West Hill Fall 2015 - V Final

MỤC LỤCTÓM TẮT............................................................................................................................................1TỔNG QUAN THỊ TRƯỜNG................................................................................................................................... 2Sự ổn định sau vụ lao dốc nhà ởHiệu suất Bất động sản

NHÀ Ở MỚI KHỞI ĐỘNG & HOÀN LẠI KHOẢN THANH TOÁN BẰNG TIỀN MẶT.............................. 3THỊ TRƯỜNG BẤT ĐỘNG SẢN Ở NAM FLORIDA............................................................................................ 4Cơ hội có tầm ảnh hưởng quan trọngThị trường cho thuê

NHÂN KHẨU HỌC ĐỘC ĐÁO............................................................................................................................... 5Xây nền

Hàng tồn kho ngầm

quỹĐIỀU KHOẢN CHÀO BÁN...................................................................................................................................... 7PHƯƠNG PHÁP TIẾP CẬN THỊ TRƯỜNG CHIẾN LƯỢC...............................................................................8CHIẾN LƯỢC VÀ QUÁ TRÌNH ĐẦU TƯ...............................................................................................................9

QUẢN LÝ RỦI RO................................................................................................................................................. 10ƯU THẾ CẠNH TRANH..................................................................................................................................... 11Chiến lược kết thúc

BAN.......................................................................................................................................................................... 12CƠ CẤU QUỸ......................................................................................................................................................... 13

bất động sản hiện tạ iDANH SÁCH LIỆT KÊ BẤT ĐỘNG SẢN..........................................................................................................15BẢNG CHÚ DẪN VỊ TRÍ ĐỊA LÝ/SỐ LIỆU TÀI CHÍNH ĐƯỢC CHỌN LỌC...........................................16TÀI SẢN CHO THUÊ ĐƯỢC MUA LẠI............................................................................................................17HỘ MỘT GIA ĐÌNH ĐƯỢC MUA LẠI............................................................................................................ 23CÁC GIAO DỊCH.................................................................................................................................................. 24ĐIỀU KHOẢN MIỄN TRỪ TRÁCH NHIỆM.................................................................................................... 28

TÓM TẮTWest Hill Real Estate Opportunity Fund, LP (gọi là “Quỹ”) là một công ty TNHH hợp danh Delaware được thành lập và hoạt động như là một quỹ hạn định bất động sản tư nhân để đạt được khoản lợi nhuận tối đa chỉ bằng cách thực hiện mua lại BĐS khu dân cư định giá thấp tại thị trường Nam Florida.

Quỹ này theo đuổi phương thức tiếp cận đa chiến lược và tăng giá trị thị trường mà trong đó, gồm có các giao dịch nợ cá nhân, nợ ngân hàng với số lượng lớn, người bán bị suy thoái kinh tế nặng, bán non với mức giảm giá không hợp lý nhưng liên quan đến giá thị trường. Một phần của nguồn quỹ này được dành cho việc thuê, cho thuê lại BĐS và một phần khác dành cho việc tạo ra khoản lợi nhuận ngắn hạn.

Sự mua lại Quỹ BĐS có tính mức chi phí trung bình với giá US$100.000, và do đó, bao gồm nhà một hộ gia đình, những khu nhà phát triển và căn hộ chung cư nhiều gia đình. Chiến lược có kỷ luật và theo hệ thống của Quỹ này được thiết kế đặc biệt dành cho mục đích tạo dựng danh mục BĐS nhà ở đa dạng để đạt giá cao trở lại cùng với mức độ rủi ro liên quan thấp nhất.

Nhà đầu tư bỏ tiền vào Quỹ này chính là tìm cơ hội tham gia vào phần đóng góp và đánh giá thu nhập có thể có về tài sản BĐS tiềm ẩn. Mức lãi ròng nội bộ năm 2013 (IRR) cho Quỹ chính là 19.81% (giá trị tất cả chi phí và ước tính bởi nhà quản lý Quỹ). IRR năm 2014 cho Quỹ chính là 11.24%. Tính thanh khoản của tài sản và sự góp tiền của Nhà đầu tư vào Quỹ được dự kiến hoàn lại vào tháng 12 năm 2018.

KỶ LUẬTQuỹ này sẽ tuân thủ phương pháp tiếp cận nghiêm ngặt và theo hệ thống đối với việc đầu tư và quản lý tài sản. Chúng tôi đã triển khai một mô hình độc quyền chi tiết để liên tục xác định sự phân bổ tài sản và huy động vốn tối ưu nhằm nắm bắt mức lợi nhuận cao trong khi vốn dĩ

vẫn đặt Quỹ vốn này vào tình thế rủi ro hợp lý và có thể chấp nhận được.

THỜI ĐIỂM RA MẮT QUỸNền kinh tế đang dần ổn định và tiền vốn của Nhà đầu tư sẽ nhanh chóng hoàn lại cùng với BĐS. Cho nên, đây là cơ hội nắm bắt những khoản giảm giá tụt dốc và dẫn đến kết quả cung cấp và sự mất cân bằng đáng kể do bởi sự sụp đổ của ngành BĐS trong vài năm qua. Thời điểm ra mắt Quỹ đã được hoạch định cụ thể nhắm vào thị trường hiện tại khi mà rủi ro lao dốc

được giảm thiểu và đánh giá sự ổn định trở lại của nó.

CÁCH TIẾP CẬN TĂNG GIÁ TRỊQuỹ này sẽ tập trung chủ yếu vào các cơ hội tăng giá trị, trong đó, sẽ tính đến các giai đoạn khác nhau của BĐS bị suy thoái kinh tế và không đạt hiệu quả, BĐS từng trãi qua những khó khăn trầm trọng do thiếu hụt vốn và môi trường cho vay hạn định hiện nay. Quỹ này sẽ mua lại bất động sản phù hợp với sự phục hồi, tái định vị hoặc tái phát triển và thực hiện đổi mới trong phạm vi và nguyên tắc áp dụng của mô hình Quỹ này. Khi bất động sản ở vào trạng thái ổn định, Quỹ này sẽ rất có thể dùng để nhận ra giá trị thị trường đầy đủ nhất và tìm kiếm cơ

hội mang lại lợi nhuận cao nhất

CHIẾN LƯỢC KẾT THÚC ĐƯỢC VẠCH RÕQuỹ này sẽ hoàn lại đủ vốn cho tất cả Nhà đầu tư trong vòng 5 năm hoặc sớm hơn thời hạn

kết thúc.

KINH NGHIỆM QUẢN LÝNhững người đứng đầu và đội ngũ quản lý của Quỹ này đều đến từ những khu vực khác nhau của ngành BĐS với hơn 100

năm kinh nghiệm về quản lý bất động sản.

1

KHÁI QUÁT VỀ THỊ TRƯỜNGMột cơ hội có tầm ảnh hưởng quan trọng

SỰ ỔN ĐỊNH SAU VỤ LAO DỐC NHÀ Ở

Vụ lao dốc 6 năm trước đây của ngành BĐS đã dẫn đến sự sụt giảm giá chưa từng có trong lịch sử, đặc biệt là ở khu vực phía Nam Florida. Hiện nay, các điều kiện chung của sự tăng trưởng kinh tế đang dần dần có đà phát triển và chúng tôi đang trong giai đoạn đầu của sự tái phục hồi ở nhiều lĩnh vực kinh tế khác nhau, đặc biệt là ngành BĐS nhà ở. Các nhà kinh tế dự báo những cải tiến không ngừng được thúc đẩy và thực hiện cho nền kinh tế quốc gia, thị trường vốn, nguyên tắc cơ bản BĐS và ngành kinh doanh nhà ở.

HIỆU SUẤT BẤT ĐỘNG SẢNNăm vừa qua đánh dấu một giai đoạn chuyển tiếp trong ngành kinh doanh nhà ở khi mà thị trường có sự chuyển biến từ giá cả leo thang sang cơ cấu tái phục hồi ổn định và lâu dài, bao gồm các khoản thuế không nộp đúng kỳ hạn được giảm và sự tịch thu tài sản để thế nợ được khởi đầu cũng như làm tăng giá trị nhà ở. Năm 2013, hơn 3 triệu chủ sở hữu nhà ở đã lấy lại được vốn chủ sở hữu bị mất. Chủ nhà đã được hưởng lợi từ việc tăng giá nhà, đã có nhiều lựa chọn hơn trong thị trường nhà ở và làm tăng khả năng tạo việc làm của họ. Nhưng sự thật vẫn có hơn 80% nhà ở được thế chấp ở Mỹ với vốn chủ sở hữu ít nhất 20% mặc dù vẫn có 6.3 triệu nhà ở Mỹ có 1/3 vốn chủ sở hữu (-) ở Nevada, Florida, Arizona, Ohio và Georgia. Doanh số bán nhà đã tăng lên so với năm trước kể từ đầu năm 2012. Cho nên, đó là dấu hiệu cho thấy rằng thị trường nhà ở tiếp tục phục hồi và doanh số trong giai đoạn suy thoái kinh tế đã ở mức thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2008. Chúng tôi được khích lệ tạo ra những đổi mới trong năm vừa qua và có mọi lý do để lạc quan hơn về sự tiến bộ

không ngừng trong năm 2015.

Chỉ số giá nhà theo số liệu thống kê CoreLogic cho thấy rằng giá nhà đã tăng mạnh theo mỗi tháng trong năm 2013 dựa trên số liệu thống kê từng năm và được cải thiện nhiều hơn

so với mức đáy đã xảy ra vào tháng 3 năm 2011.

Sự thay đổi tỷ lệ phần trăm (%) giá nhà theo năm

-15%

-10%

-5%

-0%

5%

10%

15%

20%

Bao gồm doanh số trong giai đoạn suy thoái kinh tếTrừ phần doanh số trong giai đoạn suy thoái kinh tế

Jul-0

2

Mar

-03

Nov-

2003 Ju

l-

2004

Mar

-05

Nov-

05

Jul-0

6

Mar

-07

Nov-

07

Jul-0

8

Mar

-09

Nov-

09

Jul-1

0

Mar

-11

Nov-

11

Jul-1

2

Mar

-13

Nov-

13

Jul-1

4

Mar

-15

Qtr/Qtr Distressed Metropolitan Statistical Area % +/- Yr/Yr Saturation Las Vegas, NV - Paradise, NV 1.8% 6.4% 20.1% Seattle, WA - Tacoma, WA - Bellevue, WA 1.7% 10.3% 14.4% Houston, TX - Baytown, TX - Sugar Land, TX 1.6% 11.5% 5.3% Denver, CO - Aurora, CO 1.5% 10.9% 8.3% Pittsburgh, PA 1.5% 14.2% 12.0% Miami, FL – Ft. Lauderdale, FL – Miami Beach, FL 1.3% 9.8% 26.6% Los Angeles, CA - Long Beach, CA - Santa Ana, CA 1.3% 8.1% 10.4% San Francisco, CA - Oakland, CA - Fremont, CA 1.3% 9.1% 7.5%

Những thị trường chủ yếu đạt mức hiệu suất cao nhất

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Giá nhà ở trong cả nước Mỹ mang tính lịch sử

Dự báo giá nhà 01 năm ở Mỹ

140

135

130

125

120

115

110

105

100

95

90

Giá

trị c

hỉ s

ố tư

ơng

đối

2

-20%

N hà ở mới bắt đầu

Tiền lã i sau k hi thanh k hoản

Trên phương diện cả nước, xu hướng này đã được triển khai như:Ra mắt thị trường nhà ở Mỹ

Chú giải

Tháng 4 năm 2015

≤ 263

≤ 645

≤ 1.01 K

≤ 1.79 K

≤ 10.05 K

≤ Không có sẵn số

Nói chung, các khu vực tích cực nhất với hoạt động nhà ở mới thường là những khu vực chịu ảnh hưởng nặng nề nhất của sự suy thoái kinh tế.

Số lượng giao dịch BĐS190

205 204

159

120 118

100

40 4335

66 66 66 69 73

113100

110 107119

91

110100

162

106

124

146

Q10

7

Q20

7

Q30

7

Q40

7

Q10

8

Q20

8

Q30

8

Q40

8

Q10

9

Q20

9

Q30

9

Q40

9

Q11

0

Q21

0

Q31

0

Q41

0

Q11

1

Q21

1

Q31

1

Q41

1

Q11

2

Q21

2

Q31

2

Q41

2

Q11

3

Q21

3

Q31

3

Q41

3

Q11

4

U.S

.$ b

illio

ns

240

210

180

150

120

90

60

30

0

2011 2012 2013 2014

1.15M

1.036M

950K

850K

750K

650K

550K

Công dân Mỹ EMEA Châu Á – Thái Bình Dương Bình quân cả 4 quý

3

2015

210

136

THỊ TRƯỜNG BẤT ĐỘNG SẢN Ở NAM FLORIDAG i á c ả g i ả m s ú t & ổ n đ ị n h

CƠ HỘI CÓ TẦM ẢNH HƯỞNG QUAN TRỌNG

Các cơ hội liên quan đến việc đầu tư vào BĐS nhà ở thuộc thị trường Nam Florida hiện tại vẫn tiếp tục gây chú ý. Phía Nam Florida là một trong những khu vực kinh tế khó khăn nhất ở Hoa Kỳ do sự lao dốc nhà ở trong nước và cũng do bởi bản chất cực đoan của sự khấu hao giá ở Nam Florida, cho nên sự phục hồi của khu vực này được xác định là vô cùng quan trọng và hơn hẳn các thành phố lớn khác.

West Hill mong đợi Chỉ số giá trị nhà ở được đánh giá xấp xỉ 8%/năm qua nhiều năm, và do đó, phần lớn những con số ước tính đều dựa trên quan điểm bảo thủ.

NHU CẦU CHO THUÊ TĂNG CAOCó một số yếu tố đang dần dần đẩy nhanh việc tăng nhu cầu cho thuê. Trước hết, đó là tăng trưởng thu nhập chậm xảy ra cùng với quá trình tăng trưởng kinh tế dự kiến của nhiều năm qua. Kết quả là nhiều hộ gia đình, cụ thể là những hộ gia đình mới, trở nên thiếu nguồn tài chính để mua nhà. Ngoài ra, rất nhiều hộ gia đình mới này thiếu nguồn tiền tiết kiệm để đặt cọc mua nhà. Theo ước tính của Moody, gần 5 triệu nhà ở đã bị mất doanh số do tình trạng suy thoái kinh tế cao từ năm 2006 đến 2011. Hầu hết chủ nhà này phải chuyển đi và cuối cùng là trở thành người thuê nhà.

Chỉ số giá trị nhà ở: Miami, FL

Chỉ số giá nhà ở: Toàn quốc

2006 2008 2010 2012

287.50

170.56

198.84

Tổng số hộ người Thuê

33,753 33,866

37,713

45,922

^ 112k ^ 3.8 million

^ 8.2 million

2000 2005 2010 2015Source: U.S. Census Bureau, John Burns Real Estate Counseling

42014

262.50

237.50

212.50

187.50

162.50

137.50

MỨC Thuê TĂng Lên TROng nhỮng ThỊ TRường ChO Thuê LỚn nhẤT

% Quý theo quýThay đổi mức giá thuê – Tháng 7

năm 2015

Giá thuê trung bình/2 phòng ngủ

San Francisco, CA -1.5% $4,580New York, NY -0.6% $3,580Boston, MA -1.5% $2,690Washington, DC 1.1% $2,830Oakland, CA 2.2% $2,300San Jose, CA 7.9% $2,470Chicago, IL -2.5% $2,370Miami, FL 4.4% $2,350Los Angeles, CA 2.0% $2,550Seattle, WA -6.8% $1,050San Diego, CA 5.6% $1,900Philadelphia, PA 3.6% $1,450Minneapolis, MN -6.7% $1,540Portland, OR 0.0% $1,500Denver, CO 9.8% $1,680

Tháng 6.2015

N hân k hẩu học độc đáoNAM FLORIDA: NHÂN KHẨU HỌC ĐỘC ĐÁO, CƠ HỘI DUY NHẤT

CÁC YẾU TỐ QUAN TRỌNG ĐANG DẦN GIÚP MIAMI KHỞI SẮC TRỞ LẠI:

Miami là một khu đô thị lớn. Nhà ở cho hơn 5.5 triệu người và là khu đô thị lớn thứ 8 trong cả nước có cùng kích thước với Washington, D.C.

Sản lượng kinh tế hoặc tổng sản phẩm khu vực là hơn 250 tỷ USD. Miami cũng là một trung tâm kinh tế lớn của “Khu vực trọng điểm” nhà ở cho 15.1 triệu người và đứng thứ 15 thế giới, cũng như tạo ra sản lượng kinh tế 430 triệu USD.

Sự hồi sinh của Miami đang dần được cải thiện bởi lực lượng lao động toàn cầu chiếm ưu thế so với lực lượng trong nước. Miami là điểm đến ưa thích của những du khách đến từ châu Mỹ La tinh, châu Âu và châu Á, những người luôn so sánh mức giá thấp và sự kết nối toàn cầu. Trái với nhiều thành phố đặt trọng tâm ở khu nghỉ dưỡng, Miami kết nối các chuyến bay thẳng đến nhiều thành phố khác nhau ở khắp nơi thuộc châu Âu, châu Mỹ La tinh và trên toàn thế giới.

60% tổng doanh thu bán hàng được chốt vào tháng 4 là do sự thanh lý của người mua, trong đó chiếm 45% của hộ một gia đình và 70.3% của căn hộ chung cư.

Miami thích hợp với nền kinh tế toàn cầu, trong đó có sự kết hợp các yêu tố trung tâm kinh tế và tài chính toàn cầu cũng như khu nghỉ dưỡng và điểm đến quốc tế.

XÂY NỀNỔN ĐỊNH GIÁ = CƠ HỘI RỦI RO THẤP

3 biểu đồ trên thể hiện cách vận hành của thị trường phía Nam Florida nhằm duy trì mức giảm giá đáng kể hơn mức trung bình cả nước. Tuy nhiên, sau 4 năm, năm 2012, đó là năm đánh dấu sự khởi đầu của xu

hướng hướng tới sự ổn định và hiểu rõ giá trị thị trường nói chung.

Ngay cả khi động lực của sự lao dốc bất động sản đã giảm bớt và nền kinh tế đang dần chuyển hướng khắc phục, sự tịch thu tài sản để thế nợ của nhà ở một gia đình vẫn đang phổ biến trong cả nước, thì ngân hàng vẫn cần phải nỗ lực bán sạch

hàng tồn kho này.

Điều này đặc biệt gây chú ý ở khu vực Nam Florida với giá nhà bị tịch thu ở Miami-một

trong những điểm cao nhất cả nước.

HÀNG TỒN KHO BỊ TỊCH THU ĐỂ THẾ NỢ: VẪN LÀ “THỊ TRƯỜNG CÓ TÍNH CHẤT THỬ NGHIỆM”

Hàng tồn kho dự trữ: cung nhiều hơn cầu trên thị trườngHàng tồn kho dự trữ đề cập đến tiền nhà ở thuộc sở hữu ngân hàng chưa được liệt kê (REO) trên thị trường. Điều quan trọng là các khoản thế chấp quá hạn được đánh giá mức thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2008. Có khoảng 1.7 triệu khoản vay thế chấp nhà ở, hoặc 5.3% là khoản vay không trả đúng kỳ hạn thực tế. Hàng tồn kho dự trữ, hay còn gọi là nguồn cung cấp đang chờ giải quyết, đã giảm 22% từ con số 2.2 triệu nhà ở vào tháng 1 năm 2013, là mức chưa từng xảy ra kể từ tháng 8 năm 2008. Hàng tồn kho dự trữ nhà ở hiện nay cho nguồn cung cấp là 5.2 tháng. Hàng tồn kho dự trữ giảm xuống 43% so với đỉnh điểm của tháng 01 năm 2010. Đó là thời điểm đạt được 3 triệu nhà ở.

7/1/2014 9/1/2014 11/1/2014 1/1/2015 3/1/2015 5/1/2015 7/1/2014 9/1/2014 11/1/2014 1/1/2015 3/1/2015 5/1/2015

4,274

4,131

3,989

3,846

3,704

3,561

134

130

126

122

118

113

$411K

$396K

$381K

$367K

$352K

$337K

Tổng số tồn kho ở Miami, FLCập nhật ngày 14/6/2015

Số ngày bình quân trên thị trường Miami, FLCập nhật ngày 14/6/2015

Giá trung bình ở Miami, FLCập nhật ngày 14/6/2015

Cao Cao Thấp Thấp

Jan-

06

Jul-

06

Jan-

07

Jul-

07

Jan-

08

Jul-

08

Jan-

09

Jul-

09

Jan-

10

Jul-

10

Jan-

11

Jul-

11

Jan-

12

Jul-

12

Jan-

13

Jul-

13

Jan-

14

Chi tiết về hàng tồn kho dự trữ - Hàng ngàn, không điều 3.5

3.0

2.5

2.0

1.5

1.0

0.5

0.0

Hàng tồn kho dự

trữ cho sự không trả

nợ đúng kỳ hạn

Hàng tồn kho dự trữ FCL

REO dự trữ

5

7/1/2014 9/1/2014 11/1/2014 1/1/2015 3/1/2015 5/1/2015

WEST HILL REAL ESTATE OPPORTUNITY FUND, LPđiều k hoản quỹ

West Hill Real Estate Opportunity Fund, LP (gọi là “Quỹ”) là một công ty Hợp danh hữu hạn Delaware được thành lập và hoạt động như là một quỹ định hạn bất động sản tư nhân để đạt được khoản lợi nhuận tối đa chỉ bằng cách thực hiện mua lại BĐS khu dân cư định giá thấp tại thị trường Nam Florida.

Quỹ theo đuổi phương thức tiếp cận đa chiến lược và tăng giá trị thị trường mà trong đó, bao gồm các giao dịch nợ cá nhân, nợ ngân hàng với số lượng lớn, người bán bị suy thoái kinh tế nặng, bán non với mức giảm giá không hợp lý nhưng liên quan đến giá thị trường. Một phần của Quỹ được dành cho việc thuê, cho thuê lại BĐS và một phần khác dành cho việc tạo ra khoản lợi nhuận ngắn hạn.

Sự mua lại Quỹ BĐS có tính mức chi phí trung bình với giá $100.000 USD, và do đó, bao gồm nhà ở một gia đình, những khu nhà phát triển và căn hộ chung cư nhiều gia đình. Chiến lược có kỷ luật và theo hệ thống của Quỹ được thiết kế đặc biệt dành cho mục đích tạo dựng danh mục BĐS nhà ở đa dạng để đạt giá cao trở lại cùng với mức độ rủi ro liên quan thấp nhất.

Nhà đầu tư bỏ tiền vào Quỹ chính là tìm cơ hội tham gia vào phần góp vốn và có thể đánh giá thu nhập dựa trên phần tài sản BĐS ngầm. Mức lãi ròng nội bộ năm 2013 (IRR) cho Quỹ chính là 19.81% (giá trị tất cả khoản phí ước tính bởi Nhà quản lý Quỹ). Tính thanh khoản của tài sản và khoản góp tiền của Nhà đầu tư vào Quỹ được dự kiến thực hiện trong vòng 05 năm từ ngày tháng bắt đầu góp vốn.

CÁC NGUYÊN TẮC CHỈ ĐẠO ĐẦU TƯ (Tùy thuộc vào sự thay đổi quyết định của Công ty quản lý với các điều kiện thị trường ưu tiên)

» BĐS khu dân cư có mức giá thị trường dưới $120.000 USD » Giá thị trường xấp xỉ 20.00% trên Tổng chi phí (giá mua + chi phí xây dựng lại) » Giá trị bù đắp xấp xỉ 15.00% trên mức Giá thị trường » BĐS cho thuê sẽ ở mức xấp xỉ 80% của sự phân bổ quỹ vốn

THỜI HẠN » 5 years or less from inception, subject to extension (as described below): » » 5 năm trở lại theo khái niệm, nhưng còn tùy vào sự gia hạn (như mô tả dưới đây) » Quỹ sẽ dần dần được hoàn lại và có thể kéo dài thêm bởi Công ty Quản lý thu mua thanh lý bằng hoặc

trên mức NAV. » Sự gia hạn kéo dài hơn một năm sẽ cần sự biểu quyết của đa số Nhà đầu tư. Không giải quyết nhượng lại

sau năm thứ 4.

CƠ CẤU VỐN » Mục tiêu Quỹ nhắm tới: $50.000.000 USD » Ngày chốt phần góp vốn đầu tư ban đầu là vào ngày 31 tháng 12 năm 2015. Những ngày chốt lại giao dịch

tiếp theo sẽ là giữa năm sau ngày chốt phần góp vốn đầu tư ban đầu. Mỗi giao dịch chốt lại khoản đầu tư sẽ là một khoản tiền đăng ký góp vốn theo quy định và Quỹ sẽ chấp thuận.

» Sau ngày tháng chốt phần góp vốn đầu tư cuối cùng, Quỹ sẽ đóng lại với mọi nhà đầu tư.

SỐ TIỀN THU ĐƯỢC BẰNG TIỀN MẶT TỪ KHOẢN GÓP VỐN » Trong phạm vi các Quỹ luôn sẵn có lợi nhuận chưa phân phối và hàng tồn kho –bán lẻ, Quỹ có thể thực

hiện phân phối định kỳ theo từng quý ngay khi kết thúc lễ kỷ niệm năm thứ 4 từ ngày chốt phần góp vốn đầu tư ban đầu.

» Trong giai đoạn đầu tư (3 năm từ ngày chốt giao dịch cuối cùng), tất cả khoản tiền thu được của việc chuyển nhượng BĐS sẽ được tái đầu tư tùy theo cơ hội đầu tư có sẵn hay không.

» Khả năng tài chính để được giải ngân sẽ được xác định bằng số dư bình quân tiền nhàn rỗi cho các kỳ hàng quý trước đó. Có thể không có sự đảm bảo rằng Quỹ sẽ luôn có vốn sẵn để cung cấp cho nhà đầu tư trả hết nợ. Nhà đầu tư cần tiền mặt để thanh toán thì không nên đầu tư vào Quỹ.

» Quỹ sẽ bắt đầu phân phối tiền thu được và thu nhập đợt cuối bắt đầu vào năm thứ 4 sau ngày chốt phần góp vốn đầu tư ban đầu.

PHÍ QUẢN LÝ, CHỈ ĐỊNH THỰC HIỆN VÀ LỢI NHUẬN ƯU ĐÃI » Nhà quản lý đầu tư có thể tính mức phí lên tới 2.50% Tổng số tiền đóng góp hoặc nói cách khác, nhà

quản lý đầu tư được giao nhiệm vụ bởi Ban Quản lý. » Tổng thành viên hợp danh có quyền nhận được chi phí từ Quỹ ngay khi giải ngân Quỹ hoặc sớm hơn dự

tính bởi nhà đầu tư nhượng lại vốn hoặc rút tiền khỏi Tài khoản vốn hoặc kết thúc thời hạn quy định của Quỹ, sự chỉ định thực hiện trong trường hợp khi tài khoản vốn tương đương với lợi nhuận ròng bằng tiền mặt của Quỹ nhưng trừ đi Lợi nhuận ưu đãi nhân với tỷ lệ 35%.

» Nhà đầu tư góp vốn vào Quỹ sẽ nhận được Lợi nhuận ưu đãi như một khoản góp ưu đãi dành cho mỗi Thành viên hợp danh với số tiền bằng 9%/năm của Khoản góp vốn không hoàn lại của Thành viên hợp danh đó.

ĐIỀU KIỆN GÓP VỐN » Vốn đầu tư tối thiểu là 100.000 USD và khoản tái đầu tư tiếp theo là 50.000 USD » Ký tên vào giấy tờ chứng minh sự góp vốn (đăng ký mua Suất đầu tư) đối với “Những nhà đầu tư được

công nhận” (như quy định tại Quy tắc D của Đạo Luật chứng khoán 1933, có sửa đổi). » Nhà đầu tư có thể góp tiền vào tài khoản của người môi giới hoặc trực tiếp vào Quỹ. » Mỗi Nhà đầu tư chịu trách nhiệm lập kế hoạch nộp thuế của chính mình. Quỹ sẽ không cung cấp các

công ty liên quan hoặc khoản ăn ở dành cho nhà đầu tư không phải công dân Mỹ, những người không muốn nộp lợi tức trên phần thuế thu nhập Mỹ.

GIÁ CẢ & KIỂM TOÁN » Người quản lý Quỹ sẽ công bố bảng đánh giá mỗi nửa năm liên quan đến các báo cáo của khách hàng,

là những báo cáo sẵn có trên mạng trực tuyến dành cho Nhà đầu tư. » Người quản lý Quỹ: Cortland Global Markets (www.cortlandglobal.com) » Pháp lý: Vedder Price (www.vedderprice.com) » Kiểm toán viên: MBAF (www.mbafcpa.com)

7

PHƯƠNG THỨC TIẾP CẬN THỊ TRƯỜNG ĐẦU TƯ TĂNG GIÁ TRỊ

Những khoản mua lại BĐS tăng giá trị là tài sản đòi hỏi có nhiều đổi mới và nâng cấp nhằm làm tăng giá trị và dòng lưu chuyển tiền tệ. Quỹ đã triển khai chiến lược theo phương pháp luận đầu tư và nhắm tới những tài sản sẽ kiếm được lợi nhuận cao hơn tài sản thông thường và ổn định.

Những nhà đầu tư thuộc tổ chức tài chính (chẳng hạn như Quỹ) thường không thích rủi ro; họ thích đầu tư vào tài sản được ổn định giá hơn. Do đó, nhà đầu tư trong giao dịch giá trị gia tăng được tham gia vào sân chơi ít đông đúc mà ở đó, họ được thỏa thích làm việc và thường xuyên không phải chịu mức giá cạnh tranh.

Phần đông nhà đầu tư bất động sản đang theo đuổi các cơ hội tăng giá trị, hoặc bằng cách tái định vị tài sản hiện có hoặc bằng cách thực hiện mua lại tài sản mới. Phương pháp tiếp cận táo bạo này đòi hỏi phải có kiến thức chuyên môn trong việc xác định những khu vực BĐS có thể tăng giá trị, tạo lợi nhuận đáng kể, và dao động từ 20% đến 200% (Nhà đầu tư BĐS trong nước).

Quỹ xem xét tài sản “đầu tư tăng giá trị” khi xảy ra vấn đề quản lý hoặc hoạt động kinh doanh, đòi hỏi cải thiện, và/hoặc chịu hạn chế về vốn. Chiến lược của chúng tôi trong việc đầu tư BĐS tăng giá trị được thiết kế để vừa giảm thiểu rủi ro vừa tăng khả năng lợi nhuận.

Cần lưu ý rằng trong trường hợp không xác định rõ giá cả và cách quản lý phù hợp, quá trình này có thể dẫn đến lợi nhuận thấp hoặc không khả quan. Quỹ đã thực hiện các thủ tục và có nguồn tiền cần thiết để quản lý các chi tiết và phức tạp của phương pháp tiếp cận tăng giá trị này.

Các đặc điểm chính của Quỹ sẽ tạo cơ hội cho nhà đầu tư theo đuổi các giao dịch tăng giá trị như là:

» Nhà ở dưới chi phí thay thế và giá thị trường

» Cải tiến giúp dễ dàng nhận biết và làm tăng giá trị BĐS.

» Cơ hội tăng thu nhập kinh doanh tịnh và lưu chuyển tiền tệ qua việc thực hiện tổ chức tài chính.

» Tính hiệu quả của việc quản lý BĐS

» Tối đa hóa lợi nhuận thông qua mức chi phí giao dịch thấp với ưu thế tài chính và sự tinh vi của Quỹ.

PHƯƠNG PHÁP TIẾP CẬN ĐA CHIẾN LƯỢC ĐỐI VỚI THỊ TRƯỜNG SUY THOÁI KINH TẾQuỹ sẽ áp dụng phương pháp tiếp cận đa chiến lược toàn diện nhằm xác định giá trị thị trường BĐS nhà ở. Do bởi mối quan hệ chuyên môn theo ngành nghề, Quỹ sẽ áp dụng vào nhiều cơ hội đầu tư mà không phải lúc nào cũng sẵn dành cho các nhà đầu tư khác.

Quỹ sẽ tham gia vào việc phân loại khu vực và giao dịch nhằm xác định và mua bán BĐS như sau:

ĐẤU GIÁSau khi thực hiện tịch thu tài sản để thế nợ thành công, thì Thư ký văn phòng Tòa án hạt/quận tiến hành việc bán lại thông qua giao dịch đấu giá công khai trên hệ thống mạng Internet theo quy định của Điều lệ Florida. Tài sản hoặc lãi suất được đem ra đấu giá có thể thấp hơn giá trị được thẩm định. Người thụ hưởng của tài sản bị tịch thu thường sẽ tiến hành đấu giá để lấy lại ít nhất khoản tiền vay nợ chưa trả xong và cuối cùng là lấy lại tài sản tại buổi đấu giá. Vào ngày giờ cho buổi bán đấu giá quy định, mỗi món hàng sẽ được bán đấu giá theo thứ tự cho người đưa ra mức giá cao nhất

BĐS được sở hữu (REO) / TÀI SẢN BỊ TỊCH THU ĐỂ THẾ NỢBĐS được sở hữu hay còn gọi là REO là loại tài sản thuộc sở hữu của người cho vay và sau đó thất bại trong việc bán lại nó tại buổi bán đấu giá tài sản bị tịch thu để thế nợ, và người thụ hưởng tài sản đó sẽ tiến hành đấu giá để lấy lại ít nhất khoản tiền vay nợ chưa trả xong. Trong trường hợp không có ai tại buổi đấu giá quan tâm thì người thụ hưởng đó sẽ sở hữu lại tài sản theo luật định. Ngay khi người thụ hưởng được sở hữu lại tài sản thì tài sản đó sẽ được ghi vào danh mục REO để phân loại tài sản (tài sản không hiệu quả).

GIAO DỊCH KHỐI/RỜICác giao dịch khối/rời đòi hỏi một ngân hàng hoặc tổ chức tài chính khác muốn bán nhiều tài sản với số lượng lớn hơn hai (thường là hơn 10 hoặc thậm chí 100). Lý do để họ bán trong khoảng số lượng này là loại bỏ hàng tồn kho trong danh mục và không nêu trong danh mục cá nhân của nhà đầu tư BĐS trong nước. Bên Mua thường viết thư nêu rõ mục đích/quan tâm về lô đất cụ thể nào đó và gửi kèm theo giấy tờ làm tài liệu chứng minh nguồn tiền cho Bên cho vay.

DOANH THU NGẮN HẠNLiên quan đến việc bán tài sản “ngầm” và Bên Bán phải chứng minh được rằng bên bán không có khả năng chi trả. Chủ nhà giới thiệu tài sản này ra thị trường với đại lý BĐS để họ đánh giá đúng giá thị trường của nó. Ngay khi xác định Bên Mua, bản hợp đồng liên quan sẽ được gửi cho người có quyền lưu giữ nó để đạt đến thỏa thuận giao dịch.

CÁC GIAO DỊCH THƯỜNG XUYÊNCác điều kiện giao dịch liên quan đến chủ nhà giới thiệu tài sản của họ ra thị trường thì hoặc là “bởi chủ sở hữu” hoặc thông qua công ty chuyên kinh doanh BĐS, tìm cách thẩm định giá thị trường của tài sản đó.Cuối cùng, Quỹ sẽ tạo ra giá trị thông qua việc chủ động quản lý tài sản theo từng bước của quá trình

này.8

CHIẾN LƯỢC & QUÁ TRÌNH ĐẦU TƯXác định tài

sản

Thẩm định giá

Quản lý tài sản

Doanh thu tài sản

Chiến lược kết thúc

• Doanh thu ngắn hạn• REO/Nhu cầu tịch thu tài sản để thế

nợ• Đấu giá • Các giao dịch khối/rời

• Những vị trí/địa điểm có nhu cầu cho thuê cao

• Các nguyên tắc kêt cấu vững chắc• Giá cạnh tranh

• Nghiên cứu thị trường chuyên sâu• Phân tích BĐS áp dụng theo mô hình độc quyền• ác định các rủi ro• Rà soát các vấn đề như tình trạng tài chính HOA, khoản nợ chưa trả xong,• Nợ không trả đúng kỳ hạn, con số tài sản bị tịch thu để thế nợ trong khu vực, số dự trữ,

vấn đề pháp lý và các khoản nợ khác• Thẩm tra tài sản để xác định các khoản chi tiêu cần thiết

• Thông báo sửa chữa• Thời gian thay đổi

nhanh giữa sự nâng cấp xây dựng và cho thuê/chuyển nhượng

• Bộ sưu tập và thu hồi tài sản một cách hợp pháp và khoản chi phí hợp lý của Nhà cung cấp/ Tối đa hóa lợi nhuận với tỷ lệ sinh sống cao

• Báo cáo tài chính hàng tháng

• Quảng cáo để bán cho người thuê về quyền sở hữu tài sản, hoặc tìm người thuê thích hợp để thay thế và giảm thiểu thời gian bỏ trống tài sản

• Giữ cho người thuê kiếm được mức thu nhập thích hợp• Thực hiện chuyển nhượng tài sản vào thời điểm thích hợp của ngành kinh doanh

thương mại

• Quyết định kết thúc sự đầu tư cần phải dựa vào nhiều yếu tố, kể cả việc nâng cấp tài sản để thu hút các khách hàng tiềm năng, đầu tư vào thị trường theo quan điểm của Nhà quản lý, sự hiện diện của người mua và tình hình chung của thị trường này.

• Tính thanh khoản của tài sản Quỹ và phần đóng góp số tiền của các nhà đầu tư trong thời hạn 05 năm kể từ ngày chốt lại giao dịch

9

QUẢN LÝ RỦI RONhư các khoản đầu tư đem lại lợi nhuận đáng kể khác, thì người quản lý Quỹ cần phải hiểu rõ tính phức tạp và bản chất năng động của mỗi bước trong quá trình đầu tư của chúng tôi, gồm có:

» Tài sản gốc » Đánh giá giá trị và các khoản phải trả » Thực hiện giao dịch mua bán » Quản lý giá cả và chất lượng phục hồi » Thực hiện quản lý tài sản » Tài sản để quảng cáo và mua bán hợp pháp

Việc tham gia đánh giá rủi ro toàn diện của mỗi bước trong quá trình đầu tư và ảnh hưởng của quá trình này đối với danh mục đầu tư rất có thể giảm thiểu rủi ro ở mức mà Công ty quản lý cảm thấy hài lòng vì danh mục đầu tư được bảo vệ như có thể.

SỰ ĐẢM BẢO VÀ ĐÁNH GIÁ CHẤT LƯỢNG CÁC KHOẢN ĐẦU TƯ

Quỹ đã đề cập các bước và giao thức cụ thể để hướng dẫn cho quá trình đầu tư như sau:

CON SỐ GIAO DỊCH HẠN CHẾMô hình của chúng tôi là cung cấp số lượng giao dịch BĐS tối đa theo mỗi quý dương lịch. Quyết định quan trọng này được thực hiện nhằm đảm bảo rằng Quỹ là cơ hội tốt nhất để đạt được các mục tiêu mua lại mà không ảnh hưởng đến việc kiểm soát chất lượng và luôn chịu sự giám sát thường xuyên trong suốt quá trình.

CHỦ ĐỘNG ÁP DỤNG ĐIỀU KHOẢN BẢO HIỂMĐặc biệt với quyền sở hữu BĐS ở Nam Florida, bảo hiểm là một phần quan trọng trong việc bảo vệ nhà đầu tư BĐS khỏi tổn thất ngoài khả năng kiểm soát trực tiếp của họ về các kế hoạch hoặc chiến lược. Quỹ sẽ thực hiện nhiều loại bảo hiểm nhằm bảo vệ các rủi ro, gồm có:

» Thiệt hại tài sản » Tổn thất » Kinh doanh gián đoạn » Tổn thất do tai nạn » Trách nhiệm nghề nghiệp

Những biện pháp này được đưa ra với lý do duy nhất: bảo vệ nhà đầu tư của Quỹ khỏi những rủi ro có thể được giảm thiểu một cách hợp lý.

QUẢN LÝ TÀI SẢN VÀ GIÁM SÁT KINH NGHIỆMChúng tôi hiểu những nhu cầu phức tạp của quản lý tài sản, và biết rằng phần này trong chiến lược của chúng tôi có thể quyết định sự thành công hay thất bại nhằm đạt tới hiệu quả hoạt động và cuối cùng là các mục đích IRR của Quỹ. Đội ngũ quản lý tài sản dày dạn kinh nghiệm của chúng tôi đã có nhiều năm kinh nghiệm hoạt động ở mọi khía cạnh của thị trường trong nước.

ĐỘI NGŨ QUẢN LÝ NỘI BỘ CÓ KINH NGHIỆMĐặt trọng tâm với tất cả các bước và quy trình quản lý rủi ro là việc có một đội ngũ quản lý nội bộ kinh nghiệm thích hợp để quản lý và giám sát mọi hoạt động diễn ra hàng ngày của Quỹ.

Chia phần tất cả tài sản về sau này trong lần đầu tiên

Triển khai “Danh mục BĐS” để có đánh giá sâu hơn

Thực hiện thẩm định giá cụ thể trên Danh mục BĐS

Lập danh sách bất động sản mục tiêu và tạo “Bảng giao dịch” chi tiết

Xác nhận lại các dữ liệu trên Bảng giao dịch này

Đấu thầu BĐS

Chốt ngày giao dịch

BĐSQuản lý BĐS Người môi giới

Ngành cho thuê Ngành thương mại

10

ƯU THẾ CẠNH TRANHViệc áp dụng thành công những cơ hội này đòi hỏi phải có chuyên môn trong nhiều ngành kinh doanh BĐS và chiến lược đầu tư, mối quan hệ với các tổ chức tài chính, công ty BĐS, nhà đầu tư BĐS và một đội ngũ quản lý nhiều kinh nghiệm để cùng nhau hợp tác.

West Hill tin rằng Quỹ này mang đến nhiều đặc điểm cũng như ưu thế cạnh tranh tốt nhất như sau:

ch iến lược kết thúc

» Sự thanh lý tài sản của Quỹ và khoản góp tiền thu được của các nhà đầu tư trong thời hạn 05 năm kể từ ngày tháng chốt lại giao dịch ban đầu.

» Không có giao dịch mua bán BĐS nào được cho phép sau lần kỷ niệm thứ 4 của ngày tháng chốt lại giao dịch ban đầu.

» Việc thanh lý Quỹ có thể được gia hạn bởi Tổng thành viên hợp danh để mua tại khoản thanh lý hoặc trên NAV. Thời gian gia hạn trên 01 năm bằng số phiếu của đa số nhà đầu tư.

» Những đánh giá chiến lược theo từng kỳ làm tối đa hóa giá trị của cổ đông, gồm có: doanh số bán danh mục đầu tư cho nhà đầu tư tư nhân và tổ chức tài chính, khoản đóng góp danh mục đầu tư vào các tổ chức thương mại công khai ( ví dụ như REIT), và đề nghị thu hút và không thu hút để bán, giới thiệu sản phẩm phụ hoặc hợp nhất Quỹ toàn bộ hoặc từng phần.

» Điều khoản chấm dứt Quỹ sớm hơn thời hạn quy định yêu cầu phải có sự đồng ý của đa số nhà đầu tư.

Công ty quản lý có thể áp dụng kiến thức

thị trường để khiến cho chúng tôi tin là

những bất động sản lựa chọn tốt nhất với

mục tiêu duy nhất là tối đa hóa lợi nhuận

cho mỗi căn hộ ít nhiều chịu rủi ro

Tập trung vào Những cơ hội nhỏ

Chiến lược của West Hill là có được một nhà đầu tư thích hợp tập trung vào những khoản đầu tư ít cạnh tranh, kể cả những vụ mua bán nhỏ, khoản đầu tư tăng giá trị, cơ hội tái phát triển/tái định vị, và/hoặc tình huống cụ thể. Bằng cách đặt mục tiêu đầu tư nhỏ hơn thì sẽ thiết lập được sự thích hợp cho Quỹ và tránh khỏi việc cạnh tranh trực tiếp với những nhà đầu tư của tổ chức tài chính lớn

Mạng lưới được thiết lập nhằm mang đến cơ hội đầu tư vốn:

Đội ngũ quản lý West Hill có kinh nghiệm đầu tư chuyên sâu vào BĐS nói chung ở thị trường phía Nam Florida. Qua nhiều năm, việc quản lý Quỹ này đã tạo nên nhiều mối quan hệ quan trọng với

những người môi giới, đại lý cho thuê và người cho vay có tiếng tăm trong ngành kinh doanh BĐS.

Nhanh trí định vị chỗ tốt để di dời nhanh chóng và hiệu quả

Trái với nhiều quỹ bất động sản được tài trợ bởi các công ty quy mô lớn hơn, West Hill có sự linh hoạt trong hoạt động thẩm định giá BĐS một cách nhanh chóng và kịp thời đưa ra các quyết định đầu tư vốn. Sự linh hoạt cùng với mạng lưới đối tác chuyên môn làm tăng khả năng Quỹ được xác

định và chốt lại các giao dịch trước khi được tiếp thị rộng rãi với các đối thủ cạnh tranh.

Quản lý tài sản nhiều kinh nghiệm:

Nhà đầu tư West Hill có lợi từ sự quản lý tài sản trực tiếp của nhiều công ty quản lý BĐS kinh nghiệm nhất đang hoạt động kinh doanh tại thị trường Nam Florida

11

BAN

12

ROBERT DORFMANÔng Dorfman là một cựu chiến binh có nhiều kinh nghiệm trong ngành BĐS và mọi mặt của sự phát triển, tài trợ vốn và quản lý BĐS. Năm 1986, ông Dorfman gia nhập vào Tập đoàn The Related Group với tư cách là Người kiểm soát. Trong vòng một năm, ông Dorfman được thăng chức Phó Tổng Giám đốc – Bộ phận tài sản đặc biệt. Ở vị trí này, ông chịu trách nhiệm giám sát các nguồn đầu tư khác nhau và dự án đặc biệt như xây dựng nhà ở hộ một gia đình, văn phòng và tài sản cho thuê và công ty liên doanh ngoài lãnh thổ Nam Florida. Từ năm 2008 cho đến khi ông gia nhập vào công ty West Hill năm 2013, ông Dorfman đã chĩa mũi nhọn vào Tập đoàn The Related Groups với nỗ lực tạo nguồn vốn mua lại và quản lý những tài sản trong tình hình suy thoái kinh tế, bao gồm cả những khoản vay không hoạt động tốt, được đảm bảo bởi BĐS. Ông Dorfman cũng là một thành viên của Ban Đầu tư

JOSÉ E. LATOUR, ESQ.Luật sư José E. Latour học ĐH Florida vừa để lấy bằng cấp dành cho sinh viên sau ĐH vừa nghiên cứu chuyên về Luật. Ngay khi tốt nghiệp trường Luật, ông Latour được bổ nhiệm vào Bộ Ngoại Giao Hoa Kỳ với tư cách một Viên chức ngoại giao lãnh sự trong kỳ nhiệm cuối của cựu Tổng thống President Ronald Reagan. Sau khi được phân công công tác nước ngoài ở Mê-hi-cô và Equatorial Guinea (châu Phi), ông không còn phục vụ trong chính phủ và bắt đầu hành nghề luật sư riêng. Tập trung vào mảng nhập cư doanh nghiệp, thương mại quốc tế và luật lãnh sự, Công ty của ông đã phát triển nhanh chóng vào những năm 1990, mở văn phòng chi nhánh tại Washington D.C., Manila (Phi-lip-pin) và Hồng Kông. Ngày nay, ông vẫn duy trì trụ sở công ty luật đặt ở Miami với chuyên môn giới thiệu đến các cá nhân và gia đình nước ngoài có giá trị tài sản ròng cao đầu tư vào các dự án EB-5 theo diện đầu tư – nhập cư vào Hoa Kỳ và là chuyên gia được nhận biết rộng khắp cả nước trong ngành đầu tư trực tiếp nước ngoài vào Hoa Kỳ. Ông từng là diễn thuyết gia và giảng viên về đề tài thị thực và đầu tư – nhập cư diện EB-5 vào Hoa Kỳ và viết nhiều bài báo về điều này và các chủ đề khác liên quan. Ông Latour là một thành viên của Ban Quản lý West Hill, Trưởng Cố vấn Luật kiêm Giám đốc của West Hill RE Asia Pacific Investors Fund, LLC.

SAMUEL CHEVALIERÔng Chevalier, hiện đã nghỉ hưu, đã gia nhập Công ty Irving Trust và trở thành viên chức ngân hàng vào năm 1965 về phục hồi khoản vay, tái tổ chức và phá sản. Năm 197, ông trở thành Phó Tổng giám kiêm Cán bộ cho vay cấp cao. Sau nhiều năm làm quản lý của 13 ngân hàng chi nhánh thuộc sở hữu của Irving Trust khắp tiểu bang New York, ông được bổ nhiệm là Phó chủ tịch điều hành. Năm 1984, ông trở thành Chủ tịch của Tập đoàn Ngân hàng Irving Bank kiêm Phó chủ tịch của Ban điều hành và chịu trách nhiệm cho các hoạt động thanh toán quốc tế va doanh nghiệp. Năm 1989 ngay khi sáp nhập Tập đoàn Ngân hàng Irving với Ngân hàng New York, ông được bầu làm Giám đốc và Phó chủ tịch của Ban quản trị Ngân hàng New York với trách nhiệm quản lý các công việc thuộc hệ thống ngân hàng quốc tế và Bắc Mỹ.

JORGE A. NETTOÔng Netto đã từng làm việc trong ngành dịch vụ tài chính với nhiều vị trí khác nhau qua hai thập niên. Ông đã từng kiêm nhiệm các vị trí như Giám đốc điều hành First Union thuộc Bộ phận Dịch vụ tài chính quốc tế, Phó Tổng Giám đốc – Đầu tư của A.G Edwards và là Giám đốc điều hành cấp cao của Atlas One Financial Group, LLC. Ông Netto hiện đang là một đối tác điều hành của West Hill Asset Management, LLC (www.westhillam.com). Ngoài kinh nghiệm từ lâu đời trong thị trường vốn, ông Netto đã từng là một nhà đầu tư BĐS ở Miami được hơn 15 năm. Ông Netto cũng là một thành viên của Ban Đầu tư.

PAUL D. WEISSÔng Weiss đã có hơn 25 năm kinh nghiệm trong nhiều lĩnh vực khác nhau của ngành dịch vụ tài chính. Ông đã từng giữ các chức vụ như Phó Tổng Giám đốc – Đầu tư của A.G Edwards thuộc ngân hàng tư nhân, Giám đốc dịch vụ khách hàng và Giao dịch thị trường tài chính của Bear Stearns, Phó chủ tịch cấp cao của Paine Webber thuộc Tập đoàn ngân hàng tư nhân khách hàng quốc tế, Giám đốc điều hành CIBC Oppenheimer thuộc Tập đoàn Private Client Group, và là người sang lập kiêm Đối tác điều hành của Atlas One Financial Group, LLC. Ông Weiss hiện đang là một Đối tác điều hành của West Hill Asset Management, LLC (www.westhillam.com). Ông cũng tham gia vào các hoạt động từ thiện khác nhau, bao gồm việc tham gia vào Ban điều hành của Hội đồng quản trị thuộc Viện Bảo tàng khoa học Miami. Ông Weiss cũng là một thành viên của Ban Đầu tư.

PETER A. CHEVALIERÔng Chevalier đã có hơn 25 năm kinh nghiệm trong ngành BĐS chuyên về kiến trúc và quản lý xây dựng. Sau khi tốt nghiệp trường ĐH Kiến trúc Syracuse vào năm 1987, ông Chevalier bắt đầu khởi nghiệp là một nhà thiết kế tại văn phòng New York của SOM Skidmore, Owings & Merrill. Sau đó thì ông Chevalier làm giám đốc dự án được 10 năm ở Ý cho văn phòng Rome & Florence của Ricci-Spaini Associatti. Trong nhiệm kỳ, ông Chevalier đã thực hiện nhiều dự án thành công cho Bộ Ngoại giao Hoa Kỳ ở Cairo, Ai cập và Naples, Ý cũng như cho khách cá nhân ở Mỹ, châu Âu và Trung Đông.

Ông Chevalier đã chuyển đến phía Nam Florida vào năm 2002, là thời điểm khi Chevalier LLC ra mắt công ty kiến trúc và quản lý xây dựng độc đáo và riêng biệt. Chevalier LLC có các dịch vụ quản lý xây dựng dự án với hơn 300 triệu USD trong chi phí xây dựng. Canyon Ranch Hotel & Spa, Biển Miami, South Of Fifth Residences thuộc Biển Miami và Terrazas River Park Village, Miami là một số trong số những dự án đáng chú ý và tiêu biểu này.

JOHN EGUSQUIZAÔng Egusquiza đã từng hành nghề luật sư BĐS từ năm 1992 sau khi tốt nghiệp trường ĐH Luật Miami. Ông là một đối tác điều hành của Taylor & Egusquiza P.A., là nơi mà ông đã xử lý nhiều vụ án hình sự tiểu bang và liên bang phức tạp. Năm 2001, ông thành luật văn phòng Luật John E. Egusquiza P.A. và Title agency Nations Title Services xử lý các giao dịch thương mại nhà ở và BĐS. Ông đã từng tham gia vào vô số giao dịch BĐS với tư cách đại diện cho cả người mua lẫn người bán và đã từng hành nghề trong lĩnh vực giao dịch BĐS, tranh tụng BĐS và đại diện của các hiệp hội nhà chung cư cho

hơn 10 năm. Ngoài vai trò hành nghề luật sư, ông cũng là một đại lý BĐS có giấy phép và là Cố vấn luật của Somberg Law & Reinaldo Castellanos, P.A. cũng như là đối tác của Alliance Legal Service, LLC.

BRIANA GOWEN, CFATrước khi trở thành người quản lý danh mục đầu tư Quỹ, Bà Gowen làm ở thành phố New York cho nhiều công ty tài chính khác nhau, gồm cả J.P. Morgan, Quỹ đầu tư hợp tác D.B. Zwirn và công ty vốn chủ sở hữu tư nhân Clayton, Dubilier & Rice. Briana đã từng học trường ĐH Miami và IESE ở Barcelona, Tây Ban Nha để lấy bằng MBA vào tháng 5 năm 2012. Gần đây, Bà cũng đã hoán tất chương trình CFA vào tháng 8 năm 2012.

b a n q u ả n l ý b a n đ ầ u t ư

CƠ CẤU QUỸ

LLC

Ban Tư vấn

Ban Quản lýCác quyết định cơ cấu và tổ chức chiến lược đầu tư liên quan đến Quỹ và các vấn đề không nằm trong chiến lược kinh doanh của Quỹ sẽ do Ban Quan lý của GP quản lý và giám sát. Ban Quan lý của GP gồm có các quản lý cấp cao của GP và Ban Tư vấn GP

WEST HILL INVESTMENT PARTNERS, LLCTỔNG THÀNH VIÊN HỢP DANH

(DELAWARE LLC)Tổng Thành viên hợp danh (GP) là một tổ chức chịu trách nhiệm quản lý Quỹ và kiểm soát chiến lược đầu tư, các quyết định cơ cấu và tổ chức đầu tư và vấn đề khác ngoài việc kinh doanh thông thường của Quỹ

Nhà quản lý đầu tư (IM) là thực thể chịu sự kiểm soát của Tổng thành viên hợp danh và chịu trách nhiệm thực hiện (thi hành) Chiến lược đầu tư. IM sẽ chịu trách nhiệm mua lại các khoản đầu tư Quỹ và theo một số nguyên tắc chỉ đạo của GP. IM sẽ quản lý các giao dịch đầu tư Quỹ căn cứ vào Thỏa thuận Quản lý Đầu tư

Tất cả hoạt động trong quá trình kinh doanh thông thường của Quỹ và các quyết định đầu tư và bố trí phù hợp với chiến lược đầu tư của Quỹ, kể cả việc thực hiện Chiến lược đầu tư sẽ chịu giám sát bởi Ban Đầu tư của Người quản lý đầu tư

NHÀ ĐẦU TƯ CÁ NHÂN

QUỸ TRUNG CHUYỂN

CÁC THÀNH VIÊN HỢP

DANH

WEST HILL REAL ESTATE OPPORTUNITY FUND, LP

(DELAWARE, LP)

LLC LLC LLC

BĐS ĐẦU TƯ

WEST HILL FUND ADVISERS, LLCNHÀ QUẢN LÝ ĐẦU TƯ

(DELAWARE LLC)

BAN ĐẦU TƯ

ĐẦU TƯ QUẢN LÝ

THỎA THUẬN

13

BĐS ĐẦU TƯ BĐS ĐẦU TƯ BĐS ĐẦU TƯ

BẤT ĐỘNG SẢN HIỆN TẠI

TÀI SẢN CHO THUÊ ĐƯỢC MUA LẠI1. 515 Meadows Circle, Boynton Beach2. 1816 Meadows Circle, Boynton Beach3. 118 Meadows Circle, Boynton Beach4. 3750 NW 115th Avenue #7-5, Coral Springs5. 1129 Lake Victoria Drive, Royal Palm Beach6. 4425 Treehouse Lane, Tamarac7. 9907 Westwood Drive, Tamarac8. 2755 SE 16th Avenue, Homestead9. 3750 NW 115th Avenue #2-5, Coral Springs10. 4447 Treehouse Lane, Tamarac11. 1910 Windsor Drive, North Palm Beach12. 815 West Boynton Beach Boulevard #16-101

13. 1401 Village Boulevard, West Palm Beach14. 815 West Boynton Beach Boulevard #2-20615. 10312 Foxtrail Road South, West Palm Beach16. 1213 Abaco Lane, Riviera Beach17. 1989 Nassau Drive, Riviera Beach18. 990 Lucaya Drive, West Palm Beach19. 1112 Lucaya Drive, West Palm Beach20. 967 Lucaya Drive, West Palm Beach21. 1239 Lucaya Drive, West Palm Beach22. 1000 Lucaya Drive, West Palm Beach23. 7075 NW 186th Street, Hialeah

NHỮNG NHÀ Ở MỘT GIA ĐÌNH ĐƯỢC MUA LẠI1) 18710 NW 29th Avenue, Miami Gardens

CÁC GIAO DỊCH1) 7722 34th Lane, Hialeah2) 6933 NW 36th Avenue, Hialeah3) 1400 South Crestwood, Wellington4) 8275 SW 152nd Avenue, Miami5) 19101 NW 33rd Avenue, Miami Gardens6) 3500 SW 38th Street, West Park7) 740 SW 7th Terrace, Hallandale Beach8) 10910 SW 143rd Ct, Miami9) 46 Essex Court, Royal Palm Beach10) 921 Northeast 156th Terrace, North Miami Beach11) 858 Summit Lake Drive, West Palm Beach12) 14961 SW 82nd Lane, Kendall13)1521 Windorah Way Royal Palm Beach14) 206 Villa Circle, Boynton Beach15) 2480 NW 207th Street, Miami Gardens16) 104 Conaskonk Circle, Royal Palm Beach17) 1600 Balfour Point Drive, Royal Palm Beach18) 2450 NW 183rd Street, Miami Gardens18) 17580 NW 67th Place, Hialeah

15

10

9

8

7

6

5Tháng Giêng, Hai, Ba, Tư, Năm, Sáu, Bảy, Tám, Chín, Mười, Mười Một và Mười Hai

phần trăm (%)80

70

60

50

40

% giảm giá dựa trên mức cao đỉnh điểm

110100

9080706050

SỐ LIỆU TÀI CHÍNH ĐÃ CHỌNRiviera Beach

Lake Worth

Lantana

Boca Raton

Pompano Beach

Fort Lauderdale

Hollywood

North Miami Beach

Miami Beach

Key Biscayne

Tổng chi phí ban đầu trên ft vuông

16

Tháng Giêng, Hai, Ba, Tư, Năm, Sáu, Bảy, Tám, Chín, Mười, Mười Một và Mười Hai

Tháng Giêng, Hai, Ba, Tư, Năm, Sáu, Bảy, Tám, Chín, Mười, Mười Một và Mười Hai

5 1 5 m e a d o w s c i r c l e , b o y n t o n b e a c h

1 8 1 6 m e a d o w s c i r c l e , b o y n t o n b e a c h

Ngày thực hiện mua bán Giá mua bán Phí chuyển nhượng quyền sở hữu tài sản Chi phí xây dựng lại

Tổng chi phíFt vuông (SF)

1/25/2013 $65,000 $4,626$1,116

$70,742900

Giá trị cao nhất lịch sử (HH)Giảm giá HH Giá thuê hàng tháng NOI hàng thángTổng chi phí/SF NOI Lợi nhuận mỗi năm

17

3750 nw 115 th avenue, # 7-5 coral springs

1 1 8 m e a d o w s c i r c l e , b o y n t o n b e a c h

$220,000 (2006)

75%$950

$429

$61.11

1 1 2 9 l a k e v i c t o r i a d r, r o y a l p a l m b e a c h



1/28/2013$46,000 $4,789$4,135

$54,924705


$152,000 70%$750

$386

$65.257.58%



4/2/2013 $55,000 $5,390$5,974

$66,364900


$220,000 75%$950

$429

$61.116.96%



4/5/2013$77,000 $1,911$3,319

$82,2301440


$220,000 65%$1100

$454

$53.476.63%



4/18/2013$57,000 $1,214$4,670

$62,884750


$140,000 59%$950

$301

$76.006.11%

18

3 7 5 0 n w 1 1 5 t h a v e # 2 - 5 , c o r a l s p r i n g s

9 9 0 7 w e s t w o o d d r i v e , t a m a r a c

2755 se 16 th avenue, homestead

4 4 2 5 t r e e h o u s e l a n e , t a m a r a c

4 4 4 7 t r e e h o u s e l a n e , t a m a r a c



4/26/2013$70,000$2,450$0

$72,4501167


$220,000 67%$1200

$508

$59.987.31%



5/17/2013$82,000$2,717$0

$84,717939


$223,000 65%$1100

$796

$87.337.03%



5/20/2013$60,000$2,425$12,483

$74,9081116


$150,000 60%$1,000

$502

$64.248.11%



5/20/2013$68,000$1,023$0

$69,0231440


$220,000 69%$1,050

$351

$47.936.14%



5/29/2013$67,500$1,848$6,134

$75,4821167


$220,000 69%$1,200

$514

$64.487.87%

19

1 9 1 0 w i n d s o r d r i v e , n o r t h p a l m b e a c h

815 west boynton beach blvd, # 16-101

1401 vi l lage boulevard, west palm beach

8 1 5 w e s t b o y n t o n b e a c h b l v d # 2 - 2 0 6

1 0 3 1 2 s f o x t r a i l , w e s t p a l m b e a c h



6/10/2013$72,000$1,549$4,824

$78,373840


$235,000 (‘06)

69%$1100

$550

$85.718.77%



6/28/2013$77,000$3,654$4,227

$84,8811104


$310,000

75%$1100

$454

$69.756.41%



7/12/2013$73,000$4,395$7,029

$84,4241114


$263,000

73%$1100

$474

$76.067.91%



8/12/2013$77,100$5,968$7,544

$90,5121109


$310,000

75%$1110

$453

$69.526.01%



10/3/2013$96,000$1,486$0

$97,4861048


$299,000

68%$1,050

$408

$91.605.02%

20

1 2 1 3 a b a c o l a n e , r i v i e r a b e a c h

1 9 8 9 n a s s a u d r i v e , r i v i e r a b e a c h

9 9 0 l u c a y a d r , w e s t p a l m b e a c h

1 1 1 2 l u c a y a d r , w e s t p a l m b e a c h

9 6 7 l u c a y a d r , w e s t p a l m b e a c h



12/30/2013$94,500$2,285$0

$97,4851394


$260,000

63%$1,200

$757

$67.799.41%



12/30/2013$94,500$2,195$0

$96,6951394


$260,000

63%$1,200

$757

$69.379.41%



2/14/2014$101,297$1,266$TBD

$102,5631272


$290,000

65%$1300

$838

$79.649.81%



2/14/2014$95,797$1,197$TBD

$96,9941394


$260,000

63%$1100

$642

$68.727.94%



2/14/2014$95,797$1,197$TBD

$96,9941394


$260,000

63%$1100

$642

$68.727.94%

21



7 0 7 5 n w 1 8 6 t h s t r e e t , h i a l e a h



2/14/2014$106,297$1,329TBD

$107,6261329


$310,000

66%$1350

$829

$79.989.25%



2/14/2014$101,297$1,266TBD

$102,5631272


$290,000

65%$1300

$838

$79.649.81%



2/16/2015$92,000$1,163$15,000

$108,163960


$225,000

59%$1250

$664

$112.677.36%

NHÀ Ở MỘT GIA ĐÌNH ĐƯỢC MUA LẠI1 8 7 1 0 n w 2 9 t h a v e n u e , m i a m i g a r d e n s

4/7/2013

$102,000

$3,188

$30k

$135,188

Ft vuông (SF)

Giá nhượnglại ước tính

ROI

2,322 (Lot - 9,040)

$200k

47.94%

Ngày thực hiện mua bán

Giá mua bán

Phí chuyển nhượng quyền sở hữu tài sản

Chi phí xây dựng lại ước tính

Total Cost

23

CÁC GIAO DỊCH

1 4 0 0 s o u t h c r e s t w o o d , w e l l i n g t o n

3/1/2013

$104,000

Ngày nhượng lại

Giá nhượng lại

11/29/2013

$135,000

Ngày thu nhận

Giá mua

» ROI 29.81 %

7 7 2 2 3 4 t h l a n e , h i a l e a h 2/15/2013

$106,250



2/18/2014

$135,500

Ngày thu nhận

Giá mua

» ROI 27.53 %

24

8 2 7 5 s o u t h w e s t 1 5 2 n d a v e n u e , m i a m i

3/15/2013

$90,000



12/18/2014

$136,000

Ngày thu nhận

Giá mua

» ROI 35.54 %

6 9 3 3 n w 3 6 t h a v e n u e , h i a l e a h 2/15/2013

$106,000



2/3/2015

$140,000

Ngày thu nhận

Giá mua

» ROI 25.24 %

1 9 1 0 1 n w 3 3 r d a v e n u e , m i a m i g a r d e n s

3 5 0 0 s w 3 8 t h s t r e e t , w e s t p a r k

7 4 0 s w 7 t h t e r r a c e , h a l l a n d a l e b e a c h

4 6 e s s e x c o u r t , r o y a l p a l m b e a c h

1 0 9 1 0 s w 1 4 3 r d c o u r t , m i a m i

3/21/2013

$102,000



10/2/2013

$135,000

Ngày thu nhận

Giá mua

» ROI 32.35 %

4/10/2013

$71,500



9/26/2013

$92,000

Ngày thu nhận

Giá mua

» ROI 28.67 %

4/18/2013

$87,000



12/11/2013

$115,000

Ngày thu nhận

Giá mua

» ROI 32.18 %

6/13/2013

$88,000



11/27/2013

$114,000

Ngày thu nhận

Giá mua

» ROI 29.55 %

4/29/2013

$89,200



10/23/2013

$115,750

Ngày thu nhận

Giá mua

» ROI 30.05 %

25

1 4 9 6 1 s w 8 2 n d l a n e , k e n d a l l

03/28/2014

$68,000



9/16/2014

$89,290

Ngày thu nhận

Giá mua

» ROI 40.47 %

26

9 2 1 n e 1 5 6 t h t e r r a c e , n o r t h m i a m i b e a c h

8 5 8 s u m m i t l a k e d r i v e , w e s t p a l m b e a c h

7/12/2013

$95,500



2/4/2013

$124,200

Ngày thu nhận

Giá mua

» ROI 30.05 %

12/20/2013

$96,681



2/11/2014

$122,500

Ngày thu nhận

Giá mua

» ROI 28.03 %

1 5 2 1 w i n d o r a h w a y, r o y a l p a l m b e a c h

04/18/2013

$61,000



5/13/2014

$85,000

Ngày thu nhận

Giá mua

» ROI 32.47 %

2 0 6 v i l l a c i r c l e , b o y n t o n b e a c h

05/29/2013

$95,100



6/6/2015

$112,500

Ngày thu nhận

Giá mua

» ROI 18.29 %

2 4 8 0 n w 2 0 7 t h s t r e e t , m i a m i g a r d e n s 12/30/2013

$101,000



4/2/2015

$124,000

Ngày thu nhận

Giá mua

» ROI 22.77 %

27

1 0 4 c o n a s k o n k c i r c l e , r o y a l p a l m b e a c h 6/10/2013

$98,900



6/26/2015

$117,000

Ngày thu nhận

Giá mua

» ROI 18.35 %

1 6 0 0 b a l f o u r p o i n t d r, r o y a l p a l m b e a c h 3/8/2013

$60,000



5/21/2015

$75,000

Ngày thu nhận

Giá mua

» ROI 14.67 %

2 4 5 0 n w 1 8 3 r d s t r e e t , m i a m i g a r d e n s 2/21/2013

$94,000



5/21/2015

$107,500

Ngày thu nhận

Giá mua

» ROI 26.85 %

1 7 5 8 0 n w 6 7 t h p l a c e , h i a l e a h 1/9/2014

$70,000



9/8/2015

$100,000

Ngày thu nhận

Giá mua

» ROI 24.36 %

Thông tin bảo mật này đưa ra một số đặc điểm về quỹ BĐS thuộc vùng bị suy thoái kinh tế như đề xuất (gọi là “Quỹ”). Tài liệu này được trình bày chỉ nhằm mục đích thảo luận để hỗ trợ những nhà đầu tư tiềm năng xác định liệu có hay không việc họ được số tiền lãi cơ bản trên khoản đầu tư giao dịch với những đặc điểm chung như mô tả trong tài liệu này. Chứng khoán của Quỹ sẽ không được đăng ký theo Đạo Luật Chứng khoán 1933, có sửa đổi (“Đạo Luật chứng khoán”) hoặc bất kỳ đạo luật chứng khoán nhà nước nào và sẽ chỉ được chào bán cho những ai được đánh giá “nhà đầu tư được chứng nhận” căn cứ theo Quy định D của Đạo Luật chứng khoán. Tài liệu này gồm có thông tin bảo mật và/hoặc độc quyền. Nếu bạn không phải là người nhận được chỉ định, vui lòng thông báo người gửi ngay lập tức và hủy bỏ những nội dung liên quan này. Bất kỳ việc sao chép trái phép, tiết lộ hay phân phối tài liệu này đều bị nghiêm cấm. Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không phải là lời đề nghị chào bán hay chào mời mua cổ phần hoặc suất đầu tư trong quỹ. Lời đề nghị chào bán hay chào mời này chỉ có thể được thực hiện bởi Biên bản ghi nhớ đề nghị chào bán. Do đó, vui lòng xem Biên bản đăng ký mua Suất đầu tư bảo mật với các điều khoản và điều kiện thích hợp. Lợi nhuận thuần ghi trong tài liệu này bao gồm các phần như thu nhập ròng, kể cả chi phí quản lý dự án đầu tư, thù lao kích lệ và lệ phí phân bổ cụ thể. Sự thực hiện trong quá khứ không phải là đảm bảo và không chỉ định thực hiện trong tương lai. Các giao dịch được mô tả trong tài liệu này có thể liên quan đến mức độ rủi ro cao, và giá trị của những công cụ này rất có thể bay hơi. Những rủi ro đó có thể, bao gồm nhưng không giới hạn, rủi ro tiêu cực hoặc sự phát triển thị trường không lường trước được, rủi ro của đối tác hoặc sự thiếu người phát hành hoặc nguy cơ thiếu tính thanh khoản. Cuối cùng, nhà đầu tư có thể mất toàn bộ vốn đầu tư của mình. Sự tuyên bố vấn tắt này không tiết lộ tất cả rủi ro và các khía cạnh quan trọng khác của giao dịch như mô tả trong tài liệu này, và nhà đầu tư cần phải đảm bảo rằng họ hiểu rõ tất cả điều khoản quy định về quỹ vốn đầu tư, bao gồm các yếu tố rủi ro cần thiết và những quy định pháp lý, thuế và kế toán áp dụng, trước khi họ đầu tư. Những tài liệu này sẽ được bao gồm các báo cáo là “những báo cáo liên quan đến tương lai”. Trong một số trường hợp, bạn có thể xác định các báo cáo liên quan đến tương lai bằng những thuật ngữ như “dự đoán”, “tin tưởng”, “có thể”, “ước tính”, “mong đợi”, “dự định”, “lập

kế hoạch”, “tiềm năng”, “cần phải” và “sẽ phải” hoặc mặt tiêu cực của những điều khoản hoặc ngữ nghĩa khác tương đương. Những báo cáo liên quan đến các đối tượng sau đây, trong số đó, đều là liên quan đến tương lai về bản chất: các mục tiêu đầu tư và chiến lược kinh doanh của Quỹ; khả năng Quỹ đầu tư hiệu quả từ số tiền thu được của việc chào mua và chào mời suất đầu tư bảo mật đồng thời; khả năng Quỹ nhằm đạt được các sắp xếp tài chính trong tương lai; những dự toán hoặc báo cáo liên quan và khả năng Quỹ được dùng để thực hiện những sự phân phối trong tương lai; khả năng Quỹ được dùng để cạnh tranh trên thị trường; các xu hướng thị trường, ngành nghề và kinh tế; và sự phát triển thị trường gần đây. Niềm tin, giả định và kỳ vọng của Quỹ có thể thay đổi như là kết quả của những sự kiện hoặc nhân tố tiềm tàng, nhưng không phải là tất cả trong số đó hoặc trong khả năng kiểm soát. Nếu xảy ra những thay đổi thì việc kinh doanh, điều kiện tài chính, tính thanh khoản và kết quả hoạt động kinh doanh của Quỹ có thể làm thay đổi các điều khoản ghi trong tài liệu này, được thể hiện hoặc ngụ ý, các báo cáo liên quan đến tương lai. Tỷ lệ lợi nhuận ghi trong tài liệu này chỉ là giả thuyết và không có đảm bảo rằng tỷ lệ đó phải thực sự đạt được. Không phải Quỹ cũng không phải Quỹ Cơ hội đầu tư BĐS West Hill, LLC, cũng không phải chi nhánh công ty có thể trình bày hay đảm bảo, được thể hiện hay ngụ ý, về tính chính xác hay sự đầy đủ của tất cả thông tin trong tài liệu này. Và không thông tin nào trong tài liệu này được dựa theo như lời hứa hẹn hay cam kết thực hiện trong quá khứ và tương lai của Quỹ này. Không phải Quỹ hay West Hill dự kiến cập nhật, hay nói cách khác, đó là xem lại thông tin trong tài liệu này và không kể Biên bản ghi nhớ đăng ký mua suất đầu tư bảo mật. Nhà đầu tư tiềm năng không nên phân tách tài liệu này, Biên bản ghi nhớ đăng ký mua suất đầu tư bảo mật hay các thông tin liên lạc trước hay về sau này có liên quan đến tư vấn pháp lý, kế toán hoặc thuế. Một số thông tin được trình bày trong tài liệu này được trình bày ở dạng ngắn gọn và chưa hoàn chỉnh. Trước khi quyết định đầu tư vốn, nhà đầu tư cần phải tiến hành những điều tra mà nhà đầu tư đó cho là cần thiết để quyết định liệu việc đầu tư vào Quỹ đó là thích hợp và phù hợp cho nhà đầu tư hay không và phải xin ý kiến của các cố vấn pháp lý, kế toán và thuế của nhà đầu tư đó nhằm đưa ra quyết định đầu tư vào Quỹ và thực hiện đầu tư độc lập.

ĐIỀU KHOẢN MIỄN TRỪ TRÁCH NHIỆM

West Hill Fall 2015 - V Final

Documents

Transcript of West Hill Fall 2015 - V Final