OBJETIVOS Y ESTRUCTURA DEL DIPLOMADO EN FINANZAS CORPORATIVAS
Objetivos
DIPLOMADO EN FINANZAS CORPORATIVAS
Proporcionar a los participantes el marco jurídico y las herramientas contables, matemáticas, estadísticas y financieras que les permitan solucionar problemas de financiamiento, inversión y cobertura financiera de las empresas. Convertirse en un elemento de actualización y sobre todo constituirse en una alternativa de titulación.
CONTENIDO DEL DIPLOMADO
1
2
3
4
FUNDAMENTOS Y MARCO JURÍDICO DE LAS FINANZAS EMPRESARIALES INSTRUMENTOS CONTABLES PARA EL ANÁLISIS FINANCIERO MATEMÁTICAS FINANCIERAS Y PORTAFOLIOS ECONOMETRÍA FINANCIERA FUENTES Y FORMAS DE FINANCIAMIENTO DE LA EMPRESA EVALUACIÓN DE PROYECTOS DE INVERSIÓN Y MANEJO DE MICROSOFT PROJECT ALTERNATIVAS DE INVERSIÓN FINANCIERA VALUACIÓN DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS GESTIÓN DEL RIESGO FINANCIERO DIRECCIÓN ESTRATÉGICA CORPORATIVA
5
6
7
8
9
10
ESTRUCTURA DEL DIPLOMADO
INSTRUMENTOS FINANCIEROS
FUNDAMENTALES PARA EL MANEJO DE LA EMPRESA
• MATEMATICAS FINANCIERAS
• INSTRUMENTOS CONTABLES
• ECONOMETRIA FINANCIERA
• EVALUACION DE PROYECTOS DE
INVERSION
• VALUACION DE INSTRUMENTOS
• FUNDAMENTOS Y MARCO JURIDICO DE LAS FINANZAS DE LA EMPRESA
INSTRUMENTOS PARA
EL MANEJO DEL ENTORNO FINANCIERO
EXTERNO
PLANEACION
FINANCIERA DE LA EMPRESA
• FUENTES Y FORMAS DE
FINANCIAMIENTO
• ALTERNATIVAS DE INVERSION
FINANCIERA
• ELEMENTOS PARA LA GESTION
DEL RIESGO FINANCIERO
• DIRECCION ESTRATEGICA
CORPORATIVA (Elementos
relativos a la reestructura,
fusiones, adquisiciones, etc.,
de la empresa).
FUNDAMENTOS Y MARCO JURÍDICO DE LAS FINANZAS EMPRESARIALES
CONTENIDO
DECISIONES DE FINANCIAMIENTO, CAPITAL Y DIVIDENDOS
PRESUPUESTO DE CAPITAL Y DECISIONES DE INVERSIÓN
RIESGO FINANCIERO EN LAS FINANZAS EMPRESARIALES
PRINCIPIOS Y FUNDAMENTOS DE LAS FINANZAS EMPRESARIALES
MARCO JURÍDICO DE LAS FINANZAS CORPORATIVAS
1
3
4
5
OBJETIVO
2
Objetivo
Proporcionar a los alumnos el marco general y jurídico que se emplea en las finanzas corporativas para que obtengan y apliquen una visión general de las diversas fuentes de financiamiento, inversión y cobertura financiera de la empresa.
Módulo 1: Fundamentos y Marco Jurídico
de las Finanzas Empresariales:
Material Básico
Básica
• Brealey, Richard and Myers, Stewart. Principios de Finanzas Corporativas
(sexta edición). McGraw Hill, 2000.
• Montaño Sánchez Fco. Arturo, Crea tu propio Negocio. Ediciones Gasca,
Sistemas de Información Contable y Administrativa Computarizados S.A. de C.V.
((SICCO), 2004.
• Las Sociedades Mercantiles Y Su Desarrollo / Unidad Politécnica para el
• Blanco Callejo Miguel, Introducción a la Empresa. Prentice Hill, 2006.
• Desarrollo y la Competitividad Empresarial / Febrero 2007
• Zvi Bodie, Robert C Merton. Finanzas, Editorial Prentice Hill 2008.
Complementaria
• Copeland, Thomas and Weston, J. Fred. Financial Theory and Corporate Policy
(tercera edición). Addison Wesley, 1988.
• Ross Stephen, Westerfield Randolph, Jaffe Jeffrey. Corporate Finance (sexta
edición). Inwin – McGraw Hill, 2002.
• Dumrauf, Guillemo L. Finanzas Corporativas. Alfaomega, 2005.
• www.fcjs.urjc.es
• www.shcp.org.mx, www.cnbv.org.mx, www.banxico.org.mx,
• www.bmv.com.mx
• www.mexder.com.mx
• www.riesgoycontrol.net
Bibliografía
Páginas Web
PRINCIPIOS Y FUNDAMENTOS DE LAS FINANZAS EMPRESARIALES
1
• Organización social que realiza un conjunto de actividades
para lo cual utiliza una gran variedad de recursos (financieros, materiales, tecnológicos y humanos) a fin de lograr determinados objetivos, teniendo o no la finalidad de lucrar.
• Unidad económica básica, destinada a transformar recursos en bienes y/o servicios para la satisfacción de una necesidad.
¿QUE ES UNA EMPRESA?
11
El entorno de la organización son todos los elementos que influyen de manera significativa en las operaciones diarias de la empresa
Macroambiente
Condiciones económicas Condiciones socio-culturales: Condiciones político-legales: Condiciones tecnológicas:
Condiciones ecológicas
Microambiente
Clientes Proveedores Competencia
Agentes Reguladores.
LA EMPRESA Y SU ENTORNO
Tipos de Empresa según la Propiedad del Capital
Empresa Pública: Es el tipo de empresa en la que el capital
le pertenece al Estado, que puede ser Nacional, Provincial o
Municipal
Empresa Privada: La propiedad del capital está en manos
privadas
Empresa Mixta: Es el tipo de empresa en la que la
propiedad del capital es compartida entre el Estado y los
particulares
Empresas Extractivas: El elemento básico de la actividad se
obtiene directamente de la naturaleza.
Empresas Industriales: Se refiere a aquellas que realizan
algún proceso de transformación de la materia prima.
Empresas de Servicios: Gran variedad de empresas, como
las de transporte, bancos, comercio, seguros, hotelería,
asesorías, educación, restaurantes,.
Empresas Comerciales: Son las que compran y venden
determinados materiales o bienes.
Según el Sector de Actividad
Unidad identificable que realiza actividades económicas constituidas por
combinaciones de recursos humanos, materiales y financieros,
conducidos y administrados por un único centro de control que toma
decisiones . NIF A-2.
LUCRATIVAS
Son las más numerosas.
Obtienen un beneficio
económico llamado
“utilidad”. Prestan
servicios, comercializan
o manufacturan bienes
y/ o servicios.
CEMEX, ALFA, BIMBO
NO LUCRATIVAS
No persiguen fines de
lucro. Pueden obtener
utilidades que
reinvierten para cumplir
con su objetivo. Prestan
servicios y/ o
comercializan bienes.
TELETON, CARITAS,
ETC..
GUBERNAMENTALES
Se refiere a los
gobiernos a nivel
federal, estatal y
municipal.
CFE, PIPSA, ETC.
TIPO DE EMPRESA O ENTIDAD ECONÓMICA
DE SERVICIOS
Comercializan servicios
profesionales o de
cualquier otro tipo.
Consultorías, despachos
de abogados, contadores,
economistas, escuelas, etc.
MANUFACTURERAS O DE
TRANSFORMACIÓN
Comprar materias primas
para transformarlas en
productos terminados, los
cuales son vendidos.
Plantas de automóviles,
constructoras u otros
DE COMERCIALIZACIÓN
DE BIENES O
MERCANCIAS
Compran bienes o
mercancías para su
posterior venta.
Supermercados, joyerías,
librerías, etc..
DE GIROS
ESPECIALIZADOS
Pueden tener como
actividades preponderante
la prestación de servicios,
manufactura y/ o
comercialización de bienes
o conjugación de esas tres
actividades
Empresas de servicios
financieros, comercio
electrónico, etc.
ORGANIZACIÓN DE ENTIDADES LUCRATIVAS
• Neoclásico.- El objetivo básico de la Empresa es la maximización del beneficio, por lo que existirán funciones de producción, costos, demanda e ingresos, para las que será posible encontrar una solución óptima.
• Administrativo.- Es una organización que tendrá entre sus objetivos el beneficio pero éste no será el único objetivo a alcanzar.
• Contractual.- Tienen una relación de agencia, es decir un contrato por el que el agente realiza alguna actividad por cuenta del propietario con delegación de autoridad para tomar decisiones.
OBJETIVOS DE LA EMPRESA
En la época actual no se debe perder de vista que la empresa debe tener un:
• Desarrollo sostenible.- Busca hacer compatible la explotación racional de recursos naturales con su regeneración, eliminando el impacto nocivo de la acción del ser humano, en general, y de los procesos productivos en particular, para satisfacer las necesidades de las generaciones presentes sin poner en peligro que las generaciones futuras puedan satisfacer las suyas.
La empresa por lo general es una unidad social con fines de
lucro en la que interactúan los siguiente elementos:
EMPRESA
CAPITAL
TRABAJO
MATERIALES
ESTRUCTURA GENERAL DE LA EMPRESA
19
Antes de contar con un organigrama de la empresa… se requiere:
Definir su razón de ser Una Misión Una estrategia Objetivos Tácticas y Políticas de actuación
…permite conformar una organización jerárquica y funcional que posibilita: Articular las distintas funciones Destacar los distintos puestos y posiciones. Establecer cuáles son las líneas de comunicación formales y
conexiones entre puestos Visión inmediata y resumida de la forma en que se estructura la
empresa
Declaración de la visión La visión es una declaración que indica hacia dónde se dirige la empresa en el largo plazo, o qué es aquello en lo que pretende convertirse. La visión responde a la pregunta: “¿qué queremos ser?”. Declaración de la misión y establecimiento de valores.
¿Qué son la Visión y la Misión?
La misión es una declaración duradera del objeto, propósito o razón de ser de la empresa. La misión responde a la pregunta: “¿cuál es nuestra razón de ser?”. Por otro lado, los valores son cualidades positivas que posee una empresa, tales como la búsqueda de la excelencia, el desarrollo de la comunidad, el desarrollo de los empleados, etc. Tanto la misión como los valores le dan identidad a la organización.
¿Qué son la Visión y la Misión?
La organización es un sistema socio-técnico abierto, en relación permanente con su entorno, compuesto por cinco elementos principales o aspectos organizativos: el sistema técnico el sistema humano el sistema de dirección el sistema cultural el sistema político o de poder.
Funcional Es una organización.
Técnico-económica Es una unidad productiva.
Económico-financiera Es una unidad financiera.
Jurídico-mercantil Es una unidad de decisión
y dirección.
Social Es un sistema social.
EN OTROS TERMINOS LA ESTRUCTURA GENERAL DE LA EMPRESA CONTEMPLA:
Las finanzas se definen como el arte y la ciencia de administrar el dinero. Las finanzas se relacionan con el proceso, las instituciones, los mercados y los instrumentos que participan en la transferencia de dinero entre personas, empresas y gobiernos.
¿QUÉ SON LAS FINANZAS?
Finanzas en suma es la forma de obtener, administrar y asignar recursos financieros de manera óptima para lograr un objetivo predeterminado.
La rama de las finanzas que se ocupa de las decisiones financieras de la empresa se llama Finanzas Corporativas o Finanzas Empresariales. Es decir: determina los flujos de fondos o dinero, su obtención y la distribución de ellos con el propósito de maximizar el valor económico de la entidad.
27
ESTRUCTURA DE LAS FINANZAS
TRES ELEMENTOS BÁSICOS EN LAS FINANZAS CORPORATIVAS
El objetivo financiero de la empresa es crear valor:
Maximizar el valor de mercado de la empresa
Maximizar la riqueza de los accionistas
Maximizar el precio por acción común de la empresa
Maximizar el valor descontado de los flujos futuros esperados
Maximizar el valor presente de los flujos de efectivo operativos netos futuros de la empresa
OBJETIVO FINANCIERO
La “creación de valor” se relaciona con:
MAXIMIZAR EL VALOR DE LOS ACCIONISTAS
Decisiones
Financieras
Decisiones financieras.
Es una empresa corporativa el objetivo principal que persigue en tiempo es el de maximizar el valor de los accionistas.
Para lograrlo, es necesario que la toma de decisiones se base en tres decisiones fundamentales:
DECISIONES FINANCIERAS
DECISIÓN DE INVERSIÓN
DECISIÓN DE FINANCIAMIENTO
DECISIÓN DE DIVIDENDOS
MAXIMIZAR EL
VALOR DE LOS
ACCIONISTAS
Decisiones de inversión
La inversión de capital se ubica como el aspecto primordial de esta decisión. Se coloca capital en proyectos de inversión con el propósito de obtener beneficios futuros.
Decisiones de financiamiento
Consiste en determinar las mejores fuentes de financiamiento para lograr una estructura de capital óptima.
Decisiones de dividendos
Se determina la relación económica entre la empresa y sus accionistas. Aquí establece el porcentaje de pago de utilidades obtenidas.
MAXIMIZAR EL VALOR DE LA EMPRESA
Decisiones de Financiamiento
“Minimizar los Costos de los
Recursos Obtenidos”
Decisiones de Inversión
“Maximizar la Rentabilidad
de las Inversiones” que la
empresa efectúa en sus
Activos
Decisiones de Dividendo
Maximizar la riqueza de los
Accionistas, este es el
objetivo de la empresa y
por lo tanto de todos sus
Empleados en específico de
“Director Financiero”.
Postura Líquida:
Es cuando existe
más inversión en
“Activos
Circulantes” que
en los “Fijos”, se
trata de una
“Posición
Conservadora”
Postura Productiva:
Es lo contrario a la
“Liquida”, se busca
mayores ingresos y
se descuida la
situación de
liquidez, se trata de
una “Posición
Agresiva”
Estructura
Financiera
Indica la
composición
de todas las
fuentes de
Financiamiento,
“Corto y Largo
Plazo”
Estructura
de Capital
Indica la
composición de
las fuentes de
Financiamiento
sólo de “Largo
Plazo”.
¿Se pagan
dividendos?
¿ Se reinvierte
en la empresa?
Desde el punto de vista económico financiero se podría decir que es la posibilidad de perder valor en alguna variable determinada, o bien: “…la pérdida potencial o la obtención de resultados adversos que se podrían experimentar por movimientos en los factores financieros…” (Lecturas de la BMV / Educación)
R I E S G O: La posibilidad de sufrir un daño…
R I E S G O F I N A N C I E R O:
COBERTURA DE RIESGO FINANCIERO
8/17/2012
1. Mercado
2. Crédito
3. Liquidez
4. Operativo
5. Legal
RIESGOS PROPIOS
DE LA EMPRESA
RIESGOS
FINANCIEROS
RIESGOS
DE LA
EMPRESA
Innovaciones
tecnológicas, de
operación,
marketing,
administrativas;
búsqueda de
ventajas
competitivas…
Tipos de Riesgo Financiero
“…posibles pérdidas que pueden producirse en activos financieros
que forman parte de carteras de negociación y de inversión…” (Angel Vilariño Saenz, Turbulencias Financieras y Riesgos de Mercado).
“…la posibilidad de sufrir una pérdida originada por el
incumplimiento de las obligaciones contractuales de pago...” (Id)
“…la dificultad de vender un activo por modificaciones en el
nivel de la oferta y la demanda” (Lecturas de BMV Educación)
Riesgo
Mercado
“…pérdida financiera debida a acontecimientos inesperados en el
entorno operativo y tecnológico” (Lecturas de BMV Educación)
“…pérdida financiera asociada con los aspectos propios de los
contratos del marco regulatorio” (Lecturas de BMV Educación)
Riesgo
Crédito
Riesgo
Liquidez
Riesgo
Operativo
Riesgo
Legal
“...la administración de riesgos se identifica por lo
general con operaciones de cobertura, es decir, con
la adquisición de protección contra el movimiento
adverso de un precio, tasa de interés o tipo de
cambio...”
(Catherine Mansell Carstens, La liberación e innovación
financiera en los países desarrollados y en América
Latina).
Es el proceso a través del cual la empresa identifica los
riesgos a los que está expuesta, mide los efectos de
dichos riesgos en su capacidad de desarrollo y gestiona
las medidas necesarias para cubrirse de ellos. (Julio
A.S. Díaz)
Monitoreo
Medición
Gestión / Mitigación
del Riesgo
Proceso de Administración del Riesgo Financiero
MARCO JURÍDICO DE LAS FINANZAS DE LA EMPRESA
2
Se constituye al reunirse varias
personas que participan en un
mismo negocio con el fin de
obtener utilidades mediante la
venta de un servicio o
producto.
Existen dos tipos de
sociedades.
• De personas. Voz y voto
cuenta por igual;
• De capitales. Voz y voto con
base a los recursos
aportados
Es una sola persona que se
constituye como entidad
económica para realizar un
objetivo.
Fiscalmente, esta forma de
organizarse se denomina
personas físicas con actividades
empresariales.
PERSONAS FISICAS SOCIEDAD
FORMAS DE ORGANIZACIÓN
Una sociedad tiene personalidad jurídica propia y
separa la propiedad de la administración.
También tiene las siguientes ventajas:
Responsabilidad limitada del accionista
Facilidad levantamiento fondos
Vida ilimitada
Traslado fácil de la propiedad
LA EMPRESA ES UNA:
Entidad económica independiente que posee activos que ha adquirido principalmente de las aportaciones de sus dueños que son los accionistas, así como del financiamiento de acreedores.
FORMACIÓN DE LA EMPRESA
Las sociedades mercantiles son aquellas que existen bajo una denominación o razón social, mediante el acuerdo de voluntades de un grupo de personas llamadas socios, que unen sus esfuerzos y capitales para la realización de un fin común de carácter económico.
Para que una sociedad pueda constituirse como tal, es necesario que ésta tenga personalidad jurídica, esto significa que la sociedad es una entidad de derecho, es un ser ficticio que puede adquirir derechos y obligaciones, al igual que una persona natural, es susceptible de ser representada y de actuar por si en la vida de los negocios.
ELEMENTOS PARA LA FORMACIÓN DE LA EMPRESA
Un elemento que da personalidad jurídica a la sociedad, es que cuenta con un domicilio propio, distinto del que pudiera tener cada uno de los socios, ya que queda estipulado en la escritura social, por la misma razón la sociedad posee un nombre propio, según sea el tipo de sociedad.
Cuando el contrato de sociedad mercantil ha sido protocolizado ante notario público e inscrito en el Registro Público de Comercio, la sociedad como ente moral nace jurídicamente adquiriendo personalidad jurídica, es decir, idoneidad para ser sujeto de derechos y obligaciones, o en otras palabras, capacidad para contratar.
Una Sociedad Mercantil es un sujeto jurídico que tiene capacidad de goce y capacidad de ejercicio distinto de las personas que la conforman o que la integran y que crean una sociedad con los siguientes derechos y obligaciones:
Nombre : En derecho mercantil se le llama también
denominación ó razón social y se define como el conjunto de caracteres que identifican a una individualidad, distinguiéndola de las demás.
Capacidad jurídica: Es la aptitud de ser titular de derechos y
obligaciones pero en materia mercantil la capacidad está limitada o condicionada por el fin de la sociedad, esto significa que sólo puede tener derechos y obligaciones que estén contenidas dentro de su objeto social.
Patrimonio (propio) : El patrimonio de una sociedad es el conjunto de bienes, derechos y obligaciones de los que es titular una sociedad mercantil y se clasifica en los siguientes grupos:
a) Patrimonio Activo: Se refiere a los bienes y derechos de una sociedad que pueden ser aportados al momento de la constitución de la sociedad mercantil en un aumento de capital, en un aumento del haber social o con las ganancias obtenidas por la sociedad.
b) Patrimonio Pasivo: El patrimonio pasivo de una sociedad está constituido por las obligaciones de la misma y éstas se pueden adquirir desde el momento de la creación de la sociedad mercantil, consisten en deudas y obligaciones de dar o de hacer.
Los principales datos que deberá contener una escritura constitutiva de una sociedad mercantil:
Los nombres, nacionalidad y domicilio de las personas
físicas o morales que integran la sociedad.
El objeto o giro de la sociedad.
Su razón o denominación social.
Su duración en la sociedad.
La cantidad que cada socio aporta como capital, especificando el importe en efectivo y en especie.
El nombramiento de los administradores, sus facultades y
la designación de los que deberán hacer uso de la firma social.
Domicilio de la sociedad.
La forma en que se repartirán las utilidades entre los socios así como las pérdidas.
Los casos específicos en que la sociedad deberá disolverse anticipadamente y la forma en que deberá efectuarse la liquidación..
Cualquier sociedad mercantil debe ser constituida ante un Notario Público o Fedatario Público, para esto se crea un instrumento notarial denominado Acta Constitutiva en donde se indica los aspectos comentados anteriormente y que se pueden resumir en:
Nombre y razón social a la entidad, definición de los estatutos sociales, socios y participaciones de los mismos, establecer el órgano de administración, el tipo de sociedad que será, así como los apoderados y los poderes específicos que se les conferirán.
TRÁMITES LEGALES
Posteriormente la sociedad mercantil debe inscribirse en el Registro Público de Comercio del lugar donde tenga su domicilio social, normalmente esta actividad es realizada por el notario.
En caso de que la sociedad tenga accionistas extranjeros, la sociedad deberá ser inscrita en el Registro Nacional de Inversiones Extranjeras y cumplir con la presentación del Cuestionario Económico Anual así como los reportes trimestrales (en caso de estar obligada).
También debe tramitar la inscripción en el Registro Federal de Contribuyentes (RFC) a fin de obtener la cédula de identificación fiscal con el RFC correspondiente y con ello estar en posibilidad de abrir cuentas bancarias, imprimir facturas e iniciar operaciones.
51
Las empresas deben obtener diversas licencias ante autoridades de distintos niveles y también de acuerdo a la actividad de la empresa (licencias municipales, salubridad, de uso de suelo, funcionamiento, ecológicas, etc.)
Deben registrarse ante alguna Cámara de Comercio, o por ejemplo en el Sistema de Información Empresarial mexicano.
Si la empresa importará y / o exportará bienes, la empresa debe ser inscrita ante el Padrón de Importadores y obtener el registro general, en función al tipo de producto será o no necesario obtener padrones sectoriales así como Normas Oficiales Mexicanas.
52
Debe definir si su contrato de trabajo debe ser individual o colectivo, en función al número de empleados así como a las actividades que la empresa desarrollará.
La empresa debe cumplir con leyes tanto Laborales como de
Seguridad Social (tanto en el ámbito local como federal) por lo que debe gestionar su incorporación ante el Instituto Mexicano del Seguro Social (IMSS) y obtener su número de identificación patronal; simultáneamente la empresa debe registrar por lo menos a un trabajador.
A partir de la incorporación la empresa deberá pagar las contribuciones sociales en forma mensual y en forma bimestral las contribuciones de INFONAVIT y Sistema de Ahorro para el Retiro.
Asimismo deberá imprimir facturas (y notas de crédito) con un impresor autorizado y aperturar cuentas bancarias.
53
Las siguientes son leyes de aplicación obligatoria y rigurosa:
• Ley General de Sociedades Mercantiles
• Ley Federal del Trabajo • • Ley de Propiedad Industrial
• Ley de Protección al Consumidor
• Ley de Inversiones Extranjeras
• Ley de Impuesto sobre la Renta
LEYES QUE SE DEBEN CONTEMPLAR
54
• Ley del Impuesto del valor Agregado
• Ley del IMSS
• Ley del Infonavit
• Ley del SAR
• Ley del Mercado de Valores (si esta inscrita en la BMV)
• Código de Comercio
• Código Civil
55
Emana de la contabilidad y es información cuantitativa, expresada en unidades monetarias y descriptiva, que muestra la posición y desempeño financiero de una entidad.
IMPORTANCIA DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA
Su objetivo esencial es el de ser útil al usuario en general en la toma de decisiones económico-financieras.
Se enfoca esencialmente a proveer información que permite evaluar el desenvolvimiento de la entidad.
Los objetivos de la información financiera
56
Usuarios de la información financiera?
Existe un sinfín de usuarios de la información financiera y esto se da a raíz de que muchos agente interactúan de una u otra forma con la empresa a continuación mencionaré algunos de ellos:
Miembro o integrante de la entidad.
Órganos gubernamentales.
Contribuyentes.
Concesionarios.
Acreedores
INFORMACIÓN FINANCIERA
57
Proveedores.
Deudores.
Empleados.
Analistas financieros.
Investigadores.
Autoridades fiscales.
Agentes de valores.
Legisladores.
Prensa financiera.
Autoridades reguladoras.
Profesores y estudiantes, etc.
58
Requisitos contables
1. Consistencia en la aplicación de las Normas de Información Financiera.
2. Consistencia en la presentación de los estados financieros.
3. Que estos últimos puedan estar dictaminados (de preferencia), ya que para el analista le mostrará una seguridad en las cifras.
PRINCIPIOS
LEYES
CIRCULARES
INFORMACION FINANCIERA A LA AUTORIDAD
NORMAS Y
REGLAMENTOS
Top Related