Transakcje kapitałowe w sektorze energetycznym w 2008 r.*

12
1 Transakcje kapitałowe w sektorze energetycznym w 2008 r.* 29 stycznia 2009 *connectedthinking

description

Transakcje kapitałowe w sektorze energetycznym w 2008 r.*. 29 stycznia 2009. PwC. *connectedthinking. 2. Transakcje w Polsce. 3. Co przyniesie przyszłość?. 1. Transakcje na świecie. Agenda. 1. Transakcje na świecie. - PowerPoint PPT Presentation

Transcript of Transakcje kapitałowe w sektorze energetycznym w 2008 r.*

Page 1: Transakcje kapitałowe w sektorze  energetycznym w 2008 r.*

1

Transakcje kapitałowe w sektorze energetycznym w 2008 r.*

29 stycznia 2009

*connectedthinking

Page 2: Transakcje kapitałowe w sektorze  energetycznym w 2008 r.*

2

Agenda

Transakcje na świecie1

3 Co przyniesie przyszłość?

2 Transakcje w Polsce

Page 3: Transakcje kapitałowe w sektorze  energetycznym w 2008 r.*

3

Transakcje na świecie 1

Page 4: Transakcje kapitałowe w sektorze  energetycznym w 2008 r.*

4

Pomimo kryzysu finansowego liczba transakcji w sektorze energetycznym osiągnęła rekordowy poziom 954 (o 24% więcej niż rok wcześniej).

Chociaż liczba transakcji wzrosła, ich łączna wartość obniżyła się aż o 41% w stosunku do poprzedniego roku, osiągając poziom 220 mld USD.

Transakcje w sektorze gazu stanowiły zaledwie 13% wszystkich transakcji w sektorze energetycznym i 7% ich wartości.

Liczba transakcji w górę, wartość w dół

Transakcje kapitałowe w sektorze energetycznym – Przegląd za rok 2008

0 50 100 150 200 250 300 350 400

2006

2007

2008

mld USD

Transgraniczne

Krajowe

0 200 400 600 800 1000 1200 1400

2006

2007

2008 Transgraniczne

Krajowe

WARTOŚĆ transakcji kapitałowych w sektorze energetycznym

LICZBA transakcji kapitałowych w sektorze energetycznym

Page 5: Transakcje kapitałowe w sektorze  energetycznym w 2008 r.*

5

W całym 2008 r. liczba i wartość ogłaszanych transakcji kapitałowych w sektorze energetycznym rozłożyły się dość równomiernie, pomimo gwałtownego pogłębienia się kryzysu finansowego i gospodarczego w III i IV kwartale.

Pogłębienie kryzysu w II połowie roku bez większego wpływu

Transakcje kapitałowe w sektorze energetycznym – Przegląd za rok 2008

0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 200

IV kw

III kw

II kw

I kw 2008

2007

LICZBA transakcji kapitałowych w sektorze energetycznym

WARTOŚĆ transakcji kapitałowych w sektorze energetycznym

0 30 60 90 120 150 180 210 240 270 300

IV kw

III kw

II kw

I kw 2008

2007

Page 6: Transakcje kapitałowe w sektorze  energetycznym w 2008 r.*

6

W 2008 r. żadna z transakcji nie przekroczyła wartości 40 mld USD.

Największa transakcja w 2008 r. była prawie o połowę mniejsza niż rekordowa transakcja ogłoszona w 2007 r. (przejęcie Endesy przez Enela i Accionę za 66 mld USD).

Najbardziej aktywnym uczestnikiem rynku był EdF, który ogłosił 7 ofert przejęcia na łączną kwotę 30,9 mld USD.

Koniec megatransakcji?

Transakcje kapitałowe w sektorze energetycznym – Przegląd za rok 2008

Nabywca Cel Wartość (mld USD)

Gas Natural Union Fenosa 35,9

EdF British Energy 23,1

Exelon Corp NRG Energy 13,1

EdF Constellation Energy (niecałe 50% aktywów jądrowych)

4,5

Atel Holding Energie Ouest Suisse (niektóre spółki zależne)

4,2

Fortum TGK-10 (93,4%) 3,8

Plutonic Power Corp, General Electric

Projekt budowy elektrowni wodnych

3,8

Moskwa, Gazprom MOEK 3,3

Lukoil South Generation TGC-8 (95,4%)

3,3

EnBW EWE (26%) 3,1

10 największych transakcji w 2008 r.

Page 7: Transakcje kapitałowe w sektorze  energetycznym w 2008 r.*

7

Europejskie firmy odpowiadały za 34% wszystkich złożonych ofert, w tym za sześć spośród dziesięciu największych transakcji.

Wartość ofert złożonych przez europejskie firmy spadła o 20%, podczas gdy w skali całego świata spadek wyniósł 41%. Liczba ofert europejskich wzrosła o 34% w porównaniu do wzrostu o 24% w skali świata.

W Ameryce Północnej, pomimo wzrostu liczby ofert o ponad 50%, ich łączna wartość spadła o ponad 50%.

Europa ośrodkiem największej aktywności

Transakcje kapitałowe w sektorze energetycznym – Przegląd za rok 2008

Wartość transakcji wg regionów w 2008 r.

Europa (53%)

Ameryka Północna (22%)

Azja i Oceania (12%)

Rosja (11%)

Ameryka Południowa i Środkowa (2%)

Europa (58%)

Ameryka Północna (18%)

Azja i Oceania (12%)

Rosja (9%)

Bliski Wschód (2%)

Ameryka Południowa i Środkowa (1%)

Wg lokalizacji

celu

Wg lokalizacji oferenta

Page 8: Transakcje kapitałowe w sektorze  energetycznym w 2008 r.*

8

Transakcje w Polsce 2

Page 9: Transakcje kapitałowe w sektorze  energetycznym w 2008 r.*

9

Całkowita wartość transakcji wyniosła ponad 1,1 mld USD i była trzykrotnie wyższa niż w 2007 r.

Prywatyzacja przedsiębiorstw państwowych i komunalnych była podstawowym źródeł transakcji kapitałowych w polskim sektorze energetycznym.

Największą transakcją w 2008 r. było nabycie pakietu akcji ENEA (18,7%) przez Vattenfall w ramach oferty publicznej za 1,6 mld PLN.

Istotną (w skali kraju) podaż aktywów energetycznych wygenerowała również sprzedaż resztówek przez SP, w tym zwłaszcza resztówek dwóch elektrowni z grupy PGE za łączną kwotę 1 mld PLN.

Transakcje w sektorze gazu, podobnie jak na całym świecie, miały marginalne znaczenie.

Prywatyzacja głównym źródłem transakcji

Transakcje kapitałowe w sektorze energetycznym – Przegląd za rok 2008

Nabywca Cel Wartość (mln USD)

Vattenfall ENEA (18,7%) 559

PGE Elektrownia Bełchatów (19%)

250

PGE Elektrownia Turów (16%)

110

EBOiR ENEA (2,6%) 64

ENEA Elektrociepłownia Białystok (30,36%)

58

CEZ Elektrownia Skawina (25%)

43

Miasto Bydgoszcz

KPEC w Bydgoszczy (40%)

31

Gaz-System Polskie LNG 21

Największe transakcje w 2008 r.

Page 10: Transakcje kapitałowe w sektorze  energetycznym w 2008 r.*

10

Co przyniesie przyszłość? 3

Page 11: Transakcje kapitałowe w sektorze  energetycznym w 2008 r.*

11

W najbliższych miesiącach dostęp do środków finansowych na świecie ulegnie dalszemu ograniczeniu w związku z potrzebą sfinansowania rządowych programów pomocowych.

Pojawi się szereg nowych możliwości fuzji i przejęć będących rezultatem osłabienia kondycji niektórych przedsiębiorstw.

Choć nie można wykluczyć dużych transakcji (>=1 mld USD), dominowały będą małe i średnie transakcje.

Dążenie do konsolidacji, zabezpieczenia źródeł surowców energetycznych oraz zwiększenia wartości firmy nadal będą stanowiły silne motywatory fuzji i przejęć w sektorze energetycznym.

Inwestorzy z uwagą będą śledzić rozmowy towarzyszące przygotowaniom do szczytu klimatycznego ONZ w Kopenhadze zaplanowanego na XII 2009 r., gdyż jego wynik może istotnie wpłynąć na opłacalność inwestycji w czystsze aktywa wytwórcze.

W Polsce prywatyzacja przedsiębiorstw państwowych i komunalnych prawdopodobnie pozostanie głównym źródeł transakcji kapitałowych w sektorze energetycznym w bieżącym roku.

Rok trudności i możliwości

Transakcje kapitałowe w sektorze energetycznym – Przegląd za rok 2008

Page 12: Transakcje kapitałowe w sektorze  energetycznym w 2008 r.*

12

Dziękuję za uwagę

Piotr ŁubaPartnerDoradztwo Biznesowe, Grupa EnergetycznaPricewaterhouseCoopersTel.: +48 22 523 4679E-mail: [email protected]