RTS Standard

Описание рынка. Особенности.

Технология.

RTS StandardОсобенности

●Торговля с отсутствием 100% преддепонирования средств. Расчеты по заключенным сделкам осуществляются на четвертый торговый день.

●Наличие Центрального контрагента, в лице Клирингового Центра РТС, гарантирующего исполнение обязательств по заключенным сделкам.

●Эффективная многоуровневая система управления рисками

●Портфельный подход к оценке рисков (портфельное маржирование) с рынком фьючерсов и опционов FORTS.

●Уникальный анонимный «стакан» репо с Центральным контрагентом, неттирование обязательств по всем сделкам РЕПО и сделкам купли-продажи

●Использование единой денежной позиции с рынком FORTS и RTS Money.

●Торговля с 10:00 до 23:50.

●Отложенные расчеты позволяют управляющим компаниям обеспечивать своевременный выпуск или погашение паев, тем самым создавать наиболее полные аналоги ETF в России.

Инструменты

Инструменты рынка – ликвидные акции российских компаний, на текущий момент это 33 «голубые фишки» и паи индексного фонда «Тройка Диалог – индекс РТС Стандарт», доступные в режиме торгов с Центральным контрагентом.

По всем бумагам доступны следующие режимы торгов:

•Безадресные сделки купли-продажи с расчетами Т+4

•Адресные сделки с расчетами от Т+0 до Т+4

•Безадресное РЕПО Т+0/Т+1

•Адресное РЕПО в любых сроках от Т+0 до Т+4

Тарифы

№ Наименование операции Сбор**(Биржевой+ Клиринговый)

1 Сделки купли-продажи, заключенные на основании безадресных Заявок*  0,01% от суммы сделки

2 Сделки купли-продажи, заключенные на основании адресных Заявок:

2.1 Сделки купли-продажи, заключенные на основании адресных Заявок, поданных Участником торгов и адресованных этому же Участнику торгов 0,01 руб. за сделку

2.2 Пара сделок купли-продажи, одновременно заключенных  на основании разнонаправленных адресных Заявок, адресованных одному и тому же Участнику торгов, в отношении ценных бумаг одного вида, одного эмитента, в одинаковом количестве  0,0007% от суммы каждой сделки

2.3 Иные сделки купли-продажи, заключенные на основании адресных Заявок 0,005% от суммы сделки

3 Сделки репо, заключенные на основании безадресных заявок репо*  0,00035% от суммы Первой части репо, умноженной на срок Сделки репо

4 Сделки репо, заключенные на основании адресных Заявок репо:

4.1 Сделки репо, заключенные на основании адресных Заявок репо, поданных Участником торгов и адресованных этому же Участнику торгов 0,01 руб. за сделку репо

4.2 Иные сделки репо, заключенные на основании адресных Заявок репо0,00035% от суммы Первой части репо, умноженной на срок Сделки репо

Торговая сессия

Возможность заключения на RTS Standard сделок с разными сроками расчетов (в т.ч. сделок РЕПО)

                                                                                                                                                                                     

        

*  заключение сделок возможно только в адресном режиме между разделами регистров одной Расчетной фирмы** Текущий торговый день (Т+0) в вечернюю сессию означает следующий рабочий день

Обеспечение исполнения сделок на RTS StandardГарантийное обеспечение и гарантийные переводы

Под сделки, заключенные на RTS Standard блокируется Гарантийное обеспечение в размере, установленном Клиринговым центром.

Два раза в день, в 14:00 и в 18:45, проводится переоценка риска по позиции участника относительно расчетной цены.

По результатам переоценки начисляются/списываются Гарантийные переводы.

Технологически Гарантийные переводы - аналог Вариационной маржи (ВМ) по фьючерсу, рассчитываемые и начисляемые в период между заключением и расчетом сделки, но в отличие от ВМ подлежащие возврату в момент исполнения сделки.

Система лимитирования на RTS StandardРасчет гарантийного обеспечения

• Все заявки и позиции проверяются на соответствие требованию по гарантийному обеспечению в режиме онлайн в момент постановки заявки и совершения сделки.

• Проверка осуществляется на 3х уровнях:

• Если заявка не проходит проверку хотя бы на одном из уровней, то она отклоняется системой.

• Система расчета гарантийного обеспечения – единая на рынках RTS Standard, FORTS и Money что позволяет осуществлять совместное маржирование.

8

уровень Расчетной фирмы

уровень Брокерской фирмы

уровень конечного клиента

Поставка. Исполнение обязательств Брокером

•Поставка осуществляется в 17:00 в день исполнения обязательств (стандартно Т+4) по торговым денежным счетам участника, открытым в Расчетной Палате РТС и торговым разделам, открытым на счете депо участника в ДКК. Используются счета, открытые участниками для поставки на срочном рынке.

•Время поставки позволяет Брокерам как завести активы в день поставки в размере обязательств, так и вывести их текущим днем после расчетов.

•Поставка происходит в день T+4 на основе нетто требований и обязательств брокера в разрезе торговых счетов

Поставка.Перенос позиции Брокера Клиринговым центром

•В случае недостаточности актива для исполнения обязательств на 17 часов в дату поставки, Центральный контрагент переносит позиции Расчетной Фирмы на следующий рабочий день. За перенос позиции с Расчетной фирмы взимается штраф.

•Перенос позиции оформляется сделками РЕПО или buy/sell с Клиринговым центром по последней расчетной цене, предшествующей дню исполнения обязательств. Сделки РЕПО имеют нулевую ставку, т.е. цена первой части РЕПО совпадает с ценой второй части РЕПО.

Дефолт при поставкеОграничение неисполнений обязательств Брокераперед Клиринговым центром

• Перенос позиции по одному активу (конкретному инструменту, деньгам) Центральным контрагентом может производиться не более 5 раз.

• В случае переноса позиции, Расчетная фирма обязана исполнять требования по довнесению Гарантийного Обеспечения и Гарантийных Переводов в обычном порядке.

Действия Клирингового центра в случае неисполнения требования максимального срока переноса позиции участником:

1. Принудительное закрытие позиций недобросовестной Расчетной фирмы.

2. Отключение участника от торгов данной бумагой или всеми бумагами (в случае дефолта по оплате бумаг) до исполнения последнего обязательства.

3. Опубликование на сайте РТС наименования участника в списке недобросовестных Расчетных фирм.

4. Вынесение вопроса на дисциплинарную комиссию биржи РТС о дополнительных мерах воздействия на недобросовестного участника.

Поставка.Выход клиента на поставку/удержание позиции

• Открытие позиции клиентом в объеме, превышающем его активы на момент заключения сделки дает клиенту «эффект плеча».

• В день расчетов по сделке клиент может «подогнать» активы и рассчитываться по сделке, либо при предоставлении Брокером такой возможности, остаться в открытой позиции, для чего необходимо переносить эту позицию на следующий день до ее закрытия или полного обеспечения.

• Перенос позиции или ее части осуществляется с использованием счета брокера (собственного или другого клиентского, специально предназначенного для переносов). Т.е. Брокер выходит на поставку за клиента и одновременно отрывает против клиента противоположную позицию.

• Доход Брокера от переноса позиции клиента, по сути, напоминает доход от маржинального займа на рынке Т0, но при этом гораздо эффективнее.

+7

0

-10

0

Сд

ел

ки

-70

+7

0

T0 T1 T2 T3 T4 T5

Исп

ол

нени

е

Клиентская сделка в день Т0, перенос части позиции в день Т3

Кл

ие

нтск

ий

ре

гист

р

Сд

ел

киИ

спо

лне

ние

Ре

гист

р б

ро

кер

а

Сальдо по

регистру

Позиция -70

+70

Позиция

-70Сальдо

по регистру

Нетто по брокеру 0

Se

ll T

+4

Bu

y T

+2

Se

ll T

+1

Bu

y T

+1

Se

ll T

+2

-70-30

-100

«Беспоставочный» режим (безусловный перенос).

+1

00

-10

0

0

+100

+1

00

-10

0

-100

0

-10

0

-100

-100С

де

лки

Bu

y T

+4

Se

ll T

+3

T0 Т3T2T1 T4 T5

Исп

ол

нени

е

Клиентская сделка в день Т0, перенос всей позиции в день Т1

Кл

ие

нтск

ий

ре

гист

р

Сд

ел

киИ

спо

лне

ние

Ре

гист

р б

ро

кер

а

Bu

y T

+3

Se

ll T

+4

Сальдо по

регистру

Позиция

Позиция

Сальдо по

регистру

Нетто по брокеру

Se

ll T

+4• Беспоставочный режим - опция,

предлагаемая для ряда клиентов, использующих арбитражные и спекулятивные стратегии работы на рынке RTS Standard.

• В этом случае как правило выход на физическую поставку осуществляется по отдельному указанию клиента

Поставка.Предложения для разных групп клиентов

Развитие рынка

Динамика торгового оборота

0

10 000

20 000

30 000

40 000

50 000

60 000

70 000

80 000

90 000ап

р.09

май

.09

июн.

09

июл

.09

авг.

09

сен.

09

окт.

09

ноя.

09

дек

.09

янв.

10

фев

.10

мар

.10

апр.

10

май

.10

июн.

10

июл

.10

авг.

10

сен.

10

окт.

10

ноя.

10

дек

.10

янв.

11

фев

.11

мар

.11

мл

н.

руб

0.0%

5.0%

10.0%

15.0%

20.0%

25.0%

30.0%

35.0%

Среднедневной оборот RTS Standard

Среднедневной оборот MICEX

Доля RTS Standard от ММВБ

Сравнение спредов RTS Standard vs ММВБ НГЦБ

Доля оборота RTS STANDARD от ММВБ по бумагам

Доля оборота RTS STANDARD от LSE IOB по бумагам

GAZPS GMKNS LKOHS PLZLS ROSNS SBERPS SBERS SNGSS

Мин. 20.6% 11.2% 15.3% 9.0% 12.4% 4.5% 27.1% 9.8%

Средн. 35.0% 21.5% 35.2% 63.7% 30.6% 22.3% 55.7% 30.5%

Макс. 51.6% 36.3% 55.6% 326.7% 48.5% 46.1% 135.4% 76.7%

GAZP GMKN LKOH PLZL ROSN SNGS VTBR

Мин. 15.8% 3.1% 6.0% 7.3% 7.9% 10.7% 7.4%

Средн. 40.3% 26.4% 22.0% 163.0% 28.0% 43.6% 44.5%

Макс. 79.7% 46.5% 53.4% 1518.3% 62.9% 112.5% 221.7%

Доля оборота по бумагам в сравнении с ММВБ и LSE IOB

Контакты:

Вадим Федеев – Зам. Директора департамента

Фондового рынка

705 90 32 доб. 26120

Титов Глеб – Руководитель Управления продаж

705 90 32 доб. 26119

ОАО «Фондовая биржа РТС»

125009 г. Москва, ул. Воздвиженка, д. 4/7 стр. 1

Web: www.rts.ru; www.standard.rts.ru

E-mail: standard@rts.ru