UNIVERSIDAD NACIONAL DE CUYO Facultad de Ciencias Económicas

UNIVERSIDAD NACIONAL DE CUYOFacultad de Ciencias Económicas

Juan Antonio Zapata, Profesor Titular

Miguel González, Profesor AdjuntoGustavo Rivarola, JTPGuillermo Migliozzi, JTP (con licencia)Jorgelina Agnello, JTPEduardo Comellas, AyudanteFlorencia Millán, AyudanteViviana Michelán, Ayudante

Delegación San Rafael: Ricardo Juri, Profesor Asociado. Gisela Majul, JTP.

El Profesor Zapata agradece a María Julia Zapata y María Cristina García Erice por su colaboración en la edición de este material docente.

Introducción a la Economía I

Clases 2009

Cuarta Parte: Clases 10 a 13

Introducción a la Economía I Segunda Parte

2

CLASE 10

Modelo Clásico y Keynesiano 1


3

EL DINERO Y LA ECONOMIAEL DINERO Y LA ECONOMIA

M/P

i

L(Y)

DEMANDA DE DINERO

Demanda de saldos reales

L = (M/P)d = L (Y, i )


4

FACTORES QUE AFECTAN LA DEMANDA DE DINERO

NIVEL DE PRECIOS

nivel de precios Md (demanda nominal de dinero), P = Md no cambia L (demanda real de dinero)

TASA DE INTERES

i (costo de oportunidad del dinero) L

RENTA REAL

Y L


5

OFERTA DE DINERO

(M/P)S determinada por el Banco Central

M/P

i (M/P)S

(M/P)0

Perfectamente Inelástica


6

EQUILIBRIO EN EL

MERCADO DE DINERO

M/P

i

i0

L(Y)

(M/P)S

(M/P)0


7

AUMENTO DE LOS SALDOS REALES

M M/P i

i1

M1/P M0/P

i

i0

L(Y)

M/P


8

AUMENTO DE LA RENTA REAL

(M/P)0 M/P

i

L(Y0)

(M/P)S

i0

Y L i

L(Y1)

i1


9

LOS TIPOS DE INTERES Y LA DEMANDA DE INVERSION

El tipo de interés relevante para tomar decisiones de inversión es el tipo de interés real.

i real = i nominal - tasa de inflación

Si i I

i1

I1 I0

i

i0

I


10

CLASE 11



11

EL DINERO, LOS TIPO DE INTERES Y LA DA

1º- El BC aumenta M

2º- Exceso de oferta monetaria

3º- Baja i para equilibrar el mercado

4º- La disminución de i eleva la inversión y la DA

5º- Las empresas elevan la producción, el empleo y la renta

E`DA`

I

Y1Y0

DA

E

DA

Y


12

EFECTO COMPENSARORIO

El aumento de Y (de Y0 a Y1) L i I

Luego la DA aumenta, pero no tanto, debido a los ajustes secundarios de la demanda de dinero

i1

L’(Y1)

DA’(I1)

Y1

DA (I0)

DA

YY0

DA”(I2)

Y2 M0/P0

i

i0

L (Y0)

M/P


13

LA POLITICA FISCAL Y EL EFECTO EXPULSION (CROWDING OUT)

1º- G DA (de DA a DA’)

2º- Y (de Y0 a Y1)

3º- L , (M/P)s constante ED de dinero

4º- i I DA (de DA’ a DA”) Y2

E`` DA``

E`

DA`

Y1

DA

EDA

YY0


14

EFECTO EXPULSION DE LA INVERSION

G o T I

La I es expulsada porque la suba de la tasa de interés ( i ) reduce la demanda de inversión de las empresas


15

COMBINACION DE POLITICAS

Política monetaria expansiva

+

Política fiscal expansiva

Y

Efectos de una política fiscal y monetaria sobre la composición de la DA :

* Política Monetaria expansiva i I

* Política Fiscal expansiva i I


16

CLASE 12



17

MODELO CLASICO

* Precios y salarios flexibles.

* Nivel de producción = nivel de pleno empleo.

* Enfoque de largo plazo.

* Precios y salarios fijos.

* Nivel de producción < nivel de producción de pleno empleo. (desempleo de factores productivos)

* Enfoque de corto plazo.

MODELO KEYNESIANO

SUPUESTOS


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DA (de DA a DA’) con Y* hay ED de bienes P M/P (de M0/P0 a M0/P1) i (de i0 a i1) I (de I0 a I1) DA (de DA’a DA” = DA) Y permanece en Y*

EDB P

i

i0

i1

M0/P1 M0/P0

L(Y0)

M/P

i0

i1

i

II0I1 Y* Y

I

DA = DA”

DA’DA EDB

MODELO CLASICO: Política Fiscal Expansiva ( G )


19

pendiente DA DA (de DA a DA’) con Y*, hay EO de bienes P M/P hasta M0/P1 i hasta i1 I hasta I1 DA (de DA’ a DA”) Y permanece en Y*

i

i0i1

M0/P0 M0/P1

L(Y0)

M/P

i0

i1

i

II0 I1 Y* Y

I

DA´

DA

DA

EOB

DA”E

EOB P

MODELO CLASICO: Política Fiscal Contractiva ( t )


20

i

i1

i0

M/P

DA

DA”

Pendiente DA DA (de DA a DA’) Y (de Y0 a Y1)

Efectos directos

Como Y L i (de i0 a i1) I (de I0 a I1) O.O. DA (de DA’a DA”) Y (de Y1 a Y2)

Efectos compensatorios

M0/P0

L(Y0)

L(Y1)

i0

i1

i

II1I0 Y1Y2Y0 Y

I

I1

I0

DA’

DA

MODELO KEYNESIANO: Política Fiscal Contractiva ( t )


21

DA = DA”

EDB Pi

i0i1

M0/P0

=

M1/P1

M1/P0

L(Y0)

M/P

i0

i1

i

II0 =I2 I1 Y* Y

I

DA’DA

M (de M0/P0 a M1/P0) i (de i0 a i1) I (de I0 a I1) DA (de DA a DA’) con Y* hay ED de bienes P M/P hasta M0/P0 = M2/P2 i hasta i0 = i2 I hasta I0 = I2 DA (de DA’a DA” = DA) Y permanece en Y*

EDB

La política monetaria no genera efectos reales en el modelo clásico

MODELO CLASICO: Política Monetaria Expansiva ( M )


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DA

DA”i

i0i2i1

M0/P0 M1/P0

L(Y1)

L(Y0)

M/P

i0

i1i2

i

II0 I2 I1 Y0 Y2 Y1 Y

II0

I2

I1

DA’DA

M/P i (de i0 a i1) I (de I0 a I1) DA (de DA a DA’) Y (de Y0 a Y1)

Efectos directos

Como Y L i (de i1 a i2) I (de I1 a I2) DA (de DA’a DA”) Y (de Y1 a Y2)

Efectos compensatorios

MODELO KEYNESIANO: Política Monetaria Expansiva (M)


23

CUADRO RESUMEN - ALTERNATIVAS

PolíticaMonetaria

MODELO

CLÁSICO

PolíticaFiscal

Expansiva ( M)

Contractiva ( M)

Expansiva - vía Gasto ( G)

Expansiva - vía Impuestos ( t)

Contractiva - vía Impuestos ( t)

Contractiva - vía Gasto ( G)


24

CLASE 13

Inflación yTeoría Cuantitativa


25

INFLACION

Definición: Aumento sostenido en el nivel general de precios.

TASA DE INFLACIÓN =(NGPt+1 – NGPt)

NGPt

Medición de Acuerdo a un Precio Promedio Ponderado de una canasta de bienes


26

INFLACION

NGP: El nivel general de precios se mide con números indices.

Medici

IPC: Indice de Precios al Consumidor, que mide las variaciones promedio de una canasta de bienes y servicios de consumo

IPM: Indice de Precios Mayoristas, que mide las variaciones promedio de una canasta de bienes y servicios intermedios. Esto se puede dividir por sectores de la economía.

Deflactor Implícito del PBI: que mide las variaciones promedio de determinados índices de los productos que componen al PBI.


27

TIPOS DE INFLACION

Demanda

Costos

Estructural.

Inercial.


28

TEORIA CUANTITATIVA DEL DINERO

M.V = P.Y ; M = cantidad nominal de dinero V = velocidad (tasa de rotación del dinero) P = nivel de precios

Y = renta realt = tiempo

ESTABLECE UNA RELACION ENTRE LA CANTIDAD DE DINERO, LA RENTA DE UNA ECONOMIA Y LOS PRECIOS.

PERMITE DETERMINAR CONSECUENCIAS DE LA POLITICA MONETARIA BAJO DIVERSOS ESCENARIOS


29

Vt

Pt

Yt

Mt

V + M = Y + P

Vt

Pt

Yt

Mt

VM.V

MM.V

YP.Y

PP.Y

+ = +

Vt

Pt

Yt

Mt

M V YP+ +=

M + V = P + Y


30

TEORIA CUANTITATIVA

M: tasa de emisión monetaria

V: velocidad de circulación del dinero

P: tasa de inflación

Y: tasa de crecimiento del producto

M + V = P + Y

P = M + V - Y

Dado V e Y M = P


31

DEFICIT PRESUPUESTARIO E INFLACION

El déficit presupuestario se puede financiar a través de :

* T

* Préstamos del sector privado

* M

Podría existir una relación indirecta entre déficit presupuestario e inflación


32

COSTOS DE LA INFLACION

Dependen de 2 factores

1º- Que la inflación sea esperada o no

2º- Grado de ajuste de las instituciones para hacerle frente a la inflación


33

HIPERINFLACION

CONCEPTO períodos en los que la tasa de inflación superan el 1000% al año.

LA HUIDA DEL DINERO

Se reducen los saldos reales a gran escala cuando una rápida inflación encarece la posesión de dinero.

IMPUESTO INFLACIONARIO

Costo que impone la inflación a los poseedores de dinero, cuyos saldos reales pierden valor cuando sube el nivel de precios.

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