��
�
�������%DUFHORQD�
�����������������
PDLO�WL]LDQD#JPDLO�FRP��3RUWIROLR�KWWSV���WL]LDQDGDQGUHD�FRP��&DSDFLGDGHV�3URIHVLRQDOHV�2ULHQWDGD�UHVXOWDGRV��� �
7UDEDMR�HQ�HTXLSR����� �
0DUNHWLQJ����������������������� �
*HVWLºQ�GH�HTXLSR����� �
*HVWLºQ��SUR\HFWR������ �
*HVWLºQ��SURGXFWR������ �
*HVWLºQ�FOLHQWHV��������� ��
7°FQLFDV�$SSO��RILP¨WLFDV������� �
0HWRGRORJLDV�$JLOHV����� �
H�&RPPHUFH���������������� �
+70/����&66��&06������ �
-LUD��&RQIOXHQFH�������� �
$QDO´WLFD��ZHE�������������� �3KRWRVKRS���������������������� �
6FUXP�������������������������������� �
.DQEDQ������������������������������ ��
3HUVRQDOHV�&UHDWLYD���������������������������� �
/LGHU����������������������������������� �
$XWRQRPD����������������������� �
$ELHUWD������������������������������� �
5HVROXWLYD���������������������� �&RPSURPHWLGD����������� ��
,GLRPDV�,WDOLDQR������������������������������ �
,QJO°V���������������������������������� �
&DVWHOODQR����������������������� �
�
7,=,$1$�'ŗ$1'5($��
&UHDWLYD� DWHQWD D ORV GHWDOOHV� LQTXLHWD YHR ORV GHVDILRV FRPR� � � � � � � � � �RSRUWXQLWDGHV GH DSUHQGHU� 3URPRWRUD HQWXVLDVWD GH ORV� � � � � � �SULQFLSLRV DJLOHV�� FUHR HQ HO WUDEDMR GH HTXLSR� HQ OD� � � � � � � � � �IOH[LELOLGDG \ HQ OD IXHU]D GH OD PRWLYDFLRQ� FRPSURPLVR�� � � � � � � � �FRQILDQ]D \ FRQRFLPLHQWR FRPSDUWLGR� ([SHUWD HQ JHVWLºQ GH� � � � � � � �FOLHQWHV� SURGXFWRV \ SUR\HFWRV ZHE� PRELOH \ H&RPPHUFH�� � � � � � � �&HUWLILFDGD ���3URGXFW�2ZQHU���
��
([SHULHQFLDVł3URGXFW�2ZQHU���������������������������������������������������������������� ������$KRUD�5HWR*OREDO6ROXWLRQV��%DUFHORQD��&RPR UHVSRQVDEOH GHO GHSDUWDPHQWR GH SURGXFWR� PL� � � � � � �REMHWLYR HV OD RSWLPL]DFLºQ GHO EHQHILFLR GH WRGRV ORV� � � � � � � � �LQWHUHVDGRV �SURSLHGDG� GLUHFFLRQ� PDUNHWLQJ� VRSRUWH \� � � � � �XVXDULRV ILQDOHV� OD PD[LPL]DFLºQ GH OD PRWLYDFLºQ GH ODV� � � � � � � � �SHUVRQDV \ HO FUHFLPLHQWR GH OD HPSUHVD D WUDY°V HO WUDEDMR GH� � � � � � � � � � � �HTXLSR FRQ PHWRGRORJ´DV ¨JLOHV� 0H GHGLFR D FHQWUDOL]DU ODV� � � � � � � � �QHFHVLGDGHV� DQDOL]DU ORV SURGXFWRV HQ HO PHUFDGR \ ORV� � � � � � � � �FRPSRUWDPLHQWRV GH ORV XVXDULRV� GLVH¸DU HO URDGPDS� FUHDU� � � � � � � �\ SULRUL]DU ODV WDUHDV WDQWR GH SUR\HFWRV QXHYRV FRPR GH OD� � � � � � � � � � �PDQXWHQFLºQ�\�DFWXDOL]DFLRQ�GH�ORV�SUR\HFWRV�H[LVWHQWHV��
:HE�4XDOLW\�$VVXUHU�3URMHFW�0DQDJHU ������ �7UDYHO&OLFN��%DUFHORQD��&RQWUDWR D SUR\HFWR GHQWUR GHO HTXLSR GH JHVWLºQ GH SUR\HFWRV� � � � � � � � � �ZHE SDUD FRPSOHWDU OD HQWUHJD GH �� VLWLRV ZHE HQ OD IHFKD� � � � � � � � � � � �O´PLWH� 7HVWHDU ODV ZHEV WDQWR HQ HO HQWRUQR GH SUXHED FRPR� � � � � � � � � � �HQ HO HQWRUQR GH SURGXFFLºQ HQ WRGRV ORV GLVSRVLWLYRV�� � � � � � � � �GHVNWRS� PºYLO \ WDEOHWD� 5HSURGXFLU ORV FRPSRUWDPLHQWR GH� � � � � � � �ORV XVXDULR� 6XELU D ODZHE� FRPSUREDU \ DMXVWDU ODV LP¨JHQHV� � � � � � � � � � �\ HO 6(2� 7UDEDMDU FRQ HO HTXLSR GH GHVDUUROOR LGHQWLILFDU�� � � � � � � � � �GRFXPHQWDU \ HVFDODU DSURSLDGDPHQWH HUURUHV \ SUREOHPDV� � � � � � �W°FQLFRV��
0DQDJHU�GH�3URGXFWR�\�JUDQGH�FXHQWDV���������Ŕ������H�%D\�(QWHUSULVH�DKRUD�$GREH��%DUFHORQD��5HVSRQVDEOH GH OD SODWDIRUPD GH H�FRPPHUFH GH OD HPSUHVD� � � � � � � � �SDUD JUDQGHV FOLHQWHV �6XQJODVV+XW� 7286� ,&*URXS� FRQ XQ� � � � � � � � �DOWR QLYHO GH FRQRFLPLHQWRV WHFQROºJLFRV� KDELOLGDGHV GH� � � � � � �RUJDQL]DFLºQ� \ DQ¨OLVLV� 2UJDQL]DU ZHELQDUV VHPDQDOHV FRQ� � � � � � �ORV FOLHQWHV \ YLVLWDV SUHVHQFLDOHV� 'DU XQD UHVSXHVWD U¨SLGD \� � � � � � � � � �HIHFWLYD HQ VLWXDFLRQHV W°FQLFDV FU´WLFDV� &RRUGLQDU� � � � � �GLIHUHQWHV GHSDUWDPHQWRV LQWHUQDPHQWH \ H[WHUQDPHQWH� HQ� � � � � �VLWX \ GH IRUPD UHPRWD� ,GHQWLILFDU RSRUWXQLGDGHV \� � � � � � � �SUR\HFWRV GH FUHFLPLHQWR GHO QHJRFLR GHO FOLHQWH \ PHMRUDV� � � � � � � � �HQ�OD�H[SHULHQFLD�GH�ORV�XVXDULRV��
�
�
/RJURV�3URGXFW�2ZQHU�Ɣ'LVH¸R���SURGXFWRV�ZHE�\���DSS�Ɣ5HVW\OH����SURGXFWRV�H[LVWHQWHV�Ɣ&RQVHFXFLRQ�GH�XQD��PD\RU�DXWRQRPLD��PRWLYDFLRQ��FRPSURPLVR��\�FDOLGDG�GHO�WUDEDMR�D�WUDYH]�GH�PHWRGRORJLDV�DJLOHV�GH�JHVWLRQ�GH�HTXLSR�\�SUR\HFWR��
&OLHQW�0DQDJHU�Ɣ$XPHQWR�GH�VDWLVIDFFLºQ�GHO�FOLHQWH����HU��D¸R��GH�XQ�����D�XQ�����SXQWRV�����D¸R�����
2SHUDWLRQ�0DQDJHU�Ɣ/DQ]DPLHQWR�GH�QXHYR�QHJRFLR�WHUPLQDGR�HQ���PHV��
Ɣ7DUJHW�GHO���HU��D¸R�DOFDQ]DGR�HQ�ORV�SULPHURV���PHVHV�GH�RSHUDFLRQHV��
Ɣ$XPHQWR�GHO�52,�GH�XQ������JUDFLDV�DO�GHVDUUROOR�GH�XQ�SODQ�GH�LQFHQWLYRV�SDUD�OD�PRWLYDFLºQ�GH�ORV�HPSOHDGRV��
Ɣ&HUWLILFDFLºQ�GH�07�FRPR�SURYHHGRU�LQVWLWXFLRQDO�GH�FXUVRV�GH�(&0�HQ�(VSD¸D�
Ɣ ,PSOHPHQWDFLºQ�ZHE�PDUNHWLQJ��
$WHQFLºQ�DO�FOLHQWH�Ɣ3URPRFLºQ�D�XQ�URO�GH�RSHUD��FLRQHV�V°QLRU�HQ�VROR���PHVHV��
2WURV�Ɣ(Q�HO������SXEOLFDFLºQ�GH�GRV�IROOHWRV�HQ�OD�UHYLVWD�GH�YXHOR�GH�$OLWDOLD��
Ɣ(Q�������&82$�SXEOLFR�PL�WHVLV�GH�ILQ�GH�FDUUHUD��ř,QYHVWLJDFLºQ�HFRQºPLFR�HVWDG´VWLFDV�GH�OD�3<0(6�GHO�)9*Ś�HQ�FRODERUDFLºQ�FRQ�HO�,(6(�%XVLQHVV�6FKRRO�GH�%DUFHORQD��
Ɣ3URJUDPD�(UDVPXV�8QLYHUVLGDG�GH�2YLHGR���������
Ɣ ,OXVWUDFLRQHV�GHO�OLEUR�ř�UEROHV�\�VHWRV�GH�OD�OODQXUD�IULXODQDŚ���������
Ɣ �����9ROXQWDULDGR�HQ�.HQLD�
�����(QFDUJDGD ����������������������������������������������������������������������������� ������Ŕ������
�����07�(VSD¸D�6�/���%DUFHORQD� �$EHUWXUD GH OD ILOLDO HVSD¸ROD GH XQ QHJRFLR FRQ VHGH HQ� � � � � � � � � � �,WDOLD� HQIRFDGR HQ LQYHVWLJDFLºQ GH PHUFDGRV� DWHQFLºQ DO� � � � � � � �FOLHQWH \ FXUVRV RQOLQH� 0L MHIH GLUHFWR HUD HO &(2 LWDOLDQR \� � � � � � � � � � � �\R HUD UHVSRQVDEOH GH �� HPSOHDGRV \ GH ODV RSHUDFLRQHV� � � � � � � � � �HVSD¸RODV���
����5HVRXUFH�3ODQQLQJ�$QDO\VW�������������������������������������������������������6LHPHQV�,�7��6HUYLFHV�DQG�6ROXWLRQV��&RUN�,UHODQG��
�����5HVSRQVDEOH�GHO�FXPSOLPLHQWR�GHO�6/$�D�WUDY°V�GH�XQD�SUHYLVLºQ�\�SODQLILFDFLºQ�GH�UHFXUVRV�HIHFWLYD��SUR\HFWDQGR�\�DSR\DQGR�OD�LPSOHPHQWDFLºQ�GH�QXHYDV�FXHQWDV�GH�VHUYLFLRV��
����6RSRUWH�WHFQLFR�DWHQFLRQ�DO�FOLHQWH� ������������������������������������������&LVFR�6\VWHPV��%HOIDVW�,UHODQG��
����&RQWUROOHU�*HVWRU�GH�FXHQWDV�����������������������������������������������������=DQXVVL�0HWDOOXUJLFD��,WDOLD��
����:HE�*UDSKLF�'HVLJQHU������ ��������������������������������������������������������������2YHU,7���%RIURVW��,WDOLD��
�����5HVSRQVDEOH�GH�OD�LPDJHQ�RQ�\�RIIOLQH�GH�OD�HPSUHVD���
(VWXGLRVł�
�����3267*5$'2�(1�0$5.(7,1*�<�*(67,21�
8QLYHUVLW\�&ROOHJH�RI�&RUN�
�
�����0$67(5�(1�$'0,1�<�*(67,21�'(�(035(6$�
8QLYHUVLGDG�GH�8GLQH��
&XUVRV�\�FHUWLILFDFLRQHVłÕ �����Ŕ��3632�, ���6FUXP�RUJ���%&1� �Õ �����Ŕ��3KRQHJDS ��\��)URQWHQG�GHYHORSHU���&DVWLQIR���%&1��Õ �����Ŕ��'LJLWDO�0DUNHWLQJ ���*RRJOH���%&1� �Õ ���������&HUWLILFDGR�GH�SURIHVLRQDOLGDG�HQ�GHVDUUROOR�
DSOLFDFLRQHV�ZHE�HQWRUQR�FOLHQWH�\�VHUYLGRU���%&1��Õ �������&HUWLILFDFLºQ �� �PDVDMH�WKDL��Õ ���������3+3��3UHVWDVKRS��$QJXODU-6��%RRWVWUDS��9LVXDO�
6WXGLR��LQWURGXFFLºQ�D�-DYD��8;�8,�\�UHVSRQVLYH�GHVLJQ��PRELOH�DQG�LQERXQG�0DUNHWLQJ��$62��6(2��600���6FUXP�
Õ �����Ŕ��6(2�6(0�Õ �����Ŕ��&DPEULGJH�$GYDQFHG���(62/��
ş��PDV�#��KWWSV���WL]LDQDGDQGUHD�FRP� ����������������KWWSV���ZZZ�OLQNHGLQ�FRP�LQ�WL]LDQDGDQGUHD��
�
�
Top Related