Universidad Central del Ecuador Facultad de Ciencias Econ

Universidad Central del EcuadorFacultad de Ciencias EconmicasIng. en FinanzasTema: Titularizacin Integrantes: Karen BalsecaDiana LpezVernica MuozGabriela TayupantaPriscila ZapataDocente: Econ. Otmara NavarroAula: 34

TitularizacinEs un mecanismo de financiamiento que consiste en transformar activos o bienes, actuales o futuros, en valores negociables en el Mercado de Valores, para obtener liquidez en condiciones competitivas de mercado, con la consecuente reduccin de los costos financieros. Qu tipos de Titularizacin existen en nuestro pasTitularizacin de carteraLa titularizacin de cartera consiste en la venta a inversionistas de la cartera que han colocado los intermediarios financieros. Vender una cartera significa ceder los derechos al pago del principal y de los rendimientos a los inversionistas que la compra.Titularizacin de inmueblesLa Titularizacin de inmuebles se perfecciona mediante un contrato de fiducia mercantil irrevocable de garanta o de administracin, el originador transfiere a un patrimonio autnomo uno o varios bienes inmuebles de baja rotacin, con cargo al cual la sociedad fiduciaria emite los ttulos.Titularizacin de proyectos inmobiliariosLa titularizacin de proyectos inmobiliarios consiste en la emisin de ttulos mixtos o de participacin que incorporen derechos alcuotas o porcentuales sobre un patrimonio de propsito exclusivo constituido con un bien inmueble, los diseos, estudios tcnicos y de pre factibilidad econmica, programacin de obra y presupuestos necesarios para desarrollar un proyecto inmobiliario objeto de titularizacin.Titularizacin de flujos de fondos en generalLa titularizacin de flujos de fondos consiste en el traspaso al patrimonio autnomo del derecho de cobro de los flujos de efectivo previsibles en el futuro.Quines intervienen en la Titularizacin8Qu se necesita Escritura Pblica del Fideicomiso Mercantil de Titularizacin Elaboracin de un Prospecto de Oferta Pblica Elaborar un Reglamento de Gestin Calificacin de Riesgos Inscripcin en Registro de Mercado de ValoresInscripcin en el Registro de la Bolsa de Valores de Quito

Proceso de Titularizacin

10

Esquema de Titularizacin Finalidades de la TitularizacinRotacin de Activos Identificacin de una alternativa de fondeo menos costosa que la captacin o endeudamiento tradicional Potenciacin del patrimonio del originador Equilibrio de estructura de balance Ventajas de la Titularizacin

Para el originadorPara el inversionistaPara el mercadoLiquidez

Endeudamiento

Nivel de Activos Improductivos

Capacidad de Crecimiento

Capacidad de asumir el cambio

Gestin de Riesgos Nueva alternativa de inversin.

Ttulos de alta rentabilidad Bajo Riesgo por mecanismos de cobertura

Alta calificacin

Buena experiencia de pago de los ttulos en otros pases

Genera una nueva rea de operaciones para los agentes

Promueve desarrollo del mercado

Estructura financiera que mejora circulacin de recursos

Sustituye intermediacin financiera tradicional por una mediacin directa

Los Riesgos del ProcesoEl riesgo de liquidez Se refiere a la incapacidad de conseguir obligaciones de flujos de efectivo necesarios, lo que puede forzar a una liquidacin anticipada de activos incurriendo en prdidas.El riesgo de mercado: Este consiste en la probabilidad de sufrir prdidas derivadas de cambios adversos en los precios de los activos y pasivos financieros.El riesgo de crdito: Este tipo de riesgo se debe al incumplimiento de contratos por insolvencia. El riesgo prepago: Se da cuando el deudor cancela un crdito en forma anticipada. Es decir, cuando se cumple con la obligacin antes del vencimiento del plazo. Riesgo operativo: Es la probabilidad de sufrir prdidas como resultado de procesos internos inadecuados, fallas en el recurso humano y sistemas, o bien por eventos externos.Riesgo legal: Surge por la incapacidad legal para ejercer los derechos que se consideran como propios, o que se derive del propio incumplimiento de la ley.