1. Valoracin del legado de Keynes Lic. Jos Antonio Montao Jordn Email: economiaemi@gmail.com MATERIA: DESARROLLO ECONMICO

2. A 73 aos de Keynes

Aunque la macroeconoma ha avanzado mucho desde sus primeras citas, las cuestiones que abord Keynes siguen definiendo hoy el estudio de la macroeconoma

3.

Hoy en da, gracias al aporte intelectual de Keynes y de sus seguidores, sabemos cmo controlar los peores excesos del ciclo econmico.

Lapoltica fiscalimplica el poder para gravar y para gastar.

Lapoltica monetariaconsiste en determinar la oferta monetaria y las tasas de inters que afectan a la inversin en bienes de capital y a otros gastos sensibles a las tasas de inters.

4.

Desde que se desarroll lamacroeconomaen los aos treinta, los gobiernos han conseguido contener los peores excesos de la inflacin y el desempleo.

Como consecuencia de la aportacin de Keynes, de sus crticos y de sus sucesores modernos, sabemos que cuando un pas elige sus medidas macroeconmicas las que afectan a la oferta monetaria, a los impuestos y al gasto pblico- puede:

• acelerar o frenar el crecimiento econmico,

• recortar los excesos de la inflacin de precios o del desempleo provocados por los ciclos econmicos

• o tomar medidas para resolver los desequilibrios que surgen en el comercio o en las finanzas pblicas

5. El principal aporte de Keynes

Descubri una nueva manera de ver la Macroeconoma

Hasta entonces, se aceptaba los altibajos de los ciclos econmicos como algo inevitable.

Esas ideas obsoletas les impidieron hacer frente a la gran depresin de los aos 30.

6. KEYNES ASEVER Afirm que en las economasde mercado es posible quela tasa de desempleo seaelevada y que se subutilice la capacidad. Adems asever que la poltica fiscal y monetaria puede influir en la produccin, reducir el desempleo y acortar las recesiones econmicas 7.

Hasta poco tiempo antes de la crisis financiera que se desat en los Estados Unidos, pocos economistas crean que las polticas de los gobiernos pueden eliminar los ciclos econmicos.

Ni la economa ni la poltica econmica han sido iguales desde el gran descubrimiento de Keynes

8. Veamos un pocode sus modelos 9. ECONOMA EN EQUILIBRIO 10. EFECTOS DE UN INCREMENTO EN LA DEMANDA AGREGADA (DA) 11. EFECTOS DE UNA CONTRACCIN EN LA OFERTA AGREGADA (OA) 12. EFECTOS DE UN INCREMENTO DE LADEMANDA Y DE LA OFERTA AGREGADA 13. Comentemos esta frase de Keynes

Se dice que Lenin declar que la mejor manera de destruir el sistema capitalista es corromper la moneda.

Mediante un proceso continuo de inflacin, los estados pueden confiscar, de forma secreta o desapercibida, una importante parte de la riqueza de sus ciudadanos.

14. 15. BILLETES ANTES DE LAHIPERINFLACION (vigentes desde 1962) 16. 17. 18. Luchar contra la depresin

Si no actuamos con rapidez y audacia", declaraba el presidente electo Barack Obama en un reciente discurso semanal, "podramos experimentar una recesin econmica mucho ms profunda, que podra provocar un desempleo superior al 10%". Si me preguntan a m, dira que Obama estaba siendo muy suave.

19.

El hecho es que las recientes cifras econmicas son aterradoras, no slo en Estados Unidos, sino en todo el mundo. La fabricacin, en concreto, se est desplomando por doquier. Los bancos no prestan; las empresas y los consumidores no gastan. Las cosas como son, esto se parece mucho al principio de la segunda Gran Depresin.

20.

Actuaremos con suficiente "rapidez y audacia" para evitar que eso ocurra? Pronto lo averiguaremos. Se supona que no deberamos hallarnos en esta situacin.

Durante muchos aos la mayora de los economistas crean que sera fcil evitar otra gran depresin.

En 2003, Robert Lucas, de la Universidad de Chicago, en su discurso presidencial ante la Asociacin Econmica Estadounidense, declaraba que "el problema principal para prevenir la depresin se ha resuelto, a todos los efectos prcticos, y lleva de hecho muchas dcadas resuelto".

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Milton Friedman, en especial, convenci a muchos economistas de que la Reserva Federal pudo haber frenado en seco la Gran Depresin simplemente proporcionando a los bancos ms liquidez, lo cual habra impedido una drstica cada de la oferta monetaria.

Es bien sabido que Ben Bernanke, presidente de la Reserva Federal, se disculp ante Friedman en nombre de su institucin: "Tiene usted razn. Fue culpa nuestra. Lo sentimos mucho. Pero gracias a usted, no volveremos a hacerlo".

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Resulta, sin embargo, que prevenir las depresiones no es tan fcil al fin y al cabo. Dirigida por Bernanke, la Reserva Federal est proporcionando liquidez igual que si fuera un equipo de bomberos tratando de apagar un fuego de gran magnitud, y la oferta monetaria ha crecido con rapidez. Pero el crdito sigue escaseando, y la economa contina en cada libre.

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La afirmacin de Friedman de que la poltica monetaria podra haber evitado la Gran Depresin fue un intento de refutar el anlisis de John Maynard Keynes, quien sostena que, en situaciones de depresin, la poltica monetaria es ineficaz y que hace falta una poltica presupuestaria -gasto deficitario a gran escala por parte del Estado- para luchar contra el desempleo.

El fracaso de la poltica monetaria en esta crisis demuestra que Keynes lo entendi a la primera. Y el pensamiento keynesiano est detrs de los planes de Obama para rescatar la economa.

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Pero estos planes podran resultar difciles de vender. Los informes de prensa dicen que los demcratas esperan aprobar un plan con amplio apoyo de los dos partidos. Les deseo buena suerte.

Lo cierto es que la toma de posiciones polticas ya ha empezado, y los lderes republicanos estn poniendo obstculos a las leyes encaminadas a estimular la economa al tiempo que pretenden ser los adalides de una deliberacin prudente en el Congreso, lo cual no deja de tener su gracia, teniendo en cuenta el comportamiento de su partido en los ltimos ocho aos.

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Ms en general, despus de declarar durante dcadas que el Estado es el problema, no la solucin, por no mencionar las crticas a la economa keynesiana y al New Deal, casi ningn republicano va a reconocer la necesidad de aplicar a la crisis econmica una solucin de gasto a lo grande, al estilo Roosevelt.

Sin embargo, el mayor problema al que probablemente se enfrentar el plan de Obama es la exigencia de muchos polticos de que se demuestre que las ventajas del gasto pblico propuesto justifican sus costes, demostracin que nunca se exige a propuestas de recortes tributarios.

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Es un problema que Keynes conoca bien: regalar dinero, sealaba, tiende a recibirse con menos objeciones que los planes de inversin pblica, "que, al no ser completamente despilfarradores, tienden a juzgarse de acuerdo con principios estrictamente 'empresariales".

Lo que se pierde en dichos debates es el principal argumento a favor del estmulo econmico, o sea, que en las actuales condiciones un aumento drstico del gasto pblico proporcionara empleo a estadounidenses que de otro modo estaran en paro, y dinero que de otro modo se mantendra ocioso, y pondra a ambos a trabajar para producir algo til.

27.

Todo esto me hace temer por las perspectivas del plan de Obama. Estoy seguro de que el Congreso aprobar un plan de estmulo, pero me preocupa que el plan pueda retrasarse y/o rebajarse. Y Obama tiene razn: realmente necesitamos medidas rpidas y audaces.

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sta es mi hiptesis de pesadilla: el Congreso tarda meses en ratificar un plan de estmulo, y la legislacin que acaba aprobndose es demasiado cauta. Como consecuencia de ello, la economa se hunde durante la mayor parte de 2009, y cuando el plan empieza por fin a surtir efecto, lo hace slo con fuerza suficiente para frenar la cada, no para detenerla.

Mientras tanto, la deflacin se instala, y empresas y consumidores empiezan a basar sus planes de gasto en la perspectiva de una economa permanentemente deprimida; y bien, uno puede ver en qu desemboca esto.

Por lo tanto, sta es nuestra hora de la verdad. Haremos realmente lo necesario para evitar la segunda Gran Depresin?

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