© ISTEI - Istituto di Economia d'Impresa ( Symphonya. Emerging Issues in Management ( LA CORPORATE.
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LA CORPORATE GOVERNANCE
NELL’IMPRESA NETWORK
Silvio M. Brondoni
Convegno
“Corporate Governance e Crisi d’Azienda”
Università degli Studi di Milano-Bicocca
25 maggio 2006
© ISTEI - Istituto di Economia d'Impresa (www.economia.unimib.it/istei) Symphonya. Emerging Issues in Management (www.unimib.it/symphonya)
Crisi, Mercati Globali eCorporate Communication
CNH (NYSE)26,63 $
05/05 16/05
30,05 $
IFIL (Milano)4,56 €
16/05
05,08 €
05/05
11,49 €
05/05
FIAT (Milano)
16/05
10,44 € 1,43 €
16/0505/05
2,15 €
JUVENTUS (Milano)
Corporate Governance.Principi OCSE
I. Assicurare le basi per un efficace governo societario
L’assetto di governo societario dovrebbe promuovere mercati trasparenti ed efficienti, essere coerente con la legge e articolare chiaramente la suddivisione delle responsabilità fra le diverse autorità preposte alla supervisione, alla regolamentazione e alla garanzia dell’applicazione delle norme.
II. Diritti degli azionisti e funzioni fondamentali associate alla proprietà delle azioni
L’assetto del governo societario dovrebbe proteggere i diritti degli azionisti e facilitarne l’esercizio.
III. Equo trattamento degli azionisti L’assetto del governo societario dovrebbe assicurare l’equo trattamento di tutti gli azionisti, compresi quelli di minoranza e gli azionisti stranieri. Ad ogni azionista dovrebbe essere riconosciuta la possibilità di disporre di efficaci rimedi giuridici per la violazione dei propri diritti.
IV. Ruolo degli stakeholder nel governo societario
L’assetto del governo societario dovrebbe riconoscere i diritti degli stakeholder previsti dalla legge o da mutui accordi e incoraggiare un’attiva cooperazione fra le imprese e tali soggetti al fine di creare ricchezza e posti di lavoro, e di assicurare lo sviluppo durevole di imprese finanziariamente solide
V. Informazione e trasparenza L’assetto di governo societario dovrebbe assicurare una tempestiva e accurata informazione su tutte le questioni rilevanti riguardanti la società, comprese la situazione finanziaria, le performance, gli assetti proprietari, e la governance della società.
VI Responsabilità del Consiglio di amministrazione
L’assetto del governo societario deve assicurare la guida strategica della società, l’efficace monitoraggio della gestione da parte del Consiglio di amministrazione e che il Consiglio di amministrazione risponda del suo operato alla società e agli azionisti
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Corporate Governance
Insieme di relazioni tra
il management della società,
il Consiglio di Amministrazione,
gli azionisti e gli altri stakeholder
(OCSE - Principles)
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Corporate Governance
Sistema di regole su poteri,
responsabilità, forme di controllo e di
comunicazione volte ad armonizzare
l’attività aziendale del management
con gli interessi degli azionisti e degli
altri stakeholders
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Modelli di Corporate Governance
Organo unico di Governo
Organi separati perGestione e Controllo
ONE-TIER SYSTEMTWO-TIER SYSTEM
Supervisory Board &
Management BoardBoard of Directors
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Modelli di Corporate Governance
MODELLO ‘ANGLOSASSONE’MODELLO ‘EUROPEO’
Inside Orientation
Società con elevata
concentrazione
della proprietà
Market Orientation
Società con alto
frazionamento
della proprietà
United Kingdom**Basildon
Tractors, engines
FranceCoexGrape harvesters
BelgiumZedelgemCombines, forage harvesters,large rectangular balers
GermanyBerlinWheel excavators, graders, wheel loaders
ItalyImolaTractor loader backhoes,mini-excavators LecceCrawler dozers, wheel loaders,San MatteoTractors San MauroExcavators
AustriaSt. ValentinTractors
PolandPlockCombines, balers
IndiaNew DelhiTractors
ChinaShanghaiTractors, engines
* Unconsolidated JV** Both CNH and Unconsolidated J V R&D Centers
CNH Global N.V. Plants
AgricultureConstruction Equipment
R&D
CanadaSaskatoon, SKPull-type sprayers, seeders, planters
United StatesBenson, MNSelf-propelled sprayers, floaters Burlington, IATractor loader backhoes, crawler dozers, rough terrain forklifts
Burr Ridge, ILCombines, tractors, compact tractors, AG loaders, planters, engines Calhoun, GACrawler excavators, dozersFargo, NDWheel loaders, tractors Goodfield, ILSoil management (tillage) equipment Mount Joy, IACombinesNew Holland, PAHay and Forageequipment, combines,cotton pickers, skid-steer loaders
BrazilBelo HorizonteGraders, wheel loaders, tractorloader backhoes, crawler dozers CuritibaTractors, combines PiracicabaSugar cane harvesters, coffee harvesters, planters
Manufacturing
Sacaton, AZTractor testing Witchita, KSSkid-steer loaders
United Kingdom**Basildon Tractors, engines
France Coex Grape harvesters Croix Components Tracy-Le-Mont Components Belgium Antwerp Components
ItalyImolaTractor loader backhoes, mini-excavators JesiTractors LecceMidi wheeled excavators, telehandlers,dozers, wheel loaders ModenaComponents San MauroCrawler excavators,wheeled excavators
AustriaSt. ValentinTractors
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Networking, Mercati Globali eComunicazione/Informazione di Corporate Governance
• Corporate Networking & Competitive Alliances
• Market-Space Competition
• Time-Based Competition
• Comunicazione analogica / digitale
• Market-Driven Management
• Canali di comunicazione/Flussi informativi
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Corporate GovernancePrincipali Strumenti di Comunicazione/Informazione
• Informazioni su rapporti tra Società controllante e Società controllate (es. accordi di joint-venture, acquisizioni e cessioni di rami aziendali e di partecipazioni rilevanti, etc.)
• Informazioni su incontri con Operatori di mercato • Interviste e Dichiarazioni ai Mass Media• Informazioni su Corporate Responsibility• Informazioni su Corporate Social Responsibility• Informazioni su Social / Educational / Research Partnerships
• Relazione di Corporate Governance • Bilancio di Esercizio (annuale, infrannuale, consolidato)• Relazione Collegio Sindacale• Relazione Società di Revisione• Codice Etico• Bilancio Immateriali• Bilancio Ambientale• Bilancio Sociale• Bilancio di Genere
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Relazione di Corporate Governance(Key-Issues)
• Board Structure & Director Qualifications
(Composition of the Board; Selection of Board Members; Directors Qualification Standards; Board Leadership; Committees of the Board; Term, Retirement, Resignation)
• Board Responsibilities, Compensation, Orientation & Continuing Education(Approval of Major Strategies and Financial Objectives; Executive & Director Compensation; Board Interaction with Outside Constituencies; Director Orientation & Continuing Education; Conflict of Interest)
• Board Operations: Access to Management & Advisors(Director Interaction with Management; Access to Independent Advisors)
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Procedure Market Abuse
• Procedura di Comunicazione al Mercato (‘Informazioni privilegiate’)
• Procedura Internal Dealing
• Procedura Registro Persone Informate
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Corporate GovernanceComunicazione / Informazione
Trasparenza
RilevanzaPrice Sensitivity(informazioni privilegiate)
Equità
Correttezza
Completezza
Tempestività
Stakeholders View Vs
Opacità
Genericità
Asimmetria informativa
Specificità
Parzialità
Controllo‘Timing News’
Corporate View
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Go
vern
ance
C
om
mu
nic
atio
n
Governance Information
GLOBAL CORPORATE GOVERNANC
E
CORPORATE CRISIS