i
ANALISIS PENGARUH KEBIJAKAN UTANG,
PROFITABILITAS, LIKUIDITAS, KESEMPATAN
INVESTASI, DAN JENIS INDUSTRI TERHADAP
KEBIJAKAN DIVIDEN
Oleh :
IVAN WIDHYASMORO
NIM : 232008248
KERTAS KERJA
Diajukan kepada Fakultas Ekonomika dan Bisnis
Guna Memenuhi Sebagian dari
Persyaratan-Persyaratan untuk Mencapai
Gelar Sarjana Ekonomi
FAKULTAS : EKONOMIKA DAN BISNIS
PROGRAM STUDI : AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMIKA DAN BISNIS
UNIVERSITAS KRISTEN SATYA WACANA
SALATIGA
2012
ii
FAKULTAS EKONOMIKA DAN BISNIS
UNIVERSITAS KRISTEN SATYA WACANA
Jalan Diponegoro 52-60
Telepon : (0298)21212, 311881
Telex 22364 ukswsa ia
Salatiga 50711 – Indonesia
Fax. (0298) – 21433
PERNYATAAN KEASLIAN KARYA TULIS SKRIPSI
Yang bertanda tangan di bawah ini,
Nama : Ivan Widhyasmoro
NIM : 232008248
Program Studi : Akuntansi
Fakultas Ekonomika dan Bisnis
Universitas Kristen Satya Wacana
Salatiga
Menyatakan dengan sesungguhnya bahwa skripsi
Judul : Analisis Pengaruh Kebijakan Utang,
Profitabilitas, Likuiditas, Kesempatan Investasi,
dan Jenis Industri terhadap Kebijakan Dividen
Pembimbing : Linda Ariany Mahastanti, SE., MSc.
Tanggal diuji : 20 Juli 2012
Adalah benar-benar karya saya.
Didalam skripsi ini tidak terdapat keseluruhan atau sebagian tulisan atau gagasan
orang lain yang saya ambil dengan cara menyalin atau meniru dalam bentuk
rangkaian kalimat atau simbol yang saya aku seolah-olah sebagai tulisan saya
sendiri tanpa memberikan pengakuan pada penulis aslinya.
Apabila kemudian terbukti bahwa saya ternyata melakukan tindakan menyalin
atau meniru tulisan orang lain seolah-olah hasil pemikiran saya sendiri, saya
bersedia menerima sanksi sesuai peraturan yag berlaku di Fakultas Ekonomi
Universitas Kristen Satya Wacana Salatiga, termasuk pencabutan gelar
kesarjanaan yang telah saya peroleh.
Salatiga, Juli 2012
Yang memberi pernyataan,
Ivan Widhyasmoro
iii
MOTTO
“Kualitas hidup seseorang tidak diukur
dengan apa yang dimilikinya tetapi
cara seseorang itu mendapatkannya”
v
ABSTRACT
Dividen policy is the decision of company management whether profits
are reinvested to the in retained earnings, or distributed to shareholders in
dividends. There are several factors that could be expeted to effect the dividend
policy, including the company’s debt policy, profitability, liquidity of the
company, investment opportunities of company, and types of industrial
companies. This research aims to determine whether these factors affect the
payment of dividends. This research uses panel data regression analysis model
to analyze the data and using a sample of 70 companies listed on Bursa Efek
Indonesia (BEI).
This result indicate that the variable liquidity, investment opportunity
and type of industry do not affect dividend policy. Debt policy and profitability
variables are variables that affect dividend policy.
Keyworrds: debt policy, profitability, liquidity, investment opportunities,
industry type, dividend policy
vi
SARIPATI
Kebijakan dividen merupakan keputusan dari manajemen perusahaan
apakah laba yang diperoleh diinvestasikan kembali dalam bentuk laba ditahan,
atau dibagikan langsung kepada pemegang saham dalam bentuk dividen. Ada
beberapa faktor yang diduga dapat mempengaruhi kebijakan dalam pembayaran
dividen, diantaranya adalah kebijakan utang perusahaan, profitabilitas perusahaan,
likuiditas perusahaan, kesempatan investasi perusahaan dan jenis industri
perusahaan. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui apakah faktor-faktor
tersebut mempengaruhi dalam pembayaran dividen. Penelitian ini menggunakan
model analisis regresi panel data untuk menganalisis data dan menggunakan
sampel 70 perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI).
Hasil uji menunjukkan bahwa variabel likuiditas, kesempatan investasi
dan jenis industri tidak mempengaruhi kebijakan dividen. Variabel kebijakan
utang dan profitabilitas adalah variabel-variabel yang mempengaruhi kebijakan
dividen.
Kata Kunci : kebijakan utang, profitabilitas, likuiditas, kesempatan investasi, jenis
industri, kebijakan dividen
vii
KATA PENGANTAR
Segala puji syukur penulis panjatkan ke hadirat Tuhan Yang Maha Esa
atas berkatNya sehingga penulis dapat menyelesaikan penulisan kertas kerja ini
yang merupakan tugas akhir yang disusun sebagai salah satu syarat yang harus
dipenuhi dalam memperoleh gelar sarjana ekonomi jurursan akuntansi pada
Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Kristen Satya Wacana Salatiga.
Penelitian ini membahas tentang faktor-faktor yang mempengaruhi dalam
pembayaran dividen. Variabel-variabel yang digunakan adalah kebijakan utang,
profitabilitas, likuiditas, kesempatan investas, dan jenis industri sebagai variabel
bebasnya, dan kebijakan dividen sebagai variabel terikatnya. Hasil yang diperoleh
bahwa hanya variabel kebijakan utang dan profitabilitas sajalah yang
mempengaruhi kebijakan dividen, sedangkan variabel yang lainnya tidak
mempengaruhi kebijakan dividen.
Dengan segala keterbatasan kemampuan dan pengetahuan, penulis
menyadari bahwa kertas kerja ini masih jauh dari sempurna, sehingga segala
macam saran dan kritik yang bersifat membangun akan penulis terima dengan
segala kerendahan hati. Akhir kata penulis berharap semoga kertas kerja ini dapat
bermanfaat untk penelitian selanjutnya dan menambah pengetahuan bagi pihak-
pihak yang membutuhkan.
Salatiga, Juni 2012
Penulis
viii
UCAPAN TERIMAKASIH
Syukur kembali penulis panjatkan kepada Tuhan Yang Maha Esa,
akhirnya penulis bisa menyelesaikan penulisan kertas kerja ini. Penulis juga
menyadari bahwa terselesaikannya penulisan skripsi ini tidak lepas dari bantuan
dan dukungan dari berbagai pihak. OIeh karena itu, pada kesempatan kali ini
dengan segala kerendahan hati penulis ingin mengucapkan ucapan terima kasih
kepada:
1. Ibu Linda Ariany Mahastanti, SE, MSc. selaku dosen pembimbing
yang dengan penuh kesabaran telah meluangkan waktu dan
mencurahkan perhatiannya dalam memberikan arahan dan saran-
saran yang sangat berharga.
2. Bpk. Hari Sunarto, SE., MBA, Ph.D selaku Dekan Fakultas
Ekonomika dan Bisnis Universitas Kristen Satya Wacana Salatiga.
3. Bpk Yefta, SE., MSI. selaku wali studi yang selalu memberikan
semangat, pengarahan dan tuntunan akademis selama perkuliahan.
4. Seluruh staf pengajar Fakultas Ekonomika dan Bisnis UKSW yang
telah banyak memberikan bekal ilmu pengetahuan yang berharga
dan seluruh staf Tata Usaha Fakultas Ekonomika dan Bisnis
UKSW yang telah memberikan kemudahan dan melayani penulis
dengan baik selama perkuliahan.
5. Papa dan Mama tercinta, terimakasih buat segala jerih payah, doa,
kasih sayang, perhatian dan semangat yang selalu diberikan
sehingga saya bisa meyelesaikan kuliah di universitas ini.
6. Kakakku tercinta, Mbak Noni terima kasih buat semangat dan
dukungan moril serta materiil selama perkuliahan saya.
7. Adekku tercinta, Dek Nana terima kasih buat semangat dan
dukungannya.
8. Sahabat-sahabatku tercinta di PERMEN, Soni, Yanes, Nanda,
Ricky, Nehemia, Efen, Danu, Ferdian, Ronny dan semua teman-
ix
teman yang terlibat di PERMEN yang tidak bisa disebut satu per
satu. Terimakasih untuk semangat dan pelayanannya yang terus
membangun semangat saya dalam menjalani kehidupan ini.
9. Teman-teman kos Puri Satya Blok 6 No. 2, Yustinus, Agus, Ucok,
Jimmy, Rizky, Angga, Ndoliz, Trek, terimakasih untuk keceriaan
selama kita tinggal satu atap.
10. Teman-teman kos Patimura 95/85C, Kiki, Dewo, Fandy, Sigit,
terimakasih pada akhir perkuliahan saya masih sempat
mendapatkan teman-teman baru yang asik seperti kalian.
11. Bude Haryanto dan keluarga, terimakasih telah diberi kesempatan
melayani di gereja setempat, terimakasih juga atas dukungan, baik
moril maupun finansial selama saya menetap di Jawa Tengah ini.
12. Teman-teman sepelayanan di Gejera Bethany Salatiga, terimakasih
untuk semua tim profetik, teman-teman tim musik, khususnya tim
4, yaitu Tia, Febby, Mas Bob, Mas Yusak. Terimakasih buat
pelayanannya, saya bisa belajar banyak hal melalui pelayanan di
gereja ini.
13. Teman-teman Ekonomi Golden 2008, semoga angkatan kita benar-
benar menjadi angkatan emas, semoga kita bisa menjadi orang-
orang sukses semua. Amin.
14. Untuk Lia, terimakasih sudah mau mengenal, menemani dalam
keadaan susah maupun senang, dan terus memberikan semangat
buat saya dalam kahidupan saya selama ini.
15. Dan semua pihak yang secara langsung maupun tidak langsung
membantu penulisan kertas kerja ini yang tidak bisa disebutkan
satu per satu.
Akhir kata, penulis berdoa semoga Tuhan selalu memberkati segala budi
baik yang telah diberikan dengan senantiasa menyertai setiap langkah dalam
kehidupan kita masing-masing.
x
DAFTAR ISI
Halaman Judul ................................................................................................. i
Surat Penyertaan Keaslian Skripsi................................................................... ii
Halaman Persetujuan........................................................................................ iii
Motto................................................................................................................ iv
Abstract ........................................................................................................... v
Saripati ............................................................................................................. vi
Kata Pengantar................................................................................................. vii
Ucapan Terimakasih ........................................................................................ viii
Daftar Isi .......................................................................................................... x
Daftar Tabel ..................................................................................................... xii
Daftar Gambar ................................................................................................. xiii
Daftar Lampiran .............................................................................................. xiv
Pendahuluan .................................................................................................... 1
Persoalan Penelitian......................................................................................... 4
Manfaat Penelitian ........................................................................................... 5
Landasan Teori dan Perumusan Masalah ........................................................ 5
Teori Kebijakan Dividen ................................................................................. 5
Kebijakan Utang ............................................................................................. 7
Profitabilitas .................................................................................................... 7
Likuiditas ......................................................................................................... 8
xi
Kesempatan Investasi ...................................................................................... 8
Jenis Industri ................................................................................................... 9
Kerangka Teoritis dan Pengembangan Hipotesis ............................................ 10
Metode Penelitian ........................................................................................... 13
Populasi dan Sampel ........................................................................................ 13
Teknik Analisis................................................................................................ 15
Analisis dan Pembahasan................................................................................ 15
Gambaran umum Objek Penelitian................................................................. 15
Pembahasan ..................................................................................................... 16
Pengujian Hipotesis ......................................................................................... 20
Simpulan dan Saran.......................................................................................... 23
Daftar Pustaka
Lampiran-lampiran
Daftar Riwayat Hidup
xii
DAFTAR TABEL
Tabel 1 Seleksi Sampel ......................................................................... 16
Tabel 2 Statistik Deskriptif ................................................................... 17
Tabel 3 Jumlah Sampel Jenis Industri .................................................. 19
Tabel 4 Hasil Uji Regresi Data Panel (Random effect) ......................... 20
xiii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 1 Model Penelitian ....................................................................... 12
xiv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Kode dan Nama Perusahaan Sampel
Lampiran 2 Data yang Diolah
Lampiran 3 Kode Jenis Industri
Lampiran 4 Hasil Regresi Panel Data, Hausman Tes, dan Statistik Deskriptif
Lampiran 5 Laporan Keuangan PT Tripolypta Indonesia Tbk
Lampiran 6 Laporan Keuangan PT Champion Pasifik Indonesia Tbk
Lampiran 7 Laporan Keuangan PT Multi Bintang Indonesia Tbk
Top Related