Los alumnos del VI Ciclo de Ing. De SISTEMAS

Presentan………

Temario:

Valor Actual Neto (VAN)

Valor Actual Neto (VAN)

1. Definición2. Formula3. Ejemplo4. Interpretación5. Rentas fijas6. Rentas crecientes7. Ventajas y desventajas8. Análisis del Valor Actual Neto9. Comparación de Alternativas con vidas

útiles iguales10.Comparación de Alternativas con vidas

útiles diferentes11. Conclusiones

1.Definicion

Es un método de evaluación de proyectos de inversión que consiste en determinar el valor presente de los flujos de fondos del negocio, usando la tasa de descuento acorde al rendimiento mínimo esperado.

Si VAN < 0 entonces

Si VAN = 0 entonces

El VAN en un proyecto de inversión, se presenta de 3 maneras::

2.Formula

La fórmula que nos permite calcular el VAN (Valor Actual Neto) es la siguiente:

Donde:VAN=Valor Actual NetoVt: Representa los flujos de caja en cada periodo t.I0: Es el valor del desembolso inicial de la inversión.n: Es el número de períodos consideradok: El tipo de interés

Cuando el VAN toma un valor igual a 0, k pasa a llamarse TIR (tasa interna de retorno).

La TIR es la rentabilidad que nos está proporcionando el proyecto.

3.Ejemplo:

Se requiere en un equipo para el manejo de material con valor de mercado de $100,000 que ahorrará $40,000 al año en mano de obra y desperdicio de materiales. La vida estimada para el nuevo quipo es de 5, se espera una recuperación de $20 000. La empresa determina un rendimiento mínimo del 25%.

4.Interpretacion

Normalmente la alternativa con el VAN más alto suele ser la mejor para la entidad; pero hay ocasiones en las que una empresa elige un proyecto

con un VAN más bajo debido a diversas razones como podrían ser la imagen que le aportará a la empresa,

por motivos estratégicos u otros motivos que en ese momento

interesen a dicha entidad

5.Rentas Fijas

Cuando los flujos de caja son de un monto fijo (rentas fijas), por ejemplo los bonos, se puede utilizar la siguiente fórmula:

Donde:R =representa el flujo de caja constante. i =representa el coste de oportunidad o rentabilidad mínima que se está exigiendo al proyecto. n =es el numero de periodos. I =es la Inversión inicial necesaria para llevar a cabo el proyecto.

6.Rentas Crecientes

En algunos casos, en lugar de ser fijas, las rentas pueden incrementarse con una tasa de crecimiento "g", siendo siempre g<i. La fórmula utilizada entonces para hallar el VAN es la siguiente:

R = representa el flujo de caja del primer período. i = representa el coste de oportunidad o rentabilidad mínima que se está exigiendo al proyecto. g = representa el índice de incremento en el valor de la renta cada período. n = es el numero de periodos. I = es la Inversión inicial necesaria para llevar a cabo el proyecto.

7. Ventajas y DesventajasVentajas Desventajas

El valor presente neto tiene como virtud determinar cuánto van a valer los flujos de entrada y salida traídos al día de hoy para comprobarlos entre sí y ver si se obtiene un rendimiento y de cuanto sería.

Dependencia de una estimación de los flujos, pueden arrojar una cifra errónea en caso de que éstos no sean estimados manera correcta Cuando los flujos de salida sean considerables y poco frecuentes la TIR se vuelve imprecisa.

Admite introducir en los cálculos flujos de signo positivos y negativos (entradas y salidas) en los diferentes momentos del horizonte temporal de la inversión, sin que por ello se distorsione el significado del resultado final, como puede suceder con la T.I.R.

Depende muy directamente de la tasa de actualización, el punto débil de este método es la tasa utilizada para descontar el dinero (siempre discutible). Sin embargo, a efectos de “homogeneización”, la tasa de interés elegida hará su función indistintamente de cual haya sido el criterio para fijarla.

La principal ventaja de este método es que al homogeneizar los flujos netos de Caja a un mismo momento de tiempo (t=0), reduce a una unidad de medida común cantidades de dinero generadas (o aportadas) en momentos de tiempo diferentes

8.Análisis del VAN

COMPARACION ENTRE VARIAS ALTERANATIVAS

Bases mas comunes de comparación:

VALOR PRESENTE• Comparación entre cantidades

equivalentes en el mismo tiempo.

COSTO ANUAL PRESENTE

• Comparación al final del año entre cantidades anuales uniformes.

• Base temporal: un año.

COSTO CAPITALIZADO

• Disponer de los fondos necesarios para reponer el equipo una vez cumplida su vida útil.

• Base temporal: infinita.

9. Factores EconómicosDenominació

nNotació

nDescripción Fórmula

Valor presente, pago único

(P/F,i,n) Factor de cantidad compuesta pago único (FCCPU) o factor F/P:

F = P (1+i)n

Cantidad compuesta, pago

único

(F/P,i,n) Factor de valor presente, pago único (FVPPU) o factor P/F:

P = F [1 / (1+i)n]

Valor presente, serie uniforme

(P/A,i,n) Factor del valor presente, serie uniforme (FVP-SU) o factor P/A:

P = A [(1+i)n-1 / i(1+i)n]

Recuperación del capital

(A/P,i,n) Factor de recuperación del capital (FRC) o factor A/P:

A = P [i(1+i)n / (1+i)n-1]

Fondo de amortización

(A/F,i,n) Factor del fondo de amortización (FA) o factor A/F:

A = F [i / (1+i)n-

1]

Cantidad compuesta, serie

uniforme

(F/A,i,n) Factor de cantidad compuesta, serie uniforme (FCCSU) o factor F/A

F = A [(1+i)n-1 / i]

10. Comparación de alternativas con vidas útiles iguales

Capacidad de alternativas idénticas en un mismo periodo.Guía para seleccionar alternativas:

Una alternativas

Varias alternativas

11. Comparación de alternativas con vidas útiles diferentes

Deben comprarse durante el mismo número de años.Requerimientos:

Comparar alternativas durante un

periodo

Comparar en un periodo de estudio de

longitud de N años

Conclusiones

El Valor Actual neto es un método para su aplicación pero solo es utilizable como un método de evaluación que toman en cuenta el valor del dinero a través del tiempo.La comparación de alternativas con vidas iguales estas representa sobretodo la capacidad de capturar las alternativas durante un periodo de tiempo determinado. Mientras que la Comparación de Alternativas con Vidas Iguales son las alternativas que se van a comparar con el mismo número de años.