Divulgaçãode Resultados 3T10
Melhor terceiro trimestre da história em volume de receita líquida, EBITDA e lucro líquido
Aumento das margens EBITDA e margem líquida
Crescimento do tamanho dos empreendimentos – ganhos de escala
Parceria de sucesso com a Caixa Econômica Federal – maior operador do programa de governo e maior construtora de baixa renda do Brasil
Crescimento da operação e ciclo curto de incorporação
Redução do cash burn – disciplina financeira
Destaques
3
Receita líquida (em R$ milhões) Lucro bruto (em R$ milhões) e Margem Bruta (%)
Lucro líquido (em R$ milhões) e Margem Líquida (%)
EBITDA (em R$ milhões) e Margem EBITDA (%)
Resultados Financeiros Consistentes
4
Divulgaçãode Resultados 3T10
449,9
881,1
1.112,0
2.154,8
3T09 3T10 9M09 9M10
95,8%
93,8%
102,6
216,0 225,5
482,4 22,8%
24,5%
20,3%
22,4%
3T09 3T10 9M09 9M10
110,6%
113,9%
125,7
269,9 283,8
608,4
27,9%
30,6%
25,5%28,2%
3T09 3T10 9M09 9M10
114,6%
114,4%
162,3
313,5
382,8
741,3
36,1%
35,6%
34,4%34,4%
32,0%
34,0%
36,0%
38,0%
3T09 3T10 9M09 9M10
80,1%
94,0%
Divulgaçãode Resultados 3T10
Ganhos de escala na operação
194
243 260
318
177
275
4T09 1T10 2T10 3T10 9M09 9M10
88
128
183 209
224
418
dez/07 dez/08 dez/09 jun/10 set/10 Banco de Terrenos set/10
Tamanho médio dos lançamentos(em unidades)
Tamanho médio dos canteiros(em unidades)
Aumento da produtividade
Diluição de custos e maior poder de barganha
5
Divulgaçãode Resultados 3T10
Repasses CEF (em unidades)
Crédito Imobiliário
Volume crescente de unidades contratas junto à Caixa Econômica Federal (CEF)
MRV é o maior parceiro da CEF no Programa Minha Casa Minha Vida
6
Unidades contratadas
4.719
10.403
23.575
7.016
17.756
28.159
1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10
Unidades Contratadas
Acumulado no Ano
1.8422.553 3.709
5.6657.744
6972.539
5.092
8.801
4.702
10.367
18.111
1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10
Repasses
Acumulado
Divulgaçãode Resultados 3T10
Banco de terrenos
Giro rápido do banco de terrenos
Ciclo operacional menor do que a média da indústria
Idade dos terrenos lançados(em número de projetos)
60%52%
70%
10%
0%
7%
30%
48%
23%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
1T10 2T10 3T10
Até 12 meses Entre 13 e 18 meses Acima de 19 meses
7
100,6123,8
0,1
89,8 75,9
133,3108,6
60,0
26,1
19,4
1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10
MRV Engenharia Efeito processo CEF MRV LOG
Divulgaçãode Resultados 3T10
Cash Burn
8
Disciplina financeira constante e
Ciclo operacional mais curto determinam um cash burn decrescente
Variação da Dívida Líquida
(em R$ milhões)
Banco de Terrenos
Lançamentos
Vendas contratadas
Estoque a valor de mercado
Produção
Indicadores de Produtividade
Endividamento e Dívida Líquida
Resultado a apropriar
Guidance
DesempenhoOperacional e Financeiro 3T10
Desempenho Operacional e Financeiro
9
Custo9,2%
... Em 30 de setembro de 2010:
• 127 mil unidades potenciais
• Preço médio de R$97,8 mil (foco na baixa renda)
• 418 unidades por empreendimento em média
• Crescimento do banco de terrenos para atender à forte e crescente demanda
... por fonte de financiamento em set/10
% permuta / custo do terreno
% custo do terreno / VGV
DesempenhoOperacional e Financeiro 3T10
Banco de Terrenos (%MRV)
Banco de Terrenos %MRV (em R$ bilhões)
10
Swap43%
FGTS96%
SBPE4%
8.991,2
10.614,1 10.923,0 11.347,3 12.422,0
dez/08 dez/09 mar/10 jun/10 set/10
Cabral – Set/08
7.009 unidades
... por faixa de preço no 3T10
DesempenhoOperacional e Financeiro 3T10
... por fonte de financiamento no 3T10
... no 3T10
• Lançamentos de 42 novos empreendimentos
• VGV de R$1,033 bilhão – 11.122 unidades
• 83% das unidades lançadas elegíveis ao MCMV
• Lançamentos em 8 estados e 24 cidades
Lançamentos (%MRV)
Lançamentos %MRV (em R$ milhões)
11
650,8
1.032,9
1.533,4
2.752,1
3T09 3T10 9M09 9M10
58,7%
79,5%
Até R$80.000
11%
De R$80.001 a R$130.000
86%
Acima de R$130.000
3%
FGTS83%
SBPE17%
DesempenhoOperacional e Financeiro 3T10
Vendas Contratadas (%MRV)
... No 3T10
• Total de R$ 889,7 milhões em vendas
• 8.557 unidades vendidas
• VSO de 33%
• Vendas em 14 estados + DF e 62 cidades
Vendas Contratadas %MRV (em R$ milhões)
... por faixa de preço no 3T10
... por fonte de financiamento no 3T10
12
789,4 889,7
2.070,9
2.604,4
3T09 3T10 9M09 9M10
12,7%
25,8%
FGTS71%
SBPE29%
Até R$80.000
8%
De R$80.001 a R$130.000
73%
Acima de R$130.000
19%
Distribuição do Estoque de Unidades à Venda por fase de construção em 30/set/10
Estoque a valor de mercado em 30/09/10 = R$ 1,8 bilhão
Distribuição do Estoque de Unidades à Venda por fonte de recursos em 30/set/10
DesempenhoOperacional e Financeiro 3T10
Estoque a Valor de Mercado (%MRV)
13
56%
43%
1%
Não iniciada
Em andamento
Encerrada
FGTS92%
SBPE8%
Unidades produzidas
DesempenhoOperacional e Financeiro 3T10
Produção
14
2.800
4.300 4.000 5.000
6.500 7.400
9.600
18.800
-
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
14.000
16.000
18.000
20.000
2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 9M09 9M10
95,8%
72,1%
30/09/09 30/09/10
Canteiros de obra 201 255
Unidades por canteiro 181 224
# Empregados na construção 12.422 23.882
Equipe de engenharia 480 680
Evolução da mão-de-obra
Despesas Comerciais
(em R$ milhões)
Despesas Comerciais / Vendas %MRV (%)
e Despesas Comerciais / Receita Líquida (%)
DesempenhoOperacional e Financeiro 3T10
Indicadores de Produtividade
15
... No 3T10
• 30% das vendas pela internet
• O site mais visitado dentre as construtoras no Brasil – 14,7 milhões (9M10)
• 2.500 corretores (próprios e terceirizados)
25,6
40,3
73,4
110,3
3T09 3T10 9M09 9M10
57,5%
50,2% 5,7%
4,6%
6,6%
5,1%
3,2%
4,5%3,5% 4,2%
3T09 3T10 9M09 9M10
% Rec. Líquida
% Vendas
Despesas Gerais e Administrativas
(em R$ milhões)
Despesas G&A / Vendas %MRV (%)
e Despesas G&A / Receita Líquida (%)
DesempenhoOperacional e Financeiro 3T10
Indicadores de Produtividade
16
BPM ECM GED
Cognos (Planejamento) SAP - BO (Cubo) Microsoft (Relatórios)
BI - Inteligência do Negócio
ECM - Gestão de Conteúdo
Portal - Colaboração
CRM
Relacionamento
ERP
SAP ECC 6.0
MRV ObrasRM - Gestão de RH
Microsoft Dynamics
Microsoft Sharepoint
CSC
MRV
... No 3T10
• Investimentos contínuos em TI
• Centro de serviço compartilhado – produtividade com redução de custos
27,2
40,7
70,3
107,3
3T09 3T10 9M09 9M10
49,8%
52,5%6,0%
4,6%6,3%
5,0%
3,4%
4,6% 3,4% 4,1%
3T09 3T10 9M09 9M10
% Rec. Líquida
% Vendas
Cronograma de Vencimento da Dívida
Endividamento e Dívida Líquida
DesempenhoOperacional e Financeiro 3T10
Composição do Endividamento Dívida Líquida
17
180,1 99,5
357,9 257,8
310,1
268,2
113,4
4,7
12 meses 13 a 24 meses 25 a 36 meses 37 meses em diante
Debenture Empréstimo - Financiamento
(em R$ milhões) set/10 jun/10 Var. %
Dívida total 1.591,8 1.432,3 11,1% ↑
(-) Disponibilidades (1.013,7) (982,2) 3,2% ↑
Dívida Líquida 578,2 450,1 28,4% ↑
Patrimônio Líquido 2.880,4 2.663,3 8,2% ↑
Dívida Líquida / PL 20,1% 16,9% 3,2 p.p. ↑
Saldo Devedor
set/10 jun/10
Debêntures - 1ª emissão
1ª série 15/06/2013 CDI + 1,5% a.a. 280,9 272,7
2ª série 15/06/2013 IPCA + 10,8% a.a. 32,7 31,9
Debêntures - 2ª emissão 25/05/2011 CDI + 3,7% a.a. 60,8 81,0
Debêntures - 3ª emissão 01/02/2014 CDI + 1,6% a.a. 526,6 538,3
Financiamento à construção 06/10/2011 a 30/11/2013 TR + 8% a 12% a.a. 460,6 409,4
Capital de Giro - CDI 04/10/2011 a 09/08/2013 CDI + 1,02% a 2,18% a.a. 229,7 99,0
Outros 6,2 6,3
Gastos com emissão de debêntures (5,6) (6,3)
1.591,8 1.432,3
(em R$ milhões) Vencimento Encargos
Resultado a apropriar
DesempenhoOperacional e Financeiro 3T10
18
(em R$ milhões) set/10 jun/10 Var. %
Receita Bruta de Vendas a apropriar 2.809,9 3.058,2 8,1% ↓
(-) Custo de Unidades Vendidas a apropriar (1.461,6) (1.590,9) 8,1% ↓
Resultado a apropriar 1.348,3 1.467,3 8,1% ↓
Margem do Resultado a apropriar % 48,0% 48,0% 0,0 p.p. ↑
Guidance 2010
DesempenhoOperacional e Financeiro 3T10
19
Guidance 2010 Anterior Revisado
Vendas Contratadas (%MRV) - R$ milhões 3.700 ~ 4.300 3.700 ~ 4.300
Margem EBITDA* 25% ~ 28% 26% ~ 29%
* considerando as mesmas práticas contábeis vigentes em 2009
Esta apresentação contém declarações prospectivas. Tais informações não são apenas fatos históricos, mas refletem as metase as expectativas da direção da MRV Engenharia. As palavras "antecipa", "acredita", "espera", "prevê", "pretende", "planeja","estima", "projeta", "objetiva" e similares são declarações prospectivas. Embora acreditemos que essas declaraçõesprospectivas se baseiem em pressupostos razoáveis, essas declarações estão sujeitas a vários riscos e incertezas, e são feitaslevando em conta as informações às quais a MRV Engenharia atualmente tem acesso. Esta apresentação está atualizada até ofinal do 4T09 e a MRV Engenharia não se obriga a atualizá-la mediante novas informações e/ou acontecimentos futuros. A MRVEngenharia não se responsabiliza por operações ou decisões de investimento tomadas com base nas informações contidasnesta apresentação.
O EBITDA, de acordo com o Ofício Circular CVM 1/2005, pode ser definido como lucros antes das receitas (despesas)financeiras líquidas, imposto de renda e contribuição social, depreciação e amortização e resultados não operacionais. OEBITDA é utilizado como uma medida de desempenho pela administração da Companhia e não é uma medida adotada pelasPráticas Contábeis Brasileiras ou Americanas, não representa o fluxo de caixa para os períodos apresentados e não deve serconsiderado como um substituto para o lucro líquido, como indicador do desempenho operacional da MRV ou como substitutopara o fluxo de caixa, nem tampouco como indicador de liquidez.
A administração da MRV acredita que o EBITDA é uma medida prática para aferir seu desempenho operacional e permitir umacomparação com outras companhias do mesmo segmento. Entretanto, ressalta-se que o EBITDA não é uma medidaestabelecida de acordo com os Princípios Contábeis Brasileiros (Legislação Societária ou BR GAAP) ou Princípios ContábeisNorte-Americanos (US GAAP) e pode ser definido e calculado de maneira diversa por outras companhias.
Aviso
Divulgaçãode Resultados 3T10
20
Leonardo CorrêaDiretor Executivo de Finanças
Mônica SimãoDiretora Executiva de Relações com Investidores
Felipe Gonçalves
Gestor Executivo de Relações com Investidores
Tel.: (31) 3348-7150
E-mail: [email protected]
www.mrv.com.br/ri
Contatos
Divulgaçãode Resultados 3T10
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