ГОДИШЕН ДОКЛАД · София 1000, ул. „Граф Игнатиев” № 62...

Г О Д И Ш Е Н Д О К Л А Д

на Управителния съвет

за дейността на

“Булгартабак – холдинг”АД

през 2006 г.

/Резюме/

Доклад за дейността през 2006 г.

“Булгартабак - холдинг” АД

1

БУЛГАРТАБАК ХОЛДИНГ АД е един от постоянните лидери на българската икономика. През своята шейсетгодишна история той е мощен производител, овладял модерни технологии за производство на богат асортимент цигари, търсени и ценени от взискателни потребители по цял свят. Българските тютюнопроизводителни райони съчетават отлични почвено-климатични условия с качествени сортове тютюни. Имаме производители на тютюни с многогодишен опит и квалифицирани експерти по производството на тютюни и тютюневи изделия

Управителният съвет на “Булгартабак-холдинг”АД в своя Годишен доклад за дейността на дружеството през 2006 г. отчита своята работа и резултатите от дейността на дружеството за изтеклия отчетен период, за да ги обсъдите и дадете Вашата оценка.

Решаващо влияние и важно условие за дейността на “Булгартабак-холдинг”АД през 2006 г. има макроикономическата среда в страната, в която реално работи дружеството, както и продължаващата процедура по преструктуриране и продажби на дружества в група “Булгартабак”.

Гаранция за успешното провеждане на икономическата, търговската и инвестиционната политика на дружеството е макроикономическата среда, характеризираща се с продължаващия траен процес на пазарно насочени реформи, икономическа стабилност и правителствена подкрепа за “Булгартабак-холдинг”АД.

Синхронизирането и адаптирането на българската икономика във връзка с присъединяването й към Европейския съюз са основни приоритети на страната. Основните показатели на макроикономическо развитие на страната през 2006 г. са следните: • Реален растеж на БВП от 6.3% годишно; • инфлация в края на годината 6.5%; • безработица в края на годината 9.12%; • основен лихвен процент в края на годината – 2.69%; • акцизна ставка на тютюневите изделия, съгласно Закона за акцизите- 48% от продажната цена

+0.015 лева за 1 къс

С Решения на Надзорния съвет на „Булгартабак-Холдинг”АД от 09.02.2006 год. и на Управителния съвет на „Булгартабак-Холдинг” АД от 01.03.2006 год. е одобрена Предварителна програма за осъществяване на преструктуриране и продажба на акционерни дружества от структурата на „Булгартабак-Холдинг” АД, открива се процедура за продажба на притежаваното от холдинга участие в част от дъщерните дружества и се определят методите за продажбата им.

1. Обща информация за дружеството Акционерно дружество “Булгартабак–холдинг”, в съкращение “Булгартабак–холдинг” АД е учредено на 10.11.1993 г. с Разпореждане № 115 на Министерски съвет. Дружеството е образувано за неопределен срок. Седалище и адрес на управление – гр. София 1000, ул. „Граф Игнатиев” № 62 телефон +0035929306711; факс +0035929306830 електронен адрес (e-mail) – [email protected]] електронна страница в Интернет (web-site) –www.bulgartabac.bg

Номер и партида на вписване ф.д. Nо 964/1994 г. на Софийски градски съд

в търговския регистър парт. Nо 555, том 10, стр.194

mailto:[email protected]



2

ЕИК по БУЛСТАТ 831 636 680

НДР 122 000 136 5 В съответствие с приетата през 1997 г. Стратегия за развитие на "Булгартабак-холдинг"АД, изградена на основата на преструктуриране чрез уедряване на капитала и трансформация на правния статут на дружеството, се осъществи окончателното прехвърляне в "Булгартабак-холдинг"АД на държавното акционерно участие от капитала на дъщерните акционерни дружества. В резултат на това преструктуриране на капитала се прекрати прякото участие на държавата в дружествата за сметка на косвеното и участие. С това действие се позволи на "Булгартабак-холдинг"АД да държи контролния пакет акции в дружествата. Създадоха се необходимите условия и предпоставки за изграждане на координирана, единна и ефективна търговска и инвестиционна политика, както в холдинговото пространство, така и по отношение на външните пазари и клиенти. “Булгартабак-холдинг”АД е основополагащата част от икономическа група “Булгартабак”, която към 31.12.2006 г. включва холдинг, 18 дъщерни акционерни дружества в страната и осем задгранични дружества.

Към 31.12.2006 г. структурата на акционерното участие в “Булгартабак-холдинг”АД е както следва: • Република България /чрез Министерство на икономиката и енергетиката/ - притежаваща

79.83% от капитала;

• Акционери – юридически и физически лица– притежаващи останалите 20,17% от капитала, в това число:

- 67 броя акционери – юридически лица – притежаващи общо 18.55% от капитала. - 1,558 броя акционери – физически лица – притежаващи общо 1.62% от капитала.

2. Развитие на дейността и състояние на дружеството през 2006 г. 2.1. Решения за преструктуриране и продажба на дружества от Група Булгартабак през 2006 г. С Решение на Надзорния съвет на „Булгартабак-Холдинг” АД от 09.02.2006 год. и Решение на Управителния съвет на „Булгартабак-Холдинг” АД от 01.03.2006 год. са взети следните по-важни решения за преструктуриране и продажба на дружества от Група Булгартабак:

1. Одобряване на Предварителна програма за осъществяване на преструктуриране и продажба на акционерни дружества от структурата на „Булгартабак-Холдинг” АД.

2. Предприемане на следните действия във връзка с преструктуриране и продажби на акционерни участия:

2.1. Дружества за производство на тютюневи изделия („София-БТ” АД, „Благоевград-БТ” АД, „Пловдив-БТ” АД и „Слънце-Стара-Загора-БТ” АД) – остават в структурата на Холдинга, по отношение на тях не се откриват процедури за продажба на акционерното участие на „Булгартабак-Холдинг” АД.

Оптимизация на производството (концентриране на осъществяваните от „Слънце-Стара Загора-БТ” АД и „Пловдив-БТ” АД дейности в „Пловдив-БТ” АД - нова производствена площадка) – да бъде извършено след изготвяне на одитираните отчети на дружествата към 30.03.2006 год. и след анализ на дейността им през първото тримесечие на 2006 год.

2.2. Дружества, преструктурирани от цигарени в тютюнопреработвателни („Плевен-БТ” АД,



3

„Шумен-БТ” АД и „Асеновград-БТ” АД):

• „Плевен-БТ” АД – остава в структурата на Холдинга, по отношение на него не се открива процедура за продажба на акционерното участие на „Булгартабак-Холдинг” АД;

• „Шумен-БТ” АД и „Асеновград-БТ” АД - да бъде извършена продажба на притежаваното от „Булгартабак-Холдинг” АД акционерно участие след решаване на въпроса с машините за производство на тютюневи изделия в тези дружества.

2.3. Тютюнопреработвателни дружества:

• „Смолян-БТ” АД, ”Сандански-БТ” АД, ”Дупница-БТ”АД, „Пазарджик-БТ” АД, „Ямбол-БТ” АД, ”Кърджали-БТ” АД и ”Гоце-Делчев-БТ” АД – бързи темпове на преструктуриране и продажбата на притежаваното от „Булгартабак-Холдинг” АД акционерно участие;

• ”Кърджали-БТ” АД и ”Гоце-Делчев-БТ” АД – решението за продажба на акционерното участие на „Булгартабак-Холдинг” АД в тези дружества ще бъде разгледано след финализиране реконструкцията на „Плевен-БТ” АД в зависимост от нуждите на Групата от преработен тютюн.

2.4. „Пловдив-Юрий Гагарин-БТ” АД – осъществяване на продажба на а) Завода за резервни части (ЗРЧ) като обособен актив и б) на филтровите машини (на „Благоевград-БТ” АД или „Пловдив-БТ” АД). След осъществяване на действията по предходното изречения - продажба на притежаваното от „Булгартабак-Холдинг” АД акционерно участие в дружеството.

2.5. Дружествата, за които няма интерес при проведените процедури за продажба следва да бъдат обявени в ликвидация, респ. несъстоятелност.

3. Откриват се процедури за продажба на притежаваното от „Булгартабак-Холдинг” АД акционерно участие в следните дружества: „Пазарджик-БТ” АД, „Дупница-БТ” АД, „Сандански-БТ” АД, „Ямбол-БТ” АД, „Смолян-БТ” АД, „Асеновград-БТ” АД, „Шумен-БТ” АД, „Гоце Делчев-БТ” АД, „Кърджали-БТ” АД и „Пловдив – Юрий Гагарин БТ” АД.

3.1. Определят се следните методи за продажба на притежаваното от „Булгартабак – Холдинг” АД акционерно участие по дружества:

3.1.1. Продажбата на притежаваното от „Булгартабак-Холдинг” АД акционерно участие в капитала на „Пазарджик-БТ” АД да бъде осъществена чрез публично предлагане на „Българска фондова борса - София” АД.

3.1.2. Продажбата на притежаваното от „Булгартабак-Холдинг” АД акционерно участие в капитала на „Дупница-БТ” АД да бъде осъществена чрез публично оповестен конкурс с единствен критерий за оценка на подадените оферти – предложена покупна цена. В случай, че обявеният конкурс не бъде проведен успешно продажбата на акционерното участие да се осъществи чрез публично предлагане на „Българска фондова борса - София” АД.

3.1.3. Продажбата на притежаваното от „Булгартабак Холдинг” АД акционерно участие в капитала на „Сандански-БТ” АД, „Ямбол-БТ” АД и „Смолян-БТ” АД, да бъде осъществена чрез публично оповестен конкурс с единствен критерий за оценка на подадените оферти – предложена покупна цена.

3.1.4. „Харманли-БТ” АД и „Дулово-БТ” АД – приема за сведение посоченото в доклада. 3.1.5. Продажбата на притежаваното от „Булгартабак-Холдинг” АД акционерно участие в капитала на „Асеновград-БТ” АД и „Шумен-БТ” АД да бъде осъществена чрез публично предлагане на „Българска фондова борса - София” АД.

В случай, че публичното предлагане бъде неуспешно, притежаваното от „Булгартабак-



4

Холдинг” АД акционерно участие в тези дружества ще бъде предложено за продажба чрез публично оповестен конкурс с единствен елемент цена. 3.1.6. По отношение на „Пловдив – Юрий Гагарин БТ” АД да бъдат предприети следните действия - първоначална продажба на дълготрайни активи на дружеството: 1) продажба на Завода за резервни части (ЗРЧ) като обособен актив – чрез публично оповестен конкурс и 2) продажба на филтровите машини на „Благоевград-БТ” АД или „Пловдив-БТ” АД.

3.1.6.1. След осъществяване на продажбите по предходната точка да с пристъпи към продажба на цялото притежавано от „Булгартабак-Холдинг” АД акционерно участие в капитала на дружеството. Конкретен метод за продажба на притежаваното от Холдинга акционерно участие в дружеството ще бъде определен след приключване на първоначалните етапи по т. 3.1.6.

Съгласно посочените по-горе решения на НС и УС, в резултат на извършване на одобрените действия по преструктуриране и продажби на част от дружествата от структурата на „Булгартабак-Холдинг” АД, съставът на групата би изглеждал по следния начин:

• Холдинг – изпълнява централизираните дейности и координира производствената програма;

• 3 - 4 цигарени предприятия;

• 1 фабрика за преработка на тютюн („Плевен-БТ” АД).

Предприети действия през 2006 г. във връзка с преструктурирането и продажбите на акционерни участия в дъщерните акционерни дружества След проведен конкурс за избор на консултант при преструктурирането на “Булгартабак-холдинг”АД за участник спечелил конкурса беше избран консорциумът Адвокатско сдружение “Събев и съдружници” – “Евро-Финанс”АД -“Балканска консултантска компания”ООД. На 30.05.2006 г. беше сключен договор за консултански услуги между тях и “Булгартабак-холдинг”АД. Консултантът по преструктурирането трябва да подготви анализите, необходими за осъществяване на сделките за продажба на по-голямата част от дружествата от структурата на холдинга, с изключение на четирите дружества за производство на тютюневи изделия и “Плевен-БТ”АД.

На 22.06.2006 г. Надзорният съвет на «Булгартабак-холдинг»АД одобри метод за продажба на притежаваното от холдинга акционерно участие в капитала на “Пловдив-Ю.Гагарин-БТ”АД чрез публично предлагане на БФБ-София.

През м. септември Управителният съвет на холдинга одобри стратегия за публичното предлагане на акции от капитала на “Пловдив-Ю.Гагарин-БТ”АД, собственост на холдинга и определи параметрите за извършване на публичното предлагане: продажбата да се извърши на 03.10.2006 г., като БФБ организира 2 смесени закрити аукциона; пускат се два пакета акции– миноритарен – 136,220 броя, представляващи 13.57% от капитала с 1 брой акции в 1 лот и минимална цена за акция 31.16 лв. и мажаритарен пакет – 672,616 броя акции, представляващи 67% от капитала, брой акции в 1 лот – 672,616 и минимална цена за акция – 33.51 лева.

На проведените на 03.10.2006 г. два смесени закрити аукциона, успешно беше продаден мажоритарен пакет акции /67%/ от капитала на “Пловдив-Юрий Гагарин-БТ”АД, собственост на “Булгартабак-холдинг”АД. Пакетът в размер на 672,616 броя акции бе продаден на средна цена 41.04 лева за акция.

Миноритарният пакет в размер на 136,220 броя акции, представляващи 13.57% от капитала на



5

дружеството, бе предложен за продажба на аукциона едновременно с мажоритарния пакет. От този пакет бяха продадени 131,517 броя акции при средна цена 36.71 лева за акция. Регистрацията на продажбите бе извършена в “Централен депозитар”АД на 05.10.2006 г. Продажбата на останалата част от акциите от миноритарния пакет в размер на 4,703 броя акции се извърши допълнително на неофициален пазар на „Българска фондова борса-София”АД. Регистрирането на прехвърлянето на акциите в „Централен депозитар”АД се осъществи на 19.10.2006 г.

Акционерното участие на „Булгартабак-холдинг”АД в „Пазарджик-БТ”АД в размер на 172,650 броя акции /85,24% от капитала/ беше продадено на проведения на 21.11.2006 г. смесен закрит аукцион, организиран от „Българска фондова борса-София”АД. Регистрирането на прехвърлянето на акциите в „Централен депозитар”АД се осъществи на 23.11.2006 г.

Акционерното участие на „Булгартабак-холдинг”АД в „Дупница-БТ”АД в размер на 457,952 броя акции /85.35% от капитала/, беше предложено за продажба чрез смесен закрит аукцион, организиран от „Българска фондова борса-София”АД, като се предвиди провеждането на три кръга на аукциона – на 11.12.2006 г., на 13.12.2006 г. и на 15.12.2006 г. при лимитирана /минимална/ цена – 204,000 лева. До крайния срок на аукциона - 15.12.2006 г. не се явиха кандидат-купувачи за предложените акции.

На 15.02.2007 г. между «Булгартабак-холдинг»АД и «Лийв Табако А. Михайлидис»-гр. Сандански, беше подписан договор за продажба на притежаваните от холдинга 210,666 броя акции, представляващи 99.946% от капитала на «Сандански-БТ»АД. Цената на сделката беше 2,308 хил. лв. 2.2. Дейност Съгласно чл.5, ал.1 от Устава, предметът на дейност на “Булгартабак–холдинг”АД е: “Управление на акционерно участие и финансови ресурси; външна и вътрешна търговия; научноизследователска, инженерингова и производствена дейност; участие в български и чуждестранни дружества и в тяхното управление; сделки с интелектуална собственост”.

В изпълнение на своя предмет на дейност "Булгартабак-холдинг"АД осъществява дейности в следните основни насоки:

• Осъществява координирана, единна и ефективна търговска и инвестиционна политика, както в група “Булгартабак”, така и по отношение на външните пазари и клиенти.

• Разработва годишни квоти за производство на тютюн по типове и произходи, съобразени с наличностите, с нуждите на цигарените фабрики, както и с възможностите на тютюневото стопанство и с очакваните прогнози за експорт. Прави предложение за актуализация на минималните изкупни цени. Предлага сортова структура на тютюна съобразена с нуждите на пазара. Отчита и контролира хода на изкупната кампания. Изготвя баланс на наличните тютюни в групата.

• По отношение на промишлената обработка на тютюн - дава регула на дъщерните дружества, съдейства за постигане на по-ниска себестойност, координира и контролира работата по целия технологичен процес. Осигурява подготовката и вземането на мостри тютюн за нуждите на цигареното производство и експорт.

• Периодично изследва и дава оценка на цигареното производство. Изготвя баланс на тютюните за цигареното производство. Осигурява необходимите за дружествата тютюни от внос по техни заявки и изготвя цялостната документация по сделките. Координира осигуряването на дъщерните дружества с български тютюни. Предоставя на дъщерните дружества информация за



6

технологичните и технически новости в цигареното производство. Развива и усъвършенства собствените марки цигари, ползвайки разработки на собствен научен потенциал, както и постиженията в развитието на продукта на конкурентни фирми. Организира създаването на нови марки цигари въз основа на тенденциите в консумацията и оказва съдействие за внедряването им. Организира внедряването на лицензии на собствени марки цигари извън територията на страната. Проучва нуждите на дъщерните дружества, води преговори и сключва договори за износ и внос с цел ритмичното снабдяване с машини, съоръжения, резервни части, консумативни материали, тютюневи соуси, ароматични композиции и други добавки.

• Осъществява единна търговска политика при търговията с тютюни. Поддържа, чрез постоянна кореспонденция и лични контакти, връзки с традиционни и потенциални фирми купувачи с оглед постоянно следене развитието и тенденциите на тютюневите пазари, респективно търсенето и предлагането. Извършва преддоговорна подготовка на сделките за износ на тютюни. Сключва външнотърговски договори по възможно най-благоприятни условия за съответните дъщерни дружества-възложители и се договаря с тях. Обезпечава плащанията от чужбина и разчитането с вътрешните доставчици. Изготвя всички необходими документи по реализация на сделката. Предоставя информация от външните пазари към дъщерните дружества с оглед максималната им адаптация към изискванията на отделните фирми купувачи.

• Осъществява единна търговска политика при търговията с тютюневи изделия. Извършва маркетингови проучвания на съществуващите и потенциални пазари. Осъществява посреднически услуги при износа на цигари. Създава контакти с потенциални клиенти. Активно участва в разработката и провеждането на маркетинговата политика от страна на дъщерните дружества. Разработва и прави предложения за определяне на цени на тютюневите изделия за вътрешния пазар.

• Координира и осъществява дейности, свързани с приватизацията на дружеството, преструктурирането и продажбите на неговите дъщерни дружества.

• Разработва и осъществява единна рекламна политика и извършва проучвания относно най-ефективните рекламни форми и средства за реализация. Изготвя и реализира тематичните планове за участие в международни панаири и изложби и осигурява предвидените експонати. Разработва и изпълнява перспективни програми за реклама по страни и видове продукция.

• Обезпечава транспорта при експорта и импорта на стоки. Поддържа връзки със спедиторски и транспортни фирми в България и чужбина. Извършва застраховка на стоките и при необходимост предявява рекламации пред съответните застрахователи.

• Организира и координира дейността по управление на финансовите потоци в холдинговото пространство. Системно анализира финансовото състояние на дъщерните дружества, на база периодичните счетоводни отчети. Разработва и осъществява проекти за прегрупиране на финансовите ресурси и за осигуряване на средства за провеждане на единна инвестиционна политика в страната и чужбина от дружествата в икономическа група “Булгартабак”.

• Анализира себестойността на произведената продукция в дъщерните дружества по статии на калкулацията на произвежданите изделия. Анализира разхода на суровини, материали, горива и енергия на произведената продукция в ДАД. Съгласно Наредбата за определяне цените на тютюневите изделия от местно производство за продажба на вътрешния пазар, подготвя и представя на Министъра на икономиката необходимите документи за определяне цените на цигарите за вътрешен пазар.

• Осъществява управление на акционерното участие в дъщерните дружества. Разработва дивидентната политика на "Булгартабак-холдинг"АД. Следи търговията на акциите на дружеството и дъщерните му дружества на неофициалния пазар на фондовата борса и



7

разработва становища в тази връзка.

• Осъществява контрол по спазване на трудовото законодателство в областта на управлението и заплащането на труда и социално-осигурителната дейност в дружествата от икономическата група “Булгартабак”.

2.2.1. Изкупуване и промишлена обработка на тютюн

Покупка на суров тютюн и неговата обработка С цел оптимизиране на производството и успешно противопоставяне на острата конкуренция при продажбите на тютюн на световните пазари, се утвърди концентрирането на промишлената обработка на тютюна в по-малко на брой дъщерни дружества. • Изкупуване: Договорените количества Ориенталски тютюни от акционерните дружества бяха

прехвърлени с анекси на «Булгартабак-холдинг»АД. Холдингът организира чрез договори за услуга и за своя сметка изкупуването и изплащането на тютюните на тютюнопроизводителите. През 2006 г. от «Булгартабак-холдинг»АД се изкупиха общо 1,620 т. Ориенталски тютюн, реколта 2006 г.

• Промишлената обработка на цялата реколта едролистен тютюн (Виржиния и Бърлей) е

съсредоточена в «Плевен-БТ»АД, с. Ясен.

Промишлената обработка на ориенталските тютюни от реколта 2006 година се концентрира в “Кърджали-БТ”АД и ”Гоце Делчев-БТ”АД. В «Плевен-БТ»АД, с. Ясен ще се преработят 315 т. Ориенталски тютюн. Обработката се извършва на база договори за промишлена обработка на тютюн с холдинга.

2.2.2. Производство на тютюневи изделия “Булгартабак-холдинг”АД провежда активна политика по развитие и усъвършенстване на съществуващите и създаване на нови марки цигари със съвременен дизайн и високо качество, съобразени с последните постижения в областта на цигареното производство за вътрешния пазар.

Създаването и лансирането на нови продуктови гами позволи изграждането на нов съвременен имидж на “Булгартабак” като производител на висококачествени и съобразени с последните изисквания на европейските и световни регулации в цигареното производство.

Технологична политика През периода бяха проведени дейности, насочени към развитие и осъвременяване на цигареното производство:

Изготвени са актуализирани досиета на марките цигари, съдържащи пълна информация по отношение на физическите показатели, спомагателни материали и показателите на дима за всички марки цигари, собственост на БТХ.

В изпълнение изискванията на ЗТТИ за намаляване съдържанието на вредните съставки в дима на цигарите – никотин, катрани и СО, беше изготвена програма с етапи на изпълнение за снижаване нивата до максимално допустимите стойности – за никотина 1 мг/циг., за катраните 12 мг/циг. и за СО 10 мг/циг. в сила от 31.12. 2006 г.

Бяха извършени необходимите производствени изпитания, анализи и дегустации за всички марки цигари предназначени за вътрешния пазар, произвеждани от дъщерните акционерни дружества. В тази връзка се извършиха значими промени в използваните спомагателните материали и дизайна



8

на цигарите от групата на “пълновкусовите” с високо съдържание на катрани и СО. В края на годината се премина към производство на марките цигари с новите стойности на вредните съставки в дима, съответстващи на законовите нормативи.

В изпълнение т.35 а от ЗТТИ в края на годината и за регистриране на марки цигари на БТХ за пазари от ЕС, беше изготвена информация за химическите съставки на всички марки цигари и представена на ИТТИ с. Марково.

През годината се проведоха производствени изпитания и отчетоха резултати от новите технологии за усвояване на процесите за “тоустиране” на тютюн Бърлей и обработка на ориенталски тютюн с “ридраер” в ЗПОЕТ на “Плевен – БТ” АД. Извърши се оценка на производствени проби и бяха направени предложения за подобряване технологията и режимите за обрабогка на тютюните.

Всички тютюни от внос за обезпечаване на цигареното производство представени чрез голям брой мостри от съответните типове, произходи и класи, бяха окачествени, селектирани и представени на Дирекция “Тютюни”.

През годината по задание от Дирекция “Маркетинг и търговска политика” бяха разработени блендове и изготвени мостри цигари и рязан тютюн за ръчно свиване, за различни направления. През 2006 год. в групата бяха разработени нови варианти на марките “ММ”, ”Виктори” и “GD” по отношение на дизайн, бленд и формат. На пазара се появи новата марка “Ева” в три разновидности, която за кратък период от време стана една от водещите марки на Компанията на вътрешен пазар. В процес на налагане на пазара са новите марки “F 16” и “SF 15+1” в нов формат “pillow” – потребителска опаковка с 16 къса цигари.

Бяха разработени и пуснати на пазара следните нови марки цигари:

• “Tresor blue” slims 97 mm;

• “EVA” slims 97 mm;

• “EVA blue” slims 97 mm;

• ”EVA Menthol” slims 97 mm;

• “SF 15 + 1” 96 mm Pillow;

• “Femina F 16” 96 mm Pillow;

на “София – БТ” АД.

• “Just Short” slims 69 mm за пазара в Австрия – на “Ст. Загора – БТ”.

• Четири нови разновидности на цигарите “GD” 94 mm – от по-високо качество с нов дизайн, за местния пазар – на “Благоевград – БТ”.

2.2.3. Търговия с тютюневи изделия. Вътрешен пазар на тютюневи изделия Във връзка с приетата от ръководството на “Булгартабак Холдинг”АД в началото на 2006 год. програма за оптимизация на съществуващата система на дистрибуция, от 01.06.2006 год. бе наложен нов модел на дистрибуция на регионален принцип при продажбата на асортиментите цигари, собственост на “Булгартабак Холдинг”АД на територията на страната. Районирането бе направено с цел :

- съкращаване пътя производител – краен търговски обект



9

- добро покритие на страната с български цигари - информация за търсенето и реализацията по региони - максимално точно планиране на производството - информация за поведението на конкурентни фирми - осигуряване на промоционна и рекламна дейност - пряк достъп до точките на продажба - изграждане на добра логистика.

През 2006 г. цените на цигарите се определят с Постановление на Министерския съвет по предложение на Министъра на икономиката и енергетиката, в съответствие с Наредбата за условията и реда за определяне цените на цигарите от местно производство и от внос на вътрешния пазар и за продажбата им, приета с ПМС № 263 от 6.12.2005 г. Съгласно чл. 2 ал. 2 от наредбата цените на цигарите задължително включват:

1. разходите за производство и реализация; 2. дължимия акциз съгласно Закона за акцизите - 48 % от продажната цена + 0.015 лв. за 1

къс. 3. дължимия данък върху добавената стойност, съгласно Закона за данък върху добавената

стойност; 4. търговската отстъпка, определена от производителя.

Приходите за “Булгартабак-холдинг”АД от начислени възнаграждения за права върху търговските марки (роялти) за вътрешен пазар за периода 2004 г.-2006 г. са както следва : 2004 год. 15,948 х. лв. 2005 год. 18,419 х. лв. 2006 год. 21,864 х. лв. /по неодитирани данни/

Експорт на тютюневи изделия Възнагражденията на „Булгартабак-холдинг”АД по договорите за търговско представителство за износ на цигари са както следва: 2004 год. 436 х. лв. 2005 год. 481 х. лв. 2006 год. 497 х. лв. 2.2.4. Търговия с тютюни.

Експорт на тютюн Търговската политика в тази област се координира от “Булгартабак-Холдинг”АД. Експортът на тютюн се извършва на база външнотърговски договори, които Булгартабак Холдинг АД сключва от името на дъщерните дружества, които са директни износители и бенефициенти по сделките. В отделни случаи дружествата сключват и директни външнотърговски договори при съгласуваност с Булгартабак. “Булгартабак” е традиционен износител основно на промишлено обработен български ориенталски тютюн. Kато структура с традиции в изкупуването и обработката на тютюн “Булгартабак” действа в условията на либерализиран тютюнев пазар. Групата се бори за пазарен дял на вътрешния пазар (като купувач на суровина) и на външния пазар (като доставчик на български манипулиран ферментиран тютюн) при конкуренция с тютюневите дилъри предлагащи собствени турски, гръцки, македонски и български ориенталски тютюни.

След въвеждането на фундаменталната реформа в общата аграрна политика на Европейския Съюз,



10

от 2006 г. конюнктурата на европейския тютюнев пазар благоприятства перспективите за развитие на тютюневото стопанство и търговия в България, както и засилване конкурентноспособността на "Булгартабак-Холдинг"АД. Някои от факторите за това са: • Силно намалялото производство и предлагане на ориенталски и едролистни тютюни в

основните страни-производителки – Италия, Гърция и Турция, поради промените в механизма на субсидиране от Европейския Съюз на тютюнопроизводството в страните-членки.

• Независимо от колебанията на обменния курс на щатския долар, увеличават се продажбите на тютюн в Евро, което осигурява по-голяма сигурност за ефективността от сделките предвид понякога по-голямата продължителност на срока за доставка.

• Въвеждането на линия за преработка на ориенталски тютюн в опаковка кашони по технология „софт-драинг” в „Плевен-БТ” АД за задоволяване на клиенти с повишени изисквания.

Основни пазари

• ЕС, САЩ и ЯПОНИЯ са най-големите вносители на класически ориенталски тютюн Експортират се основно ароматични тютюни от високо качество и средно качество и от произходи Крумовград, Перущица, Изт.Балкан.

• ДАЛЕЧЕН ИЗТОК - (Корея) Ценови сегмент от 1.50 до 2.00 щ.д./кг ФОБ Експортират се тютюни от по-широка гама произходи от средно качество -IV класи.

• СЕВЕРНА АФРИКА - Египет Традиционно се изнасят произходи: Крумовград, Дупница, Перущица, Северна България, Мелник - от средно и под средно качество (IV и VI-ти класи). Тези тютюни се използват като пълнежни, заедно с гръцките и турските тютюни. Египетският пазар е със значителна поглъщателна способност и по тази причина е приоритетен за "Булгартабак-холдинг"АД.

• РУСИЯ и ОНД Зоната е типичен “Пазар на цени”- запазва се установеното от години ниско ценово равнище на покупни цени при вноса на тютюн. Изнасят се нискостойностни тютюни от различни произходи, основно чрез посреднически фирми, които покриват рисковия фактор «плащане».

Внос на тютюни За обезпечаване на цигареното производство през 2006 год. беше реализиран внос на тютюн и обработени тютюневи заместители – тютюнево фолио, обработени и необработени жили.

Вносът на тютюни беше реализиран по региони :

Виржиния Бразилия, Зимбабве, Индия, Колумбия, САЩ

Бърлей и тъмни тютюни Бразилия, Аржентина, Италия

Тютюнево фолию Франция

Тютюневи жили Китай, Зимбабве

За реализираве на този внос бяха договорени необходимите ни тютюни от всеки регион, обезпечаващи минимум едногодишно производство. Възнагражденията на „Булгартабак-холдинг”АД по договорите за търговско представителство за внос и износ на тютюни са както следва: 2005 год. 625 х. лв. 2006 год. 707 х. лв. /по неодитирани данни/



11

2.2.5.Спомагателните материали и резервни части Дейността в тази област може да бъде разделена на три направления:

• Внос на спомагателни материали: цигарена хартия, обвивна хартия, филамент, полипропилен, коркофан, картон, двойни и рецес филтри, алуминиево фолио,картон формат и роли, лепила, ципер, триацетин, пропиленгликол, глицерин и активен въглен.

• Внос на соуси и ароматични композиции.

• Внос резервни части и консумативи

Вносът е централизиран и се осъществява от „Булгартабак-холдинг”АД за всички дъщерни акционерни дружества.

Вносът на спомагателни материали, соуси и ароматични продукти и резервни части за цигареното производство са определени в правилата за реда за договаряне и доставка.

Спомагателните материали от внос се договарят на тримесечие, шестмесечие или една година в зависимост от възможностите за договаряне на отстъпки при поръчки на по-големи количества или за осигуряване на необходимите количества при ограничено предлагане. При необходимост се сключва рамков договор с посочени количества и фиксирани цени.

Ароматичните композиции се договарят на база тримесечни разчети на АД съгласувано с отдел “Рецептури и блендове” с оглед избягване на различия в желаното качество.

Вносът на резервни части и консумативни материали се осъществява съгласно планови месечни, аварийни и заявки за доставка на резервни части и консумативни материали, свързани с преустройство и модернизация на машини и съоръжения.

Регулярните дейности по осъществяване на вноса по тримесечия са договаряне на цените и условията на доставка, подаване на заявките, контролиране изпълнението им съгласно заявените условия и срокове, съблюдаване срочното погасяване на задълженията от АД, фактуриране на комисионните възнаграждения съгласно сключените договори за посредническа дейност с АД, разрешаване на постъпилите рекламации.

Заявяваните и доставяните материали са с качествени показатели в съответствие с одобрените от БТХ спецификации по видове материали.

БТХ контролира наличностите и обезпечаването на цигареното производство с необходимите спомагателни материали, аромати и резервни части.

Възнагражденията на „Булгартабак-холдинг”АД по договорите за търговско представителство за внос на спомагателни материали и резервни части са както следва: /по неодитирани данни/ 2006 2005 BGN '000 BGN '000

Внос на спомагателни материали 587 665Внос на резервни части 91 267Общо 678 932

Основни тенденции

Основните тенденции са свързани главно с промените в изисванията на ЗТТИ по отношение на пределно допустими стойности на съдържание на вредни съставки: катрани, никотин и въглероден



12

окис. Постигането на необходимите нива доведе до промяна на някои от използвните материали – увеличаване дължината на филтъра, на ширината на коркофана, промяна на порьозността на ползваните цигарени и обвивни хартии.

Увеличаване дела на цигари с намалено съдържание на катран и никотин и увеличаване дела на слим цигари. 2.2.6. Инвестиции. Инвестиции в дъщерни предприятия /по неодитирани данни/

Инвестиции в дъщерни предприятия

Име на дружеството Страна Отчетна стойност31.12.2006

ОбезценкаБалансова стойност

31.12.2006 г. % на участие

BGN 000 BGN 000 BGN 000

“Асеновград БТ” АД България 442 - 442 82.71

“Благоевград БТ” АД България 2,304 - 2,304 85.24

“Видин БТ” АД, в ликвидация България 215 215 0 98.88

“Гоце Делчев БТ” АД България 753 - 753 78.27

“Дулово БТ” АД България 118 87 31 99.98

“Дупница БТ” АД България 458 458 0 85.35

“Кърджали БТ” АД България 462 462 90.56

“Плевен БТ” АД България 364 364 85.60

“Пловдив БТ” АД България 844 844 78.18

“Сандански БТ” АД България 210 210 99.95

“Смолян БТ” АД България 160 160 99.66

“София БТ” АД България 952 952 78.22

“Слънце Стара Загора БТ” АД България 921 921 78.18

“Харманли БТ” АД България 79 30 49 99.53

“Хасково-Табак”АД, в ликвидаци България 967 967 0 91.77

“Шумен БТ” АД България 368 368 85.60

“Ямбол БТ” АД България 256 256 99.73

“Булгартабак-Трейдинг” ЕАД България 500 500 100.00

Общ размер на инвестициите 10,374 1,757 8,617

Към 31.12.2006 г. инвестициите в дъщерни предприятия са оценени по себестойност, която представлява номиналната стойност на акциите, които Булгартабак – Холдинг АД притежава в основния акционерен капитал на дъщерните дружества, с изключение на “Видин БТ” АД в ликвидация, “Дулово БТ” АД, “Дупница БТ” АД, “Харманли БТ” АД и “Хасково Табак“ АД – в ликвидация, които са обезценени.

През 2006 г. е извършена продажба на притежаваните от Булгартабак – Холдинг АД инвестиции в “Пловдив-Юрий Гагарин БТ” АД и “Пазарджик БТ” АД (2005 г.: продажба на притежаваните от Булгартабак – Холдинг АД инвестиции в “Исперих БТ АД” ). Продажбите са осъществени чрез провеждане на публичен търг.



13

2006 2005

Име на дружеството BGN’ 000 BGN’ 000

„Пловдив Юрий Гагарин БТ” АД Продажна цена 32,597 - Балансова стойност (809) - Преки разходи по продажбата (569) -Печалба 31,219 - „Пазарджик БТ” АД Продажна цена 4,718 - Балансова стойност (172) - Преки разходи по продажбата (83) -Печалба 4,463 - „Исперих БТ” АД Продажна цена - 100 Балансова стойност - (100) Преки разходи по продажбата - -Печалба - -

Общо печалба от продажба на инвестиции 35,682 -Акционерното участие на Булгартабак – Холдинг АД в “Пловдив – Юрий Гагарин БТ “ АД в размер на 808,836 броя акции (80.57 % от капитала), разделено на два пакета – мажоритарен и миноритарен, е продадено както следва :

- мажоритарният пакет акции (67 % от капитала) в размер на 672,616 броя акции – на проведен на 3.10.2006 г. смесен закрит аукцион, организиран от “Българска Фондова Борса – София” АД. Регистрирането на прехвърлянето на акциите в “Централен депозитар” АД е осъществено на 5.10.2006 г. ;

- от миноритарния пакет акции (13,57 % от капитала) в размер на 136,220 броя акции са продадени 131,517 броя акции на проведен на 3.10.2006 г. смесен закрит аукцион, организиран от “Българска Фондова Борса – София” АД. Регистрирането на прехвърлянето на акциите в “Централен депозитар” АД е осъществено на 5.10.2006 г.;

- продажбата на останалата част от акциите от миноритарния пакет в размер на 4,703 броя акции е извършена допълнително на неофициален пазар на “ Българска Фондова Борса – София” АД. Регистрацията на прехвърлянето на акциите в “Централен депозитар” АД е на 19.10.2006 г.

Акционерното участие на Булгартабак - Холдинг АД в “Пазаджик БТ” АД в размер на 172,650 броя акции (85.24 % от капитала) е продадено на проведения на 21.11.2006 г. смесен закрит аукцион, организиран от “Българска Фондова Борса – София” АД. Регистрирането на прехвърлянето на акциите в “Централен депозитар” АД е осъществено на 23.11.2006 г.

Част от дъщерните дружества са в тежко и/или влошено финансово състояние - “Дулово БТ” АД,



14

“Асеновград БТ” АД, “Харманли БТ” АД, “Шумен БТ” АД, “Дупница БТ” АД, “Смолян БТ” АД, “Гоце Делчев БТ” АД, “Кърджали БТ АД”, “Ямбол БТ” АД, “Сандански БТ” АД. Две от дружествата “Видин БТ” АД и “Хасково Табак” АД са в процедура по ликвидация.

След преглед на притежаваните инвестиции към 31.12.2006 г. ръководството на дружеството е взело решение за извършване на обезценка до нулева стойност на инвестицията в “Дупница БТ“ АД, в размер на 458 х.лв. (31.12.2005 г.: 967 х. лв.- обезценка на инвестицията в “Хасково Табак” АД ).

Акционерното участие на Булгартабак - Холдинг АД в “Дупница БТ” АД в размер на 457,952 броя акции (85.35 % от капитала) беше предложено за продажба чрез смесен закрит аукцион, организиран от “Българска Фондова Борса – София” АД, като се предвиди провеждането на три кръга на аукциона – на 11.12.2006 г., на 13.12.2006 г. и на 15.12.2006 г. До крайния срок на аукциона 15.12.2006 г. не се явиха кандидат-купувачи за предложените акции. Съгласно изготвената оценка на дружеството от Консултантите по преструктурирането продажбите на акционерното участие на Булгартабак - Холдинг АД в дъщерни акционерни дружества (Адвокатско дружество Събев и съдружници; Евро-финанс АД и Балканска консултантска компания ООД), изведените пазарна и ликвидационна стойности на капитала са отрицателни величини, в резултат на което стойността му е определена на 1 лев. Решението на ръководството е инвестицията да бъде обезценена напълно.

Ръководството на дружеството е взело решение да не се извършва обезценка на инвестициите в останалите дъщерни акционерни дружества от Група Булгартабак, тъй като счита, че при настоящите пазарни и стопански условия не може да се определи достатъчно надеждно тяхната справедлива стойност към датата на баланса - нито, чрез котировки на пазарни цени - поради липса на активен пазар, нито чрез други оценъчни методи - поради наличието на значителни несигурности относно бъдещото развитие на тези дружества. Инвестиции на разположение и за продажба

31.12.2006 31.12.2005 Дружество Страна

BGN '000 BGN '000

Интернешънъл Асет Банк АД България 100 100

Стопанска и инвестиционна банка АД България 15 15

Общо: 115 115

Към 31.12.2006 г. инвестициите на разположение и за продажба са представени в баланса по себестойност.

Инвестиции за машини и съоръжения Инвестиционните програми на “Булгартабак-Холдинг” за периода 2004-2006 година са изготвени на база заложените за изпълнение инвестиционни проекти в Бизнес програмите на дъщерните дружества, които в голяма степен са повлияни от стремежа към непрекъснато обновяване, както на технологията в производствените предприятия така и създаването на нови продукти , отчитайки предстоящото присъединяване на Р.България към ЕС и произтичащите от това промени за системата.

В областта на инвестициите за машини и съоръжения през периода се работи предимно по договаряне и доставка на ново оборудване, реконструкция, модернизация и преустройство на



15

машини и съоръжения, както и на сградния фонд.

Целта беше внедряване и развитие на нови технологии при обработката на тютюна и производството на тютюневите изделия, водещи до подобрение на количествените и качествените параметри, снижение на енергоемкостта, подобряване контрола на физико-химическите параметри на крайния продукт, в съответствие с европейските изисквания и намаляване разходите на основен и спомагателни материали.

В стремеж за запазване дела на вътрешния пазар и експорта, акцента бе насочен към разработване на нови продукти и формати на цигари и опаковки, водещи до развитие на асортиментната структура в системата на БТХ, както и усъвършенствуване на наложилите се.

Голям е обемът на задачи, свързани със здравословните и безопасни условия на труд на територията на дружествата , в съответствие с действащото законодателство в страната както и внедряването на проекти за опазване на околната среда.

2.2.7. Система за управление на качеството. Програма “БУЛГАРТАБАК-9001” С протокол № 14 от 16.03.2006г. на Управителния съвет на “Булгартабак холдинг”АД беше взето принципно решение за изграждане на Система за управление на качеството в Булгартабак Холдинг АД. Системата за управление трябва да отговаря на международните норми и стандарти за да се подобри качеството на управление в дружеството и Група „Булгартабак”, и на тази основа да бъде сертифициран Холдинга по стандарта EN ISO 9001:2000.

Беше организиран и проведен конкурс по документи (по оферти) за избор на компетентен и с опит консултант в Групата ”Булгартабак”.

С решение на Управителният съвет беше избрана фирмата ‘Алфа Куолити Интернешънъл’ ООД с Управител доц. А. Кехайов – да извърши цялостното проучване, подготовка и консултации по изграждането и адаптирането на действащите – прилаганите вътрешни правила за работа към изискванията на стандарта на ИСО. Избраната от УС на Булгартабак Холдинг АД фирма освен, че представи сериозни референции от авторитетни фирми извън тютюневото стопанство, успешно беше консултирала редица дъщерни акционерни дружества в системата на холдинга, в т.ч. “Благоевград-БТ”АД, “Слънце-Стара Загора БТ”АД и ”Плевен-БТ” АД при разработването на Системите за управление на качеството в тези дружества, като и трите дружества бяха сертифицирани без затруднения.

На 07.06.2006г. беше подписан договора с фирмата ‘Алфа Куолити Интернешънъл’ООД, а със заповед № 318Д от 12.07.2006г. на Изпълнителния директор на “Булгартабак холдинг”АД стартира същинската работа по изпълнение на изграждането на Система за управление на качеството под името програма „Булгартабак 9001”. На базата на съвместно съгласуван план-график започна поетапното и методично изпълнение на задачите.

Беше извършено въвеждащо обучение на Висшия и ръководния персонал на Холдинга за запознаване с философията, принципите, целите и задачите на един такъв проект по принцип и по същество за Булгартабак холдинг АД.

След това започна комплексна и системна работа по изготвянето на диагностичния одит който да послужи като база за обсъждане на работен вариант за обхват на Система за управление на качеството.

На 10.08.2006г. консултанкската фирма представи докладите от диагностичния одит извършен в “Булгартабак холдинг”АД и предложи работен вариант за обхвата на системата и работен план-график за разработване и внедряване на Система за управление на качеството по Програма „Булгартабак 9001”.



16

След като беше извършена голяма по обем подготвителна работа се насрочи и първото заседание на Съвета по качеството. То се проведе на 31.08.2006г.

На него се прие - Правилника за работа на Съвета по качеството и се предложиха ръководителите и съставите на работните групи за работа по изпълнение на програма ‘Булгартабак 9001’ в съответствие със стандарта БДС EN ISO 9001:2000.

За изминалите повече от десет месеца от стартирането на програмата благодарение на активната съвмесна работа с нашите консултанти беше систематизиран и обобщен натрупания опит, знания и практики съобразно изискванията на международния стандарт. Бяха приети редица процедури, инструкции и др. документи по Програма “Булгартабак 9001”. и по план в края на месец май 2007 г. “Булгартабак холдинг” АД ще бъде подготвен за провеждане на сертификационен одит.

До тогава Висшето ръководство на “Булгартабак холдинг”АД окончателно ще разработи и популяризира Политиката по качеството и целите, като едни от най-важните елементи от задълженията и отговорностите на ръководството.

Убеждението на ръководството, е че с въвеждането на Система за управление на качеството в “Булгартабак холдинг” АД и със сертифицирането вече на основните, водещите дъщерни акционерни дружества, ще се подобри работата на целия Холдинг. Тава е особено важно, като се има предвид предстоящата приватизация на някои от дружествата и запазването на Булгартабак като мощна структура в тютюневото стопанство.

Системата за управление на качеството в “Булгартабак холдинг”АД има за основна задача да се постигне по-висока степен на удовлетвореност в нашите клиентите от нашата продукция и по този начин да се изпълни основната цел поставена от Висшето ръководство, а именно запазване на пазарния дял на нашата продукция и повишаване на нейното качество, намерили най-синтезиран израз в Политиката по качеството .

2.2.8 Дейност в областта на информационните технологии в Булгартабак Холдинг” АД

Стартирана беше процедура по изграждане на една унифицирана, надеждна, сигурна и осъвременена преносна среда в системата от дружества в групата на „Булгартабак Холдинг” АД и по-конкретно, изграждане на виртуална частна мрежа между централата на „Булгартабак Холдинг” АД и дъщерните акционерни дружества „Благоевград-БТ”, „Плевен-БТ”, „София-БТ”. Чрез внедряването на VPN решението ще намалеят разходите за комуникационни услуги в системата на „Булгартабак Холдинг” АД, данните ще се предават в криптиран вид през надеждно изградена преносна среда, ще бъде улеснен достъпа и трансфера на данни между дружествата в холдинга и като цяло ще се разполага с едно съвременно решение за обмен на данни и комуникация.

Съдейства се активно за осъвременяването на деловодната система в „Булгартабак Холдинг” АД, чрез внедряването на програмата „Архимед” на „Давид Холдинг”, което допринася за улесняване оперативната работа на отдел „Деловодство”, доставя една съвременна деловодна система за управление на потока от документи и не на последно място осигурява електронна база данни на целия документооборот в „Булгартабак Холдинг” АД и неговото архивиране в електронен вариант.

Отдел „Информационни технологии” осъвремени поддържаните от отдела мейл сървър, web сървър (за вътрешно и външно ползване), файлов сървър, както и firewall и proxy сървър осигуряващ надеждна защита на локалната мрежа на „Булгартабак Холдинг” АД от интернет. С настоящите версии на операционните системи на сървърите (Linux – Debian, Fedora) и имплементираните осъвременени приложения към тях е осигурена актуална система от сървъри в



17

холдинга, допринасяща за наличието на една съвременна информационна среда.

Нововъведенията позволяват да бъде ограничен достъпа до интернет ресурси, неотговарящи на работния процес на служителите имащи достъп до интернет, дава възможност за пълно проследяване на интернет достъпа на служителите и следи трафика, записвайки го в логове, както и възможност за преглеждането през web интерфейс.

Осъвременяването на мейл сървъра осигури значителна стъпка в борбата със спама, който е един от основните проблеми на IT отделите във всички средни и големи корпоративни организации.

Осъвременяването на интранет сайта (сайта за вътрешно ползване на потребителите от локалната мрежа) осигури улесняване на начините за информираност на служителите на „Булгартабак Холдинг” АД.

В следствие от няколкократни посещения на „Благоевград-БТ” отделът натрупа опит и информираност относно същността и възможностите на ERP системата за управление на ресурсите “SAP”, както и проблемите по отношение на нейното внедряване възникнали на практика в процеса на имплементирането и. 2.2.9. Рискови фактори, специфични за дейността на “Булгартабак-холдинг”АД. Акционерите на "Булгартабак-холдинг"АД, както и бъдещите инвеститори в ценни книжа на дружеството са изключително заинтересовани от специфичните за холдинга рискови фактори, които съпътстват неговата дейност.

Информацията, относно рисковите фактори ще помогне на инвеститорите за тяхното решение за инвестиции в ценни книжа на дружеството.

Рискът, който най-често привлича вниманието при управление на портфейла е свързан с възвръщаемостта на инвестициите или т.нар. инвестиционен риск.

Други рискове, които директно или индиректно могат да засегнат дейността на дружеството и да повлияят върху всяко инвестиционно решение са общите рискове за българската икономика.

Систематичен риск Систематичните рискове са свързани с общото състояние на макроикономическата среда.

Макроикономическият риск, определян като систематичен е свързан с промените в икономическата обстановка на макрониво-политическа обстановка, ръст на БВП, стабилност на валутния курс, равнище на инфлацията и лихвени проценти, промени в ценовите равнища на фондовия пазар и др.

Систематичните рискове не могат да бъдат избегнати от икономическите субекти, което поражда необходимостта от извършването на анализи и прогнозиране на макроикономическите показатели, с цел тяхното минимизиране.

С въвеждането на валутен борд и фиксирането на курса на лева спрямо германската марка, а след въвеждането на еврото към единната европейска валута - евро, като резервна валута значително намалява инфлацията, което води до стабилизиране на икономическата обстановка в страната. Рискът от развитие на инфлационни процеси е сведен до минимум, което от своя страна се отразява върху генерирането на положителна норма на възвръщаемост, като основен фактор за процеса на инвестиране.

Възвръщаемостта от определен вид ценни книжа се определя от промените в ценовите равнища на фондовия пазар, където се търгува този вид книжа, а в по-широк план и от промените на пазара като цяло.



18

Растежът на БВП е основен показател за развитието на икономиката. Прогнозите показват продължаване на тенденцията на растеж на българската икономика. Политическите фактори, влияещи върху този процес са присъединяването на България към НАТО и Европейския съюз, борбата с корупцията, хармонизация на българското законодателство с европейското законодателство.

Основните показатели на стопанската среда, които оказват влияние върху дейността на дружеството, за периода 2002 – 2006 г. са представени в таблицата по-долу:

Показател 2002 2003 2004 2005 2006

БВП в млн. лева1 32,324 34,410 38,008 41,948 34,917*Реален растеж на БВП 4,48% 4,3% 5,6% 5,5% 6,3%*БВП на човек от населението в лева 4,052 4,398 4,884 5,420 -**Инфлация в края на годината 3,8% 5,6% 4,0% 6,5% 6,5%Среден валутен курс на щатския долар за годината

2,07697 1,73262 1,57511 1,57415 1,55011

Валутен курс на щатския долар в края на годината

1,88496 1,54856 1,43589 1,65790 1,48506

Основен лихвен процент в края на годината

3,31% 2,83% 2,37% 2,05% 2,69%

Безработица (в края на годината) 16,27% 13,5% 12,16% 10,73% 9,12 Нови, деноминирани лева Източник: НСИ, БНБ * Данните за 2006 г. са към 30.09.2006г. ** Няма данни за 2006 г.

Влошаването на макроикономическите параметри би довело до намаление на печалбата на дружеството и увеличаване на риска от несъстоятелност. Микроикономическият риск или така наречения несистематичен риск може да бъде разделен на секторен /отраслов/ и кредитен /общ фирмен/ риск.

Секторният риск се поражда от влиянието на технологичните промени в отрасъла върху доходите и паричните потоци в този отрасъл, некомпетентен мениджмънт, силна конкуренция на външния пазар, социални конфликти и др.

За “Булгартабак–холдинг”АД този риск би се породил от процеса на приватизация на дружеството, масовото навлизане на българския пазар на цигарени изделия на чужди конкурентни фирми с конкурентни цени и с по-добро качество на изделията, загубата на външни пазари, в частност на пазарите на страните от ОНД.

Фирменият риск е свързан с дейността на дружеството. Той е специфичен за всяка компания и се влияе от възможността на дружеството да посреща задълженията си.

Основните рискови фактори, специфични за дейността на дружеството се разглеждат в няколко направления:

Рискови фактори, специфични за сектора производство и изкупуване на суров тютюн.

Зависимост от климатичните условия:

Те имат важна и определяща роля при формирането на тютюневата реколта. Качеството и количеството на тютюна зависят изключително много от климатичните условия най-вече през вегетационния период.



19

Условията за производството на тютюн през 2006 г. бяха благоприятни от една страна за формирането на една качествена реколта /топло и сухо лято/ което се отрази върху цената на суровината.От друга страна продължителното засушаване доведе до получаването на по-ниски добиви от разсадените площи и като цяло се произведоха далеч по малки количества тютюн. Така например при договорени и заявени над 30,000 тона Ориенталски тютюн в страната реално бяха изкупени около 18,500 тона.

Курс на щатския долар и минимални изкупни цени –Тютюна се изкупува по минимални изкупни цени, които се определят с Постановление на Министерски съвет. Търгува се основно в щатски долари. При съществуващия нисък курс на щатския долар нивото на изкупните цени е високо. Високите изкупни цени се компенсират с предоставяната от държавата, чрез фонд „Тютюн” целева парична подкрепа за търговците. За реколта'2006 държавата чрез фонд «Тютюн» предостави на търговците целева парична подкрепа , както следва:

• за Ориенталски тютюн Басми-1.00 лв./кг.и Кабакулак-1.04 лв./кг.,

• за Виржиния-0.50 лв./кг. и

• за Бърлей-0.57 лв./кг.

Вътрешен пазар на цигари • Във връзка с повишаване продажните цени на цигарите на вътрешния пазар в резултат на

промяна в акцизната ставка от 01.01.2006 г. се наблюдава спад в реализацията на цигари.

• Контрабанда – при всяко увеличение на цените на цигарите се наблюдава увеличение на контрабандата. Всяко повишение на цените на българските цигари води до намаляване/изравняване/ на ценовите разлики между вносните /без бандерол/ и българско производство тютюневи изделия и се отразява отрицателно на продажбите на произведената от дружествата в група “Булгартабак” продукция. През 2006 г. се наблюдава значителен ръст на нерегламентирания внос на цигари.

В областта на износа на тютюн “Булгартабак-Холдинг”АД е износител на ориенталски тютюн и едролистни тютюни в условията на остра конкурентна среда. Върху експортната дейност и резултатите от нея оказват своето влияние следните фактори:

• концентрация на тютюневата търговия чрез глобализация на обслужването и доставките.

• Намаляване броя на директните купувачи. Това бе обусловено от въведената от самите водещи цигарени компании система на покупки и на тютюнева суровина от и чрез големите тютюневи дилъри. Тази система на търговия в световен мащаб позволи в основните страни- производителки на ориенталски тютюн да се създадат модерни преработвателни мощности на големите тютюневи дилъри. В резултат на това за “Булгартабак Холдинг”АД се стесни листата на големите и платежоспособни директни купувачи-крайни потребители на ориенталски тютюн в ЕС, САЩ, Далечния Изток. В такава среда по закономерен път Групата Булгартабак насочи предлагането на тютюн към основните водещи дилъри в сектора с цел: - запазване присъствието на българските тютюни в цигарените блендове на чуждестранните

компании.



20

- поддържане обратна връзка с пазара относно тенденциите в търсенето и изискванията на крайните потребители -водещите цигарени компании.

- поддържане и активизиране на сътрудничеството с водещи тютюневи компании с цел непрекъснато подобряване качеството и ефективността на промишлената обработка на тютюневата суровина в съответствие с пазарните изисквания.

• Търговски риск при експортни продажби в Русия, Украйна, Беларус, Молдова, Сев.Африка и др.

Тези пазари имат общи и специфични характерни черти. В зависимост от това, от гледна точка на доставчика съществуват : - специфични пазарни условия: ниско равнище на покупните цени, отложени плащания

/кредитиране отстрана на доставчиците/, липсата на ефективни гаранции за плащане – в това число не влизат производствените формации на мултинационалните компании.

- много дълъг цикъл за реализация на сключваните договори за доставка поради затруднения на купувачите да извършват банкови преводи или да откриват акредитиви по сключваните сделки. Обичайно акредитивите са с отложено плащане след получаване на стоката.

Ценови риск

Пазарната стойност на всяка ценна книга се променя в посока на увеличение или намаление. Тази промяна понякога е доста бърза и непридвидима. Колебанията на цените на ценните книжа на всяко дружество, води и до промяна на неговата пазарна капитализация. Ценовият риск при акциите е по-голям от този при облигациите и други инструменти с фиксирана доходност.

При оценка на основния икономически риск от инвестиране в акции на “Булгартабак–холдинг” АД ще акцентираме на следното:

"Булгартабак-холдинг"АД е публично дружество, чиито акции са регистрирани на неофициален пазар на “Българска фондова борса-София”АД. И през изминалата година акциите на "Булгартабак-холдинг"АД бяха сравнително едни от най-търгуваните на неофициален пазар на акции на борсата. Въпреки това в сравнение с 2005 г. се констатира почти наполовина спад в изтъргуваните обеми акции на холдинга и броя на сключените сделки, както и известно понижение в достигнатите среднопретеглени цени, като не се наблюдаваха резки скокове в посока нагоре или надолу в цените. Може да се каже, че този спад основно се дължи на неяснотата, която съществуваше относно бъдещата процедура по преструктуриране и приватизация на холдинга.

Финансови инструменти и управление на финансовия риск В хода на обичайната си дейност дружеството може да бъде изложено на различни финансови рискове, най-важните от които са: валутен риск, кредитен риск и ликвиден риск. Затова общото управление на риска е фокусирано върху прогнозиране на резултатите от определени области на финансовите пазари за постигане на минимизиране на потенциалните отрицателни ефекти, които биха могли да се отразят върху финансовите резултати. Финансовите рискове текущо се идентифицират, измерват и наблюдават с помощта на различни контролни механизми, за да се определят адекватни цени на услугите, предоставяни от дружеството, да се оценят адекватно формите на поддържане на свободните ликвидни средства, без да се допуска неоправдана концентрация на даден риск.

По-долу са описани различните видове рискове, на които е изложено дружеството при осъществяване на търговските му операции. Валутен риск



21

Дружеството в своята дейност осъществява сделки с чуждестранни клиенти. Поради това то е изложено на валутен риск, основно спрямо щатския долар, доколкото една значителна част от неговите продажби (тютюни) се договарят в щатски долари и поради това пряко се влияе от обменния курс на щатския долар към лева. Допълнително една част от плащанията по тези продажби са отсрочени във времето, обичайно не повече от 3 месеца.

Когато дружеството осъществява сделки по продажба на тютюни от дъщерните дружества, които препродава на чуждестранни контрагенти в част от договорите е залегнала клауза покупната цена на тютюна от съответното дружество да е в зависимост от левовата равностойност при плащането от чуждестранния контрагент. Извършва се корекция в зависимост от разликите във фиксинга на БНБ в деня на прехвърляне собствеността на тютюна от съответното дъщерно дружество на Булгартабак – Холдинг АД и фиксинга при получаването на сумата от чуждестранния контрагент.

Останалата част от сделките на дружеството обичайно са деноминирани в български лева и/или в евро.

За контролиране на валутния риск е въведена система на планиране и ежедневно наблюдение на движенията на валутния курс на щатския долар и контрол върху предстоящите плащания към и от дружеството. Кредитен риск

При осъществяване на своята дейност дружеството е изложено на кредитен риск, който е свързан с риска някой от контрагентите му да не бъде в състояние да изпълни изцяло и в обичайно предвидените срокове задълженията си към него.

Финансовите активи на дружеството са концентрирани в три групи: инвестиции в дъщерни предприятия, парични средства и вземания от свързани лица (дъщерни дружества).

Паричните средства в дружеството и разплащателните операции са съсредоточени в няколко първокласни търговски банки с висока репутация и стабилна ликвидност, което ограничава риска относно паричните средства и паричните еквиваленти.

Дружеството има значителна концентрация на вземания от свързани предприятия, част от които са рискови поради влошеното финансово състояние на съответните дружества. Във връзка с кредитния риск от несъбираемост на вземанията от дъщерни дружества (по договори за парични заеми, договори за търговско представителство и други) дружеството предприема следните обезпечителни мерки:

• по договорите за заем – при сключването им се изисква да бъде предоставено обезпечение, което включва залог на материални запаси, дълготрайни материални активи, а в някои случаи е възможно и залог на бъдещо вземане от клиенти (в размер на 150 % от главницата) и допълнително се изисква да бъде издаден запис на заповед в полза на Булгартабак – Холдинг АД (на стойност равна на сумата от главницата и лихвите по договора за кредит, съгласно погасителния план).

• по останалите договори, които не са обезпечени предварително се предприемат следните обичайни действия при случаи на просрочване на дължимото плащане от дружеството-длъжник - прихващане на задължения към дружеството срещу просрочени вземания от същото, а ако размерът на задълженията не е достатъчно голям за покриване на вземането на Булгартабак – Холдинг АД, тогава се търсят други извънсъдебни възможности за уреждане на вземанията (сделки свързани с покупки на активи - тютюн и дълготрайни активи, собственост на длъжника, задължението за плащане по които се урежда чрез прихващания).



22

В дружеството е формирана експертна група, която текущо наблюдава и анализира както стартовите условия при отпускане на заеми и/или други финансови помощи на дъщерните дружества (финансово състояние, кредитоспособност, цели на заема), така и текущото обслужване на вземанията, причините за просрочията и промените във финансовите възможности на дружествата-длъжници. Също така текущо се контролира състоянието и качеството на получените обезпечения. Ликвиден риск Ликвидният риск се изразява в негативната ситуация дружеството да не бъде в състояние да посрещне безусловно всички свои задължения съгласно техния падеж. То провежда консервативна политика по управление на ликвидността, чрез която постоянно поддържа оптимален ликвиден запас парични средства и добра способност за финансиране на стопанската си дейност. Дружеството генерира и разполага с достатъчно собствени оборотни средства и не ползва привлечени кредитни ресурси. Текущо матуритетът и извършването на плащанията се наблюдава и контролира от финансовия и счетоводния отдели, като се поддържа ежедневна информация за наличните парични средства и анализ на предстоящите плащания. За свободните средства се обмисля инвестиране при най-добри лихвени равнища, обичайно едномесечни депозити в Търговски банки. Активите и пасивите на дружеството, анализирани по остатъчен срок от датата на баланса са както следва: Риск от лихвоносни парични потоци

Като цяло в структурата на активите и пасивите на дружеството лихвоносните финансови инструменти имат ограничен дял, представени най-вече от паричните средства и предоставените депозити. Затова приходите и оперативните парични потоци са в голяма степен независими от промените в пазарните лихвени равнища.

2.2.10. Движение на акциите. Търговията на акциите на "Булгартабак-холдинг"АД през 2006 г. на Неофициален пазар на акции на “Българска фондова борса–София”АД показва следните резултати: • обем изтъргувани акции през годината – 214,507 броя (2005 г. – 363,984 броя); • брой сделки през годината – 495 сделки (2005 г. – 868 сделки); • минимална средно-претеглена цена – 27.31 лв. (2005 г. – 25.00 лв.); • максимална средно-претеглена цена – 35.68 лв. (2005 г. – 45.00 лв.); • среднопретеглена цена за периода – 31.35 лв. (2005 г. – 36.02 лв.); • последна средно-претеглена цена – 35.31 лв. (2005 г. – 28.00 лв.); • оборот през годината – 6,839,468.80 лв. (2005 г. – 13,109,698.68 лв.); 2.2.11. Персонал. “Булгартабак-холдинг”АД има изградена организационно-управленска структура, подчинена на изискванията за по-тясна икономическа и управленска обвързаност.

Списъчният брой на персонала:

- на 31.12. 2004 г. - 121 бр.

- на 31.12. 2005 г. - 114 бр.

- на 31.12. 2006 г. - 144 бр.



23

В таблицата е проследен списъчният брой на работниците и служителите на “Булгартабак-холдинг”АД на 31.12. 2006 г. по категория персонал съгласно Националната класификация на професиите и длъжностите от 01.01.2006 г.

Списъчен брой на работниците и служителите в “Булгартабак-холдинг”АД на 31.12.2006 г. съгласно Националната класификация на професиите и длъжностите (НКПД) от 01.01.2006г.

Работници и служители съгласно

НКПД от 01. 01. 2006 г.

Списъчен брой на работниците и служителите на

31.12.2006 г. Ръководители 31 Аналитични специалисти 66 Техници и други приложни специалисти 15 Административен персонал 16 Персонал, зает с услуги за населението, търговията и охраната 1 Оператори на машини и съоръжения и работници по монтаж на изделия 11 Професии, неизискващи специална квалификация 4 Общо 144

Средният списъчен брой на работниците, назначавани за периода на почивния сезон през 2006 г. в Почивната станция “Булгартабак” – гр.Несебър, собственост на “Булгартабак-холдинг”АД е 4 броя.

2.2.12. Кредитиране. “Булгартабак-холдинг”АД започва да предоставя вътрешни парични заеми на дъщерните акционерни дружества от 2000 г.

Предоставените заеми от „Булгартабак-холдинг”АД на дъщерни акционерни дружества към 31 декември са както следва: /Информацията е по неодитирани данни/

31.12.2006 31.12.2005

BGN '000 BGN '000

„Асеновград БТ” АД 1,549 1,549

„Хасково БТ” АД 1,500 1,500

„Видин БТ” АД 1,450 1,450

„Кърджали БТ” АД 526 526

„Шумен БТ” АД 454 454



24

„Дупница БТ” АД 340 340

„Дулово БТ” АД 15 15

„Харманли БТ” АД 10 10

„Пловдив БТ” АД - -

„Исперих БТ” АД - -

Обезценка (5,844) (5,204)

Общо 0 640

Цел на заемите: финансиране на текущата дейност в дружествата, основно дейността, свързана с изкупуването на тютюните. Част от заемите са отпуснати на дружества в тежко финансово състояние за покриване на текущите разходи за работни заплати и/или просрочени плащания към доставчици.

Годишен лихвен процент: за редовни главници - 75% от законната лихва (ОЛП + 10 пункта).

Годишен лихвен процент: за просрочени главици – 18 %.

Предоставено обезпечение (към датата на сключване на договора): включва ипотека на дълготрайни материални активи, залог на материални запаси и на дълготрайни материални активи в размер на 150 % от главницата и издаден запис на заповед на стойност – за главницата и лихвите по договора за заем, съгласно погасителен план.

2.2.13. Дарения за Фондация „Фонд за финансиране на социалните разходи от приватизацията на „Булгартабак – холдинг” АД”

На 23.07.2004 г. на основание решения на Надзорния съвет и Управителния съвет на “Булгартабак-Холдинг”АД, и постигнатото тристранно споразумение между представителите на “Булгартабак-Холдинг” АД, Независим синдикат на тютюноработниците към КНСБ и „Национален синдикат на тютюневата промишленост „Подкрепа”, и в изпълнение на задължителните предписания на Стратегията за приватизация на “Булгартабак-Холдинг”АД одобрена с Решение на Народното събрание от 10 декември 2003 година, “Булгартабак-Холдинг”АД предостави 100 хил. лв. учредителен фонд за създаване на Фондация „Фонд за финансиране на социалните разходи от приватизацията на “Булгартабак-Холдинг”. С решение № 1 от 09.09.2004 година на Софийски градски съд е вписана в регистъра на юридическите лица с нестопанска цел фондация „Фонд за финансиране на социалните разходи от приватизацията на Булгартабак-Холдинг АД със седалище и адрес на управление гр. София, община Средец, ул. „Граф Игнатиев” 62

Съгласно решения на Управителния съвет на Булгартабак – Холдинг АД през 2006 г. на Фонда са предоставени дарения за дейноста му и постигане на целите му в размер на 15,850 х. лв.(2005 г.: 10,600 х. лв.)

2.2.14. Дивиденти. • На общо събрание на дружеството, проведено на 29.06.2006 г. са отчетени резултатите от

дейността на "Булгартабак-холдинг"АД през 2005 г. Решението на акционерите на общото събрание във връзка с разпределението на печалбата за 2005 г. е следното:

“Общото събрание на акционерите прие:

Печалбата за 2005 г. в размер на 12,359,657.30 лв. да се разпредели, както следва: 1. За фонд “Резервен” - 10 %, съгласно чл.246, ал.2, т.1 от ТЗ – 1,235,965.73 лв.



25

2. За дивидент на акционерите - 50 % след приспадане на отчисленията за фонд “Резервен” – 5,561, 845.78 лв. 3. От остатъка от печалбата да се отчислят тантиеми на членовете на контролния и управителния органи на дружеството, ако са налице изпълнение на всички условия за това, съдържащи се в Правилника за реда за упражняване правата на държавата в търговските дружества с държавно участие в капитала и Договорите за възлагане на надзора и управлението 3. Анализ на резултатите от дейността през 2006 г. /Данните за 2006 г. са от неодитиран отчет/ Булгартабак - Холдинг АД БАЛАНС към 31 декември 2006 година

% промяна % промяна

АКТИВИ 31

декември 2006

31-Dec-0631

декември 2005

2006 (отчет) / 2006 (бизнес план)

2006 (отчет) / 2005(отчет)

BGN '000 BGN '000 BGN '000

отчетбизнес план отчет

Нетекущи активи

Имоти, машини и оборудване

10,851

9,052

8,269 19.87 31.23

Нематериални активи

1,249

943

1,196 32.45 4.43

Инвестиции в дъщерни дружества

8,617

9,556

9,556 -9.83 -9.83Инвестиции на разположение и за продажба

115

115

115 0.00 0.00

Вземания от свързани предприятия

971

454

924 113.88 5.09Предоставени дългосрочни кредити на служители

87

78

146 11.54 -40.41

Активи по отсрочени данъци

483

78

78 519.23 519.23Дългосрочно блокирани суми по гаранции

145

22,518

20,276

20,284 11.06 11.01 Текущи активи

Материални запаси

17,861

14,500

12,964 23.18 37.77

Вземания от свързани предприятия

8,773

10,458

8,221 -16.11 6.71

Търговски и други вземания

2,618

1,259

1,140* 107.94 129.65.Парични средства и парични еквиваленти

60,491

33,174

26,373* 80.91 129.37

89,743

59,391

48,698 51.11 84.28

Нетекущи активи, държани за продажба

43

1,531

1,533* -97.19 -97.20

89,786

60,922

50,231 47.38 78.75



26

ОБЩО АКТИВИ

112,304

81,198

70,515 38.31 59.26 СОБСТВЕН КАПИТАЛ И ПАСИВИ СОБСТВЕН КАПИТАЛ

Основен акционерен капитал

7,367

7,367

7,367 0.00 0.00

Резерви

12,291

12,133

10,905 1.30 12.71Резерв за нетекущи активи, държани за продажба 25 -

Натрупани печалби

85,533

57,475

49,258 48.82 73.64

105,216

76,975

67,530 36.69 55.81 ПАСИВИ Нетекущи задължения Задължения към персонала при пенсиониране 632

591 521 6.94 21.31

632

591

521 6.94 21.31 Текущи задължения

Задължения към свързани предприятия

53

7 657.14

Търговски и други задължения

5,527

2,749

1,574 101.05 251.14Задължения към персонала и за социално осигуряване

876

883

883 -0.79 -0.79

6,456

3,632

2,464 77.75 162.01

ОБЩО ПАСИВИ

7,088

4,223

2,985 67.84 137.45 ОБЩО СОБСТВЕН КАПИТАЛ И ПАСИВИ

112,304

81,198

70,515 38.31 59.26



27

Булгартабак - Холдинг АД ОТЧЕТ ЗА ДОХОДИТЕ за 2006 година

% промяна

% промяна

Приложения 2006 2006 2005


2006 (отчет) / 2005(отчет)

BGN '000 BGN '000 BGN '000

отчет бизнес план отчет

Приходи 3 47,657 48,068

35,069* -0.86 35.89

Други доходи/(загуби) от дейността 4 200 238

449 -15.97 -55.46

Разходи за материали 5

(338) -394

(369) -14.21 -8.40

Разходи за персонала 6

(5,383) -5418

(4,711) -0.65 14.26

Разходи за амортизация (952) -762

(641) 24.93 48.52

Разходи за външни услуги 7

(11,459) -13833

(5,847) -17.16 95.98

Отчетна стойност на продадени стоки (3,673) -3667

(2,119) 0.16 73.34

Начислена/(възстановена) обезценка на активи, нетно 9

(2,032) -113

1,827* 1,698.23 -211.22

Други разходи за дейността 10

(17,220) -9274

(11,049) 85.68 55.85

Печалба от оперативна дейност 6,800 14845

12,609 -54.19 -46.07

Инвестиционни доходи/(загуби) 11

662 482

823 37.34 -19.56

Доходи от продажба на инвестиции 12

35,682 -*

Печалба преди облагане с данъци 43,144 15327

13,432 181.49 221.20

Разход за данъци върху печалбата 13

(80) -320

(1,072) -75.00 -92.54

Нетна печалба за годината 43,064 15,007

12,360 186.96 248.41

Доход на акция (BGN) 5.85 2.04

1.68



28

Булгартабак - Холдинг АД ОТЧЕТ ЗА ПАРИЧНИТЕ ПОТОЦИ за периода 1 януари - 31 декември 2006 година

% промяна

% промяна

1.01 - 31.12.2006

1.01 - 31.12.2006

1.01 - 31.12.2005


2006 (отчет) / 2005(отчет)

Парични потоци от оперативна дейност BGN '000 BGN '000 BGN '000

отчет бизнес план отчет

Постъпления от клиенти

34,098 30,680

36,830 11.14 -7.42

Плащания на доставчици (21,112)

(21,471)

(11,788) -1.67 79.10

Получени дивиденти от свързани предприятия

18,287

19,187

11,586 -4.69 57.84

Плащания на персонала и за социално осигуряване

(5,268)

(5,142)

(5,497) 2.45 -4.17

Платени данъци (без данъци върху печалбата)

(2,617)

(2,492)

(2,861)* 5.02 -8.53

Платени данъци върху печалбата (1,442)

(1,441)

(231) 0.07 524.24

Възстановени заеми от свързани предприятия

-

1,049 -100.00

Дарения и спонсорство (16,250)

(6,722)

(10,702) 141.74 51.84

Курсови разлики, нетно (605)

(432)

661 40.04 -8.47

Получени лихви 64

52

37 23.08 72.97

Получени лихви по предоставени заеми 71

1,302 -94.55

Платени банкови такси (29)

(26)

(33) 11.54 -12.12

Плащания за дългосрочни гаранции (145)

Други постъпления/(плащания), нетно (620)

16

(132) -3775 369.70

Нетни парични потоци от оперативна дейност 4,432

12,209

20,221 -63.70 -78.08

Парични потоци от инвестиционна дейност

Постъпления от продажба на инвестиции в дъщерни дружества

36,664

100

36,564.00

Плащания по инвестиции в дъщерни дружества

(500)

-

Покупки на имоти, машини и оборудване (1,727)

(1,292)

(63*) 33.67 2,641.27



29

Покупки на нематериални активи (401)

(468*) -14.32

Получени лихви по предоставени депозити

708

916

395 -22.71 79.24

Постъпления от продажба на имоти, машини и оборудване

28

30

82 -6.67 -65.85

Продажба на аукционни права

2 -100.00

Нетни парични потоци от инвестиционна дейност 34,772

(2,446) 48

-1,321.59

72,341.67

Парични потоци от финансова дейност Изплатени дивиденти

(5,546)

(5,562)

(3,607*) -2.09 50.98

Други постъпления и плащания -

-

Нетни парични потоци използвани във финансова дейност (5,546) (5,562) (3,607) -2.09 50.98

Нетно увеличение на паричните средства и паричните еквиваленти 33,658 4,201 16,662 701.19 102.00

Парични средства и парични еквиваленти на 1 януари . 26,329 26329 9,667 0.00 172.36

Парични средства и парични еквиваленти на 31 декември 59,987 30,530

26,329 96.49 127.84

3. ПРИХОДИ

% промяна

% промяна

2006 2006 2005


2006 (отчет) / 2005(отчет)

BGN '000

BGN '000

BGN '000


Възнаграждение за права върху търговски марки (роялти) 21,864 23,344 18,419 -6.34 18.70Дивиденти от дъщерни предприятия 19,187 19,187 11,581 65.68Продажби на тютюни 4,297 3,675 2,454 16.93 75.10

Възнаграждения по договори за търговско представителство 1,882 1,627 2,038 15.67 -7.65

Лихви и неустойки по кредити на дъщерни дружества 427 235 577 81.70 -26.00Общо 47,657 48,068 35,069 -0.86 35.89



30

Приходите са разпределени за: Дивидентите са от следните дъщерни дружества:

% промяна

% промяна

2006 2006 2005


2006 (отчет) / 2005(отчет)

Дружество BGN '000

BGN '000

BGN '000


Благоевград БТ АД 10,713 10,713 6,788 57.82София БТ АД 3,900 3,900 4,608 -15.36Пловдив БТ АД 2,774 2,774 Юрий Гагарин БТ АД 1,800 1,800 185 872.97Общо 19,187 19,187 11,581 65.68

Приходите по договори за търговско представителство включват

% промяна

% промяна

2006 2006 2005


2006 (отчет) / 2005(отчет)

По вид услуги BGN '000

BGN '000

BGN '000


Внос и износ на тютюни 707 600 625 17.83 13.12Внос на спомагателни материали 587 600 665 -2.17 -11.73Износ на цигари 497 223 481 122.87 3.33Внос на резервни части 91 204 267 -55.39 -65.92Общо 1,882 1,627 2,038 15.67 -7.65



31

4. ДРУГИ ДОХОДИ ОТ ДЕЙНОСТТА

% промяна

% промяна

2006 2006 2005


2006 (отчет) / 2005(отчет)

По видове BGN '000

BGN '000

BGN '000


Неустойки и лихви по договори 96 23 39 317.39 146.15Лихви по разплащателни сметки 49 38 37 28.95 32.43Приходи от задържани депозити на спечелили търг кандидати,неявили се за оформяне на сделките 40 40 - 0.00 Приходи от социална дейност 30 53 34 -43.40 -11.76Такси за конкурсна документация 26 9 4 188.89 550.00Приходи от наеми 22 21 1 4.76 2100.00Застрахователни обезщетения 22 4 9 450.00 144.44Излишък на активи 10 - 1 900.00

Приходи от продажба на дълготрайни активи 22 10 82 120.00 -73.17

Балансова стойност на дълготрайните активи 14 2 58 600.00 -75.86

Финансов резултат от продажба на дълготрайни активи 8 8 24 -66.67Приходи от абонамент и реклама за списание “Български тютюни” 5 7 6 -28.57 -16.67Приходи от продажба на материали 25 25 - 0.00 Балансова стойност на продадените материали 25 25 - 0.00

Финансов резултат от продажба на материали - - - 0.00

Курсови разлики по търговски вземания и задължения, и текущи сметки, нетно

(117) 16

289 -831.25 -140.48

Други 9 19 5 -52.63 80.00Общо 200 238 449 -15.97 -55.46

5. РАЗХОДИ ЗА МАТЕРИАЛИ

% промяна

% промяна

2006 2006 2005

2006 (отчет) / 2006 (бизнес

2006 (отчет) / 2005(отчет)



32

план)

Разходите за материали включват BGN '000

BGN '000

BGN '000


Горива, енергия и вода 180 173 136 4.05 32.35 Канцеларски материали и консумативи 108 146 102 -26.03 5.88 Резервни части 39 65 95 -40.00 -58.95 Други 11 10 36 10.00 -69.44 Общо 338 394 369 -14.21 -8.40

6. РАЗХОДИ ЗА ПЕРСОНАЛА

% промяна

% промяна

2006 2006 2005


2006 (отчет) / 2005(отчет)

Разходите за персонала включват: BGN '000

BGN '000

BGN '000


Възнаграждения и заплати 3,539 3,458 3,422 2.34 3.42 Социални надбавки и плащания 985 1,221 877 -19.33 12.31 Вноски по социалното осигуряване 553 572 572 -3.32 -3.32 Начисления за неизползван платен отпуск 185 90 109 105.56 69.72 Начислени суми за обезщетения при пенсиониране 111 70 72 58.57 54.17 Начислени/възстановени суми за осигуровки върху неизползван платен отпуск 10 7

(8) 42.86 -225.00

Провизия за планирани съкращения през 2005 г. - ?

(416) - -100.00 Провизия за осигуровки върху планирани съкращения - ?

(14) - -100.00

Възстановени суми от провизии по дългосрочни задължения за обезщетения при пенсиониране – ефект от планирани съкращения - - 97 0.00 Общо 5,383 5,418 4,711 -0.65 14.26

7. РАЗХОДИ ЗА ВЪНШНИ УСЛУГИ

% промяна

% промяна



33

2006 2006 2005


2006 (отчет) / 2005(отчет)

Разходите за външни услуги включват BGN '000

BGN '000

BGN '000


Реклама 6,613 8410 1,567 -21.37 322.02 Консултански услуги 2,336 3258 2,724 -28.30 -14.24

Ремонт и подръжка 342 442 132 -22.62 159.09 Спонсорство 254 42 - 504.76 Комуникационни услуги 240 225 206 6.67 16.50 Съхранение на тютюни 235 255 247 -7.84 -4.86 Наеми 210 86 20 144.19 950.00 Еднократни данъци 219 232 213 -5.60 -2.82 Комисионни за износ на тютюни 171 171 125 36.80 Консултански услуги, свързани с продажба на дъщерни дружества 148 - Местни данъци и такси 120 89 63 34.83 90.48 Подготовка на партиди тютюн за износ 118 80 54 47.50 118.52 Възнаграждения по граждански договори 113 112 85 0.89 32.94 Преводачески услуги 64 88 84 -27.27 -23.81 Охрана 59 65 49 -9.23 20.41 Застраховки 39 50 43 -22.00 -9.30 Абонамент 30 30 37 -18.92 Членски внос 30 51 53 -41.18 -43.40 Банкови такси за преводи 30 26 43 15.38 -30.23 Такси нотариални заверки 28 42 43 -33.33 -34.88 Транспорт за износ на тютюни 21 20 21 5.00 Списание “Български тютюни” 12 10 10 20.00 20.00 Обяви в пресата 10 6 5 66.67 100.00 Дегустации 8 - Непризнат разход ЗКПО 5 15 -66.67 Други 4 43 8 -90.70 -50.00 Общо 11,459 13833 5,847 -17.16 95.98

9. ОБЕЗЦЕНКА НА АКТИВИ

% промяна

% промяна

2006 2006 2005


2006 (отчет) / 2005(отчет)

Обезценката на активи включва BGN '000

BGN '000

BGN '000



34


Обезценка на тютюни 703 597 4,174 17.76 -83.16 Обезценка на предоставени кредити на дъщерни дружества 640 741 -13.63 Обезценка на вземания от дъщерни дружества 580 47 144 1134.04 302.78 Обезценка на лихви и неустойки по кредити на дъщерни дружества 466 63 639.68 Обезценка на инвестиции 458 967 -52.64 Обезценка на търговски марки 98 199 -50.75 Обезценка на дълготрайни активи 28 59 -52.54

Възстановени обезценки на кредити на служители

(11) -3

(39) 266.67 -71.79

Възстановени обезценки на вземания

(930) -528

(8,150) 76.14 -88.59 Обезценка на стоки - 15

Общо

2,032 113

(1,827) 1,698.23 -211.22

10. ДРУГИ РАЗХОДИ ЗА ДЕЙНОСТТА

% промяна

% промяна

2006 2006 2005


2006 (отчет) / 2005(отчет)

Другите разходи включват BGN '000

BGN '000

BGN '000


Дарения 16,006 6717 10,702 138.29 49.56Невъзстановен кредит по ДДС 585 13 20 4,400.00 2,825.00Командировки 296 294 134 0.68 120.90Представителни разходи 176 120 64 46.67 175.00Вноски фонд Тютюн 72 74 42 -2.70 71.43Фири и брак материални запаси 37 30 23.33Участия в конференции и курсове 28 46 20 -39.13 40.00Брак на материални активи 8 2 300.00Еднократен данък дарения 6 5 3 20.00 100.00Търговско представителство в Русия 4 4 2 100.00Главници и лихви по граждански дела 1 1 27 -96.30Лихви за забава към бюджета 1 3 -66.67Средства за отделяне на оборудването за производство на тютюневи изделия от преструктурираните дружества - 2,000 - Общо 17,220 9274 11,049 85.68 55.85

11. ИНВЕСТИЦИОННИ ДОХОДИ % % промяна



35

промяна


2006 (отчет) / 2005(отчет)

2006 2006 2005

BGN '000

BGN '000

BGN '000


Лихви по депозити 1167 921 395 26.71 195.44

Курсови разлики, свързани с депозити, нетно

(505) -439 426 15.03 -218.54 Други 2 -100.00 Общо 662 482 823 37.34 -19.56

12. ДОХОДИ ОТ ПРОДАЖБА НА ИНВЕСТИЦИИ Приходите от продажба на инвестиции включват реализираният нетен доход от продажбата на дъщерните дружества Пловдив Юрий Гагарин БТ АД и Пазарджик БТ АД (2005 г.: продажба на

дъщерното дружество Исперих БТ АД) - Приложение № 16 % промяна

% промяна

2006 2006 2005


2006 (отчет) / 2005(отчет)

BGN '000

BGN '000

BGN '000

Приходи от продажба на инвестиции

37,315

100 37,215.00

Балансова стойност на инвестициите

(981)

(100) 881.00Преки разходи по продажбите (652) - Общо 35,682 0.00

Финансови показатели на „Булгартабак-холдинг”АД

Показатели за Рентабилност 2006 г. Биснесплан-2006 г 2005 г.

1.Рентабилност на активите 38.35 18.48 17.53

2.Рентабилност на собствен 40.93 19.50 18.30



36

капитал

Показатели за ликвидност 2006г. Биснесплан-2006г

2005 г.

1.Обща ликвидност 13.88 16.35 19.74

2.Бърза ликвидност 11.13 12.36 14.50

Показатели за платежоспособност

2006 г. Биснесплан-2006 г

2005 г.

1.Коефициент на осигуреност със собствен оборотен капитал - (краткотрайни активи-краткосрочни пасиви)/краткотрайни активи

0.93 0.94 0.95

2.Коефициент на покритие на запасите – (краткотрайни активи-краткосрочни пасиви)/запаси

4.66 3.85 3.57

Финансова устойчивост 2006 г. Биснесплан-2006 г

2005 г.

1. Коефициент на финансова автономност

14.84 18.23 22.,62

2.Коефициент на задлъжнялост - дълг/общ размер на активите

0.06 0.05 0.04

Показателите за рентабилност за 2006 г. нарастват спрямо бизнес план 2006 и отчет 2005 г. Основен фактор за това е по-големия размер реализирана нетна печалба. Това е резултат основно от големия размер на приходите от продажба на инвестиции в дъщерни дружества (основно на „Юрий Гагарин-БТ”АД) през 2006 г..

Показателите за обща и бърза ликвидност за 2006 г. се влошават спрямо бизнес плана 2006 г. и отчет 2005 г.. Основно влияние за влошаването оказва по-бързия темп на покачване на текущите задължения, спрямо темпа на растеж на текущите активи. Текущите задължения нарастват в резултат на нарастване на търговските и други задължения.

Коефициента на осигуреност със собствен оборотен капитал, като цяло запазва своето равнище. Коефициента на покритие на запасите се подобрява, спрямо бизнес план 2006 г.и отчет 2005 г. Причина за това е, че относителния дял на материалните запаси в частта на текущите активи намалява, спрямо бизнес план 2006 г. и отчет 2005 г..

Независимо от това, че коефициента на финансова автономност за 2006 г. се влошава спрямо бизнес план 2006 г. и отчет 2005 г., той остава доста над критичната стойност. За критична стойност е прието мин. 0,33-0,80. Причината е в по-бавния темп на растеж на собствения капитал,



37

спрямо темпа на растеж на привлечения капитал. Коефициента на задлъжнялост се влошава слабо спрямо бизнес програма 2006 г. и отчет 2005 г.. Праговата стойност за този коефициент е 0,25-1. Причина за лекото влошаване е по-бързия темп на нарастване на пасивите (дълга), спрямо темпа на нарастване на общия размер на активите.

4. Важни събития за периода между датата на баланса и датата на изготвяне и приемане на доклада за дейността /от оповестяването към финансовия отчет за 2006 г./ 5. Действия в областта на научноизследователската и развойната дейност Дружеството не осъществява научноизследователска и развойна дейност 6. Възнаграждения, получени общо през 2006 г. от членовете на Надзорния и Управителния съвети на дружеството. “Булгартабак-холдинг”АД има двустепенна система за управление (Надзорен съвет и Управителен съвет).

Надзорен съвет Анна Георгиева Янева Председател на Надзорния съвет Лъчезар Асенов Борисов Член на Надзорния съвет Владимир Теофилов Туджаров Член на Надзорния съвет Бюрхан Илиязов Абазов Член на Надзорния съвет Димитър Атанасов Ивановски Член на Надзорния съвет

Управителен съвет Корнелия Петрова Нинова Председател на Управителния съвет Георги Серафимов Костов Зам. Председател на Управителния съвет Христо Димитров Лачев Изпълнителен директор Иван Атанасов Биларев Член на Управителния съвет Асен Йосифов Шехов Член на Управителния съвет

Дружеството се управлява и представлява от Изпълнителния директор Христо Димитров Лачев

През финансовата 2006 г. дружеството е изплатило следните възнаграждения:

1. На членовете на Надзорния съвет 57,000.00 лв.

2. На членовете на Управителния съвет, общо 86,166.70 лв.

в т.ч.:

на изпълнителния директор 30,109.25 лв.

на членовете на Управителния съвет 56,057.45 лв. 7 Информация по чл.187д от Търговския закон



38

„Булгартабак-холдинг”АД не притежава собствени акции от капитала на дружеството. 8. Придобити, притежавани и прехвърлени от членовете на Надзорния и Управителния съвети на дружеството през 2006 г. акции на “Булгартабак-холдинг”АД - информация по чл.247, ал.1, т.2 от ТЗ. Съгласно информация подадена от членовете на Надзорния и Управителния съвети на "Булгартабак-холдинг"АД те не притежават акции от капитала на дружеството. Забележка: Не е получена информация от г-н Владимир Туджаров и г-н Димитър Ивановски – членове на Надзорния съвет на дружеството. 9. Права на членовете на Надзорния и Управителния съвети да придобиват акции и облигации на дружеството. В устава на дружеството не са залегнали особени разпоредби, даващи право на членовете на Надзорния и Управителния съвети на дружеството да придобиват акции и облигации на “Булгартабак-холдинг”АД. 10. Участие на членовете на Надзорния и Управителния съвети в търговски дружества като неограничено отговорни съдружници, притежаване на повече от 25 на сто от капитала на друго дружество, както и участието им в управлението на други дружества или кооперации като прокуристи, управители или членове на съвети.- информация по чл.247, ал.1, т.4 от ТЗ Въз основа на подадена информация от членовете на Надзорния и Управителния съвети на "Булгартабак-холдинг"АД участието им в търговски дружества като неограничено отговорни съдружници, притежаването на повече от 25 на сто от капитала на друго дружество, както и участието им в управлението на други дружества или кооперации като прокуристи, управители или членове на съвети е както следва:

АННА ГЕОРГИЕВА ЯНЕВА – Председател на НС - участие в търговски дружества като неограничено отговорен съдружник - НЕ - притежание на повече от 25 на сто от капитала на друго дружество – НЕ; - участие в управлението на други дружества или кооперации като прокурист, управител или

член на съвет - НЕ

ВЛАДИМИР ТЕОФИЛОВ ТУДЖАРОВ – Член на НС - участие в търговски дружества като неограничено отговорен съдружник - - притежание на повече от 25 на сто от капитала на друго дружество – ; - участие в управлението на други дружества или кооперации като прокурист, управител или

член на съвет - До момента на изготвяне на доклада не е постъпила информация в „Булгартабак-холдинг”АД.

ЛЪЧЕЗАР АСЕНОВ БОРИСОВ – Член на НС - участие в търговски дружества като неограничено отговорен съдружник - НЕ - притежание на повече от 25 на сто от капитала на друго дружество – НЕ; - участие в управлението на други дружества или кооперации като прокурист, управител или




39

БЮРХАН ИЛИЯЗОВ АБАЗОВ – Член на НС - участие в търговски дружества като неограничено отговорен съдружник - НЕ - притежание на повече от 25 на сто от капитала на друго дружество – НЕ; - участие в управлението на други дружества или кооперации като прокурист, управител или

член на съвет – „Напоителни системи”ЕАД

ДИМИТЪР АТАНАСОВ ИВАНОВСКИ – Член на НС - участие в търговски дружества като неограничено отговорен съдружник - - притежание на повече от 25 на сто от капитала на друго дружество – ; - участие в управлението на други дружества или кооперации като прокурист, управител или

член на съвет - До момента на изготвяне на доклада не е постъпила информация в „Булгартабак-холдинг”АД.

КОРНЕЛИЯ ПЕТРОВА НИНОВА – Председател на УС - участие в търговски дружества като неограничено отговорен съдружник - НЕ - притежание на повече от 25 на сто от капитала на друго дружество – „Техноимпекс 98”АД – до

юли 2006 г.; - участие в управлението на други дружества или кооперации като прокурист, управител или

член на съвет – „Пловдивски панаир”АД.

ГЕОРГИ СЕРАФИМОВ КОСТОВ – Зам.-председател на УС - участие в търговски дружества като неограничено отговорен съдружник - НЕ - притежание на повече от 25 на сто от капитала на друго дружество – НЕ - участие в управлението на други дружества или кооперации като прокурист, управител или

член на съвет – Управител на Фондация “Фонд за финансиране на социалните разходи от преструктуриране и приватизация на “Булгартабак-холдинг”АД.

ХРИСТО ДИМИТРОВ ЛАЧЕВ – Изпълнителен директор - участие в търговски дружества като неограничено отговорен съдружник - НЕ - притежание на повече от 25 на сто от капитала на друго дружество – НЕ; - участие в управлението на други дружества или кооперации като прокурист, управител или


АСЕН ЙОСИФОВ ШЕХОВ – Член на УС - участие в търговски дружества като неограничено отговорен съдружник - НЕ - притежание на повече от 25 на сто от капитала на друго дружество – НЕ; - участие в управлението на други дружества или кооперации като прокурист, управител или


ИВАН АТАНАСОВ БИЛАРЕВ – Член на УС - участие в търговски дружества като неограничено отговорен съдружник - НЕ - притежание на повече от 25 на сто от капитала на друго дружество – "Ай Би Билдинг”ЕООД; - участие в управлението на други дружества или кооперации като прокурист, управител или



40

член на съвет – Председател на СД на „София-БТ”АД, Председател на СД на „Булгартабак-трейдинг”АД

11. Договори по чл.240б, сключени през годината. В съответствие с изискванията на чл.240б от ТЗ, членовете на Надзорния и Управителния съвети са длъжни да уведомят писмено Управителния съвет на дружеството, когато те или свързани с тях лица сключват с дружеството договори, които излизат извън обичайната дейност на дружеството или съществено си отклоняват от пазарните условия. Съгласно информация подадена от членовете на Надзорния и Управителния съвети на "Булгартабак-холдинг"АД те не са сключвали договори през 2006 г. във връзка с цитирания член на ТЗ. Забележка: Не е получена информация от г-н Владимир Туджаров и г-н Димитър Ивановски – членове на Надзорния съвет на дружеството. 12. Планирана стопанска политика през 2007 г. Като дружество с основен предмет на дейност управление на акционерно участие и финансови ресурси, външна и вътрешна търговия, участие в български и чуждестранни дружества и тяхното управление и търговия с интелектуална собственост за 2007 година “Булгартабак-Холдинг” АД ще изпълнява следните основни цели:

Запазване на пазарния дял на дружествата от Група Булгартабак при конкурентните условия през 2007 година, в т.ч.:

Разработване и реализиране на програма от мерки, които ще се предприемат за успешната стопанска дейност на дружествата през 2007 година.

Реализиране на динамична и ефективна маркетингова стратегия

Поемане на ангажиментите по изкупуване на тютюни от реколта 2006

Поемане на социалните последствия от оптимизирането на разходите за персонала по дружества чрез дарения за Фондацията, създадена с тази цел

Успешното осъществяване на Програмата за преструктуриране и продажба на акционерни дружества от структурата на “Булгартабак”, в т.ч. организация и успешно реализиране на следващите етапи от Програмата за преструктуриране

Преструктуриране и приватизация

Предвижданото развитие на «Булгартабак-холдинг»АД е възможно да бъде определено след провеждане на процедурите за продажба на притежаваното акционерно участие в дъщерните дружества.

С решение на Надзорния съвет на «Булгартабак-холдинг»АД от 02.02.2007 год. са открити процедури за продажба на притежаваното от «Булгартабак-холдинг»АД акционерно участие в следните дружества:

дружества за производство на тютюневи изделия – «София-БТ»АД, «Благоевград-БТ»АД, «Пловдив-БТ»АД и «Слънце-Стара Загора-БТ»АД;

«Плевен-БТ»АД

Със същото решение са определени следните методи за продажба на притежаваното от «Булгартабак-холдинг»АД акционерно участие в следните дружества:



41

продажбата на притежаваното от «Булгартабак-холдинг»АД акционерно участие в капитала на «Гоце Делчев-БТ»АД да бъде осъществена чрез публично предлагане на «Българска фондова борса-София»АД;

продажбата на притежаваното от «Булгартабак-холдинг»АД акционерно участие в капитала на «Кърджали-БТ»АД да бъде осъществена чрез публично оповестен конкурс с единствен критерий за оценка на подадените оферти – предложена покупна цена.

Реализация на тютюневи изделия

Вътрешен пазар

От 01.01.2007 г. дружествата от системата на “Булгартабак-Холдинг” ще работят при нови условия и пазарни правила, в една нова бизнес среда с редица неизвестни. Това налага изготвянето на адекватна и гъвкава маркетингова стратегия на групата с цел запазване на позициите й на вътрешния пазар.

Основни фактори, които ще влияят пряко на продажбите на български цигари на територията на страната са:

Отпадане на митата за внос на цигари за страните членки на ЕС – това води до либерализация на пазара и свободно движение на тютюневи изделия в рамките общността.

Регистрационен режим на ценообразуване - свободно определяне на цените на дребно на цигарите. Това създава условия за дъмпингова маркетингова стратегия от всички вносители и производители на тютюневи изделия.

Промяна в структурата на акциза от 01.01.2007 год.

Повишено предлагане, търсене и разпространение на цигари без бандерол.

Рестриктивни законодателни мерки за борба с тютюнопушенето.

Нормативни ограничения по отношение рекламата на тютюневи изделия.

Покупателна способност на населението.

Основни мерки, които „Булгартабак-Холдинг”АД предприе през 2006 г. като подготовка за конкурентните условия през 2007 година:

Изграждане на стройна дистрибуторска мрежа, която включва:

o дистрибуция на регионален принцип,

o изграждане на двустепенна система на дистрибуция с цел съкращаване на пътя “производител- краен търговски обект”,

o определяне на поддистрибутори с изградена разносна търговия, материална база и финансов потенциал за всеки град и район,

o елиминиране на поддистрибутори трето ниво /борси/, които нямат фиксирани клиенти и доставчици.

Изграждане на система за стимулиране на лоялните и изрядни търговци на едро и дребно.



42

Обособяване на звено “Мърчандайзинг” с добре обучен и мотивиран екип, чиито основни функции са:

o да следи дейността на регионалните структури,

o да предоставя информация за тенденциите на пазара и поведение на конкурентите,

o сключване на търговски споразумения и настаняване на рекламни съоръжения,

o настаняване и поддържане на промоции, рекламни материали и стилажи.

Учредяване на еднолично акционерно дружество с едноличен собственик на капитала “Булгартабак-Холдинг”АД с основен предмет на дейност дистрибуция с тютюневи изделия, търговия, логистика, транспорт, реклама и маркетинг. За реализиране на основния си предмет на дейност – търговия с цигари и цигарени изделия, както и на други пакетирани изделия, ”Булгартабак-Трейдинг” ЕАД ще изгради търговска мрежа от модерни павилиони. Продажбата на цигари и цигарени изделия ще се организира чрез собствена дистрибуторска мрежа, която ще обслужва само собствените търговски обекти. С инвестицията в това ново дружество “Булгартабак-Холдинг”АД ще запълни свободна пазарна ниша за търговия на дребно, която е известна и с доказана рентабилност в световен мащаб.

Изготвяне на нова, по-агресивна рекламна стратегия на компанията на вътрешния пазар, която включва редица мероприятия, залегнали в рекламния бюджет за 2007 година.

Единна търговска и гъвкава ценова и маркетингова политика.

Оптимизиране на асортиментната структура, съобразена с нормите и изскванията, установени от ЕС.

При правилно планиране и добра маркетингова стратегия “Булгартабак-Холдинг”АД е в състояние да минимизира очаквания спад на българския пазар и да се справи с конкуренцията в условията на либерализиран вътрешен пазар.

Експортни пазари

Основна цел - увеличаване на обема и приходите от външните пазари с цел компенсиране на очакваната загуба на пазарен дял на вътрешния пазар при агресивно навлизане на водещите мултинационални компании в средния ценови сегмент.

През 2007 г. ще се използуват обективните възможности за разработване на нови за системата пазари след присъединяването на България към Европейския съюз от 1 януари 2007. Друг източник за увеличаването на експортните обеми е разширяването на вече завоюваните пазарни позиции в региони с наложено присъствие на марките на “Булгартабак-Холдинг”АД като Близък Изток и страните от ОНД.

Бюджетът на Група „Булгартабак” за 2007 г. планира експорт на 4,058 млн. къса цигари, което е близо 60% увеличение в сравнение с резултатите от 2,550 млн. къса за 2006 г.

За реализиране на амбициозната експортна програма „Булгартабак– Холдинг” АД ще разчита на следните фактори:

Снижаване на себестойността на асортиментите за износ чрез оптимизиране на производствените разходи.

o Голяма част от приоритетните за фирмата пазари като Близък и Среден Изток, страните от ОНД и Африка са ценово ориентирани в следствие на нарастващата конкуренция на мултинационалните компании и за „Булгартабак–Холдинг” АД е от



43

изключително значение да разполага с разработен механизъм на ценообразуване, гарантиращ навлизането на експортните марки на тези пазари.

o Прилагане на различни начини и форми на плащане, които гарантират интересите на компанията и контрагентите.

Избор на стратегически партньор с развита дистрибуторска мрежа до крайните точки на продажба за всеки регион.

Увеличаване на маркетинговия бюджет за стимулиране на продажбите и налагане на марките в пазарите с най-голям потенциал.

Адаптиране на блендовете и опаковките на експортните асортименти към предпочитанията на потребителите в съответния регион.

Приоритетни експортни пазари за Бюджет 2007:

Регион Близък Изток Продажбите на „Булгартабак–Холдинг” АД в региона имат традиционно най-висок дял от целия експорт – 62% за бюджет 2007. Регионът се характеризира с голямо разнообразие на марки в ниския и среден ценови сегмент и сравнително високо качество на продуктите. Повечето мултинационални компании (JTI, BAT, KT&G, Imperial) имат наложено трайно присъствие. Освен тях определящи за конкурентната среда са наличието на голям брой малки местни компании и производството на фалшиви продукти.

Фокусът на „Булгартабак–Холдинг” АД в региона са марките: Prestige RC+RF, 84 mm; ММ RC+RF, 84 mm (нов асортимент с голям потенциал); Welcome, търговски марки на Булгартабак във форматите Slims 84 mm мека опаковка и 84 mm мека опаковка.

Регион Европейски съюз Пазарът е доминиран изключително от големите мултинационални компании Philip Morris, BAT, JTI, представени от водещите си марки Marlboro, LM, Dunhill, Rothmans, Kent, Pall Mall, Lucky Strike, подкрепени с много високи маркетингови бюджети.

Регионът се характеризира с нарастваща конкуренция поради следните фактори:

Насищането на ниския и средния ценови сегменти с голям брой търговски марки в диапазона 3.50 до 4.00 евро.

Фиксирана минимална продажна цена на дребно и позициониране на водещи марки в долната граница.

Нарастващ брой забрани срещу тютюнопушенето и забрана за рекламиране на тютюневи изделия.

Ограничен брой точки на продажба и контролирани канали на дистрибуция.

Поради необходимостта от големи инвестиции в маркетингови разходи за налагане на нови марки в пазарите от региона и високия риск за инвестициите, „Булгартабак–Холдинг” АД приема стратегия за постепенно навлизане на пазарите с най-голям потенциал и в които същевременно е осигурен водещ местен партньор с изградена дистрибуторска мрежа. За целта са планирани маркетингови инвестиции, които са абсолютен минимум за изграждането на първоначална дистрибуция на марките и за стимулиране на първоначални покупки сред потребителите. След тестването на пазара ще бъде направена оценка за потенциала на марките на компанията в страните от Европейския Съюз и ще се пристъпи към изпълнението на по-мащабни маркетингови проекти.



44

Внос и експорт на тютюн Основни цели:

Експортна реализация на максимален обем от наличните в ДАД свободни количества ориенталски и едролистни тютюни от стари реколти и от реколта 2005. Продаваеми от гледна точка на качеството ще са само тези тютюни от наличностите, които, независимо от произхода им, са в добра кондиция и подходящи за износ на външните пазари, т.е. назамърсени от мухъл, примеси, сезал.

Своевременна подготовка за реализация на ориенталски тютюни от реколта 2006 през експортен сезон 2007/2008 г. Експортната листа включва основно изкупените и преработени от нас произходи “Крумовград”, “Неврокоп” и “Северна България”.

Основни мероприятия по реализация на старите реколти тютюн: Актуализиране наличностите за експорт до реколта 2005 съвместно с ДАД и окончателно уточняване базата и структурата на офертните цени.

Своевременно изпращане на конкретни оферти до дилърите-потенциални купувачи в зависимост от търсенето им и съответни покани да посетят наши предприятия за инспектиране на тютюните, представляващи интерес.

Запазване и развитие на съществуващите позиции в пазарните зони, в които има радиционно търсене на български ориенталски тютюн на листа.

Ускоряване реализацията на договорените през 2006 г. с Египетския Тютюнев Монопол “EASTERN Co.” тютюни чрез активизиране ролята и действията на нашия агент в Египет “Форин Трейд Асошиейшън”.

Продължаване политиката на обвързване на част от експортните кешови продажби на тютюн с насрещни покупки на висококачествени едролистни тютюни Виржиния и Бърлей.

Активно търсене на възможности за възобновяване на някои прекъснати по конюнктурни и ресурсни причини продажби на български тютюн за традиционни през минали години пазари и клиенти.

Търсене на нови пазарни ниши за реализация на тютюн, в т.ч. тютюн на листа и стрипс от едролистни тютюни.

Основни мероприятия за подготовка реализацията през 2007/ 2008 на ориенталски тютюн – реколта 2006:

Изпращане на официални покани до потенциалните фирми-купувачи за посещение в дружествата на “Булгартабак” през м. април/май с цел:

o Проспекция на производителски бали и запознаване с качеството на изкупената суровина от реколта 2006 от основните експортни произходи: “Крумовград”, “Неврокоп”, “Северна България”, чиято промишлена обработка ще бъде концентрирана в дружествата в Кърджали, Г.Делчев и Плевен.

o Експертите на поканените фирми, съвместно с експерти от холдинга и дружествата, да уточнят най-подходящи регули за промишлена обработка и експортна класификация за количествата тютюн – ориенталски и едролистни, към които фирмите биха проявили интерес.

Провеждане на активен маркетинг чрез посещения на място на представители на ръководството на “Булгартабак-Холдинг”АД и експерти от холдинга за проучване



45

нуждите от тютюн и финансовите възможности на отделните потенциални клиенти на отделните пазари. Посещенията да се осъществяват по целесъобразност, при добра предварителна подготовка и съгласуване с фирмите.

Инвестиционна политика

Инвестиционната програма на “Булгартабак-Холдинг” за 2007 година е изготвена на база заложените за изпълнение инвестиционни проекти в Бизнес програмите на дъщерните дружества, които в голяма степен са повлияни от присъединяването на Р.България към ЕС и произтичащите от това промени за системата. Предвидените средства за изпълнението й са на обща стойност 28,335 хил. лева , в т.ч.:

• нови инвестиции –17,897хил. лв.

• инвестиции за реконструкция и модернизация-10,438 хил. лв. Прави впечатление , че средствата за нови инвестиции свързани най –вече с увеличение делът на “слим” цигарите и други по-нестандартни продукти са почти двойно повече от тези за реконструкция и модернизация.

С реализацията на Програмата се цели внедряване и развитие на нови технологии при обработката на тютюна и производството на тютюневите изделия, водещи до подобрение на количествените и качествените параметри, снижение на енергоемкостта, подобряване контрола на физико-химическите параметри на крайния продукт, в съответствие с европейските изисквания и намаляване разходите на основен и спомагателни материали.

С цел запазване дела на вътрешния пазар и експорта, акцента ще бъде насочен към разработване на нови продукти и формати на цигари и опаковки, водещи до развитие на асортиментната структура в системата на БТХ, както и усъвършенствуване на наложилите се.

От началото на 2007 г. влизат в сила всички изисквания за ограничаване на вредностите в цигарите, в съответствие с европейските норми.

Включени са и задачи, свързани със здравословните и безопасни условия на труд на територията на дружествата, в съответствие с действащото законодателство в страната, както и внедряването на проекти за опазване на околната среда. Предвижда се 21,400 х.лв. да бъдат осигурени с инвестационни кредити, а останалата част в размер на 6,935х.лв. се обезпечават със собствени средства. В заключение трябва да се отбележи, че инвестиционните програми на дъщерните дружества са обвързани и със “Стратегията за приватизация” на БТХ, като включват обновление, реконструкция и модернизация на производствените мощности в дружествата.

Развитие на персонала

Стратегическото управление на човешките ресурси се основава на икономическите, техническите, организационните и иновационни фактори.

Стратегическото планиране и анализ на човешките ресурси се характеризира със следните основни функции:

Стратегия за наемане и освобождаване на работници и служители - стратегията е подчинена



46

на политиката на дружеството за: 1.1 Рационализацията на дейността на дружеството.

1.2 Промените във функционалната, образователната, професионалната, квалификационната, възрастовата и половата структура на заетите лица в съответствие с бизнес-целите на дружеството.

1.3 Принципите, правилата и процедурите за подбора на работниците и служителите, които предстои да бъдат освободени от организацията или наети в нея.

За да се анализира стратегията, която се прилага в дружеството ще се изяснят основните статистически и сравнителни данни по отношение на:

А/ Численост на персонала (с майките) Персонал 2005 г. 2006 г. Прогноза

2007 г.

Средно списъчен броя на персонала

120 136 151

Списъчен брой на персонала в края на съответната година

114 144 149

Прогнозното увеличение на персонала през 2007 г. е основно обосновано от създаване на звено „Мърчендайзинг” и съсредоточаване на маркетинга и рекламата в „Булгартабак-Холдинг”. С това се цели от една страна да се облекчат дъщерните дружества от излишна администрация, от друга страна концентрация на управленски ресурс в Холдинга и по-ефективно управление на продажбите и маркетинга.

Б/ характеристика на персонала по пол Персо-нал 2005 г. 2006 г. 2007 г.

Брой

Про-

цент Брой Про- цент Брой

Про- цент

Общо 114 100.00 144 100.00 149 100.00

Жени 66 57,.89 80 55.17 82 54.67

Мъже 48 42.11 64 44.14 67 44.67

В/ характеристика на персонала по възраст

Персонал 2005 г. 2006 г. 2007 г.

Брой Процент Брой Процент Брой Процент

до 30 г. 12 10,53 24 16,67 26 17,45

от 30 г. до 39 г. 20 17,54 34 23,61 37 24,83

от 40 г. до 49 г. 37 32,46 35 24,31 35 23,49



47

от 50 г. до 59 г. 43 37,72 46 31,94 46 30,87

над 60 г. 2 1,75 5 3,47 5 3,36

Прогнозни финансово- икономически показатели за 2007 г. хил.лв.

Приходи 86 871 в т.ч.

Финансов резултат от продажба на инвестиции в дъщерни дружества

39 259

Възнаграждения за права върху търговски марки (роялти)

23 099

Продажби на тютюни 12 930 Дивидент 9 078

Други доходи от дейност 405 Разходи 40 004 в т.ч.

Външни услуги 18 940 в т.ч. реклама 14 571

Отчетна стойност на продадените стоки

10 707

Разходи за персонал 5 644 Други разходи за дейност 3 245

Амортизации 1 150 Разходи за материали 318

Печалба от оперативна дейност 47 271 Инвестиционни доходи 2 518 Нетна печалба 49 789 Рентабилност на приходите 57,31

БУЛГАРТАБАК-ХОЛДИНГ АД ГОДИШЕН ФИНАНСОВ ОТЧЕТ ЗА 2006 година СЪДЪРЖАНИЕ

ОТЧЕТ ЗА ДОХОДИТЕ 1 БАЛАНС 2 ОТЧЕТ ЗА ПАРИЧНИТЕ ПОТОЦИ 3 ОТЧЕТ ЗА ПРОМЕНИТЕ В СОБСТВЕНИЯ КАПИТАЛ 4 ПРИЛОЖЕНИЯ КЪМ ФИНАНСОВИЯ ОТЧЕТ

1. ИНФОРМАЦИЯ ЗА ДРУЖЕСТВОТО 5 2. ОСНОВНИ ПОЛОЖЕНИЯ ОТ СЧЕТОВОДНАТА ПОЛИТИКА НА ДРУЖЕСТВОТО 7 3. ПРИХОДИ 26 4. ДРУГИ ДОХОДИ И ЗАГУБИ ОТ ДЕЙНОСТТА 27 5. РАЗХОДИ ЗА МАТЕРИАЛИ 27 6. РАЗХОДИ ЗА ПЕРСОНАЛА 28 7. РАЗХОДИ ЗА ВЪНШНИ УСЛУГИ 28 8. ОТЧЕТНА СТОЙНОСТ НА ПРОДАДЕНИ СТОКИ 29 9. НАЧИСЛЕНА /( ВЪЗСТАНОВЕНА) ОБЕЗЦЕНКА НА АКТИВИ, НЕТНО 29 10. ДРУГИ РАЗХОДИ ЗА ДЕЙНОСТТА 30 11. ИНВЕСТИЦИОННИ ДОХОДИ И ЗАГУБИ 31 12. ДОХОДИ ОТ ПРОДАЖБА НА ИНВЕСТИЦИИ В ДЪЩЕРНИ ДРУЖЕСТВА 31 13. ДАНЪЧНО ОБЛАГАНЕ 31 14. ИМОТИ, МАШИНИ И ОБОРУДВАНЕ 33 15. НЕМАТЕРИАЛНИ АКТИВИ 35 16. ИНВЕСТИЦИИ В ДЪЩЕРНИ ДРУЖЕСТВА 37 17. ИНВЕСТИЦИИ НА РАЗПОЛОЖЕНИЕ И ЗА ПРОДАЖБА 39 18. ДЪЛГОСРОЧНИ ВЗЕМАНИЯ ОТ СВЪРЗАНИ ПРЕДПРИЯТИЯ 40 19. ПРЕДОСТАВЕНИ ДЪЛГОСРОЧНИ ЗАЕМИ НА СЛУЖИТЕЛИ 40 20. АКТИВИ И ПАСИВИ ПО ОТСРОЧЕНИ ДАНЪЦИ 41 21. ДРУГИ НЕТЕКУЩИ АКТИВИ 42 22. МАТЕРИАЛНИ ЗАПАСИ 42 23. ВЗЕМАНИЯ ОТ СВЪРЗАНИ ПРЕДПРИЯТИЯ 44 24. ТЪРГОВСКИ И ДРУГИ ВЗЕМАНИЯ 47 25. ПАРИЧНИ СРЕДСТВА И ПАРИЧНИ ЕКВИВАЛЕНТИ 50 26.НЕТЕКУЩИ АКТИВИ, ДЪРЖАНИ ЗА ПРОДАЖБА 51 27. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВИ 53 28. ЗАДЪЛЖЕНИЯ КЪМ ПЕРСОНАЛА ПРИ ПЕНСИОНИРАНЕ 54 29. ЗАДЪЛЖЕНИЯ КЪМ СВЪРЗАНИ ПРЕДПРИЯТИЯ 55 30. ТЪРГОВСКИ И ДРУГИ ЗАДЪЛЖЕНИЯ 56 31. ЗАДЪЛЖЕНИЯ КЪМ ПЕРСОНАЛА И ЗА СОЦИАЛНО ОСИГУРЯВАНЕ 57 32. УСЛОВНИ ЗАДЪЛЖЕНИЯ И АНГАЖИМЕНТИ 58 33. СВЪРЗАНИ ЛИЦА 62 34. УПРАВЛЕНИЕ НА ФИНАНСОВИЯ РИСК 66 35. ПРИВАТИЗАЦИЯ, ПРЕСТРУКТУРИРАНЕ И ПРОДАЖБА НА ДЪЩЕРНИ ДРУЖЕСТВА 70 36. ЕФЕКТИ ОТ ПРИСЪЕДИНЯВАНЕ НА РЕПУБЛИКА БЪЛГАРИЯ КЪМ ЕВРОПЕЙСКИЯ СЪЮЗ ВЪРХУ ДЕЙНОСТТА НА ДРУЖЕСТВОТО 75 37. СЪБИТИЯ СЛЕД ДАТАТА НА БАЛАНСА 79 38. ПРЕТЕНЦИИ КЪМ ДРУЖЕСТВОТО 80

БУЛГАРТАБАК – ХОЛДИНГ АД ПРИЛОЖЕНИЯ КЪМ ГОДИШНИЯ ФИНАНСОВ ОТЧЕТ ЗА 2006 година

5

1. ИНФОРМАЦИЯ ЗА ДРУЖЕСТВОТО

Булгартабак - Холдинг АД е търговско дружество, създадено през м. ноември 1993 г., съгласно Разпореждане № 115 на Министерския съвет за преобразуване на СО Булгартабак в Булгартабак - Холдинг ЕАД (Холдингът) и още 22 акционерни дружества с държавно участие. С решение на Общото събрание на акционерите от 1997 г. дружеството Булгартабак - Холдинг ЕАД се променя на Булгартабак – Холдинг АД.

Дружеството е със седалище и адрес на управление гр.София, ул.”Граф Игнатиев” № 62. Съдебната регистрация на дружеството е от 1994 г., решение № 1/5.04.1994 г. на Софийски градски съд.

1.1.Собственост и управление

Булгартабак - Холдинг АД е публично дружество съгласно Закона за публично предлагане

на ценни книжа. Към 31.12.2006 г. разпределението на акционерния капитал на дружеството е както

следва: • Р. България чрез Министерство на икономиката и енергетиката 79.83 % • Индивидуални участници - юридически лица 18.55 % • Индивидуални участници - физически лица 1.62 %

Булгартабак - Холдинг АД има двустепенна система на управление с Надзорен съвет (НС)

и Управителен съвет (УС). Надзорният съвет се състои от 5 членове. Председател на НС е Анна Георгиева Янева.

Управителният съвет се състои от 5 членове. Председател на УС е Корнелия Нинова. Дружеството се управлява и представлява от изпълнителния директор Христо Лачев.

Към 31.12.2006 г. общият списъчен брой на персонала в дружеството е 144 ( 31.12.2005 г. : 114) души.

1.2. Предмет на дейност

Дружеството има издадено безсрочно разрешително от Министерски съвет за извършване

на промишлена обработка на тютюн под № 1011 от 21.12.2004 година. Предметът на дейност на дружеството през 2006 г. включва следните видове операции и

сделки: • управление на акционерно участие и финансови ресурси; • външна и вътрешна търговия; • инженерингова и производствена дейност;

• участие в български и чуждестранни дружества и в тяхното управление; • сделки с интелектуална собственост.


6

1.3. Структура на дружеството

Дружеството притежава контролно участие (между 78,18% и 100% от капитала) в 18 дъщерни дружества в страната. Акционерният капитал на тези дъщерни дружества е в размер на 12,172 х. лв. (частта от 10,373 х.лв. е собственост на Булгартабак - Холдинг АД) разпределени в 10,373,480 броя обикновени поименни акции с номинал 1 лв. всяка.

Предметът на дейност на дъщерните дружества е: • изкупуване, промишлена обработка, заготовка за износ и търговия с тютюни; • производство, заготовка за износ и търговия с тютюневи изделия; • дистрибуция с тютюневи изделия. Булгартабак - Холдинг АД има представителство в гр. Москва, Русия. Дружеството притежава 100% от капитала на Булгартабак-М, гр. Москва. Акционерният

капитал на дъщерното дружество е в размер на 5 хил. рубли, разпределени в 100 броя обикновени поименни акции с номинал 50 рубли всяка.

1.4.Основни показатели на стопанската среда

Основните показатели на стопанската среда, които оказват влияние върху дейността на дружеството, за периода 2002 – 2006 г. са представени в таблицата по-долу:

Показател 2002 2003 2004 2005 2006 БВП в млн. лева1 32,324 34,410 38,008 41,948 34,917* Реален растеж на БВП 4,48% 4,3% 5,6% 5,5% 6,3%* БВП на човек от населението в лева 4,052 4,398 4,884 5,420 ** Инфлация в края на годината 3,8% 5,6% 4,0% 6,5% 6,5% Среден валутен курс на щатския долар за годината

2,07697 1,73262 1,57511 1,57415 1,55011

Валутен курс на щатския долар в края на годината

1,88496 1,54856 1,43589 1,65790 1,48506

Основен лихвен процент в края на годината 3,31% 2,83% 2,37% 2,05% 2,69% Безработица (в края на годината) 16,27% 13,5% 12,16% 10,73% 9,12%

Нови, деноминирани лева Източник: НСИ, БНБ

* Данните за 2006 г. са към 30.09.2006 г. ** Няма данни за 2006 г.


7

2. ОСНОВНИ ПОЛОЖЕНИЯ ОТ СЧЕТОВОДНАТА ПОЛИТИКА НА ДРУЖЕСТВОТО

2.1.База за съставяне на финансовия отчет

Финансовият отчет на Булгартабак - Холдинг АД е съставен в съответствие с всички Международни стандарти за финансови отчети (МСФО), които се състоят от: Международни стандарти за финансови отчети и от тълкувания на Комитета за разяснения на МСФО (КРМСФО), одобрени от Съвета по Международни счетоводни стандарти (СМСС), и Международните счетоводни стандарти и тълкуванията на Постоянния комитет за разясняване (ПКР), одобрени от Комитета по Международни счетоводни стандарти (КМСС), които ефективно са в сила на 1.01.2006 г., и които са приети от Комисията на Европейския съюз.

За текущата финансова година дружеството е приело всички нови и/или ревизирани стандарти и тълкувания, издадени от Съвета по Международни счетоводни стандарти (СМСС) и респ. от Комитета за разяснения на МСФО. За дружеството не се е наложило да направи промени в счетоводната си политика за адаптиране приложението на всички нови стандарти и тълкувания, издадени от Съвета по МСС и респ. от Комитета за разяснения на МСФО на СМСС, които са ефективни за текущата отчетна година, започваща на 1 януари 2006 г., тъй като те не се отнасят за неговата дейност и обичайния състав и характеристики на активите и пасивите му.

Към датата на одобрение за издаване на този финансов отчет е издаден, но не е в сила МСФО 7 Финансови инструменти: Оповестявания; и допълнителното изменение на МСС 1 Представяне на финансовите отчети – Оповестявания на капитала (в сила от 1.01.2007 г.). Също така са издадени и КРМСФО 7 Прилагане на подхода на преизчисляване по МСС 29 Финансова отчетност в свръхинфлационна икономика (в сила за годишни периоди, започващи от 1.03.2006 г.), КРМСФО 8 Обхват на МСФО 2 (в сила за годишни периоди, започващи от 1.05.2006 г.); KPМСФО 9 Повторна оценка на внедрените деривативи (в сила за годишни периоди, започващи от 01.06.2006 г.); КРМСФО 10 Междинни финансови отчети и отчитане на обезценка (в сила за годишни периоди, започващи от 1.01.2007 г.). Този стандарт, допълнението на МСС 1 и тълкувания не са адаптирани за по-ранно приложение от дружеството. Ръководството на дружеството предвижда, че този стандарт, допълнението на МСС 1 и посочените тълкувания не биха имали съществен ефект в бъдеще върху неговите финансови отчети, освен в евентуалното разширяване на оповестяванията.

Българският закон за счетоводството (ЗСч), действащ към датата на отчета, изисква приложението на Международните стандарти за финансови отчети, приети от Комисията на Европейския съюз. Това предполага те да имат официален превод на български език, който е официалният в страната. Към датата на баланса последното официално издание на български език, прието с ПМС №207/7.08.2006 г. и обнародвано в ДВ, бр.66 от 15.08.2006 г., е това на Международните стандарти за финансови отчети в редакцията им към 1 януари 2005 г. Ръководството е на мнение, че прилагането на МСФО, приети от Комисията на Европейския съюз и в сила за годишни периоди, започващи на 1 януари 2006 г. (оригинални издания, публикувани на английски език в Официалния журнал на Комисията на Европейския съюз към 31.12.2006 г.), е по-подходящо при тези обстоятелства и че на потребителите на финансовия отчет се предоставя достоверна, пълна и полезна информация относно финансовото състояние и резултатите от дейността на дружеството.


8

Ръководството е направило анализ и не е установило стойностни разлики между балансовата стойност на активите и пасивите и на сумите в отчета за доходите така, както са отчетени в този финансов отчет и каквито биха били отчетени съгласно изданието на МСФО от 2005 г., както са приети с ПМС №207/7.08.2006 г., вкл. ефектите на отсрочените данъци.

Поради горепосочените проблеми по изпълнението на законодателното изискване за прилагане на МСФО, приети от Комисията на Европейския съюз, които към датата на отчета още не са обнародвани на български език в ДВ, приложената обща рамка за финансова отчетност за съставянето на настоящия финансов отчет би могла да се възприема от акционери или трети заинтересовани страни като неотговаряща на всички формални изисквания на българския Закон за счетоводство за целите на годишни финансови отчети по закон. На този етап не може да се определи дали би имало различни правни тълкувания относно приложимостта на ползваната обща рамка за финансова отчетност при тълкувание на българския Закон за счетоводство и дали би имало, и какви биха били правните и други последици.

Доколкото няма съществени разлики в балансовите стойности на активите и пасивите и на сумите в отчета за доходите, определени по двата вида стандарти, ръководството е на мнение, че интересите на потребителите на информация на този финансов отчет не са повлияни отрицателно.

Дружеството е съставило своя встъпителен баланс по МСФО на 1.01.2003 г., която дата е приета за дата на преминаване към МСФО.

Дружеството води своите счетоводни регистри в български лев (BGN), който приема като негова отчетна валута за представяне. Данните в отчета и приложенията към него са представени в хиляди лева.

Представянето на финансовия отчет, съгласно Международните стандарти за финансови отчети, изисква ръководството да направи най-добри приблизителни оценки, начисления и разумно обосновани предположения, които оказват ефект върху отчетените стойности на активите и пасивите, приходите и разходите и на оповестяването на условни вземания и задължения към датата на отчета. Тези приблизителни оценки, начисления и предположения са основани на информацията, която е налична към датата на финансовия отчет, поради което бъдещите фактически резултати биха могли да бъдат различни от тях. Обектите, които предполагат по-висока степен на субективна преценка или на сложност, или където предположенията и приблизителните счетоводни оценки са съществени за финансовия отчет, са оповестени в приложение 2.23.

2.2. Консолидиран отчет на дружеството

Дружеството е започнало процеса на изготвяне на своя консолидиран отчет за 2006 г.

съгласно МСФО в сила за 2006 г., в който отчет ще е включен и настоящият индивидуален отчет. Съгласно планираните дати ръководството очаква консолидираният отчет да бъде одобрен за издаване не по-късно от 30.06.2007 г. от Управителния съвет на дружеството, след която дата отчетът ще бъде на разположение на трети лица.


9

2.3. Сравнителни данни Дружеството представя сравнителна информация в този финансов отчет за една предходна

година. Когато е необходимо сравнителните данни се рекласифицират, за да се постигне

съпоставимост спрямо промени в представянето в текущата година. 2.4. Инфлационно преизчисление на отчетните показатели Дружеството е извършвало своята дейност в хиперинфлационна стопанска среда до

31.12.1999 г., поради което при съставянето на встъпителния баланс са направени инфлационни преизчисления.

Инфлационните преизчисления са направени по отношение на немонетарните активи и пасиви - дълготрайни материални активи, основен капитал и законови резерви. Периодът, за който са извършени тези преизчисления е от 1.07.1993 г. (дата на учредяване на дружеството) до 31.12.1999 г.

Към 31.12.2000 г. (във връзка със съставянето на встъпителен консолидиран баланс по МСС на Група Булгартабак) със съдействието на независими лицензирани оценители са определени справедливите стойности на дълготрайните материални активи на дружеството. Към тази дата, когато тези стойности на активите са по-високи от тяхната инфлирана стойност, разликата е формирала преоценъчен резерв, а когато е по-малка – е отчетена като обезценка в натрупаните печалби.

Компонентите “основен акционерен капитал” и “законови резерви” са били преизчислени, за да отразят ефектите от инфлацията, с прилагане на индекса за периода от датата на тяхното създаване до 31.12.1999 г. В настоящия финансов отчет тези ефекти са прехвърлени към компонента “натрупани печалби”. Този подход е избран, за да се постигне по-достоверно представяне на основния капитал и законовите резерви, тъй като те са обвързани с редица конкретни и формализирани правила, изисквания и процедури на българския Търговски закон.

2.5 Функционална валута и признаване на курсови разлики

Функционалната и отчетна валута на представяне на финансовия отчет на дружеството е българският лев. От 1.07.1997 г. левът е фиксиран в съответствие със Закона за БНБ към германската марка в съотношение BGN 1:DEM 1, а с въвеждането на еврото като официална валута на Европейския съюз - с еврото в съотношение BGN 1.95583:EUR 1.

При първоначално признаване, сделка в чуждестранна валута се записва във функционалната валута, като към сумата в чуждестранна валута се прилага обменният курс към момента на сделката или операцията. Паричните средства, вземанията и задълженията, деноминирани в чуждестранна валута се отчитат във функционалната валута като се прилага обменният курс, публикуван от БНБ за последния работен ден на съответния месец. Към 31 декември те се оценяват в български лева като се използва заключителният обменен курс на БНБ.


10

Ефектите от курсовите разлики, свързани с уреждането на сделки в чуждестранна валута, или отчитането на сделки в чуждестранна валута по курсове, които са различни от тези, по които първоначално са били признати, се включват в отчета за доходите в момента на възникването им, като се третират като “други доходи/загуби от дейността”, с изключение на тези, свързани с инвестиции, деноминирани в чуждестранна валута.

2.6. Приходи Приходите в дружеството се признават на база принципа за начисляване и до степента, до

която стопанските изгоди се придобиват от дружеството и доколкото приходите могат надеждно да се измерят.

При продажбите на продукция, стоки и материали приходите се признават, когато всички съществени рискове и ползи, произтичащи от тяхната собственост преминават в купувача.

При предоставянето на услуги, приходите се признават, като се отчита етапа на завършеност на сделката към датата на баланса, ако този етап може да бъде надеждно измерен, както и разходите, извършени по сделката и разходите за приключването й.

Приходите се оценяват на база справедливата цена на продадените стоки и услуги, нетно от косвени данъци (акциз и данък добавена стойност) и предоставени отстъпки и рабати.

Приходите от дивиденти от дъщерни дружества се признават, когато се установи правото за тяхното получаване и се представят в отчета за доходи като обичайни приходи от дейността .

Приходите от продажба на инвестиции в дъщерни дружества се признават на датата на прехвърляне на притежаваното от Булгартабак - Холдинг АД акционерно участие в капитала им при сделки извършвани чрез Българска фондова борса или на датата на сключване на договора при продажби чрез провеждане на конкурс.

Нетните разликите от промяна на валутни курсове, свързани с парични средства, търговски вземания и задължения, деноминирани в чуждестранна валута, се включват в отчета за доходите, когато възникнат, като се представят нетно към “други доходи/ загуби от дейността”.

Инвестиционните доходи включват приходи от лихви по предоставени депозити в

търговски банки, вкл. нетните курсовите разлики, свързани с тях и доходи от инвестиции, без тези

в дъщерни предприятия.

2.7. Разходи Разходите в дружеството се признават в момента на тяхното възникване и на база

принципите на начисляване и съпоставимост. Разходите за бъдещи периоди се отлагат за признаване като текущ разход за периода, за

които се отнасят. Лихвите по търговските задължения се представят към “други разходи за дейността”.


11

2.8. Имоти, машини и оборудване Имотите, машините и оборудването (дълготрайни материални активи) са представени във финансовия отчет по преоценена стойност, намалена с натрупаната амортизация и загубите от обезценка, с изключение на стопанския инвентар, който е оценен по инфлирана себестойност.

Преоценената (до справедлива) стойност на дълготрайните материални активи е

определена първоначално от независими оценители към 31.12.2000 г. Натрупаната към датата на

оценката амортизация е отписана. Новозакупените след тази дата активи са представени по

себестойност, намалена с натрупаната амортизация и загубите от обезценка.

Към 31.12.2005 г. е направена нова оценка от независими лицензирани оценители на

дълготрайните материални активи на дружеството с изключение на стопанския инвентар.

Ефектите от преоценката са отразени при съставяне на годишния отчет за 2005 г., както следва:

• В случаите, когато новата справедлива стойност на активите надвишава балансовата им стойност, отчетната стойност и натрупаната амортизация са увеличени пропорционално, с индекса на увеличението, а с разликата между справедливата стойност и балансовата стойност на активите е формиран нов компонент на преоценъчния резерв, представен нетно от ефектите от отсрочени данъци.

• Когато балансовата стойност на активите надвишава новата справедлива стойност разликата между двете стойности е отчетена в отчета за доходите, освен ако за дадения актив не е бил формиран в предходни периоди преоценъчен резерв. Тогава разликата се третира като намаление на този резерв, освен ако тя не надхвърля неговия размер, в който случай надвишението е включeно като разход в отчета за доходите.

До 31.12.1999 г. включително, отчетната стойност и натрупаната амортизация на

дълготрайните материални активи са били преизчислени с общия индекс на потребителските цени.

(Приложение 2.4)

Първоначално оценяване

При първоначалното си придобиване имотите, машините и оборудването се оценяват по цена на придобиване (себестойност), която включва покупната цена, вкл. митнически такси и всички преки разходи, необходими за привеждане на актива в работно състояние. Преките разходи са: разходи за подготовка на обекта, разходи за първоначална доставка и обработка, разходите за монтаж, разходи за хонорари на лица, свързани с проекта, невъзстановяеми данъци и др.

Дружеството е определило стойностен праг от 500 лв., под който придобитите активи независимо, че притежават характеристиката на дълготраен актив, се третират като текущ разход в момента на придобиването им.

При придобиване на имоти, машини и оборудване при условията на разсрочено плащане,

покупната цена е еквивалентна на сегашната стойност на задължението, дисконтирано на база на


12

лихвеното равнище по привлечените от дружеството кредитни ресурси с аналогичен матуритет и

предназначение.

Последващо оценяване Избраният от дружеството подход за последваща балансова оценка на имотите, машините и оборудването е модела на преоценената стойност по МСС 16 – преоценена стойност, намалена с последващо начислените амортизации и натрупаните загуби от обезценка. Преоценка на имотите, машините и оборудването се извършва от лицензирани оценители обичайно на период от 5 години. Когато тяхната справедлива стойност се променя съществено на по-кратки интервали от време, преоценката може се извършва и на по-кратки периоди.

Методи на амортизация

Дружеството използва линеен метод на амортизация на дълготрайните материални активи. Амортизирането на активите започва, когато те са на разположение за употреба. Земята не се амортизира. Полезният живот по групи активи е определен в съответствие с физическото износване, спецификата на оборудването, бъдещите намерения за употреба и предполагаемото морално остаряване и е както следва: • сгради – от 20 до 70 г. (в зависимост от конструкцията и предназначението); • машини, съоръжения и оборудване – от 7 до 18 г.; • компютри – 4 г.; • транспортни средства – от 8 до 18 г.; • стопански инвентар – 8 г. Определеният полезен живот на дълготрайните активи се преглежда в края на всяка година и при установяване на значителни отклонения спрямо бъдещите очаквания за срока на използването на активите, същият се коригира перспективно.

Последващи разходи

Разходите за ремонти и подръжка се признават за текущи в периода, през който са направени. Извършени последващи разходи, свързани с имоти, машини и оборудване, които имат характер на подмяна на определени компоненти, възлови части и агрегати, или на преустройство и реконструкция, се капитализират към балансовата стойност на съответния актив и се преразглежда остатъчния му полезен живот към датата на капитализация. Същевременно, неамортизираната част на заменените компоненти се изписва от балансовата стойност на активите и се признава в текущите разходи за периода на преустройството.


13

Обезценка на активи Балансовите стойности на дълготрайните материални активи подлежат на преглед за обезценка, когато са налице събития или промени в обстоятелствата, които показват, че те биха могли да се отличават трайно от възстановимата им стойност. Ако са налице такива индикатори, че приблизително определената възстановима стойност е по-ниска от тяхната балансова стойност, то последната се коригира до възстановимата стойност на активите. Възстановимата стойност на дълготрайните материални активи е по-високата от двете: справедлива стойност без разходи за продажба или стойност при употреба. За определянето на стойността при употреба на активите, бъдещите парични потоци се дисконтират до тяхната настояща стойност като се прилага дисконтов фактор преди данъци, който отразява текущите пазарни условия и оценки на времевата стойност на парите и рисковете специфични за съответния актив. Загубите от обезценка се отчитат в отчета за доходите, освен ако за дадения актив не е формиран преоценъчен резерв. Тогава обезценката се третира като намаление на този резерв, освен ако тя не надхвърля неговия размер и превишението се включва като разход в отчета за доходите.

2.9. Нематериални активи Нематериалните активи са представени във финансовия отчет по цена на придобиване (себестойност), намалена с натрупаната амортизация и загубите от обезценка. В техния състав участват собствени търговски марки и лицензи за ползване на програмни продукти. В оценката на търговските марки се включват само платените такси за тяхната регистрация.

В дружеството се прилага линеен метод на амортизация на нематериалните активи при определен полезен живот:

• 10 г. - за търговските марки; • 4 г. - за програмните продукти.

Балансовата стойност на нематериалните активи подлежи на преглед за обезценка, когато са налице събития, или промени в обстоятелствата, които посочват, че балансовата стойност би могла да надвишава възстановимата им стойност. Тогава обезценката се включва като разход в отчета за доходите.

2.10. Инвестиции в дъщерни дружества Дългосрочните инвестиции, представляващи акции в дъщерни дружества са представени във финансовия отчет по себестойност, намалена със загубите от обезценки, поради това, че инвестициите в дъщерни дружества в повечето случаи не се търгуват на фондови борси, или продажбите на акции на фондови пазари са минимални по размер. Това обстоятелство не дава възможност да се осигурят котировки на пазарни цени на активен пазар, които да изразяват достатъчно достоверно справедливата стойност на тези акции. Също така бъдещото функциониране на тези дружества е свързано с определени несигурности, за да може да се направят достатъчно разумни и обосновани дългосрочни предположения за изчисляването на справедливата стойност на техните акции чрез други оценъчни методи.


14

Притежаваните от дружеството дългосрочни инвестиции подлежат на преглед за обезценка. При установяване на условия за обезценка и определяне на нейния размер, същата се отразява в отчета за доходите.

2.11. Инвестиции на разположение и за продажба Притежаваните от дружеството инвестиции, представляващи акции в други дружества

(малцинствено участие) са оценени и представени по себестойност, тъй като тези акции не се търгуват на активен пазар, за тях няма котировки на пазарни цени на активен пазар, а предположенията за прилагането на алтернативни оценъчни методи са свързани с високи несигурности, за да се достигне до достатъчно надеждно определяне на справедливата им стойност.

Притежаваните ценни книжа на разположение и за продажба се преглеждат към всяка дата на баланса и при установяване на условия за обезценка и определяне на нейния размер, същата се отразява в отчета за доходите.

2.12. Нетекущи активи, държани за продажба

Нетекущи активи се класифицират като държани за продажба, ако тяхната балансова

стойност ще бъде възстановена чрез продажба, а не чрез продължаваща употреба в дейността на дружеството. Това условие се приема, че е налице само когато продажбата е с висока степен на сигурност и активът е наличен за незабавна продажба в неговото настоящо състояние. Също така ръководството е ангажирано със сделка за продажба, която се очаква да бъде изпълнена в рамките на една година от датата на клисифициране на актива в тази група.

Нетекущите активи, класифицирани като държани за продажба, се оценяват по по-ниската от балансовата стойност и справедливата стойност, намалена с разходите по продажбата.

От датата на класифицирането на даден актив в тази група се спира неговата амортизация. От датата, на която критериите за класификация на актива като държан за продажба вече

не се удовлетворяват, се преустановява класифицирането му като актив държан за продажба и същият се оценява по по-ниската от неговата балансова стойност преди активът да е бил класифициран като държан за продажба, коригирана с амортизации и/или преоценки, които биха били признати, ако активът не е бил признат като държан за продажба, и неговата възстановима стойност.

2.13. Материални запаси

Материалните запаси са оценени по по-ниската от: себестойност и нетна реализуема стойност.


15

Разходите, които се извършват, за да доведат даден продукт в неговото настоящо състояние и местонахождение, се включват в цената на придобиване (себестойността), както следва: • суровини и материали в готов вид – всички доставни разходи, които включват: покупна цена, вносни мита и такси, транспортни разходи, невъзстановяеми данъци и други разходи, които допринасят за привеждане на материалите в готов за тяхното използване вид; • готова продукция и незавършено производство – преките разходи на материали и труд и приспадащата се част от производствените непреки разходи при нормално натоварен капацитет на производствените мощности, с изключение на административните разходи, курсовите разлики и разходите по привлечени финансови ресурси. При употребата (продажбата) на материалните запаси се използва методът на средно-

претеглената цена (себестойност).

Нетната реализуема стойност представлява приблизително определената продажна цена на даден актив в нормалния ход на стопанска дейност, намалена с приблизително определените разходи по довършването в търговски вид на този актив и приблизително определените разходи за продажба. Продажните цени на тютюните са деноминирани в щатски долари и тяхната левова равностойност е изчислена на база курса на щатския долар спрямо българския лев към 31 декември на съответната година.

2.14. Търговски и други вземания

Търговските вземания са представени по стойността на оригинално издадената фактура (себестойност), намалена с размера на обезценката за несъбираеми суми.

Приблизителната оценка за загуби от съмнителни и несъбираеми вземания се прави, когато

за събираемостта на цялата сума или на част от нея съществува висока несигурност.

Несъбираемите вземания се изписват, когато правните основания за това настъпят.

2.15. Пари и парични еквиваленти

Паричните средства включват касовите наличности и разплащателните сметки, а паричните еквиваленти - краткосрочните депозити в банки, чийто оригинален матуритет е по-малък от 3 месеца. За целите на съставянето на отчета за паричните потоци:

• паричните постъпления от клиенти и паричните плащания към доставчици са представени брутно, с включен ДДС (20%);

• начислените лихви по срочни депозити с оригинален матуритет до 3 месеца и трайно блокираните парични средства (за обезпечение по банкови гаранции, по съдебни производства и др.) се представят на лицевата страна на баланса като част от паричните средства и еквиваленти, но не се вкючват като част от тях при съставянето на отчета за паричните потоци;


16

• платеният ДДС по покупки на дълготрайни активи се посочва като други постъпления (плащания), нетно към паричните потоци от оперативна дейност, доколкото той участва и се възстановява заедно, и в оперативните потоци на дружеството за съответния период (месец).

2.16. Задължения към доставчици и други задължения Задълженията към доставчици и другите текущи задължения са отчетени по стойността на оригиналните фактури (себестойност), която се приема за справедливата стойност на сделката, която ще бъде изплатена в бъдеще срещу получените стоки и услуги.

2.17. Оперативен лизинг Лизинг, при който наемодателят продължава да притежава съществената част от всички

рискове и стопански изгоди от собствеността върху дадения актив се класифицира като оперативен лизинг.

Плащанията във връзка с оперативния лизинг се признават като разходи в отчета за доходи на база линеен метод за периода на лизинга.

Приходът от наеми от оперативен лизинг се признава на базата на линейния метод в продължение на срока на съответния лизинг. Първоначално направените преки разходи във връзка с договарянето и уреждането на оперативния лизинг, се добавят към балансовата стойност на отдадените активи и се признават на базата на линейния метод в продължение на срока на лизинга.

2.18. Провизии Провизии се признават, когато дружеството има настоящо (конструктивно или правно)

задължение в резултат на минало събитие, и е вероятно че погасяването/уреждането на това задължение е свързано с изтичане на ресурси. Провизиите се оценяват на база най-добрата приблизителна преценка на ръководството към датата на баланса за разходите, необходими за уреждането на съответното задължение. Приблизителната оценка се дисконтира, когато падежът на задължението е дългосрочен.

2.19. Пенсионни и други задължения към персонала по социалното и трудово законодателство

Трудовите и осигурителни отношения с работниците и служителите в дружеството се основават на разпоредбите на Кодекса на труда (КТ), на разпоредбите на действащото осигурително законодателство и на Колективния трудов договор (КТД) на дружеството.

Основно задължение на работодателя е да извършва задължително осигуряване на наетия персонал за пенсионно, здравно и срещу безработица осигуряване.

Размерите на осигурителните вноски се утвърждават конкретно със Закона за бюджета на ДОО за съответната година. Вноските се разпределят между работодателя и осигуреното лице в


17

съотношение, което се променя ежегодно и е определено с осигурителния кодекс. Общият размер на вноската за задължително държавно обществено осигуряване, за безработица и за здравно осигуряване възлиза на 35,5%, разпределен в съотношение за 2006 г. работодател: осигурено лице 65:35 за работещите при условията на трета категория труд, каквито са заетите в дружеството лица.

През 2007 г. размерът на вноската и съотношението остават непроменени.

Отделно работодателят е задължен да заплаща осигурителни вноски за трудова злополука,

професионална болест и за фонд “Гарантирани вземания на работниците и служителите” общо в

размер на 1%.

Към дружеството няма създаден и функциониращ частен доброволен осигурителен фонд. Осигурителните и пенсионни схеми (планове), прилагани от дружеството в качеството му

на работодател, се основават на българското законодателство и са планове с дефинирани вноски. Съгласно разпоредбите на Кодекса на труда и Колективния трудов договор, работодателят

има задължение да изплати при прекратяване на трудовия договор обезщетения за: • неспазено предизвестие - за периода на неспазеното предизвестие;

• поради закриване на предприятието или на част от него, съкращаване в щата, намаляване на обема на работа и спиране на работа за повече от 15 дни и др. – от 1 до 20 брутни месечни работни заплати според трудовия стаж в дружеството;

•при прекратяване на трудовия договор поради болест, довела до трайна неработоспособност (инвалидност) и при условие че са придобили право на пенсия за осигурителен стаж и възраст – от 2 до 15 брутни месечни работни заплати според трудовия стаж в дружеството;

• при прекратяване на трудовия договор поради болест – в размер на 200 % от брутното възнаграждение на работника за два месеца при условие, че има най-малко пет години трудов стаж и не е получавал обезщетение на същото основание;

• при пенсиониране – от 2 до 15 брутни месечни работни заплати според трудовия стаж в дружеството;

• за неизползван платен годишен отпуск - за съответните години за времето, което се признава за трудов стаж.

След изплащането на посочените обезщетения за работодателя не произтичат други задължения към работниците и служителите.

В социалната програма на дружеството са включени следните видове социални помощи и доплащания, които дружеството е задължено да осигури:

• за международния ден на жената - осми март – 2 минимални начални работни заплати за дружеството, (промяна на 2,7 минимални работни заплати – анекс №1/28.02.2007 г. в сила от 1.03.2007 г.);

• за платен годишен отпуск – 1 средна месечна работна заплата за дружеството, определена на база предходно тримесечие (промяна на 2 средни месечни работни заплати – анекс №1/28.02.2007 г. в сила от 1.03.2007 г.);

• за новогодишни подаръци за деца до 12 години – 1 минимална начална работна заплата за дружеството определена на база предходно тримесечие (промяна на 1,5 минимална начална работна заплата – анекс №1/28.02.2007 г. в сила от 1.03.2007 г.);


18

• за подпомагане на Великденските празници – 1 средна месечна работна заплата за дружеството, определена на база предходно тримесечие (промяна на 2 средни месечни работни заплати – анекс №1/28.02.2007 г. в сила от 1.03.2007 г.);

• за подпомагане на Новогодишните празници – 1 средна месечна работна заплата за дружеството, определена на база предходно тримесечие (промяна на 2 средни месечни работни заплати – анекс №1/28.02.2007 г. в сила от 1.03.2007 г.);

• за всяко новородено дете – 3 минимални начални месечни работни заплати за дружеството, но не по-късно от два месеца от деня на раждането на детето (промяна на еднократна парична помощ в размер на 1 600 лв., но не по-късно от два месеца от деня на раждането на детето – анекс №1/28.02.2007 г. в сила от 1.03.2007 г.);

• за работници и служители, които нямат право на безплатна храна по нормативен акт и работят в административната сграда на дружеството, работодателят осигурява поевтиняване на храната в стола в размер на 90 на сто при храноден в размер на 7 лева. С анекс №2 от 13.03.2007 г. (в сила от 1.04.2007 г.) има промяна “...поевтиняване на храната в стола в размер на 90 на сто при храноден в размер на 4 лева и предоставя месечно ваучери за храна на стойност 60 лв.” и “ На работници и служители, които работят извън административната сграда на дружеството, работодателят предоставя месечно ваучери за храна на стойност 140 лв.”

Краткосрочните доходи за персонала под формата на възнаграждения, бонуси и социални доплащания и придобивки (изискуеми в рамките на 12 месеца след края на периода, в който персоналът е положил труд за тях или е изпълнил необходимите условия), се признават като разход в отчета за доходите в периода, в който е положен трудът за тях или са изпълнени изискванията за тяхното получаване, и като текущо задължение (след приспадане на всички платени вече суми и полагащи се удръжки) в размер на недисконтираната им сума. Дължимите от дружеството вноски по социалното и здравно осигуряване се признават като текущ разход и задължение в недисконтиран размер, заедно и в периода на начисление на съответните доходи, с които те са свързани.

Към датата на всеки финансов отчет дружеството прави оценка на сумата на очакваните разходи по натрупващите се компенсируеми отпуски, която се очаква да бъде изплатена като резултат от неизползваното право на натрупан отпуск. В оценката се включват приблизителната преценка в недисконтиран размер на разходите за самите възнаграждения и разходите за вноски по задължителното обществено осигуряване, които работодателят дължи върху тези суми.

Съгласно Кодекса на труда и Колективния трудов договор дружеството е задължено да изплаща на лица от персонала при настъпване на пенсионна възраст обезщетение, което в зависимост от трудовия стаж в предприятието може да варира между 2 и 15 брутни месечни работни заплати към датата на прекратяване на трудовото правоотношение. По своите характеристики тези схеми представляват планове с дефинирани доходи.

Изчислението на размера на тези задължения налага участието на квалифицирани актюери, за да може да се определи тяхната сегашна стойност към датата на отчета, която да се включи в баланса, а респективно изменението в стойността им – в отчета за доходите.

Към датата на издаване на настоящия финансов отчет, дружеството е назначило актюери, които са издали доклад с техните изчисления относно дългосрочните му задължения към персонала за обезщетения при пенсиониране.


19

2.20. Акционерен капитал и резерви

Дружеството е акционерно и е задължено да регистрира в Търговския регистър определен размер на акционерен капитал, който да служи като обезпечение на вземанията на кредиторите на дружеството. Акционерите отговарят за задълженията на дружеството до размера на своето акционерно участие в капитала и могат да претендират връщане на това участие само в производство по ликвидация или несъстоятелност. Дружеството отчита основния си капитал по номинална стойност на регистрираните в съда акции.

Съгласно изискванията на Търговския закон и устава дружеството е длъжно да формира и “фонд Резервен”, като източници на фонда могат да бъдат:

• най-малко една десета от печалбата, която се отделя докато средствата във фонда достигнат една десета част от акционерния капитал или по-голяма част, по решение на общото събрание;

• средствата, получени над номиналната стойност на акциите при издаването им (премиен резерв);

• други източници, предвидени по решение на Общото събрание. Средствата от фонда могат да се използват само за покриване на годишната загуба и на загуби от предходни години. Когато средствата във фонда достигнат определения в устава минимален размер, средствата над тази сума могат да бъдат използвани за увеличаване на акционерния капитал.

Преоценъчният резерв е формиран от положителната разлика между инфлираната балансова/балансовата стойност на имотите, машините и оборудването и техните справедливи стойности към датата на извършване на преоценката. Ефектът на отсрочените данъци върху преоценъчния резерв е отразен директно за сметка на този резерв. Преоценъчният резерв се прехвърля към натрупани печалби, когато активите са напълно амортизирани или напускат патримониума на дружеството при тяхната продажба или изваждане от употреба.

2.21. Данъци върху печалбата

Текущите данъци върху печалбата се определят в съответствие с изискванията на българското данъчно законодателство – Закона за корпоративното подоходно облагане. Номиналната данъчна ставка за 2006 г. е 15% (2005 г. : 15%).

Отсрочените данъци се определят чрез прилагане на балансовия пасивен метод, за всички временни разлики към датата на баланса, които съществуват между балансовите стойности и данъчните основи на отделните активи и пасиви.

Отсрочените данъчни пасиви се признават за всички облагаеми временни разлики. Отсрочените данъчни активи се признават за всички намаляеми временни разлики и за

неизползваните данъчни загуби, до степента, до която е вероятно те да се проявят обратно и да бъде генерирана в бъдеще достатъчна облагаема печалба или да се проявят облагаеми временни разлики, от които да могат да се приспаднат тези намаляеми разлики.


20

Балансовите стойности на всички отсрочени данъчни активи се преглеждат на всяка дата на баланса и се редуцират до степента, до която е вероятно те да се проявят обратно и да се генерира достатъчно облагаема печалба, от която те да могат да бъдат приспаднати.

Отсрочените данъци, свързани с обекти, които са отчетени директно в собствения капитал или друга балансова позиция, също се отчитат директно към съответния капиталов компонент или балансовата позиция. Отсрочените данъчни активи и пасиви се оценяват на база данъчните ставки, които се очаква да се прилагат за периода, през който активите ще се реализират, а пасивите ще се уредят (погасят), на база данъчните закони, които са в сила или в голяма степен на сигурност се очаква да са в сила.

Към 31.12.2006 г. отсрочените данъци върху печалбата са оценени при ставка 10 % за 2007 г. (31.12.2005 г. : 15% за 2006 г.).

При определяне на текущите и отсрочените данъци върху печалбата, дружеството е

възприело като база за преценка на текущите и бъдещи данъчни ефекти, тези счетоводни

стандарти, прилагани в България, които са последното официално издание на български език,

прието с ПМС №207/7.08.2006 г. и обнародвано в ДВ, бр.66 от 15.08.2006 г.

2.22. Доходи на акция Основните доходите на акция се изчисляват като се раздели нетната печалба или загуба за периода, подлежаща на разпределение между акционерите, притежатели на обикновени акции, на средно-претегления брой на държаните обикновени акции за периода. Средно-претегленият брой акции представлява броят на държаните обикновени акции в началото на периода, коригиран с броя на обратно изкупените обикновени акции и на новоиздадените такива през периода, умножен по средно-времевия фактор. Този фактор изразява броя на дните, през които конкретните акции са били държани, спрямо общия брой на дните през периода. Доходи на акции с намалена стойност не се изчисляват, тъй като няма издадени потенциални акции с намалена стойност.

2.23. Преценки от определящо значение при прилагане счетоводната политика на дружеството. Ключови приблизителни оценки и предположения с висока несигурност.

2.23.1. Актюерски изчисления

При определяне на сегашната стойност на дългосрочните задължения към персонала при

пенсиониране са използвани изчисления на квалифицирани актюери, базирани на предположения

за смъртност, темп на текучество на персонала, бъдещо ниво на работни заплати и дисконтов


21

фактор, които предположения са преценени от ръководството като разумни и уместни за

дружеството. (Приложение 28)

2.23.2. Признаване на нетекущи активи, държани за продажба

Нетекущите активи, държани за продажба са класифицирани в тази група на датата, когато

едновременно са изпълнени следните условия: взето е решение от Управителния съвет за

освобождаване от тези активи по пътя на продажбата; проучването на възможностите за

реализиране на продажбите в рамките на 12 месеца от датата на решението и предприемане на

действия за организиране и провеждане на търг при активно търсене на купувачи. (Приложение

26)

Когато дружеството придобие имот, за който намерението е да се възстановява чрез

продажба, но няма сигурност, че продажбата е осъществима в рамките на 12 месеца от датата на

придобиването на имота, същият се класифицира като имот ползван в дейността и му се

начисляват разходи за амортизация. (Приложение 14).

Нетекущите активи, държани за продажба престават да се класифицират в тази група от

момента, в който за тях вече не се удовлетворяват критериите за признаването им като държани за

продажба, съгласно изискванията на МСФО 5.

2.23.3. Преоценени стойности на имоти, машини и оборудване

В дружеството е прието преоценката на имотите, машините и оборудването до тяхната

справедлива стойност да се извършва на 5-годишен период от независими лицензирани оценители.

Такива преоценки са извършени към 31.12.2000 г. и към 31.12.2005 г.

При тези преоценки са приложени следните подходи и оценъчни методи за измерване на

справедливата стойност на отделните видове дълготрайни материални активи:

• „Пазарен подход” чрез „Метод на пазарните аналози” - за земята, сградите и

неспециализираното оборудване, за които има реален пазар, пазарни аналози и

база за сравнимост се приема пазарната им стойност по сравнителен метод;

• „Подход базиран на разходите за придобиване на активите” чрез „Метод на

амортизирана възстановителна стойност” - за специализираните сгради, машини,

съоръжения и оборудване, за които липсва реален пазар, за справедлива стойност

се приема тяхната амортизирана възстановителна стойност с хипотеза за

използването им в технологично - обвързан процес (подход на база разходи

/активи – метод на амортизирана възстановителна стойност).


22

Основните източници за информация, използвани при изчисленията и преценките във

връзка с определянето на справедливите стойности са: вътрешни данни и становища на

ръководството на дружеството относно експлоатационно състояние на активите, степен на

използваемост на капацитета, намерение за продажба на конкретни активи, извършени капитални

ремонти, перспективи за използване на активите, публична информация за финансовото,

техническото и оперативното състояние на дружеството през последните пет години, публикувани

цени за реализирани сделки на пазарите за недвижими имоти, данни за реализирани или

оферирани сделки по покупко - продажба на аналогични активи в системата на Булгартабак –

Холдинг АД, офертни данни от производители, търговци и вносители на нови специализирани

машини и съоръжения, както и такива втора употреба.

Приетият от ръководството стойностен праг при извършване на преоценките е 499 лв. Разликите между балансовите и възстановимите стойности на отделните активи под този праг се игнорират.

Към 31.12.2006 г. ръководството на дружеството е направило преглед на промените на

стойностите на своите дълготрайни материални активи със съдействието на лицензирани

оценители и ръководството е преценило, че не са налице обстоятелства, изискващи цялостна

преоценка на активите преди изтичане на приетия период за преоценка. (Приложения 14 и 26)

2.23.4. Обезценки на имоти, машини и оборудване

Към датата на всеки отчет ръководството на дружеството организира преглед за обезценка

на земите, сградите, машините, оборудването и транспортните средства. Към 31.12.2006 г. е

направен такъв преглед със съдействието на лицензирани оценители. Въз основа на прегледа

ръководството е преценило, че няма индикации за обезценка на тези активи. (Приложение 14)

Към 31.12.2005 г. е направен също преглед на оценките на дълготрайните материални

активи предложени от лицензирани оценители. Въз основа на тях ръководството е преценило, че

също не съществуват условия за извършване на обезценка. (Приложение 14)

2.23.5. Обезценка на нематериални активи

Към датата на всеки отчет ръководството прави преглед и анализ на притежаваните от дружеството търговски марки за цигари, за да се определи дали са настъпили условия за обезценка.

Към 31.12.2006 г. е направен такъв преглед на търговските марки като са взети предвид реализираните приходи от съответните търговски марки в страната и за износ, и очакваните приходи от тях, съгласно бизнес-програмата на дружеството. Въз основа на този преглед, ръководството е преценило, че са налице условия за извършване на обезценка на част от


23

търговските марки, за които не се очаква да генерират бъдещи икономически ползи за остатъчния срок на регистрация на марката. Същите са обезценени до 100%. (Приложения 9 и 15)

Към 31.12.2005 г. прегледът също е извършен като са взети предвид реализираните приходи от съответните търговски марки в страната и за износ, и очакваните приходи от тях, съгласно бизнес-програмата на дружеството. На базата на този преглед, ръководството е определило обезценка до 100% на някои търговски марки. (Приложения 9 и 15)

2.23.6. Обезценка на инвестиции в дъщерни дружества Дружеството класифицира като инвестиции в дъщерни дружества притежаваните от него

акции в други дружества - над 50% от капитала им. Те се оценяват по себестойност, намалена със загубите от обезценки. На датата на всеки отчет ръководството прави анализ и оценка дали съществуват индикатори за обезценка на неговите инвестиции и какъв е евентуалният размер на загубите от обезценка. Ръководството е приело като индикатори за обезценка на инвестициите в дъщерни дружества:

• решението за обявяване в процедура по ликвидация на дъщерни дружества, които са с отрицателни нетни активи, или нетни активи, които не са достатъчни за покриване на задълженията им;

• проведени търгове на Българска фондова борса за продажба на притежаваните от Булгартабак – Холдинг АД акции в негови дъщерни дружества, на които не се е явил купувач, финансовото състояние и показатели на дружеството са влошени (например: наличие на съществени по размер просрочени задължения към контрагенти, банки и/или бюджет, отрицателни нетни активи и др.);

• цени, достигнати на проведени търгове с явно наддаване за продажба на притежаваните от Булгартабак – Холдинг АД акции в негови дъщерни дружества, които са по-ниски от балансовата стойност на инвестициите.

Ръководството е преценило и е приело подход размерът на обезценката в първите два случая да е до 100% от балансовата стойност на инвестициите, а в третия случай - разликата между балансовата стойност на инвестицията и достигнатите ценови равнища при търговете. (Приложения 9 и 16)

2.23.7. Обезценка на нетекущи активи, държани за продажба

Към датата на всеки отчет ръководството на дружеството организира преглед за обезценка

на активите, държани за продажба.

Към 31.12.2006 г. такъв преглед е направен със съдействието на независими лицензирани

оценители. В резултат на прегледа ръководството приело и е отчетена обезценка на част от

нетекущите активи, държани за продажба (транспортни средства). Размерът на обезценката е

определен като разлика между балансовата стойност на активите и справедливата стойност,

намалена с разходите по продажбата, определена от независимите оценители. (Приложения 9 и 26)


24

Въз основа на направената цялостна оценка на активите към 31.12.2005 г. също е направен

преглед за обезценка на активите, държани за продажба в резултат на който е отчетена обезценка,

като е приложен същият подход. (Приложения 9 и 26)

2.23.8. Обезценка на материални запаси

Обезценка на стоки - тютюни

Към всяка дата на баланса ръководството на дружеството организира извършване на

цялостен преглед и анализ на наличните тютюни от комисия, в която участват специалисти от

Булгартабак - Холдинг АД и/или външни независими експерти. Комисията прави преглед на

всички налични тютюни по отношение на основните показатели - еднородност, влагосъдържание,

търговски вид и т.н. и определя експертни цени, деноминирани в щатски долари. Предложените

цени са съобразени с достигнатите цени по сключени договори за реализация на вътрешния и

външните пазари, динамиката на търсене и предлагане на тютюневия пазар, както и с последните

ценови равнища при сделки с аналогични тютюни. За изчислението на нетната реализируема

стойност на отделните видове тютюн, от експертно определената продажна цена се изключват

предполагаемите преки разходи, свързани с продажбата. На база на прегледа комисията прави

предложение за обезценка на наличните, необвързани с договори за реализация тютюни за период

от дванадесет месеца след датата на баланса. Обезценката се изчислява като разлика между

отчетната стойност на тютюните в баланса преди прегледа и нетната им реализуема стойност,

определена на база експертните цени в щатски долара, преизчислени в левова равностойност по

заключителния курс на долара към 31 декември.

Тютюните, които са обвързани с договори за продажба, се обезценяват само ако

определената по договора цена, намалена с очакваните разходи по продажбата, е по-ниска от

отчетната им стойност. (Приложения 9 и 22)

2.23.9. Обезценка на вземания Приблизителната оценка за загуби от съмнителни и несъбираеми вземания се прави от

ръководството към датата на всеки отчет. Вземанията, при които са констатирани трудности при

тяхното събиране, подлежат на анализ за определяне на частта от тях, която е реално събираема, а

останалата част до номинала на вземането се признава в отчета за доходите като загуба от

обезценка. (Приложения 9, 18 и 23)

При преценката си на събираемостта на вземанията ръководството е приложило следните

критерии:


25

• за вземанията от дъщерни предприятия – ръководството прави анализ на цялата

експозиция от всяко дъщерно дружество с оглед преценка на реалната възможност

за събирането им. При наличие на висока несигурност относно събираемостта на

вземанията се прави преценка каква част от тях е обезпечена (залог, ипотека) и по

този начин е гарантирана събираемостта им (чрез бъдещо реализиране на

обезпечението). Вземанията или част от тях, за които ръководството преценява, че

съществува достатъчно висока несигурност за събирането им се обезценяват на

100 %;

• за вземанията от други контрагенти – ако не са събрани повече от една година се

третират като несъбираеми и се обезценяват изцяло, доколкото се преценява, че е

налице висока несигурност за тяхното събиране в бъдеще.

2.23.10. Имоти, отдадени под оперативен лизинг

Дружеството отдава под наем (оперативен лизинг) част от административната си сграда.

Имота не се третира като инвестиционен имот, тъй като:

• отдадената наемна площ представлява незначителна част от общата

административна площ на сградата (около 6%);

• отдадената под наем част от имота не може да бъде отграничена;

• договорът за наем е сключен за определен срок (5 г.) и няма сигурност, че частта от

сградата трайно ще се отдава под наем.

Дружеството е отдало под наем и ведомствен апартамент. Имота не се третира като

инвестиционен тъй като е отдаден под наем на служител на дружеството, съгласно Колективния

трудов договор. (Приложения 14 и 32)


26

3. ПРИХОДИ

2006 2005 BGN '000 BGN '000

Възнаграждение за права върху търговски марки (роялти) 21,864 18,419

Дивиденти от дъщерни предприятия 19,187 11,581

Продажби на тютюни, произведени от дъщерни дружества 4,297 2,454Възнаграждения по договори за търговско представителство на дъщерни дружества 1,882 2,038

Лихви и неустойки по кредити на дъщерни дружества 427 577

Общо 47,657 35,069

Приходите са разпределени за:

2006 2005 BGN '000 BGN '000

Вътрешен пазар 43,396 32,298Износ 4,261 2,771Общо 47,657 35,069

Дивидентите са от следните дъщерни дружества:

2006 2005 BGN '000 BGN '000

Благоевград БТ АД 10,713 6,788София БТ АД 3,900 4,608Пловдив БТ АД 2,774 -Юрий Гагарин БТ АД 1,800 185Общо 19,187 11,581 Приходите по договори за търговско представителство включват:

2006 2005 BGN '000 BGN '000

Внос и износ на тютюни 707 625Внос на спомагателни материали 587 665Износ на цигари 497 481Внос на резервни части 91 267Общо 1,882 2,038


27

4. ДРУГИ ДОХОДИ И ЗАГУБИ ОТ ДЕЙНОСТТА

2006 2005

BGN '000 BGN '000

Лихви и неустойки по договори 96 39Лихви по разплащателни сметки 49 37Приходи от задържани депозити на спечелили търг и неявили се кандидати 40 -Приходи от социална дейност 30 34Такси за конкурсна документация 26 4Приходи от наеми 22 1Застрахователни обезщетения 22 9Излишъци МФТ 10 1Приходи от продажба на дълготрайни активи 22 82Балансова стойност на продадените активи (14) (58)Печалба от продажбата 8 24Приходи от абонамент и от реклама в списание “Български тютюни” 5 6Курсови разлики по търговски вземания и задължения, и текущи сметки, нетно (117) 289Други 9 5

Общо 200 449

5. РАЗХОДИ ЗА МАТЕРИАЛИ

Разходите за материали включват: 2006 2005 BGN '000 BGN '000

Горива и енергия 175 133Канцеларски материали и консумативи 108 102Резервни части 39 95Вода 5 3Други 11 36Общо 338 369


28

6. РАЗХОДИ ЗА ПЕРСОНАЛА

Разходите за персонала включват: 2006 2005 BGN '000 BGN '000

Възнаграждения и заплати 3,539 3,422Социални надбавки и плащания 985 877Вноски по социалното осигуряване 553 572Начисления за неизползван платен отпуск 185 109Начислени суми за обезщетения при пенсиониране 111 169Начислени/(възстановени суми) за осигуровки върху неизползван платен отпуск 10 (8)Провизия за планирани съкращения през 2005 г. - (416)Провизия за осигуровки върху планирани съкращения през 2005 г. - (14)Общо 5,383 4,711

Към 31 декември са начислени суми за обезщетения при пенсиониране, които включват: разходи за текущ и минал трудов стаж – 76 х. лв. (2005 г.: 43 х. лв.), разходи за лихви - 38 х. лв. (2005 г.: 30 х. лв.) и актюерска печалба 3 х. лв. (2005 г.: 1 х.лв.). В отчета за 2005 г. е отчетен и ефектът от увеличение на задължението на дружеството към персонала при пенсиониране в размер на 97 х. лв., поради допълнително начисление за 20 служители, които са били планирани за съкращение през 2005 г.

7. РАЗХОДИ ЗА ВЪНШНИ УСЛУГИ

Разходите за външни услуги включват: 2006 2005 BGN '000 BGN '000

Реклама 6,613 1,567Консултански услуги 2,336 2,724Ремонт и подръжка 342 132Спонсорство 254 -Комуникационни услуги 240 206Съхранение на тютюни 235 247Еднократни данъци 219 213Наеми 210 20Комисионни за износ на тютюни 171 125Консултански услуги,свързани с продажба на дъщерни дружества 148 -Местни данъци и такси 120 63Подготовка на партиди тютюн за износ 118 54Възнаграждения по граждански договори 113 85


29

Преводачески услуги 64 84Охрана 59 49Застраховки 39 43Абонамент 30 37Членски внос 30 53Банкови такси за преводи 30 43Такси за нотариални заверки 28 43Транспорт за износ на тютюни 21 21Списание “Български тютюни” 12 10Обяви в пресата 10 5Дегустации 8 -Непризнат разход по ЗКПО 5 15Други 4 8Общо 11,459 5,847

8. ОТЧЕТНА СТОЙНОСТ НА ПРОДАДЕНИ СТОКИ

Отчетната стойност на продадените стоки включва балансовата стойност на продадени тютюни в размер на 3,673 х. лв. (2005 г.: 2,119 х. лв.).

9. НАЧИСЛЕНА /( ВЪЗСТАНОВЕНА) ОБЕЗЦЕНКА НА АКТИВИ, НЕТНО

Обезценката на активи включва: 2006 2005 BGN '000 BGN '000

Обезценка на тютюни 703 4,174Обезценка на предоставени кредити на дъщерни дружества 640 741

Обезценка на вземания от дъщерни дружества 580 144Обезценка на лихви и неустойки по кредити на дъщерни дружества 466 63

Обезценка на инвестиции 458 967

Обезценка на търговски марки 98 199

Обезценка на активи, държани за продажба 28 59Възстановени обезценки на кредити на служители (11) (39)

Възстановени обезценки на вземания (930) (8150)

Обезценка на стоки - 15

Общо 2,032 (1,827)


30

Обезценката до нетна реализуема стойност на част от наличните към 31.12.2006 г. тютюни

е извършена въз основа на определена предполагаема продажна цена на тютюните, намалена с

предполагаемите преки разходи по продажбата им. (Приложения 2.23.8 и 22)

През 2006 г. са погасени вземания, които са били обезценени в предходни периоди,

вследствие на което е възстановена обезценка в размер на 930 х.лв., в това число от: “Стара

Загора БТ” АД - 577 х.лв.; “Плевен БТ” АД - 120 х. лв., “Исперих БТ” АД – 72 х. лв. и ”Пазарджик

БТ” АД – 28 х. лв. (2005 г.: е възстановена обезценка в размер на 8,150 х.лв.,в това число от :

“Пловдив БТ” АД – 5,923 х.лв., “Стара Загора БТ” АД – 1,415 х.лв.; “Плевен БТ” АД - 220 х. лв.,

“Кърджали БТ” АД – 149 х.лв. и “Шумен БТ” АД – 42 х.лв).

10. ДРУГИ РАЗХОДИ ЗА ДЕЙНОСТТА

Другите разходи включват: 2006 2005 BGN '000 BGN '000

Дарения 16,006 10,702Невъзстановен кредит по ДДС 585 20Командировки 296 134Представителни разходи 176 64Вноски фонд Тютюн 72 42Фири и брак на материални запаси 37 30Участия в конференции и курсове 28 20Брак на материални активи 8 2Еднократен данък – дарения 6 3Търговско представителство в Русия 4 2Главници и лихви по граждански дела 1 27Лихви за забава по плащания към бюджета 1 3Общо 17,220 11,049

Разходите за дарения основно включват предоставени дарения на Фондация „Фонд за

финансиране на социалните разходи от приватизацията на Булгартабак - Холдинг АД” и са в размер на 15,850 х. лв.(2005 г.: 10,600 х. лв.).


31

11. ИНВЕСТИЦИОННИ ДОХОДИ И ЗАГУБИ

2006 2005 BGN '000 BGN '000

Лихви по депозити 1,167 395Курсови разлики, свързани с депозити, нетно (505) 426Други - 2Общо 662 823

12. ДОХОДИ ОТ ПРОДАЖБА НА ИНВЕСТИЦИИ В ДЪЩЕРНИ ДРУЖЕСТВА

2006 2005 BGN '000 BGN '000

Приходи от продажба на инвестиции 37,315 100Балансова стойност на инвестициите (981) (100)Преки разходи по продажбите (652) -Общо 35,682 - Приходите от продажба на инвестиции включват реализирания нетен доход от продажбата

на дъщерните дружества „Пловдив Юрий Гагарин” БТ АД и „Пазарджик БТ” АД (2005 г.:

продажба на дъщерното дружество Исперих БТ АД). (Приложение 16)

Преките разходи по продажбите включват възнаграждение за успех по договор с

консултантите, комисионни на Българска фондова борса и такси на Централен депозитар.

13. ДАНЪЧНО ОБЛАГАНЕ

Основните компоненти на разхода на данъци върху печалбата за годините, завършващи на

31 декември са:

2006 2005 BGN '000 BGN '000Отчет за доходите

Данъчна печалба за годината по дaнъчнa декларация 2,008 11,288Преоценъчен резерв, включен за облагане в данъчната декларация (128) (84)Данъчна печалба за годината 1,880 11,204

Текущ разход за данъци върху печалбата за годината – 15% (2005 г.: 15%) 282 1,681


32

Отсрочени данъци върху печалбата Свързани с възникване и обратно проявление на временни разлики (628) (609)Свързани с намаление на данъчната ставка – 5% (2005 г. : няма) 426 -Общо (202) (609)Общо разход за данъци върху печалбата, отчетени в отчета за доходите 80 1,072

2006 2005 BGN '000 BGN '000Отчет за промените в собствения капитал Отсрочени данъци върху печалбата Свързани с увеличения на преоценъчния резерв - 539Свързани с намаление на данъчната ставка – 5% (2005 г. : няма) (185) -

Общо изменения на отсрочени данъци, отчетени директно в собствения капитал (185) 539 2006 2005 BGN '000 BGN '000Равнение на разхода на данъци върху печалбата определен спрямо счетоводния резултат Счетоводна печалбa за годината 43,144 13,432 Данъци върху печалбата – 15% (2005 г.: 15%) 6,472 2,015 От непризнати суми по данъчни декларации

Свързани с увеличения – 11,723 х. лв., (2005 г.: 10,543 х. лв.) 1,758 1,581

Свързани с намаления – 57,173 х. лв., (2005 г.: 16,829 х. лв.) (8,576) (2,524)Общо (6,818) (943)

Ефект от намаление на данъчната ставка – 5% (2005 г.: няма) 426 - Общо разход за данъци, отчетен в отчета за доходи 80 1,072


33

14. ИМОТИ, МАШИНИ И ОБОРУДВАНЕ

Сгради Машини и оборудване Други

Разходи за придобиване на

ДМА Общо 2006 2005 2006 2005 2006 2005 2006 2005 2006 2005

BGN '000 BGN '000 BGN '000 BGN '000 BGN '000 BGN '000 BGN '000 BGN '000 BGN '000 BGN '000

Отчетна стойност Салдо на 1 януари 8,769 6,751 918 905 702 780 53 10,389 8,489

Придобити - - 173 16 432 2 1,237 - 1,842 18 Трансфер между сметки 1,175 - - 53 - (1,175) (53) - - Трансфер от/ към нетекущи активи за продажба 2,039 (2,039) (4) - (274) (69) - - 1,761 (2,108) Преоценка - 4,106 - - - - - - - 4,106 Отписани (22) (49) (149) (56) (101) (11) - - (272) (116)

Салдо на 31 декември 11,961 8,769 938 918 759 702 62 - 13,720 10,389 Натрупана амортизация Салдо на 1 януари 1,021 759 698 590 401 387 - - 2,120 1,736 Начислена амортизация за годината 420 210 113 146 170 88 - - 703 444

Трансфер към нетекущи активи за продажба 510 (453) (4) - (204) (63) - - 302 (516) Отписана амортизация (12) (8) (145) (38) (99) (11) - - (256) (57) Преоценка - 513 - - - - - - 513

Салдо на 31 декември 1,939 1,021 662 698 268 401 - - 2, 869 2, 120 Балансова стойност на 31 декември 10,022 7,748 276 220 491 301 62 - 10,851 8,269

Балансова стойност на 1 януари 7,748 5,992 220 315 301 393 - 53 8,269 6,753


34

През 2006 г. дружеството е закупило сграда – почивна станция в гр. Несебър, от дъщерното дружество Ямбол БТ АД. Намеренията на ръководството са да се предприемат действия за закупуване на земята под новозакупената станция, както и за закупуване на земята под станцията в гр. Несебър на самия Холдинг, след което да се пристъпи към продажба на тези имоти. Доколкото административната процедура по закупуване на земята е по-продължителна като време, решението на ръководството е новопридобитата сграда да се третира като имот, ползван от собственика.

Към 31.12.2006 г. разходите за придобиване на дълготрайни материални активи включват рекламни съоръжения – стилажи на стойност 62 хил.лв. (31.12.2005 г.:няма)

Преглед за обезценка Към 31.12.2006 г. е направен преглед от независими лицензирани оценители на земите,

сградите, машините, оборудването, транспортните средства и стопанския инвентар, за да се определи дали са настъпили условия за обезценка. На базата на извършения преглед ръководството на Булгартабак - Холдинг АД е приело, че не са налице условия за извършване на обезценка. (Приложение 2.23.4)

Преглед на полезния живот Към 31.12.2006 г. е извършен и преглед на полезния живот на дълготрайните материални

активи съвместно с независими лицензирани оценители, на базата на който ръководството на дружеството е преценило, че не е необходимо да се правят промени в остатъчния полезен срок на годност на активите.

Оценка от лицензирани оценители Към 31.12.2005 г. Булгартабак-Холдинг АД е направил чрез независими лицензирани

оценители нова оценка на сградите. (Приложение 2.23.3) Ефектът от преоценката е: Превишение на справедливата стойност над Сгради

балансовата стойност, отчетено за сметка на: BGN '000

Увеличение на отчетната стойност 4,106 Увеличение на натрупаната амортизация (513) Увеличение на преоценъчния резерв 3,593


35

Имоти, отдадени под оперативен лизинг Дружеството отдава под наем част от административната си сграда, съгласно договор за

наем на надвижим имот от 18.04.2006 г. Дружеството отдава под наем (оперативен лизинг) имот – апартамент в гр. София.

(Приложения 2.23.10 и 32) Други данни Отчетната стойност на напълно амортизираните дълготрайни активи, които се използват в

дейността е 167 х.лв. (31.12.2005 г.: 433 х. лв.), в т.ч.: компютърна техника – 58х. лв. (31.12.2005 г.: 307 х. лв.), машини и съоръжения – 70 х.лв. (31.12.2005 г.: 54 х.лв.), транспортни средства – 33 х.лв. (31.12.2005 г. – 65 х.лв.) и стопански инвентар - 6 х.лв. (31.12.2005 г.: 7 х. лв.).

Във финансовия отчет към 31.12.2006 г. е включен имот (трафопост) с балансова стойност 13 х. лв., за който дружеството не разполага с валиден документ за собственост.

Във финансовия отчет към 31.12.2006 г. като амортизируем актив е представен имот (склад на пристанището в гр. Бургас), който в предходния период е бил класифициран като нетекущ актив държан за продажба. От датата на класифицирането му като актив държан за продажба - 31.07.2005 г. до датата на отчета 31.12.2006 г., е начислена амортизация на стойност 158 х. лв. Към 31.12.2006 г. балансовата стойност на актива е 1,371 х. лв. (Приложения 2.23.2 и 26)

Към 31.12.2006 г. върху дълготрайните материални активи, включени във финансовия отчет на дружеството няма учредени тежести.

15. НЕМАТЕРИАЛНИ АКТИВИ

Търговски марки Софтуер Други Общо

2006 2005 2006 2005 2006 2005 2006 2005

BGN '000 BGN '000 BGN '000 BGN '000 BGN '000 BGN '000 BGN '000 BGN '000

Отчетна стойност

Салдо на 1 януари 3,210 2,745 142 139 - 12 3,352 2,896 Придобити 275 - 6 3 119 465 400 468Трансфер между сметки - 465 - - - (465) - -Отписани - - - - - (12) - (12)

Салдо на 31 декември 3,485 3,210 148 142 119 - 3,752 3,352 Натрупана амортизация


36

Салдо на 1 януари 2,029 1,658 127 102 - - 2,156 1,760Начислена амортизация за годината 236 172 13 25 - - 249 197Обезценка 98 199 - - - - 98 199 Салдо на 31 декември 2,363 2,029 140 127 - - 2,503 2,156 Балансова стойност на 31 декември 1,122 1,181 8 15 119 - 1,249 1,196

Балансова стойност на 1 януари 1,181 1,087 15 37 - 12 1,196 1,136

Най-разпространените марки цигари на база приходи от роялти са:

• за вътрешен пазар – Виктори, ММ, и Средец (над 50% от приходите от роялти в

страната);

• за износ – Престиж и ТИР (над 50% приходите от роялти от чужбина).

Булгартабак - Холдинг АД е регистрирал съвместно с други лица следните марки цигари:

US Mild ultra smoker, Charlie, B.B. Bruno Bour, Make Your Mark, Eazi Flow, Digi Blend, Matrix и

Rivas Park.

Преглед за обезценка

Към 31.12.2006 г. е направен преглед за обезценка на притежаваните търговски марки за

цигари и ръководството на Булгартабак - Холдинг АД е определило, че са налице условия за

извършване на обезценка на някои от търговските марки, като общият размер на обезценката е 98

х. лв. (31.12.2005 г.: 199 х. лв.). (Приложение 2.23.5)

В балансовата стойност на други нематериални активи към 31.12.2006 г. са включени:

направени разходи за регистрация на нови търговски марки в размер на 119 х. лв. (2005 г.: няма).

Използваните софтуери включват основно продукти на Майкрософт и продукти за

обработка на счетоводната информация и работните заплати.


37

16. ИНВЕСТИЦИИ В ДЪЩЕРНИ ДРУЖЕСТВА

Име на дружеството Страна Отчетна

стойност31.12.2006

Обезценка Балансова стойност

31.12.2006 г. BGN’ 000 BGN’ 000 BGN’ 000 “Асеновград БТ” АД България 442 - 442“Благоевград БТ” АД България 2,304 - 2,304“Видин БТ” АД – в ликвидация България 215 215 -“Гоце Делчев БТ” АД България 753 - 753“Дулово БТ” АД България 118 87 31“Дупница БТ” АД България 458 458 -“Кърджали БТ” АД България 462 - 462“Плевен БТ” АД България 364 - 364

“Пловдив БТ” АД България 844 - 844

“Сандански БТ” АД България 211 - 211“Смолян БТ” АД България 160 - 160“София БТ” АД България 952 - 952“Слънце Стара Загора БТ” АД България 921 - 921“Харманли БТ” АД България 79 30 49“Хасково Табак” АД – в ликвидация България 967 967 -“Шумен БТ” АД България 368 - 368“Ямбол БТ” АД България 256 - 256„Булгартабак – Трейдинг” ЕАД България 500 500 Общ размер на инвестициите 10,374 1,757 8,617

Към 31.12.2006 г. инвестициите в дъщерни предприятия са оценени по себестойност, която

представлява номиналната стойност на акциите, които Булгартабак – Холдинг АД притежава в

основния акционерен капитал на дъщерните дружества, с изключение на “Видин БТ” АД в

ликвидация, “Дулово БТ” АД, “Дупница БТ” АД, “Харманли БТ” АД и “Хасково Табак“ АД – в

ликвидация, които са обезценени.

През 2006 г. е извършена продажба на притежаваните от Булгартабак – Холдинг АД

инвестиции в “Пловдив-Юрий Гагарин БТ” АД и “Пазарджик БТ” АД (2005 г.: продажба на

притежаваните от Булгартабак – Холдинг АД инвестиции в “Исперих БТ АД” ). Продажбите са

осъществени чрез смесен закрит аукцион, организиран от “Българска Фондова Борса – София” АД

(2005 г.: чрез провеждане на публичен търг).


38

2006 2005Име на дружеството BGN’ 000 BGN’ 000

„Пловдив Юрий Гагарин БТ” АД Продажна цена 32,597 - Балансова стойност (809) - Преки разходи по продажбата (569) -Печалба 31,219 - „Пазарджик БТ” АД Продажна цена 4,718 - Балансова стойност (172) - Преки разходи по продажбата (83) -Печалба 4,463 - „Исперих БТ” АД Продажна цена - 100 Балансова стойност - (100) Преки разходи по продажбата - -Печалба - -

Общо печалба от продажба на инвестиции 35,682 -

Акционерното участие на Булгартабак – Холдинг АД в “Пловдив – Юрий Гагарин БТ “ АД

в размер на 808,836 броя акции (80,57 % от капитала), разделено на два пакета – мажоритарен и

миноритарен, е продадено както следва :

- мажоритарният пакет акции (67 % от капитала) в размер на 672,616 броя акции –

на проведен на 3.10.2006 г. смесен закрит аукцион, организиран от “Българска

Фондова Борса – София” АД. Регистрирането на прехвърлянето на акциите в

“Централен депозитар” АД е осъществено на 5.10.2006 г. ;

- от миноритарния пакет акции (13,57 % от капитала) в размер на 136,220 броя

акции са продадени 131,517 броя акции на проведен на 3.10.2006 г. смесен

закрит аукцион, организиран от “Българска Фондова Борса – София” АД.

Регистрирането на прехвърлянето на акциите в “Централен депозитар” АД е

осъществено на 5.10.2006 г.;

- продажбата на останалата част от акциите от миноритарния пакет в размер на

4,703 броя акции е извършена допълнително на неофициален пазар на

“Българска Фондова Борса – София” АД. Регистрацията на прехвърлянето на

акциите в “Централен депозитар” АД е на 19.10.2006 г.

Акционерното участие на Булгартабак - Холдинг АД в “Пазаджик БТ” АД в размер на


39

172,650 броя акции (85,24 % от капитала) е продадено на проведения на 21.11.2006 г. смесен

закрит аукцион, организиран от “Българска Фондова Борса – София” АД. Регистрирането на

прехвърлянето на акциите в “Централен депозитар” АД е осъществено на 23.11.2006 г.

Част от дъщерните дружества са в тежко и/или влошено финансово състояние - “Дулово

БТ” АД, “Асеновград БТ” АД, “Харманли БТ” АД, “Шумен БТ” АД, “Дупница БТ” АД, “Смолян

БТ” АД, “Гоце Делчев БТ” АД, “Кърджали БТ АД”, “Ямбол БТ” АД, “Сандански БТ” АД,. Две от

дружествата “Видин БТ” АД и “Хасково Табак” АД са в процедура на ликвидация.

След преглед на притежаваните инвестиции към 31.12.2006 г. ръководството на

дружеството е преценило да се направи обезценка до нулева стойност на инвестицията в “Дупница

БТ“ АД, в размер на 458 х.лв. (31.12.2005 г.: 967 х. лв.- обезценка на инвестицията в “Хасково

Табак” АД ).

Акционерното участие на Булгартабак - Холдинг АД в “Дупница БТ” АД в размер на 457,

952 броя акции (85,35 % от капитала) беше предложено за продажба чрез смесен закрит аукцион,

организиран от “Българска Фондова Борса – София” АД, като се предвиди провеждането на три

кръга на аукциона – на 11.12.2006 г., на 13.12.2006 г. и на 15.12.2006 г. До крайния срок на

аукциона 15.12.2006 г. не са се явили кандидат-купувачи за предложените акции. Съгласно

изготвената оценка на дружеството от Консултантите по преструктурирането продажбите на

акционерното участие на Булгартабак - Холдинг АД в дъщерни акционерни дружества

(Адвокатско дружество Събев и съдружници; Евро-финанс АД и Балканска консултантска

компания ООД), изведените пазарна и ликвидационна стойности на капитала са отрицателни

величини, в резултат на което стойността му е определена на 1 лев. Решението на ръководството е

инвестицията да бъде обезценена напълно.

Ръководството на дружеството е взело решение да не се извършва обезценка на инвестициите в останалите дъщерни акционерни дружества от Група Булгартабак, тъй като преценява, че при настоящите пазарни и стопански условия не може да се определи достатъчно надеждно тяхната справедлива стойност към датата на баланса - нито, чрез котировки на пазарни цени - поради липса на активен пазар, нито чрез други оценъчни методи - поради наличието на значителни несигурности относно бъдещото развитие на тези дружества. (Приложение 2.23.6)

17. ИНВЕСТИЦИИ НА РАЗПОЛОЖЕНИЕ И ЗА ПРОДАЖБА

Име Страна 31.12.2006 31.12.2005 BGN’ 000 BGN’ 000

Интернешънъл Асет Банк АД България 100 100Стопанска инвестиционна банка АД България 15 15Общо 115 115


40

И към 31.12.2006 г. инвестициите на разположение и за продажба са представени в баланса

по себестойност.

18. ДЪЛГОСРОЧНИ ВЗЕМАНИЯ ОТ СВЪРЗАНИ ПРЕДПРИЯТИЯ

31.12.2006 31.12.2005 BGN’ 000 BGN’ 000

Плевен БТ АД 971 924Общо 971 924

Съгласно сключен анекс от 29.12.2006 г. към споразумение между “Плевен БТ” АД и

Булгартабак - Холдинг АД дългът на “Плевен БТ” АД, формиран от непогасени търговски

задължения по номинална стойност в размер на 1,546 х.лв. и балансова стойност – 1,193 х. лв. е

разсрочен по погасителен план с краен падеж 31.01.2013 г. Дължимите вноски след 31.12.2007 г.

са представени като дългосрочни вземания от свързани предприятия.

19. ПРЕДОСТАВЕНИ ДЪЛГОСРОЧНИ ЗАЕМИ НА СЛУЖИТЕЛИ

Булгартабак - Холдинг АД е предоставил дългосрочни заеми на свои служители, съгласно

условията предвидени в Колективния трудов договор (КТД). Крайният срок за издължаване на

кредитите е 2013 г. Сумите се олихвяват с лихвен процент равен на 1/3 от ОЛП, съгласно

предвидените условия в действащия към датата на предоставяне на заемите КТД.

Общ размер на предоставените заеми по номинал : 166 х.лв.

Обезценка : (18) х.лв.

Балансова стойност : 148 х.лв.

От тях :

Дългосрочна част - 87 х.лв.

Краткосрочна част - 61 х.лв.


41

20. АКТИВИ И ПАСИВИ ПО ОТСРОЧЕНИ ДАНЪЦИ

Отсрочените данъци върху печалбата към 31 декември са свързани със следните обекти в

баланса:

временна разлика

Данък временна разлика

данък

31.12.2006 31.12.2006 31.12.2005 31.12.2005 BGN '000 BGN '000 BGN '000 BGN '000

Обезценка на материални запаси (3,658) 366 (3,081) 462Обезценка на вземания (3,937) 394 (1,435) 215Обезценка на инвестиции (1,669) 167 (1,211) 182Провизия за дългосрочни задължения към персонала при пенсиониране (632) 63

(521) 78

Нематериални активи (617) 62 (325) 49Начисления за неползван платен отпуск (256) 25 (153) 23Провизии за задължения по договори

(3) -

(3) 1

Общо активи по отсрочени данъци (10,772) 1,077 (6,729) 1,010

Имоти, машини и оборудване, в т. ч. 5,941 (594) 6,213

(932)

преоценъчен резерв 3,685 (368) 3,821 (573) Общо пасиви по отсрочени данъци 5,941 (594) 6,213 (932)

Нетно салдо на отсрочени данъци върху печалбата (активи/пасиви) (4,831) 483 (516) 78

Не са признати отсрочени данъчни активи върху: временна

разликаданък временна

разлика данък

31.12.2006 31.12.2006 31.12.2005 31.12.2005 BGN '000 BGN '000 BGN '000 BGN '000

Търговски и други вземания (9,388) 939 (10,170) 1,526Обезценка на материални запаси (2,516) 251 (3,386) 508Обезценка на нематериални активи (397) 40 (397) 59Обезценка на инвестиции (87) 9 (87) 13Други (105) 10 (105) 15Общо (12,493) 1,249 (14,145) 2,121


42

При признаването на отсрочените данъчни активи е взета предвид вероятността отделните разлики да имат обратно проявление в бъдеще и възможностите на дружеството да генерира достатъчна данъчна печалба.

21. ДРУГИ НЕТЕКУЩИ АКТИВИ

През 2005 г. Общността Вирджиния, САЩ завежда гражданско дело (№ 3:04 СV842)

срещу Булгартабак – Холдинг АД с претенция за невнесени суми в Официален гаранционен фонд във връзка с продажба на цигари на територията на щата. Делото е прекратено през 2006 г. със сключване на спогодба между Булгартабак – Холдинг АД и Общността Вирджиния – САЩ. В изпълнение на спогодбата са депозирани средства по ескроу сметка в размер на 98 х. щ.д. (145 х.лв.). Срокът на депозираната вноска като гаранция е 18 години.

Назначеният ескроу агент - Сън Тръст Банк, ще инвестира и ре-инвестира всички налични суми по ескроу сметката в Американския Фонд на съкровищния паричен пазар на ескроу агента. Лихвеното равнище се определя с варираща лихва на Фонда на Американския паричен пазар.

22. МАТЕРИАЛНИ ЗАПАСИ

31.12.2006 31.12.2005 BGN '000 BGN '000Тютюни - стока 14,126 12,842Тютюни - суровина 3,648 -Стоки 45 45Цигари 25 30Материали и консумативи 17 47Общо 17,861 12,964

Тютюни – стоки Наличните към 31 декември тютюни са представени в баланса по:

31.12.2006 31.12.2005 BGN '000 BGN '000 Цена на придобиване (себестойност) 2,745 363Нетна реализуема стойност 11,381 12,479Общо 14,126 12,842

Извършена е обезценка до нетна реализуема стойност на част от наличните към 31.12.2006

г. тютюни. Комисия от специалисти на дружеството е определила предполагаема продажна цена


43

на тютюните, въз основа на която е направила предложение за обезценка на част от наличните

тютюни. (Приложение 2.23.8)

Стойността на отчетената обезценка в отчета за доходите за 2006 г. е 703 х. лв. (2005 г.:

4,174 х. лв.). (Приложение 9)

Притежаваните от дружеството тютюневи запаси (стоки) включват само български

ориенталски тютюни. Последните са най-вече с произход от: Крумовград, Източен Балкан,

Неврокоп, Дупница, Мелник и Северна България.

Тип / произход 31.12.2006 31.12.2005 BGN ‘000 BGN ‘000

Бърлей - 42Български ориенталски тютюни, в т.ч. 14,126 12,800Крумовград 6,013 5,632Източен Балкан 3,597 3,495Неврокоп 1,433 63Дупница 1,020 1,245Мелник 728 56Северна България 647 1,086Пловдив Устина 381 957Тополовград 267 205Харманли 21 55Текне 14 -Средногорска Яка 5 6Общо 14,126 12,842

Тютюните – суровина включват изкупените от Булгартабак – Холдинг АД към 31.12.2006

г. ориенталски тютюни, реколта 2006, произходи - „Крумовград” – 2,761 х.лв., „Неврокоп” – 857 х. лв. и „Северна България” – 30 х. лв. Договорените количества Ориенталски тютюни от „Кърджали БТ” АД, „Гоце Делчев” БТ АД и „Шумен БТ” АД бяха прехвърлени с анекси на Булгартабак – Холдинг АД, който от свое име и за своя сметка ще изкупи тютюните. След окончателното изкупуване, на тютюна ще бъде извършена промишлена обработка от „Кърджали БТ” АД, „Гоце Делчев” АД и „Плевен БТ” АД, като за целта са сключени договори за услуги. Материали и консумативи

31.12.2006 31.12.2005 BGN '000 BGN '000

Канцеларски материали 5 8Резервни части 5 6Горива и смазочни материали 4 5


44

Хранителни продукти 3 3Спомагателни материали (чулове и върви) - 25Общо 17 47

Цигарите са от различни марки, които произвеждат дъщерните дружества, използват се с

рекламна цел и са представени в баланса към 31.12.2006 г. по себестойност за 25 х. лв. (31.12.2005 г.: 30 х. лв.). Стоките включват закупени през 2004 г. от дъщерно дружество „Харманли БТ” АД

машини и съоръжения. на стойност (към датата на закупуването им) 60 х. лв. Към 31.12.2005 г., на

базата на извършена оценка от независими оценители е отчетена обезценка в размер на 15 х. лв.

Към 31.12.2006 г. балансовата стойност на стоките е 45 х. лв. Предвижда се тези активи да бъдат

продадени.

23. ВЗЕМАНИЯ ОТ СВЪРЗАНИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Име на дружеството 31.12.2006 31.12.2005 BGN '000 BGN '000

”Хасково Табак” АД – в ликвидация 5,649 5,334„Видин БТ” АД – в ликвидация 4,471 4,138„Асеновград БТ” АД 4,435 4,033„Слънце Стара Загора БТ” АД 2,520 2,326„Шумен БТ” АД 2,311 2,201„Плевен БТ” АД 2,221 643„Благоевград БТ” АД 1,236 1,506ЗАО „Булгартабак – Сочи”, Русия 1,112 1,112„Пловдив БТ” АД 915 936„София БТ” АД 762 985„Дупница БТ” АД 731 656„Кърджали БТ” АД 542 731„Гоце Делчев БТ” АД 428 400„Дулово БТ” АД 180 170„Сандански БТ” АД 105 102„Булгартабак Ром”, Лупени, Румъния 93 93„Ямбол БТ” АД 73 74ЗАО „Булгартабак”, Полтава, Украйна 55 55„Харманли БТ” АД 50 43ЗАО „Булгартабак”, Калининград, Русия 17 17„Булгартабак Трейдинг” ЕАД 6 -„Смолян БТ” 4 -ЗАО „СК Булгартабак”, Подолск, Русия 1 1


45

„Пазарджик БТ” АД - 231„Юрий Гагарин БТ” АД - 13Обезценка на вземания: (19 144) (17,579)Общо 8,773 8,221

Вземанията от свързани предприятия към 31 декември представляват: 31.12.2006 31.12.2005 BGN '000 BGN '000

Вземания от продажби 13,882 14,724Предоставени заеми 5,844 5,844Вземания за лихви и неустойки по кредити 4,220 3,076Аванси 1,900 72Съдебни вземания 1,061 1,061Присъдени вземания 68 68Дивидент 100 300Други вземания 842 655Обезценка (19,144) (17,579)Общо 8,773 8,221

Предоставените заеми на дъщерни акционерни дружества към 31 декември са както

следва: 31.12.2006 31.12.2005 BGN '000 BGN '000 „Асеновград БТ” АД 1,549 1,549„Хасково БТ” АД 1,500 1,500„Видин БТ” АД 1,450 1,450„Кърджали БТ” АД 526 526„Шумен БТ” АД 454 454„Дупница БТ” АД 340 340„Дулово БТ” АД 15 15„Харманли БТ” АД 10 10Обезценка (5,844) (5,204)Общо - 640

Цел на заемите: финансиране на текущата дейност в дружествата, основно дейността,

свързана с изкупуването на тютюните. Част от заемите са отпуснати на дружества в тежко

финансово състояние за покриване на текущите разходи за работни заплати и/или просрочени

плащания към доставчици.


46

Годишен лихвен процент: за редовни главници - 75% от законната лихва (ОЛП + 10

пункта) към датата на сключване на договора.

Годишен лихвен процент: за просрочени главици – 18 %.

Предоставено обезпечение (към датата на сключване на договора): включва ипотека на

дълготрайни материални активи, залог на материални запаси и на дълготрайни материални активи

в размер на 150 % от главницата и издаден запис на заповед на стойност – за главницата и

лихвите по договора за заем, съгласно погасителен план.

Предоставените аванси на свързани предприятия към 31 декември 2006 г. са на „Плевен

БТ” АД по договор за покупка на тютюни от реколти 2006 и 2005. (31.12.2005 г.: 72 х.лв. по

договор за покупка на тютюн от „Ямбол БТ” АД, реколти 2004 и 1998).

Съдебните вземания от свързани предприятия към 31 декември 2006 г. са както следва:

• вземане по заведено дело срещу “Булгартабак - Сочи” АД (дъщерно дружество на

„Пловдив БТ” АД в Русия) в размер на 1,006 х. лв. (507 х. щ. д.) по отчетна

стойност (31.12.2005 г.: 1,006 х. лв., 507 х. щ.д.);

• вземане по заведено дело срещу “Булгартабак - Полтава” АД (дъщерно дружество

на „Благоевград БТ” АД в Украйна) в размер на 55 х. лв. (25 х. щ.д.) по отчетна

стойност (31.12.2005 г.: 55 х. лв., 25 х. щ.д.).

Делата са заведени по повод на несъбрани суми за роялти, дължими от задграничните

дружества. Вземанията са обезценени до 100%.

Присъдените вземания от свързани предприятия към 31 декември 2006 г. са:

• вземане по заведен иск пред Видински окръжен съд срещу “Видин БТ” АД за

възстановяване на неправомерно събрани суми от сметките на Булгартабак -

Холдинг АД, в размер на 68 х. лв. по отчетна стойност (31.12.2005 г.: 68 х. лв.).

Вземането е обезценено до 100%.

Другите вземания от дъщерни дружества включват основно вземания в лева за

префактурирани рекламни материали, услуги и други разходи с отчетна стойност 842 х.

лв.(31.12.2005 г.: 655 х. лв) и балансова стойност - 154 х. лв. (31.12.2005 г.: 145 х. лв.).

Преглед за обезценка

Към 31.12.2006 г. ръководството е направило преглед и оценка на всички вземания от

свързани предприятия от гледна точка на тяхната събираемост. Като редовни, без обезценка, са

представени следните вземания:


47

• вземания от дружества с редовно обслужване на задълженията си – 2,913 х. лв.

(31.12.2005 г.: 3,440 х. лв.);

• предоставени заеми, които не са просрочени и/или намеренията за погасяването им са

чрез продажба на обезпеченията по тях – няма. (31.12.2005 г.: 640 х. лв.)

Всички останали вземания с отчетна стойност – 25,004 х. лв. (31.12.2005 г.: 21,720 х. лв.),

независимо от вида и произхода им са обезценени до степента на реалната им събираемост и

тяхната балансова стойност е 5,860 х. лв. (31.12.2005 г.: 4,141 х. лв.). (Приложение 2.23.9)

24. ТЪРГОВСКИ И ДРУГИ ВЗЕМАНИЯ

31.12.2006 31.12.2005 BGN '000 BGN '000

Данъци за възстановяване 1,150 12Вземания за дивиденти 956 56Съдебни и присъдени вземания 219 219Предоставени заеми 155 213Предоставени аванси на доставчици 116 149Вземания от клиенти 108 716Предплатени разходи за бъдещи периоди 108 55Вземания за лихви и неустойки по заеми 48 50Други вземания 205 194Обезценка (447) (524)Общо 2,618 1,140

Данъци за възстановяване

31.12.2006 31.12.2005 BGN '000 BGN '000 Данъци от печалбата 1,129 -ДДС за възстановяване - 2Други данъци 21 10Общо 1,150 12

Вземанията за дивиденти включват вземания от продадените дъщерни дружества:

• „Пловдив Юрий Гагарин БТ” АД по решение на общото събрание от 2006 г. – 900

х. лв. (31.12.2005 г.: няма);

• „Тополовград БТ” АД – 56 х. лв. (31.12.2005 г.: 56 х.лв.).


48

„Пловдив Юрий Гагарин БТ” АД изплаща дивидента по погасителен план съгласно

сключено споразумение с краен срок на издължаване 02.04.2007 г. Вземането от „Тополовград БТ

АД” е обезценено до 100%.

Съдебни и присъдени вземания

Към 31.12.2006 г. съдебните и присъдени вземания включват вземания с отчетна стойност

219 х. лв. (31.12. 2005 г.: 219 х.лв.) и балансова стойност 39 х. лв. (31.12.2005 г.: 39 х. лв.). Към

31.12.2006 г. не е извършвана допълнителна обезценка на съдебни и присъдени вземания.

Необезценените съдебни и присъдени вземания са по изпълнителни дела на бивши служители на

дружеството - 18 х.лв. (31.12.2005 г.: 18 х.лв.) и арбитражни такси по международно арбитражно

дело - 21 х.лв. (31.12.2005 г.: 21 х.лв.).

Предоставените заеми включват заем с произход от предходни периоди на продаденото

дъщерно дружество „Исперих БТ” АД. Заемът е бил обезценен до 100% от номиналната му

стойност, доколкото е бил просрочен продължителен период от време и е съществувала висока

несигурност за възстановяването му. Новият собственик на дружеството е сключил споразумение

за разсрочване на дълга и до момента е погасил 15 х.лв.

Предоставени аванси

31.12.2006 31.12.2005 BGN '000 BGN '000Аванси за услуги 116 149Обезценка (2) (2)Общо 114 147

Предоставените аванси са основно за рекламни услуги – 86 х.лв.(31.12.2005 г.:102 х.лв.) и правни услуги – 16 х.лв. .(31.12.2005 г.:29 х.лв.).

Вземания от клиенти

31.12.2006 31.12.2005 BGN '000 BGN '000 Вземания от клиенти 108 716в т.ч.:

до 1 г. 78 683

Над 2 г. 30 33


49

Обезценка (30) (33)Общо 78 683

Предплатени разходи за бъдещи периоди

31.12.2006 31.12.2005 BGN '000 BGN '000Реклама 70 -Медицинско обслужване 13 11Застраховки 11 21Абонамент 10 19Други 4 4Общо 108 55

Тези разходи ще се признават на линеен принцип като текущи разходи през следващите 12 месеца.

Други вземания

31.12.2006 31.12.2005 BGN '000 BGN '000 Краткосрочна част на предоставени заеми на служители 64 66Вземания от осигурителни организации 54 51

Предоставени депозити на контрагенти 22 22Предоставен аванс на представителство в Русия 16 33Лихви за забава 11 -Вземания по застраховки - 1Други вземания 38 21 Обезценка (11) (13)Общо 194 181

Направена е обезценка на краткосрочната част на кредити на служители – 3 х. лв.

(31.12.2005 г.: 3 х. лв.) и на други вземания – 8 х. лв. (31.12.2005 г.: 10 х. лв.)


50

25. ПАРИЧНИ СРЕДСТВА И ПАРИЧНИ ЕКВИВАЛЕНТИ

31.12.2006 31.12.2005 BGN '000 BGN '000 Банкови депозити 52,439 20,745Разплащателни сметки 7,000 4,034ДДС сметка 499 1,521Парични средства в каса 49 29Блокирани парични средства 28 13Вземания за лихви по депозити 476 31Общо 60,491 26,373

Наличните към 31.12.2006 г. парични средства и парични еквиваленти са по сметки на

дружеството в следните банки: Булбанк АД, Първа инвестиционна банка АД, Райфайзенбанк

(България) АД, Инвестбанк АД, Стопанска и инвестиционна банка АД, Биохим АД,

Корпоративна ТБ АД, Общинска банка АД и Банка ДСК.

Паричните средства и паричните еквиваленти са разпределени:

• в лева – 54,625 х. лв. (31.12.2005 г. : 21,046 х. лв.);

• във валута – 5,866 х. лв. (31.12.2005 г. : 5,327 х. лв.).

Паричните средства и паричните еквиваленти във валута са в щатски долар – 3,633 х. щ. д.

(31.12.2005 г.: 3,095 х.щ. д.); в евро – 240 х. евро (2005 г.: 100 х. евро) и швейцарски франк – 1 х.

шв.франка (2005 г.: 1 х.шв.фр.).

Предоставените краткосрочни депозити към 31 декември са левови и валутни, както

следва:

• депозити в лева – 47,721 х. лв. (31.12.2005 г.: 15,655 х. лв.);

• депозити във валута – 4,718 х. лв., 3,177 х. щ.д. (31.12.2005 г.: 5,090 х.лв, 3,070 щ.д.);

• лихви по депозити – 476 х. лв., в т. ч. 8 х. щ. д. (31.12.2005 г.: 31 х. лв., в т. ч. 2 х.щ.д.).

Договореният срок за левовите депозити е три месеца при лихвени равнища между 4.20%

и 4.55% годишен лихвен процент (31.12.2005 г.: между 3.5% и 3.8%). Депозитите във валута са:

едномесечен с годишна лихва 4.75% (31.12.2005 г.: между 3.9% и 4,3%) и един структуриран

депозит (падеж 31.01.2007 г.) с годишна лихва между 3% и 7% в зависимост от изпълнението на

условията.

Блокирани парични средства

• във валута 28 х. лв.- 19 х. щ.д. (2005 г.: 13 х. лв.- 8 х. щ.д.) – парична гаранция за

обезпечаване на издадени кредитни карти при следните условия: лихвен процент – 4.2% годишно,

срок - в случай на анулиране на картите - в срок от 45 дена депозитът може да бъде прекратен.


51

26.НЕТЕКУЩИ АКТИВИ, ДЪРЖАНИ ЗА ПРОДАЖБА

Сгради Транспортни

средства Други Общо

2006 2005 2006 2005 2006 2005 2006 2005

BGN '000 BGN '000 BGN '000 BGN '000 BGN '000 BGN '000 BGN '000 BGN '000

Отчетна стойност

Салдо на 1 януари 2,039 - 69 - - - 2,108 -

Трансфер от нетекущи активи - 2,039 264 69 14 - 278 2,108

Продадени - - (27) - - - (27) -

Трансфер към нетекущи активи (2,039) - - - - - (2,039) -

Салдо на 31 декември - 2,039 306 69 14 - 320 2108

Натрупана амортизация

Салдо на 1 януари 510 - 65 - - - 575 -

Трансфер от нетекущи активи в т.ч. - 453 195 63 13 - 208 516

начислена амортизация за периода до датата на класифициране като нетекущи активи - 90 22 5 - - 22 95

Продадени - - (25) - - - (25) -

Трансфер към нетекущи активи (510) - - - - - (510) -

Превишение на балансовата стойност над справедливата стойност, намалена с разходите по продажбите, отчетено като разход в отчета за доходите - 57 28 2 - - 28 59

Превишение на балансовата стойност над справедливата стойност, намалена с разходите по продажбите, отчетена като намаление на преоценъчен резерв - - 1 - - - 1 -


52

Салдо на 31 декември - 510 264 65 13 - 277 575

Балансова стойност на 31 декември - 1,529 42 4 1 - 43 1,533

Справедлива стойност, намалена с разходите по продажбите съгласно оценка от независими оценители към датата на обявяването им за продажба - 2,176 - 28 - - - 2,204

Справедлива стойност, намалена с разходите по продажбите към 31 декември, съгласно оценка от независими оценители - 1,529 51 14 2 - 53 1,543

С решение от 21.03.2006 г. Надзорният съвет на Булгартабак - Холдинг АД е одобрил

продажба на 12 броя леки автомобили (ведно с допълнително оборудване към тях) чрез търг с

явно наддаване. На 1.10.2006 г. е публикувана обява за тръжни процедури на активите, поради

което 30.10.2006 г. е определена за дата на признаване на активите като държани за продажба, тъй

като са били изпълнени всички изискуеми от стандарта критерии.

На първия проведен търг за продажба на леките автомобили не са се явили кандидат-

купувачи. С решение от свое заседание на 29.11.2006 г. Управителният съвет на Булгартабак -

Холдинг АД е взел решение за нова процедура за продажба при намалени до 50% начални тръжни

цени (обявата е публикувана на 15.01.2007 г.).

Към датата на одобрение за издаване на финансовия отчет e проведен повторен търг за

леките автомобили и 7 броя от тях са продадени.

Преглед за обезценка Към 31.12.2006 г. въз основа на извършен преглед за обезценка със съдействието на

независими лицензирани оценители, е предложена обезценка на активите, държани от

дружеството за продажба (общо в размер на 29 х. лв.). Извършена е обезценка на два броя леки

автомобили. (Приложение 2.23.7)

Промени в плана за продажба

Към 31.07.2005 г. като държан за продажба, съгласно МСФО 5 “Нетекущи активи за продажба и прекратени дейности” е класифициран склад, находящ се на Пристанището в гр. Бургас. През периода на класифицирането му като такъв е проведен конкурс за продажбата му, на който един кандидат е закупил тръжна документация за склада, но няма явили се купувачи на


53

конкурса. В хода на провеждане на конкурса бяха установени неясноти по отношение правото на строеж върху земята, върху която е построен склада.

В тази връзка Булгартабак – Холдинг АД възложи на консултанти изготвянето на анализ относно вещноправния статут на склада. В изготвени анализ са изложени констатации по отношение вещноправния статут на имота и възможното противопоставяне от страна на “Пристанище Бургас” АД за правото на собственост върху първия етаж на склада. В становището е предложено да бъдат предприети действия за постигане на споразумение между Булгартабак - Холдинг АД и ДП “Пристанищна инфраструктура” за правото на собственост върху първия етаж от склада. Към датата на съставяне на отчета складът в гр. Бургас все още не е продаден, планът за продажба не е изпълнен, няма и нова определена дата за провеждане на следващ търг. Поради това, че вече не се удовлетворяват критериите за класифицирането му като актив държан за продажба, съгласно изискванията на МСФО 5 той е представен към 31.12.2006 г., като амортизируем актив във финансовия отчет на дружеството (Приложение 14).

27. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВИ

31.12.2006 31.12.2005 BGN’ 000 BGN’ 000

Основен акционерен капитал 7,367 7,367Законови резерви 8,875 7,639Преоценъчен резерв 3,416 3,266Резерв за нетекущи активи, държани за продажба 25 -Натрупани печалби 85,533 49,258Общо 105,216 67,530

Основен капитал Към 31.12.2006 г. регистрираният акционерен капитал на Булгартабак – Холдинг АД е

7,367 х. лв., разпределен в 7,367,222 обикновени безналични поименни акции с право на глас с номинална стойност на акция 1 лв.

Основен акционер в дружеството е Република България чрез Министерство на икономиката и енергетиката и притежава 79,83 % от капитала.

Законовите резерви са формирани от разпределение на печалбата и включват разпределени суми за фонд “Резервен”.

Преоценъчният резерв е формиран на база извършените към 31.12.2000 г. и 31.12.2005 г.

преоценки със съдействието на независими лицензирани оценители. Той съдържа положителната разлика между инфлираната балансова/балансовата стойност на дълготрайните материални активи


54

и новата им стойност, определена от оценителите към 31.12.2000 г., респективно към 31.12.2005 г. Той е представен нетно от ефекта на отсрочените данъци.

Натрупани печалби – тяхното съдържание включва основно: допълнителни резерви,

формирани от разпределение на реализираните от дружеството печалби в предходни периоди, неразпределените печалби, ефектите от инфлационните преизчисления и печалбата от текущия период (Приложение 2.20).

Основен доход на акция

2006 2005

Средно-претеглен брой акции 7,367,222 7,367,222Нетна печалба за годината (BGN’000) 43,064 12,360Основен доход на акция (BGN) 5.85 1.68

28. ЗАДЪЛЖЕНИЯ КЪМ ПЕРСОНАЛА ПРИ ПЕНСИОНИРАНЕ

Задълженията към персонала включват сегашната стойност на задължението на

дружеството за изплащане на обезщетения на наетия персонал към 31.12.2006 г. (респ. към 31.12.2005 г.) при настъпване на пенсионна възраст. Съгласно разпоредбите на Кодекса на труда и Колективния трудов договор на дружеството, работодателят следва да изплаща обезщетения на работниците и служителите в размер от 2 до 15 брутни месечни работни заплати в зависимост от трудовия стаж в дружеството. (Приложение 2.19)

За определяне на дългосрочните си задължения към персонала дружеството е направило актюерска оценка, като е ползвало услугите на сертифициран актюер. На база на изготвения от актюера доклад е определено задължение към 31.12.2006 г. в размер на 632 х. лв. (31.12.2005 г.: 521 х. лв.).

Изменението в сегашната стойност на задълженията към персонала при пенсиониране е както следва:

2006 2005BGN '000 BGN '000

Сегашна стойност на задълженията на 1 януари 546 378Непризната актюерска загуба на 1 януари (25) -Задължение признато в баланса на 1 януари 521 378Разход за лихви за периода 38 30Разход за текущ стаж 67 43Разход за минал стаж 9 -Настояща стойност на дългосрочните задължения към персонала, планиран за съкращение през 2004 година - 97


55

Плащания през периода - (26)Актюерска печалба за периода (3) (1)Сегашна стойност на задълженията на 31 декември 681 546Непризната актюерска загуба на 31 декември (49) (25)Задължение признато в баланса на 31 декември 632 521

При определяне на сегашната стойност към 31.12.2006 г. са направени следните актюерски предположения:

• смъртност – по таблицата за смъртност на НСИ, за общата смъртност на населението на Р. България за периода 1998 г. - 2001 г.;

• темп на текучество – между 0 % до 13 %, в зависимост от пет обособени възрастови групи (2005 г.: между 0% и 13%);

• дисконтов фактор - използвана е норма на база ефективен годишен лихвен процент i = 6 % (2005 г.: 7%), който съответства на дисконтов годишен процент (discount rate) d = 5,66% (2005 г.: 6,54%). Той се основава на доходността на емисиите дългосрочните ДЦК (с 10 годишен матуритет). Като се има предвид, че средният срок до пенсиониране е по-дълъг от 10 години, дисконтова норма е определена чрез екстраполация;

• предположението за бъдещото ниво на работните заплати се базира на предоставената информация от ръководството на дружеството и е в размер на 4 % годишен ръст спрямо предходния отчетен период (2005 г.: 4 % ).

29. ЗАДЪЛЖЕНИЯ КЪМ СВЪРЗАНИ ПРЕДПРИЯТИЯ

31.12.2006 31.12.2005 BGN '000 BGN '000

„Гоце Делчев БТ” АД 24 -„Кърджали БТ” АД 16 -„Ямбол БТ” АД 9 1„Шумен БТ” АД 2 4„Дупница БТ” АД 2 1„Асеновград БТ” АД - 1Общо 53 7Задълженията към дъщерни дружества включват: 31.12.2006 31.12.2005 BGN '000 BGN '000

Услуги за промишлена обработка на тютюн 36 -Услуги по съхранение и заготовка на тютюн 13 7Услуги за доставка на тютюн 4 -Общо 53 7


56

Задълженията са текущи, безлихвени и левови.

30. ТЪРГОВСКИ И ДРУГИ ЗАДЪЛЖЕНИЯ

31.12.2006 31.12.2005 BGN ‘000 BGN ‘000

Задължения към доставчици 3,841 292Задължения за данъци 747 808Начисления за разходи 655 34Задължения за неизплатени дивиденти 113 95Получени аванси 84 250Депозит - гаранция по договор за наем на недвижим имот 41 -Задължение за тантиеми - минали периоди 27 27Удръжки по работните заплати 19 21Депозит за участие в търг - 42Други - 5Общо 5,527 1,574

Задълженията към доставчици в размер на 3,841 х. лв.(31.12.2005 г.: 292 х. лв) са:

• задължения в лева – 3,747 х. лв. (31.12.2005 г.:27 х. лв.);

• задължения във валута – 94 х.лв. (31.12.2005 г.: 265 х. лв. ).

Задълженията към доставчици са текущи, безлихвени и са погасени до датата на съставяне на баланса. Те са за доставки на тютюн - суровина, реклама, юридически услуги, патентни услуги и други.

Задълженията за данъци включват:

31.12.2006 31.12.2005 BGN '000 BGN '000ДДС 660 639Данъци върху доходите на физическите лица 60 93Данъци при източника и други данъци 27 64Данъци от печалбата - 12Общо 747 808

До датата на одобряване за издаване на отчета в дружеството са извършени ревизии и

проверки, както следва: • по ДДС – до 30.04.2006 г.; • пълна данъчна ревизия – до 31.12.2002 г.; • Национален осигурителен институт – до 30.06.2002 г.


57

Начисленията за разходи включват:

31.12.2006 31.12.2005 BGN ‘000 BGN ‘000

Реклама 630 13Спонсорство 10 -Консултантски услуги 4 5Комуникационни услуги 3 4Други 8 12Общо 655 34

Получените аванси са за продажба на тютюн – 84 х. лв. (31.12.2005 г.: 247 х.лв.) и за рекламни материали – няма (31.12.2005 г.: 3 х. лв.).

31. ЗАДЪЛЖЕНИЯ КЪМ ПЕРСОНАЛА И ЗА СОЦИАЛНО ОСИГУРЯВАНЕ

31.12.2006 31.12.2005 BGN '000 BGN '000

Задължения към персонала 777 799Задължения по социалното осигуряване 99 84Общо 876 883

Задължения към персонала Задълженията към персонала включват чистата сума на неизплатените възнаграждения за

м. декември 2006 г. - 152 х. лв. (31.12.2005 г.: 148 х. лв.), начислени суми за неизползван платен годишен отпуск от персонала - 526 х. лв. (31.12.2005 г.: 429 х. лв.), начислени допълнителни възнаграждения за окончателно формиране на работна заплата на персонала за четвърто тримесечие на 2006 г. - 74 х. лв. (31.12.2005 г.: 198 х. лв.) и депонирани възнаграждения – 25 х. лв. (31.12.2005 г.: 24 х. лв.).

Задължения към социално осигуряване Задълженията към социалното осигуряване включват начислени осигурителни вноски за

работните заплати за м. декември 2006 г. – 48 х. лв. (31.12.2005 г.: 40 х. лв.), начислени суми за осигуровки върху сумите за неизползвани платени отпуски от персонала - 48 х. лв. (31.12.2005 г.: 38 х. лв.) и начислени суми за осигуровки върху допълнителни възнаграждения за окончателно формиране на работна заплата на персонала за четвърто тримесечие на 2005 г. – 3 х. лв. (31.12.2005 г.: 6 х. лв.).


58

32. УСЛОВНИ ЗАДЪЛЖЕНИЯ И АНГАЖИМЕНТИ

Оперативен лизинг

Задължения по оперативен лизинг – Булгартабак - Холдинг АД като лизингополучател

Към 31 декември дружеството е страна по договори за оперативен лизинг като наемател:

2006 г. 2005 г. Нает офис на представителството в гр. Москва – срок на наемния договор до 1 г.

Нает офис на представителството в гр. Москва – срок на наемния договор до 1 г.

Наети автомобили за дейността на дружеството – срок на наемния договор до 3 г., считано от 31.03.2006 г. Може да бъде прекратен с едномесечно предизвестие. Месечният наем се определя в зависимост от броя и марките на наетите автомобили.

няма

Бъдещите минимални дължими наеми при условията на оперативен лизинг са както следва:

31.12.2006 31.12.2005BGN '000 BGN '000

В рамките на 1 година 338 17След 1 година, но не повече от 5 години 398 -Общо 736 17

Вземания по оперативен лизинг – Булгартабак - Холдинг АД като лиизингодател

Към 31 декември дружеството има сключени договори за отдаване под наем на имущество:

2006 г. 2005 г. Апартамент – ведомствено жилище – при срок на договор – безсрочен. Може да бъде прекратен с едномесечно предизвестие.

Апартамент – ведомствено жилище – при срок на договор – безсрочен. Може да бъде прекратен с едномесечно предизвестие.

Част от административната сграда за офис на Банка ДСК ЕАД – общо отдадена наемна площ от 300 кв. м. при срок на договора до 5 г., считано от 13.01.2007 г. Може да бъде прекратен с шестмесечно предизвестие.

няма


59

Имотите са третирани като ползвани в дейността.

Бъдещите минимални вземания по наеми при условията на оперативен лизинг са както следва:

31.12.2006 31.12.2005 BGN '000 BGN '000 В рамките на 1 година 256 2След 1 година, но не повече от 5 години 1,065 6Общо 1,321 8

Съдебни и изпълнителни дела 1. Дела, заведени срещу Булгартабак – Холдинг АД На територията на няколко щата на САЩ срещу Булгартабак - Холдинг АД са заведени

дела, по които се претендира, че дружеството не е внесло дължимата сума в Официален гаранционен фонд във връзка с продажба на цигари на територията на съответния щат. При уважаване на исковете може да бъде наложена и глоба, която е в размер на 100 % от цената на иска при установяване на небрежност и 300 % от цената на иска при установяване на умисъл. В определени случаи се претендира и налагането на възбрана за Булгартабак - Холдинг АД да не продава тютюневи изделия, включително и чрез дистрибутори, на територията на щата. Развитието на делата е, както следва:

№ Щат, в

който се решава спорът

Невнесена във фонда сума

Размер на глобата при небрежност (100 % от невнесената сума)

Размер на глобата при умисъл (300 % от невнесената сума)

Развитие на делото

1. Мисури 57 х. щ. д. 57 х. щ. д. 172 х. щ. д. По делото е постановено решение за заличаване на Булгартабак - Холдинг АД като ответник.

2. Илинойс Не е конкретизиран

- Не е конкретизиран

Булгартабак – ХолдингАД не разполага с информация за развитието на делото.

3. Кентъки 156 х. щ. д. - 467 х. щ. д. Делото е приключено с решение, с което Булгартабак – Холдинг АД е осъдено задочно да заплати посочените суми, както и разноски по делото. За да бъде изпълнено решението, следва да бъде допуснато за изпълнение на територията на Р. България, а това е възможно ако бъде подписан договор за правна помощ със САЩ или при условията на взаимност.

4. Охайо 1,455 х. щ. д. 1,455 х. щ. д. 4,365 х. щ. д. Делото не приключено. 5. Луизиана 93 х. щ. д. 93 х. щ. д. 279 х. щ. д. Делото не приключено. 6. Тенеси 197 х. щ. д. 197 щ. д. 590 щ. д. Делото не приключено.


60

7. Вирджиния 119 х. щ. д. 119 х.щ. д. 357 х. щ. д. Делото е приключено със Спогодба. 8. Калифорния 20 х. щ. д. 20 х. щ. д. 60 х. щ. д. Делото е приключено. Булгартабак –

Холдинг АД е заличен като ответник.

Във връзка с недвижим имот, находящ се в гр. Пловдив, ул. “Поп Богомил” № 31 (който

вече е дарен на Министъра на земеделието и горите във връзка прехвърляне на дейността на ИТТИ към Министерство на земеделието и горите), е заведено гражданско дело, по което се претендира да бъде извършен въвод във владение на имота на ищците, собственици на идеални части от имота, с оглед осигуряване на реални възможности за ползването му. Делото не е приключено.

Пред ОС гр. Бургас от страна на физически лица е заведено дело във връзка с разпределение за ползване на съсобствен имот – сграда, находяща се в гр. Бургас, ул. „Граф Игнатиев” № 7. На 8.08.2006 г. е постановено е решение в полза на Булгартабак - Холдинг АД. Решението е обжалвано. Към датата на съставяне на отчета делото е висящо.

През януари 2005 г. пред Върховния административен съд срещу Булгартабак - Холдинг АД е образувано административно дело по подадена жалба във връзка с процедурата за продажба на акции от капитала на “Дулово БТ”АД. Жалбоподателят “Си Ди Таб” ЕООД , който е спечелилия търга участник, обжалва решението на Управителния съвет на Булгартабак - Холдинг АД относно избора на купувач като индивидуален административен акт, въпреки, че решението няма такъв характер. С определение на съда делото e изпратено по подсъдност на Софийски градски съд. Последният със свое определение от 2.03.2006 г. е прекратил производството по делото. Определението за прекратяване на СГС е отменено с определение от 18.05.2006 г. на ВАС по частна жалба от спечелилия търга участник и делото е върнато в СГС за продължаване на съдопроизводствените действия. В момента делото е висящо, като следващото заседание е насрочено за 26.04.2007 г.

Общият размер на претендираната сума по висящите към датата на издаване на настоящия отчет дела, произтичащи от трудови спорове, възлиза на около 22 х. лв.

Срещу Булгартабак - Холдинг АД са заведени 3 граждански дела,по които се претендира цената на незаплатен изцяло тютюн (общ размер на претенциите - 61 х. лв.) и едно гражданско дело за обещетение за авторски права (в размер на иска 13 х.лв.). Делата не са приключени.

Дела, свързани с права върху търговски марки

Дружеството е страна по спорове относно права върху търговски марки в чужбина. Част от

делата са заведени от Булгартабак - Холдинг АД за заличаване на права върху търговски марки, регистрирани от чуждестранни лица, за които Булгартабак - Холдинг АД вече има направена регистрация или които не се използват от лицата, извършили първоначалната им регистрация. Образуваните дела по жалба на Булгартабак - Холдинг АД, касаещи права върху търговски марки са, както следва:

• В Парагвай, срещу Патентното ведомство, за анулиране на предходна противопоставена регистрация на марката М&М, направена в полза на дружеството “Фретес”. Делото е висящо пред Съда за граждански и търговски дела на Парагвай.


61

• В Турция, срещу Патентното ведомство, за анулиране на предходна противопоставена регистрация на марка ММ, направена в полза на дружеството “Мигрос”. Делото е висящо пред Съда за интелектуални права на Турция.

• В Словения, районен съд Любляна, срещу Патентното ведомство, за анулиране поради неизползване на противопоставени предходни регистрации на три броя марки TIR и три броя марки Bahman. Делата не са приключени.

• В Беларус, срещу Патентното ведомство и “Бултабакс” ЕООД, за анулиране регистрациите на марки Вега, Слънце и Stewardess, поради неизползване. Делата не са приключени.

По инициатива на трети лица са заведени следните дела относно права върху търговски

марки в чужбина, по които Булгартабак - Холдинг АД е конституиран като заинтересована страна:

• В Парагвай, по жалба на дружеството “Батмарк” срещу решение на Патентното

ведомство, във връзка със заявка на Булгартабак - Холдинг АД за регистрация на

марката Welcome. Делото е висящо пред Апелативния съд на Парагвай.

• В България, по жалба на дружеството “Реемтсма” ГМБХ, Германия, срещу решение на Патентното ведомство за заличаване на международна регистрация на търговска марка № 706539 -ТIR. Делото е висящо пред Софийски градски съд.

• В България, по жалба на дружеството “Джапан табако инк.”, Япония, срещу решения на Патентното ведомство за отмяна на регистрация на търговски марки №№ 16132 - Mild Seven, 11820 - Seven star. Делата са висящи пред Софийски градски съд. За търговска марка 21485 - Mild Seven International делото е приключено в полза на Булгартабак - Холдинг АД.

• В България, по жалба на дружеството “Реемстма ГМБХ.”, Германия, срещу решения на Патентното ведомство за заличаване на международна регистрация на търговска марка № 706539 – ТIR. Делото не е приключено.

Дела, заведени от Булгартабак - Холдинг АД От страна на Булгартабак - Холдинг АД са образувани над 40 дела относно обжалване

действията на съдия-изпълнител, гр. Видин. Съдия–изпълнителят неправомерно е насочвал изпълнителните действия към сметка на Булгартабак - Холдинг АД за задължения на „Видин БТ” АД – в ликвидация към негови служители за заплащане на възнаграждения за престой. Делата са приключени с влязло в сила решение. Във връзка с тези дела през 2004 г. Булгартабак - Холдинг АД е завело пред Видински окръжен съд срещу „Видин БТ” АД иск за възстановяване на неправомерно изтеглените от сметките му суми в размер на 66 х. лв. и съдебни разноски – 3 х. лв. Постановено е влязло в сила решение в полза Булгартабак - Холдинг АД и е образувано изпълнително дело.

Булгартабак - Холдинг АД е конституиран като граждански ищец по наказателно дело от 2003 г., заведено пред градския съд на Санкт Петербург, Русия. Ответник по делото е ООО “Танем”. Ответникът е бил страна по сключен с Булгартабак - Холдинг АД лицензионен договор,


62

който е бил прекратен от страна на Булгартабак - Холдинг АД поради неплащане на дължимото лицензионно възнаграждение. Въпреки прекратяването на договора ответникът е продължил да произвежда определени марки цигари без да му е предоставено подобно право.

От страна на Булгартабак - Холдинг АД е предявен граждански иск в рамките на образувано наказателно производство срещу бивш изпълнителен директор на дружеството за причинени от последния вреди на дружеството. По делото се претендира заплащане на обезщетение за вреди в размер на 399 х. лв.

Тантиеми за членовете на контролните и управителни органи на Булгартабак –

Холдинг АД от печалбата за 2005 година На проведенето на 29.06.2006 г. Общо събрание на акционерите на Булгартабак – Холдинг

АД е взето решение да бъдат изплатени тантиеми за членовете на контролните и управителните органи на дружеството, при изпълнение на условията, съдържащи се в Правилника за упражняване правата на държавата в търговски дружества с държавно участие в капитала и Договорите за възлагане на надзора и управлението. Съгласно горепосочения правилник размерът на тантиемите се определя от Общото събрание на акционерите и не трябва да бъде по-голям от 25 на сто от полученото през годината възнаграждение от членовете на изпълнителните и контролни органи. Във взетото решение на Общото събрание на акционерите на Булгартабак – Холдинг АД, проведено на 29.06.2006 г. няма определен размер за изплащане на тантиеми. Поради това през 2006 г. не са изплатени тантиеми на членовете на изпълнителните и контролните органи.

Изплащането на тантиеми от печалбата за 2005 г. ще се извърши след ново решение на акционерите на предстоящото Общо събрание на дружеството.

33. СВЪРЗАНИ ЛИЦА

33.1. ДЪЩЕРНИ ДРУЖЕСТВА Данни за дъщерните акционерни дружества към 31 декември са представени в Приложения

1.3 и 16.

33.2. СДЕЛКИ СЪС СВЪРЗАНИ ЛИЦА Дружеството третира като свързано лице и Фондация „Фонд за финансиране на

социалните разходи от приватизацията на Булгартабак – Холдинг АД” (Фонд). (Приложение 33.4)

През годината Булгартабак - Холдинг АД е осъществявал сделки със свързани лица,

данните за които са представени по-долу:


63

2006 2005 BGN ‘000 BGN ‘0001. Продажби на продукция и стоки за: дъщерни предприятия в Група Булгартабак, в т.ч. 236 240

· Тютюн 211 220· Материали 25 20

2006 2005 BGN ‘000 BGN ‘0002. Продажби на услуги за: дъщерни предприятия в Група Булгартабак, в т.ч. 25,020 21,534

· права върху търговски марки (роялти) 21,864 18,419· търговско представителство (комисионни) 1,882 2,038· префактурирани рекламни материали и реклама 2 2· неустойки за просрочени плащания по парични заеми 1,186 699· лихви по предоставени парични заеми 56 356· неустойки по договори за продажба 30 20

3. Получени дивиденти от дъщерни дружества: 18,487 11,581 4. Предоставени дарения на Фонда 15,850 10, 600 5. Доставки на стоки от: дъщерни предприятия в Група Булгартабак, в т.ч. 3,923 4,449

· тютюн 3,687 4,328· цигари 229 98· материали 7 23

6. Доставки на услуги от: дъщерни предприятия в Група Булгартабак, в т.ч 243 219

· съхранение на тютюн 153 149· подготовка партиди МФТ за износ 80 44· префактурирани рекламни материали и услуги 5 17· услуги по договори за съхранение 4 8· транспортни разходи 1 1

7. Други сделки и операции, в т.ч.:

· Предоставени парични заеми на дъщерни дружества: - 1,515

Откритите салда (разчети) със свързани лица към 31 декември са както следва: 8. Вземания от дъщерни предприятия 9,744 9,1459. Задължения към дъщерни предприятия 53 7


64

По-детайлно представяне на откритите разчети по видове и контрагенти е показано в Приложения 18, 23 и 29.

Дъщерните дружества изплащат възнаграждение за права върху търговските марки (роялти) в размер на 1,5% върху фиксираната продажна стойност на цигарите. За търговските марки “Невада” и “Global”, “Слънце-Стара Загора БТ” АД и съответно за “Джи Ди” и “Мелник”, “Благоевград БТ” АД не заплащат роялти до 30.06.2006 г., тъй като тези марки са били разработени от съответните дружества, а по-късно са били безвъзмездно прехвърлени на Булгартабак - Холдинг АД. От 1.07.2006 г. за изброените марки цигари се заплащат роялти в размер на 0,5%.

Дъщерните дружества изплащат възнаграждения за търговско посредничество за осъществен от Булгартабак - Холдинг АД внос и износ за тяхна сметка в размер от 1,5% до 3% от стойността на сделката.

При покупко-продажбата на МФТ между дъщерните дружества и Булгартабак - Холдинг АД, цените се определят в зависимост от: реколта, класа, качество, еднородност на партидите, нива на експортните цени за съответния тип и произход към датите на сделките, а също така от търсенето и предлагането на вътрешен и външен пазар, и наличните щокове от аналогични тютюни.

При покупко-продажби на цигари, цените на сделките се определят на база нормативно-действащите цени на дребно (до 30.06.2006 г.), а от 1.07.2006 г. на база свободно определени цени на дребно (подлежащи само на регистрация), и се приспада 10% търговска отстъпка от данъчната основа по смисъла на ЗДДС. От 1.01.2007 г. вследствие промяната в ЗДДС търговската отстъпка се определя от цената на дребно (без ДДС).

33.3 КЛЮЧОВ УПРАВЛЕНСКИ ПЕРСОНАЛ Съставът на Надзорния съвет е както следва: 1. Анна Георгиева Янева – Председател на НС 2. Лъчезар Асенов Борисов – Член на НС 3. Владимир Теофилов Туджаров – Член на НС 4. Бюрхан Илиязов Абазов – Член на НС 5. Димитър Атанасов Ивановски – Член на НС Съставът на Управителния съвет е както следва: 1. Корнелия Петрова Нинова – Председател на УС 2. Георги Серафимов Костов – Зам.председател на УС 3. Христо Димитров Лачев – Член на УС и Изпълнителен директор 4. Иван Атанасов Биларев – Член на УС 5. Асен Йосифов Шехов – Член на УС


65

Възнагражденията на ключовия управленски персонал, включително осигурителните вноски са:

2006 2005 BGN ‘000 BGN ‘000

Възнаграждения и други краткосрочни доходи 147 220Общо 147 220

През 2006 г. не са изплатени тантиеми на членовете на контролните и управителни органи

на дружеството. (Приложение 32)

През 2005 г. също не са изплатени тантиеми на членовете на контролните и управителните

органи на дружеството, тъй като не са били налице основания за това .

33.4 ФОНДАЦИЯ „ФОНД ЗА ФИНАНСИРАНЕ НА СОЦИАЛНИТЕ РАЗХОДИ ОТ ПРИВАТИЗАЦИЯТА НА БУЛГАРТАБАК – ХОЛДИНГ АД”

На 23.07.2004 г. на основание решения на Надзорния съвет и Управителния съвет на

дружеството, и постигнатото тристранно споразумение между представителите на Булгартабак – Холдинг АД, Независим синдикат на тютюноработниците към КНСБ и „Национален синдикат на тютюневата промишленост „Подкрепа”, и в изпълнение на задължителните предписания на Стратегията за приватизация на Булгартабак – Холдинг АД, одобрена с Решение на Народното Събрание от 10.12.2003 г., Булгартабак – Холдинг АД предоставя 100 х. лв. учредителен фонд за създаване на Фондация „Фонд за финансиране на социалните разходи от приватизацията на Булгартабак - Холдинг АД” (Фонд).

С решение № 1 от 9.09.2004 г. на Софийски градски съд е вписана в регистъра на юридическите лица с нестопанска цел фондация „Фонд за финансиране на социалните разходи от приватизацията на Булгартабак - Холдинг АД” със седалище и адрес на управление гр. София, община Средец, ул. „Граф Игнатиев” 62.

Целите на фондацията са: • Преодоляване на социалните последици от приватизацията и преструктурирането на

Булгартабак – Холдинг АД и другите дружества от Група Булгартабак. • Подпомагане на социалната интеграция и личностната реализация на работниците и

служителите от Булгартабак – Холдинг АД и дружествата от Група Булгартабак. • Подобряване на социалното положение на лицата, заети в тютюневия отрасъл, съгласно

предвиденото в Стратегията за приватизация на Булгартабак – Холдинг АД. Фондацията не се ограничава със срок и се създава за осъществяване на дейност в

обществена полза. Органите на управление са: 7 членен съвет и управител. Управител на Фондацията е г-н

Георги Костов – зам. председател на Управителния съвет на Булгартабак – Холдинг АД.


66

Съгласно решения на Управителния съвет на Булгартабак – Холдинг АД през 2006 г. на Фонда са предоставени дарения за дейноста му и постигане на целите му в размер на 15,850 х. лв.(2005 г.: 10,600 х. лв.)

На основание решение на Управителния съвет на Фонда през 2006 г. са изплатени дарения

на стойност 3,605 х. лв. на следните дружества: “Асеновград БТ” АД, „Смолян БТ” АД, „Стара

Загора БТ” АД, “Хасково БТ” АД, “Шумен БТ” АД и “Ямбол БТ” АД (2005 г.: 10,749 х. лв. на

следните дружества: “Асеновград БТ” АД, “Гоце Делчев БТ” АД, “Дулово БТ” АД, “Дупница БТ”

АД, “Кърджали БТ”АД, “Сандански БТ” АД, “Тополовград БТ” АД, “Харманли БТ” АД, “Хасково

БТ” АД, “Шумен БТ” АД и “Ямбол БТ” АД).

34. УПРАВЛЕНИЕ НА ФИНАНСОВИЯ РИСК

В хода на обичайната си дейност дружеството може да бъде изложено на различни финансови

рискове, най-важните от които са: валутен риск, кредитен риск и ликвиден риск. Затова общото управление на риска е фокусирано върху прогнозиране на резултатите от определени области на финансовите пазари за постигане на минимизиране на потенциалните отрицателни ефекти, които биха могли да се отразят върху финансовите резултати. Финансовите рискове текущо се идентифицират, измерват и наблюдават с помощта на различни контролни механизми, за да се определят адекватни цени на услугите, предоставяни от дружеството, да се оценят адекватно формите на поддържане на свободните ликвидни средства, без да се допуска неоправдана концентрация на даден риск.

По-долу са описани различните видове рискове, на които е изложено дружеството при осъществяване на търговските му операции.

Валутен риск

Дружеството в своята дейност осъществява сделки с чуждестранни клиенти. Поради това то е изложено на валутен риск, основно спрямо щатския долар, доколкото една значителна част от неговите продажби (тютюни) се договарят в щатски долари и поради това пряко се влияе от обменния курс на щатския долар към лева. Допълнително една част от плащанията по тези продажби са отсрочени във времето, обичайно не повече от 3 месеца.

Когато дружеството осъществява сделки по продажба на тютюни от дъщерните дружества, които препродава на чуждестранни контрагенти в част от договорите е залегнала клауза покупната цена на тютюна от съответното дружество да е в зависимост от левовата равностойност при плащането от чуждестранния контрагент. Извършва се корекция в зависимост от разликите във фиксинга на БНБ в деня на прехвърляне собствеността на тютюна от съответното дъщерно дружество на Булгартабак – Холдинг АД и фиксинга при получаването на сумата от чуждестранния контрагент.

Останалата част от сделките на дружеството обичайно са деноминирани в български лева и/или в евро.


67

Реализираните от продажбите валутни постъпления в щатски долари дружеството инвестира в краткосрочни валутни депозити с добра доходност.

За контролиране на валутния риск е въведена система на планиране и ежедневно

наблюдение на движенията на валутния курс на щатския долар и контрол върху предстоящите

плащания към и от дружеството.

31 декември 2006 г.

в EUR в USD в другавалута в BGN Общо

хил.лв. хил.лв. хил.лв. хил.лв. хил.лв.

Финансови активи 470 5,568 1 74,234 80,273 Финансови пасиви 12 82 - 4,568 4,662

31 декември 2005 г.

в EUR в USD в другавалута в BGN Общо

хил.лв. хил.лв. хил.лв. хил.лв. хил.лв.

Финансови активи 195 5,840 1 40,161 46,197 Финансови пасиви - 515 - 68 583

Кредитен риск

При осъществяване на своята дейност дружеството е изложено на кредитен риск, който е

свързан с риска някой от контрагентите му да не бъде в състояние да изпълни изцяло и в обичайно предвидените срокове задълженията си към него.

Финансовите активи на дружеството са концентрирани в три групи: инвестиции в дъщерни предприятия, парични средства и вземания от свързани лица (дъщерни дружества) и други търговски вземания.

Паричните средства и паричните еквиваленти в дружеството и разплащателните операции са съсредоточени в няколко първокласни търговски банки с висока репутация и стабилна ликвидност, което ограничава риска относно паричните средства и паричните еквиваленти. Концентрацията и движението на паричните средства и еквиваленти се наблюдава текущо от специален отдел за управление на финансовите ресурси. Стремежът е постигане на добра доходност от инвестирането на свободните парични средства без дружеството да поема рискове. Дружеството има значителна концентрация на вземания от свързани предприятия, част от които са рискови поради влошеното финансово състояние на съответните дружества. Във връзка с кредитния риск от несъбираемост на вземанията от дъщерни дружества (по договори за парични заеми, договори за търговско представителство и други) дружеството предприема следните обезпечителни мерки:

• по договорите за заем – при сключването им се изисква да бъде предоставено обезпечение, което включва залог на материални запаси, дълготрайни материални активи, а в някои случаи е възможно и залог на бъдещо вземане от клиенти (в размер


68

на 150 % от главницата) и допълнително се изисква да бъде издаден запис на заповед в полза на Булгартабак – Холдинг АД (на стойност равна на сумата от главницата и лихвите по договора за кредит, съгласно погасителния план).

• по останалите договори, които не са обезпечени предварително се предприемат следните обичайни действия при случаи на просрочване на дължимото плащане от дружеството-длъжник - прихващане на задължения към дружеството срещу просрочени вземания от същото, а ако размерът на задълженията не е достатъчно голям за покриване на вземането на Булгартабак – Холдинг АД, тогава се търсят други извънсъдебни възможности за уреждане на вземанията (сделки свързани с покупки на активи - тютюн и дълготрайни активи, собственост на длъжника, задължението за плащане по които се урежда чрез прихващания).

В дружеството е формирана експертна група, която текущо наблюдава и анализира както стартовите условия при отпускане на заеми и/или други финансови помощи на дъщерните дружества (финансово състояние, кредитоспособност, цели на заема), така и текущото обслужване на вземанията, причините за просрочията и промените във финансовите възможности на дружествата-длъжници. Също така текущо се контролира състоянието и качеството на получените обезпечения.

Ликвиден риск Ликвидният риск се изразява в негативната ситуация дружеството да не бъде в състояние

да посрещне безусловно всички свои задължения съгласно техния падеж. То провежда консервативна политика по управление на ликвидността, чрез която

постоянно поддържа оптимален ликвиден запас, парични средства и добра способност за финансиране на стопанската си дейност. Дружеството генерира и разполага с достатъчно собствени оборотни средства и не ползва привлечени кредитни ресурси.

Текущо матуритетът и извършването на плащанията се наблюдава и контролира от финансовия и счетоводния отдели, като се поддържа ежедневна информация за наличните парични средства и анализ на предстоящите плащания. За свободните средства се обмисля инвестиране при най-добри лихвени равнища, обичайно едномесечни депозити в Търговски банки.

Активите и пасивите на дружеството, анализирани по остатъчен срок от датата на баланса са както следва:

31 декември 2006 на виждане до 1 м. 1-3 м. 3-12 м. 1-2 г. 2-5 г. над 5 г. без

матуритетОбщо:

хил.лв. хил.лв. хил.лв. хил.лв. хил.лв. хил.лв. хил.лв. хил.лв. хил.лв.

Финансови активи 10,372 52,544 333 7,061 270 790 171 8,732 80,273

Финансови пасиви 4,506 - 34 122 - - - - 4,662


69

Риск от лихвоносни парични потоци

Като цяло в структурата на активите и пасивите на дружеството лихвоносните финансови

инструменти имат специфичен дял, представени най-вече от паричните средства, предоставените

депозити и кредити. Същевременно то няма или рядко поддържа лихвени пасиви. Затова

приходите и оперативните парични потоци не са в голяма степен засегнати от промените в

пазарните лихвени равнища.

31 декември 2006 г. безлихвени с плаващ

лихвен %с фиксиран лихвен % Общо

хил.лв. хил.лв. хил.лв. хил.лв.

Финансови активи 19,599 241 60,433 80,273

Финансови пасиви 4,662 - - 4,662

31 декември 2005 г. безлихвени с плаващ

лихвен %с фиксиран лихвен % Общо

хил.лв. хил.лв. хил.лв. хил.лв.

Финансови активи 19,098 146 26,953 46,197

Финансови пасиви 583 - - 583

Справедливи стойности Справедливата стойност най-общо представлява сумата, за която един актив може да бъде

разменен или едно задължение да бъде изплатено при нормални условия на сделката между

независими, желаещи и информирани контрагенти. Политиката на дружеството е да оповестява

във финансовите си отчети справедливата стойност на финансовите активи и пасиви, най-вече за

които съществуват котировки на пазарни цени.

Справедливата стойност на финансовите инструменти, които не се търгуват на активни

пазари се определя чрез оценъчни методи, които се базират на различни оценъчни техники и

предположения на ръководството, направени на база пазарните условия към датата на баланса.

Концепцията за справедливата стойност предполага реализиране на финансови

инструменти чрез продажба. В повечето случаи, обаче, особено по отношение на търговските

31 декември 2005 на виждане до 1 м. 1-3 м. 3-12 м. 1-2 г. 2-5 г. над 5 г. без

матуритетОбщо:

хил.лв. хил.лв. хил.лв. хил.лв. хил.лв. хил.лв. хил.лв. хил.лв. хил.лв.

Финансови активи 8,108 24,305 220 2,810 937 141 5 9,671 46,197

Финансови пасиви 34 127 172 250 - - - - 583


70

вземания и задължения, кредитите и депозитите, дружеството очаква да реализира тези финансови

активи и чрез тяхното цялостно обратно изплащане или респ. погасяване във времето. Затова те се

представят по тяхната амортизируема стойност.

Също така голямата част от финансовите активи и пасиви са или краткосрочни по своята

същност (търговски вземания и задължения, краткосрочни заеми), или са отразени в баланса по

пазарна стойност (предоставени банкови депозити) и поради това тяхната справедлива стойност е

приблизително равна на балансовата им стойност.

Доколкото все още не съществува достатъчно разработен пазар, със стабилност и

ликвидност за покупки и продажби на някои финансови активи и пасиви, за тях няма достатъчно

и надеждни котировки на пазарни цени. Ръководството на дружеството е преценило, че при

съществуващите обстоятелства представените в баланса оценки на финансовите активи и пасиви

са възможно най-надеждни, адекватни и достоверни за целите на финансовата отчетност.

35. ПРИВАТИЗАЦИЯ, ПРЕСТРУКТУРИРАНЕ И ПРОДАЖБА НА ДЪЩЕРНИ ДРУЖЕСТВА

ПРОГРАМА ЗА ПРЕСТРУКТУРИРАНЕ НА ГРУПА БУЛГАРТАБАК Процесът на приватизация на Булгартабак - Холдинг АД започва през 2002 г., когато

Народното събрание приема Стратегия за приватизация на дружеството. Тази стратегия предвиждаше приватизацията да бъде извършена на Групата като цяло. През 2003 г. бе обявявен публичен конкурс за приватизационна продажба на пакет от капитала на Булгартабак - Холдинг АД, при който не се постига споразумение за финализиране на сделката.

През 2004 г. бе обявен публичен конкурс за продажба на акционерното участие на Булгартабак - Холдинг АД в четири от цигарените фабрики, групирани в два пула. Същевременно бе обявено за продажба и акционерното участие на Булгартабак - Холдинг АД в дванадесетте тютюно-преработвателни дружества. В рамките на откритата процедура за продажби са подписани само три договора за покупко-продажба на три от тютюно-преработвателните дружества.

На 11.02.2005 г. Народното събрание на Република България приема решение, с което препоръчва на Министерския съвет откриването на нова процедура за приватизацията на Булгартабак - Холдинг АД. Взето е решение за преструктуриране на Булгартабак - Холдинг АД.

Във връзка с това на заседания на Надзорния и Управителния съвет на Булгартабак - Холдинг АД, проведени съответно на 9.02.2006 г. и 1.03.2006 г. е взето решение за одобряване на предварителна програма за осъществяване на преструктуриране и продажба на акционерни дружества от Група Булгартабак. Основната цел на преструктурирането е да се постигне оптимизиране на структурата и функционирането на Групата. Предвидено е тя да включва:

• Холдинг, който да изпълнява централизираните дейности и да координира производствената и търговска политика;

• Цигарени предприятия – 3-4 на брой; • Предприятие за преработка на тютюн.


71

Одобрени са следните действия във връзка с преструктуриране и продажбата на

акционерни участия в капитала на дъщерните дружества.

По отношение на "Пловдив Юрий Гагарин БТ” АД е взето решение да се продаде акционерното участие на Булгартабак - Холдинг АД в капитала на дружеството. Първоначално е предвидено да се предприеме преструктуриране на дружеството, като се извърши продажба на Завода за резервни части като обособен актив чрез публично оповестен конкурс, както и продажба на притежаваните от дружеството филтрови машини - на предприятие от Групата. Конкретният метод за продажба да бъде определен след преструктурирането на дружеството, след което да се пристъпи към продажба на цялото акционерно участие на Булгартабак - Холдинг АД в капитала на дружеството.

По отношение на дружествата за производство на тютюневи изделия – “Благоевград БТ” АД, “София БТ” АД, “Пловдив БТ” АД и “Слънце Стара Загора БТ” АД е взето решение същите да останат в структурата на Булгартабак - Холдинг АД и да не се открива процедура за продажба на акционерното участие на Булгартабак - Холдинг АД в капитала на тези дружества.

По отношение на “Плевен БТ” АД е решено да остане в структурата на Булгартабак - Холдинг АД и за него да не се открива процедура за продажба на акционерното участие на Булгартабак - Холдинг АД.

С решение на Надзорния съвет на Булгартабак - Холдинг АД от 5.05.2006 г. е променено първоначалното решение за продажба на Завода за резервни части и филтровите машини на “Пловдив Юрий Гагарин БТ“ АД като обособени активи, и е взето решение за продажба във възможно най-кратки срокове на филтровите машини на “Пловдив БТ“ АД и/или на “Благоевград БТ“ АД, както и за продажба на цялото притежавано от Булгартабак - Холдинг АД акционерно участие в капитала на “Пловдив Юрий Гагарин БТ“ АД. В изпълнение на решенията на Надзорния и Управителния съвет, Изпълнителният директор на Булгартабак – Холдинг АД е дал съгласие “Пловдив Юрий Гагарин БТ АД“ да продаде филтрови машини на “Благоевград БТ АД“.

На заседание на Надзорния съвет на 22.06.2006 г. е взето решение за метода на продажба на акционерното участие - чрез публично предлагане на „Българска фондова борса – София” АД. В съответствие с Програмата и решения на корпоративните органи на Булгартабак - Холдинг АД, е осъществена продажба на притежаваното от Булгартабак - Холдинг АД акционерно участие в капитала на “Пловдив Юрий Гагарин БТ“ АД чрез публично предлагане на пода на „Българска фондова борса – София” АД. На проведените на 3 и 19 октомври 2006 г. смесени закрити аукциони, притежаваният от Булгартабак - Холдинг АД мажоритарен пакет от 67% (672,616 акции) от капитала на “Пловдив Юрий Гагарин БТ“ АД, както и остатъчните пакети от 131,517 акции и 4,703 акции са продадени съответно за 32,435 х. лв. и 162 х. лв. С провеждането на трите аукциона общата цена на обявените за продажба акции от капитала на “Пловдив Юрий Гагарин БТ“ АД, собственост на Булгартабак - Холдинг АД е на стойност от 32,597 х. лв.

По отношение на дружествата за производство на тютюневи изделия е изготвен пазарен анализ от гледна точка на тяхната конкурентноспособност и ефективност при новите условия (след влизане в сила на новите цени на тютюневи изделия от 1.01.2006 г.). Въз основа на така изготвения анализ Надзорния и Управителния съвети на Булгартабак - Холдинг АД (решения от 2.02.2007 г., респ. 8.02.2007 г.) са взели решения за откриване на процедури за продажба на притежаваното от Булгартабак - Холдинг АД акционерно участие в следните дружества: “София


72

БТ“ АД, “Благоевград БТ“ АД, “Пловдив БТ“ АД и “Слънце Стара Загора БТ“ АД (дружества за производство на тютюневи изделия).

Със същите решения е открита и процедура за продажба на притежаваното от Булгартабак - Холдинг АД акционерно участие в “Плевен БТ“ АД.

Във връзка с изготвяне на необходимите документи и анализи за продажбата на притежаваното от Булгартабак - Холдинг АД акционерно участие в капитала на четирите цигарени дружества и “Плевен БТ“ АД, с решения на Надзорния и Управителния съвети на Булгартабак - Холдинг АД (от 5.03.2007 г. и 16.03.2007 г. на Управителния съвет и от 15.03.2007 г. на Надзорния съвет) е одобрен проект на допълнително споразумение към договора за консултантски услуги, сключен на 30.05.2006 г. между Булгартабак - Холдинг АД и Адвокатско дружество Събев и съдружници – Еврофинанс АД - Балканска консултантска компания ООД. Допълнителното споразумение е подписано на 22.03.2007 г.

По отношение на “Асеновград БТ“ АД и “Шумен БТ“ АД, които са преструктурирани от цигарени фабрики в тютюнопреработвателни, е решено да бъде извършена продажба на акционерното участие на Булгартабак - Холдинг АД в капитала на тези дружества, но след като бъде уреден въпросът за бъдещото използване и реализация на машините за производство на тютюневи изделия. Продажбата ще се осъществи чрез публично предлагане на акциите на „Българска фондова борса – София” АД. Ако публичното предлагане бъде неуспешно, акционерното участие на Булгартабак – Холдинг АД в дружествата ще бъде предложено за продажба чрез публично оповестен конкурс при единствен критерий за оценка на подадените оферти – предложената цена.

В случай, че няма заявен интерес при проведените процедури за продажба ще се пристъпи към обявяване на дружествата в ликвидация, респ. несъстоятелност.

Взето е решение за откриване на процедури за продажба на притежаваното от Булгартабак - Холдинг АД акционерно участие в “Пазарджик БТ“ АД, “Дупница БТ“ АД, “Сандански БТ“ АД, “Ямбол БТ“ АД, “Смолян БТ“ АД, “Гоце Делчев Б“Т АД и “Кърджали БТ“ АД.

Акционерното участие в капитала на “Пазарджик БТ“ АД е решено да бъде продадено чрез публично предлагане на акциите на „Българска фондова борса – София” АД.

В съответствие с Програмата и решения на корпоративните органи на Булгартабак - Холдинг АД за определяне на метод за продажба е осъществена продажба на притежаваното от Булгартабак - Холдинг АД акционерно участие в капитала на “Пазарджик БТ“ АД чрез публично предлагане на пода на „Българска фондова борса – София” АД, както следва: на проведения на 21.11.2006 г. смесен закрит аукцион, притежаваният от Булгартабак - Холдинг АД мажоритарен пакет от 85.24% (172,650 акции) от капитала на “Пазарджик БТ“ АД беше закупен на цена 4,718 х. лв.

Съгласно одобрената предварителна програма за осъществяване на преструктуриране и продажба на акционерни дружества от Група Булгартабак (решения на Надзорния и Управителния съвет на Булгартабак - Холдинг АД от 9.02.2006 г. и 1.03.2006 г.) акционерното участие на Булгартабак – Холдинг АД в капитала на “Дупница БТ“ АД е следвало да бъде продадено чрез публично оповестен конкурс при единствен критерий за оценка на подадените оферти – предложената цена, а в случай,че конкурсът не завърши успешно, продажбата да се осъществи чрез публично предлагане на акциите на „Българска фондова борса – София” АД.


73

Това решение е променено с решения на Надзорния и Управителния съвети на Булгартабак - Холдинг АД (от 26.10.2006 г., респ. 31.10.2006 г.), с които е определен метод за продажба на притежаваните от Булгартабак – Холдинг АД акции в капитала на “Дупница БТ“ АД, както следва: „Продажбата на притежаваните от Булгартабак - Холдинг АД акции от капитала на “Дупница БТ“ АД да бъде осъществена чрез публично предлагане на „Българска фондова борса – София” АД”.

Във връзка с горните решения Управителния съвет на Булгартабак - Холдинг АД е одобрил Стратегия за публично предлагане на акции от капитала на “Дупница БТ“ АД, собственост на Булгартабак - Холдинг АД, като са определени дати на провеждане на аукционите: 11.12.2006 г., 13.12.2006 г. и 15.12.2006 г. и лимитирана (минимална) цена в размер на 204 х. лв. На проведените аукциони няма направено предложение за закупуване на предлаганите акции. С решения на Надзорния и Управителния съвети на Булгартабак - Холдинг АД (решения от 23.01.2007 г., респ. 12.01.2007 г.) е определен на метод на продажба на притежаваното от Булгартабак - Холдинг АД акционерно участие в капитала на “Дупница БТ“ АД - публично оповестен конкурс с единствен критерий за оценка на подадените оферти – предложена покупна цена. Определената минимална цена е в размер на 10 х. лв.

В изпълнение на решения на Надзорния и Управителния съвети е проведен публично оповестен конкурс с единствен критерий за оценка на подадените оферти – предложена покупна цена за притежаваното от Булгартабак - Холдинг АД акционерно участие в капитала на “Сандански БТ“ АД. На 15.02.2006 г. между Булгартабак - Холдинг АД и Лийв Табако А. Михайлидис АД, гр. Сандански е подписан Договор за продажба на 210,666 броя обикновени безналични поименни акции, представляващи 99,946 % от капитала на “Сандански БТ“ АД. Покупната цена за продаваните акции в размер на 2,308 х. лв. е платена и акциите са прехвърлени на купувача.

Съгласно решенията на Надзорния и Управителния съвети продажбата на притежаваното от Булгартабак - Холдинг АД акционерно участие в капитала на “Ямбол БТ“ АД и “Смолян БТ“ АД ще бъде осъществена чрез публично оповестен конкурс с единствен критерий за оценка на подадените оферти – предложена покупна цена.

На 14.02.2007 г. е публикувана обява за провеждане на публично оповестен конкурс с единствен критерий за оценка на подадените оферти – предложена покупна цена по отношение на “Ямбол БТ“ АД, при минимална конкурсна цена - 1,400 х. лв. В срока за подаване на оферти за продажба на 256,170 броя обикновени безналични поименни акции, представляващи 99.73 % от капитала на „Ямбол БТ” АД (16.03.2007 г.) оферти не са подадени.

С решение на Надзорния съвет на Булгартабак - Холдинг АД от 15.03.2007 г. е определена минимална цена при провеждане на конкурса за продажба на притежаваното акционерно участие в “Смолян БТ“ АД в размер на 1,500 х. лв.

По отношение на “Гоце Делчев БТ“ АД и “Кърджали БТ“ АД с решения на Надзорния и Управителния съвети на Булгартабак - Холдинг АД (решения от 2.02.2007 г., респ. 8.02.2007 г.) са определени методите за продажба на притежаваното от Булгартабак - Холдинг АД акционерно участие в капитала на дружествата, а именно:

• “Гоце Делчев БТ“ АД - чрез публично предлагане на “Българска фондова борса - София“ АД.


74

• “Кърджали БТ“ АД - чрез публично оповестен конкурс с единствен критерий за оценка на подадените оферти – предложена покупна цена.

С решение на Надзорния съвет на Булгартабак - Холдинг АД от 15.03.2007 г. е определена минимална цена при провеждане на конкурса за продажба на притежаваното акционерно участие в “Кърджали БТ“ АД в размер на 2,500 х лв.

По отношение на “Дулово БТ“ АД през януари 2005 г. е образувано административно дело пред Върховния административен съд по жалба на спечелилия търга участник в проведения търг за продажба на акциите на Булгартабак – Холдинг АД от капитала на дружеството. В момента делото е висящо. (Приложение 32)

Процедури по ликвидация “Хасково - Табак“ АД – в ликвидация На заседания, проведени на 16.01.2006 г. и 20.01.2006 г. на Управителния съвет и

Надзорния съвет на Булгартабак - Холдинг АД е взето решение за прекратяване и откриване на производство по ликвидация на “Хасково БТ“ АД.

На свое заседание от 20.01.2006 г. на основание чл. 223, ал. 1 от Търговския закон, Управителният съвет взема решение Булгартабак – Холдинг АД като мажоритарен акционер в капитала на “Хасково БТ“ АД, да поиска свикване на извънредно Общо събрание на дружеството за вземане решение за прекратяване и откриване процедура по ликвидация на “Хасково БТ“ АД, като Общото събрание следва да се проведе на не по-късна дата от 20.03.2006 г.

Общото събрание на акционерите на “Хасково БТ“ АД е проведено на 15.03.2006 г. Взети са решения за промяна на фирмата на дружеството – “Хасково - Табак“ АД – в ликвидация, прекратяване на дружеството и откриване на процедура по ликвидация. Определен е срок за провеждане на процедурата по ликвидация 18 (осемнадесет) месеца от датата на публикуване в Държавен вестник на поканата до кредиторите за предявяване на вземанията по реда на чл. 267 от Търговския закон.

Решението на Общото събрание за прекратяване на дружеството и откриване на процедура по ликвидация е вписано с решение на Хасковския окръжен съд от 31.03.2006 г. Публикувана е поканата на ликвидаторите до кредиторите на дружеството на 11.07.2006 г. за предявяване на вземанията в тримесечен срок от обнародването на поканата. Предстои осребряване на имуществото на дружеството за удовлетворяването им. През април 2007 г. предстои провеждане на Общо събрание на акционерите на дружеството за приемане на началния ликвидационен баланс.

“Видин БТ“ АД - ликвидация На основание решение на Видински окръжен съд 915/02.11.2004 г. е вписано прекратяване

дейността на дружеството и откриване на производство по ликвидация със срок 8 месеца, считано от датата на публикуване на поканата до кредиторите за предявяване на вземанията в ДВ (бр.49/14.06.2005 г.). Към датата на одобрение за издаване на настоящия отчет, фазата по осребряване на имуществото на дружеството с цел удовлетворяване на кредиторите е в напреднал


75

етап. На проведения първи търг за продажба на всички активи на дружеството не са се явили кандидати, поради което е пристъпено към процедури за продажба на отделни активи (складови бази, почивна база, движими вещи). На 27.03.2006 г., 30.05.2006 г. и 30.06.2006 г. от Агенцията за държавни вземания са проведени търгове за продажба на основната площадка на дружеството (с изключение на машините за производство на тютюневи изделия, които не са включени в тази конкурсна процедура), поради непогасени публични задължения на Видин БТ АД. И на трите търга не са се явили купувачи. Поради отказ от страна на данъчните органи имотите да бъдат възложени на тях, на 12.09.2006 год. е проведен нов търг от ликвидатора на дружеството при намалена тръжна цена – 960 х. лв. Търга е спечелен от „ВИДА - СНАБ” ООД на посочената цена. Продажбата е осъществена с нот. акт за покупко-продажба на недвижим имот № 48, том VІІІ, рег. № 9988, дело № 1201 от 2006 год. от нотариус Таня Атанасова – нотариус с район на действие РС – Видин, рег. № 162 от регистъра на Нотариалната камара.

По отношение на машините за производство на тютюневи изделия, с наложена възбрана от АДВ, на 20.12.2006 год., 31.01.2007 год. и 28.02.2007 год. са проведени неуспешни търгове с явно наддаване. Трети търг е насрочен за 05.04.2007 год. при 40%-но намаление на първоначално определената цена.

На 19.04.2006 г. е проведено общо събрание на дружеството, на което е взето решение за удължаване на срока за ликвидацията с 12 месеца, считано от изтичане на първоначално определения срок. На 28.03.2007 г. ще се проведе извънредно общо събрание на дружеството на което предстои да бъдат взети решения за продължаване срока на ликвидация с 6 месеца до 14.08.2007 г., промяна на фирмата от “Видин БТ” АД - в ликвидация на “Видин - Табак” АД - в ликвидация и в устава на дружеството във връзка с промяната на фирмата му.

36. ЕФЕКТИ ОТ ПРИСЪЕДИНЯВАНЕ НА РЕПУБЛИКА БЪЛГАРИЯ КЪМ ЕВРОПЕЙСКИЯ СЪЮЗ ВЪРХУ ДЕЙНОСТТА НА ДРУЖЕСТВОТО

Ефекти от присъединяването на Република България към Европейския съюз върху дейността на Група Булгартабак

От датата на присъединяване на Република България към Европейския съюз (1.01.2007 г.),

Групата осъществява дейността си при нови пазарни условия и правила: 1. Организация на пазара на суров тютюн в ЕС

Основните елементи на организацията на пазара в сектора на тютюнопроизводството са: система на определяне на производствени квоти, система на премиране, групи производители, договори за отглеждане на тютюн и одобряване на преработватели, които могат да сключват договори.

Основните елементи на организацията на пазара в сектора нормативно са определени с: Регламент на Съвета 2075/92 за общата организация на пазара в сектор “суров тютюн”; Регламент на Комисията 2848/98, уреждащ подробни правила за прилагане на Регламент на Съвета 2075/92 по отношение на схемата на премиране, производствените квоти и специфичната помощ предоставяна на групите производители в сектор “суров тютюн”; Регламент 1782/2003


76

установяващ общи правила за схеми за директна подкрепа в рамките на ОСП и за определени схеми за подпомагане на фермерите и регламент 864/2004 за изменение на регламенти 1782/2003 и 2075/92. (Договор за присъединяването на Република България и Румъния към Европейския съюз, Земеделие, в сила от 1.01.2007 г., Изд. от МВнР, Обн, ДВ. бр. 103 и бр.104 от 20.12.2006 г.)

Съветът на министрите определя максимален гарантиран праг (национална квота) на производство на суров тютюн в ЕС, в рамките на който се определят индивидуални гарантирани максимални прагове за всяка група тютюн за три последователни реколти.

В хода на преговорите Република България е получила гарантиран праг за производство на суров тютюн в размер на 47 137 тона, разпределен по следните сортови групи: Виржиния: 9 023 т; Бърлей: 3 208 т; Басми: 31 106 т и Каба Кулак: 3 800 т. Наличието на национална квота за производство на тютюн, както и увеличеният брой на лицензираните тютюнопреработвателни предприятия през последните години, предполагат осъществяване на договарянето и изкупуването на суров тютюн от дружествата в Група Булгартабак в условията на силно конкурентна среда. Определени са прагове за минимално количество произведен суров тютюн за признаване на групи тютюнопроизводители. ЕС прие следните прагове за Република България: 0,3% от националната квота за 12 общини на Севернобългарска тютюнева област и 4 от Джебелска тютюнева област и 1% от националната квота за останалата част от страната. За да бъдат получавни субсидии от ЕС чрез директни плащания е необходимо тютюнопроизводителите да отглеждат тютюн на площи от минимум 10 дка (1 хектар). Това налага коопериране на малките тютюнопроизводители в групи. В момента около 4% от регистрираните прозводители отговарят на това изискване. Този факт е една от причините за отдръпването на тютюнопроизводители от сектора. Предвид тази тенденция Република България е постигнала споразумение за тригодишен гратисен период, през който тютюнопроизводителите ще получават и държавни помощи чрез Фонд „Тютюн”. След изтичане на тази период, в съответствие с реформата на Общата селскостопанска политика на ЕС, се въвежда единно плащане на стопанство или хектар, при което се отделят директните плащания от производството От 2010 г. няма да има обвързване на директните плащания с размера на тютюнопроизводството и ще се прилага единно плащане на хектар или стопанство. При прилагане на схемата за единно плащане на хектар тютюнопроизводителите ще получават една и съща сума на хектар обработваема земя, както и останалите земеделски производители.

Тези изисквания ще се доведат до стесняване на мащабите на тютюнопроизводството, респективно на търговията с тютюн.

Очаква се приемането на допълнително ново законодателство в сектора за прилагане на реформата.

Допълнително с Регламент 60/2004 г. на Европейския съюз се поставя акцент върху контрола на запасите на чувствителни селскостопански стоки на местно равнище. Свръхзапаси на такива стоки могат да бъдат натрупани както в резултат на внос, така и в резултат на свръхпроизводство. С Договора за присъединяване към Европейския съюз, Републка България е поела ангажимент за провеждане на целесъобразна политика за избягване натрупването на свръхзапаси от земеделски и захарни продукти. В изпълнение на договора в това направление, Народното събрание прие Закон за свръхзапасите от земеделски и захарни продукти, който влезе в сила от 31.10.2006 г. Целта е - предотвратяване на спекулативното натрупване на свръхзапаси. По този начин производителите и


77

търговците на земеделски и захарни продукти ще бъдат информирани за политиката на Европейския съюз и ще могат да рационализират пазарното си поведение.

Предвидената санкция за установените свръхзапаси от земеделски продукти се определя, като свръхзапасът се обложи със ставка, равна на стойността, с която ставката на митото за внос на съответния земеделски продукт съгласно Митническата тарифа на Европейския съюз, включително действащите допълнителни мита, надвишава ставката на митото за внос на съответния земеделски продукт съгласно Митническата тарифа на Република България, приложими на 31 декември 2006 г., и увеличена с 20 на сто. В съответствие със Закона за свръхзапасите от земеделски и захарни продукти, както и на заповедите и разпорежданията на Министъра на земеделието и горите, Булгартабак-Холдинг АД е изпълнил стриктно задължението си да предостави информация за наличните запаси. Стоковите наличности са в рамките на обичайната търговска дейност и към датата на съставяне на отчета дружеството няма установено или констатирано в съответсвие със закона наличие на свръхзапаси. Поради това не се предвижда изплащането на допълнителни вноски в полза на държавния бюджет.

2. Основни ефекти от присъединяването на Република България към Европейския съюз върху производството и реализация на тютюневи изделия

От 1.01.2007 год. Булгартабак - Холдинг АД работи в нова пазарни среда, в условията на неопределеност, риск и конкуренция. Основните фактори, които влияят на продажбите на български цигари на територията на страната са :

• Отпадане на митата за внос на цигари за страните членки на ЕС, което води до либерализация на пазара и свободно движение на тютюневи изделия в рамките на Общността.

Свободното движение на тютюневи изделия в рамките на Общността ще даде възможност за увеличаване на продажбите на български цигари в страни, членки на ЕС. Прогнозираният ръст на продажбите за тези страни е около 15% .

• Регистрационен режим на ценообразуване – свободно определяне на цените на дребно на цигарите .

В началото на месец януари 2007 г. на пазара започнаха да се предлагат тютюневи изделия – цигари в средния ценови сегмент, производство на чужди компании при ценови нива, по-ниски от произвежданите и предлагани от дружествата на Групата. Това наложи намаление на цените на дребно на част от марките български цигари в средния ценови сегмент с цел запазване на пазарния дял на Групата на вътрешния пазар.

• Хармонизиране структурата на акциза в рамките на Общността и етапно изравняване на акцизните ставки до 2010 год.

Съгласно Директива 92 /79/ ЕИО от 19 октомври 1992 г. относно приближаване на акцизните ставки върху цигарите е договорен преходен период за достигане на минимален акциз върху цигарите за Общността до 31.12.2009 г. Минималният акциз е 57 % от цената на дребно (с включени всички данъци) и не по-малък от 64 евро за 1,000 къса. От 1.01. 2010 г. акцизната ставка върху цигари следва да бъде:


78

- на специфичния акциз – 8 лв. на 1,000 къса; - на пропорционалния акциз – 51 на сто от продажната цена.

От 1.01.2006 г . (преди присъединяването на Република България към Европейския съюз) е въведена единна ставка по отношение на цигарите с филтър и без филтър. От 1.01.2006 г. акцизната ставка върху цигарите е:

- на специфичния акциз – 15 лв. на 1,000 къса; - на пропорционалния акциз – 48 на сто от продажната цена.

От 1.01.2007 г. акцизната ставка върху цигарите е: - на специфичния акциз – 6.50 лв. на 1,000 къса; - на пропорционалния акциз – 54 на сто от продажната цена.

Съществена част от изискванията на Директива 92/79/ ЕИО от 19 октомври 1992 г е изпълнена през 2006 г. и действа през 2007 г. • Рестриктивни законодателни мерки за борба с тютюнопушенето От датата на действие на Договора за присъединяване на Република България към Европейския съюз, са в сила нормативни ограничения по отношение на рекламата на тютюневите изделия, съгласно чл. 35 от от Закона за тютюна и тютюневите изделия и Рамковата конвенция за контрол на тютюна на Световната здравна организация от 2006 г. • Въвеждане на норми за допустимо съдържание на вредни съставки в дима на цигарите

/никотин,катрани и въглероден оксид/ Съгласно изискванията на Глава 10 „а” „Вредни съставки” от Закона за тютюна и тютюневите изделия. (Чл. 35а ), максималното допустимото съдържание на вредни съставки в цигарите е, както следва: 1. за съдържание на катран в цигара:

а/ до 31 декември 2004 г- 15 мг.; б/ от 1 януари 2005 г. до 31 декември 2005 г. - 14 мг.; в/ от 1 януари 2006 г. до 31 декември 2006 г. - 13 мг.; г/ от 1 януари 2007 г. до 31 декември 2007 г. - 12 мг.; д/ от 1 януари 2008 г. до 31 декември 2009 г. - 11 мг.; е/ от 1 януари 2010 г. до 31 декември 2010 г. - 10 мг.

2. за съдържание на никотин – 1мг. в цигара; 3. за съдържание на въглероден оксид – от 31 декември 2006 г. -10 мг. в цигара.

Тези изисквания налагат извършването на допълнителни инвестиции за внедряване на нови технологии при обработката на тютюна и производството на тютюневите изделия, които ще доведат до подобрение на качествените параметри и на физико-химическите параметри на крайния продукт, в съответствие с европейските изисквания.


79

37. СЪБИТИЯ СЛЕД ДАТАТА НА БАЛАНСА

Изкупуване и обработка на ориенталски тютюни, рекалта 2006 Към датата на съставяне на отчета Булгартабак – Холдинг АД е изкупил ориенталски

тютюни, реколта 2006, произходи - „Крумовград”, „Неврокоп”, „Мелник”, „Дупница”, „Северна България” и „Източен Балкан”. Тютюните са по сключени договори на „Кърджали БТ” АД, „Гоце Делчев” БТ АД, „Шумен БТ” АД и „Ямбол БТ” АД с тютюнопроизводители, които са прехвърлени с анекси на Булгартабак – Холдинг АД, който изкупува от свое име и за своя сметка. Изкупуването е извършено от „Кърджали БТ” АД, „Гоце Делчев” БТ АД, „Шумен БТ” АД и „Плевен БТ” АД, посредством сключени договори за услуга с Булгартабак – Холдинг АД. Промишлената обработка на тютюна се извършва от „Кърджали БТ” АД, „Гоце Делчев” АД и „Плевен БТ” АД, като за целта са сключени договори за услуги.

Регистриране на по-ниски цени на дребно на собствени търговски марки – цигари През месец февруари 2007 г. са намалени цените на дребно на тютюневи изделия – цигари

от средния ценови сегмент с цел запазване на пазарния дял на вътрешния пазар. Намалението е между 7 и 13 на сто от цените на дребно, регистрирани преди промяната.

Увеличаване на капитала на Булгартабак – Трейдинг ЕАД Управителният съвет на Булгартабак – Холдинг АД на свое заседание, проведено на

26.01.2007 година е взел решение за увеличаване на капитала на Булгартабак – Трейдинг ЕАД от 500 х. лв. на 2,297 х. лв., чрез издаване на нови поименни акции с право на глас и номинална стойност 1 лев всяка. Увеличаването на капитала ще стане чрез парична вноска в размер на 1,310 х. лв. от Булгартабак – Холдинг АД срещу което ще придобие 1,310,000 броя поименни акции с право на глас с номинална стойност 1 лев и непарична вноска от „Слънце Стара Загора БТ” АД , представляваща недвижим имот – детска градина в гр. Стара Загора, ул. Св. Отец Паисий” № 2, по оценка за 487 х. лв.., съгласно чл. 72 от Търговския закон. Срещу направената непарична вноска Слънце Стара Загора БТ АД ще придобие 487,000 броя поименни акции с право на глас с номинална стойност 1 лев.

На същото заседание е взето решение фирмата на Дружеството да се промени от Булгартабак – Трейдинг ЕАД на Булгартабак – Трейдинг АД.

Увеличението на капитала и промяната на фирмата е регистрирано с решение № 2 / 1.03.2007 г. на Софийски градски съд – Фирмено отделение.

Съгласно решение на Управителия съвет на Булгартабак – Холдинг АД, взето на заседание проведено на 18.10.2006 г., предстои да се осъществят следните действия: придобитите акции от „Слънце Стара Загора БТ” АД (от увеличението на капитала на Булгартабак – Трейдинг ЕАД) ще се прехвърлят на Булгартабак – Холдинг АД срещу погасяване на съществуващи


80

задължения на „Слънце Стара Загора БТ” АД към Булгартабак – Холдинг АД. Булгартабак – Трейдинг АД ще прехвърли недвижимия имот (детската градина в гр. Стара Загора) на Община Стара Загора срещу отстъпване от Общината на следните права: право да изгради от името на Общината и за своя сметка 50 броя заслони за автобусни спирки, право да изгради и разположи до спирките търговски обекти за извършване на търговска дейност за срок от 10 години, право да монтира до изградените заслони и търговски обекти, светещи рекламни пана, които да се използват за рекламна дейност за срок от 10 години.

Продажба на дъщерно дружество На 15.02.2006 г. е подписан Договор за продажба на притежаваното от Булгартабак -

Холдинг АД участие в капитала на “Сандански БТ“ АД. (Приложение 35)

Данъчно облагане В сила от 1.01.2007 г. е нов Закон за данък върху добавента стойност, с който е

регламентиран нов режим за облагане на търговската отстъпка при продажба на тютюневи

изделия – цигари – същата вече се изключва от данъчната основа.

Съгласно приетия нов Закон за корпоративно подоходно облагане данъчната ставка за

облагане на печалбите след 1.01.2007 г. е 10 на сто (намаление спрямо действащата ставка към

31.1.2006 г. с 5 пункта).

38. ПРЕТЕНЦИИ КЪМ ДРУЖЕСТВОТО

Претенции на Руската Федерация относно имоти на дружества от Групата

Посолството на Руската федерация в България е връчило четири ноти (97/28.11.2001 г.,

29/4.04.2002 г., 4357/11.06.2002 г. и 9336-н/3ед/17.12.2002 г.) на Министерство на външните работи, с които са предявени претенции от Руската федерация относно собствеността върху активи на дружества, включени в състава на Групата.

Руската федерация посочва като основание за претенцията решенията на Берлинската конференция на Трите Сили от 1945 г. и Закона на българското правителство за предаване на Съветския съюз в собственост германското имущество в България (ДВ бр. 120/ 31.05.1946 г.).

На 11.07.2002 г. Министерство на външните работи е връчило на посолството на Руската федерация в София нота, съдържаща официалната позиция на българската страна, относно претенциите на Руската федерация върху активи на дружества от групата Булгартабак. В нея е отразено, че извършената проверка е установила, че са посочени предприятия и активи, чиято собственост е прехвърлена на България възмездно, безусловно и окончателно, на основата на поредица от международни договори, свързани с мирните договори след Втората световна война.


81

Поради това те не могат да бъдат предмет на преговори между Република България и Руската федерация. В този смисъл българската страна счита за неоснователни заявените претенции, свързани с така наречените “права върху част от активите на “Булгартабак-Холдинг” АД”.

Тази официална позиция на Министерството на външните работи на Република България е потвърдена и в нота изх. № 55-64-186/ 27.12.2002 г., адресирана до Посолството на Руската Федерация в гр. София. В нея българската страна изразява мнение, че руската страна в своята нота от 17 декември не е предоставила нова правна или фактическа информация, която да е основание за промяна на позицията на българската страна относно претенциите към активите на “Булгартабак-Холдинг” АД, изразена в предходните ноти, а едностранно прекратяване действието на “Споразумение от 4 юли 1953 г.” може да бъде направено само ако съществуват правни основания за това.

С писмо № 26-Б-50/5.03.2006 г. Министерство на икономиката и енергетиката потвърждава, че не разполага с информация за постъпили нови документи и/или настъпили нови обстоятелства, които да променят позицията, че претенциите на руската страна върху активи на дружествата от групата “Булгартабак-Холдинг” АД са неоснователни.

В същото писмо Министерство на икономиката и енергетиката уведомява, че: • с писмо от 14.02.2007 г. Посолството на Република България в Москва информира за

публикация в официоза Российская газета от същата дата в раздела разпореждания на правителството на Руската федерация от носно прието решение за прекратяване действието на Споразумението за предаване на Народна Република България под аренда на предприятия и недвижимо имущество между Главно управление за съветско имущество зад граница на Министерство на вътрешната и външната търговия на СССР и Министерство на финансите на Народна Република България (в частта му, касаеща обекти на тютюневата промишленост), подписано на 4 юли 1953 г. в гр. София;

• разполага със становище на дирекция Международно право на МВнР на Република България от 27.12.2002 г., съгласно което визираното Споразумение не би могло да доведе до различни правни изводи от направените вече от българска страна, тъй като съществува последващ валиден международен договор, който урежда същите въпроси.

Претенция на Morgan Stanley & Co. Ltd за допълнително плащане по Договор за

консултантски услуги от 11.03.2004 г.

В изпълнение на разпоредбите на Договор за консултантски услуги (Договора), сключен на 11.03.2004 г. между Булгартабак - Холдинг АД и Morgan Stanley & Co. Ltd. (Изпълнител) на последния е заплатено възнаграждение в размер на 501 х. евро, представляващо сумата на двете договорените плащания за извършени услуги в размер на 475 х. евро, както и на публикации във Financial Times. Консултантите са уведомени от Булгартабак - Холдинг АД за плащането с писмо изх. № 49-16-9 от 15.06.2005 г., в което е потвърдено, че това са дължимите суми към Изпълнителя за извършената от него работа съгласно договора.

На 22.06.2005 г. в Булгартабак - Холдинг АД, чрез посредничеството на адвокат, е постъпило писмо с което Изпълнителят уведомява изпълнителния директор и членовете на Надзорния съвет, че изразява несъгласие, че всички дължими съгласно Договора суми са


82

изплатени. Становището му е мотивирано със сложността на проекта и условията, в които е работил и Изпълнителят предявява претенция за заплащане на допълнителна сума в размер на 1,025 х. евро. като е приложила и фактура за същата сума. На практика Изпълнителят претендира за максимално договорения размер на възнаграждението, дължимо при предсрочно прекратяване на договора.

В изпълнение решение на Надзорния съвет от 27.06.2005 г. е поискано официално подписано от Изпълнителя писмо за предявената претенция и е направен анализ от наети адвокати за основателността на претенцията.

Същите са изразили становище, че са налице достатъчно факти и обстоятелства, които да докажат, че няма правни основания, обосноваващи претенцията за допълнително възнаграждение. На база на извършения анализ и въз основа на правното становище ръководството на Булгартабак - Холдинг АД счита, че няма основания за удовлетворяване на претенцията, поради което в баланса на дружеството не е отразена провизия за заплащане на претенцията на Morgan Stanley & Co. Ltd.

ГОДИШЕН ДОКЛАД · София 1000, ул. „Граф Игнатиев” № 62...

Documents

Transcript of ГОДИШЕН ДОКЛАД · София 1000, ул. „Граф Игнатиев” № 62...