1
Résultats du 1er semestre 2016 de Total Maroc : une performance en
progression soutenue.
Le Conseil d’Administration de Total Maroc s’est réuni le 16 Septembre 2016 sous la présidence de Monsieur Jérôme Dechamps, en vue d’examiner l’activité de la société et d’arrêter les comptes sociaux et consolidés au 30 Juin 2016.
Un peu plus d’un an après son introduction à la Bourse de Casablanca (29 mai 2015), Total Maroc annonce ses résultats pour le premier semestre de l’année 2016.
Total Maroc réalise un résultat net social de 399,8 MMAD, en progression de + 215,1 MMAD par rapport au premier semestre 2015.
Le résultat net consolidé s’établit à 402,6 MMAD au 1er semestre 2016, contre 145,9 MMAD au cours de la même période de l’exercice précédent.
Les ventes de Total Maroc affichent une progression de +8,7% par rapport au 1er semestre 2015 pour atteindre 675 kt contre 621 kt au 30/06/2015.
Le programme pluriannuel d’investissements de plus de 950 MMAD sur la période 2014-2016 s’est poursuivi au 1er semestre 2016, avec un effort soutenu dans le développement du réseau de stations-service, de l’activité GPL et dans les infrastructures logistiques.
Les effectifs ont augmenté de façon significative, avec le recrutement de 72 nouveaux collaborateurs, portant l’effectif du Groupe Total Maroc à 578 au 30/06/2016 contre 506 à fin 2015. Les ouvertures de stations en 2015-2016 ont par ailleurs créé 300 emplois indirects, qui viennent s’ajouter aux 4000 emplois que Total Maroc a déjà contribué à créer dans le royaume.
Résultats du 1er Semestre 2016
-
100
200
300
400
500
600
700
JUIN 2015 JUIN 2016
621 675
Ventes totales à fin Juin (kt)
+8,7%
2
Cette performance est notamment due à la conjonction de nombreux facteurs positifs :
le fort développement des ventes de carburants, en particulier sur le réseau de stations-service : impact des 16 ouvertures en 2015, des ouvertures de 2016, et de l’arrêt du flux informel de produits importés illégalement dans l’Oriental ;
l’attractivité de la nouvelle identité visuelle des stations-service TOTAL, déployée dans 244 stations à fin juin 2016 ;
l’introduction de nouveaux produits et concepts à forte valeur ajoutée (TOTAL Excellium, La Croissanterie, TOTAL Wash, Hard Auto, etc…) ;
l’amélioration des marges pétrolières, favorisée par des facteurs conjoncturels :
o un important effet prix sur stock lié à la hausse des cours au premier semestre 2016 ;
o l’amélioration des conditions d’approvisionnement des produits importés, dans un marché pétrolier mondial favorable ;
l’impact du taux d’imposition réduit à 23,25% lié à l’introduction en bourse de Total Maroc.
Ce niveau de résultats va permettre à Total Maroc de financer la poursuite du programme ambitieux d’investissements pluriannuel, particulièrement en logistique, de faire face à la charge financière liée à l’augmentation des stocks de sécurité, ainsi que d’envisager la distribution d’un dividende en légère augmentation. A titre de rappel, le marché pétrolier a connu les évolutions récentes suivantes: la décompensation totale des hydrocarbures liquides à partir du 1er janvier 2015, la dérégulation des prix des carburants à partir du 1er décembre 2015 et la libéralisation des importations du butane vrac au 1er juin 2016.
Résultat net social – Résultat net Consolidé
Résu
ltat
net
Soc
ial S
1 20
16
- 17,3- 0,5-4,8
Résu
ltat
net
Con
solid
é S1
201
6RESULTAT NET SOCIAL : VARIATION 2014 - 2015Amortissement
ContributifFiliales
consolidées Autres Retait.IFRS
DividendesFiliales Conso.
402,6M MAD
Rep.provison Salam Gaz399,8
M MAD
18,2 -1,8
Impôts différés
9,0
3
Comptes sociaux au 30 juin 2016
BILAN - ACTIF
(EN DIRHAMS)
Net
Immobilisations en non valeurs [A] 14 431 181,90 6 837 656,61 7 593 525,29 4 732 097,08
Frais préliminaires 2 280 200,00 1 596 140,00 684 060,00 912 080,00
Charges à répartir sur plusieurs exercices 12 150 981,90 5 241 516,61 6 909 465,29 3 820 017,08
Primes de remboursement des obligations
Immobilisations incorporelles [B] 111 570 286,54 17 579 140,04 93 991 146,50 94 343 290,06
Immobilisations en Recherche et Dev .
Brev ets, marques, droits et v aleurs 25 415 449,19 17 579 140,04 7 836 309,15 8 188 452,71
Fonds commercial 86 154 837,35 86 154 837,35 86 154 837,35
Autres immobilisations incorporelles
Immobilisations corporelles [C] 2 794 462 422,30 1 358 110 356,02 1 436 352 066,28 1 419 059 804,92
Terrains 93 949 289,13 93 949 289,13 87 949 289,13
Constructions 527 722 151,32 262 629 643,38 265 092 507,94 263 478 406,88
Installations techniques, matériel et 1 920 972 957,73 1 011 334 225,67 909 638 732,06 863 493 937,28
Matériel de transport 23 805 700,92 23 359 747,20 445 953,72 944 624,74
Mobilier, Mat. de bureau, Aménagement
div ers84 228 549,48 60 786 739,77 23 441 809,71 21 782 624,73
Autres immobilisations corporelles
Immobilisations corporelles en cours 143 783 773,72 143 783 773,72 181 410 922,16
Immobilisations financières [D] 163 215 630,41 500 000,00 162 715 630,41 157 966 552,38
Prêts immobilisés 2 850 893,00 2 850 893,00 2 850 893,00
Autres créances financières 6 233 244,34 6 233 244,34 6 260 114,92
Titres de participation 154 131 493,07 500 000,00 153 631 493,07 148 855 544,46
Autres titres immobilisés
Ecarts de conversion actif [E]
Diminution des créances immobilisées
Augmentations des dettes financières
TOTAL I (A+B+C+D+E) 3 083 679 521,15 1 383 027 152,67 1 700 652 368,48 1 676 101 744,44
Stocks [F] 957 775 819,71 578 183,65 957 197 636,06 951 751 114,17
Marchandises 869 923 737,46 578 183,65 869 345 553,81 860 589 757,43
Matières et fournitures consommables 55 992 537,53 55 992 537,53 45 312 761,13
Produits en cours
Produits intermédiaires et produits résiduels
Produits finis 31 859 544,72 31 859 544,72 45 848 595,61
Créances de l'actif circulant [G] 2 001 117 697,38 155 574 060,55 1 845 543 636,83 1 730 540 676,43
Fournis. débiteurs, av ances et acomptes
Clients et comptes rattachés 1 160 677 289,54 155 574 060,55 1 005 103 228,99 1 032 513 209,57
Personnel 6 951 976,97 6 951 976,97 5 747 438,38
Etat 799 212 361,28 799 212 361,28 647 518 209,61
Comptes d'associés
Autres débiteurs 20 309 916,83 20 309 916,83 9 640 563,52
Comptes de régularisation- Actif 13 966 152,76 13 966 152,76 35 121 255,35
Titres valeurs de placement [H]
Ecarts de conversion actif [I]
Eléments circulants3 089 184,52 3 089 184,52 2 483 978,95
TOTAL II (F+G+H+I) 2 961 982 701,61 156 152 244,20 2 805 830 457,41 2 684 775 769,55
Trésorerie-Actif 289 806 796,54 289 806 796,54 42 901 384,74
Chèques et v aleurs à encaisser
Banques, T.G et C.C.P 289 692 342,70 289 692 342,70 42 863 887,87
Caisse, Régie d'av ances et accréditifs 114 453,84 114 453,84 37 496,87
TOTAL III 289 806 796,54 289 806 796,54 42 901 384,74
TOTAL GENERAL I+II+III 6 335 469 019,30 1 539 179 396,87 4 796 289 622,43 4 403 778 898,73
A
C
T
I
F
C
I
R
C
U
L
A
N
T
T
R
E
S
O
A C T I F
Au 30.06.2016Au 31.12.2015
BrutAmortissements
et ProvisionsNet
A
C
T
I
F
I
M
M
O
B
I
L
I
S
E
4
BILAN - PASSIF
(EN DIRHAMS)
CAPITAUX PROPRES (A) 917 016 339,25 893 082 049,31
Capital social ou personnel (1) 448 000 000,00 448 000 000,00
Moins : actionnaires, capital souscrit non appelé
Capital appelé 448 000 000,00 448 000 000,00
Dont v ersé 448 000 000,00 448 000 000,00
Prime d'émission, de fusion, d'apport
Ecarts de réév aluation
Réserv e légale 44 800 000,00 44 800 000,00
Autres réserv es 24 353 225,08 24 353 225,08
Report à nouv eau (2) 56 824,23 33 258,21
Résultat en instance d'affectation 0
Résultat net de l'exercice (2) 399 806 289,94 375 895 566,02
Total des capitaux propres (A) 917 016 339,25 893 082 049,31
Capitaux propres assimilés (B)
Subv ention d'inv estissement
Prov isions réglementées
Dettes de financement (C) 681 430 658,26 671 619 219,60
Emprunts obligataires
Autres dettes de financement 681 430 658,26 671 619 219,60
Provisions durables pour risques et charges (D) 44 337 329,29 51 106 149,79
Prov isions pour risques 21 292 351,84 29 168 366,84
Prov isions pour charges 23 044 977,45 21 937 782,95
Ecarts de conversion-passif (E)
Augmentation des créances immobilisées
Diminution des dettes de financement
TOTAL I (A+B+C+D+E) 1 642 784 326,80 1 615 807 418,70
Dettes du passif circulant (F) 1 764 165 593,15 1 939 230 298,07
Fournisseurs et comptes rattachés 1 486 323 880,28 1 643 312 281,22
Clients créditeurs, av ances et acomptes 15 591 859,86 13 968 933,91
Personnel 13 200 963,40 24 152 441,95
Organismes sociaux 9 708 300,76 9 248 879,78
Etat 232 502 638,28 238 168 877,40
Comptes d'associés 0 0
Autres créanciers 1 500 000,00 1 500 000,00
Comptes de régularisation passif 5 337 950,57 8 878 883,81
Autres provisions pour risques et charges (G) 3 089 184,52 2 483 978,95
Ecarts de conversion - passif (Eléments circulants) (H) 1 200 097,28 2 497 943,65
TOTAL II (F+G+H) 1 768 454 874,95 1 944 212 220,67
TRESORERIE PASSIF 1 385 050 420,68 843 759 259,36
Crédits d'escompte
Crédits de trésorerie 1 175 822 338,51 597 559 016,39
Banques de régularisation 209 228 082,17 246 200 242,97
TOTAL III 1 385 050 420,68 843 759 259,36
TOTAL GENERAL I+II+III 4 796 289 622,43 4 403 778 898,73
(1) Capital personnel débiteur
(2) Bénéficiaire (+); déficitaire (-) 4 796 289 622,43 4 403 778 898,73
AU 31.12.2015
F
I
N
A
N
C
E
M
E
N
T
P
E
R
M
A
N
E
N
T
P
A
S
S
I
F
C
I
R
C
U
LT
R
E
S
O
P A S S I F AU 30.06.2016
5
COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES
(EN DIRHAMS)
Propres à
l'exercice
Concernant les
exercices
précédents
1 2 3 = 2 + 1 4
PRODUITS D'EXPLOITATION 5 319 874 532,18 5 319 874 532,18 5 680 171 529,63
Ventes de marchandises (en l'état) 4 882 643 357,42 4 882 643 357,42 5 097 452 587,60
Ventes de biens et serv ices produits 40 124 303,52 40 124 303,52 38 257 141,63
Chiffres d'affaires 4 922 767 660,94 4 922 767 660,94 5 135 709 729,23
Variation de stocks de produits (1) -14 567 234,54 -14 567 234,54 333 016,81
Immobilisations produites par l'entreprise pour elle-même 0 0 0
Subv entions d'exploitation 380 848 504,33 380 848 504,33 506 753 102,58
Autres produits d'exploitation 4 232 671,23 4 232 671,23 7 414 922,51
Reprises d'exploitation : transferts de charges 26 592 930,22 26 592 930,22 29 960 758,50
Total I 5 319 874 532,18 5 319 874 532,18 5 680 171 529,63
CHARGES D'EXPLOITATION 4 766 904 900,90 4 766 904 900,90 5 466 945 116,37
Achats rev endus (2) de marchandises 4 272 128 726,13 4 272 128 726,13 4 981 043 160,93
Achats consommés (2) de matières et fournitures 71 111 896,07 71 111 896,07 80 848 385,43
Autres charges externes 227 699 537,64 227 699 537,64 206 369 602,99
Impôts et taxes 2 518 310,71 2 518 310,71 2 283 709,92
Charges de personnel 80 295 733,18 80 295 733,18 90 886 504,66
Autres charges d'exploitation 470 237,63 470 237,63 395 109,42
Dotations d'exploitation 112 680 459,54 112 680 459,54 105 118 643,02
Total II 4 766 904 900,90 4 766 904 900,90 5 466 945 116,37
III RESULTAT D'EXPLOITATION (I-II) 552 969 631,28 552 969 631,28 213 226 413,26
PRODUITS FINANCIERS 15 810 494,28 15 810 494,28 68 910 547,34
Produits des titres de partic. Et autres titres immobilisés 8 264 595,75 8 264 595,75 54 217 906,19
Gains de change 2 769 949,92 2 769 949,92 8 641 661,68
Interêts et autres produits financiers 0,00 0,00 6 050 979,47
Reprises financières : transfert charges 4 775 948,61 4 775 948,61 0,00
Total IV 15 810 494,28 15 810 494,28 68 910 547,34
CHARGES FINANCIERES 27 132 409,24 27 132 409,24 23 281 751,43
Charges d'interêts 21 812 611,20 21 812 611,20 16 100 891,17
Pertes de change 4 714 592,47 4 714 592,47 3 402 870,37
Autres charges financières 0 0 0
Dotations financières 605 205,57 605 205,57 3 777 989,89
Total V 27 132 409,24 27 132 409,24 23 281 751,43
RESULTAT FINANCIER (IV-V) -11 321 914,96 -11 321 914,96 45 628 795,91
RESULTAT COURANT (III+VI) 541 647 716,32 541 647 716,32 258 855 209,17
PRODUITS NON COURANTS 13 820 952,12 13 820 952,12 17 976 880,74
Produits des cessions d'immobilisations 292 996,00 292 996,00 531 762,49
Subv entions d'équilibre
Reprises sur subv entions d'inv estissement
Autres produits non courants 27 956,12 27 956,12 73 474,53
Reprises non courantes ; transferts de charges 13 500 000,00 13 500 000,00 17 371 643,72
Total VIII 13 820 952,12 13 820 952,12 17 976 880,74
CHARGES NON COURANTES 22 354 656,12 22 354 656,12 26 894 049,80
Valeurs nettes d'amortissements des immobilisations 2 119 769,32 2 119 769,32 341 787,54
Subv entions accordées 0 0 0
Autres charges non courantes 14 534 320,80 14 534 320,80 4 741 974,40
Dotations non courantes aux amortissements et aux 5 700 566,00 5 700 566,00 21 810 287,86
Total IX 22 354 656,12 22 354 656,12 26 894 049,80
X RESULTAT NON COURANT (VIII-IX) -8 533 704,00 -8 533 704,00 -8 917 169,06
XI RESULTAT AVANT IMPOTS (VII+X) 533 114 012,32 533 114 012,32 249 938 040,11
XII IMPOTS SUR LES BENEFICES 133 307 722,38 133 307 722,38 65 238 605,03
XIII RESULTAT NET (XI-XII) 399 806 289,94 399 806 289,94 184 699 435,08
XIV TOTAL DES PRODUITS (I+IV+VII) 5 349 505 978,58 5 349 505 978,58 5 767 058 957,71
XV TOTAL DES CHARGES (II+V+IX+XIII) 4 949 699 688,64 0,00 4 949 699 688,64 5 582 359 522,63
XVI RESULTAT NET
(total des produits-total des charges)
399 806 289,94 399 806 289,94 184 699 435,08
(1) Variation de stock : stock final - stock initial: Augmentation (+); Diminution (-)
(2) Achats revendus ou consomés : Achats - variation de stock
Au 30.06.2015 DESIGNATION
OPERATIONS
Au 30.06.2016
VIII
IX
E
X
P
L
O
I
T
A
T
I
O
N
I
II
F
I
N
A
N
C
E
M
E
N
T
IV
V
6
ETAT DES SOLDES DE GESTION
(EN DIRHAMS)
I- TABLEAU DE FORMATION DES RESULTATS (T.F.R)
1 Ventes de Marchandises ( en l'état) 4 882 643 357,42 5 097 452 587,60
2 (-) Achats rev endus de marchandises 4 272 128 726,13 4 981 043 160,93
I (=) MARGE BRUTES VENTES EN L'ETAT 610 514 631,29 116 409 426,67
(+) PRODUCTION DE L'EXERCICE (3+4+5) 25 557 068,98 38 590 158,44
3 Ventes de biens et serv ices produits 40 124 303,52 38 257 141,63
4 Variation stocks produits -14 567 234,54 333 016,81
5 Immobilisations produites par l'entreprise pour elle-même
(-) CONSOMMATIONS DE L'EXERCICE (6+7) 298 811 433,71 287 217 988,42
6 Achats consommés de matières et fournitures 71 111 896,07 80 848 385,43
7 Autres charges externes 227 699 537,64 206 369 602,99
(=) VALEUR AJOUTEE (I+II+III) 337 260 266,56 -132 218 403,31
8 (+) Subv entions d'exploitation 380 848 504,33 506 753 102,58
9 (-) Impôts et taxes 2 518 310,71 2 283 709,92
10 (-) Charges de personnel 80 295 733,18 90 886 504,66
(=) EXCEDENT BRUT D'EXPLOITATION (EBE)
OU INSUFFISANCE BRUTE D'EXPLOITATION(IBE)
635 294 727,00 281 364 484,69
11 (+) Autres produits d'exploitation 4 232 671,23 7 414 922,51
12 (-) Autres charges d'exploitation 470 237,63 395 109,42
13 (+) Reprises d'exploitation, transferts de charges 26 592 930,22 29 960 758,50
14 (-) Dotations d'exploitation 112 680 459,54 105 118 643,02
VI (=) RESULTAT D'EXPLOITATION(+ou-) 552 969 631,28 213 226 413,26
VII (+) RESULTAT FINANCIER -11 321 914,96 45 628 795,91
VIII (=) RESULTAT COURANT (+ou-) 541 647 716,32 258 855 209,17
(+) RESULTAT NON COURANT -8 533 704,00 -8 917 169,06
15 (-) Impôts sur les résultats 133 307 722,38 65 238 605,03
X (=) RESULTAT NET DE L'EXERCICE 399 806 289,94 184 699 435,08
0,00 0,00
II- CAPACITE DE FINANCEMENT (C.A.F) - AUTOFINANCEMENTRésultat net de l'exercice 399 806 289,94 184 699 435,08
Bénéfice + 399 806 289,94 184 699 435,08
Perte -
2 (+) Dotations d'exploitation (1) 96 943 040,38 87 053 529,11
3 (+) Dotations financières (1) 0
4 (+) Dotations non courantes (1) 5 700 566,00 21 810 287,86
5 (-) Reprises d'exploitation (2) 16 931 952,00 13 253 205,00
6 (-) Reprises financières (2) 4 775 948,61 0
7 (-) Reprises non courantes (2) (3) 13 500 000,00 17 371 643,72
8 (-) Produits des cessions d'immobilisation 292 996,00 531 762,49
9 (+) Valeurs nettes d'amortiss. Des immo. Cédées 2 119 769,32 341 787,54
CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT (C.A.F.) 469 068 769,03 262 748 428,38
10 (-) Distributions de bénéfices 375 872 000,00 310 016 000,00
XI AUTOFINANCEMENT 93 196 769,03 -47 267 571,62
1) A l'exclusion des dotations relatives aux actifs et passifs circulants et à la trésorerie.
(2) A l'exclusion des reprises relatives aux actifs et passifs circulants et à la trésorerie.
(3) Y compris reprises sur subventions d'investissement.
XI
V
IX
1
II
III
IV
DESIGNATION Au 30.06.2016 Au 30.06.2015
7
TABLEAU DE FINANCEMENT
(EN DIRHAMS)
Emplois Ressources
a b c d
Financement permanent 1 642 784 326,80 1 615 807 418,70 0,00 26 976 908,10
Moins Actif immobilisé 1 700 652 368,48 1 676 101 744,44 24 550 624,04 0
= FONDS DE ROULEMENT FONCTIONNEL (A) - 5 7 8 6 8 0 4 1,6 8 - 6 0 2 9 4 3 2 5 ,7 4 2 4 2 6 2 8 4 ,0 6
Actif c irculant 2 805 830 457,41 2 684 775 769,55 121 054 687,86
Moins Passif c irculant 1 768 454 874,95 1 944 212 220,67 175 757 345,72
= BESOINS DE FINANCEMENT GLOBAL (B) 1 0 3 7 3 7 5 5 8 2 ,4 6 7 4 0 5 6 3 5 4 8 ,8 8 2 9 6 8 12 0 3 3 ,5 8
TRESORERIE NETTE (ACTIF - PASSIF) (A - B) - 1 0 9 5 2 4 3 6 2 4 ,14 - 8 0 0 8 5 7 8 7 4 ,6 2 2 9 4 3 8 5 7 4 9 ,5 2
Emplois Ressources Emplois Ressources
I. RESSOURCES STABLES DE L'EXERCICE
AUTOFINANCEMENT (A) 9 3 19 6 7 6 9 ,0 3 19 8 14 5 3 0 4 ,8 6
+ Capacité d'autofinancement 469 068 769,03 508 161 304,86
- Distributions de bénéfices 375 872 000,00 310 016 000,00
CESSIONS ET REDUCTIONS D'IMMOBILISATIONS (B) 4 7 3 5 16 ,5 8 16 8 3 2 4 6 5 ,7 6
+ Cessions d'immobilisations incorporelles
+ Cessions d'immobilisations corporelles 292 996,00 16 033 670,82
+ Cessions d'immobilisations financières
+ Récupérations sur créances immobilisées 180 520,58 798 794,94
AUGMENTATIONS DES CAPITAUX PROPRES ET
ASSIMILES ©
+ Augmentations de capital, apports
+ Subvention d'investissement
AUGMENTATION DES DETTES DE FINANCEMENT (D)
(ne tte s de prime s de re mbourse me nt)9 8 11 4 3 8 ,6 6
TOTAL I. RESSOURCES STABLES (A+B+C+D) 10 3 4 8 1 7 2 4 ,2 7 2 14 9 7 7 7 7 0 ,6 2
II.EMPLOIS STABLES DE L'EXERCICE
ACQUIS ITIONS ET AUGMENTATIONS
D'IMMOBILISATIONS (E )9 6 9 0 0 8 9 3 ,8 1 3 7 5 4 3 2 7 3 8 ,7 1
+ Acquisitions d'immobilisations incorporelles 923 766,56 2 200 058,86
+ Acquisitions d'immobilisations corporelles 95 823 477,25 373 163 679,85
+ Acquisitions d'immobilisations financières
+ Augmentation des créances immobilisées 153 650,00 69 000,00
REMBOURSEMENT DES CAPITAUX PROPRES (F)
REMBOURSEMENT DES DETTES DE FINANCEMENT (G) 5 4 8 5 2 7 6 0 ,17
EMPLOIS EN NON VALEURS (H) 4 15 4 5 4 6 ,4 0 4 0 0 0 0 0 0 ,0 0
TOTAL II. EMPLOIS STABLES (E+F+G+H) 10 1 0 5 5 4 4 0 ,2 1 4 3 4 2 8 5 4 9 8 ,8 8
III. VARIATION DU BESOIN DE FINANCEMENT GLOBAL
(B.F.G. )2 9 6 8 12 0 3 3 ,5 8 13 7 2 3 0 3 3 4 ,9 4
IV . VARIATION DE LA TRESORERIE 2 9 4 3 8 5 7 4 9 ,5 2 8 2 0 7 7 3 9 3 ,3 2
TOTAL GENERAL 3 9 7 8 6 7 4 7 3 ,7 9 3 9 7 8 6 7 4 7 3 ,7 9 4 3 4 2 8 5 4 9 8 ,8 8 4 3 4 2 8 5 4 9 8 ,8 8
II.EMPLOIS ET RESSOURCES
Au 30.06.2016 Au 31.12.2015
I. SYNTHESES DES MASSES DU BILANAu 30.06.2016 Au 31.12.2015
Variation a - b
8
9
Comptes consolidés au 30 Juin 2016(Référentiel IFRS)
ETAT DE LA SITUATION FINANCIERE
(en mi l l iers de Dirhams)
ACTIF juin-16 déc-15
Actifs non courants
Ecart d'acquisition (Notes 13) 86 155 86 155
Immobilisations incorporelles (Notes 14) 4 807 5 938
Immobilisations corporelles (Notes 15) 1 386 838 1 388 579
Sociétés mises en équivalence : titres et prêts (Notes 11) 114 871 95 877
Autres actifs financiers (Notes 16) 74 301 74 312
Impôts différés (Notes 10) 49 370 40 219
Total actifs non courants 1 716 342 1 691 080
Actifs courants
Stocks (Notes 17) 974 113 963 931
Clients et comptes rattachés (Notes 18) 908 208 955 800
Autres créances (Notes 18) 918 959 755 050
Autres Actifs financiers courants 2 351 234
Trésorerie et équivalents de trésorerie (Notes 19) 289 590 51 757
Total actifs courants 3 093 221 2 726 773
Total actif 4 809 563 4 417 853
PASSIF juin-16 déc-15
Capitaux propres
Capital 448 000 448 000
Primes et réserves consolidées 453 263 426 516
Écarts de conversion (4 154) (4 275)
Total des capitaux propres – part du Groupe 897 109 870 241
Intérêts ne conférant pas le contrôle
Total des capitaux propres 897 109 870 241
Passifs non courants
Engagements envers le personnel (Notes 21) 16 826 16 855
Provisions et autres passifs non courants (Notes 20) 184 264 182 522
Total passifs non courants 201 090 199 378
Passifs courants
Fournisseurs et comptes rattachés (Notes 23) 1 146 005 1 253 331
Autres créditeurs et dettes diverses (Notes 23) 842 694 842 426
Dettes financières courantes (Notes 22) 1 672 792 1 204 466
Provisions et autres passifs courants (Notes 20) 49 874 48 011
Total passifs courants 3 711 364 3 348 234
Total passif et capitaux propres 4 809 563 4 417 853
10
COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE
(en milliers de Dirhams)
juin-16 juin-15
Ventes de produits de l'activité (Notes 4) 3 661 065 4 247 706
Ventes de prestations de service (Notes 4) 27 959 26 329
Chiffre d’affaires 3 689 024 4 274 035
Achats, nets de variation de stocks (Notes 5) (2 677 725) (3 633 917)
Charges d’exploitation (Notes 5) (387 004) (365 776)
Dotations aux amortissements (Notes 7) (106 227) (93 120)
Autres produits (Notes 8) 29 851 17 858
Autres charges (Notes 8) (22 246) (10 276)
Résultat opérationnel 525 672 188 804
Produits de trésorerie et d’équivalents de trésorerie (Notes 9) 623 6 861
Coût de l’endettement financier brut (Notes 9) (22 005) (16 541)
Coût de l'endettement financier brut (21 382) (9 680)
Autres produits financiers (Notes 9) 10 103 14 660
Autres charges financières (Notes 9) (5 320) (9 582)
Résultat avant impôt des sociétés intégrées 509 074 184 201
Quote-part du résultat net dans les entreprises associées 18 994 20 013
Impôts sur les résultats (Notes 10) (125 449) (58 364)
Résultat net de l’ensemble consolidé 402 619 145 850
Part du Groupe 402 619 145 850
Résultat net par action (en Dirhams) 45 16
Résultat net dilué par action (en Dirhams) 45 16
ETAT DU RESULTAT GLOBAL CONSOLIDE
(en milliers de dirhams) juin-16 juin-15
Résultat de l'exercice 402 619 145 850
Pertes et gains actuariels 175
Effet d'impôt (54)
Résultat Global 402 740 145 850
Intérêts Minoritaires - -
Résultat Global net - Part du Groupe 402 740 145 850
11
TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDES
(en mi l l iers de Dirhams) juin-16 juin-15
FLUX DE TRESORERIE D'EXPLOITATION
Résultat net de l'ensemble consolidé 402 619 145 850
Amortissements et pertes de valeur des immobilisations corporelles et incorporelles 99 412 90 441
Provisions et impôts différés (15 992) (1 370)
Ajustement de juste valeur par résultat (2 117) 2 402
(Plus) Moins-values sur cessions d'actifs 1 827 (190)
Dividendes moins quote-part des résultats des sociétés mises en équivalence (18 994) (20 013)
Diminution (Augmentation) du besoin en fonds de roulement (221 092) (125 779)
Flux de trésorerie d'exploitation 245 662 91 341
FLUX DE TRESORERIE D'INVESTISSEMENT
Investissements corporels et incorporels (102 566) (94 750)
Augmentation des prêts non courants (128) (170)
Investissements (102 694) (94 920)
Produits de cession d'actifs corporels et incorporels 293 532
Dividendes reçus 0 40 000
Remboursement de prêts non courants 293 403
Désinvestissements 586 40 935
Flux de trésorerie d'investissement (102 108) (53 985)
FLUX DE TRESORERIE DE FINANCEMENT
Dividendes payés :
- aux actionnaires de la société mère (375 872) (310 016)
Variation des dettes financières courantes (82 566) 51 038
Flux de trésorerie de financement (458 438) (258 978)
Augmentation (Diminution) de la trésorerie (314 884) (221 622)
Trésorerie en début de période (794 787) (779 666)
Trésorerie à fin de période (1 109 671) (1 001 288)
12
ETAT DE LA VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDES
(en milliers de dirhams)
Capital
social
Prime
d'émission
Résultats non
distribués
Réserve de
couverture de
flux de
trésorerie
Réserve de
conversion
Capitaux propres
part du Groupe
Intérêts ne
conférant pas le
contrôle
Capitaux propres
Au 1er janvier 2016 448 000 0 426 516 0 (4 275) 870 241 870 241
Résultat net 0 0 402 619 0 0 402 619 402 619
Autres éléments du résultat global 121 121 121
Résultat Global 402 619 121 402 740 402 740
Dividendes distribués 0 0 (375 872) 0 0 (375 872) (375 872)
Augmentation de capital 0 0 0 0 0 0 0
Augmentation de capital des filiales et acquisitions de
participations ne donnant pas le contrôle 0 0 0 0 0 0 0
Autres variations 0 0 0 0 0 0 0
Au 30 Juin 2016 448 000 453 263 (4 154) 897 109 897 109
(en milliers de dirhams)
Capital
social
Prime
d'émission
Résultats non
distribués
Réserve de
couverture de
flux de
trésorerie
Réserve de
conversion
Capitaux propres
part du Groupe
Intérêts ne
conférant pas le
contrôle
Capitaux propres
Au 1er janvier 2015 448 000 448 272 896 272 896 272
Résultat net 145 850 145 850 145 850
Autres éléments du résultat global 0
Résultat Global 145 850 0 145 850 145 850
Dividendes distribués (310 016) (310 016) (310 016)
Augmentation de capital 0 0
Augmentation de capital des filiales et acquisitions de
participations ne donnant pas le contrôle 0 0
Autres variations (3 027) (3 027) (3 027)
Au 30 Juin 2015 448 000 281 079 0 729 079 729 079
13
L’intégralité des notes annexes aux comptes consolidés au 30 Juin 2016 est publiée
sur le site web de la société Total Maroc : http://www.total.ma/total-maroc/espace-
actionnaires/informations-financieres.html
ETAT DE PASSAGE DU RESULTAT NET SOCIAL AU RESULTAT NET CONSOLIDE
(en millions de Dirhams) juin-16 juin-15
RESULTAT NET SOCIAL (Référentiel marocain) 399,8 184,7
Retraitement en IFRS de l'amortissement des immobilisations corporelles et incorporelles (17,3) (14,7)
Dividendes reçus des fililales consolidées (1,8) (47,8)
Elimination de la reprise de provision des titres des filiales consolidées (4,8)
Contributif des filiales consolidées 18,2 20,8
Retraitement en IFRS des instruments de couverture de change 2,1 (2,8)
Autres retaitements IFRS (2,6) (2,0)
Impôts différés sur les retraitements IFRS 9,0 7,6
RESULTAT NET CONSOLIDE (Référentiel IFRS) 402,6 145,9
PERIMETRE DE CONSOLIDATION
SociétéMéthode de
consolidation% de contrôle % d’intérêt % de contrôle % d’intérêt
Total SA Intégration Globale 100% 100% 100% 100%
Gazber Intégration Globale 100% 100% 100% 100%
Ouargaz Intégration Globale 100% 100% 100% 100%
Mahatta Intégration Globale 100% 100% 100% 100%
Salam Gaz Mise en équivalence 20% 20% 20% 20%
SEJ Mise en équivalence 50% 50% 50% 50%
SDH Mise en équivalence 33,33% 33,33% 33,33% 33,33%
Au 30 Juin 2016 Au 31 Décembre 2015
14
15
Notes aux Comptes Consolidés au 30 Juin 2016
SOMMAIRE
Note 1. Règles et méthodes comptables 16
Note 2. Evolution du périmètre de consolidation au cours de la période 27
Note 3. Informations sectorielles 27
Note 4. Chiffre d’Affaires 29
Note 5. Achats et autres charges externes 30
Note 6. Frais de personnel et effectifs 31
Note 7. Amortissements et provisions d’exploitation 32
Note 8. Autres produits et charges d’exploitation 33
Note 9. Résultat financier 33
Note 10. Impôts 34
Note 11. Actifs et passifs destinés à être cédés 36
Note 12. résultat par action 37
Note 13. Goodwill (Ecart d’acquisition) 38
Note 14. Immobilisations incorporelles 38
Note 15. Immobilisations corporelles et immeubles de placement 40
Note 16. Autres actifs financiers 41
Note 17. Stocks et en-cours 42
Note 18. Créances clients et autres débiteurs 43
Note 19. Trésorerie et équivalents de tresorerie 43
Note 20. Provisions et autres passifs 44
Note 21. Avantages du personnel 46
Note 22. Dettes financieres 46
Note 23. Dettes fournisseurs et autres créditeurs 47
Note 24. Instruments financiers 47
Note 25. Contrats de location simple 49
Note 26. Autres engagements 49
Note 27. Passifs eventuels 49
Note 28. parties liéés 50
Note 29. périmètre de consolidation 51
16
NOTE 1. RÈGLES ET MÉTHODES COMPTABLES
1.1. Référentiel comptable
En application de l’avis n°5 du Conseil National de la Comptabilité (CNC) du 26/05/2005 et
conformément aux dispositions de l’article 6, paragraphe 6.3 de la circulaire n°07/09 du
Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières (CDVM) du 15 juillet 2009, les états financiers
consolidés du Groupe Total sont préparés en conformité avec les normes comptables
internationales adoptées au sein de l’Union Européenne au 1er Janvier 2016 et telles que
publiées à cette même date.
Les normes comptables internationales comprennent les IFRS (International Financial
Reporting Standards), les IAS (International Accounting Standards) et leurs interprétations
SIC et IFRIC (Standards Interpretations Committee et International Financial Reporting
Interpretations Committee).
Le Groupe suit régulièrement les dernières publications de l’IASB et de l’IFRIC.
Le Groupe Total avait opté, dans le cadre de la norme IAS 1 révisée, pour la présentation du
résultat global en deux états :
Etat détaillant les composants du résultat (état du résultat) ;
Etat commençant par le résultat et détaillant les autres éléments du résultat global (état du résultat global).
Les principes et méthodes comptables du Groupe sont décrits ci-après.
1.2. Bases d’évaluation
Les comptes consolidés sont établis selon la convention du coût historique à l’exception de
certaines catégories d’actifs et passifs conformément aux principes édictés par les IFRS. Les
catégories concernées sont mentionnées dans les notes suivantes.
1.3. Principes de consolidation
1.3.1. Filiales
Les sociétés dans lesquelles le Groupe exerce un contrôle exclusif de fait ou de droit sont
consolidées selon la méthode de l’intégration globale. Le contrôle s’entend comme le pouvoir
de diriger les politiques financières et opérationnelles d’une entité afin d’obtenir les
avantages de ses activités. Les états financiers des sociétés contrôlées sont consolidés dès
que le contrôle devient effectif et jusqu’à ce que ce contrôle cesse.
Le contrôle est présumé exister lorsque la mère détient, directement ou indirectement par
l’intermédiaire de filiales, plus de la moitié des droits de vote d’une entité, sauf si dans des
circonstances exceptionnelles où il peut être clairement démontré que cette détention ne
permet pas le contrôle.
17
Pour déterminer si une entité du groupe exerce un contrôle sur une autre, il est tenu compte
également de l’existence et de l’effet des droits de vote potentiels exerçables à la date
d’arrêté des comptes. Cependant, la répartition entre le pourcentage d’intérêt du groupe et
les intérêts minoritaires est déterminée sur la base du pourcentage actuel d’intérêt.
La quote-part de résultat net et de capitaux propres est présentée sur la ligne « intérêts
minoritaires ».
1.3.2. Participations dans les entreprises associées et coentreprises
Les sociétés dans lesquelles le Groupe exerce une influence notable sur la gestion et la
politique financière sont consolidées selon la méthode de la mise en équivalence; l’influence
notable étant présumée lorsque plus de 20% des droits de vote sont détenus.
Selon la méthode de la mise en équivalence, les titres de participation sont comptabilisés au
coût, ajusté des modifications post-acquisition dans la quote-part de l’investisseur dans
l’entité détenue, et des éventuelles pertes de valeurs de la participation nette. Les pertes
d’une entité consolidée selon la méthode de la mise en équivalence qui excèdent la valeur
de la participation du groupe dans cette entité ne sont pas comptabilisées, sauf si :
• le Groupe a une obligation légale ou implicite de couvrir ces pertes; ou • le Groupe a effectué des paiements au nom de l’entreprise associée.
Tout excédent du coût d’acquisition sur la quote-part du Groupe dans la juste valeur des
actifs, passifs et passifs éventuels identifiables de l’entreprise associée à la date
d’acquisition, est comptabilisé en tant que goodwill mais n’est pas présenté au bilan parmi
les autres goodwill du Groupe. Ce dernier est, en effet, inclus dans la valeur comptable de la
participation mise en équivalence et est testé pour dépréciation dans la valeur comptable
totale de la participation. Tout excédent de la quote-part du Groupe dans la juste valeur nette
des actifs, passifs et passifs éventuels identifiables de l’entité sur le coût d’acquisition, est
comptabilisé immédiatement en résultat.
Les participations dans des entités sur lesquelles le Groupe a cessé d’exercer une influence
notable ne sont plus consolidées à partir de cette date et sont évaluées au plus bas de leur
valeur d’équivalence à la date de sortie de périmètre ou de leur valeur d’utilité.
Les participations dans des entités sur lesquelles le Groupe a cessé d’exercer un contrôle
conjoint ou une influence notable, ne sont plus consolidées à partir de cette date et sont
évaluées conformément aux dispositions de IAS 39.
Les participations dans les coentreprises sont comptabilisées selon la méthode de la mise
en équivalence. Les activités conjointes sont comptabilisées à hauteur de la quote part
détenue par le groupe.
Les participations dans des filiales, des coentreprises et des entreprises associées qui sont
classées comme détenues en vue de la vente (ou incluses dans un Groupe destiné à être
cédé qui est classé comme détenu en vue de la vente) selon IFRS 5 sont comptabilisées
conformément aux dispositions de cette norme (i.e. les entités sont consolidées mais
présentées sur une seule ligne de l’actif et du passif).
18
1.3.3. Exclusions du périmètre de consolidation
Conformément aux dispositions des IFRS, il n’y a pas d’exemption au périmètre de
consolidation du Groupe. Les participations non significatives sont traitées en tant que titres
disponibles à la vente (AFS).
1.3.4. Retraitements de consolidation
Toutes les transactions intragroupes, ainsi que les actifs et passifs réciproques significatifs
entre les sociétés consolidées par intégration globale ou intégration proportionnelle sont
éliminés. Il en est de même pour les résultats internes au Groupe (dividendes, plus-
values...).
1.3.5. Date de clôture
Toutes les sociétés du Groupe Total sont consolidées à partir des comptes semestriels
arrêtés au 30 Juin 2016.
1.4. Conversion des opérations en monnaies étrangères
La monnaie fonctionnelle de la société Total est le dirham, c’est également la monnaie de
présentation des comptes consolidés du Groupe.
Les transactions en monnaies étrangères (c’est-à-dire dans une monnaie différente de la monnaie fonctionnelle de l’entité) sont converties au cours de change en vigueur à la date de la transaction.
Les actifs et passifs libellés en devises étrangères sont évalués au cours en vigueur à la date de clôture ou au cours de la couverture qui leur est affectée le cas échéant.
Les différences de change correspondantes sont enregistrées au compte de résultat, les variations de juste valeur des instruments de couverture sont enregistrées conformément au traitement décrit dans la note 1.13.3 « Instruments dérives ci-après ».
1.5. Regroupements d’entreprises
Les acquisitions de filiales sont comptabilisées selon la méthode de l’acquisition. Le coût
d’acquisition comprend, à la date du regroupement, les éléments suivants :
- la juste valeur, à la date d’échange, des actifs remis, des passifs encourus ou assumés ;
- les éventuels instruments de capitaux propres émis par le Groupe en échange du contrôle de l’entité acquise ;
- les autres coûts éventuellement directement attribuables au regroupement d’entreprises.
19
Les actifs, passifs, passifs éventuels identifiables de l’entité acquise qui répondent aux
critères de comptabilisation énoncés par la norme IFRS 3 sont comptabilisés à la juste
valeur à l’exception des actifs (ou groupe d’actifs), répondant aux dispositions de la norme
IFRS 5 pour une qualification d’actifs non courants destinés à être cédés, alors comptabilisés
et évalués à la juste valeur diminuée des coûts nécessaires à la vente.
Dans le cas d’une première consolidation d’une entité, le Groupe procède dans un délai
n’excédant pas un an à compter de la date d’acquisition à l’évaluation de tous les actifs,
passifs et passifs éventuels à leur juste valeur.
Le goodwill ou « écart d’acquisition » correspond à la différence entre le coût d’acquisition et
la part d’intérêts de l’acquéreur dans la juste valeur nette des actifs, passifs et passifs
éventuels identifiables. Il suit les principes définis dans le paragraphe «1.6 Goodwill ».
1.6. Goodwill
Le goodwill est évalué dans la monnaie fonctionnelle de l’entité acquise. Il est comptabilisé à l’actif du bilan. Il n’est pas amorti et fait l’objet de test de pertes de valeur annuel ou dès l’apparition d’indices susceptibles de remettre en cause la valeur comptabilisée au bilan. Les pertes de valeur enregistrées ne peuvent pas faire l’objet d’une reprise ultérieure.
Lorsque la quote-part de la juste valeur des actifs, passifs et passifs éventuels acquise excède le coût d’acquisition, un écart d’acquisition négatif est immédiatement comptabilisé en résultat.
Lors de la cession d’une filiale ou d’une entité contrôlée conjointement, le montant du
goodwill attribuable à la filiale est inclus dans le calcul du résultat de cession.
1.7. Immobilisations incorporelles
Les immobilisations incorporelles sont inscrites au coût d’acquisition initial diminué du cumul
des amortissements et des éventuelles pertes de valeur.
Les immobilisations incorporelles identifiables acquises dont la durée d’utilité est définie sont
amorties en fonction de leur propre durée d’utilité dès leur mise en service.
Les immobilisations incorporelles identifiables acquises dont la durée d’utilité est indéfinie,
ne sont pas amorties mais font l’objet, tous les ans, de tests de perte de valeur ou dès
l’apparition d’indices susceptibles de remettre en cause la valeur comptabilisée au bilan. Le
cas échéant, une perte de valeur est enregistrée.
Les immobilisations incorporelles dont la durée d’utilité est définie sont amorties selon le
mode linéaire.
1.8. Immobilisations corporelles
Conformément à la norme IAS 16, les immobilisations corporelles sont comptabilisées au coût d’acquisition historique ou de fabrication initial, diminué du cumul des amortissements et, le cas échéant, du cumul des pertes de valeur.
20
Les intérêts financiers des capitaux utilisés pour financer les investissements, pendant la période précédant leur mise en exploitation, sont partis intégrante du coût historique.
Les coûts d’entretien courants sont comptabilisés en charges de la période à l’exception de ceux qui prolongent la durée d’utilisation ou augmentent la valeur du bien concerné qui sont alors immobilisés.
Les amortissements sont généralement pratiqués en fonction des durées d’utilisation (durée d’utilité) des immobilisations corporelles ou de leurs composants harmonisées et fixées au niveau du groupe pour toutes les filiales :
Le mode d’amortissement retenu par le Groupe est le mode linéaire. Ce mode
d’amortissement reflète le rythme selon lequel l’entité s’attend à consommer les avantages
économiques liés à l’actif.
Les durées d’amortissement appliquées par le Groupe, par type d’immobilisation, se
présentent comme suit :
Type d’immobilisations Mode d’amortissement Durée d’amortissement
Constructions Linéaire 10 ans – 20 ans
Installations techniques, matériel et
outillage
Linéaire 10 ans – 15 ans
Matériel de transport Linéaire 5 ans
Matériel informatique 3 ans
Mobilier, matériel de bureau et
aménagements divers
Linéaire 10 ans
1.9. Contrats de location
Conformément à la norme IAS 17 « Contrats de location », les contrats de location sont
classés en contrats de location financement lorsque les termes du contrat de location
transfèrent en substance la quasi-totalité des risques et avantages inhérents à la propriété
au preneur. Tous les autres contrats de location sont classés en location simple.
Les actifs détenus en vertu d’un contrat de location financement sont comptabilisés en tant
qu’actifs au plus faible de la valeur actualisée des paiements minimaux au titre de la location
et de leur juste valeur, déterminée au commencement du contrat de location. Le passif
correspondant dû au bailleur est enregistré au bilan en tant qu’obligation issue du contrat de
location financement, en passifs financiers.
Ces immobilisations sont amorties sur la durée la plus courte entre la durée d’utilité des
actifs et la durée du contrat de location financement, lorsqu’il existe une assurance
raisonnable qu’il n’y aura pas de transfert de propriété au terme du contrat.
21
Pour les contrats de location simple où le Groupe est preneur, les paiements effectués au
titre de contrats de location simple (autres que les coûts de services tels que l’assurance et
la maintenance) sont comptabilisés en charges dans le compte de résultat sur une base
linéaire sur la durée du contrat de location.
Les contrats de locations signés par le Groupe (bailleur) avec ses clients sont des contrats
de location simple. Dans ces contrats, les produits des loyers sont enregistrés de manière
linéaire sur les durées fermes des baux. En conséquence, les dispositions particulières et
avantages définis dans les contrats de bail (franchises, paliers, droits d'entrée) sont étalés
sur la durée ferme du bail, sans tenir compte de l'indexation. La période de référence
retenue est la première période ferme du bail. Les frais directement encourus et payés à des
tiers pour la mise en place d'un contrat de location sont inscrits à l'actif, dans le poste «
immeubles de placement » ou autres postes d’immobilisations concernées, et amortis sur la
durée ferme du bail.
1.10. Test de dépréciation et pertes de valeur des actifs
Concernant les tests de dépréciation des immobilisations incorporelles et corporelles, la norme IAS 36 « Dépréciation d'actifs » précise que lorsque des événements ou modifications d'environnement de marché indiquent un risque de dépréciation de ces immobilisations, celles-ci font l'objet d'une revue détaillée afin de déterminer si leur valeur nette comptable est inférieure à leur valeur recouvrable (la plus élevée de la valeur d'utilité et de la juste valeur (diminuée des coûts de vente) pouvant conduire à la comptabilisation d'une perte de valeur. La valeur d'utilité est estimée en calculant la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs. La juste valeur repose sur les informations disponibles jugées les plus fiables (données de marché, transactions récentes ...).
La fermeture planifiée de certains sites, des réductions d'effectifs complémentaires ainsi que la révision à la baisse des perspectives de marché peuvent, dans certains cas, être considérées comme des indices de perte de valeur.
Ainsi, conformément aux dispositions de la norme IAS 36, le Groupe examine au moins une
fois par an les valeurs comptables des immobilisations corporelles et incorporelles à durée
d’utilité définie afin d’apprécier s’il existe un quelconque indice montrant que ces actifs ont pu
perdre de la valeur. Si un tel indice existe, la valeur recouvrable de l’actif est estimée afin de
déterminer, s’il y a lieu, le montant de la perte de valeur. La valeur recouvrable est la valeur
la plus élevée entre sa juste valeur diminuée des coûts de vente et sa valeur d’utilité.
Les goodwill et immobilisations incorporelles à durée d’utilité indéfinie font l’objet d’un test de
dépréciation annuel. Un test de dépréciation complémentaire est réalisé à chaque fois qu’un
indice de perte de valeur a pu être identifié.
Lorsque la valeur recouvrable d’une UGT (Unité Génératrice de Trésorerie ) est inférieure à
sa valeur comptable, une perte de valeur est alors comptabilisée en résultat. Cette perte de
valeur est affectée en premier lieu sur la valeur au bilan du goodwill. Le reliquat est affecté
au reste des actifs inclus dans l’UGT au prorata de leur valeur comptable.
La valeur recouvrable des UGT est déterminée à partir des projections actualisées des flux de trésorerie futurs d’exploitation, sur une durée de trois ans extrapolée pour trois autres années et d’une valeur terminale.
22
1.11. Actifs non courants détenus en vue de la vente et activités abandonnées
Les actifs ou groupes d’actifs destinés à être cédés, satisfont aux critères d’une telle
classification si leur valeur comptable sera principalement recouvrée par le biais d’une
transaction de vente plutôt que par leur utilisation continue. Cette condition est considérée
comme remplie lorsque la vente est hautement probable et que l’actif (ou le groupe d’actifs
destiné à être cédé) est disponible en vue de la vente immédiate dans son état actuel. La
direction doit s’être engagée envers un plan de vente, et dont on s’attend à ce que la vente
soit conclue dans un délai de douze mois à compter de la date où l’actif ou groupe d’actifs a
été qualifié d’actif non courant destiné à être cédé.
Le Groupe évalue à chaque date d’arrêté s’il est engagé dans un processus de sortie d’actif ou d’activité et présente ces derniers, le cas échéant, en « actifs destinés à être cédés ». Ces actifs détenus en vue de la vente sont présentés séparément des autres actifs au bilan.
Les éventuelles dettes liées à ces actifs destinés à être cédés sont également présentées
sur une ligne distincte au passif du bilan.
Les actifs détenus en vue de la vente et les groupes d’actifs destinés à être cédés sont
évalués au plus faible de leur valeur comptable et de leur juste valeur diminuée des coûts de
sortie. A compter de la date d’une telle classification, l’actif cesse d’être amorti.
Une activité abandonnée représente une activité ou une zone géographique significative
pour le Groupe faisant soit l’objet d’une cession soit d’un classement en actifs détenus en
vue de la vente. Les résultats des activités abandonnées sont présentés, au compte de
résultat, distinctement du résultat des activités poursuivies.
1.12. Stocks
Les stocks sont évalués au plus bas de leur coût de revient ou de leur valeur nette de réalisation.
Le coût de revient correspond au coût d’acquisition encouru pour amener les stocks dans l’état et à l’endroit ou ils se trouvent.
Le prix de revient des stocks de produits pétroliers structurés est déterminé selon le prix de structure de la quinzaine publié par le ministère de l’énergie et des mines et celui des autres stocks est calculé selon la méthode PMP (prix moyen pondéré).
La valeur nette de réalisation des stocks correspond au prix de vente estimé dans le cours normal de l’activité diminué des coûts estimés pour achever les produits et des coûts estimés nécessaires pour réaliser la vente.
1.13. Actifs financiers
1.13.1. Evaluation des créances clients et actifs financiers non courants
Les créances clients, prêts et autres actifs financiers non courants sont considérés comme des actifs émis par l’entreprise et sont comptabilisés selon la méthode du coût amorti.
23
Ils peuvent, par ailleurs, faire l’objet d’une provision pour dépréciation s’il existe une indication objective de perte de valeur.
1.13.2. Titres de participation des sociétés non consolidées et autres titres immobilisés
Les titres de participation des sociétés non consolidées et les autres titres immobilisés sont qualifiés d’actifs disponibles à la vente (AFS) et figurent au bilan pour leur juste valeur. Les pertes et gains latents sont enregistrés dans une composante séparée des capitaux propres. Pour les titres cotés, la juste valeur correspond au cours de bourse. Pour les autres titres, si la juste valeur n’est pas estimable de façon fiable, elle correspond au coût d’acquisition net des dépréciations éventuelles.
En cas d’indication objective d’une perte de valeur (notamment baisse significative ou durable de la valeur de l’actif), une dépréciation est comptabilisée en résultat.
La reprise de cette perte de valeur par le compte de résultat ne peut intervenir qu’au moment de la cession des titres, toute reprise antérieure étant comptabilisée en capitaux propres.
1.13.3. Instruments dérivés
Les instruments dérivés sont comptabilisés au bilan à leur juste valeur sur les lignes
instruments dérivés en actifs financiers courants ou non courants ou passifs financiers
courants ou non courants. L’impact comptable des variations de juste valeur de ces
instruments dérivés peut se résumer de la manière suivante :
Application de la comptabilité de couverture :
• pour les couvertures de juste valeur d’actifs ou de passifs existants au bilan, la partie couverte de ces éléments est évaluée à sa juste valeur. La variation de cette juste valeur est enregistrée en résultat financier et compensée pour la part efficace par les variations symétriques de juste valeur des instruments dérivés ;
Dans le cas où la comptabilité de couverture n’est pas appliquée, la variation de juste valeur des instruments dérivés est enregistrée en résultat financier.
1.14. Valeurs mobilières de placement
Conformément à la norme lAS 39 « Instruments financiers: comptabilisation et évaluation », les valeurs mobilières de placement sont évaluées à leur juste valeur. Aucun placement n'est analysé comme étant détenu jusqu'à l'échéance. Pour les placements considérés comme détenus à des fins de transaction, les variations de juste valeur sont comptabilisées systématiquement en résultat (en autres produits et charges financiers). Pour les placements disponibles à la vente, les variations de juste valeur sont comptabilisées directement dans les capitaux propres ou en résultat (en autres produits et charges financiers) dans le cas d'indication objective d'une dépréciation plus que temporaire de la valeur mobilière ou en cas de cession.
24
1.15. Trésorerie et équivalents de trésorerie
Conformément à la norme lAS 7 « Tableau des flux de trésorerie », la trésorerie et équivalents de trésorerie figurant au bilan, comprend la trésorerie (fonds en caisse et dépôts à vue) ainsi que les équivalents de trésorerie (placements à court terme, très liquides, qui sont facilement convertibles en un montant connu de trésorerie et qui sont soumis à un risque négligeable de changement de valeur). Les placements dans des actions cotées, les placements dont l'échéance initiale est à court ou moyen terme sans possibilité de sortie anticipée ainsi que les comptes bancaires faisant l'objet de restrictions (comptes bloqués) autres que celles liées à des réglementations propres à certains pays ou secteurs a activités (contrôle des changes, etc.) sont exclus de la trésorerie et des équivalents de trésorerie du tableau des flux de trésorerie.
1.16. Décomptabilisation des actifs financiers
Un actif financier tel que défini par la norme lAS 32 "Instruments financiers: informations à fournir et présentation » est sorti du bilan en tout ou partie lorsque le Groupe n'attend plus de flux de trésorerie futurs de celui-ci et transfère la quasi-totalité des risques et avantages qui lui sont attachés.
1.17. Impôts différés
Le Groupe comptabilise les impôts différés pour l’ensemble des différences temporelles existantes entre les valeurs fiscales et comptables des actifs et des passifs du bilan, à l’exception des goodwill.
Les taux d’impôt retenus sont ceux votés ou quasi adoptés à la date de clôture de l’exercice en fonction des juridictions fiscales.
Le montant d’impôts différés est déterminé pour chaque entité fiscale.
Les actifs d’impôts relatifs aux différences temporelles et aux reports déficitaires ne sont comptabilisés que dans la mesure où il est probable qu’un profit imposable futur déterminé avec suffisamment de précision sera dégagé au niveau de l’entité fiscale.
Les impôts exigibles et/ou différés sont comptabilisés au compte de résultat de la période
sauf s’ils sont générés par une transaction ou un événement comptabilisé directement en
capitaux propres.
Une entité du Groupe doit compenser les actifs et passifs d'impôt exigible si, et seulement si,
cette entité :
(a) a un droit juridiquement exécutoire de compenser les montants comptabilisés ; et
(b) a l'intention, soit de régler le montant net, soit de réaliser l'actif et de régler le passif
simultanément.
Une entité du Groupe doit compenser les actifs et passifs d'impôt différé si, et seulement si,
cette entité :
(a) a un droit juridiquement exécutoire de compenser les actifs et passifs d'impôt exigible ; et
(b) les actifs et passifs d'impôts différés concernent des impôts sur le résultat prélevés par la
même autorité fiscale.
25
Ainsi, les soldes nets d’impôts différés sont déterminés au niveau de chaque entité fiscale.
1.18. Avantages du personnel
Le Groupe participe à des régimes de retraite et indemnités de fin de carrière, dont les
prestations dépendent de différents facteurs tels qu’ancienneté, salaires et versements
effectués à des régimes généraux obligatoires.
Ces régimes peuvent être à cotisations définies ou à prestations définies et dans ce cas être
totalement ou partiellement préfinancés par des placements dans des actifs dédiés, fonds
communs de placement, actifs généraux de compagnies d’assurances ou autres.
Pour les régimes à cotisations définies, les charges correspondent aux cotisations versées.
Pour les régimes à prestations définies, les engagements sont évalués selon la méthode
actuarielle des unités de crédits projetés. Les écarts constatés entre l’évaluation et la
prévision des engagements (en fonction de projections ou hypothèses nouvelles) ainsi
qu’entre la prévision et la réalisation sur le rendement des fonds investis sont appelés pertes
et gains actuariels. Ils sont comptabilisés en autres éléments du résultat global, sans
possibilité de recyclage ultérieur en résultat.
Le coût des services passés est reconnu en résultat, qu’ils soient acquis ou non acquis.
La charge nette liée aux engagements de retraite et avantages similaires est comptabilisée
dans la rubrique « charges d’exploitation ».
1.19. Provisions et autres passifs
Une provision est comptabilisée lorsqu’il existe, pour le Groupe, une obligation actuelle,
juridique ou implicite, résultant d’un événement passé et qu’il est probable qu’elle
provoquera une sortie de ressources qui peut être estimée de manière fiable. Le montant
provisionné correspond à la meilleure estimation possible de l’obligation.
Les provisions et autres passifs non courants comprennent les engagements dont
l’échéance ou le montant sont incertains, découlant de risques environnementaux, de
risques réglementaires et fiscaux, de litiges et d’autres risques.
1.20. Frais d’augmentation de capital
Les frais d’augmentation de capital sont imputés sur les primes d’émission, de fusion ou d’apport, en cas d’insuffisance, ces frais restants sont comptabilisés en charges.
26
1.21. Passifs financiers
1.21.1. Dettes financières
Les emprunts et autres passifs financiers porteurs d'intérêt sont évalués selon la méthode du coût amorti en utilisant le taux d'intérêt effectif de l'emprunt. Les frais et primes d'émission viennent impacter la valeur à l'entrée et sont étalés sur la durée de vie de l'emprunt via le taux d'intérêt effectif.
Dans le cas des dettes financières issues de la comptabilisation des contrats de location-financement, la dette financière constatée en contrepartie de l'immobilisation corporelle est initialement comptabilisée à la juste valeur du bien loué ou, si celle-ci est inférieure, à la valeur actualisée des paiements minimaux au titre de la location.
1.21.2. Autres passifs financiers
Les autres passifs financiers concernent essentiellement les dettes fournisseurs et les autres
créditeurs. Ces passifs financiers sont comptabilisés au coût amorti.
1.22. Produits des activités ordinaires
Les produits des activités ordinaires du Groupe sont composés principalement des natures
suivantes de chiffre d’affaires :
• ventes de biens ; • ventes de prestation de services ;
Un produit est comptabilisé en revenus lorsque l'entreprise a transféré à l'acheteur les risques et avantages importants inhérents à la propriété des biens.
Les revenus sont évalués à la juste valeur de la contrepartie reçue ou à recevoir.
Les remises commerciales ou rabais pour quantité sont comptabilisées en déduction du revenu à l'exception des actions commerciales prenant la forme d'attribution de produits gratuits qui sont comptabilisés dans le coût des ventes et provisionnés conformément aux dispositions d'IAS 37 « Provisions, passifs éventuels et actifs éventuels ».
1.23. Autres produits de l’activité
Les autres produits liés à l'activité incluent notamment:
- Redevances réseau; - Prestations de services Cartes ; - Autres produits.
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1.24. Coût de l’endettement net
Il inclut les charges et produits d'intérêts sur la dette nette consolidée, constituée des
emprunts, des comptes courants d’associés, des autres dettes financières (y compris dettes
sur contrat de location financement éventuellement).
La dette nette consolidée correspond à la dette brute moins la trésorerie et équivalents de trésorerie. Les coûts d'emprunts qui sont directement attribuables à l'acquisition, la construction ou la production d'un actif sont incorporés dans le coût de cet actif.
1.25. Résultat par action
Le résultat de base par action est calculé en divisant le résultat net part du Groupe par le nombre moyen d’actions en circulation au cours de l’exercice. Le nombre moyen d’actions en circulation de la période et des exercices antérieurs présentés est calculé hors actions d’auto détention et actions détenues dans le cadre de plans d’options d’achat.
A ce jour, le Groupe n’a pas émis d’instrument financier ayant un effet dilutif.
NOTE 2. EVOLUTION DU PERIMETRE DE CONSOLIDATION AU COURS DE LA PERIODE
2.1. Cessions
Le Groupe n’a cédé aucune entité au cours du premier semestre de l’année 2016
Activités abandonnées
Le groupe ne dispose pas d’activités abandonnées au premier semestre de l’année 2016.
2.2. Acquisitions
Le Groupe n’a procédé à aucune acquisition au premier semestre de l’année 2016
NOTE 3. INFORMATIONS SECTORIELLES
3.1. Niveaux d’information sectorielle
Le niveau d’information sectorielle retenu par le Groupe Total est le secteur d’activité.
Activité 1 : Carburants
Activité 2 : Gaz
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Activité 3 : Lubrifiants
Activité 4 : Autres
3.2. Informations par secteur d’activité
Les principaux agrégats du Compte de résultat se décomposent comme suit entre les
différents secteurs d’activité :
Au 30 Juin 2016
Au 30 Juin 2015
La hausse du résultat au 30 juin 2016 par rapport au 30 juin 2015 est notamment due à la
conjonction de nombreux facteurs positifs :
En Milliers de MAD Carburants Gaz Lubrifiants Autres Total
Externe 2 521 297 929 938 208 903 28 887 3 689 024
Chiffre d'affaires total 2 521 297 929 938 208 903 28 887 3 689 024
Résultat opérationnel 432 974 56 011 30 621 1 539 - 518 068
Autres produits et autres charges 7 605 7 605
Résultat financier 10 549 - 3 889 - 2 166 - 6 16 599 -
Résultat avant impôt des sociétés intégrées 422 425 52 122 28 455 6 071 509 074
Impôts sur les sociétés 125 449 - 125 449 -
Résultat des activités poursuivies 422 425 52 122 28 455 119 378 - 383 624
En Milliers de MAD Carburants Gaz Lubrifiants Autres Total
Externe 3 035 164 1 015 252 191 593 32 025 4 274 035
Chiffre d'affaires total 3 035 164 1 015 252 191 593 32 025 4 274 035
Résultat opérationnel 87 604 64 224 30 395 1 001 - 181 222
Autres produits et autres charges 7 581 7 581
Résultat financier 7 460 - 3 453 591 - 5 - 4 603 -
Résultat avant impôt des sociétés intégrées 80 144 67 678 29 804 6 576 184 201
Impôts sur les sociétés 58 364 - 58 364 -
Résultat des activités poursuivies 80 144 67 678 29 804 51 788 - 125 838
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le fort développement des ventes de carburants, en particulier sur le réseau de
stations-service : impact des 16 ouvertures en 2015, des ouvertures de 2016, et de
l’arrêt du flux informel de produits importés illégalement dans l’Oriental ;
l’attractivité de la nouvelle identité visuelle des stations-service TOTAL, déployée
dans 244 stations à fin juin 2016 ;
l’introduction de nouveaux produits et concepts à forte valeur ajoutée (TOTAL
Excellium, La Croissanterie, TOTAL Wash, Hard Auto, etc…) ;
l’amélioration des marges pétrolières, favorisée par des facteurs conjoncturels:
o un important effet prix sur stock lié à la hausse des cours au premier semestre 2016 ;
o l’amélioration des conditions d’approvisionnement des produits importés, dans un marché pétrolier mondial favorable ;
l’impact du taux d’imposition réduit à 23,25% lié à l’introduction en bourse de Total Maroc.
Ce niveau de résultats va permettre à Total Maroc de financer la poursuite du programme
ambitieux d’investissements pluriannuel, particulièrement en logistique, de faire face à la
charge financière liée à l’augmentation des stocks de sécurité, ainsi que d’envisager la
distribution d’un dividende en légère augmentation.
A titre de rappel, le marché pétrolier a connu les évolutions récentes suivantes : la
décompensation totale des hydrocarbures liquides à partir du 1er janvier 2015, la
dérégulation des prix des carburants à partir du 1er décembre 2015 et la libéralisation des
importations du butane vrac au 1er Juin 2016.
NOTE 4. CHIFFRE D’AFFAIRES
Les produits des activités ordinaires du Groupe TOTAL se décomposent de la manière
suivante :
En Milliers de MAD Note juin-16 juin-15
Ventes de produits de l'activité 4.1 3 661 065 4 247 706
Prestations de services 4.2 27 959 26 329
Chiffre d’affaires 3 689 024 4 274 035
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4.1. Chiffre d’affaires
Le chiffre d’affaires du Groupe Total Maroc se décompose comme suit :
Le chiffre d’affaires réalisé, courant le premier semestre 2016, s’élève à 3.661,1 Mdh, contre
4.247,7 Mdh pour la même période de l’exercice précédent, soit une baisse de 586,6 Mdhs,
enregistrée malgré la hausse des volumes vendus.
La baisse du chiffre d’affaires s’explique par le fait que les cours du baril de pétrole se sont
maintenus à un niveau assez bas malgré une tendance haussière courant le 1er semestre
2016.
NB : Les ventes en valeur (chiffre d’affaires) ne représentent pas un indicateur pertinent pour
l’analyse de la performance du secteur pétrolier.
4.2. Autres produits de l’activité
Les autres produits des activités ordinaires se détaillent comme suit :
NOTE 5. ACHATS ET AUTRES CHARGES D’EXPLOITATION
Les achats et les autres charges externes se décomposent comme suit :
En Millions de MAD juin-16 juin-15
- Ventes de carburants 2 493 338 3 008 835
- Ventes du gaz 929 938 1 015 252
- Ventes du lubrifiants 208 903 191 593
- Divers 28 887 32 025
Total des ventes de produits de l'activité 3 661 065 4 247 706
En Millions de MAD juin-16 juin-15
- Redevance réseau 14 688 15 519
- Assistance technique pool aviation 7 565 5 899
- Prestations services cartes 4 863 3 000
- Autres 843 1 911
Total autres produits des activités ordinaires 27 959 26 329
31
Les autres charges d’exploitation englobent essentiellement les frais de publicité et de
promotion des ventes, les achats de matières et fournitures consommables, les honoraires et
les frais d’assurance et de télécom. La hausse enregistrée au niveau de cette rubrique est
liée notamment à l’augmentation des frais de publicité et communication suite à la
diversification de l’offre des produits et services courant le 1ier semestre 2016.
Les frais de transport et les frais de stockage et passage des produits ont augmenté, courant
le premier semestre 2016, en corrélation avec l’augmentation de l’activité.
La baisse constatée au niveau des frais de personnel s’explique par la prise en charge par
Total Maroc, courant le premier semestre 2015, d’une partie du prix des actions cédées à
son personnel suite à son introduction à la bourse de Casablanca en Mai 2015 (frais non
récurrents).
NOTE 6. LES FRAIS DE PERSONNEL ET EFFECTIFS
6.1. Frais de personnel
Les charges de personnel de l’exercice sont détaillées, ci-dessous, par nature de coût :
En Milliers de MAD juin-16 juin-15
Achats de produits pétroliers et pétrochimiques 2 655 233 3 621 980
Autres Achats de produits 27 290 17 284
Variation de stocks 4 797 5 346
Achats 2 677 725 3 633 917
Charges de personnel (Note 6) 94 473 103 864
Transports produits sur ventes 84 126 73 018
Stockage produits 26 868 23 100
Loyers opérationnels 15 794 14 954
Entretien et réparations 15 438 13 541
Impôts et taxes 5 939 5 418
Autres charges d'exploitation 144 366 131 880
Charges d'exploitation 387 004 365 776
Total Achats et Charges d'exploitation 3 064 729 3 999 693
32
La baisse des fais de personnel au 30-06-2016 par rapport au 30-06-2015 est commentée
dans la note 5 ci-dessus.
6.2. Effectifs moyens
Les effectifs moyens des entreprises consolidées par intégration se ventilent comme suit :
La hausse significative des effectifs à fin juin 2016 par rapport à fin décembre 2015
s’explique par le recrutement de nouveaux employés chez Total Maroc et ses filiales.
6.3. Rémunérations des organes d’administration et de direction
Le détail de la rémunération des organes d’administration et de direction est inclus dans la
note 28.1.
NOTE 7. AMORTISSEMENTS ET PROVISIONS D’EXPLOITATION
Les variations d’amortissements et de provisions ayant un impact sur le résultat
d’exploitation, courant pour les périodes closes les 30 Juin 2016 et 30 Juin 2015 se
décomposent comme suit :
En Milliers de MAD juin-16 juin-15
Salaires et traitements 72 777 85 430
Charges sociales 17 293 16 622
Charges sociales diverses 4 403 1 812
Total 94 473 103 864
Cadres Non cadres Total Cadres Non cadres Total
Total SA 150 138 288 159 150 309
Gazber 46 46 61 61
Ouargaz 31 31 39 39
Mahatta 141 141 169 169
Total 150 356 506 159 419 578
déc-15 juin-16
33
Une description des variations d’amortissements et de perte de valeur des immobilisations
est incluse dans les notes 14 et 15 de ces états financiers.
Le détail des variations des pertes de valeur relative aux stocks et aux créances est inclus
dans les notes 17 et 18 de ces états financiers.
NOTE 8. AUTRES PRODUITS ET CHARGES D’EXPLOITATION
Les autres produits et charges d’exploitation se présentent comme suit :
NOTE 9. RESULTAT FINANCIER
Les résultats financiers au 30 Juin 2016 et 30 Juin 2015 se décomposent de la façon
suivante :
En Milliers de MAD juin-16 juin-15
Amortissements nets impactant le résultat opérationnel
Immobilisations incorporelles 2 054 1 287
Immobilisations corporelles 97 368 89 131
Sous-total 99 423 90 419
Provisions et Pertes de valeur nettes impactant le résultat opérationnel
Stocks - -
Créances 6 659 2 447
Avantages du personnel 146 -
Dotations nettes pour risques et charges - 254
Sous-total 6 805 2 701
Total 106 227 93 120
En Milliers de MAD juin-16 juin-15
Cessions d'actifs 293 532
Autres produits et charges 7 312 7 050
Total autres produits et charges d'exploitation 7 605 7 581
34
Le résultat financier s’élève à –16,6 Mdh au 30 Juin 2016 contre -4,6 Mdh au 30 Juin 2015.
La baisse du résultat financier est liée à l’augmentation du besoin en fond de roulement,
générée par la hausse de l’activité au premier semestre 2016 et au renforcement du niveau
de stocks de sécurité des produits.
NOTE 10. IMPOTS
10.1. Charge d’impôt
La charge d’impôt se compose comme suit
La hausse significative de la charge d’impôt au premier semestre 2016 en comparaison avec
la même période de l’exercice précédent, est due à l’augmentation des résultats semestriels
2016 de Total Maroc.
En Milliers de MAD juin-16 juin-15
Charges d'interêts 22 005 16 541
Coût de l’endettement financier brut 22 005 16 541
Perte de juste valeur des dérivés de change - 2 402
Autres charges financières 5 320 7 181
Autres charges financières 5 320 9 582
Total des charges financières 27 325 26 124
Intérêts et autres produits financiers 623 6 861
Produits de trésorerie et d’équivalents de trésorerie 623 6 861
Revenus des participations 6 514 6 390
Gain de juste valeur des dérivés de change 2 117 -
Autres produits financiers 1 472 8 270
Autres produits financiers 10 103 14 660
Total des produits financiers 10 726 21 521
Résultat financier 16 599 - 4 603 -
En Milliers de MAD juin-16 juin-15
Charge d'impôt courant 134 654 66 423
Produit / charge d'impôt différé 9 205 - 8 059 -
Total 125 449 58 364
35
A noter que le calcul de l’impôt sur les sociétés au premier semestre 2016 tient compte de la
réduction d’impôt accordée aux sociétés nouvellement introduites sur la bourse de
Casablanca durant les trois premiers exercices suivant l’introduction en bourse.
10.1.1. Impôts différés comptabilisés au bilan
Les impôts différés comptabilisés au bilan se présentent comme suit :
Les actifs nets d’impôts sont limités aux capacités de chaque entité fiscale à recouvrer ses
actifs dans un proche avenir.
En Milliers de MAD juin-16 déc-15
Différences entre la base comptable et la base fiscale
Immobilisations corporelles 38 292 32 866
Povisions créances clients 4 538 2 504
Avantages au personnel 5 216 5 225
Instruments financiers 729 - 73 -
Autres 2 053 304 -
Total 49 370 40 219
Au 1er janvier 2015 30 251
Charge / produit d'impôts différés comptabilisé en résultat 8 951
Charge / produit d'impôts différés comptabilisé en capitaux propres 1 018
Au 31 Décembre 2015 40 219
Au 1er janvier 2016 40 219
Charge / produit d'impôts différés comptabilisé en résultat 9 205
Charge / produit d'impôts différés comptabilisé en capitaux propres 54 -
Au 30 juin 2016 49 370
36
10.1.2. Preuve d’impôt
(*) Réduction de 25% du taux d’imposition liée à l’introduction en bourse applicable sur les exercices 2016, 2017 et 2018.
NOTE 11. PARTICIPATIONS DANS LES ENTREPRISES ASSOCIEES
La liste des participations dans les entreprises associées, les pourcentages d’intérêt et de
contrôle sont fournis en note 29.
Les principaux agrégats financiers, représentant 100% des principales entreprises
associées, se présentent comme suit :
En Milliers de MAD juin-16 juin-15
Résultat net 402 619 145 850
Quote-part de résultat dans les entreprises associées 18 994 20 013
Produit d'impôt sur les société (charge) 125 449 - 58 364 -
Résultat avant impôt et quote-part de résultat dans les entreprises associées 509 074 184 201
Taux d'imposition (*) 23% 30%
Impôt sur les société théorique 116 493 - 55 260 -
Déficits fiscaux - -
Perte de valeur des écarts d'acquisition - -
Autres charges non déductibles fiscalement 8 957 - 3 103 -
Différences expliquées 8 957 - 3 103 -
Impôts sur les résultats 125 449 - 58 364 -
En Milliers de MAD juin-16 déc-15 juin-16 déc-15 juin-16 déc-15
Actifs non courants 416 904 410 538 65 796 68 676 68 009 68 924
Actifs courants 2 233 292 2 778 230 6 888 3 705 21 053 22 110
Passifs courants 2 391 710 3 020 454 16 800 18 697 55 674 57 997
Capitaux propres 258 486 168 314 55 884 53 684 33 388 33 037
Salam Gaz SDH SEJ
37
NOTE 12. RESULTAT PAR ACTION
Le résultat de base par action est calculé en divisant le résultat net part du Groupe par le nombre moyen d’actions en circulation au cours de l’exercice. Le nombre moyen d’actions en circulation de la période et des exercices antérieurs présentés est calculé hors actions d’auto détention et actions détenues dans le cadre de plans d’options d’achat.
A ce jour, le Groupe n’a pas émis d’instrument financier ayant un effet dilutif. Dès lors, le
résultat de base par action est équivalent au résultat dilué par action.
En Milliers de MAD juin-16 juin-15 juin-16 juin-15 juin-16 juin-15
Chiffre d’affaires 1 563 165 1 948 441 8 386 8 922 18 022 16 436
Achats, nets de variation de stocks 1 420 658 - 1 765 339 - 185 - 227 - - -
Autres charges opérationnelle 158 560 - 161 128 - 6 206 - 6 022 - 16 671 - 15 192 -
Résultat opérationnel 16 054 - 21 975 1 995 2 673 1 351 1 244
Autres produits et charges d'exploitation 101 357 88 098 318 4 - 8 - 24 -
Résultat des activités opérationnelles 85 303 110 073 2 313 2 669 1 343 1 220
Produits et charges financiers 8 979 23 169 113 - 469 - 793 - 920 -
Résultat avant impôts des entreprises intégrées 94 282 133 243 2 200 2 200 550 300
Impôts sur les sociétés 4 110 37 216 - - 199 113
Résultat net 90 172 96 026 2 200 2 200 351 187
Salam Gaz SDH SEJ
Exercices clos le 30 Juin juin-16 juin-15
Résultat net de l’exercice imputable aux actionnaires de la société-mère 402 619 145 850
Nombre d'actions retenu pour le calcul du résultat par action 8 960 000 8 960 000
Résultat de base par action 45 16
Résultat dilué par action 45 16
38
NOTE 13. GOODWILL (ECART D’ACQUISITION)
Il s’agit essentiellement du goodwill issu de la fusion – absorption, de la société ex-SDBP,
réalisée en 2006.
NOTE 14. IMMOBILISATIONS INCORPORELLES
Les amortissements et les pertes de valeur de la période sont comptabilisés au niveau des amortissements et provisions d’exploitation.
En Milliers de MAD juin-16 juin-15
Au 1er janvier 86 155 86 155
Valeur brute 86 155 86 155
Au 30 Juin 86 155 86 155
39
En Milliers de MADConcessions brevets
et droits similairesAutres Total
Valeurs brutes
Au 1er janvier 2015 21 100 - 21 100
Acquisitions 2 241 2 241
Autres mouvements 2 117 - 2 117
Au 31 Décembre 2015 25 458 - 25 458
Au 1er janvier 2016 25 458 - 25 458
Acquisitions 924 924
Autres mouvements - -
Au 30 juin 2016 26 382 - 26 382
26 382
Amortissements et pertes de valeurs 0
Au 1er janvier 2015 16 765 - - 16 765 -
Amortissements 2 756 - 2 756 -
Autres mouvements -
Au 31 Décembre 2015 19 521 - - 19 521 -
Au 1er janvier 2016 19 521 - - 19 521 -
Amortissements 2 054 - 2 054 -
Autres mouvements -
Au 30 juin 2016 21 575 - - 21 575 -
21 575 -
Valeurs nettes
Au 31 Décembre 2015 5 938 - 5 938
Au 30 juin 2016 4 807 - 4 807
40
NOTE 15. IMMOBILISATIONS CORPORELLES
Les acquisitions du premier semestre 2016 concernent principalement le Réseau des
stations-services (12 ouvertures prévues en 2016), les bouteilles et citernes de GPL, les
installations chez les clients B to B ainsi que les investissements logistiques.
En Milliers de MAD Terrains Constructions
Installations
techniques, matériel
et outillage
Immobilisations en
coursAutres Total
Valeurs brutes
Au 1er janvier 2015 109 151 574 438 1 831 788 98 990 122 797 2 737 164
Acquisitions 26 477 172 336 170 162 4 922 373 896
Cessions et assainissement - 1 746 - 4 760 - 33 177 - 2 651 - 42 334
Autres mouvements 21 799 63 824 - 87 741 - 2 117
Au 31 Décembre 2015 107 405 617 955 2 034 771 181 411 125 068 3 066 610
-
Au 1er janvier 2016 107 405 617 955 2 034 771 181 411 125 068 3 066 610
Acquisitions 3 520 42 184 62 636 4 013 112 352
Cessions et assainissement - 46 388 - 108 938 - 2 483 - 157 808
Autres mouvements 6 000 9 348 69 018 - 99 992 649 - 14 977
Au 30 juin 2016 113 405 584 435 2 037 034 144 054 127 247 3 006 176
113 405 584 435 2 037 034 144 054 127 248 3 006 176
Amortissements et pertes de valeurs - 0 - 0 0 0 0
Au 1er janvier 2015 - - 331 084 - 1 103 565 - - 100 823 - 1 535 472
Amortissements - 31 637 - 139 503 - 11 735 - 182 875
Cessions et assainissement 4 736 32 988 2 593 40 317
Autres mouvements
Au 31 Décembre 2015 - - 357 986 - 1 210 080 - - 109 965 - 1 678 030
Au 1er janvier 2016 - - 357 986 - 1 210 080 - - 109 965 - 1 678 030
Amortissements - 16 498 - 76 183 - 4 687 - 97 368
Cessions et assainissement 45 932 107 653 2 475 156 060
Autres mouvements 159 - 123 - 37 0
Au 30 juin 2016 - - 328 392 - 1 178 733 - - 112 214 - 1 619 339
- 328 392 - 1 178 733 - 112 213,8 - 1 619 339
Valeurs nettes - 0 0,00 - 0 - 0
Au 31 décembre 2015 107 405 259 969 824 691 181 411 15 103 1 388 579
Au 30 juin 2016 113 405 256 043 858 302 144 054 15 033 1 386 838
41
NOTE 16. AUTRES ACTIFS FINANCIERS
Les autres actifs financiers du Groupe se décomposent en valeur nette comme suit :
16. 1. Actifs financiers disponibles à la vente ou titres disponibles à la vente
Les actifs disponibles à la vente comprennent les titres de participation non consolidés, les
autres titres immobilisés et les titres et valeurs de placement non reclassées en équivalents
de trésorerie.
L’ensemble de ces éléments est évalué à la juste valeur à la date de clôture.
Les actifs financiers disponibles à la vente se décomposent de la façon suivante au 30 Juin
2016 et au 31 Décembre 2015 :
Au 30 juin 2016
En Milliers de MAD juin-16 déc-15
Part non courante
Prêts et créances 35 539 35 695
Actifs disponibles à la vente (Note 16.1) 34 080 34 080
Autres actifs financiers non courants 4 683 4 537
Autres actifs financiers non courants 74 301 74 312
Société
Forme
juridique Activité Capital Social Part TM %
Valeur brute
des titres chez
TM
Valeur nette
des titres chez
TM
PETROCAB SA cabotage 40,0 8,71 % 1,6 1,6
C.E.C SA Stockage 39,6 23,22 % 9,2 9,2
ISMAILIA GAZ SA Emplissage GPL 20,0 19,99 % 4,0 4,0
SOFRENOR SA Prod bouteilles de gaz 34,4 17,15 % 9,3 9,3
SOMAS SA Stockage 60,0 6 % 8,4 8,4
SCBP - TAFILALET SA Emplissage GPL 4,0 49,5 % 2,0 1,5
SOCICA SA Immobilier 1,0 1,21 % 0,007 0,007
SCI MERCEDES SCI Immobilier 0,005 90 % 0,008 0,008
SCI NAPHTEA SCI Immobilier 0,020 13 % 0,003 0,003
En M MAD
42
Au 31 Décembre 2015
NOTE 17. STOCKS ET EN-COURS
Les stocks et en-cours se décomposent comme suit pour les périodes closes les 30 Juin
2016 et 31 Décembre 2015 :
Le niveau global des stocks a atteint 974,1 MMAD à fin juin 2016 contre 963,9 MMAD à fin
décembre 2015.
Le stock en nombre de jours est d’environ 35 jours au 30-06-2016, en conformité avec la
demande du Ministère de l’Energie de détenir un stock de sécurité, hors stock outil, de 30
jours.
Société
Forme
juridique Activité Capital Social Part TM %
Valeur brute
des titres chez
TM
Valeur nette
des titres chez
TM
PETROCAB SA cabotage 40,0 8,71 % 1,6 1,6
C.E.C SA Stockage 39,6 23,22 % 9,2 9,2
ISMAILIA GAZ SA Emplissage GPL 20,0 19,99 % 4,0 4,0
SOFRENOR SA Prod bouteilles de gaz 34,4 17,15 % 9,3 9,3
SOMAS SA Stockage 60,0 6 % 8,4 8,4
SCBP - TAFILALET SA Emplissage GPL 4,0 49,5 % 2,0 1,5
SOCICA SA Immobilier 1,0 1,21 % 0,007 0,007
SCI MERCEDES SCI Immobilier 0,005 90 % 0,008 0,008
SCI NAPHTEA SCI Immobilier 0,020 13 % 0,003 0,003
En M MAD
En Milliers de MAD juin-16 déc-15
Stocks de marchandises 886 840 872 770
Stocks de matières et fournitures consommables 55 993 45 313
Stocks de produits finis 31 860 46 427
Total des stocks en valeur brute 974 692 964 509
Montant de la perte de valeur en début de période 578 - 1 199 -
Perte de valeur constatée sur la période - 621
Montant de la perte de valeur en fin de période 578 - 578 -
Total des stocks en valeur de réalisation 974 113 963 931
43
NOTE 18. CREANCES CLIENTS ET AUTRES DEBITEURS
La valeur brute et la valeur de réalisation des créances clients, au 30 Juin 2016 et 31
Décembre 2015, sont détaillées dans le tableau ci-dessous :
La hausse du poste Créances clients et autres débiteurs à fin juin 2016 par rapport à fin
décembre 2015 est due principalement à la hausse de la rubrique Etat- Débiteur. Cette
hausse est attribuée notamment à l’augmentation de l’encours Caisse de Compensation, qui
est passé de 189,2 MMAD au 31 Décembre 2015 à 347,7 MMAD au 30 Juin 2016 (+158,5
MMAD).
L’encours de la caisse de compensation au premier semestre 2016 comprend les
subventions du butane conditionné de Février à Juin 2016 non encore encaissées.
NOTE 19. TRESORERIE ET EQUIVALENTS DE TRESORERIE
La trésorerie et les équivalents de trésorerie se composent de fonds de caisse, des soldes
bancaires ainsi que des placements à court terme en instruments monétaires. Ces
placements, d’échéance inférieure à douze mois, sont facilement convertibles en un montant
de trésorerie connu et sont soumis à un risque négligeable de changement de valeur.
En Milliers de MAD juin-16 déc-15
Fournisseurs débiteurs - Avances et acomptes - -
Créances clients 1 063 791 1 104 725
Personnel débiteur 7 802 6 349
Etat débiteur 870 755 700 224
Autres débiteurs 40 402 48 478
Total des créances clients et autres débiteurs en valeur brute 1 982 750 1 859 775
Montant de la perte de valeur en début de période 148 925 - 162 797 -
Perte de valeur constatée sur la période 6 659 - 13 872
Autres mouvements
Montant de la perte de valeur en fin de période 155 583 - 148 925 -
Total des créances clients et autres débiteurs en valeur nette 1 827 166 1 710 851
44
La hausse de la Trésorerie Passif à fin juin 2016 par rapport à fin décembre 2015 s’explique
principalement par le paiement des dividendes, relatifs à l’exercice 2015, effectué le 28 juin
2016 pour un montant global 375.9 MMAD.
NOTE 20. PROVISIONS ET AUTRES PASSIFS
Les provisions et autres passifs se décomposent comme suit pour les périodes closes les 30
Juin 2016 et 31 Décembre 2015 :
Les provisions pour risques et charges courantes et non courantes s’analysent comme suit :
En Milliers de MAD juin-16 déc-15
Trésorerie actif 289 590 51 757
Equivalents de trésorerie - -
Trésorerie passif 1 399 261 846 543
Total 1 109 671 - 794 787 -
En Milliers de MAD juin-16 déc-15
Provisions pour risques et charges - non courants 27 631 35 701
Dépôts et cautionnements reçus (cgs) - non courants 31 040 30 855
Consignation GPL - non courants 125 593 115 967
Provisions et autres passifs non courants 184 264 182 522
Provisions pour risques et charges - Courants - -
Comptes courants marge spéciale / stock de sécurité 49 874 48 011
Provisions et autres passifs courants 49 874 48 011
Provisions et autres passifs 234 138 230 533
En Milliers de MAD juin-16 déc-15
Litiges 3 942 4 442
Fiscal 9 141 9 463
Douane 9 250 16 626
Autres risques 5 298 5 170
Provisions pour risques et charges 27 631 35 701
45
La baisse des provisions pour risques et charges (-8 MMAD), entre fin décembre 2015 et fin
juin 2016, est due essentiellement à la reprise de la provision du risque Douane SEJ,
constituée en 2013, suite au dénouement de ce dossier courant le premier semestre 2016.
Cette provision a permis de couvrir presque totalement le montant réglé en faveur de
l’Administration des Douanes.
En Milliers de MADSolde au 01
Janvier 2016
Ecart de
conversion
Dotation de
l'exercice
Reprise provisions
utilisées
Solde au 30 juin
2016
Litiges 4 442 500 - 3 942
Garanties - - -
Fiscal 9 462 322 - 9 140
Douane 16 626 5 700 13 076 - 9 250
Autres risques 5 170 128 5 298
Total 35 701 - 5 828 13 898 - 27 631
Dont:
- Part non courante 35 701 5 828 13 898 - - 27 631
- Part courante - - -
En Milliers de MADSolde au 01
Janvier 2015
Ecart de
conversion
Dotation de
l'exercice
Reprise provisions
utilisées
Solde au 31
Décembre 2015
Litiges 3 255 1 187 4 442
Garanties - - -
Fiscal 3 175 8 982 2 695 - 9 462
Douane 16 626 16 626
Autres risques 23 789 249 18 868 - 5 170
Total 46 845 - 10 418 21 563 - 35 701
Dont:
- Part non courante 46 845 10 418 21 563 - - 35 701
- Part courante - - -
46
NOTE 21. AVANTAGES DU PERSONNEL
NOTE 22. DETTES FINANCIERES
Les dettes financières courantes et non courantes du Groupe se décomposent comme suit :
L’augmentation des dettes financières courantes est liée à la hausse de la Trésorerie Passif
(commentée au niveau de la Note 19).
En Milliers de MAD juin-16 déc-15
Montant des engagements à l'ouverture de l'exercice 16 855 13 253
Coût des services 1 195 1 825
Prestations payées -1 049 -610
Pertes/gains actuariels -175 2 387
Montant des engagements à la clôture 16 826 16 855
Sensibilité de l'engagement
Sensibilité de l'engagement juin-16 déc-15
Sensibilité de l'engagement par rapport au taux d'actualisation -11% -11%
Sensibilité du cout des services par rapport au taux d'actualisation -15% -15%
juin-16 déc-15
Hypothèses
taux d'actualisation 0% 0%
taux d'augmentation de salaires 4% 4%
Nombre de bénéficiaires:
-Actifs 297 284
En Milliers de MAD juin-16 déc-15
Dettes envers les établissements de crédit 11 036 12 861
Trésorerie Passif 1 399 261 846 543
Autres dettes financières 262 495 345 061
Total dettes financières courantes 1 672 792 1 204 466
Total 1 672 792 1 204 466
47
NOTE 23. DETTES FOURNISSEURS ET AUTRES CREDITEURS
NOTE 24. INSTRUMENTS FINANCIERS
24.1. Informations relatives à la juste valeur
La juste valeur des actifs et passifs financiers correspond au montant auquel l’instrument
pourrait être échangé lors d’une transaction courante entre deux parties consentantes, à
l’exclusion de cas de vente forcée ou de liquidation. Les méthodes et hypothèses suivantes
ont été retenues pour estimer la juste valeur :
- La juste valeur de la trésorerie et équivalents de trésorerie, des créances clients, des dettes fournisseurs et des autres passifs courants est proche de leur valeur comptable du fait de leur échéance courte,
- La juste valeur des autres instruments financiers est déterminée par référence au prix de marché résultant d’échanges sur une bourse de valeurs nationales ou un marché de gré à gré.
- Lorsqu’ aucun cours de marché coté n’est pas disponible, la juste valeur est estimée à partir d’autres méthodes de valorisation, telle que la valeur actualisée des flux de trésorerie.
o Titres de participation dans des sociétés non consolidées : o Pour les actions de sociétés cotées, la juste valeur est déterminée sur la base
du cours de bourse publié le jour de la clôture considérée. o Pour les actions de sociétés non cotées, lorsque la juste valeur ne peut être
déterminée de façon fiable, les titres sont valorisés à la quote-part de situation nette IFRS, ou à défaut à la quote-part de la situation nette établie selon les règles marocaines. En l’absence d’information sur la situation nette IFRS ou Maroc Gaap, les titres sont valorisés à leur coût.
- Instruments dérivés : la valeur de marché des opérations de taux, de change et de matières est estimée à partir de valorisations provenant des contreparties bancaires ou de modèles financiers communément utilisés sur les marchés financiers, sur la base des données de marché à la date de clôture de l’exercice.
Les tableaux ci-après détaillent la valeur comptable et la juste valeur des actifs et passifs
financiers comptabilisés au bilan pour lesquels ces deux valeurs sont identiques :
En Milliers de MAD juin-16 déc-15
Dettes fournisseurs 1 146 005 1 253 331
Etat 788 828 777 262
Autres créditeurs 53 865 65 164
Total des dettes fournisseurs et autres créditeurs 1 988 699 2 095 757
48
24.2. Gestion des risques
Le Groupe TOTAL utilise des instruments financiers dérivés pour gérer son exposition aux
fluctuations des cours de change.
Les risques de change font l’objet d’une gestion centralisée au niveau de Total S.A.
La politique du risque de change au sein du Groupe TOTAL vise à couvrir les engagements
fermes à l’importation.
Les opérations de couverture sont réalisées par Total dans le cadre de procédures et
politiques de gestion du risque de change établies par le Groupe.
Les instruments de couverture utilisés ont pour objet de réduire les risques de change issus
des variations de parité des devises étrangères par rapport au dirham.
La nature des instruments financiers utilisés en couverture est strictement limitée aux seuls
dérivés fermes autorisés sur la place financière marocaine.
En Millions de MAD 30-juin-16 31-déc-15
Instruments dérivés - Actif
- matières
- Produits 2 351 234
En Milliers de MAD juin-16 déc-15
Clients et autres débiteurs 1 827 166 1 710 851
Autres actifs financiers 74 301 74 312
Trésorerie et Equivalents de trésorerie 289 590 51 757
Total 2 191 058 1 836 920
En Milliers de MAD juin-16 déc-15
Fournisseurs et autres créditeurs 1 988 699 2 095 757
Dettes financières courantes 1 672 792 1 204 466
Total 3 661 490 3 300 223
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NOTE 25. CONTRATS DE LOCATION SIMPLE
Le résultat opérationnel courant inclus une charge de loyer relative aux contrats de location simple de 13 037 KDH au 30 Juin 2016 et de 12 766 KDH au 30 Juin 2015.
NOTE 26. AUTRES ENGAGEMENTS
Les autres engagements donnés correspondent à des cautions douanières (lignes de crédit d’enlèvement).
NOTE 27. PASSIFS EVENTUELS
Le Groupe Total Maroc n’a pas de passifs éventuels au 30 Juin 2016
En Milliers de MAD* juin-16 juin-15
CLOTURE 13 037 12 766
N+1 10 876 11 967
N+2 7 000 10 819
N+3 6 327 9 102
N+4 6 046 5 904
N+5 5 788 5 867
>N+5 32 549 38 195
* Base durée ferme contrat
En Milliers de MAD juin-16 déc-15
Avals, cautions et garanties reçus 216 548 171 636
Total Engagements reçus 216 548 171 636
Aval, cautions et garanties données 43 618 33 059
Autres engagements donnés 873 000 873 000
Total Engagements donnés 916 618 906 059
50
NOTE 28. PARTIES LIEES
28.1. Transactions avec les principaux dirigeants
Les avantages accordés aux principaux dirigeants se décomposent comme suit :
La hausse constatée niveau de la rémunération des dirigeants au 30-06-2016 par rapport au
30-06-2015 s’explique par l’élargissement du Comité Directeur de Total Maroc qui passe de
7 à 9 membres.
28.2. Transactions avec les autres parties liées
En Milliers de MAD 30-juin-16 30-juin-15
Rémunérations globales y compris les charges patronales 10 332 8 138
Total 10 332 8 138
Ventes Achats Créances Dettes
Entités contrôlant le groupe
a/ Total Outre Mer
2015 3 285 000 408 000
2016 1 265 000 435 000
Entités sous le contrôle commun
b/ filiales du groupe Total Outre Mer
2015 9 000 92 000 20 000 25 000
2016 1 000 35 000 22 000 20 000
Entités contrôlées sous influence notable
c/ Salam Gaz
2015 - 697 715 320 125 115
2016 322 218 377 109 396
d/ SDH
2015 - 3 690 1 276 -
2016 1 813 1 276 -
e/ SEJ
2015 1 098 14 046 7 553 -
2016 200 6 832 4 716
En Milliers de MADAu 30 juin Au 31 décembre
51
NOTE 29. PERIMETRE DE CONSOLIDATION
Au 30 Juin 2016
Au 31 décembre 2015
Société % de contrôle % d’intérêt Méthode de consolidation
Total SA 100,00% 100,00% Intégration Globale
Gazber 100,00% 100,00% Intégration Globale
Ouargaz 100,00% 100,00% Intégration Globale
Mahatta 100,00% 100,00% Intégration Globale
Salam Gaz 20,00% 20,00% Mise en équivalence
SEJ 50,00% 50,00% Mise en équivalence
SDH 33,33% 33,33% Mise en équivalence
Société % de contrôle % d’intérêt Méthode de consolidation
Total SA 100,00% 100,00% Intégration Globale
Gazber 100,00% 100,00% Intégration Globale
Ouargaz 100,00% 100,00% Intégration Globale
Mahatta 100,00% 100,00% Intégration Globale
Salam Gaz 20,00% 20,00% Mise en équivalence
SEJ 50,00% 50,00% Mise en équivalence
SDH 33,33% 33,33% Mise en équivalence
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