TOA RA LBPAM OBLI MOYEN TERME 20161230 - … · 3 – Rapport annuel LBPAM OBLI MOYEN TERME au 30...

Part C, Part D, Part E

LBPAM OBLI MOYEN TERME

FORME JURIDIQUE DE L’OPCSICAV de droit français

CLASSIFICATIONObliga ons et autres tres de créances libellés en euro

Document public

Rapport annuelau 29 décembre 2017

La Banque Postale Asset Management – 34, rue de la Fédéra on 75737 Paris Cedex 15

La Banque Postale Asset Management est une société de ges on agréée auprès de l’AMF sous le n° 95015SA à Directoire et Conseil de Surveillance au capital de 5 368 107,80 euros – 344 812 615 RCS Paris

labanqueposta le-am.fr

LA BANQUE POSTALE ASSET MANAGEMENT І Rapport annuel LBPAM O M T au 29 décembre 2017 2/44

Sommaire

RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONComposition du Conseil d’Administration

Rapport sur le gouvernement d’entreprise

Rapport de gestion

COMPTES ANNUELSBilan actif

Bilan passif

Hors bilan

Compte de résultat

Annexes

CERTIFICATION DU CONTRÔLEUR LÉGAL DES COMPTES


Président ■ M. Olivier BICHARA

Responsable de Ges on de Portefeuille Salle des Marchés – DOF La Banque Postale

Administrateurs ■ SF2

Représentée par M. Thierry MERIC Responsable des Poli ques Clientèles - DBD La Banque Postale

■ La Banque Postale Asset Management Représentée par M. Vincent CORNET Directeur de la Ges on La Banque Postale Asset Management

■ La Banque Postale Représentée par M. Thierry JAVOIS Responsable Trésorerie Banque - DOF La Banque Postale

Directeur Général ■ Mme Rouska WINTER

Responsable de la ges on Taux Aggregate La Banque Postale Asset Management

Commissaire aux comptes ■ Cabinet KPMG

Représenté par Mme Isabelle GOALEC

Rapport du Conseil d’Administra on

Composi on du Conseil d’Administra on


R C ’A

Sociétés Mandats Fonc on exercée Démission au

Olivier BICHARA SA à Directoire La Banque Postale Responsable de Ges on de Portefeuille - Salle des Marchés - DOF SICAV LBPAM Obli Court Terme Président du CA et Administrateur Néant SICAV LBPAM Obli Monde RP de LBP, Administrateur Néant SICAV LBPAM Obli Moyen Terme Président du CA et Administrateur Néant SICAV LBPAM Obli Revenus Président du CA et Administrateur (depuis 01.02.2017) Néant

Rouska WINTER SA à Directoire La Banque Postale Asset Management Responsable de la ges on Taux Aggregate SICAV LBPAM Obli Revenus Directeur Général Néant SICAV LBPAM Obli Court Terme Directeur Général Néant SICAV LBPAM Obli Moyen Terme Directeur Général Néant

Thierry MERIC SA à Directoire La Banque Postale Responsable des Poli ques Clientèles - DBD SCPI Atout Pierre Habita on Membre du Conseil de Surveillance Néant SCPI Atout Pierre Habita on 2 Membre du Conseil de Surveillance Néant SICAV LBPAM Obli Moyen Terme RP de SF2, Administrateur Néant SICAV LBPAM Obli Court Terme RP de SF2, Administrateur Néant SA LBP Image 4 Directeur Général et Administrateur Néant SA LBP Image 7 Directeur Général Délégué Néant

Vincent CORNET SA à Directoire La Banque Postale AM Membre du Directoire Directeur de la ges on SICAV Libertés & Solidarité RP de LBPAM, administrateur Néant SICAV LBPAM Ac ons Amérique RP de LBPAM, administrateur Néant SICAV LBPAM Ac ons Euro RP de LBPAM, administrateur Néant SICAV LBPAM Ac ons France RP de LBPAM, administrateur Néant SICAV LBPAM Ac ons Europe Monde RP de LBPAM, administrateur Néant SICAV LBPAM Ac ons Diversifi é RP de LBPAM, administrateur Néant SICAV LBPAM Ac ons Indice Euro RP de LBPAM, administrateur Néant SICAV LBPAM Ac ons Indice France RP de LBPAM, administrateur Néant SICAV LBPAM Ac ons Monde RP de LBPAM, administrateur Néant SICAV LBPAM Ac ons Midcap RP de LBPAM, administrateur Néant SICAV LBPAM Ac ons Asie Pacifi que RP de LBPAM, administrateur Néant SICAV LBPAM Ac ons 80 RP de LBPAM, administrateur Néant SICAV LBPAM Obli Court Terme RP de LBPAM, administrateur Néant SICAV LBPAM Obli Monde RP de LBPAM, administrateur Néant SICAV LBPAM Obli Moyen Terme RP de LBPAM, administrateur Néant SICAV LBPAM Obli Revenus RP de LBPAM, administrateur Néant SICAV LBPAM Profi l 15 RP de LBPAM, administrateur Néant SICAV LBPAM Profi l 50 RP de LBPAM, administrateur Néant

Thierry JAVOIS SA à Directoire La Banque Postale Responsable Trésorerie Banque - DOF SICAV LBPAM Obli Moyen Terme RP de LBP, Administrateur Néant SICAV LBPAM Obli Court Terme RP de LBP, Administrateur Néant

Rapport sur le gouvernement d’entreprise

LISTE DES MANDATS ET FONCTIONS DANS TOUTE SOCIÉTÉ DURANT L’EXERCICE ÉCOULÉ PAR CHAQUE MANDATAIRE SOCIALAu titre de l’article L225-37-4 du Code de commerce, sont présentés ci-après les mandats des administrateurs de la SICAV. Les informations relatives aux mandats et fonctions exercées durant l’exercice ont été transmises à la SICAV par chaque mandataire social, sous sa seule responsabilité.


CONVENTIONS, AUTRES QUE CELLES PORTANT SUR DES OPÉRATIONS COURANTES ET CONCLUES À DES CONDITIONS NORMALES, INTERVENUES, DIRECTEMENT OU PAR PERSONNE INTERPOSÉE, ENTRE, D’UNE PART, L’UN DES MANDATAIRES SOCIAUX OU L’UN DES ACTIONNAIRES DISPOSANT D’UNE FRACTION DES DROITS DE VOTE SUPÉRIEURE À 10 % DE LA SICAV ET, D’AUTRE PART, UNE AUTRE SOCIÉTÉ DONT LA SICAV POSSÈDE DIRECTEMENT OU INDIRECTEMENT PLUS DE LA MOITIÉ DU CAPITALNÉANT

DÉLÉGATIONS DE COMPÉTENCE ET DE POUVOIRS ACCORDÉES PAR L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION DANS LE DOMAINE DES AUGMENTATIONS DE CAPITALNÉANT

ORGANE CHOISI POUR EXERCER LA DIRECTION GÉNÉRALE DE LA SOCIÉTÉLe conseil d’administration a choisi de dissocier les fonctions de président du conseil d’administration et de directeur général.

R C ’A


INFORMATIONS RÉGLEMENTAIRES CONCERNANT L’OPC ■ Le 31 mars 2017, le prospectus de votre SICAV a été mis à jour en intégrant au sein du paragraphe « titres intégrant des dérivés » les obligations convertibles convergentes qui étaient déjà mentionnées au sein de la stratégie d’investissement.

■ Depuis le 31 août 2017, et à des fins de diversification de la gestion, votre SICAV peut investir en direct, et non plus seulement indirectement via d’autres OPC, dans des titres ayant une notation inférieure à BBB-/Baa3, dits « non Investment Grade » dans la limite de 10 % de son actif.

Avant cette date, les titres qualifiables de « non Investment Grade » ne pouvaient être détenus directement à l’actif de votre SICAV qu’en cas de changement de notation postérieurement à leur acquisition par la SICAV.

■ Depuis le 22 décembre 2017, conformément à la mise à jour de la doctrine AMF, le prospectus de votre SICAV a été ajusté afin de faire mention des risques spécifiques liés à l’investissement dans des obligations convertibles ou obligations contingentes convertibles dites « CoCos », et notamment le risque lié à la conversion ou à la diminution du nominal du titre lorsque le niveau de fonds propres de l’émetteur passe en-dessous du seuil de déclenchement. La définition du « risque actions » a par ailleurs été actualisée.

■ Dans un objectif de protection des investisseurs et de limitation des risques de conflits d’intérêts, la directive 2014/65/UE du Parlement européen et du Conseil du 15 mai 2014 concernant les marchés d’instruments financiers, dite Directive MIF 2, a encadré le financement de la recherche pour les services d’investissement de gestion sous mandat et de conseil en investissements indépendants.

Dans ce contexte, LBPAM a décidé d’étendre l’application de ces dispositions à la gestion collective.

Le 6 février 2018, le prospectus de votre SICAV sera ainsi mis à jour afin d’ajouter dans la rubrique « Frais et commissions » une mention relative aux frais de recherche, ainsi que le taux maximum de ces frais appliqué à votre SICAV.

La politique de recherche applicable au sein de LBPAM est par ailleurs disponible sur son site internet www.labanquepostale-am.fr.

COMMENTAIRE DE GESTIONEnvironnement de Marché

L’environnement des marchés obligataires en 2017 a été marqué par des décisions de politiques monétaires des banques centrales.

Aux États-Unis, la Fed a poursuivi la sortie de sa politique monétaire ultra accommodante. Elle a rehaussé ses taux directeurs de 25 bps lors de la réunion de mars, juin et de décembre pour les porter de 0,75 % à 1,50 %. Par ailleurs, la gestion de la réduction du bilan de la Fed a été initiée en octobre au rythme initial de 10 Mds/mois pour augmenter de 10 Mds chaque trimestre jusqu’au niveau de 50 Mds, sauf développement économique inattendu. En fin d’année, J. Powell a été nommé à la tête de la Réserve fédérale pour succéder à J.Yellen.

En zone euro, la BCE a maintenu inchangé ses taux directeurs dont le taux de dépôt. Elle a poursuivi son programme d’achats d’actifs (QE) au rythme de 80 milliards d’euros par mois entre janvier et mars 2017. À partir d’avril 2017, elle a prolongé son programme d’achats d’actifs (QE) au rythme de 60 milliards d’euros. Au dernier trimestre de 2017, elle a décidé de prolonger le programme d’achats d’actifs (QE) de 9 mois jusqu’en septembre 2018 mais au rythme de 30 milliards d’euros par mois, soit moitié moins, à compter de janvier 2018. Au dernier trimestre 2018, certains membres de la BCE ont eu des propos hawkish en faveur d’une normalisation monétaire plus rapide. En décembre, l’institution a relevé ses prévisions de croissance et d’inflation pour 2018 (croissance : 2,3 % (vs 1,8 %) en 2018 et 1,9 % (vs 1,7 %) en 2019, inflation : 1,4 % (vs 1,2 %) en 2018 et 1,5 % inchangé en 2019).

Les marchés de taux ont aussi connu des rehaussements de notations ; passage du Portugal en catégorie Investissement et amélioration d’un cran de la note S&P de l’Italie (BBB, perspectives stables), ce qui n’était pas arrivé depuis 15 ans.

Enfin, des évènements politiques ont marqué la période s’écoulant de janvier à décembre 2017.

Rapport de Ges on


Aux États-Unis, la réforme fiscale a été adoptée. En Espagne, les élections régionales en Catalogne ont abouti, pour les indépendantistes, à une majorité des sièges au parlement mais sans majorité des voix. En Italie, des élections générales ont été annoncées pour le 4 mars 2018.

Sur la période sous revue, les taux nominaux ont été volatils et ont évolué sans tendance. Cette volatilité a trouvé son origine dans les anticipations d’évolutions des politiques monétaires tant pour la BCE que pour la Fed et dans les incertitudes quant aux effets de la réforme fiscale aux États-Unis.

Ils se sont tendus à deux reprises : en juin-juillet, suite au discours de Draghi sur la normalisation de la politique monétaire de la BCE et en fin d’année en réaction aux actions des banques centrales (hausses de taux directeurs de la Réserve fédérale et décision de la BCE de réduire son programme d’achat de titres d’un quart). Le taux nominal à 10 ans allemand enregistrait ainsi 0,43 % fin décembre 2017 contre 0,20 % un an plus tôt. Les courbes ont évolué sans tendance ; la pente 2/10 ans Allemagne est assez stable en 2017 : 1,05 % fin 2017 contre 0,96 % fin 2016. Sur les US, le 10 ans a également évolué sans tendance en 2017 ; il a fini l’année proche du niveau de début janvier 2017 autour de 2,4 %. Il était à 2,5 % début 2017.

Le spread français s’est bien comporté contre Allemagne ; il a débuté en janvier 2017 à 50 pb pour finir à 24 pb fin décembre. 2017. Les résultats des élections présidentielle et législative ont mis fin au risque politique français. Le parti du président Macron a obtenu la majorité absolue à l’Assemblée nationale, ce qui a rassuré les marchés sur la capacité du gouvernement à réformer : le code du travail, les mesures en faveur des entreprises et les coupes budgétaires.

L’écart de taux entre les dettes périphériques et l’Allemagne est resté assez stable. Les bonnes données macro-économiques, les améliorations de notations et une volatilité de marché en réduction en fin d’année a favorisé cette stabilité. Ainsi, les spreads espagnols et italiens se sont maintenus autour de respectivement 160 pb et 114 pb. Seul le Portugal s’est fortement resserré contre Allemagne ; sur le 10 ans, le spread a baissé de plus de 2 %.

Enfin, dans ce contexte macroéconomique favorable et de soutien technique de la BCE (programme d’achats), les marchés du crédit se sont très bien comportés. Les indices Itraxx affichent un resserrement en moyenne de 30 bp sur le Main et de 50 pb sur le crossover.

Quelle a été la politique de gestion dans ce contexte ?

Au cours de la période sous revue, la sensibilité du portefeuille est restée globalement en retrait par rapport à son indice de référence dans un contexte haussier sur les rendements obligataires compte tenu de la poursuite de la normalisation de la politique monétaire de la Fed et de l’inflexion sur la politique quantitative de la BCE. Une gestion plus tactique de la sensibilité du portefeuille a ainsi été mise en pratique au gré de la volatilité sur les taux. En outre, des stratégies optionnelles baissières sur la dette longue germanique et des positions vendeuses de contrats courts américains (eurodollar) ont été régulièrement mises en place dans le portefeuille.

Notre politique de gestion des dettes des pays périphériques de la zone euro, mais également du crédit français, a été prudente en raison des nombreux évènements politiques. L’idée était d’aborder ces rendez-vous avec un positionnement relativement neutre et de remettre éventuellement en place des stratégies plus risquées en cas d’horizon plus dégagé. Au printemps 2017, en anticipation d’un regain de volatilité à l’approche du calendrier électoral français, nous nous sommes positionnés en ligne avec notre indice de référence sur la dette d’État française et italienne. Dans cet environnement de faible visibilité politique, les risques en portefeuille sont restés modérés dans un premier temps. Des stratégies défensives ont même été mises en place. Avec l’envolée des incertitudes du paysage politique français, l’exposition aux dettes française et italienne a été ajoutée en portefeuille au cours du mois d’avril. Par ailleurs, tout au long de l’année, d’autres stratégies tactiques ont été mises en place. La gestion s’est ainsi concentrée sur des opérations d’arbitrages en valeur relative (Slovénie, Luxembourg, Finlande, Irlande, Autriche). En fin d’année une exposition à la dette portugaise a été initiée en raison de la possible réintroduction de cet émetteur dans de nombreux indices Investment grade

Tout au long de l’année, nous avons maintenu une préférence pour les classes d’actifs agences (nationales et supranationales) et les obligations sécurisées (covered bond) compte tenu de l’attractivité du niveau du swap spread.

R


R

Nous avons saisi les opportunités offertes sur le marché primaire afin de profiter de la prime d’émission attractive par rapport au marché secondaire. Des investissements ont été effectués sur des émetteurs comme Cades, AFD, BNG, EFSF, BPI France, Dexia Credit Local, SFIL, Unedic, CCCI, KFW. Nous avons également participé à quelques émissions d’obligations sécurisées telles que Sparebank, Swedbank, Nordea, CFF, BPCE.

Sur la classe d’actif crédit, nous avons également maintenu au global sur l’année une sur-exposition par rapport à l’indice de référence dans un contexte de soutien de la BCE à travers son programme d’achat d’actifs. Nous avons accompagné le marché primaire sur les dettes privées, avec grande sélectivité en termes de secteurs et d’émetteurs. Cela s’est fait également en arbitrage d’autres émissions détenues en portefeuille. Nous avons privilégié des valeurs bancaires (Bank of America, FCE Bank, SG, BFCM, BNP, Swedbank, UBS, RCI Banque, Nordea) mais aussi d’autres valeurs financières comme (Axa, Allianz) ou des valeurs industrielles (Auchan, Scania, DT, BMW, Coca Cola, Pfizer, Kellogs, LVMH, General Electric, VW, Philips, Novartis, Orange, Total, Gecina, Danone). En parallèle nous avons vendu plusieurs obligations privées.

Par ailleurs, des positions de diversification sur l’inflation ont été mises en place dans le portefeuille au cours de l’année. En début d’année nous avons initié une exposition sur les obligations indexées à l’inflation européenne (OATi 2021) compte tenu de la hausse des anticipations inflationnistes, que nous avons soldée en fin de mois au vu de la forte performance de cette classe d’actifs. Au cours du printemps, nous avons ré initié une allocation sur des obligations indexées à l’inflation (DBRi 2026) afin de profiter du portage positif à horizon 3 mois. Au cours du mois d’octobre, une stratégie de points morts sur l’inflation américaine a été mise en place sur une maturité à 5 ans car nous estimons qu’il existe un risque asymétrique sur les niveaux actuels de marché.

PERFORMANCESL’indice de référence est Barclays Euro-Aggregate 3-5 ans

Performances SICAV – Part C Indice de référenceSur 1 an 0,01 % 0,48 %Sur 3 ans 1,27 % 3,50 %

Performances SICAV – Part D Indice de référenceSur 1 an 0,01 % 0,48 %Sur 3 ans 1,26 % 3,50 %

Performances SICAV – Part E Indice de référenceSur 1 an 0,42 % 0,48 %Sur 3 ans 2,49 % 3,50 %

Les performances sont présentées coupons réinvestis / dividendes réinvestis.

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles ne sont pas constantes dans le temps.

RISQUE GLOBALL’évaluation du risque global du portefeuille est réalisée par la méthode du calcul de l’engagement. L’engagement est limité réglementairement à 100 % de l’actif net.

Aucun des actifs de votre OPC n’a fait l’objet d’un traitement spécial en raison de leur nature non liquide.


R

PRINCIPAUX MOUVEMENTS DANS LE PORTEFEUILLE AU COURS DE L’EXERCICE Titres Acquisi ons Cessions Total

LBPAM TRESORERIE M 125 871 808,08 125 816 630,14 251 688 438,22 LBPAM TRESORERIE-Z 96 877 560,64 68 385 862,68 165 263 423,32 OBLI 4.6% 30/07/19 58 225 555,31 55 873 962,25 114 099 517,56 OAT 2.25% 10/22 40 806 778,36 39 282 459,85 80 089 238,21 OAT 3.5% 25/04/20 22 345 992,42 49 297 064,94 71 643 057,36 BTP 5.5% 01/11/2022 50 975 527,90 13 729 204,60 64 704 732,50 KFW 0% 28/04/2022 34 212 328,00 24 107 925,00 58 320 253,00 BTPS 0.95% 15/03/2023 9 766 778,00 34 263 786,50 44 030 564,50 OAT 3.25% 25/10/21 17 363 760,62 17 473 941,78 34 837 702,40 OBLI 5.50% 30/04/2021 23 768 782,50 8 537 105,07 32 305 887,57

EFFET DE LEVIERLe niveau maximal de levier de l’OPC n’a pas été modifié au cours de l’exercice.

- Niveau maximal de levier de l’OPC calculé selon la méthode de l’engagement : 150,00 %, - Niveau maximal de levier de l’OPC calculé selon la méthode brute : 200,00 %.

Le montant total de levier auquel l’OPC a recours est de : - 105,51 % selon la méthode de l’engagement, - 113,53 % selon la méthode brute.

Les garanties financières reçues ou données par l’OPC sont uniquement en espèces en Euro et réinvestis uniquement dans des parts ou actions d’OPC monétaires court terme ou en dépôts auprès d’établissements de crédit.

DISTRIBUTION DES DIVIDENDES Dividendes (en euros) distribués au titre des trois derniers exercices des actions C (CGI art.243 bis et 158)

Année du résultat Exercice de distribu on Montant distribué Montant éligible à l’aba ement

Montant non éligible à l’aba ement

31/12/14 2015 Néant Néant Néant31/12/15 2016 Néant Néant Néant31/12/16 2017 Néant Néant Néant

Dividendes (en euros) distribués au titre des trois derniers exercices des actions D (CGI art.243 bis et 158)



31/12/14 2015 757 508,76 0,00 757 508,7631/12/15 2016 688 849,97 0,00 688 849,9731/12/16 2017 623 264,52 0,00 623 264,52

Dividendes (en euros) distribués au titre des trois derniers exercices des actions E (CGI art.243 bis et 158)



31/12/14 2015 Néant Néant Néant31/12/15 2016 Néant Néant Néant31/12/16 2017 Néant Néant Néant


R

CRITÈRES SOCIAUX, ENVIRONNEMENTAUX ET DE QUALITÉ DE GOUVERNANCE ESGLes critères ESG ne sont pas pris en compte dans le cadre de la gestion de votre OPC.

INFORMATIONS RELATIVES AUX CESSIONS ET ACQUISITIONS TEMPORAIRES DE TITRES CATT ET INSTRUMENTS FINANCIERS DÉRIVÉS DE TYPE CONTRAT D’ÉCHANGE SUR RENDEMENT GLOBAL TOTAL RETURN SWAP TRS :

Informa ons généralesMontant des titres prêtés en proportion du total des actifs 6,99%Montant des titres engagés dans des opérations de mise en pension 30 094 720 euros soit 6,81% de l’actif net

Données sur la concentra on (opéra ons de mise en pension)Les 10 plus gros émetteurs de garantie —

Les 10 principales contreparties pour les opérations de pension Barclays (67%), Crédit Agricole (15%), Natixis (12%), HSBC France (6%)

Données d’opéra on agrégées (opéra ons de mise en pension)Type, qualité et monnaie des garanties Collatéral cash Euro issu d’opérations de mise en pensionÉchéance des titres sous-jacents —Échéance des opérations 1 jourPays des contreparties Royaume Uni (67%), France (33%)Règlement et compensation BilatéralDonnées sur la réu lisa on des garan es

Part des garanties reçues qui est réutilisée 100% des garanties espèces réinvesties et pas de réutilisation des collatéraux titres

Revenus pour l’OPC 4 770,62 eurosConserva on des garan es reçues par l’OPC dans le cadre des opéra ons de fi nancement sur tres et des contrats d’échange sur rendement globalNombre de dépositaires 1Noms des dépositaires CACEIS BankConserva on des garan es fournies par l’OPC dans le cadre des opéra ons de fi nancement sur tres et des contrats d’échange sur rendement globalPart des garanties détenues sur des comptes séparées ou des comptes groupés, ou sur d’autres comptes

100% des garanties détenues sur un compte dédié au fonds et unique pour toutes les contreparties

Données sur les revenus et les coûts des opéra ons de pensionVentilation entre l’OPC, le gestionnaire de l’OPC et les tiersen valeur abolue et en % des revenus globaux généré

OPC : 4 770,62 euros (67% des revenus)Gestionnaire de l’OPC :2 349,71 euros (33% des revenus)


PROCÉDURE DE SUIVI ET DE SÉLECTION DES INTERMÉDIAIRESDes critères de choix ont été sélectionnés. Tous les six mois, une notation reprenant ces critères est effectuée et est commentée en comité des intermédiaires.

Les intermédiaires sont retenus en fonction de la note obtenue et du nombre d’intermédiaires souhaité par le comité. Un classement est mis en place en fonction de la note et des objectifs de pourcentage de volumes sont attribués à chaque intermédiaire.

Ce choix donne lieu à une liste qui est mise à jour par le middle office et qui est consultable sur l’intranet de la société.

La direction des risques réalise de façon permanente le suivi des intermédiaires et contreparties, un reporting mensuel sur l’application de cette liste et des volumes de transactions réalisés avec chaque intermédiaire est produit.

La direction du contrôle interne effectue un contrôle de 2e niveau en s’assurant de l’existence et de la pertinence des contrôles réalisés par le middle office.

Durant l’exercice sous revue de l’OPC, la procédure de choix des intermédiaires a été appliquée et contrôlée. Aucun manquement significatif n’a été relevé.

POLITIQUE D’EXERCICE DES DROITS DE VOTELa Banque Postale Asset Management tient à la disposition de tous les porteurs, un document intitulé « Politique de vote » qui présente les conditions dans lesquelles elle exerce les droits de vote attachés aux titres détenus par les OPC dont elle assure la gestion.

Ce document est consultable au siège de la société ou sur son site Internet ou peut être adressé sur simple demande écrite auprès de LA BANQUE POSTALE ASSET MANAGEMENT, 34 rue de la Fédération, 75015 Paris.

COMPTE RENDU RELATIF AUX FRAIS D’INTERMÉDIATIONLe compte-rendu relatif aux frais d’intermédiation est disponible sur le site Internet de La Banque Postale Asset Management : www.labanquepostale-am.fr.

R


POLITIQUE DE RÉMUNÉRATION DE LA SOCIÉTÉ DE GESTION1. Éléments qualitatifs

Dans le cadre de la mise en applications directives, et la gestion des OPC, les spécificités de politique de rémunération de la société de gestion retenues sont les suivantes :

■ Les collaborateurs de LBPAM sont uniquement rémunérés sur la base de leur salaire fixe et variable.

■ La politique de rémunération mise en place au sein de LBPAM n’encourage pas les risques et aligne les risques pris par le personnel avec ceux des investisseurs et ceux de la société de gestion ; elle est conforme à la stratégie économique, aux objectifs, aux valeurs et aux intérêts de la société de gestion.

■ Le critère d’attribution de la rémunération variable est l’atteinte des objectifs individuels de chaque personne concernée.

■ Personnel concerné par ces dispositions : l’ensemble du personnel est concerné par cette politique.

Sur la base de l’article L533-22-21 du code monétaire et financier et du guide de rémunérations émis par l’Autorité des marchés financiers, toute personne ayant un impact significatif sur le profil de risque de la société ou des OPC gérés et dont la rémunération se situe dans la même tranche que celle de la direction générale et des preneurs de risque, voient leur rémunération variable faire l’objet d’un paiement différé à hauteur de 40 % sur 3 ans.

■ Mise en place d’ajustement des risques a posteriori : les rémunérations peuvent être reprises tant qu’elles ne sont pas versées par :

– Restitutions : reprise des montants provisionnés sur les années antérieures (rémunération acquise mais non versée), applicables à l’ensemble des collaborateurs assujettis à un différé de leur rémunération variable, sur la base de critères quantitatifs impactant la société de gestion ; – Malus : diminution des montants provisionnés sur les années futures (rémunération non acquise et non versée), applicables à l’opérationnel concerné, disposant d’un différé de sa rémunération variable, sur la base de critères quantitatifs impactant la société de gestion ou le client.

■ Comité de rémunération : pour le personnel concerné par le versement d’une rémunération variable différée, le comité de rémunération est composé des membres du Conseil de Surveillance de LBPAM. Il s’agit de dirigeants de La Banque Postale et d’Aegon AM, ainsi que 2 membres indépendants.

Pour l’ensemble du personnel, le comité de rémunération est composé du Directoire de LBPAM et de la DRH.

■ Enveloppe de rémunération variable : selon les collaborateurs, le taux d’atteinte maximale varie entre 5 % et 100 % de la rémunération fixe.

2. Eléments quantitatifs

Montant total des rémunéra ons sur l’exercice clos le 31 décembre 2017 Nb de bénéfi ciairesEnsemble des CDI de la Société LBPAM

Fixes 17 306 634 241Variables + primes 4 896 343 203

Ensemble des gérants LBPAMFixes 5 179 257 62Variables + primes 1 961 235 51

Ensemble des cadres supérieurs non gérants LBPAMFixes 1 728 606 14Variables + primes 683 675 13

R


BILAN ACTIF AU 29/12/2017 EN EUR

29/12/2017 30/12/2016

Immobilisations nettes 0,00 0,00

Dépôts 0,00 0,00

Instruments financiers 463 826 863,29 478 056 295,12

Actions et valeurs assimilées 0,00 0,00 Négociées sur un marché réglementé ou assimilé 0,00 0,00 Non négociées sur un marché réglementé ou assimilé 0,00 0,00

Obligations et valeurs assimilées 389 206 557,60 444 607 438,54 Négociées sur un marché réglementé ou assimilé 389 206 557,60 444 607 438,54 Non négociées sur un marché réglementé ou assimilé 0,00 0,00

Titres de créances 2 416 368,00 0,00 Négociés sur un marché réglementé ou assimilé 2 416 368,00 0,00 Titres de créances négociables 2 416 368,00 0,00 Autres titres de créances 0,00 0,00 Non négociés sur un marché réglementé ou assimilé 0,00 0,00

Organismes de placement collectif 42 075 435,36 31 684 425,56 OPC et FIA à vocation générale destinés aux non professionnels et équivalents d’autres pays 42 075 435,36 31 684 425,56

Autres Fonds destinés à des non professionnels et équivalents d’autres pays Etats membres de l’UE 0,00 0,00

Fonds professionnels à vocation générale et équivalents d’autres Etats membres de l’UE et organismes de titrisations cotés 0,00 0,00

Autres Fonds d’investissement professionnels et équivalents d’autres Etats membres de l’UE et organismes de titrisations non cotés 0,00 0,00

Autres organismes non européens 0,00 0,00

Opérations temporaires sur titres 30 053 490,66 1 735 626,02 Créances représentatives de titres reçus en pension 0,00 0,00 Créances représentatives de titres prêtés 0,00 0,00 Titres empruntés 0,00 0,00 Titres donnés en pension 30 053 490,66 1 735 626,02 Autres opérations temporaires 0,00 0,00

Instruments financiers à terme 75 011,67 28 805,00 Opérations sur un marché réglementé ou assimilé 75 011,67 28 805,00 Autres opérations 0,00 0,00 Autres instruments financiers 0,00 0,00

Créances 4 451 639,64 42 241,65 Opérations de change à terme de devises 4 399 542,36 0,00 Autres 52 097,28 42 241,65

Comptes financiers 8 702 143,99 151 413,51 Liquidités 8 702 143,99 151 413,51

Total de l’actif 476 980 646,92 478 249 950,28

Comptes annuels


C

BILAN PASSIF AU 29/12/2017 EN EUR

29/12/2017 30/12/2016

Capitaux propres Capital 436 239 679,86 465 090 005,79 Plus et moins-values nettes antérieures non distribuées (a) 0,00 0,00 Report à nouveau (a) 0,00 0,00 Plus et moins-values nettes de l’exercice (a, b) 895 231,15 7 446 513,25 Résultat de l’exercice (a, b) 4 813 338,90 3 543 301,51

Total des capitaux propres (= Montant représentatif de l’actif net) 441 948 249,91 476 079 820,55

Instruments financiers 30 221 904,79 1 750 170,90 Opérations de cession sur instruments financiers 0,00 0,00

Opérations temporaires sur titres 30 089 662,68 1 721 365,90 Dettes représentatives de titres donnés en pension 30 089 662,68 1 721 365,90 Dettes représentatives de titres empruntés 0,00 0,00 Autres opérations temporaires 0,00 0,00

Instruments financiers à terme 132 242,11 28 805,00 Opérations sur un marché réglementé ou assimilé 75 011,85 28 805,00 Autres opérations 57 230,26 0,00

Dettes 4 763 558,02 419 947,83 Opérations de change à terme de devises 4 349 670,22 0,00 Autres 413 887,80 419 947,83

Comptes financiers 46 934,20 11,00 Concours bancaires courants 46 934,20 11,00 Emprunts 0,00 0,00

Total du passif 476 980 646,92 478 249 950,28

(a) Y compris comptes de régularisa on (b) Diminués des acomptes versés au tre de l’exercice


C

HORS-BILAN AU 29/12/2017 EN EUR

29/12/2017 30/12/2016

Opérations de couverture

Engagement sur marchés réglementés ou assimilés

Contrats futures CBFT CBOT YST 0318 4 782 801,05 0,00 XEUR FGBL BUN 0317 0,00 4 924 500,00 XEUR FGBS SCH 0317 0,00 48 846 150,00

Options EUREX EURO BUND 01/2017 PUT 163 0,00 8 127 126,41 Engagement sur marché de gré à gré Autres engagements

Autres opérations

Engagement sur marchés réglementés ou assimilés

Options EUREX EURO BUND 01/2017 PUT 161 0,00 3 422 653,57 EUREX EURO BUND 01/2018 PUT 159 2 238 190,31 0,00 EUREX EURO BUND 01/2018 PUT 159,5 3 591 459,80 0,00 EUREX EURO BUND 01/2018 PUT 160,5 6 761 047,32 0,00 EUREX EURO BUND 01/2018 PUT 161 9 668 092,78 0,00

Engagement sur marché de gré à gré

Swaps d’inflation SWP INFLAT 20/01/22 8 077 948,03 0,00

Autres engagements


C

COMPTE DE RÉSULTAT AU 29/12/2017 EN EUR

29/12/2017 30/12/2016

Produits sur opérations financières Produits sur dépôts et sur comptes financiers 36,34 911,27 Produits sur actions et valeurs assimilées 0,00 0,00 Produits sur obligations et valeurs assimilées 9 465 282,23 8 640 785,07 Produits sur titres de créances 1 060,27 0,00 Produits sur acquisitions et cessions temporaires de titres 161 318,43 61 038,37 Produits sur instruments financiers à terme 0,00 0,00 Autres produits financiers 0,00 511,06

Total (1) 9 627 697,27 8 703 245,77

Charges sur opérations financières Charges sur acquisitions et cessions temporaires de titres 37 659,11 24 668,13 Charges sur instruments financiers à terme 0,00 0,00 Charges sur dettes financières 41 400,59 14 592,20 Autres charges financières 0,00 0,00

Total (2) 79 059,70 39 260,33

Résultat sur opérations financières (1 - 2) 9 548 637,57 8 663 985,44 Autres produits (3) 0,00 0,00 Frais de gestion et dotations aux amortissements (4) 4 542 593,49 4 893 111,37

Résultat net de l’exercice (L. 214-17-1) (1 - 2 + 3 - 4) 5 006 044,08 3 770 874,07 Régularisation des revenus de l’exercice (5) -192 705,18 -227 572,56 Acomptes sur résultat versés au titre de l’exercice (6) 0,00 0,00

Résultat (1 - 2 + 3 - 4 + 5 - 6) 4 813 338,90 3 543 301,51


Annexes

1. RÈGLES ET MÉTHODES COMPTABLESLes comptes annuels sont présentés sous la forme prévue par le Règlement ANC 2014-01 abrogeant le Règlement CRC 2003-02 modifié.Les principes généraux de la comptabilité s’appliquent :- image fidèle, comparabilité, continuité de l’activité,- régularité, sincérité,- prudence,- permanence des méthodes d’un exercice à l’autre.La devise de référence de la comptabilité du portefeuille est en EURO.La durée de l’exercice est de 12 mois.

Règles d’évaluation des actifsLes instruments financiers sont enregistrés en comptabilité selon la méthode des coûts historiques et inscrits au bilan à leur valeur actuelle qui est déterminée par la dernière valeur de marché connue ou à défaut d’existence de marché par tous moyens externes ou par recours à des modèles financiers.Les différences entre les valeurs actuelles utilisées lors du calcul de la valeur liquidative et les coûts historiques des valeurs mobilières à leur entrée en portefeuille sont enregistrées dans des comptes « différences d’estimation ».Les valeurs qui ne sont pas dans la devise du portefeuille sont évaluées conformément au principe énoncé ci-dessous, puis converties dans la devise du portefeuille suivant le cours des devises au jour de l’évaluation.

1. Les valeurs mobilières négociées sur un marché réglementé sont évaluées à partir des cours les plus représentatifs parmi les cours de Bourse, les cours contribués par les spécialistes de marché, les cours utilisés pour le calcul d’indices de marché reconnus ou les cours diffusés sur des bases de données représentatives.Les valeurs mobilières négociées sur un marché réglementé européen sont évaluées chaque jour de bourse sur la base du cours de clôture jour.Les valeurs négociées sur un marché réglementé de la zone Asie-Pacifique sont évaluées chaque jour de bourse sur la base du cours de clôture du jour.Les valeurs mobilières négociées sur un marché réglementé de la zone Amérique sont évaluées chaque jour de bourse sur la base du cours de clôture du jour.

2. Les valeurs mobilières négociées sur un marché réglementé en dehors de l’Union Monétaire Européenne sont évaluées chaque jour de bourse sur la base du cours de leur marché principal converti en euros suivant le cours de devises publié par la Banque Centrale Européenne au jour de l’évaluation.

3. Les valeurs mobilières, dont le cours n’a pas été constaté le jour de l’évaluation ou dont le cours a été corrigé, sont évaluées à leur valeur probable de négociation sous la responsabilité de la société de gestion. Ces évaluations et leur justification sont communiquées au commissaire aux comptes à l’occasion de ses contrôles.

4. Les parts ou actions d’OPC sont évaluées à la dernière valeur liquidative connue.Les titres d’OPC étrangers valorisant sur une base mensuelle, leurs valeurs liquidatives sont confirmées par les administrateurs des fonds.Les valorisations sont mises à jours de façon hebdomadaire sur la base d’estimation communiquée par les administrateurs de ces fonds et validée par le gérant.

5. Les titres de créances et assimilés négociables sont valorisés actuariellement par l’application d’un taux de référence éventuellement majoré par une marge calculée en fonction des caractéristiques intrinsèques de l’émetteur du titre.a. Pour les titres dont la durée de vie résiduelle est supérieure à un an, le taux de référence retenu est celui des titres d’État

(BTAN ou OAT) de durée similaire ;b. Pour les titres à moins d’un an de durée de vie résiduelle, le taux de référence retenu est celui du marché interbancaire

offert à Paris, sauf pour les bons du Trésor où le cours de référence est une moyenne des cours contribués BGN ;c. Les titres à moins de trois mois de durée de vie résiduelle, en l’absence de sensibilité particulière, peuvent être évalués

suivant une progression linéaire sur la période restant à courir entre le dernier prix de référence ou de valorisation et celui de remboursement.


A

6. Les acquisitions et cession temporaires de titres sont évaluées de la manière suivante :a. Prêts et emprunts de titres : les titres empruntés sont évalués à leur valeur de marché. La créance ou la dette

représentative des titres prêtés ou empruntés est également évaluée à la valeur de marché des titres.b. Titres donnés ou reçus en pension : les titres reçus en pension sont évalués à la valeur fixée dans le contrat. La dette

représentative des titres donnés en pension est évaluée à la valeur fixée dans le contrat. Les titres donnés en pension sont évalués à la valeur de marché.

7. Les opérations sur les instruments financiers à terme ferme ou conditionnels sont évaluées de la manière suivante :a. Les opérations portant sur les instruments financiers à terme ferme ou conditionnels négociés sur des marchés organisés

de l’Union Monétaire Européenne sont évaluées chaque jour de bourse sur la base du cours de compensation.b. Les opérations portant sur les instruments financiers à terme ferme ou conditionnels négociés sur des marchés organisés

étrangers sont évaluées chaque jour de bourse sur la base du cours de leur marché principal converti en euros suivant le cours de devises publié par la Banque Centrale Européenne au jour de l’évaluation.

c. Les engagements correspondant aux transactions sur les marchés à terme ferme ont été inscrits en hors bilan pour leur valeur de marché, ceux correspondant aux transactions sur marchés optionnels ont été traduits en équivalent sous-jacent.

8. Les opérations d’échanges de devises ou de conditions d’intérêts ou d’indices sont évaluées de la manière suivante :a. Les contrats d’échanges de conditions d’intérêts sont valorisés à leur valeur de marché en fonction du prix calculé par

actualisation des flux de trésorerie future (principal et intérêt) au taux d’intérêt de marché.b. Les contrats d’échanges de conditions de taux d’intérêts de durée résiduelle inférieure à trois mois peuvent être valorisés

suivant une progression linéaire sur la période restant à courir, entre le dernier prix de référence ou de valorisation et celui au terme de l’opération.

c. Les plus ou moins-values issues des opérations d’échanges de devises sont valorisées suivant une progression linéaire sur la période restant à courir, entre le dernier prix de référence et celui au terme de l’opération.

d. L’ensemble composé d’un titre et de son contrat d’échange de taux d’intérêt et/ou de devise peut faire l’objet d’une évaluation globale au taux de marché et/ou au cours de la devise résultant de l’échange en conformité des termes du contrat. Cette méthode ne peut être retenue que dans le cas particulier d’un échange affecté à un titre identifié. Par assimilation, l’ensemble est alors valorisé comme un titre de créances.

9. Evaluation des contrats d’échanges financiers figurant en hors bilan.L’engagement correspond à la valeur nominale du contrat.

10. Les entrées en portefeuille sont comptabilisées à leur prix d’acquisition frais exclus, et les sorties à leur prix de cession, frais exclus.

11. Le prospectus prévoit que les frais de gestion s’élèvent au maximum à :a. pour l’action C : 1,196 % TTCb. pour l’action D : 1,196 % TTCc. pour l’action E : 1,196 % TTC Ces frais sont directement imputés au compte de résultat.

12. Le taux global de frais de gestion (hors frais de transaction et de rétrocessions) est de :pour l’action C : le taux est de 1 % TTC sur l’actif net moyen annuel.pour l’action D : 1 % TTC sur l’actif net moyen annuel.pour l’action E : 0,60 % TTC sur l’actif net moyen annuel.

13. Les rétrocessions de frais de gestion sont calculées sur la base des factures fournies par la société de gestion.Code ISIN Libellé valeur Montant de rétrocession

FR0010582411 DELTA PRIME-ESSF 43 527,62FR0011640903 LBPAM CONV.OPPORTU.I 4 095,62FR0012904639 LBPAM TOT RET CRD I 5 801,05 TOTAL 53 424,29

14. Les revenus sont comptabilisés selon la méthode du coupon encaissé. Les intérêts de fin de semaine sont comptabilisés dans la valeur liquidative calculée le vendredi.

15. Les comptes annuels sont établis sur la base de la dernière valeur liquidative publiée de l’exercice.


A

Affectation des sommes distribuables

Définition des sommes distribuables :Les sommes distribuables sont constituées par :

Le résultat :Le résultat net de l’exercice est égal au montant des intérêts, arrérages, primes et lots, dividendes, jetons de présence et tous autres produits relatifs aux titres constituant le portefeuille, majorés du produit des sommes momentanément disponibles et diminué du montant des frais de gestion et de la charge des emprunts.Il est augmenté du report à nouveau et majoré ou diminué du solde du compte de régularisation des revenus.

Les Plus et Moins-values :Les plus-values réalisées, nettes de frais, diminuées des moins-values réalisées, nettes de frais, constatées au cours de l’exercice, augmentées des plus-values nettes de même nature constatées au cours d’exercices antérieurs n’ayant pas fait l’objet d’une distribution ou d’une capitalisation et diminuées ou augmentées du solde du compte de régularisation des plus-values.

Modalités d’affectation des sommes distribuables :Sommes Distribuables Ac on C Ac on D Ac on E

Affectation du résultat net Capitalisation Capitalisation et/ou Distribution

Capitalisation et/ou Distribution

Affectation des plus ou moins-values nettes réalisés Capitalisation Capitalisation

et/ou DistributionCapitalisation

et/ou Distribution


A

2. Évolu on de l’ac f net au 29/12/2017 EN EUR29/12/2017 30/12/2016

Actif net en début d’exercice 476 079 820,55 528 620 652,67Souscriptions (y compris les commissions de souscription acquises à l’OPC) 11 943 056,41 7 434 843,15Rachats (sous déduction des commissions de rachat acquises à l’OPC) -45 488 053,52 -64 506 239,42Plus-values réalisées sur dépôts et instruments financiers 8 670 960,21 9 210 239,50Moins-values réalisées sur dépôts et instruments financiers -7 799 156,81 -2 057 121,74Plus-values réalisées sur instruments financiers à terme 2 104 258,24 2 062 118,60Moins-values réalisées sur instruments financiers à terme -1 752 196,20 -1 248 590,00Frais de transactions -194 637,12 -65 793,49Différences de change -71 328,85 4 903,68Variations de la différence d’estimation des dépôts et instruments financiers -5 852 405,45 -5 942 185,47 Différence d’estimation exercice N -483 237,60 5 369 167,85 Différence d’estimation exercice N-1 -5 369 167,85 -11 311 353,32Variations de la différence d’estimation des instruments financiers à terme -74 847,11 -515 031,03 Différence d’estimation exercice N -66 142,11 8 705,00 Différence d’estimation exercice N-1 -8 705,00 -523 736,03Distribution de l’exercice antérieur sur plus et moins-values nettes 0,00 0,00Distribution de l’exercice antérieur sur résultat -623 264,52 -688 849,97Résultat net de l’exercice avant compte de régularisation 5 006 044,08 3 770 874,07Acompte(s) versé(s) au cours de l’exercice sur plus et moins-values nettes 0,00 0,00Acompte(s) versé(s) au cours de l’exercice sur résultat 0,00 0,00Autres éléments 0,00 0,00Actif net en fin d’exercice 441 948 249,91 476 079 820,55


A

3. Compléments d’informa on

3.1. VENTILATION PAR NATURE JURIDIQUE OU ECONOMIQUE DES INSTRUMENTS FINANCIERS

Montant %Actif Obligations et valeurs assimilées Autres obligations (indexées, titres participatifs) 4 435 777,45 1,00 Mortgages négociés sur un marché réglementé ou assimilé 570 444,56 0,13 Obligations à taux fixe négociées sur un marché réglementé ou assimilé 370 191 181,08 83,76 Obligations à taux. VAR / REV négociées sur un marché réglementé ou assimilé 14 009 154,51 3,17 TOTAL Obligations et valeurs assimilées 389 206 557,60 88,07 Titres de créances Titres négociables à moyen terme (NEU MTN) 2 416 368,00 0,55 TOTAL Titres de créances 2 416 368,00 0,55Passif Opérations de cession sur instruments financiers TOTAL Opérations de cession sur instruments financiers 0,00 0,00Hors-bilan Opérations de couverture Taux 4 782 801,05 1,08 TOTAL Opérations de couverture 4 782 801,05 1,08 Autres opérations Autres 8 077 948,03 1,83 Taux 22 258 790,21 5,04 TOTAL Autres opérations 30 336 738,24 6,86


A

3.2. VENTILATION PAR NATURE DE TAUX DES POSTES D’ACTIF, DE PASSIF ET DE HORS BILAN

Taux fi xe % Taux variable % Taux révisable % Autres %ActifDépôts 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Obligations et valeurs assimilées 370 191 181,08 83,76 0,00 0,00 14 579 599,07 3,30 4 435 777,45 1,00Titres de créances 2 416 368,00 0,55 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Opérations temporaires sur titres 30 053 490,66 6,80 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Comptes financiers 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 8 702 143,99 1,97PassifOpérations temporaires sur titres 0,00 0,00 30 089 662,68 6,81 0,00 0,00 0,00 0,00Comptes financiers 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 46 934,20 0,01Hors-bilanOpérations de couverture 4 782 801,05 1,08 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Autres opérations 30 336 738,24 6,86 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

3.3. VENTILATION PAR MATURITE RESIDUELLE DES POSTES D’ACTIF, DE PASSIF ET DE HORS BILAN

< 3 mois % ]3 mois - 1 an] % ]1 - 3 ans] % ]3 - 5 ans] % > 5 ans %

ActifDépôts 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Obligations et valeurs assimilées 0,00 0,00 0,00 0,00 61 618 026,35 13,94 240 012 398,45 54,31 87 576 132,80 19,82Titres de créances 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 2 416 368,00 0,55 0,00 0,00Opérations temporaires sur titres 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 30 053 490,66 6,80 0,00 0,00Comptes financiers 8 702 143,99 1,97 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00PassifOpérations temporaires sur titres 30 089 662,68 6,81 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Comptes financiers 46 934,20 0,01 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Hors-bilanOpérations de couverture 4 782 801,05 1,08 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Autres opérations 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 8 077 948,03 1,83 22 258 790,21 5,04

Les posi ons à terme de taux sont présentées en fonc on de l’échéance du sous-jacent.


A

3.4. VENTILATION PAR DEVISE DE COTATION OU D’EVALUATION DES POSTES D’ACTIF, DE PASSIF ET DE HORS BILAN

USD AUD DKK Autres devisesMontant % Montant % Montant % Montant %

ActifDépôts 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Actions et valeurs assimilées 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Obligations et valeurs assimilées 4 435 777,45 1,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Titres de créances 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00OPC 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Opérations temporaires sur titres 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Créances 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Comptes financiers 0,00 0,00 25 883,26 0,01 0,00 0,00 0,00 0,00PassifOpérations de cession sur instruments financiers 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Opérations temporaires sur titres 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Dettes 4 349 670,22 0,98 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Comptes financiers 46 923,21 0,01 0,00 0,00 10,85 0,00 0,14 0,00Hors-bilanOpérations de couverture 4 782 801,05 1,08 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Autres opérations 8 077 948,03 1,83 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

3.5. CRÉANCES ET DETTES : VENTILATION PAR NATURE

29/12/2017Créances Fonds à recevoir sur vente à terme de devises 4 399 542,36 Souscriptions à recevoir 2 243,08 Rétrocession de frais de gestion 3 648,93 Collatéraux 43 000,00 Autres créances 3 205,27Total des créances 4 451 639,64Dettes Vente à terme de devise 4 349 670,22 Rachats à payer 36 869,83 Frais de gestion 358 784,13 Autres dettes 18 233,84 Total des dettes 4 763 558,02


A

3.6. CAPITAUX PROPRES

3.6.1. Nombre de tres émis ou rachetés

En ac ons En montantLBPAM OBLI MOYEN TERME CActions souscrites durant l’exercice 35 150,08429 10 702 783,96Actions rachetées durant l’exercice -85 044,08353 -25 912 013,83Solde net des souscriptions/rachats -49 893,99924 -15 209 229,87LBPAM OBLI MOYEN TERME DActions souscrites durant l’exercice 4 344,41494 908 867,93Actions rachetées durant l’exercice -88 693,76970 -18 570 405,59Solde net des souscriptions/rachats -84 349,35476 -17 661 537,66LBPAM OBLI MOYEN TERME EActions souscrites durant l’exercice 2 345,60799 331 404,52Actions rachetées durant l’exercice -7 117,48070 -1 005 634,10Solde net des souscriptions/rachats -4 771,87271 -674 229,58

3.6.2. Commissions de souscrip on et/ou rachat

En montantLBPAM OBLI MOYEN TERME CCommissions de rachat acquises 0,00Commissions de souscription acquises 0,00Total des commissions acquises 0,00LBPAM OBLI MOYEN TERME DCommissions de rachat acquises 0,00Commissions de souscription acquises 0,00Total des commissions acquises 0,00LBPAM OBLI MOYEN TERME ECommissions de rachat acquises 0,00Commissions de souscription acquises 0,00Total des commissions acquises 0,00


A

3.7.FRAIS DE GESTION

29/12/2017LBPAM OBLI MOYEN TERME CCommissions de garantie 0,00Frais de gestion fixes 3 243 492,23Pourcentage de frais de gestion fixes 1,00Frais de gestion variables 0,00Rétrocessions des frais de gestion 37 612,28LBPAM OBLI MOYEN TERME DCommissions de garantie 0,00Frais de gestion fixes 1 345 401,24Pourcentage de frais de gestion fixes 1,00Frais de gestion variables 0,00Rétrocessions des frais de gestion 15 667,23LBPAM OBLI MOYEN TERME ECommissions de garantie 0,00Frais de gestion fixes 7 124,31Pourcentage de frais de gestion fixes 0,60Frais de gestion variables 0,00Rétrocessions des frais de gestion 144,78

3.8. ENGAGEMENTS REÇUS ET DONNES

3.8.1. Garan es reçues par l’OPC : Néant

3.8.2. Autres engagements reçus et/ou donnés : Néant


A

3.9. AUTRES INFORMATIONS

3.9.1. Valeur actuelle des tres faisant l’objet d’une acquisi on temporaire

29/12/2017Titres pris en pension livrée 0,00Titres empruntés 0,00

3.9.2. Valeur actuelle des tres cons tu fs de dépôts de garan e

29/12/2017Instruments financiers donnés en garantie et maintenus dans leur poste d’origine 11 477 941,10Instruments financiers reçus en garantie et non inscrits au bilan 0,00

3.9.3. Instruments fi nanciers du groupe détenus en portefeuille

Code Isin Libellés 29/12/2017 Actions 0,00 Obligations 0,00 TCN 0,00 OPC 37 132 945,36

FR0011640903 LBPAM CONVERTIBLES OPPORTUNITES I 2 605 716,00FR0013185048 LBPAM OBLI CROSSOVER 2019 FCP 2 556 525,00FR0012750461 LBPAM TRESORERIE Z 30 144 042,80FR0010392951 LBPAM TRESORERIE 5DEC FCP 1 027 399,25FR0011375989 LBPAM 12-18 MOIS I 799 262,31

Instruments financiers à terme 0,00


A

3.10. TABLEAU D’AFFECTATION DES SOMMES DISTRIBUABLES

Tableau d’aff ecta on de la quote-part des sommes distribuables aff érente au résultat

29/12/2017 30/12/2016Sommes restant à affecterReport à nouveau 0,00 0,00Résultat 4 813 338,90 3 543 301,51Total 4 813 338,90 3 543 301,51LBPAM OBLI MOYEN TERME CAffectationDistribution 0,00 0,00Report à nouveau de l’exercice 0,00 0,00Capitalisation 3 424 430,90 2 448 619,48Total 3 424 430,90 2 448 619,48LBPAM OBLI MOYEN TERME DAffectationDistribution 573 302,02 653 433,91Report à nouveau de l’exercice 0,00 0,00Capitalisation 801 805,07 423 037,81Total 1 375 107,09 1 076 471,72Informations relatives aux actions ouvrant droit à distributionNombre d’actions 603 475,81464 687 825,16940Distribution unitaire 0,95 0,95Crédits d’impôtCrédit d’impôt attachés à la distribution du résultat 0,00 0,00LBPAM OBLI MOYEN TERME EAffectationDistribution 0,00 0,00Report à nouveau de l’exercice 0,00 0,00Capitalisation 13 800,91 18 210,31Total 13 800,91 18 210,31


A

Tableau d’aff ecta on de la quote-part des sommes distribuables aff érente aux plus et moins-values ne es

29/12/2017 30/12/2016Sommes restant à affecterPlus et moins-values nettes antérieures non distribuées 0,00 0,00Plus et moins-values nettes de l’exercice 895 231,15 7 446 513,25Acomptes versés sur plus et moins-values nettes de l’exercice 0,00 0,00Total 895 231,15 7 446 513,25LBPAM OBLI MOYEN TERME CAffectationDistribution 0,00 0,00Plus et moins-values nettes non distribuées 0,00 0,00Capitalisation 636 574,46 5 157 909,51Total 636 574,46 5 157 909,51LBPAM OBLI MOYEN TERME DAffectationDistribution 0,00 0,00Plus et moins-values nettes non distribuées 0,00 0,00Capitalisation 256 783,99 2 263 658,98Total 256 783,99 2 263 658,98LBPAM OBLI MOYEN TERME EAffectationDistribution 0,00 0,00Plus et moins-values nettes non distribuées 0,00 0,00Capitalisation 1 872,70 24 944,76Total 1 872,70 24 944,76


A

3.11. TABLEAU DES RÉSULTATS ET AUTRES ÉLÉMENTS CARACTÉRISTIQUES DE L’ENTITÉ AU COURS DES CINQ DERNIERS EXERCICES

31/12/2013 31/12/2014 31/12/2015 30/12/2016 29/12/2017Actif net Global en EUR 637 576 951,63 596 418 430,98 528 620 652,67 476 079 820,55 441 948 249,91LBPAM OBLI MOYEN TERME CActif net en EUR 465 859 373,92 426 111 014,67 369 680 756,32 329 903 483,70 314 729 681,57Nombre de titres 1 625 100,35511 1 414 797,35937 1 224 479,06405 1 081 808,45035 1 031 914,45111Valeur liquidative unitaire en EUR 286,66 301,18 301,90 304,95 304,99Capitalisation unitaire sur plus et moins-values nettes en EUR 4,33 7,64 5,02 4,76 0,61

Capitalisation unitaire en EUR sur résultat 5,34 4,73 3,55 2,26 3,31LBPAM OBLI MOYEN TERME DActif net en EUR 170 765 092,82 169 600 666,10 157 450 463,57 144 577 088,87 126 288 418,96Nombre de titres 852 271,58298 809 655,11269 753 213,28943 687 825,16940 603 475,81464Valeur liquidative unitaire en EUR 200,36 209,47 209,03 210,19 209,26Capitalisation unitaire sur plus et moins-values nettes en EUR 3,04 5,33 3,48 3,29 0,42

Distribution unitaire en EUR sur résultat 1,00 0,95 0,95 0,95 0,95Crédit d’impôt unitaire en EUR 0,00 0,00 0,00 0,00 *Capitalisation unitaire en EUR sur résultat 2,78 2,35 1,51 0,61 1,32LBPAM OBLI MOYEN TERME EActif net en EUR 952 484,89 706 750,21 1 489 432,78 1 599 247,98 930 149,38Nombre de titres 7 271,94445 5 115,25637 10 711,17446 11 340,66671 6 568,79400Valeur liquidative unitaire en EUR 130,98 138,16 139,05 141,01 141,60Capitalisation unitaire sur plus et moins-values nettes en EUR 1,97 3,50 2,31 2,19 0,28

Capitalisation unitaire en EUR sur résultat 2,95 2,70 2,19 1,60 2,10

* Le crédit d’impôt unitaire ne sera déterminé qu’à la date de mise en distribu on, conformément aux disposi ons fi scales en vigueur.


A

3.12 INVENTAIRE

Désigna on des valeurs Devise Qté Nbreou nominal

Valeur actuelle

% Ac f Net

Obliga ons et valeurs assimilées

Obliga ons et valeurs assimilées négociées sur un marché réglementé ou assimilé

ALLEMAGNE DEUTSCHE BK E3R+0.8% 16-05-22 EUR 2 000 000 2 034 116,00 0,46 FMS WERTMANAGE 3% 08/09/2021 EUR 5 000 000 5 625 632,19 1,27 KREDITANSTALT WIEDER KFW ZCP 28-04-22 EUR 10 000 000 10 060 800,00 2,28

TOTAL ALLEMAGNE 17 720 548,19 4,01

AUSTRALIE COMMONWEALTH BANK OF AUSTRALIA 1.936% 03-10-29 EUR 1 500 000 1 511 774,67 0,34 CW BK 0.75% 04-11-21 EMTN EUR 400 000 411 097,15 0,09 NAB 0 1/4 03/28/22 EUR 3 000 000 3 020 293,97 0,69 WSTP 1 1/2 03/24/21 EUR 2 200 000 2 333 545,12 0,53

TOTAL AUSTRALIE 7 276 710,91 1,65

AUTRICHE AUST GOVE BON 3.5% 15-09-21 EUR 5 100 000 5 879 116,52 1,33 AUTOBAHNEN UND SCHNELLSTRA AG ASFINAG 0.25% 18-10-24 EUR 4 700 000 4 682 597,77 1,06

TOTAL AUTRICHE 10 561 714,29 2,39

BELGIQUE BELFIUS BANK 0.75% 12-09-22 EUR 1 900 000 1 908 800,64 0,43 BELFIUS 0.625% 14-10-21 EMTN EUR 1 000 000 1 025 516,99 0,23 BELGIQUE 4%06-22 EUR 11 000 000 13 336 889,73 3,03 BNP PARIBAS FORTIS SA ZCP 24-10-23 EUR 4 200 000 4 123 182,00 0,93 GROUPE BRUXELLES LAMBERT 1.375% 23-05-24 EUR 1 800 000 1 825 246,85 0,41

TOTAL BELGIQUE 22 219 636,21 5,03

CANADA BANK OF MONTREAL 0.2% 26-01-23 EUR 2 500 000 2 492 270,21 0,56 RY 0 3/4 06/19/19 EUR 3 100 000 3 162 677,33 0,72

TOTAL CANADA 5 654 947,54 1,28

DANEMARK CARLSBERG BREWERIES AS 0.5% 06-09-23 EUR 1 500 000 1 483 245,21 0,34 DANSKE BK 0.125% 14-02-22 EMTN EUR 4 000 000 4 013 504,66 0,90

TOTAL DANEMARK 5 496 749,87 1,24

ESPAGNE B BILB VIZC A 0.625% 17-05-21 EUR 2 800 000 2 871 611,34 0,65 BBVA 3.5% 11/04/2014 EUR 2 000 000 2 132 825,48 0,48 CAIXABANK 1.125% 12-01-23 EMTN EUR 1 600 000 1 600 324,60 0,36 ESPAGNE 4.85%10-311020 EUR 5 000 000 5 738 970,55 1,30 ESPAGNE 5.5%11-300421 EUR 12 000 000 14 613 358,36 3,31 FONDO DE AMORTIZACION DEL DEFICIT ELECT 0.625% 17-03-22 EUR 3 600 000 3 664 872,00 0,83 INSTITUTO DE CREDITO OFICIAL 0.1% 30-07-21 EUR 3 700 000 3 697 471,84 0,84 NT CONS FIN 0.5% 04-10-21 EMTN EUR 1 600 000 1 609 098,52 0,36

TOTAL ESPAGNE 35 928 532,69 8,13


A

INVENTAIRE suite


Valeur actuelle

% Ac f Net

ETATS UNIS AMERIQUE BANK OF AMERICA CORP 0.736% 07-02-22 EUR 1 700 000 1 737 373,22 0,39 CITIG 1.375% 27-10-21 EMTN EUR 1 500 000 1 566 197,47 0,35 GE 0.375% 17-05-22 EUR 1 500 000 1 501 849,93 0,34 GOLD SACH GR E3R+0.62% 26-09-23 EUR 1 700 000 1 707 780,19 0,39 JOHNSON CONTROLS INTERNATIONAL PLC ZCP 04-12-20 EUR 1 000 000 995 860,00 0,23 JPM 1 3/8 09/16/21 EUR 1 500 000 1 568 859,25 0,35 K 0.8 11/17/22 EUR 1 300 000 1 313 871,18 0,30 MC DONALD S 0.625% 29-01-24 EUR 1 000 000 993 176,44 0,22 MCKESSON 0.625% 17-08-21 EUR 1 500 000 1 514 790,21 0,34 MORGAN STANLEY CAPITAL SERVICE E3R+0.38% 09-11-21 EUR 2 000 000 2 004 484,00 0,45 PCLN 0.8 03/10/22 EUR 1 500 000 1 527 590,14 0,35 TII 0 3/8 07/15/27 USD 5 300 000 4 435 777,45 1,01 W E3R+0.62% 26-04-21 EMTN EUR 1 000 000 1 012 855,83 0,23

TOTAL ETATS UNIS AMERIQUE 21 880 465,31 4,95

FINLANDE FINLANDE 3.5% 15/04/2021 EUR 5 000 000 5 758 245,89 1,31 NDASS 0.025 01/24/22 EUR 4 000 000 3 999 462,47 0,90

TOTAL FINLANDE 9 757 708,36 2,21

FRANCE ACACB 0 3/8 03/24/23 EUR 2 500 000 2 535 570,21 0,57 AGENCE FRANCAISE DE DEVELOPPEMEN 0.125% 15-11-23 EUR 2 500 000 2 482 994,52 0,56 AGFRNC 0 1/2 10/25/22 EUR 2 000 000 2 032 297,81 0,46 AXA BANK EUROPE SCF 0.125% 14-03-22 EUR 2 500 000 2 511 225,68 0,57 BNP PAR CARDIF 1.0% 29-11-24 EUR 1 600 000 1 572 654,25 0,36 BPCE SFH 0.375% 21-02-24 EMTN EUR 2 500 000 2 516 041,44 0,57 BPCE SFH 1.5% 30/01/2020 EUR 2 500 000 2 630 101,03 0,60 BPIFRANCE FINANCEMENT 0.0% 25-11-22 EUR 2 000 000 1 987 640,00 0,45 BURE VERI 1.25% 07-09-23 EUR 1 400 000 1 424 319,53 0,32 CAISSE CENTRALE DE CREDIT IMMOBILIE 0.125% 01-03-21 EUR 278 580 280 718,04 0,06 CIE DE FINANCEMENT FONCIER 0.325% 12-09-23 EUR 2 500 000 2 516 715,41 0,57 CREDIT LOGEMENT 1.35% 28-11-29 EUR 1 200 000 1 198 981,81 0,27 CREDIT MUTUEL ARKEA 1.875% 25-10-29 EUR 900 000 906 341,30 0,21 CRH 3.75% 19/02/20 EUR 2 500 000 2 800 178,08 0,63 DEXIA CREDIT LOCAL DE FRANCE GARANTI 0.25% 02-06-22 EUR 2 000 000 2 014 905,21 0,46 ENGIE 0.375% 28-02-23 EMTN EUR 1 000 000 997 126,58 0,23 FRANCE (GOVT OF) 2.25% 10/22 EUR 10 000 000 11 176 650,68 2,53 FROMAGERIES BEL LA VACHE QUI RIT 1.5% 18-04-24 EUR 1 800 000 1 847 312,88 0,42 GROUPE DANONE 1.75% PERP EMTN EUR 1 700 000 1 711 264,95 0,39 ILIAD 1.5% 14-10-24 EUR 1 500 000 1 508 056,44 0,34 ORAN 4.0% PERP EMTN EUR 1 800 000 2 008 820,47 0,45 PSA BANQUE FRANCE 0.625% 10-10-22 EUR 1 700 000 1 699 074,32 0,38 RENAULT CREDIT INTL BANQUE E3R+0.45% 08-07-20 EUR 2 000 000 2 009 238,11 0,45 SEB 1.5% 31-05-24 EUR 1 800 000 1 838 264,05 0,42 SG SFH 0.25% 23-01-24 EMTN EUR 2 500 000 2 500 307,53 0,57 SG 0.5% 13-01-23 EMTN EUR 1 800 000 1 786 641,53 0,40 SNCF RESEAU 0.1% 27-05-21 EUR 2 500 000 2 513 888,70 0,57 SOCIETE DE FINANCEMENT LOCAL 0.1% 18-10-22 EUR 3 500 000 3 500 073,36 0,79 TOT 3.875% PERP EMTN EUR 1 800 000 2 060 564,05 0,47 VALEO 0.375% 12-09-22 EMTN EUR 1 700 000 1 694 000,63 0,38

TOTAL FRANCE 68 261 968,60 15,45


A

INVENTAIRE suite


Valeur actuelle

% Ac f Net

IRLANDE IRISH 0 10/18/22 EUR 3 000 000 2 992 470,00 0,68

TOTAL IRLANDE 2 992 470,00 0,68

ITALIE BUONI POLIENNALI DEL TES 4% 10-20 EUR 22 000 000 24 576 896,46 5,56 CDEP 0 3/4 11/21/22 EUR 2 400 000 2 386 689,86 0,54 INTE 1.125% 04-03-22 EUR 1 300 000 1 340 274,89 0,30 ISPIM 0 5/8 01/20/22 EUR 2 900 000 2 974 294,82 0,67 ITALIE 5.50% 11/22 EUR 30 000 000 36 978 354,70 8,37 UBIIM 0 3/4 10/17/22 EUR 1 500 000 1 496 359,93 0,34

TOTAL ITALIE 69 752 870,66 15,78

JAPON MITSUBISHI UFJ FINANCIAL GROUP 0.872% 07-09-24 EUR 1 500 000 1 495 918,60 0,34

TOTAL JAPON 1 495 918,60 0,34

LUXEMBOURG ARCELOR MITTAL 0.95% 17-01-23 EUR 1 300 000 1 291 135,07 0,29 BEI 1.375% 09/21 EUR 3 500 000 3 725 483,42 0,84 EUROPEAN FINL STABILITY FACIL 0.125% 17-10-23 EUR 5 000 000 5 002 885,62 1,13 EUROPEAN STABILITY MECHANISM ZCP 18-10-22 EUR 4 000 000 4 009 280,00 0,91 JOHN DEERE BANK E3R+0.27% 03-10-22 EUR 1 700 000 1 706 222,00 0,39 WSTP 0 1/4 04/06/22 EUR 2 900 000 2 912 304,74 0,66

TOTAL LUXEMBOURG 18 647 310,85 4,22

NORVEGE DNBNO 0.05 01/11/22 EUR 4 000 000 4 001 116,16 0,91 SPABOL 0.05 01/25/22 EUR 4 000 000 3 997 639,45 0,90

TOTAL NORVEGE 7 998 755,61 1,81

PAYS-BAS ALLIANZ FIN II 0.25% 06-06-23 EUR 1 000 000 993 181,78 0,22 BK NEDE 0.5% 26-08-22 EMTN EUR 4 000 000 4 097 963,29 0,93 DAIMLER INTL FINANCE BV 0.0% 15-03-19 EUR 2 000 000 2 002 520,00 0,45 DT 0 3/8 10/30/21 EUR 1 500 000 1 509 206,71 0,34 ELEPOR 4.125% 01/20/2021 EUR 1 500 000 1 739 143,15 0,39 FERRARI NV 0.25% 16-01-21 EUR 1 500 000 1 489 258,15 0,34 FERROVIAL NETHERLANDS BV 2.124% PERP EUR 1 000 000 977 109,59 0,22 GM 1.168 05/18/20 EUR 1 300 000 1 340 404,00 0,30 ING GROEP NV 1.625% 26-09-29 EUR 1 800 000 1 810 723,56 0,41 LEASEPLAN CORPORATION NV 0.75% 03-10-22 EUR 1 700 000 1 704 658,70 0,39 NED WATERSCHAPSBANK 3 7/ %8 05-2020 EUR 3 000 000 3 377 167,81 0,76 NEDER WATERSCHAPSBANK 3.5% 14/01/2021 EUR 3 000 000 3 446 235,62 0,78 NEDERLAND 3.25% 07/21 EUR 7 000 000 8 015 945,48 1,82 PNLNA 1 11/21/24 EUR 1 000 000 1 000 755,48 0,23 SAECURE 15 BV E3R+0.25% 30-01-92 EUR 2 500 000 570 444,56 0,13 VOLKSWAGEN INTERNATIONAL FINANCE NV 2.7% PERP EUR 1 500 000 1 546 019,18 0,35

TOTAL PAYS-BAS 35 620 737,06 8,06

POLOGNE POLAND 4.5% 18/01/22 *EUR EUR 2 000 000 2 447 641,37 0,55

TOTAL POLOGNE 2 447 641,37 0,55


A

INVENTAIRE suite


Valeur actuelle

% Ac f Net

PORTUGAL PGB 2.2 10/17/22 EUR 5 500 000 5 984 392,53 1,35

TOTAL PORTUGAL 5 984 392,53 1,35

ROYAUME UNI ANZ NEW ZEAL 0.625% 27-01-22 EUR 3 200 000 3 277 820,93 0,73 BARCLAYS PLC 2.0% 07-02-28 EUR 1 800 000 1 802 692,36 0,41 DIAGEO FINANCE 0.5% 19-06-24 EUR 2 000 000 1 973 027,67 0,45 FCE BANK 0.869% 13-09-21 EMTN EUR 1 500 000 1 528 104,78 0,35 SANT UK GROU 1.125% 08-09-23 EUR 1 000 000 1 016 416,16 0,23 STANDARD CHARTERED 0.75% 03-10-23 EUR 2 000 000 1 998 640,82 0,45 UBS BK OF SWITZERLAND LON 0.125% 05-11-21 EUR 1 200 000 1 195 897,15 0,27

TOTAL ROYAUME UNI 12 792 599,87 2,89

SUEDE AKELIUS RESIDENTIAL PROPERTY AB 1.125% 14-03-24 EUR 1 500 000 1 483 951,64 0,34 NORDEA BANK AB PUBL 1.0% 07-09-26 EUR 1 900 000 1 921 893,47 0,43 NORDEA BK PUBL E3R+0.5% 27-09-21 EUR 2 000 000 2 028 386,50 0,46 SCANIA CV AB E3R+0.4% 20-04-20 EUR 1 500 000 1 506 071,88 0,34 SWEDA 0 1/8 07/18/22 EUR 4 000 000 4 005 475,07 0,90 SWEDBANK AB 1.0% 22-11-27 EMTN EUR 1 800 000 1 796 077,23 0,41

TOTAL SUEDE 12 741 855,79 2,88

SUISSE EUROF 0 1/4 04/25/23 EUR 2 500 000 2 495 082,19 0,56

TOTAL SUISSE 2 495 082,19 0,56

TOTAL Obliga ons et valeurs assimilées négociées sur un marché réglementé ou assimilé 377 728 616,50 85,46

TOTAL Obliga ons et valeurs assimilées 377 728 616,50 85,46

Titres de créances

Titres de créances négociés sur un marché réglementé ou assimilé

FRANCE UNIO NAT INTE 0.125% 25-05-22 EUR 2 400 000 2 416 368,00 0,55

TOTAL FRANCE 2 416 368,00 0,55

TOTAL Titres de créances négociés sur marchés réglementé ou assimilé 2 416 368,00 0,55

TOTAL Titres de créances 2 416 368,00 0,55

Organismes de placement collec f

OPCVM et FIA à voca on générale des nés aux non professionnels et équivalents d’autres pays

FRANCE DELTA PRIME-ESSF FCP EUR 396,68 4 942 490,00 1,12 LBPAM CONVERTIBLES OPPORTUNITES I EUR 230 2 605 716,00 0,59 LBPAM OBLI CROSSOVER 2019 FCP EUR 2 500 2 556 525,00 0,58 LBPAM TRESORERIE Z EUR 3 028 30 144 042,80 6,82 LBPAM TRESORERIE 5DEC FCP EUR 103 1 027 399,25 0,23 LBPAM 12-18 MOIS I EUR 77 799 262,31 0,18

TOTAL FRANCE 42 075 435,36 9,52

TOTAL OPCVM et FIA à voca on générale des nés aux non 42 075 435,36 9,52 professionnels et équivalents d’autres pays

TOTAL Organismes de placement collec f 42 075 435,36 9,52


A

INVENTAIRE suite


Valeur actuelle

% Ac f Net

Titres mis en déposit

Obliga ons et valeurs assimilées négociées sur un marché réglementé ou assimilé ESPAGNE 4.85%10-311020 EUR 10 000 000 11 477 941,10 2,60

TOTAL Obliga ons et valeurs assimilées négociées sur un marché réglementé ou assimilé 11 477 941,10 2,60

TOTAL Titres mis en déposit 11 477 941,10 2,60

Titres donnés en pension

ALLEMAGNE DEUTSCHLAND 3.25% 04/07/2021 EUR 7 000 000 8 024 691,64 1,82

TOTAL ALLEMAGNE 8 024 691,64 1,82

FRANCE CAISSE CENTRALE DE CREDIT IMMOBILIE 0.125% 01-03-21 EUR 1 821 420 1 835 399,02 0,42 FRAN GOVE BOND O ZCP 25-05-21 EUR 20 000 000 20 193 400,00 4,56

TOTAL FRANCE 22 028 799,02 4,98

TOTAL Titres donnés en pension 30 053 490,66 6,80

De es représenta ves des tres donnés en pension -30 094 720,00 -6,81

Indemnités sur tres donnés en pension 5 057,32 0,00

Instruments fi nanciers à terme

Engagements à terme ferme

Engagements à terme ferme sur marché réglementé ou assimilé CBFT CBOT YST 0318 USD -43 -33 011,85 -0,01

TOTAL Engagements à terme fermes sur marché réglementé -33 011,85 -0,01

TOTAL Engagements à terme fermes -33 011,85 -0,01

Engagements à terme condi onnel

Engagements à terme condi onnel sur marché réglementé ou assimilé EUREX EURO BUND 01/2018 PUT 159 EUR -160 8 000,00 0,00 EUREX EURO BUND 01/2018 PUT 159,5 EUR -170 -5 100,00 0,00 EUREX EURO BUND 01/2018 PUT 160,5 EUR 160 -12 800,00 0,00 EUREX EURO BUND 01/2018 PUT 161 EUR 170 34 000,00 0,01

TOTAL Engagements à terme condi onnels sur marché 24 100,00 0,01 réglementé

TOTAL Engagements à terme condi onnels 24 100,00 0,01

Autres instruments fi nanciers à terme

Swaps d’infl a on SWP INFLAT 20/01/22 USD 9 700 000 -57 230,26 -0,01

TOTAL Swap d’infl a on -57 230,26 -0,01

TOTAL Autres instruments fi nanciers à terme -57 230,26 -0,01

TOTAL Instruments fi nanciers à terme -66 142,11 -0,01

Appel de marge Appels de marges C.A.Indo en $ us USD 39 640,41 33 011,67 0,01 Appels de marges C.A.Indo en euro EUR -24 100 -24 100,00 -0,01

TOTAL Appel de marge 8 911,67 0,00


A

INVENTAIRE suite


Valeur actuelle

% Ac f Net

Créances 4 451 639,64 1,01

De es -4 763 558,02 -1,08

Comptes fi nanciers 8 655 209,79 1,96

Ac f net 441 948 249,91 100,00

LBPAM OBLI MOYEN TERME C EUR 1 031 914,45111 304,99 LBPAM OBLI MOYEN TERME D EUR 603 475,81464 209,26 LBPAM OBLI MOYEN TERME E EUR 6 568,79400 141,60


A

COMPLEMENT D’INFORMATION RELATIF AU REGIME FISCAL DU COUPON

Portefeuille : LBPAM OBLI MOYEN TERME

DECOMPOSITION DU COUPON ACTION : LBPAM OBLI MOYEN TERME D

NET GLOBAL DEVISE NET UNITAIRE DEVISERevenus soumis à un prélèvement à la source obligatoire non libératoire 573 302,02 EUR 0,95 EURActions ouvrant droit à abattement et soumis à un prélèvement à la source obligatoire non libératoireAutres revenus n’ouvrant pas droit à abattement et soumis à un prélèvement à la source obligatoire non libératoireRevenus non déclarables et non imposablesMontant des sommes distribuées sur les plus et moins-valuesTOTAL 573 302,02 EUR 0,95 EUR

TOA RA LBPAM OBLI MOYEN TERME 20161230 - … · 3 – Rapport annuel LBPAM OBLI MOYEN TERME au 30...

Documents

Transcript of TOA RA LBPAM OBLI MOYEN TERME 20161230 - … · 3 – Rapport annuel LBPAM OBLI MOYEN TERME au 30...