ΟΜΙΛΟΣ ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΚΑΛΩΔΙΑ
Μάιος 2015 ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΗ
Περιεχόμενα
Ο Όμιλος CABLEL με μια
ματιά
Οικονομικά Αποτελέσματα
2014
Παρουσία στην αγορά
Προοπτικές
Επενδύσεις
2
Με μια ματιά
Ο μεγαλύτερος παραγωγός καλωδίων στην ΝΑ Ευρώπη, με 6 εργοστάσια σε Ελλάδα, Ρουμανία & Βουλγαρία
Εξαγωγές σε πάνω από 50 χώρες παγκοσμίως
351,8
13,2
3,8%
0,6
0,4
102,4
414,6
20,9
5,0%
3,6
3,3
151,8
2010 2011 20121
Κύκλος Εργασιών (€ εκατ.)
EBITDA (€ εκατ.)
Περιθώριο EBITDA
Αποτελέσματα προ Φόρων (€ εκατ.) Αποτελέσματα μετά από Φόρους και Δικαιώματα μειοψηφίας (€ εκατ.)
Καθαρός Δανεισμός (€ εκατ.)
2009
439,3
10,7
2,4%
(13,3)
(11,2)
150,1
241,6
11,1
4,6%
(0,2)
(1,2)
83,3
2013
345,3
1,1
0,3%
(19,6)
(21,1)
179,3
20142
359,4
(10,7)
(3,0%)
(37,9)
(30,3)
217,6
(1) Η FULGOR ενοποιείται από την 1η Αυγούστου 2011 (2) Τα αποτελέσματα του 2014 επηρεάστηκαν από την αναπροσαρμογή αξίας των παγίων (ζημιά €11,2 εκατ.)
3
Παραγωγή Καλωδίων από ΒΙΟΧΑΛΚΟ
1950
Λειτουργία μονάδας μειγμάτων LSF 2
006
Ολοκλήρωση Εργοστασίου Θήβας Λειτουργία γραμμής Υψηλής Τάσης
2003
1999
Εξαγορά της ICME
ECAB S.A.
Εισαγωγή στο Χρηματιστήριο Αθηνών 1
994
1982
Παραγωγή καλωδίων μέσης τάσης μόνωσης XLPE
Ίδρυση ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΚΑΛΩΔΙΑ ΑΕ 1
973
2001
Σύμβαση τεχνικής Συνεργασίας με
Furukawa Electric
Διασύνδεση των νήσων Θάσου & Αίγινας 2
012
Λειτουργία δεύτερης γραμμής υπερυψηλής τάσης έως 500kV
2007
1950 2015
Εξαγορά της
FULGOR ΑΕ 2011
Ιστορική Αναδρομή
Επένδυση €60+ εκατ. για υποβρύχια Καλώδια υψηλής τάσης 2
012-2
014
4
19
70
Παραγωγή Καλωδίων μέσης & υψηλής τάσης μόνωσης χάρτου
Ανάληψη Έργου Διασύνδεσης Κυκλάδων (€93 εκατ.)
2014
Καλώδια Ενεργείας & Τηλεπικοινωνιών,
Σύρματα Περιελίξεων
Δομή Ομίλου ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΚΑΛΩΔΙΑ
Καλώδια Ενεργείας
Lesco
Romania
65%
ICME
99%
Fulgor
100%
Lesco Ltd
99%
ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΚΑΛΩΔΙΑ
Υλικά Συσκευασίας &
Ανακύκλωση
Καλώδια Ενεργείας και Τηλεπικοινωνιών
0
40.000
80.000
120.000
160.000
Προ Fulgor
Μετά Fulgor
Hel. Cables ICME Fulgor
Υλικά Συσκευασίας
+45%
Εξέλιξη Παραγωγικής Δυναμικότητας Καλωδίων
tons
5
Περιεχόμενα
Ο Όμιλος CABLEL με μια
ματιά
Οικονομικά Αποτελέσματα
2014
Παρουσία στην αγορά
Προοπτικές
Επενδύσεις
6
Οικονομικά Αποτελέσματα 2014 Αύξηση πωλήσεων, κυρίως σε χώρες εκτός ΕΕ
7
30.000
50.000
70.000
90.000
2010 2011 2012 2013 2014
78.845
87.538
96.861
77.794 84.830
0
100
200
300
400
500
2010 2011 2012 2013 2014
352
415 439
345 359
Εξέλιξη Ενοποιημένων Πωλήσεων (τόνοι) Εξέλιξη Ενοποιημένου Κύκλου Εργασιών (εκατ. €)
0
100
200
300
2010 2011 2012 2013 2014
138 121 112
91 93
35 46 32 37 36
161
235
280
194 193
17 13 15 23 37
Greece Romania EU Asia, US and Rest
Γεωγραφική Διασπορά
ανάλογα με τις συνθήκες της αγοράς και τις
εξελίξεις
Εξέλιξη Κύκλου Εργασιών Ανά Αγορά (εκατ. €)
Οικονομικά Αποτελέσματα 2014 Παράγοντες με επιπτώσεις στην κερδοφορία
Εξέλιξη Ενοποιημένου Αναπρ. EBITDA* (εκατ. €) Εξέλιξη Ενοποιημένου Αναπρ. EBIT* (εκατ. €)
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
2010 2011 2012 2013 2014
13,2
20,9
10,7
1,1 0,5
-10,0
-5,0
0,0
5,0
10,0
15,0
2010 2011 2012 2013 2014
5,1
11,8
2,1
-7,1 -8,8
• Αύξηση εξαγωγών σε χώρες εκτός Ευρωπαϊκής Ένωσης
• Μείωση κόστους παραγωγής μέσω βελτιωμένων παραγωγικοτήτων
• Λογιστικές ζημιές λόγω αναπροσαρμογής αξίας παγίων (μόνο οι αρνητικές αναπροσαρμογές επηρεάζουν την
κατάσταση αποτελεσμάτων, η συνολική επίπτωση της αναπροσαρμογής είναι ανατίμηση αξίας ύψους €35,6 εκατ.)
• Λογιστικές ζημιές λόγω αποτελέσματος μετάλλου (βασικού (μη αντισταθμιζόμενου) αποθέματος)
• Κόστος αδράνειας κατά τη διάρκεια των εργασιών αναβάθμισης του υφιστάμενου εξοπλισμού στη FULGOR
9
Πηγή: Οικονομικές Καταστάσεις Ελληνικά Καλώδια * Τα αναπροσαρμοσμένα EBITDA και EBIT δεν περιλαμβάνουν την επίπτωση της αναπροσαρμογής αξίας των παγίων
0% 10% 20% 30% 40%
2010
2011
2012
2013
2014
31%
28%
25%
23%
21%
Κεφάλαιο Κίνησης / Κύκλος Εργασιών
Καθαρός Δανεισμός Ρευστότητα
0,0 100,0 200,0 300,0
2010
2011
2012
2013
2014
102,4
151,8
150,1
179,3
217,6
0,00 0,50 1,00 1,50
2010
2011
2012
2013
2014
1,40
1,25
1,08
1,15
0,89
Δάνεια / Σύνολο Ενεργητικού
0% 20% 40% 60%
2010
2011
2012
2013
2014
44%
49%
49%
53%
51%
9
Οικονομικά Αποτελέσματα 2014 Ισχυρή Οικονομική Θέση
Πηγή: Οικονομικές Καταστάσεις Ελληνικά Καλώδια
10
Στρατηγικοί στόχοι για το 2015
Περιεχόμενα
Ο Όμιλος CABLEL με μια
ματιά
Οικονομικά Αποτελέσματα
2014
Παρουσία στην αγορά
Προοπτικές
Επενδύσεις
11
Παρουσία στην αγορά Μερίδια Αγοράς
ROMANIA Leading Position
Market Share ~ 40%
Πηγή: Εκτιμήσεις Εταιρίας
12
ΕΛΛΑΔΑ Ηγετική Θέση
Μερίδιο Αγοράς ~ 45% Μέγεθος Αγοράς~ 135M€
ΡΟΥΜΑΝΙΑ Ηγετική Θέση
Μερίδιο Αγοράς ~ 40%
Μέγεθος Αγοράς ~ 85Μ€
Σημαντικές προοπτικές ανάπτυξης αγοράς
Παρουσία στην αγορά Εμπορικό Δίκτυο
Η ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΚΑΛΩΔΙΑ
χρησιμοποιεί το δίκτυο
πωλήσεων της ΒΙΟΧΑΛΚΟ, καθώς και
ανεξάρτητους αντιπροσώπους
καθώς και απευθείας
πωλήσεις σε πελάτες
13
39%
10%
46%
3% 29%
11% 57%
1% 25%
7%
64%
2%
26%
11% 56%
2% 26%
10%
54%
1%
3%
Ελλάδα Ρουμανία ΕΕ
Ευρώπη Λοιπές Ασία Λοιπές
2012
2011
2010
2013
2014
Παρουσία στην αγορά
Γεωγραφική Διασπορά
Ο ΟΜΙΛΟΣ επιδεικνύει διαχρονικά προσαρμοστικότητα στις μεταβαλλόμενες συνθήκες αγοράς
Κύκλος Εργασιών 2014 Κύκλος Εργασιών 2010-2014
14
Ελλάδα
93M€
26%
Ρουμανία
36Μ€
10% Ε.Ε.
193Μ€ 54%
Λοιπές 4Μ€
Ασία 14Μ€
Αμερική 23Μ€
Παρουσία στην αγορά Πελάτες Αναφοράς
15
E-ON * ENEL * ERDF * AREVA * PPC * IBERDROLA * INEO * CE
ELECTRIC UK * OTE * ELECTRICITY NORTHWEST * VATTENFALL
* MINISTRY OF ELECTRICITY AND WATER OF KUWAIT *
DEWA OF DUBAI * PUBLIC ELECTRICITY CORPORATION OF
LIBYA * MINISTRY OF WORKS, POWER AND WATER OF
BAHRAIN * ELECTRICITE DU LIBAN * ENERGIE AG *
SONELGAZ * EnBW * WTEC
Διαχειριστές Δικτύων Εμπόριο
HYUNDAI * SIEMENS * VE ELECTRIC UK * DOOSAN *
SAGEM * ABB * CARILLION * VATTENFALL * BRITISH
RAIL * ENERGIE AG * METRO DE MADRID * TERNA *
CYTA * STEWAG * SONELGAZ WTEC * GES
Τεχνικές Εταιρίες
BATT CABLES * FABER KABEL * CLEVELAND CABLE
COMPANY * ANIXTER * SONEPAR * MEINHART KABEL *
HELUKABEL
* Περιλαμβάνονται και παραλήπτες των προϊόντων μας μέσω εμπόρων / τεχνικών εταιριών
Σύρματα Περιελίξεων για μετασχηματιστές Σύρματα Περιελίξεων για κινητήρες
Καλώδια τηλ/κών δικτύων (οπτικών ινών & χάλκινα) Καλώδια μεταφοράς δεδομένων (UTP/FTP)
Καλώδια σημάτων και ελέγχου
Καλώδια Εγκαταστάσεων Βιομηχανικά Καλώδια
Αιολικά Πάρκα
Φ/Β Πάρκα
Πλοίων
Σιδηροδρόμων
Ορυχείων και τούνελ
Καλώδια Δικτύων Ενεργείας
Μεταφοράς
Διανομής
Μείγματα για καλώδια Μείγματα για άλλες βιομηχανικές χρήσεις
Παρουσία στην αγορά Βασικές Κατηγορίες Προϊόντων
Καλώδια Ενεργείας
Καλώδια Τηλεπ/νιών
Σύρματα Περιελίξεων
Μείγματα
16
Υποβρύχια Καλώδια ΜΤ Μόνωση Χάρτου Μόνωση XLPE
Υποβρύχια Καλώδια ΥΤ Υποβρύχια Καλώδια Οπτικών Ινών Σύνθετα Υποβρύχια Καλώδια
Υποβρύχια Καλώδια
Παρουσία στην αγορά
Πιστοποιήσεις Προϊόντων 17
Περιεχόμενα
Ο Όμιλος CABLEL με μια
ματιά
Οικονομικά Αποτελέσματα
2014
Παρουσία στην αγορά
Προοπτικές
Επενδύσεις
18
Προοπτικές Δίκτυα Ενεργείας
Έχουν προγραμματιστεί επενδύσεις επέκτασης δικτύων ενεργείας λόγω των αυξημένων αναγκών για τη
διασυνοριακή σύνδεση, τη σύνδεση των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας, την υλοποίηση των «έξυπνων δικτύων» και την αντικατάσταση των παλαιωμένων τμημάτων των
δικτύων ενέργειας
European SuperGrid 2050
Πηγή: Friends of the SuperGrid
19
Προοπτικές Ανανεώσιμες Πηγές Ενέργειας
Συνολικό Εγκατεστημένο Αιολικό Δυναμικό (MW)
0
100.000
200.000
300.000
400.000
500.000
600.000
700.000
800.000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
Πηγή: World Wind Energy Association
Αυξημένες επενδύσεις σε ανανεώσιμες πηγές ενέργειας μετά το ατύχημα στη Fukushima
Ζήτηση για υποβρύχια καλώδια για υπεράκτια αιολικά πάρκα
20
Προοπτικές Υποβρύχια Καλώδια
21
3 GW υπεράκτιου αιολικού δυναμικού θα τεθούν σε
λειτουργία στην Ευρώπη στα επόμενα χρόνια
Πηγή: European Wind Energy Association
Στην Ελλάδα, πάνω από 300 χλμ Υποβρυχίων γραμμών έχουν
προγραμματιστεί για τα επόμενα 3 χρόνια Η ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΚΑΛΩΔΙΑ έχει ήδη υπογράψει
συμβάσεις για έργο Διασύνδεσης των Κυκλάδων (€93 εκατ.) και για έργο
διασύνδεσης νήσου Αγ. Γεωργίου (€36 εκατ.)
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
7.000
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Cumulative Previous Years Annual
Εγκαταστάσεις Υπεράκτιων Πάρκων στην Ευρώπη (MW)
Σύμφωνα με το 10ετές πλάνο του European Network of
Transmission System Operators for
Electricity (ENTSO-E), έχουν σχεδιαστεί περίπου 10.000 χλμ
νέων υποβρύχιων γραμμών , μοιρασμένες σχετικά ισομερώς
μεταξύ των δύο 5ετών περιόδων
Προοπτικές Καλώδια Τηλεπικοινωνιών
Η αγορά αναπτύσσεται σταθερά, ωθούμενη από αυξημένες ανάγκες εύρους ζώνης
Ακόμα και σε χώρες που το Fiber Τo Τhe Home/
Building (FTTH/B) δεν είναι ακόμα προτεραιότητα, θεωρείται η τεχνολογία που θα υλοποιηθεί στο μέλλον
1.932 3.3905.817
8.89812.292
16.138
20.461
25.205
30.105
35.220
40.795
46.658
0
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
30.000
35.000
40.000
45.000
50.000
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Source: FTTH Council Europe, report by Heavy Reading
Συνδεδεμένα Νοικοκυριά σε ΕΕ, ‘000
22
Προοπτικές Λοιπές Κατηγορίες
Η ζήτηση έχει σταθεροποιηθεί σε χαμηλά επίπεδα
Αναμένεται σταδιακή αύξηση της ζήτησης λόγω αντικατάστασης της υπάρχουσας καλωδίωσης και της εφαρμογής των έξυπνων τεχνολογιών στα υπάρχοντα κτίρια Εστίαση σε προϊόντα προστιθέμενης αξίας όπως τα βραδύκαυστα καλώδια
Καλώδια Εγκαταστάσεων
Η ζήτηση αναμένεται αυξητική το 2015, επηρεαζόμενη από τις εξελίξεις του ενεργειακού κλάδου Ευκαιρίες όπως επενδύσεις στον τομέα της ενέργειας, σε υβριδικά και ηλεκτρικά αυτοκίνητα, προγράμματα της Ευρωπαϊκής Ένωσης για την ενεργειακή απόδοση
Σύρματα Περιελίξεων
Στα καλώδια χρησιμοποιείται χαλκός και αλουμίνιο οπότε δεν υπάρχουν προβλήματα υποκατάστασης από άλλα προϊόντα
23
Περιεχόμενα
Ο Όμιλος CABLEL με μια
ματιά
Οικονομικά Αποτελέσματα
2014
Παρουσία στην αγορά
Προοπτικές
Επενδύσεις
24
Επενδύσεις Μοντέρνες Παραγωγικές Εγκαταστάσεις
Εργοστάσιο Καλωδίων, Θήβα, Ελλάδα Δυναμικότητα: 60.000 τόνοι
Εργοστάσιο Εμαγιέ, Λιβαδειά, Ελλάδα Δυναμικότητα: 14.000 τόνοι
Εργοστάσιο Μειγμάτων, Οινόφυτα, Ελλάδα Δυναμικότητα: 24.000 τόνοι
ICME, Βουκουρέστι, Ρουμανία Δυναμικότητα: 50.000 τόνοι
1
2
3
4
25
Επενδύσεις Η τελευταία μας εξαγορά
FULGOR – Εξαγορά 31 Ιουλίου 2011 Παραγωγός καλωδίων από το 1957 Παραγωγή καλωδίων υψηλής τάσης από το 1995, υποβρυχίων μέσης τάσης από το 1973 Σημαντική εμπειρία παραγωγής & εγκατάστασης Καθετοποίηση μέσω παραγωγής σύρματος χαλκού Φ8 και σύρματος αλουμινίου Εγκαταστάσεις ελλιμενισμού πλοίων για την φόρτωση υποβρυχίων καλωδίων Δυναμικότητα περίπου 50.000 τόνοι καλώδια & 120.000 τόνοι σύρμα χαλκού Φ8 Εκπαιδευμένο προσωπικό Δυνατότητα για παραγωγή υποβρυχίων καλωδίων υψηλής τάσης
26
Επενδύσεις Συνεχιζόμενες Επενδύσεις
• Σημαντικές επενδύσεις 2002-2010 εστίαζαν στην αύξηση παραγωγικότητας και δυναμικότητας,
καθώς και στην διαφοροποίηση των προϊόντων (αυξημένη παραγωγή καλωδίων μέσης τάσης,
δυνατότητα παραγωγής καλωδίων υψηλής/ υπερυψηλής τάσης)
• Σημαντικό επενδυτικό πρόγραμμα 2011-2014 για την παραγωγή Υποβρυχίων Καλωδίων Υψηλής
Τάσης στην FULGOR ύψους άνω των €60 εκατ.
εκατ. €
27
Ετήσιες Επενδύσεις Σωρευτικές Επενδύσεις Προηγουμένων Ετών
+25 +11 +4 +5 +6 +9
+12 +12 +5 +8 +15 +53
+31
0
50
100
150
200
250
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
28
Προοπτικές Αγοράς
Αναμενόμενη Κερδοφορία
Υπόγεια ΥΥΤ
Υποβρύχια ΜΤ
Υποβρύχια ΥΤ AC
Υποβρύχια ΥΤ DC
Αναπτυγμένα Προϊόντα
Προϊόντα Υπό Ανάπτυξη
Υποβρύχια ΥΥΤ AC
Υποβρύχιοι Σωλήνες
Umbilicals
Αγωγοί Υψηλής Θερμοκρασίας Μικρού Βέλους
Βραδυφλεγή Καλώδια
Ειδικά Καλώδια (αιολικά, φωτοβολταϊκά, ορυχεία κοκ)
Επενδύσεις Ανάπτυξη Νέων Προϊόντων
Ολοκλήρωση του PQ test για καλώδια 400KV
Ανάπτυξη εξειδικευμένων προϊόντων για κλάδους σε ανάπτυξη, όπως καλώδια για φωτοβολταϊκά και σύρματα περιελίξεων αλουμινίου
2010 -2011
2012 -2015 (Υπό ανάπτυξη)
Αγωγοί Υψηλής Θερμοκρασίας μικρού βέλους (ACSS/ TW. GAP)
Καλώδια ΥΥΤ 500kV
Υποβρύχια ΥΤ AC/DC
Υποβρύχιοι Σωλήνες
Umbilicals για πλατφόρμες άντλησης πετρελαίου/ αερίου
• Στοχευμένη ανάπτυξη προϊόντων υψηλής προστιθέμενης αξίας
• Διαφοροποίηση
• Συμφωνία Μεταφοράς Τεχνογνωσίας με FURUKAWA/ VISCAS για καλώδια Υψηλής/ Υπερυψηλής Τάσης, καθώς και για Υποβρύχια Καλώδια
Έκθεση Αποποίησης Ευθύνης 29
Η παρουσίαση αυτή έχει προετοιμαστεί από την εταιρία Ελληνικά Καλώδια για χρήση στην παρουσίαση της Ένωσης Θεσμικών Επενδυτών. Οι πληροφορίες που περιέχονται στην παρουσίαση δεν έχουν εξακριβωθεί ανεξάρτητα και καμία εκπροσώπηση ή εγγύηση, έκφραση ή υπόνοια, γίνεται ως προς αυτές, και καμία εμπιστοσύνη δεν πρέπει να δίνεται, ως προς την δικαιοσύνη, ακρίβεια, ολοκλήρωση ή διόρθωση των πληροφοριών ή απόψεων που εμπεριέχονται στο παρόν. Ουδείς από την Εταιρεία, μέτοχοι ή οποιοσδήποτε εκ των αντίστοιχων συνδεδεμένων μελών τους, σύμβουλοι ή εκπρόσωποι θα φέρουν οποιαδήποτε ευθύνη (σε περίπτωση αμέλειας ή διαφορετικά) για οποιαδήποτε απώλεια η οποία προκύπτει με οποιονδήποτε τρόπο από κάθε χρήση αυτού του κειμένου ή των περιεχομένων αυτού ή διαφορετικά προκύπτουν από συσχέτιση με το κείμενο αυτό. Εκτός εάν αναφέρεται διαφορετικά, όλα τα οικονομικά στοιχεία που εμπεριέχονται στο παρόν έχουν προετοιμαστεί βάσει των Διεθνών Προτύπων Χρηματοοικονομικής Πληροφόρησης (Δ.Π.Χ.Π) ή τις Ελληνικές Λογιστικές Αρχές. Η παρουσίαση αυτή δεν αποτελεί προσφορά ή πρόσκληση για αγορά ή εγγραφή οποιονδήποτε μετοχών και ούτε πρόκειται η ίδια ή μέρος αυτής να αποτελέσει τη βάση, ή να βασιστεί σε σχέση με οποιοδήποτε συμβόλαιο ή υποχρέωση. Οι πληροφορίες που εμπεριέχονται στην παρουσίαση αυτή δύναται να υπόκεινται σε ανανέωση, ολοκλήρωση, αναθεώρηση και τροποποίηση και αυτές οι πληροφορίες δύναται να αλλάξουν σημαντικά. Ουδέν άτομο υποχρεούται να ανανεώνει ή να διατηρεί τις εμπεριεχόμενες στην παρουσίαση πληροφορίες και τις όποιες εκφρασμένες απόψεις σχετίζονται με αυτές οι οποίες υπόκεινται σε αλλαγή δίχως ενημερώσεις. Η παρουσίαση αυτή είναι μόνο για άτομα με επαγγελματική εμπειρία σε θέματα σχετικά με επενδύσεις και δεν πρέπει να ενεργήσουν ή να βασιστούν σε αυτήν άτομα τα οποία δεν έχουν σχετική εμπειρία. ΔΗΛΩΣΕΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΩΝ ΠΡΟΒΛΕΨΕΩΝ Αυτό το κείμενο περιέχει δηλώσεις μελλοντικών προβλέψεων. Εκτός των ιστορικών πληροφοριών, αυτή η παρουσίαση περιλαμβάνει και μελλοντικές προβλέψεις οι οποίες υπόκεινται σε συγκεκριμένους κινδύνους και αβεβαιότητες οι οποίες θα μπορούσαν να προκαλέσουν σημαντική διαφοροποίηση στα πραγματικά λειτουργικά αποτελέσματα, χρηματοοικονομικές συνθήκες, ρευστότητα, επιδόσεις, προοπτικές και ευκαιρίες συμπεριλαμβανομένων αλλά όχι περιοριστικά στα ακόλουθα: η αβεβαιότητα της εθνικής και παγκόσμιας οικονομίας, γενικές οικονομικές συνθήκες και οικονομικές συνθήκες του κλάδου της Εταιρείας πιο συγκεκριμένα, ανταγωνισμός από άλλες Εταιρείες. Παρόλο που η Εταιρεία πιστεύει ότι οι προσδοκίες που αντανακλώνται σε τέτοιες μελλοντικές προβλέψεις βασίζονται σε εύλογες εκτιμήσεις, δεν διαβεβαιώνει ότι οι προσδοκίες της θα επιτευχθούν. Οι μελλοντικές προβλέψεις πραγματοποιούνται κατά την ημερομηνία αυτής της παρουσίασης, και δεν αναλαμβάνουμε καμία υποχρέωση να ανανεώσουμε δημόσια ή να αναθεωρήσουμε οποιαδήποτε μελλοντική πρόβλεψη, είτε ως αποτέλεσμα νέων πληροφοριών, μελλοντικών γεγονότων ή για οποιοδήποτε άλλο λόγο.
Top Related