимые меры для получения достоверной информации, ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» не исключает возможность включения в обзор ошибочной информации, предоставленной соответствующими источниками, и не несет за это ответственности.

Существует ряд факторов, под воздействием которых фактические результаты могут существенно отличаться от прогнозных или относящихся к будущему. Компания не планирует и не берет на себя обязательства обновлять эти положения на предмет включения информации о событиях и обстоятельствах, имевших место после даты составления настоящего документа, или на предмет отражения неспрогнозированных событий.

ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», его директора или аффилированные лица не несут ответственности за любые убытки или упущенную прибыль, даже если это стало результатом использования или невозможности использования информации, изложенной в документе.

Данный документ предназначен только для распространения на территории Российской Федерации и не предназначен для распространения в США, Канаде, Великобритании, Японии и других странах.

2

Содержание

1. Обращение Президента-Генерального директора ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»2. О Компании 2.1. Миссия 2.2. Видение 2.3. Наша история2.4. Рейтинги2.5. Основные события 2011 года2.6. ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» и дочерние общества

3. Результаты деятельности Компании в 2011 году3.1. Положение Компании в отрасли3.2. Приоритетные направления деятельности3.2.1. Операции компании на фондовом рынке3.2.2. Брокерская деятельность3.2.3. Корпоративное финансирование и финансовое консультирование3.2.4. Услуги по доверительному управлению и паевые фонды3.2.5. Депозитарная деятельность3.2.6. Международная деятельность3.3. Финансовое положение Компании3.4. Информация об объеме каждого из использованных обществом в

отчетном году видов энергетических ресурсов в натуральном выражении и в денежном выражении.

3.5. Сделки с заинтересованностью, крупные сделки3.6. Перечень совершенных Обществом 2011 году сделок, признаваемых в

соответствии с Федеральным законом «Об акционерных обществах» сделками, в совершении которых имелась заинтересованность

4. Стратегия и перспективы развития Компании4.1. Стратегия Компании4.2. Российские рынки капиталов в 2011 году4.2.1. Рынок облигаций4.2.2. Рынок акций

5. Существующие риски и меры, принимаемые для их снижения

6. Корпоративное управление6.1. Организационная структура ОАО «РУСС-ИНВЕСТ» (блок-схема)6.2. Информация о Совете директоров: 6.2.1. Состав Совета директоров6.2.2. Отчет Совета директоров

3

6.2.3. Основные вопросы, рассмотренные Советом директоров в 2011 году6.2.4. Сведения о вознаграждении членов Совета директоров6.2.5. Состав комитетов при Совете директоров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» в

2011-2012 году.6.3. Президент-Генеральный директор6.4. Правление6.5. Органы контроля за финансово-хозяйственной деятельностью:6.5.1. Ревизионная комиссия,6.5.2. Аудиторы ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»7. Акционерный капитал 7.1. Дивидендная политика Компании, в том числе отчет о выплате объявленных (начисленных) дивидендов по акциям Компании.7.2. Рынок акций Компании7.3. Взаимодействие с инвесторами и акционерами Компании8. Социальная политика Компании8.1. Принципы корпоративной социальной ответственности в ОАО «РУСС-ИНВЕСТ»8.2. Благотворительность

Приложение №1. Соблюдение кодекса корпоративного поведенияПриложение №2. Финансовая отчетность по РСБУ

Дополнительная информация об ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

4

1. Обращение Президента-Генерального директора ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

Дорогие акционеры!

Несмотря на негативную динамику российского фондового рынка в 2011г. ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» сохранила свои лидирующие позиции среди инвестиционных компаний России. В настоящее время ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» прочно входит в число лидеров среди инвестиционных компаний России. Особое внимание исполнительные органы компании в прошедшем году уделили повышению контроля за рисками операций, росту ликвидности активов, оптимизации структуры инвестиций, диверсификации деятельности и выходу на новые рынки. В последние годы наша компания сумела существенно прибавить в рейтинге российских инвестиционных компаний. В 2010 году по показателю размера собственного капитала ИК РУСС-ИНВЕСТ стала крупнейшей среди российских инвестиционных компаний, а в 2011г. – прочно удерживала место в первой тройке. Этому способствует стабильный уровень темпов роста финансовых показателей, который демонстрирует наша компания долгие годы. С 1999 года по 2011 год включительно совокупный среднегодовой темп роста стоимости активов компании составил 21,1%, а собственного капитала – 20,3%. Эти данные превосходят среднерыночные уровни: за указанный период совокупный среднегодовой темп роста индекса РТС составил 18,8%.

В своей деятельности руководство компании опирается на оптимальное сочетание риска, ликвидности и доходности осуществляемых хозяйственных операций. Для того чтобы обеспечить сбалансированное развитие компании, предпринимаются меры по диверсификации деятельности. В последние годы компания успешно развивает деятельность паевых инвестиционных фондов, наращивает объемы клиентских операций и активно работает в сфере корпоративного финансирования и консультирования.

На сегодняшний день наша компания имеет прочные финансовые позиции и возможности для реализации долгосрочных инвестиционных проектов. В стратегическом плане компании до 2012г. поставлены амбициозные цели развития, в основе которых является достижение и сохранение лидирующих позиций в секторе по основным операционно-финансовым показателям. Планируется и дальше двигаться в направлении создания диверсифицированной международной инвестиционной группы с разветвленной филиальной сетью и сочетающей эффективное управление активами с предоставлением широкого спектра финансовых услуг. Это позволит активизировать работу в плане наращивания клиентской базы и повысить эффективность инвестиций. Мы сознательно выбираем интенсивную стратегию развития, ориентированную на долгосрочный рост капитализации компании в интересах каждого акционера.

Мы рассчитываем на вашу поддержку и надеемся вместе работать для достижения поставленных целей!

5

2. О Компании 2.1. Миссия

Миссия компании в том, чтобы способствовать увеличению национального богатства путем реализации наиболее выгодных, с экономической точки зрения, инвестиционных проектов и создания инвестиционных продуктов, предназначенных для широкого круга юридических и физических лиц, прежде всего, в России.

2.2. Видение Достижение и сохранение лидерства в инвестиционной среде. Для этого необходимо превратить ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» в компактную высокоэффективную диверсифицированную международную инвестиционную группу, сочетающую эффективное управление активами с предоставлением разнообразного спектра финансовых услуг на основе широкой филиальной сети.

2.3. Наша история

ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» было создано 3 декабря 1992г. Первоначально Общество было зарегистрировано как чековый инвестиционный фонд. 29 января 1993г. Госкомимущество Российской Федерации выдало компании лицензию № 58 на право деятельности на рынке ценных бумаг в качестве инвестиционного фонда. Проспекты эмиссии акций Общества были зарегистрированы Госкомимуществом Российской Федерации 1 февраля и 1 сентября 1993г.

В связи с принятием в России новых законодательных актов, регулирующих деятельность акционерных обществ и инвестиционных фондов, а также рынка ценных бумаг, ОАО «ЧИФ РУСС-ИНВЕСТ» было преобразовано в ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ».

В настоящее время ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» является многопрофильной инвестиционной компанией на фондовом рынке России. В последние десять лет компания стабильно входит в пятерку крупнейших инвестиционных компаний страны по величине собственного капитала.

В 2004г. ОАО ИК РУСС-ИНВЕСТ» стало лауреатом премии «Финансовый Олимп-2004» в номинации «Самая динамично развивающаяся компания в области инвестирования».

В 2006 г. ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» заняло первое место в Европе среди компаний небольшой и средней капитализации по корпоративному управлению в рейтинге IR Global Rankings.

В данный момент компания предоставляет широкий спектр услуг для клиентов: брокерское обслуживание, доверительное управление, интернет-трейдинг, услуги для субброкеров, финансовое консультирование, корпоративное финансирование, выпуск ценных бумаг, продажа бизнеса или его части, получение листинга на российских фондовых биржах, выход на IPO, реализация венчурных проектов, депозитарное обслуживание, компания работает в качестве агента по продаже ПИФов и др.

6

ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» является членом Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР, с 1999 года), членом «Фондовой биржи ММВБ» (с 2001 года) и членом «Фондовой биржи РТС» (с 2002 года). Акции компании, допущенные ранее к торгам только в ОАО "РТС", в декабре 2011 года вошли в перечень внесписочных ценных бумаг ЗАО "ФБ ММВБ". Теперь акции компании продолжат обращаться на крупнейшей в России по объему торгов и количеству клиентов объединенной бирже ОАО ММВБ-РТС.

В 2011г. ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» вновь стало Лауреатом национальной премии «Финансовый Олимп – 2010» в номинации «Стратегия инвестирования».

2.4. РейтингиРейтинг Moody's - долгосрочный «B2,» и национальный долгосрочный – «Baa1.ru». Прогноз по долгосрочным рейтингам - «стабильный». Краткосрочные рейтинги в национальной и иностранной валюте на уровне Not Prime.

Рейтинг НРА - «АА–» – категория «очень высокой надёжности», третий уровень. Прогноз изменения рейтинга – «стабильный».

Рейтинг Консорциума Российского института директоров и рейтингового агентства «Эксперт РА» НРКУ 7+

2.5. Основные события 2011 года

Утверждение списка выдвинутых кандидатур в новый состав Совета директоров и Ревизионной комиссии ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

Проведение тендера (открытого конкурса) по отбору аудиторской организации для осуществления обязательного ежегодного аудита отчетности общества, составленной по российским стандартам бухгалтерского учета, за 2011 год.

Утверждена новая редакция Кодекса корпоративного поведения ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ». ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» начало сотрудничать с Всемирным Фондом природы (WWF).

Команда ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» приняла участие в 6-ом Ежегодном Благотворительном турнире по боулингу, который был организован «Таганским детскими фондом» при содействии «Ассоциации Европейского бизнеса». Средства пошли на помощь детям-инвалидам и детям из малообеспеченных и неполных семей.

ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» стало лауреатом национальной премии «Финансовый Олимп» 2010. Компания получила приз в номинации «Стратегия инвестирования» в категории «Потенциал и перспектива».

«Национальное Рейтинговое Агентство» подтвердило индивидуальный рейтинг надежности инвестиционной компании ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» на уровне «AA-» - очень высокая надежность, третий уровень.

Открыт офис ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» в г. Санкт-Петербург.

7

Марлен Манасов вошел в Совет директоров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

Открыт офис ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» в г. Самара.

Избран новый Председатель Совета директоров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» Пороховский А.А.

Утверждена новая редакция Порядка проведения тендера (открытого конкурса) по отбору аудиторской организации для осуществления обязательного ежегодного аудита общества

Консорциум Российского института директоров и рейтингового агентства «Эксперт РА» - «РИД – Эксперт РА» подтвердили рейтинг корпоративного управления Открытого акционерного общества «ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ ИК РУСС-ИНВЕСТ» НРКУ 7+ - «Развитая практика корпоративного управления» по шкале Национального рейтинга корпоративного управления.

Ольга Ильина, Корпоративный секретарь ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» вошла ТОП-1000 лучших управленцев России-2011. Рейтинг, по итогам которого Ольга Ильина заняла 4-ое место в рейтинге директоров по корпоративному управлению в разделе Финансовый сектор, был подготовлен еженедельником «Коммерсантъ» совместно с Ассоциацией менеджеров России (АМР).

Открыт офис ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» и ЗАО «УК РУСС-ИНВЕСТ» в г. Ростове-на-Дону.

Александр Бычков, Президент-Генеральный директор ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» вновь избран в Совет директоров Ассоциации по Защите Прав Инвесторов (АПИ).

Александр Бычков, Президент-Генеральный директор ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» стал победителем в конкурсе «Предприниматель года-2011» в России в номинации Financial & Legal Services Russia Winner / Финансовые и Юридический услуги.

Обыкновенные акции ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» вошли в перечень внесписочных ценных бумаг ЗАО "ФБ ММВБ". Теперь акции компании, допущенные ранее к торгам только в ОАО "РТС", продолжат обращаться на объединенной бирже.

Международное рейтинговое агентство Moody’s подтвердило ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» долгосрочные рейтинги в национальной и иностранной валюте на уровне B2, краткосрочные рейтинги в национальной и иностранной валюте на уровне Not Prime, а также

8

долгосрочный рейтинг по национальной шкале на уровне Baa1.ru. Прогноз по долгосрочным рейтингам "стабильный".

Марлен Манасов, член Совета директоров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», победил в номинации «Лучший независимый директор 2011 года». Конкурс «Российские лидеры в сфере корпоративного управления» ежегодно проводит Ассоциация по защите прав инвесторов (АПИ).

Утверждена новая редакция Положения о комиссии по работе с акционерами ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ».

2.6. ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», дочерние и зависимые общества

Схема 1

3. Результаты деятельности Компании в 2011 году

3.1. Положение компании в отрасли.

Отрасль финансовых и инвестиционных посредников в России развивалась последнее десятилетие опережающими темпами. Данный институт представлен лицензированными инвестиционными компаниями, инвестиционными фондами, коммерческими банками, страховыми компаниями и пенсионными фондами. Улучшение макроэкономической ситуации привело к ускоренному развитию финансового рынка в России. Количественные показатели отрасли финансовых посредников в 2008 года резко ухудшились в

9

связи с финансовым кризисом, что отразило достижение отраслью пика в своем развитии.

В течение последних пяти лет состав профессиональных рыночных посредников в целом стабилен и в 2006–2008гг. имел тенденцию к росту. Вместе с тем в начале 2009г. проявилась тенденция к снижению числа действующих лицензий. Это явилось следствием как проводимой ФСФР политики по очищению рынка от организаций, имеющих лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, но не ведущих деятельности и не представляющих отчетность, так и отказом от профессиональной деятельности в условиях кризиса. В данном случае речь идет о количестве выданных лицензий, а не о числе работающих на рынке ценных бумаг организаций. Большинство профессиональных участников рынка ценных бумаг – посредников имеют три-четыре лицензии (брокерскую, дилерскую, депозитарную, лицензию по управлению ценными бумагами). По данным НАУФОР, с 2009г. по 1 кв. 2011г. количество компаний, которые имеют хотя бы одну из трех лицензий (брокерскую, дилерскую или управляющего), снизилось с 1791 до 1425. Причем из 1425 компаний лишь 199 компаний были зарегистрированы после 2009г.

По количеству финансовых посредников Россия существенно отстает от ведущих стран. Так, в России на 100 тыс. человек приходится только одна компания посредник, в том время как в США - пять. Во Франции на 100 тыс. человек приходится 6 компаний, в Великобритании - 35. Общая численность компаний-посредников в США около 16 тыс. на федеральном уровне, в Великобритании - 22 тыс., во Франции - более 3 тыс. компаний.

Характерной чертой инвестиционной отрасли продолжает оставаться ее высокая монополизация. По данным НРА за 3 кв. 2011 года, на 10 лидирующих инвестиционных компаний России приходилось 79% совокупных оборотов, 93% прибыли, 60% чистых активов и 67% активов 100 крупнейших инвестиционных компаний.

В этих условиях основной стратегической целью ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» является сохранение и, по возможности, увеличение доли рынка. По данным Национального рейтингового агентства (НРА), на конец 3 кв. 2011 года на ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» приходилось 1,5% активов и 6,5% собственного капитала 50 крупнейших инвестиционных компаний России. В таблице 1 представлена информация о месте ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» среди других инвестиционных компаний в течение 2004 - 3 кв.2011 гг. В условиях финансового кризиса компания сумела сохранить свои позиции на рынке, а резервы, накопленные в прошлые годы, позволяют с оптимизмом смотреть в будущее. По ряду показателей компании удалось даже продвинуться вверх в рейтинге крупнейших инвестиционных компаний России. Так, по величине активов ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» в докризисном 2007г. занимал 20-е место, а в 2010-2011гг. переместился на 13 место среди 100 крупнейших инвестиционных компаний России. По размеру собственного капитала компания в последние три года стабильно занимает места в первой тройке согласно данным Национального рейтингового агентства (см. Таб. 1).

10

Таблица 1. Положение ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» среди других инвестиционных компаний.

Показатель 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011*1. Совокупный

оборот62 40 53 55 71 59 47 60

2. Биржевой оборот

47 28 44 47 64 54 40 55

3. Оборот по дилерским операциям

20 12 18 23 39 26 16 21

4. Активы 7 9 14 20 16 14 13 135. Собственный

капитал2 2 2 2 4 3 1 3

6. Прибыль 2 3 3 н.д. н.д. 3 11 н.д.Источник: Национальное рейтинговое агентство* на конец третьего квартала 2011 года.

Финансовый кризис открывает новые возможности для компаний со стабильным финансовым положением. Стал жестче процесс конкуренции в отрасли по привлечению свободных финансовых ресурсов и расширению клиентской базы. Преимуществом ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» являются сравнительно высокий уровень финансовой надежности.

Положительные финансовые результаты, достигнутые ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» за последние годы, были высоко оценены ведущим международным рейтинговым агентством. 21 декабря 2011г. международное рейтинговое агентство Moody’s подтвердило ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» долгосрочные рейтинги в национальной и иностранной валюте на уровне B2, краткосрочные рейтинги в национальной и иностранной валюте на уровне Not Prime, а также долгосрочный рейтинг по национальной шкале на уровне Baa1.ru. Прогноз по долгосрочным рейтингам "стабильный". Об этом говорится в сообщении агентства. К положительным моментам, повлиявшим на рейтинг ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», Moody’s отнес тот факт, что собственный капитал компании и ее низкая долговая нагрузка позволяют комфортно переносить давление рыночных рисков. Грамотно диверсифицированный инвестиционный портфель компании позволяет демонстрировать скорректированную на риск доходность, лучшую, чем у рыночных индексов. Компания почти восстановила свои собственные средства после кризиса 2008 г. Агентство сообщает о стабильности прогноза по рейтингу в среднесрочной перспективе. Однако отмечает, что потенциальными «драйверами» для повышения рейтинга в будущем могут послужить улучшение экономической ситуации, снижение рыночной волатильности, а также последовательное развитие других направлений бизнеса компании и снижение рыночных рисков

Результаты работы компании были оценены отечественными рейтинговыми агентствами. В июне 2011г. Национальное рейтинговое агентство

11

подтвердило ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» рейтинг надежности на уровне «АА-» (очень высокая надежность – третий уровень). Консорциум Российского института директоров и рейтингового агентства «Эксперт РА» в июле 2011г. подтвердило ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» рейтинг корпоративного управления НРКУ 7+.

Одним из главных конкурентных преимуществ компании является величина собственного капитала и устойчивость финансового положения. ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» уверенно выглядит на фоне других инвестиционных компаний, обладающих более обширной клиентской базой. Для сохранения своего места в отрасли компании необходимо и дальше развивать хозяйственную деятельность, внедрять современные технологии и методы управления, разрабатывать и предлагать своим клиентам новые инвестиционные продукты и услуги.

3.2. Приоритетные направления деятельности

3.2.1. Операции компании на фондовом рынке

В течение 2011г. ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» осуществляло операции на рынке акций, корпоративных облигаций, производных финансовых инструментов в России и за рубежом. Сводная информация об финансовых результатах (зафиксированной валовой прибыли) ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» представлена в таблице 2.

Таблица 2. Структура валовой прибыли ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» в 2011 году (по типам финансовых инструментов), в тыс. руб. (без учета

переоценки ценных бумаг).

Статья доходов 2010 2011 Изменение по

сравнению с 2009

годом, %Операции с акциями 165 655 232 241 + 40,2%Операции с иностранными ценными бумагами

12 202 20 685 + 69,5%

Операции с корпоративными и муниципальными облигациями (включая НКД)

61 109 62 477 + 2,2%

Операции с производными финансовыми

- 9 071 - 3 874 - 57,3%

12

инструментамиПроцентные доходы по депозитным операциям

168 4 174 + 2384,5%

Доходы от участия в других организациях (дивиденды и т.п.)

53 211 36 656 - 31,1%

Источник: ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

В течение 2011г. компания продолжала работать на рынке корпоративных облигаций, несмотря на то, что реальная доходность корпоративных облигаций 1-2 эшелонов с дюрацией до одного года являлась отрицательной. В этих условиях компания выбрала стратегию, которая предусматривала погашение и продажу выросших в цене выпусков и реинвестирование полученных денежных средств в короткие выпуски. Кроме того, учитывая плохую конъюнктуру рынка акций и возросшие риски, во втором полугодии компания последовательно увеличивала портфель облигаций (с дюрацией до одного года), чтобы увеличить долю фиксированных доходов в общей структуре доходов.

Издержки такой стратегии заключались в том, что доходность портфеля корпоративных облигаций имела тенденцию к постоянному снижению. По состоянию на 30 декабря 2011г. портфель корпоративных облигаций составил 682,2 млн. руб. и увеличился по сравнению с началом года на 9,3%. Средневзвешенная номинальная доходность портфеля к погашению (по состоянию на 30 декабря 2011г.) составила 9,99% годовых.

В 2011г. сотрудники отдела фондового рынка продолжали осуществлять операции с акциями российских эмитентов. Портфель акций на конец года составил 1699,1 млн. руб. (балансовая цена) и снизился за год на 9,3%. Рентабельность операций составила -10,1% годовых при доходности индекса РТС на уровне -21,95% годовых. По коэффициенту Шарпа компания также обошла индекс.

Структура активов (по состоянию на 30 декабря 2011г.) и, в частности, портфеля акций ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» представлена на рисунках 1 и 2.

Рисунок 1. Структура активов ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

13


При анализе активов компании можно отметить следующие тенденции:1. Доля денежных средств в конце 2011г. составила 16,1% по сравнению

20,7% в начале года.2. Доля валютных активов выросла с 12,5% до 13,7%. Рост вызван

увеличением валютных активов головной компании.3. Доля корпоративных облигаций выросла с 13,7% до 17,4%.4. Доля акций (включая иностранные акции) в общей сумме активов

снизилась с 45,7% до 42,4%, что связано со стратегией компании по уменьшению доли акций и увеличению доли облигаций и денежных средств в связи с плохой конъюнктурой рынка акций.

5. В отраслевой структуре портфеля акций произошли следующие изменения:

Доля нефтегазового сектора сократилась с 47,4% до 39,0% в связи с ожиданиями (не оправдавшимися) снижения цен на нефть.

Доля акций телекоммуникационного сектора после окончания реформы также резко сокращена с 15,1% до 4,3%.

Доля финансового сектора (представлена акциями Сбербанка, ВТБ и Банка Москвы) снизилась до 17,0% против 25,0% на начало года.

Компания резко увеличили долю металлургического сектора (ГМК, Северсталь, ММК, Мечел и НЛМК): с 0,1% до 20,2% на резком падении цен на акции данного сектора.

Выросла доля электроэнергетики: с 4,4% до 12,1%. Это связано с покупкой некоторых энергетических активов на падении и уменьшением портфеля акций в целом.

Рисунок 2. Отраслевая структура портфеля российских акций ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

Ликвидные акции23,6%

Неликвидные акции2,0%

Денежные средства16,1%

Корпоративные облигации

17,4%

Недвижимость8,7%

Зарубежные акции10,4%

Ограниченно ликвидные акции

6,4%

Выданные займы0,1% Паи

2,4%

Деривативы0,7%

14


При работе на рынке производных финансовых инструментов в течение 2011г. компания по-прежнему использовали стратегию с ограниченным риском на основе опционов РТС. При этом данные операции, в основном, использовались для частичного хеджирования портфеля акций, чем и объясняется полученный убыток.

3.2.2. Брокерская деятельность

В 2011 году ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» обеспечивало доступ клиентам ко всем основным российским торговым площадкам. Основное внимание было уделено увеличению количества клиентов, расширению спектра предоставляемых услуг и их качества. При этом компания делала основной упор на привлечении физических и юридических лиц на брокерское обслуживание и доверительное управление. В рамках информационно-аналитической поддержки клиентов значительное внимание в компании уделяется обслуживанию, консультированию и обучению клиентов в учебном центре. Курсы обучения принципам биржевой торговли в учебном центре заслужили высокую репутацию у клиентов компании.

В течение 2011г. суммарный клиентский оборот вырос по сравнению с 2010 г. на 46% (см. Рис. 3).

Рисунок 3. Динамика клиентского оборота 2006-2011гг. (млн. руб.)

Газовая16%

Транспорт2%

Связь4%

Цветная металлургия4%

Энергетика12%

Банки17%

Трубопроводы2%

Нефтяная23%

Черная металлургия20%

15


Брокерская комиссия за 12 месяцев работы увеличилась на 27% по сравнению с 2010 годом. Комиссия за доверительное управление ОАО "ИК РУСС-ИНВЕСТ" увеличилась за год на 22%. Функционируют инструменты для клиентов, повышающие прозрачность управления.

Распределение услуг Брокерского обслуживания Доверительного управления и Учебного центра проиллюстрировано на Рис. 4.

Рисунок 4. Структура комиссионных доходов в 2011г.


Одновременно совершенствовалась внутренняя инфраструктура компании, планомерно обновлялось техническое и программное обеспечение.

В 2012 году компания продолжит расширять спектр предлагаемых услуг клиентам, сосредоточившись на сохранении и увеличении доли рынка.

16

3.2.3. Корпоративное финансирование и финансовое консультирование

В компании была разработана и успешно внедряется новая линейка продуктов и услуг, формирующая четыре основных бизнес направления:

• Финансовое консультирование;• Привлечение инвестиций на рынках акционерного капитала;• Привлечение инвестиций на рынках долгового капитала;• Прямые и венчурные инвестиции.

I. По бизнес направлению «Финансовое консультирование» клиентам предлагаются следующие услуги:• Разработка стратегии выхода на рынки капитала;• Подготовка компаний к IPO;• Подготовка компаний к частным размещениям;• Подготовка к привлечению портфельных и стратегических инвесторов;• Подготовка к сделкам M&A;• Консультирование по вопросам корпоративного управления;• Предоставление услуг листингового агента;• Консультирование по привлечению инвестиций на долговом рынке;• Подготовка полного пакета документов для размещения облигаций.

II.По бизнес направлению «Привлечение инвестиций на рынках акционерного капитала» клиентам предлагаются следующие услуги:• Организация частного размещения акций компании среди ограниченного

круга портфельных инвесторов: – фондов прямых инвестиций;– pre IPO фондов;– хедж фондов.

• Организация продажи пакета акций стратегическим инвесторам.• Организация публичного размещения акций (IPO) среди широкого круги

институциональных и частных инвесторов с листингом на ведущих биржах.

• Привлечение прямых инвестиций в капитал компаний.III. По бизнес направлению «Привлечение инвестиций на рынках

долгового капитала» клиентам предлагается широкий комплекс услуг по привлечению финансирования путем выпуска корпоративные облигаций, биржевых облигаций, разработке и внедрению вексельных программ, кредитный брокеридж, реструктуризация долгов.

IV. По бизнес направлению «Прямые и венчурные инвестиции» Отделом корпоративных финансов осуществляется:• Мониторинг рынка прямых и венчурных инвестиций;• Поиск потенциальных инвестиционных проектов;• Сбор и анализ данных по объектам инвестирования.

В ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» разработана и утверждена стратегия венчурного финансирования, заключающаяся в поиске и финансировании быстрорастущих российских компаний в технологическом, медиа и телекоммуникационном (TMT) секторах и дальнейшее содействие в росте

17

стоимости их бизнеса, получении долгосрочной отдачи на инвестированный капитал.

В течение 2011 года была проведена работа по поиску, рассмотрению и анализу более 300 потенциальных проектов для инвестирования. По итогам анализа на рассмотрение Комитета по активам было вынесено порядка 20 проектов, по 4 из которых принято положительное решение.

По бизнес направлениям «Финансовое консультирование» и «Привлечение инвестиций на рынках акционерного капитала» были проведены переговоры с несколькими компаниями. В результате переговоров была разработана краткая стратегия выхода компании на рынки капитала и заключен договор с ООО «Рубцовский агрегатный завод» на подготовку инвестиционной документации и привлечение акционерного капитала с целью расширения производства.

Во втором полугодии 2011 года осуществлена подготовка пакета документов и проведена процедура допуска обыкновенный акций ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» к торгам на ОАО «ФБ ММВБ». Бумаги начали обращаться на бирже под торговым тиккером RUSI с 23 ноября 2011 года.

Компания вела активную работу на первичном долговом рынке. В результате проведенной работы ОАО ИК «РУСС-ИНВЕСТ» принял участие в первичном размещении биржевых облигаций ОАО «АИКБ «Татфондбанк» серии БО-02 (в объеме 100 млн.руб.) и ОАО «ОТП Банк» серии БО-03 (в объеме 100 млн.руб.) в качестве со-андеррайтера, а также принято участие в размещении облигаций ОАО «Башнефть» БО-01 (в объеме 30 млн.руб.).

3.2.4. Услуги по доверительному управлению и паевые фонды

Для расширения спектра услуг, оказываемых клиентам, в 2004 году ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» учредило ЗАО «Управляющая компания РУСС-ИНВЕСТ». С момента основания управляющая компания ставила своей основной задачей предоставление качественных и доступных финансовых услуг. Одной из таких услуг стали паевые инвестиционные фонды, позволяющие клиентам компании эффективно вкладывать свободные денежные средства в ценные бумаги российских компаний, обращающихся на бирже.

ЗАО «Управляющая компания РУСС-ИНВЕСТ» имеет лицензию Федеральной службы по финансовым рынкам РФ № 21-000-1-00641 от 17 апреля 2009г. на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами и лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 177-10285-001000 от 14 июня 2007г.

ЗАО «УК РУСС-ИНВЕСТ» оказывает следующие услуги: управление активами паевых инвестиционных фондов. управление частным капиталом.

По данным независимого аналитического ресурса Investfunds, по итогам 2011 года Управляющая компания РУСС-ИНВЕСТ находится на 32 месте в

18

рейтинге TOP-50 крупнейших управляющих компаний по стоимости чистых активов открытых и интервальных паевых инвестиционных фондов, находящихся в управлении. В настоящее время Управляющая компания управляет активами пяти паевых инвестиционных фондов. По состоянию на 31.12.11 г. стоимость чистых активов паевых фондов под управлением ЗАО «УК РУСС-ИНВЕСТ» составила 370,57 млн. руб. Собственные офисы продаж работают в Москве, Санкт-Петербурге, Самаре и Ростове-на-Дону, агентская сеть включает 14 офисов продаж по России.

3.2.5. Депозитарная деятельность

В течение 2011 года ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» продолжало деятельность по брокерскому и депозитарному обслуживанию клиентов, обеспечивая доступ ко всем основным российским торговым площадкам.

В 2011 году количество обслуживаемых счетов депо увеличилось на 17%, количество обслуживаемых выпусков ценных бумаг увеличилось на 15%.

Среди наших несомненных преимуществ остается индивидуальный подход к задачам каждого клиента.

В 2011 году продолжают действовать тарифы на депозитарное обслуживание с фиксированными ставками за операции на российских торговых площадках. Превышение общей суммы комиссии за депозитарное обслуживание за 2011 год по сравнению с 2010 годом составило 3,2% за счет роста оборота ценных бумаг клиентов.

Наши специалисты соблюдают высокие стандарты депозитарного обслуживания. Главные принципы работы нашего депозитарного отдела – надежность, оперативность, конфиденциальность.

При этом депозитарный отдел обеспечивает четкое и своевременное выполнение депозитарных операций и сопутствующих услуг, планомерно совершенствуя техническое и программное обеспечение.

По состоянию на 31.12.2011 доля ЭДО в документообороте с Депонентами, активно совершающими операции на фондовом рынке ММВБ, составила 30%.

Компания и в будущем планирует расширять перечень оказываемых услуг с целью привлечения новых клиентов (выход на зарубежные рынки, маржинальное кредитование, в том числе с использованием услуг, предоставляемых расчетными депозитариями).

3.2.6 .Международная деятельность

В целях дальнейшего развития своего бизнеса ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» в 2007 году учредило дочернюю компанию ABR Financial B.V., которая в 2008 году получила лицензию The Netherlands Authority For the Financial Markets (AFM) на:

предоставление финансовых, в том числе брокерских, услуг; осуществление инвестиционной деятельности;

19

осуществление вспомогательной деятельности на финансовых рынках в стране регистрации.ABR Financial B.V. имеет «Декларацию об отсутствии возражений»,

предоставленную Центральным банком Нидерландов (DNB).К настоящему времени дочерняя компания добилась серьезных

результатов в развитии своего бизнеса. В соответствии со всеми законодательными актами и лицензиями ABR Financial получила паспорт Европейского сообщества (ЕС) для работы на фондовом рынке других стран ЕС в соответствии с последними требованиями Закона ЕС по Финансовым услугам (внедрен с ноября 2007 года). ABR Financial является членом следующих бирж в качестве агента и принципала:

Лондонская фондовая биржа; NYSE Euronext (Амстердам, Брюссель, Париж - Денежные рынки); NYSE Euronext LIFFE (Амстердам, Брюссель, Париж - рынки

производных инструментов). OMX Nordics (Швеция, Дания, Финляндия); Chi-X (Многосторонняя Торговая Платформа). Turquoise (Многосторонняя Торговая Платформа)

В отчетном году ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» осуществляло операции на основных Европейских рынках, используя ABR Financial B.V. в качестве основного исполняющего брокера.

При построении торгово-расчетной структуры при выходе на новые зарубежные рынки капитала ABR Financial рассматривается как основной партнер, предлагающий стабильные и качественные услуги со строго лимитированным размером риска.

Успешная реализация данного проекта позволит ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» серьезно диверсифицировать свой бизнес, снизить уровень риска проводимых инвестиционных операций и одновременно расширить источники дохода.

3.3. Финансовое положение компании

Негативная динамика российского фондового рынка отразилась на снижении финансовых результатов компании в 2011г. По итогам года базовый индекс РТС снизился на 21,9%, а индекс ММВБ упал на 16,9%. Тем не менее, в 2011 году ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» по динамике основных показателей оказалась лучше среднерыночных показателей благодаря расширению диверсификации вложений, повышению оборачиваемости активов и поступательному расширению клиентской базы. Балансовая стоимость активов за год снизилась на 7% и составила на конец отчетного периода 4,049 млрд. руб. (см. Рис. 5).

Рисунок 5. Стоимость активов ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» (млн. руб.).

20


В 2010г. компания вышла в лидеры среди инвестиционных компаний России по стоимости собственного капитала. В 2011г. компания сохранила место в лидирующей тройке по данному показателю. За год величина собственного капитала компании снизилась на 9,7% и составила на конец отчетного периода 3,672 млрд. руб. (см. Рис. 6).

Рисунок 6. Величина собственного капитала ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» (млн. руб.).


Высокая волатильность рынков и рост рискованности торговых операций потребовали изменения стратегии управления активами в сторону повышения диверсификации вложений, повышения доли краткосрочных операций и увеличения оборачиваемости активов. Торговый оборот с акциями в 2011 году

21

вырос на 9,4% и достиг почти 21 млрд. руб. Структура оборота не сильно изменилась в 2011г.: около 89% приходится на операции с российскими акциями.

Рисунок 7. Доля ценных бумаг в совокупном обороте в 2011г.


В структуре оборота ценными бумагами наибольший прирост наблюдался в секторе долговых финансовых инструментов. Оборот облигаций вырос на 70% и превысил 1,61 млрд. руб. в 2011г.

Рисунок 8. Доля отдельных финансовых инструментов в совокупном обороте в 2011г.


Несмотря на снижение объема валовой прибыли на 16,5% по сравнению с уровнем 2010 года (до 253,4 млн. рублей), результат оказался выше среднего уровня за последние три года на 3,3%. Рентабельность торговых операций с ценными бумагами в 2011 году снизилась незначительно. Так, рентабельность

22

по валовой прибыли в 2011 году составила 2,39%. Тем не менее, данный показатель выше уровня докризисных 2006-2007гг. (см. Рис. 9).

Рисунок 9. Динамика валовой рентабельности от операций с акциями ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» в 2006-2011гг.


При этом рентабельность операций по продаже акций в 2011г. составила 2,46%, что на 80% выше, чем в докризисном 2007г. Данная тенденция объясняется сбалансированной стратегией, которая опирается на оптимальное сочетание риска, ликвидности и доходности осуществляемых хозяйственных операций. Рост показателей рентабельности за последние три года объясняется улучшением состояния российского фондового рынка, на котором работает компания и изменением стратегии развития компании, направленной на диверсификацию направлений вложения средств.

С 2004 по 2007 год ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» показывало стабильно высокие операционные показатели, что было связано с ростом объемов текущих операций на фондовом рынке. Вместе с тем в 2008 году компания получила убыток вследствие отрицательной переоценки финансовых вложений из-за глобального финансового кризиса и падения капитализации российского рынка более чем на 72% по итогам года. Негативное влияние на показатели компании оказало неисполнение своих обязательств рядом эмитентов облигационных займов. В 2009-2010гг. компания сумела показать высокую чистую прибыль благодаря восстановлению российского фондового рынка и сбалансированной торговой стратегии.

По итогам 2011 года наблюдается снижение показателей эффективности торговых операций по сравнению с 2010г., что стало отражением нестабильности на финансовых рынках. Тем не менее, по итогам 2011 года показатель валовой рентабельности остался на уровне выше показателей в 2007-2009гг. В то же время, влияние роста суммы отрицательной переоценки ценных бумаг по итогам года и рост административных и коммерческих расходов повлияли на отрицательную величину рентабельности активов и собственного

23

капитала (см. Рис. 10). Показатели рентабельности продаж опередили показатели эффективности, рассчитанных на основании величины чистой прибыли. Причина данной тенденции является увеличение торгового оборота по итогам года и повышение эффективности краткосрочных спекулятивных операций.

Рисунок 10. Показатели рентабельности операций


В условиях роста нестабильности на финансовых рынках компания избрала умеренно рискованную тактику осуществления текущих операций с повышением доли краткосрочных торговых операций, ростом торговой активности и сужением круга приобретаемых ценных бумаг. В условиях высоких рыночных рисков компания избрала стратегию поддержания высокой доли оборотного капитала и повышения ликвидности баланса. При этом компания не забывала и о долгосрочных проектах, которые могут обеспечить более высокую отдачу в будущем по сравнению с текущими операциями на рынке. Такая стратегия позволила сохранить уровень рентабельности в условиях ухудшения конъюнктуры российского фондового рынка в 2010г. по сравнению с 2009г. Высокая волатильность показателей деятельности компании объясняется, прежде всего, состоянием российского фондового рынка, который является основной площадкой для осуществления торговых операций компании, и изменением стратегии развития компании в направлении диверсификации оказания финансовых услуг.

Уровень финансовой независимости компании, который всегда находился на комфортно высоком уровне, по итогам 2010-2011г. резко вырос. Доля собственных средств в структуре капитала компании выросла в 2010 году до 93% и 91% в 2011г. против 84% в 2009г. Снижение доли привлеченного капитала в структуре баланса явилось отражением опережающего роста нераспределенной прибыли в результате положительной переоценки активов компании (см. Рис. 11).

Рисунок 11. Уровень финансовой независимости

24


По итогам 2011 г. ликвидность баланса ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» продолжала находиться на высоком уровне. (см. Рис. 12).

Рисунок 12. Показатели ликвидности баланса


Коэффициент текущей ликвидности показывает, достаточно ли у компании оборотных средств для погашения краткосрочных обязательств. Коэффициент быстрой ликвидности – отношение наиболее ликвидных активов предприятия и дебиторской задолженности к текущим обязательствам. Показатели ликвидности компании в 2011 г. несколько снизились, но продолжают находится на комфортном уровне. Коэффициент текущей ликвидности составил по итогам 2011г. 8,18, коэффициент быстрой ликвидности

25

– 8,17. Рекомендуемое значение для коэффициента текущей ликвидности составляет 2,5, а быстрой ликвидности – 1,2. Таким образом, величина оборотных активов компании является достаточной для сохранения высокой ликвидности и свидетельствует о наличии резервов для реализации новых инвестиционных возможностей.

Накопленная нераспределенная прибыль прошлых лет позволяет компании демонстрировать хорошие балансовые показатели и коэффициенты финансовой независимости. Значительная часть чистой прибыли, нераспределенная в виде дивидендов, оставалась в распоряжении компании в связи с тем, что полное ее распределение уменьшит собственный капитал компании и тем самым резко снизит ее возможности нарастить прибыль в будущем.

В структуре заемных средств наибольшая доля приходится на средства клиентов на брокерских счетах и счетах ДУ компании. Доля клиентских средств в структуре заемного капитала компании снизилась в 2011г. с 65% до 60%, но выросла к балансовой сумме активов с 4,3% до 5,6%. Величина задолженности перед учредителями по выплате дивидендов выросла за год с 35% до 38% от величины заемного капитала или с 2,3% до 3,6% от валюты баланса. Эта задолженность возникла вследствие того, что акционеры не сообщают своевременно регистратору информацию об изменении паспортных данных и места жительства. Значительная часть чистой прибыли, нераспределенная в виде дивидендов, остается в распоряжении компании в связи с тем, что полное ее распределение уменьшит собственный капитал компании и тем самым резко снизит ее возможности нарастить прибыль в будущем.

Структурные изменения бухгалтерского баланса ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» по итогам 2011 года отражают стабильный уровень долгосрочных финансовых вложений на фоне резкого снижения величины краткосрочных финансовых вложений и роста доли денежных средств. Такие изменения связаны с сознательной политикой руководства компании по снижению риска инвестиций в ценные бумаги и создание подушки ликвидности для новых перспективных проектов. (см. Рис. 13).

Рисунок 13. Доля долгосрочных финансовых вложений и денежных средств в структуре активов ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

26


Компания стремится поддерживать умеренный рост административных и коммерческих издержек. Доля административных расходов выросла в 2011г. до 5,6% от средневзвешенной стоимости активов против 4,1% по итогам 2009г. Таким образом, расходы компании незначительно превысили докризисный уровень (см. Рис. 14).

Рисунок 14. Отношение административных расходов к средневзвешенной стоимости активов


До 2008 года в стратегии развития компании были заложены агрессивные целевые показатели роста, что отражалось на росте управленческих расходов. Однако с 2008 компания проводит политику более жесткого контроля за расходами. В 2008 году управленческие расходы снизились на 11,1% к предыдущему году, а в 2009г. – на 16,3%. В 2010г. расходы выросли на 27,5% к уровню 2009г., а в 2011г. – на 32,7% к предыдущему году, что объясняется

27

активизацией операционной деятельности компании и выходом на новые рынки. (см. Рис. 15).

Рисунок 15. Динамика административных и коммерческих расходов (тыс. руб.)


В 2011г. умеренный показатель операционной прибыли несколько ухудшил показатель отношения административных и коммерческих издержек к валовой прибыли. Данный показатель снизился в 2009г. с 67,6% до 58%. В то же время из-за резкого роста издержек в 2011г. показатель вырос до 92,2% (см. рис. 16). Тем не менее, валовая прибыль продолжает превышать годовой уровень административных и хозяйственных издержек. При этом точка самоокупаемости компании выросла с 4,1% до 5,6%.

Рисунок 16. Доля административных и коммерческих издержек в валовой прибыли

Источник: ОАО “ИК РУСС-ИНВЕСТ»При этом анализ резерва безубыточности показывает снижение данного

показателя с 3% в 2010г. до 0,5% в 2011г. за счет уменьшения доли прибыли от текущих операций (см. Рис. 17).

28

Рисунок 17. Резерв безубыточности (Margin of Safety) в 2007-2011гг. (% от среднегодовой стоимости активов).

Источник: ОАО “ИК РУСС-ИНВЕСТ»

По итогам 2011г. уровень доходности активов, при котором достигается покрытие административных и коммерческих расходов составил 5,6% (Break Even Point). (см. Рис. 18).

Рисунок 18. Точка безубыточности по итогам 2011 г. (% от среднегодовой стоимости активов).


Несмотря на рост точки безубыточности на фоне снижения резерва безубыточности свидетельствует о сохранении незначительного резерва для роста затрат при текущем уровне валовой рентабельности (см. Рис. 19).

29

Рисунок 19. Рентабельность по валовой прибыли, точка безубыточности уровня доходности и резерв безопасности в 2007-2011гг. (% от среднегодовой стоимости

активов).


Текущий этап развития компании в условиях неопределенности российского финансового рынка и высокой конкуренции в отрасли требует активизации работы в плане углубления диверсификации бизнеса, расширения спектра предоставляемых клиентам инвестиционных услуг, наращивания клиентской базы и поиска перспективных инвестиционных проектов. Эта работа сопряжена с дополнительными издержками, что отражается на рентабельности текущей деятельности. Однако данные потери являются нормальными для компаний, избирающих интенсивную стратегию развития, ориентированную на долгосрочную перспективу. Ее основной целью является достижение стабильного долгосрочного роста капитала компании в интересах каждого акционера ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ».

3.4.Информация об объеме каждого из использованных Обществом в 2011 году видов энергетических ресурсов в натуральном и денежном выражении:

Расход бензина автомобильного за 2011 г. составил – 19 167,23 литра/537 133,83 рубля.

3.5. Перечень совершенных Обществом 2011 году сделок, признаваемых в соответствии с Федеральным законом «Об акционерных обществах» крупными сделками, а также иных сделок, на совершении которых в

соответствии с уставом Общества распространяется порядок одобрения крупных сделок.

В 2011 году в обществе не совершались сделки, признаваемые в соответствии с ФЗ «Об акционерных обществах» крупными сделками, а также

30

иные сделки, на совершение которых в соответствии с Уставом Общества распространяется порядок одобрения крупных сделок.

3.6. Перечень совершенных Обществом 2011 году сделок, признаваемых в соответствии с Федеральным законом «Об акционерных обществах»

сделками, в совершении которых имелась заинтересованность

В течение 2011 года Совет директоров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» принимал следующие решения об одобрении сделок с заинтересованностью:30 марта 2011 года на заседании Совета директоров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» (протокол № 15/10-11) была одобрена сделка с заинтересованностью, а именно одобрение договора аренды нежилого помещения по адресу: г. Москва, Нащокинский пер., д.5-3/12, стр.4 между ЗАО «Нащокин» и ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», сроком на 11 месяцев, общая площадь арендуемого помещения 683,4 кв.м., цена составляет 14 650 (Четырнадцать тысяч шестьсот пятьдесят) рублей за 1 кв.м. в год, включая НДС, за предоставляемые помещения, находящиеся на 1-м и 2-м этажах, за предоставляемые помещения в цокольном этаже, сумма аренды в размере 13 700 (Тринадцать тысяч семьсот) рублей за 1 кв.м. включая НДС.01 июля 2011 года на заседании Совета директоров (протокол № 04/11-12 от 01 июля 2011 года) была одобрена следующая сделка с заинтересованностью:

1. Одобрение изменений и дополнений № 1 к договору аренды нежилых помещений № 1/2011 от 30 марта 2011 года между ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» и ЗАО «НАЩОКИН»:

Раздел 1 «Общие условия» Договора изложить в следующей редакции:«Арендодатель сдает, а Арендатор принимает в аренду часть здания, принадлежащее Арендодателю на праве собственности (Свидетельство о государственной регистрации права от 26.03.2001г., запись регистрации №77-01/00-017/2001-2249), расположенного по адресу: г. Москва, Нащокинский пер., д. 5-3/12, стр.4, (согласно Приложению №1, являющемуся неотъемлемой частью настоящего Договора) для использования под цели, определяемые уставной деятельностью Арендатора.Общая площадь сдаваемых в аренду помещений составляет 678,3 кв.м и включает: 239,2 кв.м., находящиеся на 2 этаже, 202,1 кв.м., находящиеся на 1 этаже и 237 кв.м., находящиеся в цокольном этаже. Передача в аренду помещений осуществляется на основании Акта, который является неотъемлемой частью договора.Срок аренды устанавливается с 01 апреля 2011 года по 29 февраля 2012 года.Сдача помещений в аренду не влечет передачу права собственности на него.Арендодатель и Арендатор полностью свободны в своей деятельности.Споры, возникающие при исполнении настоящего договора, рассматриваются по соглашению сторон или арбитражным судом.Защита имущественных прав Арендатора осуществляется в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации.Договор вступает в силу с момента подписания его обеими сторонами.»

31

Пункт 3.1.1. Договора изложить в следующей редакции:«3.1.1 Стоимость арендной платы устанавливается:- за предоставляемые помещения находящиеся на 1-м и 2-м этаже в размере 14650 (Четырнадцать тысяч шестьсот пятьдесят) рублей (включая НДС) за 1 кв.м. общей площади в год;- за предоставляемые помещения находящиеся в цокольном этаже в размере 13700 (Тринадцать тысяч семьсот) рублей (включая НДС) за 1 кв.м. общей площади в год.Общая сумма договора составляет 8 928 089, 30 (Восемь миллионов девятьсот двадцать восемь тысяч восемьдесят девять) рублей 30 копеек, в т.ч. НДС 1 361 911,93 (Один миллион триста шестьдесят одна тысяча девятьсот одиннадцать) рублей 93 копейки.Стоимость арендных платежей включает стоимость коммунальных услуг».

4.Стратегия и перспективы развития компании

4.1. Стратегия компанииВ настоящее время ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» является

многопрофильной инвестиционной компанией, которая в течение последнего десятилетия успешно развивала основные направления бизнеса. Так, помимо уже существовавших операций компания приступила к работе на рынке производных финансовых инструментов (фьючерсов и опционов), работают пять паевых инвестиционных фонда под управлением ЗАО «УК РУСС-ИНВЕСТ». В целях дальнейшего развития своего бизнеса ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» в 2007 году учредило дочернюю компанию ABR Financial B.V, которая в 2008 году получила лицензию регулятора финансовых рынков Нидерландов (AFM).

Одновременно компания продолжала совершенствовать свою организационную структуру и развивала сеть региональных отделений. Значительное внимание было уделено повышению кредитоспособности компании и уровню корпоративного управления.

Положительные финансовые результаты, достигнутые ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» за последние годы, были высоко оценены ведущим международным рейтинговым агентством Moody’s. В 2011 компания успешно подтвердила рейтинг Moody's - долгосрочный «B2» и национальный долгосрочный – «Baa1.ru». Прогноз по долгосрочному рейтингу - «стабильный».

Таким образом, компания в течение прошедшего периода успешно выдержала конкуренцию с крупными инвестиционными компаниями и банками в своих сегментах рынка.

Основными видами хозяйственной деятельности компании в течение последних трех лет стали:

1. Операции на фондовом рынке на собственные средства компании.2. Брокерское обслуживание и доверительное управление ценными

бумагами.3. Проектное финансирование.4. Депозитарная деятельность.

32

5. Оказание услуг андеррайтера на рынке рублевых корпоративных облигаций.

6. Оказание услуг финансового консультирования IPO.7. Деятельность управляющей компании, которая управляет пятью паевыми

инвестиционными фондами.8. .

В целом, финансовое положение компании остается устойчивым, что подтверждается

1. Высокими темпами роста активов и собственного капитала. 2. Стабилизацией торговых оборотов. 3. Ростом валовой рентабельности и рентабельности краткосрочных

операций.4. Высокой ликвидностью.5. Увеличением доли долгосрочных финансовых вложений. 6. Стабильно низким уровнем административных и коммерческих издержек.

В условиях высокой конкуренции основной стратегической целью ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» является сохранение и, по возможности, увеличение доли рынка.

Прошедшие 19 лет существования ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» позволяют

сделать некоторые выводы и определить, в чем заключается сила компании. Во-первых, одним из преимуществ компании является устойчивое финансовое положение, достигнутое, во многом, благодаря тому, что компания в своей отрасли является одним из лидеров по размеру собственного капитала и имеет крайне низкий уровень задолженности. Во-вторых, компания имеет значительные средства, которые можно использовать для финансирования дальнейшего развития. В-третьих, рентабельность собственных операций являлась одной из самых высоких в отрасли. В-четвертых, компания имеет солидную репутацию среди своих контрагентов в связи с безукоризненным выполнением взятых на себя обязательств и профессиональной работе.

Вместе с тем, у компании существуют недостатки. Во-первых, компания, имеет слабо диверсифицированные источники дохода. Во-вторых, компания, несмотря на прорыв в этой области, сделанный в 2006-2008гг., все еще имеет недостаточную (по сравнению с основными конкурентами) клиентскую базу. Анализ сильных и слабых сторон компании позволяет определить те возможности, успешная реализация которых позволит ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» не только сохранить достигнутое положение в инвестиционной среде, но и сделать рывок вперед. Во-первых, необходимо сосредоточить усилия на привлечении клиентов (прежде всего в области корпоративного финансирования, доверительного управления и управления активами). Следует увеличить капитал дочерней компании, зарегистрированной на территории ЕС, и активно наращивать ее операции, включая привлечение клиентов, желающих инвестировать в Россию.

К основным угрозам можно отнести: Возрастающие риски инвестиционных операций.

33

Нарастающую конкуренцию на финансовом рынке внутри страныСильную зависимость от собственных операций на рынках капитала.Сохраняются хорошие возможности для ведения бизнеса

инвестиционными компаниями: Компания должна сконцентрировать свое внимание на привлечении новых клиентов, освоении новых рынков, повышении эффективности деятельности. Главной целью является получение как можно более высокого диверсифицированного дохода. Именно этот критерий должен быть основным при выборе проектов.

Таким образом, в течение предстоящего планового периода необходимо выстроить стратегию компании, учитывающую все основные внешние риски и имеющиеся возможности для развития инвестиционного бизнеса.

Основные цели инвестиционной политики компании: Сохранение финансовой устойчивости компании. Повышение кредитоспособности компании. Получение максимально возможной прибыли при заданном уровне

приемлемого риска. Регулярная выплата дивидендов акционерам компании. Диверсификация бизнеса компании на российском и международном

финансовом рынке).С этой целью компании в течение ближайших трех лет необходимо

решить следующие задачи: Поддерживать высокую экономическую стоимость компании за счет

эффективного управления собственным капиталом. Обеспечить более высокие темпы роста собственного капитала по

сравнению с конкурентами. Активно сотрудничать с международными и национальными

рейтинговыми агентствами с целью поддержания и повышения существующего кредитного рейтинга и рейтинга корпоративного управления.

Активно наращивать клиентскую базу. Развивать инвестиционно-банковское направление бизнеса.

Создать полноценный инвестиционный бизнес на базе дочерней компании в ЕС.

Осуществлять эффективную дивидендную политику. Обеспечить привлечение лучших специалистов. Обеспечить наиболее эффективную организацию труда. Обеспечить современную полнофункциональную технологическую базу.

Отработать и поставить на уровне лучших мировых стандартов системы управления бизнес-процессами, активами и пассивами, рисками.,

Оценка достижения поставленных целей и решения задач будет осуществляться на основе следующих показателей:

Собственный капитал и темп роста собственного капитала в расчете на одну акцию (book value).

34

Размер чистой прибыли и темп роста чистой прибыли в расчете на одну акцию.

Размер и темп роста стоимости чистых активов компании. Эффективной доходности работающих активов. Размер и темп роста чистой прибыли в расчете на одного работника. Изменение курсовой стоимости акции компании. Дивидендная доходность акции компании. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала. Размер и темп роста оборота по клиентским операциям. Размер и темп роста валового дохода по клиентским операциям. Количество финансовых продуктов и новых направлений работы. Место компании на рынке и ее доля в совокупной прибыли, капитале,

активах и оборотах всех инвестиционных компаний России. Кредитный рейтинг компании и его динамика.

Наиболее подходящей стратегией для реализации поставленных задач на данном этапе развития является стратегия органического интенсивного роста ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» на основе комбинирования:

Стратегии создания и развития международного финансового холдинга. Стратегии диверсификации бизнеса внутри финансового холдинга. Стратегии диверсификации источников дохода как по видам

хозяйственной деятельности, так и по географическому принципу.В течение планового периода необходимо создать три стратегических

хозяйственных центра (Strategic Business Unit), два из которых будут образованы по географическому принципу (Россия и ЕС), а один по функциональному (управление активами паевых инвестиционных фондов под управлением ЗАО «УК РУСС-ИНВЕСТ»).

Одним из основных элементов стратегии компании должно стать создание конкурентных преимуществ. По нашему мнению, конкурентная стратегия компании должна основываться на:

Лидерстве в издержках. До сих пор уровень издержек был достаточно низким в компании по сравнению с ведущими инвестиционными компаниями России, и его необходимо сохранить. Дифференциации предоставляемых инвестиционных услуг и концентрации на тех услугах, которые компания может осуществлять наиболее качественно с наименьшими издержками.

Создании особой корпоративной культуры и сплоченного трудового коллектива, состоящего из высокопрофессиональных и преданных компании специалистов, способных творчески решать поставленные задачи.Компании, во-первых, по-прежнему необходимо развивать уже

сформировавшиеся направления бизнеса. К ним следует отнести:a) Операции на рынке капиталов, включая более активное использование:

Торговли производными финансовыми инструментами с целью хеджирования рисков.

35

b) Инвестиционно-банковское направление (включая консультации по вопросам слияний и поглощений, учитывая, что в России пойдет процесс реструктуризации предприятий и отраслей).

c) Финансовое консультирование.d) Управление паевыми инвестиционными фондами.e) Брокерское обслуживание клиентов.f) Осуществление проектов.g) Бизнес консультирование (начиная от подготовки бизнес-планов и

заканчивая консультациями в области управления предприятиями).Для того, чтобы они получили дальнейшее развитие, необходимо укрепить данные направления как кадрами, так и привлечь клиентов.

Во-вторых, в дополнение к старому портфелю бизнесов необходимо развивать новые направления:

a) Укрепить дочернюю компанию ABR Financial B.V. кадрами и современными технологиями.

b) Активно использовать данную. дочернюю.. компанию как для собственных операций на международных рынках капитала, так и для клиентских операций, предложив российским клиентам новые продукты в виде брокерского обслуживания или доверительного управления на международных рынках капитала.

c) Начать привлечение клиентов за рубежом. При этом клиентам необходимо предлагать структурные продукты, представляющие им возможность инвестирования как на международных рынках, так и на российском финансовом рынке.В-третьих, по-прежнему следует наращивать ресурсную базу.

36

4.2.Российские рынки капиталов в 2011 году и инвестиционная стратегия компании

4.2.1.Рынок облигаций

Прошедший 2011г. оказался нейтральным для рынка ценных бумаг с фиксированной доходностью. Бурный рост в начале года обернулся сильной коррекцией в августе, тем не менее, доходности облигаций остались на низких уровнях. В большинстве своем это связано с политикой ЦБ РФ по обеспечению высокой ликвидности и сохранения низких ставок МБК. Таким образом, стремительный рост стоимости инструментов с фиксированной доходностью и, соответственно, снижение доходностей в первом полугодии 2011 г. происходили на фоне сохранения комфортного уровня ликвидности и переоценки рисков в сторону снижения (см. Рис. 20). Данные факторы способствовали повышению спроса на российские активы в особенности на первичном рынке, минувший год для которого оказался довольно успешным. По его итогам удалось разместить облигации корпоративного сектора на 1045 млрд. руб., что на 30% больше, чем в предыдущем году. Фактически данный объем был размещен за 9 месяцев, т.к. в январе был выпущен лишь 1 выпуск, а с середины сентябрь по конец октября первичный рынок был попросту закрыт для новых эмиссий.

Рисунок 20. Ликвидность и ставки (динамика остатков в Банке России)

Источник: www.cbonds.ru

Основные эмитенты (39%) представляли финансовый сектор и 12% - металлургия (см. Рис. 21). Немногим меньше 11% составила электроэнергетика. Однако нельзя сказать, что первичный рынок восстановился до предкризисных

37

значений. Безусловно, тот объем первичных размещений, который мы наблюдаем в последние три года, говорит о желании инвесторов покупать долги компаний даже под невысокий процент, лишь немногим перекрыв инфляцию. Тем не менее, на рынок выходят преимущественно компании 1-2 эшелонов с неплохим кредитным качеством. Что немаловажно, так это то, что предлагаемые выпуски являются сравнительно короткими или предусматривают 1-2-годовую оферту. На длинный срок размещаются лишь госкомпании. Так ФСК разместил 10-летний выпуск, ОАК – 9-летний.

Рисунок 21. Доля отраслей в общем объеме первичных размещений рублевых облигаций в 2011г. (млрд. руб.)


Что касается доходности облигаций, в первой половине года, как на первичном, так и на вторичном рынках они держались на минимальных уровнях ввиду высокого уровня ликвидности и цен на нефть. Индекс IFX Cbonds не поднимался выше 7,5%. Ситуация кардинально изменилась в августе, когда прошла волна распродаж на мировых фондовых рынках, в результате чего доходности по ОФЗ выросли на 100-120 б.п., и первичный рынок был фактически закрыт на 1,5 месяца (см. Рис. 22). Касательно сегментов рынка, индекс ММВБ корпоративного сектора снизился на 2%, госсоблигаций - на 1%, рынок субфедерального долга продемонстрировал рост на 4%.

Рисунок 22. Динамика индексов ММВБ корпоративного, муниципального и государственного секторов долгового рынка

38

Источник: ММВБ

В 2012г. в корпоративном секторе запланировано размещение облигаций на 2,5 трлн. руб., что на четверть превосходит значение 2011г. Однако полностью разместить данный объем вряд ли удастся. Для сравнения, в минувшем году были планы выпустить облигации на 2 трлн. руб. Основные заемщики представлены банками и нефтегазовым сектором. Так Газпром планирует привлечь 300 млрд. руб. Обширная программа есть и у металлургов.

В муниципальном сегменте в минувшем году было размещено 17 выпусков от 17 эмитентов на 59,9 млрд. руб. В 2011 г. общий объем размещений составил 106 млрд. руб., что почти на 77% больше, чем годом ранее.

Обширная инвестпрограмма имеется у федерального правительства (см. Рис. 23). РФ планирует к 2014 г. увеличить объем как внутреннего, так и внешнего госдолга до 12 трлн. руб. или 17% ВВП. На будущий год запланирован выпуск ОФЗ на 2 трлн. руб., в то время как в 2011 было размещено лишь на 772 млрд. руб. На внешних рынках Минфин в феврале и мае двумя траншами разместил дебютный 7-летний выпуск еврооблигаций, номинированный в рублях на 90 млрд. руб. Т. о., общий объем размещений составил 862 млрд. руб., что более чем вдвое меньше планируемой суммы на 2012г. В среднем еженедельно объем размещения составлял 16,5 млрд. руб., однако, начиная с конца октября, он был не превышал 10 млрд. руб. Разместить столь существенный объем будет весьма проблематично, т. к. объем заимствований еженедельно должен составить около 47 млрд. руб.

Рисунок 23. Объемы первичных размещений рублевых облигаций в 2011г. (млрд. руб.)

39


На внешнем рынке российские компании сумели привлечь лишь немногим более 21 млрд. долл., что на четверть меньше, чем годом ранее. Однако, укрепление рубля и наличие более высокой процентной доходности рублевых облигаций сделали вложения в рублевые активы более выгодным направлением инвестиций. Это стимулировало рост спроса и активизацию первичных размещений.

В первом полугодии 2011г. индикативный спрэд суверенного долга России к долгу США (Россия 30 – UST 10yr), традиционно используемый в качестве бенчмарка, находился в узком диапазоне и на низких уровнях – 100-150 б.п. (см. Рис. 24) Однако в августе с ростом волатильности на мировых фондовых площадках спрэд существенно расширился и в октябре превысил 360 б.п., и коридор движения стал достаточно широк.

Рисунок 24. Доходность Россия 30 и спрэд к UST10 в 2011г.

40

Источник: www.bloomberg.com

Динамика рублевого долга в 2012г. ожидается нейтральной. Сдерживающим фактором роста окажется напряженная ситуация в Европе. В большинстве стран группы PIIGS в 2012г. предстоит выплата 20% долга (Италия, Испания), также как и в Германии и Франции. Португалия выплатит 14% долга, Ирландия – 11%, Греция – 13%. Наиболее напряженными окажутся первые 2 квартала, т. к. большая часть выплат придется именно на этот период. Поддержкой мировым рынкам выступит программа TWIST, которая завершится в июле этого года. С момента ее запуска и до конца минувшего года индекс S&P500 вырос на 11%. Также одним из факторов роста станет возможный запуск QE-3.

Что касается денежного рынка, то здесь мы вряд ли увидим тот высокий уровень ликвидности, который наблюдался в начале прошлого года. Сумма остатков и депозитов будет колебаться в пределах 0,8-1 трлн. руб. В связи с предвыборной президентской компанией ежегодный рост тарифов перенесен на июль 2012г., т. о. уровень инфляции может составить 5-6%.

4.2.2.Рынок акций

Уходящий 2011 год стал непростым годом на мировых фондовых рынках. В основных мировых фондовых индексах наблюдалась волатильная динамика и практически нулевые результаты по итогам года. Мировая экономика продолжила плавное восстановление от последствий мирового финансового кризиса. По японской экономике был нанесен сильнейший удар землетрясением в марте, которое повлияло на производственные цепочки по всему Азиатско-Тихоокеанскому региону. В Еврозоне преобладали рецессионные явления, особенно в периферийных странах на фоне усугубления долговой проблемы

41

Греции, а также Португалии, Италии и Испании. В августе-сентябре напряженность достигла апогея, и по решению финансовых властей ЕС были созданы дополнительные механизмы экстренной помощи суверенным странам-должникам, попавшим в тяжелую ситуацию. Для поддержки ликвидности на финансовом рынке были созданы «кредитные окна» LTRO, которые позволили сгладить напряженность.

Основной тенденцией года стала уверенная динамика американского рынка акций по сравнению с европейскими и развивающимися странами. Благоприятная отчетность американских корпораций оказала солидную поддержку фондовым рынкам. В безусловных лидерах по итогам года были акции наиболее успешных промышленных компаний, в структуре выручки которых значительная доля поступлений приходит с развивающихся рынков, прежде всего, Китая. Мягкая монетарная политика ведущих центральных банков стимулировала рост сырьевых цен. Цены на нефть обновили максимумы и продолжили оставаться основным фактором инфляционного давления на мировую экономику.

Российские фондовые индексы закончили год в числе аутсайдеров на развивающихся и на развитых рынках, потеряв за год в среднем 22%. Индекс РТС за год рухнул на 21,94%, в то время как снижение регионального индекса MSCI Emerging Markets составило 20%. Китайский Shanghai Composite, при этом, за год потерял 20,8%, а бразильский Bovespa понизился на 17,69%. Индекс широкого рынка акций США S&P 500 за год не изменился, индекс европейского рынка Bloomberg 500 Europe потерял 11,12%. Голубые фишки «первого эшелона» были в числе мировых аутсайдеров. В частности, бумаги Сбербанка понизились на 24,13%, ГМК «Норильский Никель» - на 30,66%. Акции Газпрома подешевели на 11,5%, Лукойла – на 1,99%. Обвал котировок наблюдалось и во «втором эшелоне» - индекс РТС-2 рухнул на 31,75% (см. Рис. 25).

Рисунок 25. Динамика индекса РТС и региональных индексов в 2011г.

42

Источник: Bloomberg, оценки ИК РУСС-ИНВЕСТ

По базовым рыночным коэффициентам российские компании в целом торгуются дешевле конкурентов из стран БРИК (см. Рис. 26). Так, акции Сбербанка по коэффициенту оцениваемая цена/прибыль торгуются на уровне 6,52 при среднем значении 9,77 для аналогов с развивающихся рынков. По показателю цена/оцениваемый собственный капитал ВТБ торгуется на уровне 1,2, а Сбербанк – на уровне 1,78 при среднем значении 1,58 у банков-аналогов на развивающихся рынках. Газпром по показателю цена/прибыль торгуется на уровне 3,4, Лукойл – 4,47, Роснефть – 6,53 при соответствующем показателе индекса MSCI EM Energy 7,56. Среднее значение показателя капитализации к собственному капиталу для индекса ММВБ-Нефть и Газ составляет 0,86 против 1,16 для соответствующего индекса MSCI.

Рисунок 26. Финансовые коэффициенты российских компаний в сравнении с зарубежными рынками


Акции Русгидро торгуются по P/E на уровне 19,73 при соответствующем показателе индекса MSCI EM Utilities 16. Индекс ММВБ-Телекоммуникации понизился за год на 14,79%. По эмитентам «второго эшелона» в целом также сохраняется недооценка к аналогам (см. Таб. 3).

Таблица 3. Коэффициенты крупнейших российских компаний

Эмитент Оцениваемый P/E 2012П

Оцениваемый EV/EBITDA

2012П

Оцениваемый P/CF 2012П

Оцениваемый P/BV 2012П

АФК Система - 3,41 - -Аэрофлот 5,84 5,54 1,78 1,21

43

Акрон 6,11 4,52 21,92 1,05Северсталь 6,77 3,56 5,12 1,75ФСК ЕЭС - - 5,40 0,44Газпром 3,36 - - 0,60ГМК "Норильский Никель" 6,87 6,37 6,67 2,12Русгидро 8,47 5,81 4,87 0,58Лукойл 4,47 2,67 3,09 0,70ММК 50,76 5,81 5,90 0,56Магнит 23,88 10,45 11,63 4,79Холдинг МРСК 4,88 5,06 1,72 0,60Мосэнерго 6,79 - - 0,37Мечел 5,26 5,11 - 0,81МТС 6,38 3,55 - 4,54Мвидео 15,50 - - 68,47НЛМК 4,15 6,38 6,63 1,25НМТП 6,90 8,91 7,50 2,23Новатек 18,11 14,94 20,53 7,44ОПИН - - - 0,25Фармстандарт 7,59 6,60 9,36 2,74Полюс-золото 18,55 17,41 - -Полиметалл 13,52 16,61 32,97 3,88Распадская 9,98 7,41 12,41 2,73Роснефть 6,52 3,59 4,34 1,04Сбербанк 0,00 - н,д, н,д,Газпромнефть 5,25 3,19 4,18 1,07Сильвинит 0,00 13,74 - -Сургунефтегаз 6,92 - - 0,78Ростелеком 11,40 2,31 5,13 0,49Соллерс - 11,68 3,48 4,95Татнефть 6,85 3,84 5,43 1,20Уралкалий 13,59 28,78 16,00 2,64ВТБ 9,13 - - -


Анализ текущих суверенных кредитных дефолтных свопов (CDS), показывающих риск дефолта эмитента, указывает высокую корреляцию риска российского суверенного долга с зарубежными индикаторами аппетита к риску (см. Рис. 27).

Рисунок 27. Динамика CDS на 5-летний российский суверенный долг

44

Источник: оценки ИК РУСС-ИНВЕСТ

В среднем, российские 5-летние CDS к концу 2011 года выросли в цене и торговались на уровне 275 п. пунктов против 140 пунктов у Бразилии, 265 пунктов Турции и 390 пунктов у Испании (см. Рис. 28).

Рисунок 28. Динамика CDS на суверенный долг стран мира


Темпы восстановления российской экономики в целом носили умеренный характер. По итогам 2011 года рост ВВП превысил 4%. Позитивная динамика притока капитала и сальдо платежного баланса способствовала умеренному

45

укреплению рубля к бивалютной корзине. Но Центральный Банк активно присутствовал на рынке, препятствуя излишнему укреплению российской валюты. В 2011г. была зафиксироанно рекордно низкая инфляция - индекс потребительских цен вырос за год на 6,1%. Центральный Банк оказался не в слишком удобной ситуации, когда меры по ужесточению денежно-кредитной политики прямым образом влияют на ситуацию на валютном рынке, оказывая давление на рост национальной промышленности. Темпы роста кредитования носили умеренный характер. В условиях, когда нефть находится выше 120 долл. за баррель, российское правительство не будет иметь проблем с наполнением бюджета, и необходимость в значимых внешних заимствованиях отсутствует. Существует, впрочем, проблема оттока капитала, которая подрывает доверие инвесторов к будущим перспективам российского финансового рынка.

Дальнейшие перспективы ситуации на мировых фондовых рынках будут зависеть от того, насколько устойчивыми будут темпы восстановления и дальнейшего роста мировой экономики, а также рост прибылей корпораций. В условиях сохраняющейся стагнации на рынке недвижимости возможности для раскручивания инфляционной спирали ограничены. Вместе с тем, резкий рост на фондовых рынках представляется маловероятным. Более того, в апреле 2012 года возможна коррекция как на развитых, так и на развивающихся рынках на фоне опасений ужесточения финансовой и монетарной политики. Экстраординарные меры финансового стимулирования помогли выровнять ситуацию за счет значительного роста бюджетного дефицита и уровня суверенной долговой нагрузки, но способствовали росту дисбалансов в мировой финансовой системе. Вопрос неплатежеспособности ряда суверенных заемщиков и крайне высокого уровня бюджетного дефицита в странах Западной Европы и США на время уступил место оптимистичным ожиданиям относительно роста прибыли компаний.

В России общая задолженность российских компаний и банков имеет тенденцию к росту и является одним из наиболее существенных рисков для российской экономики наряду с падением цен на сырьевых рынках в случае ухудшения ситуации в мировой экономике. Общая проблема российской экономики – низкая отраслевая диверсификация и зависимость от нефтегазового экспорта – пока не демонстрирует тенденций к улучшению. Другие проблемы российского фондового рынка – доминирование краткосрочных спекулянтов, низкий уровень инвестиционной активности населения, низкая доля акций в свободном обращении (около 30%) и сравнительно небольшое количество котируемых на биржах компаний.

5.Существующие риски и меры, принимаемые для их снижения

Отрасль, в которой функционирует ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», и, следовательно, сама компания подвержены влиянию различных рисков: рыночного (валютного, фондового, кроме процентного), кредитного, операционного (расчетного) и т.п. Российский рынок ценных бумаг сильно зависит от мировой экономической конъюнктуры. Экономический спад в развитых странах, падение мировых фондовых индексов и ухудшение

46

социально-экономической и политической ситуации внутри России, критическое падение цен на мировом рынке сырья и металлов ухудшают перспективы российской экономики и российского фондового рынка. Целый ряд корпоративных заемщиков отказывается от обслуживания своих долгов. Существуют риски снижения ликвидности из-за сокращения количества акций в свободном обращении в связи с резким падением уровня цен. Дальнейшее ухудшение ситуации на рынке ценных бумаг может привести к отказу некоторых контрагентов от исполнения обязательств и, соответственно, к убыткам для компании.

С целью снижения существующих рисков в компании создан и функционирует комитет Совета директоров по управлению рисками, который разрабатывает систему управления рисками и определяет процедуру управления рисками. Комитет по управлению рисками действует на основании Положения по управлению рисками и Внутреннего регламента по управлению рисками, который более детально определяет полномочия комитета и устанавливает процедуры по устранению отклонения величины отдельного вида риска по сравнению с нормативами. В ходе заседаний комитета рассматривается состояние рисков в компании с точки зрения соблюдения установленных нормативов за отчетный период, их изменения, обсуждаются предложения членов комитета по повышению эффективности работы по контролю и управлению рисками, вырабатываются рекомендации для руководства компании.

Контроль за рыночным риском осуществлялся путем оценки рискованности фондовых активов и выработки рекомендаций для Президента-Генерального директора об оптимизации структуры активов общества и изменению существующих лимитов вложений в конкретные ценные бумаги. На регулярной основе проводится пересмотр общего списка лимитов на эмитенты ценных бумаг, с которыми отдел фондового рынка может заключать сделки без специального разрешения, оформленного приказом Президента – Генерального директора. В 2011 году в рамках работы комитета по управлению рисками был проведен анализ 25 эмитентов ценных бумаг на предмет пересмотра лимитов. Общая сумма новых лимитов по акциям и облигациям, рекомендованных в 2011г. составила 380 млн. рублей.

В целях предотвращения убытков, которые могут возникнуть при отказе корпоративных заемщиков от своевременного погашения своих облигаций, компания устанавливает предельный лимит заимствований в расчете на каждого заемщика. Такой подход также позволил ограничить потенциальные убытки по итогам 2008 года. Руководство ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» также приняло все необходимые меры для погашения возникшей по вине эмитентов задолженности, использовав, в том числе, и процедуры банкротства по отношению к несостоятельным должникам.

Тем не менее, учитывая итоги кризиса, в 2009-2011гг. в компании с целью контроля кредитных рисков Комитетом по управлению рисками с периодичностью раз в квартал пересматривать лимиты на своих контрагентов. На регулярной основе проводится взаимодействие с риск-службами основных контрагентов для получения информации относительно их финансового

47

состояния, проводится мониторинг их финансового состояния с целью контроля за минимизацией расчетных рисков компании. В случае возникновения обоснованных подозрений по поводу финансового состояния контрагента компания закроет на него лимит и прекратит заключение сделок с ним.

Возросшая волатильность фондового рынка потребовала усиления контроля за рисками текущих операций. Для этих целей с 2005 года в компании стала применяться методика оценки риска на основании расчета величины «Value-at-Risk» (VaR) по портфелю ликвидных акций. В рамках функции контроля и управления рисками в компании, на регулярной основе рассчитывался VaR портфеля акций компании с помощью ПО Bloomberg. Оценки VaR используются для определения оптимальной величины стоп-лоссов. Данная методика предполагает проведение оценки VaR, тестирование с портфеля с помощью различных моделей и выработку рекомендаций по стоп-лоссам на торгуемые позиции. Показатель VaR по активу или портфелю означает максимальную величину потерь (в рублях или % от стоимости актива или портфеля), которая может быть получена с определенной вероятностью при заданном уровне ликвидности инструмента (срока владения актива или портфеля) и заданном характере поведения рынка. VaR актива рассчитывается на основании истории котировок актива за определенный период (глубина периода расчета). Данный показатель используется для определения оптимальной структуры торгового портфеля с точки зрения доходности для заданного уровня риска и показывает потенциальную величину потерь в случае неблагоприятного изменения рыночной конъюнктуры. Основным методом расчета VaR является исторический, хотя ПО позволяет рассчитывать и другими методами.

Показатель VaR рассчитывается на ежедневной основе Методом Монте-Карло для портфеля в акции по правилам Базель II: доверительный интервал -99%, временной горизонт 10 дней и периодом наблюдения 1 год. Средний VAR для портфеля акций компании в 2011г. составил 6,92% (за год показатель составлял от 1,2% до 19,64%). За 2011г. В 99 из 260 торговых дней значение VaR портфеля акций было выше средней (38%) (см. Рис. 29).

Рисунок 29. Динамика риска портфеля акций компании (значение VaR)

48

Источник: расчеты ИК РУСС-ИНВЕСТ

49

6.Корпоративное управление.

6.1. Схема 2. Организационная структура ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

РЕВИЗИОННАЯ КОМИССИЯ СОБРАНИЕ АКЦИОНЕРОВ

СОВЕТ ДИРЕКТОРОВКомитет по стратегическому планированию

Комитет по финансам и аудиту

Комитет по кадрам и вознаграждениям

Комитет по управлению рисками

ПРЕЗИДЕНТ - ГЕНЕРАЛЬНЫЙ ДИРЕКТОР ПРАВЛЕНИЕ

Комитет по управлению активами

Отдел фондового рынка

Отдел по управлению ценными бумагами

Отдел корпоративных финансов

Отдел финансового консультирования

Клиентский отдел

Аналитический отдел

Бухгалтерия

Бэк-офис

Депозитарный отдел

Отдел по связям с инвесторами и акционерами

Отдел кадров

Отдел внутреннего контроля

Отдел инвестиционных проектов

Общий отдел

Вице-президент-заместитель Генерального директора по внутреннему контролю

Комитет по этике

Отдел информационных технологий

Отдел по связям с общественностью

Отдел по управлению рисками

Отдел внутреннего контроля и аудита

50

6.2. Информация о Совете директоров:

6.2.1. Состав Совета директоров Общества

В соответствии с Уставом Общества Совет директоров Общества состоит из 9 человек, в компетенцию Совета директоров Общества входит решение вопросов общего руководства деятельностью Общества.Председатель Совета директоров с 04.08.2011 года – Пороховский Анатолий Александрович 1943 года рождения, окончил экономический факультет МГУ им. М.В.Ломоносова (1970), имеет степень доктора экономических наук (1986), профессор (1986), заслуженный профессор МГУ (2005), заслуженный деятель науки РФ (2009). На экономическом факультете МГУ работает с 1973г. С 1997г. по настоящее время - заведующий кафедрой «Политическая экономия» МГУ им. М.В.Ломоносова. Председатель Научного Совета МГУ по разработке современной экономической теории и модели социально- экономического развития России. Научный руководитель лаборатории проблем собственности (1998). Председатель диссертационного совета. Член Ученого Совета МГУ (2001). Доля в уставном капитале Общества 0,00001%, доля принадлежащих обыкновенных акций Общества: 0,00001% . Избирается в состав Совета директоров с 2004 года.Все должности, занимаемые данным лицом за последние 5 лет и в настоящее время, в том числе по совместительству:

Период Наименование организации Должностьс по

2006 наст.время Московский государственный университет им. М.В. Ломоносова

профессор, заведующий кафедрой "Политическая экономия"

2006 наст.время Институт США и Канады Российской Академии Наук

главный научный сотрудник (по совместительству)

Заместитель председателя Совета директоров – Арутюнян Александр Тельманович (1959 года рождения, окончил экономический факультет МГУ им. М.В.Ломоносова (1982), имеет степени кандидата экономических наук (1988) и магистра делового администрирования (Восточный колледж, США, 1992), с декабря 2005 года является первым вице-президентом – заместителем Генерального директора, с марта 2002 года начальником отдела фондового рынка ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ». Член Совета директоров ЗАО «УК РУСС-ИНВЕСТ», ОАО «Рязнефтехимпродукт». Доля в уставном капитале общества 0,0102%, доля принадлежащих обыкновенных акций Общества – 0,0102%.Избирается в состав Совета директоров с 1998 года.Все должности, занимаемые данным лицом за последние 5 лет и в настоящее время, в том числе по совместительству:

51


2006 2009 Открытое акционерное общество "Рязанский завод нефтехимпродуктов"

член Совета директоров

2006 наст.время Открытое акционерное общество "ИНВЕСТИЦИОНАЯ КОМПАНИЯ ИК РУСС-ИНВЕСТ"

начальник отдела фондового рынка - по совмещению

2006 наст.время Открытое акционерное общество "ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ ИК РУСС-ИНВЕСТ"

Первый вице-президент-заместитель Генерального директора

2007 2008 Частная компания с ограниченной ответственностью ABR Financial B.V.

директор-по совместительству


член правления - по совместительству

2010 наст.время Открытое акционерное общество "Рязанский завод нефтехимпродуктов"


2011 наст.время Закрытое акционерное общество "Управляющая компания РУСС-ИНВЕСТ"


Члены Совета директоров:Бабко Елена Николаевна до 02.06.2011 года (1955 года рождения, окончила Всесоюзный заочный политехнический институт, в настоящее время является ведущий специалист отдела по работе с эмитентами ЗАО «ПРЦ».). Доля в уставном капитале общества – 0,0002%, доля принадлежащих обыкновенных акций Общества – 0,0002%.Избирается в состав Совета директоров с 2005 года.Все должности, занимаемые данным лицом за последние 5 лет и в настоящее время, в том числе по совместительству:


2006 наст.время Закрытое акционерное общество "Профессиональный регистрационный центр"

ведущий специалист отдела по работе с эмитентами

Бычков Александр Петрович (1961 года рождения, окончил экономический факультет МГУ им. М.В.Ломоносова (1983), имеет степени доктора экономических наук (1999) и магистра делового администрирования (Высшая школа бизнеса Университета Чикаго, США, 2002), с июля 2003 года является Президентом - Генеральным директором ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ». Лауреат конкурса в отраслевой номинации «Финансовый сектор» национальной части международного конкурса «Предприниматель года – 2003», «Предприниматель года – 2004», победитель в конкурсе «Предприниматель года-2011» в номинации Financial & Legal Services Russia Winner / Финансовые и Юридический услуги.

52

Член Совета директоров: ОАО "ЛОМО", ЗАО «УК РУСС-ИНВЕСТ». Доля в уставном капитале общества – 0,1792%, доля принадлежащих обыкновенных акций Общества – 0,1792%.Избирается в состав Совета директоров с 1993 года.Все должности, занимаемые данным лицом за последние 5 лет и в настоящее время, в том числе по совместительству:


2006 2006 Открытое акционерное общество "Сибирский Горно-металургический альянс"


2006 наст.время Открытое акционерное общество "ЛОМО"



Президент-Генеральный директор, Председатель правления - по совместительству




руководитель дополнительного офиса в г. Санкт-Петербург - совмещение


руководитель дополнительного офиса в г. Самара - совмещение


руководитель дополнительного офиса в г. Ростов на Дону - совмещение

Гончаренко Любовь Ивановна (1957 года рождения, окончила Московский финансовый институт (1980), доктор экономических наук(2009), профессор (2006). Почетный работник высшего профессионального образования. С 2004 года по настоящее время является заведующей кафедрой «Налоги и налогообложение» Финансовой академии при Правительстве РФ. С 2011 года по настоящее время является проректором по учебной работе Финансовой академии при Правительстве РФ. Гончаренко Л.И. является членом диссертационного совета Финансового университета при Правительстве Российской Федерации, заместителем председателя Президиума УМО в области финансов, бухгалтерского учета и мировой экономики, член редколлегии журнала «Налоги и налогообложение», член рабочей группы ТПП по совершенствованию налогового законодательства, член Международной налоговой Ассоциации Доля в уставном капитале общества – 0,00001%, доля принадлежащих обыкновенных акций Общества – 0,00001% . Избирается в состав Совета директоров с 1997 года.

53

Все должности, занимаемые данным лицом за последние 5 лет и в настоящее время, в том числе по совместительству:


2006 наст.время ФГОБУ ВПО "Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации"

профессор, заведующий кафедры "Налоги и налогообложение"


проректор по учебной работе

Капранова Лидия Федоровна (1953 года рождения, окончила Московскую государственную юридическую академию, в настоящее время является адвокатом Московской городской коллегии адвокатов). Доля в уставном капитале общества – 0,0022%, доля принадлежащих обыкновенных акций Общества – 0,0022%.Избирается в состав Совета директоров с 1997 годаВсе должности, занимаемые данным лицом за последние 5 лет и в настоящее время, в том числе по совместительству:


2006 наст.время Юридическая консультация № 23 "Бутырская" Московской городской коллегии адвокатов

адвокат

Манасов Марлен Джеральдович со 02 июня 2011 года (1965 года рождения, окончил экономический факультет МГУ по специальности политическая экономия Член Совета директоров: НАУФОР (с 1997 г), АКБ «Держава» (с 2010 г.), ОАО `Связьинвест` (с 2009 года), ОАО «Совкомфлот» (с 2010 года). Доли в уставном капитале Общества не имеет. Победитель конкурса «Российские лидеры в сфере корпоративного управления» в номинации «Лучший независимый директор 2011 года» проводимого Ассоциацией по защите прав инвесторов. Доли в уставном капитале общества не имеет.Избирается в состав Совета директоров с 2011 годаВсе должности, занимаемые данным лицом за последние 5 лет и в настоящее время, в том числе по совместительству:


2011 наст.время Индивидульный предприниматель Манасов Марлен Джеральдович

2006 2011 Общество с ограниченной ответственностью "ЮБиЭс Банк"

Член Совета директоров

2006 2011 Закрытое акционерное общество "ЮБиЭс Секьюритиз"


2006 2011 Открытое акционерное общество "Фондовая биржа РТС"


2006 наст.время Национальная ассоциация Член Совета директоров

54

участников фондового рынка2009 наст.время Открытое акционерное общество

"Инвестиционная компания связи"Член Совета директоров

2010 наст.время Акционерный коммерческий банк "Держава" открытое акционерное общество


2010 наст.время Открытое акционерное общество "Современный коммерческий флот"


Родионов Иван Иванович (1953 года рождения, окончил экономический факультет Московский Государственный университет им. М.В. Ломоносова, имеет степень Доктора экономических наук(2002), С 2003 года является профессором Государственного университета «Высшая школа экономики» , с 2006 года профессор Российского государственно гуманитарного университета. Автор более 120 работ. Член Совета директоров: ОАО «Связьинвест», ОАО «Ростелеком» (председатель Совета директоров), ОАО «ФосАгро», ОАО "Северо-Западный Телеком", IBS. Доли в уставном капитале Общества не имеет.Избирается в состав Совета директоров с 2009 года.Все должности, занимаемые данным лицом за последние 5 лет и в настоящее время, в том числе по совместительству:


2006 2006 представительство компании "AIG-Brunswick Capital Management Limited""

управляющий директор

2006 наст.время Открытое акционерное общество "ИБС ИТ Услуги"


2006 2011 Открытое акционерное общество "Северо-Западный Телеком"


2006 2006 Компания "AIG-Interros RCF Advisor"

управляющий директор

2006 наст.время Открытое акционерное общество "ФосАгро"


2006 2007 Открытое акционерное общество "Московская Городская телефонная сеть"


2006 2012 Открытое акционерное общество "ЭнергоМашиностроительный Альянс"


2006 наст.время Государственный университет "Высшая школа экономики"

профессор - по совместительству

2009 наст.время Открытое акционерное общество "Инвестиционная компания связи"


2009 2010 Открытое акционерное общество "Ростелеком"


2006 наст.время ГОУ ВПО Российский государственный гуманитарный университет

профессор

55

2006 2011 Открытое акционерное общество "АгроГард-Финанс"


2011 наст.время Открытое акционерное общество "Ростелеком"

член Совета директоров (председатель)

2011 наст.время Открытое акционерное общество "АММОФОС"


2011 наст.время Открытое акционерное общество "Межведомственный аналитический центр"


Сумин Георгий Александрович (Председатель Совета директоров до 04.08.2011 года) (1961 года рождения, окончил Московский экономико-статистический институт, в настоящее время является исполнительным директором ЗАО «ПРЦ»). Доля в уставном капитале общества – 0,0010%, доля принадлежащих обыкновенных акций Общества – 0,0010%.Избирается в состав Совета директоров с 2006 года.Все должности, занимаемые данным лицом за последние 5 лет и в настоящее время, в том числе по совместительству:


2006 2006 Открытое акционерное общество "Березка в Лужниках"


2006 наст. время

Закрытое акционерное общество "Профессиональный регистрационный центр"

исполнительный директор

Тепляшина Светлана Михайловна (1971 года рождения, окончила Московский инженерно-строительный институт (1993) и Финансовую академию при правительстве РФ (2004), имеет степень кандидата экономических наук (2008), с декабря 2005 является первым вице-президентом – заместителем Генерального директора, с января 1999 года начальником бэк-офиса ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ». Член Совета директоров ЗАО «УК РУСС-ИНВЕСТ». Доля в уставном капитале общества – 0,0115%, доля принадлежащих обыкновенных акций Общества – 0,0115%.Избирается в состав Совета директоров с 1999 года.Все должности, занимаемые данным лицом за последние 5 лет и в настоящее время, в том числе по совместительству:


2006 2007 Закрытое акционерное общество "Нащокин"

Генеральный директор - по совместительству

2006 2007 Открытое акционерное общество "ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ ИК РУСС-ИНВЕСТ"



начальник бэк-офиса - по совместительству

56


Открытое акционерное общество "ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ ИК РУСС-ИНВЕСТ"

Первый вице-президент-заместитель Генерального директора

2008 2009 Закрытое акционерное общество "НОВОДЕВИЧИЙ"

Генеральный директор - по совместительству


исполняющий обязанности корпоративного секретаря - по совместительству


Закрытое акционерное общество "Нащокин"

Генеральный директор-по совместительству


член Совета директоров (председатель)

6.2.2 Отчет Совета директоров

Действующий состав Совета директоров был избран на Общем годовом собрании акционеров 02 июня 2011 года. 07 июня 2011 года на заседании Совета директоров Председателем Совета директоров был избран Сумин Георгий Александрович (протокол № 1/11-12 от 07.06.2011 г.). 04 августа 2011 года на заседании Совета директоров Председателем Совета директоров был избран Пороховский Анатолий Александрович (протокол № 08/11-12 от 04.08.2011 г.).Совет директоров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» основное внимание уделяет перспективному развитию компании. Особое внимание при этом было уделено задачам по развитию бизнеса компании.

Непосредственную помощь Совету директоров и правлению компании в определении стратегии развития и решении конкретных вопросов оказывают комитеты Совета директоров. В настоящее время в компании действуют пять комитетов Совета директоров: комитет по финансам и аудиту, комитет по кадрам и вознаграждениям, комитет по стратегическому планированию, комитет по управлению рисками и комитет по этике. Данные комитеты избираются ежегодно. Действующий состав комитетов был избран на заседании Совета директоров 08 июня 2011 г. (протокол № 02/11-12 от 08.06.2011 г.). Председатель комитета по кадрам и вознаграждениям был переизбран на заседании Совета директоров 04 августа 2011 года (протокол № 08/11-12 от 04.08.2011 г.). В состав комитета по финансам и аудиту и комитета по кадрам и вознаграждениям входят только независимые директора.

С целью контроля за деятельностью компании Совет директоров регулярно заслушивал отчеты председателей комитетов Совета директоров, Президента – Генерального директора и руководителей структурных подразделений компании. Одной из основных функций Совета директоров является утверждение финансово-хозяйственного плана и бюджета компании на очередной хозяйственный год.

57

Большое внимание совет директоров уделяет совершенствованию системы корпоративного управления. На общем годовом собрании акционеров по итогам 2010 года 02 июня 2011 года был утвержден Устав Общества в новой редакции, изменения и дополнения в Положение о Совете директоров Общества в части вознаграждения членов Совета директоров, также были утверждены изменения и дополнения в Положение о Правлении Общества.

На заседании Совета директоров 31 марта 2011 года (протокол № 15/10-11 от 31.03.2011 г.) была утверждена новая редакция Кодекса корпоративного поведения ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ».

На заседании Совета директоров 30 марта 2011 года (протокол № 09/11-12 от 31.03.2011 г.) была утверждена новая редакция «Порядка проведения тендера (открытого конкурса) по отбору аудиторской организации для осуществления обязательного ежегодного аудита».

На заседании 15 декабря 2011 года (протокол № 13/11-12 от 15.12.2011 г.) была утверждена новая редакция Положения о комиссии по работе с акционерами и Положение о благотворительной деятельности ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ».

В течение 2011 года компанией был подготовлен Отчет о корпоративной социальной ответственности и размещен на сайте компании. Необходимо отметить, что все решения общего собрания и Совета директоров по состоянию на конец отчетного года были выполнены.

За 2011 год было проведено 23 заседания Совета директоров, из них 7 заседаний были проведены в заочной форме.

6.2.3. Основные вопросы, рассмотренные Советом директоров в 2011 году:

-О выполнении ранее принятых решений Совета директоров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»;-Утверждение списка выдвинутых кандидатур в новый состав Совета директоров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»;-Утверждение списка выдвинутых кандидатур в новый состав Ревизионной комиссии ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»;- Утверждение персонального состава конкурсной комиссии по отбору аудиторской организации для осуществления обязательного ежегодного аудита ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»;-Отчет Президента – Генерального директора о работе ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» в 2010 г. -Об исполнении бюджета ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» за 2010 г. -О проведении годовой аудиторской проверки за 2010 г. - Об утверждении новой редакции Кодекса корпоративного поведения - Утверждение размера вознаграждения членам Правления ОАО "ИК РУСС-ИНВЕСТ" по итогам 2010 г.-Об определении даты составления списка лиц, имеющих право на участие в общем годовом собрании акционеров по итогам 2010 года.-О созыве годового Общего собрания акционеров по итогам 2010 года.

58

-Утверждение повестки дня годового Общего собрания акционеров по итогам 2010 года.-Утверждение материалов к годовому Общему собранию акционеров по итогам 2010 года. -Утверждение рекомендаций Совета директоров по распределению прибыли, в том числе по размеру дивиденда по акциям Общества, порядку его выплаты, и убытков Общества, по итогам 2010 года-Предварительное утверждение годового отчета общества, а также отчета Совета директоров годовому общему собранию акционеров -О рекомендации годовому общему собранию акционеров по выбору аудиторов на 2011 год для проведения аудиторской проверки бухгалтерской отчетности, составленной по международным стандартам финансовой отчетности -Об утверждении бюллетеней к общему годовому собранию акционеров-Об одобрении консолидированной финансовой отчетности по состоянию на 31 декабря 2010 года и за 2010 год, подготовленную по стандартам МСФО-О председателе Совета директоров-О заместителе председателя Совета директоров-О прекращении полномочий членов Правления-Утверждение нового состава Правления;- Об утверждении количественного состава комитетов при Совете директоров ОАО ИК РУСС-ИНВЕСТ».- Об утверждении персонального состава комитетов при Совете директоров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ».-Утверждение плана работы Совета директоров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» на 2010-2011 гг.-Утверждение размера оплаты услуг аудиторов ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ». - Утверждение списка требований к квалификации и размеру вознаграждения руководителей основных структурных подразделений Общества, определяемых Советом директоров Общества- Утверждение новой редакции Порядка проведения тендера (открытого конкурса) по отбору аудиторской организации для осуществления обязательного ежегодного аудита общества.- Об исполнении бюджета за 6 месяцев 2011 года- О даче согласия на совмещение членами коллегиального исполнительного органа должностей в органах управления других организаций-О финансовом плане и бюджете ОАО "ИК РУСС-ИНВЕСТ" на 2012 г.- Об утверждении новой редакции Положения о комиссии по работе с акционерами ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» Об утверждении Положения о благотворительной деятельности ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»- О ходе выполнения плана по улучшению корпоративного управления

6.2.4. Сведения о вознаграждении членов Совета директоров:

59

Согласно изменениям и дополнениям в «Положение о Совете директоров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», утвержденному Общим годовым собранием акционеров 02 июня 2011 года, членам Совета директоров выплачивается следующее вознаграждение:

«Общество несет расходы, связанные с деятельностью Совета директоров, в том числе компенсирует членам Совета директоров все документально подтвержденные расходы, связанные с осуществлением ими своих функций.

2. Вознаграждение члена Совета директоров состоит из ежеквартального и годового.

3. Ежеквартальное вознаграждение члена Совета директоров устанавливается в размере 270 000 рублей.

Председателю Совета директоров вознаграждение устанавливается с коэффициентом 1,2.

Ежеквартальное вознаграждение члена Совета директоров уменьшается на: 10% – в том случае, если он не участвовал в 25% и менее заседаний

Совета директоров;30% – в том случае, если он не участвовал более чем в 25% заседаний

Совета директоров;При расчете уменьшения вознаграждения учитывается количество

заседаний, в которых член Совета директоров не принял участие, за исключением заседания Совета директоров, проведенного в день общего собрания акционеров, на котором избран Совет директоров.

Если в течение квартала произошло изменение персонального состава Совета директоров и/или изменились условия исполнения членом Совета его функций (платная/ бесплатная основа), вознаграждение начисляется и выплачивается пропорционально времени, в течение которого член Совета директоров осуществлял свои функции на платной основе.

4. Годовое вознаграждение для всего состава Совета составляет процент от чистой прибыли по результатам российской бухгалтерской отчетности за следующий отчетный финансовый год, который не может превышать 0,01% и применяется для определения размера вознаграждения лиц, осуществляющих функции членов Совета директоров с момента проведения годового общего собрания акционеров по итогам отчетного финансового года до следующего годового общего собрания акционеров.

Годовое вознаграждение одного члена Совета директоров определяется как величина, исчисленная в соответствии с абзацем первым настоящего пункта, деленная на количество лиц, избранных в состав Совета директоров. Годовое вознаграждение члена Совета директоров уменьшается на 50% в случае его участия менее чем в половине всех проведенных за время срока его полномочий заседаний Совета директоров.

При расчете уменьшения годового вознаграждения учитывается количество заседаний (заочных голосований), в которых член Совета директоров не принял участие, за исключением заседания Совета директоров, проведенного в день общего собрания акционеров, на котором избран Совет директоров.Если в период с момента избрания Совета директоров годовым общим собранием акционеров до следующего годового общего собрания акционеров

60

произошло изменение персонального состава Совета директоров и/или изменились условия исполнения членом Совета его функций (возмездная/безвозмездная основа), вознаграждение начисляется и выплачивается пропорционально времени, в течение которого член Совета директоров осуществлял свои обязанности на возмездной основе.

5. Члену Совета директоров, являющемуся Председателем комитета Совета директоров Общества, начисляется и выплачивается ежеквартальное вознаграждение, связанное с исполнением им функций Председателя комитета Совета директоров, в размере 30 000 руб.

6. Члены Совета директоров имеют право на участие в опционных программах, реализуемых Обществом.Общий размер вознаграждения, выплаченного членам Совета директоров Общества в 2011 году, составил 3 455 292 (Три миллиона четыреста пятьдесят пять тысяч двести девяносто два) руб.

6.2.5. Состав комитетов при Совете директоров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» в 2010-2011 году (до 02.06.2011 г.)

61

Состав комитетов при Совете директоров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» в 2011-2012 году (с 08.06.2011 г.)

6.3. Президент–Генеральный директорОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

Согласно Уставу Общества Президент-Генеральный директор Общества назначается Советом директоров Общества сроком на 5 (Пять) лет.Бычков Александр Петрович (1961 года рождения, окончил экономический факультет МГУ им. М.В.Ломоносова (1983), имеет степени доктора экономических наук (1999) и магистра делового администрирования (Высшая школа бизнеса Университета Чикаго, США, 2002), с июля 2003 года является Президентом - Генеральным директором ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ». Лауреат конкурса в отраслевой номинации «Финансовый сектор» национальной части международного конкурса «Предприниматель года – 2003», «Предприниматель года – 2004», победитель в конкурсе «Предприниматель года-2011» в номинации Financial & Legal Services Russia Winner / Финансовые и Юридический услуги. Член Совета директоров: ОАО "ЛОМО", ЗАО «УК РУСС-ИНВЕСТ». Доля в

62

уставном капитале общества – 0,1792%, доля принадлежащих обыкновенных акций Общества – 0,1792%.Все должности, занимаемые данным лицом за последние 5 лет и в настоящее время, в том числе по совместительству:


2006 2006 Открытое акционерное общество "Сибирский Горно-металургический альянс"


2006 наст.время Открытое акционерное общество "ЛОМО"



Президент-Генеральный директор, Председатель правления - по совместительству




руководитель дополнительного офиса в г. Санкт-Петербург - совмещение


руководитель дополнительного офиса в г. Самара - совмещение


руководитель дополнительного офиса в г. Ростов на Дону - совмещение

Сведения о вознаграждении Президента-Генерального директора:

Согласно Уставу ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», утвержденному Общим годовым собранием акционеров, вознаграждение Президента-Генерального директора определяется следующими условиями:

«Права и обязанности, размер оплаты услуг Президента-Генерального директора определяются трудовым договором, заключаемым им с Обществом. Трудовой договор от имени Общества подписывается Председателем Совета директоров Общества. Условия трудового договора с Президентом-Генеральным директором утверждаются Советом директоров Общества.»Общий размер вознаграждения, выплаченного Президенту-генеральному директору в 2011 году составил 23 469 914,76 (Двадцать три миллиона четыреста шестьдесят девять тысяч девятьсот четырнадцать) рублей 76 коп.

6.4. Правление ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

63

В соответствии с Уставом Общества - Правление Общества – это его коллегиальный исполнительный орган, организующий выполнение решений Общего собрания акционеров и Совета директоров Общества. Количественный и персональный состав Правления утверждается решением Совета директоров Общества.

Бычков Александр Петрович – Председатель Правления (краткая информация приведена в разделе «Президент - Генеральный директор»).

Арутюнян Александр Тельманович (краткая информация приведена в разделе «Совет директоров»).

Карабанова Нэлли Аркадьевна (1941 года рождения, окончила МВТУ им.Н.Э.Баумана и Государственную Академию Управления им. С. Орджоникидзе, в настоящее время является Главным бухгалтером ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»). Доля в уставном капитале общества – 0,0001%, доля принадлежащих обыкновенных акций Общества – 0,0001%.Все должности, занимаемые данным лицом за последние 5 лет и в настоящее время, в том числе по совместительству:







Закрытое акционерное общество "Хай Класс"

главный бухгалтер - по совместительству


главный бухгалтер

За 2011 год было проведено 12 заседаний Правления. Действующий состав Правления был избран на заседании Совета директоров 07 июня 2011 г. (протокол № 01/11-12 от 07.06.2011 г.).

Сведения о вознаграждении членов Правления:

Согласно Положению о Правлении ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», утвержденному Общим годовым собранием акционеров, членам Правления выплачивается следующее вознаграждение:

Членам Правления Общества за добросовестное исполнение своих обязанностей ежегодно выплачивается премиальное вознаграждение в размере не более 0,15 (Ноль целых пятнадцать сотых) процента от чистой прибыли Общества по итогам финансового года.

Размер премиального вознаграждения членам Правления Общества утверждается Советом директоров Общества на основании решения Совета директоров. После чего Президент–Генеральный директор Общества издает

64

приказ о начислении и выплате премиального вознаграждения членам Правления Общества.

Премиальное вознаграждение, указанное подлежит выплате в течение 30 (Тридцати) дней с даты подачи Обществом в налоговую инспекцию годовой бухгалтерской отчетности.

Общий размер вознаграждения, выплаченного членам Правления общества в 2011 году, составил 86 130 (Восемьдесят шесть тысяч сто тридцать) руб.

6.5. Органы контроля за финансово-хозяйственной деятельностью

6.5.1. Ревизионная комиссия ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

Вишневская Надежда Геннадиевна – председатель ревизионной комиссии, (1965 года рождения, окончила Государственный институт управленияв настоящее время является главным бухгалтером ООО «Проктер энд Гэмбл Дистрибьюторская Компания», кандидат экономических наук). Доли в уставном капитале Общества не имеет.

Все должности, занимаемые данным лицом за последние 5 лет и в настоящее время, в том числе по совместительству:


2006 2007 ФГОБУ ВПО "Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации"

доцент кафедры "Налоги и налогообложение"


доцент кафедры "Налоги и налогообложение" - по совместительству

2007 2011 Общество с ограниченной ответственностью "Проктер энд Гэмбл Дистрибьюторская Компания"

главный бухгалтер

2012 наст.время Общество с ограниченной ответственностью "Проктер энд Гэмбл "

Старший менеджер по налогам

Кисляков Геннадий Васильевич – член ревизионной комиссии (1946 года рождения, окончил Московский государственный университет им. Ломоносова, кандидат экономических наук, в настоящее является профессором кафедры менеджмента Московского государственного индустриального университета, Доли в уставном капитале Общества не имеет.Все должности, занимаемые данным лицом за последние 5 лет и в настоящее время, в том числе по совместительству:

Период Наименование организации Должность

65

с по2006 2010 Московская государственная

юридическая академиядоцент кафедры экономики

2010 наст.время Московский государственный индустриальный университет

Профессор кафедры менеджмента

Шайкина Елена Владимировна – член ревизионной комиссии (1962 года рождения, окончила Московскую сельскохозяйственную академию им. К.А.Тимирязева, кандидат экономических наук, в настоящее время является доцентом кафедры «Статистика» - Российского государственного аграрного университета – МСХА им. К.А.Тимирязева). Доли в уставном капитале Общества не имеет.Все должности, занимаемые данным лицом за последние 5 лет и в настоящее время, в том числе по совместительству:


2006 наст.время Российский государственный аграрный университет - МСХА имени К.А.Тимирязева

доцент кафедры статистики и эконометрики

Сведения о вознаграждении членов Ревизионной комиссии

Согласно Положению о порядке деятельности ревизионной комиссии ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», утвержденному Общим годовым собранием акционеров, членам ревизионной комиссии выплачивается следующее вознаграждение:

Членам Ревизионной комиссии в период исполнения ими своих обязанностей выплачивается ежеквартальное денежное вознаграждение в сумме 10000 (Десять тысяч) руб.

Председателю Ревизионной комиссии ежеквартальное вознаграждение устанавливается в сумме 12 500 (Двенадцать тысяч пятьсот) руб.

Вознаграждение членам Ревизионной комиссии выплачивается не позднее 15 (Пятнадцати) дней после сдачи бухгалтерского баланса за соответствующий квартал.

Членам Ревизионной комиссии в период исполнения ими своих обязанностей компенсируются дополнительные фактически понесенные расходы, связанные с участием в работе Ревизионной комиссии и подтвержденные документально.

Вопрос о выплате вознаграждений и компенсаций членам Ревизионной комиссии рассматривается Общим собранием акционеров Общества в качестве составной части вопроса о порядке распределения чистой прибыли по итогам финансового года или в качестве самостоятельного вопроса повестки дня.

Общий размер вознаграждения, выплаченного членам Ревизионной комиссии в 2011 году составил 113 100 (Сто тринадцать тысяч сто) рублей.

66

6.5.2. Аудиторы ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

ЗАО «КПМГ» является членом Аудиторской палаты России.

Полное фирменное наименование: Закрытое акционерное общество "КПМГ"Сокращенное фирменное наименование: ЗАО "КПМГ"Место нахождения: 123317, Россия, г. Москва, Пресненская наб., д.10ИНН: 7702019950ОГРН: 1027700125628

Телефон: (495) 937-4477Факс: (495) 937-4499Адрес электронной почты: [email protected]

ООО «Бейкер Тилли РУСАУДИТ» является членом института профессиональных аудиторов России.

Полное фирменное наименование: Общество с ограниченной ответственностью "Бейкер Тилли Русаудит"Сокращенное фирменное наименование: ООО "Бейкер Тилли Русаудит"Место нахождения: 129164, г. Москва, Зубарев пер., д.15, корп.1ИНН: 7716044594ОГРН: 1037700117949Телефон: (495) 788-5567; (495) 788-5568Факс: (495) 788-5569Адрес электронной почты: [email protected]

7. Акционерный капитал

По состоянию на 31 декабря 2011 года уставный капитал ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» составляет 109 000 000 рублей.

В настоящее время размещены и находятся в обращении 109 000 000 обыкновенных акций (ISIN RU000A0JQ9W5) номинальной стоимостью 1 (Один) рубль каждая.

Структура акционерного капитала ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» на 31 декабря 2011 года:

Количество зарегистрированных лиц (без учета лиц, не имеющих ценных бумаг) – 2 244 009, в т.ч.:

1. Количество акционеров физических лиц –2 243 819; 39,7838 % от УК2. Количество акционеров юридических лиц – 150; 59,2686 % от УК3. Количество номинальных держателей – 8; 0,9454 % от УК4. Количество совместных владельцев- 31; 0,0019 % от УК5. Количество счетов неустановленных лиц -1; 0,0004 % от УК

7.1. Дивидендная политика Компании, в том числе отчет о выплате объявленных (начисленных) дивидендов по акциям Компании.

67

mailto:[email protected]

mailto:[email protected]

Компания осуществляет выплату дивидендов в соответствии с Положением о дивидендной политике ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», разработанным в соответствии с законодательством Российской Федерации, Уставом Компании и ее внутренними документами. Данное Положение открыто для всех заинтересованных лиц на Интернет-сайте Компании: www . russ - invest . com .

Положение о дивидендной политике ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» имеет своей целью определение стратегии Совета директоров Компании по выработке рекомендаций о размере дивидендов по акциям ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», условиях и порядке их выплаты, а также информирование акционеров и иных заинтересованных лиц (потенциальных инвесторов и профессиональных участников рынка ценных бумаг) о дивидендной политике Компании.

Совет директоров Компании при определении рекомендуемого Общему собранию акционеров Компании размера дивидендов (в расчете на одну акцию) и соответствующей доли чистой прибыли ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», направляемой на дивидендные выплаты, исходит из того, что сумма средств, рекомендуемая на дивидендные выплаты акционерам, должна составлять не менее 15 % (Пятнадцати процентов) чистой прибыли, определяемой на основе бухгалтерской отчетности Компании по РСБУ за отчетный период.

Особо стоит отметить, что при первичной выплате дивидендов из суммы начисленных дивидендов удерживаются только налоги, размер которых определяется в соответствии с действующим законодательством РФ. Расходы по первичному перечислению дивидендов в соответствии с Положением о дивидендной политике ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» несет Компания.

02 июня 2011 года Общее собрание акционеров Компании приняло решение выплатить дивиденды по итогам 2010 года в размере 1,00 руб. на одну обыкновенную акцию, что на 24,2% меньше аналогичного показателя по итогам 2009 года. (см. Таб. 4) Суммарная величина объявленных дивидендов по итогам 2010 года составила 109 000 000 руб. (см. Рис. 30) Отчет о начисленных (объявленных) и невостребованных дивидендов ОАО "РУСС - ИНВЕСТ" представлен в Таблице 5.

В соответствии с Положением о дивидендной политике ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» акционеры Компании получили возможность выбора способа получения дивидендов по итогам 2010 года: а) путем перечисления дивидендов почтовыми переводами; б) путем перечисления дивидендов на банковские счета.

ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» соблюдает решения Годовых общих собраний акционеров Компании и полностью выполняет свои обязательства по перечислению дивидендов лицам, имеющим право на их получение.

Вместе с тем, многие акционеры не исполняют решения Общих собраний акционеров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» по порядку выплаты дивидендов, в том числе не уведомляют своевременно держателя реестра акционеров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» об изменении своих данных. В результате растет объем объявленных и невостребованных акционерами дивидендов, что увеличивает расходы Компании на обработку информации о таких дивидендах.

68

http://www.russ-invest.com/


Компания обращает внимание на то, что согласно пункту 5 статьи 44 Федерального закона «Об акционерных обществах» №208-ФЗ от 26 декабря 1995 года: «Лицо, зарегистрированное в реестре акционеров общества, обязано своевременно информировать держателя реестра акционеров общества об изменении своих данных. В случае непредставления им информации об изменении своих данных общество и регистратор не несут ответственности за причиненные в связи с этим убытки».

ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» продолжает осуществлять выплату объявленных дивидендов по акциям, владельцы которых в установленные решением Общего собрания акционеров или Уставом Компании сроки не получили начисленные дивиденды. Срок для обращения акционера с требованием о выплате объявленных и невостребованных дивидендов не может составлять больший срок, чем это предусмотрено требованиями действующего законодательства РФ и Устава Общества.

Таблица 4. Дивидендная история ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ».2004 2005 2006 2007 20082 2009 2010

Общая сумма объявленных дивидендов, руб.

69 989 000,00 163 500 000,00 130 800 000,00 109 000 000,00 - 143 880 000,00 109 000 000,00

% от чистой прибыли 16,99% 19,13% 19,97% 69,31%1 - 15,09% 40,17%Размер дивиденда на одну обыкновенную акцию, руб.

1,00 1,50 1,20 1,00 - 1,32 1,00

Размер чистой прибыли (убытка), руб. 412 060 004,87 854 833 067,71 654 955 095,63 6 515 757,32 (1 474 917 681,55) 953 347 027,96 271 348 901,21

1На выплату дивидендов по итогам 2007 года была направлена чистая прибыль Компании отчетного 2007 года в размере 4 515 757,59 руб., а также нераспределенная прибыль прошлых лет в размере 104 484 242,41 руб.2По итогам 2008 года ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» был получен чистый убыток в размере 1 474 917 681,55 руб.Источник: ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

Рисунок 30. Общая сумма начисленных дивидендов ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ».

69 989

163 500

130 800

109 000

143 880

109 000

65 000

105 000

145 000

185 000

65 000

105 000

145 000

185 000

2004 2005 2006 2007 2009 2010

тыс. руб.тыс. руб.

*Общее годовое собрание акционеров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» по итогам 2008 года приняло решение не выплачивать дивиденды по итогам 2008 года, в связи с тем, что Компанией по итогам отчетного года был получен чистый убыток в размере 1 474 917 681,55 руб.Источник: ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

Таблица 5. Отчет о начисленных (объявленных) и невостребованных дивидендов ОАО "РУСС - ИНВЕСТ"

69

Год

Дата принятия решения

ОСА

Сумма дивидендов,

начисленная по акциям по итогам

отчетного года

Выплачено на

31.12.2011г.

Сведения о наличии распределенных, но не

выплаченных дивидендов

2004 08.07.2005 69 989 000,00 43 480 401,48 26 508 589,522005 15.06.2006 163 500 000,00 98 362 924,93 65 137 075,072006 15.06.2007 130 800 000,00 78 802 065,82 51 997 934,182007 19.06.2008 109 000 000,00 61 069 750,81 47 930 249,192009 09.06.2010 143 880 000,00 81 053 803,86 62 826 196,142010 07.06.2011 109 000 000,00 62 511 519,91 46 488 480,09

7.2. Рынок акций Компании

С 2006 года обыкновенные акции ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» торгуются на одной из крупнейших в России, а также широко узнаваемой за рубежом, фондовой бирже ОАО «РТС». Получая допуск к торгам акций ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» на ОАО «РТС», компания не только стремилась обеспечить всем заинтересованным лицам возможность эффективного, быстрого и удобного осуществления сделок по купле-продаже акций ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», но и, фактически, вступила в заочный контакт с инвестиционным сообществом, взяв долгосрочный курс на выстраивание транспарентных и последовательных отношений с инвесторами.

15 ноября 2011 года на основании Распоряжения ЗАО «ФБ ММВБ» № 1263-р акции ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» были допущены к торгам в процессе обращения без прохождения процедуры листинга путем включения в раздел «Перечень внесписочных ценных бумаг» Списка ценных бумаг, допущенных к торгам в ЗАО «ФБ ММВБ». После объединения ЗАО «ФБ ММВБ» и ОАО «ФБ «РТС» акции ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» обращаются на торговых площадках группы компаний ММВБ-РТС.

7.3. Взаимодействие с инвесторами и акционерами Компании

Одним из показателей успешной деятельности публичной компании является то внимание, с которым она относится к вопросу взаимоотношений с инвесторами и акционерами.

Следуя передовой практике корпоративного управления и заботясь, прежде всего, об интересах акционеров и инвесторов, Компания успешно поддерживает двуязычный Интернет-сайт ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»: www . russ - invest . com или www.russ-invest. ru . Данный ресурс является средством доведения до всех заинтересованных лиц корпоративной отчетности, внутренних документов, сведений о руководстве Компании, а также другой необходимой акционерам и инвесторам информации.

70

http://www.russ-invest.ru/


Важно отметить, что помимо взаимодействия с заинтересованными лицами через публичные источники информации Компания всегда готова предоставить ответ, а также необходимые информацию и разъяснения к ней при двустороннем общении (посредством электронных средств связи, почтовой переписки, телефонной связи и личных встреч).

В частности, в процессе осуществления своих прав по акциям ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» у акционеров Компании могут возникать определенные вопросы, которые Компания стремится оперативно решить и (или) предоставить исчерпывающий ответ. Компания в практике взаимодействия со своими акционерами исходит из того, что именно учет прав и интересов рядового миноритарного акционера является одним из главных факторов, отражающих общий уровень корпоративного управления в обществе, а также повышающих уровень доверия квалифицированных инвесторов к ценным бумагам общества.

Важной тенденцией 2011 года в данном направлении явился рост использования акционерами ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» электронных средств связи при коммуникациях с Компанией, что позволило серьезно повысить среднюю скорость получения акционерами Компании исчерпывающих ответов на поставленные вопросы.

8. Социальная политика Компании.8.1. Принципы корпоративной социальной ответственности в ОАО «РУСС-ИНВЕСТ»

Открытое акционерное общество "ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ ИК РУСС-ИНВЕСТ" (далее - Компания) является ответственным корпоративным членом общества, уделяет серьезное внимание вопросам корпоративной социальной ответственности и внедряет принципы корпоративной социальной ответственности в свою деятельность. Компания стремится соответствовать мировым стандартам корпоративной социальной ответственности, так как корпоративная социальная ответственность и отчетность отражает прозрачность Компании и находится в тесной связи с корпоративным управлением.

8.2. Благотворительность

На протяжении 2011 года ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» оказывало благотворительную помощь СОГОУ «Сафоновская общеобразовательная школа-интернат для детей – сирот и детей, оставшихся без попечения родителей».

На деньги Общества были проведены ремонтные работы и перепланировка помещений в общежитие №1 на 3 этаже (сторона мальчиков). Многоместные спальные помещения были поделены на двухместные комнаты, что позволило создать для детей атмосферу домашнего уюта и возможность уединения.

71

Осуществив ремонт данных помещений, ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» оказало реальную помощь детям, лишенным родителей, сделав их быт немного лучше и теплее.

В 2011 году Общество начало сотрудничать с Всемирным Фондом Природы (WWF). ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» присоединилось к всемирной акции «Час земли». Компания внесла свою финансовую лепту в общее число средств, которые пошли на поддержку природоохранных проектов WWF в России.

Также в 2011 году Общество начало сотрудничать с Таганским детским фондом. В частности, команда ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» приняла участие в 6-ом Ежегодном Благотворительном турнире по боулингу. Благотворительный взнос компании пошел на нужны детей-инвалидов и детей из малообеспеченных и неполных семей.

Приложение №1. Соблюдение кодекса корпоративного поведения

В настоящее время в компании действует корпоративный кодекс, соответствующий рекомендациям Правительства России по применению кодекса корпоративного поведения, утвержденный протоколом Совета директоров 30 марта 2011 года (протокол № 15/10-11 от 31.03.2011 года). 02 июня 2011 на общем годовом собрании акционеров (протокол № 1 от 07.06.2011 г.) была утверждена новая редакция Устава Общества, изменения и дополнения в Положение о Совете директоров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», изменения и дополнения в Положение о Правлении ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ». Действующий Устав компании и внутренние нормативные документы («Положение о Совете директоров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», «Положение «О правлении», «Положение о порядке созыва и проведения общего собрания акционеров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», «Положение о Президенте - Генеральном директоре ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», «Положение о порядке деятельности ревизионной комиссии», «Положение о дивидендной политике») полностью соответствуют принципам корпоративного устройства, которые заложены в кодексе. Руководство компании оказывает повышенное внимание к вопросам соблюдения высоких стандартов корпоративного управления.

Совершенствование внутренних стандартов корпоративного управления является важной частью долгосрочной стратегии компании, направленной на рост финансовых показателей, увеличение стоимости акционерного капитала и доходности вложений в акции компании. При этом основное внимание уделяется решению следующих задач:

совершенствование процедур проведения общих собраний акционеров, заседаний советов директоров и исполнительных органов обществ,

улучшение информационной открытости деятельности общества; совершенствование системы раскрытия информации и системы

внутреннего финансового контроля; усиление роли совета директоров в управлении общества за счет

института независимых директоров и работы комитетов совета директоров;

72

внедрение системы регулярной подотчетности исполнительных органов общества совету директоров и общему собранию акционеров;

установление понятной акционерам дивидендной политики и стратегии развития общества.

Принятие новой редакции Кодекса корпоративного поведения и Устава Общества изменило осуществление некоторых корпоративных процедур. Результатом стало:

совершенствование порядка в части ужесточения требований, подотчетности и процедуры назначения Президента–Генерального директора компании;

повышена контрольная и управленческая роль Совета директоров компании;

повышена самостоятельность Совета директоров, в составе которого работают независимые директора,

функционируют пять комитетов Совета директоров: комитет по финансам и аудиту, комитет по стратегическому планированию, комитет по управлению рисками, комитет по кадрам и вознаграждению, комитет по этике.

Подробнее смотрите в Приложении №1Достижения ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» в области продвижения

передовых стандартов корпоративного управления были отмечены ведущем отечественным рейтинговым агентством.

В сентябре 2011 года консорциум Российского института директоров и рейтингового агентства «Эксперт РА» - «РИД – Эксперт РА» - подтвердили рейтинг корпоративного управления ОАО «Инвестиционная компания РУСС-ИНВЕСТ» НРКУ 7+ - «Развитая практика корпоративного управления» по шкале Национального рейтинга корпоративного управления. Согласно заключению, сделанному этой ведущей организацией в сфере корпоративного управления, ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» имеет низкий риск корпоративного управления. Они отметили в частности следующие ключевые положительные моменты:

В Компании существует удобная и доступная форма проведения общих собраний акционеров, активное использование корпоративного интернет-сайта в качестве инструмента коммуникации с акционерами;

расширены полномочия Совета директоров Компании в части принятия решений по существенным сделкам;

достоверность финансовой отчётности обеспечивается механизмами конкурсного отбора внешних аудиторов, привлечением к внешнему аудиту финансовой отчетности по МСФО и РСБУ высокопрофессиональных аудиторов и развитыми механизмами контроля их независимости;

Компанией утвержден Кодекс корпоративного поведения, закрепляющий основные принципы и процедуры, лежащие в основе построения корпоративных отношений в ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»;

заседания Совета директоров проводятся регулярно в соответствии с заранее утвержденным планом работы, а члены Совета директоров

73

заблаговременно обеспечиваются информацией, необходимой для подготовки к заседаниям;

в ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» существует комплексное регулирование конфликта интересов членов Совета директоров и членов исполнительных органов Компании;

вознаграждение членов Совета директоров и высших менеджеров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» зависит от результатов деятельности Компании

Совет директоров играет существенную роль в контроле за эффективностью системы внутреннего контроля, обеспечиваемой независимым комитетом по аудиту и подотчетной совету директоров независимой функцией внутреннего аудита;

в ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» утверждена нормативно-методологическая база риск-менеджмента, существует внутреннего подразделение, выполняющее ключевые функции по управлению рисками;

высокая информационная прозрачность Компании достигается, в частности, активным использованием корпоративного интернет-сайт ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» в качестве основного канала коммуникации с заинтересованными лицами;

Советом директоров Компании утверждён Кодекс этики, Кодексы поведения членов Совета директоров и членов Правления ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»;

Вместе с тем Совет директоров намерен и дальше совершенствовать как нормативную базу, так и процедуры, определяющие взаимодействие органов управления компании и акционеров общества, в целях наиболее полной защиты интересов и прав акционеров.

Сведения о соблюдении Кодекса корпоративного поведения

№ Положение Кодексакорпоративного поведения

Соблюдается илине соблюдается

Примечание

1 2 3 4Общее собрание акционеров

1 Извещение акционеров о проведении общего собрания акционеров не менее чем за 30 дней до даты его проведения независимо от вопросов, включенных в его повестку дня, если законодательством не предусмотрен больший срок

соблюдается п.13.1. Устава1

ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

1 Устав ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», утвержденный решением годового общего собрания акционеров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» 02 июня 2011 года, протокол № 1 от 07.06.2011 года.

74

2 Наличие у акционеров возможности знакомиться со списком лиц, имеющих право на участие в общем собрании акционеров, начиная со дня сообщения о проведении общего собрания акционеров и до закрытия очного общего собрания акционеров, а в случае заочного общего собрания акционеров – до даты окончания приема бюллетеней для голосования

соблюдается П. 7.2.12 Устава ОАО «ИК РУСС-

ИНВЕСТ»

3 Наличие у акционеров возможности знакомиться с информацией (материалами), подлежащей предоставлению при подготовке к проведению общего собрания акционеров, посредством электронных средств связи, в том числе посредством сети Интернет

соблюдается п. 13.4-13.7 Устава «ОАО «ИК РУСС-

ИНВЕСТ»

п.4.5. Кодекса корпоративного поведения2

Сайт: www . russ - invest . ru

4 Наличие у акционера возможности внести вопрос в повестку дня общего собрания акционеров или потребовать созыва общего собрания акционеров без предоставления выписки из реестра акционеров, если учет его прав на акции осуществляется в системе ведения реестра акционеров, а в случае, если его права на акции учитываются на счете депо, – достаточность выписки со счета депо для осуществления вышеуказанных прав

соблюдаетсяСт.5. п.4 Положения о порядке созыва и проведения общего собрания акционеров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»3

5 Наличие в уставе или внутренних документах акционерного общества требования об обязательном присутствии на общем собрании акционеров генерального директора, членов правления, членов совета директоров, членов ревизионной комиссии и аудитора акционерного общества

соблюдаетсяП.5.5. «Положения о Президенте-генеральном директоре ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»4

П.2.2 «Положения о порядке деятельности ревизионной комиссии ОАО

2 Кодекс корпоративного поведения ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», утвержденный решением Совета директоров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» 30 марта 2011 года, протокол № 15/10-11 от 31.03.2011 года3 Положения о порядке созыва и проведения общего собрания акционеров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», утвержденного решением годового общего собрания акционеров 14 июня 2006 года, протокол № 1 от 15.06.2006 года4 Положение о Президенте-Генеральном директоре ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», утвержденного решением годового общего собраниям акционеров 14 июня 2006 года, протокол № 1 от 15.06.2006 год

75



«ИК РУСС-ИНВЕСТ»5

Ст.26 п.2 «Положения о Совете директоров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»6

п.4.11. «Кодекса корпоративного поведения ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

6 Обязательное присутствие кандидатов при рассмотрении на общем собрании акционеров вопросов об избрании членов совета директоров, генерального директора, членов правления, членов ревизионной комиссии, а также вопроса об утверждении аудитора акционерного общества

соблюдается Ст.26 п.2 «Положения о Совете директоров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»п.4.11. «Кодекса корпоративного поведения ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

7 Наличие во внутренних документах акционерного общества процедуры регистрации участников общего собрания акционеров

соблюдается Ст. 40 Положения «О порядке созыва и проведения общего собрания акционеров", ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

Совет директоров8 Наличие в уставе акционерного общества

полномочия совета директоров по ежегодному утверждению финансово-хозяйственного плана акционерного общества

соблюдается П. 15.8.16. Устава ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

5 Положение о порядке деятельности ревизионной комиссии ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», утвержденного решением годового общего собрания акционеров 14 июня 2006 года, протокол № 1 от 15.06.2006 года.6 Положение о Совете директоров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», утвержденного решением годового общего собрания акционеров 14 июня 2006 года, протокол № 1 от 15.06.2006 год, Изменения и дополнения в Положение о Совете директоров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», утвержденных решением годового общего собрания акционеров 08 июня 2007 года, протокол № 1 от 15.06.2007 года, Изменения и дополнения в Положение о Совете директоров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», утвержденных решением годового общего собрания акционеров 02 июня 2011 года, протокол № 1 от 07.06.2011 года.

76

9 Наличие утвержденной советом директоров процедуры управления рисками в акционерном обществе

соблюдается Положение об управлении рисками в ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»7

10 Наличие в уставе акционерного общества права совета директоров принять решение о приостановлении полномочий генерального директора, назначаемого общим собранием акционеров

не применимо Назначение генерального директора находится в компетенции Совета директоров Общества согласно п.15.8.23 Устава ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

11 Наличие в уставе акционерного общества права совета директоров устанавливать требования к квалификации и размеру вознаграждения генерального директора, членов правления, руководителей основных структурных подразделений акционерного общества


12 Наличие в уставе акционерного общества права совета директоров утверждать условия договоров с генеральным директором и членами правления


13 Наличие в уставе или внутренних документах акционерного общества требования о том, что при утверждении условий договоров с генеральным директором (управляющей организацией, управляющим) и членами правления голоса членов совета директоров, являющихся генеральным директором и членами правления, при подсчете голосов не учитываются

соблюдается П. 15.15. Устава ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

14 Наличие в составе совета директоров акционерного общества не менее 3 независимых директоров, отвечающих требованиям Кодекса корпоративного поведения

соблюдается Исполняется на практике

15 Отсутствие в составе совета директоров акционерного общества лиц, которые признавались виновными в совершении преступлений в сфере экономической деятельности или преступлений против государственной власти, интересов государственной службы и службы в органах местного самоуправления или к которым применялись административные наказания за правонарушения в области предпринимательской деятельности или в области финансов, налогов и сборов, рынка ценных бумаг


7 Положение об управлении рисками в ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», утвержденного решением Советам директоров 23 ноября 2003 года, протокол № 11/03-04 от 26.11.2003 года

77

16 Отсутствие в составе совета директоров акционерного общества лиц, являющихся участником, генеральным директором (управляющим), членом органа управления или работником юридического лица, конкурирующего с акционерным обществом


17 Наличие в уставе акционерного общества требования об избрании совета директоров кумулятивным голосованием

соблюдается П. 15.3. Устава ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

18 Наличие во внутренних документах акционерного общества обязанности членов совета директоров воздерживаться от действий, которые приведут или потенциально способны привести к возникновению конфликта между их интересами и интересами акционерного общества, а в случае возникновения такого конфликта – обязанности раскрывать совету директоров информацию об этом конфликте

соблюдается Ст. 7 «Положения о Совете директоров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

19 Наличие во внутренних документах акционерного общества обязанности членов совета директоров письменно уведомлять совет директоров о намерении совершить сделки с ценными бумагами акционерного общества, членами совета директоров которого они являются, или его дочерних (зависимых) обществ, а также раскрывать информацию о совершенных ими сделках с такими ценными бумагами


20 Наличие во внутренних документах акционерного общества требования о проведении заседаний совета директоров не реже одного раза в шесть недель

соблюдается Ст.26 п.1. Изменений и дополнений в Положение о Совете директоров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», Протокол № 1 от 07.06.2011 г.

21 Проведение заседаний совета директоров акционерного общества в течение года, за который составляется годовой отчет акционерного общества, с периодичностью не реже одного раза в шесть недель

соблюдается Соблюдается на практике, в 2011 году проведено 23 заседания Совета директоров Общества

22 Наличие во внутренних документах акционерного общества порядка проведения заседаний совета директоров

соблюдается Ст. 15 Устава ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»Раздел 6 «Положения о Совете директоров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

23 Наличие во внутренних документах акционерного соблюдается П. 15.8.17. Устава ОАО «ИК РУСС-

78

общества положения о необходимости одобрения советом директоров сделок акционерного общества на сумму 10 и более процентов стоимости активов общества, за исключением сделок, совершаемых в процессе обычной хозяйственной деятельности

ИНВЕСТ»

24 Наличие во внутренних документах акционерного общества права членов совета директоров на получение от исполнительных органов и руководителей основных структурных подразделений акционерного общества информации, необходимой для осуществления своих функций, а также ответственности за непредоставление такой информации


25 Наличие комитета совета директоров по стратегическому планированию или возложение функций указанного комитета на другой комитет (кроме комитета по аудиту и комитета по кадрам и вознаграждениям)

соблюдается Комитет по стратегическому планированию создан

26 Наличие комитета совета директоров (комитета по аудиту), который рекомендует совету директоров аудитора акционерного общества и взаимодействует с ним и ревизионной комиссией акционерного общества

соблюдается Комитет по финансам и аудиту создан

27 Наличие в составе комитета по аудиту только независимых и неисполнительных директоров

соблюдается Комитет по финансам и аудиту состоит из н е з а в и с и м ы х и неисполнительных директоров

28 Осуществление руководства комитетом по аудиту независимым директором

соблюдается Комитетом по финансам и аудиту руководит независимый директор

29 Наличие во внутренних документах акционерного общества права доступа всех членов комитета по аудиту к любым документам и информации акционерного общества при условии неразглашения ими конфиденциальной информации

соблюдаетсяП. 4 Положение о комитете по финансам и аудиту Совета директоров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»8

30 Создание комитета совета директоров (комитета по кадрам и вознаграждениям), функцией которого

соблюдается Комитет по кадрам и вознаграждениям

8 Положение о комитете по финансам и аудиту Совета директоров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», утвержденного решением Совета директоров 16 февраля 2007 года, протокол № 13/06-07 от 16.02.2007 года, Изменения и дополнения в Положение о комитете по финансам и аудиту Совета директоров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», утвержденные решением Совета директоров 08 июня 2011 года, протокол № 02/11-12 от 08.06.2011 года.

79

является определение критериев подбора кандидатов в члены совета директоров и выработка политики акционерного общества в области вознаграждения

создан

31 Осуществление руководства комитетом по кадрам и вознаграждениям независимым директором

соблюдается Комитетом по кадрам и вознаграждениям руководит независимый директор

32 Отсутствие в составе комитета по кадрам и вознаграждениям должностных лиц акционерного общества


33 Создание комитета совета директоров по рискам или возложение функций указанного комитета на другой комитет (кроме комитета по аудиту и комитета по кадрам и вознаграждениям)

соблюдается Комитет по управлению рисками создан

34 Создание комитета совета директоров по урегулированию корпоративных конфликтов или возложение функций указанного комитета на другой комитет (кроме комитета по аудиту и комитета по кадрам и вознаграждениям)

соблюдается Функции возложены на комитет по этике

35 Отсутствие в составе комитета по урегулированию корпоративных конфликтов должностных лиц акционерного общества

не соблюдается В составе комитета присутствуют должностные лица

36 Осуществление руководства комитетом по урегулированию корпоративных конфликтов независимым директором

соблюдается Комитетом по этике руководит независимый директор

37 Наличие утвержденных советом директоров внутренних документов акционерного общества, предусматривающих порядок формирования и работы комитетов совета директоров

соблюдаетсяПоложение о комитетах Совета директоров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»9

38 Наличие в уставе акционерного общества порядка определения кворума совета директоров, позволяющего обеспечивать обязательное участие независимых директоров в заседаниях совета директоров

частично соблюдается

Положение о Совете директоров предусматривает предварительное оповещение за 7 дней всех членов Совета директоров, в том числе и независимых, о предстоящих

9 Положение о комитетах Совета директоров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», утвержденного решением Совета директоров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» 16 февраля 2007 года , протокол № 13/06-07 от 16.02.2007 года.

80

заседаниях.Исполнительные органы

39 Наличие коллегиального исполнительного органа (правления) акционерного общества

соблюдается Ст.16 Устава ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

40 Наличие в уставе или внутренних документах акционерного общества положения о необходимости одобрения правлением сделок с недвижимостью, получения акционерным обществом кредитов, если указанные сделки не относятся к крупным сделкам и их совершение не относится к обычной хозяйственной деятельности акционерного общества

соблюдается Ст.16.7.6. Устава ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

41 Наличие во внутренних документах акционерного общества процедуры согласования операций, которые выходят за рамки финансово-хозяйственного плана акционерного общества

соблюдается В соответствии с действующим законодательст

вом

42 Отсутствие в составе исполнительных органов лиц, являющихся участником, генеральным директором (управляющим), членом органа управления или работником юридического лица, конкурирующего с акционерным обществом


43 Отсутствие в составе исполнительных органов акционерного общества лиц, которые признавались виновными в совершении преступлений в сфере экономической деятельности или преступлений против государственной власти, интересов государственной службы и службы в органах местного самоуправления или к которым применялись административные наказания за правонарушения в области предпринимательской деятельности или в области финансов, налогов и сборов, рынка ценных бумаг. Если функции единоличного исполнительного органа выполняются управляющей организацией или управляющим – соответствие генерального директора и членов правления управляющей организации либо управляющего требованиям, предъявляемым к генеральному директору и членам правления акционерного общества


44 Наличие в уставе или внутренних документах акционерного общества запрета управляющей организации (управляющему) осуществлять аналогичные функции в конкурирующем обществе, а также находиться в каких-либо иных имущественных отношениях с акционерным обществом, помимо оказания услуг управляющей организации (управляющего)

частично соблюдается

Ст.2 «Положения о Президенте-Генеральном директоре ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

45 Наличие во внутренних документах акционерного общества обязанности исполнительных органов

соблюдается Ст.2.7. «Положения о

81

воздерживаться от действий, которые приведут или потенциально способны привести к возникновению конфликта между их интересами и интересами акционерного общества, а в случае возникновения такого конфликта – обязанности информировать об этом совет директоров

Президенте-Генеральном директоре ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»Ст. 3 «Положения о Правлении ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

46 Наличие в уставе или внутренних документах акционерного общества критериев отбора управляющей организации (управляющего)

не применимо Устав ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» предусматривает наличие только единоличного исполнительного органа (Президент-Генеральный директор Общества)

47 Представление исполнительными органами акционерного общества ежемесячных отчетов о своей работе совету директоров

соблюдается П.17.5.20 Устава ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

48 Установление в договорах, заключаемых акционерным обществом с генеральным директором (управляющей организацией, управляющим) и членами правления, ответственности за нарушение положений об использовании конфиденциальной и служебной информации

соблюдается Соблюдается на практике

Секретарь общества49 Наличие в акционерном обществе специального

должностного лица (секретаря общества), задачей которого является обеспечение соблюдения органами и должностными лицами акционерного общества процедурных требований, гарантирующих реализацию прав и законных интересов акционеров общества

соблюдается Ст.18.1. Устава ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

50 Наличие в уставе или внутренних документах акционерного общества порядка назначения (избрания) секретаря общества и обязанностей секретаря общества


51 Наличие в уставе акционерного общества требований к кандидатуре секретаря общества


Существенные корпоративные действия52 Наличие в уставе или внутренних документах

акционерного общества требования об одобрении крупной сделки до ее совершения

соблюдается П.8.2. «Кодекса корпоративного поведения ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

82

53 Обязательное привлечение независимого оценщика для оценки рыночной стоимости имущества, являющегося предметом крупной сделки

Соблюдается Неприменима в связи с отсутствием крупных сделок

54 Наличие в уставе акционерного общества запрета на принятие при приобретении крупных пакетов акций акционерного общества (поглощении) каких-либо действий, направленных на защиту интересов исполнительных органов (членов этих органов) и членов совета директоров акционерного общества, а также ухудшающих положение акционеров по сравнению с существующим (в частности, запрета на принятие советом директоров до окончания предполагаемого срока приобретения акций решения о выпуске дополнительных акций, о выпуске ценных бумаг, конвертируемых в акции, или ценных бумаг, предоставляющих право приобретения акций общества, даже если право принятия такого решения предоставлено ему уставом)

Соблюдается частично

П.8.5. «Кодекса корпоративного поведения ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

55 Наличие в уставе акционерного общества требования об обязательном привлечении независимого оценщика для оценки текущей рыночной стоимости акций и возможных изменений их рыночной стоимости в результате поглощения


56 Отсутствие в уставе акционерного общества освобождения приобретателя от обязанности предложить акционерам продать принадлежащие им обыкновенные акции общества (эмиссионные ценные бумаги, конвертируемые в обыкновенные акции) при поглощении

соблюдается Данное положение отсутствует в Уставе

57 Наличие в уставе или внутренних документах акционерного общества требования об обязательном привлечении независимого оценщика для определения соотношения конвертации акций при реорганизации

соблюдается П.8.4. «Кодекса корпоративного поведения ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

Раскрытие информации58 Наличие утвержденного советом директоров

внутреннего документа, определяющего правила и подходы акционерного общества к раскрытию информации (Положения об информационной политике)

соблюдается Положение об информационной политике ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»10

10 Положение об информационной политике ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», утвержденного решением Совета директоров 26 февраля 2009 года, протокол № 14/08-09 от 26.02.2009 года.

83

59 Наличие во внутренних документах акционерного общества требования о раскрытии информации о целях размещения акций, о лицах, которые собираются приобрести размещаемые акции, в том числе крупный пакет акций, а также о том, будут ли высшие должностные лица акционерного общества участвовать в приобретении размещаемых акций общества

не соблюдается Данное требование внутренними документами ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» не предусмотрено

60 Наличие во внутренних документах акционерного общества перечня информации, документов и материалов, которые должны предоставляться акционерам для решения вопросов, выносимых на общее собрание акционеров

соблюдается П. 13.3 Устава ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

61 Наличие у акционерного общества веб-сайта в сети Интернет и регулярное раскрытие информации об акционерном обществе на этом веб-сайте

соблюдается www.russ-invest. ru

62 Наличие во внутренних документах акционерного общества требования о раскрытии информации о сделках акционерного общества с лицами, относящимися в соответствии с уставом к высшим должностным лицам акционерного общества, а также о сделках акционерного общества с организациями, в которых высшим должностным лицам акционерного общества прямо или косвенно принадлежит 20 и более процентов уставного капитала акционерного общества или на которые такие лица могут иным образом оказать существенное влияние

соблюдается П.5.6 Положения об информационной политике ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

63 Наличие во внутренних документах акционерного общества требования о раскрытии информации обо всех сделках, которые могут оказать влияние на рыночную стоимость акций акционерного общества

соблюдается П.5.6 Положения об информационной политике ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»11

64 Наличие утвержденного советом директоров внутреннего документа по использованию существенной информации о деятельности акционерного общества, акциях и других ценных бумагах общества и сделках с ними, которая не является общедоступной и раскрытие которой может оказать существенное влияние на рыночную стоимость акций и других ценных бумаг акционерного общества

соблюдается Положения об информационной политике ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

Контроль за финансово-хозяйственной деятельностью65 Наличие утвержденных советом директоров соблюдается Положение о

11

84



процедур внутреннего контроля за финансово-хозяйственной деятельностью акционерного общества

ревизионной комиссии ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

Положение о внутреннем контроле ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»12

66 Наличие специального подразделения акционерного общества, обеспечивающего соблюдение процедур внутреннего контроля (контрольно-ревизионной службы)

соблюдается Ревизионная комиссия, отдел внутреннего контроля и аудита

67 Наличие во внутренних документах акционерного общества требования об определении структуры и состава контрольно-ревизионной службы акционерного общества советом директоров

соблюдается Ст.19 Устава ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», ст.9 Положения о внутреннем контроле ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

68 Отсутствие в составе контрольно-ревизионной службы лиц, которые признавались виновными в совершении преступлений в сфере экономической деятельности или преступлений против государственной власти, интересов государственнойслужбы и службы в органах местного самоуправления или к которым применялись административные наказания за правонарушения в области предпринимательской деятельности или в области финансов, налогов и сборов, рынка ценных бумаг

соблюдается

Исполняется на практике

69 Отсутствие в составе контрольно-ревизионной службы лиц, входящих в состав исполнительных органов акционерного общества, а также лиц, являющихся участниками, генеральным директором (управляющим), членами органов управления или работниками юридического лица, конкурирующего с акционерным обществом


70 Наличие во внутренних документах акционерного общества срока представления в контрольно-ревизионную службу документов и материалов для оценки проведенной финансово-хозяйственной операции, а также ответственности должностных лиц и работников акционерного общества за их непредставление в указанный срок

соблюдается На основании решения Правления установлен срок 5 (Пять) рабочих дней, а также ответственность за непредставление в

12 Положение о внутреннем контроле ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», утвержденного решением Совета директоров 27 сентября 2005 года, протокол № 07/05-06 от 27.09.2005 года.

85

указанный срок71 Наличие во внутренних документах акционерного

общества обязанности контрольно-ревизионной службы сообщать о выявленных нарушениях комитету по аудиту, а в случае его отсутствия – совету директоров акционерного общества

соблюдается Ст.9 Положения о внутреннем контроле ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

72 Наличие в уставе акционерного общества требования о предварительной оценке контрольно-ревизионной службой целесообразности совершения операций, не предусмотренных финансово-хозяйственным планом акционерного общества (нестандартных операций)

соблюдается П. 19.10 Устава ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

73 Наличие во внутренних документах акционерного общества порядка согласования нестандартной операции с советом директоров

соблюдается Ст.2. Положения о Ревизионной комиссии ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

74 Наличие утвержденного советом директоров внутреннего документа, определяющего порядок проведения проверок финансово-хозяйственной деятельности акционерного общества ревизионной комиссией

соблюдается Положение о Ревизионной комиссии ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

75 Осуществление комитетом по аудиту оценки аудиторского заключения до представления его акционерам на общем собрании акционеров

соблюдается П.3. «Положения о комитете по финансам и аудиту ОАО» ИК РУСС-ИНВЕСТ»

Дивиденды76 Наличие утвержденного советом директоров

внутреннего документа, которым руководствуется совет директоров при принятии рекомендаций о размере дивидендов (Положения о дивидендной политике)

соблюдается Положение о дивидендной политике ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»13

77 Наличие в Положении о дивидендной политике порядка определения минимальной доли чистой прибыли акционерного общества, направляемой на выплату дивидендов, и условий, при которых не выплачиваются или не полностью выплачиваются дивиденды по привилегированным акциям, размер дивидендов по которым определен в уставе акционерного общества

соблюдается Ст.3 Положения о дивидендной политике ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

78 Опубликование сведений о дивидендной политике акционерного общества и вносимых в нее изменениях в периодическом издании, предусмотренном уставом акционерного общества для опубликования сообщений о проведении общих

соблюдается www.russ-invest.ru

13 Положение о дивидендной политике ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», утвержденное решением Совета директоров 26 июля 2006 года, протокол № 04/06-07 от 26.07.2006 года, Изменения и дополнения в Положение о дивидендной политике ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» утвержденное решением Совета директоров 14 апреля 2008 года, протокол № 12/07-08 от 14.04.2008 года.

86


собраний акционеров, а также размещение указанных сведений на веб-сайте акционерного общества в сети Интернет

87

Приложение №2. ФИНАНСОВАЯ ОТЧЕТНОСТЬ ПО РСБУ

88

Приложение № 1к Приказу Министерства финансовРоссийской Федерацииот 02.07.2010 № 66н

на г.Форма по ОКУД

Дата (число, месяц, год)Организация по ОКПОИдентификационный номер налогоплательщика ИННВид экономической подеятельности ОКВЭДОрганизационно-правовая форма/форма собственности

по ОКОПФ/ОКФСЕдиница измерения: тыс. руб. (млн. руб.) по ОКЕИ

Местонахождение (адрес)

г.3 г.4 г.5

БАЛАНС 1600 4 049 481 4 353 114 4 226 017

Итого по разделу II 1200 3 081 96222 356 14 292

3 515 898 3 368 283Прочие оборотные активы 1260 14 732

ОДДС Денежные средства 1250 770 823 319 215 644 121

П.3 Финансовые вложения 1240 2 180 877 3 016 677 2 521 085

154 145 186 780П.5.1 Дебиторская задолженность 1230 113 684

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 1220 0 0 0

П.4

II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫЗапасы 1210 1 846 3 505 2 005

Итого по разделу I 1100 967 519 837 216 857 734

Прочие внеоборотные активы 1170 38 198208 415Отложенные налоговые активы 1160 62 650

5 193 2 393

Доходные вложения в материальные ценности

П.3 Финансовые вложения 1150 854 797

1140 0

813 571 842 720

0 0

17 569 11 428

Результаты исследований и разработок 1120 0

П.2 Основные средства 1130 11 302

I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫНематериальные активы 675 7781110 572П.1

АКТИВ

0911 20 10 20

384 (385)

119019, Москва, Нащокинский переулок д.5-3/12, стр.4

Поясне-ния 1

Наименование показателя 2 КодНа 31 декабря На 31 декабря На 31 декабря

20

7704081545

65.23, 67.12Операции с ценными бумагами

47 16Открытое акционерное общество/ Частная

071000131 12 2011

ОАО "ИК РУСС-ИНВЕСТ" 17960201

Бухгалтерский баланс31 Декабря 20 11 Коды

89

г.3 г.4 г.5

ГлавныйРуководитель бухгалтер

г.

Примечания_______1._Указывается номер соответству ющего пояснения к бу хгалтерскому балансу и отчету о прибылях и у бытках.

_______3._Указывается отчетная дата отчетного периода._______4._Указывается предыду щий год._______5._Указывается год, предшеству ющий предыду щему .

_______7._Здесь и в дру гих формах отчетов вычитаемый или отрицательный показатель показывается в кру глых скобках.

Прил. 2

Прил. 2

20 12(подпись) (расшифровка подписи)

П.З.3.7.4 Резервы предстоящих расходов 1540

_______2._В соответствии с Положением по бу хгалтерскому у чету "Бу хгалтерская отчетность организации" ПБУ 4/99, у твержденнымПриказом Министерства финансов Российской Федерации от 6 июля 1999 г. № 43н (по заключению Министерства юстиции РоссийскойФедерации № 6417-ПК от 6 авгу ста 1999 г. у казанным Приказ в госу дарственной регистрации не ну ждается), показатели об отдельныхактивах, обязательствах могу т приводиться общей су ммой с раскрытием в пояснениях к бу хгалтерскому балансу , если каждый из этихпоказателей в отдельности несу щественен для оценки заинтересованными пользователями финансового положения организации илифинансовых резу льтатов ее деятельности.

_______6._Некоммерческая организация имену ет у казанный раздел "Целевое финансирование". Вместо показателей "Уставный капитал","Добавочный капитал", "Резервный капитал" и "Нераспределенная прибыль (непокрытый у быток)" некоммерческая организация включаетпоказатели "Паевой фонд", "Целевой капитал", "Целевые средства", "Фонд недвижимого и особо ценного движимого иму щества","Резервный и иные целевые фонды" (в зависимости от формы некоммерческой организации и источников формирования иму щества).

" 29 " марта(подпись) (расшифровка подписи)

Бычков А.П. Карабанрва Н.А.

БАЛАНС 1700 4 049 4811500 376 658

0 0100 923 447 158

4 353 114 4 226 017

287 364 691 667Прочие обязательства 1550 144 345

Итого по разделу V

4 827

0 0Доходы будущих периодов 1530 0

186 441 244 509П.5.3 Кредиторская задолженность 1520 227 486

Заемные средства

1 027 543

0 0

Итого по разделу IV 1400 844V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

1510 0

Прочие обязательства 1450 00 00 0

Резервы под условные обязательства 1430 0

Отложенные налоговые обязательства 1420 844 1 027 543

Итого по разделу IIIIV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

1410 0 0 0Заемные средства

1300 3 671 979 4 064 723 3 533 807

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 1370

3 077 685 3 470 429 2 939 513

109 000 109 000

Добавочный капитал (без переоценки) 1350Резервный капитал 1360 109 000

( 0

Прил. 2 376 294 376 294

)

Переоценка внеоборотных активов 1340 0

376 294

0 0

0 )Собственные акции, выкупленные у акционеров 1320 ( 0 )7 (

109 000

III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ 6Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)

20 09

П.З. п.1

ПАССИВ

1310 109 000 109 000


Наименование показателя 2 КодНа 31 декабря На 31 декабря На 31 декабря

20 11 20 10

90

за г.Форма по ОКУД

Дата (число, месяц, год)Организация по ОКПОИдентификационный номер налогоплательщика ИННВид экономической подеятельности ОКВЭДОрганизационно-правовая форма/форма собственности

по ОКОПФ/ОКФСЕдиница измерения: тыс. руб. (млн. руб.) по ОКЕИ

ГлавныйРуководитель бухгалтер

г.

Примечания_______1._Указывается номер соответств у ющего пояснения к бу хгалтерскому балансу и отчету о прибылях и у бытках.

_______3._Указывается отчетный период._______4._Указывается период предыду щего года, аналогичный отчетному периоду ._______5._Выру чка отражается за мину сом налога на добавленну ю стоимость, акцизов .

Прочие доходы 2340 931 398 891 017

Валовая прибыль (убыток) 2100 253 429 303 395

11 г.3

СПРАВОЧНО

2510 0

Результат от переоценки внеоборотных активов, не включаемый в чистую прибыль (убыток) периода

Коммерческие расходы 2210 (

86 532


Наименование показателя 2 КодЗа20

Отчет о прибылях и убыткахгод 20 11

П.З. п.13.3 Выручка 5 2110 10 618 430

ОАО "ИК РУСС-ИНВЕСТ" 179602017704081545

65.23, 67.12Операции с ценными бумагами

Коды0710002

31 12 2011

5.4 Управленческие расходы 2220Прибыль (убыток) от продаж 2200

Себестоимость продаж 2120

47 16

20 11

ЧастнаяОткрытое акционерное общество/Частная


Наименование показателя 2 Кодгод

г.3За

384 (385)

9 746 894

9 443 499 )(

год20 10 г.4

За

( )10 365 001

)0 ) ( 0

176 024 )

19 775 127 371( 233 654 ) (

Проценты к получению 2320 110 435

36 656 53 212П.З.п.13.4 Доходы от участия в других организациях 2310

) ( 30 300 )

П.З.п.13.4

( 41 112П.З.п.13.4 Проценты к уплате 2330

Прочие расходы 2350)

) ( 764 019 )( 1 392 659

235Текущий налог на прибыль 2410363 813Прибыль (убыток) до налогообложения 2300 ( 335 507

12 103 19 706в т.ч. постоянные налоговые обязательства (активы) 2421

) ( 91 773 )(

)

62 442 207 )

182Изменение отложенных налоговых обязательств 2430Изменение отложенных налоговых активов 2450 (

( 484

Прочее 2460Прил.2 Чистая прибыль (убыток) 271 3492400 ( 273 118 )

За годгод

0 0

0

Результат от прочих операций, не включаемый в чистую прибыль (убыток) периода 2520

20 10

0

г.4

271 349Совокупный финансовый результат периода 6 2500 ( 273 118 )

0 0Разводненная прибыль (убыток) на акцию 29100 0Базовая прибыль (убыток) на акцию 2900

(подпись) (расшифров ка подписи) (подпись) (расшифров ка подписи)Бычков А.П. Карабанова Н.А.

20 12

_______2._В соотв етствии с Положением по бу хгалтерскому у чету "Бу хгалтерская отчетность организации" ПБУ 4/99, у тв ержденнымПриказом Министерств а финансов Российской Федерации от 6 июля 1999 г. № 43н (по заключению Министерств а юстиции РоссийскойФедерации № 6417-ПК от 6 авгу ста 1999 г. у казанный Приказ в госу дарственной регистрации не ну ждается), показатели об отдельныхдоходах и расходах могу т прив одиться в отчете о прибылях и у бытках общей су ммой с раскрытием в пояснениях к отчету о прибылях иу бытках, если каждый из этих показателей в отдельности несу щественен для оценки заинтересов анными пользов ателями финансов огоположения организации или финансовых резу льтатов ее деятельности.

_______6._Сов оку пный финансов ый резу льтат периода определяется как су мма строк "Чистая прибыль (у быток)", "Резу льтат от переоценкивнеоборотных активов , не включаемый в чисту ю прибыль (у быток) периода" и "Резу льтат от прочих операций, не включаемый в чисту юприбыль (у быток) отчетного периода".

" 29 " марта

91

Дополнительная информация об ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

Информация об ОАО«ИК РУСС-ИНВЕСТ»

Место нахождения ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»: Российская Федерация,119034, г. Москва, Всеволожский переулок д. 2, стр. 2Тел.: (495) 363-93-80Факс: (495) 363-93-90Адрес электронной почты: [email protected]Адрес страницы в сети «Интернет»: www.russ-invest.com.

IR контакты Почтовый адрес: Российская Федерация, 119034, а/я 492Тел.: (495) 363-93-80Факс: (495) 363-93-90Адрес электронной почты: [email protected]

Организация,осуществляющая учетправ на ценные бумаги

ЗАО “ПРЦ”, лицензия ФСФР № 10-000-1-00293 от 13 января 2004 года на осуществление деятельности по ведению реестра без ограничения срока действия.Почтовый адрес и прием акционеров: 117452, Москва, Балаклавский пр-т, д. 28Б. Тел.: (495)-229-38-82. Факс: (495)-318-1434.

92

Дорогие акционеры€¦ · Web viewВ первом полугодии 2011г....

Documents

Transcript of Дорогие акционеры€¦ · Web viewВ первом полугодии 2011г....