Comissão de Assuntos Econômicos
Senado Federal
Alexandre Antonio Tombini
Presidente do Banco Central do Brasil
22 de Março de 2011
2
Principais Indicadores Econômicos
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Produto Interno Bruto
PIB (US$ bi) 663,8 882,4 1.088,8 1.366,5 1.650,7 1.598,4 2.089,8
PIB (US$ per capita) 3.665,2 4.812,0 5.867,3 7.282,7 8.705,7 8.347,6 10.814,0
PIB Real (taxa de crescimento) 5,7 3,2 4,0 6,1 5,2 (0,6) 7,5
Consumo privado 3,8 4,5 5,2 6,1 5,7 4,2 7,0
Formação bruta de capital fixo 9,1 3,6 9,8 13,9 13,6 (9,9) 21,9
Atividade econômica
Taxa de desemprego (média anual) 11,5 9,9 10,0 9,3 7,9 8,1 6,7
Massa salarial real (taxa de crescimento) 1,6 4,2 5,9 5,8 6,9 3,9 7,4
Produção industrial (taxa de crescimento) 8,3 3,1 2,8 6,0 3,1 (7,4) 10,4
IPCA (variação anual %) 7,6 5,7 3,1 4,5 5,9 4,3 5,9
Fiscal (setor público consolidade, PIB %)
Resultado primário 3,7 3,8 3,2 3,3 3,4 2,0 2,8
Dívida líquida do setor público 50,6 48,4 47,3 45,5 38,5 42,8 40,4
Balanço de pagamentos
Exportações (US$ bi) 96,7 118,5 137,8 160,6 197,9 153,0 201,9
Importações (US$ bi) (62,8) (73,6) (91,4) (120,6) (173,0) (127,7) (181,6)
Conta corrente (US$ bi) 11,7 14,0 13,6 1,6 (28,2) (24,3) (47,5)
Conta corrente (% PIB) 1,8 1,6 1,3 0,1 (1,7) (1,5) (2,3)
Investimento Estrangeiro Direto (US$ bi) 18,1 15,1 18,8 34,6 45,1 25,9 48,5
Investimento Estrangeiro Direto (% PIB) 2,7 1,7 1,8 2,5 2,8 1,6 2,3
Reservas Internacionais (US$ bi) 52,9 53,8 85,8 180,3 193,8 238,5 288,6
3
1. Atividade Econômica
4
Crescimento Real do PIB
Fonte: IBGE
*Projeções do Banco Central do Brasil (Relatório de Inflação – dez 10)
-4,4
1,0
-0,5
4,9
5,9
4,2
2,2
3,4
0,0 0,3
4,3
1,3
2,7
1,1
5,7
3,2
4,0
6,1
5,2
-0,6
7,5
4,5
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
19
90
1991
19
92
19
93
19
94
19
95
19
96
19
97
1998
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
2005
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
2011*
%
5Fonte: FMI (WEO – Outubro de 2010 e Janeiro de 2011)
Crescimento Real do PIB
*Estimativas do FMI
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
20
00
2001
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
*
20
11*
20
12
*
20
13
*
20
14
*
20
15
*
% c
rescim
ento
real
Área do Euro Emergentes Estados Unidos
6
PIB
Fonte: IBGE
*Projeções do Banco Central do Brasil (Relatório de Inflação – dez 10)
em R$ a preços de 2010
R$ 3.840 bi
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
19
90
19
91
19
92
19
93
19
94
1995
19
96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11*
R$ trilh
ões
7
PIB per Capita
Fonte: IBGE
*Projeções do Banco Central do Brasil (Relatório de Inflação – dez 10)
R$ 19.700
10.000
11.000
12.000
13.000
14.000
15.000
16.000
17.000
18.000
19.000
20.000
19
90
19
91
19
92
19
93
19
94
19
95
19
96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
2004
20
05
20
06
2007
20
08
20
09
20
10
2011*
R$
em R$ a preços de 2010
8
PIB e Investimentos
Fontes: IBGE / BCB
*Projeções do Banco Central do Brasil (Relatório de Inflação – dez 10)
previsão*
2,71,2
5,7
3,24,0
6,15,2
-0,6
7,5
4,5
-5,2 -4,6
9,1
3,6
9,8
13,9 13,6
-9,9
21,9
7,4
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
25
20
02
20
03
2004
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
2011*
% c
rescim
ento
real
PIB Investimentos
9
Investimento em Capital Fixo
Fonte: IBGE
4T 0315,3
4T 0416,1 4T 05
15,9
4T 0616,4
4T 0717,4
4T 0819,1
4T 0916,9
4T 1018,5
14
15
16
17
18
19
20
1T
02
1T
03
1T
04
1T
05
1T
06
1T
07
1T
08
1T
09
1T
10
% P
IB
10
jan 11 / dez 100,7%
115
120
125
130
135
140
145
jan 07
jul 0
7
jan 08
jul 0
8
jan 09
jul 0
9
jan
1
0
jul 1
0
jan 11
2003 =
100 (
dessazonaliz
ado)
Indicador Antecedente
Fonte: BCB
IBC-Br: Índice de Atividade Econômica
11
Produção Industrial
Fontes: CNI / IBGE
dados dessazonalizados
80
85
90
95
100
105
110
115
120
jan
07
jul 0
7
jan
08
jul 0
8
jan
09
jul 0
9
jan
10
jul 1
0
jan 11
Produção industrial Vendas industriais
2007 =
100
jan 11 / dez 10
-1,3%
jan 11 / dez 10
0,2%
12
Comércio
Fonte: IBGE
dados dessazonalizados
90
100
110
120
130
140ja
n 0
7
jul 0
7
jan 0
8
jul 08
jan 0
9
jul 09
jan 1
0
jul 10
jan 1
1
Comércio varejista Comércio ampliado (inclusive automóveis e materiais de construção)
20
07 =
100
jan 11 / dez 10
-0,2%
jan 11 / dez 10
1,2%
13
Produção Industrial vs. Vendas do Varejo
Fonte: IBGE
dados dessazonalizados
80
90
100
110
120
130
140ja
n 0
7
jul 07
jan 0
8
jul 08
jan 0
9
jul 09
jan 1
0
jul 10
jan 1
1
Produção industrial Comércio ampliado (inclusive automóveis e materiais de construção)
20
07
= 1
00
jan11 / dez 10
-0.2%
jan 11 / dez 10
0,2%
14
Confiança do Consumidor
Fonte: FGV
dados dessazonalizados fev 11122,6
90
95
100
105
110
115
120
125
jan 07
jul 0
7
jan 08
jul 0
8
jan 09
jul 0
9
jan 10
jul 1
0
jan 11
índic
e
média
histórica
15
Confiança do Empresariado
Fonte: FGV
133,9
60
70
80
90
100
110
120
130
140
jan 0
7
jul 07
jan 0
8
jul 08
jan 0
9
jul 09
jan
10
jul 10
jan 1
1
índic
e
Confiança da indústria Confiança do setor de serviços
109,6
16
76
77
78
79
80
81
82
83
84
jan 0
7
jul 07
jan 0
8
jul 08
jan 0
9
jul 09
jan 1
0
jul 1
0
jan 1
1
%
Jan 11
82,6
Utilização da Capacidade Industrial - CNI
Fonte: CNI
17
Utilização da Capacidade Industrial - FGV
Fonte: FGV
76
78
80
82
84
86ja
n 0
7
jul 07
jan 0
8
jul 08
jan 0
9
jul 09
jan 1
0
jul 10
jan
11
%
fev 11
84,5
18
Utilização da Capacidade Industrial
Fonte: FGV (dados dessazonalizados)
67%
78,6%
80,7%
82,1%
82,5%
82,8%
84,5%
84,8%
86,6%
86,7%
86,8%
87,3%
90%
91,7%
65 70 75 80 85 90
Produtos farmacêuticos
Mobiliário
Outros produtos
Produtos alimentares
Material elétrico
Vestuário e calçados
Química
Mecãnica
Produtos de matérias plásticas
Metalurgia
Têxtil
Minerais não-metálicos
Material de transporte
Celulose e papel
19
Contribuição para o PIB
Fonte: IBGE / BCB
Crescimento anual acumulado
-2,8
10,3
-4
-2
0
2
4
6
8
10
12
1T
06
2T
06
3T
06
4T
06
1T
07
2T
07
3T
07
4T
07
1T
08
2T
08
3T
08
4T
08
1T
09
2T
09
3T
09
4T
09
1T
10
2T
10
3T
10
4T
10
setor externo demanda doméstica
%
20
2. Emprego e Renda
21
Taxa de Desemprego
Fonte: IBGE
Jan 116,3%
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
jan
03
jul 03
jan 0
4
jul 04
jan 0
5
jul 05
jan 0
6
jul 06
jan 0
7
jul 07
jan 0
8
jul 08
jan 0
9
jul 09
jan 1
0
jul 10
jan 1
1
% (
dessazonaliz
ado)
22
Taxa de Desemprego
Fonte: IBGE
6,1
4
5
6
7
8
9
10
jan fev mar abr mai jun jul ago set out nov dez
2007 2008 2009 2010 2011
%
23
Desemprego
Fonte: IBGE
11,2
11,7
10,2
9,3 9,3
8,0 8,2
7,2
6,1
4
5
6
7
8
9
10
11
12
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
%
Taxa de desemprego
nos meses de janeiro
24
Rendimento Real
Fonte: IBGE
jan 114,2%
-15
-10
-5
0
5
jan 0
4
jul 04
jan 0
5
jul 05
jan 0
6
jul 06
jan 0
7
jul 07
jan 0
8
jul 0
8
jan 0
9
jul 09
jan 1
0
jul 10
jan
11
cre
scim
en
to e
m 1
2 m
eses (
%)
25Fonte: MTE/CAGED
Criação de Emprego Formal
*fev 11 (12 meses)
995
2.137 2.179
664
1.406
1.691
-
500
1.000
1.500
2.000
2.500
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
2011*
Milh
are
s
26
3. Setor Externo
27Fonte: MDIC
Balança Comercial - Exportações e Importações
*fev 11 (12 meses)
55 58 60
73
97
119
138
161
198
153
202210
56 5647 48
63
74
91
121
173
128
182189
0
50
100
150
200
20
00
20
01
20
02
2003
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
2011*
US
$ b
ilhões
Exportações Importações
28Fonte: MDIC
Balança Comercial
-0,7
2,7
13,2
24,9
33,8
44,946,5
40,0
25,0 25,3
20,321,7
-10
0
10
20
30
40
50
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
2011*
US
$ b
ilhões
*fev 11 (12 meses)
29
Exportações em 2010
Fontes: MDIC / BCB
Composição Destinação
* exclui Argentina
** exclui China
*** exclui Alemanha
EUA9,6%
UE***17,3%
Alemanha4,0%
Asia**12,6%
China15,2%
América Latina & Caribe*
14,6%
Argentina9,2%
Outros17,4%
Manufaturados41,5%
Básicos44,6%
Semi-manufaturados
14,0%
30Fonte: BCB
Conta Corrente
-11,7
-16,3
-6,8
0,1
-0,2
-5,3
-1,4
4,2
1,0
-3,8-1,4
6,1
-0,7-1,8
-18,4
-23,5
-30,5
-33,4
-25,3
-24,2-23,2
-7,6
4,2
11,7
14,013,6
1,6
-28,2
-24,3
-47,5
-49,1
-60
-50
-40
-30
-20
-10
0
10
20
19
81
19
83
19
85
19
87
19
89
19
91
19
93
19
95
19
97
19
99
20
01
20
03
20
05
20
07
20
09
20
11
*
US
$ b
ilhões
*jan 11 (12 meses)
31Fonte: BCB
Conta Corrente
-4,5
-6,0
-3,6
0,1
-0,1
-2,1
-0,5
1,4
0,3
-0,8
-0,4
1,6
-0,2-0,3
-2,4
-2,8
-3,5
-4,0
-4,3
-3,8
-4,2
-1,5
0,8
1,81,6
1,3
0,1
-1,7-1,5
-2,3-2,4
-7
-6
-5
-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
19
81
19
83
19
85
19
87
19
89
19
91
19
93
19
95
19
97
19
99
20
01
20
03
20
05
20
07
20
09
20
11
*
% P
IB
*jan 11 (12 meses)
32
Investimento Estrangeiro Direto (IED)
Fonte: BCB
2,5 3,11,3 1,5 1,4
0,31,2
2,81,1 1,0 1,1
2,11,3
2,1
4,4
10,8
19,0
28,928,6
32,8
22,5
16,6
10,1
18,1
15,1
18,8
34,6
45,1
25,9
48,5
50,8
0
10
20
30
40
50
19
81
19
82
19
83
19
84
19
85
19
86
19
87
19
88
19
89
1990
19
91
19
92
19
93
19
94
19
95
19
96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
2011*
US
$ b
ilhões
*jan 11 (12 meses)
33
Investimento Estrangeiro Direto / PIB
Fonte: BCB
0,2 0,3
0,5
0,30,4
0,6
1,3
2,2
3,4
4,95,1
4,1
3,3
1,8
2,7
1,7 1,7
2,52,7
1,6
2,32,4
0
1
2
3
4
5
6
19
90
19
91
19
92
19
93
19
94
19
95
19
96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
2011*
% P
IB
*jan 11 (12 meses)
34
Investimento Estrangeiro Direto (2006-2010)
Fonte: BCB
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
Agricultura, pecuária e extrativa mineral Indústria Serviços
Extração de
minerais
Extração de petróleo,
gás natural (4,2%)
Outros (2,2%)
Outros
25,9%Outros
22,2%
Metalurgia
10,4%
Produtos
químicos
6,5%
Comércio, exeto
veículos
6,6%
Serviços
financeiros e
atividades
auxiliares
10,9%
17,6%
39,0%
43,4%
% p
or
seto
r
35
Déficit em Conta Corrente (-) IED
Fonte: BCB
*jan 11 (12 meses)
0,60
0,08
-2,11
-0,14 -0,06
1,811,51
1,32
0,54
-0,55
-1,33
0,14
-1,78
-2,59
-4,49
-3,29-2,98
-2,64
-1,02
-0,10-0,05
-0,08
-5
-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
5
19
90
19
91
19
92
19
93
19
94
19
95
19
96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
*
% P
IB
36
Passivo Externo – Dívida x Participação
Fonte: BCB
*jan 11
0
10
20
30
40
50
60
70
80
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
*
% d
o to
tal d
o p
assiv
o e
xte
rno
Dívida Participações
37
Passivo Externo – Juros x Lucros
Fonte: BCB
0
5
10
15
20
25
30
35
40
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
2011*
US
$ b
ilhõ
es
Remessa de lucros Pagamento de juros
*jan 11 (12 meses)
38Fonte: BCB
Ativos e Passivos Externos Brasileiros
Ativos
Ativos
Exclusive
Reservas
Passivos
% PIB % PIB % PIB % PIB % Ativos % Passivos
Média
2005/201024,8% 13,7% 59,0% 11,1% 43,8% 18,8%
set/08 26,5% 13,6% 52,5% 12,9% 48,7% 24,6%
dez/10 28,7% 14,8% 62,2% 13,9% 48,5% 22,3%
Reservas Internacionais
39Fonte: BCB
Intervenções e Taxa de Câmbio
0,50
1,00
1,50
2,00
2,50
3,00
3,50
4,00
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
jul 02
jan 0
3
jul 03
jan 0
4
jul 04
jan 0
5
jul 05
jan 0
6
jul 06
jan 0
7
jul 07
jan
08
jul 08
jan 0
9
jul 09
jan 1
0
jul 10
jan 1
1
Taxa d
e c
âm
bio
-R
$/U
S$
Inte
rve
nções d
o B
C -
US
$ b
ilhões
Intervenções (E) Taxa de Câmbio (D)até fev 11
40Fonte: BCB
Reservas Internacionais
7 8 4 512 12
7 7 9 10 10 9
2432
39
5260
5245
36 33 36 38
49 53 54
86
180
194
239
289
308
0
50
100
150
200
250
300
19
80
19
82
19
84
19
86
19
88
19
90
19
92
19
94
19
96
19
98
20
00
20
02
20
04
20
06
20
08
20
10
US
$ b
ilhõ
es
até fev 11
41Fonte: Bloomberg, Thomson Datastream
Reservas Internacionais (% do PIB)
118,6%
109,1%
103,8%
89,5%
55,1%
51,8%
46,9%
31,7%
29,6%
20,3%
19,7%
14,2%
14,2%
11,9%
Hong Kong
Arábia Saudita
Cingapura
Taiwan
Tailândia
Suíça
China
Rússia
Corea
Japão
Índia
Brasil
Chile
México
42
Reservas Internacionais (% do PIB)
Fonte: BC
13,2%
11,7%
14,9%
13,9%14,2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
2007 2008 2009 2010 2011
43Fonte: BCB
Dívida Externa Líquida
*jan 11
64
7987 88 92
103 10696 97
105 108100 99
88 92101
131
182190 190
163 165
151
136
101
75
-12
-28
-62-52
-57
-100
-50
0
50
100
150
200
250
19
81
19
82
1983
19
84
19
85
19
86
19
87
19
88
19
89
19
90
19
91
1992
19
93
19
94
19
95
19
96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
2006
20
07
20
08
20
09
20
10
2011*
US
$ b
ilhões
44Fonte: BCB
Indicadores de Endividamento Externo
120,6
63,4
42,4
27,4 20,8
12,5
0
20
40
60
80
100
120
140
Dívida de curto prazo/reservas (%)
Serviço da dívida / exp. de bens e serviços (%)
Dívida total / PIB (%)
%
dez 03 jan 11
45
0
500
1000
1500
2000
2500
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
2011
ponto
s b
ase
EMBI+ Brasil
Fonte: JPMorgan
S&P: BBB-
Fitch: BBB- (↑)
Moody’s: Baa3 (↑)
fev 11
174 p.b.(média)
46
Risco-País (CDS)
Fonte: Bloomberg
0
100
200
300
400
500
600
jan 0
7
jan 0
8
jan 0
9
jan 1
0
jan 1
1
ponto
s b
ásic
os
Brasil França Bélgica Reino Unido Itália
47
Risco-País (CDS)
Fonte: Bloomberg
0
200
400
600
800
1000ja
n 0
7
jan
08
jan
09
jan
10
jan 1
1
ponto
s b
ásic
os
Brasil Grécia Espanha Portugal Irlanda
48
4. Inflação e Política Monetária
49
Inflação – Convergência à Meta
Fontes: BCB / IBGE
expectativas
de
mercado
Meta (4,5%)
0
2
4
6
8ja
n 0
4
jan 0
5
jan 0
6
jan 0
7
jan 0
8
jan
09
jan 1
0
jan
11
jan 1
2
% e
m 1
2 m
eses
50
Índice de Preços ao Consumidor - IPCA
Fonte: IBGE
fev 116,01
0
5
10
15
20
25
19
95
1996
19
97
19
97
19
98
19
99
19
99
20
00
20
01
20
01
20
02
20
03
20
03
20
04
20
05
20
05
20
06
20
07
20
07
20
08
2009
20
09
20
10
2011
% e
m 1
2 m
eses
51Fonte: IBGE
Índice de Preços ao Consumidor - IPCA
variação anual (%)
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 *
IPCA 7,6 5,7 3,1 4,5 5,9 4,3 5,9 6,0
Alimentos e Bebidas 3,9 2,0 1,2 10,8 11,1 3,2 10,4 9,6
Habitação 7,1 6,4 3,1 1,8 5,1 5,7 5,0 5,3
Artigos de Residência 5,4 2,7 -2,7 -2,5 2,0 3,1 3,5 3,4
Vestuário 10,0 7,1 5,1 3,8 7,3 6,1 7,5 7,6
Transportes 11,0 8,1 3,0 2,1 2,3 2,4 2,4 2,2
Saúde e Cuidados Pessoais 6,9 6,2 6,0 4,5 5,7 5,4 5,1 5,3
Despesas Pessoais 6,9 7,0 7,3 6,5 7,4 8,0 7,4 8,5
Educação 10,4 7,2 6,2 4,2 4,6 6,1 6,2 7,6
Comunicação 13,9 6,4 -0,2 0,7 1,8 1,1 0,9 1,6
Comercializáveis 6,3 2,7 1,3 4,7 7,0 2,6 6,9 6,3
Não Comercializáveis 6,9 6,4 4,0 6,7 7,1 5,5 7,3 7,9
Monitorados 10,2 9,0 4,3 1,7 3,3 4,7 3,1 3,3*Jan 11 (12 meses)
52Fontes: IBGE / BCB
Índice de Preços ao Consumidor - IPCA
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
jan/0
7
jul/07
jan/0
8
jul/08
jan/0
9
jul/09
jan/1
0
jul/10
jan/1
1
% 1
2 m
eses
IPCA IPCA comercializáveis IPCA serviços
53
80
100
120
140
160
180
200
jan
06
jun 0
6
nov 0
6
abr
07
set 07
fev 0
8
jul 08
dez 0
8
ma
i 0
9
out 09
mar
10
ag
o 1
0
jan 1
1
IC-Br IC-Br Agropecuária
De
z 0
5 =
10
0
fev 11 / jan 11
4,73%
fev 11 / jan 11
7,03%
Índice Brasileiro de Commodities
Fonte: BCB
IC-Br (em R$)
54
Preço de Commodities em US$
Fonte: Bloomberg
60
80
100
120
140
160
180
jan 1
0
mar
10
mai 10
jul 1
0
set 10
nov 1
0
jan
11
mar
11
Jan
20
10
= 1
00
Soja Milho Trigo
55
Petróleo
Fonte: Bloomberg
20
30
40
50
60
70
80
90
100
110
120
jan 0
9
mar
09
mai 09
jul 09
set 09
nov 0
9
jan 1
0
mar
10
mai 10
jul 10
set 10
nov 1
0
jan 1
1
mar
11
US
$
WTI Brent
56
Sistema de Metas para a Inflação
Fontes: BCB / IBGE
8
10
12
14
16
18
20
1
3
5
7
9
11
13
jan 0
5
jan 0
6
jan 0
7
jan 0
8
jan 0
9
jan 1
0
jan 1
1
IPCA (E) Meta para a Taxa de Juros (D)
IPC
A (
% e
m12 m
eses)
Taxa d
e J
uro
s (%
anual)
57
Taxa Real de Juros
Fontes: BM&FBovespa / BCB
Swap DI pré-fixado 360 dias e expectativa para o IPCA nos próximos 12 meses (Focus)
fev 116,7%
0
5
10
15
20
25
30
35
40ja
n 96
jan 97
jan 98
jan 99
jan 00
jan 01
jan 02
jan 03
jan 04
jan 05
jan 06
jan 07
jan
0
8
jan 09
jan 10
jan 11
% a
o a
no
58
Taxa Real de Juros
Fontes: BM&FBovespa / BCB
0
5
10
15
20
25
30
35
jan 0
1
jul 01
jan 0
2
jul 02
jan
03
jul 03
jan 0
4
jul 04
jan 0
5
jul 05
jan 0
6
jul 06
jan 0
7
jul 07
jan 0
8
jul 08
jan 0
9
jul 09
jan 1
0
jul 10
jan
11
% a
o a
no
Taxa nominal (360 dias) Taxa real
59
Metas de Inflação em 21 Países
Fonte: Bloomberg. * Reuniões ocorridas até 15/março.
-21
-18
-15
-12
-9
-6
-3
0
3
6
9
12
Mar07
Jul07
Nov07
Mar08
Jul08
Nov08
Mar09
Jul09
Nov09
Mar10
Jul10
Nov10
Mar11
Nú
mero
de P
aís
es
Emergentes
Desenvolvidos
EMEs (11): Brasil, Chile, Colômbia, México, Peru, África do Sul, Filipinas, Hungria, Polônia,Tailândia e Turquia.
DE (10): Austrália, Canadá, Coréia, Noruega, Nova Zelândia, Suécia, Suíça, Reino Unido, Israel e República Checa.
Número de Países que baixaram os juros
Número de Países que subiram os juros
60
Metas de Inflação: Emergentes
Fonte: Bloomberg
Grupo País
Inflação
corrente/meta
(centro e
tolerância)
Inflação 2011
(Bloomberg)/meta
(centro)
Brasil Acima do centro Acima do centro
Chile Abaixo do centro Acima da tolerância
Colômbia Acima do centro Acima do centro
México Acima da meta** Acima da meta**
Peru Acima do centro Acima do centro
Á. do Sul Dentro da banda* Dentro da banda*
Filipinas Acima do centro Acima do centro
Hungria Acima da meta** Acima da meta**
Polônia Acima da tolerância Acima do centro
Tailândia Dentro da banda* Acima da banda*
Turquia Acima do centro Acima da tolerância
Em
erg
en
tes
* Não possuem meta central
** Não possuem intervalo de tolerância
61
Metas de Inflação: Desenvolvidos
Fonte: Bloomberg
Grupo País
Inflação
corrente/meta
(centro e
tolerância)
Inflação 2011
(Bloomberg)/meta
(centro)
Israel Acima da banda* Acima da banda*
R. Checa Abaixo do centro Acima do centro
Austrália Dentro da banda* Acima da banda*
Canadá Acima do centro Acima do centro
Coréia Acima da tolerância Acima do centro
Noruega Abaixo da meta** Abaixo da meta**
N. Zelândia Acima da banda* Acima da banda*
Suécia Abaixo do centro Acima do centro
Suica Dentro da banda* Dentro da banda*
Reino Unido Acima da tolerância Acima da tolerância
* Não possuem meta central
** Não possuem intervalo de tolerância
Desen
vo
lvid
os
62
5. Crédito
63
Crédito / PIB
Fonte: BCB
25,8 26,024,6
25,7
28,3
30,9
35,2
40,5
44,4
46,7 46,5
20
25
30
35
40
45
50
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011*
% P
IB
*jan 11
64
Crédito Total
Fonte: BCB
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
50
jan 0
1
jan 0
2
jan 0
3
jan 0
4
jan
05
jan 0
6
jan 0
7
jan 0
8
jan
09
jan 1
0
jan 1
1
% P
IB
Pessoa Física Pessoa Jurídica
65
Crédito – Livre e Direcionado
Fonte: BCB
28,0%
72,0%
Pessoa Física
direcionado livre
39,8%
60,2%
Pessoa Jurídica
direcionado livre
Janeiro de 2011
66
Crédito: Taxa Média
Fonte: BCB
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
jan
01
jan
02
jan
03
jan
04
jan
05
jan
06
jan
07
jan
08
jan
09
jan
10
jan 1
1
% a
o a
no
Pessoa Física Pessoa Jurídica
67
Crédito: Spread Médio
Fonte: BCB
0
10
20
30
40
50
60
70
jan 0
1
jan 0
2
jan
03
jan 0
4
jan 0
5
jan 0
6
jan 0
7
jan 0
8
jan 0
9
jan 1
0
jan 1
1
% a
o a
no
Pessoa Física Pessoa Jurídica
68
Crédito: Prazo Médio
Fonte: BCB
0
100
200
300
400
500
600
jan 0
1
jan 0
2
jan
03
jan 0
4
jan 0
5
jan 0
6
jan 0
7
jan 0
8
jan 0
9
jan 1
0
jan 1
1
dia
s
Pessoa Física Pessoa Jurídica
69
0
10
20
30
40
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
jan 0
6
jan 0
7
jan 0
8
jan 0
9
jan 1
0
Milh
ões*
endividamento médio número de tomadores
R$
Crédito: clientes e endividamento médioPessoa física
Fonte: BCB
* Inclui somente clientes com operação cujo valor é igual ou superior a R$ 5 mil.
70
Crédito: clientes e endividamento médio
Fonte: BCB
Pessoa jurídica
0
1
2
3
4
50.000
100.000
150.000
200.000
250.000
300.000
350.000
400.000
450.000
jan 0
6
jan 0
7
jan 0
8
jan 0
9
jan 1
0
Milh
ões*
R$
endividamento médio número de tomadores* Inclui somente clientes com operação cujo valor é igual ou superior a R$ 5 mil.
71
Efeitos das Medidas Macroprudenciais
Fonte: BCB
Prazo das concessões de crédito
Veículos
32
34
36
38
40
42
44
461 o
ut
15 o
ut
29 o
ut
12 n
ov
26 n
ov
10 d
ez
24 d
ez
7 jan
21 jan
4 fev
18 fev
meses
até 28 /fev
72
Efeitos das Medidas Macroprudenciais
Fonte: BCB
Taxa de juros das concessões de crédito
Veículos (bancos de montadoras)
18
19
20
21
22
23
24
7 o
ut
24
ou
t
10 n
ov
27 n
ov
14 d
ez
31 d
ez
17 jan
3 fev
20 fev
% a
o a
no (
mé
dia
móvel d
e 5
dia
s)
até 28 /fev
73
Efeitos das Medidas Macroprudenciais
Fonte: BCB
Volume de concessões de crédito
Veículos (bancos de montadoras)
30
40
50
60
70
80
90
100
110
7 o
ut
21
ou
t
4 n
ov
18 n
ov
2 d
ez
16 d
ez
30 d
ez
13 jan
27 jan
10 fev
24 fev
R$ m
ilhões (
média
móvel de 5
dia
s)
até 28 /fev
74
Efeitos das Medidas Macroprudenciais
Fonte: BCB
Taxa de juros de concessões de crédito
Veículos (outros bancos)
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
7 o
ut
24
ou
t
10 n
ov
27 n
ov
14 d
ez
31 d
ez
17 jan
3 fev
20 fev
% a
o a
no (
média
móvel de 5
dia
s)
até 28 /fev
75
Efeitos das Medidas Macroprudenciais
Fonte: BCB
Volume de concessões de crédito
Veículos (outros bancos)
150
200
250
300
350
400
450
500
550
600
650
7 o
ut
21 o
ut
4 n
ov
18
no
v
2 d
ez
16 d
ez
30 d
ez
13 jan
27 jan
10 fev
24 fev
R$ m
ilhões (
média
móvel de 5
dia
s)
até 28 /fev
76
Efeitos das Medidas Macroprudenciais
Fonte: BCB
Prazo das concessões de crédito
Crédito pessoal (amostra restrita)
35
40
45
50
55
60
65
1 o
ut
15 o
ut
29 o
ut
12 n
ov
26 n
ov
10 d
ez
24 d
ez
7 jan
21 jan
4 fev
18
fev
meses
até 28 /fev
77
Efeitos das Medidas Macroprudenciais
Fonte: BCB
Volume de concessões de crédito
Crédito pessoal
400
450
500
550
600
650
700
750
800
7 o
ut
21 o
ut
4 n
ov
18 n
ov
2 d
ez
16 d
ez
30 d
ez
13 jan
27 jan
10 fev
24 fev
R$ m
ilhões (
média
móvel de 5
dia
s)
até 28 /fev
78Fonte: CVM
Mercado de Capitais – Emissões Primárias
0
40
80
120
160
200
240
2000
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
2011*
R$
bilh
ões
ações debêntures outros*jan 11 (12 meses)
79
6. Indicadores Sociais e Fiscais
80Fonte: IBGE
Índice de Gini – Desigualdade de Renda
0,630
0,600
0,518
0,565
0,573
0,5090,50
0,52
0,54
0,56
0,58
0,60
0,621
98
1
19
83
19
84
19
85
19
86
19
87
19
88
19
89
19
90
19
92
19
93
19
95
19
96
19
97
19
98
19
99
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
2008
20
09
índic
e (
de 0
a 1
)
das pessoas ocupadas dos domicílios
81Fonte: IBGE
Pobreza
0
5
10
15
20
25
30
19
95
19
96
19
97
19
98
19
99
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
% d
os d
om
icílio
s
domicílios extremamente pobres domicílios pobres
82Fonte: IBGE
Escolaridade
Anos de estudo para pessoas com dez anos de idade ou mais
6,0
6,2
6,4
6,6
6,8
7,0
7,2
20
01
20
02
20
03
20
04
2005
20
06
20
07
20
08
2009
anos d
e e
stu
do
83Fonte: FGV
Mobilidade Social
4929
16
47
44
40
6695
113
1320
31
0
50
100
150
200
250
2003 2009 2014*
milh
ões d
e p
essoa
s
E D C A/B
Classes sociais
*projeção FGV
84Fonte: FGV
Mobilidade Social
Classes sociais (% Composição)
2003 2009 2014*
A/B 7,6 10,6 15,5
C 37,6 50,4 56,5
D 26,7 23,6 20,0
E 28,1 15,3 8,0
Total 100,0 100,0 100,0
*projeção FGV
85Fonte: BCB
Dívida Pública Líquida
60,4
54,8
50,6
48,447,3
45,5
38,5
42,8
40,4 40,1
30
40
50
602
00
2
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
2011*
% P
IB
*jan 11
86Fontes: STN / BCB
Composição dos Títulos Federais
* Não inclui títulos no Banco Central.
Composição da dívida mobiliária federal total (%) *
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011**
Pré-fixada 20,1 27,9 36,1 37,3 32,2 33,7 37,9 34,2
Índice de preços 14,9 15,5 22,5 26,3 29,3 28,6 28,1 29,8
Pós-fixada 57,1 51,8 37,8 33,4 35,8 35,8 32,5 34,6
Taxa de câmbio 5,2 2,7 1,3 0,9 1,1 0,7 0,6 0,6
Outros 2,7 2,1 2,2 2,1 1,6 1,2 0,8 0,9
Total 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0
**Janeiro de 2011
87
7. Sistema Financeiro e
Regulação Bancária
88
• Aumento do requerimento de capital para operações de
crédito a pessoas físicas com prazo mais extenso e
valor de entrada menor. O Fator de Ponderação de
Risco (FPR) cresceu de 100% para 150%.
Medidas Macroprudenciais Recentes
Operação Prazo e valor da entrada FPR
Veículos
(financiamento e
leasing)
entre 24 e 36 meses e valor da entrada inferior a 20%
150%
entre 36 e 48 meses e valor da entrada inferior a 30%
entre 48 e 60 meses e valor da entrada inferior a 40%
mais de 60 meses
Crédito consignado mais de 36 meses
Crédito pessoal mais de 24 meses
Outros empréstimos pessoais 100%*
*Não foi alterado
89
• Depósitos compulsórios para depósitos à vista e a
prazo
– Volume estimado: R$ 65 bilhões
• Depósito compulsório não-remunerado para
exposições cambiais vendidas além do limite
– Limite: menor valor entre US$3 bilhões ou o patrimônio
de referência do banco
• Pagamento mínimo para fatura de cartão de crédito
– 15% (Junho de 2011)
– 20% (Dezembro de 2011)
Medidas Macroprudenciais Recentes
90Fonte: BCB
Acesso aos Serviços Bancários
2002 2009
55.708.468 83.308.800
87.630.527 151.102.765
Para o setor bancário 17.049 20.046
Para todas as instituições financeiras 17.756 21.287
32.769 53.628
129.913 165.567
78,539* 151.351
sem atendimento bancário 222 -
com atendimento bancário 5.358 5.566
96% 100%
Municípios
* Dezembro de 2003
Contas (para o setor bancário)
Clientes (contas poupança e corrente)
Filiais
Postos de atendimento (para o setor bancário)
Máquinas de atendimento automático (ATM)
Correspondentes no país
91
8. Investimentos
92
Perspectivas de Investimento – Indústria
Fonte: BNDES
R$ bilhões cresc. médio
2006-2009 2011-2014 anual %
Petróleo e gás 205 378 13,0
Extrativa mineral 59 62 1,0
Siderurgia 27 41 8,6
Química 20 40 14,3
Veículos 25 33 5,6
Eletroeletrônica 16 29 12,7
Papel e celulose 18 28 8,7
Total 371 611 10,5
93
Perspectivas de Investimento – Infraestrutura
Fonte: BNDES
R$ bilhões cresc. médio
2006-2009 2011-2014 anual %
Energia elétrica 104 139 6,0
Telecomunicações 62 72 2,8
Saneamento 26 41 9,4
Logística 55 129 18,6
Ferrovias 20 60 24,7
Transp. rodoviário 30 51 11,4
Portos 5 18 26,6
Total 247 380 9,0
94
Reservas de Petróleo
Fonte: Petrobras
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
1988
19
89
19
90
19
91
19
92
19
93
19
94
19
95
19
96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
futu
ro*
bilh
ões -
barr
il equiv
ale
nte
de p
etr
óle
o (
bep)
Tupi e Iracema*
(8 bilhões bep)
Franco* (4,5 bilhões bep)
Libra* (8 bilhões bep)
Petróleo, GNL e Gás natural
Iara* (4 bilhões bep)
Guara* (2 bilhões bep)
Pré-Sal*Volume estimado
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