Q3 1
Delårsrapport 1/10 2013-30/06 2014
Delårsrapport 1/10 2013-30/06 2014
Q3 2
Delårsrapport 1/10 2013-30/06 2014
• Kort introduktion til Aarsleff
• Aarsleff-koncernen 2013/2014 Q3
• Strategiske fokusområder
• Forventninger til hele 2013/2014
• Langsigtedefinansiellemål
• Anlægssegmentet Q3 2013/2014, forventninger til 2013/14 og langsigtede forventninger
• Rørtekniksegmentet Q3 2013/2014, forventninger til 2013/14 og langsigtede forventninger
• Funderingssegmentet Q3 2013/2014, forventninger til 2013/14 og langsigtede forventninger
• Finansiel kalender
Indhold
Q3 3
Delårsrapport 1/10 2013-30/06 2014
-50
0
50
100
150
200
250
300
400
-
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
7.000
8.000
Omsætning i mio. DKK Resultat før skat i mio. DKK
Kort introduktion til Aarsleff
Udviklingen i omsætning og resultat
Q3 4
Delårsrapport 1/10 2013-30/06 2014
GENERELT NIVEAU
AKTIVITETSFOKUSERET NIVEAU
Aarsleff-Brødrene-HedegaardPetri & HaugstedDan Jord
Wicotec KirkebjergRailWind
Tunn
elle
r
Vand
bygn
ing
Vand
beha
ndlin
g
INDUSTRIELT NIVEAU
FunderingNordeuropa
Fund
erin
g D
K
Rør
tekn
ik Ø
steu
ropa
Rør
tekn
ik E
urop
a
Rørteknik DK
Anlæg Danmark AnlægUdland
Pro
jekt
fund
erin
g
Anl
æg
Meg
a
ServiceTeknikentreprenør
Kort introduktion til Aarsleff
Aktiviteter opdelt efter karakter
Q3 5
Delårsrapport 1/10 2013-30/06 2014
Kort introduktion til Aarsleff
Hovedtal for nogle af de største anlægsentreprenører
Per Aarsleff A/S
MT Højgaard A/S
NCC Construction Danmark A/S
Arkil Holding A/S
M. J. Eriksson A/S
Hoffmann A/S
CG Jensen A/S
Barslund Group A/S
(tkr.) 2012/2013 2013 2013 2013 2012/2013 2013 2013 2013
Omsætning 7.376 7.358 3.040 2.276 1.298 1.274 948 840Vækst i forhold til året før 11 % -24 % 6 % -4 % 24 % – 37 % 55 %
Resultat af primær drift (EBIT) 213 165 182 58 42 61 30 46Resultat før skat 197 139 182 54 32 70 30 42 Årets resultat 150 33 126 43 32 55 24 34
Overskudsgrad (EBIT-margin), % 2,9 2,2 5,6 2,1 3,2 4,8 3,2 4,1 Afkast af investeret kapital (ROIC), % 11,0 15,1 10,8 6,7 – – 9,1 –Egenkapitalforrentning (ROE), % 9,0 3,2 68,0 6,3 16,7 27,6 41,5 49,0Egenkapitalandel, % 38,0 27,8 11,6 45,7 30,6 25,5 20,6 23,3
Pengestrømme i alt -352 326 – 17 31 23 1 20
Gennemsnitligt antal medarbejdere 4.019 3.974 1,111 1.741 380 395 314 318
Q3 6
Delårsrapport 1/10 2013-30/06 2014
ØKONOMI &ADMINISTRATION
DANMARK ØST DATTERSELSKABER
ONE COMPANY-PROJEKTER
DANMARK VEST
UDLAND
WIND
ØSTEUROPA VANDBE-HANDLINGSPROJEKTER
VIRKSOMHEDS-UDVIKLING
DANMARK ØST FABRIKATION AFPÆLE
DATTERSELSKABER IDE, UK, PL, SE
DANMARK VEST
FABRIKATION AFPOSER OG ANLÆG
FORSYNINGS-SELSKABER
DANMARK ØST
DANMARK VEST
DATTERSELSKABER IDE, SE, FI, PL, RU, LV, LT, NO
BOLIG OG INDUSTRI:
DANMARK ØST
DANMARK VEST
EKSPORT NO-DIGONE COMPANY-PROJEKTER
ONE COMPANY-PROJEKTER
VÆRKSTEDER ARBEJDSMILJØ
KVALITET & MILJØ
FUNDERING
SPECIALE INDEN FOR FUNDERING
RØRTEKNIK
SPECIALE INDEN FOR RØRFORNYELSE
ANLÆG
INFRASTRUKTURPROJEKTER
DIREKTION
PROJEKTUDVIKLING& DESIGN
Kort introduktion til Aarsleff
Aarsleff – segmenter
2013/14 Q3 2012/13 Q3
138
61
2446 51
35
Anlæg
Resultat før renter i mio.
Rørteknik Fundering
Q3 7
Delårsrapport 1/10 2013-30/06 2014
Aarsleff-koncernen 2013/2014 Q3
Drift1/10-30/06Mio. kr. 2013/2014 2012/2013
Omsætning: Danmark 3.892 3.544 Udlandet 2.074 (35%) 1.797 (34%)
Totalt 5.966 5.341 Stigning 12 % –
Administrations- og salgsom-kostninger i % af omsætning 8,5 % 7,9 %
Resultat før skat 225 132 I procent 3,8 % 2,5 %
Resultat efter skat 167 89
Nettoinvesteringer i materi-elle og immatrielle aktiver 191 186
Pengestrømme fra driften fratrukket investeringer 237 -178
Antal medarbejdere 4.589 3.965
• Selskabet forventer nu et resultat på 290 mio. før skat mod tidligere 260 mio. for hele regnskabsåret 2013/2014.
Q3 8
Delårsrapport 1/10 2013-30/06 2014
01.07.13 01.07.14
Q3
Slutkurs Per Aarsleff A/S
300400500600700800900
1.0001.1001.200
Aarsleff-koncernen 2013/2014 Q3
Status1/10-30/06
Ultimo Primo
Aktiver i alt 4.413 mio. 4.537 mio.
Egenkapital 1.873 mio. 1.724 mio.
Egenkapitalandel 42,4 % 38,0 %
Rentebærende nettogæld 288 mio. 507 mio.
Investeret kapital 2.146 mio. 2.214 mio.
Q3 9
Delårsrapport 1/10 2013-30/06 2014
Strategiske fokusområder
Markedspositionering og konkurrenceevne• For anlægsprojekter vil fokus være rettet mod positionering i forhold til de kommende års betydelige trafikale infrastruktur-
projekter, de klima- og miljømæssige udfordringer, som de danske forsyningsselskaber står over for, samt arbejder inden for energiforsyning.
• Der opereres ud fra en politik om selektiv ordreerhvervelse, hvor et væsentligt kriterium er, at indtjeningsmulighederne skal stå i forhold til risikoen og indsatsen. Et højt prioriteret indsatsområde er professionel projektledelse med henblik på lønsomhed og kvalitet i gennemførelsen fra start til slut.
• Aarsleff-koncernens specialkompetencer inden for udførelse af trafikal infrastruktur, vindmøllefundamenter og gennemførelse af teknikentrepriser positioneres mod de markedsmæssige potentialer. Aarsleff har efter opnået prækvalifikation på fire udbud på Fehmern Bælt-forbindelsen påbegyndt tilbudsudarbejdelsen i samarbejde med de respektive konsortiepartnere.
• Markedet efterspørger i stigende omfang totalentrepriser med et bredt indhold, som stiller krav om kombinationer af specialen-treprenørkompetencer. Aarsleff kombinerer specialkompetencer til samlede ydelser ved at udnytte den brede vifte af kompe-tencer, som Aarsleffs afdelinger og selskaber kan levere som egenproduktion. Koncernens brede vifte af kompetencer søges udnyttet såvel inden for enkeltstående anlægsprojekter som flerårige rammeaftaler om udførelse af service- og vedligeholdel-sesarbejder.
• I Rørteknik arbejdes der fortsat på markeds- og produktudvikling. Rørteknik søger løbende nye markedsmuligheder for at udnytte kompetencerne inden for opgravningsfri ledningsfornyelse og har målsætninger om vækst især i Tyskland, Holland, Norge, Rusland og Ukraine. Den stigende konkurrence stiller krav om fortsat indsats inden for produktivitetsudvikling i fabrika-tion og installation.
• Fundering arbejder på markeder i stigende og hård konkurrence og møder fortsat vanskelige markedsvilkår særligt i Polen og England. Der arbejdes med produkt- og metodeudvikling med henblik på øget produktivitet og konkurrenceevne i fabrikation og installation.
12/1308/09 09/10 10/11 11/12
500
400
300
200
100
013/1408/09 09/10 10/11 11/12 12/13
350
300
250
200
150
100
013/1408/09 09/10 10/11 11/12 12/13
7.500
6.500
5.500
4.500
3.500
2.500
0
Omsætning i mio. kr.
Forventning til 2013/14: Højere aktivitetsniveauLangsigtet: Gennemsnitlig årlig vækst på 5-10%
Investeringer i materielle aktiver og dattervirksomheder i mio. kr.
Forventning 290 mio.
Resultat før skat i mio. kr.
I materielle aktiver I dattervirksomheder Forventning 280 mio.
Resultat før renter i procent af omsætningen
Faktisk 2012/13 Forventning 2013/14Anlæg Rørteknik Fundering
2,0
5,7
4,0 4,2
2,0
5,0
Q3 10
Delårsrapport 1/10 2013-30/06 2014
Forventninger til hele 2013/2014
Stabilt marked med hård international konkurrence
Q3 11
Delårsrapport 1/10 2013-30/06 2014
Vækst og udviklingKoncernens vækst og udvikling vil fortsat ske gennem en kombination af organisk vækst og tilkøb inden for specialentreprenørkompetencer og med fokus på lønsomhed.
Indtjening og forrentningEffektivitet og produktivitet i alle led skal bidrage til løbende forbedringer i konkurrenceevne og indtjening. Kombinationer af kompetencer til samlede ydelser med høj værdi for kunden skal kombineret med effektivi-tet i alle led øge marginaler og indtjening.
Solidt finansielt beredskabAarsleff gennemfører store anlægsprojekter, hvor kun velkonsoliderede virksomheder med et solidt finansielt beredskab kan afgive tilbud. Et solidt finansielt beredskab og dermed en høj kreditværdighed giver Aarsleff strategisk manøvredygtighed til langsigtet og kontinuerlig udvikling af koncernen, både i forbindelse med tilkøb af virksomheder og i forbindelse med intern forretningsudvikling til skabelse af organisk vækst.
Aarsleffs ønske om solidt finansielt beredskab indebærer et overordnet mål om, at den rentebærende netto-gæld som gennemsnit pr. kvartal udgør omkring 0. Dette svarer til en soliditetsgrad på cirka 45 %.
I perioder med vækst vil selskabet have behov for at optage gæld op til et vist niveau. Den rentebærende nettogæld må dog ikke overstige 50 % af egenkapitalen (debt/equity ratio maks. 0,5).
Langsigtede finansielle mål
Primære mål om lønsom vækst og soliditet
Q3 12
Delårsrapport 1/10 2013-30/06 2014
Langsigtede finansielle mål
Udbytte og egne aktier
UdbytteOpnåelse af de anførte mål for segmentresultater og vækst samt mål for kapitalstruktur indebærer mulighed for på sigt dels at finansiere væksten dels at udlodde 25-30 % af selskabets overskud.
Egne aktierSelskabets beholdning af egne aktier udgør 10 %. Selskabet har bemyndigelse til at opkøbe yderligere 10 %. Bemyndigelsen forventes kun anvendt, såfremt en særlig situation skulle opstå. Udlodning til aktionærerne forventes fremover alene at ske i form af udbytte.
141210
86420
08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14
45%40%
30%
20%
10%
0%
08/09
13/14
H1
13/14
Q3
13/14
Q109/
1010/
1111/
12
12/13
Q1
12/13
H1
12/13
Q3
12/13
Q4
08/09
13/14
H1
13/14
Q3
13/14
Q109/
1010/
1111/
1212/
13
Rentebærende nettogæld i mio. kr.
50% af egenkapital primo Overordnet mål = 0
Egenkapitalforrentning (ROE) Soliditetsgrad
Mål: 12%
Faktisk 2012/13 Forventning 2013/14 Langsigtet mål
2,0
4,04,0 4,2
2,0
6,0 5,75,0
Anlæg
Resultat før renter i procent af omsætningen
Rørteknik Fundering
6,0
1.000
800
600
400
200
0
Ved opnåelse af mål om solidt finansielt beredskab
Q3 13
Delårsrapport 1/10 2013-30/06 2014
Langsigtede finansielle mål
Indtjening og finansielt beredskab
Q3 14
Delårsrapport 1/10 2013-30/06 2014
Regnskabsåret 2013/14 Q3, forventninger til 2013/14 og langsigtede forventninger
Anlæg1/10-30/06Mio. kr. 2013/2014 2012/2013
Omsætning: Danmark 3.215 2.878 Udlandet 613 (16%) 882 (23%)
Totalt 3.828 3.760 Stigning 2 % –
Resultat før renter: 165 61 I procent 4,3 % 1,6 %
Antal medarbejdere 2.981 2.647
Et bedre resultat end forventet og aktiviteter i positiv udvikling
• Resultatet er bedre end forventet, positiv driftspåvirkning fra havmøllepro-jektet DanTysk.
• Generel høj aktivitet og en generel højere rentabilitet i projektgennemfø-relsen i moderselskabet.
• De forestående mega-udbud tiltrækker udenlandske aktører. Tilbudsom-kostningerne ved at deltage i de store projekter er væsentlige, ikke mindst vedrørende Femern Bælt.
• Ordrebeholdningen i moderselskabet er ved udgangen af tredje kvartal af regnskabsåret højere end ved udgangen af tredje kvartal sidste regn-skabsår.
• Resultaterne i Anlægs datterselskaber er samlet set bedre end forventet ved regnskabsårets begyndelse.◦ Udviklingen i Wicotec Kirkebjerg A/S følger de opstillede mål i forbindelse
med fusionen for to år siden. Selskabet har vedtaget ny strategi.◦ Stigende aktivitet i Aarsleff Rail A/S, og selskabet udvikler sig som planlagt. ◦ Resultatet i Dan Jord A/S er bedre end forventet. ◦ Resultatet i Petri & Haugsted as lever ikke op til forventningerne. Driften er
ved at være stabiliseret efter en tilpasning af selskabets aktiviteter.
• Forventning om et resultat før renter på cirka 4% af omsætningen mod tidligere 3,5%.
12/1308/09 09/10 10/11 11/12
6%
5%
4%3%
2%
1%
0%09/10 10/11 11/12 13/1412/1308/09
6.000
5.000
4.000
3.000
2.000
1.000
0
Omsætning i mio. kr.
Langsigtet: Udnytte aktuelle markedsmulighederForventning til 2013/14: Som sidste regnskabsår
Langsigtet målForventning
Resultat før renter i procent af omsætningen
Q3 15
Delårsrapport 1/10 2013-30/06 2014
Regnskabsåret 2013/14 Q3, forventninger til 2013/14 og langsigtede forventninger
Anlæg
Q3 16
Delårsrapport 1/10 2013-30/06 2014
Regnskabsåret 2013/14 Q3, forventninger til 2013/14 og langsigtede forventninger
Rørteknik1/10-30/06Mio. kr. 2013/2014 2012/2013
Omsætning: Danmark 318 342 Udlandet 875 (73%) 491 (59%)
Totalt 1.193 833 Stigning 43 % –
Resultat før renter: 24 46 I procent 2,0 % 5,5 %
Antal medarbejdere 865 645
Resultatet lever ikke op til forventningerne, blandt andet på grund af udfordringerne på det danske marked
• Resultatet lever ikke op til forventningerne.
• I Danmark er aktivitetsniveauet i tredje kvartal af regnskabsåret vedrør-ende de kommunale forsyningsselskaber faldet. Dette skyldes forsynings-selskabernes øgede fokus på investeringer i klimatilpasning.
• Resultaterne inden for bolig- og industrisegmenterne er væsentligt under det forventede, og en mere fokuseret prioritering er under implementering.
• Det samlede resultat for datterselskaberne er under det forventede. Re-sultatet i det nu fuldt integrerede tyske datterselskab samt datterselskabet i Rusland lever op til forventningerne. Resultaterne i Sverige, Polen og Finland lever ikke op til forventningerne.
• I Tyskland er integrationen i god gænge, og der er fokus på at udbygge samarbejdet med øvrige koncernselskaber.
• I Rusland har aktivitetsniveauet været højt i tredje kvartal af regnskabs-året.
• I det svenske selskab forventes et resultat for året som helhed som for-ventet ved regnskabsårets begyndelse. I Finland og Polen er der foreta-get kapacitetstilpasninger.
• Forventning om et resultat før renter på cirka 2% af omsætningen mod tidligere 3%.
12/1308/09 09/10 10/11 11/12
6%5%
4%
3%
2%
1%
0%08/09 09/10 10/11 11/12 13/1412/13
1.200
1.000
800
600
400
200
0
Omsætning i mio. kr.
Langsigtet: 5-10 % pr. år, fokus på international vækstForventning til 2013/14: Væsentlig højere omsætning
Langsigtet målForventning
Resultat før renter i procent af omsætningen
Q3 17
Delårsrapport 1/10 2013-30/06 2014
Regnskabsåret 2013/14 Q3, forventninger til 2013/14 og langsigtede forventninger
Rørteknik
Q3 18
Delårsrapport 1/10 2013-30/06 2014
Regnskabsåret 2013/14 Q3, forventninger til 2013/14 og langsigtede forventninger
Fundering1/10-30/06Mio. kr. 2013/2014 2012/2013
Omsætning: Danmark 359 324 Udlandet 586 (62%) 424 (57%)
Totalt 945 748 Stigning 26 % –
Resultat før renter: 27 11 I procent 5,4 % 4,7 %
Antal medarbejdere 723 673
Et bedre resultat end sidste regnskabsår og forventningerne til regn-skabsåret fastholdes
• Resultatet er som forventet.
• Resultatet af aktiviteterne i moderselskabet er bedre end forventet, blandt andet som følge af god beskæftigelse inden for infrastrukturprojekter i samar-bejde med Anlægsafdelingen.
• Aktiviteterne inden for industriel pælefundering har været stigende frem mod slutningen af perioden.
• Det samlede resultat i datterselskaberne er væsentligt under det forventede, især som følge af resultaterne i Sverige og England. Datterselskabet i Polen har dog præsteret et bedre resultat end forventet.
• Resultatet i Tyskland er bedre end forventet. Kapacitetsudnyttelse er høj primært inden for fundering af vindmøller på landjorden.
• Resultatet i England lever ikke op til forventningerne. Men især i tredje kvartal opleves positive tendenser i markedet primært på boligmarkedet og for min-dre byggerier generelt.
• Aktiviteterne i Sverige har været tabsgivende. Der er gennemført tilpasnin-ger, ledelsen er styrket, og organisationen er nu på plads. Mod slutningen af perioden er aktiviteterne overskudsgivende.
• Forventning om et resultat før renter på cirka 5% af omsætningen.
12/1308/09 09/10 10/11 11/12
6%5%
4%
3%
2%
1%
0%08/09 09/10 10/11 11/12 13/1412/13
1.600
1.400
1.200
1.000
800
600
0
Omsætning i mio. kr.
Langsigtet: 5-10 % pr. år, fokus på international vækstForventning til 2013/14: Højere aktivitet
Langsigtet målForventning
Resultat før renter i procent af omsætningen
Q3 19
Delårsrapport 1/10 2013-30/06 2014
Regnskabsåret 2013/14 Q3, forventninger til 2013/14 og langsigtede forventninger
Fundering
1970 1980
Kulhavne MotorvejeNaturgas
Generelle anlægsopgaver
Fjernvarme
1990 2000 2010 2020
Wind
StorebæltØresund Malmø
Kommende epoker • Femern Bælt • Supersygehuse • Elektrificering • Jernbaner/Metro • Motorvejsnet • Havneprojekter • Storstrømsbro
-50
0
50
100
150
200
250
300
400
-
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
7,000
8,000
Revenue, DKK million Profit before tax, DKK million
Q3 20
Delårsrapport 1/10 2013-30/06 2014
Epoker, - og nu på samme tid
Anlægsmarkedets udvikling i Danmark
× Bygherresammenfald
Q3 21
Delårsrapport 1/10 2013-30/06 2014
Ekstrem høj aktivitet
Anlægsmarkedet de kommende ti år
Der er meget andet på tegnebrættet ud over førnævnte, eksempelvis:
• Motorvejsbyggerier• Baneprojekter ud over elektrificeringsprojektet• Letbaneprojekter• Metro til Københavns Nordhavn• Sydhavnsmetro• Havnetunnelen• Havneprojekter• Ny Storstrømsbro• Fjernvarmearbejder• Store kloakprojekter med bassinanlæg• Renseanlæg og biogasanlæg
Store infrastrukturprojekter skaber afledte infrastrukturprojekter.Efter store infrastrukturprojekter flytter flaskehalse, og nye kan opstå.
Danske entreprenører er i international konkurrence i Danmark som aldrig før.
Q3 22
Delårsrapport 1/10 2013-30/06 2014
19. december 2014Årsregnskabsmeddelelse for regnskabsåret 2013/2014.
Finansiel kalender
Q3 23
Delårsrapport 1/10 2013-30/06 2014
Delårsrapport 1/10 2013-30/06 2014
Top Related