Иностранное акционерное инвестирование в российский...
-
Upload
gillian-thomas -
Category
Documents
-
view
47 -
download
4
description
Transcript of Иностранное акционерное инвестирование в российский...
Иностранное акционерное Иностранное акционерное инвестирование в российский инвестирование в российский страховой рынок и роль ЕБРРстраховой рынок и роль ЕБРР
Ноэль ЭдисонНоэль Эдисон
ДиректорДиректор
Финансовые и страховые услугиФинансовые и страховые услуги
Европейский банк реконструкции и развитияЕвропейский банк реконструкции и развития
2
Движущая сила развития рыночной экономики
ЕБРРЕБРР Международный финансовый институтМеждународный финансовый институт
1991 - год нашего основания 61 страна является акционерами
(доля России: 4%) 20 лет опыта инвестирования 29 стран охвачены нашей
деятельностью по продвижению перехода к рыночной экономике
AAA – такой рейтинг присвоен нам как международному финансовому институту
ЕБРРЕБРР Международный финансовый институтМеждународный финансовый институт
Крупнейший отдельный инвестор в Центральной и Восточной Европе и в Содружестве Независимых Государств
Цели ЕБРР:
– Стимулирование перехода к конкурентной рыночной экономике путем инвестирования, главным образом, в частный сектор
– Мобилизация значительных прямых иностранных инвестиций
– Инвестирование в те страны, чьи потребности не могут быть удовлетворены рынком в полной мере
2
4
7 офисов ЕБРР в России120 специалистов ЕБРР650 проектов закончено на сегодня17,7 млрд евро – чистый объем деловых операций50,6 млрд евро – стоимость всех
проектов 8,3 млрд евро – текущий портфель 8 внутренних рублевых
облигаций39,5 млрд – сумма выпущенных рублевых облигаций MosPrime – один из ведущих индикаторов денежного рынка России. Создан в мае 2005 года
Портфель ЕБРР в разбивке по секторам (на конец 2010 года)
Деятельность ЕБРР в РоссииДеятельность ЕБРР в России
Проекты ЕБРР в 2000-2010 годах
0
500
1000
1500
2000
2500
'00 '01 '02 '03 '04 '05 '06 '07 '08 '09 '10
0
20
40
60
80
100
Объем (миллионов евро) Количество проектов
25%
39%
16%20%Энергетика
Финансовые институты
Промышленность, торговля исельское хозяйство
Инфраструктура
5
Согласно инициативе российского правительства по развитию Москвы как международного финансового центра
Единство целей ЕБРР и Московского Единство целей ЕБРР и Московского международного финансового центра (ММФЦ)международного финансового центра (ММФЦ)
Развитие рыночнойинфраструктуры
Торговля ценными бумагами и деривативами
Поддержка развития рублевого рынка капиталов
Поддержка институциональных инвесторов (например, пенсионных фондов, компаний по управлению активами)
Рынок труда и социальная инфраструктура
Повышает уровень местного менеджмента путем акционерного инвестирования и участия в советах директоров
Прозрачность и эффективность рынка
Предоставляет юридическую и техническую помощь для улучшения правового климата
Содействует реформе корпоративного управления (например, Кодекс корпоративного управления)
Интеграция в глобальную экономику
Указывает на области, где необходимо устранить несоответствия и пробелы в законодательстве и нормативных документах
6
Что ЕБРР уже сделал в России?
В качестве акционерного инвестора повысилрейтинг ММФЦ
Поддержал создание базы данных местных инвесторов
Содействовал появлению инновационныхпродуктов на рублевых рынках капитала
Участвовал в правовой и регуляторной реформе
Вклад в развитие ММФЦВклад в развитие ММФЦ
ЕБРРЕБРР: : вклад в роли акционерного вклад в роли акционерного инвестораинвестора
8
Акционерные инвестиции ЕБРР по сей день
Банки
Корпорации
Пенсионные фонды
Страховые компании
Фонды акций
93 прямые акционерные инвестиции на сумму 2 млрд евро (27 финансовых институтов и 66 корпораций)
9 инвестиций в фонды акций на сумму 0,6 млрд евро Представительство в советах директоров
Выход из инвестиционных проектов: стратегические продажи и размещение ценных бумаг на фондовых биржах (выход из 37-и прямых акционерных инвестиций)
На сегодняшний день средняя доходность: 21% для фондов акций и 15% для прямых акционерных инвестиций
Россия
26,5 млн евро акционерных инвестиций
ноябрь 2008
Доля 30% в капитале созданной с нуля
компании прямого страхования
Россия
26,5 млн евро акционерных инвестиций
ноябрь 2008
Доля 30% в капитале созданной с нуля
компании прямого страхования
Россия
150 млн долл. акционерных инвестиций
май 2007
Покупка до 10% акций РЕСО Страхование
Россия
150 млн долл. акционерных инвестиций
май 2007
Покупка до 10% акций РЕСО Страхование
Страховые инвестиции ЕБРР в Страховые инвестиции ЕБРР в России и других странахРоссии и других странах
Россия
66 млн долл. акционерных и долговых инвестиций
2004 - 2010Доля 30% в капитале
созданной с нуля компании по страхованию жизни и
пенсионному страхованию (вместе с Sputnik Group
Limited)
Россия
66 млн долл. акционерных и долговых инвестиций
2004 - 2010Доля 30% в капитале
созданной с нуля компании по страхованию жизни и
пенсионному страхованию (вместе с Sputnik Group
Limited)
И стратегическое партнерство с европейскими страховщиками…
7
Турция
50 млн турецких лир (около 27,26 млн долл.)
акционерных инвестиций
декабрь 2010
Доля 9,99% в капитале бывшей компании Fiba
Sigorta.
Турция
50 млн турецких лир (около 27,26 млн долл.)
акционерных инвестиций
декабрь 2010
Доля 9,99% в капитале бывшей компании Fiba
Sigorta.
Азербайджан
1,2 млн евро акционерного
финансирования
Доля 30% в капитале азербайджанской
компании имущественного
страхования
Азербайджан
1,2 млн евро акционерного
финансирования
Доля 30% в капитале азербайджанской
компании имущественного
страхования
Иностранные инвесторыИностранные инвесторына российском страховом рынкена российском страховом рынке
9
Международные страховые группы, активно участвовавшие в корпоративных слияниях и поглощениях до кризиса
Несколько международных страховщиков, покинувших рынок - Fortis, ING и др.
Иностранные инвесторы, все еще заинтересованные в российских страховых компаниях
В среднесрочной перспективе ожидается участие в деятельности по слиянию и поглощениям среди 30-ти крупнейших местных страховых компаний
Источник: «Мнения и взгляды PwC относительно российского рынка общего страхования”, апрель 2011 года, PricewaterhouseCoopers
Основные слияния и поглощения на российском страховом рынке в 2007–2009 годах
Приобретенная компания
Год сделки Покупатель Доля в компании
Ингосстрах 2007 Grnerali/PPF 17%Капитал-Страхование
2008 Syneron Holdings Ltd (Кипр)
100%
РЕСО-Гарантия 2008 AXA 37%НАСТА 2007–2009 Zurich 100%Оранта 2008 Eureko B.V. 100%Регион 2008 IF Insurance 100%
Источник: «Рынок корпоративных слияний» (анализ выполнен компанией PwC)
Деловая среда российского Деловая среда российского страхового рынкастрахового рынка
Российский страховой рынок предлагает привлекательные инвестиционные возможности…
– Внушительный размер страхового рынка
– Потенциал роста премий имущественного страхования и страхования жизни
– Низкий уровень «страховых» налоговых схем
– Открытость для иностранных инвесторов
– Ограниченное проникновение иностранного капитала
… однако проблемы остаются…– Неэффективное корпоративное управление
– Непрозрачные структуры собственности
– Дефицит квалифицированных специалистов (актуариев, андеррайтеров и т.д.)
– Бюрократия, мошенничество
– Налоговые льготы для страхования жизни, пенсионных и сберегательных страховых продуктов
9
Российский сектор имущественного Российский сектор имущественного страхованиястрахования
Перспективы Признаки восстановления после кризиса
– Рост банковского кредитования и продаж автомобилей
– Рост валовой суммы подписанных премий в первом квартале 2011 года – 18% (против 9% в 2010 г.)
Потенциал роста – Новые обязательные страховые продукты (например,
обязательное страхование коммерческой ответственности владельца опасного объекта с 2012 года)
– Рост спроса на страховые услуги в регионах
– Рост популярности страхования личного имущества
Рост рентабельности– Повышение тарифов страхования гражданской ответственности
владельцев транспортных средств в 2011 году
10
Российский сектор страхования Российский сектор страхования жизнижизни
Перспективы Признаки восстановления после кризиса:
– В 2010 году рост премий составил около 20-40%
– Коэффициенты прекращения страхования стабилизировались или вернулись к российской норме
Огромный потенциал– Очень низкая популярность программ страхования жизни по
сравнению с развитыми странами
– Рост среднего класса с растущим располагаемым доходом
Возможности для инноваций– В настоящее время потребителям предлагается
ограниченный спектр страховых продуктов, в основном краткосрочное кредитное страхование жизни и накопительное страхование
10
Вклад ЕБРР в качестве Вклад ЕБРР в качестве инвестиционного партнера инвестиционного партнера международных инвесторовмеждународных инвесторов
Поддержка диалога между компанией, правительством и регулирующим органом
Местный опыт и офисы в каждом регионе
Знание местного делового сообщества
Обширная информация о страховом рынке
16
Финансирование: гибкость, инновации, опыт
В первую очередь поддержка целей компании и акционеров, а не стремление к максимальной прибыли ЕБРР
Долгосрочное надежное партнерство
Первый шаг для выхода на международные рынки
Вклад и роль ЕБРР в российской Вклад и роль ЕБРР в российской страховой отраслистраховой отрасли
15
Критерии ЕБРР при выборе проектовКритерии ЕБРР при выборе проектов
1-200 миллионов евро
Миноритарные позиции, до 35%
Максимальный срок инвестиции: 7-10 лет
Высокая деловая репутация местных или стратегических партнеров
Наш успех измеряется комбинацией
– вклада в программу перехода к рыночной экономике, и
– рентабельности инвестиций
18
Контактная информацияКонтактная информация
Ноэль Эдисон, директорСтраховые и финансовые услуги
Email: [email protected] Телефон: +44 20 7338 6638
Георгий Орлов, директорФинансовые институты, Россия
Email: [email protected]Телефон: +7 495 787 1111
ЕБРР EBRD, One Exchange Square, London. EC2A 2JN, United
Kingdomwww.ebrd.com
19