Wrzesie ń 2017r. - Develia · 2017. 11. 15. · PREZENTACJA DLA INWESTORÓW Wrzesie ń 2017r. NA...
Transcript of Wrzesie ń 2017r. - Develia · 2017. 11. 15. · PREZENTACJA DLA INWESTORÓW Wrzesie ń 2017r. NA...
• 1
1
PREZENTACJA DLA INWESTORÓW
Wrzesień 2017r.
NA DRODZE DO WZROSTU WARTOŚCI
2
Uwolnienie wartości fundamentalnej i potencjału Spółki
Gdzie chcemy być
� Maksymalizacja wykorzystania struktury organizacyjnej, know-how i efektywności segmentu deweloperskiego – sprzedaż rocznie 2.500 mieszkań
� Aktywne zarządzanie portfelem i dochodowością nieruchomości komercyjnych
� Wprowadzenie przewidywalnej i atrakcyjnej polityki dywidendowej
� Realizacja planów rozwojowych Zarządu wspólnie z nowymi Akcjonariuszami
� Kapitalizacja odzwierciedlająca fundamentalną wartość Spółki
Gdzie jesteśmy?
� Doskonała koniunktura rynkowa
� Wiodący deweloper mieszkaniowo –komercyjny w Polsce
� Dywersyfikacja segmentowa –mieszkania i segment komercyjny
� Dywersyfikacja geograficzna – obecność w 5 największych polskich miastach
� Efektywność operacyjna - jedna z najwyższych w branży
� Bardzo dobre wyniki finansowe –rosnące przychody i zyski netto
� Regularnie wypłacana dywidenda – przy utrzymaniu bezpiecznego poziomu zadłużenia
PLAN PREZENTACJI
3
Sprzyjające otoczenie rynkowe
Dane finansowe
Projekty mieszkaniowe
Plany dalszego rozwoju
Nieruchomości komercyjne
ROZPĘDZONA GOSPODARKA SPRZYJA DEWELOPEROM
4
Najniższy poziom bezrobocia w historii (stopa bezrobocia w %)Wzrost PKB powyżej 3% (ceny stałe, dane w %)
Źródło: Dane GUS, prognozy NBP
3,3
3,8
2,7
4,0
3,5
2014 2015 2016 P 2017 P 2018
Ujemny realny poziom stóp procentowych (dane w %)� Gospodarka w 2017 r. wraca na ścieżkę szybkiego wzrostu (4% wzrost
PKB w I oraz II kw. 2017 r.) po lekkim dołku w II połowie 2016 r.
� Rekordowo niskie bezrobocie i wzrost zamożności ułatwiają podejmowanie decyzji o zakupie mieszkania.
� Niski poziom stóp procentowych zwiększa dostępność kredytu, a ich realnie ujemny poziom zwiększa popularność inwestycji w mieszkania na wynajem.
� Prognozowany wzrost PKB w granicach 3,5%-4,0% w najbliższych dwóch latach, przy oczekiwanym braku zmian stóp procentowych w najbliższym czasie sprzyja inwestycjom mieszkaniowym.
� Wskaźnik liczby mieszkań do wielkości populacji w Polsce nadal jestjednym z najniższych w Europie (363/10001 mieszkańców vs średnia europejska w wys. 435/10001). Zdecydowanie niższa jest ich jakość, jak i średnia powierzchnia.
2,01,5 1,5
1,50,0
-0,9 -0,6
1,9
2,0
2014 2015 2016 P 2017 P 2018
Stopa referencyjna NBP Inflacja
13,512,0 11,5 11,4 11,5
10,2 9,7 9,7 9,98,7 8,3 8,3 8,1
7,110,69,1
8,2 8,1 8,67,4 7,1 6,9 7,0
6,2 5,9 5,5 5,4 5,0
I kw II kw III kwIV kw I kw II kw III kwIV kw I kw II kw III kwIV kw I kw II kw
2014 2015 2016 2017
Bezrobocie rejestrowane Bezrobocie wg. BAEL
1Dane na podstawie analiz Narodowego Programu Mieszkaniowego https://narodowyprogram.pl
ROSNĄCA SPRZEDAŻ I OFERTA MIESZKAŃ
5
9
14 14
1111
13 1314 14
1514
18 1918
10
14 14
1111
13
16
1114
18
15
19
1618
39,744,0
47,6 47,1 47,7 48,551,4
48,7 48,351,0 51,3 52,7 50,3 50,0
0
10
20
30
40
50
60
0
5
10
15
20
25
30
I kw II kw III kw IV kw I kw II kw III kw IV kw I kw II kw III kw IV kw I kw II kw
2014 2015 2016 2017
Mieszkania sprzedane Mieszkania wprowadzone
Wielkość oferty na koniec kwartału
Źródło: REAS, dla 6 największych rynków (Warszawa, Wrocław, Trójmiasto, Kraków, Poznań, Łódź)
Sprzedaż i oferta mieszkań (w tys.)
� Rekordowa sprzedaż 62 tys. mieszkań w 2016 r., po I półroczu 2017r. sprzedano ich już 36,4 tys. a oferta wyniosła 50 tys. szt.
� Wysoka przedsprzedaż – 75% lokali planowanych do oddania w 2017r. zostało już sprzedanych1 (95% w przypadku Spółki)
� Oferta deweloperów utrzymuje się na wysokim poziomie co powoduje, że ceny transakcyjne rosną w umiarkowanym tempie.
� Optymizm rynkowy poparty przez 62 tys. rozpoczętych budów mieszkań i ponad 70 tys. wydanych pozwoleń na koniec II kw. 2017r. (rekordowy poziom).
� Po stronie popytowej obserwujemy zarówno zakupy na cele mieszkaniowe jak i alokację środków w celach inwestycyjnych, w tym również ze strony zagranicy.
34
4344
36 38
48
5251
42
56 56 5760
70
3240
42
34 32
49 48
4034
52 4741
44
62
0,0
10,0
20,0
30,0
40,0
50,0
60,0
70,0
80,0
I kw II kw III kw IV kw I kw II kw III kw IV kw I kw II kw III kw IV kw I kw II kw
2014 2015 2016 2017
Liczba wydanych pozwoleń na budowę Liczba rozpoczętych budów mieszkań
Źródło: Raport AMRON-SARFIN dla ZBP na podstawie danych GUS
7 2657 659
5 4365 560
5 347
5 562
6 0036 332
I kw II kw III kw IV kw I kw II kw III kw IV kw I kw II kw III kw IV kw I kw
2014 2015 2016
Warszawa Wrocław Gdańsk Kraków
Średnie ceny transakcyjne w największych miastach (w PLN za m2)
Źródło: Raport AMRON-SARFIN dla ZBP
Wydane pozwolenia oraz rozpoczęte budowy (w tys.)
1wg stanu na 31.03.2017 r.
KONIUNKTURA NA RYNKU BIUROWYM SPRZYJA TRANSAKCJOM
6
Rynek biurowy w największych miastach (stan na koniec 2016 r.)
Trójmiasto:Podaż (m²): 633.900Pustostany (%): 11,1Popyt 2016 r. (m²): 93.200Czynsze: 13,5-16,5 EUR/m2
W budowie (m²): 151.000
Warszawa:Podaż (m²): 5.045.350Pustostany (%): 14,2Popyt 2016 r. (m²): 754.900Czynsze: 12,0-21,5 EUR/m2
W budowie (m²):720.000
Wrocław:Podaż (m²): 847.800Pustostany (%): 12,5Popyt 2016 r. (m²): 124.500Czynsze: 12,5-16,5 EUR/m2
W budowie (m²):112.600
Kraków:Podaż (m²): 915.800Pustostany (%): 7,2Popyt 2016 r. (m²): 187.800Czynsze: 13,2-15,5 EUR/m2
W budowie (m²):278.300
Katowice:Podaż (m²): 443.100Pustostany (%): 14,0Popyt 2016 r. (m²): 40.900Czynsze: 12,5-14,5 EUR/m2
W budowie (m²):38.200
Bardzo wysoki popyt w I półroczu 2017 r.� Zawarto umowy najmu na 722.800 m2, za co odpowiadała zarówno Warszawa (391.400 m2
przy 755.000 m2 w 2016 r.), jak i rynki regionalne (331.400 m2).� Czynsze transakcyjne w największych miastach utrzymują się na stabilnym poziomie
Źródło: Colliers International, Raport Market Insights 2017 i 2016
1 380 1 340
588
896
573 615
2015 2016
Popyt Nowa powierzchnia Absorpcja netto
1,57 mln m2
Powierzchni biurowej w budowie
na koniec 2016 r.
Przykładowe transakcje z lat 2016 - 2017
Źródło: Colliers International, Raport Market Insights 2017
Biurowiec Data LokalizacjaPowierzchnia
(m2)Yield
Wartość transakcji (mln EUR)1
Cena za m (EUR)1 Sprzedający Kupujący
Q22 IV kw 2016 Warszawa, ul. Jana Pawła II 22 53.886 b.d. 230 4.268 Echo Investment Invesco
Prime Corporate Center II kw 2016 Warszawa, ul Grzybowska 78 21.000 b.d. 90 4.286 Golub GetHouse Warburg- HIH
Sagitarrius Business House III kw. 2017 Wrocław, ul. Borowska 2 25.000 6,18% 65.0 2.600 Echo Investment EPP N.V.
A4 Business Park - etap III II kw. 2017 Katowice, ul Francuska 42 12.000 b.d. 27.5 2.292 Echo Investment EPP N.V.
Źródło: Raporty bieżące Echo Investment S.A, 1wartości w dniu zamknięcia transakcji, bez dodatkowych późniejszych korekt.
Dane w tys. m2
Rekordowa podaż nowej powierzchni w 2016r. przy
bardzo wysokiej absorpcji netto
7
Sprzyjające otoczenie rynkowe
Dane finansowe
PLAN PREZENTACJI
Projekty mieszkaniowe
Plany dalszego rozwoju
Nieruchomości komercyjne
8
DYNAMICZNY WZROST WYNIKÓW FINANSOWYCH
Systematyczny wzrost przychodów ze sprzedaży (mln PLN)
159,1242,6
318,3402,0
226,1282,0
50,1
116,2
131,6
145,1
69,872,4
2013 2014 2015 2016 H1 2016 H1 2017
Działalność deweloperska Usługi najmu
209,2
358,9
449,9
547,0
295,9354,5
38%
Wysokie marże brutto ze sprzedaży (mln PLN)
73,6 76,3
108,9 113,1
93,5
42,7
36,6
82,188,6
121,1
63,4
87,7
17,5%
22,9%19,7%
22,1% 21,4%24,7%
0,0%
10,0%
20,0%
30,0%
40,0%
50,0%
60,0%
0,0
20,0
40,0
60,0
80,0
100,0
120,0
140,0
2013 2014 2015 2016 H1 2016 H1 2017
Zysk netto Zysk netto skorygowany % zysku netto skorygowanego
Zysk netto2 (mln PLN)
88,1
142,8155,2
204,7160,9
35,9
48,1
119,5 133,0170,5
91,6
119,9
23,0%
33,3%
29,6%31,2% 31,0%
33,8%
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
20,0%
25,0%
30,0%
35,0%
0,0
50,0
100,0
150,0
200,0
250,0
2013 2014 2015 2016 H1 2016 H1 2017
EBITDA EBITDA skorygowana % EBITDA skorygowana
Wysoki przyrost EBITDA1 (mln PLN)
1Korekta EBITDA o : (i) wynik na aktualizacji wartości nieruchomości, (ii) odpisy aktualizujące zapasy 2Korekta zysku netto o : (i) wynik na aktualizacji wartości nieruchomości oraz kredytów walutowych (ii) odpisy aktualizujące zapasy (iii) dyskonto zobowiązania w zw. z nabyciem Sky Tower
34,8 51,683,0
104,359,5
88,135,0
81,988,4
103,6
48,850,7
21,9%21,3%
26,1% 25,9%
26,3%31,3%
69,8% 70,5%67,2%
71,4% 69,9% 70,0%
0,0%
10,0%
20,0%
30,0%
40,0%
50,0%
60,0%
70,0%
0,0
50,0
100,0
150,0
200,0
250,0
2013 2014 2015 2016 H1 2016 H1 2017
Działalność deweloperska Usługi najmu % działalność deweloperska % usługi najmu
69,8
133,6
171,4
207,9
108,3139,0
9
AKTYWA O WYSOKIEJ WARTOŚCI I DOCHODOWOŚCI
Nieruchomości inwestycyjne (w mln PLN )
1.648,01.810,0 1.768,2
996,41.113,0 1.140,2
31.12.2015 31.12.2016 30.06.2017
GAV NAV
Grunty zakwalifikowane jako aktywa trwałe (mln PLN)
Nieruchomość Wartość na 30.06.2017r.
Grunt 169 ha w miejscowości Malin gm. Wisznia Mała 86,2
Opis nieruchomości
Nieruchomość z przeznaczeniem na projekty deweloperskie(zabudowa jednorodzinna). Projekt obecnie wstrzymany. Gruntpotencjalnie mógłby być przeznaczony do sprzedaży po poprawieskomunikowania z Wrocławiem (ukończenie trasy S5).
Udział w NOI podmiotów powiązanych z Akcjonariuszem Sprzedającym
Wartość zapasów (w mln PLN )
830,3 884,5 944,4
31.12.2015 31.12.2016 30.06.2017
NOI nieruchomości inwestycyjnych (mln zł)W tym Retro Office House i Wola Retro
wciąż wyceniane wg kosztu historycznego oraz Silesia II, która nie
osiąga jeszcze docelowego NOI
87,2
105,6
51,5
2015 2016 H1 2017
34%
Potencjał przyrostu NOI wraz z zakończeniem budowy Retro
Office House i Wola Retro oraz pełnego wynajęcia Silesia II
34%
10
WYSOKIE KAPITAŁY WŁASNE I NISKIE ZADŁUŻENIE
Stabilizacja wskaźników zadłużenia na konserwatywnym poziomie1
1.255,11.364,6 1.396,1 1.410,1
922,5 934,71.092,0
1.022,0
286,4 242,1354,9 337,3
0,51 0,51
0,53
0,49
0,20
0,30
0,40
0,50
0
500
1000
1500
2014 2015 2016 H1 2017Kapitały własne Zobowiązania finansowe
Środki pieniężne Dług netto/KW1Zobowiązania finansowe nie uwzględniają zobowiązania związanego z nabyciem Sky Tower
Zobowiązanie nieoprocentowane.Pozostały 3 raty, płatne na koniec każdego roku: 2017, 2018, 2019.
50 5065
100
40
IV kw 2018 II kw 2019 I kw 2020 II kw 2021 III kw 2021
Struktura zapadalności obligacji (mln PLN)
Łącznie 305 mln PLN
Zobowiązanie z tytułu nabycia Sky Tower (mln PLN)
114,9
Kredyty bankowe (mln PLN)
Lp. Inwestycja Saldo na 30.06.2017 Termin spłaty
1 Arkady Wrocławskie 124,5 2017-12-31
2 Wola Center 188,9 2022-12-20
3 Sky Tower 211,8 2022-12-20
4 Silesia Star etap I 46,3 2025-12-31
5 Silesia Star etap II 49,9 2025-12-31
6 Kredyt obrotowy 49,8 2018-12-31
7 Kredyt obrotowy 37,9 2018-12-31
RAZEM 709,1
Kredyty udzielone przez Getin Noble Bank (dla Sky Tower w konsorcjum razem z Alior Bank)
1 (zadłużenie z tyt. kredytów i obligacji przypisane do segmentu – środki pieniężne segmentu)/wartość bilansowa nieruchomości inwestycyjnych2 (zadłużenie z tyt. kredytów i obligacji przypisane do segmentu – środki pieniężne segmentu)/ wartość bilansowa zapasów
Zadłużenie finansowe netto w podziale na segmenty (mln PLN) (stan na 30.06.2017r.)
565,7
188,6
Segment komercyjny Segment deweloperski
754.2
LTV1: 32.0%
LTV2: 20,0%
11
KOLEJNY ROK Z WYPŁATĄ DYWIDENDY
80,6
31,3
2015 2016
Dywidenda wypłacona
91,0%
9,0%
88,6
121,4
Dywidenda wypłacona na tle skorygowanego skonsolidowanego zysku netto (w mln PLN)
Stopa dywidendy1
Wskaźnik wypłaty2
Zarząd Spółki będzie dążył do określenia przewidywalnej i
atrakcyjnej polityki dywidendowej na kolejne lata
Obniżenie poziomu wypłaty dywidendy związane z akumulacją środków na sfinansowanie nowych
projektów komercyjnych
DPS (zł) 0,18
25,8%
3,5%
0,07
1stopa dywidendy liczona dla kursu akcji w wysokości 2,00 zł2wskaźnik wypłaty liczony dla skorygowanego zysku netto
58,4%
Średnia
6,3%
0,13
12
Sprzyjające otoczenie rynkowe
Dane finansowe
PLAN PREZENTACJI
Projekty mieszkaniowe
Plany dalszego rozwoju
Nieruchomości komercyjne
PONAD 2000 MIESZKAŃ SPRZEDAWANYCH ROCZNIE
13
Gdańsk
Warszawa
Łódź
Wrocław
Kraków
31 48 196334
156 11239 31 50 155 120 97
2013 2014 2015 2016 H1 2016 H1 2017
Sprzedaż Przekazania
372505 491 447
190 206329 378
520 453290 43
2013 2014 2015 2016 H1 2016 H1 2017
Sprzedaż Przekazania
212 317
758 885
315459
61 339 198592
212 190
2013 2014 2015 2016 H1 2016 H1 2017
Sprzedaż Przekazania
140 342
617420
225 171161 82 327 188 178
514
2013 2014 2015 2016 H1 2016 H1 2017
Sprzedaż Przekazania
2013 2014 2015 2016 H1 2016 H1 2017
Sprzedaż 768 1.220 2.072 2.092 891 952
Przekazania 611 840 1.107 1.393 801 847
Spółka wykorzystuje dobrą koniunkturę w branży zachowując potencjał wzrostu sprzedaży do 2500 mieszkań rocznie
1Wg stanu na 31.07.2017r.
1.4031 mieszkania w ofercie
5.0091 mieszkań w planie
sprzedaży
14
AKTYWNY GRACZ NA RYNKU WARSZAWSKIM
Mieszkania planowane
Grunty w analizie (przewidywany PUM – m2)
1.060
180.000
Mieszkania w ofercie 801Inwestycje w realizacji
Inwestycje planowane
Mieszkania sprzedane
Mieszkania w ofercie
Na Woli
319
135
Na Woli(planowane)
930
Krzemowe
318
85
Krzemowe(planowane)
130
Powstańców 33
111
177
Korona Pragi
269245
Mała Praga451
159
stan na 31.07.2017
15
SZEROKI PORTFEL INWESTYCJI W KRAKOWIE
Grzegórzecka(planowane)
471 Słoneczne Miasteczko(planowane)
968
Słoneczne Miasteczko
100116
Centralna Park 379
165
Centralna Park(planowane)
254
Przy Mogilskiej(planowane)
340
Inwestycje w realizacji
Inwestycje planowane
Mieszkania sprzedane
Mieszkania w ofercie
stan na 31.07.2017
Mieszkania planowane
Grunty w analizie (przewidywany PUM – m2)
Mieszkania w ofercie
2.033
100.000
281
16
SZANSA NA WZROST SPRZEDAŻY W GDAŃSKU
Dąbrowszczaków(planowane)
209
Bastion Wałowa 303
157
Bastion Wałowa(planowane)
139
Świętokrzyska Park
48
17
Świętokrzyska Park
(planowane)
735
Inwestycje w realizacji
Inwestycje planowane
Mieszkania sprzedane
Mieszkania w ofercie
stan na 31.07.2017
Mieszkania planowane
Grunty w analizie (przewidywany PUM – m2)
Mieszkania w ofercie
1.083
39.000
174
17
SILNA POZYCJA WE WROCŁAWIU
Między Parkami(planowane)
164
Kamienna(planowane)
438
Racławicka(planowane)
231
Tęczowa
135
77
Sołtysowicka
111
54
Maestro
111
14
Graniczna
166
2
stan na 31.07.2017
Mieszkania planowane
Grunty w analizie (przewidywany PUM – m2)
Mieszkania w ofercie
833
10.000
147Inwestycje w realizacji
Inwestycje planowane
Mieszkania sprzedane
Mieszkania w ofercie
18
BOGATY BANK ZIEMI POZWOLI NA ZWIĘKSZENIE OFERTY
Grunty, dla których nie rozpoczęto jeszcze inwestycji lub realizowane będą kolejne etapy (PUM w tys. m2) Lokalizacja PUM (m2) Data zakupu
Rozpoczęcierealizacji
Wrocław 9.000 II kw. 2017 III kw. 2017
Gdańsk 12.000 II kw. 2017 IV kw. 2018 - II kw.2019
Kraków 13.700 I kw. 2017 I kw. 2018
Wrocław1 23.000 IV kw. 2017 I kw. 2018
Warszawa2 13.000 IV kw. 2017 - I kw. 2018 I kw. 2018
1zawarta umowa przedwstępna, uzyskano PnB, 2zawarta umowa przedwstępna, procedowana WZ246,1
70,7
Zakupione przed 2017 r. Zakupione w 2017 r.
316,8tys. m2
Grunty w analizie
123,0
206,0
na zaawansowanym etapie pozostałe
329,0tys. m2
LokalizacjaPUM (m2)
Planowana data zakupu
Rozpoczęcie realizacji
Kraków 70.000 H2 2017 H2 2018
Kraków 30.000 H2 2017 H1 2018
Gdańsk 18.000 H2 2017 H2 2018
Gdańsk 5.000 H2 2017 H2 2018
Lokalizacja PUM (m2)Planowana data
zakupu
Warszawa 20.000 2017
Warszawa 70.000 -
Warszawa 90.000 2018
Wrocław 10.000 2017
Gdańsk 9.000 2017
Gdańsk 7.000 2017
1 pozostałość z łącznego PUM 27.152 m2, cena za m2 liczona dla łącznego PUM, 2pozostałość z łącznego PUM 71.369 m2,, cena za m2 liczona dla łącznego PUM; *wartość po odpisach aktualizacyjnych
Inwestycje ujęte w planie sprzedaży
5.009 mieszkań Lokalizacja PUM (m2) Data zakupu
Wartość gruntu(tys. PLN)
Wartość za m2
PUM(tys. PLN)
Rozpoczęcie realizacji
Wrocław, ul. Racławicka 13.162 IV kw. 2015 10.075 766 II kw. 2018
Kraków, Słoneczne Miasteczko(Etapy VIII i następne)
55.245 II kw. 2007 29.769* 538,9IV kw. 2018 –
I kw. 2019
Kraków, Centralna Park, pozostałe Etapy
13.163 I kw. 2015 2.905 220,7 IV kw. 2018
Kraków, Grzegórzecka 79 V 13.000 I kw. 2016 13.000 1.000 I – II kw. 2018
Kraków, Mogilska I-III 14.845 III kw. 2016 13.800 930 I-II kw. 2018
Gdańsk, Świętokrzyska Park IV i pozostałe
35.562 I kw. 2008 28.041* 788,5 I kw. 2018
Gdańsk, Wałowa III i IV 11.050 II kw. 2014 4.637 420 II kw. 2018
Warszawa, Krzemowe III1 6.625 I kw. 2015 31.500 1.160 III kw. 2017
Warszawa, na Woli 2 –VI-VIII2 48.238 III kw. 2015 76.205 1.068 III kw. 2017
Katowice – Ceglana Brama 35.226 IV kw. 2007 40.865* 1.160,1 I-II kw. 2018r.
268.6tys. m2
19
Sprzyjające otoczenie rynkowe
Dane finansowe
PLAN PREZENTACJI
Projekty mieszkaniowe
Plany dalszego rozwoju
Nieruchomości komercyjne
WYSOKA WARTOŚĆ I DALSZY POTENCJAŁ WZROSTU
20
5 ukończonych projektów, 2 nieruchomości w budowie, obecność w 3 miastach
Warszawa
Wrocław
Katowice
1,8 mld PLN wartości
bilansowej
1,1 mld PLN NAV
105 mln PLN NOI za 2016r.
Istotny potencjał do wzrostu wartości jak również NOI
wraz z nowymi inwestycjami: Retro Office House i Wola
Retro
NOWY GRACZ NA BIUROWEJ MAPIE WROCŁAWIA
� Prestiżowy, najwyższej klasy budynek biurowy we Wrocławiu
� Nowoczesne i optymalne wykorzystanie powierzchni dzięki projektowi pracowni Kuryłowicz & Associates
� Dworzec PKP w odległości 700 m
� Dotychczas inwestycja finansowana ze środków własnych – w IV kw. 2016r. pozyskano finansowanie do kwoty 23,7 mln EUR w mBank Hipoteczny S.A.
� Bardzo wysoki potencjał wzrostu wartości po przeklasyfikowaniu do wartości godziwej
� 44% powierzchni z zawartymi umowami pre-lease, potencjalny popyt przewyższa łączną powierzchnię
� Zakończenie budowy planowane na połowę 2018 r.
Planowana powierzchnia handlowa
Planowana powierzchnia biurowa
2.634 m2
18.260 m2
EUR 14,50 czynsz za m2
EUR 14,50 czynsz za m2
Wrocław ul. Piłsudskiego
Wartość nieruchomości na 30.06.2017 r.
GAV=NAV: 516 EUR
na m2
10,8 mln EUR
Inwestycja w budowie, wycenianawg kosztu historycznego.Po osiągnięciu odpowiedniego wskaźnika zaawansowania, Spółka dokona rewaluacji do wartości godziwej.
21
Biurowiec Data LokalizacjaPowierzchnia
(m2)Yield
Wartość transakcji (mln EUR)1
Cena za m2
(EUR)1
Sagitarrius Business House III kw. 2017 ul. Borowska 2 25.000 6,18% 65,0 2.600
Przykładowa transakcja we Wrocławiu w 2017 r.
1wartość w dniu zamknięcia transakcji, bez dodatkowych późniejszych korekt.
2 wg stanu na 30.06 2017r.
Nakłady do poniesienia2
19,7 mln EUR(83,6 mln PLN)
22
SZANSA NA UWOLNIENIE UKRYTEGO POTENCJAŁU
� Najbardziej prestiżowa lokalizacja we Wrocławiu
� Biurowiec klasy A - ponad 99% obłożenia przy wysokich czynszach
� Punkt widokowy o dużym udziale w wyniku
� W trakcie realizacji przekształcenie inwestycji w celu zwiększenia dochodowości (CAPEX do poniesienia – ok. 30 mln PLN):
• zamiana powierzchni handlowej na biurową, pozyskanie powierzchni wspólnych. Docelowa powierzchnia 54.250 m2, w tym: biura: 33.740 m2 , handel i usługi: 20.500 m2
• rozbudowa strefy gastronomicznej w rozległy food court – dostosowanie do obecnych wymagań klientów
• w konsekwencji przyrost czynszów i wzrost partycypacji w kosztach części wspólnych
Wrocław, ul. Powstańców Śląskich 95
Powierzchnia handlowa
Powierzchnia biurowa
25.800 m2
26.700 m2
77,0% obłożenia
99,0% obłożenia
EUR 12,49 czynsz za m2
EUR 14,00 czynsz za m2
WALT (lata): 3,35
WALT (lata): 3,8
Wartość nieruchomości na 30.06.2017 r.
2.286 EUR
1.332 EURNAV:
Dług:
GAV: 120,0 mln EUR
na m2
69,9 mln EUR
50,1 mln EUR
Wartość NOI (mln EUR)
7,35
3,40
2016 H1 2017
22,6% Udział w NOI najemców z powiązanych z Akcjonariuszem Sprzedającym
3,73 WALT najemców z powiązanych z Akcjonariuszem Sprzedającym
Dane wg stanu na 30.06.2017
23
POPULARNE CENTRUM HANDLOWE I NOWOCZESNE BIURA
� Na mapie Wrocławia od 2007 r.
� Nowoczesna powierzchnia biurowa klasy A
� Dogodna lokalizacja w centrum Wrocławia, blisko Dworca Głównego
� Bardzo dobra dywersyfikacja najemców części handlowej: kino, fitness, przychodnia, duża strefa gastronomiczna
� Prawie 100% obłożenia przy korzystnych czynszach
� Dodatkowe synergie - zwiększony trafficdzięki inwestycji Retro Office House
Wrocław, ul. Powstańców Śląskich 2-4
Powierzchnia handlowa
Powierzchnia biurowa
28.855 m2
10.054 m2
99,2% obłożenia
99,3% obłożenia
EUR 13,73 czynsz za m2
EUR 13,85 czynsz za m2
WALT (lata): 4,0
WALT (lata): 3,1
Wartość NOI (mln EUR) Wartość nieruchomości na 30.06.2017 r.
2.040 EUR
2.801 EUR
NAV:
Dług:
GAV: 109,0 mln EUR
na m2
79,5 mln EUR
29,5 mln EUR
0,5%Udział w NOI najemców z powiązanych z Akcjonariuszem Sprzedającym (po wyłączeniu biur LC Corp S.A.)7,26
3,43
2016 H1 2017
Dane wg stanu na 30.06.2017
ATRAKCYJNA INWESTYCJA W WARSZAWIE
Planowana powierzchnia biurowa
24.050 m2 EUR 16,20 czynsz za m2
� Nowoczesne i optymalne wykorzystanie powierzchni dzięki projektowi pracowni Kuryłowicz & Associates
� 14-kondygnacyjny budynek biurowy
� Połączenie zabytkowego budynku z dwoma nowoczesnymi biurowcami
� Bardzo dobra lokalizacja blisko II linii metra (150 m do budowanej stacji Płocka), bliskość nowych osiedli mieszkaniowych
� Dotychczas inwestycja finansowana ze środków własnych – w trakcie negocjacji finansowania bankowego (zawarte term - sheet)
� 32% powierzchni z zawartymi umowami pre-lease, potencjalny popyt przewyższa łączną powierzchnię
� Zakończenie budowy planowane na połowę 2019 r.
25
Warszawa ul. Skierniewicka 16/20
Biurowiec Data LokalizacjaPowierzchnia
(m2)Yield
Wartość transakcji (mln EUR)1
Cena za m (EUR)1
Q22 IV kw 2016 ul. Jana Pawła II 22 53.886 b.d. 230 4.268
Prime Corporate Center II kw 2016 ul Grzybowska 78 21.000 b.d. 90 4.286
Przykładowe transakcje w Warszawie
1wartość w dniu zamknięcia transakcji, bez dodatkowych późniejszych korekt.
Wartość nieruchomości na 30.06.2017 r.
2 wg stanu na 30.06 2017r.
GAV=NAV: 461 EUR
na m2
11,1 mln EUR
Inwestycja w budowie, wycenianawg kosztu historycznego.Po osiągnięciu odpowiedniego wskaźnika zaawansowania, Spółka dokona rewaluacji do wartości godziwej.
Nakłady do poniesienia2
34,7 mln EUR(147,6 mln PLN)
24
25
MOCNA POZYCJA W CENTRUM BIZNESOWYM WARSZAWY
� Kompleks biurowy klasy A
� Wysoki standard wykończenia i unikalna forma architektury przy optymalnym wykorzystaniu powierzchni
� Projekt pracowni Kuryłowicz & Associates
� Inwestycja oddana do użytku w październiku 2013 r.
� Zlokalizowany w centrum biznesowym, blisko II linii metra
� W strukturze najmu istotny udział spółek z Grupy Głównego Akcjonariusza
Warszawa, ul. Przyokopowa 33
Wartość nieruchomości na 30.06.2017 r.
3.174 EUR
1.833 EURNAV:
Dług:
GAV: 105,8 mln EUR
na m2
61,1 mln EUR
44,7 mln EUR
Powierzchnia handlowa
Powierzchnia biurowa
1.534 m2
31.800 m2
93,7% obłożenia
98,5% obłożenia
EUR 23,75 czynsz za m2
EUR 17,08 czynsz za m2
WALT (lata): 3,6
WALT (lata): 5,5
Wartość NOI (mln EUR)
7,33
3,62
2016 H1 2017
76,0% Udział w NOI najemców z powiązanych z Akcjonariuszem Sprzedającym
3,45 WALT najemców z powiązanych z Akcjonariuszem Sprzedającym
Dane wg stanu na 30.06.2017
NAJWYŻSZY STANDARD I DOSKONAŁA LOKALIZACJA
� Najwyższej klasy budynki biurowe w Katowicach
� Nowoczesne i optymalne wykorzystanie powierzchni dzięki projektowi pracowni Kuryłowicz & Associates
� Oddany do użytku w 2015 r. (budynek A) oraz we wrześniu 2016 r. (budynek B)
� Dwa 8-kondygnacyjne budynki połączone pasażem handlowo-usługowym
� Położenie w ścisłym centrum Katowic
� Istotny potencjał przyrostu dochodu i wartości dzięki przyciąganiu kolejnych najemców
Katowice, ul. Uniwersytecka 18
Budynek A (na 30.06.2017)
NAV:
Dług:
GAV:2.310 EUR
1.576 EUR
34,5 mln EUR
na m2
23,5 mln EUR
11,0 mln EUR
Budynek B (na 30.06.2017)
2.167 EUR
1.293 EURNAV:
Dług:
GAV: 29,3 mln EUR
na m2
17,5 mln EUR
11,8 mln EUR
Wartość NOI (mln EUR)
2,0
1,2
0,38 0,44
2016 H1 2017
Budynek A Budynek B
31,5% Udział w NOI najemców z powiązanych z Akcjonariuszem Sprzedającym za H1 2017
26
14.930 m2 96,0% obłożenia1
EUR 12,43 czynsz za m2
Budynek A
Budynek B
13.496 m2 90,1% obłożenia1
EUR 12,10 czynsz za m2
WALT (lata): 4,5
WALT (lata): 5,7
Powierzchnia komercyjna
1wg stanu na 31.07.2017,
Istotne umowy najmu zawarte po 30.06 2017 –nie widoczne w NOI
Biurowiec Data LokalizacjaPowierzchnia
(m2)Yield
Wartość transakcji
(mln EUR)1
Cena za m2
(EUR)1
A4 Business Park III II kw. 2017 Ul. Francuska 42 12.000 b.d. 27,5 2.292
Przykładowa transakcja w Katowicach w 2017 r.
1wartość w dniu zamknięcia transakcji, bez dodatkowych późniejszych korekt.
4,59 WALT najemców z powiązanych z Akcjonariuszem Sprzedającym
27
Sprzyjające otoczenie rynkowe
Dane finansowe
PLAN PREZENTACJI
Projekty mieszkaniowe
Plany dalszego rozwoju
Nieruchomości komercyjne
28
SILNA POZYCJA RYNKOWA I UTRZYMANIE WYSOKIEJ EFEKTYWNOŚCI
2.9752.735
2.4362.092
1.615 1.575
1.023
1 693 1 6561 354
952 886 850651
Robyg DomDevelopment
Atal LC Corp BudimexNieruchomości
JW Construction Polnord
2016 H1 2017
W czołówce sprzedaży mieszkań w Polsce (w szt.)Deweloperzy notowani na GPW
Wyróżniająca rentowność działalności deweloperskiej(marża brutto ze sprzedaży)
Wysoka efektywność kosztowa ((Koszty sprzedaży + Koszty zarządu)/ Przychody)
26% 27%24% 24%
22%
31%28% 27%
23%
LC Corp Atal DomDevelopment
JW. Construction Robyg
2016 H1 2017
b.d
4,8%
7,4%
9,3% 9,1%10,3%
3,2%
5,6%
12,9% 13,1%
Atal LC Corp DomDevelopment
JW. Construction Robyg
2016 H1 2017
b.d
Spółka od lat dba o efektywność prowadzonych inwestycji
� Od 2009 r nigdy nie został przekroczony żaden budżet inwestycji deweloperskiej.
� Po 2009 r. wszystkie inwestycje kończyły się z powodzeniem, przy wyższych niż prognozowano marżach.
� Po 2009 r. na wszystkich zakupionych gruntach powstały inwestycje deweloperskie o przychodach wyższych niż w budżetach.
� Od wielu lat na kluczowych rynkach (Warszawa, Wrocław, Gdańsk, Kraków) - zdobyte doświadczenie projektowe i sprzedażowe.
29
KONTYNUACJA ROZWOJU W OBYDWU SEGMENTACH
� Uwolnienie potencjału wzrostu wartości Spółki
� Zwiększenie skali działalności
� Utrzymanie efektywności operacyjnej
� Zdolność do wypłaty stabilnej i wysokiej dywidendy
Strategia 2000+
Nieruchomości mieszkaniowe
� Selektywne zwiększenie skali zakupów gruntów w celu stabilnego dalszego rozwoju banku ziemi
� Sprzedaż > 2000 mieszkań rocznie przy utrzymaniu efektywności operacyjnej i wysokich marż
� Projekty typu Joint Venture
� Zwiększenie potencjału nieruchomości dochodowych:
• Dostosowanie powierzchni Sky Tower
• Arkady Wrocławskie – maksymalizacja czynszów i utrzymanie dywersyfikacji
� Selektywny przegląd rynku – analiza potencjału nowo wybudowanych nieruchomości (Retro Office House, Silesia Star, Wola Retro)
Nieruchomości komercyjne
Jeden z nielicznych deweloperów w Polsce działających na dużą skalę w segmencie mieszkaniowym jak i komercyjnym
30
AKTYWNA DYWERSYFIKACJA GEOGRAFICZNA
Gdańsk
Warszawa
Łódź
Wrocław
Katowice
Kraków
� Wykorzystanie długoletniego doświadczenia sprzedażowego oraz współpracy z Generalnymi Wykonawcami na lokalnych rynkach.
� 3 - 5 projektów mieszkaniowych prowadzonych równolegle w każdym z najatrakcyjniejszych miast.
� Możliwe zróżnicowanie oferty pod względem profilu klientów na niektórych rynkach (wejście w wyższy segment).
� Know - how w postaci doskonałego przeglądu rynku gruntów w największych miastach pozwalający na wybór atrakcyjnych lokalizacji po korzystnym koszcie za m2 PUM.
� Bardzo dobre rozeznanie największych rynków nieruchomości komercyjnych daje możliwość realizacji ciekawych projektów inwestycyjnych.
Jeden z najlepiej zdywersyfikowanych geograficznie deweloperów w kraju
DISCLAIMER
31
Niniejsza prezentacja została sporządzona przez zarząd spółki LC Corp S.A. („Spółka”, „Emitent”) jako informacja poufna dotycząca spółki jedynie do wyłącznego użytku odbiorcy i wyłącznie dlacelów dyskusji. Niniejszy dokument jest przedstawiany Państwu wyłącznie w celach informacyjnych i nie może być kopiowany, powielany, ponownie wykorzystany lub rozpowszechniany (wcałości lub w części) prasie lub jakiejkolwiek innej osobie w dowolnym czasie. Uczestnicząc w spotkaniu, podczas którego niniejsza prezentacja jest przedstawiana lub zapoznając się z treściąslajdów, wyrażają Państwo zgodę na przestrzeganie ograniczeń zawartych w niniejszej prezentacji. Niezastosowanie się do ograniczeń określonych w niniejszej prezentacji może stanowićnaruszenie właściwych przepisów o papierach wartościowych.Niniejsza prezentacja nie stanowi, w całości ani w części, ani nie powinna być interpretowana jako oferta sprzedaży, zachęta lub zaproszenie ofertowe kupna lub składania zapisów na papierywartościowe Spółki w jakiejkolwiek jurysdykcji lub zachęta do rozpoczęcia działalności inwestycyjnej. Żadna część niniejszej prezentacji ani fakt jej rozpowszechniania nie może stanowićpodstawy lub być powoływana jako podstawa w związku z jakąkolwiek umową, zobowiązaniem lub decyzją inwestycyjną.Dane rynkowe oraz pewne dane ekonomiczne lub sektorowe oraz stwierdzenia zamieszczone w niniejszej prezentacji dotyczące pozycji Spółki w sektorze zostały oszacowane i uzyskane napodstawie założeń, które Spółka uznaje za zasadne oraz jej badań własnych, sondaży lub badań przeprowadzonych przez osoby trzecie lub pochodzących z ogólnie dostępnych źródeł, sektoralub publikacji ogólnych.Informacje zawarte w niniejszej prezentacji nie zostały niezależnie zweryfikowane. Żadne zapewnienia ani gwarancje, sformułowane w sposób wyraźny lub dorozumiany nie zostały złożone aninie należy polegać na nich w zakresie rzetelności, dokładności, kompletności i poprawności informacji lub opinii zawartych w niniejszej prezentacji. Niniejsza prezentacja nie może zastępowaćniezależnego osądu. Ani Spółka ani żaden z podmiotów z nią stowarzyszonych, doradców lub przedstawicieli nie ponosi jakiejkolwiek odpowiedzialności (z tytułu zaniedbania lub z innegotytułu) za jakiekolwiek straty wynikające z wykorzystania niniejszej prezentacji lub jej treści albo powstałe w związku z prezentacją.Akcje Spółki nie zostały ani nie zostaną zarejestrowane na podstawie Amerykańskiej Ustawy o Papierach Wartościowych (U.S. Securities Act of 1933) z 1933 roku, z późn. zm. i w związku z tymnie mogą być oferowane ani sprzedawane w Stanach Zjednoczonych. Rozpowszechnianie niniejszej prezentacji i powiązanych z nią informacji może zostać ograniczone przez prawo wniektórych krajach, a osoby, które wejdą w posiadanie jakichkolwiek dokumentów lub innych informacji, o których mowa w niniejszej prezentacji, powinny zapoznać się z takimi ograniczeniamii ich przestrzegać. Nieprzestrzeganie tych ograniczeń może stanowić naruszenie prawa papierów wartościowych obowiązujących w danej jurysdykcji.Niniejsza prezentacja oraz informacje w niej zawarte są poufne i nie mogą być dystrybuowane, publikowane ani powielane (w całości ani części) poprzez jakiekolwiek środki przekazu ani wjakiejkolwiek formie, ani ujawniane bądź udostępniane przez uczestników prezentacji, ani jakiekolwiek inne osoby. Niniejsza prezentacja nie stanowi rekomendacji dotyczącej papierówwartościowych Spółki.Niniejsza prezentacja zawiera stwierdzenia dotyczące przyszłości. Stwierdzenia takie zawierają słowa takie jak: „przewiduje”, „wierzy”, „zamierza”, „szacuje”, „oczekuje” oraz słowa o podobnymznaczeniu. Wszelkie stwierdzenia poza stwierdzeniami dotyczącymi faktów historycznych zawarte w niniejszej prezentacji, w tym, w szczególności stwierdzenia dotyczące sytuacji finansowejSpółki, strategii biznesowej, planów i celów Zarządu dotyczących działalności Spółki w przyszłości stanowią stwierdzenia dotyczące przyszłości. Stwierdzenia dotyczące przyszłości wiążą się zszeregiem znanych i nieznanych ryzyk, niepewności oraz innych istotnych czynników, które mogą wpłynąć na wyniki, poziom działalności, osiągane cele Spółki oraz jej spółek zależnych ispowodować, że będą one istotnie różne od zakładanych przyszłych wyników wyrażonych w stwierdzeniach dotyczących przyszłości. Stwierdzenia dotyczące przyszłości formułowane są woparciu o szereg założeń dotyczących aktualnej oraz przyszłej strategii Spółki, a także otoczenia w którym Spółka będzie funkcjonowała w przyszłości. Stwierdzenia dotyczące przyszłości zostałyprzygotowane zgodnie z założeniami aktualnymi na dzień niniejszej prezentacji. Spółka nie zobowiązuje się do aktualizowania ani weryfikowania jakichkolwiek stwierdzeń dotyczącychprzyszłości zawartych w niniejszej prezentacji w przypadku wystąpienia jakiejkolwiek zmiany w oczekiwaniach Spółki co do przyszłości lub w przypadku wystąpienia jakichkolwiek zmian wzdarzeniach, warunkach i innych okolicznościach, na których oparto stwierdzenia dotyczące przyszłości. Spółka zastrzega, że stwierdzenia dotyczące przyszłości nie stanowią gwarancjiprzyszłych wyników, oraz że rzeczywista sytuacja finansowa, strategia biznesowa, plany oraz zamiary zarządu co do przyszłej działalności Spółki mogą znacząco różnić się od tych wskazanych lubsugerowanych przez stwierdzenia dotyczące przyszłości zawarte w niniejszej prezentacji. Ponadto, nawet w przypadku gdy w przyszłości sytuacja finansowa Spółki, jej strategia biznesowa, planyoraz zamiary Zarządu co do przyszłej działalności Spółki będzie pokrywała się ze stwierdzeniami dotyczącymi przyszłości zawartymi w niniejszej prezentacji, osiągnięcie tych rezultatów nie możebyć traktowane jako wyznacznik dla rezultatów, które będą osiągane w kolejnych przyszłych okresach. Spółka nie zobowiązuje się do weryfikowania ani potwierdzania bądź publikowaniaaktualizacji stwierdzeń dotyczących przyszłości w przypadku jakichkolwiek zmian, które będą miały miejsce po dacie niniejszej prezentacji.Informacje i opinie zawarte w niniejszej prezentacji są sporządzone i aktualne na datę niniejszej prezentacji i mogą podlegać zmianom, o których Spółka nie będzie informowała.Żaden prospekt, memorandum ofertowe ani papiery wartościowe oferowane na ich podstawie nie będą zarejestrowane, zatwierdzone, ani notyfikowane przez jakikolwiek podmiot, zgodnie zDyrektywą 2003/71/WE Parlamentu Europejskiego i Rady z dnia 4 listopada 2003 r. w sprawie prospektu emisyjnego publikowanego w związku z publiczną ofertą i dopuszczeniem do obrotupapierów wartościowych. Akcje Spółki nie będą oferowane ani zbywane poza terytorium Rzeczypospolitej Polskiej.Dystrybucja niniejszej prezentacji może być prawnie zabroniona w niektórych jurysdykcjach. Osoby, które znajdą się w posiadaniu niniejszej prezentacji powinny zapoznać się ze wszelkimiwłaściwymi ograniczeniami prawnymi i przestrzegać tych ograniczeń. Niestosowanie się do wspomnianych właściwych ograniczeń może stanowić naruszenie prawa danej jurysdykcji.Niniejsza prezentacja, jakakolwiek jej kopia ani informacje w niej zawarte, nie mogą być udostępniane ani przekazywane do Stanów Zjednoczonych Ameryki, Kanady, Australii ani Japonii, ani niemogą być dystrybuowane bezpośrednio lub pośrednio do Stanów Zjednoczonych Ameryki, Kanady, Australii i Japonii, ani do jakichkolwiek osób przebywających na terytorium tych krajów.
www.lcc.pl
DZIĘKUJEMY ZA UWAGĘ