UNIDAD IV. TITULOS DE DEUDA

INDICE INTRODUCCIÓN.............................................................................................................................4

OBJETIVO........................................................................................................................................5

MERCADO DE VALORES.............................................................................................................6

CONCEPTO.................................................................................................................................6

FUNCIONAMIENTO...................................................................................................................7

MODELOS DE CONTRATACIÓN DE MERCADOS..........................................................7

CLASIFICACIÓN.........................................................................................................................8

INSTRUMENTOS DEL MERCADO DE VALORES EN MEXICO.......................................10

PAPEL E IMPORTANCIA DE LA TASA DE INTERÉS........................................................10

BOLSA DE VALORES..................................................................................................................11

DEFINICION...............................................................................................................................11

FUNCIÓN ECONÓMICA..........................................................................................................12

PARTICIPANTES EN LA OPERACIÓN DE LAS BOLSAS.................................................12

CARACTERÍSTICAS................................................................................................................13

¿QUÉ DEBEN HACER LAS EMPRESAS PARA COTIZAR SUS VALORES EN LA BOLSA?......................................................................................................................................13

CASA DE BOLSA..........................................................................................................................14

CONCEPTO...............................................................................................................................14

CARACTERISTICAS................................................................................................................14

TÍTULOS DE DEUDA...................................................................................................................14

OPCIONES DEL INVERSIONISTA........................................................................................14

CLASIFICACIÓN.......................................................................................................................15

TITULO DE CREDITO..................................................................................................................15

CARACTERISTICAS ESENCIALES.......................................................................................16

ACCIONES.....................................................................................................................................16

CONCEPTO...............................................................................................................................16

CARACTERÍSTICAS................................................................................................................17

PRECIO DE APERTURA.........................................................................................................18

PRECIO DE CIERRE................................................................................................................18

VENTAJAS.................................................................................................................................19

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UNIDAD IV. TITULOS DE DEUDA

DESVENTAJAS.........................................................................................................................19

REQUISITOS PARA EMITIR ACCIONES.............................................................................19

BONO U OBLIGACIÓN................................................................................................................20

ELEMENTOS O PARTES DE UN BONO..............................................................................20

TIPOS DE EMISIÓN DE BONOS...........................................................................................22

BONOS SERIADOS..............................................................................................................22

BONO DE ANUALIDAD........................................................................................................22

BONOS CON FECHA OPCIONAL DE REDENCIÓN......................................................22

BONOS AMORTIZADOS POR SORTEO..........................................................................23

BONOS DE VALOR CONSTANTE.....................................................................................23

PAPEL COMERCIAL....................................................................................................................23

IMPORTANCIA..........................................................................................................................24

VENTAJAS.................................................................................................................................24

DESVENTAJAS.........................................................................................................................25

FORMAS DE UTILIZACIÓN....................................................................................................25

ORGANOS REGULADORES..................................................................................................26

PORTAFOLIO O CARTERA DE INVERSIÓN...........................................................................26

TIPOS DE PORTAFOLIOS......................................................................................................27

VENTAJAS.................................................................................................................................27

ÍNDICES BURSÁTILES................................................................................................................27

ÍNDICES UTILIZADOS PARA MEDIR EL FUNCIONAMIENTO A NIVEL INTERNACIONAL.....................................................................................................................27

ÍNDICE GENERAL DE PRECIO Y ACCIONES (IGPA)...................................................27

ÍNDICE DE PRECIOS SELECTIVO DE ACCIONES (IPSA)...........................................28

ÍNDICE DE PRECIO Y COTIZACIÓN....................................................................................28

USOS DEL IPC......................................................................................................................28

POR QUE EL ÍNDICE DE PRECIO Y COTIZACIÓN BAJA O SUBE............................29

DOW JONES.............................................................................................................................29

NASDAQ.....................................................................................................................................30

DIFERENCIA ENTRE EL ÍNDICE DAW JONES Y EL ÍNDICE NASDAQ.........................31

MAPA CONCEPTUAL..................................................................................................................32

SÍNTESIS.......................................................................................................................................33

Página 2

UNIDAD IV. TITULOS DE DEUDA

CONCLUSIÓN...............................................................................................................................35

BIBLIOGRAFÍA..............................................................................................................................37

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UNIDAD IV. TITULOS DE DEUDA

INTRODUCCIÓN

Es común que las grandes empresas públicas o privadas, necesiten grandes

capitales para financiar sus proyectos, pero esto es muy difícil conseguirlo con un

solo inversionista, para ello se emiten se emiten títulos de crédito los cuales son

adquiridos por personas físicas o morales.

Los títulos emitidos pueden ser acciones, bonos u obligaciones, papel comercial

su emisión y las operaciones de compra-venta que son los temas que

abordaremos; además de sus principales características, ventajas y desventajas,

el lugar donde se ofrecen que es a través de la bolsa de valores en el mercado de

valores,

Se dará solamente una introducción al mercado de valores debido a que es muy

extenso y eso corresponde a cátedras posteriores, citaremos la clasificación del

mercado de valores como el mercado de dinero y mercado de capitales, primario y

secundario entre otros.

Además en este último capítulo de la cátedra de matemáticas financiera

identificaremos los índices más famosos en estados unidos que son el índice Daw

Jones y Nasdaq. El índice de precio y cotizaciones en México.

Para todo esto es importante tener en cuenta El principal requisito para obtener

recursos del mercado de valores para capitalizar a su empresa es, que ésta sea

profesional y transparente; abierta a proveer información a los inversionistas,

quienes al adquirir acciones se convierten en socios que han confiado su dinero

en la empresa, su administración y su futuro.

La correcta comprensión de los títulos de deuda presentes en el mercado de

valores proporcionar las bases necesarias para continuar el recorrido en el estudio

de las matemáticas financieras.

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UNIDAD IV. TITULOS DE DEUDA

OBJETIVO

MERCADO DE VALORES

CONCEPTO

Es un conjunto de negociaciones u operaciones realizadas entre inversionistas en

el que compran y venden títulos de deuda, bonos u obligaciones. También se le

llama mercado de capitales el que se negocia la renta variable y la renta fija.

Permite la canalización de capital a medio y largo plazo de las inversiones de los

usuarios.

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El alumno comprenderá conceptos de riesgo e

incertidumbre, y al introducirse al mercado de valores,

podrá resolver operaciones bursátiles como lo son la

compra-venta de papel comercial, acciones, bonos y

obligaciones.

UNIDAD IV. TITULOS DE DEUDA

Es una parte integral del sector financiero de un país, por ende está ligado a dos

aspectos fundamentales de la actividad económica: el ahorro y la inversión.

Pero que es un título de renta variable y de renta fija.

Títulos de renta variable: tienen la modalidad de que el poseedor del título puede

obtener parte de las utilidades de la compañía de acuerdo a la tasa que posee el

título.

De renta fija: es estos su instrumento principal es el abono, donde el inversionista

gana intereses en un tiempo fijado sobre la cantidad prestadas.

Su principal objetivo es financiar la economía del país y ofrecer una amplia gama

de inversiones.

FUNCIONAMIENTOLos mercados de valores han tenido un gran cambio, durante los últimos años.

Esto se debe principalmente a que gracias a las nuevas tecnologías el mercado ha

adquirido un dinamismo que no tiene precedentes. Hoy en día los mercados se

encuentran mucho más internacionalizados, de tal manera que el mundo se ha

globalizado. Esto nos lleva hacia un mercado de capitales mucho más profundo y

líquido. Ofreciendo a la vez, una mayor variedad de instrumentos y por ende

posibilidades de inversión.

MODELOS DE CONTRATACIÓN DE MERCADOS

SISTEMA DE SUBASTA DOBLE COMPETITIVA (AUTION-SYSTEM).

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UNIDAD IV. TITULOS DE DEUDA

Este sistema opera en un lugar físico, donde se encuentran ofertantes y

demandantes.

CARACTERÍSTICAS

Los negocios se realizan a través de intermediarios, que deben ser

miembros de la bolsa.

Prácticamente no se realizan operaciones a precios distintos de los

del mercado.

El mecanismo mediante el cual se realizan las operaciones, es el

llamado cara a cara, pero poco a poco ha dado peso a sistemas

más modernos, con subastas en línea.

SISTEMAS DE MARKET MAKERS

Aquí se publican los precios a los cuales los clientes están dispuestos a

comprar y vender, los valores se publican en pantallas y terminales. Estos

modelos se consideran opuestos, y es por la misma razón que el NYSE

(Bolsa de Nueva York) utiliza el action system, y el Nasdaq (bolsa que

reúne las principales empresas tecnológicas), el de Market Maker.

CLASIFICACIÓNSegún la clasificación del mercado de valores, este se clasifica de la siguiente

manera.

De acuerdo a la emisión

Mercado primario:

Es aquel en el que se colocan los títulos de valores por primera vez

Mercado secundario:

Es aquel donde se negocian los valores posteriormente a la primera

colocación, haciéndose presente el descuento; es decir es un mercado de

reventa. Este a su vez se clasifica en dos:

Mercado bursátil:

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UNIDAD IV. TITULOS DE DEUDA

Es aquel donde se lleva a cabo la negociación de valores (de reta

fija y variable) admitidos a cotización de la bolsa.

Mercado extrabursátil:

Son las transacciones realizadas fuera de la casa de bolsa.

De acuerdo a el plazo

Mercado de capitales:

Está constituido por los activos financieros negociables emitidos a largo

plazo, tanto en forma de deuda como de plazo. Se caracteriza por sus

diferentes grados de riesgo y de liquidez, existiendo una variedad de

posibilidades. El Mercado de Capitales está conformado por una serie de

participantes que compra y vende acciones e instrumentos de crédito

Mercado de dinero:

En este tipo de mercado se obtiene una mayor liquidez, si se busca obtener

financiamiento a corto plazo se debe recurrir a esta mercado. El mercado

de dinero puede definirse como aquel en el que las Empresas, Bancos y

Entidades Gubernamentales satisfacen sus necesidades de recursos

financieros, mediante la emisión de instrumentos de financiamiento que

puedan colocarse directamente entre el Público Inversionista. Y por otro

lado es el mercado al que acuden inversionistas en busca de instrumentos

que satisfagan sus requerimientos de inversión y liquidez. Es en este

mercado donde se negocian los CETES.

Mercado de deuda

También se les suele denominar mercados de crédito; son Los mercados

para pedir prestado y prestar dinero; los cuales incluyen los mercados para

deuda a corto plazo (mercados de dinero) así como los mercados de deuda

a largo plazo (bonos). Los mercados públicos de deuda a medio y largo

plazo (es decir, el mercado de bonos) son un subconjunto de los mercados

de capital.

Mercado de derivados

En este tipo de mercado se negocian las materias primas, o valores de

renta fija, renta variable. Son también conocidos como mercados de cambio

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UNIDAD IV. TITULOS DE DEUDA

extranjero, mercados FOREX y mercados FX. En estos mercados es donde

se cambian las monedas del mundo.

Mercado de Divisas

Es el lugar en que se intercambian las monedas de los diferentes países y en el

que se determinan los tipos de cambio. El intercambio de divisas, se realiza

derivado del intercambio comercial que se realiza entre los países del mundo.

Existen tres maneras de establecer el tipo de cambio o paridad:

1. Cambio fijo: es el gobierno que actúa cómo regulador a través de su banco

central establece la paridad de su moneda frente a otra, y el banco central

deberá tomar todas las medidas necesarias para mantenerlo.

2. Cambio flexible: es aquél en el que el banco central no interviene para influir

en el valor de su moneda dentro del mercado internacional.

Mercado De Metales

Es aquel en el que se negocian certificados de plata y otros metales

preciosos como el oro, además de metales no ferrosos.

INSTRUMENTOS DEL MERCADO DE VALORES EN MEXICO

1. Cetes

2. Pagare bancario

3. Aceptaciones bancarias

4. Bonos ajustables del gobierno federal

5. Bonos de desarrollo del gobierno federal

6. Certificados de participación ordinarias

7. Bon os de la tesorería de la federación

8. Papel comercial y bonos bancarios

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UNIDAD IV. TITULOS DE DEUDA

PAPEL E IMPORTANCIA DE LA TASA DE INTERÉS

La tasa de intereses el pago por el uso del dinero. Una subida por el tipo de

interés, hace que la inversión en bolsa sea menos interesante ya que podemos

obtener más rentabilidad sin incrementar el riesgo, por lo contrario si bajan los

tipos de inversión se hacen más atractiva, ya que un inversionista busca más

alternativas de inversión que les proporcionen más rentabilidad. Aunque esto

siempre será un riesgo debido a que no es garantizado obtener siempre una

rentabilidad.

De acuerdo a lo anterior obtenemos las siguientes reglas o patrones

Cuando la tasa o tipo de interés sube – la bolsa baja.

Cuando la tasa o tipo de interés baja – la bolsa sube.

Una tasa de interés activa – es la cobrada por las instituciones financieras

por los préstamos.

Tasa de interés pasiva – es la que las instituciones financieras pagan a los

depositantes por sus ahorros.

Tasa de interés fija – aquella que no cambia en el periodo que dura la

transacción.

Tasa de interés variable – aquella que puede cambiar en el tiempo de la

transacción.

Tasa de interés nominal - tasa activa o pasiva que se carga a una

transacción financiera.

Tasa de interés real – es igual a la tasa de interés nominal menos la

inflación del periodo.

BOLSA DE VALORES

DEFINICION

Es una organización privada que brinda las facilidades necesarias para que sus

miembros, atendiendo los mandatos de sus clientes, introduzcan órdenes y

realicen negociaciones de compra y venta de valores, tales como acciones de

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UNIDAD IV. TITULOS DE DEUDA

sociedades o compañías anónimas, bonos públicos y privados, certificados, títulos

de participación y una amplia variedad de instrumentos de inversión.

La negociación de los valores en los mercados bursátiles se hace tomando como

base unos precios conocidos y fijados en tiempo real, en un entorno seguro para

la actividad de los inversionistas, donde el mecanismo de las transacciones está

totalmente regulado, lo que garantiza la legalidad, la seguridad y la transparencia.

Las bolsas de valores fortalecen al mercado de capitales e impulsan el desarrollo

económico y financiero en la mayoría de los países del mundo, donde existen en

algunos casos desde hace siglos, a partir de la creación de las primeras entidades

de este tipo creadas en los primeros años del siglo XVII.

FUNCIÓN ECONÓMICA

La institución Bolsa de Valores, de manera complementaria en la economía de los

países, intenta satisfacer tres grandes intereses:

El de la empresa, porque al colocar sus acciones en el mercado y ser

adquiridas por el público, obtiene de ésta el financiamiento necesario para

cumplir sus fines y generar riqueza.

El de los ahorristas, porque se convierten en inversionistas y en la medida

de su participación pueden obtener beneficios por la vía de los dividendos

que le reportan sus acciones.

El del Estado porque, también en la Bolsa, dispone de un medio para

financiarse y hacer frente al gasto público, así como adelantar nuevas obras

y programas de alcance social.

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UNIDAD IV. TITULOS DE DEUDA

PARTICIPANTES EN LA OPERACIÓN DE LAS BOLSAS

1. Los demandantes de capital : empresas, organismos públicos o privados y

otras entidades

2. Los oferentes de capital: ahorradores, inversionistas

Inversionistas a corto plazo: arriesgan mucho buscando altas

rentabilidades.

Inversionistas a largo plazo: buscan rentabilidad a través de

dividendos, ampliaciones de capital.

Inversionistas adversos al riesgo: invierten preferiblemente en

valores de renta fija

3. Los intermediarios: los miembros de la Bolsa, conocidos usualmente con el

nombre de corredores, sociedades de corretaje de valores, casas de bolsa,

agentes o comisionistas, de acuerdo a la denominación que reciben en las

leyes de cada país, quienes hacen su labor a cambio de una comisión.

CARACTERÍSTICAS

Rentabilidad: siempre que se invierte en Bolsa se pretende obtener un

rendimiento y este se puede obtener de dos maneras: la primera es con el

cobro de dividendos y la segunda con la diferencia entre el precio de venta

y el de compra de los títulos.

Seguridad: la Bolsa es un mercado de renta variable, es decir, los valores

van cambiando de valor tanto al alza como a la baja y todo ello conlleva un

riesgo. Este riesgo se puede hacer menor si se mantienen títulos a lo largo

del tiempo, la probabilidad de que se trate de una inversión rentable y

segura será mayor. Por otra parte es conveniente la diversificación; esto

significa que es conveniente que no se adquieran todos los títulos de la

misma empresa sino de varias.

Liquidez: facilidad que ofrece este tipo de inversiones de comprar y vender

rápidamente.

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UNIDAD IV. TITULOS DE DEUDA

¿QUÉ DEBEN HACER LAS EMPRESAS PARA COTIZAR SUS VALORES EN LA BOLSA?

Deben hacer públicos sus estados financieros, puesto que a través de ellos se

pueden determinar los indicadores que permiten saber la situación financiera de

las compañías.

Existen varios tipos de mercados: el mercado de dinero o mercado monetario, el

mercado de valores, el mercado de opciones, futuros y derivados, y los mercados

de productos. Asimismo, pueden clasificarse en mercados organizados y

mercados de mostrador.

CASA DE BOLSA

CONCEPTO

Es un agente de valores, persona moral, autorizada para actuar como

intermediario en el mercado de valores. Debe de estar constituida como sociedad

anónima y podrá adoptar el régimen de capital variable. Debe de estar autorizada

e inscrita en el registro nacional de valores e intermediarios, quedando bajo la

regulación y vigilancia de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores y de la

Bolsa Mexicana de Valores, S.A. de C.V

CARACTERISTICAS

Las casas de bolsa son los únicos intermediarios facultados para llevar a

cabo operaciones de compra y venta de valores cotizados en la Bolsa.

Actúan como consejeros de sus clientes.

Prestan dos servicios, el de intermediación y el de asesoría, por los cuales

cobran comisiones.

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UNIDAD IV. TITULOS DE DEUDA

TÍTULOS DE DEUDA

Son documentos que permiten al emisor financiar inversiones a través de su

colocación en el mercado de capitales, representan una obligación de pago de

capital e intereses por parte de la sociedad emisora en una fecha de vencimiento

determinada. Los títulos de deuda son activos financieros de renta fija.

OPCIONES DEL INVERSIONISTAPuede hacer dos cosas con el titulo

1. Esperar a su vencimiento y cobrar el monto invertido y los intereses

2. Revender el titulo cuya ganancia dependerá del precio obtenido que a su

vez depende del tiempo transcurrido por concepto de los intereses

devengados a la fecha y el tipo de interés del mercado.

CLASIFICACIÓN

De acuerdo al plazo pueden ser :

Letras a corto plazo ( duración es igual o menor a un año )

Estos títulos no establecen o fijan una tasa de interés, por lo tanto el comprador

obtiene un rendimiento comprando el título por un precio inferior al precio de

vencimiento. Es decir mediante un descuento.

Bono a medio plazo ( duración mayor de entre uno y cinco años)

Este tipo si tiene explícitos los intereses.

Obligaciones a largo plazo

Mayores de 5 años y también los intereses se encuentran explícitos.

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UNIDAD IV. TITULOS DE DEUDA

TITULO DE CREDITO

Documentos provistos de ciertos requisitos, en los que se hace constar la

obligación del deudor, y que queda en manos del acreedor, quien puede darlo en

pago de sus propias obligaciones. Los títulos de crédito son: letras de cambio,

cheques, títulos de deuda pública, obligaciones de las sociedades, títulos

inmobiliarios, etc.

Tanto el documento como la forma de transferirlo requieren formalidades

establecidas por las leyes.

El crédito va a valer por lo que representa dinero.

La economía moderna está basada en el crédito, la posibilidad de disponer

inmediatamente de bienes presentes, para transformar otros bienes o adquirir

otros bienes y satisfacer las necesidades.

CARACTERISTICAS ESENCIALES

Necesidad: es imprescindible contar con el título para poder disponer del derecho

cartular en él representado.

Literalidad: el derecho representado en el título es de carácter literal en razón de

que su existencia, cuantía y exigibilidad se rige exclusivamente por lo

escrito en el documento.

Autonomía: el derecho representado en el documento será ejercido por su

portador legitimado con prescindencia de las situaciones subjetivas de sus

tenedores anteriores.

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UNIDAD IV. TITULOS DE DEUDA

ACCIONES

CONCEPTO

Una acción es una parte del capital social de una sociedad anónima. Representa

la propiedad que una persona tiene de una parte de esa sociedad. Normalmente,

salvo excepciones, las acciones son transmisibles libremente y otorgan derechos

económicos y políticos a su titular (accionista). La emisión de acciones ha sido el

medio más importante utilizado por las empresas para captar el capital requerido

para el desarrollo de sus actividades.

Como inversión, supone una inversión en renta variable, dado que no tiene un

retorno fijo establecido por contrato, sino que depende de la buena marcha de

dicha empresa.

CARACTERÍSTICAS

De esta manera cuando alguien dice que tiene o que compro una acción de

alguna compañía, debe entenderse que se hizo dueño de una parte de esa

empresa. Una acción tendrá valor, en la medida que la empresa tenga valor. Si la

empresa no vale nada, la acción no vale nada. No todas las empresas tienen un

patrimonio compuestos por acciones, sino que solo las sociedades anónimas.

Para algunos invertir en acciones es un juego, para otros es algo muy serio. En

realidad, es un poco de las dos cosas al mismo tiempo.

Es algo serio porque invirtiendo dinero se puede ganar o perder.

Pero también es algo divertido, se podrá ver cómo evolucionan las inversiones

minuto a minuto, siguiendo en la pantalla los vaivenes de los mercados financieros

y de las acciones que se hayan elegido.

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UNIDAD IV. TITULOS DE DEUDA

Las acciones son una inversión muy atractiva: pueden aportar buenas ganancias

cuando se venden, así como ingresos mediante el pago de dividendos.

Además, se abre la posibilidad de incrementar la inversión financiera mucho más

rápido que si se invierte en un plazo fijo, o en una cuenta de ahorros.

Las acciones pueden ser vendidas, pero esto depende del tipo de sociedad de la

cual se trate.

Sociedad anónima abierta

Son aquellas que, tal y como lo indica su nombre, están abiertas a todo aquel que

las desee y tenga la capacidad económica de adquirirlas. Sus acciones se venden

y compran en una bolsa de valores, donde se reúnen compradores y vendedores

de acciones que se ponen de acuerdo en precio y cantidad y efectúan la

transacción.

Sociedades anónimas cerradas

Son aquellas que no permiten que cualquiera adquiera sus acciones, sino que

actúan de manera selectiva. Las transacciones de estas se realizan privadamente

siguiendo una serie de regulaciones legales.

PRECIO DE APERTURA

Precio al cual se realiza la primera operación del día actual. Este precio no es

siempre igual al cierre del día anterior, lo que se debe a una serie de factores:

Es posible que la acción sea transada en varias bolsas que comienzan sus

operaciones antes que el mercado local.

Cuando abre la bolsa de comercio el valor de la acción ya ha bajado.

Noticias que aparezcan antes o después de terminada la jornada.

Un gran número de órdenes para determinada acción permite a los

corredores jugar con el precio de apertura.

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UNIDAD IV. TITULOS DE DEUDA

Máximo: el precio más alto que ha alcanzado la acción el día de hoy.

Mínimo: el menor precio que ha alcanzado la acción el día de hoy.

Var: abreviatura de variación. Mide el precio de la acción durante el día. Compara

el precio de la última transacción respecto al precio de cierre del día anterior. La

en el precio puede ser positiva si es que ha subido el precio, negativas si ha caído

el precio, o nula si el precio se mantiene.

PRECIO DE CIERRE

El precio de cierre es el ultimo al que se vendio o compro una accion el dia de hoy

y el cual es promediado de acuerdo a las operaciones realizadas durante el dia.

Este no siempre es igual al precio inicial del dia siguiente, lo que se debe a una

serie de factores:

Es posible que la accion sea transada en varias bolsas que comienzan sus

operaciones antes del mercado local.

Las noticias que tienen efecto antes de inicio o despues de concluida una

jornasa en la bolsa son determinantes. Por ejemplo, una compañía puede

anunciar que tras el cierre del mercado ganancias superiores previstas por

los expertos y al dia siguiente el precio de esa accion abrira sin lugar a

dudad en alza. Si por el contrario da a reconocer perdidasel efecto sera el

opuesto.

VENTAJAS.

Las acciones dan el énfasis deseado al ingreso.

Las acciones son particularmente útiles para las negociaciones de fusión y

adquisición de empresas.

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UNIDAD IV. TITULOS DE DEUDA

Diariamente va cambiando los precios de cotización, y puedes decidir

cuándo venderlas.

DESVENTAJAS

El empleo de las acciones diluye el control de los actuales accionistas.

El costo de emisión de acciones es alto.

Si lo vendes a un precio menor que la compra obtendrás una pérdida.

REQUISITOS PARA EMITIR ACCIONES

1. Colocar las acciones a Inversores Institucionales (bancos, cajas de ahorros,

fondos de inversión, aseguradoras) Esta vía de colocación directa es la

preferida por la empresa. Por ser la más rápida y, no utiliza ningún tipo de

agente que le cobre comisión por colocar las acciones.

2. Colocar las acciones a Inversores Individuales. Esta forma normalmente no

se utiliza.

3. Colocar las acciones a través de un agente especialista. Este agente puede

llegar a acuerdos con las empresas con respecto a la forma de colocar las

acciones:

Venta en Firme: El agente especialista compra todas las acciones y, las

vende a un precio superior obteniendo beneficios. La empresa pasa el

riesgo de colocación al agente especialista.

Venta en Comisión: El agente especialista actúa como comisionista de

cada acción colocada. El riesgo de colocación de las acciones lo tiene la

empresa.

4. Acuerdo Stand-by: La empresa vende las acciones al agente especialista,

el cual revenderá las acciones. Pero en el caso de no poder colocar todas

las acciones, fijará un precio inferior al que le compró las acciones a la

empresa y, se las venderá a la empresa a ese precio.

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UNIDAD IV. TITULOS DE DEUDA

BONO U OBLIGACIÓN

Un bono u obligación, es un documento de crédito emitido por un gobierno o una

empresa privada, por el cual el emisor se obliga a cubrir al inversionista cierta

cantidad de dinero en un plazo determinado, así como intereses en periodos

regulares.

Usualmente se aplica el término bono a los documentos emitidos por instituciones

gubernamentales, en tanto que él término obligación se aplica a aquellos que son

suscritos por organizaciones privadas.

ELEMENTOS O PARTES DE UN BONO

Valor Nominal o Denominación: Es el valor consignado en el documento y

constituye el capital o principal que el primer inversionista proporciona al

emisor. Generalmente es el múltiplo de 100$.

Tasa de interés: Es la tasa con la cual el emisor pagará intereses sobre el

valor nominal del bono, en periodos regulares de tiempo y hasta la fecha de

redención.

Fecha de redención: Es la fecha en la que el emisor se compromete a

pagar el préstamo que está recibiendo. En el caso de los bonos con fecha

opcional de redención, ésta queda a conveniencia del emisor.

Valor de redención: Es el valor que el emisor se obliga a entregar al tenedor

del bono. Por lo general es igual al valor nominal del mismo y en tal caso se

dice que el bono se redime a la par. En caso contrario se dice que el bono

se redime con premio o con descuento, y esto es especificado expresando

que el bono se redimirá a un x porcentaje de su valor nominal, pero

omitiendo la expresión “por ciento”.

Por ejemplo, un bono con valor nominal de $10.000 y cuyo valor de

redención es de $11.000, estipulará claramente que será redimido a 110.

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UNIDAD IV. TITULOS DE DEUDA

Cupones: Son pagarés adheridos al documento principal que garantizan el

pago de los intereses periódicos pactados. Se entregan al emisor al

efectuar el cobro.

Los bonos y obligaciones pueden ser comprados y vendidos en cualquier tiempo a

través del mercado de valores, de acuerdo con el precio de mercado que en él se

fija y que está en función de:

La tasa de rendimiento deseada por el inversionista

La tasa de interés pagada por el bono

La tasa de interés vigente en el mercado de capitales

El intervalo para el pago de intereses

El valor de redención

El tiempo que debe transcurrir hasta el vencimiento

La solvencia del emisor

TIPOS DE EMISIÓN DE BONOS

BONOS SERIADOS

Una emisión de bonos puede hacerse de manera que el reintegro del principal se

efectúe en series o plazos, de modo que la compañía emisora pueda reducir

periódicamente su deuda. Es obvio que los precios de los bonos seriados de una

misma emisión no pueden ser iguales, debido a que cada serie tiene diferente

fecha de vencimiento.

Al efectuar la compra de varios bonos de una misma emisión, pero de diferentes

series, un inversionista debe averiguar el precio y el rendimiento de cada serie,

considerándola una compra individual. El costo total de la compra será igual a la

suma del precio de compra de cada serie y el rendimiento sobre el total será el

rendimiento ponderado de las diferentes series. En igual forma, al efectuarse los

cuadros de acumulación o de amortización debe tratarse cada serie por separado.

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UNIDAD IV. TITULOS DE DEUDA

BONO DE ANUALIDAD

Algunas compañías hacen emisiones de bonos cuyo valor se redime con pagos

anuales; este tipo de bono es, una anualidad contratada bajo forma de bono.

BONOS CON FECHA OPCIONAL DE REDENCIÓN

Algunas emisiones de bonos tiene indicada, además de la fecha de vencimiento,

otra fecha anterior para que el bono pueda ser opcionalmente redimido por el

comprador, en cualquier fecha intermedia. Esto permite al inversionista cierta

elasticidad en sus decisiones ya que puede escoger el momento que más le

convenga para redimir sus bonos.

Para calcular el precio de este tipo de bonos, se acostumbra a suponer que la

fecha de redención es la más desfavorable para el inversionista.

BONOS AMORTIZADOS POR SORTEO

Las emisiones de bonos son redimibles en su fecha de redención o de

maduración, o en fechas opcionales intermedias que se estipulan en los bonos,

otras emisiones de bonos se redimen por anualidades esto significa, que

anualmente un grupo de bonos es redimido.

Los emisores de bonos que amortizan su emisión con anualidades; proceden a

pagar, en fecha de cupón, por sorteo y por su valor de redención los bonos que

resultan favorecidos. Es obvio que la tasa de rendimiento de los bonos favorecidos

en el primer sorteo, es mayor que la de los bonos favorecidos en los demás

sorteos.

BONOS DE VALOR CONSTANTE

Estos bonos se han diseñado para proteger las inversiones a largo plazo, en los

países que padecen una continua desvalorización monetaria. Las emisiones de

estos bonos, bajo control del Gobierno, se aplican para financiar los planes de

vivienda. Los bonos de valor constante registran en su valor nominal la corrección

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UNIDAD IV. TITULOS DE DEUDA

monetaria, de modo que su valor nominal y, por lo tanto su valor de redención son

ajustables en la misma medida en que se produce la desvalorización. Con estos

bonos se trata de evitar la des financiación de las instituciones de crédito a largo

plazo, para la construcción de viviendas, que agotaban sus recursos por efectos

de las continuas desvalorizaciones monetarias.

Los problemas que pueden presentarse, sobre esta clase de bonos, son de

carácter muy particular y deben ser analizados desde el punto de vista de las

cláusulas del contrato de cada emisión.

PAPEL COMERCIAL

Es una Fuente de Financiamiento a Corto Plazo que consiste en pagarés no

garantizados de grandes e importantes empresas que adquieren los bancos, las

compañías de seguros, los fondos de pensiones y algunas empresas industriales

que desean invertir acorto plazo sus recursos temporales excedentes. Se cotizan

en la Bolsa Mexicana de Valores; su precio es bajo y se requiere autorización de

la Comisión Nacional de Valores para su emisión, la cual fluctúa entre los 7 y 91

días.

IMPORTANCIA.

Las empresas lo pueden considerar como fuente de recursos a corto plazo no sólo

porque es menos costoso que el crédito bancario sino también porque constituye

un complemento de los préstamos bancarios usuales. El empleo juicioso del papel

comercial puede ser otra fuente de recursos cuando los bancos no pueden

proporcionarlos en los períodos de dinero apretado cuando las necesidades

exceden los límites de financiamiento de los bancos.

El papel comercial se usa primordialmente para financiar necesidades de corto

plazo, como es el capital de trabajo, y no para financiar activos de capital a largo

plazo.

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UNIDAD IV. TITULOS DE DEUDA

VENTAJAS.

El Papel comercial es una fuente de financiamiento menos costosa que el

Crédito Bancario.

Sirve para financiar necesidades a corto plazo, por ejemplo el capital de

trabajo.

DESVENTAJAS.

Las emisiones de Papel Comercial no están garantizadas.

Deben ir acompañados de una línea de crédito o una carta de crédito en

dificultades de pago.

La negociación acarrea un costo por concepto de una tasa prima.

FORMAS DE UTILIZACIÓN.

El papel comercial se clasifica de acuerdo con los canales a través de los cuales

se vende, con el giro operativo del vendedor o con la calidad del emisor. Si el

papel se vende a través de un agente, se dice que está colocada con el agente,

quien a subes lo revende a sus clientes a un precio más alto.

Por lo general retira una comisión de 1/8 % del importe total por

manejar la operación.

Por último, el papel se puede clasificar como de primera calidad y de calidad

media. El de primera calidad es el emitido por el más confiable de todos los

clientes confiables, mientras que el de calidad media es el que emiten los clientes

sólo un poco menos confiables. Esto encierra para la empresa una investigación

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UNIDAD IV. TITULOS DE DEUDA

cuidadosa.

El costo del papel comercial ha estado tradicionalmente ½ % debajo de la tasa

prima porque, sea que se venda directamente o a través del agente, se eliminan la

utilidad y los costos del banco.

El vencimiento medio del papel comercial es de tres a seis meses, aunque en

algunas ocasiones se ofrecen emisiones de nueve meses y a un año. No se

requiere un saldo mínimo.

En algunos casos, la emisión va acompañada por una línea de crédito o por una

carta de crédito, preparada por el emisor para asegurar a los compradores que, en

caso de dificultades con el pago, podrá respaldar el papel mediante un convenio

de préstamo con el banco. Esto se exige algunas veces a las empresas de calidad

menor cuando venden papel, y aumentan la tasa de interés real.

ORGANOS REGULADORES

La Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) se encarga de

otorgar o revocar la autorización para operar, de emitir reglas de

carácter general y de realizar la supervisión de dichas instituciones.

Banco de México, por su parte, emite diversas disposiciones dirigidas a

las casas de bolsa.

la Ley del Mercado de Valores (LMV), regula las casas de bolsa,

pudiendo realizar las operaciones establecidas en el artículo 171 de

dicha Ley.

PORTAFOLIO O CARTERA DE INVERSIÓN

Es una selección de documentos o valores que se cotizan en el mercado bursátil y

en los que una persona o empresa deciden colocar o invertir su dinero.

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UNIDAD IV. TITULOS DE DEUDA

Se integran con los diferentes instrumentos que el inversionista haya

seleccionado.

Al momento de realizar la selección debe tomar en cuenta el nivel de riesgo que

se está dispuesto a correr y los objetivos que se buscan alcanzar con su inversión

ya sean obtener liquides o mejores rendimientos.

Antes de decidir cómo se integrará el portafolio, será necesario conocer muy bien

los instrumentos disponibles en el mercado de valores para elegir las opciones

más convenientes, de acuerdo a sus expectativas.

TIPOS DE PORTAFOLIOS

Portafolio de inversión moderado acepta un grado de riesgo menor.

Portafolio de inversión agresivo acepta un grado de riesgo mayor.

Portafolio de inversión conservador no acepta grado de riesgo alguno.

VENTAJAS

Disminuir el riesgo en toda inversión financiera

Aumentar el rendimiento de la inversión.

ÍNDICES BURSÁTILES

Los denominados índices accionarios o bursátiles (en inglés, índex)

constituyen conjuntos de acciones que se utilizan para medir el

comportamiento global del mercado de valores a de algún segmento de este. A

igual que todo índice, comienza con el precio de un paquete, canasta o

portafolio y se analiza cómo va variando el precio de ese paquete. Cuando se

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UNIDAD IV. TITULOS DE DEUDA

agrega al término índice como bursátil o accionario implica que el paquete que

se está utilizando en la evaluación está formado por acciones u otros títulos

que se tranzan en la bolsa.

ÍNDICES UTILIZADOS PARA MEDIR EL FUNCIONAMIENTO A NIVEL INTERNACIONAL

ÍNDICE GENERAL DE PRECIO Y ACCIONES (IGPA)

Analiza el comportamiento del total de las acciones nacionales que se transan

en la bolsa. Cuando se dice que “subió el IGPA en un 2% se debe entender

que el precio de todas las acciones subió en un 2% promedio”.

ÍNDICE DE PRECIOS SELECTIVO DE ACCIONES (IPSA).

El IPSA analiza la evolución de los 40 títulos más transados. Se selecciona

que acciones, son las que tienen mayor movimiento en la Bolsa y con ellas se

calculan las variaciones en los precios. Este indicador es el más utilizado que

el IGPA.

Cada país tiene un indicador clave para evaluar el movimiento de la bolsa de

valores.

ÍNDICE DE PRECIO Y COTIZACIÓN

Expresa el rendimiento que, el mercado de acciones muestra en función de las

variaciones de los precios en una muestra que representa el conjunto de acciones

que cotizan en la Bolsa.

Es decir, el IPC muestra el funcionamiento y dinamismo del mercado accionario de

México desde 1978 y a través de los años.

El IPC de la Bolsa Mexicana de Valores es un indicador que se revisa cada año,

dándose a conocer a mediados de enero y comenzando a tener efecto a partir de

cada febrero y durante los siguientes doce meses.

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UNIDAD IV. TITULOS DE DEUDA

USOS DEL IPC

Indicador de la inflación.

Deflactor en estadísticas económicas.

Estimador del coste de la vida.

POR QUE EL ÍNDICE DE PRECIO Y COTIZACIÓN BAJA O SUBE

El IPC mide el valor de capitalización (cuánto vale una empresa multiplicando sus

acciones en circulación en el Mercado de valores por el precio de las mismas) si el

IPC sube significa que en promedio las empresas que integran el índice subieron

de precio , es decir valen más, si el IPC baja es que en promedio las empresas

valen menos, y el precio se dicta por simple oferta y demanda, y el hecho que el

IPC suba no tiene nada que ver con el mejorar el nivel de vida de los mexicanos.

Los precios de las acciones suben cuando los ingresos suben. Los precios de las

acciones caen cuando la inflación aumenta, y los precios también caen cuando las

tasas de interés aumentan.

DOW JONES

Es uno de los más importantes índices bursátiles del mercado accionario de

EE.UU. Es la serie de precios más conocida, la más antigua y, ciertamente la más

popular. Representa un precio promedio ponderado de las treinta compañías más

grandes y conocidas de la industria y, que a su vez se encuentran registradas en

la bolsa de Nueva York.

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UNIDAD IV. TITULOS DE DEUDA

Mide el precio de las acciones de las principales 65 empresas, divididas en cuatro

grupos: industrial, transporte, servicios públicos y promedio de las anteriores. Se

supone que en cada categoría están las empresas más grandes del sector.

Cuando se observa diariamente que se habla del Dow Jones, en realidad se están

refiriendo al promedio industrial Dow Jones (DJIA). Este diariamente reflefa el

rendimiento de las acciones de las 30 compañías más importantes de estados

unidos en el ámbito industrial, definida por el The Wall Street Journal. El motivo de

incluir estas grandes empresas en el indicador es que su volumen es tal, que son

el reflejo fiel de lo que sucede en la economía americana.

Entre los diferentes índices bursátiles del Dow Jones se encuentran dos

principales

El Promedio Industrial Dow Jones también conocido como Dow Jones

Industrial Average (DJIA) es el más importante de todos y refleja el

comportamiento del precio de la acción de las 30 compañías industriales

más importantes y representativas de Estados Unidos.

El Promedio de Utilidades Dow Jones conocido como Dow Jones Utility

Average (DJUA) donde se reflejan los títulos valores de las quince mayores

corporaciones de mercados como el gas o la energía eléctrica.

NASDAQ

Es otra Bolsa de estados unidos que agrupa las acciones de 4,700 compañías,

especialmente de tecnología. Se lleva el índice Nasdaq 100, que incluye las

acciones de 100 principales compañías transadas en la bolsa, que reflejan las

fluctuaciones de los precios de las acciones de empresas orientadas al mercado

tecnológico.

Este índice fue creado en 1985 y está compuesto por las acciones no financieras

americanas y extranjeras de mayor capitalización bursátil listadas en el Nasdaq.

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UNIDAD IV. TITULOS DE DEUDA

Este índice se calcula utilizando la metodología de capitalización ponderada

modificada.

DIFERENCIA ENTRE EL ÍNDICE DAW JONES Y EL ÍNDICE NASDAQ

El índice dow jones está compuesto por 30 grandes compañías que pertenecen a

una variedad de industrias que representan gran parte de la economía de los

Estados Unidos. Este da el promedio de acuerdo al precio de las acciones de cada

una de las 30 compañías que la conforman, su resultado se expresa en puntos,

históricamente se le ha considerado como el mayor medidor del sentimiento

general del mercado de valores y el Nasdaq está compuesto por más de 5400

compañías y se mide de acuerdo a la valorización de sus empresas, es decir las

compañías más grandes tienen más peso que las más pequeñas. A diferencia del

Dow, la mayoría de las compañías que lo conforman son tecnológicas, por lo tanto

es buen medidor del sentimiento dentro del sector tecnológico.

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UNIDAD IV. TITULOS DE DEUDA

MAPA CONCEPTUAL

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UNIDAD IV. TITULOS DE DEUDA

SÍNTESISEl mercado de valores es en el que se negocia a la renta fija y la variable, a través

de la compraventa de valores negociables, posee una gran variedad de

instrumentos y posibilidades de inversión, estas se realizan a través de

intermediarios los cuales son miembros de la bolsa de valores, tradicionalmente es

mecanismo de operación es cara a cara, pero cada vez se implementa más las

subastas en línea. Se clasifica de acuerdo o en base a quien es el emisor, en

mercados públicos y privados; por su plazo o liquidez en mercado de dinero y

mercado de capitales; por la emisión en primario o secundario (reventa); mercado

de divisas, derivados que no son muy utilizados en México, cambiario y de

metales. La tasa de interés desempeña un papel importante porque si sube, la

bolsa baja y si esta baja, la bolsa sube.

La bolsa de valores es una organización privada para realizar operaciones de

compra y venta de valores, tales como, acciones, bonos públicos o privados, etc.

Satisface los intereses de la economía de los países. Los que participan son los

demandantes, ahorradores o inversionistas y los intermediarios. Una casa de

bolsa es una persona moral autorizado para actuar como intermediario en el

mercado de valores.

Un título de crédito es un documento que en el que se hace constar la obligación

del deudor, y que queda en manos del acreedor, quien pueda darlo en pago de

sus propias obligaciones. A la vez un título de deuda sirven para financiar al

inversionista a través de la colocación en el mercado de capitales.

Las acciones representan la propiedad que una persona tiene de una parte de una

sociedad anónima, son de renta variable. Es una inversión muy atractiva. El precio

de apertura es aquel al cual se realiza la primera operación del día, no

precisamente es igual al precio de cierre del día anterior. Se puede obtener el

precio deseado y decidir al precio al cual venderlo, son útiles para la adquisición

de una empresa. Pero el costo de su emisión es elevado, puede que se venda a

un precio menor al que se compró.

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UNIDAD IV. TITULOS DE DEUDA

Un bono u obligación es un documento de crédito emitido por el gobierno federal o

una empresa privada, el cual debe ser liquidado a determinada fecha con sus

respectivos intereses (periódicos). Los elementos que contienen son valor

nominal, fecha y valor de redención, cupones. Estos pueden ser vendido o

comprados en el mercado de valores.

El papel comercial es un pagare no garantizado a corto plazo, de grandes

empresas que adquieren los bancos, su precio es bajo y se cotizan en la bolsa de

valores.

En un portafolio de inversión es una combinación de activos o títulos individuales,

entre ellos se consideran las acciones, de modo tal que una combinación de títulos

individuales casi siempre sea menos arriesgada que cualquier título individual por

la diversificación.

Los índices bursátiles son utilizados como referencia para el análisis financiero y

económico para el público inversionista. Además su análisis es un fiel reflejo de lo

que sucede en el mercado, identificando la evolución, la tendencia y los ciclos

representados en el mercado bursátil. Existe dos que miden el funcionamiento a

nivel internacional de la bolsa y es el índice general de precio y acciones (IGPA) y

el índice de precios selectivo de acciones (IPSA). Pero cada país tiene su propio

índice en estados unidos dentro de los más famosos son el índice Dow Jones y

Nasdaq. El Dow Jones está compuesto por 30 grandes compañías que

pertenecen a una variedad de industrias que representan gran parte de la

economía de los estados unidos, da un promedio de acurdo al precio de sus

acciones y el resultado se expresa en puntos; y el Nasdaq está compuesto por

más de 5400 compañías pertenecientes en su mayoría al ámbito tecnológico y se

mide de acuerdo a la valorización de sus empresas.

El índice de precios y cotizaciones pertenece a México y expresa el rendimiento

que el mercado de acciones muestra en funcionamiento de las variaciones de los

precios. Se revisa cada año. Este a su vez indica que la empresas que lo integran

subieron de precio y viceversa.

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UNIDAD IV. TITULOS DE DEUDA

CONCLUSIÓNEl ambiente en el mercado de valores es globalizado y por ello lo que afecta a un

mercado pasa afectando a los demás. Hoy en día existen una gran variedad de

opciones para invertir relacionados con la oferta y demanda, es decir para quien

busca invertir su dinero y el que desea un financiamiento. Si el objetivo es que el

capital financiero se incremente, invertir es seguramente la mejor manera de

lograrlo; la bolsa de valores es una organización que brinda la posibilidad de

realizar negociaciones de compra y venta de valores tales como bonos, acciones,

etc., a través de las casa de bolsa la cual es una persona moral autorizada para

actuar como intermediario en el mercado de valores.

Si se busca financiamiento podemos recurrir a emitir un título de deuda, las

acciones representan la propiedad que una persona tiene en una sociedad

anónima, pero estas dependen de la buena marcha de la empresa. Para algunos

invertir en acciones es un juego, para otros es algo muy serio. En realidad, es un

poco de las dos cosas al mismo tiempo. Es algo serio porque invirtiendo dinero se

puede ganar o perder. Pero también es algo divertido, se podrá ver cómo

evolucionan las inversiones minuto a minuto, siguiendo en la pantalla los vaivenes

de los mercados financieros y de las acciones que se hayan elegido. Sin lugar a

dudas entre más tiempo se coticen las acciones mejor será el rendimiento que se

obtendrá.

Los bonos u obligaciones son una fuente de financiamiento para las instituciones

gubernamentales y empresas privadas. El cual debe ser liquidado a cierta plaza

con sus respectivos intereses.

El papel comercial es un pagare a corto plazo emitido por grandes empresas los

cuales son adquirido por los bancos, su precio es bajo pero no son garantizados.

Con todos los tipos de inversiones que ofrece el mercado de valores siempre se

corre cierto riesgo a excepción de los emitido por las instituciones

gubernamentales, por ello sin lugar a duda un portafolio de inversión es la mejor

opción ya que se puede diversificar disminuyendo el riesgo que existe porque las

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UNIDAD IV. TITULOS DE DEUDA

rentabilidades de los títulos individuales, por lo general, no están perfectamente

correlacionadas entre sí.

Entre los índices o indicadores encontramos al Dow Jones y el Nasdaq los más

famosos en estado unidos y en México es el índice de precios y cotizaciones

(IPC). Estos son indicadores, agregados a las variaciones en los precios de las

acciones, utilizados para medir el comportamiento global del mercado de valores y

reflejan la evolución y tendencia de los precios de las acciones. Estos siempre

están cambiando por la volatilidad de los mercados.

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UNIDAD IV. TITULOS DE DEUDA

BIBLIOGRAFÍA

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www.resuelvetudeuda.com/finanzas-personales/glosario-financie

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http://www.gestiopolis.com/recursos/documentos/fulldocs/fin/bolsasronald.htm

http://www.mexder.com.mx/inter/info/mexder/avisos/Las_30_preguntas.pdf

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