ÉVES JELENTÉS - Nyitóoldal · Dr. Chikán Attila (61) Egyetemi tanár a Budapesti...

É V E S J E L E N T É S 2004

2 �ÉVES J E LENTÉS 2004 • R ICHTER GEDEON RT .

TARTALOM

Fôbb pénzügyi adatok 5Az elnök üzenete a részvényeseknek 6Vállalatirányítás 8A Társaság testületei 9

Tiszteletbeli Elnök 9Igazgatóság 9Ügyvezetôség 10Felügyelô Bizottság 12

Információ a részvénytulajdonosoknak 14Az Ügyvezetôség beszámolója 21Üzleti áttekintés 25

Piacok 26Versenyelôny a nôgyógyászatban 42Termékek 46Kutatás-fejlesztés 51Termelés 53Társadalmi felelôsségvállalás 54Emberi erôforrás 56

Pénzügyi áttekintés 59Kiemelt pénzügyi adatok 60Bruttó fedezet 60Üzleti tevékenység eredménye 60Pénzügyi eredmény 61Társasági adó 62Mérleg 62Cash flow 63Beruházások 63A pénzeszközök kezelése 64

A Társasággal kapcsolatos egyéb információk 66A Társaság tulajdonosi szerkezete 66A Társaság saját részvényei 67A Társaság testületeinek részvénytulajdona 68Egyéb információk 68Peres ügyek 70

Nem konszolidált pénzügyi beszámolók 72Független könyvvizsgálói jelentés 73Nem konszolidált kiegészítô melléklet 78A nem konszolidált pénzügyi adatok összefoglalója 1992-2004 98Konszolidált pénzügyi beszámolók 102Független könyvvizsgálói jelentés 103Független könyvvizsgálói jelentés 108A Magyar Számviteli Szabályok szerint elkészített pénzügyi beszámolók 110Elérhetôségek 112

5 �FÔBB PÉNZÜGYI ADATOK

� FÔBB PÉNZÜGYI ADATOK

0

20.000

40.000

60.000

80.000

100.000

120.000

140.000

MFt Az ér tékesítés árbevétele

0

100

200

300

400

500

600

MUS$ Az ér tékesítés árbevétele

92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04

-500

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

Ft Egy részvényre jutó eredmény

-4

-2

0

2

4

6

8

10

US$ Egy részvényre jutó eredmény

92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04

0

100

200

300

400

500

9392

Ft Egy törzsrészvényre jutó osztalék

94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 040

0,4

0,8

1,2

1,6

2,4

2,0

2,8

9392

US$ Egy törzsrészvényre jutó osztalék

94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04

Megjegyzések: • Az egy részvényre jutó eredmény a teljes részvényszámra vetített EPS a rendkívüli és az egyszeri tételek nélkül. • A 2004. évi egy törzsrészvényre jutó osztalék összege az Igazgatóság javaslata alapján 500 Ft.

MFt MUS$2004 2003 Növekedés % 2004 2003 Növekedés %

Az értékesítés árbevétele 121.593 116.659 4,2 599,0 520,8 15,0Üzleti tevékenység eredménye 35.008 34.619 1,1 172,4 154,5 11,6Adózott eredmény 37.475 33.678 11,3 184,6 150,3 22,8

Ft US$2004 2003 Növekedés % 2004 2003 Növekedés %

Egy részvényre jutó eredmény 2.011 1.807 11,3 9,91 8,07 22,8Egy törzsrészvényre jutó osztalék 500 440 13,6 2,46 1,96 25,5

6 �AZ E LNÖK ÜZENETE A RÉSZVÉNYESEKNEK

� AZ ELNÖK ÜZENETE A RÉSZVÉNYESEKNEK

Örömmel számolok be arról, hogy bár piacainkon nehéz körülmények között kellett helytállnunk, a 2004. éveredményei mégis megelégedéssel tölthetnek el bennünket, hiszen a növekedési trend töretlen volt. Az év során121.593 MFt (599 MUS$) forgalmat értünk el, szemben a 2003-ban realizált 116.659 MFt-tal (521 MUS$).Az export mindkét esztendôben 71 százalékot képviselt a teljes árbevételen belül. Az adózás utáni eredmény37.475 MFt (185 MUS$) volt, ez a tétel 33.678 MFt-ot (150 MUS$) tett ki 2003-ban.

Míg az Egyesült Államokban a generikus piacon fokozódó árverseny jelentett kihívást, addig Közép-Kelet-Európában kedvezôtlen piaci körülmények között kellett megôriznünk versenyképességünket. Ez utóbbirégió számos országában ugyanis szigorú megszorító intézkedéseket vezettek be az egészségügyi kiadásokmérséklésére, különös tekintettel Magyarországra, ahol a kormányzat 2004 elsô felében egyoldalúankorlátozó rendelkezéseket foganatosított.

Egyik legfôbb erôsségünknek azt tartom, hogy a vállalat vezetôsége bízik az egyes területeken megszerzettversenyelônyünk nyújtotta lehetôségekben, a Társaság hosszú távú jövôképét pedig a szakértelemre ésa vállalat erôforrásaira támaszkodó organikus fejlôdésben látja. Ez a hozzáállás segít minket abban, hogya kedvezôtlen piaci viszonyok között jelentkezô kihívásoknak is meg tudjunk felelni.

Amint az köztudott, 2004. május 1-jén Magyarország az Európai Unió teljes jogú tagjává vált. A Társaságfelkészült a csatlakozásra, mind a hatósági elôírásoknak történô megfelelés, mind pedig a vállalatunknálmeghonosított környezetvédelmi gyakorlatot illetôen. Úgy gondolom, hogy a tagság nem csupán hazánknaklesz elônyös, hanem az ország vezetô gyógyszeripari vállalata, a Richter Gedeon Rt. számára is.

Az egyre fokozódó verseny megköveteli, hogy növeljük hatékonyságunkat és tovább erôsítsük pozícióinkat,ezért újabb beruházásokra van szükség, hogy helyzetünket a jövôben is biztosítottnak érezhessük. 2004-ben 24.259 MFt-ot (120 MUS$) költöttünk beruházási programjaink finanszírozására, elsôsorban a szteroid-gyártó kapacitás bôvítésére, valamint a farmakológiai létesítmények korszerûsítését követôen egy,a legmagasabb minôségi követelményeknek is megfelelô kémiai kutató központ létrehozására.

Végezetül az Igazgatóság nevében szeretném köszönetemet kifejezni a Richter valamennyi munkatársánaktöretlen elkötelezettségükért és támogatásukért. Képességeik, szaktudásuk és elhivatottságuk képezik az alapját a Társaság jövôjének. Hálásan köszönöm részvénytulajdonosaink hûségét és támogatását, akikneka Richter hosszú távú stratégiájába vetett bizalma sikerünk egyik legfontosabb eleme.

William de GelseyAz Igazgatóság elnöke

8 �VÁLLALAT IRÁNYÍTÁS

� VÁLLALATIRÁNYÍTÁS

A Richter Gedeon Rt. elsôdleges vállalatirányítási alapelvei közé tartozik, hogy megfelelô kapcsolatotalakítson ki részvényeseivel, megfeleljen elvárásaiknak és tevékenysége során elkülönítse egymástól az Igazga-tóság, az Ügyvezetôség és a Felügyelô Bizottság hatáskörét, valamint hogy a jogszabályi és hatóságielôírásoknak megfelelôen, az etikus üzleti magatartás követelményeit szem elôtt tartva mûködjön.

A Társaság legfôbb szerve a közgyûlés, amely a részvényesek összességébôl áll. Az éves rendes közgyûléshatáskörébe tartozik többek között az éves pénzügyi beszámolók elfogadására és az adózott eredményfelhasználására vonatkozó döntés, az Igazgatóság és a Felügyelô Bizottság tagjainak megválasztása, illetvevisszahívása, a könyvvizsgáló kinevezése, az Alapszabály módosítása, minden olyan döntés, amely a Társa-ság alaptôkéjére materiális hatással van és minden egyéb, az Alapszabályban a hatáskörébe rendelt kérdés.A közgyûlés csak abban az esetben határozatképes, ha a szavazatra jogosító részvények által megtestesítettszavazatok több mint 66 százalékát képviselô részvényesek személyesen vagy képviselô útján a közgyûlésenmegjelentek, és részvényesi vagy képviselôi minôségüket megfelelôen igazolták. Határozatképtelenség eseténa közgyûlést meg kell ismételni. A megismételt közgyûlés az eredeti közgyûlés napirendjén szereplô ügyekbenhatározatképes, ha a Társaság által kibocsátott szavazatra jogosító részvények által megtestesített szavazatoktöbb mint 20 százalékát képviselô részvényesek személyesen vagy képviselô útján a közgyûlésen megjelentekés részvényesi vagy képviselôi minôségüket megfelelôen igazolták.

Az Igazgatóság a Társaság legfôbb döntéshozatali szerve, kivéve azokat a kérdéseket, amelyek közvetlenül a részvénytulajdonosok döntési jogkörébe tartoznak. A testületben vannak olyan igazgatósági tagok, akikaz Ügyvezetôségnek is tagjai, de többségük nem áll a Társaság alkalmazásában. A Társaság álláspontjaszerint ez utóbbiak semmilyen gazdasági vagy egyéb anyagi természetû kapcsolatban nem állhatnak a Társa-sággal és feladatuk az, hogy az Ügyvezetôségtôl független véleményt nyilvánítsanak a testület tanácskozásain,és elfogulatlanul ítéljék meg annak döntéseit. A vezérigazgatói és igazgatóság elnökének tisztségeielkülönültek, utóbbit a független igazgatósági tagok közül választják. Az Alapszabály értelmében havirendszerességgel a testület elôre meghatározott napirend szerint tekinti át a Társaság üzleti tevékenységét,miután a minél hatékonyabb döntéshozatal érdekében átolvasta az elôzetesen elküldött felkészítô anyagokat.Az Igazgatósággal való kapcsolattartásért a Társasági Iroda felelôs. Ez a szervezeti egység áll az igazga-tósági tagok rendelkezésére, ha azoknak bármilyen, a testület ügyrendjével kapcsolatos kérdése merül fel.Az Igazgatóság tagjait a közgyûlés választja meg, esetenként legfeljebb öt évre. 2004-ben az Igazgatóságkét albizottság létrehozásáról döntött a döntéselôkészítési folyamatok hatékonyabb elvégzése érdekében.Az egyes Albizottságoknak legkevesebb három, független igazgatósági tagból kell állniuk.

A Vállalatirányítási Albizottság az igények figyelembe vételével javaslatot tesz az Igazgatóság részéreannak célszerû létszámára és feladatára vonatkozóan. Az Albizottság további feladatai közé tartozik az igazgatósági taggá válás feltételeinek megállapítása, a lehetséges jelöltek felmérése, tájékozódásazok végzettségérôl, illetve szakmai elôéletérôl, továbbá a vállalatirányítási alapelvek nyomon követéseés javaslattétel a szükséges változtatásokra.

A Javadalmazási Albizottság javaslatot tesz a megválasztott tisztségviselôk éves, illetve hosszú távúcélfeladatainak megállapítására. Az Albizottság további feladatai közé tartozik a pénzbeli javadalmazás,illetve részvényjuttatás által megvalósuló vállalati ösztönzési rendszerek Igazgatóság részére történôvéleményezése illetve a vezérigazgató kompenzációjára tett javaslat elôkészítése.

9 �A TÁRSASÁG TESTÜLETE I

Az Ügyvezetôség feladata a Társaság operatív tevékenységének irányítása. A testület elnöki teendôit a Társaság vezérigazgatója látja el. Annak érdekében, hogy a testület a stratégiai célkitûzések megvalósításáraösszpontosíthasson, kizárólag az Ügyvezetôség tagjai vesznek részt a munkában.

A Társaság mûködésének ellenôrzését a Felügyelô Bizottság végzi. A testület a jogszabályok elôírásainakmegfelelôen havonta ülésezik, továbbá minden olyan alkalommal, amikor ezt a Társaság operatív tevékenységemegkívánja. A testület javaslatot terjeszt az Igazgatóság elé, megtárgyalja a Társaság stratégiáját, pénzügyieredményeit, beruházási politikáját, illetve belsô vizsgálati és ellenôrzési rendszerét. Megbeszélései alkalmávala Felügyelô Bizottság rendszeres, és megfelelôen részletezett tájékoztatást kap a Társaság irányításáról,elnöke tanácskozási joggal részt vesz az igazgatósági üléseken. A Felügyelô Bizottság tagjait a közgyûlésválasztja meg, esetenként legfeljebb három évig terjedô idôtartamra.

� A TÁRSASÁG TESTÜLETEI

� � TISZTELETBELI ELNÖK

Pillich Lajos (92)Vegyészmérnök (Budapesti Mûszaki Egyetem). 1935-tôl dolgozik a Társaságnál, 1942 és 1976 között a Társaság mûszaki igazgatójaként a termelés, a kutatás és fejlesztés irányítója volt. 1990 és 1999 közöttaz Igazgatóság elnöke. 1999-ben a Társaság örökös tiszteletbeli elnökévé választották.

� � IGAZGATÓSÁG

William de Gelsey (83)A bécsi CA IB Corporate Finance Beratungs GmbH (a Bank Austria-Creditanstalt száz százalékos tulajdonúleányvállalata) igazgatóságának tanácsadója, több mint 45 éves nemzetközi befektetési banki gyakorlattal.Széles körû tapasztalattal rendelkezik a magyar bankszférában is. A Trinity College-ben, a cambridge-iegyetemen végzett. 1995 óta tagja az Igazgatóságnak, 1999-tôl az Igazgatóság elnöke.

Bogsch Erik (57)1992 óta a Richter Gedeon Rt. vezérigazgatója. Vegyészmérnök, okleveles mérnök-közgazdász. 1970 és1977 között a kutatás-fejlesztés területén töltött be különbözô pozíciókat a Társaságnál. 1977 és 1983 közötta Medimpex irodavezetôje Mexikóban. 1988 és 1992 között a Medimpex UK ügyvezetô igazgatója. A MAGYOSZ elnökségi tagja, a humán gyógyszergyártók szekciójának elnöke.

Dr. Kovács László (61)1990-tôl a Társaság kereskedelmi vezérigazgató-helyettese. Közgazdász, közgazdász doktor. 1966 és 1990 között a Medimpexnél dolgozott, eközben 1975-tôl 1978-ig Brazíliában a sao-pauloi magyarnagykövetség kereskedelmi titkári pozícióját töltötte be.


Dr. Bíró György (59)Jogtanácsos, a gazdasági jog szakértôje. 1982-tôl a Magyar Iparszövetségnél dolgozik, jelenleg a Jogi-Nemzetközi Titkársági Igazgatóság vezetôje. Az Érdekegyeztetô Tanács Etikai Bizottságának tagja.1998 óta az Igazgatóság tagja.

Bojár Gábor (56)A Graphisoft R&D Számítástechnikai Fejlesztô Rt. alapítója és elnöke. Fizikus, diplomáját az Eötvös LorándTudományegyetemen szerezte. Korábban az Eötvös Loránd Geofizikai In tézet munkatársa vol t . 1995 óta tagja az Igazgatóságnak.

Dr. Koltay Jenô (61)Közgazdász doktor, az MTA Közgazdaságtudományi Intézet igazgatója. Több neves külföldi egyetemvendégprofesszora. Számos külföldi tudományos intézet vendégkutatója. 1998 óta az Igazgatóság tagja.

Christopher William Long (67)Hivatásos diplomata, nagy tapasztalattal rendelkezik a diplomáciai feladatok széles körében: menedzsment,személyzeti munka, politikai és gazdasági elemzések. 1995 és 1998 között Nagy-Britannia nagyköveteMagyarországon. 1998 óta tagja az Igazgatóságnak.

Dr. Perjés Gábor (64)Orvos, urológus, vesespecialista. 1966 és 1970 között az Orvostovábbképzô Intézet munkatársa. 1970-tôl a Tétényi úti kórház dolgozója. 1990-tôl az 1994-es választásokig országgyûlési képviselô. Jelenlegorvosi praxisát folytatja. 1992 óta tagja az Igazgatóságnak.

Somkuti István (46)Közgazdász. 2002 decemberétôl az Állami Privatizációs és Vagyonkezelô Rt. munkatársa, a PrivatizációsIgazgatóság II. ügyvezetô igazgatója. 2004 óta az Igazgatóság tagja.

� � ÜGYVEZETÔSÉG

Bogsch Erik (57)

Dr. Kovács László (61)

Godó László (60)1989 óta a Richter Gedeon Rt. kinevezett igazgatója, valamint mûszaki vezérigazgató-helyettese.Vegyészmérnök, mérnök-közgazdász. 1968 óta dolgozik a Társaságnál. 1976 és 1989 között a dorogifióktelep vezetôje.

Dr. Gulácsi Gábor (47)2000 óta a Richter Gedeon Rt. kinevezett gazdasági vezérigazgató-helyettese. Közgazdász, közgazdászdoktor. Korábban a Gazdasági Minisztérium államtitkára volt.


Radó András (50)1995-tôl kinevezett termelési és logisztikai igazgató, 2000-tôl vezérigazgató-helyettes. Vegyészmérnök,mérnök-közgazdász. 1979 óta dolgozik a Társaságnál különbözô pozíciókban.

Dr. Szombathelyi Zsolt (48)2000 óta a Társaság kutatási igazgatója. Orvos, a Semmelweis Orvostudományi Egyetemen végzett.1981-tôl dolgozik a Társaságnál különbözô pozíciókban, 1993 és 1998 között a Medimpex Japan Co. Ltd.képviseleti igazgatója Tokióban.

Dr. Thaler György (46)1993-tól a Richter Gedeon Rt. fejlesztési igazgatója. Vegyészmérnök, mûszaki egyetemi doktor. 1983 ótadolgozik a Társaságnál, ez idô alatt különbözô vezetô pozíciókat töltött be.

� � FELÜGYELÔ BIZOTTSÁG

Dr. Chikán Attila (61)Egyetemi tanár a Budapesti Közgazdaságtudományi és Államigazgatási Egyetem VállalatgazdaságtanTanszékén, a Versenyképesség Kutató Központ igazgatója, a Magyar Tudományos Akadémia doktora.2000-2003 között a Budapesti Közgazdaságtudományi és Államigazgatási Egyetem rektora. 1998-1999 közöttgazdasági miniszter. 2000-ben választották a Felügyelô Bizottság elnökévé.

Erôs József (71)Könyvszakértô, adótanácsadó, árszakértô. 1977 és 1999 között a Pénzügyminisztérium Számviteli módszertaniosztályának helyettes vezetôje. Jelenleg számviteli területen tanácsadóként tevékenykedik. 1991 óta tagja a Felügyelô Bizottságnak.

Sedlák Vencelné (52)Munkavállalói képviselô. Vegyészmérnöki, minôségügyi mérnöki diplomákkal rendelkezik. A Társaságnál1971 óta dolgozik, 2000 januárjától a Minôségbiztosítási fôosztály Validálási osztályának vezetôje.2001-tôl a Felügyelô Bizottság tagja.

Jánokiné Dr. Balogh Mária (53)Közgazdász, közgazdász doktor. 1987 és 1995 között a Magyar Hitel Bank ügyvezetô igazgatója. Az OTP Bank Rt. ügyvezetô igazgató helyettese 1995 szeptembere óta. 1990 óta tagja a Felügyelô Bizottságnak.

Dr. Simon Kis Gábor (65)Magángyógyszerész, közgazdász doktor. 1971 és 1988 között az Egészségügyi Minisztérium fôosztály-vezetô-helyettese, majd 1995-ig az Országos Kórház és Orvostechnikai Intézet fôigazgatója. 1998 óta a Felügyelô Bizottság tagja.

Tóth Gábor (49)Munkavállalói képviselô. Vegyészmérnök, mérnök-közgazdász. A Richternél 1980 óta dolgozik, jelenleg a Részvényiroda vezetôje és a Budapesti Értéktôzsdén a Társaság képviselôje. 1990 óta tagjaa Felügyelô Bizottságnak.


Tóth Zoltán (37)Munkavállalói képviselô. Biológusi, menedzseri diplomákkal rendelkezik. 1996 óta dolgozik a Társaságnál,jelenleg témafelelôsként a Termékfejlesztési fôosztály munkatársa. 2003 óta tagja a Felügyelô Bizottságnak.

Sugár S. András (48)Villamos- és gazdasági mérnök. 1984 óta több pénzintézet alapításában vett részt. (Pl. Postabank,Providencia Biztosító, SK Lízing.) Ügyvezetô, valamint Igazgatósági illetve Felügyelô Bizottsági tag volttöbbek között: a Dunaholding, Providencia, „Aranybróker”, MÉB Rt. és „Váltó” Rt. cégeknél. Az AlaskaTanácsadó Kft. ügyvezetô igazgatója. 2004-tôl tagja a Társaság Felügyelô Bizottságának.

A Társaság vezetésében 2004-ben bekövetkezett változások

A Társaság 2004. április 28-án tartott éves rendes közgyûlésén a következô Igazgatósági tagok kerültekmegválasztásra:

IgazgatóságMegválasztott: Somkuti IstvánÚjraválasztott: Dr. Bíró György, Dr. Koltay Jenô, Christopher William LongLemondott: Tóth Rudolf

A Társaság 2004. április 28-án tartott éves rendes közgyûlésén a következô Felügyelô Bizottsági tagokkerültek megválasztásra:

Felügyelô BizottságMegválasztott: Sugár S. András

Godó László, mûszaki vezérigazgató-helyettes 2005. január 1. napjával nyugállományba vonult. A mûszakiigazgatói tisztséget a továbbiakban Kovács Lajos látja el.

14 �INFORMÁCIÓ A RÉSZVÉNYTULAJDONOSOKNAK

� INFORMÁCIÓ A RÉSZVÉNYTULAJDONOSOKNAK

� � ÉVES KÖZGYÛLÉS

A Richter Gedeon Rt. éves közgyûlését 2005. április 27-én 15.00 órakor, határozatképtelenség esetén16.00 órakor tartja a H - 1146, Budapest, Vajdahunyadvár épületében.

� � BEFEKTETÔI KAPCSOLATTARTÁS

A Társaság negyedévente teszi közzé a nem auditált számokat tartalmazó tôzsdei gyorsjelentését részvényeseiszámára. Emellett az éves közgyûlés idôpontjára auditált számokat tartalmazó Éves Jelentést hoznyilvánosságra. A Társaság éves közgyûlését Budapesten tartja, amelyrôl legkevesebb négy héttel a kitûzöttidôpont elôtt részvényeseit közleményben tájékoztatja. A közgyûlésen a Társaság vezérigazgatója üzletibeszámolót tart, és valamennyi igazgató jelen van, hogy a felmerülô kérdéseket megválaszolja.

A Társaság vezérigazgatója és a befektetési kapcsolatokért felelôs vezetô rendszeresen tájékoztatja intézményibefektetôit a Társaság terveirôl és célkitûzéseirôl szakmai konferenciák, üzleti találkozók, konferenciahívásokés roadshow-k keretében. A Richter Gedeon Rt. Befektetôi kapcsolattartó osztályának (Nemzetközi pénzügyicsoport) képviselôi öt nemzetközi konferencián és három roadshow-n vettek részt Nagy-Britanniában és az USA-ban az év során. A Richter Gedeon Rt. vezetôsége – budapesti székhelyén – 43 üzleti találkozókeretében mintegy 132 alapkezelônek és tôzsdei elemzônek számolt be üzleti tevékenységérôl. Számoskonferenciahívásra került sor az év folyamán, elsôsorban a negyedéves gyorsjelentések megjelentetése után,illetve alkalmanként, a Társaság tevékenységérôl szóló rendkívüli közleményeket követôen.

Citigroup New York, „4th Annual Specialty Pharmaceuticals Conference“ 2004. február 24-25.

UBS London, „Annual CEE One on One Conference 2004“ 2004. május 20-21.

Budapesti Értéktôzsde Budapest, „Institutional Investors’ Fund Meeting“ 2004. augusztus 26.

IR Magazine Budapest, „3rd Annual IR Magazine IR Conference and Awards“ 2004. szeptember 13.

CA-IB Isztambul, „Eastern European Equities Conference“ 2004. október 14-15.

Konferenciák


A Társaság angol és magyar nyelvû honlapja (www.richter.hu) a befektetôk és elemzôk számára elkülönített,a Richter üzleti tevékenységérôl részletesebb információkat tartalmazó oldalakat is tartalmaz. Mindemellett, abefektetôi kapcsolatokért felelôs részleg az egész év folyamán a vállalat budapesti székhelyén a befektetôkrendelkezésére áll.

A Befektetôi kapcsolattartó osztály (Nemzetközi pénzügyi csoport) elérhetôségei:Telefon: +36-1 431 5764Fax: +36-1 261 2158E-mail: [email protected]

Az alábbi táblázat a Richter Gedeon Rt. tevékenységét 2004-ben rendszeresen figyelemmel kísérô elemzôklistáját tartalmazza:

London, Edinburgh 2004. február 11-13. London, Edinburgh 2004. szeptember 6 - 8.New York, Boston 2004. november 16 -18.

Befektetôi roadshow-k

Vállalat Elemzô Vállalat ElemzôCA-IB Dani Katalin HSBC Taher GargourCashline Miró József K & H Equities Tordai PéterCitigroup Robert Bonte-Friedheim Nomura Frances CloudConcorde Vágó Attila Raiffeisen Bram BuringING Várkonyi Gergely UBS Warburg Oláh GyörgyErste Vladimíra Urbánková

A vállalat tevékenységét 2004-ben rendszeresen figyelemmel kísérô elemzôk


� � EGY RÉSZVÉNYRE JUTÓ EREDMÉNY

Az éves realizált adózott eredmény 37.475 MFt (184,6 MUS$), amelynek alapján a teljes részvényszámravetített egy részvényre jutó eredmény a rendkívüli és az egyszeri tételek nélkül számítva 2.011 Ft/részvény(9,91 US$). A részvények számának súlyozott átlaga 2004-ben 18.637.486 darab részvény volt.

� � OSZTALÉKFIZETÉS

Az Ügyvezetôség által alkalmazott osztalékfizetési gyakorlatnak megfelelôen, az Igazgatóság a magyarszámviteli törvény szerint 2004-ben elért adózott eredmény 25 százalékának kifizetésére tesz javaslatot az éves rendes közgyûlés részére.

A részvényesek a Társaság 2004. április 28-án megtartott éves rendes közgyûlésén a 2003. évbenképzôdött eredmény terhére összesen 8.189 MFt (39,2 MUS$) osztalék kifizetését határozták el. A törzsrészvényekre jutó osztalék részvényenként 440 Ft, amely a névérték 44 százalékának felel meg,összesen 8.188 MFt (39,2 MUS$). Az elsôbbségi részvényekre jutó osztalék részvényenként 120 Ft,összesen 1 MFt. Az osztalékfizetés rendjével kapcsolatos információkat a Társaság külön hirdetményben2004. május 17-én tette közzé. Az osztalékfizetés kezdô napja 2004. június 15-e volt.

� � RÉSZVÉNYÁRFOLYAM MOZGÁSOK

A Budapesti Értéktôzsde kereskedését a 2004. év során jelentôs élénkülés jellemezte, a BUX index 2004. december 31-én mintegy 54,6 százalékkal (14.743 pont) haladta meg az év eleji értéket (2004. január 5-én 9.537 pont). A BUX a prágai PX50 indexszel körülbelül hasonló teljesítményt mutatott,mindkettô jelentôsen meghaladta a varsói és a moszkvai tôzsdeindexek növekedési ütemét. A BUXlényegesen nagyobb emelkedést könyvelhetett el, mint a közismert nemzetközi indexek (DJ, FTSE). Társa-ságunk részvényárfolyam alakulása 2004-ben elmaradt a BUX index növekedése mögött és az évet 7,7 százalékos csökkenéssel zárta. 2004. december 31-én 22.700 Ft volt, míg 2004. január 5-én 24.600 Ftvolt részvényeink árfolyama, az éves minimum pedig 17.660 forint volt. A londoni tôzsdén forgó Richter-részvények árfolyama az elsô és utolsó negyedévben hasonló teljesítményt mutatott, mint a FTSE családbatartozó indexek, ezzel szemben az év közepén elmaradt a FTSE Global Pharmaceuticals és FTSEurofirst300 Pharmaceuticals indexek eredménye mögött. Mindazonáltal, 2004 során a gyógyszeripari papírokteljesítményét mind a multinacionális piaci szereplôk mind a generikus gyártók esetében stagnáló, vagycsökkenô tendencia jellemezte. A következô grafikonok a Richter-részvények árfolyamának a 2004. év során regisztrált alakulását hasonlítja össze néhány index változásával.


70 %

80 %

90 %

100 %

110 %

120 %

130 %

140 %

150 %

160 %

2004 12.31 200501.05 02.05 03.05 04.05 05.05 06.05 07.05 08.05 09.05 10.05 11.05 12.05

Richter

CETOP20

BUX

Megjegyzések: • A BUX index összetétele 2004. december 31-én: Antenna Hungária, Borsodchem, Danubius Hotels, Démász Rt.,Egis Rt., FHB Földhitel Rt., Fotex, MOL Rt., MATÁV, OTP Bank, Pannonplast Rt., Richter Gedeon Rt.,Tiszai Vegyi Kombinát.

• A CETOP20 (Central European blue chip) index összetétele 2004. december 31-én: Bank BPH, Bank Pekao SA, Bank Zachodni, CEZ, Cesky Telecom AS, Egis Rt., Erste Bank, KGHM, Komercni Banka, Krka DD, MOL, MATÁV, OTP Bank, PKN ORLEN, Pliva DD, Prokom Software, Richter Gedeon Rt., Telekom Polska, Unipetrol Hldg, Zentiva.Forrás: Reuters

A Richter részvények árfolyamváltozása a londoni SEAQ-on összehasonlítva a FTSE Global Pharmaceuticals és a FTSEurofirst 300 Pharmaceuticals indexekkel

60 %

70 %

80 %

90 %

100 %

110 %

2004

Richtera londoni SEAQ-on

FTSE Global Pharmaceuticals

FTSEurofirst 300 Pharmaceuticals

12.31 200501.05 02.05 03.05 04.05 05.05 06.05 07.05 08.05 09.05 10.05 11.05 12.05

Megjegyzések: • A FTSE Global Pharmaceuticals index (.FTGPH) összetétele 2004. december 31-én: Abbott, Allergan, Amgen,AstraZeneca, Biogen Idec, BMS, Chiron, Chugai, Eisai, Elan, Eli Lilly, Forest, Fujisawa, Genentech, Genzyme, Gilead, GSK, J&J, Merck&Co, Novartis, Novo-Nordisk, Pfizer, Roche, Sankyo, Sanofi-Aventis, Schering AG, Schering-Plough, Takeda, Wyeth, Yamanouchi.

•A FTSEurofirst 300 Pharmaceuticals index (.FTEUPHEC) összetétele 2004. december 31-én: Altana,AstraZeneca, Celesio, Elan, GSK, Novartis, Novo-Nordisk, Roche, Sanofi-Aventis, Schering AG, Serono, Shire Pharm, UCB SA.Forrás: Reuters

A Richter részvények árfolyamváltozása a Budapesti Ér téktôzsdén összehasonlítva a BUX és a CETOP20 indexekkel


Kedvezô feltételek és kedvezôtlen körülmények egyaránt jellemezték a 2004-es évet a Társaság különbözôpiacain. A vállalat teljesítménye az egyes régiókban tehát jelentôsen eltért egymástól. Az árbevétel növekedésemindenekelôtt a FÁK országokba irányuló értékesítés nagyarányú bôvülésének, valamint az EU tagországokbatörtént szállítások emelkedésének köszönhetô. Még a US$/Ft árfolyam kedvezôtlen alakulása és a magyar-országi bizonytalan piaci feltételek sem ingatták meg a Richter Gedeon eredményes gazdálkodásábahelyezett befektetôi bizalmat.

� � ÁTCSERÉLHETÔ KÖTVÉNYEK

2004. szeptember 15-én az Állami Privatizációs és Vagyonkezelô Rt. arról tájékoztatta a Richter Gedeon Rt.-t,hogy az általa, 2004. szeptember 14-én intézményi befektetôk részére forgalomba hozott, 2009-ben lejáróés 4.659.373 darab Richter Gedeon Rt. részvényeire átcserélhetô kötvények (az „Átcserélhetô Kötvények")ára a következôk szerint került meghatározásra: 1 százalékos kamat, lejárathoz viszonyított 3 százalékhozam és egy kezdeti 54 százalék átcserélési prémium. A Richter Gedeon részvények referencia ára azÁtcserélhetô Kötvények tekintetében a Richter Gedeon részvényeknek a kibocsátás és az árazás közötti idô-szakra számított mennyiséggel súlyozott átlagára, vagyis 22.115 Ft volt, amelyet a megfelelô Bloomberg oldalakalapján számítottak ki. A Richter Gedeon Rt. 12 MEUR összegnek megfelelô Átcserélhetô Kötvényt jegyzett.Az ÁPV Rt. kérelmezte az Átcserélhetô Kötvények bevezetését a Luxemburgi Értéktôzsdére.

Az átcserélhetô kötvények értékesítése zárt körben, kifejezetten az ilyen típusú befektetésekre szakosodottintézményi befektetôknek történt. A Richter stratégiájának folytatására garanciát jelent, hogy a konstrukciószerint az állam, mint tulajdonos szerepvállalása még legalább öt évig megmarad a társaságban, tehát a részvényesi jogok gyakorlása változatlan feltételek mellett történik.

� � A TÁRSASÁG TÔZSDEI ÉRTÉKE

A Társaság tôzsdei értéke gyakorlatilag nem változott 2004-ben, év végére 2.311 MUS$ értéken állt(a londoni értéktôzsde árfolyamán számítva). A minimális növekedés a forint dollárral szembenierôsödésének hatását tükrözi.

A Társaság tôzsdei ér téke*

* Megjegyzés: A Richter részények SEAQ-on elért árfolyama és a teljes részvényszám alapján számítva.

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500 Valamennyiadata december 31-i árakon számolva

MUS$

94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04

21 �AZ ÜGYVEZETÔSÉG BESZÁMOLÓJA

� AZ ÜGYVEZETÔSÉG BESZÁMOLÓJA

Nem árt néha egy pillanatra megállni, minden különösebb indok – különleges esemény vagy évforduló – híjánis, hogy visszatekintve elemezzük a múltban szerzett tapasztalatokat, és levonjuk magunk számára a szükségeskövetkeztetéseket, ily módon is javítva a vállalat döntéshozatali folyamatát.

Amióta a Társaság kinevezett vezérigazgatója vagyok, szilárdan hiszem, hogy cégünk irányítását a hosszútávú gondolkodás kell, hogy meghatározza, tehát döntéseink nem alapulhatnak rövid távú trendeken vagyelvárásokon. Továbbra is meg vagyok arról gyôzôdve, hogy Társaságunknak elsôdlegesen saját erôforrásairaés versenyelônyére támaszkodva kell növekednie és fejlôdnie. Ezzel a megközelítéssel tudunk kiváló teljesítménytfelmutatni, ha a piaci körülmények is nekünk kedveznek, és egyúttal képesek vagyunk megfelelni a kihívásoknak,vagy adott esetben túlélni a vészterhes idôszakokat.

A Richter stratégiája a vállalat organikus növekedésére alapoz, bár néhány esetben vállalatfelvásárlásokonkeresztül is terjeszkedik. Ilyen irányú döntést olyan indokolt esetben hozunk, ha az adott piacot üzletilehetôségek szempontjából kiemelten fontosnak tartjuk, vagy a piac adottságainál fogva belátható idônbelül nem tûnik reálisnak, hogy a szükséges kritikus tömeget organikus növekedéssel érjük el.

Hosszú távú stratégiánk egyik kulcs tényezôje, hogy fenntartsuk azt az elmúlt évek során kialakítottüzletpolitikát, amely egyensúlyra törekszik, azaz el kívánjuk kerülni, hogy Társaságunk tevékenysége kizá-rólag egy területre koncentráljon, legyen szó akár a különbözô piacokról, akár a fôbb terápiás területek-rôl. Az 1990-es évek közepén, ennek megfelelôen, nem támogattuk azt a megközelítést, hogy a Richtert egykizárólag orosz piaci szereplôként kategorizálják. Ugyanakkor az elmúlt néhány esztendôben folyamatosanpróbáltuk felhívni részvényeseink figyelmét arra, hogy bár rendkívüli mértékben növekedett nôgyógyászatitermékeink forgalma az Egyesült Államokban, mégsem tekinthetnek ránk úgy, mint egy olyan vállalatra,amelynek üzletpolitikájának fókuszában kizárólag az USA gyógyszerpiaca áll. Határozottan hiszem, hogyÜgyvezetôségünk feladata, hogy pozíciónkat a Társaság összes piacán megszilárdítsuk. Hasonlóangondolkodom a Richter kutatás-fejlesztési tevékenységérôl, hiszen azon igyekszünk, hogy megújítsuka termékportfoliónkat és megtartsuk annak sokféleségét.

Teljes mértékben tisztában vagyunk azzal, hogy jelentôs kockázattal jár, hogy az árbevétel 8-9 százalékátköltjük kutatás-fejlesztésre, amely összegnek körülbelül egyharmada érinti az eredeti kutatást. Mégis, figye-lembe véve, hogy Igazgatóságunk bízik kutatóink szaktudásában, a kiesési ráta ezen mértékét vállalhatókockázatnak tekintjük. Nem kizárólag generikus termékeket kívánunk fejleszteni. A kiegyensúlyozotttermékösszetétel megtartása érdekében, valamint azért, hogy az elmúlt években elért eredményhányadokmértékét fenn tudjuk tartani, az originális kutatási tevékenységet, valamint a licencátvételi lehetôségekettovábbra is kiemelt figyelemmel kísérjük.

Ha a 2004. év jelentôsebb eseményei között tallózunk, arra a következtetésre juthatunk, hogy az év soránfelmerült kérdések vagy kihívások mind a Társaság hosszú távú jövôképébe illeszthetôek.


Magyarországon rendkívül kedvezôtlen piaci körülmények között kellett helytállnunk, mivel a Kormányzatszigorú, korlátozó intézkedéseket vezetett be. Minden nehézség ellenére álláspontunk változatlan maradt:annak érdekében, hogy egy áttekinthetô és kiszámítható piaci környezetet sikerüljön kialakítani,mindenféleképpen fenn kívántuk tartani a párbeszédet a Kormányzattal. Legfôbb érdekünk ugyanis, hogy hazaipiacunkon legjobb tudásunk szerint járuljunk hozzá azokhoz a változásokhoz, amelyek a társadalombiztosításirendszer reformját célozzák. Hosszú távon ezek a változások a betegek, a gyógyszergyártók és a kormányzatérdekeit egyaránt szolgálják.

A Társaság FÁK-országokban elért eredményei megelégedéssel töltenek el, hiszen a Richter a piaci átlagotjóval meghaladó ütemben növekedett. 2004-ben ünnepeltük az 50. évfordulóját annak, hogy Társaságunkjelen van az orosz piacon. E hosszú idô alatt felgyülemlett tapasztalat jelentôs mértékben hozzájárultsikereinkhez. Az orosz gyógyszerpiac jövôjét illetôen óvatos optimizmussal nyilatkozunk. Várhatóan a FÁK-tagköztársaságokban az egy fôre jutó gyógyszer-, különösen a fogamzásgátló fogyasztás az elkövetkezôévekben csakúgy, mint közép- és hosszú távon növekedni fog, amely Társaságunk készítményeinek forgalmáttekintve jelentôs üzleti lehetôségeket hordoz ezen a piacon. Az orosz kormány döntése a szociálisan rászorulókrészére biztosított gyógyszerkészítmények támogatásáról azt jelzi, hogy a társadalombiztosítási rendszerkialakításának gondolatával kormányzati szinten foglalkoznak. Mint köztudott, ez idáig a társadalom-biztosításnak semmilyen formája nem létezett Oroszországban. A fenti döntés hosszabb távú gondolkodástsejtet, amely várhatóan kedvezô hatással lesz az orosz gyógyszerpiacra.

Az Egyesült Államokban azt tapasztaltuk, hogy a generikus piacon az árverseny mind élesebbé vált.Meggyôzôdésem, hogy stratégiai együttmûködésünk a Barr Laboratories-zal, hosszú távú szállítási szerzôdésünka Johnson & Johnsonnal, valamint együttmûködésünk az IVAX-szel jelentôs mértékben járulnak hozzá Társaságunksikeres tevékenységéhez az USA piacán.

Annak érdekében, hogy ne csak a nôgyógyászati termékek piacán maradjunk versenyképesek, de a generikuskészítményeink forgalmát is növelni tudjuk, 2004-ben az indiai Themis Medicare Ltd.-vel vegyesvállalatotalapítottunk, amely elsôsorban szintetikus hatóanyagok és intermedierek gyártásával foglalkozik majd.

Mérföldkônek tekintem Társaságunk életében, hogy megállapodást kötöttünk a Forest Laboratories-zal a Richter RGH-188 jelû atípusos antipszichotikus molekulájának és az ezzel rokon vegyületek közösfejlesztésérôl. Stratégiánk alapja stratégiai szövetségek létrehozása. Originális kutatási tevékenységünkTársaságunk kimagasló kémiai és biológiai ismereteire alapozva a központi idegrendszerre ható vegyületekfejlesztésére koncentrál. Ez az együttmûködési megállapodás jól illeszkedik Társaságunk stratégiájához,hiszen a Forest Laboratories a központi idegrendszer területén világviszonylatban kiemelkedô gyógyszercég,és Észak-Amerikában mind a klinikai vizsgálatokban, mind a marketingben jelentôs szakértelemmel rendelkezik.


A Társaság stratégiájának biztosítása szempontjából kiemelkedô esemény történt az év során. Széles körûtárgyalássorozatot követôen az ÁPV Rt. úgy döntött, hogy értékesíti a Richternek a magyar állam tulajdonábanés az ÁPV Rt. kezelésében lévô részvénycsomagját, részvényre átcserélhetô kötvény formájában. A sikerestôkepiaci tranzakció jó lehetôséget kínál számunkra stratégiánk folytatására az elkövetkezô években.Megszüntette üzleti partnereink körében a tulajdonosi szerkezet esetleges rövid távú változásaiból fakadóbizonytalanságot, és ezáltal erôsítette a Társaság nemzetközi partnereivel kiépített stratégiai szövetségeket,elôsegíti továbbiak kialakítását, valamint új, hosszú távú szerzôdések létrehozását. A Magyar Állam, minttulajdonos további szerepvállalása hozzájárul a Társaságunk független regionális multinacionális cégként valótovábbi fejlôdéséhez és növekedéséhez, és ezáltal a nemzetközi versenyben való további erôsödéséhezaz Európai Unió keretein belül, valamint más piacokon.

Az elmúlt 12 évben mindig hangsúlyoztam a jelentôségét annak, hogy tehetséges vezetôkkel és elkötelezettmunkavállalókkal dolgozzunk együtt, akikkel közösen biztosíthatjuk, hogy tevékenységünk összes kiemeltterületén a lehetô legjobb teljesítményt érjük el. Köszönetet szeretnék mondani mindnyájuknak azért, hogylehetôvé tették számomra és az Ügyvezetôség tagjai számára, hogy a legfontosabb megoldandó kérdésekrekoncentrálhassunk és sikeresen megküzdjünk a kihívásokkal.

Összefoglalva mindazt, amire tapasztalatunk tanít bennünket és körvonalazva a jövônket azt mondhatom,hogy a változás mindig szerves része volt a Richter történetének és fejlôdésének. Igazán nagyszerû,hogy eközben meg tudtuk ôrizni tradicionális értékeinket. A mi felelôsségünk, hogy az elôttünk álló kihí-vásokra megfelelô válaszokat adjunk, elkötelezetten dolgozzunk a jó pénzügyi teljesítmény elérésén éshogy munkánkkal javítsuk az emberek életminôségét. Ezek az értékek vezérelnek minket, ezért biztosvagyok a jövôbeli sikerekben.

Bogsch Erik vezérigazgató

26 �ÜZLET I ÁTTEK INTÉS

� ÜZLETI ÁTTEKINTÉS

� � PIACOK

A Richter Gedeon Rt. jól kiépített piachálózaton keresztül csaknem a világ száz országában értékesítitermékeit. A Társaság Magyarországon kívül 30 országban van jelen, ahol öt gyártóhellyel, valamint 30 képvi-seleti irodával, illetve egy tucat kereskedelmi leányvállalattal és nagykereskedelmi vállalattal rendelkezik.

A Richter Gedeon Rt. Magyarországon piacvezetô, emellett évtizedek óta elôkelô helyet foglal el a FÁK-országokbeli és a közép-kelet-európai piacokon. Az USA-ban és az EU-ban pedig tekintélyes partnervállalatokkalkötött stratégiai megállapodásokat, illetve hosszú távú szállítási szerzôdéseket.

A Társaság különbözô piacain kedvezô feltételek és kedvezôtlen körülmények egyaránt jellemezték a 2004-es évet. A vállalat teljesítménye az egyes régiókban tehát jelentôsen eltért egymástól. Az év soránelért árbevétel 121.593 MFt (599,0 MUS$) volt, amely 4,2 százalékos (dollárban számítva 15,0 százalékos)növekedést jelent a viszonylag magas bázist képviselô 2003-as évhez képest. Az árbevétel növekedésemindenekelôtt a FÁK országokba irányuló értékesítés nagyarányú bôvülésének, valamint az EU tagországokbatörtént szállítások emelkedésének köszönhetô.

2004 2003 Változás 2004 2003 VáltozásMFt MFt % MUS$ MUS$ %

Magyarország 35.649 34.050 4,7 175,6 152,0 15,5EU * 25.033 23.060 8,6 123,3 102,9 19,8FÁK 31.281 25.944 20,6 154,1 115,9 33,0USA 16.942 20.632 -17,9 83,5 92,1 -9,3Egyéb országok 12.688 12.973 -2,2 62,5 57,9 7,9

Export 85.944 82.609 4,0 423,4 368,8 14,8Összesen 121.593 116.659 4,2 599,0 520,8 15,0

* Megjegyzés: A 2004. május 1 után kibôvült EU összes tagállama, kivéve Magyarország.

Árbevétel és növekedés az egyes régiókban

2004 2003 Változás 2004 2003 VáltozásMFt MFt % MUS$ MUS$ %

Magyarország 35.649 34.050 4,7 175,6 152,0 15,5EU, USA és egyéb piacok 33.928 38.738 -12,4 167,2 172,9 -3,3FÁK 31.281 25.944 20,6 154,1 115,9 33,0Közép-Kelet-Európa 20.735 17.927 15,7 102,1 80,0 27,6

Export 85.944 82.609 4,0 423,4 368,8 14,8Összesen 121.593 116.659 4,2 599,0 520,8 15,0

Árbevétel és növekedés az egyes régiókban a korábbi felosztás szerint


Az árbevétel megoszlása régiónként

EU �� 21 %

USA�� 14 %

FÁK�� 26 %

Egyéb országok�� 10 %

Magyarország �� 29 %

2004 EU �� 20 %

USA �� 18 %

FÁK �� 22 %


Magyarország�� 29 %

2003

Az árbevétel megoszlása a korábbi régiók szerint

EU, USA ésegyéb piacok �� 28 %

FÁK�� 26 %

Közép-Kelet-Európa �� 17 %


2004 EU, USA ésegyéb piacok �� 33 %

FÁK �� 22 %

Közép-Kelet-Európa �� 16 %


2003

Az árbevétel devizaösszetétele 2004-ben

�� EU

�� USA

�� FÁK

Magyarország ��

Egyéb országok ��

Az árbevétel közel fele dollárban jelentkezik.

* Megjegyzés: A forint árfolyama az euróhoz van kötve.

*


� � � MAGYARORSZÁG

A magyar piacot 2004-ben is kedvezôtlen makrogazdasági tendenciák és környezet jellemezték. A GDPnövekedés a vártnál kisebb, a fogyasztói árindex viszont az elôre jelzettnél nagyobb volt, a jelentôsenemelkedô költségvetési deficit pedig negatív hatást gyakorolt a fizetési mérleg alakulására. A devizaárfolyamok,azaz a dollár és az euró forinttal szembeni számottevô (az év végi adatokat tekintve 13,3 illetve 6,2 száza-lékos) gyengülése tovább nehezítette az exportorientált vállalatok helyzetét 2004-ben.

A magyarországi gyógyszerpiac szereplôinek az általános gazdasági problémákon túl egyéb, az ipar-ágat érintô kihívásokkal is szembe kellett nézniük 2004 folyamán.

Az Európai Uniós jogharmonizáció keretében 2004. január 1-jétôl a gyógyszerkészítményekre vonatkozóan5 százalékos ÁFA-kulcs került bevezetésre.

A kormány – a gyógyszertámogatásokra szánt éves költségvetési összeg túl lépését fel tételezve – 2004. április elsejei hatállyal valamennyi, támogatott és nem támogatott gyógyszeripari termék árát akorábbi termelôi árhoz képest 15 százalékkal csökkentette, és ezen a 85 százalékos szinten befagyasztotta.2004. április 8-án a Magyarországi Gyógyszergyártók Országos Szövetsége (MAGYOSZ), amelyneka Richter Gedeon Rt. is tagja, az Alkotmánybírósághoz fordult, amely alapos értékelést követôen május25-én megsemmisítette a kormányhatározatot.

Átfogó tárgyalásokat követôen 2004. június 24-én a Társaság szerzôdést írt alá a kormánnyal, amely 2004. július elsejétôl 2006 végéig szabályozza a gyógyszerkészítmények árát és a támogatásukra szántköltségkeret mértékét. A megállapodás értelmében a támogatott termékek árai visszaálltak a korábbi, 2004. márciusi szintre. A gyógyszeripari termékek árát euróban rögzítették (a 2004. március 31-én érvényes251,24 EUR/Ft árfolyamot alapul véve). Az árakat az árfolyam ± 6,25 százalékos változása esetén lehetmódosítani. A megállapodás szerint ezen felül 2005. január 1-jétôl a dobozonként 600 Ft-nál olcsóbbtermékek esetében dobozonként 45 Ft-os áremelésre volt lehetôség, a dobozonként 600 és 1.000 Ft közöttiárú készítmények körében pedig a gyártók dobozonként 70 Ft-tal emelhették áraikat. A fenti áremelésekre2005. és 2006. január elsejei hatállyal egyaránt lehetôség nyílik.

Emellett a kormány elfogadta, hogy 2005-ben és 2006-ban évente 5-5 százalékkal emeli a támogatásokraszánt pénzösszeget, a 2004-re tervezett 270 Mrd Ft-os költségkeretet véve kiindulási alapul. Az esetlegestúlköltést a kormány és a gyártók együtt fogják fedezni. A szerzôdés alapján a Richter Gedeon Rt. arra


számít, hogy 2005-ben és 2006-ban csak korlátozott mértékben kell hozzájárulnia az OrszágosEgészségbiztosítási Pénztár esetleges túlköltésének finanszírozásához.

A Társaság számításai alapján a megállapodásnak a vállalat 2004. évi eredményére gyakorolt hatásakörülbelül 2,5 Mrd Ft volt. Az áprilistól júniusig terjedô idôszakra esô, forgalomkiesésébôl származó elmaradthaszon 1,5 Mrd Ft-ra rúg. Az OEP-nek történô, 9 Mrd Ft-os, teljes gyártói befizetés támogatás-arányos,Richterre esô része 697 MFt volt, míg a Társaságnak a nem támogatott termékkörben keletkezett veszteségemintegy 350 MFt-ra tehetô. Utóbbi készítmények esetében ugyanis a termelôi ár 2004 év végéig a csökkentett,85 százalékos szinten maradt. Az árbevétel-kiesésbôl eredô veszteségek mérséklésére a Társaság 60 száza-lékos, 206 MFt-os kompenzációban részesült.

2004 végén megjelent a Transzparencia rendelet módosí tása. A jogszabály a magyarországigyógyszertámogatási rendszer részleteit és feltételeit szabályozza, amellyel átláthatóbb és kiszámíthatóbbpiaci környezetet alakít ki.

A makrogazdaságot és a gyógyszerpiacot egyaránt jellemzô kedvezôtlen feltételek ellenére a Társaságnaksikerült egy mérsékeltebb, 4,7 százalékos árbevétel növekedést elérnie, s így 2004-ben 35.649 MFtárbevételt realizált. Az értékesítés dollárban számítva 175,6 MUS$ volt, ami 15,5 százalékkal magasabb,mint a 2003. évi forgalom. Az elért eredmény elsôsorban a fekélyellenes QUAMATEL (famotidine) és az orálisfogamzásgátlók, köztük a nemrégiben bevezetett, gestodene hatóanyagú LINDYNETTE figyelemre méltóteljesítményének köszönhetô. A vérnyomáscsökkentô NORMODIPINE (amlodipine) szintén jelentôs mértékbenhozzájárult az elért eredményhez, jóllehet az erôsödô verseny miatt a termék árbevétel növekedése kissémérséklôdött az utolsó negyedévben. Az amerikai Biogentôl licencbe átvett sclerosis multiplex elleni készítmény,az AVONEX (interferon beta-1a) forgalma szintén jelentôsen nôtt az év folyamán.


A Társaság egyik legfôbb stratégiai célkitûzésével összhangban továbbra is rendkívül fontosnak tartjuk a termékpaletta folyamatos bôvítését. Az újonnan bevezetett termékek forgalmának növelésére irányulóerôfeszítéseinknek köszönhetôen az 1990-es évek eleje óta piacra került készítmények 2004-ben a belföldönrealizált árbevétel 67 százalékát tették ki.

Értékesítési hálózatunk tevékenysége kulcsfontosságú tényezôje üzleti sikereinknek, ezért a 2004-benbevezetett új termékeink hatékony promóciója érdekében az év folyamán bôvítettük értékesítési hálózatunkat.Örömmel adunk számot arról, hogy az év során számos új készítményt hoztunk forgalomba a magyargyógyszerpiacon. Ezektôl a termékeinktôl nemcsak a hazai piacon várjuk az értékesítés fellendülését,hanem a szükséges törzskönyvezési eljárások befejezését követôen a közép-kelet-európai országokban ésa FÁK-tagköztársaságokban is.

A vezetô termékek forgalma Magyarországon

Termék Hatóanyag Terápiás terület2004 2003 Változás

MFt MFt MFt %

NORMODIPINE amlodipine Szív- és érrendszeri, 5.279 4.981 298 6,0vérnyomáscsökkentô

EDNYT / enalapril / Szív- és érrendszeri, 3.627 3.328 299 9,0LISOPRESS lisinopril vérnyomáscsökkentô

QUAMATEL famotidine Gasztrointesztinális, 3.387 3.022 365 12,1fekélyellenes

Orális hormonok Nôgyógyászat 2.653 2.372 281 11,8fogamzásgátlók

CAVINTON vinpocetine Központi 2.361 2.011 350 17,4idegrendszer

MYDETON tolperisone Izomlazító 1.284 1.131 153 13,5

LANSONE lansoprazole Gasztrointesztinális, 926 765 161 21,0fekélyellenes

CENTRUM vitaminok Multivitamin 924 1.089 -165 -15,2

REXETIN paroxetine Központi idegrendszer, 906 996 -90 -9,0antidepresszáns

EFECTIN venlafaxine Központi idegrendszer, 869 637 232 36,4antidepresszáns

Részösszesen 22.216 20.332 1.884 9,3Egyéb 13.433 13.718 -285 -2,1

Összesen 35.649 34.050 1.599 4,7


Piacelemzôk (IMS) 2004-re vonatkozó adatai alapján Társaságunk 8,2 százalékos piaci részesedésselmegtartotta vezetô helyét Magyarországon.

Új termékbevezetések Magyarországon 2004-ben

Márkanév Hatóanyag Terápiás terület Bevezetés dátumaGORDIUS gabapentine Antiepileptikum 2004. február

EDNYT HCT enalapril + Szív- és érrendszeri, 2004. márciushidroklorotiazid vérnyomáscsökkentô

FEMSEVEN * estradiol Nôgyógyászat, 2004. júliushormonpótlás

ESCAPELLE levonorgestrel Nôgyógyászat, 2004. júliussürgôsségi fogamzásgátlás

GYNAZOL * butoconazole Nôgyógyászat, gombaellenes 2004. szeptemberLAMOLEP lamotrigine Antiepileptikum 2004. október

CALUMID bicalutamide Rosszindulatú 2004. októberprosztatadaganat elleni

LISONORM lisinopril + Szív- és érrendszeri, 2004. októberamlodipine vérnyomáscsökkentô

* Megjegyzés: Licenc készítmények


� � � EXPORT

A Társaság üzletmenetét tekintve a Richter export értékesítése négy országcsoportra bontható. A vállalategyes régiókban alkalmazott eltérô marketing stratégiája, illetve teljesítménye az alábbiakban kerül bemutatásra.

Az export 2004-ben 423,4 MUS$ volt, ami 54,6 MUS$-os, azaz 14,8 százalékos emelkedést mutat 2003-hoz képest. A növekedés elsôdleges forrása, hogy a FÁK régió forgalma számottevô mértékben, 33,0 százalékkal emelkedett, és kiemelkedôen magas volt a vizsgált idôszakban. Az EU piacaira irányulóeladások szintén figyelemre méltó növekedéssel, euróban mérve 9,1 százalékos bôvüléssel járultak hozzáaz elért árbevétel emelkedéshez. Az USA piacon az utóbbi években folyamatosan kétszámjegyû árbevételnövekedést értünk el, 2004-ben azonban a Társaság 9,3 százalékos forgalomcsökkenésrôl adhat számot.A visszaesés oka fôként az USA-ba történô hatóanyag eladások csökkenése volt.

Az export árbevétel megoszlása régiónként

EU�� 29 %

USA�� 20 %

FÁK �� 36 %


2004 EU �� 28 %

USA �� 25 %

FÁK �� 31 %


2003

Az export árbevétel megoszlása a korábbi régiók szerint

Közép-Kelet-Európa�� 24 %

EU, USA és egyéb piacok�� 40 %

FÁK �� 36 %

Közép-Kelet-Európa�� 22 %

EU, USA és egyéb piacok�� 47 %

FÁK �� 31 %

2004 2003


A 10 legnagyobb exportpiacunk forgalmának alakulása

2004 2003 VáltozásMUS$ MUS$ MUS$ %

Oroszország 108,7 78,4 30,3 38,6USA 83,5 92,1 -8,6 -9,3 Lengyelország 31,0 27,7 3,3 11,9Ukrajna 18,8 17,3 1,5 8,7Cseh Köztársaság 17,4 11,7 5,7 48,7Németország 17,1 21,4 -4,3 -20,1Szlovákia 15,6 9,9 5,7 57,6Balti államok 12,7 10,8 1,9 17,6Románia 12,0 9,8 2,2 22,4Kazahsztán 10,9 9,1 1,8 19,8

A 10 legnagyobb forgalmú piac 327,7 288,2 39,5 13,7Összes export 423,4 368,8 54,6 14,8

A 10 legnagyobb forgalmú piac részesedése 77 % 78 %

A vezetô termékek forgalma az expor t piacokon


MUS$ MUS$ MUS$ %

Orális hormonok Nôgyógyászat 142,3 124,6 17,7 14,2fogamzásgátlók

EDNYT / enalapril / Szív- és érrendszeri, 49,2 38,2 11,0 28,8LISOPRESS lisinopril vérnyomáscsökkentô

CAVINTON vinpocetine Központi idegrendszer 47,4 36,6 10,8 29,5

QUAMATEL famotidine Gasztrointesztinális, 24,5 24,8 -0,3 -1,2fekélyellenes

PANANGIN asparaginátok Szív- és érrendszeri 16,2 13,9 2,3 16,5

VEROSPIRON spironolactone Szív- és érrendszeri, 16,1 18,7 -2,6 -13,9diuretikum

MYDOCALM tolperisone Izomlazító 14,4 12,4 2,0 16,1

NORMODIPINE amlodipine Szív- és érrendszeri, 12,1 8,6 3,5 40,7vérnyomáscsökkentô

MYCOSYST fluconazole Gombaölô 11,0 13,0 -2,0 -15,4PREDNISOLON prednisolon Gyulladáscsökkentô 10,5 10,3 0,2 1,9

Részösszesen 343,7 301,1 42,6 14,1Egyéb 79,7 67,7 12,0 17,7

Összes export 423,4 368,8 54,6 14,8


� � � � EU

2004. május 1-jén hazánk az Európai Unió teljes jogú tagjává vált. Ezzel összefüggésben (a MagyarSzámviteli Törvény elôírásait követve) a Társaság vezetése felülvizsgálta és megváltoztatta az árbevételrégiók szerinti felosztását. Jelentéseinkben a továbbiakban az EU régióhoz a 2004. május 1 után kibôvültEU tagállamai tartoznak, Magyarország kivételével.

A Társaság üzletmenetét tekintve e régió két nagy országcsoportot foglal magában: az EU korábbi 15 tagállamát, illetve Magyarország kivételével azokat a közép-kelet-európai országokat, amelyek2004. május elsején csatlakoztak az Európai Unióhoz. A két országcsoport gyógyszerpiacainak fôjellemzôi éppúgy eltérnek egymástól, mint a Társaság e területeken forgalmazott termékpalettája és azalkalmazott marketing stratégiája.

A következô ábra azt mutatja, hogyan oszlot t meg a 2004-ben az EU-ban elért árbevétel a kétországcsoport között:

A korábbi 15 EU-tagállam gyógyszerpiacain való terjeszkedés már a kilencvenes évek elején a Társaságegyik kiemelten fontos célkitûzése volt. Néhány országban rendelkezünk kereskedelmi leányvállalatokkal,termékeinket azonban partnereken keresztül értékesítjük.

Németországban a fluconazole szabadalmi védettsége 2003-ban lejárt, amelyet követôen jelentôs mennyiségetszállítottunk partnereinknek. Mivel az összehasonlítás alapjául szolgáló bázisidôszaki érték magas volt,2004-ben az árbevétel alacsonyabb volt az elôzô évhez képest. A LEVONELLE-2 és a nemrég bevezetettLEVONELLE ONE STEP (Magyarországon ESCAPELLE márkanéven ismert) sürgôsségi fogamzásgátlók jó piaciteljesítménye nem tudta ellensúlyozni a fluconazole szállítások visszaesését. Mindezek ellenére Németországa három legnagyobb exportpiacunk egyike maradt az Európai Unióban. Franciaországban a nemrégibenbevezetett második- és harmadik generációs fogamzásgátlók kitûnô eredményeinek köszönhetôen a teljesárbevétel 4,8 MEUR-t (5,9 MUS$-t) tett ki, ami több mint kétszerese a tavalyi év forgalmának.

A Társaság árbevétele az EU-ban 2004-ben

��Közép-kelet-európai országok – az új tagállamok62 %

��Nyugat-európai

országok 38 %


Egyelôre nem tervezzük saját disztribúciós és marketing hálózat létrehozását, mivel nem rendelkezünkmegfelelô erôforrásokkal ahhoz, hogy a piacon a kritikus tömeget elérjük. A Társaság mindenekelôtt a nôgyógyászati készítmények forgalmának valamint – a szabadalom lejáratokra való felkészüléssel – a generikus termékek eladásának folyamatos növelésére összpontosít.

A Társaság évtizedek óta jelen van a közép-kelet-európai országokban, termékeit saját, jól kiépített értékesítésihálózatán keresztül forgalmazza.

Az új EU-tagállamok gyógyszerpiacait és egészségügyi rendszerét gyakori változások jellemezték. A fentirégión belül négy országban változtatásokat hajtottunk végre az értékesítés módját illetôen, hogy megfeleljünk az európai uniós követelményeknek: a konszignációs raktárakon keresztül megvalósuló értékesítésrôl áttértünka nagykereskedôknek történô közvetlen szállításokra.

Lengyelországban a 2005. január 1-jén közzétett új támogatási lista és a kormányban végbement személyiváltozások kiszámíthatatlanná tették a gyógyszerpiaci környezetet. A cseh gyógyszerpiac az egy fôre jutógyógyszerfogyasztás tekintetében az egyik legfejlettebb Közép- és Kelet-Európában, ezzel együtt a térség többiállamához hasonlóan az egészségbiztosítási költségvetés súlyos hiányával küszködtek 2004 során. Ennekmegfelelôen árpolit ikai és támogatási kérdések áll tak a kormány költségcsökkentési törekvéseinekközéppontjában. Szlovákiában, 2004-ben az Egészségügyi Minisztérium számos módosítást hajtott végrea jogi szabályozás területén, és változásokat vezetett be az egészségügyben fizetendô díjakra vonatkozóanis. A gyakran változó piaci környezet és a nagyfokú bizonytalanság ellenére a Társaság jelentôsen növelteárbevételét, és piaci részesedése is emelkedett az említett országokban.

Lengyelországban 25,0 MEUR (31,0 MUS$) forgalmat értünk el, köszönhetôen az orális fogamzásgátlók, a gombaölô MYCOSYST, a sclerosis multiplex elleni készítmény, az AVONEX és a vérnyomáscsökkentôNORMODIPINE jó teljesítményének. Leányvállalatunk, a GZF Polfa nem konszolidált árbevétele 33,1 MEUR


(41,1 MUS$) volt 2004-ben. Csehországban az árbevétel euróban számolva 34,6 százalékkal (dollárban mérve 48,7 százalékkal) emelkedett az elôzô évhez képest. A növekedés elsôsorban az AVONEX, orálisfogamzásgátlók és az antidepresszáns REXETIN emelkedô forgalmának tudható be. Szlovákiában, euróban43,7 százalékkal (dollárban 57,6 százalékkal) nôtt a Társaság forgalma. A kiemelkedô eredményhezelsôsorban az AVONEX, a vérnyomáscsökkentô DIROTON és az orális fogamzásgátlók növekvô értékesítésejárult hozzá. A Balti államokban az árbevétel euróban számolva 7,4 százalékkal (dollárban mérve 17,6 százalékkal) emelkedett az elôzô évhez viszonyítva, fôként az orális fogamzásgátlók, a gombaölôTERBISIL és a DIROTON sikerének köszönhetôen.

A Társaság organikus növekedési stratégiája részeként folytatjuk specializált értékesítési hálózatunk haté-konyságának növelését és új termékek bevezetését Közép- és Kelet-Európa országaiban.

A Társaság egyik stratégiai célkitûzése a nôgyógyászati termékek forgalmának növelése valamennyi exportrégióban. E készítmények árbevétele euróban számolva 22,8 százalékkal (dollárban 34,6 százalékkal) nôtt 2004-ben a kibôvített EU országaiban a tavalyi évhez képest. A nôgyógyászati készítmények aránya31 százalékot tett ki a teljes árbevételen belül, szemben a 2003-ban elért 27 százalékkal.

Ország Márkanév Hatóanyag Terápiás terület Bevezetés dátuma

Lengyelország REXETIN paroxetine Központi idegrendszer, 2004. I. negyedévantidepresszáns

Csehország LINDYNETTE gestodene Nôgyógyászat, 2004. I. negyedévfogamzásgátlás

AVONEX * interferon Sclerosis multiplex 2004. II. negyedév beta-1a

Szlovákia LINDYNETTE gestodene Nôgyógyászat, 2004. I. negyedévfogamzásgátlás

Balti államok LINDYNETTE gestodene Nôgyógyászat, 2004. II. negyedévfogamzásgátlás

AFLAMIN * aceclofenac Gyulladáscsökkentô 2004. IV. negyedév GORDIUS gabapentine Antiepileptikum 2004. IV. negyedév

GYNAZOL * butoconazole Nôgyógyászat, 2004. IV. negyedévgombaellenes

LAMOLEP lamotrigine Antiepileptikum 2004. IV. negyedév

* Megjegyzés: Licenc készítmények

Új termékbevezetések a közép-kelet-európai országokban 2004-ben


2004-ben kiemelkedô, a piaci átlagot jóval meghaladó, 33,0 százalékos árbevétel növekedést sikerültelérnünk, ami 154,1 MUS$-os forgalmat jelentett a régióban.

A Társaság stratégiájának egyik sarokköve, hogy fejlessze és bôvítse nôgyógyászati készítményeinekpalettáját. Ez a célkitûzés a FÁK országokban is kiemelt jelentôségû. Az orális fogamzásgátlók eladásábólszármazó árbevétel 2004-ben 42,0 százalékkal emelkedett, e termékek aránya a régió teljes értékesítésének15 százalékát képviselte.

Ugyancsak kiemelt jelentôséggel bír számunkra, hogy folyamatosan megújítsuk termékportfoliónkat. Ezértörömmel adhatunk számot arról, hogy a kilencvenes évek eleje óta bevezetett termékeink 53,4 százalékosárbevétel növekedése a vizsgált idôszakban is jelentôs mértékben meghaladta a Társaság e régióbanrealizált forgalombôvülését. Az említett készítményeknek a teljes árbevételhez viszonyított aránya 2004-benelérte a térség összárbevételének 29 százalékát. Ez az érték egy évvel ezelôtt 25 százalék volt.

Oroszországban, ahol 2004-ben a gazdasági környezet kedvezô és kiszámítható feltételeket biztosított,108,7 MUS$-os árbevételt értünk el, s ez 38,6 százalékos emelkedést jelent a bázis idôszakban realizáltösszeghez képest.

� � � � FÁK

A FÁK-tagköztársaságokban a gazdasági környezet 2004-ben is kedvezô képet mutatott: a GDP ütemesennövekedett, a rubel/dollár árfolyam továbbra is stabil maradt. Az olajbevételek tartósan magas szintje ésa növekvô fizetôképes kereslet pozitívan hatottak a lakossági fogyasztásra, amely egyúttal a gyógyszeriparikészítmények forgalmának növekedését is eredményezte.

A Társaság árbevétele a FÁK-országokban

0

40

80

120

160

MUS$

Egyéb tagköztársaságok

Ukrajna

Oroszország

93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04


A kormány a szociálisan hátrányos helyzetû állampolgárok támogatására meghatározott egy terméklistát és2005. január 1-jétôl a vezetô nagykereskedôkön keresztül (kiskereskedelmi áron kifejezve) mintegy1,7 Mrd US$-os összeget juttat a gyógyszerpiacra. Bár ez az intézkedés várhatóan kedvezô hatással leszaz orosz gyógyszerpiacra, egyelôre korai lenne megjósolni, hogy a Richter mekkora mértékben fog részesülniaz említett kormányzati pénzekbôl.

A Társaság árbevétel emelkedése szinte a teljes termékportfoliót érintette 2004-ben. A CAVINTON továbbrais jó eredménnyel szerepelt a vizsgált idôszakban, elsôsorban a CAVINTON FORTE sikerének köszönhetôen,amely a Társaság originális készítményének egy új kiszerelési formája. Örömmel számolhatunk be arról,hogy az orális fogamzásgátlók, köztük az új, második és harmadik generációs készítmények, valamint a vérnyomáscsökkentô DIROTON (lisinopril) és NORMODIPINE (amlodipine), a vizelethajtó VEROSPIRON(spironolactone), a gombaölô MYCOSYST (fluconazole) és TERBISIL (terbinafine), valamint a fekélyellenesQUAMATEL (famotidine) forgalma is jelentôs mértékben járult hozzá az árbevétel növekedéséhez.

A felsorolt pozitív körülmények ellenére a Társaság, fenntartva korábbi hitelpolitikáját, továbbra is kiemeltfontosságot tulajdonít a fizetési feltételek betartatásának.

Ukrajnában18,8 MUS$ árbevételt realizáltunk 2004-ben, ami 8,7 százalékkal magasabb az összehasonlításalapjául szolgáló, kiemelkedôen magas forgalmú bázisidôszak teljesítményénél. A Társaság által elérteredmény egyaránt köszönhetô új és hagyományos készítményeink, például a CAVINTON és a DIROTONjó teljesítményének.

Az egyéb tagköztársaságokban a vizsgált idôszakban elért 26,6 MUS$-os árbevétel számottevô mértékben,32,3 százalékkal növekedett az elôzô évben realizált értékhez viszonyítva. A legjelentôsebb forgalmat ésforgalombôvülést Kazahsztánban és Belorussziában realizáltuk.

Márkanév Hatóanyag Terápiás terület Bevezetés dátuma

LINDYNETTE gestodene Nôgyógyászat, 2004. I. negyedévfogamzásgátlás

REXETIN paroxetine Központi idegrendszer, 2004. II. negyedévantidepresszáns

ESTRIMAX estradiol Nôgyógyászat, 2004. II. negyedévhormonpótlás

TRIAKLIM estradiol + Nôgyászat, 2004. II. negyedévnoretistherone acetat hormonpótlás

Új termékbevezetések a FÁK-tagköztársaságokban 2004-ben


� � � � USA

A Richter Gedeon Rt.-nek az utóbbi években az USA-ban elért eredményei egyértelmûen bizonyítják, hogyaz alkalmazott stratégia, illetve a Társaság vezetôségének erôfeszítései sikeresek voltak. A szteroid kémiaterületén meglévô versenyelônyét kihasználva, partnerekkel történt együttmûködések révén egy közepes méretûvállalat is képes volt megszilárdítani pozícióját az USA gyógyszerpiacán.

A menedzsment jól kiépített, kiegyensúlyozott üzleti környezet kialakítását tûzte ki célul. E céltól vezérelve új,hosszú távú szállítási szerzôdéseket kötött, elsôsorban a nôgyógyászat területén. Az említett terápiás csoportonkívül a vállalat egyéb területeken, például a szív- és érrendszeri, valamint a gasztrointesztinális gyógyászatbanis képviseltetni kívánta magát.

A Társaság tevékenységének 1998-ban történt stratégiai áttekintését követôen az egyik leglényegesebbfeladat az USA piacán meglévô pozíciónk erôsítése lett. A vezetôség eredményes munkáját dicséri, hogy az elmúlt években számos hosszú távú szállítási szerzôdést kötöttünk az amerikai gyógyszerpiac olyan jelentôsképviselôivel, mint például a Barr Laboratories, Inc., a Johnson & Johnson vagy az IVAX Pharmaceuticals, Inc.

Továbbra is a Társaság elsôdleges célkitûzései között szerepel, hogy bôvítse nôgyógyászati készítményeinekforgalmát, ezért örömmel adunk számot arról, hogy ezen termékeink az USA-ba irányuló eladásainknakkörülbelül 80 százalékát adják.

Az USA-ban 2004-ben 83,5 MUS$ árbevételt realizáltunk, ami 9,3 százalékos csökkenést jelent a bázisidôszakban elért eredményhez képest. A Richter stratégiai partnerének, a Barr Laboratories, Inc.-nek történtszállítások és a továbbra is növekvô lisinopril eladások nem tudták ellensúlyozni a Johnson & Johnson részéretörtént szteroid hatóanyag eladásokban, valamint egyéb hatóanyag szállításokban bekövetkezett visszaesést.

A Társaság árbevétele az USA-ban

0

20

40

60

80

100

MUS$

Késztermék

Hatóanyag

94 02 03 040193 97 989592 96 99 00


A Barr Laboratories, Inc.-vel fennálló együttmûködés keretében 2004-ben jó eredményeket értünk el. A Richterstratégiai partnere az amerikai hormonális fogamzásgátló piacon értékben mérve a második legnagyobbszereplô a rendelkezésre álló IMS statisztikák szerint. A Richter jelenleg a Barr kilenc orális fogamzásgátlókészítményéhez szállít szteroid hatóanyagot, valamint két készterméket értékesít az amerikai vállalatnak.

A Barr Laboratories a Women’s Capital Corporation-nek, a Richter korábbi partnerének felvásárlását 2004. február 26-án lezárta. A WCC a PLAN B sürgôsségi fogamzásgátló készítményünk értékesítésétvégezte az USA-ban és Kanadában. A Barr Laboratories 2003 októberében azzal a kérelemmel fordult az FDA-hoz, hogy a sürgôsségi fogamzásgátló készítményt az amerikai hatóság jóváhagyásával vény nélkülforgalmazható termékké nyilvánítsák. 2004. május 6-án a Barr Laboratories bejelentette, hogy az FDA a kevés adatra való hivatkozással elutasította kérelmét. 2005. január 21-én az amerikai vállalat közleménytadott ki, amely szerint az FDA jelezte a társaságnak, hogy a közeljövôben befejezi a sürgôsségi fogamzásgátlómeghatározott esetekben OTC készítménnyé történô minôsítésére vonatkozó kérelem felülvizsgálatát.

A gombaölô fluconazolnak az USA piacon 2004. július 29-én történt szabadalom lejáratát követôen a Richter megkezdte a Barr részére a késztermék értékesítését. A rendkívül erôs generikus verseny miattazonban a készítmény várhatóan csak korlátozott mértékben fog hozzájárulni árbevételünk növekedéséhez.

A WCC felvásárlása, valamint a generikus késztermék szállítás tovább erôsítik a két vállalat közötti együtt-mûködést és partnerkapcsolatot.

A Richter Gedeon Rt. az Ortho-McNeil céggel, a Johnson & Johnson nôgyógyászati készítményekrespecializálódott leányvállalatával is hosszú távú szállítási szerzôdést írt alá. A Richter által értékesítetthatóanyag mennyiség 2004-ben alacsonyabb volt, mint a bázisidôszakban.

Egyéb termékértékesítések, mindenekelôtt a növekvô lisinopril forgalom, valamint a famotidine eladásokszintén hozzájárultak a 2004-ben elért eredményhez.


� � � � EGYÉB ORSZÁGOK

Az egyéb országokban 62,5 MUS$ árbevételt értünk el 2004-ben, ami 4,6 MUS$-os, azaz 7,9 százalékosnövekedést jelent a bázis idôszakhoz képest.

Az orális fogamzásgátlók, valamint a sürgôsségi fogamzásgátló POSTINOR járult hozzá mindenekelôtt az elérteredményhez. A CAVINTON, a LISOPRESS, illetve a MYDETON továbbra is kiemelkedô forgalmat értek el.

Jelentôs árbevételt és nagyarányú árbevétel növekedést realizáltunk Romániában, Vietnamban, Bulgáriábanés Kínában.

Romániában annak ellenére, hogy a piacot kedvezôtlen gazdasági körülmények és komoly fizetési problémákjellemezték, 12,0 MUS$-os forgalmat sikerült elérnünk, amely 22,4 százalékos növekedést mutat az elôzôévhez képest. A kiemelkedô forgalom a fogamzásgátlók és a MYDOCALM árbevétel növekedésénekköszönhetô. A 2004. júniusban bevezetett TERBISIL szintén jó teljesítményt ért el. Leányvállalatunk, a GedeonRichter Romania S. A. nem konszolidált árbevétele 2004-ben 11,8 MUS$-t tett ki, amely 63,9 százalékosnövekedést mutat a 2003-as évhez képest. A kiváló eredmény elsôsorban az értékesítési hálózat bôvítésénekés hatékonyabb mûködésének tudható be.

Bulgáriát szintén kedvezôtlen gazdasági környezet jellemezte 2004 során, ahol 7,0 MUS$-os forgalommellett 22,8 százalékos növekedésrôl számolhatunk be az elôzô évhez képest. Az elért forgalom emelkedéséhezelsôsorban a CAVINTON, a QUAMATEL és a MYDOCALM növekvô árbevétele járult hozzá.

Vietnamban 37,8 százalékkal haladta meg az árbevétel a 2003-as szintet, amely elsôsorban a sürgôsségifogamzásgátló, a POSTINOR forgalmának emelkedésével magyarázható.


� � VERSENYELÔNY A NÔGYÓGYÁSZATBAN

A nôgyógyászati termékek gyártásának tradíciója a Richter Gedeon Rt.-ben az 1901-es alapításig nyúlik vissza.A Társaság hagyományos innovációs törekvése jegyében évtizedeken át folytatott szteroid kémiai fejlesztést.Ennek eredményeként napjainkban stratégiai fontosságú területté vált a szteroid hatóanyagok és a hormonálisfogamzásgátlók kutatás-fejlesztése és gyártása, és a Richter Gedeon Rt. egyike lett a világ néhány szteroidgyártójának. A világ azon kevés cége közé tartozik, amely a nôgyógyászati készítmények széles skáláját kínálja:a hormongyártás során szerzett tapasztalatokra támaszkodva a legmodernebb fogamzásgátló tablettákon kívülsürgôsségi fogamzásgátlókat, hormonpótló és gombaölô készítményeket, valamint egyéb nôgyógyászatikésztermékeket, illetve szteroid hatóanyagokat értékesít.

Az elmúlt évtizedben a Társaság – innovációs tevékenységével összhangban – olyan kutató és termelôlétesítményeket hozott létre, amelyek megfelelnek a nyugat-európai piacokon, valamint a USA-ban támasztottlegszigorúbb elvárásoknak is. Az 1990-es évek második felében jelentôs összegeket fordított beruházásra,amelyek elsôsorban a kutatás-fejlesztés, a minôségbiztosítás és -ellenôrzés felújítását és korszerûsítését, illetvea termelés hatékonyabbá tételét szolgálták.

A Társaság a nôgyógyászati termékek elôállításához 2000-ben budapesti gyárában új - évi 2 milliárdtabletta kapacitású - hormon-hatóanyag tablettázó üzemet adott át, amelyhez hasonlóval a világon csaknéhány multinacionális cég rendelkezik. Dorogi fióktelepén pedig a legújabb gyártási-, környezetvédelmikövetelményeknek megfelelô szteroid üzemet létesített. Az új létesítményekhez korszerû félüzemek kapcsolódnak,amelyek már a fejlesztés korai fázisában biztosítják mind a hatóanyagok, mind a készgyógyszerek cGMP-konform (current Good Manufacturing Practice) termelését. A nagyberuházásoknak meghatározó szerepük vanabban is, hogy a cég termékeit a folyamatosan szigorodó hatósági követelményeknek megfelelô módon ésminôségben képes gyártani. Az illetékes magyar (Országos Gyógyszerészeti Intézet) és európai unióshatóságok mellett az amerikai minôségellenôrzési hatóság, az FDA (Food and Drug Administration), s több,a Richterrel szerzôdéses kapcsolatban álló nyugat-európai vállalat által kijelölt minôségellenôrzô intézményis rendszeresen vizsgálja a Társaság létesítményeit annak érdekében, hogy ellenôrizze a hatósági elôírásokvégrehajtását. Termelôüzemeink megfelelnek a legmagasabb szintû minôségi követelményeknek.

Tekintettel arra, hogy a szteroidok gyártása sokkal bonyolultabb és hosszadalmasabb folyamat, mint egyébkészítményeké, Magyarországon, a Richter Gedeon Rt. szteroid hatóanyagokat és késztermékeket gyártóüzemeiben a gyártási folyamat minden lépését - hatóanyag-bemérés, granulálás, homogenizálás, tablettázás,cukros és filmbevonás - számítógép vezérli.


Az említett termékek forgalmának bôvülése és árbevételhez viszonyított aránya eltérô képet mutat az egyesrégiókban, a növekedés egyik legfontosabb tényezôje azonban valamennyi térségben ez a készítménycsoport.

A nôgyógyászati termékértékesítés 13,5 százalékkal emelkedett 2004 folyamán. A jó teljesítmény mindenekelôtta hazai és export piacokra irányuló, egyre bôvülô késztermék forgalomnak tudható be. Az USA piacon

A Richter Gedeon Rt. a nôgyógyászati termékeket gyártó vállalatok közül világviszonylatban is kiemelkedô.A cég nemzetközi tekintélyét és sikereit elsôsorban fogamzásgátló készítményeinek köszönheti. Célja a jövôben is az, hogy nôgyógyászati termékei mind több nô számára elérhetôek legyenek szerte a világon.A Társaság versenyképességét a munkatársak széles körben elismert szteroid kémiai ismerete, különlegeshatóanyag- és termékfejlesztési tudása, valamint a nagy volumenû, költséghatékony termelés biztosítják.Ennek köszönhetô, hogy a Társaság folyamatosan növeli részesedését az említett terápiás szegmensben.

A nôgyógyászati készítmények, amelyek közül a legnagyobb arányt az orális fogamzásgátlók képviselik, 2004-ben a vállalat teljes árbevételének 30 százalékát tették ki.

A nôgyógyászati készítmények forgalma

0

50

100

150

200

0403020100999897969594

MUS$

Részarányuk az adott régió Árbevételük változása forgalmán belül US$-ban

Magyarország 9 % 16,5 %EU 31 % 34,6 %FÁK 21 % 33,5 %USA 80 % -5,7 %Egyéb országok 39 % 24,2 %

Összesen 30 % 13,5 %

A nôgyógyászati termékek forgalma az egyes régiókban 2004-ben


a Barr Laboratories-nak történt hatóanyag értékesítés szintén hozzájárult a jó eredményhez. A Társaság általgyártott és az egyes régiókban forgalmazott legfontosabb nôgyógyászati termékekrôl az alábbi táblázatad rövid összefoglalót.

Márkanév Hatóanyag Termékcsoport Mely régiókban forgalmazzuk (1)

LINDYNETTE gestodene + harmadik generációs Magyarország; EU; ethinyl estradiol orális fogamzásgátló FÁK; Egyéb országok

REGULON desogestrel + harmadik generációs Magyarország; EU;ethinyl estradiol orális fogamzásgátló FÁK; Egyéb országok

NOVYNETTE desogestrel + harmadik generációs Magyarország; EU;ethinyl estradiol orális fogamzásgátló FÁK; Egyéb országok

RIGEVIDON levonorgestrel + második generációs Magyarország; EU;ethinyl estradiol orális fogamzásgátló FÁK; Egyéb országok

TRI REGOL levonorgestrel + második generációs Magyarország; EU;ethinyl estradiol orális fogamzásgátló FÁK; Egyéb országok

OVIDON levonorgestrel + második generációs Magyarország; EU; ethinyl estradiol orális fogamzásgátló FÁK; Egyéb országok

ANTEOVIN levonorgestrel + második generációs Magyarország; EU; ethinyl estradiol orális fogamzásgátló FÁK; Egyéb országok

TRINORDIOL levonorgestrel + második generációs Magyarországethinyl estradiol orális fogamzásgátló

ESCAPELLE (LEVONELLE levonorgestrel + sürgôsségi Magyarország; EU; ONE STEP az EU-ban) ethinyl estradiol fogamzásgátló Egyéb országok

POSTINOR levonorgestrel + sürgôsségi Magyarország; (RIGESOFT Magyarországon, ethinyl estradiol fogamzásgátló USA; EU; FÁK; LEVONELLE-2 az EU-ban, Egyéb országokPLAN B az USA-ban)

FEMSEVEN (2) estradiol hormonpótló Magyarország; EU(tapasz)

TRIAKLIM estradiol + hormonpótló Magyarország; EU; norethisterone acetate FÁK; Egyéb országok

ESTRIMAX estradiol hormonpótló Magyarország; EU; FÁK; Egyéb országok

PAUSOGEST estradiol + hormonpótló Magyarország; EU; norethisterone acetate FÁK; Egyéb országok

GYNAZOL (2) butoconazole gombaellenes Magyarország; EU(krém)

MYCOSYST GYNO fluconazole gombaölô Magyarország; EU;FÁK; Egyéb országok

Megjegyzések: (1) A termék bevezetésre került a régió bizonyos országaiban.(2) Licenc készítmények.

A Richter Gedeon Rt. által gyár tott fô nôgyógyászati készítmények


Hatóanyagot a Richter elsôsorban stratégiai partnere, az amerikai Barr Laboratories, Inc. részére szállít,amely IMS adatok alapján, értékben nézve az amerikai hormonális fogamzásgátló piac második legnagyobbforgalmat elért szereplôje. Társaságunk jelenleg a Barr kilenc fogamzásgátlójához szállít hatóanyagot.Emellett egy sürgôsségi fogamzásgátlót is értékesítünk az amerikai vállalatnak késztermék formájában, a Barr Laboratories, Inc. ugyanis 2004. február 26-án felvásárolta a Richter korábbi partnerét, a Women’sCapital Corporationt, amely a PLAN B, sürgôsségi fogamzásgátló készítményünk disztribúcióját végezte azUSA-ban és Kanadában.

A Johnson & Johnson nôgyógyászati készítményekre specializálódott leányvállalata, az Ortho-McNeilPharmaceuticals, Inc. részére 2004-ben is szállítottunk szteroid hatóanyagot az Egyesült Államokba, azonban2004-ben a forgalom alacsonyabb volt, mint a bázisidôszakban.

Az EU tagállamokban a nôgyógyászati készítmények kiemelkedô, 34,6 százalékos forgalombôvülést értekel az év során. A Közép-Kelet-Európában késztermék formájában értékesített fogamzásgátlóink jó teljesítményeannak volt köszönhetô, hogy értékesítési hálózatunk, amelyen belül 2000-ben specializált csoportokat hoztunklétre, eredményesen dolgozott, emellett a nyugat-európai országokba irányuló késztermék- és hatóanyagszállításaink is tovább bôvültek az év során. A FÁK-tagköztársaságokban nôgyógyászati készítményeinkeladásai a Társaság értékesítésének 21 százalékát adták, és 33,5 százalékos forgalombôvüléssel ez a termékcsoport jelentette a régió árbevétel növekedésének elsôdleges tényezôjét. Feltételezéseink szerint a közép-kelet-európai államokban, illetve a FÁK-országokban az egy fôre jutó fogamzásgátló fogyasztásaz elkövetkezô években növekedni fog, hiszen jelenleg messze alatta marad a nyugat-európai országokbanés az USA-ban nyilvántartott adatoknak. Mindezek alapján a Társaság a nôgyógyászati portfoliójábólszármazó árbevétel további növekedését várja ezekben a régiókban.


� � TERMÉKEK

A Richter Gedeon Rt.-nek mint közepes méretû, független közép-európai gyógyszergyártónak olyan terápiásterületekre érdemes összpontosítania, ahol valamilyen versenyelônnyel rendelkezik, hogy a folyamatosanváltozó piaci környezetben is sikerrel szerepeljen. A Társaság eredményessége mindenekelôtt az évszázadostapasztalatokban és a felhalmozódott ismeretanyagban rejlik.

A Richter különleges kémiai szaktudására, valamint az eljárás-fejlesztés terén szerzett ismereteire alapozvaerôforrásait nôgyógyászati készítmények fejlesztésére, eredeti kutatási tevékenységét pedig a központi ideg-rendszeri betegségek kezelésére szolgáló termékekre koncentrálja. A fenti két terápiás területen kívül a Richteregyéb termékcsoportok, úgy is mint a szív- és érrendszeri, valamint fekélyellenes készítmények fejlesztéseterén is komoly tapasztalatokkal rendelkezik és jelentôs sikereket könyvelhetett el.

A Társaság azon célkitûzésével összhangban, hogy folyamatosan megújítsa termék portfolióját, 2004-bennyolc új készítményt hozott forgalomba Magyarországon: a sürgôsségi fogamzásgátló ESCAPELLE tablettát,a hormonpótló FEMSEVEN tapaszt, a nôgyógyászati gombaellenes GYNAZOL krémet, a vérnyomáscsökkentôLISONORM-ot és EDNYT HCT-t, a GORDIUS, illetve LAMOLEP márkanevû antiepileptikumokat, valamint a rosszindulatú prosztatadaganat kezelését célzó CALUMID-ot. A fenti termékekrôl további információval aPiacok-Magyarország fejezetben, a 31. oldalon található táblázat szolgál.

A termékportfolió megoszlása származás szerint évek óta viszonylag állandó képet mutat, 2004-ben a teljesértékesítés 16 százalékát adták a saját kutatás-fejlesztési tevékenységünkbôl származó originális készítmények.A reprodukciós és generikus termékek aránya 72 százalék, és további 12 százalék a vezetô, alább felsoroltnemzetközi gyógyszeripari vállalatokkal kötött licenc megállapodások révén realizált árbevétel.

Vállalat Székhely Termék Terápiás területBiogen Idec USA AVONEX Sclerosis multiplexKV Pharmaceutical USA GYNAZOL Nôgyógyászat, gombaellenesAlmirall Prodesfarma Spanyolország AFLAMIN Gyulladáscsökkentô

Merck KGaA Németország FEMSEVEN Nôgyógyászat, hormonpótlásFEMSEVEN COMBIFEMSEVEN PLUS

Takeda Japán LANSONE FekélyellenesFujisawa Japán SUPRAX AntibiotikumLek Szlovénia AKTIL Antibiotikum

Janssen Belgium számos készítmény Központi idegrendszer, Gombaölô, Antibakteriális

Sanofi-Aventis Franciaország TARIVID AntibiotikumFournier Franciaország LIPIDIL, LIPANTHYL Lipidszint csökkentôPierre Fabre Franciaország TARDYFERON Vaspótló

A Richter Gedeon Rt. fô licenc par tnerei


A kilencvenes évek eleje óta a Richter jelentôs sikereket ér el portfoliója megújításában: a kis forgalmú ésalacsony fedezetû készítmények gyártását megszüntette és új, nagyobb nyereséget ígérô termékeket vezetettbe. A termékösszetétel korszerûsítése 2004-ben is folytatódott, amelynek következtében a kilencvenes évekeleje óta bevezetett készítmények a Társaság teljes árbevételének 44 százalékát tették ki.

Termékek származás szerint

Origináliskészítmények�� 16 %

Licenc termékek�� 12 %

Reprodukciósés generikuskészítmények �� 72 %

Origináliskészítmények�� 24 %

Licenc termékek�� 16 %

Reprodukciósés generikuskészítmények �� 60 %

19942004

Részarányuk az adott régió Árbevételük változása forgalmán belül US$-ban

Magyarország 67 % 17,2 %EU 45 % 31,9 %FÁK 29 % 53,4 %USA 44 % -12,5 %Egyéb országok 18 % 21,7 %

Összesen 44 % 19,4 %

Új készítmények forgalma az egyes régiókban 2004-ben


Márkanév Hatóanyag Terápiás terület Bevezetés Forgalomba hozatal éve Magyar- egyéb

országon régiókban (1)

QUAMATEL famotidine Fekélyellenes 1993 EU; FÁK; Egyéb országokCENTRUM (2) vitaminok Multivitamin 1994EDNYT enalapril Vérnyomáscsökkentô 1994 EU; FÁK; Egyéb országokCURIOSIN hyaluronicum zinc Sebgyógyulás elôsegítô / 1996 EU; FÁK; Egyéb országok

Acne ellen

STREPSILS (2) amylmetacresol + Torokfertôtlenítô 1996dichlorobenzyl alc.

AKTIL (2) amoxycillin + Antibiotikum 1997klavulánsav

LANSONE (2) lansoprazole Fekélyellenes 1997LISOPRESS lisinopril Vérnyomáscsökkentô 1997 EU; FÁK; Egyéb országokNOVYNETTE desogestrel + Nôgyógyászat, 1997 EU; FÁK; Egyéb országok

ethinyl estradiol fogamzásgátlás

REGULON desogestrel + Nôgyógyászat, 1997 EU; FÁK; Egyéb országokethinyl estradiol fogamzásgátlás

EMETRON ondansetrone Antiemetikum 1998 EU; FÁK; Egyéb országokSUPRAX (2) cefixime Antibiotikum 1998 EU; FÁKNORMODIPINE amlodipine Vérnyomáscsökkentô 1999 EU; FÁK; Egyéb országokMYCOSYST fluconazole Gombaölô 1999 USA; EU; FÁK;

Egyéb országokDEPREXIN fluoxetine Antidepresszáns 1999 EU; FÁK; Egyéb országokHYRON terazosin Jóindulatú prosztata 1999

megnagyobbodás ellen

PROSTERID finasterid Jóindulatú prosztata 1999megnagyobbodás ellen

PAUSOGEST estradiol + Nôgyógyászat, 1999 EU; FÁK; Egyéb országoknorethisterone acetate hormonpótlás

NUROFEN (2) ibuprofen Gyulladáscsökkentô 2000REXETIN paroxetine Antidepresszáns 2001 EU; FÁKTERBISIL terbinafine Gombaölô 2001 EU; FÁK; Egyéb országokAFLAMIN (2) aceclofenac Gyulladáscsökkentô 2001 EUTRIAKLIM estradiol + Nôgyógyászat, 2001 EU; FÁK; Egyéb országok

norethisterone acetate hormonpótlás

ESTRIMAX estradiol Nôgyógyászat, 2001 EU; FÁK; Egyéb országokhormonpótlás

AVONEX (2) interferon beta-1a Sclerosis multiplex 2003 EU; FÁKLINDYNETTE gestodene + Nôgyógyászat, 2003 EU; FÁK; Egyéb országok

ethinyl estradiol fogamzásgátlásGORDIUS gabapentine Antiepileptikum 2004 EUEDNYT HCT enalapril + Vérnyomáscsökkentô 2004

hidroklorotiazid

FEMSEVEN (2) estradiol Nôgyógyászat, 2004 EUhormonpótlás

ESCAPELLE levonorgestrel Nôgyógyászat, 2004 EU(LEVONELLE ONE fogamzásgátlásSTEP az EU-ban)

GYNAZOL (2) butoconazole Nôgyógyászat, 2004 EUgombaellenes

LAMOLEP lamotrigine Antiepileptikum 2004 EUCALUMID bicalutamide Rosszindulatú 2004

prosztatadaganat ellenLISONORM lisinopril + amlodipine Vérnyomáscsökkentô 2004

Megjegyzések: (1) A termék bevezetésre került az adott régió bizonyos országaiban.(2) Licenc készítmények.

Az 1993 óta forgalomba hozott legfontosabb új készítmények


A Richter Gedeon Rt. utolsó évtizedben bevezetett készítményei jelentôs hatást gyakoroltak a Társaságárbevételének terápiás területek szerinti megoszlására, nagymértékben megváltoztatva az 1994-es összetételt.

A szív- és érrendszeri készítmények az összforgalmon belül továbbra is magas arányt képviselve, 2004-bena vállalat teljes árbevételébôl 24 százalékban részesedtek. A Társaság egyik legsikeresebb terméke, az amlodipine tartalmú NORMODIPINE már bevezetése után néhány évvel a magyarországi gyógyszerpiacelsô számú készítményévé vált. Jóllehet 2004 utolsó negyedévében több generikus versenytárs is megjelent,amelynek következtében a termék forgalomnövekedése valamelyest mérséklôdött, a NORMODIPINE a hazaiamlodipine piacon még így is 58 százalékos részesedéssel bírt az év végén. A termék már a legtöbb FÁK-tagköztársaságban és szinte valamennyi közép-kelet-európai országban forgalomban van. A lisinopril tartalmúACE-gátló LISOPRESS forgalma számottevôen emelkedett 2004-ben, különösen a Társaság export piacaira(bizonyos esetekben DIROTON márkanév alatt) szállított jelentôs mennyiségû késztermék és hatóanyageladásoknak köszönhetôen. Noha a Társaság másik ACE-gátló terméke, az enalapril hatóanyagú EDNYT elérteéletgörbéje érettségi szintjét, 2004-ben is hozzájárult a jó eredmények eléréséhez. A Richter annak érdekében,hogy tovább bôvítse vérnyomáscsökkentô készítményeinek palettáját, 2004-ben forgalomba hozott két újterméket, a lisinopril és amlodipine kombinációjából összeállított LISONORM-ot, valamint az enalaprilt éshidroklorotiazidot tartalmazó EDNYT HCT-t Magyarországon. Az asparaginátokat tartalmazó PANANGIN,amelyet a Társaság elsôsorban Kínában és a FÁK-tagköztársaságokban forgalmaz, szintén jelentôs árbevételnövekedést ért el az év során.

A központi idegrendszerre ható gyógyszerek a teljes árbevétel 15 százalékát tették ki 2004-ben, közülük a legfontosabb termék az agyi keringésjavító CAVINTON, a Társaság originális készítménye. A CAVINTONárbevétele 2004-ben számottevô mértékben nôtt az elôzô évhez képest. A készítmény forgalma elsôsorbana nemrégiben bevezetett új kiszerelési forma, a CAVINTON FORTE sikerének köszönhetôen nôtt hagyományospiacainkon. Az egyre élesebb verseny ellenére a paroxetine tartalmú antidepresszáns REXETIN jelentôsárbevétel emelkedést ért el 2004-ben. Kiemelkedô eredményével a készítmény bekerült a Társaság 15 legnagyobb forgalmú terméke közé.

A fekélyellenes készítmények a teljes árbevétel 8 százalékát képviselték; közülük a legjelentôsebb termék a famotidine tartalmú H2-blokkoló QUAMATEL, amely Magyarországon jelentôs forgalomnövekedésselmegôrizte elsô helyét terápiás csoportján belül, miközben a FÁK és a közép-kelet-európai export piacokonis jó eredményeket ért el.

Termékek terápiás területenként

Központiidegrendszer�� 15 %Szív- ésérrendszer�� 24 %Nôgyógyászat�� 30 %Fekélyellenes�� 8 %Izomlazítók�� 5 %Egyéb �� 18 %

2004 Központiidegrendszer�� 31 %Szív- ésérrendszer�� 11 %Nôgyógyászat�� 9 %Fekélyellenes�� 11 %Izomlazítók�� 4 %Egyéb �� 34 %

1994


A Társaság originális készítményének, az izomlazító, tolperisone hatóanyagú MYDETON-nak a forgalma2004-ben valamennyi régióban jelentôsen nôtt (a termék export piacainkon MYDOCALM néven ismert). A folyamatban lévô klinikai vizsgálatok elsôsorban termékfejlesztési, valamint marketing célokat szolgálnakés hozzájárultak az elért árbevétel-emelkedéshez, valamint várakozásaink szerint a készítmény jövôbeliforgalmát is növelni fogják.

A fluconazole hatóanyagú gombaellenes MYCOSYST értékesítése 2004-ben visszaesett az egy évvel korábbiszinthez képest. Az összehasonlítás alapjául szolgáló bázis idôszak árbevétele ugyanis kifejezetten magasvolt, mivel a termék szabadalmának 2003. márciusi lejárata után jelentôs kiszállítások történtek az EU-orszá-gok többségébe. A fluconazole szabadalom az USA-ban 2004. július 29-én járt le. Ezt követôen a Richtermegkezdte a Barr Laboratories részére a késztermék értékesítését. Az amerikai piacot jellemzô rendkívülerôs generikus verseny miatt azonban a készítmény e régióbeli árbevétele várhatóan csak korlátozott mértékbenfog hozzájárulni a további forgalombôvüléshez.

A Társaság utóbbi években forgalomba hozott új készítményei közül az amerikai Biogen vállalattól licencbevett sclerosis multiplex elleni AVONEX (interferon beta-1a), valamint a terbinafine-t tartalmazó gombaölôTERBISIL ígéretes eredményeket mutat.

A vezetô termékek forgalma


MFt MFt MFt %

Orális hormonok Nôgyógyászat 31.537 30.285 1.252 4,1fogamzásgátlók

EDNYT / enalapril / Szív- és érrendszeri, 13.611 11.888 1.723 14,5LISOPRESS lisinopril vérnyomáscsökkentô

CAVINTON vinpocetine Központi idegrendszer 11.989 10.200 1.789 17,5

QUAMATEL famotidine Gasztrointesztinális, 8.366 8.576 -210 -2,4fekélyellenes

NORMODIPINE amlodipine Szív- és érrendszeri, 7.740 6.908 832 12,0vérnyomáscsökkentô

MYDETON / tolperisone Izomlazító 4.217 3.902 315 8,1MYDOCALM

PANANGIN asparaginátok Szív- és érrendszeri 3.654 3.457 197 5,7

VEROSPIRON spironolactone Szív- és érrendszeri, 3.577 4.444 -867 -19,5diuretikum

MYCOSYST fluconazole Gombaölô 2.959 3.728 -769 -20,6PREDNISOLON prednisolone Gyulladáscsökkentô 2.805 2.945 -140 -4,8

Részösszesen 90.455 86.333 4.122 4,8Egyéb 31.138 30.326 812 2,7

Összesen 121.593 116.659 4.934 4,2


� � KUTATÁS - FEJLESZTÉS

Új eredeti vegyületek kutatása és az innováció továbbra is kiemelt szerepet tölt be a Társaság stratégiájában.

Originális kutatási tevékenységünk kizárólag a központi idegrendszeri szerek kutatására irányul, ezen belülelsôsorban a krónikus fájdalom, a fájdalmas izomspazmus, a skizofrénia és a szorongás kezelésére irányulókészítményekre összpontosítunk. A mintegy 16 folyamatban lévô projekt közül néhány jelenleg fázis I. szakaszban, a többi korai preklinikai fázisban tart.

Mivel kutatási együttmûködések kialakítása kiemelt célkitûzése a Társaságnak, továbbra is mindent megteszünkannak érdekében, hogy európai és más nemzetközi kutatóintézetekkel, valamint nagy multinacionálisvállalatokkal újabb szövetségeket kössünk. Ami az esetleges késôi fázisban lévô vizsgálatokat illeti, mind a közös fejlesztések, mind a vizsgálatok jelentôs költségének és kockázatának megosztása érdekében vagynagy multinacionális vállalatokkal vagy specializálódott gyógyszercégekkel kívánunk együttmûködni.

Az, hogy a kutatás-fejlesztés rendszerét az elmúlt évek során fokozatosan átalakítottuk, valamint, hogy szigorúkövetelményeket vezettünk be nagyban hozzájárult a tudományos színvonal emelkedéséhez és a kutatásiportfoliónk minôségi javulásához. A magas szakmai színvonalú laboratóriumok és mûszaki felszerelések szin-tén fontos feltételei az eredményes kutatásnak. A Társaságunknál folyó kutatási tevékenység minôsége a leg-szigorúbb nemzetközi kritériumoknak is megfelel mind az innováció, mind pedig a sebesség vonatkozásában.

Örömmel számolunk be róla, hogy a fent említett erôfeszítéseink meghozták a gyümölcsüket. 2004. november22-én Társaságunk és a Forest Laboratories megállapodást kötöttek a Richter RGH-188 jelû atípusos anti-pszichotikus molekulájának és az ezzel rokon vegyületek közös fejlesztésérôl. Az RGH-188, amely egynagy hatékonyságú, szájon át adható D2/D3 antagonista, fázis I. vizsgálatai jelenleg folynak az EgyesültKirályságban.

A Társaság farmakológiai létesítményeit korszerûsítô rekonstrukciós programot követôen 2004-benelkészültek az új, legmagasabb minôségi követelményeknek is megfelelô kémiai kutató központ tervei.

Ami az Európai Unióban érvényes, már megszerzett forgalombahozatali engedélyeket, illetve az országközelmúltban bekövetkezett EU-csatlakozását i l leti, gyógyszerbiztonsági rendszerünket az egyedi


gyógyszerbiztonsági jelentés új követelményrendszeréhez kell igazítanunk. Az ehhez szükséges adatgyûjtési,adatfeldolgozási és adatszolgáltatási rendszer 2005 folyamán lesz mûködôképes.

A Társaság stratégiai célkitûzéseivel összhangban, elsôsorban a nôgyógyászatra és a szív- és érrendszer terápiásterületére összpontosítva folytattuk fejlesztési tevékenységünket. Az év során számos hatóanyag és késztermékfejlesztését és bioekvivalencia vizsgálatát végeztük el, amelyek további termékbevezetések lehetôségétteremtik meg az USA-ban és az EU piacokon. Amint azt korábban már jeleztük, Társaságunk célja, hogy évente3-5 új generikus, illetve márkanév alatt forgalmazott generikus készítményt hozzunk forgalomba tradicionálispiacainkon: Magyarországon, Közép-Kelet-Európában és a FÁK-országokban.

Törzskönyvezési tevékenységünk mind az EU és USA területén, mind hagyományos piacainkon felgyorsult az év folyamán, amelynek eredményeképpen 33 országban 30 termékre 157 forgalomba hozatali engedélytkaptunk meg. Társaságunk 2004-ben 11,0 százalékkal növelte kutatás-fejlesztésre szánt kiadásait, így ez az összeg elérte a 10.432 MFt-ot (51,4 MUS$), amely a teljes árbevétel 9 százalékát jelentette.

Márkanév Hatóanyag Terápiás területCALUMID filmtabletta bicalutamide Rosszindulatú prosztatadaganat ellenEMREN 1,25 mg tabletta (1) ramipril Szív- és érrendszeri, vérnyomáscsökkentôEMREN 2,5 mg tabletta (1) ramipril Szív- és érrendszeri, vérnyomáscsökkentôEMREN 5 mg tabletta (1) ramipril Szív- és érrendszeri, vérnyomáscsökkentôEMREN 10 mg tabletta (1) ramipril Szív- és érrendszeri, vérnyomáscsökkentô

ESCAPELLE tabletta levonorgestrel + Nôgyógyászat, sürgôsségi fogamzásgátlásethinyl estradiol

GYNAZOL 2 % hüvelykrém (2) butoconazole Nôgyógyászat, gombaellenesLAMOLEP 25 mg tabletta lamotrigine AntiepileptikumLAMOLEP 50 mg tabletta lamotrigine AntiepileptikumLAMOLEP 100 mg tabletta lamotrigine AntiepileptikumLAMOLEP 200 mg tabletta lamotrigine Antiepileptikum

LISONORM tabletta lisinopril + Szív- és érrendszeri, vérnyomáscsökkentôamlodipine

MILLIGEST bevont tabletta gestodene + Nôgyógyászat, fogamzásgátlásethinyl estradiol

TAMSOL 0,4 mg retard kapszula tamsulosine Jóindulatú prosztata megnagyobbodás ellen

Megjegyzések: (1) Az Actavis hf.-tôl licencbe vett készítmény.(2) A KV Pharmaceutical Company-tól licencbe vett készítmény.

Magyarországon 2004-ben törzskönyvezett készítmények


� � TERMELÉS

A 2004. év folyamán a hatóanyag-termelés sikeresen biztosította a hatóanyag export és a késztermékgyártásigényeit. A gyógyszergyártó üzemek darabszámban mért teljesítménye a 2003. évhez viszonyítva kis mérték-ben csökkent a tavalyi évben végrehajtott készletfeltöltés miatt, ami nagyon magas bázisértéket eredmé-nyezett a késztermékgyártás területén.

A szteroid-gyártási folyamatok áttelepítése Budapestrôl Dorogra tovább folytatódott 2004 folyamán. Az ehhez kapcsolódó átjelentési eljárások többsége várhatóan 2007 végére befejezôdik.

A FÁK-országokban és a közép-kelet-európai régióban a Társaság termékei iránt mutatkozó stabil kereslet ellenérea késztermék-elôállítás volumene 2004-ben csökkent a tavalyi évhez képest, köszönhetôen a 2003-bantörtént készletfeltöltésnek.

Az SAP tervezési és optimalizálási (APO) moduljának fejlesztése 2004-ben is folytatódott, amelynek célja a kapacitástervezés és termelésoptimalizálás támogatása.

A Társaság üzemeire és tevékenységére vonatkozóan az OGYI és más, elsôsorban EU országok gyógyszerügyihatóságai több sikeres általános ellenôrzést végeztek el az év során. Valamennyi esetben megállapították,hogy a Társaság üzemei a kívánt elôírásoknak és szabványoknak megfelelôen mûködnek.

Érdemes megemlíteni, hogy a Társaság életében elôször került sor ISO 14971 szerinti tanúsításra, amispeciális „orvostechnikai eszköznek” minôsülô készítményünk, a CURIOSA gél egyes EU-országokban történôforgalomba hozatalához volt szükséges.


� � TÁRSADALMI FELELÔSSÉGVÁLLALÁS

Társaságunknak az az elsôdleges célja, hogy javítsa az emberek életminôségét, tevékenységének közép-pontjában a betegek igényeinek kielégítése áll. Mindezt úgy érhetjük el, hogy a terápiás igényeknek megfelelôkészítményeket fejlesztjük és gyártjuk, a társadalmi életben aktívan vállalunk szerepet, gazdaságosanüzemeltetjük a vállalatot, miközben a környezeti szempontokat is figyelembe vesszük. A Richter társadalmifelelôsségvállalásának sikere valamennyi munkavállalója elkötelezettségén nyugszik, akik a stratégiaiirányvonalat jóváhagyó Igazgatóság és Ügyvezetôség, valamint a vállalat felsô vezetésének irányítása alattvégzik munkájukat. Ez utóbbiak kérhetôk számon, hogy a felelôsségi körükbe tartozó területeken a megfelelôprogramok kidolgozásra és alkalmazásra kerüljenek. A Társaság üzleti döntéseit etikai, társadalmi éskörnyezetvédelmi szempontokkal is összehangolja, mivel meggyôzôdésünk, hogy a megalapozott gazdaságieredmény és az etikus üzleti magatartás szoros kapcsolatban állnak egymással.

Mindazokban az országokban, ahol gyártjuk és értékesítjük termékeinket, minôségi, környezetvédelmi,egészségügyi és biztonsági elôírások széles körének kell eleget tennünk. Célunk, hogy teljesítsük, éslehetôségek szerint meghaladjuk a társadalmi felelôsségvállalás szabályait, amelyek biztosítják, hogy a Richter Gedeon Rt. mind a hazai, mind a nemzetközi elôírásokkal összhangban mûködjön.

� � � BIZTONSÁGTECHNIKA, EGÉSZSÉG- ÉS KÖRNYEZETVÉDELEM

Társaságunk szigorú és igényes biztonságtechnikai, egészség- és környezetvédelmi rendszert alakított kimunkavállalói egészségének megôrzése, a termelô egységek biztonságának fenntartása, valamint az üzleti tevékenység környezetre gyakorolt hatásának minimalizálása céljából. A munkavállalók munkahelyiegészségének rövid, közép- és hosszú távú megôrzése elsôsorban a gyógyszeripari gyártással összefüggôfizikai, kémiai és biológiai kockázatok ellenôrzését feltételezi.

Különös figyelmet fordítunk a biztonságos munkakörnyezet kialakítására. Az e területen végrehajtotterôfeszítéseinket mutatja, hogy biztonságtechnikai képzéseket tartunk, üzemeinkben egyre szigorúbb technológiaielôírásokat vezetünk be, és rendszeresen ellenôrizzük ezek betartását. A munkavállalók védelmét szolgáló,a legszigorúbb biztonsági szabványoknak megfelelô rendszer részét képezi a biztonságtechnika fejlesztése,munkahelyi balesetek és foglalkozási ártalmak megelôzése, valamint a munkavál lalók ál talánosmegelégedettségének növelése.

Változatlanul kiemelt figyelmet fordítunk azokra a területekre, ahol véleményünk szerint tevékenységünk a legnagyobb hatást gyakorolja a környezetre.

A Társaság, annak érdekében, hogy megfeleljen a változó környezetvédelmi követelményeknek, 2000-benegy nagyszabású, ötéves beruházási programba kezdett, amely többek között egy nagyobb hatékonyságúszennyvíztisztító rendszert, megfelelô hatékonyságú légtisztító berendezések üzembe állítását és az oldószertárolórendszer felújítását jelenti.


A Magnezitipari Rt.-tôl 2000-ben megvásárolt terület kármentesítése tovább folytatódott.

A Társaság tudatában van annak, hogy Magyarország európai uniós csatlakozását követôen teljesíteniekell az összes tagállam számára kötelezô környezetvédelmi elôírásokat. Az Egységes KörnyezethasználatiEngedélyt (IPPC) a budapesti termelô területre 2004 folyamán megkaptuk. Az Európai Tanács elôírásaalapján a veszélyes anyagokkal kapcsolatos súlyos balesetek megelôzésére vonatkozó, Seveso II. névenismert, a dorogi telephelyrôl készült dokumentumot is elfogadták a hatóságok.

A munkavál la lói gondoskodás részeként megszerveztük a képernyô elôt t tör ténô munkavégzéskockázatainak felmérését, biztosítjuk és ellenôrizzük az érintett munkatársak egészséges és biztonságosmunkavégzésének feltételeit.

� � � TÁRSADALMI KÖRNYEZET

A Társaság felismerte, hogy nemcsak a részvényesekkel és az alkalmazottakkal fontos a jó viszony kialakítása,hanem a társadalom minden olyan tagjával, aki valamilyen módon kapcsolatba kerül a Richter Gedeon Rt.tevékenységével és mûködésével. Teljes mértékben tudatában vagyunk társadalmi szerepvállalásunkfontosságának. Felelôsséggel tartozunk a társadalom egészének. Számos társadalmi, orvosi és környezetvédelmikezdeményezést, rendezvényt támogatunk. A diákok tudományos érdeklôdésének felkeltése érdekébenszámos tudományos iskolai programot szponzorálunk a középiskolai kémia oktatás terén csakúgy, mint az orvostudományi- és mûszaki egyetemeken folyó képzés keretében. A Társaság 2001-ben - százévesfennállása alkalmából - létrehozott egy alapítványt, amely a gyógyszerkutatáshoz kapcsolódó kutatóitevékenységet és egyetemi oktatást támogatja. Ezen felül olyan egészségügyi kampányokban is részt veszünk,amelyek bizonyos egészségügyi problémák - mint például a nôgyógyászati, vagy a gombás fertôzés okoztamegbetegedések - jobb megértését, felismerését szolgálják, valamint a nôgyógyászathoz és egyéb, a Richtertevékenységét érintô területekhez kapcsolódó konferenciákat, tudományos kongresszusokat támogatunk.


� � EMBERI ERÔFORRÁS

A Társaság számára alkalmazottai alapvetô fontosságúak az üzleti siker megalapozásához. Munkatársainkképessége és szellemi hozzájárulása elengedhetetlen feltétele a megalapozott üzleti stratégia sikeresmegvalósításának. Pontosan ez az emberi erôforrás tôke teszi lehetôvé a Társaság meglévô kutatási, termelési,kereskedelmi és pénzügyi kapacitásának optimális kihasználását.

Az emberi erôforrás tôkét, befektetést és menedzselést igényel. Társaságunk elkötelezett abban az irányban,hogy olyan jelölteket kutasson fel és alkalmazzon, akiknek széleskörû szakmai tapasztalatai, átfogó szakismereteés jövôbeli elképzelése legnagyobb mértékben segítik elô a Richter Gedeon Rt. sikereit.

Társaságunk vezetôsége nyitott a munkatársakkal történô kommunikációban, belevonva ôket mind a napiügyek, mind pedig az ôket is érintô hosszabb távú kérdések megvitatásába. Nagy hangsúlyt fektetünk rá,hogy valamennyi alkalmazottunk megfelelô mennyiségû információval rendelkezzen az ôt érintô szervezetiegységrôl, csakúgy mint a Társaságot érintô üzleti kérdésekrôl. A jelentôsebb változtatások és az aktuális témákmegvitatásába is bevonjuk ôket. A vállalat tevékenységének fôbb prioritásait a Társaság összes dolgozójafelé kommunikáljuk. Valamennyi alkalmazottunknak tisztában kell lennie a Társaság célkitûzéseivel, hogybármikor megvitathassák azokat az illetékes szervezeti egységeik vezetôivel.

Fontosnak tartjuk, hogy vezetôink mindannyian megértsék, hogy milyen ösztönzésre van szükség ahhoz,hogy céljainkat elérjük. 2004-ben is folytatódott a közép- és felsô vezetôk részére szervezett menedzsmenttréning program, mely a minél hatékonyabb teljesítményösztönzést tûzte ki célul, valamint lehetôséget nyújtotta munkamódszerek, és motivációs eszközök megkülönböztetésére és meghatározására. Az elmúlt 3 évbenkinevezett vezetôk számára pedig külön programot szerveztünk, amely elôsegítette, hogy felismerjék ésmegerôsítsék a bennük rejlô vezetôi képességeket. A pályakezdô munkatársak a beilleszkedési programsorán áttekintést kapnak a vállalat szervezeti egységeirôl és az azokban folytatott tevékenységekrôl, továbbáa vállalati kultúráról.

Az emberi erôforrás gazdálkodás gyakorlatában az alkalmazottak, mint erôforrás fontosságának kifejezésrekell jutnia az egyén értékelésében. A Társaságnál alkalmazott javadalmazási elveket és a követett gyakorlatotegyaránt áthatja a teljesítmény iránti elkötelezettség. Mind az alapfizetés, mind a változó bér, akárcsak a részvényjuttatások, a szakmai továbbfejlôdésre, a szakmai karrierfokozatok elnyerésére vonatkozó pályázatirendszer valamint oktatásra vonatkozó tervek egyaránt hozzájárulnak a kulcsemberek megtartásához, a magas szintû teljesítmény és a kitûzött üzleti célok eléréséhez.

A vállalat valamennyi dolgozója részt vesz a teljesítmény értékelés folyamatában, amely elôsegíti a célokmeghatározását, és támogatja a szakmai elômenetelt.

A Társaság foglalkoztatottainak teljes létszáma 2004 végén 5.619 fô volt. Ebbôl Magyarországon 4.757 fô állt alkalmazásban, amely 56 fôvel több, mint a 2003. év végi állomány. A létszámemelkedés a piachálózat és a belföldi kutatás-fejlesztés bôvítésének tudható be. A Társaság külföldi irodáibanfoglalkoztatottak létszáma 2004 végén 862 fô volt, ez 97 fôvel több mint elôzô évben. A konszolidációbabevont termelô leányvállalatokban az alkalmazottak száma 1.399 fô volt (ebbôl 803 fô a GZF Polfánál,376 fô a Gedeon Richter Romania S.A.-nál és 220 fô a Gedeon Richter-RUS-nál állt alkalmazásban).


A felsôfokú végzettséggel rendelkezôk aránya 2004-ben lényegesen nem változott a 2003-as adathozképest. A Richter Gedeon Rt. Magyarországon foglalkoztatott diplomásainak száma 1.352 fô. A diplomáslétszám 71 fôvel több mint elôzô évben. Összességében a szellemi foglalkozásúak 64 százalékának felelmeg, a magyarországi létszámra vonatkoztatva pedig 28 százalék.

Jóléti programjaink alkalmazottaink egészségi (mind fizikai, mind szellemi) állapotának javítására hivatottak,valamint annak elôsegítésére, hogy minél hatékonyabban tudjanak megfelelni kihívásokkal teli munkájuknakés egyéb, napi elfoglaltságaiknak. A programok közt szerepel sportolási lehetôség is. 2004 júniusábanszabadtéri Richter Családi Sportnapot rendeztünk, amely nagy sikert aratott.

A cég továbbra is támogatja az idegen nyelvet tanulókat, a dolgozók tudományos irányú továbbképzését,valamint nagy jelentôséget tulajdonít az informatikai ismeretek széles körû bôvítésének. A hagyományosképzési formák mellett 2004-ben az oktatás egy új formáját, az elektronikus oktatást (e-learning) kezdtükel kísérletképpen.

A Magyarországon foglalkoztatott diplomások aránya

Fô

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

20 %

30 %

40 %

50 %

60 %

70 % Diplomások %

Szellemi foglalkozásúak

04030201009998979695

Diplomások

�F INANCIAL REV I EW

59 �F INANCIAL REV I EW

� � ÜZLETI TEVÉKENYSÉG EREDMÉNYE

Üzleti tevékenységünk eredménye a vizsgált idôszakban 35.008 MFt (172,4 MUS$) volt, amely 1,1 százalé-kos növekedést jelent az egy évvel korábban elért 34.619 MFt-hoz képest. Dollárban számítva 17,9 MUS$-os(11,6 százalékos) növekedés következett be. Az üzleti eredmény alakulását jelentôsen befolyásolta néhányegyszeri tétel (peren kívüli egyezségbôl származó bevételek, kutatási együttmûködési megállapodásokhozkapcsolódó átutalások, hitelezési veszteségek leírása), amelyek összességükben 3,5 Mrd Ft-tal emelték az eredmény szintjét.

60 �PÉNZÜGYI ÁTTEK INTÉS

� � BRUTTÓ FEDEZET

A bruttó fedezet 2004-ben 73.898 MFt (364,0 MUS$) volt, szemben a 2003-ban elért 74.316 MFt-tal(331,8 MUS$).

A fedezeti hányad 60,8 százalékra csökkent a 2003-ban regisztrált 63,7 százalékról. A termékportfolióbanbekövetkezett pozitív változásokat és a FÁK tagállamaiban elért forgalomnövekedést ellensúlyozta azértékesítési dinamikának néhány export piacon bekövetkezô lassulása és a 2.500 MFt nagyságrendûbevételkiesés a belföldi piacon, valamint a dollár további leértékelôdése a forinttal szemben.

� � KIEMELT PÉNZÜGYI ADATOK

� PÉNZÜGYI ÁTTEKINTÉS

MFt MUS$december 31. december 31.

12 hó 12 hó

2004 2003 Változás 2004 2003 NövekedésÖsszes árbevétel 121.593 116.659 4,2 599,0 520,8 15,0Bruttó fedezet 73.898 74.316 -0,6 364,0 331,8 9,7

Fedezeti hányad % 60,8 63,7 60,8 63,7Üzleti tevékenység eredménye 35.008 34.619 1,1 172,4 154,5 11,6

Üzleti eredményhányad % 28,8 29,7 28,8 29,7Adózás elôtti eredmény 37.467 36.332 3,1 184,6 162,2 13,8Adózott eredmény 37.475 33.678 11,3 184,6 150,3 22,8

Adózott eredményhányad % 30,8 28,9 30,8 28,9

Egy részvényre jutó eredmény 2.011 1.807 11,3 9,91 8,07 22,8(EPS; Ft, US$)

Mérlegfôösszeg 227.620 194.236 17,2 1.262,5 934,3 35,1Saját tôke 211.294 182.050 16,1 1.171,9 875,7 33,8Beruházások 24.259 20.053 21,0 119,5 89,5 33,5

Év végi létszám (fô) 5.619 5.466 2,8


� � PÉNZÜGYI EREDMÉNY

A pénzügyi mûveletek eredménye a 2004. évben 2.459 MFt (12,2 MUS$) volt, szemben a 2003-banelért 1.713 MFt-tal (7,7 MUS$), ami 746 MFt (4,5 MUS$) növekedést jelent.

A Társaságnak a 2004. évben a határidôs devizaügyleteken 3.211 MFt (15,8 MUS$) pénzügyi nyereségekeletkezet t , míg e címen az összehasonl í tás alapjául szolgáló bázis idôszakban 3.468 MFt -ot (15,5 MUS$) értünk el.

A 2001-ben bevezetett IAS 39-es standard szerint minden negyedév végén a fordulónapi piaci feltételekkelát kell értékelni a már megkötött, de még nem realizált határidôs ügyleteket. Mivel év végén nyitott ügylettelnem rendelkeztünk, ezért csak a 2004. január 1-jei nyitó érték – amely 1.820 MFt volt – csökkenti a pénzügyieredményt. Ez év januárjában újra kötöttünk határidôs ügyleteket a US$/Ft árfolyam kockázat csökkentésérea 2005. április 1. és december 31. közötti idôszakra. A megkötött szerzôdések a várható nettó dollár bevételközel felét fedezik EUR/US$ illetve US$/Ft opciókkal. A vezetôség folyamatosan figyelemmel kíséri a US$/Ft árfolyam változásait, és ennek megfelelôen dönt további ügyletek kötésérôl.

Az üzleti eredményhányad 2004-ben 28,8 százalék volt, szemben a 2003 azonos idôszakábanmegvalósult 29,7 százalékkal. A termékösszetétel kedvezô változását ellensúlyozta az értékesítésidinamika lassulása a Társaság néhány piacán,az OEP-nek tör tént 697 MFt-os befizetés, i l letve a dollár további leértékelôdése a forinttal szemben.

MFt MUS$december 31. december 31.

12 hó 12 hó

2004 2003 Változás 2004 2003 Változás

Határidôs devizaügyletek 3.211 3.468 -257 15,8 15,5 0,3realizált pénzügyi nyeresége

Határidôs devizaügyletek - 1.820 -1.820 - 8,1 -8,1fordulónapi értékelésébôlszármazó nem realizált eredmény

Határidôs devizaügyletek -1.820 -3.159 1.339 -9,0 -14,1 5,1január 1-jei feloldása

Nettó kamatbevétel 3.304 2.075 1.229 16,3 9,3 7,0Kapott osztalék 628 360 268 3,1 1,6 1,5Befektetések értékvesztése -180 -1.647 1.467 -0,9 -7,3 6,4

Devizakölcsönök -260 -110 -150 -1,3 -0,5 -0,8év végi átértékelése

Követelés, kötelezettség -1.756 -438 -1.318 -8,6 -2,0 -6,6árfolyamvesztesége

Vevô-szállító állomány átértékelése -639 -431 -208 -3,1 -1,9 -1,2Egyéb pénzügyi tételek -29 -225 196 -0,1 -1,0 0,9

Pénzügyi mûveletek eredménye 2.459 1.713 746 12,2 7,7 4,5


A nettó kamatbevétel és a nyílt végû befektetési alapok nettó eszközérték változásából származó kamat2004. évben 3.304 MFt (16,3 MUS$) volt, míg ez az érték 2003-ban 2.075 MFt-ot (9,3 MUS$) ért el.A többletbevétel a magasabb befektetett pénzeszköz állománynak és a kamatláb emelkedésnek tulajdonítható.

A Társaság külföldi termelô leányvállalatai 2004-ben lényegesen növelték árbevételüket. A GZF Polfa és a Gedeon Richter Romania S. A. nyereségesen gazdálkodott, míg a Gedeon Richter RUS még kismértékûveszteséget produkált. A Társaság a GR RUS Rt. esetében 2004-re indokoltnak tartja még 20,0 MRURbekerülési értéken 180 MFt értékvesztés elszámolását. 2005-ben GR RUS Rt-tôl is az árbevétel ugrásszerûnövekedését és a mûködési hatékonyság további javulását várjuk.

A kötelezettségek, követelések árfolyamvesztesége, illetve a vevô-szállító állomány átértékelési vesztesége,az éven belüli árfolyam alakulás következménye, melyet az alábbi táblázat mutat:

� � TÁRSASÁGI ADÓ

A Társaság 1999. január 1-jétôl öt éven át 60 százalékos adókedvezményt élvezett. A 60 százalékostársasági adókedvezmény 2003. december 31-én lejárt. 2004. január 1-jétôl a Társaság - beruházásiprogramja és bizonyos, munkahelyteremtéssel kapcsolatos elôírások teljesítése eredményeképpen - a következô években (legkésôbb 2011-ig) 100 százalékos adókedvezményt élvez. 2004-ben a Társaság8 MFt (0,0 MUS$) halasztott adót számolt el.

� � MÉRLEG

A Társaság mérlegfôösszege 2004. december 31-én 227.620 MFt-os értéket mutatott, amely a 2003. évvégi záróállománynál 33.384 MFt-tal magasabb.

A befektetett eszközök értéke 127.909 MFt-ot ért el 2004 végén, ami az ingatlanok, üzemi berendezésekés felszerelések, befektetett pénzügyi eszközök magasabb értékének betudhatóan 15,4 százalékosemelkedést eredményezett a 2003. év végi állapothoz képest. A befektetett pénzügyi eszközök tartalmazzáka Társaság 12 MEUR összegnek megfelelô részvényre átcserélhetô kötvénybefektetését is.

A forgóeszköz állomány 2004. december 31-i 99.711 MFt-os értéke 19,5 százalékkal magasabb a 2003. december 31-i állapothoz képest, amely elsôsorban a pénzeszközök és készletek állomány-növekedésébôl adódik.

A saját tôke állomány a vizsgált idôszakban 16,1 százalékkal, 211.294 MFt-ra emelkedett a vizsgáltidôszak végén elsôsorban annak következményeként, hogy az eredménytartalék tárgyidôszaki adózotteredményt is tartalmaz.

2003. 2004. 2004. 2004. 2004.december 31. március 31. június 30. szeptember 30. december 31.

EUR / Ft 262,65 249,00 252,05 247,05 246,35US$ / Ft 208,30 203,64 207,36 199,04 180,43


� � CASH FLOW

� � BERUHÁZÁS

A Társaság beruházásainak összege 2004-ben 24.259 MFt (119,5 MUS$) volt, szemben a bázis idôszakbanelért 20.053 MFt-os (89,5 MUS$) értékkel. Az USA-ba és az EU piacaira irányuló forgalom növelését célzóstratégiai elképzelésnek megfelelôen folytattuk a szteroid hatóanyag gyártás Budapestrôl Dorogra történôtelepítését, valamint kapacitásának bôvítését. A szteroid alapú hatóanyag gyártását befogadó gyártóegységmegépült és a termelô tevékenység fokozatosan kerül át Budapestrôl Dorogra.

A dorogi szteroid fejlesztésekhez igazodva tovább növeltük a budapesti fermentációs üzem feldolgozókapacitását. Befejeztük az injekció üzem GMP elôírás szerint történô rekonstrukcióját.

Amint az a cash flow kimutatásból látható, a Társaság 2004. évi üzleti cash flow-ja 44.742 MFt (220,4 MUS$)volt. A kamatok és kamatjellegû bevételek 8.182 MFt-tal növelték a cash flow értékét az év során. Jelentôsösszegeket fordítottunk beruházásra, befektetésekre és osztalékfizetésre. A pénzeszközök összességében9.482 MFt-tal növekedtek 2004-ben.

A rövid lejáratú kötelezettségek 2004. december 31-i értéke 16.322 MFt volt, amely 34,1 százalékkal halad-ta meg a 2003. december 31-i értéket, elsôsorban a szállítói kötelezettségek növekedésének köszönhetôen.

MFtdecember 31. (12 hó)

2004 2003Nettó cash flow

Üzleti tevékenységbôl 44.742 34.005Befektetési tevékenységbôl -22.800 -20.565Pénzügyi tevékenységbôl -12.460 -11.807

Összesen 9.482 1.633


Elkészült a budapesti új kémiai kutatási épület koncepció-terve, mely épület a Magnezitipari Rt.-tôl 2000-benmegvásárolt területen kerül elhelyezésre. A kivitelezési munkálatok várhatóan 2005-ben kezdôdnek el.

A Társaság azon stratégiai célkitûzésével összhangban, hogy a közép-kelet-európai országokba irányulóforgalmát növelje, a régióban 2004-ben is folytatta az elôzô években elkezdett beruházási programjainakmegvalósítását. Romániai leányvállalatunknál, a Gedeon Richter Romania S. A-nál a tablettázó üzem kor-szerûsítésének befejezését követôen, 2004-ben új csomagolóüzemet adtunk át. A nemzetközi elôírásokkalösszhangban kiemelt figyelmet szentelünk a környezetszennyezés elkerülésére. 2004-ben elkezdôdtek egymagas színvonalú tisztítóberendezés, illetve szennyvíz elôkezelésére szolgáló létesítmény kivitelezési munkálatai.A GZF Polfánál tervbe vett beruházások nagy része már megvalósult, ideértve az SAP bevezetését, valamintaz általános infrastrukturális átalakításokat. A Társaság megállapodást kötött az indiai Themis Medicare Ltd-velegy vegyesvállalat létrehozására, mely hatóanyagokat és intermediereket gyárt a Társaság számára. A kivitelezési munkálatok 2004 folyamán elkezdôdtek.

� � A PÉNZESZKÖZÖK KEZELÉSE

A Társaság pénzeszközeinek kezelése az Igazgatóság által jóváhagyott irányelvek alapján történik.

A Társaság pénzeszköz gazdálkodásának kell biztosítania a belföldi és külföldi tevékenységek finanszírozását,a követelések és kötelezettségek teljesítésének menedzselését, az üzleti tevékenység árfolyamkockázatánakkezelését és a megfelelô pénzügyi eredmény elérését az átmenetileg szabad pénzeszközök bankbetétekbe,nyílt végû alapokba, valamint állampapírokba történô befektetésével.

Tekintettel arra, hogy a Társaság árbevételének 70 százalékát különbözô devizákban (közel felét dollárban)realizálja, míg költségei nagyobbrészt forintban merülnek fel, üzleti eredményét befolyásolják az árfolyam-mozgások. Az Igazgatóság jóváhagyta az árfolyamkockázatok pénzügyi mûveletekkel történô mérséklésénekstratégiáját, amelynek végrehajtására határidôs és opciós ügyletek köthetôk.

Beruházások megoszlása felhasználási terület szerint

�� Termelés 61 %

Egyéb15 % ��

Környezetvédelem 2 % ��

Informatika 6 % ��

Kutatás-fejlesztés 7 % ��

Logisztika 9 % ��


Az árfolyam-ingadozásból származó kockázat kivédésére a Társaság 2000 januárja óta határidôsügyleteket köt. A Társaság 2004. december 31-én nem rendelkezett nyitott határidôs ügylettel, de 2005januárjában az US$/Ft árfolyam kockázat mérséklésére újra kötött határidôs ügyleteket az április 1. ésdecember 31. közötti idôszakra. A megkötött szerzôdések a várható nettó dollár bevétel felét fedezikEUR/US$ illetve US$/Ft opciókkal.

A Társaságnak, mivel számos országban folytat üzleti tevékenységet, számolnia kell az egyes országokgazdasági problémáival és hitelkockázatával. A vevôk hitelkockázatát és céltartalék szükségletét a vezérigazgató közvetlen felügyelete mellett Társaságunk folyamatosan figyelemmel kíséri.

66 �A TÁRSASÁGGAL KAPCSOLATOS EGYÉB INFORMÁCIÓK

� A TÁRSASÁGGAL KAPCSOLATOS EGYÉB INFORMÁCIÓK

Az elsôbbségi részvények tulajdonosai jogosultak kezdeményezni részvényeiknek törzsrészvényre történôátalakítását. Az átváltás feltételeit az Igazgatóság állapítja meg és az átváltást a Társaság éves közgyûlésehagyja jóvá. A közgyûlés 2004. április 28-án 2.570 darab elsôbbségi részvény törzsrészvényre történôátalakítását hagyta jóvá.

A cégbírósági bejegyzés után az átalakított részvények dematerializálása és tôzsdei bevezetése 2004.július 16-án megtörtént. Az elsôbbségi részvények átalakításával kapcsolatban a Társaságnak befizetett2000 Ft/részvény értékkülönbözet, összesen 5 MFt speciális tôkeelemként, részvényázsióként került kimutatásra.

� � A TÁRSASÁG TULAJDONOSI SZERKEZETE

A Társaság tulajdonosi szerkezetében jelentôs változás nem következett be 2004-ben. Az Állami Privatizá-ciós és Vagyonkezelô Rt. (ÁPV Rt.) tulajdonában változatlanul a részvények 25 százaléka van, a belföldibefektetôk aránya 3,6 százalékponttal 12,8 százalékra nôtt, miközben a külföldi befektetôk aránya 3,6 százalékponttal 62,2 százalékra csökkent.

2004. december 31. 2003. december 31.Darab Névérték (eFt) % Darab Névérték (eFt) %

Törzsrészvények 18.630.457 18.630.457 99,9 18.627.887 18.627.887 99,9Elsôbbségi részvények 7.029 7.029 0,1 9.599 9.599 0,1

Összesen 18.637.486 18.637.486 100,0 18.637.486 18.637.486 100,0

Kibocsátott részvények

A Társaság által ismer t tulajdonosi szerkezet 2004. december 31-én

�� Belföldi befektetôk 12,8 %

�� Külföldi befektetôk 62,2 %

ÁPV Rt. 25,0 % ��


� � A TÁRSASÁG SAJÁT RÉSZVÉNYEI

A Társaság saját részvényeinek száma a 2004. év folyamán 31.552 darabra emelkedett. A Társaság az évsorán 142.009 darab saját részvényt vásárolt a Budapesti Értéktôzsdén, tôzsdén kívüli forgalomban pedig55.531 darabot. A Richter Gedeon Rt. Igazgatóságának döntése értelmében a Társaság saját részvényeibôl113.979 darab törzsrészvény került átadásra a bónuszrészvény program jogosultjai, a kimagasló teljesítménytnyújtó alkalmazottak és az Igazgatóság tagjai számára.

Törzsrészvények Szavazó Elsôbbségi Részvények Jegyzetttôke (1) részvények összesen tôke

darab % darab darab %

Belföldi tulajdonosokÁPV Rt. 4.659.373 25,05 - 4.659.373 25,00Önkormányzatok 46.953 0,25 - 46.953 0,25Jogi személyek 1.634.350 8,79 - 1.634.350 8,77Magánszemélyek 664.300 3,57 7.019 671.319 3,60

Összesen 7.004.976 37,66 7.019 7.011.995 37,62

Külföldi tulajdonosokJogi személyek 11.584.703 62,29 - 11.584.703 62,16

Ebbôl Bank of New York (2) 3.748.326 20,15 - 3.748.326 20,11Magánszemélyek 9.226 0,05 10 9.236 0,05

Összesen 11.593.929 62,34 10 11.593.939 62,21

Saját részvények 31.552 0,00 - 31.552 0,17

Jegyzett tôke 18.630.457 100,00 7.029 18.637.486 100,00

Megjegyzések: (1) A szavazó tôke számítása nem tartalmazza a saját részvényeket.(2) Az ÁPV Rt.-n és a külföldi letétkezelôn kívül nincs más részvénytulajdonos bejegyezve 5 százaléknál magasabb

tulajdoni hányaddal.

A Társaság részletes tulajdonosi szerkezete 2004. december 31-én

2004. december 31. 2003. december 31.Darab 31.552 20.020Névérték (eFt) 31.552 20.020Nyilvántartási érték (eFt) 689.420 505.910

A Társaság saját részvényei


A Társaság a Pénzügyminisztérium által jóváhagyott Elismert munkavállalói értékpapír-juttatási programszabályzatában elôírt visszaadási kötelezettség miatt 1.348 darab részvényt vett vissza munkaviszonyukatmegszüntetô dolgozóitól az év során.

A Társaság a Pénzügyminisztérium által jóváhagyott Elismert munkavállalói értékpapír-juttatási programjánakmegfelelôen 2004. december 20-án 73.377 darab saját részvényt adott át 4.592 munkavállalója részére. A részvények 2007. január 2. napjáig letétben lesznek a munkavállalók HVB Bank Hungary Rt.-nél vezetettértékpapírszámláin.

� � A TÁRSASÁG TESTÜLETEINEK RÉSZVÉNYTULAJDONA

A Társaság testületeinek tagjait a 9-13. oldalakon mutatjuk be.

A Társaság Igazgatósága, Felügyelô Bizottsága és Ügyvezetôsége birtokában lévô törzsrészvények számátaz alábbi táblázat tartalmazza:

� � EGYÉB INFORMÁCIÓK

• 2004. augusztus 26-án a Themis Medicare Ltd. (Mumbai, India) és a Richter Gedeon Rt. megállapodást írtak alá egy új, Indiában létesítendô cég alapítására, mely hatóanyagokat és intermediereket foggyártani. Az új vállalat létrehozása hatékony megoldás a Richter szintetikus gyártókapacitásának növeléséreés versenyképességének javítására. 2004. október 7-én az indiai gazdasági minisztérium külföldiberuházások ösztönzéséért felelôs hivatala jóváhagyta a leányvállalat megalapítását. A cégbejegyzésnovember 1-jén megtörtént.

A zártkörû vegyesvállalat cégneve Richter-Themis Medicare (India) Private Ltd. A Gujarat állambeli Vapi szék-helyû vállalatban a Richter Gedeon Rt.-nek 51 százalék, míg a Themis Medicare-nek 49 százalék tulajdon-hányada lesz. A beruházás tervezett költsége mintegy 20 MUS$. A befizetendô alaptôke értéke 140 MINR(3,1 MUS$). Az ezen felül szükséges forrásokat a Richter Gedeon Rt. hosszú távú kölcsön formájábanbiztosítja a vegyes vállalat számára. Az üzem a tervek szerint várhatóan 2006-ban kezdi meg mûködését.

2004. december 31. 2003. december 31.Igazgatóság 10.531 10.604Felügyelô Bizottság 3.333 3.259Ügyvezetôség 7.026 3.920

Összesen 20.890 17.783


• Az év folyamán újra felmerült az Állami Privatizációs és Vagyonkezelô Részvénytársaság 25 százalékos tulajdoni hányadának értékesítése. 2004. április 30-án az ÁPV Rt. nyilvános, egyfordulós pályázatot hirdetetta Richter Gedeon Rt. részvényeire átcserélhetô kötvény kibocsátását lebonyolító vezetô szervezô kiválasztására.

2004. szeptember 15-én az Állami Privatizációs és Vagyonkezelô Rt. arról tájékoztatta a Richter Gedeon Rt.-t,hogy a 2004. szeptember 14-én intézményi befektetôk részére forgalomba hozott, 2009-ben lejáró és4,659,373 darab a Richter Gedeon Rt. részvényeire Átcserélhetô Kötvények ára a következôk szerint kerültmeghatározásra: 1 százalékos kamat, lejárathoz viszonyított 3 százalék hozam és egy kezdeti 54 százalékátcserélési prémium. A Richter Gedeon részvények referencia ára az Átcserélhetô Kötvények tekintetében aRichter Gedeon részvényeknek a kibocsátás és az árazás közötti idôszakra számított mennyiséggel súlyozottátlagára, vagyis 22.115 Ft volt, amelyet a megfelelô Bloomberg oldalak alapján számítottak ki. A RichterGedeon Rt. 12 MEUR összegnek megfelelô Átcserélhetô Kötvényt jegyzett. Az ÁPV Rt. kérelmezte az ÁtcserélhetôKötvények bevezetését a Luxemburgi Értéktôzsdére.

Az átcserélhetô kötvények értékesítése zárt körben, kifejezetten az ilyen típusú befektetésekre szakosodottintézményi befektetôknek történt. A Richter stratégiájának folytatására garanciát jelent, hogy a konstrukció szerintaz állam, mint tulajdonos szerepvállalása még legalább öt évig megmarad a társaságban, tehát a részvényesijogok gyakorlása változatlan feltételek mellett történik. A tranzakció során Kizárólagos Ajánlati KönyvVezetôként és Vezetô Forgalmazóként a JP Morgan járt el. A Concorde Értékpapír Rt. Társ Vezetô Forgalmazóés Értékesítési Ügynök.

• Magyarországnak az Európai Unióhoz történt 2004. május 1-jei csatlakozásával összefüggésbenTársaságunknak számos új nyilvántartási és beszámolási kötelezettsége keletkezett.

Figyelembe véve az új elôírásokat, a Társaság úgy döntött, hogy 2004. január 1-jétôl módosítja az árbevételrégiók szerinti bemutatását a következôk szerint.

Régió Csoport besorolásMagyarország VáltozatlanEU EU tagállamok a 2004. május 1-jei bôvítés után, kivéve MagyarországotFÁK VáltozatlanUSA Új régió

Egyéb országok Az EU-ba 2004-ben nem belépô közép-kelet-európai országok, illetve az „EU, USA és egyéb piacok” EU-n és USA-n kívüli országai


� � PERES ÜGYEK

• A Richter Gedeon Rt. peren kívül megegyezett a Gyma Laboratories of America Inc., a Fermentaciones Y Sintesis Espanolas S. A., az Ercros, az Ercros Industrial, a Cheminor Drugs Ltd., a Dr Reddy's Laboratories Ltd., a Reddy Cheminor Inc., az Andrx Corporation, az Andrx Pharmaceuticals Inc. és a Carlsbad Technology Inc.alperesek ellen indított perében, közösen megállapodott feltételek mellett, melyek üzleti titoknak minôsülnek.

• A Társaság által indított nemleges megállapítási eljárásban megállapításra került, hogy a Richter Gedeon Rt. által a NORMODIPINE vérnyomáscsökkentô készítmény hatóanyagának (amlodipine-besilate) elôállításáraalkalmazott eljárás nem ütközik a Pfizer Ltd. szabadalmába, azaz a két eljárás különbözô. A nemlegesmegállapítási eljárás megindítását követôen azonban a Pfizer Ltd. vitássá tette azt, hogy a Richter ténylegesena nemleges megállapítási eljárásban bemutatott eljárás szerint gyártja a NORMODIPINE hatóanyagát és a Pfizer Ltd. az amlodipin-bezilát hatóanyagot tartalmazó NORMODIPINE termék gyártása miatt 1999-benszabadalombitorlási pert indított.

A Fôvárosi Bíróság 2003. május 21-én meghozott ítéletével a Pfizer Ltd. keresetét elutasította. Az ítélet indok-lása kifejti, hogy felperes alaptalanul állította, hogy a nemleges eljárásban bemutatott alperesi eljárás eltér attólaz eljárástól, mellyel alperes a gyógyszert gyártotta. A Fôvárosi Ítélôtábla a 2004. február 10. napján tartotttárgyaláson az I. fokú – a felperes keresetét elutasító – ítéletet helybenhagyta. A Pfizer a jogerôs ítélet ellen aLegfelsôbb Bíróságon felülvizsgálati kérelmet nyújtott be, melyet a Legfelsôbb Bíróság 2004. június 29-én kelthatározatával elutasított.

• A Magnezitipari Rt. „f.a.“-tól felszámolási eljárás során megvásárolt ingatlannal kapcsolatban per vanfolyamatban a Fôvárosi Bíróság elôtt, melyet az ÁPV Rt. indított a Magnezitipari Rt. „f.a.“, mint I. rendûalperes és a Társaság, mint II. rendû alperes ellen.

Felperes keresetében a Társaság és az I. rendû alperes között létrejött ingatlan adásvételi szerzôdéssemmisségét kéri megállapítani, valamint az alpereseket az eredeti állapot helyreállítására kéri kötelezni.

Az ÁPV Rt. által indított perben a Fôvárosi Bíróság Gazdasági Kollégiuma 2002. április 23-án hozottrészítéletével az adásvételi szerzôdés semmisségének megállapítása tekintetében elutasította a felpereskeresetét. Az ÁPV Rt. a részítélet ellen fellebbezést nyújtott be. A Legfelsôbb Bíróság mint másodfokú bíróság2003. április 28. napján hozott ítéletével az elsôfokú bíróság ÁPV. Rt. felperes keresetét elutasító részítéletéthelybenhagyta. Ezen ítélet ellen fellebbezésnek nincs helye, ennek folytán a részítélet a szerzôdés semmisségetekintetében jogerôs.

A feltûnô értékaránytalanságra alapított érvénytelenség megállapítására elôterjesztett kereseti kérelemvonatkozásában a Fôvárosi Bíróság az eljárást – az eljárás felfüggesztését követôen – folytatni rendelte.

A felperes bizonyítási indítványt terjesztett elô és a feltûnô értékaránytalanság megállapítására szakértôkirendelését kérte. A Fôvárosi Bíróság 2004. január 10. napján kelt végzésével a felperes szakértôi bizonyításiindítványát elutasította.


A Fôvárosi Bíróság a 2004. április 13. napján tartott tárgyaláson az ÁPV Rt. keresetét elutasította. Az ÁPV Rt.fellebbezést nyújtott be az ítélet ellen, a II. fokú tárgyalást a bíróság azonban még nem tûzte ki. A felekáltal benyújtott közös kérelem alapján a Fôvárosi Ítélôtábla 2004. december 15-én kelt végzésébenmegállapította, hogy az eljárás szünetel. A per hat hónapi szünetelés után megszûnik, amennyiben ezenidôszak alatt egyik fél sem kéri az eljárás folytatását.

• A Richter Gedeon Rt. 2002-ben szabadalombitorlási pert indított néhány japán generikus gyógyszertermékgyártására jogosul t gyógyszergyár el len a famotidine morfológiai („A” és „B” kris tálymódosulat)szabadalmainak megsértése miatt. A Richter a famotidine „A” és „B” módosulatokra világszerte szabadalmioltalmat szerzett; Japánban 1997-ben ill. 1998-ban kapta meg a szabadalmat.

A japán Legfelsôbb Bíróság a fent említett „B” módosulat bitorlása miatt indított perben a Richterfellebbezését elutasította.

Az említett bírósági döntéstôl függetlenül a Richternek további, az eljárási szabadalom bitorlása miattipere még folyamatban van Japánban.

A bírósági döntéstôl függetlenül Richter szabadalmai, valamint a Yamanouchi és a Richter között megkötöttLicenc Szerzôdés továbbra is érvényben vannak.

A Richter ismeretei szerint az Egyesült Államok bíróságát nem kötik más országok bíróságai által hozotthatározatok (akár kedvezô az a Richter számára, akár nem), és minden ügyben az ottani eljárás soránbeszerzett széleskörû bizonyítékok alapján dönt. A Richternek továbbra is szándékában áll a famotidine-nel kapcsolatos szabadalmi jogait érvényesíteni, beleértve mind az eljárási, mind pedig az „A” és „B” kristálymódosulatokra vonatkozó eljárási- és termékszabadalmak védelmét az Egyesült Államokban.

NEM KONSZOLIDÁLT PÉNZÜGYI BESZÁMOLÓK

A Nemzetközi Pénzügyi BeszámolókészítésiSzabványoknak megfelelôen készült

73 �FÜGGETLEN KÖNYVVIZSGÁLÓI J E LENTÉS

74 �NEM KONSZOL IDÁLT PÉNZÜGYI BESZÁMOLÓK

� NEM KONSZOLIDÁLT PÉNZÜGYI BESZÁMOLÓK

� � NEM KONSZOLIDÁLT EREDMÉNYKIMUTATÁS

a december 31-ével végzôdô évekrôl Melléklet 2004 2003 MFt MFt

Értékesítés nettó árbevétele 120.958 115.915 Nettó royalty bevételek 635 744

Összes árbevétel 3 121.593 116.659 Értékesítés költségei (47.695) (42.343)

Bruttó fedezet 73.898 74.316 Értékesítési és marketing költségek (19.369) (18.677)Igazgatási és egyéb mûködési költségek (9.089) (11.623)Kutatás-fejlesztés költsége (10.432) (9.397)

Üzleti tevékenység eredménye 4 35.008 34.619 Pénzügyi tevékenység nettó eredménye 6 2.459 1.713

Adózás elôtti eredmény 37.467 36.332 Társasági adó 7 8 (2.654)

Adózott eredmény 37.475 33.678

Egy részvényre jutó eredmény (Ft) 8 Alap 2.014 1.810 Korrigált 2.011 1.807

A 78-97. oldalakon közölt kiegészítô melléklet a nem konszolidált éves beszámoló elválaszthatatlan része.


� � NEM KONSZOLIDÁLT MÉRLEG

a december 31-i állapot szerint Melléklet 2004 2003MFt MFt

ESZKÖZÖKBefektetett eszközök 127.909 110.800Ingatlanok, üzemi berendezések és felszerelések 9 90.635 78.561Immateriális javak 10 1.811 1.511Befektetett pénzügyi eszközök 11 34.454 29.535Halasztott adó-eszközök 12 498 490Adott kölcsönök 13 511 703Forgóeszközök 99.711 83.436Készletek 14 32.921 26.898Vevôk 15 19.747 20.271Egyéb rövid lejáratú követelések 16 5.489 6.468Értékpapírok 17 19.808 17.535Pénzeszközök 18 21.746 12.264

Eszközök összesen 227.620 194.236

FORRÁSOKSaját tôke 211.294 182.050Jegyzett tôke 19 18.638 18.638Részvény ázsió 15.202 15.197Tôketartalék 3.475 3.475Valós értékelési tartalék 136 -Saját részvények 20 (689) (506)Eredménytartalék 174.532 145.246Hosszú lejáratú kötelezettségek 4 11Hitel / kölcsön 4 11Rövid lejáratú kötelezettségek 16.322 12.175Hitel / kölcsön 7 6Szállítók 21 10.784 7.339Egyéb kötelezettségek és passzív idôbeli elhatárolás 22 5.458 4.635Céltartalék környezetvédelmi kötelezettségekre 23 73 195

Források összesen 227.620 194.236


Melléklet Jegyzett Részvény- Tôke- Valós Saját Eredmény- Összesentôke ázsió tartalék értékelési részvény tartalék

tartalék

MFt MFt MFt MFt MFt MFt MFt

Egyenleg 18.638 15.193 3.475 - (96) 117.712 154.9222002. december 31-én

A törzsrészvények után 24 - - - - - (6.143) (6.143)járó osztalék a 2002. évre

Adózott eredmény - - - - - 33.678 33.678

Osztalék - elsôbbségi - - - - - (1) (1)részvényekre

Elsôbbségi részvények - 4 - - - - 4átváltása

Kiadott és vásárolt 20 - - - - (410) - (410)saját részvények

Egyenleg 18.638 15.197 3.475 - (506) 145.246 182.0502003. december 31-én

A törzsrészvények után 24 - - - - - (8.188) (8.188)járó osztalék a 2003. évre

Adózott eredmény - - - - - 37.475 37.475

Valós értékelés hatása - - - 136 - - 136

Osztalék - elsôbbségi - - - - - (1) (1)részvényekre

Elsôbbségi részvények - 5 - - - - 5átváltása

Kiadott és vásárolt 20 - - - - (183) - (183)saját részvények

Egyenleg 18.638 15.202 3.475 136 (689) 174.532 211.2942004. december 31-én



� � NEM KONSZOLIDÁLT SAJÁT TÔKE VÁLTOZÁS KIMUTATÁS


� � NEM KONSZOLIDÁLT CASH FLOW KIMUTATÁS

a december 31-ével végzôdô évekrôl 2004 2003MFt MFt

Üzleti tevékenységÜzleti tevékenység nettó eredménye 35.008 34.619Értékcsökkenési leírás 11.727 10.923Követelések növekedése (317) (270)Készletek növekedése (6.023) (9.854)Kötelezettségek és egyéb tételek növekedése 3.955 689Fizetett adó 185 (2.241)

Ingatlanok, üzemi berendezések és felszerelések 207 139csökkenésébôl eredô veszteség

Üzleti tevékenységbôl származó nettó cash flow 44.742 34.005

Befektetési tevékenységbôl származó cash flowIngatlanok, üzemi berendezések és felszerelések beszerzése (23.504) (19.494)Immateriális javak beszerzése (936) (579)

Ingatlanok, üzemi berendezések és felszerelések 131 189értékesítésébôl származó bevételek

Befektetett pénzügyi eszközök növekedése (4.919) (3.276)Értékpapírok növekedése (1.946) (5.755)Adott kölcsönök csökkenése / (növekedése) 192 (119)Kamatok és kamatjellegû bevételek 8.182 8.469

Befektetési tevékenységbôl származó nettó cash flow (22.800) (20.565)

Pénzügyi tevékenységbôl származó cash flowElsôbbségi részvényátváltás hozama 5 4Kiadott saját részvények (183) (410)Egyéb pénzügyi tevékenység ráfordítása (4.094) (5.240)Fizetett osztalék (8.182) (6.156)Hosszú lejáratú hitelek nettó törlesztése (6) (5)

Pénzügyi tevékenységbôl származó nettó cash flow (12.460) (11.807)

Pénz- és pénz egyenértékû eszközök növekedése 9.482 1.633

Készpénz és pénz egyenértékû eszközök változásaÉv elején 12.264 10.631

Növekedés 9.668 1.743Árfolyamváltozás hatása (186) (110)

Év végén 21.746 12.264


78 �NEM KONSZOL IDÁLT K I EGÉSZ Í TÔ MELLÉKLET

� NEM KONSZOLIDÁLT KIEGÉSZÍTÔ MELLÉKLET

� � 1. ÁLTALÁNOS HÁTTÉR

I) Jogi helyzet és a tevékenység jellegeA Richter Gedeon Vegyészeti Gyár Rt. (a „Társaság“ vagy „Richter Gedeon Rt.”) a Magyar Köztársaságbanbejegyzett, gyógyszeripari termékeket gyártó vállalkozás. A Társaságot 1923-ban alapították. A Társaságelôdjét 1901-ben Richter Gedeon alapította egy gyógyszertár megvásárlásával. 1990-ben az államitulajdonú Kôbányai Gyógyszerárugyár részvénytársasággá alakult és beleolvadt a Társaságba. SzékhelyeBudapest 1103, Gyömrôi út 19-21. szám alatt található.

II) A mérlegkészítés alapjaA nem konszolidált éves beszámoló a bekerülési érték elve alapján készült. A bekerülési érték az 1990. november 1-jén meglévô eszközök tekintetében vagyonértékeléssel, illetve a Nemzetközi PénzügyiBeszámolókészítési Szabványok (IFRS) alapján módosult. Az éves beszámoló magyar forintban (millió)került kimutatásra. A Társaság számviteli, pénzügyi és egyéb nyilvántartásainak vezetése a helyi hatályostörvények és számviteli elôírások alapján történik. Az IFRS-nek való megfelelés érdekében a magyarbeszámoló módosítására került sor.

Ez a beszámoló a Társaság nem konszol idál t pénzügyi he lyzeté t és tevékenységének, i l le tvepénzforgalmának eredményét, il letve saját tôke változását mutatja be. A Társaság befektetéseinekismertetését a 11. pont tartalmazza.


� � 2. SZÁMVITELI POLITIKA

A pénzügyi beszámoló összeállítása során alkalmazott legfontosabb számviteli elvek a következôk:

I) Deviza egyenlegekA nem forintban nyilvántartott devizaügyletek kezdetben az ilyen tranzakciók végrehajtásának napjánérvényes árfolyamon voltak nyilvántartva. A külföldi devizanemben fennálló követelések és kötelezettségeka mérleg-fordulónapi árfolyamon lettek forintra átszámítva, kivéve, ha az eszköz megtérülése kétesnekminôsült. A keletkezô árfolyamdifferenciák az eredménykimutatásban a pénzügyi bevételek, il letveráfordítások között kerülnek elszámolásra.

II) ÁrbevételAz értékesítési tranzakciók árbevétele a szállítási szerzôdések kondícióinak megfelelô teljesítésekor jelenikmeg. Az árbevétel nem tartalmazza az általános forgalmi adót. Valamennyi egyéb bevétel és ráfordításaz összemérés elve alapján a megfelelô idôszakban kerül elszámolásra.

III) Ingatlanok, üzemi berendezések és felszerelésekA Társaság eszközeinek értékét az eszközök hasznos élettartama alatt lineáris módszerrel írja le. Az élettartam eszközcsoportonként a következô:

Épületek 33-50 évÉpítmények 12-50 évGépek, berendezések 5-7 év Jármûvek 5 év

A telek és a beruházások után a Társaság nem számol el értékcsökkenést.

A cég részvénytársasággá történô alakulásakor az ingatlanok, üzemi berendezések és felszerelések 1990. november 1-i határnappal átértékelésre kerültek. Az 1990. november 1-jén átértékelt eszközök az eredeti élettartamukból még hátralévô hasznos élettartamuk ideje alatt amortizálódnak.

A hitelek költségei nem kerülnek aktiválásra. A karbantartási költségek a felmerüléskor kerülnek elszámolásra.

Az ingatlanok, üzemi berendezések és felszerelések értékesítésekor keletkezô nyereség és veszteség a könyv szerinti érték figyelembevételével kerül megállapításra, és részét képezi az üzleti tevékenységeredményének.

IV) Immateriális javakA védjegyek, licencek, iparjogvédelem alá esô javak és szoftverek költségei aktiválásra kerültek és lineárismódszer szerint íródnak le a becsült hasznos élettartamuk alatt:

Vagyoni értékû és egyéb jogok, valamint szoftverek 5 év


V) ÉrtékvesztésA Társaság minden mérlegkészítéskor felülvizsgálja a tárgyi eszközök és az immateriális javak értékét annakérdekében, hogy meghatározza, hogy az adott eszközök körében történt-e értékvesztés. Amennyiben ilyenváltozás történik, az eszköz várható megtérülési értékét meg kell becsülni a szükséges mértékû értékvesztésmeghatározásához. Ha az eszköz várható megtérülési értéke alacsonyabb, mint a könyv szerinti érték, akkoraz eszköz könyv szerinti értékét a várható megtérülési értékig kell csökkenteni.

VI) Kutatás-fejlesztésA kutatás-fejlesztés költségeit a Társaság a felmerülés évében az eredmény terhére számolja el.

VII) Befektetett eszközökA befektetett eszközök befektetésekbôl, egyéb részesedésekbôl és tartós hitelviszonyt megtestesítôértékpapírokból állnak. A meghatározó és jelentôs tulajdoni részesedésû befektetések olyan részvényeketés részesedéseket jelentenek, ahol a Társaság tulajdoni hányada eléri vagy meghaladja a 20 százalékotés a befektetést stratégiai, hivatalos szabályozási vagy üzletviteli szempontok indokolják. A meghatározótulajdoni részesedésû befektetések közé azok a befektetések tartoznak, amelyeknek a Társaság – közvetlen,vagy közvetett tulajdoni részesedése alapján – képes a pénzügyi, mûködési politikájában részt venni, de azok tevékenységét nem tudja irányítani. Az egyéb részesedések jelentik azokat a részvényeket és részesedéseket, melyek nem esnek a fenti kritériumok alá.

A részvények és részesedések, valamint a tartós hitelviszonyt megtestesítô értékpapírok az eredeti bekerülésiköltségnek a tartós értékvesztésre képzett szükséges céltartalékkal csökkentett értékén szerepelnek.

VIII) KészletekA készletek a felesleges, illetve az elfekvô készletekre képzett céltartalékkal csökkentett bekerülési értékenvagy a nettó realizálható értéken szerepelnek attól függôen, melyik az alacsonyabb. A készletértéket a FIFO (first-in, first-out) módszerrel kell meghatározni. A saját termelésû készletek önköltsége tartalmazzaaz alapanyagok súlyozott átlagos beszerzési árát, a közvetlen bérköltséget és járulékait, a termelô gépekértékcsökkenését, karbantartását, valamint az összes további üzemi rezsi költséget.

IX) KövetelésekA követelések a becsült veszteségekre képzett megfelelô mértékû céltartalékkal csökkentett nominális értékenszerepelnek a kimutatásokban. Az év végén fennálló kintlevôségek teljes körû felülvizsgálata alapján becsléskészült a kétes követelésekre vonatkozóan.

X) Értékpapír-befektetésekAz értékpapír-befektetések kereskedés-napi árfolyamon és kezdetben beszerzési áron kerülnek értékelésre.Azok a rövid lejáratú befektetések, amelyek értékesíthetô értékpapírokat tartalmaznak, a következô beszámolóidôpontjában érvényes valós piaci értéken szerepelnek, és értéküket a mérleg fordulónapján érvényesnyilvánosan jegyzett árfolyam szerint számolják. A nem realizált nyereségeket és veszteségeket a sajáttôke tartalmazza.

XI) SzállítókA szállítók könyv szerinti értéken kerülnek bemutatásra.


XII) Egyéb követelések és kötelezettségekAz egyéb követelések és kötelezettségek nominális értéken vannak nyilvántartva.

XIII) Származékos pénzügyi eszközökA származékos pénzügyi instrumentumok kezdetben beszerzési áron kerülnek értékelésre, a következôbeszámoló idôpontjában pedig valós piaci értékre kerülnek átértékelésre. A fedezeti ügyleteken kívüli származékos pénzügyi instrumentumok valós piaci értékében bekövetkezett változást az eredmény-kimutatás tartalmazza.

XIV) Cash flow kimutatásA cash flow kimutatás elkészítéséhez a készpénz és pénz egyenértékû eszközök a következô elemekbôl állnak:készpénz, látra szóló bankbetétek, pénzpiaci eszközökben tartott befektetések, amennyiben a lejáratiidejük a beszerzésétôl számított három hónapon belül van, mínusz folyószámlahitelek. A mérlegben a folyószámlahitel a rövid lejáratú kötelezettségek hitel / kölcsönök során kerül kimutatásra.

XV) Környezetvédelmi kötelezettségA Richter Gedeon Rt. múltbeli mûködésével kapcsolatban, valamint ingatlanvásárlás révén környezetvédelmikötelezettségek merülhetnek fel, elsôsorban a talaj- és talajvíztisztítással kapcsolatos költségek tekintetében.Akkor kerül céltartalék megképzésre ezen költségekre, ha a kármentesítési feladatok elvégzését jogerôshatározat írja elô, valamint, ha a helyreállítási munkálatok költségei valószínûsíthetôk és a költségek ésszerûhatárértékek között megbecsülhetôk.

XVI) CéltartalékokA céltartalék képzés akkor elfogadott, ha a Társaságnak jelenleg jogi vagy várható kötelezettsége vanmúltbeli eseményekbôl eredôen, és valószínûsíthetô egy gazdasági elônyökben megtestesülô erôforrás-kiáramlás a kötelezettség kiegyenlítésére, valamint megbízható becslés készíthetô a kötelezettség összegérôl.

XVII) Társasági adóA társasági adó mértéke a társasági és osztalékadóról szóló törvény alapján meghatározott adófizetésikötelezettségen alapul, amely a halasztott adóval kerül módosításra. A kötelezettség módszert alkalmazvahalasztott adó képzôdik átmeneti eltérések esetén, amely az eszközök és források adóalapja és a pénzügyibeszámoló készítéséhez felhasznált könyv szerinti értéke között felmerül. A jelenleg hatályos adókulcsokalkalmazhatók a halasztott társasági adó megállapításához. Halasztott adó csak olyan mértékben kerülelszámolásra, amennyiben az a jövôben esetlegesen igénybe vehetô adómegtakarítást eredményez.

XVIII) Konszolidáció A Társaság konszolidált pénzügyi beszámolót is készít. A konszolidált pénzügyi beszámolót jelen, nem konszolidált pénzügyi beszámolóval egyidejûleg készíti el. A konszolidált pénzügyi beszámoló a Részvényirodában megtekinthetô.

XIX) Változás az értékpapír befektetések minôsítésébenA Társaság 2005. január 1-vel újraminôsítette az értékpapírjait, amelynek következtében értékesíthetôkategóriába sorolta ôket. A valós értékre történô átértékelés hatása a saját tôkében kerül kimutatásra. 2003-ban az ilyen értékpapírok kereskedési célú értékpapírként lettek kimutatva, amelyek valós értéke az eredménykimutatásban szerepelt. A 2003. évi valós értékelés hatása 191 MFt volt.


� � 3. RELÁCIÓNKÉNTI ADATOK ÉS A VEZETÔ TERMÉKEK

A vezetôség véleménye szerint a Társaság egy üzleti szegmensben mûködik. Az árbevétel bruttó fedeze-tének és a forgóeszközöknek – a készleteknek és a követeléseknek – földrajzi megoszlását az alábbi táblázat szemlélteti:

A vezetô termékek ér tékesítési árbevétele

Összesen Belföld Export 2004 2003 2004 2003 2004 2003

MFt MFt MFt MFt MFt MFt

Összes árbevétel 121.593 116.659 35.649 34.050 85.944 82.609Értékesítés költségei (47.695) (42.343) (14.708) (13.211) (32.987) (29.132)

Bruttó fedezet 73.898 74.316 20.941 20.839 52.957 53.477Fedezeti hányad % 60,8 63,7 58,7 61,2 61,6 64,7

ForgóeszközökKészletek 32.921 26.898 9.808 7.861 23.113 19.037Követelések 25.236 26.739 6.731 7.656 18.505 19.083

2004 2003 VáltozásTermék MFt MFt MFt %

Orális fogamzásgátlók 31.537 30.285 1.252 4,1EDNYT / LISOPRESS 13.611 11.888 1.723 14,5CAVINTON 11.989 10.200 1.789 17,5QUAMATEL 8.366 8.576 -210 -2,4NORMODIPINE 7.740 6.908 832 12,0MYDETON / MYDOCALM 4.217 3.902 315 8,1PANANGIN 3.654 3.457 197 5,7VEROSPIRON 3.577 4.444 -867 -19,5MYCOSYST 2.959 3.728 -769 -20,6PREDNISOLON és származékai 2.805 2.945 -140 -4,8AVONEX 2.068 602 1.466 243,5TERBISIL 1.691 1.113 578 51,9KLION 1.397 1.309 88 6,7REXETIN 1.250 1.031 219 21,2ARDUAN 1.161 1.172 -11 -0,9

Részösszesen 98.022 91.560 6.462 7,1Egyéb 23.571 25.099 -1.528 -6,1

Összesen 121.593 116.659 4.934 4,2


� � 4. AZ ÜZLETI TEVÉKENYSÉG EREDMÉNYÉT BEFOLYÁSOLÓ TÉTELEK

� � 5. LÉTSZÁMADATOK

2004 2003MFt MFt

Bérek és egyéb járandóságok 14.833 12.358

Társadalombiztosítási és munkaadói járulék 4.622 3.773Részvény juttatások költsége 5.112 5.289

Értékcsökkenés 10.238 8.494

Anyagköltség 18.802 18.434Energiahordozók + víz költsége 3.392 2.245Karbantartási költség 2.450 2.018Propaganda költség 5.610 4.847

Kutatási megbízás költsége 1.997 1.732Törzskönyvezési díj 544 433

Helyi adók 2.128 2.015

Licenc költség 1.279 1.897Egyéb költség * 15.578 18.505

Az értékesítés és a mûködés költsége összesen 86.585 82.040

Értékesítés nettó árbevétele 121.593 116.659

Üzleti tevékenység eredménye 35.008 34.619

* Megjegyzés: Az egyéb költséget 2004-ben 3,5 Mrd Ft egyszeri tétel csökkentette.

2004 2003

Éves átlagos állományi létszám 5.542 5.374(beleértve a külföldön dolgozókat is)


� � 6. NETTÓ PÉNZÜGYI EREDMÉNY

A pénzügyi mûveletek eredményének összetevôi az alábbi táblázatban kerülnek részletezésre:

2004 2003 MFt MFt

Kamatbevétel 3.304 2.075Osztalékbevétel 628 360Határidôs deviza ügyletek realizált pénzügyi nyeresége 3.211 3.468

Határidôs deviza ügyletek fordulónapi értékelésébôl - 1.820származó nem realizált eredmény

Határidôs deviza ügyletek január 1-jei feloldása (1.820) (3.159)Befektetések értékvesztése (180) (1.647)Devizakölcsönök év végi átértékelése (260) (110)Követelések, kötelezettségek árfolyamvesztesége (1.756) (438)Vevô-, szállítóállomány átértékelése (639) (431)Egyéb pénzügyi tételek (29) (225)


A Társaság 2000 januárjától folyamatosan határidôs ügyleteket köt az árfolyam ingadozásból származókockázatok kivédésére.

A 2004. év folyamán a dollár forinthoz képest történt leértékelôdése az export bevételeket és az üzletieredményhányadot egyaránt csökkentette, ezt a hatást a határidôs ügyletek nyeresége részben ellensúlyozta.

A Társaság 2004. december 31-én nem rendelkezett a 2005. évre határidôs ügylettel, de 2005 januárjábanmár a várható nettó US$ bevétel közel felére EUR/US$ illetve US$/Ft opciós ügyleteket kötött az US$/Ftárfolyam kockázat csökkentésére.

A Társaság nem pénzügyi befektetéseinek üzleti értékelése alapján a Gedeon Richter-RUS Rt. esetébenindokolt volt értékvesztés elszámolása 20 MRUR értékben (bekerülési értéke 180 MFt).


� � 7. TÁRSASÁGI ADÓ

2004. január 1-jétôl 2011. december 31-ig a Társaság 100 százalékos társasági adókedvezményben részesül,mivel beruházási programjának eredményeképpen teljesítette az adókedvezmény igénybevételének feltételeit.

A társasági adó levezetése a következô:

Társasági adó 2004 2003MFt MFt

Folyó adófizetési kötelezettség - (2.211)Halasztott adó 8 (443)

Összesen 8 (2.654)

2004 2003MFt MFt

Adózás elôtti eredmény 37.467 36.332 Számított adó 5.995 6.540Nem adóköteles tételek hatása (1.064) (1.466)Adózási célból le nem vonható költségek miatti adó 8 773Adókedvezmény miatti levonás (4.931) (3.193)

Társasági adó összege 8 2.654


� � 8. EGY RÉSZVÉNYRE JUTÓ EREDMÉNY

Az alap részvényenkénti nyereség számításakor a részvényeseknek kiosztható adózás utáni eredménytkell figyelembe venni, valamint a kibocsátott törzsrészvények éves átlagos számát, amely nem tartalmazzaa saját részvényeket.

A korrigált részvényenkénti eredmény számításánál a forgalomban lévô törzsrészvények átlagos számátmódosítani kell a jövôben potenciálisan kiadásra kerülô törzsrészvények számával. A Társaságnak kétfajtarészvénye van, amely ebbe a kategóriába tartozik: egyrészt olyan saját részvények, amelyekbôl a Társaságvezetôi és alkalmazottai kapnak juttatást, másrészt az elsôbbségi részvények, amelyekhez kapcsolódóana törzsrészvényre való átváltás folyamatban van.

EPS (alap) 2004 2003Részvényeseknek kiosztható adózás utáni eredmény (MFt) 37.475 33.678Kibocsátott törzsrészvények súlyozott átlagos száma (ezer db) 18.604 18.611

Egy részvényre jutó eredmény (alap) (Ft) 2.014 1.810

EPS (korrigált) 2004 2003Részvényeseknek kiosztható adózás utáni eredmény (MFt) 37.475 33.678

A részvények súlyozott átlagos mennyisége a korrigált 18.637 18.637részvényenkénti eredmény megállapításához (ezer db)

Egy részvényre jutó eredmény (korrigált) (Ft) 2.011 1.807


� � 9. INGATLANOK, ÜZEMI BERENDEZÉSEK ÉS FELSZERELÉSEK

Ingatlanok Gépek, Befejezetlen Összesenberendezések beruházás

MFt MFt MFt MFt

Bruttó érték 2003. december 31-én 45.014 78.011 9.078 132.103

Növekmény 4 13 23.504 23.521Csökkenés (80) (1.538) (42) (1.660)Üzembe helyezés 4.987 12.347 (17.334) -

2004. december 31-én 49.925 88.833 15.206 153.964

Halmozott értékcsökkenés 2003. december 31-én 8.615 44.927 - 53.542

Éves leírás 1.117 10.020 - 11.137Csökkenés (9) (1.341) - (1.350)

2004. december 31-én 9.723 53.606 - 63.329

Nettó könyv szerinti érték 2003. december 31-én 36.399 33.084 9.078 78.5612004. december 31-én 40.202 35.227 15.206 90.635

Az ingatlanok, gépek és berendezések 2004. december 31-i egyenlege pénzügyi lízing tárgyát képezôeszközöket is tartalmaz 1.316 MFt bruttó értékben, amelyek 2002. december 31-re teljes mértékbenleírásra kerültek.

Az ingatlanok, üzemi berendezések és felszerelések jelzálog- és tehermentesek.


� � 10. IMMATERIÁLIS JAVAK

� � 11. BEFEKTETETT PÉNZÜGYI ESZKÖZÖK

2004. december 31. 2003. december 31.MFt MFt

Részesedés leányvállalatokban 24.235 23.611Részesedés közös vezetésû vállalatokban 1.403 1.253Részesedés társult vállalatokban 2.434 1.741Egyéb részesedés 3.426 2.930Tartós hitelviszonyt megtestesítô értékpapírok * 2.956 -

Összesen 34.454 29.535

* Megjegyzés: A tartós hitelviszonyt megtestesítô értékpapírok tartalmazzák a Társaság 12 MEUR összegnek megfelelô részvényre átcserélhetô kötvénybefektetését.

MFt Könyv szerinti érték 2003. december 31-én 29.535Növekedés 4.919

Könyv szerinti érték 2004. december 31-én 34.454

Vagyoni értékû Szellemi Befejezetlen Összesenés egyéb jogok termékek beruházás

MFt MFt MFt MFt

Bruttó érték 2003. december 31-én 108 3.003 - 3.111

Növekmény - - 936 936Csökkenés - (47) - (47)Üzembe helyezés - 936 (936) -

2004. december 31-én 108 3.892 - 4.000

Halmozott értékcsökkenés 2003. december 31-én 104 1.496 - 1.600

Éves leírás 1 590 - 591Csökkenés - (2) - (2)

2004. december 31-én 105 2.084 - 2.189

Nettó könyv szerinti érték 2003. december 31-én 4 1.507 - 1.5112004. december 31-én 3 1.808 - 1.811


A meghatározó és a konszolidációba bevont leányvállalatok, közös vezetésû és társult vállalatok a következôk:

(I) A Gedeon Richter-RUS Rt-ben lévô befektetésre értékvesztés került elszámolásra 180 MFt összegben2004. december 31-én.

(II) 2004 szeptemberétôl kezdôdôen a Hungaropharma Rt. a társaságban elért jelentôs befolyása miattmint társult vállalkozás bekerült a konszolidációs körbe.

(III) 2004 decemberétôl a konszolidációs kör az új alapítású, indiai székhelyû Richter-Themis MedicarePrivate Ltd.-vel bôvült.

Tulajdoni hányad %

Név Tevékenység 2004. 2003.december 31-én december 31-én

Gedeon Richter Romania S. A., Gyógyszeripari gyártás 98,96 98,46Románia

Gedeon Richter-RUS Rt., Gyógyszeripari gyártás 100,00 100,00Oroszország (I)

GZF Polfa, Lengyelország Gyógyszeripari gyártás 63,00 63,00

Richter Gedeon Befektetés- Pénzügyi-számviteli 100,00 100,00kezelô Kft., Magyarország és controlling tevékenység

Hungaropharma Rt., Gyógyszeripari 30,02 18,89Magyarország (II) nagykereskedelem

Richter-Themis Medicare Gyógyszeripari gyártás 51,00 -Private Ltd., India (III)

Medimpex Gyógyszernagy- Gyógyszeripari 50,00 50,00kereskedelmi Rt., Magyarország nagykereskedelem

Gedeon Richter USA Inc., Gyógyszeripari termékek 100,00 100,00USA kereskedelme

Medimpex UK Ltd., Gyógyszeripari termékek 50,00 50,00Nagy-Britannia kereskedelme

Medimpex France S.A.R.L., Gyógyszeripari termékek 99,99 99,99Franciaország kereskedelme

Gedeon Richter Pharma GmbH, Gyógyszeripari termékek 100,00 100,00Németország kereskedelme


� � 12. HALASZTOTT ADÓ-ESZKÖZÖK

A halasztott társasági adó a kötelezettség módszerrel kerül kiszámításra az ideiglenes különbözetek alapján.A 2004. december 31-én elszámolt halasztott adó a 2005. január 1-jétôl igénybe vett 100 százalékosadókedvezmény miatt csak a kedvezmény lejárta utáni idôszakban várhatóan fennmaradó ideigleneskülönbözetekre számított halasztott adót (16 százalékkal) tartalmazza. A halasztott adó-eszközök éskötelezettségek, valamint a halasztott adó (terhelések) / jóváírások az eredménykimutatásban a következôtételeket tartalmazzák:

� � 13. ADOTT KÖLCSÖNÖK

2004. Az Eredmény- 2003.december 31. kimutatásban december 31.

elszámolva

MFt MFt MFt

Halasztott adó-eszközökCéltartalékok - - -Értékcsökkenés 498 8 490Egyéb idôbeli eltérések - - -

Összesen 498 8 490

2004 2003MFt MFt

Munkavállalóknak adott kölcsönök 168 182Részesedéseknek adott kölcsönök 343 521

Összesen 511 703

� � 14. KÉSZLETEK

2004 2003MFt MFt

Nyers- és csomagolóanyagok, fogyóeszközök 5.872 4.740Befejezetlen termelés 324 775Félkész- és késztermékek 26.725 21.383

Összesen 32.921 26.898

A készletállomány 2004-ben 2.797 MFt-os összegû értékvesztést tartalmaz (2003-ban 2.461 MFt).


� � 15. VEVÔK

2004 2003MFt MFt

Vevôk 11.786 10.252Kapcsolt vállalkozásokkal szembeni követelések 7.961 10.019

Összesen 19.747 20.271

A vevôállomány 2004-ben 889 MFt-os összegû kétes követelésekre képzett értékvesztést tartalmaz (2003-ban 1.789 MFt).

� � 16. EGYÉB KÖVETELÉSEK

2004 2003MFt MFt

Egyéb rövid lejáratú követelések Visszaigényelhetô adó és vám 2.050 2.040Leányvállalatoknak kölcsönadott pénzeszközök 1.495 924Egyéb adott elôlegek 169 212Egyéb követelések 556 436Le nem zárt határidôs ügyletek piaci értékelése (IAS 39) - 1.820Aktív idôbeli elhatárolások 1.219 1.036


� � 17. ÉRTÉKPAPÍROK

2004 2003MFt MFt

Állampapírok /MÁK, DKJ/ 14.517 11.822Nyílt végû befektetési alapok 3.624 4.233Egyéb értékpapírok 1.667 1.480

Összesen 19.808 17.535

A Társaság értékpapírjai az értékesíthetô kategóriába tartoznak.

A nem kereskedelmi célból befektetett pénzügyi eszközök tartalmazzák a Társaság 12 MEUR összegnekmegfelelô részvényre átcserélhetô kötvénybefektetését.


� � 19. JEGYZETT TÔKE

� � 18. PÉNZESZKÖZÖK

2004 2003MFt MFt

Devizabetétek 13.098 3.262Bankbetétek 7.415 7.079Pénztár 85 1263 hónapnál rövidebb lejáratú értékpapírok 1.148 1.797

Összesen 21.746 12.264

A devizabetétek 2004. december 31-én 50,0 MUS$-t (9.014 MFt), 11,2 MEUR-t (2.762 MFt), 21,1 MPLN-t (1.270 MFt) és 1,6 MDKK-t (52 MFt) tartalmaztak.

2004 2003darab MFt darab MFt

Jegyzett, befizetett tôke1.000 Ft névértékû törzsrészvények 18.630.457 18.631 18.627.887 18.628

1.000 Ft névértékû, nem szavazó 7.029 7 9.599 1012 százalékos elsôbbségi részvények

Összesen 18.637.486 18.638 18.637.486 18.638

Az elsôbbségi részvényesek a névérték után évi 12 százalékos osztalékra jogosultak a törzsrészvényesekelôtt. Az elsôbbségi részvények törzsrészvénnyé való átváltására évente csak egy alkalommal kerülhet sor.Az átváltást a Társaság éves közgyûlése hagyja jóvá. A részvényátváltási kérelmet az éves közgyûléstmegelôzô február 28-ig kell az Igazgatóság részére benyújtani. Mivel az elsôbbségi részvények mégnincsenek a tôzsdére bevezetve, az Igazgatóság feladata a részvényátváltás feltételeinek kialakítása.

Az elsôbbségi részvénytulajdonosok 2005. február 28-ig nyújthattak be kérelmet az átváltásra vonatkozóan.A megadott határidôig 2.784 darab elsôbbségi részvény átváltására szóló kérelmet regisztráltak. Mivelaz elsôbbségi részvénytulajdonosoknak 2005. április 22-ig van lehetôségük a kérelem visszavonásáravagy a pénzügyi feltételek teljesítésére, a Társaság nem tud állást foglalni az elsôbbségi részvényekátváltására vonatkozóan, amíg a 2005. április 27-én tartandó közgyûlés ide vonatkozó határozatanem kerül közzétételre.

A Társaság 2004. április 28-i éves közgyûlését követôen a Cégbíróság bejegyezte a 2.570 darabelsôbbségi részvény átváltását törzsrészvényre. A konverziót kérô elsôbbségi részvény-tulajdonosoknakrészvényenként 2.000 Ft-os átváltási díjat kellett fizetniük, melynek 5 MFt-os összege részvényázsiókéntkerült elszámolásra.


� � 20. SAJÁT RÉSZVÉNYEK

A Társaságnak szándékában áll, hogy saját részvényeibôl vezetôit és alkalmazottait jutalmazási politikájakeretein belül részvényhez juttassa. 1996-ban a Richter Gedeon Rt. elindított egy bónusz programot azonmenedzserek és kulcs-alkalmazottak ösztönzése érdekében, akik teljesítménye lényegesen befolyásolhatjaa Társaság nyereségességét. 2003. január 1-jétôl az értékpapír formájában nyújtott jövedelem adózásiszabályai megváltoztak, a bónusz juttatás munkaviszonyból származó jövedelemként adóköteles. 2004-ben 52.799 darab részvény került szétosztásra a vállalat 460 dolgozója között. Elôreláthatólag a szóbanforgó bónusz program 2005-ben is folytatódni fog.

Jutalomként 57.810 darab részvény került átadásra a kiemelkedô teljesítményt nyújtó alkalmazottak részéreaz év folyamán.

A Társaság a Pénzügyminisztérium által jóváhagyott Elismert munkavállalói értékpapír-juttatási programjának meg-felelôen 73.377 darab saját részvényt adott át 4.592 munkavállalója részére. A részvények 2007. január 2.napjáig letétben lesznek a munkavállalók HVB Bank Hungary Rt.-nél vezetett értékpapírszámláin.

Továbbá a 2004. április 28-i éves rendes közgyûlés döntésének értelmében tiszteletdíj címén 3.370 darabrészvényt juttatott a Társaság az Igazgatóság tagjai részére 2004 folyamán. A 2004. április 28-án tartottközgyûlés jóváhagyta, hogy a Társaság saját törzsrészvényt vásároljon legfeljebb a Társaság jegyzett tôkéjének3 százalékáig terjedô mértékben. E felhatalmazás alapján a Társaság az év során 142.009 darab saját rész-vényt vásárolt a Budapesti Értéktôzsdén, tôzsdén kívüli forgalomban pedig 55.531 darabot.

Részvények száma Törzsrészvények

2003. december 31-én 20.020Részvény vétel 197.540Bónusz program keretében átadott (52.799)Tiszteletdíj az Igazgatóság részére (3.370)Jutalom (57.810)PM programban átadott (73.377)PM programban visszavett 1.348

2004. december 31-én 31.552

Könyv szerinti érték MFt

2003. december 31-én 506Részvény vétel 4.418Bónusz program keretében átadott (1.233)Tiszteletdíj az Igazgatóság részére (79)Jutalom (1.292)PM programban átadott (1.661)PM programban visszavett 30

2004. december 31-én 689


� � 21. SZÁLLÍTÓK

2004 2003MFt MFt

Szállítók 10.124 6.687Kapcsolt vállalkozásokkal szembeni kötelezettségek 660 652

Összesen 10.784 7.339

� � 23. CÉLTARTALÉK KÖRNYEZETVÉDELMI KÖTELEZETTSÉGEKRE

2004 2003MFt MFt

Céltartalék környezetvédelmi kötelezettségekre 73 195

� � 24. TÖRZSRÉSZVÉNYEK OSZTALÉKA

2004 2003MFt MFt

Törzsrészvények után fizetett osztalék 8.188 6.143

A Társaság 2004. április 28-án megtartott éves rendes közgyûlésén a 2003. évben képzôdött eredményterhére 440 Ft/részvény (8.188 MFt) osztalék kifizetésérôl született határozat. A 2004. évi eredménybôl a törzsrészvényre nincs meghatározva osztalék, de a 2005. április 27-i közgyûlés várhatóan fog ilyendöntést hozni.

� � 22. EGYÉB KÖTELEZETTSÉGEK ÉS PASSZÍV IDÔBELI ELHATÁROLÁSOK

2004 2003MFt MFt

Fizetendô bérköltség, jövedelemadó 2.378 2.279Társasági adó - (185)Fizetendô osztalék

- elsôbbségi részvények után 5 5- törzsrészvények után 43 38

Befektetéssel kapcsolatos kötelezettségek - -Passzív idôbeli elhatárolás 1.691 1.404Egyéb kötelezettségek 545 336Vevôktôl kapott elôlegek 89 93Elhatárolás a részvényjutalom költségeire 707 665



� � 25. BERUHÁZÁSI KÖTELEZETTSÉGVÁLLALÁS

2004MFt

Szerzôdésben rögzített, 4.144de a nem konszolidált beszámolóban nem kimutatott beruházás

Az Igazgatóság által már jóváhagyott, 25.306de szerzôdésbe még nem foglalt beruházás

Összesen 29.450

A 29.450 MFt beruházási kötelezettségvállalás a társasági adókedvezmény EU konform átalakításánakfeltételeként az Igazgatóság által elfogadott - és a PM felé bejelentett - középtávú fejlesztési tervbenszereplô projektek 2005-2008 közötti összes ráfordításával azonos.

� � 26. A TÁRSASÁG HARMADIK FELEKKEL KAPCSOLATBAN VÁLLALT KÉSZFIZETÔ KEZESSÉGEI

2004MFt

Medimpex Gyógyszernagykereskedelmi Rt. felé bankhitelhez 950Hatvani István Gyógyszertár Bt. felé bankhitelhez 4

� � 27. TÁRSADALOMBIZTOSÍTÁS ÉS NYUGDÍJALAPOK

A biztosítási kötelezettséggel járó jogviszony alapján 2004-ben az adóköteles jövedelem 29 százalékaés 1.950 Ft/fô/hó egészségügyi hozzájárulás az Adó- és Pénzügyi Ellenôrzési Hivatalhoz került befize-tésre. A Társaságnak a törvényesen elôírt mértéken felül további befizetési kötelezettsége az év folyamánnem merült fel.

1994 novemberében a Társaság felajánlotta a saját és kapcsolt vállalatok dolgozóinak, hogy csatla-kozzanak az önkéntes nyugdíjbiztosítási pénztárhoz. A Társaság a hozzájárulásban részesülô tagokhavi brut tó f izetésének 6 százalékát f izeti hozzájárulásként a pénztárba. Ezen kívül a Társaság a nyugdíjkorhatárt 5 éven belül betöltô alkalmazottak részére külön befizetést is teljesít. A Társaságáltal fizetett hozzájárulás teljes összege 513 MFt volt 2004-ben. A nyugdíjpénztár 2004. évi taglétszáma6.113 fô volt, amelybôl 4.310 fô részesült hozzájárulásban.

2003. szeptember 1-jétôl a Társaság egészségpénztári befizetést (2.500 Ft/fô/hó) vállalt dolgozóirészére, a befizetést 2004. szeptember 1-jétôl 3.000 Ft/fô/hóra emelte. A Patika Egészségpénztárnál 4.786 fô dolgozó tag, a 2004-ben részükre befizetett összeg 153 MFt.


� � 28. EGYÉB ÉS VÁRHATÓ KÖTELEZETTSÉGEK

I) A saját kezdeményezés alapján új termék kifejlesztéséhez hozzájáruló dolgozók találmányaik és újításaikjövôbeni bevételébôl részesedést kapnak. 2004. december 31-én becsült adatok szerint, az ebbôl eredôkifizetési kötelezettség hozzávetôlegesen 720 MFt, 2007-ig tartó hároméves periódusban.

II) A részvényjuttatást 2005. január 1-jétôl az IFRS 2 szerint fogjuk valós értéken kimutatni.

� � 29. KOCKÁZATKEZELÉS

I) Az Igazgatóság által jóváhagyott stratégia alapján a Társaság továbbra is biztosítani kívánja magáta lehetséges árfolyam-ingadozásokkal szemben, ezért 2005-re is kötött fedezeti célú opciós éshatáridôs deviza ügyleteket.

II) A Társaság számos befektetéssel rendelkezik olyan vállalatokban, amelyek változékony gazdaságbanmûködnek. Ezen befektetések értéke kapcsolatban van a bennük rejlô kockázattal, amely a valutagyengülésében rejlik, illetve amelyet meglehetôsen mérsékel azon feltevés, hogy a nem pénzügyieszközök piaci értéke változatlan maradhat. Az alapvetôen pénzügyi eszközökre épülô befektetésekteljes mértékben ki vannak téve a valutaleértékelôdés kockázatának.

III) Hitelkockázat – a Társaság számos országban áll kapcsolatban számára kiemelten fontos vevôkkel.A Társaság legjelentôsebb vevôi meghatározó importôr disztribútorok saját országukban, ezért a menedzsment folyamatos, szoros kapcsolatot tart fenn velük. A kétes kinnlevôségekre képzett céltartaléka Társaság vezetôsége által kerül meghatározásra a korábbi tapasztalatok és a fennálló gazdaságikörnyezet jellemzôi alapján.

A likvid pénzeszközök és a határidôs pénzügyi instrumentumok követelés kockázata korlátozott, merta Társaság partnerei magas fizetôképességgel bíró nemzetközi hitelminôsítô intézetek által kedvezôenbesorolt hitelintézetek.

Mivel a kockázati kitettség a Társaság számos partnere és vásárlója között oszlik meg, a Társaságnaknincs jelentôs követelés kockázat koncentrációja.


� � 30. BIZTOSÍTÁS

A Társaság úgy ítéli meg, hogy a szükséges és megfelelô biztosítási fedezettel rendelkezik.

A Társaság termékfelelôsség biztosítása az egész világra kiterjed, beleértve az USA-t és Kanadát is, valamintvonatkozik a Társaság által gyártott és forgalmazott valamennyi törzskönyvezett termékre.

A vagyon- és üzemszünet biztosítás megnyugtató biztonságot nyújt a Társaság vagyonára újrapótlási értékenszámítva, bármely meghatározott esemény következtében kiesett nettó nyereségre és az állandó költségekre.

Az általános-, környezetszennyezés- és munkáltatói felelôsségbiztosítás harmadik személyeknek, illetve az alkalmazottaknak okozott esetleges károkat fedezi.

A Társaság vagyonának és árbevételének nagysága miatt külön hangsúlyt fektet arra, hogy partnereia világ nagy tôkeerôvel rendelkezô biztosító társaságai legyenek, és mögöttük a vezetô viszontbiztosításiszakcégek álljanak..

98

� A NEM KONSZOLIDÁLT PÉNZÜGYI ADATOK ÖSSZEFOGLALÓJA 1992-2004

Eredménykimutatás (MFt) 1992 1993 1994 1995 1996a december 31-ével végzôdô évekrôlÉrtékesítés árbevétele 13.089 17.957 21.196 27.394 36.764Értékesítés közvetlen költsége (5.488) (6.705) (7.875) (10.445) (14.250)Fedezeti összeg 7.601 11.252 13.321 16.949 22.514Mûködési költség (8.397) (8.537) (9.327) (11.233) (13.483)

Üzleti tevékenység eredménye / (796) 2.715 3.994 5.716 9.031(veszteség)

Royalty bevétel 669 307 658 270 720Fizetett kamat és kamatjellegû kiadás (2.088) (1.345) (1.080) (292) (120)Kapott kamat és kamatjellegû bevétel 50 82 288 1.315 1.383Egyéb és rendkívüli tételek 47 609 393 881 257Adózás elôtti eredmény / (veszteség) (2.118) 2.368 4.253 7.890 11.271Adófizetési kötelezettség - (471) (50) (5) -Adózott eredmény / (veszteség) (2.118) 1.897 4.203 7.885 11.271

Tôzsdei mutatók (Ft)Egy részvényre jutó eredmény (162) 116 265 397 624Egy törzsrészvényre jutó osztalék - - 60 100 160

Eredménykimutatás (MUS$) 1992 1993 1994 1995 1996a december 31-ével végzôdô évekrôlÉrtékesítés árbevétele 165,7 195,2 202,2 222,0 246,7Értékesítés közvetlen költsége (69,5) (72,9) (75,1) (84,6) (95,6)Fedezeti összeg 96,2 122,3 127,2 137,3 151,1Mûködési költség (106,3) (92,8) (89,0) (91,0) (90,5)

Üzleti tevékenység eredménye / (10,1) 29,5 38,1 46,3 60,6(veszteség)

Royalty bevétel 8,5 3,3 6,3 2,2 4,8Fizetett kamat és kamatjellegû kiadás (26,4) (14,6) (10,3) (2,4) (0,8)Kapott kamat és kamatjellegû bevétel 0,6 0,9 2,7 10,7 9,3Egyéb és rendkívüli tételek 0,6 6,6 3,7 7,1 1,7Adózás elôtti eredmény / (veszteség) (26,8) 25,7 40,6 63,9 75,6Adófizetési kötelezettség - (5,1) (0,5) - -Adózott eredmény / (veszteség) (26,8) 20,6 40,1 63,9 75,6

Tôzsdei mutatók (US$)Egy részvényre jutó eredmény (2,05) 1,26 2,53 3,22 4,19Egy törzsrészvényre jutó osztalék - - 0,57 0,81 1,07

Megjegyzések: • 1992: proforma adatok, az 1997. és a 2002. évi adatok átalakításra kerültek.• Az egy részvényre jutó eredmény, a teljes részvény számra vetített EPS rendkívüli tételek nélkül.• A 2004. évi egy részvényre jutó osztalék összege az Igazgatóság javaslata alapján 500 Ft.

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

278,6 258,4 250,4 261,9 309,6 389,1 520,8 599,0(128,9) (115,6) (114,0) (104,6) (124,2) (157,0) (189,0) (235,0)149,7 142,8 136,4 157,3 185,4 232,1 331,8 364,0(71,6) (80,5) (73,4) (82,4) (107,9) (133,6) (177,3) (191,6)

78,1 62,3 63,0 74,9 77,5 98,5 154,5 172,4

2,9 1,3 1,4 1,9 0,7 - - -(0,1) (0,2) (0,2) (10,2) (0,9) (18,9) (29,3) (29,1)

18,2 17,7 10,7 6,3 14,9 36,8 37,0 41,30,8 - - - - - - -

99,9 81,1 74,9 72,9 92,2 116,4 162,2 184,6- 1,4 (4,9) (5,4) (5,7) (6,0) (11,9) -

99,9 82,5 70,0 67,5 86,5 110,4 150,3 184,6

5,45 4,43 3,76 3,62 4,64 5,92 8,07 9,911,45 1,08 1,01 0,88 1,08 1,29 1,96 2.46

�A NEM KONSZOL IDÁLT PÉNZÜGYI ADATOK ÖSSZEFOGLALÓJA 1992-2004

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

52.016 55.063 59.554 74.107 88.731 99.308 116.659 121.593(24.060) (24.630) (27.102) (29.598) (35.606) (40.076) (42.343) (47.695)27.956 30.433 32.452 44.509 53.125 59.232 74.316 73.898(13.373) (17.159) (17.468) (23.310) (30.914) (34.089) (39.697) (38.890)

14.583 13.274 14.984 21.199 22.211 25.143 34.619 35.008

536 282 344 549 201 - - -(14) (33) (49) (2.898) (268) (4.824) (6.580) (5.914)

3.398 3.764 2.537 1.792 4.276 9.391 8.293 8.373152 - - - - - - -

18.655 17.287 17.816 20.642 26.420 29.710 36.332 37.467- 300 (1.180) (1.528) (1.628) (1.530) (2.654) 8

18.655 17.587 16.636 19.114 24.792 28.180 33.678 37.475

1.017 944 893 1.026 1.330 1.512 1.807 2.011270 230 240 250 310 330 440 500

Mérleg (MFt) 1992 1993 1994 1995 1996a december 31-i állapot szerintBefektetett eszközök 13.875 13.558 15.083 17.928 23.116

Nettó egyéb eszközök 514 1.739 8.612 11.654 16.128és kötelezettségek

Hosszú lejáratú kötelezettség (1.428) (525) (313) (81) (194)Nettó eszközérték 12.961 14.772 23.382 29.501 39.050Alaptôke 13.223 13.223 17.638 17.638 17.638Tartalékok (262) 1.549 5.744 11.863 21.412Saját részvények N/A N/A N/A N/A N/ASaját tôke 12.961 14.772 23.382 29.501 39.050

Beruházások 953 1.615 3.140 4.989 6.659

Mérleg (MUS$) 1992 1993 1994 1995 1996a december 31-i állapot szerintBefektetett eszközök 165,2 134,6 136,3 128,5 140,0

Nettó egyéb eszközök 6,1 17,3 77,7 83,6 97,7és kötelezettségekHosszú lejáratú kötelezettség (17,0) (5,2) (2,8) (0,6) (1,2)

Nettó eszközérték 154,3 146,7 211,2 211,5 236,5Alaptôke 157,4 131,3 159,3 126,4 106,8Tartalékok (3,1) 15,4 51,9 85,1 129,7Saját részvények N/A N/A N/A N/A N/ASaját tôke 154,3 146,7 211,2 211,5 236,5

Beruházások 12,0 17,5 30,0 40,4 44,7

100

Megjegyzések: • 1992: proforma adatok, az 1997. évi adatok átalakításra kerültek.• Az 1997. évet megelôzôen a saját részvények a nettó egyéb eszközök és kötelezettségek között voltak elszámolva.

Jelentésünkben bizonyos forint összegek tájékoztató jelleggel US$-ra átváltva is szerepelnek. Az egy naptáriévben felmerült kiadások, illetve bevételek átszámítása a Társaság által az adott évre vonatkozóan kiszámítottátlagos árfolyamon történt. A mérlegadatok átszámítása a Magyar Nemzeti Bank által jegyzett, az év végénérvényes hivatalos középárfolyamon történt.

Árfolyamok 1992 1993 1994 1995 1996Átlag 79,0 92,0 104,8 123,4 149,0Év vége 84,0 100,7 110,7 139,5 165,1

Alkalmazottak száma 1992 1993 1994 1995 1996Év vége 5.274 4.800 4.626 4.533 4.436

�A NEM KONSZOL IDÁLT PÉNZÜGYI ADATOK ÖSSZEFOGLALÓJA 1992-2004

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

30.773 45.981 58.444 70.200 83.173 99.815 110.800 127.909

33.354 36.696 32.053 35.445 42.684 55.126 71.261 83.389

(24) (578) (6) (2) (15) (19) (11) (4)64.103 82.099 90.491 105.643 125.842 154.922 182.050 211.29418.638 18.638 18.638 18.638 18.638 18.638 18.638 18.63848.608 66.223 74.371 88.904 108.199 136.380 163.918 193.345(3.143) (2.762) (2.518) (1.899) (995) (96) (506) (689)

64.103 82.099 90.491 105.643 125.842 154.922 182.050 211.294

9.469 14.736 15.608 17.366 14.934 17.419 20.053 24.259

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

151,2 211,8 231,5 246,6 298,1 443,2 533,0 709,4

163,9 169,0 126,9 124,5 153,0 244,8 342,8 462,5

(0,1) (2,6) - - - (0,1) (0,1) -315,0 378,2 358,4 371,1 451,1 687,9 875,7 1.171,9

91,6 85,9 73,8 65,5 66,8 82,7 89,6 103,4238,8 305,0 294,6 312,3 387,8 605,6 788,5 1.072,3(15,4) (12,7) (10,0) (6,7) (3,5) (0,4) (2,4) (3,8)315,0 378,2 358,4 371,1 451,1 687,9 875,7 1.171,9

50,7 69,2 65,6 61,4 52,1 68,3 89,5 119,5

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004186,7 213,1 237,8 283,0 286,6 255,2 224,0 203,0203,5 217,1 252,5 284,7 279,0 225,2 207,9 180,3

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 20044.450 4.575 4.730 4.835 5.007 5.124 5.466 5.619

102 �KONSZOL IDÁLT PÉNZÜGYI BESZÁMOLÓK

� KONSZOLIDÁLT PÉNZÜGYI BESZÁMOLÓK

A konszolidációba a következô leányvállalatok és közös vezetésû vállalatok kerül tek bevonásra: Gedeon Richter Romania S.A. (korábbi S.C. Armedica S.A.), Gedeon Richter-RUS Rt., GZF Polfa S.B. z.a.a.,Richter Gedeon Befektetéskezelô Kft., Medimpex Gyógyszer-nagykereskedelmi Rt., Gedeon Richter USA Inc.,Medimpex UK Ltd., Medimpex France S.A.R.L., Gedeon Richter Pharma GmbH.

2004. szeptembertôl kezdôdôen a Hungaropharma Rt.-t, a társaságban elért jelentôs befolyás miatt, minttársult vállalkozást, equity módszerrel bevontuk a konszolidált beszámolóba. 2004. decembertôl a kon-szolidációs kör az új alapítású, indiai székhelyû Richter-Themis Rt-vel bôvült.

A Richter-csoport konszolidált összes árbevétele 2004-ben 149.342 MFt-ot ért el, amely 2,3 százalékosnövekedést jelent 2003-hoz képest. A 2004. évben elért konszolidált üzleti eredmény 36.812 MFt-ot tett ki,ami 14,1 százalékkal volt magasabb, mint 2003-ban. Végül a Richter-csoport mérleg szerinti eredménye39.845 MFt lett, 18,2 százalékos növekedést mutatva az elôzô évhez képest. Ez az összeg 2.370 MFt-taltöbb, mint az anyavállalat adózott eredménye, melyet meghatározó mértékben a Hungaropharma Rt.bevonásakor realizált negatív goodwill elszámolása indokol.

A konszolidált mérlegfôösszeg 2004. december 31-én 234.932 MFt volt, amely 35.357 MFt-tal magasabba 2003. december 31-i állománynál.


� � KONSZOLIDÁLT EREDMÉNYKIMUTATÁS

a december 31-ével végzôdô évekrôl 2004 2003MFt MFt

Értékesítés nettó árbevétele 148.755 145.172Nettó royalty és jogdíj jellegû bevételek 587 744

Összes árbevétel 149.342 145.916Értékesítés költségei (70.916) (67.315)

Bruttó fedezet 78.426 78.601Értékesítési és marketing költségek (22.047) (20.992)Igazgatási és egyéb mûködési költségek (8.958) (15.885)Kutatás-fejlesztés költsége (10.609) (9.447)

Üzleti tevékenység nettó eredménye 36.812 32.277Társult vállalkozástól származó eredmény 503 -Pénzügyi tevékenység nettó eredménye 2.621 3.385

Adózás elôtti eredmény 39.936 35.662Társasági adó 107 (2.907)

Adózott eredmény 40.043 32.755Külsô tulajdonosok részesedése az eredménybôl (198) 962

Mérleg szerinti eredmény 39.845 33.717

Egy részvényre jutó eredmény (Ft)Alap 2.142 1.812 Korrigált 2.138 1.809


� � KONSZOLIDÁLT MÉRLEG

a december 31-i állapot szerint 2004 2003MFt MFt

ESZKÖZÖKBefektetett eszközök 122.945 103.853Ingatlanok, üzemi berendezések és felszerelések 105.698 92.618Immateriális javak 2.034 1.678Befektetett pénzügyi eszközök 13.901 8.426Halasztott adó-eszközök 754 489Goodwill 254 314Adott kölcsönök 304 328Forgóeszközök 111.987 95.722Készletek 37.882 31.240Vevôk 22.204 21.281Egyéb rövid lejáratú követelések 6.140 7.235Értékpapírok 19.917 17.625Pénzeszközök 25.844 18.341

Eszközök összesen 234.932 199.575

FORRÁSOKSaját tôke 209.165 177.506Jegyzett tôke 18.638 18.638Részvény ázsió 15.202 15.197Tôketartalék 3.475 3.475Saját részvények (700) (517)Átértékelési tartalék (4.158) (4.203)Valós érték értékelési tartalék 136 -Eredménytartalék 176.572 144.916Külsô tulajdonosok részesedése 4.898 4.200Hosszú lejáratú kötelezettségek 35 59Hitel / kölcsön 35 59Rövid lejáratú kötelezettségek 20.834 17.810Hitel / kölcsön 7 6Szállítók 12.477 9.005Egyéb kötelezettségek és passzív elhatárolások 8.277 8.604Céltartalék környezetvédelmi kötelezettségekre 73 195

Források összesen 234.932 199.575


Jegyzett Részvény- Tôke- Saját Valós Átértékelési Eredmény- Összesen tôke ázsió tartalék részvény érték tartalék tartalék

értékelésitartalék

MFt MFt MFt MFt MFt MFt MFt MFt

Egyenleg 18.638 15.193 3.475 (104) - (3.551) 117.343 150.994 2002. december 31-én

Külföldi leányvállalatok - - - - - (652) - (652)beszámolóinak forintosításából adódó árfolyam különbözet

Elsôbbségi részvények - 4 - - - - - 4átváltása

Kiadott és vásárolt - - - (413) - - - (413)saját részvények

Mérleg szerinti eredmény - - - - - - 33.717 33.717

Törzsrészvények után - - - - - - (6.143) (6.143)járó osztalék a 2002. évre

Osztalék elsôbbségi - - - - - - (1) (1)részvényekre

Valós érték - - - - - - - - értékelési tartalék

Egyenleg 18.638 15.197 3.475 (517) - (4.203) 144.916 177.506 2003. december 31-én

Külföldi leányvállalatok - - - - - 45 - 45 beszámolóinak forintosításából adódóárfolyam különbözet

Elsôbbségi részvények - 5 - - - - - 5 átváltása

Kiadott és vásárolt - - - (183) - - - (183)saját részvények

Mérleg szerinti eredmény - - - - - - 39.845 39.845

Törzsrészvények után - - - - - - (8.188) (8.188)járó osztalék a 2003. évre

Osztalék elsôbbségi - - - - - - (1) (1)részvényekre

Valós érték - - - - 136 - - 136 értékelési tartalék

Egyenleg 18.638 15.202 3.475 (700) 136 (4.158) 176.572 209.165 2004. december 31-én

� � A KONSZOLIDÁLT SAJÁT TÔKE VÁLTOZÁSA


� � KONSZOLIDÁLT CASH FLOW KIMUTATÁS

a december 31-ével végzôdô évekrôl 2004 2003 MFt MFt

Üzleti tevékenység 44.962 33.875 Fizetett jövedelemadó (141) (2.422)Kapott kamatok 3.513 1.975

Üzleti tevékenységbôl származó nettó cash flow 48.334 33.428

Befektetési tevékenységIngatlanok, üzemi berendezések és felszerelések beszerzése (23.625) (20.393)Immateriális javak beszerzése (1.019) (594)Ingatlanok, üzemi berendezések és 106 162 felszerelések értékesítésébôl származó bevételekBefektetett pénzügyi eszközök növekedése (5.475) (264)Rövid lejáratú befektetések növekedése (2.156) (5.669)Adott kölcsönök csökkenése 23 21 Egyéb pénzügyi bevételek / ráfordítások (264) 1.409 Goodwill - (314)

Befektetési tevékenységre felhasznált nettó cash flow (32.410) (25.642)

Pénzügyi tevékenységElsôbbségi részvény átváltás hozama 5 4 Kiadott saját részvények (183) (413)Fizetett osztalék – törzsrészvényekre (8.181) (6.143)Fizetett osztalék – elsôbbségi részvényekre (1) (1)Pénzügyi tevékenységbôl származó egyéb cash flow (61) 499 Hosszú lejáratú hitelek nettó törlesztése (45) (45)

Pénzügyi tevékenységre felhasznált nettó cash flow (8.466) (6.099)

Pénz és pénz egyenértékû eszközök növekedése 7.458 1.687

Készpénz és pénz egyenértékû eszközök év elején 18.341 17.306 Árfolyamváltozás hatása 45 (652)

Készpénz és pénz egyenértékû eszközök év végén 25.844 18.341

2004. december 31. 2003. december 31.MFt MFt

A. Befektetett eszközök 123.879 106.086I. Immateriális javak 1.903 1.635II. Tárgyi eszközök 95.416 83.373III. Befektetett pénzügyi eszközök 26.560 21.078B. Forgóeszközök 99.470 84.233I. Készletek 32.921 28.657II. Követelések 24.306 24.848III. Értékpapírok 21.645 20.261IV. Pénzeszközök 20.598 10.467C. Aktív idôbeli elhatárolások 1.219 1.036Eszközök összesen 224.568 191.355

D. Saját tôke 208.243 179.171I. Alaptôke 18.637 18.637II. Tôketartalék 19.256 19.256III. Eredménytartalék 132.354 107.911IV. Lekötött tartalék 735 584V. Értékelési tartalék 136 -VI. Mérleg szerinti eredmény * 37.125 32.783E. Céltartalékok 136 249F. Kötelezettségek 13.791 9.866I. Hosszú lejáratú kötelezettségek 4 11II. Rövid lejáratú kötelezettségek 13.787 9.855G. Passzív idôbeli elhatárolások 2.398 2.069Források öszesen 224.568 191.355

* Megjegyzés: A 2004. éves mérleg szerinti eredmény nem tartalmazza a 2004-es üzleti év eredménye után fizetendô osztalékot.

110 �A MAGYAR SZÁMVITE L I SZABÁLYOK SZER INT E LKÉSZ Í TETT PÉNZÜGYI BESZÁMOLÓK

� A MAGYAR SZÁMVITELI SZABÁLYOK SZERINT ELKÉSZÍTETT PÉNZÜGYI BESZÁMOLÓK

� � MÉRLEG

111 �A MAGYAR SZÁMVITE L I SZABÁLYOK SZER INT E LKÉSZ Í TETT PÉNZÜGYI BESZÁMOLÓK

2004 2003MFt MFt

I. Értékesítés nettó árbevétele 121.593 116.659II. Értékesítés közvetlen költségei 30.716 25.939III. Értékesítés bruttó eredménye 90.877 90.720IV. Értékesítés közvetett költségei 55.649 51.618V. Egyéb bevételek 7.174 2.316VI. Egyéb ráfordítások 8.808 5.240A. Üzleti (üzemi) tevékenység eredménye 33.594 36.178VII. Pénzügyi mûveletek bevétele 8.182 8.469VIII. Pénzügyi mûveletek ráfordítása 4.248 7.077B. Pénzügyi mûveletek eredménye 3.934 1.392C. Szokásos vállalkozási eredmény 37.528 37.570D. Rendkívüli eredmény (403) (2.576)E. Adózás elôtti eredmény 37.125 34.994IX. Adófizetési kötelezettség - 2.211F. Adózott eredmény 37.125 32.783

� � EREDMÉNYKIMUTATÁS

ELÉRHETÔSÉGEK

Címek

A Társaság székhelyeRichter Gedeon Rt.

1103 Budapest, Gyömrôi út 19 -21.

Levelezési címRichter Gedeon Rt.

Budapest 10 • Postafiók 27H -1475

Befektetôi kapcsolatokNemzetközi pénzügyi csoport

Richter Gedeon Rt.Budapest 10 • Postafiók 27

H -1475Telefon: +36 -1 431 5764

Fax: +36 -1 261 [email protected]

www.richter.hu

Design: Rozmann • Nyomda: Elektroproduct

ÉVES JELENTÉS - Nyitóoldal · Dr. Chikán Attila (61) Egyetemi tanár a Budapesti...

Documents

Transcript of ÉVES JELENTÉS - Nyitóoldal · Dr. Chikán Attila (61) Egyetemi tanár a Budapesti...