Wyniki finansowe GK Apator 25 lutego 2016 r. · – intensywne prace nad całą rodziną wodomierzy...
Transcript of Wyniki finansowe GK Apator 25 lutego 2016 r. · – intensywne prace nad całą rodziną wodomierzy...
www.apator.com
1 Wyniki finansowe GK Apator – 25 lutego 2016 r.
www.apator.com
2
Podsumowanie 2015 roku
PLN ('000) 2015 2014 Zmiana r/r
Sprzedaż 769 366 724 994 6,1%
Zysk brutto na sprzedaży 208 967 217 189 -3,8%
Marża 27,2% 30,0%
Zysk na sprzedaży 76 057 101 863 -25,3%
Marża 9,9% 14,1%
EBITDA 110 293 130 784 -15,7%
Marża 14,3% 18,0%
Zysk netto 63 224 84 688 -25,3%
Marża 8,2% 11,7%
• Wzrost przychodów r/r: – wzrost w linii energii elektrycznej (wysoki backlog); – wzrost w linii gaz - wpływ pełnej konsolidacji GWI - PLN 20 m; – wpływ konsolidacji Elkomtech – PLN 9,7 m;
• Organiczny wzrost sprzedaży na poziomie 2%;
• Spadek rentowności: – pogłębienie straty w Apator Rector do PLN 8,6 m; – wzrost kosztów materiałowych spowodowany wzmocnieniem
kursu USD (ok. PLN 6,8 m); – spadek cen w linii energii elektrycznej i gazu (wysoka
konkurencja); – zmiany mixu produktowego – wzrost udziału sprzedaży mniej
rentownych asortymentów; – sytuacja w spółkach non-core;
• Wzrost kosztów ogólnozakładowych:
– koszty jednorazowe (doradcze); – konsolidacja kosztów przejętych spółek: Elkomtech, Miitors,
GWi; – opóźnienia w realizacji kontraktów długoterminowych, koszty
restrukturyzacji Rector; – koszty obsługi prawnej – obrona patentu Miitors na rynku
amerykańskim;
• Realizacja prognozy: – skonsolidowanych przychodów (PLN 790 m): 97%; – skonsolidowanego zysku netto (PLN 80 m): 79%;
www.apator.com
3
Porównanie wyników kwartalnych w 2015 r.
PLN ('000) I kwartał II kwartał III kwartał IV kwartał
Sprzedaż 180 909 183 599 191 584 213 274
Zysk brutto na sprzedaży 51 424 50 501 49 933 57 109
Marża 28,4% 27,5% 26,1% 26,8%
Zysk na sprzedaży 19 666 15 809 20 403 20 179
Marża 10,9% 8,6% 10,6% 9,5%
EBITDA 27 751 23 408 32 153 26 981
Marża 15,3% 12,7% 16,8% 12,7%
Zysk netto 16 681 12 854 19 917 13 772
Marża 9,2% 7,0% 10,4% 6,5%
www.apator.com
4
6 440
9 910 40 904 724 993
769 366
0
100 000
200 000
300 000
400 000
500 000
600 000
700 000
800 000
900 000
Sprzedaż 2014 Metering Grid Non-Core Sprzedaż 2015
Sprzedaż wg Segmentów r/r
13 649 33 961
6 706
516 367 557 270
0
100 000
200 000
300 000
400 000
500 000
600 000
Sprzedaż 2014 Woda Gaz Energia Sprzedaż 2015
Sprzedaż - Segment Pomiarowy r/r
6 648 7 000
139 245
149 155
3 738
0
20 000
40 000
60 000
80 000
100 000
120 000
140 000
160 000
180 000
Sprzedaż 2014 Ap. Łącz. EKT ICT Sprzedaż 2015
Sprzedaż - Segment Grid r/r
1 222 5 219
69 382
62 941
0
10 000
20 000
30 000
40 000
50 000
60 000
70 000
80 000
Sprzedaż 2014 Mining Control Sprzedaż 2015
Sprzedaż - Non Core r/r
8% 7% -9% 6%
Zmiana 2015/2014 Zmiana 2015/2014
-3% 26% 8% 8%
Zmiana 2015/2014
10% 14% -16% 7% -14% -4% -9%
Zmiana 2015/2014
www.apator.com
5
Kraj - eksport (PLN ’000)
Dobra sprzedaż na rynkach zagranicznych;
Komentarz
Niewielki spadek udziału eksportu w przychodach - 44% vs 45%;
Struktura geograficzna sprzedaży
Wzrost sprzedaży krajowej o 7% r/r:
wysoki backlog na liczniki energii elektrycznej; efekt konsolidacji Elkomtech od początku 2015 roku
(PLN 9,7 m);
Wzrost sprzedaży zagranicznej o 5% r/r: wpływ pełnej konsolidacji GWi – PLN 20 m; spadek eksportu do Rosji o PLN 25 m; wzrost eksportu do UE o PLN 35 m;
428 202 400 324
341 164 324 670
0
100 000
200 000
300 000
400 000
500 000
600 000
700 000
800 000
900 000
2015 2014
Kraj Eksport
769 366
724 994
56%
24%
5%
7%
8%
2015
55%
20%
9%
6%
10%
2014
Polska
UE
Rosja
Indie*
Pozostałe
www.apator.com
6
1 306
130 784
8 438
10 512
106 400
79 868
24 384
30 425
110 293
235
0
20 000
40 000
60 000
80 000
100 000
120 000
140 000
EBITDA 2014 Metering Grid Non-Core Koszty nieprzypis EBITDA 2015
EBITDA - GK Apator r/r PLN ‚000
EBITDA Margins
14% 7% 20% 14% 18%
www.apator.com
7
Dług netto (PLN ’000)
Kapitał obrotowy i zadłużenie
Wzrost poziomu kapitału obrotowego: - akwizycje – PLN 5 m; - linia woda i ciepło – PLN 25,7 m (wzrost zapasów i
należności, spadek zobowiązań, w tym podatkowych);
Wzrost długu netto: - wzrost długu brutto (akwizycje: Miitors, GWi, wzrost
długu finansującego Apator Rector); - spadek gotówki; Dług netto/LTM EBITDA – 1,38 x;
Kapitał obrotowy (PLN ’000)
195 551
165 591
0
50 000
100 000
150 000
200 000
250 000
31.12.2015 31.12.2014
152 477
194 864
94 498
165 617
0
50 000
100 000
150 000
200 000
250 000
Dług netto Dług brutto
31.12.2015 31.12.2014
www.apator.com
8
Capex (PLN ’000) Przepływy pieniężne (PLN ’000)
Capex, przepływy pieniężne
Konwersja EBITDA na gotówkę w 56%; Wydatki inwestycyjne (Miitors, GWi, Fellows, Capex); Wydatki finansowe (spłaty kredytów, wypłata
dywidendy);
Nakłady inwestycyjne ponoszone głównie na rozwój i automatyzację procesów produkcyjnych, wdrożenie nowych produktów (Metrix, Apator i Powogaz);
62 102
-16 163
42 387
61 631
-64 983
0
20 000
40 000
60 000
80 000
100 000
120 000
140 000
sty-15 Oper. Inw. Fin. gru-15
42 493
30 726
0
5 000
10 000
15 000
20 000
25 000
30 000
35 000
40 000
45 000
2015 2014
www.apator.com
9
Spadek rentowności r/r, główne czynniki :
Problemy spółki Apator Rector – strata netto PLN 8,6 m;
Poziom kursu USD – wzrost kosztów produkcji;
Spadek rentowności w linii energii elektrycznej oraz linii gaz – wzrost konkurencji, spadek cen;
Dodatkowe koszty – akwizycje;
Rozbudowa GK Apator – pozyskanie nowych kompetencji:
Miitors – zakup 100% udziałów;
GWi - zwiększenie pakietu udziałów do 100%;
Fellows – zakup i wniesienie aportem do Apator Telemetria;
iMeters – nabycie 100% udziałów przez Apator Telemetria;
Ocena sytuacji GK Apator w 2015 r.:
Stabilna pozycja GK Apator;
Dobra sytuacja finansowa:
– bezpieczny poziom długu, prawidłowa płynność;
– możliwości inwestycyjne w Capex oraz w inne podmioty;
Pomimo niższych, niż planowano zysków, nadal wyniki pozytywnie wyróżniają GK Apator na tle rynku;
Podsumowanie 2015 roku
www.apator.com
10 Prognoza wyników finansowych na 2016 rok
www.apator.com
11
Prognoza przychodów (PLN ’000)
Organiczny wzrost przychodów na poziomie 10%;
Prognoza zysku netto (PLN ’000)
Rentowność netto na poziomie 2015 r. po wyeliminowaniu straty Apator Rector;
Prognoza wyników finansowych na 2016 rok
769 366
850 000
0
100 000
200 000
300 000
400 000
500 000
600 000
700 000
800 000
900 000
2015 2016
63 224
80 000
0
10 000
20 000
30 000
40 000
50 000
60 000
70 000
80 000
90 000
2015 2016
8,2% 10,4% 9,4%
www.apator.com
12
Segment pomiarowy - linia opomiarowania energii elektrycznej:
wysoki backlog w kraju, intensywne poszukiwania możliwości eksportowych;
zakończenie w I półroczu 2016 r. prac nad nową wersją zoptymalizowanego kosztowo licznika komunalnego;
kontynuacja projektu Smart City Wrocław;
udział w przetargu AMI – Enea;
Segment pomiarowy - linia opomiarowania gazu:
rynek holenderski – przetarg Liander - zawarte umowy GWi z L&G (EUR 8 m) oraz Metrix z Flonidanem (EUR 28 m) w
okresie 5 lat;
kolejne duże przetargi na inteligentne gazomierze (np. Wielka Brytania);
intensywne prace rozwojowe – własne inteligentne gazomierze, obniżanie TKW gazomierzy, automatyzacja;
Segment pomiarowy - linia opomiarowania wody i ciepła:
wzrost sprzedaży w kraju;
wzrost eksportu - Unia Europejska;
poszerzenie portfela produktowego :
– intensywne prace nad całą rodziną wodomierzy ultradźwiękowych, uruchomienie sprzedaży pierwszego produktu
od 4Q 2016 r.;
– nowe technologie komunikacyjne;
Segment automatyzacji pracy sieci:
rozwój produktów na rynku inteligentnych sieci elektroenergetycznych (smart grid);
rozwój w kierunku zintegrowanych rozwiązań informatycznych (Elkomtech i Rector), uwspólnienie służb sprzedażowych;
Perspektywy rozwoju – szanse rynkowe
www.apator.com
13
Poprawa wyników finansowych spółki Apator Rector – odwrócenie straty w 2016 r.:
zakończenie realizacji kontraktów długoterminowych rozliczanych MSR;
pozyskanie nowej sprzedaży i wejście w kasowy cykl rozliczeń;
restrukturyzacja zasobów;
Optymalizacja kosztów działalności:
w obszarze TKW – elektroniczne i indukcyjne liczniki ee, gazomierze;
koszty ogólne;
Zabezpieczanie ekspozycji walutowej:
kontynuacja polityki zabezpieczeń EUR i USD;
hedging naturalny;
Poziom przyjętych kursów walutowych daje potencjał do poprawy marży netto w 2016 r.:
4,15 PLN/EUR;
3,95 PLN/USD;
5,95 PLN/GBP;
Kontynuacja integracji procesów GK Apator (np. IT, HR, finanse)
Perspektywy rozwoju – kontynuacja działań podjętych w 2015 r.
www.apator.com
14 Relacje inwestorskie i odpowiedzialność społeczna
www.apator.com
15
Kurs akcji w PLN
Stabilny, długoterminowy akcjonariat;
Relacje inwestorskie
Akcjonariat Apator SA
Deklaracja wypłaty dywidendy z zysku za 2015 r. w kwocie PLN 1,0 na akcję (PLN 33,1 m - 52% zysku Apator SA, DY 3%):
– zaliczka – PLN 0,3 wypłacona w grudniu 2015 r.;
– druga część dywidendy – PLN 0,7 (po zatwierdzeniu przez ZWZA);
Skład Zarządu Apator SA
– powołanie Piotra Dobrowolskiego na Dyrektora Zarządzającego Biznesem Automatyzacji Pracy Sieci;
Sytuacja polityczno-gospodarcza przyczyną spadków na GPW; Średnia cena akcji w 2015 r. – PLN 37; Kapitalizacja: PLN 1,1 mld, EV/EBITDA:11x (Stan na dzień 31.12.2015)
23,8%
39,4%
10,9%
6,5%
65,4% 54,2%
0,0%
20,0%
40,0%
60,0%
80,0%
100,0%
udział w kapitale udział w głosach
5 osób fizycznych Apator Mining Pozostali
2900
3100
3300
3500
3700
3900
25
30
35
40
45
50
55
60
Apator mWIG40
www.apator.com
16
Talent i pasja
Wspieramy otoczenie
Pracownicy
Odpowiedzialność społeczna biznesu (CSR)
www.apator.com
17