6 oktober 2017 2
PROGRAMMA• Hoog dividend of dividendgroei?
• Dividend Aristocrats
• Large vs. Small
• Dividendportefeuille
• Herbeleggen in de praktijk
6 oktober 2017 3
KOOPTIP 3M IN BELEGGERS BELANGEN
6 MAART2009
“Buy the dips”
6 oktober 2017 4
Dividend nu 59 jaar op rij verhoogd
• Sinds tip 2009 dividend van $0,51 naar $1,175 per kwartaal (+130%)
• Dividendrendement op koers 2009 nu 10,9 % (!!)
• Dividendrendement nu 2,2%
• Koers van $43,12 naar $214,65 deze week
Koerswinst+ 413%
BUY THE DIPS: 3M
35
60
85
110
135
160
185
210
3M
Incl. dividend+ 537%
Incl. valuta+ 587%
6 oktober 2017 5
HOOG DIVIDEND VS. DIVIDENDGROEI: SECTOREN
Hoog dividend
Dividendgroei
Energie Financials Telecom Nutsbedrijven
Consumer Health Care Industrials Technologie
6 oktober 2017 6
ROYAL DUTCH SHELL VS. MICROSOFT
Shell Microsoft
Koers 6 sept. 2011 €22,49 $25,51
Koers 29 sept. 2017 €25,57 $74,49
Dividendgroei (in USD) +12% +163%
Dividendrendement 6,7% 2,3%
Totaal dividend €12 mrd (t) $13 mrd (t)
• Koers volgt uiteindelijk het dividend
• Dividendrendement Microsoft inmiddels GELIJK AAN Shell obv koersen 2011
• Microsoft zal ook komende jaren het dividend verder gaan verhogen
20
30
40
50
60
70
80
Microsoft
15
17
19
21
23
25
27
29
31
33
Shell
6 oktober 2017 7
ROYAL DUTCH SHELL VS. MICROSOFT 2
• MICROSOFT: Total Return +246% (+308% in euro’s)
• SHELL: Total Return +65%
• AEX-index: +142%
Koerswinst Shell laatste 6 jaar is slechts 15%, Microsoft 191%
$0,00
$0,25
$0,50
2011 2013 2015 2017
Kwartaaldividend Microsoft
$0,25
$0,50
2011 2013 2015 2017
Kwartaaldividend Shell
6 oktober 2017 8
DIVIDENDGROEI: DIVIDEND ARISTOCRATS
• Vooral in Verenigde Staten
• Dividend AristocratsIndex: minimaal 25 jaar op rij dividend verhoogd
• Stock picking blijft essentieel
Aandeel # jaren verhoogd
American States Water 63
Dover 62
Parker Hannifin 61
Procter & Gamble 61
Emerson Electric 60
3M 59
Lowe’s Companies 55
Coca-Cola 55
Johnson&Johnson 55
Colgate-Palmolive 54
6 oktober 2017 9
EUROPESE DIVIDEND ARISTOCRATS ZELDZAAM
• Bijna geen ‘echte’ Aristocraten
• Roche, Vodafone en L’Oréal
• Verenigd Koninkrijk na VS leidend qua dividend
• Dividendfrequentie speelt hier ook een rol
Aandeel # jaren verhoogd
Roche 30
Novartis 23
Coloplast 22
Nestlé 21
Diageo 18
Focus met dividendportefeuille vooral op toekomstige Aristocrats!
6 oktober 2017 10
NEDERLAND: WOLTERS KLUWER
• Dividend nu 11 jaar op rij verhoogd
• Sinds 2015 halfjaarlijkse uitkering
• Versnelling dividendgroei
• Ruimte voor aanvullende verhogingen 0
0,25
0,5
0,75
2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017
Dividend Wolters Kluwer
6 oktober 2017 11
DIVIDENDGROEI: Historie is absoluut geen garantie
• Gesneuvelde Dividend Aristocratsde laatste jaren o.m. Tesco, Serco, Capita en Pearson
• Dividend 20+ jaar verhoogd voor dividendverlaging
• Aandeel Serco Group
2015: - 41,2%2014: - 68,0%
100150200250300350400450500550
okt-07 okt-08 okt-09 okt-10 okt-11 okt-12 okt-13 okt-14 okt-15 okt-16 okt-17
Tesco
50
150
250
350
450
550
650
okt-07 okt-08 okt-09 okt-10 okt-11 okt-12 okt-13 okt-14 okt-15 okt-16 okt-17
Serco Group
6 oktober 2017 12
DIVIDENDGROEI: Historie zegt niet alles
• Fagron (Arseus): 7 jaar op rij dividend verhoogd
• Aandeel Fagron in jaar van dividendverlaging (2015) - 80,0%
• Andere voorbeelden NL: Arcadis en Boskalis
€ 0,00
€ 0,25
€ 0,50
€ 0,75
2007 2009 2011 2013 2015 2017
Dividend Fagron
05
1015202530354045
Fagron
6 oktober 2017 13
LARGECAPS VS. SMALLCAPS
• Hoe groter de dividendsom, hoe minder groei
• Veel smallcaps nauwelijks gevolgd door analisten en niet interessant voor professionele beleggers
• Mandje smallcaps past prima in breed gespreide dividendportefeuille
• Vooral in Europa veel ‘onbekende’ smallcaps met potentie
Aandeel Uitkering op jaarbasis
ExxonMobil $13,1 mrd
Apple $13,0 mrd
Microsoft $12,9 mrd
AT&T $11,8 mrd
Verizon $9,6 mrd
M.u.v. Shell komen de grootste dividendbetalers
uit de Verenigde Staten
6 oktober 2017 14
SMALLCAPS: SEB Groupe (Frankrijk)
SEB Kleine huishoudelijke ap.
Rendement YTD +23%
Beurswaarde €7,9 mrd
Aantal analisten 14
Dividendgroei 2016/2017 +12%
Aantal jaar op rij verhoogd 11
• Sterke merken: Moulinex, Tefal, Krups etc
• Van smallcap naar midcap naar largecap
• Hoe groter de beurswaarde, hoe meer beleggers het aandeel gaan volgen
• Aankoop voor dividendportefeuille in januari 2015
50
70
90
110
130
150
170
SEB Groupe
6 oktober 2017 15
SMALLCAPS: Washtec (Duitsland)
€ 0,00
€ 0,50
€ 1,00
€ 1,50
€ 2,00
€ 2,50
2013 2015 2017
Dividend Washtec
Washtec AG Autowastechniek
Rendement YTD +55%
Beurswaarde €1,1 mrd
Aantal analisten 4
Rendement tip (04/2015) +302,3%
DAX-index +10,4%
15
25
35
45
55
65
75
Washtec
6 oktober 2017 16
OMSLAGARTIKEL BELEGGERS BELANGEN
6 oktober 2017 17
DIVIDENDPORTEFEUILLE
• Start in september 2011 met 25 aandelen
1. Maximaal rendement lange termijn door herbeleggen
2. Elk jaar meer dividendinkomen
“All there is to investing is picking good stocks at good times and staying with them as long as they remain good companies”.
Warren Buffett100000
125000
150000
175000
200000
225000
250000
275000
6-sep-11 6-sep-12 6-sep-13 6-sep-14 6-sep-15 6-sep-16 6-sep-17
Dividendportefeuille
6 oktober 2017 18
DE DIVIDENDPORTEFEUILLE (2 oktober 2017)
• Toekomstige dividendgroei staat centraal
• Zware weging Amerikaanse aandelen
• Dividend wordt vier keer per jaar herbelegd
• Hoe meer tijd, hoe krachtiger het rente-op-rente effect
Land Weging
1. Ver. Staten 53,8%
2. Eurozone 27,3%
3. Zwitserland 6,9%
4. Verenigd Koninkrijk 6,1%
5. Scandinavië 5,9%
6. Cash 0,0%
Uitblinkers dividendportefeuille (excl. valuta)
Aandeel: Totaalrendement
Microsoft +246%
PPG Industries +244%
3M +223%
Parker Hannifin +197%
Becton Dickinson +179%
6 oktober 2017 19
Rendementen per jaar sinds start op 6 september 2011 met €100.000
Total Return Waarde Dividend
2011 +17,7% €117.667 €840
2012 +11,9% €131.630 €4.663
2013 +24,2% €163.510 €4.771
2014 +18,7% €194.131 €5.683
2015 +10,2% €220.860 €5.908
2016 +10,1% €243,066 €6.122
2017 YTD +7,7% €261.755 €4.690
Aantal ontvangen dividenden sinds 2011: 757
In 2015 40 dividendverhogingen op 41 aandelen In 2016 38 dividendverhogingen op 40 aandelen
In 2017 inmiddels 31 dividendverhogingen op 41 aandelen
*peildatum 2 oktober 2017
PERFORMANCE SINDS START: +161,8%
6 oktober 2017 20
ACTIEF BEHEER NOODZAKELIJK
Inspelen op actualiteit =BIJSTUREN
KERN PORTEFEUILLEblijft intact
Hoe meer‘CONVICTION’ hoe
zwaarder de weging van een aandeel
Asset mix vorig jaar en nu: flinke verschuivingen
Reeds 70 verkooptransacties sinds start
6 oktober 2017 21
LAATSTE AANKOPEN DIVIDENDPORTEFEUILLE
• Sterke groeivooruitzichten op lange termijn
• Hoogte dividendrendement van ondergeschikt belang
• Aankoop veelal na koersdaling
Aandeel Div. rend. Sector Datum aankoop
Henkel 1,4% Consumer 7 juli 2017
Amer Sports 2,8% Consumer 29 maart2017
CoreSiteRealty
3,3% Real Estate 8 maart 2017
ThermadorGroupe
3,3% Industrials 8 maart 2017
Assa Abloy 1,7% Industrials 2 februari 2017
6 oktober 2017 22
HERBELEGGEN IN DE PRAKTIJK
• Coca-Cola: IPO in 1919 voor $40 per aandeel• Dividend betaald sinds 1920
Hoeveel is één aandeel KO waard indien het dividend al die jaren consequent is herbelegd?
6 oktober 2017 23
EÉN AANDEEL COCA-COLA….
Investering 40 dollar dankzij herbeleggen eind 2013: 11,5 miljoen dollar
• Coca-Cola verhoogt dividend nu 55 jaar op rij• In februari 2017 laatste verhoging +6%
• Berkshire Hathaway grootaandeelhouder 400 mln aandelen (9,3%) 592
272
112
7,5
0 100 200 300 400 500 600 700
2017
2007
1997
1988
dividendinkomsten Coca-Cola Berkshire
6 oktober 2017 24
HERBELEGGEN IN DE PRAKTIJK: UNILEVER
• ELK JAAR meer dividend wordt
• ELK KWARTAAL meer dividend
SINDS START DIVIDENDPORTEFEUILLE 2011
• Positie: 173 aandelen 210 aandelen
• Inkomen: €39,02 €75,25 per kwartaal,
ofwel van €156 naar €301 per jaar
Inkomen over 30 jaar: €10.000+ p.j.
(met koerswinst lager inkomen maar veel hoger totaalrendement!)
€ 40
€ 50
€ 60
€ 70
€ 80
2014 2015 2016 2017
Dividendinkomen per kwartaalUnilever
6 oktober 2017 25
DIVIDENDBELEGGEN: TIME IS YOUR FRIEND
• Compounding effect krachtiger met verstrijken van jaren. Geduld is key.
• Kopen, wegleggen en consequent herbeleggen
• Dividend is i.t.t. koersverloop wel goed voorspelbaar
6 oktober 2017 26
DIVIDENDBELEGGEN: RENTE-OP-RENTE EFFECT
6 oktober 2017 27
Do you know the only thing that gives me pleasure?
It’s to see my dividends coming in.“
”
• Updates en aankondiging nieuwe posities dividendportefeuille via Twitter@mennovanhoven
• Bij abonnement Beleggers Belangen automatisch het Dividend E-magazine
Top Related