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UNIVERSIDAD VERACRUZANA

FACULTAD DE CONTADURIA, S.E.A

*** MERCADOS FINANCIEROS***

MAESTRO:

JORGE ANTONIO ACOSTA CAZERES

TEMA:

TRABAJO FINAL: MERCADO DE METALES

INTEGRANTES:

DE LA HOZ RODRIGUEZ DIANA

G. LUNA RICARDO

ORTEGA MALAGA ROSA MARIA

RODRIGUEZ AGUILERA BRISIA VERANI

Boca del Rio, Ver., A 09 de Marzo de 2013

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INDICE:

Introducción…………………………………………………………….. 2

1. Mercado de Metales.

1.2 Definición de mercado de Metales…………………………4

1.3 Características del Mercado de Metales……………………4

1. 4 Industria Minero metalúrgica En México……………………4

1.5 Inventarios Mundiales………………………………….………………..5

1.6 Mercado de metales amonedados……………………………………5

1.6.1 Ejercicios prácticos de inversiones………………………………….6

2. Mercado de metales en la Actualidad………………..………………..9

2.1 Instrumentos Autorizados en el Mercado

De Metales…………………………………………………………………..10

2.1.1 Centenario………………………………………………………………….10

2.1.2 Onza Plata Libertad……………………………………………………….10

2.1.3 Certificados de Plata……………………………………………….……..11

3. ¿Por qué Invertir en Oro?...........................................................................12

Conclusiones………………………………………………………………………….13

Fuentes de Información……………………………………………………………..14

Glosario…………………………………………………………………………………15

INTRODUCCION:

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En la elaboración de este Trabajo Final acerca del mercado de metales en los

cuales conoceremos sus características, análisis cambiario en el mercado de

metales y además casos prácticos para ejemplificar el riesgo que genera al vender

centenarios de oro o onzas Troy de oro antes de su vencimiento y también el

riesgo por fluctuaciones.

En la década pasada marcó un renacimiento para la minería. Los precios de

los metales despertaron de un largo sueño y escalaron en espiral. La industria

acumuló ganancias récord y comenzó la construcción de mega proyectos.

Luego vinieron los efectos secundarios de los costos exorbitantes en equipos y

mano de obra calificada. Los países sedes de los proyectos exigieron una mayor

proporción del ingreso por la minería, lo que significó un regreso a la

nacionalización de recursos. La crisis financiera golpeó a la demanda y, en

consecuencia, los precios de los metales y valores se vieron afectados.

La pregunta es: ¿Se terminó el auge de este sector? La respuesta es “no”. Un

diagnóstico exhaustivo para evaluar si un actor importante de la minería en el

pasado puede aún destacar debe incluir:

Revisión de todos los proyectos mineros y sus ubicaciones

Inspección del portafolio de materias primas

Análisis de los desafíos de la oferta y la demanda

Estimación del retorno en los gastos de capital

Comprobar la presencia de dividendos (crecientes)

1. MERCADO DE METALES

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1.1 Mercado de Metales

Es el conjunto de actividades de compra- venta de metales entre oferentes y

demandantes de centenario de oro y onzas troy de plata, onza plata libertad, etc.

 

1. 3 Industria Minero metalúrgica En México

El INEGI informa que, la Producción Minero metalúrgica aumentó 2.34% en

febrero del presente año con relación a la del mes previo. En su comparación

anual, se observó un incremento real de 33.3% en el segundo mes de 2010

respecto a igual mes de 2009. Este comportamiento comparado con febrero del

año pasado se asoció al desempeño heterogéneo entre los distintos metales y

minerales que la componen: creció la de plomo, oro, plata, coque, fierro y zinc. En

contraste, disminuyó la de carbón no coquizable, yeso, fluorita, azufre y la de

cobre en el mes que se reporta. Con base en la estadística que mensualmente

recaba el INEGI en las empresas del sector minero en México, a continuación se

informan los resultados para el segundo mes de este año. Cifras de la Producción

Minero metalúrgica del país (referida a las actividades de extracción, beneficio,

fundición y afinación de minerales metálicos y no metálicos) muestran que ésta

avanzó 2.34% en febrero de 2010 con relación al mes inmediato anterior.

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1. 4 Inventarios Mundiales1:

Los precios de los principales metales que grupo México comercializa

mantuvieron un comportamiento a la alza, superando las expectativas del

mercado. El incremento en los precios se debió principalmente a que se mantuvo

una fuerte demanda de los "commodities" particularmente en china, ya que

continuaron los bajos niveles de inventarios globales.

El precio promedio de los metales se incrementó, en el 2007 en relación al

2006, de la siguiente manera: el cobre 6%; el molibdeno, nuestro principal

subproducto, 25.6%; el zinc 11.3%; la plata 9% y el oro 6.4%.

1.5 Mercado de metales amonedados2: “Es el conjunto de oferentes y demandantes de centenario de oro y onzas troy

de plata.

Inversiones en el mercado. Elegir de un conjunto de alternativas factibles, la mejor, mediante un proceso

de recopilación de datos significativos, análisis, planeación y control financiero, e

implantación de la acción necesaria para solución de problemas y logro de metas

y objetivos preestablecidos por la empresa, al invertir en centenarios de oro y

onzas de troy de plata.

* Centenario de Oro: Moneda de metal precioso amarillo que contiene 1.2057

onzas troy de oro, emitidas por el gobierno de México. Y su cotización de compra,

venta, se fija en función del precio internacional de la Onza Troy de oro, así como

la oferta y demanda del centenario de oro.

1 http://www.bmv.com.mx/

2 (Perdomo Moreno, Abraham, Administración Financiera de Inversiones 3, Ed. Thomson)

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* Onza Troy de Plata: Metal blanco, brillante y dúctil con peso de 1/16 de

libra.

Sus características principales son:

1. El precio se fija todos los días en los mercados internacionales,

expresados en U. S. dólares; y en nuestro país, en pesos mexicanos.

2. Los mercados principales son los de New York, Londres, Chicago,

Zúrich y Tokio.

3. Puede cotizarse la onza Troy de Plata: en Cotización Spot, y cotización

a futuro.

4. La oferta primaria es destacada por México y Perú.

5. La oferta secundaria por Reservas en Bancos Centrales, Compañías

Mineras e Inversionistas significativos.

6. La demanda se enfoca a Empresas Industriales, Joyerías, Bancos

Centrales e Inversionistas significativos.

Ejercicios Prácticos:

1. Inversión en el mercado de Metales amonedados.

Invertir en centenario de Oro (Riesgo)

.* Industrias, S. A. Invierte al comprar 1000 centenarios de oro en una casa de

cambio, a $3, 300 cada moneda; pasados 280 días, por necesidades de fondo,

las vende a $ 3, 250.00 cada moneda. ¿Cuál sería la pérdida sufrida en esta

Inversión?

1. Compra de 1000 centenarios:

a $3,300 c/u. $3, 300, 000

2. En un Plazo de 280 días,

Se venden 1000 monedas a

$3,250 $3, 250, 000

Pérdida $50, 000

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Resulta práctico incrementar la pérdida, por los intereses o utilidad dejada de

ganar, al haber optado por otra inversión, por ejemplo en CETES, mismo que

pagaron una tasa promedio anual del 20% en el periodo:

RE= 3, 300, 300 (.20) 280

360

RE= $513, 333. 33

Luego entonces, se dejaron de ganar $513, 333.33 que sumados a la pérdida

en venta de centenarios de oro de $50,000 tenemos una pérdida de $563, 333.33.

Por lo anterior, NO ES RECOMENDABLE la inversión.

Invertir en centenarios de oro (Riesgo por INFLACIÓN) * Industrias, S.A. invierte al comprar 1000 centenarios de oro en una casa de

cambio a $3,300 cada moneda; pasados un año, por necesidad de fondos, las

vende a $3,630 cada moneda; sin embargo, la tasa de inflación del año es del

16%. ¿Cuál fue el resultado real de la inversión?

X = PV - (PC (1 + TI))

Donde:

PV: Precio de venta 1000 * $3,630 = $3, 630, 000.00

PC: Precio de compra 1000 * $3,300 = $3, 300, 000.00

TI: Tasa de inflación del periodo = 16%

X =

$3,630,000.0

0 -

(3,300,000 ( 1 +

0.16) )

X =

$3,630,000.0

0 - $3,828,000.00

X = -$198,000.00

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Luego entonces, la pérdida real en la inversión en centenarios de oro, al

venderlos, fue de $198,000 motivado por la inflación del periodo del 16%, es decir,

aún cuando aparentemente vendemos más caro los centenarios de oro de

$3,300,000 en lo que los compramos a $3,630,000 en los que los vendimos, al

final perdimos en la operación, por la tasa de inflación fue muy alta, por lo que

concluimos que NO ES RECOMENDABLE ESTA INVERSIÓN.

Ahora bien, si consideramos la pérdida de la oportunidad, al considerar los

intereses que dejamos de ganar, por ejemplo, si hubiésemos invertido en CETES,

al 20% promedio anual, tendríamos:

RE = 3,300,000 (0.20) 360 =

$660,000.0

0 Pérdida de oportunidad

360

Invertir en onzas troy de plata (Riesgo).

* Industrias, S.A. invierte al comprar 10,000 onzas troy de plata a 45 cada

onza, pasados 28 días, las vende por necesidad de liquidez a 43 cada onza,

¿Cuál es el resultado de la inversión?

Se compra 10,000 onzas troy de plata a $45 $450,000.00

Se vende 10,000 onzas troy de plata a $43 $430,000.00

Pérdida $20,000.00

Luego entonces el resultado de la inversión, fue de $20,000 de pérdida;

ahora bien, si consideramos la Pérdida de Oportunidad, al considerar los intereses

dejados de ganar, por ejemplo, al haberlos invertido en CETES, digamos al 20%

promedio anual, tendremos:

RE = 450,000 (0.20) 28

=$7,000.00 Pérdida de oportunidad

360

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Por lo tanto, se dejaron de ganar $7,000 de intereses, que sumados a la

pérdida de las operaciones al invertir en onzas troy de plata de $20,000, tenemos

una pérdida total de $27,000, por lo que NO ES RECOMENDABLE la inversión.

Invertir en onzas troy de plata (Riesgo por INFLACIÓN) * Industrias, S.A. invierte al comprar 10,000 onzas troy de plata a $45 cada onza;

pasados 84 días por necesidades de liquidez, se venden las 10,000 onzas a $46

cada una, sin embargo la tasa de inflación del periodo de 84 días es del 3%. ¿Cuál

fue el resultado de la inversión, al considerar la inflación del periodo?

X = PV - (PC (1 + TI) )

Donde:

PV: Precio de venta 10,000 * $46 $460,000.00

PC: Precio de compra 10,000 * $45 $450,000.00

TI: Tasa de inflación del periodo 3%

X: Resultado de la inversión

X= $460,000.00 - (450,000 (1 + 0.03))

X = $460,000.00 - $463,500.00

X= -$3,500.00

Por lo tanto, la pérdida real en la inversión en onzas troy de plata, fue de

$3,500 motivados por la inflación del periodo del 3%. Si consideramos la pérdida

de oportunidad, considerando la inversión en CETES a una tasa promedio de

interés del 20%, tendremos:

RE = 450,000 (0.20) 84 =

$21,000.0

0 Pérdida de oportunidad

360

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Por lo anterior, si hubiésemos invertido en CETES, en lugar de haber

invertido en onzas troy de plata, la ganancia por interés sería de $21,000”.

2. El Mercado de Metales en la Actualidad.

“Este mercado ya no es activo (nulas operaciones y por lo mismo baja

liquidez), pues ha sido desplazado por compraventas directamente a través de

Brokers3 de mercado de dinero, casas de cambio y bancos. Estas operaciones son

consideradas extrabursátiles por qué no se registran en la bolsa de valores, y aun

cuando las casas de bolsa le ofrezcan este servicio seguramente será

subcontratado con uno de los intermediarios de mercado de dinero o de capitales.

2.1 Tres instrumentos autorizados en este mercado:

Centenarios Onza Plata Libertad Certificados de Plata

Los metales amonedados, centenarios, onzas plata libertad, son metales

que ya no operan en la bolsa mexicana de valores, S. A de C. V. Aunque

continúa vigente la autorización de acuerdo con lo siguiente:

2.1.1 Centenario Emisor: Casa de Moneda de México

Precio: El del Mercado

Plazo: No Hay

Ganancia: Por el diferencial entre compra y venta.

Negociación Física

3 Los Brokers o corredores: Son un intermediario financiero que actúa entre un comprador y un

vendedor, usualmente cobrando una comisión como honorario.

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Lote: 5 Monedas

Horario de Operación: De 9:00 A. m. a 1:30 P. m

2.1.2 Onza Plata Libertad4: Emisor: Casa de Moneda de México

Precio: El del Mercado

Plazo: No Hay

Ganancia: Por el diferencial entre compra y venta.

Negociación Física

Lote: 200 Monedas e Incremento en múltiplos de 100 Monedas.

Horario de Operación: De 9:00 A. m. a 1:30 P. m

Actualmente el reglamento interior del S.D. INDEVAL, S. A. de C. V., permite

manejar el depósito de metales amonedados, de modo que sería posible acordar

con el intermediario que la custodia y compensación se realice sin el intermediario

físico de la moneda como se da con los otros valores. Lo anterior resultaría en una

ventaja en el manejo de estos valores pues elimina riesgos como el daño físico de

la moneda, el extravío de alguna pieza o el robo de las mismas.

Los metales amonedados pueden operar en dos modalidades por las casas

de bolsa, recordando que a demás pueden subcontratar la operación sin realizarla

en la bolsa de valores en cuyo caso no serian bursátiles las monedas:”

4http://www.condusef.gob.mx/PDFs/cuadros_comparativos/otros_sectores/bursatil/

intermediarias_bursatiles/mercado_valoresI.swf

BURSATILES:

Colocadas en la Bolsa de Valores de acuerdo al Precio de Mercado.

EXTRABURSATILES:

Colocadas en las Casas de Bolsa de acuerdo a su cotización.

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2.1.3 Certificados de Plata:

El certificado de plata, es un papel como cualquier otro valor, que se opera

únicamente en la bolsa de valores. Se pueden realizar operaciones de compra y

de venta si existe una contraparte, sin embargo y considerando que un mercado

sin posturas se puede optar por solicitar en cualquier momento la liquidación del

valor que ampara cada certificado y vender las onzas libertad. Las características

principales de este certificado son:

1. Emisor: Fideicomiso en banca cremi*

2. Valor nominal: 100 onzas de plata libertad.

3. Plazo de la inversión: temporal. Esta autorizado su mercado

secundario(sin liquidez actualmente)

4. Hasta el vencimiento: el 2017 en que se entregaran físicamente.

5. Ganancia: En el caso de compra-venta el diferencial de precios que

estará relacionado con las variaciones de precio de lo onza libertad,

y en caso de esperarse al vencimiento, la ganancia será el

diferencial entre el precio de compra del certificado y el precio de

mercado de la plata en el 2017.

6. Negociación. A través del certificado guardado en el instituto para el

depósito de valores.

3. ¿Por qué invertir en Oro?

“5Las personas quieren invertir en Oro debido a que otras áreas de inversión

han sufrido bajas recientemente. Mientras que los portafolios de inversión se están 5 http://www.finanzasyoro.com/invertir-en-oro-aqui/

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encogiendo y los bienes raíces están cayendo, las personas y los gobiernos están

invirtiendo en oro y plata. Hay muchas formas de invertir en oro, muchas personas

compran padecería de oro, algunos invierten en monedas de oro, otros invierten

en joyería de oro, mientras que algunos más invierten en los futuros en oro

basándose en las predicciones del precio del oro (para el 2012 el oro rebasará

posiblemente los $2,500 dólares)”

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CONCLUSIONES:

Como conclusiones en la elaboración de este trabajo final fue conocer más a

fondo lo que es los mercados de metales, sus características principales así como

los principales y tipos de metales que son considerados como valores de

inversión, ejemplo de esto es el oro y la plata.

Por otra parte las inversiones en centenarios de oro y onzas troy de plata,

resulta recomendable cuando existen crisis políticas internacionales; crisis

económicas internacionales; devaluaciones, por ejemplo por efecto Tequila; por

efecto Vodka, etc. En México y Rusia respectivamente.

Pudimos darnos cuenta de que los precios de los principales metales que

grupo México comercializa mantuvieron un comportamiento a la alza, superando

las expectativas del mercado. El incremento en los precios se debió

principalmente a que se mantuvo una fuerte demanda de los "commodities"

particularmente en china, ya que continuaron los bajos niveles de inventarios

globales.

Por otra parte para la CONDUSEF este mercado ya no es activo por las nulas

operaciones y por lo mismo baja liquidez, pues ha sido desplazado por

compraventas directamente a través de Brokers de mercado de dinero, casas de

cambio y bancos. Estas operaciones son consideradas extrabursátiles por qué no

se registran en la bolsa de valores, y aun cuando las casas de bolsa le ofrezcan

este servicio seguramente será subcontratado con uno de los intermediarios de

mercado de dinero o de capitales. Lo cual solo reconoce centenario de plata, onza

plata libertad y los certificados de plata.

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FUENTES DE INFORMACION:

http://www.condusef.gob.mx/PDFs/cuadros_comparativos/otros_sectores/

bursatil/intermediarias_bursatiles/mercado_valoresI.swf

http://www.bmv.com.mx/

http://www.finanzasyoro.com/invertir-en-oro-aqui/

(Perdomo Moreno, Abraham, Administración Financiera de Inversiones 3,

Ed. Thomson)

(Perdomo Moreno, Abraham, Administración Financiera de Inversiones 1,

Ed. Thomson)

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GLOSARIO DE TERMINOS

Bursátiles: La palabra bursátil se emplea para designar a todo aquello relativo a

la Bolsa de Valores, sus operaciones, sus valores, índices, entre otras cuestiones.

Es decir, la palabra bursátil designa a todas aquellas actividades financieras que

se realizan a través de la Bolsa, siendo justamente la Bolsa de valores la más

frecuente en la que las mismas se realizan.

Brokers: Son un intermediario financiero que actúa entre un comprador y un

vendedor, usualmente cobrando una comisión como honorario.

Commodities: Son mercaderías estándar y fácilmente divisibles, que por lo tanto,

pueden ser fácilmente negociadas en los mercados internacionales

Certificados de Plata: Es un papel como cualquier otro valor, que se opera

únicamente en la bolsa de valores. Se pueden realizar operaciones de compra y

de venta si existe una contraparte, sin embargo y considerando que un mercado

sin posturas se puede optar por solicitar en cualquier momento la liquidación del

valor que ampara cada certificado y vender las onzas libertad.

Extrabursátiles: Son mercados de valores negociables que no se canalizan a

través de la Bolsa de Valores. En España: el mercado hipotecario, el mercado de

deuda pública por anotaciones, el mercado de depósitos interbancarios, el

mercado de divisas, los mercados de futuros y opciones y el mercado AIAF de

renta fija.

Intermediario financiero: son aquellas instituciones que intermedian entre

nosotros (inversores particulares con capacidad de ahorro) y las instituciones que

desean captar nuestro dinero

Metales amonedados: Conjunto de oferentes y demandantes de centenario de

oro y onzas troy de plata.

Metalurgia: Ciencia y técnica que estudia los metales y su transformación

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