8/6/2019 4 Análise financeira
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Finanças para não financeiros -Novembro / Dezembro 2010 2
A utilização de rácios A técnica mais utilizada pela análise
financeira consiste em estabelecer
relações entre contas e agrupamentos de
contas do Balanço e da Demonstração de
Resultados.
Estas relações designam-se por rácios.
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Finanças para não financeiros -Novembro / Dezembro 2010 3
Os tipos de rácios Os fenómenos que se pretende medir
podem ser de natureza financeira,
económica, económico-financeira ou
técnica.
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Finanças para não financeiros -Novembro / Dezembro 2010 4
Os tipos de rácios Assim, temos rácios:
- Financeiros
- Económicos
- Económico-financeiros
- DeF
uncionamento- Técnicos
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Finanças para não financeiros -Novembro / Dezembro 2010 5
Os tipos de rácios Financeiros ± medem os aspectos que se
relacionam exclusivamente com aspectos
financeiros, tais como a estrutura
financeira, a capacidade de
endividamento, a solvabilidade, «
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Finanças para não financeiros -Novembro / Dezembro 2010 6
Os tipos de rácios Económicos ± revelam aspectos da
situação económica como a estrutura de
custos, de proveitos, as margens, a
capacidade de auto-financiamento,...
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Finanças para não financeiros -Novembro / Dezembro 2010 7
Os tipos de rácios Económico-financeiros ± aferem aspectos
de natureza económico-financeira:
rentabilidade dos capitais, rotação do
activo, «
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Finanças para não financeiros -Novembro / Dezembro 2010 8
Os tipos de rácios De Funcionamento ± ajudam a explicar os
impactos financeiros da gestão ao nível do
ciclo de exploração: prazo médio de
pagamentos, permanência média de
existências, «
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Finanças para não financeiros -Novembro / Dezembro 2010 9
Os tipos de rácios Técnicos ± procuram revelar aspectos
relacionados com a produção e as
actividades em geral, expressando-se
normalmente em unidades físicas:
rendimento do equipamento,
produtividade da mão-de-obra, «
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F
inanças para não financeiros -Novembro / Dezembro 2010 10
Rácios financeiros Solvabilidade total - expressa a
capacidade da empresa para satisfazer os
compromissos com terceiros, à medida
que se vão vencendo.
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F
inanças para não financeiros -Novembro / Dezembro 2010 11
Rácios financeiros
Um valor superior a 1, significa que o valor do
património é suficiente para cobrir todas asdívidas da empresa.Um valor inferior a 1, significa que a empresaestá impossibilitada de satisfazer todos os seus
compromissos com meios próprios.
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Finanças para não financeiros -Novembro / Dezembro 2010 12
Rácios financeiros Autonomia financeira - expressa a
participação do capital próprio no
financiamento da empresa.
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Finanças para não financeiros -Novembro / Dezembro 2010 13
Rácios financeiros
Um valor inferior a 1/3, significa uma
excessiva dependência de capitais
alheios.
Um valor maior ou igual a 1/3, representa
um bom grau de autonomia financeira.
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Finanças para não financeiros -Novembro / Dezembro 2010 14
RáciosF
inanceiros Cobertura do Imobilizado ± demonstra o
modo como o Imobilizado foi financiado.
Cobertura do Imobilizado =
Fundos permanentes / Activo Fixo
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Finanças para não financeiros -Novembro / Dezembro 2010 15
RáciosF
inanceiros Um valor maior que 1, significa que o
Imobilizado foi correctamente financiado.
Um valor inferior a 1, significa a
existência de um desequilíbrio.
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Finanças para não financeiros -Novembro / Dezembro 2010 16
Rácios financeiros Dependência financeira - expressa a
participação dos capitais alheios no
financiamento da empresa, ou seja, onível de endividamento.
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Finanças para não financeiros -Novembro / Dezembro 2010 17
Rácios financeiros Rácio de autonomia + Rácio de
dependência = 1
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Finanças para não financeiros -Novembro / Dezembro 2010 18
Rácios financeiros Liquidez geral - expressa a capacidade
da empresa satisfazer as suas obrigações
a curto prazo com os activos circulantes.
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Finanças para não financeiros -Novembro / Dezembro 2010 19
Rácios financeiros
Um valor superior a 1, significa que a
empresa pode utilizar activos líquidos para
pagar as dívidas a curto prazo.
Um valor inferior a 1, significa que a
empresa tem dificuldades de tesouraria.
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Finanças para não financeiros -Novembro / Dezembro 2010 20
Rácios financeiros Liquidez reduzida - expressa a
capacidade da empresa satisfazer as suas
dívidas a curto prazo com os activoscirculantes, sem contar com as
existências.
8/6/2019 4 Análise financeira
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Finanças para não financeiros -Novembro / Dezembro 2010 21
Rácios financeiros
Consideram-se bons os valores entre 0,9 e 1,1.
Se houver uma diferença muito grande entre aliquidez geral e a liquidez reduzida, significa que
existem stocks "mortos", com elevados custos
para a empresa.
8/6/2019 4 Análise financeira
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Finanças para não financeiros -Novembro / Dezembro 2010 22
Rácios financeiros Liquidez imediata -expressa a
capacidade da empresa satisfazer as suas
dívidas a curto prazo, apenas com asdisponibilidades.
8/6/2019 4 Análise financeira
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Finanças para não financeiros -Novembro / Dezembro 2010 23
Rácios financeiros
Um valor superior a 0,9 poderá ser
demasiado elevado e significar uma má
aplicação dos fundos de tesouraria.
8/6/2019 4 Análise financeira
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Finanças para não financeiros -Novembro / Dezembro 2010 24
Rácios Económico-financeiros Rendibilidade do capital próprio -
relaciona o lucro obtido num determinado
exercício com o capital próprio daempresa.
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Finanças para não financeiros -Novembro / Dezembro 2010 25
Rácios Económico-financeiros
Permite ao accionista avaliar a taxa de
retorno do capital que investiu, podendocompará-la com outras remuneraçõesoferecidas no mercado de capitais.
8/6/2019 4 Análise financeira
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Finanças para não financeiros -Novembro / Dezembro 2010 26
Rácios Económico-financeiros Rendibilidade do activo total - relaciona
o lucro obtido num determinado exercício
com o activo total da empresa.
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Finanças para não financeiros -Novembro / Dezembro 2010 27
Rácios Económico-financeiros
Mostra o lucro obtido pela empresa por
cada unidade monetária investida, ou
seja, a rendibilidade do investimento
realizado.
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Finanças para não financeiros -Novembro / Dezembro 2010 28
Rácios Económico-financeiros Rendibilidade das vendas - relaciona o
lucro obtido num determinado exercício
com o valor das vendas da empresa.
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Finanças para não financeiros -Novembro / Dezembro 2010 29
Rácios Económico-financeiros
Mostra o lucro obtido pela empresa por
cada unidade monetária de vendas.
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Finanças para não financeiros -
Novembro / Dezembro 2010 30
Rácios Económico-financeiros
Rotação do activo total - relaciona o
valor das vendas com o activo total da
empresa.
8/6/2019 4 Análise financeira
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Finanças para não financeiros -
Novembro / Dezembro 2010 31
Rácios Económico-financeiros
Mede o grau de eficácia na utilização dos
activos.
8/6/2019 4 Análise financeira
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Finanças para não financeiros -
Novembro / Dezembro 2010 32
Rácios Económico-financeiros
Equação f undamental da rendibilidade
8/6/2019 4 Análise financeira
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Finanças para não financeiros -
Novembro / Dezembro 2010 33
Outros rácios
Alguns rácios de f uncionamento
8/6/2019 4 Análise financeira
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Finanças para não financeiros -
Novembro / Dezembro 2010 34
Outros rácios
O rácio "debt to equity" - este é talvez o
rácio mais utilizado na análise da estrutura
financeira de empresas. A fórmula decálculo é a seguinte:
8/6/2019 4 Análise financeira
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Finanças para não financeiros -
Novembro / Dezembro 2010 35
Outros rácios
ROV - Rentabilidade Operacional das
Vendas ou Margem Operacional =
Resultados Operacionais / Vendas
Margem EBITDA = EBITDA / Vendas
8/6/2019 4 Análise financeira
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Finanças para não financeiros -
Novembro / Dezembro 2010 36
Outros rácios
Período de Recuperação da Dívida =
TMR = Passivo / Cash-Flow
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