1

2ème trimestre 2016

BAROMETRE DE CONJONCTURERésultats de la 10ème vague

Note succincte

2

Plan du rapport

Rappel du contexte, des objectifs et de la méthodologie de l’enquête 3

Principales conclusions 5

Résultats du baromètre 7

Profil de l’échantillon 8

Situation économique du Maroc 9

Situation du secteur d’activité 10

Situation de l’entreprise 11

Indicateurs économiques de l’entreprise 12

Evolution de l’effectif de l’entreprise 13

Evolution de l’investissement de l’entreprise 14

Environnement des affaires 15

Action gouvernementale 17

Thèmes attendus lors de la prochaine campagne électorale 18

Retombées de la COP22 sur l’activité de l’entreprise 19

Impact de la régionalisation avancée sur l’activité de l’entreprise 20

Facteurs menaçant l’activité de l’entreprise 21

Préoccupation et enjeux majeurs 22

3

RAPPEL DU CONTEXTE, DES OBJECTIFS ET DE LA METHODOLOGIE DE L’ENQUETE

4

Rappel du contexte et des objectifs et de la méthodologie de l’enquête

Contexte Reconduction du baromètre de conjoncture de la CGEM

Finalités

Mettre à la disposition des chefs d’entreprises:

des données récentes et précises sur la conjoncture et son évolution;

des indicateurs qui synthétisent les signaux précurseurs de l’évolution conjoncturelle;

Un aperçu du degré de confiance des principaux acteurs économiques dans les évolutions futures de l’activité économique.

Méthodologie

Démarche: Questionnaire structuré administré par téléphone.

Cible: Cadres dirigeants des entreprises marocaines.

Échantillon:

641 entreprises.

Echantillon constitué selon la méthode des quotas (taille,

secteur d’activité et région).

Déroulement de l'étude: du 20 mai au 29 juin 2016.

5

PRINCIPALES CONCLUSIONS

2ème trimestre 2016

6

Principales conclusions du baromètre

~T1 2016 ~T1 2016 ~T1 2016

SITUATION ECONOMIQUE DU MAROC

2 9

SITUATION DU SECTEUR D'ACTIVITE

1 2 1

SITUATION DE L'ENTREPRISE6 4 14

RECRUTEMENT ET INTENTIONS DE RECRUTEMENT

1 5

INVESTISSEMENT ET INTENTIONS D’INVESTISSEMENT

2 4

CLIMAT DES AFFAIRES3 13

• Les indicateurs du baromètre se situent, dans l’ensemble, à un niveau relativement faible et en dessous de la moyenne observée depuis l’exercice 2014. Les dirigeants interrogés sont par ailleurs sensiblement moins nombreux à escompter une amélioration de la conjoncture au cours des 3 prochains mois, particulièrement en ce qui concerne la situation de leur entreprise.

• Pour ce qui est du recrutement, les entreprises sondées déclarent majoritairement ne pas y avoir apporté de changement au cours des 3 derniers mois (66%), à l’image du dernier trimestre, et sont moins nombreux à prévoir des recrutements lors du prochain trimestre.

• S’agissant de l’investissement, près d’une entreprise sur 4 en a réalisé au cours des 3 derniers mois (27%), et 35% d’entre elles prévoient d’investir lors du prochain trimestre (35%).

• Le climat des affaires enregistre des taux de perception positive en baisse, avec un recul de 13 points en ce qui concerne son évolution future.

PAR RAPPORT A IL Y A 3 MOIS

ACTUELLEMENT DANS 3 MOIS

29%

34%

26%

19%

35%

15%

14%

15%

12%

13%

65%

6%

PERCEPTIONS DES DIRIGEANTS

Perception positive Perception négative

15%

15%

12%

13%

27%

28%

23%

17%

21%

73%

12%

15%

13%

19%

36%

44%

37%

21%

7

RESULTATS DU BAROMETRE

• Les résultats sont mentionnés globalement et par profil d’entreprise.• Tous les résultats par profil d’entreprise ont été soumis a des tests de significativité avec une marge d’erreur de 5%.• Les résultats par profil qui présentent des différences significatives avec le résultat global sont mentionnés sur le

rapport.• Les points d’évolution des résultats en comparaison avec la vague précédente sont représentés par les signes

suivants:

8

Profil de l’échantillon

CHIFFRE D’AFFAIRES NATIONALITE DU CAPITAL

ACTIVITE A L’EXPORT TYPE DE MARCHE TYPE DE CONCURRENCE

TAILLE DE L’ENTREPRISE

BRANCHE D’ACTIVITE

Industrie

36%

BTP 13%Commerce23%

Service28%

REGION

41%

14%

9%

9%

8%

9%

9%

Grand Casablanca -Chaouia - Doukkala

Rabat Salé - GharbChrarda

Souss Massa Draa -Grand Sud

Tanger Tétouan

Oriental - Taza ElHoceima

Fès Boulemane -Meknes Tafilalet

Marrakech Tensift ElHaouz - Tadla Azilal

Oui

15%

Non

85%

87%

9%

4%

Etranger

National

Local/Régional

82%

18%

72%

28%

Locale

Etrangère

Formelle

Informelle

Base: Entreprises exportatrices (87)

20%

19%

14%

11%

9%

5%

2%

3%

17%

Moins de 2M de Dhs

2 à 5M de Dhs

5 à 10M de Dhs

10 à 20M de Dh

20 à 50M de Dh

50 à 100M de Dh

100 à 175M de Dh

Plus de 175M de Dh

Refus / Ne sait pas

91%

3%

3%

2%

1%

100% nationalprivé

100% étranger

Contrôlé par desnationaux, mais

avec un…

Majoritairementcontrôlé par des

étrangers

Entreprisepublique

54%

19%

15%

12%

De 6 à 20employés

De 21 à 50employés

De 51 à 200employés

Plus de 200employés

9

Perception à l’égard de la situation économique du MarocPerception globale

3%

11%

57%

29%

0%

Nettement moinsbonne

Plutôt moinsbonne

Pareille /inchangée

Plutôt meilleure

Nettementmeilleure

SITUATION ACTUELLE DU MAROC

8%

29%

52%

11%

1%

Très mauvaise

Plutôt mauvaise

Ni bonne, nimauvaise

Plutôt bonne

Très bonne

12%

37%

SITUATION DU MAROC PAR RAPPORT A IL Y A 3 MOIS

5%

23%

57%

15%

0%

Beaucoupdétériorée

Plutôtdétériorée

N’a pas

changé

Plutôtaméliorée

Beaucoupaméliorée

15%

38%

Base: répondants ayant exprimé une opinion (577) Base: répondants ayant exprimé une opinion (573)

SITUATION DU MAROC DANS 3 MOIS

29%

14%

• L’évolution de la situation économique du Maroc par rapport aux 3 derniers mois est perçue positivement par 15% des dirigeants, à l’image du précédent trimestre. La perception de la situation actuelle du pays est quant à elle en recul, de même que les taux d’opinions positives concernant la situation future (-9 points).

• Notons que les taux de perception « très positive » ne dépassent pas les 12% en ce qui concerne la conjoncture nationale actuelle.

Base: répondants ayant exprimé une opinion (549)

~T1 2016

2

~T1 2016

~T1 2016

9

10

Perception à l’égard de la situation du secteur d’activitéPerception globale

SITUATION ACTUELLE DU SECTEUR SITUATION DU SECTEUR PAR RAPPORT A IL Y A 3 MOIS

Base: répondants ayant exprimé une opinion (597) Base: répondants ayant exprimé une opinion (596)

SITUATION DU SECTEUR DANS 3 MOIS

Base: Echantillon totale (560)

• La perception de la situation actuelle de son secteur d’activité s’inscrit dans les mêmes tendances que lors du précédent trimestre, près d’un dirigeant sur 6 exprimant une opinion positive quant à la situation actuelle et à son évolution au cours des 3 derniers mois. La situation future est perçue comme positive par 34% des entreprises sondées et affiche un très léger recul.

3%

12%

51%

33%

1%

Nettement moinsbonne

Plutôt moinsbonne

Pareille /inchangée

Plutôt meilleure

Nettementmeilleure

8%

35%

42%

14%

1%

Très mauvaise

Plutôt mauvaise

Ni bonne, nimauvaise

Plutôt bonne

Très bonne

15%

44%

4%

19%

62%

14%

1%

Beaucoupdétériorée

Plutôtdétériorée

N’a pas

changé

Plutôtaméliorée

Beaucoupaméliorée

15%

23%

34%

15%

~T1 2016

2

~T1 2016

1~T1 2016

1

11

Perception à l’égard de la situation de l’entreprisePerception globale

4%

8%

62%

26%

0%

Nettement moinsbonne

Plutôt moins bonne

Pareille /inchangée

Plutôt meilleure

Nettementmeilleure

SITUATION ACTUELLE DE L’ENTREPRISE

8%

29%

50%

13%

0%

Très mauvaise

Plutôt mauvaise

Ni bonne, nimauvaise

Plutôt bonne

Très bonne

13%

37%

SITUATION DE L’ENTREPRISE PAR RAPPORT A IL Y A 3 MOIS

3%

14%

71%

12%

0%

Beaucoupdétériorée

Plutôtdétériorée

N’a pas

changé

Plutôtaméliorée

Beaucoupaméliorée

12%

17%

Base: répondants ayant exprimé une opinion (577) Base: répondants ayant exprimé une opinion (587)

SITUATION DE L’ENTREPRISE DANS 3 MOIS

26%

12%

Base: échantillon total (551)

• 13% des dirigeants interrogés perçoivent positivement la situation actuelle de leur entreprise et 12% d’entre eux jugent positivement son évolution récente. Des taux en régression depuis le précédent trimestre.

• 26% des dirigeants ont une perception positive de la situation de leur entreprise au cours des 3 prochains mois. Un taux en très fort recul par rapport au dernier trimestre (-14 points).

~T1 2016

5

~T1 2016

4~T1 2016

14

12

Perception à l’égard des indicateurs de l’entreprisePerception globale

SITUATION ACTUELLE DES INDICATEURS DE L’ENTREPRISE

5%

1%

1%

2%

1%

1%

1%

1%

31%

23%

23%

21%

16%

16%

15%

12%

40%

48%

43%

39%

47%

45%

43%

47%

24%

28%

33%

38%

37%

39%

41%

40%

Stock

Taux d’utilisation de la capacité de production

Production

Exportations

Carnet de commandes

Trésorerie

Chiffres d'affaires

Rentabilité

Très bonne

Plutôt bonne

Ni bonne ni mauvaise

Mauvaise

36%

24%

24%

17%

17%

16%

13%

23%

29%

24%

23%

21%

21%

20%

20%

6%

63%

70%

70%

71%

72%

75%

73%

79%

8%

7%

7%

7%

6%

5%

7%

16%

Production

Taux d’utilisation de la capacité de production

Chiffres d'affaires

Carnet de commandes

Rentabilité

Stock

Trésorerie

Exportations

Meilleure Pareille/ inchangée Moins bonne

BASES

160

162

578

545

578

160

585

10

Base: répondants ayant exprimé une opinionRéponse assistée / Unique

~T1 2016

1

1

2

6

3

9

5

24

SITUATION DES INDICATEURS DE L’ENTREPRISE DANS 3 MOIS

~T1 2016

7%

1%

5%

19%

4%

2%

BASES

380

315

326

72

548

589

588

591

• L’évolution des indicateurs de la situation actuelle de l’entreprise est globalement mitigée, avec une progression non négligeable concernant les stocks et la production d’une part, et une forte régression pour ce qui est du carnet de commandes et des exportations, d’autre part.

• En ce qui concerne les taux de projections positives, ils enregistrent un recul pour la totalité des indicateurs, en particulier les exportations (-24 points).

13

Evolution de l’effectif de l’entreprisePerception globale

EFFECTIF AU COURS DES 3 DERNIERS MOIS EFFECTIF AU COURS DES 3 PROCHAINS MOIS

• L’évolution des recrutements est demeurée globalement stable au cours des trois derniers mois. L’augmentation des effectifs concerne, ainsi 13% des entreprises sondées au cours de cette vague, soit un point de plus qu’au précédent trimestre.

• Pour ce qui est des intentions de recrutement, 19% des entreprises prévoient de renforcer leurs effectifs au cours des 3 prochains mois, soit 5 points de moins qu’au précédent trimestre.

13%

66%

21%

Plutôt augmenté

N’a pas changé

Plutôt diminué

Base: répondants ayant exprimé une opinion (597)Réponse assistée / Unique

Base: répondants ayant exprimé une opinion (568)Réponse assistée / Unique

19%

68%

13%

Augmentera

Restera inchangé

Diminuera

28%: a augmenté les 3 derniers mois

18%: a diminué les 3 derniers mois

~T1 2016

5~T1 2016

1

54% n’a pas changé

14

Evolution des investissements de l’entreprisePerception globale

Base: répondants ayant réalisé des investissements et exprimé une opinion (163)

Réponses assistées / Multiples

INVESTISSEMENTS AU COURS DES 3 DERNIERS MOIS

INVESTISSEMENTS AU COURS DES 3 PROCHAINS MOIS

Base: échantillon total (600)Réponse assistée / Unique

Base: répondants ayant exprimé une opinion (589) Réponse assistée / Unique

12%

23%

14%

51%

Certainement

Probablement

Probablement pas

Certainement pas

Oui27%

Non73%

OBJECTIFS DES INVESTISSEMENTS

46%

36%

29%

7%

2%

Renouvellement du matériel

Augmentation de capacité

Modernisation de l’outil de production

Mise en conformité

Autres

65%

35%

44%: ont investi les 3 derniers mois

56%: n’ont pas investi les 3 derniers mois

• 27% des entreprises sondées ont réalisé des investissements au cours des 3 derniers mois, et ce principalement pour renouveler le matériel ou augmenter la capacité de production.

• Pour ce qui est des 3 prochains mois, les intentions d’investissement sont en recul et concernent 35% des structures sondées.

• Par ailleurs, l’analyse détaillée révèle que les entreprises basées à Tanger-Tétouan envisagent d’investir sensiblement davantage que la moyenne nationale.

~T1 2016

2

~T1 2016

4

15

Perception à l’égard de l’environnement des affairesPerception globale (1/2)

SITUATION ACTUELLE DES INDICATEURS DE L’ENVIRONNEMENT DES AFFAIRES

1%

13%

6%

3%

1%

1%

1%

1%

2%

1%

18%

44%

34%

32%

29%

23%

22%

20%

19%

19%

60%

31%

34%

43%

45%

43%

40%

46%

32%

34%

21%

12%

26%

22%

25%

33%

37%

33%

47%

46%

Climat des affaires de manière globale

Transport et logistique

Disponibilité de RH qualifiés

Relation avec l'admnistration

Environnement réglementaire

Compétitivité à l'international

Système judiciaire

Climat social

Accès au financement

Fiscalité

Très bonne Plutôt bonne Ni bonne ni mauvaise Mauvaise

BASES

585

572

586

575

557

455

507

584

540

573

19%

57%

40%

35%

30%

24%

23%

21%

21%

20%

• Globalement, la perception de l’environnement des affaires est plus négative que lors de la précédente vague (-3 points).

• Les jugements les plus négatifs portent sur la fiscalité, l’accès au financement ou encore le climat social.• D’autre part, les régressions les plus fortes sont enregistrées par la situation du climat social (-6 points).

~T1 2016

3

2

3

7

7

2

6

4

16

Perception à l’égard de l’environnement des affairesPerception globale (2/2)

SITUATION DES INDICATEURS DE L’ENVIRONNEMENT DES AFFAIRES DANS 3 MOIS

15%

21%

18%

18%

16%

15%

15%

14%

14%

13%

79%

76%

79%

78%

80%

80%

81%

84%

80%

83%

6%

2%

3%

3%

4%

5%

4%

2%

6%

4%

Climat des affaires

Transport et logistique

Disponibilité de RH qualifiés

Compétitivité à l'international

Relation avec l'admnistration

Climat social

Environnement réglementaire

Système judiciaire

Accès au financement

Fiscalité

Meilleure Pareille / inchangée Moins bonne

BASES

581

571

578

467

569

576

553

506

537

563

• Dans leur large majorité, les dirigeants interrogés ne perçoivent pas d’évolution de l’environnement des affaires dans un avenir proche, ni de changement de la situation des différents indicateurs au cours des 3 prochains mois.

• Néanmoins, on note une régression des projections positives pour tous les indicateurs. Les plus fortes d’entre elles sont relatives au transport (-17 points) et à la disponibilité de ressources humaines qualifiées (-14 points).

~T1 2016

13

17

14

4

9

12

7

7

7

5

17

Perceptions à l’égard de l’action du gouvernement

Pour chacune des affirmations suivantes relatives aux mesures ou aux actions économiques annoncées ou mises en place par le gouvernement, dites moi SVP si vous êtes d’accord ?

11%

7%

7%

6%

44%

44%

39%

37%

45%

50%

54%

57%

Les mesures et actions économiques du

gouvernement inspirent confiance d’une

manière générale

Le gouvernement met en place les réformesnécessaires

Le gouvernement propose des solutionsadaptées à la situation économique

Les mesures et actions économiques du

gouvernement prennent en compte les

préoccupations des chefs d’entreprises

Tout à fait d'accord Plutôt d'accord Pas d'accord

• Dans l’ensemble, les dirigeants des entreprises interrogés sont partagés en ce qui concerne l’action du gouvernement.

• Ainsi, un peu plus de la moitié des dirigeants jent que les mesures économiques entreprises inspirent confiance et que les réformes nécessaires sont mises en place. En revanche, moins d’un sur deux parmi eux estime que les solutions proposées sont adaptées ou que les actions économiques prennent en compte leurs préoccupations. Des tendances qui rejoignent celles observées lors de la précédente vague.

BASES

520

524

519

521

55%

51%

46%

43%

~T1 2016

6

1

1

18

Parmi les thèmes économiques suivants, quels sont selon vous ceux qui doivent être traitées par les partis politiques, lors de la prochaine campagne électorale pour les législatives?

Thèmes économiques attendus lors de la prochaine campagne électorale

21%

25%

9%

9%

6%

12%

7%

5%

3%

2%

1%

1%

52%

49%

39%

28%

27%

25%

24%

24%

12%

11%

5%

5%

Fiscalité favorable

Formation professionnelle

Financement des entreprises

Lutte contre la corruption

Promotion des PME et TPE

Intégration du secteur informel

Réforme du code de travail

Réforme de la justice des affaires

Promotion des investissements des entreprises à l’étranger

Encouragement de la R&D

Développement des politiques sectorielles

Utilisation de la commande publique comme levier de la compétitivité

1ère citation Total citations

• Trois principaux thèmes économiques sont attendus par les dirigeants pour la prochaine campagne électorale, à savoir la fiscalité, la formation professionnelle et le financement des entreprises.

• D’autres sujets sont également jugés comme devant être traités par une proportion non négligeable de dirigeants, notamment la lutte contre la corruption, la promotion des PME/TPE, l’intégration du secteur informel, la réforme du code du travail ou encore la réforme de la justice des affaires.

Base: échantillon total (600)Réponses assistées / Multiples

19

Selon vous la COP22 qui sera organisée à Marrakech en novembre 2016 aura sur le secteur d’activité de votre entreprise… ?

Retombées escomptées de la COP22 sur l’activité de l’entreprise

15%

14%

14%

57%

Des retombées très importantes

Des retombées assez importantes

Des retombées peu importantes

Aucune retombée

• Pour 57% des dirigeants sondés, la COP22 n’aura aucune retombée sur l’activité de leur entreprise.• L’évènement aura un impact « très important » sur l’activité de 15% des entreprises selon les

répondants et globalement important pour 29% d’entre elles.• Les entreprises de la région de Marrakech sont 50% à penser que la COP 22 aura des retombées sur

leur activité, alors que celles de la région de Casablanca sont 67% à penser qu’il n’y en aura aucune.

Base: Répondants ayant exprimé une opinion (536)Réponse assistée / Unique

20

Impact perçu de la régionalisation sur l’activité de l’entreprise

Quel impact pensez-vous que la régionalisation, mise en place au Maroc, aura sur l’activité de votre entreprise durant les prochaines années ? Est-ce…

47%

6%

47%

Un impact plutôt positif

Un impact plutôt négatif

Aucun impact

• Seuls 6% des dirigeants déclarent que la régionalisation avancée aura un impact négatif sur l’activité de leur entreprise au cours des prochaines années.

• Les autres entreprises sont divisées entre celles qui projettent un impact positif (47%) et celles qui jugent que cela n’aura aucune influence (47%).

Base: répondants ayant exprimé une opinion (530)Réponses assistées / Multiples

21

17%

16%

15%

6%

5%

5%

4%

3%

3%

3%

3%

3%

2%

2%

2%

12%

14%

Fiscalité

Justice

Simplification des procédures administratives

Accès au financement - Promotion des PME/PMI

Industrie

Santé

Prix des matières premières

Recouvrement / impayés

Investissement public / Grands projets

Climat des affaires en général / Climat de confiance

Infrastructures

Education et enseignement

Compétitivité à l'international

Transport, routes et logistique

Qualité du service de l'administration publique / Gouvernance

Autres

Aucun

Facteurs menaçant l’activité de l’entreprise

Quels sont les facteurs ou événements qui peuvent constituer une menace pour l’activité de votre entreprise au cours des 3 prochains mois ?

• Stabilité politique des pays• Prix du foncier dans les zones industrielles• Amélioration de la qualité de l'administration

publique• Baisse des prix de l'énergie en général• Réforme des caisses de retraite• Compétitivité des produits marocains sur le

marché national• Développement du secteur agricole• Lutte contre la corruption• Formation et qualification des ressources

humaines• …

Base: répondants ayant exprimé une opinion (600)Réponses spontanées / Multiples

• Cités spontanément par au moins 15% des dirigeants, la fiscalité, la justice et la simplification des procédures administratives constituent les principales menaces pour l’activité des entreprises au cours des 3 prochains mois.

22

Préoccupations et enjeux majeurs

Quel est le sujet qui constitue aujourd’hui pour vous, en tant que chef d’entreprise, une préoccupation ou un enjeu important ?

Base: répondants ayant exprimé une opinion (600)Réponses spontanées / Multiples

36%

18%

12%

12%

10%

10%

8%

7%

7%

7%

6%

5%

4%

3%

3%

2%

2%

2%

13%

6%

26%

10%

9%

4%

5%

3%

5%

5%

4%

2%

4%

2%

3%

2%

1%

1%

1%

1%

6%

6%

Concurrence déloyale

Accès au financement

Compétitivité de votre entreprise au national

Fiscalité et impôts

Disponibilité et qualification des ressources humaines

Justice

Productivité de votre entreprise

Compétitivité de votre entreprise à l’international

Climat social

Coût du travail

Accès aux marchés publics

Qualité des services de l’administration publique

Les délais de paiement

Crise économique

Coût de l’énergie

Environnement réglementaire et normatif

Coût du foncier

Coûts logistiques

Autres

AucunToutes citations confondues1ère citation

• Davantage que les précédentes vagues, la concurrence déloyale constitue la principale préoccupation des chefs d’entreprises (36%).

• Dans de moindres mesures, les dirigeants citent également l’accès au financement (18%), la compétitivité de l’entreprise sur le marché national (12%) ou encore la fiscalité et les impôts (12%).