Vejledning om fusioner af aktie- og anpartsselskaber OG BRUG AF DENNE VEJLEDNING ERHVERVSSTYRELSEN |...
-
Upload
vuongtuong -
Category
Documents
-
view
276 -
download
7
Transcript of Vejledning om fusioner af aktie- og anpartsselskaber OG BRUG AF DENNE VEJLEDNING ERHVERVSSTYRELSEN |...
ERHVERVSSTYRELSEN
JANUAR 2014
V 1.0
Vejledning om fusioner af aktie- og
anpartsselskaber
ERHVERVSSTYRELSEN | 1
JANUAR 2014 V 1.0
INDHOLDSFORTEGNELSE
INDHOLDSFORTEGNELSE
INDHOLDSFORTEGNELSE ............................................................................................................................................ 1
INDLEDNING OG BRUG AF DENNE VEJLEDNING .......................................................................................................... 4
1. INDLEDENDE SELSKABSRETLIGE OVERVEJELSER ...................................................................................................... 5
1.1. FUSIONSPLAN OG KREDITORERKLÆRING? .......................................................................................................................... 5
1.1.1. I fusioner, hvor kun anpartsselskaber indgår, kan fusionsplanen med fordel fravælges ................................ 5
1.1.2. Valg af tidspunktet for fusionens regnskabsmæssige virkning ....................................................................... 7
1.2. FUSIONSPLANENS OPLYSNINGER ...................................................................................................................................... 8
1.2.1. Selskabernes navne og eventuelle binavne, herunder om et ophørende selskabs navn eller binavn skal
indgå som binavn for det fortsættende selskab ....................................................................................................... 8
1.2.2. Selskabernes hjemsted .................................................................................................................................... 9
1.2.3. Vederlaget for kapitalandele i det ophørende selskab ................................................................................... 9 1.2.3.1. Kapitalforhøjelser .......................................................................................................................................................9 1.2.3.2. Kapitalnedsættelser ..................................................................................................................................................10
1.2.4. Tidspunktet fra hvilket de kapitalandele, der eventuelt ydes som vederlag, giver ret til udbytte ............... 11
1.2.5. Rettigheder i et fortsættende selskab til eventuelle indehavere af kapitalandele og gældsbreve med
særlige rettigheder i et ophørende selskab ............................................................................................................ 11
1.2.6. Andre foranstaltninger til fordel for indehavere af kapitalandele og gældsbreve med særlige rettigheder i
et ophørende selskab .............................................................................................................................................. 11
1.2.7. Notering af eventuelle kapitalandele, der ydes som vederlag, samt eventuel udlevering af ejerbeviser .... 12
1.2.8. Fusionens regnskabsmæssige virkning ......................................................................................................... 12
1.2.9. Enhver særlig fordel, der gives medlemmerne af selskabets ledelse ........................................................... 13
1.2.10. Udkast til vedtægter, jf. §§ 28 og 29, hvis der ved fusionen dannes et nyt aktie- eller anpartsselskab ..... 13
1.3. UDARBEJDELSE AF EN KREDITORERKLÆRING ELLER FRAVALG ................................................................................................ 14
1.3.1. Kreditorerklæringens udformning ................................................................................................................ 15
1.3.2. Kreditorernes anmeldelsesret ....................................................................................................................... 15
1.4. INDSENDELSE TIL ERHVERVSSTYRELSEN TIL OFFENTLIGGØRELSE ............................................................................................ 16
2. DE ØVRIGE FUSIONSDOKUMENTER .......................................................................................................................17
2.1. FUSIONSREDEGØRELSEN .............................................................................................................................................. 17
2.2. MELLEMBALANCEN ..................................................................................................................................................... 17
2.2.1. Mellembalancens udformning ...................................................................................................................... 18
2.3. VURDERINGSMANDSUDTALELSE OM FUSIONSPLANEN (VEDERLAGSUDTALELSEN) ..................................................................... 19
2.3.1. Kapitalejeres krav om godtgørelse ................................................................................................................ 19
2.3.2. Vurderingsmandsudtalelsens udformning (vederlagsudtalelsen) ................................................................ 20
2.4. VURDERINGSBERETNING OM APPORTINDSKUD ................................................................................................................. 21
3. INDEN BESLUTNINGERNE OM FUSIONENS GENNEMFØRSEL ..................................................................................22
3.1. ERHVERVSSTYRELSENS OFFENTLIGGØRELSE AF MODTAGELSEN AF EN PÅTÆNKT FUSION OG EVENTUEL KREDITORERKLÆRING ............. 22
3.2. 4 UGERS VENTETID FRA ERHVERVSSTYRELSENS OFFENTLIGGØRELSE, MEDMINDRE FRISTEN KAN FRAVIGES ..................................... 23
3.3. FREMLÆGGELSE AF FUSIONSDOKUMENTER FØR BESLUTNING OM GENNEMFØRELSE AF EN FUSION, MEDMINDRE DETTE FRAVÆLGES ... 23
4. BESLUTNINGERNE OM FUSIONENS GENNEMFØRSEL .............................................................................................25
4.1. DET KOMPETENTE ORGAN I DET OPHØRENDE SELSKAB ........................................................................................................ 25
4.2. DET KOMPETENTE ORGAN I DET FORTSÆTTENDE SELSKAB ................................................................................................... 25
4.3. DET KOMPETENTE ORGAN VED DANNELSE AF ET NYT SELSKAB .............................................................................................. 26
ERHVERVSSTYRELSEN | 2
JANUAR 2014 V 1.0
INDHOLDSFORTEGNELSE
4.4. VEDTAGELSESKRAV ..................................................................................................................................................... 26
4.5. FUSIONENS GENNEMFØRELSE SKAL VÆRE I OVERENSSTEMMELSE MED EN EVENTUELT UDARBEJDET FUSIONSPLAN .......................... 26
4.6. (KUN ANPARTSSELSKABER) FUSIONER, HVOR FUSIONSPLANEN ER FRAVALGT ELLER IKKE OPFYLDER KRAVENE I SELSKABSLOVENS § 237,
STK. 3 ............................................................................................................................................................................. 27
4.6.1. Identiske beslutninger ved fusioner, hvor der ikke udarbejdes en fusionsplan............................................ 27
4.7. VALG AF ØVERSTE LEDELSESORGAN OG FRAVALG AF REVISION ELLER VALG AF REVISOR FOR NYE SELSKABER ................................... 27
4.8. KREDITORER, DER ANMODER DEROM, SKAL HAVE OPLYSNING OM, HVORNÅR DER TRÆFFES BESLUTNING OM FUSIONENS EVENTUELLE
GENNEMFØRELSE .............................................................................................................................................................. 28
5. EFTER BESLUTNINGERNE OM FUSIONENS GENNEMFØRSEL ...................................................................................28
5.1. RETSVIRKNINGERNE AF BESLUTNINGERNE OM GENNEMFØRSEL AF EN FUSION OG DERES INDTRÆDEN ........................................... 28
5.2. ANMELDELSE AF BESLUTNINGERNE OM GENNEMFØRSEL AF EN FUSION TIL ERHVERVSSTYRELSEN................................................. 28
5.2.1. Selskabsblanketten og hvordan den udfyldes ............................................................................................... 30
5.2.2. Øvrige bilag, der skal indsendes ved anmeldelsen af gennemførslen ......................................................... 32
5.2.3. Indsendelsesmåder ....................................................................................................................................... 32
5.3. 4-UGERSPERIODE, HVIS KREDITORER HAR RET TIL AT ANMELDE KRAV ..................................................................................... 32
5.4. SAGSBEHANDLINGSTID ................................................................................................................................................ 33
6. SÆRLIGE FORHOLD ................................................................................................................................................34
6.1. SÆRLIGE FORHOLD AT VÆRE OPMÆRKSOM PÅ VED LODRETTE FUSIONER ................................................................................ 34
6.2. SÆRLIGE FORHOLD, DER SKAL OVERHOLDES, HVOR ET SELSKAB, DER DELTAGER I EN FUSION ER UNDER STIFTELSE, I LIKVIDATION M.V. 35
7. TYPISKE FEJL ..........................................................................................................................................................37
7.1. TYPISKE FEJL VEDRØRENDE ANMELDELSE OM GENNEMFØRELSE AF TRANSAKTIONEN ................................................................. 37
7.2. TYPISKE FEJL VEDRØRENDE TIDSFRISTER .......................................................................................................................... 37
7.3. TYPISKE FEJL VEDRØRENDE VEDTÆGTERNE DER INDSENDES ................................................................................................. 38
7.4. TYPISKE FEJL VEDRØRENDE STRAKSFUSIONER .................................................................................................................... 38
8. ILLUSTRATIONER, TIDSLINJER OG PROCESBESKRIVELSER .......................................................................................39
8.1. ILLUSTRATIONER AF EGENTLIGE, UEGENTLIGE, VANDRETTE OG LODRETTE FUSIONER ................................................................. 39
8.1.1. Illustration egentlig fusion ............................................................................................................................ 39
8.1.2. Illustration uegentlig fusion .......................................................................................................................... 39
8.1.3. Illustration vandret/horisontal (uegentlig) fusion ......................................................................................... 39
8.1.4. Illustration lodret fusion / omvendt lodret fusion .................................................................................. 40
8.2. TIDSLINJE FOR VALG AF TIDSPUNKT FOR REGNSKABSMÆSSIG VIRKNING, HVOR FUSIONSPLAN UDARBEJDES .................................... 41
8.3. (KUN ANPARTSSELSKABER) TIDSLINJE FOR VALG AF TIDSPUNKT FOR REGNSKABSMÆSSIG VIRKNING - FUSIONSPLAN ER FRAVALGT ...... 42
8.4. TIDSLINJER I RELATION TIL VALG OMKRING FUSIONSPLANER OG KREDITORERKLÆRINGER ............................................................ 43
8.4.1. (Kun anpartsselskaber) Fusionsplanen er fravalgt men positiv kreditorerklæring udarbejdes (straksfusion)
................................................................................................................................................................................. 44
8.4.2. Fusionsplanen udarbejdes og kreditorerklæringen er positiv ...................................................................... 45
8.4.3. Fusionsplanen udarbejdes og kreditorerklæringen er negativ eller fravalgt ................................................ 46
8.4.4. (Kun anpartsselskaber) Fusionsplanen fravalgt og kreditorerklæringen er negativ eller fravalgt ................ 47
8.5. PROCESBESKRIVELSER .................................................................................................................................................. 48
8.5.1. (Kun anpartsselskaber) Fusionsplan er fravalgt men positiv kreditorerklæring udarbejdes – mulighed for
straksfusion ............................................................................................................................................................. 49
8.5.2. Fusionsplan udarbejdes og kreditorerklæringen er positiv ........................................................................... 50
8.5.3. Fusionsplanen udarbejdes og kreditorerklæringen er fravalgt/negativ ....................................................... 51
8.5.4. (Kun anpartsselskaber) Fusionsplanen er fravalgt og kreditorerklæringen er fravalgt/negativ ................... 52
ERHVERVSSTYRELSEN | 3
JANUAR 2014 V 1.0
9. PARADIGMER ........................................................................................................................................................53
9.1. PARADIGME TIL FUSIONSPLAN ....................................................................................................................................... 53
9.2. PARADIGME TIL FUSIONSREDEGØRELSE ........................................................................................................................... 57
9.3. PARADIGME TIL BESLUTNINGSREFERAT FOR FUSION, HVOR FUSIONSPLAN UDARBEJDES ............................................................. 58
9.4. PARADIGME TIL BESLUTNINGSREFERAT FOR FUSION, HVOR FUSIONSPLANEN ER FRAVALGT ......................................................... 61
9.5. PARADIGME TIL VEDTÆGTER VED NYT SELSKAB ................................................................................................................. 65
10. ORDLISTE .............................................................................................................................................................68
11. LOV- OG BEKENDTGØRELSESHENVISNINGER .......................................................................................................70
SELSKABSLOVEN (SEL) ....................................................................................................................................................... 70
ANMELDELSESBEKENDTGØRELSEN ........................................................................................................................................ 70
ÅRSREGNSKABSLOVEN........................................................................................................................................................ 70
BEKENDTGØRELSE OM DELVIS IKRAFTTRÆDEN AF LOV OM ÆNDRING AF SELSKABSLOVEN M.V. .......................................................... 70
LOVFORSLAG .................................................................................................................................................................... 70
ERHVERVSSTYRELSEN | 4
JANUAR 2014 V 1.0
INDLEDNING OG BRUG AF DENNE VEJLEDNING
INDLEDNING OG BRUG AF DENNE VEJLEDNING
En fusion er en kompliceret transaktion. De fleste fusioner gennemføres derfor ved hjælp af
rådgivere, der har en grundlæggende viden herom. Vejledningen er i sin udformning og sprog
udarbejdet med disse rådgivere som målgruppe.
Vejledningen er omfattende, hvilket er en konsekvens af, at vejledningen forsøger at omtale de
fleste problemstillinger i forhold til Selskabsloven, der opstår i forbindelse med gennemførsel af en
fusionsproces.
Vejledningen er ikke tænkt at skulle læses fra ende til anden, men istedet bruges i relation til det
konkrete tidspunkt, som du befinder dig i, i fusionsprocessen.
Vejledningen er derfor bygget sådan op, at den belyser de enkelte dele i fusionsprocessen i den
rækkefølge, som de optræder.
Hvis overskriften indeholder ordene ”kun anpartsselskaber”, kan det i afsnittet beskrevne kun
anvendes, hvis alene anpartsselskaber er ophørende og fortsættende selskaber i fusionen.
Bagerst i vejledningen er der
illustrationer, hvis du har brug for et visuelt overblik.
Paradigmer for de dokumenter, der udarbejde af selskaberne i forbindelse med en
fusion.
Hvis du bruger vejledningen i Acrobat reader er blå tekst hyperlinks.
Grå baggrund eller sorte bokse tjener til at fremhæve et særligt
vigtigt forhold.
Det fremhævede krav skal overholdes for at forhindre ubetinget
registreringsnægtelse af det indsendte.
ERHVERVSSTYRELSEN | 5
JANUAR 2014 V 1.0
1. INDLEDENDE SELSKABSRETLIGE OVERVEJELSER
1. INDLEDENDE SELSKABSRETLIGE OVERVEJELSER
1.1. Fusionsplan og kreditorerklæring?
Fusionsplanen giver en række informationer om den påtænkte fusion.1 Det drejer
sig blandt andet om navn og hjemsted for de deltagende selskaber samt en oplysning
om det vederlag, som skal ydes til kapitalejerne i de ophørende selskaber. Planen kan endvidere
anvendes som et kommunikationsmiddel i forhold til omverdenen.
Ved fusioner, hvor alene anpartsselskaber indgår, er det muligt for anpartshavere i de involverede
selskaber at gennemføre en fusion ved en forenklet procedure ved at fravælge fusionsplanen ved
enighed herom.2 Der er heller ikke indholdsmæssige krav til en fusionsplan, hvis alle de deltagende
selskaber, dvs. både de ophørende selskaber og det fortsættende selskab, er anpartsselskaber.
Begrundelsen for de lempeligere regler er bl.a., at anpartsselskaber ofte er mindre virksomheder
med én eller få anpartshavere. Derfor kan anpartshaverne selv bestemme, hvilke dokumenter der er
nødvendige for, at en beslutning om fusion kan træffes på et oplyst grundlag.
1.1.1. I fusioner, hvor kun anpartsselskaber indgår, kan fusionsplanen med fordel fravælges
Forudsætningen for fravalget af fusionsplanen er, at alene anpartsselskaber indgår i fusionen, dvs.
både ophørende selskaber og det fortsættende selskab er anpartsselskaber.
Der er ikke formkrav til, hvordan anpartshaverne skal træffe beslutningen om fravalget af
fusionsplanen. Der er dermed ikke krav om, at fravalget sker ved en generalforsamlingsbeslutning.
Fravalget åbner op for to scenarier
a. Erhvervsstyrelsen orienteres om, at de deltagende anpartsselskaber har udnyttet muligheden
for at fravælge udarbejdelsen af en fusionsplan med angivelse af de deltagende
anpartsselskabers navne og cvr-numre. Det skal også oplyses, hvilke af selskaberne, der er
ophørende selskaber og hvilket selskab, der er det fortsættende selskab.3
b. Anpartshaverne kan beslutte at alene involvere Erhvervsstyrelsen efter at fusionen er
besluttet gennemført ved en såkaldt straksfusion. En straksfusion forudsætter imidlertid, at
der i en vurderingsmands erklærinng om kreditorernes stilling (kreditorerklæring) er
konkluderet, at kreditorerne i de involverede selskaber må antages at være tilstrækkeligt
sikrede.
1 Jf. SEL § 237, stk. 3.
2 Jf. SEL § 237, stk. 2.
3 Jf. SEL § 244, stk. 2.
ERHVERVSSTYRELSEN | 6
JANUAR 2014 V 1.0
1. INDLEDENDE SELSKABSRETLIGE OVERVEJELSER
Orienteringen, som beskrevet i punkt a. skal ikke underskrives af de centrale ledelsesorganer, der
deltager i fusionen. Den, der indsender orienteringen indestår, ligesom ved almindelige
henvendelser til Erhvervsstyrelsen, for, at der foreligger behørig fuldmagt hertil, og at der foreligger
enstemmighed blandt anpartshaverne.4
Fravalg af en fusionsplan medfører, at datoen for fusionens regnskabsmæssige virkning, der er
beskrevet nærmere nedenfor, kan fastsættes til en dato i en regnskabsperiode, der tidsmæssigt er
afsluttet og der endnu ikke er godkendt årsrapporter for denne periode. Gennemførslen af den
påtænkte fusion skal blot kunne besluttes og anmeldes inden udløbet af fristen for indberetning af
årsrapporten til Erhvervsstyrelsen, hvori datoen indgår.
Dermed kan anpartsselskaber, der eksempelvis har kalenderåret som regnskabsår, og som derfor i
de fleste tilfælde skal indberette årsrapporten inden udgangen af maj måned, indtil udgangen af maj
2014 fusionere med regnskabsmæssig virkning tilbage til 1. januar 2013, forudsat at der endnu ikke
er aflagt regnskaber for perioden.
Hvis der udarbejdes en fusionsplan i 2014 for selskaber, der har kalenderåret som regnskabsår, kan
fusionen derimod kun have en regnskabsmæssig virkning fastsat til tidligst 1. januar 2014. Dette
skyldes, at en fusionsplan senest skal være underskrevet på en dag i det regnskabsår, hvori
tidspunktet for fusionens regnskabsmæssige virkning indgår.5
Hvis der udarbejdes en fusionsplan, skal denne indsendes til offentliggørelse hos Erhvervsstyrelsen
og være modtaget i Erhvervsstyrelsen senest 4 uger efter underskrivelsen. Kravet gælder også
fusioner, hvor alene anpartsselskaber indgår, hvor fusionsplanen således kunne have været fravalgt.6
4 Jf. Anmeldelsesbekendtgørelsens § 8, stk. 1.
5 Jf. SEL § 237, stk. 4.
6 Jf. SEL § 244, stk. 1.
Hvis der udarbejdes en fusionsplan, skal denne indsendes til Erhvervsstyrelsen, der
offentliggør modtagelsen heraf.
En fusionsplan, skal altid underskrives af samtlige medlemmer af de centrale
ledelsesorganer i de selskaber, der deltager i fusionen.
Fusionsplanen skal for hvert af de bestående selskaber være underskrevet senest ved
udløbet af det regnskabsår, hvori tidspunktet for fusionens regnskabsmæssige virkning
indgår. Overskrides fristen, kan modtagelsen af fusionsplanen ikke offentliggøres.
ERHVERVSSTYRELSEN | 7
JANUAR 2014 V 1.0
1. INDLEDENDE SELSKABSRETLIGE OVERVEJELSER
I fusioner, hvor alene anpartsselskaber indgår, skal der, i forbindelse med vedtagelsen af fusionens
gennemførelse, tages stilling til følgende forhold, medmindre de pågældende oplysninger fremgår
af en eventuel fusionsplan:7
1. anpartsselskabernes navne og eventuelle binavne, herunder om et ophørende anpartsselskabs
navn eller binavn skal indgå som binavn for det fortsættende anpartsselskab.
2. vederlaget for anparterne i et ophørende anpartsselskab.
3. tidspunktet, fra hvilket de anparter, der eventuelt ydes som vederlag, giver ret til udbytte.
4. tidspunktet, fra hvilket et ophørende anpartsselskabs rettigheder og forpligtelser
regnskabsmæssigt skal anses for overgået – fusionens regnskabsmæssige virkning.
5. udkast til vedtægter, jf. SEL §§ 28 og 29, hvis der ved fusionen dannes et nyt selskab.
1.1.2. Valg af tidspunktet for fusionens regnskabsmæssige virkning
Ved en fusion skal tidspunktet for den regnskabsmæssige overgang af rettigheder og forpligtelser
(fusionens regnskabsmæssige virkning) fastlægges. Tidspunktet for den regnskabsmæssige
overgang afgør regnskabsaflæggelsen for de i fusionen involverede selskaber.
Hvis datoen for den regnskabsmæssige virkning for selskaber med kalenderåret som
regnskabsår i 2014 er fastlagt til 1. januar 2014 skal og kan der for de ophørende
selskaber alene godkendes regnskab for 2013, hvis skal fusionen gennemføres.
Rettighederne og forpligtelserne fra de ophørende selskaber indregnes i stedet i det
fortsættende selskab regnskab, der omfatter 1. januar 2014. Dette skyldes, at
tidspunktet afgør om et ophørende selskabs regnskabsår er afsluttet.8
Hvis der med en fastsat regnskabsmæssig virkning til 1. januar 2014, godkendes et
regnskab for 2014 for et ophørende selskab, anses en fusionsplan derfor for
bortfaldet. Hvis datoen for den regnskabsmæssige virkning for selskaber med
kalenderåret som regnskabsår i 2014 er fastlagt til 1. januar 2015, kan beslutningen
om fusionens gennemførsel for de deltagende selskaber tidligst besluttes den 1.
januar 2015. Baggrunden herfor er, at generalforsamlingen i de ophørende selskaber
skal godkende årsrapporten for afsluttede regnskabsperioder senest samtidig med
beslutningen om gennemførelsen af fusionen.9
Hvis der udarbejdes en fusionsplan, skal planen være underskrevet senest ved
udløbet af det regnskabsår, hvori tidspunktet for fusionens regnskabsmæssige
virkning indgår.10
Planen skal endvidere være modtaget i Erhvervsstyrelsen senest 4
7 Jf. SEL § 248, stk. 3
8 Jf. SEL § 245, stk. 3.
9 Jf. SEL § 245, stk. 3.
10 Jf. SEL § 237, stk. 4.
ERHVERVSSTYRELSEN | 8
JANUAR 2014 V 1.0
1. INDLEDENDE SELSKABSRETLIGE OVERVEJELSER
uger efter underskrivelsen.11
Overskrides en af fristerne, kan modtagelsen af
fusionsplanen ikke offentliggøres og fusionen dermed ikke vedtages.12
Der kan ikke
dispenseres fra fristerne.Udarbejdelsen af en fusionsplan udelukker således, at en
fusionsplan udarbejdet i 2014 har en regnskabsmæssig virkning fastsat til 1. januar
2013, hvis de deltagende selskaber har kalenderåret som regnskabsår.
Ved fusioner af selskaber, der endnu ikke har afsluttet deres første regnskabsår, er det væsentligt, at
være opmærksom på, at datoen for den regnskabsmæssige virkning tidligst kan fastsættes til datoen
for start af et selskabs første regnskabsår. Ved fusioner, der involverer selskaber, der endnu ikke har
afsluttet deres første regnskabsår, kan den regnskabsmæssige virkning derfor tidligst fastsættes til
datoen for start af dette selskabs første regnskabsår.
Dette betyder, at en fusionsplan i 2014, der omfatter selskaber, der alle har kalenderåret som
regnskabsår, men, hvor første regnskabsår for det fortsættende selskab starter 1. april 2014, kan
datoen for den regnskabsmæssige virkning tidligst fastsættes til 1. april 2014.
Kapitel 8.2. og 8.3. indeholder tidslinjer til beskrivelser af grænserne for valg af datoen for den
regnskabsmæssige virkning
1.2. Fusionsplanens oplysninger
For fusioner, der omfatter aktieselskaber, skal fusionsplanen indeholde bestemte oplysninger, og
disse oplysninger gennemgås nedenfor.
Fusionsplanen skal være på dansk, norsk eller svensk.13
1.2.1. Selskabernes navne og eventuelle binavne, herunder om et ophørende selskabs navn
eller binavn skal indgå som binavn for det fortsættende selskab
Selskabernes navne og eventuelle binavne skal angives i en fusionsplan. Planen skal også angive
om et ophørende selskabs navn eller binavn skal indgå som binavn for det fortsættende selskab.14
For at minimere risikoen for, at der tages fejl af, hvilke selskaber, der er involveret i fusionen,
anbefales at de involverede selskabers CVR-numre også angives.
Det skal her bemærkes, at det antages, at et fortsættende selskab ikke alene kan optage navne og
binavne som nye binavne, men også erstatte det eksisterende navn med et navn eller et binavn fra et
ophørende selskab. Dette vil imidlertid have den konsekvens i det fortsættende selskab, at
generalforsamlingen skal træffe beslutningen om fusionens gennemførsel.15
11
Jf. SEL § 244, stk. 1. 12
Jf. SEL § 237, stk. 4 og SEL § 244, stk. 1. 13
Jf. Anmeldelsesbekendtgørelsens § 9, stk. 3, jf. bilag 1, nr. 6. 14
Jf. SEL § 237, stk. 3, nr. 1 15
Jf. SEL § 247, stk. 1.
ERHVERVSSTYRELSEN | 9
JANUAR 2014 V 1.0
1. INDLEDENDE SELSKABSRETLIGE OVERVEJELSER
1.2.2. Selskabernes hjemsted
De hjemstedskommuner, som selskabernes registrerede hjemstedsadresser tilhører.16
1.2.3. Vederlaget for kapitalandele i det ophørende selskab
Kapitalejere i et ophørende selskab skal som udgangspunkt have et vederlag for deres kapitalandele
i sit ophørende selskab. Fusionsplanen skal angive vederlaget.17
Undtagelsen hertil er ved lodrette
fusioner, hvor der ikke må ydes noget vederlag for kapitalandele i et ophørende selskab.18
En vederlæggelse kan ske ved kapitalandele i det fortsættende selskab, kontanter eller en
kombination af kapitalandele og kontanter. Kapitalandele kan ikke udstedes til underkurs.19
Dette
betyder, at hvis der som led i en fusion skal foretages en kapitalforhøjelse i det fortsættende selskab
på eksempelvis 100.000 kr., er der krav om, at de nettoaktiver, der overføres til det fortsættende
selskab fra de ophørende selskab, har en økonomisk værdi på mindst 100.000 kr. Hvis der er tale
om en fusion mellem to selskaber, hvor det ophørende selskab har en negativ egenkapital, er det
som følge heraf ikke muligt at foretage en kapitalforhøjelse i det fortsættende selskab som led i
fusionen, og dette gælder, uanset om det fortsættende selskab har frie reserver.20
Det skal i den forbindelse nævnes, at der ikke er noget selskabsretligt til hinder for, at vederlaget
fastsættes til f.eks. 0 kr. Selskabsretligt er dette også et vederlag.
1.2.3.1. Kapitalforhøjelser
En særlig problemstilling opstår, hvis der i tidsrummet mellem udarbejdelsen af en fusionsplan og
inden beslutningen om at gennemføre fusionen sker en kapitalforhøjelse i et af de deltagende
selskaber. Fastsættelsen af vederlaget i fusionsplanen vil således bygge på den kapital, der var i de
deltagende selskaber på tidspunktet for fusionsplanens udarbejdelse. En efterfølgende
kapitalforhøjelse vil således kunne betyde, at vederlaget ikke længere er rimeligt og sagligt
begrundet, medmindre der er taget højde for den efterfølgende kapitalforhøjelse ved udarbejdelsen
af planen.
16
Jf. SEL § 237, stk. 3, nr. 2. 17
Jf. SEL § 237, stk. 3, nr. 3. 18
Jf. SEL § 250, stk. 3. 19
Jf. SEL § 250, stk. 4, 2. pkt. 20
Jf. bemærkningerne til § 1, nr. 112 i forslaget til lov om ændring af selskabsloven m.fl.
ERHVERVSSTYRELSEN | 10
JANUAR 2014 V 1.0
1. INDLEDENDE SELSKABSRETLIGE OVERVEJELSER
Det bør derfor fremgå udtrykkeligt af fusionsplanen, at der i forbindelse med fastsættelsen af
vederlaget er taget højde for den kapitalforhøjelse, der skal ske efter planens underskrivelse men
forud for den endelige beslutning om fusion. Hvis dette ikke er tilfældet, kan der være tale om en
udvanding af vederlaget til kapitalejerne i det eller de ophørende selskaber.
Hvis det ikke fremgår udtrykkeligt af planen, at der er taget højde for en sådan efterfølgende
kapitalforhøjelse i det fortsættende selskab, er det som følge heraf Erhvervsstyrelsens praksis at
anmode anmelderen om at bekræfte, at der er taget højde for kapitalforhøjelsen i
vederlagsfastsættelsen. Hvis anmelder ikke kan bekræfte, at der er taget højde for kapitalforhøjelsen
i vederlagsfastsættelsen, kan fusionen ikke gennemføres.
Det fremgår udtrykkeligt af selskabsloven at de almindelige regler om stiftelser
og kapitalforhøjelser i lovens kapitel 3 og 10 ikke finder anvendelse, hvis et selskab opstår som
led i en fusion, eller hvis der sker en kapitalforhøjelse i et bestående selskab som led i en
fusion.21
Dvs. at en kapitalforhøjelse kan foretages som led i en fusion, uden at de almindelige krav
til kapitalforhøjelser i lovens kapitel 10 overholdes.
Dette gælder dog kun, hvis selskabet opstår som led i selve fusionen, eller hvis
kapitalforhøjelse sker som led i vederlæggelsen af kapitalejerne i det/de ophørende selskab(er).
Hvis der eksempelvis på den samme generalforsamling, hvor der træffes beslutning om
gennemførelse af fusionen, tillige besluttes en fondsforhøjelse, hvorved de eksisterende
kapitalejere tildeles yderligere kapitalandele, skal denne kapitalforhøjelse naturligvis opfylde
de almindelige regler om kapitalforhøjelser ved fondsforhøjelser.
Det eller de ophørende selskab(er) i en fusion opløses altid som led i fusionen, og derfor giver det
ikke mening at tale om, at der sker en kapitalforhøjelse i et sådan selskab som led i fusionen.
Imidlertid kan der være behov for en kapitalforhøjelse inden en fusion. En sådan forhøjelse skal
følge de almindelige regler i selskabsloven.22
1.2.3.2. Kapitalnedsættelser
Hvis der undtagelsesvis som led i en fusion, sker en kapitalnedsættelse i det fortsættende
selskab, vil det være de almindelige regler om kapitalnedsættelser, der skal iagttages.23
Baggrunden
herfor er, at fusionsregelsættet er udformet ud fra den forudsætning, at det ophørende selskab
ophører som led i fusionen som følge af, at dets aktiver og forpligtelser overføres til det
fortsættende selskab mod vederlag til kapitalejerne i det ophørende selskab, og at det fortsættende
selskab enten opstår som led i fusionen, at der sker en kapitalforhøjelse i det fortsættende selskab,
eller alternativt at der ikke sker ændringer i det fortsættende selskab, hvis der ikke skal ydes
21
Jf. § 250, stk. 4. 22
Se selskabslovens kapitel 10. 23
Se selskabslovens kapitel 11.
ERHVERVSSTYRELSEN | 11
JANUAR 2014 V 1.0
1. INDLEDENDE SELSKABSRETLIGE OVERVEJELSER
kapitalejerne i det ophørende selskab et vederlag, eksempelvis fordi kapitalejer(ne) er den/de
samme som i det fortsættende selskab. Det er således ikke en ”følge” af fusionen, hvis der sker en
kapitalnedsættelse i det fortsættende selskab.
Det eller de ophørende selskab(er) opløses altid som konsekvens af fusionen. Derfor kan der ikke
som led i fusionen ske kapitalnedsættelser i disse.
1.2.4. Tidspunktet fra hvilket de kapitalandele, der eventuelt ydes som vederlag, giver ret til
udbytte
Fra hvilket tidspunkt kapitalandele, der ydes som vederlag, giver ret til udbytte skal oplyses.24
Kravet kan opfyldes ved angivelse af en dato eller en objektiv konstaterbar begivenhed, såsom fra
datoen for beslutningen om at gennemføre fusionen eller fra datoen for fusionens registrering i
Erhvervsstyrelsen.
1.2.5. Rettigheder i et fortsættende selskab til eventuelle indehavere af kapitalandele og
gældsbreve med særlige rettigheder i et ophørende selskab
Hvis der er udstedt konvertible gældsbreve i det ophørende selskab, skal det oplyses, hvilke
rettigheder, der tillægges indehaverne af disse kapitalandele, i det fortsættende selskab.25
Hvis der er kapitalandele i et ophørende selskab, der giver særlige rettigheder til indehaverne, skal
det oplyses, hvilke rettigheder, der eventuelt tillægges disse indehavere i det fortsættende selskab.26
Eksempelvis kan der i det ophørende selskab være kapitalandele, der giver fortrinsret til udbytte,
hvor disse rettigheder videreføres i det fortsættende selskab.
Hvis der ikke er udstedt kapitalandele eller gældsbreve med særlige rettigheder, er der ingen
oplysningspligt.
1.2.6. Andre foranstaltninger til fordel for indehavere af kapitalandele og gældsbreve med
særlige rettigheder i et ophørende selskab
Andre foranstaltninger til fordel for indehavere af kapitalandele og gældsbreve med særlige
rettigheder skal oplyses.27
Som eksempel på andre foranstaltninger kan nævnes, at en kreditors
stilling skal angives, hvis et ophørende selskab har udstedt et gældsbrev, der ifølge sit indhold
forfalder ved en fusion.
Hvis der ikke er udstedt kapitalandele eller gældsbreve med særlige rettigheder, er der ingen
oplysningspligt.
24
Jf. SEL § 237, stk. 3, nr. 4. 25
Jf. SEL § 237, stk. 3, nr. 5. 26
Jf. SEL § 237, stk. 3, nr. 5. 27
Jf. SEL § 237, stk. 3, nr. 6.
ERHVERVSSTYRELSEN | 12
JANUAR 2014 V 1.0
1. INDLEDENDE SELSKABSRETLIGE OVERVEJELSER
1.2.7. Notering af eventuelle kapitalandele, der ydes som vederlag, samt eventuel udlevering af
ejerbeviser
Der skal gives oplysning om notering af eventuelle kapitalandele, der ydes som vederlag.28
Oplysningen kan opfyldes ved angivelse af en dato eller et tidsrum efter en objektiv konstaterbar
begivenhed, såsom senest 2 uger efter fusionens registrering i Erhvervsstyrelsen.
Ligeledes kan oplysningen om udlevering af eventuelle ejerbeviser, opfyldes ved angivelse af en
dato eller et tidsrum efter en objektiv konstaterbar begivenhed. Dette kan f.eks. være senest 2 uger
efter fusionens registrering i Erhvervsstyrelsen.
1.2.8. Fusionens regnskabsmæssige virkning
Tidspunktet, fra hvilket et ophørende selskabs rettigheder og forpligtelser regnskabsmæssigt skal
anses for overgået skal angives.29
Tidspunktet for den regnskabsmæssige overgang afgør
regnskabsaflæggelsen for de i fusionen involverede selskaber. Tidspunktet skal være en dato i
selskabernes igangværende regnskabsår eller en senere specifik dato, hvis der udarbejdes en
fusionsplan. Dette skyldes, at en fusionsplan skal være underskrevet senest ved udløbet af det
regnskabsår, hvori tidspunktet for fusionens regnskabsmæssige virkning indgår. Overskrides fristen,
kan modtagelsen af fusionsplanen ikke offentliggøres af Erhvervsstyrelsen og fusionen dermed ikke
vedtages.30
Erhvervsstyrelsen kan således ikke dispensere herfra.
Dette betyder, at
1. i en fusionsproces, der indledes i 2014, som omfatter selskaber, der alle har kalenderåret
som regnskabsår, kan datoen være en dato i perioden fra 1. januar 2014 og senere. En
fusionsplan skal dog dermed være underskrevet senest den 31. december 2014.
2. i en fusionsproces, der indledes i 2014, som omfatter selskaber, der alle har et regnskabsår,
der løber fra f.eks. 1. maj – 30. april, kan datoen angives til at være fra 1. maj 2013 til 30.
april 2014. En fusionsplan skal dog dermed være underskrevet senest den 30. april 2014.
3. i en fusionsproces i 2014, der omfatter selskaber, som har regnskabsår, der løber fra f.eks. 1.
maj – 30. april og 1. januar til 31. december, kan datoen angives til at være en dato i
perioden fra 1. januar 2014 til 30. april 2014. En fusionsplan skal dog dermed være
underskrevet senest den 30. april 2014.
28
Jf. SEL § 237, stk. 3, nr. 7. 29
Jf. SEL § 237, stk. 3, nr. 8. 30
Jf. SEL § 244, stk. 1.
ERHVERVSSTYRELSEN | 13
JANUAR 2014 V 1.0
1. INDLEDENDE SELSKABSRETLIGE OVERVEJELSER
Datoen kan tidligst fastsættes til datoen for start af et selskabs første regnskabsår. Ved fusioner, der
involverer selskaber, der endnu ikke har afsluttet deres første regnskabsår, kan den
regnskabsmæssige virkning derfor tidligst fastsættes til datoen for start af dette selskabs første
regnskabsår. Dette betyder, at en fusionsplan i 2014, der omfatter selskaber, der alle har
kalenderåret som regnskabsår, men, hvor første regnskabsår for et eller flere af selskaberne starter
1. april 2014, kan datoen for den regnskabsmæssige virkning tidligst fastsættes til 1. april 2014.
Hvis datoen for den regnskabsmæssige virkning er en dato, der ligger efter aflutningen af et
igangværende regnskabsår, f.eks. januar 2015 for en fusionsplan, der udarbejdes i 2014, kan
fusionens gennemførsel for et ophørende selskab tidligst besluttes, når årsrapporten for dette
regnskabsår er udarbejdet og er klar til godkendelse på det pågældende selskabs ordinære
generalforsamling.
Kapitel 8.2. og 8.3.. indeholder tidslinjer til beskrivelser af grænserne for valg af datoen for den
regnskabsmæssige virkning
1.2.9. Enhver særlig fordel, der gives medlemmerne af selskabets ledelse
Fusionsplanen skal angive enhver særlig fordel, der gives medlemmerne af selskabets ledelse.31
Det
er Erhvervsstyrelsens opfattelse, at rækkevidden af bestemmelsen ikke skal fortolkes snævert.
Et eksempel er, hvor bestyrelsesmedlemmer, der forlader deres poster efter fusionens gennemførsel,
tildeles et honorar som led i fusionens gennemførsel.
1.2.10. Udkast til vedtægter, jf. §§ 28 og 29, hvis der ved fusionen dannes et nyt aktie- eller
anpartsselskab
Hvis der ved fusionen dannes et nyt aktie- eller anpartsselskab, skal fusionsplanen indeholde udkast
til vedtægter for dette selskab.32
Vedtægterne for et selskab skal indeholde oplysning om:33
1. skabets navn og eventuelle binavne,
2. selskabets formål,
3. selskabskapitalens størrelse og antallet af kapitalandele eller kapitalandelenes pålydende
værdi,
4. kapitalandelenes rettigheder,
5. selskabets ledelsesorganer,
6. indkaldelse til generalforsamling og
7. selskabets regnskabsår.
31
Jf. SEL § 237, stk. 3, nr. 9. 32
Jf. SEL § 237, stk. 3, nr. 10. 33
Jf. SEL §§ 28 og 29.
ERHVERVSSTYRELSEN | 14
JANUAR 2014 V 1.0
1. INDLEDENDE SELSKABSRETLIGE OVERVEJELSER
Vedtægterne for et nyt selskab skal også indeholde yderligere beslutninger, der efter selskabsloven
skal optages i vedtægterne.
I relation til selskabets regnskabsår, kan selskabets første regnskabsår angives. Hvis første
regnskabsår angives, starter første regnskabsår ved tidspunktet fra hvilket de ophørende selskabers
rettigheder og forpligtelser regnskabsmæssigt skal anses for overgået til det nye fortsættende
selskab.
I modsætning til stiftelser af selskaber, skal og må der ikke udarbejdes et stiftelsesdokument for
selskaber, der etableres ved fusioner. Vedtægterne må heller ikke underskrives af stiftere idet der
ikke er nogen stiftere for selskaber etableret ved en fusion. Vedtægterne skal alene dateres ved den
senere beslutning om at gennemføre fusionen.
1.3. Udarbejdelse af en kreditorerklæring eller fravalg
En kreditorerklæring (vurderingsmandserklæring om kreditorernes stilling) er en erklæring, der er
udarbejdet af en eller flere sagkyndige vurderingsmænd. Erklæringen skal i konklusionen oplyse,
hvorvidt kreditorerne i det enkelte selskab, der deltager i en fusion, må antages at være
tilstrækkeligt sikrede efter fusionen i forhold til selskabets nuværende situation.
Kreditorerklæringen udspringer bl.a. af, at kreditorers samtykke ikke kræves, selvom at kreditorerne
i det eller de ophørende selskaber som led i en fusion eventuelt får et andet selskab som debitor
(skyldner).
Kreditorerklæringen skal give kreditorerne beskyttelse derved at visse kreditorer har mulighed for at
anmelde sine krav, hvis
1. det i erklæringen antages, at kreditorerne ikke vil være tilstrækkeligt sikrede efter fusionen
(negativ kreditorerklæring) i forhold til selskabets nuværende situation, eller
2. kapitalejerne i enighed har fravalgt udarbejdelsen af en kreditorerklæring.
Hvis det i kreditorerklæringen antages, at kreditorerne vil være tilstrækkeligt sikrede efter fusionen
(positiv kreditorerklæring), har kreditorer omvendt ikke mulighed for at anmelde krav.
Kreditorernes eventuelle anmeldelsesret har som konsekvens, at fusionen ikke kan besluttes
gennemført før 4 uger efter Erhvervsstyrelsens offentliggørelse af oplysningen om den negative
eller fravalgte kreditorerklæring. Endvidere har det den konsekvens, at beslutningerne om fusionens
gennemførelse først kan registreres af Erhvervsstyrelsen, når fristen for kreditorernes anmeldelse af
krav er udløbet.
ERHVERVSSTYRELSEN | 15
JANUAR 2014 V 1.0
1. INDLEDENDE SELSKABSRETLIGE OVERVEJELSER
Når der skal tages stilling til, om en kreditorerklæring skal udarbejdes eller ej, skal det derfor bl.a.
vurderes, om det er nødvendigt at fusionen gennemføres hurtigst muligt, hvilket en positiv
kreditorerklæring muliggør, eller om omkostningerne forbundet med en kreditorerklæring vejer
tungere. Det skal i denne forbindelse bemærkes, at der ikke er formkrav til, hvordan beslutningen
om fravalget sker. Der er dermed ikke krav om, at fravalget sker ved en
generalforsamlingsbeslutning.
1.3.1. Kreditorerklæringens udformning
Kreditorerklæringen skal omfatte samtlige selskaber, der er omfattet af fusionen, dvs. både de
ophørende selskaber og det fortsættende selskab.
Konklusionen i erklæringen skal være ubetinget og uden forbehold. Erklæringens konklusion skal
altså være, at kreditorerne må antages at være tilstrækkeligt sikrede, eller at kreditorerne må
antages, at kreditorerne ikke er tilstrækkeligt sikrede efter fusionen i forhold til selskabets
nuværende situation.
Erklæringen skal være på dansk, norsk eller svensk.34
Erklæringen er en erklæring med høj grad af sikkerhed omfattet af Erklæringsbekendtgørelsen.35
Hvis der er udarbejdet en fusionsplan, forudsættes det af Erhvervsstyrelsen, at fusionsplanen er
inddraget ved udarbejdelsen af kreditorerklæringen. Derfor må kreditorerklæringen tidligst være
dateret med samme dato som datoen for underskrivelsen af fusionsplanen.
1.3.2. Kreditorernes anmeldelsesret
Kreditorer, hvis fordringer er stiftet forud for Erhvervsstyrelsens offentliggørelse af erklæringen
eller fravalget af kreditorerklæringen, kan senest 4 uger efter at fusionen er besluttet i alle de
bestående selskaber, der deltager i fusionen, anmelde deres fordringer. Fordringer, for hvilket der er
stillet betryggende sikkerhed, kan dog ikke anmeldes.36
Anmeldte fordringer, der er forfaldne, kan forlanges indfriet, og for anmeldte fordringer, der er
uforfaldne, kan der forlanges betryggende sikkerhed.37
Medmindre andet godtgøres, er sikkerhedsstillelse ikke fornøden, hvis indfrielse af fordringerne er
sikret ved en ordning i henhold til lov.38
34
Jf. Anmeldelsesbekendtgørelsens § 9, stk. 3, jf. bilag 1, nr. 8. 35
Jf. Bekendtgørelse nr. 385 af 17. april 2013 om godkendte revisorers erklæringer. 36
Jf. SEL § 243, stk. 1, 1. pkt. 37
Jf. SEL § 243, stk. 2. 38
Jf. SEL § 243, stk. 3.
ERHVERVSSTYRELSEN | 16
JANUAR 2014 V 1.0
1. INDLEDENDE SELSKABSRETLIGE OVERVEJELSER
Er der mellem selskabet og anmeldte kreditorer uenighed om, hvorvidt der skal stilles sikkerhed,
eller om, hvorvidt en tilbudt sikkerhed er tilstrækkelig, kan begge parter, senest 2 uger efter at
fordringen er anmeldt, indbringe sagen for skifteretten på selskabets hjemsted til afgørelse af
spørgsmålet.39
En kreditor kan ikke med bindende virkning ved den aftale, der ligger til grund for
fordringen, frasige sig retten til at forlange sikkerhed.40
1.4. Indsendelse til Erhvervsstyrelsen til offentliggørelse
Hvis der er udarbejdet en fusionsplan skal denne indsendes til offentliggørelse og være
offentliggjort af Erhvervsstyrelsen inden der kan træffes beslutning om gennemførsel af fusionen.41
Hvis fusionsplanen er fravalgt, skal oplysningen herom som udgangspunkt indsendes til
offentliggørelse. En undtagelse hertil findes ved fusioner, hvor alene anpartsselskaber indgår, hvor
anpartshaverne kan vælge straksfusionsprocessen. Denne proces forudsætter, at der foreligger en
positiv kreditorerklæring, hvor vurderingsmanden konkluderer, at kreditorerne i det enkelte
anpartsselskab er tilstrækkeligt sikrede efter fusionen.42
I straksfusionsprocessen besluttes fusionen
gennemført og anmeldes til Erhvervsstyrelsen uden at Erhvervsstyrelsen forudgående har
offentliggjort oplysningen om, at fusionsplanen er fravalgt og kreditorerklæringens positive
konklusion.43
Hvis kreditorerklæringen er fravalgt, skal dette meddeles Erhvervsstyrelsen med angivelse af navne
og cvr-numre på de selskaber, som deltager i fusionen.44
Hvis vurderingsmanden konkluderer, at
kreditorerne i det enkelte anpartsselskab ikke er tilstrækkeligt sikrede efter fusionen, skal denne
indsendes til offentliggørelse hos Erhvervsstyrelsen inden beslutningen om gennemførslen af
fusionen.45
Dette skyldes, at visse kreditorer har ret til, at anmelde deres krav, hvis der ikke
foreligger en positiv kreditorerklæring. De pågældende kreditorer kan op til 4 uger efter at fusionen
er besluttet i alle de bestående selskaber, der deltager i fusionen, anmelde deres krav. Fusionen kan
som følge af anmeldelsesretten først besluttes gennemført 4 uger efter offentliggørelsen af
kreditorerklæringen og fravalget af fusionsplanen.46
Erhvervsstyrelsens modtagelse af oplysninger om en påtænkt fusion og eventuel kreditorerklæring
offentliggøres af Erhvervsstyrelsens i registreringstidende på cvr.dk.47
I gennemsnit sker denne
offentliggørelse i løbet af et par dage, såfremt dokumenterne opfylder kravene for at kunne
offentliggøres.
39
Jf. SEL § 243, stk. 2. 40
Jf. SEL § 243, stk. 5. 41
Jf. SEL § 244, stk. 1. 42
Jf. SEL § 244, stk. 1 og 3 43
Jf. SEL § 244, stk. 3. 44
Jf. SEL § 244, stk. 4. 45
Jf. SEL § 245, stk. 3. 46
Jf. SEL § 245, stk. 1 og 2.. 47
Jf. SEL § 244, stk. 5.
ERHVERVSSTYRELSEN | 17
JANUAR 2014 V 1.0
2. DE ØVRIGE FUSIONSDOKUMENTER
2. DE ØVRIGE FUSIONSDOKUMENTER
2.1. Fusionsredegørelsen
Fusionsredegørelsen er en skriftlig redegørelse fra det centrale ledelsesorgan i de bestående
selskaber i hvilken den påtænkte fusion, herunder en eventuel fusionsplan, forklares og begrundes.48
Redegørelsen indeholder oplysninger om fastsættelsen af vederlaget for kapitalandelene i de
ophørende selskaber, herunder særlige vanskeligheder forbundet med fastsættelsen.
Det skal understreges, at fusionsredegørelsen skal udarbejdes selv, hvis fusionsplanen er fravalgt.49
Kapitalejerne kan i dog enighed beslutte, at der ikke skal udarbejdes en fusionsredegørelse.50
Efter Erhvervsstyrelsens praksis accepteres, at fusionsredegørelsen udarbejdes som en fælles
redegørelse for de deltagende bestående selskaber, men den kan også også udarbejdes af ledelserne
hver for sig.
Det accepteres endvidere, at en fusionsredegørelse og en fusionsplan udarbejdes som et fælles
dokument. I så fald skal det på dokumentets forside angives, at dokumentet er både en fusionsplan
og en fusionsredegørelse.
Der skal ikke udarbejdes en fusionsredegørelse, hvis der er tale om en lodret fusion.51
Baggrunden
herfor er, at der ikke må ydes vederlag i forbindelse med en lodret fusion.52
2.2. Mellembalancen
En mellembalance skal sikre, at en beslutning om gennemførsel af en fusion træffes på et
tilstrækkeligt oplyst grundlag. En mellembalance er en balance med en opgørelse over det enkelte
selskabs aktiver og passiver. Balancen viser, hvorledes selskabets økonomiske status har udvikles
sig siden den seneste periode, som selskabets ledelse har aflagt årsrapport for.
Hvis en fusionsplan er underskrevet mere end 6 måneder efter udløbet af det regnskabsår, som
selskabets seneste årsrapport vedrører, skal der for det pågældende selskab, der deltager i fusionen,
udarbejdes en mellembalance.53
Hvis fusionens regnskabsmæssige virkning er indeholdt i selskabets nye regnskabsår, stiller
Erhvervsstyrelsen efter praksis imidlertid ikke krav om udarbejdelse af en mellembalance, hvis
årsrapporten for den mellemliggende periode godkendes af kapitalejerne senest samme dag som
48
Jf. SEL § 241, stk. 1. 49
Jf. SEL § 241, stk. 1, 2. pkt. 50
Jf. SEL § 241, stk. 1, sidste pkt. 51
Jf. SEL § 252. 52
Jf. SEL § 250, stk. 4. 53
Jf. SEL § 239, stk. 1.
ERHVERVSSTYRELSEN | 18
JANUAR 2014 V 1.0
2. DE ØVRIGE FUSIONSDOKUMENTER
beslutningen om fusionens gennemførsel. I denne situation er oplysningerne om udviklingen af
selskabets økonomiske status indeholdt i årsrapporten på generalforsamlingen, hvor der træffes
beslutning om fusionens gennemførsel.
I en fusion, hvor udarbejdelse af en fusionsplan er fravalgt, skal der for det pågældende selskab, der
deltager i fusionen, udarbejdes en mellembalance, hvis beslutningen om fravalg af fusionsplan er
truffet mere end 6 måneder efter udløbet af det regnskabsår, som selskabets seneste årsrapport
vedrører.54
Tilsvarende som ved fusionsplaner, vil Erhvervsstyrelsen ikke stille krav om en mellembalance,
hvis fusionens planlagte regnskabsmæssige virkning er indeholdt i selskabets nye regnskabsår.
Kapitalejerne kan i enighed beslutte, at der ikke skal udarbejdes en mellembalance.55
Mellembalancer skal ikke udarbejdes i selskaber, som har værdipapirer optaget til handel på et
reguleret marked i et EU/EØS-land, og som har offentliggjort en halvårsrapport i henhold til
årsregnskabsloven, hvis halvårsrapporten indeholder et revideret halvårsregnskab for selskabet, og
halvårsrapporten gøres tilgængelig for selskabets kapitalejere.56
2.2.1. Mellembalancens udformning
En mellembalancen udarbejdes i overensstemmelse med det regelsæt, som selskabet udarbejder
årsrapport efter. Balancen må ikke have en opgørelsesdato, der ligger mere end 3 måneder forud for
underskrivelsen af eller beslutningen om fravalg af fusionsplanen. Mellembalancen skal være
revideret, hvis selskabet er omfattet af revisionspligt57
efter årsregnskabsloven eller anden
lovgivning.58
En mellembalance skal indeholde:
• en balance
• en beskrivelse af principper for indregning og måling (anvendt regnskabspraksis) eller
henvisning til anvendt regnskabspraksis i den seneste årsrapport,
• en ledelsespåtegning,
• en revisorpåtegning, hvis selskabet er omfattet af revisionspligten og
• de noter, der er nødvendige af hensyn til et retvisende billede.
54
Jf. SEL § 239, stk. 2. 55
Jf. SEL § 239, stk. 4. 56
Jf. SEL § 239, stk. 5. 57
Hvis selskabets årsrapporter revideres selvom, at selskabet kunne have fravalgt revision efter årsregnskabslovens §
135, foreligger der ikke revisionspligt. 58
Jf. SEL § 257, stk. 3.
ERHVERVSSTYRELSEN | 19
JANUAR 2014 V 1.0
2. DE ØVRIGE FUSIONSDOKUMENTER
Et frivilligt fusionsregnskab kan i visse tilfælde erstatte en mellembalance og skal i så fald bestå af:
• åbningsbalancen for det fortsættende selskab eller det ved fusionen dannede selskab
suppleret med
• ultimobalancer for de fusionerende selskaber og opgørelser over de bevægelser, der er
nødvendiggjort af fusionen eller de dispositioner, der skal foretages som følge af
fusionsaftalen.59
Åbningsbalancen suppleres af de noter, der er nødvendige for at give et retvisende billede af den
fortsættende eller det ved fusionen dannede selskab, samt de supplerende beretninger, der måtte
være besluttet i fusionsplanen. Hvis mellembalancen skulle have været revideret, skal
fusionsregnskabet ligeledes være revideret.
2.3. Vurderingsmandsudtalelse om fusionsplanen (vederlagsudtalelsen)
En vurderingsmandsudtalelse om fusionsplanen (vederlagsudtalelse) er en skriftlig udtalelse om
fusionsplanen, herunder vederlaget.60
Udtalelsen skal indeholde en erklæring om, hvorvidt f.eks.
vederlaget for kapitalandele i et ophørende selskab er rimeligt og sagligt begrundet.
Vederlagsudtalelsen udarbejdes for hvert af selskaberne, der deltager i fusionen, af en eller flere
uvildige, sagkyndige vurderingsmænd.
Kapitalejerne kan i enighed beslutte, at der ikke skal udarbejdes en vederlagsudtalelse.61
Der skal ikke udarbejdes en vederlagsudtalelse, hvis der er tale om en lodret fusion.62
Dette skyldes,
at der ikke må ydes vederlag i forbindelse med en lodret fusion.63
2.3.1. Kapitalejeres krav om godtgørelse
Hvis vederlagsudtalelsen fravælges, eller det i erklæringen konkluderes, at vederlaget for
kapitalandelene i det eller de ophørende selskaber ikke er rimeligt og sagligt begrundet, kan
kapitalejerne i det ophørende selskab kræve godtgørelselse af det ophørende selskab.64
59
Jf. årsregnskabsloven § 129. 60
Jf. SEL § 241, stk. 1. 61
Jf. SEL § 241, stk. 1. 62
Jf. SEL § 252, stk. 1 modsætningsvist. 63
Jf. SEL § 250, stk. 4. 64
Jf. SEL § 249, stkk. 1.
ERHVERVSSTYRELSEN | 20
JANUAR 2014 V 1.0
2. DE ØVRIGE FUSIONSDOKUMENTER
Krav om godtgørelse kræver, at
1. kapitalejerne har taget forbehold herom på generalforsamlingen, hvor der blev truffet
beslutning om fusionens gennemførelse.
2. sag om godtgørelse anlægges senest 2 uger efter at fusionen er besluttet i alle de
fusionerende selskaber.65
Er der taget forbehold om vederlaget, kan den vedtagne fusion først registreres efter udløbet af 2-
ugersfristen, medmindre vurderingsmændene i deres udtalelse om planen, herunder vederlaget,
finder, at vederlaget for kapitalandelene i det ophørende selskab er rimeligt og sagligt begrundet.
2.3.2. Vurderingsmandsudtalelsens udformning (vederlagsudtalelsen)
Vurderingsmandsudtalelsen om en påtænkte fusion, herunder en fusionsplan, skal indeholde en
erklæring om, hvorvidt vederlaget for kapitalandele i et ophørende selskab er rimeligt og sagligt
begrundet.
Vurderingsmandsudtalelsen (vederlagsudtalelsen) udarbejdes for hvert af de bestående selskaber,
der deltager i fusionen, af én eller flere uvildige sagkyndige vurderingsmænd. Vurderingsmanden
udpeges af de centrale ledelsesorganer, og skal være en godkendt revisor, da det centrale
ledelsesorgan er at sidestille med henvisningen til stifterne i selskabslovens § 37, stk. 1.
Selskabslovens § 37, stk. 2 og 3, finder tilsvarende anvendelse på vurderingsmændenes forhold til
samtlige fusionerende selskaber.66
Udover erklæringen om, hvorvidt vederlaget for kapitalandele i et ophørende selskab er rimeligt og
sagligt begrundet, skal erklæringen angive den eller de fremgangsmåder, der er anvendt ved
fastsættelsen af vederlaget, og vurdere hensigtsmæssigheden heraf. Erklæringen skal endvidere
angive de værdier, som fremgangsmåderne hver for sig fører til, og den betydning, der må tillægges
fremgangsmåderne i forhold til hinanden ved værdiansættelsen. Har der været særlige
vanskeligheder forbundet med værdiansættelsen, omtales disse i erklæringen.67
En vederlagsudtalelse skal være en erklæring med høj grad af sikkerhed omfattet af
Erklæringsbekendtgørelsen. Erklæringens konklusion må derfor ikke gå på at vurderingsmanden
ikke har fundet noget, der taler imod eller afkræfter erklæringens indhold. Konklusionen i
erklæringen skal med andre ord være ubetinget og uden forbehold.
65
Jf. SEL § 249, stk. 1 og 2. 66
Jf. SEL § 241, stk. 1-3. 67
Jf. SEL § 241, stk. 4.
ERHVERVSSTYRELSEN | 21
JANUAR 2014 V 1.0
2. DE ØVRIGE FUSIONSDOKUMENTER
2.4. Vurderingsberetning om apportindskud
En vurderingsberetning om apportindskud er en beskrivelse af de indskudte aktiver med angivelse
af det fastsatte vederlag for aktiverne og en erklæring om, at den ansatte værdi af aktiverne mindst
svarer til vederlaget.68
En vurderingsberetning om apportindskud skal udarbejdes
1. hvis der i forbindelse med en fusion sker en kapitalforhøjelse i et fortsættende aktieselskab.
2. hvis der opstår der et nyt aktieselskab som led i fusionen.69
Vurderingsberetningen kan undlades, hvis der i stedet udarbejdes en vurderingsmandsudtalelse om
fusionsplanen (vederlagsudtalelse) eller en vurderingsmandserklæring om kreditorernes stilling
(kreditorerklæring).70
Vurderingsberetningen skal udarbejdes af én eller flere uvildige sagkyndige vurderingsmænd.
Vurderingsmanden udpeges af de centrale ledelsesorganer, og skal være en godkendt revisor, da det
centrale ledelsesorgan er at sidestille med henvisningen til stifterne i selskabslovens § 37, stk. 1.
Selskabslovens § 37, stk. 2 og 3, finder tilsvarende anvendelse på vurderingsmændenes forhold til
samtlige fusionerende selskaber.71
Vurderingsberetningen må ikke være udarbejdet mere end 3 måneder før tidspunktet for fusionens
eventuelle vedtagelse. Overskrides fristen, kan fusionen ikke gyldigt vedtages. 72
En vurderingsberetning som led i en fusion er en erklæring med høj grad af sikkerhed omfattet af
erklæringsbekendtgørelsen.
Vurderingsberetningen skal indeholde
1. en beskrivelse af hvert indskud,
2. oplysning om den anvendte fremgangsmåde ved vurderingen,
3. angivelse af det fastsatte vederlag og
4. erklæring om, at den ansatte værdi mindst svarer til det aftalte vederlag, herunder den
eventuelle pålydende værdi af de kapitalandele, der skal udstedes, med tillæg af eventuel
overkurs.73
68
Jf. SEL § 240, stk. 3. 69
Jf. SEL § 240, stk. 1. 70
Jf. SEL § 240, stk. 2. 71
Jf. SEL § 240, stk. 1 og 2. 72
Jf. SEL § 240, stk. 4 73
Jf. SEL § 240, stk. 3.
ERHVERVSSTYRELSEN | 22
JANUAR 2014 V 1.0
3. INDEN BESLUTNINGERNE OM FUSIONENS GENNEMFØRSEL
3. INDEN BESLUTNINGERNE OM FUSIONENS GENNEMFØRSEL
3.1. Erhvervsstyrelsens offentliggørelse af modtagelsen af en påtænkt fusion og
eventuel kreditorerklæring
En fusionsplan skal indsendes til offentliggørelse og være offentliggjort af Erhvervsstyrelsen inden
der kan træffes beslutning om gennemførsel af fusionen.74
Hvis fusionsplanen er fravalgt, skal oplysningen herom som udgangspunkt indsendes til
offentliggørelse i Erhvervsstyrelsen inden der kan træffes beslutning om gennemførsel af en
fusion.75
En undtagelse hertil findes ved fusioner, hvor alene anpartsselskaber indgår. Undtagelsen
kræver, at der er udarbejdet en kreditorerklæring, hvor vurderingsmanden konkluderer, at
kreditorerne i det enkelte anpartsselskab er tilstrækkeligt sikrede efter fusionen, en positiv
kreditorerklæring. Her kan anpartshaverne vælge straksfusionsprocessen.76
I straksfusionsprocessen
besluttes fusionen gennemført og herefter anmeldes til Erhvervsstyrelsen uden at Erhvervsstyrelsen
forudgående har offentliggjort oplysningen om, at fusionsplanen er fravalgt og kreditorerklæringens
positive konklusion.77
Hvis kreditorerklæringen er fravalgt, skal dette meddeles Erhvervsstyrelsen med angivelse af navne
og cvr-numre på de selskaber, som deltager i fusionen, medmindre oplysningerne fremgår af en
fusionsplan.78
Det skal samtidig oplyses, hvilket selskab, der er det ophørende selskab, og hvilket
selskab, der er det fortsættende selskab, hvis dette ikke fremgår af en fusionsplan.
Hvis vurderingsmanden konkluderer, at kreditorerne i det enkelte selskab ikke er tilstrækkeligt
sikrede efter fusionen (en negativ kreditorerklæring), skal denne indsendes til offentliggørelse hos
Erhvervsstyrelsen inden beslutningen om gennemførslen af fusionen, selv hvis fusionsplanen er
fravalgt.79
Dette skyldes, at visse kreditorer ved en negativ eller fravalgt kreditorerklæring har ret
til, at anmelde deres krav.80
Oversigter over, hvornår der kan træffes beslutning om gennemførsel af en fusion, finder du sidst i
vejledningen i kapitlet med tidslinjer og procesbeskrivelser.
74
Jf. SEL § 244, stk. 1. 75
Jf. SEL § 244, stk. 2. 76
Jf. SEL § 244, stk. 1 og 3 77
Jf. SEL § 244, stk. 3. 78
Jf. SEL § 244, stk. 4. 79
Jf. SEL § § 245, stk. 3 modsætningsvist. 80
Jf. SEL § 243, stk. 1.
ERHVERVSSTYRELSEN | 23
JANUAR 2014 V 1.0
3. INDEN BESLUTNINGERNE OM FUSIONENS GENNEMFØRSEL
Erhvervsstyrelsens modtagelse af oplysninger om en påtænkt fusion og eventuel kreditorerklæring
offentliggøres af Erhvervsstyrelsens i registreringstidende på cvr.dk.81
I gennemsnit sker denne
offentliggørelse i løbet af et par dage fra modtagelsen, såfremt dokumenterne opfylder kravene for
at kunne offentliggøres.
3.2. 4 ugers ventetid fra Erhvervsstyrelsens offentliggørelse, medmindre fristen kan
fraviges
Beslutningen om at gennemføre en fusion må tidligst træffes 4 uger efter, at Erhvervsstyrelsen har
offentliggjort en fusionsplan og kreditorerklæringen eller fravalget af kreditorerklæringen.82
Hvis offentliggørelserne af fusionsplanen og kreditorerklæringen eller oplysning om fravalg af
kreditorerklæringen har fundet sted hver for sig, regnes 4-ugersfristen fra det seneste
offentliggørelsestidspunkt. 83
Hvis alene anpartsselskaber er ophørende og fortsættende selskaber i fusionen, og
vurderingsmændene i deres erklæring om kreditorernes stilling finder, at kreditorerne i det enkelte
anpartsselskab er tilstrækkeligt sikrede efter fusionen, kan anpartshaverne i enighed beslutte at
fravige 4-ugersfristen.84
3.3. Fremlæggelse af fusionsdokumenter før beslutning om gennemførelse af en fusion,
medmindre dette fravælges
For at sikre, at kapitalejerne træffer deres beslutning om eventuel gennemførelse af en fusion på et
oplyst grundlag, skal en række dokumenter, hvis de er udarbejdet, stilles til rådighed for
kapitalejerne på selskabets hjemsted eller hjemmeside. Dokumenterne skal være til rådighed senest
4 uger før der skal træffes beslutning om gennemførsel af fusionen. Kapitalejerne kan dog ved
enighed beslutte, at de pågældende dokumenter ikke skal fremlægges forud for beslutningen.85
81
Jf. SEL § 244, stk. 5. 82
Jf. SEL § 245, stk. 1. 83
Jf. SEL § 245, stk. 1 84
Jf. SEL § 245, stk. 2. 85
Jf. SEL § 245, stk. 7.
Hvis der er tale om en fusion, hvor kreditorerne har anmeldelsesret, kan 4-
ugersfristen mellem Erhvervsstyrelsen offentliggørelse og beslutningen om
fusionens gennemførsel ikke fraviges.
Hvis anpartsselskaber fusionerer, og der i forbindelse med fusionen opstår et
aktieselskab, kan fristen heller ikke fraviges.
ERHVERVSSTYRELSEN | 24
JANUAR 2014 V 1.0
3. INDEN BESLUTNINGERNE OM FUSIONENS GENNEMFØRSEL
Dokumenterne er:
1. Fusionsplanen
2. Hvert af de bestående deltagende selskabers godkendte årsrapporter for de sidste 3
regnskabsår eller den kortere tid, selskabet måtte have bestået.
3. Fusionsredegørelse.
4. Mellembalance.
5. Vurderingsmændenes udtalelser om fusionsplanen, herunder vederlaget.
6. Vurderingsmændenes erklæring om kreditorernes stilling.
7. Vurderingsberetning om apportindskud.
Kapitalejerne, der anmoder herom, skal vederlagsfrit have adgang til dokumenterne.86
86
Jf. SEL § 245, stk. 8.
ERHVERVSSTYRELSEN | 25
JANUAR 2014 V 1.0
4. BESLUTNINGERNE OM FUSIONENS GENNEMFØRSEL
4. BESLUTNINGERNE OM FUSIONENS GENNEMFØRSEL
Ved beslutningen om gennemførsel af fusionen i de enkelte selskaber er det væsentligt at være
opmærksom på en række ting:
1. At gennemførselsbeslutningen i relation til nye selskaber træffes af de ophørende selskaber.
Alene bestående selskaber træffer således beslutning om gennemførslen.
2. Hvilket organ i det enkelte selskab er det kompetente organ?
3. Med hvilken majoritet skal beslutningen træffes?
4. At Erhvervsstyrelsen ikke accepterer fælles beslutningsreferater.
5. Anmeldelse om gennemførelse af fusionen skal senest være modtaget i Erhvervsstyrelsen
ved udløbet af fristen for indberetning af den årsrapport, hvori tidspunktet for fusionens
regnskabsmæssige virkning indgår, dog senest 1 år efter styrelsens offentliggørelse af en
påtænkt fusion, herunder en eventuel fusionsplan.
4.1. Det kompetente organ i det ophørende selskab
Det kompetente organ i det ophørende selskab er som udgangspunkt generalforsamlingen.
Undtagelse hertil er ved lodrette fusioner. I disse situationer kan beslutning om fusion i det
ophørende selskab træffes af det centrale ledelsesorgan.87
4.2. Det kompetente organ i det fortsættende selskab
Alene bestående selskaber skal træffe beslutning om gennemførsel af en fusion.88
Hvis det
fortsættende selskab er et nyt selskab dannes dette fortsættende selskab på tidspunktet for
beslutningerne i de ophørende selskaber, og derfor træffes alene beslutninger i de ophørende
selskaber.
Selskabsloven forudsætter, som udgangspunkt, at beslutningen om gennemførsel af en fusion
træffes af det centrale ledelsesorgan. Dette er tilfældet, medmindre der skal foretages
vedtægtsændringer. Optagelse af et ophørende selskabs navn eller binavn som binavn for det
fortsættende selskab, der kræver en vedtægtsændring, kan dog vedtages af det centrale
ledelsesorgan.89
En eller flere kapitalejere, der sammen ejer 5 pct. af selskabskapitalen, eller kapitalejere, der ifølge
vedtægterne kan forlange generalforsamlingen indkaldt, kan dog kræve, at beslutningen træffes af
87
Jf. SEL § 252. 88
Jf. SEL § 250, stk. 1, nr. 1. 89
Jf. SEL § 247, stk. 1.
ERHVERVSSTYRELSEN | 26
JANUAR 2014 V 1.0
4. BESLUTNINGERNE OM FUSIONENS GENNEMFØRSEL
generalforsamlingen. Det centrale ledelsesorgan skal, senest 2 uger efter at der er fremsat
anmodning herom, indkalde til en generalforsamling.90
Hvis det er generalforsamlingen, der skal træffe beslutningen i et bestående fortsættende selskab,
træffes beslutningen med det flertal, der kræves efter selskabslovens § 106.91
4.3. Det kompetente organ ved dannelse af et nyt selskab
Dannelse af et nyt selskab ved fusion sker ved beslutningerne i de ophørende selskaber.92
Det nye
selskab skal kun afholde generalforsamling, hvis der ikke foretages valg til det øverste
ledelsesorgan og valg af eventuel revisor samtidig med beslutningerne om gennemførslen i de
ophørende selskaber.93
4.4. Vedtagelseskrav
Det centrale ledelsesorgan træffer beslutningen om gennemførsel med sædvanlig majoritet for
organets beslutninger, medmindre vedtægterne stiller strengere krav.
Hvis det er generalforsamlingen, der skal træffe beslutningen, træffes beslutningen med som
udgangspunkt med et flertal bestående af mindst 2/3 såvel af de stemmer, som er afgivet, som af
den del af selskabskapitalen, som er repræsenteret på generalforsamlingen.
Hvis selskabslovens § 107 eller vedtægterne stiller strengere vedtagelseskrav eller opstiller
yderligere krav, skal disse krav overholdes.94
4.5. Fusionens gennemførelse skal være i overensstemmelse med en eventuelt
udarbejdet fusionsplan
Fusionens gennemførelse skal være i overensstemmelse med fusionsplanen, hvis der er udarbejdet
en fusionsplan. Vedtages fusionen ikke i overensstemmelse med en eventuel offentliggjort
fusionsplan og eventuelle bilag, som fusionsplanen måtte have henvist til, anses forslaget som
bortfaldet.95
90
Jf. SEL § 246, stk. 3 og 4. 91
Jf. SEL § 247, stk. 2-4. 92
Jf. SEL § 250, stk. 1, nr. 1 93
Jf. SEL § 250, stk. 6. 94
Jf. SEL § 247, stk. 2-4, jf. SEL § 106. 95
Jf. SEL § 245, stk. 6.
ERHVERVSSTYRELSEN | 27
JANUAR 2014 V 1.0
4. BESLUTNINGERNE OM FUSIONENS GENNEMFØRSEL
4.6. (Kun anpartsselskaber) Fusioner, hvor fusionsplanen er fravalgt eller ikke
opfylder kravene i selskabslovens § 237, stk. 3
Ved fusioner, hvor alene anpartsselskaber indgår og, hvor fusionsplanen er fravalgt eller de
nedenfor nævnte oplysninger ikke fremgår af fusionsplanen, skal der i forbindelse med vedtagelsen
af fusionens gennemførelse tages stilling til følgende forhold:
1. anpartsselskabernes navne og eventuelle binavne, herunder om et ophørende anpartsselskabs
navn eller binavn skal indgå som binavn for det fortsættende anpartsselskab.
2. Vederlaget for anparterne i et ophørende selskab.
3. Tidspunktet, fra hvilket de anparter, der eventuelt ydes som vederlag, giver ret til udbytte.
4. Tidspunktet, fra hvilket de ophørende anpartsselskabers rettigheder og forpligtelser
regnskabsmæssigt skal anses for overgået – fusionens regnskabsmæssige virkning.
5. Udkast til vedtægter, jf. §§ 28 og 29, hvis der ved fusionen dannes et nyt anpartsselskab
Hvis du har vejledningen i en elektronisk udgave, kan du, for uddybning af punkterne, klikke på
den relevante sætning. Uddybning af punkterne findes i afsnittet vedrørende fusionsplanens
oplysninger. Medmindre andet angives, finder det i uddybningerne beskrevne også anvendelse i
situationer, hvor fusionsplanen er fravalgt.
4.6.1. Identiske beslutninger ved fusioner, hvor der ikke udarbejdes en fusionsplan
Hvis der er tale om en fusion, hvor anpartshaverne i enighed har besluttet, at der ikke skal
udarbejdes en fusionsplan, skal der være truffet identiske beslutninger i samtlige de deltagende
bestående anpartsselskaber med hensyn til forholdene, der er nævnt ovenfor. Hvis dette ikke er
tilfældet, anses beslutningerne om gennemførelse af en fusion for bortfaldet.96
4.7. Valg af øverste ledelsesorgan og fravalg af revision eller valg af revisor for nye
selskaber
Dannes der ved fusionen et nyt selskab, og foretages ikke valg af det øverste ledelsesorgan
umiddelbart efter vedtagelsen af fusionen i de ophørende selskaber, skal der senest 2 uger derefter
afholdes generalforsamling i det nye selskab til valg af ledelse.97
Hvis et nyt selskabs årsrapporter ikke forventes at være underlagt revisionspligt i medfør af
årsregnskabslovens § 135, og det ønskes, at det nye selskabs årsrapporter ikke skal revideres, kan
der på tidspunktet for beslutningen om fusionens gennemførsel i de ophørende selskaber træffes
beslutning herom. Hvis revision ikke fravælges, og der ikke vælges en revisor, skal der senest 2
uger efter beslutningen om fusionens gennemførsel afholdes generalforsamling i det nye selskab til
beslutning om fravalg af revision eller valg af revisor.98
96
Jf. SEL § 248, stk. 3. 97
Jf. SEL § 250, stk. 6 98
Jf. SEL § 250, stk. 6.
ERHVERVSSTYRELSEN | 28
JANUAR 2014 V 1.0
5. EFTER BESLUTNINGERNE OM FUSIONENS GENNEMFØRSEL
4.8. Kreditorer, der anmoder derom, skal have oplysning om, hvornår der træffes
beslutning om fusionens eventuelle gennemførelse
Kreditorer, der anmoder derom, skal have oplysning om, hvornår der træffes beslutning om
fusionens eventuelle gennemførelse.99
5. EFTER BESLUTNINGERNE OM FUSIONENS GENNEMFØRSEL
5.1. Retsvirkningerne af beslutningerne om gennemførsel af en fusion og deres
indtræden
En fusion anses for gennemført, og et ophørende selskab anses for opløst, og dets rettigheder og
forpligtelser anses for overgået som helhed til det fortsættende selskab, når:
1. fusionen er besluttet i alle de bestående selskaber, der deltager i fusionen.
2. kreditorernes eventuelle krav anmeldt efter § 243 er afgjort.
3. kapitalejernes eventuelle krav om godtgørelse efter § 249 er afgjort, eller der er stillet
betryggende sikkerhed for kravet. Hvis der er udarbejdet en vurderingsmandsudtalelse om
planen (vederlagsudtalelsen), herunder vederlaget, og det i vurderingsmandsudtalelsen
antages, at vederlaget er rimeligt og sagligt begrundet, skal vurderingsmændene endvidere
have erklæret, at deres udtalelse om vederlaget ikke anfægtes i væsentlig grad.
Vurderingsmændene afgør, om sikkerheden er betryggende.
4. valg af medlemmer til det øverste ledelsesorgan og revisor er opfyldt.
5. der er ansat en direktion, hvis der ved fusionens gennemførelse dannes et eller flere nye
selskaber, der skal have en ledelsesmodel, hvor det øverste ledelsesorgan enten er en
bestyrelse eller et tilsynsråd.100
Erhvervsstyrelsens registrering af beslutningerne om at gennemføre fusionen er ikke en betingelse
for, at et ophørende selskab anses for opløst, og dets rettigheder og forpligtelser anses for overgået
som helhed til det fortsættende selskab. Beslutningerne skal dog anmeldes til Erhvervsstyrelsen.
5.2. Anmeldelse af beslutningerne om gennemførsel af en fusion til Erhvervsstyrelsen
Hvis fusionen besluttes, skal den anmeldes for hvert af de fusionerende selskaber. De enkelte
nmeldelser om gennemførelse af fusionen skal være modtaget i styrelsen senest 2 uger efter, at
fusionen er besluttet i alle de deltagende selskaber.101
99
Jf. SEL § 245, stk. 5. 100
Jf. SEL § 250, stk. 1 og 5. 101
Jf. SEL 251, stk. 1.
ERHVERVSSTYRELSEN | 29
JANUAR 2014 V 1.0
5. EFTER BESLUTNINGERNE OM FUSIONENS GENNEMFØRSEL
Anmeldelse om gennemførelse af fusionen skal dog senest være modtaget i Erhvervsstyrelsen
1. ved udløbet af fristen for indberetning af den årsrapport, hvori tidspunktet for fusionens
regnskabsmæssige virkning indgår.
2. senest 1 år efter styrelsens offentliggørelse af modtagelsen af oplysninger om den påtænkte
fusion, herunder en fusionsplan.
Overskrides en af disse to sidstnævnte frister, mister beslutningen om fusionens gennemførelse sin
gyldighed, og en eventuelt udarbejdet fusionsplan anses for bortfaldet. 102
Hvis den regnskabsmæssige virkning er fastsat til 1. januar 2014 og fristen for indberetning for
årsrapporten for denne periode er 31. maj 2015, skal anmeldelsen af gennemførslen være modtaget
senest den 31. maj 2015 for at forhindre, at beslutningerne om fusionens gennemførelse mister sin
gyldighed, og en eventuelt udarbejdet fusionsplan bortfalder.
Hvis der i samme sag er offentligjort en fusionsplan eller en påtænkt fusion, hvor fusionsplanen er
fravalgt inden den 31. maj 2015, f.eks. den 1. marts 2014, skal anmeldelsen af gennemførslen være
modtaget den 1. marts 2015.
Ved anmeldelse af beslutningerne om gennemførsel af en fusion, skal selskabsblanketten
anvendes.103
Selskabsblanketten finder du på virk.dk ved at søge efter selskabsblanketten (Stiftelser og
ændringer).
102
Jf. SEL § 251, stk. 2. 103
Jf. Anmeldelsesbekendtgørelsen § 6, stk. 1.
ERHVERVSSTYRELSEN | 30
JANUAR 2014 V 1.0
5. EFTER BESLUTNINGERNE OM FUSIONENS GENNEMFØRSEL
5.2.1. Selskabsblanketten og hvordan den udfyldes
For alle involverede selskaber skal der indsendes selskabsblanketter.
Særligt for fusioner skal der altid krydses af i feltet Fusion (gennemførsel). Hvis der er
kapitalforhøjelser og dermed også vedtægtsændringer i et modtagende selskab, skal også disse felter
krydses af i blanketten for det modtagende selskab.
Ved fusioner til et nyt selskab skal blanketten for det nye selskab udfyldes som ved en stiftelse af et
nyt selskab med den forskel, at der ikke skal og ikke må krydses af i feltet Stiftelse da selskabet er
etableret ved fusion. Der skal ikke og må heller ikke angives stiftere ved indtrædende personer, da
der ikke er nogen stiftere ved selskaber, der etableres ved fusion.
ERHVERVSSTYRELSEN | 31
JANUAR 2014 V 1.0
5. EFTER BESLUTNINGERNE OM FUSIONENS GENNEMFØRSEL
Under punkt B skal alle felter med en rød stjerne udfyldes. Feltet for e-mailadresse, der er markeret
med en sort stjerne, er frivilligt, og medfører, at Erhvervsstyrelsens følgeskrivelser og
sammenskrevne resuméer, der sendes som følge af registrering af anmeldelsen, sendes til den
angivne e-mailadresse. Ellers kan anmeldelsen blive sendt til anmelders adresse med almindelig
post
Under punkt D skal alle felter med en rød stjerne udfyldes. Under punkt E skal datoen for
beslutningens gennemførsel indsættes.
Hvis der er en kapitalforhøjelse som følge af nye kapitalandele i det fortsættende selskab, skal punkt
G 5 udfyldes med angivelse af bestemmelsen, der vedrører selskabskapitalen.
Dernæst skal felterne i punkt H 2 i selskabsblanketten udfyldes.
Som det er illustreret nedenfor skal både det nominelle beløb ved kapitalforhøjelsen som kursen for
kapitalandeles udstedelse angives. Som i andre kapitalforhøjelsessituationer skal denne kurs mindst
være 100, og den vil typisk også være over, og er i dette tilfælde 1700. Kursen beregnes altid med
udgangspunk i 100 kr. for en kapitalandel. Hvis du er i tvivl om beregning af kursen, kan du åbne
kursberegneren.
Afslutningsvist skal du huske, at
1. krydse af for erklæringen om, at oplysningerne er rigtige, og at ændringer vil blive anmeldt
til Erhvervsstyrelsen.
2. datere og underskrive blanketten. Erhvervsstyrelsen accepterer, at navnet er udfyldt med
maskinskrift som illustreret.
ERHVERVSSTYRELSEN | 32
JANUAR 2014 V 1.0
5. EFTER BESLUTNINGERNE OM FUSIONENS GENNEMFØRSEL
5.2.2. Øvrige bilag, der skal indsendes ved anmeldelsen af gennemførslen
Efter beslutningen om gennemførslen af fusionen skal der sammen med selskabsblanketter for alle
involverede selskaber indsendes følgende dokumenter, hvis de ikke tidligere er indsendt:104
1. Beviser for beslutningens lovlige vedtagelse (protokoludskrifter).
2. Eventuel fusionsredegørelse.
3. Eventuel mellembalance.
4. Eventuel vurderingsmandudtalelse om fusionsplanen (vederlagsudtalelse).
5. Det fortsættende selskabs ajourførte og daterede vedtægter indsendes, hvis disse ændres som
led i fusionen.
5.2.3. Indsendelsesmåder
Selskabsblanketterne og bilagene kan indsendes til Erhvervsstyrelsens e-mailadresse
Hvis e-mailadressen benyttes skal vedhæftede dokumenter være i separate filer. dvs. én fil for
selskabsblanketten, én fil for beslutningsreferaterne, én fil for vedtægterne osv.
Selskabsblanketterne og bilagene kan også sendes til Erhvervsstyrelsen, Langelinie Allé 17,
2100 København Ø.
5.3. 4-ugersperiode, hvis kreditorer har ret til at anmelde krav
Hvis vurderingsmændene i deres erklæring finder, at kreditorerne i det enkelte selskab ikke er
tilstrækkeligt sikrede efter fusionen, eller hvis der ikke er udarbejdet en erklæring, har visse
kreditorer en ret til at anmelde deres krav til selskabet.
Anmeldelsesretten omfatter fordringer, der er stiftet forud for Erhvervsstyrelsens offentliggørelse af
modtagelsen af en fusionsplan eller en meddelelse om en påtænkt fusion.
Disse kreditorer har ret til at anmelde deres fordringer til selskabet indtil 4 uger efter, at fusionen er
besluttet i alle de bestående selskaber. Dette har den konsekvens, at Erhvervsstyrelsen først kan
registrere fusionens gennemførelse 4 uger efter, at fusionen er besluttet i alle de bestående
selskaber. Erhvervsstyrelsens gennemsnitlige sagsbehandlingstid medfører, at der typisk vil gå
længere tid end 4 uger fra at fusionen er besluttet og anmeldt til at fusionen er registreret.
104
Jf. anmeldelsesbekendtgørelsens § 25, stk. 2.
ERHVERVSSTYRELSEN | 33
JANUAR 2014 V 1.0
5. EFTER BESLUTNINGERNE OM FUSIONENS GENNEMFØRSEL
5.4. Sagsbehandlingstid
I relation til sagsbehandlingstid i Erhvervsstyrelsen efter anmeldelsen af gennemførslen af fusionen,
følger denne sagsbehandlingstiden for andre registreringer af selskaber. Sagsbehandlingstiden er
derfor typisk i gennemsnit 8 uger fra modtagelsen.
Erhvervsstyrelsens modtagelse af oplysninger om en påtænkt fusion og eventuel kreditorerklæring
offentliggøres i registreringstidende i gennemsnit i løbet af nogle dage, såfremt dokumenterne
opfylder kravene for offentliggørelse af modtagelsen heraf.105
105
Jf. SEL § 237, stk. 4 og SEL § 244, stk. 1.
ERHVERVSSTYRELSEN | 34
JANUAR 2014 V 1.0
6. SÆRLIGE FORHOLD
6. SÆRLIGE FORHOLD
6.1. Særlige forhold at være opmærksom på ved lodrette fusioner
Fusionerer et eller flere selskaber med et andet selskab, der ejer samtlige kapitalandele i det/de
ophørende selskab, dvs. en lodret fusion, medfører dette, at en eventuel fusionsplan alene skal
indeholde oplysninger om
1. selskabernes navne og eventuelle binavne, herunder om et ophørende selskabs navn eller
binavn skal indgå som binavn for det fortsættende selskab,
2. selskabernes hjemsted,
3. de rettigheder i et fortsættende selskab, der tillægges eventuelle indehavere af kapitalandele
og gældsbreve med særlige rettigheder i et ophørende selskab,
4. eventuelle andre foranstaltninger til fordel for indehavere af de kapitalandele og gældsbreve
med særlige rettigheder i et ophørende selskab
5. tidspunktet, fra hvilket et ophørende selskabs rettigheder og forpligtelser regnskabsmæssigt
skal anses for overgået,
6. enhver særlig fordel, der gives medlemmerne af selskabernes ledelse og
7. udkast til vedtægter, jf. §§ 28 og 29, hvis der ved fusionen dannes et nyt selskab.
Der kan og må ikke ydes vederlag for kapitalandele i et ophørende selskab, der ejes af de
fusionerende selskaber.106
Beslutningen om fusion i det ophørende selskab kan træffes af det centrale ledelsesorgan.107
Der skal heller ikke udarbejdes en fusionsredegørelse eller en vederlagsudtalelse, da disse
dokumenters primære område er et vederlag, og der må som bekendt ikke ydes et vederlag ved
lodrette fusioner.108
106
Jf. SEL § 250, stk. 3. 107
Jf. SEL § 252, 1. pkt. 108
Jf. SEL § 252, 2. pkt. og SEL § 250, stk. 4.
ERHVERVSSTYRELSEN | 35
JANUAR 2014 V 1.0
6. SÆRLIGE FORHOLD
6.2. Særlige forhold, der skal overholdes, hvor et selskab, der deltager i en fusion er
under stiftelse, i likvidation m.v.
Ledelsen i et selskab under stiftelse, i likvidation e.l., kan underskrive en fusionsplan.
Der er således fortsat ikke være noget til hinder for, at ledelsen af et selskab under stiftelse
underskriver en plan. Dette skyldes, at planen udelukkende har karakter af et forslag til en aftale,
der først bliver bindende, når og hvis de deltagende selskabers respektive kompetente organer
vedtager at gennemføre transaktionen. Planen kan dog tidligst indsendes til Erhvervsstyrelsen
sammen med anmeldelsen om selskabets stiftelse. Hvis der er tale om et selskab, der er stiftet med
virkning fremad i tid109
kan ledelsen først underskrive planen, når virkningstidspunktet er indtrådt.
Selskaber under tvangsopløsning vil også kunne deltage i en fusion. Det følger dog af styrelsens
praksis, at hvis et selskab er under tvangsopløsning, skal skifteretten eller den af skifteretten
udnævnte likvidator godkende planen. Dette fremgår nu udtrykkeligt af bemærkningerne til
selskabsloven. Hvis der er tale om en fusion, hvor udarbejdelsen af en plan er fravalgt, er der krav
om, at der i forbindelse med anmeldelsen om gennemførelsen af transaktionen indsendes
dokumentation for, at skifteretten eller den skifteretsudnævnte likvidator tiltræder transaktionen.
Hvis det fortsættende selskab i en fusion er under tvangsopløsning, er der dog krav om, at der senest
samtidigt med anmeldelsen om transaktionens gennemførelse indsendes anmeldelse om selskabets
genoptagelse i overensstemmelse med de almindelige regler om genoptagelser.
Det bemærkes også i den forbindelse, at der ved genoptagelser i forbindelse med tvangsopløsninger
er et krav om, at anmeldelse om genoptagelse af selskabet skal være modtaget senest 3 måneder
efter, at Erhvervsstyrelsen anmodede skifteretten om at tvangsopløse selskabet.110
Ved fusioner er
der ikke en tilsvarende tidsbegrænsning, og der er derfor selskabsretligt intet til hinder for, at en
fusionsplan, hvor et af de deltagende selskaber er under tvangsopløsning, modtages eksempelvis 4
eller 5 måneder efter styrelsens anmodning til skifteretten om tvangsopløsning af selskabet. Hvis
det er det fortsættende selskab i en fusion, der er under tvangsopløsning, skal 3 måneders fristen
dog naturligvis iagttages, da selskabet som nævnt ovenfor skal genoptages efter de almindelige
regler herom senest samtidigt med beslutningen om at gennemføre fusionen.
Et selskab under likvidation kan også deltage i en fusion. Gennemførelsen kan dog kun besluttes i
et selskab under likvidation, hvis udlodningen til kapitalejerne endnu ikke er påbegyndt, og hvis
kapitalejerne samtidig træffer beslutning om at hæve likvidationen.111
109
Jf. SEL § 40, stk. 4 og 5. 110
Jf. SEL § 232, stk. 2. 111
Jf. SEL § 246, stk. 1, 2. pkt.
ERHVERVSSTYRELSEN | 36
JANUAR 2014 V 1.0
6. SÆRLIGE FORHOLD
Erhvervsstyrelsen accepterer, at et selskab under konkurs kan deltage i en fusion. Det er dog et
krav, at den udmeldte kurator skal give samtykke til fusionen svarende til, hvad der gælder, hvis et
eller flere af de deltagende selskaber er under tvangsopløsning, jf. ovenfor. Hvis det er det
fortsættende selskab i en fusion, der er under konkurs, er der dog endvidere krav om, at der senest
samtidigt med anmeldelsen om transaktionens gennemførelse indsendes anmeldelse om, at
konkursbehandlingen af selskabet er ophævet, og at selskabet derfor atter er normalt, jf. de
almindelige regler herfor.
Selskaber under rekonstruktion vil være underlagt de samme krav som selskaber under konkurs.
ERHVERVSSTYRELSEN | 37
JANUAR 2014 V 1.0
7. TYPISKE FEJL
7. TYPISKE FEJL
I Erhvervsstyrelsens behandling af materiale indsendt i forbindelse med fusioner er der fejl, der går
igen. Her er en oversigt over de typiske fejl.
7.1. Typiske fejl vedrørende anmeldelse om gennemførelse af transaktionen
Der er ikke er indsendt selskabsblanketter for alle de deltagende selskaber eller at de
indsendte selskabsblanketter er mangelfulde.
Selskabsblanketten for selskaber, hvor der sker kapitalforhøjelser som følge af
vederlæggelse i form af nye kapitalandele mangler angivelsen af om den nominelle
kapitalforhøjelse og kursen i feltet for fusion.
Ved et nyt fortsættende selskab udfyldes selskabsblanketten ofte med markering om, at
anmeldelsen vedrører en stiftelse og ikke en fusion (gennemførsel), og det er det
sidstnævnte, der er det korrekte.
Indtrædende ledelsesmedlemmer eller revisorer i et fortsættende selskab angives fejlagtigt
indtrådt med den dato, der gælder for fusionens regnskabsmæssige virkning. Personerne
indtræder rettelig på tidspunktet for vedtagelsen af fusionens gennemførsel.
7.2. Typiske fejl vedrørende tidsfrister
Beslutningen træffes for tidligt i forhold til, at der skal være en fire ugers periode mellem
Erhvervsstyrelsens bekendtgørelse af modtagelsen af planen og
vurderingsmandserklæringen om kreditorernes stilling (kreditorerklæringen) og
beslutningen om at gennemføre fusionen.
Beslutningen anmeldes efter udløb af fristen for indberetning for årsrapporten for den
periode, hvor fusionen skal have regnskabsmæssig virkning. Det afgørende tidspunkt er
Erhvervsstyrelsens modtagelse af anmeldelsen. Uanset at følgebrevet er dateret et par dage
før fristens udløb, nytter dette derfor ikke noget, hvis anmeldelsen er modtaget eksempelvis
én dag efter fristen for modtagelsens udløb.
Anmelder tror, at anmeldelsen om gennemførelsen af fusionen kan blive registreret
umiddelbart efter, at der i de deltagende selskaber er truffet beslutning herom, uanset
konklusionen i kreditorerklæringen er, at kreditorerne ikke vil være tilstrækkeligt sikrede
efter transaktionen, eller at kreditorerklæringen er fravalgt. I disse tilfælde har kreditorerne
mulighed for at anmelde deres krav indtil 4 uger efter beslutningen om transaktionens
gennemførelse, og Erhvervsstyrelsen kan derfor først registrere fusionen når denne frist er
udløbet.
ERHVERVSSTYRELSEN | 38
JANUAR 2014 V 1.0
7. TYPISKE FEJL
7.3. Typiske fejl vedrørende vedtægterne der indsendes
Vedtægterne er dateret forkert. Vedtægterne skal være dateret med den dato, hvor
transaktionen besluttes gennemført i selskaberne.
Ved et nyt fortsættende selskab, er vedtægterne fejlagtigt en del af et stiftelsesdokument og
underskrevet af stiftere. Der må ikke udarbejdes et stiftelsesdokument og vedtægterne må
ikke underskrives af stiftere da der ikke er stiftere når selskaber fusionerer. Vedtægterne
skal ikke underskrives, men alene dateres med datoen for vedtagelsen af vedtægterne i
forbindelse med gennemførslen af fusionen.
Selskabets første regnskabsår er angivet forkert. Hvis første regnskabsår angives i
vedtægterne, skal dette have samme tidspunkt som det regnskabsmæssige
virkningstidspunkt i planen.
Binavne, der optages som led i fusionen angiver forkert selskasbsbetegnelse. Et binavn, der
optages i et A/S fra et ApS indeholder fejlagtigt betegnelsen ApS selvom binavnet nu
tilhører et A/S og derfor skal indeholde betegnelsen A/S.
7.4. Typiske fejl vedrørende straksfusioner
Der er ikke fremlagt en kreditorerklæring ved beslutningen om gennemførslen af fusionen,
der konkluderer, at kreditorerne i de enkelte selskaber må antages at være tilstrækkeligt
sikrede efter fusionen.
Der er udarbejdet en fusionsplan. En straksfusion forudsætter, at udarbejdelsen af en
fusionsplan er fravalgt.
ERHVERVSSTYRELSEN | 39
JANUAR 2014 V 1.0
8. ILLUSTRATIONER, TIDSLINJER OG PROCESBESKRIVELSER
8.1. Illustrationer af egentlige, uegentlige, vandrette og lodrette fusioner
8.1.1. Illustration egentlig fusion
En egentlig fusion, hvor to eller flere ophørende selskaber overdrager deres aktiver og forpligtelser
til et nyt fortsættende selskab, der opstår som led i fusionen.
8.1.2. Illustration uegentlig fusion
En uegentlig fusion er en fusion, hvor et eller flere ophørende selskaber opløses uden likvidation
ved at overdrage selskabets aktiver og forpligtelser til et eksisterende fortsættende selskab.
8.1.3. Illustration vandret/horisontal (uegentlig) fusion
En vandret/horisontal fusion er en fusion, hvor et eller flere ophørende selskaber opløses uden
likvidation ved at overdrage selskabets aktiver og forpligtelser til et eksisterende fortsættende
selskab, der helt eller delvist har andre ejere.
A + B = C
A + B = B
A + B = B
ERHVERVSSTYRELSEN | 40
JANUAR 2014 V 1.0
8. ILLUSTRATIONER, TIDSLINJER OG PROCESBESKRIVELSER
8.1.4. Illustration lodret fusion / omvendt lodret fusion
En lodret fusion, som figur a. illustrerer, er en fusion, hvor et eller flere ophørende datterselskaber
opløses uden likvidation ved at overdrage selskabets aktiver og forpligtelser til sit moderselskab.
Det forsættende selskab ejer til 100 pct. det eller de ophørende selskaber.
Hvis en fusion er en lodret fusion må og kan der ikke ydes vederlag for kapitalandelene i det eller
de ophørende selskaber. En lodret fusion, hvor der påtænkes ydet vederlag for kapitalandelene, vil
ikke lovligt kunne registreres.
En omvendt lodret fusion, som figur b. illustrerer, er en fusion, hvor moderselskabr opløses uden
likvidation ved at overdrage selskabets aktiver og forpligtelser til sit datterselskab.
Hvis en fusion er en omvendt lodret fusion skal der fastsættes et vederlag for kapitalandelene i det
ophørende selskab. Vederlaget kan f.eks. bestå i, at kapitalandelene i det ophørende selskab byttes
til kapitalandele i det fortsættende selskab.
Figur a. Figur b.
ERHVERVSSTYRELSEN | 41
JANUAR 2014 V 1.0
8. ILLUSTRATIONER, TIDSLINJER OG PROCESBESKRIVELSER
8.2. Tidslinje for valg af tidspunkt for regnskabsmæssig virkning, hvor fusionsplan
udarbejdes
ERHVERVSSTYRELSEN | 42
JANUAR 2014 V 1.0
8. ILLUSTRATIONER, TIDSLINJER OG PROCESBESKRIVELSER
8.3. (Kun anpartsselskaber) Tidslinje for valg af tidspunkt for regnskabsmæssig
virkning - fusionsplan er fravalgt
ERHVERVSSTYRELSEN | 43
JANUAR 2014 V 1.0
8. ILLUSTRATIONER, TIDSLINJER OG PROCESBESKRIVELSER
8.4. Tidslinjer i relation til valg omkring fusionsplaner og kreditorerklæringer
Måden, hvorpå en fusion gennemføres på kan være begrundet i at få gennemført fusionen hurtigst
muligt eller billigst muligt i forhold til udgifter til advokater og revisorer.
En straksfusion er den smidigste og hurtigste måde at gennemføre en fusion på idet der ikke
udarbejdes en fusionsplan, som skal offentliggøres via Erhvervsstyrelsen. Omvendt forudsætter en
straksfusion, at en vurderingsmand, der typisk er revisor, udarbejder en kreditorerklæring, der
konkluderer, at kreditorerne i det enkelte anpartsselskab må antages at være tilstrækkeligt sikrede
efter fusionen, hvilket kan medføre unødige omkostninger.
ERHVERVSSTYRELSEN | 44
JANUAR 2014 V 1.0
8. ILLUSTRATIONER, TIDSLINJER OG PROCESBESKRIVELSER
8.4.1. (Kun anpartsselskaber) Fusionsplanen er fravalgt men positiv kreditorerklæring
udarbejdes (straksfusion)
ERHVERVSSTYRELSEN | 45
JANUAR 2014 V 1.0
8. ILLUSTRATIONER, TIDSLINJER OG PROCESBESKRIVELSER
8.4.2. Fusionsplanen udarbejdes og kreditorerklæringen er positiv
ERHVERVSSTYRELSEN | 46
JANUAR 2014 V 1.0
8. ILLUSTRATIONER, TIDSLINJER OG PROCESBESKRIVELSER
8.4.3. Fusionsplanen udarbejdes og kreditorerklæringen er negativ eller fravalgt
ERHVERVSSTYRELSEN | 47
JANUAR 2014 V 1.0
8. ILLUSTRATIONER, TIDSLINJER OG PROCESBESKRIVELSER
8.4.4. (Kun anpartsselskaber) Fusionsplanen fravalgt og kreditorerklæringen er negativ eller
fravalgt
ERHVERVSSTYRELSEN | 48
JANUAR 2014 V 1.0
8. ILLUSTRATIONER, TIDSLINJER OG PROCESBESKRIVELSER
8.5. Procesbeskrivelser
Procesbeskrivelserne viser processen i oversigt med delprocesser. De angivne tal øverst i
delprocessernes bokse henviser til uddybende afsnit i vejledningen. Bokse med fuldt optrukken
streg har til formål at understrege, at delprocessen indeholder krav, der skal overholdes for at
forhindre ubetinget registreringsnægtelse.
Bokse med fuld optrukken streg betyder, at delprocessen indeholder
krav, der skal overholdes for at forhindre ubetinget
registreringsnægtelse.
ERHVERVSSTYRELSEN | 49
JANUAR 2014 V 1.0
8. ILLUSTRATIONER, TIDSLINJER OG PROCESBESKRIVELSER
8.5.1. (Kun anpartsselskaber) Fusionsplan er fravalgt men positiv kreditorerklæring
udarbejdes – mulighed for straksfusion
1.1.
BESLUTNING OM FRAVALG AF UDARBEJDELSE AF EN
FUSIONSPLAN
1.3.
UDARBEJDELSE AF EN KREDITORERKLÆRING, DER
KONKLUDERER, AT KREDITORERNE MÅ ANTAGES AT VÆRE
TILSTRÆKKELIGT SIKREDE EFTER FUSIONEN
1.4.
EVENTUEL INDSENDELSE AF MEDDELELSE OM DEN PÅTÆNKTE
FUSION OG KREDITORERKLÆRINGEN TIL ERHVERVSSTYRELSEN.
HVIS DER GENNEMFØRES EN STRAKSFUSION OFFENTLIGGØRES DEN PÅTÆNKTE FUSION IKKE HOS
ERHVERVSSTYRELSEN INDEN BESLUTNINGEN OM FUSIONENS
GENNEMFØRSEL OG DENNE DELPROCES SPRINGES OVER.
2.
BESLUTNING OM UDARBEJDELSE OG
UDARBEJDELSE AF ØVRIGE FUSIONSDOKUMENTER, DER
IKKE ER FRAVALGT
3.3.
4 UGER FØR BESLUTNING OM GENNEMFØRSEL AF
FUSIONEN
FREMLÆGGELSE AF FUSIONSDOKUMENTER FØR
BESLUTNING OM GENNEMFØRELSE AF EN
FUSION, MEDMINDRE DETTE FRAVÆLGES
3.2.
EVENTUEL 4 UGERS VENTETID
DER SKAL GÅ 4 UGER FRA ERHVERVSSTYRELSENS OFFENTLIGGØRELSE AF
DEN PÅTÆNKTE FUSION OG DEN POSITIVE KREDITORERKLÆRING FØR FUSIONEN KAN
GENNEMFØRES, MEDMINDRE 4-UGERSFRISTEN FRAVIGES.
HVIS DER GENNEMFØRES EN STRAKSFUSION OFFENTLIGGØRES DEN PÅTÆNKTE FUSION
IKKE HOS ERHVERVSSTYRELSEN INDEN BESLUTNINGEN OM FUSIONENS
GENNEMFØRSEL OG DENNE DELPROCES SPRINGES OVER
4.
BESLUTNING OM FUSIONENS
GENNEMFØRSEL
5.1.
RETSVIRKNINGERNE AF EN FUSION OG DERES
INDTRÆDEN
5.2.
ANMELDELSE AF BESLUTNINGERNE OM GENNEMFØRSEL AF EN FUSION SKAL VÆRE MODTAGET I ERHVERVSSTYRELSEN SENEST
1.VED UDLØBET AF FRISTEN FOR INDBERETNING FOR DEN ÅRSRAPPORT, HVORI TIDSPUNKTET FOR FUSIONENS
REGNSKABSMÆSSIGE VIRKNING INDGÅR.
2. SENEST 1 ÅR EFTER STYRELSENS EVENTUELLE OFFENTLIGGØRELSE AF
MODTAGELSEN AF OPLYSNINGER OM DEN PÅTÆNKTE FUSION.
ERHVERVSSTYRELSENS REGISTERING AF BESLUTNINGERNE OM GENNEMFØRSEL AF FUSIONEN
-
ERHVERVSSTYRELSEN SENDER SAMMENSKREVNE RESUMÉER OG
FØLGEBREVE
ERHVERVSSTYRELSEN | 50
JANUAR 2014 V 1.0
8. ILLUSTRATIONER, TIDSLINJER OG PROCESBESKRIVELSER
8.5.2. Fusionsplan udarbejdes og kreditorerklæringen er positiv
1.1. OG 1.2.
UDARBEJDELSE AF FUSIONSPLAN
1.3.
UDARBEJDELSE AF EVENTUEL KREDITORERKLÆRING
1.4.
INDSENDELSE AF FUSIONSPLAN TIL ERHVERVSSTYRELSEN INDEN 4 UGER FRA FUSIONSPLANENS
UNDERSKRIVELSE
INDSENDELSE AF KREDITORERKLÆRING TIL
ERHVERVSSTYRELSEN
3.1.
ERHVERVSSTYRELSEN OFFENTLIGGØR MODTAGELSEN AF
FUSIONSPLANEN OG OG DEN POSITIVE KREDITORERKLÆRINGS
KONKLUSION I REGISTRERINGSTIDENDE PÅ CVR.DK
OG SENDER EN ORIENTERINGSSKRIVELSE HEROM
2.
UDARBEJDELSE AF ØVRIGE FUSIONSDOKUMENTER, DER
IKKE FRAVÆLGES
3.3.
4 UGER FØR BESLUTNING OM GENNEMFØRSEL
FREMLÆGGELSE AF FUSIONSDOKUMENTER FØR
BESLUTNING OM GENNEMFØRELSE AF EN FUSION, MEDMINDRE DETTE FRAVÆLGES
3.2.
4 UGERS VENTETID FRA ERHVERVSSTYRELSENS OFFENTLIGGØRELSE AF
MODTAGELSEN AF FUSIONSPLANEN OG
KREDITORERKLÆRINGEN, MEDMINDRE FRISTEN KAN
FRAVÆLGES
4.
BESLUTNING OM GENNEMFØRSEL AF FUSION I
DE ENKELTE SELSKABER
5.1.
RETSVIRKNINGERNE AF EN FUSION OG DERES
INDTRÆDEN
5.2.
ANMELDELSE AF BESLUTNINGERNE OM GENNEMFØRSEL AF EN FUSION
SKAL VÆRE MODTAGET I ERHVERVSSTYRELSEN
1.SENEST VED UDLØBET AF FRISTEN FOR INDBERETNING FOR DEN
ÅRSRAPPORT, HVORI TIDSPUNKTET FOR FUSIONENS REGNSKABSMÆSSIGE
VIRKNING INDGÅR.
2.SENEST 1 ÅR EFTER STYRELSENS OFFENTLIGGØRELSE AF
MODTAGELSEN AF FUSIONSPLANEN.
5.3.
4 UGER EFTER BESLUTNINGERNE
ERHVERVSSTYRELSEN KAN FØRST REGISTRERE FUSIONEN
4 UGER EFTER BESLUTNINGERNE, HVIS
KREDITORER HAR RET TIL AT ANMELDE KRAV
ERHVERVSSTYRELSENS REGISTERING AF BESLUTNINGERNE OM
GENNEMFØRSEL AF FUSIONEN. -
ERHVERVSSTYRELSEN SENDER SAMMENSKREVNE RESUMÉER OG
FØLGEBREVE
ERHVERVSSTYRELSEN | 51
JANUAR 2014 V 1.0
8. ILLUSTRATIONER, TIDSLINJER OG PROCESBESKRIVELSER
8.5.3. Fusionsplanen udarbejdes og kreditorerklæringen er fravalgt/negativ
1.1. og 1.2.
UDARBEJDELSE AF FUSIONSPLAN
1.3.
UDARBEJDELSE AF EVENTUEL
KREDITORERKLÆRING
1.4.
INDSENDELSE AF FUSIONSPLAN TIL ERHVERVSSTYRELSEN INDEN 4 UGER
FRA FUSIONSSPLANENS UNDERSKRIVELSE
1.4.
EN NEGATIV KREDITORERKLÆRING SKAL INDSENDES TIL ERHVERVSSTYRELSEN
FOR AT FUSIONEN SENERE SKAL KUNNE GENNEMFØRES.
HVIS KREDITORERKLÆRINGEN ER FRAVALGT, SKAL DETTE MEDDELES
ERHVERVSSTYRELSEN FOR AT FUSIONEN SENERE SKAL KUNNE GENNEMFØRES
3.1.
ERHVERVSSTYRELSENS OFFENTLIGGØR
MODTAGELSEN AF FUSIONSPLANEN OG DEN
EVENTUELLE KREDITORERKLÆRINGS
KONKLUSION I REGISTRERINGSTIDENDE PÅ
CVR.DK OG SENDER EN ORIENTERINGSSKRIVELSE
HEROM
2.
UDARBEJDELSE AF ØVRIGE FUSIONSDOKUMENTER,
DER IKKE FRAVÆLGES
3.3.
4 UGER FØR BESLUTNING OM GENNEMFØRSEL
FREMLÆGGELSE AF FUSIONSDOKUMENTER FØR BESLUTNING OM
GENNEMFØRELSE AF EN FUSION, MEDMINDRE
DETTE FRAVÆLGES
3.2.
4 UGERS VENTETID
DER SKAL GÅ 4 UGER FRA ERHVERVSSTYRELSENS OFFENTLIGGØRELSE AF
FUSIONSPLANEN OG DEN EVENTUELLE
KREDITORERKLÆRING FØR FUSIONEN KAN GENNEMFØRES
4.
BESLUTNING OM GENNEMFØRSEL AF
FUSION I DE BESTÅENDE SELSKABER
5.1.
RETSVIRKNINGERNE AF EN FUSION OG
DERES INDTRÆDEN
5.2.
ANMELDELSE AF BESLUTNINGERNE OM GENNEMFØRSEL AF EN FUSION
SKAL VÆRE MODTAGET I ERHVERVSSTYRELSEN
1.SENEST VED UDLØBET AF FRISTEN FOR INDBERETNING
FOR DEN ÅRSRAPPORT, HVORI TIDSPUNKTET FOR FUSIONENS
REGNSKABSMÆSSIGE VIRKNING INDGÅR.
2.DOG SENEST 1 ÅR EFTER STYRELSENS OFFENTLIGGØRELSE AF MODTAGELSEN AF FUSIONSPLANEN.
5.3.
4 UGER EFTER BESLUTNINGERNE
ERHVERVSSTYRELSEN KAN FØRST REGISTRERE
FUSIONEN 4 UGER EFTER BESLUTNINGERNE, HVIS
KREDITORER HAR RET TIL AT ANMELDE KRAV
ERHVERVSSTYRELSENS REGISTERING AF
BESLUTNINGERNE OM GENNEMFØRSEL AF FUSIONEN -
ERHVERVSSTYRELSEN SENDER SAMMENSKREVNE RESUMÉER
OG FØLGEBREVE
ERHVERVSSTYRELSEN | 52
JANUAR 2014 V 1.0
8. ILLUSTRATIONER, TIDSLINJER OG PROCESBESKRIVELSER
8.5.4. (Kun anpartsselskaber) Fusionsplanen er fravalgt og kreditorerklæringen er
fravalgt/negativ
1.1.
BESLUTNING OM FRAVALG AF UDARBEJDELSE AF EN
FUSIONSPLAN
1.3.
UDARBEJDELSE AF EVENTUEL KREDITORERKLÆRING
1.4.
EN NEGATIV KREDITORERKLÆRING SKAL INDSENDES TIL ERHVERVSSTYRELSEN FOR AT
FUSIONEN SENERE SKAL KUNNE GENNEMFØRES
HVIS KREDITORERKLÆRINGEN ER FRAVALGT, SKAL DETTE MEDDELES ERHVERVSSTYRELSEN
FOR AT FUSIONEN SENERE SKAL KUNNE GENNEMFØRES
3.1.
ERHVERVSSTYRELSENS OFFENTLIGGØR EN MEDDELELSE OM
DEN PÅTÆNKTE FUSION OG DEN EVENTUELLE KREDITORERKLÆRINGS KONKLUSION ELLER FRAVALGET AF
KREDITORERKLÆRINGEN I REGISTRERINGSTIDENDE PÅ CVR.DK OG SENDER EN ORIENTERINGSBREV
HEROM
2.
BESLUTNING OM UDARBEJDELSE OG
UDARBEJDELSE AF ØVRIGE FUSIONSDOKUMENTER, DER
IKKE ER FRAVALGT
3.3.
4 UGER FØR BESLUTNING OM GENNEMFØRSEL
FREMLÆGGELSE AF FUSIONSDOKUMENTER,
MEDMINDRE DETTE FRAVÆLGES
3.2.
4 UGERS VENTETID
DER SKAL GÅ 4 UGER FRA ERHVERVSSTYRELSENS
OFFENTLIGGØRELSE AF DEN PÅTÆNKTE FUSION OG DEN
EVENTUELLE KREDITORERKLÆRING FØR
FUSIONEN KAN GENNEMFØRES
4.
BESLUTNING OM GENNEMFØRSEL AF FUSION I
DE ENKELTE SELSKABER
5.2.
ANMELDELSE AF BESLUTNINGERNE OM GENNEMFØRSEL AF EN FUSION
SKAL VÆRE MODTAGET I ERHVERVSSTYRELSEN
1.SENEST VED UDLØBET AF FRISTEN FOR INDBERETNING FOR DEN
ÅRSRAPPORT, HVORI TIDSPUNKTET FOR FUSIONENS REGNSKABSMÆSSIGE
VIRKNING INDGÅR.
2. DOG SENEST 1 ÅR EFTER STYRELSENS OFFENTLIGGØRELSE AF MODTAGELSEN AF OPLYSNINGER OM
DEN PÅTÆNKTE FUSION.
5.3.
4 UGER EFTER BESLUTNINGERNE
ERHVERVSSTYRELSEN KAN FØRST REGISTRERE FUSIONEN 4 UGER EFTER BESLUTNINGERNE, HVIS KREDITORER HAR RET TIL AT
ANMELDE KRAV
5.1.
RETSVIRKNINGERNE AF EN FUSION OG DERES
INDTRÆDEN
ERHVERVSSTYRELSENS REGISTERING AF BESLUTNINGERNE OM GENNEMFØRSEL AF FUSIONEN
-
ERHVERVSSTYRELSEN SENDER SAMMENSKREVNE RESUMÉER OG
FØLGEBREVE
ERHVERVSSTYRELSEN | 53
JANUAR 2014 V 1.0
9. PARADIGMER
9. PARADIGMER
Ved brug af paradigmerne indeholder de runde parenteser forklarende tekst, der skal fjernes, inden
underskrivelsen af dokumentet. De kantede parenteser med alternativer, der ikke er brugt, skal også
fjernes.
9.1. Paradigme til fusionsplan
FUSIONSPLAN
De centrale ledelsesorganer i [Navn på fortsættende selskab], [Navn på ophørende selskab] og
[Navn på ophørende selskab] har i forening oprettet følgende nedenstående fusionsplan.
Navne, hjemsted og binavne samt angivelse af, hvilket selskab, der skal være det fortsættende
selskab
[navn på fortsættende selskab], [cvr-nr.]
[hjemsted]
med følgende binavne:
[binavn]
[binavn]
[binavn]
[binavn]
[navn på ophørende selskab], [cvr-nr.]
[hjemsted]
med følgende binavne:
[binavn]
[binavn]
[binavn]
[binavn]
[navn på ophørende selskab], [cvr-nr.]
[hjemsted]
med følgende binavne:
[binavn]
[binavn]
[binavn]
[binavn]
ERHVERVSSTYRELSEN | 54
JANUAR 2014 V 1.0
9. PARADIGMER
Selskab [X] skal være det fortsættende selskab efter fusionens gennemførsel.
Navne og/eller binavne skal indgå som binavn for det fortsættende selskab
(Alternativ 1.) [Følgende navne og binavne skal indgå som binavne for det fortsættende selskab.]
(Alternativ 2.) [Der skal ikke optages nye binavne.]
Vederlag
(Alternativ 1., der kan kombineres med alternativ 2. Slettes, hvis der ikke sker vederlæggelse i
kapitalandele.) [Kapitalejer [navn] i [navn på selskab ], [cvr-nr.] Vederlægges med [x] antal
kapitalandele det fortsættende selskab.]
(Alternativ 2., der kan kombineres med alternativ 1. Slettes, hvis der ikke sker vederlæggelse i
kontanter. ) [Kapitalejer [navn] i [navn på selskab], [cvr-nr.] Vederlægges med dkk [x] for sine
kapitalandele det ophørende selskab.]
(Alternativ 3. Intet vederlag – kun muligt ved en lodret fusion) [Da der er tale om en lodret
fusion, må der ikke ydes noget vederlag, hvorfor der ikke ydes noget vederlag for anparterne i
det ophørende selskab.]
Tidspunktet, fra hvilket de kapitalandele, der eventuelt ydes som vederlag, giver ret til
udbytte
(Alternativ 1.) [De kapitalandele, der ydes som vederlag, giver ret til udbytte fra datoen for
beslutningen om at gennemføre fusionen.]
(Alternativ 2.) [De kapitalandele, der ydes som vederlag, giver ret til udbytte fra datoen for
fusionens registrering i Erhvervsstyrelsen.]
De rettigheder i det fortsættende selskab, der tillægges eventuelle indehavere af kapitalandele
og gældsbreve med særlige rettigheder i et ophørende selskab
(Punktet kan tages ud, hvis der ikke er indehavere af kapitalandele og gældsbreve med særlige
rettigheder i det indskydende selskab.)
(Alternativ) [Der er ikke indehavere af kapitalandele og gældsbreve med særlige rettigheder, der
er tillagt rettigheder i det fortsættende selskab.]
Eventuelle andre foranstaltninger til fordel for indehavere af kapitalandele og gældsbreve
med særlige rettigheder i et ophørende selskab
(Punktet kan tages ud, hvis der ikke er foranstaltninger til fordel for indehavere af kapitalandele
og gældsbreve med særlige rettigheder i et ophørende selskab eller det kan oplyses, at der ikke er
sådanne foranstaltninger.)
(Alternativ) [Der er ikke foranstaltninger til fordel for indehavere af kapitalandele og gældsbreve
med særlige rettigheder i et ophørende selskab.]
ERHVERVSSTYRELSEN | 55
JANUAR 2014 V 1.0
9. PARADIGMER
Notering af eventuelle kapitalandele, der ydes som vederlag, samt eventuel udlevering af
ejerbeviser
(Alternativ 1.) [Kapitalandelene, der ydes som vederlag, noteres i selskaberne ejerbøger senest 2
uger efter fusionens registrering i Erhvervsstyrelsen.Straks derefter udleveres eventuelle
ejerbeviser.]
(Alternativ 2. Lodret fusion) [Der er tale om en lodret fusion, hvorfor punktet ikke er relevant, da
der ikke må ydes vederlag.]
Tidspunktet, fra hvilket et ophørende selskabs rettigheder og forpligtelser regnskabsmæssigt
skal anses for overgået
Datoen for fusionens regnskabsmæssige virkning er [indsæt dato].
Enhver særlig fordel, der gives medlemmer af et selskabs ledelse
(Kan tages ud, hvis der ikke er særlige fordele, der gives medlemmer af selskabernes ledelser i
forbindelse med fusionen.)
(Alternativ) [ Der er ikke særlige fordele, der gives medlemmer af selskabernes ledelser i
forbindelse med fusionen.]
Udkast til vedtægter, jf. SEL §§ 28 og 29 (Kun relevant ved en egentlig fusion. Se paradigme
9.5.)
Dato:
[Bestyrelsen/direktionen] for [selskab]
[underskrift]________________________
[indsæt navn på medlem med maskinskrift]
__________________________________
[insæt navn på medlem med maskinskrift]
__________________________________
[insæt navn på medlem med maskinskrift]
[Bestyrelsen/direktionen] for [selskab]
__________________________________
[insæt navn på medlem med maskinskrift]
__________________________________
[insæt navn på medlem med maskinskrift]
__________________________________
[insæt navn på medlem med maskinskrift]
ERHVERVSSTYRELSEN | 56
JANUAR 2014 V 1.0
9. PARADIGMER
[Bestyrelsen/direktionen] for [selskab]
__________________________________
[insæt navn på medlem med maskinskrift]
__________________________________
[insæt navn på medlem med maskinskrift]
__________________________________
[insæt navn på medlem med maskinskrift]
ERHVERVSSTYRELSEN | 57
JANUAR 2014 V 1.0
9. PARADIGMER
9.2. Paradigme til fusionsredegørelse
FUSIONSREDEGØRELSE
[Indsæt begrundelse for fusionen og forklaring af [fusionsplanen/den påtænkte fusion].]
[Indsæt oplysning om fastsættelsen af vederlaget for kapitalandelene i de ophørende selskaber,
herunder eventuelle særlige vanskeligheder forbundet med fastsættelsen af vederlaget.]
[Indsæt oplysning om udarbejdelse af en vederlagsudtalelse, hvis denne udarbejdes.]
[En vederlagsdudtalelse er udarbejdet, der konkluderer [indsæt konklusion].
Dato:
[Bestyrelsen/direktionen]
[underskrift]________________________
[navn på medlem med maskinskrift]
__________________________________
[insæt navn på medlem med maskinskrift]
__________________________________
[insæt navn på medlem med maskinskrift]
__________________________________
[insæt navn på medlem med maskinskrift]
(Fusionsredegørelsen er et dokument, der udarbejdes selvstændigt af ledelserne i de enkelte
selskaber, men Erhvervsstyrelsen accepterer efter praksis, at ledelserne udarbejder en fælles
fusionsredegørelse. Hvis det udarbejdes som et fælles dokument, skal der indsættes yderligere
felter til de yderligere ledelsesmedlemmers underskrivelse.)
ERHVERVSSTYRELSEN | 58
JANUAR 2014 V 1.0
9. PARADIGMER
9.3. Paradigme til beslutningsreferat for fusion, hvor fusionsplan udarbejdes
(Husk, at et beslutningsreferat alene må omfatte 1 selskab. Fælles beslutningsreferater
accepteres således ikke.)
[sted], [dato]
BESLUTNINGSREFERAT
Dagsorden
1. Valg af dirigent
2. Forslag om beslutning om gennemførsel af fusion
[3.] (Kun relevant ved en egentlig fusion) [valg af ledelse og eventuel revisor eller
beslutning om fravalg af revision]
1. Valg af dirigent
Generalforsamlingen indledtes med, at [navn] opstillede som forslag til generalforsamlingens
dirigent.
Generalforsamlingen valgte [navn] som dirigent.
Dirigenten konstaterede, at generalforsamlingen var lovligt indkaldt. Dirigenten konstaterede
endvidere, at generalforsamlingen var beslutningsdygtig, idet [xx] af kapitalejerne i selskabet
var til stede eller repræsenterede.
Forslag om beslutning om gennemførsel af fusion
Erhvervsstyrelsens har den [dato] offentliggjort modtagelsen af fusionsplanen vedrørende den
påtænkte fusion mellem [Navn på selskab], [Navn på selskab] og [Navn på selskab] i
registreringstidende på cvr.dk. Samtidig er (hvis der er en positiv kreditorerklæring) [den
positive kreditorerklæringen] (fravalget af kreditorerklæringen) [oplysningen om, at
kapitalejerne i enighed har besluttet, at der ikke skal udarbejdes en kreditorerklæring.] (hvis der
en negativ kreditorerklæring) [kreditorerklæringen, der konkluderer, at de enkelte selskabers
kreditorer må antages at ikke være tilstrækkeligt sikrede efter fusionen.]
(Alternativ 1.)[Der er således forløbet 4 uger fra Erhvervsstyrelsens offentliggørelse.]
(Alternativ 2. Kun ved fusioner, hvor alene anpartsselskaber indgår. Fravigelse af 4-ugersfrist.)
[Samtlige anpartshavere i alle selskaber har besluttet at behandle forslaget om fusionen selvom
at der endnu ikke er forløbet 4 uger fra dagen for Erhvervsstyrelsens offentliggørelse af
spaltningsplanen og kreditorerklæringen, idet kreditorerklæringens konklusion er, at de enkelte
anpartsselskabers kreditorer må antages at være tilstrækkeligt sikrede efter fusionen.]
ERHVERVSSTYRELSEN | 59
JANUAR 2014 V 1.0
9. PARADIGMER
Følgende dokumenter fremlagdes på generalforsamlingen:
fusionsplanen.
de deltagende selskabers godkendte årsrapporter for de sidste 3 regnskabsår
eller den kortere tid, selskabet måtte have bestået.
[fusionsredegørelse.]
[mellembalance.]
[vurderingsmændenes udtalelser om fusionsplanen, herunder vederlaget.]
[vurderingsmændenes erklæring om kreditorernes stilling.]
(Alternativ 1 om fremlæggelse af dokumenter forud for generalforsamlingen)[Dokumenterne
er i 4 uger før generalforsamlingen stillet til rådighed for kapitalejerne på selskabets hjemsted
eller hjemmeside.]
(Alternativ 2 om fremlæggelse af dokumenter forud for generalforsamlingen)[Kapitalejerne har
enighed besluttet, at ikke stille dokumenterne til rådighed forud for generalforsamlingen.]
Kapitalejerne besluttede med mindst 2/3 såvel af de stemmer, som er afgivet, som af den del af
selskabskapitalen, som er repræsenteret på generalforsamlingen
[og de yderligere forskrifter, som vedtægterne indeholder]
[og de særlige regler i selskabslovens § 107]
at gennemføre fusionen i overensstemmelse med den offentliggjorte fusionsplan.
(Vederlag ved nye kapitalandele)[Som følge af vederlaget til kapitalejerne i det/de ophørende
selskaber udstedes nye kapitalandele for nominelt [kr. X].
(Vedtægtsændringer)[Som følge af [kapitalforhøjelsen] [og] [optagelsen af nye binavne]
vedtog generalforsamlingen at ændre vedtægternes bestemmelser herom. De nye vedtægter
blev fremlagt og godkendt.]
[3.](Kun ved en egentlig fusion) [Valg af ledelse og eventuel revisor eller beslutning om
fravalg af revision]
(Anpartsselskab med en bestyrelse/tilsynsråd) [Til det nye selskabs [bestyrelse/tilsynsråd]
valgtes [navn], [navn] og [navn].]
[Bestyrelsen konstituerede sig med [navn] som formand.]
(Anpartsselskab med alene en direktion) [Til [selskabets direktør] valgtes [navn].
(Hvis selskabet får en bestyrelse ansættes direktører af bestyrelsen, men bestyrelsens valg af
direktører kan oplyses i referatet.)
ERHVERVSSTYRELSEN | 60
JANUAR 2014 V 1.0
9. PARADIGMER
(Revision) [Til at revidere selskabets årsregnskab valgtes revisionsvirksomheden [navn og cvr-
nummer.]
(Fravalg af revision) [Det nye selskab opfylder kravene i årsregnskabslovens § 135 for at
undlade at lade årsregnskabet revidere, hvorfor det blev besluttet at fravælge revision af
selskabets årsregnskaber.]
[Udkastet til vedtægter for det nye selskab blev vedtaget.]
Generalforsamlingen blev herefter afsluttet.
_______________________________
[dirigentens navn med maskinskrift]
Dirigent
ERHVERVSSTYRELSEN | 61
JANUAR 2014 V 1.0
9. PARADIGMER
9.4. Paradigme til beslutningsreferat for fusion, hvor fusionsplanen er fravalgt
(Paradigmet er kun relevant ved fusioner, hvor alene anpartsselskaber indgår.)
(Husk, at et beslutningsreferat alene må omfatte 1 selskab. Fælles beslutningsreferater
accepteres således ikke.)
[sted], [dato]
BESLUTNINGSREFERAT
Dagsorden
1. Valg af dirigent
2. Forslag om beslutning om gennemførsel af fusion
[3.](Kun relevant ved egentlig fusion)[Valg af ledelse og eventuel revisor eller
beslutning om fravalg af revision]
1. Valg af dirigent
Generalforsamlingen indledtes med at [navn] opstillede som forslag til generalforsamlingens
dirigent.
Generalforsamlingen valgte [navn] som dirigent.
Dirigenten konstaterede, at generalforsamlingen var lovligt indkaldt. Dirigenten konstaterede
endvidere at generalforsamlingen var beslutningsdygtig idet [xx] af anpartshaverne i selskabet
var til stede eller repræsenterede.
2. Forslag om beslutning om gennemførsel af fusion
Navne, hjemsted og binavne samt angivelse af, hvilket anpartsselskab, der skal være det
fortsættende selskab
[navn på fortsættende selskab] , [cvr-nr.]
[hjemsted]
Selskabet har følgende binavne:
[binavn]
[binavn]
[binavn]
[binavn]
[navn på ophørende selskab], [cvr-nr.]
[hjemsted]
Selskabet har følgende binavne:
ERHVERVSSTYRELSEN | 62
JANUAR 2014 V 1.0
9. PARADIGMER
[binavn]
[binavn]
[binavn]
[binavn]
[navn på ophørende selskab] [cvr-nr.]
[hjemsted]
Selskabet har følgende binavne:
[binavn]
[binavn]
[binavn]
[binavn]
(Alternativ 1. Straksfusion. Forudsætter, at kreditorerklæringens konklusion er, at de enkelte
selskabers kreditorer må antages at være tilstrækkeligt sikrede efter fusionen) [Samtlige
anpartshavere har besluttet at behandle forslaget om fusionen uden at Erhvervsstyrelsen
forudgående offentliggør den påtænkte fusion i registreringstidende på cvr.dk idet der
foreligger en vurderingsmandskerklæring om kreditorernes stilling, der konkluderer, at
kreditorerne må antages at være tilstrækkeligt sikrede efter fusionen.]
(Alternativ 2. om offentliggørelse med positiv kreditorerklæring) [Erhvervsstyrelsens har den
[dato] offentliggjort modtagelsen af erklæringen om kreditorernes stilling og oplysningen om
fravalget af fusionsplanen i registreringstidende på cvr.dk. Kreditorerklæringen konkluderer, at
de enkelte selskabers kreditorer må antages at være tilstrækkeligt sikrede efter fusionen.]
(Alternativ 3. om offentliggørelse med negativ kreditorerklæring) [Erhvervsstyrelsens har den
[dato] offentliggjort modtagelsen af erklæringen om kreditorernes stilling og oplysningen om
fravalget af fusionsplanen i registreringstidende på cvr.dk. Kreditorerklæringen konkluderer, at
de enkelte selskabers kreditorer må antages at ikke være tilstrækkeligt sikrede efter fusionen.]
(Alternativ 4. om offentliggørelse med fravalgt kreditorerklæring) [Erhvervsstyrelsens har den
[dato] offentliggjort oplysningen om fravalget af kreditorerklæringen og fravalget af
fusionsplanen i registreringstidende på cvr.dk.]
(Alternativ 1.) [Der er således forløbet 4 uger fra Erhvervsstyrelsens offentliggørelse i
registreringstidende.]
(alternativ 2. om 4-ugersfrist. Alene relevant ved positiv kreditorerklæring) [Samtlige
anpartshavere i alle selskaber har besluttet at behandle forslaget om fusionen selvom at der
endnu ikke er forløbet 4 uger fra dagen for Erhvervsstyrelsens offentliggørelse i
registreringstidende på cvr.dk, idet kreditorerklæringens konklusion er, at de enkelte selskabers
kreditorer må antages at være tilstrækkeligt sikrede efter fusionen.]
Følgende dokumenter fremlagdes på generalforsamlingen:
ERHVERVSSTYRELSEN | 63
JANUAR 2014 V 1.0
9. PARADIGMER
de deltagende selskabers godkendte årsrapporter for de sidste 3 regnskabsår eller den
kortere tid, det enkelte selskab måtte have bestået.
[fusionsredegørelse.]
[mellembalance.]
[vurderingsmændenes udtalelser om fusionsplanen, herunder vederlaget.]
[vurderingsmændenes erklæring om kreditorernes stilling.]
(Alternativ 1 om fremlæggelse forud for generalforsamlingen) [Dokumenterne er i 4 uger før
generalforsamlingen stillet til rådighed for anpartshaverne på selskabets hjemsted eller
hjemmeside.]
(Alternativ 2 om fremlæggelse forud for generalforsamlingen) [Anpartshaverne har enighed
besluttet, at ikke stille dokumenterne til rådighed forud for generalforsamlingen.]
Da fusionsplanen er fravalgt af anpartshaverne i enighed blev nedenstående foreslået om
fusionen.
Navne og/eller binavne skal indgå som binavn for det fortsættende selskab
(Alternativ 1.) [Følgende navne og binavne skal indgå som binavne for det fortsættende
selskab.]
[navn], [navn] og [navn]
(Alternativ 2.) [Der skal ikke optages nye binavne.]
Vederlag
(Alternativ 1., der kan kombineres med alternativ 2.) [[Anpartshavers navn], der er
anpartshaver i [navn på selskab], [cvr-nr.] vederlægges med [x] antal anparter det fortsættende
selskab.]
(Alternativ 2., der kan kombineres med alternativ 1.) [[Anpartshavers navn], der er
anpartshaver i [navn på selskab], [cvr-nr.] vederlægges med dkk [x] for sine anparter i det
ophørende selskab.]
(Alternativ 3.Alene lodret fusion.)[Der ydes ikke ydes vederlag, da der er tale om en lodret
fusion.]
Tidspunktet, fra hvilket de anparter, der eventuelt ydes som vederlag, giver ret til
udbytte
(Alternativ 1.) [De anparter, der ydes som vederlag, giver ret til udbytte fra datoen for
beslutningen om at gennemføre fusionen.]
(Alternativ 2.) [De anparter, der ydes som vederlag, giver ret til udbytte fra datoen for
fusionens registrering i Erhvervsstyrelsen.]
ERHVERVSSTYRELSEN | 64
JANUAR 2014 V 1.0
9. PARADIGMER
Tidspunktet, fra hvilket et ophørende selskabs rettigheder og forpligtelser
regnskabsmæssigt skal anses for overgået
Datoen for fusionens regnskabsmæssige virkning er [indsæt dato].
Anpartshaverne besluttede med mindst 2/3 såvel af de stemmer, som er afgivet, som af den del
af selskabskapitalen, som er repræsenteret på generalforsamlingen
[og de yderligere forskrifter, som vedtægterne indeholder][og de særlige regler, der skal
overholdes i selskabslovens § 107]
at gennemføre fusionen i overensstemmelse med det ovenstående.
[Som følge af vederlaget til anpartshaverne i [det/de ophørende selskaber] udstedes nye
anparter for nominelt [kr. X].
[[Som følge af [kapitalforhøjelsen] [og] [optagelsen af nye binavne] vedtog
generalforsamlingen at ændre vedtægternes bestemmelser herom. De nye vedtægter blev
fremlagt og godkendt.]
[3.](Kun ved en egentlig fusion) [Valg af ledelse og eventuel revisor eller beslutning om
fravalg af revision]
(Anpartsselskab med en bestyrelse/tilsynsråd) [Til det nye selskabs [bestyrelse/tilsynsråd]
valgtes]
[Bestyrelsen konstituerede sig med [navn] som formand.]
(Anpartsselskab med alene en direktion) [Til [selskabets direktør] valgtes [navn].
(Hvis selskabet får en bestyrelse ansættes direktører af bestyrelsen, men bestyrelsens valg af
direktører kan oplyses i referatet.)
(Revision) [Til at revidere selskabets årsregnskab valgtes revisionsvirksomheden [navn og cvr-
nummer.]
(Fravalg af revision) [Det nye selskab opfylder kravene i årsregnskabslovens § 135 for at
undlade at lade årsregnskabet revidere, hvorfor det blev besluttet at fravælge revision af
selskabets årsregnskaber.]
[Udkastet til vedtægter for det nye selskab blev vedtaget.]
Generalforsamlingen blev herefter afsluttet.
_______________________________
[dirigentens navn med maskinskrift]
Dirigent
ERHVERVSSTYRELSEN | 65
JANUAR 2014 V 1.0
9. PARADIGMER
9.5. Paradigme til vedtægter ved nyt selskab
Vedtægter for [navnet] [ApS/A/S]
Vedtægter for [navn] [ApS][A/S]
§ 1
Selskabets navn er [navn] [ApS][A/S].
§ 2
Selskabets formål er at udøve virksomhed med handel og service samt aktiviteter i tilknytning
hertil. (Andet formål kan indsættes)
§ 3
Selskabets selskabskapital udgør kr. 500.000 fordelt i kapitalandele á kr. 1.000 og multipla
heraf. (Større eller mindre beløb og/eller anden fordeling kan indsættes. Ved anpartsselskaber
skal selskabskapitalen mindst være 50.000 kr.).
På generalforsamlingen giver hver kapitalandel på kr. 1.000 én stemme. (Andet beløb kan
indsættes)
§ 4
Kapitalandelene skal lyde på navn og være noteret på navn i selskabets ejerbog. Kapitandelene
[er/er ikke] omsætningspapirer.
§ 5
Generalforsamlinger indkaldes med 14 dages varsel ved brev til hver enkelt kapitalejer.
Indkaldelsen skal indeholde oplysning om tid og sted for generalforsamlingen samt dagsorden,
hvoraf det fremgår, hvilke anliggender, der skal behandles på generalforsamlingen.
ERHVERVSSTYRELSEN | 66
JANUAR 2014 V 1.0
9. PARADIGMER
§ 6
Dagsorden for den ordinære generalforsamling skal omfatte (Valgfri bestemmelse, da
selskabsloven ikke indeholder krav om, at dagsorden for den ordinære generalforsamling skal
fremgå af selskabets vedtægt.):
1. Valg af dirigent.
2. [Bestyrelsens] [tilsynsrådets] [direktionens] beretning.
3. Forelæggelse af årsregnskab samt årsberetning til godkendelse.
4. Beslutning om anvendelse af overskud eller dækning af tab i henhold til det godkendte
regnskab.
5. Valg af medlemmer til [bestyrelsen] [tilsynsrådet] [direktionen].
6. Valg af revisor. (Kan undlades, hvis selskabet opfylder betingelserne for at fravælge
revision af sine årsrapporter.)
7. Eventuelt.
§ 7
Selskabet ledes af en bestyrelse bestående af 3-5 medlemmer, der vælges af
generalforsamlingen for 1 år ad gangen.
Bestyrelsen ansætter en direktion.
(Der kan alternativt vælges en ledelsesmodel med et tilsynsråd og en direktion. For
anpartsselskaber kan ledelsen bestå af alene en direktion.)
§ 8
Selskabet tegnes af den samlede bestyrelse eller af en direktør alene.
(Anden tegningsregel kan indsættes, hvis selskabet har valgt en anden ledelsesstruktur.)
§ 9
Selskabets årsregnskaber revideres af en af generalforsamlingen valgt godkendt revisor, som
vælges for 1 år ad gangen. (Valgfri bestemmelse da selskabsloven ikke stiller krav om, at
selskabets vedtægt indeholder oplysning om revisor.)
(Hvis der er truffet beslutning om fravalg af revision af selskabets årsrapporter - på
generalforsamlingerne, hvor der træffes beslutning om gennemførsel af fusionen - kan følgende
formulering anvendes.): [Selskabets generalforsamling har besluttet at anvende reduktionen af
revisionspligten og selskabets årsrapporter vil derfor ikke
være revideret.]
ERHVERVSSTYRELSEN | 67
JANUAR 2014 V 1.0
9. PARADIGMER
§ 10
Selskabets regnskabsår løber fra [dato] til [dato].
[Første regnskabsår løber fra [indsæt dato for fusionens regnskabsmæssige virkning] til [dato]
(Det er ikke et krav, at første regnskabsår oplyses.)
[Dato for beslutningen om fusionens gennemførsel]
ERHVERVSSTYRELSEN | 68
JANUAR 2014 V 1.0
10. ORDLISTE
10. ORDLISTE
Bestående selskaber
De selskaber, der eksisterer før fusionen er endeligt gennemført.
Det centrale ledelsesorgan
a. bestyrelsen i selskaber, der har en direktion og en bestyrelse.
b. direktionen i selskaber, der alene har en direktion.
c. direktionen i selskaber, der både har en direktion og et tilsynsråd.
Egentlig fusion
To eller flere aktie- eller anpartselskaber kan efter selskabslovens kapitel 15 opløses uden
likvidation ved overdragelse af selskaberness aktiver og forpligtelser som helhed til et nyt
selskab mod vederlag til de ophørende selskabers kapitalejere, dvs. egentlig fusion.
Fortsættende selskab
Det selskab, der modtager det eller de ophørende selskabers aktiver og forpligtelser.
Kapitalandele
Aktier i et aktieselskab og anparter i et anpartsselskab.
Kreditorerklæring
Kreditorerklæringen skal give kreditorerne beskyttelse derved at visse kreditorer har mulighed
for at anmelde sine krav, hvis det i erklæringen antages, at kreditorerne ikke vil være
tilstrækkeligt sikrede efter fusionen (negativ kreditorerklæring)
Hvis det i en kreditorerklæring antages, at kreditorerne vil være tilstrækkeligt sikrede efter
fusionen (positiv kreditorerklæring) har kreditorer omvendt ikke mulighed for at anmelde krav.
Ophørende selskab
Et selskab, der overdrager sine aktiver og forpligtelser til det fortsættende selskab.
Nyt selskab
Et selskab, der opstår som led i en fusion af to eller flere selskaber, der ophører i forbindelse
med en fusion. Selskabet opstår, når der er truffet beslutning om en fusions gennemførsel. Et
nyt selskab er således kun involveret ved egentlige fusioner.
Straksfusion
En fusion, hvor
1. alene anpartsselskaber er ophørende og fortsættende selskaber,
2. fusionsplanen er fravalgt,
3. der foreligger en positiv kreditorerklæring, og
4. fusionen besluttes gennemført og anmeldt til Erhvervsstyrelsen uden at
Erhvervsstyrelsen forudgående har offentligt en meddelelse om den påtænkte fusion.
ERHVERVSSTYRELSEN | 69
JANUAR 2014 V 1.0
10. ORDLISTE
Uegentlig fusion
Et aktie- eller anpartsselskab kan efter selskabslovens kapitel 15 opløses uden likvidation ved
overdragelse af selskabets aktiver og forpligtelser som helhed til et andet anpartsselskab mod
vederlag til de ophørende selskabers kapitalejere, dvs. uegentlig fusion.
Vurderingsmænd
I forbindelse med fusioner skal visse dokumenter udarbejdes af en eller flere vurderingsmænd.
Som vurderingsmænd kan udpeges en eller flere sagkyndige, der skal være uvildige.
ERHVERVSSTYRELSEN | 70
JANUAR 2014 V 1.0
11. LOV- OG BEKENDTGØRELSESHENVISNINGER
11. LOV- OG BEKENDTGØRELSESHENVISNINGER
Selskabsloven (SEL)
Lov nr. 470 af 12. juni 2009 om aktie- og anpartsselskaber (selskabsloven) med de ændringer,
der følger af § 1 i lov nr. 159 af 16. februar 2010, § 20 i lov nr. 718 af 25. juni 2010, § 2 i lov
nr. 720 af 25. juni 2010 og § 1 i lov nr. 1557 af 21. december 2010 og lov nr. 616 af 12. juni
2013.
Anmeldelsesbekendtgørelsen
Bekendtgørelse nr. 675 af 26. juni 2012 om anmeldelse, registrering, gebyr samt
offentliggørelse m.v. i Erhvervsstyrelsen.
Årsregnskabsloven
Lovbekendtgørelse nr. 1253 af 1. november 2013 af årsregnskabsloven.
Erklæringsbekendtgørelsen
Bekendtgørelse nr. 385 af 17. april 2013 om godkendte revisorers erklæringer.
Bekendtgørelse om delvis ikrafttræden af lov om ændring af selskabsloven m.v.
Bekendtgørelse nr. 1385 af 15. november 2013 om delvis ikrafttræden af lov om ændring af
selskabsloven, lov om visse erhvervsdrivende virksomheder, årsregnskabsloven og lov om Det
Centrale Virksomhedsregister (Indførelse af iværksætterselskaber, nedsættelse af
minimumskrav til anpartsselskabers selskabskapital, afskaffelse af muligheden for at stifte nye
selskaber med begrænset ansvar omfattet af lov om visse erhvervsdrivende virksomheder m.v.)
Lovforslag
Lovforslag nr. 152 af 27. februar 2013 til lov om ændring af selskabsloven, lov om visse
erhvervsdrivende virksomheder, årsregnskabsloven og lov om Det Centrale
Virksomhedsregister