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Gestion ISR Thématiques durables Novembre 2019

LA BANQUE POSTALE ASSET MANAGEMENT І THEMATIQUES DURABLES 2 / 16

Introduction

Les approches thématiques consistent à investir dans des entreprises actives sur des secteurs

d'activité liés au développement durable tels que les énergies renouvelables, l'eau, la santé, ou plus

généralement le changement climatique, l’efficacité énergétique, la santé.

Dans sa gamme ISR Thématiques Durables, LBPAM met en œuvre une analyse, additionnelle à

l’approche GREaT, à travers 9 thématiques durables, sélectionnées sur mesure pour s’assurer que les

entreprises ont un impact positif sur les grands enjeux d’aujourd’hui et de demain: énergies

renouvelables, services et solutions environnementaux, transports et mobilité durables, économie

circulaire, agriculture et alimentation soutenable, bâtiments verts, santé et bien-être, soutien aux

PME / ETI, développement inclusif.


Cette démarche Thématiques Durables participe à l’atteinte des 17 Objectifs de Développement

Durable.


De quoi parle-t-on?

En 2015, 68% de la production d’électricité utilisait les ressources d’énergies fossiles,

exerçant une pression sur la disponibilité des ressources fossiles dont les réserves

s’épuisent. Leur exploitation générant de fortes quantités d’émissions de gaz à effet de

serre, le secteur de l’énergie est le premier contributeur au réchauffement climatique,

avec 60% des émissions mondiales.

Les énergies renouvelables répondent à ce double enjeu de produire et distribuer une

électricité propre, sans peser sur les ressources naturelles. Les sources d’énergies

renouvelables utilisées sont l’énergie solaire, l’énergie éolienne, l’énergie hydraulique, la

géothermie, et les énergies marines.

Le développement des réseaux intelligents et des solutions de stockage de l’électricité est

également requis pour la croissance des énergies renouvelables.

Pourquoi cette thématique ?

Afin de limiter le réchauffement climatique à +2°C en 2100, l’Agence Internationale de

l’Energie (AIE) préconise de porter à 28% la part des énergies renouvelables dans le mix

énergétique mondial d’ici 2021 (accélération des prévisions de croissance, même dans un

contexte de prix bas du pétrole) (23% fin 2015).

Dans le scénario central de l’IEA (rapport 2016), 44 000 Md$ d'investissements cumulés

sont nécessaires à l'approvisionnement énergétique mondial : 60 % sont destinés à

l'extraction et à l'approvisionnement en pétrole, gaz et charbon, ainsi qu’aux centrales

électriques utilisant ces combustibles (vs 70% jusqu’à présent), et près de 20 % sont

consacrés aux énergies renouvelables. En 2020, 60% des nouvelles capacités installées

seront renouvelables. 23 000 Md$ supplémentaires sont nécessaires à l'amélioration de

l'efficacité énergétique.

Accord sur les objectifs 2030 Energie - Climat de l'UE : Un objectif contraignant de 27%

d’énergies renouvelables dans le mix de consommation énergétique européen 2030

(contre 14% aujourd’hui).

Secteurs concernés

Production Production d'électricité à partir d'énergies renouvelables + Cogénération : solaire, éolien, hydroélectricité, géothermie, énergies marines, biomasse

Distribution Transmission de l'électricité produite, raccordement aux

réseaux

Développement des réseaux intelligents

Stockage Batteries – Piles à combustible

Infrastructures et équipements

Fabrication d’éoliennes, de panneaux solaires…

Energies renouvelables


De quoi parle-t-on?

L’ADEME* et l’Institut de l’Economie Circulaire définissent l’économie circulaire comme

« un nouveau modèle économique d’échange et de production qui à tous les stades du

cycle de vie des produits (biens et services) qui vise à augmenter l’efficacité de l’utilisation

des ressources et à diminuer l’impact sur l’environnement »

3 domaines d’action de l’économie circulaire et 7 piliers associés :

offre des acteurs économiques : extraction/exploitation et achats durables, éco-

conception (produits et procédés), écologie industrielle et territoriale, économie de

la fonctionnalité

demande et comportement des consommateurs : consommation responsable

(achat, consommation collaborative, utilisation), allongement de la durée d’usage

(réemploi, réparation, réutilisation) ;

gestion des déchets : recyclage (matière et organique).

La durabilité du produit est une composante essentielle de l’écoconception. Il doit pouvoir

être réparé, démonté, réutilisé et les matières le composant doivent pouvoir être recyclées

facilement, si elles ne sont pas toxiques.


La croissance démographique mondiale et la croissance économique des pays émergents

exercent une pression sur la disponibilité des ressources naturelles non renouvelables.

La fondation Ellen MacArthur et le cabinet McKinsey & Co évaluent le potentiel de

l’économie circulaire à plus de 1 000 Md$ et une économie nette minimale de 380 Md$

par an en matières premières en Europe. A cette exploitation des ressources évitée

s’ajoute la création valeur positive, fondée sur la consommation relocalisée, le soutien à

une activité industrielle et agricole sur les territoires et le développement de nouvelles

filières dédiées à la réparation, au réemploi et au recyclage.

Secteurs concernés

Phase de Production Approvisionnement durable Ecoconception

Approvisionnement durable : Technologies et équipements qui augmentent l'efficience des process d'extraction et d'utilisation des ressources

Ecoconception : intégration dans le design industriel de la notion de réutilisation des matières et de recyclage

Gestion de la fin de vie

Collecte et tri des déchets, recyclage, valorisation matière, valorisation organique (méthanisation)

Systèmes intégrés de traitement de l'eau, traitement de l'eau chimique et systèmes d'irrigation

*ADEME : Agence de l’Environnement et de Maîtrise de l’Energie

Economie circulaire 1/2


Economie circulaire 2/2


De quoi parle-t-on?

L’agriculture et les activités agroalimentaires comptent pour environ 20% des émissions

de CO2 et de la consommation d’énergie.

L’alimentation durable peut être définie comme « une alimentation qui protège la

biodiversité et les écosystèmes, est acceptable culturellement, accessible, économiquement

loyale et réaliste, sûre, nutritionnellement adéquate et bonne pour la santé, et qui optimise

l’usage des ressources naturelles et humaines » (FAO, 2010).

Cette thématique regroupe deux enjeux majeurs:

Une tendance d’adaptation de la consommation alimentaire vers des produits

écologiques, de proximité, plus sains et avec une meilleure traçabilité. Cette

tendance est principalement liée à 4 moteurs: 1/une préoccupation de santé et de

bien-être, 2/ une prise en compte croissante des impacts environnementaux dans

ses comportements d’achat, 3/ une préoccupation d’une rémunération plus juste

des producteurs et des acteurs des filières agricoles et 4/ une recherche d’éthique.

Une adaptation nécessaire de la production agricole et la protection des « puits de

carbone » que sont les forêts.


On estime que la demande mondiale de produits alimentaires aura doublé d’ici 2050. Les

ressources naturelles utilisées pour l’agriculture et la pêche (les terres et l’eau par

exemple) devront faire face à la pression croissante de l’urbanisation et l’industrialisation.

Les effets de l’agriculture et de la pêche sur l’environnement sont réels. Le changement

climatique influe aussi sur l’agriculture et la production alimentaire. Le défi que doivent

relever les décideurs est le suivant : répondre à une demande croissante de produits

alimentaires et de ressources tout en limitant les tensions sociales et les pressions sur

l’environnement. (OCDE, 2016)

Secteurs concernés

Agroalimentaire

Produits bio, locaux et respectueux de l’environnement.

Emballages recyclables, écoconception sur le cycle de vie des produits

Produits répondant aux enjeux « santé et nutrition », pour les aliments comme pour les ingrédients

Agriculture Gestion durable et renouvelé des forêts

Agriculture limitant les intrants chimiques, et plus respectueuse de l’environnement.

Agriculture et alimentation soutenables


De quoi parle-t-on?

« La performance énergétique des bâtiments est un enjeu majeur, mais le bâtiment doit

aussi être appréhendé de manière globale au regard de ses multiples interactions avec ses

occupants (santé, accessibilité...) et avec son environnement (économie des ressources,

déchets, gestion des risques, aménagement du territoire...) » - Réglementation thermique

de 2012

Deux grands enjeux :

La rénovation visant à améliorer le stock des bâtiments existants: isolation,

connectivité et « smart grid », solutions de chauffage et de climatisation

efficients, éclairages plus efficients…

La construction selon des normes environnementales ambitieuses, favorisant les

bâtiments à énergie positive (BEPOS)


Le secteur du bâtiment fait l’objet d’un ambitieux programme de réduction des consommations énergétiques d’au moins 38 % d’ici 2020.

Avec 45% de la consommation d’énergie finale en France en 2014, le bâtiment est le secteur économique le plus énergivore. La rénovation des bâtiments est au cœur de la transition énergétique, et est vecteur de développement de l’emploi. Le bâtiment « basse consommation » (50KWh/m²/an) est aujourd'hui le standard obligatoire.

Secteurs concernés

Construction & Rénovation

Isolation (murs, sols, toits, portes et fenêtres), éco matériaux*

Exploitation des bâtiments

Compteurs intelligents, systèmes qui permettent une meilleure gestion de l'énergie

Chauffage : systèmes plus performants et moins polluants (pompes à chaleur, biomasse)

Eclairage : LED, systèmes d'éclairage naturels

Foncières (Construction, rénovation et exploitation des bâtiments)

* Matériaux de construction qui répondent aux critères techniques habituellement exigés, mais aussi à des

critères environnementaux ou socio-environnementaux, tout au long de son cycle de vie.

Bâtiments verts


De quoi parle-t-on?

Sous cette thématique nous incluons toutes les entreprises qui aident activement à la prise

en comptes des enjeux environnementaux et à leur maitrise. On retrouve également les

solutions d’efficacité énergétique pour les industries énergivores.

Ingénierie et consulting : Ces entreprises jouent un rôle crucial dans l’application

des réglementations environnementales, mais également dans le développement

et l’implémentation de nouvelles technologies.

Mesure / réduction / normes: La multiplication des normes environnementales sur

des secteurs tels que la construction (norme Haute Qualité Environnementale, etc.)

ou les utilities (limitations des émissions, développement des renouvelables) sont

de très bons relais de croissance pour l’activité de certification.

Financement de la transition énergétique

Technologies et composants: optimisation des procédés, amélioration significative

dans le secteur des semi-conducteurs…

La durabilité du produit est une composante essentielle de l’écoconception. Il doit pouvoir

être réparé, démonté, réutilisé et les matières le composant doivent pouvoir être recyclées

facilement, si elles ne sont pas toxiques.


Les enjeux de la transition énergétique ont été traduit de façon diverses dans les

législations nationales, avec une exigence croissante pour le secteur privé de mesurer puis

de s’adapter à la nécessité de réduire les émissions de CO2 dans tous les secteurs

(automobiles, bâtiment, production d’électricité, industrie lourdes…)

Dans ce contexte, la demande d’expertises et de financement de l’efficacité énergétique

sont très fort, l’AIE l’estime à 23 000 Md$ d’ici 2100.

Secteurs concernés

Financement de la transition énergétique

Investissements contribuant au financement de solutions de lutte contre le changement climatique

Conseil et Ingénierie Conseil environnemental, bureaux d’études, ingénierie

Technologies et composants Technologies : technologies permettant une amélioration de l’efficacité énergétique des procédés de production : technologies vertes, fabrication de valves, pompes, semi-conducteurs

Mesure et réduction Certifications et audits environnementaux

Contrôle et mesure des pollutions

Réhabilitation des sols

Services et solutions environnementaux


De quoi parle-t-on?

Les besoins en termes de santé sont croissants : augmentation et vieillissement de la

population qui conduisent à une plus grande demande de soins, transformation de

pathologies mortelles en maladies chroniques nécessitant des traitements longs,

apparition ou renforcement de pathologies liées à l’urbanisation et la mobilité accrues, etc.

Il y a besoin d’entreprises qui investissent dans la R&D pour concevoir de nouveaux

médicaments, qui améliorent les traitements et l’accompagnement des personnes

malades.

En particulier dans les pays pauvres, l’amélioration de la santé passe aussi par l’accès à des

produits sanitaires de base, qui vont empêcher la prolifération des bactéries et permettre

une meilleure hygiène globale.


Selon l’OMS, plus de la moitié des décès dans le monde sont liées à 10 causes, dont 9 sont

de nature sanitaire (cardiopathie, AVC, infection des voies respiratoires, etc.).

L’amélioration des soins contribue à augmenter l’espérance de vie et renforcer le bien-être

des personnes.

La prévention est déterminante pour réduire les risques sanitaires. Les enjeux de

prévention sont couverts par trois autres thématiques durables de LBPAM : « solutions et

services environnementaux » pour la réduction des pollutions locales, « agriculture et

alimentation soutenables » pour la qualité de l’alimentation, « développement inclusif »

pour l’accès aux soins pour les populations à bas revenus.

Secteurs concernés

Produits domestiques et de soin personnel

Produits sanitaires de base qui améliorent l’hygiène et préviennent l’apparition de maladies (par exemple : savons, dentifrices, couches, détergents, etc.)

Sciences pharmaceutiques, biotechnologiques et biologiques

Traitement des maladies graves, des maladies orphelines et des maladies tropicales négligées

Equipements et services de santé

Amélioration de la qualité de vie des personnes fragiles/vulnérables (personnes âgées, en situation de handicap) : par exemple, les maisons de retraite, le matériel de chirurgie orthopédique, les lunettes, les appareils auditifs

Santé et bien-être


De quoi parle-t-on?

Selon l’OCDE, la mobilité durable est « ne met pas en danger la santé publique et les

écosystèmes, respecte les besoins de transport tout en étant compatible avec une

utilisation des ressources renouvelables à un taux inférieur à celui nécessaire à leur

régénération et une utilisation des ressources non renouvelables à un taux inférieur à celui

nécessaire à la mise au point de ressources renouvelables de remplacement ».

Par mobilité durable on entend : Maîtriser l’espace, Changer les comportements face à la

mobilité, Organiser l’intermodalité, Favoriser le report modal, Promouvoir les véhicules

propres, Agir en faveur de la sécurité routière et enfin Développer des véhicules et des

systèmes de transport intelligents.


L’OCDE prévoit que la demande en mobilité soit multipliée par trois sur la période 2011-

2050*, soutenu en particulier par le développement des villes (voire des mégalopoles)

dans lesquelles l’aménagement du territoire passe par la question de la mobilité. De plus,

le transport étant largement contributeurs des émissions de CO2 et de pollutions, le

développement de transports propre est en expansion.

L’Union Européenne a prévu un cadre de développement (livre Blanc de l’UE sur les

transports de 2011) qui préconise une réduction des émissions de CO2 de 60% d’ici 2050,

par rapport aux seuils de 1990.

Objectif de 95g CO2/km d’ici 2020

Porter à 7% la part des biocarburants

Réduction de 70% la consommation de pétrole dans les transports d’ici 2050, par

rapport au niveau de 2008.

Secteurs concernés

Transport ferroviaire et transport collectif

Transports collectifs, transports ferroviaires urbains (train, métro, tramway)

Constructeurs auto et équipementiers

Nouveaux usages de la voiture (covoiturage, auto-partage)

Véhicules plus efficients en carburant, véhicules propres, Véhicules électriques

Infrastructures de transport

Infrastructures et construction des bornes de recharge des véhicules

Transport et Mobilité durables


v

De quoi parle-t-on?

La thématique vise à identifier les banques et les assureurs engagés qui encouragent les

activités durables et soutiennent le développement des petites et moyennes entreprises.

D’une part, pour réussir la transition énergétique et économique, il est nécessaire de

réorienter massivement les financements vers des activités à impacts environnementaux

et sociaux positifs (par exemple, énergies renouvelables, infrastructures ferroviaires,

hôpitaux, écoles, etc.). Les banques et les assurances ont un rôle à jouer, en fléchant

l’octroi de crédits ou de services d’assurance vers des acteurs engagés et des projets

alignés sur les enjeux de long terme.

D’autre part, les PME (moins de 250 salariés) sont souvent considérées comme des

gisements d’emplois, d’autant plus importants en période de chômage élevé

(respectivement 7,3% et 8,7% en moyenne dans l’UE et dans la zone euro en décembre

2017). Selon une étude menée par la Commission Européenne, les PME ont assuré 85% de

la création nette d’emplois dans l’UE entre 2002 et 2010, un chiffre nettement supérieur à

la part des PME dans l’emploi total qui se situe à 67 %. Les banques et les assurances

peuvent également accorder une attention particulière à ce segment de clientèle, jusque-

là relativement négligé. De nombreuses études soulignent en effet leur difficulté à accéder

au financement bancaire, dans les pays développés comme dans les pays émergents.


Nous identifions les acteurs qui génèrent une partie importante de leur chiffre d’affaires à

partir des PME / dont une partie importante du bilan est consacrée au financement des

PME, ainsi que ceux qui orientent une partie importante de leurs financements vers des

activités à impacts environnementaux et sociaux positifs.

Secteurs concernés

Banques

Services de financement adaptés aux PME (prêts, lignes de trésorerie, etc.)

Financement d’activités à impact environnemental et social positif

Assurance

Services d’assurance adaptés aux PME

Services d’assurance permettant le développement d’activités à impact environnemental et social positif

Services financiers diversifiés Gestionnaires d’actifs avec des encours ISR importants

Soutien aux PME / ETI


De quoi parle-t-on?

Ce sont les entreprises qui s’adressent aux individus qui gagnent moins de 3000$ à l’année

(8$/jour) souvent associés à la base de la pyramide économique. Ces personnes

constituent un marché de 4 milliard de personnes ou de 5000 Md$ (2013). Cette

thématique se concentre sur toute les activités qui assurent un développement humain,

social et économique moins inégal dans un contexte où l’urbanisation et la croissance

démographique va générer des sociétés de plus en plus inégales et urbanisées. Cette

thématique fait aussi référence aux actions des entreprises pour répondre aux objectifs de

développement durable (ODD) des Nations Unies.


Cette thématique s’inscrit dans les réponses que les sociétés peuvent apporter aux enjeux

d’urbanisation et démographie. Le développement de cette thématique offre des

opportunités aux entreprises mais aussi aux bénéficiaires. Côté entreprises, elles

développent des nouveaux marchés, trouver de nouvelles sources d’innovation et

améliorer leur réputation. Côté bénéficiaires, ces produits et services répondent aux

besoins primaires de certaines populations, ce qui peut se traduire par une meilleure

qualité de vie et une amélioration de la productivité.

Secteurs concernés

Telecom Inclusion digital, mobile banking

Utilities Accès à l’eau, à l’énergie et aux services sanitaires

Immobilier Accès au logement

Services financiers Microcrédit/Microassurance

Media Accès à l’éducation

Les entreprises retenues doivent générer plus de 20% de leur chiffre d’affaires dans les activités ci-dessous. Deux éléments sont essentielles pour déterminer la contribution des sociétés : vérifier qui sont les bénéficiaires ciblés par l’activité, vérifier que les produits et services proposés respectent des critères de développement durable (par opposition au low cost).

Développement inclusif


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