Ключ к венчурному финансированию

Ключ

Путеводительначинающегопредпринимателяподготовлен приэкспертной поддержке РВК

................................

....

к венчурномуфинансированию

Путь стартапа

Стадия идеи(pre-seed)1

Вывод продукта(early growth)

4Поздняя стадия

(late stage)5

Выход(exit)6

3 Запуск(startup)

2 Стадия прототипа(seed)

бизнес-ангелы

50 500K

бизнес-ангелыF

500 2 500К

CEOCEO

F

венчурные фонды

2 500 5 000К

фонды прямых инвестиций

10 000 20 000К

CEOCEO

фондовый рынок

> 50 000K

F CEO

собственные, FFFF

1 50К

Типы инвесторов

Инкубаторы и акселераторы

Организации, нацеленные на помощь начинающим предпринимателям, предоставляющие им небольшое стартовое финансирование, обучение и деловую поддержку (консультации, пиар и т.д.).

$50K 500K

2Собственные средства

основателей стартапа и «FFF»

«FFF» (от англ. friends, family and fools) – деньги друзей и знакомых, готовых поверить в вас и поддержать на старте. Сюда же можно отнести становящийся все более популярным «crowd funding» - финансирование проекта за счет широкой группы людей, готовых пожертвовать небольшими деньгами часто из «альтруистических» побуждений – желания поддержать начинающего изобретателя или просто хорошую идею. Наличие собственных средств на старте – это всегда огромный плюс, позволяющий не только сделать значительный рывок в начале жизни бизнеса, но и заслужить доверие инвесторов, ведь готовность рисковать своими сбережениями демонстрирует вашу уверенность и в проекте, и в своих силах.

1

$1K 50K

Бизнес-ангелы

Частные инвесторы, обычно состоявшиеся предприниматели и бизнесмены, успешно создавшие несколько собственных бизнесов, которые инвестируют в стартапы на самых ранних этапах их развития, а также привносят в команду свой накопленный опыт.

$500K 2 500K

3

Венчурные фонды

Профессиональные инвестиционные организации (как правило, с четкой специализацией), финансирующие наиболее перспективные инновационные и технологические компании, обычно уже достигшие первых или промежуточных результатов.

$500K 10 000K

Рынок ценных бумаг

Для компаний, достигших стадии зрелости и уже достаточно крупных по величине (выручка приближается к уровню сотен миллионов долларов), доступен такой источник капитала, как биржевой рынок ценных бумаг, на котором компания может разместить свои акции среди широкого круга инвесторов (как правило, тысяч). Наиболее распространенными биржами среди компаний сектора высоких технологий являются американская Nasdaq и английская AIM (рынок альтернативных инвестиций) на Лондонской фондовой бирже. На российской объединенной бирже РТС-ММВБ также есть специальное подразделение для компаний инновационно-технологического сектора – РИИ, рынок инвестиций и инноваций.

46

Фонды прямых инвестиций (Private Equity)

Похожи по свое природе на венчурные фонды, однако, как правило, специализируются на инвестиции в более зрелый бизнес, где гораздо меньше риска и неопределенности при сравнительно высокой доходности.

$ >10 000K

5

Альтернативные источники финансирования

Такими источниками могут быть прямые инвестиции, гранты, субсидии от государственных и негосударственных организаций, ВУЗов, а также корпоративного сектора. В частности, инвестором вашего бизнеса может оказаться поставщик каких-либо ресурсов, которые вам нужны – он может, например, их дать вам на условиях отсрочки или по принципу неденежного вклада в совместный проект. Клиенты, партнеры или даже сотрудники, которые согласны работать за будущее вознаграждение, тоже могут быть своеобразными источниками финансирования.

Государственные институты поддержки предпринимательства

и государственные инвестиционные фонды

Такие институты развития, как Российская венчурная компания («РВК»), Фонд «Сколково», «Роснано», Московский венчурный фонд и другие также предоставляют финансирование предпринимателям и компаниям, занятым в инновационном секторе. Это могут быть гранты, прямое финансирование, или даже проектное финансирование в виде кредитов и покупки акций.

Так, в частности, РВК в России способствовала созданию частно-государственных венчурных фондов (фонды, созданные с финансовым участием РВК и правительств регионов России). Выделяют две категории таких фондов: общефедеральные (51% за счет средств частных инвесторов и 49% от РВК) и региональные (51% за счет средств частных инвесторов и 49% от правительства региона и РВК) – всего таких фондов в России сейчас больше 10, они управляют совокупным капиталом более 30 млрд. рублей.

7 8

обусловлен тем, что продукт может быть не принят рынком

(потребителями) из-за своей «инновационности»,

потребительских качеств

3Продуктовый

связан с тем, что технология не будет работать, не позволит

решить существующую проблему заявленным способом

Технологический1

риск того, что у команды (руководства проекта) не хватит

знаний, опыта, навыков и ресурсов, чтобы справиться со всеми

трудностями и стать успешными

2Исполнения

связан с тем, что продукты/ услуги конкурентов окажутся лучше

и не позволят продукту/ услуге занять желаемую долю рынка

4Конкурентный

Риски

3 шагаШаг: 1 Elevator pitch

1 минута 5 предложений первоначальный интерес инвестора

+ +встреча с инвестором

Шаг: 2 Тизер (резюме проекта)

Резюме

Контактычтобы не искать вашу визитку или сайт

Описаниев чём суть вашего бизнеса

1 краткий абзац3-4 строки

Командакто мы и чем мы хороши

1 абзац5-8 строк

Рынок и проблема размер и особенности

Ваше решение/продуктпроблема и ваше решение

Конкурентыкто они и чем вы не похожи на них

Бизнес-моделькаковы источники будущих доходов

Инвестициисколько дать и для достижения какой цели

1 страница

А 11-12 кегель

знаков2000 3500

может содержатьтаблицы, иллюстрации, графики

15% - 35% от площади страницы





1 краткий абзац3-4 строки

Резюме

Контактычтобы не искать вашу визитку или сайт

Описаниев чём суть вашего бизнеса

Командакто мы и чем мы хороши

Рынок и проблемаразмер и особенности

Конкурентыкто они и чем вы не похожи на них

Бизнес-моделькаковы источники будущих доходов

Инвестициисколько дать и для достижения какой цели

Ваше решение/продукт проблема и ваше решение

Шаг: 3

очень краткий повтор основных фактов, аргументов и преимуществ, а также контактнаяинформация

представлена важнейшаяинформация и основные факты остартапе

Резюме

зачем и для чего существует стартапМиссия

почему именно основатели стартапа и никто другой способны создать и развить именно этот бизнес

Команда

Проблема

Решение

Технологии

Текущиерезультаты

Рынок

Конкуренция

Бизнес-модель

Пландействий

Инвестиционныйплан

Заключение

Приложения

раскрывается важнейшаяпроблема, с которой в настоящеевремя столкнулись потребители икоторую стартап призван решить

объясняется, как именностартап решит указаннуюпроблему

в общих чертах представлены основные технические особенности решения

отражены самые впечатляющие текущие успехи стартапа

опишите ваш рынок максимально аргументированно и качественно, желательно со ссылками на независимые оценки

какие другие продукты решают или пытаются решить ту же проблему,чем вы от них отличаетесь

как вы планируете зарабатывать деньги

основные шаги по строительству компании с указанием целевых показателей и контрольных точек

сколько денег уже привлечено и сколько выхотите привлечь

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

В презентацию проекта принято включать следующие основные разделы:

Презентация

Интеллектуальная собственность (ИС) – важное инвестиционное преимущество. На практике ценность такого преимущества прямо пропорциональна возможностям по защите ИС. Некоторые объекты ИС имеют защиту лишь в определенных странах (например, софтверные патенты и патенты на бизнес-модели защищены только в США) и не дают никакого преимущества по завоеванию рынка в других странах. Правильное оформление ИС необходимо, помимо прочего, для защиты стартапа от исков конкурентов, а такие иски обычно появляются, когда бизнес уже достаточно развился и стал заметен на рынке.

Интеллектуальнаясобственность

Инвесторы очень не любят признавать этот факт, но «нечестное конкурентное преимущество» (unfair competitive advantage) присутствует почти у всех успешных стартапов.

«Нечестное преимущество» не обязательно является неэтичным или противозаконным. Оно может выражаться в наличии влиятельного корпоративного партнера, связей или критической массы пользователей, в хорошем пиаре и каких-то других вещах, которыми располагаете именно вы. Свои «нечестные преимущества» надо осознавать и использовать.

Нечестное преимущество

Для инвестора важно вложить средства в бизнес с потенциально большой капитализацией, а большая капитализация возможна только на большом рынке. Размер рынка, способного обеспечить многомиллионную капитализацию, должен исчисляться в миллиардах. Существуют два способа измерения рынка: прямой, с помощью метрик TAM, SAM и SOM*, и обратный – через размер рынка, который может «революционизировать» стартап.

В любом случае, каким бы новым ни казался ваш рынок, очень важно, чтобы вы знали его досконально и понимали, кто ваши клиенты, сколько их, за что они готовы и не готовы платить вам деньги, сколько они платят сегодня за решение проблемы, которую вы беретесь решить для них, и кто ваши конкуренты (никогда не говорите, что их нет!) и т.п.

Чтобы ответить на многие из этих вопросов, вам придется вложить немало сил – инвестор должен не просто увидеть потенциал, но и поверить в него, основываясь на объективных данных.

TAM – Total Available Market: Сколько всего денег в этом сегменте?

SAM – Serviceable Available Market: Сколько вы выручите при 100%-ом охвате?

SOM– Serviceable Obtainable Market: На сколько реально вы можете рассчитывать?

Рынок

*

Общественноепризнание

Общественное признание (от англ 'social proof') - поддержка стартапа со стороны авторитетного лица, организации или сообщества. Чем влиятельнее авторитет, тем больше доверие к вашему стартапу и тем выше вероятность привлечь в проект нужных людей. Как правило, такую поддержку может дать получение инвестиций от известного инвестора, привлечение в проект признанного в вашей сфере эксперта в качестве ментора или консультанта, получение проектом престижных премий и наград, а также попадание в популярный у инвесторов бизнес-инкубатор или акселератор.

Инвесторы склонны доверять авторитетам. Поэтому наличие в вашей «группе поддержки» крупного специалиста в вашей области или опытного и успешного «бизнес-ангела», контракт с «первым клиентом» или любой другой способ оценки вашего стартапа «независимым» источником значительно повышают шансы на привлечение инвестиций.

Traction (букв. - "трение" или "тяга") – это результативность проекта. Взрывной рост или ущерб, нанесенный лидеру рынка, – очень важные показатели. Если у проекта нет положительной динамики, а тем более динамики вообще, интерес к нему резко снижается.

Traction измеряется численными метриками - количеством клиентов, величиной продаж или выручки, числом зарегистрированных пользователей или уровнем активности посетителей сайта.

Результат работы

Существует ряд критериев, которыми руководствуются венурные инвесторы, принимая решения об инвестировании в стартапы.

КомандаНи один начинающий бизнес не может рассчитывать на то, чтобы выжить самостоятельно и стать успешным без помощи людей, которые будут его продвигать, развивать и направлять. Личные качества предпринимателей, создающих собственный бизнес, и их преданность делу – важнейший фактор успеха.

Некоторые инвесторы отдают предпочтение предпринимателям, имеющим образование в сфере бизнеса и опыт за плечами. Другие отказываются инвестировать в команды, где нет как минимум одного квалифицированного инженера, а в идеале хотят, чтобы все члены команды имели инженерную подготовку и опыт ведения бизнеса.

При этом, вне зависимости от требований к команде, доверие к стартапу во многом определяется доверием к его лидеру. Стремясь обезопасить себя, многие инвесторы предпочитают вкладываться в проекты только тех предпринимателей, с которыми они уже работали раньше и которым доверяют, основываясь на своем предыдущем опыте.

Однако не стоит отчаиваться, если в вашей команде такого нет. Если вы покажете, что в вашей команде есть правильный баланс людей, обладающих опытом и компетенциями, необходимыми для решения стоящих перед вами задач, - у вас хорошие шансы на успех.

Слагаемые успеха

ПродуктСтартап – не проект, а бизнес, и его экономическая стоимость измеряется готовностью потребителей (физических лиц, предприятий малого и среднего бизнеса, крупных компаний, госорганов и пр.) платить «живые деньги».

Основой любого продукта, будь то товар, технологии или услуги, является его способность решить чью-то насущную проблему. Однако очень часто предприниматели-инноваторы берутся за решение проблемы вселенского масштаба, не проанализировав потребности своих будущих клиентов. В результате, многие инновации сталкиваются с практически полным отсутствием спроса – просто потому, что их авторы действовали в отрыве от реальности, вместо того чтобы разрабатывать свой продукт или идею «под клиента».

Чтобы убедить инвестора, что ваше решение отвечает чьим-то потребностям, лучше всего показать ему реальных клиентов, готовых заплатить за предлагаемый вами продукт - лучше них за вас никто не скажет.

Антон Абашкин[email protected]

Контакты

Наталия Родионова[email protected]

Ольга Меньшикова[email protected]

+7 (495) 232-55-22

www.pwc.ru/cti

Гульнара Биккулова[email protected]

Андрей Шаренков[email protected]

+7 (495) 777-01-04

www.rusventure.ru

Центр технологий и инноваций PwC РВК

Ключ к венчурному финансированию

Documents

Transcript of Ключ к венчурному финансированию